Systemair

Earnings Release • Nov 27, 2014

Systemair ab Delårsrapport Q2 1 maj – 31 oktober 2014

• Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 1 554 Mkr (1 414).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 156 Mkr (142).
• Rörelsemarginalen uppgick till 10,1 procent (10,0).
• Resultat efter skatt ökade till 117 Mkr (93).
• Resultat per aktie uppgick till 2,24 kr (1,78).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 90 Mkr (130).

Första halvåret, maj – oktober 2014

• Nettoomsättningen ökade med 8 procent till 2 948 Mkr (2 739).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 268 Mkr (244).
• Rörelsemarginalen uppgick till 9,1 procent (8,9).
• Resultat efter skatt ökade till 237 Mkr (152).
• Resultat per aktie uppgick till 4,55 kr (2,92).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 177 Mkr (199).

Nettoomsättning Q2 1 554 Mkr

EBIT Q2 156 Mkr

Viktiga händelser delårsperioden

• I juli träffades avtal om att ta över tillgångar och personal i Airwell, en fransk tillverkare av luftkonditioneringsprodukter för den kommersiella marknaden.
• I oktober slutfördes förvärvet av Camair i Belgien. Bolaget är distributör av produkter för luftkonditionering och ventilation till den kommersiella marknaden i Belgien.
• I slutet av oktober förvärvades Airwells säljbolag i Tyskland. Bolaget är distributör av produkter för kyla och ventilation för den kommersiella marknaden.

	2014	2013	2014	2013
	aug-okt	aug-okt	maj-okt	maj-okt
	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån
Nettoomsättning, Mkr	1 554,5	1 414,5	2 948,3	2 739,2
Tillväxt, %	9,9	16,4	7,6	18,8
Rörelseresultat, Mkr	156,3	141,8	267,7	243,8
Rörelsemarginal, %	10,1	10,0	9,1	8,9
Resultat efter skatt, Mkr	116,6	92,6	236,8	151,9
Resultat per aktie, Kr	2,24	1,78	4,55	2,92
Operativt kassaflöde per aktie, Kr	1,73	2,50	3,40	3,83

Fortsatt tillväxt för 19 kvartalet i rad 9:e

Under andra kvartalet uppnådde rörelsemarginal på 10,1 procent 10,0 procent året innan. Vi hade omsättningstillväxt på 10 procen organisk tillväxt på 2 procent. Vi att kunna visa fortsatt organisk t tanke på att omsättningen på de marknaden minskade med 27 % vi en jämfört med e en nt och en är nöjda med tillväxt med en viktiga ryska %.

Marknaden

Tillväxten var bra i Norden, med Danmar tidigare råder fortsatt osäkerhet i södra och Ukraina. Omsättningen i Ryssland m men inom regionen kompenserades det tillväxt i Litauen, Polen, Slovakien och Tje marknader utvecklades mycket positivt, Turkiet bidrog. rk i täten. Som Europa, Ryssland minskade kraftigt delvis av god eckien. Övriga där framförallt

Nyförvärvade bolag

Systemair träffade avtal om att ta över t Airwell i Frankrike den 15 juli. Företaget till Systemair Airwell och ett intensivt ar integrera bolaget i koncernen. Utveckling har varit god och företaget har uppvisat rörelseresultat den första perioden. I okt förvärvet av säljbolaget Camair i Belgien distributör av produkter för luftkondition ventilation till den kommersiella markna slutet av oktober förvärvades Airwells sä som framförallt marknadsför produkter f luftkonditionering på den tyska marknad två senaste förvärven förstärker vi säljka nyförvärvade franska bolaget samt det t förvärvade italienska kylbolaget. tillgångarna i har namnändrats bete pågår för att gen så här långt positivt tober slutfördes n. Bolaget är nering och den i Belgien. I äljbolag i Tyskland för kommersiell den. Tack vare de analerna för det tidigare

Investeringar

Hos IMOS-Systemair i Slovakien, som pro produkter för luftdistribution, pågår utby flyttade man in i nytt kontor och nya utö produktionslokaler. Vi investerar också i maskinutrustning samt en modern lacke oducerar yggnad. Nyligen ökade ny effektiv ringsanläggning.

I Malaysia har byggnationen av kontorsbyggnad på 16 000 m² s redan skett. Här kommer vi att sortiment av fläktar, luftdistribu ventilationsaggregat. Anläggnin fungera som centrallager för Sy vi påbörjat en tillbyggnad av vå omfattande 2 700 m² . Tillsamm investeringar till en bra bas för f av våra marknader. Generellt är produktionsanläggningar både m välinvesterade. en ny fabrik och slutförts och inflyttning har tillverka ett utökat tionsprodukter samt ngen kommer också att ydostasien. I Danmark har ra produktionslokaler mans bidrar alla fortsatt tillväxt på flertalet r våra moderna och

Framtidsutsikter

Systemair har fortsatt stor förde och sitt omfattande produktsort 45 länder och levererar regelbu långt över 100 länder. Trots eko osäkerhet kan vi visa organisk t kvartalet i rad med förbättrad lö har gjort inom luftkonditionering stärker oss. Vi har fortsatt att sa och har idag mer än 200 ingenj arbetar med att utveckla nya oc el av sin globala närvaro timent. Vi har egna bolag i undet våra produkter till onomisk och politisk tillväxt för nittonde önsamhet. De förvärv vi gssidan kompletterar och atsa på produktutveckling örer och tekniker som ch bättre produkter.

Vi kommer att fortsätta att g ytterligare i modern produktion marknadsföring. Vi har en långs fungera väl och kommer att ge och förbättrad lönsamhet. göra förvärv, vi investerar sutrustning samt i siktig strategi som visat sig oss både fortsatt tillväxt

Gerald Engström Koncernchef

Omsättning och marknader

Koncernens omsättning för andra kvarta uppgick till 1 554,5 Mkr (1 414,5) vilket ökning med 9,9 procent jämfört med sam föregående år. alet 2014/15 motsvarar en mma period

Justerat för såväl valutaeffekter som nettoomsättningen med 1,9 procent. De kvartalet i rad med organisk tillväxt trots marknad. Den förvärvade tillväxten var 4 valutaeffekter ökade omsättningen med under perioden. förvärv ökade et här är det 19:e s en svag 4,2 procent och d 3,8 procent

Nettoomsättning för delårsperioden 2014/15 uppgick till 2 948,3 Mkr (2 739 motsvarar en ökning med 7,6 procent jä samma period föregående år. Justerat fö valutaeffekter som förvärv ökade nettoo 1,8 procent. Den förvärvade tillväxten va valutaeffekter ökade omsättningen med under perioden. maj-oktober 9,2) vilket ämfört med ör såväl omsättningen med ar 2,9 procent och d 2,9 procent

Nettoomsättning per kvartal jämfört med samma period tidigare år

Nettoomsättning

Omsättning - geografisk f Norden fördelning Q2

Försäljningen i Norden ökade un 10 procent jämfört med föregåe danska försäljningen uppvisar e Norge och Sverige ökar försäljn och valutaeffekter uppgick tillvä kvartalet. nder andra kvartalet med ende år. Särskilt den en god tillväxt men även i ingen. Justerat för förvärv äxten till 8 procent för

Västeuropa

Försäljningen på den västeurop under kvartalet med 22 procent motsvarande period föregående förvärvet av Airwell i Frankrike Justerat för valutaeffekter och f med 5 procent. Flera marknade utvecklades väl under perioden England och Spanien. Försäljnin Frankrike och Italien under perio eiska marknaden ökade t jämfört med e år. Det är framförallt som bidrar till ökningen. förvärv ökade försäljningen r inom regionen , bland annat Tyskland, gen minskade i Holland, oden.

	2014	2 2013			2014	201 3
	aug-okt	aug g-okt		Varav	maj-okt	maj-ok kt		Varav
	3 mån	3 mån	Förändring	organiskt	6 mån	6 må ån	Förändring	organiskt
Norden	385,7	35 50,1	10%	8%	666,4	619, ,0	8%	6%
Västeuropa	606,4	4 96,3	22%	5%	1 131,2	988, ,9	14%	1%
Östeuropa & OSS	298,7	34 49,0	-14%	-14%	628,5	657, ,4	-4%	-4%
Nordamerika	98,6	92,0	7%	-1%	207,9	192, ,0	8%	4%
Övriga marknader	165,1	12 27,1	30%	21%	314,3	281, ,9	11%	8%
Totalt	1 554,5	1 41 14,5	10%	2%	2 948,3	2 739, ,2	8%	2%

Östeuropa och OSS

Försäljningen i Östeuropa och OSS har un minskat med 14 procent. Förvärv och va en mindre påverkan på försäljningen för Omsättningen ökade bland annat i Polen Tjeckien. I Ryssland minskade omsättnin procent. nder kvartalet alutaeffekter hade r kvartalet. n, Slovakien och ngen med 27

Nordamerika

Försäljningen på den nordamerikanska m under kvartalet med 7 procent jämfört m föregående år. Justerat för förvärv och v minskade försäljningen med 1 procent fö Nordamerika. Den amerikanska marknad under perioden. marknaden ökade med samma period valutaeffekter ör hela den har dock ökat

Övriga marknader

Försäljningen på Övriga marknader ökad jämfört med samma period föregående valutaeffekter och förvärv ökade försäljn procent. Speciellt den turkiska marknade tillväxt. de med 30 procent år. Justerat för ningen med 21 en hade god

Marknadsfördelning 6 mån 2014 (6 6 mån 2013)

Resultat för andra kvartalet

Bruttovinsten för andra kvartalet uppgic (507,9) vilket är en ökning med 12,0 pro motsvarande period föregående år. Brut ökade till 36,6 procent (35,9). k till 568,7 Mkr ocent jämfört med ttomarginalen

Rörelseresultatet för andra kvartalet Mkr (141,8) vilket är en ökning med 10, med motsvarande period föregående år uppgick till 156,3 2 procent jämfört .

Rörelsemarginalen uppgick till 10,1 proc ent (10,0).

Försäljnings- och administrationskost kvartalet uppgick till 402,6 Mkr (364,0), 38,6 Mkr. Försäljnings- och administratio förvärvade företag utgjorde 28,4 Mkr av kvartalet. tnaderna för en ökning med onskostnader i v ökningen för

Försäljningskostnaderna har belastat (9,2) avseende förväntade och konstate s med 4,5 Mkr erade

kundförluster. Under kvartalet u kostnader till 0,1 Mkr (0,1). uppgick förvärvsrelaterade

Positivt finansnetto

För andra kvartalet var finansnett 0,3 Mkr (-15,4). Valutaeffekter på och banktillgodohavanden uppgic (-3,4). Räntekostnaderna för kva (-11,6). tot positivt och uppgick till å långfristiga fordringar, lån ck till ett netto om 5,4 Mkr rtalet uppgick till -5,1 Mkr

Rörelseresultat per kvartal jä med samma period tidigare å ämfört år

Rörelsemarginal per kvartal med samma period tidigare l jämfört år

Skattekostnad

Beräknad skatt för kvartalet upp (-33,8), vilket motsvarar en ska procent (26,8) beräknat på resu pgick till -40,0 Mkr attebelastning om 25,6 ultat efter finansnetto.

Förvärv och etableringar

Systemair träffade i juli avtal om Airwell, en fransk tillverkare av produkter för den kommersiella varumärken, produkträttigheter den hyrda produktionsanläggnin km väster om Paris. Produktions 36 000 m² och har cirka 150 an anställda inklusive säljorganisat 207 personer. Beräknad årsoms m att ta över tillgångarna i luftkonditioneringsa marknaden. I köpet ingår r, säljorganisationen samt ngen i Tillières cirka 100 sanläggningen omfattar nställda. Totalt antal ionen var vid förvärvet sättning uppgår till 30

MEUR. Förvärvet kompletterar Systemai luftkonditionering för kommersiell markn rs sortiment inom nad.

I juli förvärvades Menergas säljbolag Bolaget, som säljer och utför service på produkter, tillför totalt 6 anställda och ha omsättning på cirka 1,1 MGBP. i England. Menergas ar en årlig

I oktober slutfördes förvärvet av Cam Camair är distributör av produkter för luf och ventilation för den kommersiella ma Bolaget, som är beläget i Seneffe 40 km Bryssel, beräknas omsätta 7 MEUR för k och har 22 anställda. I förvärvet ingår äv fastighet på 3 000 m² omfattande konto produktutställning samt lager. Förvärvet med det nyligen förvärvade Airwell i Fra italienska produktionen av kylmaskiner. och logistik kommer att samlokaliseras m befintliga verksamhet i Belgien. mair i Belgien. ftkonditionering arknaden i Belgien. m söder om alenderåret 2014 ven en modern or, ger synergier ankrike samt den Administration med Systemairs

I oktober avtalades även om att förv Deutschland GmbH, distributör av produk luftkonditionering och ventilation för den marknaden i Tyskland. Bolaget, med huv lager i Frankfurt, beräknas omsätta 7 ME kommande året och har 15 anställda. Fö synergier med det nyligen förvärvade A samt den italienska produktionen av kylm Verksamheten kommer omgående att fu befintliga tyska Systemairbolaget för att inom administration och logistik. Tillträde november. värva Airwell kter för n kommersiella vudkontor och EUR det örvärvet ger irwell i Frankrike maskiner. usioneras med det utnyttja synergier e kommer att ske i

Om de förvärvade bolagen hade kon och med den 1 maj 2014 skulle nettoom perioden maj till och med oktober 2014 cirka 3 049 Mkr. Rörelseresultatet för sa skulle ha uppgått till cirka 258 Mkr. nsoliderats från msättningen för ha uppgått till amma period

Förvärvsanalys samt förvärvens påve koncernens likvida medel framgår av no rapport. erkan på ot 1 i denna

Investeringar och avskrivningar

Kvartalets investeringar, exklusive avytt 64,0 Mkr (175,9) varav investeringar i n och maskiner 45,8 Mkr (170,1). Invester huvudsak maskiner och produktionsutru produktionsanläggningarna inom koncer tilläggsköpeskillingar för rörelsedrivande ringar, uppgick till nybyggnationer ringarna avser i stning vid flera av rnen. Förvärv och e dotterbolag

uppgick till 18,5 Mkr (3,5) för kv anläggningstillgångar uppgick ti vartalet. Avskrivningar av ll 41,8 Mkr (38,6).

Personal

Medeltalet anställda i koncerne (3 981). Vid periodens utgång u 4 538 (4 155), en ökning med 3 föregående år. Nyanställningar (38), Tyskland (26), Danmark (2 Förvärv har tillfört 264 anställda 205, Camair 24, Menergas säljb Menerga Schweiz 18. n uppgick till 4 257 uppgick antalet anställda till 383 anställda jämfört med har främst skett i Spanien 22) och Slovakien (21). a varav Airwell i Franrike bolag i Tyskland 17 samt

Optionsprogram

Under delårsperioden ställde Sy Färna Invest AB ut totalt 520 00 Systemairaktier till 19 personer inom Systemair. Färna Invest AB koncernchef Gerald Engström. P år från och med 24 oktober 201 utspädningseffekt eller kostnad Systemair AB, eftersom att det ställer ut optionerna. ystemairs huvudägare 00 köpoptioner avseende i ledande befattningar B ägs av Systemairs Programmet löper över tre 14. Någon uppkommer inte för är Färna Invest AB som

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande ve förändring av rörelsekapital und 200,1 Mkr (164,4). Förändringa ökade kundfordringar och större kassaflödet negativt med -110, ökningen förklaras av inkråmsfö Frankrike. Kassaflödet från finan uppgick till netto -14,6 Mkr (47 vid periodens utgång uppgick ti Koncernens soliditet uppgick till utgången av perioden. erksamheten före der kvartalet uppgick till ar i rörelsekapitalet, främst e lager, påverkade ,0 Mkr (-34,4). Den kraftiga örvärvet av Airwell i nsieringsverksamheten ,2). Nettoskuldsättningen ll 1 150,1 Mkr (1 566,0). 44,1 procent (37,8) vid

Väsentliga risker och osäk kerhetsfaktorer

Systemair utsätts för operativa verksamhet. Exempel på operat verksamhetens internationella k och konjunkturkänslig byggbran som Systemair identifierat i sin valutarisk, belånings- och ränte likviditetsrisk. Systemairs väsen osäkerhetsfaktorer beskrivs när för 2013/14. Ingen väsentlig fö riskbilden under perioden. och finansiella risker i sin tiva riskfaktorer är karaktär, hög konkurrens nsch. De finansiella risker verksamhet omfattar risk samt kredit- och ntliga risker och rmare i årsredovisningen örändring har skett av

Transaktioner med närstående

Systemairs väsentliga transaktioner med ebmpapst AB och ebmpapst Mulfingen G Närståendetransaktioner beskrivs utförli årsredovisningen för räkenskapsåret 201 perioden har omfattningen på dessa tran förändrats nämnvärt. d närstående avser GmbH & Co. KG. gt i not 35 i 13/14. Under nsaktioner inte

Moderbolaget

Moderbolagets försäljning för kvartalet u Mkr (295,0) och rörelseresultatet till 15, uppgick till 272,7 3 Mkr (24,2).

Medeltalet anställda i moderbolaget var (435). 402 personer

Finansiell information

Delårsrapport för Q3 2014/15 kommer a mars 2015 kl 08.00. Bokslutskommuniké för Q4 2014/15 kom den 11 juni 2015 kl 08.00. att lämnas den 5 mmer att lämnas

Om Systemair

Bolaget startade sin verksamhet 1974 m den runda kanalfläkten, vilket gjorde att blev betydligt enklare. Vårt motto blev " som har utvecklats från en produktidé ti Vårt sortiment har vuxit kraftigt till att om produktsortiment av fläktar, ventilations produkter för luftdistribution, luftridåer, v och luftkonditioneringsprodukter. med en produktidé, installationen "Den raka vägen", ll en affärsfilosofi. mfatta ett brett aggregat, värmeprodukter

Affärsidé

Vår affärsidé är att med enkelhet och på kärnvärden utveckla, tillverka och markn ventilationsprodukter av hög kvalitet. M bas och våra kunder i fokus ska vi uppfa företag att lita på, med fokus på leveran tillgänglighet och kvalitet. ålitlighet som nadsföra ed affärsidén som attas som ett nssäkerhet,

Affärsmodell

Tillgänglighet är en viktig parameter för konkurrenskraft och vi säkerställer en br varuflödet med egna produktionsenhete lager samt ett effektivt gemensamt affä moderna produktionsanläggningar och e om i världen och når därigenom direkt u Affärsmodellen bidrar till stabilitet och ut idag en ledande producent och leverantö ventilationsprodukter med egen produkt säljbolag. vår ra kontroll över er och centrala rssystem. Vi har egna säljbolag runt t till våra kunder. tveckling och vi är ör av tion och egna

Strategier

Följande strategier ger betydan konkurrensfördelar som hjälper de styrkor och oss att uppnå våra mål.

• Innovativ produktutvec produktsortiment med ventilationsprodukter. ckling och brett fokus på energieffektiva
• Hög produkttillgängligh genom en effektiv org logistik och IT. het och snabb leverans anisation för produktion,
• Utveckling och expans säljorganisationen. sion av den egna
• Goda relationer med in och konsulter. nstallatörer, distributörer
• Väldiversifierad kundb vid konjunktursvängnin as gör oss mindre utsatta ngar.
• Tidig närvaro på tillväx xtmarknader.
• Förvärvs- och etablerin marknadsandelarna. ngsstrategi för att öka

Övrigt

Informationen i denna delårsrapport är s Systemair ska offentliggöra enligt lagen värdepappersmarknaden och/eller lagen finansiella instrument. Informationen läm offentliggörande den 27 november 2014 sådan som om n om handel med mnas för 4 kl 08.00.

Undertecknade försäkrar att halvårsr rättvisande översikt av moderbolagets o koncernens verksamhet, ställning och re beskriver väsentliga risker och osäkerhe moderbolaget och de företag som ingår inför. rapporten ger en och esultat samt etsfaktorer som i koncernen står För ytterligare information kont takta:

Koncernchef Gerald Engström, 070-519 00 01, gerald.engstrom Styrelseordförande Lars Hansso lars.hansson@systemair.se CFO Anders Ulff, telefon 0222-4 anders.ulff@systemair.se telefon 0222-440 01, m@systemair.se on, telefon 070-895 90 02, 440 09, 070-577 40 09,

Systemair AB (publ)

Org.nr. 556160-4108 739 30 Skinnskatteberg Telefon 0222-44000 Fax 0222-44099 info@systemair.se www.systemair.se

Skinnskatteberg den 26 november 2014 Systemair AB (publ)

Skinnskatteberg den 26 november 2014	4
Systemair AB (publ)
Gerald Engström Koncernchef och styrelseledamot	Lars Ha ansson Styrelse ordförande

Hannu Paitula Göran R Styrelseledamot Styrelse

Elisabeth Westberg Pär Joha Styrelseledamot Verkstäl

Ricky Sten Kevin R Arbetstagarrepresentant Arbetsta

Robertsson ledamot

ansson llande Direktör

Rowland agarrepresentant

Systemair i korthet

Systemair är ett ledande ventilation 45 länder i Europa, Nordamerika, Sy Asien och Sydafrika. Bolaget omsat räkenskapsåret 2013/14 och har cir grundandet av Systemair 1974 har rörelseresultat. Under de senaste 15 tillväxten uppgått till cirka 13 proce nsföretag med verksamhet i ydamerika, Mellanöstern, tte cirka 5,3 miljarder kronor rka 4 500 anställda. Sedan bolaget uppvisat positiva 5 åren har den genomsnittliga nt.

Systemair har en väletablerad ve tillväxtmarknader. Koncernens prod varumärkena Systemair, Frico, VEAB Heating och Airwell. Systemair är se OMX Nordiska börs i Stockholm på l Koncernen omfattar ett 60-tal bolag erksamhet på dukter marknadsförs under B, Fantech, Menerga, Holland edan oktober 2007 noterat på listan för medelstora bolag. g.

Revisors granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av per 31 oktober 2014 och den sexmånad direktören som har ansvaret för att uppr årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att granskning. v den finansiella delårsinformationen i sammandrag (de dersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelse rätta och presentera denna delårsrapport i enlighet me uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på elårsrapport) för Systemair en och verkställande ed IAS 34 och vår översiktliga

Den översiktliga granskningens i inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning Översiktlig granskning av finansiell delår av att göra förfrågningar, i första hand ti utföra analytisk granskning och att vidta inriktning och en betydligt mindre omfat International Standards on Auditing, ISA, i enlighet med International Standard on Review Engag rsinformation utförd av företagets valda revisor. En öve ill personer som är ansvariga för finansiella frågor och andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig ttning jämfört med den inriktning och omfattning som e och god revisionssed i övrigt har. gements ISRE 2410 ersiktlig granskning består redovisningsfrågor, att granskning har en annan en revision enligt

De granskningsåtgärder som vidtas vid e säkerhet att vi blir medvetna om alla vik utförts. Den uttalade slutsatsen grundad grundad på en revision har. en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att ktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifi på en översiktlig granskning har därför inte den säker t skaffa oss en sådan erade om en revision het som en uttalad slutsats

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning h att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, samt för moderbolagets del i enlighet m har det inte kommit fram några omständigheter som ge är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 med årsredovisningslagen. er oss anledning att anse och årsredovisningslagen

Stockholm den 26 November 2014 Ernst & Young AB

Åsa Lundvall Auktoriserad revisor

Koncernens resultatra apport

	2014	2013	2014	2013	20 013/14	2013/14
	a aug-okt	aug-okt	maj-okt	maj-okt	n ov-okt	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	rullan nde 12	12 mån
Nettoomsättning	1 554,5	1 414,5	2 948,3	2 739,2	5 5 504,9	5 295,8
Kostnad för sålda varor	-985,8	-906,6	-1 908,1	-1 792,2	-3 3 624,6	-3 508,7
Bruttoresultat	568,7	507,9	1 040,2	947,0	1 880,3	1 787,1
Övriga rörelseintäkter	5,8	16,7	30,5	36,4	70,2	76,0
Försäljningskostnader	-325,3	-295,0	-628,9	-562,7	-1 249,1	-1 182,8
Administrationskostnader	-77,3	-69,0	-143,8	-134,1	-294,5	-284,8
Övriga rörelsekostnader	-15,6	-18,8	-30,3	-42,8	-66,1	-78,6
Rörelseresultat	156,3	141,8	267,7	243,8	340,8	316,9
Finansnetto	0,3	-15,4	1,6	-33,1	226,0	191,3
Resultat efter finansiella poster	156,6	126,4	269,3	210,7	566,8	508,2
Skatt på periodens resultat	-40,0	-33,8	-32,5	-58,8	-43,2	-69,5
Periodens resultat 1)	116,6	92,6	236,8	151,9	523,6	438,7
Resultat per aktie, SEK 2)	2,24	1,78	4,55	2,92	10,07	8,44
Genomsnittligt antal aktier 2)	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 0 000 000	52 000 000

1) Periodens resultat är i sin helhet hänförligt t till moderbolagets aktieägare.

2) Någon utspädningseffekt föreligger ej då p pågånde optionsprogram är utställt av Färna Invest.

Koncernens rapport öv ver totalresultat

	2014	2013	2014	2013	20 013/14	2013/14
	a aug-okt	aug-okt	maj-okt	maj-okt	n ov-okt	maj-apr
	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	rullan nde 12	12 mån
Periodens resultat	116,6	92,6	236,8	151,9	523,6	438,7
Övrigt totalresultat,
netto efter skatt
Poster som har omförts eller
senare kan omföras till
periodens resultat:
Omräkningsdifferenser,
utlandsverksamheter	2,4	2,6	48,7	-13,4	74,1	12,1
Finansiella tillgångar som kan
säljas;
-förändring verkligt värde	-	38,9	-	113,5	74,4	187,9
-överfört till resultaträkningen
vid försäljning	-	-	-	-	-245,6	-245,6
Poster som inte kan omföras till
periodens resultat:
Förändring av förmånsbestämda
pensioner	-	-	-	-	-4,6	-4,6
Övrigt totalresultat, netto efter	2,4	41,5	48,7	100,1	-101,7	-50,2
skatt
Summa totalresultat för
perioden 1)	119,0	134,1	285,5	252,0	421,9	388,5

1) Periodens totalresultat är i sin helhet hänfö örligt till moderbolagets aktieägare.

Koncernens balansrap pport

Mkr	2014-10-31	2013-10 0-31	2014-04-30
TILLGÅNGAR
Goodwill	586,1	52 20,2	532,5
Övriga immateriella anläggningstillgång ar	241,7	26 63,8	250,9
Materiella anläggningstillgångar	1 189,3	1 03 30,1	1 087,7
Finansiella och övriga anläggningstillgån ngar	162,4	66 65,9	100,7
Summa anläggningstillgångar	2 179,5	2 48 80,0	1 971,8
Varulager	965,1	87 71,4	920,7
Kortfristiga fordringar	1 224,6	1 11 14,7	967,6
Likvida medel	188,7	15 51,2	123,3
Summa omsättningstillgångar	2 378,4	2 13 37,3	2 011,6
SUMMA TILLGÅNGAR	4 557,9	4 61 17,3	3 983,4
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2 010,4	1 74 44,5	1 880,9
Långfristiga skulder, avsättningar	211,2	18 81,6	213,9
Långfristiga skulder, räntebärande	262,2	66 69,9	285,6
Summa långfristiga skulder	473,4	85 51,5	499,5
Kortfristiga skulder, räntebärande	1 027,8	1 01 10,5	755,3
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	1 046,3	1 01 10,8	847,7
Summa kortfristiga skulder	2 074,1	2 02 21,3	1 603,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 557,9	4 61 17,3	3 983,4

Koncernens kassaflöd desanalys

	2014	2013	2014	2013	2013/14
	aug-okt	aug-okt	maj-okt	m maj-okt	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån
Rörelseresultat	156,3	141,8	267,7	243,8	316,9
Justering för poster som inte ingår i kass saflödet	74,9	41,3	107,3	78,1	152,9
Finansiella poster	-5,2	-11,8	-10,1	-19,3	-35,0
Betald inkomstskatt	-25,9	-6,9	-27,9	-27,1	-90,8
Kassaflöde från den löpande verksamh heten före	200,1	164,4	337,0	275,5	344,0
förändring av rörelsekapital
Förändring av rörelsekapital	-110,0	-34,4	-160,2	-76,4	-95,2
Kassaflöde från den löpande verksamh heten	90,1	130,0	176,8	199,1	248,8
Kassaflöde från investeringsverksamhe ten	-62,3	-158,3	-147,0	-361,8	174,4
Kassaflöde från finansieringsverksamhe eten	-14,6	47,2	33,6	219,3	-398,2
Periodens kassaflöde	13,2	18,9	63,4	56,6	25,0
Likvida medel vid periodens början	179,0	133,4	123,3	98,4	98,4
Omräkningsdifferenser i likvida medel	-3,5	-1,1	2,0	-3,8	-0,1
Likvida medel vid periodens slut	188,7	151,2	188,7	151,2	123,3

Förändring av eget ka apital, koncernen

	2014 maj-okt		2013 maj-okt
Mkr	Eg et kapital hän nförligt till mode rbolagets ak ktieägare	Summa eget kapital	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Summa a eget k kapital
Belopp vid årets ingång	1 880,9	1 880,9	1 576,0	1 5 576,0
Effekt av ändrad redovisningsprincip IAS 19R (netto)	-	-	-5,5	-5,5
Justerat belopp vid årets
ingång	1 880,9	1 880,9	1 570,5	1 5 570,5
Utdelning	-156,0	-156,0	-78,0	-78,0
Totalresultat	285,5	285,5	252,0	2 252,0
Belopp vid periodens utgång	2 010,4	2 010,4	1 744,5	1 7 744,5

Koncernens nyckeltal

		2014	2013	2014	2013	2013/14
		aug-okt	aug-okt	maj-okt	ma aj-okt	maj-apr
		3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån
Nettoomsättning	Mkr	1 554,5	1 414,5	2 948,3	2 739,2	5 295,8
Tillväxt	%	9,9	16,4	7,6	18,8	16,4
Rörelseresultat	Mkr	156,3	141,8	267,7	243,8	316,9
Rörelsemarginal	%	10,1	10,0	9,1	8,9	6,0
Resultat e. fin. netto	Mkr	156,6	126,4	269,3	210,7	508,2
Vinstmarginal	%	10,1	8,9	9,1	7,7	9,6
Avkastning på sysselsatt kapital	%	18,9	12,2	18,9	12,2	17,7
Avkastning på eget kapital	%	27,2	14,2	27,2	14,2	24,8
Soliditet	%	44,1	37,8	44,1	37,8	47,2
Investeringar	Mkr	62,3	158,3	147,0	361,8	477,8
Avskrivningar	Mkr	41,8	38,6	81,7	75,8	154,7
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie	Kr	2,24	1,78	4,55	2,92	8,44
Eget kapital per aktie	Kr	38,66	33,55	38,66	33,55	36,17
Operativt kassaflöde per aktie	Kr	1,73	2,50	3,40	3,83	4,78
Antal aktier vid periodens utgång	St	52 000 000	52 000 000	52 000 000	52 00 00 000	52 000 000

Koncernens nyckeltal kvartalsvis

		2 2014/15		2013/14				2012-13
		aug -okt	maj-jul	feb-apr	nov-jan	aug-okt	maj-jul	feb-apr	nov-jan	aug-okt
		Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2
Nettoomsättning	Mkr	1 55 54,5	1 393,8	1 258,6	1 298,1	1 414,5	1 324,7	1 123,7	1 120,6	1 215,7
Tillväxt	%	9,9	5,2	12,0	15,8	16,4	21,4	8,6	8,7	18,4
Bruttomarginal	%	3 36,6	33,8	32,8	32,9	35,9	33,2	33,7	37,0	36,5
Rörelseresultat	Mkr	15 56,3	111,4	24,6	48,5	141,8	102,0	36,0	89,8	140,9
Rörelsemarginal	%	1 0,1	8,0	2,0	3,7	10,0	7,7	3,2	8,0	11,6
Avkastning på sysselsatt
kapital	%	1 8,9	18,1	17,7	10,3	12,2	12,7	13,8	13,1	13,9
Avkastning på eget kapital	%	2 27,2	26,8	24,8	11,5	14,2	14,5	16,1	14,6	15,9
Soliditet	%	4 44,1	48,3	47,2	40,2	37,8	38,6	40,7	41,4	39,1
Eget kapital per aktie före
utspädning	Kr	38 8,66	39,37	36,17	34,10	33,55	32,47	30,31	28,86	28,92
Resultat per aktie före
utspädning	Kr	2 2,24	2,31	5,14	0,38	1,78	1,14	0,46	1,06	1,71

Moderbolagets resulta aträkning

	2014	2013	2014	2 2013	2013/14
	aug-okt	aug-okt	maj-okt	maj j-okt	maj-apr
Mkr	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån
Nettoomsättning	272,7	295,0	502,7	5 41,7	1 041,7
Kostnad för sålda varor	-190,4	-209,4	-356,3	-3 93,9	-801,6
Bruttoresultat	82,3	85,6	146,4	1 47,8	240,1
Övriga rörelseintäkter	10,2	11,5	22,1	22,1	46,1
Försäljningskostnader	-45,6	-44,6	-85,3	- 83,3	-183,3
Administrationskostnader	-18,8	-15,7	-33,9	- 29,9	-70,0
Övriga rörelsekostnader	-12,8	-12,6	-24,9	- 22,7	-20,9
Rörelseresultat	15,3	24,2	24,4	34,0	12,0
Finansnetto	3,5	-5,6	318,3	2 54,0	494,7
Resultat efter finansiella poster	18,8	18,6	342,7	2 88,0	506,7
Bokslutsdispositioner 1)	0,2	6,9	1,6	14,3	3,4
Resultat före skatt	19,0	25,5	344,3	3 02,3	510,1
Skatt på periodens resultat	-4,4	-5,8	-7,9	-8,7	-0,4
Periodens resultat	14,6	19,7	336,4	2 93,6	509,7

1) Bokslutsdispositioner avser överavskrivning, peri odiseringsfond samt koncernbidrag.

Moderbolagets balans sräkning

Mkr	2014-10-31	2013-10 0-31	2014-04-30
TILLGÅNGAR
Goodwill	0,6	-	-
Övriga immateriella anläggningstillgång ar	5,1	5,0	5,4
Materiella anläggningstillgångar	120,2	12 25,5	120,9
Finansiella och övriga anläggningstillgån ngar	1 928,0	2 34 40,0	1 832,6
Summa anläggningstillgångar	2 053,9	2 47 70,5	1 958,9
Varulager	152,1	15 55,5	174,4
Kortfristiga fordringar	908,8	75 57,7	720,3
Likvida medel	-	-	-
Summa omsättningstillgångar	1 060,9	91 13,2	894,7
SUMMA TILLGÅNGAR	3 114,8	3 38 83,7	2 853,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 451,3	1 22 20,6	1 267,8
Obeskattade reserver	35,2	4 49,0	35,9
Långfristiga skulder, avsättningar	3,2	2,4	3,2
Långfristiga skulder, räntebärande	96,0	47 77,9	493,3
Summa långfristiga skulder	99,2	48 80,3	496,5
Kortfristiga skulder, räntebärande	879,4	91 10,5	601,9
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	649,7	72 23,3	451,5
Summa kortfristiga skulder	1 529,1	1 63 33,8	1 053,4
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 114,8	3 38 83,7	2 853,6

Allmänna redovisningsprinciper

Systemair tillämpar International Financi i enlighet med Årsredovisningslagen, Rå moderbolaget i enlighet med Årsredovis tillämpats för koncernen och moderbolag årsredovisningen. al Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport har det för finansiell rapporterings RFR 1 samt IAS 34 Delå sningslagen samt RFR 2. Redovisningsprinciper och berä get överensstämmer med de som användes vid upprät r, för koncernen, upprättats rsrapportering, och för äkningsmetoder som ttandet av den senaste

Not 1 - Förvärvsanalys

Köpeskillingen för 100 procent av aktier enligt följande: na Menerga i England, Camair i Belgien och för rörelse n i Airwell kan fördelas

Totalt anskaffningsvärde exkl. transaktio onskostnader	60,2 Mkr
-----------------------------------------------------------	----------

Identifierbara nettotillgångar	Totalt
Goodwill	36,2
Varumärken och kundrelationer	4,0
Byggnader och mark	24,8
Maskiner och inventarier	24,2
Varulager	19,8
Övriga omsättningstillgångar	13,7
Likvida medel	8,0
Räntefria skulder (inkl. uppskjuten skattesku ld)	-37,0
Räntebärande skulder	-2,7
Övriga rörelseskulder	-30,8
	60,2

Transaktionskostnader vid förvärv av do otterbolag uppgår till 1,1 Mkr.

Den totala kassaflödeseffekten för förvä förvärv, uppgår till -45,8 Mkr. ärven, inklusive utbetald tidigare innehållen köpeskilling g avseende tidigare års

Varumärken och kundrelationer har värd Nyttjandeperioden har bedömts till 5-10 derats till det diskonterade nuvärdet av framtida betaln 0 år. ningsströmmar.

Förvärvsgoodwill är hänförlig till de förvä förväntas uppstå efter förvärvet samt bo ärvade bolagens starka marknadsposition, förväntade s olagets bedömda framtida intjäningsförmåga. synergieffekter som

Not 2 – Finansiella instrument

Systemairs finansiella instrument består leverantörsskulder, upplupna leverantörs ränta eller i vissa fall med kort bindnings motsvarande nivå 2 enligt IFRS 13. Finan motsvarande nivå 1 enligt IFRS 13. Övrig värdena på samtliga finansiella instrume några finansiella tillgångar och skulder. av derivat, kundfordringar, likvida medel, finansiella til skostnader samt räntebärande skulder. Skulder till kred stid. Derivat värderas till verkligt värde via resultaträkn nsiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt vä ga finansiella tillgångar och skulder har korta löptider. H ent approximativt motsvara bokförda värden. Systemai llgångar som kan säljas, ditinstitut löper med rörlig ingen baserat på indata rde baserat på indata Härav bedöms de verkliga r har inte nettoredovisat

Definitioner av nyckel ltal

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt t.

Tillväxt

Tillväxten är förändringen av nettoomsä ttningen i förhållande till föregående periods nettooms sättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat dividerat med nettoomsä ättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat t med nettoomsättning.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella intäkter, beräkn nat på rullande 12-månadersbasis, dividerat med genom msnittligt sysselsatt kapital.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minus icke räntebäran nde skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt före minoritetsandel kapital exkl minoritetsandel. , beräknat på rullande 12-månadersbasis, dividerat me ed genomsnittligt eget

Antalet anställda

Antalet anställda vid slutet av rapportpe övertidsarbete omräknas till heltidstjänst rioden. Nyanställda, avslutade anställningar, deltidsans ter. ställda respektive betalt

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbo olagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal a aktier under perioden.

Operativt kassaflöde per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande v verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktie r under perioden.

Soliditet

Justerat eget kapital dividerat med balan nsomslutningen.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier vi id periodens slut.