Vrancart SA

Interim / Quarterly Report • Aug 14, 2025

Raportul semestrial consolidat aferent semestrului I 2025 conform Regulamentului ASF nr. 5/2018

Data raportului 14.08.2025 Denumirea entităţii emitente VRANCART SA Sediul social Adjud, str. Ecaterina Teodoroiu nr. 17, judeţul Vrancea Număr de telefon/fax: 0237-640.800; 0237-641.720 Codul unic de înregistrare la O.R.C. 1454846 Număr de ordine în Registrul Comerţului J39/239/1991 Capital social subscris și vărsat 201.011.575 lei Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise Bursa de Valori București Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de emitent Categoria Standard

1. Prezentarea Grupului VRANCART SA

Grupul Vrancart a fost înfiinţat iniţial în 1977 ca Fabrica de Celuloză și Hârtie Vrancea, compania transformându-se în Vrancart S. A. în 1992. Acţiunile Societăţii sunt cotate la Bursa de Valori București, categoria Standard, cu indicativul VNC, începând cu data de 15 iulie 2005. Grupul publică situaţiile financiare consolidate pe www.vrancart.ro.

Grupul Vrancart activează pe piaţa românească prin intermediul companiilor sale - Vrancart S.A., Rom Paper, Vrancart Recycling și Ecorep Group. Principalele activităţi ale filialelor:

• Vrancart S.A. și Rom Paper companiile produc și comercializează carton ondulat, hârtie, hârtie igienica și produse asociate din materii prime reciclate;
• Vrancart Recycling și Ecorep companiile își concentrează activitatea pe reciclarea materiilor prime, asigurând circularitatea operaţiunilor.

La 31 martie 2025, Societatea este deţinută:

• 76,33% de Lion Capital SA,
• 17,35% de Pavăl Holding SRL
• 6,32% de alţi acţionari.

Evidenţa acţiunilor și acţionarilor este ţinută în condiţiile legii de către Depozitarul Central S.A. București.

Grupul Vrancart are sediul central în Adjud, judeţul Vrancea, unde se află și fabricile de producţie a cartonului. Filiala producătoare de hârtie igienică, Rom Paper, este localizată în Brașov. Pe lângă aceste două locaţii, funcţionează și centre de colectare a deșeurilor răspândite în toată România: București (2 centre), Iași, , Ploiești, Botoșani, Sibiu, , Brașov, Pitești, Timișoara, Bacău, Cluj. În plus, Grupul deţine două centre de producţie în Călimănești și Santana de Mureș, specializate în producţia de carton ondulat și ambalaje din carton.

Obiectul de activitate al Vrancart SA constă în producerea și comercializarea următoarelor produse:

• carton ondulat,
• ambalaje din carton ondulat,
• hârtii pentru fabricarea cartonului ondulat,
• hârtii igienico-sanitare în diverse sortimente,
• echipamente de reciclare maculatură (vânzare, închiriere și mentenanţă),
• energie electrică de la parcuri fotovoltaice (autoconsum și vânzare).

Rom Paper activează în domeniul producţiei de articole igienico-sanitare din hârtie reciclată și din celuloză, precum:

• șervetele de masă,
• prosoape pliate,
• hârtie igienică,
• role profesionale,
• prosoape cosmetice
• șerveţele la cutie.

Produsele realizate sunt comercializate atât pe teritoriul României, cât și în alte 6 ţări, prin intermediul lanţurilor de retaileri (hipermarketuri, supermarketuri, cash and carry), dar și prin intermediul distribuitorilor, distingându-se pe rafturile magazinelor atât prin brandurile proprii "Mototol" și "Papely", cat și prin diversele private label-uri ale clienţilor săi.

2. Situaţia economico-financiară a Grupului VRANCART SA

În decursul primului semestru al anului 2024, evoluţia Grupului Vrancart SA (denumit în continuare "Grupul") a fost influenţată de scăderea volumelor vândute, ceea ce a condus la venituri inferioare anului 2024 în special în cazul societăţii Vrancart SA.

Scăderea cererii interne în primul semestru al anului 2025 a fost determinată de incertitudinile generate de contextul internaţional instabil, criza globală, climatul politic tensionat din România si alegerile prezidenţiale care au afectat dramatic evoluţia cursului de schimb, dar și încrederea consumatorilor și apetitul investiţional.

Valoarea veniturilor obţinute din managementul deșeurilor a fost de asemenea mai mică faţă de aceeași perioadă din anul anterior ca urmare a creșterii preţurilor influenţată de creșterea exporturilor, societatea concentrându-și eforturile pe asigurarea materiilor prime pentru producţie.

În cazul Rom Paper SRL, observăm o scădere a volumelor vândute comparativ cu prima jumătate al anului precedent, însoţite de o ușoară creștere a preţurilor pe această piaţă.

Vrancart Recycling a finalizat procesul de implementare a proiectului de investiţii în centrala de cogenerare, facilităţile de molding, reciclare paleţi și folie și se află în perioada de atragere de clienţi pentru produsele realizate din materii prime reciclate, în timp ce Ecorep Group se concentrează pe atragerea de noi clienţi și volume suplimentare.

EBITDA la nivel de Grup s-a situat la 30,2 mil. lei (vs. 42,1 mil. lei buget) în valoare absolută, iar în valoare relativă a înregistrat nivelul de 14.4% din cifra de afaceri (vs. 15.6% buget), toate firmele din grup având un impact negativ faţă de așteptările bugetate, determinate in principal de scăderea vânzărilor. Conducerea Grupului și-a propus ca până la finele anului să recupereze gap-ul înregistrat pe volumul vânzărilor în semestrul analizat.

Comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, rezultatul net înregistrat a fost de -12 mil. lei (vs. -9,3 mil lei). Lichiditatea curentă a scăzut ușor la 0,87 (vs. 0,95), fiind influenţată de rambursarea datoriilor pe termen lung aferente investiţiilor finalizate. Lichiditatea imediată s-a redus de la 0,66 la 0,45 in contextul creșteri valorii si volumului stocurilor.

Societatea a negociat si semnat contracte pentru vânzarea activelor deţinute in vederea vânzării, finalizând vânzarea pentru clădirile și terenul din locaţia din Ungheni Mureș în trimestrul 1 și încasarea integrală a avansului pentru echipamentele din Piatra Neamţ. Se așteptă finalizarea tranzacţiei de vânzare a echipamentelor deţinute în Piatra Neamţ în trimestrul 3, după dezmembrare.

Grupul a început sa beneficieze din 2025, odată cu finalizarea proiectelor de investiţii, de sinergii semnificative în ceea ce privește optimizarea costurilor de producţie (in special la consumurile de energie și gaz) și creșterea productivităţii precum și la un impact pozitiv masiv asupra mediului înconjurător. Totodată, în luna iulie 2025, a fost planificată oprirea mașinii de hârtie pentru carton în vederea conectării in fluxul de producţie și punerii în funcţiune a Drum-pulper – o nouă investiţie care va duce la îmbunătăţirea calităţii hârtiei si la reducerea normei de consum de materii prime.

2.1. Elemente de bilanţ

(toate elementele sunt exprimate în lei, dacă nu este precizat altfel)	30 iun. 2025	31 dec. 2024
Active imobilizate	622.647.919	659.564.600
Active circulante, din care:	233.302.598	206.936.780
- Creanţe comerciale	89.988.879	92.812.431

- Stocuri	112.957.074	85.375.917
Total active	872.952.249	866.501.380
Total datorii, din care:	513.346.054	495.183.533
Datorii curente	266.892.884	223.342.080
Capitaluri proprii, din care:	359.606.195	371.317.847
- Rezerve	177,976.331	178.767.507
- Rezultat reportat	(19.378.339)	(9.300.660)

La 30 iunie 2025 și în perioada 01 ianuarie – 30 iunie 2025 evoluţia principalilor indicatori financiari a fost următoarea:

• Activele imobilizate ale Grupului au scăzut cu 5,6% ca urmare a deprecierii calculate dar si a ieșirii unor echipamente prin returnarea bunurilor la terminarea contractelor de leasing sau prin vânzare (echipamente uzate moral sau fizic). Principalele proiecte de investiţii au fost finalizate în cursul anului 2024.
• Valoarea activelor circulante ale Grupului a crescut cu 12,7% la data de 30 iunie 2025 faţă de începutul anului în principal ca urmare a creșterii valorii stocurilor.
• Stocurile au crescut cu 32,3% comparativ cu sfârșitul anului. Creșterea a fost determinată pe de o parte de producţia crescută de semifabricate planificate a asigura continuitatea procesului de producţie pe perioada opririi mașinii de hârtie pentru carton. Pe de altă parte, creșterea se datorează și creșterii preţurilor, atât la materia primă cât și la produsele finite și semifabricate. Începând cu luna iulie acestea vor începe sa scadă pe măsura utilizării lor în procesul de producţie.
• Creanţele comerciale au scăzut în primele șase luni ale anului 2025 faţă de începutul anului cu 2.823.552 lei, în special ca urmare a scăderii vânzărilor.
• Datoriile totale înregistrate la 30 iunie 2025 sunt în valoare de 513.346.054, în creștere cu 3,2% faţă de valoarea înregistrată la 01 ianuarie 2025, în principal ca urmare a încasării avansului pentru echipamentul de la Piatra Neamţ, pentru care vânzarea se va realiza in trimestrul 3, după dezmembrare și livrare. Împrumuturile și datoriile de leasing pe termen lung s-au diminuat pe măsura rambursării ratelor, in timp ce împrumuturile pe termen scurt au crescut pentru a susţine nivelul crescut al stocurilor.
• Valoarea capitalurilor proprii la data de 30 iunie 2025 este 359.606.195 lei, în scădere cu 3,2% comparativ cu începutul anului, ca urmare a încorporării rezultatului realizat în semestrul I. Rezervele Grupului au scăzut de asemenea cu valoarea reevaluărilor (nete de impozit amânat) aferente mijloacelor fixe scoase din gestiune de la începutul anului.

Anexat la prezentul raport sunt prezentate Situaţiile financiare consolidate interimare (simplificate, neauditate) la data de 30 iunie 2025, conform Ordinului Ministrului Finanţelor Publice nr. 2844/2016 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară, aplicabile societăţilor comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată.

Situaţiile financiare consolidate interimare aferente primelor 6 luni ale anului 2025 nu au fost revizuite de către un auditor extern independent, nefiind o cerinţă legală sau statutară.

2.2. Contul de profit și pierdere

(toate elementele sunt exprimate in lei,	30 iunie 2025	30 iunie 2024
daca nu este precizat altfel)
Venituri din exploatare, din care:	238.519.993	243.723.502
Venituri din cifra de afaceri	210.529.686	239.431.262
Cheltuieli din exploatare	(237.569.851)	(245.471.221)
Rezultat operaţional	950.142	(1.747.719)
Venituri financiare	236	1.801
Cheltuieli financiare	(11.100.568)	(6.591.865)
Venituri totale	238.520.229	243.725.303
Cheltuieli totale	(248.670.419)	(252.063.086)
Rezultat brut	(10.150.190)	(8.337.783)
Rezultat net	(12.022.472)	(9.268.900)

Managementul Grupului are în vedere o serie de măsuri pentru impulsionarea vânzărilor care să readucă indicatorii financiari ai grupului pe un trend ascendent, pentru a confirma sustenabilitatea business-ului, precum și rezilienţa Grupului la schimbările adverse din piaţă.

În primele șase luni ale anului 2025 faţă de aceeași perioadă a anului trecut, principalii indicatori ai Contului de profit și pierdere se prezintă astfel:

• Totalul veniturilor în perioada analizată a fost de 238.520.229 lei, în scădere cu 2,1% faţă de aceeași perioadă a anului trecut, datorită reducerii volumului vânzărilor de produse finite și a deșeurilor colectate.
• Cheltuielile totale aferente perioadei au fost în suma de 248.670.419 lei, în scădere cu 1.3% faţă de aceeași perioadă a anului precedent.
• Rezultatul operaţional al Grupului este 950.142 lei la un nivel scăzut, dar îmbunătăţit faţă de aceeași perioadă de raportare a anului anterior. Efectele se datorează in principal unor evenimente nerecurente:
  • § neînregistrării subvenţiei de exploatare pentru energie electrică, (3.5 mil RON în sem. 1 - 2024), urmând ca aceasta sa se înregistreze la data încasării din cauza incertitudinii induse de măsurile de austeritate adoptate sau anunţate de Guvern.
  • § diferenţelor de curs valutar determinate de reevaluarea creditelor și datoriilor în valută - 5.1 mil RON ca urmare a instabilităţii politice in contextul alegerilor din Romania in luna mai 2025.
  • § impozitului minim, calculat la nivel dublu faţă de anul anterior (1.9 mil RON în semestrul 1 2025 faţă de 0.9 mil Ron în aceeași perioadă din 2024 in contextul unor investiţii mai mari)
  • § reducerile costurilor de utilităţi si salarii nu au putut contrabalansa reducerea vânzărilor si majorarea preturilor la materiile prime influenţate de contextul politic naţional si internaţional.

2.3. Fluxuri de numerar

(toate elementele sunt exprimate în lei,	30 iunie	30 iunie
dacă nu este precizat altfel)	2025	2024
Fluxuri din activitatea de exploatare
Încasări din activitatea de exploatare	256.641.324	261.642.599
Plăţi din activitatea de exploatare	(256.771.512)	(229.730.123)
Numerar net din activitatea de exploatare	(130.188)	31.912.476
Fluxuri din activitatea de investiţii
Încasări din activitatea de investiţie	22.471.841	47.524.385
Plăţi din activitatea de investiţie	(8.617.625)	(100.600.426)
Numerar net din activitatea de investiţii	13.854.216	(53.076.041)
Fluxuri din activitatea de finanţare
Încasări din activitatea de finanţare (inclus obligaţiuni)	28.778.676	151.743.416
Plăţi din activitatea de finanţare	(39.615.020)	(88.353.603)
Numerar net din activitatea de finanţare	(10.836.344)	63.389.813
Sold la începutul perioadei	1.845.212	2.823.520
Sold la sfârșitul perioadei	4.732.896	45.049.768

Soldul numerarului și a echivalentelor de numerar înregistrat la 30 iunie 2025 este unul pozitiv, respectiv de 4.732.896 lei.

3. Indicatorii economico-financiari la data de 30 iunie 2025, conform Anexei nr. 13/ Regulamentul ASF nr. 5/2018

Denumirea indicatorului	Mod de calcul	UM	30-Jun-25	30-Jun-24
Lichiditatea generală	Active curente/ Datorii curente	Rap	0.87	0.95
Lichiditatea imediată	(Active curente-Stocuri)/ Datorii curente	Rap	0.45	0.66
Rotaţia stocurilor	Cifra de afaceri/Stocuri/ nr. zile perioada x360	Rot/an	4	7
Recuperarea creanţelor	Creanţe/Cifra de Afaceri x nr. zile perioada	Zile	77	62
Rambursarea datoriilor comerciale	Datorii comerciale termen scurt/ Cifra de Afaceri x nr. zile perioada	Zile	73	48
Rentabilitatea exploatării	Profit operaţional/ Cifra de afaceri	%	0%	-1%
Rata profitului brut	Profit brut/Cifra de Afaceri	%	-5%	-3%

FEDOR Nicu Ciprian COMAN Gabriela Președinte Consiliu de Administraţie Director Economic

VRANCART SA

SITUAȚII FINANCIARE CONSOLIDATE (SIMPLIFICATE, NEUAUDITATE)

LA 30 IUNIE 2025

Întocmite în conformitate cu Ordinul Ministrului Finanțelor Publice nr. 2844/2016 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată

Cuprins

Situația consolidată a poziției financiare	1
Situația consolidată a rezultatului global	3
Situația consolidată a modificărilor capitalurilor proprii	4
Situația consolidată a fluxurilor de trezorerie	5
Note la situațiile financiare consolidate	6 - 9

ACTIVE 639.493.054 Imobilizări corporale 622.647.919 8.152.139 Avansuri pentru imobilizări corporale 2.205.960 2.492.475 Imobilizări necorporale 5.371.944 Alte creanțe imobilizate 897.437 900.541 Fond comercial 8.526.391 8.526.391 639.649.651 Total active imobilizate 659.564.600 112.957.074 Stocuri 85.375.917 92.812.431 Creanțe comerciale 89.988.879 1.292.579 Cheltuieli în avans 2.664.205 - - Creanțe privind impozitul pe profit curent 3.884.271 3.884.271 Subvenții 2.415.258 2.000.609 Alte creanțe 4.732.896 1.845.212 Numerar și echivalente de numerar 216.642.583 187.211.019 16.660.015 19.725.761 Active deținute în vederea vânzării 233.302.598 206.936.780 Total active curente 872.952.249 866.501.380 TOTAL ACTIVE CAPITALURI PROPRII Capital social 201.011.575 201.011.575 Prime de capital 842.449 842.449 Rezerve din reevaluare 98.873.652 100.507.277 Rezerve legale 13.659.100 13.659.100 Alte rezerve 64.601.130 64.601.130 Rezultatul reportat (19.378.339) (9.300.660) Total capitaluri proprii – Societatea mamă 359.609.567 371.320.871 Interese care nu controlează (3.372) (3.024) Total capitaluri proprii 359.606.195 371.317.847 DATORII Împrumuturi pe termen lung 138.094.954 156.806.674 Datorii leasing pe termen lung 18.169.128 22.994.191 Subvenții 77.653.637 77.812.199 Datorii către angajați pe termen lung 920.509 920.509 Datorii privind impozitul pe profit amânat 11.608.461 12.868.668 Provizioane 6.480 439.212	30 iunie 2025	31 decembrie 2024
Total datorii pe termen lung 246.453.170 271.841.453

	30 iunie 2025	31 decembrie 2024
Datorii comerciale pe termen scurt	85.542.433	72.885.129
Împrumuturi pe termen scurt	144.435.393	122.546.943
Datorii leasing pe termen scurt	7.715.800	8.710.139
Împrumuturi obligatare pe termen scurt	-	-
Subvenții	5.914.301	5.724.676
Datorii către angajați	6.932.004	5.928.386
Datorii privind impozitul pe profit curent	2.577.138	890.611
Alte datorii	13.775.815	6.656.196
Total datorii curente	266.892.884	223.342.080
TOTAL DATORII	513.346.054	495.183.533
TOTAL CAPITALURI PROPRII ȘI DATORII	872.952.249	866.501.380

Situațiile financiare au fost aprobate de către Consiliul de Administrație.

(toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

	30 iunie 2025	30 iunie 2024
Venituri din contractele cu clienții	210.529.686	239.431.262
Venituri din subvenții de exploatare	-	3.476.143
Alte venituri	5.913.650	5.150.732
Variația stocurilor de produse finite și în curs de execuție	22.076.657	(4.334.635)
Cheltuieli cu materiile prime și materialele consumabile	(90.088.753)	(81.769.938)
	(22.676.204)	(27.873.824)
Cheltuieli privind mărfurile	(6.347.735)	(20.207.766)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terți	(22.450.227)	(21.678.203)
Cheltuieli cu personalul	(55.666.347))	(58.555.122)
Alte cheltuieli	(11.008.622)	(11.347.336)
EBITDA	30.282.240	22.291.313
Cheltuieli cu amortizarea și cu deprecierea imobilizărilor	(29.332.098)	(24.039.032)
Rezultat operațional	950.142	(1.747.719)
Venituri financiare	236	1.801
Cheltuieli financiare	(11.100.568)	(6.591.865)
Profit înainte de impozitare	(10.150.190)	(8.337.783)
Cheltuiala cu impozitul pe profit	(1.872.630)	(931.117)
Profit aferent anului	(12.022.820)	(9.268.900)
- Aferent acționarilor Societății-mamă	(12.022.472)	(9.268.913)
- Aferent intereselor care nu controlează	(348)	13
Alte elemente ale rezultatului global
Modificări ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, nete de impozit amânat	-	-
TOTAL REZULTAT GLOBAL AFERENT ANULUI	(12.022.820)	(9.268.900)
- Aferent acționarilor Societății-mamă	(12.022.472)	(9.268.913)
- Aferent intereselor care nu controlează	(348)	13

Situațiile financiare au fost aprobate de către Consiliul de Administrație.

Vrancart SA Situația consolidată a modificărilor capitalurilor proprii la 30 iunie 2025 (toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

			Atribuibile acționarilor	-mamă Societății
		Rezerve din	Prime	Rezerve		Rezultatul	Interese care nu	Total capitaluri
	Capital social	reevaluare	de capital	Legale	Alte rezerve	reportat	controlează	proprii
Soldul la 1 ianuarie 2025	201.011.575	100.507.277	842.449	13.659.100	64.601.130	(9.300.660)	(3.024)	371.317.847
Rezultat global aferent perioadei
Rezultatul net al perioadei	-	-	-	-	-	(12.022.472)	(348)	(12.022.820)
Alte elemente ale rezultatului global
Modificări ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, nete de impozit
amânat	-	311.168	-	-	-	-	-	311.168
Total rezultat global aferent perioadei	-	311.168	-	-	-	(12.022.472)	(348)	(11.711.652)
Repartizare rezerve	-	-	-	-	-	-	-	-
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a ieșirii imobilizărilor corporale, neta de impozit	-	(1.944.793)	-	-	-	1.944.793	-	-
Tranzacții cu acționarii
Dividende	-	-	-	-	-	-	-	-
Majorare de capital	-	-	-	-	-	-	-	-
Total tranzacții cu acționarii	-	-	-	-	-	-	-	-
Soldul la 30 iunie 2025	201.011.575	98.873.652	842.449	13.659.100	64.601.130	(19.378.339)	(3.372)	359.606.195

METODA DIRECTĂ

	30 iunie 2025	30 iunie 2024
Fluxuri de numerar din activitatea de exploatare
Încasări de la clienți	256.641.324	261.642.599
Plăți către furnizori	(185.322.147)	(159.405.999)
Plăți către angajați	(32.905.940)	(39.719.310)
Plăți către bugetul statului	(37.290.442)	(29.697.490)
Impozit pe profit plătit	(1.252.983)	(907.324)
Numerar net din activitatea de exploatare	(130.188)	31.912.476
Fluxuri de numerar din activitatea de investiție
Plăți pentru achiziții de imobilizări corporale și necorporale	(8.617.625)	(100.600.426)
Încasări din vânzarea de imobilizări corporale	22.460.235	1.887.250
Garanții pentru acordarea licențelor de autorizare	11.500	-
Încasări din subvenții pentru investiții	-	45.635.522
Dobânzi încasate	106	1.613
Numerar net utilizat în activitatea de investiție	13.854.216	(53.076.041)
Fluxuri de numerar din activitatea de finanțare
Încasări din împrumuturi	25.827.732	119.804.248
Aport numerar capital social	-	31.939.168
Rambursare obligațiuni	-	(38.250.000)
Subvenții pentru investiții	2.950.944	-
Plati pentru leasing	(5.282.588)	(6.387.357)
Restituiri împrumuturi	(28.986.536)	(37.154.640)
Dobânzi plătite	(5.345.896)	(6.561.606)
Numerar net din activitatea de finanțare	(10.836.344)	63.389.813
(Scădere)/ Creștere netă a numerarului și echivalentelor de numerar	2.887.684	42.226.248
Numerar și echivalente de numerar la începutul exercițiului financiar	1.845.212	2.823.520
Numerar și echivalente de numerar la sfârșitul exercițiului financiar	4.732.896	45.049.768

Entitatea care raportează

Grupul Vrancart ("Grupul") cuprinde societatea Vrancart SA, cu sediul social în Adjud, str. Ecaterina Teodoroiu nr. 17, județul Vrancea și filialele sale Rom Paper SRL ("Filiala 1"), cu sediul în localitatea Brașov, Șoseaua Cristianului, nr. 30, județul Brașov, Vrancart Recycling SRL ("Filiala 2"), cu sediul în localitatea Adjud, strada Ecaterina Teodoroiu, nr. 17, județul Vrancea și Ecorep Group SA ("Filiala 3"), cu sediul în localitatea Adjud, strada Ecaterina Teodoroiu, nr. 17, județul Vrancea.

Situațiile financiare consolidate ale Grupului pentru raportarea încheiată la 30 iunie 2025 sunt formate din situațiile financiare ale societății Vrancart SA și ale filialelor sale, care împreună formează Grupul.

Filiala	Domeniul de activitate	Deținere la 30 iunie 2025	Deținere la 31 decembrie 2024
Rom Paper SRL	Fabricare de șervetele de masă și produse igienico-sanitare	100%	100%
Vrancart Recycling SRL	Tratarea și eliminarea deșeurilor nepericuloase	100%	100%
Ecorep Group SA	Activități de servicii suport pentru întreprinderi n.c.a.	99,6%	99,6%

Grupul își desfășoară activitatea în domeniul colectării și reciclării deșeurilor nepericuloase, în industria hârtiei și a cartonului ondulat, și a hârtiei igienico-sanitare.

Beneficiarul final al Grupului este LION Capital SA.

VRANCART SA

Vrancart SA ("Societatea") este o societate comercială pe acțiuni care funcționează în România în conformitate cu prevederile Legii 31/1990 privind societățile comerciale.

Societatea are sediul social în Adjud, str. Ecaterina Teodoroiu nr. 17, județul Vrancea.

Societatea are puncte de lucru deschise în localitățile: București, Pantelimon, Chiajna, Călimănești, Sântana de Mureș, Iași, Ploiești, Sibiu, Brașov, Pitești, Timișoara, Bacău și Cluj.

Obiectul de activitate de bază al Societății este producerea și comercializarea următoarelor produse:

• carton ondulat,
• ambalaje din carton ondulat,
• hârtii utilizate la fabricarea cartonului ondulat,
• hârtii igienico-sanitare în diferite sortimente,
• echipamente de reciclare maculatură (vânzare, închiriere și mentenanță),
• energie electrică de la parcuri fotovoltaice (autoconsum și vânzare).

Acțiunile Societății sunt cotate la Cota Bursei de Valori București, categoria Standard, cu indicativul VNC, începând cu data de 15 iulie 2005. Grupul publică situațiile financiare consolidate pe www.vrancart.ro. Evidența acțiunilor și acționarilor este ținută în condițiile legii de către Depozitarul Central S.A. București.

La 30 iunie 2025, Societatea este deținută în proporție de 76,33% de LION Capital SA 17,35% de Pavăl Holding SRL și în proporție de 6,32% de alți acționari.

ROM PAPER SRL

Rom Paper SRL ("Filiala 1") înființată în anul 2002, este o firma privată cu capital românesc, activând în domeniul producției de articole igienico-sanitare din hârtie reciclată și din celuloză, precum:

• șervetele de masă,
• prosoape pliate,
• hârtie igienică,
• role profesionale,
• prosoape cosmetice
• șervețele la cutie.

Produsele realizate sunt comercializate atât pe teritoriul României, cât și în alte 6 țări, prin intermediul lanțurilor de retaileri (hipermarketuri, supermarketuri, cash and carry), dar și prin intermediul distribuitorilor, distingându-se pe rafturile magazinelor atât prin brandurile proprii "Mototol" și "Papely", cat și prin diversele private label-uri ale clienților săi.

Rom Paper SRL este rezultatul strategiei de creștere anorganică a business-ului Vrancart, care la data de 20 ianuarie 2017 a achiziționat pachetul majoritar de părți sociale (70%) de la foștii proprietari. La 31 martie 2025, Grupul deținea 100% din părțile sociale ale societății, ca urmare a achiziționării în iunie 2017 a 15%, iar în iunie 2018 a ultimei tranșe de 15%, din părțile sociale ale Rom Paper SRL.

VRANCART RECYCLING SRL

Vrancart Recycling SRL ("Filiala 2") a fost înființată în anul 2020, în luna august, și este o firmă privată cu capital românesc, cu asociat unic. Activitatea principală a acestei filiale este tratarea și eliminarea deșeurilor nepericuloase.

Această societate a fost înființată cu scopul de dezvoltare a Grupului printr-o investiție de tip greenfield, în valoare de peste 25 milioane EUR, în domenii adiacente de reciclare și producție energie termică și electrică, care să acopere o diversitate cât mai mare de resurse recuperabile pe care le va comercializa sau utiliza intern urmare a sinergiilor nou create.

Investiția a fost finalizată și recepționată integral la data de 31.12.2024, începând cu anul 2025 intrând în faza de operare cu toate liniile de business dezvoltate.

ECOREP GROUP SA

Ecorep Group SA ("Filiala 3") a fost înființată în luna noiembrie anul 2020, și este o firmă privată cu capital românesc. Activitatea principală a acestei filiale este prestarea de servicii privind implementarea obligațiilor referitoare la răspunderea extinsă a producătorului pentru țintele de mediu aferente ambalajelor puse pe piața românească.

Grupul desfășoară o activitate laborioasă și complexă în domenii precum colectarea și reciclarea deșeurilor nepericuloase, industria hârtiei și a cartonului ondulat, respectiv al ambalajelor din carton ondulat, producția de articole igienico-sanitare din hârtie, precum și cel al echipamentelor pentru reciclarea deșeurilor de hârtie și carton. Începând cu anul 2024 grupul produce energie electrică prin intermediul unui nou parc fotovoltaic de 20MWh, pe care o folosește pentru consum intern, excesul fiind valorificat prin vânzare.

Ponderea covârșitoare a hârtiei utilizate în diversele procese de producție este obținută în urma reciclării deșeurilor de hârtie și carton, Grupul aducându-și o contribuție esențială la economia circulară românească.

Principalele investiții în desfășurare la nivel de Grup

În cadrul Vrancart S.A., la finalul anului 2024 s-a finalizat și pus în funcțiune un parc fotovoltaic de 20MW în valoare de 77 milioane lei finanțat din credite de investiții, contribuție proprie și grant din Planul Național de Redresare și Reziliență al României ("PNRR") în valoare de 29 milioane lei. Proiectul a fost edificat pe un teren propriu de 39 ha, viabilizat și ecologizat de companie în scopul redării acestuia circuitului economic. Un alt proiect major constă în implementarea, începând cu 01.01.2025, a unui nou sistem ERP, de ultimă generație, în valoare de peste 500 mii euro, finanțat din credit bancar și contribuție proprie, menit să acopere nevoile complexe de business.

În prezent se află în derulare alte 2 proiecte importante, în valoare de aproximativ 5 milioane EUR, care vizează îmbunătățirea proceselor de producție a hârtiei pentru carton ondulat, constând într-o tehnologie de ultimă generație, unică în România.

În Vrancart Recycling S.R.L. în cursul anului 2024 s-a finalizat un proiect integrat de reciclare deșeuri, reprezentând o investiție greenfield în valoare de 27 milioane euro, finanțată prin credite de investiții, contribuție proprie și un ajutor de stat în valoare de 8,3 milioane euro, având ca principal scop dezvoltarea de noi capabilități de reciclare pentru maculatură, plastic și lemn, dar și a unei stații de cogenerare pentru producția de energie termică (16,2 to/h) și electrică (1,2 MW/h), unică în România, prin prisma faptului că utilizează deșeuri și reziduuri rezultate din procesele tehnologice.

La Rom Paper, la începutul anului 2024 s-a finalizat și implementat un amplu proiect de modernizare a liniilor de producție de șervetele faciale, prin creșterea productivității și a eficienței energetice, în valoare de 4,7 milioane de euro, finanțat prin credite de investiții, contribuție proprie și un grant din programul Innovation Norway în valoare de 1,9 milioane euro.

Principii, politici și metode contabile

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate pentru primele șase luni încheiate la 30 iunie 2025 au fost întocmite în conformitate cu IAS 34 Situații Financiare Interimare.

Situațiile financiare consolidate interimare simplificate nu includ toate informațiile și elementele publicate în raportarea anuală și trebuie citite împreună cu situațiile financiare anuale ale Societății, întocmite la 31 decembrie 2024.

Politicile contabile și metodele de evaluare folosite pentru întocmirea situațiilor financiare consolidate interimare simplificate concordă cu cele folosite la întocmirea situațiilor financiare anuale ale Societății, pentru anul încheiat la 31 decembrie 2024.

Combinările de entități sunt contabilizate prin metoda achiziției la data la care Grupul obține controlul asupra entității achiziționate. Controlul necesită expunere sau drepturi asupra rezultatelor variabile ale entității în care s-a investit, precum și capacitatea de a influența acele rezultate prin exercitarea autorității asupra entității respective.

Filialele sunt entități controlate de către Grup. Situațiile financiare ale filialelor sunt incluse în situațiile financiare consolidate din momentul în care începe exercitarea controlului și până în momentul încetării lui.

Situațiile financiare consolidate interimare pentru primele șase luni ale anului 2025 nu au fost revizuite de către un auditor financiar extern, nefiind o cerință legală.

Tranzacții în monedă străină

Operațiunile exprimate în monedă străină sunt înregistrate în lei la cursul oficial de schimb valutar de la data decontării tranzacțiilor. Activele și datoriile monetare înregistrate în devize la data întocmirii bilanțului contabil sunt transformate în monedă funcțională la cursul de schimb valutar din ziua respectivă.

Câștigurile sau pierderile din decontarea acestora și din conversia folosind cursul de schimb valutar de la sfârșitul exercițiului financiar a activelor și datoriilor monetare denominate în monedă străină sunt recunoscute în situația rezultatului global.

Cursurile de schimb valutar ale principalelor monede străine au fost:

Valuta	30 iunie 2025	31 decembrie 2024	Variație
Euro (EUR)	5,0777	4,9741	+2,08%
Dolar american (USD)	4,3329	4,7768	-9,29%

Alte note

Managementul Grupului și-a stabilit strategia pe termen mediu și lung, iar estimările prevăd creșteri ale vânzărilor și diminuări ale costurilor ca urmare a folosirii eficiente a resurselor, care vor conduce la creșterea profitului din exploatare.

Grupul înregistrează la 30 iunie 2025 un sold de numerar pozitiv de 4.732.896 lei. Impozitele și taxele societății Vrancart SA scadente la data de 25 iunie în valoare de 4.200.089 au fost plătite în luna iulie.

Grupul acordă o importanță deosebită indicatorilor de profitabilitate, prin eficientizarea proceselor operaționale, și de lichiditate, prin utilizarea eficientă a resurselor.

Pe baza acestor analize, conducerea consideră că Grupul va putea să-și continue activitatea în viitorul previzibil, dar nu limitat la următoarele 12 luni și, prin urmare, aplicarea principiului continuității activității în întocmirea situațiilor financiare consolidate este justificată.

Evenimente ulterioare

În data de 29 aprilie 2025 Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor a aprobat situațiile financiare individuale și consolidate la 31 decembrie 2024 și Bugetul de Venituri și Cheltuieli al VRANCART SA pentru exercițiul financiar 2025, împreuna cu Planul de investiții pentru anul 2025.

În data de 17 ianuarie 2025 Consiliul de Administrație al Vrancart SA a hotărât închiderea punctului de lucru Sântana de Mureș. Activitatea de producție a fost relocată în Călimănești și Adjud. Spațiul închiriat a fost eliberat și predat proprietarului în luna august 2025.

Declarația conducerii

Conform celor mai bune informații disponibile, confirmăm că situațiile financiare consolidate interimare simplificate la 30 iunie 2025 și pentru perioada încheiată la aceasta dată, întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, oferă o imagine corectă și conformă cu realitatea a activelor, obligațiilor, poziției financiare, contului de profit și pierdere ale emitentului sau ale filialelor acestuia incluse în procesul de consolidare a situațiilor financiare ale Grupului, așa cum este prevăzut de standardele de contabilitate aplicabile, și că informațiile prezentate în acest raport prezintă în mod corect și complet informațiile despre emitent așa cum acestea au avut loc în decursul primelor șase luni ale anului financiar.