Indutrade

Earnings Release • Apr 29, 2015

Q1Delårsrapport första kvartalet

1 jan – 31 mar 2015

Första Kvartalet 2015 – Fortsatt tillväxt

• Orderingången ökade med 25 procent till 2 926 (2 349) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 7 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 16 procent till 2 601 (2 250) mkr. För jämförbara enheter var det en minskning med 1 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 25 procent till 280 (224) mkr motsvarande en EBITAmarginal om 10,8 (10,0) procent.
• Resultat efter skatt ökade med 31 procent till 165 (126) mkr.
• Resultat per aktie ökade med 31 procent till 4,13 (3,15) kr.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 100 (90) mkr.

Resultatutveckling i sammandrag

	2015	2014		2014/15	2014
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	2 601	2 250	16%	10 097	9 746
EBITA	280	224	25%	1 190	1 134
EBITA-marginal, %	10,8	10,0		11,8	11,6
Resultat före skatt	212	165	28%	942	895
Periodens resultat	165	126	31%	742	703
Resultat per aktie, SEK	4,13	3,15	31%	18,58	17,60
Avkastning på operativt kapital, %	21	21		21	21

Q1VD-kommentar

Indutrade-modellen med förvärv och utveckling av stabila och lönsamma bolag inom utvalda nischer fortsätter att generera lönsam tillväxt.

Efter en något svagare inledning av året avslutades det första kvartalet starkt och Indutrade kan återigen rapportera orderingång, omsättning och resultat på nya högsta nivåer för jämförbart kvartal.

Efterfrågan fortsätter att variera mellan produktsegment, geografier och bolag och vi har under det senaste året också noterat stora valutakursförändringar. Koncernens mix av bolag tillsammans med det långsiktiga och målmedvetna arbetet att öka andelen egna produkter med internationell bas har stärkt vår förmåga att hantera förändrade marknadsförhållanden och därigenom också skapat ökad stabilitet och lönsamhet.

Kvartalet

Under kvartalet ökade orderingången med 25 procent, faktureringen med 16 procent och vinsten per aktie med 31 procent jämfört med samma kvartal föregående år. Tillväxten drivs framförallt av genomförda förvärv men vi ser också att flertalet jämförbara enheter har utvecklats positivt under kvartalet.

Våra verksamheter som levererar komponenter, system och tjänster till ett flertal olika segment upplever generellt en ökad marknadsaktivitet och förbättrad efterfrågan vilket också återspeglas i orderingången under kvartalet.

Orderingången har stärkts inom framförallt Special Products och det nya affärsområdet Measurement & Sensor Technology. Tillväxten kommer främst från bolag med egna produkter och egen tillverkning och som agerar på en mer internationell marknad.

Flow Technology, Fluids & Mechanical Solutions och Measurement & Sensor Technology rapporterar ökad omsättning och förbättrad marginal jämfört med föregående år. Engineering & Equipment med huvudsaklig verksamhet i Finland kunde trots en fortsatt svag inhemsk marknad stärka lönsamheten. Inom Industrial Components finns ett antal bolag där bruttomarginalen påverkats negativt av det senaste årets valutakursförändringar då ökade inköpskostnader inte fullt ut kunnat kompenseras.

För Special Products är variationen mellan månader och kvartal i ordergång och omsättning fortsatt stor. Under kvartalet har tillfälligt lägre fakturering för bolagen med en större projektaffär påverkat såväl omsättning som resultat och marginaler negativt. Detta har motverkats av fortsatta förvärv av bolag med god lönsamhet.

Förvärv

Under kvartalet har sju förvärv genomförts och efter kvartalets slut ytterligare två. Tillsammans representerar dessa bolag en årsomsättning på närmare 840 Mkr. Expansionen utanför Sverige fortsätter, såväl i form av traditionella handelsbolag som i bolag med egna produkter och egen tillverkning. Det finns fortsatt ett gott utbud av bolag varför vi förväntar oss ytterligare förvärv under året.

Utsikter

Våra grundläggande principer decentralisering, entreprenörskap och lönsam tillväxt har sedan Indutrades start varit vägledande. Förutom att fortsätta attrahera mindre bolag som söker en ny långsiktig ägare som kan utveckla verksamheten vidare så är dessa begrepp centrala i bolagets styrning. Decentraliseringen skapar ett ansvarstagande och bolagen har också genom åren visat på förmågan att snabbt anpassa sig till rådande efterfrågan. Det är min fulla övertygelse att vår affärsmodell även i rådande volatila marknadsförhållanden ger förutsättningar för bolagen och Indutrade-koncernen som helhet att fortsätta utvecklas positivt.

Johnny Alvarsson, VD

Koncernens utvec

Orderingången för det första kvartalet uppgick till 2 926 (2 349) mkr, en ökning med 25 procent. För jämförbara enheter ökade orderingången med 7 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 12 procent.

Valutakursförändringar påverkade orderingången positivt med 6 procent.

Efterfrågesituationen har generellt sett förbättrats för koncernens bolag under det första kvartalet med en stark orderingång som resultat. Den ökade orderingången som är både organisk och hänförlig till förvärv har också påverkats positivt av valutaeffekter.

Trots en ökad efterfrågan är variationen fortsatt stor mellan månader, segment och länder varför det är svårt att utläsa någon tydlig trend. Sammantaget har dock efterfrågan i de nordiska länderna förbättrats något jämfört med de närmast föregående kvartalen. För några av våra bolag i Schweiz har den stärkta schweizerfrancen

kling Q1 inneburit stora utmaningar. För övriga länder och marknader har utvecklingen varit oförändrad.

För flertalet av industrisegmenten har efterfrågan förbättrats något jämfört med tidigare kvartal. Undantag finns dock i delsegment som inom olja och gas och gruvindustrin.

Orderingången översteg nettoomsättningen med 13 procent i kvartalet.

Nettoomsättning

Under årets första kvartal ökade nettoomsättningen med 16 procent till 2 601 (2 250) mkr. För jämförbara enheter minskade nettoomsättningen med 1 procent medan den förvärvade tillväxten uppgick till 11 procent. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 6 procent.

Orderingång

Omsättningstillväxt

Nettoomsättning

Q1 Resultat

Rörelseresultatet före avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) uppgick under det första kvartalet till 280 (224) mkr, en ökning med 25 procent. För jämförbara enheter var det en ökning med 1 procent. Rörelsemarginalen före avskrivning av immateriella tillgångar (EBITA-marginalen) ökade och uppgick till 10,8 (10,0) procent.

Bruttomarginalen för koncernen som helhet ökade marginellt i jämförelse med motsvarande period föregående år och uppgick till 34,7 (34,0) procent.

Resultatförbättringen är till övervägande del, 19 procent, hänförlig till tillskottet från de förvärv som skett under det senaste året.

För affärsområdena var resultatutvecklingen blandad. Measurement & Sensor Technology redovisar ökade resultatnivåer, vilket tillsammans med positiv utveckling för Flow Technology och Fluids & Mechanical Solutions motverkat svagare resultat från Industrial Components och tillfälligt lägre EBITA-marginal inom Special Products. Engineering & Equipment har samtidigt, trots en

utmanande efterfrågesituation, förbättrat resultatnivån något jämfört med samma period föregående år.

Valutaeffekter vid omräkning av utländska enheter påverkade EBITA-resultatet positivt med 12 mkr, motsvarande 5 procent.

Finansnettot uppgick till -23 (-24) mkr, varav räntenetto -19 (-20) mkr. Räntenettot påverkades positivt av en lägre genomsnittlig räntesats.

Skatt på periodens resultat uppgick till -47 (-39) mkr, motsvarande en skattebelastning på 22,2 (23,6) procent.

Resultatet efter skatt ökade med 31 procent till 165 (126) mkr. Resultat per aktie ökade med 31 procent till 4,13 (3,15) kronor.

Avkastning

Avkastning på operativt kapital uppgick till 21 (21) procent och på eget kapital till 25 (25) procent.

EBITA-marginal

Avkastning

Mkr EBITA

EBITA EBITA rullande 12 mån

Vinst per aktie

Affärsområden

Engineering & Equipment

Engineering & Equipments verksamhet utgörs av såväl komponentförsäljning som specialanpassning, sammansättning och installation av produkter från olika leverantörer. Verksamheten bedrivs främst i Finland.

	2015	2014		2014/15	2014
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	304	294	3%	1 284	1 274
EBITA	21	15	40%	99	93
EBITA-marginal, %	6,9	5,1		7,7	7,3

Nettoomsättningen ökade under det första kvartalet med 3 procent till 304 (294) mkr. För jämförbara enheter var det en minskning med 2 procent. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 5 procent.

Även om den utmanande efterfrågesituationen kvarstår finns tecken på en ökad aktivitet, främst för den exportinriktade industrin. Som tidigare visar ett antal av affärsområdets bolag tillväxt och förbättrad lönsamhet vilket till viss del motverkar övriga enheters svaga utveckling.

Orderingången översteg nettoomsättningen med 6 procent i kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 40 procent till 21 (15) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 6,9 (5,1) procent. För jämförbara enheter ökade resultatet med 33 procent, medan valutakursdifferenser ökade resultatet med 7 procent.

Resultatförbättringen i kvartalet är hänförlig till ökad omsättning och genomförda prisökningar samt fortsatt kostnadsanpassning.

Flow Technology

Flow Technology erbjuder komponenter och system för att styra, mäta, övervaka och reglera flöden. I affärsområdet ingår bolag med olika specialiteter inom industriell flödesteknik.

Mkr	2015 jan-mar	2014 jan-mar	förändr.	2014/15 rull 12 mån	2014 jan-dec
Nettoomsättning	484	452	7%	2 105	2 073
EBITA	43	27	59%	192	176
EBITA-marginal, %	8,9	6,0		9,1	8,5

Nettoomsättningen ökade under det första kvartalet med 7 procent till 484 (452) mkr. För jämförbara enheter var ökningen 5 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 2 procent.

Flertalet bolag inom affärsområdet, oavsett bransch eller produktsegment, talar om en bättre och mer positiv efterfrågesituation. Den försvagade svenska kronan gynnar också våra kunder inom den svenska exportindustrin.

Orderingången översteg nettoomsättningen med 20 procent i kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 59 procent till 43 (27) mkr och EBITA-marginalen nådde 8,9 (6,0) procent. För jämförbara enheter var ökningen 52 procent och valutakursdifferenser stod för 7 procent.

Den främsta orsaken till resultatförbättringen jämfört med föregående år är ökad omsättning i kombination med stärkt bruttomarginal och förbättrad mix i kvartalet.

Q1 Fluids & Mechanical Solutions

Fluids & Mechanical Solutions erbjuder hydrauliska och mekaniska komponenter till industrin i Norden och Baltikum. Viktiga produktområden är filter, hydraulik, verktyg & transmission, industrifjädrar, ventiler, kompressorer, produktmärkning samt konstruktionsplaster.

	2015	2014		2014/15	2014
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	287	251	14%	1 094	1 058
EBITA	39	31	26%	135	127
EBITA-marginal, %	13,6	12,4		12,3	12,0

Nettoomsättningen ökade under det första kvartalet med 14 procent till 287 (251) mkr. För jämförbara enheter uppgick ökningen till 5 procent. Förvärv bidrog med 7 procent och förändrade valutakurser påverkade positivt med 2 procent.

Efterfrågan fortsätter att utvecklas positivt. Noterbart är att ett tidigare uppdämt investeringsbehov inom den kommunala sektorn i Sverige nu börjar generera affärer.

Orderingången översteg nettoomsättningen med 5 procent i kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 26 procent till 39 (31) mkr och EBITA-marginalen nådde 13,6 (12,4) procent. För jämförbara enheter var ökningen 14 procent, den förvärvade tillväxten var 11 procent och

valutakursdifferenser uppgick till 1 procent. Resultatökningen kan i huvudsak hänföras till ökad

nettoomsättning.

Industrial Components

Industrial Components erbjuder ett brett sortiment av tekniskt kvalificerade komponenter och system för produktion och underhåll samt medicinteknisk utrustning. Produkterna är i stor utsträckning förbrukningsvaror.

	2015	2014		2014/15	2014
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	531	447	19%	2 009	1 925
EBITA	47	49	-4%	224	226
EBITA-marginal, %	8,9	11,0		11,1	11,7

Nettoomsättningen ökade under det första kvartalet med 19 procent till 531 (447) mkr. För jämförbara enheter var ökningen 8 procent. Förvärv bidrog med 10 procent och förändrade valutakurser påverkade med 1 procent.

Affärsområdet har under perioden noterat en förbättrad efterfrågesituation även om det finns variation mellan bolag och segment. Omsättningen för flertalet bolag inom affärsområdet har också utvecklats positivt jämfört med samma kvartal föregående år.

Orderingången och nettoomsättningen var på samma nivå under kvartalet.

EBITA för kvartalet minskade med 4 procent till 47 (49) mkr motsvarande en EBITA-marginal på 8,9 (11,0) procent. För jämförbara enheter minskade resultatet med 13 procent vilket till viss del uppvägdes av tillskott från genomförda förvärv med 8 procent medan förändrade valutakurser påverkade positivt med 1 procent.

För en del av affärsområdets bolag har en starkare USD och EUR medfört ökade inköpskostnader som inte fullt ut kunnat kompenseras, vilket påverkat bruttomarginalen negativt under inledningen av det första kvartalet. Detta tillsammans med en förändrad mix är huvudorsak till resultatförsämringen jämfört med samma kvartal föregående år.

Measurement & Sensor Technology

Measurement & Sensor Technology erbjuder konstruktionslösningar, mäti nstrument, mätsystem och sensorer för olika branscher. Samtliga bolag har egna produkter baserade på avancerade tekniklösningar och egen utveckling, konstruktion och tillverkning.

	2015	2014		2014/15	2014
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	219	163	34%	809	753
EBITA	41	20	105%	156	135
EBITA-marginal, %	18,7	12,3		19,3	17,9

Nettoomsättningen ökade under det första kvartalet med 34 procent till 219 (163) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 16 procent. Den förvärvade tillväxten uppgick till 10 procent medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 8 procent.

Affärsområdets enheter har genomgående noterat en hög aktivitet och stark efterfrågan.

Orderingång och omsättning har också utvecklats positivt för flertalet bolag. Eftersom affärsområdet innehåller bolag med egen tillverkning och egna produkter samt med en relativt hög andel projektaffärer kommer orderingång och nettoomsättning att variera mellan månader och kvartal.

Orderingången översteg nettoomsättningen i kvartalet med 16 procent.

EBITA ökade med 105 procent i kvartalet till 41 (20) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 18,7 (12,3) procent. Ökningen för jämförbara enheter uppgår till 86 procent, genomförda förvärv har bidragit med 6 procent och valutakursförändringar med 13 procent.

En väsentligt ökad omsättning i kombination med förbättrade bruttomarginaler i flertalet av affärsområdets bolag har tillsammans bidragit till den kraftiga resultatförbättringen jämfört med ett relativt svagt utfall föregående år.

Special Products

Special Products erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egen tillverkning och egna produkter.

Mkr	2015 jan-mar	2014 jan-mar	förändr.	2014/15 rull 12 mån	2014 jan-dec
Nettoomsättning	785	651	21%	2 844	2 710
EBITA	104	97	7%	425	418
EBITA-marginal, %	13,2	14,9		14,9	15,4

Nettoomsättningen ökade under det första kvartalet med 21 procent till 785 (651) mkr. För jämförbara enheter var det en minskning med 16 procent. Den förvärvade tillväxten uppgick till 27 procent medan valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 10 procent.

Variationen mellan månader och kvartal i orderingång och omsättning är fortsatt stor för affärsområdet. Under det första kvartalet har en ökad orderingång inom energisegmentet tillsammans med förvärv bidragit till den ökade orderingången jämfört med samma kvartal föregående år. Samtidigt har faktureringen för bolagen med en större projektaffär varit väsentligt lägre jämfört med föregående år, vilket förklarar den för affärsområdet

svaga omsättningsutvecklingen för jämförbara enheter samt den försämrade EBITA-marginalen.

Fortsatta förvärv av bolag med hög och stabil lönsamhet har även under detta kvartal medfört lönsam tillväxt för affärsområdet.

Orderingången översteg nettoomsättningen i kvartalet med 21 procent.

EBITA ökade med 7 procent i kvartalet till 104 (97) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 13,2 (14,9) procent.

Resultatet för jämförbara enheter har minskat med 34 procent, medan förvärv har bidragit med 35 procent. Valutakursförändringar har påverkat resultatet positivt med 6 procent.

Q1Övrig finansiell information

Finansiell ställning

Det egna kapitalet uppgick till 3 399 (2 757) mkr och soliditeten till 38 (39) procent.

Likvida medel uppgick till 344 (214) mkr. Därutöver fanns outnyttjade kreditlöften om 1 868 (1 723) mkr. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 2 865 (2 325) mkr.

Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden var 84 (84) procent.

Kassaflöde, investeringar och avskrivningar

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 100 (90) mkr för perioden. Kassaflödet efter nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 49 (52) mkr.

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 51 (38) mkr. Avskrivning av materiella anläggningstillgångar uppgick till 37 (30) mkr. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 332 (41) mkr. Därutöver har villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv utbetalats med 52 (29) mkr.

Personal

Vid periodens utgång var antalet medarbetare 4 817 jämfört med 4 578 vid årets början. Genom förvärv har 210 medarbetare tillkommit.

Förvärv av företag

Koncernen har genomfört följande företagsförvärv, som under år 2015 konsolideras för första gången.

Tillträde	Förvärv	Tillhör affärsområde	Omsättning/mkr*	Antal anställda*
Januari	Flowtec Industrietechnik GmbH	Special Products	80		23
Januari	Adaero Precision Components Ltd	Special Products	50		59
Januari	Cepro International BV	Special Products	70		28
Januari	Sepab Fordonsprodukter AB	Measurement & Sensor Technology	50		23
Mars	Filtration Ltd	Special Products	30		12
Mars	Combilent A/S	Measurement & Sensor Technology	100		24
Mars	Milltech Precision Engineering Ltd	Special Products	45		41
Totalt			425		210

*Bedömd årsomsättning och antal anställda vid tidpunkten för förvärvet.

Ytterligare information om de genomförda företagsförvärven återfinns på sid 17 i delårsrapporten.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Under april har två företagsförvärv genomförts. För mer information om dessa förvärv, se avsnittet Förvärv, sidan 17.

I övrigt har inga för koncernen väsentliga händelser inträffat efter rapportperiodens utgång.

Incitamentsprogram

Årsstämman i Indutrade AB beslutade i april 2014 att införa ett incitamentsprogram, LTI 2014, omfattande sammanlagt högst 460 000 teckningsoptioner i två serier riktat till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner inom Indutrade-koncernen.

Inom ramen för serie I, som erbjöds 135 personer, tecknade deltagarna totalt 257 500 optioner för sammanlagt 3 914 000 kronor. Priset per teckningsoption uppgick till 15,20 kronor, vilket motsvarar marknadspriset. Teckningskursen har fastställts till 356,30 kronor per aktie.

Inom ramen för serie II, som erbjöds 13 personer, tecknades totalt 27 500 optioner för sammanlagt 319 000 kronor. Priset per teckningsoption uppgick till 11,60 kronor, vilket motsvarar marknadspriset. Teckningskursen har fastställts till 350,00 kronor per aktie.

Aktier kan tecknas under särskilt angivna teckningsperioder fram till och med fredagen den 18 maj 2018. Vid fullt utnyttjande kommer antalet utestående aktier att öka med 285 000 motsvarande 0,7 procent av totala antalet aktier och röster.

Under rapportperioden har utspädningseffekten varit noll procent.

Moderbolaget

Huvudsakliga funktioner för Indutrade AB är att ansvara för affärsutveckling, förvärv, finansiering, styrning och analys. Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av internfakturering av tjänster, uppgick under perioden januari-mars till 0 (0) mkr. Moderbolagets finansiella anläggningstillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag. Under perioden har moderbolaget förvärvat

Q1 aktier i två nya bolag. Moderbolaget har inte gjort några större investeringar i immateriella eller materiella anläggningstillgångar. Antalet medarbetare den 31 mars uppgick till 10 (10) personer.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Indutradekoncernen bedriver verksamhet i 27 länder, i fyra världsdelar, genom ca 200 bolag. Denna spridning tillsammans med ett stort antal kunder i olika branscher och ett stort antal leverantörer begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i Indutrades årsredovisning 2014 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit eller fallit bort. Då moderbolaget ansvarar för koncernens finansiering är det utsatt för finansieringsrisk.

Moderbolagets övriga verksamhet är inte utsatt för risker annat än indirekt via dotterbolagen. För en mer fullständig redogörelse av risker som påverkar koncernen och moderbolaget hänvisas till årsredovisningen 2014.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Indutrade och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum under perioden.

Redovisningsprinciper

Indutrade tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1. Moderbolaget tillämpar RFR 2. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i Indutrades årsredovisning för 2014.

Det finns inte några nya av EU antagna IFRSstandarder eller IFRIC-uttalanden som är tillämpliga på Indutrade eller ger en väsentlig effekt på koncernens resultat och ställning 2015.

Kommande rapporteringstillfällen

• Delårsrapport 1 januari-30 juni 2015 lämnas den 23 juli 2015.
• Delårsrapport 1 januari-30 september 2015 lämnas den 29 oktober 2015

Stockholm den 29 april 2015 Indutrade AB (publ)

Johnny Alvarsson Verkställande direktör

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Notera

Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om handel med finansiella instrument och/eller regelverket vid NASDAQ Stockholm. Informationen lämnades för offentliggörande den 29 april 2015 kl 14.00.

Ytterligare information

För ytterligare information vänligen kontakta: Johnny Alvarsson, Verkställande direktör, tel +46 70 589 17 95.

Rapporten kommenteras på följande sätt:

• Genom en telefonkonferens/webcast idag kl 15.00 under följande länk: http://event.onlineseminarsolutions.com/r.htm?e=981 670&s=1&k=4125A8DFE70DEDAEF9A66A3F9822E4A6 Deltagare ringer SE: +46 8 566 426 61, UK: +44 203 428 14 00 eller US: +1 646 502 51 16
• Genom en filmversion under följande länk: http://www.indutrade.se

Indutradekoncernens resultaträkning – i sammandrag Q1

Mkr	2015 jan-mar	2014 jan-mar	2014/15 rull 12 mån	2014 jan-dec
Nettoomsättning	2 601	2 250	10 097	9 746
Kostnad för sålda varor	-1 698	-1 486	-6 676	-6 464
Bruttoresultat	903	764	3 421	3 282
Utvecklingskostnader	-33	-27	-113	-107
Försäljningskostnader	-481	-424	-1 765	-1 708
Administrationskostnader	-154	-124	-565	-535
Övriga intäkter och kostnader	0	0	49	49
Rörelseresultat	235	189	1 027	981
Finansnetto	-23	-24	-85	-86
Resultat efter finansiella poster	212	165	942	895
Skatt	-47	-39	-200	-192
Periodens resultat	165	126	742	703
Resultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	165	126	743	704
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	-1	-1
	165	126	742	703
Periodens resultat per aktie, hänförligt till moderbolagets
aktieägare 1)	4,13	3,15	18,58	17,60
EBITA	280	224	1 190	1 134
I rörelseresultatet ingår:
Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar 2)	-50	-39	-182	-171
varav hänförliga till förvärv	-45	-35	-163	-153
materiella anläggningstillgångar	-37	-30	-134	-127

1) Periodens resultat delat med 40 000 000 aktier. Någon utspädningseffekt föreligger ej.

2) Exklusive nedskrivningar

Indutradekoncernens rapport över totalresultat

	2015	2014	2014/15	2014
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Periodens resultat	165	126	742	703
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Verkligt värdejustering av säkringsinstrument	-34	-2	-59	-27
Skatt hänförlig till verkligt värdejustering	8	1	14	7
Omräkningsdifferenser	98	6	264	172
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster	-	-	-51	-51
Skatt hänförlig till aktuariella vinster/förluster	-	-	11	11
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	72	5	179	112
Summa totalresultat för perioden	237	131	921	815
Totalresultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	237	131	922	816
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	-1	-1
	237	131	921	815

Q1Utveckling affärsområden

	2015	2014	2014/15	2014
Nettoomsättning, Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	304	294	1 284	1 274
Flow Technology	484	452	2 105	2 073
Fluids & Mechanical Solutions	287	251	1 094	1 058
Industrial Components	531	447	2 009	1 925
Measurement & Sensor Technology	219	163	809	753
Special Products	785	651	2 844	2 710
Moderbolag & koncernposter	-9	-8	-48	-47
	2 601	2 250	10 097	9 746
	2015	2014	2014/15	2014
EBITA, Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	21	15	99	93
Flow Technology	43	27	192	176
Fluids & Mechanical Solutions	39	31	135	127
Industrial Components	47	49	224	226
Measurement & Sensor Technology	41	20	156	135
Special Products	104	97	425	418
Moderbolag & koncernposter	-15	-15	-41	-41
	280	224	1 190	1 134
	2015	2014	2014/15	2014
EBITA-marginal, %	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Engineering & Equipment	6,9	5,1	7,7	7,3
Flow Technology	8,9	6,0	9,1	8,5
Fluids & Mechanical Solutions	13,6	12,4	12,3	12,0
Industrial Components	8,9	11,0	11,1	11,7
Measurement & Sensor Technology	18,7	12,3	19,3	17,9
Special Products	13,2	14,9	14,9	15,4
	10,8	10,0	11,8	11,6

	2015		2014
Nettoomsättning, Mkr	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	304	329	319	332	294
Flow Technology	484	541	533	547	452
Fluids & Mechanical Solutions	287	289	252	266	251
Industrial Components	531	546	437	495	447
Measurement & Sensor Technology	219	207	190	193	163
Special Products	785	753	697	609	651
Moderbolag & koncernposter	-9	-11	-16	-12	-8
	2 601	2 654	2 412	2 430	2 250

	2015		2014
EBITA, Mkr	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	21	22	31	25	15
Flow Technology	43	50	47	52	27
Fluids & Mechanical Solutions	39	33	29	34	31
Industrial Components	47	56	52	69	49
Measurement & Sensor Technology	41	40	43	32	20
Special Products	104	133	107	81	97
Moderbolag & koncernposter	-15	0	-15	-11	-15
	280	334	294	282	224

	2015		2014
EBITA-marginal, %	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Engineering & Equipment	6,9	6,7	9,7	7,5	5,1
Flow Technology	8,9	9,2	8,8	9,5	6,0
Fluids & Mechanical Solutions	13,6	11,4	11,5	12,8	12,4
Industrial Components	8,9	10,3	11,9	13,9	11,0
Measurement & Sensor Technology	18,7	19,3	22,6	16,6	12,3
Special Products	13,2	17,7	15,4	13,3	14,9
	10,8	12,6	12,2	11,6	10,0

Q1Indutradekoncernens balansräkning – i sammandrag

	2015	2014	2014
Mkr	31-mar	31-mar	31-dec
Goodwill	1 761	1 328	1 572
Övriga immateriella anläggningstillgångar	1 596	1 271	1 445
Materiella anläggningstillgångar	1 063	877	971
Finansiella anläggningstillgångar	100	61	87
Varulager	1 849	1 481	1 617
Kundfordringar	1 844	1 559	1 702
Övriga fordringar	433	353	336
Likvida medel	344	214	357
Summa tillgångar	8 990	7 144	8 087
Eget kapital	3 399	2 757	3 162
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	966	1 389	1 216
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	451	354	412
Kortfristiga räntebärande skulder	2 243	1 150	1 635
Leverantörsskulder	905	673	763
Övriga kortfristiga skulder	1 026	821	899
Summa eget kapital och skulder	8 990	7 144	8 087

Indutradekoncernens förändring i eget kapital – i sammandrag

Hänförligt till moderbolagets aktieägare Mkr	2015 31-mar	2014 31-mar	2014 31-dec
Ingående eget kapital	3 160	2 623	2 623
Summa totalresultat för perioden	237	131	816
Likvid för utfärdade teckningsoptioner	-	-	4
Utdelning	- 1)	-	-282 2)
Förvärv innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-1
Utgående eget kapital	3 397	2 754	3 160
1) Föreslagen utdelning per aktie avseende 2014 uppgår till 7,75 kr.
2) Utdelning per aktie avseende 2013 uppgick till 7,05 kr.
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	3 397	2 754	3 160
Innehav utan bestämmande inflytande	2	3	2
	3 399	2 757	3 162

Indutradekoncernens kassaflödesanalys – i sammandrag Q1

Mkr	2015 jan-mar	2014 jan-mar	2014/15 rull 12 mån	2014 jan-dec
Rörelseresultat	235	189	1 027	981
Ej kassaflödespåverkande poster	87	73	307	293
Räntor och finansiella poster, netto	-22	-20	-78	-76
Betald skatt	-78	-73	-233	-228
Förändring av rörelsekapital	-122	-79	-109	-66
Kassaflöde från den löpande verksamheten	100	90	914	904
Nettoinvestering i anläggningstillgångar	-51	-38	-137	-124
Företagsförvärv och avyttringar	-384	-70	-899	-585
Förändring av övriga finansiella tillgångar	0	0	3	3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-435	-108	-1 033	-706
Nettoupplåning/amortering	305	-28	498	165
Utbetald utdelning	-	-	-282	-282
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	305	-28	216	-117
Periodens kassaflöde	-30	-46	97	81
Likvida medel vid periodens början	357	261	214	261
Kursdifferens	17	-1	33	15
Likvida medel vid periodens slut	344	214	344	357

Indutradekoncernens förändring av räntebärande nettoskuld

	2015	2014
Mkr	jan-mar	jan-dec
Vid periodens början	-2 494	-2 321
Kassaflöde från den löpande verksamheten	100	904
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar	-51	-124
Företagsförvärv och avyttringar	-393	-627
Utbetald utdelning	-	-282
Övriga förändringar *)	-27	-44
Summa förändring	-371	-173
Vid periodens slut	-2 865	-2 494

*) Övriga förändringar avser bland annat omvärdering av villkorade

köpeskillingar, pensionsskuld och valutaeffekter.

Q1Nyckeltal

	2015	2014	2014	2013	2012
Rullande 12 mån t.o.m.	31-mar	31-dec	31-mar	31-dec	31-dec
Nettoomsättning, mkr	10 097	9 746	9 030	8 831	8 384
Försäljningstillväxt, %	12	10	7	5	5
EBITA, mkr	1 190	1 134	1 023	990	905
EBITA-marginal, %	11,8	11,6	11,3	11,2	10,8
Operativt kapital, mkr	6 264	5 656	5 082	4 947	4 629
Avkastning på operativt kapital, %	21	21	21	20	22
Avkastning på eget kapital, %	25	25	25	25	27
Räntebärande nettoskuld, mkr	2 865	2 494	2 325	2 321	2 339
Nettoskuldsättningsgrad, %	84	79	84	88	102
Nettoskuld/EBITDA, ggr	2,1	1,9	2,0	2,1	2,3
Soliditet, %	38	39	39	38	35
Medelantal anställda	4 544	4 418	4 182	4 151	3 939
Antal anställda vid periodens slut	4 817	4 578	4 245	4 218	4 086
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Nyckeltal per aktie 1)
Resultat per aktie, kr	18,58	17,60	15,15	14,68	14,23
Eget kapital per aktie, kr	84,93	79,00	68,85	65,58	57,20
Kassaflöde från den löpande
verksamheten per aktie, kr	22,85	22,60	22,95	21,48	12,98

1) Räknat på 40 000 000 aktier, vilket motsvarar antalet utestående aktier i alla tabellens perioder. Ingen utspädningseffekt föreligger.

Förvärv Q1

Förvärv 2015

Samtliga aktier har förvärvats i Flowtec Industrietechnik GmbH, Österrike, Adaero Precision Components Ltd, Storbritannien, Cepro International BV, Nederländerna, Sepab Fordonsprodukter AB, Sverige, Filtration Ltd, Storbritannien, Combilent A/S, Danmark och Milltech Precision Engineering Ltd, Storbritannien.

Measurement & Sensor Technology

Den 22 januari förvärvades Sepab Fordonsprodukter AB, Sverige, med en årsomsättning om 50 mkr. Med fokus på kommersiella fordon utvecklar Sepab produkter för säkerhet, nationell anpassning, effektivitet och komfort.

Den 12 mars förvärvades Combilent A/S, Danmark, med en årsomsättning om 100 mkr. Combilent är en ledande tillverkare av combiners och filter för kommunikationssystem.

Special Products

I början av januari slutfördes förvärvet av Flowtec Industrietechnik GmbH, Österrike, med en årsomsättning om 80 mkr. Flowtec är ett teknikförsäljningsbolag som säljer industriarmaturer till industrin i Österrike och Östeuropa.

Den 9 januari förvärvades Adaero Precision Components Ltd, Storbritannien, med en årsomsättning om 50 mkr. Bolaget tillverkar kundanpassade industrikomponenter som kräver hög precision.

Den 9 januari förvärvades även Cepro International BV, Nederländerna, med en årsomsättning om 70 mkr. Cepro tillverkar produkter för arbetsstationer i svets- och slipverkstäder.

Den 6 mars förvärvades Filtration Ltd, Storbritannien, med en årsomsättning om 30 mkr. Filtration levererar högkvalitativa filter från ledande tillverkare.

Den 18 mars förvärvades Milltech Precision Engineering Ltd, Storbritannien, med en årsomsättning om 45 mkr. Milltech bedriver tillverkning och montering av högprecisionskomponenter.

Förvärvade tillgångar i Flowtec Industrietechnik GmbH, Österrike, Adaero Precision Components Ltd, Storbritannien, Cepro International BV, Nederländerna, Sepab Fordonsprodukter AB , Sverige, Filtration Ltd, Storbritannien, Combilent A/S, Danmark och Milltech Precision Engineering Ltd, Storbritannien.

Preliminär förvärvskalkyl

Mkr

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling om 56 mkr 438

		Verkligt
	Bokfört	värde	Verkligt
Förvärvade tillgångar	värde	justering	värde
Goodwill	-	167	167
Agenturer, kundrelationer,
licenser etc	5	167	172
Materiella anläggningstillgångar	58	3	61
Finansiella anläggningstillgångar	0	-	0
Varulager	72	-	72
Övriga omsättningstillgångar 1)	107	-	107
Likvida medel	45	-	45
Uppskjuten skatteskuld	-3	-40	-43
Avsättningar inkl
pensionsförpliktelser	0	-	0
Övriga rörelseskulder	-141	-	-141
Innehav utan bestämmande
inflytande	-2	-	-2
	141	297	438

1) Huvudsakligen kundfordringar

Agenturer, kundrelationer, licenser etc kommer att skrivas av under 10 år.

Indutrade använder normalt en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till nuvärdet av det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 56 mkr. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt bli 59 mkr. Om villkoren inte uppfylls kan utfallet bli i intervallet 0-59 mkr.

Transaktionskostnader för de förvärv som genomförts under perioden uppgår till 2 (4) mkr och ingår i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen. Villkorade köpeskillingar har omvärderats med 2 (3) mkr. Intäkten redovisas i Övriga intäkter och kostnader.

Förvärvskalkylerna för AP Tobler AG och Svenska Geotech AB, som förvärvades i januari och mars 2014, har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har gjorts i kalkylerna. För övriga förvärv är förvärvskalkylerna preliminära. Indutrade betraktar kalkylerna som preliminära under den tid det råder osäkerhet om exempelvis utfallet av garantier i förvärvsavtalen rörande varulager och kundfordringar.

Effekt av gjorda förvärv 2014 och 2015

Effekt av gjorda förvärv 2014 och 2015

Mkr	Nettoomsättning	EBITA
Affärsområde	jan-mar	jan-mar
Engineering & Equipment	-	-
Flow Technology	-	-
Fluids & Mechanical Solutions	19	3
Industrial Components	42	4
Measurement & Sensor Technology	16	1
Special Products	175	35
Effekt på koncernen	252	43
Förvärv genomförda 2014	177	32
Förvärv genomförda 2015	75	11
Effekt på koncernen	252	43

Om samtliga förvärvade enheter konsoliderades från och med 1 januari 2015 skulle årets nettoomsättning ha uppgått till 2 631 mkr och EBITA skulle ha uppgått till 287 mkr.

Förvärv efter rapportperiodens utgång

Den 14 april 2015 förvärvades Geomek Stockholms Geomekaniska AB. Geomek marknadsför och säljer lösningar inom områdena geotekniska undersökningar och borrad grundläggning och har en årsomsättning om 140 mkr. Bolaget ingår i affärsområdet Industrial Components.

Den 24 april förvärvades Relekta-gruppen (Relekta AS, Norsk Industriolje AS och Relekta Service AS). Relekta är ett teknikförsäljningsbolag som levererar produkter för byggnation, reparation och underhåll till byggindustrin, bilverkstäder och allmän industri i Norge. Bolaget omsätter 270 MSEK årligen och ingår i affärsområdet Industrial Components.

Preliminära förvärvskalkyler kommer att presenteras i kvartalsrapporten för andra kvartalet 2015.

Effekt på kassaflödet

Mkr

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling	438
Ej utbetald köpeskilling	-61
Likvida medel i de förvärvade bolagen	-45
Utbetald köpeskilling avseende
tidigare års förvärv	52
Summa effekt på kassaflödet	384

Verkliga värden

Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

• 1. Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar och skulder [nivå 1]
• 1. Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs som prisnoteringar) eller indirekt (dvs härledda från prisnoteringar) [nivå 2]
• 1. Data för tillgångar eller skulder som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs ej observerbara marknadsdata) [nivå 3]

Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

	31 mar 2015
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar som kan säljas	-	-	5	5
Derivatinstrument som används för säkringsändamål	-	23	-	23
Skulder
Derivatinstrument som används för säkringsändamål	-	104	-	104
Villkorade köpeskillingar	-	-	254	254

	31 dec 2014
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar som kan säljas	-	-	7	7
Derivatinstrument
som används för
säkringsändamål	-	1	-	1
Skulder
Derivatinstrument som används för
säkringsändamål	-	27	-	27
Villkorade
köpeskillingar	-	-	251	251

Q1 Derivatinstrument består av valutaterminskontrakt och ränteswappar. Inga överföringar mellan nivå 2 och 3 har skett under perioden. Tillgångar i nivå 3 består i allt väsentligt av innehav av aktier och andelar i icke noterade bolag. Verkligt värde anses vara lika med anskaffningsvärdet. Villkorade köpeskillingar har nuvärdesberäknats enligt en räntesats som bedömts marknadsmässig vid förvärvstillfället. Justering görs ej löpande för förändringar i marknadsräntan då denna effekt bedöms som oväsentlig. Lång- och kortfristiga lån löper i allt väsentligt med rörlig ränta varför verkligt värde är lika med redovisat värde. För koncernens övriga finansiella tillgångar och skulder, t ex kundfordringar, likvida medel och leverantörsskulder uppskattas verkligt värde vara lika med redovisat värde.

Villkorade köpeskillingar	2015	2014
Mkr	31-mar	31-dec
Ingående bokfört värde	241	268
Årets förvärv	56	115
Utbetalda köpeskillingar	-52	-68
Återföring via resultaträkningen	-2	-94
Räntekostnader	3	4
Valutakursdifferenser	8	16
Utgående bokfört värde	254	241

Q1Moderbolagets resultaträkning – i sammandrag

	2015	2014	2014/15	2014
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	0	0	4	4
Bruttoresultat	0	0	4	4
Administrationskostnader	-14	-16	-60	-62
Övriga intäkter och kostnader	0	0	5	5
Rörelseresultat	-14	-16	-51	-53
Finansiella intäkter och kostnader	-16	-13	-50	-47
Resultat från andelar i koncernbolag	-	-	624	624
Resultat efter finansiella poster	-30	-29	523	524
Bokslutsdispositioner	-	-	324	324
Skatt	6	6	-49	-49
Periodens resultat	-24	-23	798	799
Avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar	0	0	-1	-1

Moderbolagets balansräkning – i sammandrag

	2015	2014	2014
Mkr	31-mar	31-mar	31-dec
Immateriella anläggningstillgångar	0	0	0
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	3 677	3 000	3 521
Kortfristiga fordringar	2 592	2 010	2 480
Likvida medel	0	0	0
Summa tillgångar	6 270	5 011	6 002
Eget kapital	2 332	1 825	2 356
Obeskattade reserver	388	315	388
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	548	1 060	818
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	2	0	2
Kortfristiga räntebärande skulder	2 822	1 688	2 267
Kortfristiga räntefria skulder	178	123	171
Summa eget kapital och skulder	6 270	5 011	6 002
Ställda panter	8	6	8
Ansvarsförbindelser	114	112	114

Definitioner

Avkastning på operativt kapital

EBITA dividerat med genomsnittligt operativt kapital per månad.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital per månad.

Bruttomarginal

Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen.

EBITA

Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation).

EBITA marginal

EBITA dividerat med nettoomsättning.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation).

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med utestående antal aktier.

Nettoinvesteringar

Inköp minus försäljningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag och verksamheter.

Nettoskuldsättningsgrad

Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital.

Operativt kapital

Eget kapital plus räntebärande nettoskuld.

Resultat per aktie

Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

Räntebärande nettoskuld

Räntebärande skulder inklusive pensionsskuld och beräknad villkorad köpeskilling vid förvärv minus likvida medel.

Soliditet

Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutningen).

Koncernen är uppdelad i sex affärsområden:

Indutrade i korthet

Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt teknikinnehåll till industrin inom utvalda nischer. Koncernen skapar värde åt sina kunder genom att strukturera värdekedjan och effektivisera kundernas användning av tekniska komponenter och system. För koncernens leverantörer skapas värde genom att de erbjuds en effektiv försäljningsorganisation med hög teknisk kompetens samt upparbetade kundrelationer.

Indutrades verksamhet kännetecknas bland annat av:

• Tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov.
• Tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi.
• Decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.

Indutrade AB (publ.)

Org.nr. 556017-9367 Box 6044, SE-164 06 Kista. Besöksadress: Raseborgsgatan 9. Telefon: +46 8 703 03 00 www.indutrade.se

Engineering & Equipment, Flow Technology, Fluids & Mechanical Solutions, Industrial Components, Measurement & Sensor Technology och Special Products.

Koncernens finansiella mål är att per år över en konjunkturcykel växa med minst 10 procent, uppnå en EBITA-marginal om minst 10 procent och en avkastning på operativt kapital om minst 20 procent.