Bravida Holding

Earnings Release • Apr 23, 2015

2015 KVARTALSRAPPORT 1

JANUARI – MARS 2015

• Omsättningen ökade med 16,7 % till 3 325 (2 848) MSEK
• Rörelseresultatet uppgick till 152 (145) MSEK en ökning med 5,5 %
• Rörelsemarginalen uppgick till 4,6 (5,1) %
• Justerat för kostnader av engångsnatur ökade rörelseresultatet med 17 % till 172 (147) MSEK och rörelsemarginalen uppgick till 5,2 (5,2) %
• Resultatet efter skatt uppgick till 62 (23) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 289 (272) MSEK
• Nettoskuldsättningen uppgick till -2 437 (-2 730) MSEK
• Under kvartalet har avtal tecknats om förvärv av fem bolag
• Tore Bakke ny divisionschef i Norge

FINANSIELL ÖVERSIKT
MSEK	jan–mars 2015	jan–mars 2014	jan–dec 2014
Nettoomsättning	3 325	2 848	12 000
Rörelseresultat	152	145	705
Justerat rörelseresultat	172	147	759
Resultat före skatt	84	35	440
Kassaflöde från den löpande verksamheten	289	272	659
Operativt kassaflöde	359	382	916
Rörelsemarginal, %	4,6	5,1	5,9
Justerad rörelsemarginal, %	5,2	5,2	6,3
Räntetäckningsgrad, ggr	1,9	1,4	2,2
Soliditet %	29,5	31,3	29,9
Orderingång	3 236	2 652	12 149
Orderstock	6 502	5 879	6 580

Ledande inom installation och service i Skandinavien

KOMMENTAR FRÅN VD

"VI LÄGGER MYCKET KRAFT OCH FOKUS PÅ ATT INTEGRERA DE FÖRVÄRVADE BOLAGEN."

Bravida fortsätter att leverera god tillväxt med stabil lönsamhet. Nettoomsättningen ökade med 17 procent. Våra förvärv utgjorde en viktig del av tillväxten samtidigt som den organiska tillväxten uppgick till 5 procent. Det innebär att vi fortsätter att växa snabbare än marknaden exklusive förvärv.

Vår expansion betalar sig också tydligt i resultatet. Det justerade rörelseresultatet ökade i samma takt som omsättningstillväxten vilket innebar att den justerade rörelsemarginalen var oförändrad på 5,2 procent. Detta trots att resultatet belastats med kostnader för att integrera förvärven. Vår befintliga verksamhet fortsätter därmed att förbättra marginalen vilket är ett kvitto på att det strategiska förbättringsarbetet bär frukt genom ökad lönsamhet.

Vi lägger mycket kraft och fokus på att integrera de förvärvade bolagen. Det är centralt att realisera de potentiella synergierna i samband med varje enskilt företagsförvärv. Samtidigt håller vi ett fortsatt högt förvärvstempo, det tillkom 5 bolag under kvartalet.

Orderingången utgjorde också en styrkefaktor i kvartalet med en uppgång på hela 22 procent, delvis lyft av förvärv. Tillväxten utgör en stark grund för faktureringens fortsatta utveckling resten av året.

Jag gläder mig åt att vi har högt förtroende hos våra kunder. Vår Nöjd-Kundundersökning visar att våra kunder ger oss höga betyg.

Mattias Johansson Stockholm i april 2015

FÖRSÄLJNING OCH MARKNAD

Marknaden gynnas av en fortsatt god efterfrågan på bostäder, offentlig byggnation och infrastrukturprojekt samt det låga ränteläget. Byggbolagens orderböcker visar på god tillväxt och stabilitet. Koncernens nettoomsättning under det första kvartalet uppgick till 3 325 (2 848) MSEK, en ökning med 16,7 procent jämfört med första kvartalet 2014. Justerat för valutaförändringar och förvärv uppgick ökningen till 5 procent, valutaeffekter ökade omsättningen med 1 procent och förvärv bidrog med 11 procent. Förvärven har i huvudsak skett i Sverige och Norge.

Försäljningsökning har skett i samtliga tre länder. I Sverige uppgick nettoomsättningen till 2 006 (1 818) MSEK, vilket var en ökning med 10 procent. I Norge uppgick nettoomsättningen till 753 (602) MNOK, en ökning med 25 procent. I Danmark uppgick nettoomsättningen till 405 (330) MDKK en ökning med 23 procent, den kraftiga ökningen är relaterad till ett antal stora installationsprojekt som är under produktion.

Orderingången under första kvartalet uppgick till 3 236 (2 652) MSEK, en ökning med 22 procent. I Sverige ökande orderingången med 28 procent. I Norge ökade orderingången med 28 procent. I Danmark minskade orderingången med 5 procent.

RESULTAT

Rörelseresultatet ökade med 5 procent och uppgick till 152 (145) MSEK vilket innebar en rörelsemarginal om 4,6 (5,1) procent. Rörelseresultatet i division Norge och Danmark har i lokal valuta förbättrats markant med 29 procent respektive 26 procent och rörelseresultatet i Sverige har förbättrats med 11 procent jämfört med första kvartalet 2014. Försämringen i rörelsemarginalen beror på kostnader för pågående förbättringsprogram och integration av de förvärvade verksamheterna. Kostnader av engångskaraktär har ökat och uppgår till 19,6 (1,9) MSEK, kostnader är relaterade till organisatoriska och strategiska initiativ. Justerat rörelseresultat uppgår till 172 (147) MSEK och justerad rörelsemarginal uppgår till 5,2 (5,2) procent.

Finansnettot uppgick till -49 (-64) MSEK och negativa resultateffekter avseende marknadsvärdering av ränteoch valutaderivat var -20 (-45) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 84 (35). Resultatet efter skatt uppgick till 62 (23) MSEK.

SÄSONGSVARIATIONER

Bravidas verksamhet påverkas av säsongsvariationer inom byggnadsindustrin och semesteruttag. Normalt har Bravida en lägre aktivitetsnivå under kvartal 3 på grund av semesterperiod.

AVSKRIVNINGAR

Avskrivningar avseende maskiner, inventarier samt immateriella tillgångar under första kvartalet uppgick till 4,8 (3,3) MSEK.

SKATT

Skattekostnaden för kvartalet uppgick till 22 (12) MSEK. Resultatet före skatt uppgick till 84 (35) MSEK. Den effektiva skattesatsen för kvartalet var 26 (34) procent. Skattesatsen i Sverige är 22 procent, i Norge är den 27 procent och i Danmark är skattesatsen 23,5 procent.

KASSAFLÖDET

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 289 (272) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten var -65 (-6). Skillnaden förklaras av att fler förvärv skett i år jämfört med föregående år. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -57 (-500), där en utdelning skedde i kvartal 1 föregående år.

INVESTERINGAR

Investeringar i maskiner och inventarier uppgick till 4 (2).

Investeringar i förvärv av dotterbolag/ verksamheter uppgick till 66 (4).

FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

Under första kvartalet har avtal tecknats om förvärv av fem bolag, varav fyra ingår i kvartalsresultatet.

Bravida har förvärvat 75 procent av aktierna i ABEKA El & Kraftanläggningar AB med säte i Nyköping.

ABEKA arbetar med elkraftanläggningar från 0,4 till 400 kV. Företaget har 39 anställda och omsatte, år 2014, 210 miljoner kronor.

Bravida har förvärvat Elservice Din Elinstallatör AB i Östersund. Verksamheten omsätter 27 miljoner kronor och har 22 anställda.

Bravida har förvärvat Skellefteå Elektriska AB i Skellefteå. Verksamheten omsatte 14 miljoner kronor 2014 och har 11 anställda.

Bravida har förvärvat Nicopia VVS AB med fokus på vs-installationer i bostadsprojekt och kundnära vs-service. Bolaget, som omsätter cirka 40 miljoner kronor och har 25 anställda, har säte i Nyköping men är i huvudsak verksamma i Stockholm.

NETTOOMSÄTTNING

ORDERINGÅNG

NETTOOMSÄTTNING PER LAND JAN–MARS 2015

Resterande 30 procent av aktierna i C2M Sprikler AB har förvärvats under första kvartalet

Påverkan på nettoskulden för ovan nämda förvärv uppgår till 66 MSEK .

Bravida har i februari tecknat avtal om förvärv av VVS-Teknik Rör i Väst AB med säte i Mölndal söder om Göteborg. Företaget har 45 anställda och omsätter 85 miljoner kronor. VVS-Teknik bedriver installations- och serviceverksamhet inom vs. Bravida tillträder den 1 april 2015.

FINANSIELL STÄLLNING

Bravidas nettoskuldsättning uppgick till -2 437 (-2 730) MSEK per den 31 mars 2015. Valutaförändringar har påverkat nettoskuldsättningen marginellt under kvartalet. Soliditeten uppgick till 29,5 (31,3) procent och skuldsättningsgraden uppgick till 0,7 (0,8). Under kvartalet uppgick finansnettot till -49 (-64) MSEK, varav räntenetto -60 (-62) MSEK. I finansnettot ingår även valutakursdifferenser om 11 (-2) MSEK. Förändring av värdet på derivat uppgick till -20 (-45) MSEK. Koncernens likvida medel uppgick den 31 mars till 991 (613) MSEK. I tillägg förfogade Bravida över outnyttjade krediter om 457 (450) MSEK. De räntebärande skulderna uppgick den 31 mars till 3 390 (3 313) MSEK. Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 3 357 (3 240) MSEK.

MEDARBETARE

Det genomsnittliga antalet medarbetare har ökat med 11 procent i jämförelse med motsvarande period föregående år och uppgick till 8 798 (7 916). Antalet anställda inom produktionen har ökat med 11 procent. Ökningen av antalet anställda relateras till ökad produktion och förvärv.

MODERBOLAGET

Intäkterna under kvartalet uppgick till 0(0) MSEK. Resultat före skatt under första kvartalet uppgick till -9 (-4) MSEK.

UTDELNING

För år 2014 föreslås en utdelning om 277 MSEK.

ÖVRIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

Tore Bakke har utsetts till divisionschef i Norge. Tore Bakke var tidigare chef för region Öst i Norge.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Inga väsentliga händelser att rapportera.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har för koncernen i sammandrag upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, samt tilllämpliga delar av Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person. Se också not 1 på sid. 14 beträffande segmentsinformationen samt kostnadsallokeringar.

Delårsrapporten har i övrigt utformats enligt samma redovisningsprinciper och förutsättningar som beskrevs i årsredovisningen för 2014.

VÄSENTLIGA RISKER I KONCERN OCH MODERBOLAG

Svängningar i det allmänna marknadsläget, finansiell oro och politiska beslut är de omvärldsfaktorer som främst påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler, samt investeringar från industri och offentlig verksamhet. Efterfrågan på service- och underhållsarbeten påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar.

De operativa riskerna är relaterade till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning. Hanteringen av dessa risker är en del av Bravidas löpande affärsprocess. Successiv vinstavräkning tillämpas i projekten och den baseras på projektens färdigställandegrad samt slutprognos. En väl utvecklad process för uppföljning av projekten är avgörande för att begränsa risken för felaktig vinstavräkning. Bravida tillämpar fortlöpande uppföljning av projektens ekonomiska status för att säkerställa att enskilda projektkalkyler inte överskrids. Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning i fastprisuppdrag samt olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. De väsentliga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är gemensamma för moderbolaget och koncernen.

I och med upptagandet av företagsobligationen, 2013, så har koncernens ränterisk och valutaexponering ökat. Dessa risker har hanterats genom valuta- och räntesäkringar.

1303 1306 1309 1312 1403 1406 1409 1412 1503

• Rörelseresultat rullande 12 månader Kassaflödet rullande 12 månader

RÖRELSERESULTAT, MSEK KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN

• Rörelseresultat per kvartal Kassaflödet per kvartal

NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT

BELOPP I MSEK	jan-mars 2015	jan-mars 2014	jan-dec 2014
Nettoomsättning MSEK	3 325	2 849	12 000
Förändring, MSEK	476	119	920
Förändring %	16,7	4,4	8,3
Varav
Organisk tillväxt ,%	5	6	5
Förvärv/avyttringar, %	11	0	3
Valutaeffekter, %	1	-1	0

NETTOOMSÄTTNING PER LAND

BELOPP I MSEK	jan-mars 2015	För- delning	jan-mars 2014	För- delning	jan-dec 2014	För- delning
Sverige	2 006	60%	1 818	64%	7 385	62%
Norge	809	24%	639	22%	2 818	23%
Danmark	510	15%	392	14%	1 792	15%
Koncerngemensamt och elimineringar		-	-	-	5
Total	3 325		2 848		12 000

RÖRELSERESULTAT, RÖRELSEMARGINAL OCH JUSTERAT RESULTAT FÖRE SKATT

BELOPP I MSEK	jan-mars 2015		jan-mars 2014		jan-dec 2014
Sverige	103	5,1%	93	5,1%	474	6,4%
Norge	42	5,2%	32	5,0%	150	5,3%
Danmark	25	4,9%	19	4,8%	94	5,2%
Koncerngemensamt och elimineringar	-17		1		-13
Rörelseresultat	152	4,6%	145	5,1%	705	5,9%
Justeringar (effektiviseringsprogram)	20		2		54
Justerat rörelseresultat	172	5,2%	147	5,2%	759	6,3%
Finansnetto	-68	-	-110	-	-264	-
Justerat resultat före skatt	104		38		495

GENOMSNITTLIGT ANTAL MEDARBETARE VID SLUTET AV PERIODEN

BELOPP I MSEK	jan-mars 2015	jan-mars 2014	jan-dec 2014
Sverige	5 049	4 720	4 807
Norge	2 310	1 889	1 997
Danmark	1 357	1 226	1 333
Total inklusive koncerngemensamt	8 798	7 916	8 213

VERKSAMHETEN I SVERIGE

Byggkonjunkturen i Sverige har förbättrats under perioden och är stabil med undantag för vissa regionala marknader. Bravidas marknad inom installation och service växte med 4 procent under 2014 och tillväxten förväntas 2015 vara på samma nivå. Ökad bostadsproduktion i storstadsområdena och universitetsstäder och fortsatta tillväxt inom offentlig nybyggnation och renovering bidrar till en god tillväxt och stabilitet.

Försäljningen till byggföretag har under första kvartalet, i jämförelse med samma period föregående år, ökat med 13 procent. Försäljningsökningen är relaterad till ökning i byggnation av bostäder, sportanläggningar och industribyggnader.

Marknaden i storstadsregionerna präglas av stark konkurrens.

Omsättningen i Sverige har under första kvartalet 2015 ökat med 10 procent till 2 006 (1 818) MSEK.

Orderingången i Sverige har under det första kvartalet ökat 28 procent till 2 057 (1 613) MSEK och orderstocken uppgår vid periodens slut till 3 739 (3 359) MSEK, vilket innebär en ökning med 11 procent i jämförelse med första kvartalet föregående år.

Rörelseresultatet ökade med 11 procent till 103 (93) MSEK, vilket innebar en rörelsemarginal på 5,1 (5,1) procent. Bravida Sverige har erhållit flera viktiga order och tecknat betydande serviceavtal under kvartalet, bland annat ett projekt avseende den nya terminalbyggnaden i Värtahamnen i Stockholm, leverans av utrymningslarm till Swedavia och tecknade serviceavtal med bland annat Akademiskahus och Familjebostäder. Det genomsnittliga antalet medarbetare ökade med 7 procent och uppgick till 5 049 (4 720).

Rullande 12 månader Sverige

RÖRELSERESULTAT PER KVARTAL

MSEK	jan–mars 2015	jan–mars 2014	jan–dec 2014
Nettoomsättning	2 006	1 818	7 385
Rörelseresultat (EBIT)	103	93	474
Rörelsemarginal	5,1 %	5,1 %	6,4 %

Varje dygn hanteras omkring två miljoner brev av cirka 500 medarbetare på svensk-danska Postnords postterminal i Rosersberg. Bravida har tidigare gjort alla installationer inom el, vs, ventilation, sprinkler samt övervakning i jätteterminalen. Under 2014 fick Bravida fortsatt förtroende att dessutom ta över ansvaret för drift och underhåll.

VERKSAMHETEN I NORGE

Under första kvartalet 2015 har produktionsstart av nya bostäder ökat efter den kraftiga nedgången i bostadsbyggandet under 2014. Den generella konjunkturen har försämrats på grund av prisfallet på oljan. Investeringar i offentliga byggnationer och infrastruktur bidrar till en stabil byggmarknad. Bravidas marknad inom installation och service växte med 5 procent under 2014 och tillväxten förväntas vara på samma nivå 2015.

Omsättning i Norge under det första kvartalet 2015 ökade med 25 procent och uppgick till 753 (602) MNOK.

Omsättningen har under första kvartalet, i jämförelse med föregående år, ökat med projekt inom infrastruktur och bostäder samt minskat inom sjukvård. Bravida Norge har ett mycket stort installations uppdrag, som löpt under flera år, avseende det nya sjukhuset i Sarpsborg, projektet kommer att vara färdigställt under 2015.

Bravida har en stor produktion på flygplatsen Gardemoen avseende utökad kapacitet.

Rörelseresultatet i Norge ökade i

jämförelse med föregående år med 29 procent och uppgick till 39 (30) MNOK, vilket innebar en förbättrad rörelsemarginal till 5,2 (5,0) procent.

Marginalförbättringen beror till stor del på bra selektering och genomförande av projekt.

Orderingången under första kvartalet ökade med 28 procent och uppgick till 759 (595) MNOK.

Vid periodens utgång uppgick orderstocken till 1 308 (1 130) MNOK, en ökning med 16 procent. Bravida Norge har erhållit flera viktiga order under kvartalet, bland annat ett projekt avseende renovering av vägtunnlar, ett sjukhem i Tromsö och ett tecknat serviceavtal med NRK.

Det genomsnittliga antalet medarbetare ökade med 22 % i jämförelse med första kvartalet föregående år och uppgick till 2 310 (1 889). Ökningen av antalet anställda förklaras av förvärv och ökad produktion.

1303 1306 1309 1312 1403 1406 1409 1412 1503

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL

Nettoomsättning per kvartal Rullande 12 månader Norge

RÖRELSERESULTAT PER KVARTAL

MSEK	jan–mars 2015	jan–mars 2014	jan–dec 2014
Nettoomsättning	809	639	2 818
Rörelseresultat (EBIT)	42	32	150
Rörelsemarginal	5,2 %	5,0 %	5,3 %

Den nya Pir Nord ska utöka kapaciteten på Gardemoen, Oslos flygplats, med 17 nya uppställningsplatser för att möjliggöra att fler resenärer ska kunna besöka Skandinavien varje år. Bravida Norge har uppdraget att genomföra kompletta elarbeten samt datakabeloch fiberläggning. Installationsarbetet påbörjades under 2014 och beräknas pågå till sommaren 2016.

VERKSAMHETEN I DANMARK

De senaste årens svaga konjunktur, i Danmark, har direkt påverkat byggmarknaden och därmed även installationsmarknaden. Marknaden har dock stabiliserats under det senaste året, om än på en historiskt låg nivå, både inom installation och service. Division Danmark har trots den svaga marknaden lyckats öka sin marknadsandel avsevärt samtidigt som lönsamheten har förbättrats. Marknaden växte med 1 procent under 2014, marknaden förväntas vara fortsatt stabil.

Division Danmarks omsättning ökade under perioden med 23 procent och uppgick till 405 (330) MDKK. Volymökningen är hänförbar till ett antal stora installationsprojekt inom sjukvård, utbildning och infrastruktur.

Rörelseresultatet uppgick till 19 (16) MDKK, vilket innebar en marginellt förbättrad rörelsemarginal uppgående till 4,9 (4,8) procent.

Orderingången minskade något under perioden och uppgick till 304 (321) MDKK. Orderstocken vid utgången av perioden ökade och uppgick till 1 099 (1 081) MDKK. I orderstocken ingår några stora projekt som kommer att produceras under flera år.

Under första kvartalet har Bravida Danmark bland annat fått en order avseende nybyggnation av en industrifastighet till en fiskeindustri.

Det genomsnittliga antalet medarbetare uppgick under perioden till 1 357 (1 226), vilket är en ökning med 11 procent. Ökningen av antalet anställda förklaras av den ökade produktionen och den kraftiga orderingången som skett de senaste 18 månaderna.

1303 1306 1309 1312 1403 1406 1409 1412 1503
Nettoomsättning per kvartal

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL

Rullande 12 månader Danmark

RÖRELSERESULTAT PER KVARTAL

MSEK	jan–mars 2015	jan–mars 2014	jan–dec 2014
Nettoomsättning	510	392	1 792
Rörelseresultat (EBIT)	25	19	94
Rörelsemarginal	4,9%	4,8%	5,2%

I ett strategiskt projekt för Danmarks framtida elförsörjning samverkar Bravida i ett utvalt team för att bygga en ny kraftledning mellan Kassø och Tjele i Danmark. Bravida installerar viktiga strömbrytare och drar samtliga ledningar. Arbetet är del i ett ramavtal som Bravida har med Danmarks statliga elleverantör Energinet.dk

RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

	jan-mar 2015	jan-mar 2014	jan-dec 2014	apr 2014-mar 2015
Nettoomsättning	3 325	2 848	12 000	12 477
Kostnader för produktion	-2 854	-2 452	-10 173	-10 575
Bruttoresultat	471	396	1 827	1 902
Försäljnings- och administrationskostnader	-318	-252	-1 123	-1 189
Rörelseresultat	152	145	705	712
Finansnetto	-49	-64	-279	-263
Omvärdering derivat	-20	-45	15	40
Resultat före skatt	84	35	440	489
Skatt på periodens resultat	-22	-12	-120	-131
Periodens resultat	62	23	320	358
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	-13	12	28	4
Periodens förändring av verkligt värde på derivat	2	4	-100	-103
Poster som inte kan omföras till årets resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner	–	–	-166	-166
Skatt hänförlig till poster i övrigt totalresultat	0	-1	59	59
Periodens totalresultat	51	38	140	152
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	50	37	133	146
Innehavare utan bestämmande inflytande	1	1	6	6
Periodens totalresultat	51	38	140	152

SAMMANDRAG AV KONCERNENS BALANSRÄKNING

	31 mar 2015	31 mar 2014	31 dec 2014
Immateriella anläggningstillgångar	7 019	6 749	6 943
Övriga anläggningstillgångar	365	339	362
Summa anläggningstillgångar	7 384	7 088	7 305
Kundfordringar	1 829	1 657	1 969
Upparbetad men ej faktuerad intäkt	854	706	655
Övriga omsättningstillgångar	322	280	287
Likvida medel	991	613	828
Summa omsättningstillgångar	3 996	3 256	3 739
Summa tillgångar	11 379	10 344	11 044
Eget kapital	3 357	3 240	3 306
Långfristiga skulder	3 814	3 533	3 841
Leverantörsskulder	1 104	979	975
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	1 278	1 059	1 287
Kortfristiga skulder	1 826	1 532	1 634
Summa kortfrisiga skulder	4 209	3 571	3 897
Summa eget kapital och skulder	11 379	10 344	11 044
Varav räntebärande skulder	3 397	3 313	3 441
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	3 343	3 234	3 293
Innehavare utan bestämmande inflytande	13	5	13
Summa eget kapital	3 357	3 240	3 306

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

	31 mar 2015	31 mar 2014	31 dec 2014
Koncernens eget kapital
Belopp vid periodens ingång	3 306	3 701	3 701
Periodens totalresultat	51	38	140
Aktieutdelning	–	-500	-500
Lämnat koncernbidrag, netto	–	–	-35
Belopp vid periodens utgång	3 357	3 240	3 306

SAMMANDRAG AV KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

	jan–mar 2015	jan–mar 2014	jan–dec 2014
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	84	35	440
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	5	41	46
Betald skatt	-3	-3	-5
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	85	74	480
Förändringar av rörelsekapital	203	198	179
Kassaflöde från den löpande verksamheten	289	272	659
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-65	-6	-136
Finansieringsverksamheten
Lån till koncernföretag	-54	–	–
Förändrat utnyttjande på checkräkningskredit	-3	–	–
Utbetald utdelning	–	-500	-500
Lämnat koncernbidrag	–	–	-45
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-57	-500	-545
Periodens kassaflöde	167	-234	-22
Likvida medel vid årets början	828	838	838
Omräkningsdifferens i likvida medel	-4	9	12
Likvida medel vid perioden slut	991	613	828

OPERATIVT KASSAFLÖDE

MSEK	Kvartal 1 2015	Kvartal 1 2014	Helår 2014
Rörelseresultat	152	145	705
Avskrivningar	5	3	15
Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	–	38	31
Investeringar i maskiner och inventarier	-1	-2	-15
Förändring av rörelsekapital	203	198	179
Operativt kassaflöde	359	382	916

SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	jan–mar 2015	jan–mar 2014
Nettoomsättning	–	–
Försäljnings- och administrationskostnader	-13	-2
Rörelseresultat	-13	-2
Finansnetto	4	-2
Resultat före skatt	-9	-4
Skatt på periodens resultat	–	–
Periodens resultat	-9	-4

SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

	31 mar 2015	31 mar 2014
Aktier i dotterföretag	7 341	3 673
Uppskjuten skattefordran	8	62
Summa anläggingstillgångar	7 349	3 734
Fordringar hos moderbolaget	54	–
Fordringar hos koncernföretag	2 532	2 428
Kortfristiga fordringar	3	2
Summa kortfristiga fordringar	2 589	2 430
Kassa och bank	891	21
Summa omsättningstillgångar	3 480	2 451
Summa tillgångar	10 829	6 185
Bundet eget kapital	4	4
Fritt eget kapital	4 673	2 795
Eget kapital	4 677	2 799
Avsättningar	5	–
Obligationer	3 390	3 313
Summa långfristiga skulder	3 390	3 313
Skulder till koncernföretag	2 722	63
Kortfristiga skulder	36	10
Summa kortfristiga skulder	2 758	73
Summa eget kapital och skulder	10 829	6 185
Varav räntebärande skulder	3 390	3 313
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	7 341	3 673
Eventualförpliktelser	–	–
Summa ställda säkerheter och eventualförpliktelser	7 341	3 673
Antalet aktier	403 133 196	403 133 196

	Q1 2015	Q4 2014	Q3 2014	Q2 2014	Q1 2014	2014	2013
RESULTAT
Nettoomsättning	3 325	3 389	2 772	2 992	2 848	12 000	11 080
Kostnader för produktion	-2 854	-2 796	-2 365	-2 559	-2 452	-10 172	-9 419
Bruttoresultat	471	593	406	432	396	1 828	1 661
Administration- och försäljningskostnader	-318	-345	-246	-281	-252	-1 123	-1 061
Resultat före goodwillavskrivningar (EBITA)	153	248	161	152	145	706	600
Justering avseende poster av engångskarraktär	-20	-33	-9	-10	-2	-54	-49
Rörelseresultat efter justering av poster av engångsnatur	172	282	170	161	147	760	649
Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar	0	0	0	0	0	-1	0
Rörelseresultat (EBIT)	152	248	160	151	145	705	600
Finansnetto	-68	-32	-82	-41	-109	-265	-378
Resultat efter finansiella poster (EBT)	84	216	79	110	35	440	222
Skatt	-22	-58	-21	-30	-12	-120	-47
Periodens resultat	62	158	58	80	23	320	174
BALANS
Goodwill	7 016	6 940	6 822	6 812	6 745	6 940	6 733
Övriga anläggningstillgångar	367	385	405	387	343	385	354
Likvida medel	991	828	423	623	613	828	838
Omsättningstillgångar	3 005	2 911	2 989	2 955	2 643	2 911	2 785
Summa tillgångar	11 379	11 064	10 638	10 777	10 344	11 064	10 710
Eget kapital	3 357	3 306	3 347	3 291	3 240	3 306	3 701
Lån	3 390	3 441	3 366	3 369	3 313	3 441	3 312
Långfristiga skulder	424	421	277	257	295	421	183
Kortfristiga skulder	4 209	3 896	3 648	3 859	3 496	3 896	3 514
Summa eget kapital och skulder	11 379	11 064	10 638	10 777	10 344	11 064	10 710
KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten	289	494	-157	50	272	659	457
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-65	-74	-6	-50	-6	-136	-54
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-57	–	-45	–	-500	-545	344
Periodens kassaflöde	167	420	-209	1	-234	-22	746
NYCKELTAL
Rörelsemarginal, %	4,6	7,3	5,8	5,1	5,1	5,9	5,4
Justerad rörelsemarginal, %	5,2	8,3	6,1	5,4	5,2	6,3	5,9
Vinstmarginal, %	2,5	6,4	2,8	3,7	1,2	3,7	2,0
Avkastning på eget kapital, %	10,8	9,1	9,5	8,5	3,8	9,1	4,9
Sysselsatt kapital	6 746	6 747	6 713	6 660	6 553	6 747	7 013
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12,9	13,1	13,2	12,6	12,1	13,1	11,2
Nettolåneskuld	-2 437	-2 595	-3 002	-2 764	-2 730	-2 595	-2 468
Skuldsättningsgrad, ggr	-1,0	-1,0	-1,0	-1,0	-1,0	-1,0	-0,9
Räntetäckningsgrad, ggr	1,9	3,3	1,8	2,2	1,4	2,2	1,7
Soliditet, %	29,5	29,9	31,5	30,5	31,3	29,9	34,6
Orderingång	3 236	3 353	2 756	3 388	2 652	12 149	12 346
Orderstock	6 502	6 580	6 454	6 466	5 879	6 580	6 075
Medelantalet anställda	8 798	8 213	8 236	8 085	7 916	8 213	7 967
Omsättning per medarbetare	0,378	0,413	0,337	0,370	0,360	1,461	1,391
Adminitrationskostnader i % av omsättningen	9,6%	10,2%	8,9%	9,4%	8,8%	9,4%	9,6%
Rörelsekapital i % av omsättningen	-8,6%	-7,1%	-4,7%	-7,0%	-7,3%	-7,1%	-5,5%

NOTER

NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna årsredovisning har för koncernen i sammandrag upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, samt tillämpliga delar av Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person.

De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som har tillämpats i delårsrapporten överensstämmer, om inte annat anges, med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. Nya och ändrade IFRS-standarder och tolkningar från IFRS Interpretations Committee som gäller från 1 januari 2015 har inte någon betydande inverkan på Bravida Holding ABs finansiella rapportering.

Ny princip för allokering av kostnader från och med 1 januari 2015

Tidigare har alla kostnader för personal som inte varit direkt kopplade till produktionen hanterats som försäljnings- och administrationskostnader. Från och med 1 januari 2015 har direkta och indirekta kostnader för indirekt produktionspersonal, bl.a. kalkylatorer, serviceledare med flera, allokerats till kostnader för produktion. Tidigare perioder är omräknade för att vara jämförbara.

Förändrad segmentsindelning

Från och med 2015 kommer Bravidas primära segment att vara land.

Denna rapport innehåller information med uttalanden om framtidsutsikter för Bravidas verksamheter. Informationen är baserad på koncernledningens nuvarande förväntningar och uppskattningar. Framtida faktiska utfall kan variera väsentligt, jämfört med framtidsinriktad information som lämnas i denna rapport, bland annat på grund av ändrade förutsättningar beträffande konjunktur, marknad och konkurrens.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 23 april 2015 Bravida Holding AB

Mattias Johansson, Vd och koncernchef

Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av Bravidas revisorer.

Bravida Holding AB offentliggör denna delårsrapport enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 23 april 2015 kl. 11.30.

Rapporten för andra kvartalet 2015 offentliggörs den 21 juli 2015.

2015 DATUM FÖR FINANSIELL RAPPORTERING

Årsstämma	23 april
Årsredovisning	april
Delårsrapport januari – juni	21 juli
Delårsrapport januari – september	28 oktober

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION VÄNLIGEN KONTAKTA:

Mattias Johansson, Koncernchef och VD E-mail: mattias.p.johansson@bravida.se

Nils-Johan Andersson, CFO E-mail:nils-johan.andersson@bravida.se

Telefon +46 8 695 20 00

DEFINITIONER

FINANSIELLA DEFINITIONER

RÖRELSEMARGINAL

Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL

Rörelseresultat justerat för engångskostnader i förhållande av nettoomsättning.

VINSTMARGINAL

Resultat efter finansiella poster i förhållande till nettoomsättning.

SYSSELSATT KAPITAL

Balansomslutning med avdrag för ej räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT

KAPITAL Resultat efter finansiella poster med tillägg för finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.

SOLIDITET

Eget kapital i koncernen samt i moderbolaget eget kapitalandelen i obeskattade reserver i procent av balansomslutningen.

RÄNTETÄCKNINGSGRAD

Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader i förhållande till räntekostnaderna.

NETTOOMSÄTTNING

Inom entreprenad- och servicerörelsen redovisas nettoomsättningen enligt principen för successiv vinstavräkning. Dessa intäkter redovisas i takt med att projekten successivt har färdigställts. Inom övrig verksamhet motsvaras nettoomsättning av fakturering.

ORDERINGÅNG

Värdet av erhållna projekt och förändringar på befintliga projekt under den aktuella perioden.

ORDERSTOCK

Värdet vid periodens utgång av återstående ej upparbetade projektintäkter i inneliggande installationsuppdrag.

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

Resultat enligt resultaträkningen exklusive andelen avseende innehav utan bestämmande inflytande, i procent av genomsnittligt eget kapital.

NETTOLÅNESKULD

Räntebärande skulder och avsättningar minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel.

SKULDSÄTTNINGSGRAD

Nettolåneskuld i förhållande till eget kapital.

OPERATIVA DEFINITIONER

INSTALLATION/ENTREPRENAD

Ny- och ombyggnation av tekniska system i fastigheter, anläggningar och infrastruktur.

SERVICE

Drift och underhåll samt mindre ombyggnationer av installationer i fastigheter, anläggningar och infrastruktur.

ANTAL MEDARBETARE

Beräknas som antal heltidsmedarbetare under året, med hänsyn tagen till tjänstgöringsgrad.

TEKNIKOMRÅDE EL

Kraftförsörjning, belysning, uppvärmning, styr-, regler- och övervakningssystem. Tele- och andra svagströmsinstallationer.

TEKNIKOMRÅDE VS

(VÄRME & SANITET) Vatten, avlopp, värme, sanitet, kyla och sprinkler. Komplett erbjudande inom rörsvetsning, energisystem, fjärrvärme och fjärrkyla.

TEKNIKOMRÅDE SPECIAL

System och produkter inom brand- och inbrottslarm, tillträdessystem, TVövervakning och integrerade säkerhetssystem.

TEKNIKOMRÅDE VENTILATION

Komfortventilation och komfortkyla i form av luftbehandling, luftkonditionering och klimatisering. Kommersiell kyla i frys- och kylrum. Processventilation, styr & regler. Energiutredningar och energisparåtgärder i form av värmeåtervinning, värmepumpar med mera.

ORGANISK TILLVÄXT

Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter.

ÖVERSIKT BRAVIDA

VI GER FASTIGHETER LIV

Bravida är Skandinaviens främsta totalleverantör av tekniska installationsoch servicetjänster med cirka 9 000 medarbetare och en omsättning på drygt 12 000 MSEK. Bravida levererar såväl specialisttjänster som helhetslösningar inom installation och service som spänner över tre övergripande teknikområden: el, vs (värme och sanitet) samt ventilation. Erbjudandet inkluderar även tjänster inom modern fastighetsdrift, system för brand- och säkerhetsteknik, sprinkler, kyla samt projektledningstjänster för bygg- och fastighetsbranschen.

Bravida finns på ett 150-tal orter i Sverige, Norge och Danmark och erbjuder allt från kompletta helhetslösningar med totalansvar, långsiktiga serviceavtal till mindre entreprenader och serviceuppdrag. Kunderna finns inom både offentlig och privat sektor.

Bravida ägs sedan 31 juli 2012 av ett antal investeringsfonder företrädda av Bain Capital Europe.

"LEDANDE INOM INSTALLATION OCH SERVICE I SKANDINAVIEN"

INTÄKTSFÖRDELNING 2014

INSTALLATION / SERVICE ANDEL AV BRAVIDAS OMSÄTTNING

INTÄKTSFÖRDELNING PER GEOGRAFISK MARKNAD 2014

				TEKNIKOMRÅDEN
	Service	Installation	El	Vs	Ventilation	Specialområden
Sverige	45 %	55 %	45 %	28 %	20 %	8 %
Norge	52 %	48 %	80 %	15 %	2 %	3 %
Danmark	44 %	56 %	54 %	26 %	21 %	–

VI GER FASTIGHETER LIV

HUVUDKONTOR

Bravida AB 126 81 Stockholm Besöksadress: Mikrofonvägen 28 Sverige Telefon: +46 8 695 20 00 www.bravida.se

DIVISION NORD

Bravida Sverige AB Box 818 721 22 Västerås Besöksadress: Betonggatan 1 Sverige Telefon: +46 21 15 48 00 www.bravida.se

DIVISION STOCKHOLM

Bravida Sverige AB 126 81 Stockholm Besöksadress: Mikrofonvägen 28 Sverige Telefon: +46 8 695 20 00 www.bravida.se

DIVISION SYD

Bravida Sverige AB Box 40 431 21 Mölndal Besöksadress: Alfagatan 8 Sverige Telefon: +46 31 709 51 00 www.bravida.se

DIVISION NORGE

Bravida Norge AS Postboks 313 Økern 0511Oslo Norge Besöksadress: Østre Aker vei 90 Telefon: +47 2404 80 00 www.bravida.no

DIVISION DANMARK

Bravida Danmark A/S Park Allé 373 2605 Brøndby Danmark Telefon: +45 4322 1100 www.bravida.dk