Izostal S.A.

Management Reports • Aug 21, 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOS CI GRUPY KAPITAŁOWEJ IZOSTAL S.A. ZA I PO ŁROCZE 2025 ROKU

sporządzony zgodnie z MIĘDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 2

I. OMÓWIENIE EKONOMICZNO-FINANSOWYCH, PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI UJAWNIONYCH W PÓŁROCZNYM
SPRAWOZDANIU FINANSOWYM. 4
II. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ 7
III. WSKAZANIE ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA
ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ 10
IV. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH LUB USŁUGACH WRAZ Z ICH OKREŚLENIEM WARTOŚCIOWYM
I ILOŚCIOWYM 10
V. INFORMACJE O RYNKACH ZBYTU, Z UWZGLĘDNIENIEM PODZIAŁU NA RYNKI KRAJOWE I ZAGRANICZNE, ORAZ INFORMACJE
O ŹRÓDŁACH ZAOPATRZENIA W MATERIAŁY DO PRODUKCJI, W TOWARY I USŁUGI 10
VI. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI EMITENTA 11
VII. INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH EMITENTA Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ
OKREŚLENIE JEGO GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH 12
VIII. INFORMACJE O TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ Z PODMIOTAMI
POWIĄZANYMI NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE 12
IX. INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH I WYPOWIEDZIANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM UMOWACH DOTYCZĄCYCH
KREDYTÓW I POŻYCZEK 12
X. INFORMACJE O UDZIELONYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM POŻYCZKACH 14
XI. INFORMACJE O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM PORĘCZENIACH I GWARANCJACH 14
XII. OPIS WYKORZYSTANIA PRZEZ EMITENTA WPŁYWÓW Z EMISJI DO CHWILI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA 15
XIII. OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYMI WYKAZANYMI W RAPORCIE ROCZNYM A WCZEŚNIEJ
PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI WYNIKÓW NA DANY ROK 15
XIV. OCENA, WRAZ Z JEJ UZASADNIENIEM, DOTYCZĄCA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI 15
XV. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH 17
XVI. OPIS PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI CO NAJMNIEJ W NAJBLIŻSZYM ROKU OBROTOWYM ORAZ INFORMACJE O
PRZYJĘTEJ STRATEGII ROZWOJU 17
XVII.OPIS ZMIAN ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ ORAZ ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA
PRZEDSIĘBIORSTWEM 19
XVIII. WSZELKIE UMOWY ZAWARTE MIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ
W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA 20
XIX. WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH EMITENTA 20
XX. INFORMACJA O WSZELKICH ZOBOWIĄZANIACH WYNIKAJĄCYCH Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM CHARAKTERZE DLA
BYŁYCH OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH 20
XXI. OKREŚLENIE ŁĄCZNEJ LICZBY I WARTOŚCI NOMINALNEJ WSZYSTKICH AKCJI EMITENTA ORAZ AKCJI, BĘDĄCYCH
W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH EMITENTA 20
XXII. WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH CO NAJMNIEJ 5% GŁOSÓW NA WZA 21
XXIII. INFORMACJE O ZNANYCH EMITENTOWI UMOWACH, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY
W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY 21
XXIV. INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH 21
XXV.INFORMACJA NA TEMAT POLITYKI WYNAGRODZEŃ FUNKCJONUJĄCEJ W GRUPIE 21
XXVI. INFORMACJE O UMOWIE Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 23

XXVII.					STANOWISKO ORGANU ZARZĄDZAJĄCEGO WRAZ Z OPINIĄ ORGANU NADZORUJĄCEGO EMITENTA ODNOSZĄCE SIĘ DO
					WYDANEJ PRZEZ PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH OPINII Z ZASTRZEŻENIEM, OPINII
					NEGATYWNEJ LUB ODMOWY WYRAŻENIA OPINII O SPRAWOZDANIU FINANSOWYM 23

OŚWIADCZENIE ZARZĄDU 24
--------------------------

I. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH, UJAWNIONYCH W PÓŁROCZNYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM.

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Izostal S.A.

W I półroczu 2025 roku Grupa Kapitałowa Izostal S.A. wypracowała przychody w wysokości 703 056 tys. zł, tj. o 100% więcej, niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Wzrost sprzedaży odnotowano zarówno w segmencie infrastruktury jak i segmencie stalowym, niemniej istotny wpływ na tak znaczny wzrost przychodów ze sprzedaży miał segment infrastruktury (wzrost o 121%).

W I półroczu Izostal realizował dostawy na rzecz Operatora Gazociągów Przesyłowych Gaz-System S.A. rur związanych z budową części lądowej terminala regazyfikującego FSRU w Zatoce Gdańskiej. Umowy w tym zakresie zostały zawarte w 2024 roku na wskutek wygranych zamówień publicznych. Sprzedaż bezpośrednia na rzecz tego klienta zrealizowana w I półroczu 2025 roku wyniosła 173 mln zł (przy sprzedaży w I półroczu 2024 roku na poziomie 5 mln zł.).

Warto natomiast zauważyć, iż w prezentowanym okresie sprzedaż Izostal S.A. na rzecz pozostałych odbiorców segmentu infrastruktury również uległa znacznemu zwiększeniu (o 61%).

Według stanu na dzień publikacji niniejszego raportu Izostal S.A. posiada portfel zamówień na łączną wartość około 370 mln zł. Realizacja tych zamówień przypada na najbliższe 6 miesięcy. Około 30% z tego stanowią zamówienia gdzie odbiorcą jest Gaz-System S.A., natomiast pozostała część to inni odbiorcy zarówno krajowi jak i zagraniczni.

W I półroczu 2025 roku realizowano dostawy z następujących istotnych umów zawartych z Gaz-System S.A.:

• dostawa łącznie na 65 km rur DN1000 na wartość 166 mln. zł dla zadania inwestycyjnego realizowanego Gaz-System S.A. – dostawa rur stalowych na potrzeby realizacji gazociągu Kolnik-Gdańsk, Gustorzyn-Wicko. Realizacja dostaw zakończy się w 2025 roku,

Poza realizacją wyżej opisanych kontraktów w I półroczu 2025 roku Izostal S.A. realizował następujące większe projekty:

• dostawa dla kontrahenta krajowego izolowanych rur DN1000 w ilości 88 km na łączną wartość ok. 182 mln zł.,
• dostawa dla kontrahenta taśmy gorącowalcowanej w ilości 32 tys. ton na łączną wartość ok. 109 mln zł.,
• dostawa dla kontrahenta krajowego izolowanych rur DN100-DN500 w ilości 47 km na łączną wartość ok.10,8 mln zł.
• dostawa dla kontrahenta krajowego izolowanych rur DN400 w ilości 4,0 km na łączną wartość ok. 2,3 mln zł.,
• dostawa dla kontrahenta krajowego izolowanych rur DN500 w ilości 1,2 km na łączną wartość ok. 1,25 mln zł.
• dostawa dla kontrahenta krajowego izolowanych rur DN900 na łączną wartość ok. 0,9 mln zł.
• dostawa dla kontrahenta francuskiego izolowanych rur DN25-DN100 na łączną wartość ok. 0,95 mln zł.
• dostawa dla kontrahenta hiszpańskiego izolowanych rur DN25-DN600 na łączną wartość ok. 0,6 mln zł.
• wykonanie dla klienta niemieckiego usługi izolowania rur stalowych DN600-DN800 na łączną wartość 0,6 mln zł.

W dniu 17 marca 2025 roku Zarząd Izostal S.A. skierował do Walnego Zgromadzenia wniosek z propozycją podziału zysku netto wypracowanego w roku 2024, w tym z propozycją wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy Spółki. Zarząd Izostal S.A. zaproponował, aby przeznaczyć na dywidendę dla akcjonariuszy Spółki kwotę 2 947 tys. zł. co daje 0,09 zł. dywidendy na każdą akcję. Propozycja obejmuje objęcie dywidendą wszystkich akcji wyemitowanych przez Spółkę w ilości 32.744.000 sztuk. Propozycja obejmowała określenie terminu ustalenia prawa do dywidendy na dzień 7 lipca 2025 roku, natomiast termin wypłaty dywidendy na 21 lipca 2025 roku. Wniosek Zarządu otrzymał w dniu 27.03.2025 roku pozytywną opinię Rady Nadzorczej, a w dniu 25 kwietnia 2025 został zaakceptowany przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki.

W dniu 25 kwietnia 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Izostal S.A. podjęło uchwały w sprawie powołania członków Rady Nadzorczej na następną pięcioletnią kadencję, trwającą w latach obrotowych 2025-2029, w następującym składzie:

• Andrzej Baranek,
• Janusz Mitura,
• Józef Myrczek,
• Henryk Orczykowski,
• Mariusz Pietruszka,
• Adam Szafraniec,
• Rafał Wiśniowski.

W dniu 27 marca 2025 roku Rada Nadzorcza Izostal S.A. podjęła uchwały dotyczące powołania na kolejną trzyletnią kadencję Zarządu Spółki w następującym składzie:

• Marek Mazurek Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny
• Michał Pietrek Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Handlowy.

Podjęte uchwały weszły w życie z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe Spółki za rok 2024, tj. 25 kwietnia 2025 roku. Zarząd Spółki XII kadencji nie uległ zmianie w stosunku do obecnego składu.

Wzrost sprzedaży odnotowano również w segmencie stalowym (o 22%).

W I półroczu 2025 roku sprzedaż zrealizowana przez Kolb Sp. z o.o. konstrukcji stalowych na rzecz branży maszynowej i budowlanej wyniosła łącznie 1 080 ton.

Bardzo silną stroną Kolb Sp. z o.o. jest wysoka jakość oferowanych produktów. Jakość zapewniona jest przez uzyskane certyfikaty, aprobaty dopuszczenia jak i funkcjonujący w Spółce system zapewnienia jakości i bieżąca rygorystyczna kontrola jakości produkowanych konstrukcji.

Istotne znaczenie ma również wykwalifikowany i kompetentny personel.

Pozwala to wytwarzać konstrukcje o wysokich wymogach dotyczących precyzji wykonania, dokładności i jakości dostarczanych wyrobów.

W tym zakresie Spółka upatruje swoją przewagę nad konkurencją. Wysoko precyzyjne konstrukcje maszynowe cechują się większą rentownością w związku z ograniczoną ilością producentów mogących je wytwarzać – szczególnie na rynku krajowym.

Analiza sprawozdania z całkowitych dochodów

W I półroczu 2025 roku Grupa Kapitałowa Izostal S.A. wypracowała przychody w wysokości 703 056 tys. zł. Wewnątrz Grupy Kapitałowej Izostal S.A. wyróżniono dwa segmenty działalności:

• segment działalności związanej z infrastrukturą sieci przesyłowych gazu i innych mediów (Segment Infrastruktury) obejmujący usługi izolacji antykorozyjnej rur stalowych i sprzedaż rur izolowanych oraz innych produktów, towarów i usług dostarczanych na rzecz branży wydobycia i przesyłu mediów. W ramach tego segmentu identyfikuje się podstawową działalność realizowaną przez Izostal S.A.,
• segment przetwórstwa, działalności usługowej i handlu na rynku stalowym (Segment Stalowy) obejmujący przetwórstwo stali (produkcję konstrukcji) i handel wyrobami hutniczymi. W ramach tego segmentu identyfikuje się działalność realizowaną przez Kolb Sp. z o.o. oraz sprzedaż wyrobów hutniczych realizowaną przez Izostal S.A.

		Za okres od 01.01 do 30.06.2025		Za okres od 01.01 do 30.06.2024
	Segment infrastruktury	Segment stalowy	Razem	Segment infrastruktury	Segment stalowy	Razem
Przychody ze sprzedaży	611 466	91 590	703 056	276 635	74 736	351 371
udział w przychodach ogółem	87,0%	13,0%	100,0%	78,7%	21,3%	100,0%
Koszt własny sprzedaży	555 463	88 056	643 519	250 370	70 839	321 209
Zysk brutto na sprzedaży	56 002	3 535	59 537	26 265	3 897	30 162
udział w zysku brutto na sprzedaży ogółem	94,1%	5,9%	100,0%	87,1%	12,9%	100,0%

Przychody Grupy Kapitałowej Izostal S.A. w podziale na segmenty

W I półroczu 2025 roku 87% przychodów wygenerował segment infrastruktury. Sprzedaż w tym segmencie uległa znacznemu zwiększeniu, co opisano w punkcie poprzednim.

Koszty sprzedaży w prezentowanym okresie wzrosły o 445%, co jest związane ze znacząco większym wolumenem sprzedaży rur izolowanych, głównie dotyczących kontraktów, gdzie końcowym odbiorcą jest OGP Gaz-System S.A. Koszty transportu do miejsca wskazanego przez obiorcę są po stronie sprzedającego.

W zakresie kosztów ogólnego zarządu wzrost o 23% spowodowany jest m.in. wyższymi kosztami ubezpieczeń (w tym kontraktowych – gwarancje należytego wykonania i usunięcia wad i usterek), czynszów za wynajmowane powierzchnie magazynowe i wynagrodzeniami.

Zarząd konsekwentnie prowadzi restrykcyjną politykę kosztową. Poszczególne pozycje kosztów podlegają budżetowaniu na komórki organizacyjne i bieżącej analizie wykonania.

W I półroczu 2025 roku spółka zależna – Kolb Sp. z o.o. wypracowała na działalności operacyjnej zysk w wysokości 711 tys. zł.

Na działalności finansowej Grupa Kapitałowa a Izostal S.A. w I półroczu 2025 roku wykazała stratę w wysokości 8 629 tys. zł. przy 3 665 tys. zł straty w analogicznym okresie ubiegłego roku. Znacząco wyższy poziom kosztów finansowych wynika głównie wyższego poziomu kosztów odsetkowych, co z kolei jest związane z większym wykorzystaniem dostępnych Spółce linii kredytowych wykorzystanych na finansowanie realizowanych kontraktów.

Spółki na bieżąco dokonują zakupów i sprzedaży w walutach obcych, głównie rozliczanych w EUR. W związku z tym, są narażone na ryzyko kursowe, które może powodować powstawanie ujemnych różnic kursowych na rozliczeniach z kontrahentami i może ujemnie wpływać na poziom realizowanych marż. Ryzyko to ogranicza naturalny headging. Natomiast ryzyko wynikające z pozycji otwartej, tj. różnicy pomiędzy sprzedażą a zakupami w danej walucie, Spółki zabezpieczają stosując instrumenty pochodne - kontrakty terminowe typu FORWARD.

Spółki zabezpieczają ponad połowę swojej pozycji otwartej. W wyniku zabezpieczenia, różnice kursowe na rozliczeniach z kontrahentami i na wycenie pozycji bilansowych wyrażonych w walutach, powinny być w dużym stopniu kompensowane różnicami kursowymi na instrumentach zabezpieczających. Dodatkowo Izostal S.A., gdy realizuje kontrakt narażony na ryzyko kursowe, po wygraniu przetargu i/lub potwierdzeniu wyboru jej oferty, dokonuje zabezpieczenia przed ryzykiem kursowym części zakładanej w kontrakcie marży. Może to powodować powstawanie różnic kursowych na instrumentach zabezpieczających, niekoniecznie kompensowanych różnicami na rozliczeniach z kontrahentami, jednakże zakładana marża na kontrakcie jest realizowana

Grupa Kapitałowa Izostal S.A. w I półroczu 2025 roku wypracowała zysk netto w wysokości 8 266 tys. zł. W prezentowanym okresie wypracowany przez Kolb Sp. z o.o. jednostkowy zysk netto wyniósł 496 tys. zł.

Analiza wybranych pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej – aktywa Analizę poszczególnych pozycji aktywów i pasywów dokonano w porównaniu do ich stanu na koniec ubiegłego roku obrotowego

W I półroczu 2025 roku suma aktywów nie uległa istotnej zmianie. W związku z znacznym stopniem zaawansowania realizacji kontraktów związanych z budową części lądowej terminala regazyfikującego FSRU w Zatoce Gdańskiej zmniejszeniu uległ stan zapasów (o 30%). Wyprodukowane wcześniej wyroby Spółki zostały dostarczone kontrahentom zgodnie z zawartymi umowami. Znaczna część wystawionych w związku z tym faktur nie została na dzień bilansowy zapłacona co przełożyło się z kolei na wzrost poziomu krótkoterminowych należności i rozliczeń międzyokresowych o 38%. Środki z tego tytułu wpłyną w II półroczu 2025 roku.

Zarząd dąży do optymalizacji stanu zapasów mając na uwadze terminowość dostaw na rzecz swoich klientów – co jest czynnikiem najistotniejszym oraz zapewnienie optymalnego obłożenia produkcji linii technologicznych. Spółki Grupy Kapitałowej tworzą odpisy aktualizacyjne na wszystkie należności co do których ściągalność nie jest pewna. Nie są one tym samym prezentowane w aktywach.

Analiza wybranych pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej – pasywa

Kapitały własne Grupy w I półroczu 2025 roku uległy zwiększeniu o 5 319 tys. zł., co jest związane głównie z wypracowaniem zysku netto w wysokości 8 266 tys. zł. oraz przeznaczeniem na dywidendę zysku w kwocie 2 947 tys. zł.

Zobowiązania krótkoterminowe uległy zmniejszeniu o 7%, tj. o kwotę 33 mln zł na co największy wpływ miał:

• zmniejszenie zobowiązań z tytułu dostaw i usług (o 18 mln zł),
• rozliczenie otrzymanych wcześniej zaliczek na realizację dostaw (o 62 mln zł),
• wzrost zobowiązań z tytułu zaciągniętych kredytów na realizację zamówień klientów (o 40 mln zł). Kredyty te są spłacane sukcesywnie po wpływie środków od kontrahentów, zgodnie z zawartymi umowami bankowymi.

II. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ

1. Ryzyko związane z uzależnieniem od odbiorców

Ze względu na strukturalne cechy polskiego rynku gazowego istnieje pośrednie uzależnienie Izostal S.A. od spółek: PSG Sp. z o.o. oraz O.G.P. Gaz-System S.A., a także od planowanych i realizowanych przez nie inwestycji. Oprócz sprzedaży realizowanej bezpośrednio na rzecz wyżej wymienionych Spółek, Izostal S.A. świadczy usługi dla firm będących wykonawcami lub podwykonawcami inwestycji.

Aby minimalizować ryzyko Izostal S.A. dodatkowo poszukuje nowych rynków zbytu zarówno w Polsce (prywatne spółki gazowe) jak i za granicą.

2. Ryzyko związane z zapewnieniem jakości oferowanych usług

Odbiorcy oferowanych przez Izostal S.A. usług i produktów to podmioty działające w branżach gazowniczej i petrochemicznej, które to branże odznaczają się wysokimi wymaganiami jakościowymi.

Jakość oferowanych usług w Spółce zapewniają wdrożone i przestrzegane zasady Systemu Zarządzania Jakością wg normy ISO 9001:2015 oraz uzyskane certyfikaty zgodności wyrobów dopuszczonych do stosowania w budownictwie, wydane i nadzorowane przez upoważnione jednostki certyfikacyjne potwierdzające spełnienie wymagań. Spółka posiada również wdrożoną normę ISO 14001:2015 oraz OHSAS 18001:2007 i ISO 50001:2011. Produkowane przez Spółkę izolacje spełniają wymagania najwyższych norm jakościowych i są na bieżąco dostosowywane do nowych wymagań jakościowych.

Jakość oferowanych przez Spółki z Grupy Kapitałowej produktów i usług zapewniają wdrożone i przestrzegane zasady Systemów Zarządzania Jakością oraz uzyskane certyfikaty zgodności wyrobów dopuszczonych do stosowania w budownictwie, wydane i nadzorowane przez upoważnione jednostki certyfikacyjne, potwierdzające spełnienie określonych wymagań.

3. Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną Polski

Sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej jest skorelowana z sytuacją makroekonomiczną w Polsce. Na osiągane wyniki finansowe mają wpływ takie czynniki o charakterze ogólnym jak tempo wzrostu PKB, tempo wzrostu inwestycji, zmiany w poziomie inflacji, kursów walutowych, stopy bezrobocia oraz wysokość dochodów osobistych ludności. Istnieje ryzyko, iż w przypadku pogorszenia tempa rozwoju gospodarczego w Polsce i na świecie lub zastosowania instrumentów kształtowania polityki gospodarczej państwa mogących mieć negatywny wpływ na funkcjonowanie Spółek Grupy Kapitałowej, osiągane wyniki finansowe mogą ulec zmianie. Szczególnie negatywny wpływ na działalność Spółek grupy kapitałowej może mieć spadek nakładów inwestycyjnych w gospodarce, spowolnienie dynamiki wzrostu PKB, niekontrolowany wzrost inflacji, wzrost restrykcyjności polityki fiskalnej i monetarnej państwa.

Ryzyko to jest zminimalizowane przez przyjętą przez Polskę strategię dywersyfikacji źródeł zaopatrzenia w gaz oraz narzucone przez Unię Europejską restrykcyjne przepisy w zakresie ochrony środowiska i emisji CO2. Potwierdzeniem nowych inwestycji w branży gazowniczej jest przyjęty przez O.G.P. Gaz-System S.A. "Plan Rozwoju w zakresie zaspokojenia obecnego i przyszłego zapotrzebowania na paliwa gazowe na lata 2026-2035".

4. Ryzyko zmian cen czynników produkcji

Rentowność świadczonych przez Izostal S.A. usług izolacji antykorozyjnej uzależniona jest od zmian cen czynników produkcji, w tym przede wszystkim od cen komponentów chemicznych, głównie polietylenu i polipropylenu. Udział tych czynników, w strukturze kosztów kształtuje się na poziomie około 20%. Ceny surowców chemicznych odznaczają się wysoką korelacją z cenami ropy naftowej na światowych rynkach, które ze względu na obecną polityczno-ekonomiczną sytuację globalną mogą podlegać silnym wahaniom. Wskazane powyżej czynniki kosztowe mogą wpływać na okresowe pogorszenie wyników finansowych Emitenta oraz poziomu osiąganej rentowności.

Aby minimalizować ryzyko zmian cen czynników produkcji Emitent, w swojej działalności kieruje się strategią dywersyfikacji ich źródeł poprzez współpracę z kilkoma podmiotami na każdym z etapów produkcji. Duży potencjał finansowy Spółki pozwala ponadto na realizowanie zakupów materiałów na skład w okresach, kiedy ich ceny są na niskim poziomie.

5. Ryzyko związane ze zmiennością cen rur stalowych

Cena rury stalowej w produkcie "zaizolowana rura stalowa" w zależności od warunków to około 70% wartości. Obserwowana w ostatnich czasach duża zmienność cen na rynku rur stalowych ma wpływ na osiągane przez Spółkę przychody i marże. Izostal S.A., w celu uniknięcia ryzyka związanego ze zmiennością cen rur stalowych, optymalizuje stany magazynowe dostosowując je do zakresu prowadzonej działalności.

W wypadkach szczególnych dokonuje się zakupu rur stalowych na skład po aktualnych cenach dla uzupełnienia asortymentu w ilościach pozwalających na sprzedaż towaru z zyskiem.

Przy zakupie rur pod znaczące projekty Izostal S.A. negocjuje ceny z dostawcami i zawiera kontrakty pozwalające na utrzymanie wynegocjowanej ceny niezależnie od sytuacji na rynku stali.

Zmiany cen rur mogą mieć wpływ na przychody i rentowność Izostal S.A. zarówno w głównym segmencie izolacji jak i handlu towarami. Spółka zabezpiecza się przed zmianą cen w poszczególnych kontraktach i w krótkim terminie zmiany cen rur mają ograniczony wpływ na rentowność poszczególnych kontraktów. Niemniej długoterminowo Spółce sprzyjają wysokie ceny rur (na poziomie przychodów i marż), z kolei spadek cen rur może wpływać na spadek przychodów i zysku na sprzedaży rur.

6. Ryzyko zmian kursu walutowego

W związku z prowadzoną działalnością eksportową i importową Spółki Grupy Kapitałowej narażone są na ryzyko zmian kursów walut. Walutą dominującą (po PLN) w transakcjach handlowych jest EUR. Spółki zabezpieczają ryzyko walutowe zawierając adekwatne transakcje walutowe z odroczonym terminem realizacji.

7. Ryzyko kredytu kupieckiego

Spółki Grupy Kapitałowej realizują sprzedaż z odroczonymi terminami płatności, co naraża je na ryzyko niewypłacalności swoich klientów. Ostatnie lata ukazały trudności finansowe spółek działających w branży ogólnobudowlanej i przy budowie dróg. W celu maksymalnego ograniczenia ryzyka Spółek grupy kapitałowej ubezpieczają należności i realizują sprzedaż w granicach limitów ustalonych przez korporację ubezpieczeniową. Wyjątkiem jest sprzedaż na rzez O.G.P. Gaz-System S.A., wobec którego Izostal S.A. zdecydował się na wyłączenie z polisy ubezpieczeniowej. Stabilna sytuacja tego odbiorcy gwarantuje brak ryzyka niewypłacalności a wyłączenie ogranicza znacząco koszty polisy ubezpieczeniowej.

8. Ryzyko związane z rozprzestrzenianiem się chorób zakaźnych

Ostatnie lata pokazały ryzyko związane z rozprzestrzenieniem się różnego rodzaju chorób zakaźnych i ich wpływ na globalna jak i lokalną gospodarkę.

Grupa Kapitałowa nie odniosła znaczących ujemnych skutków tego typu zjawisk a dzięki nabytemu doświadczaniu jest przygotowana na ewentualne ryzyko wystąpienia podobnego zagrożenia w przyszłości. Zarząd na bieżąco monitoruje możliwość ponownego wystąpienia ryzyka.

9. Ryzyko związane z konfliktem Rosja – Ukraina

W związku z wojną pomiędzy Rosją a Ukrainą, Zarząd Izostal na bieżąco analizuje bezpośredni i pośredni wpływ tej sytuacji na bieżącą działalność Spółki i Grupy Kapitałowej.

Grupa Kapitałowa działa w dwóch głównych segmentach: segmencie stalowym i infrastruktury przesyłowej gazu. Polski rynek stali jest w dużym stopniu powiązany z wszystkimi państwami, zaangażowanymi w zbrojny konflikt. Podmioty z Grupy Kapitałowej Izostal S.A. w I półroczu 2025 roku nie uczestniczyły w bezpośredniej wymianie handlowej z w/w państwami.

Na rynku infrastruktury sieci przesyłowych gazu realizacja kontraktów przebiega terminowo. Nie odnotowuje się zakłóceń w realizacji dostaw izolowanych rur stalowych.

Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację w Grupie Kapitałowej oraz w jej otoczeniu i w odpowiedzi na dynamicznie zmieniającą się sytuację podejmuje szereg działań zaradczych. Dzięki temu Grupa realizuje swoje wewnętrzne plany, nie notując istotnych, ujemnych konsekwencji.

Na dzień publikacji niniejszego raportu wojna nie wywiera bezpośredniego skutku na działalność Grupy. Jednak niemożliwe jest przewidzenie dalszego przebiegu wydarzeń, ich wpływu na działalność Grupy a tym samym przedstawienie precyzyjnych danych liczbowych, dotyczących potencjalnego wpływu działań wojennych na Grupę w średnim i długim terminie.

Istnieje ryzyko, że przedłużające się działania wojenne mogą spowodować: spadek inwestycji, a tym samym spadek popytu i sprzedaży, pogorszenie spływu należności, braki w zaopatrzeniu, osłabienie kursu waluty polskiej, fluktuację cen towarów i surowców do produkcji hutniczej, co w konsekwencji może mieć negatywny wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej Izostal S.A. w przyszłości.

III. WSKAZANIE ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ

Spółki Grupy Kapitałowej nie są stroną żadnego postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczącego zobowiązań lub wierzytelności, którego wartość pojedynczo lub łącznie przekraczałaby kryterium istotności lub mogłaby mieć znaczący wpływ na pogorszenie jego sytuacji finansowej.

IV. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH LUB USŁUGACH WRAZ Z ICH OKREŚLENIEM WARTOŚCIOWYM I ILOŚCIOWYM

Podstawowymi produktami Grupy Kapitałowej są:

• 1. Izolacje zewnętrzne:
  2. izolacja trójwarstwowa polietylenowa 3LPE
  3. izolacja trójwarstwowa polipropylenowa 3LPP
  4. izolacja jednowarstwowa epoksydowa FBE
  5. izolacja DFBE
• 1. Izolacja wewnętrzna LAYTEC®
• 1. Konstrukcje stalowe

Izostal S.A. nakłada izolacje na zakupionych rurach, dostarczając klientowi gotowy wyrób – rurę zaizolowaną, lub świadcząc usługę na rurze powierzonej przez klienta.

Izostal S.A. oferuje również rury wiertnicze wykorzystywane do wykonywania odwiertów wydobywczych gazu.

Kolb Sp. z o.o. jest producentem konstrukcji stalowych przeznaczonych dla branży budowlanej (hale produkcyjne, salony samochodowe, inne obiekty kubaturowe) oraz branży maszynowej (wysoko precyzyjne elementy wyposażenia maszyn i urządzeń).

Ponadto Spółki z Grupy Kapitałowej Izostal S.A. zajmują się handlem innymi wyrobami hutniczymi

W ujęciu ilościowym w I półroczu 2025 roku sprzedano 1 178 tys. m2 izolacji antykorozyjnych, przy 421 tys. m2 sprzedanych w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Grupa sprzedała w I półroczu 2025 roku 1 080 ton konstrukcji stalowych, przy 1 079 tonach sprzedanych w analogicznym okresie poprzedniego roku.

	I półrocze 2025 roku			I półrocze 2024 roku
	wartość	Udział	wartość	Udział
Rury izolowane	408 977	58,2%	139 739	39,8%
Usługi izolacji	5 310	0,8%	6 361	1,8%
Towary, materiały	266 225	37,9%	182 499	51,9%
Konstrukcje stalowe	20 264	2,9%	20 948	6,0%
Pozostałe	2 280	0,3%	1 824	0,5%
Razem	703 056	100,0%	351 371	100,0%

Wartościowa struktura sprzedaży:

V. INFORMACJE O RYNKACH ZBYTU, Z UWZGLĘDNIENIEM PODZIAŁU NA RYNKI KRAJOWE I ZAGRANICZNE, ORAZ INFORMACJE O ŹRÓDŁACH ZAOPATRZENIA W MATERIAŁY DO PRODUKCJI, W TOWARY I USŁUGI

W I półroczu 2025 roku sprzedaż krajowa wyniosła 675 943 tys. zł, tj. 215% poziomu osiągniętego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wpływ na to miała znacząco wyższa sprzedaż na rzecz Gaz-System S.A. (wzrost o 168 mln zł.), jak i innych kontrahentów. zostało to opisane w punkcie I niniejszego sprawozdania.

W zakresie działalności Kolb Sp. z o.o. z łącznych przychodów w kwocie 55 810 tys. zł, 18 626 tys. zł (33%) stanowi sprzedaż na eksport.

Głównymi odbiorcami usług i towarów eksportowanych w I półroczu 2025 roku były firmy z krajów należących do Unii Europejskiej. Największa wartość sprzedaży została zrealizowana do Niemiec (54,71% eksportu). Produkty grupy kapitałowej ponadto były eksportowane do: Australii (7,78% eksportu), Francji (7,45% eksportu), Izraela (6,86% eksportu) oraz do Republiki Czeskiej (6,54% eksportu).

Przychody ze sprzedaży w podziale na rynek krajowy i eksport:

	I półrocze 2025 rok		I półrocze 2024 rok
	wartość	udział	wartość	udział
Kraj	675 943	96,14	314 537	89,52%
Eksport	27 113	3,86	36 834	10,48%
Razem	703 056	100,0%	351 371	100,0%

Głównymi odbiorcami Grupy Kapitałowej Izostal S.A. w I półroczu 2025 roku były:

• Ferrum S.A. (54,0% udziału w sprzedaży),
• OGP Gaz-System S.A. (24,6% udziału w sprzedaży).

Kwestia uzależnienia Spółek grupy kapitałowej od odbiorców została omówiona w podpunkcie 1 punktu II niniejszego Sprawozdania – Ryzyko związane z uzależnieniem od odbiorców.

W zakresie zakupów największymi dostawcami Spółki są podmioty oferujące wyroby hutnicze. Izostal S.A. zaopatruje się w wyroby hutnicze zarówno u krajowych jak i zagranicznych dostawców. W zakresie dostawców zagranicznych były to podmioty z Unii Europejskiej.

Głównymi dostawcami Grupy Kapitałowej Izostal S.A. w I półroczu 2025 roku były:

• Ferrum S.A. (24,5% udziałów w sprzedaży)
• Proma Sp. z o.o. (18,5% udziałów w sprzedaży),

VI. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI EMITENTA

Umowy ubezpieczenia

Grupa Kapitałowej Izostal S.A. jest stroną istotnych umów ubezpieczenia zawartych z STU ERGO HESTIA S.A. dotyczących posiadanego majątku oraz ryzyka prowadzenia działalności gospodarczej.

Przedmiot ubezpieczenia, zakres ubezpieczenia	Łączna suma ubezpieczenia
Ubezpieczenie kompleksowe przedsiębiorstw od wszystkich ryzyk	462 432
Ubezpieczenie cargo międzynarodowe lądowe, kolejowe i lotnicze	100 400
Ubezpieczenie maszyn i urządzeń od uszkodzeń	107 412
Ubezpieczenie sprzętu elektronicznego	7 496
Ubezpieczenie sprzętu i maszyn budowlanych	6 449
Ubezpieczenie odpowiedzialności za szkody w środowisku	1 000
Ubezpieczenie statków powietrznych (aero-casco)	13
Ubezpieczenie OC w związku z posiadanym mieniem i prowadzoną działalnością gospodarczą z
włączeniem odpowiedzialności za produkt	30 000
(Spółki współubezpieczone w ramach niniejszej umowy: Stalprofil S.A., Izostal S.A., Kolb Sp. z o.o.)

Ponadto Grupa Kapitałowa Izostal S.A. jest stroną umów ubezpieczenia należności zawartych z KUKE S.A. oraz Euler Hermes S.A. Realizowana sprzedaż jest ubezpieczona do wartości udzielonych przez firmę ubezpieczeniową poszczególnym odbiorcom limitów kredytowych.

Transakcje z jednostkami powiązanymi opisane zostały w nocie nr 35 informacji dodatkowej do Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za I półrocze 2025 roku.

VII. INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH EMITENTA Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ OKREŚLENIE JEGO GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH

Izostal S.A. jest w posiadaniu 6.049 sztuk udziałów Spółki Kolb. Sp. z o.o. (100% kapitału zakładowego), o wartości nominalnej każdego udziału 2.000,00 zł.

W związku z powyższym Izostal S.A. jest jednostką dominującą wobec Kolb Sp. z o.o. i począwszy od 2018 roku sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy Kapitałowej Izostal S.A. obejmujące:

• Izostal S.A. z siedzibą w Kolonowskiem podmiot dominujący,
• Kolb Sp. z o.o. z siedzibą w Kolonowskiem jednostka zależna.

Izostal S.A. wchodzi w skład Grupy Kapitałowej Stalprofil S.A., do której oprócz niej należą:

• Stalprofil S.A. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej podmiot dominujący
• STF Dystrybucja Sp. z o.o. z siedzibą w Dąbowie Górniczej
• STF INFRASTRUKTURA sp. z o.o. z siedzibą w Zabrzu
• Kolb Sp. z o.o. z siedzibą w Kolonowskiem pośrednio poprzez Izostal S.A.

W okresie objętym niniejszym raportem nie wystąpiły zmiany w strukturze Izostal S.A. Całość działalności produkcyjnej i administracyjnej jest prowadzona na terenie zakładu w Kolonowskiem.

Podmiot dominujący grupy kapitałowej - Stalprofil S.A. - na dzień 30.06.2025 roku posiadał 60,28% udziału w kapitale zakładowym Izostal S.A.

Realizowane przez Grupę Kapitałową inwestycje dotyczyły rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych opisanych w nocie 1 informacji dodatkowej do Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za I półrocze 2025 roku.

VIII. INFORMACJE O TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE

Spółki Grupy Kapitałowej Izostal S.A. nie zawierały transakcji na innych warunkach niż rynkowe. Informacje o transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi zostały przedstawione w nocie 35 informacji dodatkowej do Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za I półrocze 2025 roku.

IX. INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH I WYPOWIEDZIANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM UMOWACH DOTYCZĄCYCH KREDYTÓW I POŻYCZEK

W I półroczu 2025 roku Grupa Kapitałowa Izostal S.A. była stroną następujących umów dotyczących kredytów i pożyczek:

Umowy kredytowe Izostal S.A.:

• 1. Kredyt w formie limitu kredytowego wielocelowego zaciągnięty w banku PKO BP S.A. na kwotę 350 000 tys. zł. Kredyt został udzielony do 30.06.2027 roku. Kredyt jest oprocentowany w wysokości stopy WIBOR 1M dla części wykorzystanej w PLN, EURIBOR 1M dla części wykorzystywanej w EUR oraz LIBOR 1M dla części wykorzystanej w USD powiększonych o marżę banku. Kredyt może być wykorzystywany w PLN, EUR i USD. Zabezpieczeniem kredytu jest weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową, zastaw rejestrowy na zapasach o wartości 60 000 tys. zł. wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej, przelew wierzytelności pieniężnych z wybranych kontraktów Spółki finansowanych/gwarantowanych w ramach limitu.
• 1. Kredyt wielowalutowy w rachunku bieżącym zaciągnięty w mBank S.A. na kwotę 10 000 tys. zł. Kredyt został udzielony do 30.01.2026 roku. Oprocentowanie kredytu wynosi WIBOR O/N powiększone o marżę banku dla części wykorzystanej w PLN oraz ESTR ON powiększone o marżę banku dla części

wykorzystanej w EUR. Zabezpieczeniem kredytu jest oświadczenie o poddaniu się egzekucji oraz zastaw rejestrowy na zapasach towarów, materiałów do produkcji i produktów gotowych w postaci izolowanych rur stalowych w kwocie 6 000 tys. zł. stanowiących własność kredytobiorcy wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej.

• 1. Kredyt odnawialny zaciągnięty w mBank S.A. na kwotę 10 000 tys. zł. Kredyt został udzielony do 31.08.2026 roku. Oprocentowanie kredytu wynosi WIBOR 1M powiększone o marżę banku. Zabezpieczeniem kredytu jest oświadczenie o poddaniu się egzekucji oraz zastaw rejestrowy na zapasach towarów, materiałów do produkcji i produktów gotowych w postaci izolowanych rur stalowych w kwocie 10 000 tys. zł.
• 1. Kredyt w formie wielocelowego limitu kredytowego zaciągniętego w banku Polska Kasa Opieki S.A. na kwotę 45 000 tys. zł. Kredyt został udzielony do 30.06.2027 roku. Kredyt może być wykorzystywany w PLN, EUR i USD. Kredyt jest oprocentowany w wysokości stopy WIBOR 1M dla części wykorzystanej w PLN, EURIBOR SPOT 1M dla części wykorzystywanej w EUR oraz CME TERM SOFR SPOT 1M dla części wykorzystywanej w USD powiększonych o marżę banku. Zabezpieczeniem kredytu jest cesja wierzytelności handlowych z wyłączeniem należności podmiotów powiązanych, cesja wierzytelności praw z polisy ubezpieczenia kontraktów będących przedmiotem cesji wierzytelności oraz zastaw rejestrowy na zapasach bez cesji praw z polisy ubezpieczeniowej do kwoty nie mniejszej niż 100% kwoty udzielonego limitu, pełnomocnictwo do dysponowania rachunkami bankowymi prowadzonymi przez Bank oraz weksel in blanco wraz z deklaracją wekslową.
• 1. Umowa ramowa z mBank S.A. na mocy której Spółka będzie mogła korzystać w terminie do 30.06.2027 roku z linii kredytowej o wartości 100 000 tys. zł., udostępnianej w formie następujących produktów bankowych: kredytów obrotowych o charakterze nieodnawialnym w walucie PLN, EUR i USD do kwoty 100 000 tys. zł., kredytów odnawialnych do kwoty 100 000 tys. zł., gwarancji w walucie PLN, EUR i USD do kwoty 100 000 tys. zł., akredytyw bez pokrycia z góry w walucie PLN, EUR i USD do kwoty 100 000 tys. zł. Kredyt jest oprocentowany w wysokości stopy WIBOR 1M dla części wykorzystanej w PLN, EURIBOR 1M dla części wykorzystywanej w EUR oraz SOFR dla części wykorzystywanej w USD powiększonych o marżę banku. Zabezpieczeniem kredytu jest oświadczenie o poddaniu się egzekucji oraz hipoteka umowna łączna do kwoty 150 000 tys. zł. ustanowiona na nieruchomości położonej w miejscowości Kolonowskie, dla której Sąd Rejonowy w Strzelcach Opolskich, V Wydział Ksiąg Wieczystych prowadzi księgi wieczyste KW nr OP1S/00040617/8, OP1S/00052411/1, OP1S/00072556/5 wraz z cesją praw z polisy. Ponadto wymagane jest dodatkowe zabezpieczenie w formie cesji z kontraktu będącego przedmiotem finansowania/gwarantowania.
• 1. Kredyt inwestycyjny zaciągnięty w mBank S.A. na kwotę 7 500 tys. zł. Termin spłaty kredytu został ustalony na 31.12.2025 roku. Kredyt jest oprocentowany w wysokości stopy WIBOR 1M powiększony o marżę banku. Zabezpieczeniem kredytu jest hipoteka umowna łączna do kwoty 11 250 tys. zł. wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej oraz oświadczenie o poddaniu się egzekucji.
• 1. Pożyczka pieniężna zaciągnięta od Stalprofil S.A. na kwotę 25 000 tys. zł. Pożyczka została udzielona do dnia 27.02.2026. Pożyczka jest oprocentowana w wysokości stopy WIBOR 1M powiększonej o marżę. Zabezpieczeniem pożyczki jest weksel in blanco. Na dzień 30.06.2025 przedmiotowa pożyczka została w całości spłacona.
• 1. Pożyczka pieniężna zaciągnięta od Stalprofil S.A. na kwotę 30 000 tys. zł. Pożyczka została udzielona do dnia 22.05.2026. Pożyczka jest oprocentowana w wysokości stopy WIBOR 1M powiększonej o marżę. Zabezpieczeniem pożyczki jest weksel in blanco.

Umowy kredytowe i pożyczki Kolb Sp. z o.o.:

1. Kredyt w rachunku bieżącym zaciągnięty w mBank S.A. na kwotę 3 000 tys. zł. Kredyt został udzielony do 29.01.2026 roku. Kredyt jest oprocentowany w wysokości stopy WIBOR O/N powiększony o marżę banku. Zabezpieczeniem kredytu jest hipoteka umowna łączna do kwoty 4 500 tys. zł. na zabudowanych nieruchomościach gruntowych dla których prowadzone są księgi wieczyste KW OP1S/00043332/7 oraz KW OP1S/00060974/4, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej oraz oświadczenie o poddaniu się egzekucji.

2. 1. Kredyt obrotowy o charakterze odnawialnym zaciągnięty w mBank S.A. na kwotę 2 800 tys. zł. Kredyt został udzielony do 31.12.2025 roku. Kredyt jest oprocentowany w wysokości stopy WIBOR O/N powiększonej o marżę. Zabezpieczeniem kredytu jest hipoteka umowna łączna do kwoty 4 000 tys. zł. na zabudowanych nieruchomościach gruntowych dla których prowadzone są księgi wieczyste KW OP1S/00043332/7 oraz KW OP1S/00060974/4.
3. 1. Kredyt w rachunku bieżącym zaciągnięty w PKO BP S.A. na kwotę 3 000 tys. zł. Kredyt został udzielony do 30.06.2027 roku. Kredyt jest oprocentowany w wysokości stopy WIBOR powiększony o marżę banku. Zabezpieczeniem kredytu jest zastaw rejestrowy na zapasach o wartości 4 500 tys. zł. wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej.

	Kwota kredytu według umowy	Zaangażowanie kredytowe na dzień 30.06.2025 r.
Limit kredytowy wielocelowy PKO BP (tys. PLN)	350 000	198 292
Kredyt wielowalutowy w rachunku bieżącym mBank S.A. (tys. PLN)	10 000	0
Kredyt odnawialny w mBank S.A. (w tys. PLN)	10 000	10 000
Kredyt w formie wielocel. limitu kredytowego w Pekao(tys. PLN)	45 000	30 311
Linia kredytowa w mBank S.A. (tys. PLN)	100 000	0
Kredyt inwestycyjny w mBank S.A. (tys. PLN)	7 500	2 662
Pożyczka od Stalprofil S.A. (w tys. PLN)	30 000	30 000
Kredyt w rachunku bieżącym w mBank S.A. (tys. PLN)	3 000	146
Kredyt w formie limitu kredytowego wieloproduktowego w ING Bank Śląski S.A. (tys. PLN)	3 000	0
Kredyt obrotowy w mBank S.A. (tys. PLN)	2 800	0

Stan kredytów bankowych na 30.06.2025 roku (bez odsetek od zadłużenia).

Szczegółowe dane dotyczące zabezpieczeń kredytów według stanu na 30.06.2025 roku zostały przedstawione w nocie 10 informacji dodatkowej do Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za I półrocze 2025 roku.

X. INFORMACJE O UDZIELONYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM POŻYCZKACH

Grupa Kapitałowa Izostal S.A. nie udzieliła w I półroczu 2025 roku pożyczek.

XI. INFORMACJE O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM PORĘCZENIACH I GWARANCJACH

1. Stan gwarancji wystawionych na wniosek Grupy Kapitałowej Izostal S.A.:

Stan gwarancji wystawionych na wniosek Grupy Kapitałowej Izostal S.A. (w tys. zł.)

	Stan na 30.06.2025	Stan na 31.12.2024	Zmiana
Gwarancje należytego wykonania i usunięcia wad i usterek, w tym:	43 306	53 402	-10 096
- na rzecz OGP Gaz-System S.A.	25 746	36 932	-11 186
Gwarancje zwrotu zaliczki, w tym:	124 599	125 880	-1 281
- na rzecz OGP Gaz-System S.A.	124 599	125 880	-1 281
Gwarancje wadialne, w tym:	0	400	-400
- na rzecz OGP Gaz-System S.A.	0	400	-400
Razem, w tym	167 905	179 682	-11 777
- na rzecz OGP Gaz-System S.A.	150 345	163 212	-12 867

Wyżej wymienione gwarancje zostały wystawione przez banki oraz ubezpieczycieli i zabezpieczają odpowiedzialność Spółek z Grupy Kapitałowej Izostal S.A. wynikającą z realizowanych kontraktów, w których Spółki biorą udział oraz zwrotu/rozliczenia zaliczek wynikających z realizacji umów częściowych. Rozliczenie zaliczek następuje – zgodnie z zapisami Umowy Ramowej – sukcesywnie w trakcie realizacji dostaw. W przypadku wypłat z tytułu gwarancji wystawiający ma prawo regresu w stosunku od Spółek Grupy.

1. Stan gwarancji otrzymanych przez Grupę Kapitałową Izostal S.A.

W okresie sprawozdawczym Spółki Grupy Kapitałowej Izostal nie otrzymały gwarancji wystawionych przez Spółki trzecie.

3. Stan poręczeń udzielonych przez Grupę Kapitałową Izostal S.A.

Beneficjent	Zobowiązany	Przedmiot poręczenia	Termin obowiązywania poręczenia	Stan na 30.06.2025	Stan na 31.12.2024	Zmiana
Salzgitter Mannesmann Stalhandel Sp. z o. o.	Kolb Sp. z o.o.	dług przyszły	31.12.2025	9 000	9 000	0

Wyżej wymienionego poręczenia Izostal S.A. udzielił jednostce zależnej – Kolb Sp. z o.o. na kwotę 9 000 tys. zł. Poręczenie to zabezpiecza spłatę zobowiązań wynikających z zawartej umowy sprzedaży wyrobów hutniczych pomiędzy Salzgitter Mannesmann Stalhandel Sp. z o. o., a Kolb Sp. z o.o.

1. Stan poręczeń udzielonych na rzecz Grupy Kapitałowej Izostal S.A.

W okresie sprawozdawczym Spółkom Krupy Kapitałowej Izostal S.A. nie udzielono poręczeń

XII. OPIS WYKORZYSTANIA PRZEZ EMITENTA WPŁYWÓW Z EMISJI DO CHWILI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA

W I półroczu 2025 roku Izostal S.A. nie emitował papierów wartościowych.

XIII. OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYMI WYKAZANYMI W RAPORCIE ROCZNYM A WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI WYNIKÓW NA DANY ROK

Izostal S.A. nie publikował prognoz wyników finansowych Spółki ani Grupy Kapitałowej.

XIV. OCENA, WRAZ Z JEJ UZASADNIENIEM, DOTYCZĄCA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI

Wskaźniki zadłużenia

Wyszczególnienie	I półrocze 2025	2024 rok
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	61,5%	63,7%
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego	1,0%	3,9%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	181,7%	199,5%
Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi	35,5%	33,4%

Zasady wyliczania wskaźników:

• wskaźnik ogólnego zadłużenia stosunek zobowiązań krótko- i długoterminowych (bez rozliczeń międzyokresowych) plus rezerwy na zobowiązania do aktywów ogółem,
• wskaźnik zadłużenia długoterminowego relacja zobowiązań długoterminowych (bez rozliczeń międzyokresowych i bez rezerw na zobowiązania) do ogólnej sumy aktywów,
• wskaźnik zadłużenia kapitału własnego stosunek zobowiązań ogółem (razem z rezerwami na zobowiązania i rozliczeniami międzyokresowymi) do kapitałów własnych,
• wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi stosunek kapitałów własnych do aktywów ogółem.

W I półroczu 2025 roku wskaźniki zadłużenia nie uległy istotnym zmianom. Izostal S.A. w związku z realizacją znacznego portfela zamówień (budowa gazociągów związanych z budową części lądowej terminala regazyfikującego FSRU w Zatoce Gdańskiej) posiłkuje się kredytami obrotowymi celowym, które spłacane są sukcesywnie w miarę wpływu środków od klientów. Izostal wykazuje znaczne zapotrzebowanie na kapitał w związku z koniecznością wcześniejszego zakupu materiałów (rur stalowych i taśm gorącowalcowanych) oraz rozłożeniem mocy produkcyjnych.

Grupa Kapitałowa Izostal S.A. posiada stabilną sytuację finansową i bezpieczną strukturę finansowania. Posiadane kapitały zapewniają bezpieczeństwo i stabilność prowadzonej działalności gospodarczej. Ponadto Grupy posiada dostęp do kredytów obrotowych adekwatnych do realizowanych obrotów. Spółka dywersyfikuje zaangażowanie kredytowe w bankach. Spółki na bieżąco dopasowuje stan utrzymywanych zapasów do realizowanych kontraktów, z kolei dostęp do zewnętrznych źródeł finansowania jest zoptymalizowany do prognozowanych obrotów.

Wskaźniki płynności

Wyszczególnienie	I półrocze 2025	2024 rok
Wskaźnik płynności bieżącej	1,22	1,19
Wskaźnik płynności szybkiej	0,73	0,54

Zasady wyliczania wskaźników:

• wskaźnik bieżącej płynności – stosunek stanu majątku obrotowego do sumy stanu zobowiązań bieżących (bez rezerw i rozliczeń międzyokresowych) na koniec danego okresu;

Wskaźniki płynności na koniec I półrocza 2025 roku w porównaniu do poprzedniego roku również nie uległy istotnej.

Grupa Kapitałowa Izostal S.A. reguluje swoje zobowiązania terminowo i cieszy się wśród swoich dostawców opinią rzetelnego płatnika.

Kształtowanie bezpiecznej polityki finansowania Spółek i utrzymywania płynności jest jednym z nadrzędnych celów Zarządu Izostal S.A.

Wskaźniki efektywności zarządzania kapitałem obrotowym

Wyszczególnienie	I półrocze 2025	2024 rok
Cykl rotacji zapasów	55,63	145,06
Cykl rotacji należności z tytułu dostaw i usług	77,01	99,33
Cykl rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług	34,49	71,12
Cykl operacyjny	132,64	244,39
Cykl konwersji gotówki	98,15	173,27

Zasady wyliczania wskaźników:

• cykl rotacji zapasów – stosunek stanu zapasów na koniec danego okresu do przychodów ze sprzedaży netto za dany okres, pomnożony przez liczbę dni w okresie,

• cykl rotacji należności – stosunek stanu należności z tytułu dostaw i usług na koniec danego okresu do przychodów ze sprzedaży netto za dany okres, pomnożony przez liczbę dni w okresie,

• cykl rotacji zobowiązań stosunek stanu zobowiązań krótkoterminowych z tytułu dostaw i usług na koniec danego okresu do przychodów ze sprzedaży netto w danym okresie, pomnożony przez liczbę dni w okresie,
• cykl operacyjny suma cyklu rotacji zapasów i cyklu rotacji należności,
• cykl konwersji gotówki różnica pomiędzy cyklem operacyjnym a cyklem rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług.

Cykl rotacji zapasów uległ w I półroczu 2025 roku skróceniu wydłużeniu o 89 dni, co wynika z realizacji dostaw wcześniej wyprodukowanych wyrobów.

Cykl rotacji należności uległ skróceniu o 22 dni co wynika z warunków realizowanych w I półroczu 2025 roku kontraktów – wzrost udziału Gaz-System S.A., gdzie stosowany jest 30 dniowy termin płatności.

Grupa Kapitałowa Izostal S.A. utrzymuje racjonalny do realizowanych kontraktów stan zapasów. Uwzględniane są przy tym takie czynniki jak optymalizacja cyklów produkcyjnych oraz ceny materiałów.

Spółki zabezpieczają ryzyko wypłacalności swoich klientów, realizując sprzedaż w ramach udzielonych limitów w KUKE i Euler Hermes lub stosując inne formy zabezpieczenia.

^• wskaźnik szybkiej płynności – stosunek stanu majątku obrotowego pomniejszonego o zapasy do stanu zobowiązań bieżących (bez rezerw i rozliczeń międzyokresowych) na koniec okresu.

Spółki realizują płatności swoich zobowiązań w uzgodnionym z kontrahentami terminie, korzystając między innymi z kredytów bankowych.

XV. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH

W zakresie inwestycji w rzeczowy majątek trwały oraz wartości niematerialne plany Grupy Kapitałowej Izostal S.A. na 2025 roku zamykają się łącznie kwotą 6 859 tys. zł. Największą pozycję w planie stanowią wydatki związane z projektem i budową instalacji fotowoltaicznej (2 305 tys. zł)

Pozostałe inwestycje dotyczą głównie usprawnień w obrębie działalności produkcyjnej Spółek jak również wymiana zużywającego się sprzętu.

Realizacja zamierzeń inwestycyjnych nie jest zagrożona.

Planowane inwestycje zostaną sfinansowane ze środków własnych oraz leasingiem.

XVI. OPIS PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI CO NAJMNIEJ W NAJBLIŻSZYM ROKU OBROTOWYM ORAZ INFORMACJE O PRZYJĘTEJ STRATEGII ROZWOJU.

Po obserwowanym w minionym roku okresie stagnacji na krajowym rynku rur przesyłowych nastąpiła poprawa sytuacji. Główni krajowi odbiorcy uruchomili procedury przetargowe na dostawy rur i budowy gazociągów (m.in. związanych z budową części lądowej terminala regazyfikującego FSRU w Zatoce Gdańskiej – około 300 km gazociągów DN1000 i DN700 jako infrastruktury towarzyszącej pływającemu terminalowi FSRU).

Pozyskane przez Izostal S.A. w 2024 zamówienia na dostawy rur na wyżej opisaną inwestycję (realizowaną przez OGP Gaz-System S.A. ) przełożą się na wzrost przychodów ze sprzedaży w 2025 roku.

Według stanu na dzień publikacji niniejszego raportu Izostal S.A. posiada portfel zamówień na łączną wartość około 370 mln zł. Realizacja tych zamówień przypada na najbliższe 6 miesięcy. Około 30% z tego stanowią zamówienia gdzie końcowym odbiorcą jest Gaz-System S.A., natomiast pozostała część to inni odbiorcy zarówno krajowi jak i zagraniczni.

Wojna między Rosją a Ukrainą z jednej strony obarcza niepewnością przewidywania w zakresie sytuacji rynkowej a z drugiej spowodowała, iż na powrót ogromne znaczenie przywiązuje się uniezależnieniu krajów Europy od gazu i ropy pochodzącej z Rosji.

Nałożone przez UE embargo na dostawy gazu z Rosji do Polski tylko potwierdza konieczność inwestowania w inne źródła zaopatrzenia w gaz, infrastrukturę przesyłową i dystrybucyjną. Nawet jeżeli dostawy z Rosji zostałyby przywrócone pokazuje to niestabilność tego źródła.

Sytuacja ta determinuje dalsze działania w zakresie rozbudowy infrastruktury przesyłowej i dystrybucyjnej gazu we wszystkich krajach Europy.

Aktualna polityka klimatyczna Unii Europejskiej dostosowana do warunków geopolitycznych również zakłada dalsze użycie gazu ziemnego jako znaczącego paliwa w bilansie energetycznym Unii. Niższe ceny energii w UE oraz wsparcie finansowe dla europejskiego przemysłu i odnawialnych źródeł energii to główne założenia Czystego Ładu Przemysłowego - nowej strategii Komisji Europejskiej, która ma umożliwić Unii konkurencję z USA i Chinami. Spodziewany jest wzrost zapotrzebowania na produkty Spółki w perspektywie długoterminowej jak i realizacja znaczących inwestycji na rynku gazowniczym zmierzających do zapewnienia wzrostu bezpieczeństwa bilansu energetycznego Polski jak i innych krajów sąsiadujących.

Mimo deklaracji z poprzednich lat paliwa kopalne (w tym głównie gaz ziemny) jeszcze długo będą niezastąpione, a proces odchodzenia od ropy i gazu oraz produktów powstających z ich przerobu nie będzie tak szybki, jak zakładano jeszcze kilka lat temu. Może potrwać nawet kilkadziesiąt lat.

W zakresie rynku krajowego Izostal S.A. z powodzeniem konkuruje z innymi podmiotami (w tym firmami zagranicznymi). Jest wiodącym na rynku krajowym dostawcą rur przesyłowych zarówno na rzecz Operatora Systemu Przesyłowego Gaz-System S.A. jak i innych podmiotów. Oferta Spółki dostarczającej wysokiej jakości i sprawdzone produkty, terminowo i w najkorzystniejszych cenach jest powszechnie doceniana.

Szereg czynników o zakresie krajowym jak międzynarodowym powoduje, że można spodziewać się dalszego znaczącego popytu na wyroby Spółki (mając równie na uwadze czynniki omówione na wstępie).

Opracowany przez Gaz-System S.A. i opublikowany krajowy dziesięcioletni plan rozwoju systemu przesyłowego na lata 2026-2035 podzielony został na dwie perspektywy czasowe:

• perspektywa 2027 obejmująca kontynuację rozpoczętych programów inwestycyjnych zdefiniowanych w poprzednich Planach Rozwoju,
• perspektywa 2033 uwzględnia zadania inwestycyjne, których realizacja będzie zależna od stopnia rozwoju rynków gazu w Polsce i w regionie.

W wyniku realizacji zadań ujętych w KDPR 2026-2035 łączna długość sieci przesyłowej powinna wzrosnąć do ok 13,8 tys. km, z czego planowany przyrost sieci w okresie 2025-2037 wyniesie ok. 0,7 tys. km, co łącznie z infrastrukturą wybudowana w latach 2028-2035 da sumaryczny przyrost sieci o ok 1 tys. km.

W okresie planowania zakłada się znaczący przyrost gazociągów o średnicy DN1000, które stanowić będą elementy Programu FSRU i Korytarza Centrum – Wschód.

Poza nowymi gazociągami o charakterze kluczowym i strategicznym, planuje się, w ramach realizacji innych zadań, budowę pozostałych, nowych gazociągów oraz modernizację już eksploatowanych.

Niżej zamieszczona mapa przedstawia inwestycje strategiczne planowane w latach 2026-2035 (Źródło: KRAJOWY DZIESIĘCIOLETNI PLAN ROZWOJU 2026-2035 – WYCIĄG DO KONSULTACJI)

Operator Gazociągów Przesyłowych zapowiada ponadto, iż po zakończeniu kluczowych inwestycji infrastrukturalnych na znaczeniu zyskiwać będą zadania remontowo – modernizacyjne, co również zapewni Spółce rynek zbytu oferowanych produktów.

Polska Spółka Gazownictwa Sp. z o.o. zapowiada również wzrost inwestycji. W perspektywie najbliższych lat w samej tylko Wielkopolsce planuje wybudować 650 km nowych sieci gazowych. Zamiarem Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o. jest przeprowadzenie gazyfikacji 74 nowych gmin i budowę 350 600 nowych przyłączy.

W zakresie rozbudowy infrastruktury dystrybucyjnej Prezes Urzędu Regulacji Energetyki uzgodnił projekt "Planu rozwoju Polskiej Spółki Gazownictwa na lata 2024-2028".

Plan rozwoju PSG na lata 2024-2028 ujmuje szereg przedsięwzięć inwestycyjnych w celu zaspokojenia obecnego i przyszłego zapotrzebowania na paliwa gazowe w zakładanej 5-letniej perspektywie czasu, w tym:

• modernizacja istniejącej sieci gazowej o długości ponad 5,34 tys. km oraz 396 stacji gazowych gwarantującą ciągłość i bezpieczeństwo dostaw paliwa gazowego użytkownikom systemu,
• budowa nowej sieci gazowej o długości ponad 9,86 tys. km oraz 437 stacji gazowych zapewniającą dostęp do paliwa gazowego nowym odbiorcom gazu, tym samym długość sieci gazowej Spółki wzrośnie o 5%,
• budowa sieci gazowej o długości ponad 4,07 tys. km umożliwiającą przyłączenie 407 instalacji wytwórczych biometanu wpisując się w zwiększenie udziału odnawialnych źródeł energii,

Według informacji Spółki w 2025 roku zamierza ona przeznaczyć na inwestycje około 3,3 mld. zł, a w kolejnych latach będzie to łącznie około 7 mld. Zł.

Już obecnie widać wzrost zapotrzebowania na rury izolowane ze strony PSG Sp. z o.o.

W zakresie podstawowej działalności Kolb Sp. z o.o. w najbliższych miesiącach również należy spodziewać się dobrych wyników – oczywiście mając na względzie sytuację geopolityczną. W portfelu zamówień Spółki istotny udział zajmują wysoko precyzyjne konstrukcje maszynowe w których Spółka się specjalizuje, niemniej Spółka nadal jest obecna w branży konstrukcji budowlanych dywersyfikując w ten sposób rynki zbytu.

Ostatnie lata spowodowały wzrost popularności zakupów internetowych oraz uświadomiły wiele firm co do konieczności utrzymywania zapasów jako bufora umożliwiającego produkcję na wypadek utrudnień w łańcuchu logistyki. Sprzyja to budowie nowych magazynów wysokiego składowania i generuje popytna produkty Spółki.

Spółka bardzo aktywnie poszukuje i z dużym sukcesem zdobywa kontrakty na rynkach eksportowych (np. Niemcy, Austria). Rynek ten cechuje się wyższymi wymaganiami w zakresie jakości niż rynek krajowy, jednocześnie jest gotowy za to zapłacić wyższą cenę.

XVII. OPIS ZMIAN ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ ORAZ ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM

W okresie objętym niniejszym raportem nie nastąpiły istotne zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Izostal S.A. Obowiązującym dokumentem ustalającym organizację i zasady funkcjonowania spółki z uwzględnieniem obowiązujących przepisów i Statutu Spółki jest Regulamin Organizacyjny. Spółka realizuje swoje zadania poprzez wewnętrzne komórki organizacyjne oraz samodzielne stanowiska pracy. W przyjętej w Spółce strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa podstawowe komórki organizacyjne zgrupowane są według zakresu ich działania w pionach organizacyjnych zarządzanych przez Dyrektora Generalnego, Dyrektora Handlowego, Dyrektora Finansowego, Dyrektora Produkcyjno-Technicznego i Dyrektora Centrum Badawczo-Rozwojowego. Piony organizacyjne nadzorowane są przez Dyrektora Generalnego. Funkcję Dyrektora Generalnego pełni Prezes Zarządu. Zadania Dyrektora Handlowego pełni Wiceprezes Zarządu, który podlega Prezesowi Zarządu - Dyrektorowi Generalnemu.

Rodzaj i nazwy pionów organizacyjnych, biur, zespołów oraz samodzielnych stanowisk pracy bezpośrednio podległych członkom Zarządu, wzajemne stosunki zwierzchnictwa i podległości pomiędzy nimi ustala schemat organizacyjny. Zgodnie z obowiązującym schematem organizacyjnym Prezesowi Zarządu - Dyrektorowi Generalnemu podlegają bezpośrednio:

• Dyrektor Finansowy Główny Księgowy wraz z podległymi działami
• Dyrektor Centrum Badawczo-Rozwojowego wraz z podległymi działami i wydziałami
• Dyrektor Produkcyjno-Techniczny wraz z podległymi wydziałami i zespołami
• Dział Relacji Inwestorskich i Audytu Wewnętrznego
• Dział Zapewnienia Jakości
• Biuro Zarządu i Personelu
• Pełnomocnik Zarządu ds. Zintegrowanego Systemu Zarządzania
• Inspektor ds. BHP

Wiceprezesowi Zarządu - Dyrektorowi Handlowemu podlega bezpośrednio Dział Sprzedaży Krajowej i Dział Sprzedaży Eksportowej oraz Zespół Magazynów z Działem Logistyki.

Wyszczególnienie 30.06.2025 Liczba pracowników Udział Zarząd 3 1,0 % Pion Dyrektora Generalnego 22 7,6 % Pion Dyrektora Finansowego 16 5,6 % Pion Dyrektora Handlowego 51 17,7 % Pion Dyrektora Produkcyjno-Technicznego 182 63,2 % Centrum Badawczo Rozwojowe 14 4,9 % RAZEM 288 100,0 %

Struktura zatrudnienia w Grupie Kapitałowej Izostal S.A. na dzień 30.06.2025 roku według pionów organizacyjnych.

Struktura zatrudnienia w Grupie Kapitałowej Izostal S.A. na dzień 30.06.2025 roku według charakteru wykonywanej pracy

Wyszczególnienie	30.06.2025
	Liczba pracowników	Udział
Pracownicy umysłowi	99	34,4 %
Pracownicy fizyczni	189	65,6 %
Razem	288	100,0 %

XVIII. WSZELKIE UMOWY ZAWARTE MIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA

Spółka jest stroną umów z Członkami Zarządu tj.: Markiem Mazurkiem, Michałem Pietrkiem, o zakazie konkurencji w czasie trwania oraz po ustaniu stosunku pracy. Umowy przewidują, iż Członkowie Zarządu zobowiązują się w okresie zatrudnienia w Spółce jak i w okresie dwunastu miesięcy po ustaniu tego zatrudnienia nie prowadzić działalności konkurencyjnej wobec emitenta ani nie świadczyć pracy w ramach stosunku pracy lub na innej podstawie na rzecz podmiotu prowadzącego działalność konkurencyjną.

Tytułem odszkodowania za powstrzymywanie się od działalności konkurencyjnej w umownym okresie po ustaniu stosunku pracy – to jest przez dwanaście miesięcy po ustaniu zatrudnienia – Członkom Zarządu przysługuje za każdy pełny miesiąc kalendarzowy odszkodowanie w wysokości 50% ostatniego otrzymanego miesięcznego wynagrodzenia zasadniczego brutto (tj. stałego miesięcznego wynagrodzenia za pracę brutto). Jeżeli dwunastomiesięczny okres zaczyna się lub kończy w trakcie danego miesiąca kalendarzowego, odszkodowanie za niepełny miesiąc kalendarzowy należne jest w wysokości proporcjonalnej.

XIX. WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH EMITENTA

Informacje dotyczące wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących zostały przedstawione w nocie 35 informacji dodatkowej do Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za I półrocze 2025 roku.

XX. INFORMACJA O WSZELKICH ZOBOWIĄZANIACH WYNIKAJĄCYCH Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM CHARAKTERZE DLA BYŁYCH OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH

Spółki z Grupy nie posiadają zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz zobowiązań zaciągniętych w związku z tymi emeryturami.

XXI. OKREŚLENIE ŁĄCZNEJ LICZBY I WARTOŚCI NOMINALNEJ WSZYSTKICH AKCJI EMITENTA ORAZ AKCJI, BĘDĄCYCH W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH EMITENTA

Zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu, członkowie Zarządu posiadali akcje Izostal S.A. w łącznej liczbie i wartości przedstawionej w niżej zamieszczonej tabeli:

Zarząd	Łączna liczba wszystkich akcji Izostal S.A. będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (szt.)	Wartość nominalna wszystkich akcji Izostal S.A. będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (zł.)
Marek Mazurek	5 314	10 628
Michał Pietrek	1 460	2 920

Członkowie Rady Nadzorczej Izostal S.A. według posiadanych przez Spółkę informacji na dzień publikacji niniejszego raportu nie posiadali akcji emitenta.

W okresie od publikacji ostatniego raportu okresowego nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji przez osoby nadzorujące i zarządzające Spółkę.

XXII. WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH CO NAJMNIEJ 5% GŁOSÓW NA WZA

Akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Izostal S.A. na dzień 30.06.2025 przedstawia niżej zamieszczona tabela. Dane zawarte w tabeli oparte są o informacje otrzymane od akcjonariuszy.

Akcjonariusz	Liczba posiadanych akcji	Udział w kapitale zakładowym (%)	Liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZ (%)
Stalprofil S.A.	19 739 000	60,28 %	19 739 000	60,28 %
Allianz Polska OFE	1 998 242	6,10 %	1 998 242	6,10 %
Pozostali	11 006 758	33,62 %	11 006 758	33,62 %
Razem	32 744 000	100,00 %	32 744 000	100,00 %

W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego nie nastąpiły zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji.

XXIII. INFORMACJE O ZNANYCH EMITENTOWI UMOWACH, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY

Na dzień sporządzenia niniejszego raportu Spółka nie posiada informacji o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji.

XXIV. INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH

Grupa Kapitałowa Izostal S.A. nie organizowała programu akcji pracowniczych.

XXV. INFORMACJA NA TEMAT POLITYKI WYNAGRODZEŃ FUNKCJONUJĄCEJ W GRUPIE

Zarząd Spółki mając na celu zapewnienie przejrzystości korporacyjnej oraz możliwości uzyskania przez akcjonariuszy oraz potencjalnych inwestorów pełnego i rzetelnego obrazu wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej, a także zwiększenie nadzoru nad wynagrodzeniami członków ww. organów, podjął decyzję o opracowaniu i wdrożeniu "Polityki Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Izostal S.A.", która została przedstawiona do opinii Radzie Nadzorczej, a następnie skierowana pod obrady Walnego Zgromadzenia Izostal S.A., które w dniu 24.06.2020 roku, uchwałą nr 14/2020 przyjęło "Politykę Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Izostal S.A." W dniu 28.04.2023 roku Walne Zgromadzenie Izostal S.A., po pozytywnym zaopiniowaniu przez Radę Nadzorczą, podjęło uchwałę w sprawie zmiany "Polityki Wynagrodzeń…" oraz przyjęło jej tekst jednolity.

Poprzez wprowadzenie przejrzystych zasad wynagradzania Członków Zarządu i Rady Nadzorczej, jak również zapewnienie poziomu wynagrodzenia odpowiedniego do kompetencji oraz zakresu obowiązków przyczynia się do realizacji strategii biznesowej, długoterminowych interesów oraz stabilności Spółki.

Przyjęty dokument określa wynagrodzenie Członków Zarządu, które składa się z wynagrodzenia stałego oraz wynagrodzenia zmiennego. Wynagrodzenie stałe ustalane przez Radę Nadzorczą jest krotnością przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw wg GUS, liczonego za okres kwartału poprzedniego, zaś wynagrodzenie zmienne Członka Zarządu składa się z kwartalnej premii uznaniowej oraz nagrody dodatkowej, a o jej przyznaniu i wysokości decyduje Rada Nadzorcza w oparciu o określone kryteria finansowe i niefinansowe.

Członkom Zarządu przysługują również niepieniężne składniki wynagrodzenia w postaci:

• ubezpieczenia członków organów Spółki od odpowiedzialności cywilnej (ubezpieczeniem takim są objęci również Członkowie Rady Nadzorczej i Prokurenci Spółki),
• ubezpieczenie na zdrowie na zasadach przyjętych dla pozostałych pracowników Spółki,
• możliwość wykorzystania samochodu służbowego do celów prywatnych;

Korzystanie z samochodu służbowego do celów prywatnych, odbywa się zgodnie z zasadami użytkowania samochodów stanowiących własność Izostal S.A. Ten pozafinansowy składnik wynagrodzenia przysługuje także kluczowym menadżerom Spółki.

"Polityka Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Izostal S.A." określa również okres, na jaki zostały zawarte umowy z Członkiem Zarządu, wskazuje okresy i warunki wypowiedzenia tych umów, odprawę pieniężną przysługującą w związku z przejściem na emeryturę lub rentę inwalidzką, a także warunki zawartych umów o zakazie konkurencji. Umowy o zakazie konkurencji z obecnymi Członkami Zarządu szczegółowo opisane są w pkt XVIII.

Spółka nie wyklucza możliwości zawierania z Członkami Zarządu transakcji handlowych, w tym transakcji zakupu lub sprzedaży usług.

W Spółce funkcjonuje Pracowniczy Program Emerytalny. Członkom Zarządu i pracownikom zatrudnionym w Spółce co najmniej przez 12 miesięcy i nie przekraczającym 70 roku życia przysługuje prawo przystąpienia do PPE. Odprowadzane w ramach tego programu składki stanowią element wynagrodzeń Członków Zarządu i pracowników Spółki. Członkom Zarządu i pracownikom Spółki, którzy zdecydowali się przystąpić do Programu odprowadza się składki w wysokości 3,5% wynagrodzenia brutto.

Wynagrodzenie Członka Rady Nadzorczej, składa się wyłącznie z wynagrodzenia stałego, określonego w uchwale Walnego Zgromadzenia. Ponadto Członkowie Rady Nadzorczej pełniący funkcje Członków Komitetu Audytu otrzymują wynagrodzenie uwzględniające dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tym Komitecie. Dodatkowe wynagrodzenie dla Członka Komitetu Audytu stanowi stała kwota przyznawana w formie comiesięcznego ryczałtu, określona w uchwale Walnego Zgromadzenia Spółki.

Również okres obowiązywania stosunku prawnego Członków Rady Nadzorczej, a także okres i warunki jego rozwiązania wynikają z uchwał Walnego Zgromadzenia. Członkom Rady Nadzorczej nie są przyznawane zmienne składniki wynagrodzenia, premie i nagrody. Spółka nie wyklucza możliwości zawierania z Członkami Rady Nadzorczej transakcji handlowych, w tym transakcji zakupu lub sprzedaży usług. Członkowie Rady Nadzorczej nie są objęci dodatkowymi programami emerytalno-rentowymi.

Polityka wynagrodzeń umożliwia funkcjonowanie stabilnego, kompetentnego i doświadczonego składu osobowego Zarządu i Rady Nadzorczej, co sprzyja realizacji przyjętej strategii biznesowej oraz długoterminowym interesom Spółki.

Treść "Polityki Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Izostal S.A." dostępna jest na stronie internetowej Spółki.

Funkcjonujące w Spółkach wewnętrzne regulacje takie jak: Polityka wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Izostal S.A., Regulamin Wynagradzania oraz inne wewnętrzne akty prawne stanowią, iż forma, struktura i sposób ustalania wynagrodzeń pracowników, kadry menedżerskiej i członków organów jest przejrzysty i efektywny.

Rada Nadzorcza corocznie sporządza Sprawozdanie o wynagrodzeniach, które poddawane jest ocenie Biegłego Rewidenta w zakresie zamieszczania w nim informacji o wynagrodzeniach na podstawie ustawy. W 2024 roku Rada Nadzorcza sporządziła Sprawozdanie o wynagrodzeniach za rok 2023, które jest dostępne na stronie internetowej Spółki wraz z Raportem Niezależnego Biegłego Rewidenta z wykonania usługi dającej racjonalną pewność w zakresie oceny sprawozdania o wynagrodzeniach.

XXVI. INFORMACJE O UMOWIE Z PODMIOTEM UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH

W maju 2024 roku Spółka Izostalzawarła z UHY ECA Audyt Sp. z o.o. umowę na badanie sprawozdań finansowych jednostkowych i skonsolidowanych wraz z przeglądem sprawozdań półrocznych. Umowa dotyczy badań sprawozdań sporządzanych za lata 2024 – 2026.

Informacje o wynagrodzeniu podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych zawarte są w nocie 41 informacji dodatkowej do Skróconego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za I półrocze 2025 roku.

XXVII. STANOWISKO ORGANU ZARZĄDZAJĄCEGO WRAZ Z OPINIĄ ORGANU NADZORUJĄCEGO EMITENTA ODNOSZĄCE SIĘ DO WYDANEJ PRZEZ PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH OPINII Z ZASTRZEŻENIEM, OPINII NEGATYWNEJ LUB ODMOWY WYRAŻENIA OPINII O SPRAWOZDANIU FINANSOWYM

Powyższa sytuacja nie wystąpiła.

Oświadczenie Zarządu

w sprawie zgodności półrocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej Izostal S.A.

(składane zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 06.06.2025 w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim).

Zarząd Izostal S.A oświadcza wedle najlepszej wiedzy, że:

• 1. Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe Izostal S.A. za okres sześciu miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Izostal S.A. oraz jej wynik finansowy.
• 1. Skrócone półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Izostal S.A za okres sześciu miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej Izostal S.A oraz jej wynik finansowy.
• 1. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Izostal S.A za I półrocze 2025 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyka.

Dokument podpisany przez MICHAŁ Data: 2025.08.20 07:10:53 CEST

Izostal S.A. ul. Opolska 29, 47-113 Kolonowskie

tel.: +48 77 40 56 500 fax: +48 77 40 56 501 gielda@izostal.com.pl www.izostal.com.pl

NIP 756-00-10-641 KAPITAŁ ZAKŁADOWY 65.488.000 PLN KRS 0000008917- Sąd Rejonowy w Opolu, VIII Wydział Gospodarczy KRS