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Japan Asia Investment Company, Limited
Annual Report • Jun 29, 2020
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【表紙】
| 【提出書類】 | 有価証券報告書 |
| 【根拠条文】 | 金融商品取引法第24条第１項 |
| 【提出先】 | 関東財務局長 |
| 【提出日】 | 2020年６月29日 |
| 【事業年度】 | 第39期（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
| 【会社名】 | 日本アジア投資株式会社 |
| 【英訳名】 | Japan Asia Investment Company, Limited |
| 【代表者の役職氏名】 | 代表取締役社長 下村 哲朗 |
| 【本店の所在の場所】 | 東京都千代田区神田錦町三丁目11番地 |
| 【電話番号】 | 03（3259）8518（代表） |
| 【事務連絡者氏名】 | 執行役員 岸本 謙司 |
| 【最寄りの連絡場所】 | 東京都千代田区神田錦町三丁目11番地 |
| 【電話番号】 | 03（3259）8518（代表） |
| 【事務連絡者氏名】 | 執行役員 岸本 謙司 |
| 【縦覧に供する場所】 | 株式会社東京証券取引所 （東京都中央区日本橋兜町２番１号） 日本アジア投資株式会社西日本オフィス （大阪府大阪市北区大深町３番１号） |
E03695 85180 日本アジア投資株式会社 Japan Asia Investment Company, Limited 企業内容等の開示に関する内閣府令 第三号様式 Japan GAAP true CTE CTE 2019-04-01 2020-03-31 FY 2020-03-31 2018-04-01 2019-03-31 2019-03-31 1 false false false E03695-000 2018-03-31 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:ValuationAndTranslationAdjustmentsMember E03695-000 2018-03-31 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:SubscriptionRightsToSharesMember E03695-000 2018-03-31 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:OtherCapitalSurplusMember E03695-000 2018-03-31 jppfs_cor:NonConsolidatedMember jppfs_cor:CapitalSurplusMember E03695-000 2020-03-31 jpcrp_cor:SharesWithFullVotingRightsOtherMember E03695-000 2020-03-31 jpcrp_cor:OrdinarySharesSharesWithFullVotingRightsOtherMember E03695-000 2020-03-31 jpcrp_cor:SharesLessThanOneUnitMember E03695-000 2020-03-31 jpcrp_cor:OrdinarySharesSharesLessThanOneUnitMember E03695-000 2020-06-29 jpcrp030000-asr_E03695-000:KawamataYoshiakiMember E03695-000 2020-06-29 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有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
第一部【企業情報】
第１【企業の概況】
１【主要な経営指標等の推移】
(1）連結経営指標等
| 回次 | 第35期 | 第36期 | 第37期 | 第38期 | 第39期 | |
| 決算年月 | 2016年３月 | 2017年３月 | 2018年３月 | 2019年３月 | 2020年３月 | |
| 営業収益 | （百万円） | 4,596 | 4,681 | 8,303 | 3,503 | 3,950 |
| 経常利益 | （百万円） | 335 | 540 | 1,047 | 5 | 441 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | （百万円） | 707 | 564 | 1,281 | 577 | 343 |
| 包括利益 | （百万円） | △983 | 437 | 967 | 270 | 619 |
| 純資産額 | （百万円） | 6,597 | 6,851 | 8,053 | 8,400 | 8,716 |
| 総資産額 | （百万円） | 27,196 | 25,945 | 27,184 | 28,845 | 28,548 |
| １株当たり純資産額 | （円） | 274.16 | 299.44 | 367.34 | 383.89 | 407.79 |
| １株当たり当期純利益 | （円） | 49.96 | 32.47 | 72.45 | 32.60 | 19.40 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | （円） | 48.69 | 32.38 | 72.31 | 32.53 | 19.35 |
| 自己資本比率 | （％） | 16.8 | 20.4 | 23.9 | 23.6 | 25.3 |
| 自己資本利益率 | （％） | 18.8 | 11.5 | 21.7 | 8.7 | 4.9 |
| 株価収益率 | （倍） | 5.4 | 13.4 | 4.9 | 5.9 | 9.1 |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | 974 | 1,406 | 1,870 | 299 | 124 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | 470 | △5 | 238 | 1,224 | 147 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | （百万円） | △1,404 | △2,469 | △2,173 | △2,173 | △1,617 |
| 現金及び現金同等物の期末残高 | （百万円） | 5,915 | 4,815 | 4,757 | 4,082 | 2,723 |
| 従業員数 | （名） | 43 | 44 | 42 | 40 | 38 |
（注）１ 営業収益には、消費税等は含まれておりません。
２ 2018年3月期より、第35期以降の全ての期間において、自己資本利益率及び株価収益率について小数点第２位を四捨五入した表記としております。
３ 当社は、2015年10月１日付で普通株式10株につき１株の割合で株式併合を行っております。第35期の期首に当該株式併合が行われたと仮定して１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。
(2）提出会社の経営指標等
| 回次 | 第35期 | 第36期 | 第37期 | 第38期 | 第39期 | |
| 決算年月 | 2016年３月 | 2017年３月 | 2018年３月 | 2019年３月 | 2020年３月 | |
| 営業収益 | （百万円） | 3,678 | 3,621 | 5,172 | 2,271 | 2,565 |
| 経常利益 | （百万円） | 681 | 672 | 987 | 244 | 93 |
| 当期純利益 | （百万円） | 824 | 553 | 898 | 588 | 248 |
| 資本金 | （百万円） | 5,268 | 5,426 | 5,426 | 5,426 | 5,426 |
| 発行済株式総数 | （株） | 16,848,392 | 17,884,392 | 17,884,392 | 17,884,392 | 17,884,392 |
| 純資産額 | （百万円） | 4,550 | 5,203 | 6,039 | 6,610 | 6,901 |
| 総資産額 | （百万円） | 22,025 | 19,744 | 18,614 | 16,945 | 15,418 |
| １株当たり純資産額 | （円） | 271.63 | 292.73 | 340.17 | 372.16 | 388.44 |
| １株当たり配当額 | （円） | － | － | － | － | － |
| （内１株当たり中間配当額） | (－) | (－) | (－) | (－) | (－) | |
| １株当たり当期純利益 | （円） | 58.19 | 31.83 | 50.80 | 33.24 | 14.04 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | （円） | 56.71 | 31.75 | 50.70 | 33.18 | 14.00 |
| 自己資本比率 | （％） | 20.5 | 26.2 | 32.4 | 38.9 | 44.6 |
| 自己資本利益率 | （％） | 22.9 | 11.4 | 16.1 | 9.3 | 3.7 |
| 株価収益率 | （倍） | 4.7 | 13.7 | 7.0 | 5.7 | 12.6 |
| 配当性向 | （％） | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 従業員数 | （名） | 23 | 23 | 23 | 22 | 20 |
| 株主総利回り | （％） | 34.9 | 55.9 | 45.9 | 24.5 | 22.7 |
| （比較指標：東証業種別株価指数（証券、商品先物取引業）） | （％） | (73.7) | (86.5) | (87.7) | (65.9) | (58.4) |
| 最高株価 | （円） | 80 | 899 | 489 | 410 | 377 |
| □579 | ||||||
| 最低株価 | （円） | 39 | 220 | 327 | 169 | 141 |
| □185 |
（注）１ 営業収益には、消費税等は含まれておりません。
２ 2018年3月期より、第35期以降の全ての期間において、自己資本利益率、株価収益率及び株主総利回りについて小数点第２位を四捨五入した表記としております。
３ 当社は、2015年10月１日付で普通株式10株につき１株の割合で株式併合を行っております。第35期の期首に当該株式併合が行われたと仮定して１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。
４ 最高株価及び最低株価は東京証券取引所（市場第一部）におけるものであります。また、当社は、2015年10月１日付で普通株式10株につき１株の割合で株式併合を行っております。□印は、当該株式併合による権利落後の最高・最低株価を示しております。
２【沿革】
| 1981年７月 | 東京都千代田区丸の内二丁目３番２号に日本アセアン投資株式会社の商号をもって設立（資本金10億円） |
| 1981年９月 | 本店を東京都千代田区大手町に移転 |
| 1987年11月 | 事業目的の一部変更（「投資事業組合の管理運営業務」の追加） |
| 1988年１月 | 本店を東京都千代田区平河町に移転 |
| 1988年11月 | 大阪支店（現・西日本東京オフィス）開設 |
| 1990年４月 1990年６月 |
本店を東京都千代田区麹町に移転 ジャイク事務サービス株式会社設立（現・連結子会社） |
| 1991年６月 | 日本アジア投資株式会社に商号変更 |
| 1996年４月 | 株式の額面金額を変更するため日本アジア投資株式会社（形式上の存続会社）と合併 |
| 1996年９月 | 日本証券業協会に店頭売買有価証券として登録 |
| 1998年６月 | PT. JAIC Indonesia設立 |
| 2000年10月 | 日本プライベートエクイティ株式会社設立 |
| 2004年11月 | 本店を東京都千代田区永田町に移転 |
| 2004年12月 | 日本証券業協会への店頭登録を取消し、ジャスダック証券取引所に株式を上場 |
| 2005年５月 | JAIC INTERNATIONAL（HONG KONG）CO.,LTD. Shanghai Representative Office開設 |
| 2005年８月 | JAICシードキャピタル株式会社設立（現・連結子会社） |
| 2007年12月 | JAIC INTERNATIONAL（HONG KONG）CO.,LTD. Shanghai Representative Officeを現地法人化し、日亜投資諮詢（上海）有限公司設立（現・連結子会社） |
| 2008年５月 | 蘇州日亜創業投資管理有限公司設立（現・連結子会社） |
| 2008年６月 | 東京証券取引所市場第一部上場 |
| 2009年８月 | 本店を東京都千代田区神田錦町に移転 |
| 2011年７月 | 日亜（天津）創業投資管理有限公司を新たに設立し、資本金払込（現・連結子会社） |
| 2011年11月 | 瀋陽日亜創業投資管理有限公司設立（現・連結子会社） |
| 2013年８月 | 日本プライベートエクイティ株式会社の一部株式を譲渡 |
| 2019年６月 | PT. JAIC Indonesiaの全株式を譲渡 |
| 2020年２月 | 日本プライベートエクイティ株式会社の全株式を譲渡 |
３【事業の内容】
当社の企業集団（以下「当社グループ」）は、当社を中核として、主として連結子会社31社（23ファンドを含む）、持分法適用非連結子会社及び持分法適用関連会社4社（4ファンドを含む）により構成されており、その主な事業内容と主な関係会社の当該事業における位置づけは次のとおりであります。
当社グループは日本とアジアで投資を行っております。その際、機関投資家等の出資者からの出資及び当社グループ自身の出資により設立される「ファンド（投資事業組合等）」と自己資金を通じて、投資を実行いたします。
また、プロジェクトへの投資にあたっては、当社の投資するプロジェクトは、当社や他の投資家からの投資資金だけでなく、金融機関からプロジェクトファイナンスによる融資を受けています。その結果、当社はレバレッジを効かせた投資を行い収益性を追求することができます。
①投資事業組合等管理運営業務
ファンドを組成し、当該ファンドの管理運営業務を行い、ファンドの管理運営報酬や成功報酬を得ております。また、ファンドの経理や現物管理の事務代行を受託し、事務受託手数料などを得ております。
②投資業務
投資の種類には２つあり、1つは、日本を含むアジア地域におけるベンチャー企業や中堅・中小企業等を中心とした有望企業へ投資し、育成・支援を通じて投資先企業の企業価値を高め、当該投資資産の売却によるキャピタルゲインを得ることを目的としたプライベートエクイティ投資です。もう1つは、再生可能エネルギー、ヘルスケア（高齢者向け施設、障がい者向け施設）、スマートアグリ（植物工場）、ディストリビューションセンター（物流施設）等のプロジェクトのうち、主にベンチャー企業が推進するプロジェクトへ投資し、プロジェクトからの安定収益やプロジェクトの売却益を得ることを目的とした投資です。
③その他
当社グループでは、投資先企業への支援やプロジェクトへの投資等にあたって、さまざまな情報やサービス提供等の周辺業務を行っております。
| 会社名 | 主な事業内容 |
| --- | --- |
| 当社、日亜投資諮詢（上海）有限公司、蘇州日亜創業投資管理有限公司、瀋陽日亜創業投資管理有限公司、日亜（天津）創業投資管理有限公司、JAIC CI LIMITED、ジャイク事務サービス㈱、JAICシードキャピタル㈱、JAIC・キャピタル・パートナーズ㈱ | 国内外の有望企業への投資、及び、再生可能エネルギー等の多様なプロジェクトへの投資 国内外のファンドの管理・運用 投資先企業の支援やプロジェクトへの投資等に当たり実施する情報やサービス提供等の周辺業務 |
（注） 第26期連結会計年度（自2006年４月１日 至2007年３月31日）より、実務対応報告第20号「投資事業組合に対する支配力基準及び影響力基準の適用に関する実務上の取扱い」（2006年９月８日 企業会計基準委員会）の施行に伴い、ファンドを連結子会社及び持分法適用関連会社として連結の範囲に含めております。
当連結会計年度末現在における当企業集団の事業の系統図は次のとおりであります。
４【関係会社の状況】
| 名称 | 住所 | 資本金 （百万円） |
主要な事業の内容 | 議決権の所有割合（％） | 関係内容 | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| （連結子会社） | ||||||
| ジャイク事務サービス㈱ | 東京都千代田区 | 10 | 投資 | 100.0 | 投資事業組合等の管理事務。 役員の兼任なし。 |
|
| JAICシードキャピタル㈱ | 東京都千代田区 | 40 | 投資 | 100.0 | シード投資に特化した投資事業及び投資先企業に対する経営支援活動。 役員の兼任あり。 |
|
| 日亜投資諮詢（上海）有限公司 | 中国 上海市 |
千米ドル 3,710 |
投資 | 100.0 | 当社グループへの投資情報の提供及び投資先企業に対する経営支援活動。 役員の兼任あり。 |
|
| 蘇州日亜創業投資管理有限公司 | 中国 蘇州市 |
千中国 人民元 1,000 |
投資 | 100.0（100.0） | 当社グループの出資するファンドの管理運営。 役員の兼任あり。 |
|
| 日亜(天津)創業投資管理有限公司 | 中国 天津市 |
千中国 人民元 2,000 |
投資 | 100.0（30.0) | 当社グループの出資するファンドの管理運営。 役員の兼任あり。 |
|
| 瀋陽日亜創業投資管理有限公司 | 中国 瀋陽市 |
千中国 人民元 1,000 |
投資 | 100.0（100.0） | 当社グループの出資するファンドの管理運営。 役員の兼任あり。 |
|
| その他2社 | ||||||
| 投資事業組合等23ファンド *１、*２ |
||||||
| 投資事業組合等4ファンド *３ |
（注）１ 主要な事業の内容欄には、セグメントの名称を記載しております。
２ 「議決権所有割合」の（ ）書は、間接所有割合を示しております。
３ *１ 「投資事業組合に対する支配力基準及び影響力基準の適用に関する実務上の取り扱い」（企業会計基準委員会2006年9月8日 実務対応報告第20号）の適用に伴い、第26期連結会計年度より新たに連結子会社となっております。このうち8ファンドは特定子会社に該当しております。
４ *２うち2ファンドについては、営業収益（連結会社相互間の内部取引を除く。）の連結営業収益に占める割合が10％を超えております。主要な損益情報等は次のとおりであります。
営業収益2,191百万円、経常利益1,531百万円、当期純利益1,531百万円、純資産額6,723百万円、総資産額6,734百万円。
５ *３ 「投資事業組合に対する支配力基準及び影響力基準の適用に関する実務上の取り扱い」（企業会計基準委員会2006年9月8日 実務対応報告第20号）の適用に伴い、第26期連結会計年度より新たに持分法適用非連結子会社及び持分法適用関連会社となっております。
６ 上記会社で有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
５【従業員の状況】
(1）連結会社の状況
| 2020年３月31日現在 |
| 従業員数（人） | 38 |
（注）従業員数は就業人員数であります。
(2）提出会社の状況
| 2020年３月31日現在 | |||||
| 従業員数（名） | 平均年齢 | 平均勤続年数 | 平均年間給与（円） | ||
| 20 | 48歳 | 9ヶ月 | 13年 | 3ヶ月 | 9,660,598 |
（注）１ 従業員数は就業人員数であります。
２ 平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
３ 上記以外に他会社への出向社員が９名おります。
(3）労働組合の状況
労働組合は結成されておりませんが、労使関係は円満に推移しております。
有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
第２【事業の状況】
１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
文中において将来について記載した事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断、予測したものであります。
１ 経営方針
当社グループは、「日本とアジアをつなぐ投資会社として少子高齢化が進む社会に安心・安全で質と生産性の高い未来を創ります」を経営理念として掲げ、全てのステークホルダーへの利益還元を果たして参ります。
２ 経営環境と対処すべき課題
(１)外部環境の認識
近年、当社を取り巻く日本とアジアのマクロ経済環境は、大きく変化しました。特に2000年以降は、アジア諸国で持続的な経済発展が続き、今や日本を超えるGDPを抱える巨大市場が形成されました。その結果、アジアから日本への直接投資は拡大傾向にあり、訪日観光客数に代表されるようにアジアからの人的資本の流入も急速に増加しています。
同時に、技術革新や高齢化・地球温暖化などの社会問題に伴い、世界的なパラダイムシフトも生じています。エネルギー分野では、2015年のパリ協定締結以降、地球規模で低炭素社会を目指す動きが活発です。また、AIやIoT等の技術革新は、第四次産業革命と呼ばれ産業構造に大きな変化をもたらしています。加えて、日本だけでなくアジアにおいても少子高齢化の影響が顕著に表れ始めました。
この様な中、当社の使命を、アジアへの取り組みを通じて日本企業のリソースをアジア諸国と共有してその発展を支援するとともに、アジア諸国の持つリソースを日本に呼び込み、新しい日本経済の成長の枠組みを創造することだと考えています。当社は、経営理念を通じて、全役職員が当社の将来の姿をより具体的に理解し、一丸となってさらなる成長を目指し社会に貢献して参ります。
(２)当社の競争優位性
当社は、当社の競争優位性を次のように考えています。
①アジアでの歴史
1981年経済同友会を母体として設立以来35年以上に亘り日本とアジアの経済交流に貢献し、アジアでの高い知名度を有しています。
②最先端の業界情報収集力
投資候補となる企業やプロジェクトの発掘を通じて、専門性の高い、業界の最先端の動向を把握しています。
③ベンチャー企業とのネットワーク
国内外で300社超の上場実績を有し、これまでの投資活動を通じて、多数のベンチャー企業と親密な関係を構築しています。そのネットワークを、投資先企業の支援や、当社が新規事業テーマを開拓する際のアライアンスに活用します。
④ファイナンススキーム構築力
国内外で3,000億円を超える累計投資実績を有しています。また、プロジェクト投資では、当社からの投資資金だけでなく、プロジェクトファイナンスなどの負債性資金も交えた調達スキームを構築しています。
(３)当社の投資事業の特徴
「第一部 企業情報 第１ 企業の概況 ３ 事業の内容」に記載のとおり、当社グループが行う投資には2つの種類があります。１つは、日本を含むアジア地域におけるベンチャー企業や中堅・中小企業等を中心とした有望企業へ投資し、育成・支援を通じて投資先企業の企業価値を高め、当該投資資産の売却によるキャピタルゲインを得ることを目的としたプライベートエクイティ投資です。もう1つは、再生可能エネルギー、ヘルスケア（高齢者向け施設、障がい者向け施設）、スマートアグリ（植物工場）、ディストリビューションセンター（物流施設）等のプロジェクトで、主にベンチャー企業が推進しているプロジェクトへ投資し、プロジェクトからの安定収益やプロジェクトの売却益を得ることを目的とした投資です。
当社のプライベートエクイティ投資の特徴は、長年の投資活動を通じて蓄積されたノウハウに基づく上場支援に加え、広いネットワークを活用した海外展開支援や営業支援を行う点です。そのために、中国の政府系機関やアジア諸国のパートナー企業と業務提携などを行い、アジアのネットワークを構築しています。加えて、プライベートエクイティ投資とプロジェクト投資を組み合わせた「戦略的投資」を行うことも特徴です。「戦略的投資」を行った企業には、株主としての支援だけではなく、パートナーとして共にプロジェクト（事業）を運営し、その成長を支援します。
プロジェクト投資の特徴は、プロジェクト総額の多くを金融機関からの負債性資金で調達することでレバレッジを効かせ、少額の投資資金で高い採算性を追及している点です。加えて、多様な分野のプロジェクトに機動的に投資を行うことができるように、プロジェクトの企画や開発に精通したベンチャー企業とパートナーシップを組んでいる点も特徴です。
プロジェクトの開発や運営には、業界知識、ノウハウ、技術力、交渉力など高度なスキルが求められます。当社単独ではカバーできないこれらの経営資源をパートナーのベンチャー企業が提供し、当社は、主に投資資金の提供や金融機関からの資金調達交渉を担います。
当社は、社内の経営資源のみならず外部の優れた経営資源も積極的に活用して、成長性が高く将来有望な投資分野を創出し投資を行うことで、社会に貢献して参ります。そのために、今後も継続的に外部とのネットワークを強化し、パートナー企業の発掘を行います。これにより、新たな投資分野の創出に常時取り組み、次の注力投資テーマとしていく方針です。
(４)中期経営計画（2019年3月期から2020年3月期）
①計画の背景となる課題
当社は、次の3つの課題を改善するために、2019年3月期から2021年3月期までの3年間の中期経営計画を策定しました。1つ目の課題は、収益の大半をベンチャー投資のキャピタルゲインに依存しているため収益構造が不安定なこと、2つ目は、回収の不確実性が高いプライベートエクイティ投資資産の残高の一部を借入金で調達した資金で賄っているため財務健全性が低いこと、3つ目は、返済優先の財務対応により収益償還力を超えた返済を継続してきているため充分な投資資金が確保できないことです。
②計画の概要
当中期経営計画では、これらの課題の解決策として資産の入れ替えを進める方針です。具体的には、既存のプライベートエクイティ投資資産の大半を3年間で売却し、売却によって得た資金で、再生可能エネルギー等のプロジェクト投資や、「企業への投資」と「プロジェクト（事業）への投資」を組み合わせる「戦略的投資」を行い、その投資残高を積上げる計画です。その結果、流動性の高い資産へと入れ替えが進むとともに、プロジェクト資産の含み益、つまりは将来の安定収益を積上げることができます。
また、当社の強みや外部環境を考慮した結果、再生可能エネルギー、スマートアグリ（植物工場等）、ヘルスケア（介護・医療）の3つを事業テーマに選定しました。この他にも、金融機関からの負債性資金が調達可能な新規事業を創出する計画です。
③2020年3月期末（計画期間2年目）までの進捗状況
プライベートエクイティ投資では、既存資産の売却は投資先企業の新規上場（IPO）や売却交渉が計画どおりに進まず、大幅な未達となりました。一方、想定よりも早期に、他社の運営するファンドの回収が利益貢献を伴って進みました。また、営業外の資産の流動化も前倒しで促進しその売却益を積上げました。戦略的投資については、投資対象の発掘が順調に進み5社に投資実行しました。ファンドの設立については、株式会社あおぞら銀行との合弁会社が運営する事業承継ファンドが計画どおり30億円にファンド総額を増額したほか、地域金融機関との協業により地域企業のアジア進出を支援するファンドの募集活動を行いました。
プロジェクト投資では、再生可能エネルギープロジェクトの新規投資の実行は順調に進みましたが、プライベートエクイティ投資の売却下振れを補うためにメガソーラープロジェクトを売却したため、投資残高の増加は遅れています。また、スマートアグリプロジェクトでは、植物工場の第１号案件が2019年３月に操業を開始しました。2020年3月末までの黒字化を目指していましたが、想定していた水準まで売上を伸ばすことが出来ず、現在は2021年の３月末までの単月黒字化を目指しています。ヘルスケアプロジェクトについては、高齢者向け施設1件へ投資を行ったほか、新たに、障がい者向け施設への投資を開始し3件のプロジェクトを手掛けました。加えて、新規事業として、ディストリビューションセンター（物流施設）プロジェクトを立ち上げ、2件に投資を実行しました。
その結果、2020年3月期の主要な業績評価指標（KPI）については、2021年3月末までの目標値に対する進捗が遅れています。「プロジェクト投資資産の残高」は、90億円まで増加させる目標に対し、実績は54億円となりました。「プロジェクト投資資産の含み益」は、200億円まで増加させる目標に対し、実績は58億円に留まります。また、財務健全性の指標としている「現預金とプロジェクト投資資産の合計額と借入金のバランス」は、超過額を56億円まで拡大する目標でしたが、実績は11億円となりました。いずれも、プライベートエクイティ投資の売却下振れを補うためにメガソーラープロジェクトを売却したため、新規のプロジェクト投資を進めているものの残高や含み益が増加していません。加えて、プライベートエクイティ投資においては、戦略投資等以外の資産を早期に流動化・収益化し引当後残高を10億円まで圧縮する計画でしたが、実績は42億円となりました。既存資産の売却が下振れしているため、残高は減少傾向にあるものの目標との乖離が大きい状況です。一方、戦略投資の残高については、投資実行が順調に進捗したため、目標であった10億円を既に2020年３月末時点で達成済みです。
（５）2021年3月期（計画期間最終年度）の事業方針
①プライベートエクイティ投資
計画2年目までは株式の売却が大きく下振れしましたが、既存の投資資産の売却による資金や収益の獲得は引き続き重要な施策であり、2021年3月期も株式の売却益の獲得に鋭意注力します。しかしながら、株式の売却はその事業特性上株式市場や経済環境の動向に大きく左右されるため、その変動をコントロールすることは困難です。そのため、株式売却益が下振れした場合には、計画2年目までと同様に、プロジェクトの売却により一部を補完します。
ファンドについては、地域金融機関との協業により地域企業のアジア進出を支援するファンドを、これまで募集活動を行ってきた成果として設立します。また、クロスボーダーのM&Aの仲介業務では、早期の成約を目指します。新規の投資については、引き続き、金融機関からの負債性資金が調達可能な新規事業を創出し、その事業のプロジェクトへの投資だけでなく、パートナー企業への投資も行います。また、既存の戦略的投資先の成長支援やIPOによる投資回収に向けて取り組みます。
②プロジェクト投資
これまでプロジェクト投資は、投資後に長期保有しプロジェクトからの安定収益を将来に亘り確保する目的で行っていました。しかしながら、売却したメガソーラープロジェクトに替わる資産を積み上げそこからの収益をより早期に獲得するために、今後は投資後に短期間（2～3年）で売却益を得る目的の投資を増加させます。具体的には、再生可能エネルギープロジェクトのうち一部のメガソーラープロジェクトや、ヘルスケアプロジェクトのうち高齢者向け施設への投資、及びディストリビューションセンタープロジェクトは、発電所や施設が完成した後に売却することを前提とした投資を行います。資金を短期間で回転させることで、利益やキャッシュ・フローを獲得する方針です。一方で、スマートアグリプロジェクトやヘルスケアプロジェクトのうち障がい者向け施設への投資、また、再生可能エネルギープロジェクトのうちバイオマスやバイオガスプロジェクトについては、引き続き長期保有目的での投資を行います。収益機会を長期安定収益、短期的収益に区別し、最適な組み合わせを行うことでサステナビリティのある収益構造を構築する計画です。
また、スマートアグリプロジェクトについては、第1号工場の黒字化に目途を付けた後に、第2号工場への投資を行う方針です。
③新型コロナウイルス感染症の影響と対応策
現段階において想定される新型コロナウイルス感染症のリスクは以下のとおりです。なお、これらのリスクのうち、現在顕在化しているものは限定的であります。
イ．上場株式の売却における想定されるリスク
株式市場の低迷による売却株価の低下や投資先のIPOの延期が生じるリスクがあります。
ロ．未上場株式の売却における想定されるリスク
経済環境の悪化により買手の資金調達が困難となることや売却対象の投資先企業の業績が悪化することで、見込んでいる売却交渉が成立しなかったり遅延したりするリスクや、売却価格が下落するリスクがあります。
ハ．プロジェクトの売却における想定されるリスク
経済環境の悪化により買手の資金調達が困難となり、見込んでいる売却交渉が成立しなかったり遅延したりするリスクや、売却価格が下落するリスクがあります。
ニ．既存投資先の評価における想定されるリスク
投資先企業の経営状態の悪化による、評価損や引当金の発生リスクがあります。
ホ．プロジェクト投資における想定されるリスク
建設中のプロジェクトにおいては、政府や自治体の休業要請に伴い建設工事が中断されるリスクがあります。売電中の再生可能エネルギープロジェクトにおいては、消費電力量の減少に伴う出力抑制の増加リスクがあります。また、スマートアグリプロジェクトでは、顧客の休業により外食産業向けの販売量が減少するリスクがあります。
ヘ．当社の営業活動における想定されるリスク
当社の営業活動については、テレワークの導入により出社人数を約80%減少させており、社内感染リスクの低減に努めています。外部との面談も、現状、原則としてオンラインのみに制限しています。その結果、新規投資の開拓には支障が出ると予想されます。また、投資回収においても活動の効率が低下するリスクがあります。
これらのリスクのうち、株式市場の低迷、経済環境の悪化、消費電力量の減少といったマクロ環境に関するものは、当社ではコントロールできません。株式市場の低迷により上場株式の売却が下振れする場合も踏まえて、期初には売却を計画していなかった未上場株式を追加で売却することや、メガソーラープロジェクトを売却すること等も想定しています。また、投資先企業の経営状態の悪化リスクについては、投資先の支援を強化することで対応します。投資先企業の借入資金調達の支援といった緊急避難的なものだけでなく、感染症が収束した後の社会における成長戦略について投資先各社と話し合い、必要な支援を行っていく方針です。また、建設中のプロジェクト投資のプロジェクトにおいては、３密を避けた安全な建設作業を行います。スマートアグリプロジェクトにおいては、総菜などの中食向け販売を強化します。当社の営業活動においては、直接面談できない中でも情報ツールを活用することなどにより、社員の健康を守りかつ効果的な営業活動ができるよう工夫を重ねて参ります。
④2021年3月期の業績見込値
2021年3月期の従来連結基準（注）による業績見込値は、上記の新型コロナウイルス感染症のリスクが実際に業績に与える影響が限定的であるという前提で、投資資産の売却で収益を計上することにより、親会社株主に帰属する当期純利益1.8億円、ROE2.5％を確保することを掲げております。誠に遺憾ながら、中期経営計画で目標としていた親会社株主に帰属する当期純利益7億円、ROE9％を下回る見込みですが、上記に記載した事業方針を実施することで、業績見込の達成に向けて鋭意努力して参ります。
2021年３月末の主要な業績評価指標（KPI）については、「プロジェクト投資資産の残高」は、90億円まで増加することを目標としていましたが61億円となる見込です。また、財務健全性の指標としている「現預金とプロジェクト投資資産の合計額と借入金のバランス」は、超過額を56億円まで拡大する目標でしたが超過額は26億円となる見込みです。加えて、戦略投資等以外の資産を早期に流動化・収益化し、その引当後残高を10億円まで圧縮する計画でしたが、引当後残高は25億円となる見込みです。一方、戦略投資の残高については、目標であった10億円を既に2020年３月末時点で達成済みです。従来連結基準（注）による業績見込値が未達となる見込みとなったことに伴い、KPIも下振れが避けられない見込みですが、少しでも計画に近づくよう鋭意努力して参ります。なお、KPIの１つとしていた「プロジェクト投資資産の含み益」は、短期売却目的のプロジェクトへの投資に軸足を移すこととしたため、2021年３月期より、KPIから除いています。
（注）従来連結基準
当社グループでは、2007年３月期より、「投資事業組合に対する支配力基準及び影響力基準の適用に関する実務上の取扱い」（企業会計基準委員会 2006年９月８日 実務対応報告第20号）を適用し、当社グループで運営している投資事業組合等の一部を連結の範囲に加えて連結財務諸表等を作成しております。しかしながら、投資家及び株主の皆さまに、当社グループの経営成績及び財務状況を正しくご認識いただくためには、従来からの会計基準による財務諸表等の開示も必要と考えております。
以上のことから、従来の会計基準に従って、投資事業組合については、資産、負債及び収益、費用を外部出資者の持分を含まない当社及び関係会社の出資持分に応じて計上し、また、会社型ファンドについては連結の範囲から除いた連結財務諸表等を「従来連結基準」として、決算短信等において継続的に開示しております。
２【事業等のリスク】
当社及び当社グループの事業等のリスクについて、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性があると思われる主要な事項を記載しております。なお、当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める所存であります。
本項においては、将来に関する事項が含まれておりますが、当該事項については、有価証券報告書提出日現在において判断したものであります。
Ⅰ 事業環境に関するリスク
(1）株式市場に係るリスク
当社グループは、日本・アジアを中心とした未上場株式等への投資を行い、投資先企業の株式上場による株式市場での売却や第三者等への売却により収益を得るプライベートエクイティ投資を行っております。このため、投資資金を回収する局面において、株式市場の変動の影響を受ける可能性があります。当社グループでは、投資時に投資候補となる未上場企業の将来性を十分に検討し、当該企業が上場時に株式市場から得られるであろう評価額を想定し、これに基づいて投資株価の妥当性を検証しています。
しかしながら、株式の売却時に株式市場が活況でなく新規株式上場市場も低調である場合には、投資先企業が新規上場したとしても想定したとおりの株価が付かず、又は、新規上場が実現せず、それによって当社グループが得る営業収益が減少し当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
また、当社グループは、投資先企業の株式上場等により、市場性のある株式を保有しております。また、新規上場銘柄のうち一部の銘柄につきましては、各証券取引所の関連規則又は投資先企業との契約によって上場後一定期間売却が制限されることがあります。そのため、保有期間中に株式市場において株価が下落した場合、株式売却によって得られる営業収益の減少や保有有価証券の評価損の発生に伴う営業原価の増加により、当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を与える可能性があります。
(2）為替リスク
当社グループは、海外での投資を行っているため、保有する外貨建資産につきましては、外国為替の変動の影響を受けます。なお、プライベートエクイティ投資の特性上、投資資金の回収期間が長期となり、また、回収金額及び回収時期の特定ができず将来のキャッシュ・フロー予測が困難であるため、為替予約などによる為替リスクヘッジ取引等は行っておりません。
(3）カントリーリスク
当社グループは、アジア諸国などでも事業活動を行っているため、事業活動を行う国における経済情勢の変化、政治的要因の変化、法制度の変更、テロや伝染病の発生などの社会的混乱等により投資先企業や当社グループ会社の事業活動に悪影響を及ぼすリスクが内在します。当社グループでは、現地の政府関係機関やパートナー企業とのネットワークを強化し、及び共同で投資活動を行い、事業活動を行う国の情報収集や適切な対応に努めています。
(4）法的規制によるリスク
当社グループの事業活動は以下の法的規制を受けます。当社グループでは、管理グループがこれらの法的規制について常時情報を収集し適切な対応に努めていますが、当社グループ各社の行う業務においてこれらの規制に抵触した場合、当該業務の遂行に支障をきたす可能性があります。その場合には、規制に対応するために、ファンドの設計を変更することに伴う費用が増加する可能性があります。また、当社グループの社会的信用力が低下することで、事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
①オフショア地域における法的規制
当社グループは、本邦、アジア諸国及びケイマン諸島などのオフショアと呼ばれる地域他各国において、ファンドの管理運営業務及び投資事業等を行っているため、これらの地域における法的規制（会社法・金融商品取引法・独占禁止法・租税法・投資事業有限責任組合契約に関する法律・外国為替管理法・財務会計関連法規等）の適用による影響を受けます。
②適格機関投資家等特例業務関連
当社グループ内には当社をはじめとして、本邦における金融商品取引法第63条に基づく適格機関投資家等特例業務としてファンドの管理運営業務を営むに当たり、管轄財務局に届出を行っている会社があります。この届出により当社グループが管理運営するファンドは、適格機関投資家等を主とする投資家に出資者を限定するなど一定の要件を満たす必要があります。
(5）競合・参入の状況に係るリスク
当社グループが属する投資業界においては、金融機関、事業会社、外資系企業等による参入があります。当社グループでは、経営理念に基づき特徴のある投資活動を行い競争優位性を維持するよう努めています。具体的には、2019年3月期から始まる3年間の中期経営計画では、再生可能エネルギー、スマートアグリ、ヘルスケアを重点テーマとして注力しています。しかしながら、競合他社による大規模なファンドの組成、積極的な投資活動の拡大、優れたポートフォリオの構築、高い投資リターンの実現、低価格サービスの提供等により、当社グループの競争力が相対的に低下することで、当社グループの事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
Ⅱ 営業活動に関するリスク
(1）プライベートエクイティ投資に係るリスク
当社グループは、日本・アジアを中心とした未上場株式等への投資を行い、投資先企業の株式上場による株式市場での売却や第三者等への売却により収益を得る、プライベートエクイティ投資を行っております。当社グループでは、投資時に投資候補となる未上場企業の将来性を十分に検討し、投資回収時に当該企業が新規上場した場合の株式市場からの評価や未上場の段階で売却する場合に買手から得られるであろう評価を想定し、当社グループの投資する際の投資候補先の企業価値の妥当性を検証しています。また、当社グループでは、プライベートエクイティ投資（企業に対する投資）とプロジェクト投資（事業に対する投資）を組み合わせた「戦略的投資」に注力しています。投資後は、投資先企業に対するモニタリングを綿密に行い投資先企業の状況を的確に把握することに努めています。また、投資先企業の事業の進捗や経営状況の改善を図るために、投資先企業に対する成長支援を行っています。特に「戦略的投資」の投資対象の未上場企業に対しては、株主としての支援だけでなく事業上のパートナーとして共にプロジェクトを運営することでも支援を行っています。しかしながら、その投資活動については以下のようなリスクがあります。
当社グループが投資対象とする未上場企業は、成長過程にある企業であるため、収益基盤や財務基盤が不安定であったり、経営資源も限られるといったリスク要因を内包しております。そのため、投資先企業の業績の不振や倒産が生じた場合や、実際の投資先企業の事業進捗や業況が当社の見込みどおりに推移しない場合には、営業投資有価証券評価損や営業投資有価証券引当金繰入額が発生して営業原価が増加し、当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社グループによる未上場株式等への投資から株式上場もしくは第三者等への売却に至るまでには通常長期間を要するため、途中で業績悪化等により当該投資先の企業価値が当初の見込みと異なって変動する可能性があります。また、経済環境や株式市場動向等外部要因の影響を受けて投資採算が当初の見込みと大幅に異なる可能性があります。それらの結果、投資回収時に営業収益が減少し、又は、投資回収に至る前に営業投資有価証券評価損や投資損失引当金繰入額が発生して営業原価が増加し、当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社グループが投資対象とする未上場株式等は、上場企業の株式等に比較して流動性が著しく低いため、投資回収時にその取引参加者の意向により取引条件が大きく変動します。そのため、当社グループの希望する価額・タイミングで売却できる保証はなく、営業収益が減少したり、長期間売却できず、当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社グループは未上場株式等への投資を行うに当たり、他社の運営するファンドに出資を行う場合があります。ファンドに出資する目的は、当該ファンドからの持分利益を期待するとともに、他社の運営するファンドに出資を行うことを契機にファンドの運営者である他社との関係を深化し、業界情報の取得や共同投資の機会等を得ることです。当社グループは、他社の運営するファンドに出資を行う場合には、運営会社の投資能力やファンドの企画内容などを慎重に検討しています。しかしながら、ファンドの運営は他社が行っているため、ファンドの運営成績は当該運営者に依存しており、当社の期待に反してファンドの運営成績が低下した場合には、当該ファンドから期待したとおりの持分利益が得られない可能性や、持分損失が発生し、当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
(2）プロジェクト投資に係るリスク
当社グループは、再生可能エネルギーを始めとする多様なプロジェクトを投資対象としています。当社グループは、投資判断を行う上で一定の前提条件のもとに、発電所やその他プロジェクトの投資対象となる施設等の建設費用等の総事業コストや完成後の長期間にわたる発電量やその他の変数を見積もり、慎重に採算性の検証を行っております。しかしながら、これらの前提条件が想定以上に変動したり、自然災害や固定価格買取制度、その他各種取引条件の大幅な変更や改正等想定外の事象が発生した場合には、その内容によっては、プロジェクトの投資採算性が見込みと大幅に異なり、プロジェクトから得られる収入の減少、もしくは、プロジェクトで建設した有形固定資産の減損が発生し、当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
なお、プロジェクトの投資対象となる施設等の自然災害による被害に関しては、例えば、太陽光パネルに長期のメーカー保証を付けているほか、施設等に対する動産総合保険等によりこれらの被害を最小限に収める対策をしております。
(3）貸付金に対する貸倒リスク
当社グループは営業貸付金及び破産更生債権等の残高を有しており、貸金業法及び「出資の受入れ、預かり金及び金利等の取締りに関する法律」（以下「出資法」という）の適用を受けております。
当社グループは、貸出先の状況、差し入れられた担保の価値及び経済全体に関する前提を慎重に検証し、一定の見積りに基づいて貸倒引当金を計上しております。しかしながら、個別貸出先の状況の変動や経済環境の変化等外部要因等により、実際の貸倒れが当該前提及び見積りを上回り、貸倒引当金が不十分となり貸倒引当金繰入額の発生に伴い販売費及び一般管理費が増加し、当社グループの事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
(4）役員派遣に係るリスク
当社グループの役職員を投資先企業の非常勤役員として派遣することがありますが、投資先企業に対して派遣した当社役職員が損害賠償請求等をされた場合、当社グループに使用者責任及び当該賠償金額を負担する義務が発生する可能性があります。
原則として投資先企業と派遣者との間で責任限定契約を締結するとともに、当社加入の役員賠償責任保険において派遣されている役職員も補償対象に加えておりますが、当社グループの業績及び財政状態への悪影響を完全には回避できない可能性があります。
(5）ファンド（投資事業組合等）に係るリスク
①ファンド募集について
ファンド（投資事業組合等）は、当社グループにとって投資原資であるだけでなく、管理報酬や成功報酬等の収益源、また様々な企業と提携してシナジー効果を生み出す上で有効なビークルでもあります。当社グループは、ファンドの規模を追うことなく当社のリソースを生かした特徴あるファンドを設立していく方針です。具体的には、2020年3月期は、当社のアジアでのネットワークを特徴とした、地域企業の海外進出を支援するファンドを地域金融機関向けに募集しています。しかしながら、ファンドの募集活動において、出資者から十分な資金を集められない場合、投資活動に支障をきたす可能性があるほか、営業収益のうち管理報酬が減少し、当社グループの経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
②ファンド運営に係る訴訟の可能性等について
当社グループは複数のファンドを設立しており、無限責任組合員又はゼネラルパートナーとして、その出資額を超える損失を負担する可能性があります。また、ファンドの業務執行組合員としての善管注意義務違反を理由とする訴訟や、ファンド間、当社グループとファンド又は出資者、もしくは出資者間の利益相反等を理由とする訴訟等を提起される可能性があります。当社グループでは、ファンドの受託者責任を全うすべく、ファンド毎にファンドマネージャーやファンド担当役員を設け、加えて、管理グループにおいて利益相反等の観点からファンドの運用体制をモニタリングしています。しかしながら、当社グループに対する訴訟等により損害賠償義務を負った場合には、損害賠償そのもののみならず、社会的信用の低下から当社グループの事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響が及ぶ可能性があります。
Ⅲ 会社運営に関するリスク
(1）業績変動リスク
当社グループは、プライベートエクイティ投資において、投資先企業の株式上場による株式市場での売却や第三者等への株式等の売却によるキャピタルゲインを主たる収益の1つとしております。売却の時期や売却価額は、株式市況や個々の投資先企業の特性、その他様々な要因の影響を受けて想定外に変動する可能性があります。当社グループでは、業績の安定化を目的としてプロジェクト投資を拡大し、プロジェクトからの安定収益の増加や流動性の高いプロジェクト投資資産の売却により、株式売却の変動を緩和しています。しかしながら、株式の売却が想定以上に変動した場合には、会計年度によって得られる収益の金額が大きく変動し、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(2）資金調達リスク
①投資業務は、投資してから資金の回収までに長期間を有するため、投資資金の回収を含む資金調達額と投資実行額がアンバランスになり、財政状態及びキャッシュ・フローの状況が短期的に大きく変動したり、あるいは悪影響を被る恐れがあります。
②当社は、上記①のような事業の性質上、業務に必要な資金を長期的かつ安定的に調達する必要がありますが、現時点においてその過半を負債性資金により調達しております。
負債性資金については、当社グループは、2009年3月以降複数回にわたり、全取引金融機関から返済条件の変更等を主としたリスケジュールに同意を頂いており、現在の返済計画は、2019年８月1日から2020年７月31日までとなっています。
今後、2020年７月31日に期限が到来するに当たり当該対象債務の残債務については、再び新たな弁済計画について全取引金融機関から同意を頂くべく協議中です。当社グループは、日頃より取引金融機関と連絡を密に取り当社グループの状況を丁寧に説明し、弁済計画へのご理解を得るよう努めています。
しかしながら、協議が纏まらない場合には、期限の利益を喪失するなど、当社グループの事業活動、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
なお、この新たな返済計画は、これまでと同様に融資期間が１年間であり、返済期限を2021年７月31日としています。今後、2021年７月31日の返済期限が到来する際に、当該対象債務の残債務について再び新たな弁済計画について協議を行う必要があり、協議が纏まらない場合には、期限の利益を喪失するなど、当社グループの事業活動、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
（3）人材流出及び労務管理のリスク
当社の行う投資事業における成功には、有能なキャピタリストやファンドマネージャーの存在とその育成が不可欠であり、当社グループの重要な競争力の源泉であります。人事評価における成果主義の導入と、優秀な人材を確保するため、人件費が増加する可能性があります。また、このような制度を導入したにもかかわらず優秀な人材の流出した場合には、当社グループの将来の成長、事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす場合があります。
また、当社グループは労働環境の充実や改善、適正な労働時間の管理や時間外労働の抑制等に継続的に取り組んでおりますが、万一、過重労働や不適切な労務管理によって当社の信用に著しい低下がみられた場合、当社グループの事業活動、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
(4）情報システム及び情報管理に係るリスク
当社グループでは適切なシステム管理体制の構築と運用に継続的に取り組んでおりますが、システム運用上のトラブルの発生により、業務運営に支障をきたす可能性があります。
また、当社グループではコンピューターウィルス対策の整備や、当社グループが保有する取引先の重要な情報並びに個人情報の管理について、各種社内規程等の制定、役職員への周知徹底、情報システムのセキュリティ強化等、情報管理体制の整備を進めておりますが、今後、予測不能のウィルスの侵入や情報への不正アクセスなどの不測の事態によりこれらの情報が漏洩した場合は、業務運営に支障をきたす場合や、損害賠償請求や社会的信用の失墜等により、当社グループの事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
(5）コンプライアンス違反行為等によるリスク
当社グループでは、「私たちの行動規範」を制定し法令遵守の徹底を図っておりますが、当社グループの役職員等による法令違反が発生した場合には、それに伴い社会的信用を失墜し、当社グループの事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
(6）事務リスク
当社グループでは、社内規定や業務マニュアルを整備するなど正確な業務運営の徹底を図っておりますが、当社グループの役職員等による事務ミスが発生した場合には、業務遂行に支障が生じるだけでなく、それに伴い社会的信用を失墜し、当社グループの事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
Ⅳ 新型コロナウイルス感染症に係るリスク
「第２ 事業の状況 １ 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりです。
当社グループは、上記のリスクの中でも次のものを、財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識しています。
Ⅰ 事業環境に関するリスク(1）株式市場に係るリスク
Ⅱ 営業活動に関するリスク(1）プライベートエクイティ投資に係るリスク
Ⅲ 会社運営に関するリスク(1）業績変動リスク
当社グループは、2019年3月期から3年間の中期経営計画において、既存のプライベートエクイティ投資資産を回収し、一方でプロジェクト投資資産や戦略的投資資産に積極的に投資することで、資産の入替を行う計画です。そのため、プライベートエクイティ投資資産の回収を進める局面で発生する可能性がある上記のリスクは顕在化する可能性が高く、発生時期は毎事業年度となる可能性があります。
３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
文中において将来について記載した事項は、当連結会計年度末現在において判断、予測したものであります。
Ⅰ 経営成績の状況の分析
当連結会計年度（2019年4月1日～2020年3月31日）の当社グループの経営成績の状況は、営業収益3,950百万円（前連結会計年度比12.8％増）、営業総利益1,993百万円（同24.0％増）、営業利益716百万円（同143.6％増）、経常利益441百万円（同7,509.0％増）、親会社株主に帰属する当期純利益343百万円（同40.5％減）となりました。その内訳や背景となる営業活動の状況は、次のとおりです。
（１）経営成績の内訳
（a） 営業収益・営業原価内訳 （単位：百万円）
| 前連結会計年度 2018年4月 1日～ 2019年3月31日 |
当連結会計年度 2019年4月 1日～ 2020年3月31日 |
|
| --- | --- | --- |
| 営業収益合計（A） | 3,503 | 3,950 |
| うち 管理運営報酬等 | 152 | 134 |
| うち 営業投資有価証券売却高（B） | 1,897 | 2,768 |
| うち 組合持分利益等 | 1,419 | 1,028 |
| うち その他営業収益 | 33 | 19 |
| 営業原価合計（C） | 1,895 | 1,956 |
| うち 営業投資有価証券売却原価（D） | 616 | 1,051 |
| うち 営業投資有価証券評価損・投資損失引当金繰入額 合計(E) | 710 | 283 |
| うち 組合持分損失等 | 562 | 617 |
| うち その他営業原価 | 6 | 5 |
| 営業総利益（A)-(C） | 1,608 | 1,993 |
| 実現キャピタルゲイン(B)-(D) | 1,281 | 1,717 |
| 投資損益 (B)-(D)-(E) | 570 | 1,434 |
（管理運営報酬等）
投資事業組合等の管理運営報酬等は、前連結会計年度に比べ減少し、134百万円（同12.0％減）となりました。主な減少要因は、前連結会計年度中に清算したファンドや報酬体系の変更に伴い報酬額が減少したファンドがあったことです。
（投資損益）
営業投資有価証券の売却高は、前連結会計年度から増加して2,768百万円（同45.9％増）となりました。これに伴い、売却高から売却原価を差し引いた実現キャピタルゲインも前連結会計年度から増加して1,717百万円（同34.1％増）となりました。
プライベートエクイティ投資では、前連結会計年度に比べて投資倍率の高い上場株式の売却が減少したことや、投資金額が多額な未上場株式について流動化を優先して売却を実行し売却損を計上したことにより、営業投資有価証券売却高は増加したものの、実現キャピタルゲインは前連結会計年度並みとなりました。一方、プロジェクト投資では、プロジェクトの売却件数が前連結会計年度の4件から当連結会計年度は7件へと増加したことにより、営業投資有価証券売却高及び実現キャピタルゲインが前連結会計年度から増加しました。
営業投資有価証券評価損及び投資損失引当金繰入額の合計は、前連結会計年度から減少し283百万円（同60.2％減）となりました。前連結会計年度及び当連結会計年度ともに、投資資産のうち売却見込額が投資額を下回ることとなった銘柄に対して損失を計上しています。前連結会計年度は、投資期間が長期に亘る海外の投資先企業で投資金額が多額な銘柄に対して損失を計上しました。一方、当連結会計年度は、国内外において投資金額がより少額な銘柄への計上となったため損失額が減少しました。
以上の結果、実現キャピタルゲインから営業投資有価証券評価損及び投資損失引当金繰入額の合計を控除した投資損益は、前連結会計年度から増加して1,434百万円の利益（同151.3％増）となりました。
（組合持分利益等）
営業収益のうち組合持分利益等には、当社グループが運営するプロジェクトの売電収益及び野菜の販売額、他社が運営するプロジェクトの持分利益（売電収益を源泉としたプロジェクトの純利益や、プロジェクトの売却益）、他社が運営するプライベートエクイティファンドの持分利益、利息・配当収入、及びその他の収益が含まれています。
当連結会計年度の組合持分利益等の合計額は、前連結会計年度から減少し1,028百万円（同27.5％減）となりました。このうち、当社グループが運営するプロジェクトの売電収益や野菜の販売額が914百万円（同15.0％減）を占めます。売却したプロジェクトからの売電収益の減少を新規に稼働したプロジェクトで補うことができず、前連結会計年度から減少しました。加えて、他社が運営するプライベートエクイティファンドの持分利益については、ファンドで発生した株式の売却益が減少したため、前連結会計年度から減少し59百万円（同81.2％減）となりました。
（組合持分損失等）
営業原価のうち組合持分損失等には、当社グループが運営するプロジェクトの売電原価及び野菜の製造原価、他社が運営するプロジェクトの持分損失（建設中のプロジェクトのコスト等）、及び他社が運営するプライベートエクイティファンドの持分損失等が含まれています。
当連結会計年度の組合持分損失等の合計額は617百万円（同9.7％増）となり、前連結会計年度から増加しました。このうち、当社グループが運営するプロジェクトの売電原価及び野菜の製造原価が583百万円（同14.3％増）を占めます。前連結会計年度に比べて植物工場における野菜の製造原価が増加しました。
以上の結果、営業収益は3,950百万円（同12.8％増）、営業原価は1,956百万円（同3.3％増）、営業総利益は1,993百万円（同24.0％増）となりました。
(b) 販売費及び一般管理費、営業損益
販売費及び一般管理費の合計額は、前連結会計年度に比べ減少し1,277百万円（同2.8％減）となりました。主な減少要因は、人件費や事務委託費の削減を進めたことです。
これらの結果、営業利益は前連結会計年度から増加し716百万円（同143.6％増）となりました。
(c)営業外損益及び経常損益
営業外収益は、前連結会計年度から減少し32百万円（同66.9％減）となりました。主な要因は、外貨建て投資資産の回収時に発生する為替差益の減少です。
営業外費用は、前連結会計年度から減少し307百万円（同20.3％減）となりました。主な要因は支払利息の減少です。当社単体の借入金を圧縮していることに加え、売却したプロジェクト分が減少しました。
これらの結果、経常利益は441百万円（同7,509.0％増）となりました。
(d)特別損益及び親会社株主に帰属する当期純損益
（特別損益）
当社は、資産の入替を促進するという中期経営計画に基づき、営業投資資産以外の資産についても積極的に早期の流動化を進めています。
そのような中、特別利益は、前連結会計年度は、投資有価証券の償還益425百万円や関係会社株式売却益226百万円が発生したこと等から、合計で723百万円でした。一方、当連結会計年度は、投資有価証券売却益173百万円が発生したこと等により、合計で189百万円（同73.9％減）となりました。
特別損失は、前連結会計年度は、関係会社整理損失引当金63百万円を繰り入れたこと等から合計で171百万円でした。一方、当連結会計年度は、投資有価証券償還損が発生したのみとなり、合計で2百万円（同98.8％減）となりました。
これらの結果、税金等調整前当期純利益は、前連結会計年度から増加し628百万円（同12.7％増）となりました。
（親会社株主に帰属する当期純損益）
法人税等合計については、主に子会社において23百万円（同26.4％増）発生しました。なお、前連結会計年度及び当連結会計年度ともに、税効果会計については保守的に見積もっており繰延税金資産を計上しておりません。
また、非支配株主に帰属する当期純損益については、当社グループが運営するファンドやプロジェクトの損益のうち、当社グループ以外の出資者に帰属する部分が計上されています。当連結会計年度においては、これらのファンドやプロジェクトで利益が発生したため、261百万円の利益（前連結会計年度 38百万円の損失）となりました。
以上の結果、親会社株主に帰属する当期純利益は343百万円（前連結会計年度比40.5％減）となりました。
（２）営業活動の状況
（a）投資の状況
当社グループによる自己勘定並びに当社グループが運営の任にある、又は運営の為に必要な情報の提供を行っているファンド、並びに当社グループが運営に関わらない当社以外の第三者が運営するファンドのうち投資対象が特定されているもの等による投資実行額及び投資残高の内訳は以下のとおりであります。
①投資実行額内訳（自己勘定分及びファンド勘定分）
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 社数又は件数（社・件） | 金額（百万円） | 社数又は件数（社・件） | 金額（百万円） | |||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| １）地域別 | ||||||
| 日本 | 14 | 3,662 | 22 | 3,374 | ||
| 中華圏（中国、香港、台湾）他 | 2 | 86 | - | - | ||
| ２）業種別 | ||||||
| プロジェクト投資 | 12 | 3,612 | 10 | 2,150 | ||
| プライベートエクイティ投資 小計 | 4 | 136 | 12 | 1,224 | ||
| うち ＱＯＬ関連 | 1 | 86 | 2 | 152 | ||
| うち ＩＴ・インターネット関連 | 1 | 0 | 2 | 112 | ||
| うち 機械・精密機器 | - | - | 2 | 379 | ||
| うち サービス関連 | 2 | 50 | 3 | 117 | ||
| うち その他 | - | - | 3 | 461 | ||
| 投資実行額合計 | 16 | 3,749 | 22 | 3,374 |
②投資残高内訳（自己勘定分及びファンド勘定分）
| 前連結会計年度末 （2019年３月31日現在） |
当連結会計年度末 （2020年３月31日現在） |
|||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 社数又は件数（社・件） | 金額（百万円） | 社数又は件数（社・件） | 金額（百万円） | |||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| １）地域別 | ||||||
| 日本 | 81 | 8,485 | 84 | 10,512 | ||
| 中華圏（中国、香港、台湾）他 | 53 | 5,465 | 46 | 4,589 | ||
| ２）業種別 | ||||||
| プロジェクト投資 | 26 | 5,514 | 32 | 6,696 | ||
| プライベートエクイティ投資 小計 | 108 | 8,437 | 98 | 8,405 | ||
| うち ＱＯＬ関連 | 29 | 3,540 | 24 | 3,123 | ||
| うち ＩＴ・インターネット関連 | 48 | 2,119 | 40 | 1,854 | ||
| うち 機械・精密機器 | 6 | 462 | 7 | 748 | ||
| うち サービス関連 | 14 | 1,173 | 15 | 1,070 | ||
| うち その他 | 11 | 1,141 | 12 | 1,608 | ||
| 投資残高合計 | 134 | 13,951 | 130 | 15,101 |
（注）１ QOL関連とは、生活の質「Quality of Life」を高める事業分野として、バイオ、医療機器、医薬品、環境、福祉・介護などを表しております。
２. 当社の投資実績をより適切に示す目的で、当連結会計年度より集計方法を変更しました。従来は、当社グループが運営に関わらない当社以外の第三者が運営するファンドへの出資分は含めていませんでしたが、当連結会計年度より、当該ファンド出資分のうち投資対象が特定されているもの等を含めています。その結果、当連結会計年度のプロジェクト投資の投資実行額及び投資残高は、従来の方法で集計した場合に比べそれぞれ823百万円増加しています。なお、当該集計方法の変更が、前連結会計年度の集計結果に与える影響はありません。
投資実行額は、前連結会計年度から減少し総計で22社、3,374百万円（前連結会計年度比10.0％減）となりました。一方、投資残高は、当連結会計年度末において130社、15,101百万円（前連結会計年度末 134社、13,951百万円）と前連結会計年度末から増加しました。
プライベートエクイティ投資については、原則として、当社の自己資金を用いる場合は、経営理念に従った事業テーマに基づきプロジェクト投資のパートナー企業に対して選別的に戦略投資を行います。また、ファンドの資金を用いる場合は、ファンドの投資方針に基づいて投資を行います。
当連結会計年度は、主に当社の自己資金を用いて国内で「戦略的投資」を積極的に行ったため、投資実行額は前連結会計年度から増加し12社、1,224百万円（前連結会計年度比795.3％増）となりました。投資残高については、株式の売却を進めた一方で投資実行額が増加したことから、前連結会計年度末と同程度の8,405百万円（前連結会計年度末8,437百万円）となりました。
プロジェクト投資の投資実行額は、前連結会計年度から減少し10件、2,150百万円（前連結会計年度比 40.5％減）となりました。主な減少要因は、前連結会計年度に比べ投資したメガソーラープロジェクトが小型だったことです。
再生可能エネルギープロジェクトのうち、メガソーラープロジェクトでは新規案件３件、既存案件１件へ投資を行いました。加えて、植物工場への追加投資や、バイオガス発電所の原料となる廃棄物の中間処理施設のオペレーターへの新規投資を実行したほか、高齢者向け施設のプロジェクトに新規投資を行いました。また、新たなプロジェクト投資の分野として、国内の物流施設の建設プロジェクトや商業ビルの運営プロジェクトにも投資を行いました。
プロジェクトの売却については、前連結会計年度は未稼働のものを含め４件、合計8.2ＭＷのプロジェクトを売却又は回収しました。また、当連結会計年度は、稼働済みのプロジェクト７件、合計16.5ＭＷを売却しました。なお、当連結会計年度に売却したプロジェクトのうち6件、合計14.2ＭＷは、当社グループが運営するJAICソーラー2号投資事業有限責任組合へ譲渡したものであるため、前述の投資残高の件数及び金額には引き続き含まれています。その結果、投資残高は前連結会計年度末から増加し6,696百万円（前連結会計年度末5,514百万円）となりました。
なお、当連結会計年度末現在において投資を行っているメガソーラープロジェクト（JAICソーラー2号投資事業有限責任組合からの投資も含む）は、売却や回収した案件を除き、合計で25件、97.5ＭＷとなりました。このうち、当社が出資した持分に帰属する部分は45.2ＭＷです。また、メガソーラー以外の再生可能エネルギープロジェクトに対する投資実績は、木質バイオマス発電プロジェクトが１件、2.0ＭＷ、バイオガス発電プロジェクトが２件、1.6ＭＷ、風力発電プロジェクトが１件、最大25.2ＭＷです。
（ｂ）IPO（新規上場）の状況
当社グループによる自己勘定並びに当社グループが運営の任にある、又は運営の為に必要な情報の提供を行っているファンドから投資を行った投資先企業の新規上場の状況は以下のとおりであります。
① 新規上場(ＩＰＯ)の状況（自己勘定分及びファンド勘定分）
| 投資先企業の所在地 | 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
| --- | --- | --- |
| 国内 | 2社 | 3社 |
| 海外 | -社 | 1社 |
| 合計 | 2社 | 4社 |
② 初値倍率の状況（自己勘定分及びファンド勘定分）
| 投資先企業の所在地 | 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
| --- | --- | --- |
| 国内 | 9.7倍 | 5.2倍 |
| 海外 | -倍 | 8.6倍 |
（注）初値倍率＝初値時価総額の合計／取得額の合計。なお、初値倍率の計算には株式交換等による上場株式取得分は含めておりません。
③ 新規上場した投資先企業の一覧
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
| 社数 | 投資先企業名 | 上場年月日 | 上場市場 | 事業内容 | 本社 所在地 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 国内:２社 海外:－社 |
ＶＡＬＵＥＮＥＸ株式会社 | 2018年10月30日 | 東京証券取引所マザーズ | 特許・文書解析ツール「TechRadar」、「DocRadar」のASPライセンスサービス及びこれを用いたコンサルティングサービスの提供 | 東京都 |
| 株式会社ミンカブ・ジ・インフォノイド | 2019年３月19日 | 東京証券取引所マザーズ | AI、クラウドインプットによる情報生成技術を活用した金融情報メディア(「みんなの株式」等)の運営並びに金融機関向け情報系フィンテックソリューションの提供 | 東京都 |
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
| 社数 | 投資先企業名 | 上場年月日 | 上場市場 | 事業内容 | 本社 所在地 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 国内:３社 海外:１社 |
株式会社ステムリム | 2019年8月9日 | 東京証券取引所マザーズ | 生体内に存在する幹細胞を活性化し、損傷組織の再生を誘導する医薬品・医療機器及び遺伝子治療等製品の研究、開発、製造、販売 | 大阪府 |
| 株式会社ピー・ビーシステムズ | 2019年9月12日 | 福岡証券取引所 Q-Board |
企業の基幹システムをクラウド化する「セキュアクラウドシステム事業」、ＶＲシアター4D王の製造販売を行う「エモーショナルシステム事業」 | 福岡県 | |
| Fangdd Network Group Ltd. | 2019年11月1日 | 米国NASDAQ グローバル |
中国最大の不動産仲介サイト「房多多」の運営 | 中国 | |
| 株式会社リグア | 2020年3月13日 | 東京証券取引所マザーズ | 接骨院などの経営支援を行う接骨院ソリューション事業、保険代理店や金融商品仲介業を行う金融サービス事業 | 大阪府 |
（ｃ）ファンドの状況
当連結会計年度末における当社グループが管理、運用又は投資情報の提供を行っているファンドの運用残高は、11ファンド、17,390百万円（前連結会計年度末10ファンド、16,494百万円）となりました。
当連結会計年度においては、稼働済みメガソーラープロジェクトを投資対象とする「JAICソーラー２号投資事業有限責任組合」を設立しました。一方で、為替の変動による運用残高の減少が発生しました。
１）運用残高
| 前連結会計年度末 （2019年３月31日現在） |
当連結会計年度末 （2020年３月31日現在） |
|
| --- | --- | --- |
| ファンド総額（百万円） | 16,494 | 17,390 |
| うち当社グループ出資額 （百万円） |
5,344 | 5,163 |
| ファンド数 | 10 | 11 |
（注）満期を迎えた後に清算期間に入っているファンドは上記の数値に含めておりません。
２）新規設立又はファンド総額が増加したファンド
| 前連結会計年度（自2018年４月１日 至2019年３月31日） | |||
| --- | --- | --- | --- |
| 新規設立 | ファンド総額増加 | ||
| --- | --- | --- | --- |
| ファンド総額（百万円） | ― | ファンド総額の増加額（百万円） | 2,000 |
| ファンド数 | ― | ファンド数 | 1 |
| 当連結会計年度（自2019年４月１日 至2020年３月31日） | |||
| --- | --- | --- | --- |
| 新規設立 | ファンド総額増加 | ||
| --- | --- | --- | --- |
| ファンド総額（百万円） | 1,359 | ファンド総額の増加額（百万円） | ― |
| ファンド数 | 1 | ファンド数 | ― |
３）新規設立又はファンド総額増加ファンド一覧
前連結会計年度（自2018年４月１日 至2019年３月31日）
| ファンド名 | ファンド総額 増加時期 |
ファンド総額 増加額 （百万円） |
特徴 |
| サクセッション1号 投資事業有限責任組合 |
2018年６月、10月 | 2,000 | 日本国内の事業承継問題を抱える中小企業を投資対象とするファンド |
当連結会計年度（自2019年４月１日 至2020年３月31日）
| ファンド名 | ファンド設立時期 | ファンド総額 （百万円） |
特徴 |
| JAICソーラー２号 投資事業有限責任組合 |
2020年３月 | 1,359 | 稼働済みメガソーラープロジェクトを投資対象とするファンド |
４）当連結会計年度末日以降３年以内において満期を迎えるファンド
| 2021年３月期 （自 2020年４月１日 至 2021年３月31日） |
2022年３月期 （自 2021年４月１日 至 2022年３月31日） |
2023年３月期 （自 2022年４月１日 至 2023年３月31日） |
|
| --- | --- | --- | --- |
| ファンド総額（百万円） | 9,520 | 500 | ― |
| ファンド数 | 6 | 1 | ― |
（注）上記１）から４）の各表について
１ 外貨建によるファンドは、各連結会計年度末日現在の為替レートを乗じて計算した金額を記載しております。従って、運用資産の増減額には為替による影響額も含まれております。
２ ファンド総額につきましては、コミットメントベース（契約で定められた出資約束金額ベース）の金額を記載しております。
Ⅱ キャッシュ・フローの状況の分析
| 前連結会計年度 2018年 ４月１日～ 2019年 ３月31日 |
当連結会計年度 2019年 ４月１日～ 2020年 ３月31日 |
|
| --- | --- | --- |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 299 | 124 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1,224 | 147 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | △2,173 | △1,617 |
| 現金及び現金同等物期末残高 | 4,082 | 2,723 |
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動の進捗に伴い投資事業組合への出資による支出が1,590百万円（前連結会計年度964百万円）となったこと等から、収入額は前連結会計年度よりも減少し124百万円の収入（同 299百万円の収入）となりました。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
収入額が前連結会計年度から減少し、147百万円の収入（同1,224百万円の収入）となりました。主な要因は、投資有価証券の償還による収入が62百万円（同702百万円）に減少したためです。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
長期借入金の返済により、1,617百万円の支出（同2,173百万円の支出）となりました。返済優先の財務対応を改め返済額を減額したことから、前連結会計年度に比べて支出額が減少しました。
これから現金及び現金同等物に係る換算差額12百万円を控除した結果、当連結会計年度末において現金及び現金同等物の残高は1,358百万円減少して2,723百万円となりました。
新規の投資資金と経常的な支払いは投資の回収資金で賄えていますが、借入金の返済は手許のキャッシュ残高を減らして行っている状況です。
Ⅲ 財政状態の分析
（資産）
| 期末残高 | 前連結会計年度末 （2019年３月31日現在） |
当連結会計年度末 （2020年３月31日現在） |
||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 金額(百万円) | 引当率(％) (b)/(a) |
金額(百万円) | 引当率(％) (b)/(a) |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 資産合計 | 28,845 | － | 28,548 | － |
| うち 現金及び預金 | 7,108 | － | 4,520 | － |
| うち 有形固定資産 | 10,656 | － | 12,119 | － |
| うち 営業投資有価証券(a) | 10,242 | － | 9,848 | － |
| うち 投資損失引当金(b) | △1,538 | 15.0 | △1,574 | 16.0 |
資産合計は前連結会計年度末と同程度の28,548百万円（前連結会計年度末28,845百万円）となりました。当社グループが運営するプロジェクトを売却した一方で、建設が進んだプロジェクトの資産が増加しました。
このうち現金及び預金は、前連結会計年度末から減少し4,520百万円（同 7,108百万円）となりました。主な減少要因は、借入金の返済、及び、期中に売却したプロジェクトの保有していた預金が除外されたためです。なお、当該金額には、当社グループの運営するファンドに帰属する預金が含まれています。これらは各ファンドの組合契約に従い運用しなければならない資金であり、当社グループに帰属する資金と明確に分別して管理しています。当社グループに帰属する資金は、連結キャッシュ・フロー計算書の現金及び現金同等物の期末残高の2,723百万円（同 4,082百万円）となります。加えて、当社グループが展開するプライベートエクイティ投資はその事業特性上株式市場等の変動要因による影響が極めて大きく、加えて昨今の変動の激しい環境下においては合理的な業績予想が困難な事業です。そのため、プライベートエクイティ投資からの資金回収額が大きく下振れすることも想定されます。そのような状況の中、経費や利息の支払い及び借入金の返済だけでなく、将来の成長に向けた投資を確実に行うために、当社グループは常に一定の現預金残高を保有する必要があります。
有形固定資産は、主に、当社グループが運営するプロジェクトの再生可能エネルギー発電所設備が計上されています。プロジェクトの売却に伴う設備の減少額よりも建設が進んだプロジェクトの設備の増加額が上回ったため、前連結会計年度末から増加して12,119百万円（同 10,656百万円）となりました。
営業投資有価証券は、投資の回収が進捗したため、前連結会計年度から減少し9,848百万円（同 10,242百万円）となりました。
投資損失引当金は、引当済みの投資資産の売却に伴う取り崩しが生じた一方、投資資産の価値の毀損に伴う繰入を行ったことから、前連結会計年度末と同程度の1,574百万円（同 1,538百万円)となりました。
その結果、当連結会計年度末における引当率（営業投資有価証券の期末残高に対する投資損失引当金の期末残高の割合）は16.0％となり、前連結会計年度末から1.0ポイント上昇しました。
（負債）
当社グループが運営するプロジェクトにおいてプロジェクトファイナンスによる新規調達を行った一方で、当社単体の借入金の返済による減少やプロジェクトの売却に伴いプロジェクトファイナンスの残高が減少したため、負債合計は前連結会計年度から減少して19,832百万円（前連結会計年度末 20,444百万円）となりました。
なお、当連結会計年度末の借入金と社債の残高は合計で17,334百万円（同 19,552百万円）となりました。このうち、当社単体の金融機関からの借入額は8,166百万円（同 9,784百万円）です。残額は、当社グループが運営するプロジェクトにおけるプロジェクトファイナンスと社債の残高9,167百万円（同 9,768百万円）です。
（単位：百万円）
| 前連結会計年度末 （2019年３月31日現在） |
当連結会計年度末 （2020年３月31日現在） |
|
| --- | --- | --- |
| 借入金・社債残高合計 | 19,552 | 17,334 |
| うち 当社単体借入額 | 9,784 | 8,166 |
| うち 匿名組合等によるプロジェクトファイナンス・社債 | 9,768 | 9,167 |
当社単体の借入金については、当連結会計年度中に1,617百万円を返済したため、前連結会計年度末から減少しました。また、2020年4月には、追加で513百万円を返済し、その残高を7,653百万円に圧縮しています。今後も当社単体の借入額は引き続き圧縮して参ります。他方、当社グループの運営するプロジェクトにおけるプロジェクトファイナンスは、プロジェクトの資産や収益のみを返済原資としているため、当社グループの財務健全性には影響を与えません。そのため、当社は、今後も当社グループの運営する再生可能エネルギー等の多様なプロジェクトにおいて、プロジェクトファイナンスによる資金調達を拡大することでレバレッジを効かせた投資を行い、財務健全性を損ねることなく収益性を高めていく方針です。
（純資産）
純資産のうち自己資本は、親会社株主に帰属する当期純利益の計上により、前連結会計年度末から増加し7,219百万円（同 6,796百万円）となりました。一方、総資産は前連結会計年度末と同程度となったため、当連結会計年度末における自己資本比率は前連結会計年度末から1.7ポイント上昇し25.3％（同 23.6％）となりました。また、純資産全体も前連結会計年度末から増加し、8,716百万円（同 8,400百万円）となりました。
なお、当社単体の自己資本比率は44.6％（同 38.9％）であり、前連結会計年度から5.7ポイント上昇しています。これは、借入金の圧縮に伴い財務健全性が改善しているためです。
Ⅳ 資本の財源及び資金の流動性についての分析
（当社グループの資金状況）
「Ⅱ キャッシュ・フローの状況の分析」に記載のとおりであります。
（借入金の状況）
「Ⅲ 財政状態の分析 （負債）」に記載のとおりであります。
（手許資金の状況）
「Ⅲ 財政状態の分析 （資産）」に記載のとおりであります。
（ファンドの状況）
「Ⅰ 経営成績の状況の分析（２）営業活動の状況（ｃ）ファンドの状況」に記載のとおりであります。
（投資活動の状況）
「Ⅰ 経営成績の状況の分析（２）営業活動の状況（a）投資の状況」に記載のとおりであります。
（当社の資本政策の具体的な方針）
①株主資本の規模
黒字を定着させることで累積損失の解消を目指し、株主資本を増強する。
②総資産に占める株主資本の割合
金融機関からの借入金（プロジェクトファイナンスを除く）に依存した財務体質を改善すべく、投資回収資金によりこの借入金を返済してその削減を進め、将来的に、デットエクイティレシオ１倍未満を目指す。
③株主還元に関する方針
将来の収益源となる営業投資活動を積極的に行うべく内部留保の充実に努め、財務基盤の強化を図りながら、株主各位への安定的かつ継続的な株主還元を行う。
④支配権の変動や大規模な希釈化
当社は、支配権の変動や大規模な希釈化をもたらす資本政策については、証券取引所の規則に従い、既存株主を不当に害することのないよう、所定の手続きを実施する。
Ⅴ 重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されており、見積りが必要となる事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。
当社グループの財政状態や経営成績において大きな影響があり、かつ重要な経営判断や見積りを必要とする重要な会計方針は、投資損失引当金に関する会計方針です。投資損失引当金は、投資先会社の実情を勘案して投資の損失に備える必要があると判断された場合、将来の損失見積額を計上しております。営業投資有価証券については、四半期毎に社内基準に従って、個別投資先企業の資産内容、損益の状況、事業計画の進捗状況、資金繰りの状況について、実績と将来の見込みを検討します。加えて、投資実行からの経過期間や、ファンドから投資をしている企業についてはファンド満期に伴う回収期限を勘案し、資産評価の適正性を精査しております。当該見積りの不確実性の内容やその変動により経営成績等に生じる影響などは、「第２事業の状況、２事業等のリスク Ⅱ営業活動に関するリスク (1）プライベートエクイティ投資に係るリスク」に記載しております。なお、新型コロナウィルス感染症の影響については「第５経理の状況、1 連結財務諸表等 注記事項（追加情報）」に記載しております。
Ⅵ 上記ⅠからⅤの分析等に基づく対応及び、経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等については、「第２ 事業の状況、1 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。
４【経営上の重要な契約等】
当社は、First Eastern (Holdings) Limited（以下「FE社」といいます。）との間で、資本業務提携契約を締結しております。その概要は下記のとおりであります。
当社は、2015年12月11日開催の取締役会において、FE社との間での資本業務提携契約の締結及びFirst Eastern Asia Holdings Limitedを割当予定先とした第三者割当（以下「本第三者割当」といいます。）の方法による取得条項付第1回無担保転換社債型新株予約権付社債の発行を行うこと（以下「本資本業務提携」といいます。）を決議し、2015年12月29日付で本資本業務提携を開始致しました。
（１）業務提携の内容
当社及びFE社は、相互に協力して、以下の各項目を中心として、両社にとって有益な共同事業を検討して参ります。また、FE社から当社への取締役又は顧問及びその他の人材の派遣についても今後検討して参ります。
①日本での成長企業への投資におけるファンドの設立及び運営を中心とした協力
②日本におけるＭ＆Ａ及び不動産投資に関する助言業務
③中国及び東南アジアにおけるファンドの設立及び運営を中心とした協力
④インフラ及びエネルギーに関連する投資事業における、ファンドの設立及び運営を中心とした協力
（２）資本提携及び本第三者割当の概要
資本提携の具体的な方法は、First Eastern Asia Holdings Limitedが保有する当社に対する貸付金債権835百万円をデット・デット・スワップの方法により、取得条項付無担保転換社債型新株予約権付社債に交換するものです。なお、本新株予約権付社債は2016年２月26日付で当社普通株式に転換された後、2016年11月及び12月に一部売却されました。
その後、2020年３月には、First Eastern Asia Holdings Limitedによる追加取得に関する大量保有報告がなされました。
これらの結果、2020年3月末現在First Eastern Asia Holdings Limitedは、当社の議決権を8％以上保有する筆頭株主となっております。
５【研究開発活動】
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
第３【設備の状況】
１【設備投資等の概要】
当連結会計年度の設備投資の総額は5,776百万円であり、その主なものは、プロジェクト投資におけるメガソー
ラー発電所の建設等であります。
また、当連結会計年度において4,352百万円のメガソーラー発電所等の売却を実施しております。
なお、当社グループは「投資事業」の単一のセグメントであるため、セグメント別の記載は省略しております。
２【主要な設備の状況】
当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。
なお、当社グループは「投資事業」の単一のセグメントであるため、セグメントの名称の記載は省略しております。
| （１）提出会社 | 2020年3月31日現在 |
| 事業所名 （所在地） |
設備の内容 | 帳簿価額（百万円） | 従業員数 （名） |
|||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 建物 及び 構築物 |
機械 及び 装置 |
車両運搬具 及び工具 器具備品 |
土地 面積 （千㎡） |
その他 | 合計 | |||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 本社 （東京都千代田区） |
その他設備 | 11 | - | 4 | - | 10 | 26 | 19 |
（注）１ 上記金額には、消費税等は含んでおりません。
２ 建物の一部を賃借しており、年間賃借料は20百万円であります。
３ 帳簿価額のうち「その他」は、ソフトウェア及びソフトウェア仮勘定であります。
| （２）国内子会社 | 2020年3月31日現在 |
| 会社名 | 事業所名 （所在地） |
設備の内容 | 帳簿価額（百万円） | 従業員数 （名） |
|||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 建物 及び 構築物 |
機械 及び 装置 |
車両運搬具 及び工具 器具備品 |
土地 面積 （千㎡） |
その他 | 合計 | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 合同会社 SS紋別１ を営業者とする匿名組合他 |
メガソーラー 発電所 （北海道紋別市他） |
太陽光発電 設備 |
- | 8,013 | - | 60 （130） |
3,488 | 11,561 | - |
| 合同会社 MJベジタブル１号を営業者とする匿名組合 |
植物工場 （兵庫県丹波篠山市） |
植物工場 設備 |
- | 439 | 1 | - （-） |
- | 440 | - |
（注） 帳簿価額のうち「その他」は、建設仮勘定であります。なお、上記金額には、消費税等は含んでおりません。
３【設備の新設、除却等の計画】
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
第４【提出会社の状況】
１【株式等の状況】
（１）【株式の総数等】
①【株式の総数】
| 種類 | 発行可能株式総数（株） |
| --- | --- |
| 普通株式 | 37,536,200 |
| 計 | 37,536,200 |
②【発行済株式】
| 種類 | 事業年度末現在発行数(株) （2020年３月31日） |
提出日現在発行数（株） （2020年６月29日） |
上場金融商品取引所名又は登録認可金融商品取引業協会名 | 内容 |
| 普通株式 | 17,884,392 | （注）17,884,392 | 東京証券取引所市場第一部 | 単元株式数 100株 |
| 計 | 17,884,392 | 17,884,392 | ― | ― |
（注）「提出日現在発行数」欄には、2020年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により発行された株式数は含まれておりません。
（２）【新株予約権等の状況】
①【ストックオプション制度の内容】
Ⅰ2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2014年２月24日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 ３ |
| 新株予約権の数（個）※ | 66 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 6,600（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり１（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2014年３月12日 至 2044年３月11日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 １ 資本組入額 １（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | ①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち1名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割当契約に定めるところによるものとする。 |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | （注）４ |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 新株予約権1個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は100株とする。なお、上記表中及び本注記以下全ての注記の株式数及び金額は、当社が2015年10月１日付で普通株式10株につき１株の割合で実施した株式併合による調整を反映している。新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当を含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる1株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割・併合の比率
また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める株式の数の調整を行う。
（注）２ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により発行又は移転される1株当たりの金額を1円とし、これに付与株式数を乗じた金額とする。
（注）３ 上記の「資本組入額」は上表に記載の株式の発行価格１円に0.5を乗じた額（円未満切り上げ）を記載している。なお、当該発行価格１円と1株当たりの新株予約権の帳簿価額1,080円の合計額に0.5を乗じて算出（円未満切り上げ）した資本組入額は541円となる。
（注）４ 組織再編行為時における新株予約権の取扱い
当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割又は新設分割（それぞれ当社が分割会社となる場合に限る。）、株式交換又は株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限る。）（以上を総称して以下「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権（以下「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
①交付する再編対象会社の新株予約権の数
残存新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
②新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
③新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記(注)１に準じて決定するものとする。
④新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記(注)２で定められる行使価額を調整して得られる再編後払込金額に上記③に従って決定される当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額とする。
⑤新株予約権を行使することができる期間
上記に定める新株予約権を行使することができる期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上記に定める新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
⑥新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
下記に準じて決定する。
（ⅰ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第1項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じた１円未満の端数は、これを切り上げる。
（ⅱ）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記（ⅰ）の資本金等増加限度額から、上記（ⅰ）に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
⑦譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の承認を要するものとする。
⑧新株予約権の行使条件
上記に準じて決定するものとする。
⑨新株予約権の取得条項
下記に準じて決定する。
（ⅰ）当社が消滅会社となる合併又は当社が完全子会社となる株式交換もしくは株式移転の議案が当社株主総会で承認された場合（株主総会決議が不要の場合は、当社取締役会で承認された場合）、当社は無償で新株予約権を取得することができるものとする。
（ⅱ）新株予約権者が、当社取締役会決議又は同決議に基づく新株予約権割当契約書において定める権利を行使する条件に該当しなくなった場合及び新株予約権を喪失した場合は、当社は当該新株予約権を無償で取得することができるものとする。
Ⅱ2014年７月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2014年６月30日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 ３ |
| 新株予約権の数（個）※ | 33 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 3,300（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり１（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2014年７月16日 至 2044年７月15日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 １ 資本組入額 １（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は100株とする。なお、上記表中及び本注記以下全ての注記の株式数及び金額は、当社が2015年10月１日付で普通株式10株につき１株の割合で実施した株式併合による調整を反映している。新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当を含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる1株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割・併合の比率
また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める株式の数の調整を行う。
（注）２ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により発行又は移転される１株当たりの金額を１円とし、これに付与株式数を乗じた金額とする。
（注）３ 上記の「資本組入額」は上表に記載の株式の発行価格１円に0.5を乗じた額（円未満切り上げ）を記載している。なお、当該発行価格１円と１株当たりの新株予約権の帳簿価額890円の合計額に0.5を乗じて算出（円未満切り上げ）した資本組入額は446円となる。
Ⅲ2015年７月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2015年６月29日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 ２ |
| 新株予約権の数（個）※ | 29 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 2,900（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり１（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2015年７月15日 至 2045年７月14日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 １ 資本組入額 １（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は100株とする。なお、上記表中及び本注記以下全ての注記の株式数及び金額は、当社が2015年10月１日付で普通株式10株につき１株の割合で実施した株式併合による調整を反映している。新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当を含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる1株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割・併合の比率
また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める株式の数の調整を行う。
（注）２ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により発行又は移転される１株当たりの金額を１円とし、これに付与株式数を乗じた金額とする。
（注）３ 上記の「資本組入額」は上表に記載の株式の発行価格１円に0.5を乗じた額（円未満切り上げ）を記載している。なお、当該発行価格１円と１株当たりの新株予約権の帳簿価額580円の合計額に0.5を乗じて算出（円未満切り上げ）した資本組入額は291円となる。
Ⅳ2016年７月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2016年６月28日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 ３ |
| 新株予約権の数（個）※ | 58 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 5,800（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり１（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2016年７月15日 至 2046年７月14日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 １ 資本組入額 １（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は100株とする。新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当を含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる1株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割・併合の比率
また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める株式の数の調整を行う。
（注）２ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により発行又は移転される１株当たりの金額を１円とし、これに付与株式数を乗じた金額とする。
（注）３ 上記の「資本組入額」は上表に記載の株式の発行価格１円に0.5を乗じた額（円未満切り上げ）を記載している。なお、当該発行価格１円と１株当たりの新株予約権の帳簿価額321円の合計額に0.5を乗じて算出（円未満切り上げ）した資本組入額は161円となる。
Ⅴ2016年12月新株予約権（業績連動型有償ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2016年11月28日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 2 使用人 11 |
| 新株予約権の数（個）※ | 2,432 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 243,200（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり504（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2017年６月１日 至 2022年６月30日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 507.15 資本組入額 253.58（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | （注）４ |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | （注）５ |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 本新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は、当社普通株式100株とする。
なお、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当てを含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、本新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる１株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割（又は併合）の比率
また、上記のほか、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割若しくは吸収分割を行う場合、その他付与株式数の調整を必要とする事由が生じたときは、当社は合理的な範囲で必要と認める付与株式数の調整を行うことができるものとする。
（注）２ 本新株予約権の割当て後、当社が株式分割又は株式併合を行う場合、次の算式により行使価額を調整し、調整による１円未満の端数は切り上げる。
| 調整後行使価額 | ＝ | 調整前行使価額 | × | １ |
| 分割（又は併合）の比率 |
また、本新株予約権の割当て後、当社が当社普通株式につき時価を下回る価額で新株の発行又は自己株式の処分を行う場合（新株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分の場合を除く。）、次の算式により行使価額を調整し、調整による１円未満の端数は切り上げる。
| 調整後 行使価額 |
＝ | 調整前 行使価額 |
× | 既発行株式数 | ＋ | 新規発行株式数 | × | 1株当たり払込金額 |
| 時価 | ||||||||
| 既発行株式数 | ＋ | 新規発行株式数 |
なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式に係る発行済株式総数から当社の保有する当社普通株式の数を控除した数とし、また、当社普通株式に係る自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株式数」を「処分する自己株式数」に読み替えるものとする。
さらに、上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割若しくは吸収分割を行う場合、その他行使価額の調整を必要とする事由が生じたときは、当社は合理的な範囲で必要と認める行使価額の調整を行うことができるものとする。
（注）３ 上記の「発行価格」は、本新株予約権1個当たりの払込金額315円と本新株予約権の行使価額1株当たり504円の合計額である。また、「資本組入額」は、会社計算規則第17条第１項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じた１円未満の端数は、これを切り上げる。
（注）４ 新株予約権の行使の条件
① 新株予約権者は、2017年３月期、2018年３月期及び2019年３月期の各連結会計年度に係る当社が提出した決算短信に記載される従来連結基準（注）の当社連結損益計算書における、親会社株主に帰属する当期純利益の額に応じて、次の各号に掲げる各連結会計年度の区分に従い、割当てを受けた本新株予約権のうち当該各号に掲げる割合を限度として本新株予約権を行使することができる。この場合において、かかる割合に基づき算出される行使可能な本新株予約権の個数につき１個未満の端数が生ずる場合には、かかる端数を切り捨てた個数の新株予約権についてのみ行使することができるものとする。また、例えば国際財務報告基準の適用等の適用される会計基準の変更等により参照すべき親会社株主に帰属する当期純利益の概念に重要な変更があった場合には、当社は合理的な範囲内において、別途参照すべき指標を当社取締役会で定めるものとする。
a) 2017年３月期連結会計年度
新株予約権者が割当てを受けた本新株予約権の総数のうち、従来連結基準（注）の親会社株主に帰属する当期純利益の額（当期純損失の場合は零とみなす）を20億円で除した割合を、2017年３月期の決算短信の提出日の翌月１日から行使期間の末日までの間に行使することができる。
ただし、かかる割合に基づき算出される行使可能な本新株予約権の数が、新株予約権者が2017年３月期の決算短信の提出日の翌月１日時点で保有する本新株予約権の数を超える場合には、新株予約権者が2017年３月期の決算短信の提出日の翌月１日時点で保有する本新株予約権の数を限度とする。
b) 2018年３月期連結会計年度
新株予約権者が割当てを受けた本新株予約権の総数のうち、従来連結基準（注）の親会社株主に帰属する当期純利益の額（当期純損失の場合は零とみなす）を20億円で除した割合を、2018年３月期の決算短信の提出日の翌月１日から行使期間の末日までの間に行使することができる。
ただし、かかる割合に基づき算出される行使可能な本新株予約権の数と、上記a)に基づき行使可能となった本新株予約権の数が、合算して新株予約権者が2018年３月期の決算短信の提出日の翌月１日時点で保有する本新株予約権の数を超える場合には、新株予約権者が2018年３月期の決算短信の提出日の翌月１日時点で保有する本新株予約権の数を限度とする。
c) 2019年３月期連結会計年度
新株予約権者が割当てを受けた本新株予約権の総数のうち、従来連結基準（注）の親会社株主に帰属する当期純利益の額（当期純損失の場合は零とみなす）を20億円で除した割合を、2019年３月期の決算短信の提出日の翌月１日から行使期間の末日までの間に行使することができる。
ただし、かかる割合に基づき算出される行使可能な本新株予約権の数と、上記a)及びb)に基づき行使可能となった本新株予約権の数が、合算して新株予約権者が2019年３月期の決算短信の提出日の翌月１日時点で保有する本新株予約権の数を超える場合には、新株予約権者が2019年３月期の決算短信の提出日の翌月１日時点で保有する本新株予約権の数を限度とする。
（注）従来連結基準
当社グループでは、2007年３月期より、「投資事業組合に対する支配力基準及び影響力基準の適用に関する実務上の取扱い」（企業会計基準委員会 平成18年９月８日 実務対応報告第20号）を適用し、当社グループで運営している投資事業組合等の一部を連結の範囲に加えて連結財務諸表等を作成しております。
しかしながら、投資家及び株主の皆さまに、当社グループの経営成績及び財務状況を正しくご認識いただくためには、従来からの会計基準による財務諸表等の開示も必要と考えております。
以上のことから、従来の会計基準に従って、投資事業組合については、資産、負債及び収益、費用を外部出資者の持分を含まない当社及び関係会社の出資持分に応じて計上し、また、会社型ファンドについては連結の範囲から除いた連結財務諸表等を「従来連結基準」として継続的に開示しております。
② 本新株予約権の割当てを受けた者（以下「本新株予約権者」という。）は、本新株予約権の行使時においても、当社又は関係会社（財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則において規定される関係会社をいう。）の取締役又は使用人の地位にあること（以下「権利行使資格」という。）を要する。ただし、権利行使資格を有しない場合であっても、行使期間中であって、かつ、当社取締役会が正当な理由があると認める場合には行使することができるものとする。
③ 本新株予約権者が死亡したときは、その直前において当該本新株予約権者が上記②の権利行使資格を満たしており、かつ、下記④に該当する事由がない場合には、本新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、本新株予約権を承継することができるものとし、行使期間の初日又は本新株予約権者が死亡した日の翌日のいずれか遅い日から６ヶ月を経過する日まで（ただし、行使期間の末日までとする。）の間に限り、行使の時点で上記①の条件を満たす本新株予約権を一括してのみ行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は本新株予約権を相続することはできない。
④ 本新株予約権者に法令、当社の定款若しくは当社の社内規則の重大な違反となる行為があった場合（本新株予約権者が刑事上罰すべき行為により有罪判決を受けた場合、会社法第423条の規定により当社に対して損害賠償義務を負う場合、及び懲戒解雇された場合を含むがこれに限られない。）、又は本新株予約権の付与の目的上本新株予約権者に本新株予約権を行使させることが相当でない事由として当社取締役会が定める事由が生じた場合は、当該本新株予約権者は、以降本新株予約権を行使することができないものとする。
⑤ 本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過することとなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
⑥ 上記③の場合を除き、本新株予約権者は、一度の手続において、付与された本新株予約権の全部又は一部を行使することができる。ただし、本新株予約権１個の一部につき行使することはできない。
⑦ その他の権利行使の条件については、取締役会決議に基づき、当社と本新株予約権者との間で締結する新株予約権割当契約に定めるところによるものとする。
（注）５ 組織再編行為時における新株予約権の取扱い
当社が合併（当社が消滅会社となる場合に限る。）、会社分割（当社が分割会社となる場合に限る。）又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限る。）（以上を総称して以下「組織再編行為」という。）を行う場合において、組織再編行為の効力発生の時点において残存する本新株予約権（以下「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
① 交付する再編対象会社の新株予約権の数
残存新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
② 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
③ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上表に記載の「新株予約権の目的となる株式の数」に準じて決定するものとする。
④ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上表に記載の「新株予約権の行使時の払込金額」で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記（注）５③に従って決定される当該新株予約権の目的となる再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。
⑤ 新株予約権を行使することができる期間
上表に記載の「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅い日から同「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の末日までとする。
⑥ 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
上表に記載の「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」に準じて決定するものとする。
⑦ 譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の承認を要するものとする。
⑧ 新株予約権の行使条件
上表に記載の「新株予約権の行使の条件」に準じて決定するものとする。
⑨ 新株予約権の取得条項
下記に準じて決定するものとする。
a) 当社が消滅会社となる合併、当社が分割会社となる会社分割又は当社が完全子会社となる株式交換若しくは株式移転の議案が当社株主総会で承認された場合（株主総会決議が不要の場合は、当社取締役会で承認された場合）、当社は無償で本新株予約権を取得することができるものとする。
b) 本新株予約権者が、当社取締役会決議又は同決議に基づく新株予約権割当契約書において定める本新株予約権を行使する条件に該当しなくなった場合及び権利行使資格を喪失した場合は、当社は当該本新株予約権を無償で取得することができるものとする。
c) 会計基準の変更等により本新株予約権の発行目的を達成することが困難であると当社取締役会が判断した場合、当社は無償で本新株予約権を取得することができるものとする。
Ⅵ2017年７月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2017年６月27日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 ２ |
| 新株予約権の数（個）※ | 93 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 9,300（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり１（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2017年７月14日 至 2047年７月13日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 １ 資本組入額 １（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は100株とする。新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当を含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる1株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割・併合の比率
また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める株式の数の調整を行う。
（注）２ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により発行又は移転される１株当たりの金額を１円とし、これに付与株式数を乗じた金額とする。
（注）３ 上記の「資本組入額」は上表に記載の株式の発行価格１円に0.5を乗じた額（円未満切り上げ）を記載している。なお、当該発行価格１円と１株当たりの新株予約権の帳簿価額429円の合計額に0.5を乗じて算出（円未満切り上げ）した資本組入額は215円となる。
Ⅶ2018年７月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2018年６月26日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 １ |
| 新株予約権の数（個）※ | 126 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 12,600（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり１（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2018年７月13日 至 2048年７月12日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 １ 資本組入額 １（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は100株とする。新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当を含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる1株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割・併合の比率
また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める株式の数の調整を行う。
（注）２ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により発行又は移転される１株当たりの金額を１円とし、これに付与株式数を乗じた金額とする。
（注）３ 上記の「資本組入額」は上表に記載の株式の発行価格１円に0.5を乗じた額（円未満切り上げ）を記載している。なお、当該発行価格１円と１株当たりの新株予約権の帳簿価額331円の合計額に0.5を乗じて算出（円未満切り上げ）した資本組入額は166円となる。
Ⅷ2019年７月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）
| 決議年月日 | 2019年６月26日 |
| 付与対象者の区分及び人数（名） | 取締役 ２ |
| 新株予約権の数（個）※ | 125 |
| 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※ | 普通株式 12,500（注）１ |
| 新株予約権の行使時の払込金額（円）※ | １株当たり１（注）２ |
| 新株予約権の行使期間 ※ | 自 2019年７月13日 至 2049年７月12日 |
| 新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額（円）※ | 発行価格 １ 資本組入額 １（注）３ |
| 新株予約権の行使の条件 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
| 新株予約権の譲渡に関する事項 ※ | 譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要するものとする。 |
| 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項 ※ | 2014年３月新株予約権（株式報酬型ストック・オプション）と同一。 |
※ 当事業年度の末日（2020年３月31日）における内容を記載しております。提出日の前月末現在（2020年５月31日）において、記載すべき内容が当事業年度の末日における内容から変更がないため、提出日の前月末現在に係る記載を省略しております。
（注）１ 新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下「付与株式数」という。）は100株とする。新株予約権を割り当てる日（以下「割当日」という。）後、当社が普通株式につき、株式分割（当社普通株式の無償割当を含む。）又は株式併合を行う場合には、次の算式により目的となる株式の数を調整するものとする。ただし、かかる調整は、新株予約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生じる1株未満の端数は切り捨てるものとする。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 分割・併合の比率
また、上記のほか、割当日後、当社が合併を行う場合、又は当社が新設分割もしくは吸収分割を行う場合、その他株式の数の調整を必要とするやむを得ない事由が生じたときは、合理的な範囲で当社は必要と認める株式の数の調整を行う。
（注）２ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、新株予約権の行使により発行又は移転される１株当たりの金額を１円とし、これに付与株式数を乗じた金額とする。
（注）３ 上記の「資本組入額」は上表に記載の株式の発行価格１円に0.5を乗じた額（円未満切り上げ）を記載している。なお、当該発行価格１円と１株当たりの新株予約権の帳簿価額263円の合計額に0.5を乗じて算出（円未満切り上げ）した資本組入額は132円となる。
②【ライツプランの内容】
該当事項はありません。
③【その他の新株予約権等の状況】
該当事項はありません。
（３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
該当事項はありません。
（４）【発行済株式総数、資本金等の推移】
| 年月日 | 発行済株式 総数増減数 （株） |
発行済株式 総数残高 （株） |
資本金増減額 （百万円） |
資本金残高 （百万円） |
資本準備金 増減額 （百万円） |
資本準備金 残高 （百万円） |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2015年４月１日～ 2015年９月30日 （注１） |
14,742,000 | 143,493,475 | 460 | 4,760 | 460 | 760 |
| 2015年10月１日 （注２） |
△129,144,128 | 14,349,347 | － | 4,760 | － | 760 |
| 2015年12月２日 （注３） |
－ | 14,349,347 | － | 4,760 | △0 | 760 |
| 2016年１月４日～ 2016年２月23日 （注１） |
651,700 | 15,001,047 | 91 | 4,851 | 91 | 851 |
| 2016年２月26日 （注１） |
1,847,345 | 16,848,392 | 417 | 5,268 | 417 | 1,268 |
| 2016年４月１日～ 2016年11月11日 （注１） |
1,036,000 | 17,884,392 | 157 | 5,426 | 157 | 1,426 |
（注）１ 新株予約権の行使による増加であります。
２ 2015年６月25日開催の第34期定時株主総会決議により、2015年10月１日付で普通株式10株を１株とする株式併合を実施しております。
３ 端株処分に伴うものであります。
（５）【所有者別状況】
| 2020年３月31日現在 | |||||||||
| 区分 | 株式の状況（１単元の株式数100株） | 単元未満株式の状況 （株） |
|||||||
| 政府及び地方公共団体 | 金融機関 | 金融商品取引業者 | その他の法人 | 外国法人等 | 個人その他 | 計 | |||
| 個人以外 | 個人 | ||||||||
| 株主数（人） | － | 30 | 32 | 98 | 46 | 16 | 8,722 | 8,944 | － |
| 所有株式数 （単元） |
－ | 20,647 | 15,451 | 2,799 | 20,684 | 78 | 119,149 | 178,808 | 3,592 |
| 所有株式数の割合（％） | － | 11.55 | 8.64 | 1.57 | 11.57 | 0.04 | 66.63 | 100.00 | － |
（注）１ 自己株式181,009株は、「個人その他」に1,810単元、「単元未満株式の状況」に９株含まれております。
２ 上記「その他の法人」には、証券保管振替機構名義の株式が３単元含まれております。
（６）【大株主の状況】
| 2020年３月31日現在 | |||
| 氏名又は名称 | 住所 | 所有株式 数 （株） |
発行済株式（自己株式を除く。）の総数に対する所有株式数の割合（％） |
| First Eastern Asia Holdings Limited （常任代理人 ジョーンズ・デイ 法律事務所 佐野 忠克） |
１３ＴＨ ＦＬＯＯＲ，２９９ＱＲＣ，２９９ ＱＵＥＥＮ’Ｓ ＲＯＡＤ，ＣＥＮＴＲＡＬ，ＨＯＮＧ ＫＯＮＧ（東京都港区虎ノ門４丁目１－１７） | 1,509,045 | 8.52 |
| 大和証券株式会社 | 東京都千代田区丸の内１丁目９番１号 | 646,800 | 3.65 |
| 日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口） | 東京都港区浜松町２丁目１１番３号 | 632,900 | 3.57 |
| 田島 哲康 | 大阪府堺市西区 | 514,900 | 2.90 |
| 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口５） | 東京都中央区晴海１丁目８－１１ | 338,000 | 1.90 |
| 株式会社SBI証券 | 東京都港区六本木１丁目６番１号 | 321,680 | 1.81 |
| 松井証券株式会社 | 東京都千代田区麹町１丁目４番地 | 282,300 | 1.59 |
| 佐藤 栄康 | 徳島県徳島市 | 220,000 | 1.24 |
| 株式会社三菱ＵＦＪ銀行 | 東京都千代田区丸の内２丁目７番１号 | 180,000 | 1.01 |
| 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託口） | 東京都中央区晴海１丁目８－１１ | 171,300 | 0.96 |
| 計 | ― | 4,816,925 | 27.20 |
(注)１ 上記の表には当社自己株式181,009株は含めておりません。
２ 発行済株式（自己株式を除く。）の総数に対する所有株式数の割合は、小数点第３位以下を切捨てて表示しております。
（７）【議決権の状況】
①【発行済株式】
| 2020年３月31日現在 | ||||
| 区分 | 株式数（株） | 議決権の数（個） | 内容 | |
| 無議決権株式 | － | － | － | |
| 議決権制限株式（自己株式等） | － | － | － | |
| 議決権制限株式（その他） | － | － | － | |
| 完全議決権株式（自己株式等） | （自己保有株式） | － | － | |
| 普通株式 | 181,000 | |||
| 完全議決権株式（その他） | 普通株式 | 17,699,800 | 176,998 | － |
| 単元未満株式 | 普通株式 | 3,592 | － | 一単元（100株） 未満の株式 |
| 発行済株式総数 | 17,884,392 | － | － | |
| 総株主の議決権 | － | 176,998 | － |
（注）１ 単元未満株式数には当社所有の自己株式９株が含まれております。
２ 上記「完全議決権株式（その他）」欄の普通株式には証券保管振替機構名義の株式が300株（議決権３個）含まれております。
②【自己株式等】
| 2020年３月31日現在 | |||||
| 所有者の氏名又は名称 | 所有者の住所 | 自己名義所有株式数（株） | 他人名義所有株式数（株） | 所有株式数の合計（株） | 発行済株式総数に対する所有株式数の割合（％） |
| （自己保有株式） 日本アジア投資株式会社 |
東京都千代田区神田錦町３―11 | 181,000 | － | 181,000 | 1.01 |
| 計 | ― | 181,000 | － | 181,000 | 1.01 |
（注）発行済株式総数に対する所有株式数の割合は、小数点第３位以下を切捨てて表示しております。
２【自己株式の取得等の状況】
【株式の種類等】 普通株式
（１）【株主総会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
（２）【取締役会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
（３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
該当事項はありません。
（４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】
| 区分 | 当事業年度 | 当期間 | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 株式数（株） | 処分価額の総額 （円） |
株式数（株） | 処分価額の総額 （円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 引き受ける者の募集を行った取得自己株式 | － | － | － | － |
| 消却の処分を行った取得自己株式 | － | － | － | － |
| 合併、株式交換、会社分割に係る移転を行った取得自己株式 | － | － | － | － |
| その他（－） | － | － | － | － |
| 保有自己株式数 | 181,009 | － | 181,009 | － |
（注） 当期間における保有自己株式数には、2020年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取りによる株式は含まれておりません。
３【配当政策】
当社は、期末配当の年1回、剰余金の配当を行うことを基本方針としております。ただし、当社定款において中間配当をすることができる旨を定めており、中間期の業績によっては中間配当を実施する所存であります。
利益配当につきましては、将来の収益源となる営業投資活動を積極的に行うべく内部留保の充実に努め、財務基盤の強化を図りながら、株主各位への安定的かつ継続的な配当を行うことを基本方針としております。
当該基本方針に従い、2020年３月期の配当につきましては、親会社株主に帰属する当期純利益を計上したものの過年度の累積損失を解消するには至らなかったため、誠に遺憾ながら無配とさせていただく所存です。
なお、2007年６月26日開催の第26期定時株主総会において定款の一部を変更し、「毎年９月30日の最終株主名簿に記載又は記録された株主又は登録株式質権者に対し、会社法第454条第５項に定める剰余金の配当（中間配当）をすることができる」旨を定めております。また、当社の剰余金配当決定機関は、中間配当については取締役会、期末配当については株主総会であります。
４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
（１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
以下では、本有価証券報告書の提出日現在の状況について記載しています。
[コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方]
１．経営理念
当社の経営理念は次のとおりです。「日本とアジアをつなぐ投資会社として、少子高齢化が進む社会に安心・安全で質と生産性の高い未来を創ります。」
２．コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
当社のコーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方は、経営理念の下、経営の透明性及び効率性を確保し、すべてのステークホルダーへの利益還元を使命として継続的に企業価値を高めていくことです。
３．コーポレート・ガバナンスに関する基本方針
当社は、コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方を実践するために遵守すべき具体的な指針として、コーポレートガバナンスコードの基本原則を踏まえて、「コーポレート・ガバナンスに関する基本方針」を定め、当社ウェブサイトで開示しています。
[企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由]
１．模式図
２．設置する機関の名称、目的、権限及び構成員の氏名
(１)会社の機関の内容
①組織形態
当社は、監査等委員会設置会社です。この組織形態を採用する理由は、監査を行う取締役（複数の社外取締役を含む）が取締役会における議決権を持つことで強固な監査・監督機能を有するためです。
②取締役
当社の取締役は、監査等委員である取締役と、監査等委員以外の取締役とを区別して、株主総会で選任されます。
当社は、取締役の定員を、監査等委員である取締役については５名以内、監査等委員以外の取締役については７名以内とする旨を定款に定めています。また、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨及び累積投票によらない旨を定款で定めています。
当社の取締役は７名、川俣喜昭氏、下村哲朗氏、八田正史氏、大森和徳氏、安川均氏、沼波正氏、片桐春美氏です。詳細については、「第４提出会社の状況、４コーポレート・ガバナンスの状況等、（２）役員の状況」に記載しています。
③社外取締役
当社の社外取締役は４名であり、川俣喜昭氏、安川均氏、沼波正氏、片桐春美氏です。詳細については、「第４提出会社の状況、４コーポレート・ガバナンスの状況等、（２）役員の状況」に記載しています。
④取締役会
当社の取締役会の構成員は取締役７名であり、このうち社外取締役は４名です。社外取締役である取締役会長の川俣喜昭氏が議長を務めることで、取締役会の監督機能を強固なものとし、コーポレート・ガバナンスをさらに充実させています。
取締役会の目的は、経営の基本方針及び経営計画その他業務執行に関する重要事項を決定するとともに、取締役の職務の執行を監督することです。
取締役会の権限に関しては、当社は取締役会の決議によって重要な業務執行（法令に定めるものを除く。）の決定を取締役に委任することができる旨を定款で定めております。当社は、社内規程として取締役会規則を設け、当該規則において取締役会自身が判断・決定する事項を明確に定め、それ以外の事項を業務執行取締役に対して委任しています。取締役会規則において取締役会決議事項としている具体的な事項は、次の7つです。1.株主総会に関する事項、2.取締役の役職、担当事項、取締役と当社との取引等に関する事項、3.会社組織や重要な人事に関する事項、4.当社の株式に関する事項、5.決算に関する事項、6.経営の基本方針の決定及び重要な業務執行に関する事項、7.その他の重要事項。取締役会が一定の業務執行の決定権限を業務執行を担当する取締役に委譲し、できる限り監督機能に特化することで、業務の監督と執行の分離を図っています。これは、取締役会の役割と責任を明確にし、経営判断の透明性の一層の向上を図るとともに、より効率的な会社運営を図ることを目的としたものです。
取締役会の運営状況は、原則月１回の定例のほか必要に応じて臨時に開催しています。
⑤監査等委員
当社の監査等委員である取締役は４名であり、大森和徳氏、安川均氏、沼波正氏、片桐春美氏です。うち３名、安川均氏、沼波正氏、片桐春美氏は、社外取締役です。詳細については、「第４提出会社の状況、４コーポレート・ガバナンスの状況等、（２）役員の状況」に記載しています。
各監査等委員は、監査等委員である取締役について、その選解任等及びその報酬等に対して、株主総会での意見陳述権を有しています。
⑥監査等委員会
当社の監査等委員会の構成員は、監査等委員である取締役４名であり、このうち社外取締役は３名です。監査等委員長である大森和徳氏が議長を務めています。
監査等委員会の目的は、取締役の業務執行に関する意思決定の適法性・妥当性、内部統制システムの構築・運用、会計監査人の監査の方法及び結果について監査を行うことです。また、監査等委員会は、会計監査人の選任・解任の要否について評価・決定します。
監査等委員会の権限については、監査等委員会が選定する監査等委員は、取締役や使用人に対し報告を求めるなどの調査等の権限を有します。ただし、具体的な実査の作業は、原則として、各監査委員各自が独自に行うのではなく監査等委員会の傘下に所属し補佐する立場にある内部監査室が行います。監査等委員は、内部監査室からの実査の報告、取締役会その他重要な会議に出席することで受けた報告、取締役や幹部社員から業務の報告等を聴取することを通じて監査を行います。なお、必要とされる場合には、内部監査室に実査の追加実施などを指示する他、監査等委員自身が実査を行います。また、監査等委員会は、監査等委員以外の取締役についてその選解任等及びその報酬等に対して、株主総会での意見陳述権を有しております。
監査等委員会の運営状況は、原則月１回の定例のほか必要に応じて臨時に開催しています
⑦経営会議
当社は、経営会議を設置しています。経営会議は、取締役会が定めた経営の基本方針及び経営計画に基づく業務執行に関する意思決定に関し、取締役会から権限を委譲された業務執行取締役が自身で業務執行の意思決定をする上で、より適切な経営判断・業務執行の決定が可能となるよう、構成員からの意見参酌を行うことを目的とした決裁機関です。また、業務執行取締役から権限を委譲された執行役員を含めた構成員間で情報を共有し、業務執行の強化を図ることも目的としています。
経営会議の権限は、経営全般に関する決定事項及びその他重要な業務に関する事項として社内規定に定める事項を審議決定することです。
経営会議の議長は、代表取締役社長の下村哲朗氏が務めています。また、現在の経営会議の構成員は、監査等委員以外の取締役である川俣喜昭氏、下村哲朗氏及び八田正史氏、執行役員である橋徳人氏、岸本謙司氏及び藤丸徹氏、１名以上の監査等委員として大森和徳氏です。
経営会議の運営状況は、原則月２回以上開催しています。
⑧投資委員会
当社は、投資委員会を設置しています。投資委員会の目的及び権限は、営業投資実行の可否及び実行後の投融資先企業の育成・支援に関する施策並びに売却・回収等、当社の営業投融資業務上重要な事項を審議決定することです。
投資委員会は、経営会議においてその決裁方法や議長及び構成員等会議の運営ルールを決定しています。当社の運営するファンドの投資委員会は、代表取締役社長の下村哲朗氏が議長を務めています。
投資委員会の運営状況は、経営会議で決定したルールに則り、原則としてファンドごとに、付議すべき事象が発生した都度開催しています。
⑨評価委員
当社は、取締役会の諮問機関として、評価委員を置いてます。評価委員の権限は、業務執行取締役の評価、指名及び報酬について、代表取締役が策定した原案を検討し、取締役会に勧告します。
評価委員は非業務執行取締役から選任され、その過半数は独立社外取締役とします。
評価委員は取締役会で選任されます。監査等委員は評価委員を兼ねることができます。現在の評価委員は、川俣喜昭氏、大森和徳氏、安川均氏、沼波正氏、片桐春美氏です。
⑩業務執行取締役の評価、指名・解任の方針及び手続き
a）当社は、取締役候補者の指名に当たっての方針として、取締役の指名基準及び取締役の解任基準を社内規程として「コーポレート・ガバナンスに関する基本方針」に定め、当社ウェブサイトで開示しています。当社は、社内外から取締役候補者を選定するものとし、取締役の指名基準に適した者を広く受け入れるものとします。
b）代表取締役は、新任候補者に関する情報、及び現任者各人のそれまでの取締役会やその他日常の業務執行を通じた報告を基に現任者各人の評価を行い、その結果を基に、取締役の指名基準及び取締役の解任基準に従い、取締役の選任及び解任に関する株主総会の議案の原案を策定し、評価委員に提出します。また、取締役の指名基準及び取締役の解任基準の見直しの要否を検討し、必要に応じて見直し案の原案を策定し、評価委員に提出します。
c）評価委員は、各人において、当該原案について検討し、取締役会に勧告します。
d）取締役会は、評価委員からの勧告に基づき、当該原案について、必要な決定を行います。
e）業務執行取締役のうち代表取締役ついては、上記b）に関わらず、次のとおり解任手続きを定めます。各取締役は、各人において、代表取締役の取締役会やその他日常の業務執行を通じた報告を基に代表取締役の評価を行い、取締役の解任基準に該当すると判断した場合には、代表取締役の解任、及び後任者の指名に関する株主総会の議案の原案を策定し、評価委員に提出します。また、取締役の指名基準及び解任基準の見直しの要否を検討し、必要に応じて見直し案の原案を策定し、評価委員に提出します。その後の手続きは、上記c）及びd）に準じて行います。
（２）業務執行体制
①組織制度
当社は、2013年４月より、取締役が経営及び業務運営の全般について関与し、行動できるよう、業務遂行責任及び収益責任を持つ組織単位としてグループ又は室を設け、また、グループ内に一定の業務単位を設置しております。
業務執行取締役はそれぞれ部門を管掌し、又は、業務及びファンドを担当します。業務執行取締役は、管掌する部門又は担当する業務において、必要に応じて執行役員及びより下位の責任者（以下、「責任者等」）を設け、一定の権限を委譲し、その業務執行状況を監督するとともに経営的な観点から助言・指導を行っております。
執行役員はそれぞれ部門を管掌し、又は、業務及びファンドを担当します。経営的観点及び全社的視野から会社の方針及び計画の策定を補佐し、また、担当する業務及びファンドにおける職務を統括管理します。
責任者等は、経営的観点及び全社的視野から職務を遂行し、策定された会社の方針及び計画に基づいて所管する業務における職務を統括管理します。
また、執行役員及び責任者等は、必要に応じて、各種下級職位者に対し管掌する部門又は担当する業務の運営における課題解決や各業務単位の戦略立案とその執行を担当させ、自身の業務を補佐させております。
②ファンドマネージャー制度
2009年9月より、当社グループが運営するファンドの出資者から見て、より「運用者の顔が見える体制」に変更するため、ファンドマネージャー制を導入致しました。ファンドマネージャーは経営会議により選任され、投資組入及び投資回収等についてファンドの観点から確認することで、ファンドパフォーマンス及び出資者への説明責任を負うこととなります。
[企業統治に関するその他の事項]
１．内部統制システムに関する基本的な考え方及びその整備状況
（１）内部統制システムに関する基本的な考え方
当社の内部統制システムは、中期経営計画などの事業全体の戦略策定に適用され、業務の有効性・効率性、財務諸表やその他の適時開示情報の信頼性・関連法規や企業倫理の遵守といった経営目的の達成を保証する枠組みとなるものです。
（２）内部統制システムの整備状況
当社は、コーポレート・ガバナンス強化の一環として、内部管理体制強化及びリスク管理体制強化のための組織作り及び規程等の整備を行っております。その具体的な内容については、後記「コーポレート・ガバナンスの充実に向けた取り組みの最近１年間における実施状況」に記載のとおりであります。
また、役員及び従業員のコンプライアンスについては、その徹底を経営の重要課題の一つに位置付け、代表取締役自らが役職員にコンプライアンスの必要性を説明し、その周知徹底を図っております。また、コンプライアンス・マニュアルを社内に通達することで、周知徹底を図っております。加えて、コンプライアンス相談制度やコンプライアンス社外通報制度の内容を社内に通達することで活用を促しております。
さらに、株主の基本的な権利と株主の平等性が現実に守られるために、適時適切な情報開示の重要性を認識しており、情報管理が適切に行えるような社内体制を整備しております。具体的には、「インサイダー取引管理規程」及び「情報セキュリティ管理規程」を制定し、各部門長をインサイダー情報管理責任者及び情報管理責任者とし、「業務等に関する重要事実」等の情報の管理を義務付けております。業務等に関する重要事実が確認された際には、迅速に東京証券取引所に登録した情報取扱責任者及び担当部署である管理グループに情報が集約され、東京証券取引所に登録した情報取扱責任者が率先して情報の管理を行うとともに、会社情報の適時開示について所定の手順を経て速やかに開示しております。
２．リスク管理体制の整備状況
当社は、企業活動の継続的発展に影響を及ぼす危機に対応し企業価値を高めるため、管理グループ内にリスク管理担当を設置しております。リスク管理担当は、リスク管理体制を構築・維持するため、営業資産のリスク管理や、コンプライアンス統制を行っております。具体的には投資委員会の事務局、営業投資有価証券・営業債権の分析及び評価、コンプライアンス統制、主務官庁との連絡業務、各種規制情報の管理、リスク管理委員会の事務局等を行っております。
３．子会社の業務の適正を確保するための体制整備の状況
当社の子会社の業務の適正を確保するため、子会社の取締役等の職務の執行に係る事項の当社への報告に対する体制として、関係会社管理規程を制定し、これに基づき、適宜予算の達成及び財務の状況等並びに業務報告をさせております。
また、子会社の損失の危険の管理に関する規程その他の体制として、関係会社管理規程を制定し、これに基づき管理しております。加えて、当社のインサイダー取引管理規程、情報管理規程及び経営危機管理規程は子会社にも適用されます。
子会社の取締役等の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制として、極めて重要性の乏しい子会社を除き、最低１名当社の取締役あるいは幹部職員が各子会社の役員に就任し、当該子会社の職務の執行が効率的に行われることを確保するように監督をしております。
子会社の取締役等及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制として、子会社の役員には、行動基準を定め、これを遵守させております。また、上記「1（2）内部統制システムの整備状況」の対象には子会社を含んでおります。
４．責任限定契約の内容の概要
当社は、会社法第427条第１項の規定により、監査等委員以外の取締役１名及び監査等委員である取締役４名との間に、同法第423条第１項の損害賠償責任を法令が規定する限度額まで限定する契約を締結しております。なお、当該責任限定が認められるのは、当該各取締役が責任の原因となった職務の遂行について善意かつ重大な過失がないときに限られます。
５．その他定款で定める事項
（１）当社は、取締役会の決議によって、会社法第454条第５項に定める剰余金の配当（中間配当）をすることができる旨を定款に定めております。これは、株主に対する利益還元の機会を増やし、株主の便宜を図ることを目的とするものであります。
（２）当社は、取締役会の決議によって、会社法第165条第２項に定める自己の株式を取得することができる旨を定款に定めております。これは、資本効率の向上と経営環境に応じた機動的な資本政策の遂行を目的とするものであります。
（３）当社は、取締役（取締役であった者を含む。）の会社法第423条第１項の賠償責任について、法令に定める要件に該当する場合には、取締役会の決議によって法令に定める限度において免除することができる旨を定款に定めております。これは、取締役が職務を遂行するに当たり、その能力を十分に発揮して、期待される役割を果たしうる環境を整備することを目的とするものであります。
（４）当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款に定めております。これは、株主総会における定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするものであります。
[コーポレート・ガバナンスに関する施策の実施状況]
１．コーポレート・ガバナンスの充実に向けた取り組みの最近１年間における実施状況
金融商品取引法の施行に伴い、財務報告についての内部統制に関する規制（日本版SOX）及び金融商品取引業者に関する規制に対応したより透明性の高い経営体制及び内部統制システムの構築を図るため、社内において内部統制に関する認識を高め、社内規程により運用体制を構築し、関係部署において内部統制の構築や評価作業を行っております。
さらに、管理グループ内にリスク管理担当を設置し、保有する営業投資資産について第三者的な観点からモニター・評価を行うことに加えて、金融商品取引法を中心とした法令やガイドラインその他に対する遵守体制を構築しております。管理グループ内のリスク管理担当は各部門と協力して、コンプライアンスマニュアルを周知しております。
２．株主その他の利害関係者に関する施策の実施状況
（１）株主総会の活性化及び議決権行使の円滑化に向けての取り組み状況
株主総会の活性化を図るため、株主総会同日に会社説明の動画を配信しております。会社説明動画では、スライド等を用いて分かりやすいプレゼンテーションを行い、株主総会だけでは伝えきれない当社の活動状況等についてご報告しております。株主の皆様からのご意見やご質問は電子メールにて随時受け付ており、質疑応答を通じて株主の皆様との対話を重視しております。
また、議決権行使の円滑化のため、インターネットによる電子投票制度を採用し、また外国人株主向けには招集通知の英訳版を作成しております。
（２）IRに関する活動状況
株主並びに投資家の皆様に当社の事業内容及び活動状況についてより深く理解していただけるよう、決算や会社の内容に関する説明動画の配信を行っており、ご意見やご質問は電子メールにて随時受け付ております。当連結会計年度においては、アナリスト・機関投資家向けに年２回決算説明動画の配信をした他、主要な機関投資家に対して個別に面談し説明を実施致しました。
また、当社のウェブサイトにおけるＩＲサイトは、ディスクロージャーポリシーに則り、決算短信、株主向け冊子、決算補足説明資料や説明動画などを閲覧できるようＩＲライブラリーを充実させております。加えて、TDnetへの登録及び報道機関へのプレスリリースにより、適時開示情報だけでなく任意の会社情報の開示を充実させるべく努めております。
（２）【役員の状況】
① 役員一覧
男性6名 女性1名 （役員のうち女性の比率14.3％）
役職名
氏名
生年月日
略歴
任期
所有
株式数
（株）
取締役
会長
川俣 喜昭
1950年５月30日生
| 1973年４月 | ㈱三和銀行（現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行） 入行 |
| 2006年１月 | ㈱三菱東京ＵＦＪ銀行（現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行） 常務執行役員 国際部門副部門長 |
| 2008年４月 | 同 専務執行役員 米州本部長 |
| 2010年５月 | 同 専務執行役員 米州本部長 兼 モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券㈱ 取締役会長 |
| 2010年６月 | ㈱三菱東京ＵＦＪ銀行（現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行） 退社 |
| 2016年６月 | モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券㈱ 取締役会長 退任 |
| 2016年６月 | マニュライフ生命㈱ 社外取締役（現） |
| 2016年６月 | 三信㈱ 社外監査役 |
| 2017年４月 | 当社 顧問 |
| 2017年６月 | 同 社外取締役、取締役会長（現） |
（注）３
－
代表取締役
社長
下村 哲朗
1955年５月26日生
| 1978年４月 | ㈱東京銀行(現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行)入行 |
| 2004年４月 | ㈱東京三菱銀行(現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行)横浜駅前支社長 |
| 2006年１月 | ㈱三菱東京ＵＦＪ銀行（現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行） アジア本部中国部長 |
| 2008年２月 | 当社入社 |
| 2008年７月 | 同 執行役員 海外業務中華圏担当兼財務担当 |
| 2009年４月 | 同 執行役員 財務グループ担当 |
| 2009年６月 | 同 取締役 財務/ポートフォリオ管理/ ＲＭグループ管掌 |
| 2011年10月 | 同 常務取締役 経営管理本部長 |
| 2015年４月 | 同 常務取締役 管理グループ/新エネルギー投資グループ管掌 |
| 2016年４月 | 同 常務取締役 管理グループ/新エネルギー投資グループ/投資企画グループ管掌 |
| 2017年６月 | 同 代表取締役社長 証券市場室管掌 |
| 2018年１月 | 同 代表取締役社長 投資グループ/証券市場室管掌 |
| 2018年４月 | 同 代表取締役社長 証券市場室管掌（現） |
（注）３
900
取締役
常務執行役員
八田 正史
1974年５月３日生
| 1998年４月 | 当社入社 |
| 2006年４月 | 同 大阪投資第１チーム ゼネラルマネージャー |
| 2010年４月 | 同 大阪支店長 |
| 2012年11月 | 同 インフラ・環境・新エネルギー事業部開設準備室長 |
| 2013年４月 | 同 企画グループディレクター |
| 2015年４月 | 同 執行役員 新エネルギー投資グループ管掌 |
| 2019年６月 | 同 取締役 執行役員 新エネルギー投資グループ管掌 |
| 2020年４月 | 同 取締役 常務執行役員 投資グループ管掌（現） |
（注）３
3,300
役職名
氏名
生年月日
略歴
任期
所有
株式数
（株）
取締役
(監査等委員)
監査等
委員長
大森 和徳
1954年２月12日生
| 1976年４月 | ㈱三和銀行（現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行）入行 |
| 2002年５月 | ㈱UFJ銀行（現 ㈱三菱ＵＦＪ銀行） 上海支店長 |
| 2004年２月 | 中国浙江省杭州市 経済技術開発区 経済顧問 |
| 2004年３月 | 中国江蘇省蘇州市 蘇州工業園区 高級顧問 |
| 2005年10月 | 日本興亜損害保険㈱ （現 損害保険ジャパン日本興亜㈱） 本店営業第1部 金融担当部長 |
| 2008年10月 | ㈱学生情報センター 執行役員 |
| 2009年12月 | 同 専務執行役員 |
| 2013年６月 | ㈱社楽パートナーズ 顧問 副会長 |
| 2015年６月 | 当社 取締役（監査等委員長）（現） |
（注）４
－
取締役
(監査等委員)
安川 均
1939年８月29日生
| 1963年４月 | 日立化成工業㈱（現 日立化成㈱）入社 |
| 1995年４月 | 同 常務取締役経営企画室長 |
| 1999年６月 | 日本電解㈱ 代表取締役社長 |
| 2006年10月 | 同 退職 |
| 2007年６月 | 当社 社外監査役 |
| 2015年６月 | 同 社外取締役（監査等委員）（現） |
（注）４
－
取締役
(監査等委員)
沼波 正
1953年５月23日生
| 1976年４月 | 日本銀行入行 |
| 2008年６月 | 同 国際局長 |
| 2010年２月 | 政策研究大学院大学 教授 |
| 2011年６月 | 公益財団法人 金融情報システムセンター 常務理事 |
| 2014年７月 | 日本興亜損害保険㈱（現 損害保険ジャパン日本興亜㈱ ）顧問 |
| 2015年６月 | 当社 社外取締役（監査等委員）（現） |
| 2016年６月 | エヌエヌ生命保険㈱ 社外取締役（監査等委員）（現） |
（注）４
－
取締役
(監査等委員)
片桐 春美
1968年12月29日生
| 1993年11月 | 朝日監査法人（現 有限責任あずさ監査法人）入所 |
| 1998年４月 | 日本公認会計士資格登録 |
| 2000年３月 | センチュリー監査法人（現 EY新日本有限責任監査法人）入所 |
| 2009年７月 | 新日本有限責任監査法人（現 EY新日本有限責任監査法人） 社員 |
| 2017年６月 | 同 退職 |
| 2017年７月 | 片桐春美公認会計士事務所 開設（現） |
| 2018年３月 | ㈱タムロン 社外取締役（現） |
| 2019年６月 | 森トラスト総合リート投資法人 監督役員（現） |
| 2019年６月 | 当社 社外取締役（監査等委員）（現） |
（注）４
－
計
4,200
（注）１ 川俣喜昭氏、安川均氏、沼波正氏、及び片桐春美氏の４名は、社外取締役であります。
２ 当社の監査等委員会については次のとおりであります。
委員長 大森和徳氏、委員 安川均氏、委員 沼波正氏、委員 片桐春美氏
３ 2020年６月26日開催の定時株主総会の終結の時から１年間
４ 2019年６月26日開催の定時株主総会の終結の時から２年間
５ 当社は、法令に定める監査等委員の員数を欠くことになる場合に備え、会社法第329条第３項に定める補欠の監査等委員である取締役（社外取締役）１名を選任しております。補欠取締役の略歴は次のとおりであります。
氏名
生年月日
略歴
所有株式数
（株）
工藤 研
1965年４月23日生
| 1996年４月 | 江守・川森・渥美法律事務所入所 |
| 2000年12月 | 東京グリーン法律事務所開設 弁護士（現） |
| 2006年４月 | 当社 社外監査役 |
| 2015年６月 | 同 社外監査役 退任 |
－
② 社外役員の状況
a)社外取締役の員数並びに各社外取締役と当社との間の人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係
当社の社外取締役は４名です。各社外取締役と当社との間には、人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係のいずれも存在しません。
b)社外取締役が当社の企業統治において果たす機能及び役割
| 川俣 喜昭氏 | 企業経営の経験と高い見識に基づき、当社の業務執行に関する意思決定において妥当性の見地から適切な提言を行うこと、及び取締役会の議長として取締役会での議論をより活性化させることが、同氏が当社の企業統治において果たす機能及び役割です。 |
| 安川 均氏 | 企業経営の経験と高い見識に基づき、当社の業務執行に関する意思決定において妥当性及び適正性の見地から適切な提言を行うことが、同氏が当社の企業統治において果たす機能及び役割です。 |
| 沼波 正氏 | 上場企業の社外取締役となること以外の方法で会社経営に関与された経験はありませんが、経済や金融に関する高い見識に基づき、当社の業務執行に関する意思決定において妥当性及び適正性の見地から適切な提言を行うことが、同氏が当社の企業統治において果たす機能及び役割です。 |
| 片桐 春美氏 | 公認会計士事務所の経営や上場企業の社外取締役となること以外の方法で会社経営に関与された経験はありませんが、会計に関する高い知見に基づき、当社の業務執行に関する意思決定において妥当性及び適正性の見地から適切な提言をいただくことが、同氏が当社の企業統治において果たす機能及び役割です。 |
c)社外取締役の独立性に関する基準
当社の取締役会は、当社の社外取締役の独立性を次のとおり定め、これらをすべて満たす者を独立性ありと判断しています。また、取締役会は、独立社外取締役の候補者を選定する際には、当社の定める取締役の指名基準に従い、取締役会における率直・活発で建設的な議論への貢献が期待できる人物を指名するよう努めます。
(1)当社グループとの関係
当社グループ（注1）の、業務執行取締役、執行役員、または使用人ではないこと。
(2)主要株主としての関係
以下のいずれにも該当しないこと。
①当社の主要株主（注2）、または、当社の現在の主要株主である法人等の業務執行者（注3）
②当社グループが現在主要株主である他の会社の業務執行者
(3)取引先としての関係
以下のいずれにも該当しないこと。
①当社グループの主要な（注4）取引先である者、または、現在の主要な取引先である法人等の業務執行者
②当社グループを主要な（注5）取引先とする者、または、現在主要な取引先とする法人等の業務執行者
③当社グループから、役員報酬以外に、多額の（注6）金銭その他の財産を得ている、弁護士、公認会計士または税理士その他のコンサルタント、または、当該多額の金銭その他の財産を得ている法人等に所属する者
④当社グループから多額の（注7）寄付を受けている者、または、当該多額の寄付を受けている法人等の業務執行者
(4)監査法人
現在当社グループを担当している監査法人のパートナー、または、パートナーではない所属者で、かつ、当社グループに関する業務を実際に担当している公認会計士ではないこと。
(5)相互就任関係
当社グループの業務執行者を社外取締役、または社外監査役としている会社に所属する業務執行者ではないこと。
(6)過去該当者の取扱い
上記（1）については過去10年間（非業務執行者である期間がある場合は、その期間は除く。）、（2）から（5）については過去5年間該当していないこと。
(7)近親者の取扱い
本人の配偶者または二親等内の親族若しくは生計を一にする者が、次のいずれにも該当しないこと。ただし、重要（注8）でない者は除く。
①現在または過去5年間において、上記（1）に該当する者
②現在、上記（2）から（5）に該当する者
(8)その他、当社の一般株主全体との間で恒常的に実質的な利益相反が生じるおそれのない人物であること。
（注1）当社または当社の現在の子会社（子会社に該当するファンドも含む）。
（注2）総議決権の10％以上を直接または間接に保有する株主。
（注3）業務執行取締役、執行役、理事、執行役員、またはこれらに準じる者、及び使用人。
（注4）・当社グループから取引先に対する売上高が、当社グループの過去3事業年度の平均で、当社グループの直近事業年度における連結営業収益の2％以上。
・当社グループの取引先からの借入残高またはファンド出資受入残高が、当社グループの直近事業年度において、当社グループの直近事業年度における連結総資産の2％以上。
（注5）・取引先から当社グループに対する売上高が、取引先の直近事業年度において、取引先の直近事業年度における連結営業収益の2％以上。
・取引先の当社グループからの借入残高、社債受入残高、またはファンド出資受入残高が、取引先の直近事業年度において、取引先の直近事業年度における連結総資産の2％以上。
（注6）当社グループの過去3事業年度の平均で、個人の場合は年間10百万円以上、法人等の場合は法人等の直近事業年度における連結売上高の2％以上の金額。
（注7）当社グループの過去3事業年度の平均で、年間10百万円以上、または法人等の直近事業年度における連結売上高の2％以上の金額。
（注8）業務執行取締役、執行役、執行役員及び部長職以上の上級管理職である使用人。
なお、当社の社外取締役４名全員は当社が定める社外取締役の独立性に関する基準を満たしており、当社は、当該４名を東京証券取引所の定めに基づく独立役員として同取引所に届け出ています。
d)社外取締役の選任状況に関する当社の考え方
当社は、独立社外取締役の人数を取締役会の1/3以上とするよう努めます。また、当社の独立社外取締役は、取締役会が決定した経営戦略ないし経営計画に照らして、当社の経営の成果及び経営陣のパフォーマンスを随時検証及び評価し、全ての株主にとって共同の利益の観点から、現在の経営陣に当社の経営を委ねることの適否について判断し、意見を表明することを、その主たる役割の一つとします。そのため、当社は、そのような役割を果たすことができる人物を選任する考えです。
③ 社外取締役による監督と内部監査、監査等委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門との関係
社外取締役は、取締役会において、当社と独立した立場からまた各人の資質を活用し、当社の業務執行に関する意思決定において妥当性の見地から適切な提言をします。また、当社の社外取締役４名のうち３名は監査等委員であるため、社外取締役による監督と監査等委員会監査は相互連携しています。
内部監査、監査等委員会監査及び会計監査の相互連携は、「第４提出会社の状況、４コーポレート・ガバナンスの状況等、（3）監査の状況、②内部監査の状況、b)内部監査、監査等委員会監査及び会計監査の相互連携並びにこれらの監査と内部統制部門との関係」に記載しています。
（３）【監査の状況】
①監査等委員会監査の状況
a)監査等委員会監査の組織、人員及び手続
当社の監査等委員会は、監査等委員４名で構成されます。このうち、片桐春美氏は公認会計士の資格を有し、財務及び会計に関する相当程度の知見を有しております。
監査等委員会は、取締役の業務執行に関する意思決定の適法性・妥当性、内部統制システムの構築・運用、会計監査人の監査の方法及び結果について監査を行います。また、監査等委員会は、会計監査人の選任・解任の要否について評価・決定します。なお、監査等委員会は、監査等委員以外の取締役についてその選解任等及びその報酬等に対して、株主総会での意見陳述権を有しております。
監査等委員会が選定する監査等委員は、取締役や使用人に対し報告を求めるなどの調査等の権限を有します。ただし、具体的な実査の作業は、原則として、各監査委員各自が独自に行うのではなく監査等委員会の傘下に所属し補佐する立場にある内部監査室が行います。監査等委員は、内部監査室からの実査の報告、取締役会その他重要な会議に出席することで受けた報告、取締役や幹部社員から業務の報告等を聴取することを通じて監査を行います。監査等委員会が主体となり内部統制システムを通じた組織的な監査を実施しているため、必ずしも常勤者の選定を必要としないことから、常勤の監査等委員を選定しておりません。なお、必要とされる場合には、内部監査室に実査の追加実施などを指示する他、監査等委員自身が実査を行います。
b)開催状況
当事業年度において当社は監査等委員会を16回開催しており、個々の監査等委員の出席状況については次のとおりです。なお、片桐春美氏の監査等委員会の出席状況は、2019年6月26日付の当社取締役（監査等委員）就任以降に開催された監査等委員会の出席状況を記載しております。
| 氏 名 | 出席状況（出席回数/開催回数） |
| 大森 和徳 | 16回／16回 |
| 安川 均 | 16回／16回 |
| 沼波 正 | 16回／16回 |
| 片桐 春美 | 12回／12回 |
ｃ）監査等委員会における主な検討事項
当事業年度の監査等委員会における主な検討事項は、組織改正及び執行役員人事、グループ会社の事業拡大方針とその障害となる課題、財務会計システム、人事・労務・採用の現況と課題、資本政策に関する方針、情報開示における課題、などです。
②内部監査の状況
a)内部監査の組織、人員及び手続
内部監査については、社内に内部監査室(２名)を設置し実施しております。内部監査室は内部監査計画を作成し、業務の効率性や適正性等の観点から各部門の業務監査を実施しております。また、被監査部署からの業務改善状況の報告を義務付け、実効性を高めることで当社の健全かつ適切な業務運営の遂行及び経営の合理化と効率化を実現しております。さらに、常に当社業務の課題・問題点を抽出し、リスクの軽減や事務手続きの正確性、業務運営の適切性の確保という観点から検討し、改善策を提言するよう努めております。
b)内部監査、監査等委員会監査及び会計監査の相互連携並びにこれらの監査と内部統制部門との関係
内部監査、監査等委員会監査及び会計監査の相互連携は、社内規程に則り行われています。具体的には、監査等委員会及び内部監査室は原則として月に1回定例会合を持ち、内部監査室から内部監査結果を監査等委員会に報告し、監査等委員会は必要に応じて内部監査室に指示を出します。加えて、四半期の決算期毎に、監査等委員会、内部監査室及び会計監査人は定例会合を持ち、会計監査人からの報告を受け、意見交換を行います。また、各監査は監査のスケジュールや方法及び結果について情報共有を図り、より効率的な監査を実施できるよう努めています。
また、これらの監査と内部統制部門との関係は、内部統制については、代表取締役社長を責任者とし、管理グループが主管となって企画・推進・統括を行い、必要に応じて経営会議にて内部統制に関する報告を行っています。さらに、その実効性を高めるため、内部監査室による独立的評価を実施しています。独立的評価の結果については、内部監査室より経営会議に報告されています。代表取締役社長は、内部統制についての必要な情報を収集するため、適宜内部監査室から内部監査結果の報告を受けます。
③会計監査の状況
a)監査法人の名称
EY新日本有限責任監査法人
b)継続監査期間
1981年以降
c)業務を執行した公認会計士
吉田 亮一氏、森田 高弘氏。なお、両氏の当社にかかる継続監査年数はそれぞれ７年以内です。
d)監査業務に係る補助者の構成
当社グループにおける監査業務の補助者については、公認会計士11名、会計士試験合格者等３名、その他６名です。
e)監査法人の選定方針（解任又は不再任の決定の方針）と理由
当社の監査等委員会は、解任又は不再任の決定を行う必要が無い場合は、既存の監査法人を継続して選定する方針です。
当社の監査等委員会による監査法人の解任又は不再任の決定の方針は、監査法人の職務遂行状況（従前の事業年度における職務遂行状況を含む。）、監査体制、独立性及び専門性などが適切であるかについて確認の上、会計監査人の職務の執行に支障がある場合等、その必要があると判断した場合は、会計監査人の解任又は不再任を株主総会の会議の目的とする方針です。
また、監査等委員会は、会計監査人が会社法第340条第1項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査等委員全員の同意に基づき、会計監査人を解任します。この場合、監査等委員会が選定した監査等委員である取締役は、解任後最初に招集される株主総会において、会計監査人を解任した旨と解任の理由を報告します。
会計監査人の解任又は不再任の必要性が無く、2020年６月26日に開催した株主総会においてこれらが会議の目的となされなかったことが、本報告書提出日現在において引き続きEY新日本有限責任監査法人が選定されている理由です。
f）監査等委員会による監査法人の評価
当社の監査等委員会は、監査法人に対して評価を行っております。この評価は、上記e）に記載のとおり、監査法人の職務遂行状況（従前の事業年度における職務遂行状況を含む。）、監査体制、独立性及び専門性などが適切であるかについて確認の上、会計監査人の解任又は不再任とする必要性を判断するための評価です。
具体的には、経営執行部門から受けた報告や、監査法人から受けた報告や質疑応答の内容に基づき、主に、監査法人の品質管理システムの体制の充分性や、監査計画の妥当性、監査チーム体制の充分性、監査結果の報告内容の妥当性などを評価します。
評価の結果、会計監査人の解任又は不再任の必要性が無いと判断し、2020年６月26日に開催した株主総会において会計監査人の解任又は不再任を会議の目的としておりません。
④監査報酬の内容等
a)監査公認会計士等に対する報酬
| 区分 | 前連結会計年度 | 当連結会計年度 | ||
| 監査証明業務に基づく報酬（百万円） | 非監査業務に基づく報酬（百万円） | 監査証明業務に基づく報酬（百万円） | 非監査業務に基づく報酬（百万円） | |
| 提出会社 | 35 | － | 37 | － |
| 連結子会社 | 8 | － | 9 | － |
| 計 | 43 | － | 47 | － |
なお、前連結会計年度及び当連結会計年度ともに、非監査業務の内容はありません。
b)監査公認会計士等と同一のネットワークに対する報酬（上記a)を除く）
該当事項はありません。
c)その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容
該当事項はありません。
d)監査報酬の決定方針
該当事項はありませんが、当社の規模・業務の特性、監査日数等を勘案して適切に決定しております。
e）監査等委員会が会計監査人の報酬等に同意した理由
監査等委員会は、会計監査人の監査計画の内容、会計監査の職務遂行状況及び報酬見積りの算出根拠等が適切であるかどうかについて必要な検証を行った上で、会計監査人の報酬等の額について同意の判断を致しました。
（４）【役員の報酬等】
①役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
a）監査等委員以外の取締役（業務執行取締役）
当社は、業務執行取締役の報酬を、中長期的な会社の業績や潜在的リスクを反映させるとともに、当社の企業価値の最大化に向けた業務執行取締役の意欲をより高めることのできる、適切、公正かつバランスの取れたものとなるよう、取締役会にて決定する方針としております。
業務執行取締役の報酬体系は、現金で支給する基本報酬と、中長期的な企業価値拡大に向けたインセンティブを高めることを狙いとしたストック・オプション（株式報酬型）で構成されます。
基本報酬の内訳には、固定報酬と変動報酬があります。固定報酬は取締役の役職位に応じて決定します。変動報酬は、業績連動報酬には該当しませんが、会社業績と取締役個人の成果を総合的に勘案して決定しています。ただし、使用人兼務役員には変動報酬は支給しません。
基本報酬は、直前連結会計年度の会社業績と取締役個人の成果を基に、毎年6月の取締役会決議にて年額が決定され、その翌月の7月から翌年6月までの12ヶ月間に当該年額を12等分した金額を毎月支給します。
ストック・オプション（株式報酬型）は、役員退職慰労金制度に代わる退任時の報酬です。具体的には、新株予約権の割当てを受けた取締役に対し、新株予約権の公正価額をもとに算定される払込金額と同額の「ストック・オプション報酬」を付与し、当該報酬債権と当該新株予約権の払込金額とを相殺することにより、新株予約権を取得させるものです。そのため、新株予約権の行使に際して役員が出資する財産の価額は、当該報酬債権の金額を除いた額である1株当たり1円となります。
ストック・オプション報酬の額は、業績連動報酬には該当しませんが、基本報酬（固定報酬と変動報酬の合計額）を算定の基礎として会社業績に応じて決定しています。また、新株予約権の割当数は、ストック・オプション報酬の額を、新株予約権1個当たりの公正価額で除して算定されます。ただし、各事業年度に係る定時株主総会の日から1年以内の日に割り当てる新株予約権の上限個数は126個とされています。上限を超える部分は切り捨てられます。
b）監査等委員以外の取締役（非業務執行取締役）
監査等委員以外の取締役で、かつ非業務執行取締役の報酬については、基本報酬（固定報酬）のみとし、優秀な人材を確保することを目指し、他社の水準等も考慮した上で取締役各人に設定された役割の内容に応じて決定する方針です。
c）監査等委員である取締役
監査等委員である取締役の報酬は、基本報酬（固定報酬）のみとし、優秀な人材を確保することを目指し、他社の水準等も考慮した上で取締役各人に設定された役割の内容に応じて決定する方針です。
d）役員の報酬等の額に関する株主総会の決議
d-1）監査等委員以外の取締役
当社の監査等委員以外の取締役の報酬等に関する株主総会の決議の年月日は2015年6月25日であり、報酬等の額の設定、及び、株式報酬型ストック・オプションとしての新株予約権の内容に関して承認されています。その決議の内容の詳細は以下のとおりです。
d-1-1）年額報酬
年額210百万円以内（使用人兼務取締役の使用人分給与は含まない）。
d-1-2）ストック・オプション（株式報酬型ストック・オプション）としての新株予約権に関する報酬
上記の取締役の年額報酬の範囲で、当社の取締役に対する株式報酬型ストック・オプションとして新株予約権を発行する。ただし、各事業年度に係る定時株主総会の日から1年以内の日に割り当てる新株予約権の上限個数は126個とする。
d-2）監査等委員である取締役
当社の監査等委員である取締役の報酬等に関する株主総会の決議の年月日は2019年6月26日であり、報酬等の額を、昨今の経済情勢等諸般の事情を考慮して、年額50百万円以内と定めることが承認されています。
②役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
| 役員区分 | 報酬等の総額 | 報酬等の種類別の総額 | 対象となる 役員の員数 （人） |
|
| 基本報酬 （固定報酬と変動報酬の合計額） |
ストック オプション |
|||
| 取締役（監査等委員及び社外取締役を除く） | 81百万円 | 78百万円 | 3百万円 | 2 |
| 監査等委員（社外取締 役を除く） |
16百万円 | 16百万円 | － | 1 |
| 社外取締役 | 46百万円 | 46百万円 | － | 4 |
（注）１. 取締役の報酬等の額には、使用人兼務取締役の使用人分給与は含まれておりません。
２. また、使用人兼務役員の使用人給与のうち重要なものは、存在しないため、記載しておりません。
３. 役員ごとの報酬等の総額は、１億円以上を支給している役員が存在しないため、記載しておりません。
③役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針の決定手続きの概要、決定権限の内容及び裁量の範囲、決定過程における取締役会の活動内容、及び決定権限者の氏名
a）監査等委員以外の取締役
まず、業務執行取締役は、各人が期首の計画に対する達成状況を自己評価し、結果を取締役会に報告します。
次に、代表取締役は、業務執行取締役各人の自己評価の結果を基に、個人別の報酬内容の原案を策定します。また、取締役の報酬体系（株式関連報酬その他の変動報酬の割合や、変動報酬について採用する業績等の指標の選定、及び指標の水準並びに株式関連報酬の付与基準等を含む。）について、中期経営計画との整合性を図る等、見直しの要否を検討し、必要に応じて見直し案の原案を策定します。
なお、非業務執行取締役の報酬については基本報酬（固定報酬）のみとし、代表取締役が個人別の報酬内容の原案を策定します。2020年3月期の役員の報酬等の原案を策定した代表取締役の氏名は、下村哲朗氏です。
評価委員は、各人において、代表取締役が策定した業務執行取締役の報酬体系の見直し案の原案、及び業務執行取締役及び非業務執行取締役の個人別の報酬等の内容の原案について検討し、取締役会に勧告します。また、評価委員は、各人において、当社の業績や業種特性を考慮し、適切な比較対象となる他社の報酬等の水準を参照しつつ、報酬額の適正性を検討します。この際、評価委員は、業務執行取締役の現行の報酬額、当社における他の役職員の報酬水準等、及び当社が属する業界における他社の役職員の報酬水準も考慮します。
なお、2020年3月期の監査等委員以外の取締役の報酬等の原案を取締役会に勧告した評価委員４名の氏名は、川俣喜昭氏、大森和徳氏、安川均氏、沼波正氏です。
取締役会は、評価委員からの勧告に基づき、当該原案について必要な決定を行います。2020年3月期の監査等委員以外の取締役の報酬等を決定した際の、取締役会の構成員の氏名は、下記のとおりです。
川俣喜昭氏、下村哲朗氏、八田正史氏、大森和徳氏、安川均氏、沼波正氏、片桐春美氏
ｂ）監査等委員である取締役
監査等委員である取締役の報酬は、監査等委員会での協議によって決定します。決定過程における取締役会の活動はありません。なお、2020年3月期の監査等委員である取締役の報酬を決定した際の、監査等委員の氏名は、大森和徳氏、安川均氏、沼波正氏、片桐春美氏です。
（５）【株式の保有状況】
①投資株式の区分の基準や考え方
当社は、配当収入や売却益の獲得を目的として保有する投資株式を純投資目的と区分し、それ以外の目的で保有する投資株式を純投資目的以外の目的と区分しております。
②保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式
a）保有方針
当社は、当社の中長期的な企業価値向上に資すると取締役会が認める場合のみ、保有目的が純投資目的以外の目的である上場株式を保有する方針です。
b）保有の合理性を検証する方法
年に1度、今後1年間の保有適否を、個別銘柄ごとに、取引の状況、取引からの利益の実績及び見込額、保有コスト、売却の実現可能性（株価や取引高の推移）の状況などを踏まえ総合的に検証します。
c）個別銘柄の保有適否に関する取締役会での検証の内容
c-1）㈱宮崎太陽銀行
当社は、㈱宮崎太陽銀行の株式を、保有目的が純投資目的以外の目的である上場株式として保有しています。保有目的は、同行との良好な関係の維持・強化による、営業面での支援・取引の維持及び拡大です。また、同行との取引が呼び水となって、他の第三者からの信頼獲得や取引獲得につながる効果にも期待をしています。
これまでに、㈱宮崎太陽銀行からは、当社グループの運営するファンドへの出資、再生可能エネルギープロジェクトへの融資実行という協力を得ております。また、当社は、当社の経営計画の中で重要な施策としている新たなファンドやプロジェクト、投資先のさらなる支援においても、今後同行から同様の協力が継続して期待できると考えております。
さらに、同行との取引がきっかけとなって他の地域金融機関からも融資を獲得していきたいと考えております。このような効果は定量的に測定することが困難ですが、当社の企業価値向上に一定の効果があると判断しています。
なお、2020年3月期末時点では㈱宮崎太陽銀行株式に対する含み損が発生していますが、今後の見込を含めた同行との取引による当社グループへの利益寄与見込額の、当社の加重平均資本コスト（約4.2％）による割引現在価値は、保有株式の簿価残高を上回ることから、経済合理性の観点からも継続保有の意義があります。
以上の結果、当社は、㈱宮崎太陽銀行の株式を引き続き保有する方針です。
c-2）トモニホールディングス㈱
当社は、トモニホールディングス㈱の株式を、保有目的が純投資目的以外の目的である上場株式として保有しています。保有目的は、同社との良好な関係の維持・強化による、営業面での支援・取引の維持及び拡大です。また、トモニホールディングス㈱（グループ会社含む）からは、当社自身への融資残高があるほか、再生可能エネルギープロジェクトへの融資実行、投資先企業への融資実行という協力を得ております。また、当社は、当社の経営計画の中で重要な施策としている新たなファンドやプロジェクト、投資先のさらなる支援においても、今後同社グループから同様の協力が継続して期待できると考えております。
さらに、同社グループとの取引がきっかけとなって他の地域金融機関からも融資を獲得していきたいと考えております。このような効果は定量的に測定することが困難ですが、当社の企業価値向上に一定の効果があると判断しています。
なお、2020年3月期末時点ではトモニホールディングス㈱の株式に対する含み損が発生していますが、今後の見込を含めた同社グループとの取引による当社グループへの利益寄与見込額の、当社の加重平均資本コスト（約4.2％）による割引現在価値は、保有株式の簿価残高を上回ることから、経済合理性の観点からも継続保有の意義があります。
以上の結果、当社は、トモニホールディングス㈱の株式を引き続き保有する方針です。
d）銘柄数及び貸借対照表計上額
| 銘柄数 （銘柄） |
貸借対照表計上額の 合計額（百万円） |
|
| 非上場株式 | 4 | 49 |
| 非上場株式以外の株式 | 2 | 60 |
e）当事業年度において株式数が増加した銘柄
該当事項はありません。
f）当事業年度において株式数が減少した銘柄
| 銘柄数 （銘柄） |
株式の減少に係る売却 価額の合計額（百万円） |
|
| 非上場株式 | 1 | 92 |
g)特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
g-1）特定投資株式
| 銘柄 | 当事業年度 | 前事業年度 | 保有目的、定量的な保有効果 及び株式数が増加した理由 |
当社の株式の 保有の有無 |
| 株式数（株） | 株式数（株） | |||
| 貸借対照表計上額 （百万円） |
貸借対照表計上額 （百万円） |
|||
| トモニホールディングス㈱ | 97,394 | 97,394 | 上記②c）に記載。なお、株式数は増加していません。 | 無 |
| 34 | 41 | |||
| ㈱宮崎太陽銀行 | 27,900 | 27,900 | 上記②c）に記載。なお、株式数は増加していません。 | 有 |
| 25 | 39 |
g-2）みなし保有株式
該当するものはありません。
③保有目的が純投資目的である投資株式
該当事項はありません。
④当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的から純投資目的以外の目的に変更したもの
該当事項はありません。
⑤当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的以外の目的から純投資目的に変更したもの
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
第５【経理の状況】
１ 連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
(1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1976年大蔵省令第28号）に基づいて作成しております。
(2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しております。
２ 監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2019年４月１日から2020年３月31日まで）の連結財務諸表及び事業年度（2019年４月１日から2020年３月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。
３ 連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて
当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内容を適切に把握し、又は会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、セミナーへ参加しております。
１【連結財務諸表等】
（１）【連結財務諸表】
①【連結貸借対照表】
| (単位：百万円) | ||
| 前連結会計年度 (2019年３月31日) |
当連結会計年度 (2020年３月31日) |
|
| 資産の部 | ||
| 流動資産 | ||
| 現金及び預金 | ※２ 7,108 | ※２ 4,520 |
| 営業投資有価証券 | ※１ 10,242 | ※１ 9,848 |
| 投資損失引当金 | △1,538 | △1,574 |
| 営業貸付金 | 204 | 204 |
| その他 | ※２ 347 | ※２ 767 |
| 貸倒引当金 | △0 | － |
| 流動資産合計 | 16,363 | 13,767 |
| 固定資産 | ||
| 有形固定資産 | ||
| 建物及び構築物 | 29 | 29 |
| 減価償却累計額 | △16 | △17 |
| 建物及び構築物（純額） | 13 | 12 |
| 機械及び装置 | 7,207 | 8,826 |
| 減価償却累計額 | △547 | △373 |
| 機械及び装置（純額） | ※２ 6,659 | ※２ 8,452 |
| 車両運搬具及び工具器具備品 | 70 | 71 |
| 減価償却累計額 | △60 | △63 |
| 車両運搬具及び工具器具備品（純額） | 10 | ※２ 7 |
| 土地 | 22 | ※２ 87 |
| 建設仮勘定 | 3,949 | 3,559 |
| 有形固定資産合計 | 10,656 | 12,119 |
| 無形固定資産 | ||
| 発電設備開発権利金 | 619 | 1,491 |
| その他 | ※２ 163 | 228 |
| 無形固定資産合計 | 783 | 1,719 |
| 投資その他の資産 | ||
| 投資有価証券 | ※１ 514 | ※１ 386 |
| 破産更生債権等 | 82 | 64 |
| その他 | 470 | ※２ 509 |
| 貸倒引当金 | △24 | △18 |
| 投資その他の資産合計 | 1,042 | 941 |
| 固定資産合計 | 12,481 | 14,780 |
| 資産合計 | 28,845 | 28,548 |
| (単位：百万円) | ||
| 前連結会計年度 (2019年３月31日) |
当連結会計年度 (2020年３月31日) |
|
| 負債の部 | ||
| 流動負債 | ||
| 短期借入金 | ※２ 1,250 | ※２ 1,403 |
| 1年内償還予定の社債 | － | 540 |
| 未払費用 | 219 | 1,756 |
| 未払法人税等 | 67 | 80 |
| 賞与引当金 | 62 | 64 |
| 関係会社整理損失引当金 | 63 | － |
| その他 | 48 | 31 |
| 流動負債合計 | 1,711 | 3,876 |
| 固定負債 | ||
| 長期借入金 | ※２ 18,302 | ※２ 15,390 |
| 繰延税金負債 | 12 | 10 |
| 退職給付に係る負債 | 116 | 123 |
| 資産除去債務 | 301 | 431 |
| 固定負債合計 | 18,733 | 15,955 |
| 負債合計 | 20,444 | 19,832 |
| 純資産の部 | ||
| 株主資本 | ||
| 資本金 | 5,426 | 5,426 |
| 資本剰余金 | 3,408 | 3,408 |
| 利益剰余金 | △1,952 | △1,608 |
| 自己株式 | △353 | △353 |
| 株主資本合計 | 6,528 | 6,871 |
| その他の包括利益累計額 | ||
| その他有価証券評価差額金 | 71 | 194 |
| 為替換算調整勘定 | 195 | 152 |
| その他の包括利益累計額合計 | 267 | 347 |
| 新株予約権 | 21 | 25 |
| 非支配株主持分 | 1,583 | 1,472 |
| 純資産合計 | 8,400 | 8,716 |
| 負債純資産合計 | 28,845 | 28,548 |
②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
【連結損益計算書】
| (単位：百万円) | ||
| 前連結会計年度 (自 2018年４月１日 至 2019年３月31日) |
当連結会計年度 (自 2019年４月１日 至 2020年３月31日) |
|
| 営業収益 | ※１ 3,503 | ※１ 3,950 |
| 営業原価 | ※２,※３ 1,895 | ※２,※３ 1,956 |
| 営業総利益 | 1,608 | 1,993 |
| 販売費及び一般管理費 | ||
| 役員報酬 | 123 | 150 |
| 給料及び手当 | 265 | 238 |
| 租税公課 | 130 | 155 |
| 組合持分経費 | 286 | 245 |
| その他 | 507 | 488 |
| 販売費及び一般管理費合計 | 1,314 | 1,277 |
| 営業利益 | 294 | 716 |
| 営業外収益 | ||
| 受取利息 | 15 | 9 |
| 受取配当金 | 17 | 4 |
| 為替差益 | 51 | 2 |
| 投資事業組合運用益 | － | 6 |
| 業務受託料 | － | 3 |
| 設備賃貸料 | 3 | 3 |
| 雑収入 | 8 | 2 |
| 営業外収益合計 | 97 | 32 |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息 | 383 | 305 |
| 雑損失 | 2 | 2 |
| 営業外費用合計 | 385 | 307 |
| 経常利益 | 5 | 441 |
| 特別利益 | ||
| 投資有価証券売却益 | 32 | 173 |
| 投資有価証券償還益 | 425 | － |
| 関係会社株式売却益 | 226 | 4 |
| その他 | 38 | ※４ 11 |
| 特別利益合計 | 723 | 189 |
| 特別損失 | ||
| 投資有価証券売却損 | 41 | － |
| 投資有価証券評価損 | 31 | － |
| 投資有価証券償還損 | 25 | 2 |
| 関係会社株式売却損 | 9 | － |
| 関係会社整理損失引当金繰入額 | 63 | － |
| その他 | 0 | － |
| 特別損失合計 | 171 | 2 |
| 税金等調整前当期純利益 | 557 | 628 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 18 | 23 |
| 法人税等合計 | 18 | 23 |
| 当期純利益 | 538 | 604 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | △38 | 261 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 577 | 343 |
【連結包括利益計算書】
| （単位：百万円） | ||
| 前連結会計年度 (自 2018年４月１日 至 2019年３月31日) |
当連結会計年度 (自 2019年４月１日 至 2020年３月31日) |
|
| 当期純利益 | 538 | 604 |
| その他の包括利益 | ||
| その他有価証券評価差額金 | 86 | △122 |
| 為替換算調整勘定 | △355 | △47 |
| 持分法適用会社に対する持分相当額 | 0 | 185 |
| その他の包括利益合計 | ※ △268 | ※ 15 |
| 包括利益 | 270 | 619 |
| （内訳） | ||
| 親会社株主に係る包括利益 | 293 | 423 |
| 非支配株主に係る包括利益 | △23 | 197 |
③【連結株主資本等変動計算書】
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
| (単位：百万円) | |||||
| 株主資本 | |||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 自己株式 | 株主資本合計 | |
| 当期首残高 | 5,426 | 3,408 | △2,529 | △353 | 5,951 |
| 当期変動額 | |||||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 577 | 577 | |||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | |||||
| 当期変動額合計 | － | － | 577 | － | 577 |
| 当期末残高 | 5,426 | 3,408 | △1,952 | △353 | 6,528 |
| その他の包括利益累計額 | 新株予約権 | 非支配株主 持分 |
純資産合計 | |||
| その他有価 証券評価差額金 |
為替換算 調整勘定 |
その他の包括利益累計額合計 | ||||
| 当期首残高 | 29 | 522 | 551 | 17 | 1,532 | 8,053 |
| 当期変動額 | ||||||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 577 | |||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | 42 | △326 | △284 | 4 | 50 | △229 |
| 当期変動額合計 | 42 | △326 | △284 | 4 | 50 | 347 |
| 当期末残高 | 71 | 195 | 267 | 21 | 1,583 | 8,400 |
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
| (単位：百万円) | |||||
| 株主資本 | |||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 自己株式 | 株主資本合計 | |
| 当期首残高 | 5,426 | 3,408 | △1,952 | △353 | 6,528 |
| 当期変動額 | |||||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 343 | 343 | |||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | |||||
| 当期変動額合計 | － | － | 343 | － | 343 |
| 当期末残高 | 5,426 | 3,408 | △1,608 | △353 | 6,871 |
| その他の包括利益累計額 | 新株予約権 | 非支配株主 持分 |
純資産合計 | |||
| その他有価 証券評価差額金 |
為替換算 調整勘定 |
その他の包括利益累計額合計 | ||||
| 当期首残高 | 71 | 195 | 267 | 21 | 1,583 | 8,400 |
| 当期変動額 | ||||||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 343 | |||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | 122 | △43 | 79 | 3 | △110 | △27 |
| 当期変動額合計 | 122 | △43 | 79 | 3 | △110 | 315 |
| 当期末残高 | 194 | 152 | 347 | 25 | 1,472 | 8,716 |
④【連結キャッシュ・フロー計算書】
| (単位：百万円) | ||
| 前連結会計年度 (自 2018年４月１日 至 2019年３月31日) |
当連結会計年度 (自 2019年４月１日 至 2020年３月31日) |
|
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 税金等調整前当期純利益 | 557 | 628 |
| 減価償却費 | 16 | 15 |
| 投資損失引当金の増減額（△は減少） | △235 | 73 |
| 貸倒引当金の増減額（△は減少） | △36 | △6 |
| 賞与引当金の増減額（△は減少） | 11 | 1 |
| 退職給付に係る負債の増減額（△は減少） | 4 | 7 |
| 受取利息及び受取配当金 | △21 | △8 |
| 支払利息 | 183 | 153 |
| 投資有価証券売却損益（△は益） | 8 | △173 |
| 投資有価証券償還損益（△は益） | △399 | 2 |
| 関係会社株式売却損益（△は益） | △217 | △4 |
| 営業投資有価証券評価損 | 369 | 49 |
| 営業投資有価証券の増減額（△は増加） | △859 | △1,446 |
| 破産更生債権等の増減額（△は増加） | 10 | 18 |
| 投資事業組合への出資による支出 | △964 | △1,590 |
| 投資事業組合からの分配金 | 1,636 | 2,954 |
| 投資事業組合等の非支配株主持分の増減 額（△は減少） |
39 | △302 |
| その他 | 32 | △86 |
| 小計 | 135 | 285 |
| 利息及び配当金の受取額 | 21 | 8 |
| 利息の支払額 | △190 | △159 |
| 法人税等の支払額 | △19 | △44 |
| 法人税等の還付額 | 352 | 34 |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 299 | 124 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 無形固定資産の取得による支出 | △49 | △123 |
| 投資有価証券の取得による支出 | △15 | △2 |
| 投資有価証券の売却による収入 | 593 | 215 |
| 投資有価証券の償還による収入 | 702 | 62 |
| その他 | △6 | △5 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1,224 | 147 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 長期借入金の返済による支出 | △2,170 | △1,617 |
| その他 | △3 | △0 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | △2,173 | △1,617 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | △26 | △12 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | △675 | △1,358 |
| 現金及び現金同等物の期首残高 | 4,757 | 4,082 |
| 現金及び現金同等物の期末残高 | ※ 4,082 | ※ 2,723 |
【注記事項】
（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
１ 連結の範囲に関する事項
(1）連結子会社の数 31社
主要な連結子会社名は、「第１ 企業の概況 ４.関係会社の状況」に記載しているため、省略しております。
PT. JAIC INDONESIAは売却したため、また、JAIC-TAIB CAPITAL MANAGEMENT PTE. LTD.は清算したため、連結の範囲から除外しております。
投資事業組合等の異動は下記のとおりであります。
増加：重要性が増したもの５ファンド
新設によるもの４ファンド
減少：売却によるもの６ファンド
清算によるもの１ファンド
重要性が減少したもの１ファンド
(2）非連結子会社の数 10社
主要な非連結子会社
NWF-JAIC,LLC
投資事業組合等 ９ファンド
（連結の範囲から除いた理由）
非連結子会社については、連結した場合における総資産、売上高、当期純損益(持分に見合う額)及び利益剰余金(持分に見合う額)等は、いずれも連結財務諸表に重要な影響を及ぼさないため、連結の範囲から除外しております。
２ 持分法の適用に関する事項
(1）持分法適用の非連結子会社の数 １社
投資事業組合等 １ファンド
(2）持分法適用の関連会社の数 3社
投資事業組合等 ３ファンド
投資事業組合等の異動はありません。
(3）持分法を適用していない非連結子会社及び関連会社
ＡＪキャピタル㈱他11社は当期純損益（持分に見合う額）及び利益剰余金（持分に見合う額）等からみて、持分法の対象から除いても連結財務諸表に及ぼす影響が軽微であり、かつ、全体としても重要性がないため、持分法の適用範囲から除外しております。
(4）他の会社の議決権の100分の20以上、100分の50以下を自己の計算において所有しているにもかかわらず当該他の会社を関連会社としなかった当該他の会社
㈱生光会健康管理センター、蘇州胡椒蓓蓓投資諮詢有限公司
（関連会社としなかった理由）
㈱生光会健康管理センター他１社は、当社の主たる目的である投資育成のために取得したものであり、企業会計基準適用指針第22号の要件を満たしているため、関連会社から除外致しました。
(5）持分法適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、各社の事業年度に係る財務諸表を使用しております。
なお、投資事業組合等(以下「組合等」)の持分法適用にあたっては、当社及び関係会社が管理運用する組合等は資産・負債・収益・費用を連結会社の持分割合に応じて計上し、他社が管理運用する組合等は純資産及び純損益を連結会社の持分割合に応じて計上しております。
３ 連結子会社の事業年度等に関する事項
連結子会社のうち、下記の５社の決算日は12月31日であります。当該５社は、当該連結子会社の各社の決算日における財務諸表を基礎として連結を行なっております。なお、連結決算日との間に生じた重要な取引については、連結上必要な調整を行っております。
| 連結子会社名 | 決算日又は仮決算日 |
| --- | --- |
| 日亜投資諮詢（上海）有限公司 | 12月末日 |
| 蘇州日亜創業投資管理有限公司 | 12月末日 |
| 瀋陽日亜創業投資有限公司 | 12月末日 |
| 日亜（天津）創業投資管理有限公司 | 12月末日 |
| JAIC-CI Limited | 12月末日 |
連結決算日現在で実施した仮決算に基づく財務諸表を基礎として、連結を行っているファンドが９ファンドあります。
決算日の差異が３ヶ月を超えないため当該財務諸表を基礎として、連結を行っているファンドが８ファンドあります。
連結決算日から３ヶ月以内の一定時点を基準とした仮決算に基づく財務諸表を基礎として、連結を行っているファンドが６ファンドあります。
４ 会計方針に関する事項
(1）重要な資産の評価基準及び評価方法
① 有価証券
その他有価証券
時価のあるもの
期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用しております。
時価のないもの
移動平均法による原価法を採用しております。
投資事業組合出資金等
当該組合等の最近の財産及び損益の状況に基づいて、その純資産及び純損益を連結会社の持分割合に応じて計上しております。
② 営業投資有価証券
その他営業投資有価証券
時価のあるもの
期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用しております。
時価のないもの
移動平均法による原価法を採用しております。
投資事業組合出資金等
当社及び関係会社が管理運用する組合等について、当社と決算日が同一である組合等については連結決算日における組合等の財務諸表に基づいて、当社と決算日が同一でない組合等については連結決算日における組合等の仮決算による財務諸表に基づいて、組合等の資産、負債及び収益、費用を連結会社の出資持分割合に応じて計上しております。
また、他社が管理運用する組合等については、主に当該組合等の最近の財産及び損益の状況に基づいて、その純資産及び純損益を連結会社の持分割合に応じて計上しております。
(2）重要な減価償却資産の減価償却の方法
① 有形固定資産
主として定率法を採用しております。ただし、建物及び2016年４月１日以降に取得した建物附属設備並びに機械及び装置のうち、太陽光発電設備、植物工場設備については、定額法を採用しております。
なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
| 建物及び構築物 | ８～39年 |
| 機械及び装置 | 17年 |
| 車両運搬具及び工具器具備品 | ４～15年 |
② 無形固定資産
定額法を採用しております。
なお、主な償却期間は以下のとおりであります。
| ソフトウェア | ５年 |
| 発電設備開発権利金 | 20年 |
(3）重要な引当金の計上基準
① 投資損失引当金
投資の損失に備えるため、投資先会社の実状を勘案して、その損失見積額を計上しております。
② 貸倒引当金
債権の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率法により、貸倒懸念債権等特定の債権については、財務内容評価法により計上しております。
③ 賞与引当金
従業員に支給する賞与に備え、支給見込額のうち当連結会計年度に負担すべき金額を計上しております。
④ 関係会社整理損失引当金
関係会社の整理に係る損失に備えるため、関係会社の実情を勘案して、その損失見込額を計上しております。
(4）退職給付に係る会計処理の方法
退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。
(5）重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準
外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。なお、在外子会社等の財務諸表は、在外子会社等の決算日における直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定及び非支配株主持分に含めて計上しております。
(6）のれんの償却方法及び償却期間
のれんの償却については、原則として５年間の均等償却を行っております。
(7）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
連結キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
(8）消費税等の会計処理
税抜方式によっております。なお、控除対象外消費税等については、発生年度の販売費及び一般管理費に計上しております。
（会計方針の変更）
該当事項はありません。
（未適用の会計基準等）
・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日 企業会計基準委員会）
・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号 2020年３月31日 企業会計基準委員会）
・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号 2020年３月31日 企業会計基準委員会）
(1）概要
国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括的な会計基準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいてはIFRS第15号、FASBにおいてはTopic606）を公表しており、IFRS第15号は2018年１月１日以後開始する事業年度から、Topic606は2017年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、収益認識に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整合性を図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れることを出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされております。
(2）適用予定日
2022年３月期の期首から適用します。
(3）当該会計基準等の適用による影響
「収益認識に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であります。
・「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号 2019年７月４日 企業会計基準委員会）
・「棚卸資産の評価に関する会計基準」（企業会計基準第９号 2019年７月４日 企業会計基準委員会）
・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号 2019年７月４日 企業会計基準委員会）
・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号 2019年７月４日 企業会計基準委員会）
・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号 2020年３月31日 企業会計基準委員会）
(1）概要
国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）が、公正価値測定についてほぼ同じ内容の詳細なガイダンス（国際財務報告基準（IFRS）においてはIFRS第13号「公正価値測定」、米国会計基準においてはAccounting Standards CodificationのTopic 820「公正価値測定」）を定めている状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本基準を国際的な会計基準との整合性を図る取組みが行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表されたものです。
企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算定方法を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第13号の定めを基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮し、財務諸表間の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めることとされております。
(2）適用予定日
2022年３月期の期首から適用します。
(3）当該会計基準等の適用による影響
「時価の算定に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で未定であります。
「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号 2020年３月31日 企業会計基準委員会）
(1）概要
国際会計基準審議会（IASB）が2003年に公表した国際会計基準（IAS）第１号「財務諸表の表示」（以下「IAS 第１号」）第125項において開示が求められている「見積りの不確実性の発生要因」について、財務諸表利用者にとって有用性が高い情報として日本基準においても注記情報として開示を求めることを検討するよう要望が寄せられ、企業会計基準委員会において、会計上の見積りの開示に関する会計基準（以下「本会計基準」）が開発され、公表されたものです。
企業会計基準委員会の本会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、個々の注記を拡充するのではなく、原則（開示目的）を示したうえで、具体的な開示内容は企業が開示目的に照らして判断することとされ、開発にあたっては、IAS第１号第125項の定めを参考とすることとしたものです。
(2）適用予定日
2021年３月期の年度末から適用します。
「会計方針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準」（企業会計基準第24号 2020年３月31日 企業会計基準委員会）
(1）概要
「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情報の充実について検討することが提言されたことを受け、企業会計基準委員会において、所要の改正を行い、会計方針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準として公表されたものです。
なお、「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情報の充実を図るに際しては、関連する会計基準等の定めが明らかな場合におけるこれまでの実務に影響を及ぼさないために、企業会計原則注解（注1-2）の定めを引き継ぐこととされております。
(2）適用予定日
2021年３月期の年度末から適用します。
（表示方法の変更）
（連結貸借対照表）
前連結会計年度において、「無形固定資産」の「その他」に含めていた「発電設備開発権利金」は、資産の総額の100分の５を超えたため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において、「無形固定資産」の「その他」に表示していた783百万円は、「発電設備開発権利金」619百万円、「その他」163百万円として組み替えております。
（連結損益計算書）
前連結会計年度において、「販売費及び一般管理費」の「その他」に含めていた「役員報酬」は、販売費及び一般管理費の総額の100分の10を超えたため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
前連結会計年度において、独立掲記しておりました「販売費及び一般管理費」の「事務委託費」、「賞与引当金繰入額」、「退職給付費用」、「貸倒引当金繰入額」及び「減価償却費」は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度においては「その他」に含めて表示することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「販売費及び一般管理費」に表示していた「その他」399百万円、「事務委託費」156百万円、「賞与引当金繰入額」62百万円、「退職給付費用」25百万円、「減価償却費」16百万円、「貸倒引当金繰入額」△30百万円は、「役員報酬」123百万円、「その他」507百万円として組み替えております。
前連結会計年度において、「営業外収益」の「雑収入」に含めていた「設備賃貸料」は、営業外収益の総額の100分の10を超えたため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「営業外収益」に表示していた「雑収入」12百万円は、「設備賃貸料」３百万円、「雑収入」８百万円として組み替えております。
（連結キャッシュ・フロー計算書）
前連結会計年度において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」に含めていた「投資有価証券売却損益（△は益）」は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」に表示していた「その他」40百万円は、「投資有価証券売却損益（△は益）」８百万円、「その他」32百万円として組み替えております。
（追加情報）
新型コロナウィルス感染症に関して、当社グループでは、現時点では影響は限定的であります。
しかし、本感染症は経済、企業活動に広範な影響を与える事象であり、当該影響は一定期間継続する仮定のもと、投資の評価の会計上の見積りを行っております。
（連結貸借対照表関係）
※１ 非連結子会社及び関連会社に対するものは、次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （2019年３月31日） |
当連結会計年度 （2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 営業投資有価証券（株式） | －百万円 | 1百万円 |
| 営業投資有価証券（社債） | 2,150 | 797 |
| 営業投資有価証券（投資事業組合出資金等） | 11 | 11 |
| 投資有価証券（株式） | 112 | 80 |
| 投資有価証券（社債） | 59 | 59 |
※２ 担保資産及び担保付債務
担保に供している資産は、次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （2019年３月31日） |
当連結会計年度 （2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 現金及び預金 | 515百万円 | 431百万円 |
| 流動資産（その他） | 93 | 76 |
| 機械及び装置（純額） | 6,659 | 8,452 |
| 車両運搬具及び工具器具備品（純額） | - | 1 |
| 土地 | - | 60 |
| 無形固定資産（その他） | 69 | - |
| 投資その他の資産（その他） | - | 31 |
| 計 | 7,337 | 9,052 |
担保付債務は、次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （2019年３月31日） |
当連結会計年度 （2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 短期借入金 | 353百万円 | 652百万円 |
| 長期借入金 | 9,314 | 7,737 |
| 計 | 9,668 | 8,389 |
上記の担保に供している資産及び担保付債務は、全て連結子会社に帰属しております。
（連結損益計算書関係）
※１ 営業収益の主要な項目及び金額は次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 営業投資有価証券売却高 | 1,897百万円 | 2,768百万円 |
| 投資事業組合等運営報酬 | 152 | 134 |
| 組合持分利益等 | 1,391 | 991 |
※２ 営業原価の主要な項目及び金額は次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 営業投資有価証券売却原価 | 1,029百万円 | 1,053百万円 |
| 投資損失引当金繰入額 組合持分損失等 |
297 562 |
280 617 |
※３ 営業投資有価証券売却原価のうち営業投資有価証券評価損の金額は次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
||
| --- | --- | --- | --- |
| 412百万円 | 2百万円 |
※４ 特別利益の「その他」に含まれる固定資産売却益の内容は、次のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 土地 | －百万円 | 6百万円 |
（連結包括利益計算書関係）
※ その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| その他有価証券評価差額金： | ||
| 当期発生額 | 690百万円 | 433百万円 |
| 組替調整額 | △609 | △557 |
| 税効果調整前 | 80 | △124 |
| 税効果額 | 5 | 2 |
| その他有価証券評価差額金 | 86 | △122 |
| 為替換算調整勘定： | ||
| 当期発生額 | △118 | △104 |
| 組替調整額 | △236 | 56 |
| 為替換算調整勘定 | △355 | △47 |
| 持分法適用会社に対する持分相当額： | ||
| 当期発生額 | △11 | 186 |
| 組替調整額 | 11 | △1 |
| 持分法適用会社に対する持分相当額 | 0 | 185 |
| その他の包括利益合計 | △268 | 15 |
（連結株主資本等変動計算書関係）
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
１．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
| 当連結会計年度期首株式数 （千株） |
当連結会計年度 増加株式数 （千株） |
当連結会計年度 減少株式数 （千株） |
当連結会計年度末 株式数 （千株） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 発行済株式 | ||||
| 普通株式 | 17,884 | － | － | 17,884 |
| 合計 | 17,884 | － | － | 17,884 |
| 自己株式 | ||||
| 普通株式 (注) | 181 | － | － | 181 |
| 合計 | 181 | － | － | 181 |
２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項
| 区分 | 新株予約権の内訳 | 新株予約権の目的となる株式の種類 | 新株予約権の目的となる株式の数（千株） | 当連結会計年度末残高（百万円） | |||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 当連結会計年度期首 | 当連結会計年度増加 | 当連結会計年度減少 | 当連結会計年度末 | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 提出会社 （親会社） |
ストック・オプションとしての新株予約権 | － | － | － | － | － | 21 |
| 合計 | － | － | － | － | － | 21 |
３．配当に関する事項
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
１．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
| 当連結会計年度期首株式数 （千株） |
当連結会計年度 増加株式数 （千株） |
当連結会計年度 減少株式数 （千株） |
当連結会計年度末 株式数 （千株） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 発行済株式 | ||||
| 普通株式 | 17,884 | － | － | 17,884 |
| 合計 | 17,884 | － | － | 17,884 |
| 自己株式 | ||||
| 普通株式 (注) | 181 | － | － | 181 |
| 合計 | 181 | － | － | 181 |
２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項
| 区分 | 新株予約権の内訳 | 新株予約権の目的となる株式の種類 | 新株予約権の目的となる株式の数（千株） | 当連結会計年度末残高（百万円） | |||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 当連結会計年度期首 | 当連結会計年度増加 | 当連結会計年度減少 | 当連結会計年度末 | ||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 提出会社 （親会社） |
ストック・オプションとしての新株予約権 | － | － | － | － | － | 25 |
| 合計 | － | － | － | － | － | 25 |
３．配当に関する事項
該当事項はありません。
（連結キャッシュ・フロー計算書関係）
※ 現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 現金及び預金勘定 | 7,108 | 百万円 | 4,520 | 百万円 |
| 預入期間が３ヶ月を超える定期預金 | △75 | △75 | ||
| 投資事業組合等の預金 | △2,950 | △1,722 | ||
| 現金及び現金同等物 | 4,082 | 2,723 |
（リース取引関係）
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
（金融商品関係）
１．金融商品の状況に関する事項
(1)金融商品に対する取組方針
当社グループは、ベンチャー企業等に投資を行うプライベートエクイティ投資と再生可能エネルギー等のプロジェクトに投資を行うプロジェクト投資を行っております。その結果、投資資産は主として、未上場有価証券、事業プロジェクトの証券化商品、固定資産となります。このうち、固定資産以外のものが、金融資産に該当します。この事業を行うため、市場の状況や長短のバランスを調整して、銀行借入による間接金融若しくは直接金融によって資金調達を行う方針であり、これらには金融負債が含まれております。
このように、主として流動性の低い投資資産及び期間の長いプロジェクトの投資資産をを有しているため、投資資産の投資回収期間と金融負債の調達期間のギャップを最小化すべく長期資金の調達を志向しており、その結果生じる長期借入金の金利変動及び、外貨建て金融資産の投資回収に伴う為替変動による不利な影響が生じないように、資産及び負債の管理を行っております。
(2)金融商品の内容及びそのリスク
当社グループが保有する金融資産は、主に株式、債券及び投資事業組合出資金等であります。これらは、それぞれ発行体の信用リスク及び為替の変動リスク、市場価格の変動リスクを有しております。なお、当期の連結決算日現在における営業投資有価証券及び投資有価証券には、リスクが高いものとして、流動性の低い時価のない有価証券8,641百万円が含まれております。
また変動金利による借入を行っており、金利の変動リスクを有しております。
(3)金融商品に係るリスク管理体制
1. 信用リスクの管理
当社グループは、以下の信用リスクを管理する体制を整備、運用しております。
① 投資の実行時
個別の案件ごとに投資先企業の信用リスクを含めたリスク分析を行い、所定の決裁会議で投資の可否を判断しております。
② 投資実行後
投資担当部門は、投資業務規程に従い、投資先の状況を随時モニタリングしております。また、償却引当規程に従い、投資先会社の実情を勘案して定期的に評価を行い、必要に応じて営業投資有価証券評価損及び投資損失引当金を計上しております。
2. 市場リスクの管理
① 為替リスクの管理
外貨建て営業投資有価証券については、為替変動による影響額の定期的なモニタリングを行っております。
② 価格変動リスクの管理
営業投資有価証券のうち上場株式については、継続的に時価や発行体の経営状況等を把握し、適切な価格、タイミングで流動化を図っております。また、時価のある営業投資有価証券及び投資有価証券については、定期的に時価や発行体の財務状況等を把握しております。
③ 金利リスクの管理
変動金利による借入を行っており、金利の変動リスクを有しております。金利状況については定期的にモニタリングしております。
④ 市場リスクに係る定量的情報
(ア)営業投資有価証券
外貨建営業投資有価証券については、各通貨の為替レートの変動が営業投資有価証券の貸借対照表価額に与える影響額を、為替リスクの管理にあたって定量的分析に利用しております。
為替レート以外の全てのリスク変数が一定であることを仮定し、2020年３月31日現在、円が各通貨に対して５％上昇したものと想定した場合には、営業投資有価証券の貸借対照表価額が120百万円減少し、５％下落したものと想定した場合には、120百万円増加するものと把握しております。
当該影響額は、為替レートを除くリスク変数が一定の場合を前提としており、為替レートとその他のリスク変数との相関を考慮しておりません。
(イ)借入金
変動金利による借入金について、その借入金の総額に占める割合、及び、金利の変動が当面１年間の損益に与える影響額を、金利の変動リスクの管理にあたっての定量的分析に利用しております。
2020年３月31日現在、変動金利による借入金は、借入金総額の66.1％を占めています。
また、金利以外の全てのリスク変数が一定であることを仮定し、2020年３月31日現在、指標となる金利が0.1％上昇したものと想定した場合には、税金等調整前当期純利益が11百万円減少し、0.1％下落したものと想定した場合には、11百万円増加するものと把握しております。
当該影響額は、金利を除くリスク変数が一定の場合を前提としており、金利とその他のリスク変数との相関を考慮しておりません。
3. 資金調達に係る流動性リスクの管理
当社は、借入金に係る弁済計画について、全取引金融機関からご同意を頂いておりますが、さらなる経済環境の悪化や不測の事態等により当社グループが当該計画で定められている返済を履行できない事態に陥った場合には事業活動、経営成績及び財政状態に悪影響を及ぼすリスクを有しております。
当該リスクに対応するため、資金繰りについては、各部署からの報告に基づき管理グループが適時に資金繰計画を作成・更新し管理しております。
(4)金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なることもあります。
２．金融商品の時価等に関する事項
連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが極めて困難と認められるものは含まれておりません（（注）２．参照）。
前連結会計年度（2019年３月31日）
| 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
時価（百万円） | 差額（百万円） | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| (1）現金及び預金 | 7,108 | 7,108 | - | |
| (2）営業投資有価証券及び 投資有価証券 |
||||
| その他有価証券 | 2,688 | |||
| 投資損失引当金(※) | △55 | |||
| 2,633 | 2,633 | - | ||
| 資産計 | 9,741 | 9,741 | - | |
| (1）短期借入金 | 1,250 | 1,250 | - | |
| (2）１年内償還予定の社債 | - | - | - | |
| (3）長期借入金 | 9,414 | 9,450 | 35 | |
| 負債計 | 10,664 | 10,700 | 35 |
(※)債券に対応する投資損失引当金を控除しております。
当連結会計年度（2020年３月31日）
| 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
時価（百万円） | 差額（百万円） | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| (1）現金及び預金 | 4,520 | 4,520 | - | |
| (2）営業投資有価証券及び 投資有価証券 |
||||
| その他有価証券 | 1,513 | |||
| 投資損失引当金(※) | △43 | |||
| 1,470 | 1,470 | - | ||
| 資産計 | 5,991 | 5,991 | - | |
| (1）短期借入金 | 1,403 | 1,403 | - | |
| (2）１年内償還予定の社債 | 540 | 540 | - | |
| (3）長期借入金 | 7,737 | 7,757 | 19 | |
| 負債計 | 9,680 | 9,700 | 19 |
(※)債券に対応する投資損失引当金を控除しております。
（注）１．金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項
資 産
(1)現金及び預金
これらは短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。
(2)営業投資有価証券及び投資有価証券
これらの時価について、株式等は取引所の価格によっております。債券について、債務者の信用リスクに基づいて貸倒見積高を算定しているため、時価は連結決算日における連結貸借対照表計上額から対応する投資損失引当金を控除した金額に近似しており、当該価額をもって時価としております。
負 債
(1)短期借入金、(2)１年内償還予定の社債
これらは短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。
(3)長期借入金
長期借入金のうち変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映し、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額を時価としております。固定金利によるものは、元利金の合計額を、同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引いた現在価値により算定しております。
２．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品
（単位：百万円）
| 区分 | 前連結会計年度 （2019年３月31日） |
当連結会計年度 （2020年３月31日） |
| --- | --- | --- |
| (1)非上場の株式及び債券等(※１) | 6,895 | 6,774 |
| (2)組合等出資金(※２) | 1,171 | 1,948 |
| (3)長期借入金(※３) | 8,887 | 7,653 |
（※1）非上場の株式及び債券等については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから時価開示の対象としておりません。
（※2）組合等出資金は、組合財産の大部分が非上場株式等の時価を把握することが極めて困難と認められるもの、又は市場価格がなく、かつ、将来キャッシュ・フローを見積もることができず、時価を把握することが極めて困難と認められるもので構成されているため、時価開示の対象としておりません。
（※3）長期借入金については、その弁済計画について、全取引金融機関からご同意をいただいております。連結決算日現在、将来のキャッシュ・フローは確定していないため、時価開示の対象としておりません。
３．金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額
前連結会計年度（2019年３月31日）
| １年以内 （百万円） |
１年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 10年以内 （百万円） |
10年超 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 現金及び預金 | 7,108 | － | － | － |
| 営業投資有価証券及び 投資有価証券 |
||||
| その他有価証券のうち満期があるもの | ||||
| 債券（社債） | 2,305 | － | － | 59 |
| 合計 | 9,413 | － | － | 59 |
当連結会計年度（2020年３月31日）
| １年以内 （百万円） |
１年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 10年以内 （百万円） |
10年超 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 現金及び預金 | 4,520 | － | － | － |
| 営業投資有価証券及び 投資有価証券 |
||||
| その他有価証券のうち満期があるもの | ||||
| 債券（社債） | 525 | 477 | － | 59 |
| 合計 | 5,045 | 477 | － | 59 |
４．短期借入金、１年内償還予定の社債及び長期借入金の連結決算日後の返済予定額
前連結会計年度（2019年３月31日）
| １年以内 （百万円） |
１年超 ２年以内 （百万円） |
２年超 ３年以内 （百万円） |
３年超 ４年以内 （百万円） |
４年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 短期借入金 | - | - | - | - | - | - |
| １年内償還予定の社債 | - | - | - | - | - | - |
| 長期借入金（※） | 1,250 | 695 | 516 | 525 | 534 | 7,143 |
| 合計 | 1,250 | 695 | 516 | 525 | 534 | 7,143 |
当連結会計年度（2020年３月31日）
| １年以内 （百万円） |
１年超 ２年以内 （百万円） |
２年超 ３年以内 （百万円） |
３年超 ４年以内 （百万円） |
４年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 短期借入金 | 238 | - | - | - | - | - |
| １年内償還予定の社債 | 540 | - | - | - | - | - |
| 長期借入金（※） | 1,165 | 413 | 427 | 440 | 455 | 6,000 |
| 合計 | 1,943 | 413 | 427 | 440 | 455 | 6,000 |
（※）長期借入金の一部は、その弁済計画について、全取引金融機関からご同意をいただいております。よって返済予定額は返済金額が確定しているもののみ記載しております。なお、当連結会計年度の１年以内返済予定額1,165百万円の内、当社単体の返済予定額である513百万円は、2020年４月に返済しております。また、１年超の返済予定額は、全額連結子会社の残高であります。
（有価証券関係）
１．売買目的有価証券
該当事項はありません。
２．満期保有目的の債券
該当事項はありません。
３．その他有価証券
前連結会計年度（2019年３月31日）
| 種類 | 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
取得原価（百万円） | 差額（百万円） |
| --- | --- | --- | --- |
| （連結貸借対照表計上額が取得原価を超えるもの） | |||
| (1）株式 | 104 | 18 | 85 |
| (2）債券 | - | - | - |
| (3）その他 | 7 | 6 | 0 |
| 小計 | 111 | 25 | 86 |
| （連結貸借対照表計上額が取得原価を超えないもの） | |||
| (1）株式 | 80 | 97 | △16 |
| (2）債券 | 2,496 | 2,496 | - |
| (3）その他 | - | - | - |
| 小計 | 2,576 | 2,593 | △16 |
| 合計 | 2,688 | 2,618 | 70 |
（注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証券」には含めておりません。
| 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
|
| --- | --- |
| その他有価証券 | |
| 非上場株式 | 6,782 |
| 債券 | - |
| その他 | 1,171 |
| 合計 | 7,954 |
当連結会計年度（2020年３月31日）
| 種類 | 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
取得原価（百万円） | 差額（百万円） |
| --- | --- | --- | --- |
| （連結貸借対照表計上額が取得原価を超えるもの） | |||
| (1）株式 | 229 | 25 | 204 |
| (2）債券 | - | - | - |
| (3）その他 | - | - | - |
| 小計 | 229 | 25 | 204 |
| （連結貸借対照表計上額が取得原価を超えないもの） | |||
| (1）株式 | 112 | 167 | △55 |
| (2）債券 | 1,171 | 1,171 | - |
| (3）その他 | - | - | - |
| 小計 | 1,283 | 1,338 | △55 |
| 合計 | 1,513 | 1,364 | 149 |
（注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証券」には含めておりません。
| 連結貸借対照表計上額 （百万円） |
|
| --- | --- |
| その他有価証券 | |
| 非上場株式 | 6,303 |
| 債券 | 390 |
| その他 | 1,948 |
| 合計 | 8,641 |
４．売却したその他有価証券
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
| 種類 | 売却額（百万円） | 売却益の合計（百万円） | 売却損の合計（百万円） |
| --- | --- | --- | --- |
| （1）株式 | 1,615 | 1,077 | 86 |
| （2）債券 | 0 | - | 0 |
| （3）その他 | 1,290 | 681 | - |
| 合計 | 2,906 | 1,758 | 86 |
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
| 種類 | 売却額（百万円） | 売却益の合計（百万円） | 売却損の合計（百万円） |
| --- | --- | --- | --- |
| （1）株式 | 1,319 | 736 | 3 |
| （2）債券 | 0 | 0 | - |
| （3）その他 | 1,551 | 1,054 | - |
| 合計 | 2,870 | 1,791 | 3 |
５．減損処理を行った有価証券
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
前連結会計年度において、その他有価証券（時価を把握することが極めて困難と認められるものを含む。）について444百万円（営業投資有価証券に属するもの412百万円、投資有価証券に属するもの31百万円）の減損処理を行っております。
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
当連結会計年度において、その他有価証券（時価を把握することが極めて困難と認められるものを含む。）について２百万円（営業投資有価証券に属するもの２百万円）の減損処理を行っております。
（デリバティブ取引関係）
該当事項はありません。
（退職給付関係）
１．採用している退職給付制度の概要
当社及び連結子会社は、確定給付型の退職一時金制度と確定拠出型の年金制度を併用しております。
なお、当社及び連結子会社が有する確定給付型の退職一時金制度は、簡便法により退職給付に係る負債及び退職給付費用を計算しております。
２．確定給付制度
⑴ 簡便法を適用した制度の退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| 退職給付に係る負債の期首残高 | 112百万円 | 116百万円 |
| 退職給付費用 | 14 | 13 |
| 退職給付の支払額 | △10 | △6 |
| 退職給付に係る負債の期末残高 | 116 | 123 |
⑵ 退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付に係る資産の調整表
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| 積立型制度の退職給付債務 | －百万円 | －百万円 |
| 年金資産 | － | － |
| － | － | |
| 非積立型制度の退職給付債務 | 116 | 123 |
| 連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 | 116 | 123 |
| 退職給付に係る負債 | 116 | 123 |
| 連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 | 116 | 123 |
⑶ 退職給付費用
簡便法で計算した退職給付費用 前連結会計年度 14百万円 当連結会計年度 13百万円
３．確定拠出制度
当社及び連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）10百万円、当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）13百万円であります。
（ストック・オプション等関係）
１．ストック・オプションに係る費用計上額及び科目名
| （単位：百万円） |
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| (販売費及び一般管理費の株式報酬費) | ||
| 役員報酬 | 4 | 3 |
２．権利不行使による失効により利益として計上した金額
（単位：百万円）
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| (特別利益) | ||
| その他 | － | 0 |
３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況
(1) ストック・オプションの内容
| 2014年３月ストック・オプション （株式報酬型) |
2014年７月ストック・オプション （株式報酬型) |
|
| --- | --- | --- |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社取締役 ３名 | 当社取締役 ３名 |
| 株式の種類別のストック・オプションの数（注） | 普通株式 17,900株 | 普通株式 8,100株 |
| 付与日 | 2014年３月11日 | 2014年７月15日 |
| 権利確定条件 | ①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割り当て契約に定めるところによるものとする。 |
①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割り当て契約に定めるところによるものとする。 |
| 対象勤務期間 | ― | ― |
| 権利行使期間 | 自 2014年３月12日 至 2044年３月11日 |
自 2014年７月16日 至 2044年７月15日 |
（注）株式数に換算して記載しております。なお、2015年10月１日付株式併合（10株につき１株の割合）による併合後の株式数に換算して記載しております。
| 2015年７月ストック・オプション （株式報酬型) |
2016年７月ストック・オプション （株式報酬型) |
|
| --- | --- | --- |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社取締役 ２名 | 当社取締役 ３名 |
| 株式の種類別のストック・オプションの数（注） | 普通株式 5,900株 | 普通株式 12,500株 |
| 付与日 | 2015年７月14日 | 2016年７月14日 |
| 権利確定条件 | ①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割り当て契約に定めるところによるものとする。 |
①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割り当て契約に定めるところによるものとする。 |
| 対象勤務期間 | ― | ― |
| 権利行使期間 | 自 2015年７月15日 至 2045年７月14日 |
自 2016年７月15日 至 2046年７月14日 |
（注）株式数に換算して記載しております。なお、2015年7月ストック・オプションは、2015年10月１日付株式併合（10株につき１株の割合）による併合後の株式数に換算して記載しております。
| 2016年12月業績連動型有償 ストック・オプション |
2017年７月ストック・オプション （株式報酬型) |
|
| --- | --- | --- |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社取締役 ２名 当社従業員 11名 |
当社取締役 ２名 |
| 株式の種類別のストック・オプションの数 | 普通株式 272,000株 | 普通株式 12,500株 |
| 付与日 | 2016年12月13日 | 2017年7月13日 |
| 権利確定条件 | 「第４ 提出会社の状況 １ 株式等の状況 (２) 新株予約権等の状況」に記載のとおりであります。 | ①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割り当て契約に定めるところによるものとする。 |
| 対象勤務期間 | ― | ― |
| 権利行使期間 | 自 2017年6月1日 至 2022年6月30日 |
自 2017年７月14日 至 2047年７月13日 |
| 2018年７月ストック・オプション （株式報酬型) |
2019年７月ストック・オプション （株式報酬型) |
|
| --- | --- | --- |
| 付与対象者の区分及び人数 | 当社取締役 １名 | 当社取締役 ２名 |
| 株式の種類別のストック・オプションの数 | 普通株式 12,600株 | 普通株式 12,500株 |
| 付与日 | 2018年7月12日 | 2019年7月12日 |
| 権利確定条件 | ①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割り当て契約に定めるところによるものとする。 |
①新株予約権の割り当てを受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日から10日（10日目が休日に当たる場合には翌営業日）を経過する日までの間に限り、新株予約権を一括してのみ行使できるものとする。 ②新株予約権者が死亡した場合は、新株予約権者の法定相続人のうち１名（以下「権利承継者」という。）に限り、新株予約権を承継することができるものとし、当該被相続人が死亡した日の翌日から６ヶ月を経過する日までの間に限り、本新株予約権を行使することができるものとする。なお、権利承継者につき相続が開始された場合、その相続人は新株予約権を相続することはできない。 ③その他の権利行使の条件については、株主総会及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割り当て契約に定めるところによるものとする。 |
| 対象勤務期間 | ― | ― |
| 権利行使期間 | 自 2018年７月13日 至 2048年７月12日 |
自 2019年７月13日 至 2049年７月12日 |
(2) ストック・オプションの規模及びその変動状況
当連結会計年度（2020年３月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数については、株式数に換算して記載しております。
①ストック・オプションの数
| 2014年３月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2014年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2015年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2016年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 権利確定前 （株） | ||||
| 前連結会計年度末 | － | － | － | － |
| 付与 | － | － | － | － |
| 失効 | － | － | － | － |
| 権利確定 | － | － | － | － |
| 未確定残 | － | － | － | － |
| 権利確定後 （株） | ||||
| 前連結会計年度末 | 6,600 | 3,300 | 2,900 | 5,800 |
| 権利確定 | － | － | － | － |
| 権利行使 | － | － | － | － |
| 失効 | － | － | － | － |
| 未行使残 | 6,600 | 3,300 | 2,900 | 5,800 |
| 2016年12月 業績連動型有償 ストック・オプション |
2017年7月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2018年7月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2019年7月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 権利確定前 （株） | ||||
| 前連結会計年度末 | 71,600 | － | － | － |
| 付与 | － | － | － | 12,500 |
| 失効 | 1,800 | － | － | － |
| 権利確定 | 69,800 | － | － | 12,500 |
| 未確定残 | － | － | － | － |
| 権利確定後 （株） | ||||
| 前連結会計年度末 | 173,400 | 9,300 | 12,600 | － |
| 権利確定 | 69,800 | － | － | 12,500 |
| 権利行使 | － | － | － | － |
| 失効 | － | － | － | － |
| 未行使残 | 243,200 | 9,300 | 12,600 | 12,500 |
（注）2015年10月１日付株式併合（10株につき１株の割合）による併合後の株式数に換算して記載しております。
②単価情報
| 2014年３月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2014年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2015年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2016年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 権利行使価格 （円） | 1 | 1 | 1 | 1 |
| 行使時平均株価（円） | － | － | － | － |
| 付与日における公正な評価単価 （円） | 1,080 | 890 | 580 | 321 |
| 2016年12月 業績連動型有償 ストック・オプション |
2017年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2018年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
2019年７月 ストック ・オプション （株式報酬型） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 権利行使価格 （円） | 504 | 1 | 1 | 1 |
| 行使時平均株価（円） | － | － | － | － |
| 付与日における公正な評価単価 （円） | 3.15 | 429 | 331 | 263 |
（注）2015年10月１日付株式併合（10株につき１株の割合）による影響を反映した金額を記載しております。
４．ストック・オプションの公正な評価単価の見積方法
当連結会計年度において付与された2019年７月ストック・オプション（株式報酬型）についての公正な評価単価の見積方法は以下のとおりであります。
(1) 使用した評価技法 ブラック・ショールズ式
(2) 主な基礎数値及び見積方法
| 2019年７月ストック・オプション （株式報酬型） |
|
| --- | --- |
| 株価変動性(注)１ | 44.44％ |
| 予想残存期間(注)２ | 2.6年 |
| 予想配当(注)３ | 0.00％ |
| 無リスク利子率(注)４ | △0.20％ |
(注)１．予想残存期間に対応する期間の週次株価に基づき算定しております。
(注)２．当社取締役の予想在任期間により見積りました。
(注)３．2019年３月期の配当実績によっております。
(注)４．残存期間が予想残存期間に近似する国債の利子率によっております。
５．ストック・オプションの権利確定数の見積方法
基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用しております。
（追加情報）
「従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い」（実務対応報告第36号 2018年１月12日。以下「実務対応報告第36号」という。）の適用日より前に従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与した取引については、実務対応報告第36号第10項(3)に基づいて、従来採用していた会計処理を継続しております。
１．権利確定条件付き有償新株予約権の概要
前述の「３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しています。なお、2016年12月業績連動型有償ストック・オプションが権利確定条件付き有償新株予約権となります。
２．採用している会計処理の概要
新株予約権を発行したときは、その発行に伴う払込金額を、純資産の部に新株予約権として計上しております。新株予約権が行使され、新株を発行するときは、当該新株予約権の発行に伴う払込金額と新株予約権の行使に伴う払込金額を、資本金及び資本準備金（資本剰余金）に振り替えます。
なお、新株予約権が失効したときは、当該失効に対応する額を失効が確定した会計期間の利益として計上します。
（税効果会計関係）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
| 前連結会計年度 （2019年３月31日） |
当連結会計年度 （2020年３月31日） |
||
| --- | --- | --- | --- |
| 繰延税金資産 | |||
| 税務上の繰越欠損金 (注)２ | 8,358百万円 | 3,777百万円 | |
| 投資損失引当金 | 313 | 336 | |
| 営業投資有価証券評価損 | 328 | 253 | |
| 関係会社株式評価損 | 63 | 67 | |
| その他 | 250 | 241 | |
| 繰延税金資産小計 | 9,315 | 4,675 | |
| 税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額 (注)２ | △8,358 | △3,777 | |
| 将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額 | △956 | △898 | |
| 評価性引当額小計 (注)１ | △9,315 | △4,675 | |
| 繰延税金資産合計 | － | － | |
| 繰延税金負債 | |||
| その他有価証券評価差額金 | 12 | 10 | |
| 繰延税金負債合計 | 12 | 10 | |
| 繰延税金負債の純額（△） | △12 | △10 |
（表示方法の変更）
前連結会計年度において、独立掲記しておりました繰延税金資産の「事業再構築費用」は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度より「その他」に含めて表示をしております。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の注記の組替えを行っております。
この結果、前連結会計年度の注記において、繰延税金資産の「事業再構築費用」42百万円は、「その他」250百万円として組替えております。
(注)１．
前連結会計年度（2019年３月31日）
評価性引当額が5,082百万円減少しております。この減少の主な内容は、税務上の繰越欠損金の期限切れによるものであります。
当連結会計年度（2020年３月31日）
評価性引当額が4,639百万円減少しております。この減少の主な内容は、税務上の繰越欠損金の期限切れによるものであります。
(注)２．税務上の繰越欠損金及び繰延税金資産の繰越期限別の金額
前連結会計年度（2019年３月31日）
| １年以内 （百万円） |
１年超 ２年以内 （百万円） |
２年超 ３年以内 （百万円） |
３年超 ４年以内 （百万円） |
４年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 （百万円） |
合計 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 税務上の繰越欠損金(※) | 4,582 | 1,340 | 844 | 188 | 378 | 1,023 | 8,358 |
| 評価性引当額 | △4,582 | △1,340 | △844 | △188 | △378 | △1,023 | △8,358 |
| 繰延税金資産 | － | － | － | － | － | － | － |
※) 税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
当連結会計年度（2020年３月31日）
| １年以内 （百万円） |
１年超 ２年以内 （百万円） |
２年超 ３年以内 （百万円） |
３年超 ４年以内 （百万円） |
４年超 ５年以内 （百万円） |
５年超 （百万円） |
合計 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 税務上の繰越欠損金(※) | 1,340 | 844 | 188 | 378 | 492 | 532 | 3,777 |
| 評価性引当額 | △1,340 | △844 | △188 | △378 | △492 | △532 | △3,777 |
| 繰延税金資産 | － | － | － | － | － | － | － |
(※) 税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な項目別の内訳
| 前連結会計年度 （2019年３月31日） |
当連結会計年度 （2020年３月31日） |
||
| --- | --- | --- | --- |
| 法定実効税率 | 30.6％ | 30.6％ | |
| （調整） | |||
| 交際費等永久に損金に算入されない項目 | 0.6 | 0.5 | |
| 受取配当金等永久に益金に算入されない項目 | △0.6 | △3.3 | |
| 投資事業組合等の連結による差異 | 2.1 | △12.7 | |
| 評価性引当額の増減 | △32.3 | △8.4 | |
| その他 | 3.0 | △2.9 | |
| 税効果会計適用後の法人税等の負担率 | 3.4 | 3.8 |
（企業結合等関係）
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
（資産除去債務関係）
１．資産除去債務のうち連結貸借対照表に計上しているもの
（1）当該資産除去債務の概要
太陽光発電用土地の地上権設定契約と植物工場の事業用賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
（2）当該資産除去債務の金額の算定方法
使用見込期間を取得から17年から25年と見積り、割引率は国債利率を使用して資産除去債務の金額を計算しています。
（3）当該資産除去債務の総額の増減
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 期首残高 | 149百万円 | 301百万円 |
| 有形固定資産の取得に伴う増加高 有形固定資産の売却に伴う減少高 時の経過による調整額 |
208 △58 2 |
312 △184 1 |
| 期末残高 | 301 | 431 |
２．資産除去債務のうち連結貸借対照表に計上していないもの
当社グループは、不動産賃貸借契約書に基づき、退去時における原状回復に係る資産除去債務を有しております。
賃貸借契約に関連する保証金が資産に計上されているため、当該資産除去債務の負債計上に代えて、当該賃貸借契約に係る保証金の回収が最終的に見込めないと認められる金額を合理的に見積り、そのうち当期の負担に属する金額を費用に計上する方法によっております。
当連結会計年度末において保証金の回収が最終的に見込めないと認められる金額は11百万円（前連結会計年度 11百万円）であります。
また、当社グループが使用している一部のオフィスは、現在のところ移転等が予定されていないことから、資産除去債務を合理的に見積もることができないこと、また、仮に当該オフィスの移転等が発生した場合の連結財務諸表に及ぼす影響が軽微であることから、当該債務に見合う資産除去債務を計上しておりません。
（賃貸等不動産関係）
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
（セグメント情報等）
【セグメント情報】
前連結会計年度（自2018年４月１日 至2019年３月31日）及び当連結会計年度（自2019年４月１日 至2020年３月31日）
当社グループは、投資事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
【関連情報】
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
１．製品及びサービスごとの情報 （単位：百万円）
| 投資事業組合等 管理業務 |
投資業務 | その他 | 合計 | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 外部顧客への 売上高 |
152 | 3,317 | 33 | 3,503 |
２．地域ごとの情報
(1）売上高
本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
(2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
当社グループは、単一の外部顧客への売上高が、連結損益計算書の売上高の10％以上に該当する外部顧客がおりますが、秘密保持契約を締結しているため、記載を省略しております。
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
１．製品及びサービスごとの情報 （単位：百万円）
| 投資事業組合等 管理業務 |
投資業務 | その他 | 合計 | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 外部顧客への 売上高 |
134 | 3,797 | 19 | 3,950 |
２．地域ごとの情報
(1）売上高
本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
(2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
当社グループは、単一の外部顧客への売上高が、連結損益計算書の売上高の10％以上に該当する外部顧客がおりますが、秘密保持契約を締結しているため、記載を省略しております。
【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
該当事項はありません。
【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
該当事項はありません。
【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
該当事項はありません。
【関連当事者情報】
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
１．関連当事者との取引
（１）連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
| 種類 | 会社等の名称 | 所在地 | 資本金又は出資金 (百万円) |
事業の 内容又 は職業 |
議決権等の所有（被所有）割合（％） | 関連当事者との関係 | 取引の内容 | 取引金額(百万円) | 科目 | 期末残高(百万円) |
| 非連結子会社 | 合同会社MJベジタブル1号 | 東京都 千代田区 |
0 | 投資 | (所有) 間接 100 |
出資先 | 社債引受 | 480 | 営業投資有価証券 | 480 |
（注）取引条件及び取引条件の決定方針等
上記の社債は、スマートアグリプロジェクトのために引受けたものであり、当該プロジェクトの状況を勘案し取引条件を決定しております。
（２）連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
| 種類 | 会社等の名称 | 所在地 | 資本金又は出資金 (百万円) |
事業の 内容又 は職業 |
議決権等の所有（被所有）割合（％） | 関連当事者との関係 | 取引の 内容 |
取引金額(百万円) | 科目 | 期末残高(百万円) |
| 非連結子会社 | 合同会社福島広野 | 東京都 千代田区 |
0 | 投資 | (所有) 間接 100 |
出資先 | 社債引受 | 680 | 営業投資有価証券 | 680 |
| 非連結子会社 | 合同会社SS山鹿10M | 東京都 千代田区 |
0 | 投資 | (所有) 間接 100 |
出資先 | 社債引受 | 350 | 営業投資有価証券 | 350 |
（注）取引条件及び取引条件の決定方針等
上記の社債は、再生可能エネルギープロジェクトのために引受けたものであり、当該プロジェクトの状況を勘案し取引条件を決定しております。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
１．関連当事者との取引
（１）連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
| 種類 | 会社等の名称 | 所在地 | 資本金又は出資金 (百万円) |
事業の 内容又 は職業 |
議決権等の所有（被所有）割合（％） | 関連当事者との関係 | 取引の内容 | 取引金額(百万円) | 科目 | 期末残高(百万円) |
| 関連 会社 |
AJキャピタル株式会社 | 東京都 千代田区 |
10 | 投資 | (所有) 直接 50 |
出資先 | 設備賃貸等 | 7 | 設備賃貸料等 | － |
（注）取引条件及び取引条件の決定方針等
上記の会社との取引は、取引内容を勘案して両者の協議の上で決定しております。
（２）連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
該当事項はありません。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
該当事項はありません。
（１株当たり情報）
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| １株当たり純資産額 | 383.89円 | 407.79円 |
| １株当たり当期純利益 | 32.60円 | 19.40円 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 32.53円 | 19.35円 |
（注）１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
| 前連結会計年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当連結会計年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| １株当たり当期純利益 | ||
| 親会社株主に帰属する当期純利益 （百万円） |
577 | 343 |
| 普通株主に帰属しない金額（百万円） | － | － |
| 普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益（百万円） | 577 | 343 |
| 期中平均株式数（千株） | 17,703 | 17,703 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | ||
| 親会社株主に帰属する当期純利益調整額（百万円） | － | － |
| 普通株式増加数（千株） | 36 | 49 |
| （うち新株予約権（千株）） | 36 | 49 |
| 希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定に含めなかった潜在株式の概要 | － | － |
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
⑤【連結附属明細表】
【社債明細表】
| 会社名 | 銘柄 | 発行年月日 | 当期首残高 （百万円） |
当期末残高 （百万円） |
利率(％) | 担保 | 償還期限 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| (同)SS山鹿10M | 第１回無担保普通社債 | 2018.12.26 | - | 220 (220) |
0.0 | なし | 2020.12.26 |
| (同)SS山鹿10M | 第３回無担保普通社債 | 2019.９.27 | - | 320 (320) |
0.0 | なし | 2020.９.27 |
| 合計 | － | － | - | 540 (540) |
－ | － | － |
（注）１．（ ）内書は、１年以内の償還予定額であります。
２．連結決算日後５年間の償還予定額は以下のとおりであります。
| １年以内 （百万円） |
１年超２年以内 （百万円） |
２年超３年以内 （百万円） |
３年超４年以内 （百万円） |
４年超５年以内 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 540 | - | - | - | - |
【借入金等明細表】
| 区分 | 当期首残高 （百万円） |
当期末残高 （百万円） |
平均利率 （％） |
返済期限 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 短期借入金 | - | 238 | 2.5 | - |
| １年以内に返済予定の長期借入金 | 1,250 | 1,165 | 1.4 | - |
| 長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。） | 18,302 | 15,390 | 1.8 | 2021年～2038年 （注）4 |
| 合計 | 19,552 | 16,794 | - | - |
（注）１ 平均利率については、借入金の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
２ １年以内に返済予定の長期借入金の当期末残高1,165百万円のうち、当社単体の返済予定額である513百万円は、既に2020年４月に返済しております。
３ 長期借入金の連結決算日後５年内における返済予定額は以下のとおりであります。
| １年超２年以内 （百万円） |
２年超３年以内 （百万円） |
３年超４年以内 （百万円） |
４年超５年以内 （百万円） |
|
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 長期借入金 | 413 | 427 | 440 | 455 |
４ 長期借入金の一部は、その弁済計画について、全取引金融機関からご同意をいただいております。よって返済予定額は返済金額が確定しているもののみ記載しております。また上記３の返済予定額は連結子会社の借入金で、返済金額が確定しているもののみ記載しております。
【資産除去債務明細表】
本明細表に記載すべき事項が連結財務諸表規則第15条の23に規定する注記事項として記載されているため、
資産除去債務明細表の記載を省略しております。
（２）【その他】
当連結会計年度における四半期情報等
| （累計期間） | 第１四半期 | 第２四半期 | 第３四半期 | 当連結会計年度 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 営業収益（百万円） | 483 | 1,353 | 1,801 | 3,950 |
| 税金等調整前当期純利益又は税金等調整前四半期純損失（△）（百万円） | △119 | △350 | △596 | 628 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する四半期純損失（△）（百万円） | △143 | △462 | △710 | 343 |
| １株当たり当期純利益又は１株当たり四半期純損失（△）（円） | △8.09 | △26.11 | △40.14 | 19.40 |
| （会計期間） | 第１四半期 | 第２四半期 | 第３四半期 | 第４四半期 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| １株当たり四半期純利益又は１株当たり四半期純損失（△）（円） | △8.09 | △18.02 | △14.03 | 59.55 |
有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
２【財務諸表等】
（１）【財務諸表】
①【貸借対照表】
| (単位：百万円) | ||
| 前事業年度 (2019年３月31日) |
当事業年度 (2020年３月31日) |
|
| 資産の部 | ||
| 流動資産 | ||
| 現金及び預金 | 4,978 | 3,506 |
| 営業投資有価証券 | ※２ 11,631 | ※２ 11,696 |
| 投資損失引当金 | △1,018 | △1,092 |
| 営業貸付金 | 204 | 294 |
| 未収入金 | ※１ 44 | ※１ 147 |
| その他 | 81 | 45 |
| 貸倒引当金 | △0 | － |
| 流動資産合計 | 15,921 | 14,597 |
| 固定資産 | ||
| 有形固定資産 | ||
| 建物 | 13 | 12 |
| 工具、器具及び備品 | 6 | 4 |
| 土地 | 22 | 9 |
| 有形固定資産合計 | 43 | 26 |
| 無形固定資産 | ||
| その他 | 8 | 13 |
| 無形固定資産合計 | 8 | 13 |
| 投資その他の資産 | ||
| 投資有価証券 | 341 | 246 |
| 関係会社株式 | 482 | 373 |
| 破産更生債権等 | 82 | 64 |
| その他 | 88 | 113 |
| 貸倒引当金 | △24 | △18 |
| 投資その他の資産合計 | 971 | 780 |
| 固定資産合計 | 1,023 | 820 |
| 資産合計 | 16,945 | 15,418 |
| (単位：百万円) | ||
| 前事業年度 (2019年３月31日) |
当事業年度 (2020年３月31日) |
|
| 負債の部 | ||
| 流動負債 | ||
| 1年内返済予定の長期借入金 | 896 | 513 |
| 未払費用 | 68 | 62 |
| 未払法人税等 | 60 | 69 |
| 賞与引当金 | 57 | 58 |
| その他 | 236 | 24 |
| 流動負債合計 | 1,318 | 729 |
| 固定負債 | ||
| 長期借入金 | 8,887 | 7,653 |
| 退職給付引当金 | 116 | 123 |
| 繰延税金負債 | 12 | 10 |
| 固定負債合計 | 9,017 | 7,787 |
| 負債合計 | 10,335 | 8,516 |
| 純資産の部 | ||
| 株主資本 | ||
| 資本金 | 5,426 | 5,426 |
| 資本剰余金 | ||
| 資本準備金 | 1,426 | 1,426 |
| その他資本剰余金 | 2,081 | 2,081 |
| 資本剰余金合計 | 3,507 | 3,507 |
| 利益剰余金 | ||
| その他利益剰余金 | ||
| 繰越利益剰余金 | △2,315 | △2,066 |
| 利益剰余金合計 | △2,315 | △2,066 |
| 自己株式 | △353 | △353 |
| 株主資本合計 | 6,264 | 6,513 |
| 評価・換算差額等 | ||
| その他有価証券評価差額金 | 323 | 363 |
| 評価・換算差額等合計 | 323 | 363 |
| 新株予約権 | 21 | 25 |
| 純資産合計 | 6,610 | 6,901 |
| 負債純資産合計 | 16,945 | 15,418 |
②【損益計算書】
| (単位：百万円) | ||
| 前事業年度 (自 2018年４月１日 至 2019年３月31日) |
当事業年度 (自 2019年４月１日 至 2020年３月31日) |
|
| 営業収益 | 2,271 | 2,565 |
| 営業原価 | 982 | 1,393 |
| 営業総利益 | 1,288 | 1,171 |
| 販売費及び一般管理費 | ※１ 944 | ※１ 949 |
| 営業利益 | 344 | 222 |
| 営業外収益 | ||
| 受取利息 | 9 | 3 |
| 受取配当金 | 17 | 4 |
| 為替差益 | 49 | 1 |
| 投資事業組合運用益 | － | 6 |
| 業務受託料 | － | 3 |
| 設備賃貸料 | 3 | 4 |
| 雑収入 | 5 | 0 |
| 営業外収益合計 | 85 | 24 |
| 営業外費用 | ||
| 支払利息 | 183 | 153 |
| 雑損失 | 2 | － |
| 営業外費用合計 | 185 | 153 |
| 経常利益 | 244 | 93 |
| 特別利益 | ||
| 投資有価証券売却益 | 28 | 173 |
| 投資有価証券償還益 | 425 | － |
| その他 | 0 | 6 |
| 特別利益合計 | 453 | 180 |
| 特別損失 | ||
| 投資有価証券売却損 | 41 | － |
| 投資有価証券評価損 | 31 | － |
| 投資有価証券償還損 | 25 | 2 |
| 関係会社株式評価損 | － | 13 |
| 関係会社清算損 | － | 3 |
| その他 | 7 | 0 |
| 特別損失合計 | 105 | 19 |
| 税引前当期純利益 | 592 | 253 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4 | 5 |
| 法人税等合計 | 4 | 5 |
| 当期純利益 | 588 | 248 |
③【株主資本等変動計算書】
前事業年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
| (単位：百万円) | ||||||||
| 株主資本 | ||||||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 自己株式 | 株主資本合計 | ||||
| 資本準備金 | その他 資本剰余金 |
資本剰余金 合計 |
その他 利益剰余金 |
利益剰余金 合計 |
||||
| 繰越 利益剰余金 |
||||||||
| 当期首残高 | 5,426 | 1,426 | 2,081 | 3,507 | △2,903 | △2,903 | △353 | 5,676 |
| 当期変動額 | ||||||||
| 当期純利益 | 588 | 588 | 588 | |||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | ||||||||
| 当期変動額合計 | － | － | － | － | 588 | 588 | － | 588 |
| 当期末残高 | 5,426 | 1,426 | 2,081 | 3,507 | △2,315 | △2,315 | △353 | 6,264 |
| 評価・換算差額等 | 新株予約権 | 純資産合計 | ||
| その他有価証券 評価差額金 |
評価・換算差額等 合計 |
|||
| 当期首残高 | 346 | 346 | 17 | 6,039 |
| 当期変動額 | ||||
| 当期純利益 | 588 | |||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | △22 | △22 | 4 | △18 |
| 当期変動額合計 | △22 | △22 | 4 | 570 |
| 当期末残高 | 323 | 323 | 21 | 6,610 |
当事業年度（自 2019年４月１日 至 2020年３月31日）
| (単位：百万円) | ||||||||
| 株主資本 | ||||||||
| 資本金 | 資本剰余金 | 利益剰余金 | 自己株式 | 株主資本合計 | ||||
| 資本準備金 | その他 資本剰余金 |
資本剰余金 合計 |
その他 利益剰余金 |
利益剰余金 合計 |
||||
| 繰越 利益剰余金 |
||||||||
| 当期首残高 | 5,426 | 1,426 | 2,081 | 3,507 | △2,315 | △2,315 | △353 | 6,264 |
| 当期変動額 | ||||||||
| 当期純利益 | 248 | 248 | 248 | |||||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | ||||||||
| 当期変動額合計 | － | － | － | － | 248 | 248 | － | 248 |
| 当期末残高 | 5,426 | 1,426 | 2,081 | 3,507 | △2,066 | △2,066 | △353 | 6,513 |
| 評価・換算差額等 | 新株予約権 | 純資産合計 | ||
| その他有価証券 評価差額金 |
評価・換算差額等 合計 |
|||
| 当期首残高 | 323 | 323 | 21 | 6,610 |
| 当期変動額 | ||||
| 当期純利益 | 248 | |||
| 株主資本以外の項目の当期変動額（純額） | 39 | 39 | 3 | 42 |
| 当期変動額合計 | 39 | 39 | 3 | 290 |
| 当期末残高 | 363 | 363 | 25 | 6,901 |
【注記事項】
（重要な会計方針）
１．資産の評価基準及び評価方法
(1）有価証券の評価基準及び評価方法
子会社株式及び関連会社株式
移動平均法による原価法を採用しております。
その他有価証券
時価のあるもの
期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用しております。
時価のないもの
移動平均法による原価法を採用しております。
投資事業組合出資金等
投資事業組合等（以下「組合等」）の最近の財産及び損益の状況に基づいて、その純資産及び純損益を当社の持分割合に応じて計上しております。
(2）営業投資有価証券の評価基準及び評価方法
その他営業投資有価証券
時価のあるもの
期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用しております。
時価のないもの
移動平均法による原価法を採用しております。
投資事業組合出資金等
当社及び関係会社が管理運用する組合等について、当社と決算日が同一である組合等については当社の決算日における組合等の財務諸表に基づいて、当社と決算日が同一でない組合等については、当社の決算日における組合等の仮決算による財務諸表に基づいて、組合等の資産、負債及び収益、費用を当社の出資持分割合に応じて計上しております。
また、他社が管理運用する組合等は、主に当該組合等の最近の財産及び損益の状況に基づいて、その純資産及び純損益を当社の持分割合に応じて計上しております。 ２．固定資産の減価償却の方法
(1）有形固定資産
定率法によっております。ただし、建物（建物附属設備を除く）並びに2016年４月１日取得した建物附属設備については、定額法によっております。なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
| 建物及び構築物 | ８～39年 |
| 工具、器具及び備品 | ４～15年 |
(2）無形固定資産
自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づく定額法によっております。 ３．引当金の計上基準
(1）投資損失引当金
投資の損失に備えるため、投資先会社の実状を勘案して、その損失見積額を計上しております。
(2）貸倒引当金
債権の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率法により、貸倒懸念債権等特定の債権については、財務内容評価法により計上しております。
(3）賞与引当金
従業員に支給する賞与に備え、支給見込額のうち当事業年度に負担すべき金額を計上しております。
(4）退職給付引当金
従業員の退職給付に備えるため、退職給付引当金及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。 ４．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項
消費税等の会計処理
税抜方式によっております。なお、控除対象外消費税等については、発生事業年度の販売費及び一般管理費に計上しております。
（会計方針の変更）
該当事項はありません。
（表示方法の変更）
（損益計算書関係）
前事業年度において、「営業外収益」の「雑収入」に含めていた「設備賃貸料」は、営業外収益の総額の100分の10を超えたため、当事業年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
この結果、前事業年度の損益計算書において、「営業外収益」の「雑収入」に表示していた９百万円は、「設備賃貸料」３百万円、「雑収入」５百万円として組み替えております。
前業年度において、独立掲記しておりました「特別損失」の「関係会社株式売却損」は、金額的重要性が乏しくなったため、当事業年度においては「その他」に含めて表示することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
この結果、前事業年度の損益計算書において、「特別損失」に表示していた「関係会社株式売却損」７百万円は、「その他」７百万円として組み替えております。
（追加情報）
新型コロナウィルス感染症に関して、当社では、現時点では影響は限定的であります。
しかし、本感染症は経済、企業活動に広範な影響を与える事象であり、当該影響は一定期間継続する仮定のもと、投資の評価の会計上の見積もりを行っております。
「従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い」（実務対応報告第36号 2018年１月12日。以下「実務対応報告第36号」という。）の適用日より前に従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与した取引については、実務対応報告第36号第10項(3)に基づいて、従来採用していた会計処理を継続しております。
１．権利確定条件付き有償新株予約権の概要
「第５ 経理の状況 １連結財務諸表等 （１）連結財務諸表 注記事項（ストック・オプション等関係）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しています。
２．採用している会計処理の概要
新株予約権を発行したときは、その発行に伴う払込金額を、純資産の部に新株予約権として計上しております。新株予約権が行使され、新株を発行するときは、当該新株予約権の発行に伴う払込金額と新株予約権の行使に伴う払込金額を、資本金及び資本準備金に振り替えます。
なお、新株予約権が失効したときは、当該失効に対応する額を失効が確定した会計期間の利益として計上します。
（貸借対照表関係）
※１ 担保に供している資産
| 前事業年度 （2019年３月31日） |
当事業年度 （2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 未収入金 | ２百万円 | １百万円 |
| 上記の担保に供している資産は、連結子会社の債務に対するものです。 | 上記の担保に供している資産は、連結子会社の債務に対するものです。 |
※２ 営業投資有価証券に含まれる連結子会社に対する投資事業組合出資金等
| 前事業年度 （2019年３月31日） |
当事業年度 （2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 連結子会社に対する投資事業組合出資金等 | 48百万円 | 0百万円 |
３ 関係会社に対する金銭債権及び金銭債務
| 前事業年度 （2019年３月31日） |
当事業年度 （2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 短期金銭債権 | 12百万円 | 111百万円 |
| 短期金銭債務 | 15 | 8 |
（損益計算書関係）
※１ 販売費及び一般管理費のうち主要な費用及び金額は次のとおりであります。
| 前事業年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当事業年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| 役員報酬 | 117百万円 | 144百万円 |
| 給料及び手当 | 203 | 174 |
| 事務委託費 | 139 | 118 |
| 租税公課 | 130 | 154 |
（表示方法の変更）
前事業年度において主要な費用として表示しておりました「賞与引当金繰入額」、「退職給付費用」、「貸倒引当金繰入額」、「減価償却費」、「組合持分経費」は金額的重要性が乏しくなったため、当事業年度より主要な費目から除外しております。
なお、前事業年度の「賞与引当金繰入額」は57百万円、「退職給付費用」は24百万円、「貸倒引当金繰入額」は△32百万円、「減価償却費」は６百万円、「組合持分経費」は82百万円であります。
２ 関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれております。
| 前事業年度 （自 2018年４月１日 至 2019年３月31日） |
当事業年度 （自 2019年４月１日 至 2020年３月31日） |
|
| --- | --- | --- |
| 営業取引による取引高 | ||
| 営業収益 販売費及び一般管理費 |
91百万円 16 |
48百万円 16 |
| 営業取引以外の取引高 | 8 | 9 |
（有価証券関係）
子会社株式及び関連会社株式(当事業年度の貸借対照表計上額は子会社株式 292百万円、関連会社株式 80百万円、前事業年度の貸借対照表計上額は子会社株式 371百万円、関連会社株式 111百万円）は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、記載しておりません。
（税効果会計関係）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
| 前事業年度 （2019年３月31日） |
当事業年度 （2020年３月31日） |
||
| --- | --- | --- | --- |
| 繰延税金資産 | |||
| 税務上の繰越欠損金 | 8,350百万円 | 3,766百万円 | |
| 営業投資有価証券評価損 | 328 | 253 | |
| 投資損失引当金 | 312 | 336 | |
| 関係会社株式評価損 | 63 | 67 | |
| 投資有価証券評価損 | 55 | 55 | |
| その他 | 192 | 182 | |
| 繰延税金資産小計 | 9,302 | 4,662 | |
| 税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額 | △8,350 | △3,766 | |
| 将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額 | △952 | △895 | |
| 評価性引当額小計 | △9,302 | △4,662 | |
| 繰延税金資産合計 | － | - | |
| 繰延税金負債 | |||
| その他有価証券評価差額金 | 12 | 10 | |
| 繰延税金負債合計 | 12 | 10 | |
| 繰延税金負債の純額（△） | △12 | △10 |
（表示方法の変更）
前事業年度において、独立掲記しておりました繰延税金資産の「事業再構築費用」は、金額的重要性が乏しくなったため、当事業年度においては「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を反映させるため、前事業年度の注記の組替を行っております。
この結果、前事業年度の注記において、繰延税金資産の「事業再構築費用」42百万円は、「その他」192百万円として組替えております。
２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な事項別の内訳
| 前事業年度 （2019年３月31日） |
当事業年度 （2020年３月31日） |
||
| --- | --- | --- | --- |
| 法定実効税率 | 30.6％ | 30.6％ | |
| （調整） | |||
| 交際費等永久に損金に算入されない項目 | 0.5 | 1.2 | |
| 受取配当金等永久に益金に算入されない項目 | △0.6 | △8.2 | |
| 評価性引当額の増減 | △30.2 | △23.6 | |
| その他 | 0.4 | 2.0 | |
| 税効果会計適用後の法人税等の負担率 | 0.7 | 2.0 |
（企業結合等関係）
該当事項はありません。
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
④【附属明細表】
【有形固定資産等明細表】
（単位：百万円）
| 区分 | 資産の種類 | 当期首残高 | 当期増加額 | 当期減少額 | 当期償却額 | 当期末残高 | 減価償却 累計額 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 有形 固定資産 |
建物 | 13 | - | - | 0 | 12 | 17 |
| 工具、器具及び備品 | 6 | 0 | - | 2 | 4 | 45 | |
| 土地 | 22 | - | 13 | - | 9 | - | |
| 計 | 43 | 0 | 13 | 3 | 26 | 62 | |
| 無形 固定資産 |
その他 | 8 | 6 | - | 1 | 13 | 36 |
| 計 | 8 | 6 | - | 1 | 13 | 36 |
【引当金明細表】
（単位：百万円）
| 科目 | 当期首残高 | 当期増加額 | 当期減少額 | 当期末残高 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 投資損失引当金 | 1,018 | 210 | 136 | 1,092 |
| 貸倒引当金 | 25 | - | 7 | 18 |
| 賞与引当金 | 57 | 58 | 57 | 58 |
（２）【主な資産及び負債の内容】
連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
（３）【その他】
該当事項はありません。
有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
第６【提出会社の株式事務の概要】
| 事業年度 | ４月１日から翌年３月31日まで |
| 定時株主総会 | ６月中 |
| 基準日 | ３月31日 上記のほか必要があるときは、あらかじめ公告して定める。 |
| 剰余金の配当の基準日 | ３月31日 ９月30日 |
| １単元の株式数 | 100株 |
| 単元未満株式の買取り・買増し | |
| 取扱場所 | （特別口座） 東京都千代田区丸の内一丁目４番５号 三菱UFJ信託銀行株式会社 証券代行部 |
| 株主名簿管理人 | （特別口座） 東京都千代田区丸の内一丁目４番５号 三菱UFJ信託銀行株式会社 |
| 取次所 | － |
| 買取・買増手数料 | 株式の売買の委託に係る手数料相当額として別途定める金額 |
| 公告掲載方法（URL） | 電子公告とする。ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告による公告をすることができない場合は、日本経済新聞に掲載して行う。 https://www.jaic-vc.co.jp/ |
| 株主に対する特典 | 該当事項はありません。 |
（注）当社定款の定めにより、単元未満株主は、会社法第189条第２項各号に掲げる権利、会社法第166条第１項の規定による請求をする権利、株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利並びに当社定款において定める権利以外の権利を有しておりません。
有価証券報告書（通常方式）_20200624125514
第７【提出会社の参考情報】
１【提出会社の親会社等の情報】
当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
２【その他の参考情報】
当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
（1）有価証券報告書及びその添付書類、並び確認書
事業年度（第38期）（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）2019年６月27日関東財務局長に提出。
（2）内部統制報告書及びその添付書類
2019年６月27日関東財務局長に提出。
（3）四半期報告書及び確認書
（第39期第１四半期）（自 2019年４月１日 至 2019年６月30日）2019年８月13日関東財務局長に提出。
（第39期第２四半期）（自 2019年７月１日 至 2019年９月30日）2019年11月14日関東財務局長に提出。
（第39期第３四半期）（自 2019年10月１日 至 2019年12月31日）2020年２月14日関東財務局長に提出。
（4）臨時報告書
2020年３月10日関東財務局長に提出。
企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第３号の規定に基づく臨時報告書であります。
（5）有価証券報告書の訂正報告書及び確認書
事業年度（第36期）（自 2016年４月１日 至 2017年３月31日）の有価証券報告書にかかる訂正報告書及びその確認書 2019年６月26日関東財務局長に提出。
事業年度（第37期）（自 2017年４月１日 至 2018年３月31日）の有価証券報告書にかかる訂正報告書及びその確認書 2019年６月26日関東財務局長に提出。
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第二部【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。