Delårsrapport 1 januari – 30 september 2014

Substansvärdet per aktie ökade under perioden 1 januari – 30 september 2014 med 1,7 % (justerat för återlagd utdelning)

Substansvärdet per aktie ökade under perioden 1 januari – 30 september 2013 med 4,6 % (justerat för återlagd utdelning)

Den 30 september 2014 uppgick Havsfruns substansvärde till 291,2 MSEK (24,05 kr per aktie)

Den 30 september 2013 uppgick Havsfruns substansvärde till 292,1 MSEK (24,13 kr per aktie) Den 31 december 2013 uppgick Havsfruns substansvärde till 304,1 MSEK (25,12 kr per aktie)

Resultatet för de första tre kvartalen 2014 var 5,2 MSEK (0,43 kr per aktie)

Resultatet för de första tre kvartalen 2013 var 13,8 MSEK (1,14 kr per aktie)

Utdelning för räkenskapsåret 2013 om 1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK, utbetalades den 17 april 2014

För år 2013 lämnades utdelning om 1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK

Havsfrun i korthet

Havsfrun Investment AB har ca 1 600 aktieägare och ett eget kapital per den 30 september 2014 på 291,2 MSEK. Aktien noterades på Stockholmsbörsen 1994 och bolaget har alltjämt samma huvudägare.

Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt, netto efter omkostnader, uppnå samma förväntade höga avkastning som den globala aktiemarknaden har uppnått på mycket lång sikt, eller bättre, men med mindre värdefall och snabbare återhämtning.

Havsfrun förvaltar en globalt diversifierad multistrategiportfölj bestående främst av noggrant utvalda hedgefonder, vilka av riskspridningsskäl är fördelade på olika marknader och investeringsinriktningar.

Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar.

Substansvärdets indelning 30 september 2014

Verksamheten 1 januari – 30 september 2014

SUBSTANSVÄRDET

Substansvärdet per aktie ökade med 1,7 % (justerat för återlagd utdelning) under de första tre kvartalen 2014 (motsvarande period föregående år ökade det med 4,6 %, justerat för återlagd utdelning). Den 30 september 2014 beräknas det totala substansvärdet till 291,2 MSEK (292,1 MSEK) motsvarande 24,05 kr per aktie (24,13 kr per aktie). Utdelning för räkenskapsåret 2013 om 1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK, utbetalades den 17 april 2014.

Substansvärdets avkastning 1 januari – 30 september 2014

För flera avkastningsmått och statistik se Havsfruns månatliga substansvärderapport på www.havsfrun.se, alternativt kontakta bolaget.

BÖRSKURS

Aktiens totalavkastning under de tre första kvartalen 2014 var 22,0 % (22,0 %). Den 30 september 2014 var börskursen på Havsfruns B-aktie 20,10 kr (16,80 kr). B-aktien värderades på balansdagen med en rabatt om 16 % (30 %) i förhållande till substansvärdet.

KONCERNENS RESULTAT

Koncernens resultat för de första tre kvartalen 2014 uppgick till 5,2 MSEK (13,8 MSEK) motsvarande 0,43 kr per aktie (1,14 kr per aktie).

FINANSIELL STÄLLNING & INVESTERINGAR

Den 30 september 2014 uppgick likvida medel (kassa och bank) i koncernen till 8,0 MSEK (19,2 MSEK) och soliditeten var 93,1 % (99,5 %). Koncernen hade en balansomslutning per 30 september 2014 om 312,7 MSEK (293,6 MSEK), varav eget kapital uppgick till 291,2 MSEK (292,1 MSEK). Koncernen hade vid utgången av tredje kvartalet en checkräkningskredit om 100 MSEK (200 MSEK), varav utnyttjat 0 MSEK (0 MSEK).

Under året investerades i maskiner och inventarier sammanlagt 0 KSEK (0 KSEK).

VÄRDET AV SYNTETISKA OPTIONER

Värdet av emitterade Syntetiska Optioner per den 30 september 2014 var 0 SEK och ingen avsättning har därför skett i bokslutet. Detsamma gällde den 31 december 2013. Dessa optioner är ej personaloptioner. Inga optioner har hittills lösts vare sig kontant eller mot betalning i form av nyemitterade B-aktier i bolaget. Bolaget bedömer att värdet på det Syntetiska Optionsprogrammet enligt nuvarande faktiska förhållande kommer att vara noll vid utgången av optionsförfallet år 2016.

INVESTERINGSPORTFÖLJEN

Storlek

Den 30 september 2014 uppgick investeringsportföljen till ett sammanlagt värde om 295,2 MSEK, motsvarande en investeringsgrad (investeringsportföljen i förhållande till totalt substansvärde) om 101,4 %. De fonder som är under avveckling (Avvecklingsportföljen1) uppgick till ett sammanlagt värde om 13,8 MSEK, motsvarande 4,7 % av bolagets totala substansvärde. Av investeringsportföljens värde var 29,9 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 260,6 MSEK var av fondbolagen beräknade värden och 4,8 MSEK var av bolaget uppskattade värden.

Havsfrun erhåller månadsvisa värderingar från samtliga fonder i investeringsportföljen. Värderingen för respektive fonds tillgångar sker månadsvis av en av fonden anlitad extern fondadministratör och revideras årsvis av respektive fonds revisor. Fondadministratörerna och revisorerna för respektive fond är väletablerade aktörer.

Strategifördelning

Hedgefondmarknaden indelas ofta utifrån sitt sätt att arbeta i fyra huvudstrategier. I diagrammet nedan visas fördelningen av bolagets investeringsportfölj i dessa huvudstrategier. Den största huvudstrategin var Makrobaserade strategier vilken uppgick till 34,1 % av bolagets totala substansvärde och den minsta var Händelsestyrda strategier vilken uppgick till 13,1 % av bolagets substansvärde.

För definition av de olika huvudstrategierna se www.havsfrun.se

Inom respektive huvudstrategi kan urskiljas olika strategityper som är varianter inom respektive huvudstrategi. Totalt räknas ofta med omkring ett 50-tal strategityper uppdelade på de fyra huvudstrategierna. Diagrammet nedan visar fondinnehaven indelade efter strategityp och storlek i procent av totalt substansvärde. De fem största innehaven uppgick vid utgången av tredje kvartalet till 45,8 %, varav den största fonden uppgick till 11,1 %. Bolaget strävar alltid efter en väldiversifierad portfölj utifrån strategi, geografi och fondens sammanlagda risk i portföljen.

Fondinnehaven indelade efter strategityp och storlek i % av totalt substansvärde

För definition av de olika strategityperna se www.havsfrun.se

Avkastning

Bolagets investeringsportfölj* avkastade 4,5 % under perioden 1 januari – 30 september 2014. Under motsvarande period avkastade bolagets egna benchmarks (vilka utgör grunden för Havsfruns ultimata målsättning) 4,7 % respektive 3,6 %. HFRI Fund of Funds Composite Index (ett globalt index som beskriver fond-av-hedgefonders utveckling omräknat till SEK) avkastade 3,1 % under perioden 1 januari – 30 september 2014.

* Beräknad före bolagets omkostnader. För mer avkastnings- och riskmått se bolagets hemsida, www.havsfrun.se

¹⁾ Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) är de fonder till vilka Havsfrun anmält krav på utträde främst under år 2008 men trots stipulerad anmälan och rätt till utträde har dessa fonder ännu inte haft tillräckligt god likviditet för att lösa ut Havsfrun. Innehaven i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras successivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras. Havsfrun erhåller månadsvis bekräftade eller beräknade värden från samtliga fonder i Avvecklingsportföljen enligt för fonderna föreskrivna regelverk, dvs. US GAAP eller IFRS. Havsfrun uppskattar förväntat värde ifall sådant ej inkommit vid rapporttillfälle. Sålunda värderad skulle Avvecklingsportföljens värde per den 30 september 2014 vara 16,4 MSEK. Havsfrun har emellertid också en självständig bedömningsplikt enligt föreskrifterna i IFRS-reglerna, och har i dagens osäkra marknadsläge därvid självständigt bedömt det samlade marknadsvärdet på Avvecklingsportföljen till 13,8 MSEK (motsvarande 4,7 % av det totala substansvärdet) per den 30 september 2014. Detta bedömda marknadsvärde baseras på en nedskrivning av Avvecklingsportföljens framtida värde diskonterat till en nusumma. Nedskrivningen motsvarar en av Havsfrun uppskattad framtida årlig avkastning om för närvarande -7,0 % fram till respektive fonds förväntade utbetalningstillfälle. Denna procentsats utgör Avvecklingsportföljens historiska (negativa) avkastning sedan 2008. Det förväntade framtida värdet diskonteras därefter med en diskonteringsränta motsvarande räntan för svenska statsobligationer med likadan löptid med ett påslag om 2 procentenheter. Detta innebär en nedskrivning om 2,6 MSEK per den 30 september 2014, vilken är bokförd under kortfristiga placeringar. Resultatpåverkande del för de tre första kvartalen 2014 om 0,7 MSEK är bokförd under resultat från förvaltningsverksamheten. Avvecklingsportföljen avkastade 4,7 % under perioden 1 januari – 30 september 2014. I årsredovisningen för år 2013 var bolagets förhoppning inför 2014 att Avvecklingsportföljen genom återbetalning från fonderna skall minska med 2,3 MSEK. Under de tre första kvartalen 2014 erhöll bolaget totalt återbetalningar om 4,4 MSEK.

Valutaexponering

Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar.

Under rådande osäkra marknadsläge har dock bolaget beslutat att i händelse av en stark USdollarutveckling successivt minska valutaneutraliseringen på bolagets US-dollarplaceringar. Detta kan komma att innebära såväl vinster som förluster på US-dollarplaceringarna.

Havsfrun hade per 30 september 2014 placeringar och fordringar i USD om ca 36 MUSD varav samtliga var neutraliserade genom valutaterminer.

RISKBESKRIVNING

Bolagets väsentliga risker beskrivs i årsredovisningen 2013 på sidorna 10-11 och 40-43. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.

HÄNDELSER EFTER RAPPORTERINGS-PERIODENS UTGÅNG

Efter rapporteringsperiodens utgång har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Inga transaktioner har ägt rum mellan Havsfrunkoncernen och närstående.

UTDELNINGSPOLICY OCH PROGNOS

Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. Havsfrun lämnar inte någon resultatprognos för 2014, men har som mål att lämna utdelning i enlighet med utdelningspolicyn.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Havsfruns koncernredovisning för tredje kvartalet 2014 har, liksom årsbokslutet för 2013, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport för koncernen har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. De finansiella rapporterna för moderbolaget Havsfrun Investment AB har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt rekommendationen RFR2 Redovisning för juridiska personer och uttalanden utgivna av Rådet för finansiell rapportering. Tillämpade redovisnings-principer är de samma som föregående år med undantag för det nedan beskrivna.

Nya redovisningsprinciper 2014

Från 1 januari 2014 tillämpar Havsfrun Investment AB de nya redovisningsstandarderna IFRS 10 Koncernredovisning och IFRS 12 Upplysning om andelar i andra företag samt eventuella följdförändringar i andra standarderna IAS 27 Separata finansiella rapporter och IAS 32 Finansiella instrument: Klassificering. Dessa ändringar har inte haft någon materiell effekt på Havsfruns redovisning.

Ytterligare information gällande ändrade redovisningsstandarder återfinns i motsvarande avsnitt i Havsfruns Årsredovisning 2013. De övriga standarderna med tillämpning fr.o.m. 1 januari 2014 har ej heller någon materiell effekt då de är ej tillämpliga på Havsfruns nuvarande balans och ställning.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN ÅR 2015

Bokslutskommuniké 2014: 18 februari 2015
Årsredovisning 2014: Senast 25 mars 2015
Delårsrapport 1 januari 31 mars 2015: 22 april 2015
Delårsrapport 1 januari 30 juni 2015: 25 augusti 2015
Delårsrapport 1 januari 30 september 2015: 21 oktober 2015
Substansvärderapport lämnas månadsvis till börsen och media.

All information som publicerats av Havsfrun finns på www.havsfrun.se.

ÅRSSTÄMMA 2015

Årsstämman 2015 hålls onsdagen den 15 april 2015 kl. 13.30 hos Mannheimer Swartling Advokatbyrå, Hörsalen, Norrlandsgatan 21, Stockholm.

	Resultaträkning

	2014	2013	2014	2013	2013
KONCERNEN, KSEK	1/7-30/9	1/7-30/9	1/1-30/9	1/1-30/9	1/1-31/12
Värdepappersförvaltningens resultat	7 918	7 769	13 170	21 176	34 401
Nedskrivning/reversering av nedskrivning av
avvecklingsportföljen	726	55	497	366	1 712
Resultat från förvaltningsverksamheten	8 644	7 824	13 667	21 542	36 113
Administrationsomkostnader och avskrivningar	-2 740	-2 327	-7 968	-7 385	-9 757
Rörelseresultat	5 904	5 497	5 699	14 157	26 356
Finansiella intäkter
Ränteintäkter	0	12	13	65	81
Finansiella kostnader
Räntekostnader	-136	-129	-488	-469	-661
Förändring avsättning Syntetiskt Optionsprogram	0	0	0	0	0
Finansnetto	-136	-117	-475	13 753	-580
Resultat efter finansiella poster	5 768	5 380	5 224	13 753	25 776
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat	5 768	5 380	5 224	13 753	25 776
Resultat hänförligt till moderbolagets ägare	5 768	5 380	5 224	13 753	25 776
Resultat per aktie, kr	0,48	0,44	0,43	1,14	2,13
Antal aktier i genomsnitt	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 105 940

Rapport över totalresultat

	2014	2013	2014	2013	2013
KONCERNEN, KSEK	1/7-30/9	1/7-30/9	1/1-30/9	1/1-30/9	1/1-31/12
Periodens resultat	5 768	5 380	5 224	13 753	25 776
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0	0
Tillgångar tillgängliga för försäljning	0	0	0	0	0
Övrigt totalresultat	0	0	0	0	0
Periodens totalresultat	5 768	5 380	5 224	13 753	25 776

Rapport över finansiell ställning

KONCERNEN, KSEK	2014-09-30	2013-09-30	2013-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	11	17	11
Summa anläggningstillgångar	11	17	11

Omsättningstillgångar
Fordringar
Övriga kortfristiga fordringar	8 426	15 629	6 412
Skattefordringar	394	394	218
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	606	662	474
	9 426	16 685	7 104
Finansiella omsättningstillgångar värderade
till verkligt värde via resultaträkningen
Valutaterminer	0	3 513	1 196
Kortfristiga placeringar	295 244	254 196	294 792
Kassa och bank	8 005	19 169	4 777
Summa omsättningstillgångar	312 675	293 563	307 869
Summa tillgångar	312 686	293 580	307 880

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	60 530	60 530	60 530
Övrigt tillskjutet kapital	16 150	16 150	16 150
Omräkningsdifferenser	-	-	-
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat	214 483	215 395	227 418
Summa eget kapital	291 163	292 075	304 098
Avsättningar
Avsättning för Syntetiskt Optionsprogram	0	0	0
Summa avsättningar	0	0	0

Kortfristiga skulder
Valutaterminer	19 810	118	384
Skulder till kreditinstitut (räntebärande)	0	0	1 930
Leverantörsskulder	229	182	221
Övriga skulder	130	109	189
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	1 354	1 096	1 058
Summa kortfristiga skulder	21 523	1 505	3 782
Summa eget kapital och skulder	312 686	293 580	307 880

Ställda panter, ansvarsförbindelser och åtaganden*

*Moderbolaget borgar för dotterbolaget gällande möjlig checkräkningskredit m.m. om 100 MSEK (200 MSEK)

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital

KONCERNEN, KSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Om räknings differenser	Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat	Summa eget kapital
Ingående eget kapital 1/1 2013	60 530	16 150	-	219 801	296 481
Omräkningsdifferenser	-	-	-	-	-
Årets intäkter och kostnader
redovisade direkt i eget kapital	-	-	-	-	-
Årets resultat redovisat via resultaträkningen	-	-	-	13 753	13 753
Årets totala resultat	-	-	-	13 753	13 753
Utdelning till aktieägare	-	-	-	-18 159	-18 159
Utgående eget kapital 30/9 2013	60 530	16 150	-	215 395	292 075
Ingående eget kapital 1/1 2014	60 530	16 150	-	227 418	304 098
Omräkningsdifferenser	-	-	-	-	-
Årets intäkter och kostnader
redovisade direkt i eget kapital	-	-	-	-	-
Årets resultat redovisat via resultaträkningen	-	-	-	5 224	5 224
Årets totalresultat	-	-	-	5 224	5 224
Utdelning till aktieägare	-	-	-	-18 159	-18 159
Utgående eget kapital 30/9 2014	60 530	16 150	-	214 483	291 163

Värderingsteknik

KONCERNEN, MSEK Kortfristiga placeringar*		30/9 2014	30/9 2013
	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
	281,5	13,8**	-	238,0	16,2**	-
Övriga kortfristiga fordringar	8,4***	-	-	15,6***	-	-
Valutaterminer	-19,8	-	-	3,4	-	-
Summa	270,1	13,8	-	257,0	16,2	-

*Investeringsportföljen, **fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) ***fordringar på avyttrade finansiella placeringar (likvid inom en månad)

Nivå 1

Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från fonderna i investeringsportföljen och dess reviderade värden, dvs indata som är observerbara.

Nivå 2

Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från priser). Dock har tillgångar i värderingsnivå 2, "fonder med ansträngd likviditetsrisk där prognostiserade utbetalningar utfösts", en försiktigare bedömning skett av värdena, utifrån erfarenheter av

historiska prognoser. Havsfrun gör därför individuella bedömningar på dessa illikvida poster och redovisar dessa till ett lägre värde än den observerade indatan, då fonderna historiskt har justerat ned prognoserna avseende att honorera utbetalningarna. Grunden har varit en försiktig bedömning av observerbara indata för värderingsnivå 2, då fonderna ej kunnat honorera dessa indata vid senare tillfällen. För ytterligare redogörelse om fonder under avveckling se fotnot 1 på sid 3 i denna rapport samt i bolagets årsredovisning 2013 sid 39, not 16.

Nivå 3

Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på observerbara marknadsdata (inte observerbara indata).

Rapport över kassaflöde

	2014	2013	2014	2013	2013
KONCERNEN, KSEK	1/7-30/9	1/7-30/9	1/1-30/9	1/1-30/9	1/1-31/12
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	5 904	5 497	5 699	14 157	26 356
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
Avsättning för Syntetiskt Optionsprogram	0	0	0	0	0
Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer tillgångar	0	-3 513	1 196	-803	1 514
Ökning (+)/minskning (-) av valutaterminer skulder	13 800	-7 223	19 426	118	384
Värdeförändring kortfristiga placeringar	-20 186	6 139	-22 407	-8 901	-15 355
Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	0	6	0	17	22
	-482	906	3 914	4 588	12 921
Ränteintäkter	0	12	13	65	81
Räntekostnader	-136	-129	-488	-469	-661
Betald skatt	-59	-60	-176	-177	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapitalet	-677	729	3 263	4 007	12 341
Förändring i rörelsekapitalet
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	9 628	-14 455	-2 146	11 836	21 241
Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar	2 880	24 053	21 955	36 847	2 705
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	201	-1	245	129	210
Ökning (+)/minskning (-) av kortfristig upplåning	-9 878	0	-1 930	-22 303	-20 373
	2 831	9 597	18 124	26 509	3 783
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2 154	10 326	21 387	30 516	16 124
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-	-	-	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-	-	-	-	-
Finansieringsverksamheten
Inlösen av egna aktier	-	-	-	-	-
Utbetald utdelning	-	-	-18 159	-18159	-18 159
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-	-	-18 159	-18159	-18 159
Periodens kassaflöde	2 154	10 326	3 228	12 357	-2 035
Likvida medel vid periodens början	5 851	8 843	4 777	6 812	6 812
Kursdifferens i likvida medel	-	-	-	-	-
Likvida medel vid periodens slut	8 005	19 169	8 005	19 169	4 777

Kvartalsdata

	2014			2013
KONCERNEN, KSEK	III	II	I	IV	III	II	I
Resultat från förvaltningsverksamheten	8 644	4 367	656	14 571	7 824	1 471	12 247
Resultat efter finansiella poster	5 768	1 573	-2 117	12 023	5 380	-1 259	9 632
Periodens resultat	5 768	1 573	-2 117	12 023	5 380	-1 259	9 632
Resultat per aktie	0,48	0,13	-0,17	0,99	0,44	-0,10	0,80

	Fem år i sammandrag

	2014	2013	2013	2012	2011	2010
KONCERNEN, KSEK	1/1-30/9	1/1-30/9	1/1-31/12	1/1-31/12	1/1-31/12	1/1-31/12
Resultat från förvaltningsverksamheten	13 667	21 241	36 113	17 230	-27 510	12 633
Resultat efter finansiella poster	5 224	13 753	25 776	8 309	-35 125	4 853
Periodens resultat	5 224	13 753	25 776	8 295	-35 140	4 807

AKTIENS NYCKELTAL*
Substansvärde per aktie, kr	24,05	24,13	25,12	24,49	25,31	29,71
Substansvärdets förändring;
- ej återlagd utdelning	-4,3%	-1,5%	2,6%	-3,2%	-14,8%	-2,0%
- återlagd utdelning	1,7%	4,6%	8,7%	2,7%	-9,8%	2,9%
Resultat per aktie, kr	0,43	1,14	2,13	0,69	-2,90	0,39
Kassaflöde per aktie, kr	0,27	1,02	-0,17	-3,05	-3,48	-0,97
Utdelning, kr	1,50	1,50	1,50	1,50	1,50	1,50
Direktavkastning	7,5%	8,9%	8,5%	10,0%	10,4%	8,7%
Antal aktier	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 105 940
Genomsnittligt antal aktier	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 105 940	12 361 773
Aktiekapital, KSEK	60 530	60 530	60 530	60 530	60 530	60 530
Totalt substansvärde, KSEK	291 163	292 075	304 098	296 481	306 345	359 644

AKTIEÄGARE OCH HANDEL I B-AKTIEN
Antal aktieägare	1 643	1 516	1 519	1 511	1 519	1 539
Omsatt antal B-aktier	1 111 334	963 791	1 183 800	726 743	1 189 128	2 380 669
Omsättningshastighet B-aktien	9,2%	8,0%	9,8%	6,0%	9,8%	19,3%
Antal avslut i B-aktien	1 615	1 081	1 366	952	1 819	2 320
Börskurs vid periodens slut, kr	20,10	16,80	17,70	15,00	14,45	17,20
- förändring ej återlagd utdelning	13,6%	12,0%	18,0%	3,8%	-16,0%	-9,0%
- förändring återlagd utdelning	22,0%	22,0%	28,0%	14,2%	-7,3%	-1,1%
Årets högsta kurs, B-aktien, kr	22,30	17,70	18,50	17,00	20,00	22,80
Årets lägsta kurs, B-aktien, kr	18,00	15,10	15,10	13,50	13,85	16,10
Genomsnittskurs, B-aktien, kr	19,80	16,61	16,79	14,75	17,01	18,61
Substansrabatt	16%	30%	30%	39%	43%	42%
Börsvärde, MSEK	243	203	214	182	175	208

BOLAGETS NYCKELTAL
Avkastning på eget kapital	1,8%	4,7%	8,6%	2,8%	-10,5%	1,3%
Avkastning på sysselsatt kapital	1,9%	4,5%	7,9%	2,1%	-8,4%	1,4%
Soliditet	93,1%	99,5%	98,8%	92,6%	98,0%	99,0%
Skuldsättningsgrad	-	-	-	5,0%	-	-
Kassalikviditet	1 453%	19 506%	8 140%	1 358%	5 091%	10 411%

*Nyckeltalen för år 2010 har beräknats på antal aktier efter inlösen av 614 000 B-aktier i juni 2010.

För definitioner till nyckeltal se Havsfruns årsredovisning 2013 sid 47 eller på bolagets hemsida www.havsfrun.se.

Styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 22 oktober 2014

Olle G P Isaksson Ordförande

Stig-Erik Bergström Ledamot

Håkan Gartell Ledamot

Claes Werkell Ledamot och VD

Revisorsrapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)

Till Styrelsen i Havsfrun Investment AB

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Havsfrun Investment AB per 30 september 2014 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.