30 Haziran 2025 Tarihi İtibarıyla ve Aynı Tarihte Sona Eren Altı Aylık Ara Hesap Dönemine Ait Konsolide Finansal Tablolar ve Sınırlı Denetim Raporu

ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL BİLGİLERE İLİŞKİN SINIRLI DENETİM RAPORU

Aydem Yenilenebilir Enerji Anonim Şirketi Genel Kurulu'na

Giriş

Aydem Yenilenebilir Enerji Anonim Şirketi'nin ("Şirket") ve bağlı ortaklıklarının (hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 30 Haziran 2025 tarihli ilişikteki konsolide finansal durum tablosunun ve aynı tarihte sona eren altı aylık dönemine ait konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosunun, konsolide özkaynaklar değişim tablosunun ve konsolide nakit akış tablosu ile önemli muhasebe politikalarının özetinin ve diğer açıklayıcı dipnotlarının sınırlı denetimini yürütmüş bulunuyoruz. Grup yönetimi, söz konusu ara dönem konsolide finansal bilgilerin Türkiye Muhasebe Standardı 34'e ("TMS 34") "Ara Dönem Finansal Raporlama" uygun olarak hazırlanmasından ve gerçeğe uygun bir biçimde sunumundan sorumludur. Sorumluluğumuz, yaptığımız sınırlı denetime dayanarak söz konusu ara dönem konsolide finansal bilgilere ilişkin bir sonuç bildirmektir.

Sınırlı Denetimin Kapsamı

Yaptığımız sınırlı denetim, Sınırlı Bağımsız Denetim Standardı ("SBDS") 2410 "Ara Dönem Finansal Bilgilerin, İşletmenin Yıllık Finansal Tablolarının Bağımsız Denetimini Yürüten Denetçi Tarafından Sınırlı Bağımsız Denetimi"ne uygun olarak yürütülmüştür. Ara dönem konsolide finansal bilgilere ilişkin sınırlı denetim, başta finans ve muhasebe konularından sorumlu kişiler olmak üzere ilgili kişilerin sorgulanması ve analitik prosedürler ile diğer sınırlı denetim prosedürlerinin uygulanmasından oluşur. Ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetiminin kapsamı; Bağımsız Denetim Standartları'na uygun olarak yapılan ve amacı konsolide finansal tablolar hakkında bir görüş bildirmek olan bağımsız denetimin kapsamına kıyasla önemli ölçüde dardır. Sonuç olarak ara dönem konsolide finansal bilgilerin sınırlı denetimi, denetim şirketinin, bir bağımsız denetimde belirlenebilecek tüm önemli hususlara vâkıf olabileceğine ilişkin bir güvence sağlamamaktadır. Bu sebeple, bir bağımsız denetim görüşü bildirmemekteyiz.

Sonuç

Sınırlı denetimimize göre ilişikteki ara dönem konsolide finansal bilgilerin, Aydem Yenilenebilir Enerji Anonim Şirketi'nin 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla finansal durumunun, finansal performansının ve aynı tarihte sona eren altı aylık döneme ilişkin nakit akışlarının TMS 34'e uygun olarak, doğru ve gerçeğe uygun bir görünümünü sağlamadığı kanaatine varmamıza sebep olacak herhangi bir husus dikkatimizi çekmemiştir.

Diğer Husus

Grup'un 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal tabloları başka bir denetim şirketi tarafından denetlenmiş ve söz konusu şirket 11 Mart 2024 tarihli raporunda ilgili konsolide finansal tablolara ilişkin olumlu görüş vermiştir.

Grup'un 30 Haziran 2024 tarihi itibariyle düzenlenmiş ara dönem özet konsolide finansal bilgileri de aynı denetim şirketi tarafından sınırlı denetime tabi tutulmuş ve söz konusu denetim şirketi 22 Ağustos 2024 tarihli sınırlı denetim sonucunda ilgili ara dönem özet konsolide finansal bilgilerin tüm önemli yönleriyle, TMS 34'e uygun olarak hazırlanmadığı kanaatine varılmasına sebep olacak herhangi bir hususun dikkatini çekmediğini ifade etmiştir.

PwC Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.

Çağlar Sürücü, SMMM Sorumlu Denetçi

İstanbul, 19 Ağustos 2025

İçindekiler

Ara Dönem Konsolide Finansal Durum Tablosu Ara Dönem Konsolide Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu Ara Dönem Konsolide Özkaynak Değişim Tablosu Ara Dönem Konsolide Nakit Akış Tablosu Ara Dönem Konsolide Finansal Tablolara Ait Dipnotlar

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ara dönem konsolide finansal durum tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı	Bağımsız
		denetimden	denetimden
		geçmiş	geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnot	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
VARLIKLAR
Dönen varlıklar:
Nakit ve nakit benzerleri	3	872.220.111	2.035.489.292
Finansal yatırımlar	27	1.767.439.126	1.900.246.529
Ticari alacaklar		3.241.645.605	3.688.837.190
- İlişkili taraflardan ticari alacaklar	5	591.145.365	3.653.824.014
- İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	6	2.650.500.240	35.013.176
Diğer alacaklar		176.532.020	180.923.613
- İlişkili taraflardan diğer alacaklar	5	129.713.252	128.069.361
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	7	46.818.768	52.854.252
Stoklar	8	26.352.802	23.808.137
Peşin ödenmiş giderler	26	164.924.435	124.928.882
Diğer dönen varlıklar	13.1	32.678	182.997
Toplam dönen varlıklar		6.249.146.777	7.954.416.640

Duran varlıklar:
Diğer alacaklar		5.386.149	6.296.501
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	7	5.386.149	6.296.501
Maddi duran varlıklar	9.1	53.273.285.382	54.316.056.019
Kullanım hakkı varlıkları	9.2	364.948.647	391.418.379
Maddi olmayan duran varlıklar	10	2.743.693.006	2.781.763.047
Peşin ödenmiş giderler	26	339.472.223	336.283.517
Diğer duran varlıklar	13.2	28.809.909	43.021.864
Toplam duran varlıklar		56.755.595.316	57.874.839.327
Toplam varlıklar		63.004.742.093	65.829.255.967

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ara dönem konsolide finansal durum tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı	Bağımsız
		denetimden	denetimden
		geçmiş	geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnot	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
YÜKÜMLÜLÜKLER
Kısa vadeli yükümlülükler:
Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları	23.1	6.935.382.665	7.394.580.067
Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler	23.2	28.102.646	37.604.240
Ticari borçlar		236.988.353	267.709.139
- İlişkili taraflara ticari borçlar	5	39.399.129	49.262.618
- İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	6	197.589.224	218.446.521
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar	12	51.433.543	14.607.647
Diğer borçlar		8.575.623	276.214
- İlişkili taraflara diğer borçlar	7	8.336.426	-
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar		239.197	276.214
Kısa vadeli karşılıklar		100.123.218	119.829.347
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar	11.1	81.707.740	101.744.148
- Diğer kısa vadeli karşılıklar	11.1	18.415.478	18.085.199
Diğer kısa vadeli yükümlülükler	13.3	133.510.327	126.439.174
Toplam kısa vadeli yükümlülükler		7.494.116.375	7.961.045.828

Uzun vadeli yükümlükler:
Uzun vadeli borçlanmalar	23.1	17.744.361.439	20.953.234.575
Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler	23.2	39.356.411	49.361.675
Uzun vadeli karşılıklar		179.326.830	103.261.640
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar	11.4	179.326.830	103.261.640
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	22	4.868.376.672	4.834.440.795
Toplam uzun vadeli yükümlülükler		22.831.421.352	25.940.298.685
Toplam yükümlülükler		30.325.537.727	33.901.344.513

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ara dönem konsolide finansal durum tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı denetimden	Bağımsız denetimden
		geçmiş	geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnot	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
ÖZKAYNAKLAR
Ana ortaklığa ait özkaynaklar:
Ödenmiş sermaye	14	705.000.000	705.000.000
Sermaye düzeltme farkları	14	7.772.490.100	7.772.490.100
Paylara ilişkin primler	14	888.688.995	888.688.995
Geri alınan paylar	14	(197.402.258)	(197.402.258)
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	14	277.628.803	277.628.803
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş
diğer kapsamlı gelirler		82.441.071	117.699.428
- Maddi duran varlık yeniden değerleme artışları		221.274.938	228.753.041
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları		(138.833.867)	(111.053.613)
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş
diğer kapsamlı giderler		(20.041.345.710)	(20.686.915.214)
- Nakit akış riskinden korunma kayıpları		(20.041.345.710)	(20.686.915.214)
Geçmiş yıl karları		43.058.199.703	56.783.567.994
Dönem net karı/(zararı)		133.503.662	(13.732.846.394)
Ana ortaklığa ait özkaynaklar		32.679.204.366	31.927.911.454
Toplam özkaynaklar		32.679.204.366	31.927.911.454
Toplam yükümlülükler ve özkaynaklar		63.004.742.093	65.829.255.967

30 Haziran 2025 tarihinde sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı	Sınırlı	Sınırlı	Sınırlı
		denetimden	denetimden	denetimden	denetimden
		geçmiş 1 Ocak –	geçmemiş 1 Nisan –	geçmiş 1 Ocak –	geçmemiş 1 Nisan –
	Dipnot	30 Haziran 2025	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024	30 Haziran 2024

KAR VEYA ZARAR KISMI
Hasılat	15	5.844.429.432	2.146.030.992	4.723.760.453	2.219.991.613
Satışların maliyeti	16	(4.282.410.276)	(1.206.433.303)	(3.005.068.531)	(1.494.826.378)
Brüt kar		1.562.019.156	939.597.689	1.718.691.922	725.165.235

Genel yönetim giderleri Esas faaliyetlerden diğer gelirler	17 19	(416.331.196) 213.562.820	(197.724.111) 10.851.598	(310.779.955) 591.464.422	(123.747.041) 194.446.893
Esas faaliyetlerden diğer giderler	19	(20.174.316)	(11.397.175)	(2.465.308)	(1.554.307)
Esas faaliyet karı		1.339.076.464	741.328.001	1.996.911.081	794.310.780

Yatırım faaliyetlerinden gelirler	21	110.194.243	57.026.421	7.657.471	4.348.563
Yatırım faaliyetlerinden giderler	21	-	-	(451.715.517)	(451.254.949)
Finansman giderleri öncesi faaliyet karı/(zararı)		1.449.270.707	798.354.422	1.552.853.035	347.404.394
Finansman gelirleri	20	268.383.810	119.072.758	575.994.542	213.980.406
Finansman giderleri	20	(4.884.252.083)	(2.333.218.421)	(4.743.572.046)	(1.571.340.581)
Net parasal pozisyon kazançları	28	3.128.107.355	1.180.295.141	5.469.068.196	1.913.961.347

Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi dönem
karı/(zararı)		(38.490.211)	(235.496.100)	2.854.343.727	904.005.566
Vergi geliri/(gideri)		171.993.873	198.147.969	1.130.888.204	2.132.269.970
- Ertelenmiş vergi geliri/(gideri)	22	171.993.873	198.147.969	1.130.888.204	2.132.269.970

Dönem net karı/(zararı)		133.503.662	(37.348.131)	3.985.231.931	3.036.275.536
Dönem net kar/(zarar) dağılımı
Ana ortaklık payları		133.503.662	(37.348.131)	3.985.231.931	3.036.275.536


Hisse başına kazanç/(kayıp)
- Hisse başına kazanç	25	0,19	(0,05)	5,70	4,34

DİĞER KAPSAMLI GELİR/(GİDER) KISMI
Kar veya zarar olarak yeniden
sınıflandırılmayacaklar		(27.780.254)	(25.108.873)	(36.187.274)	(16.886.990)
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları	11.4	(37.040.339)	(33.478.497)	(48.249.699)	(22.515.987)
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm
kayıplarına ilişkin toplam vergi		9.260.085	8.369.624	12.062.425	5.628.997
Kar veya zarar olarak yeniden
sınıflandırılacaklar		645.569.504	407.321.089	(125.145.228)	234.382.652
- Nakit akış riskinden korunma kazanç/(kayıpları)	23.1	860.759.339	543.094.786	(166.860.304)	312.510.203
- Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak diğer kapsamlı gelire ilişkin toplam vergiler		(215.189.835)	(135.773.697)	41.715.076	(78.127.551)

Toplam diğer kapsamlı gelir/(gider)		617.789.250	382.212.216	(161.332.502)	217.495.662

Toplam kapsamlı gelir		751.292.912	344.864.085	3.823.899.429	3.253.771.198

İlişikteki dipnotlar ara dönem konsolide finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.

30 Haziran 2025 tarihinde sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide özkaynak değişim tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

						Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler		Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler
	Ödenmiş sermaye	Sermaye düzeltme farkları	Paylara ilişkin primler	Geri alınmış paylar	Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	Maddi duran varlık yeniden değerleme artışları	Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları/ (kayıpları)	Nakit akış riskinden korunma kayıpları	Geçmiş yıllar karları/ (zararları)	Dönem net karı/(zararı)	Özkaynaklar
1 Ocak 2024 tarihi itibarıyla bakiyeler	705.000.000	7.772.490.100	888.688.994	(201.289.664)	232.319.387	2.359.552.108	(98.458.918)	(20.585.815.610)	59.296.252.497	(2.156.359.918)	48.212.378.976
Transferler Dönem net karı Diğer kapsamlı gelir/(gider)	- - -	- - -	- - -	- - -	- - -	- - -	- - (36.187.274)	- - (125.145.228)	(2.156.359.918) - -	2.156.359.918 3.985.231.931 -	- 3.985.231.931 (161.332.502)
Toplam kapsamlı gelir/(gider)	-	-	-	-	-	-	(36.187.274)	(125.145.228)	-	3.985.231.931	3.823.899.429
MDV yeniden değerlemesi ile ilgili amortisman transferleri	-	-	-	-	-	(68.948.563)	-	-	68.948.563	-	-
30 Haziran 2024 tarihi itibarıyla bakiyeler	705.000.000	7.772.490.100	888.688.994	(201.289.664)	232.319.387	2.290.603.545	(134.646.192)	(20.710.960.838)	57.208.841.142	3.985.231.931	52.036.278.405

1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla bakiyeler	705.000.000	7.772.490.100	888.688.995	(197.402.258)	277.628.803	228.753.041	(111.053.613)	(20.686.915.214)	56.783.567.994	(13.732.846.394)	31.927.911.454
Transferler	-	-	-	-	-	-	-	-	(13.732.846.394)	13.732.846.394	-
Dönem net karı	-	-	-	-	-	-	-	-	-	133.503.662	133.503.662
Diğer kapsamlı gelir/(gider)	-	-	-	-	-	-	(27.780.254)	645.569.504	-	-	617.789.250
Toplam kapsamlı gelir/(gider)	-	-	-	-	-	-	(27.780.254)	645.569.504	-	133.503.662	751.292.912
MDV yeniden değerlemesi ile ilgili amortisman transferleri	-	-	-	-	-	(7.478.103)	-	-	7.478.103	-	-
30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla bakiyeler	705.000.000	7.772.490.100	888.688.995	(197.402.258)	277.628.803	221.274.938	(138.833.867)	(20.041.345.710)	43.058.199.703	133.503.662	32.679.204.366

30 Haziran 2025 tarihinde sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide nakit akış tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı denetimden geçmiş	Sınırlı denetimden geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnot	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
A. İŞLETME FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		2.967.602.584	3.627.908.937
Dönem net karı/(zararı)		133.503.662	3.985.231.931
Dönem net karı/(zararı) mutabakatları ile ilgili düzeltmeler		2.021.309.424	(1.102.057.091)
Amortisman ve itfa gideri ile ilgili düzeltmeler	9, 10	1.240.317.559	1.768.452.332
Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler	6	(29.538)	(31.933)
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar (iptali) ile ilgili düzeltmeler	11	60.602.186	24.097.581
Dava ve/veya ceza karşılıkları (iptali) ile ilgili düzeltmeler		3.089.839	(3.817.650)
Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler	20, 21	(78.333.288)	(292.778.492)
Faiz giderleri ile ilgili düzeltmeler	23	979.396.451	1.327.283.760
Vergi (geliri) gideri ile ilgili düzeltmeler Kur farkları ile ilgili düzeltmeler	22 23.1	(171.993.873) 3.878.977.711	(1.130.888.204) 3.396.668.453
Duran varlıkların elden çıkarılmasından kaynaklanan kayıplar (kazançlar)
ile ilgili düzeltmeler		-	451.115.038
Adat faizi gelirleri ile ilgili düzeltmeler	20	(98.626.266)	(39.937.619)
Gerçeğe uygun değer kayıp (kazançları) ile ilgili düzeltmeler		(10.598.167)	-
Kar/(zarar) mutabakatı ile ilgili diğer düzeltmeler		-	248.178
Parasal pozisyon kazanç ve kayıplarıyla ilgili düzeltmeler		(3.781.493.190)	(6.602.468.535)
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler		877.977.930	787.072.518
Finansal yatırımlardaki (artış)/azalış		275.089.636	(94.833.528)
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklardaki (artış)/azalış		(2.615.457.526)	(60.340.022)
İlişkili taraflardan ticari alacaklardaki (artış)/azalış		3.161.304.915	276.338.192
Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki (artış)/azalış Stoklardaki (artış)/azalış		(23.520.040) (2.544.665)	903.867.269 527.418
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlardaki artış/(azalış)		(20.857.297)	(274.882.558)
İlişkili taraflara ticari borçlardaki artış/(azalış)		(9.863.489)	(2.138.178)
Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artış/(azalış)		15.370.562	32.141.663
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlardaki artış/(azalış)		98.455.834	6.392.262
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar kapsamında yapılan ödemeler		(65.188.432)	(42.338.421)
B. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		(329.289.317)	(241.354.190)
Alınan faiz		78.333.288	306.236.366
Maddi duran varlıkların satışından kaynaklanan nakit girişleri	9,21	1.246.450	135.747.937
Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların alımından kaynaklanan nakit çıkışları Başka işletmelerin veya fonların paylarının veya borçlanma araçlarının satılması		(123.438.944)	(349.584.757)
sonucu elde edilen nakit girişleri		7.273.423.416	233.907.418
Başka işletmelerin veya fonların paylarının veya borçlanma araçlarının edinimi için yapılan nakit çıkışları		(7.558.853.527)	(567.661.154)
C. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		(3.667.718.476)	(1.224.089.307)

Borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları	23.1	(2.618.487.455)	-
Kiralama yükümlülükleriyle ilgili nakit çıkışları	23.2	(34.567.132)	(28.463.821)
Ödenen faiz NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ/(AZALIŞ)	23.1	(1.014.663.889)	(1.195.625.486)
(A+B+C)		(1.029.405.209)	2.162.465.440
D. PARASAL KAYIP / KAZANÇLARIN NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ		(133.863.972)	(597.851.703)
E. DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ		2.035.489.292	2.347.127.406
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ (A+B+C+D+E)		872.220.111	3.911.741.143

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

1 Grup'un organizasyonu ve faaliyet konusu

Aydem Yenilenebilir Enerji Anonim Şirketi ("Aydem Yenilenebilir" veya "Şirket"), 6 Temmuz 1995 tarihinde Bereket Enerji Üretim Otoprodüktör Grubu Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi ünvanıyla kurulmuştur. Şirket ilk olarak 21 Mayıs 2004 tarihinde ünvanını Bereket Enerji Üretim Anonim Şirketi olarak değiştirmiş, daha sonra 27 Aralık 2019 tarih ve 9982 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan ederek ünvanını Aydem Yenilenebilir Enerji Anonim Şirketi olarak değiştirmiştir. Şirket, 2019 yılında, sadece yenilenebilir enerji üretimi faaliyetinde bulunacak şekilde yeniden yapılandırılmıştır. Bu yeniden yapılandırma çerçevesinde Aydem Yenilenebilir, yenilenebilir enerji alanında faaliyet gösteren tüm bağlı ortaklıkları ile birleşerek ve bunun dışındaki bağlı ortaklıkları ile iş kollarını bünyesinden çıkararak, sadece yenilenebilir enerji üretimi faaliyetinde bulunan bir yapıya ulaşmıştır. Şirket, 29 Nisan 2021 tarihi itibarıyla Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamıştır.

Konsolide finansal tablolar açısından, Aydem Yenilenebilir ve konsolidasyona dahil edilen bağlı ortaklıkların ve iştiraklerin tamamı "Grup" olarak adlandırılmaktadır.

Aydem Yenilenebilir, yerli ve yenilenebilir kaynaklardan elektrik üretmek amacıyla kurulmuştur. İlk hidroelektrik santralini ("HES") Bereket Çayı üzerinde kuran firma, Türkiye'nin farklı noktalarında rüzgâr ("RES"), güneş ("GES") ve jeotermal ("JES") kaynaklardan yararlanarak elektrik üretmeye devam etmektedir.

Şirket'in tescil adresi Adalet Mahallesi Hasan Gönüllü Bulvarı No:15/1 Merkezefendi/DENİZLİ'dir.

Şirket'in 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla bağlı ortaklıkları ("bağlı ortaklıklar") ve başlıca faaliyet konuları aşağıda belirtilmiştir. Etkin ortaklık oranları sahiplik oranları ile eşittir.

			Sahiplik Oranları
Bağlı Ortaklıklar	Kurulduğu yer	Başlıca Faaliyetler	30 Haziran 2025 31 Aralık 2024
Ey-Tur Enerji Elektrik Üretim ve Ticaret Ltd. Şti. ("Ey-tur") / HES	Kağızman/Kars	Hidro enerji kaynağı kullanarak elektrik üretimi	%100	%100
Başat Elektrik Üretim ve Ticaret Ltd. Şti. ("Başat") / HES	Üzümlü/Erzincan	Hidro enerji kaynağı kullanarak elektrik üretimi	%100	%100
Sarı Perakende Enerji Satış ve Ticaret A.Ş. ("Sarı Perakende")	İzmir	Elektrik ticareti	%100	%100
Akköprü Yenilenebilir Enerji A.Ş. / ("Akköprü HES")	Muğla	Hidro enerji kaynağı kullanarak elektrik üretimi	%100	%100

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

1 Grup'un organizasyonu ve faaliyet konusu (devamı)

Şirket ve konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıklarının ve iştiraklerinin 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla çalışan sayıları tablodaki gibidir.

Şirket, bağlı ortaklıklar ve iştirakler	30 Haziran	31 Aralık
	2025	2024
Aydem Yenilenebilir	550	553
Sarı Perakende	-	-
Ey-Tur	-	-
Başat	-	-
Akköprü HES	-	-
Toplam	550	553

Faaliyet konusunu etkileyen kanunlar ve yönetmelikler

Grup, yapmış olduğu elektrik üretimi ve satışı faaliyetlerine bağlı olarak, 30 Mart 2013 tarihinde 28603 sayılı Resmi Gazete ile yürürlüğe girmiş olan 14 Mart 2013 tarihli ve 6446 numaralı Elektrik Piyasası Kanunu'nun yanında Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu'nun ("EPDK") yayımlamış olduğu yönetmelik, tebliğ ve kurul kararlarına tabidir.

Hissedarların Listesi

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla hissedarlık yapısı ve sahiplik oranları aşağıdaki gibidir:

		30 Haziran 2025		31 Aralık 2024
Hissedarlar	TL	%	TL	%
Aydem Enerji Yatırımları A.Ş. *	574.975.680	81,56	574.975.680	81,56
Halka açık	130.000.000	18,44	130.000.000	18,44
Diğer	24.320	0,00	24.320	0,00
Ödenmiş sermaye toplamı	705.000.000	100	705.000.000	100
Sermaye düzeltme farkları **	7.772.490.100		7.772.490.100
Toplam sermaye	8.477.490.100		8.477.490.100

* Aydem Enerji Yatırımları A.Ş. Aydem Holding A.Ş. tarafından kontrol edilmektedir.

** Sermaye düzeltme farkları, sermayeye yapılan nakit ve nakit benzeri ilavelerin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş toplam tutarları ile düzeltme öncesindeki tutarları arasındaki farkı ifade eder. Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dışında bir kullanımı yoktur.

Şirket 29 Nisan 2021 tarihi itibarıyla Borsa İstanbul – Yıldız Pazar'da işlem görmeye başlamıştır.

Konsolide finansal tabloların onaylanması:

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla hazırlanan konsolide finansal tablolar, 19 Ağustos 2025 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Genel Kurul'un konsolide finansal tabloları değiştirme hakkı bulunmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar

2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar

İlişikteki konsolide finansal tablolar, 13 Haziran 2013 tarihli ve 28676 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK") Seri II, No: 14.1 "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygun olarak hazırlanmıştır. İlişikteki konsolide finansal tablolar, bu Tebliğ'in 5. maddesi uyarınca Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yürürlüğe konulan Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na ("TFRS") ve bu standartlara ilişkin yorumlara uygun olarak hazırlanmıştır. TFRS, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları'ndaki ("UFRS") değişikliklerle uyumlu olacak şekilde yayımlanan tebliğlerle güncellenmektedir.

Ara dönem konsolide finansal tablolar, KGK tarafından 4 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanan "TMS Taksonomisine İlişkin Duyuru"da belirtilen formatlara uygun olarak hazırlanmıştır. Grup'un 30 Haziran 2025 tarihinde sona eren döneme ait ara dönem konsolide finansal tabloları, TMS 34 Ara Dönem Finansal Raporlama ("TMS 34") standardına uygun olarak hazırlanmıştır. Ara dönem finansal bilgiler, yıllık finansal tablolarda yer alması gereken tüm bilgi ve açıklamaları içermemektedir. Ayrıca, 30 Haziran 2025 tarihinde sona eren altı aylık döneme ilişkin ara dönem konsolide finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan önemli muhasebe politikaları ile önemli muhasebe tahminleri ve varsayımları, 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla hazırlanan konsolide finansal tablolarla tutarlıdır. Bu nedenle, ara dönem konsolide finansal tablolar, Grup tarafından 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla hazırlanan yıllık finansal tablolarla birlikte okunmalı ve değerlendirilmelidir.

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama

Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (KGK) tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan açıklama ve SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, 31 Aralık 2023 tarihinden itibaren, TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardına göre enflasyon muhasebesi uygulamaya başlanmıştır.

TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan işletmelerin, konsolide finansal tabloları da dahil olmak üzere, finansal tablolarında uygulanmaktadır.

Standarda göre, yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimiyle hazırlanan finansal tablolar, bilanço tarihi itibarıyla söz konusu para biriminin satın alma gücü cinsinden sunulur. Karşılaştırma amacıyla, önceki dönemlere ait finansal tablolar da raporlama dönemi sonundaki güncel ölçüm birimi ile yeniden düzenlenerek sunulur. Bu doğrultuda, Grup'un 31 Aralık 2024 ve 30 Haziran 2024 tarihli konsolide finansal tabloları, 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre yeniden düzenlenerek sunulmuştur.

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, konsolide finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı)

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama (devamı)

Yıl sonu	Endeks	Düzeltme katsayısı	Üç yıllık kümülatif enflasyon
			oranları
30 Haziran 2025	3.132,17	1,00000	220%
31 Aralık 2024	2.684,55	1,16674	291%
30 Haziran 2024	2.319,29	1,35049	324%

TMS 29 uyarınca finansal tablolarda gerekli düzeltmeleri yapmak üzere, varlık ve yükümlülükler ilk olarak parasal ve parasal olmayan olarak ayrıştırılmış, parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ayrıca cari değeriyle ölçülenler ve maliyet değeriyle ölçülenler olarak ilave bir ayrıştırmaya tabi tutulmuştur. Parasal kalemler (bir endekse bağlı olanlar hariç) ile raporlama dönemi sonundaki cari değerleriyle ölçülen parasal olmayan kalemler halihazırda 30 Haziran 2025 tarihindeki cari ölçüm biriminden ifade edildiklerinden enflasyon düzeltmesine tabi tutulmamıştır. 30 Haziran 2025 tarihindeki ölçüm biriminden ifade edilmeyen parasal olmayan kalemler ise ilgili katsayı kullanılarak enflasyon düzeltmesine tabi tutulmuştur. Parasal olmayan kalemlerin enflasyona göre düzeltilmiş değerinin geri kazanılabilir tutarı ya da net gerçekleşebilir değeri aştığı durumda, ilgili TFRS uygulanarak defter değerinde azaltıma gidilmiştir. Bunun yanı sıra, özkaynak unsurları ile kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosundaki tüm kalemlerde enflasyon düzeltmesi yapılmıştır.

Türk lirasının yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olarak tanımlanmasına son verildiği 1 Ocak 2005 tarihinden önce edinilmiş ya da üstlenilmiş parasal olmayan kalemler ile bu tarihten önce işletmeye konmuş ya da oluşmuş özkaynaklar TÜFE'de 1 Ocak 2005 tarihinden 30 Haziran 2025 tarihine kadar meydana gelen değişime göre düzeltmeye tabi tutulmuştur.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı)

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama (devamı)

TMS 29'un uygulanması, Türk lirasının satın alma gücündeki azalıştan kaynaklı ve kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosunun kar veya zarar bölümündeki Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları) kaleminde sunulan düzeltmeleri gerekli kılmıştır. Parasal varlık veya yükümlülüklerin değeri endeksteki değişimlere bağlı olmadığı sürece, enflasyon döneminde, parasal yükümlülüklerden daha yüksek tutarda parasal varlık taşıyan işletmelerin satın alma gücü zayıflarken, parasal varlıklardan daha yüksek tutarda parasal yükümlülük taşıyan işletmelerin satın alma gücü artış gösterir. Net parasal pozisyon kazanç ya da kaybı, parasal olmayan kalemlerin, özkaynakların, kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosundaki kalemlerin ve endekse bağlı parasal varlık ve yükümlülüklerin düzeltme farklarından elde edilmiştir.

Ayrıca, TMS 29'un ilk kez uygulandığı raporlama döneminde, Standart hükümleri ilgili ekonomide her zaman yüksek enflasyonun olduğu varsayılarak uygulanmaktadır. Bu nedenle, sonraki raporlama dönemleri için temel teşkil etmesi amacıyla karşılaştırmalı en erken dönemin başlangıcına ait 1 Ocak 2022 tarihli finansal durum tablosu enflasyona göre düzeltilmiştir. 1 Ocak 2022 tarihli finansal durum tablosundaki geçmiş yıllar karları/zararları kaleminin enflasyona göre düzeltilmiş tutarı söz konusu tablonun diğer kalemlerinin enflasyona göre düzeltilmesinden sonra olması gereken bilanço denkliğinden elde edilmiştir.

Kâr veya zarar tablosunda olduğu gibi, diğer kapsamlı gelir tablosundaki tüm kalemler de bilanço tarihindeki güncel ölçüm birimiyle sunulur. Bu nedenle, ilgili gelir ve gider kalemlerinin finansal tablolarda ilk kez muhasebeleştirildiği tarihlerden itibaren genel fiyat endeksindeki değişiklikler uygulanarak tutarlar düzeltilir. Enflasyon muhasebesinin nakit akış riskinden korunma kazanç/(kayıpları) üzerindeki etkileri, enflasyon muhasebesi uygulamasının sona erdiği ya da korunma muhasebesinin sonlandığı tarihten hangisi önceyse, bu tarihte geçmiş yıllar kârlarına aktarılır. Benzer şekilde, nakit akış tablosundaki tüm kalemler de bilanço tarihindeki güncel ölçüm birimiyle ifade edilir.

2.2 Geçerli ve sunum para birimi

Şirket'in ve tüm bağlı ortaklıklarının faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi (fonksiyonel para birimi) TL olarak belirlenmiştir. Grup konsolide finansal tablolarını geçerli para birimi olan TL cinsinden sunmuştur.

Grup'un konsolide finansal tablolarını hazırlaması sırasında, yabancı para cinsinden (TL dışındaki para birimleri) gerçekleşen işlemler, işlem tarihindeki kurlar esas alınmak suretiyle kaydedilmektedir. Konsolide finansal durum tablosunda yer alan dövize endeksli parasal varlık ve yükümlülükler finansal durum tablosu tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak TL'ye çevrilmektedir. Gerçeğe uygun değeri ile izlenmekte olan parasal olmayan kalemlerden yabancı para cinsinden kaydedilmiş olanlar, gerçeğe uygun değerin belirlendiği tarihteki kurlar esas alınmak suretiyle TL'ye çevrilmektedir. Tarihi maliyet cinsinden ölçülen yabancı para birimindeki parasal olmayan kalemler yeniden çevrilmeye tabi tutulmazlar. Yabancı para cinsinden olan kalemlerin düzeltmelerinde ya da çevrimlerinden kaynaklanan gelir veya gider kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosuna dahil edilmiştir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları

Konsolide finansal tablolar, 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla Şirket'in ve bağlı ortaklıklarının finansal tablolarını içermektedir. Bağlı ortaklıklar, Grup'un doğrudan veya dolaylı olarak işlemleri üzerinde kontrol yetkisine sahip olduğu şirketlerdir. Kontrol, Grup'un aşağıdaki şartları sağlaması ile sağlanır:

yatırım yapılan grup/varlık üzerinde gücünün olması;
yatırım yapılan grup/varlıktan elde edeceği değişken getirilere açık olması ya da bu getirilere hakkı olması ve
getiriler üzerinde etkisi olabilecek şekilde gücünü kullanabilmesi.

Yukarıda listelenen kriterlerin en az birinde herhangi bir değişiklik oluşmasına neden olabilecek bir durumun ya da olayın ortaya çıkması halinde Grup yatırımının üzerinde kontrol gücünün olup olmadığını yeniden değerlendirir.

Grup'un yatırım yapılan grup/varlık üzerinde çoğunluk oy hakkına sahip olmadığı durumlarda, ilgili yatırımın önemli faaliyetlerini tek başına yönlendirebilecek/yönetebilecek şekilde yeterli oy hakkının olması halinde, yatırım yapılan grup/varlık üzerinde kontrol gücü vardır. Grup, aşağıdaki unsurlar da dahil olmak üzere, ilgili yatırımdaki oy çoğunluğunun kontrol gücü sağlamak için yeterli olup olmadığının değerlendirmesinde konuyla ilgili tüm olayları ve şartları göz önünde bulundurur:

Grup'un sahip olduğu oy hakkı ile diğer hissedarların sahip olduğu oy hakkının karşılaştırılması
Grup ve diğer hissedarların sahip olduğu potansiyel oy hakları
Sözleşmeye bağlı diğer anlaşmalardan doğan haklar
Grup'un karar verilmesi gereken durumlarda ilgili faaliyetleri yönetmede (geçmiş dönemlerdeki genel kurul toplantılarında yapılan oylamalar da dahil olmak üzere) mevcut gücünün olup olmadığını gösterebilecek diğer olay ve şartlar.

Bir bağlı ortaklığın konsolidasyonu, Grup bağlı ortaklık üzerinde kontrol sahibi olduğu zaman başlar ve Grup bağlı ortaklık kontrolünü kaybettiğinde sona erer. Yıl içinde satın alınan veya elden çıkarılan bağlı ortaklığın varlık, yükümlülük, gelir ve giderleri konsolide finansal tablolara Grup'un kontrolünü aldığı tarihten Grup' un bağlı ortaklığı kontrol etmeyi bıraktığı tarihe kadar dahil edilir.

Gerektiğinde, bağlı ortaklıkların finansal tablolarında muhasebe politikalarını Grup'un muhasebe politikalarına uygun hale getirmek için düzeltmeler yapılır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları (devamı)

i) İşletme birleşmeleri

İşletme birleşmeleri, satın alım yöntemi kullanılarak muhasebeleştirilir. Bir iktisap maliyeti, iktisap tarihindeki gerçeğe uygun değer ile ölçülen devredilen bedelin toplamı ile iktisap edilen kontrol gücü olmayan payların tutarı olarak ölçülür. Grup, her bir işletme birleşmesi için, iktisap edilen kontrol gücü olmayan payların gerçeğe uygun değeri veya devralınan tanımlanabilir net varlıklarının oransal payıyla ölçülmesini seçer. Edinme ile ilgili maliyetler oluştukları anda giderleştirilir ve genel yönetim giderlerine dahil edilir.

Edinen işletme tarafından devredilecek herhangi bir koşullu bedel, iktisap tarihindeki gerçeğe uygun değeri ile muhasebeleştirilir. Özkaynak olarak sınıflandırılan koşullu bedel yeniden ölçülmez ve müteakip çözümü özkaynaklar içinde muhasebeleştirilir. TFRS 9 Finansal Araçlar kapsamında bir finansal araç olan varlık veya borç olarak sınıflandırılan koşullu bedel, TFRS 9'a göre kâr veya zarar tablosunda muhasebeleştirilen gerçeğe uygun değerdeki değişikliklerle gerçeğe uygun değeri ile ölçülür. TFRS 9 kapsamına girmeyen hususlar her raporlamada gerçeğe uygun değerleri ile ölçülür.

Şerefiye başlangıçta maliyet değeri ile ölçülür (devredilen bedelin toplamı ve kontrol gücü olmayan paylar için muhasebeleştirilen tutar ile edinilen net tanımlanabilir varlıklar ve üstlenilen yükümlülükler üzerinden elde edilen önceki faizler). Satın alınan net varlıkların gerçeğe uygun değeri, aktarılan toplam bedelden fazla ise, Grup, edinilen tüm varlıkları ve üstlenilen tüm yükümlülükleri doğru bir şekilde tespit edip etmediğini yeniden değerlendirir ve yapılacak tutarları ölçmek için kullanılan prosedürleri gözden geçirir. edinme tarihinde muhasebeleştirilir. Yeniden değerlendirme, devredilen toplam bedel üzerinden edinilen net varlıkların gerçeğe uygun değerinin aşılmasıyla sonuçlanırsa, kazanç kâr veya zararda muhasebeleştirilir.

ii) Bağlı ortaklıklar

Bağlı ortaklıklar, Grup'un doğrudan veya dolaylı olarak işlemleri üzerinde kontrol yetkisine sahip olduğu şirketlerdir. Grup, bir işletmeyi işletme ile olan değişken getirilerine maruz kaldığında veya bu getirilere sahip olduğu zaman hakları kontrol eder ve bu getirileri işletme üzerindeki gücüyle etkileyebilir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları (devamı)

iii) İştirakler

Bir iştirak, Grup'un üzerinde önemli etkisi olan bir işletmedir. Önemli etki, yatırımcının finansal ve işletme politikası kararlarına katılma gücüdür, ancak bu politikalar üzerinde kontrol veya ortak kontrol değildir. İştirakler, konsolide finansal tablolarda özkaynak yöntemi ile muhasebeleştirilmiştir. Özkaynak yöntemine göre, bir iştirak veya ortak girişime yapılan yatırım başlangıçta maliyet bedeli olarak muhasebeleştirilir. İlk muhasebeleştirmeden sonra, Grup'un yatırım yapılan işletmenin kâr veya zararındaki payı, net defter değerini artırarak veya azaltarak finansal tablolara kaydedilir. Muhasebe politikalarının Grup politikalarıyla uyumlu hale getirilmesi için yapılan ayarlamalardan sonra, önemli etkinin başladığı tarihten, önemli etkinin sona erdiği tarihe kadar, Grup'un özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlarının kâr veya zararındaki ve diğer kapsamlı gelirlerindeki payı olarak muhasebeleştirilmektedir.

Ayrıca, doğrudan iştirak özkaynaklarında muhasebeleştirilen bir değişiklik olduğunda, Grup, varsa özkaynak değişim tablosundaki her türlü değişikliği payı oranında muhasebeleştirir. İştirak ile ilgili şerefiye, yatırımın defter değerine dahil edilir ve ayrı ayrı değer düşüklüğü için test edilmez. Grup ile iştirak arasındaki işlemlerden kaynaklanan gerçekleşmemiş kazanç ve kayıplar, iştirakteki hisse oranı nispetinde elimine edilir.

Grup'un zarardan aldığı payı, iştirakteki yatırım payını aştığında, yatırımın defter değeri, varsa yatırımın parçası olarak değerlendirilen diğer uzun vadeli varlıklar da dahil olmak üzere sıfıra indirilir, ve Grup'un bir yükümlülüğü olduğu veya yatırım yapılan işletme adına ödeme yaptığı durumlar dışında ilave zararların muhasebeleştirilmesi durdurulur.

Grup'un bir iştirakinin kâr veya zarar payının toplamı, iştirakin ana faaliyet konusu yenilenebilir enerji üretimi ise, kar veya zarar tablosunda faaliyet karı içerisinde gösterilir ve vergi sonrası kar ya da zararı temsil eder.

İştirakin finansal tabloları, Grup ile aynı raporlama döneminde hazırlanır.

Özkaynak yönteminin uygulanmasından sonra Grup, iştirak yatırımları için değer düşüklüğü zararının muhasebeleştirilmesinin gerekli olup olmadığını belirler. Her raporlama tarihinde, Grup, iştirak yatırım değerinin değer düşüklüğüne uğradığına dair nesnel kanıt olup olmadığını tespit eder. Bu tür bir kanıt varsa, Grup değer düşüklüğü tutarını iştirakin geri kazanılabilir tutarı ile defter değeri arasındaki fark olarak hesaplar ve sonrasında kar zarar tablosunda "Özkaynak yöntemine göre değerlenen yatırımlardan zararlar" içinde muhasebeleştirir.

iv) Kontrol gücü olmayan paylar

Grup, her bir işletme birleşmesi için, iktisap ettiği kontrol gücü olmayan payları aşağıdaki yöntemlerle ölçmeyi seçer:

Gerçeğe uygun değerde; ya da
Edinilen işletmenin tanımlanabilir net varlıkları ile orantılı olarak, genellikle gerçeğe uygun değeridir.

Kâr veya zarar ve diğer kapsamlı gelirin her bir bileşeni, kontrol gücü olmayan payların negatif bakiye vermesine yol açsa dahi, Grup'un ana hissedarlarına ve kontrol gücü olmayan paylara atfedilir.

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları (devamı)

v) Kontrol gücü olmayan paylarla kısmi hisse alım ve satım işlemleri

Grup, kontrol gücü olmayan paylarla gerçekleştirdiği hali hazırda kontrol etmekte olduğu ortaklıklara ait hisselerin alış ve satış işlemlerini Grup'un özkaynak sahipleri arasındaki işlemler olarak değerlendirmektedir. Buna bağlı olarak, kontrol gücü olmayan paylardan ilave hisse alış işlemlerinde, elde etme maliyeti ile ortaklığın satın alınan payı nispetindeki net varlıklarının kayıtlı değeri arasındaki fark özkaynaklar içerisinde muhasebeleştirilir. Şerefiyede düzeltme yapılmaz ve kâr veya zararda kazanç veya kayıp muhasebeleştirilmez.

vi) Ortak kontrole tabi işletmelerin satın alınması

Ortak kontrole tabi işletme birleşmelerinin muhasebeleştirilmesinde, birleşmeye konu varlık ve yükümlülükler, nihai ana ortaklığın konsolide finansal tablolarının hazırlanması amacıyla düzenlenmiş tarihi TFRS finansal tablolarındaki taşınan değerleriyle konsolide finansal tablolara dahil edilir. Edinilen işletmelere ait finansal tablolar, işletme birleşmesinin gerçekleştiği mali yılın başından itibaren konsolidasyona tabi tutulur. Karşılaştırılabilirliğin sağlanması amacıyla, önceki dönem finansal tabloları da aynı şekilde yeniden düzenlenmiştir. Bu işlemler sonucunda herhangi bir şerefiye ya da negatif şerefiye hesaplanmamıştır. Ödenen bedel ile edinilen işletmenin sermayesi arasındaki fark, özkaynaklar altında "Ortak Kontrole Tabi Teşebbüs veya İşletmeleri İçeren Birleşmelerin Etkisi" kalemi altında muhasebeleştirilmiştir.

vii) Eliminasyonlar

Finansal durum tabloları ve bağlı ortaklıkların kar veya zararları, her bir hesap kaleminin bire bir alınması esasına göre konsolide edilmekte ve Şirket ile bağlı ortaklıkları tarafından yapılan yatırımın kayıtlı değeri, özsermaye ile elimine edilmektedir. konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında, grup içi işlemlerden kaynaklanan gerçekleşmemiş kazanç ve kayıplar, grup içi bakiyeler ve grup içi işlemler elimine edilir. Ana ortaklığın konsolidasyona tabi bağlı ortaklıkları arasında gerçekleşen işlemler neticesinde oluşan karlar ve zararlar, netleştirilmiştir. Gerçekleşmemiş zararlar, değer düşüklüğü kanıtı olmadığı sürece gerçekleşmemiş kazançlarla aynı şekilde elimine edilir.

viii) Kontrolün kaybedilmesi

Grup, bağlı ortaklıkların, ortak kontrole tabi olmayan işletmelere satılması suretiyle kontrolün kaybedilmesi durumunda, bağlı ortaklığın varlık ve yükümlülüklerini, kontrol gücü olmayan paylarını ve bağlı ortaklıkla ilgili diğer özkaynaklar altındaki tutarları kayıtlarından çıkarır. Bundan kaynaklanan kazanç veya kayıplar kar veya zararda muhasebeleştirilir. Önceki bağlı ortaklığında kalan paylar kontrolün kaybedildiği gün itibarıyla gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülür. Müteakip dönemde, elde tutulan etki düzeyine bağlı olarak özkaynak hesabında yatırım yapılan bir işletme veya satılmaya hazır finansal varlık olarak muhasebeleştirilir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.4 İşletmenin sürekliliği

Grup, konsolide finansal tablolarını süreklilik esasına göre hazırlamış olup, bu varsayımı etkileyecek önemli bir risk beklememektedir.

Grubun 30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait FAVÖK tutarları sırasıyla 2.579.394.023 TL ve 3.765.363.413 TL'dir (Dipnot 4.3). Aynı dönemlere ait net dönem kârı ise sırasıyla 133.503.662 TL ve 3.985.231.931 TL olarak gerçekleşmiştir. 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, Grubun kısa vadeli yükümlülükleri, dönen varlıklarını 1.244.969.598 TL tutarında aşmaktadır (31 Aralık 2024: 6.629.188 TL). Bu durumun başlıca nedeni, uzun vadeli kredilerin kısa vadeli hale gelen kısımlarına ilişkin vade yapısıdır. Söz konusu kredilerden 3.590.738.124 TL tutarındaki kısmın vadesi Ağustos 2025'te, 3.344.644.541 TL tutarındaki kısmın vadesi ise Şubat 2026'dadır (Dipnot 23.1).

Grup, tahvil yükümlülüklerinin büyük bir kısmını faaliyetlerden sağlanan nakit akımlarıyla karşılamayı planlamaktadır. Ayrıca, Grup, daha uzun vadeli finansman sağlamak amacıyla, bu yıl vadesi gelen Eurobond borcunu yeniden finansman (refinansman) yoluyla çevirmek için hazırlıklarını sürdürmektedir. Grup aynı zamanda büyüme yatırımlarını da bu refinansman süreci ile desteklemeyi planlamaktadır.

Grup'un elektrik satışlarının bir kısmının, Yenilenebilir Enerji Kaynaklarını Destekleme Mekanizması ("YEKDEM") kapsamında ABD doları bazında garantili fiyatlarla yapılması, brüt kârlılığı olumlu yönde etkilemektedir. Ayrıca, YEKDEM kapsamında faaliyet gösteren şirketlerin yabancı para cinsinden kredilerinden kaynaklanan kur farkı zararları, büyük ölçüde döviz bazlı gelirlerle telafi edilmektedir.

14 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla, Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı (ETKB), Uşak bölgesindeki Rüzgar Enerji Santrali (RES) kapasite artışı projesinin 36 MW'lık kısmının toplamda 18 MW'lık bölümünü resmi olarak onaylamıştır. Buna göre, söz konusu tarih itibarıyla Grup'un toplam kurulu gücü 1.186 MW'tan 1.198 MW'a yükselmiştir. Kalan 18 MW'lık kapasite artışı için onayın yıl sonuna kadar alınması beklenmektedir. Bu kapasite artışlarının, Grup'un nakit akışları üzerinde olumlu etkiler yaratması öngörülmektedir.

2.5 Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem tarihli finansal tablolarının düzeltilmesi

İlişikteki konsolide finansal tablolar, Grup'un finansal durumu, finansal performansı ve nakit akımlarındaki eğilimin görülebilmesi amacıyla karşılaştırmalı olarak hazırlanmıştır. Gerekli görülmesi halinde, cari dönem finansal tablo sunumları ile tutarlılığı sağlamak amacıyla, karşılaştırmalı bilgiler yeniden sınıflandırılmakta ve önemli farklılıklar ilgili dipnotlarda açıklanmaktadır.

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.6 Yeni ve düzeltilmiş standart ve yorumlar

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

i) 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla yürürlükte olan yeni standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar:

TMS 21 Değiştirilebilirliğin Eksikliği; 1 Ocak 2025 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir. Bir işletme, belirli bir amaç için belirli bir ölçüm tarihinde başka bir para birimine çevrilemeyen yabancı para biriminde yapılan bir işlem veya faaliyete sahip olduğunda bu değişikliklerden etkilenir. Bir para birimi, başka bir para birimini elde etme olanağı mevcut olduğunda (normal bir idari gecikmeyle) değiştirilebilir ve işlem uygulanabilir haklar ve yükümlülükler yaratan bir piyasa veya takas mekanizması yoluyla gerçekleşir.

Söz konusu değişikliklerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerinde etkisi olmamıştır.

ii) 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla yayımlanmış ancak henüz yürürlüğe girmemiş olan standartlar, değişiklikler ve yorumlar:

TFRS 9 ve TFRS 7'deki finansal araçların sınıflandırma ve ölçümüne ilişkin değişiklikler; 1 Ocak 2026 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir (erken uygulamaya izin verilir). Bu değişiklikler:

elektronik nakit transferi sistemi aracılığıyla ödenen bazı finansal borçlar için yeni bir istisna ile birlikte, bazı finansal varlık ve yükümlülüklerin muhasebeleştirilmesi ve finansal tablo dışı bırakılmasıyla ilgili zamanlamaya ilişkin gerekliliklere açıklık getirilmesi;
bir finansal varlığın yalnızca anapara ve faiz ödemeleri kriterini karşılayıp karşılamadığının değerlendirilmesine ilişkin daha fazla rehberlik sağlanması ve açıklığa kavuşturulması;
nakit akışlarını değiştirebilecek sözleşme şartlarına sahip belirli araçlar için yeni dipnot açıklamaları eklemek (çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) hedeflerine ulaşılmasıyla bağlantılı özelliklere sahip bazı araçlar gibi); ve
gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan özkaynak araçlarına ilişkin dipnot açıklamalarında güncellemeler yapılmasıdır.

Söz konusu değişikliklerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerinde etkisi olmamıştır.

TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler – 11. Değişiklik; 1 Ocak 2026 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir (erken uygulamaya izin verilir). Yıllık iyileştirmeler, bir Muhasebe Standardındaki ifadeleri açıklığa kavuşturan veya Muhasebe Standartlarındaki hükümler arasındaki nispeten küçük beklenmeyen sonuçları, gözden kaçırılan noktaları veya tutarsızlıkları düzelten değişikliklerle sınırlıdır. 2024 değişiklikleri aşağıdaki standartlara ilişkin yapılmıştır:

TFRS 1 Türkiye Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması;
TFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar ve Standardın ilişiğindeki TFRS 7'nin uygulanmasına yönelik Rehber;
TFRS 9 Finansal Araçlar;
TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar ve
TMS 7 Nakit Akış Tablosu.

Söz konusu değişikliklerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.6 Yeni ve düzeltilmiş standart ve yorumlar (devamı)

UFRS 9 ve UFRS 7'deki doğaya bağımlı elektriğe atıfta bulunan sözleşmelere ilişkin değişiklikler; 1 Ocak 2026 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir (lokal onaylara tabi olarak erken uygulamaya izin verilir). Bu değişiklikler, UFRS 9'un 'işletmenin kendi kullanımı' ve korunma muhasebesi hükümlerini değiştirir ve UFRS 7'de hedeflenen açıklama hükümlerini getirir. Bu değişiklikler yalnızca, elektrik üretiminin kaynağının kontrol edilemeyen doğal koşullarına (hava durumu gibi) bağlı olması nedeniyle, bir işletmeyi temel elektrik miktarındaki değişkenliğe maruz bırakan sözleşmelere uygulanır. Bu sözleşmeler, "doğaya bağımlı elektriğe atıfta bulunan sözleşmeler" olarak tanımlanır.

Söz konusu değişikliklerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

UFRS 18 Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklama; 1 Ocak 2027 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir. Bu standart, kar veya zarar tablosundaki güncellemelere odaklanan, mali tabloların sunumuna ve açıklanmasına ilişkin yeni standarttır. UFRS 18'de getirilen temel yeni kavramlar aşağıdakilerle ilgilidir:

kar veya zarar tablosunun yapısı
işletmenin finansal tablolarının dışında raporlanan belirli kâr veya zarar performans ölçütleri (yani yönetim tarafından tanımlanan performans ölçütleri) için mali tablolarda gerekli açıklamalar; ve
genel olarak temel finansal tablolar ve dipnotlar için geçerli olan toplama ve ayrıştırmaya ilişkin geliştirilmiş ilkeler.

Söz konusu değişikliklerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

TFRS 19 Kamuya Hesap Verme Yükümlülüğü Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar; 1 Ocak 2027 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir. Yeni standart diğer UFRS'ler ile birlikte uygulanmaktadır. Şartları sağlayan bir bağlı ortaklık, açıklama hükümleri hariç diğer UFRS Muhasebe Standartlarındaki hükümleri uygular ve bunun yerine UFRS 19'daki azaltılmış açıklama gerekliliklerini uygular. UFRS 19'un azaltılmış açıklama gereklilikleri, şartları sağlayan bağlı ortaklıkların mali tablolarının kullanıcılarının bilgi ihtiyaçları ile mali tablo hazırlayıcıları için maliyet tasarruflarını dengeler. UFRS 19, şartları sağlayan bağlı ortaklıklar için gönüllü uygulanabilecek bir standarttır. Bir bağlı ortaklık aşağıdaki durumlarda ilgili şartları sağlar.

kamuya hesap verme yükümlülüğünün bulunmaması ve
UFRS Muhasebe Standartlarına uygun, kamunun kullanımına açık konsolide mali tablolar üreten bir ana veya ara ana ortaklığının olması.

Söz konusu değişikliklerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti

İlişkili taraflar

İlişkili taraflar, finansal tablolarını hazırlayan işletmeyle (raporlayan işletme) ilişkili olan kişi veya işletmedir.

a) Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda raporlayan işletmeyle ilişkili sayılır: Söz konusu kişinin,

i. raporlayan işletme üzerinde kontrol veya müşterek kontrol gücüne sahip olması durumunda,

ii. raporlayan işletme üzerinde önemli etkiye sahip olması durumunda,

iii. raporlayan işletmenin veya raporlayan işletmenin bir ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması durumunda.

b) Aşağıdaki koşullardan herhangi birinin mevcut olması halinde işletme raporlayan işletme ile ilişkili sayılır:

i. İşletme ve raporlayan işletmenin aynı grubun üyesi olması halinde (yani her bir ana ortaklık, bağlı ortaklık ve diğer bağlı ortaklık diğerleri ile ilişkilidir).
ii. İşletmenin, diğer işletmenin (veya diğer işletmenin de üyesi olduğu bir grubun üyesinin) iştiraki ya da iş ortaklığı olması halinde.
iii. Her iki işletmenin de aynı bir üçüncü tarafın iş ortaklığı olması halinde.
iv. İşletmelerden birinin üçüncü bir işletmenin iş ortaklığı olması ve diğer işletmenin söz konusu üçüncü işletmenin iştiraki olması halinde.
v. İşletmenin, raporlayan işletmenin ya da raporlayan işletmeyle ilişkili olan bir işletmenin çalışanlarına ilişkin olarak işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda plânlarının olması halinde. Raporlayan işletmenin kendisinin böyle bir plânının olması halinde, sponsor olan işverenler de raporlayan işletme ile ilişkilidir.
vi. İşletmenin (a) maddesinde tanımlanan bir kişi tarafından kontrol veya müştereken kontrol edilmesi halinde.
vii.(a) maddesinin (i) bendinde tanımlanan bir kişinin işletme üzerinde önemli etkisinin bulunması veya söz konusu işletmenin (ya da bu işletmenin ana ortaklığının) kilit yönetici personelinin bir üyesi olması halinde.

İlişkili tarafla yapılan işlem sraporlayan işletme ile ilişkili bir taraf arasında kaynakların, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin, bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir.

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar

Muhasebeleştirme ve ölçüm

Grup, tüm enerji üretim santralleri için TMS 16'ya göre yeniden değerleme yöntemini benimsemiştir. Enerji üretim santralleri, gerçeğe uygun değerinden, yeniden değerleme tarihinden sonra muhasebeleştirilmiş birikmiş amortisman ve değer düşüklüğü kayıplarının çıkarılması ile ölçülür. Diğer maddi duran varlıklar, varsa birikmiş amortisman ve varsa birikmiş değer düşüklüğü kayıpları düşüldükten sonra maliyet değerleri ile gösterilmektedir. Ayrıca yapılmakta olan yatırımlar da, varsa birikmiş değer düşüklüğü zararları düşüldükten sonra maliyet değerleri ile gösterilir. Bir santral yatırımı fiziki inşa süreci boyunca yapılmakta olan yatırımlarda takip edilir; tamamlandığında santral sınıfına (Not 9.1) transfer edilir ve gerçeğe uygun değeri ile muhasebeleştirilir.

Yeniden değerleme sıklığı yeniden değerlemeye konu olan maddi duran varlıkların gerçeğe uygun değerindeki değişimlere bağlıdır. Grup, 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla santrallerden oluşan maddi duran varlıklarını yeniden değerlemiştir. 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla detaylı bir değer düşüklüğü analizi yapmıştır.Yenilenebilir Enerji Grubu aşağıdaki santrallerden oluşmaktadır:

Çırakdamı HES, Dereli HES, Bereket I-II HES, Dalaman I-V HES, Gökyar HES, Feslek HES, Koyulhisar HES, Mentaş HES, Toros HES, Göktaş I-II HES, Aksu HES, Akıncı HES, Uşak RES, Yalova RES, Söke RES ve Uşak GES.

Yeniden değerleme sonrası oluşan değer artışı/azalışı diğer kapsamlı gelire kaydedilir ve özkaynak altında yeniden değerleme fonunda muhasebeleştirilir. Ancak, daha önce kar veya zararda muhasebeleştirilen aynı varlığın değerleme açığını tersine çevirirse artış kar veya zararda muhasebeleştirilir. Yeniden değerleme açığı, maddi duran varlık yeniden değerleme artışları kaleminde muhasebeleştirilen aynı varlık üzerindeki mevcut artışı mahsup etmesi haricinde, kâr veya zarar tablosunda muhasebeleştirilir.

Varlık yeniden değerleme artışından geçmiş yıl zararlarına yıllık transfer, varlığın yeniden değerlenmiş defter değeri üzerinden hesaplanan amortisman ile varlığın orijinal maliyetine göre hesaplanan amortisman arasındaki fark üzerinden yapılır. Ayrıca, yeniden değerleme tarihindeki birikmiş amortisman, varlığın brüt defter değerine göre elimine edilir ve net tutar, varlığın yeniden değerlenmiş tutarına göre yeniden düzenlenir. Elden çıkarıldıktan sonra, satılan belirli bir varlıkla ilgili yeniden değerleme fazlası, geçmiş yıl karlarına transfer edilir.

Amortisman, maddi duran varlık kalemlerinin maliyetlerinden tahmini kalıntı değerlerinin düşülmesinden sonra, bu kalemlerin tahmini faydalı ömürleri boyunca doğrusal yöntem ile hesaplanmaktadır. Arsalar sınırsız ömüre sahip olduğundan amorti edilmez.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla önemli maddi duran varlık kalemlerinin tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıdaki gibidir:

Santraller 20-49

Yıllar

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar (devamı)

Bir maddi duran varlık kalemi ve başlangıçta muhasebeleştirilen önemli bir kısmı, elden çıkarıldıktan sonra (yani alıcının kontrol eline geçtiği tarihte) ya da kullanımından veya elden çıkarılmasından sonra gelecekteki ekonomik yararların beklenmediği durumlarda kayıtlardan çıkarılır. Varlığın finansal durum tablosu dışı bırakılmasından kaynaklanan net kazançlar (net elden çıkarılan hasılat ile varlığın defter değeri arasındaki fark olarak hesaplanır), varlığın kayıtlardan çıkarılması durumunda kâr veya zarar tablosuna dahil edilir.

Maddi duran varlıkların kalıntı değerleri, faydalı ömürleri ve amortisman yöntemleri her mali yıl sonunda gözden geçirilir ve gerekirse ileriye dönük olarak düzeltilir. Tamir ve bakım maliyetleri gerçekleştikleri zaman kar veya zarara kaydedilir.

Santraller, bir işletmenin faaliyetlerinde kullanılan benzer niteliklere sahip varlık gruplarından oluşmakta olup arazi, bina, makine, teçhizat, mobilya ve demirbaş içerir.

Maddi duran varlıkların onarım masrafları gider olarak muhasebeleştirilmektedir. Bununla birlikte, ilgili varlıkların ekonomik ömründe fayda veya önemli ölçüde iyileştirilmesi ile sonuçlanırlarsa, aktifleştirilirler.

Maddi olmayan duran varlıklar

Muhasebeleştirme ve ölçüm

Grup tarafından satın alınmış ve belirli bir faydalı ömre sahip diğer maddi olmayan duran varlıklar satın alım maliyet değerlerinden birikmiş itfa payları ve kalıcı değer düşüklükleri çıkarılarak ölçülür.

İmtiyaz sözleşmelerinden doğan haklar

Özelleştirme İdaresi ve Elektrik Üretim Anonim Şirketi ("EÜAŞ") ile İşletme Hakkı Devir Anlaşması ("Sözleşme") yoluyla alınan Adıgüzel HES ve Kemer HES işletme lisansları maddi olmayan duran varlık olarak muhasebeleştirilmiştir.

Bilgisayar yazılımları

Bilgisayar yazılımları elde etme maliyeti üzerinden kaydedilir ve tahmini faydalı ömürleri 3-15 yıl boyunca doğrusal olarak itfa edilir. Değer düşüklüğünün mevcut olması durumunda maddi olmayan duran varlıkların kayıtlı değeri, geri kazanılabilir tutara derhal kaydedilir ve muhasebeleştirilir.

Sonradan ortaya çıkan maliyetler

Sonradan oluşan maliyetler, yalnızca ilişkili oldukları maddi olmayan duran varlıkların gelecekteki ekonomik faydasını arttırıcı bir etkiye sahipse aktifleştirilir. Diğer tüm harcamalar gerçekleştikleri zaman kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilir.

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Maddi olmayan duran varlıklar (devamı)

İtfa payları

Maddi olmayan duran varlıklar kullanıma hazır oldukları tarihten itibaren faydalı ömürleri üzerinden doğrusal itfa yöntemi kullanılarak kar veya zararda muhasebeleştirilir. Cari ve karşılaştırmalı dönemler için tahmin edilen faydalı ömürler lisans süreleri sonuna kadar geçerlidir.

İtfa yöntemleri, faydalı ömürler ve kalıntı değerler her raporlama dönemi itibarıyla gözden geçirilir ve gerekli durumlarda yeniden belirlenir.

Cari dönemlerde tahmin edilen faydalı ömürler aşağıdaki gibidir:

	Yıllar
Haklar	12-49
Bilgisayar yazılımları	3-15

Finansal yükümlülükler

Grup'un türev olmayan finansal yükümlülükleri, finansal durum tablosunda "borçlanmalar", "ticari borçlar" ve "diğer borçlar" kalemlerinden oluşmaktadır.

i. Borçlanmalar

Borçlanmalar, ilk olarak, oluşan işlem maliyetleri düşüldükten sonra gerçeğe uygun değerinden kayda alınır. Borçlanmalar sonradan itfa edilmiş maliyet bedeli üzerinden ölçülür. Gelirler (işlem maliyetleri düşüldüğünde) ile itfa miktarı arasındaki fark, etkin faiz yöntemi kullanılarak borçlanma dönemi boyunca kâr veya zararda muhasebeleştirilir. Kredi olanaklarının kurulması için ödenen ücretler, kredinin bir kısmının veya tamamının kullanımdan kaldırılmasının muhtemel olması durumunda, kredinin işlem maliyeti olarak muhasebeleştirilir. Bu durumda, çekiliş gerçekleşene kadar ücret ertelenir. Kredinin bir kısmının veya tamamının kullanımdan kaldırılacağına dair herhangi bir kanıt yoksa, ücret likidite hizmetleri için bir ön ödeme olarak aktifleştirilir ve ilgili kredinin süresi boyunca itfa edilir. Sözleşmede belirtilen yükümlülük yerine getirildiğinde, iptal edildiğinde veya sona erdiğinde borçlar bilançoda finansal tablolardan çıkarılır.

ii. Borçlanma maliyetleri

Borçlanmalardan kaynaklanan finansman maliyetleri, özellikli varlıkların edinimi veya inşası ile ilişkili ise, özellikli varlıkların maliyet değerine dahil edilirler. Nitelikli varlıklar, amaçlandığı gibi kullanıma veya satışa sunulması uzun zaman gerektiren varlıkları ifade eder. Diğer borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemlerde kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilir.

iii. Ticari ve diğer borçlar

Ticari ve diğer borçlar başlangıçta gerçeğe uygun değerleri üzerinden muhasebeleştirilir ve daha sonra etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet üzerinden ölçülür.

Finansal varlıklar

i. Finansal yatırımlar

Grup'un gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıkları, satış amacıyla elinde tuttuğu kısa vadeli bono ve yatırım fonlarını içermektedir. Finansal Yatırımlar ilk olarak sözleşme tarihindeki gerçeğe uygun değerini yansıtan elde etme maliyeti üzerinden kayda alınmakta ve kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değer ile değerlenmektedir. Söz konusu varlıkların değerlemesi sonucu oluşan kazanç ve kayıplar konsolide kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilmektedir.

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Finansal varlıklar (devamı)

ii. Nakit ve nakit benzerleri

Nakit ve nakit benzerleri; kasadaki nakitleri, vadesi üç ay veya daha kısa olan banka vadeli mevduatlarını ve vadesiz mevduatları içermektedir. Şirket, bu nakit ve nakit benzerlerini, beklenen kredi zararları modeli çerçevesinde değer düşüklüğü açısından değerlendirmektedir.

2.8 Nakit akış riskinden korunma işlemleri

Kur riskinden korunmak için, türev olmayan bir finansal varlık veya yükümlülüğün yabancı para birimi bileşeni, bir korunma aracı olarak belirlenebilir. Türev olmayan bir finansal aracın yabancı para riski bileşeni, TMS 21'e göre belirlenir.

Buna göre Şirket, 20 Mart 2021 tarihinden itibaren ABD Doları cinsinden gerçekleşme olasılığı yüksek tahmini satışların spot riskinden aynı yabancı para cinsinden finansal yükümlülüğü ile korunmaktadır.

Şirket'in fonksiyonel para birimi TL olmakla birlikte, Şirket finansmanı ve faaliyetleri nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır. Şirket'in santral yatırımları nedeniyle ödenmemiş ABD Doları borcu bulunmaktadır. Şirket ayrıca ABD Doları cinsinden önemli satış geliri elde etmektedir.

ABD Doları cinsinden gelirin kaynağı, yenilenebilir enerji santrallerinden üretilen elektriğin satışıdır. Türkiye'de bu tür üretim, bir tarife garantisi mekanizması aracılığıyla teşvik edilmektedir (Bakanlar Kurulu Kararı No: 2013/5625). Üretilen elektriğin kWh satış fiyatı ABD Doları fiyatlarında garanti edilirken, gelecekteki yenilenebilir üretim miktarı belirsizliğini korumaktadır ve iklim koşullarına ve/veya operasyonel risklere bağlıdır. Tarife garantisi gelirleri günlük olarak hesaplanır ve aylık aralıklarla toplanır. Bu, Şirket'in gelecekteki beklenen gelirlerinin, risk yönetimi amacıyla aylık tahmini ABD Doları nakit akışı olarak sınıflandırmasını sağlar.

Şirket'in kur riski yönetim amacı, operasyonları nedeniyle doğal para riskinden korunma işlemlerine güvenmektir. Şirket bunu, tahmini ABD Doları girişlerini ve ABD Doları tahvil ödemelerini uyumlu hale getirerek ulaşmaktadır. Ayrıca, planlanan ABD Doları tahvil geri ödemelerine karşı tahmini ABD Doları girişleri, Şirketin gelir tablosu volatilitesini azaltmak için Nakit Akışı Koruma Muhasebesi ilişkisine izin veren bir korunan portföy oluşturur. Şirket, özellikle, yenilenebilir kaynaklı elektrik satışları nedeniyle gelecekteki tahmini ABD Doları nakit girişlerini, ödenmemiş ABD Doları tahvil borçlanmaları ile ilişkilendirmektedir. Şirket, ekonomik korunmalarını finansal raporlamaya yansıtmak için TFRS 9 uyarınca Riskten Korunma Muhasebesi uygulamaktadır:

Korunma Muhasebesi Bileşeni	Tanım
Korunan Öğe	YEKDEM teşviki nedeniyle öngörülen gelecekteki ABD Doları cinsinden nakit girişleri
Riskten Korunma Aracı	ABD Doları cinsinden finansal borçlanmalar
YEKDEM teşviği nedeniyle gelecekteki tahmini ABD Doları cinsinden Korunmuş Risk nakit girişlerinin kur riski

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.8 Nakit akış riskinden korunma işlemleri (devamı)

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla yeniden dengelenen nakit akış riskinden korunma uygulaması kapsamında, YEKDEM ve ikili anlaşmalar kapsamında öngörülen gelir tutarı 148.139.224 ABD Doları olup, ABD Doları cinsinden çıkarılmış tahvil borçlanmasının toplam nominal değeri 606.696.300 ABD Dolarıdır. Grup, bu tutarın 506.696.300 ABD Dolarını, TFRS 9 6.2.4 (c) uyarınca riskten korunma muhasebesi ilişkisinin bir parçası olarak belirlemiştir. Finansal riskten korunan kalemin yetersiz korunan yapısı nedeniyle, Şirket, TFRS 9.6.4.1.c.iii uyarınca yeniden dengeleme yoluyla korunma aracıyla her zaman 1:1 korunma oranına ulaşır. Tahmini gelir rakamları üzerinde gerçekleştirilen duyarlılık analizi sonucunda, tahminlerdeki %10 artış/azalışın, riskten korunma etkinliği testlerinin değerlendirilmesi üzerinde önemli bir etkisi olmadığı sonucuna varılmıştır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla riskten korunma aracının belirlenmiş vade dağılımı aşağıda verilmiştir:

Ödeme tarihi	Anapara ödeme tutarı
Ağustos 2025	56.299.589
Şubat 2026	56.299.589
Ağustos 2026	56.299.589
Şubat 2027	337.797.533
Toplam	506.696.300

Nakit akış riskinden korunma ile ilgili olarak uygulanan muhasebe ilkeleri aşağıdaki gibidir:

Etkin bir riskten korunma olduğu belirlenen Riskten korunma aracına (ABD Doları cinsinden finansal borçlanmaların) ilişkin kur farkı geliri ya da gideri, eşlik eden korunan öğe (tahmini ABD Doları cinsinden nakit girişleri) gerçekleşene kadar diğer kapsamlı gelir olarak muhasebeleştirilir.
Korunmanın etkin olmayan kısımları, her raporlama döneminde konsolide kar veya zarar tablosunda "Finansman Giderleri / Kur Farkı Gideri" olarak muhasebeleştirilir.
Gerçekleşen finansal riskten korunma kalemi ve korunma araçları, TFRS 15 kapsamında muhasebeleştirildikleri dönemlerde gelir ve borç ödemelerine dahil edilir.
Diğer kapsamlı gelir olarak muhasebeleştirilen kazanç ve kayıplar, korunan öğe ile ilişkili nakit akışları gerçekleşene kadar diğer kapsamlı gelirin bir unsuru olarak kalır. Projekte edilen gelir elde edildiğinde, ilgili kur farkı geliri ya da gideri, beklenen tahmini gelirlerin kar veya zararı etkilediği aynı dönemlerde yeniden sınıflandırma kalemi olarak diğer kapsamlı gelirden konsolide kar veya zarar tablosuna "Finansman Giderleri / Özkaynaktan Transfer Edilen Kur Farkı Giderleri (Nakit Akış Riskinden Korunma)" yansıtılır.
Nakit akışlarının gerçekleşmesi beklenmiyorsa, diğer kapsamlı gelirdeki 'önceden etkin' kur farkı geliri ya da gideri, konsolide kar veya zarar tablosuna "Finansman Giderleri / Özkaynaktan Transfer Edilen Kur Farkı Giderleri (Nakit Akış Riskinden Korunma)" olarak yansıtılır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla riskten korunma ilişkisi etkin olarak ölçülmüştür.

2.9 Önemli muhasebe değerlendirme, tahmin ve varsayımları

Konsolide finansal tabloların TFRS'ye uygun olarak hazırlanması, yönetimin muhasebe politikalarının uygulanmasını ve varlıklar, yükümlülükler, gelir ve gider tutarlarını etkileyen muhakeme, tahmin ve varsayımlarda bulunmasını gerektirir. Gerçekleşen sonuçlar, bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Bu varsayım ve tahminlerdeki belirsizlikler, gelecekte ilgili varlık veya yükümlülüklerin kayıtlı değerlerinde önemli düzeltmeler yapılmasını gerektirebilecek sonuçlar doğurabilir.

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.9 Önemli muhasebe değerlendirme, tahmin ve varsayımları (devamı)

Muhakeme ve değerlendirmeler:

Grup'un muhasebe politikalarını uygularken, sona eren dönemde konsolide finansal tabloları üzerinde en önemli etkiyi yaratan muhakeme ve değerlendirmeler aşağıda belirtilmektedir:

Not 6 – Ticari alacaklar Not 9 – Maddi duran varlıklar Not 11 – Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar Not 2.8 – Nakit akış riskinden korunma işlemleri Not 22 – Gelir vergisi

Tahminler ve varsayımlar

Raporlama tarihi itibarıyla varlık ve yükümlülüklerin kayıtlı değerinde, gelecek finansal yılda önemli düzeltmelere neden olma riski taşıyan geleceğe ilişkin önemli varsayımlar ve tahmin belirsizliğinin kaynakları aşağıda belirtilmiştir. Grup, varsayımlarını ve tahminlerini konsolide finansal tabloların hazırlandığı tarihte mevcut olan parametrelere dayandırmıştır. Tahmin ve varsayımların dayandığı temeller sürekli olarak gözden geçirilmektedir. Ancak, mevcut koşullar ve gelecekteki gelişmelere ilişkin varsayımlar, piyasa değişiklikleri veya Grup'un kontrolü dışında gelişen koşullar nedeniyle değişebilir. Bu tür değişiklikler meydana geldiklerinde varsayımlara yansıtılır.

Grup, enerji santralleri için TMS 16 kapsamında belirtilen uygulama yöntemleri arasında, maliyet bedeli modeli yerine yeniden değerleme yöntemini muhasebe politikası olarak benimsemiştir. Yeniden değerleme işlemi; uzun vadeli fiyat beklentileri, elektrik üretim beklentileri ve sektörel ve ekonomik değişkenlere duyarlı iskonto oranlarının kullanılması ile girdi ve hesaplamaların karmaşıklığı nedeniyle, bağımsız bir değerleme kuruluşuna yaptırılmıştır. 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) lisansına sahip bağımsız bir değerleme kuruluşu tarafından yapılan değerleme çalışması sonucunda belirlenen gerçeğe uygun değerler, enerji santralleri için kullanılmıştır. Söz konusu değerleme ve değer düşüklüğü testlerinde, "gelir indirgeme yöntemi – indirgenmiş nakit akımları analizi" uygulanmıştır.

Gelir yaklaşımı – indirgenmiş nakit akımı analizi yönteminin en önemli girdileri, uzun vadeli elektrik fiyatları ve elektrik üretim tahminleri olduğundan, bu tahminler yapılırken; uzun vadeli elektrik talebi, yeni santrallerin devreye girmesi, yenilenebilir enerji toplam kurulu gücü ve kapasite faktöründeki gelişim gibi unsurlar dikkate alınmıştır.

Üretim tahminleri, geçmiş dönem üretim verileri ve fizibilite raporları kullanılarak hazırlanmıştır. USD bazında hazırlanan değerleme modellerinde; iskonto oranı sırasıyla hidroelektrik santraller (HES) için %10,7, rüzgar santralleri (RES) için %10,3, ve güneş enerjisi santralleri (GES) için %10,0 olarak belirlenmiştir. Bu oranlar, gerçek bazda ve mevcut makroekonomik piyasa koşulları dikkate alınarak hesaplanmıştır. İskonto oranındaki artış, enerji santrallerinin gerçeğe uygun değerini olumsuz yönde etkilemektedir. Gerçekleşen değer düşüşüne ilişkin değerleme sonuçlarının maddi duran varlıkların yeniden değerleme kazançları/(kayıpları) ile ilişkilendirilen kısmı, konsolide diğer kapsamlı gelir tablosunda, kalan kısmı ise konsolide kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilmiştir. Söz konusu değerleme raporu, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) lisansına sahip ve gerekli mesleki uzmanlığa haiz bağımsız bir değerleme kuruluşu tarafından hazırlanmıştır.

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.10 Hasılat

göre ifade edilmiştir.)

Şirket, 6446 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu ile EPDK'nın Elektrik Piyasası Lisans Yönetmeliği ve Elektrik Piyasası Dengeleme ve Uzlaştırma Yönetmeliği ("DUY") ve diğer ilgili mevzuat hükümlerine göre faaliyetlerini yürütmektedir.

Elektrik satışları, tahakkuk esasına göre elektrik dağıtımı sırasında gelir olarak muhasebeleştirilmektedir. Tarife içi ("YEKDEM") gelir söz konusu olduğunda, elektrik satışı YEKDEM altında belirlenen tarifeler kullanılarak teslim edilen elektrik miktarına göre kaydedilir. YEKDEM dışında bir gelir elde edilmesi durumunda, elektrik satışı yine teslim edilen elektrik miktarına göre ancak piyasa fiyatları üzerinden kaydedilir.

Şirket, ilişkili tarafları Gediz Elektrik Perakende A.Ş. ("Gediz EPSAŞ") ve Aydem Elektrik Perakende A.Ş. ("Aydem EPSAŞ") şirketlerine ikili anlaşma kapsamında elektrik satışı yapmaktadır. İkili anlaşma, gerçek veya tüzel kişiler arasında özel hukuk hükümlerine tabi olarak, elektrik enerjisi veya kapasitenin alınıp satılmasına dair yapılan ve Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu onayına tabi olmayan ticari anlaşmalardır. İkili anlaşmalarda birim fiyat, fiyat taahhütü, güvence bedeli koşulları, sözleşme süresi gibi elektrik enerjisinin tedariki ile ilgili şartlar belirlenerek imza altına alınır.

2.11 Operasyonlardaki mevsimsel değişiklikler

Grubun faaliyet gösterdiği sektörün doğası gereği, iş hacmi mevsimsel dalgalanmalar göstermektedir. Hidroelektrik santrallerde iş hacmi genellikle ikinci çeyrekte, rüzgar santrallerinde birinci çeyrekte ve güneş santrallerinde üçüncü çeyrekte daha yüksek olma eğilimindedir. Mevsimsellik, Grubun diğer segmentlerinin iş hacmi üzerinde önemli bir etkiye sahip değildir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

3 Nakit ve Nakit Benzerleri

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla nakit ve nakit benzerlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Bankadaki nakit	872.170.652	2.035.088.338
- Vadesiz mevduat	35.939.395	3.633.831
- Vadeli mevduat	836.231.257	2.031.454.507
Kasa	9.708	-
Diğer nakit ve nakit benzerleri	39.751	400.954

	872.220.111	2.035.489.292

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, Grup'un vadeli TL mevduatlarının faiz oranı %5 ile %47 arasında değişmekte olup, ortalama vadesi 1 gündür. (31 Aralık 2024: %40 ile %48,5 arasında, ortalama vade 3 gün). ABD Doları cinsinden vadeli mevduatların faiz oranı %0,01 ile %2,50 arasında değişmekte olup, ortalama vadesi 1 gündür. (31 Aralık 2024: %0,01 ile %2,25 arasında, ortalama vade 4 gün). EUR cinsinden vadeli mevduat bulunmamaktadır. (31 Aralık 2024: %1, ortalama vade 3 gün).

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla Grup'un kısıtlı mevduatları 210.469 ABD Doları'dır (31 Aralık 2024: 10.042.000 TL ve 2.843.000 ABD Doları).

4 Bölümlere göre raporlama

4.1 Finansal durum tablosu

Finansal bilgiler, işletme faaliyetlerine ilişkin karar almaya yetkili mercii oluşturan üst düzey yönetim üyelerine santral bazında sağlanır. Üst yönetim üyelerine sağlanan bilgiler, santrallerin faaliyet sonuçlarını, değerleme kazanç ve kayıplarını, her bir santralin varlık ve yükümlülüklerini içerir. Santraller ayrıca Hidro, Rüzgar, Jeotermal ve Güneş gibi enerji kaynak türüne göre de izlenir. Grup yönetimi, finansal performansı izlemek için bölümleri bu toplulaştırmaya göre raporlamanın uygun olduğunu düşünmektedir.

Grup yönetimi, faaliyet bölümlerinin performansını faiz, vergi, amortisman ve itfa payı öncesi kar ("FAVÖK") üzerinden değerlendirmektedir. FAVÖK, faaliyet kârının amortisman ve itfa giderleriyle düzeltilmesiyle hesaplanmaktadır.

Şirket yönetimi bölüm performanslarının değerlendirmesinde FAVÖK kullanılmasını aynı sektörde yer alan şirketlerle karşılaştırılabilirliği açısından tercih etmiştir. FAVÖK, TFRS'de tanımlanan bir finansal performans ölçüsü değildir ve diğer şirketler tarafından tanımlanan benzer göstergeler ile karşılaştırılabilir olmayabilir.

Raporlanabilir bölümlerin her biri tarafından benimsenen muhasebe politikaları, Grup'un konsolide finansal tablolarının hazırlanmasında kullanılan TFRS'ler ile tutarlıdır. Grup'un raporlama yaptığı bölümlere ilişkin detaylı bilgiler aşağıda sunulmuştur:

3. 4 Bölümlere göre raporlama (devamı)

4.1 Finansal durum tablosu (devamı)

30 Haziran 2025	Hidro Elektrik Santralleri	Rüzgar Enerjisi Santralleri	Güneş Enerjisi Santrali	Diğer	Dağıtılmayan*	Toplam
Bölüm varlıkları	42.905.841.614	10.529.042.806	2.350.043.876	232.050.092	6.987.763.705	63.004.742.093
Bölüm yükümlülükleri	18.723.239.364	2.193.243.642	1.724.051.886	-	7.685.002.835	30.325.537.727

	Hidro Elektrik	Rüzgar Enerjisi	Güneş Enerjisi
31 Aralık 2024	Santralleri	Santralleri	Santrali	Diğer	Dağıtılmayan*	Toplam
Bölüm varlıkları	43.460.479.244	11.066.927.350	2.339.161.929	231.250.543	8.731.436.901	65.829.255.967
Bölüm yükümlülükleri	19.355.412.480	2.387.156.453	1.980.292.141	-	10.178.483.439	33.901.344.513

* Nakit, ticari alacaklar, diğer varlıklar, ticari borçlar, diğer borçlar, vergi varlıkları ve borçları vb. gibi raporlanabilir bir bölüme atfedilemeyen, enerji santralleri ve borçlanmalar dışındaki varlık ve yükümlülükleri içermektedir.

4 Bölümlere göre raporlama (devamı)

4.2 Kar zarar tablosu

1 Ocak - 30 Haziran 2025	Hidro Elektrik Santralleri	Rüzgar Enerjisi Santralleri	Güneş Enerjisi Santrali	Yenilenebilir Enerji Toplamı	Dağıtılmayan *	Konsolide
Hasılat -YEKDEM santral gelirleri	2.548.670.891 1.234.779.972	911.399.095 534.521.481	159.346.296 -	3.619.416.282 1.769.301.453	2.225.013.150 -	5.844.429.432 1.769.301.453
-YEKDEM dışı santral gelirleri Satışların maliyeti	1.313.890.919 (1.465.585.227)	376.877.614 (744.858.946)	159.346.296 (79.019.714)	1.850.114.829 (2.289.463.887)	2.225.013.150 (1.992.946.389)	4.075.127.979 (4.282.410.276)
Operasyonel giderler (diğer gider ve gelir dahil)	-	-	-	-	(222.942.692)	(222.942.692)
Faiz ve vergi öncesi kar	1.083.085.664	166.540.149	80.326.582	1.329.952.395	9.124.069	1.339.076.464
Amortisman ve itfa giderleri	747.539.779	392.963.967	50.687.913	1.191.191.659	49.125.900	1.240.317.559
Faiz, vergi ve amortisman öncesi kar ("FAVÖK") **	1.830.625.443	559.504.116	131.014.495	2.521.144.054	58.249.969	2.579.394.023

* Dağıtılmayan kısım içerisinde, 2.187.076.565 TL tutarındaki gelir, toptan ticari satışlara, özellikle de elektrik ticareti faaliyetlerinden elde edilen gelirlere ilişkindir. Satışların maliyeti içinde yer alan 1.868.770.090 TL, elektrik ticareti faaliyetlerinden kaynaklanan maliyetleri ifade etmektedir. Ayrıca bu kapsamda, raporlanabilir bir bölüme atfedilemeyen genel merkez giderleri ve masraflar da yer almaktadır. Faaliyet giderleri ağırlıklı olarak personel giderlerinden oluşmaktadır. Faaliyet gelirleri ise esas olarak, ticaret faaliyetlerine bağlı döviz kuru gelirleri ile ticari işlemlerden kaynaklanan faiz gelirlerinden oluşmaktadır.

** FAVÖK, faaliyet karına amortisman giderlerinin ilave edilmesi ile hesaplanmaktadır.

Faaliyet bölümleri, Grup'un üst düzey operasyonel karar mercii olan yönetim organına sunulan iç raporlama yapısına uygun şekilde raporlanmaktadır. Üst düzey operasyonel karar mercii fonksiyonu, Yönetim Kurulu tarafından yürütülmektedir.

4 Bölümlere göre raporlama (devamı)

4.2 Kar zarar tablosu (devamı)

1 Ocak - 30 Haziran 2024	Hidro Elektrik Santralleri	Rüzgar Enerjisi Santralleri	Güneş Enerjisi Santrali	Yenilenebilir Enerji Toplamı	Dağıtılmayan *	Konsolide
Hasılat -YEKDEM santral gelirleri -YEKDEM dışı santral gelirleri	3.371.550.090 331.814.723 3.039.735.367	1.090.231.950 1.090.231.950 -	238.744.931 238.744.931 -	4.700.526.971 1.660.791.604 3.039.735.367	23.233.482 - 23.233.482	4.723.760.453 1.660.791.604 3.062.968.849
Satışların maliyeti Operasyonel giderler (diğer gider ve gelir dahil)	(1.753.503.162) -	(822.698.947) -	(116.150.137) -	(2.692.352.246) -	(312.716.285) 278.219.159	(3.005.068.531) 278.219.159
Faiz ve vergi öncesi kar	1.618.046.928	267.533.003	122.594.794	2.008.174.725	(11.263.644)	1.996.911.081
Amortisman ve itfa giderleri	939.011.663	443.180.493	80.147.906	1.462.340.062	306.112.270	1.768.452.332
Faiz, vergi ve amortisman öncesi kar ("FAVÖK") **	2.557.058.591	710.713.496	202.742.700	3.470.514.787	294.848.626	3.765.363.413

* Herhangi bir raporlanabilir bölümle ilişkilendirilmeyen ve genel merkez tarafından katlanılan maliyet, operasyonel gelir ve giderleri içermektedir. Operasyonel giderlerin büyük bir kısmı personel giderlerinden oluşmaktadır. Operasyonel gelirlerin büyük bir kısmı ise ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelirlerinden oluşmaktadır.

** FAVÖK, faaliyet karına amortisman giderlerinin ilave edilmesi ile hesaplanmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

4 Bölümlere göre raporlama (devamı)

4.3 FAVÖK' e ilişkin mutabakatlar

	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
Sürdürülen faaliyetler dönem karı	133.503.662	3.985.231.931
Artı/(Eksi):
Vergi gideri	(171.993.873)	(1.130.888.204)
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	(110.194.243)	(7.657.471)
Yatırım faaliyetlerinden giderler	-	451.715.517
Finansman gelirleri	(268.383.810)	(575.994.542)
Finansman giderlerli	4.884.252.083	4.743.572.046
Amortisman ve itfa payları	1.240.317.559	1.768.452.332
Parasal kazanç	(3.128.107.355)	(5.469.068.196)

Konsolide FAVÖK	2.579.394.023	3.765.363.413

5 İlişkili taraf açıklamaları

Aydem Holding A.Ş. ("Aydem Holding"), Grubun nihai ana şirketi ve kontrol eden tarafıdır. Grup Ceyhan Saldanlı tarafından kontrol edilmektedir.

İlişkili taraflarla işlemler aşağıdaki gruplara göre sınıflandırılmış olup, bu nottaki tüm ilişkili taraf açıklamalarını içermektedir.

1. Ana ortaklık ve bağlı ortaklıkları
1. Ana ortaklık hissedarları tarafından kontrol edilen diğer grup şirketleri ve diğer kilit kişiler

Grup ile Grup'un ilişkili tarafları olan bağlı ortaklıkları arasındaki işlemler konsolidasyon sırasında elimine edildiği için bu notta açıklanmamıştır.

Konsolide finansal durum tablosunda pay sahipleri, kilit yönetici personel ve Yönetim Kurulu üyeleri, aileleri ve kendileri ile finanse edilen veya ortaklarıyla finanse edilen ortaklar ilişkili taraf olarak kabul edilir ve adlandırılır. Grup şirketleri operasyonlar sırasında ilişkili taraflarla çeşitli işlemler gerçekleştirmiştir.

İlişkili taraflardan olan ticari alacaklar genellikle elektrik satış işlemlerinden kaynaklanmaktadır. İlişkili taraflara olan ticari borçlar genellikle hizmet alım işlemlerinden doğmaktadır. Şirket, ilişkili tarafları Gediz Elektrik Perakende A.Ş. ("Gediz EPSAŞ") ve Aydem Elektrik Perakende A.Ş. ("Aydem EPSAŞ") şirketlerine ikili anlaşma kapsamında elektrik satışı yapmaktadır. İkili anlaşma, gerçek veya tüzel kişiler arasında özel hukuk hükümlerine tabi olarak, elektrik enerjisi veya kapasitenin alınıp satılmasına dair yapılan ve Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu onayına tabi olmayan ticari anlaşmalardır. İkili anlaşmalarda birim fiyat, fiyat taahhütü, güvence bedeli koşulları, sözleşme süresi gibi elektrik enerjisinin tedariki ile ilgili şartlar belirlenerek imza altına alınır.

İlişkili taraflardan diğer alacaklar iştirak hisse satışı ve operasyonel faaliyetler sonucu oluşan tutarlardan kaynaklanmaktadır. Her çeyrek sonunda diğer alacak ve borçlar için Grup dış borçlanma maliyetleri kullanılarak belirlenen piyasa faiz oranları kullanılarak faiz tahakkuk ettirilmektedir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

5 İlişkili taraf açıklamaları (devamı)

5.1 İlişkili taraf bakiyeleri

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişkili taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Gediz EPSAŞ (1) Aydem EPSAŞ (1)	591.145.365 -	828.501.399 2.825.322.615
	591.145.365	3.653.824.014

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişkili taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Aydem Holding A.Ş. ("Aydem Holding") (1) *	129.713.252	128.069.361
	129.713.252	128.069.361

* Büyük ölçüde Yalova Karacabey'e ait %50 hissenin satışına ilişkin alacaklardan oluşmaktadır. Grup, Yalova'ya ait %50 oranındaki hisselerini 30 Haziran 2020 tarihinde Aydem Holding A.Ş.'ye satmıştır. Grup tarafından USD bazlı grup içi bakiyelere uygulanan faiz oranı %7,95 olup (31 Aralık 2024 itibarıyla: %9,01) geçerlidir.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişkili taraflara kısa vadeli ticari borçlar aşağıdakilerden oluşmaktadır:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

GDZ Enerji Yatırımları A.Ş. ("GDZ Enerji") (1)	15.361.503	7.704.880
Aydem Holding (1)	15.032.916	37.894.792
Aydem EPSAŞ (1)	5.331.318	-
ADM Elektrik Dağıtım A.Ş. ("ADM EDAŞ") (1)	3.290.461	2.800.954
Diğer	382.931	861.992
	39.399.129	49.262.618

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

5 İlişkili taraf açıklamaları (devamı)

5.2 İlişkili taraf işlemleri

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihinde sona eren dönemlere ait ilişkili taraflarla olan gelir ve gider işlemleri aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
Elektrik satışları ve diğer satışlar	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024

Gediz EPSAŞ (1)	2.815.142.717	2.184.283.486
Aydem EPSAŞ (1)	85.685.096	328.259.337
Diğer	23.838	1.066.994
	2.900.851.651	2.513.609.817


	1 Ocak -	1 Ocak -
Elektrik ve hizmet alımları	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024

Aydem EPSAŞ (1)	113.575.973	146.881.997
Aydem Holding (1)	89.117.573	61.283.848
GDZ Enerji (1)	48.410.391	36.971.619
ADM EDAŞ (1)	16.013.852	20.395.583
Gediz EPSAŞ (1)	3.375.287	70.368.599
Diğer	3.148.891	2.678.605

	273.641.967	338.580.251

Diğer gelirler	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Aydem EPSAŞ (1) Gediz EPSAŞ (1) Aydem Holding (1) Diğer	138.890.245 66.390.321 15.108.055 12.354	424.357.469 56.375.495 12.421.385 -
	220.400.975	493.154.349

* Döviz cinsinden ticari alacaklara ilişkin kur farkı gelirleri ve vade farkı gelirlerinden oluşmaktadır.

Finansman gelirleri	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Aydem EPSAŞ (1) Aydem Holding (1) Gediz EPSAŞ (1)	82.789.405 4.950.517 4.517.603	33.204.635 6.732.986 -
	92.257.525	39.937.621

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

5 İlişkili taraf açıklamaları (devamı)

5.2 İlişkili taraf işlemleri (devamı)

Grup'un yönetici kadrosu genel müdür ve direktörlerden oluşmaktadır. 30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait üst düzey yöneticilere sağlanan ücret ve diğer kısa vadeli faydalar aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar	30.876.419	30.008.661
	30.876.419	30.008.661

6 Ticari alacak ve borçlar

Kısa vadeli ticari alacaklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un kısa vadeli ticari alacakları aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

İlişkili taraflardan ticari alacaklar (Not 5)	591.145.365	3.653.824.014
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	2.657.569.650	43.293.021

	3.248.715.015	3.697.117.035

Eksi: Şüpheli ticari alacaklar karşılığı	(7.069.410)	(8.279.845)

	3.241.645.605	3.688.837.190

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla kısa vadeli ticari alacaklar aşağıdaki kalemlerden oluşmaktadır:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Elektrik satışlarından ticari alacaklar *	3.241.089.410	3.688.428.906
Elektrik satışlarından gelir tahakkukları **	556.195	408.284
Şüpheli ticari alacaklar	7.069.410	8.279.845
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı	(7.069.410)	(8.279.845)

	3.241.645.605	3.688.837.190

* İkili anlaşma kapsamındaki elektrik satışlarından ve yan hizmet gelirlerinden oluşmaktadır.

** Grup'un elektrik satışlarından kaynaklı faturalandırılmamış alacaklarından oluşmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

6 Ticari alacak ve borçlar (devamı)

Kısa vadeli ticari alacaklar (devamı)

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla, vadesi geçmiş ticari alacaklar mevcuttur ve bu alacaklar değer düşüklüğüne uğramamıştır. Ticari alacakların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Vadesi geçmemiş	3.217.434.133	1.131.883.768
Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş	-	501.765.803
Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş	13.585.486	1.002.372.617
Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş	10.625.986	1.052.815.002

	3.241.645.605	3.688.837.190

Grup'un ticari alacaklar ile ilgili maruz kaldığı likidite ve kur riski Dipnot 24'te açıklanmıştır.

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait şüpheli ticari alacaklar karşılığı hareketleri aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak) Konusu kalmayan karşılıklar Enflasyon etkisi	8.279.845 (29.538) (1.180.897)	11.895.644 (31.933) (2.355.654)
Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	7.069.410	9.508.057

Kısa vadeli ticari borçlar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un kısa vadeli ticari borçları aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	197.589.224	218.446.521
İlişkili taraflara ticari borçlar (Not 5)	39.399.129	49.262.618

	236.988.353	267.709.139

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişkili olmayan taraflara kısa vadeli ticari borçlar aşağıdaki kalemlerden oluşmaktadır:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Ticari borçlar	157.090.391	158.773.729
Gider tahakkukları	40.498.833	59.672.792

	197.589.224	218.446.521

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

7 Diğer alacak ve borçlar

Kısa vadeli diğer alacaklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un kısa vadeli diğer alacakları aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

İlişkili taraflardan diğer alacaklar (Not 5)	129.713.252	128.069.361
İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	46.818.768	52.854.252

	176.532.020	180.923.613

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişkili olmayan taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar aşağıdaki kalemlerden oluşmaktadır:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Vergi dairesinden alacaklar	46.538.518	52.646.481
Verilen depozito ve teminatlar	280.250	207.771
	46.818.768	52.854.252

Uzun vadeli diğer alacaklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişkili olmayan taraflardan uzun vadeli diğer alacaklar aşağıdaki kalemlerden oluşmaktadır:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	5.386.149	6.296.501
	5.386.149	6.296.501

Kısa vadeli diğer borçlar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un kısa vadeli diğer borçları aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflara diğer borçlar	8.336.426	-
İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar	239.197	276.214
	8.575.623	276.214

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

7 Diğer alacak ve borçlar (devamı)

Kısa vadeli diğer borçlar (devamı)

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişkili olmayan taraflara kısa vadeli diğer borçlar aşağıdaki kalemlerden oluşmaktadır:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Alınan depozito ve teminatlar	235.709	275.011
Diğer borçlar	3.488	1.203

	239.197	276.214

8 Stoklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla stoklar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Diğer stoklar *	26.352.802	23.808.137
	26.352.802	23.808.137

* Diğer stoklar, santrallerin bakımında kullanılan yedek parça ve sarf malzemelerden oluşmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, Grup'un stokları üzerindeki sigorta teminatı yoktur (31 Aralık 2024: Yoktur).

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, yükümlülükler için teminat olarak gösterilen stok bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Yoktur).

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

9 Maddi duran varlıklar ve kullanım hakkı varlıkları

9.1 Maddi duran varlıklar

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla maddi duran varlıklarının dönem içi hareketleri aşağıdaki gibidir:

			Yapılmakta
			olan
	Arsa	Santraller	yatırımlar*	Diğer	Toplam
Maliyet, 1 Ocak 2025
açılış bakiyesi	59.151.684	77.556.877.236	2.126.898.346	360.800.235	80.103.727.501
İlaveler	-	6.341.440	114.764.726	1.920.885	123.027.051
Çıkışlar	-	(1.333.358)	-	-	(1.333.358)
Transferler	-	346.853.074	(346.853.074)	-	-
Maliyet, 30 Haziran 2025
kapanış bakiyesi	59.151.684	77.908.738.392	1.894.809.998	362.721.120	80.225.421.194
Birikmiş amortisman, 1 Ocak 2025
açılış bakiyesi	-	(25.515.358.707)	-	(272.312.775)	(25.787.671.482)
İlaveler	-	(1.152.739.632)	-	(11.811.606)	(1.164.551.238)
Çıkışlar	-	86.908	-	-	86.908
Birikmiş amortisman, 30 Haziran
2025 kapanış bakiyesi	-	(26.668.011.431)	-	(284.124.381)	(26.952.135.812)

30 Haziran 2025 itibarıyla net defter değeri	59.151.684	51.240.726.961	1.894.809.998	78.596.739	53.273.285.382

			Yapılmakta
			olan
	Arsa	Santraller	yatırımlar*	Diğer	Toplam

Maliyet, 1 Ocak 2024
açılış bakiyesi	59.151.683	114.156.130.163	2.097.853.646	337.692.593	116.650.828.085
İlaveler	-	65.442.242	277.345.928	5.816.837	348.605.007
Çakışlar	-	(119.844.239)	(520.218.041)	(97.975)	(640.160.255)
Maliyet, 30 Haziran 2024
kapanış bakiyesi	59.151.683	114.101.728.166	1.854.981.533	343.411.455	116.359.272.837

Birikmiş amortisman, 1 Ocak 2024 açılış bakiyesi	-	(34.520.948.916)	-	(247.047.451)	(34.767.996.367)
İlaveler	-	(1.664.652.234)	-	(12.253.517)	(1.676.905.751)
Çıkışlar	-	53.234.973	-	62.307	53.297.280
Birikmiş amortisman, 30 Haziran
2024 kapanış bakiyesi	-	(36.132.366.177)	-	(259.238.661)	(36.391.604.838)

30 Haziran 2024 itibarıyla
net defter değeri	59.151.683	77.969.361.989	1.854.981.533	84.172.794	79.967.667.999

* Rüzgar enerji santrallerine ilişkin kapasite artış projeleri ve hibrit güneş enerji santral yatırımlarından oluşmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

9 Maddi duran varlıklar ve kullanım hakkı varlıkları (devamı)

9.1 Maddi duran varlıklar (devamı)

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, Grup'un maddi duran varlıkları üzerinde borçlu lehine 1.248.750.000 ABD Doları (30 Haziran 2024: 1.248.750.000 ABD Doları) tutarında rehin ve ipotek bulunmaktadır.

Maddi duran varlıkların toplam amortisman ve itfa paylarının 1.152.739.632 TL tutarındaki bölümü (30 Haziran 2024:1.664.652.234 TL) satışların maliyetine, 11.811.606 TL tutarındaki bölümü (30 Haziran 2024: 12.253.517 TL) genel yönetim giderlerine kaydedilmiştir.

Grup, elektrik santrallerinin, mülkün niteliği, özellikleri ve risklerine dayanarak ve Not 2'de de belirtildiği gibi, bu varlıklar için yeniden değerleme yöntemi kullanmayı seçerek ayrı bir maddi duran varlık sınıfı oluşturduğunu belirtmiştir.

Santral varlıkları 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla gerçeğe uygun değerleriyle ölçülmüş ve 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücünü yansıtacak şekilde TMS 29'a uygun olarak düzeltilmiştir.

Şirket, değerleme ve değer düşüklüğü çalışmalarında "gelir indirgeme yöntemi- İNA Analizi" uygulanmıştır. Gelir indirgeme yöntemi "İNA Analizi" çerçevesinde en önemli etken uzun dönemli elektrik piyasa fiyatları olduğundan, konu ile ilgili enerji piyasasında faaliyet gösteren şirketlere hizmet sunan bağımsız bir danışman ile çalışılmıştır. Uzun dönemli elektrik fiyatları belirlenirken, modeldeki en önemli girdiler; talebin önümüzdeki yıllardaki seyri, kapasite ve kapasite faktörünün gelişimi, elektrik ihracat & ithalat gelişimi, kömür fiyatları olmuştur. Gelir indirgeme varsayımlarının en önemlileri sırasıyla; elektrik fiyatları, öngörülen üretim miktarı, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve iskonto oranı ve döviz kurlarıdır. Şirket değerleme raporlarında kullanılan tahmin ve varsayımlarda önemli değişiklikler beklememektedir. Şirket, gelir indirgeme yönteminde Santrallerin faydalı ömrünü baz alarak, faydalı ömrün bitişine kadar olan tahmini gelirlerini bugüne indirgemiştir.

9.2 Kullanım hakkı varlıkları

Grup'un faaliyetlerinde kullanılan çeşitli tesis, makine, taşıt ve diğer ekipmanlar ile arsa üst kullanım hakkı kira sözleşmeleri bulunmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla sona eren dönem içerisinde kullanım amaçlı varlıkların hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

Maliyet, 1 Ocak 2025 bakiyesi	755.876.212
İlaveler	10.814.655
Maliyet, 30 Haziran 2025 bakiyesi	766.690.867

Birikmiş amortisman, 1 Ocak 2025 bakiyesi	(364.457.833)
İlaveler	(37.284.387)
Birikmiş amortisman, 30 Haziran 2025 bakiyesi	(401.742.220)

30 Haziran 2025 itibarıyla net defter değeri	364.948.647

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

9 Maddi duran varlıklar ve kullanım hakkı varlıkları (devamı)

9.2 Kullanım hakkı varlıkları (devamı)

30 Haziran 2024 tarihi itibarıyla sona eren dönem içerisinde kullanım amaçlı varlıkların hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

Maliyet, 1 Ocak 2024 bakiyesi	697.025.604
İlaveler	29.514.153
Maliyet, 30 Haziran 2024 bakiyesi	726.539.757

Birikmiş amortisman, 1 Ocak 2024 bakiyesi	(268.952.907)
İlaveler	(51.186.121)
Birikmiş amortisman, 30 Haziran 2024 bakiyesi	(320.139.028)

30 Haziran 2024 itibarıyla net defter değeri	406.400.729

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla sona hesap dönemine ait amortisman giderinin 28.930.511 TL (30 Haziran 2024: 38.104.018 TL) tutarındaki kısmı satışların maliyetine, 8.353.876 TL (30 Haziran 2024: 13.082.103 TL) tutarındaki kısmı genel yönetim giderlerine kaydedilmiştir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

10 Maddi olmayan duran varlıklar

5 Mayıs 2017 tarihi itibarıyla, Şirket, Özelleştirme İdaresi Başkanlığı ve Elektrik Üretim Anonim Şirketi ("EÜAŞ") ile Adıgüzel ve Kemer Hidroelektrik Santralleri için İşletme Hakkı Devir Sözleşmesi ("Sözleşme") imzalamıştır. Yapılan bu sözleşmeye göre Şirket, santrallerin 49 yıl boyunca işletim hakkını elde etmiştir ve süre sonunda tam ve işler bir durumda EÜAŞ'a devri ile sorumludur. Şirket, sözleşme süresince santrallerin üretim faaliyetine elverişliliğini ve üretim verimliliğini sağlamak için gerekli bütün bakım, onarım ve iyileştirme masrafları tamamen kendine ait olmak üzere gerçekleştirmek zorundadır. Üretim tesislerinde meydana gelecek her türlü hasar ve ziyandan şirket sorumludur. Şirket sözleşme süresi boyunca; ihtiyaç duyulacak her türlü ilave tesis ile rehabilitasyon ve geliştirme amaçlı yatırımları mevzuata uygun olarak yerine getirmek zorunda olup, bu çerçevede yapılacak iş ve işlemler sırasında EÜAŞ'ın onayını alacaktır. Ayrıca, şirket kapasite değişikliğine yönelik yatırım ve işlem yapmak istemesi halinde EÜAŞ'tan onay almak zorundadır.

Devir tarihi itibarıyla işletme hakkı devrine konu olan santrallerin üzerinde bulunduğu taşınmazlar ile kullanımındaki taşınmazların mülkiyetine ilişkin olarak mevcut ya da devir tarihinden sonra ortaya çıkacak idari ve hukuki ihtilafların takip edilmesi, çözüme kavuşturulması ve bunlardan kaynaklanan her türlü sorumluluk ve yükümlülük EÜAŞ'a aittir.

İmtiyaz sözleşmelerine ilişkin maddi olmayan duran varlıklar ilişkili olduğu sözleşme süresinin bitimine kadar itfa edilmektedir.

Şirket, varlığın kullanımında önemli ölçüde ekonomik faydalardan yararlanma hakkına sahip olsa da, EÜAŞ ile imzalanan sözleşmenin 7. Maddesi uyarınca enerji santrallerinin kullanımını yönetme hakkına sahip değildir. Bu nedenle, sözleşme TFRS 16 uyarınca bir kiralama sözleşmesi olarak değerlendirilmemiştir. Söz konusu anlaşma, santrallerde kalıntı değerlerin EÜAŞ'a ait olmasına karşın, EÜAŞ'ın elektriğin hangi fiyattan satılacağını kontrol etmemesinden dolayı TFRYK 12 Hizmet İmtiyaz Sözleşmeleri kapsamında muhasebeleştirilmemiştir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

10 Maddi olmayan duran varlıklar (devamı)

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla söz konusu maddi olmayan duran varlıkların hareketleri aşağıdaki gibidir:

		İmtiyaz
	Lisanslar	sözleşmelerinden doğan haklar	Yazılımlar	Toplam
Maliyet, 1 Ocak 2025 bakiyesi	66.892.104	3.268.202.238	45.272.821	3.380.367.163
İlaveler	411.893	-	-	411.893
Maliyet, 30 Haziran 2025 bakiyesi	67.303.997	3.268.202.238	45.272.821	3.380.779.056
Birikmiş amortisman, 1 Ocak 2025 bakiyesi	(51.548.635)	(511.351.372)	(35.704.109)	(598.604.116)
İlaveler	(4.276.275)	(33.349.003)	(856.656)	(38.481.934)
Birikmiş amortisman, 30 Haziran 2025 bakiyesi	(55.824.910)	(544.700.375)	(36.560.765)	(637.086.050)
30 Haziran 2025 itibarıyla net defter değeri	11.479.087	2.723.501.863	8.712.056	2.743.693.006

		İmtiyaz
		sözleşmelerinden
	Lisanslar	doğan haklar	Yazılımlar	Toplam

Maliyet, 1 Ocak 2024 bakiyesi	62.803.728	3.268.202.238	45.272.820	3.376.278.786
İlaveler	979.750	-	-	979.750
Maliyet, 30 Haziran 2024 bakiyesi	63.783.478	3.268.202.238	45.272.820	3.377.258.536

Birikmiş amortisman, 1 Ocak 2024 bakiyesi	(40.026.146)	(444.653.367)	(33.983.270)	(518.662.783)
İlaveler	(6.147.281)	(33.349.003)	(864.176)	(40.360.460)
Birikmiş amortisman,
30 Haziran 2024 bakiyesi	(46.173.427)	(478.002.370)	(34.847.446)	(559.023.243)

30 Haziran 2024 itibarıyla net defter değeri	17.610.051	2.790.199.868	10.425.374	2.818.235.293

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait amortisman giderinin 33.349.003 TL (30 Haziran 2024: 33.349.003 TL) tutarındaki kısmı satışların maliyetine, 5.132.931 TL (30 Haziran 2024: 7.011.457 TL) tutarındaki kısmı genel yönetim giderlerine kaydedilmiştir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

11 Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar

11.1 Kısa vadeli karşılıklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla kısa vadeli karşılıkların detayı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2024

	101.744.148
	18.085.199

100.123.218	119.829.347
	30 Haziran 2025 81.707.740 18.415.478

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar izin karşılıklarından ve prim karşılıklarından oluşmaktadır.

İzin karşılığının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak) Dönem içinde (iptal edilen)/ayrılan karşılık Enflasyon etkisi	29.838.077 15.213.775 (5.319.663)	25.763.881 11.397.980 (6.276.763)
Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	39.732.189	30.885.098

Prim karşılığının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak) Dönem içinde (iptal edilen)/ayrılan karşılık	71.906.071 (21.119.604)	48.695.677 (4.900.732)
Enflasyon etkisi	(8.810.916)	(9.154.114)
Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	41.975.551	34.640.831

Diğer kısa vadeli borç karşılıkları, Şirket'in devam etmekte olan davalarına ilişkin karşılıklarından oluşmaktadır.

Dava karşılığının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak)	18.085.199	23.129.320
Dönem içinde (iptal edilen)/ayrılan karşılık (Dipnot 19)	3.089.839	-
Enflasyon etkisi	(2.759.560)	(8.030.233)
Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	18.415.478	15.099.087

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

11 Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar (devamı)

11.2 Koşullu yükümlülükler

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla verilen teminat/rehin/ipotek ("TRİ") orijinal bakiyeleri aşağıdaki gibidir:

		30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
	Para Birimi	TL Miktarı	TL Miktarı

A.Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu	TL	-	-
TRI'lerin toplam tutarı *	Amerikan Doları	49.626.324.000	51.402.187.217
B. Tam konsolidasyon kapsamına dahil edilen	TL	-	-
ortaklıklar lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam
tutarı
C. Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesi	TL	-	-
amacıyla diğer 3. kişilerin borcunu temin amacıyla
vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı
D. Diğer verilen TRİ'lerin toplam tutarı	TL	-	-
i. Ana ortak lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam		-	-
tutarı
ii. B ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğer	TL	-	-
grup şirketleri lehine vermiş olduğu TRİ'lerin
toplam tutarı
iii. C maddesi kapsamına girmeyen 3. kişiler	TL	-	-
lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı

Toplam TRY 49.626.324.000 51.402.187.217 * 2 Aralık 2021 tarihinde, tahvil ihracı kapsamında Şirket'in taşınır varlıkları üzerinde tahvil ihracının teminatını oluşturmak

üzere taşınır rehni tesis edilmiştir. 30.06.2025 tarihi itibarıyla Eurobond'un nominal borç tutarı 24.154.035.774 TL'dir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

11 Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar (devamı)

11.3 Alınan ve verilen teminat mektupları

	Para Birimi	30 Haziran 2025 TL karşılığı	31 Aralık 2024 TL karşılığı
Verilen teminatlar *	TL	452.577.316	471.339.176
		452.577.316	471.339.176

* Verilen teminatlar, genel olarak Grup'un operasyonlarına istinaden çeşitli kurum ve kuruluşlara (EPDK'ya, TEİAŞ'a elektrik alımı yapılan tedarikçilere ve elektrik iletim ve dağıtımını sağlayan devlet kurumlarına) ve süregelen davalar kapsamında çeşitli adli makamlara verilen teminatlardan oluşmaktadır.

		30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
	Para Birimi	TL karşılığı	TL karşılığı
Alınan teminatlar *	TL	2.489.461.428	35.681.336
Alınan teminatlar *	Avro	757.370	8.480.161
Alınan teminatlar *	Amerikan Doları	4.413.096.618	4.797.838.057
		6.903.315.416	4.841.999.554

* Aydem EPSAŞ, Gediz EPSAŞ ve üçüncü taraflardan alınan teminatlardır.

11.4 Uzun vadeli karşılıklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla uzun vadeli karşılıklar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kıdem tazminatı karşılığı	179.326.830	103.261.640
	179.326.830	103.261.640

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

11 Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar (devamı)

11.4 Uzun vadeli karşılıklar (devamı)

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla kıdem tazminatı karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024

Açılış bakiyesi (1 Ocak)	103.261.640	115.492.965
Hizmet maliyeti	48.117.531	4.921.610
Faiz maliyeti	18.390.484	12.678.723
Ödenen kıdem tazminatları	(3.558.494)	(3.298.988)
Aktüeryal (kazanç)/kayıpları	37.040.339	48.249.699
Enflasyon etkisi	(23.924.670)	(33.628.485)

Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	179.326.830	144.415.524

TFRS, işletmenin yükümlülüklerinin tanımlanmış fayda planları kapsamında aktüeryal değerleme yöntemlerinin geliştirilmesini gerektirir. Buna göre toplam yükümlülüğün hesaplanmasında aşağıdaki aktüeryal varsayımlar kullanılmıştır. İlgili oranlar konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların ağırlıklı ortalama aktüeryal varsayımları dikkate alınarak sunulmuştur.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihlerinde kullanılan başlıca aktüeryal varsayımlar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Gelecek yıllarda beklenen faiz %	29,32	27,15
Gelecek yıllarda beklenen enflasyon %	24,95	21,95
Gelecek yıllarda beklenen tazminatsız ayrılma olasılığı %	3,50	4,26

12 Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla çalışanlara sağlanan faydalar kapsamındaki kısa vadeli borçlar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri	15.737.047	13.326.279
Personele borçlar	35.696.496	1.281.368

	51.433.543	14.607.647

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

13 Diğer dönen, duran varlıklar ve yükümlülükler

13.1 Diğer dönen varlıklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla diğer dönen varlıklar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Personel avansları	5.212	159.540
Devreden KDV	27.466	23.457

	32.678	182.997

13.2 Diğer duran varlıklar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla diğer duran varlıklar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Devreden KDV	28.809.909	43.021.864
	28.809.909	43.021.864

13.3 Diğer kısa vadeli yükümlülükler

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla kısa vadeli diğer yükümlülükler aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Ödenecek vergi ve fonlar	133.359.235	126.294.270
Diğer	151.092	144.904
	133.510.327	126.439.174

14 Sermaye

Ödenmiş sermaye

Grup, SPK'da kayıtlı olan şirketlere tanınan kayıtlı sermaye sistemini uygulamakta olup, 1 TL nominal değere sahip kayıtlı hisselerini temsil eden kayıtlı sermayesi için bir tavan belirlemiştir. Şirket'in kayıtlı sermayesi ile çıkarılmış sermayesi aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kayıtlı sermaye tavanı	2.000.000.000	2.000.000.000
Onaylanmış ve ödenmiş sermaye	705.000.000	705.000.000
Sermaye düzeltme farkları	7.772.490.100	7.772.490.100

Türkiye'deki şirketler, hissedarlarına bedelsiz hisse dağıtarak kayıtlı sermaye tavanını aşabilirler. 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, Grup'un ödenmiş sermayesi her birinin nominal değeri 1 TL olmak üzere 705.000.000 adet hisseye bölünmüştür (31 Aralık 2024: 705.000.000 adet). Grup'un ana ortağı, Ceyhan Saldanlı tarafından kontrol edilen Aydem Holding'dir. Ortaklık yapısı Dipnot 1'de açıklanmıştır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

14 Sermaye (devamı)

Yasal yedekler

Türk Ticaret Kanunu'na ("TTK") göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. İlk yasal yedekler, ödenmiş sermayenin yüzde 20'sine ulaşıncaya kadar, Şirket'in yasal hesaplarında açıklanan gelirin yüzde 5'i tutarında yıllık ödenekler ile oluşturulur. Temettü dağıtımı Temettü Dağıtım Tebliği II-19.1'e uygun olarak yapılırsa, ödenmiş sermayenin yüzde 5'inden fazlası olan temettü dağıtımlarının 1/10'u ikinci yasal yedekleri artırmak için tahsis edilir. Temettü dağıtımı yasal kayıtlara uygun olarak yapılırsa, ödenmiş sermayelerin yüzde 5'inden fazlası olan temettü dağıtımlarının 1/11'i ikinci yasal yedekleri artırmak için tahsis edilecektir. TTK uyarınca, yasal yedekler sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir ve ödenmiş sermayenin yüzde 50'sini aşmadıkça başka hiçbir şekilde kullanılamaz. Grup'un 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla yasal yedekleri 277.628.803 TL'dir (31 Aralık 2024: 277.628.803 TL).

Temettü dağıtımı

Şirketler, karlarını ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde, Genel Kurul tarafından belirlenen kâr dağıtım politikalarına ve Genel Kurul kararına uygun olarak dağıtmaktadır. Türk Ticaret Kanunu'na göre, yasal yedek akçeler, ancak şirketin ödenmiş sermayesinin veya çıkarılmış sermayesinin %50'sine ulaştıktan sonra temettü olarak dağıtılabilir. Bu doğrultuda, Grup kâr dağıtım politikasını ilgili tebliğe uygun şekilde belirlemiştir. Şirketler, esas sözleşmelerinde yer alan hükümler veya kâr dağıtım politikalarına göre temettü ödemesi yapmaktadır. Ayrıca temettüler eşit ya da farklı tutarlarda taksitler halinde ödenebilir ve finansal tablolarda yer alan ilgili dönem kârı üzerinden nakit temettü avansı dağıtılabilir.

Hisse senedi ihraç primleri

Her bir hisse için fazla satış fiyatı ve nominal değeri aşan tutar özkaynaklarda paylara ilişkin primler kalemine kaydedilir.

31 Aralık 2022 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemi içerisinde, pay geri alım programı kapsamında alınan toplam 5.733.502 adet payın, 23 Aralık 2022 tarihinde pay başına 24,76 TL fiyat ile Borsa İstanbul'da, özel emirle blok satışından 94.753.311 TL kazanç elde edilmiştir. İlgili tutarın enflasyon endeksi ile düzeltilmiş değeri 263.001.001 TL'dir.

Şirket'in 1 TL nominal değerli 5.000.000 adet hissesi 29 Nisan 2021 tarihinde halka arz edilmiş ve hisse başına 9,9 TL'den satılmıştır. Elde edilen 5.000.000 TL'lik tutar sermaye artışında kullanılmış olup, 4.401.480 TL tutarındaki giderler TMS 32 kapsamında mahsuplandıktan sonra kalan 40.098.520 TL tutarındaki kısım "Paylara ilişkin primler" hesabına kaydedilmiştir. İlgili tutarın enflasyon endeksi ile düzeltilmiş değeri 235.939.625 TL'dir.

16 Nisan 2019 tarihli EPDK izni doğrultusunda, Aydem Elektrik Perakende A.Ş.'ye ait 120.000.000 TL bedelli toplam 1.200 adet Düzce Aksu hissesi devralınmış ve işlem sonucunda oluşan 49.474.498 TL tutar "Paylara ilişkin primler" hesabına kaydedilmiştir. İlgili tutarın enflasyon endeksi ile düzeltilmiş değeri 378.298.802 TL'dir.

31 Aralık 2020 tarihinde Şirket, Yalova RES Elektrik Üretim A.Ş.'deki %50 hissesini 38.316.320 TL karşılığında Aydem Holding A.Ş.'ye satmak üzere hisse satışı sözleşmesi imzalamıştır. Şirket, elden çıkardığı iştirakin değeri ile bağımsız değerleme uzmanları tarafından tespit edilen gerçeğe uygun değeri arasındaki 1.845.320 TL tutarındaki farkı özkaynaklarda muhasebeleştirmiştir. İlgili tutarın enflasyon endeksi ile düzeltilmiş değeri 11.449.567 TL'dir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

14 Sermaye (devamı)

Geri alınmış paylar

31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemi içerisinde, pay geri alım programı kapsamında 13,66 TL ortalama fiyat ile toplam 6.105.026 adet pay geri alınmıştır. İşleme ilişkin 83.423.193 TL "Geri alınmış paylar" hesabına kaydedilmiştir. İlgili tutarın enflasyon endeksi ile düzeltilmiş değeri 197.402.258 TL'dir.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla, Vergi Usül Kanunları'na uygun olarak hazırlanan özkaynak kalemleri ile TMS/TFRS'lere göre sunulan tutarlar karşılaştırmalı olarak aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2025	Kayıtlı Değer	Endekslenmiş Değer	Enflasyon düzeltme farkları
Ödenmiş sermaye Paylara ilişkin primler Geri alınan paylar Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	705.000.000 186.171.649 (80.091.338) 123.781.283	8.477.490.100 888.688.995 (197.402.258) 277.628.803	7.772.490.100 702.517.346 (117.310.920) 153.847.520
	934.861.594	9.446.405.640	8.511.544.046

31 Aralık 2024	Kayıtlı Değer	Endekslenmiş Değer	Enflasyon düzeltme farkları

Ödenmiş sermaye	705.000.000	8.477.490.100	7.772.490.100
Paylara ilişkin primler	186.171.649	888.688.995	702.517.346
Geri alınan paylar	(80.091.338)	(197.402.258)	(117.310.920)
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	123.781.283	277.628.803	153.847.520

	934.861.594	9.446.405.640	8.511.544.046

15 Hasılat

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihinde sona eren dönemlere ait hasılatın detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
Elektrik satış gelirleri	5.844.429.432	4.723.760.453
- YEKDEM santral gelirleri	1.769.301.453	1.660.791.604
- YEKDEM dışı santral gelirleri*	4.075.127.979	3.062.968.849
	5.844.429.432	4.723.760.453

Yönetim hasılatı risk durumuna göre iki kategoride izlemektedir; YEKDEM'e tabi santral gelirleri ve YEKDEM dışı santral gelirleri.

*2.187.076.565 TL tutarındaki gelir, ticari faaliyetlere, özellikle de elektrik ticareti faaliyetlerinden elde edilen gelirlere atfedilmektedir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

16 Satışların maliyeti

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait satışların maliyetinin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Elektrik üretim ve satış maliyetleri - Amortisman giderleri ve itfa payları - Enerji üretim maliyetleri *	(4.282.410.276) (1.215.019.146) (3.067.391.130)	(3.005.068.531) (1.736.105.255) (1.268.963.276)
	(4.282.410.276)	(3.005.068.531)

* Enerji alış ve üretim, sistem kullanım ve iletim, bakım ve onarım ile personel maliyetlerini içermektedir. Enerji üretim maliyetleri içerisinde yer alan 1.868.770.090 TL, elektrik ticareti faaliyetlerinden kaynaklanan maliyetlere karşılık gelmektedir.

17 Genel yönetim giderleri

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait genel yönetim giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024

Personel giderleri	(201.261.944)	(163.602.620)
İdari giderler *	(90.604.266)	(61.176.052)
Danışmanlık giderleri	(71.373.383)	(22.626.487)
Amortisman giderleri ve itfa payları	(25.298.413)	(32.347.077)
Vergi, resim ve harç giderleri	(4.961.848)	(8.299.626)
Bakım onarım giderleri	(4.479.038)	(4.056.517)
Lisans ve aidat giderleri	(1.687.303)	(2.228.993)
Sigorta giderleri	(804.794)	(1.016.537)
Diğer giderler	(15.860.207)	(15.426.046)
	(416.331.196)	(310.779.955)

* Aydem Holding'ten alınan ortak hizmetlere ilişkin giderlerden oluşmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

18 Niteliklerine göre giderler

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait gerçekleşen giderlerin niteliklerine göre dağılımının detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024

Enerji bedeli satış ve üretim maliyetleri *	(2.564.774.338)	(854.278.523)
Amortisman giderleri ve itfa payları	(1.240.317.559)	(1.768.452.332)
Personel giderleri	(580.218.057)	(435.063.182)
İdari giderler	(90.604.266)	(61.176.052)
Danışmanlık giderleri	(80.459.150)	(33.602.469)
Lisans ve aidat giderleri	(25.395.190)	(33.220.414)
Diğer	(116.972.912)	(130.055.514)
	(4.698.741.472)	(3.315.848.486)

*Enerji bedeli satış ve üretim maliyetleri içerisinde yer alan 1.868.770.090 TL, elektrik ticareti faaliyetlerinden kaynaklanan maliyetlere karşılık gelmektedir.

19 Esas faaliyetlerden diğer gelir ve giderler

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait esas faaliyetlerden diğer gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Ticari işlemlerden kaynaklanan vade farkı gelirleri Ticari işlemlerden kaynaklanan kur farkı gelirleri Konusu kalmayan ticari alacaklar karşılığı Konusu kalmayan dava karşılığı Sigorta hasar gelirleri Diğer	190.230.240 4.705.065 29.538 - - 18.597.977	154.255.177 289.342.768 31.933 3.830.726 101.856.398 42.147.420
	213.562.820	591.464.422

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait esas faaliyetlerden diğer giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Ticari işlemlerden kaynaklanan kur farkı giderleri	(12.802.410)	-
Dava giderleri	(3.089.839)	-
Ticari işlemlerden kaynaklanan faiz giderleri	(3.008.642)	(248.177)
Bağış ve sosyal yardımlar	(989.284)	(1.478.844)
Diğer	(284.141)	(738.287)
	(20.174.316)	(2.465.308)

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

20 Finansman gelirleri ve giderleri

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait finansman gelirlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Adat faiz gelirleri Kur farkı gelirleri Faiz gelirleri Diğer faiz gelirleri	98.626.266 91.424.256 78.323.665 9.623	39.937.619 244.439.416 291.586.273 31.234
	268.383.810	575.994.542

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait finansman giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024

Kur farkı giderleri	(2.254.508.283)	(2.386.428.849)
Nakit akış riskinden korunma fonundan transfer edilen
kur farkı giderleri	(1.624.469.428)	(1.010.239.604)
Tahvil faiz giderleri	(963.576.148)	(1.315.944.401)
Banka komisyon ve diğer giderler	(25.877.921)	(19.619.833)
Kullanım hakkı yükümlülükleri faiz giderleri (Dipnot 23)	(15.820.303)	(11.339.359)
	(4.884.252.083)	(4.743.572.046)

21 Yatırım faaliyetlerinden gelirler ve giderler

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait yatırım faaliyetlerinden gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024

Menkul kıymet satış gelirleri	99.393.827	4.867.389
Gerçeğe uygun değeri ile sunulan finansal yatırımlar değer artışı	10.598.167	-
Yatırım amaçlı kira gelirleri	202.249	216.950
Kur korumalı mevduat geliri	-	1.160.986
Maddi duran varlık satışlarından kaynaklanan kazançlar	-	20.765
Diğer	-	1.391.381
	110.194.243	7.657.471

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

21 Yatırım faaliyetlerinden gelirler ve giderler (devamı)

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemlere ait yatırım faaliyetlerinden giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Yapılmakta olan yatırımların iptalinden kaynaklanan kayıplar*	-	(451.135.803)
Maddi duran varlık satışından kaynaklanan kayıplar	-	(579.714)
	-	(451.715.517)

* Aydem Yenilenebilir Enerji A.Ş'nin bağlı ortaklıklarından Ey-Tur Enerji Elektrik Üretim ve Ticaret Ltd. Şti ve Başat Elektrik Üretim ve Ticaret Ltd. Şti'nin üretim lisanslarının sonlandırılmasına yönelik EPDK'ya başvuru yapılmış olup 13 Haziran 2024 tarihli kurul kararı ile talebimiz onaylanmıştır. Karara istinaden yatırım faaliyetlerinden giderler altında muhasebeleştirilmiştir

22 Gelir vergileri

Kurumlar vergisi

Şirket, Türkiye'de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Kurumlar vergisi oranı %25'dir. Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

Türkiye'de geçici vergi üçer aylık dönemler itibarıyla hesaplanmakta ve tahakkuk ettirilmektedir. 2025 yılı kurum kazançlarının geçici vergi dönemleri itibarıyla vergilendirilmesi aşamasında kurum kazançları üzerinden hesaplanması gereken geçici vergi oranı %25'tir (31 Aralık 2024: %25).

Zararlar gelecek yıllarda oluşacak vergilendirilebilir kardan düşülmek üzere maksimum 5 yıl taşınabilir. Ancak oluşan zararlar geriye dönük olarak önceki yıllarda oluşan karlardan düşülemez.

Türkiye'de vergi değerlendirmesiyle ilgili kesin ve kati bir mutabakatlaşma prosedürü bulunmamaktadır. Şirketler ilgili yılın hesap kapama dönemini takip eden yılın 1-25 Nisan tarihleri arasında vergi beyannamelerini hazırlamaktadır. Vergi Dairesi tarafından bu beyannameler ve buna baz olan muhasebe kayıtları 5 yıl içerisinde incelenerek değiştirilebilir.

Ertelenmiş vergi

Grup, ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülüklerini, TFRS'ye göre hazırlanan finansal tablolar ile yasal vergi mevzuatına göre hazırlanan mali tablolar arasındaki geçici farklar üzerinden muhasebeleştirmektedir. Bu farklar, genellikle gelir ve giderlerin TFRS ve vergi uygulamaları açısından farklı raporlama dönemlerinde muhasebeleştirilmesine neden olmaktadır.

Gelir vergisi stopajı

Temettü dağıtımları üzerinde stopaj yükümlülüğü olup, bu stopaj yükümlülüğü temettü ödemesinin yapıldığı dönemde tahakkuk edilir. Türkiye'de bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye'de yerleşik kurumlara yapılanlar dışındaki temettü ödemeleri %15 oranında stopaja tabidir. Dar mükellef kurumlara ve gerçek kişilere yapılan kar dağıtımlarına ilişkin stopaj oranlarının uygulamasında, ilgili Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmalarında yer alan stopaj oranları da gözönünde bulundurulur. Geçmiş yıllar karlarının sermayeye tahsis edilmesi kar dağıtımı sayılmamaktadır, dolayısıyla stopaj vergisine tabi değildir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

22 Gelir vergileri (devamı)

Transfer fiyatlandırması uygulamaları

Türkiye'de, transfer fiyatlandırması düzenlemeleri Kurumlar Vergisi Kanunu'nun "Transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı" başlıklı 13. Maddesinde belirtilmiştir. Transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı hakkındaki 18 Kasım 2007 tarihli tebliğ uygulama ile ilgili detayları düzenler.

Vergi mükellefi, ilişkili kişilerle emsallere uygunluk ilkesine aykırı olarak tespit ettikleri bedel veya fiyat üzerinden mal veya hizmet alım ya da satımında bulunursa, kazanç tamamen veya kısmen transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü olarak dağıtılmış sayılır. Bu gibi transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı kurumlar vergisi için kanunen kabul edilmeyen gider olarak dikkate alınır.

Transfer fiyatlandırması düzenlemeleri

Transfer fiyatlandırması, Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 13. maddesinde transfer fiyatlandırması yoluyla "örtülü kâr aktarımı" başlığı altında açıklanmıştır. Uygulama detayları 18 Kasım 2007'de yayımlanan "transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kâr aktarımına ilişkin genel tebliğ"de belirtilmiştir. Transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü kâr aktarımı, kurumlar vergisi açısından vergi matrahından düşülmeyecektir.

Örtülü sermaye

Örtülü sermaye hükümleri, Kurumlar Vergisi Kanununun 12'nci maddesiyle düzenlenmiş olup, buna göre Kurumların, ortaklarından veya ortaklarla ilişkili olan kişilerden doğrudan veya dolaylı olarak temin ederek işletmede kullandıkları her türlü borcun, hesap dönemi içinde herhangi bir tarihte kurumun dönem başı öz sermayesinin üç katını aşan kısmı, ilgili hesap dönemi için örtülü sermaye sayılmaktadır.

İşletmede kullanılan borçların örtülü sermaye sayılabilmesi için;

Doğrudan veya dolaylı olarak ortak veya ortakla ilişkili kişiden temin edilmesi,
İşletmede kullanılması,
Hesap dönemi içinde herhangi bir tarihte kurumun öz sermayesinin üç katını aşması gerekmektedir.

Vergi gideri

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemler itibarıyla gelir vergisi aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024
Ertelenmiş vergi geliri/(gideri)	171.993.873	1.130.888.204
	171.993.873	1.130.888.204

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

22 Gelir vergileri (devamı)

Etkin vergi oranının mutabakatı

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla raporlanan vergi karşılığı, vergi öncesi kar üzerinden yasal vergi oranı kullanılarak hesaplanan tutardan farklıdır. İlgili mutabakat dökümü aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024

Dönem karı/(zararı)	133.503.662	3.985.231.931
Vergi geliri/(gideri)	171.993.873	1.130.888.204
Vergi öncesi kar/(zarar)	(38.490.211)	2.854.343.727
Şirketin yasal vergi oranı ile hesaplanan vergi	9.622.553	(713.585.932)

Kanunen kabul edilmeyen giderler	(44.954.199)	(32.796.764)
Vergi İstisnası	139.779.768	157.395.167
Üzerinden vergi yaratılmayan ve iptal edilen mali zarar etkisi	(523.562.462)	(441.352.664)
Parasal kazanç veya kaybın geçici olmayan unsuru	579.521.483	2.155.671.452
Diğer	11.586.730	5.556.945
Dönem vergi geliri/(gideri)	171.993.873	1.130.888.204

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla, ertelenmiş vergi yükümlülüğü hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak) Diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilen kısım	4.834.440.795 205.929.750	10.341.066.606 (53.777.501)
Dönem içi ertelenmiş vergi etkisi	(171.993.873)	(1.130.888.204)
Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	4.868.376.672	9.156.400.901

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla, ertelenmiş vergi yükümlülüğü hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Maddi duran varlık değer artışı/değer düşüklüğü	(6.383.551.794)	(6.399.346.452)
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	14.579.691	(6.314.662)
Borçlanmalara ilişkin düzeltmeler	(54.845.379)	(49.563.576)
Reeskont gelirleri	30.305.009	34.530.172
Dava karşılığı	4.603.870	4.159.596
Kıdem tazminatı ve izin karşılığı	54.764.755	30.853.750
Peşin ödenmiş giderlere ilişkin kur farklarının giderleştirilmesi	59.188.053	55.717.049
Aktifleştirilmiş borçlanma maliyetlerinin giderleştirilmesi	1.447.791.029	1.530.821.784
Diğer	(41.211.906)	(35.298.456)
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	(4.868.376.672)	(4.834.440.795)

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

22 Gelir vergileri (devamı)

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü (devamı)

Grup'un ve bağlı ortaklıklarının devreden mali zararların kırılımı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025 Üzerinden ertelenmiş vergi		31 Aralık 2024 Üzerinden ertelenmiş vergi
	yaratılan	Yaratılmayan	yaratılan	yaratılmayan
2025 yılında sona erecek	-	-	-	69.023.166
2026 yılında sona erecek	-	2.406.815.885	-	2.808.126.692
2027 yılında sona erecek	-	156.512.065	-	182.608.778
2028 yılında sona erecek	-	2.488.404.904	-	2.903.319.807
2029 yılında sona erecek	-	1.283.540.958	-	1.497.557.685
2030 yılında sona erecek	-	1.714.947.573	-	-
	-	8.050.221.385	-	7.460.636.128

Grup, Vergi Usul Kanunu kapsamındaki vergiye tabi kârın projeksiyonunda önemli belirsizlikler bulunması nedeniyle 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla devreden kullanılmamış vergi zararları üzerinden ertelenmiş vergi varlığı yaratmamıştır.

23 Borçlanmalar

23.1 Tahvil ihracından kaynaklanan yükümlülükler

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ihraç edilmiş borçlanma araçlarının detayı aşağıdaki gibidir:

					30 Haziran 2025
Para birimi	Etkin faiz oranı	İhraç edilen borçlanma aracının vadesi	Orijinal para birimi tutarı	Kısa vadeli	Uzun vadeli
ABD Doları	%8,63	2027	619.900.938	6.935.382.665	17.744.361.439
				6.935.382.665	17.744.361.439

					31 Aralık 2024
	Etkin	İhraç edilen borçlanma	Orijinal para
Para birimi	faiz oranı	aracının vadesi	birimi tutarı	Kısa vadeli	Uzun vadeli
ABD Doları	%8,63	2027	687.436.385	7.394.580.067	20.953.234.575
				7.394.580.067	20.953.234.575

Grup'un 2 Ağustos 2021 tarihinde İrlanda Borsası'nda ihraç ettiği 5,5 yıl vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli, vade sonunda da anapara ve kupon ödemeli, yıllık sabit %7,75 faiz oranlı 750.000.000 ABD Doları tahvili bulunmaktadır. Tahvil ihracı ile elde edilen tutar ile Şirket'in bankalara olan kredi borcunun tamamı ödenmiş olup, kalan tutar, Şirket'in büyüme stratejisi doğrultusunda yatırımlar için kullanılmıştır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

23 Borçlanmalar (devamı)

23.1 Tahvil ihracından kaynaklanan yükümlülükler (devamı)

Tahvil sözleşmelerinin orijinal vadelerine göre geri ödemeleri, 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

3 ay içerisinde ödenecek	3.590.738.124	3.826.959.184
3-12 ay içerisinde ödenecek	3.344.644.541	3.567.620.883
1-2 yıl içerisinde ödenecek	17.744.361.439	6.415.763.280
2-3 yıl içerisinde ödenecek	-	14.537.471.295
	24.679.744.104	28.347.814.642

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, sabit faizli borçlanma araçları olarak sınıflandırılan ve bilançoda taşıma değeri 24.679.744.104 TL (31 Aralık 2024: 28.347.814.642 TL) olan ihraç edilmiş tahvillerin gerçeğe uygun değeri, piyasa faiz oranları kullanılarak yapılan hesaplamalara göre 24.487.405.798 TL (31 Aralık 2024: 28.029.506.307 TL) olarak belirlenmiş olup, bu değerin taşıma değerine yakın olduğu değerlendirilmektedir.

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren yıla ait ihraç edilmiş borçlanma araçlarının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak)	28.347.814.642	33.856.640.734

Dönem içinde ödenen anapara	(2.618.487.455)	-
Dönem içinde tahakkuk eden faiz	963.576.148	1.315.944.401
Ödenen faiz	(1.014.663.889)	(1.195.625.486)
Dönem içinde tahakkuk eden kur farkı	3.878.977.711	3.396.668.453
Diğer kapsamlı gelirde sınıflanan nakit akış riskine ilişkin kur farkı	(860.759.339)	166.860.304
Enflasyon etkisi	(4.016.713.714)	(7.178.642.357)

Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	24.679.744.104	30.361.846.049

Finansal sözleşme koşulları

İhraççı, ilk faiz ödeme tarihi (2 Şubat 2022 olarak belirlenmiştir) itibarıyla ve sonrasında, herhangi bir Tahvil mevcut olduğu sürece, bir veya birden fazla onaylı banka ile ABD Doları cinsinden bir veya daha fazla nakit hesabı (bu hesaplar Faiz Yedek Hesapları olarak adlandırılacaktır) tutacaktır. İhraççı, ilk Faiz Ödeme Tarihi'nden itibaren (ve bu tarih dahil olmak üzere) ve sonrasında, herhangi bir Tahvil mevcut olduğu sürece, Faiz Yedek Hesaplarında yatırılmış toplam nakit tutarını, aşağıda belirtilen miktarla en az eşit olacak şekilde tutacaktır:

Şirket, herhangi bir Tahvil mevcut olduğu sürece, faiz yedek hesabını her ay finanse edecek ve gelecek faiz ödemesi tutarına göre gerekli bakiye tutarını koruyacaktır. Hesapta bulunan tutar, zamanla artacak ve nihayetinde borç hizmeti tarihindeki borç ödeme tutarına eşit olacaktır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

23 Borçlanmalar (devamı)

23.2 Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler

Kiralama borçlarının 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla orijinal vadelerine göre geri ödemesi aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

1 yıl içerisinde	28.102.646	37.604.240
1-5 yıl içerisinde ödenecek	13.802.153	17.624.107
5 yıldan uzun vadeli	25.554.258	31.737.568
	67.459.057	86.965.915

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren yıla ait kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülüklerin hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak)	86.965.915	91.795.556

İlaveler	10.814.655	29.514.153
Faiz	15.820.303	11.339.359
Ödemeler	(34.567.132)	(28.463.821)
Enflasyon etkisi	(11.574.684)	(18.701.308)
Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	67.459.057	85.483.939

23.3 Nakit akış riskinden korunma işlemleri

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren yıla ait nakit akış riskinden korunma işlemleri hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
Açılış bakiyesi (1 Ocak)	20.686.915.214	20.585.815.610

Cari yıl kur farkları diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilen
kısım	763.710.091	1.127.054.629
Diğer kapsamlı gelirden kar veya zarara yeniden
sınıflandırılan kısım	(1.624.469.430)	(960.194.325)
Dönem içi ertelenmiş vergi etkisi	215.189.835	(41.715.076)

Kapanış bakiyesi (30 Haziran)	20.041.345.710	20.710.960.838

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi

Finansal araçlar ve finansal risk yönetimi

Grup finansal araçların kullanımına bağlı olarak aşağıdaki risklere maruz kalabilmektedir:

Kredi riski
Likidite riski
Piyasa riski
Operasyonel risk

Bu dipnot Grup'un yukarıda belirtilen risklere maruz kalma durumu, Grup'un hedefleri, riski ölçmek ve yönetmek için olan politika ve süreçler ve Grup'un sermayeyi yönetimi ile ilgili bilgi sunmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Kredi riski

Kredi riski, bir müşteri veya karşı tarafın sözleşmedeki yükümlülüklerini yerine getirmemesi riskidir ve önemli ölçüde müşteri alacaklarından kaynaklanmaktadır.

Finansal varlıkların kayıtlı değerleri, maruz kalınan azami kredi riskini gösterir.

Grup'un 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla maruz kaldığı azami kredi riski aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2025	Ticari alacaklar		Diğer alacaklar	Nakit ve nakit benzerleri
	İlişkili taraf	Diğer taraf	İlişkili taraf	Diğer taraf
Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D)	591.145.365	2.650.500.240	129.713.252	52.204.917	872.220.111
- Azami riskin teminat vs ile güvence altına alınmış kısmı	591.145.365	2.475.989.752	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	591.145.365	2.626.288.768	129.713.252	52.204.917	872.220.111
B. Vadesi geçmiş ancak değer	-	24.211.472	-	-	-
düşüklüğüne uğramamış finansal
varlıkların net defter değeri
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değeri	-	-	-	-	-
- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	-	7.069.410	-	-	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(7.069.410)	-	-	-
- Net değerin teminat vs ile	-	-	-	-	-
güvence altına alınmış kısmı
- Vadesi geçmemiş (brüt defter	-	-	-	-	-
değeri)
- Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat vs ile	-	-	-	-	-
güvence altına alınmış kısmı
D. Finansal durum tablosu dışı	-	-	-	-	-
kredi riski içeren unsurlar

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Kredi riski (devamı)

31 Aralık 2024			Alacaklar		Nakit ve
	Ticari alacaklar		Diğer alacaklar	nakit
	İlişkili taraf	Diğer taraf	İlişkili taraf	Diğer taraf	benzerleri
Raporlama tarihi itibarıyla maruz	3.653.824.014	35.013.176	128.069.361	59.150.753	2.035.489.292
kalınan azami kredi riski
(A+B+C+D)
- Azami riskin teminat vs ile	3.653.824.014	-	-	-	-
güvence altına alınmış kısmı
A. Vadesi geçmemiş ya da değer	1.096.870.593	35.013.176	128.069.361	59.150.753	2.035.489.292
düşüklüğüne uğramamış finansal
varlıkların net defter değeri
B. Vadesi geçmiş ancak değer	2.556.953.421	-	-	-	-
düşüklüğüne uğramamış finansal
varlıkların net defter değeri
C. Değer düşüklüğüne uğrayan	-	-	-	-	-
varlıkların net defter değeri
- Vadesi geçmiş (brüt defter	-	8.279.845	-	-	-
değeri)
- Değer düşüklüğü (-)	-	(8.279.845)	-	-	-
- Net değerin teminat vs ile	-	-	-	-	-
güvence altına alınmış kısmı
- Vadesi geçmemiş (brüt defter	-	-	-	-	-
değeri)
- Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-
- Net değerin teminat vs ile	-	-	-	-	-
güvence altına alınmış kısmı
D. Finansal durum tablosu dışı	-	-	-	-	-
kredi riski içeren unsurlar

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Likidite riski

Likidite riski Grup'un ileri tarihlerdeki finansal yükümlülüklerini karşılayamaması riskidir. Grup'un likidite riski, mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin normal koşullarda ya da kriz durumlarında fonlanabilmesi için çeşitli finansal kuruluşlardan Grup'u zarara uğratmayacak ya da itibarını zedelemeyecek şekilde yeterli finansman olanakları temin edilerek yönetilmeye çalışılmaktadır.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla tahmini faiz ödemeleri dahil olmak üzere finansal yükümlülüklerin ödeme planına göre belirlenmiş vadeleri aşağıdaki gibidir:

		Tahmini
30 Haziran 2025	Kayıtlı değer	/sözleşmeli nakit akışı	3 aydan az	3-12 ay	1-5 yıl	5 yıldan fazla
Türev olmayan finansal yükümlülükler
Finansal borçlar	24.679.744.104	27.273.932.072	3.619.750.654	3.515.754.096	20.138.427.322	-
Finansal kiralama yükümlülükleri (TFRS 16)	67.459.057	189.252.710	11.449.031	38.940.981	48.698.653	90.164.045
İlişkili taraflara ticari borçlar	39.399.129	39.399.129	39.399.129	-	-	-
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	197.589.224	197.589.224	188.980.331	8.608.893	-	-

Toplam	24.984.191.514	27.700.173.135	3.859.579.145	3.563.303.970	20.187.125.975	90.164.045



		Tahmini
31 Aralık 2024	Kayıtlı değer	/sözleşmeli nakit akışı	3 aydan az	3-12 ay	1-5 yıl	5 yıldan fazla

Türev olmayan finansal yükümlülükler
Finansal borçlar	28.347.814.642	32.106.864.157	3.856.993.412	3.749.275.603	24.500.595.142	-
Finansal kiralama yükümlülükleri (TFRS 16)	86.965.915	235.138.338	11.889.186	55.956.559	59.730.198	107.562.395
İlişkili taraflara ticari borçlar	49.262.618	49.262.618	49.262.618	-	-	-
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	218.446.521	218.446.521	164.923.692	53.522.829	-	-

Piyasa riski

Piyasa riski döviz kurları, faiz oranları veya menkul kıymetler piyasalarında işlem gören enstrümanların fiyatları gibi para piyasasındaki değişikliklerin Grup'un gelirinin veya sahip olduğu finansal varlıkların değerinin değişmesi riskidir. Piyasa riski yönetimi, piyasa riskine maruz kalmayı kabul edilebilir sınırlar dahilinde kontrol ederken, getiriyi optimize etmeyi amaçlamaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Kur riski

Grup'un fonksiyonel para birimi Türk Lirası olmakla birlikte, Grup kur riskine maruz kalmaktadır. Grup santral yatırımları nedeniyle ABD Doları cinsinden tahvil ihracı gerçekleştirmiştir. Grup ayrıca ABD Doları'na endeksli önemli satışlar gerçekleştirmektedir.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un yabancı para pozisyonu aşağıdaki tabloda belirtilen yabancı para bazlı varlıklar ve borçlardan kaynaklanmaktadır.

				30 Haziran 2025
				Orijinal bakiyeler
		Toplam	Amerikan
		TL karşılığı	Doları	Avro
Varlıklar

Nakit ve nakit benzerleri		171.703.528	4.319.068	1.294
İlişkili taraflardan diğer alacaklar		129.708.010	3.263.850	-
İlişkili taraflardan ticari alacaklar		27.776.277	628.386	60.156
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar		233	-	5
Toplam varlıklar		329.188.048	8.211.304	61.455
Yükümlülükler

Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar		(24.679.744.104)	(619.900.938)	-
İlişkili olmayan taraflara kısa vadeli ticari borçlar İlişkili taraflara kısa vadeli ticari borçlar		(121.661.677) (2.118.418)	(2.408.146) (53.210)	(552.300) -

Toplam yükümlülükler		(24.803.524.199)	(622.362.294)	(552.300)
Net yabancı para yükümlülük pozisyonu		(24.474.336.151)	(614.150.990)	(490.845)
Nakit akış riskinden korunma muhasebesine konu tutarlar *		5.630.198.782	141.418.221	-
Nakit akış riskinden korunma sonrası net yabancı para pozisyonu		(18.844.137.369)	(472.732.769)	(490.845)

				31 Aralık 2024
				Orijinal bakiyeler
	TL karşılığı fonksiyonel para	Toplam TL karşılığı	Amerikan Doları	Avro
	birimi (endeksli
	değerler)
Varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	399.395.917	342.318.044	9.694.057	8.406
Finansal yatırımlar	919.133.675	787.779.816	22.329.170	-
İlişkili taraflardan diğer alacaklar	128.069.361	109.766.927	3.111.281	-
İlişkili taraflardan ticari alacaklar	1.513.482.693	1.297.190.092	36.761.983	5.888
Toplam varlıklar	2.960.081.646	2.537.054.879	71.896.491	14.294
Yükümlülükler
Kısa ve uzun vadeli borçlanmalar	(28.347.814.642)	(24.296.614.104)	(687.436.385)	-
İlişkili olmayan taraflara kısa vadeli ticari borçlar	(27.371.524)	(23.459.846)	(460.541)	(195.166)

Toplam yükümlülükler	(28.375.186.166)	(24.320.073.950)	(687.896.926)	(195.166)
Net yabancı para yükümlülük pozisyonu	(25.415.104.520)	(21.783.019.071)	(616.000.435)	(180.872)
Nakit akış riskinden korunma muhasebesine
konu tutarlar *	7.958.880.750	6.821.473.074	193.350.767	-
Nakit akış riskinden korunma sonrası net yabancı para pozisyonu	(17.456.223.770)	(14.961.545.997)	(422.649.668)	(180.872)

* Not 2.8'e bakınız.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Kur riski (devamı)

Duyarlılık analizi

Şirket, başlıca ABD Doları cinsinden kur riskine maruz kalmaktadır. Aşağıdaki tablo Şirket'in ABD Doları ve Avro kurlarındaki %10'luk artışa ve azalışa olan duyarlılığını göstermektedir. %10'luk oran, üst düzey yöneticilere Şirket içinde kur riskinin raporlanması sırasında kullanılan oran olup, söz konusu oran yönetimin döviz kurlarında beklediği olası değişikliği ifade etmektedir. Duyarlılık analizi sadece yılsonundaki açık yabancı para cinsinden parasal kalemleri kapsar ve söz konusu kalemlerin yılsonundaki %10'luk kur artışının etkilerini vergi etkileri hariç bırakılarak gösterir. Pozitif değer, kar/zararda ve diğer özkaynak kalemlerindeki artışı ifade eder.

Döviz kuru duyarlılık analizi tablosu
30 Haziran 2025
	Yabancı	Yabancı
	paranın değer	paranın değer
	kazanması	kaybetmesi
ABD doları'nın TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
1- TL net varlık/yükümlülüğü	(1.882.062.609)	1.882.062.609
2- Riskten korunan kısım (-)	562.007.322	(562.007.322)
3- TL net etki (1+2)	(1.320.055.287)	1.320.055.287
Avro'nun TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
4- TL net varlık/yükümlülüğü	(2.291.819)	2.291.819
5- Riskten korunan kısım (-)	-	-
6- TL net etki (4+5)	(2.291.819)	2.291.819
Toplam (3+6)	(1.322.347.106)	1.322.347.106

Döviz kuru duyarlılık analizi tablosu 31 Aralık 2024

ABD doları'nın TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
1- TL net varlık/yükümlülüğü	(1.742.880.463)	1.742.880.463
2- Riskten korunan kısım (-)	795.888.073	(795.888.073)
3- TL net etki (1+2)	(946.992.390)	946.992.390
Avro'nun TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
4- TL net varlık/yükümlülüğü	(776.642)	776.642
5- Riskten korunan kısım (-)	-	-
6- TL net etki (4+5)	(776.642)	776.642
Toplam (3+6)	(947.769.032)	947.769.032

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Sermaye riski yönetimi

Sermayeyi yönetirken Grup'un hedefleri, ortaklarına getiri, diğer hissedarlara fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Grup'un faaliyette bulunabilirliğinin devamını sağlamaktır.

Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Grup ortaklara ödenecek temettü tutarını belirlemektedir.

Grup sermayeyi net finansal borç/özkaynaklar oranını kullanarak izlemektedir. Net finansal borç, nakit ve nakit benzerlerinin, toplam finansal borç tutarından düşülmesiyle hesaplanmaktadır.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla net finansal borç/özkaynaklar oranları aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Toplam finansal borçlar *	24.679.744.104	28.347.814.642
Nakit değerler ve bankalar	(2.639.659.237)	(3.935.735.821)
Net finansal borç	22.040.084.867	24.412.078.821
Özkaynaklar	32.679.204.366	31.927.911.454
	67,44%	76,46%

* Tahvil ihracından kaynaklanan yükümlülükleri içermektedir (Not 23.1).

Finansal araçların gerçeğe uygun değeri

Bir varlığın veya yükümlülüğün gerçeğe uygun değerini ölçerken Şirket pazarda gözlemlenebilir bilgileri kullanır. Gerçeğe uygun değerlemeler aşağıda belirtilen değerleme tekniklerinde kullanılan bilgilere dayanarak belirlenen gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisindeki değişik seviyelere kategorize edilmektedir.

Seviye 1: Özdeş varlıklar veya borçlar için aktif piyasalardaki kayıtlı (düzeltilmemiş) fiyatla;
Seviye 2: Seviye 1'de yer alan kayıtlı fiyatlar dışında kalan ve varlıklar veya borçlar açısından doğrudan (fiyatlar aracılığıyla) veya dolaylı olarak (fiyatlardan türetilmek suretiyle) gözlemlenebilir nitelikteki veriler; ve
Seviye 3: Varlık veya borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler (gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler).

Gerçeğe uygun değer ölçümleri hiyerarşi tablosu 30 Haziran 2025 itibarıyla aşağıdaki gibidir:

Bilançoda rayiç değerden taşınan finansal varlıklar	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Finansal yatırımlar Santraller	- -	1.143.943.216 -	- 51.240.726.961
Toplam varlıklar	-	1.143.943.216	51.240.726.961

Gerçeğe uygun değer ölçümleri hiyerarşi tablosu 31 Aralık 2024 itibarıyla aşağıdaki gibidir:

Bilançoda rayiç değerden taşınan finansal varlıklar	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Finansal yatırımlar Santraller	- -	1.001.660.983 -	- 52.041.518.529
Toplam varlıklar	-	1.001.660.983	52.041.518.529

24 Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Finansal araçların gerçeğe uygun değeri (devamı)

Şayet bir varlığın veya yükümlülüğün gerçeğe uygun değerini ölçmek için kullanılan bilgiler gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisinin farklı bir seviyesine sınıflandırılabiliyorsa bu gerçeğe uygun değerleme bütün ölçüm için önemli olan en küçük bilginin dahil olduğu gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisinin aynı seviyesine sınıflandırılır.

Şirket gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisindeki seviyeler arasındaki transferleri değişikliğin meydana geldiği raporlama döneminin sonunda muhasebeleştirmektedir.

Gerçeğe uygun değer, bir finansal varlığın, zorunlu bir satış veya tasfiye hali haricinde, alış satış yapmaya istekli iki taraf arasında gerçekleşecek bir satış işleminde ortaya çıkan ve en yakın biçimde gerçeğe uygun değeri fiyatıyla ölçülebilen miktardır.

Şirket, genel itibarıyla kalan vadeleri kısa olan ya da raporlama tarihine yakın bir tarihte ilk muhasebeleştirilmesi yapılan finansal araçlarının net defter değerlerinin, ilgili varlıkların gerçeğe uygun değerlerine yakın olacağını varsaymıştır. Aynı zamanda, finansal araçlar içerisinde, yıl sonu kuruyla Türk Lirası'na çevrilen yabancı para varlıklar ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerinin kayıtlı değerine yakınlaştığı da kabul edilmiştir.

Ancak, tahmini gerçek değeri bulabilmek için kanaat kullanmak gerektiğinden, gerçek değer ölçümleri mevcut piyasa koşullarında oluşabilecek değerleri yansıtmayabilir. Bu yüzden, bahsedilen varsayımların dışında, Şirket yönetiminin makul değer analizine ilişkin kanaat kullanımında faydalandığı, finansal varlık ya da borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler (gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler), uzun vadeli finansal borçlanmaların karşılaştırmalı makul değer analizine ilişkin değerleme yöntemi seviye 3 olarak tanımlanan sınıflandırma kapsamında değerlendirilmiştir.

Finansal varlıklar

Nakit ve nakit benzeri değerler dahil maliyet değerinden gösterilen finansal varlıkların kayıtlı değerlerinin, kısa vadeli olmaları nedeniyle gerçeğe uygun değerlerine eşit olduğu öngörülmektedir.

Ticari alacakların kayıtlı değerlerinin, ilgili değer düşüklüğü karşılıklarıyla beraber gerçeğe uygun değerini yansıttığı öngörülmektedir.

Finansal yükümlülükler

Ticari borçların taşıma değerlerinin, kısa vadeli olmaları nedeniyle gerçeğe uygun değerlerine yakın olduğu tahmin edilmektedir. Kiralama yükümlülüklerinin gerçeğe uygun değerleri ise, benzer vadeye sahip kiralamaların piyasa fiyatlarında önemli bir değişiklik olmadığı varsayımıyla, taşıma değerlerine yakın olduğu kabul edilmektedir. Eurobond borcuna ilişkin gerçeğe uygun değer hesaplaması yapılmış olup, Dipnot 23.1'de açıklanmıştır.

Türev araçlar

Şirket, kur riskinden korunmak amacıyla türev finansal araçları (esas olarak döviz kuru forward sözleşmeleri) kullanmaktadır. Türev finansal araçlar, sözleşme tarihindeki gerçeğe uygun değeri ile hesaplanır ve sonraki raporlama dönemlerinde gerçeğe uygun değer ile tekrar hesaplanır. Türev finansal araçların gerçeğe uygun değerindeki değişiklikler oluştukları dönemde kar veya zarar tablosuna kaydedilir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

25 Hisse başına kazanç

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla temel ve seyreltilmiş hisse başına kazanç hesaplaması, ana ortaklık paylarına düşen net dönem karına ve ağırlıklı ortalama hisse adedine dayandırılmış olup detayları aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
Pay: Ana ortaklık paylarına düşen net dönem karı	133.503.662	3.985.231.931
Payda: Ağırlıklı ortalama hisse sayısı	698.894.974	698.894.974
Hisse başına seyreltilmiş (kayıp) / kazanç	0,19	5,70
30 Haziran 2025	Hisse Adedi	Ortalama geçen süre(gün)
1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla çıkarılmış hisse adedi (Beher Değeri: 1 TL)	698.894.974	180
Ağırlıklı ortalama hisse adedi	698.894.974	180 / 180

30 Haziran 2024	Hisse Adedi	Ortalama geçen süre(gün)
1 Ocak 2024 tarihi itibarıyla çıkarılmış hisse adedi (Beher Değeri: 1 TL)	698.894.974	180
Ağırlıklı ortalama hisse adedi	698.894.974	180 / 180

26 Peşin ödenmiş giderler

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla kısa vadeli peşin ödenen giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Verilen hizmet avansları	37.435.884	87.803.470
Gelecek aylara ait giderler	127.214.130	36.909.189
İş avansları	274.421	216.223
	164.924.435	124.928.882

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

26 Peşin ödenmiş giderler (devamı)

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla uzun vadeli peşin ödenen giderlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Verilen avanslar *	339.472.223	336.283.517
	339.472.223	336.283.517

* Güneş paneli tedariği amacıyla Parla Solar Hücre ve Panel Üretim A.Ş.'ye ödenen avanslardan oluşmaktadır.

27 Finansal yatırımlar

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla finansal yatırımlar aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024

Kullanım kısıtlı hesaplar	623.495.910	898.585.546
- Tahvile ilişkin faiz rezerv hesabı *	623.495.910	898.585.546
Diğer finansal yatırımlar **	1.143.943.216	1.001.660.983
	1.767.439.126	1.900.246.529

* Şirket, tahvil ile ilgili faiz rezerv hesabını aylık olarak fonlayacak ve yaklaşan faiz ödemesi tutarına göre ilgili ay için gerekli bakiyeyi koruyacaktır. Hesapta bulunan tutar kademeli olarak artacak ve nihayetinde borç ödeme tarihindeki ödeme tutarına eşit olacaktır.

** Bir yıldan kısa vadeye sahip fonlar ve tahvillerden oluşmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait konsolide finansal tablolara ilişkin açıklayıcı dipnotlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

28 Parasal kazanç

	1 Ocak -
	30 Haziran 2025

Finansal durum tablosu kalemleri	2.921.194.772
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	8.095.696.546
Kullanım hakkı varlıkları	54.712.084
Stoklar	5.200.150
Peşin ödenmiş giderler	46.575.269
Ödenmiş sermaye	(1.211.522.401)
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	(39.676.073)
Paylara ilişkin primler/iskontolar	(127.002.994)
Geri alınmış paylar	28.210.857
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	(690.892.381)
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer
kapsamlı gelirler ve giderler	(11.527.031)
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer
kapsamlı gelirler ve giderler	2.923.821.158
Geçmiş yıl karları	(6.152.400.412)
Kar veya zarar tablosu kalemleri	206.912.583
Hasılat	(330.696.466)
Satışların maliyeti	262.833.296
Genel yönetim giderleri	27.854.324
Esas faaliyetlerde diğer gelirler/giderler	(16.073.437)
Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler	(8.367.664)
Finansman gelirleri/giderleri	271.362.530

3.128.107.355

29 Bilanço tarihi sonrası olaylar

4 Ağustos 2025 tarihinde 750 milyon ABD Doları nominal değerli, 5,5 yıllık vadeli tahvillerinin 8 nolu kupon ve anapara ödemesi için 90.920.182 ABD Doları ilgili yatırımcı hesaplarına aktarılmak üzere transfer edilmiştir.

Uşak RES kapasite artış projesi kapsamında verimliliğin arttırılması amacıyla 5 adet 1,5 MW kurulu gücünde toplam 7,5 MW'lık türbinlerin deplasesi ve 6 MW'lık 2 yeni türbinin devreye alınması Enerji Tabii Kaynaklar Bakanlığı (ETKB) kabulü ile 14 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla tamamlanmıştır. Gerçekleştirilen 12 MWm'lik kapasite artışı ile Uşak RES tesisimizin toplam kurulu gücü 215,65 MWm'den 227,65 MWm'e ulaşmıştır. Bu kabulle birlikte, 14 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla 1.186 MWm olan toplam kurulu gücümüz %1 artış ile 1.198 MWm'e ulaşmıştır.

AI Terminal

AYDEM YENİLENEBİLİR ENERJİ A.Ş.

5892_rns_2025-08-19_c1701b74-559e-4d8b-ba82-bb537f22de44.pdf

ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL BİLGİLERE İLİŞKİN SINIRLI DENETİM RAPORU

Giriş

Sınırlı Denetimin Kapsamı

Sonuç

Diğer Husus

İçindekiler

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ara dönem konsolide finansal durum tablosu

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ara dönem konsolide finansal durum tablosu

1 Grup'un organizasyonu ve faaliyet konusu

1 Grup'un organizasyonu ve faaliyet konusu (devamı)

Faaliyet konusunu etkileyen kanunlar ve yönetmelikler

Hissedarların Listesi

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar

2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı)

Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama (devamı)

2.2 Geçerli ve sunum para birimi

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları (devamı)

i) İşletme birleşmeleri

ii) Bağlı ortaklıklar

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları (devamı)

iii) İştirakler

iv) Kontrol gücü olmayan paylar

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.3 Konsolidasyon esasları (devamı)

v) Kontrol gücü olmayan paylarla kısmi hisse alım ve satım işlemleri

vi) Ortak kontrole tabi işletmelerin satın alınması

vii) Eliminasyonlar

viii) Kontrolün kaybedilmesi

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.4 İşletmenin sürekliliği

2.5 Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem tarihli finansal tablolarının düzeltilmesi

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.6 Yeni ve düzeltilmiş standart ve yorumlar

i) 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla yürürlükte olan yeni standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar:

ii) 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla yayımlanmış ancak henüz yürürlüğe girmemiş olan standartlar, değişiklikler ve yorumlar:

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.6 Yeni ve düzeltilmiş standart ve yorumlar (devamı)

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti

İlişkili taraflar

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar

Muhasebeleştirme ve ölçüm

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar (devamı)

Maddi olmayan duran varlıklar

Muhasebeleştirme ve ölçüm

İmtiyaz sözleşmelerinden doğan haklar

Bilgisayar yazılımları

Sonradan ortaya çıkan maliyetler

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Maddi olmayan duran varlıklar (devamı)

İtfa payları

Finansal yükümlülükler

i. Borçlanmalar

ii. Borçlanma maliyetleri

iii. Ticari ve diğer borçlar

Finansal varlıklar

i. Finansal yatırımlar

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)

2.7 Önemli muhasebe politikalarının özeti (devamı)

Finansal varlıklar (devamı)

ii. Nakit ve nakit benzerleri

2.8 Nakit akış riskinden korunma işlemleri

2 Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (devamı)