Bazan Oil Refineries Ltd.

Investor Presentation • Aug 11, 2025

משקיעים סיכום רבעון שני 2025 מצגת

11 באוגוסט 2025

הצהרה משפטית

מצגת זו הוכנה על ידי בתי זקוק לנפט בע"מ )"החברה"(. המידע הכלול במצגת וכל מידע אחר שיימסר במהלך הצגת המצגת )מידע כאמור או כל חלק ממנו יכונה להלן: "המידע"( ניתן אך ורק לשם מסירת מידע תמציתי למען הנוחות. מצגת זו אינה מתיימרת להיות מקיפה או לכלול את כל המידע העשוי או העלול להיות רלוונטי בקשר עם קבלת החלטה ביחס להשקעה בניירות הערך של החברה והמידע אינו מחליף איסוף וניתוח מידע עצמאיים ואינו מהווה המלצה או חוות דעת וכן לא תחליף לשיקול דעת עצמאי של כל משקיע פוטנציאלי. לא ניתנים על ידי כל אדם שהוא כל מצג או התחייבות, במפורש או במשתמע, ביחס לדיוקו או לשלמותו של מידע כלשהו הכלול במצגת זו. בפרט, לא ניתנים כל מצג או התחייבות ביחס להתממשותן או לסבירותן של תחזיות כלשהן באשר לעסקיה של החברה.

החברה אינה אחראית לשלמות או דיוק המידע והיא לא תישא באחריות לנזקים ו/או הפסדים כלשהם העלולים להיגרם כתוצאה משימוש במידע.

על מנת לקבל תמונה מלאה של פעילות החברה והסיכונים הכרוכים בה, יש לעיין בדיווחיה המיידיים ובדיווחיה העיתיים של החברה, לרבות אזהרות בדבר מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח,1968- הנכלל בהם. ניתן לעיין בדיווחי החברה באתר ההפצה של רשות ניירות ערך ובאתר של הבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ.

1

המצגת עלולה לכלול מידע צופה פני עתיד, העשוי שלא להתממש, כולו או חלקו, או עשוי להתממש באופן שונה מהותית מהצפוי, ועשוי להיות מושפע מגורמים שלא ניתן להעריכם מראש, ואשר אינם בשליטתה של החברה, לרבות גורמי הסיכון הכרוכים בפעילות החברה וכן מהתפתחויות בסביבה הכלכלית בה פועלת החברה. בהקשר זה מובהר כי ה-EBITDA הצפוי של Cantium לשנת ,2025 מהווה מידע צופה פני עתיד אשר התממשותו אינה ודאית ועשויה להיות מושפעת מגורמים שונים, לרבות תנודות במחירי הנפט והגז, שינויים רגולטוריים, סיכוני תפעול, אירועי מזג אויר וגורמי סיכון אחרים הקשורים לפעילות חיפושים והפקה של נפט וגז טבעי. לאור האמור, מובהר כי תוצאותיה העסקיות של החברה בעתיד עלולות להיות שונות מהותית מאלו הנגזרות מהמידע צופה פני עתיד המובא במצגת זו. המצגת עלולה לכלול נתונים ומידע, המוצגים באופן ו/או בעריכה ו/או בפילוח שונה מהנתונים הנכללים בדיווחיה הפומביים או כזה הניתן לחישוב מתוך הנתונים הכלולים בדיווחי החברה ו/או כזה שלא צוין בדוחות קודמים באופן מפורש. למען הסר ספק, מובהר כי החברה אינה מתחייבת לעדכן ו/או לשנות את המידע הנכלל במצגת על מנת שישקף אירועים ו/או נסיבות שיתרחשו לאחר מועד הכנת המצגת. מצגת זו אינה מהווה הצעה או הזמנה לרכוש או להזמין ניירות ערך כלשהם של החברה ואינה מהווה "הצעה לציבור". המידע הנמסר במצגת אינו בסיס לקבלת כל החלטת השקעה, אינו המלצה או דעה, ואינו תחליף לשיקול דעתו של משקיע פוטנציאלי.

*ביום 17.6.2025 הודיעה מעלות )P&S )על הכנסת דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות עקב הדממת מתקני החברה ואי הוודאות לגבי ההשלכות על פעילותה

לזכר הנופלים

דניאל אברהם – בן 59 מקרית מוצקין, חבר לעשייה שנים רבות, איש מקצוע מוערך. השאיר אחריו את איריס ושני ילדיהם.

אורי לוי – בן 58 מחיפה, איש שכולו לב ונתינה, שותף מסור לאינספור משימות. השאיר אחריו את סיגל ושלושת ילדיהם.

איגור פרדקין – בן 50 מקרית אתא, אדם חם, חרוץ, שקט ואהוב על סביבתו. השאיר אחריו את לודמילה ושלושת ילדיהם.

(

Cantium השקעה ב- )לאחר תקופת הדוח( השקעה אסטרטגית של 100 מיליון דולר

תותר החזקה צולבת עבור גופים מוסדיים, בין בתי הזיקוק בישראל, בשיעור של עד 7.5%

חזרת מתקנים הדרגתית לפעילות

מתקפות טילים על בית הזיקוק בחודש יוני; גיבוש תכנית עבודה לחזרה לפעילות ייצור מלאה של מתקני הקבוצה כבר ברבעון רביעי .2025

סביבה עסקית

דולר לחבית מחיר הברנט

LSEG (Refinitv) :מקור

, דולר לחבית )2( ממוצע חודשי ביחס לברנט )1( מרווח סולר

הסולר מהווה כ40%- מסך התפלגות תפוקת מגזר הזיקוק)3(

LSEG (Refinitv) :מקור

.ULSD CIF Med (1)

(2) ממוצע חודש אוגוסט 2025 עד סמוך למועד פרסום הדוח. (3) תפוקה נורמטיבית ממוצעת )בתקופות ללא טיפולים תקופתיים או אירועים חריגים אחרים(.

הבנזין מהווה כ15%- מסך התפלגות תפוקת מגזר הזיקוק )3(

, דולר לחבית )2( ממוצע חודשי ביחס לברנט )1( מרווח בנזין

.Prem Unl CIF Med (1)

(2) ממוצע חודש אוגוסט 2025 עד סמוך למועד פרסום הדוח.

(3) תפוקה נורמטיבית ממוצעת )בתקופות ללא טיפולים תקופתיים או אירועים חריגים אחרים(.

דולר לחבית מרווח זיקוק מנוטרל מול מרווח ייחוס

• התאמת מרווח זיקוק פרופורמה מנוטרל
  • מימוש עסקאות לגידור מרווח הזיקוק
    • מרווח זיקוק מנוטרל
      • מרווח ייחוס*

(1) השינוי במרווח הזיקוק פרופורמה כתוצאה מנטרול השפעת התקפות הטילים הינו זניח ביחס למרווח הזיקוק בפועל.

(2) התאמת מרווח זיקוק פרופורמה בגין הטיפולים התקופתיים במתקני מידן )HCU), ייצור מימן, מז"ג 3 ובמתקנים נלווים.

(3) מרווח הפרופורמה ברבעון רביעי 2024 ללא השפעת רווח מסיום הסכם זמינות המלאי נאמד בכ8.3- דולר לחבית. לפרטים ראו דוח דירקטוריון של החברה לשנת .2024

.LSEG (Refinitiv) בפלטפורמת ומפורסם) https://www.fgenergy.com) Energy Market Consultants - EMC י"ע מחושב*

צריכת דלקי תחבורה בשוק המקומי

167

אלפי טונות

ייבוא/רכש על ידי בזן אחר ייצור על ידי בזן

התפלגות תפוקת מגזר הזיקוק, באלפי טונות

(1) כולל בעיקר גפ"מ, ביטומן ומעת לעת נפטא.

• (2) התפוקה הושפעה מהדממת מתקני הזיקוק נוכח התקפות הטילים בחודש יוני .2025
• (3) התפוקה הושפעה מהדממת מתקן זיקוק הגלם העיקרי )מז"ג 4( ושל מתקנים נלווים לצורך ביצוע טיפולים תקופתיים ברבעון שני .2024

מקור: פרסומי משרד התשתיות הלאומיות, האנרגיה והמים ונתוני הקבוצה (1) צריכת הסולר לתחבורה כוללת שימוש בסולר תחבורה לייצור חשמל. (2) לא כולל ייבוא MTBE.

, דולר לטון )3( ממוצע חודשי )2(למחיר הנפטא )1( ההפרש בין מחירי הפולימרים

מקור: ICIS

PP FD NWE Spot - פוליפרופילן LDPE FD NWE Spot - פוליאתילן) 1(

Naphtha CIF NEW (2)

(3) ממוצע חודש אוגוסט 2025 עד סמוך למועד פרסום הדוח.

ניתוח תוצאות לרבעון שני 2025

לפי מגזרים, מליון דולר EBITDA מנוטרל מאוחד

(1) יצוין כי אלמלא הדממת מתקני החברה נוכח התקפות הטילים בחודש יוני ,2025 ה-EBITDA המנוטרל המאוחד היה כ112- מליון דולר )מתוכם כ109- מליון דולר במגזר הזיקוק ו-)4( מליון דולר במגזר הפולימרים(.

(2) אלמלא הטיפולים התקופתיים במתקני מידן )HCU), ייצור מימן, מז"ג 3 ובמתקנים נלווים בתקופת הדוח, ה-EBITDA המנוטרל המאוחד היה נאמד בכ87- מליון דולר )מתוכם כ81- מליון דולר במגזר הזיקוק(.

אלפי טון היקף הזיקוק

• (1) היקף הזיקוק, ובהתאמה ניצולת מתקני הזיקוק ברבעון שני 2025 הושפעו מהדממת כלל מתקני הזיקוק נוכח התקפות הטילים בחודש יוני .2025 שיעור ניצולת מתקני הזיקוק אלמלא הדממת מתקני הזיקוק נאמד בכ.85%- (2) היקף הזיקוק, ובהתאמה ניצולת מתקני הזיקוק, וכן עיבוד סולר ואקום כבד )HVGO )ברבעון ראשון 2025 הושפעו מהדממה של מתקני מידן )HCU), ייצור מימן, מז"ג 3 ושל מתקנים נלווים לצורך ביצוע טיפולים תקופתיים.
  • שיעור ניצולת מתקני הזיקוק אלמלא הדממת מתקני הזיקוק נאמד בכ.86%- (3) אלמלא הטיפולים התקופתיים בשנת ,2024 ניצולת מתקני זיקוק הנפט הגולמי ברבעון שני 2024 וברבעון שלישי ,2024 הייתה נאמדת בכ79%- ו,82%- בהתאמה.

מליון דולר EBITDA מנוטרל מאוחד - גורמים עיקריים לשינוי

(1) ברבעון שני 2024 נערכו טיפולים תקופתיים במתקן זיקוק הגלם העיקרי )מז"ג 4( ובמתקנים נלווים.

(2) השינוי נובע בעיקר מהיוון הוצאות שכר לרכוש קבוע, לצד ירידה בהוצאות קבועות בייצור לאור הטיפולים התקופתיים שנערכו ברבעון מקביל אשתקד כמתואר לעיל.

(3) בחודש יוני 2025 הודממו כלל מתקני בית הזיקוק והחברות הבנות נוכח התקפות הטילים.

מליון דולר רווח )הפסד( נקי מאוחד - גורמים עיקריים לשינוי

(1) כולל הכנסות בגין פיצוי חד פעמי בסך כ16- מליון דולר. (2) כולל הפסד מירידת ערך נכסי דוקור בסך כ8- מליון דולר.

פרמטרים מאזניים עיקריים

0.6

-200

0

200

400

600

800

1000

0.8

1.0

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

2.4

2.6

חוב פיננסי

)2(ויחס מינוף )1( תנועה בחוב הפיננסי, נטו

מליון דולר

)2(ויחס מינוף )1( התפתחות החוב הפיננסי

מליון דולר

(3) כולל אשראי לזמן קצר, הלוואות מבנקים, אגרות חוב ועסקאות הגנה על אג"ח.

לפרטים נוספים ראו דוח הדירקטוריון.

תחזית פירעון החוב הפיננסי מליון דולר

)1( לא כולל אשראי לזמן קצר.

)1(

הלוואות לזמן ארוך

Cantium – מבט על

• Cantium הוקמה בשנת 2016 לצורך רכישת רישיונות מחברת Chevron. הרישיונות נרכשו ביולי 2017 ומאז החברה מפיקה ומתפעלת נכסי נפט וגז במים רדודים במפרץ אמריקה.
• החברה מפיקה נפט גולמי מסוג HLS הנסחר) Heavy Louisiana Sweet( בפרמיה ל-WTI.
• צוות מקצועי רחב ומנוסה המבצע פרויקטים מורכבים במים רדודים.

6.7 מליון BOE בשנת 2024 )93% נפט(

<350% הגדלת רזרבות מוכחות מאז שנת 2017

<3x יחס הכנסות מהוון להשקעה (DPI (מאז שנת 2017 (1)

רזרבות מוכחות

Cantium הגדילה בעקביות את הרזרבות שלה ואת היקפי ההפקה

)1(השינוי ברזרבות מוכחות 1P לאורך זמן, מליוני חביות BOE

KPI's – Cantium

230-220 מליוני דולר

1.2X מכפיל צפוי EBITDA/EV

275 מליוני דולר

100 מליוני דולר

)5(,)6(

)1( ר דול י ליונ , מ Cantium של ם ריי עיק ים נסי פינ נים נתו
דולר( ליוני )במי פסד ח וה ני רוו ת נתו תמצי	2023	2024
ות הכנס	500	473
)2( ת אחרו חת ו ות פ הוצא	137	133
ולי תפע רווח	140	155
נקי רווח	143	158

2024	2023	ת( רשויו לוג ל י תמ בניכו נטו – פים ) ם נוס נתוני
יות מ' חב	6.2	למי( פט גו תי )נ ה שנ הפק היקף
יות מ' חב	6.7	)3( BOE) תי ) ה שנ הפק היקף
75	77	ת לחבי טיבי אפק מחיר

2024	2023	)4( ית לחב מחיר זון – ת אי נקוד
50	54	שנתי נקי רווח
28	32	)2( רות ואח פחת צאות ול הו בנטר שנתי נקי רווח

(1) נתוני GAAP US מבוקרים על-ידי רואה החשבון של Cantium ;Cantium הינה תאגיד שקוף לצורכי מס ולפיכך הנתונים המוצגים הינם לפני מס, אך בניכוי תמלוגים לרשויות בארה"ב בשיעור משוקלל של כ.15%-

93% נפט

(2) אחרות כולל שינוי בהתחייבות לסילוק נכסי נפט וגז עקב חלוף הזמן.

(3) כולל חביות נפט גולמי ומוצרי לוואי כגון NGL וגז טבעי.

(4) לדוגמה: נקודת איזון לשנת 2024 חושבה על בסיס מחיר אפקטיבי לחבית של כ75- דולר בניכוי )רווח נקי שנתי בסך 158 מליון דולר חלקי סך הפקת נפט גולמי שנתי של כ6.2- מ' חביות(.

(5) נתוני EBITDA מחושבים על בסיס הרווח הנקי בנטרול מימון, פחת ואזילה, הוצאות נטישה, הוצאות הגנה שטרם מומשו, והוצאות שאינן במזומן )כגון תשלום מבוסס מניות(. EBITDA הינו מדד פיננסי אשר אינו מבוסס

על כללי החשבונאות המקובלים והינו מדד מקובל המייצג את הביצועים התפעוליים של Cantium.

(6) אזהרת מידע צופה פני עתיד: המידע המובא בדוח זה מהווה "מידע צופה פני עתיד" כהגדרתו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח.1968-

נספחים

תחזיות פולימרים

)2( EBITDA( ¹ )ותחזיות כאו"ל - EBITDA היסטורי )מליון דולר(

מרווחים היסטוריים מעל הנפטא)3( ותחזיות למרווחים)2(

1) EBITDA בפועל 2019-2014 מתוך הדוחות הכספיים של בזן, EBITDA בפועל 2020 - חציון 1 2025 מתוך בחינה לירידת ערך כאו"ל ליום 30.6.2025 המצורפת לדוחות הכספיים.

2) מתוך בחינה לירידת ערך כאו"ל ליום 30.6.2025 המצורפת לדוחות הכספיים.

3) מקור: ICIS.

Cantium

תשתיות בבעלות מלאה עם מגוון אפשרויות הובלה לבתי זיקוק ונקודות מכירה בחוף המפרץ

•מיקום קרוב לשווקים עם גישה למספר ערוצי מכירה

•תשתיות הפקה והולכה בבעלות מלאה, עם חיבור ישיר לצינורות ראשיים

•צינורות פנימיים מאפשרים חיבור מיידי של קידוחים חדשים וגמישות בניהול ההפקה

•חוות מיכלים ב-Fourchon