Interim / Quarterly Report • Aug 20, 2014
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
• Börsportföljens värde ökade under första halvåret med 9,9 procent, vilket är något bättre än jämförbart index (SIXRX) som ökade med 9,5 procent.
Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av nio betydande innehav som den 30 juni 2014 hade ett marknadsvärde på ca 27 miljarder kronor. De värdemässigt största innehaven i börsportföljen är Assa Abloy, Securitas och Sweco. Den helägda industrirörelsen är organiserad i fem affärsområden, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock, Specma Group och Swegon. Under 2013 omsatte den helägda industrirörelsen cirka 7 miljarder kronor.
"Marknaden förbättras fortfarande successivt men i relativt långsam takt. Försäljningen för industrirörelsen utvecklades totalt sett tillfredsställande. Bilden är emellertid blandad. Samtliga affärsområden utom Swegon redovisar organisk tillväxt, och tillväxten är särskilt bra i Nord-Lock som ökar omsättningen i andra kvartalet med 17 procent justerat för förvärv och valuta. Vårt största affärsområde Swegon, som ligger sent i konjunkturcykeln, uppvisar negativ tillväxt justerat för förvärv. Inklusive förvärv är tillväxten dock 6,5 procent under kvartalet.
Orderingången ökade under kvartalet sammantaget med 5 procent till 1 975 (1 876) Mkr. Justerat för valuta och förvärv motsvarar detta en organisk nedgång med 2 procent. Faktureringen ökade med 11 procent till 1 940 (1 750) Mkr, varav 3 procent avser organisk tillväxt. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 207 (168) Mkr, motsvarande en justerad rörelsemarginal på 10,7 (9,6) procent. Nord-lock uppvisar en fortsatt stark resultatutveckling, så även Hultafors Group och i REAC. Resultatet är tillfredställande och något bättre än föregående år, trots den negativa organiska tillväxten i Swegon. De åtgärder och intressanta förvärv som vi genomfört, ger tillsammans med en förbättrad konjunktur goda förutsättningar för en fortsatt positiv resultatutveckling i industrirörelsen.
Vårt fokus på att utveckla fler nya produkter och förbättra våra positioner i prioriterade marknader är oförändrat. Utvecklingen under andra kvartalet bekräftar att vi tar marknadsandelar inom Nord-Lock i Asien och att REAC tar marknadsandelar inom Medical Rehab. Utvecklingen för övriga verksamheter följer enligt vår bedömning vad som kan förväntas av det ekonomiska klimat som råder. Inriktningen på att genomföra offensiva förvärv är också oförändrad, vilket bekräftas av Swegons förvärv av VibroAcoustics® under andra kvartalet, och av de ytterligare tre förvärv som Swegon (två) och Latour Industries (ett) genomfört efter kvartalets utgång.
Under kvartalet har två poster av engångskaraktär belastat resultatet. Den ena avser ett finansiellt strategiskt ställningstagande, att köpa oss ur samtliga svenska förmånsbestämda pensionsskulder inom FPG/PRI-systemet. Lösen av pensionsskulder på totalt 148 Mkr genomfördes under andra kvartalet och medförde en finansiell engångskostnad om 10 Mkr. Det underliggande finansnettot kommer att förbättras framöver. Den andra härrör sig från fortsatta förändringar av verksamheten inom Specma Group. Engångskostnaden för dessa åtgärder uppgår till 41 Mkr, och fördelar sig på ett besparingsprogram för indirekta kostnader på 4 Mkr och utrangering av inkurant lager och skarpare principer för inkuransbedömning på 37 Mkr, delvis hänförligt till organisationsförändringen och ny struktur på affären. Besparingsåtgärderna medför årliga besparingar på cirka 10 Mkr med omedelbar effekt.
Våra börsnoterade innehav fortsätter i allt väsentligt att utvecklas stabilt. Börsportföljens värde har under första halvåret ökat med 9,9 procent justerat för utdelning, vilket är något bättre än det jämförbara indexet SIXRX som ökat med 9,5 procent. På förvärvssidan har det för de börsnoterade innehaven varit något lugnare än tidigare perioder. Det viktigaste förvärvet annonserades i april när Loomis förvärvade VIA MAT i Schweiz. Därutöver har Assa Abloy och Securitas genomfört några mindre förvärv under kvartalet. Substansvärdet i Latour ökade under första halvåret med 8,0 procent justerat för lämnad utdelning."
Jan Svensson Verkställande direktör och koncernchef
Den samlade orderingången i kvarvarande verksamheter ökade under det andra kvartalet till 1 975 (1 876) Mkr. Faktureringen ökade till 1 940 (1 750) Mkr, vilket justerat för valuta och förvärv motsvarar en organisk tillväxt på 3 procent. Det justerade rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under det andra kvartalet med 23 procent till 207 (168) Mkr. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 10,7 (9,6) procent. Det redovisade rörelseresultatet inklusive engångskostnader ökade till 166 (158) Mkr, motsvarande en redovisad rörelsemarginal på 8,6 (9,0) procent.
Den samlade orderingången i kvarvarande verksamheter ökade under det första halvåret till 3 833 (3 544) Mkr. Faktureringen ökade till 3 686 (3 356) Mkr, vilket justerat för valuta och förvärv motsvarar en organisk tillväxt på 3 procent. Det justerade rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under det första halvåret med 10 procent till 331 (300) Mkr. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,0 (8,9) procent. Det redovisade rörelseresultatet inklusive engångskostnader ökade till 290 (284) Mkr, motsvarande en redovisad rörelsemarginal på 7,9 (8,5) procent.
Ytterligare information om utvecklingen i respektive affärsområde finns på sidorna 5–8.
Under andra kvartalet tog Swegon ett viktigt steg in på den Nordamerikanska marknaden genom förvärvet av Vibro-Acoustics®, en ledande producent av akustikprodukter för ventilation och produkter för vibrationsdämpning i Nordamerika. Vibro-Acoustics® grundades 1960 och har sitt huvudkontor i Toronto, Kanada. Utöver Toronto har Vibro-Acoustics® även tillverkningsenheter i Nashville och Reno. Bolaget har 167 anställda och omsätter 28 MCAD (2013), motsvarande cirka 170 Mkr. Den nordamerikanska marknaden för produkter till inomhusklimat i byggnader är mycket stor, där Swegon hittills endast haft en begränsad närvaro. Vibro-Acoustics® är väletablerade på den Nordamerikanska marknaden och har ett brett utvecklat nätverk av distributörer. Förvärvet innebär att Swegon genomför en långsiktig satsning på att ta en väsentlig position på den nordamerikanska marknaden. De närmaste åren kommer att kräva väsentliga resurser på bland annat marknadsföring och produktutveckling. Satsningarna skall betraktas som investeringar för framtiden.
Efter kvartalets utgång har Latour genomfört ytterligare tre förvärv. Det viktigaste av dessa är Swegons förvärv av 90 procent av aktierna i P. Lemmens, en ledande aggregattillverkare i Belgien. Tillträde skedde den 8 juli 2014. P. Lemmens, som har sitt huvudkontor i Gembloux, Belgien, har 59 anställda och rapporterade en omsättning på 26
miljoner euro under 2013. P. Lemmens största produktområde är enhetsaggregat med inbyggda styrsystem. Det övriga produktsortimentet omfattar fläktar, luftridåer och produkter inom värmeåtervinning. Förvärvet kommer redan från start ha en positiv påverkan på Latourkoncernens vinst per aktie. Allt annat lika hade vinsten per aktie under de senaste 12 månaderna varit 14 öre högre per aktie under antagandet att förvärvet ingått hela perioden. Genom förvärvet ökar nettolåneskulden i Latourkoncernen med cirka 650 Mkr. Swegon innehar en option att förvärva resterande utestående 10 procent för ett pris i intervallet 47–73 Mkr (i mars 2019 vid rådande växelkurser SEK/EUR) beroende på omsättningsökningen i verksamheten.
Swegon har även tecknat avtal om förvärv av Econdition GmbH i Tyskland. Econdition är en ledande leverantör av kylsystem och service för datahallar och industriell tillämpning. Företaget som har sitt huvudkontor i München har 40 anställda och omsatte 2013 ca 14 MEUR. Förvärvet godkändes av tyska kartellmyndigheten Bundeskartellamt den 19 augusti, och kommer att tillträdas i slutet av månaden. Förvärvet av Econdition ligger i linje med Swegons strategi att öka sin närvaro på den tyska marknaden och kommer att öka Swegons försäljning inom kyla och framförallt i det växande segmentet för datacenterkyla.
Vidare tillträdde Latour Industries i början av juli förvärvet av 100 procent av Bastec AB. Bastec AB med 28 anställda och en omsättning på drygt 45 Mkr är ett expansivt svenskt företag som utvecklar och marknadsför system för byggnadsautomation. Huvudprodukten är BAS2, som primärt används för att styra och övervaka ventilation, värme, kyla och andra tekniska system i fastigheter. BAS2 bygger på en egenutvecklad hård- och mjukvara. Försäljningen sker primärt genom samarbetspartners som i egen regi genomför kundprojekt och entreprenader baserade på BAS2. Bastec bedriver även egna entreprenader och kundprojekt i Malmöregionen. Bastecs produkter finns idag installerade i ca 4 000 byggnader där det ställs stora krav på tillförlitlighet, användarvänlighet och energibesparing.
Tidigare i år under första kvartalet förvärvade Latour Industries 80 procent av aktierna i Elvaco AB med option att under första kvartalet 2017 förvärva resterande 20 procent. Elvaco utvecklar och marknadsför kommunikationsutrustning och programvara för insamling, bearbetning och presentation av mätdata. Elvaco, som har sitt säte i Kungsbacka, har 20 anställda och en årlig omsättning på drygt 60 Mkr.
Sammanlagt tillför de hittills i år annonserade förvärven en årsomsättning på cirka 650 Mkr, varav 29 Mkr konsoliderats i redovisningen för årets första sex månader.
| Nettoomsättning | Rörelseresultat | Rörelsemarginal % | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| Mkr | Kv 2 | Kv 2 | 6 mån | 6 mån | Kv 2 | Kv 2 | 6 mån | 6 mån | Kv 2 | Kv 2 | 6 mån | 6 mån |
| Hultafors Group | 322 | 282 | 625 | 570 | 41 | 18 | 75 | 40 | 12,8 | 6,5 | 11,9 | 7,1 |
| Latour Industries | 281 | 256 | 541 | 495 | 20 | 15 | 28 | 31 | 7,2 | 5,6 | 5,1 | 6,1 |
| Nord-Lock | 192 | 158 | 360 | 308 | 57 | 35 | 98 | 66 | 29,6 | 22,0 | 27,3 | 21,5 |
| Specma Group | 344 | 302 | 664 | 581 | 15 | 4 | 19 | 7 | 4,4 | 1,3 | 2,9 | 1,2 |
| Swegon | 801 | 753 | 1 501 | 1 404 | 74 | 96 | 111 | 156 | 9,2 | 12,7 | 7,4 | 11,1 |
| Elimineringar | – | –1 | –5 | –2 | – | – | – | – | – | – | – | – |
| 1 940 | 1 750 | 3 686 | 3 356 | 207 | 168 | 331 | 300 | 10,7 | 9,6 | 9,0 | 8,9 | |
| Struktur- och engångskostnader | – | – | – | – | –41 | –10 | –41 | –16 | – | – | – | – |
| 1 940 | 1 750 | 3 686 | 3 356 | 166 | 158 | 290 | 284 | 8,6 | 9,0 | 7,9 | 8,5 | |
| Resultat köp/försäljning företag | – | – | – | – | –8 | – | –9 | –3 | ||||
| Övriga bolag & poster | – | 14 | – | 28 | 4 | –7 | –8 | 1 | ||||
| 1 940 | 1 764 | 3 686 | 3 384 | 162 | 151 | 273 | 282 |
| Operativt kapital1) | Avkastning på operativt kapital % | Tillväxt i nettoomsättning % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | Varav | Varav | ||
| Mkr | Rull. 12 | Rull. 12 | Rull. 12 | Rull. 12 | 2014 | förvärv | valuta |
| Hultafors Group | 787 | 793 | 21,5 | 12,5 | 9,6 | – | 2,8 |
| Latour Industries | 767 | 595 | 8,1 | 7,2 | 9,3 | 0,8 | 0,9 |
| Nord-Lock | 538 | 533 | 27,4 | 22,2 | 17,0 | – | 2,5 |
| Specma Group | 586 | 570 | –4,3 | –4,4 | 14,2 | 3,6 | 1,3 |
| Swegon | 1 252 | 1 082 | 24,1 | 30,1 | 6,9 | 10,3 | 2,0 |
| Totalt | 3 930 | 3 573 | 16,7 | 15,7 | 9,8 | 5,1 | 1,9 |
1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna.
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 322 | 282 | 625 | 570 1 208 1 263 | ||
| EBITDA, justerad* | 45 | 22 | 83 | 49 | 157 | 191 |
| EBITA, justerad* | 42 | 19 | 77 | 42 | 142 | 177 |
| EBIT, justerad* | 41 | 18 | 75 | 40 | 138 | 173 |
| EBIT, redovisad | 41 | 12 | 75 | 32 | 126 | 169 |
| EBITA %, justerad* | 13,1 | 6,9 | 12,3 | 7,4 | 11,8 | 14,0 |
| EBIT %, justerad* | 12,8 | 6,5 | 11,9 | 7,1 | 11,5 | 13,7 |
| Tillväxt % | 14,0 | –8,8 | 9,6 | –10,2 | –3,9 | |
| Varav valutaeffekt | 3,7 | –3,3 | 2,8 | –3,1 | –1,6 | |
| Varav förvärv | – | 0,5 | – | 0,5 | 0,6 | |
| Medeltal anställda | 619 | 651 | 614 | 651 | 642 |
* Exkl. omstruktureringskostnader
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Workwear | 170 | 134 | 324 | 284 | 639 | 679 |
| Tools | 118 | 112 | 233 | 220 | 443 | 456 |
| Ladders | 34 | 36 | 68 | 66 | 126 | 128 |
| 322 | 282 | 625 | 570 1 208 1 263 | |||
| Proformajustering1) | – | |||||
| Rullande 12 månader proforma | 1 263 |
1) Proforma för genomförda förvärv
Hultafors Group erbjuder marknaden tre produktgrupper – yrkeskläder under varumärket Snickers Workwear, handverktyg under varumärket Hultafors Tools samt stegar och ställningar som marknadsförs under varumärket Wibe Ladders. Affärsidén är att vara den mest eftertraktade partnern för distributörer och förstahandsvalet för slutanvändare i Europa.
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 281 | 256 | 541 | 495 | 982 1 028 | |
| EBITDA, justerad* | 25 | 20 | 38 | 41 | 89 | 85 |
| EBITA, justerad* | 21 | 15 | 29 | 31 | 69 | 66 |
| EBIT, justerad* | 20 | 15 | 28 | 31 | 67 | 64 |
| EBIT, redovisad | 20 | 13 | 28 | 29 | 63 | 62 |
| EBITA %, justerad* | 7,4 | 5,8 | 5,3 | 6,3 | 7,0 | 6,4 |
| EBIT %, justerad* | 7,2 | 5,6 | 5,1 | 6,1 | 6,8 | 6,2 |
| Tillväxt % | 10,0 | 31,3 | 9,3 | 29,0 | 28,5 | |
| Varav valutaeffekt | 1,3 | –1,0 | 0,9 | –0,9 | –0,4 | |
| Varav förvärv | 1,7 | 30,9 | 0,8 | 30,4 | 25,0 | |
| Medeltal anställda | 710 | 621 | 678 | 614 | 612 |
* Exkl. omstruktureringskostnader
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LSAB-gruppen | 115 | 102 | 230 | 203 | 405 | 433 |
| REAC | 72 | 54 | 128 | 94 | 196 | 231 |
| Kabona | 33 | 32 | 66 | 61 | 128 | 133 |
| Elvaco | 18 | – | 18 | – | – | 18 |
| Specma Seals | 27 | 26 | 48 | 54 | 102 | 96 |
| AVT | 13 | 25 | 30 | 51 | 92 | 71 |
| Carstens | 5 | 16 | 21 | 33 | 60 | 48 |
| 281 | 256 | 541 | 495 | 982 1 028 | ||
| Proformajustering1) | 10 | |||||
| Rullande 12 månader proforma | 1 038 |
1) Proforma för genomförda förvärv och avyttringar
Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour. Den gemensamma nämnaren är att kunderna i huvudsak återfinns inom den tillverkande industrin.
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 192 | 158 | 360 | 308 | 624 | 676 |
| EBITDA, justerad* | 61 | 39 | 107 | 73 | 139 | 172 |
| EBITA, justerad* | 58 | 36 | 100 | 68 | 126 | 158 |
| EBIT, justerad* | 57 | 35 | 98 | 66 | 123 | 155 |
| EBIT, redovisad | 57 | 35 | 98 | 66 | 114 | 147 |
| EBITA %, justerad EBIT %, justerad |
30,0 29,6 |
22,4 22,0 |
27,7 27,3 |
21,9 21,5 |
20,2 19,8 |
23,4 23,0 |
| Tillväxt % Varav valutaeffekt Varav förvärv |
20,9 3,4 – |
–5,3 –5,4 – |
17,0 2,5 – |
–7,7 –4,9 – |
–2,5 –3,4 – |
|
| Medeltal anställda | 385 | 370 | 382 | 372 | 382 |
* Exkl. omstruktureringskostnader
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Europa | 106 | 85 | 197 | 173 | 349 | 373 |
| Nordamerika | 50 | 48 | 98 | 86 | 172 | 184 |
| Asia Pacific | 28 | 19 | 54 | 37 | 83 | 100 |
| Emerging markets | 10 | 5 | 14 | 8 | 16 | 22 |
| Other | –2 | 1 | –3 | 4 | 5 | –2 |
| 192 | 158 | 360 | 308 | 624 | 676 | |
| Proformajustering1) | – | |||||
| Rullande 12 månader proforma | 676 |
1) Proforma för genomförda förvärv
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 344 | 302 | 664 | 581 1 152 1 235 | ||
| EBITDA, justerad* | 20 | 9 | 28 | 16 | 30 | 42 |
| EBITA, justerad* | 15 | 4 | 19 | 7 | 12 | 24 |
| EBIT, justerad* | 15 | 4 | 19 | 7 | 12 | 24 |
| EBIT, redovisad | –26 | 1 | –22 | 3 | 0 | –25 |
| EBITA %, justerad* | 4,4 | 1,4 | 2,9 | 1,2 | 1,1 | 2,0 |
| EBIT %, justerad* | 4,4 | 1,3 | 2,9 | 1,2 | 1,0 | 1,9 |
| Tillväxt % | 14,0 | –8,8 | 14,2 | –14,3 | –3,8 | |
| Varav valutaeffekt | 1,4 | –1,2 | 1,3 | –1,1 | –0,6 | |
| Varav förvärv | 3,2 | 2,0 | 3,6 | 1,7 | 1,3 | |
| Medeltal anställda | 768 | 692 | 770 | 683 | 699 |
* Exkl. struktur- och engångskostnader
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 | 2013 | 2013 | Rull. Kv 2 6 mån 6 mån Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Global Division | 244 | 217 | 465 | 417 | 832 | 880 |
| Nordic Division | 100 | 85 | 199 | 164 | 320 | 355 |
| 344 | 302 | 664 | 581 1 152 | 1 235 | ||
| Proformajustering1) | 10 | |||||
| Rullande 12 månader proforma | 1 245 |
1) Proforma för genomförda förvärv
Nord-Lock är världsledande inom skruvsäkring. Med innovativa lösningar som killåsningsprodukter och Superbolt spännelement har Nord-Locks produkter bidragit till säkra och effektiva skruvförband i mer än 30 år för kunder inom samtliga större industrier. Kombinerat med teknisk expertis kan optimering av de mest krävande av applikationer genomföras.
Specma Group är en branchledande nordisk aktör med internationell närvaro inom applikationsanpassade system och komponenter för hydraulik. Verksamheten är indelad i en Global Division som servar stora internationella OEM-kunder, och en Nordic Division som servar mindre OEM-kunder, erbjuder industrin ett MRO-koncept samt servar eftermarknaden i Norden.
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 801 | 753 1 501 1 404 2 936 3 033 | ||||
| EBITDA, justerad* | 91 | 114 | 146 | 189 | 415 | 372 |
| EBITA, justerad* | 75 | 97 | 113 | 157 | 349 | 305 |
| EBIT, justerad* | 74 | 96 | 111 | 156 | 346 | 301 |
| EBIT, redovisad | 74 | 96 | 111 | 156 | 346 | 301 |
| EBITA %, justerad* | 9,4 | 12,9 | 7,5 | 11,2 | 11,9 | 10,1 |
| EBIT %, justerad* | 9,2 | 12,7 | 7,4 | 11,1 | 11,8 | 9,9 |
| Tillväxt % | 6,5 | 1,3 | 6,9 | –0,8 | 5,4 | |
| Varav valutaeffekt | 2,8 | –2,0 | 2,0 | –2,4 | –1,5 | |
| Varav förvärv | 9,5 | 6,6 | 10,3 | 4,1 | 8,8 | |
| Medeltal anställda | 1 621 1 446 1 561 1 415 1 461 |
* Exkl. omstruktureringskostnader
| (Mkr) | 2014 Kv 2 |
2013 | 2014 Kv 2 6 mån 6 mån |
2013 | 2013 | Rull. Helår 12 mån |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sverige | 235 | 210 | 411 | 407 | 783 | 787 |
| Övriga Norden | 191 | 199 | 382 | 389 | 752 | 745 |
| Övriga världen | 375 | 344 | 708 | 608 1 401 1 501 | ||
| 801 | 753 1 501 1 404 2 936 3 033 |
| Proformajustering1) | 147 |
|---|---|
| Rullande 12 månader proforma | 3 180 |
1) Proforma för genomförda förvärv
Swegon levererar komponenter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhusklimatet. Inklusive utländska försäljningsbolag har Swegon totalt 1700 anställda och omsätter cirka 3 miljarder SEK.
För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Dessa multiplar har tagits fram genom att jämföra värderingen av noterade bolag i närliggande branscher. Eftersom det förekommer variationer i de noterade företagens värderingar, återspeglas detta i tabellen genom att respektive affärsområde värderats i ett intervall. Avdrag görs därefter för koncernens nettolåneskuld. Utvärderingen av jämförbara bolag har gjorts baserat på aktiekursen vid rapportperiodens utgång. Eventuella kursrörelser efter balansdagen har därmed inte beaktats.
För en något mer utförlig beskrivning hänvisas till sidorna 20–21 i Latours årsredovisning för 2013.
I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. För vissa enheter tillämpas vidare värderingsmultipeln EV/ sales. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.
Substansvärdet ökade under halvåret till 223 kronor per aktie från 212 kronor vid ingången av året. Substansvärdet ökade därmed med 8,0 procent justerat för utdelning, vilket kan jämföras med SIXRX som ökade med 9,5 procent.
| Netto- omsättning1) |
EBIT1) | EBIT-multipel alt EV/sales-multipel Intervall |
Värdering2) Intervall |
Värdering2) Snitt |
Värdering kr/aktie3) Intervall |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hultafors Group | 1 263 | 173 | 11 – 14 | 1 905 – 2 425 | 2 165 | 12 – 15 |
| Latour Industries | 1 038 | 75 | 12 – 16 | 902 – 1 203 | 1 053 | 6 – 7 |
| Nord-Lock | 676 | 155 | 14 – 18 | 2 176 – 2 797 |
2 486 | 14 – 18 |
| Specma Group | 1 245 | 26 | 0,4 – 0,6 | 498 – 747 |
622 | 3 – 5 |
| Swegon | 3 180 | 308 | 13 – 18 | 4 005 – 5 546 | 4 776 | 25 – 35 |
| 7 402 | 737 | 9 486 – 12 718 | 11 102 | 60 – 80 | ||
| Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 10) | 26 502 | 166 | ||||
| Onoterade delägda innehav | ||||||
| Academic Work4), 20,06 % | 319 | 2 | ||||
| Diamorph5), 21,18 % | 125 | 1 | ||||
| Oxeon6), 31,08 % | 25 | 0 | ||||
| Övriga tillgångar | ||||||
| Kort handelsportfölj | 59 | 0 | ||||
| Andra aktieinnehav | 0 | 0 | ||||
| Utspädningseffekt optionsprogram | –31 | 0 | ||||
| Övrigt | 0 | 0 | ||||
| Koncernens nettolåneskuld | –2 519 | –16 | ||||
| Beräknat värde | 35 582 | 223 | ||||
| (33 966 – 37 198) | (213 – 233) |
1) Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur. EBIT redovisas före strukturkostnader.
2) EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2014-06-30 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.
3) Beräknat på antal utestående aktier. 4) Värderat i enlighet med utlåtande av oberoende värderingsman.
5) Värderat enligt senaste transaktion.
6) Värderat enligt Latours senaste förvärvspris.
Den sammanslagna börsportföljens värde ökade under det första halvåret med 9,9 procent samtidigt som jämförbart index (SIXRX) ökade med 9,5 procent.
Under första halvåret förvärvades 4 370 000 aktier i Tomra.
| Ansk.värde | Börskurs1) | Börsvärde | Röstandel | Kapitalandel | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie | Antal | Mkr | Kr | Mkr | % | % |
| Assa Abloy2)3) | 35 165 243 | 1 697 | 340 | 11 956 | 29,5 | 9,5 |
| Fagerhult3)4) | 18 620 400 | 571 | 126 | 2 346 | 49,2 | 49,2 |
| HMS Networks3) | 3 027 322 | 250 | 160 | 484 | 26,7 | 26,7 |
| Loomis2)3) | 7 538 328 | 108 | 205 | 1 542 | 28,6 | 10,0 |
| Nederman3) | 3 512 829 | 306 | 167 | 587 | 30,1 | 30,1 |
| Nobia | 23 100 000 | 469 | 56 | 1 282 | 13,8 | 13,8 |
| Securitas2)3) | 39 732 600 | 1 081 | 79 | 3 147 | 29,6 | 10,9 |
| Sweco2)3) | 28 997 760 | 152 | 111 | 3 204 | 22,8 | 31,9 |
| Tomra3)5) | 35 690 000 | 1 752 | 50(NOK)6) | 1 954 | 24,1 | 24,1 |
| Totalt | 6 385 | 26 502 |
1) Köpkurs vid rapportperiodens slut.
2) Aktieinnehavet i Assa Abloy, Loomis, Securitas och Sweco består av både A- och B-aktier. På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco, och att de övriga tre bolagens A-aktier är onoterade redovisas de i tabellen som en enhet, och har åsatts samma börskurs.
3) Redovisas som intresseföretag i balansräkningen.
4) Vid utgången av juni 2014 var 30 000 st. aktier utlånade. 5) Börskursen vid utgången av rapportperioden var 49,90 NOK, vilket har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.
6) Som börskurs används senast betalkurs.
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 897 (710) Mkr. Efter skatt utgör resultatet 829 (624) Mkr, vilket motsvarar 5,20 (3,91) kronor per aktie.
Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 265 (201) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 2 794 (2 244) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, uppgick till 2 519 (2 185) Mkr. Soliditeten var 86 (84) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen.
Under kvartalet har det fattats ett strategiskt finansiellt beslut att lösa samtliga svenska pensionsskulder inom FPG/ PRI-systemet. Lösen av pensionsskulder på totalt 148 Mkr har genomförts under kvartalet och medfört en engångskostnad på 10 Mkr som redovisas under finansnettot.
Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.
Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 89 (88) Mkr. Härav avser 58 (69) Mkr maskiner och inventarier, 17 (13) Mkr fordon och 14 (6) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 31 (24) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 819 (788) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 80 (90) procent.
Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 30 juni 2014 till 159 493 000. Latour innehar vid periodens slut 467 000 återköpta B-aktier. Totalt antal utställda köpoptioner är 586 000 st.
De utgivna aktierna fördelar sig på 11 944 944 A-aktier och 148 015 056 B-aktier.
Efter rapportperiodens utgång har tre förvärv genomförts. Swegon har förvärvat P. Lemmens i Belgien med en årsomsättning på 26 MEUR och 59 anställda. Swegon har vidare träffat avtal om förvärv av Econdition i Tyskland med en årsomsättning på 14 MEUR och 40 anställda. Latour Industries har förvärvat Bastec med en omsättning på 45 Mkr och 20 anställda. Se vidare information om förvärven på sidan 4.
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiebörsen eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande valuta- och ränteutveckling. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på nio börsnoterade innehav och fem helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker som beskrivs i Latours årsredovisning 2013 under not 34 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.
Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer.
Nyheter i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2014 har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 30 juni 2014.
I övrigt överensstämmer koncernens och moderbolagets tillämpade redovisningsprinciper med de som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen.
Denna rapport har inte varit föremål för formell granskning av revisorerna.
Göteborg den 20 augusti 2014 Jan Svensson VD och koncernchef
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt över företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt
Göteborg den 20 augusti 2014 Investment AB Latour (publ) över företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Fredrik Palmstierna Ordförande
Mariana Burenstam Linder Anders G. Carlberg
Ledamot Ledamot Ledamot
Ledamot Ledamot/VD Ledamot
Ledamot Ledamot
Anders Böös Carl Douglas Elisabeth Douglas
Eric Douglas Jan Svensson Caroline af Ugglas
Jan Svensson, VD och koncernchef, tel. 0705-77 16 40. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90. Jan Svensson, VD och koncernchef, tel. 070577 16 40. Anders Mörck, ekonomi och fi nansdirektör, tel. 070646 52 11, alternativt 03189 17 90.
Investment AB Latour bjuder in till telefonkonferens med Jan Svensson och Anders Mörck idag klockan 11.00. Nummer för att ringa in är +46 (8) 519 990 30. Konferensen kommer att webbsändas. För att följa presentationen besök vår hemsida www.latour.se. Investment AB Latour bjuder in till telefonkonferens med Jan Svensson och Anders Mörck idag klockan 10.00. Nummer för att ringa in är +46 (8) 505 598 53. Konferensen kommer att webbsändas. För att följa presentationen besök vår hemsida www.latour.se.
Delårsrapport för perioden januari – september kommer att publiceras 2014-11-06 Bokslutskommunikén 2014 kommer att publiceras 2015-02-18
Informationen i denna rapport är sådan som bolaget är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 augusti 2014 klockan 08.30. Bokslutskommunikén 2012 kommer att publiceras 2013-02-20
| 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 12 mån jul–jun | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 2 | Kv 2 | 6 mån | 6 mån | 2013/2014 | 2013 |
| Nettoomsättning | 1 940 | 1 764 | 3 686 | 3 384 | 7 246 | 6 944 |
| Kostnad för sålda varor | –1 263 | –1 117 | –2 369 | –2 149 | –4 619 | –4 399 |
| Bruttoresultat | 677 | 647 | 1 317 | 1 235 | 2 627 | 2 545 |
| Försäljningskostnader | –361 | –354 | –718 | –682 | –1 418 | –1 382 |
| Administrationskostnader | –128 | –106 | –268 | –213 | –477 | –422 |
| Forsknings- och utvecklingskostnader | –34 | –43 | –72 | –82 | –146 | –156 |
| Övriga rörelseintäkter | 20 | 8 | 28 | 29 | 63 | 64 |
| Övriga rörelsekostnader | –12 | –1 | –14 | –5 | –37 | –28 |
| Rörelseresultat | 162 | 151 | 273 | 282 | 612 | 621 |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 318 | 222 | 617 | 434 | 1 243 | 1 060 |
| Resultat från aktieförvaltningen | 20 | 20 | 32 | 25 | 50 | 43 |
| Förvaltningskostnader | –3 | –4 | –7 | –7 | –14 | –14 |
| Resultat före finansiella poster | 497 | 389 | 915 | 734 | 1 891 | 1 710 |
| Lösen pensionsskuld | –10 | – | –10 | – | –10 | – |
| Finansiella intäkter | 22 | 16 | 35 | 18 | 50 | 33 |
| Finansiella kostnader | –18 | –23 | –43 | –42 | –86 | –85 |
| Resultat efter finansiella poster | 491 | 382 | 897 | 710 | 1 845 | 1 658 |
| Skatter | –38 | –52 | –68 | –86 | –157 | –175 |
| Periodens resultat | 453 | 330 | 829 | 624 | 1 688 | 1 483 |
| Hänförligt till: | ||||||
| Moderbolagets aktieägare | 453 | 330 | 829 | 624 | 1 688 | 1 483 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | – | – | – | – | – | – |
| Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moder | ||||||
| bolagets aktieägare | ||||||
| Före utspädning | 2,84 kr | 2,07 kr | 5,20 kr | 3,91 kr | 10,59 kr | 9,31 kr |
| Efter utspädning | 2,83 kr | 2,06 kr | 5,18 kr | 3,90 kr | 10,55 kr | 9,27 kr |
| Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning | 159 415 912 | 159 285 912 | 159 397 061 | 159 295 852 | 159 345 567 | 159 357 121 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning | 160 079 000 | 159 911 000 | 160 079 000 | 159 909 094 | 160 044 479 | 159 986 921 |
| Antalet utestående aktier | 159 493 000 | 159 378 000 | 159 493 000 | 159 378 000 | 159 493 000 | 159 378 000 |
| Mkr | 2014 Kv 2 |
2013 Kv 2 |
2014 6 mån |
2013 6 mån |
12 mån jul–jun 2013/2014 |
Helår 2013 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 453 | 330 | 829 | 624 | 1 688 | 1 483 |
| Övrigt totalresultat: | ||||||
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen | ||||||
| Omvärdering av nettopensionsförpliktelser | – | – | – | – | 6 | 6 |
| 0 | 0 | 0 | 0 | 6 | 6 | |
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | ||||||
| Periodens förändring av omräkningsreserv | 45 | 49 | 52 | 3 | 72 | 23 |
| Periodens förändring av verkligt värde-reserv | –34 | –42 | 30 | 286 | 373 | 629 |
| Periodens förändring av säkringsreserv | –6 | –7 | –6 | –4 | –10 | –8 |
| Förändringar i intresseföretagens egna kapital | –8 | –168 | 118 | –126 | –12 | –256 |
| –3 | –168 | 194 | 159 | 423 | 388 | |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | –3 | –168 | 194 | 159 | 429 | 394 |
| Periodens totalresultat | 450 | 162 | 1 023 | 783 | 2 117 | 1 877 |
| Hänförligt till: | ||||||
| Moderbolagets aktieägare | 450 | 162 | 1 083 | 783 | 2 117 | 1 877 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | – | – | – | – | – | – |
| 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 12 mån jul–jun | Helår | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 2 | Kv 2 | 6 mån | 6 mån | 2013/2014 | 2013 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet |
160 | 181 | 305 | 301 | 640 | 636 |
| Förändring av rörelsekapitalet | 13 | 18 | –175 | –19 | –173 | –17 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 173 | 199 | 130 | 282 | 467 | 619 |
| Förvärv av dotterföretag | –67 | –113 | –163 | –223 | –208 | –266 |
| Försäljning av dotterföretag | 4 | – | 4 | – | 24 | 20 |
| Övriga investeringar | –45 | –51 | –66 | –82 | –134 | –152 |
| Aktieförvaltningen | 609 | 468 | 354 | 324 | 474 | 444 |
| Kassaflöde efter investeringar | 674 | 503 | 259 | 301 | 623 | 665 |
| Finansiella betalningar | –712 | –512 | –485 | –338 | –582 | –435 |
| Periodens kassaflöde | –47 | –9 | –226 | –37 | 41 | 230 |
| Mkr | 2014-06-30 | 2013-06-30 | 2013-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Goodwill | 2 262 | 1 939 | 1 969 |
| Övriga immateriella anläggningstillgångar | 69 | 68 | 69 |
| Materiella anläggningstillgångar | 730 | 727 | 715 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 10 228 | 8 868 | 9 781 |
| Varulager mm | 1 139 | 1 275 | 1 069 |
| Kortfristiga fordringar | 1 710 | 1 578 | 1 405 |
| Kassa och bank | 265 | 201 | 472 |
| Summa tillgångar | 16 403 | 14 656 | 15 480 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare | 11 817 | 10 561 | 11 658 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 24 | 0 | 0 |
| Summa eget kapital | 11 841 | 10 561 | 11 658 |
| Räntebärande långfristiga skulder | 513 | 473 | 463 |
| Ej räntebärande långfristiga skulder | 193 | 149 | 185 |
| Räntebärande kortfristiga skulder | 2 308 | 1 953 | 1 832 |
| Ej räntebärande kortfristiga skulder | 1 548 | 1 520 | 1 342 |
| Eget kapital och skulder | 16 403 | 14 656 | 15 480 |
| Mkr | Aktie kapital |
Återköpta egna aktier |
Andra reserver |
Balanserade vinstmedel |
Innehav utan bestämmande inflytande |
Totalt |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingående balans 2013-01-01 | 133 | –56 | 419 | 10 383 | 0 | 10 879 |
| Summa totalresultat för perioden | 644 | 1 233 | 1 877 | |||
| Succesivt förvärv av intresseföretag | –338 | 23 | –315 | |||
| Utställda köpoptioner | 3 | 3 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 8 | 2 | 10 | |||
| Utdelning | –796 | –796 | ||||
| Utgående balans 2013-12-31 | 133 | –48 | 725 | 10 848 | 0 | 11 658 |
| Ingående balans 2014-01-01 | 133 | –48 | 725 | 10 848 | 0 | 11 658 |
| Summa totalresultat för perioden | 76 | 947 | 1 023 | |||
| Innehav utan bestämmande inflytande vid förvärv | 24 | 24 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 9 | 4 | 13 | |||
| Utdelning | –877 | –877 | ||||
| Utgående balans 2014-06-30 | 133 | –39 | 801 | 10 922 | 24 | 11 841 |
| 2014-06-30 | 2013-06-30 | 2013-12-31 | |
|---|---|---|---|
| Avkastning på eget kapital (%) | 14 | 12 | 13 |
| Avkastning på totalt kapital (%) | 12 | 11 | 12 |
| Justerad soliditet (%) | 86 | 84 | 88 |
| Justerat eget kapital (Mkr) | 28 587 | 21 494 | 26 830 |
| Övervärde i intresseföretagen 1) (Mkr) | 16 746 | 10 933 | 15 172 |
| Nettoskuldsättningsgrad (%) | 9 | 10 | 7 |
| Nettolåneskuld/EBITDA | 3,2 | 2,9 | 2,3 |
| Börskurs (kr) | 196 | 135 | 172 |
| Återköpta egna aktier | 467 000 | 582 000 | 582 000 |
| Genomsnittligt antal återköpta egna aktier | 562 939 | 697 939 | 629 575 |
| Medelantalet anställda | 4 057 | 3 815 | 3 909 |
| Utestående konverteringslån | 0 | 0 | 0 |
| Utställda teckningsoptioner | 0 | 0 | 0 |
| Utställda köpoptioner avseende återköpta aktier | 586 000 | 533 000 | 701 000 |
1) Skillnaden mellan anskaffningsvärde och marknadsvärde.
| Mkr | 2014 Kv 2 |
2013 Kv 2 |
2014 6 mån |
2013 6 mån |
12 mån jul-jun 2013/2014 |
2013 Helår |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Resultat från andelar i koncernföretag | 330 | 325 | 330 | 325 | 330 | 325 |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 464 | 438 | 464 | 438 | 474 | 448 |
| Resultat från aktieförvaltningen | 23 | 12 | 23 | 12 | 23 | 12 |
| Förvaltningskostnader | –2 | –2 | –4 | –4 | –8 | –8 |
| Resultat före finansiella poster | 815 | 773 | 813 | 771 | 819 | 777 |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 13 | 15 | 26 | 31 | 56 | 61 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | –10 | –7 | –20 | –14 | –39 | –33 |
| Resultat efter finansiella poster | 818 | 781 | 819 | 788 | 836 | 805 |
| Skatter | – | – | – | – | – | – |
| Periodens resultat | 818 | 781 | 819 | 788 | 836 | 805 |
| Mkr | 2014 Kv 2 |
2013 Kv 2 |
2014 6 mån |
2013 6 mån |
12 mån jul-jun 2013/2014 |
2013 Helår |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 818 | 781 | 819 | 788 | 836 | 805 |
| Periodens förändring av verkligt värde-reserv | –32 | –48 | 29 | 272 | 356 | 599 |
| Summa övrigt totalresultat | –32 | –48 | 29 | 272 | 356 | 599 |
| Periodens totalresultat | 786 | 733 | 848 | 1 060 | 1 192 | 1 404 |
| Mkr | 2014-06-30 | 2013-06-30 | 2013-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | 10 084 | 8 595 | 9 241 |
| Kortfristiga fordringar på koncernföretag | 13 | 15 | 15 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 | 1 | 2 |
| Kassa och bank | 6 | 7 | 7 |
| Summa tillgångar | 10 104 | 8 618 | 9 265 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 8 073 | 7 742 | 8 089 |
| Räntebärande långfristiga skulder | 101 | 101 | 101 |
| Ej räntebärande långfristiga skulder | 5 | 5 | 5 |
| Räntebärande kortfristiga skulder | 1 912 | 765 | 1 056 |
| Ej räntebärande kortfristiga skulder | 13 | 5 | 14 |
| Eget kapital och skulder | 10 104 | 8 618 | 9 265 |
| Mkr | 2014-06-30 | 2013-06-30 | 2013-12-31 |
|---|---|---|---|
| Belopp vid årets ingång | 8 089 | 7 806 | 7 806 |
| Summa totalresultat för perioden | 848 | 1 060 | 1 404 |
| Utställda köpoptioner | – | 2 | 3 |
| Nyttjande av köpoptioner | 13 | 8 | 10 |
| Successivt förvärv av intresseföretag | – | –338 | –338 |
| Utdelning | –877 | –796 | –796 |
| Belopp vid årets utgång | 8 073 | 7 742 | 8 089 |
| Industrirörelsen | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock | Specma Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt |
| INTÄKTER | ||||||||
| Extern försäljning | 625 | 537 | 360 | 663 | 1 501 | – | 3 686 | |
| Intern försäljning | – | 4 | – | – | – | – | 4 | |
| RESULTAT | ||||||||
| Rörelseresultat | 75 | 28 | 98 | –22 | 111 | –17 | 273 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 642 | 642 | ||||||
| Finansiella intäkter | 35 | |||||||
| Finansiella kostnader | –53 | |||||||
| Skatter | –68 | |||||||
| Periodens resultat | 829 | |||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | ||||||||
| Investeringar i: | ||||||||
| materiella anläggningstillgångar | 6 | 11 | 12 | 8 | 33 | 10 | – | 80 |
| immateriella anläggningstillgångar | – | 106 | – | – | 158 | – | – | 264 |
| Avskrivningar | 8 | 11 | 8 | 9 | 35 | 9 | – | 80 |
| Industrirörelsen | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock | Specma Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt |
| INTÄKTER | ||||||||
| Extern försäljning | 570 | 493 | 308 | 581 | 1 404 | 28 | 3 384 | |
| Intern försäljning | – | 2 | – | – | – | – | 2 | |
| RESULTAT | ||||||||
| Rörelseresultat | 32 | 29 | 66 | 3 | 156 | –13 | 282 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 452 | 452 | ||||||
| Finansiella intäkter | 18 | |||||||
| Finansiella kostnader | –42 | |||||||
| Skatter | –86 | |||||||
| Periodens resultat | 624 | |||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | ||||||||
| Investeringar i: | ||||||||
| materiella anläggningstillgångar | 7 | 11 | 5 | 10 | 42 | 13 | – | 88 |
| immateriella anläggningstillgångar | 4 | 128 | – | 1 | 136 | – | – | 269 |
| Avskrivningar | 9 | 11 | 7 | 9 | 34 | 9 | – | 79 |
| Förändring av | Förändring | Andra | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2013-12-31 | likvida medel | av lån | förändringar | 2014-06-30 |
| Räntebärande fordringar | 36 | 1 | 37 | ||
| Likvida medel | 472 | –207 | 265 | ||
| Pensionsavsättningar | –174 | 147 | –27 | ||
| Långfristiga skulder | –310 | –176 | –486 | ||
| Utnyttjad checkkredit | –12 | –65 | –77 | ||
| Räntebärande kortfristiga skulder | –1 799 | –432 | –2 231 | ||
| Räntebärande nettoskuld | –1 787 | –207 | –673 | 148 | –2 519 |
| Mkr | Jul–jun 2013/2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 7 246 | 6 944 | 6 788 | 7 171 | 5 991 |
| Rörelseresultat, Mkr | 612 | 621 | 631 | 883 | 620 |
| Resultat från andelar i intresseföretag, Mkr | 1 243 | 1 060 | 914 | 1 449 | 228 |
| Resultat från aktieförvaltningen, Mkr | 50 | 43 | 35 | –41 | 78 |
| Resultat efter finansiella poster, Mkr | 1 845 | 1 658 | 1 493 | 2 230 | 872 |
| Resultat per aktie, kr | 10,59 | 9,31 | 8,45 | 14,13 | 5,37 |
| Avkastning på eget kapital, % | 15 | 13 | 13 | 18 | 6 |
| Avkastning på totalt kapital, % | 12 | 12 | 12 | 17 | 7 |
| Justerad soliditet, % | 86 | 88 | 86 | 84 | 85 |
| Nettoskuldsättningsgrad, % | 9 | 7 | 8 | 7 | 2 |
| Börskurs, kr | 196 | 172 | 124 | 107 | 124 |
| Specifikation av gjorda förvärv | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Överlåtelsedatum | Land | Affärsområde | Antal anställda | |||||
| 17 mars 2014 | Elvaco AB | Sverige | Latour Industries | 20 | ||||
| 4 juni 2014 | Vibro-Acoustics® | Canada | Swegon | 167 |
Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter
| Redovisat värde i koncernen | |
|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 86 |
| Materiella anläggningstillgångar | 31 |
| Varulager | 27 |
| Kundfordringar | 34 |
| Övriga fordringar | 5 |
| Kassa | 4 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –24 |
| Långfristiga skulder | –58 |
| Uppskjuten skatteskuld | –1 |
| Kortfristiga skulder | –40 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 64 |
| Koncerngoodwill | 178 |
| Total köpeskilling | 242 |
| Tilläggsköpeskilling | –76 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 166 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | 1 |
| Förvärvad kassa | –4 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 163 |
Latour har under perioden förvärvat 80 procent av aktierna i Elvaco AB och 100 procent av aktierna i Vibro-Acoustics®. Elvaco har under perioden bidragit med intäkter på 18 Mkr och ett rörelseresultat på 4 Mkr. Vibro-Acoustics® har under perioden bidragit med intäkter på 11 Mkr och ett rörelseresultat på 0 Mkr. Samtliga förvärv har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen.
Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 2 Mkr. En bedömd tilläggsköpeskilling har bokförts avseende Swegons förvärv av Vibro-Acoustics®, Slutligt utfall, baserat på resultatutvecklingen de kommande åren och kan maximalt uppgå till 76 Mkr, vilket också har reserverats.
I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i rapporten över finansiell ställning. Uppdelning av hur verkligt värde fastställs sker utifrån tre nivåer. Jämfört med årsbokslutet 2013 skedde under första halvåret 2014 inga överföringar mellan de olika nivåerna i verkligt värde hierarkin och inga förändringar har skett i tillämpade värderingstekniker och/eller principer.
koncernen 30 JUNI 2014
| Finansiella tillgångar |
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via |
Låne och kund- |
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via |
Andra skulder |
Summa redovisat värde |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| som kan säljas | resultaträkningen | fordringar | resultaträkningen | |||
| FINANCIELLA TILLGÅNGAR | ||||||
| Börsaktier, förvaltning | 1 2821) | 1 282 | ||||
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 02) | 0 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 373) | 37 | ||||
| Börsaktier, handel | 591) | 59 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 02) | 0 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 4963) | 1 496 | ||||
| Likvida medel | 2953) | 295 | ||||
| Totalt | 1 282 | 59 | 1 798 | 0 | 0 | 3 139 |
| FINANCIELLA SKULDER | ||||||
| Långfristiga lån | 4853) | 485 | ||||
| Checkräkningskredit | 773) | 77 | ||||
| Kortfristiga lån | 2 2313) | 2 231 | ||||
| Övriga skulder | 8863) | 886 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 82) | 8 | ||||
| Total | 8 | 3 689 | 3 697 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.
Valutaderivaten består av valutaterminer och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda terminskurser på en aktiv marknad.
Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.
Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.
| 2014 | 2013 | 2012 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 2 | Kv 1 | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 |
| RESULTATRÄKNING | ||||||||||||
| Nettoomsättning | 1 940 | 1 746 | 6 944 | 1 844 | 1 716 | 1 764 | 1 620 | 6 788 | 1 697 | 1 571 | 1 785 | 1 735 |
| Kostnad för sålda varor | –1 263 | –1 106 | –4 399 | –1 173 | –1 077 | –1 117 | –1 032 | –4 299 | –1 074 | –986 | –1 134 | –1 105 |
| Bruttoresultat | 677 | 640 | 2 545 | 671 | 639 | 647 | 588 | 2 489 | 623 | 585 | 651 | 630 |
| Rörelsens kostnader mm | –515 | –529 | –1 924 | –534 | –437 | –496 | –457 | –1 854 | –480 | –417 | –474 | –483 |
| Rörelseresultat | 162 | 111 | 621 | 137 | 202 | 151 | 131 | 635 | 143 | 168 | 177 | 147 |
| Aktieförvaltningen totalt | 335 | 307 | 1 089 | 283 | 354 | 238 | 214 | 949 | 292 | 217 | 290 | 150 |
| Resultat före finansiella poster | 497 | 418 | 1 710 | 420 | 556 | 389 | 345 | 1 584 | 435 | 385 | 467 | 297 |
| Finansnetto | –6 | –12 | –52 | –4 | –24 | –7 | –17 | –87 | –10 | –35 | –11 | –31 |
| Resultat efter finansiella poster | 491 | 406 | 1 658 | 416 | 532 | 382 | 328 | 1 497 | 425 | 350 | 456 | 266 |
| Skatter | –38 | –30 | –175 | –36 | –53 | –52 | –34 | –146 | –36 | –38 | –37 | –35 |
| Periodens resultat | 453 | 376 | 1 483 | 380 | 479 | 330 | 294 | 1 351 | 389 | 312 | 419 | 231 |
| NYCKELTAL | ||||||||||||
| Vinst per aktie, kr | 2,84 | 2,36 | 9,31 | 2,39 | 3,01 | 1,85 | 1,85 | 8,47 | 2,44 | 1,96 | 2,63 | 1,45 |
| Periodens kassaflöde | –47 | –179 | 230 | 194 | 73 | –9 | –28 | –249 | 11 | 44 | –338 | 34 |
| Justerad soliditet, % | 86 | 87 | 88 | 88 | 86 | 84 | 86 | 86 | 86 | 86 | 85 | 86 |
| Justerat eget kapital | 28 587 28 181 | 26 830 | 26 830 | 24 197 | 21 494 | 22 013 | 20 223 | 20 223 | 18 604 | 17 984 | 19 195 | |
| Substansvärde | 35 582 35 022 | 33 799 | 33 799 | 30 459 | 27 229 | 27 942 | 25 726 | 25 726 | 24 080 | 23 359 | 25 564 | |
| Substansvärde per aktie | 223 | 220 | 212 | 212 | 191 | 171 | 175 | 162 | 162 | 151 | 146 | 160 |
| Börskurs | 196 | 196 | 172 | 172 | 157 | 135 | 147 | 124 | 124 | 114 | 116 | 134 |
| OMSÄTTNING | ||||||||||||
| Hultafors Group | 322 | 289 | 1 208 | 333 | 305 | 282 | 288 | 1 257 | 332 | 297 | 309 | 319 |
| Latour Industries | 281 | 274 | 982 | 264 | 223 | 256 | 239 | 765 | 216 | 165 | 195 | 189 |
| Nord-Lock | 192 | 169 | 624 | 154 | 162 | 158 | 150 | 639 | 142 | 163 | 167 | 166 |
| Specma Group | 344 | 320 | 1 152 | 306 | 265 | 302 | 279 | 1 198 | 268 | 251 | 331 | 348 |
| Swegon | 801 | 700 | 2 936 | 783 | 748 | 753 | 652 | 2 785 | 711 | 659 | 743 | 672 |
| Övriga bolag och eliminieringar | –6 | 42 | 4 | 12 | 13 | 144 | 30 | 36 | 40 | 42 | ||
| – 1 940 |
1 746 | 6 944 | 1 844 | 1 715 | 1 764 | 12 1 620 |
6 788 | 1 698 | 1 571 | 1 785 | 1 736 | |
| RÖRELSERESULTAT | ||||||||||||
| Hultafors Group | 41 | 33 | 126 | 54 | 40 | 12 | 20 | 128 | 36 | 32 | 28 | 32 |
| Latour Industries | 20 | 8 | 63 | 16 | 18 | 13 | 16 | 26 | 6 | 8 | 9 | 3 |
| Nord-Lock | 57 | 42 | 114 | 13 | 36 | 35 | 30 | 128 | 15 | 38 | 34 | 41 |
| Specma Group | –26 | 4 | 0 | –3 | 0 | 2 | 1 | –9 | –27 | –1 | 8 | 11 |
| Swegon | 74 | 37 | 346 | 89 | 101 | 96 | 59 | 326 | 86 | 84 | 93 | 63 |
| 166 | 124 | 649 | 170 | 196 | 158 | 126 | 599 | 116 | 161 | 172 | 150 | |
| Resultat köp/försäljning företag | –8 | –1 | –25 | –20 | –2 | – | –3 | 7 | 7 | – | – | – |
| Övriga bolag & poster | 4 | –12 | –3 | –13 | 8 | –7 | 8 | 29 | 20 | 7 | 5 | –3 |
| 162 | 111 | 621 | 137 | 202 | 151 | 131 | 635 | 143 | 168 | 177 | 147 | |
| RÖRELSEMARGINAL (%) | ||||||||||||
| Hultafors Group | 12,8 | 11,1 | 10,4 | 16,1 | 13,3 | 4,2 | 6,9 | 10,2 | 10,8 | 10,7 | 9,1 | 10,0 |
| Latour Industries | 7,2 | 2,8 | 6,5 | 6,2 | 8,2 | 5,1 | 6,6 | 3,4 | 2,9 | 4,7 | 4,4 | 1,7 |
| Nord-Lock | 29,6 | 24,7 | 18,3 | 8,6 | 22,0 | 22,0 | 20,5 | 20,0 | 10,2 | 23,3 | 20,6 | 24,5 |
| Specma Group | –7,5 | 1,2 | 0,0 | –0,9 | –0,2 | 0,6 | 0,4 | –0,7 | –10,0 | –0,4 | 2,3 | 3,2 |
| Swegon | 9,2 | 5,3 | 11,8 | 11,4 | 13,5 | 12,8 | 9,1 | 11,7 | 12,1 | 12,8 | 12,6 | 9,3 |
| 8,6 | 7,1 | 9,3 | 9,2 | 11,4 | 8,9 | 8,6 | 8,8 | 6,8 | 10,2 | 9,6 | 8,6 |
Investment AB Latour (publ)
Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg, Tel 031-89 17 90, Fax 031-45 60 63 [email protected], www.latour.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.