Endomines

Quarterly Report • Apr 27, 2015

DELÅRSRAPPORT FÖR JANUARI-MARS 2015

Första kvartalet 2015

• Guldproduktionen var 131,3 kg (176,0)
• Intäkterna uppgick till 31,7 MSEK (37,6)
• EBITDA före orealiserat resultat på derivatinstrument uppgick till -16,1 MSEK (-5,7)
• Resultatet efter skatt uppgick till -32,6 MSEK (-17,4)
• Resultatet per aktie var SEK -0,12 (-0,13)
• Investeringarna var totalt 8,2 MSEK (5,9)
• Periodens kassaflöde var -20,4 MSEK (-12,9), varav guldprissäkringarna -11,3 MSEK (-4,0)
• En prospekteringstävling, "Karelian Gold Rush 2015" utlystes den 2 mars 2015
• Uppdaterade mineralreserver och mineraltillgångar offentliggjordes den 13 mars 2015

Produktionsmål för 2015

• Produktionen för 2015 beräknas till cirka 700 kg guld

Koncernens nyckeltal	Januari. - mars
MSEK om ej annat anges	2015	2014	+/-
Intäkter	31,7	37,6	-5,9
EBITDA före orealiserat resultat på derivatinstrument	-16,1	-5,7	-10,4
Rörelseresultat	-37,6	-20,1	-17,4
Resultat före skatt	-39,8	-21,0	-18,8
Periodens resultat	-32,6	-17,4	-15,2
Periodens kassaflöde	-20,4	-12,9	-7,5
Resultat per aktie (SEK)	-0,12	-0,13	0,01
Guldproduktion (kg)	131,3	176,0	-44,7
Guldproduktion (oz)	4 221	5 659	-1 438
Anrikad malm (ton)	76 089	107 866	-31 777

Kommentarer till verksamheten

Produktionen

Produktionen för det första kvartalet 2015 uppgick till 131,3 kg guld (176,0).

Nyckeltal för produktion per kvartal1	2 014	2 014	2 014	2 014	2 015
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1
Anrikad malm (ton)	107 866	104 688	95 583	87 205	76 089
Ingående guldhalt (g/t)	2,0	2,3	2,7	2,4	2,1
Guldutbyte i verket (%)	81,6	80,3	81,6	82,9	83,8
Kapacitetsutnyttjandetimmar (%)	94,6	95,7	93,7	89,8	82,8
Guldproduktion (kg)	176,0	195,7	210,9	179,3	131,3
Guldproduktion (oz.)	5 659	6 292	6 781	5 765	4 221
Skadefrekvens LTIFR2 (rullande 12
månader)	11	16	23	24	25
Kostnader per anrikat malmton (EUR)	41	39	46	51	61
Kostnader per anrikat malmton (SEK)	365	349	415	462	577
Cash Cost (USD/oz)	1 271	939	960	1 046	1 394
Cash Cost (USD/oz) rullande 12 månader	1 243	1 130	1 127	1 047	1 059
Guldpriset (USD/oz)	1 293	1 289	1 284	1 229	1 220

Som en följd av minskad tillgång till nya produktionsrum i Pampalo underjordsgruva blev tonnaget från kvartalets brytning och anrikning lägre än planerat. Den begränsade tillgången till produktionsrum i kombination med tekniska problem vid krossanläggningen minskade den totala genomsättningen och guldproduktionen till under det utsatta produktionsmålet. Kapacitetsutnyttjandet var 82,8%.

Enhetskostnaderna var högre än förväntat på grund av lägre än planerad anrikningsvolym och guldproduktion. Produktionskostnaden per anrikat ton malm uppgick till 577 SEK eller 61 EUR. Cash cost för kvartalet uppgick till 1 394 USD/oz (1 271).

Mineralreserver och mineraltillgångar

I mars publicerades en uppdatering av Bolagets upskattade mineralreserver och mineraltillgångar. I takt med att Pampalogruvan gradvis blivit djupare har utmaningarna för produktionen under jord i Pampalo ökat. Malmlinser som tidigare tolkats som sammanhängande har visat sig dela upp sig i mindre linser.

Bolaget påbörjade ett kompletterande borrprogram vid Hoskofyndigheten i slutet av 2014 efter att finansieringen säkrats. De senaste borrningarna har emellertid inte bekräftat utsträckningen av de tidigare identifierade höghaltiga delarna av fyndigheten. De senaste borrningarna har även kunnat avgränsa haltfördelningen inom fyndigheten. Som tidigare annonserats har mineraltillgångarna och mineralreserverna I Hosko minskat betydligt.

De uppdaterade mineralreserverna och och mineraltillgångarna per den 31 december 2014 finns tillgängliga på Bolagets hemsida.

¹ Produktionsuppgifterna för det aktuella kvartalet baserar sig delvis på egna analyser som inte bekräftats av externa laboratorier. Uppgifterna är individuellt avrundade.

² LTIFR = Antalet rapporterade skador som lett till en frånvarodag räknat per miljon arbetstimmar beräknat på rullande 12 månader. LTIFR är beräknad för hela Bolaget inklusive entreprenörer.

Arbetsmiljö

Bolagets olycksfallsfrekvens i termer av skador som leder till sjukfrånvaror (LTIFR) har, under det första kvartalet, haft en negativ trend. I slutet av kvartalet ligger LTIFR på 25. Ledning och styrelse följer vaksamt situationen och ytterligare säkerhetsinitiativ har och kommer att implementeras. Bolagets policy är nolltolerans mot olyckor och skador.

Prospektering

Ett prospekteringsprogram för djupmoränprovtagning påbörjades den 23 mars vid den nordöstliga delen av Kuittilatonaliten. Per den 31 mars hade 133 prover samlats in. Målet för 2015 är att 2 000 prover ska tas.

Diamantborrningen vid Rämepuro South slutfördes under första kvartalet. Målet för borrningarna var den södra delen av dagbrottet och den möjliga förlängningen av mineraliseringen mot syd. Totalt 36 borrhål med en total längd om 1 710 meter borrades. Bolaget väntar på provresultat och tolkning av dessa.

Diamantborrning vid Korvilansuo påbörjades omedelbart efter Rämepuroborrningarna. I ett första steg ska sex diamantborrhål med en total längd om 680 meter borras på myrområden i anslutning till den nordöstliga förlängningen av den kända mineraliseringen.

Karelian Gold Rush

Startskottet för Endomines prospekteringstävling gick den 2 mars på PDAC2015 konferensen i Toronto, Kanada. Endomines kommer att publicera alla relevanta geologiska data från Karelska Guldlinjen inför tävlingen. Man kan delta i tävlingen genom att analysera prospekteringsdata och genom att föreslå nya prospekteringsmål. Förhandsregistrering öpnnar den 1 september och data kommer publiceras den 4 november vid FEM2015. Tävlingen stänger den 15 januari 2016 och vinnarna kommer annonseras i mars 2016 vid PDAC2016 konferensen. Det vinnande prospekteringsmålsförslaget kommer att erhålla en prissumma om 40 000 €.

Målet med tävlingen är att utmana gruvvärlden till ett innovativt och ett "out-of-box" tänkande för att hitta nya idéer till prospekteringsmål och –modeller.

Miljö

Verksamheten har bedrivits i enlighet med gällande miljötillstånd.

Personal

Vid slutet av rapporterperioden var antalet anställda 69 st. Entreprenörerna som arbetar vid Pampalo guldgruva har 25 anställda.

Realiserad guldprishedge

Realiserad guldprishedge under kvartalet uppgick till -11,3 MSEK (-4,0). De totala ackumulerade betalningarna för guldprishedgen från kvartal tre 2011 till kvartal ett 2015 uppgår till 138 MSEK.

Förändringar i styrelsen

Årsstämman i april beslutade att styrelsen skall bestå av fem medlemmar. Staffan Simberg, Meg Tivéus, Stefan Månsson och Rauno Pitkänen blev omvalda som medlemmar i styrelsen. Staffan Simberg blev dessutom omvald som styrelseordförande. Mati Sallert hade avböjt omval. Ann Zetterberg Littorin valdes in som ny styrelseledamot.

Koncernens finansiella utveckling

Kvartal 1 2015 jämfört med kvartal 1 2014

Kommentarerna till den finansiella utvecklingen bör läsas jämsides med de kommentarer som lämnats om produktionen i början av denna rapport.

Guldprisutveckling och valutakurser

Genomsnittliga guldpriset ("AM-fixing") enligt London Bullion Market var 1 220 USD/oz dvs. något högre än under föregående kvartals 1 200 USD/oz. Under det första kvartalet 2014 uppgick genomsnittspriset till 1 293 USD/oz.

För koncernen är dock guldpriset i EUR viktigast. Genom att euron har försvagats jämfört med USD har guldpriset i EUR utvecklats positivt. Genomsnittsnoteringen enligt LBMA för första kvartalet 2015 uppgick till 1 083 EUR/oz jämfört med 944 EUR/oz för motsvarande period 2014, dvs. en ökning med ca 15 procent.

Genom att svenska kronan minskat i värde har kvartalets genomsnittliga guldpris i svenska kronor ökat med ca 22 procent jämfört med motsvarande kvartal 2014, dvs 10 162 SEK/oz jämfört med 8 357 SEK/oz.

I denna rapport har eurobaserade intäkter och kostnader omräknats till svenska kronor till en genomsnittskurs om 9,3797 SEK per EUR (8,8568 under kvartal 1, 2014) som motsvarar en ökning av 5,9 procent.

Guldproduktionen

Guldproduktionen under det första kvartalet uppgick till 131,3 kg jämfört med 176,0 kg under motsvarande kvartal 2014, dvs. en minskning med ca 25 procent. Som en följd av minskad tillgång till nya produktionsrum i Pampalo underjordsgruva blev tonnaget från kvartalets brytning och anrikning ca 30 procent lägre än förra året. En något högre ingående guldhalt och förbättrat guldutbyte i verket påverkade guldproduktionen positivt.

Intäkter

Omsättning och rörelseresultat	Januari-mars
MSEK	2015	2014	+/-
Flotationskoncentrat	38,1	34,5	3,7
Gravimetrisk koncentrat	4,5	6,7	-2,3
	42,6	41,2	1,4
Realiserat resultat på guldprissäkring	-11,3	-4,0	-7,3
Summa nettoomsättning	31,4	37,2	-5,9
Övriga intäkter	0,3	0,4	-0,1
Summa intäkter	31,7	37,6	-5,9

Intäkterna från guldkoncentrat ökade till 42,6 MSEK (41,2) främst på grund av ett högre guldpris än under motsvarande period 2014. Levererad guldvolym uppgick till 4 722 oz (5 570).

Det högre guldpriset var främsta anledningen till ökad förlust från realiserade guldprissäkringar. Säkrad guldvolym uppgick till 5 000 oz (4 500) och det realiserade resultatet uppgick till -11,3 MSEK (-4,0).

Analys av rörelseresultat
Analys av rörelseresultatets förändring	Januari-mars
MSEK	2015	2014
Rapporterat rörelseresultat	-37,6	-20,1
Minskning av rörelseresultat	-17,4
Analys av resultatförändring:
Försäljning av guldkoncentrat	1,4
Realiserade guldprissäkringar	-7,3
Orealiserat resultat på säkringsinstrument	-2,6
Övriga intäkter	-0,1
Lagerförändring	-2,1
Kostnader för ersättningar till anställda	0,7
Avskrivningar och nedskrivningar	-4,5
Råvaror, förnödenhet och övrigt	-3,1
	-17,4
varav EBITDA	-10,4

Rörelseresultatet minskade med 17,4 MSEK jämfört med föregående år, varav EBITDA minskade med 10,4 MSEK. Avskrivningarna ökade med 4,5 MSEK främst på grund av ökade substansavskrivningar per malmton, som igen berodde på minskade mineralresurser vid den senast rapporterade uppdateringen. Sammanlagt påverkade Bolagets prissäkringar rörelseresultatet med 9,9 MSEK mer än under föregående år, varav realiserat -7,3 MSEK och orealiserat -2,6 MSEK.

Resultatet efter finansiella poster var -39,8 MSEK (-21,0) och resultatet efter skatt uppgick till - 32,6 MSEK (- 17,4) motsvarande ett resultat per aktie om -0,12 (-0,13) SEK.

Kostnader

Tabell: Kostnader i koncernen

Kostnader	Januari-mars
MSEK	2015	2014	+/-
Materialkostnader och lagerförändringar	7,8	7,0	0,8
Kostnader för ersättningar till anställda	11,1	11,8	-0,7
Övriga kostnader	28,9	24,5	4,4
	47,8	43,3	4,5
Anrikad malm (ton)	76 089	107 866	-31 777
Kostnader per anrikat malmton (EUR)	61	41	21
Kostnader per anrikat malmton (SEK)	577	365	212
Cash Cost (USD/oz)	1 394	1 271	123

Kostnaderna ökade med 3,3 MSEK till 46,6 MSEK (43,3).

Kostnaderna för guldproduktionen i Pampalo ökade till 577 SEK per malmton (365). Ökningen kan förklaras av fasta produktionskostnader som inte minskat trots en betydligt lägre produktionsvolym. Cash Cost uppgick till 1 394 USD/oz (1 271) främst pga. minskat tonnage.

Ersättningar till koncernens anställda uppgick till 11,1 MSEK (11,8) och genomsnittligt antal anställda var 70 personer (82). Antalet anställda är betydligt lägre än föregående år som en följd av effektivitetsåtgärder under 2013.

Övriga kostnader uppgick till 28,9 MSEK (24,5). Övriga kostnader ökade främst till följd av ökad ortdrivning i underjordsgruvan.

Avskrivningarna uppgick till 15,0 MSEK (10,5). Avskrivningarna ökade med 4,5 MSEK främst på grund av ökade substansavskrivningar per malmton, som igen berodde på minskade mineralresurser vid den senast rapporterade uppdateringen.

Orealiserat resultat på derivatinstrument

Orealiserat resultat på derivatinstrument avser främst de guldprissäkringar som realiseras år 2016 och som Endomines inte tillämpar säkringsredovisning för. Resultatet av marknadsvärderingen påverkade rörelseresultatet med -6,5 MSEK (-3,9) främst till följd av höjda guldpriser.

Övrigt totalresultat

Övrigt totalresultat uppgick till -9,2 MSEK (-13,9), varav resultatet av omvärdering av guld- och räntesäkringarna före skatt var -5,1 MSEK (-13,7). Skatteeffekten av omvärderingarna var 1,3 MSEK (3,4)och omräkningsdifferenserna var -4,2 MSEK (-0,3).

Investeringar

Koncernens totala investeringar uppgick till 8,2 MSEK, varav fördjupning av snedbanan inklusive ventilation samt diamantborrning i underjordsgruvan 4,3 MSEK. Övriga investeringar i gruvproduktionen uppgick till 1,4 MSEK och prospektering 2,6 MSEK.

Överföring har skett av likvida medel tillspärrade konton uppgående till 1,7 MSEK. Dels har Bolaget förpliktat sig att överföra medel mot 2016 års guldprissäkring och dels deponeras och pantsätts likvida medel för förpliktelser enligt den finska gruvlagen.

Likviditet och kassaflöde

Vid slutet av kvartalet uppgick koncernens likvida medel till 93,1 MSEK (114,2), en minskning med 21,1 MSEK, varav kassaflödet från rörelsen -9,0 MSEK, investeringarna -10,1 MSEK och amortering av leasingskulder -1,3 MSEK.

Finansiell ställning jämfört med 31 december 2014

Vid slutet av kvartalet uppgick Endomines nettoskuld till -30,9 MSEK (49,2) och nettoskuldssättningsgraden var -11,2 procent (-15,5). Likvida medel överstiger koncernens räntebärande skulder.

Derivatinstrument

Det sammanlagda marknadsvärdet på koncernens derivatinstrument d.v.s. guldpris-, elpris- och ränterisksäkringarna som avser kommande år redovisas i balansräkningen som kortfristiga och långfristiga skulder.

Vid kvartalets slut uppgick marknadsvärdet av kortfristiga derivatinstrument till 37,7 MSEK (28,3), och långfristiga derivatinstrument till 13,2 MSEK (10,8).

De mest betydande derivatinstrumenten avser guldprisäkringar. Vid slutet av kvartalet motsvarade guldprissäkringarna totalt 21 200 oz guld, varav 15 200 oz guld avseende 2015 till säkringspriset 843 EUR/oz och 6 000 oz guld avseende 2016 till säkringspriset 796 EUR/oz.

Mer information om derivatinstrumenten finns i not 9 och 11 i denna delårsrapport.

Eget kapital

Koncernens eget kapital uppgick till 276,0 MSEK (317,8). Eget kapital per aktie uppgick vid årets slut till 1,05 SEK (1,21). Soliditeten uppgick till 64 procent (69).

Beslut vid årsstämma 2015

Vid Bolagets årsstämma den 16 april 2015 fattades beslut i sedvanliga ärenden. Bolagsstämmoprotokollet finns tillgängligt på Bolagets hemsida och en kortare sammanfattning om viktigaste besluten finns i ett pressmeddelande den 17 april 2015, som även kan läsas på hemsidan, www.endomines.se.

Övriga uppgifter

Endomines aktie

Endomines aktie är noterat på Nasdaq Stockholm och handlas under kortnamnet "ENDO". Aktien är även sekundärnoterad på Nasdaq Helsinki. Genom sekundärnoteringen i Helsingfors handlas aktien i euro under kortnamnet "ENDOM".

Aktuell information om de största aktieägarna uppdateras månadsvis och finns att tillgå på Bolagets hemsida.

Årsstämman den 16 april fattade beslut om ett emissionsbemyndigande. Stämman beslutade att bemyndiga styrelsen att intill tiden för nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, fatta beslut om nyemission av aktier och/eller konvertibler med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Genom beslut med stöd av bemyndigandet ska det antal nya aktier som kan ges ut sammanlagt omfatta så många aktier som motsvarar högst 10 procent av befintligt antal aktier i Endomines vid tiden för registreringen av emissionsbemyndigandet.

Variationer som påverkar resultatjämförelser

Den producerade mängden guld respektive period (kvartal/år) är beroende av ingående malmtonnage i anrikningsverket, guldhalten i detta samt utbytet i anrikningsverket. Med enbart en relativt liten gruva i drift med få tillgängliga brytningsfronter, riskerar förändringar i dessa, förflyttningar av brytningen samt periodvis ökad gråbergsinblandning att resultera i faktiska resultat som avviker från beräkningarna av guldhalt och guldproduktion på månads- och kvartalsbasis. Dessa förflyttningar och förändringar av brytningsfronter påverkar även i stor utsträckning "Cash Cost".

Risker i Endomines verksamhet

Till gruv- och prospekteringsbolags verksamhet hör olika tekniska, affärsmässiga och finansiella risker. Olika omständigheter kan försena eller förhindra exploatering av en förekomst. I Bolagets senaste årsredovisning har risker och osäkerhetsfaktorer beskrivits mer ingående. Bolagets ledning arbetar kontinuerligt med riskidentifiering och riskbedömning samt hantering av dessa.

Närståendetransaktioner

Med närståendetransaktioner avses transaktioner med ledande befattningshavare antingen direkt eller via ett bolag som kontrolleras av ledande befattningshavare (inkl. styrelseledamot). Inga närståendetransaktioner utöver styrelsearvoden finns att rapportera.

Utsikter för 2015

Produktionen för 2015 beräknas till cirka 700 kg guld.

Kalendarium 2015

• 2014–08-13 Q2 2015 Delårsrapport
• 2014–10-29 Q3 2015 Delårsrapport

Löpande information

De publicerade finansiella rapporterna finns även som PDF-format för nerladdning på bolagets webbsida (www.endomines.com).

Stockholm den 27 april 2015

Endomines AB (Publ)

________	________
Staffan Simberg, ordförande	Meg Tivéus
________	________
Stefan Månsson	Rauno Pitkänen
________	________
Ann Zetterberg Littorin	Markus Ekberg, VD

Granskning av revisor

Endomines AB:s revisor har inte granskat denna kvartalsrapport.

Endomines AB (Publ) Delårsrapport jan - mars 2015 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

2015 2014 Nettoomsättning 31 367 37 229 Övriga intäkter 313 363 3 Summa intäkter 31 680 37 592 Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete -1 079 1 055 Råvaror och förnödenheter -6 718 -8 075 Kostnader för ersättningar till anställda 4 -11 072 -11 796 Övriga kostnader 5 -28 889 -24 475 Avskrivningar och nedskrivningar 7 -15 027 -10 548 Orealiserat resultat på säkringsinstrument 11 -6 456 -3 878 Rörelseresultat -37 561 -20 125 Finansiella intäkter 6 8 12 Finansiella kostnader 6 -2 234 -874 Finansiella poster-netto -2 226 -862 Resultat före skatt -39 787 -20 987 Inkomstskatt 7 201 3 607 Periodens resultat -32 586 -17 380 Övrigt totalresultat: Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Valutakursdifferenser -4 145 -255 Kassaflödessäkringar 11 -6 334 -17 079 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat 1 267 3 416 -9 212 -13 918 Periodens totalresultat -41 798 -31 298 -32 586 -17 380 Periodens resultat hänförligt till 100 % till moderföretagets aktieägare Periodens totalresultat hänförligt till 100 % till moderföretagets aktieägare -41 798 -31 298 Resultat per aktie (SEK) 14 före utspädning -0,12 -0,13 efter utspädning -0,12 -0,13 Antal utestående aktier vid rapportperiodens utgång 14 262 156 875 132 258 143 Genomsnittligt antal utestående aktier: före utspädning 14 262 156 875 132 258 143 efter utspädning 262 156 875 132 258 143	KSEK	Not	jan - mars	jan - mars

KONCERNENS BALANSRÄKNING

KSEK	Not	31 mars	31 dec
		2015	2014
Immateriella anläggningstillgångar	7	52 344	51 019
Materiella anläggningstillgångar	7	210 000	224 699
Uppskjutna skattefordringar		35 974	28 269
Andra långfristiga fordringar	7	8 003	6 287
Summa anläggningstillgångar		306 321	310 274
Varulager		4 060	5 463
Kundfordringar		3 610	672
Övriga fordringar		1 716	671
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	8	21 178	27 324
Likvida medel		93 062	114 159
Summa omsättningstillgångar		123 626	148 289
SUMMA TILLGÅNGAR		429 947	458 563
Eget kapital
Eget kapital och reserver som kan hänföras till moderföretagets ägare
Aktiekapital		262 157	262 157
Övrigt tillskjutet kapital		276 900	276 900
Reserver	10	-23 630	-14 417
Balanserade vinstmedel		-239 405	-206 840
Summa eget kapital		276 022	317 800
Skulder
Upplåning	12	54 649	57 958
Derivatinstrument	11	13 166	10 825
Övriga avsättningar		6 048	6 193
Summa långfristiga skulder		73 863	74 976
Upplåning	12	7 499	7 038
Derivatinstrument	11	37 708	28 328
Leverantörsskulder		14 605	14 388
Övriga skulder		12 687	7 051
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	13	7 563	8 982
Summa kortfristiga skulder		80 062	65 787
Summa skulder		153 925	140 763
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		429 947	458 563
Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser	15	151 228	168 368
Eventualförpliktelser	15	37 360	38 279

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

				Balanserade vinstmedel
		Övrigt		inkl.	Summa
KSEK	Aktie	tillskjutet		periodens	eget
Hela egna kapitalet är hänförligt till moderföretagets aktieägare	kapital	kapital	Reserver	resultat	kapital
Ingående balans 1 Jan 2014	262 157	191 606	-13 904	-171 925	267 934
Totalresultat
Årets resultat	–	–	–	-17 380	-17 380
Övrigt totalresultat	–	–	-13 918	–	-13 918
Summa totalresultat	–	–	-13 918	-17 380	-31 298
Transaktioner med aktieägare
Aktieoptionsprogram för anställda	–	–	–	92	92
Summa transaktioner med aktieägare	0	0	0	92	92
Utgående balans 31 mars 2014	262 157	191 606	-27 822	-189 213	236 728
Ingående balans 1 Jan 2015	262 157	276 900	-14 417	-206 840	317 800
Totalresultat
Årets resultat	–	–	–	-32 586	-32 586
Övrigt totalresultat	–	–	-9 212	–	-9 212
Summa totalresultat	–	–	-9 212	-32 586	-41 798
Transaktioner med aktieägare
Aktieoptionsprogram för anställda	–	–	–	22	22
Summa transaktioner med aktieägare för perioden	–	–	–	22	22
Utgående balans 31 mars 2015	262 157	276 900	-23 629	-239 404	276 023

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN

KSEK	jan - mars	jan - mars
	2015	2014
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	-39 787	-20 987
Justeringar för:
Avskrivningar/nedskrivningar som belastat resultatet	15 027	10 548
Orealiserade kursdifferenser på koncerninterna mellanhavanden	1 313	-200
Kostnader avseende aktierelaterade ersättningar	22	92
Orealiserat resultat på säkringsinstrument	6 456	3 878
Övriga poster	3	5
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	-16 966	-6 664
Förändring av rörelsekapital	7 935	1 170
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-9 031	-5 494
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp av immateriella anläggningstillgångar	-2 576	-3 271
Köp av materiella anläggningstillgångar	-5 654	-2 594
Förvärv av finansiella tillgångar	-1 886	-363
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-10 116	-6 228
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	-19 147	-11 722
Finansieringssverksamheten
Amortering av lån	-1 300	-1 192
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	-1 300	-1 192
Minskning/ökning av likvida medel	-20 447	-12 914
Likvida medel vid periodens början	114 159	45 874
Kursdifferens i likvida medel	-650	–
Likvida medel vid periodens slut	93 062	32 960

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

KSEK	jan - mars	jan - mars
	2015	2014
Övriga rörelseintäkter	64	–
Summa intäkter	64	0
Övriga externa kostnader	-1 905	-1 464
Personalkostnader	-760	-1 246
Rörelseresultat	-2 601	-2 710
Övriga ränteintäkter och liknande intäkter	329	1 012
Räntekostnader och liknande kostnader	-1 344	35
Finansiella poster-netto	-1 015	1 047
Resultat före skatt	-3 616	-1 663
Periodens resultat	-3 616	-1 663
Periodens totalresultat	-3 616	-1 663

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

KSEK	31 mars	31 dec
	2015	2014
Tillgångar
Andelar i koncernföretag	273 011	253 939
Fordringar på koncernföretag	60 734	61 851
Övriga fordringar	957	249
Kassa och bank	78 422	100 693
Summa tillgångar	413 124	416 732
Eget kapital och skulder
Eget kapital	403 103	406 719
Skulder till koncernföretag	7 104	7 375
Övriga skulder	2 917	2 638
Summa skulder och eget kapital	413 124	416 732
Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser
Ställda säkerheter	270 211	251 139
Ansvarsförbindelser	Inga	Inga

Noter till de finansiella rapporterna

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 (Delårsrapportering) samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten har upprättats med tillämpning av samma redovisningsprinciper som i årsredovisning för 2014. Väsentliga redovisningsoch värderingsprinciper framgår av årsredovisningens sidor 25-32 för 2014. Endomines tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av den Europeiska Unionen.

Not 2 Uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av delårsrapporten kräver att Bolaget gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

I denna delårsrapport gjorda kritiska bedömningar och källor till osäkerhet i uppskattningar är desamma som i senaste årsredovisning.

Not 3 Fördelning av intäkterna per geografisk marknad:	jan - mars	jan - mars
KSEK	2015	2014
EU (flotationskoncentrat)	38 145	34 469
Norge (gravimetrisk guldkoncentrat)	4 484	6 739
Intäkter från guldkoncentrat	42 629	41 208
Effekt av realiserat resultat på guldprissäkring	-11 262	-3 978
Summa nettoomsättning	31 367	37 229
Övriga intäkter	313	363
Summa intäkter	31 680	37 592

Not 4 Ersättningar till anställda	jan - mars	jan - mars
	2015	2014
Antal anställda (genomsnitt), personer	70	82
Summa kostnader för ersättningar till anställda inkl styrelsearvoden	11 072	11 796

Not 5 Övriga kostnader	jan - mars	jan - mars
	2015	2014
Externa tjänster, produktion	19 261	16 919
Energi, produktion	3 804	3 340
Övrigt	5 824	4 216
	28 889	24 475

Not 6 Finansiella intäkter och kostnader	jan - mars	jan - mars
	2015	2014
Ränteintäkter	8	12
Summa finansiella intäkter	8	12
Räntekostnader	-929	-952
Finansiella kursdifferenser	-1 305	78
Summa finansiella kostnader	-2 234	-874
Finansiella poster-netto	-2 226	-862

Not 7 Anläggningstillgångar KSEK	jan - mars 2015
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	Immateriella	Materiella
Ingående bokfört värde	51 019	224 699
Anskaffningar	2 576	5 673
Avyttringar	–	-49
Förändring av avsättning till återställningskostnader	–	–
Kursdifferens	-1 252	-5 296
Avskrivningar	–	-15 027
Utgående bokfört värde	52 344	210 000
Avskrivningar och nedskrivningar	jan - mars	jan - mars
	2015	2014
Periodens avskrivningar	15 027	10 548
	15 027	10 548
Andra långfristiga fordringar	31 mars	31 dec
	2015	2014
Pantsatta medel avseende miljögarantier enligt den finska gruvlagen	3 722	3 242
Pantsatta medel avseende guldprissäkring med förfallodatum under 2016	4 281	3 045
	8 003	6 287

Pantsatta medel avseende Bolagets åtagande för guldprissäkringarna som löper ut 2016 ökas kvartalsvis fram till den 31 december 2015 då medlen ska uppgå till 50% av åtagandets beräknade marknadsvärde.

Not 8 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	31 mars	31 dec
KSEK	2015	2014
Upplupna försäljningsintäkter	19 598	26 539
Övriga poster	1 580	785
	21 178	27 324

Upplupna försäljningsintäkter avser levererat guldkoncentrat värderat till preliminära priser, metallhalter mm. Fakturering och betalning för flotationskoncentrat sker två kalendermånader efter leveransmånad och för gravimetrisk koncentrat inom 10 bankdagar efter att slutliga analysresultat blivit godkända av Bolaget och kunden.

Not 9 Finansiella instrument per kategori (KSEK)
31 mars 2015	Derivat som används för säkrings ändamål	Låne- och kundfordringar	Summa
Kundfordringar och andra fordringar exklusive interimsfordringar	–	12 725	12 725
Likvida medel	–	93 062	93 062
	–	105 787	105 787
31 mars 2015	Derivat som används för säkrings ändamål	Övriga finansiella skulder	Summa
Skulder i balansräkningen
Upplåning (banklån)	–	44 577	44 577
Skulder avseende finansiell leasing	–	15 228	15 228
Upplåning (annan)	–	2 343	2 343
Derivatinstrument	50 874	–	50 874
Leverantörsskulder och andra skulder exklusive icke finansiella skulder	11 144	15 543	26 687
Summa	62 018	77 690	139 709
31 december 2014 Kundfordringar och andra fordringar exklusive interimsfordringar Likvida medel	Derivat som används för säkrings ändamål – – –	Låne- och kundfordringar 13 329 114 159 127 488	Summa 13 329 114 159 127 488
31 december 2014	Derivat som används för säkrings ändamål	Övriga finansiella skulder	Summa
Skulder i balansräkningen
Upplåning (banklån)	–	45 674	45 674
Skulder avseende finansiell leasing	–	16 921	16 921
Upplåning (annan)	–	2 401	2 401
Derivatinstrument	39 152	–	39 152
Leverantörsskulder och andra skulder exklusive icke finansiella skulder	5 621	20 009	25 630
Summa	44 773	85 005	129 778

Not 10 Reserver i koncernen	Omräknings-	Säkrings
KSEK	reserv	reserv	Summa
Per 1 jan 2014	12 204	-26 108	-13 904
Valutakursdifferenser	-255		-255
Kassaflödessäkringar
Verkligtvärde vinster /-förluster under perioden		-17 079	-17 079
Skatt på verkligtvärde		3 416	3 416
Per 31 mars 2014	11 949	-39 771	-27 822
Per 1 jan 2015	21 285	-35 702	-14 417
Valutakursdifferenser	-4 145		-4 145
Kassaflödessäkringar
Verkligtvärde vinster /-förluster under perioden		-6 334	-6 334
Skatt på verkligtvärde		1 267	1 267
Per 31 mars 2015	17 140	-40 769	-23 629

Säkringsreserven avser marknadsvärdet för sådana utestående derivatinstrument som kvalificerar sig för säkringsredovisning. Motposten redovisas som tillgång eller skuld, se not 13 nedan. Förändringarna hänför sig till fluktuationer i bakomliggande marknadsvärden på spotoch terminsmarknaden. Ineffektivitet redovisas i förekommande fall inom rörelseresultatet.

Not 11 Derivatinstrument	31 mars 2015	31 dec 2014
KSEK
Derivatinstrumenten uppdelade per balansräkningspost (samtliga är klassificerade som skulder):
Kassaflödessäkringar:
Guldprissäkring	32 761	26 990
Ränterisksäkring	345	506
Summa kassaflödessäkringar	33 106	27 496
Övriga säkringsinstrument:
Guldprissäkring avseende år 2016	16 378	10 213
Elprissäkring	1 391	1 443
Summa övriga säkringsinstrument	17 769	11 657
Summa säkringsinstrument	50 874	39 153
varav
Långfristigt	13 166	10 825
Kortfristigt	37 708	28 328
Vid periodens utgång	50 874	39 153

Förändringar i marknadsvärdet för kassaflödessäkringar redovisas inom övrigt totalresultat med undantag av ineffektiv andel av säkringen som redovisas mot rörelseresultatet (guldprissäkringar) eller finansiellt netto (ränterisksäkringar). Förändringar i marknadsvärdet för övriga säkringsinstrument redovisas inom rörelseresultatet under rubriken "Orealiserat resultat från derivatinstrument".

Realiserat och orealiserat resultat från derivatinstrument	jan - mars	jan - mars
	2015	2014
Realiserat resultat i nettoomsättning	-11 262	-3 978
Orealiserat resultat i rörelseresultat	-6 456	-3 878
Summa rörelseresultateffekt	-17 718	-7 856
Orealiserat resultat inom övrigt totalresultat	-6 334	-17 079
Summa före skatt	-24 052	-24 935

Återstående guldprissäkringar fördelat över perioden fram till och med 31 december 2016:

Fördelning av säkrade volymer per:	Au (oz)	Nominellt i KSEK	Verkligt värde i KSEK
år 2015 (@ 843 EUR/oz)	15 200	118 999	32 761
år 2016 (@ 796 EUR/oz)	6 000	44 354	16 378
Summa säkrade guldvolymer	21 200	163 353	49 139

Not 12 Upplåning	31 mars	31 dec
KSEK	2015	2014
Långfristig
Banklån	44 577	45 674
Skulder avseende finansiell leasing	10 072	12 284
Summa långfristig upplåning	54 649	57 959
Kortfristig
Lån med särskilda villkor	2 343	2 401
Skulder avseende finansiell leasing	5 156	4 637
Summa kortfristig upplåning	7 499	7 038
Skuldsättningsgrad, netto, %
Likvida medel	93 062	114 159
Summa upplåning	-62 148	-64 996
Räntebärande skulder, netto	30 914	49 163
Eget kapital	276 022	317 800
Skuldsättningsgrad, netto	-11,2%	-15,5%

Banklånet avser lån från Nordea Bank Finland. Amorteringarna ska ske med 7,0 MSEK (0,75 MEUR) i april respektive oktober 2016 och 30,6 MSEK (3,3) MEUR i januari 2017.

Lånekovenanter. Banken har lämnat sk. waivers, dvs avstått från sina rättigheter enligt låneavtalet för de kovenantbrott som rapporterats till banken per den 31 mars 2015.

Not 13 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter KSEK	31 mars 2015	31 dec 2014
Upplupna lönerelaterade kostnader	3 620	6 693
Upplupna styrelsearvoden	1 530	1 333
Upplupna revisionsarvoden	191	329
Övrigt	2 222	627
	7 563	8 982

Not 14 Resultat per aktie	jan - mars	jan - mars
KSEK om ej annat anges	2015	2014
Före och efter utspädning:
Periodens resultat hänförligt till 100 % till moderföretagets aktieägare	-32 586	-17 380
Vägt genomsnittligt antal aktier - tusental	262 157	132 258
SEK	-0,12	-0,13
Antal aktier - tusental:
Nominellt antal aktier vid periodens slut	262 157	87 386
Emissionskorrigering	1,0000	1,5135
Emissionskorrigerat antal vid periodens slut	262 157	132 258

Det vägda genomsnittliga antalet aktier har fram till likviddagen för emission korrigerats med en faktor 1,5135, som ökar antalet aktier med anledning av företrädesemissionen. Emissionskorrigering har även gjorts på verkligt antal utestående aktier, vilket aktieantal används för beräkning av eget kapital per aktie i avsnittet "Nyckeltal" i slutet av denna delårsrapport.

Bolagets har ett optionsprogram som infördes år 2011. Lösenkurs är på 10,94 SEK. Teckningsoptionerna som emitterades i december 2014 har en lösenkurs på 1,10 SEK per aktie.Enligt IFRS innebär ett optionsprogram utspädningseffekt om lösenpriset understiger genomsnittlig aktiekurs. I denna rapport redovisas därmed ingen utstpädningseffekt.

Not 15 Ställda säkerheter, panter och ansvarsförbindelser KSEK	31 mars 2015	31 dec 2014
Koncernen
Ställda säkerheter för skuld till kreditinstitut	143 225	162 081
Pantsatta medel avseende miljögaranti och guldprissäkringar	8 003	6 287
Ställda säkerheter	151 228	168 368
Eventualförpliktelser	37 360	38 279
Moderbolaget
Ställda säkerheter	270 211	251 139
Eventualförpliktelser	Inga	Inga

Ställda säkerheter för skuld till kreditinstitut avser i koncernen nettotillgångarna och i moderbolaget bokförda värdet på aktierna i dotterbolag, som lämnats som säkerhet för dotterföretagets banklån från Nordea Bank Oyj i Finland.

Eventualförpliktelserna avser royaltiansvar för framtida royaltybetalningar enligt avtal från 1996.

Not 16 Valutakurser EUR/SEK
		2015	2014
Omräkning av resultaträkning		9,3797	8,8568
Omräkning av balansräkning vid utgång av perioden år föregående år		9,2869	9,5155
Källa: Riksbanken
NYCKELTAL		jan - mars	jan - mars
KSEK om ej annat anges		2015	2014
Intäkter
Intäkter från guldkoncentrat	KSEK	42 629	41 208
Intäkter från guldkoncentrat, förändring	%	3%
Levererad guld	Oz	4 722	5 570
Levererad guld, förändring	%	-15%
Genomsnittsintäkt	SEK/oz	9 028	7 398
Genomsnittsintäkt	SEK/kg	290 257	237 851
genomsnittsintäkt, förändring	%	22%
Summa intäkter		31 680	37 592
summa intäkter, förändring		-16%
Finansiell ställning vid slutet av rapportperioden		31 mars 2015	31 mars 2014
Likvida medel	KSEK	93 062	114 159
Rörelsekapital	KSEK	-4 291	3 709
Nettoskuld	KSEK	-30 914	-49 163
Nettoskuldsättningsgrad	%	-11,2	-15,5
Sysselsatt kapital	KSEK	338 170	301 515
Soliditet	%	64%	69%
Eget kapital per aktie	SEK	1,05	1,79
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten	KSEK	-9 031	-5 494
Investeringar	KSEK	-10 116	-6 228
Kassaflöde efter investeringar	KSEK	-19 147	-11 722
Anställda
Kostnader för ersättningar till anställda	KSEK	11 072	11 796
Genomsnittligt antal anställda	st	70	82
Kostnad per anställd och månad	KSEK	53	48