AI Terminal
Maha Energy
Interim / Quarterly Report • Aug 19, 2025
3170_ir_2025-08-19_8a590332-cbf7-4123-8686-e18753ef68a3.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Q2 Rapport för SEXMÅNADERSPERIODEN SOM AVSLUTADES 30 JUNI 2025 (org nummer: 559018-9543)
Höjdpunkter
(Alla belopp är i tusen amerikanska dollar (TUSD) om ej annat anges. Jämförelser avser samma period föregående år.)
Andra kvartalet 2025
- Likvida medel uppgick till TUSD 16 194 (inklusive spärrade likvida medel om TUSD 3 176).
- Likvida investeringstillgångar uppgick till TUSD 71 847 huvudsakligen hänförligt till aktier i Brava Energia och skuldebrev (debentures) i 3R Offshore.
- Finansiella poster, netto, uppgick till TUSD -17 728 och inkluderade en orealiserad förlust på aktierna i Brava Energia om TUSD 18 100.
- Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till TUSD -20 216.
- Under andra kvartalet 2025 slutfördes försäljningen av Mahas intresseandelar i Block 70 genom betalningen försäljningspriset om TUSD 1 300, netto justeringar av rörelsekapital.
- Under andra kvartalet 2025 har Maha återköpt 1 284 000 aktier. Styrelsen beslutade i juni 2025 att initiera ett nytt återköpsprogram av aktier.
- Genomsnittlig dagsproduktion från Illinoisbassängen minskade med 20% till 258 BOEPD till följd av naturlig minskning i producerande brunnar, rutinunderhåll och översvämningar, vilket ledde till att vissa brunnar tillfälligt togs ur drift.
- Produktionskostnaderna för kvarvarande verksamhet minskade med 33%. Denna minskning återspeglar bolagets pågående arbete med att optimera verksamheten och minska kostnaderna, vilket resulterar i förbättrad operationell effektivitet.
- Rörelsens netback uppgick till TUSD 715, en minskning med 35% till följd av minskad produktion och lägre oljepris, vilket mildrades av lägre produktionskostnader.
Händelser efter rapportperiodens utgång
- En extra bolagsstämma hölls i juli 2025 och beslutade att ändra Bolagets företagsnamn samt att justera Bolagets verksamhetsföremål till att äga och förvalta fast och lös egendom samt bedriva annan därmed förenlig verksamhet.
- I juli ingick Maha ett låneavtal om upp till MUSD 100 tillsammans med ett köpoptions- och investerarrättsavtal för att finansiera Keo Worlds program för företagskreditkort med fokus på Latinamerika. Mahas avsikt är att syndikera en betydande del av faciliteten. Detta program drivs i samarbete med en ledande USA-baserad leverantör av kreditkortsinfrastruktur.
- Maha har upptagit nya banklån om MUSD 12,5, med en inledande avgift om 1,8%, en årlig ränta om 3,45%+SOFR 3M som erläggs kvartalsvis, men en löptid om 1 år och med säkerhet i aktier i Brava Energia.
- I juli 2025 frigjordes cirka MUSD 1,7 från spärrade medel hänförligt till Maha Brasilien-transaktionen i utbyte mot bankgarantier.
Finansiell information i sammandrag
Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:
| Finansiell information (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD) | 258 | 323 | 286 | 328 |
| Intäkter | 1 433 | 2 193 | 3 330 | 4 360 |
| Rörelsens netback | 715 | 1 108 | 1 800 | 2 290 |
| EBITDA | -1 568 | -861 | 515 | -132 |
| Periodens resultat | -20 216 | -22 669 | -14 224 | -16 685 |
| Vinst per aktie – före och efter utspädning | -0,12 | -0,13 | -0,08 | -0,10 |
| Finansiella skulder | - | -23 939 | - | -23 939 |
| Finansiella tillgångar | 78 104 | 72 874 | 78 104 | 72 874 |
| Kassaflöde från verksamheten | -920 | -2 358 | 2 096 | -6 151 |
| Fritt kassaflöde | -1 361 | -81 | 1 338 | -74 506 |
| Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel) | 16 194 | 12 770 | 16 194 | 36 709 |
Brev till aktieägarna
Kära vänner och aktieägare,
Andra kvartalet 2025 präglades av fortsatta framsteg på flera fronter. Vi intensifierade vårt arbete med att effektivisera verksamheten och minska både kostnader och overhead, vilket stärker vår målsättning att skapa en mer slimmad och mer effektiv organisation. Vi slutförde också framgångsrikt försäljningen av Block 70 i Oman och erhöll därigenom MUSD 1,3. Brava Energia fortsatte även att visa positiv operativ och finansiell utveckling, trots ett utmanande Brent-prisläge.
Brava Energia rapporterade en produktion som översteg 85 000 fat oljeekvivalenter per dag ("BOEPD") under andra kvartalet 2025. Produktionen har därefter fortsatt att öka och i juli nådde Brava en milstolpe då produktionen passerade 90 000 BOEPD – den högsta produktionsnivån sedan 2021. Denna starka utveckling bekräftar vår tilltro till bolagets betydande produktionskapacitet och dess förmåga att generera stabila kassaflöden. Bland de främsta drivkrafterna bakom tillväxten finns uppkopplingen av nya brunnar till FPSO Atlanta, återstarten av fälten Papa Terra och Manati, samt fortsatt optimering i tillgångsportföljen. Vi är övertygade om att den ökade produktionen kommer att påskynda skuldreduktionen och stärka Bravas roll som en långsiktig värdeskapare för aktieägarna.
I Venezuela slutförde vi arbetet med affärsplanen i maj. Vi fortsätter att noggrant följa de geopolitiska utvecklingarna mellan Venezuela och USA. Vi är försiktigt optimistiska om att en framtida lösning kommer att möjliggöra att vi genomför vår strategi i full överensstämmelse med internationella regelverk, och därigenom frigör det betydande värde som finns i PetroUrdaneta-fälten. Tillgången har mycket stora volymer lätt olja och gas. Enligt vår affärsplan beräknas den totala fältproduktionen uppgå till 84 miljoner fat olja och 167 Bscf gas, med en topproduktion på cirka 40 000 fat oljeekvivalenter per dag. Förhandlingarna med de lokala myndigheterna fortskrider och under tiden upprätthåller vi en slimmad organisation i Venezuela med låg kostnad.
I Illinoisbassängen (IB) ledde den naturliga produktionsminskningen och översvämningar, vanliga för säsongen i regionen, till lägre produktion under kvartalet. Dessutom har nedgången i oljepriserna sedan april 2025 föranlett en strategisk översyn av vår utvecklingsplan. Vi har valt att skjuta upp vissa investeringar till förmån för andra mindre kostsamma åtgärder i syfte att öka produktionen.
Under perioden höll vi också en extra bolagsstämma där vi fick enhälligt godkännande att bredda vårt strategiska mandat och byta namn på bolaget till Maha Capital. Denna förändring speglar vår utvidgade investeringsinriktning bortom olja, gas och mineraler samt vår ambition att tillvarata nya möjligheter med hög potential med fokus på Latinamerika.
I linje med denna vision var vi i juli glada att kunna meddela vår första transaktion utanför energisektorn: ett partnerskap med Keo World, ett USA-baserat fintechbolag som erbjuder företagskreditlösningar i amerikanska dollar i Latinamerika. Keo specialiserar sig på utgivning av B2B- och E&T-kort (underhållning & resor), som kopplar samman företag för online-transaktioner. Maha Capital har ingått ett låneavtal för att finansiera upp till MUSD 100, med löptid på tre år och en årlig ränta på 12%. Faciliteten backas upp av ett starkt säkerhetspaket. Vår avsikt är att syndikera en betydande del av faciliteten. Detta skulle ge Maha en positiv räntemarginal och bidra till att optimera bolagets risk-avkastningsprofil, vilket i sin tur stärker målet om kapitaleffektivitet och värdeskapande för aktieägarna. Vi ser med spänning på den värdeskapande potential som denna transaktion innebär och är övertygade om att den markerar början på ett framgångsrikt nytt kapitel i vår diversifieringsresa.
Slutligen – vi avslutade kvartalet med en solid balansräkning med likvida medel och likvida investeringar om MUSD 88. I juli stärkte vi vår likviditet ytterligare genom ett lån på MUSD 12,5. När det gäller kostnader är vi fortsatt fokuserade på att öka effektiviteten och förväntar oss en betydande minskning av återkommande administrationskostnader under de kommande kvartalen. Maha Capital är väl positionerat för att kunna ta till vara nya investeringsmöjligheter, med vägledning av vår disciplinerade kapitalallokeringsstrategi, med fokus på transaktioner med hög avkastning och stor tillväxtpotential.
Tack för ert fortsatta förtroende och stöd.
Roberto Marchiori, Verkställande direktör
Genomgång av verksamheten
Sammanställning av tillgångar
Verksamhet USA
Illinoisbassängen (IB)
Maha innehar 100% intresseandel i Illinois-bassängen i USA, med 2P-reserver om 2,6 miljoner fat oljeekvivalenter per utgången av 2024. Produktionen minskade under första kvartalet 2025 med 20% till 258 BOEPD (Q2 2024: 323 BOEPD) till följd av naturlig minskning i producerande brunnar, rutinunderhåll och översvämningar under den första halvan av kvartalet, vilket ledde till att vissa brunnar tillfälligt togs ur drift.
Investering i Brasilien
Brava Energia S.A. (nytt namn för 3R Petroleum):
Maha hade i slutet av andra kvartalet 2025 omkring 4,76% av utestående aktier i Brava Energia. Brava Energia räknas som ett av Latinamerikas största oberoende prospekterings- och produktionsbolag.
Brava Energia rapporterade en produktion om 85 890 BOEPD för det andra kvartalet 2025, vilket motsvarar en ökning med 21% jämfört med första kvartalet 2025 (70 815 BOEPD). Ökningen drevs främst av offshore-fälten Atlanta och Papa Terra. Produktion från två ytterligare brunnar (4H och 5H) vid Atlanta inleddes i april 2025. Anslutningen av brunnarna 2H och 3H i Atlanta slutfördes i juli 2025, varefter tillgången har sex brunnar anslutna. Produktionen har fortsatt att öka och uppgick i juli 2025 till 90 943 BOEPD — en ökning med 6% jämfört med andra kvartalet 2025.
Dessutom återupptogs driften vid Manati av operatören i maj, men hade vid kvartalets slut ännu inte nått full produktionskapacitet.
Möjliga nya tillgångar
PetroUrdaneta
I mars 2024 tecknade Maha slutliga överenskommelser med Novonor och betalade 4,6 miljoner EUR, vilket säkrade en exklusiv rätt till november 2025 att förvärva 60% av Novonors spanska bolag, som innehar en ägarandel om 40 % i PetroUrdaneta.
I december 2024 inleddes tekniska och operativa diskussioner mellan berörda intressenter i syfte att definiera en återuppbyggnadsplan för fälten. Under första kvartalet 2025 kom Maha överens om de huvudsakliga antagandena i den uppdaterade affärsplanen, med en total prognostiserad produktionsvolym om cirka 84 miljoner fat olja och 167 miljarder BSCF gas fram till 2037. Under andra kvartalet slutfördes utbyggnadsplanen för PetroUrdanetas fält efter godkännande från CVP/PDVSA.
Bolaget fortsätter att följa alla tillämpliga regelverk och genomför noggrann due diligence i samband med den potentiella investeringen i Venezuela.
Cash management
Partnerskapsavtalet med Keo World Inc.
Maha offentliggjorde i juli att Bolaget ingått ett låneavtal tillsammans med ett köpoptions- och investerarrättsavtal (gemensamt "Partnerskapsavtalet") med Keo World Inc. och dess närstående bolag ("Keo") för att finansiera Keos program för företagskreditkort med fokus på Latinamerika. Detta program drivs i samarbete med en ledande USA-baserad leverantör av kreditkortsinfrastruktur och tillhandahåller företagskort denominerade i USD.
I enlighet med villkoren i Partnerskapsavtalet, kommer Maha att etablera en säkerställd revolverande kreditfacilitet om upp till MUSD 100 för ett USA-baserat särskilt ändamålsbolag (Special Purpose Vehicle) ("Keo SPV") med en löptid på tre år, och en årlig ränta om 12%, att erhållas i slutet på den treåriga löptiden. Faciliteten är säkerställd genom ett starkt säkerhetspaket bestående av 100% av kreditkortsfordringarna samt tillgängliga kontanter i Keo SPV. Full pantsättning av faciliteten möjliggör värdepapperisering (s.k. true-sale securitization) tillsammans med ytterligare säkerställande villkor för kassaflödena (s.k. ring-fencing), vilket ökar facilitetens attraktivitet för potentiella seniora långivare och minskar kreditrisken. Därtill innehar Maha en option att förvärva upp till 50% av ägandet i Keo SPV genom konvertering av räntebetalningar som Keo SPV är skyldig.
För att optimera avkastningen och hantera exponeringen kan Maha syndikera en väsentlig del av faciliteten. Denna struktur möjliggör för Maha att dra nytta av en positiv räntemarginal, vilket stödjer bolagets mål om kapitaleffektivitet och värdeskapande för aktieägarna.
Intäkterna från faciliteten kommer att användas av Keo SPV för att tillhandahålla kredit i USD till företag med starka kreditprofiler. Medlen ska stödja virtuella B2B-inköp samt företagsresor och administrativa utgifter, inom ramen för Keos utgivningslicens från ett ledande amerikanskt betalinfrastrukturbolag.
Genomgång av räkenskaperna
Kvarvarande verksamhet
(Jämförelser avser samma period föregående år, om inget annat anges.)
Produktion
Produktionsvolymer motsvarar Mahas andel av producerade volymer före avdrag för royalties. Bolagets kvarvarande verksamhet är hänförliga till olje- och gastillgångar är i Illinoisbassängen. Genomsnittliga dagsproduktionsvolymer i Illinoisbassängen för andra kvartalet 2025 minskade 20% till följd av naturlig minskning i producerande brunnar, rutinunderhåll och översvämningar under den första halvan av kvartalet, vilket ledde till att vissa brunnar tillfälligt togs ur drift.
Genomsnittlig dagsproduktion och sammanlagd produktion BOEPD | FAT
Intäkter
Intäkterna för andra kvartalet 2025 uppgick till TUSD 1 433 (Q2 2024: TUSD 2 193) vilket motsvarar en minskning med 35% huvudsakligen på grund av lägre erhållet oljepris och lägre försäljningsvolymer (not 4).
| Intäkter (TUSD) | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sammanlagd försäljningsvolym (Fat) |
23 567 | 27 677 | 34 551 | 25 240 | 28 149 | 51 243 | 57 446 |
| Olje- och gasintäkter | 1 433 | 1 897 | 2 327 | 1 805 | 2 193 | 3 330 | 4 360 |
| Olja erhållet pris (USD/Fat) |
60,81 | 68,54 | 67,35 | 71,51 | 77,91 | 64,98 | 75,90 |
| Referenspris genomsnitt – WTI (USD/Fat) 1 |
64,63 | 71,84 | 70,69 | 76,24 | 81,71 | 68,23 | 79,64 |
1 Källa: https://fred.stlouisfed.org/series/MCOILWTICO
Produktionskostnader
Produktionskostnaderna för kvarvarande verksamhet minskade med 33%. Denna minskning återspeglar bolagets pågående arbete med att optimera verksamheten och minska kostnaderna, vilket resulterar i förbättrad operationell effektivitet. En tydlig indikator är minskningen i produktionskostnader per fat, vilken minskade 20% från 21 USD/fat till 17 USD/fat.
Produktionskostnader och Produktionskostnader/Fat TUSD | USD/FAT
Rörelsens netback
Rörelsens netback är ett alternativt nyckeltal som används i olje- och gasindustrin för att jämföra intern prestation med andra oljebolag och beräknas som intäkter minus royalties och produktionskostnader. Rörelsens netback för andra kvartalet minskade 35% huvudsakligen på grund av minskningen i erhållet oljepris och minskade volymer.
Rörelsens netback och netback/fat
Administrationskostnader
Administrationskostnader är indirekta företagskostnader som är förknippade med att driva en verksamhet. Under andra kvartalet 2025 uppgick administrationskostnaderna till TUSD 1 788, motsvarande en minskning om 50% jämfört med samma period föregående år (Q2 2024: TUSD -3 590) (inklusive avvecklad verksamhet).
Denna minskning är ett resultat av Bolagets pågående arbete med att sänka kostnader, inklusive avvecklingen av vissa vilande enheter som ingick i dess bolagsstruktur, samt att införa en mer slimmad organisation.
Icke återkommande administrationskostnader var främst relaterade till bland annat extraordinära konsultarvoden av engångskaraktär för juridiska och rådgivningstjänster huvudsakligen hänförliga till undersökning av nya affärsmöjligheter och potentiella förvärvstransaktioner.
Återkommande administrationskostnader avser regelbundna kostnader för att hålla företaget i kontinuerlig drift, exklusive engångs- eller oregelbundna utgifter.
| Redovisade administrationskostnader (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Extraordinära konsultarvoden | -31 | -288 | -102 | -319 |
| Ökning av transaktioner inom förvärv&fusioner | -21 | -684 | -294 | -696 |
| Engångskostnader omstrukturering | -185 | -59 | -184 | -59 |
| Minskade administrationskostnader för omfördelning |
-2 | -123 | -2 | -575 |
| Nya projekt/affärer | -456 | -473 | -1 186 | -628 |
| Ej återkommande administrationskostnader | -695 | -1 627 | -1 768 | -2 277 |
| Återkommande administrationskostnader | -1 093 | -895 | -2 811 | -1 504 |
| Summa administrationskostnader för kvarvarande verksamhet2 |
-1 788 | -2 522 | -4 579 | -3 781 |
2 År 2024 klassificerades Maha Brazil Holding och Maha Offshore som avvecklade verksamheter på grund av försäljningen av deras tillgångar till Brava Energia.
| Justerade administrationskostnader (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | Six Months 2025 |
Six Months 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Summa administrationskostnader för kvarvarande verksamhet |
-1 788 | -2 522 | -4 579 | -3 781 |
| Summa administrationskostnader för avvecklad verksamhet |
- | -1 068 | - | -2 400 |
| Summa administrationskostnader | -1 788 | -3 590 | -4 579 | -6 181 |
EBITDA
EBITDA minskade till TUSD -1 568 (Q2 2024: TUSD -861). Denna minskning var huvudsakligen hänförlig till lägre försäljningsvolymer, lägre erhållet oljepris och en minskad valutapåverkan under kvartalet.
EBITDA är ett alternativt (icke-IFRS) resultatmått och beräknas enligt följande:
| EBITDA (TUSD) | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rörelseresultat | -2 488 | 833 | -4 096 | -2 723 | -2 234 | -1 655 | -2 831 |
| Avskrivningar | 596 | 708 | 892 | 685 | 752 | 1 304 | 1 509 |
| Nedskrivning | - | - | 7 | - | - | - | 551 |
| Valutakursvinster/-förluster | 324 | 542 | 124 | 452 | 621 | 866 | 639 |
| EBITDA | -1 568 | 2 083 | -3 073 | -1 586 | -861 | 515 | -132 |
EBITDA
TUSD
Finansiella intäkter och kostnader och förändringar i verkligt värde i finansiella investeringar
Finansiella poster, netto, för andra kvartalet uppgick till TUSD -17 728 (Q2 2024: TUSD -20 555), och inkluderade en orealiserad nettoförlust om TUSD 18 100 under kvartalet från förändring i verkligt värde i aktierna Bolaget har i Brava Energia (Q2 2024: TUSD -20 019).
Resultat
Resultatet från kvarvarande verksamhet för andra kvartalet uppgick till TUSD -20 216 (Q2 2024: TUSD -22 669) motsvarande ett resultat per aktie om USD -0,12 (Q2 2024: USD -0,13).
Ekonomisk ställning
Likviditet och kapital
Bolagets kapitalstruktur inkluderar eget kapital om TUSD 108 233 (31 december 2024: TUSD 119 735).
Bolagets spärrade likvida medel är hänförligt till vissa finansiella åtaganden och eventualförpliktelser på spärrade konton hänförligt till Maha Brasilien Transaktionen.
Under 2024 återbetalade Maha Bolagets bankfinansiering och var i slutet på andra kvartalet 2025 ett skuldfritt bolag.
| Nettokassa (TUSD) | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Helåret 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Banklån (kortfristig) | - | - | - | -14 835 | -23 939 | - |
| Spärrade likvida medel | 3 176 | 1 317 | 1 115 | 5 774 | 31 650 | 1 115 |
| Likvida medel | 13 018 | 14 018 | 8 935 | 19 899 | 5 059 | 8 935 |
| Summa likvida medel inklusive spärrade likvida medel |
16 194 | 15 335 | 10 050 | 10 838 | 12 770 | 10 050 |
| Brava aktier | 70 838 | 88 938 | 84 043 | 71 468 | 58 029 | 84 043 |
| Skuldebrev (Debenture) - 3R Offshore | 1 009 | 1 901 | 3 483 | 5 908 | 6 685 | 3 483 |
| Likvida investeringar | 71 847 | 90 839 | 87 526 | 77 376 | 64 714 | 87 526 |
| Summa likvida medel (inklusive spärrade likvida medel) och likvida investeringar |
88 041 | 106 174 | 97 576 | 88 214 | 77 484 | 97 576 |
Investeringar
Kassaflöde, netto, använt i investeringsverksamheten uppgick till TUSD 441, huvudsakligen till följd av investeringar om TUSD 24 och avsättningar för spärrade medel relaterade till eventualförpliktelser om TUSD 1 505, men motverkades av positiva intäkter relaterade till Omans försäljning om TUSD 1 088.
Återköpsprogram av aktier
Den 13 juni 2025 beslöt styrelsen, med stöd av bemyndigande från årsstämman den 27 maj 2025, att inleda ett återköpsprogram av Bolagets egna aktier. Enligt villkoren för programmet, kan aktier återköpas under ett eller flera tillfällen från och med den 13 juni 2025 till nästa årsstämma. (för mer information, se not 6). Under andra kvartalet 2025 återköpte Maha 1 284 000 aktier inom ramen för återköpsprogrammen för 2024 och 2025. Mahas totala innehav av egna aktier per den 30 juni 2025 uppgick till 2 812 922 aktier (motsvarande 1,58 % av utestående aktier). Bemyndigandet för återköp återfinns i sin helhet på Bolagets webb, www.maha-energy.com.
Bolagsstyrning
Styrelse
Mahas styrelse består av fem styrelseledamöter: Paulo Mendonça (Ordförande), Halvard Idland, Fabio Vassel, Richard Norris, och Carlos Gomez-Lackington.
I mars 2025 meddelade Maha att Roberto Marchiori har utsetts till VD för Maha med omedelbar verkan. Roberto har sedan maj 2024 varit CFO för Maha, och sedan 2022 ansvarig för New Business Development och M&A Director på Maha.
För fullständig information om Mahas styrelse och företagsledning, samt huvudprinciperna för bolagsstyrning, hänvisas till Mahas webbplats, www.maha-energy.com.
Extra bolagsstämma
En extra bolagsstämma hölls i juli 2025 och beslöt, i enlighet med styrelsens förslag, att ändra Bolagets företagsnamn till i) Maha AB, alternativt ii) till Maha Capital AB, alternativt iii) Maha Invest AB och sist iv) Maha Equity AB. Det beslutades vidare att ändra Bolagets verksamhetsföremål till att äga och förvalta fast och lös egendom samt bedriva annan därmed förenlig verksamhet.
Miljö, sociala frågor och bolagsstyrning ("ESG")
Inga incidenter eller oljeutsläpp rapporterades av företaget under andra kvartalet 2025. Mahas ESG-initiativ finns tillgängliga i Mahas årsredovisning tillsammans med hållbarhetsrapporten på Mahas webbplats (www.maha-energy.com), som innehåller information om Mahas hållbarhetsstrategi.
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning
| Konsoliderad resultaträkning (TUSD) | Not | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader | 6 månader |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | ||||
| Intäkter | |||||
| Försäljning av olja och gas | 4 | 1 433 | 2 193 | 3 330 | 4 360 |
| Royalties | 4 | -324 | -496 | -723 | -995 |
| Nettointäkter | 1 109 | 1 697 | 2 607 | 3 365 | |
| Kostnader för sålda produkter | |||||
| Produktionskostnader | -394 | -589 | -807 | -1 075 | |
| Avskrivningar av materiella | -596 | -752 | -1 304 | -1 509 | |
| anläggningstillgångar | |||||
| Bruttovinst | 119 | 356 | 496 | 781 | |
| Administrationskostnader | -1 788 | -2 522 | -4 579 | -3 781 | |
| Övriga intäkter | 147 | 742 | 4 775 | 2 263 | |
| Övriga kostnader | -966 | -810 | -2 347 | -2 094 | |
| Rörelseresultat | -2 488 | -2 234 | -1 655 | -2 831 | |
| Finansiella intäkter | 515 | 448 | 819 | 864 | |
| Finansiella kostnader | -143 | -984 | -183 | -2 218 | |
| Förändringar av verkligt värde i finansiella | -18 100 | -20 019 | -13 205 | -10 700 | |
| instrument | |||||
| Finansiella poster, netto | -17 728 | -20 555 | -12 569 | -12 054 | |
| Resultat före skatt | -20 216 | -22 789 | -14 224 | -14 885 | |
| Aktuell och uppskjuten skatt | - | 120 | - | -1 800 | |
| Periodens resultat från kvarvarande | -20 216 | -22 669 | -14 224 | -16 685 | |
| verksamhet | |||||
| Avvecklad verksamhet | |||||
| Resultat från avvecklad verksamhet | 5 | 25 | -449 | 25 | -660 |
| Periodens resultat | -20 191 | -23 118 | -14 199 | -17 345 | |
| Resultat per aktie före och efter | |||||
| utspädning | |||||
| Från kvarvarande verksamhet | -0,12 | -0,13 | -0,08 | -0,10 | |
| 0,00 | |||||
| Från avvecklad verksamhet | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| -0,12 | -0,13 | -0,08 | -0,10 | ||
| Vägt genomsnittligt antal aktier: | |||||
| Före utspädning | 171 372 460 | 169 399 533 | 171 372 460 | 169 399 533 | |
| Efter utspädning | 172 367 016 | 169 399 533 | 172 367 016 | 169 399 533 |
Koncernens balansräkning
| Koncernens balansräkning (TUSD) | Not | 30 jun 2025 | 31 dec 2024 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Materiella anläggningstillgångar | 13 695 | 15 184 | |
| Långfristiga finansiella tillgångar | 7 | 6 256 | 6 256 |
| Summa anläggningstillgångar | 19 951 | 21 440 | |
| Omsättningstillgångar | |||
| Tillgångar som innehas för försäljning | 5 | - | 7 076 |
| Förutbetalda kostnader och depositioner | 121 | 207 | |
| Varulager av råolja | 198 | 186 | |
| Kortfristiga finansiella tillgångar | 7 | 71 847 | 87 526 |
| Kundfordringar och övriga fordringar | 908 | 1 269 | |
| Spärrade likvida medel | 3 176 | 1 115 | |
| Likvida medel | 13 018 | 8 935 | |
| Summa omsättningstillgångar | 89 268 | 106 314 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 109 219 | 127 754 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 108 233 | 119 735 | |
| Skulder | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Avsättningar för återställningskostnader | 490 | 479 | |
| Leasingskulder | - | 318 | |
| Summa långfristiga skulder | 490 | 797 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Skulder som innehas för försäljning | 5 | - | 6 039 |
| Leverantörsskulder | 354 | 828 | |
| Upplupna kostnader och avsättningar | 142 | 256 | |
| Leasingskulder, kortfristig del | - | 99 | |
| Summa kortfristiga skulder | 496 | 7 222 | |
| SUMMA SKULDER | 986 | 8 019 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 109 219 | 127 754 |
Koncernens rapport över kassaflöde
| 2025 2024 Periodens resultat från kvarvarande -20 216 -22 669 -14 224 -16 685 verksamhet Periodens resultat från avvecklad 25 -449 25 -660 5 verksamhet Avskrivningar av materiella 631 974 1 345 2 588 anläggningstillgångar Aktierelaterade ersättningar 642 513 1 196 904 Resultat från andelar i intressebolag - -266 - -1 154 Orealiserade (intäkter)/kostnader från 18 100 20 019 13 205 10 701 placeringar Orealiserade valutakursförändringar 155 693 703 523 Ränteintäkter/-kostnader -107 502 -150 1 068 Aktuell skatt - 3 720 - 1 800 Upplupna kostnader och avsättningar -182 -4 730 -241 -1 836 Erhållna utdelningar -788 -200 -788 Övriga vinster/förluster -660 217 -320 337 Betald ränta - -779 - -1 947 Erhållen ränta 73 91 206 402 Betald skatt -3 71 -3 71 Förändring i rörelsekapital 8 622 523 554 -1 475 Kassaflöde från den löpande -920 -2 358 2 096 -6 151 verksamheten Investeringar i materiella -24 -611 -199 -1 039 anläggningstillgångar Investering i intresseföretag 1 088 - 1 088 - Investeringar i finansiella tillgångar - -3 005 - -77 724 Spärrade likvida medel -1 505 5 893 -1 647 10 408 Kassaflöde använt i -441 2 277 -758 -68 355 investeringsverksamheten Leasingbetalningar -14 -39 -48 -78 Amortering av banklån - -5 250 - -10 500 Erhållet/betald utdelning - - 200 - Kapitalökning 5 - 5 - Erhållen betalning på skuldebrev 936 1 066 2 703 2 154 (debenture) Återköpta aktier -493 - -493 - Kassaflöde från (använt i) 434 -4 223 2 367 -8 424 finansieringsverksamheten Förändring av likvida medel -927 -4 304 3 705 -82 930 Likvida medel, vid periodens början 14 383 10 038 9 298 88 643 Valutakursdifferenser i likvida medel -438 -192 15 -173 Likvida medel, vid periodens slut 13 018 5 542 13 018 5 540 - varav inkluderat i avvecklad - 483 - 481 5 verksamhet - varav inkluderat i kvarvarande 13 018 5 059 13 018 5 059 |
Kassaflöde (TUSD) | Not | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader | 6 månader |
|---|---|---|---|---|---|---|
| verksamhet |
Koncernens rapport över totalresultat
| Rapport över totalresultat (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | -20 191 | -23 118 | -14 199 | -17 345 |
| Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter |
-338 | -1 475 | 1 994 | -3 246 |
| Totalresultat för perioden | -20 529 | -24 593 | -12 205 | -20 591 |
| Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare |
-20 529 | -24 593 | -12 205 | -20 591 |
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
| Koncernens rapport över förändring i | Övriga | Balanserade | Eget kapital | ||
|---|---|---|---|---|---|
| eget kapital (TUSD) | Aktiekapital | Överkursfond | reserver | vinstmedel | |
| Ingående balans 1 januari 2024 | 208 | 135 067 | -14 427 | 33 977 | 154 825 |
| Totalresultat | |||||
| Periodens resultat | - | - | - | -32 565 | -32 565 |
| Omräkningsdifferenser | - | -506 | -3 029 | - | -3 535 |
| Summa totalresultat | - | -506 | -3 029 | -32 565 | -36 100 |
| Transaktioner med ägare | |||||
| Aktierelaterade ersättningar | - | 2 176 | - | - | 2 176 |
| Återköp av egna aktier | - | -1 166 | - | - | -1 166 |
| Utgående balans 31 december 2024 | 208 | 135 571 | -17 456 | 1 412 | 119 735 |
| Ingående balans 1 januari 2025 | 208 | 135 571 | -17 456 | 1 412 | 119 735 |
| Totalresultat | |||||
| Periodens resultat | - | - | - | -14 199 | -14 199 |
| Omräkningsdifferenser | - | - | 1 994 | - | 1 994 |
| Summa totalresultat | - | - | 1 994 | -14 199 | -12 205 |
| Transaktioner med ägare | |||||
| Aktierelaterade ersättningar | - | 1 196 | - | - | 1 196 |
| Återköp av egna aktier | - | -493 | - | - | -493 |
| Utgående balans 30 juni 2025 | 208 | 136 274 | -15 462 | -12 787 | 108 233 |
Maha Capital AB - Moderbolaget
Affärsverksamheten för Maha Capital AB, tidigare under företagsnamnet Maha Energy AB, fokuserar på: a) styra alla koncernföretag, dotterbolag och utlandsverksamheter; b) styra den börsnoterade svenska enheten; c) anskaffa kapital efter behov för förvärv och för koncernens verksamhetstillväxt; och d) verksamhetsutveckling.
Moderbolagets resultat för andra kvartalet 2025 uppgick till TSEK -101 634 (Q2 2024: TSEK -202 561) huvudsakligen till följd av orealiserad förlust hänförligt till verkligt värde på aktierna i Brava Energia.
Moderbolagets resultaträkning
| Moderbolagets resultaträkning (Belopp i TSEK) |
Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Intäkter | - | - | - | - |
| Kostnader | ||||
| Administrationskostnader | -16 153 | -11 280 | -22 773 | -17 852 |
| Övriga intäkter | -190 778 | - | -7 101 | - |
| Övriga kostnader | -71 172 | 709 | -178 212 | -39 861 |
| Rörelseresultat | -278 103 | -10 571 | -208 086 | -57 713 |
| Finansiella intäkter | 221 213 | 53 661 | 221 760 | 15 660 |
| Finansiella kostnader | - | -10 617 | - | -23 620 |
| Förändringar verkligt värde, | ||||
| finansiella instrument | -174 849 | -255 524 | -136 306 | -113 619 |
| Resultat före skatt | -231 739 | -223 051 | -122 632 | -179 292 |
| Koncernbidrag | 123 305 | - | 123 305 | - |
| Aktuell och uppskjuten skatt | - | 20 490 | - | - |
| Periodens resultat kvarvarande | ||||
| verksamhet | -108 434 | -202 561 | 673 | -179 292 |
| Periodens resultat3 | -108 434 | -202 561 | 673 | -179 292 |
3 En separat rapport över Övrigt totalresultat presenteras inte för moderbolaget då det inte finns några poster inkluderade i Övrigt totalresultat för moderbolaget
Moderbolagets balansräkning
| Moderbolagets balansräkning (Belopp i TSEK) |
Not | 30 jun 2025 | 31 dec 2024 |
|---|---|---|---|
| Tillgångar | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Andelar i koncernföretag | 173 142 | 189 375 | |
| Lån till dotterbolag | 409 751 | 337 108 | |
| Omsättningstillgångar | |||
| Kundfordringar och övriga fordringar | 1 124 | 23 965 | |
| Övriga kortfristiga finansiella tillgångar | 672 122 | 930 365 | |
| Likvida medel | 93 212 | 32 929 | |
| Summa tillgångar | 1 349 351 | 1 513 742 | |
| Eget kapital och skulder | |||
| Aktiekapital | 1 963 | 1 963 | |
| Överkursfond | 1 219 298 | 1 212 452 | |
| Ansamlade förluster | -608 672 | -608 368 | |
| Summa eget kapital | 612 589 | 606 047 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Leverantörsskulder och upplupna kostnader | 1 799 | 3 251 | |
| Lån från dotterbolag | 734 963 | 904 444 | |
| Summa skulder | 736 762 | 907 695 | |
| Summa eget kapital och skulder | 1 349 351 | 1 513 742 |
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
| Bundet eget kapital |
Fritt eget kapital | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital (Belopp i TSEK) |
Aktiekapital | Överkurs fond |
Ansamlade förluster |
Summa eget kapital |
|
| Ingående balans 1 januari 2024 | 1 963 | 1 201 367 | -918 028 | 285 302 | |
| Summa totalresultat | - | - | -179 292 | -179 292 | |
| Transaktioner med ägare | |||||
| Aktierelaterade ersättningar | - | 7 281 | - | 7 281 | |
| Återköp av egna aktier | - | - | - | - | |
| Utgående balans 30 juni 2024 | 1 963 | 1 208 648 | -1 097 320 | 113 291 | |
| Ingående balans 1 januari 2025 | 1 963 | 1 212 450 | -608 366 | 606 047 | |
| Summa totalresultat | - | - | 673 | 673 | |
| Ägarförändringar inom koncernen | - | - | -979 | -979 | |
| Transaktioner med ägare | |||||
| Aktierelaterade ersättningar | - | 11 660 | - | 11 660 | |
| Återköp av egna aktier | - | -4 812 | - | -4 812 | |
| Utgående balans 30 juni 2025 | 1 963 | 1 219 298 | -608 672 | 612 589 |
Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag
1. Företagsinformation
Maha Capital AB ("Maha (Sweden)" eller "Bolaget" eller "Moderbolaget"), tidigare under företagsnamnet Maha Energy AB, organisationsnummer 559018-9543, och dess dotterbolag (tillsammans "Maha" eller "Koncernen") har utvecklats till ett bolag med fokus på att allokera kapital till sektorer med hög potential. Bolaget strävar efter att bygga en diversifierad portfölj av investeringar som skapar långsiktigt värde för aktieägarna. Maha identifierar möjligheter med solida ekonomiska grunder, tydliga vägar till värdeskapande och attraktiv riskjusterad avkastning. Koncernen har verksamhet i USA. Huvudkontoret är beläget i Stockholm, Sverige. Bolaget har verksamhetskontor i New Harmony, Indiana, USA, samt i Rio de Janeiro, Brasilien.
a. Förändringar i koncernen
Som en del av Maha-koncernens omstruktureringsplan upplöste under andra kvartalet 2025 företaget formellt Maha Energy Finance (Luxembourg) S.à.r.l. Sverige och slutförde försäljningen av Maha Energy 2 (Brazil) AB samt Maha Energy (Oman) Ltd.
b. Grund för upprättande
Koncernens delårsräkenskaper i sammandrag har upprättats i enlighet med International Accounting Standard (IAS) 34, Delårsrapportering, med användande av redovisningsprinciper i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board ("IASB") och Årsredovisningslagen.
Koncernens delårsräkenskaper i sammandrag är i tusentals US dollars (TUSD), om ej annat anges, vilket är Bolagets presentations- och funktionella valuta. Dessa delårsräkenskaper i sammandrag för koncernen har upprättats på basis av historiska anskaffningsvärden, med undantag för vissa finansiella instrument som värderas till verkligt värde.
Moderbolagets (Maha Capital AB) räkenskaper har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige, med användande av rekommendationen Rådet för finansiell rapportering, RFR2, "Redovisning för juridisk person" och Årsredovisningslagen. Enligt svenska bokföringsregler är det inte tillåtet att redovisa moderbolagets resultat i annan valuta än svenska kronor eller Euro och således är moderbolagets räkenskaper upptagna i svenska kronor och inte i Koncernens presentationsvaluta USD.
c. Väsentliga redovisningsprinciper
Redovisningsprinciperna som beskrivs i Årsredovisningen för 2024 har tillämpats vid upprättandet av denna rapport. Viss information och vissa upplysningar som normalt ingår i noterna till årsredovisningarna har summerats eller har redovisats endast på årsbasis. Följaktligen bör Koncernens finansiella rapporter i sammandrag läsas i samband med Årsredovisningen för 2024.
| 30 jun 2025 | 30 jun 2024 | 31 dec 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valutor | Genomsnitt | Balansdag | Genomsnitt | Balansdag | Genomsnitt | Balansdag |
| USD/BRL | 5,7594 | 5,428701 | 5,0769 | 5,595316 | 5,8297 | 6,1851 |
| BRL/SEK | 1,7637 | 1,747778 | 2,0747 | 1,893238 | 1,8470 | 1,7898 |
| USD/SEK | 10,1525 | 9,488165 | 10,5407 | 10,593266 | 10,4611 | 11,0702 |
d. Växelkurser
2. Risker och osäkerheter
En detaljerad analys av Mahas operativa, finansiella och externa risker samt hur dessa risker hanteras genom riskhantering beskrivs i Maha Capitals årsredovisning för 2024 (sidorna 39–44). Inga ytterligare risker eller osäkerheter har identifierats under andra kvartalet 2025.
3. Segmentinformation
Rörelsesegmenten är baserade på ett geografiskt perspektiv och redovisas i enlighet med den interna rapporteringen till företagsledningen. Rörelsens netback granskas regelbundet av företagsledningen.
- USA; inkluderar all olje- och gasverksamhet i Illinoisbassängen.
- Huvudkontor: Inkluderar samlade kostnader som uppstår på företagets huvudkontor i Sverige och det tekniska- och supportkontoret i Brasilien. Dessa kostnader fördelas inte till rörelsesegmentet. Segmentinformationen inkluderar inte några belopp för avvecklade verksamheter, vilka beskrivs mer detaljerat i not 5.
Följande tabeller presenterar rörelsens netback och resultat för segmentet.
| Q2 2025 (TUSD) | USA | Huvudkontor | Konsoliderat |
|---|---|---|---|
| Intäkter | 1 433 | - | 1 433 |
| Royalties | -324 | - | -324 |
| Produktions- och rörelsekostnader | -394 | - | -394 |
| Rörelsens netback | 715 | - | 715 |
| Avskrivningar | -582 | -14 | -596 |
| Administrationskostnader | -51 | -1 737 | -1 788 |
| Övriga intäkter | 1 | 146 | 147 |
| Övriga kostnader | -3 | -963 | -966 |
| Rörelseresultat | 80 | -2 568 | -2 488 |
| Finansiella kostnader, netto | -5 | -17 723 | -17 728 |
| Aktuell och uppskjuten skatt | - | - | - |
| Periodens resultat från kvarvarande verksamheter | 75 | -20 291 | -20 216 |
| Q2 2024 (TUSD) | USA4 | Huvudkontor | Konsoliderat |
|---|---|---|---|
| Intäkter | 2 193 | - | 2 193 |
| Royalties | -496 | - | -496 |
| Produktions- och rörelsekostnader | -589 | - | -589 |
| Rörelsens netback | 1 108 | - | 1 108 |
| Avskrivningar | -738 | -14 | -752 |
| Administrationskostnader | -104 | -2 418 | -2 522 |
| Övriga intäkter | 300 | 442 | 742 |
| Övriga kostnader | -5 | -805 | -810 |
| Rörelseresultat | 561 | -2 795 | -2 234 |
| Finansiella kostnader, netto | -4 | -20 551 | -20 555 |
| Aktuell och uppskjuten skatt | - | 120 | 120 |
| Periodens resultat från kvarvarande verksamheter | 557 | -23 226 | -22 669 |
4 Med tanke på att LAK:s verksamhet såldes 2023 har siffrorna relaterade till denna enhet redovisats som en del av koncernsegmentet under 2025. För att förbättra jämförbarheten presenteras därför siffrorna för Q1 2024 i samma format.
| 6 månader 2025 (TUSD) | USA | Huvudkontor | Konsoliderat |
|---|---|---|---|
| Intäkter | 3 330 | - | 3 330 |
| Royalties | -723 | - | -723 |
| Produktions- och rörelsekostnader | -807 | - | -807 |
| Rörelsens netback | 1 800 | - | 1 800 |
| Avskrivningar | -1 260 | -44 | -1 304 |
| Administrationskostnader | -179 | -4 400 | -4 579 |
| Övriga intäkter | 36 | 4 739 | 4 775 |
| Övriga kostnader | -4 | -2 343 | -2 347 |
| Rörelseresultat | 393 | -2 048 | -1 655 |
| Finansiella kostnader, netto | -11 | -12 558 | -12 569 |
| Aktuell och uppskjuten skatt | - | - | - |
| Periodens resultat från kvarvarande verksamheter | 382 | -14 606 | -14 224 |
| 6 månader 2024 (TUSD) | USA | Huvudkontor | Konsoliderat |
|---|---|---|---|
| Intäkter | 4 360 | - | 4 360 |
| Royalties | -995 | - | -995 |
| Produktions- och rörelsekostnader | -1 075 | - | -1 075 |
| Rörelsens netback | 2 290 | - | 2 290 |
| Avskrivningar | -1 493 | -16 | -1 509 |
| Administrationskostnader | -108 | -3 673 | -3 781 |
| Övriga intäkter | 257 | 2 006 | 2 263 |
| Övriga kostnader | -8 | -2 086 | -2 094 |
| Rörelseresultat | 938 | -3 769 | -2 831 |
| Finansiella kostnader, netto | -9 | -12 045 | -12 054 |
| Aktuell och uppskjuten skatt | - | -1 800 | -1 800 |
| Periodens resultat från kvarvarande verksamheter | 929 | -17 614 | -16 685 |
4. Intäkter
Bolaget erhåller intäkter från försäljning av oljeproduktion i Illinoisbassängen, USA.
| Intäkter (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Summa intäkter från kvarvarande | 1,433 | 2,193 | 3,330 | 4,360 |
| verksamheter |
Intäkter upptas till belopp som specificeras i kontrakt och representerar belopp att erhålla netto efter avdrag för rabatter och försäljningsskatter. Prestationsåtaganden hänförliga till försäljning av råolja är uppfyllda när oljan fysiskt har överlämnats till den leveransplats som överenskommits med kunden och kunden har erhållit den legala äganderätten. Bolagets kvarvarande verksamhet har en huvudkund som individuellt svarade för 100% av Bolagets konsoliderade bruttoförsäljning.
Royalties regleras kontant och baseras på erhållna priser före rabatter. Royaltykostnaderna för andra kvartalet ligger i linje med lägre intäkter för samma period.
| Royalties (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Royalties | 324 | 496 | 723 | 995 |
| Royalties som % av intäkter | 22,6% | 22,6% | 21,7% | 22,8% |
5. Avvecklad verksamhet
Försäljning av tillgångarna i Oman under fjärde kvartalet 2023
Resultat från avvecklad verksamhet – Oman
| Resultaträkning avvecklad verksamhet Oman (TUSD) |
Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Kostnader för sålda produkter | ||||
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar |
- | -4 | - | -8 |
| Bruttoresultat | - | -4 | - | -8 |
| Administrationskostnader | - | -268 | - | -519 |
| Övriga intäkter5 | -1 147 | - | 59 | - |
| Rörelseresultat | -1 147 | -272 | 59 | -527 |
| Finansiella poster, netto | -4 | 13 | -4 | 12 |
| Resultat före skatt | -1 151 | -259 | 55 | -515 |
| Periodens resultat från avvecklad verksamhet |
-1 151 | -259 | 55 | -515 |
Kassaflöde från avvecklad verksamhet – Oman
| Kassaflöde från avvecklad verksamhet (TUSD) |
Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande | -155 | -111 | -155 | 333 |
| verksamheten | ||||
| Kassaflöde använt i | -210 | -44 | -210 | -399 |
| investeringsverksamheten |
Under andra kvartalet 2025 slutfördes Mahas försäljning av Bolagets intresseandel i Block 70 genom betalning av köpeskillingen om TUSD 1 300, justerat för rörelsekapital.
| Förlust vid försäljning av avvecklad verksamhet (TUSD) |
30 jun 2025 |
|---|---|
| Sålda nettotillgångar avvecklad verksamhet |
2 000 |
| Summa värde mottaget från försäljning | 1 300 |
| Förlust vid försäljning av avvecklad verksamhet |
700 |
5 Övriga intäkter som redovisats för andra kvartalet 2025 och första halvåret 2025 avser delvis en transaktion med närstående part, vilken har eliminerats från koncernredovisningen.
Maha Energy Holding Brasil Ltda. såldes under Q3 2024 inom ramen för överföringen av Mahas innehav om 15% i 3R Offshore till 3R Petroleum
Resultat från avvecklad verksamhet – Maha Energy Holding Brasil Ltda.
| Resultaträkning avvecklad verksamhet Brasilien (TUSD) |
Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Kostnader för sålda produkter | ||||
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar |
- | -20 | - | -51 |
| Bruttoresultat | - | -20 | - | -51 |
| Administrationskostnader | - | -800 | - | -1 881 |
| Övriga intäkter | - | 377 | - | 1 321 |
| Övriga kostnader | - | 95 | - | - |
| Rörelseresultat | - | -348 | - | -611 |
| Finansiella poster, netto | - | 161 | - | 469 |
| Resultat före skatt | - | -187 | - | -142 |
| Aktuell skatt | - | -3 | - | -3 |
| Resultat efter skatt | - | -190 | - | -145 |
| Vinst vid försäljning av avvecklad | - | - | - | - |
| verksamhet | ||||
| Periodens resultat från avvecklad | - | -190 | - | -145 |
| verksamhet |
Kassaflöde från avvecklad verksamhet - Maha Energy Holding Brasil Ltda.
| Kassaflöde från avvecklad verksamhet (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | - | -651 | - | -1 762 |
| Kassaflöde använt i investeringsverksamheten | - | -1 476 | - | -721 |
| Kassaflöde från (använt i) | 1 329 | 2 377 | ||
| finansieringsverksamheten | - | - |
Transaktionen då 3R Offshore överfördes
Under tredje kvartalet 2024 slutförde Maha överföringen av sitt 15-procentiga innehav i 3R Offshore till Brava Energia, till följd av sammanslagningen mellan Enauta och 3R Petroleum. Som ett resultat erhöll Maha 10 081 840 aktier i Brava Energia, vilket ökade det totala innehavet till cirka 22 miljoner aktier (4,76% av bolaget). En kapitalvinst om TUSD 17 943 redovisades under avvecklade verksamheter i 2024 års finansiella resultat.
| Vinst vid försäljning av avvecklad verksamhet (TUSD) |
31 december 2024 |
|---|---|
| Sålda nettotillgångar avvecklad verksamhet | 35 078 |
| Summa värde mottaget från försäljning | 53 021 |
| Vinst vid försäljning av avvecklad verksamhet |
17 943 |
6. Aktiekapital
| Utestående aktier | A | B | A+B |
|---|---|---|---|
| 31 december 2023 | 178 444 753 | - | 178 444 753 |
| Nyemission av aktier | - | - | - |
| 31 december 2024 | 178 444 753 | - | 178 444 753 |
| Nyemission av aktier | - | - | - |
| 30 juni 2025 | 178 444 753 | - | 178 444 753 |
Återköpsprogram av aktier
Den 13 juni 2025 beslöt styrelsen, med stöd av bemyndigande från årsstämman den 27 maj 2025, att initiera ett återköpsprogram för att återköpa upp till 10 procent av Maha Capitals egna aktier. Syftet med återköpsprogrammet är att ge Bolaget flexibilitet avseende eget kapital och därigenom optimera Bolagets kapitalstruktur. Återköpta aktier kan även komma att användas som likvid vid, eller finansiering av, förvärv av företag eller verksamhet eller i samband med hantering av incitamentsprogram.
Per den 30 juni 2025 hade Bolaget återköpt sammanlagt 2 812 922 aktier (1,58% av utestående aktier), för en sammanlagd summa om TSEK 16 799 (motsvarande cirka TUSD 1 659) hänförligt till återköpsprogram 2024 och 2025.
7. Finansiella tillgångar och skulder
För finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i balansräkningen används följande hierarki;
- nivå 1: noterade marknadspriser i en aktiv marknad;
- nivå 2: annan data än noterade marknadspriser enligt nivå 1, som kan observeras antingen direkt eller indirekt, och
- nivå 3: annan information än observerbara marknadsdata.
Bolagets likvida medel, kortfristiga och likvida finansiella investeringar, kundfordringar, leverantörsskulder och interimsskulder bedöms enligt hierarkin för verkligt värde som beskrivs ovan. Verkligt värde på dessa poster uppskattas motsvara deras redovisade värde på grund av dess korta löptid.
De övriga långfristiga finansiella tillgångarna redovisas till upplupet anskaffningsvärde vilket i stort motsvarar verkligt värde.
| Långfristiga finansiella tillgångar (TUSD) |
Nivå | Finansiella tillgångar till verkligt värde |
||
|---|---|---|---|---|
| Upplupet | redovisat i | |||
| anskaffningsvärde | resultaträkningen | Summa | ||
| Investering i Bolivian Pipeline | 3 | - | 1 067 | 1 067 |
| Köpoption PetroUrdaneta | 3 | - | 4 983 | 4 983 |
| Fullgörandegarantier | 3 | - | 206 | 206 |
| Summa | - | 6 256 | 6 256 |
| Kortfristiga finansiella tillgångar (TUSD) |
Nivå | Upplupet anskaffningsvärde |
Finansiella tillgångar till verkligt värde redovisat i resultaträkningen |
Summa |
|---|---|---|---|---|
| Brava Energia aktier | 1 | - | 70 838 | 70 838 |
| Skuldebrev (Debenture) - 3R Offshore | 2 | 1 009 | - | 1 009 |
| Summa | 1 009 | 70 838 | 71 847 |
Brava Energia
Vid utgången av andra kvartalet 2025 hade Maha cirka 22 miljoner aktier, motsvarande 4,76% av utestående aktier i Brava Energia.
Bolivian Pipeline – GasTransboliviano
2023 investerade Maha TUSD 1 000 i 2B Ametrino AB, genom förvärvet av 3 845 aktier, motsvarande en intresseandel om cirka 7% i ovan nämnda bolag. Därtill betalade Bolaget TUSD 67 i transaktionskostnader. 2B Ametrino äger 38% av aktierna i GasTransboliviano S.A., ett bolag som i sin tur äger den bolivianska delen av pipelinen "Brazil-Bolivia" (GTB).
Skuldebrev (debentures) - 3R Offshore
För att finansiera utbyggnaden av 3R Offshores tillgångar, har Maha under 2024 tecknat icke-konvertibla skuldebrev (debentures) utgivna av 3R Offshore. Skuldebrevet bär en ränta kopplad till den brasilianska flytande interbankräntan (CDI) plus en skillnad om 3,8%.
8. Förändringar i icke-kassapåverkande rörelsekapital
Följande tabell visar icke-kassapåverkande rörelsekapital:
| Förändringar i icke-kassapåverkande rörelsekapital (TUSD)6 |
30 jun 2025 | 31 dec 2024 |
|---|---|---|
| Change in: | ||
| Förändringar: | 727 | -203 |
| Kundfordringar | 18 | -29 |
| Varulager | -123 | -1 307 |
| Leverantörsskulder | 622 | -1 539 |
9. Ställda säkerheter, Åtaganden och Eventualförpliktelser
Ställda säkerheter
Koncernen har TUSD 3 176 deponerade på spärrade konton som säkerhet för potentiella skulder till följd av försäljningen genom Maha Brasilien Transaktionen. Dessutom har koncernen TUSD 10 901 i bankgaranti för potentiella eventualförpliktelser relaterade till Maha Brasilien Transaktionen, vilket säkerställdes genom pantsättning av en del av bolagets aktier i Brava Energia.
6 För att öka tydligheter i rörelsekapitalet för perioden kommer tabellen från och med 2024 att återspegla rörelsekapital enbart från kvarvarande verksamhet.
Åtaganden och Eventualförpliktelser
Bolaget har åtaganden avseende Block 117 och 118 vilka ingick i försäljningen till PetroRecôncavo enligt Maha Brasilien Transaktionen. Därtill hanterar Bolaget ett förlikningsförfarande med ANP relaterad till sådana minimikrav för prospektering, där Maha kommer att behöva ersätta PetroRecôncavo vid förlust i samband med denna tvist/tidigare åtaganden. Under andra kvartalet 2025 uppgick den maximalt uppskattade eventualförpliktelsen relaterad till denna tvist till TUSD 6 982. För ytterligare information om åtaganden och eventualförpliktelser, se not 25 och 26 i Årsredovisningen för 2024, tillgänglig på www.maha-energy.com. I Illinois Basin har Bolaget åtaganden att borra fyra (4) opererade brunnar under perioden 2025 till 2027 samt tre (3) brunnar år 2028.
10. Tilläggsköpeskilling
I december 2022 offentliggjorde Maha avyttringen av sitt brasilianska dotterbolag (Maha Brasil) till PetroRecôncavo för en sammanlagd köpeskilling om TUSD 150 916. Dessutom kan ytterligare upp till TUSD 36 100 att betalas baserat på att vissa villkor uppfylls, varav upp till TUSD 24 100 avser det genomsnittliga Brent oljepriset för de nästkommande tre åren och TUSD 12 000 avser synergier med PetroRecôncavo's potentiellt nya tillgångar.
| Brent | 2023 | 2024 | 2025 | Total |
|---|---|---|---|---|
| 80 – 85 USD/fat | 1,5 | 4,4 | 3,9 | 9,8 |
| 85 – 90 USD/fat | 5,9 | 7,8 | 5,9 | 19,6 |
| Över 90 USD/fat | 8,4 | 8,4 | 7,2 | 24,0 |
Den årliga tilläggsköpeskillingen hänförlig till Brent-oljepriset betalas enligt tabellen nedan:
11. Närståendetransaktioner
Det har inte skett någon väsentlig förändring detta kvartal avseende transaktioner med närstående jämfört med tidigare år. I förhållande till moderbolaget betraktas dotterbolagen som närstående. Moderbolaget har ställt ut koncernlån till dotterbolag och erhåller ränteintäkter på lån från ett av dotterbolagen.
12. Händelser efter rapportperiodens utgång
- En extra bolagsstämma hölls i juli 2025 och beslutade att ändra Bolagets företagsnamn samt att justera Bolagets verksamhetsföremål till att äga och förvalta fast och lös egendom samt bedriva annan därmed förenlig verksamhet.
- I juli ingick Maha ett låneavtal om upp till MUSD 100 tillsammans med ett köpoptions- och investerarrättsavtal för att finansiera Keos program för företagskreditkort med fokus på Latinamerika. Detta program drivs i samarbete med en ledande USA-baserad leverantör av kreditkortsinfrastruktur.
- Maha har upptagit nya banklån om MUSD 12,5, med en inledande avgift om 1,8%, en årlig ränta om 3,45%+SOFR 3M som erläggs kvartalsvis, men en löptid om 1 år och med säkerhet i aktier i Brava Energia.
- I juli 2025 frigjordes cirka MUSD 1,7 från spärrade medel hänförligt till Maha Brasilien-transaktionen i utbyte mot bankgarantier.
Finansiell information
Avseende avvecklad verksamhet av Maha Brazil i Q3 2024 och Oman i Q4 2023:
| Finansiell information (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD) | - | - | - | - |
| Intäkter | - | - | - | - |
| Rörelsens netback | - | - | - | - |
| EBITDA | -1 146 | -636 | 60 | -1 175 |
| Periodens resultat | 25 | -449 | 25 | -660 |
| Vinst per aktie – före och efter utspädning | - | - | - | - |
| Finansiella skulder | - | - | - | - |
| Finansiella tillgångar | - | - | - | - |
| Kassaflöde från verksamheten | -155 | -762 | -155 | -1 429 |
| Fritt kassaflöde | -365 | -2 282 | -365 | -2 549 |
| Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel) | - | 483 | - | 483 |
Kvarvarande och avvecklad verksamhet kombinerat:
| Finansiell information (TUSD) | Q2 2025 | Q2 2024 | 6 månader 2025 |
6 månader 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD) | 258 | 323 | 286 | 328 |
| Intäkter | 1 433 | 2 193 | 3 330 | 4 360 |
| Rörelsens netback | 715 | 1 108 | 1 800 | 2 290 |
| EBITDA | -2 714 | -1 497 | 575 | -1 307 |
| Periodens resultat | -20 191 | -23 118 | -14 199 | -17 345 |
| Vinst per aktie – före och efter utspädning | -0,12 | -0,13 | -0,08 | -0,10 |
| Finansiella skulder | - | -23 939 | - | -23 939 |
| Finansiella tillgångar | 78 104 | 72 874 | 78 104 | 72 874 |
| Kassaflöde från verksamheten | -1 075 | -3 120 | 1 941 | -7 580 |
| Fritt kassaflöde | -1 726 | -2 363 | 973 | -77 055 |
| Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel) | 16 194 | 37 192 | 16 194 | 37 192 |
Ordlista
Definition av nyckeltal
Kassaflöde från den löpande verksamheten: Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt koncernens rapport över kassaflöde.
EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization and impairment): Rörelseresultat före avskrivningar av olje- och gastillgångar, avskrivning av materiella anläggningstillgångar, nedskrivningar, valutakursjusteringar, räntor och skatter.
Resultat per aktie: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier under året.
Resultat per aktie efter utspädning: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning under året.
Rörelsens netback: Rörelsens netback definieras som intäkter minus royalties och rörelsekostnader.
Vägt genomsnittligt antal aktier för året: Antal aktier vid årets början med förändring i antal aktier vägt för den del av året de varit utgivna.
Valutadefinitioner
| SEK | Svenska kronor |
|---|---|
| BRL | Brasilianska real |
| USD | Amerikanska dollar |
| TSEK | Tusen SEK |
| TUSD | Tusen USD |
Oljerelaterade måttenheter
| BOE eller boe | Fat av oljeekvivalenter |
|---|---|
| BBL eller bbl | Fat |
| Mbbl | Tusen fat av olja |
| MMbbl | Miljoner fat av olja |
| Mboe | Tusen fat av oljeekvivalenter |
| MMBoe | Miljoner fat av oljeekvivalenter |
| Mboepd | Tusen fat av oljeekvivalenter per dag |
Övriga termer
2P Avser bevisade reserver (P90) plus sannolika reserver (P50).
3R Offshore Avser 3R Petroleum Offshores S.A., bolaget som emitterat skuldebrev (debentures) som Maha BRZ innehar
3R Petroleum Avser 3R Petroleum Óleo e Gás S.A., ett brasilianskt olje- och gasföretag med nuvarande bolagsnamn Brava Energia S.A.
2B Ametrino AB (tidigare kallat EIG Bolivia Pipeline AB) - Avser ett bolivianskt företag som innehar en 38% ägarandel i GasTransboliviano S.A., ett företag som äger den bolivianska delen av gasledningen "Brasil-Bolivia" eller "GTB".
Brava Energia Avser det nya bolagsnamnet på 3R Petroleum efter samgåendet med Enauta Participações S.A., i vilket Maha har aktier.
Block 70 Avser Block 70, beläget i Oman, med Maha Oman som operatör med en intresseandel om 65%.
Illinoisbassängen Avser Bolagets lättoljefält i Illinois/Indiana, USA.
Mafraq Avser Mafraq Energy LLC.
Maha eller Bolaget Avser, beroende på sammanhang, Maha Capital AB med organisationsnummer 559018- 9543, tidigare under företagsnamnet Maha Energy AB, ett publikt svensk aktiebolag eller, koncernen som Bolaget är moderbolag i eller dotterbolag inom koncernen.
Maha Brasilien Transaktionen Avser avyttringen av Maha Brasiliens dotterbolag (Maha Brasilien) till PetroRecôncavo.
PetroUrdaneta - Avser ett olje- och gasbolag som bedriver verksamhet i Venezuela och som ägs av PDVSA (60%) och OE&P (40%). Den senast rapporterade produktionen för fältet uppgår till drygt 1 000 fat olja per dag (bopd).
PetroRecôncavo Avser PetroRecôncavo S.A., vilket den 28 februari 2023 förvärvade Mahas brasilianska dotterbolag med intresseandelar i fälten Tie och Tartaruga.
Intresseandel Avser det procentuella ägarskapet i borrnings- och utvinningsverksamheten, vilket ger ägaren (ägarna) en rätt till deltagande i sådana verksamheter och rätten till de resurser som produceras från aktiviteterna.
Denna rapport har inte översiktligt granskats av Bolagets revisor.
Godkänd av Maha Capital AB (publ) Org. No. 559018-9543
Stockholm, 19 augusti 2025
Paulo Mendonça Styrelsens ordförande
Roberto Marchiori Verkställande direktör Carlos Gomez-Lackington Styrelseledamot
Halvard Idland Styrelseledamot
Fabio Vassel Styrelseledamot
Richard Norris Styrelseledamot
Finansiell kalender
- Rapport tredje kvartalet 2025 (januari september 2025) den 18 november 2025
- Bokslutskommuniké 2025 (januari december 2025) den 26 februari 2026
Kontaktinformation
För vidare information vänligen kontakta:
Roberto Marchiori, CEO & CFO | Jakob Sintring, Head of IR Telefon: +46 8 611 05 11, E-mail: [email protected]
| Maha Capital AB Huvudkontor |
Eriksbergsgatan 10, SE-114 30 Stockholm, Sweden +46 8 611 05 11 |
|---|---|
| Tekniskt kontor | Rua Sete de Setembro 92, suite 2207, 20050-002 Centro, Rio de Janeiro Brazil+46 8 611 05 11 |
| Email: | [email protected] |
Denna information är sådan information som Maha Capital AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande kl. 7:30 CEST den 19 augusti 2025.
Framåtriktade uttalanden i denna rapport som rör framtida förhållanden eller omständigheter, inklusive information om framtida resultat, tillväxt och andra utvecklingsprognoser utgör framåtriktade uttalanden. Framåtriktade uttalanden kan exempelvis kännetecknas av att de innehåller ord som "förutses", "tros", "förväntas", "avses", "planeras", "ämnas", "eftersträvas", "kommer" eller "kan" eller liknande uttryck. Framåtriktade uttalanden är till sin natur förknippade med risker och osäkerhetsmoment eftersom de avser förhållanden och är beroende av omständigheter som inträffar i framtiden. Till följd av ett flertal faktorer, vilka flera ligger utom Bolagets kontroll, kan framtida förhållanden komma att avsevärt avvika från vad som har uttryckts eller antytts i framåtriktade uttalanden. Alla framåtriktade uttalanden i detta pressmeddelande gäller endast per dagen då uttalandet lämnades och Bolaget har ingen skyldighet (och åtar sig ingen skyldighet) att uppdatera eller ändra något sådant uttalande till följd av ny information, framtida händelser eller andra förhållanden.