A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Interim / Quarterly Report • Aug 14, 2025

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI

1 OCAK – 30 HAZİRAN 2025 HESAP DÖNEMİNE AİT ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR VE SINIRLI BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL BİLGİLERE İLİŞKİN

SINIRLI DENETİM RAPORU

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi A.Ş. Yönetim Kurulu'na

Giriş

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi ("Şirket") ve bağlı ortaklıkları (birlikte "Grup" olarak anılacaktır) 30 Haziran 2025 tarihli konsolide finansal durum tablosu ile aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait; konsolide kar veya zarar tablosu, konsolide diğer kapsamlı gelir tablosu, konsolide özkaynak değişim tablosu ve konsolide nakit akış tablosunun ve diğer açıklayıcı dipnotlarının sınırlı denetimini yürütmüş bulunuyoruz. Şirket yönetimi, söz konusu ara dönem konsolide finansal bilgilerin Türkiye Muhasebe Standardı 34'e ("TMS 34") "Ara Dönem Finansal Raporlama" uygun olarak hazırlanmasından ve gerçeğe uygun bir biçimde sunumundan sorumludur. Sorumluluğumuz, yaptığımız sınırlı denetime dayanarak söz konusu ara dönem konsolide finansal bilgilere ilişkin bir sonuç bildirmektir.

Sınırlı Denetimin Kapsamı

Yaptığımız sınırlı denetim, Sınırlı Bağımsız Denetim Standardı ("SBDS") 2410 "Ara Dönem Finansal Bilgilerin, İşletmenin Yıllık Finansal Tablolarının Bağımsız Denetimini Yürüten Denetçi Tarafından Sınırlı Bağımsız Denetimi'ne uygun olarak yürütülmüştür. Ara dönem konsolide finansal bilgilere ilişkin sınırlı denetim, başta finans ve muhasebe konularından sorumlu kişiler olmak üzere ilgili kişilerin sorgulanması ve analitik prosedürler ile diğer sınırlı denetim prosedürlerinin uygulanmasından oluşur. Ara dönem konsolide finansal bilgilerin sınırlı denetiminin kapsamı; Bağımsız Denetim Standartları'na uygun olarak yapılan ve amacı konsolide finansal tablolar hakkında bir görüş bildirmek olan bağımsız denetimin kapsamına kıyasla önemli ölçüde dardır. Sonuç olarak ara dönem konsolide finansal bilgilerin sınırlı denetimi, denetim şirketinin, bir bağımsız denetimde belirlenebilecek tüm önemli hususlara vâkıf olabileceğine ilişkin bir güvence sağlamamaktadır. Bu sebeple, bir bağımsız denetim görüşü bildirmemekteyiz.

Sonuç

Sınırlı denetimimize göre ilişikteki ara dönem konsolide finansal bilgilerin, tüm önemli yönleriyle, TMS 34'e uygun olarak hazırlanmadığı kanaatine varmamıza sebep olacak herhangi bir husus dikkatimizi çekmemiştir.

İstanbul, 14 Ağustos 2025

PKF Aday Bağımsız Denetim Anonim Şirketi

(A Member Firm of PKF International)

Abdulkadir SAYICI

Sorumlu Denetçi

Tel +90 212 426 00 93 • Fax +90 212 426 84 44 • Email info@pkf.com.tr

PKF İstanbul • Eski Büyükdere Cad. Park Plaza, No: 14 Kat: 3 P.K.34398 • Maslak • İstanbul • Türkiye

PKF İstanbul, PKF International Limited ağının üyesi olup hukuken bağımsız bir tüzel kişiliğe sahiptir ve bu ağın diğer üyelerinin faaliyetleri nedeniyle herhangi bir sorumluluk ya da yükümlülük kabul etmemektedir.

PKF İstanbul is a member firm of the PKF International Limited network of legally independent firms and does not accept any responsibility or liability for the actions or inactions on the part of any other individual member firm of firms.

İÇİNDEKİLER	SAYFA
KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU	1-2
KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOSU VE KAPSAMLI DİĞER GELİR TABLOSU	3
KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU	4
KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU	5
KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN AÇIKLAYICI DİPNOTLAR	6-55

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 ve 31 ARALIK 2024 TARİHLİ KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Sınırlı Denetimden Geçmiş Cari Dönem	Bağımsız Denetimden Geçmiş Önceki Dönem
VARLIKLAR	Dipnot	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Dönen Varlıklar
Nakit ve Nakit Benzerleri	4	1.682.253.307	1.285.354.237
Finansal Yatırımlar	5	3.368.564.954	2.350.779.172
Ticari Alacaklar		7.152.725.242	5.849.250.911
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	7	7.152.725.242	5.849.250.911
Diğer Alacaklar		139.259.634	168.789.420
- İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	3-8	85.202.258	83.684.011
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	8	54.057.376	85.105.409
Peşin Ödenmiş Giderler	9	23.351.619	21.881.652
- İlişkili Olmayan Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler		23.351.619	21.881.652
Diğer Dönen Varlıklar		4.302.018	4.973.241
TOPLAM DÖNEN VARLIKLAR		12.370.456.774	9.681.028.633
Duran Varlıklar
Finansal Yatırımlar	5	129.871.873	55.783.533
Diğer Alacaklar		22.765.153	17.624.583
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	8	22.765.153	17.624.583
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	10	24.710.275	24.710.275
Maddi Duran Varlıklar	11	268.235.569	280.925.720
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	12	3.460.141	5.701.672
Kullanım Hakkı Varlıkları	13	51.317.544	14.024.685
TOPLAM DURAN VARLIKLAR		500.360.555	398.770.468
TOPLAM VARLIKLAR		12.870.817.329	10.079.799.101

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 ve 31 ARALIK 2024 TARİHLİ KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Sınırlı Denetimden	Bağımsız Denetimden
		Geçmiş	Geçmiş
		Cari Dönem	Önceki Dönem
KAYNAKLAR	Dipnot	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Kısa Vadeli Borçlanmalar		2.464.181.980	2.102.631.312
- Banka Kredileri	6	1.063.000.000	745.429.644
- İhraç Edilmiş Borçlanma Araçları	6	1.386.738.592	1.352.275.257
- Kira Yükümlülükleri	6	14.443.388	4.926.411
Ticari Borçlar		3.876.819.346	2.846.578.642
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	3-7	19.399.119	670.186
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	7	3.857.420.227	2.845.908.456
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	15	11.190.179	16.358.180
Diğer Borçlar		224.581.896	58.776.539
- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	3-8	144.390.000	--
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	8	80.191.896	58.776.539
Ertelenmiş Gelirler	9	3.250.021	7.345.099
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	23	154.721.231	84.571.526
Kısa Vadeli Karşılıklar		36.846.027	32.741.986
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar	16	14.239.449	11.320.993
- Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar	16	22.606.578	21.420.993
TOPLAM KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		6.771.590.680	5.149.003.284
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Borçlanmalar		35.691.178	10.656.831
- Kira Yükümlülükleri	6	35.691.178	10.656.831
Ertelenmiş Gelirler	9	1.424.536	--
Uzun Vadeli Karşılıklar		11.761.910	11.402.964
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	16	11.761.910	11.402.964
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	23	460.155.391	164.963.326
TOPLAM UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		509.033.015	187.023.121
ÖZKAYNAKLAR
Ödenmiş Sermaye	17	675.000.000	135.000.000
Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları		1.520.191.167	808.797.020
Paylara İlişkin Primler	17	695.797.670	1.947.191.817
Kâr veya Zararda Yeniden
Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler		550.717	1.240.583
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden
Ölçüm Kazançları/Kayıpları	17	550.717	1.240.583
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	17	106.529.531	106.529.531
Geçmiş Yıllar Kar / Zararları	17	1.745.013.745	1.313.452.932
Net Dönem Karı / Zararı		847.110.804	431.560.813
ÖZKAYNAKLAR		5.590.193.634	4.743.772.696
TOPLAM KAYNAKLAR		12.870.817.329	10.079.799.101

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 ve 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA DÖNEMLERE AİT KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOLARI ve DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Sınırlı Denetimden Geçmiş	Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Sınırlı Denetimden Geçmiş	Sınırlı Denetimden Geçmemiş
		Cari Dönem	Cari Dönem	Önceki Dönem	Önceki Dönem
		1 Ocak -	1 Nisan -	1 Ocak -	1 Nisan -
	Dipnot	30 Haziran 2025	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024	30 Haziran 2024
Hasılat	18	10.542.932.590	5.480.092.483	38.901.956.707	20.852.277.620
Satışların Maliyeti (-)	18	(7.084.974.559)	(3.188.343.247)	(36.405.923.739)	(19.423.523.269)
BRÜT KAR / (ZARAR)		3.457.958.031	2.291.749.236	2.496.032.968	1.428.754.351
Genel Yönetim Giderleri	19	(365.361.388)	(169.531.726)	(329.743.238)	(184.183.677)
Pazarlama Giderleri	19	(151.528.342)	(75.156.555)	(175.433.360)	(76.794.803)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	20	250.138.675	119.720.741	418.425.833	173.193.650
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler	20	(176.059.288)	(145.044.007)	(244.592.930)	(195.014.277)
ESAS FAALİYET KAR / (ZARARI)		3.015.147.688	2.021.737.689	2.164.689.273	1.145.955.244
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	21	2.493.857	495.847	2.743.824	1.064.972
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	21	(34.793.755)	(34.793.755)	--	--
FİNANSMAN GELİR GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KAR/ZARARI		2.982.847.790	1.987.439.781	2.167.433.097	1.147.020.216
Finansal Gelirler	22	128.616.240	64.426.691	187.386.197	120.955.945
Finansal Giderler (-)	22	(940.571.821)	(507.809.754)	(789.318.230)	(433.920.259)
Parasal (Kayıp) / Kazanç		(683.627.351)	(737.346.723)	(867.781.269)	(508.148.935)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI / (ZARARI)		1.487.264.858	806.709.995	697.719.795	325.906.967
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / (Gideri)		(640.154.054)	(574.191.143)	(477.307.797)	(259.880.307)
- Dönem Vergi Gelir / (Gideri)	23	(344.666.333)	(153.864.739)	(380.024.299)	(198.026.542)
- Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri)	23	(295.487.721)	(420.326.404)	(97.283.498)	(61.853.765)
DÖNEM KARI / (ZARARI)		847.110.804	232.518.852	220.411.998	66.026.660
Pay Başına Kazanç
Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç	24	1,2550	0,3445	0,3265	0,0978
DİĞER KAPSAMLI GELİRLER
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar		(689.866)	(232.586)	(468.492)	76.057
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	16	(985.523)	(332.266)	(669.274)	108.652
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Diğer Kapsamlı Gelire İlişkin
Vergiler		295.657	99.680	200.782	(32.595)
- Dönem Vergi Geliri/Gideri				--	--
- Ertelenmiş Vergi Geliri/Gideri	23	295.657	99.680	200.782	(32.595)
DİĞER KAPSAMLI GELİR		(689.866)	(232.586)	(468.492)	76.057
TOPLAM KAPSAMLI GELİR		846.420.938	232.286.266	219.943.506	66.102.717

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 ve 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA DÖNEMLERE AİT KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOLARI

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

				Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler ve Giderler			Birikmiş Karlar
	Ödenmiş Sermaye	Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları	Paylara İlişkin Primler	Tanımlanmış Fayda Planlarının Birikmiş Yeniden Ölçüm Kazançları/Kayıpları	Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	Geçmiş Yıllar Kar/ Zararları	Net Dönem Karı/Zararı	Özkaynaklar
	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17	Dipnot 17
Bakiye 1 Ocak 2024	135.000.000	808.797.020	1.947.191.817	2.398.829	106.529.531	1.523.464.907	(210.011.975)	4.313.370.129
Önceki Dönem Karının Transferi	--	--	--	--	--	(210.011.975)	210.011.975	--
Net Dönem Karı/(Zararı)	--	--	--	--	--	--	220.411.998	220.411.998
Diğer Kapsamlı Gelir	--	--	--	(468.493)	--	--	--	(468.493)
Bakiye 30 Haziran 2024	135.000.000	808.797.020	1.947.191.817	1.930.336	106.529.531	1.313.452.932	220.411.998	4.533.313.634
Bakiye 1 Ocak 2025	135.000.000	808.797.020	1.947.191.817	1.240.583	106.529.531	1.313.452.932	431.560.813	4.743.772.696
Önceki Dönem Karının Transferi	--	--	--	--		431.560.813	(431.560.813)	--
Net Dönem Karı/(Zararı)	--	--	--	--	--	--	847.110.804	847.110.804
Diğer Kapsamlı Gelir	--	--	--	(689.866)	--	--	--	(689.866)
Sermaye Arttırımı	540.000.000	711.394.147	(1.251.394.147)	--	--	--	--	--
Bakiye 30 Haziran 2025	675.000.000	1.520.191.167	695.797.670	550.717	106.529.531	1.745.013.745	847.110.804	5.590.193.634

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI 30 HAZİRAN 2025 ve 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA DÖNEMLERE AİT KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

		Sınırlı	Sınırlı
		Denetimden	Denetimden
		Geçmiş	Geçmiş
		Cari Dönem	Önceki Dönem
		1 Ocak -	1 Ocak -
	Dipnot	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
İŞLETME FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		1.057.203.451	176.854.676
Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Karı (Zararı)		847.110.804	220.411.998
Dönem Net Karı (Zararı) Mutabakatı İle İlgili Düzeltmeler		1.483.499.763	1.429.403.062
Amortisman ve İtfa Gideri İle İlgili Düzeltmeler	11-12-13-19	26.644.630	18.882.868
Değer Düşüklüğü (İptali) İle İlgili Düzeltmeler		59.671.292	(6.697.145)
- Alacaklarda Değer Düşüklüğü (İptali) ile İlgili Düzeltmeler	8	59.671.292	(6.697.145)
Karşılıklar İle İlgili Düzeltmeler		14.854.250	89.220.765
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar (İptali) ile İlgili Düzeltmeler	16-19	10.607.382	6.628.427
- Dava ve/veya Ceza Karşılıkları (İptali) ile İlgili Düzeltmeler		--	(2.828.929)
- Diğer Karşılıklar (İptalleri) ile İlgili Düzeltmeler	16	4.246.868	85.421.267
Faiz (Gelirleri) ve Giderleri İle İlgili Düzeltmeler		815.112.683	606.990.475
- Faiz Gelirleri ile İlgili Düzeltmeler	22	(123.856.653)	(180.753.459)
- Faiz Giderleri ile İlgili Düzeltmeler	22	938.969.336	787.743.934
Gerçeğe Uygun Değer Kayıpları (Kazançları) İle İlgili Düzeltmeler		(1.037.371.017)	(128.125.706)
- Gerçeğe Uygun Değer Kayıpları (Kazançları) ile İlgili Diğer Düzeltmeler	18-21	(1.037.371.017)	(128.125.706)
Vergi (Geliri) Gideri İle İlgili Düzeltmeler		640.154.054	477.307.797
Kar (Zarar) Mutabakatı İle İlgili Diğer Düzeltmeler		(7.923.109)	--
Parasal Pozisyon Kazanç ve Kayıplarıyla İlgili Düzeltmeler		972.356.980	371.824.008
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler		(1.001.372.034)	(1.106.107.864)
Finansal Yatırımlardaki Azalış (Artış)		(398.426.199)	(257.133.139)
Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış) ile İlgili Düzeltmeler		(2.199.065.031)	(1.557.957.628)
- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış)		--	1.027.391
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış)		(2.199.065.031)	(1.558.985.019)
Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış) ile İlgili Düzeltmeler		(2.251.303)	(351.578.482)
- İlişkili Taraflardan Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış)		(13.477.571)	(354.023.395)
- İlişkili Olmayan Taraflardan Faaliyetlerle İlgili Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış)		11.226.268	2.444.913
Peşin Ödenmiş Giderlerdeki Azalış (Artış)		(4.597.085)	(26.538.094)
Ticari Borçlardaki Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler		1.437.046.699	1.072.185.309
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlardaki Artış (Azalış)		18.824.710	(634.594)
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlardaki Artış (Azalış)		1.418.221.989	1.072.819.903
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlardaki Artış (Azalış)		(6.623.904)	(6.062.704)
Faaliyetler ile İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler		174.205.144	13.571.418
- İlişkili Taraflara Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış)		144.390.000	40.798.772
- İlişkili Olmayan Taraflara Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış)		29.815.144	(27.227.354)
Ertelenmiş Gelirlerdeki Artış (Azalış)		(1.620.850)	7.405.458
Diğer Varlıklardaki Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler		(39.505)	(2)
Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları		1.329.238.533	543.707.196
Vergi İadeleri (Ödemeleri)	23	(267.808.894)	(364.450.389)
Çalışanlara ve Çalışanlar Adına Yapılan Ödemelerden Kaynaklanan Nakit Çıkışları	16	(4.226.188)	(2.402.131)
YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI		(542.007)	11.760.319
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri		--	14.461.207
- Maddi Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri	11-12	--	14.461.207
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları		(542.007)	(2.700.888)
- Maddi Duran Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	11	(330.872)	(2.700.888)
- Maddi Olmayan Duran Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	12	(211.135)	--
FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		(476.071.749)	197.843.643
Borçlanmadan Kaynaklanan Nakit Girişleri Çıkışları Net		339.040.934	803.367.021
Ödenen Faiz (-)	22	(938.969.336)	(786.276.837)
Alınan Faiz		123.856.653	180.753.459
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ/AZALIŞ	4	580.589.695	386.458.638
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNE İLİŞKİN ENFLASYON ETKİSİ		(183.690.625)	(244.582.928)
DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	4	1.285.354.237	1.233.412.489
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	4	1.682.253.307	1.375.288.199

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

1 GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi ("Şirket veya A1 Capital"), 1990 yılında İstanbul Türkiye'de Form Menkul Değerler A.Ş. adıyla kurulmuş olup Şirket'in unvanı önce Credit Agricole Cheuvreux Menkul Değerler A.Ş. olarak daha sonra ise A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. olarak değişmiş son olarak A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. olarak değiştirilerek 27 Mayıs 2015 tarih ve 8828 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edilmiştir.

Şirket'in ana faaliyet konusu, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır.

Grup, Esentepe, Levent Plaza, Büyükdere Cd. No:173 (Bağımsız bölüm numarası 29) Kat: 5, 34394 Şişli/İstanbul adresinde faaliyet göstermektedir.

Grup'un Sermaye Piyasası Kurulu'ndan alınmış Geniş Yetkili Aracı Kurum izin yetki belgesi bulunmakta olup, söz konusu belge kapsamında yetki / izin belgeleri aşağıda sunulmaktadır:

Yetki Belgesi	Belge Tarihi	Belge No
- İşlem Aracılığı Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Portföy Aracılığı Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Bireysel Portföy Yöneticiliği Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Yatırım Danışmanlığı Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Halka Arza Aracılık Faaliyeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)
- Sınırlı Saklama Hizmeti	26 Ocak 2016	G-038 (412)

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle Grup'un 242 çalışanı bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 238).

Grup'un faaliyet gösterdiği 1 şubesi ve 19 irtibat bürosu bulunmakta olup, adresleri aşağıdaki gibidir:

İrtibat Bürosu	Adres
İzmir İrtibat Bürosu	Akdeniz Mahallesi Cumhuriyet Bulvarı No:64 Akhan Kat:7 D:11-12 Konak/ İZMİR
Ankara İrtibat Bürosu	Tunus Cad.No: 14/ 4 Çankaya / ANKARA
Bursa İrtibat Bürosu	Kükürtlü Mah.Başaran Sok.No:6 Osmangazi / BURSA
Göztepe İrtibat Bürosu	Bağdat Cad.Pamir Apt.No:251/10 Caddebostan - Kadıköy - İSTANBUL
Beylikdüzü İrtibat Bürosu	Barbaros Hayrettin Paşa Mah. 1997.Sok., Phuket Life Residance No:12 K:5 Daire No : 41 Esenyurt - Beylikdüzü / İSTANBUL
Mersin İrtibat Bürosu	İnönü Mah. 1401 Sk. No:32 Kat:7 Daire:48 Yenişehir / MERSİN
Ataşehir İritibat Bürosu	Barboros Mah.Gelincik Sk.Uphill Court C3 Blok No:2 D:1 Ataşehir / İstanbul
Kadıköy İrtibat Bürosu	Osmanağa Mahallesi Osmancık Sokak Emin Han No:12/105 Kadıköy / İstanbul
Antalya İrtibat Bürosu	Şirinyalı Mahallesi Lara Caddesi No:100 Ayseli Göksoy Apartmanı Kat:1 Daire:4 Muratpaşa / ANTALYA
Denizli İrtibat Bürosu	SkyCity Kat:17 Bağımsızbölüm 149-150 Merkezefendi / DENİZLİ
Eskişehir İrtibat Bürosu	Hoşnudiye Mahallesi İsmet İnönü 1 Caddesi No:13 Yalçın Kılıçoğlu Plaza K:5 D:508 Tepebaşı / ESKİŞEHİR
Çanakkale İrtibat Bürosu	Barbaros Mah. Atatürk Cad. Kıyı AVM No: 25-32 Merkez / ÇANAKKALE
Zorlu Center İrtibat Bürosu	Levazım Mahallesi Koru Sokağı Zorlu Center No:2 R3 Kule T242 Beşiktaş / İSTANBUL
Dumlupınar İrtibat Bürosu	Mustafa Kemal Mahallesi Dumlupınar Bulvarı No:266 Tepe Prime İş Merkezi C Blok No:69 06800 Çankaya / ANKARA
İstanbul Merkez İrtibat Bürosu	Beybi Giz Plaza Meydan Sokak No:1 Kat:2 Maslak Sarıyer / İSTANBUL

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

1 GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (DEVAMI)

İrtibat Bürosu	Adres
Tunalı Hilmi İrtibat Bürosu	Remzi Oğuz Arık Mahallesi, Tunalı Hilmi Caddesi No: 114 Daire:46 Çankaya /
	ANKARA
Konak İrtibat Bürosu	Halkapınar Mahallesi, 1203/11 Sokak Megapol Çarşı Kule No: 5-7 Kat: 15 Daire: 153
	Konak / İZMİR
Nurol Tower İrtibat Bürosu	İzzetpaşa Mahallesi, Yeniyol Caddesi No.3 Nurol Tower Kat:31 Ofis No:3109 İç Kapı
	No:243 Şişli / İSTANBUL
Adana İrtibat Bürosu	Çınarlı Mahallesi, Ziyapaşa Bulvarı, Günep Ziyapaşa İş Merkezi, Bina No:78 Kat:9
	Daire:905 Seyhan/ADANA
Şube	Adres

Çankaya Şube Mustafa Kemal Mahallesi Dumlupınar Bulvarı No:266 Tepe Prime İş Merkezi B Blok No:62 06800 Çankaya / ANKARA

Grup'un ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025				31 Aralık 2024
			Pay Tutarı			Pay Tutarı
	Grup	Oran (%)	(TL)	Grup	Oran (%)	(TL)
Güler Yatırım Holding A.Ş.	A Grubu	4,50%	30.360.000	A Grubu	4,50%	6.072.000
Güler Yatırım Holding A.Ş.	B Grubu	28,09%	189.639.500	B Grubu	28,09%	37.927.900
RTA Laboratuvarları Biyolojik
Ürünler İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	A Grubu	4,20%	28.380.000	A Grubu	4,20%	5.676.000
RTA Laboratuvarları Biyolojik
Ürünler İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	B Grubu	24,65%	166.370.000	B Grubu	27,65%	37.324.000
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	A Grubu	1,08%	7.260.000	A Grubu	1,08%	1.452.000
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	B Grubu	6,33%	42.740.000	B Grubu	6,33%	8.548.000
Fatma Karagözlü	B Grubu	2,22%	15.000.000	B Grubu	2,22%	3.000.000
Asiye Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
İrem Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceren Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceylin Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Diğer (Halka Açık Kısım)	B Grubu	28,93%	195.250.000	B Grubu	25,93%	35.000.000
A Grubu Toplam		9,78%	66.000.000		9,78%	13.200.000
B GrubuToplam		90,22%	609.000.000		90,22%	121.800.000
Genel Toplam		100,00%	675.000.000		100,00%	135.000.000

Ana ortak olan Güler Yatırım Holding A.Ş.'nin hakim ortağı Murat Güler'in 100 adet hisse pay adedi, Asiye Güler, İrem Güler, Ceren Güler ve Ceylin Güler'e devredilmiştir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

1 GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU (DEVAMI)

Bağlı Ortaklıkların organizasyonu ve faaliyet konuları aşağıdaki gibidir:

A1 Capital Portföy Yönetimi Anonim Şirketi 24 Mayıs 2024 tarih ve 11089 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edilmiştir.

Şirket'in ana faaliyet konusu, bir ücret veya sözleşmeye dayalı olarak fon yönetimi faaliyetleri (portföy yönetimi, müşterek fonların yönetimi, emeklilik fonlarının yönetimi, vb.)

Esentepe Mah. Büyükdere Cad. Levent Plaza No:173 İçkapı No:16 Şişli/İstanbul adresinde faaliyet göstermektedir.

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle 17 çalışanı bulunmaktadır (31 Aralık 2024 : 14 çalışan bulunmaktadır).

Ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025			31 Aralık 2024
	Oran (%)	Pay Adedi	Pay Tutarı (TL)	Oran (%)	Pay Adedi	Pay Tutarı (TL)
A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	100%	100.000.000	100.000.000	100%	100.000.000	100.000.000
Genel Toplam	100%	100.000.000	100.000.000	100%	100.000.000	100.000.000

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Uygulanan finansal raporlama standartları

Grup'un konsolide finansal tabloları, Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmî Gazete' de yayınlanan Seri II, 14.1 no'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ("Tebliğ")hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5. Maddesine göre Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumları ("TFRS'ler") esas alınmıştır.

Konsolide finansal tablolar, KGK tarafından 3 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanan "TFRS Taksonomisi Hakkında Duyuru" ile SPK tarafından yayımlanan Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi'nde belirlenmiş olan formatlara uygun olarak sunulmuştur.

Şirket, 30 Haziran 2025 tarihinde sona eren ara döneme ilişkin özet finansal tablolarını SPK'nın Seri: II, 14.1 No'lu tebliği ve bu tebliğe açıklama getiren duyuruları çerçevesinde, TMS 34 "Ara Dönem Finansal Raporlama" standardına uygun olarak hazırlamıştır. Ara dönem konsolide finansal tablolar ve notlar, SPK tarafından uygulanması tavsiye edilen formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur. İşletmeler, TMS 34 standardına uygun olarak ara dönem konsolide finansal tablolarını tam set veya özet olarak hazırlamakta serbesttirler. Şirket'in ara dönem özet finansal tabloları yıl sonu finansal tablolarının içermesi gerekli olan açıklama ve dipnotların tamamını içermemektedir ve bu sebeple Şirket'in 31 Aralık 2024 tarihli finansal tabloları ile beraber okunmalıdır.

Konsolidasyon Esasları

Ana Ortaklık Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak, %50 veya daha fazla hissesine sahip olduğu veya %50 üzerinde oy hakkı sahibi olduğu veya faaliyetleri üzerinde kontrol hakkına sahip olduğu şirketler "tam konsolidasyon yöntemine tabi tutulmuştur.

Ana Ortaklık Şirket kendi yararına mali ve idari politikaları belirleme hakkına sahipse kontrol söz konusu olmaktadır. Ana Ortaklık Şirket'in, yönetimine ve işletme politikalarının belirlenmesine katılma anlamında devamlı bir bağının ve/veya doğrudan veya dolaylı sermaye ve yönetim ilişkisinin bulunduğu ya da sermayesinde yüzde yirmi veya daha fazla, yüzde elliden az oranda paya veya bu oranda yönetime katılma hakkına sahip bulunduğu şirketler "özkaynak yöntemi"ne tabi tutulmaktadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

Tam konsolidasyon yöntemi

Tam konsolidasyon yönteminde uygulanan esaslar aşağıdaki gibidir:

-Konsolidasyona dahil edilen şirketlerin uyguladıkları muhasebe politikaları Ana Ortaklık Şirket'in muhasebe politikalarına uygun hale getirilmiştir.

-Ana Ortaklık Şirket'inin konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklığın özkaynaklarında sahip olduğu payların elde etme maliyeti, bu payların bağlı ortaklığın Ana Ortaklık Şirket'in muhasebe politikalarına uygun hale getirilmiş finansal durum tablosunun özkaynaklarında temsil ettiği değerden mahsup edilmiştir.

• -Ana Ortaklık Şirket ile bağlı ortaklıkların ödenmiş sermayesi ve satın alma tarihindeki öz sermayeleri dışındaki finansal durum tablosu kalemleri toplanmış ve yapılan toplama işleminde, konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirlerinden olan alacak ve borçları karşılıklı indirilmiştir.
• -Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların ödenmiş/çıkarılmış sermaye dahil bütün öz sermaye hesap grubu kalemlerinden, ana ortaklık ve bağlı ortaklıklar dışı paylara isabet eden tutarlar indirilmiş ve konsolide finansal durum tablosunda "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesabında gösterilmiştir.
• -Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların sahip olduğu Ana Ortaklık Şirket'e ait hisse senetleri Ana Ortaklık Şirket'in sermayesi ile karşılıklı indirilmiştir.
• -Ana Ortaklık Şirket ile bağlı ortaklıkların kar veya zarar tablosu kalemleri ayrı ayrı toplanmış ve birbirleriyle olan işlemleri nedeniyle oluşmuş gelir ve gider kalemleri ilgili hesaplarla karşılıklı mahsup edilmiştir.
• Hesap dönemi içinde elde edilen bağlı ortaklıklar için kar veya zarar tablosu kalemlerinin toplanmasında bağlı ortaklığın elde edildiği tarihten sonra gerçekleşenler dikkate alınmıştır.

Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların net dönem kâr veya zararlarından konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıklar dışındaki paylara isabet eden kısım "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesabında gösterilmiştir.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, Ana Ortaklık Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak, %50 veya daha fazla hissesine sahip olduğu veya %50 üzerinde oy hakkı sahibi olduğu veya faaliyetleri üzerinde kontrol hakkına sahip olduğu ve "tam konsolidasyon yöntemi"ne tabi tutulmuş şirket aşağıdaki gibidir

Grup'un bağlı ortaklıkları ve iştiraklerinin konsolidasyon yöntemine ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir:

	Sahiplik Oranı			Konsolidasyon
Bağlı Ortaklıklar	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024	Faaliyet Konusu	Yöntemi
A1 Capital Portföy				Tam
Yönetimi A.Ş.	100%	100%	Portföy Yönetimi	Konsolidasyon

Konsolide Finansal Tabloların Onaylanması

Finansal tablolar yayımlanmak üzere 14 Ağustos 2025 tarihinde Grup'un Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Böyle bir niyet olmamakla beraber, Grup Yönetimi'nin ve bazı düzenleyici organların yasal mevzuata göre düzenlenmiş finansal tabloları yayımlandıktan sonra değiştirmeye yetkileri vardır.

Kullanılan Para Birimi

Grup'un finansal tabloları, faaliyette bulunduğu temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi (fonksiyonel para birimi) ile sunulmuştur. İşletmenin finansal durumu ve faaliyet sonucu, Grup'un geçerli para birimi olan ve finansal tablo için sunum para birimi olan Türk Lirası ("TL") cinsinden ifade edilmiştir.

İşletmenin Sürekliliği Varsayımı

İlişikteki finansal tablolar, Grup'un önümüzdeki bir yılda ve faaliyetlerinin doğal akışı içerisinde varlıklarından fayda elde edeceği ve yükümlülüklerini yerine getireceği varsayımı altında işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmıştır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

Netleştirme/Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyetli olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip ettiği durumlarda net olarak gösterilmiştir.

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

KGK 23 Kasım 2023 tarihinde TMS 29 kapsamı ve uygulamasına yönelik bir açıklama yapmıştır. Türkiye Finansal Raporlama Standartları uygulayan işletmelerin 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarının TMS 29'da yer alan ilgili muhasebe ilkelerine uygun olarak enflasyon etkisine göre düzeltilerek sunulması gerektiğini belirtmiştir.

Bu çerçevede finansal tablolar hazırlanırken TMS 29'a göre enflasyon düzeltmesi yapılmıştır.

Finansal tablolar ve önceki dönemlere ait ilgili rakamlar, fonksiyonel para biriminin genel satın alma gücündeki değişiklikler için yeniden düzenlenmiştir ve sonuç olarak, finansal tablolar ve önceki dönemlere ait ilgili rakamlar TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standardı uyarınca raporlama dönemi sonunda geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir.

TMS 29, konsolide finansal tablolar da dahil olmak üzere, fonksiyonel para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan her işletmenin finansal tablolarına uygulanır. Bir ekonomide yüksek enflasyonun mevcut olması durumunda TMS 29 uyarınca, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletmenin finansal tablolarının raporlama dönemi sonu itibarıyla geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmesini gerektirmektedir.

Aşağıdaki tabloda Türkiye İstatistik Kurumu (TUİK) tarafından yayınlanan Tüketici Fiyat Endeksleri dikkate alınarak hesaplanan ilgili yıllara ait enflasyon oranları yer almaktadır:

Tarih	Endeks	Düzeltme Katsayısı	Üç Yıllık Bileşik Enflasyon Oranı
30 Haziran 2025	3.132,69	1,0000	220%
31 Aralık 2024	2.684,55	1,1667	291%
30 Haziran 2024	2.319,29	1,3505	324%

TMS 29 endeksleme işlemlerinin ana hatları aşağıdaki gibidir:

• Bilanço tarihi itibariyle cari satın alma gücü ile gösterilenler dışındaki tüm kalemler ilgili fiyat endeksi katsayıları kullanılarak endekslenmiştir. Önceki yıllara ait tutarlar da aynı şekilde endekslenmiştir.

• Parasal aktif ve pasif kalemler, bilanço tarihinde cari olan satın alma gücü ile ifade edildiklerinden endekslemeye tabi tutulmamışlardır. Parasal kalemler nakit para ve nakit olarak alınacak veya ödenecek kalemlerdir.

• Sabit kıymetler ve benzeri aktifler alım değerleri üzerinden endekslenmiştir. Amortismanlar da benzer şekilde düzeltilmişlerdir. Özkaynakların içerisinde yer alan tutarlar, bu tutarların Grup'un katıldığı veya Grup içerisinde oluştuğu dönemlerdeki genel fiyat endekslerinin uygulanması neticesinde yeniden düzeltilmiştir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar (Devamı)

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi (devamı)

• Bilançodaki parasal olmayan kalemlerin gelir tablosuna etkisi olanlar dışındaki gelir tablosunda yer alan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarının mali tablolara ilk olarak yansıtıldıkları dönemler üzerinden hesaplanan katsayılar ile endekslenmişlerdir.

• Net parasal pozisyon üzerinden genel enflasyon sonucunda oluşan kazanç veya kayıp, parasal olmayan aktiflere, özkaynak kalemlerine ve gelir tablosu hesaplarına yapılan düzeltmelerin farkıdır. Net parasal pozisyon üzerinden hesaplanan bu kazanç veya kayıp net kara dahil edilmiştir.

2.b. Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler

İlişikteki finansal tabloların Sermaye Piyasası Muhasebe Standartları ile uyumlu bir şekilde hazırlanması Yönetim tarafından hazırlanmış finansal tablolarda yer alan bazı aktif ve pasiflerin taşıdıkları değerler, muhtemel mükellefiyetlerle ilgili verilen açıklamalar ile raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarına ilişkin olarak bazı tahminler yapılmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen tutarlar tahminlerden farklılıklar içerebilir. Bu tahminler düzenli aralıklarla gözden geçirilmekte ve bilindikleri dönemler itibariyle kar veya zarar tablosunda raporlanmaktadır.

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup'un cari dönem içerisinde muhasebe tahminlerinde önemli bir değişikliği olmamıştır.

2.c. Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Grup'un cari dönem finansal tabloları önceki dönemler ile karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Cari dönem finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır.

2.d. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler ve Hatalar

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup'un cari yıl içerisinde muhasebe tahminlerinde önemli bir değişikliği olmamıştır.

Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemine ait özet konsolide ara dönem finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibarıyla geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS standartları ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır.

Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

a) 2025 yılından itibaren geçerli olan değişiklikler ve yorumlar

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

TMS 21 (Değişiklikler) Takas Edilebilirliğin Bulunmaması

Bu değişiklikler, bir para biriminin ne zaman değiştirilebilir olduğunu ve olmadığında döviz kurunun nasıl belirleneceğini belirlemeye yönelik rehberlik içermektedir. Değişiklikler, 1 Ocak 2025 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinden itibaren geçerlidir.

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un konsolide finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.d. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler ve Hatalar (devamı)

Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları (devamı)

b) Henüz yürürlüğe girmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

Grup henüz yürürlüğe girmemiş aşağıdaki standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen aşağıdaki değişiklik ve yorumları henüz uygulamamıştır:

TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikleri) Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları TFRS 17 Sigorta Sözleşmeleri

TFRS 17 (Değişiklikler) Sigorta Sözleşmeleri ile TFRS 17 ile TFRS 9'un İlk Uygulaması – Karşılaştırmalı Bilgiler TFRS 18 Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklamalar

TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikleri) Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları

Bu değişiklikler, yatırımcı işletmelerin iştirak veya iş ortaklıklarına yaptığı varlık satışları ve katkılarının muhasebeleştirilmesi ile ilgili yeni rehberlik sunmakta olup, söz konusu işlemlerin finansal tablolarda nasıl raporlanacağına dair netlik sağlamaktadır. Değişiklikler, 1 Ocak 2025 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinden itibaren geçerlidir.

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un konsolide finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

TFRS 17 – Sigorta Sözleşmeleri

TFRS 17, sigorta yükümlülüklerinin mevcut bir karşılama değerinde ölçülmesini gerektirir ve tüm sigorta sözleşmeleri için daha düzenli bir ölçüm ve sunum yaklaşımı sağlar. Bu gereklilikler sigorta sözleşmelerinde tutarlı, ilkeye dayalı bir muhasebeleştirmeye ulaşmak için tasarlanmıştır. TFRS 17, sigorta ve reasürans ile emeklilik şirketleri için 1 yıl daha ertelenmiş olup 1 Ocak 2026 itibarıyla TFRS 4 Sigorta Sözleşmelerinin yerini alacaktır.

Söz konusu değişikliğin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkileri değerlendirilmektedir.

TFRS 17 (Değişiklikler) Sigorta Sözleşmeleri ile TFRS 17 ile TFRS 9'un İlk Uygulaması – Karşılaştırmalı Bilgiler

TFRS 17'de uygulama maliyetlerini azaltmak, sonuçların açıklanmasını ve geçişi kolaylaştırmak amacıyla değişiklikler yapılmıştır.

Ayrıca, karşılaştırmalı bilgilere ilişkin değişiklik ile TFRS 7 ve TFRS 9'u aynı anda ilk uygulayan şirketlere finansal varlıklarına ilişkin karşılaştırmalı bilgileri sunarken o finansal varlığa daha önce TFRS 9'un sınıflandırma ve ölçüm gereklilikleri uygulanmış gibi sunmasına izin verilmektedir. Değişiklikler TFRS 17 ilk uygulandığında uygulanacaktır.

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un konsolide finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

TFRS 18 Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklamalar

TFRS uygulayan tüm işletmeler için finansal tablolarda bilgilerin sunumu ve açıklanması konusundaki gereklilikleri içermektedir. 1 Ocak 2027 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Hasılatın Tanınması

Ücret ve komisyon gelirleri ve giderleri

Ücret ve komisyonlar genel olarak tahsil edildikleri veya ödendikleri tarihte gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Bununla birlikte, fon yönetim ücreti komisyonları ve portföy yönetimi komisyonları tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Hisse senedi işlem komisyonları komisyon iadeleri ile netleştirilmek suretiyle muhasebeleştirilmektedir. Grup, portföyündeki menkul kıymetlerin satış gelirlerini satış anında gelir olarak kaydetmektedir. Hizmet gelirleri, Grup'un aracılık hizmetleri ile birlikte vermiş olduğu hizmetler alınan komisyonlardan oluşmakta ve hizmetin verildiği tarihte muhasebeleştirilmektedir.

Faiz gelir ve gideri ile temettü gelirleri

Faiz gelir ve giderleri ilgili dönemdeki gelir tablosunda tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Faiz geliri sabit ve değişken getirili yatırım araçlarının kuponlarından sağlanan gelirleri ve ıskontolu devlet tahvillerinin iç verim esasına göre değerlenmelerinden kaynaklanan gelirleri, Borsa Para Piyasası ile ters repo işlemlerinden kaynaklanan faizleri içermektedir. Aracılık faaliyeti kapsamında müşterilerden alınan faiz gelirleri ve temerrüt faiz gelirlerlerinden oluşmaktadır.

Hisse senedi yatırımlarından elde edilen temettü gelirleri, hissedarların temettü alma hakkı doğduğu zaman kayda alınır.

Diğer gelirler, hizmetin verilmesi veya gelirle ilgili unsurların gerçekleşmesi, risk ve faydaların transferlerinin yapılmış olması, gelir tutarının güvenilir şekilde belirlenebilmesi ve işlemle ilgili ekonomik faydaların Grup'a akmasının muhtemel olması üzerine alınan veya alınabilecek bedelin makul değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kayıtlara alınır.

Ticari alacaklar ve borçlar

Grup tarafından bir alıcıya ürün veya hizmet sağlanması veya bir satıcıdan ürün veya hizmet alınması sonucunda oluşan ticari alacaklar ve ticari borçlar ertelenmiş finansman gelirlerinden ve giderlerinden netleştirilmiş olarak gösterilirler. Ertelenmiş finansman gelirlerinin ve giderlerinin netleştirilmesi sonrası ticari alacaklar ve ticari borçlar, orijinal fatura değerinden kayda alınan alacakların ve borçların izleyen dönemlerde elde edilecek tutarlarının etkin faiz yöntemi ile ıskonto edilmesi ile hesaplanır. Belirlenmiş faiz oranı olmayan kısa vadeli alacaklar, orijinal etkin faiz oranının etkisinin çok büyük olmaması durumunda, fatura değerleri üzerinden gösterilmiştir.

Finansal Araçlar

Finansal varlık ve borçlar, Grup'un bu finansal araçlara hukuki olarak taraf olması durumunda Grup'un finansal durum tablosunda yer alır.

Grup, finansal varlıklarını "Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar", "Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar", "İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar" ve "Krediler" olarak sınıflandırmakta ve muhasebeleştirmektedir. Söz konusu finansal varlıkların alım ve satım işlemleri "Teslim tarihi"ne göre kayıtlara alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır. Finansal varlıkların sınıflandırılması Grup yönetimi tarafından belirlenmiş "piyasa riski politikaları" doğrultusunda yönetim tarafından satın alma amaçları dikkate alınarak, elde edildikleri tarihlerde belirlenmektedir.

Tüm finansal varlıklar, gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan ve gerçeğe uygun değerinden kayıtlara alınan finansal varlıklar haricinde, ilk olarak gerçeğe uygun piyasa değerinden varsa yatırımla ilgili satın alma masrafları da dâhil olmak üzere maliyet bedelleri üzerinden gösterilmektedir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal Araçlar (devamı)

Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar

Grup, "Gerçeğe uygun değer farkı kâr/zarara yansıtılan finansal varlıklar" olarak sınıflandırılan finansal varlıklar, alım satım amaçlı finansal varlıklar olup piyasada kısa dönemde oluşan fiyat ve benzeri unsurlardaki dalgalanmalardan kâr sağlama amacıyla elde edilen, veya elde edilme nedeninden bağımsız olarak, kısa dönemde kâr sağlamaya yönelik bir portföyün parçası olan finansal varlıklardır.

Alım satım amaçlı finansal varlıklar ilk olarak kayda alınmalarında gerçeğe uygun değerleri kullanılmakta ve kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerleri ile değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değerinin belirlenmesinde bilanço tarihi itibarıyla oluşan bekleyen en iyi alış emri dikkate alınır. Gerçeğe uygun değere esas teşkil eden fiyat oluşumlarının aktif piyasa koşulları içerisinde gerçekleşmemesi durumunda gerçeğe uygun değerin güvenilir bir şekilde belirlenmediği kabul edilmekte ve etkin faiz yöntemine göre hesaplanan "iskonto edilmiş değer" gerçeğe uygun değer olarak dikkate alınmaktadır. Yapılan değerleme sonucu oluşan kazanç ve kayıplar kar/zarar hesaplarına dahil edilmektedir.

Alım satım amaçlı finansal varlıkların gerçeğe uygun değerindeki değişiklik sonucu ortaya çıkan kar veya zarar ve finansal varlıklardan elde edilen faiz ve kupon gelirleri gelir tablosunda "Brüt kar" içerisinde izlenmektedir.

Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar

Varlıkların nakit akışlarının yalnızca anapara ve faiz ödemelerini temsil ettiği ve gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlık olarak tanımlanmayan, sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesi veya finansal varlığın satılması amacı ile elde tutulan finansal varlıklar; gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan varlıklar olarak sınıflandırılır.

Söz konusu varlıklar kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerle değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değere esas teşkil eden fiyat oluşumlarının aktif piyasa koşulları içerisinde gerçekleşmemesi durumunda gerçeğe uygun değerin güvenilir bir şekilde belirlenmediği kabul edilmekte ve etkin faiz yöntemine göre hesaplanan "İskonto edilmiş değer" gerçeğe uygun değer olarak dikkate alınmaktadır.

Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerindeki değişikliklerden kaynaklanan "Gerçekleşmemiş kar ve zararlar" ilgili finansal varlığa karşılık gelen değerin tahsili, varlığın satılması, elden çıkarılması veya zafiyete uğraması durumlarından birinin gerçekleşmesine kadar dönemin gelir tablosuna yansıtılmamakta ve özkaynaklar içindeki "Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler" hesabında izlenmektedir.

Söz konusu finansal varlıkların tahsil edildiğinde veya elden çıkarıldığında özkaynak içinde yansıtılan birikmiş gerçeğe uygun değer farkları gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Finansal varlıkların faiz veya kar payları ilgili faiz gelirleri ve temettü gelirleri hesabında muhasebeleştirilmektedir.

Kur farkı kazanç ve kayıpları

Finansal varlıkların yabancı para cinsinden gösterilen defter değeri, ilgili yabancı para birimiyle belirlenir ve her raporlama döneminin sonunda geçerli kurdan çevrilir. Özellikle,

itfa edilmiş maliyetinden gösterilen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan finansal varlıklar için kur farkları kar veya zararda muhasebeleştirilir;

gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin bir parçası olmayan borçlanma araçlarının itfa edilmiş maliyetleri üzerinden hesaplanan kur farkları, dönem kar veya zararında muhasebeleştirilir. Oluşan diğer tüm kur farkları, diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir;

gerçeğe uygun değeri kar veya zarara yansıtılarak ölçülen ve tanımlanmış bir riskten korunma işleminin parçası olmayan finansal varlıklara ilişkin kur farkları dönem kar veya zararda muhasebeleştirilir; ve

gerçeğe uygun değeri diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen özkaynak araçlarına ilişkin kur farkları diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal Araçlar (devamı)

İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar

Finansal varlığın, sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması ve finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması durumunda finansal varlık itfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlık olarak sınıflandırılmaktadır. İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar ilk olarak gerçeğe uygun değerlerini yansıtan elde etme maliyet bedellerine işlem maliyetlerinin eklenmesi ile kayda alınmakta ve kayda alınmalarını takiben "Etkin faiz (iç verim) oranı yöntemi" kullanılarak "İtfa edilmiş maliyeti" ile ölçülmektedir. İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar ile ilgili faiz gelirleri gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Grup, 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarında nakit ve nakit benzerlerini ve ticari alacaklarını İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır.

Etkin faiz yöntemi

Etkin faiz yöntemi, finansal varlığın itfa edilmiş maliyet ile değerlenmesi ve ilgili faiz gelirinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince tahsil edilecek tahmini nakit toplamının, ilgili finansal varlığın tam olarak net bugünkü değerine indirgeyen orandır. Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında sınıflandırılan finansal varlıklar ile ilgili gelirler, etkin faiz yöntemi kullanmak suretiyle hesaplanmaktadır.

Finansal varlıklarda değer düşüklüğüne ilişkin açıklamalar

1 Ocak 2021 tarihi itibarıyla Grup TFRS 9'un ilgili hükümleri uyarınca gerçeğe uygun değeri ile ölçülen finansal varlıkları dışındaki itfa edilmiş maliyetinden ölçülen finansal varlıkları için beklenen kredi zarar karşılığı yöntemi ile değer düşüş karşılıklarını değerlendirmiştir.

Değer düşüş karşılığı yöntemi ilgili finansal varlıkların kredi risklerinde ilk muhasebeleştirilmesinden sonra önemli bir değişiklik olup olmamasına dayanmaktadır. Beklenen kredi zararını ölçmeye ilişkin muhasebe koşullarını uygulamak için bir grup karar alınması gereklidir.

Bunlar:

• Kredi riskindeki önemli artışa ilişkin kriterlerin belirlenmesi

• Beklenen kredi zararının ölçülmesi için uygun model ve varsayımların seçilmesi

• İlişkili beklenen kredi zararı ve her tip ürün/piyasaya yönelik ileriye dönük senaryoların sayısı ve olasılığı belirleme

• Beklenen kredi zararını ölçme amaçlarına ilişkin benzer finansal varlık gruplarının belirlenmesi Bu kapsamda, Grup yönetimi 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarında taşımakta olduğu finansal varlıkların kredi risklerinde önemli bir değişimin olmadığını ve finansal varlıklara ilişkin tespit etmiş olduğu değer düşüş karşılığı tutarının önemsiz olduğunu varsaymıştır. Bu duruma ilaveten Grup yönetimi, 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla itfa edilmiş maliyet ile ölçtüğü nakit ve nakit benzerleri için 1.335.176 TL tutarında beklenen kredi zarar tutarını finansal tablolarına yansıtmıştır.

Finansal araçların bilanço dışı bırakılması

Finansal varlığa ait nakit akışlarına ilişkin sözleşmeden doğan hakların süresinin dolması veya ilgili finansal varlık ve bu varlığın mülkiyetinden doğan tüm risklerin ve kazanımların başka bir tarafa devredilmesi durumunda söz konusu varlık bilanço dışı bırakılır. Varlığın mülkiyetinden doğan tüm risklerin ve kazanımların başka bir tarafa devredilmediği ve varlığın kontrolünün elde bulundurulduğu durumlarda, varlıkta kalan pay ve bu varlıktan kaynaklanan ve ödenmesi gereken yükümlülükler muhasebeleştirilmeye devam edilir. Devredilen bir varlığın mülkiyetinden doğan tüm risklerin ve kazanımların elde tutulması durumunda, finansal varlığın muhasebeleştirilmesine devam edilir ve elde edilen gelirler için transfer edilen finansal varlık karşısında teminata bağlanan bir borç tutarı da muhasebeleştirilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal Araçlar (devamı)

Krediler (Ticari alacaklar)

Krediler, borçluya para sağlama yoluyla yaratılanlardan alım satım ya da kısa vadede satılma amacıyla elde tutulanlar dışında kalan itfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklardır. Krediler sabit veya belirlenebilir nitelikte ödemelere sahip olan, aktif bir piyasada işlem görmeyen ve türev olmayan finansal varlıklardır. Söz konusu krediler ilk olarak gerçeğe uygun değerlerini yansıtan elde etme maliyet bedellerine işlem maliyetlerinin eklenmesi ile kayda alınmayı müteakiben, etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş bedelleri ile değerlenmektedir. Bunların teminatı olarak alınan varlıklarla ilgili olarak ödenen harçlar ve benzeri diğer masraflar işlem maliyetinin bir parçası olarak kabul edilmemekte ve gider hesaplarına yansıtılmaktadır. Grup, müşterilerine hisse senedi alımları için kredi kullandırmaktadır.

Geri satım sözleşmeleri

Geri satım taahhüdü ile alınmış menkul kıymet ("Ters repo") işlemleri bilançoda "Nakit ve nakit benzerleri" kalemi altında muhasebeleştirilmektedir. Ters repo anlaşmaları ile belirlenen alım ve geri satım fiyatları arasındaki farkın "Etkin faiz (iç verim) oranı yöntemi"ne göre döneme isabet eden kısmının kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle ters repo işlemlerinden alacaklar olarak kaydedilir.

Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira ve/veya değer artış kazancı elde etmek amacıyla elde tutulan gayrimenkuller olup ilk olarak maliyet değerleri ve buna dahil olan işlem maliyetleri ile ölçülürler. Başlangıç muhasebeleştirmesi sonrasında yatırım amaçlı gayrimenkuller, bilanço tarihi itibariyle piyasa koşullarını yansıtan gerçeğe uygun değer ile değerlenirler.

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, satılmaları veya kullanılamaz hale gelmeleri ve satışından gelecekte herhangi bir ekonomik yarar sağlanamayacağının belirlenmesi durumunda bilanço dışı bırakılırlar. Yatırım amaçlı gayrimenkulün kullanım süresini doldurmasından veya satışından kaynaklanan kar/zarar, oluştukları dönemde gelir tablosuna dahil edilir.

Gerçeğe Uygun Değer Yöntemi

Grup, ilk muhasebeleştirme işleminin ardından, gerçeğe uygun değer yöntemini seçmiş ve tüm yatırım amaçlı gayrimenkullerini gerçeğe uygun değer yöntemi ile ölçmüştür (Dipnot 10).

Yatırım amaçlı gayrimenkulün gerçeğe uygun değerdeki değişiminden kaynaklanan kazanç veya kayıp oluştuğu dönemde kar veya zarara dahil edilmiştir.

Maddi duran varlıklar

Maddi duran varlıklar, kayıtlı değerleri üzerinden, birikmiş amortisman düşüldükten sonraki net değeri ile gösterilmektedir.

Amortisman, maddi duran varlıkların kayıtlı değerleri üzerinden faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmaktadır. Söz konusu varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir:

Binalar	50 yıl
Mobilya ve demirbaşlar	2-15 yıl
Taşıt araçları	5 yıl
Özel maliyet bedelleri	3-5 yıl

Tahmini faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler muhasebeleştirilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar (devamı)

Maddi duran varlıkların bilançoda taşınan değerinin tahmini geri kazanılabilir değerin üzerinde olması durumunda söz konusu varlığın değeri geri kazanılabilir değerine indirilir ve ayrılan değer düşüklüğü karşılığı gider hesapları ile ilişkilendirilir.

Maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar veya zarar, düzeltilmiş tutarlar ile tahsil olunan tutarların karşılaştırılması ile belirlenir ve cari dönemde ilgili gelir ve gider hesaplarına yansıtılır.

Finansal kiralama ile alınan varlıklar, beklenen faydalı ömrü ile söz konusu kiralama süresinden kısa olanı ile sahip olunan maddi duran varlıklarla aynı şekilde amortismana tabi tutulur.

Maddi olmayan duran varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar, iktisap edilmiş hakları, bilgi sistemlerini ve bilgisayar yazılımlarını içermektedir. Bunlar, iktisap maliyeti üzerinden kaydedilir ve iktisap edildikleri tarihten itibaren 3-5 yıl olan tahmini faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi ile amortismana tabi tutulur. Tahmini faydalı ömür ve itfa yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler muhasebeleştirilir. Değer düşüklüğünün olması durumunda maddi olmayan duran varlıkların kayıtlı değeri, geri kazanılabilir değerine indirilir.

Kullanım hakkı varlıkları

Grup, kullanım hakkı varlıklarını finansal kiralama sözleşmesinin başladığı tarihte muhasebeleştirmektedir (örneğin, ilgili varlığın kullanım için uygun olduğu tarih itibarıyla). Kullanım hakkı varlıkları, maliyet bedelinden birikmiş amortisman ve değer düşüklüğü zararları düşülerek hesaplanır. Finansal kiralama borçlarının yeniden değerlenmesi durumunda bu rakam da düzeltilir.

Kullanım hakkı varlığının maliyeti aşağıdakileri içerir:

(a) kira yükümlülüğünün ilk ölçüm tutarı,

(b) kiralamanın fiilen başladığı tarihte veya öncesinde yapılan tüm kira ödemelerinden, alınan tüm kiralama teşviklerinin düşülmesiyle elde edilen tutar, ve

(c) Grup tarafından katlanılan tüm başlangıçtaki doğrudan maliyetler.

Dayanak varlığın mülkiyetinin kiralama süresi sonunda Grup'a devri makul bir şekilde kesinleşmediği sürece, Grup kullanım hakkı varlığını, kiralamanın fiilen başladığı tarihten dayanak varlığın yararlı ömrünün sonuna kadar amortismana tabi tutmaktadır. Kullanım hakkı varlıkları değer düşüklüğü değerlendirmesine tabidir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Kira Yükümlülükleri

Grup kira yükümlülüğünü kiralamanın fiilen başladığı tarihte ödenmemiş olan kira ödemelerinin bugünkü değeri üzerinden ölçmektedir.

Kiralamanın fiilen başladığı tarihte, kira yükümlülüğünün ölçümüne dâhil edilen kira ödemeleri, dayanak varlığın kiralama süresi boyunca kullanım hakkı için yapılacak ve kiralamanın fiilen başladığı tarihte ödenmemiş olan aşağıdaki ödemelerden oluşur:

(a) Sabit ödemeler,

(b) İlk ölçümü kiralamanın fiilen başladığı tarihte bir endeks veya oran kullanılarak yapılan, bir endeks veya orana bağlı değişken kira ödemeleri,

(c) Kalıntı değer taahhütleri kapsamında Grup tarafından ödenmesi beklenen tutarlar

(d) Grup'un satın alma opsiyonunu kullanacağından makul ölçüde emin olması durumunda bu opsiyonun kullanım fiyatı ve (e) Kiralama süresinin Grup'un kiralamayı sonlandırmak için bir opsiyon kullanacağını göstermesi durumunda, kiralamanın sonlandırılmasına ilişkin ceza ödemeleri.

Bir endekse veya orana bağlı olmayan değişken kira ödemeleri, ödemeyi tetikleyen olayın veya koşulun gerçekleştiği dönemde gider olarak kaydedilmektedir.

Grup kiralama süresinin kalan kısmı için revize edilmiş iskonto oranını, kiralamadaki zımnî faiz oranının kolaylıkla belirlenebilmesi durumunda bu oran olarak; kolaylıkla belirlenememesi durumunda ise Grup'un yeniden değerlendirmenin yapıldığı tarihteki alternatif borçlanma faiz oranı olarak belirlemektedir.

Grup kiralamanın fiilen başladığı tarihten sonra, kira yükümlülüğünü aşağıdaki şekilde ölçer:

(a) Defter değerini, kira yükümlülüğündeki faizi yansıtacak şekilde artırır, ve

(b) Defter değerini, yapılan kira ödemelerini yansıtacak şekilde azaltır.

Buna ek olarak, kiralama süresinde bir değişiklik, özü itibarıyla sabit kira ödemelerinde bir değişiklik veya dayanak varlığı satın alma opsiyonuna ilişkin yapılan değerlendirmede bir değişiklik olması durumunda, finansal kiralama yükümlülüklerinin değeri yeniden ölçülmektedir.

Kısa vadeli kiralamalar ve dayanak varlığın düşük değerli olduğu kiralamalar

Grup, kısa vadeli kiralama kayıt muafiyetini, kısa vadeli makine ve teçhizat kiralama sözleşmelerine uygulamaktadır (yani, başlangıç tarihinden itibaren 12 ay veya daha kısa bir kiralama süresi olan ve bir satın alma opsiyonu olmayan varlıklar). Aynı zamanda, düşük değerli varlıkların muhasebeleştirilmesi muafiyetini, kira bedelinin düşük değerli olduğu düşünülen ofis ekipmanlarına da uygulamaktadır. Kısa vadeli kiralama sözleşmeleri ve düşük değerli varlıkların kiralama sözleşmeleri, kiralama süresi boyunca doğrusal yönteme göre gider olarak kaydedilir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal yükümlülükler

İşletme, finansal yükümlülüğü ilk defa finansal tablolara alırken gerçeğe uygun değerinden ölçer. Gerçeğe uygun değer değişimleri kâr veya zarara yansıtılanlar dışındaki yükümlülüklerin ilk ölçümünde, bunların edinimiyle veya ihracıyla doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de gerçeğe uygun değere ilave edilir.

Grup, herhangi bir finansal yükümlülüğü yeniden sınıflandırmaz.

Geri alım sözleşmeleri

Tekrar geri alımlarını öngören anlaşmalar çerçevesinde satılmış olan menkul kıymetler ("Repo") Grup portföyünde tutuluş amaçlarına göre "Gerçeğe uygun değer farkı kâr/zarara yansıtılan", "Satılmaya hazır" veya "Vadeye kadar elde tutulacak" portföylerde sınıflandırılmakta ve ait olduğu portföyün esaslarına göre değerlemeye tabi tutulmaktadır.

Repo sözleşmesi karşılığı elde edilen fonlar pasifte "Finansal borçlar" hesabında muhasebeleştirilmekte ve ilgili repo anlaşmaları ile belirlenen satım ve geri alım fiyatları arasındaki farkın "etkin faiz oranı yöntemine" göre döneme isabet eden kısmının repoya çıkılan finansal varlıkların maliyetine eklenmek suretiyle ilgili finansal varlık portföyünde muhasebeleştirilir.

Diğer finansal yükümlülükler

Diğer finansal yükümlülükler başlangıçta gerçeğe uygun değerleriyle muhasebeleştirilir. Sonraki dönemlerde ise etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir.

Borçlanma maliyetleri

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişki kurulabilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmektedir. Yatırımla ilgili kredinin henüz harcanmamış kısmının geçici süre ile finansal yatırımlarda değerlendirilmesiyle elde edilen finansal yatırım geliri aktifleştirmeye uygun borçlanma maliyetlerinden mahsup edilir.

Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir.

Kur değişiminin etkileri

Yabancı para cinsinden olan işlemler, işlemin yapıldığı tarihte geçerli olan kurdan; yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve borçlar ise, dönem sonu Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ("TCMB") döviz alış kurundan Türk lirasına çevrilmiştir. Yabancı para cinsinden olan kalemlerin çevrimi sonucunda ortaya çıkan gelir ve giderler, ilgili yılın gelir tablosuna dâhil edilmiştir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Karşılıklar, koşullu yükümlülükler ve varlıklar

Karşılıklar bilanço tarihi itibarıyla mevcut bulunan ve geçmişten kaynaklanan yasal veya yapısal bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğü yerine getirmek için ekonomik fayda sağlayan kaynakların çıkışının muhtemel olması ve yükümlülük tutarı konusunda güvenilir bir tahminin yapılabildiği durumlarda muhasebeleştirilmektedir. Tutarın yeterince güvenilir olarak ölçülemediği veya yükümlülüğün yerine getirilmesi için Grup'tan kaynak çıkmasının muhtemel olmadığı durumlarda söz konusu yükümlülük "Koşullu" olarak kabul edilmekte ve dipnotlarda açıklanmaktadır.

Koşullu varlıklar, genellikle, ekonomik yararların Grup'a girişi olasılığını doğuran, planlanmamış veya diğer beklenmeyen olaylardan oluşmaktadır. Koşullu varlıkların finansal tablolarda gösterilmeleri, hiçbir zaman elde edilemeyecek bir gelirin muhasebeleştirilmesi sonucunu doğurabileceğinden, sözü edilen varlıklar finansal tablolarda yer almamaktadır. Koşullu varlıklar, ekonomik faydaların Grup'a girişleri olası ise finansal tablo dipnotlarında açıklanmaktadır.

Koşullu varlıklar ilgili gelişmelerin finansal tablolarda doğru olarak yansıtılmalarını teminen sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Ekonomik faydanın Grup'a girmesinin neredeyse kesin hale gelmesi durumunda ilgili varlık ve buna ilişkin gelir, değişikliğin oluştuğu dönemin finansal tablolarına yansıtılır.

Pay Başına Kazanç

Kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç, net karın, yıl boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. Türkiye'de Grup, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl karlarından dağıttıkları "bedelsiz hisse" yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz hisse" dağıtımları, pay başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama hisse sayısı, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur.

Bilanço tarihinden sonraki olaylar

Bilanço tarihinden sonraki olaylar, dönem karına ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Grup, bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.

İlişkili taraflar

Aşağıdaki kriterlerden birinin varlığında, taraf Grup ile ilişkili sayılır:

(a) Söz konusu tarafın, doğrudan ya da dolaylı olarak bir veya birden fazla aracı yoluyla:

(i) İşletmeyi kontrol etmesi, İşletme tarafından kontrol edilmesi ya da işletme ile ortak kontrol altında bulunması (ana ortaklıklar, bağlı ortaklıklar ve aynı iş dalındaki bağlı ortaklıklar dahil olmak üzere);

(ii) Grup üzerinde önemli etkisinin olmasını sağlayacak payının olması veya

• (iii) Grup üzerinde ortak kontrole sahip olması;
• (b) Tarafın, Grup'un bir iştiraki olması;
• (c) Tarafın, Grup'un ortak girişimci olduğu bir iş ortaklığı olması;

(d) Tarafın, Grup'un veya ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması;

(e) Tarafın, (a) ya da (d) de bahsedilen herhangi bir bireyin yakın bir aile üyesi olması;

(f) Tarafın; kontrol edilen, ortak kontrol edilen ya da önemli etki altında veya (d) ya da (e)'de bahsedilen herhangi bir bireyin doğrudan ya da dolaylı olarak önemli oy hakkına sahip olduğu bir işletme olması veya

(g) Tarafın, işletmenin ya da işletme ile ilişkili taraf olan bir işletmenin çalışanlarına işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda planları olması, gerekir.

İlişkili taraflarla yapılan işlem, ilişkili taraflar arasında kaynaklarının, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir. Grup, ilişkili taraflarıyla olağan faaliyetleri çerçevesinde iş ilişkilerine girmektedir (Dipnot 3).

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler

Kurumlar vergisi

Kurumlar vergisi Vergi Usul Kanunu hükümlerine göre hesaplanmakta olup, bu vergi dışındaki vergi giderleri faaliyet giderleri içerisinde muhasebeleştirilmektedir.

Cari vergi varlıklarıyla cari vergi yükümlülüklerini mahsup etme ile ilgili yasal bir hakkın olması veya söz konusu varlık ve yükümlülüklerin aynı vergi mercii tarafından toplanan gelir vergisiyle ilişkilendirilmesi durumunda mahsup edilir.

Ertelenmiş vergi

Ertelenmiş vergi, yükümlülük yöntemi kullanılarak, varlık ve yükümlülüklerin finansal tablolarda yer alan kayıtlı değerleri ile vergi değerleri arasındaki geçici farklar üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergi hesaplanmasında yürürlükteki vergi mevzuatı uyarınca bilanço tarihi itibarıyla geçerli bulunan vergi oranları kullanılır.

Önemli geçici farklar, kıdem tazminatı ve izin karşılığı, finansal varlıkların gerçeğe uygun değerleme farklarından, kaldıraçlı alım satım işlemleri açık pozisyonların gerçeğe uygun değerlemesinden ve muhtelif gider karşılıklarından ortaya çıkmaktadır.

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır.

Doğrudan özkaynaklarda "Değer artış fonu" hesabında muhasebeleştirilen kalemler ile ilişkilendirilenler haricindeki cari vergi ile döneme ait ertelenmiş vergi, gelir tablosunda gider ya da gelir olarak muhasebeleştirilir.

Çalışanlara Sağlanan Faydalar

İzin Karşılığı

Türkiye'de geçerli İş Kanunu'na göre iş sözleşmesinin herhangi bir nedenle sona ermesi halinde çalışanlar tarafından hak edilen fakat kullanılmayan yıllık izin sürelerine ait ücreti sözleşmenin sona erdiği tarihteki brüt ücreti ve sözleşmeye bağlı diğer menfaatlerin toplamı üzerinden kendisine veya hak sahiplerine ödemekle yükümlüdür. Kullanılmayan izin karşılığı tüm çalışanların hak ettikleri ancak raporlama tarihi itibarıyla henüz kullanmadıkları izin günlerine denk gelen iskonto edilmemiş toplam yükümlülük tutarıdır. Kullanılmamış izin haklarından doğan yükümlülükler hak kazanıldıkları dönemlerde tahakkuk edilir.

Kıdem Tazminatı

Grup, mevcut iş kanunu gereğince, en az bir yıl hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile işten ayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 30 Haziran 2025 tarihi itibariyle, azami 53.919,68 TL (31 Aralık 2024: 46.655,43 TL) olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır.

Grup, ilişikteki finansal tablolarda yer alan Kıdem Tazminatı karşılığını "Projeksiyon Metodu"nu kullanarak ve Grup'un personel hizmet süresini tamamlama ve kıdem tazminatına hak kazanma konularında geçmiş yıllarda kazandığı deneyimlerini baz alarak hesaplamış ve bilanço tarihinde etkin faiz ve enflasyon oranları sonucunda ortaya çıkan iskonto oranı ile iskonto etmiştir. Hesaplanan tüm kazançlar ve kayıplar gelir tablosuna yansıtılmıştır.

Emeklilik planları

Emeklilik planları çalışanlara hizmetlerinin bitiminde veya bitiminden sonra (yıllık maaş veya defaten ödeme şeklinde) sağlanacak faydaları veya bu faydaların sağlanması için işverenin katkılarını bir belgede yer alan şartlara veya işletmenin uygulamalarına dayanarak emeklilik öncesinde belirlenebilen veya tahmin edilebilen planları ifade etmektedir. Grup'un çalışanları için belirlenmiş herhangi bir emeklilik planı yoktur.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Nakit akış tablosu

Grup, net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akışlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, nakit akış tablolarını düzenlemektedir. Nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışları, Grup'un esas faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un yatırım faaliyetlerinde (duran varlık yatırımları ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir.

Finansal faaliyetlere ilişkin nakit akışları, Grup'un finansal faaliyetlerde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. Nakit ve nakit benzeri değerler, nakit ve vadesiz banka mevduatı ile tutarı belirli nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve vadesi 3 ay veya daha kısa olan yatırımları içermektedir.

Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası ("VİOP") İşlemleri

VİOP piyasasında işlem yapmak için verilen nakit teminatlar nakit ve nakit benzerleri olarak sınıflandırılmaktadır. Dönem içinde yapılan işlemler sonucu kar ve zararlar gelir tablosunda esas faaliyetlerden gelirler / giderlere kaydedilmiştir. Açık olan işlemlerin piyasa fiyatları üzerinden değerlenmesi sonucunda gelir tablosuna yansıyan değerleme farkları ve teminat tutarının nemalandırılması sonucu oluşan faiz gelirleri netleştirilerek nakit ve nakit benzerleri olarak gösterilmiştir.

Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri

Grup 27 Ağustos 2012 tarih, 28038 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan, Seri V, No:125 sayılı "Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri ve Bu İşlemleri Gerçekleştirebilecek Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliği'ine uygun olarak faaliyet göstermektedir. Müşteriler adına kaldıraçlı işlemler ile ilgili tutulan nakit teminatlar finansal durum tablosunda ticari alacaklar ve ticari borçlar altında sunulmaktadır. Grup'un kaldıraçlı alım satım işlemlerinden elde ettiği komisyon, spread ve diğer gelirler hasılat altında sınıflandırılmıştır.

Hisse senedi ve ihracı

Grup, sermaye artışlarında ihraç ettiği hisse senetlerinin nominal değerinin üstünde bir bedelle ihraç edilmesi halinde, ihraç bedeli ile nominal değeri arasındaki oluşan farkı Hisse Senedi İhraç Primleri olarak özkaynaklarda muhasebeleştirmektedir. Grup'un bilanço tarihinden sonra ilan edilen kar payı dağıtım kararı bulunmamaktadır.

Türev finansal araçlar

Grup'un türev işlemleri yabancı para faiz swap, vadeli alım satım sözleşmeleri ile futures işlemlerinden oluşmaktadır. Türev finansal araçlar, sözleşme tarihindeki gerçeğe uygun değeri ile muhasebeleştirilir ve sonraki raporlama dönemlerinde gerçeğe uygun değerleri ile yeniden ölçülür.

Sermaye ve temettüler

Adi hisseler, özsermaye olarak sınıflandırılır. Adi hisseler üzerinden dağıtılan temettüler, temettü dağıtım kararı alındığı dönemde birikmiş kardan indirilerek ödenecek temettü yükümlülüğü olarak sınıflandırılır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (DEVAMI)

2.e. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Önemli Muhasebe Değerlendirme, Tahmin ve Varsayımlar

Finansal tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibarıyla raporlanan aktif ve pasiflerin ya da açıklanan şarta bağlı varlık ve yükümlülüklerin tutarlarını ve ilgili dönem içerisinde oluştuğu raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyen tahmin ve varsayımların yapılmasını gerektirir. Bu tahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte, gerçek sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir.

Finansal tablolar üzerinde önemli etkisi olabilecek ve gelecek yıl içinde varlık ve yükümlülüklerin taşınan değerlerinde önemli değişikliğe sebep olabilecek önemli değerlendirme, tahmin ve varsayımlar aşağıdaki gibidir:

İtfa edilmiş maliyeti ile ölçülen finansal varlıklar: Finansal varlıkların vadesine kadar elde tutulan finansal varlık olarak sınıflandırılması yönetimin amacı ve kabiliyeti dahilinde yine yönetimin takdirindedir. Eğer Grup bu varlıkları belirli durumlar, örneğin vadeye yakın bir tarihte önemsiz bir miktarın satılması, dışında vadesine kadar elde tutmayı başaramazsa, bütün bu varlıkları Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar olarak yeniden sınıflandırmak zorunda kalacaktır. Bu durumda yatırımlar itfa edilmiş maliyet yerine gerçeğe uygun değerleri üzerinden ölçülür.

Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflanan hisse senedi yatırımlarının değer düşüklüğü: Grup, uzun süre gerçeğe uygun değeri maliyetinin kayda değer şekilde altına düşen Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlık olarak sınıflanan hisse senedi yatırımlarını değer düşüklüğüne uğramış olarak kabul etmektedir. Neyin kayda değer ya da uzun süreli bir değer düşüklüğü olduğu takdir gerektirir.

Değer düşüklüğü, yatırım yapılan Grup, endüstri ve sektör performansı, teknolojideki değişiklikler ve operasyonel veya finansman sağlayan nakit akışlarında bozulmaya dair bir kanıt olduğunda uygun olabilir. Grup, gerçeğe uygun değerin maliyetin altına düştüğü bütün durumlar kayda değer ve uzun süreli olarak değerlendirildiğinde, gerçeğe uygun değer rezervinin toplam borç bakiyesinin kar ya da zarara transferinin dışında, başka ek zarara uğramaz.

Ertelenmiş vergi varlığı: Ertelenmiş vergi varlıkları, söz konusu vergi yararının muhtemel olduğu derecede kayıt altına alınabilir. Gelecekteki vergilendirilebilir karlar ve gelecekteki muhtemel vergi yararlarının miktarı, Yönetim tarafından hazırlanan orta vadeli iş planı ve bundan sonra çıkarılan tahminlere dayanır. İş planı, Yönetim'in koşullar dahilinde makul sayılan beklentilerini baz alır.

Dava karşılığı: Dava karşılıkları ayrılırken, ilgili davaların kaybedilme olasılığı ve kaybedildiği taktirde katlanılacak olan sonuçlar Grup hukuk müşavirlerinin görüşleri doğrultusunda değerlendirilmektedir. Grup Yönetiminin elindeki verileri kullanarak yaptığı en iyi tahminler doğrultusunda gerekli gördüğü karşılığa ilişkin açıklamalar yapılmaktadır.

Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların faydalı ömürleri: Grup, maddi ve maddi olmayan duran varlıklarının üzerinden dipnot 2 de belirtilen faydalı ömürleri dikkate alarak amortisman ayırmaktadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

3 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

3.1 Kısa vadeli ticari borçlar içerisindeki ilişkili taraflara borçlar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
A1 Eğitim Filo Kiralama A.Ş.	13.115.672	133.013
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	3.869.802	--
Alsun İşletme ve Yönetim A.Ş.	859.862	--
Osdes Enerji Elektrik Üretim A.Ş.	591.005	--
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş	508.884	--
Güler Yatırım Holding A.Ş.	239.118	428.946
A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	210.316	--
Rta Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç Ve Makine Sanayi A.Ş	4.460	953
Asy Yenilenebilir Enerji A.Ş.	--	107.274
Toplam	19.399.119	670.186

3.2 Kısa vadeli diğer alacaklar içerisindeki ilişkili taraflardan alacaklar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	45.267.468	72.649.902
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi Ticaret A.Ş.	18.943.575	--
Pardus Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	11.424.938	--
Asy Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	9.181.791	11.034.109
ICG Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	234.336	--
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	150.150	--
Toplam	85.202.258	83.684.011

3.3 Kısa vadeli diğer borçlar içerisindeki ilişkili taraflara diğer borçlar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Asy Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	144.390.000	--
Toplam	144.390.000	--

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

3 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (DEVAMI)

3.4 İlişkili taraflardan elde edilen gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir;

		1 Ocak
	30 Haziran 2025
	Komisyon	Adat Geliri	Kredi Faizi	Diğer
Güler Yatırım Holding A.Ş.	54	--	3.545.893	--
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	48.965	--	5.853.562	--
Rta Laboratuvarlari Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi ve Ticaret A.Ş.	--	--	26.627.205	--
Pardus Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	205.576	--	9.403.935	140.591
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	101.445	--	--	843.557
A1 Eğitim Filo Kiralama A.Ş.	115.858	--	--	46.866
ASY Yenilenebilir Enerji A.Ş.	27.646	140.223	154.248	187.457
A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	--	10.459	--	187.457
İrem Güler	4.100	--	286	--
Ceren Güler	10.140	--	--	--
Toplam	513.784	150.682	45.585.129	1.405.928

		1 Ocak
	30 Haziran 2024
	Komisyon	Adat Geliri	Kredi Faizi	Diğer
Güler Yatırım Holding A.Ş.	8.680	5.025.558	5.090.384	--
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	27.925	96.405.906	10.116	--
Rta Laboratuvarlari Biyolojik Ürünler İlaç ve	2.704	15.033.323	542.192	--
Makine Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Pardus Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.	74.436	--	1.640.487	97.586
Murat Güler	12.680	--	43.281.339	--
Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.	318.372	--	--	980.627
A1 Eğitim Filo Kiralama A.Ş.	53.055	--	--	27.631
ASY Yenilenebilir Enerji A.Ş.	19.963	2.072.219	--	900.745
Toplam	517.815	118.537.006	50.564.518	2.006.589

3.5 İlişkili taraflara ödenen giderlerin detayı aşağıdaki gibidir;

		1 Ocak 30 Haziran 2025		1 Ocak 30 Haziran 2024
	Adat Gideri	Diğer	Adat Gideri	Diğer
Güler Yatırım Holding A.Ş.	--	2.092.282	635.336	--
İCG Finansal Danışmanlık A.Ş.	--	--	1.500.206	--
Rta Laboratuvarları	--	19.613	1.648.705	--
Toplam	--	2.111.895	3.784.247	--

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

3 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (DEVAMI)

3.6 Kilit yönetici personele sağlanan faydalar

	1 Ocak	1 Ocak
	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar	29.691.508	57.307.093
Toplam	29.691.508	57.307.093

4 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kasa	459.711	101.221
Bankalar	1.683.128.772	1.286.652.079
- Vadeli mevduat (*)	355.620.601	479.078.680
- Vadesiz mevduat	1.327.508.171	807.573.399
Müşteri adına tutulan vadeli mevduatlar	3.421.000.000	1.924.182.839
- Alacaklar	3.421.000.000	1.924.182.839
Müşteri Adına Satılan Borsa para piyasası	(3.422.335.176)	(1.925.581.902)
- Müşteriye borçlar	(3.421.000.000)	(1.924.182.839)
- Beklenen kredi zarar karşılığı (-)	(1.335.176)	(1.399.063)
Toplam	1.682.253.307	1.285.354.237

(*) 30 Haziran 2025 tarihi itibariyle, vadeli mevduatlar üzerinde toplam 273.150.000 TL tutarında, çeşitli bankalardan temin edilen kredi ve teminat mektuplarına teminat olarak blokaj bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 256.435.882 TL).

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle vadeli mevduatların detayı aşağıdaki gibidir;

30 Haziran 2025	Etkin Faiz Oranı	Döviz cinsi	Vade Tarihi	Döviz bakiyesi	Vadeli mevduat
Banka 1	49%	TL	1.07.2025	22.925.000	22.925.000
Banka 2	48%	TL	1.07.2025	3.000.000	3.000.000
Banka 3	48%	TL	4.07.2025	5.000.000	5.000.000
Banka 4	49%	TL	4.07.2025	24.500.000	24.500.000
Banka 5	49%	TL	14.07.2025	1.250.000	1.250.000
Banka 6	49%	TL	14.07.2025	10.500.000	10.500.000
Banka 7	48%	TL	14.07.2025	750.000	750.000
Banka 8	49%	TL	18.07.2025	20.000.000	20.000.000
Banka 9	47%	TL	18.07.2025	625.000	625.000
Banka 10	47%	TL	18.07.2025	10.000.000	10.000.000
Banka 11	49%	TL	21.07.2025	15.000.000	15.000.000
Banka 12	47%	TL	21.07.2025	1.250.000	1.250.000
Banka 13	47%	TL	21.07.2025	16.475.000	16.475.000
Banka 14	47%	TL	25.07.2025	10.000.000	10.000.000
Banka 15	47%	TL	25.07.2025	2.500.000	2.500.000
Banka 16	47%	TL	25.07.2025	7.000.000	7.000.000
Banka 17	48%	TL	25.07.2025	42.000.000	42.000.000
Banka 18	46%	TL	25.07.2025	2.500.000	2.500.000
Banka 19	48%	TL	25.07.2025	12.500.000	12.500.000
Banka 20	47%	TL	28.07.2025	2.500.000	2.500.000
Banka 21	47%	TL	28.07.2025	27.500.000	27.500.000
Banka 22	47%	TL	29.07.2025	10.500.000	10.500.000
Banka 23	46%	TL	1.08.2025	1.875.000	1.875.000
Banka 24	46%	TL	1.08.2025	1.250.000	1.250.000
Banka 25	46%	TL	1.08.2025	500.000	500.000
Banka 26	48%	TL	1.08.2025	10.000.000	10.000.000
Banka 27	48%	TL	1.08.2025	11.250.000	11.250.000
Banka 28	50%	TL	1.08.2025	82.470.601	82.470.601
TOPLAM				355.620.601	355.620.601

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

4 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ (DEVAMI)

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle vadeli mevduatların detayı aşağıdaki gibidir;

31 Aralık 2024	Etkin Faiz Oranı	Döviz cinsi	Vade Tarihi	Döviz bakiyesi	Vadeli mevduat
Banka 1	49,00%	TL	3.01.2025	2.916.848	2.916.848
Banka 2	49,00%	TL	3.01.2025	11.667.393	11.667.393
Banka 3	48,00%	TL	3.01.2025	8.167.175	8.167.175
Banka 4	45,00%	TL	6.01.2025	2.916.848	2.916.848
Banka 5	48,00%	TL	6.01.2025	49.003.051	49.003.051
Banka 6	50,00%	TL	6.01.2025	14.525.904	14.525.904
Banka 7	49,00%	TL	7.01.2025	11.667.393	11.667.393
Banka 8	49,00%	TL	10.01.2025	13.125.817	13.125.817
Banka 9	46,00%	TL	10.01.2025	2.916.848	2.916.848
Banka 10	46,00%	TL	10.01.2025	2.187.636	2.187.636
Banka 11	49,00%	TL	10.01.2025	37.468.083	37.468.083
Banka 12	48,00%	TL	13.01.2025	3.500.218	3.500.218
Banka 13	46,00%	TL	13.01.2025	1.458.424	1.458.424
Banka 14	46,00%	TL	13.01.2025	583.370	583.370
Banka 15	48,00%	TL	13.01.2025	5.833.697	5.833.697
Banka 16	49,00%	TL	17.01.2025	1.458.424	1.458.424
Banka 17	46,00%	TL	17.01.2025	875.054	875.054
Banka 18	50,00%	TL	17.01.2025	12.250.763	12.250.763
Banka 19	48,00%	TL	20.01.2025	23.334.786	23.334.786
Banka 20	46,00%	TL	20.01.2025	729.212	729.212
Banka 21	47,00%	TL	21.01.2025	11.667.393	11.667.393
Banka 22	48,00%	TL	24.01.2025	1.458.424	1.458.424
Banka 23	48,00%	TL	24.01.2025	17.501.090	17.501.090
Banka 24	48,00%	TL	28.01.2025	19.222.030	19.222.030
Banka 25	42,00%	TL	3.01.2025	222.642.799	222.642.799
Toplam				479.078.680	479.078.680

5 FİNANSAL YATIRIMLAR

Kısa vadeli finansal yatırımlar

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Kar/Zarara Yansıtılan Kısa Vadeli Finansal Varlıklar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Hisse senedi	1.789.191.507	1.264.718.093
Özel kesim tahvil, senet, bonoları	202.614.990	166.391.173
Yatırım fonu	1.376.758.457	919.669.906
Toplam	3.368.564.954	2.350.779.172

Grup'un faaliyeti gereği finansal yatırım hesabında bulunan kıymetler, gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar olup, gerçeğe uygun değerleri ile değerlenmiştir. Grup'un faaliyeti gereği elde tuttuğu finansal yatırımlar alım-satım amaçlı finansal yatırımlar olup, gerçeğe uygun değeri ile ölçülmüştür. Gerçeğe uygun değer'in tespitinde 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla BIST'de gerçekleşen en son işlem fiyatı dikkate alınmaktadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

5 FİNANSAL YATIRIMLAR (DEVAMI)

Kısa vadeli finansal yatırımlar (Devamı)

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Kar/Zarara Yansıtılan Kısa Vadeli Finansal Varlıklar (devamı)

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle hisse senetlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

30 Haziran 2025	Kayıtlı değer	Gerçeğe Uygun Değer	Gerçeğe Uygun Değer Farkı
Hisse senedi	1.094.244.814	1.789.191.507	694.946.693
Özel kesim tahvil, senet, bonoları	206.411.493	202.614.990	(3.796.503)
Yatırım Fonu	995.743.875	1.376.758.457	381.014.582
Toplam	2.296.400.182	3.368.564.954	1.072.164.772
31 Aralık 2024	Kayıtlı değer	Gerçeğe Uygun Değer	Gerçeğe Uygun Değer Farkı
Hisse senedi	1.049.607.026	1.264.718.092	215.111.066
Özel kesim tahvil, senet, bonoları	127.155.005	166.391.173	39.236.168
Yatırım Fonu	824.533.114	919.669.907	95.136.793
Toplam	2.001.295.145	2.350.779.172	349.484.027

Uzun vadeli finansal yatırımlar

Hisse senetleri	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.(*)	73.700.000	--
Borsa İstanbul A.Ş.	54.737.926	54.737.926
A1 Filo Kiralama (**)	1.263.393	875.053
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	170.401	170.401
ASY Enerji Üretim San. ve Tic. A.Ş.	153	153
Toplam	129.871.873	55.783.533

(*) Şirket, 8 Nisan 2025 tarihinde, A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.'nin her biri 1 TL nominal değerli 2.750.000 adet (A) grubu payını satın almıştır.

(**) A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş. 08.12.2023 tarihinde kurulmuştur. Grup'un A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş. üzerinde %1 ortaklık payı bulunmaktadır. Grup A1 Eğitim ve Filo Kiralama A.Ş.'nin ortaklık yapısında önemli bir etkisi olmaması sebebiyle finansal tablolarında maliyet bedeliyle sunmuştur.

Uzun vadeli finansal yatırımlar	Maliyet	30 Haziran 2025 Gerçeğe uygun değer	Kayıtlı değer
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar
- Hisse senetleri	56.171.873	56.171.873	56.171.873
Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarar
tablosuna yansıtılan finansal varlıklar
- Hisse senetleri	111.760.000	73.700.000	73.700.000
Toplam	167.931.873	129.871.873	129.871.873
		31 Aralık 2024
Uzun vadeli finansal yatırımlar	Maliyet	Gerçeğe uygun değer	Kayıtlı değer
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı
gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar
- Hisse senetleri	55.783.533	55.783.533	55.783.533
Toplam	55.783.533	55.783.533	55.783.533

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

5 FİNANSAL YATIRIMLAR (DEVAMI)

Uzun vadeli finansal yatırımlar (Devamı)

Uzun vadeli gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflanan hisse senetlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	30 Haziran 2025		31 Aralık 2024
	İştirak tutarı Ortaklık payı (TL) (%)		İştirak tutarı (TL)	Ortaklık payı (%)
Borsada işlem görmeyen hisse senetleri
Borsa İstanbul A.Ş.	54.737.926	0,15%	54.737.926	0,15%
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	170.401	0,00%	170.401	0,00%
Asy Enerji Üretim San. ve Tic. A.Ş.	153	0,00%	153	0,00%
A1 Filo Kiralama	1.263.393	1,00%	875.053	1,00%
Toplam	56.171.873		55.783.533

Grup'un, sahibi olduğu Borsa İstanbul A.Ş.'ye ait 63.884.376 adet pay senetlerini, Borsa İstanbul A.Ş.'nin 15.01.2018/6 no'lu duyurusundaki beheri 0,095 TL teklif fiyatı ile değerlemiştir. Grup'un, sahibi olduğu İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.'ye ait 9.000 adet pay senetlerini, İstanbul Takas ve Saklama Bankası'nın 2018/2824 no'lu duyurusundaki beheri 1,80 TL teklif fiyatı ile değerlemiştir.

Uzun vadeli gerçeğe uygun değer farkı kar/zarar tablosuna yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflanan hisse senetlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	30 Haziran 2025		31 Aralık 2024
	İştirak tutarı (TL)	Ortaklık payı (%)	İştirak tutarı (TL)	Ortaklık payı (%)
Borsada işlem gören hisse senetleri A1 Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	73.700.000	5,00%	--	--
Toplam	73.700.000		--

6 FİNANSAL BORÇLAR

Kısa Vadeli Borçlanmalar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Takasbank nakit kredisi	1.063.000.000	745.429.644
Finansman bonosundan borçlar	1.386.738.592	1.352.275.257
Kiralama işlemlerinden borçlar	14.443.388	4.926.411
Toplam	2.464.181.980	2.102.631.312

Uzun Vadeli Finansal Borçlar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kiralama işlemlerinden borçlar	35.691.178	10.656.831
Toplam	35.691.178	10.656.831
Genel Toplam	2.499.873.158	2.113.288.143

Grup'un kredilerine teminat olması amacıyla Grup ortaklarının ve ilişkili taraflarının, finans kuruluşlarına Grup lehine kefaletleri bulunmaktadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

6 FİNANSAL BORÇLAR (DEVAMI)

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle kısa vadeli finansal borçların detayı:

Kredinin Cinsi	Faiz oranı	Döviz Cinsi	Açılış Tarihi	Kapanış Tarihi	Toplam Tutar
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	48,00%	TL	30.06.2025	01.07.2025	1.063.000.000
Toplam					1.063.000.000

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle kısa vadeli finansal borçların detayı:

Kredinin Cinsi	Faiz oranı	Döviz Cinsi	Açılış Tarihi	Kapanış Tarihi	Toplam Tutar
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	53,00%	TL	31.12.2024	01.01.2025	745.429.644
Toplam					745.429.644

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, kiralama borçların geri ödeme planları aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025		31 Aralık 2024
	Vade Dağılımı	Nakit Çıkışlar	Vade Dağılımı	Nakit Çıkışlar
3 aya kadar	3.070.721	6.203.213	1.547.142	1.618.649
3 – 12 ay arası	11.372.667	19.177.883	3.379.269	4.855.947
1 - 5 yıl arası	35.691.178	41.832.531	10.656.831	13.863.229
Toplam	50.134.566	67.213.627	15.583.242	20.337.825

7 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

Kısa vadeli ticari alacaklar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kredili müşteriler	6.122.899.093	5.196.388.148
- İlişkili olmayan taraflardan alacaklar	6.122.899.093	5.196.388.148
VİOP takas merkezi müşteri alacakları	944.684.390	611.689.235
KAS işlemleri müşteri takas borçları	6.841.480	8.891.384
KAS işlemleri likidite sağlayıcı kuruluşlardan alacaklar	66.066.620	23.471.571
KAS işlemleri teminat yedekleri	1.032.070	2.094.644
Komisyonlara ilişkin gelir tahakkukları	11.201.589	6.715.929
Şüpheli ticari alacaklar	76.683.587	19.848.913
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı	(76.683.587)	(19.848.913)
Toplam	7.152.725.242	5.849.250.911

Grup hisse senedi işlemlerinde kullanılmak üzere müşterilerine kredi tahsis etmektedir. Grup'un 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla müşterilere tahsis ettiği kredi tutarı 6.254.556.878 TL (31 Aralık 2024: 5.468.237.074 TL) olup verdiği kredilere karşı toplam piyasa değerleri 9.346.818.732 TL (31 Aralık 2024: 6.351.491.598 TL) tutarında olan borsada işlem gören hisse senetlerini teminat olarak elde tutmaktadır.

30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla Grup'un müşterilerine kullandırdığı kredilere uyguladığı efektif faiz oranı %85'dir. (31 Aralık 2024: %102).

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

7 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR (DEVAMI)

Kısa vadeli ticari borçlar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflara ticari borçlar (Dipnot 3)	19.399.119	670.186
Satıcılara borçlar	25.159.708	22.412.947
VOB takas merkezine borçlar	3.825.419.041	2.823.495.509
Kaldıraçlı alım satım işlemlerinden borçlar	6.841.478	--
Toplam	3.876.819.346	2.846.578.642

8 DİĞER ALACAK VE BORÇLAR

Kısa vadeli diğer alacaklar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflardan alacaklar (Dipnot 3)	85.202.258	83.684.011
Verilen depozito ve teminatlar (*)	54.057.376	85.105.409
Toplam	139.259.634	168.789.420

(*) Verilen depozito ve teminatlar içerisinde bulunan 54.057.376 TL işlem teminatı amacıyla Borsa İstanbul A.Ş.'ye verilmiştir (31 Aralık 2024: 28.001.743 TL).

Uzun vadeli diğer alacaklar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Verilen depozito ve teminatlar (**)	22.765.153	17.624.583
Toplam	22.765.153	17.624.583

(**) Verilen depozito ve teminatlar içerisinde bulunan 18.489.687 TL VİOP teminatı amacıyla Borsa İstanbul A.Ş.'ye verilmiştir (31 Aralık 2024: 13.405.636 TL).

Kısa vadeli diğer borçlar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflara diğer borçlar (Dipnot 3)	144.390.000	--
Ödenecek vergi ve fonlar	80.115.896	58.649.317
Alınan depozito ve teminatlar	76.000	127.222
Toplam	224.581.896	58.776.539

9 PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER

Peşin ödenmiş giderler

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Gelecek aylara ait giderler	20.616.353	6.504.338
Verilen iş avansları	2.735.266	15.377.314
Toplam	23.351.619	21.881.652

Kısa vadeli ertelenmiş gelirler

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Alınan avanslar	3.250.021	7.345.099
Toplam	3.250.021	7.345.099

Uzun vadeli ertelenmiş gelirler

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Alınan avanslar	1.424.536	--
Toplam	1.424.536	--

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

10 YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle yatırım amaçlı gayrimenkuller aşağıdaki gibidir:

Maliyet değeri	Binalar	Toplam
1 Ocak 2025 bakiye	31.142.671	31.142.671
Alımlar	--	--
Satışlar	--	--
30 Haziran 2025 bakiye	31.142.671	31.142.671
Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2025 bakiye	(6.432.396)	(6.432.396)
Dönem gideri	--	--
Satışlar	--	--
30 Haziran 2025 bakiye	(6.432.396)	(6.432.396)
30 Haziran 2025 net değer	24.710.275	24.710.275
30 Haziran 2024 tarihi itibariyle yatırım amaçlı gayrimenkuller aşağıdaki gibidir:
Maliyet değeri
1 Ocak 2024 bakiye	31.142.671	31.142.671
Alımlar	--	--
Satışlar	--	--
30 Haziran 2024 bakiye	31.142.671	31.142.671

(622.853)	(622.853)
(3.747.898)	(3.747.898)
--	--
(4.370.751)	(4.370.751)
26.771.920	26.771.920

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

11 MADDİ DURAN VARLIKLAR

					Yapılmakta
				Özel	Olan
Maliyet Bedeli	Binalar	Taşıtlar	Demirbaşlar	Maliyetler	Yatırımlar	Toplam
1 Ocak 2024 bakiye	127.917.800	24.774.371	78.091.216	20.176.009	--	250.959.396
Alımlar	--	--	1.788.914	883.064	--	2.671.978
Satışlar	--	(14.461.207)	--	--	--	(14.461.207)
30 Haziran 2024 bakiye	127.917.800	10.313.164	79.880.130	21.059.073	--	239.170.167
1 Ocak 2025 bakiye	127.917.803	7.731.020	95.108.626	22.521.666	110.373.538	363.652.653
Alımlar	--	--	330.872	--	--	330.872
Satışlar	--	--	--	--	--	--
30 Haziran 2025 bakiye	127.917.803	7.731.020	95.439.498	22.521.666	110.373.538	363.983.525
Birikmiş Amortismanlar
1 Ocak 2024 bakiye	(6.036.591)	(6.892.654)	(44.962.246)	(14.243.798)	--	(72.135.289)
Dönem gideri	(1.279.181)	(1.678.626)	(4.533.063)	(1.211.870)	--	(8.702.740)
Satışlar	--	6.852.419	--	--	--	6.852.419
30 Haziran 2024 bakiye	(7.315.772)	(1.718.861)	(49.495.309)	(15.455.668)	--	(73.985.610)
1 Ocak 2025 bakiye	(8.594.948)	(2.162.605)	(55.229.732)	(16.840.649)	--	(82.827.934)
Dönem gideri	(1.279.178)	(705.228)	(9.566.115)	(1.369.501)	--	(12.920.022)
Satışlar	--	--	--	--	--	--
30 Haziran 2025 bakiye	(9.874.126)	(2.867.833)	(64.795.847)	(18.210.150)	--	(95.747.956)
30 Haziran 2024 net
değer	120.602.028	8.594.303	30.384.821	5.603.405	--	165.184.557
30 Haziran 2025 net
değer	118.043.677	4.863.187	30.643.651	4.311.516	110.373.538	268.235.569

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

12 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

Maliyet değeri		Program ve yazılımlar	Toplam
1 Ocak 2024 bakiye		22.140.131	22.140.131
Alımlar		28.910	28.910
Satışlar		--
30 Haziran 2024 bakiye		22.169.041	22.169.041
1 Ocak 2025 bakiye		22.574.800	22.574.800
Alımlar		211.135	211.135
30 Haziran 2025 bakiye		22.785.935	22.785.935
Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2024 bakiye		(11.564.183)	(11.564.183)
Dönem gideri		(2.636.771)	(2.636.771)
30 Haziran 2024 bakiye		(14.200.954)	(14.200.954)
1 Ocak 2025 bakiye		(15.852.408)	(15.852.408)
Dönem gideri		(3.473.386)	(3.473.386)
30 Haziran 2025 bakiye		(19.325.794)	(19.325.794)
		7.968.087 3.460.141
30 Haziran 2024 net değer 30 Haziran 2025 net değer Maliyet değeri	Gayrimenkuller	Araçlar
1 Ocak 2024 bakiye	34.324.515	631.348
Çıkışlar	--	--	7.968.087 3.460.141 Toplam 34.955.863 --
KULLANIM HAKKI VARLIKLARI 30 Haziran 2024 bakiye	34.324.515	631.348
			34.955.863
1 Ocak 2025 bakiye	34.324.515	631.348
Girişler	41.691.032	19.877.735
Çıkışlar 30 Haziran 2025 bakiye	(34.324.515) 41.691.032	(631.348) 19.877.735
Birikmiş amortismanlar
1 Ocak 2024 bakiye Dönem gideri	(12.837.531) (3.784.647)	(620.536) (10.812)	34.955.863 61.568.767 (34.955.863) 61.568.767 (13.458.067) (3.795.459)

1 Ocak 2025 bakiye	(20.300.598)	(630.580)	(20.931.178)
Dönem gideri	(6.971.397)	(3.279.826)	(10.251.223)
Çıkışlar	20.300.598	630.580	20.931.178
30 Haziran 2025 bakiye	(6.971.397)	(3.279.826)	(10.251.223)
30 Haziran 2024 net defter değeri	17.702.337	--	17.702.337
30 Haziran 2025 net defter değeri	34.719.635	16.597.909	51.317.544

30 Haziran 2024 bakiye (16.622.178) (631.348) (17.253.526)

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

14 KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Teminat, Rehin, İpotekler ve Kefaletler

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle Grup'un Teminat / Rehin / İpotek / Kefalet (TRİK) pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:

Grup tarafından verilen TRİK'ler	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
A. Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	1.869.750.000	1.776.068.906
B. Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen Ortaklıklar Lehine Vermiş
Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	437.500	--
C. Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacıyla Diğer 3. Kişilerin
Borcunu Temin Amacıyla Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	--	--
D. Diğer Verilen TRİ'lerin Toplam Tutarı	94.100.000	109.790.169
i. Ana Ortak Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı
ii. B ve C Maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Grup Şirketleri Lehine
Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı	94.100.000	109.790.169
iii. C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3. Kişiler Lehine Vermiş Olduğu
TRİ'lerin Toplam Tutarı	--	--
Toplam	1.964.287.500	1.885.859.075

Grup'un vermiş olduğu diğer TRİK'lerin Grup'un özkaynaklarına oranı 30 Haziran 2025 tarihi itibariyle %35'dir. (31 Aralık 2024: %40).

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle verilen teminat mektuplarının detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kime Verildiği
Takasbank İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.	1.230.600.000	1.349.042.321
Toplam	1.230.600.000	1.349.042.321

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle verilen ipoteklerin detayı aşağıdaki gibidir:

					30 Haziran 2025
Verilen İpotekler	Yeri	Derece	Döviz Tutarı	Döviz Kuru	TL karşılığı
Banka 1	İstanbul	1/2	16.000.000	1	16.000.000
Banka 2	İstanbul	1/0	350.000.000	1	350.000.000
Toplam			366.000.000		366.000.000
					31 Aralık 2024
Verilen İpotekler	Yeri	Derece	Döviz Tutarı	Döviz Kuru	TL karşılığı
Banka 1	İstanbul	1/2	18.667.828	1	18.667.828
Banka 2	İstanbul	1/0	408.358.757	1	408.358.757
Toplam			427.026.585		427.026.585

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

14 KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER (DEVAMI)

Teminat, Rehin, İpotekler ve Kefaletler (devamı)

Verilen nakit blokajların detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Banka 1	7.500.000	8.750.545
Banka 2	15.000.000	17.501.090
Banka 3	35.000.000	12.250.763
Banka 4	22.925.000	51.993.987
Banka 5	33.750.000	24.793.210
Banka 6	7.500.000	8.750.545
Banka 7	45.000.000	52.503.269
Banka 8	37.500.000	11.667.393
Banka 9	68.975.000	68.225.080
Toplam	273.150.000	256.435.882

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle diğer grup şirketleri lehine vermiş olduğu kefaletlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler İlaç ve Makine Sanayi Ticaret A.Ş.	82.300.000	96.022.645
ASY Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş.	6.000.000	7.000.436
İCG Yenilenebilir Enerji A.Ş.	5.800.000	6.767.088
A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş.(*)	437.500	--
Toplam	94.537.500	109.790.169

(*) A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş. tam konsolidasyon kapsamındadır.

15 ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR KAPSAMINDA BORÇLAR

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri	7.737.114	14.476.051
Personele borçlar	3.453.065	1.882.129
Toplam	11.190.179	16.358.180

16 KARŞILIKLAR

Kısa vadeli karşılıklar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Personel izin karşılığı	14.239.449	11.320.993
Kredi Faiz İade Karşlığı	22.606.578	21.420.993
Toplam	36.846.027	32.741.986

Uzun vadeli karşılıklar

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kıdem tazminatı karşılığı	11.761.910	11.402.964
Toplam	11.761.910	11.402.964

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

16 KARŞILIKLAR (DEVAMI)

Kıdem tazminatı karşılığına ilişkin 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 dönemlerine ait hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak	1 Ocak
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
Dönem başı	11.402.964	9.001.772
Dönem karşılığı / konusu kalmayan	4.087.105	1.552.664
Faiz maliyeti	1.014.285	3.000.762
Aktüeryal kazanç ve kayıplar	(985.523)	(669.274)
Dönem içerisinde ödenen	(4.226.188)	(2.402.131)
Parasal Kayıp / (Kazanç)	469.267	2.019.384
Dönem sonu bakiyesi	11.761.910	12.503.177

Yürürlükteki İş Kanunu hükümleri uyarınca, çalışanlardan kıdem tazminatına hak kazanacak şekilde iş sözleşmesi sona erenlere, hak kazandıkları yasal kıdem tazminatlarının ödenmesi yükümlülüğü vardır.

17 ÖZKAYNAKLAR

Ödenmiş sermaye

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle, Grup'un sermayesi 675.000.000 TL olup, tamamı ödenmiş sermayeden oluşmaktadır. Grup'un sermayesi her biri 1 TL nominal değerde 675.000.000 adet nama yazılı paya ayrılmıştır. (31 Aralık 2024: 135.000.000 TL)

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle Grup'un ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

		30 Haziran 2025			31 Aralık 2024
			Pay Tutarı			Pay Tutarı
	Grup	Oran (%)	(TL)	Grup	Oran (%)	(TL)
Güler Yatırım Holding A.Ş.	A Grubu	4,50%	30.360.000	A Grubu	4,50%	6.072.000
Güler Yatırım Holding A.Ş.	B Grubu	28,09%	189.639.500	B Grubu	28,09%	37.927.900
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler
İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	A Grubu	4,20%	28.380.000	A Grubu	4,20%	5.676.000
RTA Laboratuvarları Biyolojik Ürünler
İlaç ve Makine San. Tic. A. Ş.	B Grubu	24,65%	166.370.000	B Grubu	27,65%	37.324.000
Icg Finansal Danışmanlık A.Ş.	A Grubu	1,08%	7.260.000	A Grubu	1,08%	1.452.000
Icg Finansal Danışmanlık A.Ş.	B Grubu	6,33%	42.740.000	B Grubu	6,33%	8.548.000
Fatma Karagözlü	B Grubu	2,22%	15.000.000	B Grubu	2,22%	3.000.000
Asiye Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
İrem Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceren Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Ceylin Güler	B Grubu	0,00%	125	B Grubu	0,00%	25
Diğer (Halka Açık Kısım)	B Grubu	28,93%	195.250.000	B Grubu	25,93%	35.000.000
A Grubu Toplam		9,78%	66.000.000		9,78%	13.200.000
B GrubuToplam		90,22%	609.000.000		90,22%	121.800.000
Genel Toplam		100,00%	675.000.000		100,00%	135.000.000

Ana ortak olan Güler Yatırım Holding A.Ş.'nin hakim ortağı Murat Güler'in 100 adet hisse pay adedi, Asiye Güler, İrem Güler, Ceren Güler ve Ceylin Güler'e devredilmiştir

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

17 ÖZKAYNAKLAR (DEVAMI)

Paylara İlişkin Primler (İskontolar)

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Paylara ilişkin primler / (iskontolar)	695.797.670	1.947.191.817
Toplam	695.797.670	1.947.191.817

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir veya Giderler

Emeklilik planlarından aktüeryal kazanç / (kayıplar):

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Emeklilik planlarından aktüeryal kazanç / (kayıplar)	550.717	1.240.583
Toplam	550.717	1.240.583

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler)

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Diğer Kapsamlı Gelire Yansıtılan Finansal Varlıklardan Kazançlar (Kayıplar)

Finansal Varlıklar Değer Artış Fonu:

Finansal varlıklar değer artış fonu, gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinden değerlenmesi sonucu ortaya çıkar. Gerçeğe uygun değeriyle değerlenen bir finansal aracın elden çıkarılması durumunda, değer artış fonunun satılan finansal varlıkla ilişkili parçası doğrudan kar veya zararda muhasebeleştirilir. Yeniden değerlenen bir finansal aracın değer düşüklüğüne uğraması durumunda ise değer artış fonunun değer düşüklüğüne uğrayan finansal varlıkla ilişkili kısmı kar veya zararda muhasebeleştirilir.

Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla yasal yedeklerin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler	106.529.531	106.529.531
Toplam	106.529.531	106.529.531

Türk Ticaret Kanununa göre yasal yedek akçeler, birinci ve ikinci tertip yasal yedek akçelerden oluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedek akçeler, Grup sermayesinin %20'sine ulaşılıncaya kadar, kanuni dönem karının %5'i oranında ayrılmaktadır. İkinci tertip yasal yedek akçeler, Grup sermayesinin %5'ini aşan kar payı dağıtımlarının %10'u oranında ayrılmaktadır. Birinci ve ikinci yasal yedek akçeler, toplam sermayenin %50'sini aşmadığı sürece dağıtılamazlar; ancak ihtiyari yedek akçelerin tükenmesi halinde zararların karşılanmasında kullanılabilirler.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

17 ÖZKAYNAKLAR (DEVAMI)

Geçmiş yıllar karları / zararları

Kanuni finansal tablolarda yasal yedekler dışında, birikmiş karlar, aşağıda belirtilen yasal yedek şartına tabi olmak kaydıyla dağıtıma açıktır.

Grup'un Türk Ticaret Kanunu düzenlemelerine uygun olarak hazırladığı finansal tablolarında yer alan net dönem karından varsa bilançodaki geçmiş yıl zararları düşüldükten sonra ulaşılan tutar üzerinden;

• a) Türk Ticaret Kanunu'nun 519. maddesi uyarınca toplam genel kanuni yedek akçe tutarı ödenmiş sermayenin %20'sine ulaşıncaya kadar %5 genel kanuni yedek akçe ayrılır.
• b) Kanunu'nun 519. Maddesinin ikinci fıkrasının (c) bendine uygun olarak %5 oranında birinci temettü ayrılır.
• c) Bakiye kısım Genel Kurul'un tespit edeceği şekilde dağıtılır veya olağanüstü yedek akçe olarak ayrılarak geçmiş karlarına ilave edilir.
• d) Türk Ticaret Kanunu'nun 519. Maddesinin ikinci fıkrasının (c) bendi uyarınca, pay sahiplerine yüzde beş oranında kar payı ödendikten sonra, kardan pay alacak kişilere dağıtılacak toplam tutarın yüzde onu, genel kanuni yedek akçeye eklenir. Kar payının ve/veya bilançodaki dağıtılmamış karların sermaye artırımı suretiyle pay senedi olarak dağıtılması durumunda genel kanuni yedek akçe ayrılmaz.

Kanuni yedek akçeler toplamının çıkarılmış sermayenin yarısını aşmış olması durumunda, Genel Kurul, çıkarılmış sermeyenin yarısını aşan kanuni yedek akçelerin ne şekilde kullanılacağı hususunu serbestçe karara bağlayacaktır.

Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dışında bir kullanımı yoktur.

31 Temmuz 2004 tarihli 25539 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan 5228 sayılı "Bazı Vergi Kanunlarında Değişiklik Yapılması Hakkındaki Kanun" uyarınca, enflasyona göre düzeltilen ilk finansal kalemlerine ait enflasyon farkları tutarının, düzeltme sonucu oluşan geçmiş yıl zararlarına mahsup edilebilmesi veya kurumlar vergisi mükelleflerince sermayeye ilave edilebilmesi mümkün olmakta ve bu işlemler kar dağıtımı sayılmamaktadır.

	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
Dönem başı	1.313.452.932	1.523.464.907
Net dönem karından/zararından transfer	431.560.813	(210.011.975)
Toplam	1.745.013.745	1.313.452.932

Kar Dağıtımı:

Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan II-19.1 sayılı Kâr Payı Tebliği'ne göre ortaklıklar, kârlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kâr dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak genel kurul kararıyla dağıtır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

18 HASILAT

Satış gelirleri ve Satışların maliyeti

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Satış Gelirleri (net)	10.542.932.590	5.480.092.483	38.901.956.707	20.852.277.620
Hizmet Gelirleri	223.416.906	111.799.895	359.241.921	181.945.026
Aracılık Geliri	160.446.870	76.466.057	226.424.450	90.214.407
Hisse Senedi Aracılık Gelirleri	102.560.167	50.906.169	170.132.661	66.264.422
Türev İşlemler Aracılık Gelirleri	42.776.703	19.111.762	32.788.384	15.783.547
Kaldıraçlı İşlemler Aracılık
Gelirleri	8.145.974	5.923.176	3.943.260	1.439.485
SGMK Aracılık Gelirleri	6.781.170	449.066	19.333.632	6.606.455
Yabancı Menkul Kıymet Aracılık
Gelirleri	182.856	75.884	226.513	120.498
Diğer Aracılık Geliri	65.161.202	36.774.799	136.940.288	93.426.356
Kurumsal Finansman Gelirleri	7.986.164	2.629.981	73.647.251	64.043.472
Diğer Hizmet Gelirleri	57.175.038	34.144.818	63.293.037	29.382.884
Komisyon İadeleri (-)	(2.191.166)	(1.440.961)	(4.122.817)	(1.695.737)
Diğer Hizmet Gelirleri	3.147.542.929	2.101.773.992	2.059.241.415	1.128.867.637
Müşterilerden Alınan Faiz Gelirleri	2.075.718.637	1.043.283.067	1.931.115.710	1.003.515.842
Kredi faiz gelirleri	1.953.825.165	955.272.116	1.621.544.808	855.143.877
Temerrüt faiz gelirleri	121.893.472	88.010.951	309.570.902	148.371.965
Diğer	1.071.824.292	1.058.490.925	128.125.705	125.351.795
Hisse senedi ve fonlar
gerçekleşmemiş değerleme
artış/azalış, net	1.072.164.772	1.058.831.405	128.125.705	125.351.795
Vadeli işlem karı / (zararı), net	(340.480)	(340.480)	-	-
Satışlar	7.171.972.755	3.266.518.596	36.483.473.371	19.541.464.957
Tahvil Bono Satış Geliri	4.948.155.493	1.991.297.208	30.570.086.518	17.678.566.307
Hisse senetleri Satış Geliri	2.223.817.258	1.275.221.388	5.913.386.853	1.862.898.650
Diğer Menkul Kıymet Satış Geliri	4	--	--	--
Satışların Maliyeti (-)	(7.084.974.559)	(3.188.343.247)	(36.405.923.739)	(19.423.523.269)
Tahvil Bono Satış Gideri	(4.911.665.785)	(2.184.543.589)	(30.539.548.219)	(17.652.369.874)
Hisse senetleri Satış Gideri	(2.173.308.770)	(1.003.799.658)	(5.866.375.520)	(1.771.153.395)
Diğer Menkul Kıymet Satış Gideri	(4)	--	--	--
Ticari Faaliyetlerden Brüt
Kar/Zarar	3.457.958.031	2.291.749.236	2.496.032.968	1.428.754.351
BRÜT KAR/ZARAR	3.457.958.031	2.291.749.236	2.496.032.968	1.428.754.351

19 PAZARLAMA SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ VE GENEL YÖNETİM GİDERLERİ (-)

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Pazarlama satış ve dağıtım giderleri	151.528.342	75.156.555	175.433.360	76.794.803
Genel yönetim giderleri	365.361.388	169.531.726	329.743.238	184.183.677
Toplam	516.889.730	244.688.281	505.176.598	260.978.480

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

19 PAZARLAMA SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ VE GENEL YÖNETİM GİDERLERİ (-) (DEVAMI)

Pazarlama satış ve dağıtım giderleri (-)

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Borsa payı giderleri	78.689.085	35.935.024	96.983.747	42.407.977
Komisyon ve aidat giderleri	43.302.107	22.121.560	41.120.030	20.249.571
Reklam ve promosyon giderleri	13.899.947	7.196.858	13.923.977	4.679.872
Temsil ağırlama giderleri	13.393.777	7.659.687	23.405.606	9.457.383
Diğer giderler	2.243.426	2.243.426	--	--
Toplam	151.528.342	75.156.555	175.433.360	76.794.803

Genel yönetim giderleri (-)

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Personel Ücret ve Giderleri	233.411.121	126.605.495	201.680.937	114.302.381
Vergi Resim ve Harç Giderleri	38.322.626	11.522.843	26.985.419	14.278.044
Amortisman Ve Tükenme Payları	26.644.630	12.720.169	6.319.094	3.588.371
Bilgi İşlem Giderleri	17.339.696	7.818.957	19.428.336	9.254.660
Bakım Onarım Gideri	8.853.690	2.918.027	1.603.150	2.425.636
Müşavirlik Ve Danışmanlık Giderleri	4.773.663	1.347.907	6.713.273	4.904.630
Ofis Giderleri	4.296.738	1.825.042	3.735.526	2.215.797
Ulaşım Gideri	4.076.152	189.185	6.378.621	3.263.566
Tescil, İlan Ve Reklam Giderleri	2.483.888	1.008.299	2.061.982	1.046.238
Haberleşme Giderleri	1.446.829	541.519	1.840.989	945.378
Kiralama Giderleri	1.440.831	1.440.830	18.882.868	3.702.036
Seyahat Ve Konaklama Giderleri	722.542	35.772	1.427.610	383.016
Diğer Giderler	21.548.982	1.557.681	32.685.433	23.873.924
Toplam	365.361.388	169.531.726	329.743.238	184.183.677

20 ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİRLER VE GİDERLER

Esas faaliyetlerden diğer gelirler

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Kur farkı gelirleri	155.403.822	74.426.306	296.948.734	163.842.341
BIST ve VİOP borsa payı gelirleri	69.331.032	35.512.192	82.522.118	--
Konusu kalmayan karşılıklar	6.423.174	2.565.990	4.319.412	--
Temettü Gelirleri	4.477.699	4.477.699	3.240.750	3.240.750
Diğer gelir ve karlar	14.502.948	2.738.554	31.394.819	6.110.559
Toplam	250.138.675	119.720.741	418.425.833	173.193.650

Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Şüpheli alacak karşılığı	59.671.292	59.671.292	--	--
Arabuluculuk protokolü gereği
giderler	58.700.001	58.700.001	--	--
Kur farkı giderleri	41.647.878	11.833.888	203.303.178	153.905.178
Komisyon gideri	727.522	474.165	207.490	192.612
Diğer gider ve zararlar	15.312.595	14.364.661	41.082.262	40.916.487
Toplam	176.059.288	145.044.007	244.592.930	195.014.277

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

21 YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİR VE GİDERLER

Yatırım faaliyetlerinden gelirler

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Kira gelirleri	2.493.857	495.847	2.743.824	1.064.972
Toplam	2.493.857	495.847	2.743.824	1.064.972

Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)

	1 Ocak - 31 Mayıs 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Finansal yatırım zararı	34.793.755	34.793.755	--	--
Toplam	34.793.755	34.793.755	-	-

22 FİNANSAL GELİR VE GİDERLER

Finansal gelirler

	1 Ocak -	1 Nisan -	1 Ocak -	1 Nisan -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024	30 Haziran 2024
Mevduat faiz gelirleri	123.614.037	62.152.715	62.287.802	33.994.753
Adat gelirleri	242.616	144.787	118.465.657	83.120.059
Diğer finansal gelirler	4.759.587	2.129.189	6.632.738	3.841.133
Toplam	128.616.240	64.426.691	187.386.197	120.955.945

Finansal giderler (-)

	1 Ocak -	1 Nisan -	1 Ocak -	1 Nisan -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024	30 Haziran 2024
Faiz giderleri	938.969.336	506.697.259	787.743.934	433.192.771
Diğer finansal giderleri	1.602.485	1.112.495	1.574.296	727.488
Toplam	940.571.821	507.809.754	789.318.230	433.920.259

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

23 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (ERTELENMİŞ VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ DAHİL)

Grup'un ertelenmiş vergi aktifi ve yükümlülüğü Tebliğ'e göre hazırlanan finansal tablolar ile Grup'un yasal kayıtları arasındaki geçici farklardan oluşmaktadır. Bu farklar Tebliğ ve vergi amaçlı hazırlanan tablolarda gelir ve giderlerin değişik raporlama dönemlerinde vergilendirilmesinden kaynaklanmaktadır.

Grup'un ilişikteki finansal tablolarında ayrılan ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri aşağıda özetlenmiştir:

		30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
	Birikmiş geçici		Birikmiş	Ertelenmiş
Ertelenmiş vergi varlığı/(yükümlülüğü)	farklar	Ertelenmiş vergi	geçici farklar	vergi
Personel izin karşılığı	14.003.481	4.201.044	11.320.993	3.396.298
Beklenen kredi zarar karşılığı	1.371.866	411.560	1.399.063	419.719
Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar	(152.697.371)	(45.809.211)	(137.747.652)	(41.324.296)
Finansal varlık değer artışları	(1.381.598.244)	(414.479.473)	(376.841.844)	(113.052.554)
Ceza karşılığı	--	--	7.533.378	2.260.014
GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan	--	--	(52.568.954)	(15.770.687)
Diğer düzeltmelerin etkisi	(15.045.582)	(4.479.311)	(2.972.725)	(891.820)
Net ertelenmiş vergi varlığı/(yükümlülüğü)	(1.533.965.850)	(460.155.391)	(549.877.741)	(164.963.326)

Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kar dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemekte olup, karın tamamının veya bir kısmının temettü olarak;

• Gerçek kişilere
• Gelir ve Kurumlar Vergisi'nden istisna veya muaf gerçek ve tüzel kişilere,
• Dar mükellef gerçek ve tüzel kişilere,

Dağıtılması halinde %15 Gelir Vergisi Stopajı hesaplanır. Dönem karının sermayeye ilavesi halinde, kar dağıtımı sayılmaz ve stopaj uygulanmaz.

Kurumlar üçer aylık mali karları üzerinden % 30 oranında geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ayın 14'üncü gününe kadar beyan edip 17'nci günü akşamına kadar öderler. Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir.

Kurumların, en az iki tam yıl süreyle aktiflerinde yer alan iştirak hisselerinin satışından doğan kazançların %50'lik kısmı ile aynı süreyle aktiflerinde yer alan taşınmazların satışından doğan kazançların %25'lik kısmı, Kurumlar Vergisi Kanunu'nda öngörüldüğü şekilde sermayeye eklenmesi şartı ile vergiden istisnadır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

23 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (ERTELENMİŞ VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ DAHİL) (DEVAMI)

Türk vergi mevzuatına göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönem kurum kazancından indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmiş yıl karlarından mahsup edilemez.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25'inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla sona eren dönemler içindeki vergi varlıkları ve yükümlülükleri hareketi aşağıda verilmiştir:

	1 Ocak - 30 Haziran 2025	1 Nisan - 30 Haziran 2025	1 Ocak - 30 Haziran 2024	1 Nisan - 30 Haziran 2024
Cari Dönem Vergisi	(344.666.333)	(153.864.739)	(380.024.299)	(198.026.542)
Ertelenmiş Vergi	(295.487.721)	(420.326.404)	(97.283.498)	(61.853.765)
	(640.154.054)	(574.191.143)	(477.307.797)	(259.880.307)
			01.01.2025 - 30.06.2025	01.01.2024 - 30.06.2024
Açılış bakiyesi			(164.963.327)	(16.762.301)
Aktüeryal kazanç / (kayıp) ertelenmiş vergi etkisi			295.657	200.782
Ertelenmiş vergi geliri/gideri, net			(295.487.721)	(97.283.498)
Toplam			(460.155.391)	(113.845.017)
			30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Kurumlar vergisi karşılığı			344.666.333	542.325.522
Peşin ödenmiş vergi (-)			(189.945.102)	(457.753.996)
Toplam			154.721.231	84.571.526

24 PAY BAŞINA (KAYIP) / KAZANÇ

Pay başına kazanç aşağıdaki gibi hesaplanmıştır:

	1 Ocak -	1 Ocak -
	30 Haziran 2025	30 Haziran 2024
Dönem karı ana ortaklık payları	847.110.804	220.411.998
Adi hisselerin ağırlıklı ortalama adedi – Lot (*)	675.000.000	675.000.000
Hisse başına kazanç	1,2550	0,3265

(*) TMS 33 uyarınca, içsel kaynaklardan yapılan sermaye artışı sonucunda, 2025 yılındaki tedavüldeki hisse senedi adedi dikkate alınarak geçmiş dönemlere ilişkin hisse başına kar yeniden hesaplanmıştır.

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Finansal Risk Faktörleri

Kredi riski

Finansal aracın karşı tarafının, yükümlülüğünü yerine getirmemesi kredi riskini oluşturur. Grup, portföyünde bulundurduğu hisse senetleri, eurobond, devlet tahvili ve banka garantili bonolarından oluşan alım satım amaçlı finansal varlıklar ve nakit ve nakit benzerleri grubunda yer alan VİOP nakit teminatları, banka garantili bonosu, özel sektör tahvilleri ve devlet tahvilleri ters repolarından oluşan varlıklar nedeniyle kredi riskine maruzdur. Repo sözleşmeleri hazine garantisi içeren finansal araç olduklarından herhangi bir kredi riski içermemektedir. Grup yönetimi, önceki dönemde olduğu gibi Borsa İstanbul'da işlem gören yüksek işlem hacmine sahip hisse senetlerine yatırım yaparak, güncel piyasa, sektör ve Grup bilgilerini takip ederek ve gerektiğinde hisse değişimi yaparak kredi riskini kontrollü olarak yönetmektedir.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kredi riski (devamı)

Grup'un 30 Haziran 2025 tarihi itibarıyla finansal araç türleri itibarıyla maruz kaldığı kredi riskleri aşağıda belirtilmiştir:

	Ticari alacaklar					Nakit ve nakit
			Diğer alacaklar		Finansal yatırımlar Özel kesim tahvil, senet,			benzeri
30 Haziran 2025	İlişkili taraf	Diğer taraf	İlişkili taraf	Diğer taraf	Hisse senetleri	bonoları	Yatırım Fonu	Bankalar
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E)	--	7.152.725.243	85.202.258	76.822.529	1.789.191.507	202.614.990	1.376.758.457	1.681.793.596
Azami riskin teminat, vs ile güvence altına	--	--	--	--	--	--	--	--
alınmış kısmı A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	--	7.152.725.243	85.202.258	76.822.529	1.789.191.507	202.614.990	1.376.758.457	1.681.793.596
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri	--	--	--	--	--	--	--	--
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	--	--	--	--	--	--	--	--
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	--	--	--	--	--	--	--	--
Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	--	--	--	--	--	--	--	--
Değer düşüklüğü (-)	--	--	--	--	--	--	--	--
Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısım.	--	--	--	--	--	--	--	--
Vadesi gelmemiş (brüt defter değeri)	--	76.683.587	--	--	--	--	--	--
Değer düşüklüğü (-)	--	(76.683.587)	--	--	--	--	--	--
Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısım.	--	--	--	--	--	--	--	--
E.Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar	--	--	--	--	--	--	--	--

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kredi riski (devamı)

Grup'un 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla finansal araç türleri itibarıyla maruz kaldığı kredi riskleri aşağıda belirtilmiştir:

								Nakit ve nakit
	Ticari alacaklar		Diğer alacaklar		Finansal yatırımlar			benzeri
31 Aralık 2024	İlişkili taraf	Diğer taraf	İlişkili taraf	Diğer taraf	Hisse senetleri	Özel kesim tahvil, senet, bonoları	Yatırım Fonu	Bankalar
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E)	--	5.849.250.911	83.684.011	102.729.992	1.264.718.093	166.391.173	919.669.906	1.285.253.016
Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı	--	--	--	--	--	--	--	--
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri		5.849.250.911	83.684.011	102.729.992	1.264.718.093	166.391.173	919.669.906	1.285.253.016
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri	--	--	--	--	--	--	--	--
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri	--	--	--	--	--	--	--	--
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	--	--	--	--	--	--	--	--
Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	--	--	--	--	--	--	--	--
Değer düşüklüğü (-) Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısım.	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --
Vadesi gelmemiş (brüt defter değeri)	--	19.848.913	--	--	--	--	--	--
Değer düşüklüğü (-) Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış	-- --	(19.848.913) --	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --
kısım. E.Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar	--	--	--	--	--	--	--	--

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Likidite risk yönetimi

Likidite riski, bir işletmenin borçlarından kaynaklanan yükümlülükleri, nakit veya başka bir finansal araç vermek suretiyle yerine getirmekte zorlanması riskidir. Grup'un önceki dönemde olduğu gibi, faaliyeti gereği varlıklarının tamamına yakın kısmını nakit ve benzeri kalemler ile finansal yatırımlar oluşturmaktadır. Grup yönetimi, varlıklarını özkaynak ile finanse ederek, likidite riskini asgari seviyede tutmaktadır. Grup likidite yönetimini beklenen vadelere göre değil, sözleşme uyarınca belirlenen vadelere uygun olarak gerçekleştirmektedir.

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle, türev olmayan finansal yükümlülüklerin kalan vadelerine göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

		Sözleşme Uyarınca
		Nakit Çıkışları	3 Aydan Kısa	3-12 Ay Arası	1-5 Yıl
Sözleşme Uyarınca Vadeler	Defter Değeri	Toplamı(=I+II+III)	(I)	(II)	Arası (III)
Türev Olmayan Finansal
Yükümlülükler	6.601.274.400	6.766.984.674	2.200.552.204	4.524.599.939	41.832.531
Banka Kredileri	1.063.000.000	1.063.000.000	1.063.000.000	--	--
Finansman bonosundan borçlar	1.386.738.592	1.535.369.805	906.767.095	628.602.710	--
Kiralama işlemlerinden borçlar	50.134.566	67.213.627	6.203.213	19.177.883	41.832.531
Ticari Borçlar	3.876.819.346	3.876.819.346	--	3.876.819.346	--
Diğer Borçlar	224.581.896	224.581.896	224.581.896	--	--

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle, türev olmayan finansal yükümlülüklerin kalan vadelerine göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

		Sözleşme Uyarınca
		Nakit Çıkışları	3 Aydan Kısa	3-12 Ay Arası	1-5 Yıl
Sözleşme Uyarınca Vadeler	Defter Değeri	Toplamı(=I+II+III)	(I)	(II)	Arası (III)
Türev Olmayan Finansal
Yükümlülükler	5.018.647.612	5.547.828.421	2.420.317.492	3.113.647.700	13.863.229
Banka Kredileri	745.429.644	931.787.055	838.608.350	93.178.705	--
Finansman bonosundan borçlar	1.352.275.257	1.690.344.072	1.521.309.665	169.034.407	--
Diğer finansal borçlar	4.291	4.291	4.291	--	--
Kiralama işlemlerinden borçlar	15.583.242	20.337.825	1.618.649	4.855.947	13.863.229
Ticari Borçlar	2.846.578.641	2.846.578.641	--	2.846.578.641	--
Diğer Borçlar	58.776.537	58.776.537	58.776.537	--	--

Grup'un 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle herhangi bir türev finansal varlık ve yükümlülüğü bulunmamaktadır.

Türev olmayan finansal yükümlülüklerden kaynaklanacak nakit akışlarının beklenen vadelere göre dağılımının sözleşme uyarınca vadelere göre farklılık göstermemesi sebebiyle beklenen vadelere ilişkin ayrıca bir tablo sunulmamıştır.

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kur riski

Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir. Dönem içinde gerçekleşen dövizli işlemler, işlem tarihlerinde geçerli olan döviz kurları üzerinden çevrilmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve yükümlülükler, dönem sonunda geçerli olan döviz kurları üzerinden çevrilmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve yükümlülüklerin çevrimlerinden doğan kur kazancı veya zararları, kar / zarar tablosuna yansıtılmıştır.

Grup'un 30 Haziran 2025 tarihi itibariyle orijinal para birimi cinsinden yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir:

Döviz pozisyonu tablosu	Cari dönem 30 Haziran 2025
	TL Karşılığı
	(Fonksiyonel
	para birimi)	USD	EUR	GBP
1. Ticari Alacaklar	--	--	--	--
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka hesapları
dahil)	1.365.162.043	34.049.195	113.938	122.215
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	--	--	--	--
3. Diğer	--	--	--	--
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	1.365.162.043	34.049.195	113.938	122.215
5. Ticari Alacaklar	--	--	--	--
6a. Parasal Finansal Varlıklar	--	--	--	--
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	--	--	--	--
7. Diğer	--	--	--	--
8. Duran Varlıklar (5+6+7)	--	--	--	--
9. Toplam Varlıklar (4+8)	1.365.162.043	34.049.195	113.938	122.215
10. Ticari Borçlar	39.742.400	1.000.000	--	--
11. Finansal Yükümlülükler	--	--	--	--
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--
12b. Parasal Olmayan Diğer Yük.ler
13. Kısa Vadeli Yükümlükler (10+11+12)	39.742.400	1.000.000	--	--
14. Ticari Borçlar	--	--	--	--
15. Finansal Yükümlülükler	--	--	--	--
16 a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--
16 b. Parasal Olmayan Diğer Yük.ler	--	--	--	--
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)	--	--	--	--
18. Toplam Yükümlülükler (13+17)	39.742.400	1.000.000	--	--
19. Bilanço Dışı Türev Araçların Net Varlık /
(Yükümlülük) Pozisyonu	--	--	--	--
19a. Aktif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden
Türev Ürünlerin Tutarı	--	--	--	--
19b. Pasif Karakterli Bilanço Dışı Döviz Cinsinden
Türev Ürünlerin Tutarı	--	--	--	--
20. Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük)
Pozisyonu (9-18+19)	1.325.419.643	33.049.195	113.938	122.215

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kur riski (devamı)

Grup'un 31 Aralık 2024 tarihi itibariyle orijinal para birimi cinsinden yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir:

Döviz pozisyonu tablosu	Önceki Dönem 31 Aralık 2024
	TL Karşılığı
	(Fonksiyonel
	para birimi)	USD	EUR	GBP
1. Ticari Alacaklar 2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka hesapları	--	--	--	--
dahil)	786.483.011	21.997.617	132.154	125.447
2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	--	--	--	--
3. Diğer	--	--	--	--
4. Dönen Varlıklar (1+2+3)	786.483.011	21.997.617	132.154	125.447
5. Ticari Alacaklar	--	--	--	--
6a. Parasal Finansal Varlıklar	--	--	--	--
6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	--	--	--	--
7. Diğer	--	--	--	--
8. Duran Varlıklar (5+6+7)	--	--	--	--
9. Toplam Varlıklar (4+8)	786.483.011	21.997.617	132.154	125.447
10. Ticari Borçlar	82.325.825	2.333.479	--	--
11. Finansal Yükümlülükler	--	--	--	--
12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--
12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--
13. Kısa Vadeli Yükümlükler (10+11+12)	82.325.825	2.333.479	--	--
14. Ticari Borçlar	--	--	--	--
15. Finansal Yükümlülükler	--	--	--	--
16 a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler	--	--	--	--
16 b. Parasal Olmayan Diğer Yük.ler	--	--	--	--
17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16)	--	--	--	--
18. Toplam Yükümlülükler (13+17) 19. Bilanço Dışı Türev Araçların Net Varlık /	82.325.825	2.333.479	--	--
(Yükümlülük) Pozisyonu	--	--	--	--
20. Net Yabancı Para Varlık / (Yükümlülük) Pozisyonu (9-18+19)	704.157.186	19.664.138	132.154	125.447

Kur riskine duyarlılık analizi

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihi itibariyle TL'nin aşağıda belirtilen yabancı paralar karşısında % 10 değişmesi halinde gelir tablosu aşağıdaki şekilde etkilenecektir. Analiz yapılırken, başta faiz oranları olmak üzere diğer bütün değişkenlerin sabit kaldığı varsayılmıştır.

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle olan bilanço pozisyonuna göre, Türk Lirası yabancı paralar karşısında %10 oranında değer kaybetseydi / kazansaydı ve diğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, yabancı para biriminden olan varlık ve yükümlülüklerden oluşan kur farkı zararı / karı sonucu net kar 132.541.965 TL daha düşük / yüksek olacaktı (31 Aralık 2024: 70.415.719 TL).

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Kur riski (devamı)

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle döviz kuru duyarlılık analizi tablosu aşağıda sunulmuştur:

Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu Cari Dönem 30 Haziran 2025
	Kar/(Zarar)
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değişmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü	131.345.433	(131.345.433)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	--	--
3- ABD Doları net etki	131.345.433	(131.345.433)
EUR'nun TL karşısında %10 değişmesi halinde:
4- Euro net varlık/yükümlülüğü	530.364	(530.364)
5- Euro riskinden korunan kısım (-)	--	--
6- Euro net etki	530.364	(530.364)
GBP'nin TL karşısında %10 değişmesi halinde:
7- GBP net varlık/yükümlülüğü	666.168	(666.168)
8- GBP riskinden korunan kısım (-)	--	--
9- GBP net etki	666.168	(666.168)
Toplam (3+6+9)	132.541.965	(132.541.965)

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle döviz kuru duyarlılık analizi tablosu aşağıda sunulmuştur:

Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu
Önceki Dönem 31 Aralık 2024
	Kar/(Zarar)
	Yabancı Yabancı
	paranın değer	paranın değer
	kazanması	kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değişmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü	69.375.669	(69.375.669)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	--	--
3- ABD Doları net etki	69.375.669	(69.375.669)
EUR'nun TL karşısında %10 değişmesi halinde:
4- Euro net varlık/yükümlülüğü	485.485	(485.485)
5- Euro riskinden korunan kısım (-)	--	--
6- Euro net etki	485.485	(485.485)
GBP'nin TL karşısında %10 değişmesi halinde:
7- GBP net varlık/yükümlülüğü	554.565	(554.565)
8- GBP riskinden korunan kısım (-)	--	--
9- GBP net etki	554.565	(554.565)
Toplam (3+6+9)	70.415.719	(70.415.719)

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

25 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (DEVAMI)

Finansal Risk Faktörleri (Devamı)

Piyasa riski

Grup faaliyeti gereği piyasa riskine (gerçeğe uygun değer faiz oranı riski, nakit akımı faiz oranı riski ve hisse senedi fiyat riski) maruz kalmaktadır. Grup menkul kıymetlerini gerçeğe uygun fiyatlar ile değerleyerek önceki dönemde olduğu gibi, maruz kalınan piyasa riskini faiz ve hisse senedi pozisyon riski ayrımında günlük olarak takip etmektedir. Grup Yönetim Kurulu'nca, belirli dönemlerde portföyün yönetimine ilişkin stratejiler ve limitler belirlenmekte, menkul kıymet portföyü, portföy yöneticileri tarafından bu çerçevede yönetilmektedir. Ekonomik tablonun ve piyasaların durumuna göre bu limit ve politikalar değişim göstermekte, belirsizliğin hakim olduğu dönemlerde riskin asgari düzeye indirilmesine çalışılmaktadır.

Faiz oranı riski

Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların Grup'un faize duyarlı varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü olarak tanımlanır.

Grup'un ilgili finansal durum tablosu tarihleri itibariyle faiz oranına duyarlı finansal araçlarının dağılımı aşağıda sunulmuştur.

Faiz Pozisyonu Tablosu		30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
Sabit faizli finansal araçlar		(1.891.503.001)	(1.452.235.048)
Nakit ve nakit benzerleri	Bankadaki vadeli mevduat	355.620.601	479.078.680
	Gerçeğe uygun değer farkı kar
Finansal varlıklar	veya zarara yansıtılan finansal
	varlıklar	202.614.990	166.391.173
	Banka kredileri	(1.063.000.000)	(745.429.644)
Finansal borçlar	Finansman bonosu	(1.386.738.592)	(1.352.275.257)
Değişken faizli finansal araçlar		6.072.764.527	5.180.804.906
Ticari alacaklar	Kredili müşterilerden alacaklar	6.122.899.093	5.196.388.148
Finansal borçlar	Kiralama işlemlerinden borçlar	(50.134.566)	(15.583.242)
Net faiz pozisyonu		4.181.261.526	3.728.569.858

Hisse senedi fiyat riski:

Grup, portföyünde bulunan hisse senetlerinde meydana gelebilecek fiyat değişimlerinin yol açacağı hisse senedi fiyat riskine maruz kalmaktadır. 30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle BİST'te işlem gören bu hisselerde %10'luk bir artış / azalış olması ve diğer tüm değişkenlerin sabit tutulması durumunda hisse senetlerinin rayiç değerinde ve Grup'un net dönem karı/zararında meydana gelen etkiler aşağıda sunulmuştur.

30 Haziran 2025

				Özkaynağa
Risk Türü	Risk Oranı	Risk Yönü	Dönem Karına Etkisi	Etkisi
Hisse senedi fiyat riski	10%	Artış	186.289.151	186.289.151
		Azalış	(186.289.151)	(186.289.151)
31 Aralık 2024
	Risk			Özkaynağa
Risk Türü	Oranı	Risk Yönü	Dönem Karına Etkisi	Etkisi
Hisse senedi fiyat riski	10%	Artış	126.471.809	126.471.809
		Azalış	(126.471.809)	(126.471.809)

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

26 FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR)

Gerçeğe uygun değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir.

Grup, finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip rayiç değerleri tahmin edebilmek, yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Grup'un cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz.

Halihazırda krediler için karşılaştırmalı fiyat edinilmekte faaliyet gösterecek bir piyasa bulunmamakta ve bu araçlar satıldığında veya vadesinden önce kullanıldığında işlem masrafı ve ıskontoya tabi tutulmaktadır. Yeterli güvenilirlikte veri elde edilememesinden dolayı bu araçlar için gerçeğe uygun değer tespit edilememektedir. Dolayısıyla, bu kalemlerin net defter değerleri gerçeğe uygun değerin tutarlı bir göstergesi olarak kullanılmaktadır.

Gerçeğe uygun değerlerinin tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal araçların gerçeğe uygun değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır:

Finansal Varlıklar:

Nakit ve nakit benzeri değerler ve diğer finansal varlıklar dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek kayıtlı değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir.

Devlet iç borçlanma senetlerinin ve hisse senetlerinin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır.

Finansal Yükümlülükler:

Kısa vadeli olmaları sebebiyle parasal yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır. Değişken faizli uzun vadeli banka kredilerinin yakın tarihte yeniden fiyatlanmış olmasından ötürü gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır.

Gerçeğe uygun değer ile gösterilen finansal varlıkların değerleme yöntemleri:

30 Haziran 2025	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara
yansıtılan finansal varlıklar
Borsada işlem gören hisse senetleri	1.862.891.507	--	--
Özel kesim tahvil, senet, bonoları	202.614.990	--	--
Diğer menkul değerler	1.376.758.457	--	--
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire
yansıtılan finansal varlıklar
Diğer menkul değerler	--	--	56.171.873
31 Aralık 2024	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara
yansıtılan finansal varlıklar	1.264.718.093
Borsada işlem gören hisse senetleri Özel kesim tahvil, senet, bonoları	166.391.173	-- --	--
Diğer menkul değerler	919.669.906	--	-- --
Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire
yansıtılan finansal varlıklar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

26 FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR) (DEVAMI)

Finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değeri aşağıdaki gibi belirlenir:

Seviye 1: Finansal varlık ve yükümlülükler, birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmiştir.

Seviye 2: Finansal varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci kategoride belirtilen borsa fiyatından başka direkt ya da endirekt olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmiştir.

Seviye 3: Finansal varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmiştir.

Sermaye risk yönetimi

Sermayeyi yönetirken Grup'un hedefleri, sermaye maliyetini azaltmak ve ortaklarına getiri sağlamak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Grup'un faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir. Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Grup ortaklara ödenen temettü tutarının değiştirebilir, sermayeyi ortaklara iade edebilir, yeni hisseler çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını elden çıkarabilir.

Grup, sermaye yeterliliğini borç / özsermaye oranını kullanarak izlemektedir. Bu oran Grup'un borçlarına karşılık özsermayesinin yüksek olması nedeniyle düşüktür. Dolayısıyla Grup sermaye yeterliliği oranı yüksektir. Grup'un cari dönem sermaye risk yönetimi stratejisi, önceki dönemlere göre farklılık arz etmemektedir.

30 Haziran 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla toplam sermayenin net borçlara oranı aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2025	31 Aralık 2024
7.280.623.695	5.336.026.404
(1.682.253.307)	(1.285.354.237)
5.598.370.388	4.050.672.167
5.590.193.634	4.743.772.696
1,00	0,85

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

26 FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR) (DEVAMI)

Sermaye risk yönetimi (devamı)

30 Haziran 2025 tarihi itibariyle gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar aşağıdaki gibidir:

30 Haziran 2025	İtfa edilmiş maliyet	Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan	Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan	İtfa edilmiş maliyet	Defter Değeri	Gerçeğe uygun değer
Finansal
varlıklar
Nakit ve nakit
benzerleri	1.682.253.307	--	--	--	1.682.253.307	1.682.253.307
Finansal	--	3.442.264.954	56.171.873	--	3.498.436.827	3.498.436.827
yatırımlar
Ticari alacaklar	7.152.725.242	--	--	--	7.152.725.242	7.152.725.242
Diğer alacaklar	162.024.787	--	--	--	162.024.787	162.024.787
Finansal yükümlülükler
Finansal
borçlanmalar	--	--	--	2.499.873.158	2.499.873.158	2.499.873.158
Ticari borçlar	--	--	--	3.876.819.346	3.876.819.346	3.876.819.346
Diğer borçlar	--	--	--	224.581.896	224.581.896	224.581.896

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2024 Finansal varlıklar	İtfa edilmiş maliyet	Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan	Gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan	İtfa edilmiş maliyet	Defter Değeri	Gerçeğe uygun değer
Nakit ve nakit
benzerleri	1.285.354.237	--	--	--	1.285.354.237	1.285.354.237
Finansal
yatırımlar	--	2.350.779.172	55.783.533	--	2.406.562.705	2.406.562.705
Ticari alacaklar	5.849.250.911	--	--	--	5.849.250.911	5.849.250.911
Diğer alacaklar	186.414.003	--	--	--	186.414.003	186.414.003
Finansal yükümlülükler
Finansal	--	--	--	2.113.288.143	2.113.288.143	2.113.288.143
borçlanmalar
Ticari borçlar	--	--	--	2.846.578.642	2.846.578.642	2.846.578.642
Diğer borçlar	--	--	--	58.776.537	58.776.537	58.776.537

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe tablolarda Türk Lirası'nın 30 Haziran 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir).

27 NET PARASAL POZİSYON KAZANÇLARI/(KAYIPLARI)'NA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR

Parasal olmayan kalemler	30 Haziran 2025
Finansal durum tablosu kalemleri	(653.778.545)
Finansal yatırımlar	8.368.278
Kullanım hakkı varlıkları	1.000.796
Maddi duran varlıklar	33.910.843
Maddi olmayan duran varlıklar	(525.366)
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	3.531.358
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	(22.934.221)
Ödenmiş sermaye	(829.265.420)
Paylara ilişkin primler	433.119.970
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	(6.082.832)
Geçmiş yıllar karları	(274.901.951)
Kar veya zarar tablosu kalemleri	(29.848.806)
Hasılat	(286.349.581)
Satışların maliyeti	221.105.170
Pazarlama giderleri	4.329.169
Genel yönetim giderleri	19.700.403
Esas faaliyetlerden diğer gelir/giderler	(6.139.964)
Yatırım faaliyetlerinden gelir/giderler	(3.379.459)
Finansman gelir/giderleri	20.885.456
Net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları)	(683.627.351)

28 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

Bulunmamaktadır.