Sandvik

Quarterly Report • Oct 20, 2014

DELÅRSRAPPORT TREDJE KVARTALET 2014

starkt kassaflöde och genomförande av strategin

VD'S KOMMENTAR: - Vår fortsatta utveckling under

Olof Faxander

kvartalet bekräftar att vi är på rätt väg. Vårt program för att optimera den globala försörjningskedjan löper enligt plan. Stängningen av nio produktionsenheter pågår och stängningen av två enheter har slutförts. Dessutom meddelade Sandvik Materials Technology att bolaget avyttrar sin distributionsverksamhet i Australien och Nya Zeeland, som har en låg integrationsgrad med övrig verksamhet. Transaktionen illustrerar vårt fokus på

kärnverksamheterna på ett bra sätt, säger Sandviks VD och koncernchef Olof Faxander.

• Den globala marknadssituationen var relativt oförändrad under tredje kvartalet, även om marknaderna och de olika segmenten skilde sig åt. Affärsförutsättningarna

var fortsatt goda i Nordamerika, i synnerhet för Sandvik Machining Solutions. Efterfrågan i Europa varierade eftersom de svagare marknadsförutsättningarna i Ryssland indirekt påverkade den övriga kontinenten. Den globala efterfrågan inom gruvindustrin var fortsatt stabil och låg kvar på de nivåer som noterats tidigare under 2014. Orderingången påverkades dock negativt av tidsförskjutningar av order avseende större projekt för gruvsystem. Orderingången uppgick till 21,0 miljarder kronor, och faktureringen uppgick till 22,6 miljarder kronor. Rörelseresultatet uppgick till 2,5 miljarder kronor, eller 10,9 % av faktureringen. Ändrade metallpriser och valutakurser bidrog positivt till resultatet för tredje kvartalet. Antal anställda minskade med 620 personer under kvartalet för jämförbara enheter.

• Lagernivåerna sänktes påtagligt. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 3,3 miljarder kronor och bidrog till att minska nettoskuldsättningsgraden till 0,87.

Finans iell övers ikt, MSEK	Kv3 2014	Kv3 2013	Föränd. %	Kv1-3 2014	Kv1-3 2013	Föränd. %
Orderingång 1)	20 981	20 221	-5	64 672	63 279	-1
Försäljning 1)	22 593	20 416	+2	65 427	65 558	-3
Bruttovinst	7 790	7 097	+10	23 503	22 425	+5
% av fakturering	34,5	34,8		35,9	34,2
Rörelseresultat	2 462	2 531	-3	7 497	8 048	-7
% av fakturering	10,9	12,4		11,5	12,3
Justerat rörelseresultat 2)	2 466	2 531	-3	7 576	8 380	-10
% av fakturering 2)	10,9	12,4		11,6	12,8
Resultat efter finansiella poster	2 001	2 144	-7	6 143	6 688	-8
% av fakturering	8,9	10,5		9,4	10,2
Periodens resultat	1 458	1 631	-11	4 488	4 962	-10
% av fakturering	6,5	8,0		6,9	7,6
varav aktieägarnas andel	1 467	1 631	-10	4 492	4 965	-10
Vinst per aktie, SEK 3)	1,17	1,30	-10	3,58	3,96	-10
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4)	11,1	14,7		11,1	14,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	+3 296	-2 571	neg.	+5 410	+2 276	+138
Nettorörelsekapital, %	30	31		30	31

1) Förändring jämfört med föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

2) Rörelseresultatet justerat för engångskostnader : cirka 340 miljoner kronor för kvartal 1-3 2013 och 79 miljoner kronor kvartal 1-3 2014.

3) Beräknad på aktieägarnas andel av periodens resultat. Inga utspädningseffekter under perioden.

4) Rullande 12 månader.

I vissa fall har avrundningar skett, vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar exakt.

Jämförelse görs mot motsvarande period föregående år, om inte annat anges.

Marknadsutveckling och resultat

Den totala efterfrågan var relativt oförändrad jämfört med andra kvartalet. Samtidigt som efterfrågan var stabil inom de flesta kundsegmenten förekom det regionala skillnader. Efterfrågan var fortsatt gynnsam i Nordamerika, förbättrades i Afrika men försvagades i Europa. Aktiviteterna inom flygindustrin samt olje- och gasindustrin låg kvar på höga nivåer, medan nivåerna för gruv- och anläggningsindustrin var stabila på en låg nivå. Orderingången och faktureringen uppgick till 21,0 miljarder kronor (20,2) respektive 22,6 miljarder kronor (20,4).

Gynnsamma valutakurser och förändrade metallpriser bidrog positivt till resultatet. Resultatet uppgick till 2,5 miljarder kronor, eller 10,9 % av faktureringen. Avkastning på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden var 11,1 % (14,7).

Marknadsefterfrågan var i stort sett oförändrad jämfört med föregående kvartal, om hänsyn tas till normala säsongsvariationer. Affärsförutsättningarna försämrades i delar av Europa. Ryssland var fortsatt påverkat av handelssanktionerna med EU. Osäkerheten ökade, vilket var särskilt märkbart inom fordonssegmentet, samt för Tyskland. Samtidigt låg affärsaktiviteten kvar på en hög nivå i Nordamerika och i delar av Asien samt inom flygindustrin. Gruvindustrin visade inga tydliga tecken på förbättring eller ytterligare försvagning. Orderingången påverkades dock negativt av tidsförskjutningar av order avseende större projekt för gruvsystem. Totalt sett hade förvärv och avyttringar en positiv påverkan på både orderingången och faktureringen med 4 % vardera, till största delen hänförligt till förvärvet av Varel International Energy Services Inc. (Varel). En väsentlig förändring av valutakurserna påverkade både orderingång och fakturering med 5 %.

Rörelseresultatet uppgick till 2,5 miljarder kronor för kvartalet, eller 10,9 % av faktureringen. Ändrade metallpriser bidrog positivt till rörelseresultatet med 171 miljoner kronor. Den senaste tidens sjunkande nickelpriser förväntas påverka resultatet för fjärde kvartalet negativt med uppemot 50 miljoner kronor om förhållandena under oktober står sig året ut. Ändrade valutakurser bidrog till resultatet med cirka 80 miljoner kronor, när värdet på den svenska kronan försvagades mot flera stora handelsvalutor. Upplösta reserver från incitamentsprogram bidrog positivt till resultatet. Administrations- och försäljningskostnaderna ökade, delvis till följd av förändrade valutakurser och genomförda förvärv. Därutöver har Sandvik Machining Solutions ökat sälj- och marknadsföringsaktiviteterna.

Finansnettot uppgick till -461 miljoner kronor (-387) och resultat per aktie uppgick till 1,17 kronor (1,30) för kvartalet. Vägledningen för finansnettot för 2014 ligger kvar på mellan -1,8 och -2,0 miljarder kronor.

Skattesatsen för tredje kvartalet var 27,2 % (23,9), och vägledningen ligger fast på 25–27 % för helåret 2014.

fakturering och orderingång

rörelseresultat och avkastning

resultat per aktie

kassaflöde och balansräkning

Lägre rörelsekapital, i huvudsak till följd av lägre lagernivåer, resulterade i ett starkt kassaflöde och en starkare balansräkning. Nettoskuldsättningsgraden minskade jämfört med föregående kvartal, och uppgick till 0,87. Investeringarna summerade till 1,1 miljarder kronor och

förväntas uppgå till under 5 miljarder kronor för 2014. Under kvartalet upptogs ett lån i Japan, vilket ytterli-

gare breddar koncernens finansieringsbas.

Balansomslutningen ökade jämfört med föregående kvartal då kronans värde gentemot flera andra handelsvalutor försvagades. Detta motverkades dock delvis av lägre lagernivåer.

Rörelsekapitalet reducerades med 0,9 miljarder kronor, men efter justering för ändrade metallpriser blev nettominskningen 1,1 miljarder kronor. Reduktionen var delvis hänförbar till normala säsongseffekter, men även den planerade sänkningen av lagernivåerna, i synnerhet för gruvutrustning, verktyg och reservdelar. Samtliga affärsområden begränsade sina inköp vilket ledde till minskade leverantörsskulder. Kundfordringarna minskade, vilket i kombination med ökade förskottsbetalningar från kunderna frigjorde ytterligare rörelsekapital. Rörelsekapital i procent av faktureringen låg på 30 %, vilket är oförändrat jämfört med föregående kvartal men lägre än samma period föregående år (31).

Investeringarna uppgick till 1,1 miljarder kronor under tredje kvartalet, och 3,1 miljarder kronor under perioden januari–september 2014. Investeringarna förväntas öka under den återstående delen av året som ett resultat av normala säsongsvariationer. Vägledningen för investeringar har trots det justerats ner, och investeringarna förväntas nu uppgå till under 5 miljarder kronor för 2014.

Nettoskulden minskade till 33 miljarder kronor, jämfört med 35 miljarder kronor under föregående kvartal. Minskningen var ett resultat av lägre rörelsekapital och ett stabilt rörelseresultat. Följaktligen minskade nettoskuldsättningsgraden till 0,87, jämfört med 0,96 under föregående kvartal. I början av augusti upptogs ett syndikatlån på 36 miljarder yen (motsvarande cirka 2,4 miljarder kronor), från 18 investerare i Japan. Lånet förfaller i december 2018, och ligger i linje med strategin att ytterligare bredda koncernens finansieringsbas. Det nya långsiktiga lånet ersatte i stort sett banklån som löpte ut. Som följd minskade den räntebärande skulden med kort löptid till 11 % av total skuld, vilket är en minskning från 16 % föregående kvartal.

Reduktionen av rörelsekapitalet bidrog tillsammans med resultatet påtagligt till kassaflödet. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till +3 296 miljoner kronor (-2 571). Kassaflödet för samma period föregående år påverkades av skattebetalningen i samband med skattemålet rörande immateriella rättigheter.

rörelsekapital

kassaflöde löpande verksamhet

Kassadflöde tredje kvartalet 2013 och rullande 12 månader justerat för skattebetalningar rörande immateriella rätigheter, cirka -5 800 miljoner kronor.

nettoskuld

Sandvik Mining

stabil efterfrågan på utrustning och eftermarknad

nedläggning av produktionsenhet

Till	växt

KV3	Order ingång	Fakt ure ring
Pris/volym, %	-23	-6
Struktur %	0	0
Valuta, %	+3	+4
Tota lt, %	-21	-2

Förändring jämfört med samma kvartal föregående år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

Affärsförutsättningarna var i stort sett oförändrade för Sandvik Mining under tredje kvartalet. Efterfrågan från gruvindustrin på utrustning, bergborrverktyg, service och reservdelar var stabil jämfört med föregående kvartal, medan orderingången minskade för gruvsystem som ett resultat av normala svängningar i ordermönstret. Som en följd minskade orderingången i fast valuta med 23 % jämfört med föregående år, och med 14 % jämfört med föregående kvartal, och uppgick till 5,6 miljarder kronor (7,0). Faktureringen uppgick till 6,8 miljarder kronor (7,0). Rörelseresultatet uppgick till 614 miljoner kronor (858), eller 9,0 % (12,3) av faktureringen.

Under kvartalet stängdes produktionsenheten för bergborrverktyg i Krugersdorp i Sydafrika, som ett led i att optimera försörjningskedjan.

Marknadsefterfrågan var relativt oförändrad under tredje kvartalet för större delen av Sandvik Mining. De låga investeringsnivåerna inom den globala gruvindustrin bestod, i synnerhet för kol och järnmalm. Efterfrågan på gruvutrustning har dock varit stabil under perioden januari–september 2014, även om nivån ligger 60–70 procent under toppnoteringarna 2012. Efterfrågan på bergborrverktyg, service och reservdelar var relativt oförändrad, jämfört med föregående kvartal, till följd av att produktionstakten inom gruvindustrin i stort sett låg kvar på samma nivå. Orderingången uppgick till 5 566 miljoner kronor (7 033), vilket var en minskning med 14 % jämfört med föregående kvartal i fast valuta för jämförbara enheter. Denna minskning var dock hänförlig till normala svängningar i ordermönstret för gruvsystem, samt att kunderna skjutit vissa projekt på framtiden. Faktureringen uppgick till 6 806 miljoner kronor (6 961), med ett starkt bidrag från gruvsystem.

Rörelseresultatet uppgick till 614 miljoner kronor (858), eller 9,0 % (12,3) av faktureringen. Resultatet påverkades positivt med cirka 20 miljoner kronor av förändrade valutakurser jämfört med samma period föregående år, och med cirka 50 miljoner kronor jämfört med föregående kvartal. Rörelseresultatet påverkades fortsatt negativt av underutnyttjande av fasta tillgångar, till följd av den låga försäljningen och produktionstakten. Lagernivåerna minskades påtagligt med närmare 600 miljoner kronor, vilket resulterade i ett starkt kassaflöde. Reserveringarna för lagerinkurans var inte av väsentlig storlek och nedskrivningarna av osäkra fordringar var försumbara. Avkastningen på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden var 8,8 % (29,0).

Antalet anställda minskades med ytterligare 271 personer jämfört med föregående kvartal, som ett resultat av fortsatt kostnadsreduktion inom affärsområdet. Utöver effekterna från det pågående optimeringsprogrammet av försörjningskedjan och dess påverkan på antalet medarbetare, kan ytterligare neddragningar behövas som konsekvens av det svaga affärsklimatet. Eventuella reduktioner måste dock balanseras mot förmågan att effektivt möta Sandvik Minings långsiktiga tillväxtambitioner.

Under kvartalet stängdes produktionsenheten för bergborrverktyg i Krugersdorp i Sydafrika. Nedläggningen är en del av den inledande fasen i det fleråriga programmet för att optimera affärsområdets globala försörjningskedja som presenterades i december 2013. Programmet löper enligt plan.

Finas iell övers ikt, MSEK	KV3 2014	KV3 2013	FÖrändr . %	KV2 2014	Förändr . %	KV1-3 2014	Förändr %
Orderingång	5 566	7 033	-23 *	6 217	-14 *	17 838	-14 *
Fakturering	6 806	6 961	-6 *	6 385	+3 *	19 792	-13 *
Rörelseresultat	614	858	-28	452	+36 *	1 754	-46 *
% av fakturering	9,0	12,3		7,1		8,9
Avkastning på syselsatt kapital, %**	8,8	29,0		10,5		8,8
Antal anställda	11 907	13 407	-11	12 178	-2	11 907	-11

* Fast valuta för jämförbara enheter

Sandvik Machining solutions

stabila affärsförutsättningar

starkt kassaflöde

Till växt
KV3	Order ingång	Fakt ure ring
Pris/volym, %	+5	+4
Struktur, %	+1	+1
Valuta %	+6	+6
Tota lt, %	+12	+11
Förändring jämfört med samma kvartal föregå

ende år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

Efterfrågan på Sandvik Machining Solutions produkter förbättrades jämfört med samma period föregående år, samtidigt som den i stort sett var oförändrad jämfört med föregående kvartal. Orderingången uppgick till 7,7 miljarder kronor, en ökning med 5 % jämfört med samma period föregående år i fast valuta för jämförbara enheter. Efterfrågan var fortsatt gynnsam i Nordamerika medan affärsförutsättningarna försvagades något i Europa. Rörelseresultatet uppgick till 1 496 miljoner kronor (1 454) eller 19,5 % (21,0) av faktureringen.

Marknadsefterfrågan förbättrades för Sandvik Machining Solutions jämfört med tredje kvartalet 2013 samtidigt som efterfrågan var stabil jämfört med föregående kvartal, justerat för normala säsongsvariationer. Affärsförutsättningarna försvagades något i Europa, i synnerhet i Tyskland. Den spända situationen i Ryssland och Ukraina påverkade även andra delar av kontinenten. Efterfrågan i Storbritannien var dock fortsatt stark, främst som ett resultat av den höga aktivitetsnivån inom flygindustrin. Den långsiktiga utvecklingstrenden inom flygindustrin går mot lättare men mer avancerade material för morgondagens flygplan. Denna trend gynnar Sandvik Machining Solutions och flygindustrin utgör ett allt viktigare kundsegment. Marknaden var fortsatt stabil i Nordamerika med fortsatt stark efterfrågan från energisektorn samt fordons- och flygindustrin. Affärsförutsättningarna varierade i Asien, där ordernivån i absoluta termer låg kvar på höga nivåer. De ogynnsamma makroekonomiska förutsättningarna som tidigare noterats under året i Sydamerika kvarstod, i synnerhet i Brasilien. Effekten av antal arbetsdagar var försumbar för såväl orderingången som för faktureringen. Orderingången uppgick till 7 711 miljoner kronor (6 882) och faktureringen uppgick till 7 658 miljoner kronor (6 922).

Rörelseresultatet uppgick till 1 496 miljoner kronor (1 451) eller 19,5 % (21,0) av faktureringen. Den något lägre marginalen kunde delvis tillskrivas upplösta reserver från incitamentsprogram, som bidrog positivt till resultatet under samma period föregående år. Resultatet påverkades positivt med cirka 70 miljoner kronor till följd av förändrade valutakurser jämfört med samma period föregående år, och med cirka 100 miljoner kronor jämfört med föregående kvartal. Produktionstakten minskade något jämfört med föregående kvartal, i linje med normal säsongsvariation, och lagernivåerna ligger inom ramen för nuvarande efterfrågan. Rörelsekapitalet i relation till faktureringen uppgick till 25 % (27). Kassaflödet var starkt. Säljaktiviteterna och investeringarna i forskning och utveckling har ökat för att positionera affärsområdet för framtida lönsam tillväxt. Dessa strategiska investeringar har nu uppnått avsedd nivå. Avkastningen på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden var 27,7 % (27,1).

Aktiviteterna för att optimera den globala försörjningskedjan löper enligt plan.

Finans iell övers ikt, MSEK	KV3 2014	KV3 2013	Förändr . %	KV2 2014	förändr . %	KV1-3 2014	Förändr . %
Orderingång	7 711	6 882	+5 *	7 768	-4 *	23 199	+5 *
Fakturering	7 658	6 922	+4 *	7 676	-3 *	22 734	+4 *
Rörelseresultat	1 496	1 454	+3	1 561	-4	4 537	+10 *
% av fakturering	19,5	21,0		20,3		20,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %**	27,7	27,1		27,7		27,7
Antal anställda	18 906	18 915	-0	18 949	-0	18 906	-0 *

* Fast valuta för jämförbara enheter

Sandvik Materials technology

DISTRIBUTIONS-VERKSAMHET I AUSTRALIEN OCH NYA ZEELAND AVYTTRADES

BETYDANDE RESULTAT-BIDRAG FRÅN FÖRÄNDRADE METALLPRISER

Till	växt

KV3	Order ingång	Fakt ure ring
Pris/volym, %	+2	+12
Struktur, %	0	0
Valuta, %	+4	+3
Tota lt, %	+6	+16

Förändring jämfört med samma kvartal föregående år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

För Sandvik Materials Technology var affärsförutsättningarna i stort sett oförändrade jämfört med föregående kvartal. Efterfrågan från energisegmentet var stabil på en hög nivå, medan efterfrågan inom verkstadsindustrin var fortsatt dämpad, i synnerhet i Europa. Orderingången uppgick till 3,3 miljarder kronor (3,2), en ökning med 2 % i fast valuta. Faktureringen uppgick till 3,7 miljarder kronor (3,2). Ändrade metallpriser bidrog påtagligt till resultatet, +171 miljoner kronor. Justerat för metallpriseffekter uppgick rörelseresultatet till 311 miljoner kronor (265), eller 8,3 % (8,2) av faktureringen under årets säsongsmässigt svagaste kvartal. Den redovisade rörelsemarginalen uppgick till 12,9 %.

Marknadsefterfrågan för Sandvik Materials Technology påminde om föregående kvartal. Affärsförutsättningarna var fortsatt gynnsamma inom energisegmentet. Under kvartalet säkrades en större order för ånggeneratorrör till kärnkraftindustrin från en kund i Kina till ett värde av omkring 200 miljoner kronor. Efterfrågesituationen inom standardsortimentet var fortsatt utmanande, i synnerhet i Europa. Orderingången sjönk i Nordamerika på grund av svängningar i ordermönstret från kunder i USA. Efterfrågan i Asien förbättrades något till följd av positiv utveckling inom fordonsindustrin. Orderingången uppgick till 3 335 miljoner kronor (3 152) och faktureringen uppgick till 3 735 miljoner kronor (3 224).

Rörelseresultatet var återigen påtagligt påverkat av effekten av ändrade metallpriser. Den redovisade rörelsemarginalen uppgick till 12,9 % under årets säsongsmässigt svagaste kvartal. Förändrade metallpriser, i synnerhet för nickel, bidrog positivt med 171 miljoner kronor. Rörelseresultat justerat för metallpriseffekter uppgick till 311 miljoner kronor (265) eller 8,3 % (8,2) av faktureringen. Resultatet påverkades positivt med omkring 70 miljoner kronor av förändrade valutakurser jämfört med samma period föregående år, och med omkring 40 miljoner kronor jämfört med föregående kvartal. Produktionstakten understeg faktureringen något, i enlighet med normal säsongsmönster, vilket hade en något negativ påverkan på resultatet. Färdigvarulagret låg på en högre nivå än normalt för att säkerställa leveransprecision och förväntas minska under kommande kvartal. Avkastningen på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden var 14,1 % (4,3), eller 11,9 % justerat för metallpriseffekter.

I september meddelade Sandvik Materials Technology att bolaget avyttrar sin distributionsverksamhet i Australien och Nya Zeeland, med en årlig fakturering på cirka 930 miljoner kronor. Den avyttrade verksamheten avser tillverkning och distribution av rostfria stålprodukter och korrosionsbeständiga material. Kopplingen till övrig verksamhet inom affärsområdet var begränsad, och bara en mindre del av den totala försäljningen kom från Sandviks egna produktionssystem. Avyttringen ligger i linje med Sandvik Materials Technologys strategi att fokusera på attraktiva segment, såsom energi, och att lämna verksamhetsområden som inte anses vara en del av kärnverksamheten. Transaktionen slutfördes 1 oktober 2014.

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV3 2014	KV3 2013	Förändr . %	KV2 2014	Förädr. %	Kv1-3 2014	Förändr . %
Orderingång	3 335	3 152	+2 *	3 449	-6 *	11 417	+17 *
Fakturering	3 735	3 224	+12 *	3 866	-6 *	11 148	+4 *
Rörelseresultat	482	175	+176	647	-26	1 550	+68 *
% av fakturering	12,9	5,4		16,7		13,9
Avkastning på sysselsatt kapital, %**	14,1	4,3		12,0		14,1
Antal anställda	7 132	7 146	-0	7 293	-2	7 132	-00

* Fast valuta för jämförbara enheter

Sandvik CONSTRUCTION

utmanande marknadsförhållanden

kostnadsbesparingar genomförs

Tillväxt

KV 3	Order ingång	Fakt ure ring
Pris/volym, %	+9	+2
Struktur, %	0	0
Valuta, %	+6	+6
Tota lT, %	+15	+9

Förändring jämfört med samma kvartal föregående år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

För Sandvik Construction varierade efterfrågan mellan de olika produktgrupperna, men totalt sett var situationen fortsatt utmanande. Affärsförutsättningarna förbättrades något i delar av Europa, medan de försämrades i Asien. Trots det ökade orderingången och faktureringen jämfört med samma period föregående år och uppgick till 2,2 miljarder kronor (1,9) respektive 2,2 miljarder kronor (2,1). Låga produktionsvolymer bidrog till ett starkt kassaflöde under tredje kvartalet, men samtidigt påverkades resultatet negativt. Rörelseresultatet uppgick därmed till 1 miljon kronor (88) eller 0,0 % (4,3) av faktureringen.

Åtgärder vidtas för att justera kostnaderna i enlighet med den svaga efterfrågan och förbättra det långsiktiga resultatet.

Marknadsefterfrågan var fortsatt utmanande för Sandvik Construction, även om effekten av detta skiljde sig åt mellan olika produkter och regioner. I Europa varierade affärsförhållandena. I de nordliga delarna var efterfrågan på i synnerhet utrustning för tunnelbyggande mer gynnsam. I Sydeuropa har de mindre kunderna fortfarande svårigheter med finansiering och investeringsbeslut skjuts därför upp. I Nordamerika förbättrades affärsförutsättningarna något. I Kina var marknadsaktiviteterna för krossutrustning stabil på en låg nivå, delvis till följd av de statliga myndigheternas fortsatt hårda kontroll av pengaflödena. I Sydamerika påverkade de svaga makroekonomiska förhållandena efterfrågan på affärsområdets produkter, och orderingången minskade från tidigare höga nivåer, i synnerhet i Brasilien. Gynnsam efterfrågan på utrustning för tunnelbyggande och borriggar för applikationer ovan jord motverkades av svag efterfrågan på utrustning för krossning och sortering där kunderna sköt sina investeringsbeslut på framtiden. Efterfrågan på bergborrverktyg, förbrukningsvaror och service var i stort sett oförändrad då kunderna bibehöll produktionstakterna. Orderingången uppgick till 2 184 miljoner kronor (1 892) och faktureringen uppgick till 2 232 miljoner kronor (2 055), vilket motsvarar en ökning med 9 % respektive 2 % jämfört med samma period föregående år i fast valuta.

Rörelseresultatet uppgick till 1 miljon kronor (88) eller 0,0 % (4,3) av faktureringen. Rörelseresultatet påverkades negativt av en lägre produktionstakt. Förändrade valutakurser hade en försumbar påverkan på resultatet både jämfört med föregående år och föregående kvartal. Samtidigt som den låga produktionstakten påverkade resultatet negativt medförde lagerminskningen ett starkt kassaflöde.

Åtgärder vidtas löpande för att justera kostnaderna i enlighet med den svaga efterfrågan och förbättra affärsområdets långsiktiga resultat. Under kvartalet minskade antalet anställda med 192 personer jämfört med föregående kvartal, vilket motsvarar cirka 6 % av den totala arbetstyrkan.

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV3 2014	KV3 2013	förändr . %	KV2 2014	förändr . %	KV1-3 2014	förändr . %
Orderingång	2 184	1 892	+9 *	2 013	+5 *	6 533	-5 *
Fakturering	2 232	2 055	+2 *	2 281	-5 *	6 384	-2 *
Rörelseresultat	1	88	-99	51	-99	41	-88 *
% av fakturering	0,0	4,3		2,3		0,6
Avkastning på sysselsatt kapital, %**	-3,1	7,3		-1,6		-3,1
Antal anställda	2 967	3 141	-6	3 159	-6	2 967	-6 *

* Fast valuta för jämförbara enheter

KV3 SANDVIK DELÅRSRAPPORT 2014 Sandvik VENTURE

ökad orderingång

starkt kassaflöde

Till	växt

KV3	Order ingång	Fakt ure ring
Pris/volym, %	+11	+7
Struktur, %	+55	+58
Valuta, %	+6	+6
Tota lt, %	+73	+72

Förändring jämfört med samma kvartal föregående år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

Marknadssituationen förbättrades något för de flesta av Sandvik Ventures produkter och tjänster under tredje kvartalet. Orderingången ökade för samtliga produktområden jämfört med samma period föregående år och uppgick till 2,2 miljarder kronor (1,3). Det redovisade ekonomiska utfallet påverkades påtagligt av förvärvet av Varel International Energy Services Inc. (Varel) i maj. Faktureringen uppgick till 2,2 miljarder kronor (1,3). Rörelseresultatet uppgick till 133 miljoner kronor (199), eller 6,2 % (15,9) av faktureringen, inklusive kostnader för förvärvet av Varel.

Marknadsefterfrågan förbättrades något för samtliga av Sandvik Ventures produktområden. Sandvik Process Systems säkrade flera mellanstora order för industriella processer, medan Sandvik Hyperion noterade en stark efterfrågan på bolagets konsumentrelaterade produkter, som roterande skärverktyg och verktyg för burktillverkning. Varel utvecklades starkt av gynnsam efterfrågan från olje- och gassektorn, samt genom introduktion av nya produkter. Detta motverkades delvis av svag efterfrågan från gruvindustrin och från Ryssland. Efterfrågan var stabil på produkter från Wolfram, även om en del kunder avvaktade med att lägga order med avsikt att att minska lagernivåerna. Orderingången för Sandvik Venture uppgick till 2 182 miljoner kronor (1 263) och faktureringen uppgick till 2 155 miljoner kronor (1 252). Den betydande ökningen är hänförlig till förvärvet av Varel. Orderingången ökade med 11 % och faktureringen ökade med 7 % i fast valuta för jämförbara enheter.

Rörelseresultatet uppgick till 133 miljoner kronor (199), eller 6,2 % (15,9) av faktureringen, inklusive förvärvskostnader och avskrivningar på verkligt värde justeringar till följd av förvärvet av Varel. Mer uppgifter om detta förvärv återfinns på sidan 10. Rörelseresultatet för Sandvik Process Systems minskade något jämfört med föregående år, delvis som följd av en mindre gynnsam produktmix. Sandvik Hyperion och Varel bidrog påtagligt till resultatet, exklusive förvärvsrelaterade kostnader. Wolfram höll produktionstakten under försäljningsnivån för att minska lagernivåerna. Samtidigt som detta hade en negativ effekt på resultatet bidrog åtgärden till affärsområdets starka kassaflöde. Förändrade valutakurser hade en försumbar påverkan på resultatet både jämfört med samma period föregående år och föregående kvartal. Avkastningen på sysselsatt kapital för den senaste tolvmånadersperioden var 7,8 % (8,5).

Under kvartalet invigdes en ny produktionslinje för riktning av stålband på Sandvik Process Systems anläggning i Sandviken. Investeringen ger produktområdet ledande utvecklingsmöjligheter inom den snabbt växande marknaden för stålband och stålbandsbaserad utrustning. Dessutom möjliggör investeringen bearbetning av bredare band, vilket det finns ett ökat behov av på marknaden. Detta ger produktområdet en konkurrensfördel samtidigt som den marknadsledande ställningen säkras ytterligare.

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV3 2014	KV3 2013	Förändr . %	KV2 2014	Förändr . %	KV1-3 2014	förändr . %
Orderingång	2 182	1 263	+11 *	1 741	0 *	5 672	+9 *
Fakturering	2 155	1 252	+7 *	1 841	-7 *	5 357	+7 *
Rörelseresultat	133	199	-33	187	-29	553	+86 *
% av fakturering	6,2	15,9		10,2		10,3
Justerat rörelseresultat**	137	199	-31	262	-49	632	+27 *
% av fakturering**	6,4	15,9		14,2		11,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %**	7,8	8,5		15,8		7,8
Antal anställda	4 149	2 550	+11 *	4 141	+0	4 149	+11 *

* Fast valuta för jämförbara enheter.

**Rörelseresultatet justerat för engångskostnader på cirka 75 milljoner kronor avseende kostnader för förvärvet av Varel i kvartal 2 2014 och 4 miljoner kronor i kvartal 3 2014. *** Rullande 12 månader

moderbolaget

Moderbolagets fakturering uppgick till 12 264 miljoner kronor (11 866) under tredje kvartalet 2014, och rörelseresultatet till -723 miljoner kronor (-830).

Resultat från andelar i koncernföretag avser huvudsakligen utdelningar samt koncernbidrag från dessa och uppgick till 1 791 miljoner kronor (2 737) efter tredje kvartalet.

de tillgångar uppgick till 20 201 miljoner kronor (30 201). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 886 miljoner kronor (904).

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebäran-

förvärv och avyttringar

Sandvik förvärvade 100 % av aktierna i Varel International Energy Services Inc. (Varel) den 21 maj 2014. Den slutliga köpeskillingen, efter avtalsenliga justeringar, omfattade en reglering av lån om 2 265 miljoner kronor och en kontant betalning om 2 834 miljoner kronor.

Varel är en global leverantör av borrlösningar med fokus på borrkronor och så kallade downhole-produkter för att anlägga och färdigställa källor. De viktigaste kunderna återfinns inom den okonventionella olje- och gassektorn med viss exponering mot gruv- och anläggningsindustrin.

Under perioden 21 maj–30 september 2014 bidrog Varel med 900 miljoner kronor till faktureringen, och med 134 miljoner kronor till Sandviks rörelseresultat, exklusive förvärvskostnader om 79 miljoner kronor och avskrivningar på verkligt värde justeringar om 180 miljoner kronor. Om förvärvet hade genomförts den 1 januari 2014 skulle faktureringen ha uppgått till cirka 1 810 miljoner kronor och rörelseresultatet skulle då ha uppgått till 241 miljoner kronor eller 13 %

FÖRVÄRV UNDER DE SENASTE 12 MÅNADERNA

av faktureringen, exklusive justeringar för förvärvskostnader och avskrivningar på verkligt värde justeringar.

Transaktionen innebar förvärv av immateriella tillgångar om 4 344 miljoner kronor, varav goodwill utgjorde 2 416 miljoner kronor. Det redovisade beloppet för goodwill stöds av Varels tillväxt- och lönsamhetsprognos. Varel ger Sandvik ett starkt varumärke, ett gott rykte och en omfattande närvaro inom olje- och gassektorn. Sandvik kommer att kunna öka Varels konkurrenskraft genom introduktion till nya geografiska marknader, samtidigt som Sandvik bidrar med finansiell styrka. Dessutom kommer Varel att dra fördel av Sandviks omfattande forskning och utveckling samt tekniska kunnande, vilket ytterligare kommer att förbättra produktutbudet och produktutvecklingen samt leda till introduktion av nya produkter och service-erbjudanden.

Verkligt värde på tillgångar och skulder har uppdaterats under kvartalet, men är fortfarande preliminärt i avvaktan på slutförande av värderingen.

	bolag /enhet ti	dpunkt årlig	intäkt antal MSEK	anst ällda
Sand vik Ven ture	TechnoPartner Samtronic	1 okt 2013	110	35
Sand vik Machining Solutions	Precorp Inc.	1 okt 2013	230	200
Sand vik Ven ture	Varel Intl Energy Services Inc.	21 maj 2014	2 300	1 300

AVYTTRINGAR UNDER DE SENASTE 12 MÅNADERNA

Inga väsentliga avyttringar har gjorts. Avyttringen av Sandvik Materials Technologys distributionsverksamhet i Australien och Nya Zealand slutfördes 1 oktober och kommer att redovisas under fjärde kvartalet.

viktiga händelser

• I september meddelade Sandvik Materials Technology att bolaget avyttrar sin distributionsverksamhet i Australien och Nya Zeeland, till Vulcan Steel Ltd. Den avyttrade verksamheten avser tillverkning och distribution av rostfria stålprodukter och korrosionsbeständiga material. Faktureringen för den berörda delen av verksamheten uppgår till cirka 930 miljoner kronor årligen med en rörelsemarginal på cirka 7 %. Antalet anställda uppgår totalt till 190, varav 125 i Australien och 65 i Nya Zeeland. Kopplingen till övrig verksamhet inom affärsområdet var begränsad, och bara en mindre del av den

totala försäljningen kom från Sandviks egna produktionssystem. Avyttringen påverkar inte Sandviks övriga affärsområden i dessa länder. Som en del av transaktionen har ett distributionsavtal slutits mellan Sandvik och den nya ägaren, för att möjliggöra fortsatta leveranser av Sandvik Materials Technologys produkter i regionen. Transaktionen slutfördes 1 oktober 2014. Det positiva bidraget till kassaflödet från avyttringen uppgår till cirka 400 miljoner kronor, varav huvuddelen kommer att redovisas under fjärde kvartalet 2014. Effekten på resultatet från transaktionen är försumbar.

redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i senaste årsredovisningen har tillämpats med undantag för nya och omarbetade standarder och tolkningar som trädde i kraft den 1 januari 2014.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i

första nio månaderna 2014

Den globala efterfrågan var i stort sett oförändrad under de första nio månaderna 2014, jämfört med samma period 2013. Efterfrågan låg i stort sett kvar på en hög nivå i Nordamerika och på låga nivåer i Europa. Efterfrågan på södra halvklotet utmärktes av dämpade investeringsnivåer från gruvindustrin. Sandviks orderingång uppgick till 64 672 miljoner kronor (63 279), en minskning med 1 % i fast valuta för jämförbara enheter. Faktureringen uppgick till 65 427 miljoner kronor (65 558), en minskning med 3 % i fast valuta för jämförbara enheter. Minskningen beror på högre fakturering under samma period 2013, och dessutom en starkare orderingång under den tiden för i synnerhet gruvutrustning. Rörelseresultatet påverkades negativt av

RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har utfärdats av Rådet för finansiell rapportering.

IASB har utfärdat nya standarder som trädde i kraft den 1 januari 2014 eller senare. De nya standarderna som trädde i kraft den 1 januari 2014 är IFRS 10, Koncernredovisning, IFRS 11, Samarbetsarrangemang samt IFRS 12, Upplysning om andelar i andra företag. Dessa standarder har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernredovisningen.

lägre fakturering och minskad produktionstakt, och uppgick därmed till 7 497 miljoner kronor (8 048) för perioden januari–september 2014. Rörelsemarginalen var 11,5 % (12,3) av faktureringen. Ändrade valutakurser hade en negativ påverkan på 320 miljoner kronor på resultatet under årets nio första månader jämfört med samma period föregående år, medan förändrade metallpriser hade en positiv påverkan på 374 miljoner kronor, huvudsakligen som ett resultat av högre nickelpriser. Resultat efter finansiella poster uppgick till 6 143 miljoner kronor (6 688), och vinsten för perioden uppgick till 4 488 miljoner kronor (4 962). Kassaflödet från den löpande verksamheten var +5 410 miljoner kronor (+2 276).

vägledning

Sandvik tillhandahåller ingen marknads- eller resultatprognos.

Vägledning för vissa icke operativa nyckeltal som kan vara användbara för att uppskatta det finansiella resultatet återfinns i tabellen nedan:

INVESTERINGAR	Uppskattningsvis under 5 miljarder kronor för 2014.
VALUTAEFFEKTER	Med utgångspunkt från valutakurserna i slutet av september uppskattas rörelseresultat för fjärde kvartalet 2014 att påverkas positivt med cirka 200 miljoner kronor, jämfört med fjärde kvartalet 2013.
METALLP RISEFFEKTER	Med utgångspunkt från valutakurserna, lagernivåerna och metallpriserna under oktober uppskattas rörelseresultatet för fjärde kvartalet 2014 att påverkas negativt med uppemot 50 miljoner kronor.
FINANSNETTO	Uppskattas till mellan cirka -1,8 och -2,0 miljarder kronor under 2014.
SKATTESATS	Uppskattas till cirka 25–27 % för 2014.

transaktioner med närstående

Några transaktioner mellan Sandvik och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum.

Riskbeskrivning

Sandvik är en global koncern med representation i 130 länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process för Sandvik i syfte att nå uppsatta mål. En effektiv riskhantering utgör ett naturligt led i den löpande

uppföljningen och den framåtriktade bedömningen av verksamheten. Sandviks långsiktiga riskexponering bedöms inte avvika från den naturliga exponering som är förknippad med Sandviks löpande affärsverksamhet. För en djupare analys av risker hänvisas till Sandviks årsredovisning för 2013.

Finansiella rapporter i sammandrag

Koncernen

resultaträkning

MSEK	KV3 2014	KV3 2013 förändr	. %	KV1-3 2014	KV1-3 2013 Förändr	. %
Intäkter	22 593	20 416	+11	65 427	65 558	-0
Kostnader för sålda varor	-14 803	-13 319	+11	-41 924	-43 133	-3
Bruttoresultat	7 790	7 097	+10	23 503	22 425	+5
% av intäkterna	34,5	34,8		35,9	34,2
Försäljningskostnader	-3 067	-2 688	+14	-8 723	-8 260	+6
Administrationskostnader	-1 626	-1 336	+22	-5 048	-4 518	+12
FoU-kostnader	-600	-576	+5	-1 905	-1 879	+3
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-35	34	neg.	-330	280	neg.
Rörelseresultat	2 462	2 531	-3	7 497	8 048	-7
% av intäkterna	10,9	12,4		11,5	12,3
		-387			-1 360
Finansnetto	-461	2 144	+19	-1 354	6 688	-1
Resultat efter finansiella poster	2 001	10,5	-7	6 143	10,2	-8
% av intäkterna	8,9			9,4
Skatt	-543	-513	+6	-1 655	-1 726	-4
Periodens resultat	1 458	1 631	-11	4 488	4 962	-10
% av intäkterna	6,5	8,0		6,9	7,6
Komponenter som inte omklassificeras till årets resultat
Aktuariella vinster/förluster hänförliga till
förmånsbestämda pensionsplaner	-588	409		-1 135	660
Skatt hänförlig till komponenter som inte kommer att omklassificeras	130	-138		281	-241
	-458	271		-854	419
Komponenter som kommer att omklassificeras till årets resultat
Periodens omräkningsdifferenser	652	-724		1 717	-618
Kassaflödessäkringar	-89	101		-286	-135
Skatt hänförlig till komponenter som eventuellt kommer
att omklassificeras	12	-20		62	29
	575	-643		1 493	-724
Övrigt totalresultat	117	-372		639	-305
Periodens totalresultat	1 575	1 259		5 128	4 657
Periodens resultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	1 467	1 631		4 492	4 965
Innehav utan bestämmande inflytande	-9	0		-4	-3
Periodens totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	1 580	1 259		5 127	4 659
Innehav utan bestämmande inflytande	-4	0		1	-2
Resultat per aktie, SEK *	1,17	1,30		3,58	3,96

* Ingen utspädningseffekt har förekommit under perioden

Koncernen

Balansräkning

MSEK	30 SEP 2014	31 DEC 2013	Förändr . %	30 SEP 2013
Immateriella anläggninstillgångar	17 455	11 947	+46	11 484
Materiella anläggningstillgångar	26 586	25 255	+5	24 779
Finansiella anläggningstillgångar	8 499	8 150	+4	7 866
Varulager	24 972	23 318	+7	24 036
Kortfristiga fordringar	22 151	20 136	+10	19 925
Likvida medel	4 988	5 076	-2	3 023
Summa tillgångar	104 651	93 882	+11	91 113
Eget kapital	34 490	33 610	+3	32 617
Långfristiga räntebärande skulder	40 763	28 377	+44	27 664
Långfristiga icke räntebärande skulder	3 846	3 263	+18	3 125
Kortfristiga räntebärande skulder	3 596	7 047	-49	7 093
Kortfristiga icke räntebärande skulder	21 956	21 585	+2	20 614
Summa eget kapital och skulder	104 651	93 882	+11	91 113
Rörelsekapital *	26 762	23 281	+15	24 212
Lån	37 985	30 099	+26	29 297
Nettoskuld**	33 194	25 184	+32	26 410
Nettoskuldsättningsgrad***	0,9	0,7	-	0,7
Innehav utan bestämmande inflytande	157	100	+57	105

* Varlulager plus kortfristiga fordringar exkl. skattefordringar minus icke räntebärande skulder exkl. skatteskulder.

** Räntebärande kort- och långfristiga skulder exkl. nettoavsättningar till pensioner, minskat med likvida medel.

*** Eget kapital exklusive ackumulerade aktuariella vinster/förluster hänförliga till förmånsbestämda pensionsplaner efter skatt.

förändring av eget kapital

msEK	eget ka pital hänförligt till moder bo lagets akt ieägare	inne hav utan best ämmande inflytande	Tota lt eget ka pital
Ingående eget kapital, 1 januari 2013	32 429	107	32 536
Periodens totalresultat	5 671	-3	5 668
Personaloptionsprogram	-15	-	-15
Säkring av optionsprogram	-185	-	-185
Utdelning till aktieägare	-4 390	-4	-4 394
Utgående eget kapital, 31 december 2013	33 510	100	33 610
Ingående eget kapital 1 januari 2014	33 510	100	33 610
Periodens totalresultat	5 127	1	5 128
Innehav utan bestämmande inflytande
i förvärvade bolag	-	33	33
Innehav utan bestämmande inflytande,
nyemission	-	23	23
Personaloptionsprogram	33	-	33
Säkring av optionsprogrammet	53	-	53
Utdelning	-4 390	-	-4 390
Utgående eget kapital, 30 september 2014	34 333	157	34 490
Ingående eget kapital 1 januari 2013	32 429	107	32 536
Periodens totalresultat	4 659	-2	4 657
Personaloptionsprogram	-1	-	-1
Säkring av optionsprogrammet	-185	-	-185
Utdelning	-4 390	-	-4 390
Utgående eget kapital, 30 september 2013	32 512	105	32 617

Koncernen

kassaflödesanalys

MSEK	KV3 2014	KV3 2013	KV1-3 2014	KV1-3 2013
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader	2 001	2 144	6 143	6 688
Återläggning av av- och nedskrivningar	1 123	1 037	3 077	3 263
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, ectetera	-323	-282	-682	-478
Betald skatt	-342	-6 216	-1 368	-7 348
Kassaflöde från löpande verksamhet före förändringar
av rörelsekapital	2 459	-3 317	7 170	2 125
Förändring i rörelsekapital
Förändring av lager	992	396	46	845
Förändring av rörelsefordringar	445	1 457	-815	1 051
Förändring av rörelseskulder	-470	-1 129	-745	-1 605
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital	967	724	-1 514	291
Investeringar i hyresmaskiner	-170	-55	-382	-334
Försäljning av hyresmaskiner	40	77	136	194
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3 296	-2 571	5 410	2 276
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamheter och aktier	-47	0	-2 834	-267
Investeringar i materiella tillgångar	-901	-906	-2 542	-2 425
Försäljning av materiella tillgångar	95	11	224	48
Investeringar i immateriella tillgångar	-159	-136	-569	-456
Försäljning av immateriella tillgångar	0	3	7	9
Övriga investeringar, netto	-16	-4	-32	169
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 028	-1 032	-5 746	-2 922
Kassalöde efter investeringar	2 268	-3 603	-336	- 646
Finansieringsverksamheten
Förändring av räntebärande skulder	158	-46	4 507	-5 660
Utbetald utdelning	-	-	-4 390	-4 390
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	158	-46	117	-10 050
Periodens kassaflöde	2 426	-3 649	-219	-10 696
Likvida medel vid periodens början	2 490	6 770	5 076	13 829
Kursdifferens i likvida medel	72	-98	131	-110
Likvida medel vid periodens slut	4 988	3 023	4 988	3 023

Finans iella instr ument , MSEK	redov isat	värde	verk ligt värde
	30 SEP 2014	31 DEC 2013	30 SEP 2014	31 DEC 2013
Tillgångar värderade till verkligt värde*	663	911	663	911
Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	20 789	19 346	20 789	19 346
Skulder värderade till verkligt värde*	1 241	721	1 241	721
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde**	44 767	37 012	46 760	38 287

* Avser derivat

** Skillnaden mellan redovisat värde och verkligt värde avser låneskulder.

Sandvik värderar finansiella intrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. Finansiella instrument omfattar förutom poster i den finansiella nettoskulden, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen mäts med värderingsteknik som endast använder uppgifter från observerbara marknader tillhörande värderingsnivå två enligt nivåindelningen för verkligt värde.

Moderbolaget

resultaträkning

MSEK	KV1-3 2014	KV1-3 2013
Nettoomsättning	12 264	11 866
Kostnad för sålda varor	-8 794	-9 630
Bruttoresultat	3 470	2 236
Försäljningskostnader	-490	-378
Administrationskostnader	-2 662	-2 161
FoU-kostnader	-967	-968
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-74	441
Rörelseresultat	-723	-830
Resultat från andelar i koncernföretag	1 791	2 737
Resultat från andelar i intresseföretag	5	10
Ränteintäkter/kostnader och likande resultatposter	-747	-1 237
Resultat efter finansiella poster	326	680
Skatt	2	-5 358
Periodens resultat	328	-4 678

Balansräkning

MSEK	30 SEP 2014	31 DEC 2013	Förändr . %	30 SEP 2013
Immateriella anläggningstillgångar	8	4	+100	4
Materiella anläggningstillgångar	7 610	7 429	+2	7 293
Finansiella anläggningstillgångar	45 876	40 080	+14	38 493
Varulager	3 980	3 638	+9	3 560
Kortfristiga fordringar	17 001	17 668	-4	17 537
Likvida medel	5	0	-	23
Summa tillgångar	74 480	68 819	+8	66 910
Eget kapital	22 775	26 761	-15	15 519
Obeskattade reserver	4	4	0	3
Avsättningar	558	533	+5	557
Långfristiga räntebärande skulder	26 690	15 759	+69	16 654
Långfristiga icke räntebärande skulder	69	75	-8	53
Kortfristiga räntebärande skulder	18 895	19 744	-4	28 933
Kortfristiga icke räntebärande skulder	5 489	5 943	-8	5 191
Summa eget kapital och skulder	74 480	68 819	+8	66 910
Ställda säkerheter	-	-	-	-
Eventualförpliktelser	15 886	13 339	+19	13 594
Räntebärande skulder och avsättningar minus likvida medel och räntebärande tillgångar	20 201	19 462	+4	30 201
Investeringar i anläggningar	886	1 257	-30	904

Marknadsöversikt, Koncernen

Orderingång och fakturering per marknadsområde Tredje kvartalet 2014

	Order ingång	förändr	.*	Ande l	faktu rer ing	förändr . *	ande l
Marknadsomr åde	MSEK	%	%1)	%	MSEK	%	%
Kon cernen
Europa	7 785	+2	+2	37	8 081	-1	36
Nordamerika	4 208	+1	+1	20	4 573	+6	20
Sydamerika	1 461	-36	+10	7	1 832	+13	8
Afrika/Mellanöstern	2 363	+15	+15	11	1 983	-11	9
Asien	3 913	-8	-4	19	4 478	+11	20
Australien	1 251	-21	-21	6	1 646	-10	7
Totalt	20 981	-5	+1	100	22 593	+2	100
Sandv ik Mining
Europa	567	-19	-19	10	615	-30	9
Nordamerika	925	-3	-3	17	896	-7	13
Sydamerika	854	-46	+22	15	1 196	+20	18
Afrika/Mellanöstern	1 555	+5	+5	28	1 452	-13	21
Asien	813	-41	-20	15	1 446	+5	21
Australien	852	-28	-28	15	1 201	-11	18
Totalt	5 566	-23	-7	100	6 806	-6	100
Sandv ik Machining Solutions
Europa	4 051	+4	+4	53	4 041	+3	53
Nordamerika	1 734	+10	+10	22	1 712	+6	22
Sydamerika	251	-6	-6	3	256	-6	3
Afrika/Mellanöstern	52	-34	-34	1	54	-31	1
Asien	1 559	+8	+8	20	1 529	+6	20
Australien	64	-1	-1	1	66	+0	1
Totalt	7 711	+5	+5	100	7 658	+4	100
Sandv ik Mater ials Techno logy
Europa	1 489	-4	-4	45	1 611	-1	43
Nordamerika	679	-18	-18	20	1 010	+13	27
Sydamerika	67	-11	-11	3	68	+3	2
Afrika/Mellanöstern	82	+97	+97	2	53	+53	1
Asien	769	+46	+6	23	730	+56	20
Australien	249	+4	+4	7	263	+8	7
Totalt	3 335	+2	-4	100	3 735	+12	100
Sandv ik Constr uction
Europa	820	+25	+25	38	913	+15	40
Nordamerika	324	+12	+12	15	370	+7	17
Sydamerika	182	-20	-20	8	222	-0	10
Afrika/Mellanöstern	453	+67	+67	21	230	+1	10
Asien	378	-29	-29	17	438	-9	20
Australien	27	-21	-21	1	59	-46	3
Totalt	2 184	+9	+9	100	2 232	+2	100
Sandv ik Vent ure
Europa	859	+6	+6	39	897	-1	41
Nordamerika	541	+16	+16	25	579	+24	27
Sydamerika	108	+55	+55	5	90	+77	4
Afrika/Mellanöstern	221	+74	+74	10	195	+3	9
Asien	394	+8	+8	18	336	+16	16
Australien	59	+5	+5	3	58	-35	3
Totalt	2 182	+11	+11	100	2 155	+7	100

* I fast valuta för jämförbara enheter.

1) Exklusive större order.

koncernen

Orderingång per affärsområde

	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2	KV3	förändr	. KV3
MSEK	2013	2013	2013	2014	2014	2014	%	% 1)
Sandvik Mining	7 033	6 514	27 882	6 055	6 217	5 566	-21	-23
Sandvik Machining Solutions	6 882	7 354	28 715	7 719	7 768	7 711	+12	+5
Sandvik Materials Technology	3 152	3 672	13 415	4 633	3 449	3 335	+6	+2
Sandvik Construction	1 892	1 792	8 521	2 336	2 013	2 184	+15	+9
Sandvik Venture	1 263	1 456	5 535	1 749	1 741	2 182	+73	+11
Koncerngemensamt	-1	6	4	4	6	3
Koncernen totalt	20 221	20 794	84 072	22 496	21 194	20 981	+4	-5

fakturering per affärsområde

	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2	KV3	Förändr	. KV3
MSEK	2013	2013	2013	2014	2014	2014	%	% 1)
Sandvik Mining	6 961	7 334	30 744	6 601	6 385	6 806	-2	-6
Sandvik Machining Solutions	6 922	7 363	28 543	7 400	7 676	7 658	+11	+4
Sandvik Materials Technology	3 224	3 360	14 035	3 547	3 866	3 735	+16	+12
Sandvik Construction	2 055	2 174	8 601	1 871	2 281	2 232	+9	+2
Sandvik Venture	1 252	1 538	5 394	1 362	1 841	2 155	+72	+7
Koncerngemensamt	2	1	11	2	2	7
Koncernen totalt	20 416	21 770	87 328	20 783	22 051	22 593	+11	+2

rörelseresultat per affärsområde

	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2	KV3	Förändr . KV3
MSEK	2013	2013	2013	2014	2014	2014	%
Sandvik Mining	858	-480	2 743	688	452	614	-28
Sandvik Machining Solutions	1 454	1 084	5 205	1 480	1 561	1 496	+3
Sandvik Materials Technology	175	350	1 270	421	647	482	+176
Sandvik Construction	88	-223	110	-11	51	1	-99
Sandvik Venture	199	309	606	233	187	133	-33
Koncerngemensamt	-243	-450	-1 296	-333	-342	-264
Koncernen totalt2)	2 531	590	8 638	2 478	2 556	2 462	-3

rörelsemarginal per affärsområde

	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2	KV3
MSEK	2013	2013	2013	2014	2014	2014
Sandvik Mining	12,3	-6,5	8,9	10,4	7,1	9,0
Sandvik Machining Solutions	21,0	14,7	18,2	20,0	20,3	19,5
Sandvik Materials Technology	5,4	10,4	9,0	11,9	16,7	12,9
Sandvik Construction	4,3	-10,2	1,3	-0,6	2,3	0,0
Sandvik Venture	15,9	20,1	11,2	17,1	10,2	6,2
Koncernen totalt	12,4	2,7	9,9	11,9	11,6	10,9

1) Förändring mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

2) Interna transaktioner hade försumbar effekt på affärsområdenas resultat.

ny cke lta l	KV3 2014	KV3 2013	KV1-4 2013
Antal utestående aktier vid periodens slut ('000) 1)	1 254 386	1 254 386	1 254 386
Genomsnittligt antal aktier ('000) 1)	1 254 386	1 254 386	1 254 386
Skattesats, %	27,2	23,9	25,8
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	11,1	14,7	12,6
Avkastning på eget kapital, % 2)	13,5	17,6	15,3
Avkastning på totalt kapital, % 2)	8,5	10,4	9,0
Eget kapital per aktie, SEK	27,4	25,9	26,7
Nettoskuldsättningsgrad	0,9	0,7	0,7
Soliditet, %	33	36	36
Rörelsekapital, %	30	31	27
Vinst per aktie, SEK	1,17	1,30	4,00
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	+3 296	-2 571	+5 133
Antal anställda	47 808	47 537	47 338

1) Inga utspädningseffekter under perioden. 2) Rullande 12 månader.

framtidsinriktad information

En del redovisade poster är framåtriktade och det faktiska utfallet kan komma att se väsentligt annorlunda ut. Förutom de faktorer som uttryckligen har kommenterats kan även andra faktorer väsentligt påverka det faktiska utfallet, exempelvis de ekonomiska förutsättningarna, valutakurser och

räntenivåer, politiska risker, konkurrerande produkter och prissättningen av dem, produktutveckling, kommersialisering och tekniska svårigheter, problem med leveranser samt stora kreditförluster hos kunderna.

årsstämma

Styrelsen har beslutat att årsstämman 2015 ska hållas i Sandviken den 7 maj 2015. Kallelse kommer att utgå i vederbörlig ordning.

Stockholm den 27 oktober 2014 Sandvik Aktiebolag (publ)

Olof Faxander VD och koncernchef

granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Sandvik Aktiebolag (publ) per 30 september 2014 och den niomånadersperiod som slutade detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410, Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisions-

Sandvik offentliggör denna information enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 27 oktober 2014 kl. 08.00. Rapporten för fjärde kvartalet 2014 offentliggörs den 29 januari 2015.

Ytterligare information kan erhållas från Sandvik Investor Relations, tel 08 456 12 40 (Magnus Larsson) eller 08 456 12 30 (Oskar Lindberg) eller 08 456 14 94 (Ann-Sofie Nordh) eller via e-post till info.ir@sandvik.com.

Sandvik AB, organisationsnummer: 556000-3468 Box 510 101 30 Stockholm 08 456 11 00

sed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Därför ger vi inte uttryck för en slutsats grundad på en revision.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 27 oktober 2014 KPMG AB

George Pettersson Auktoriserad revisor

En presentation och telefonkonferens kommer att hållas den 27 oktober 2014 kl. 10.00 på World Trade Center i Stockholm.

Information finns tillgänglig på www.sandvik.com/ir.

Kalender 2014/2015:

17 november	Kapitalmarknadsdag i Fair Lawn, USA
29 januari 15	Rapport för fjärde kvartalet 2014
27 april 15	Rapport för första kvartalet 2015
7 maj 15	Årsstämma
17 juli 15	Rapport för andra kvartalet 2015
23 oktober 15	Rapport för tredje kvartalet 2015