TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Investor Presentation • Jul 31, 2025

6.2.1. Faaliyet gösterilen sektörlerdeki pazarlardaki pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezayantajları hakkında bilgi ifadelerini kullanmıştır. Buna karşın Iran Dışışleri Bakanı Abbas Arakçı derece çirkin" olarak nitelendirip ağır sonuçları olacağı uyarısında kapsamlı saldırılar bölgesel tansiyonu hızla yükseltirken, ABD Başkanı Donald Başkan Yardımcısı James Komisyonu Sözcüsü Trump da Iran'daki Fordo, Natanz ve Isfahan'daki üç nükleer tesise hava saldırısı saldırıların İran'ın İsrail'in Iran'ın nükleer programı ve askeri liderliğine yönelik başlattığı David Vance, "Iran ile savaşta değiliz; savaşımız, İran'ın nükleer programınadır" Bankamız, Program kapsamında 2025 yılında yaklaşık 1,94 milyar düzenlediklerini açıklamıştır. ABD yönetimi, söz konusu Doları tutarında tahsisli satış işlemi gerçekleştirmiştir. leclisi Ülusal Güvenlik ve Dış Politika faaliyetlerine karşı olduğunu vurgularken, aşağıdaki şekilde güncellenmiştir. şekilde güncellenmiştir. Eski Sekil Eski Sekil nükleer ABD	8.2. İbraçının beklentilerini önemli ölçülerek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahhütler veya olaylar hakkındaki bilgiler aşağıdaki gerçekleştirmiştir. İşlemlerin Bankamız, Program kapsamında 2025 yılında yaklaşık 2,39 milyar Bankamız, 9 Temmuz 2025 tarihinde GMTN Programı kapsamında nominal tutarı 750 milyon ABD doları olan 2025 yılının ilk sürdürülebilir S yıl 1 ay vadeli, sabit faizli, yılda 2 defa kupon ödemeli işlemin kupon oranı Eurobond ihracını gerçekleştirmiştir. İtfa tarihi 31 Temmuz 2030 olan %7,250 olurken; nihai getiri oranı %7,375 olmuştur. ABD Doları tutarında tahsisli satış işlemi vadeleri 365 gün ile 731 gün arasındadır. Yeni Sekil Yeni Şekil
ğını açıklamıştır. Ote you yana devam eden Israil-Iran çatışmasına ilişkin ateşkesin önce Iran tarafından başlatılacağını, 12 dırılara karşı misilleme kararı alındı	Kou Ünvanı: TÜRKİYE VAKİFLAR BANKASI T.A. Merkezi Adresi: Finanskent Mahal Ticar lica Fina 10 saat
	nternet Sitesi Adresi: www.vakifbank.com.tr amost News No 6 2003 て

gibi işlemesi durumunda, "12 Gün Savaşı" olarak anılan bu çatışmanın sona ereceğini etkisivle Özellikle gerilimin tırmandığı vikima atesken Sürecin planlandığı yükseliş görülürken; Ortadoğu'nun gelişmelerin haberlerinin ardından emtia fiyatları sert gerileme kaydetmiştir. bu tüm ifade etmiştir. Tüm durumunda hızlı piyasalarda dalgalanmalar gözlenmiştir. bulunmustur. altın ve petrol fiyatlarında sonra da İsrail'in sürece katılacağını uzaması uvarısında da savasın sürüklenebileceği Trump. zamanlarda belirten küresel ilk

getirme bazı verileri etkilemeye Bankası (Fed), Haziran ayı toplantısında tekrar politika faizini karar azaldığı, ancak hala yüksek devam etse de, son göstergelerin ekonomik faaliyetin güçlü bir hızla genişlemeye Fed metninde, Komite'nin enflasyonu ve işsizliği uzun vadede %2 seviyesine tutmustur. dalgalanmalar aralığında belirsizliğin %4.25-%4.50 olduğuna ilgi çekilmiştir. Net ihracattaki devam ettiğine işaret ettiği belirtilmiştir. Ekonomik doğrultusunda bahsedilmistir. ABD Merkez beklentiler amacından

ABD ekonomisi 2025 yılının ilk çeyreğinde revize edilen verilere göre %0,2 küçülme olarak kayda 10111 artış Bu, Tüketici en ticaret ABD revize ettiklerin %1,7'den. yılların yönündeydi. kacınmak %42.6 edilmistir. %1,4 seviyesine aşağı yönlü dis son ekonomisi 2025 yılı büyüme beklentisi, Mart ayı projeksiyonundaki takip azalmıstır. ve Ithalatta güveni stok etkisinden da ekonomisinin %0,3 daraldığı revize Powell'ın harcamaları, olmustur. tüketici ekonomik %4.6 %2.5°e erin ceyrekte, Baskan1 tarifel kalemi etkili harcamaları ilk kamu %3'ten projeksiyona göre kaydedilen daralmada. artış gösterdiği ilk Fed olan, ise ithalat hükümet gerilemiştir. gösterges1 ülke arındırılmış GSYH yana GSYH'deki veriler. vüklemeli başından bu son %1,2 talep federal seviyelerine Fed'in yayınladığı Oncü Reel narcamalarının 1Ç önden yılının vurguladığı daralmıstır. görülürken, etkisinden geçmiştir. edilmistir yapılan düsük 2022

eklentilerin altında %0,1 artış göstermiştir. Çekirdek TÜFE %0,3 artış altında aylık 4. piyasa beklentilerinin beklentilere paralel %2. bazda %2.8: aylık altında rakamları TÜFE yıllık bazda beklentilerinin ayı enflasyon gore, artış

%4,25-%4.50 aralığında nin enflasyonu ve işsizliği uzun Ekonomik Net son genişlemeye devam tekrar de. cekilmistir. ABD Merkez Bankası (Fed), Haziran ayı toplantısında etse bahsedilmistir. devam hala yüksek olduğuna ilgi etkilemeye bir hızla doğrultusunda amacından faaliyetin güçlü karar metninde, Komite' eri veri getirme ettiğine işaret ettiği belirtilmiştir. bazı beklentiler azaldığı, ancak dalgalanmalar göstergelerin ekonomik sevivesine faizini Fed belirsizliğin 0/2 ihracattaki tutmustur. politika vadede

Komite'nin enflasyon ve ekonomik faaliyet görünümüne ilişkin daha yaşandığını ortaya olduğu risklerin baskın hâle nedeniyle, faiz kısmı, tarifelerin fiyatlarda sadece tek enflasyon olabileceği nedenivle. Avrica ·nara sürdürülmesi tutanaklar Tutanaklar, yetkililer arasında özellikle tarifelerin olarak. çoğu olması geldiğini ifade etmiştir. Tutanaklara göre, Fed vetkililerinin "Katılımcılar genel konumda katılımcıların verilmistir. ası sahip güçlü Haziran tarihli toplantısına ilişkin vadeli temkinli bir yaklaşımın kısıtlayıcı olm beklentiler etkilere hälen bir uzun ayrılıkları piyasasındaki ivi görülmüştür. belirtirken: yer piyasasının kalici farklı icin ve politikasının orta derecede Tutanaklarda, ifadesine açacağını beklemek daha görüş iliskin kısmı, işgücü etkilemeyeceğini işgücü gerektiği" görüşünde birleştiği üzerinde bir ayarlanmasında enflasyon üzerindeki etkisine dair Katılımcıların hemfikirdi" kazanmasını yol dikkat çekmiştir. geleceğine ve enflasvon artışa büyüme Fed'in 17-18 bir yayımlanmıştır. katılımcıların beklentilerini oir mevcut para politikasının oranlarının netlik koymuştur. konusunda tarife erin ekonomik seferlik riskine fazla

çeyreğinde %0,5 oranında çeyreğindeki daralma, 2022: Fran olmustur kuçu me yılının ilk ilk görülen 2025 ilk yana vili ekonomisi 2025 DU daralmıştır. çeyreginden ABD

ಗಾ

%0.3 artıs hizmet artış avlık pivasa Haziran ayında vıllık göstermemiştir. enerii olmustur. ise %0,2 %2,3 artmıştır; aylık ise göstermemiştir. altında %2,6. vavaslama TURE bazda rakamları bakıldığında, %3; aylık bazda THOIS IS Haziran bazda çeyreğindeki üzerinde gerçekleşmiştir. Buna göre, avlık etkili Cekirdek beklentilerine karşın değişim avlık ABD'de tarım dışı istihdam belirgin bazda %2,7 artış beklentilerinin %2.7. aylık enflasyon bim beklentilerine karşın değişim kalemlerine 001 2039 %2.9: düsüs üzerinde 147 ilk %7,5; beklentilerin altında hazda beklentilerinin üzerinde göstermiştir. en kaleminde yaşanmıştır Endeksi vilin içinde bazda bazda ayı harcamalarındaki villik alt Haziran ekonomisinin villik beklentilerin Enflasyonun Fivat harcamaları ayında yıllık fivatları ise artıs Üretici olarak %0.3 artıs olan artış beklentilerinin altında %0,1 artış kaydetmiştir. Enflasyonun alt kategorilerine el UFE ise beklentilere paralel olarak yıllık bazda ise %0,1 artmıştır. Fed'in yayınladığı son projeksiyona olan bin kişiden 147 gore gore beklentilerin ta oir beklentilerinin sektör istihdamı 0/01 para artmıştır. İşgücüne katılım oranı Mayıs 1se bin artış olan beklentilerin altında 37 bin kişi artış göstermiştir. bazda %0.3 aya artıs Verilere oranı beklentilere göre 2025 yılı enflasyon beklentisi %3'e yukarı yönlü revize edilmiştir. önceki aylık aylık bazda kısı %0.3 olan İstihdam artıs olmustur. beklentilerin üzerinde 139 bin kişi artmıştır. Nisan ayı verisi 177 özel %3.5: bin bir ayında %0,2 avında ADP 126 olmuştur. bazda %2.9: göre %4.2 1se %59,7 olmuştur. ayında Mayıs Mavis aya fiyatları ise yıllık bazda Mayıs ayında yıllık bazda %62.4 Mayıs'ta bir önceki paralel Mayıs (ÜFE), İssizlik oranı. aylık artış göstermiştir. Çekirdek puan azalarak beklentilere bazda ise %3,9 istihdam Endeksi ,6 artmıştır; puan azalarak tiyatları edilmistır. Fiyat ortalama saatlık kazançlar dis1 Gida göstermeyerek 0,2 0/02. üzerinde %0,4; yıllık Uretici göre önceki aya göre 0,3 tarım enerji bazda düşüş göstermiştir. kısıye revize aylık ava ABD'de Mayıs'ta 114 bakıldığında, yıllık göstermiştir. altında %0.1 %3. bir önceki değişim olarak bazda bin

%2,0 büyümeye Haziran ayı için büyüme piyasa beklentileri doğrultusunda Haziran ECB'nin entlasyon düşürmüştür. düşürülmüştür. düşürmüştür. refinansman faizi %2,40'tan %2,15'e, mevduat faizi %2,25'ten ardından ardından yaptığı açıklamada, 101n ECB yılı %1,6'ya puan %2.40'a V111 beklentisini %0,9'da sabit bırakırken 2026 emistir. baz indiriminin 2025 2026 yılı içinse %1,9'dan 25 %2,65'ten olduğunu yinel faiz oranlarını yayımlamıştır. taiz ise %1,1'e düşürmüştür. olduğunu, faizi kararın konumda" Avrupa Merkez Bankası (ECB). faiz indirim kararı alarak verme projeksiyonlarını ECB Başkanı Christine Lagarde, yönlü %2,3'ten %2'ye, borc bir aşağı "ivi çekilmiştir; den karşı buyume risklerin makroekonomik belirsizliklere beklentisini göre, seviyesine ayında da yılı yönelik Buna 2025

edilen beklentilerin üstünde %1,5 büyümüstür. Euro rın beklentilerin üstünde çeyreklik bazda %0,6 büyümüştür. revize yılının birinci çeyreğinde 2025 se %1,2 olan konomisi

tüketim tüketici harcamalarındaki yavaşlama, net ihracattaki keskin azalıs ve devlet harcamaları daralmasında: Kisisel

bazda %0,9 artış göstermiştir. Gıda yıllık bazda %2,6 artış artis artıs %0,2 beklentilerinin beklentilere paralel paralel kaydetmiştir. Haziran göstermiştir. villik %2,5 %0.2 ise UTFE beklentilere Dazda fivatları bazda ise bazda Cekirdek

önceki aya göre 33 kişi artmıştır. Mayıs ayı verisi 139 bin bin kişiye revize edilmiştir. İşsizlik oranı, Haziran ayında Verilere aya gore sektor ayında 110 bin artış olan aya göre 0,1 puan %3,7 artmıştır. bin kişi artış olan beklentilerin altında özel olmustur. önceki ADP %0.2: villik bazda ise oir bir kalmıştır. önceki Haziran ayında 704.1 İstindam oranı ise bir altında %59,7'de sabit avinda beklentilerin göre ortalama saatlik kazançlar Haziran %0,3 olan beklentilerin altında azalarak %62,3 olmuştur. istihdamı Haziran'da 98 değişim göstermeyerek katılım oranı göre bin kişi azalmıştır. aya kisiden 144 önceki lsgucune bir

risklerin asati ASI T.A.O. Merkez Bankası (ECB), piyasa beklentileri doğrultusunda alarak faiz oranlarını 25 baz puan %2,15'e, mevduat Lagarde. taizi Christine verme Od INSIZ büyümeye yönelik borc %2.40'tan Başkanı FOR min çekilmiştir; taizi FCB ardından da faiz indirim kararı refinansman açıklamada, %2,65'ten %2,40'a düşürülmüştür. seviyesine ındırımının göre, ardından yaptığı %2,0 faiz Buna %2,25'ten vonlu olduğunu. Haziran ayında Avrupa dusurmustur. kararın taızı

en yüksek büyüme %9,7 ile Bölgesi'nin ilk çeyrek revize verilerine göre	"iyi bir konumda" olduğunu yinelemiştir. ECB Hazir
frlanda'da gerçekleşirken, en büyük daralma %0,8 ile Slovenya'da yaşanmıştır.	makroekonomik projeksiyonlarını yayımlamıştır. 2025 yı
Birinci çeyrekte, bir öncekin yılın aynı çeyreğine göre Almanya ekonomisi %0,4; Fransa ekonomisi %0,1, İtalya ekonomisi %0,3 büyümüştür.	enflasyon beklentisini %2,3'ten %2'ye, 2026 yılı içinse % %1,6'ya düşürmüştür. 2025 yılı büyüme beklentisini %0,9'd bırakırken 2026 yılı için büyüme beklentisini %1,2'den
Euro Bölgesi'nde Mayıs ayı enflasyon rakamları, piyasa beklentilerine	düşürmüştür.
paralel gerçekleşmiştir. Yıllık bazda TÜFE %1,9'a gerilerken, aylık bazda	Euro Bölgesi ekonomisi 2025 yılının birinci çeyreğinde
değişim göstermemiştir. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %2,3'e gerilerken;	edilen verilere göre %0,4 olan beklentilerin üstünde çeyrekli
aylık bazda değişim göstermemiştir. Mayıs ayında en yüksek katkı hizmetler	%0,6 büyümüştür. Ekonomi yıllık bazda ise %1,2 olan bekle
kaleminden gelirken; yıllık bazda %3,2 artış göstermiştir. Gıda, alkol ve tütün	üstünde %1,5 büyümüştür. Euro Bölgesi'nin ilk çeyrek revize ve
kalemindeki yıllık artış da %3,2 olmuştur. Enerjide yıllık bazda %3,6; aylık	göre en yüksek büyüme %9,7 ile Irlanda'da gerçekleşirken, en
bazda %1,2 gerileme gözlenmiştir. Avrupa Birliği'nde Mayıs ayında yıllık bazda	daralma %0,8 ile Slovenya'da yaşanmıştır. Birinci çeyrekte, bir yılın aynı çeyreğine göre Almanya ekonomisi %0,4; Fransa ek
en yüksek artış %5,4 ile Romanya'da görülmüştür; en düşük artış ise %0,4 ile	%0,1, Italya ekonomisi %0,3 büyümüştür.
Güney Kıbrıs'ta yaşanmıştır.	Euro Bölgesi'nde enflasyon Haziran'da beklentilere
Dünya Bankası'nın Küresel Ekonomik Beklentiler Haziran 2025	gerçekleşmiştir. Enflasyon, yıllık bazda %2; aylık bazda %6
Raporu'nda artan politika belirsizliği, yüksek ticaret engelleri, tırmanan finansal	göstermiştir. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %2,3; aylıl
küresel görünümü zayıflattığı volatılıte ve zayıflayan güven ortamının	%0,4 artmıştır. Haziran ayında en yüksek katkı hi
vurgulanmıştır. Raporda, 2025'te küresel büyümenin %2,3'e gerileyeceği ve açık	kaleminden gelirken; söz konusu kalem, yıllık bazda %3
bır küresel durgunluk yaşanmasa bile 2008 sonrası en düşük seviyelerden biri	göstermiştir. Gıda, alkol ve tütün kalemindeki yıllık artı olmuştur. Enerjide yıllık bazda %2,6 gerileme, aylık bazd
olacağı ifade edilmiştir. Büyüme revizyonunun esas kaynağının gelişmış	artış gözlenmiştir. Avrupa Birliği'nde Haziran ayında yıllık b
ekonomilerdeki zayıf performans olduğu; tıcaret politikası belirsizliğinin işletme	yüksek artış %5,8 ile Romanya'da görülmüş; en düşük artış i
ve tüketici güvenini bozarak ticaret ve yatırım beklentilerini olumsuz etkilediği	ile Güney Kıbrıs'ta yaşanmıştır.
belirtilmiştir. 2025 yılında ABD ekonomisinin %1,4 2026 yılında ise %1,6	Dünya Bankası'nın Küresel Ekonomik Beklentiler Hazir
büyüyeceği; Çin ekonomisinin ise sırasıyla %4,5 ve %4 büyüyeceği tahmin	Raporu'nda artan politika belirsizliği, yüksek ticaret engelleri, t
edilmiştır.	finansal volatilite ve zavıflayan güven ortamının küresel gö

Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD). Ekonomik Görünüm belirsizliklerin arttığını; bu artışın iş dünyası ve tüketici güvenini olumsuz başladığını olan 025 ve 2026 için %2,9'a revize etmiştir. 2025 yılında ABD %3.3 yılında ise %1,5 büyüyeceği tahmin edilmiştir. oluşturmaya yıl ticaret politikalarındakı tahminini geçen baskı üzerinde büyüme ve yatırımlar ekonomi küresel 026 aylarda ાડ, ve cude son 0 Raporu'nda

ayı icin 1.9'dan %1.1 °e da sabit = an

k bazda entilerin erilerine n büyük öncekin onomisi e revize

J,3 artış k bazda zmetler ,3 artış \$ %3,1 a %0,2 azda en se %0,5 paralel

zayıflattığı vurgulanmıştır. Raporda, 2025'te küresel büyümenin %2.3'e revizyonunun esas kaynağının gelişmiş ekonomilerdeki zayıf performans an 2025 irmanan fınansal volatılıte ve zayıflayan güven ortamının küresel görünümü Büyüme bozarak ticaret ve yatırım beklentilerini olumsuz etkilediği belirtilmiştir. 2008 sonrası güvenin buyuyeceg tüketici edilmiştir. 2025 yılında ABD ekonomisinin %1,4 2026 yılında se %1.6 gerileyeceği ve açık bir küresel durgunluk yaşanmasa bile Çin ekonomisinin ise sırasıyla %4,5 ve %4 büyüye eeğittahın ve isletme ifade olacağı belirsizliğinin biri düşük seviyelerden politikası ticaret olduğu; en

cevreğinde büyümeve çeyreğinde büyüyen sektör olmayı hanehalkı çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine Gavrisafi sürdürmüstür. milyon bulunmustur. 0.2 Türkiye ekonomisi bazda .74 çeyreğinde söz konusu bir bir 2024 Söz %21 büyümesi %62. %3.2 büyümeye en yüksek katkının büyümevi kavdetmistir. arla 156 173 1 k lik altında altında gelmiştir. sektörü sağlayan olmayı ıcınde Yılın VI fivat GSYH tamamında milvar tarafından desteklenirken dış talep büyümeye olumsuz katkıda ceyreğinde çeyrek beklentilerin Mayıs'ta beklentilerin cari ve bulunmustur. hizmetler göre yılın ilk GSYH faaliyeti etkili de en yüksek katkı ો ટેર્ડ arındırılmıs sektöründen büyümüş çeyreğinde Böylece 11k vılının tril von büyümeye i K yılının ilk Böylece. gelmiştir. da sahip olan hizmetler sektörü, yılın Türkiye ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde düşük Uretim yöntemine katkıda azalsa oranında 12 büyümüstür. 2024 etkilerinden 11K inşaat insa artarak sürdürmüştür. Türkiye ekonomisi 2025 vılının ilk sektöründen yılında 2025 vılının 2025 yılının ilk çeyreğinde en katkısı olarak. Endeksi (TÜFE) puan yönelik katkı vana %7,3 ardından göre %36,7 2024 2025 takvim 12 0/2 Büyümeye olan bu Sonuc ikinci çeyrekte bölgesine hizmetler büyümeye sürdürmüştür. Ote yandan, altında artmıştır. cevreğinden katkısını büyüklüğü gelmesinin ve yüksek bulunmustur. çeyreğine Tüketici Fiyat Mevsim ilk beklentilerin deprem olsa çeyreğe göre %1 katkı büyümüstür ve sektörü hasıla en tüketiminden yılının ikinci kaydetmistir. yüksek paya azalarak da olduğu gibi büyümeye yüksek aynı olmustur. katkıda. katkıda vurt ici nsaat göre yılın en

puan

konusu

büvüme vılında

%1.9

en

ile

ta aylık bazda ile konut ,66 ile ulaştırma olmuştur. Gıda ve enerji gibi kontrol edilemeyen kalemleri endeks1) sonraki Mayıs' gore aylık ayından nflasyondaki ana eğilimi gösteren çekirdek enflasyon (C ુપ્ %37,86'dan ayında ana harcama gruplarına ayakkabı, %2. Kasım yılı Nisan'daki giyım ve enflasyon 2021 TOFE %6,97 ile en düşük seviyesine gerilemiştir. Mayıs Böylece yıllık ise gruplar, bazda Yıllık artan %35,41'e gerilemiştir. çok artmıştır. en bazda fiyatı .53 ve %2. %1

%1.6. 2026 ve yatırımlar üzerinde baskı küresel büyüme 2026 için son aylarda ekonomi ve ticaret politikalarındaki Ekonomik dünvası 2025ve (OECD). IS ekonomisinin artısın ardından Kurulus, Orgütü arttığını; bu olumsuz etkileyerek ticaret ve yılında ise %1,5 büyüyeceği tahmin edilmiştir. ABD büvümenin vurgulamıştır. Kalkınma vılında kayda değer ölçüde olan ve 2025 tahminini geçen yıl %3,3 Isbirliği başladığını etmistir. Görünüm Raporu'nda güvenini Ekonomik %2,9'a revize belirsizliklerin olusturmaya tüketici

TL

önceki

önceki

2020

IK iç talep tarafından desteklenirken dış talep büyümeye büyümüstür. Böylece Türkive yılının ilk yılık bazda %1.9 1 K oranında yılının Büyümeye 2025 olmayı katkının hanehalkı tüketiminden gelmesinin ardından 2025 yılının ilk çeyreğinde gore %36,7 olmustur. Mevsim ve takvim vüksek sektöründen olarak. aynı büyümevi katkı insa taaliyeti artmıştır. Y 1 in sürdürmüştür. Böylece. ilk çeyreğinde geçen yılın yüksek olduğu gibi Türkıye ekonomisi, 2025 Sonuç en sektor yüksek %7.3 göre % l düşük bulunmustur. lie kaydetmistir. 2025 çeyreğine en bölgesine yönelik unsaat %62.74 bulunmustur. ilk cevrekte sağlayan en büyümeye en hizmetler sektörü, yılın ilk çeyreğinde yılında etkilerinden arındırılmış GSYH ise bir önceki çeyreğe büyüklüğü büyümeye bu vana katkı aynı icinde büyüme katkıda 2024 katkı katkısını ılk çeyreğinde ıkıncı vilin milyon TL sektörü cevreğinden katkıda hasıla GSYH altında %2 yılında hizmetler sektörü katkıda, deprem büyüven vüksek vılının entilerin altında %2 puan önceki yüksek olsa Insaat puan 1C1 gelmiştir. 2024 73 1,2 2025 en azalarak da %3.2 bir olumsuz katkıda bulunmustur. vurt ikinci beklentilerin yöntemine göre yılın 0.2 125 milyar sürdürmüştür. büyümeye en de vandan. fivatlarla ekonomisi büyümeye tamamında Gavrisafi vılının büyümeye ceyreğinde sektöründen da Söz konusu azalsa ilk çeyreğinde bekl Ote kalem trilyon çeyrek büyümesi 2020 ve cari sahip olan göre Türkiye sürdürmüştür. olmavi kaydetmistir. ve 2024 yılının katkısı büyümüstür konusu çeyreğinde çeyreğinde 1 K ekonomisi çeyreğine artarak 12 hizmetler gelmiştir. büyümüş Uretim vılının etkili paya olan söz

ep

tal

1Ç

kalem

Haziran'da %35.05 e gerilemiştir. Böylece beklentilerin TUFE dusuk sen Yılık bazda ise Haziran'da ayından sonraki en artmıştır. (Truisted Kasım Endeksi %1,37 Mayıs'taki %35.41'dan VIII bazda Fiyat 2021 yıllık enflasyon l'üketici altında aylık

(YI-

37'ye gerilemiştir. Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi

Nısan dakı

bazda

villik

artmıştır ve

%2.43

göre

aya

Clamati

ÜFE) Mayıs'ta bir önceki aya göre %2,48 artmıştır ve yıllık bazda Nisan'daki %22.50'den Mayıs'ta %23.13'e hafif yükselmistir.

vükselis avdır iyme avında beklentilerin aynı parite performans artısı dikkat cekmesine karsın, 2 Nisan'da ABD'nin artmıştır. Bununla birlikte otomotiv, makine gibi işlemler açığı yükselmesiyle güvenl Mart'taki 12,8 milyar seviyesinden Nisan'da 15,8 milyar dolara yükselmiştir. yılın avında cari denge Nisan %11 geçen ile cari ihracatın Nisan sınırlamıstır. açık açığın 186 olmustur. dolar belirsizliğin aylık kümülatif toplamda carı altın ve enerji haric %16. performansını ayı cari işlemler dengesi 7,9 milyar artması bazda belirlevici global villik %28.5 açıklandıktan sonra ihracat vükselisinde Ithalatın açığının veren altına talep vermistir. 12 artıs. "fazla" üzerinde gerçekleşmiştir. ticaret ithalatındaki %63 kaybetmesine karsın görülen kaydetmesiyle dış etkisiyle ihracatta gümrük vergilerı göre "acık" ıman olarak Nisan dönemine ürünlerin defa ik

2025 Faiz Bu yılın er Gelirler kaleminin belirleyicisi göstermiştir. Vergi göstermiştir. %3. bazd kesintı artışla 235,2 milyar TL fazla vermiştir. dengesi, açığı/GSYH'nin villık vermistir. esen bir artış giderler, bütce gerçekl artış tazla veren güçlü dışı vergisi, %33,2 bütçe TL faiz göre %88,4 ile fazla milyar ayına göre gelir fazla vermistir. de olan seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. TL OVP ayında 330,1 olan sahip milyar 10in önceki yılın aynı yüksek avına paya yıllık bazda %7,2 219.4 yılı TL yüksek aynı en Mayıs Mayıs ayında milyar 2025 payı yılın en yılın 346.4 gelirleri bir yükselmiştir. ıcerisindeki bir önceki kaleminde yılının aynı ayında geçen ayında ise yılı denge olan vergi nedeniyle 2024 Giderler gelirleri %44.5 aynı dışı

TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizi olan bir hafta vadeli repo gecelik faiz oranını vakından küresel ve ayrıca, etkilerinin erin borclanma Kurul Karar metninde, jeopolitik gelişmel ihale faiz oranının %46'da sabit tutulmasına karar vermiştir. İ olası vadede sürecine gecelik dezentlasyon da, %49 oranını macılığın tutmustur. faiz verme bit borc vadede se

ava villik bazda harcama gruplarına göre aylık bazda fiyatı en çok artan gruplar, %4.48 ile eğitim %2.62 ile konut Haziran'oa eğilimi kontrol (YI-UIRB bir önceki ana gibi %24,45'e yükselmiştir. Fivat Endeksi %35.37'den ve enflasvondaki ve enerji Haziran'da artmıstır Gida Mavıs'taki 46 Uretici endeksi) ve 1/022 olmustur. Mavıs'taki %23.13'ten Haziran'da avında ana içermeyen göre lci bazda (C Yurt cekirdek enflasyon ava ulastırma artmıs: villik vükselmistir. önceki kalemleri Haziran bir ile gerilemiştir. %1.93 Haziran'da edilemeyen %2,38 %35.64°e gösteren göre ve

kümülatif toplamda ise cari işlemler açığı Nisan'daki seviyesine göre ile artis 0/048 desteğiyle fazla avlık %5.3. veniden acık ardından 5.7 gore 12 dolar hazda sınırlı artış kaydederek 16 milyar seviyesinde gerçekleşmiştir. bazda Mayıs ayındaki gelişmelerle 1/01/ do ar gerilemesinin milvar kaydetmesiyle dış ticaret açığı ayın villik villik Mayıs ayı verilerine milvon Ithalatın 4.1 itha atının Nisan ayında 684 dengesi %17.6 dengesi gerceklesmistir. altın emler ithalatının dikkat cekmistir. emin ardından işlemler avında İşl cari Kal vükselis enerji konusu cari altında Mavis haric vermesinin ayı ihracatın %3,6 karsın altın Söz fazla vermesi kavdetmistir. beklentilerin Mayıs vermistir. ve açık artışına enerji defa

artıs dahilde açığı/GSYH'nin veren %19.9 artısla yılın ayında olan Giderler faiz dışı giderler, yıllık bazda belirleyicisi geçen %58.3 TL acık veren aynı payı en yüksek olan artış göstermiştir. ise vilin göre %3,1 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. bazda denge OVP'de bütçe kaleminin bu ayına verirken, yılık milvar dışı ayında avnı Faiz Gelirler icerisindeki %52 275.3 yüksek paya sahip olan acık icin vermistir. vi in aynı vergileri ayında VIII vermistir. önceki Vergi gelirleri yılının milvar 2025 Haziran hizmet acık yükselmiştir. 176 açık 2025 oir ayında TL ve gelirleri yılı bütçe dengesi, kaleminde en milvar göstermistir. milyar mal 2024 Haziran /025,0 alınan vergi 330.2 54,5

rativede Persent 24 Temmuz'da yaptığı e faiz oranının SHKITLECTSTK olan bir hafta vadeli repo ihal %46'dan %43'e indirilmesine karar vermistike Kuaru oranını %49'dan - %46 HSNe (PPK). %44,5 ten Kurulu Politikası ise taiz oranını toplantıda politika faizi verme Para laiz TCMB vadede borç borçlanma

bozulma şekilde

bır

kalıcı

belirgin ve

Enflasyonda

edilmıştır.

cıkarılmıstır.

ifadesi metinden

*sıkılaştırılacaktır"

etkili

araçlarının

politikası

para

tum

nda en:

		özgü unsurlarla geçici olarak artacağına işaret ettiği belirtilmiştir.	politikası duruşu, talepte dengelenme, Türk lirasında reel Kurul, fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para	değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile	dezenflasyon sürecinin destekleneceğini belirtmistir.	OECD, Haziran ayında yayımladığı "Ekonomik Görünüm"	raporunda, Türkiye içın 2025 büyüme tahminini %3, 1'den %2,9'a. 2026	tahminini ise %3,9'dan %3,3'e düşürmüştür. Bu yıl zayıf dış tıcaret	nedeniyle özel sektör yatırımları ve ihracattaki büyümenın yavaşlayacağı	tahmin edilirken; 2026'da ise kademeli toparlanma öngörülmektedır.	Türkiye ekonomisinin bu yıl %3,1, 2026'da ise %3,6 büyüyeceğini Dünya Bankası, küresel ekonomik büyümeye ilişkin raporunda,
OECD, Mart ayında yayımladığı "Ekonomida, Türkiye metninde, enflasyonun ana eğilminin Haziran ayında yatay	çın 2025 büyüme tahminin %3,1'den 2,9'dan seyrettiği ve öncü verilerin Temmuz ayında aylık enflasyonun aya	63,3'e düşürmüştür. Bu yıl zayıf dış ticaret nedeniyle özel sektör yatırımları ve "	hracattaki büyümenin yavaşlayacağı tahmin edilirken; 2026'da ise kademeli	oparlanma öngörülmektedir.	Dünya Bankası, küresel ekonomik büyümeye ilişkin raporunda, Türkiye	konomisinin bu yıl %3,1, 2026'da ise %3,6 büyüyeceğini öngörmüştür.