NUROL HOLDİNG A.Ş.

Annual / Quarterly Financial Statement • Aug 19, 2025

NUROL HOLDİNGA.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 01 OCAK - 30 HAZİRAN 2025 HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR VE BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Nurol Holding A.Ş. ve Bağlı Ortaklıkları

İçindekiler

Sayfa

Bağımsız denetçi raporu
Konsolide finansal durum tablosu	1 - 3
Konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu	4 - 5
Konsolide özkaynak değişim tablosu	6 - 7
Konsolide nakit akış tablosu	8
Konsolide finansal tablolara ilişkin dipnotlar	9 – 93

ARA DÖNEM ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN SINIRLI DENETİM RAPORU

Nurol Holding A.Ş.

A) Konsolide Finansal Tabloların Bağımsız Denetimi

1) Giriş

Nurol Holding A.Ş.'nin ("Şirket") ile bağlı ortaklıklarının (birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 30 Haziran 2025 tarihli ilişikteki ara dönem özet konsolide finansal durum tablosunun ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara hesap dönemine ait özet konsolide kâr veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosunun, özet konsolide özkaynak değişim tablosunun ve özet konsolide nakit akış tablosu ile açıklayıcı dipnotlarının sınırlı denetimini yürütmüş bulunuyoruz. Grup yönetimi, söz konusu ara dönem özet konsolide finansal tabloların Türkiye Muhasebe Standardı 34, Ara Dönem Finansal Raporlama Standardı'na (TMS 34) uygun olarak hazırlanmasından ve sunumundan sorumludur. Sorumluluğumuz, yaptığımız sınırlı denetime dayanarak söz konusu ara dönem özet konsolide finansal tablolara ilişkin bir sonuç bildirmektir.

2) Sınırlı Denetimin Kapsamı

Yaptığımız sınırlı denetim, Sınırlı Bağımsız Denetim Standardı ("SBDS") 2410 "Ara Dönem Finansal Bilgilerin, İşletmenin Yıllık Finansal Tablolarının Bağımsız Denetimini Yürüten Denetçi Tarafından Sınırlı Bağımsız Denetimi"ne uygun olarak yürütülmüştür. Ara dönem finansal bilgilere ilişkin sınırlı denetim, başta finans ve muhasebe konularından sorumlu kişiler olmak üzere ilgili kişilerin sorgulanması ve analitik prosedürler ile diğer sınırlı denetim prosedürlerinin uygulanmasından oluşur. Ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetiminin kapsamı; Bağımsız Denetim Standartlarına uygun olarak yapılan ve amacı finansal tablolar hakkında bir görüş bildirmek olan bağımsız denetimin kapsamına kıyasla önemli ölçüde dardır. Sonuç olarak ara dönem finansal bilgilerin sınırlı denetimi, denetim şirketinin, bir bağımsız denetimde belirlenebilecek tüm önemli hususlara vâkıf olabileceğine ilişkin bir güvence sağlamamaktadır. Bu sebeple, bir bağımsız denetim görüşü bildirmemekteyiz.

3) Sonuç

Sınırlı denetimimize göre ilişikteki ara dönem finansal bilgilerin, Nurol Holding A.Ş. ve bağlı ortaklıklarının 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla finansal durumunun, finansal performansının ve aynı tarihte sona eren altı aylık döneme ilişkin nakit akışlarının tüm önemli yönleriyle, TMS 34 "Ara Dönem Finansal Raporlama" Standardına uygun olarak hazırlanmadığı kanaatine varmamıza sebep olacak herhangi bir hususa rastlanmamıştır.

Eren Bağımsız Denetim Anonim Şirketi A member firm of Grant Thornton International

Nazım Hikmet Sorumlu Ortak Baş Denetçi

19 Ağustos 2025 İstanbul, Türkiye

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 VE 31 ARALIK 2024 TARİHLERİ İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı Denetimden	Yeniden Düzenlenmiş
		Geçmiş	Geçmiş
		Cari Dönem	Geçmiş Dönem
VARLIKLAR	Not	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Dönen Varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	6	27.949.363	17.230.866
- Nurol Grup Şirketleri	6	8.894.088	8.287.291
- Nurol Yatırım Bankası	6	19.055.275	8.943.575
Finansal yatırımlar	8	1.907.293	270.540
Ticari alacaklar
- İlişkili taraflardan ticari alacaklar	5	223.160	195.985
- İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	7	10.095.813	8.349.950
Diğer alacaklar
- İlişkili taraflardan diğer alacaklar	5	394.810	105.667
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	12	1.896.620	1.284.953
Finans sektörü faaliyetlerinden alacaklar	9	24.683.479	19.908.916
Türev araçlar		90.629	673.977
Stoklar	13	15.156.706	13.790.694
Müşteri sözleşmelerinden doğan varlıklar	15	8.163.245	14.388.236
Peşin ödenmiş giderler	14	1.944.813	1.706.544
Cari dönem vergisi ile ilgili varlıklar	32	381.309	262.964
Diğer dönen varlıklar	25	3.899.956	3.189.014
Toplam Dönen Varlıklar		96.787.196	81.358.306
Duran Varlıklar
Ticari alacaklar
- İlişkili taraflardan ticari alacaklar	5	--	20.532
- İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	8	--	--
Diğer alacaklar
- İlişkili taraflardan diğer alacaklar	5	--	--
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	12	79.682	466.934
Finans sektörü faaliyetlerinden alacaklar	9	32.737.481	25.430.006
Türev araçlar		--	--
İştirakler	16	38.809	46.994
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar	17	45.306.283	44.589.232
Müşteri sözleşmelerinden doğan varlıklar	15	1.640.750	1.430.387
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	20	24.285.647	24.616.982
Maddi duran varlıklar	19	33.176.213	33.782.799
Maddi olmayan duran varlıklar		--	--
- Şerefiye	18	319.131	319.131
- Diğer maddi olmayan duran varlıklar	22	4.290.710	4.164.231
Peşin ödenen vergi ve fonlar	32	903.499	1.216.106
Peşin ödenmiş giderler	14	1.130.482	1.185.755
Ertelenmiş vergi varlığı	32	10.869.637	9.849.374
Diğer duran varlıklar	25	2.166.316	794.879
Toplam Duran Varlıklar		156.944.640	147.913.342
TOPLAM VARLIKLAR		253.731.836	229.271.648

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 VE 31 ARALIK 2024 TARİHLERİ İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı Denetimden Geçmiş	Yeniden Düzenlenmiş Geçmiş
YÜKÜMLÜLÜKLER	Not	Cari Dönem 30 Haziran 2025	Önceki Dönem 31 Aralık 2024
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Kısa vadeli borçlanmalar	10	38.798.250	37.518.206
- Nurol Grup Şirketleri	10	25.549.271	26.301.981
- Nurol Yatırım Bankası	10	13.248.979	11.216.225
Ödünç alınan fonlar	11	10.084.445	11.369.656
Ticari borçlar
- İlişkili taraflara ticari borçlar	5	46.068	76.568
- İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	7	57.911.960	35.884.187
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar	24	416.095	224.972
Diğer borçlar
- İlişkili taraflara diğer borçlar	5	207	45.168
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar	12	3.549.587	3.154.625
Türev araçlar		4.448.165	2.806.386
Ertelenmiş gelirler	14	4.040.391	5.344.682
Dönem karı vergi yükümlülüğü	32	986.247	516.352
Müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülükler	15	98.391	181.606
Kısa vadeli karşılıklar
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar	24	377.082	391.615
- Diğer kısa vadeli karşılıklar	23	1.684.279	1.999.558
Diğer kısa vadeli yükümlülükler	25	2.294.011	2.530.810
Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler		124.735.178	102.044.391
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Uzun vadeli borçlanmalar	10	32.843.733	28.217.004
- Nurol Grup Şirketleri	10	32.843.733	28.217.004
- Nurol Yatırım Bankası	10
Ticari borçlar
- İlişkili taraflara ticari borçlar	5	--	--
- İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	7	5.314.649	5.050.032
Diğer borçlar
- İlişkili taraflara diğer borçlar	5	--	--
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar	12	3.338.390	3.326.094
Türev araçlar		886.959	614.936
Ertelenmiş gelirler	14	1.786.400	1.053.431
Uzun vadeli karşılıklar
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar	24	504.188	483.731
- Diğer uzun vadeli karşılıklar	23	1.239.716	1.444.094
Diğer uzun vadeli yükümlülükler	25	540	533
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	32	3.818.184	4.561.351
Toplam Uzun Vadeli Yükümlülükler		49.732.759	44.751.206
Toplam Yükümlülükler		174.467.937	146.795.597

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 VE 31 ARALIK 2024 TARİHLERİ İTİBARIYLA KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

ÖZKAYNAKLAR	Not	Sınırlı Denetimden Geçmiş Cari Dönem 30 Haziran 2025	Yeniden Düzenlenmiş Geçmiş Önceki Dönem 31 Aralık 2024
Ödenmiş sermaye	26	776.000	776.000
Sermaye düzeltme farkları	26	16.763.513	16.763.513
Ortak kontrole tabi işletmeler Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler (giderler)		(238.430)	(238.430)
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazanç / kayıpları	26	(266.677)	(245.566)
- Yeniden değerleme ve sınıflandırma kazanç / (kayıpları) Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler (giderler)	26	5.715.232	5.715.232
- Yabancı para çevirim farkları	26	20.969.356	17.938.987
-Satılmaya hazır finansal varlıkların yeniden değerlemesi	26	259.995	138.812
- Nakit akım riskten korunma kazançları	26	(3.919.680)	(2.431.352)
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	26	2.001.061	1.793.688
Geçmiş yıllar karları		39.064.539	35.293.338
Net dönem karı / (zararı)		(4.571.722)	3.997.516
Kontrol gücü olmayan paylar	26	2.710.712	2.974.313
Toplam Özkaynaklar		79.263.899	82.476.051
Toplam Kaynaklar		253.731.836	229.271.648

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 01 OCAK - 30 HAZİRAN 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA DÖNEMLERE AİT ÖZET KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOSU

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

		Sınırlı Denetimden Geçmiş Cari Dönem 1 Ocak -	Yeniden Düzenlenmiş Geçmiş Önceki Dönem 1 Ocak -
	Not	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
Hasılat	27	28.678.770	25.047.472
Finans sektörü faaliyetleri hasılatı	27	7.754.097	7.149.380
		36.432.867	32.196.852
Satışların maliyeti (-)	27	(17.666.240)	(17.675.053)
Finans sektörü faaliyetleri maliyetleri (-)	27	(5.374.783)	(4.641.101)
		(23.041.023)	(22.316.154)
Brüt Kar		13.391.844	9.880.698
Genel yönetim giderleri (-)	28	(2.889.396)	(2.454.783)
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	28	(392.649)	(566.520)
Araştırma ve geliştirme giderleri (-)	28	(316.996)	(299.635)
Esas faaliyetlerden diğer gelirler	29	681.716	414.135
Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	29	(445.422)	(892.177)
Esas Faaliyet Karı		10.029.097	6.081.718
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından /
(zararlarından) paylar	17	7.087.947	6.627.412
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	30	644.412	467.279
Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)	30	(819.487)	(34.549)
Finansman Geliri (Gideri) Öncesi Faaliyet Karı		16.941.969	13.141.860
Finansman gelirleri	31	5.724.132	3.105.619
Finansman giderleri (-)	31	(18.633.723)	(13.361.537)
Net parasal pozisyon	33	(9.094.943)	(5.181.694)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Zararı		(5.062.565)	(2.295.752)
Dönem vergi (gideri) geliri	32	(1.389.635)	(1.133.621)
Ertelenmiş vergi (gideri) geliri	32	1.508.674	715.590
Dönem Zararı		(4.943.526)	(2.713.783)
Dönem Karının Dağılımı
Kontrol gücü olmayan paylar	26	(371.804)	(1.276.545)
Ana ortaklık payları		(4.571.722)	(1.437.238)
Pay başına kazanç	33	(5,8914)	(1,8521)
FAVÖK	2.7	9.878.098	6.985.858
- Nurol Grup Şirketleri		8.479.720	5.122.615
- Nurol Yatırım Bankası		1.398.378	1.863.243

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 01 OCAK - 30 HAZİRAN 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA DÖNEMLERE AİT ÖZET KONSOLİDE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

	Sınırlı Denetimden Geçmiş Cari Dönem 1 Ocak - 30 Haziran 2025	Yeniden Düzenlenmiş Geçmiş Dönem 1 Ocak - 30 Haziran 2024
Dönem Zararı	(4.943.526)	(2.713.783)
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar	(21.111)	(158.102)
Yeniden değerleme kayıp kazançları	--	(109.005)
Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazanç / kayıpları	(21.111)	(49.097)
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacaklar	1.663.224	(4.030.394)
Satılmaya hazır finansal varlıkların yeniden değerlemesi	121.183	(196.169)
Nakit akım riskinden korunma kazançları	(1.488.328)	(522.604)
Yabancı para çevrim farkları	3.030.369	(3.311.621)
Diğer Kapsamlı Gelir / (Gider)	1.642.113	(4.188.496)
Toplam Kapsamlı Gelir	(3.301.413)	(6.902.279)
Toplam Kapsamlı Gelirin Dağılımı:	(3.301.413)	(6.902.279)
- Kontrol gücü olmayan paylar	(371.804)	(1.276.545)
- Ana ortaklık payları	(2.929.609)	(5.625.734)

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 01 OCAK – 30 HAZİRAN 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA DÖNEMLERE AİT ÖZET KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

	Ödenmiş sermaye	Sermaye düzeltme farkları	Ortak kontrole tabi işletmeler	Tanımlanmış fayda planlarının birikmiş yeniden ölçüm kazançları ve kayıpları	Yeniden değerleme ve sınıflandırma kazanç /(kayıpları)	Yabancı para çevrim farkları	Satılmaya hazır finansal varlıkların değerleme kazanç / (kayıpları)	Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	Nakit akım riskinden korunma kazançları	Geçmiş yıllar karları / (zararları)	Net dönem zararı	Ana ortaklığa ait özkaynaklar	Kontrol gücü olmayan paylar	Toplam
01 Ocak 2025 itibarıyla açılış bakiyesi (yeniden düzenlenmiş)	776.000	16.763.513	(238.430)	(245.566)	5.715.232	17.938.987	138.812	1.793.688	(2.431.352)	35.293.338	3.997.516	79.501.738	2.974.313	82.476.051
Genel yedeklere transfer Yabancı para çevrim farkları	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --	-- 3.030.369	-- --	207.373 --	-- --	3.790.143 --	(3.997.516) --	-- 3.030.369	-- --	-- 3.030.369
Nakit akım riskinden korunma kayıp kazançları Tanımlanmış fayda planları yeniden	--	--	--	--	--	--	--	--	(1.488.328)	--	--	(1.488.328)	--	(1.488.328)
ölçüm kazanç / kayıpları	--	--	--	(21.111)	--	--	--	--	--	--	--	(21.111)	--	(21.111)
Konsolidasyona giriş etkisi	--	--	--	--	--	--	--	--	--	47.731	--	47.731	--	47.731
Geçmiş dönem zarar düzeltmesi	--	--	--	--	--	--	--	--	--	1.279	--	1.279	--	1.279
Temettü ödemesi	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(31.223)	--	(31.223)	--	(31.223)
Azınlık payları Satılmaya hazır finansal varlıkların	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(36.485)	--	(36.485)	(263.601)	(300.086)
değerleme kazanç / (kayıpları)	--	--	--	--	--	--	121.183	--	--	(244)	--	120.939	--	120.939
Net dönem zararı	--	--	--	--	--	--	--	--	--		(4.571.722)	(4.571.722)	--	(4.571.722)
30 Haziran 2025 itibarıyla kapanış bakiyesi	776.000	16.763.513	(238.430)	(266.677)	5.715.232	20.969.356	259.995	2.001.061	(3.919.680)	39.064.539	(4.571.722)	76.553.187	2.710.712	79.263.899

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 01 OCAK – 30 HAZİRAN 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA DÖNEMLERE AİT ÖZET KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

	Ödenmiş sermaye	Sermaye düzeltme farkları	Tanımlanmış fayda planlarının birikmiş yeniden ölçüm kazançları ve kayıpları	Yeniden değerleme ve sınıflandırma kazanç /(kayıpları)	Yabancı para çevrim farkları	Satılmaya hazır finansal varlıkların değerleme kazanç / (kayıpları)	Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	Nakit akım riskinden korunma kazançları	Geçmiş yıllar karları / (zararları)	Net dönem zararı	Ana ortaklığa ait özkaynaklar	Kontrol gücü olmayan paylar	Toplam
01 Ocak 2024 itibarıyla açılış bakiyesi	776.000	16.763.513	(144.194)	5.456.387	18.430.711	239.794	1.979.703	(1.441.914)	20.709.755	17.171.304	79.941.059	2.586.265	82.527.324
Genel yedeklere transfer	--	--	--	--	--	(283.505)	(368.349)	--	17.823.158	(17.171.304)	--	--	--
Yabancı para çevrim farkları Nakit akım riskinden korunma	--	--	--	--	(3.311.621)	--	--	--	--	--	(3.311.621)	--	(3.311.621)
kayıp kazançları Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazanç /	--	--	--	--		--	--	(522.604)	--	--	(522.604)	--	(522.604)
kayıpları	--	--	(49.097)	--	--	--	--	--	--	--	(49.097)	--	(49.097)
Temettü ödemesi Maddi duran varlıkların	--	--	--	--	--	--	--	--	(24.705)	--	(24.705)	--	(24.705)
yeniden değerlemesi	--	--	--	(109.005)	--	--	--	--	--	--	(109.005)	--	(109.005)
Azınlık payları Satılmaya hazır finansal varlıkların değerleme kazanç /	--	--	--	--	--	--	--	--	(298.662)	--	(298.662)	(960.104)	(1.258.766)
(kayıpları)	--	--	--	--	--	87.336	--	--	--	--	87.336		87.336
Net dönem zararı	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(1.437.238)	(1.437.238)	--	(1.437.238)
30 Haziran 2024 itibarıyla kapanış bakiyesi (yeniden düzenlenmiş)	776.000	16.763.513	(193.291)	5.347.382	15.119.090	43.625	1.611.354	(1.964.518)	38.209.546	, (1.437.238)	74.275.463	1.626.161	75.901.624

NUROL HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 01 OCAK - 30 HAZİRAN 2025 VE 2024ARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA DÖNEMLERE AİT ÖZET KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

	Sınırlı Denetimden	Yeniden
	Geçmiş	Düzenlenmiş
	Cari Dönem	Geçmiş Dönem
	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
A. İŞLETME FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI
Dönem karı	(4.571.722)	(1.437.238)
Dönem Net Karı Mutabakatı ile İlgili Düzeltmeler
Amortisman ve itfa giderleri ile ilgili düzeltmeler	1.293.116	1.399.195
Özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen iştiraklerin dönem karından paylar	(717.051)	3.071.566
Kıdem tazminatı karşılık gideri	110.698	(14.345)
İzin tazminatı karşılık gideri	(70.499)	(12.761)
Diğer karşılıklar	(587.574)	(699.406)
Vergi (geliri) gideri ile ilgili düzeltmeler	(413.655)	(1.391.338)
Faiz (gelir) / gider ile ilgili düzeltmeler	923.708	3.939.615
Yabancı para çevrim farkları	2.396.085	3.241.148
Yeniden değerleme ve sınıflandırma kazanç / (kayıpları)	(589.335)	17.378
Türev araçların gerçeğe uygun değer kayıp / kazançları	1.008.822	383.565
Duran varlıkların elden çıkarılmasından kaynaklanan kayıplar / (kazançlar) ile ilgili düzeltmeler	--	(19.008)
Finansal yatırımların gerçeğe uygun değer kazançları	121.183	(196.169)
Temettü gelirleri ile ilgili düzeltmeler	--	(312.793)
Diğer düzeltmeler	1.279	--
Konsolidasyona giriş etkisi	47.731	--
Azınlık payları	(300.086)	(503.417)
Parasal kayıp / kazanç	(2.410.690)	(9.873.202)
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler
Stoklardaki artış / azalış	(1.366.012)	697.854
Ticari alacaklardaki artış / azalış	(1.749.535)	1.289.245
Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki artış / azalış	(513.558)	3.996.697
Müşteri sözleşmelerinden doğan varlıklar/yükümlülüklerdeki değişim	5.931.413	4.022.968
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında artış / azalış Peşin ödenmiş giderlerdeki artış / azalış	191.123 (182.996)	189.156 (366.148)
Diğer varlıklardaki artış / azalış	(2.082.378)	(1.604.171)
Ticari borçlardaki artış / azalış	22.261.890	(3.169.010)
Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artış / azalış	362.297	63.205
Ertelenmiş gelirlerdeki artış/azalış	(571.322)	(495.545)
Finansal yatırımlardaki değişimler	--	(289.759)
Vergi iadesi / ödemesi	(727.840)	(1.134.696)
Diğer yükümlülüklerdeki artış / azalış	(236.792)	1.330.898
İşletme Faaliyetlerinden Sağlanan Nakit Akışları, net	17.558.300	2.123.484
B. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI
Borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri ve çıkışları	8.071.275	625.133
Ödenen faiz gideri	(4.373.421)	(3.945.548)
Finans sektörü faaliyetlerinden kaynaklanan nakit (çıkışları)/girişleri, net	(15.523.282)	(6.653.953)
Ödenen temettü	(31.223)	(24.706)
Nurol Bank tahvil ödemesi	60.991.337	29.806.584
Nurol Bank tahvil ihracı	(57.550.093)	(25.082.104)
Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları, net	(8.415.407)	(5.274.594)
C. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI
Maddi duran varlıkların alış ve satışından kaynaklanan nakit girişleri ve çıkışları, net	373.934	(1.525.443)
Maddi olmayan varlıkların alış ve satışından kaynaklanan nakit girişleri ve çıkışları, net	(288.584)	(241.137)
Yatırım amaçlı gayrimenkul alış ve satışından kaynaklanan nakit girişleri ve çıkışları, net	656.594	81.838
Finansal yatırımlar	(1.636.997)	--
İştirakler yapılan yatırımlar	8.185	(3.881)
Yatırım Faaliyetlerinde Kullanılan Nakit Çıkışları, net	(886.868)	(1.688.623)
Nakitteki enflasyon etkisi	2.462.472	3.214.271
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ / (AZALIŞ)	10.718.497	(1.625.462)
D. DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	17.230.866	17.834.774
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	27.949.363	16.209.312

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu

Nurol Holding A.Ş. ("Grup" veya "Nurol Holding"), 6 Haziran 1989 tarihinde Nurol Yatırım Holding A.Ş. adı altında kurulmuştur. 4 Eylül 1996 tarihinde ise Nurol Holding A.Ş. unvanını almıştır.

Kuruluşundan itibaren inşaat ve taahhüt başta olmak üzere savunma, madencilik, finans, enerji, turizm, ticaret ve hizmet gibi birçok farklı sektörde faaliyette bulunan şirketlerinin koordinasyonu Nurol Holding A.Ş. tarafından sağlanmaktadır.

Şirket, Nurol Şirketler Grubu'nun bir üyesidir. Şirket "Çarmıklı" aile üyeleri tarafından kontrol edilmektedir. Grup'un genel merkezi ve kayıtlı merkez adresi Arjantin Caddesi, No:7, Gaziosmanpaşa - Ankara'dır.

Nurol Holding'in 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

	Pay Oranı
	(%)	30.06.2025	31.12.2024
Nurettin Çarmıklı	33,31	258.455	258.455
Figen Çarmıklı	33,31	258.455	258.455
M. Oğuz Çarmıklı	33,31	258.455	258.455
Diğer şahıs ortakları	<1	635	635
	100	776.000	776.000
Sermaye düzeltme farkları		16.763.513	16.763.513
	100	17.539.513	17.539.513

Konsolide Edilen Bağlı Ortaklıklar

Grup'un 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ilişikteki finansal tablolara konsolide edilen şirketler ve ortaklık payları aşağıda verilmiştir:

	Sahiplik oranı (%)
	30.06.2025	31.12.2024
İnşaat Grubu
Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş.	99,98	99,98
Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.	62,48	62,48
Enerji Grubu
Nurol Enerji Üretim ve Pazarlama A.Ş.	99,98	99,98
Nurol Solar Enerji Üretim A.Ş.	99,70	99,70
Nurol Göksu Elektrik Üretim A.Ş.	100,00	100,00
Enova Enerji Üretim A.Ş.	49,96	49,96
Enova Elektrik Enerjisi Toptan Satış A.Ş.	50,00	50,00
Savunma Grubu
FNSS Savunma Sistemleri A.Ş. (*)	100,00	100,00
Nurol Teknoloji Sanayi ve Madencilik Ticaret A.Ş. (**)	99,98	99,98
Nurol Makina Sanayi A.Ş. (***)	99,99	99,99
Nurol Kontrol ve Aviyonik Sistemleri A.Ş.	100,00	100,00
Nurol İleri Teknoloji Savunma Ürünleri Madencilik Sanayi Ticaret
A.Ş.	70,00	70,00

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu (Devamı)

Konsolide Edilen Bağlı Ortaklıklar (Devamı)

	Sahiplik oranı (%)
	30.06.2025	31.12.2024
Maden Grubu
Tümad Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş.	100,00	100,00
Hizmet- Servis Grubu
Nurol İşletme ve Gayrimenkul Yönetim A.Ş.	99,90	99,90
Botim İşletme Yönetim ve Ticaret A.Ş.	75,00	75,00
Nurol Havacılık A.Ş.	99,99	99,99
Nurol Sigorta Aracılık Hizmetleri A.Ş.	99,70	99,70
Turizm Grubu
Turser Turizm Servis ve Ticaret A.Ş.	99,99	99,99
Bosfor Turizm İşletmecilik A.Ş.	99,99	99,99
Finans Grubu
Nurol Yatırım Bankası A.Ş.	96,33	96,33

• (*) Nurol Holding, 10 Aralık 2024 tarihli 2024/16 sayılı Yönetim Kurulu Kararı ile FNSS'in %49'unu satın alarak %100 sahibi olmuştur. Satın alma kararına ilişkin Yönetim Kurulu Kararı 18 Aralık 2024 tarih ve 11231 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesinde ilan edilmiştir.
• (**) Nurol Teknoloji Sanayi ve Madencilik Ticaret A.Ş'nin finansal tablolarına Industrie Keramik Hochrhein GMBH, Nurol Technology Germany ve Nurol Technology USA konsolide edilmiştir.
• (***) Nurol Makina Sanayi A.Ş'nin finansal tablolarına 30 Haziran 2025 itibarıyla Nurol Makina Hungary Kft., Nurol Makina UK Limited ve BİNOM Highend Mühendislik Anonim Şirketi konsolide edilmiştir.

Özkaynak Yöntemi ile Konsolide Edilen Yatırımlar

Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.:

Şirket, 20 Eylül 2010 yılında Gebze-Orhangazi-İzmir (İzmir Körfez Geçişi ve Bağlantı Yolları da dahil) otoyolunun inşaasını yapmak, işletmek ve süresi sonunda devretmek üzere Ankara'da kurulmuştur. Proje yap-işlet-devret modeliyle tasarlanmıştır. Nurol İnşaat, Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.'nin %25,95'ine (31 Aralık 2024: %25,95) sahip olup, ilişikteki konsolide mali tablolarda özkaynak yöntemi ile konsolide edilmiştir.

FNSS Middle East Co. Ltd.:

Nurol Holding'in bağlı ortaklığı olan FNSS Savunma Sistemleri A.Ş. 2014 yılında Suudi Arabistan'da Şirket'e iştirak etmiştir. FNSS Savunma Sistemleri A.Ş., FNSS Middle East Co. Ltd.'nin %50'sine sahip olup, ilişikteki konsolide finansal tablolara özkaynak yöntemi ile konsolide edilmiştir.

Oransal Konsolidasyon Yöntemi ile Konsolide Edilen Müşterek Faaliyetler

Grup'un 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla finansal tablolara konsolide edilen müşterek yönetime tabi işletmelerin ortaklık payları aşağıda verilmiştir. Müşterek yönetime tabi işletmeler kısmi konsolidasyona tabi tutularak net varlıkları ve faaliyetleri oransal konsolidasyon yöntemi ile mali tablolara dahil edilmiştir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu (Devamı)

Oransal Konsolidasyon Yöntemi ile Konsolide Edilen Müşterek Faaliyetler (devamı)

	Şube ve Ortaklıklar (%)
	30.06.2025	31.12.2024
Özgün – Nurol İş Ortaklığı	50	50
Nurol – YDA - Özka İş Ortaklığı	65	65
Nurol – Mesa İş Ortaklığı	50	50
Nurol – Gülsan İş Ortaklığı	50	50
Nurol – Gülermak - Makyol İş Ortaklığı	33,33	33,33
Nurol – Alkataş İş Ortaklığı	50	50

Grup içinde yer alan şirketlerden ana şirketin, doğrudan veya dolaylı olarak, ortaklık oranı %50 ve %50'den fazla veya oy kullanma hakkı veya işlemleri üzerinde kontrol gücü olan iştirakler tamamıyla konsolidasyona dahil edilir. Şirket, bağlı ortaklıklarını ve yurtdışı şirket ve şubelerini tam konsolidasyona tabi tutmuş, müşterek yönetime tabi işletmelerini ise oransal konsolidasyon yöntemi ile mali tablolarına dahil etmiştir. Finansal ve işletme politikalarını yönetilebilmesi durumunda kontrol gücünün var olduğu kabul edilir. Grup yukarıda belirtilen şirketlerin yönetiminde tamamen etkilidir. Uluslararası Muhasebe Standartları'ndan 27 (Konsolide Mali Tablolar ve İştiraklerin Muhasebeleştirilmesi)'ye göre bu iştirakler konsolide edilmiştir.

Bundan böyle konsolide mali tablolarda Nurol Holding A.Ş. ve konsolide edilmiş bağlı ortaklıkları "Grup" olarak adlandırılacaktır.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla bünyesinde istihdam edilen personel sayısının şirketlere göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

	Personel Sayısı
	30.06.2025	31.12.2024
Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş.	6.940	6.662
Tümad Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş.	979	978
FNSS Savunma Sistemleri A.Ş.	652	683
Nurol Makina Sanayi A.Ş.	614	609
Nurol Teknoloji Sanayi ve Madencilik Ticaret A.Ş.	466	521
Nurol Yatırım Bankası A.Ş.	205	133
Nurol Holding A.Ş.	168	161
Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.	45	47
Enova Enerji Üretim A.Ş.	30	30
Nurol İşletme ve Gayrimenkul Yönetim A.Ş.	19	18
Bosfor Turizm İşletmecilik A.Ş.	19	17
Nurol Havacılık A.Ş.	17	18
Nurol Göksu Elektrik Üretim A.Ş.	16	16
Botim İşletme Yönetim ve Ticaret A.Ş.	16	16
Nurol Sigorta Aracılık Hizmetleri A.Ş.	12	10
Enova Elektrik Enerjisi Toptan Satış A.Ş.	6	6
Nurol Solar Enerji Üretim A.Ş.	5	8
Turser Turizm Servis ve Ticaret A.Ş.	3	4
Nurol Enerji Üretim ve Pazarlama A.Ş.	3	3
Nurol Kontrol ve Aviyonik Sistemleri A.Ş.	1	2
	10.216	9.942

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu (Devamı)

İlişikteki konsolide mali tablolarda konsolide edilen şirketlerin belli başlı faaliyetleri aşağıda özetlenmiştir:

Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş. ("Nurol İnşaat")

Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş. ("Nurol İnşaat") esas olarak inşaat sektöründe faaliyet göstermekte olup 1966 yılında kurulmuştur. Şirket, altyapı ve üstyapı projeleri, barajlar, hidroelektrik santralleri, oteller, toplu konutlar, anahtar teslimi üretim tesisleri ve endüstriyel tesisler ve atık su arıtma tesislerinin inşaasında faaliyet göstermektedir.

Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ("Nurol Gayrimenkul")

Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi 3 Eylül 1997 tarihinde İstanbul merkezli olarak kurulmuştur. Şirket, gayrimenkule dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak, gayrimenkul portföyü oluşturmak ve bunu geliştirmek üzere kurulmuştur.

Şirket Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") faaliyet esasları, portföy yatırım politikaları ve yönetim sınırlamalarındaki düzenlemelerine ve ilgili mevzuata uymakla yükümlüdür. 1999 yılı Aralık ayında Şirket hisselerinin %49'u halka arz edilmiş olup hisseleri Borsa İstanbul A.Ş.'de işlem görmektedir. 30 Haziran 2025 itibarıyla Şirket'in hisselerinin fiili dolaşımdaki pay oranı %50,23'tür. Şirket'in, İstanbul'da Nurol Tower, Nurol Life ve Nurol Park olmak üzere yapımı tamamlanmış satışa açık üç adet projesi bulunmaktadır.

Nurol Enerji Üretim ve Pazarlama A.Ş. ("Nurol Enerji")

Nurol Enerji, 18 Ağustos 1998 tarihinde Lamaş Kalıp Makina Sanayi A.Ş.'nin ünvan değişikliğiyle Ankara merkezli olarak kurulmuştur. Şirket, hidro, kömür, güneş, rüzgar, doğal gaz gibi değişik kaynaklara dayalı olarak enerji üretim alanında çeşitli enerji santrali projelerini gerçekleştirmek ve yatırım yapmak üzere enerji sektöründe faaliyet göstermektedir. Şirket Enerji Piyasası mevzuatı çerçevesinde iş geliştirme ve yeni kurulacak enerji üretim tesislerine iştirak etmek ve hizmet vermek üzere yapılandırılmıştır. Şirket yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı ve çevreye uyumlu enerji üretimine olan inancından hareketle Enova Enerji Üretim A.Ş. ve Nurol Göksu Elektrik Üretim A.Ş. şirketlerini kurarak çeşitli hidroelektrik santral yatırımlarını gerçekleştirerek işletmeye almıştır. Şirket yenilenebilir enerji üretimi alanında çeşitli rüzgar ve güneş enerji santral projelerini geliştirmektedir. Bu amaca yönelik olarak Nurol Solar Enerji Üretim A.Ş. kurulmuştur. Ayrıca Şirket, Türkiye için diğer önemli bir enerji kaynağı olan LPG ile de ilgilenmekte ve bu konuda LPG ithalatı depolanması ve dağıtım projeleri üzerinde çalışmaktadır. Diğer taraftan enerji üretim faaliyetleri paralelinde Nurol Grup Toptan şirketini kurarak elektrik ticareti alanında toptan ve serbest tüketicilere enerji satışı hedeflenmektedir.

Nurol Solar Enerji Üretim A.Ş. ("Solar Enerji")

Nurol Solar Enerji Üretim ve Pazarlama A.Ş. 2011 yılında kurulmuştur. Şirket, 21 Haziran 2011 tarihinde, güneş enerjisinden istifade etmek amacıyla güneşe dayalı veya ilave yakıt takviyeli elektrik tesisleri yapmak ve işletmek amacıyla Ankara merkezli olarak kurulmuştur.

Nurol Göksu Elektrik Üretim A.Ş. ("Nurol Göksu")

Nurol Göksu, 2013 yılında kurulmuş olup Göksu Hidroelektrik Santrali'nin işletme hakkını özelleştirme yoluyla 49 yıllığına almıştır. Göksu Hidroelektrik Santrali Konya ili sınırları içerisinde Göksu Nehri üzerinde nehir tipi olarak 1959 yılında işletmeye alınmıştır. Göksu Santralinin 10,8 MW değerindeki kurulu gücü 11,2 MW değerine yükseltilmiş olup çok yüksek bir kapasite kullanım oranı ve düzenli akım rejimi ile yıllık ortalama 60 milyon kWh enerji üretmektedir. Ayrıca 3,4 MW gücünde Güneş Enerjisi Lisansı alınmış olup yatırım çalışmaları devam etmektedir. Yenilenebilir enerji üretimini artırmak amacıyla 2025 yılında devreye alınması planlanan 3,4 MW kurulu güce sahip Hibrid Güneş Enerjisi Santrali için lisans alınmış olup yatırım çalışmaları devam etmektedir.

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu (Devamı)

İlişikteki konsolide mali tablolarda konsolide edilen şirketlerin belli başlı faaliyetleri aşağıda özetlenmiştir (devamı):

Enova Enerji Üretim A.Ş. ("Enova Enerji")

Enova Enerji Üretim A.Ş. 2003 yılında %50'şer pay sahibi olmak üzere Nurol ve Özaltın ortaklığı olarak kurulmuştur. 2006 yılında EPDK tarafından 49 yıllığına verilen lisans kapsamında Osmaniye ilinde Ceyhan Nehri üzerinde Ceyhan HES projesinin inşaatını 2007-2010 yılları arasında 160.000.000 ABD\$ tutarlı yatırımı tamamlamış ve 2010 yılı Haziran döneminden itibaren enerji ticaretine başlamıştır. Tesisin kurulu gücü 63,468 MW ve yıllık üretim kapasitesi 259.000.000 kWh'dır. Ayrıca 1,7 MW gücünde Güneş Enerjisi Lisansı alınmış olup yatırım çalışmaları devam etmektedir.

Enova Elektrik Enerjisi Toptan Satış A.Ş. ("Enova Toptan")

Özaltın Makro Elektrik Enerjisi Toptan Satış A.Ş., 20 Kasım 2009 tarihinde Arjantin Caddesi No.9 Gaziosmanpaşa / Ankara adresinde kurulmuştur. Şirket, 23 Eylül 2011 tarihinde unvan değişikliğine giderek Enova Elektrik Enerjisi Toptan Satış A.Ş. adını almıştır. Şirket'in ana sözleşmesine göre ana faaliyet konusu elektrik enerjisi ve/veya kapasitenin toptan satışı ve doğrudan serbest tüketicilere satışı faaliyetleri konularında iştigal etmektir. 4628 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat uyarınca toptan satış faaliyeti göstermek üzere Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu kararına göre 6 Mayıs 2010 tarihli ve ETS/2550-9/1620 numaralı toptan satış lisansına sahiptir.

FNSS Savunma Sistemleri A.Ş. ("FNSS")

FNSS Savunma Sistemleri A.Ş. ihtiyaca özel, etkin, güvenilir ve yenilikçi paletli ve tekerlekli zırhlı araçları tasarlayan, üreten ve alanında dünya liderleri arasında kabul edilen bir kara savunma sistemleri firmasıdır. FNSS, Nurol Holding (%51) ve BAE Systems Land & Armaments L.P. ("BAE Systems") (%49)'in ortak girişimi ile 1988 yılında kurulmuştur. Nurol Holding, 10 Aralık 2024 tarihli 2024/16 sayılı Yönetim Kurulu Kararı ile FNSS'in %49'unu satın alarak %100 sahibi olmuştur. Satın alma kararına ilişkin Yönetim Kurulu Kararı 18 Aralık 2024 tarih ve 11231 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesinde ilan edilmiştir.

Şirket, mümkün olduğunca Türkiye'de imal ve monte edilmek amacıyla Türk Hükümeti'nin arzusu ile Türk Ordusu'na zırhlı araç tedariği için kurulmuştur. Ayrıca Şirket, anlaşmaya göre Türkiye dışına zırhlı araç ihraç etme hakkına sahiptir. Şirket, 2005 yılında Suudi Arabistan Hükümeti'yle sözleşme ile ilgili operasyonları yönetmek için Suudi Arabistan'da şube kurmuştur. Ürünleri, farklı ülkelerdeki kullanıcılar tarafından tercih edilen FNSS, bugüne kadar, binlerce zırhlı muharebe aracını kullanıcılarına teslim etmiştir.

FNSS'nin yarattığı geniş ürün ailesi; 15 ton sınıfında paletli zırhlı araçlardan, orta ağırlık sınıfı tanka; 4x4 taktik zırhlı araçlardan, 8x8 taktik tekerlekli zırhlı araçlara; seyyar yüzücü hücum köprüsünden, zırhlı istihkâm iş makinesine; hibrit zırhlı araçlardan, ağır sınıf otonom insansız kara araçlarına ve insanlı ve insansız kulelere kadar uzanmaktadır.

Tümad Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Tümad Madencilik")

Tümad Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş., 1989 yılında İstanbul'da kurulmuş olup, 2011 yılı sonunda Ankara'da şube açılmış ve 2013 yılında Şirket merkezi de Ankara'ya taşınmıştır. Tümad Madencilik, halihazırda arama, geliştirme ve Çanakkale Lapseki ile Balıkesir İvrindi lokasyonlarında operasyonel iki altın madeni ile üretim faaliyetleri gerçekleştirmektedir. Şirket'in stratejisi potansiyel görülen maden sahalarında ileri düzeyde aramalar yaparak büyük çapta maden projeleri yaratmak ve ekonomik anlamda işletilebilir gördüğü durumlarda üretime başlamaktır. Tümad Madencilik, Türkiye genelinde toplamda 36.534 hektarlık işletme ve arama alanlarına sahiptir. Tümad Madencilik, yurt içinde kurulu rafineler aracılığıyla rafine altın ve gümüş satışlarını Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ("TCMB")'na ve diğer piyasa alıcılarına gerçekleştirmektedir.

Tümad Madencilik, 2014 yılında Batı Anadolu Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş.'yi satın alarak Çanakkale Biga Yarımadası'nda bulunan Lapseki Altın Madeni projesini portföyüne eklemiştir. Lapseki projesinde yapılan toplam 100.000 m'lik sondaj sonrasında, detaylı analiz ve fizibilite çalışmaları neticesinde yatırım kararı alınmış ve tesis inşaatına 2016 yılı Temmuz ayında başlanmıştır. Tesisin, Aralık 2017'de geçici kabulü yapılmış ve üretime başlanmıştır.

Lapseki'de, 2019 yılında yeraltı maden ocağı devreye alınarak cevher üretimi yapılmaya başlanmıştır. Tank liçi ile 1.2 mton/yıl üretim yapılan tesisin kapasitesi yapılacak optimizasyonlar ile arttırılacaktır.

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu (Devamı)

İlişikteki konsolide mali tablolarda konsolide edilen şirketlerin belli başlı faaliyetleri aşağıda özetlenmiştir (devamı):

Tümad Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Tümad Madencilik") (devamı)

Tümad Madencilik, 2012 yılında Balıkesir ili İvrindi ilçesinde İvrindi Altın Madeni projesine başlamıştır. 2019 yılının ilk yarısında inşaatı tamamlanan projede, Ağustos 2019'da üretime başlanmıştır. Açık ocak yöntemiyle üretilen cevher, yıllık 7.7 mton kapasiteye sahip yığın liçi proses tesisinde işlenmektedir.

Tümad Madencilik, 2021 yılında Çanakkale ve Balıkesir illerinde bulunan Doğancılar projesi kapsamında TÜPRAG'dan dört maden ruhsatı, Çanakkale'de Lapseki Projesi yanında bulunan ESAN Eczacıbaşı'ndan Şahinli maden ruhsatını almıştır.

Nurol Teknoloji Sanayi ve Madencilik Ticaret A.Ş. ("Nurol Teknoloji")

Nurol Teknoloji, 2008 yılında ileri teknik balistik seramikler üretmek için kurulmuştur. Kurulduğu günden itibaren araştırma geliştirmeye öncelik vermiş, üretim altyapısı için gerekli yüksek sıcaklık sinter fırınlarını bünyesinde geliştirip üreterek ürün geliştirme çalışmalarında önemli yol almıştır. Geçtiğimiz seneler içerisinde ileri teknik seramiklerle başladığı yolculuğuna ileri balistik zırh sistemleri çözümleri ile devam etmiştir.

Alumina, Silisyum Karbür ve Bor Karbür Seramik üretimlerinin yanı sıra sivil alanda kullanımı olan Tungsten Karbür seramikler Nurol Teknoloji seramik ürün gamı arasında yerini almaktadır.

Nurol Teknoloji, başta Türk Güvenlik Güçleri'nin olmak üzere, dünyadaki tüm dost ve müttefik ülkelerin ihtiyacı olan ileri teknolojik balistik seramikleri ve hibrit balistik koruyucu zırh çözümlerini Ankara'da yerleşik iki üretim tesisinde tek çatı altında üretmektedir. Nurol Teknoloji, ilgili kanunlar kapsamında T.C Milli Savunma Bakanlığı'ndan " Milli Gizli" ve "NATO Gizli" Gizlilik Dereceli Tesis Güvenlik, Üretim İzni belgeleri ile birlikte AQAP 2110, ISO 9001, ISO 14001, AS9100, ISO 27001 ve ISO 45001 Sistem Sertifikalarına ve bünyesinde bulunan iki adet Balistik Test Laboratuvarı için Uluslararası NIJ standartları kapsamında 17025 TURKAK akreditasyonu belgelerine de sahiptir.

Nurol Teknoloji, sahip olduğu ileri teknik seramik üretimi ve yeni nesil balistik çözümlerindeki tecrübesini yurt dışına da taşıma planı doğrultusunda; 2022 yılında Florida/A.B.D'de Nurol Technology USA şirketini kurmuştur. Yeni şirketi ile, başta Amerika pazarında olmak üzere sektörümüzün dünyadaki önemli oyuncuları ile birlikte birçok proje üzerinde çalışmalarını sürdürmektedir. Amerika'ya yaptığı bu açılıma ilaveten, 2023 yılında da Almanya'da NT Germany şirketi kurulmuş ve ileri teknik seramikleri toz üreticisi olan IKH firmasının çoğunluk hisselerini satın almıştır. Yaptığı bu global girişimlerle Nurol Teknoloji, balistik koruma ve zırh sistemleri çözümleri pazarında belirlediği yol haritasında ilerlemeye hızla devam etmektedir.

Nurol Makina ve Sanayi A.Ş. ("Nurol Makina")

Nurol Makina, Nurol Holding bünyesinde faaliyet gösteren bir şirket olarak anahtar teslimi endüstriyel tesisler kurmak, çelik konstrüksiyon ve makina imalatı konularında büyük ölçekli taahhüt işleri gerçekleştirmek üzere 1976 yılında Ankara'da kurulmuştur. Savunma Sanayii Müsteşarlığı'nın kurulması ile birlikte savunma sanayi alanında da faaliyetlere başlamıştır.

Nurol Makina, 1992 yılında, Sincan Birinci Ankara Organize Sanayi Bölgesi'nde yer alan tesislerinde faaliyete başlamıştır. 70.000 m2'lik açık ve 34.000 m2'lik kapalı alana sahip olan Nurol Makina, bugüne kadar birçok önemli proje gerçekleştirmiş olup tecrübeli kadrosu ile faaliyetlerine devam etmektedir.

Nurol Makina'da tasarım ve üretim, ileri düzey mühendislik yazılımları yardımı ile yapılmaktadır. Bilgisayar Destekli Tasarım (CAD), Bilgisayar Destekli Üretim (CAM), İşletme Kaynak Planlaması (ERP) sistemleri ve ileri teknolojilere sahip makina ve test altyapısı ile ürünlerini gerçekteştirmektedir.

Nurol Makina'nın savunma sanayinde 30 yılı aşkın tecrübesi bulunmakta olup; 4x4 segmentinde Zırhlı Muharebe Aracı, Zırhlı Personel Taşıyıcı ve Özel Amaçlı Platformların özgün sistem tasarımlarını yapmakta ve üretimini gerçekleştirmektedir. Nurol Makina, "NATO Gizli" ve "Milli Gizli" seviyesinde Tesis Güvenlik Belgesine sahiptir.

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu (Devamı)

İlişikteki konsolide mali tablolarda konsolide edilen şirketlerin belli başlı faaliyetleri aşağıda özetlenmiştir (devamı):

Nurol Makina ve Sanayi A.Ş. ("Nurol Makina") (devamı)

Nurol Makina Hungary Kft.,%100 Nurol Makina sermayesi ile kurulmuş bir Macar şirketidir. Kuruluş amacı Macaristan'da 4x4 zırhlı araçların tasarımı, geliştirilmesi ve üretimi alanında yer almaktır. Nurol Makina Hungary mevcut durumda, Nurol Makina'nın Macaristan Silahlı Kuvvetleri ile olan sözleşmelerinin gerçekleştirilmesine ve teslimat sonrası faaliyetlere aktif destek olmaktadır.

Nurol Makina UK Limited, PPV'lerdeki kanıtlanmış uzmanlığını İngiliz mühendislik ve inovasyon gücüyle birleştiren, İngiltere merkezli Korumalı Devriye Aracı (PPV) tedarikçisi olmak üzere %60 Nurol Makina ve %40 Nurol Holding sermayesi ile kurulmuş, bir İngiltere şirketidir. NMSUK, İngiliz Ordusunun ihtiyaçlarının ötesinde İngiltere yapımı çözümlerle 3. ülkelere hizmet vermeyi amaçlamaktadır. 26 Ağustos 2024 tarihi itibarıyla Nurol Makina, Nurol Holding'in hisselerinin tamamını almıştır. Sermayesinin tamamı Nurol Makina'ya aittir.

BİNOM Highend Mühendislik A.Ş., 2022 yılında Ankara merkezli olarak kurulmuştur. Şirketin ana faaliyet konusu araştırma, geliştirme, inovasyon ve yenilik faaliyetleridir. Sermayesinin tamamı Nurol Makina'ya aittir.

Nurol İleri Teknoloji Savunma Ürünleri Madencilik Sanayi Ticaret A.Ş. ("Nurol İleri Teknoloji")

Nurol İleri Teknoloji'nin faaliyet konusu elektrik, makine, savunma, çevre, kimya, ziraat, gıda, malzeme, jeoloji, inşaat, yazılım mühendislikleri gibi alanlarda bilumum tasarım, araştırma, geliştirme ve mühendislik hizmeti sunmak ya da yaptırmaktadır.

Nurol Kontrol Aviyonik Sistemleri A.Ş. ("Nurol CAS")

Nurol Kontrol Aviyonik Sistemleri Anonim Şirketi, Nurol BAE Systems Hava Sistemleri A.Ş. ismiyle 2015 yılında %51 Nurol Holding, %49 BAE Systems ortaklığıyla kurulmuştur. Nurol CAS faaliyetlerine 2016 yılında başlamıştır.

Nurol CAS 2022 yılında hissedarı olan BAE Systems (Operations) Limited, aldıkları stratejik karar neticesinde hisselerinin tamamını Nurol Holding'e devretmiştir. 21 Kasım 2022 tarihli Genel Kurulda alınan kararla ismi Nurol Kontrol Aviyonik Sistemleri Anonim Şirketi olarak değişmiştir.

Nurol CAS'ın ana iştigal konusu hava araçları, uçuş kontrol sistemleri, yakıt kontrol sistemleri ve iklimlendirme sistemleri gibi arıza durumunda uçağın kaybına sebep olabilecek kritik konulara yönelik tasarım ve geliştirme, mühendislik ve iş geliştirme çalışmaları, sistem geliştirme ve üretim, ileri teknoloji sistem entegrasyonunu kapsamaktadır.

Nurol İşletme ve Gayrimenkul Yönetim A.Ş. ("Nurol İşletme")

Karum Yönetim ve 1991 yılında Ankara'da açılan Karum İş ve Alışveriş Merkezi'nin işletmeciliğini üstlenmek üzere kurulmuştur. Şirket'in merkezi Ankara'dadır. Karum Yönetim ve Ticaret A.Ş. 2010 yılında ticaret unvanını Karum Gayrimenkul Yönetim ve Ticaret A.Ş. olarak değiştirmiştir. Karum Yönetim, 2011 yılında Alman RGM firması ile ortak İstanbul merkezli RGM Turkey Gayrimenkul Yönetim ve İşletme A.Ş. ile ortak firma kurmuş, Nurol Residence ve Nurol Plaza işletmelerini RGM Turkey A.Ş.'ye devretmiştir. 2011 yılında da Karum İş ve Alışveriş Merkezinin yönetimi bırakılmıştır. Karum Gayrimenkul Yönetim ve Ticaret A.Ş. 22 Nisan 2014 Tarihinde ticaret ünvanı Nurol İşletme ve Gayrimenkul Yönetim A.Ş. olarak değiştirmiştir.

Botim İşletme Yönetim ve Ticaret A.Ş. ("Botim İşletme")

Botim İşletme, 1997 yılında Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş. tarafından Bodrum'da yapımı tamamlanan Oasis Alışveriş, Kültür ve Eğlence Merkezi'nin işletme yönetimini yürütmek üzere Ankara merkezli olarak kurulmuştur. Bir ücret veya sözleşmeye dayalı olarak yapılan gayrimenkul yönetimi faaliyetleri gösteren Şirket, 7 Nisan 1998 tarihinde faaliyete geçen 50 dekar üzerine kurulan ve 249 bağımsız birimden oluşan Oasis Alışveriş, Kültür ve Eğlence Merkezi'ni bakım, peyzaj, güvenlik ve temizlik ekipleri ile desteklemekte ve hizmet vermektedir.

1. Grup'un Organizasyon ve Faaliyet Konusu (Devamı)

İlişikteki konsolide mali tablolarda konsolide edilen şirketlerin belli başlı faaliyetleri aşağıda özetlenmiştir (devamı):

Nurol Havacılık A.Ş. ("Nurol Havacılık")

Nurol Havacılık, 1997 yılı başında faaliyetlerine başlamış olan, Nurol Topluluğu'na ve topluluk dışı kurum ve kuruluşlara 10 yolcu kapasiteli Falcon 2000 EX Easy business jet uçağı ile 8 saat kesintisiz hava taksi hizmeti veren bir hava taksi operatörüdür. Ayrıca, Ankara Esenboğa Havalimanı Hangarlar Bölgesinde 2.000 m² alan üzerine kurulu kapalı hangar binasında, DHMİ tarafından onaylı Çalışma Ruhsatı ile hava taksi hizmeti veren diğer uçaklara hangarlama hizmeti verilmektedir.

Hava taksi hizmet sağlayıcısı olarak, Nurol Havacılık, Türk Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü, ICAO, EASA, diğer ilgili yasal otoriteler tarafından yayınlanan yasal ve düzenleyici şartlar ve ISO 9001:2015 standardı da dahil olmak üzere uygulanabilir tüm şartları yerine getirmekte olup, Üst düzeyde uçuş emniyeti önlemleri ile zamanında, ekonomik ve konforlu bir uçuş hizmeti vermektedir.

Nurol Sigorta Aracılık Hizmetleri A.Ş. ("Nurol Sigorta")

Nurol Sigorta, 1994 yılında tüm sigorta branşlarında hizmet vermek amacıyla kurulmuştur. Anadolu Sigorta A.Ş., Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş., Bupa Acıbadem Sigorta A.Ş., Ak Sigorta A.Ş., Axa Sigorta A.Ş., Axa Hayat ve Emeklilik A.Ş., Chubb European Group SE, VHV Allgemeine Sigorta A.Ş., Eureko Sigorta A.Ş., Generali Sigorta A.Ş., GİG Sigorta A.Ş., Mapfre Sigorta A.Ş., Zurich Yaşam Sigorta A.Ş., Ray Sigorta A.Ş., Türkiye Sigorta A.Ş. ve Zurich Sigorta A.Ş., Sompo Sigorta, Corpus Sigorta, Quick Sigorta'nin yetkili acentesi olarak faaliyette bulunmaktadır.

Turser Turizm Servis ve Ticaret A.Ş. ("Turser Turizm")

Turser Turizm Servis ve Ticaret A.Ş. 1985 tarihinde kurulmuş olup, 1993 yılında otel satın alınarak şirket ile beraber Nurol Grubuna dahil olmuştur. 2015 yılında unvan değişikliğine giderek Turser Turizm Servis Yayıncılık ve Tic.A.Ş. olmuştur. Şirket; Sheraton Ankara Hotel & Convention Center ve Lugal, A Luxury Collection Hotel Ankara'nın sahibidir. Otel, 23 Eylül 2016 tarihinde Marriott International Inc'in iştiraki olan Starwood Eame License and Services Company BVBA tarafından 4 Aralık 2009 tarihinde tarafların yazılı mutabakatı sonucunda yenilenerek imzalanan İşletme Hizmetleri Anlaşması, Sheraton Ankara Hotel & Convention Center Sistem Lisans ve Teknik Destek Anlaşması, The Luxury Collection Hotel Ankara Sistem Lisans ve Teknik Destek Anlaşması ile Merkezi Hizmetler Anlaşması'na uygun olarak işletilmektedir. 31 Aralık 2026 yılında bitecek olan anlaşmanın süresi 31 Aralık 2036 yılına uzatılmıştır.

Bosfor Turizm İşletmecilik A.Ş. ("Bosfor Turizm")

Bosfor Turizm 1980 yılında Turizm Bakanlığı'nca verilen "A" grubu seyahat acentesi belgesi ile turizm faaliyetlerine başlamıştır, Şirket 1995 yılında tüm hisseleri satın alınarak Nurol Şirketler Topluluğu bünyesine katılmıştır. Şirket turizm sektöründe, yurt içi ve yurt dışı uçak biletlerinin rezervasyon ve satışının yapılması, yurt içi ve yurt dışı grup veya münferit bazda tur organizasyonları vize işlemleri, otel rezervasyonları ve bu rezervasyonlara bağlı veya tamamen bağımsız havaalanı/otel transferleri ve rehberlik hizmetleri sunulması, yurt içi ve yurt dışı kongre ve seminer organizasyonları düzenlenmesi, dönem ve dönem sonu toplantıları, eğitim toplantıları, lansman toplantıları, kısa ve uzun dönemli araç-filo, yat veya özel uçak/helikopter kiralaması ve çeşitli gezi organizasyonları gibi hizmetlerde faaliyet göstermektedir.

Nurol Yatırım Bankası A.Ş. ("Nurol Bank")

Nurol Yatırım Bankası A.Ş., 6 Ağustos 1998 tarih ve 98/11565 sayılı Bakanlar Kurulu kararı ile "yatırım bankası" statüsünde kurulmuş olup, 1999 yılı Mayıs ayında bankacılık işlemlerine başlamıştır.

Banka, yetkili makamlardan gerekli izinleri almak koşulu ile sermaye piyasalarında faaliyet göstermek, sermaye piyasaları araçlarını kullanarak sağlanan kaynaklarla yatırım yapmak, işletmelerin etkin bir yönetime ve sağlıklı mali yapıya kavuşmaları amacıyla devir ve birleşme konuları dahil danışmanlık hizmetleri vermek suretiyle yatırım bankacılığı yapmak ve yatırım bankacılığı ile ilgili tüm sahalarda faaliyette bulunmak için kurulmuştur. Nurol Varlık Kiralama A.Ş. 2017 yılında varlık kiralama sektöründe faaliyet göstermek üzere kurulmuştur. Nurol Portföy Yönetim A.Ş. 2020 yılında portföy yönetim hizmetleri sektöründe faaliyet göstermek üzere kurulmuştur. Ortak Varlık Yönetimi A.Ş. 2020 yılında varlık yönetim sektöründe faaliyet göstermek üzere kurulmuştur.

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Uygulanan muhasebe standartları ve TMS'ye uygunluk beyanı

İlişikteki konsolide finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri II-14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5. Maddesine istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumları ("TFRS") esas alınmıştır. Ayrıca KGK tarafından 4 Ekim 2022 tarihinde yayınlanan TMS taksonomisine uygun olarak sunulmuştur.

Şirket ve Türkiye'de kayıtlı olan Bağlı Ortaklıkları, muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve konsolide finansal tablolarının hazırlanmasında, SPK tarafından çıkarılan prensiplere ve şartlara uymakta olup, Şirket ve Şirket'in bağlı ortaklıkları yasal kayıtlarını Türk Ticaret Kanunu ("TTK"), vergi mevzuatı ve Türkiye Cumhuriyeti Maliye Bakanlığı ("Maliye Bakanlığı") tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planı şartlarına uygun olarak hazırlamaktadır. Konsolide finansal tablolar, kanuni kayıtlara TFRS uyarınca doğru sunumun yapılması amacıyla TL'nin satın alma gücündeki değişimlerle ilgili olanlar dahil olmak üzere gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

Fonksiyonel ve raporlama sunum para birimi

Grup'un şirketlerinden her birinin finansal tablolarına dahil edilen kalemler, Grup'un faaliyet gösterdiği temel ekonomik çevrenin para birimi ("işlevsel para birimi") kullanılarak ölçülür. Konsolide finansal tablolar, Şirket'in işlevsel para birimi ve Grup'un sunum para birimi olan TL cinsinden sunulmuştur.

Ekte sunulan TL konsolide finansal tablolar ve dipnotların hazırlanabilmesi amacıyla konsolidasyon kapsamındaki yurtdışında faaliyet gösteren bağlı ortaklıkların Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS") 21'in gerektirdiği biçimde, finansal tablolardaki parasal bilanço hesapları bilanço tarihinde geçerli olan Türk Lirası kuruyla; parasal olmayan bilanço hesapları, gelir ve giderler ile nakit akımlarını oluşturan kalemler ise yıllık ortalama kurdan Türk Lirası'na dönüştürülmüştür.

Tümad Madencilik, Nurol Makina, FNSS, Nurol Havacılık, Nurol Solar Enerji ve Nurol Teknoloji, TMS 21'de belirtilen esaslar çerçevesinde değerlendirme yaptığında; faaliyetlerinin önemli bir bölümü ABD Doları cinsinden yapılmıştır. Harcamalarının büyük bir bölümünün ABD Doları cinsinden takip ediliyor olması ve finansman maliyetlerinin önemli bölümünün gerçekleştirildiği para birimi cinsi ABD Doları olması sebebiyle, Grup Yönetimi TMS 21'in 9'uncu paragrafında yer alan göstergeleri de dikkate alarak fonksiyonel ve sunum para birimini ABD Doları olarak değiştirmiştir.

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren bağlı ortaklıklar, iş ortaklıkları ve iştiraklerin finansal tabloları gösterim para birimi olan TL'ye aşağıdaki şekilde çevrilmiştir:

• 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla aktif ve pasif hesaplar, aynı tarih itibarıyla geçerli olan TCMB'nin ilgili alış kurundan TL'ye çevrilmiştir.
• Gelir tablosu hesapları ilgili yılın ortalama kurlarından TL'ye çevrilmiştir.

Yukarıdaki çevrimler sonucu oluşan çevrim farkları Kâr veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler hesap grubu altında "yabancı para çevrim farkları" hesabında gösterilmiştir.

Yüksek enflasyon dönemlerinde finansal tabloların düzeltilmesi

TFRS'leri uygulayan işletmeler, Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu (KGK) tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan açıklamayla birlikte, 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarından itibaren TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardına göre enflasyon muhasebesi uygulamaya başlamıştır.

TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan işletmelerin, konsolide finansal tabloları da dahil olmak üzere, finansal tablolarında uygulanmaktadır

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

Yüksek enflasyon dönemlerinde finansal tabloların düzeltilmesi(devamı)

Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tablolar, bu para biriminin bilanço tarihindeki satın alma gücünde hazırlanmıştır. Önceki dönem finansal tablolar da karşılaştırma amacıyla karşılaştırmalı bilgiler raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir. Grup bu nedenle, 31 Aralık 2024 ve 30 Haziran 2024 tarihli konsolide finansal tablolarını da, 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla, konsolide finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

Tarih	Endeks	Düzenleme Katsayısı	Üç Yıllık Kümülatif Enflasyon Oranları
30 Haziran 2025	3.132,17	1,00000	%220
31 Aralık 2024	2.684,55	1,16674	%291
30 Haziran 2024	2.319,29	1,35049	%324

Grup'un yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama amacıyla yaptığı düzeltme işleminin ana unsurları aşağıdaki gibidir:

• TL cinsinden hazırlanmış cari dönem konsolide finansal tablolar, bilanço tarihindeki satın alma gücü ile ifade edilmekte olup önceki raporlama dönemlerine ait tutarlar da yine raporlama dönemi sonundaki satın alma gücüne göre düzeltilerek ifade edilmektedir.
• Parasal varlık ve yükümlülükler, hali hazırda, bilanço tarihindeki cari satın alma gücü ile ifade edildiğinden düzeltilmemektedir. Parasal olmayan kalemlerin enflasyona göre düzeltilmiş değerlerinin, geri kazanılabilir tutarı ya da net gerçekleşebilir değeri aştığı durumda, sırasıyla TMS 36 Varlıklarda Değer Düşüklüğü ve TMS 2 Stoklar hükümleri uygulanmıştır.
• Bilanço tarihindeki cari satın alma gücüyle ifade edilmemiş olan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, ilgili düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir.
• Finansal durum tablosu tarihindeki cari satın alma gücüyle ifade edilmemiş olan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, ilgili düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir.
• Finansal durum tablosundaki parasal olmayan kalemlerin kapsamlı gelir tablosuna etkisi olanlar dışındaki kapsamlı gelir tablosunda yer alan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarının finansal tablolara ilk olarak yansıtıldıkları dönemler üzerinden hesaplanan katsayılar ile endekslenmişlerdir.
• Enflasyonun Grup'un cari dönemdeki net parasal varlık pozisyonu üzerindeki etkisi, konsolide kar veya zarar tablosunda net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları) hesabına kaydedilmiştir (Not 33).

Konsolide finansal tabloların onaylanması

Grup'un 30 Haziran 2025 itibarıyla düzenlenmiş konsolide finansal tabloları 19 Ağustos 2025 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanmış ve yayımlanması için yetki verilmiştir. Genel Kurul'un konsolide finansal tabloları değiştirme yetkisi bulunmaktadır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

İşletmenin sürekliliği

İlişikteki konsolide finansal tablolar işletmenin sürekliliği ilkesine dayanarak hazırlanmıştır. Bu ilkeye göre Grup öngörülebilir gelecekte faaliyetlerini devam ettirecek ve normal faaliyet akışında vadeleri geldiğinde varlıklarını kullanabilecek ve yükümlülüklerini yerine getirebilecektir.

2.2 Muhasebe Politikaları ve Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

Yeni bir standardın ilk kez uygulanmasından kaynaklanan muhasebe politikası değişiklikleri, şayet varsa, geçiş hükümlerine uygun olarak geriye veya ileriye dönük olarak uygulanmaktadır. Herhangi bir geçiş hükmünün yer almadığı değişiklikler, muhasebe politikasında isteğe bağlı yapılan önemli değişiklikler veya tespit edilen muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanmakta ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenmektedir. Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de ileriye yönelik olarak uygulanır.

2.3. Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Mali durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Şirket'in finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Cari dönem finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır ve önemli farklılıklar açıklanır. Şirket sunulan dönemlere ilişkin finansal tablolarında birbiriyle tutarlı muhasebe politikaları uygulamış olup cari dönem içerisinde muhasebe politika ve tahminlerinde gerçekleşen önemli değişiklikleri bulunmamaktadır.

Yeni bir standardın ilk kez uygulanmasından kaynaklanan muhasebe politikası değişiklikleri, şayet varsa, geçiş hükümlerine uygun olarak geriye veya ileriye dönük olarak uygulanmaktadır. Herhangi bir geçiş hükmünün yer almadığı değişiklikler, muhasebe politikasında isteğe bağlı yapılan önemli değişiklikler veya tespit edilen muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanmakta ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenmektedir. Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde, hem de ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup'un 31 Aralık 2024 ve 30 Haziran 2024 tarihli konsolide finansal tabloları yeniden düzenlenmiştir.

2.4 Konsolidasyon Esasları

Konsolide finansal tablolar, ana ortaklık Nurol Holding A.Ş. ile bağlı ortaklıkları, iştirakleri, iş ortaklıkları ve finansal yatırımları aşağıdaki maddelerde belirtilen esaslara göre hazırlanan hesaplarını kapsamaktadır. Konsolidasyona dahil edilen şirketlerin finansal tablolarının hazırlanması sırasında, kanuni kayıtlarına Seri II, 14.1 No'lu Tebliğ hükümleri uyarınca KGK tarafından yürürlüğe konulmuş olan TMS/TFRS'ye uygunluk ve Grup tarafından uygulanan muhasebe politikalarına ve sunum biçimlerine uyumluluk açısından gerekli düzeltmeler ve sınıflandırmalar yapılmıştır.

Bağlı ortaklıklar

Bağlı ortaklıklar, Şirket'in yatırım yaptığı işletmeyle olan ilişkisinden dolayı değişken getirilere maruz kaldığı veya bu getirilerde hak sahibi olduğu, aynı zamanda bu getirileri yatırım yaptığı işletme üzerindeki gücüyle etkileme imkânına sahip olmasından ötürü kontrol yetkisine sahip olduğu şirketleri ifade eder.

Bağlı ortaklıklar, faaliyetleri üzerindeki kontrolün Grup'a transfer olduğu tarihten itibaren konsolidasyon kapsamına alınmaktadır ve kontrolün ortadan kalktığı tarihte de konsolidasyon kapsamından çıkartılmaktadır.

Konsolide finansal tablolar, Şirket ve Şirket'in bağlı ortaklıkları tarafından kontrol edilen işletmelerin finansal tablolarını kapsar. Kontrol, Şirket'in aşağıdaki şartları sağlaması ile sağlanır:

• (i) yatırım yapılan şirket / varlık üzerinde gücünün olması,
• (ii) yatırım yapılan şirket/varlıktan elde edeceği değişken getirilere açık olması ya da bu getirilere hakkı olması ve
• (iii) getiriler üzerinde etkisi olabilecek şekilde gücünü kullanabilmesi.

Yukarıda listelenen kriterlerin en az birinde herhangi bir değişiklik oluşmasına neden olabilecek bir durumun ya da olayın ortaya çıkması halinde Şirket yatırımının üzerinde kontrol gücünün olup olmadığını yeniden değerlendirir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.4 Konsolidasyon Esasları (devamı)

Bağlı ortaklıklar(devamı)

Bağlı ortaklıkların, finansal durum tabloları ve kar veya zarar tabloları tam konsolidasyon yöntemi kullanılarak konsolide edilmiş ve Şirket'in sahip olduğu bağlı ortaklıkların kayıtlı değerleri ile özkaynakları karşılıklı olarak netleştirilmiştir.

Şirket ile bağlı ortaklıklar arasındaki grup içi işlemler ve bakiyeler konsolidasyon sırasında mahsup edilmiştir. Şirket'in sahip olduğu hisselerin kayıtlı değerleri ve bunlardan kaynaklanan temettüler, ilgili özkaynakları ve kar veya zarar tablosu hesaplarından netleştirilmiştir.

Şubeler

Şube, ana şirketten farklı bir ana sözleşmeye sahip olamamaktadır; Sonuç olarak şube, ana şirketin faaliyet alanlarında ana şirket olarak hareket edebilir. Her şube, şube olduğunu belirterek ana şirketin adını kullanmalıdır.

Bir şube, üçüncü şahıslar ve şirketlerle ticari ilişkilerinde ana şirketten bağımsız hareket edebilmekle birlikte, yaptığı işlemlerden doğan hak ve yükümlülükler ana şirkete aittir. Şubenin işlemleri neticesinde ortaya çıkabilecek yasal davalar, ana şirket merkezindeki ilgili mahkemede veya şubenin bulunduğu merkezdeki ilgili mahkemelerde görülebilmektedir. Şube mali tablo kalemleri tek tek birleştirilerek diğerlerinden karşılıklı olarak indirilmiştir.

İş ortaklıklarındaki paylar

İş ortaklığı, anlaşmanın müşterek kontrolüne sahip taraflarının müşterek anlaşmanın net varlıkları üzerinde haklara sahip olduğu ortak bir anlaşmadır. Ortak kontrol, yalnızca ilgili faaliyetler hakkındaki kararların kontrolü paylaşan tarafların oybirliği ile onayını gerektirdiğinde var olan, bir düzenlemenin sözleşmeye dayalı olarak kararlaştırılmış kontrol paylaşımıdır.

İştirakler ve finansal yatırımlar

Grup'un özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerdeki payları, iştiraklerdeki hisselerden oluşmaktadır. İştirakler, Grup'un finansal ve işletme politikaları üzerinde önemli etkisinin olduğu ancak kontrol veya müşterek kontrolünün olmadığı varlıklardır.

İştiraklerdeki paylar özkaynak yöntemi kullanılarak muhasebeleştirilir. Bunlar, Grup'un genel olarak oy hakkının %20 ile %50'sine sahip olduğu veya Grup'un, şirket faaliyetleri üzerinde kontrol yetkisine sahip bulunmamakla birlikte önemli etkiye sahip olduğu kuruluşlardır. Başlangıçta, işlem maliyetlerini de içeren maliyet ile kayıt edilir. İlk kayıt sonrasında, konsolide finansal tablolar, Grup'un önemli bir etkinin sona erdiği tarihe kadar Grup'un özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar veya zararı ile diğer kapsamlı gelirlerini kapsar.

Kontrol gücü olmayan paylar

Kontrol gücü olmayan paylar, satın alan işletmenin net varlıklarının satın alma tarihindeki oransal paylarında ölçülür. Grup'un kontrol gücünü kaybetmeden bağlı ortaklık paylarındaki değişimler, özkaynak işlemleri olarak muhasebeleştirilir. Buna bağlı olarak, kontrol gücü olmayan paylardan ilave hisse alış işlemlerinde, elde etme maliyeti ile ortaklığın satın alınan payı nispetindeki net varlıklarının kayıtlı değeri arasındaki fark özkaynaklar içerisinde muhasebeleştirilir. Kontrol gücü olmayan paylara hisse satış işlemlerinde ise, satış bedeli ile ortaklığın satılan payı nispetindeki net varlıklarının kayıtlı değeri arasındaki fark sonucu oluşan kayıp veya kazançlar da özkaynaklar içerisinde muhasebeleştirilir.

Konsolidasyonda elimine edilen işlemler

Grup içi bakiyeler ve işlemler ve grup içi işlemlerden kaynaklanan gerçekleşmemiş gelir ve giderler elimine edilir. Özkaynaklar ile yapılan işlemlerden kaynaklanan gerçekleşmemiş kazançlar, Grup'un yatırım yapılan işletmedeki payları oranında elimine edilmiştir. Herhangi bir değer düşüklüğü olmaması halinde gerçekleşmemiş zararlar, gerçekleşmemiş kazançlarla aynı şekilde elimine edilir.

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.5 Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemine ait finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibariyle geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır

i) 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar

TMS 21 Değişiklikleri – Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Mayıs 2024'te KGK, TMS 21'e yönelik değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklikler bir para biriminin takas edilebilirliğinin olup olmadığının nasıl değerlendirileceği ile para biriminin takas edilebilirliğinin olmadığı durumda geçerli kurun ne şekilde tespit edileceğini belirlemektedir. Değişikliğe göre, bir para biriminin takas edilebilirliği olmadığı için geçerli kur tahmini yapıldığında, ilgili para biriminin diğer para birimiyle takas edilememesinin işletmenin performansı, finansal durumu ve nakit akışını nasıl etkilediğini ya da nasıl etkilemesinin beklendiğini finansal tablo kullanıcılarının anlamasını sağlayan bilgiler açıklanır. Değişiklikler uygulandığında, karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmez.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır.

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar

Konsolide finansal tabloların onaylanma tarihi itibariyle yayımlanmış fakat cari raporlama dönemi için henüz yürürlüğe girmemiş ve Grup tarafından erken uygulanmaya başlanmamış yeni standartlar, yorumlar ve değişiklikler aşağıdaki gibidir. Grup aksi belirtilmedikçe yeni standart ve yorumların yürürlüğe girmesinden sonra konsolide finansal tablolarını ve dipnotlarını etkileyecek gerekli değişiklikleri yapacaktır.

TFRS 10 ve TMS 28 Değişiklikleri: Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

KGK, özkaynak yöntemi ile ilgili devam eden araştırma projesi çıktılarına bağlı olarak değiştirilmek üzere, Aralık 2017'de TFRS 10 ve TMS 28'de yapılan söz konusu değişikliklerin geçerlilik tarihini süresiz olarak ertelemiştir. Ancak, erken uygulamaya halen izin vermektedir.

Grup söz konusu değişikliklerin etkilerini, bahsi geçen standartlar nihai halini aldıktan sonra değerlendirecektir.

TFRS 17 – Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı

KGK Şubat 2019'da, sigorta sözleşmeleri için muhasebeleştirme ve ölçüm, sunum ve açıklamayı kapsayan kapsamlı yeni bir muhasebe standardı olan TFRS 17'yi yayımlamıştır. TFRS 17 hem sigorta sözleşmelerinden doğan yükümlülüklerin güncel bilanço değerleri ile ölçümünü hem de karın hizmetlerin sağlandığı dönem boyunca muhasebeleştirmesini sağlayan bir model getirmektedir. Gelecekteki nakit akış tahminlerinde ve risk düzeltmesinde meydana gelen bazı değişiklikler de hizmetlerin sağlandığı dönem boyunca muhasebeleştirilmektedir. İşletmeler, iskonto oranlarındaki değişikliklerin etkilerini kar veya zarar ya da diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirmeyi tercih edebilirler. Standart, katılım özelliklerine sahip sigorta sözleşmelerinin ölçüm ve sunumu için özel yönlendirme içermektedir. Ayrıca, KGK tarafından Aralık 2021'de yayımlanan değişikliklere göre, TFRS 17 ilk kez uygulandığında sunulan karşılaştırmalı bilgilerde yer alan finansal varlıklar ile sigorta sözleşmesi yükümlülükleri arasındaki muhtemel muhasebe uyumsuzluklarını gidermek amacıyla işletmeler "sınıflandırmanın örtüştürülmesi"ne yönelik geçiş opsiyonuna sahiptir.

KGK tarafından yapılan duyuruyla aşağıdaki işletmeler açısından Standardın zorunlu yürürlük tarihi 1 Ocak 2026 ya da sonrasında başlayan hesap dönemleri olarak ertelenmiştir:

• Sigorta, reasüransşirketleri ile emeklilik şirketleri.
• Sigorta, reasüransşirketleri ile emeklilik şirketlerinde ortaklıkları/yatırımları bulunan bankalar.
• Sigorta, reasüransşirketleri ile emeklilik şirketlerinde ortaklıkları/yatırımları bulunan diğer şirketler.

Söz konusu standardın Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.5 Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar (Devamı)

ii) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar (Devamı)

TFRS 18 – Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklama Standardı

KGK Mayıs 2025'te, TMS 1'in yerini alan TFRS 18 Standardını yayımlamıştır.

TFRS 18 belirli toplam ve alt toplamların verilmesi dahil, kar veya zarar tablosunun sunumuna ilişkin yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18 işletmelerin, kar veya zarar tablosunda yer verilen tüm gelir ve giderleri, esas faaliyetler, yatırım faaliyetleri, finansman faaliyetleri, gelir vergileri ve durdurulan faaliyetler olmak üzere beş kategoriden biri içerisinde sunmasını zorunlu kılmaktadır. Standart ayrıca yönetim tarafından belirlenmiş performans ölçütlerinin açıklanmasını gerektirmekte ve bunun yanı sıra asli finansal tablolar ile dipnotlar için tanımlanan işlevlere uygun şekilde finansal bilgilerin toplulaştırılmasına ya da ayrıştırılmasına yönelik yeni hükümler getirmektedir. TFRS 18'in yayımlanmasıyla beraber TMS 7, TMS 8 ve TMS 34 gibi diğer finansal raporlama standartlarında da belirli değişiklikler meydana gelmiştir. TFRS 18 ve ilgili değişiklikler 1 Ocak 2027 tarihinde ya da sonrasında başlayan raporlama dönemlerinde yürürlüğe girecektir. Bununla birlikte, erken uygulamaya izin verilmektedir. TFRS 18 geriye dönük olarak uygulanacaktır.

Söz konusu standardın Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

iii) Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGK tarafından yayınlanmamış değişiklikler

Aşağıda belirtilen UFRS 9 ve UFRS 7'ye yönelik iki adet değişiklik ve UFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler ile UFRS 19 Standardı UMSK tarafından yayınlanmış ancak henüz KGK tarafından TFRS'ye uyarlanmamıştır/yayınlanmamıştır. Bu sebeple TFRS'nin bir parçasını oluşturmazlar. Grup konsolide finansal tablolarında ve dipnotlarda gerekli değişiklikleri bu Standart ve değişiklikler TFRS'de yürürlüğe girdikten sonra yapacaktır.

UFRS 9 ve UFRS 7 Değişiklikleri – Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü

Mayıs 2024'te UMSK, finansal araçların sınıflandırılmasına ve ölçümüne yönelik (UFRS 9 ve UFRS 7'ye ilişkin) değişiklikler yayımlamıştır. Değişiklik finansal yükümlülüklerin "teslim tarihi"nde finansal tablo dışı bırakılacağını açıklığa kavuşturmuştur. Bununla birlikte değişiklikle, belirli koşulların sağlanması durumunda, elektronik ödeme sistemiyle yerine getirilen finansal yükümlülüklerin teslim tarihinden önce finansal tablo dışı bırakılmasına yönelik muhasebe politikası tercihi getirilmektedir. Ayrıca yapılan değişiklik, Çevresel, Sosyal Yönetimsel (ESG) bağlantılı ya da koşula bağlı benzer diğer özellikler içeren finansal varlıkların sözleşmeye bağlı nakit akış özelliklerinin nasıl değerlendirileceği ile geri çağrılabilir olmayan varlıklar ve sözleşmeyle birbirine bağlı finansal araçlara yönelik uygulamalar hakkında açıklayıcı hükümler getirmektedir. Bunun yanı sıra bu değişiklik ile birlikte, koşullu bir olaya (ESG bağlantılı olanlar dahil) referans veren sözleşmesel hükümler içeren finansal varlık ve yükümlülükler ile gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynağa dayalı finansal araçlar için UFRS 7'ye ilave açıklamalar eklenmiştir.

Grup finansal tablolar üzerinde önemli bir etki beklememektedir.

UFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler – 11. Değişiklik

UMSK tarafından, Temmuz 2024'te "UFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler / 11. Değişik", aşağıda belirtilen değişiklikleri içerek şekilde yayınlanmıştır:

• UFRS 1 Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması – UFRS'leri ilk kez uygulayan bir işletme tarafından gerçekleştirilen korunma muhasebesi: Değişiklik, UFRS 1'de yer alan ifadeler ile UFRS 9'daki korunma muhasebesine ilişkin hükümler arasındaki tutarsızlığın yaratacağı muhtemel karışıklığın ortadan kaldırılması amacıyla gerçekleştirilmiştir.

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.5 Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar (Devamı)

iii) Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGK tarafından yayınlanmamış değişiklikler (Devamı)

UFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler – 11. Değişiklik (Devamı)

• UFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar Finansal tablo dışı bırakmaya ilişkin kazanç ya da kayıplar: UFRS 7'de, gözlemlenemeyen girdilerin ifade edilişinde değişikliğe gidilmiş ve UFRS 13'e referans eklenmiştir.
• UFRS 9 Finansal Araçlar Kira yükümlülüğünün kiracı tarafından finansal tablo dışı bırakılması ile işlem fiyatı: Kiracı açısından kira yükümlülüğü ortadan kalktığında, kiracının UFRS 9'daki finansal tablo dışı bırakma hükümlerini uygulaması gerekliliği ile birlikte ortaya çıkan kazanç ya da kaybın kar veya zararda muhasebeleştirileceğini açıklığa kavuşturmak amacıyla UFRS 9'da değişikliğe gidilmiştir. Ayrıca, "işlem fiyatı"na yapılan referansın kaldırılması amacıyla UFRS 9'da değişiklik gerçekleştirilmiştir.
• UFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar "Fiili vekilin" belirlenmesi: UFRS 10 paragraflarındaki tutarsızlıkların giderilmesi amacıyla Standartta değişiklik yapılmıştır.
• UMS 7 Nakit Akış Tablosu Maliyet yöntemi: Daha önceki değişikliklerle "maliyet yöntemi" ifadesinin kaldırılması sonrası Standartta geçen söz konusu ifade silinmiştir.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır.

UFRS 9 ve UFRS 7 Değişiklikleri – Doğal Kaynaklardan Üretilen Elektriği Konu Edinen Sözleşmeler

UMSK, Aralık 2024'te "Doğal Kaynaklardan Üretilen Elektriği Konu Edinen Sözleşmeler" değişikliğini (TFRS 9 ve TFRS 7'ye ilişkin) yayımlamıştır. Değişiklik, "kendi için kullanım" istisnasına yönelik hükümlerin uygulanmasını açıklığa kavuşturmakta ve bu tür sözleşmelerin korunma aracı olarak kullanılması durumunda korunma muhasebesine izin vermektedir. Değişiklik ayrıca, bu sözleşmelerin işletmenin finansal performansı ve nakit akışları üzerindeki etkisinin yatırımcılar tarafından anlaşılmasını sağlamak amacıyla yeni açıklama hükümleri getirmektedir.

Grup finansal tablolar üzerinde önemli bir etki beklememektedir.

UFRS 19 – Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

Mayıs 2024 tarihinde UMSK, belirli işletmeler için, UFRS'lerdeki finansal tablolara alma, ölçüm ve sunum hükümlerini uygularken azaltılmış açıklamalar verilmesi opsiyonunu sunan UFRS 19'u yayımlamıştır.

Aksi belirtilmedikçe, UFRS 19'u uygulamayı seçen kapsam dahilindeki işletmelerin diğer UFRS'lerdeki açıklama hükümlerini uygulamasına gerek kalmayacaktır. Bağlı ortaklık niteliğinde olan, kamuya hesap verilebilirliği bulunmayan ve kamunun kullanımına açık şekilde UFRS'lerle uyumlu konsolide finansal tablolar hazırlayan ana ortaklığı (ara ya da nihai) bulunan bir işletme UFRS 19'u uygulamayı seçebilecektir.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu veya performansı üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır.

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri

Nakit ve nakit benzerleri

Nakit ve nakit benzeri kalemler, eldeki nakit, vadesiz mevduat ve vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, nakde kolayca çevrilebilen ve önemli tutarda değer değişikliği riskini taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır (Not 6). Vadesi 3 aydan daha uzun 1 yıldan kısa olan banka mevduatları kısa vadeli finansal yatırımlar altında sınıflandırılır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Ticari alacaklar

Alıcıya ürün veya hizmet sağlanması sonucunda oluşan ticari alacaklar tahakkuk etmemiş finansman gelirlerinden netleştirilmiş olarak gösterilirler. Tahakkuk etmemiş finansman gelirleri sonrası ticari alacaklar, orijinal fatura değerinden kayda alınan alacakların izleyen dönemlerde elde edilecek tutarlarının etkin faiz yöntemi ile iskonto edilmesi ile hesaplanır. Belirlenmiş faiz oranı olmayan kısa vadeli alacaklar, orijinal etkin faiz oranının etkisinin çok büyük olmaması durumunda, maliyet değerleri üzerinden gösterilmiştir.

Tahsil imkânının kalmadığına dair objektif bir bulgu olduğu takdirde ilgili ticari alacaklar için değer düşüklüğü karşılığı ayrılmaktadır. Söz konusu karşılığın tutarı, alacağın kayıtlı değeri ile tahsili mümkün tutar arasındaki farktır. Tahsili mümkün tutar, teminatlardan ve güvencelerden tahsil edilebilecek meblağlar da dahil olmak üzere tüm nakit akışlarının, oluşan ticari alacağın orijinal etkin faiz oranı esas alınarak iskonto edilen değeridir.

Değer düşüklüğü karşılığı ayrılmasını takiben, değer düşüklüğüne uğrayan alacak tutarının tamamının veya bir kısmının tahsil edilmesi durumunda, tahsil edilen tutar ayrılan değer düşüklüğü karşılığından düşülerek diğer faaliyet gelirlerine kaydedilir.

Stoklar

Stoklar, maliyetin ya da net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenmektedir. Sabit ve değişken genel üretim giderlerinin bir kısmını da içeren maliyetler stokların bağlı bulunduğu sınıfa uygun olan yönteme göre ve aylık ağırlıklı ortalama maliyet yöntemine göre değerlenir. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için yüklenilmesi gereken tahmini maliyetlerin indirilmesiyle elde edilir.

İnşaatı devam eden konut projeleri stokları

Stoklara dahil edilen maliyet unsurları Şirket tarafından kısa vadede satış amaçlı konut inşa etmek için elde tutulan arsalar ve bu arsalar üzerinde inşaatı devam etmekte olan konutların maliyetlerinden oluşmaktadır. Stokların maliyeti tüm satın alma maliyetlerini, dönüştürme maliyetlerini ve stokların mevcut durumuna ve konumuna getirilmesi için katlanılan diğer maliyetleri içerir. Stokların birim maliyeti, elde etme maliyeti veya net gerçekleşebilir değerin düşük olanı yöntemi kullanılarak belirlenmiştir. Halihazırda veya yakın bir gelecekte üzerinde konut inşaatı yapılacak arsalar, stoklar içerisinde değerlendirilmiştir.

Maden stokları

Stoklar; maden stokları, kimyasallar, işletme malzemeleri ve yedek parçalardan oluşmaktadır. Maden stokları; işlenmeye hazır, çıkartılmış maden cevheri kümeleri, üretim sürecindeki veya sevkiyata hazır hale getirilmiş altın ve gümüşten oluşan dore barlardan oluşmaktadır.

Stokların maliyeti, ilgili maden sahaları bazında, tüm satın alma, üretim ve dönüştürme maliyetleri ile stokların mevcut durumuna ve konumuna getirilmesi için katlanılan diğer maliyetleri içerir. İşlenmeye hazır çıkartılmış maden cevheri kümeleri, üretim sürecindeki altın ve sevkiyata hazır hale getirilmiş dore barlarının maliyetleri, ihtiva ettikleri ons bazındaki altın miktarı ve tesisteki işlemeye bağlı olarak hesaplanan geri dönüşüm oranı ("recovery rate") dikkate alınarak oluşturulur. İşlenmeye hazır, çıkartılmış cevher kümeleri ile altın ve gümüşten oluşan dore barların miktarları periyodik sayımlar ile belirlenmektedir. Maden varlıklarının ve üretimle ilgili olan diğer sabit kıymetlerin amortisman ve itfa payları, stokların ilgili üretim yeri ve safhasındaki maliyetlerinin içinde yer almaktadır. Stoklar, maliyetin veya net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenir. Net gerçekleşebilir değer, tahmini satış fiyatından tahmini tamamlama maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için gerekli tahmini satış maliyeti toplamının indirilmesiyle elde edilen tutardır (Not 13).

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Maddi duran varlıklar

Maddi duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutar üzerinden gösterilirler. Arazi ve arsalar amortismana tabi tutulmazlar ve maliyet değerlerinden birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutar üzerinden gösterilirler.

Varlıkların taşıdıkları değer üzerinden paraya çevrilemeyeceği durumlarda, varlıklarda değer düşüklüğü olup olmadığına bakılır. Böyle bir belirti varsa ve varlıkların taşıdıkları değerin, tahmini gerçekleşecek tutarı aştığı durumlarda, varlık ya da nakit yaratan birimler gerçekleşebilir değerine getirilir.

Gerçekleşebilecek tutar, varlığın net satış fiyatı ve kullanımdaki net defter değerinden yüksek olanıdır. Kullanımdaki net defter değeri tutarının belirlenmesi için, tahmin edilen gelecek dönem nakit akımları, paranın zaman değerini ve ilgili varlığın risk yapısını ölçen vergi öncesi indirim oranı kullanılarak iskonto edilmektedir.

Bağımsız nakit akımı yaratmayan bir varlığın kullanımdaki net defter değeri varlığın dahil olduğu nakit akımı sağlayan grup için belirlenir. Değer düşüklüğü karşılık giderleri konsolide kar veya zarar tablosunda kayda alınmaktadır.

Arazi ve yapılmakta olan yatırımlar dışında, maddi duran varlıkların, maliyet veya değerlenmiş tutarları, beklenen faydalı ömürlerine veya üretim miktarlarına göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur. Beklenen faydalı ömür, kalıntı değer ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

Maddi duran varlıkların itfasında kullanılan oranlar aşağıdaki gibidir;

	Faydalı ömür
Binalar	4-50 yıl
Yeraltı yerüstü düzenleri	4-50 yıl
Makine ve cihazlar	4-20 yıl
Taşıtlar	3-5 yıl
Mobilya, demirbaş ve diğer ofis teçhizatı	4-50 yıl

Maddi olmayan duran varlıklar ve itfa payları

Ağırlıklı olarak yazılım lisansları, maden çıkartma hakları ve madencilik alanında arama, sondaj ve geliştirme giderleri, enerji lisansları ve geliştirme giderlerinden oluşmakta olan maddi olmayan duran varlıklar maliyet bedelleri üzerinden değerlenir. Maddi olmayan duran varlıklar, tanımlanabilir olması, ilgili kaynak üzerinde kontrolün bulunması ve gelecekte elde edilmesi beklenen bir ekonomik faydanın varlığı kriterlerine göre finansal tablolara alınmaktadır. Maddi olmayan duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve varsa kalıcı değer kayıpları düşülerek ifade edilmişlerdir. Bu varlıklar tahmini ekonomik (3-5 yıl) ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak kıst bazında itfa edilmektedirler.

Enerji lisansları

Grup 2013 yılında Göksu Hidroelektrik Santrali'nin işletme hakkını özelleştirme yoluyla 49 yıl süreyle satın almıştır. Göksu Hidroelektrik Santrali Konya İli sınırları içerisinde kurulmuştur.

Grup, 2003 yılında Özaltın Grup ile ortak olarak enerji üretimi ve satışı amacıyla Enova Enerji Üretim A.Ş.'yi kurmuştur. Enova Enerji Üretim A.Ş.'nin üretim tesisi ile ilgili olarak Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu'ndan temin edilen 21 Aralık 2006 tarihli üretim lisansı bulunmaktadır.

Maden çıkarma hakları ve madencilik alanında arama, sondaj ve geliştirme giderleri

Maden sahası araştırma giderleri gerçekleştikleri dönem içerisinde kapsamlı gelir tablosuyla ilişkilendirilerek muhasebeleştirilmektedir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Maddi olmayan duran varlıklar ve itfa payları (devamı)

Maden çıkarma hakları ve madencilik alanında arama, sondaj ve geliştirme giderleri (Devamı)

Maden sahalarının ayrı ayrı değerlendirilmesi sonucunda, Şirket yönetimi tarafından belirli bir maden sahasından çıkarılacak cevherin işlenmesi ve satılması sonucunda elde edilecek gelecekteki ekonomik faydanın kuvvetle muhtemel olmasına karar verildiğinde (örnek olarak yeni veya ilave görünür ve mümkün işlenebilir rezerv tespit edildiğinde) ve gerekli olan yasal izinler elde edildiğinde; maden sahasına istinaden elde edilen haklar, maden sahasındaki cevher damarına istinaden yapılan jeolojik veya jeokimyasal çalışmalar ile teknik yeterlilik için yapılan sondaj maliyetleri gibi üretim öncesi değerlendirme maliyetleri de aktifleştirilerek maden varlıkları içerisinde takip edilmektedir.

Ayrıca, üretime devam edilen maden sahalarında düzenli aralıklarla yapılan sondaj, maden ve jeoloji araştırma ve değerlendirme çalışmalarının maliyetleri, ilgili maden sahasında yapılan herbir sondaj bazında değerlendirilmekte ve yapılan sondajın yeni veya ilave sonucunda görünür ve işlenebilir maden rezervi bulunduğunda, (gelecekte ekonomik fayda elde edilmesi kuvvetle muhtemel olduğunda) veya sondajın yapıldığı sahalarda, görünür ve mümkün işlenebilir maden rezervi olduğu durumlarda ilgili sondaj, maden ve jeoloji gideri maden geliştirme varlığı olarak maden varlıkları içerisinde aktifleştirilir.

Diğer sondaj, maden ve jeoloji araştırma giderleri ise ilgili sondaj ve çalışma gerçekleştiğinde gider olarak kapsamlı gelir tablosuna yansıtılır. Aktifleştirilen değerlendirme maliyetleri için Şirket yönetimi her bilanço tarihinde, rezerv miktarındaki önemli düşüş, maden sahalarına istinaden alınmış hakların süresinin bitmesi ve yenilenmemesi veya iptal edilmesi gibi değer kaybının olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, söz konusu varlığı kullanım veya satılması için gerekli olan giderler düşüldükten sonraki satış yoluyla geri elde edilecek tutarından yüksek olanı olarak tespit edilen ilgili geri kazanılabilir değerine indirilir.

İktisap edilen ruhsat bedellerinin itfası

UFRYK'nın 20 nolu "Açık İşletme Madeninin Üretim Aşamasındaki Dekapaj Maliyetleri Yorumu" 2 numaralı maddesine göre, "Madenin geliştirilmesi aşamasında (üretime geçilmeden önce), dekapaj maliyetleri genellikle madenin kuruluş, geliştirme ve inşaasının amortismana tabi maliyetinin bir parçası olarak aktifleştirilir. Aktifleştirilen bu maliyetler, üretime geçildikten sonra genellikle üretim birimi yöntemi kullanılarak sistematik bir biçimde amortismana tabi tutulur veya itfa edilir."

Tümad Madencilik'in toplamda 17 adet maden ruhsatı bulunmaktadır. Ruhsatlar ile ilgili bilgiler aşağıdaki gibidir:

	Ruhsat Yürürlük
Ruhsat (Sicil) No	İl	İlçe	Tarihi	Mahiyeti	Süresi (yıl)
86082	Çanakkale	Lapseki	04.09.2009	İşletme Ruhsatı	25
90631	Balıkesir	İvrindi	21.01.2014	İşletme Ruhsatı	30
17798	Çanakkale	Lapseki	16.12.2019	İşletme Ruhsatı	10
27480	Çanakkale	Lapseki	15.11.2019	İşletme Ruhsatı	10
79099	Çanakkale	Lapseki	16.12.2019	İşletme Ruhsatı	10
69703	Çanakkale	Lapseki	16.12.2019	İşletme Ruhsatı	10
88919	Çanakkale	Çan	17.07.2018	İşletme Ruhsatı	10
61515	Çanakkale	Merkez	29.05.2019	İşletme Ruhsatı	10
68955	Çanakkale	Lapseki	20.01.2020	İşletme Ruhsatı	15
202400775	İzmir	Bergama	24.06.2024	Arama Ruhsatı	7
202401109	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401110	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401112	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401108	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401114	Kütahya	Simav	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401310	Kastamonu	Bozkurt	13.12.2024	Arama Ruhsatı	7
202500239	Kırklareli	Demirköy	15.04.2025	Arama Ruhsatı	7

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2 Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Maddi olmayan duran varlıklar ve itfa payları (devamı)

Araştırma giderleri ve geliştirme maliyetlerinin TMS 38 "Maddi Olmayan Duran Varlıklar" hükümlerinin 52 ila 67'nci maddeleri kapsamında değerlendirilmesi

Yeni teknolojik bilgi veya bulgu elde etmek amacıyla yapılan planlı faaliyetler araştırma olarak tanımlanmakta ve bu safhada katlanılan araştırma giderleri gerçekleştiğinde gider kaydedilmektedir.

Araştırma bulgularının veya diğer bilgilerin, yeni veya önemli derecede geliştirilmiş ürünler, süreçler, sistemler veya hizmetler üretmek için hazırlanmış bir plana uygulanması geliştirme olarak tanımlanmakta ve aşağıdaki koşulların tamamının varlığı halinde geliştirmeden kaynaklanan maddi olmayan varlıklar olarak finansal tablolara alınmaktadır.

Geliştirme faaliyetleri (ya da şirket içi bir projenin gelişim aşaması) sonucu ortaya çıkan işletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıklar yalnızca aşağıda belirtilen şartların tamamı karşılandığında kayda alınırlar;

• Maddi olmayan duran varlığın kullanıma hazır ya da satılmaya hazır hale getirilebilmesi için tamamlanmasının teknik anlamda mümkün olması
• Maddi olmayan duran varlığı tamamlama, kullanma veya satma niyetinin olması
• Maddi olmayan duran varlığın kullanılabilir veya satılabilir olması, varlığın ne şekilde ileriye dönük olası bir ekonomik fayda sağlayacağının belli olması
• Maddi olmayan duran varlığın gelişimini tamamlamak, söz konusu varlığı kullanmak ya da satmak için uygun teknik, finansal ve başka kaynakların olması
• Maddi olmayan duran varlığın geliştirme maliyetinin, geliştirme sürecinde güvenilir bir şekilde ölçülebilir olması

İşletme içi yaratılan maddi olmayan varlık tutarı, maddi olmayan duran varlığın yukarıda belirtilen muhasebeleştirme şartlarını karşıladığı andan itibaren oluşan harcamaların toplam tutarıdır. İşletme içi yaratılan maddi olmayan varlıklar kayda alınamadıklarında, geliştirme harcamaları oluştukları dönemde gider olarak kaydedilir. Başlangıç muhasebeleştirmesi sonrasında, işletme içi yaratılan maddi olmayan varlıklar da ayrı olarak satın alınan maddi olmayan duran varlıklar gibi maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutar üzerinden gösterilirler.

Grup, TMS 38'in 27 ile 32 numaralı paragrafları kapsamında bazı maddi olmayan duran varlıkların bir bölümünü satın almaktadır. Bu kapsamda dışardan ayrı olarak elde edilen ve varlıkla doğrudan ilişkilendirilen maliyetleri aktifleştirmektedir. Özellikle TMS 38'in 28'inci paragrafı çerçevesinde oluşan maliyetler aktifleştirilmektedir.

Bilgisayar yazılımı

Satın alınan bilgisayar yazılımları, satın alımı sırasında ve satın almadan kullanıma hazır olana kadar geçen sürede oluşan maliyetler üzerinden aktifleştirilir. Söz konusu maliyetler, faydalı ömürlerine göre itfa edilir. Bilgisayar yazılımlarının tahmin edilen faydalı ömürleri 3-22 yıldır.

Satın alınan maddi olmayan duran varlıklar

Satın alınan maddi olmayan duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değer düşüklükleri düşüldükten sonraki tutarıyla gösterilirler. Bu varlıklar beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak itfa edilir. Beklenen faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir. Maddi olmayan duran varlıkların faydalı ömürleri aşağıdaki gibidir:

	Faydalı ömür
Haklar	2-6 yıl
Bilgisayar yazılımları	2-3 yıl
Geliştirme giderleri	1-5 yıl

Maddi olmayan duran varlıkların taşınan değerleri, olayların ya da koşullardaki değişikliklerin, taşınan değerin gerçekleşebilir durumda olmadığına işaret etmesi durumunda değer düşüklüğü açısından incelenir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Maddi olmayan duran varlıklar ve itfa payları (devamı)

Satın alınan maddi olmayan duran varlıklar (Devamı)

Araştırma faaliyetleri kapsamında yapılan harcamalar gerçekleştikleri zaman kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Diğer maddi olmayan duran varlıklar Şirket tarafından satın alınmış ve belirli bir faydalı ömre sahip diğer maddi olmayan duran varlıklar maliyetlerinden birikmiş itfa payları ve varsa birikmiş değer düşüklüğü çıkarılarak ölçülür.

Maddi olmayan varlıkların bilanço dışı bırakılması

Bir maddi olmayan duran varlık elden çıkarıldığında veya kullanımı ya da satışından, gelecekte ekonomik yarar elde edilmesinin beklenmemesi durumunda finansal durum tablosu (bilanço) dışı bırakılır. Bir maddi olmayan duran varlığın finansal durum tablosu (bilanço) dışı bırakılmasından kaynaklanan kâr ya da zarar, varsa, varlıkların elden çıkarılmasından sağlanan net tahsilatlar ile defter değerleri arasındaki fark olarak hesaplanır. Bu fark, ilgili varlık finansal durum tablosu (bilanço) dışına alındığı zaman kâr veya zararda muhasebeleştirilir.

Yatırım amaçlı gayrimenkuller

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira ve / veya değer artış kazancı elde etmek amacıyla elde tutulan gayrimenkuller olup, ilk olarak maliyet değerleri ve buna dahil olan işlem maliyetleri ile ölçülürler. Başlangıç muhasebeleştirmesi sonrasında yatırım amaçlı gayrimenkuller bilanço tarihi itibarıyla piyasa koşullarını yansıtan gerçeğe uygun değer ile muhasebeleştirilirler. Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerindeki değişikliklerden kaynaklanan kazanç veya zararlar oluştukları dönemde kapsamlı gelir tablosuna dahil edilirler.

Yatırım amaçlı gayrimenkulün kullanım dışı kalması veya elden çıkarılması durumunda meydana gelen kazanç veya kayıplar; varlığın elden çıkarılmasından kaynaklanan net tahsilatlar ile gayrimenkulün defter değeri arasındaki farktır ve kullanıma son verilme veya elden çıkarılma döneminde yatırım amaçlı gayrimenkul net değer artış kârı veya zararı olarak muhasebeleştirilir.

Özellikli bir yatırım amaçlı gayrimenkulün alımı, inşası veya üretimi sırasında ortaya çıkan borçlanma maliyetleri aktifleştirilir, söz konusu aktifleştirme, varlık tamamlanana kadar devam eder. Grup, gayrimenkule ilişkin günlük hizmet giderlerini yatırım amaçlı gayrimenkulün defter değerinde muhasebeleştirmemektedir. Bu maliyetler gerçekleştikçe kâr veya zararda muhasebeleştirilir. Gayrimenkule ilişkin "bakım ve onarım" harcamaları oluştukları dönemde gelir tablosu ile ilişkilendirilir.

Gerçeğe uygun değerin tespitinde, aktif piyasa fiyatı gerekli görülen durumlarda spesifik olarak söz konusu varlığın, yapısal özellikleri, koşulları ve konumu göz önünde bulundurularak değiştirilebilir. Bu bilginin olmadığı durumlarda, Grup indirgenmiş nakit akım yöntemi gibi alternatif değerleme yöntemlerine başvurmaktadır. Grup makul ölçülere göre hesaplanmış bir dizi gerçeğe uygun değer tahmini arasından en güvenilir tahmini yapabilmek için söz konusu farklılıkları oluşturan koşulları dikkate alır.

Yatırım amaçlı gayrimenkulün gerçeğe uygun değeri, gayrimenkulün geliştirilmesi veya kıymetinin artırılmasına yönelik gelecekteki yatırım harcamalarını ve söz konusu harcamalardan gelecekte elde edilecek yararları yansıtmaz.

Bir gayrimenkulün yatırım amaçlı gayrimenkul sınıfına transferi veya bu sınıftan transferi sadece ve sadece kullanımında bir değişiklik olduğu zaman yapılır, aşağıdaki şartlar gerçekleştiğinde transfer gerçekleştirilir:

• Yatırım amaçlı gayrimenkulden sahibi tarafından kullanılan gayrimenkule transferi amacıyla, sahibi tarafından kullanılmasına başlanması;
• Yatırım amaçlı gayrimenkulden stoklara transfer için satış amacıyla, geliştirilmeye başlanması;
• Sahibi tarafından kullanılan gayrimenkulden yatırım amaçlı gayrimenkule transferi amacıyla, sahibi tarafından kullanılmasına son verilmesi veya
• Stoklardan yatırım amaçlı gayrimenkullere transfer için, bir başkasına faaliyet kiralaması suretiyle kiralamanın başlaması.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Yatırım amaçlı gayrimenkuller (devamı)

Gerçeğe uygun değer esasına göre izlenen yatırım amaçlı gayrimenkulden, sahibi tarafından kullanılan gayrimenkul sınıfına yapılan bir transferde, transfer sonrasında TMS 16'ya göre yapılan muhasebeleştirme işlemindeki tahmini maliyeti, anılan gayrimenkulün kullanım şeklindeki değişikliğin gerçekleştiği tarihteki gerçeğe uygun değeri olacaktır.

Sahibi tarafından kullanılan bir gayrimenkulün, gerçeğe uygun değer esasına göre gösterilecek yatırım amaçlı bir gayrimenkule dönüşmesi durumunda, Grup, kullanımdaki değişikliğin gerçekleştiği tarihe kadar TMS 16' yı uygular. Grup, TMS 16'ya göre hesaplanmış olan gayrimenkulün defter değeri ile gerçeğe uygun değeri arasında bu tarihte meydana gelecek farklılığı ise yine TMS 16'ya göre yapılmış bir yeniden değerleme gibi işleme tabi tutar.

Sahibi tarafından kullanılmakta olan bir gayrimenkul, gerçeğe uygun değer esasından gösterilen yatırım amaçlı bir gayrimenkule dönüştüğü tarihe kadar amortismana tabi tutulur ve oluşan değer düşüklüğü zararı finansal tablolara yansıtılır. Grup, TMS 16'ya göre hesaplanmış olan gayrimenkulün defter değeri ile gerçeğe uygun değeri arasında bu tarihte meydana gelecek farklılığı ise yine TMS 16'ya göre yapılmış bir yeniden değerleme gibi işleme tabi tutar. Başka bir deyişle:

• a) Gayrimenkulün defter değerinde meydana gelen azalma, kâr veya zarar olarak muhasebeleştirilir. Ancak, ilgili gayrimenkul için önceki dönemlerde oluşmuş yeniden değerleme fazlasının bulunması durumunda, söz konusu azalma yeniden değerleme fazlası hesabından mahsup edilir, kalan kısım ise kapsamlı gelire yansıtılır.
• b) Defter değerinde meydana gelen artış aşağıda belirtildiği gibi işleme tabi tutulur:
  • i.) Artış, bu gayrimenkul için daha önce meydana gelmiş değer düşüklüğü zararı varsa bu zararı ortadan kaldırdığı için, önceki dönemlerde zarar yazılmış kısma eşitlenene kadar, kâr veya zarar olarak muhasebeleştirilir. Kâr veya zarar olarak muhasebeleştirilen tutar, defter değerini, değer düşüşlerinin hiç muhasebeleştirilmemesi durumundaki (birikmiş amortisman sonrası) değerine getirmek için gereken tutardan fazla olamaz.
  • ii.) Artışın geri kalan kısmı diğer kapsamlı gelire, yeniden değerleme fazlası olarak eklenir. Yatırım amaçlı gayrimenkul ilerde elden çıkarılırken, özkaynak kısmına ilave edilmiş olan yeniden değerleme fazlası dağıtılmamış kârlara transfer edilebilir. Yeniden değerleme fazlası, dağıtılmamış kârlara kâr veya zarar aracılığıyla aktarılamaz.

Kiralama işlemleri

Kiracı durumunda Grup

Grup, sözleşmenin başlangıcında bir sözleşmenin kiralama sözleşmesi olması ya da kiralama şartlarını içermesi durumunu değerlendirir.

Grup, kısa vadeli kiralamalar (12 ay veya daha az süreli kira dönemi bulunan kiralamalar) ve düşük değerli varlıkların kiralaması haricinde kiracısı olduğu tüm kira sözleşmelerine ilişkin kullanım hakkı varlığı ve ilgili kiralama yükümlülüğünü muhasebeleştirmektedir.

Kiralanan varlıklardan elde edilen ekonomik faydalarının kullanıldığı zamanlama yapısını daha iyi yansıtan başka bir sistematik temelin bulunmaması durumunda bu kiralamalar için Grup, kira ödemelerini kira dönemi boyunca doğrusal yöntem ile faaliyet gideri olarak muhasebeleştirir.

İlk muhasebeleştirmede kiralama yükümlülükleri, sözleşme başlangıç tarihinde ödenmemiş olan kira ödemelerinin kiralama oranında iskonto edilip bugünkü değeri üzerinden muhasebeleştirilir. Bu oranın önceden belirtilmemiş olması halinde Grup, kendi tespit edeceği alternatif borçlanma oranını kullanır. Kiralama yükümlülüğünün ölçümüne dahil edilen kira ödemeleri aşağıdakilerden oluşur;

• Sabit kira ödemelerinden (özü itibarıyla sabit ödemeler) her türlü kiralama teşviklerinin düşülmesiyle elde edilen tutar,
• Bir endeks ya da orana bağlı olan, ilk ölçümü kiralamanın fiilen başladığı tarihte bir endeks veya oran kullanılarak yapılan değişken kira ödemeleri,
• Kiracı tarafından kalıntı değer teminatları altında ödenmesi beklenen borç tutarı,
• Kiracının ödeme seçeneklerini makul bir şekilde uygulayacağı durumlarda ödeme seçeneklerinin uygulama fiyatı ve
• Kiralama döneminde kiralama iptal hakkının bulunması halinde kiralama iptalinin ceza ödemesi.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Kiralama işlemleri (devamı)

Kiracı durumunda Grup (devamı)

Kiralama yükümlülüğü, konsolide finansal durum tablolarında ayrı bir kalem olarak sunulmaktadır.

Kiralama yükümlülükleri sonradan kiralama yükümlülüğü üzerindeki faizin yansıtılması için net defter değeri artırılarak (etkin faiz yöntemini kullanarak) ve yapılan kira ödemesini yansıtmak için net defter değeri azaltılarak ölçülür. Grup, aşağıdaki durumlarda kira yükümlülüğünü yeniden ölçer (ve ilgili kullanım hakkı varlığı üzerinde uygun değişiklikleri yapar)

• Kiralama dönemi veya bir satın alma seçeneğinin uygulanmasının değerlendirilmesinde değişiklik meydana geldiğinde revize iskonto oranı kullanılarak revize kira ödemeleri iskonto edilerek kiralama yükümlülüğü yeniden ölçüldüğünde.
• Endeks, oran üzerindeki değişiklikler veya taahhüt edilen kalıntı değerdeki beklenen ödeme değişikliği nedeniyle kira ödemelerinde değişiklik meydana geldiğinde ilk iskonto oranı kullanılarak yeniden düzenlenmiş kira ödemelerinin iskonto edilip kiralama yükümlülüğü yeniden ölçüldüğünde (kira ödemelerindeki değişiklik değişken faiz oranındaki değişiklikten kaynaklanıyorsa revize iskonto oranı kullanılır).
• Bir kiralama sözleşmesi değiştirildiğinde ve kiralama değişikliği ayrı bir kiralama olarak muhasebeleştirilmediğinde revize iskonto oranı kullanılarak revize kira ödemeleri iskonto edilip kiralama yükümlülüğü yeniden düzenlenir.

Grup, konsolide finansal tablolarda sunulan dönemler boyunca bu tür bir değişiklik yapmamıştır.

Kullanım hakkı varlıkları, karşılık gelen kiralama yükümlülüğünün, kiralamanın fiilen başladığı tarihte veya öncesinde yapılan kira ödemelerinin ve diğer doğrudan başlangıç maliyetlerinin ilk ölçümünü kapsar. Bu varlıklar sonradan birikmiş amortisman ve değer düşüklüğü zararları düşülerek maliyet değerinden ölçülmektedir.

Grup bir kiralama varlığını demonte etmek ve ortadan kaldırmak, varlığın üzerinde bulunduğu alanı restore etmek ya da kiralama koşul ve şartlarına uygun olarak ana varlığı restore etmek için gerekli maliyetlere maruz kaldığı durumlarda TMS 36 uyarınca bir karşılık muhasebeleştirilir. Bu maliyetler, stok üretimi için katlanılmadıkları sürece ilgili kullanım hakkı varlığına dâhil edilir.

Kullanım hakkı varlıkları, ana varlığın kiralama süresi ve faydalı ömründen kısa olanına göre amortismana tabi tutulur. Kiralamada ana varlığın sahipliği devredildiğinde ya da kullanım hakkı varlığının maliyetine göre Grup, bir satın alma seçeneğini uygulamayı planladığında ilişkili kullanım hakkı varlığı, ana varlığın faydalı ömrü üzerinden amortismana tabi tutulur. Amortisman, kiralamanın fiilen başladığı tarihte başlar.

Kiraya veren durumunda Grup

Grup, kiraya veren olarak, kendi yatırım amaçlı gayrimenkullerinin bazılarına ilişkin kiralama sözleşmeleri imzalamaktadır.

Grup'un kiraya veren konumunda olduğu kiralamalar, finansal kiralama ya da faaliyet kiralaması olarak sınıflandırılır. Kiralama şartlarına göre tüm mülkiyet riski ve getirilerinin önemli derecede kiracıya devredilmesi halinde sözleşme bir finansal kiralama olarak sınıflandırılır. Diğer tüm kiralamalar faaliyet kiralaması olarak sınıflandırılır.

Grup, aracı kiraya veren konumunda olması durumunda, ana kira ve alt kirayı iki ayrı sözleşme olarak muhasebeleştirir. Alt kira, ana kiradan kaynaklanan kullanım hakkı varlığına ilişkin olarak, finansal kiralama veya faaliyet kiralaması olarak sınıflandırılır.

Faaliyet kiralamalarından elde edilen kira geliri, ilgili kira dönemi boyunca doğrusal yöntem ile muhasebeleştirilir. Faaliyet kiralamasının gerçekleşmesi ve müzakere edilmesinde katlanılan doğrudan başlangıç maliyetleri kiralanan varlığın maliyetine dâhil edilir ve doğrusal yöntem ile kira süresi boyunca itfa edilir.

Kiracılardan finansal kiralama alacakları, Grup'un kiralamalardaki net yatırımının tutarında alacak olarak muhasebeleştirilir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Finansal araçlar

Finansal varlıklar ve yükümlülükler, Grup finansal aracın sözleşmeden doğan karşılıklarına taraf olduğunda Grup'un finansal durum tablosunda muhasebeleştirilir. Finansal varlıklar ve yükümlülükler ilk olarak gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülür. Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin (gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlık ve yükümlülükler hariç) edinimi veya ihracıyla doğrudan ilişkili olan işlem maliyetleri, uygun bir şekilde ilk muhasebeleştirmede o finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerine eklenir veya bu değerden çıkarılır. Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin edinimi veya ihracıyla doğrudan ilişkili olan işlem maliyetleri direk olarak kar veya zarara yansıtılır.

Finansal varlıklar

Normal yoldan alınıp satılan finansal varlıklar işlem tarihinde kayıtlara alınır veya çıkartılır.

Grup, finansal varlıklarını (a) Finansal varlıkların yönetimi için işletmenin kullandığı iş modeli, (b) Finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının özelliklerini esas alarak sonraki muhasebeleştirmede itfa edilmiş maliyeti üzerinden, gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak veya gerçeğe uygun değer değişimi kâr veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırır.

İşletme sadece finansal varlıkların yönetimi için kullandığı iş modelini değiştirdiğinde, bu değişiklikten etkilenen tüm finansal varlıkları yeniden sınıflandırır. Finansal varlıkların yeniden sınıflandırılması, yeniden sınıflandırma tarihinden itibaren ileriye yönelik olarak uygulanır. Bu tür durumlarda, daha önce finansal tablolara alınmış olan kazanç, kayıp (değer düşüklüğü kazanç ya da kayıpları dâhil) veya faizler için herhangi düzeltme yapılmaz.

Finansal varlıkların sınıflandırılması

Aşağıdaki koşulları sağlayan finansal varlıklar sonradan itfa edilmiş maliyetleri üzerinden ölçülür:

• finansal varlığın, sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması;
• finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması.

Aşağıdaki koşulları sağlayan finansal varlıklar ise gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülür:

• finansal varlığın, sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini ve finansal varlığın satılmasını amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması; ve
• finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması.

Bir finansal varlık, itfa edilmiş maliyeti üzerinden ya da gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülmüyorsa, gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılarak ölçülür.

İlk defa finansal tablolara almada Grup, ticari amaçla elde tutulmayan özkaynak aracına yapılan yatırımını gerçeğe uygun değerindeki sonraki değişikliklerin diğer kapsamlı gelirde sunulması konusunda, geri dönülemeyecek bir tercihte bulunulabilir.

(i) İtfa edilmiş maliyet ve etkin faiz yöntemi

İtfa edilmiş maliyeti üzerinden gösterilen finansal varlıklara ilişkin faiz geliri etkin faiz yöntemi kullanılarak hesaplanır. Etkin faiz yöntemi bir borçlanma aracının itfa edilmiş maliyetini hesaplama ve faiz gelirini ilgili döneme dağıtma yöntemidir.

Bu gelir, aşağıdakiler dışında, finansal varlığın brüt defter değerine etkin faiz oranı uygulanarak hesaplanır:

a) Satın alındığında veya oluşturulduğunda kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlıklar. Bu tür finansal varlıklar için işletme, ilk defa finansal tablolara alınmasından itibaren, finansal varlığın itfa edilmiş maliyetine krediye göre düzeltilmiş etkin faiz oranını uygular.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Finansal araçlar (Devamı)

Finansal varlıklar (devamı)

Finansal varlıkların sınıflandırılması (devamı)

(i) İtfa edilmiş maliyet ve etkin faiz yöntemi (devamı)

b) Satın alındığında veya oluşturulduğunda kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlık olmayan ancak sonradan kredideğer düşüklüğüne uğramış finansal varlık haline gelen finansal varlıklar. Bu tür finansal varlıklar için işletme, sonraki raporlama dönemlerinde, varlığın itfa edilmiş maliyetine etkin faiz oranını uygular.

Faiz geliri, sonraki muhasebeleştirmede itfa edilmiş maliyetleri ve gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılmış borçlanma araçları için etkin faiz yöntemi kullanılarak muhasebeleştirilir.

Faiz geliri konsolide kar veya zarar tablolarında muhasebeleştirilir ve "finansman gelirleri – faiz gelirleri" kaleminde gösterilir.

(ii) Gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar

İtfa edilmiş maliyetleri üzerinden veya gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülme kriterini karşılamayan finansal varlıklar gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılarak ölçülürler.

Gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar her dönem sonunda gerçeğe uygun değerlerinden ölçülür ve tüm gerçeğe uygun değer değişimleri, ilgili finansal varlıklar finansal riskten korunma işlemlerinin bir parçası olmadıkları sürece, kar veya zararda muhasebeleştirilir.

(iii) Gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılan özkaynak araçları

İlk defa finansal tablolara almada Grup, ticari amaçla elde tutulmayan her bir özkaynak aracına yapılan yatırımını gerçeğe uygun değerindeki sonraki değişikliklerin diğer kapsamlı gelirde sunulması konusunda, geri dönülemeyecek bir tercihte bulunabilir.

Bir finansal varlık aşağıdaki durumlarda ticari amaçla elde tutulduğu varsayılır:

• yakın bir tarihte satılma amacıyla edinilmişse; veya
• ilk defa finansal tablolara alınma sırasında Grup'un birlikte yönettiği belirli finansal araçlardan oluşan portföyün bir parçasıysa ve son zamanlarda Grup'un kısa dönemde kar etme konusunda eğilimi bulunduğu yönünde kanıt bulunmaktaysa; veya
• türev araçsa (finansal teminat sözleşmesi veya tanımlanmış ve etkin korunma aracı olan türev araçlar hariç).

Gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılan özkaynak araçlarına yapılan yatırımlar başlangıçta gerçeğe uygun değeri üzerine işlem maliyetleri eklenerek ölçülür. Daha sonra gerçeğe uygun değerdeki değişikliklerden kaynaklanan kazanç ve kayıplar diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilip yeniden değerleme fonunda birikirler. Özkaynak yatırımlarının elden çıkarılması durumunda, birikmiş olan toplam kazanç veya kayıp birikmiş karlara aktarılır.

Kur farkı kazanç ve kayıpları

Finansal varlıkların yabancı para cinsinden gösterilen defter değeri, ilgili yabancı para birimiyle belirlenir ve her raporlama döneminin sonunda geçerli kurdan çevrilir. Özellikle,

• itfa edilmiş maliyetinden gösterilen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan finansal varlıklar için kur farkları kar veya zararda muhasebeleştirilir;
• gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan borçlanma araçlarının itfa edilmiş maliyetleri üzerinden hesaplanan kur farkları, dönem kar veya zararında muhasebeleştirilir. Oluşan diğer tüm kur farkları, diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir;

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Finansal araçlar (devamı)

Finansal varlıklar (devamı)

Kur farkı kazanç ve kayıpları (devamı)

• gerçeğe uygun değeri kar veya zarara yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin parçası olmayan finansal varlıklara ilişkin kur farkları dönem kar veya zararda muhasebeleştirilir; ve
• gerçeğe uygun değeri diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynak araçlarına ilişkin kur farkları diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir.

Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

Grup, itfa edilmiş maliyetleri üzerinden gösterilen veya gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma araçları, kira alacakları, ticari alacaklar, müşterilerle yapılan sözleşmelerden doğan varlıklar ve ayrıca finansal teminat sözleşmelerine yapılan yatırımlarına dair beklenen kredi zararları için finansal tablolarında değer düşüklüğü karşılığı ayırır. Beklenen kredi zararı tutarı her raporlama döneminde ilgili finansal varlığın ilk kez finansal tablolara alınmasından bu yana kredi riskinde oluşan değişiklikleri yansıtacak şekilde güncellenir.

Grup önemli finansman unsuru olmayan ticari alacaklar, müşterilerle yapılan sözleşmelerden doğan varlıklar ve kira alacakları için basitleştirilmiş yaklaşımdan faydalanarak değer düşüklüğü karşılıklarını, ilgili finansal varlıkların ömürleri boyunca beklenen kredi zararına eşit tutarda hesaplar.

Grup diğer tüm finansal araçları için, ilk muhasebeleştirmeden bu yana eğer kredi riskinde önemli bir artış olduysa ömür boyu beklenen kredi zararlarını muhasebeleştirir. Ancak finansal aracın kredi riski ilk muhasebeleştirmeden bu yana önemli bir artış göstermemişse Grup o finansal araç için 12 aylık beklenen kredi zararı tutarında zarar karşılığını muhasebeleştirir.

Beklenen kredi zararlarının ölçümü ve muhasebeleştirilmesi

Beklenen kredi zararlarının ölçümü, temerrüt ihtimali, temerrüt halinde kayıp (örneğin temerrüt varsa kaybın büyüklüğü) ve temerrüt halinde riske esas tutarın bir fonksiyonudur. Temerrüt olasılığı ve temerrüt halinde kaybın değerlendirilmesi.

İleriye dönük bilgilerle düzeltilmiş geçmişe ait verilere dayanır. Finansal varlıkların temerrüt halinde riske esas tutarı, ilgili varlıkların raporlama tarihindeki brüt defter değeri üzerinden yansıtılır.

Finansal varlıkların beklenen kredi zararı, Grup'un sözleşmeye dayalı olarak vadesi geldikçe gerçekleşecek nakit akışlarının tamamı ile Grup'un tahsil etmeyi beklediği nakit akışlarının tamamı arasındaki farkın (tüm nakit açıklarının) başlangıçtaki etkin faiz oranı (ya da satın alındığında veya oluşturulduğunda kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlıklar için krediye göre düzeltilmiş etkin faiz oranı) üzerinden hesaplanan bugünkü değeridir.

Finansal varlıkların finansal tablo dışı bırakılması

Grup yalnızca finansal varlıktan kaynaklanan nakit akışlarına ilişkin sözleşmeden doğan hakların süresi dolduğunda veya finansal varlığı ve finansal varlığın sahipliğinden kaynaklanan her türlü risk ve getirileri önemli ölçüde başka bir işletmeye devrettiğinde o finansal varlığı finansal tablo dışı bırakır.

İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen bir finansal varlık finansal tablo dışı bırakılırken varlığın defter değeri ve tahsil edilen ve edilecek bedel arasındaki fark kar veya zararda muhasebeleştirilir. Ayrıca, gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılan bir borçlanma aracının finansal tablo dışı bırakılmasında, daha önce ilgili araca ilişkin yeniden değerleme fonunda biriken toplam kazanç veya kayıp, kar veya zararda yeniden sınıflandırılır. Grup'un ilk muhasebeleştirmede gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtarak ölçmeyi tercih ettiği bir özkaynak aracının finansal tablo dışı bırakılması durumundaysa, yeniden değerleme fonunda biriken toplam kazanç veya kayıp kar veya zararda muhasebeleştirilmez, doğrudan birikmiş karlara transfer edilir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Finansal araçlar (devamı)

Finansal yükümlülükler

İşletme, finansal yükümlülüğü ilk defa finansal tablolara alırken gerçeğe uygun değerinden ölçer. Gerçeğe uygun değer değişimleri kâr veya zarara yansıtılanlar dışındaki yükümlülüklerin ilk ölçümünde, bunların edinimiyle veya ihracıyla doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de gerçeğe uygun değere ilave edilir.

İşletme, aşağıdakiler dışında kalan tüm finansal yükümlülüklerini sonraki muhasebeleştirmede itfa edilmiş maliyetinden ölçülen olarak sınıflandırır:

• a) Gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler: Bu yükümlülükler, türev ürünler de dâhil olmak üzere, sonraki muhasebeleştirmede gerçeğe uygun değerinden ölçülür.
• b) Finansal varlığın devredilmesi işleminin finansal tablo dışı bırakma şartlarını taşımaması veya devam eden ilişki yaklaşımının uygulanması durumunda ortaya çıkan finansal yükümlülükler: Grup, bir varlığı devam eden ilişkisi ölçüsünde finansal tabloda göstermeye devam ettiği durumda, finansal tabloya buna bağlı bir yükümlülük de yansıtır. Devredilen varlık ve buna bağlı yükümlülük, işletmenin elinde tutmaya devam ettiği hak ve mükellefiyetleri yansıtacak şekilde ölçülür. Devredilen varlığa bağlı yükümlülük, devredilen varlığın net defter değeri ile aynı usulde ölçülür.
• c) TFRS 3'ün uygulandığı bir işletme birleşmesinde edinen işletme tarafından finansal tablolara alınan şarta bağlı bedel: İlk defa finansal tablolara alınmasından sonra, bu tür bir şarta bağlı bedeldeki gerçeğe uygun değer değişimleri kar veya zarara yansıtılarak ölçülür.

İşletme, herhangi bir finansal yükümlülüğü yeniden sınıflandırmaz.

Finansal yükümlülüklerin finansal tablo dışı bırakılması

Grup finansal yükümlülükleri yalnızca Grup'un yükümlülükleri ortadan kalktığında, iptal edildiğinde veya zaman aşımına uğradığında finansal tablo dışı bırakır. Finansal tablo dışı bırakılan finansal yükümlülüğün defter değeri ve devredilen nakit dışı varlıklar veya üstlenilen yükümlülükler dahil olmak üzere ödenen veya ödenecek tutar arasındaki fark, kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Türev finansal araçlar

Döviz kuru ve faiz oranıyla ilişkilendirilen riskleri kontrol altında tutabilmek için Grup, döviz forward sözleşmeleri, opsiyonlar ve faiz oranı takas sözleşmelerinin de dahil olduğu türev niteliğinde olan çeşitli finansal araçlar kullanmaktadır.

Türev araçlar, ilgili türev sözleşmesinin yapıldığı tarih itibarıyla gerçeğe uygun değerinden muhasebeleştirilir ve takip eden tarihlerde de her raporlama döneminde gerçeğe uygun değerlerinden yeniden ölçülür. Sonuçta ortaya çıkan kazanç veya kayıp, eğer ilgili türev finansal riskten korunma aracı olarak belirlenmemiş ve etkinliği kanıtlanmamışsa kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Pozitif gerçeğe uygun değeri olan bir türev araç finansal varlık olarak muhasebeleştirilirken, negatif gerçeğe uygun değeri olan bir türev araç, finansal yükümlülük olarak muhasebeleştirilir. Türev araçlar, Grup'un bu araçları netlemeye ilişkin yasal hakkı ve niyeti olması dışında net olarak gösterilmezler. Türev aracın vadesine kalan sürenin 12 aydan uzun olması ve 12 ay içerisinde gerçekleşmesinin veya sonuçlandırılmasının beklenmediği durumlarda duran varlık ya da uzun vadeli yükümlülük olarak finansal tablolarda gösterilir. Kalan türev araçlar, dönen varlık ya da kısa vadeli yükümlülük olarak sunulur.

Satılmaya hazır finansal varlıklar

Grup'un toplam oy haklarının %20'ye kadar veya %20'nin üzerinde olmakla birlikte Grup'un önemli bir etkiye sahip olmadığı veya konsolide finansal tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen; teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyen ve gerçeğe uygun değerleri güvenilir bir şekilde belirlenemeyen satılmaya hazır finansal varlıklar, maliyet bedelleri üzerinden, varsa, değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra konsolide finansal tablolara yansıtılmıştır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Satış ve geri alış anlaşmaları ve menkul değerlerin ödünç verilmesi işlemlerine ilişkin açıklamalar

Tekrar geri alım anlaşmaları çerçevesinde satılan menkul kıymetler ("repo"), ilgili menkul değer hesapları altında "Repoya Konu Edilenler" olarak sınıflandırılmakta ve Banka portföyünde tutuluş amaçlarına göre rayiç değerleri veya iç verim oranına göre iskonto edilmiş bedelleri ile değerlenmektedir. Repo işlemlerinden elde edilen fonlar ise pasif hesaplarda ayrı bir kalem olarak yansıtılmakta ve faiz gideri için reeskont kaydedilmektedir. Geri satım taahhüdü ile alınmış menkul kıymetler ("ters repo") ise "Para Piyasaları" ana kalemi altında ayrı bir kalem olarak gösterilmektedir. Ters repo ile alınmış menkul kıymetlerin alım ve geri satım fiyatları arasındaki farkın döneme isabet eden kısmı için gelir reeskontu hesaplanmaktadır.

Müşterilere verilen avans ve krediler

Grup tarafından doğrudan borç ya da kredi vermek amacıyla oluşan finansal varlıklar, müşterilere verilen avans ve krediler olarak sınıflandırılır ve iskonto edilmiş maliyet bedelinden değer düşüklüğü karşılığı düşülerek kaydedilir. Bütün kullandırılan krediler ve avanslar, para müşterilere transfer edildiğinde konsolide finansal tablolara kaydedilir.

Grup, kullandırılan kredi tutarlarının tahsil edilmeyecek olduğunu gösteren objektif bir bulgu olduğu takdirde verilen avans ve krediler için bir kredi değer düşüklüğü karşılığı ayırmaktadır. Karşılık tutarı, kredinin kayıtlı değeri ile tahsili mümkün tutar arasındaki farktır. Tahsili mümkün tutar, teminatlardan ve güvencelerden tahsil edilebilecek meblağlar da dikkate alınmak üzere tüm nakit akışlarının, kredinin oluştuğu zamanki orijinal etkin faiz oranı esas alınarak iskonto edilen cari değeridir. Kredi değer düşüklüğü karşılığı, ayrıca bilanço tarihindeki kredi portföyü içerisinde olası zararların bulunduğuna dair objektif bir delili olan zararları da kapsar.

Kredi değer düşüklüğü karşılığı, Grup'un kredi risk politikası, mevcut kredi portföyünün genel yapısı, müşterilerin mali bünyeleri, mali olmayan verileri ekonomik konjonktür ve geçmiş deneyimler dikkate alınarak tahmin edilir.

Dönem içinde ayrılan karşılıklar o dönem gelirinden düşülmektedir. Tahsili mümkün olmayan kredi ve alacaklar bütün yasal işlemler tamamlandıktan sonra kayıtlardan silinmektedir. Daha önce karşılık ayrılan kredi ile ilgili alacaklar tahsil edildiğinde ayrılan karşılık tutarı bilançodaki karşılık hesabından düşülerek, gelir tablosunda karşılık giderleri hesaplarına gelir olarak yansıtılmaktadır.

Borçlanma maliyetleri

Banka kredileri, alındıkları tarihlerde, işlem maliyetleri düşürülmüş gerçeğe uygun değerleri üzerinden kayda alınırlar. Müteakip dönemlerde etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş bedelleriyle değerlenir ve işlem masrafları düşüldükten sonra kalan tutar ile iskonto edilmiş maliyet değeri arasındaki fark, gelir tablosuna kredi dönemi süresince finansman maliyeti olarak yansıtılır.

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen özellikli varlıklar söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile ilişki kurulabilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dâhil edilmektedir. Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir.

Banka kredilerine ilişkin kur farkları, faiz giderleri ile ilişkilendirildikleri sürece aktifleştirilirler. Faiz giderleriyle birlikte aktifleştirilecek kur farkı gelir ve giderleri şirketin kendi fonksiyonel para biriminde borçlanması halinde katlanacağı borçlanma giderleri ile hâlihazırda yabancı para cinsinden borçlanma yoluyla katlandığı borçlanma giderleri arasındaki değer farkı göz önünde bulundurularak belirlenir.

Varlıklarda değer düşüklüğü

Grup, şerefiye dışındaki tüm maddi ve maddi olmayan duran varlıkları için, her rapor tarihinde söz konusu varlığa ilişkin değer düşüklüğü olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın taşınmakta olan değeri, kullanım veya satış yoluyla elde edilecek olan tutarlardan yüksek olanı ifade eden net gerçekleşebilir değer ile karşılaştırılır. Eğer söz konusu varlığın veya o varlığın ait olduğu nakit üreten herhangi bir birimin kayıtlı değeri, kullanım veya satış yoluyla geri kazanılacak tutardan yüksekse, değer düşüklüğü meydana gelmiştir. Bu durumda oluşan değer düşüklüğü zararları konsolide kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Varlıklarda değer düşüklüğü (devamı)

Değer düşüklüğünün iptali nedeniyle varlığın (veya nakit üreten birimin) kayıtlı değerinde meydana gelen artış, önceki yıllarda değer düşüklüğünün konsolide finansal tablolara alınmamış olması halinde oluşacak olan defter değerini (amortismana tabi tutulduktan sonra kalan net tutar) aşmamalıdır. Değer düşüklüğünün iptali konsolide kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

Ticari borçlar

Ticari borçlar, olağan faaliyetler içerisinde tedarikçilerden sağlanan mal ve hizmetlere ilişkin yapılması gereken ödemeleri ifade etmektedir. Ticari borçlar, ilk olarak gerçeğe uygun değerinden ve müteakip dönemlerde etkin faiz yöntemiyle hesaplanan itfa edilmiş maliyetinden ölçülürler.

İlişkili taraflar

Finansal tablolarını hazırlayan işletmeyle ilişkili olan kişi veya işletmedir.

(a) Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda raporlayan işletmeyle ilişkili sayılır:

Söz konusu kişinin,

• (i) raporlayan işletme üzerinde kontrol veya müşterek kontrol gücüne sahip olması durumunda,
• (ii) raporlayan işletme üzerinde önemli etkiye sahip olması durumunda,
• (iii) raporlayan işletmenin veya raporlayan işletmenin bir ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması durumunda.
• (b) Aşağıdaki koşullardan herhangi birinin mevcut olması halinde işletme raporlayan işletme ile ilişkili sayılır:
• (i) İşletme ve raporlayan işletmenin aynı grubun üyesi olması halinde (yani her bir ana ortaklık, bağlı ortaklık ve diğer bağlı ortaklık diğerleri ile ilişkilidir).
• (ii) İşletmenin, diğer işletmenin (veya diğer işletmenin de üyesi olduğu bir grubun üyesinin) iştiraki ya da iş ortaklığı olması halinde.
• (iii) Her iki işletmenin de aynı bir üçüncü tarafın iş ortaklığı olması halinde.
• (iv) İşletmelerden birinin üçüncü bir işletmenin iş ortaklığı olması ve diğer işletmenin söz konusu üçüncü işletmenin iştiraki olması halinde.
• (v) İşletmenin, raporlayan işletmenin ya da raporlayan işletmeyle ilişkili olan bir işletmenin çalışanlarına ilişkin olarak işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda plânlarının olması halinde. Raporlayan işletmenin kendisinin böyle bir plânının olması halinde, sponsor olan işverenler de raporlayan işletme ile ilişkilidir.
• (vi) İşletmenin (a) maddesinde tanımlanan bir kişi tarafından kontrol veya müştereken kontrol edilmesi halinde.
• (vii) (a) maddesinin (i) bendinde tanımlanan bir kişinin işletme üzerinde önemli etkisinin bulunması veya söz konusu işletmenin (ya da bu işletmenin ana ortaklığının) kilit yönetici personelinin bir üyesi olması halinde.

İlişkili tarafla yapılan işlem raporlayan işletme ile ilişkili bir taraf arasında kaynakların, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin, bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir.

Şirket üst düzey yönetim kadrosunu, yönetim kurulu üyeleri, genel müdür ve genel müdür yardımcıları olarak belirlemiştir.

Hasılat

Grup, taahhüt edilmiş bir mal veya hizmeti müşterisine devrederek edim yükümlülüğünü yerine getirdiğinde veya getirdikçe, bu edim yükümlülüğüne tekabül eden işlem bedelini hasılat olarak konsolide finansal tablolarına kaydeder. Mal veya hizmetlerin kontrolü müşterilerin eline geçtiğinde (veya geçtikçe) mal veya hizmet devredilmiş olur.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Hasılat (devamı)

Grup, satışı yapılan mal veya hizmetin kontrolünün müşteriye devrini değerlendirirken,

• a) Grup'un mal veya hizmete ilişkin tahsil hakkına sahipliği,
• b) Müşterinin mal veya hizmetin yasal mülkiyetine sahipliği,
• c) Mal veya hizmetin zilyetliğinin devri,
• d) Müşterinin mal veya hizmetin mülkiyetine sahip olmaktan doğan önemli risk ve getirilere sahipliği,
• e) Müşterinin mal veya hizmeti kabul etmesi koşullarını dikkate alır.

Grup, sözleşmenin başlangıcında, müşteriye taahhüt ettiği mal veya hizmetin devir tarihi ile müşterinin bu mal veya hizmetin bedelini ödediği tarih arasında geçen sürenin bir yıl veya daha az olacağını öngörmesi durumunda, taahhüt edilen bedelde önemli bir finansman bileşeninin etkisi için düzeltme yapmamaktadır. Diğer taraftan, hasılatın içerisinde önemli bir finansman unsuru bulunması durumunda, hasılat değeri gelecekte oluşacak tahsilatların, finansman unsuru içerisinde yer alan faiz oranı ile indirgenmesi ile tespit edilir. Fark, tahakkuk esasına göre esas faaliyetlerden diğer gelirler olarak ilgili dönemlere kaydedilir. Grup'un farklı faaliyetlerinden oluşan hasılatının muhasebeleştirilmesi aşağıda açıklanmıştır:

İnşaat sözleşmesinden sağlanan gelirler

Sözleşme maliyetleri oluştukları anda muhasebeleştirilir. Söz konusu maliyetler belli bir sözleşmeyle doğrudan ilişkili maliyetler, genel olarak sözleşmeye konu işle ilişkisi kurulabilen ve sözleşmeye yüklenebilecek olan maliyetler ve sözleşme hükümlerine göre özellikle müşteriye yüklenebilecek olan diğer maliyetlerden oluşmaktadır.

Sözleşme gelir ve giderleri, proje sözleşmesinin getirisi güvenilir bir şekilde tahmin edilebildiği zaman, gelir ve gider kalemi olarak kaydedilir. Sözleşme gelirleri, sözleşmenin tamamlanma oranı metoduna göre mali tablolara yansıtılmaktadır. Dönem itibarıyla oluşmuş olan toplam sözleşme giderinin, sözleşmenin tahmin edilen toplam maliyetine oranı sözleşmenin tamamlanma oranını göstermekte ve bu oran sözleşme gelirinin cari döneme isabet eden kısmının mali tablolara kaydedilmesinde kullanılmaktadır.

İnşaat sözleşmelerine ilişkin sonuçların güvenilir olarak tahmin edilememesi durumunda sözleşmeden elde edilecek gelir, gerçekleştirilen sözleşme giderlerinin tazmin edilebilir kısmı kadar muhasebeleştirilir.

Sözleşme hasılatı, inşaat sözleşmelerinin neticesinin güvenilir olarak tahmin edilebildiği ve sözleşmenin kâr getirmesinin muhtemel olduğu durumlarda sözleşme dönemi boyunca muhasebeleştirilir. Toplam sözleşme giderlerinin toplam sözleşme hasılatını aşmasının muhtemel olduğu durumlarda, beklenen zarar derhal gider olarak muhasebeleştirilir.

Sözleşmelerdeki değişiklikler, talep edilen ödemeler ve teşvik ödemeleri müşterinin kabul ettiği oranda ve güvenilir olarak ölçüldükleri sürece sözleşme gelirlerine ilave edilir.

Grup, ilgili döneme ait muhasebeleştirilecek olan uygun hasılat tutarının saptanması için "tamamlanma oranı yönetimini" kullanır. Tamamlanma aşaması her bir sözleşme için tahmin edilen toplam maliyetlerin yüzdesi olarak raporlama tarihine kadar olan süre içinde oluşan sözleşme giderine göre ölçülür. Sözleşme kapsamındaki geleceğe ilişkin bir faaliyetle ilgili olarak dönem içerisinde oluşan harcamalar tamamlanma aşamasının belirlenmesinde sözleşme giderlerine dahil edilemez. Bunlar niteliklerine bağlı olarak stoklar, avanslar veya diğer varlıklar olarak muhasebeleştirilir.

Her bir proje sözleşmesi teknik ekip tarafından gelecekte öngörülen tahmini maliyet değişimleri dikkate alınarak incelenmekte, finansal raporlama dönemleri itibarıyla sözleşme karlılıkları tahmin edilmektedir. Sözleşme karlılığının hesaplanmasında varsa teşvikler de dikkate alınmaktadır.

Ayrıca, finansal raporlama dönemleri itibarıyla eskalasyona tabi sözleşmelerin tutarları sözleşme hükümlerinde belirtildiği şekliyle hesaplanarak tahmin edilmektedir.

Sözleşme kârlılığının hesaplanmasında varsa teşvikler de dikkate alınmaktadır. Teşvikler TMS 20 "Devlet Teşviklerinin Muhasebeleştirilmesi ve Devlet Yardımlarının Açıklanması" kapsamında maliyetlerden indirilmek suretiyle muhasebeleştirilir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Hasılat (devamı)

İnşaat sözleşmesinden sağlanan gelirler (devamı)

Grup, sözleşmeye bağlı işlerden devam etmekte olanlara ilişkin olarak müşterilerden olan brüt alacak tutarını, katlanılan maliyetlere sonuç hesaplarına yansıtılan karın ilave edilmesi (zararın düşülmesi) neticesinde elde edilen tutarın hak ediş tutarını aşması halinde, varlık olarak sunar. Müşterilere ödenmemiş olan hak ediş bedelleri ile hak edişler üzerinden teminat olarak alıkonulan tutarlar "Ticari Alacaklar" hesabına dahil edilir.

Grup, sözleşmeye bağlı işlerden devam etmekte olanlara ilişkin olarak müşterilerden olan brüt alacak tutarını, hak ediş tutarının, katlanılan maliyetlere sonuç hesaplarına yansıtılan karın ilave edilmesi (zararın düşülmesi) neticesinde elde edilen tutarı aşması halinde, yükümlülük olarak sunar. Gelecekteki sözleşme faaliyetleri ile ilgili bir varlık yaratmadıkları sürece sözleşme maliyetleri oluştukları dönemde kar veya zararda muhasebeleştirilir. Beklenen sözleşme zararları hemen kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Devam eden proje işleri, proje sözleşmelerine ilişkin gerçekleştirilen proje işleri için müşterilerden alınan brüt tutarları ifade etmektedir. Devam eden proje işleri, katlanılan maliyetlere kayıplara alınan karların eklenmesi, hak ediş faturalarının ve kayıtlara alınan zararların düşülmesi suretiyle ölçülür. Kayıtlara alınan kazançları maliyet ve kaydedilmiş zarar toplamının hak ediş faturalarını aştığı bütün proje sözleşmeleri için, devam eden proje işleri finansal durum tablosunda ticari ve diğer alacaklar içerisinde gösterilir. Devam eden iş kapsamında hak ediş faturaları ve kaydedilmiş zarar toplamı kayıtlara alınan kazançların maliyet toplamını aştığı durumlarda oluşan fark finansal durum tablosunda ertelenmiş gelir olarak gösterilir. Müşteriden alınan avanslar finansman durum tablosunda ertelenmiş gelir / hasılat olarak gösterilir.

Hizmet gelirleri

Hizmet sunum sözleşmesinden elde edilen gelir, sözleşmenin tamamlanma aşamasına göre muhasebeleştirilir.

Elektrik satış hasılatı

Elektrik satış gelirleri, elektrik teslimatının gerçekleşmesi durumunda, tahakkuk esasına göre, faturalanan tutarlar üzerinden kaydedilir.

Balistik ve zırh ürün satışları

Ürünler ile ilgili önemli risk ve getirilerin alıcıya transfer olduğu, satışla ilgili ekonomik faydanın işletmeye akacağının muhtemel olması ve gelir tutarının güvenilir bir şekilde hesaplanabildiği durumda gelir oluşmuş sayılır. Aynı işlem ile ilgili hasılat ve giderler eşzamanlı olarak mali tablolara alınmaktadır.

Devam eden proje faaliyetleri

Sözleşme gelir ve giderleri, yıllara sâri projelerin getirisi doğru bir şekilde tahmin edilebildiği zaman, gelir ve gider kalemi olarak kaydedilir. Sözleşme gelirleri, sözleşmenin tamamlanma oranı metoduna göre mali tablolara yansıtılmaktadır.

Dönem itibariyle oluşmuş olan toplam sözleşme giderinin, sözleşmenin tahmin edilen toplam maliyetine oranı sözleşmenin tamamlanma oranını göstermekte ve bu oran sözleşme gelirinin cari döneme isabet eden kısmının mali tablolara kaydedilmesinde kullanılmaktadır.

Yıllara sâri proje maliyetleri tüm ilk madde-malzeme ve direkt işçilik giderleriyle, sözleşme performansıyla ilgili olan endirekt işçilik, malzemeler, tamiratlar ve amortisman giderleri gibi endirekt maliyetleri kapsar. Satış ve genel yönetim giderleri oluştuğu anda giderleştirilir. Tamamlanmamış sözleşmelerdeki tahmini zararların gider karşılıkları, bu zararların saptandığı dönemlerde ayrılmaktadır. İş performansında, iş şartlarında ve sözleşme ceza karşılıkları ve nihai anlaşma düzenlemeleri nedeniyle tahmini karlılıkta olan değişiklikler maliyet ve gelir revizyonuna sebep olabilir. Bu revizyonlar, saptandığı dönemde mali tablolara yansıtılır. Kar teşvikleri gerçekleşmeleri makul bir şekilde garanti edildiğinde gelire dahil edilirler.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Hasılat (devamı)

Devam eden proje faaliyetleri (devamı)

Yıllara sâri projelerin maliyeti dönem sonunda gelir tablosuna yansıtılan giderlerden arta kalan tüm maliyetleri gösterir. Yıllara sâri projelerin hakediş bedelleri ise dönem sonunda gelir tablosuna yansıtılan gelir tutarının üstündeki hakediş bedellerini gösterir. Bu sözleşme maliyetleri ve hakediş bedelleri daha sonraki dönemde tamamlanma oranı ve mühendislik raporlarına göre gelir tablosuna yansıtılır.

Altın satış gelirleri

Satış gelirleri, altın ve gümüş karışımından oluşan dore barların altın rafinerilerine teslim edilmesiyle ürünle ilgili önemli risk ve getirilerin söz konusu altın rafinerilerine nakledilmiş olması, gelir tutarının güvenilir bir şekilde ölçülebilmesi ve işlemle ilgili ekonomik faydaların Grup tarafından elde edileceğinin kuvvetle muhtemel olması üzerine alınan veya alınabilecek bedelin makul değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kayıtlara alınır. Net satışlar, satılmış ürünün faturalanmış değerinden, iadeler ve indirimlerin indirilmiş şeklini gösterir.

Gayrimenkul kiralamalarından elde edilen kira geliri

Gayrimenkullerden elde edilen kira geliri, ilgili kiralama sözleşmesi boyunca doğrusal olarak tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilir. Eğer Şirket'in kiracılarına sağladığı menfaatler varsa, bunlar da kiralama süresi boyunca kira gelirini azaltacak şekilde kaydedilir.

Gayrimenkul satışı

Hasılat sözleşme uyarınca taahhüt edilen gayrimenkul müşteriye devredilerek sözleşmede belirlenen edim yükümlülüğü yerine getirildiğinde finansal tablolara alınır. Gayrimenkulün kontrolü müşterinin eline geçtiğinde gayrimenkul devredilmiş olur.

Yazılım hizmetlerinin kurulumu

Grup, çeşitli özellikli yazılımlar için kurulum hizmeti vermektedir. Bu hizmetler, zamana yayılı edim yükümlülüğü olarak değerlendirilmektedir. Söz konusu, kurulum hizmetlerine ilişkin hasılat sözleşmenin tamamlanma aşamasına bağlı olarak gelir kaydedilir. Yöneticiler, finansal tablo tarihi itibarıyla kurulum için harcanan sürenin, harcanması planlanan toplam süreye oranı üzerinden belirlenen tamamlanma aşamasının, TFRS 15 kapsamında söz konusu edim yükümlülüklerinin tamamen ifasına yönelik ilerlemeyi makul bir biçimde ölçmek için kullanılabileceğini değerlendirmektedir. Yazılım hizmetlerinin kurulumuna ilişkin ödeme kurulum hizmetinin tamamlanmasını takiben yapılmakta olup kurulum hizmeti tamamlanana kadarki sürede verilen hizmet sonucu hak edilen tutarlar sözleşme varlığı olarak finansal tablolara yansıtılır.

Finans sektörü

Vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri ile türev ürünlere ilişkin açıklamalar

Banka'nın alım satım amaçlı türev ürünleri (vadeli döviz alım-satım sözleşmeleri, swap işlemleri) "TFRS 9" hükümleri gereğince sınıflandırılmakta, ölçülmekte ve muhasebeleştirilmektedir. Türev işlemlerden doğan yükümlülük ve alacaklar sözleşme tutarları üzerinden nazım hesaplara kaydedilmektedir. Türev işlemler rayiç değer ile değerlenmekte ve rayiç değerin pozitif veya negatif olmasına göre Alım Satım Amaçlı Türev Finansal Varlıklar veya Türev Finansal Yükümlülükler hesaplarında bilanço içerisinde gösterilmektedir. Yapılan değerleme sonucu rayiç değerde meydana gelen farklar gelir tablosuna yansıtılmaktadır.

Faiz gelir ve giderine ilişkin açıklamalar

Faiz geliri, TFRS 9'da belirlenen etkin faiz yöntemine göre (finansal varlığın ya da yükümlülüğün gelecekteki nakit akımlarının bugünkü net değerine eşitleyen oran) satın alındığında veya kullandırıldığında kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlıklar ve satın alındığında veya kullandırıldığında kredi-değer düşüklüğü bulunan finansal varlık olmayan ancak sonradan kredi değer düşüklüğüne uğrayarak finansal varlık haline gelen finansal varlıklar dışında finansal varlığın brüt defter değerine etkin faiz oranı uygulanarak muhasebeleştirilmektedir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Hasılat (devamı)

Faiz gelir ve giderine ilişkin açıklamalar(devamı)

Finansal varlık kredi değer düşüklüğüne uğrarsa ve donuk alacak olarak sınıflanırsa, bu tür finansal varlıklar için, sonraki raporlama dönemlerinde, varlığın itfa edilmiş maliyetine etkin faiz oranı uygulanır. Söz konusu faiz geliri hesaplaması değer düşüklüğü hesaplamasına konu olan tüm finansal varlıklar için her bir sözleşme bazında yapılmaktadır. Beklenen kredi zararı modellerinde temerrüt halinde kayıp oranı hesaplanırken etkin faiz oranı uygulanmaktadır ve beklenen kredi zararı hesaplaması da söz konusu faiz tutarını içermektedir.

Bu sebeple hesaplanan ilgili tutar için gelir tablosunda "Beklenen Zarar Karşılıkları Giderleri" hesabı ile "Kredilerden Alınan Faizler" hesabı arasında sınıflama yapılmaktadır. Finansal araçtaki kredi riskinin finansal varlık artık kredi değer düşüklüğüne uğramış olarak nitelendirilmeyecek şekilde iyileşmesi ve bu iyileşmenin tarafsız olarak sonra meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebilmesi durumunda (borçlunun kredi derecesindeki bir artış gibi), sonraki raporlama dönemlerindeki faiz geliri brüt defter değerine etkin faiz oranını uygulanarak hesaplanır. Faiz gelirleri ve giderleri gerçeğe uygun değerleri ile kayıtlara yansıtılmakta olup, mevcut anapara tutarı göz önünde bulundurularak etkin faiz (finansal varlığın ya da yükümlülüğün gelecekteki nakit akımlarını bugünkü net defter değerine eşitleyen oran) yöntemi ile tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir.

Ücret ve komisyon gelir ve giderlerine ilişkin açıklamalar

İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal enstrümanların etkin faiz oranının ayrılmaz bir parçası olanlar dışındaki ücret ve komisyonlar, TFRS 15 Müşteri Sözleşmelerinden Hasılat standardına uygun olarak muhasebeleştirilmektedir. Hizmet verildiği dönemde tek seferde gelir kaydedilen bazı bankacılık işlemleriyle ilgili ücret gelirleri haricindeki ücret ve komisyon gelir ve giderleri ile diğer kredi kurum ve kuruluşlarına ödenen kredi ücret ve komisyon giderleri hizmet süresi boyunca tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir.

İşletme birleşmeleri ve şerefiye

İşletme satın alımları, UFRS 3 kapsamında, satın alım yöntemi kullanılarak, muhasebeleştirilir. Bir işletme birleşmesinde transfer edilen bedel, gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülür; transfer edilen bedel, edinen işletme tarafından transfer edilen varlıkların birleşme tarihindeki gerçeğe uygun değerlerinin, edinen işletme tarafından edinilen işletmenin önceki sahiplerine karşı üstlenilen borçların ve edinen işletme tarafından çıkarılan özkaynak paylarının toplamı olarak hesaplanır. Satın alıma ilişkin maliyetler genellikle oluştukları anda gider olarak muhasebeleştirilir.

UFRS 3'e ilişkin finansal tablolara alınan şerefiye, satın alım için transfer edilen bedelin, satın alınan işletmedeki varsa kontrol gücü olmayan payların ve, varsa, aşamalı olarak gerçekleşen bir işletme birleşmesinde edinen işletmenin daha önceden elinde bulundurduğu edinilen işletmedeki özkaynak paylarının gerçeğe uygun değeri toplamının, satın alınan işletmenin satın alma tarihinde tanımlanabilen varlıklarının ve üstlenilen tanımlanabilir yükümlülüklerinin net tutarını aşan tutar olarak hesaplanır.

Yeniden değerlendirme sonrasında satın alınan işletmenin satın alma tarihinde tanımlanabilen varlıklarının ve üstlenilen tanımlanabilir yükümlülüklerinin net tutarının, devredilen satın alma bedelinin, satın alınan işletmedeki kontrol gücü olmayan payların ve, varsa, satın alma öncesinde satın alınan işletmedeki payların gerçeğe uygun değeri toplamını aşması durumunda, bu tutar pazarlıklı satın almadan kaynaklanan kazanç olarak doğrudan kar/zarar içinde muhasebeleştirilir. Değer düşüklüğü testi için şerefiye, nakit üreten birimlere dağıtılır. Dağıtım, şerefiyenin oluştuğu işletme birleşmesinden fayda sağlaması beklenen nakit üreten birimlere veya nakit üreten birim gruplarına yapılır. Şerefiye 'nin dağıtıldığı her bir birim veya birim grubu işletme ici yönetsel amaçlarla, şerefiyenin izlendiği işletmenin en küçük varlık grubudur. Şerefiye faaliyet bölümleri bazında takip edilir. Şerefiyedeki değer düşüklüğü gözden geçirmeleri yılda bir kez veya olay veya şartlardaki değişikliklerin değer düşüklüğü ihtimalini işaret ettiği durumlarda daha sık yapılmaktadır.

Şerefiyenin defter değeri kullanım değeri ve satış maliyetleri düşülmüş gerçeğe uygun değerinin büyük olanı olan geri kazanılabilir değer ile karşılaştırılır. Herhangi bir değer düşüklüğü durumunda zarar derhal muhasebeleştirilir ve takip eden dönemde geri çevrilmez.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

İşletme birleşmeleri ve şerefiye (devamı)

Nurol İnşaat, 2012 yılında Otoyol Yatırım İşletme A.Ş.'nin %21,6'sına sahiptir. Otoyol Yatırım A.Ş. 16 Temmuz 2013 tarihinde sermayesini 250 milyon TL'den 1 milyar TL'ye çıkarılmasına karar vermiştir. Ayrıca Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.'nin diğer sermayedarları olan Yüksel İnşaat A.Ş.'nin ve Göçay İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş.'nin bir kısım hisselerini Nurol İnşaat satın alarak sermaye payını %26,98'e çıkarmıştır. Bu satın alım sırasında %5'lik sermaye payı için ödenen şerefiyenin 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücüne göre değeri 319.131 bin TL'dir (Not 18). 31 Aralık 2019 itibarıyla bir kısım hisseleri Göçay İnşaat Taahhüt ve Ticaret A.Ş.'ye geri satarak sermaye payı %25,95 olmuştur. 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 itibarıyla Nurol İnşaat, Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.'nin %25,95'ine sahiptir.

Pay başına kazanç

Döneme ait pay başına kazanç hesaplaması, dönem kârından ve zararından adi hisse senedi sahiplerine isabet eden kısmın dönem içindeki ağırlıklı ortalama adi hisse senedi sayısına bölünmesiyle hesaplanır. Dönem içinde ortakların elinde bulunan ağırlıklı ortalama adi hisse senedi sayısı, dönem başındaki adi hisse senedi sayısı ve dönem içinde ihraç edilen hisse senedi sayısının zaman ağırlıklı bir faktör ile çarpılarak toplanması sonucu bulunan hisse senedi sayısıdır.

Türkiye'deki şirketler, sermayelerini hissedarlarına geçmiş yıl kârlarından dağıttıkları bedelsiz hisse yolu ile artırabilmektedir. Bu bedelsiz hisse dağıtımları, pay başına kazanç hesaplamasında ihraç edilmiş hisse olarak değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama hisse senedi sayısı, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur.

Netleştirme / Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hakkın halihazırda mevcut olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net esasa göre ödeme niyetinin olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı gerçekleştirme niyetinin olması durumunda net olarak gösterilirler.

Raporlama tarihinden sonraki olaylar

Raporlama tarihinden sonraki olaylar; kar veya zararı etkileyen herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, raporlama tarihi ile finansal durum tablosunun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar.

Grup, raporlama tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir. Düzeltme gerektirmeyen raporlama tarihinden sonra ortaya çıkan hususlar ise önemlilik derecesine göre notlarda açıklanmaktadır.

Karşılıklar, şarta bağlı varlıklar ve yükümlülükler

Karşılıklar

Geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğün yerine getirilmesi için kaynak çıkışının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir şekilde tahmin edilebilir olması durumunda finansal tablolarda karşılık ayrılır.

Karşılık olarak ayrılan tutar, yükümlülüğe ilişkin risk ve belirsizlikler göz önünde bulundurularak, bilanço tarihi itibarıyla yükümlülüğün yerine getirilmesi için yapılacak harcamanın tahmin edilmesi yoluyla hesaplanır.

Paranın zaman değeri etkisinin önemli olduğu durumlarda, karşılık tutarı, yükümlülüğün yerine getirilmesi için gerekli olması beklenen giderlerin bugünkü değeri olarak belirlenir. Karşılıkların bugünkü değerlerine indirgenmesinde kullanılacak iskonto oranının belirlenmesinde, ilgili piyasalarda oluşan faiz oranı ile söz konusu yükümlülükle ilgili risk dikkate alınır. Söz konusu iskonto oranı vergi öncesi olarak belirlenir ve gelecekteki nakit akımlarının tahmini ile ilgili riski içermez.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Karşılıklar, şarta bağlı varlıklar ve yükümlülükler (devamı)

Koşullu varlıklar ve borçlar

Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti Grup'un tam olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilmesi mümkün yükümlülükler ve varlıklar, şarta bağlı yükümlülükler ve varlıklar olarak değerlendirilmekte ve finansal tablolara dahil edilmemektedir.

Yabancı para cinsinden işlemler

Yabancı para işlemleri, işlem tarihindeki cari kurlardan muhasebeleştirilmektedir. Yabancı para cinsinden kayıtlara geçirilmiş olan varlık ve yükümlülükler hesaplar dönem sonlarındaki TCMB döviz alış kurları esas alınarak değerlemeye tabi tutulmaktadır. Değerleme işleminden doğan kur farkları gelir tablosu içinde finansman gelir ve giderleri içerisinde gösterilmektedir.

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
ABD\$	39,7424	35,2233
EURO	46,5526	36,7429
GBP	54,5078	44,2458
DZD (Cezayir Dinarı)	0,3074	0,2601
GEL (Gürcistan Larisi)	14,6082	12,5687
AED (Birleşik Arap Emirlikleri Dirhemi)	10,7609	9,5361
RON (Romanya Leyisi)	9,1185	7,3414

Devlet teşvik ve yardımları

Devlet teşviki, işletmenin teşvikin elde edilmesi için gerekli koşulları yerine getireceğine ve teşvikin elde edileceğine dair makul bir güvence olmadan finansal tablolara yansıtılmaz.

Devlet teşvikleri, bu teşviklerle karşılanması amaçlanan maliyetlerin gider olarak muhasebeleştirildiği dönemler boyunca sistematik şekilde kâr veya zarara yansıtılır. Bir finansman aracı olan devlet teşvikleri, finanse ettikleri harcama kalemini netleştirmek amacıyla kâr veya zararda muhasebeleştirilir. Teşviklerin bilanço tarihi itibarıyla henüz hak edilmediği durumlarda ise söz konusu teşvikler kazanılmamış gelir olarak finansal durum tablosu ile ilişkilendirilir ve hak edildikçe kâr veya zarara yukarıda bahsedildiği şekilde yansıtılır.

Önceden gerçekleşmiş gider veya zararları karşılamak ya da işletmeye gelecekte herhangi bir maliyet gerektirmeksizin acil finansman desteği sağlamak amacıyla verilen devlet teşvikleri, tahsil edilebilir hale geldiği dönemde kâr ya da zararda muhasebeleştirilir.

Zarara sebebiyet verecek sözleşmeler

Grup'un sözleşmeye bağlı yükümlülüklerini yerine getirmek için katlanılacak kaçınılmaz maliyetlerin bahse konu sözleşmeye ilişkin olarak elde edilmesi beklenen ekonomik faydaları aşan sözleşmesinin bulunması halinde, zarara sebebiyet verecek sözleşmenin var olduğu kabul edilir. Zarara sebebiyet verecek sözleşmelerden kaynaklanan mevcut yükümlülükler, karşılık olarak hesaplanır ve muhasebeleştirilir.

Çalışanlara sağlanan faydalar

Grup, mevcut sosyal mevzuata uygun olarak, Grup ile bir yıllık hizmet süresini tamamlayan ve emeklilik dolayısıyla veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle istihdamı sona eren her çalışan için birikmiş tazminat ödemekle yükümlüdür.

Türk yasaları ve sendika anlaşmaları uyarınca, emeklilik veya istemeyerek Grup'tan ayrılan çalışanlara toplu ödeme yapılmaktadır. Bu tür ödemelerin, 19 No'lu "Türkiye Muhasebe Standardı (revize) Çalışanlara Sağlanan Faydalar ("TMS 19") uyarınca tanımlanmış emeklilik fayda planının bir parçası olduğu düşünülmektedir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Çalışanlara sağlanan faydalar(devamı)

İlişikteki konsolide finansal tablolarda kıdem tazminatı yükümlülüğünü TMS 19 "Çalışanlara Sağlanan Faydalar" da belirtilen finansal tablolara alma ve değerleme esaslarına göre hesaplamıştır. Kıdem tazminatı yükümlülüklerinin, özellikleri açısından, bu standartta tanımlanan 'Çalışma Dönemi Sonrasına İlişkin Belirli Fayda Planları'yla özdeş olması nedeniyle, bahse konu yükümlülükler, aşağıda açıklanan bazı varsayımlar kullanılarak hesaplanmış ve finansal tablolara alınmıştır.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla kullanılan temel varsayımlar şunlardır:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Faiz oranı	%27,15	%27,15
Enflasyon oranı	%23,03	%23,03

TMS 19 ("Çalışanlara Sağlanan Faydalar"), 1 Ocak 2013 tarihinden sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olmak üzere yeniden düzenlenmiştir. Revize standart uyarınca, çalışan haklarına ilişkin aktüeryal kazanç/ kayıplar kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

FVAÖK ("EBITDA")

Bu finansal veri bir işletmenin finansman, vergi, amortisman ve itfa payı giderleri dikkate alınmaksızın ölçülen gelirinin göstergesidir. Bu finansal veri, bazı yatırımcılar tarafından, işletmenin kredilerini geri ödeyebilme ve/veya ilave borçlanabilme kabiliyetinin ölçümünde kullanılmasından dolayı mali tablolarda ayrıca belirtilir. FVAÖK, diğer finansal verilerden bağımsız olarak dikkate alınmamalı, net kar (zarar), işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerinden elde edilen net nakit akımı, yatırım ve finansal faaliyetlerinden elde edilen veya TFRS ile uyumlu olarak hazırlanan finansal veri veya işletmenin faaliyet performansı gibi finansal göstergelerden elde edilen diğer verilere bir alternatif olarak değerlendirilmemelidir. Bu finansal bilgi nakit akım tablosunda yer alan diğer finansal verilerle bilgilerle birlikte değerlendirilmelidir.

Nakit akış tablosu

Konsolide nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akımları esas, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır.

İşletme faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un inşaat sözleşmeleri, maden satışı, bankacılık vb. faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir. Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akışları, Grup'un finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir.

Nakit ve nakit benzerleri, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri üç ay veya üç aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riskini taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır.

Nakit akım tablosunun fonksiyonel para biriminden sunum para birimine çevriminden kaynaklanan farklar nakit akım tablosunda çevrim farkı olarak gösterilmektedir.

Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler ve ertelenmiş vergi

Türk Vergi Mevzuatı, ana şirket ve onun bağlı ortaklığına konsolide vergi beyannamesi hazırlamasına izin vermediğinden, konsolide finansal tablolarda da yansıtıldığı üzere, vergi karşılıkları her bir işletme bazında ayrı olarak hesaplanmıştır.

Gelir vergisi gideri, cari vergi ve ertelenmiş vergi giderinin toplamından oluşur.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.6 Önemli Muhasebe Politikaları ve Değerlendirme Yöntemleri (Devamı)

Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler ve ertelenmiş vergi (devamı)

Cari vergi

Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden hesaplanır. Vergiye tabi kar, diğer yıllarda vergilendirilebilir ya da vergiden indirilebilir kalemler ile vergilendirilmesi ya da vergiden indirilmesi mümkün olmayan kalemleri hariç tutması nedeniyle, kar veya zarar tablosunda yer verilen kardan farklılık gösterir. Grup'un cari vergi yükümlülüğü raporlama dönemi itibarıyla yasallaşmış ya da önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranı kullanılarak hesaplanmıştır.

Ertelenmiş vergi

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve yükümlülüklerin finansal tablolarda gösterilen tutarları ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin yasalaşmış vergi oranları dikkate alınarak hesaplanmasıyla belirlenmektedir.

Ertelenmiş vergi yükümlülükleri vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır. Bahse konu varlık ve yükümlülükler, ticari ya da mali kâr/(zararı) etkilemeyen işleme ilişkin geçici fark, şerefiye veya diğer varlık ve yükümlülüklerin ilk defa finansal tablolara alınmasından (işletme birleşmeleri dışında) kaynaklanıyorsa muhasebeleştirilmez.

Ertelenmiş vergi yükümlülükleri, Grup'un geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği ve yakın gelecekte bu farkın ortadan kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklık ve iştiraklerdeki yatırımlar ve iş ortaklıklarındaki paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanır. Bu tür yatırım ve paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farklardan kaynaklanan ertelenmiş vergi varlıkları, yakın gelecekte vergiye tabi yeterli kar elde etmek suretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması ve gelecekte ilgili farkların ortadan kalkmasının muhtemel olması şartlarıyla hesaplanmaktadır.

Ertelenmiş vergi varlığının kayıtlı değeri, her raporlama dönemi itibarıyla gözden geçirilir. Ertelenmiş vergi varlığının kayıtlı değeri, bir kısmının veya tamamının sağlayacağı faydanın elde edilmesine imkân verecek düzeyde mali kar elde etmenin muhtemel olmadığı ölçüde azaltılır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri varlıkların gerçekleşeceği veya yükümlülüklerin yerine getirileceği dönemde geçerli olması beklenen ve raporlama tarihi itibarıyla yasallaşmış veya önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranları (vergi düzenlemeleri) üzerinden hesaplanır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülüklerinin hesaplanması sırasında, Grup'un raporlama dönemi itibarı ile varlıklarının defter değerini geri kazanması ya da yükümlülüklerini yerine getirmesi için tahmin ettiği yöntemlerin vergi sonuçları dikkate alınır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri, cari vergi varlıklarıyla cari vergi yükümlülüklerini mahsup etme ile ilgili yasal bir hakkın olması veya söz konusu varlık ve yükümlülüklerin aynı vergi mercii tarafından toplanan gelir vergisiyle ilişkilendirilmesi ya da Grup'un cari vergi varlık ve yükümlülüklerini netleştirmek suretiyle ödeme niyetinin olması durumunda mahsup edilir.

Dönem cari ve ertelenmiş vergisi

Doğrudan özkaynakta alacak ya da borç olarak muhasebeleştirilen kalemler (ki bu durumda ilgili kalemlere ilişkin ertelenmiş vergi de doğrudan özkaynakta muhasebeleştirilir) ile ilişkilendirilen ya da işletme birleşmelerinin ilk kayda alımından kaynaklananlar haricindeki cari vergi ile döneme ait ertelenmiş vergi, kar veya zarar tablosunda gider ya da gelir olarak muhasebeleştirilir. İşletme birleşmelerinde, şerefiye hesaplanmasında ya da satın alanın, satın alınan bağlı ortaklığın tanımlanabilen varlık, yükümlülük ve şarta bağlı borçlarının gerçeğe uygun değerinde elde ettiği payın satın alım maliyetini aşan kısmının belirlenmesinde vergi etkisi göz önünde bulundurulur.

2. Konsolide Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (Devamı)

2.7 Muhasebe Tahminleri

Konsolide finansal tabloların hazırlanmasında Grup yönetiminin, raporlanan varlık ve yükümlülük tutarlarını etkileyecek, konsolide finansal durum tabloları tarihi itibari ile oluşması muhtemel yükümlülük ve taahhütleri ve raporlama dönemi itibarıyla gelir ve gider tutarlarını belirleyen varsayımlar ve tahminler yapması gerekmektedir. Gerçekleşmiş sonuçlar tahminlerden farklı olabilmektedir. Tahminleri düzenli olarak gözden geçirilmekte, gerekli düzeltmeler yapılmakta ve gerçekleştikleri dönemde kapsamlı gelir tablosuna yansıtılmaktadırlar. Ancak, gerçek sonuçlar, bu sonuçlardan farklılık gösterebilmektedir.

Konsolide finansal tablolara yansıtılan tutarlar üzerinde önemli derecede etkisi olabilecek yorumlar ve finansal durum tabloları tarihinde varolan veya ileride gerçekleşebilecek tahminlerin esas kaynakları göz önünde bulundurularak yapılan varsayımlar aşağıdadır:

• a) İnşaat sözleşmelerinin muhasebeleştirilmesinde yüzdesel tamamlanma oranı metodunu kullanmakta olup, belirli bir tarihe kadar gerçekleşen sözleşme giderinin sözleşmenin tahmini toplam maliyetine oranı hesaplanması nedeniyle TFRS 15 kapsamında projelerin toplam tahmini maliyetlerinin ve proje karlılıklarının belirlenmesi ve zararla biteceği öngörülen projeler için zarar karşılığı hesaplaması
• b) Kıdem tazminatı yükümlülüğü aktüeryal varsayımlar (iskonto oranları, gelecek maaş artışları ve çalışan ayrılma oranları) kullanılarak belirlenir.
• c) Dava karşılıkları her dönem, yönetimin finansal durum tablo hazırlanış tarihi itibarıyla devam eden davaların nakit çıkışına yol açabileceğini düşündüğü muhtemel sonuçları hakkında Şirket'in hukuk danışmanlarının görüşleri alınarak yönetim tarafından belirlenmektedir.
• d) Grup yönetimi maddi duran varlıklarının, faydalı ekonomik ömürlerinin belirlenmesinde teknik ekibinin tecrübeleri doğrultusunda önemli varsayımlarda bulunmuştur.
• e) Grup, gelişen olaylar veya değişen koşullar doğrultusunda, varlıkların defter değerleriyle satılamayabileceği ortaya çıktığında değer düşüklüğü karşılığı ayrılmak üzere varlıklarını gözden geçirir. Böyle bir belirti olduğu takdirde ve varlıkların defter değeri tahmini elde edilebilir değerini aştığı takdirde, aktifler ve nakit sağlayan birimler tahmini elde edilebilir değerinden gösterilir. Varlıkların elde edilebilir değeri net satış fiyatı veya kullanım değerinden büyük olanıdır.
• f) Ticari alacaklar ve diğer alacaklardaki değer düşüklüğü kaybı, Şirket yönetiminin ticari alacaklar tutarının hacmi, geçmiş deneyimler ve genel ekonomik koşullar ile ilgili değerlendirmesine dayanmaktadır.
• g) Grup, vergiye esas yasal mali tabloları ile TFRS'ye göre hazırlanmış mali tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirilmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas tutarlarının yasal mali tablolar ile TFRS'ye göre hazırlanan mali tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmaktadır.

3. Diğer İşletmelerdeki Paylar

Grup'un bağlı ortaklıkları ve iştiraklerinin unvanı, faaliyet konusu, kayıtlı olduğu ülke ve sahiplik oranına ilişkin bilgiler Not 1'de açıklanmıştır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

4. Bölümlere Göre Raporlama

Grup'un 30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla bölümlere ilişkin toplam varlıklar ve toplam yükümlülükler bilgileri aşağıdaki gibidir:

		İnşaat ve			Hizmet &		Finans
30.06.2025	Holding	Gayrimenkul	Enerji	Savunma	Servis	Turizm	Maden	(Banka)	Eliminasyon	Toplam
Toplam varlıklar	56.913.318	93.857.958	11.977.548	36.789.011	1.021.793	4.544.039	32.061.577	82.785.364	(66.218.772)	253.731.836
Toplam yükümlülükler	56.913.318	93.857.958	11.977.548	36.789.011	1.021.793	4.544.039	32.061.577	82.785.364	(66.218.772)	253.731.836
		İnşaat ve			Hizmet &			Finans
30.06.2024	Holding	Gayrimenkul	Enerji	Savunma	Servis	Turizm	Maden	(Banka)	Eliminasyon	Toplam

Toplam varlıklar	46.977.201	90.884.777	12.674.222	38.927.581	1.129.509	2.575.801	30.625.106	51.450.670	(58.948.614)	216.296.253
Toplam yükümlülükler	46.977.201	90.884.777	12.674.222	38.927.581	1.129.509	2.575.801	30.625.106	51.450.670	(58.948.614)	216.296.253

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

4. Bölümlere Göre Raporlama (Devamı)

Grup'un 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla bölümlere ilişkin gelir tablosu bilgileri aşağıdaki gibidir:

1 Ocak –		İnşaat ve			Hizmet			Finans
30 Haziran 2025	Holding	Gayrimenkul	Enerji	Savunma	& Servis	Turizm	Maden	(Banka)	Eliminasyon	Toplam
Satış gelirleri	401.634	9.618.370	701.391	6.789.229	179.808	407.143	11.207.631	--	(626.436)	28.678.770
Finans sektörü faaliyet gelirleri	--	--	--	--	--	--	--	8.302.607	(548.510)	7.754.097
Satışların maliyeti (-)	(364.372)	(6.666.055)	(666.524)	(5.243.337)	(176.667)	(290.772)	(4.476.927)	--	218.414	(17.666.240)
Finans sektörü faaliyetleri maaliyetleri
(-)	--	--	--	--	--	--	--	(5.374.783)	--	(5.374.783)
Brüt kar / (zarar)	37.262	2.952.315	34.867	1.545.892	3.141	116.371	6.730.704	2.927.824	(956.532)	13.391.844
Faaliyet giderleri (-)	(85.611)	(1.090.136)	(66.716)	(1.061.763)	(25.894)	(137.101)	(526.787)	(1.013.055)	408.022	(3.599.041)
Diğer faaliyet gelirleri/giderleri (-), net	(17.027)	218.594	(1.668)	44.211	(12.001)	18.201	56.097	(70.113)	--	236.294
Faaliyet karı / (zararı)	(65.376)	2.080.773	(33.517)	528.340	(34.754)	(2.529)	6.260.014	1.844.656	(548.510)	10.029.097
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yat.
karlarından/zararlarından paylar	--	7.087.947	--	--	--	--	--	--	--	7.087.947
Yatırım faaliyetlerinden gelirler, /
(giderler)	4.263	(423.062)	8	190	631	678	4.592	237.625		(175.075)
Finansal gelirler/giderler (-), net	(4.239.274)	(13.973.530)	4.498	(1.593.226)	(3.861)	11.898	(1.356.437)	(1.403.112)	548.510	(22.004.534)
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi
karı / (zararı)	(4.300.387)	(5.227.872)	(29.011)	(1.064.696)	(37.984)	10.047	4.908.169	679.169	--	(5.062.565)
Dönem vergi gideri	--	(2.563)	--	(4.681)	(72)	--	(1.155.355)	(226.964)	--	(1.389.635)
Ertelenmiş vergi gelir/(gideri) (-)	(15.154)	1.507.971	(332.686)	363.654	(12.182)	(7.844)	4.915	--	--	1.508.674
Sürdürülen faaliyetler dönem karı /
(zararı)	(4.315.541)	(3.722.464)	(361.697)	(705.723)	(50.238)	2.203	3.757.729	452.205	--	(4.943.526)

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

4. Bölümlere Göre Raporlama (Devamı)

Grup'un 30 Haziran 2024 tarihi itibarıyla bölümlere ilişkin gelir tablosu bilgileri aşağıdaki gibidir:

1 Ocak –		İnşaat ve			Hizmet			Finans
30 Haziran 2024	Holding	Gayrimenkul	Enerji	Savunma	& Servis	Turizm	Maden	(Banka)	Eliminasyon	Toplam
Satış gelirleri	451.505	9.463.183	827.169	5.079.753	214.227	459.510	9.435.922	--	(883.797)	25.047.472
Finans sektörü faaliyet gelirleri	--	--	--	--	--	--	--	7.710.211	(560.831)	7.149.380
Satışların maliyeti (-)	(427.864)	(8.106.107)	(674.010)	(3.873.889)	(175.639)	(311.724)	(4.444.556)	--	338.736	(17.675.053)
Finans sektörü faaliyetleri maaliyetleri
(-)	--	--	--	--	--	--	--	(4.641.101)	--	(4.641.101)
Brüt kar / (zarar)	23.641	1.357.076	153.159	1.205.864	38.588	147.786	4.991.366	3.069.110	(1.105.892)	9.880.698
Faaliyet giderleri (-)	(103.701)	(972.579)	(57.474)	(1.027.383)	(23.304)	(138.838)	(542.917)	(999.804)	545.062	(3.320.938)
Diğer faaliyet gelirleri/giderleri (-), net	(127.604)	(19.829)	(1.680)	(13.656)	(1.422)	19.879	(34.821)	(298.909)	--	(478.042)
Faaliyet karı / (zararı)	(207.664)	364.668	94.005	164.825	13.862	28.827	4.413.628	1.770.397	(560.830)	6.081.718
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yat.
karlarından/zararlarından paylar	--	6.627.412	--	--	--	--	--	--	--	6.627.412
Yatırım faaliyetlerinden gelirler, /
(giderler)	7.078	219.404	3	1.391	(41)	2.978	(1.021)	202.938	--	432.730
Finansal gelirler/giderler (-), net	320.230	(13.184.611)	203.752	(1.121.780)	(5.148)	14.949	(586.160)	(1.639.674)	560.830	(15.437.612)
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi
karı / (zararı)	119.644	(5.973.127)	297.760	(955.564)	8.673	46.754	3.826.447	333.661	--	(2.295.752)
Dönem vergi gideri	--	--	--	--	--	--	(812.027)	(321.594)	--	(1.133.621)
Ertelenmiş vergi gelir/(gideri) (-)	(3.204)	800.123	(1.192.435)	451.695	5.340	324.764	289.597	39.710	--	715.590
Sürdürülen faaliyetler dönem karı /
(zararı)	116.440	(5.173.004)	(894.675)	(503.869)	14.013	371.518	3.304.017	51.777	--	(2.713.783)

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

5. İlişkili Taraf Açıklamaları

a) İlişkili taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar	30.06.2025	31.12.2024
Çarmıklı Ailesi	91.825	11.795
Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.	73.778	10.463
Nurol Grup Elektrik Toptan Satış A.Ş.	35.263	40.656
Otoyol İşletme ve Bakım A.Ş.	20.782	130.606
Nurol Tower Site Yönetimi	717	652
Çarmad Madencilik Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti	261	139
SGO İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. Binom Highend Mühendislik A.Ş.	3 --	140 866
Diğer	531	668
	223.160	195.985
b) İlişkili taraflardan uzun vadeli ticari alacaklar	30.06.2025	31.12.2024
Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.	--	20.532
	--	20.532
c) İlişkili taraflara kısa vadeli ticari borçlar	30.06.2025	31.12.2024
Nurol Grup Elektrik Toptan Satış A.Ş.	35.117	42.936
SGO İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş.	10.908	33.632
Çarmıklı Ailesi	43	--
	46.068	76.568
d) İlişkili taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar	30.06.2025	31.12.2024
Çarmıklı Ailesi	394.775	105.586
Çarmad Madencilik Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti Diğer	31 4	6 75
	394.810	105.667
f) İlişkili taraflara kısa vadeli diğer borçlar	30.06.2025	31.12.2024
Nurol Eğitim Kültür ve Spor Vakfı	94	--
Çarmıklı Ailesi	--	44.994
Diğer	113	174
	207	45.168
g) İlişkili taraflardan alınan avanslar	30.06.2025	31.12.2024
Nurol Grup Elektrik Toptan Satış A.Ş.	22.165	17.851
Nurol Makina Hungary KFT.	--	856.285
	22.165	874.136

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

6. Nakit ve Nakit Benzerleri

	30.06.2025	31.12.2024
Kasa	242.887	2.743.901
Bankalar
- vadesiz mevduat	4.399.209	4.756.231
- vadeli mevduat	4.446.498	3.470.135
Banka ve finans kuruluşlarından alacaklar	15.418.234	5.524.627
Merkez Bankasındaki mevduat rezervi	3.418.207	694.308
Kredi kartı alacakları	24.328	41.664
	27.949.363	17.230.866

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla bankaların şirket bazında detayı aşağıdaki gibidir.

	30.06.2025	31.12.2024
Nurol Makina	2.618.281	502.645
Tümad Madencilik	2.442.813	3.131.466
Nurol İnşaat	2.142.364	3.406.983
Nurol Holding	1.017.226	187.138
FNSS	297.715	787.672
Nurol Teknoloji	111.329	53.363
Turser Turizm	54.660	46.329
Enova Toptan Satış	40.213	821
Nurol Gayrimenkul	32.263	19.609
Nurol Göksu	28.625	23.678
Nurol Havacılık	5.044	16.074
Nurol CAS	2.978	3.534
Enova Enerji Üretim	2.604	1.183
Diğer	49.592	45.871
	8.845.707	8.226.366

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

7. Ticari Alacaklar ve Borçlar

Kısa vadeli ticari alacaklar	30.06.2025	31.12.2024
Kısa vadeli ticari alacaklar
İnşaat Grubu
- Nurol Romanya Şubesi	4.587.268	1.515.257
- Nurol Cezayir Şubesi	1.650.407	1.916.393
- Nurol LLC OPC	981.632	866.955
- Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş.	684.305	739.395
- Nurol Gürcistan Şubesi	27.955	14.585
- Nurol Gülermak Makyol İş Ortaklığı	24.840	364.635
- Nurol YDA Özka İş Ortaklığı	10.065	5.882
- Nurol Mesa İş Ortaklığı	3.329	2.431
-Alkataş Nurol İş Ortaklığı	218	10.182
Holding Grubu
- FNSS	1.197.478	647.418
- Nurol Makina	613.542	1.500.078
- Nurol Teknoloji	163.981	596.635
- Enova Toptan Satış	38.842	32.234
- Turser Turizm	33.332	38.605
- Nurol GYO	16.892	13.726
- Botim İşletme	10.415	13.052
- Nurol Solar Enerji	8.758	21.183
- Bosfor Turizm	7.790	10.131
- Nurol Holding	170	334
- Nurol CAS	127	7
İlişkili taraflardan ticari alacaklar (Not 5)	223.160	195.985
Diğer ticari alacaklar	22.544	23.918
Alacak senetleri	11.923	16.914
Şüpheli alacaklar	98.041	101.012
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-)	(98.041)	(101.012)
	10.318.973	8.545.935
Uzun vadeli ticari alacaklar	30.06.2025	31.12.2024
Uzun vadeli ticari alacaklar
İlişkili taraflardan uzun vadeli ticari alacaklar (Not 5)	--	20.532
	--	20.532

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

7. Ticari Alacaklar ve Borçlar (Devamı)

Kısa vadeli ticari borçlar	30.06.2025	31.12.2024
Kısa vadeli ticari borçlar
İnşaat Grubu
- Nurol Romanya Şubesi	4.675.955	2.060.679
- Nurol LLC OPC	1.420.317	1.522.293
- Nurol Cezayir Şubesi	449.997	526.999
- Nurol Gülermak Makyol İş Ortaklığı	395.671	398.452
- Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş.	187.709	381.188
-Alkataş Nurol İş Ortaklığı	57.035	39.921
- Nurol Gürcistan	33.298	159.972
- Özgün Nurol İş Ortaklığı	14.116	6.464
- Nurol Mesa İş Ortaklığı	4.462	4.961
- Nurol YDA Özka İş Ortaklığı	487	265
- Gülsan Nurol İş Ortaklığı	--	2.367
Holding Grubu
- Nurol Nurol Yatırım Bankası	45.645.399	24.659.155
- FNSS	3.305.004	3.527.503
- Tümad Madencilik	501.763	578.955
- Nurol Makina	374.083	992.455
- Enova Enerji Üretim	334.920	15.525
- Nurol Teknoloji	160.660	295.618
- Nurol Sigorta	141.872	340.690
- Nurol GYO	103.604	200.904
- Turser Turizm	18.719	43.750
- Nurol Holding	12.488	36.550
İlişkili taraflara ticari borçlar (Not 5)	46.068	76.568
Diğer ticari borçlar	8.972	71.278
Borç senetleri	65.429	18.243
	57.958.028	35.960.755
Uzun vadeli ticari borçlar	30.06.2025	31.12.2024
Uzun vadeli ticari borçlar
Nurol İnşaat uzun vadeli ticari borçlar (*)	5.314.649	5.050.032
	5.314.649	5.050.032

(*) Uzun vadeli ticari borçlar, Nurol İnşaat'ın yurtdışında inşaat malzemeleri tedariki kapsamında yapılan transit ticaret işlemlerinden oluşmaktadır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

8. Finansal Yatırımlar

Kısa vade	30.06.2025	31.12.2024
Hisse senetleri ve yatırım fonları (*)	240.280	185.593
Döviz swap işlemi (**)	1.583.212	--
Eurobond (***)	83.801	84.947
	1.907.293	270.540

^(*) Bakiyenin 90.904 bin TL'si Nurol GYO'nun TEB Portföy Alternatif Bank Serbest (Döviz) Özel Fon ve Nurol Portföy Beşinci Serbest (Döviz) fonundan oluşmaktadır.

(***) Nurol GYO'nun 6 Mayıs 2025 vadeli %4 kupon oranı bulunan 2.104 bin ABD doları nominal değeri olan T.C Hazine Müsteşarlığı borçlanma senedinden oluşmaktadır.

9. Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar

Kısa vade	30.06.2025	31.12.2024
Finansal kiralama alacakları
Kısa vadeli kredi alacakları	4.926.943	4.486.604
Satış amaçlı elde tutulan varlıklar	113.036	102.608
Ticari yatırımlar için elde tutulan - Nurol Bank
- Türkiye Devlet tahvili -TL	517.586	64.328
Satılmaya hazır - Nurol Bank
- Borçlanma araçları - TL (*)	19.139.400	15.256.101
- Özkaynak aracı	9.176	10.706
Beklenen kredi zararı (-) (*)	(22.662)	(11.431)
	24.683.479	19.908.916
Uzun vade	30.06.2025	31.12.2024
Uzun vadeli kredi alacakları	22.423.413	16.376.648
Diğer finansal faaliyetlerden alacaklar	10.314.068	9.053.358
	32.737.481	25.430.006

(*) Borsada işlem gören gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıkların 2.036.100 bin TL (31 Aralık 2024: 303.960 TL) tutarındaki kısmı devlet tahvillerinden, 5.035 bin TL (31 Aralık 2024: 46.948 TL) tutarındaki kısmı banka bonolarından ve 6.421.880 bin TL (31 Aralık 2024: 3.851.982 bin TL) tutarındaki kısmı ise özel sektör tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerden oluşmaktadır. 3.142.509 bin TL (31 Aralık 2024: 1.261.250 bin TL) tutarındaki kısmı yurtiçi banka, 2.800.943 bin TL (31 Aralık 2024: 2.241.319 bin TL) tutarındaki kısmı T.C. Hazine, 4.710.271 bin TL (31 Aralık 2024: 4.396.491 bin TL) tutarındaki özel sektör ve (31 Aralık 2024 964.097 bin TL) tutarındaki kısmı yurtdışı bankalar tarafından ihraç edilen kıymetlerden oluşmaktadır. Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar için 22.662 bin TL karşılık ayrılmıştır (31 Aralık 2024: 9.797 bin TL karşılık ayrılmıştır).

^(**) Bakiye, Tümad Madencilik'in 39.837 bin ABD\$ değerindeki ABD\$ / JPY swap işlem bakiyesinden oluşmaktadır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

10. Finansal Borçlar

Kısa vadeli finansal borçlanmalar	30.06.2025	31.12.2024
Kısa vadeli krediler	18.678.385	18.758.229
Uzun vadeli kredilerin kısa vadeli kısımları	5.766.072	5.842.853
Finansal kiralama işlerinden borçlar	181.106	147.770
Faiz tahakkukları	923.708	526.398
Toplam kısa vadeli finansal borçlanmalar	25.549.271	25.275.250
Uzun vadeli finansal borçlanmalar	30.06.2025	31.12.2024
Uzun vadeli krediler	29.140.727	25.091.774
Finansal kiralama borçları	303.006	208.383
Toplam uzun vadeli finansal borçlanmalar	29.443.733	25.300.157
Toplam finansal borçlanmalar	54.993.004	50.575.407

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla kısa ve uzun vadeli finansal borçların detayı aşağıdaki gibidir:

	Ortalama
	Faiz Oranı	Yabancı Para	Tutar "TL"	Yabancı Para	Tutar "TL"
	%	30.06.2025		31.12.2024
Kısa vade
Banka kredileri
- TL	51,83	4.922.557	4.922.557	3.722.822	3.722.822
-ABD\$	9,64	406.973	16.174.081	511.198	18.006.096
- EURO	8,16	66.997	3.118.885	78.169	2.872.164
- GBP	7,29	4.918	228.934	--	--
Finansal kiralama borçları
- EURO		45	2.100	50	1.833
-ABD\$		1.760	69.947	2.053	72.330
- TL		109.059	109.059	73.607	73.607
Faiz tahakkukları			923.708		526.398
Toplam			25.549.271		25.275.250

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

10. Finansal Borçlar (Devamı)

	Ortalama
	Faiz Oranı	Yabancı Para	Tutar "TL"	Yabancı Para	Tutar "TL"
	%	30.06.2025		31.12.2024
Uzun vade
Banka kredileri
- TL	51,83	1.916.238	1.916.238	1.303.684	1.303.684
-ABD\$	9,64	162.669	6.464.869	197.229	6.947.046
- EURO	8,16	114.484	5.329.551	125.444	4.609.186
- GBP	7,29	8.417	458.793	--	--
Nurol LLC OPC kredileri
(EURO)		9.335	434.554	17.826	654.963
Gürcistan kredileri (GEL)		69.456	1.014.628	16.327	205.208
Finansal kiralama borçları
- EURO		--	--	27	992
-ABD\$		1.320	52.460	2.567	90.411
- TL		250.546	250.546	116.980	116.980
Yeniden sınıflandırılmış finansal borçlar(*)
- TL	51,83	5.323.590	5.323.590	3.639.280	3.639.280
-ABD\$	9,64	58.012	2.305.546	194.335	6.845.131
- EURO	8,16	148.279	5.892.958	16.568	608.753
Nurol LLC OPC kredileri
(EURO)		--	--	7.580	278.523
Toplam			29.443.733		25.300.157
Toplam Finansal Borçlar			54.993.004		50.575.407

(*) Banka kredileri yürütülen taahhüt faaliyetiyle bağlantılı olarak alınmaktadır. Kredi veren bankalarla yapılan anlaşmalara dayanarak (yazılı veya sözlü), kredilerin geri ödemeleri yapılan inşaat işlerinin hakediş bedelleriyle ödenmektedir. Projenin durumuna bağlı olarak yatırım tamamlama sürelerindeki uzatmalara tabi olarak kredilerin vade sonları değiştirilmiştir. Bu sebeple yeniden sınıflandırılmış banka kredileri, yasal formlarda kısa dönem olarak görülmesine rağmen uzun dönem kredilerdir. Dolayısıyla yeniden sınıflandırılmış banka kredileri uzun vadeli finansal borçlar içerisinde yer almaktadır.

Nurol Holding ve bağlı ortaklıklarının banka kredileri için vermiş olduğu teminat mektubu, teminat çeki, şirket ortaklarının ve Nurol Holding'in kefaletleri Karşılıklar, Koşullu Varlıklar ve Yükümlülükler notunda (Not 23) bulunmaktadır.

Finansal borçların geri ödeme planlarının detayı aşağıdaki gibidir:

	30.06.2025	31.12.2024
1 yıl içerisinde	25.549.271	25.275.250
1 – 2 yıl arası	21.058.092	21.185.073
2 – 3 yıl arası	3.638.130	2.060.908
3 – 4 yıl arası	3.150.726	1.963.874
4 – 5 yıl arası	1.596.785	90.302
	54.993.004	50.575.407

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

10. Finansal Borçlar (Devamı)

İhraç Edilen Borçlanma Senetleri

a) Kısa vadeli ihraç edilen tahvil ve bonolar

	30.06.2025	31.12.2024
Banka bonoları	12.038.620	11.326.994
İhraç edilen tahviller	1.210.359	915.962
	13.248.979	12.242.956
Uzun vadeli ihraç edilen tahvil ve bonolar
	30.06.2025	31.12.2024

3.400.000 2.916.847

30 Haziran 2025 itibarıyla ihraçlardan itfa olmayan tahviller aşağıda listelenmiştir;

Tür	İhraç tarihi	Vade tarihi	Nominal değeri	Faiz oranı
Nurol Yatırım Bankası
Bono	30.07.2024	29.07.2025	250.000	47.02%
Bono	21.10.2024	20.10.2025	100.000	51.59%
Bono	11.12.2024	8.08.2025	250.000	48.00%
Bono	2.01.2025	3.07.2025	500.000	47.00%
Bono	3.01.2025	4.07.2025	200.000	45.00%
Bono	8.01.2025	7.01.2026	200.000	48.27%
Bono	10.01.2025	11.07.2025	600.000	46.50%
Bono	17.01.2025	18.07.2025	500.000	46.00%
Bono	21.01.2025	29.08.2025	700.000	45.00%
Bono	28.01.2025	29.07.2025	1.000.000	44.00%
Bono	4.02.2025	5.08.2025	400.000	41.00%
Bono	5.02.2025	8.08.2025	750.000	42.50%
Bono	11.02.2025	12.08.2025	800.000	42.50%
Bono	14.02.2025	15.08.2025	350.000	41.00%
Bono	25.02.2025	26.08.2025	400.000	42.50%
Bono	28.02.2025	29.08.2025	350.000	40.50%
Bono	4.03.2025	2.09.2025	400.000	42.50%
Bono	27.03.2025	25.09.2025	650.000	45.00%
Bono	4.04.2025	3.10.2025	500.000	47.00%
Bono	8.04.2025	8.10.2025	100.000	44.00%
Bono	10.04.2025	10.10.2025	500.000	47.00%
Bono	11.04.2025	8.10.2025	250.000	44.00%
Bono	25.04.2025	22.10.2025	800.000	49.50%
Bono	25.04.2025	22.10.2025	1.500.000	49.00%
Bono	29.04.2025	27.10.2025	350.000	46.00%
Bono	30.04.2025	31.10.2025	500.000	49.50%
Bono	6.05.2025	5.11.2025	700.000	50.00%

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

10. Finansal Borçlar (Devamı)

İhraç Edilen Borçlanma Senetleri (devamı)

			Nominal değeri
Tür	İhraç tarihi	Vade tarihi	(bin TL)	Faiz oranı
Nurol Yatırım Bankası
Bono	9.05.2025	7.11.2025	250.000	46.00%
Bono	13.05.2025	11.11.2025	650.000	50.00%
Bono	16.05.2025	14.11.2025	400.000	47.50%
Bono	21.05.2025	19.11.2025	500.000	50.00%
Bono	28.05.2025	26.11.2025	500.000	49.50%
Bono	18.06.2025	18.12.2025	500.000	48.50%
Bono	24.06.2025	23.12.2025	450.000	46.00%
Tahvil	31.01.2025	21.07.2026	100.000	40.00%
Tahvil	28.05.2025	3.06.2026	1.000.000	50.75%
Tahvil	18.06.2025	23.06.2026	150.000	46.12%
Nurol İnşaat
Tahvil	30.12.2021	15.01.2027	1.400.000	49,75%
Tahvil	2.12.2024	29.11.2027	1.100.000	TLREF + 400
Tahvil	21.01.2025	18.01.2028	900.000	TLREF + 400

11. Ödünç Alınan Fonlar

	30.06.2025	31.12.2024
Ödünç alınan fonlar	5.140.724	5.072.890
Repo işlemlerinden yükümlülükler	4.943.721	6.296.766
	10.084.445	11.369.656

12. Diğer Alacaklar ve Borçlar

Kısa vadeli diğer alacaklar	30.06.2025	31.12.2024
İlişkili taraflar ve ortaklardan alacaklar (Not 5)	394.810	105.667
Personel avansları	40.445	54.880
İnşaat Grubu
- Nurol LLC OPC	1.736.837	1.107.850
- Nurol Romanya Şubesi	10.780	26.808
- Nurol Gülermak Makyol İş Ortaklığı	151	147
Holding Grubu
- Nurol Teknoloji	687	791
- Nurol Makina	889	154
- Diğer verilen depozito ve teminatlar	320	274
Diğer şüpheli alacaklar
- Nurol Holding	320	373
- Nurol İnşaat	2.870	2.076
Şüpheli diğer alacak karşılığı (-)	(3.190)	(2.449)
Diğer dönen varlıklar	106.511	94.049
	2.291.430	1.390.620

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

12. Diğer Alacaklar ve Borçlar (Devamı)

Uzun vadeli diğer alacaklar	30.06.2025	31.12.2024
Verilen depozito ve teminatlar	79.682	466.934
	79.682	466.934
Kısa vadeli diğer borçlar	30.06.2025	31.12.2024
İlişkili taraflara kısa vadeli diğer borçlar (Not 5)	207	45.168
Alınan depozito ve teminatlar	215.194	268.735
Diğer çeşitli borçlar(*)	1.238.239	1.138.052
Diğer (**)	2.096.154	1.747.838
	3.549.794	3.199.793
Uzun vadeli diğer borçlar	30.06.2025	31.12.2024
Diğer çeşitli borçlar(*)	3.175.518	3.245.850
Alınan depozito ve teminatlar	162.872	80.244
	3.338.390	3.326.094

(*) Tümad Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş., ESAN Eczacıbaşı ile imzalamış olduğu lisans devir sözleşmesine istinaden, her 322.000 oz altın üretim için İzabe Dönüşü (NSR) ödeyecektir. NSR hesaplamaları yıllık Bağımsız Kıymetli Madenler Kurumu'nun ("LBMA") yıllık ortalama a.m. sabitleme fiyatına dayanmaktadır. Transfere uygun olarak ödemeler 2022- 2028 yılları arasında gerçekleştirilecektir.

(**) Grup'un diğer alacaklarının 93.691 bin TL'si Nurol Yatırım Bankası'nın kiralama yükümlülükleri, 1.646.095 bin TL'si ise diğer çeşitli borçlarından oluşmaktadır.

13. Stoklar

	30.06.2025	31.12.2024
Hammaddeler
- Nurol Makina (*)	1.882.202	2.482.696
- FNSS	1.760.660	1.341.491
- Tümad (*)	1.548.037	1.483.343
- Nurol Teknoloji (****)	301.753	431.339
- Nurol İnşaat (***)	57.748	77.929
Yarı mamuller
- Tümad (*)	1.724.529	1.280.265
- Nurol İnşaat (***)	1.713.394	745.719
- Nurol Makina (*)	1.556.218	1.206.293
- Nurol Teknoloji (****)	481.353	443.801
Mamüller
- Nurol Makina (*)	1.177.054	1.275.239
- Nurol İnşaat (***)	814.103	826.734
- Nurol Teknoloji (****)	158.196	208.584
- Tümad	10.017	5.160
Ara toplam	13.185.264	11.808.593

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

13. Stoklar (Devamı)

	30.06.2025	31.12.2024
Ara toplam	13.185.264	11.808.593
Ticari mallar
- Nurol Gayrimenkul ticari mallar(**)	431.749	515.344
- Nurol İnşaat	41.149	18.346
- Turser Turizm	28	11.057
Diğer stoklar
- Tümad	1.213.405	1.157.254
- Nurol Makine (*)	104.840	111.065
- Nurol Teknoloji	83.041	63.392
- Nurol İnşaat (***)	--	3.883
- Diğer Grup Şirketleri	97.230	101.760
	15.156.706	13.790.694

(*) Nurol Makina'nın Savunma Sanayi'nde yapmakta olduğu projeleri için aldığı hammadde ve yarı mamullerden oluşmaktadır.

(**) Ticari malların 431.749 bin TL'si Nurol Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin geliştirilmekte olan ve inşaatı tamamlanan konut inşaat projelerinden oluşmaktadır. Söz konusu bakiye 3 projeden oluşmaktadır.

	30.06.2025	31.12.2024
Ödül İstanbul Projesi	167.902	251.498
Nurol Life Projesi	139.075	139.074
Nurol Tower Projesi	124.772	124.772
	431.749	515.344

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla Nurol GYO'nun inşaat projeleri üzerinde 700.000 bin TL ipotek bulunmaktadır.

• (***) Nurol İnşaat'ın yarı mamüller bakiyesi Mesa Nurol Yeşilyaka projesi 1. Etap (Koru), 2. Etap (Su), 3. Etap (imalata başlanmamıştır) villa projelerinden oluşmaktadır. Toplam 245.426 m2 inşaat alanı ile 679 adet villa, sosyal tesis ve genel alanları kapsamaktadır. Nurol İnşaat'ın mamüller bakiyesi Nurol Gürcistan Rezidans projesi 6.423 m2 inşaat alanı üzerinde 54 konut ve 3 mağazadan oluşmaktadır. 28 konut ve 1 dükkanın satışı gerçekleştirilmiştir. Kalan daire ve dükkanlar mamuler hesabı altında takip edilmektedir
• (****) Nurol Teknoloji'nin ilk madde ve malzemeleri ağırlıklı olarak; balistik yelek, balistik plaka, balistik kalkan, zırhlı kabin ve siperlik ürünlerinin üretimi için kullanılan bor karbür, silisyum karbür, alümina, özel balistik kumaş ve zırh çeliğinden oluşmaktadır. Mamülleri ise ilk madde ve malzemeleriyle üretilen balistik yelek, balistik plaka, balistik kalkan, zırhlı kabin ve siperlik gibi balistik zırh çözümlerinden oluşmaktadır.
• (*****) Tümad Madencilik'in hammadeleri çıkarılan cevherler ve altın işlemesinde kullanılan malzemeler ve kimyasallardan oluşmaktadır.Yarı mamülleri ise yarı işlenmiş altın ve gümüşten oluşmaktadır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

14. Peşin Ödenmiş Giderler ve Ertelenmiş Gelirler

Kısa vadeli peşin ödenmiş giderler	30.06.2025	31.12.2024
Stoklar için verilen sipariş avansları:
- FNSS	1.033.685	633.201
- Nurol Makina	275.597	227.822
- Nurol İnşaat ve Ticaret A.Ş.	115.067	247.128
- Nurol Teknoloji	68.556	50.031
- Enova Enerji	22.960	--
- Nurol Gayrimenkul	5.719	8.738
- Diğer	2.648	3.823
Gelecek aylara ait giderler (*)	420.581	535.801
	1.944.813	1.706.544
Uzun vadeli peşin ödenmiş giderler	30.06.2025	31.12.2024
Duran varlıklar için verilen avanslar	1.000.297	920.206
Gelecek yıllara ait giderler (*)	130.185	265.549
	1.130.482	1.185.755

(*) Gelecek aylara ve yıllara ait giderlerin çoğunluğu dönemsellik ilkesine uygun olarak sınıflandırılan sigorta giderlerinden oluşmaktadır.

Kısa vadeli ertelenmiş gelirler	30.06.2025	31.12.2024
Gelecek aylara ait gelirler
- Nurol Makina	156.779	--
- Nurol Gayrimenkul	9.530	3.696
- FNSS	5.496	--
- Turser Turizm	4.848	7.766
- Nurol İnşaat	2.237	158
- Nurol Teknoloji	155	4.633
- Diğer	218	84
Alınan avanslar
- Nurol Makina	1.615.049	2.742.863
- FNSS	1.161.505	66.029
- Nurol İnşaat	994.834	1.341.910
- Nurol Gayrimenkul	35.904	11.671
- Turser Turizm	19.265	17.299
- Nurol Teknoloji	9.453	251.617
- Solar	1.330	20.930
- Enova Enerji Üretim	894	65
İlişkili taraflardan alınan avanslar (Not 5)	22.165	874.136
Diğer alınan avanslar	729	1.825
	4.040.391	5.344.682

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

14. Peşin Ödenmiş Giderler ve Ertelenmiş Gelirler (Devamı)

Uzun vadeli ertelenmiş gelirler	30.06.2025	31.12.2024
Alınan avanslar
- FNSS	1.127.452	476.000
- Nurol İnşaat	431.711	342.520
- Nurol Makina	226.532	234.250
Gelecek yıllara ait gelirler
- Turser Turizm	705	661
	1.786.400	1.053.431

15. Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlık ve Yükümlülükler

a) İnşaat sözleşmelerinden alacaklar

	30.06.2025
	%	İnşaat Sözleşmelerinden Alacaklar	İnşaat Sözleşmelerinden Borçlar
Nurol LLC OPC projesi		260.277	--
Silifke Mut Yolu Projesi (Nurol İnşaat) Ümraniye-Ataşehir-Göztepe Metrosu Yapım İşi (Nurol	51	200.752	--
Gülermak İş Ortaklığı)	80	1.826.503	--
Evcil Kuru Hayvan Maması Fabrikası projesi (Nurol İnşaat)	68	--	98.391
Ordu Çevreyolu Heyelan Islahı İkmal Projesi (NYÖ) Cumhuriyet Asya Bölgesi Arıtma Tesisi İnşaatı (Alkataş Nurol	23	25.423	--
İş Ortaklığı)	20	229.375	--
		2.542.330	98.391

	31.12.2024
	İnşaat Sözleşmelerinden Alacaklar	İnşaat Sözleşmelerinden Borçlar
Nurol LLC OPC projesi	330.941	--
Silifke Mut Yolu Projesi (Nurol İnşaat)	1.238.497	--
Ümraniye-Ataşehir-Göztepe Metrosu Yapım İşi (Nurol
Gülermak İş Ortaklığı)	1.199.511	--
Evcil Kuru Hayvan Maması Fabrikası projesi (Nurol İnşaat)	1.984.023	--
Ordu Çevreyolu Heyelan Islahı İkmal Projesi (NYÖ)	108.234	181.606
Cumhuriyet Asya Bölgesi Arıtma Tesisi İnşaatı (Alkataş Nurol
İş Ortaklığı)	317.732	--
	5.178.938	181.606

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

15. Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlık ve Yükümlülükler (Devamı=

b) Proje sözleşmelerinden alacaklar

FNSS	30.06.2025	31.12.2024
Devam eden proje sözleşmeleri hasılatı	14.415.131	36.014.676
Alınan avanslar	(2.720.829)	(8.734.258)
Eksi: Dönem sonu itibarıyla toplam faturalanan hakediş bedeli	(4.502.686)	(20.205.122)
	7.191.616	7.075.296
Nurol Makina	30.06.2025	31.12.2024
Devam eden proje sözleşmeleri hasılatı	17.594.589	20.117.042
Eksi: Dönem sonu itibarıyla toplam faturalanan hakediş bedelleri	(17.524.540)	(16.552.653)
Toplam	70.049	3.564.389

16. İştirakler

	30.06.2025	31.12.2024
Otoyol Deniz Taşımacılığı A.Ş.	19.539	19.539
Otoyol İşletme ve Bakım A.Ş.	14.766	14.766
Bahçeşehir Gaz Dağıtım A.Ş.	1.288	1.288
Nurol Construction Germany Gmbh	1.152	1.152
Enom Elektrikli Araç Sarj Sist.ve E Tic. A.Ş.	975	975
Nurol Construction S.A.	345	345
Nurol Grup Elektrik Toptan Satış A.Ş.	345	345
Nurol Eğitim Kültür ve Spor Vakfı	276	276
Finanscorp P.L.C.	117	117
Nurol Hava Taşımacılığı A.Ş.	6	6
Binom Highend Mühendislik A.Ş.	--	3.791
Nurol Makina UK Ltd.	--	4.251
Makina Macaristan Şubesi	--	143
	38.809	46.994

17. Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar

	30.06.2025	31.12.2024
Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.	45.294.082	44.576.599
FNSS Middle East Co Ltd.	12.201	12.633
	45.306.283	44.589.232

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

17. Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar (Devamı)

Grup'un özkaynak yöntemiyle değerlediği ve %25.95'ine (31 Aralık 2024: %25.95) sahip olduğu Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.'nin 30 Haziran 2025 tarihindeki toplam özkaynak değeri 4.391.875 bin ABD\$ (31 Aralık 2024: 4.179.898 bin ABD\$) olup, Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.'nin 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla Nurol İnşaat'taki kayıtlı değeri 45.294.082 bin TL (31 Aralık 2024: 44.576.599 bin TL)'dir.

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde Grup'un özkaynak yöntemiyle değerlediği yatırımının karlarındaki payı sırasıyla 7.087.947 bin TL ve 6.627.412 bin TL'dir.

Nurol Holding'in bağlı ortaklığı olan FNSS Savunma Sistemleri A.Ş. 2014 yılında Suudi Arabistan'da FNSS Middle East Co. Ltd'ye iştirak etmiştir. FNSS Savunma Sistemleri A.Ş., FNSS Middle East Co. Ltd.'nin %50'sine sahip olup, ilişikteki konsolide finansal tablolara özkaynak yöntemi ile konsolide edilmiştir.

Aralık 2020 Yönetim Kurulu Toplantısında görüşülen ve onaylanan FNSS Middle East Co. Ltd tasfiyesi için gerekli belgeler hazırlanmakta olup, Grup'un çalıştığı Hukuk Bürosu'na sunulmasının ardından kapanış işlemlerinin tamamlanması hedeflenmektedir.

18. Şerefiye

	30.06.2025	31.12.2024
Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.	319.131	319.131
	319.131	319.131

Nakit üreten birimler ile ilişkilendirilen şerefiye tutarları Not 2.7'de belirtildiği üzere yılda bir kez veya şartların değer düşüklüğünü işaret ettiği durumlarda daha sık aralıklarla değer düşüklüğü tespit çalışmasına tabi tutulmaktadır. Nakit üreten birimlerin geri kazanılabilir değeri, kullanım değeri veya satış maliyeti düşülmüş gerçeğe uygun değer hesaplamaları temel alınarak belirlenmiştir.

Yukarıda detayları belirtilen ve nakit üreten birimler bazında gerçekleştirilen değer düşüklüğü testleri sonucunda 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla şerefiye tutarlarında herhangi bir değer düşüklüğü tespit edilmemiştir.

Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla konsolide finansal tablolarında görünen şerefiye rakamı; Grup'un 2013 yılında yaptığı Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.'nin hisse alımı ile ilgilidir. Grup, Otoyol Yatırım ve İşletme A.Ş.'nin sermayedarları olan Yüksel İnşaat ve Göçay İnşaat'ın bir kısım hisselerini satın almış ve ödediği şerefiyenin 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücüne göre değeri 319.131 bin TL'dir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

19. Maddi Duran Varlıklar

a) Diğer Sabit Kıymetler

				Konsolidasyona	Yabancı para
	01.01.2025	Girişler	Çıkışlar	giriş etkisi	çevrim farkları	Transfer	30.06.2025
Maliyet değeri
Arsa ve araziler	104.620	--	--	332.905	(4.255)	--	433.270
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	1.546.392	25.876	--	--	(147.611)	5.690	1.430.347
Binalar	9.106.833	7.572	(168.628)	113.995	(1.090.413)	1.458	7.970.817
Özel maliyetler	116.674	533	--	2.028	(1.353)	--	117.882
Makina ve teçhizat	24.391.334	481.554	(258.978)	606	(5.778.842)	43.425	18.879.099
Taşıtlar	2.805.358	105.105	(179.809)	--	(386.438)	--	2.344.216
Demirbaşlar	4.171.174	74.005	(14.802)	1.780	(776.302)	2.758	3.458.613
Diğer maddi duran varlıklar	451.259	--	--	--	(225.388)	--	225.871
Yapılmakta olan yatırımlar	858.939	307.704	--	172	(29.548)	(53.490)	1.083.777
Kullanım hakkı varlıkları	7.347	56.918	--	--	--	--	64.265
	43.559.930	1.059.267	(622.217)	451.486	(8.440.150)	(159)	36.008.157
Birikmiş amortisman (-)
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	821.142	40.009	--	--	(173.898)	--	687.253
Binalar	4.224.905	164.818	(56)	950	(916.549)	292	3.474.360
Özel maliyetler	62.197	7.352	--	493	(1.097)	--	68.945
Makina ve teçhizat	15.400.690	377.598	(178.923)	20	(3.370.719)	(93)	12.228.573
Taşıtlar	1.572.664	69.013	(45.855)	--	(359.749)	(434)	1.235.639
Demirbaşlar	3.707.166	92.715	(17.256)	632	(956.726)	--	2.826.531
Diğer maddi duran varlıklar	503.366	38.105	(9.522)	--	(412.625)	--	119.324
Kullanım hakkı varlıkları	858	12.988	--	--	--	--	13.846
	26.292.988	802.598	(251.612)	2.095	(6.191.363)	(235)	20.654.471
Net Defter Değeri	17.266.942						15.353.686

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

19. Maddi Duran Varlıklar (Devamı)

a) Diğer Sabit Kıymetler (devamı)

	Yabancı para
	01.01.2024	Girişler	Çıkışlar	çevrim farkları	Transfer	30.06.2024
Maliyet değeri
Arsa ve araziler	685.646	--	--	(142.440)	--	543.206
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	2.196.158	6.741	--	(342.806)	5.384	1.865.477
Binalar	12.508.034	61.632	(3.356)	(2.327.768)	23.535	10.262.077
Özel maliyetler	110.815	1.675	--	(8.279)	--	104.211
Makina ve teçhizat	25.144.928	185.646	(162.370)	(4.706.442)	111.999	20.573.761
Taşıtlar	3.341.858	172.599	(12.837)	(698.810)	--	2.802.810
Demirbaşlar	5.010.274	48.125	(19.034)	(917.287)	--	4.122.078
Diğer maddi duran varlıklar	5.249.120	23.977	(47.264)	(2.540.403)	--	2.685.430
Yapılmakta olan yatırımlar	344.234	218.430	(1.465)	(153.727)	(140.918)	266.554
	54.591.067	718.825	(246.326)	(11.837.962)	--	43.225.604
Birikmiş amortisman (-)
Yeraltı ve yerüstü düzenleri	956.812	43.469	--	(196.892)	--	803.389
Binalar	4.824.895	175.270	(176)	(1.105.544)	--	3.894.445
Özel maliyetler	73.610	5.581	--	(4.693)	--	74.498
Makina ve teçhizat	12.832.163	474.772	(138.066)	(3.205.565)	--	9.963.304
Taşıtlar	1.716.542	64.854	(7.289)	(441.128)	--	1.332.979
Demirbaşlar	3.942.976	101.833	(17.881)	(1.087.217)	70.015	3.009.726
Diğer maddi duran varlıklar	4.115.319	66.309	(46.118)	(1.582.038)	(70.015)	2.483.457
	28.462.317	932.088	(209.530)	(7.623.077)	--	21.561.798
Net Defter Değeri	26.128.750					21.663.806

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

19. Maddi Duran Varlıklar (Devamı)

b) Maden Varlıkları

				Yabancı para
				çevrim
	01.01.2025	Girişler	Çıkışlar	farkları	30.06.2025
Edinme Maliyetleri
Maden geliştirme giderleri	9.144.525	168.965	(12)	771.350	10.084.828
Madencilik rehabilitasyon maliyeti	1.606.732	--	--	139.848	1.746.580
Madencilik haklarının kazanılması (*)	10.680.949	48.323	--	912.055	11.641.327
	21.432.206	217.288	(12)	1.823.253	23.472.735
Birikmiş amortisman (-)
Maden geliştirme giderleri	3.475.106	208.793	(8)	304.079	3.987.970
Madencilik rehabilitasyon maliyeti	599.602	40.517	--	54.492	694.611
Madencilik haklarının kazanılması	841.641	51.912	--	74.074	967.627
	4.916.349	301.222	(8)	432.645	5.650.208
Net Defter Değeri	16.515.857				17.822.527

				Yabancı para
				çevrim
	01.01.2024	Girişler	Çıkışlar	farkları	30.06.2024
Edinme Maliyetleri
Maden geliştirme giderleri	5.803.302	325.639	--	680.686	6.809.627
Madencilik rehabilitasyon maliyeti	873.659	--	(29.770)	99.379	943.268
Madencilik haklarının kazanılması (*)	6.296.158	597.378	--	748.083	7.641.619
	12.973.119	923.017	(29.770)	1.528.148	15.394.514
Birikmiş amortisman (-)
Maden geliştirme giderleri	2.157.921	205.433	--	256.422	2.619.776
Madencilik rehabilitasyon maliyeti	330.897	45.290	--	39.862	416.049
Madencilik haklarının kazanılması	514.447	58.113	--	61.490	634.050
	3.003.265	308.836	--	357.774	3.669.875
Net Defter Değeri	9.969.854				11.724.639

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

19. Maddi Duran Varlıklar (Devamı)

b) Maden Varlıkları (devamı)

(*) Maden Çıkarma Hakları:

Tümad Madencilik'in toplamda 17 adet maden ruhsatı bulunmaktadır. Ruhsatlar ile ilgili bilgiler aşağıdaki gibidir:

			Ruhsat Yürürlük
Ruhsat (Sicil) No	İl	İlçe	Tarihi	Mahiyeti	Süresi (yıl)
86082	Çanakkale	Lapseki	04.09.2009	İşletme Ruhsatı	25
90631	Balıkesir	İvrindi	21.01.2014	İşletme Ruhsatı	30
17798	Çanakkale	Lapseki	16.12.2019	İşletme Ruhsatı	10
27480	Çanakkale	Lapseki	15.11.2019	İşletme Ruhsatı	10
79099	Çanakkale	Lapseki	16.12.2019	İşletme Ruhsatı	10
69703	Çanakkale	Lapseki	16.12.2019	İşletme Ruhsatı	10
88919	Çanakkale	Çan	17.07.2018	İşletme Ruhsatı	10
61515	Çanakkale	Merkez	29.05.2019	İşletme Ruhsatı	10
68955	Çanakkale	Lapseki	20.01.2020	İşletme Ruhsatı	15
202400775	İzmir	Bergama	24.06.2024	Arama Ruhsatı	7
202401109	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401110	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401112	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401108	Çanakkale	Lapseki	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401114	Kütahya	Simav	02.10.2024	Arama Ruhsatı	7
202401310	Kastamonu	Bozkurt	13.12.2024	Arama Ruhsatı	7
202500239	Kırklareli	Demirköy	15.04.2025	Arama Ruhsatı	7

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

20. Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

çevrim Değer 01.01.2025 Girişler farkları düşüklüğü 30.06.2025 Maliyet değeri Arsa ve araziler - Nurol İnşaat 3.920.589 -- -- -- 3.920.589 - Nurol Holding 105.618 -- -- -- 105.618 - Nurol Makina 392.899 -- (12.038) -- 380.861 Binalar - Nurol İnşaat 5.572.210 -- -- (589.335) 4.982.875 - Gürcistan Batum Sheraton otel 5.626.982 -- 272.698 -- 5.899.680 - Nurol Holding 19.802 -- -- -- 19.802 - Turser Turizm 4.088.283 -- -- -- 4.088.283 - Karum Bürolar 150.127 -- -- -- 150.127 19.876.510 -- 260.660 (589.335) 19.547.835 Nurol Gayrimenkul: - Nurol Tower 1.471.479 -- -- -- 1.471.479 - Oasis Cadde 967.591 -- -- -- 967.591 - Nurol Life 1.342.153 31 -- -- 1.342.184 - Nurol Plaza 474.864 672 -- -- 475.536 - Nurol Residence 402.991 53 -- -- 403.044 - Oasis Bodrum 161.243 -- -- -- 161.243 - Karum AVM 7.002 -- -- -- 7.002 4.827.323 756 -- -- 4.828.079 Toplam maliyet 24.703.833 24.375.914 Birikmiş amortisman(-) Binalar - Nurol Holding 6.732 199 -- -- 6.931 - Turser Turizm 1.653 26 -- -- 1.679 - Karum Bürolar 78.466 3.191 -- -- 81.657 86.851 3.416 -- -- 90.267		Yabancı para
	Net Defter Değeri	24.616.982				24.285.647

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

20. Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller (Devamı)

				Yabancı para çevrim
	01.01.2024	Girişler	Çıkışlar	farkları	30.06.2024
Maliyet değeri
Arsa ve araziler
- Nurol İnşaat	2.561.607	--	(96.860)	--	2.464.747
- Nurol Holding	105.619	--	--	--	105.619
Binalar
- Nurol İnşaat	7.281.483	--	(33.096)	--	7.248.387
- Gürcistan Batum Sheraton otel	6.597.490	56.494	(8.773)	(1.264.440)	5.380.771
- Nurol Holding	19.802	--	--	--	19.802
- Turser Turizm	2.110.314	--	--	--	2.110.314
- Karum Bürolar	149.890	234	--	--	150.124
	18.826.205	56.728	(138.729)	(1.264.440)	17.479.764
Nurol Gayrimenkul:
- Nurol Tower	1.449.431	--	--	--	1.449.431
- Oasis Cadde	1.011.671	--	--	--	1.011.671
- Nurol Life	1.436.703	--	--	--	1.436.703
- Nurol Plaza	472.838	67	--	--	472.905
- Nurol Residence	352.486	--	--	--	352.486
- Oasis Bodrum	100.979	--	--	--	100.979
- Karum AVM	5.172	--	--	--	5.172
	4.829.280	67	--	--	4.829.347
Toplam maliyet	23.655.485				22.309.111
Birikmiş amortisman (-)
Binalar
- Nurol Holding	6.336	198	--	--	6.534
- Turser Turizm	1.581	47	--	--	1.628
- Karum Bürolar	73.945	1.828	--	--	75.773
	81.862	2.073	--	--	83.935
Net Defter Değeri	23.573.623				22.225.176

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

21. Amortisman ve İtfa Payları

	30.06.2025	30.06.2024
Maddi duran varlıklar (Not 19)	789.610	932.088
Kullanım hakkı varlıkları (Not 19)	12.988	--
Maden varlıkları (Not 19)	301.222	308.836
Yatırım amaçlı gayrimenkuller (Not 20)	3.416	2.073
Maddi olmayan duran varlıklar (Not 22)	198.868	156.196
	1.306.104	1.399.193

Amortisman ve itfa payı giderlerinin dağılımı aşağıdaki gibidir:

	01.01- 30.06.2025	01.01- 30.06.2024
Üretim maliyeti	579.461	810.054
Hizmet maliyeti	287.952	294.146
Genel yönetim giderleri	324.564	184.393
Pazarlama satış dağıtım giderleri	30.477	34.073
Araştırma geliştirme giderleri	83.650	76.527
	1.306.104	1.399.193

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

22. Maddi Olmayan Varlıklar

				Konsolidasyona	Yabancı para
	01.01.2025	Girişler	Çıkışlar	giriş etkisi	çevrim farkları	Transfer	30.06.2025
Maliyet değeri
Haklar	2.096.804	103.785	(430)	95	(21.247)	(85)	2.178.922
Enerji lisansları (*)	2.243.315	--	--	--	--	--	2.243.315
Kuruluş ve örgütlenme gideri	1.150	--	--	--	--	--	1.150
Diğer geliştirme giderleri (**)	2.653.422	260.668	(45.347)	43.012	(69.873)	--	2.841.882
Diğer maddi olmayan varlıklar	512	--	--	--	(37)	244	719
	6.995.203	364.453	(45.777)	43.107	(91.157)	159	7.265.988
Birikmiş itfa payları (-)
Haklar	1.739.242	95.044	(430)	26	(27.203)	235	1.806.914
Enerji lisansları (*)	132.204	23.415	--	--	--	--	155.619
Kuruluş ve örgütlenme gideri	1.150	--	--	--	--	--	1.150
Diğer geliştirme giderleri (**)	957.880	80.327	--	--	(27.190)	--	1.011.017
Diğer maddi olmayan varlıklar	496	82	--	--	--	--	578
	2.830.972	198.868	(430)	26	(54.393)	235	2.975.278
Net Defter Değeri	4.164.231						4.290.710

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

22. Maddi Olmayan Varlıklar (Devamı)

				Yabancı para
	01.01.2024	Girişler	Çıkışlar	çevrim farkları	Transfer	30.06.2024
Maliyet değeri
Haklar	2.330.629	63.443	--	(73.695)	--	2.320.377
Enerji lisansları (*)	1.880.387	--		--	--	1.880.387
Kuruluş ve örgütlenme gideri	1.295	--	--	--	--	1.295
Diğer geliştirme giderleri (**)	2.741.334	177.696	--	(283.689)	--	2.635.341
Diğer maddi olmayan varlıklar	1.117	--	--	(320)	--	797
	6.954.762	241.139	--	(357.704)	--	6.838.197
Birikmiş itfa payları (-)
Haklar	1.156.148	62.791	--	(142.785)	--	1.076.154
Enerji lisansları (*)	637.436	27.378	--	--		664.814
Kuruluş ve örgütlenme gideri	1.296	--	--	(157)		1.139
Diğer geliştirme giderleri (**)	969.584	65.945	--	(26.862)	--	1.008.667
Diğer maddi olmayan varlıklar	690	82	--	(85)		687
	2.765.154	156.196	--	(169.889)	--	2.751.461
Net Defter Değeri	4.189.608					4.086.736

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

22. Maddi Olmayan Varlıklar (Devamı)

(*) Enerji Lisansları:

Grup 2013 yılında Göksu Hidroelektrik Santrali'nin işletme hakkını özelleştirme yoluyla 119.738 bin TL (52.500 bin ABD\$) tutarında 49 yıl süreyle satın almıştır. Göksu Hidroelektrik Santrali'nin 492.000 TL'lik üretim lisansı bulunmaktadır. Göksu Hidroelektrik Santrali Konya İli sınırları içerisinde kurulmuştur.

Grup, 2003 yılında Özaltın Grup ile ortak olarak enerji üretimi ve satışı amacıyla Enova Enerji Üretim A.Ş.'yi kurmuştur. Enova Enerji Üretim A.Ş.'nin üretim tesisi ile ilgili olarak Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu'ndan temin edilen 21 Aralık 2006 tarihli 22.860 bin TL'lik üretim lisansı bulunmaktadır.

(**) Geliştirme Giderleri:

Nurol Makina'nın'in Ar-Ge merkezi başvurusu; Bilim, Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından onaylanmış ve 1 Ağustos 2015 tarihi itibarıyla Şirket'in, Sincan Şubesinde Ar-Ge merkezi çalışmaya başlamıştır; son faaliyet raporu Nisan 2018 tarihinde Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı'na verilmiştir. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı'ndan alınan 30 Kasım 2018 tarihli yazı ile Şirket, 5746 sayılı kanun kapsamında Ar-Ge merkezlerine sağlanan teşvik ve muafiyetlerden yararlanmaya devam etmektedir.

Geliştirme giderleri, Nurol Teknoloji'nin yapmakta olduğu zırh geri kullanım dönüşüm projeleri, zırh hafifleştirme, personel koruyucu zırh geliştirme projeleri, araç ve yapı zırhlama geliştirme projeleri ile ilgilidir.

Kısa vadeli karşılıklar	30.06.2025	31.12.2024
Proje ceza karşılığı	949.557	1.002.019
Yasal dava karşılıkları	307.950	541.465
Garanti gider karşılığı	188.309	187.039
Prim karşılıkları	110.273	203.640
Nurolbank diğer karşılıklar	78.627	16.476
Gayri nakdi krediler için karşılıklar (Nurolbank)	17.852	22.756
Maliyet gider karşılığı	15.449	--
Tapu maliyeti karşılığı	--	14.846
Diğer	16.262	11.317
	1.684.279	1.999.558
Uzun vadeli karşılıklar	30.06.2025	31.12.2024
Maden sahası doğaya yeniden kazandırma karşılığı (-) (*)	1.208.089	1.249.271
Garanti gider karşılığı	31.627	10.110
Yasal dava karşılıkları	--	184.649
Diğer	--	64
	1.239.716	1.444.094

23. Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Yükümlülükler

(*) Maden sahaları iyileştirme karşılığı, Grup'un maden sahalarından çıkarken katlanılacak gelecekteki yükümlülüklerinin bugünkü değerlerini içeren karşılıklarını içermektedir. Üretim kapasitesi, maden sahalarında işletmeyi sürdürmek için öngörülen süre, maden işletme ruhsatlarının geçerliliği, fizibilite çalışmaları rehabilitasyon karşılıklarının hesaplanmasında kullanılan girdilerden oluşmaktadır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

23. Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Yükümlülükler (Devamı)

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla Grup aleyhine açılan ve halen devam etmekte olan davaların toplam tutarı yaklaşık 307.950 bin TL'dir (31 Aralık 2024: 726.105 bin TL). 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla Grup, davaların aleyhine sonuçlanma riski olanlar için, hukuk müşavirlerinin görüşüne göre 620.478 bin TL (31 Aralık 2024: 726.105 bin TL) karşılık ayırmıştır.

Grup'un almış olduğu teminatlar aşağıdaki gibidir:

	30.06.2025		31.12.2024
	Orijinal Tutar	TL Karşılığı	Orijinal Tutar	TL Karşılığı
Alınan teminat mektupları
-TL	822.220	822.220	748.910	748.910
-ABD\$	22.946	911.925	38.068	1.340.877
-EUR	20.450	951.988	18.569	682.296
Alınan çek-senetler
-TL	--	--	21	21
-ABD\$	--	--	--	--
		2.686.132		2.772.104

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un teminat/rehin/ipotek ("TRİ") pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:

		30.06.2025	31.12.2024
	Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam
A	Tutarı	68.593.957	46.300.642
	Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen Ortaklıklar Lehine
B	Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	35.658.566	23.201.930
	Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacıyla Diğer 3.
	Kişilerin Borcunu Temin Amacıyla Vermiş Olduğu TRİ'lerin
C	Toplam Tutarı
D	Diğer Verilen TRİ'lerin Toplam Tutarı
	i. Ana Ortak Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	--	--
	ii.B ve C Maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Şirket Şirketleri
	Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	--	--
	iii. C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3. Kişiler Lehine Vermiş
	Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	--	--
		104.252.523	69.502.572

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

23. Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Yükümlülükler (Devamı)

		Orijinal Teminat Tutarı					30.06.2025
	TL	ABD Doları	EURO	DZD	RON	GBP	SAR	TL Karşılığı
Teminat mektubu	3.373.805	303.033	367.416	2.302.900	424.183	450	--	37.121.676
İpotek	6.851.993	65.000	263.000	--	--	--	--	21.678.582
Kefalet	1.526.698	156.633	43.865	--	--	--	--	9.793.699
	11.752.496	524.666	674.281	2.302.900	424.183	450	--s	68.593.957

		Orijinal Teminat Tutarı					31.12.2024
	TL	ABD Doları	EURO	DZD	RON	GBP	SAR	TL Karşılığı
Teminat mektubu	2.902.659	246.777	353.714	2.653.007	450.489	450	660	28.614.500
İpotek	3.099.599	113.750	33.000	--	--	--	--	8.318.765
Kefalet	1.042.644	158.541	74.583	--	--	--	--	9.367.377
	7.044.902	519.068	461.297	2.653.007	450.489	450	660	46.300.642

23. Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Yükümlülükler (Devamı)

Enova Enerji'nin pay sahiplerine ait hisselerin TSKB ve Akbank lehine 150.000 bin ABD\$ bedelle 1. dereceden garameten rehnedilmiştir.

Enova Enerji'nin Ceyhan Hidroelektrik Santrali'nin işletmeye geçtikten sonra yapacağı elektrik satış sözleşmelerinden kaynaklanacak alacaklarını TSKB ve Akbank lehine 99.000 bin ABD\$ bedelle garameten temlik ettiğine dair alacak temlik sözleşmesi imzalanmıştır.

Enova Enerji, yatırım dönemi sürecinde makina ve teçhizatların fiili ithali ve montajını takiben ve en geç imza tarihinden itibaren 3 yıl sonra TSKB ve Akbank lehine 99.000 bin ABD\$ karşılığı TL bedelle 1. dereceden garameten ticari işletme rehni tesis edeceğini beyan ve taahhüt etmiştir.

Nurol Göksu Elektrik Üretim A.Ş.'nin üretim zamanı doğacak elektrik satışı gelirleri ve alacakları Bankpozitif lehine temlik edilmiştir

Nurol Göksu Elektrik Üretim A.Ş.'nin kullandığı kredinin teminatı olarak, ilgili hesaplar Bankpozitif lehine rehin tesis edilmiştir.

Nurol Göksu Elektrik Üretim A.Ş.'nin hisseleri Bankpozitif lehine rehin tesis edilmiştir.

24. Çalışanlara Sağlanan Faydalar

a) Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar

	30.06.2025	31.12.2024
Personele borçlar	296.298	103.150
Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri	119.797	121.822
	416.095	224.972

b) Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında karşılıklar

	30.06.2025	31.12.2024
Kısa vadeli karşılıklar	377.082	391.615
Uzun vadeli karşılıklar	504.188	483.731
	881.270	875.346

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

24. Çalışanlara Sağlanan Faydalar (Devamı)

b.1) Kısa vadeli

	30.06.2025	31.12.2024
Kullanılmamış izin karşılığı	377.082	391.615
	377.082	391.615
Uzun vadeli
	30.06.2025	31.12.2024
Kıdem tazminatı karşılığı	504.188	483.731
	504.188	483.731

Kıdem tazminatı karşılığı

Grup, Türk İş Kanunu'na göre, en az bir yıllık hizmeti tamamlayarak 25 yıllık çalışma hayatı ardından emekliye ayrılan, iş ilişkisi kesilen, askerlik hizmetleri için çağrılan veya vefat eden her çalışanına kıdem tazminatı ödemek mecburiyetindedir.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla ödenecek kıdem tazminatı tavanı her hizmet yılı için aylık 46.655,43 TL (31 Aralık 2024: 41.828,42 TL) tavanına tabidir. 1 Temmuz 2025 tarihi itibarıyla uygulanan kıdem tazminatı tavanı aylık 53.919,68 TL'ye yükseltilmiştir.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü, Şirket'in çalışanların emekli olmasından kaynaklanan gelecekteki muhtemel yükümlülük tutarının bugünkü değerinin tahmin edilmesi yoluyla hesaplanmaktadır. TMS 19 ("Çalışanlara Sağlanan Faydalar"), Şirket'in yükümlülüklerinin tanımlanmış fayda planları kapsamında aktüeryal değerleme yöntemleri kullanılarak geliştirilmesini öngörür.

	30.06.2025	31.12.2024
Faiz oranı	%27,15	%27,15
Enflasyon oranı	%23,03	%23,03

25. Diğer Varlıklar ve Yükümlülükler

Diğer dönen varlıklar	30.06.2025	31.12.2024
Devreden KDV	2.173.425	1.319.696
Vergi dairesinden alacaklar	701.468	545.203
Taşeronlara verilen avanslar (*)	875.579	1.107.594
Verilen iş avansları	84.702	149.206
Gelir tahakkukları	43.912	25.206
Diğer	20.870	42.109
	3.899.956	3.189.014

(*) Taşeronlara verilen avansların 745.290 bin TL'lik kısmı Nurol İnşaat ve 130.289 bin TL'si Tümad Madecilik'in taşeronlara vermiş olduğu avanslardan oluşmaktadır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

25. Diğer Varlıklar ve Yükümlülükler (Devamı)

Diğer duran varlıklar	30.06.2025	31.12.2024
Vergi dairesinden alacaklar (Tümad & Nurol Makina)	2.166.316	794.879
	2.166.316	794.879
Diğer kısa vadeli yükümlülükler	30.06.2025	31.12.2024
Ödenecek vergi ve fonlar Gider tahakkukları Diğer	1.322.989 945.396 25.626	1.146.064 1.384.746 --
	2.294.011	2.530.810
Diğer uzun vadeli yükümlülükler	30.06.2025	31.12.2024
Nurol İnşaat Cezayir Şubesi	540	533
	540	533

26. Özkaynaklar

a. Sermaye

	Ortaklık
	Payı
	(%)	30.06.2025	31.12.2024
Nurettin Çarmıklı	33,31	258.455	258.455
Figen Çarmıklı	33,31	258.455	258.455
M. Oğuz Çarmıklı	33,31	258.455	258.455
Eyüp Sabri Çarmıklı	<1	93	93
Gaye Çarmıklı	<1	93	93
Gürol Çarmıklı	<1	62	62
Gözde Çarmıklı	<1	62	62
Gürhan Çarmıklı	<1	62	62
Eda Çarmıklı Yolcu	<1	62	62
Saadet Ceyda Çarmıklı	<1	62	62
Oğuzhan Çarmıklı	<1	62	62
Müjgan Sevgi Kayaalp	<1	23	31
Aynur Türkan Çarmıklı	<1	38	30
Melih Kayaalp	<1	8	8
Semih Kayaalp	<1	8	8
		776.000	776.000
Sermaye düzeltmesi farkları		16.763.513	16.763.513
		17.539.513	17.539.513

Nurol Holding'in sermayesi her biri 1 TL nominal değerli 776.000 bin adet hisseden oluşmaktadır.

26. Özkaynaklar (Devamı)

b. Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Diğer Kapsamlı Gelirler veya Karlar

	30.06.2025	31.12.2024
Yeniden değerleme ve sınıflandırma kazanç / (kayıpları)	(266.677)	(245.566)
Tanımlanmamış fayda planları ölçüm kazanç / kayıp	5.715.232	5.715.232
	5.448.555	5.469.666

Kıdem tazminatı karşılığı aktüeryal kayıp / kazanç fonu

UMS 19 "Çalışanlara Sağlanan Faydalar" standardındaki değişiklikle birlikte kıdem tazminatı karşılığının hesaplanmasında dikkate alınan aktüeryal kayıp kazançların kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilmesine izin vermemektedir. Aktüeryal varsayımların değişmesi sonucu oluşan kayıp ve kazançlar özkaynaklar içerisinde "Değer Artış Fonu" hesabında muhasebeleştirilmiştir. Kıdem tazminatı karşılığı aktüeryal kayıp / kazanç fonu kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak niteliktedir.

c. Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Diğer Kapsamlı Gelirler veya Karlar

	30.06.2025	31.12.2024
Yabancı para çevrim farkları	20.969.356	17.938.987
Satılmaya hazır finansal varlıkların değerleme kazanç / (kayıpları)	259.995	138.812
Nakit akım riskten korunma kazançları	(3.919.680)	(2.431.352)
	17.309.671	15.646.447
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler
	30.06.2025	31.12.2024
Yasal yedek akçe	2.001.061	1.793.649
Olağanüstü yedek akçe	--	39

Yasal yedekler, 6102 Sayılı Yeni TTK'nun 519. maddesinin birinci fıkrası hükmüne göre "kâr"ın %5'i ödenmiş/çıkarılmış sermayenin %20'sini buluncaya kadar I. tertip kanuni yedek akçe olarak ayrılır. "Kâr"dan I. tertip yedek akçe olarak ayrılan tutar düşüldükten sonra kalan tutardan pay sahipleri için I. kâr payı ayrılır. I. tertip kanuni yedek akçe ile I. kâr payı ayrıldıktan sonra kalan bakiyenin olağanüstü yedek akçe olarak ayrılmasına veya dağıtılmasına karar vermeye Şirket kâr dağıtım politikasını da dikkate alarak Genel Kurul yetkilidir. II. tertip kanuni yedek akçe, Yeni TTK'nun 519. maddesinin 2. fıkrasının 3.bendi gereğince; dağıtılması kararlaştırılmış olan kısımdan çıkarılmış/ödenmiş sermayenin %5'i oranında kâr payı düşüldükten sonra bulunan tutarın onda biri kadar ayrılır. Kârın sermayeye ilavesi yoluyla bedelsiz pay dağıtılmasına karar verilmesi halinde II. tertip kanuni yedek akçe ayrılmaz.

Özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları ile olağanüstü yedeklerin kayıtlı değerleri bedelsiz sermaye artırımı; nakit kâr dağıtımı ya da zarar mahsubunda kullanılabilecektir. Ancak özsermaye enflasyon düzeltme farkları, nakit kâr dağıtımında kullanılması durumunda kurumlar vergisine tabi olacaktır.

26. Özkaynaklar (Devamı)

e. Kontrol Gücü Olmayan Paylar

Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların, ödenmiş çıkarılmış sermaye dahil bütün özkaynak hesap grubu kalemlerinden ana ortaklık ve bağlı ortaklıkların paylarına isabet eden tutarlar indirilir ve konsolide bilanço özkaynak hesap grubunda kontrol gücü olmayan paylar hesap grubu adıyla gösterilir. Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların net dönem kar veya zararlarından tam konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıklar dışındaki paylara isabet eden kısım, dönem karı / zararı kaleminden sonra dönem karı / zararının dağılımı kaleminin altında kontrol gücü olmayan paylar adıyla gösterilir.

30 Haziran 2025 ve 2024 itibarıyla kontrol gücü olmayan payların hareket tablosu aşağıdadır:

01.01.2024 Azınlık payı	2.586.265
Sermaye değişimi	17.782
Diğer geçmiş yıl kar / zarar düzeltmelerinin azınlık payı	298.663
Dönem karı /zararı azınlık payı	(1.276.549)
30.06.2024 Azınlık payı	1.626.161
01.01.2025 Azınlık payı	2.974.313
Sermaye değişimi	87.079
Diğer geçmiş yıl / kar zarar düzeltmelerinin azınlık payı	35.791
Dönem karı /zararı azınlık payı	(386.471)
30.06.2025 Azınlık payı	2.710.712

f. Ortak Kontrole Tabi İşletmeler

	31.12.2024	31.12.2023
Ortak kontrole tabi işletmeler	(238.430)	(238.430)
Toplam	(238.430)	(238.430)

Ortak kontrole tabi işletmelerin (Nurol Technology Germany Gmbh, Marco Reingner'den 2023 yılında IKH hisselerini satın almıştır) satın alma yöntemi ile muhasebeleştirilmesi sebebiyle finansal tablolarda şerefiyeye yer verilemeyeceğinden dolayı ortak kontrole tabi işletmelerin satın alınmasından kaynaklanan 238.430 bin TL tutarında oluşan şerefiye tutarları özkaynaklar altında denkleştirici bir hesap olarak "Ortak Kontrole Tabi Teşebbüs veya İşletmeleri İçeren Birleşmelerin Etkisi" hesabında gösterilmiştir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

27. Hasılat ve Satışların Maliyeti

	01.01- 30.06.2025	01.01- 30.06.2024
Yurt içi satışlar	23.203.257	21.603.328
Yurt dışı satışlar	5.485.722	3.447.590
Satış iskontoları (-)	(10.209)	(3.446)
Hasılat	28.678.770	25.047.472
Satışların maliyeti (-)	(17.666.240)	(17.675.053)
Ticari faaliyetlerden brüt kar	11.012.530	7.372.419
Finans sektörü gelirleri	7.754.097	7.149.380
Finans sektörü maliyetleri (-)	(5.374.783)	(4.641.101)
Finans sektörü brüt kar	2.379.314	2.508.279
Brüt kar	13.391.844	9.880.698

28. Niteliklerine Göre Giderler

	01.01-	01.01-
	30.06.2025	30.06.2024
Genel yönetim giderleri	2.889.396	2.454.783
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri	392.649	566.520
Araştırma ve geliştirme giderleri	316.996	299.635
	3.599.041	3.320.938

29. Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler ve Giderler

Esas faaliyetlerden diğer gelirler	01.01- 30.06.2025	01.01- 30.06.2024
Konusu kalmayan karşılıklar	478.559	3.436
Teşvik gelirleri	63.842	24.672
FNSS diğer gelirler	22.030	8.958
Turser diğer gelirler	19.779	19.743
Tümad diğer gelirler	16.665	12.392
Nurol Yatırım Bankası diğer gelirler	16.209	219.279
Nurol Gayrimenkul diğer gelirler	7.813	19.744
Hurda, hammadde ve malzeme satış karları	6.301	10.657
Nurol Makina diğer gelirler	4.529	16.005
Reeskont gelirleri	1.983	5.706
Sigorta hasar tazminatları	1.158	26.988
Komisyon gelirleri	246	571
Diğer	42.602	45.984
	681.716	414.135

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

29. Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler ve Giderler (Devamı)

	01.01-	01.01-
Esas faaliyetlerden diğer giderler	30.06.2025	30.06.2024
Bağış ve yardımlar	(145.606)	--
Karşılık giderleri	(142.710)	(501.868)
Reeskont giderleri	(52.809)	(14.411)
Tümad diğer giderler	(23.099)	(34.111)
Kıdem tazminatı yükümlülüğü faiz gideri	(20.714)	(14.847)
Sigorta hasar tazminatları	(8.426)	(23.097)
Nurol Makina diğer giderler	(4.793)	(5.039)
Nurol Teknoloji diğer giderler	(3.063)	(1.679)
Nurol GYO diğer giderler	(2.342)	(1.650)
FNSS diğer giderler	(2.334)	(3.807)
Nurol Yatırım Bankası diğer giderler	--	(66.317)
Forward işlemlerden doğan giderler (Makina & FNSS)	--	(41.144)
Alacakların yeniden yapılandırılması 7440 sayılı kanun	--	(91.559)
Diğer	(39.526)	(92.648)
	(445.422)	(892.177)

30. Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler ve Giderler

	01.01-	01.01-
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	30.06.2025	30.06.2024
Temettü geliri	503.297	312.793
Kira geliri	107.925	95.792
Sabit kıymet satış karları	29.759	37.959
Menkul kıymet satış karları	3.431	3.480
Yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışları	--	11.322
Kur korumalı mevduat geliri	--	5.933
	644.412	467.279
	01.01-	01.01-
Yatırım faaliyetlerinden giderler	30.06.2025	30.06.2024
Menkul kıymet satış zararları	(149.059)	(15.598)
Maddi duran varlık satış zararı	(81.093)	(18.951)
Yatırım amaçlı gayrimenkul değer azalışları (Not 20)	(589.335)	--
	(819.487)	(34.549)

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

31. Finansal Gelirler ve Giderler

Finansman gelirleri	01.01- 30.06.2025	01.01- 30.06.2024
Kur farkı gelirleri	4.848.070	2.563.200
Faiz gelirleri	862.031	540.927
Türev araç değerleme gelirleri	14.031	1.492
	5.724.132	3.105.619
	01.01-	01.01-
Finansman giderleri	30.06.2025	30.06.2024
Kur farkı giderleri	(11.461.521)	(7.191.963)
Faiz giderleri	(4.759.460)	(4.486.474)
Türev araç değerleme giderleri	(1.587.772)	(590.999)
Tahvil faiz gideri	(537.669)	(780.418)
Banka komisyon giderleri	(220.978)	(242.322)
Teminat mektubu giderleri	(66.323)	(57.736)
Faktoring giderleri	--	(11.625)
	(18.633.723)	(13.361.537)

32. Vergi

Grup, Türkiye'de yürürlükte bulunan vergi mevzuatı ve uygulamalarına tabidir.

Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kâr dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemekte olup, kârın tamamının veya bir kısmının temettü olarak;

• Gerçek kişilere
• Gelir ve Kurumlar Vergisi'nden istisna veya muaf gerçek ve tüzel kişilere,
• Dar mükellef gerçek ve tüzel kişilere,

Dağıtılması halinde %15 Gelir Vergisi Stopajı hesaplanır. Dönem kârının sermayeye ilavesi, kâr dağıtımı sayılmaz ve stopaj uygulanmaz.

Kurumlar üçer aylık mali kârları üzerinden geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ayın 17'nci gününe kadar beyan edip 17'nci günü akşamına kadar öderler. Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir.

Kurumların, en az iki tam yıl süreyle aktiflerinde yer alan iştirak hisselerinin satışından doğan kazançların %75'lik kısmı ile aynı süreyle aktiflerinde yer alan taşınmazların satışından doğan kazançların %50'lik kısmı, Kurumlar Vergisi Kanunu'nda öngörüldüğü şekilde sermayeye eklenmesi şartı ile vergiden istisnadır.

Türk vergi mevzuatına göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönem kurum kazancından indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmiş yıl kârlarından mahsup edilemez. Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın son günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir.

32. Vergi (Devamı)

Kurumlar vergisi, ticari kazanca vergi mevzuatı gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi ve ticari kazançtan vergi mevzuatında belirtilen istisnaların indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kurumlar, ilgili Muhasebe dönemini izleyen dördüncü ayın sonuna kadar kurumlar vergisi beyannamesini vergi idaresine vermekle yükümlüdür.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla cari dönem vergisi ile ilgili varlık ve yükümlülükler aşağıdaki gibidir:

Kısa vade:	30.06.2025	31.12.2024
Cari dönem kurumlar vergisi karşılığı Peşin ödenen vergiler (-) (*)	930.791 (381.309)	516.352 (262.964)
	549.482	253.388

(*) Türk Vergi Mevzuatı'na göre Kurumlar Vergisi peşin ödenmek zorundadır. Bu ödeme üç aylık dönemlerde elde edilen fiili karlar üzerinden hesaplanmaktadır. Üç aylık dönemler itibarıyla ödenen Kurumlar Vergisi, ödemenin yapıldığı yıla ilişkin Kurumlar Vergisi'nden tenzil edilebilir. Ödenecek diğer vergilerden de tenzil etme imkanları vardır.

Uzun vade:	30.06.2025	31.12.2024
Peşin ödenen vergiler (-) (**)	506.531	1.216.106
Uzun dönem KDV alacağı	396.968	--
	903.499	1.216.106

(**) 04 Şubat 2021 tarihli Resmî Gazetede yayımlanan 03.02.2021 tarih ve 3491 sayılı Cumhurbaşkanı Kararıyla, birden fazla takvim yılına yaygın inşaat ve onarım işleriyle uğraşanlara, bu işlerle ilgili olarak yapılan hakediş ödemelerinde uygulanan stopaj oranı %3'ten % 5'e yükseltilmiştir.

30 Haziran 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait kapsamlı gelir tablolarında yer alan vergi giderleri aşağıdaki gibidir;

01.01-	01.01-
	30.06.2024
	(1.133.621)
1.508.674	715.590
119.039	(418.031)
	30.06.2025 (1.389.635)

Ertelenmiş Vergi

Grup, ertelenmiş gelir vergisi varlık ve yükümlülüklerini, bilanço kalemlerinin yasal finansal tabloları arasındaki farklı değerlendirilmelerin sonucunda ortaya çıkan geçici farkların etkilerini dikkate alarak hesaplamaktadır. Söz konusu geçici farklar genellikle gelir ve giderlerin, tebliğ ve vergi kanunlarına göre farklı raporlama dönemlerinde muhasebeleştirilmesinden kaynaklanmaktadır.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

32. Vergi (Devamı)

Ertelenmiş Vergi (devamı)

Bilanço tarihleri itibarıyla birikmiş geçici farklar ve ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranları kullanılarak hazırlanan dökümü aşağıdaki gibidir:

Birikmiş geçici farklar	30.06.2025	31.12.2024
Amortisman düzeltmesi	(857.576)	783.416
Beklenen kredi zararı	89.812	67.792
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar	444.824	466.024
Dava karşılıkları	324.972	461.216
Devam eden inşaatlar	7.344.212	5.260.168
Sözleşme yükümlülükleri	(99.420)	(3.564.388)
Devreden araştırma geliştirme teşvik indirimi	10.168.532	9.751.136
Finansal yatırımlar ile ilgili düzeltmeler	(273.424)	(362.520)
Garanti ve montaj gider karşılıkları	31.556	10.108
Gelir tahakkukları	(9.036)	(6.828)
Gider yazılan aktifler	(230.032)	(176.420)
İş avansları ile ilgili düzeltmeler	(5.772)	(660)
Kredi faiz tahakkuku ile ilgili düzeltmeler	(1.523.856)	(91.020)
Kullanılmamış izin karşılığı	169.704	163.012
Kur farkı	--	11.800
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar düzeltmesi	8.168.000	7.097.960
Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların yeniden değerlemesi	(150.124)	(150.128)
Rehabilitasyon karşılığı	500.184	472.736
Stoklar, maddi/maddi olmayan duran varlıklara ilişkin işlevsel para
birimi çevirim farkları ve proje sözleşmelerine ilişkin düzeltmeler	5.615.752	8.861.908
Stokların taşınan değer ve vergi değeri net farkı	--	258.284
Sunum para birimi çevrim farkları	102.644	218.748
Şüpheli alacak karşılığı	15.004	13.792
Tahakkuk etmemiş finansman geliri/gideri ile ilgili düzeltmeler	28.084	(26.536)
Ticari, diğer alacaklar ve proje sözleşmelerine ilişkin müşterilerden
alacaklar ve borçlar	(7.535.348)	(7.517.244)
Türev finansal araçlar	4.714.244	2.834.968
Vergilendirilebilir mali zararlar	4.646.912	3.200.048
Yatırım amaçlı gayrimenkullerin değerlemesi	(5.246.168)	(8.144.112)
Yatırım teşvik	857.892	842.608
Diğer	914.240	416.224
	28.205.812	21.152.092

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

32. Vergi (Devamı)

Ertelenmiş vergi varlıkları / (yükümlülükleri)	30.06.2025	31.12.2024
Amortisman düzeltmesi	(214.394)	195.854
Beklenen kredi zararı	22.453	16.948
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar	111.206	116.506
Dava karşılıkları	81.243	115.304
Devam eden inşaatlar	1.836.053	1.315.042
Sözleşme yükümlülükleri	(24.855)	(891.097)
Devreden araştırma geliştirme teşvik indirimi	2.542.133	2.437.784
Finansal yatırımlar ile ilgili düzeltmeler	(68.356)	(90.630)
Garanti ve montaj gider karşılıkları	7.889	2.527
Gelir tahakkukları	(2.259)	(1.707)
Gider yazılan aktifler	(57.508)	(44.105)
İş avansları ile ilgili düzeltmeler	(1.443)	(165)
Kredi faiz tahakkuku ile ilgili düzeltmeler	(380.964)	(22.755)
Kullanılmamış izin karşılığı	42.426	40.753
Kur farkı	--	2.950
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar düzeltmesi	2.042.000	1.774.490
Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların yeniden değerlemesi	(37.531)	(37.532)
Rehabilitasyon karşılığı	125.046	118.184
Stoklar, maddi/maddi olmayan duran varlıklara ilişkin işlevsel para
birimi çevirim farkları ve proje sözleşmelerine ilişkin düzeltmeler	1.403.938	2.215.477
Stokların taşınan değer ve vergi değeri net farkı	--	64.571
Sunum para birimi çevrim farkları	25.661	54.687
Şüpheli alacak karşılığı	3.751	3.448
Tahakkuk etmemiş finansman geliri/gideri ile ilgili düzeltmeler	7.021	(6.634)
Ticari, diğer alacaklar ve proje sözleşmelerine ilişkin müşterilerden
alacaklar ve borçlar	(1.883.837)	(1.879.311)
Türev finansal araçlar	1.178.561	708.742
Vergilendirilebilir mali zararlar	1.161.728	800.012
Yatırım amaçlı gayrimenkullerin değerlemesi	(1.311.542)	(2.036.028)
Yatırım teşvik	214.473	210.652
Diğer	228.560	104.056
Ertelenmiş vergi varlığı / yükümlülüğü net	7.051.453	5.288.023

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

33. Net Parasal Pozisyon Kazançlarına İlişkin Açıklamalar

Grup'un Bağlı Ortaklıkları'nın konsolidasyon eliminasyon ve düzeltmeleri öncesi net parasal pozisyon kazanç ve (kayıplarına) ilişkin tutarlar aşağıdaki gibidir:

Parasal olmayan kalemler	30.06.2025
Stoklar	11.891
Peşin ödenmiş giderler	(2.469)
Gelecek aylara ait giderleri	2.247
Finansal yatırımlar	7.216.330
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	1.682.247
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	(717.128)
Şerefiye	45.607
Gelecek yıllara ait giderler	43
Ertelenmiş vergi	1.336.711
Ertelenmiş gelirler	(5.554)
Diğer	218.889
Ödenmiş sermaye	(13.782.363)
Diğer özkaynak kalemleri	(3.187.108)
Kâr veya zarar tablosu kalemleri	490.567
Geçmiş yıl kârları/(zararları)	(2.404.853)
Net parasal pozisyon kayıpları	(9.094.943)

34. Pay Başına Kazanç

Pay başına kazanç. net karın. raporlama boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesiyle bulunmaktadır.

Pay başına kazanç	01.01- 30.06.2025	01.01- 30.06.2024
Net dönem karı / (zararı)	(4.943.526)	(2.713.783)
Kontrol gücü olmayan paylara ait net dönem karı / (zararı)	(371.804)	(1.276.545)
Ana ortaklığa ait net dönem karı	(4.571.722)	(1.437.238)
Nominal değerli payların ağırlıklı ortalama adedi	776.000	776.000
Pay başına kazanç	(5,8914)	(1,8521)

35. Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi

Grup'un temel finansal araçları banka kredileri. nakit. kısa vadeli mevduatlardan oluşmaktadır. Söz konusu finansal araçların temel amacı Grup'un işletme faaliyetlerini finanse etmektir.

a) Sermaye risk yönetimi

Sermayeyi yönetirken Grup'un hedefleri. ortaklarına fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek ve Şirket'in faaliyetlerinin devamlılığını sağlayabilmektir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

35. Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi (Devamı)

a) Sermaye Risk Yönetimi

30 Haziran ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla. nakit ve nakit benzeri değerlerin finansal borçlardan düşülmesiyle hesaplanan net borcun. toplam ödenmiş sermayeye bölünmesi ile bulunan borç sermaye oranı aşağıdaki gibidir:

	30.06.2025	31.12.2024
Toplam finansal borçlar	81.726.428	77.104.866
Eksi: nakit ve nakit benzerleri	(27.949.363)	(17.230.866)
Net finansal borç	53.777.065	59.874.000
Toplam özsermaye	79.263.899	82.476.051
Eksi: Yeniden değerleme ve sınıflandırma kazanç / (kayıpları)	(5.715.232)	(5.715.232)
Kullanılan sermaye	127.325.732	136.634.819
Net borç/kullanılan sermaye oranı	42%	44%

b) Finansal risk faktörleri

Grup'un finansal araçlarının getirdiği ana riskler faiz riski. likidite riski. yabancı para riski ve kredi riskidir. Şirket yönetimi ve yönetim kurulu. aşağıda belirtilen risklerin yönetilmesi hususundaki politikaları incelemekte ve kabul etmektedir. Şirket. ayrıca bütün finansal araçlarının pazar değeri riskini de göz önünde bulundurmaktadır.

b.2) Likidite riski tablosu

Likidite riski bir şirketin fonlama ihtiyaçlarını karşılayamama riskidir. Grup. nakit girişlerinin sürekliliğini ve değişkenliğini uzun vadeli banka kredileri aracılığıyla sağlamayı amaçlamaktadır.

b.3) Piyasa riski yönetimi

Grup'un faaliyetleri öncelikle. aşağıda ayrıntılarına yer verildiği üzere. döviz kurundaki ve faiz oranındaki değişiklikler ile ilgili finansal risklere maruz kalmaktadır.

Piyasa riskleri ayrıca. duyarlılık analizleri ile de değerlendirilmektedir.

b.3.1) Kur riski yönetimi

Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Kur riski, onaylanmış politikalara dayalı olarak yapılan vadeli döviz alım/satım sözleşmeleri ile yönetilmektedir. Aşağıdaki tablo Grup'un yabancı para pozisyonu riskini özetlemektedir.

	30.06.2025	31.12.2024
Döviz cinsinden varlıklar	51.563.085	34.682.736
Döviz cinsinden yükümlülükler	(55.392.603)	(47.210.648)
Net yabancı para pozisyonu	(3.829.518)	(12.527.912)

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

35. Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi (Devamı)

Grup'un orijinal para birimi cinsinden yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir:

									Diğer
									Paraların
30.06.2025	USD	EUR	GBP	DZD	AED	RON	GEL	PLN	TL Karşılığı	TL Karşılığı
1. Ticari alacaklar	159.900	194.603	--	5.368.399	91.222	503.073	1.914	--	460.609	23.121.964
2a. Parasal Finansal Varlıklar(Kasa, Banka	216.198	72.845	5	99.953	187.699	10.353	2.497	2	215.076	14.380.142
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	100	416	--	--	--	23.759	--	--	--	239.986
3. Diğer	157.969	135.931	8	23.296	--	--	--	--	293.373	12.906.979
	534.167	403.795	13	5.491.648	278.921	537.185	4.411	2	969.058	50.649.071
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
5. Ticari Alacaklar	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
6a. Parasal Finansal Varlıklar	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	1.322	4.583	2	--	--	10.104	--	--	555.882	914.014
7. Diğer	1.322	4.583	2	--	--	10.104	--	--	555.882	914.014
8. Duran Varlıklar (5+6+7)	535.489	408.378	15	5.491.648	278.921	547.289	4.411	2	1.524.940	51.563.085
9. Toplam Varlıklar (4+8)	83.817	68.923	--	1.463.738	131.989	512.799	2.279	--	331.166	13.450.367
10. Ticari Borçlar	145.623	116.079	--	--	--	--	--	--	2.414.960	13.606.147
11. Finansal Yükümlülükler
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	495	26.549	--	261.447	--	--	--	--	1.333.225	2.669.199
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
13. Kısa Vadeli Yükümlülükler (10+11+12)	229.935	211.551	--	1.725.185	131.989	512.799	2.279	--	4.079.351	29.725.713
14. Ticari Borçlar	48.032	73.172	--	--	--	--	--	--	--	5.315.254
15. Finansal Yükümlülükler	189.757	242.810	--	--	94.288	--	29.747	--	49.678	20.343.688
16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	200	--	--	--	--	--	--	--	--	7.948
16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)	237.989	315.982	--	--	94.288	--	29.747	--	49.678	25.666.890
18. Toplam Yükümlülükler (13+17)	467.924	527.533	--	1.725.185	226.277	512.799	32.026	--	4.129.029	55.392.603
19.Bilanço dışı Türev Araçların Net	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Varlık/(Yükümlülük)Pozisyonu (19a-19b)
19a. Hedge Edilen Toplam Varlık Tutarı	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
19b. Hedge Edilen Toplam Yükümlülük Tutarı	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
20. Net Yabancı Para Varlık/ (Yükümlülük)	67.565	(119.155)	15	3.766.463	52.644	34.490	(27.615)	2	(2.604.089)	(3.829.518)
21.Parasal Kalemler Net yabancı Para
Varlık/(Yükümlülük) Pozisyonu (=1+2a+5+6a+-10-11- 12a-14-15-16a)	(91.826)	(260.085)	5	3.743.167	52.644	627	(27.615)	2	(3.453.344)	(17.890.497)

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi

itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

35. Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi (Devamı)

										Diğer		TL Karşılığı
										Paraların TL	TL Karşılığı	(Endeksli
31.12.2024	USD	EUR	GBP	RUB	DZD	AED	RON	GEL	PLN	Karşılığı	(Tarihi Değer)	Değer)
1. Ticari alacaklar	175.264	93.191	--	--	6.314.957	77.921	176.902	995	--	--	13.294.292	15.510.450
2a. Parasal Finansal Varlıklar(Kasa, Banka	32.167	34.026	5	187	89.564	328.012	2.786	1.823	2	174.306	5.752.484	6.711.423
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	1.323	1.427	--	--	--	--	14.520	--	--	--	205.628	239.906
3. Diğer	135.855	144.695	--	--	21.990	--	--	--	--	25.584	10.133.110	11.822.299
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	344.609	273.339	5	187	6.426.511	405.933	194.208	2.818	2	199.890	29.385.514	34.284.078
5. Ticari Alacaklar	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
6a. Parasal Finansal Varlıklar	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
7. Diğer	1.079	4.715	--	--	--	--	17.769	--	--	--	341.696	398.657
8. Duran Varlıklar (5+6+7)	1.079	4.715	--	--	--	--	17.769	--	--	--	341.696	398.657
9. Toplam Varlıklar (4+8)	345.688	278.054	5	187	6.426.511	405.933	211.977	2.818	2	199.890	29.727.210	34.682.735
10. Ticari Borçlar	82.891	29.625	--	--	1.736.584	136.821	240.579	10.909	--	106.289	7.774.205	9.070.165
11. Finansal Yükümlülükler	49.988	80.281	--	--	--	--	--	--	--	--	4.710.482	5.495.719
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	3.244	50.804	--	--	261.447	--	--	--	--	1.688	2.050.619	2.392.457
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
13. Kısa Vadeli Yükümlülükler (10+11+12)	136.123	160.710	--	--	1.998.031	136.821	240.579	10.909	--	107.977	14.535.306	16.958.341
14. Ticari Borçlar	57.603	62.681	--	--	--	--	--	--	--	--	4.332.080	5.054.238
15. Finansal Yükümlülükler	443.401	157.760	--	--	--	--	--	13.994	--	--	21.590.506	25.189.643
16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	205	--	--	--	--	--	--	--	--	--	7.221	8.425
16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)	501.209	220.441	--	--	--	--	--	13.994	--	--	25.929.807	30.252.306
18. Toplam Yükümlülükler (13+17)	637.332	381.151	--	--	1.998.031	136.821	240.579	24.903	--	107.977	40.465.113	47.210.647
19.Bilanço dışı Türev Araçların Net
Varlık/(Yükümlülük)Pozisyonu (19a-19b)	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
19a. Hedge Edilen Toplam Varlık Tutarı	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
19b. Hedge Edilen Toplam Yükümlülük Tutarı	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
20. Net Yabancı Para Varlık/ (Yükümlülük)	(291.644)	(103.097)	5	187	4.428.480	269.112	(28.602)	(22.085)	2	91.913	(10.737.903)	(12.527.912)
21.Parasal Kalemler Net yabancı Para
Varlık/(Yükümlülük) Pozisyonu (=1+2a+5+6a+-10-11-
12a-14-15-16a)	(429.901)	(253.934)	5	187	4.406.490	269.112	(60.891)	(22.085)	2	66.329	(21.418.337)	(24.988.774)

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

35. Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi (Devamı)

• b) Finansal risk faktörleri (devamı)
• b.3) Piyasa riski yönetimi

b.3.1) Kur riski yönetimi (devamı)

Aşağıdaki tablo Grup'un ABD Doları, Euro ve GBP kurlarındaki %10'luk artışa ve azalışa olan duyarlılığını göstermektedir. %10'luk oran, üst düzey yöneticilere Grup içinde kur riskinin raporlanması sırasında kullanılan oran olup, söz konusu oran Grup Yönetimi'nin döviz kurlarında beklediği olası değişikliği ifade etmektedir. Duyarlılık analizi sadece dönem sonundaki açık yabancı para cinsinden parasal kalemleri kapsar ve söz konusu kalemlerin yıl sonundaki %10'luk kur değişiminin etkilerini gösterir. Bu analiz, dış kaynaklı krediler ile birlikte Grup içindeki yurt dışı faaliyetler için kullanılan, krediyi alan ve de kullanan tarafların fonksiyonel para birimi dışındaki kredilerini kapsamaktadır. Pozitif değer, vergi öncesi kar / zararda ve diğer özkaynak kalemlerindeki artışı ifade eder.

	Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu
30.06.2025
	Kar/(Zarar)	Özkaynaklar
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları kurunun %10 değişmesi halinde:
1-ABD Doları net varlık/yükümlülüğü	2.953.715	(2.953.715)	2.953.715	(2.953.715)
2-ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	--	--	--	--
3-ABD Doları net etki (1+2)	2.953.715	(2.953.715)	2.953.715	(2.953.715)
EUR'nun kurunun %10 değişmesi halinde:
4- EUR net varlık/yükümlülüğü	(6.101.673)	6.101.673	(6.101.673)	6.101.673
5- EUR riskinden korunan kısım (-)	--	--	--	--
6- EUR net etki (4+5)	(6.101.673)	6.101.673	(6.101.673)	6.101.673
Diğer döviz kurlarının ortalama %10 değişmesi
halinde:
7- GBP döviz net varlık / yükümlülüğü	899	(899)	899	(899)
8- GBP döviz kuru riskinden korunan kısım (-)	--	--	--	--
9- GBP Varlıkları Net etki (7+8)	899	(899)	899	(899)
Toplam (3+6+9)	(3.147.059)	3.147.059	(3.147.059)	3.147.059

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

35. Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi (Devamı)

b) Finansal risk faktörleri (devamı)

b.3) Piyasa riski yönetimi

b.3.1) Kur riski yönetimi (devamı)

	Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu
31.12.2024
	Kar/(Zarar) Özkaynaklar
	Yabancı Yabancı		Yabancı	Yabancı
	paranın değer	paranın değer	paranın değer	paranın değer
	kazanması	kaybetmesi	kazanması	kaybetmesi
ABD Doları kurunun %10 değişmesi halinde:
1-ABD Doları net varlık/yükümlülüğü	(11.299.931)	11.299.931	(11.299.931)	11.299.931
2-ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	--	--	--	--
3-ABD Doları net etki (1+2)	(11.299.931)	11.299.931	(11.299.931)	11.299.931
EUR'nun kurunun %10 değişmesi halinde:
4- EUR net varlık/yükümlülüğü	(4.166.891)	4.166.891	(4.166.891)	4.166.891
5- EUR riskinden korunan kısım (-)	--	--	--	--
6- EUR net etki (4+5)	(4.166.891)	4.166.891	(4.166.891)	4.166.891
Diğer döviz kurlarının ortalama %10 değişmesi
halinde:
7- GBP döviz net varlık / yükümlülüğü	243	(243)	243	(243)
8- GBP döviz kuru riskinden korunan kısım (-)	--	--	--	--
9- GBP Varlıkları Net etki (7+8)	243	(243)	243	(243)
Toplam (3+6+9)	(15.466.579)	15.466.579	(15.466.579)	15.466.579

b.3.2) Faiz oranı risk yönetimi

Grup'un sabit ve değişken faiz oranları üzerinden borçlanması. Grup'un faiz oranı riskine maruz bırakmaktadır. Finansal varlık ve yükümlülüklerin faiz oranları ilgili notlarda belirtilmiştir.

36. Finansal araçlar (Gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar)

Finansal araçların sınıfları ve gerçeğe uygun değeri

Gerçeğe uygun değer. piyasa katılımcıları arasında ölçüm tarihinde olağan bir işlemde. bir varlığın satışından elde edilecek veya bir borcun devrinde ödenecek fiyat olarak tanımlanır.

Finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerleri. Grup tarafından mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemleri kullanılarak tespit olunmuştur. Ancak. gerçeğe uygun değeri belirlemek için piyasa verilerinin yorumlanmasında tahminler gereklidir. Buna göre. burada sunulan tahminler. Grup'un bir güncel piyasa işleminde elde edebileceği tutarları göstermeyebilir.

Aşağıdaki yöntem ve varsayımlar. finansal araçların gerçeğe uygun değerinin tahmininde kullanılmıştır:

Parasal varlıklar

Nakit ve nakit benzeri değerler dahil maliyet değerinden gösterilen finansal varlıkların kayıtlı değerlerinin. kısa vadeli olmaları nedeniyle gerçeğe uygun değerlerine eşit olduğu öngörülmektedir.

(Tutarlar, aksi belirtilmedikçe, bin Türk Lirası'nın ("TL") 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre ifade edilmiştir.)

36. Finansal araçlar (Gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar) (Devamı)

Finansal araçların sınıfları ve gerçeğe uygun değeri (devamı):

Ticari alacakların kayıtlı değerlerinin. ilgili değer düşüklük karşılıklarıyla beraber gerçeğe uygun değeri yansıttığı öngörülmektedir.

Parasal borçlar

Kısa vadeli banka kredileri ve diğer parasal borçların gerçeğe uygun değerlerinin. kısa vadeli olmaları nedeniyle kayıtlı değerlerine yakın olduğu öngörülmektedir.

Uzun vadeli finansal borçların çoğunlukla değişken faizli olması ve kısa vadede yeniden fiyatlanması nedeniyle raporlama tarihi itibarıyla taşınan defter değerlerinin gerçeğe uygun değerlerine yaklaştığını öngörülmektedir.

Birinci seviye: Birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören (düzeltilmemiş) piyasa fiyatı kullanılan değerleme teknikleri.

İkinci seviye: İlgili varlık ya da yükümlülüğün birinci seviyede belirtilen piyasa fiyatından başka doğrudan ya da dolaylı olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdileri içeren değerleme teknikleri.

Üçüncü seviye: Varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdileri içeren değerleme teknikleri.

37. Raporlama Döneminden Sonraki Olaylar

Banka'nın bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan hususlara ilişkin açıklanması;

İhraç Türü	İhraç Tarihi	Vade Tarihi	Gün	Nominal (*)	Faiz Oranı
Bono	03.07.2025	30.12.2025	180	250.000.000	45,00%
Bono	11.07.2025	09.01.2026	182	500.000.000	45,00%
Bono	18.07.2025	16.01.2026	182	500.000.000	45,00%
Bono	29.07.2025	28.01.2026	183	1.000.000.000	43,00%
Bono	08.08.2025	05.02.2026	181	1.000.000.000	43,00%