NCC Group

Quarterly Report • Apr 29, 2015

Delårsrapport 1 januari - 31 mars $2015$

$1$ januari - 31 mars 2015

• Orderingång 13 368 (13 223) MSEK
• Nettoomsättning 11 208 (9 832) MSEK
• · Rörelseresultat -161 (-162) MSEK
• · Resultat efter finansiella poster -254 (-239) MSEK
• · Periodens resultat efter skatt -204 (-187) MSEK
• · Resultat per aktie -1,88 (-1,71) SEK

	2015	2014	Apr 14 -	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 15	Jan-dec
Orderingång	13368	13 223	61 524	61 379
Nettoomsättning	11 208	9832	58 243	56 867
Rörelseresultat	-161	$-162$	2 604	2 6 0 4
Resultat efter finansiella poster	$-254$	$-239$	2 2 1 8	2 2 3 4
Periodens resultat efter skatt	$-204$	$-187$	1821	1838
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	$-1,88$	$-1,71$	16,85	17,01
Kassaflöde före finansiering	-998	$-960$	536	574
Avkastning på eget kapital efter skatt, %			23	22
Skuldsättningsgrad, ggr	1,2	0,8	1,2	0,8
Nettolåneskuld	8754	6 5 7 2	8754	6836

INNEHÅLL

VD-kommentar 2 VD-kommentar 2

Koncernens utveckling 3

NCC:s Construction-enheter 5

NCC Roads 7

NCC Housing 8

NCC Property Development 10

Räkenskaper, koncernen 12

Noter, koncernen 15

Räkenskaper, moderbolaget 18

Noter, moderbola Redovisning per geografisk marknad och kvartalsöversikt 21
Nyckeltal 22
Kort om NCC 23

Kommentar från vd Peter Wågström

Jag konstaterade i bokslutskommunikén att NCC har ett bra utgångsläge inför 2015. Det har inte hänt något under det första kvartalet som fått mig att revidera den uppfattningen. Resultatet efter finansiella poster för det första kvartalet blev något lägre och uppgick till -254 (-239) MSEK, i huvudsak beroende på sämre finansnetto och effekter vid omräkning av pensionsskuld. Fyra av sju affärsområden förbättrade rörelseresultatet.

HÖGRE OMSÄTTNING OCH MARGINAL I BYGGVERKSAMHETEN

En hög orderingång 2014 ger nu effekt på omsättning och resultat i byggverksamheten. Omsättningen ökade med 15 procent och resultatet med 48 procent jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen förbättrades också, framförallt till följd av högre marginal i Sverige och Norge. Marknaden är fortsatt tuff i Finland vilket innebar en lägre rörelsemarginal för den finska verksamheten.

INDUSTRIAFFÄREN I LINJE MED FÖREGÅENDE ÅR

I likhet med föregående år hjälpte en mild väderlek resultatet. I år var stenförsäljningen något högre, resultatet från asfaltsverksamheten lägre och resultatet för vägservice bättre än föregående år.

HÖGRE BOSTADSFÖRSÄLJNING MEN FÄRRE BYGGSTARTER

Vår bostadsförsäljning var fortsatt stark under första kvartalet, framförallt i Sverige och Tyskland men även Finland och S:t Petersburg uppvisar bra försäljning. Vi startade många nya bostäder i slutet av 2014, vilket medfört färre starter av nya bostadsprojekt i det första kvartalet. Vid kvartalets slut hade vi 7 905 bostäder i pågående produktion.

FÄRRE RESULTATAVRÄKNADE FASTIGHETSPROJEKT

Resultatet från vår fastighetsutvecklingsverksamhet blev lägre främst till följd av färre resultatavräknade projekt. I år var det ett projekt som resultatavräknades jämfört med fyra förra året. Vår fastighetsutvecklingsaffär fokuserar på att sälja färdigställda projekt och att komma igång med nya.

RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER, MSEK

LÖNSAM TILLVÄXT

Vi är inne på sista året i strategiperioden med det övergripande målet lönsam tillväxt. Vi har fortsatt en del att göra både beträffande tillväxt och lönsamhet. Men vi är på rätt väg och marknadsförutsättningarna är bra på många av våra marknader.

Koncernens utveckling

1 JANUARI - 31 MARS 2015

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

Orderingången uppgick till 13 368 (13 223) MSEK, NCC Roads hade högre orderingång till följd av ökad volym statliga vägservicekontrakt och fler beläggningsarbeten. Orderingången var högre i NCC Construction Sweden och NCC Construction Denmark. NCC Constrution Norway hade lägre orderingång inom anläggning. NCC Housings orderingång minskade genom färre starter i S:t Petersburg och Tyskland. Valutakurseffekter ökade orderingången med 21 MSEK jämfört med föregående år. Koncernens orderstock ökade med 1 285 MSEK jämfört med föregående kvartal och uppgick till 56 062 MSEK. Valutakurseffekter minskade orderstocken med 103 MSEK under kvartalet.

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättningen var högre jämfört med föregående år och uppgick till 11 208 (9 832) MSEK. Samtliga affärsområden förutom NCC Construction Finland och NCC Property Development hade högre nettoomsättning. För NCC Construction Sweden ökade omsättningen inom samtliga områden men främst inom bostäder och övriga hus. NCC Housings nettoomsättning ökade främst i Tyskland och Danmark. NCC Construction Denmark ökade omsättningen inom bostäder. NCC Property Development hade lägre nettoomsättning då endast ett fastighetsprojekt resultatavräknades jämfört med fyra föregående år. Valutakurseffekter ökade omsättningen med 12 MSEK jämfört med föregående år.

RESULTAT

NCC:s rörelseresultat uppgick till -161 (-162) MSEK. NCC Construction Sweden ökade resultat genom högre volym. NCC Construction Norway hade högre resultat till följd av högre volym och lägre omkostnader. NCC Housings resultat förbättrades tack vare högre volym och marginal. Posten Övrigt och elimineringar försämrades, främst till följd av effekter vid omräkning av pensionsskuld, och uppgick till -48 (2) MSEK. Finansnettot uppgick till -94 (-77) MSEK. Högre nettolåneskuld och ett högre ränteläge i Ryssland jämfört med föregående år försämrade finansnettot.

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten var säsongsmässigt svagt och uppgick till -828 (-763) MSEK. Under kvartalet har försäljningen av bostadsprojekt varit god samtidigt som investeringarna varit något lägre än föregående år. Investeringarna i fastighetsprojekten var i nivå med föregående år medan försäljningarna var lägre. Kassaflödet från övriga förändringar i rörelsekapital var lägre än föregående år på grund av lägre andel räntefri

finansiering samt mindre inflöde från kundfordringarna i kvartalet. Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet var i allt väsentligt avskrivningar samt valutakursdifferenser.

KONCERNENS UTVECKLING

SÄSONGSEFFEKTER

Verksamheten inom NCC Roads och viss verksamhet inom NCC:s Construction-enheter påverkas av säsonasmässiaa svängningar till följd av kall väderlek. Normalt är första kvartalet svagare jämfört med resten av året.

ORDERSTOCK

NETTOLÅNESKULD

Nettolåneskulden (räntebärande skulder - likvida tillgångar - räntebärande fordringar) uppgick per den 31 mars till 8 754 (6 572) MSEK, se även not 5, Specifikation nettolåneskuld. Under första kvartalet utbetalades första delen av utdelningen, totalt 647 MSEK. Föregående år skedde första utbelningen av utdelningen i det andra kvartalet. De räntebärande skuldernas genomsnittliga löptid, exklusive lån i finländska bostadsaktiebolag och svenska bostadsrättsföreningar samt pensionsskuld enligt IAS 19 uppgick till 34 (35) månader vid kvartalets utgång. NCC:s outnyttjade bindande kreditlöften uppgick vid kvartalets utgång till 4,7(3,9) Mdr SEK med en återstående genomsnittlig löptid på 49 (30) månader, se även not 5, Specifikation nettolåneskuld.

NETTOLÅNESKULD

	2015	2014	Apr 14 -	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar $15$	Jan-dec
Nettolåneskuld ingående balans	-6836	-5 656	$-6572$	$-5656$
Kassaflöde före finansiering	-998	-960	536	574
Förändring av pensionsskuld	$-272$	44	$-776$	-460
Betald utdelning	$-647$		-1941	$-1294$
Nettolåneskuld utgående balans	$-8754$	$-6.572$	$-8754$	$-6836$

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

		Orderingång				Orderstock
	2015	2014	Apr $14 -$	2014	2015	2014	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar $15$	Jan-decl	31 mar	31 mar	31 dec
NCC Construction Sweden	5 3 2 0	4935	25 285	24 8 9 9	20 5 25	16 947	20 321
NCC Construction Denmark	1 190	820	5 9 5 7	5 5 8 7	5965	4 4 0 1	6056
NCC Construction Finland	795	065	4899	5 169	3 9 8 9	4 9 7 1	4 5 0 4
NCC Construction Norway	997	l 770	6880	7653	6808	6792	7 2 5 8
NCC Roads	3720	3 0 4 5	11 201	10 5 26	6948	6715	4 6 0 8
NCC Housing	2 2 4 8	2683	12676	13111	17 288	15 655	16 997
Summa	14 27 1	14318	66 897	66 944	61 522	55 482	59 744
Övrigt och elimineringar	$-903$	$-1095$	$-5373$	$-5565$	$-5460$	$-4684$	-4 967
Koncernen	13 368	13 2 23	61 524	61 379	56 062	50798	54777
varav egen regi-projekt för
boendeutveckling till privatkund	2 1 5 5	2 5 2 0	10 930	11 295	15 9 20	13469	15 0 26
fastighetsutveckling	119	108	2008	996	572	2067	847

NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT

	Nettoomsättning					Rörelseresultat
	2015	2014	Apr 14 -	2014	2015	2014	Apr 14 -	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar $15$	Jan-decl	Jan-mar	Jan-mar	mar 15	Jan-dec
NCC Construction Sweden	5 1 0 4	4 1 9 5	21 697	20 788	82	49	673	640
NCC Construction Denmark	l 135	883	4 5 8 3	4 3 3 0	64	50	295	281
NCC Construction Finland	223	259	6068	6 1 0 5		20	98	111
NCC Construction Norway	552	498	6786	6733	29	4	171	146
NCC Roads	-304	217	12 240	12 153	$-399$	$-389$	449	459
NCC Housing	764	353	10 637	10 2 26	77	53	972	949
NCC Property Development	472	738	2859	3 1 2 5	28	49	148	169
Summa	12 553	11 143	64 870	63 460	$-113$	-164	2806	2755
Ovrigt och elimineringar	$-1345$	$-1312$	$-6627$	$-6593$	$-48$	2	$-201$	$-151$
Koncernen	11 208	9832	58 243	56 867	$-161$	$-162$	2 6 0 4	2 604

Jämförelsetalen är justerade då bostadsproduktionen i Ryssland och Baltikum har förts över från NCC Construction Finland till NCC Housing.

NCC:s Construction-enheter

MARKNADENS UTVECKLING

Efterfrågan på den svenska byggmarknaden är god inom alla områden. I Norge bidrar infrastruktursatsningar till en växande anläggningsmarknad. Den finska marknaden är fortsatt svag. I Danmark finns tillväxten främst i storstadsregionerna Köpenhamn och Århus i bostäder och övriga hus, både inom nybyggnation och renovering.

NCC förväntar sig att den nordiska byggmarknaden växer något 2015 och att den starkaste utvecklingen väntas på den norska och den svenska marknaden. I Finland förväntas en fortsatt svag marknad 2015.

1 JANUARI - 31 MARS 2015

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

Orderingången för NCC:s Construction-enheter uppgick till 8 303 (8 590) MSEK. Orderingången var högre i NCC Construction Sweden och NCC Construction Denmark. I Sverige främst genom högre tillägg till befintliga order. I Danmark genom två större renoveringsprojekt. I Norge och Finland var orderingången lägre. Den finska marknaden är svag och i Norge erhölls färre stora projekt. Orderstocken minskade totalt med 853 MSEK i kvartalet och uppgick till 37 286 MSEK.

NFTTOOMSÄTTNING

Omsättningen för NCC:s Construction-enheter uppgick till 9014 (7835) MSEK. Samtliga länder förutom Finland redovisade högre nettoomsättning. NCC Construction Sweden ökade i samtliga områden, främst inom bostäder och övriga hus. NCC Construction Denmark ökade omsättningen inom bostäder. För NCC Construction Norway ökade omsättningen inom anläggning. NCC Construction Finland hade lägre omsättning, främst inom bostäder.

RÖRELSERESULTAT

Rörelseresultatet för NCC:s Construction-enheter uppgick till 182 (123) MSEK. Ökad volym bidrog till förbättrat resultat för NCC:s Construction-enheter i Sverige, Norge och Danmark. I Norge gav högre volym och lägre omkostnader ett högre resultat. NCC Construction Finland hade lägre resultat till följd av lägre volym men även till följd av lägre projektmarginal i kvartalet.

	2015	2014	Apr $\overline{14}$ -	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 15	Jan-dec
NCC Construction Sweden
Orderingång	5 3 2 0	4935	25 28 5	24 899
Orderstock	20 5 25	16 947	20 5 25	20 3 21
Nettoomsättning	5 1 0 4	4 1 9 5	21 697	20788
Rörelseresultat	82	49	673	640
Rörelsemarginal, %	1,6	1,2	3,1	3,1
NCC Construction Denmark
Orderingång	1 1 9 0	820	5 9 5 7	5 5 8 7
Orderstock	5 9 6 5	4 4 0 1	5 9 6 5	6056
Nettoomsättning	1 1 3 5	883	4 5 8 3	4 3 3 0
Rörelseresultat	64	50	295	281
Rörelsemarginal, %	5,6	5,7	6,4	6,5
NCC Construction Finland
Orderingång	795	1 0 6 5	4899	5 169
Orderstock	3 9 8 9	4 971	3 9 8 9	4 5 0 4
Nettoomsättning	1 2 2 3	1 259	6068	6 1 0 5
Rörelseresultat	7	20	98	111
Rörelsemarginal, %	0,5	1,6	1,6	1,8
NCC Construction Norway
Orderingång	997	1770	6880	7653
Orderstock	6808	6792	6808	7 2 5 8
Nettoomsättning	1 552	1 498	6786	6733
Rörelseresultat	29	4	171	146
Rörelsemarginal, %	1,8	0,3	2,5	2,2
Construction totalt
Orderingång	8 3 0 3	8 5 9 0	43 021	43 307
Orderstock	37 286	33 112	37 286	38 139
Nettoomsättning	9014	7835	39 134	37 956
Rörelseresultat	182	123	1 2 3 7	1 179
Rörelsemarginal, %	2,0	1,6	3,2	3,1

Jämförelsetalen är justerade då bostadsproduktionen i Ryssland och Baltikum har förts över från NCC Construction Finland till NCC Housing.

NCC CONSTRUCTION SWEDEN

NCC CONSTRUCTION DENMARK

PROJEKTSTORLEK I ORDERINGÅNGEN UNDER KVARTAL 1 FÖR NCC: S CONSTRUCTION-ENHETER

NCC CONSTRUCTION FINLAND

NCC CONSTRUCTION NORWAY

PROJEKTSTORLEK I ORDERSTOCKEN FÖR NCC:S CONSTRUCTION-ENHETER

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK PER KATEGORI

		Orderingång				Orderstock
	2015	2014	Apr 14 -	2014	2015	2014	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 15	Jan-decl	31 mar	31 mar	31 dec
Anläggningsverksamhet	3 4 4 3	3 3 1 5	15 748	15 620l	12 975	11 793	12 541
Bostäder	2 3 7 0	894	12890	12 415	11728	8 400	11 496
Övriga hus	2 4 5 6	3 3 6 2	14 401	15 306l	12 590	13 060	13 503
Övrigt 1)	34	19	-18	-34I	-8	$-141$	598
Summa	8 3 0 3	8 5 9 0	43 0 21	43 307	37 286	33 112	38 139

1) Från och med 2015 ingår elimineringar i respektive segment.

NCC Roads

MARKNADENS UTVECKLING

Efterfrågan på stenmaterial och asfalt är säsongsmässigt svag under det första kvartalet. I år och föregående år har det milda vintervädret bidragit till en något högre efterfrågan. Jämfört med föregående år var efterfrågan på stenmaterial något högre, medan efterfrågan på asfalt och snöröjning var lägre.

Under 2015 bedömer NCC att ett ökat byggande skapar förutsättningar för en ökad efterfrågan på stenmaterial. Asfaltmarknaden har också förutsättningar för tillväxt 2015. Efterfrågan inom vägservice är stabil men marknaden präglas av hård konkurrens.

1 JANUARI - 31 MARS 2015

NETTOOMSÄTTNING

Omsättningen var något högre än föregående år och uppgick till 1 304 (1 217) MSEK. Sålda volymer stenmaterial var högre än föregående år till följd av ökad efterfrågan från byggmarknaden i Sverige, Danmark och Norge. Försäljningen av asfalt var säsongsmässigt låg.

RÖRELSERESULTAT

Resultatet i kvartalet uppgick till -399 (-389) MSEK. Resultatet för vägservice förbättrades jämfört med föregående år, främst i Sverige och Norge. Stenmaterialverksamheten hade volym- och omsättningsmässigt ett bättre kvartal än föregående år, men något lägre marginaler på grund av kostnadsökningar. Även asfaltverksamheten hade något högre produktionskostnader initialt för året.

SYSSELSATT KAPITAL

Sysselsatt kapital minskade säsongsmässigt under kvartalet och uppgick till 3,4 Mdr SEK.

	2015	2014	Apr 14 -	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar $15$	Jan-dec
NCC Roads
Orderingång	3720	3 0 4 5	11 201	10 5 26
Orderstock	6948	6715	6948	4 6 0 8
Nettoomsättning	1304	1 217	12 240	12 153
Rörelseresultat	$-399$	$-389$	449	459
Rörelsemarginal, %	$-30,6$	$-32.0$	3.7	3,8
Sysselsatt kapital	3 3 8 0	3 3 3 7	3 3 8 0	3619
Tusentals ton stenmaterial 1)	4985	4637	28 6 20	28 27 2
Tusentals ton asfalt 11	118	133	6 20 1	6216

1) Såld volym

NCC Housing

MARKNADENS UTVECKLING

I Sverige och Tyskland är efterfrågan god med stigande priser. I Finland är efterfrågan svagare men det finns en efterfrågan från investerarmarknaden och från privatkunder på små och prisvärda bostäder. Bostadsefterfrågan är stabil i Norge men ett lågt oljepris påverkar ekonomin. Det försämrade ekonomiska läget i Ryssland har ännu inte i någon större omfattning påverkat efterfrågan på bostäder i S:t Petersburg, som har en stabil arbetsmarknad med låg arbetslöshet. Efterfrågan på bostäder är fortsatt god i Köpenhamn.

För 2015 förväntar sig NCC sammantaget en god efterfrågan på bostadsmarknaden, framförallt i Sverige och Tyskland. I Finland förväntas efterfrågan vara svag 2015.

1 JANUARI - 31 MARS 2015

BOSTADSFÖRSÄLINING OCH BYGGSTARTER

Totalt såldes 1 015 (915) bostäder till privatkunder och 127 (138) bostäder till investerare. Bostadsförsäljningen till privatkunder ökade främst i Sverige och Finland. Flest nya bostäder byggstartades i Sverige och Tyskland där efterfrågan är hög. Totalt byggstartades 588 (1 079) bostäder till privatkunder och 127 (111) bostäder till investerarmarknaden. Färre planerade byggstarter och förskjutningar mellan kvartal förklarar nedgången av starter.

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättningen var högre än föregående år till följd av högre genomsnittspriser på bostäder till privatkunder. Fler resultatavräknade bostäder till högre genomsnittspriser till investerarmarknaden och högre omsättning i markförsäljningar bidrog också. I kvartalet resultatavräknades 471 (629) bostäder till privatkunder och 197 (138) bostäder till investerarmarknaden.

RÖRELSERESULTAT

Resultatet uppgick till 77 (53) MSEK. Högre nettoomsättning med bibehållen omkostnadsnivå förklarar förbättringen.

SYSSELSATT KAPITAL

Sysselsatt kapital ökade med 0,5 Mdr SEK till 11 Mdr SEK, främst beroende på högre färdigställandegrad i pågående projekt.

MSEK	2015 Jan-mar	2014 Jan-mar	Apr 14 - mar 15	2014 Jan-dec
NCC Housing
Orderingång	2 2 4 8	2683	12 676	13 111
Orderstock	17 288	15 655	17 288	16 997
Nettoomsättning	1764	1 353	10 637	10 2 26
Rörelseresultat	77	53	972	949
Rörelsemarginal, %	4,4	3,9	9.1	9,3
Sysselsatt kapital	11 013	10 913	1 0 1 3	10 557

Jämförelsetalen är justerade då bostadsproduktionen i Ryssland och Baltikum har förts över från NCC Construction Finland till NCC Housing.

		Koncernen
	2015	2014	2014
	Jan-mar	Jan-mar	Jan-mar
Byggrätter, vid periodens slut	30 800	34 300	31 300
varav byggrätter ej i balansräkningen	9 3 0 0	12 100	9800
Bostadsutveckling till privatkunder
Resultatavräknade bostäder, under perioden	471	629	3661
Startade bostäder, under perioden	588	1079	4 5 0 3
Sålda bostäder, under perioden	1015	915	4 5 7 5
Reserverade bostäder, vid periodens slut	683	676	717
Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut	6 17 1	5589	5952
Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens
slut %	65	51	58
Färdigställandegrad pågående produktion, vid
periodens slut %	51	50	45
Färdigställda, ej resultatavräknade bostäder, vid
periodens slut 11	325	409	438
Bostäder till salu (pågående och färdigställda), vid
periodens slut	2 3 7 4	3049	2812
Bostadsutveckling till investerarmarknad
Resultatavräknade bostäder, under perioden	197	138	1393
Startade bostäder, under perioden	127	111	1445
Sålda bostäder, under perioden	127	138	1472
Bostäder i pågående produktion, vid
periodens slut 2)	1734	1618	1735
Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens
slut %	100	100	100
Färdigställandegrad pågående produktion, vid
periodens slut %	72	50	65
Färdigställda, ej resultatavräknade bostäder, vid
periodens slut	0	0	0

1) Av färdigställda, ej resultatavräknade bostäder vid periodens slut till privatkunder var 84 (116) sålda. 2) Av totalt antal bostäder i pågående produktion till investerarmarknad, 1 734 (1 618), har 836 (729)

resultatavräknats och 898 (889) återstår att resultatavräknas.

En fullständig tabell per marknad finns på ncc.s e.

NCC Property Development

MARKNADENS UTVECKLING

I Sverige är efterfrågan på hyresmarknaden god, vakanserna låga och intresset från investerarna högt. I Köpenhamn har vakanserna minskat något men det finns ett tryck på hyresnivåerna på grund av höga vakanser. Vakanserna har ökat något i Oslo. I Helsingfors är efterfrågan på hyresmarknaden svag framförallt i det gamla kontorsbeståndet. Hyresnivåerna för nya kontor i bra lägen ökar. Transaktionsvolymen på NCC:s marknader var hög 2014 och volymerna 2015 förväntas ligga i nivå med 2014.

1 JANUARI - 31 MARS 2015

FASTIGHETSPROJEKT

Under kvartalet har en projektförsäljning resultatavräknats; kontorsprojektet Gladsaxe Company House i Danmark. Under perioden tecknades hyresavtal om 10 900 (17 900) kvadratmeter.

En försäljning har även genomförts under kvartalet, vilken kommer resultatavräknas under tredje kvartalet 2015; kontorsprojektet Lysaker Polaris 1. För framtida resultatavräkningar av projekt, se tabell på nästa sida.

Vid kvartalets utgång var 16 (14) projekt pågående eller färdigställda men ännu inte resultatavräknade. Nedlagda kostnader i samtliga projekt var 3,2 (2,8) Mdr SEK, vilket motsvarar en färdigställandegrad om 62 (63) procent. Uthyrningsgraden uppgick till 67 (71) procent.

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättningen var lägre jämfört med föregående år och uppgick till 472 (738) MSEK. Det resultatavräknade projektet i Danmark stod för största delen av omsättningen. Föregående år resultatavräknades fyra projekt.

RÖRELSERESULTAT

Rörelseresultatet uppgick till 28 (49) MSEK. Under kvartalet har ett projekt resultatavräknats. Resultatet från försäljning av mark samt resultat från tidigare försäljningar bidrog också till resultatet. Driftnettot för kvartalet uppgick till 18 (18) MSEK.

SYSSELSATT KAPITAL

Sysselsatt kapital ökade under kvartalet med 0,5 Mdr SEK främst till följd av ökad produktion i pågående projekt och uppgick till 5,3 Mdr SEK.

MSEK	2015 Jan-mar	2014 Jan-mar	Apr 14 - mar 15	2014 Jan-dec
NCC Property Development
Nettoomsättning	472	738	2859	3 1 2 5
Rörelseresultat	28	49	48	169.
Sysselsatt kapital	5 2 6 3	3653	5 2 6 3	4 7 8 4

FASTIGHETSUTVECKLINGSPROJEKT PER 2015-03-31¹⁾

Pågående fastighetsutvecklingsprojekt

			Såld,
			beräknas	Färdig-	Uthyrnings-
			resultat-	ställande	bar, area,	Uthyrnings-
Projekt	Typ	Stad	avräknas	grad, %	kvm	grad, %
CH Vallensbæk 3	Kontor	Vallensbæk	Kv 2 2015	76	8811	51
Totalt Danmark				76	8811	51
Aitio 1 Vivaldi	Kontor	Helsingfors		99	6 155	80
Alberga D	Kontor	Helsingfors		54	5319	10
Mattby $^{2)}$	Kontor	Esbo		59	12718	36
Totalt Finland				67	24 192	41
Lysaker Polaris 1	Kontor	Oslo	Kv 3 2015	86	19783	100
Totalt Norge				86	19783	100
Hyllie	Kontor	Malmö		40	7 3 2 5	54
Hälsobrunnen	Logistik	Upplands-Bro		28	10 413	34
SCA Huset	Kontor	Mölndal	Kv 4 2016	32	24 400	100
Torsplan 2	Kontor	Stockholm		41	22 441	14
Ullevi park 4	Kontor	Göteborg	Kv 4 2015	78	20 302	100
Totalt Sverige				47	84881	63
Totalt				59	137 667	64

Färdigställda fastighetsutvecklingsprojekt

Projekt	Тур	Stad	Såld, beräknas resultatavräknas	Uthyrnings- bar, area, kvm	Uthyrnings- grad, %
CH Zenit 4.1	Kontor	Århus		2 7 8 0	63
CH Zenit 4.2	Kontor	Århus		3490	83
Kolding Retailpark	Handel	Kolding		4 6 4 2	71
Roskildevej	Handel	Taastrup		4 0 0 6	100
Viborg Retail II + III	Handel	Viborg		1633	47
Totalt Danmark				16 551	77
Stavanger Business Park 1	Kontor	Stavanger		9 2 2 8	100
Totalt Norge				9 2 2 8	100
Totalt				25779	89

1) Tabellerna avser pågående eller färdigställda fastighetsprojekt som ännu inte har resultatavräknats. Utöver dessa arbetar NCC med uthyrning (hyresgarantier/tilläggsköpeskilling) i nio tidigare sålda och resultatavräknade fastighetsprojekt, vilket motsvaras av maximalt cirka 100 MSEK.

2) Projektet omfattar cirka 25 000 kvm uthyrningsbar area och genomförs tillsammans med Citycon, ett i Finland noterat fastighetsbolag, i ett hälftenägt bolag. Uppgifterna i tabellen avser NCC:s andel av projektet.

Koncernens resultaträkning

		2015	2014	Apr 14 -	2014
MSEK	Not 1	Jan-mar	Jan-mar	mar 15	Jan-dec
Nettoomsättning		11 208	9832	58 243	56 867
Kostnader för produktion	Not $2,3$	$-10.560$	$-9238$	$-52498$	$-51176$
Bruttoresultat		648	594	5745	5 6 9 1
Försäljnings- och administrationskostnader	Not 2	$-808$	$-755$	$-3170$	$-3117$
Ovriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	Not 3		$-1$	29	31
Rörelseresultat		$-161$	$-162$	2 6 0 4	2 604
Finansiella intäkter		21	13	54	46
Finansiella kostnader		$-115$	$-90$	-441	-416
Finansnetto		$-94$	$-77$	$-387$	$-370$
Resultat efter finansiella poster		$-254$	$-239$	2 2 1 8	2 2 3 4
Skatt på periodens resultat		51	52	$-398$	$-396$
Periodens resultat		$-204$	$-187$	1821	1838
Hänförs till:
NCC:s aktieägare		$-202$	$-185$	1817	1835
Innehav utan bestämmande inflytande		$-2$	$-2$	4	3
Periodens resultat		$-204$	$-187$	1821	1838
Resultat per aktie
Före utspädning
Resultat efter skatt, SEK		$-1,88$	$-1,71$	16,85	17,01
Efter utspädning
Resultat efter skatt, SEK		$-1,88$	$-1,71$	16,85	17,01
Antal aktier, miljoner
Totalt antal utgivna aktier		108,4	108,4	108,4	108,4
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning
under perioden		107,8	107,8	107,8	107,8
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning		107,8 107,8	107,8 107,8	107,8 107,8	107,8
Antal utestående aktier före utspädning vid periodens slut					107,8
Koncernens rapport över totalresultat
		$\overline{2015}$	2014	Apr 14 -	2014
MSEK Periodens resultat	Not 1	Jan-mar $-204$	Jan-mar $-187$	mar 15 1821	Jan-dec 1838
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser		$-53$	22	63	138
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet		33	-11	$-42$	$-85$
Kassaflödessäkringar		$-1$	-18	$-43$	-60
Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat		$-7$	7	18	32
		$-28$	$-1$	$-3$	24
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner		$-261$	31	$-789$	-497
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat		57 -204	$-7$ 24	173 -616	109 $-388$
Periodens övrigt totalresultat		$-232$	23	$-618$	$-364$
Periodens totalresultat		$-437$	$-163$	1 202	1474
Hänförs till:
NCC:s aktieägare		$-435$	-161	1 198	1 47 1
Innehav utan bestämmande inflytande		$-2$	$-2$	4
Periodens summa totalresultat		$-437$	$-163$	1202	1474

Koncernens balansräkning

		2015	2014	2014
MSEK	Not 1	31 mar	31 mar	31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill		1851	1814	1865
Övriga immateriella tillgångar		415	281	389
Rörelsefastigheter		770	671	774
Maskiner och inventarier		2 479	2 5 2 2	2 487
Långfristiga värdepappersinnehav		206	187	208
Långfristiga fordringar		360	277	434
Uppskjutna skattefordringar		209	190	237
Summa anläggningstillgångar		6289	5942	6395
Omsättningstillgångar
Fastighetsprojekt	Not 4	5 182	5 160	5 0 5 9
Bostadsprojekt	Not 4	13 695	13 556	13 246
Material- och varulager		786	735	746
Skattefordringar		146	160	35
Kundfordringar		6 2 6 8	5884	7 178
Upparbetade ej fakturerade intäkter		1 587	1 300	1 0 6 6
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		1 188	1227	1415
Övriga fordringar		1 1 2 6	871	1 0 1 3
Kortfristiga placeringar 11		253	217	242
Likvida medel		1 207	2 6 4 5	2 5 9 2
Summa omsättningstillgångar		31 439	31754	32 592
SUMMA TILLGÅNGAR		37729	37 696	38 987
EGET KAPITAL
Aktiekapital		867	867	867
Övrigt tillskjutet kapital		1844	1844	1844
Reserver		$-210$	$-207$	$-182$
Balanserat resultat inkl årets resultat		4611	5 9 9 0	6318
Aktieägarnas kapital		7 1 1 3	8 4 9 5	8847
Innehav utan bestämmande inflytande		15	15	20
Summa eget kapital		7 1 2 8	8 5 1 0	8 8 6 7
SKULDER
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder		7 2 3 9	7 1 3 9	6 9 5 7
Övriga långfristiga skulder		426	395	548
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser		857	82	585
Uppskjutna skatteskulder		83	265	268
Övriga avsättningar		2 0 9 4	2 0 2 1	2017
Summa långfristiga skulder		10 699	9902	10 376
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder		2 4 6 1	2 5 5 0	2 5 2 6
Leverantörsskulder		3 9 0 5	3 2 3 5	3 960
Skatteskulder		97	41	117
Fakturerade ej upparbetade intäkter		4 6 23	4 4 2 9	4 4 0 8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		3 6 3 8	3 6 2 5	3 9 5 2
Övriga kortfristiga skulder		5 177	5 4 0 3	4782
Summa kortfristiga skulder		19 902	19 284	19745
Summa skulder		30 601	29 186	30 1 20
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		37729	37 696	38 987
STÄLLDA SÄKERHETER		1461	1 460	1 510
BORGENS- OCH GARANTIFÖRPLIKTELSER		2 1 4 5	2 607	2 0 3 7

1) Kortfristiga placeringar med en löptid längre än tre månader ingår, se kassaflödesanalysen.

Förändringar i eget kapital i sammandrag, koncernen

		31 mar 2015		31 mar 2014
		Innehav utan			Innehav utan
	Aktieägarnas	bestämmande	Totalt eget	Aktieägarnas	bestämmande	Totalt eget
MSEK	kapital	inflytande	kapitall	kapital	inflytande	kapital
Ingående eget kapital, 1 januari	8847	20	8 8 6 7	8658		8675
Periodens totalresultat	$-435$	$-2$	$-437$	$-161$	$-2$	$-163$
Förvärv av innehav utan bestämmande
inflytande	-6	$-2$	-8
Utdelning 1)	$-1294$		$-1294$
Prestationsbaserat incitamentsprogram				$-2$		$-2$
Utgående eget kapital	7 1 1 3	15	128	8 4 9 5	15	8 5 1 0

1) Redovisat belopp avser av årsstämman beslutad utdelning. Vad gäller 2015 års utdelning har i enlighet med stämmans beslut, 647 MSEK betalats ut i mars, och resterande belopp kommer att utbetalas i oktober.

Om tidigare principer för redovisning av pensioner enligt IAS 19 hade tillämpats, skulle eget kapital ha varit 1 849 MSEK högre och nettolåneskulden 857 MSEK lägre per 31 mars 2015.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

MSEK mar 15 Jan-dec Jan-mar Jan-mar DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Resultat efter finansiella poster 2 2 1 8 2 2 3 4 $-254$ $-239$ 299 655 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 50 406 $-173$ $-396$ $-367$ Betald skatt -144 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet $-128$ $-333$ 2 477 2 2 7 3 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet Försäljningar av fastighetsprojekt 321 613 2 1 0 8 2 400 $-2258$ $-2255$ Investeringar i fastighetsprojekt $-451$ $-447$ 1 490 9 1 8 9 8 9 5 1 1 2 5 2 Försäljningar av bostadsprojekt Investeringar i bostadsprojekt $-1931$ $-2236$ $-9407$ $-9712$ Övriga förändringar i rörelsekapital $-129$ 387 $-829$ $-313$ Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet $-928$ $-700$ $-430$ $-1197$ Kassaflöde från den löpande verksamheten $-828$ $-763$ 1 2 8 0 1 3 4 5 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Försäljning av byggnader och mark 26 25 $-197$ $-770$ Ökning av investeringsverksamheten $-171$ $-796$ $-197$ $-744$ $-771$ Kassaflöde från investeringsverksamheten $-170$ KASSAFLÖDE FÖRE FINANSIERING $\overline{574}$ 536 $-998$ $-960$ FINANSIERINGSVERKSAMHETEN $-373$ $-1949$ Kassaflöde från finansieringsverksamheten 61 $-1515$ PERIODENS KASSAFLÖDE $-1372$ $-899$ $-1413$ $-941$ 2 5 9 2 3 5 4 8 Likvida medel vid periodens/årets början 2 6 4 5 3 5 4 8 Kursdifferens i likvida medel $-13$ $-23$ $-14$ $-4$ LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS/ÅRETS SLUT 1 207 2 6 4 5 1 207 2 5 9 2 253 217 253 Kortfristiga placeringar med en löptid längre än tre månader 242 Totalt likvida tillgångar vid periodens slut 460 1 460 2833 2861	2015	2014	Apr 14 -	2014

Noter

NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Delårsrapporten är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) samt tolkningar av gällande standards, International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de är antagna av EU.

Avseende utdelning till aktieägarna redovisas den i samband med årsstämmans beslut och skuldförs till dess utbetalning sker.

I övrigt har delårsrapporten upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i Årsredovisningen för 2014 (Not 1 sid 70-76).

NOT 2. AVSKRIVNINGAR

	2015	2014	Apr $14 -$	2014
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar 15	Jan-dec
Ovriga immateriella tillgångar	-1.	-8	-53	-44
Rörelsefastigheter	$\sim$	-5	-27	$-26$
Maskiner och inventarier	$-157$	$-15"$	-644	-638
Summa avskrivningar	$-180$	-163	$-724$	-708

NOT 3. NEDSKRIVNINGAR OCH ÅTERFÖRDA NEDSKRIVNINGAR

Summa nedskrivningar				ັ
Fastighetsprojekt			$\cdot$ $\cdot$	-4
MSEK	Jan-mar	Jan-mar	mar	Jan-dec
	ኅለ1 5 2015	201 4 ∠∪ ।	Apr - 14	2014

Nedskrivningar av bostads- respektive tastighetsprojekt redovisas i bruttoresultatet.

NOT 4. SPECIFIKATION AV FASTIGHETSPROJEKT OCH BOSTADSPROJEKT

	2015	2014	2014
MSEK	31 mar	31 mar	31 dec
Exploateringsfastigheter	2028	2 2 3 3	2 0 6 4
Pågående fastighetsprojekt	2639	2 3 2 8	2 2 5 6
Färdigställda fastighetsprojekt	515	598	740
Summa fastighetsprojekt	5 1 8 2	5 160	5 0 5 9
Exploateringsfastigheter bostäder	4808	5 4 3 4	4872
Aktiverade projektutvecklingskostnader	1 243	299	l 177
Pågående bostadsprojekt i egen regi	6868	5798	6 2 3 4
Färdigställda bostäder	775	026	964
Summa bostadsprojekt	13 695	13 556	13 246

NOT 5. SPECIFIKATION NETTOLÅNESKULD

	2015	2014	2014
MSEK	31 mar	31 mar	31 dec
Långfristiga räntebärande fordringar	233	228	235
Kortfristiga räntebärande fordringar	364	326	406
Likvida medel	-207	2 6 4 5	2 5 9 2
Summa räntebärande fordringar och likvida medel	804	3 1 9 9	3 2 3 2
Långfristiga räntebärande skulder	7 2 3 9	7 1 3 9	6 9 5 7
Pensioner och liknande förpliktelser	857	82	585
Kortfristiga räntebärande skulder	2 4 6 1	2 5 5 0	2 5 2 6
Summa räntebärande skulder	10 558	9771	10 068
Nettolåneskuld	8754	6 5 7 2	6836
varav nettolåneskuld i pågående projekt i svenska
bostadsrättsföreningar och finländska bostadsaktiebolag
Räntebärande skulder	2799	987	2 0 5 6
Likvida medel	110	180	93
Nettolåneskuld	2689	807	963

NOT 6. SEGMENTREDOVISNING

MSEK		NCC Construction
Januari - mars 2015		Sweden Denmark	Finland	Norway	NCC Roads	NCC	NCC Property Housing Development	Summa	Ovrigt och segment elimineringar 1)	Koncernen
Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning	4316 788	020 115	983 240	418 133	1 253 51	1764	455 17	11 208 1 3 4 5	$-1345$	11 208
Total nettoomsättning	5 1 0 4	1 135	223	552	1 3 0 4	1764	472	12 5 5 3	$-1345$	11 208
Rörelseresultat Finansiella poster	82	64	7	29	$-399$	77	28	$-113$	-48	$-161$ -94
Resultat efter finansiella poster										$-254$
		NCC Construction
Januari - mars 2014		Sweden Denmark	Finland	Norway	NCC Roads	NCC	NCC Property Housing Development	Summa	Ovrigt och segment elimineringar 1)	Koncernen
Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning	3751 444	666 216	784 475	381 118	1 175 42	1 3 5 3	721 17	9832 1312	$-1312$	9832
Total nettoomsättning	4 1 9 5	883	259	498	1 2 1 7	1 3 5 3	738	11 143	$-1312$	9832
Rörelseresultat Finansiella poster	49	50	20	4	$-389$	53	49	$-164$	$\overline{2}$	$-162$ -77
Resultat efter finansiella poster										$-239$

16-16) I kvartalet ingår bland annat NCC:s huvudkontor, resultat från mindre dotter- och intresseföretag och resterande delar av NCC International Projects med -46 (-45). Vidare ingår internvinster med -11(-1) samt övriga koncernjusteringar, i allt väsentligt bestående av skillnad i redovisningsprincip mellan segment och koncern (bl.a. pensioner) med 10 (48).

Jämförelsetalen är justerade då bostadsproduktionen i Ryssland och Baltikum har förts över från NCC Construction Finland till NCC Housing.

NOT 7. VERKLIGT VÄRDE FÖR FINANSIELLA INSTRUMENT

I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som löpande värderas till verkligt värde i NCC:s balansräkning. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms ska göras utifrån tre nivåer. Under perioden har inga förflyttningar gjorts mellan nivåerna.

I nivå 1 sker värdering enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Derivat i nivå 2 består av valutaterminer, cross-currencyswappar och ränteswappar som används för säkringsändamål. Värderingen till verkligt värde för valutaterminer och crosscurrencyswappar baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad. Värderingen av ränteswappar baseras på terminsräntor framtagna utifrån observerbara yieldkurvor. NCC har inga finansiella instrument i nivå 3.

MSEK	31 mar 2015				31 mar 2014		31 dec 2014
	Nivå 1		Nivå 2 Summa	Nivå 1		Nivå 2 Summal	Nivå 1	Nivå 2	Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via
resultaträkningen
Värdepapper som innehas för handel	137		37	96		96	115		115
Derivatinstrument		255	255		68	68		417	417
Derivatinstrument som används i säkringsredovisning		17			Ô	Ô		27	27
Summa tillgångar	137	272	409	96	74	170	115	444	559
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via
resultaträkningen
Derivatinstrument		86	86		90	90		118	118
Derivatinstrument som används i säkringsredovisning		16	16		97	97		141	141
Summa skulder		202	202		187	187	0	259	259

I nedanstående tabell lämnas upplysningar om verkligt värde för de finansiella instrument som inte redovisas till verkligt värde.

MSEK	31 mar 2015		31 mar 2014		31 dec 2014
	Redovisat Verkligt		Redovisat Verkliat		Redovisat Verkligt
	värde	värdel	värde	värdel	värde	värde
Långfristiga värdepappersinnehav som hålles till förfall	115	19I	108	111	115	119.
Kortfristiga placeringar som hålles till förfall	l 16	17	121	121	127	128
Långfristiga räntebärande skulder	7 239	7 343I	7 139	7 281	6 957	7 0 5 9
Kortfristiga räntebärande skulder	2461	2 4 6 5 1	2 5 5 0	2 5 5 2	2 5 2 6	2 5 3 1

För finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde; kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och andra räntefria skulder, bedöms det verkliga värdet överensstämma med det redovisade värdet.

Moderbolaget

1 JANUARI - 31 MARS 2015

Moderbolaget består av verksamheterna i NCC AB samt NCC Construction Sverige AB och NCC Boende AB som driver sin verksamhet i kommission för NCC AB:s räkning. Faktureringen för moderbolaget uppgick till 6 298 (5 884) MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick till 740 (846) MSEK. Kvartalets vinstavräkningar av projekt ger ett lägre resultat än föregående år. I moderbolaget vinstavräknas projekt när de är avslutade. Utdelning till aktieägare lämnas vid två utbetalningstillfällen. Den

första utbetalningen skedde den 31 mars med 647 (0) MSEK. Den andra kommer att ske i oktober. Eget kapital förändrades därmed med 1294 (0) MSEK samt likvida medel och kortfristiga skulder med 647 (0) MSEK vardera. En omfördelning i likvida medel har i kvartalet skett mellan kortfristiga placeringar och banktillgodohavanden på grund av rådande ränteläge.

Moderbolagets resultaträkning

		2015	2014	Apr $14$	2014
MSEK	Not 1	Jan-mar	Jan-mar	mar $15$	Jan-dec
Nettoomsättning		6 2 9 8	5884	20 0 27	19 614
Kostnader för produktion		$-5952$	$-5417$	$-18263$	$-17728$
Bruttoresultat		345	467	1764	1886
Försäljnings- och administrationskostnader		$-381$	$-353$	$-1332$	$-1304$
Rörelseresultat		$-35$	114	433	582
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernföretag		778	779	960	962
Resultat från andelar i intresseföretag			3	20	22
Resultat från övriga finansiella anläggningstillgångar
Resultat från finansiella omsättningstillgångar		14	31	71	89
Räntekostnader och liknande resultatposter		$-17$	-81	$-254$	$-318$
Resultat efter finansiella poster		740	846	$\overline{231}$	338
Bokslutsdispositioner				684	684
Skatt på periodens resultat			49	-294	$-245$
PERIODENS RESULTAT		740	895	1621	1 777

Moderbolagets rapport över totalresultat

		2015	2014	Apr - 14	2014
MSEK	Not	Jan-mar	Jan-mar	mar	Jan-dec
Periodens resultat		740	895	621	777
Periodens summa totalresultat		740	895	62'	777

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

		2015	2014	2014
MSEK	Not 1	31 mar	31 mar	31 dec
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar		209	83	175
Summa immateriella anläggningstillgångar		209	83	175
Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar		80 6 4 5 0	89 6 470	103 6 4 2 2
Summa anläggningstillgångar		6739	6 6 4 2	6700
Bostadsprojekt Material- och varulager Kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar		146 67 5 5 7 4 1 100 7601 14 489	456 53 5 1 9 5 6830 274 13 808	225 59 5791 6 400 938 14 4 12
SUMMA TILLGÅNGAR		21 227	20 450	21 1 1 2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Långfristiga skulder Kortfristiga skulder		7 3 7 7 348 566 2811 10 1 25	8 3 2 5 392 662 2 5 7 0 8 5 0 0	7931 348 617 2790 9 4 2 5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		21 227	20 450	21 112
Borgens- och garantiförpliktelser		22 971	23 635	23 833

Noter till moderbolagets resultat-och balansräkningar

NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som Årsredovisningen för 2014 (Not 1 sid. 70-76).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

KONCERNEN

I årsredovisningen 2014 (sid. 56-58) lämnas en redogörelse för risker som NCC kan utsättas för. Denna beskrivning är fortfarande relevant.

MODERBOLAGET

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget är desamma som för koncernen.

Transaktioner med närstående

Närstående till moderbolaget är Nordstjernangruppen, Axel Johnson Gruppen, FastPartner-gruppen, NCC:s dotterföretag samt intresseföretag och samarbetsarrangemang. Moderbolagets transaktioner med närstående företag har varit av produktionskaraktär. Försäljning till närstående bolag har för första kvartalet uppgått till 1 (1) MSEK och inköp har uppgått till 111 (92) MSEK. Transaktionerna har skett på marknadsmässiga villkor.

Information till aktieägare

ÅTERKÖPTA AKTIER

NCC AB innehar 592 500 återköpta B-aktier för att täcka åtaganden enligt långsiktiga incitamentsprogram.

Övriga väsentliga händelser

UTDELNING

NCC:s årstämma den 24 mars 2015 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att till aktieägarna utbetala en utdelning om 12,00 (12,00) kronor per aktie för räkenskapsåret 2014, uppdelat på två utbetalningstillfällen. 6 kr utbetalades den 31 mars och 6 kr kommer att utbetalas den 30 oktober med avstämningsdag den 27 oktober. Detta motsvarar en total utdelning på 1 294 MSEK beräknat på antalet utestående aktier per den 31 mars 2015.

STYRELSE OCH STYRELSEARVODE

Årsstämman valde som styrelseledamöter Tomas Billing. Ulla Litzén, Christoph Vitzthum, Olof Johansson, Sven-Olof Johansson, Carina Edblad och Viveca Ax:son Johnson. Tomas Billing valdes till styrelsens ordförande. Årsstämman beslutade även att styrelsearvode ska utgå med ett belopp om totalt 4 100 000 SEK, fördelat på 1 100 000 SEK till styrelsens ordförande och 500 000 SEK till övriga stämmovalda ledamöter.

VALBEREDNING

Till ledamöter i valberedningen omvaldes Viveca Ax:son Johnson (ordförande), Marianne Nilsson, vice vd Swedbank Robur AB och Johan Strandberg, analytiker, SEB fonder. Styrelsens ordförande Tomas Billing är adjungerad ledamot i valberedningen, dock utan rösträtt.

LÅNGSIKTIGT PRESTATIONSBASERAT INCITAMENTSPROGRAM Årsstämman beslutade att införa ett långsiktigt prestationsbaserat incitamentsprogram (LTI 2015) för ledande befattningshavare och nyckelpersoner.

För att täcka åtaganden enligt LTI 2015 bemyndigade årsstämman styrelsen att, intill nästa årsstämma, få återköpa högst 867 486 B-aktier samt överlåta högst 303 620 B-aktier till deltagarna i LTI 2015. Återköpen ska ske på Nasdaq Stockholm till ett pris per aktie inom det vid var tid registrerade kursintervallet. Vid ett konstituerande styrelsemöte i anslutning till årsstämman bekräftade styrelsen sitt mandat att återköpa aktier som gavs av årsstämman den 24 mars 2015.

STÖRRE ORDER I KVARTALET

NCC har fått i uppdrag av Trafikverket att bygga Trafikplats Tingstad i centrala Göteborg, avseende väg och broar som ingår som en del i Marieholmsförbindelsen. Ordern är värd 633 MSEK.

NCC i Danmark har ingått ett avtal med Boligselskabet Nordkysten om att stå för den andra och sista delen av energirenoveringen av Tibberupparken i Espergærde norr om Köpenhamn, en order på 257 MSEK. Totalt är projektet värt 305 MSEK.

NCC i Danmark ska också energirenovera äldreboendet Hørgården utanför Köpenhamn åt bostadsföretaget 3B. Ordern är värd 385 MSEK.

NCC Construction Norway har fått i uppdrag att bygga kontorsfastigheten Abels Hus i norska Trondheim åt fastighetsutvecklaren KLP Eiendom. Ordern är värd 295 MSEK.

NCC har fått i uppdrag av Västfastigheter att bygga ett nytt modernt barnsjukhus i direkt anslutning till Drottning Silvias barn- och ungdomssjukhus i Göteborg. Ordervärdet beräknas totalt att uppgå till 850 MSEK och registreras under det tredje kvartalet.

NCC har fått i uppdrag av AMF Fastigheter att i samverkan skapa två nya Choice-hotell med totalt 540 rum i befintliga fastigheter vid Gallerian i Stockholm. Ordern är värd 600 MSEK.

STÖRRE FASTIGHETSFÖRSÄLININGAR I KVARTALET NCC sålde kontorsprojektet Lysaker Polaris i Oslo i Norge till Storebrand Eiendom AS. Affären genomförs som bolagsförsäljning med ett underliggande fastighetsvärde om drygt 820 MSEK.

Rapporteringstillfällen 2015

Delårsrapport jan – jun 2015 Delårsrapport jan – sep 2015 Bokslutskommuniké 2015

17 iuli 2015 6 november 2015 28 ianuari 2016

Undertecknande

Solna den 29 april 2015

Peter Wågström Verkställande direktör

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Redovisning per geografisk marknad

Januari - mars	Orderingång		Orderstock		Nettoomsättning		Rörelseresultat		Antal anställda		Sysselsatt kapital
MSEK	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Sverige	7 367	6898	26 5 21	23 384	5889	5024	-40	-15	8 0 6 7	7 540	8 2 0 1	6 6 5 3
Danmark	770	459	8 157	6 4 6 7	774	058	$-22$	-84	982	857	3 5 5 8	3 9 7 5
Finland	491	330	5928	106	301	616	-49	2	2 1 3 5	2 4 3 7	3426	2 7 7 0
Norge	2 0 4 5	2 2 9 5	9 1 4 6	8470	759	739	$-74$	-80	2 3 3 1	2 2 7 6	4 0 2 5	3732
Tyskland	546	828	4 2 5 9	3924	427	181	21	-11	724	707	251	131
S:t Petersburg	47	464	970	739	45	96		4	408	386	029	150
Baltikum		75	98	189	12	39	$-2$		52	42	435	385

Jämförelsetalen är proforma med justeringar för att bostadsproduktionen i Ryssland och Baltikum har förts över från NCC Construction Finland till NCC Housing.

Kvartalsöversikt

	2015	2014	2014	2014	2014	2013	2013	2013	2013
	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar
Räkenskaper, MSEK
Nettoomsättning	208	18760	14 796	3479	9832	073 21	13 129	3535	10 084
Rörelseresultat	-161	1 101	989	677	$-162$	547	823	526	$-217$
Resultat efter finansiella poster	$-254$	1 017	881	576	$-239$	472	748	457	$-276$
Periodens resultat hänförligt till NCC AB:s aktieägare	$-202$	877	695	447	$-185$	229	611	362	$-215$
Kassaflöde, MSEK
Kassatlöde trån den löpande verksamheten	-828	3 603	-447	048	-763	4 5 2 3	$-43$	19	$-758$
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-170$	$-175$	$-180$	$-219$	$-197$	$-283$	$-185$	$-211$	$-192$
Kassaflöde före finansiering	-998	3 4 2 8	$-627$	267	-960	4 2 4 0	$-227$	$-1402$	-950
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	$-373$	$-1610$	244	$-211$	61	$-2118$	460	812	105
Nettolåneskulden	8754	6836	9823	8760	6 5 7 2	5 6 5 6	9893	9722	7 2 5 0
Orderläge, MSEK
Orderingång	13 368	18 469	12 383	7 3 0 3	13 223	4 3 6 3	12 160	7798	675
Orderstock	56 062	54777	54 609	56 657	50798	47 638	51 065	52 079	46 917
Personal
Medeltal anställda	15 699	669 17	093 17	6 489	15 245	360 8	17 274	16 706	15 861

Nyckeltalsöversikt

	2015	2014	Apr 14-	Apr 13-	2014	2013	2012 61	2012	2011
	Jan-mar	Jan-mar	mar 15	mar $14$	Jan-dec	Jan-dec	Jan-dec	Jan-dec	Jan-dec
Avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, % 1)	23	26	23	26	22	26	28	23	17
Avkastning på sysselsatt kapital, % 11	14	15	14	15	14	15	17	15	16
Finansiella mått vid periodens utgång
Räntetäckningsgrad, ggr 11	6,0	7,7	6,0	7,7	6,4	7,8	7,5	7,0	7,4
Soliditet, %	19	23	19	23	23	22	20	23	25
Räntebärande skulder/balansomslutning, %	28	26	28	26	26	25	26	24	17
Nettolåneskuld, MSEK	8754	6 572	8754	6 5 7 2	6836	5 6 5 6	6 4 6 7	6061	3 960
Skuldsättningsgrad, ggr	1,2	0,8	1,2	0,8	0,8	0,7	0,8	0.7	0,5
Sysselsatt kapital vid periodens slut, MSEK	17 686	18 28 1	17 686	18 28 1	18 935	18 3 45	17 285	18 241	13739
Sysselsatt kapital, snitt	18 399	18 204	18 399	18 204	18 5 3 1	18 005	15755	16 632	13 101
Kapitalomsättningshastighet, ggr 1)	3,2	3,2	3,2	3,2	3,1	3,2	3,6	3,4	4,0
Andel riskbärande kapital, %	19	23	19	23	23	23	21	25	27
Utgående ränta, % 2)	2,8	3,3	2,8	3,3	2,8	3,3	3,6	3,6	4,2
Genomsnittlig räntebindningstid, år 2)	1,0	1,0	1,0	1,0	1,1	1,2	1,1	1,1	0,8
Utgående ränta, % 3)	1,5	2,6	1,5	2,6	1,8	2,7	2,4	2,4	2,7
Genomsnittlig räntebindningstid, år 3)	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
Aktiedata per aktie
Resultat efter skatt, före utspädning, SEK	$-1,88$	$-1,71$	16,85	18,70	17,01	18,40	17,62	17,51	12,08
Resultat efter skatt, efter utspädning, SEK	$-1.88$	$-1,71$	16,85	18,70	17,01	18,40	17,62	17,51	12,08
Kassaflöde från den löpande verksamheten, efter utspädning, SEK	$-7,68$	$-7,08$	11,87	23,43	12,47	23,46	$-0,24$	$-0,24$	$-14,27$
Kassaflöde före finansiering, efter utspädning, SEK	$-9,26$	$-8,90$	4,97	15,31	5,32	15,40	$-8,61$	$-8,61$	$-22,17$
$P/E$ -tal 11	17	13	17	13	15	11	8	8	10
Utdelning ordinarie, SEK					12,00	12,00	10,00	10,00	10,00
Direktavkastning, %					4,9	5,7	7,3	7,3	8,3
Eget kapital före utspädning, SEK	65,95	78,77	65,95	78,77	82,04	80,24	70,58	82,97	76,41
Eget kapital efter utspädning, SEK	65,95	78,77	65,95	78,77	82,04	80,24	70,58	82,97	76,41
Börskurs/eget kapital, %	433	297	433	297	301	262	193	164	158
Börskurs vid periodens slut, NCC B, SEK	285,60	234,20	285,60	234,20	246,80	209,90	136.20	136.20	121,00
Antal aktier, miljoner
Totalt antal utgivna aktier 4)	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4	108,4
Aterköp av aktier vid periodens slut	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6	0,6	0,4	0,4	0,0
Antal utestående aktier före utspädning vid periodens slut	107,8	107,8	107,8	107,8	107,8	107,8	108,0	108,0	108.4
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning under perioden	107,8	107,8	107,8	107,9	107,8	107,9	108,2	108,2	108,4
Börsvärde, före utspädning, MSEK	30779	25 230	30779	25 230	26 574	22 6 25	14706	14706	13 136

Finansiella mål och utdelning	2015	2014	2013	$2012^{5}$	2011	2010	2009	2009	$2008^{7}$
Avkastning på eget kapital,% 5)		22	26	28		20	25		$\sim$
Skuldsättningsgrad, ggr 5)				0,8	0.5	0.1	0,5		0,5
Utdelning ordinarie, SEK		12.00	12.00	10.00	10.00	10.00	6.00	6.00	4.00

1) Siffrorna är beräknade på rullande tolv månader.
2) Exklusive skulder hänförliga till svenska bostadsrättsföreningar och finländska bostadsaktiebolag samt pensionsskuld enligt IAS 19.
3) Avser skulder hänförliga till sv

3) Avser skuder namoning mill svenska bostadsransforeningar och inhandska bostadsdiktebolag.
4) Samiliga utgivna aktier i NCC är stamaktier.
5) Nytt mål från 2010: Skuldsättningsgrad lägre än 1,5 (tidigare mål skuldsättnin

Kort om NCC

VISION

NCC:s vision är att förnya vår bransch och erbjuda de bästa hållbara lösningarna.

AFFÄRSIDÉ – ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE NCC utvecklar och bygger framtidens miljöer för arbete, boende och kommunikation. Med stöd i NCC:s värderingar finner NCC tillsammans med kunderna behovsanpassade, kostnadseffektiva och kvalitativa lösningar som skapar mervärde för alla NCC:s intressenter och som bidrar till en hållbar samhällsutveckling.

MÅL

NCC:s övergripande mål är att skapa värde för kunder och aktieägare. NCC ska vara en ledande aktör på de marknader som bolaget verkar på, erbjuda hållbara lösningar och vara kundens första val.

FINANSIELLA MÅL OCH UTDELNINGSPOLICY

NCC ska ge en god avkastning till aktieägarna under finansiell stabilitet. Avkastning på eget kapital efter skatt ska uppgå till 20 procent. Nivån på avkastningsmålet har tagits fram utifrån de marginaler olika delar i koncernen bedöms kunna prestera uthålligt samt det kapitalbehov som krävs med rådande verksamhetsinriktning.

För att säkerställa att avkastningsmålet inte nås genom finansiellt risktagande ska nettolåneskulden, definierad som räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande fordringar, aldrig vid något kvartalstillfälle vara högre än 1,5 gånger det egna kapitalet.

NCC:s utdelningspolicy är att minst hälften av årets resultat efter skatt ska delas ut till aktieägarna. Policyn syftar till att dels ge NCC:s ägare en god direktavkastning, dels ge NCC förutsättningar att investera i verksamheten och därmed skapa framtida tillväxt med bibehållen finansiell stabilitet.

ORGANISATION

NCC bedriver en integrerad bygg- och utvecklingsverksamhet i Norden, Tyskland, Estland, Lettland och S:t Petersburg. Bolaget har tre affärer; industri, bygg och anläggning samt utveckling. Det finns såväl operativa som finansiella synergier mellan affärerna. Verksamheten är organiserad i sju affärsområden.

STRATEGI 2012 - 2015

NCC ska växa med lönsamhet och vara en ledande aktör på de marknader bolaget verkar på. Med ledande aktör menas att vara bland de tre främsta avseende såväl lönsamhet som volvm. Tre marknader och områden prioriteras: tillväxt i Norge inom alla affärsområden. etablering på anläggningsmarknaden i Finland och expansion av bostadsutvecklingsaffären på samtliga marknader. Tillväxtmål har satts för NCC:s olika verksamheter för strategiperioden.

Kontaktinformation

Chief Financial Officer Ann-Sofie Danielsson Tel. +46 (0) 70-674 07 20

Kommunikationsdirektör Ann Lindell Saeby Tel. +46 (0) 76-899 98 48

IR-ansvarig Johan Bergman Tel. +46 (0) 70-354 80 35

Informationsmöte

Ett informationsmöte med integrerad webb- och telefonkonferens hålls den 29 april kl. 10.00 på Tändstickspalatset, Västra Trädgårdsgatan 15 i Stockholm. Presentationen hålls på engelska. För att delta i telefonkonferensen, ring 08 519 993 55 (SE), +44 203 194 05 50 (UK) eller +1 855 269 26 05 (US), fem minuter före konferensens start. Ange "NCC".

I egenskap av utgivare offentliggör NCC AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna delårsrapport. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande onsdagen den 29 april kl. 08.00.

Definitioner

BRANSCHSPECIFIK ORDLISTA

Byggkostnad: Kostnad för uppförande av byggnad inklusive byggnadstillbehör, anslutningsavgifter, övriga byggherrekostnader och moms. I byggkostnader ingår inte kostnad för mark.

Direktavkastningskrav: Köparens krav på avkastning vid förvärv av fastighets- och bostadsprojekt. Driftsintäkter minus drifts- och underhållskostnader (=driftnetto) dividerat med investeringsvärdet, även kallat yield.

Egen regi: När NCC för egen utveckling anskaffar mark, projekterar och bygger, samt därefter säljer. Avser både boendeprojekt och kommersiella fastighetsprojekt.

Uthyrningsgrad: Hur stor andel av förväntade hyresintäkter som motsvaras av tecknade hyreskontrakt (även kallad ekonomisk uthyrningsgrad).

FINANSIELLA NYCKELTAL

Avkastning på eget kapital: Årets resultat enligt resultaträkningen exklusive minoritetens andel, i procent av genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital: Resultatet efter finansnetto inklusive resultat från andelar i intressebolag med återläggning av räntekostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Direktavkastning: Utdelningen i procent av börskursen vid årets slut.

Nettolåneskuld: Räntebärande skulder och avsättningar minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel.

Nettoomsättning. Inom entreprenadrörelsen redovisas nettoomsättningen enligt principen för successiv vinstavräkning. Dessa intäkter redovisas i takt med att entreprenadprojekten inom bolaget successivt färdigställts. För NCC Housing redovisas nettoomsättningen vid tidpunkt för överlämnande av bostaden till slutkund. Fastighetsförsäljningar redovisas per den tidpunkt då väsentliga risker och förmåner överförts till köparen, vilket normalt sammanfaller med ägandets övergång. I moderbolaget motsvaras nettoomsättningen av resultatavräknad fakturering på avslutade projekt.

Orderingång: Värdet av erhållna projekt och förändringar på befintliga projekt under den aktuella perioden. Som erhållna uppdrag räknas även projekt i egen regi för försäljning för vilka beslut om igångsättning fattats samt sålda färdigställda bostäder från lager.

Orderstock: Värdet vid periodens utgång av återstående ei upparbetade projektintäkter i inneliggande uppdrag. inklusive ej avslutade projekt i egen regi för försäljning.

Sysselsatt kapital: Balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder och uppskjutna skatteskulder. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas som medeltalet av värdena per kvartal.

Avrundningsdifferenser kan förekomma i samtliga tabeller.