Endomines

Interim / Quarterly Report • Aug 14, 2014

Endomines AB (Publ)

(Org. nr 556694-2974)

Delårsrapport för perioden 1 januari - 30 juni 2014

ENDOMINES REDOVISAR ÖKADE INTÄKTER OCH SÄNKTA KOSTNADER

Andra kvartalet 2014

• Guldproduktionen uppgick till 195,7 kg (168,1), en ökning med 16 % och anrikat malmtonnage för andra gången över 100 000 ton
• Intäkterna uppgick till 46,1 MSEK (28,4), en ökning med 62 procent
• Cash Cost under 1 000 USD/oz
• EBITDA före orealiserat resultat på derivatinstrument uppgick till 7,6 MSEK (-25,0)
• Resultatet efter skatt uppgick till -0,7 MSEK (-7,6)
• Resultatet per aktie var SEK -0,01 (-0,09)
• Miljötillstånd har beviljats den 9 maj för Rämepuro satellitgruva

Första halvåret 2014

• Guldproduktionen uppgick till 371,7 kg (348,5), en ökning med 7 procent
• Intäkterna uppgick till 83,7 MSEK (68,6), en ökning med 22 procent
• EBITDA före orealiserat resultat på derivatinstrument uppgick till 1,9 MSEK (-16,0)
• Resultatet efter skatt uppgick till -18,1 MSEK (-12,9)
• Resultatet per aktie var SEK -0,21 (-0,15)
• Investeringarna uppgick till 7,1 MSEK (19,2)
• Kassaflödet var -12,3 MSEK och likvida medel i juni uppgick till 32,6 MSEK

Händelser efter kvartalets slut

• En ansökan om miljötillstånd för Hosko satellitgruva lämnades in i början av juli.

Produktionsmål för 2014

• Produktionen för 2014 beräknas ligga i linje med 2013 års guldproduktion (790 kg) i enlighet med vad som tidigare meddelats

Utvecklingen i sammandrag-koncernen

	April-juni			Januari-juni
MSEK	2014	2013	+/-	2014	2013	+/-
Intäkter	46,1	28,4	17,7	83,7	68,6	15,2
EBITDA före orealiserat resultat på derivatinstrument	7,6	-25,0	32,6	1,9	-16,0	17,9
Rörelseresultat	-3,4	-18,1	14,7	-23,6	-16,6	-7,0
Resultat före skatt	-1,2	-11,5	10,3	-22,2	-16,4	-5,8
Periodens resultat	-0,7	-7,6	7,0	-18,1	-12,9	-5,2
Resultat per aktie (SEK)	-0,01	-0,09	0,08	-0,21	-0,15	-0,06
Periodens kassaflöde	0,6	11,5	-10,9	-12,3	30,4	-42,7
Guldproduktion (kg)	195,7	168,1	27,6	371,7	348,5	23,2
Guldproduktion (oz)	6 292	5 405	887	11 950	11 205	746
Anrikad malm (ton)	104 688	80 939	23 749	212 554	139 795	72 759

Kommentarer till verksamheten

Guldproduktionen

Guldproduktionen uppgick till 195,7 kg (168,1) under det andra kvartalet 2014 och till 371,7 kg (348,5) under det första halvåret 2014. Anrikat tonnage för senaste kvartal överskred igen 100 000 ton, vilket bekräftar att anläggningen har en hög teknisk kvalité. Malmtonnaget var 29 procent högre under det andra kvartalet 2014 jämfört med motsvarande kvartal 2013. Kapacitetsutnyttjandet uppgick till 95,7 procent, vilket är väldigt bra. Enhetskostnaden per anrikat malmton var lägre än under tidigare kvartal och uppgick till 349 SEK (39 EUR) per ton. Cash Cost för kvartalet uppgick till 939 USD/oz, väl lägre än genomsnittspriset på guld och över EBITDA break-even.

Nyckeltal för produktion per kvartal
	Q1-2013	Q2-2013	Q3-2013	Q4-2013	Q1-2014	Q2-2014
Anrikad malm (ton)	58 856	80 939	93 460	96 328	107 866	104 688
Ingående guldhalt (g/t)	3,5	2,3	3,0	2,6	2,0	2,3
Guldutbyte i verket (%)	88,4	86,7	82,6	82,8	81,6	80,3
Kapacitetsutnyttjandetimmar (%)	88,8	92,7	92,7	87,5	94,6	95,7
Guldproduktion (kg)	180,4	168,1	228,5	213,0	176,0	195,7
Guldproduktion (oz)	5 800	5 405	7 346	6 848	5 659	6 292
Skadefrekvens LTIFR (rullande 12 månader)	9	0	8	8	11	16
Kostnader per anrikat malmton (EUR)	57	69	57	56	41	39
Kostnader per anrikat malmton (SEK)	483	592	498	499	365	349
Cash Cost (USD/oz) kvartalet	1 081	1 441	983	1 351	1 271	939
Cash Cost (USD/oz) rullande 12 månader	745	954	998	1 197	1 243	1 130
Guldpriset (USD)0z)	1 631	1 415	1 326	1 273	1 293	1 289

Definitioner:

-Nyckeltalen för senaste kvartal baserar sig på egna och externa analyser. Uppgifterna är individuellt avrundade.

-LTIFR=Antalet rapporterade skador som lett till en frånvarodag, räknat per en miljon arbetstimmar. LTIFR är beräknad för

samtliga anställda hos Bolaget samt hos entreprenörerna.

-Endomines beräknar "Cash Cost" per oz i enlighet med riktlinjerna publicerade av "The Gold Institute Production Cost Standard".

Malmbrytning, anrikning, gruvadministration samt externa smält- och raffineringskostnader inkluderas i kostnaden medan avskrivningar,

övriga kapitalkostnader och prospektering exkluderas, dvs. "Cash Cost" beräknas per betalbar troy oz guld. Uppgift om "Cash Cost" lämnas som tilläggsinformation och justeras inte enligt IFRS. Kostnaderna har omräknats från EUR med kvartalets genomsnittskurs mot USD.

Bolaget gör kontinuerliga undersökningar om anledningen till det lägre guldutbytet. Lägre ingående guldhalt och en mer komplex mineralogi på grund av malmproduktion i flera fyndigheter antas vara huvudorsaken. Ett högre pH-värde i processvattnet har observerats påverka guldutbytet. PHproblemet har lösts genom införande av ett rigorösare kontrollsystem.

Framgångsrika kostnadsminskningar och ökad effektivitet i Pampaloverksamheten

I början av 2014 fattade styrelsen beslut om att inleda samarbetsförhandlingar ("MBL-förhandlingar) i syfte att hitta kostnadsbesparande åtgärder och effektivitetsförbättringar i Pampalo.

Samarbetsförhandlingarna avslutades under det första kvartalet och sammanlagt 18 anställda berördes av permitteringar från och med det andra kvartalet. Tre anställda blev övertaliga och en anställd avgick med pension. Även entreprenörerna har minskat sin personalstyrka i enlighet med den reviderade aktivitetsplanen. Permitteringarna har inte haft en direkt påverkan på produktionen.

Kostnadsbesparingarna och effektivitetsförbättringarna har börjat ge effekt, vilket lett till lägre enhetskostnader och Cash Cost. En del av de sänkta kostnaderna beror på minskade aktiviteter, såsom till exempel en minskning av antal meter ortdrivning i underjordsgruvan. Ökningen av dagbrottsbrytningen har också resulterat i lägre rörelsekostnader.

Under det andra kvartalet har Bolaget fortsatt sin prospekteringsverksamhet nära Pampalogruvan. Huvudsyftet har varit att öka kunskapen om mineraliseringen i dagbrottsområden och att samla information från de djupare delarna av Pampalogruvan.

Rämepuro miljötillstånd har erhållits och verksamheten påbörjades

I maj beviljades Endomines miljötillstånd för Rämepuro satellitgruva.

Miljötillståndet berättigar Bolaget att påbörja verksamheten omedelbart och planenligt under sommaren 2014. Brytning och anrikning av malm från Rämepuro har således påbörjats. Malmen från Rämepuro är ett viktigt tillskott till den ingående malm till det centralt belägna anrikningsverket i Pampalo under nästkommande år.

Regional prospektering

Prospekteringsborrningar och all annan fältprospektering vid Korvilansuo och andra regionala områden har skjutits upp. Bolaget har för avsikt att återuppta prospekteringen så fort det finansiella läget tillåter. Då Bolaget fokuserar på att utveckla den Karelska Guldlinjen överväger man att avyttra prospekteringsobjekt med lägre prioritet i andra delar av Finland.

Arbetsmiljö

Under det andra kvartalet skedde två olyckor. Den ena av dessa drabbade en anställd och den andra en person anställd av en entreprenör. Trots dessa olyckor är olycksfallsfrekvensen fortsatt låg. Bolaget rapporterar en total "LTIFR" på 16. Bolagets policy är nolltolerans mot olyckor och skador. Under kvartalet introducerades en ny kampanj "Safe by Choice".

Personal

Vid utgången av kvartalet var 71 personer anställda i Bolaget, varav 10 personer är permitterade på hel- eller deltid. Antal anställda hos entreprenadföretagen uppgick samtidigt till 23 personer. I början av april avgick Bolagets tekniska chef Jaakko Liikanen.

Kommentarer till resultatet

Intäkter

Intäkter	April-juni			Januari-juni
MSEK om ej annat anges	2014	2013	+/-	2014	2013	+/-
Intäkter från försäljning av guldkoncentrat	49,4	37,8	11,6	90,6	91,2	-0,6
effekt av guldprissäkring	-3,9	-9,3	5,4	-7,9	-22,7	14,8
Nettoomsättning	45,5	28,4	17,1	82,7	68,6	14,2
Övriga intäkter	0,6	0,0	0,6	1,0	0,0	1,0
Summa intäkter	46,1	28,4	17,7	83,7	68,6	15,2
Leveranser, au oz	6 468	5 410	1 058	12 038	11 275	763

Intäkterna under det andra kvartalet uppgick till 46,1 MSEK (28,4), en ökning med 62 procent jämfört med motsvarande kvartal år 2013. Intäkterna från guldkoncentrat uppgick till 49,4 MSEK (37,8) en ökning med 31 procent, vilket motsvarar 7 636 SEK (6 979) per oz guld beräknat på levererade 6 468 oz (5 410). Guldprissäkringen uppgick till -3,9 MSEK (-9,3) och övriga intäkter var 0,6 MSEK (0,0).

Intäkterna under det första halvåret uppgick till 83,7 MSEK (68,6), en ökning med 22 procent jämfört med 2013. Intäkterna från guldkoncentrat uppgick till 90,6 MSEK (91,2), vilket motsvarar 7 530 SEK (8 092) per oz guld beräknat på levererade 12 038 oz (11 275). Guldprissäkringen uppgick till -7,9 MSEK (-22,7) och övriga intäkter var 1,0 MSEK (0,0). Övriga intäkter inkluderar främst skogsförsäljning och maskinhyror.

Guldpriserna har i genomsnitt varit något under 1 300 USD/oz år 2014. Genomsnittspriset under det första kvartalet 2013 låg över 1 630 USD och under det andra kvartalet 2013 ca 1 400 USD/oz efter att i april 2013 fallit med över 100 USD/oz. Guldpriset har varit något högre under det första halvåret 2014 jämfört med det andra halvåret 2013.

Analys av genomsnitt per oz	April-juni			Januari-juni
	2014	2013	+/- %	2014	2013	+/- %
Genomsnittspris enligt LBMA:
USD/oz	1 289	1 415	-9%	1 291	1 523	-15%
EUR/oz	939	1 083	-13%	941	1 159	-19%
SEK/oz till rapportkurs	8 408	9 239	-9%	8 380	9 867	-15%
Intäkter (SEK/oz):
Bruttointäkter	7 636	6 979	9%	7 526	8 092	-7%
Effekt av guldprissäkring	-601	-1 721	-65%	-653	-2 010	-67%
Nettointäkter	7 036	5 258	34%	6 873	6 082	13%

Källa: London Bullion Market, förmiddagens fixpriser som anges i USD och EUR.

	Analys av rörelseresultatets förändring
--	-----------------------------------------	--

	April-juni		Januari-juni
MSEK	2014	2013	2014	2013
Rörelseresultat	-3,4	-18,1	-23,6	-16,6
Förändring av rörelseresultat		14,7		-7,0
Analys av förändring
Intäkter		17,7		15,2
Lagerförändring		6,1		-1,6
Kostnader för ersättningar till anställda		4,1		5,6
Avskrivningar och nedskrivningar		-1,3		-3,8
Råvaror, förnödenhet och övriga kostnader		4,6		-1,2
Orealiserat resultat på säkringsinstrument		-16,5		-21,1
Förändring totalt		14,7		-7,0

Kvartalets rörelseresultat uppgick till -3,4 MSEK (-18,1) och ökade med 14,7 MSEK, varav ökade intäkter 17,7 MSEK, lagerförändring 6,1 MSEK, minskade personalkostnader 4,1 MSEK och övriga kostnader 4,6 MSEK bidrog positivt. Avskrivningarna och nedskrivningarna ökade med 1,3 MSEK.

Rörelseresultatet för perioden januari-juni uppgick till -23,6 MSEK (-16,6) och minskade med 7,0 MSEK, varav ökade intäkter 15,2 MSEK, minskade personalkostnader 5,6 MSEK var de främsta posterna som bidrog positivt. Det orealiserade resultatet på säkringsinstrument minskade periodens rörelseresultat med 21,1 MSEK jämfört med halvåret 2013 främst på grund av ökade guldpriser 2014 jämfört med sjunkande guldpriset under motsvarande period 2013. Avskrivningarna och nedskrivningarna ökade med 3,8 MSEK.

Kommentarerna nedan avser främst det första halvåret 2014 jämfört med motsvarande period för föregående år.

Ersättningar till anställda 21,4 MSEK (27,0)

Kostnaderna för ersättningar till anställda minskade med 5,6 MSEK eller 21 procent. Genomsnittligt antal anställda minskade med 12 personer och uppgick till 75 personer (87). Återbetalningar av pensionspremier relaterade till bonus och avseende anställda som lämnat bolaget har haft en positiv engångseffekt på kostnaderna med 0,5 MSEK medan resterande minskning beror på personalminskningen och ökad effektivitet från ändringar i skiftesscheman med bland annat minskat övertidsuttag som följd.

Avskrivningar och nedskrivningar 20,9 MSEK (17,1)

Avskrivningarna ökade med 3,8 MSEK. Ökningen är främst hänförlig till den kapacitetsökning som genomfördes under 2013.

Råvaror mm och övriga kostnader 58,8 MSEK (57,6)

Kostnaderna för råvaror, förnödenheter samt övriga kostnader ökade marginellt, 1,2 MSEK, trots en betydligt högre gruvproduktion och anrikningsvolym än under motsvarande period år 2013. Övriga kostnader inkluderar externa kostnader såsom entreprenörstjänster, energi mm.

Orealiserat resultat på derivatinstrument -4,5 MSEK (16.5). Det orealiserade resultatet för perioden januari-juni på -4,5 MSEK beror främst på att Bolagets guldprisssäkring som med förfallodagar år 2016, som på grund av prisuppgången på guld påverkar derivatpriserna och därmed Bolagets derivatportfölj negativt. I april 2013 föll guldpriset kraftigt vilket gav en motsvarande orealiserad vinst 2013 speciellt under det andra kvartalet 2013.

Resultat

Finansnettot uppgick till 1,4 MSEK (0,2) och resultatet före skatt blev -22,2 MSEK (-16,4).

Övrigt totalresultat -12,8 MSEK (135,5)

Det orealiserade resultatet på säkringsinstrument uppgick under det första halvåret till -19,9 MSEK (175,7) på grund av ökat guldpris under året. Skatte-effekten blev 4,0 MSEK (-43,0). Resterande poster hänför sig till konsolideringstekniska valutakursdifferenser.

Finansiell ställning jämfört med 31 december 2013

Vid kvartalets slut uppgick koncernens nettoskuld till 32,7 MSEK (20,1) och nettoskuldsättningsgraden var 14 procent (8).

Koncernens likvida medel uppgick till 32,6 MSEK (45,9). Räntebärande skulder uppgick till 65,3 MSEK (66,0), varav banklån 44,1 MSEK (42,9), leasingskulder 18,9 MSEK (20,8) och övriga skulder 2,3 MSEK (2,3).

Banklånet, som upptagits av det finska dotterbolaget Endomines Oy år 2010 uppgick vid kvartalets slut till 44,1 MSEK (42,9). Lånet är förenat med ett antal villkor gällande bland annat kassaflödesrelaterade nyckeltal (s.k. lånekovenanter). Kassaflödet för den 12 månaders period som utgick i juni 2014 har inte uppnått avtalade nivåer och därmed har Bolaget brustit i två centrala lånekovenanter. [Nordea Bank har dock efter periodens slut meddelat att de avstår från sina rättigheter enligt låneavtalet Därmed löper lånet vidare enligt oförändrade villkor, dock med undantag av att Bolaget erhållit amorteringsfrihet för innevarande kalenderår. Av lånet ska 33,1 MSEK (3,6 miljoner euro) amorteras inom nästkommande 12 månader medan den sista amorteringen på 11,0 MSEK (1,2 miljoner euro) ska ske i december nästa år.

Skulder avseende derivatinstrument avser ett beräknat marknadsvärde på bolagets utestående finansiella derivatkontrakt. Vid årets början uppgick den orealiserade skulden till 19 MSEK och ökade under året till 45 MSEK, främst på grund av ökningen i guldpriset. Koncernens säkringsprogram för guld redogörs för i avsnittet "Derivatinstrumenten" nedan.

Eget kapital uppgick vid periodens slut till 237,3 MSEK (267,9), vilket motsvarar 2,72 SEK (3,07) per aktie. Soliditeten uppgick till 62 procent (68). Aktiens marknadsvärde uppgick till 169,5 MSEK (351,3) beräknat på periodens slutkurs 1,94 SEK (4,02) per aktie.

Derivatinstrumenten

Realiserade guldprissäkringar (avdras från intäkter)

Sammanlagt realiserades under delårsperioden januari-juni säkringsåtaganden motsvarande 9,000 oz (8 500) guld till en kostnad av 7,9 MSEK (22,7). De realiserade säkringarna har lett till motsvarande betalning.

Om orealiserat resultat på prissäkringar

Kontrakt om guldpriset som avser framtida leveranser, ränteavtal och även en viss volym elinköp till fastställt pris i framtiden omvärderas på rapportdagen till ett marknadspris. Omvärderingen kan leda till både positiva som negativa resultateffekter. Då guldpriserna sedan årsskiftet stigit ökar marknadsvärderingen Bolagets betalningsåtagande avseende dessa säkringskontrakt.

Det orealiserade resultatet för marknadsvärderade positioner i framtida leverans av sålt guld och även viss volym av elinköp uppgick under det första halvåret till -4,5 MSEK (+16,5). Guldprissäkringen avser 2016 års guldprissäkringar på 6 000 oz (187 kg) som förfaller till betalning med 1 500 oz per kvartal under år 2016. Ingen säkringsredovisning tillämpas på denna volym.

Motsvarande marknadsvärdering för sådana prissäkringar som uppfyller kraven för säkringsredovisning redovisas inom övrigt totalresultat och uppgick under delårsperioden januari-juni 2014 till -19,9 MSEK (175,7). I beloppet inkluderas även en ränterisksäkring. Vid periodens slut uppgick guldvolymen i de guldprissäkringar som säkringsredovisas till 30 900 oz (ca 960 kg) avseende leveranser mellan 1 juli 2014 och 31 december 2015.

Säkringsinstrument i balansräkningen

De sammanlagda prissäkringarna som avser kommande år redovisas som kortfristig eller långfristig skuld i balansräkningen, se not 11 och 13 i denna delårsrapport.

Investeringar

Investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 7,1 MSEK (19,2) under det först halvåret, varav investeringar i Pampalo- och Rämepuro-gruvan 3,4 MSEK (11,7) och guldprospektering 3,7 MSEK (7,5). Investeringarna i gruvorna avser främst förberedande arbeten för framtida produktion medan investeringarna i guldprospektering hänför sig främst till aktivering av analyskostnader, markägarkompensationer och avgifter till framtida bearbetningskoncessioner.

Under delårsperioden har 2,4 MSEK överförts till spärrkonton för Bolagets miljöåtaganden i enlighet med den finska gruvlagen och för Bolagets åtagande mot banken avseende de guldprissäkringar som löper till 2016.

Kassaflöde och finansiering

Periodens kassaflöde uppgick under perioden till -12,3 MSEK (30,4). Likvida medel uppgick vid kvartalets slut till 32,6 MSEK jämfört med 45,9 MSEK vid årets början.

Moderbolaget Endomines AB

Moderbolagets resultat för delårsperioden januari-juni 2014 uppgick till oförändrat -1,2 MSEK (-1.2). Något lägre intäkter från fakturering av koncerngemensamma tjänster och sänkta kostnader ökade rörelseresultatet med 0,5 MSEK. Finansnettot uppgick till 3,9 MSEK (4,4). Finansiella intäkter minskade på grund av lämnat aktieägartillskott till dotterbolag som skett genom konvertering av lån till eget kapital i dotterbolaget. Syftet med konverteringen var att minska dotterbolagets räntekostnader på grund av ändrad avdragsrätt i Finland för koncerninterna lån. I balansräkningen ökade andelar i koncernföretag till 254 MSEK medan koncernlånen minskade till 66 MSEK. Likvida medel uppgick vid delårsperiodens slut till 11 MSEK (26) en minskning med 15 MSEK. Utlåning till dotterbolag ökade med 9 MSEK och kassaflödet i övrigt till 6 MSEK. Antal anställda i moderbolaget var två personer jämfört med tre personer i mars 2014. Verkställande direktören är anställd i det finska dotterbolaget och kostnaderna fördelas genom s.k. management fee mellan dotterbolaget och moderbolaget.

Övriga uppgifter

Variationer som påverkar resultatjämförelser

Den producerade mängden guld respektive period (kvartal/år) är beroende av ingående malmtonnage i anrikningsverket, guldhalten i detta samt utbytet i anrikningsverket. Med enbart en relativt liten gruva i drift med få tillgängliga brytningsfronter, riskerar förändringar i dessa, förflyttningar av brytningen samt periodvis ökad gråbergsinblandning att resultera i faktiska resultat som avviker från beräkningarna av guldhalt och guldproduktion på månads- och kvartalsbasis. Dessa förflyttningar och förändringar av brytningsfronter påverkar även i stor utsträckning "Cash Cost".

Ändring av segmentredovisning

Från och med 1 januari 2014 har Bolaget frångått den gamla segmentredovisningen som utgick ifrån indelning i guldproduktion och guldprospektering samt övrig verksamhet och i stället definiera hela koncernen som ett enda segment. Uppgifterna i denna rapport och i framtida delårsrapporter kommer dock fortsatt att lämnas för guldproduktionen separat från övriga kostnader och om investeringar i pågående och framtida gruvdrift.

Endomines aktienotering, aktieägare och aktiekapital

Endomines aktie är sedan 7 november 2012 noterat på NASDAQ OMX Stockholm och handlas under kortnamnet "ENDO". Från den 14 maj 2013 noteras aktien även på NASDAQ OMX Helsinki. Genom sekundärnoteringen i Helsingfors handlas aktien i euro under kortnamnet "ENDOM". Aktiekursens utveckling kan följas på Bolagets hemsida.

Den 30 juni 2014 uppgick antalet aktieägare till ca 3 300, varav ca 3 000 var aktieägarposter registrerade som Sverigeboende. Aktuell information om de största aktieägarna uppdateras månadsvis och finns att tillgå på Bolagets hemsida.

Aktiekapitalet i Endomines AB uppgick den 30 juni 2014 till 262,2 MSEK, fördelat på 87 385 625 aktier med ett kvotvärde om 3 SEK per aktie. I september 2014 kommer löptiden för aktieoptionerna från 2009 års emission (1 271 000 aktier) att gå ut. Lösenpriset för dessa aktier är 5,80 SEK.

Årsstämma 2014

Årsstämma med aktieägarna i Endomines AB (publ) har hållits den 24 april 2014. Stämman beslutade om sedvanliga ärenden. Staffan Simberg, Meg Tivéus, Stefan Månsson, Rauno Pitkänen och Mati Sallert omvaldes som styrelseledamöter. Därtill omvaldes Staffan Simberg till styrelsens ordförande. Timo Lindborg hade undanbett sig omval. Vidare fattades bland annat beslut om valberedning, riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare och ett emissionsbemyndigande. Stämman beslutade att bemyndiga styrelsen att intill tiden för nästa årsstämma fatta beslut om nyemission av aktier och/eller konvertibler med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Genom beslut med stöd av bemyndigandet ska det antal nya aktier som kan ges ut motsvara högst 10 procent av befintligt antal aktier i Endomines vid tiden för registreringen av emissionsbemyndigandet.

Risker i Endomines verksamhet

Till gruv- och prospekteringsbolags verksamhet hör olika tekniska, affärsmässiga och finansiella risker. Olika omständigheter kan försena eller förhindra exploatering av en förekomst. I Bolagets senaste årsredovisning har risker och osäkerhetsfaktorer beskrivits mer ingående på sidorna 39 och 53-54. Bolagets ledning arbetar kontinuerligt med riskidentifiering och riskbedömning samt hantering av dessa.

Närståendetransaktioner

Med närståendetransaktioner avses transaktioner med ledande befattningshavare antingen direkt eller via ett bolag som kontrolleras av ledande befattningshavare (inkl. styrelseledamot). Inga närståendetransaktioner utöver styrelsearvoden finns att rapportera.

Väsentliga händelser efter periodens slut

I början av juli lämnade Bolaget in en ansökan om miljötillstånd för Hosko satellitgruvan. Planeringsarbetet fortgår med avsikt att starta produktion från Hosko dagbrott under sommaren 2015 parallellt med Pampalo och Rämepuro.

Utsikter för 2014

Produktionen för 2014 beräknas ligga i linje med 2013 års produktion (790 kg) guld. Beslutade kostnadsbesparande åtgärder förväntas ha en positiv effekt på Cash Cost.

För att säkra fortsatt drift i Pampalo underjordsgruvan kommer Bolaget att åter öka ortdrivningen under det andra halvåret 2014. Åtgärden kommer att öka de totala rörelsekostnaderna och även enhetskostnaderna men anses vara nödvändiga för att trygga den långsiktiga verksamheten.

Framtida likviditetsutveckling

Endomines verksamhet är kapitalintensiv. För att kunna bedriva prospektering och gruvutbyggnad krävs tillgång till finansiering. Ett antal åtgärder har redan vidtagits för att säkerställa en fortsatt tillfredställande likviditetsutveckling.

Granskning av revisor

Endomines AB:s revisor har granskat denna kvartalsrapport.

Kalendarium 2014

Delårsrapporter publiceras: Q3 2014 – 5 nov 2014

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 14 augusti 2014

Endomines AB (Publ)

STYRELSEN

Staffan Simberg Meg Tivéus Stefan Månsson Ordförande

Rauno Pitkänen Mati Sallert Markus Ekberg, VD

Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Endomines AB (publ) för perioden januari månad till juni månad 2014. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 14 augusti 2014

PricewaterhouseCoopers

Martin Johansson Auktoriserad revisor

Endomines AB (Publ) Delårsrapport jan - juni 2014

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen i sammandrag

KSEK	Not	apr-jun	apr-jun	jan - juni	jan - juni
		2 014	2 013	2 014	2 013
Nettoomsättning		45 507	28 446	82 736	68 580
Övriga intäkter		635	–	998	–
Summa intäkter	4	46 142	28 446	83 734	68 580
Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete		-2 693	-8 811	-1 638	-60
Råvaror och förnödenheter		-6 165	-10 093	-14 240	-17 069
Kostnader för ersättningar till anställda	5	-9 642	-13 756	-21 438	-27 039
Avskrivningar och nedskrivningar		-10 392	-9 046	-20 940	-17 095
Övriga kostnader		-20 061	-20 761	-44 536	-40 458
Orealiserat resultat på säkringsinstrument	13	-637	15 898	-4 515	16 547
Rörelseresultat		-3 448	-18 123	-23 573	-16 594
Finansiella intäkter	6	58	43	70	85
Finansiella kostnader	6	2 159	6 535	1 285	132
Finansiella poster-netto		2 217	6 578	1 355	217
Resultat före skatt		-1 231	-11 545	-22 218	-16 377
Skatt		555	3 912	4 162	3 488
Periodens resultat		-676	-7 633	-18 056	-12 889
Övrigt totalresultat: Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar Skatt hänförlig till poster som omförts eller kan omföras till periodens resultat		3 352 -2 772 554	2 410 155 274 -38 042	3 097 -19 851 3 970	2 857 175 700 -43 046
		1 134	119 642	-12 784	135 511
Periodens totalresultat		458	112 009	-30 840	122 622
Periodens resultat hänförligt till 100 % till moderföretagets aktieägare		-676	-7 633	-18 056	-12 889
Periodens totalresultat hänförligt till 100 % till moderföretagets aktieägare		458	112 009	-30 840	122 622
Resultat per aktie (SEK) före utspädning efter utspädning	16	-0,01 -0,01	-0,09 -0,09	-0,21 -0,21	-0,15 -0,15
Antal utestående aktier vid rapportperiodens utgång		87 385 625	87 385 625	87 385 625	87 385 625
Genomsnittligt antal utestående aktier: före utspädning efter utspädning		87 385 625 87 385 625	87 385 625 88 656 635	87 385 625 87 385 625	83 435 570 84 706 580

Rapport över finansiell ställning i koncernen i sammandrag

KSEK	Not	30 juni	31 dec
		2 014	2 013
Immateriella anläggningstillgångar	7	52 732	47 533
Materiella anläggningstillgångar	8	226 644	237 908
Uppskjutna skattefordringar		25 047	16 231
Andra långfristiga fordringar		4 720	2 184
Summa anläggningstillgångar		309 143	303 856
Varulager	9	5 586	7 273
Kundfordringar		1 167	3 581
Övriga fordringar		503	1 718
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	10	31 577	30 923
Likvida medel	14	32 633	45 874
Summa omsättningstillgångar		71 466	89 369
SUMMA TILLGÅNGAR		380 609	393 225
Eget kapital
Eget kapital och reserver som kan hänföras till moderföretagets ägare
Aktiekapital		262 157	262 157
Övrigt tillskjutet kapital		191 606	191 606
Reserver	12	-26 688	-13 904
Balanserade vinstmedel inklusive periodens/årets resultat		-189 823	-171 925
Summa eget kapital		237 252	267 934
Skulder
Upplåning	14	38 410	39 622
Derivatinstrument	13	21 261	11 984
Övriga avsättningar		8 897	8 645
Summa långfristiga skulder		68 568	60 251
Upplåning	14	26 929	26 331
Derivatinstrument	13	23 785	7 475
Leverantörsskulder		10 490	14 175
Övriga skulder		4 083	1 187
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	15	9 502	15 872
Summa kortfristiga skulder		74 789	65 040
Summa skulder		143 357	125 291
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		380 609	393 225
Ställda säkerheter	17	86 599	80 195
Eventualförpliktelser	17	36 996	35 976

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag

		Övrigt		Balanserade vinstmedel inkl.	Summa
KSEK	Aktie	tillskjutet		periodens	eget
Hela egna kapitalet är hänförligt till moderföretagets aktieägare	kapital	kapital	Reserver	resultat	kapital
Ingående balans 1 Jan 2013	238 325	170 275	-163 648	-109 252	135 700
Totalresultat
Årets resultat	–	–	–	-12 889	-12 889
Övrigt totalresultat	–	–	135 511	–	135 511
Summa totalresultat	–	–	135 511	-12 889	122 622
Transaktioner med aktieägare
Nyemission, netto efter emissionskostnader	23 832	21 331			45 163
Personaloptionsprogram	–	–	–	344	344
Summa transaktioner med aktieägare	23 832	21 331	–	344	45 507
Utgående balans 30 juni 2013	262 157	191 606	-28 137	-121 797	303 829
Ingående balans 1 Jan 2014	262 157	191 606	-13 904	-171 925	267 934
Totalresultat
Årets resultat	–	–	–	-18 056	-18 056
Övrigt totalresultat	–	–	-12 784	–	-12 784
Summa totalresultat	–	–	-12 784	-18 056	-30 840
Transaktioner med aktieägare
Personaloptionsprogram	–	–	–	160	160
Summa transaktioner med aktieägare för perioden	–	–	–	160	160
Utgående balans 30 juni 2014	262 157	191 606	-26 688	-189 821	237 254

Rapport över kassaflöden i koncernen i sammandrag

KSEK	apr-jun	apr-jun	jan - juni	jan - juni
	2 014	2 013	2 014	2 013
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	-1 231	-11 545	-22 218	-16 377
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar/nedskrivningar som belastat resultatet	10 392	9 046	20 940	17 095
Orealiserade kursdifferenser på koncerninterna mellanhavanden	-1 498	-7 577	-1 698	-2 518
Kostnader avseende aktierelaterade ersättningar	66	150	160	344
Orealiserat resultat på säkringsinstrument	637	-15 898	4 515	-16 547
Övriga poster	4	10	7	20
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	8 370	-25 814	1 706	-17 983
Förändring av rörelsekapital	-3 229	1 235	-2 059	24 660
Kassaflöde från den löpande verksamheten	5 141	-24 579	-353	6 677
Investeringsverksamheten
Köp av immateriella anläggningstillgångar	-478	-5 894	-3 749	-7 470
Köp av materiella anläggningstillgångar	-785	-5 404	-3 379	-11 746
Förvärv av finansiella tillgångar	-2 045	–	-2 408	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-3 308	-11 298	-9 536	-19 216
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	1 833	-35 877	-9 889	-12 539
Finansieringssverksamheten
Nyemission	–	48 763	–	48 763
Emissionskostnader	–	-273	–	-3 601
Amortering av lån	-1 225	-1 128	-2 417	-2 221
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	-1 225	47 362	-2 417	42 941
Periodens kassaflöde	608	11 485	-12 306	30 402
Likvida medel vid periodens början	32 959	85 674	45 874	69 162
Kursdifferens i likvida medel	-934	3 147	-934	741
Likvida medel vid periodens slut	32 633	100 306	32 633	100 306

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för moderbolaget i sammandrag

KSEK	apr-jun	apr-jun	jan - juni	jan - juni
	2 014	2 013	2 014	2 013
Nettoomsättning	173	200	173	470
Övriga externa kostnader	-1 382	-2 680	-2 846	-3 479
Personalkostnader	-1 109	-1 300	-2 355	-2 530
Avskrivningar och nedskrivningar	–	–	–	–
Rörelseresultat	-2 318	-3 780	-5 028	-5 539
Finansiella intäkter	-256	928	756	1 812
Finansiella kostnader	3 063	7 739	3 098	2 560
Finansiella poster-netto	2 807	8 667	3 854	4 372
Resultat före skatt	489	4 887	-1 174	-1 167
Periodens resultat	489	4 887	-1 174	-1 167
Periodens totalresultat	489	4 887	-1 174	-1 167

Balansräkning för moderbolaget i sammandrag

30 juni	31 dec
2 014	2 013
253 939	136 062
65 525	170 337
738	709
10 844	26 404
331 046	333 512
321 951	323 125
7 215	7 378
1 880	3 009
331 046	333 512
	133 262
	Inga
	251 139 Inga

Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag

Not 1 Redovisningsprinciper

Not 2 Uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av delårsrapporten kräver att Bolaget gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. I denna delårsrapport gjorda kritiska bedömningar och källor till osäkerhet i uppskattningar är desamma som i senaste årsredovisning.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 (Delårsrapportering) samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten har upprättats med tillämpning av samma redovisningsprinciper som i årsredovisning för 2013. Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper framgår av årsredovisningens sidor 48-54 för 2013. Endomines tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av den Europeiska Unionen.

Not 3 Valutakurser EUR/SEK	jan - juni 2 014	jan - juni 2 013	förändring i %
Omräkning av resultaträkning	8,9506	8,5299	5%
Omräkning av balansräkning vid utgång av perioden	9,1965	8,7577	5%
Källa: Riksbanken

Not 4 Fördelning av intäkterna per geografisk marknad:	apr-jun	apr-jun	jan - juni	jan - juni
KSEK	2 014	2 013	2 014	2 013
Finland	43 741	29 429	78 092	70 191
Övriga EES-länder	5 693	8 327	12 549	21 048
Intäkter från guldkoncentrat	49 434	37 756	90 641	91 239
effekt av realiserat resultat på guldprissäkring	-3 927	-9 310	-7 905	-22 659
Summa nettoomsättning	45 507	28 446	82 736	68 580
Övriga intäkter	635	–	998	–
Summa intäkter	46 142	28 446	83 734	68 580
Not 5 Ersättningar till anställda	apr-jun	apr-jun	jan - juni	jan - juni
	2 014	2 013	2 014	2 013
Antal anställda (genomsnitt), personer	69	91	75	87
Summa kostnader för ersättningar till anställda inkl styrelsearvoden	9 642	13 756	21 438	27 039
Not 6 Finansiella intäkter och kostnader	apr-jun	apr-jun	jan - juni	jan - juni
	2 014	2 013	2 014	2 013
Ränteintäkter	58	43	70	85
Summa finansiella intäkter	58	43	70	85
Räntekostnader	-1 024	-1 242	-1 976	-2 485
Finansiella kursdifferenser	3 183	7 777	3 261	2 617
	2 159	6 535	1 285	132
Finansiella poster-netto	2 217	6 578	1 355	217

Not 7 Immateriella anläggningstillgångar KSEK	jan - juni 2 014	Helår 2 013
Balanserade utgifter avseende prospekterings- och utvärderingstillgångar
Ingående bokfört värde	47 533	56 707
Anskaffningar	3 749	14 130
Omklassificeringar	–	-12 787
Aktiverade återställningskostnader	–	-2 872
Kursdifferens	1 450	1 728
Nedskrivningar	–	-9 373
Utgående bokfört värde	52 732	47 533
Not 8 Materiella anläggningstillgångar	jan - juni	Helår
KSEK	2 014	2 013
Ingående bokfört värde	237 908	248 767
Anskaffningar	3 415	28 354
Avyttringar	-36	–
Förändring av avsättning till återställningskostnader	–	1 237
Omklassificeringar	–	12 787
Kursdifferens	6 297	8 838
Avskrivningar	-20 940	-38 984
Nedskrivningar	–	-23 091
Utgående bokfört värde	226 644	237 908

Not 9 Varulager	30 juni	31 dec
KSEK	2 014	2 013
Material	639	825
Produkter i arbete (bruten malm)	579	1 717
Guldkoncentrat	4 368	4 731
	5 586	7 273
Not 10 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	30 juni	31 dec
KSEK	2 014	2 013
Upplupna försäljningsintäkter	30 423	28 609
Övriga poster	1 154	2 314

Upplupna försäljningsintäkter avser levererat guldkoncentrat värderat till preliminära priser, metallhalter mm. Fakturering och betalning sker normalt två kalendermånader efter leveransmånad.

Not 11 Verkligt värde för finansiella instrument i koncernen (KSEK)	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Finansiella instrument ej värderade till verkligt värde	Summa redovisat värde i rapport över finansiell ställning
Finansiella placeringar	–	–	–	–	–
Övriga fordringar	–	–	–	–	–
Summa	–	–	–	–	–
Övriga långfristiga skulder
Räntederivat	–	295	–	–	295
Råvaruderivat	–	20 207	–	–	20 207
Elderivat	–	759	–	–	759
Övriga kortfristiga skulder
Räntederivat	–	589	–	–	589
Råvaruderivat	–	22 643	–	–	22 643
Elderivat	–	553	–	–	553
Summa	–	45 046	–	–	45 046

Verkligt värde på nedanstående finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde:

• · Kundfordringar och andra fordringar
• · Övriga kortfristiga fordringar
• · Kassa och övriga likvida medel
• · Leverantörsskulder och övriga skulder

Värderingstekniker och indata

Räntederivat

Råvaruderivat

Elprisderivat

Det verkliga värdet för ränteswappar baseras på förmedlande kreditinstituts värdering, vars rimlighet prövas genom en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och förfallodagar och med utgångspunkt i marknadsräntan för liknande instrument på balansdagen.

Det verkliga värdet för råvaruderivat (guld) baseras på förmedlande kreditinstituts värdering, vars rimlighet prövas genom en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och förfallodagar. Bolagets guldprissäkringar är fastställda i EUR.

Såväl värdering och rimlighetskontroll av de olika komponentera baseras på tillgängliga marknadsnoteringar såsom guldpristerminer, valutaterminer och ränteterminer. Ränteterminerna utgör basen för den diskonteringsfaktor (nollräntekurva) som används.

Det verkliga värdet för elprisderivat baseras på förmedlande företags värdering, vars rimlighet prövas genom jämförelse med aktuella noteringar på elbörsen.

Not 12 Reserver i koncernen	Omräknings-	Säkrings
KSEK	reserv	reserv	Summa
Per 1 jan 2013	9 665	-173 314	-163 649
Valutakursdifferenser	2 857		2 857
Kassaflödessäkringar
Verkligtvärde vinster /-förluster under perioden		175 700	175 700
Skatt på verkligtvärde		-43 046	-43 046
Per 30 juni 2013	12 522	-40 660	-28 138
Per 1 jan 2014	12 204	-26 108	-13 904
Valutakursdifferenser	3 097		3 097
Kassaflödessäkringar
Verkligtvärde vinster /-förluster under perioden		-19 851	-19 851
Skatt på verkligtvärde		3 970	3 970
Per 30 juni 2014	15 301	-41 989	-26 688

Not 13 Derivatinstrument KSEK	30 juni 2014		31 dec 2013
Derivatinstrumenten uppdelade per balansräkningspost:	Tillgångar	Skulder	Tillgångar	Skulder
Kassaflödessäkringar:
Guldprissäkring	–	33 963	–	12 809
Ränterisksäkring	–	884	–	1 242
Summa kassaflödessäkringar	–	34 847	–	14 051
Övriga säkringsinstrument:
Guldprissäkring avseende år 2016	–	8 887	–	4 486
Elprissäkring	–	1 313	–	921
Summa övriga säkringsinstrument	–	10 199	–	5 408
Summa säkringsinstrument	–	45 046	–	19 459
varav
Långfristigt	–	21 261	–	11 984
Kortfristigt	–	23 785	–	7 475
Summa marknadsvärde vid periodens utgång	–	45 046	–	19 459

Förändringar i marknadsvärde för derivatinstrument	jan - juni	jan - juni
	2 014	2 013
Marknadsvärde vid början av perioden	-19 459	-233 109
Orealiserat resultat på derivatinstrument	-4 515	16 547
Orealiserat resultat inom övrigt totalresultat	-19 852	175 700
Valuta- och omräkningsdifferenser	-1 221	1 317
Marknadsvärde vid slutet av perioden	-45 046	-39 545

Tabell nedan: Återstående guldprissäkringar fördelat över perioden fram till och med Q4 2016.

Fördelning av säkrade volymer per:	30 juni 2014	Au (oz)	Säkringspris EUR/oz	Nominellt i KSEK
år 2014		10 500	843	81 403
år 2015		20 400	843	158 154
år 2016		6 000	796	43 922
Summa säkrade guldvolymer		36 900		283 479

Förändringar i marknadsvärdet för guld- och räntesäkringar redovisas antingen inom rörelseresultatet eller inom övrigt totalresultat. Orealiserat resultat på prissäkringar redovisas inom övrigt totalresultat till den del säkringen uppfyller IAS-kraven om effektivitet i säkringsredovisningen. Ineffektiv andel av säkringen samt övriga orealiserade och realiserade resultat från derivatinstrument redovisas däremot inom rörelseresultatet antingen som justering av intäkterna eller som orealiserat resultat på derivatinstrument inom rörelseresultatet. Förändringar i nettopositionen för elprisderivaten redovisas i sin helhet inom rörelseresultatet då säkringsredovisning inte tillämpas.

Säkringsreserven avser marknadsvärdet för sådana utestående derivatinstrument som kvalificerar sig för säkringsredovisning. Motposten redovisas som tillgång eller skuld, se not 13 nedan. Förändringarna hänför sig till fluktuationer i bakomliggande marknadsvärden på spot- och terminsmarknaden. Ineffektivitet redovisas i förekommande fall inom rörelseresultatet.

Not 14 Nettoskuldsättning			30 juni	31 dec
KSEK			2 014	2 013
Likvida medel			-32 633	-45 874
Kortfristig upplåning			26 929	26 331
Långfristig upplåning			38 410	39 622
Summa upplåning			65 339	65 953
Räntebärande skulder, netto			32 706	20 079
Skuldsättningsgrad, netto, %			13,8	7,5
Not 15 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter			30 juni	31 dec
KSEK			2 014	2 013
Upplupen betalning för guldprissäkring senaste kvartals guldprissäkring1)			6 139	3 725
Löner, semesterlöner, styrelse- och revisionsarvoden mm			3 363	12 147
1) Betalades direkt efter kvartalets slut			9 502	15 872
Not 16 Resultat per aktie	apr-jun	apr-jun	jan - juni	jan - juni
KSEK om ej annat anges	2 014	2 013	2 014	2 013
Före utspädning:
Periodens resultat hänförligt till 100 % till moderföretagets aktieägare	-676	-7 633	-18 056	-12 889
Vägt genomsnittliga antal aktier - tusental	87 386	87 386	87 386	83 436
SEK	-0,01	-0,09	-0,21	-0,15
Efter utspädning:
Periodens resultat hänförligt till 100 % till moderföretagets aktieägare	-676	-7 633	-18 056	-12 889
Vägt genomsnittliga antal aktier inkl potentiella aktier- tusental	87 386	88 657	87 386	84 707
SEK	-0,01	-0,09	-0,21	-0,15
Bolagets har två optionsprogram varav den som infördes år 2009 har en lösenkurs på 5,80 SEK medan den

Not 17 Ställda säkerheter, panter och ansvarsförbindelser KSEK	30 juni 2 014	31 dec 2 013
Koncernen
Ställda säkerheter	86 599	80 195
Eventualförpliktelser	36 996	35 976
Moderbolaget
Ställda säkerheter	251 139	133 262
Eventualförpliktelser	Inga	Inga

Ställda säkerheter avser i huvudsak aktierna/nettotillgångarna i dotterföretag som lämnats som säkerhet för dotterföretagets banklån från Nordea Bank AB. Pantsatta medel avseende miljögaranti och guldprissäkringar som realiseras år 2016 inkluderas även.

som infördes år 2010 har en lösenkurs på 10,94 SEK. Enligt IFRS innebär ett optionsprogram utspädningseffekt om lösenpriset understiger genomsnittlig aktiekurs.