Banca Sistema

Interim / Quarterly Report • Aug 8, 2025

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE CONSOLIDATA

AL 30 GIUGNO 2025

INDICE GENERALE

INDICE GENERALE 2
RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2025 3
COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI AMMINISTRATIVI DELLA CAPOGRUPPO 4
COMPOSIZIONE DEI COMITATI INTERNI 5
DATI DI SINTESI AL 30 GIUGNO 2025 6
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2025 8
IL FACTORING 12
LA CESSIONE DEL QUINTO E FINANZIAMENTI QUINTO PUOI 15
CREDITO SU PEGNO E KRUSO KAPITAL 17
L'ATTIVITA' DI TESORERIA E DI RACCOLTA 21
COMPOSIZIONE DEL GRUPPO E STRUTTURA 23
RISULTATI ECONOMICI 25
I PRINCIPALI AGGREGATI PATRIMONIALI 33
L'ADEGUATEZZA PATRIMONIALE 43
INFORMAZIONI RELATIVE AL CAPITALE E AL TITOLO AZIONARIO 46
GESTIONE DEI RISCHI E METODOLOGIE DI CONTROLLO A SUPPORTO 48
ALTRE INFORMAZIONI 50
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE E PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE 51
BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2025 52
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 53
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO 54
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 56
PROSPETTO DELLA REDDITIVITA' CONSOLIDATA COMPLESSIVA 57
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO AL 30/06/2025 58
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO AL 30/06/2024 59
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (METODO INDIRETTO) 60
NOTE ILLUSTRATIVE 61
POLITICHE CONTABILI 62
DICHIARAZIONE DI CONFORMITÀ AI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI 62
TABELLE DI DETTAGLIO 69
DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI 101

RELAZIONE DELLA SOCIETA' DI REVISIONE................................................................................................ 103

RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2025

COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI AMMINISTRATIVI DELLA CAPOGRUPPO

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Presidente	Avv. Luitgard Spögler
Amministratore Delegato e Direttore Generale	Dott. Gianluca Garbi
Consiglieri	Avv. Gianpaolo Alessandro Avv. Marco Cuniberti Dott.ssa Giuliana Grassia Ing. Alessandra Grendele Dott. Daniele Pittatore Prof.ssa Maria Gaia Soana Avv. Andrea De Tomas

COLLEGIO SINDACALE

Presidente	Prof. Guido Paolucci
Sindaci Effettivi	Dott.ssa Lucia Abati
	Dott.ssa Anna Maria Allievi
Sindaci Supplenti	Dott. Marco Armarolli
	Dott.ssa Daniela D'Ignazio

SOCIETÀ DI REVISIONE

BDO Italia S.p.A.

DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SO-CIETARI

Dott. Alexander Muz

Con il segno "*" sono indicati gli Amministratori indipendenti.

COMPOSIZIONE DEI COMITATI INTERNI

COMITATO ESECUTIVO

Presidente	Dott. Gianluca Garbi
Membri	Avv. Gianpaolo Alessandro
	Dott.ssa Alessandra Grendele

COMITATO CONTROLLO INTERNO, GESTIONE DEI RISCHI E SOSTENIBI-

LITA'
Presidente	Avv. Marco Cuniberti
Membri	Avv. Andrea De Tomas
	Dott. Daniele Pittatore
	Prof.ssa Maria Gaia Soana

COMITATO PER LE NOMINE

Presidente	Prof.ssa Maria gaia Soana
Membri	Avv. Marco Cuniberti
	Dott.ssa Giuliana Grassia

COMITATO PER LA REMUNERAZIONE
Presidente	Dott.ssa Giuliana Grassia
Membri	Avv. Andrea De Tomas
	Dott. Daniele Pittatore
ORGANISMO DI VIGILANZA
Presidente	Dott. Guido Paolucci
Membri	Dott.ssa Lucia Abati
	Dott.ssa Annamaria Allievi

DATI DI SINTESI AL 30 GIUGNO 2025

Il Gruppo Banca Sistema si compone della capogruppo Banca Sistema S.p.A., con sede a Milano, delle controllate Kruso Kapital S.p.A., della Largo Augusto Servizi e Sviluppo S.r.l., della società greca Ready Pawn Single Member S.A. (di seguito anche ProntoPegno Grecia) e della società portoghese Pignus - Credito Economico Popular SA (di seguito anche CEP) interamente controllate dalla Kruso Kapital S.p.A..

L'area di consolidamento include inoltre la casa d'aste Kruso Art (Art-Rite S.r.l.), interamente con-trollata dalla Kruso Kapital e fuori dal Gruppo bancario, la joint venture spagnola EBNSi-stema Finance S.l. e le seguenti società veicolo dedicate alle cartolarizzazioni i cui crediti non sono oggetto di derecognition: Quinto Sistema Sec. 2019 S.r.l., Quinto Sistema Sec. 2017 S.r.l. e BS IVA SPV S.r.l.. La capogruppo Banca Sistema S.p.A., è una società registrata in Italia, domiciliata in Largo Augusto 1/A, ang. via Verziere 13 - 20122 Milano.

La Capogruppo svolge direttamente l'attività di factoring e opera nel settore della cessione del quinto attraverso l'origination diretta e con la compra-vendita di crediti generati anche da altri operatori specializzati, erogando il proprio prodotto attraverso una rete di agenti monomandatari e mediatori specializzati, presenti su tutto il territorio nazionale. Tramite la controllata Kruso Kapital S.p.A., il Gruppo svolge l'attività di credito su pegno, attraverso una rete di filiali in Italia, su territorio greco e portoghese attraverso le controllate ProntoPegno Grecia e CEP, e l'attività di casa d'asta. Il Gruppo è altresì presente nel mercato spagnolo e portoghese anche attraverso l'attività di factoring con la JV EBNSistema Finance.

La capogruppo Banca Sistema S.p.A. è quotata al segmento Euronext STAR Milan del mercato Euronext Growth Milan di Borsa Italiana e la controllata Kruso Kapital è quotata nel mercato Euronext Growth Milan.

30-giu-25 31-dic-24 30-giu-24

4.388.334 4.702.898 1.111.340 1.300.313 1.525.697 1.569.293 652.369 701.494 852.182 947.256 2.414.217 2.565.354 300.851 288.186 Raccolta - Conti corrente 4,4% Impieghi CQ -7,0% Raccolta - Banche e PcT -10,0% Raccolta - Depositi vincolati -5,9% Impieghi Factoring -2,8% Indicatori patrimoniali (€ .000) Totale Attivo -6,7% Portafoglio Titoli -14,5%

Indicatori economici (€ .000)
Margine di Interesse	46.431
riclassificato	32.490	42,9%
Commissioni Nette	13.630
	15.942	-14,5%
Margine di	69.797
Intermediazione	54.790	27,4%
	(16.664)
Spese per il personale	(16.396)	1,6%
Altre Spese	(20.291)
amministrative	(16.960)	19,6%
Utile di periodo del	14.589	144,8%
Gruppo	5.960

GRUPPO BANCA SISTEMA RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2025 7

FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DAL 1 GENNAIO AL 30 GIUGNO 2025

In data 16 gennaio 2025 è stata pubblicata dalla Corte Europea dei Diritti dell'Uomo (la "Corte") la sentenza (la "Sentenza") resa a definizione del giudizio promosso nel 2023 dallo studio legale Ontier Italia per conto della Banca e funzionale a far accertare dalla Corte la violazione della Convenzione per la salvaguardia dei diritti dell'uomo e delle libertà fondamentali (la "Convenzione"). Le lamentate violazioni originavano dall'inadempimento da parte di un ente territoriale in dissesto (l'"Ente Territoriale") alle obbligazioni di pagamento riconosciute (anche) in provvedimenti giudiziari definitivi e risalenti nel tempo, ottenuti per un ammontare di oltre Euro 61 milioni di capitale, oltre interessi di mora (stimati, al 31 dicembre 2024, nella misura di Euro 43,7 mln), le spese legali e i danni morali. Con la Sentenza la Corte ha (tra l'altro) espressamente dichiarato "che lo stato convenuto, entro tre mesi, deve garantire con misure adeguate l'esecuzione dei provvedimenti giudiziari interni ancora pendenti" e che la Sentenza è definitiva e inappellabile. La Sentenza è stata resa nell'ambito di un consolidato indirizzo giurisprudenziale della Corte.

Nel prosieguo dell'anno la Banca ha ricevuto nuove sentenze positive e promosso dinanzi alla Corte ricorsi analoghi a quello definito con le sentenze che vedono come debitore originario inadempiente entità tutte riconducibili alla Pubblica Amministrazione (ivi compresi altri enti territoriali in dissesto, ma non solo)

In data 21 marzo 2025 il Consiglio di Amministrazione ha anche approvato il nuovo Progetto di governo societario, facente parte delle iniziative adottate dalla Banca, su richiesta dell'Autorità di Vigilanza, in relazione agli esiti del richiamato accertamento ispettivo. Il nuovo Progetto di governo societario, che prevede l'integrazione degli organi di governo societario attraverso la costituzione di un Comitato Esecutivo, è stato approvato da parte dell'Assemblea degli Azionisti del 30 aprile 2025.

Come già comunicato in data 7 febbraio 2025, la stessa Assemblea ha pure deliberato di dare corso all'accelerazione del ricambio di una parte dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, secondo quanto richiesto da Banca d'Italia in relazione alle iniziative in materia di governance da assumere a esito del citato accertamento ispettivo. L'Assemblea ha pure deliberato sull'adeguamento del compenso riconosciuto al Consiglio di Amministrazione per tenere conto della costituzione del Comitato Esecutivo. L'Assemblea degli Azionisti ha infine deliberato sulla "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti", prima e seconda sezione, di cui all'art 123-ter del TUF.

Nella medesima seduta del 21 marzo 2025, il Consiglio di Amministrazione ha approvato la nuova classificazione a default di alcune esposizioni creditizie, in recepimento dei rilievi formulati nel rapporto ispettivo consegnato il 20 dicembre 2024. Tali rilievi hanno evidenziato criticità nelle regole e prassi adottate dalla Banca in materia di classificazione delle esposizioni, giudicate dall'Autorità di Vigilanza non pienamente conformi agli Orientamenti dell'EBA sull'applicazione della definizione di default.

In attuazione di tale decisione, con decorrenza 31 marzo 2025, la Banca ha proceduto alla nuova classificazione ai fini prudenziali delle esposizioni interessate, che ha determinato un incremento delle esposizioni scadute per complessivi €227 milioni rispetto a quanto rilevato al 31 dicembre 2024, portando il totale complessivo scaduto del Gruppo a €333 milioni. Tali dati rimangono soggetti all'esito dell'esame che l'Autorità di Vigilanza sta conducendo sugli stessi.

L'aumento ha riguardato prevalentemente il portafoglio di factoring pro-soluto verso la Pubblica Amministrazione e, pertanto, in ragione della tipologia dei crediti sottostanti, si continua a non ravvisare criticità in termini di qualità del credito e probabilità di recupero. L'86% dei crediti scaduti della Banca, al netto di quelli riferibili al Gruppo Kruso Kapital, è riconducibile a controparti della Pubblica Amministrazione.

A decorrere dalla data della nuova classificazione, le esposizioni interessate sono soggette all'applicazione del calendar provisioning.

A decorrere dal 31 marzo 2025, il Gruppo, in applicazione delle disposizioni introdotte dal nuovo Regolamento (UE) n. 2024/1623 (CRR 3), ha provveduto a una rideterminazione prudenziale del rischio di credito associato ai crediti su pegno. Tale adeguamento si è reso necessario in quanto, secondo l'interpretazione data in sede di rapporto ispettivo da parte dell'Autorità di Vigilanza nazionale, la garanzia costituita dall'oro, non da investimento, non è più riconosciuta come ammissibile ai fini della mitigazione del rischio di credito nella determinazione degli RWA. In sostanza i finanziamenti con credito su pegno vengono considerati come se non ci fosse alcuna garanzia sottostante e a prescindere dalle percentuali di recupero storico che sono pari a circa il 100%. La nuova CRR3 si applica alla Banca mentre, per la controllata Kruso Kapital, troverà applicazione non prima del 1° gennaio 2026.

Il Consiglio di Amministrazione, facendo seguito alla specifica richiesta della Banca d'Italia, ha altresì approvato un capital plan aggiornato per il triennio 2025-2027, le cui risultanze evidenziano la sostanziale conferma dei target di utile e di capital ratios delineati nel piano industriale 2024-2026 approvato nel maggio 2024. Il capital plan tiene anche conto delle previste operazioni di cartolarizzazione sintetica (SRT) e tradizionali e delle recenti sentenze della Corte EDU. Ulteriori iniziative manageriali, nuove cartolarizzazioni, incluse SRT, emissioni di credit linked notes e nuove sentenze CEDU non sono conteggiate ai fini numerici nel capital plan.

Il capital plan è stato trasmesso alla Banca d'Italia alla fine del mese di marzo 2025, unitamente a una relazione descrittiva dei principali interventi richiesti dall'Autorità di Vigilanza per il superamento dei rilievi comunicati il 20 dicembre scorso, corredata delle valutazioni del Collegio Sindacale e delle funzioni di controllo.

In data 13 febbraio 2025 si è conclusa la liquidazione della partecipata Specialty Finance Trust Holgings Ltd con la sua cancellazione dal registro imprese inglese.

In data 28 marzo 2025, gli Amministratori Giovanni Puglisi (vice-presidente), Daniele Bonvicini, Maria Leddi e Francesca Granata e i sindaci Daniela Toscano e Luigi Ruggiero hanno rassegnato le dimissioni, allo scopo di favorire la realizzazione del nuovo progetto di governo societario e l'accelerazione del ricambio di una parte del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, come richiesto dalla Banca d'Italia con la lettera di situazione aziendale del 20 dicembre 2024. Le dimissioni sono state rese con efficacia dalla data dall'Assemblea dei soci convocata per l'approvazione del Bilancio di Esercizio di Banca Sistema S.p.A. al 31 dicembre 2024, dal 30 aprile 2025, in concomitanza con la nomina da parte dell'Assemblea dei nuovi Amministratori e Sindaci.

In pari data e al fine di favorire la realizzazione del nuovo progetto di governo societario e di garantire la necessaria continuità all'organo di controllo, il Presidente del Collegio Sindacale, Lucia Abati, si è dimessa dall'ufficio di Presidente (ma non anche di Sindaco Effettivo) rimettendo quindi alle deliberazioni dell'Assemblea l'individuazione di un nuovo eventuale Presidente dell'organo di controllo.

In data 30 aprile 2025, l'Assemblea degli Azionisti ha nominato quattro nuovi amministratori in sostituzione dei dimissionari, nelle persone dei signori Gianpaolo Alessandro, Andrea De Tomas, Giuliana Grassia e Maria Gaia Soana. I neonominati amministratori resteranno in carica fino alla scadenza di quelli già in carica, ovvero fino alla data di approvazione del bilancio al 31.12.2026.

In pari data, l'Assemblea ha provveduto anche alla nomina dei seguenti due sindaci effettivi, in sostituzione dei dimissionari e che resteranno in carica fino alla scadenza di quello già in carica, ovvero fino alla data di approvazione del bilancio al 31.12.2025: signori Anna Maria Allievi e Guido Paolucci. Il signor Guido Paolucci è stato nominato anche Presidente del Collegio Sindacale.

Sempre in data 30 aprile 2025, l'Assemblea degli Azionisti ha approvato il nuovo progetto di governo della Banca, che, tra l'altro, istituisce il Comitato Esecutivo.

In data 27 giugno 2025, il Consiglio di Amministrazione, secondo quanto previsto dal progetto di governo societario e come già previsto dallo statuto della Banca, ha nominato, con efficacia dal 1° luglio 2025, i componenti del Comitato Esecutivo come segue: Gianluca Garbi (Amministratore Delegato), Gianpaolo Alessandro (Amministratore ed esponente responsabile per l'antiriciclaggio), Alessandra Grendele (Amministratore). L'Amministratore Delegato assume la presidenza del Comitato Esecutivo, in applicazione dell'Art. 13.4 dello Statuto sociale. Il Comitato Esecutivo rimarrà in carica fino alla scadenza del mandato del Consiglio di Amministrazione prevista con l'approvazione del bilancio al 31 dicembre 2026.

A seguito della diffusione da parte di Banca CF+ S.p.A. (l' "Offerente"), in data 30 giugno 2025, dell'offerta pubblica di acquisto volontaria (OPA) totalitaria sulle azioni ordinarie di Banca Sistema, il Consiglio di Amministrazione di Banca Sistema, nel corso di un'apposita riunione straordinaria tenuta il 1° luglio 2025, ha svolto un primo esame della relativa comunicazione, emessa ai sensi dell'art. 102, comma 1 del D.Lgs. n. 58/1998 e successive modifiche (TUF) e dell'articolo 37 del Regolamento Emittenti, e ha proseguito le proprie analisi, incluse quelle richieste dalla Banca d'Italia,, nelle successive riunioni consiliari del 18 luglio, 25 luglio e 1° agosto c.a..

Alla data di approvazione del presente documento, la Banca non ha ricevuto alcuna comunicazione in merito all'esito del procedimento sanzionatorio avviato da Banca d'Italia in data 20 dicembre 2024.

IL FACTORING

BANCA SISTEMA E L'ATTIVITÀ DI FACTORING

Banca Sistema è stata una delle banche pioniere dell'attività del factoring di crediti verso la Pubblica Amministrazione, focalizzata inizialmente sull'acquisto di crediti commerciali vantati da fornitori del comparto della sanità pubblica, e successivamente e con gradualità estesa ad altri settori del comparto crediti verso pubblica amministrazione, ai crediti fiscali e ai crediti del settore dell'intrattenimento. Dalla sua fondazione, la Banca è stata in grado di crescere nel business originario del factoring, con una gestione oculata del rischio, e di sostenere le imprese (dalle grandi multinazionali alle piccole e medie imprese) attraverso l'offerta di servizi finanziari e di servizi di incasso, contribuendo in tale modo alla crescita e al consolidamento delle imprese. Da dicembre 2020, Banca Sistema è anche presente in Spagna - dove opera la società EBNSISTEMA Finance, controllata congiuntamente con il partner bancario spagnolo EBN Banco – prevalentemente nel segmento factoring di crediti verso la Pubblica Amministrazione, con una specializzazione nell'acquisto di crediti verso soggetti operanti prevalentemente nel comparto della sanità pubblica.

La Banca offre inoltre finanziamenti garantiti da SACE ed MCC esclusivamente ai propri clienti attivi nel factoring (per un totale di finanziamenti in essere pari a €201 milioni verso 82 clienti) e ha acquistato crediti d'imposta da "Superbonus" sia ai fini di compensazione nei limiti della capacità fiscale, sia, a partire dall'ultimo trimestre 2023, con la finalità di trading.

La Banca, in qualità di Arranger e Senior Underwriter, ha coordinato e strutturato una cartolarizzazione innovativa avente a oggetto crediti originati da società di calcio professionistiche sia a livello italiano che internazionale. La piattaforma prevede l'acquisto da cedenti inclusa la Banca, su base continuativa e rotativa, di circa €1,2 miliardi di crediti derivanti da trasferimenti di calciatori (nazionali e internazionali), diritti audiovisivi e contributi compensativi riconosciuti ai club in caso di retrocessione. Tale cartolarizzazione, i cui effetti decorreranno dal secondo semestre del 2025, si inserisce nella strategia di ampliamento del business model di Banca Sistema nel segmento delle asset class non tradizionali e rappresenta un esempio del modello 'originate to share' del piano strategico 2024-26 del Gruppo. La cartolarizzazione si è concretizzata anche grazie a una partnership strategica con investitori internazionali specializzati nel settore dello sport e dell'intrattenimento, sottoscrittori della tranche junior. Tale modello operativo consente di valorizzare appieno la capacità di origination della Banca e di migliorare l'efficienza della redditività in rapporto al capitale assorbito.

La seguente tabella riporta i volumi factoring per tipologia di prodotto:

Prodotto (€ milioni)	30.06.2025 30.06.2024		Delta €	Delta %
Crediti factoring	2.264	2.482	(218)	-8,8%
Crediti commerciali	1.993	2.282	(289)	-12,7%
di cui Pro-soluto	1.358	1.684	(326)	-19,4%
di cui Pro-solvendo	635	598	3 7	6,2%
Crediti fiscali	271	200	7 1	35,5%
di cui Pro-soluto	271	200	7 1	35,5%
di cui Pro-solvendo	-	-	-	n.a.
Crediti da Superbonus	3 5	311	(276)	-88,6%
di cui con finalità di trading	3 5	311	(276)	-88,6%
Totale	2.300	2.793	(494)	-17,7%

I volumi sono stati generati sia attraverso la propria rete commerciale interna e attraverso altri intermediari, con cui il Gruppo ha sottoscritto accordi di distribuzione. La diminuzione del turnover factoring è principalmente riconducile a minori volumi su aziende sanitarie.

Alla fine del primo semestre 2025 il turnover factoring sul mercato spagnolo è stato pari €247 milioni (€28 milioni nel primo semestre 2024).

Il factoring si conferma lo strumento ideale sia per le piccole e medie imprese per finanziare il proprio capitale circolante e quindi i crediti commerciali, sia per le grandi imprese, come le multinazionali, per migliorare la propria posizione finanziaria netta, attenuare il rischio Paese e ottenere un valido supporto nell'attività di collection e servicing sugli incassi.

Gli impieghi al 30 giugno 2025 (dato gestionale) sono pari a €1.645 milioni rispetto ai €1.799 milioni al 30 giugno 2024.

Di seguito si rappresenta l'incidenza, in termini di impieghi delle controparti verso cui il Gruppo ha un'esposizione sul portafoglio. Nel factoring, i volumi e di conseguenza l'esposizione verso debitori privati è aumentata in modo significativo rispetto all'esercizio precedente, come previsto dalle linee strategiche del piano industriale 2024-2026.

I volumi legati alla gestione di portafogli di terzi sono stati pari a €290 milioni (superiori rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente pari a €267 milioni).

Dal 2024 è proseguita l'operatività della Banca nel comparto del servicing su alcune limitate operazioni di debito e finanza strutturata di terzi, che ha incluso operazioni di cartolarizzazione di crediti e assistenza a clientela corporate nell'ambito di emissione di prestiti obbligazionari, interfacciandosi con più controparti e investitori istituzionali.

In due operazioni di cartolarizzazione relativa a crediti superbonus, la Banca svolge inoltre il ruolo di investitore senior e co-arranger, rafforzando il proprio posizionamento nel mercato.

LA CESSIONE DEL QUINTO E FINANZIAMENTI QUINTO PUOI

I dati Assofin a maggio 2025 confermano una ripresa del mercato del credito al consumo, ancorché più lenta di quanto era sembrato nel primo trimestre. Il dato di mercato consolidato evidenzia una crescita del 7,3% di volumi rispetto allo stesso trimestre 2024, con i prestiti personali che riportano un 12%, mentre la cessione del quinto scende a +6,7% su base consolidata.

Anche il comparto mutui rallenta nel secondo trimestre, pur mantenendo un dato consolidato di crescita del 40,7% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno.

In questo contesto la divisione ha registrato nel primo semestre una contrazione dei volumi erogati di cessione del quinto rispetto allo scorso anno (63m EUR di capitale finanziato, -42% rispetto al 2024), pur mostrando una buona crescita sul secondo trimestre rispetto al precedente (+20%). La Divisione ha mantenuto anche nel secondo trimestre un approccio selettivo dei volumi per evitare di ridurre la marginalità. Questo ha comportato la rinuncia ad una parte dell'attività con i mediatori creditizi, maggiormente esposti alla competizione di prezzo, in favore del consolidamento del canale degli agenti monomandatari.

Sugli altri prodotti, distribuiti in convenzione, i risultati sono stati materialmente in linea rispetto allo scorso anno.

Lo scorso 25 giugno 2025 la Banca d'Italia ha inviato una comunicazione di nulla osta rispetto all'istanza presentata per la realizzazione dell'operazione cartolarizzazione sintetica con effetti di SRT di un portafoglio di crediti risultanti da operazioni di CQ. L'operazione consentirà pertanto di ottimizzare l'assorbimento patrimoniale del portafoglio crediti.

Il capitale outstanding è ancora in flessione rispetto al valore dello scorso trimestre, con 653m EUR al 30 giugno 2025, in linea con l'attrition del portafoglio prosoluto acquistato negli anni precedenti. La componente di portafoglio relativa a crediti originati successivamente al 1° gennaio 2023 (e quindi ottimizzata sotto il profilo della marginalità) sale ad oltre il 50% del totale.

	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
N. pratiche (#)	3.234	5.549	(2.315)	-41,7%
di cui originati	3.234	5.462	(2.228)	-40,8%
Volumi erogati (€ mln)	6 3	109	(46)	-42,0%
di cui originati	6 3	107	(44)	-40,9%

Di seguito viene illustrata l'evoluzione dell'outstanding di bilancio, suddiviso tra componente "diretta" e componente "indiretta". La componente diretta si riferisce ai contratti originati direttamente tramite la nostra rete, mentre la componente indiretta riguarda l'acquisto di portafogli da intermediari terzi, nei quali la Banca, ad eccezione di un portafoglio acquisito che alla data ha un outstanding di €31 milioni, non è subentrata nei contratti di finanziamento con i singoli clienti avendo acquistato solo il credito.

La seguente tabella riporta l'evoluzione degli impieghi per canale:

Gli impieghi in CQ sono ripartiti tra dipendenti privati (19%), pensionati (46%) e dipendenti pubblici (35%). Pertanto, oltre il 80% dei volumi è riferibile a pensionati e impiegati presso la PA, che resta il debitore principale della Banca.

CREDITO SU PEGNO E KRUSO KAPITAL

Al 30 giugno 2025, Kruso Kapital vanta circa 96,4 mila polizze (credito su pegno), per un totale impieghi pari a euro 152,3 milioni (al netto del maggior credito, registrato al 30.6.2025, derivante dalla conclusione del processo di allocazione definitiva del prezzo dell'acquisizione di CEP in Portogallo), in aumento del 22,9% a/a (euro 124 milioni), in forte aumento.

Di seguito si riporta l'evoluzione degli impieghi:

L'attivo patrimoniale, in aumento del 3,7%, è sostanzialmente composto dai crediti verso clientela per l'attività di credito su pegno (crediti verso clientela) e dagli avviamenti per un importo complessivo pari a euro 40,1 milioni. A seguito della conclusione del processo di allocazione definitiva del prezzo ("PPA") dell'acquisizione di CEP gli avviamenti diminuiscono rispetto al 31.12.2024. Le altre attività immateriali variano rispetto a dicembre 2024 anche per una parte del premio dovuto all'acquisizione di un portafoglio di crediti in Italia, parte dell'operatività ordinaria della società, (pari a euro 1,4 milioni, a fronte di un portafoglio crediti pari a euro 8,9 milioni) e per l'iscrizione del marchio di CEP (per euro 0,4 milioni al netto della quota di ammortamento di periodo), derivante dal processo di allocazione sopraindicato.

Di seguito si presentano i prospetti contabili di stato patrimoniale consolidato del Gruppo Kruso Kapital al 30 giugno 2025.

Voci dell'attivo (€ .000)	30.06.2025	31.12.2024	Delta	%
Cassa e disponibilità liquide	7.526	9.016	(1.490)	-16,5%
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	152.849	143.879	8.970	6,2%
a) crediti verso banche	9 9	3 4	6 5	>100%
b1) crediti verso clientela - finanziamenti	152.765	143.845	8.920	6,2%
Attività materiali	4.135	4.612	(477)	-10,3%
Attività immateriali	43.771	43.264	507	1,2%
di cui: avviamento	40.070	41.155	(1.085)	-2,6%
Attività fiscali	485	404	8 1	20,0%
Altre attività	3.248	3.309	(61)	-1,8%
Totale dell'attivo	212.029	204.484	7.545	3,7%

Voci del passivo e del patrimonio netto (€ .000)	30.06.2025	31.12.2024	Delta	%
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	143.131	141.830	1.301	0,9%
Passività finanziarie designate al fair value	1.964	-	1.964	n.a.
Passività fiscali	4.111	3.998	113	2,8%
Altre passività	7.484	7.354	130	1,8%
Trattamento di fine rapporto del personale	819	872	(53)	-6,1%
Fondi per rischi ed oneri	654	971	(317)	-32,6%
Capitale	24.610	24.610	-	0,0%
Riserve	24.883	20.383	4.500	22,1%
Riserve da valutazione	(18)	(34)	1 6	-47,1%
Utile di periodo/esercizio	4.391	4.500	(109)	-2,4%
Totale del passivo e del patrimonio netto	212.029	204.484	7.545	3,7%

Nelle passività finanziarie valutate al costo ammortizzato è ricompreso il debito derivante dal sopravanzo d'asta pari a euro 8,4 milioni (tale valore per 5 anni viene riportato in bilancio come debito vs clientela che in caso di non riscossione diventa sopravvenienza attiva). Nelle passività finanziarie è inclusa anche la voce debiti verso banche (il 69% da linee di Banca Sistema). La voce Passività finanziarie designate al Fair Value si riferisce esclusivamente all'emissione (aprile 2025) di una Crediti Link Notes, il cui sottostante di riferimento è rappresentato da una parte del portafoglio di crediti su pegno in Italia garantiti da oro.

Il Patrimonio Netto al 30.6.2025 ammonta a euro 53,9 milioni.

Di seguito si presentano i prospetti contabili di conto economico consolidato del Gruppo Kruso Kapital al 30 Giugno 2025.

Conto Economico (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta	%
Margine di intermediazione	17.274	11.493	5.781	50,3%
Rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti	(74)	(82)	8	-9,8%
Risultato netto della gestione finanziaria	17.200	11.411	5.789	50,7%
Spese per il personale	(4.704)	(4.107)	(597)	14,5%
Altre spese amministrative	(4.659)	(3.318)	(1.341)	40,4%
Rettifiche di valore su attività materiali/immat.	(1.357)	(819)	(537)	65,7%
Altri oneri/proventi di gestione	139	8 7	5 2	59,8%
Costi operativi	(10.581)	(8.157)	(2.424)	29,7%
Utile (perdite) delle partecipazioni	190	-	190	n.a.
Utili dell'operatività corrente al lordo delle imposte	6.809	3.254	3.555	>100%
Imposte sul reddito d'esercizio	(2.418)	(1.348)	(1.070)	79,4%
Risultato di periodo	4.391	1.906	2.485	>100%

Il Margine di intermediazione, pari a euro 17,3 milioni, cresce per:

• il contributo in aumento a/a del Margine di interesse (euro 6,6 milioni, +41% a/a), su cui incidono i maggiori interessi attivi, guidati sostanzialmente dai maggiori impieghi (in Italia), il contributo di CEP (controllata in Portogallo, consolidata da novembre '24) e i margini più alti, che hanno più che compensato l'impatto negativo della porzione di premio (euro 0,4 milioni) del portafoglio acquistato a gennaio '24 (contabilizzata negli interessi attivi) e l'impatto negativo della PPA (euro 0,6 milioni) sui crediti;
• il contributo delle maggiori Commissioni nette (euro 10,6 milioni, +56% a/a) guidato dai maggior impieghi, dal consolidamento di CEP ed in misura rilevante dal maggior contributo delle aste del pegno, frutto del maggior numero di aste e maggior numero di lotti a/a.

Le Rettifiche di credito, sostanzialmente invariate a/a, nel primo semestre del 2025 sono guidate dalle nuove politiche di credito (per KK in Italia e CEP) che, oltre alla diversa classificazione dei crediti hanno visto l'applicazione di nuove percentuali di copertura collettiva.

I costi operativi, pari a euro 10,6 milioni, risultano superiori del 30% per:

• Maggiori spese del personale connesse sostanzialmente al consolidamento di CEP. Il numero di risorse risulta pari 145 al 30.06.2025 vs 95 al 30.06.2024;
• Maggiori altre spese amministrative, sostanzialmente per euro 1,3 milioni dovute al consolidamento di CEP (euro 0,4 milioni), alle spese di consulenza straordinarie come quelle legate alla strutturazione della Credit Linked Notes, alle maggiori spese IT (euro 0,3 milioni) e altre spese di funzionamento.
• La variazione delle rettifiche di valore su attività immateriali è prevalentemente riconducibile alla porzione di premio (euro 0,3 milioni) del portafoglio acquistato a gennaio '24 ed in misura minore per l'iscrizione del marchio di CEP a seguito del processo di PPA.

La voce Utile da partecipazioni è dovuta al rilascio di parte del debito relativo alla quota di prezzo differito (earn out) contrattualizzato nell'acquisizione di Art-Rite, a seguito di un accordo con i precedenti soci della società.

L'utile netto, pari a euro 4,4 milioni, aumenta a/a per il risultato della gestione ordinaria e per il contributo della voce precedentemente descritta, che hanno più che compensato l'effetto negativo del rilascio della PPA (pari a euro -0,45 milioni dopo le imposte).

L'ATTIVITA' DI TESORERIA E DI RACCOLTA

PORTAFOGLIO DI PROPRIETÀ

Il portafoglio titoli di proprietà, che presenta investimenti quasi esclusivamente in titoli di Stato emessi dalla Repubblica Italiana, è funzionale e di supporto alla gestione degli impegni di liquidità della Banca.

La consistenza al 30 giugno 2025 è pari a nominali 1.057 milioni (1.178 milioni al 31 dicembre 2024).

Al 30 giugno 2025 il valore nominale dei titoli in portafoglio HTCS ammonta a 1.007 milioni (1.117 milioni al 31 dicembre 2024) con duration di circa 11,9 mesi (15,2 mesi al 31 dicembre 2024) ed un mark-to-market positivo di €5,2 milioni.

Al 30 giugno 2025 il portafoglio HTC ammonta a 50 milioni con duration pari a 32,3 mesi (61 milioni al 31 dicembre 2024 con duration 31 mesi).

LA RACCOLTA

Al 30 giugno 2025 la raccolta "wholesale" rappresenta il 30% circa del totale (al 31 dicembre 2024 era pari al 32% circa del totale).

Le cartolarizzazioni con sottostante finanziamenti CQ realizzate anche con struttura partly paid continuano a consentire a Banca Sistema di rifinanziare efficientemente il proprio portafoglio CQS/CQP e di proseguire nella crescita dell'attività relativa alla cessione del quinto, la cui struttura di funding risulta così ottimizzata dalle cartolarizzazioni. La Banca continua, inoltre, ad aderire alla procedura ABACO promossa da Banca d'Italia ed estesa al credito al consumo.

Per quanto riguarda la raccolta da clientela, la Banca ha continuato con la strategia di diversificazione delle fonti, privilegiando al contempo quelle più stabili.

In particolare, la raccolta di depositi da clientela privata si attesta a € 2,31 miliardi con una duration di circa 18 mesi (rispetto a € 2,44 miliardi con duration di 17 mesi al 31 dicembre 2024).

Lo stock di raccolta da clientela ha raggiunto al 30 giugno 2025 l'importo di €2,64 miliardi, ed è per l'89% riveniente da depositi vincolati.

La raccolta retail rappresenta il 93% del totale ed è composta dal SI Conto! Corrente e dal prodotto SI Conto! Deposito.

Al 30 giugno 2025 il totale dei depositi vincolati ammonta a €2.341 milioni, in riduzione rispetto al 31 dicembre 2024 quando ammontava a €2.477 milioni. In tale ammontare sono inclusi depositi vincolati con soggetti residenti esteri (collocati attraverso l'ausilio di piattaforme partner) per un totale di €1.914 milioni (pari all'83% della raccolta totale da depositi).

La ripartizione della raccolta per vincolo temporale è evidenziata di seguito.

La vita residua media è pari a 17,6 mesi, rispetto ai 17 mesi di fine 2024.

COMPOSIZIONE DEL GRUPPO E STRUTTURA

Organigramma

La struttura organizzativa della Banca - incentrata sul modello organizzativo divisionale che attribuisce a ciascuno dei business Factoring e Finanziamenti Retail – ha subito alcune modifiche in seguito all'implementazione di un articolato piano di rafforzamento quali-quantitativo del sistema dei controlli interni che ha previsto l'assunzione di risorse umane aggiuntive, la dotazione di nuovi strumenti informativi e per l'automazione dei processi, un più intenso coordinamento tra le Funzioni di Controllo e tra queste e gli Organi Societari e lo spostamento del riporto organizzativo della Direzione Rischi direttamente al Consiglio di Amministrazione.

L'organigramma in vigore dal 1° luglio 2025 è il seguente:

FTE	Banca Sistema	Kruso Kapital	ProntoPegno Grecia	Pignus CEP	Art-Rite	Totali
Dirigenti	2 7	3	1	0	-	3 1
Quadri (QD3 e QD4)	5 1	1 4	0	0	-	6 5
Quadri (QD1 e QD2)	4 6	1 8	0	0	-	6 4
Altro personale	9 1	5 1	2	4 4	1 2	200
Totale	215	8 6	3	4 4	1 2	360

RISORSE UMANE

Il Gruppo al 30 giugno 2025 è composto da 360 risorse, la cui ripartizione per categoria contrattuale è la seguente:

Al 30 giugno 2025 sono state selezionate ed assunte 9 persone per la crescita del business o per la copertura del turn over tutte con contratto a tempo indeterminato e principalmente per attività della Divisione Factoring e del Corporate Center.

La Direzione Capitale Umano ha redatto una nuova Policy di Gruppo relativa ai principi e alle linee guida anche operative per la gestione del processo di selezione e recruiting. Tale policy prevede e regolamenta il job posting interno e il programma di job referral oltre che descrivere le applicazioni di AI legate alla valutazione psicometrica dei candidati.

Sul piano dello sviluppo delle competenze, dopo la raccolta dei fabbisogni di formazione professionale e tecnica sui temi normativi e regolamentari del Gruppo, a 30 giugno 2025, la Banca ha erogato interventi formativi a cura di formatori esterni, con particolare riferimento alla formazione tecnica, professionale e in ambito linguistico, per un totale di 600 ore.

L'età media del personale del Gruppo è pari a 47 anni per gli uomini e 43,7 anni per le donne. La ripartizione per genere è sostanzialmente equilibrata (la componente maschile rappresenta il 56,7% del totale, la componente femminile il 43,3%).

RISULTATI ECONOMICI

Conto Economico (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta	%
Margine di interesse	29.514	21.024	8.490	40,4%
Risultato attività negoziazione Superbonus (1)	16.917	11.466	5.451	47,5%
Margine di interesse riclassificato	46.431	32.490	13.941	42,9%
Commissioni nette	13.630	15.942	(2.312)	-14,5%
Dividendi e proventi simili	227	227	-	0,0%
Risultato netto dell'attività di negoziazione	9 9	976	(877)	-89,9%
Risultato netto dell'attività di copertura	1 8	(6)	2 4	<100%
Utile da cessione o riacquisto di attività/passività finanziarie	9.336	5.161	4.175	80,9%
Risultato netto delle passività finanziarie valutate al FV	5 6	-	5 6	n.a.
Margine di intermediazione	69.797	54.790	15.007	27,4%
Rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti	(4.554)	(3.866)	(688)	17,8%
Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni	(4)	(2)	(2)	100,0%
Risultato netto della gestione finanziaria	65.239	50.922	14.317	28,1%
Spese per il personale	(16.664)	(16.396)	(268)	1,6%
Altre spese amministrative	(20.291)	(16.960)	(3.331)	19,6%
Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri	(3.966)	(1.391)	(2.575)	>100%
Rettifiche di valore su attività materiali/immat.	(2.108)	(1.564)	(544)	34,8%
Altri oneri/proventi di gestione	1.740	(4.026)	5.766	<100%
Costi operativi	(41.289)	(40.337)	(952)	2,4%
Utile (perdita) delle partecipazioni	139	(25)	164	<100%
Utili dell'operatività corrente al lordo delle imposte	24.089	10.560	13.529	>100%
Imposte sul reddito di periodo	(8.208)	(4.039)	(4.169)	>100%
Utile di periodo al netto delle imposte	15.881	6.521	9.360	>100%
Utile di periodo	15.881	6.521	9.360	>100%
Risultato di pertinenza di terzi	(1.292)	(561)	(731)	>100%
Utile di periodo di pertinenza della Capogruppo	14.589	5.960	8.629	>100%

(1) Il risultato netto dell'attività di trading su Superbonus è stato riclassificato dalla voce Risultato attività di negoziazione e riesposto in una voce separata a integrazione del margine di interesse.

Il primo semestre 2025 si è chiuso con un utile pari a 14,6 milioni in aumento di €8,6 milioni rispetto medesimo periodo dell'anno precedente.

Il margine di intermediazione registra una crescita sostenuta pari a €15,0 milioni, in aumento del 27,4% rispetto al 30 giugno 2024. In valore assoluto, la divisione Factoring si conferma il principale contributore al margine, anche grazie all'attività di trading su crediti fiscali connessi al Superbonus.

Margine di interesse (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Interessi attivi e proventi assimilati
Portafogli crediti	71.347	81.578	(10.231)	-12,5%
Factoring	45.986	55.380	(9.394)	-17,0%
C Q	9.120	8.930	190	2,1%
Pegno	8.866	6.850	2.016	29,4%
Finanziamenti PMI Garantiti dallo Stato	7.375	10.418	(3.043)	-29,2%
Portafoglio titoli	15.820	7.108	8.712	>100%
Titoli ABS	1.993	-	1.993	n.a.
Altri Interessi attivi	2.032	7.098	(5.066)	-71,4%
Totale interessi attivi	91.192	95.784	(4.592)	-4,8%
Interessi passivi ed oneri assimilati
Debiti verso banche	(821)	(9.766)	8.945	-91,6%
Debiti verso clientela	(46.924)	(53.887)	6.963	-12,9%
Pct Passivi	(10.717)	(7.649)	(3.068)	40,1%
Titoli in circolazione	(3.215)	(3.459)	244	-7,1%
Totale interessi passivi	(61.677)	(74.761)	13.084	-17,5%
Margine di interesse	29.515	21.023	8.492	40,4%
Risultato attività negoziazione Superbonus	16.917	11.466	5.451	47,5%
Margine di interesse riclassificato	46.432	32.489	13.943	42,9%

Il margine di interesse ha registrato una solida crescita rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente, nonostante il progressivo calo dei tassi di interesse di mercato. Tale performance riflette il mantenimento di livelli elevati di interessi attivi, sostenuti da spread di impiego ancora ampi rispetto al costo della raccolta (che ha dato inizio ad un trend discendente), a fronte di una lieve contrazione dei volumi medi impiegati.

Il contributo complessivo della divisione Factoring, che comprende sia i ricavi da operazioni di factoring tradizionale, sia quelli derivanti dai finanziamenti PMI garantiti dallo Stato, ha raggiunto €53 milioni, rappresentando circa il 75% degli interessi attivi generati dal totale portafoglio crediti. A tali proventi si aggiungono: (i) la componente commissionale legata al business factoring; (ii) i ricavi derivanti dalla cessione di alcuni crediti vantati verso debitori privati; e (iii) il margine realizzato sull'attività di acquisto e successivo realizzo di crediti fiscali Superbonus detenuti con finalità di trading.

La componente dovuta per i ritardi di pagamento ex D.Lgs 231/02 (composta da interessi di mora e indennizzo risarcitorio) azionati legalmente al 30 giugno 2025 è stata pari a €12,1 milioni (€20,9 milioni nel primo semestre 2024):

▪ di cui €7,7 milioni derivante dalle attuali stime di recupero (€11,3 milioni nel primo semestre 2024);

• di cui €4,3 milioni (€7,0 milioni nel primo semestre 2024) quale differenza tra quanto incassato nel periodo pari a €9,3 milioni (€10,5 milioni nel primo semestre 2024), rispetto a quanto già registrato per competenza negli esercizi precedenti;
• di cui €0,1 milioni derivante dalle attuali stime di recupero della componente di 40 euro di crediti Risarcitori ex art. 6 D.Lgs 231/02 (€2,7 milioni nel primo semestre 2024).

A seguito dell'aggiornamento effettuato nel primo trimestre del 2025 della policy relativa alla contabilizzazione degli interessi di mora per i debitori della Pubblica Amministrazione in situazioni di dissesto finanziario o inadempienza probabile, è stata effettuata l'iscrizione di interessi di mora per un importo pari a €10,3 milioni relativi a posizioni oggetto di sentenze da parte della Corte EDU che hanno riconosciuto la responsabilità del debito a carico dello Stato italiano nei casi in cui il soggetto debitore risulti inadempiente. La riduzione del contributo della componente dovuta per i ritardi di pagamento ex D.Lgs 231/02 (composta da interessi di mora e indennizzo risarcitorio) rispetto al medesimo periodo nel 2024 è stata determinata da una cessione straordinaria di decreti relativi a debitori scaduti che ha comportato una perdita di €2,1 milioni e da un calo dello stock, influenzato da risoluzioni contrattuali di crediti in perimetro legale. Tale cessione è stata conclusa prima dell'ottenimento da parte della Banca d'Italia dell'autorizzazione al perfezionamento dell'operazione di cartolarizzazione di un portafoglio crediti CQ con effetti di SRT.

L'ammontare dello stock di interessi ex D.Lgs 231/02 maturati al 30 giugno 2025, rilevante ai fini del modello di stanziamento, risulta pari a €177 milioni (€149 milioni alla fine del 2024), che diventa pari a €236 milioni includendo gli interessi di mora relativi a posizioni verso i comuni in dissesto, componente su cui non vengono stanziati in bilancio interessi di mora, salvo il caso di sentenze CEDU come riportato sopra, mentre il credito iscritto in bilancio è pari a €86 milioni; l'ammontare degli interessi ex D.Lgs 231/02 maturati e non ancora transitati a conto economico è quindi pari a €150 milioni. A questi si aggiungono ulteriori interessi di mora connessi a soggetti quali ad esempio consorzi o società para-pubbliche escluso dal perimetro del modello di stanziamento.

Il contributo dagli interessi derivanti dai portafogli CQS/CQP ammonta a €9,1 milioni, in aumento rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente per effetto di un minor prepayment sui portafogli acquistati negli anni precedenti e dai maggiori rendimenti della nuova produzione originata a tassi più elevati.

Si conferma la crescita sostenuta della divisione pegno, il cui contributo sugli interessi attivi si attesta a €8,9 milioni, rispetto ai €6,9 milioni relativi al medesimo periodo dell'anno precedente. La voce include il reversal degli aggiustamenti di fair value allocati sui crediti verso clientela, rilevati al termine del primo semestre 2025 a conclusione del processo di allocazione del prezzo d'acquisto della società CEP, per un ammontare complessivo pari a €570 mila. In particolare, nel periodo è stato integralmente rilevato l'effetto economico del differenziale di fair value relativo alle polizze estinte alla data del 30 giugno 2025.

Si conferma il contributo positivo della componente di interessi derivanti dai finanziamenti alle PMI garantiti dallo Stato, seppur in flessione rispetto al primo semestre dell'esercizio precedente a causa di un minor outstanding e di una diminuzione del rendimento indicizzato a tasso variabile.

La contribuzione del portafoglio titoli è in aumento rispetto al 30 giugno 2024 grazie ad un incremento dello stock medio del portafoglio in essere e ad un rendimento medio del portafoglio più elevato.

La componente degli altri interessi attivi è diminuita per un minor impiego in depositi overnight presso BCE e una diminuzione del tasso di remunerazione.

La diminuzione degli interessi passivi è principalmente guidata dalla diminuzione dei tassi di mercato.

Il risultato dell'attività di negoziazione Superbonus pari a €16,9 milioni è riveniente dall'attività di trading di tali crediti e dalla variazione del loro fair value, cresciuto anche per via di consistenze maggiori di portafoglio.

Margine commissioni (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Commissioni attive
Attività di factoring	5.102	12.853	(7.751)	-60,3%
Comm. attive - Offerta fuori sede CQ	3.075	5.833	(2.758)	-47,3%
Crediti su Pegno (CA)	10.486	6.686	3.800	56,8%
Attività di collection	2.665	958	1.707	>100%
Altre commissioni attive	403	407	(4)	-1,0%
Totale Commissioni attive	21.731	26.737	(5.006)	-18,7%
Commissioni passive
Collocamento portafogli factoring	(774)	(865)	9 1	-10,5%
Collocamento atri prodotti finanziari	(3.150)	(3.182)	3 2	-1,0%
Provvigioni - offerta fuori sede CQ	(2.824)	(5.517)	2.693	-48,8%
Altre commissioni passive	(1.353)	(1.231)	(122)	9,9%
Totale Commissioni passive	(8.101)	(10.795)	2.694	-25,0%
Margine commissioni	13.630	15.942	(2.312)	-14,5%
Le commissioni nette, pari a €13,6 fetto della diminuzione delle commissioni rivenienti dall'attività del factoring. Le commissioni derivanti dal factoring debbono essere lette insieme agli interessi attivi in quanto nell'attività factoring pro-soluto è gestionalmente indifferente se la redditività sia registrata nella voce commissioni o interessi.	milioni, risultano in diminuzione		del 15,5%, per ef

Le commissioni derivanti dal factoring debbono essere lette insieme agli interessi attivi in quanto nell'attività factoring pro-soluto è gestionalmente indifferente se la redditività sia registrata nella voce commissioni o interessi.

Le commissioni legate all'attività di finanziamenti garantiti da pegno sono in crescita di €3,8 milioni rispetto al medesimo periodo dell'anno precedente per effetto dell'incremento del numero di aste e grazie alla continua crescita del business e al contributo della neo acquisita società di pegno portoghese.

Le commissioni relative all'attività di collection, includono sia i ricavi dal tradizionale servizio di attività di riconciliazione degli incassi di fatture di terzi verso la P.A. pari a €0,6 milioni (-39,9% a/a), sia i ricavi derivanti dall'attività di master/corporate servicer per cartolarizzazioni di terze parti per €2,1 milioni.

Le commissioni attive "Altre", includono commissioni legate a servizi di conti correnti e commissioni d'asta inerenti alla controllata Art-Rite per €0,1 milioni.

La voce Comm. Attive – Offerta fuori sede CQ si riferisce alle provvigioni legate sia al business di origination CQ che al collocamento di prodotti di terzi pari complessivamente a €3 milioni, che devono essere lette con le provvigioni passive di offerta fuori sede CQ, pari a €2,8 milioni, composta invece dalle commissioni pagate agli agenti finanziari per il collocamento fuori sede del prodotto CQ.

Le commissioni di collocamento dei prodotti finanziari riconosciute a terzi sono riconducibili alle retrocessioni a intermediari terzi per il collocamento e la gestione del prodotto SI Conto! Deposito in regime di passporting, mentre le commissioni passive di collocamento portafogli factoring sono legate ai costi di origination dei crediti factoring.

Tra le altre commissioni passive figurano commissioni su negoziazioni titoli di terzi e commissioni dovute su servizi di incasso e pagamento interbancari.

Risultato attività di negoziazione (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Risultati trading su titoli	9 8	976	(878)	-90,0%
Totale	98	976	(878)	-90,0%

La voce include il risultato di negoziazione dei titoli di Stato italiano.

Utili (perdite) da cessione o riacquisto (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Utili realizzati su titoli di debito portafoglio HTCS	5.436	1.442	3.994	>100%
Utili realizzati su crediti (ptf Factoring)	3.899	2.671	1.228	46,0%
Totale	9.335	5.162	4.173	80,8%

La voce Utili (perdite) da cessione o riacquisto include oltre agli utili netti realizzati dal portafoglio titoli, gli utili derivanti dalla cessione di crediti factoring.

Le rettifiche di valore su crediti effettuate al 30 giugno 2025 ammontano a €4,6 milioni (€3,9 milioni al 30 giugno 2024). Il costo del rischio al 30 giugno 2025 si attesta allo 0,35% rispetto allo 0,18% registrato nel 2024 (0,30% escludendo una ripresa di valore straordinaria). Le rettifiche di valore su crediti hanno registrato una dinamica complessivamente influenzata da effetti positivi derivanti da recuperi su posizioni definitivamente concluse con rilasci di accantonamenti e da rilasci per l'incasso integrale di crediti vantati verso Comuni precedentemente in dissesto finanziario. Al contempo, l'incremento è attribuibile principalmente a sentenze giudiziarie sfavorevoli.

Nel corso del primo semestre si è registrato un incremento degli accantonamenti al fondo rischi, principalmente connesso all'ingresso di alcuni clienti in procedure di composizione negoziata della crisi, ancorché in fase solo iniziale.

Spese per il personale (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Salari e stipendi	(13.072)	(13.034)	(38)	0,3%
Contributi e altre spese	(2.680)	(2.521)	(159)	6,3%
Compensi amministratori e sindaci	(911)	(842)	(69)	8,2%
Totale	(16.663)	(16.397)	(266)	1,6%

L'aumento del costo del personale, tenuto conto che su indicazione dell'Organo di Vigilanza non è stato stanziato nel semestre 2025 alcun importo di componente variabile, è legato all'incremento della componente fissa della retribuzione per la revisione del contratto bancario applicata a gran parte del personale e all'incremento delle risorse, il cui numero medio è passato da 300 a 339 per l'ingresso a partire dal mese di novembre di 44 nuove risorse della società portoghese Pignus - Credito Economico Popular, acquista dalla controllata Kruso Kapital.

Altre spese amministrative (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Spese IT	5.329	4.637	692	14,9%
Consulenze e servizi professionali	2.051	1.396	655	46,9%
Consulenze di sviluppo e adeguamento normativo	893	798	9 5	11,9%
Consulenze legali e professionali	937	397	540	136,0%
Spese di revisione contabile	221	201	2 0	10,0%
Spese inerenti il credito	5.850	5.112	738	14,4%
Spese coperture assicurative	2.118	797	1.321	165,7%
Spese recupero credito	1.532	1.845	(313)	-17,0%
Spese origination	1.043	1.282	(239)	-18,6%
Attività di servicing e collection	955	946	9	1,0%
Spese contenzioso passivo	202	242	(40)	-16,5%
Altre spese funzionamento	2.421	1.533	888	57,9%
Spese outsourcing e consulenza	601	399	202	50,6%
Altre spese di funzionamento	579	441	138	31,3%
Spese inerenti gestione veicoli	370	274	9 6	35,0%
Contributi associativi	209	236	(27)	-11,4%
Spese trasporto valori	136	9 4	4 2	44,7%
Assicurazioni	526	8 9	437	491,0%
Spese pubblicità	865	812	5 3	6,5%
Spese relative a immobili	1.118	884	234	26,5%
Altre spese relative a immobili	360	231	129	55,8%
Spese manutenzione	284	225	5 9	26,2%
Spese utenze e pulizie	278	235	4 3	18,3%
Spese inerenti portineria e sorveglianza	196	193	3	1,6%
Spese relative al personale	1.245	1.339	(94)	-7,0%
Noleggi e spese inerenti auto	366	452	(86)	-19,0%
Rimborsi spese e rappresentanza	427	416	1 1	2,6%
Altre Spese relative al personale	277	244	3 3	13,5%
Spese inerenti agenti	175	227	(52)	-22,9%
Imposte indirette e tasse	1.412	1.247	165	13,2%
Totale costi funzionamento	20.291	16.960	3.331	19,6%

Le spese amministrative hanno registrato un incremento del 19,6%, principalmente riconducibile a costi connessi allo sviluppo del business e alla compliance con le nuove normative.

Le spese per consulenze sono costituite in larga parte dai costi sostenuti per adempiere ai riscontri ricevuti dall'autorità di vigilanza.

Le spese informatiche comprendono i costi per i servizi forniti dall'outsourcer responsabile della gestione dei sistemi legacy, nonché quelli relativi all'infrastruttura IT, in aumento per effetto sia di maggiori investimenti sia di adeguamenti normativi.

Le imposte indirette e le tasse risultano in crescita, principalmente per effetto dell'incremento dei contributi versati in relazione ai decreti ingiuntivi attivati nei confronti dei debitori della pubblica amministrazione.

Rettifiche di valore su attività materiali e immateriali (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Ammortamento fabbricati strumentali	(403)	(413)	1 0	-2,4%
Ammortamento mobili e attrezzature	(232)	(192)	(40)	20,8%
Ammortamento valore d'uso	(820)	(633)	(187)	29,5%
Ammortamento software	(321)	(303)	(18)	5,9%
Ammortamento altri beni immateriali	(331)	(22)	(309)	>100%
Totale	(2.107)	(1.563)	(544)	34,8%

Le rettifiche di valore su attività materiali/immateriali sono legate agli ammortamenti su immobili ad uso strumentale oltre che l'ammortamento del "diritto d'uso" dell'attività oggetto di leasing, a seguito dell'applicazione dell'IFRS16.

Altri oneri e proventi di gestione (€ .000)	30.06.2025	30.06.2024	Delta €	Delta %
Sopravanzi d'asta	363	324	3 9	12,0%
Recuperi spese e imposte	1.603	611	992	>100%
Contributo al FITD	-	(5.145)	5.145	-100,0%
Ammortamenti oneri pluriennali	(335)	(331)	(4)	1,2%
Altri oneri e proventi	165	8 3	8 2	98,8%
Sopravvenienze attive e passive	(56)	431	(487)	<100%
Totale	1.740	(4.027)	5.767	<100%

L'aumento della voce "Altri oneri e proventi di gestione" rispetto all'anno precedente è dovuto all'incremento di recuperi di spese di esercizi precedenti e all'assenza della contribuzione al Fondo Interbancario e tutele dei depositi, in quanto non più richiesto avendo raggiunto il Fondo il suo target di raccolta.

I PRINCIPALI AGGREGATI PATRIMONIALI

Voci dell'attivo (€ .000)		30.06.2025 31.12.2024	Delta	%
Cassa e disponibilità liquide	151.145	93.437	57.708	61,8%
Attività finanziarie valutate al FV con impatto sulla redditività complessiva	1.029.095	1.147.197	(118.102)	-10,3%
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	2.715.709	2.873.051	(157.342)	-5,5%
a) crediti verso banche	20.708	23.024	(2.316)	-10,1%
b1) crediti verso clientela - finanziamenti	2.612.756	2.696.911	(84.155)	-3,1%
b2) crediti verso clientela - titoli di debito	82.245	153.116	(70.871)	-46,3%
Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	3.348	3.557	(209)	-5,9%
Partecipazioni	934	984	(50)	-5,1%
Attività materiali	53.675	53.433	242	0,5%
Attività immateriali	47.782	47.233	549	1,2%
di cui: avviamento	43.990	45.075	(1.085)	-2,4%
Attività fiscali	13.910	13.415	495	3,7%
Altre attività	372.736	470.591	(97.855)	-20,8%
Totale dell'attivo	4.388.334	4.702.898	(314.564)	-6,7%

Il 30 giugno 2025 si è chiuso con un totale attivo in diminuzione del 6,7% rispetto al fine esercizio 2024 e pari a €4,4 miliardi di euro.

Il portafoglio titoli del Gruppo, nella sua componente Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva (di seguito "HTCS"), resta prevalentemente composto da titoli di Stato italiani con una duration media pari a circa 11,9 mesi (la duration media residua a fine esercizio 2024 era pari a 15,2 mesi). Il valore nominale dei titoli di Stato compresi nel portafoglio HTCS ammonta al 30 giugno 2025 a €1.007 milioni (€1.116 milioni del 31 dicembre 2024), e la relativa riserva di valutazione a fine periodo è positiva e pari a €5,2 milioni al lordo dell'effetto fiscale.

Crediti verso clientela (€ .000)	30.06.2025	31.12.2024	Delta €	Delta %
Crediti Factoring	1.525.697	1.569.293	(43.596)	-2,8%
Finanziamenti CQS/CQP	652.369	701.494	(49.125)	-7,0%
Crediti su pegno	152.765	143.845	8.920	6,2%
Finanziamenti PMI	201.325	223.702	(22.377)	-10,0%
Conti correnti	565	593	(28)	-4,7%
Cassa Compensazione e Garanzia	77.137	55.016	22.121	40,2%
Altri crediti	2.899	2.968	(69)	-2,3%
Totale finanziamenti	2.612.757	2.696.911	(84.154)	-3,1%
Titoli	82.245	153.116	(70.871)	-46,3%
Totale voce crediti verso clientela	2.695.002	2.850.027	(155.025)	-5,4%

La voce crediti verso clientela in Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato (di seguito HTC, ovvero "Held to Collect"), è composta dai crediti rappresentanti finanziamenti verso la clientela e dal portafoglio titoli detenuti sino alla scadenza.

Gli impieghi in essere sul factoring rispetto alla voce "Totale finanziamenti", che esclude pertanto le consistenze del portafoglio titoli, risultano pari al 58% (il 58% a fine esercizio 2024). I volumi generati nel periodo si sono attestati a €2.264 milioni (€2.482 milioni al 30 giugno 2024).

I finanziamenti nella forma tecnica di CQS e CQP sono in calo rispetto alla fine del precedente esercizio con volumi erogati direttamente dalla rete di agenti pari a 63 milioni di euro (€106 milioni alla fine del primo semestre 2024).

Gli impieghi in finanziamenti a imprese garantiti dallo Stato sono in riduzione a seguito di minori erogazioni, pari a €8,4 milioni nel corso del 2025.

L'attività di credito su pegno, svolta attraverso il Gruppo Kruso Kapital, è cresciuta nel periodo arrivando ad un impiego al 30 giugno 2025 pari a €153 milioni, grazie anche all'acquisizione di un portafoglio pari a €8,9 milioni.

La voce "Titoli" HTC è composta da titoli di Stato italiani aventi duration media pari a 32,3 mesi e per un importo pari a €50 milioni; la valutazione al mercato dei titoli al 30 giugno 2025 mostra una minusvalenza latente al lordo delle imposte di €2,4 milioni. La voce include inoltre l'investimento due titoli ABS per un importo di €32,2 milioni (€92 milioni a fine 2024) legati a due operazioni di cartolarizzazione per l'acquisto di crediti fiscali, di cui la Banca è joint arranger e di cui ricopre anche il ruolo di Master Servicer.

Di seguito si mostra la tabella della qualità del credito della voce crediti verso clientela escludendo le posizioni verso titoli.

Status	30.06.2025	31.12.2024	Delta €	Delta %
Sofferenze lorde	188.041	179.957	8.084	4,5%
Inadempienze probabili lordi	67.081	51.716	15.365	29,7%
Scaduti lordi	263.974	101.129	162.845	>100%
Deteriorati lordi	519.096	332.802	186.294	56,0%
Bonis lordi	2.154.927	2.429.261	(274.334)	-11,3%
Stage 2 lordi	79.742	58.129	21.613	37,2%
Stage 1 lordi	2.075.185	2.371.132	(295.947)	-12,5%
Totale crediti verso clientela	2.674.023	2.762.063	(88.040)	-3,2%
Rettifiche di valore specifiche	55.865	57.486	(1.621)	-2,8%
Sofferenze	28.934	38.499	(9.565)	-24,8%
Inadempimenti probabili	25.089	18.353	6.736	36,7%
Scaduti	1.842	634	1.208	>100%
Rettifiche di valore di portafoglio	5.402	7.666	(2.264)	-29,5%
Stage 2	472	313	159	50,8%
Stage 1	4.930	7.353	(2.423)	-33,0%
Totale rettifiche di valore	61.266	65.152	(3.886)	-6,0%
Esposizione netta	2.612.756	2.696.911	(84.155)	-3,1%

L'incidenza dei crediti deteriorati lordi sul totale finanziamenti lordi è salita al 19,4% rispetto al 12% del 31 dicembre 2024 (rispettivamente il 17,7% e il 10,2% il ratio calcolato sui valori netti dei medesimi periodi) a seguito di una diminuzione in valore assoluto del peso crediti in bonis e un aumento dei crediti deteriorati relativamente allo status scaduti, che restano elevati per via dell'applicazione della definizione di default ("New DoD"); rispetto a fine esercizio 2024 l'incremento è dovuto alla nuova classificazione a scaduto di alcune posizioni creditizie dei crediti scaduti, in piena conformità con i riscontri ricevuti da Banca d'Italia e le costanti interlocuzioni con la stessa che prevedono la completa inefficacia dei mitigant aziendali contestati in sede di accertamento ispettivo, precedentemente utilizzati ai fini della sospensione del calcolo dello scaduto. Tali dati saranno oggetto di analisi da parte dell'Autorità di Vigilanza per le valutazioni di competenza.

La crescita dello scaduto è relativa in misura preponderante al portafoglio factoring pro-soluto verso la P.A., settore che continua, al di là delle nuove regole tecniche utilizzate per rappresentarne il dato di scaduto ai fini regolamentari, a non presentare particolari criticità in termini di qualità del credito e probabilità di recupero. 1

Si riporta di seguito l'elenco dei soggetti della Pubblica Amministrazione che, ai sensi delle norme in materia di nuova definizione di default, risultano classificati, al 30 giugno 2025, in stato di default: Comuni di: Cuglieri; Santi Cosma E Damiano; Abriola; Acate; Accumoli; Acerno; Aci Catena; Aci Sant'Antonio; Acireale; Acquafondata; Acquaro; Acquaviva Collecroce; Adrano; Africo; Agosta; Agrigento; Aidone; Aieta; Ailano; Albanella; Albano Laziale; Alcara Li Fusi; Alessandria; Alessandria Del Carretto; Alessandria Della Rocca; Alessano; Alezio; Alia; Alife; Almenno San Salvatore; Altavilla Irpina; Altavilla Silentina; Alto Reno Terme; Amantea; Andria; Anguillara Sabazia; Aquara; Aragona; Arce; Arcinazzo Romano; Ardore; Argusto; Arienzo; Arpaia; Arsoli; Arzano; Arzergrande; Ascea; Assemini; Atina; Aurigo; Avella; Avellino; Avola; Bagheria; Balsorano; Barano D'Ischia; Barcellona Pozzo Di Gotto; Bareggio; Bari; Baronissi; Basaluzzo; Bassano Romano; Bellegra; Belmonte Calabro; Belmonte In Sabina; Belmonte Mezzagno; Belsito; Belvedere Di Spinello; Benestare; Bergamo; Bernalda; Bianchi; Bianco; Bisacquino; Bitetto; Bogliasco; Bologna; Bolognetta; Bompensiere; Bompietro; Borgetto; Borghetto Santo Spirito; Borgia; Borgolavezzaro; Boscotrecase; Bovalino; Boville Ernica; Bracciano; Bracigliano; Brindisi; Brognaturo; Brolo; Buccheri; Buonabitacolo; Burgio; Buttigliera D'Asti; Cagli; Cagnano Amiterno; Caiazzo; Caivano; Calamonaci; Calascibetta; Calatafimi Segesta; Caltanissetta; Caltavuturo; Calvanico; Calvi Risorta; Camigliano; Cammarata; Campli; Campo Nell'Elba; Campobello Di Licata; Campobello Di Mazara; Campodarsego; Campofranco; Camporotondo Etneo; Camposano; Candida; Canicattini Bagni; Capaccio; Capena; Capizzi; Capo D'Orlando; Cardeto; Cardito; Careri; Cariati; Carlopoli; Carmiano; Carovigno; Casabona; Casal Di Principe; Casalnuovo Di Napoli; Casape; Casapesenna; Caserta; Casoria; Cassano All' Jonio; Castel Giorgio; Castel Madama; Castel San Giorgio; Castel San Giovanni; Castel Volturno; Castelfranco Di Sotto; Castelfranco In Miscano; Castellammare Del Golfo; Castellana Grotte; Castellaneta; Castellina Marittima; Castello Del Matese; Castello Di Cisterna; Castelnuovo Di Conza; Castelpagano; Casteltermini; Castelvecchio Subequo; Castelvenere; Castelvetrano; Castiglione Del Genovesi; Castilenti; Castrocielo; Castrofilippo; Catanzaro; Catenanuova; Caulonia; Cellole; Centola; Centuripe; Ceppaloni; Ceranova; Cerchiara Di Calabria; Cercola; Cerenzia; Cerisano; Cerreto D'Esi; Cerreto Laziale; Certosa Di Pavia; Cervaro; Cervicati; Cervinara; Cervino; Cesa; Chiaramonte Gulfi; Chiaravalle Centrale; Cicala; Cicciano; Cisternino; Citta' Di Castello; Cittareale; Civitavecchia; Civitella Paganico; Civitella Roveto; Civitella San Paolo; Cleto; Cogorno Ente; Colleferro; Cologno Monzese; Colonna; Colosimi; Colzate; Comiso; Comitini; Contigliano; Contursi Terme; Conversano; Copertino; Corfinio; Corigliano-Rossano; Corleone; Corsano; Cosoleto; Cotronei; Cremona; Crespina Lorenzana; Crispano;

Nemmeno lo scaduto del pegno desta alcuna preoccupazione dal momento che con la vendita del bene dato a pegno si recupera il valore del finanziamento e di tutte le competenze.

Il coverage ratio dei crediti deteriorati si attesta al 10,8%, in diminuzione rispetto al 17,3% registrato al 31 dicembre 2024. Il dato risente del piu' elevato ammontare di crediti scaduti, come precedentemente indicato.

Il coverage ratio delle sofferenze, escludendo le esposizioni verso comuni in temporaneo dissesto, risulta pari all'86,1%.

Cropalati; Crosia; Crotone; Crucoli; Cupra Marittima; Curinga; Cusano Mutri; Cutro; Davoli; Delianuova; Demetrio Ne' Vestini; Diamante; Domicella; Drapia; Dronero; Durazzano; Duronia; Erbusco; Fabriano; Fabrizia; Faicchio; Falciano Del Massico; Falcone; Fasano; Favara; Ferrandina; Fiamignano; Ficarazzi; Figline Vegliaturo; Filadelfia; Filandari; Fisciano; Fiuggi; Fiumara; Fiumefreddo Bruzio; Floresta; Floridia; Flumeri; Foggia; Foiano Di Val Fortore; Fontechiari; Forio; Formia; Fornelli; Francavilla Di Sicilia; Francavilla Marittima; Francavilla Sul Sinni; Francofonte; Frattamaggiore; Frosinone; Furci Siculo; Furnari; Gaggi; Gagliato; Galatone; Galatro; Gallicano Nel Lazio; Gallicchio; Gallipoli; Gallo Matese; Gasperina; Gattico-Veruno; Gela; Genzano Di Roma; Giano Vetusto; Giardinello; Giarre; Giffoni Valle Piana; Gioia Tauro; Gioiosa Ionica; Gioiosa Marea; Girifalco; Giugliano In Campania; Gizzeria; Golasecca; Grammichele; Grassano; Grisolia; Grottaminarda; Grotte; Grumo Appula; Guardavalle; Guardia Perticara; Guardia Piemontese; Guardia Sanframondi; Guidonia Montecelio; Isca Sullo Ionio; Ischia; Isola Delle Femmine; Isola Di Capo Rizzuto; Ispica; Jenne; Joppolo Giancaxio; Ladispoli; Laganadi; Lago; Lamezia Terme; Lanciano; Lanzo Torinese; Lattarico; Laureana Di Borrello; Laurino; Lavello; Lentini; Lesina; Letino; Lettere; Liberi; Librizzi; Limbadi; Locri; Longobardi; Longobucco; Longone Sabino; Lucca Sicula; Luco Dei Marsi; Lupara; Lustra; Luzzi; Macerata Campania; Maddaloni; Maenza; Magisano; Maida; Maiera'; Maierato; Maissana; Malito; Malvito; Mandatoriccio; Manocalzati; Maracalagonis; Maratea; Marcellinara; Marcianise; Mariglianella; Marigliano; Marina Di Gioiosa Ionica; Marineo; Martirano Lombardo; Martone; Mascali; Massa D'Albe; Massa Martana; Massafra; Mazara Del Vallo; Mazzarino; Mazzarrone; Melicucco; Melissa; Melito Irpino; Menaggio; Miglierina; Mignano Monte Lungo; Milazzo; Mileto; Militello In Val Di Catania; Mirabella Imbaccari; Mirto; Moiano; Molochio; Monasterace; Mondragone; Monforte San Giorgio; Mongiuffi Melia; Mongrassano; Monserrato; Montagnareale; Montalbano Elicona; Montalbano Jonico; Montalto Uffugo; Montauro; Monte Compatri; Montebello Ionico; Montecalvo Irpino; Montecorvino Pugliano; Montefalcione; Monteforte Irpino; Monteleone Di Puglia; Montemaggiore Belsito; Montemagno; Montemesola; Montemiletto; Montemilone; Montepaone; Monterosso Almo; Monterosso Calabro; Monterotondo; Montesarchio; Montescudaio; Montesilvano; Montorio Romano; Morano Calabro; Napoli; Nardodipace; Naso; Nereto; Nettuno; Nicolosi; Nocera Inferiore; Nocera Terinese; Noci; Norma; Noto; Novi Velia; Novoli; Olivadi; Oliveri; Omignano; Oppido Mamertina; Orria; Orsara Di Puglia; Orsomarso; Orte; Ortonovo; Osiglia; Ossona; Ottati; Paceco; Pago Veiano; Palagano; Palagonia; Palazzolo Acreide; Palermiti; Palermo; Palma Di Montechiaro; Palmi; Palomonte; Pantigliate; Paola; Parete; Parona; Partinico; Paterno'; Patti; Pazzano; Pellezzano; Penna In Teverina; Penna Sant'Andrea; Pennadomo; Perito; Pertosa; Pescara; Pesco Sannita; Petilia Policastro; Petina; Petriolo; Petrona'; Piaggine; Piana Degli Albanesi; Pianopoli; Piazza Armerina; Pietramelara; Pietraperzia; Pieve Ligure; Piglio; Pignataro Maggiore; Pignola; Piraino; Pisogne; Pizzo; Pizzoni; Poggio Nativo; Poggiomarino; Polia; Policoro; Polignano A Mare; Polistena; Polla; Pollena Trocchia; Pomarico; Ponte San Pietro; Pontelatone; Popoli; Porto Empedocle; Porto Venere; Portoferraio; Portopalo Di Capo Passero; Posada; Postiglione; Potenza; Pozzuoli; Prata Sannita; Pratella; Pratola Serra; Presezzo; Presicce - Acquarica; Priverno; Prizzi; Proceno; Pulsano; Qualiano; Quartu Sant'Elena; Quartucciu; Racalmuto; Raddusa; Raffadali; Ramacca; Randazzo; Rapino; Ravanusa; Realmonte; Reggio Calabria; Riace; Riardo; Ribera; Ricadi; Ricigliano; Riesi; Rieti; Rizziconi; Rocca D'Evandro; Rocca Di Neto; Rocca San Felice; Roccabernarda; Roccadaspide; Roccafiorita; Roccafluvione; Roccagorga; Roccamonfina; Roccapiemonte; Roccasecca; Roccavaldina; Roccella Ionica; Rocchetta E Croce; Rocchetta Ligure; Rodi' Milici; Rofrano; Rometta; Roseto Capo Spulico; Rosolini; Rotonda; Ruvo Di Puglia; S.Angelo D'Alife; S.Nicola Manfredi; S.Sofia D'Epiro; Salaparuta; Salemi; Salerno; Salice Salentino; Salve; San Calogero; San Cassiano; San Cataldo; San Demetrio Corone; San Floro; San Genesio Ed Uniti; San Giorgio Del Sannio; San Giorgio Morgeto; San Giovanni Gemini; San Giovanni In Fiore; San Giovanni La Punta; San Giovanni Rotondo; San Giovanni Valdarno; San Lorenzello; San Lucido; San Marco In Lamis; San Marco La Catola; San Martino Di Finita; San Martino Sannita; San Martino Valle Caudina; San Mauro Forte; San Nicola Arcella; San Nicola Dell'Alto; San Pietro Di Carida'; San Pietro In Cariano; San Pietro Infine; San Possidonio; San Roberto; San Severino Lucano; San Sossio Baronia; San Sosti; San Valentino Torio; Sannicandro Di Bari; Sannicola; Santa Cesarea Terme; Santa Cristina D'Aspromonte; Santa Croce Camerina; Santa Flavia; Santa Maria A Vico; Santa Maria Di Licodia; Santa Paolina; Santa Teresa Di Riva; Sant'Agata Di Militello; Sant'Alessio In Aspromonte; Sant'Anastasia; Sant'Andrea Apostolo Dello Jonio; Sant'Angelo A Scala; Sant'Angelo Di Brolo; Sant'Arsenio; Santo Stefano In Aspromonte; Sant'Onofrio; Sanza; Saonara; Sapri; Saracena; Sarnano; Sarno; Sassano; Satriano; Savignano Irpino; Scafati; Scala; Scalea; Scaletta Zanclea; Scandale; Sciolze; Scisciano; Scordia; Sellia Marina; Senise; Serradifalco; Serrata; Sesto Campano; Settimo San Pietro; Settingiano; Sgurgola; Siculiana; Siderno; Sinopoli; Siracusa; Solarino; Solofra; Somma Vesuviana; Sonnino; Sora; Sori; Soverato; Soveria Simeri; Spadafora; Sparanise; Sperone; Spezzano Della Sila; Spinazzola; Statte; Stella Cilento; Stignano; Stornarella; Strongoli; Subiaco; Taranto; Taurianova; Taurisano; Teano; Telese Terme; Tempio Pausania; Terlizzi; Terranova Da Sibari; Terranova Sappo Minulio; Terrasini; Terzigno; Tessennano; Tocco Caudio; Tora E Piccilli; Torano Castello; Torchiarolo; Torino; Torre Annunziata; Torre Santa Susanna; Torrenova; Torrevecchia Pia; Torriglia; Torrita Tiberina; Trabia; Trebisacce; Trevi Nel Lazio; Triggiano; Tripi; Trivigliano; Troina; Ugento; Umbriatico; Vaglia; Vairano Patenora; Valderice; Vallelonga; Vallepietra; Vasto; Vedano Olona; Velletri; Venafro; Vernole; Veroli; Vibo Valentia; Vibonati; Vicovaro; Vietri Sul Mare; Viggiano; Vignola; Villa Castelli; Villa Literno; Villafranca Sicula; Villafranca Tirrena; Villagrande Strisaili; Villaputzu; Villaricca; Villata; Viterbo; Vittoria; Vivaro Romano; Vizzini; Zafferana Etnea; Zagarise; Zambrone; Zerbolo'; Zungri; Comune Motta San Giovanni; Comunita' Montana Montepiano Reatino Quinta Zona; Comunita' Montana Trasimeno Medio Tevere; Citta' Di Trentola Ducenta; Citta' Di Villa San Giovanni; Citta' Metropolitana Di Catania; Citta' Metropolitana Di Napoli; Provincia Autonoma Di Trento; Provincia Di Barletta Andria Trani; Provincia Di Brindisi; Provincia Di Cosenza; Provincia Di Crotone; Provincia Di Imperia; Provincia Di Messina; Provincia Di Salerno; Provincia Di Teramo; Regione Calabria; Regione Siciliana; Amm.Prov. Benevento; Amministr. Prov. Di Rieti; Amministrazione Provinciale Di Catanzaro; Roma Capitale; A.Spe.Co.N.Azienda Speciale Comune Di Noto; Aeroporto Valle D'Aosta A.V.D.A.; Agenzia Campana Per L'Edilizia Residenziale; Aric-Agenzia Regionale Di Informatica E Committenza; Automobile Club Palermo; Autorita' Di Sistema Portuale Del Mar Tirreno Centrale; Autorita' Di Sistema Portuale Del Mare Adriatico Settentrionale; Autorita' Portuale Di Messina; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona Catria E Nerone; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona Maria Cristina Di Savoia; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona Maria De Peppo Serena E Tito Pellegrino; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona S.M.A.R.; Camera Di Commercio,Industria E Agricoltura Di Bari; Cfi Consorzio Farmaceutico Intercomunale; Cirps-Consortium; Consiglio Nazionale Delle Ricerche; Consorzio Di Bonifica Int. Bacini Dello Jonio Cosentino; Consorzio Di Bonifica Integrale Dei Bacini Settentrionali Del Cosentino; Consorzio Irriguo Alburni; E.N.F.A.P.; E.R.S.U. -Ente Regionale Per Il Diritto Allo Studio Universitario; Enea Agenzia Nazionale Per Le Nuove Tecnologie , L'Energia E Lo Sviluppo Economico Sostenibile; H.A.F.S.E.; I.N.P.S. Direzione Generale; Inaf - Istituto Nazionale Di Astrofisica; Ipab Residence Salvatore Bellia San Luigi Gonzaga Costanzo Cutore; Irccs Istituto Nazionale Tumori-Fondazione Pascale; Ist.Aut. Case Popolari Di Salerno; Istituto Nazionale Per L'Assicurazione Contro Gli Infortuni Sul Lavoro - Inail; Istituto Regionale Per Lo Sviluppo Delle Attivita' Produttive; Istituto Rodigino Di Assistenza Sociale; Istituto Superiore - G.Caboto; Istituto Testasecca; Laziodisu-Ente Per Il Diritto Agli Studi Universitari Nel Lazio; Libero Consorzio Comunale Di Caltanissetta; Opera Pia Cardinale Ernesto Ruffini; Provincia Italiana Della Congregazione Dei Figli Dell'Immacolata Concezione; Residence Marino Centro Servizi Alla Persona Sieri Pepoli E Adragna Vairo; U.S. Army Hospital; Università Degli Studi Della Campania L.Vanvitelli; Universita' Degli Studi Di Bari Aldo Moro; Universita' Degli Studi Di Catania; Universita' Degli Studi Di Milano; Universita' Del Salento; Casa Di Ospitalita' S.Teresa Del Bambino Gesu'; Casa Di Riposo Di G.De Benedictis; Assemblea Regionale Siciliana; 31Fss/Fsrf Base Usafe; A.Fo.R Azienda Forestale Regione Calabria; A.R.S.A.C.-Azienda Regionale Per Lo Sviluppo Dell'Agricoltura Calabrese. Asl Alessandria Casale Monferrato; Asl Avellino; Asl Avezzano-Sulmona-L'Aquila; Asl Bari; Asl Benevento 1; Asl Brindisi; Asl Caserta; Asl Caserta 2; Asl Di Piacenza; Asl Lanciano Vasto Chieti; Asl Lecce; Asl Napoli 1 Centro; Asl Napoli 2 Nord; Asl Napoli 3 Sud; Asl Prov Foggia; Asl Rieti; Asl Roma 4; Asp Di Agrigento; Asp. N. 1 Prov. Teramo; Aou Sassari - Azienda Ospedaliera Universitaria Di Sassari; Ares Puglia - Agenzia Regionale Sanitaria Pugliese; Ares-Azienda Regionale Della Salute Regione Sardegna; Az. Ospedaliera Sant'Anna E San Sebastiano Di Caserta; Az. Ospedaliera Santobono Pausilipon; Az. Ospedaliero-Universitaria Citta' Della Salute E Della Scienza Di Torino; Az. Sanitaria Proviciale Di Trapani; Az.Osp. Universitaria San Giovanni Di Dio E R.D'Aragona; Azienda Ospedaliera A.Cardarelli; Azienda Ospedaliera Bianchi Melacrino Morelli Di Reggio Calabria; Azienda Ospedaliera Di Cosenza; Azienda Ospedaliera San Carlo Di Potenza; Azienda Ospedaliera Universitaria G.Martino Di Messina; Azienda Ospedaliera Universitaria Renato Dulbecco; Azienda Ospedaliera:Ospedali Riuniti Papardo-Piemonte; Azienda Ospedaliero Universitaria Di Cagliari; Azienda Ospedaliero Universitaria Vittorio Emanuele Ferrarotto San Bambino; Azienda Ospedaliero-Universitaria Policlinico G. Rodolico-San Marco Di Catania; Azienda Per La Tutela Della Salute - Ats Sardegna; Azienda Provinciale Per I Servizi Sanitari Della Provincia Autonoma Di Trento; Azienda Sanitaria Locale Salerno; Azienda Sanitaria Provinciale Di Catanzaro; Azienda Sanitaria Provinciale Di Cosenza; Azienda Sanitaria Provinciale Di Crotone; Azienda Sanitaria Provinciale Di Messina; Azienda Sanitaria Provinciale Di Palermo; Azienda Sanitaria Provinciale Di Ragusa; Azienda Sanitaria Provinciale Di Reggio Calabria; Azienda Sanitaria Provinciale Enna; Azienda Sanitaria Provinciale Vibo Valentia; Azienda Sanitaria Regionale Molise; Azienda Sanitaria Territoriale Di Ancona; Azienda Sanitaria Territoriale Di Ascoli Piceno; Azienda Sanitaria Universitaria Friuli Centrale; Azienda Socio Sanitaria Locale N.6 Del Medio Campidano; Azienda Socio Sanitaria Territoriale Asst Mantova; Azienda U.L.S.S. N. 16; Azienda Unita' Sanitaria Locale Di Imola; Azienda Unita' Sanitaria Locale Di Modena; Azienda Usl Di Reggio Emilia; Azienda Usl Latina; A.O.U. Maggiore Della Carita'; A.S.L. Caserta N.1; Ente Ospedaliero Ospedali Galliera.

La voce Attività materiali include gli immobili ad uso strumentale del Gruppo. Il loro valore di bilancio, che a partire dal 31 dicembre 2024 è calcolato utilizzando come criterio contabile il fair value, è pari a €47,4 milioni a fronte di una riserva di rivalutazione, al netto dell'effetto fiscale, di €6,5 milioni.

Gli altri costi capitalizzati includono mobili, arredi, apparecchi e attrezzature IT, oltre che il diritto d'uso relativo ai canoni affitto delle filiali e auto aziendali.

La voce attività immateriali include avviamenti per un importo pari a €44,0 milioni così suddivisi:

• l'avviamento riveniente dalla fusione per incorporazione della ex-controllata Solvi S.r.l., avvenuta nel corso del 2013 per €1,8 milioni;
• l'avviamento generatosi dall'acquisizione di Atlantide S.p.A. perfezionata il 3 aprile 2019 per €2,1 milioni;
• l'avviamento pari a €28,4 milioni, generatosi dall'acquisizione del ramo azienda Pegno ex IntesaSanpaolo perfezionata il 13 luglio 2020;
• l'avviamento pari a €1,2 milioni, generatosi dall'acquisizione della società Art-Rite perfezionata il 2 novembre 2022;
• l'avviamento pari a €10,5 milioni, generatosi dall'acquisizione della società Pignus - Credito Economico Popular SA perfezionata il 7 novembre 2024.

Con riferimento a tale ultima aggregazione aziendale, si è concluso a fine semestre il processo di allocazione definitiva del corrispettivo d'acquisto, in conformità a quanto previsto dall'IFRS 3 – Business Combinations. I risultati finali del processo di Purchase Price Allocation (PPA) sono riportati di seguito:

Allocazione provvisoria corrispettivo (€.000)
Corrispettivo d'acquisto (A)	11.559
Patrimonio netto CEP al 1 novembre 2024 (B)	(10)
Valore residuo da allocare (A+B)	11.549
Crediti verso la clientela	1.055
Marchio	382
Imposte differite passive	(352)
Avviamento	10.464

La partecipazione iscritta in bilancio è relativa alla joint venture con EBN Banco de Negocios S.A in EBNSISTEMA. Alla fine del primo semestre 2025 la società EBNSISTEMA ha originato crediti per €50 milioni, rispetto a €28 milioni del 2024.

La voce Altre attività è prevalentemente composta dai crediti d'imposta da "Superbonus 110" acquistati con finalità di trading per un valore di bilancio di €326 milioni; nel corso dell'anno sono stati acquistati crediti per un valore nominale di €35 milioni. La voce include inoltre partite in corso di lavorazione a cavallo di periodo, da acconti di imposta e crediti da "Superbonus 110" acquistati con finalità di compensazione per €17 milioni.

Di seguito si forniscono i commenti ai principali aggregati del passivo di stato patrimoniale.

Voci del passivo e del patrimonio netto (€ .000)	30.06.2025	31.12.2024	Delta	%
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	3.821.408	4.109.583	(288.175)	-7,0%
a) debiti verso banche	98.375	127.257	(28.882)	-22,7%
b) debiti verso la clientela	3.545.946	3.761.395	(215.449)	-5,7%
c) titoli in circolazione	177.087	220.931	(43.844)	-19,8%
Passività finanziarie designate al fair value	1.964	-	1.964	n.a.
Derivati di copertura	3.330	3.561	(231)	-6,5%
Passività fiscali	33.640	31.809	1.831	5,8%
Passività associate ad attività in via di dismissione	-	-	-	n.a.
Altre passività	150.715	196.583	(45.868)	-23,3%
Trattamento di fine rapporto del personale	5.045	5.215	(170)	-3,3%
Fondi per rischi ed oneri	37.660	41.470	(3.810)	-9,2%
Riserve da valutazione	9.606	4.112	5.494	>100%
Riserve	239.353	215.740	23.613	10,9%
Strumenti di capitale	45.500	45.500	-	0,0%
Patrimonio di pertinenza di terzi	15.873	14.577	1.296	8,9%
Capitale	9.651	9.651	-	0,0%
Azioni proprie (-)	-	(102)	102	-100,0%
Utile di periodo/esercizio	14.589	25.199	(10.610)	-42,1%
Totale del passivo e del patrimonio netto	4.388.334	4.702.898	(314.564)	-6,7%

La raccolta wholesale, che rappresenta il 28% (il 30% al 31 dicembre 2024) circa del totale, è diminuita in termini assoluti rispetto a fine esercizio 2024 a seguito del minor utilizzo di pronti contro termine a finanziamento del portafoglio titoli.

Debiti verso banche (€ .000)	30.06.2025	31.12.2024	Delta €	Delta %
Debiti verso banche centrali	-	-	-	n.a.
Debiti verso banche	98.375	127.257	(28.882)	-22,7%
Conti correnti presso altri istituti	18.132	17.900	232	1,3%
Finanziamenti vs altri istituti (pct passivi)	39.309	62.432	(23.123)	-37,0%
Finanziamenti vs altri istituti	40.934	46.925	(5.991)	-12,8%
Totale	98.375	127.257	(28.882)	-22,7%

La voce "Debiti verso banche" cala del 22,7%, rispetto al 31 dicembre 2024, per minor ricorso a raccolta da altri istituti bancari.

Debiti verso clientela (€ .000)	30.06.2025	31.12.2024	Delta €	Delta %
Depositi vincolati	2.414.217	2.565.354	(151.137)	-5,9%
Finanziamenti (pct passivi)	753.807	819.999	(66.192)	-8,1%
Finanziamenti - altri	36.872	47.744	(10.872)	-22,8%
Conti correnti clientela	300.851	288.186	12.665	4,4%
Debiti verso cedenti	31.818	34.470	(2.652)	-7,7%
Altri debiti	8.381	5.642	2.739	48,5%
Totale	3.545.946	3.761.395	(215.449)	-5,7%

La voce contabile "Debiti verso clientela" diminuisce rispetto a fine del precedente esercizio per un decremento da finanziamenti attraverso pronti contro termine, mentre resta in linea la raccolta da conti deposito e conti correnti. Le consistenze di fine periodo dei depositi vincolati diminuiscono rispetto a fine esercizio 2024 (-5,9%), registrando una raccolta netta negativa (al netto dei ratei su interessi maturati) di €151 milioni; la raccolta lorda da inizio anno è stata pari a €827 milioni.

La voce Debiti verso cedenti include debiti relativi ai crediti acquistati per la parte non finanziata.

Prestiti Obbligazionari emessi (€ .000)	30.06.2025	31.12.2024	Delta €	Delta %
Prestito obbligazionario - AT1	45.500	45.500	-	0,0%
Prestito obbligazionario - Tier II	-	-	-	n.a.
Prestiti obbligazionari - altri	177.087	220.931	(43.844)	-19,8%

L'ammontare dei prestiti obbligazionari emessi è inferiore rispetto al 31 dicembre 2024; la variazione è imputabile all'andamento di rimborsi e/o ulteriori sottoscrizioni delle quote senior ABS finanziate da investitori terzi.

I prestiti obbligazionari emessi sono i seguenti:

• prestito subordinato computabile a AT1 per €8 milioni, con scadenza perpetua e cedola variabile a partire dal 19/06/2023 emesso in data 18/12/2012 e 18/12/2013 (data riapertura);
• prestito subordinato computabile a AT1 per €37,5 milioni, con scadenza perpetua e cedola fissa fino al 25/06/2031 al 9% emesso in data 25/06/2021.

Gli altri prestiti obbligazionari includono le quote senior del titolo ABS delle cartolarizzazioni in essere, sottoscritte da investitori istituzionali terzi.

Tutti gli strumenti AT1, in funzione delle loro caratteristiche prevalenti, sono classificati nella voce 140 "Strumenti di capitale" di patrimonio netto.

Il fondo rischi ed oneri, pari a €37,7 milioni, include un fondo per passività possibili rivenienti da acquisizioni passate pari a €1,1 milioni, la stima di oneri inerenti al personale riferiti principalmente alla quota di bonus di competenza dei primi 9 mesi del 2024, alla quota differita di bonus maturata negli esercizi precedenti ed alla stima del patto di non concorrenza e dal 2022 del piano di retention complessivamente pari a €4,9 milioni. Il fondo include inoltre una stima di oneri legati a possibili passività verso cedenti non ancora definite e una stima di altri oneri per contenziosi e controversie in essere per €21,1 milioni. Inoltre con riferimenti al portafoglio CQ è incluso il fondo per sinistri, la copertura della stima dell'effetto negativo legato a possibili rimborsi anticipati sui portafogli ceduti, oltre che rimborsi legati alla sentenza Lexitor per complessivi €14,6 milioni.

La voce "Altre passività" include prevalentemente pagamenti ricevuti a cavallo di periodo dai debitori ceduti e che a fine periodo erano in fase di allocazione e da partite in corso di lavorazione ricondotte nei giorni successivi alla chiusura del periodo, oltre che debiti verso fornitori e debiti tributari.

Di seguito viene fornita la riconciliazione tra risultato e patrimonio netto della controllante con i dati di bilancio consolidato.

(€ .000)	RISULTATO ECONOMICO	PATRIMONIO NETTO
Risultato/Patrimonio netto capogruppo	11.281	303.126
Assunzione valore partecipazioni	-	(47.827)
Risultato/PN controllate	4.631	79.273
Risultato partecipazioni valutate al patrimonio netto	(33)	-
Rettifica risultato attività operative cessate	-	-
Patrimonio netto consolidato	15.879	334.572
Patrimonio netto di terzi	(1.292)	(15.873)
Risultato/Patrimonio netto di Gruppo	14.587	318.699

L'ADEGUATEZZA PATRIMONIALE

Di seguito vengono fornite le informazioni provvisorie sul patrimonio di vigilanza e sulla adeguatezza patrimoniale del Gruppo Banca Sistema.

Fondi Propri (€.000) e Coefficienti Patrimoniali	30.06.2025 Transitional	31.12.2024 Transitional	30.06.2025 Fully loaded	31.12.2024 Fully loaded
Capitale primario di classe 1 (CET1)	225.332	216.460	228.800	214.759
ADDITIONAL TIER1	45.500	45.500	45.500	45.500
Capitale di classe 1 (T1)	270.832	261.960	274.300	260.259
TIER2	721	396	721	396
Totale Fondi Propri (TC)	271.553	262.356	275.021	260.655
Totale Attività ponderate per il rischio	1.637.243	1.631.745	1.637.243	1.631.745
di cui rischio di credito	1.425.365	1.420.139	1.425.365	1.420.139
di cui rischio di mercato	7.226	8.241	7.226	8.241
di cui rischio operativo	203.239	202.837	203.239	202.837
di cui CVA	1.413	528	1.413	528
Ratio - CET1	13,8%	13,3%	14,0%	13,2%
Ratio - T1	16,5%	16,1%	16,8%	15,9%
Ratio - TCR	16,6%	16,1%	16,8%	16,0%

Il totale dei fondi propri "fully loaded" al 30 giugno 2025 ammonta a €272 milioni e include il 100% dell'utile, in quanto, al momento, vige il divieto di deliberare la distribuzione di dividendi. Rispetto ai fondi propri "transitional", è stato applicato il trattamento temporaneo del filtro prudenziale previsto dall'articolo 468 del CRR, al fine di neutralizzare le variazioni di prezzo dei titoli detenuti nella categoria HTCS, registrate nella riserva di valutazione del patrimonio netto. La reintroduzione del filtro è avvenuta il 9 luglio 2024 e resterà in vigore fino alla fine dell'esercizio 2025.

Il 27 ottobre 2021 la Commissione europea ha pubblicato una proposta normativa (c.d. "Banking Package 2021") con l'obiettivo di completare il recepimento del framework normativo prudenziale "Basilea IV – CRR III" approvato dal Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) a fine 2017, che prevede una sostanziale revisione del Regolamento (UE) n. 575/2013 ("CRR"). Ad esito del c.d. "trilogo", in data 19 giugno 2024 sono stati pubblicati in Gazzetta Ufficiale dell'Unione Europea:

• il Regolamento (UE) 2024/1623 (CRR III) che modifica il Regolamento sui requisiti patrimoniali e;
• la Direttiva (UE) 2024/1619 (CRD VI), che modifica la Direttiva sui requisiti patrimoniali, relativamente ai nuovi standard emanati nell'ambito del framework di Basilea.

In particolare, il Regolamento (UE) 2024/1623 (CRR III) del 31 maggio 2024 modifica il Regolamento (UE) n. 575/2013 per quanto concerne i requisiti per il rischio di credito, il rischio di aggiustamento della valutazione del credito, il rischio operativo, il rischio di mercato e l'output floor, con applicazione a partire dal 1° gennaio 2025 (fatto salvo il rinvio di un anno dell'applicazione delle norme attinenti al framework del rischio di mercato).

A partire dal 31 marzo 2025 il Gruppo ha avviato l'adozione delle disposizioni previste dalla nuova CRR III. L'impatto più rilevante ha riguardato la determinazione del rischio di credito relativa ai crediti su pegno per non ammissibilità della garanzia rappresentata dall'oro, diverso dall'oro da investimento, per la riduzione del rischio di credito nella determinazione degli RWA, con la conseguente maggiore ponderazione dei crediti da 0% a 75%.

Con decorrenza 31 marzo 2025, la Banca ha inoltre provveduto alla riclassificazione dei crediti scaduti, in piena conformità con i riscontri ricevuti da Banca d'Italia che prevedono la completa inefficacia dei mitigant aziendali, contestati in sede di accertamento ispettivo, precedentemente utilizzati. Tali dati saranno oggetto di analisi da parte dell'Autorità di Vigilanza per le valutazioni di competenza. A seguito di tale riclassificazione, dovrà essere applicato il calendar provisioning. I crediti scaduti al 30 giugno 2025 comprendono anche i crediti su pegno considerati "scaduti" da oltre 90 giorni.

A decorrere dal 30 giugno 2025, a seguito dell'autorizzazione ricevuta da Banca d'Italia, gli RWA di Gruppo riflettono i benefici dell'operazione di Significant Risk Transfer (SRT) realizzata sul portafoglio Cessione del Quinto (CQ).

I requisiti patrimoniali consolidati che il Gruppo deve tenere al 30 giugno 2025 sono i seguenti:

• coefficiente di capitale primario di classe 1 (CET1 ratio) pari al 10,21%;
• coefficiente di capitale di classe 1 (TIER1 ratio) pari al 11,71%;
• coefficiente di capitale totale (Total capital ratio) pari al 13,71%.

Tali ratio includono il Requisito Combinato di Riserva di Capitale (CBR), ovvero il 2,5% per la riserva di conservazione del capitale (CCB), lo 0,04% per la riserva di capitale anticiclica (CCyB) e lo 0,76% per la riserva per rischio sistemico (SyRB), per un buffer complessivo al 30 giugno 2025 pari a 3,31%.

Relativamente al SyRB, la base di calcolo a partire dal 31 dicembre 2024 era pari allo 0,5% degli RWA riferiti al rischio di credito e di controparte verso i residenti in Italia. Tale percentuale è stata incrementata all'1,00% a partire dal 30 giugno 2025.

Al 30 giugno 2025 l'LCR si è attestata al 1.208%, mentre era pari al 1.172% al 31 dicembre 2024.

Di seguito la riconciliazione tra il patrimonio netto e il CET1:

VOCI	30.06.2025	31.12.2024
Capitale	9.651	9.651
Strumenti di capitale	45.500	45.500
Riserve di utili e sovrapprezzo	239.353	215.740
Azioni proprie (-)	-	(102)
Riserve da valutazione	9.606	4.112
Utile	14.589	25.199
Patrimonio Netto di pertinenza della Capogruppo	318.699	300.100
Dividendi in distribuzione e altri oneri prevedibili
Patrimonio netto post ipotesi di distribuzione agli azionisti	318.699	300.100
Rettifiche regolamentari	(62.400)	(51.458)
Patrimonio Netto di Terzi computabile	14.533	13.318
Stumenti di capitale non computabili nel CET1	(45.500)	(45.500)
Capitale Primario di Classe 1 (CET1)	225.332	216.460

INFORMAZIONI RELATIVE AL CAPITALE E AL TITOLO AZIONARIO

Informazioni relative al capitale e agli assetti proprietari

Il capitale sociale di Banca Sistema risulta costituito da n. 80.421.052 azioni ordinarie per un importo complessivo versato di Euro 9.650.526,24. Tutte le azioni in circolazione hanno godimento regolare 1° gennaio.

Sulla base delle evidenze pubblicate nel sito di Consob qui sotto riportato gli azionisti titolari di quote superiori al 5%, soglia oltre la quale la normativa italiana (art.120 TUF) prevede l'obbligo di comunicazione alla società partecipata ed alla Consob, sono i seguenti:

Soggetto al vertice della catena	Azionista	% sul capitale capitale ordinario
Gianluca Garbi	SGBS Srl	23,1%
	Garbifin Srl	0,5%
	Fondazione Cassa di Risparmio di Cuneo	5,0%
	Fondazione Cassa di Risparmio di Alessandria	7,4%
	Fondazione Sicilia	7,4%
	MERCATO	56,6%
TOTALE AZIONI		100,0%

Titolo

Il titolo azionario Banca Sistema è negoziato al Mercato Telematico Azionario (MTA) della Borsa Italiana, segmento STAR. Il titolo Banca Sistema fa parte dei seguenti indici di Borsa Italiana:

FTSE Italia All-Share Capped;

FTSE Italia All-Share;

FTSE Italia STAR;

FTSE Italia Banche;

FTSE Italia Finanza;

FTSE Italia Small Cap.

Nel primo semestre 2025 il valore azionario del titolo ha oscillato in un range compreso tra un prezzo di chiusura minimo di 1,238 euro ed un prezzo di chiusura massimo di 1,964 euro.

La variazione del prezzo l'ultimo giorno di mercato del primo semestre 2025 rispetto allo stesso giorno dell'anno precedente è stata positiva del +21.7%.

Nel corso del primo semestre 2025, i volumi medi giornalieri sono stati di poco superiori a 438.000 azioni, in deciso rialzo rispetto a quelli registrati nel primo semestre 2024 (332.000 circa).

GESTIONE DEI RISCHI E METODOLOGIE DI CONTROLLO A SUPPORTO

Con riferimento al funzionamento del "Sistema di Gestione dei Rischi", Il Gruppo si è dotato di un sistema imperniato su quattro principi fondamentali:

• appropriata sorveglianza da parte degli organi e delle funzioni aziendali;
• adeguate politiche e procedure di gestione dei rischi (sia in termini di esposizione al rischio di credito sia in termini di erogazione del credito);
• opportune modalità e adeguati strumenti per l'identificazione, il monitoraggio, la gestione dei rischi e adeguate tecniche di misurazione;
• esaurienti controlli interni e revisioni indipendenti.

Tale sistema viene presidiato dalla Direzione Rischi e sostenibilità tenendo sotto costante controllo l'adeguatezza patrimoniale e il grado di solvibilità in relazione all'attività svolta.

La Direzione, nel continuo, analizza l'operatività del Gruppo allo scopo di pervenire ad una completa individuazione dei rischi cui il Gruppo risulta esposto (mappa dei rischi).

Il Gruppo, al fine di rafforzare la propria capacità nel gestire i rischi aziendali, ha istituito il Comitato Rischi, ALM e sostenibilità, la cui mission consiste nel supportare la Banca nella definizione delle strategie, delle politiche di rischio e degli obiettivi di redditività e liquidità.

Il Comitato Rischi, ALM e sostenibilità monitora su base continuativa i rischi rilevanti e l'insorgere di nuovi rischi, anche solo potenziali, derivanti dall'evoluzione del contesto di riferimento o dall'operatività prospettica del Gruppo.

La Capogruppo, ai sensi del 11° aggiornamento della Circolare di Banca d'Italia n. 285/13 nell'ambito del Sistema dei Controlli Interni (Parte I, Titolo IV, Capitolo 3, Sezione II, Paragrafo 5), ha attribuito al Comitato di Controllo Interno e Gestione Rischi il compito di coordinamento delle Funzioni di Controllo di secondo e di terzo livello; in tal senso, il Comitato permette l'integrazione e l'interazione tra tali Funzioni, favorisce le sinergie, riducendo le aree di sovrapposizione e supervisiona il loro operato.

Con riferimento al framework di gestione del rischio, si informa che il Gruppo utilizza un quadro di riferimento integrato, sia per l'identificazione della propria propensione al rischio sia per il processo interno di determinazione dell'adeguatezza patrimoniale. Tale sistema è rappresentato dal Risk Appetite Framework (RAF) disegnato allo scopo di verificare che gli obiettivi di crescita e di sviluppo avvengano nel rispetto della solidità patrimoniale e finanziaria.

Il RAF è costituito da meccanismi di monitoraggio, di alert e relativi processi di azione per poter intervenire tempestivamente in caso di eventuali disallineamenti con i target definiti. Tale framework è soggetto ad aggiornamento annuale in funzione delle linee guida strategiche e degli aggiornamenti normativi richiesti dai regulators.

Con riferimento al modello utilizzato per la determinazione dell'adeguatezza patrimoniale ICAAP (Internal Capital Adeguacy Assessment Process) e di adeguatezza sotto il profilo della liquidità ILAAP (Internal Liquidity Assessment Process), tale framework permette al Gruppo nel continuo, di testare l'impianto di determinazione dei rischi e di poter aggiornare i relativi presidi presenti nel proprio RAF.

In merito al presidio dei rischi di credito, oltre alla consolidata attività di controlli di secondo livello e di monitoraggio periodico posta in essere dalla Direzione Rischi e sostenibilità, sono stati implementati i requisiti funzionali per consentire al Gruppo di essere compliant in riferimento all'introduzione della nuova Definizione di Default a partire dal 1 gennaio 2021.

Sempre con riferimento ai presidi sul rischio di credito, il Gruppo, al fine di realizzare maggiori sinergie operative, a partire da febbraio 2020, è passato da una struttura organizzativa funzionale ad una struttura divisionale al fine di valorizzare ogni singola linea di business rendendola comparabile agevolmente con i rispettivi peers specializzati.

Si informa, infine, che in ottemperanza agli obblighi previsti dalla disciplina di riferimento, il Gruppo, pubblica annualmente l'Informativa al Pubblico (c.d. Pillar III) riguardante l'adeguatezza patrimoniale, l'esposizione ai rischi e le caratteristiche generali dei sistemi preposti all'identificazione, misurazione e gestione degli stessi. L'informativa è pubblicata sul sito internet www.bancasistema.it nella sezione Investor Relations.

Ai fini della misurazione dei rischi di "primo pilastro", il Gruppo adotta le metodologie standard per il calcolo del requisito patrimoniale ai fini di Vigilanza Prudenziale. Per la valutazione dei rischi di "secondo pilastro" il Gruppo adotta, ove disponibili, le metodologie previste dalla normativa di Vigilanza o predisposte dalle associazioni di categoria. In mancanza di tali indicazioni vengono valutate anche le principali prassi di mercato per operatori di complessità ed operatività paragonabile a quella del Gruppo.

ALTRE INFORMAZIONI

ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO

Nel corso del 2025 non sono state svolte attività di ricerca e di sviluppo.

OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

Le operazioni poste in essere con parti correlate e soggetti connessi, incluso il relativo iter autorizzativo e informativo, sono disciplinate nella "Procedura in materia di operazioni con soggetti collegati" approvata dal Consiglio di Amministrazione e pubblicato sul sito internet della Capogruppo Banca Sistema S.p.A.

Le operazioni effettuate dalle società del Gruppo con parti correlate e soggetti connessi sono state poste in essere nell'interesse della Società anche nell'ambito dell'ordinaria operatività; tali operazioni sono state attuate a condizioni di mercato e comunque sulla base di reciproca convenienza economica e nel rispetto delle procedure.

OPERAZIONI ATIPICHE O INUSUALI

Nel corso del 2025 il Gruppo non ha effettuato operazioni atipiche o inusuali, così come definite nella Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006.

FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO

In data 21 luglio 2025 l'Offerente ha comunicato di aver depositato presso la CONSOB il documento d'Offerta a ogni effetto di legge.

Ciò premesso, Banca Sistema continuerà a svolgere le proprie valutazioni e si esprimerà sull'offerta nei tempi e con le modalità dovuti, in conformità con le disposizioni normative e regolamentari nonché con le proprie procedure aziendali tempo per tempo vigenti.

Successivamente alla data di riferimento della presente Relazione non si sono verificati ulteriori eventi da menzionare che abbiano comportato effetti sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Banca e del Gruppo.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE E PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE

Il trend osservato sul fronte del costo della raccolta dovrebbe consolidarsi nella seconda metà dell'anno. Le azioni intraprese per ridurre gli assorbimenti di capitale hanno permesso già nel secondo trimestre di compensare gli effetti negativi registrati sui capital ratios nel primo trimestre 2025 derivanti dalla classificazione a default di alcuni crediti al fine di tenere conto dei rilievi comunicati dalla Banca d'Italia il 20 dicembre 2024, con riguardo a regole e prassi adottate dalla Banca, ritenuti dall'Autorità di Vigilanza non pienamente conformi con gli orientamenti EBA sull'applicazione della Definizione di Default.

L'attuale dotazione patrimoniale della Banca, nonché la realizzazione di operazioni di cartolarizzazione avviate e da avviare con effetti di SRT, consentiranno alla Banca di incrementare l'operatività factoring nel segmento entertainment con un assorbimento contenuto di capitale.

Con riferimento all'Offerta Pubblica di Acquisto (OPA) volontaria sulle azioni di Banca Sistema promossa da Banca CF+ S.p.A., si evidenzia che, subordinatamente al verificarsi dell'evento di change of control, il Gruppo sarà tenuto a rilevare a conto economico un importo complessivo non ricorrente stimato in circa €9,3 milioni.

Tale importo è riconducibile a patti di retention sottoscritti con una parte del personale, attualmente rilevati in bilancio per competenza, e a compensi spettanti al Consiglio di Amministrazione in caso di cessazione anticipata dell'incarico ai sensi delle delibere assunte nel passato dalle assemblee dei soci.

Si precisa che il Gruppo non ha assunto alcun impegno in merito ad accordi eventualmente stipulati tra l'Offerente e l'Amministratore Delegato.

Milano, 1° agosto 2025

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Luitgard Spögler

L'Amministratore Delegato

Gianluca Garbi

BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2025

PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

(Importi espressi in migliaia di Euro)

	Voci dell'attivo		30.06.2025 31.12.2024
10.	Cassa e disponibilità liquide	151.145	93.437
30.	Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	1.029.095	1.147.197
40.	Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	2.715.709	2.873.051
	a) crediti verso banche	20.708	23.024
	b) crediti verso clientela	2.695.001	2.850.027
50.	Derivati di copertura	-	-
60.	Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)	3.348	3.557
70.	Partecipazioni	934	984
90.	Attività materiali	53.675	53.433
	100. Attività immateriali	47.782	47.233
	di cui:
	- Avviamento	43.990	45.075
	110. Attività fiscali	13.910	13.415
	a) correnti	2.957	1.758
	b) anticipate	10.953	11.657
	130. Altre attività	372.736	470.591
	Totale Attivo	4.388.334	4.702.898

GRUPPO BANCA SISTEMA RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2025 54

	Voci del passivo e del patrimonio netto	30.06.2025 31.12.2024
10.	Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	3.821.408	4.109.583
	a) debiti verso banche	98.375	127.257
	b) debiti verso clientela	3.545.946	3.761.395
	c) titoli di circolazione	177.087	220.931
30.	Passività finanziarie designate al fair value	1.964	-
40.	Derivati di copertura	3.330	3.561
60.	Passività fiscali	33.640	31.809
	a) correnti	2.950	1.659
	b) differite	30.690	30.150
80.	Altre passività	150.715	196.583
90.	Trattamento di fine rapporto del personale	5.045	5.215
100.	Fondi per rischi e oneri:	37.660	41.470
	a) impegni e garanzie rilasciate	1 8	2 8
	c) altri fondi per rischi e oneri	37.642	41.442
120.	Riserve da valutazione	9.606	4.112
140.	Strumenti di capitale	45.500	45.500
150.	Riserve	200.253	176.640
160.	Sovrapprezzi di emissione	39.100	39.100
170.	Capitale	9.651	9.651
180.	Azioni proprie (-)	-	(102)
190.	Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-)	15.873	14.577
200.	Utile di periodo	14.589	25.199
	Totale del Passivo e del Patrimonio Netto	4.388.334	4.702.898

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(Importi espressi in migliaia di Euro)

	Voci	30.06.2025 30.06.2024
10.	Interessi attivi e proventi assimilati	91.191	95.784
	di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell'interesse effettivo	86.139	88.893
20.	Interessi passivi e oneri assimilati	(61.677)	(74.760)
30.	Margine di interesse	29.514	21.024
40.	Commissioni attive	21.731	26.737
50.	Commissioni passive	(8.101)	(10.795)
60.	Commissioni nette	13.630	15.942
70.	Dividendi e proventi simili	227	227
80.	Risultato netto dell'attività di negoziazione	17.016	12.442
90.	Risultato netto dell'attività di copertura	1 8	(6)
100.	Utili (perdite) da cessione o riacquisto di:	9.336	5.161
	a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	3.899	3.719
	b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva 5.412		1.442
	c) passività finanziarie	2 5	-
110.	Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico	5 6	-
110a	a) attività e passività finanziarie designate al fair value	5 6	-
120.	Margine di intermediazione	69.797	54.790
130.	Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito di:	(4.554)	(3.866)
	a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	(4.592)	(3.722)
	b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	3 8	(144)
140.	Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni	(4)	(2)
150.	Risultato netto della gestione finanziaria	65.239	50.922
190.	Spese amministrative	(36.955)	(33.356)
	a) spese per il personale	(16.664)	(16.396)
	b) altre spese amministrative	(20.291)	(16.960)
200.	Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri	(3.966)	(1.391)
	a) impegni e garanzie rilasciate	1 1	(6)
	b) altri accantonamenti netti	(3.977)	(1.385)
210.	Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali	(1.456)	(1.238)
220.	Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali	(652)	(326)
230.	Altri oneri/proventi di gestione	1.740	(4.026)
240.	Costi operativi	(41.289)	(40.337)
250.	Utili (Perdite) delle partecipazioni	139	(25)
290.	Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte	24.089	10.560
300.	Imposte sul reddito di periodo dell'operatività corrente	(8.208)	(4.039)
310.	Utile della operatività corrente al netto delle imposte	15.881	6.521
320.	Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte	-	-
330.	Utile di periodo	15.881	6.521
340.	Risultato di periodo di pertinenza di terzi	(1.292)	(561)
350.	Utile di periodo di pertinenza della capogruppo	14.589	5.960

PROSPETTO DELLA REDDITIVITA' CONSOLIDATA COMPLESSIVA

(Importi espressi in migliaia di Euro)

	Voci		30.06.2025 30.06.2024
10.	Utile (perdita) di periodo	14.589	5.960
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza rigiro a conto economico
60.	Attività materiali	-	-
70.	Piani a benefici definiti	209	(94)
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto economico
140.	Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	5.285	1.439
170.	Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte	5.494	1.345
180.	Redditività complessiva (Voce 10+170)	20.083	7.305
190.	Redditività consolidata complessiva di pertinenza di terzi	-	-
200.	Redditività consolidata complessiva di pertinenza della Capogruppo	20.083	7.305

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO AL 30/06/2025

Importi espressi in migliaia di Euro

			Allocazione risultato
	Esistenze al 31.12.2024			esercizio precedente								Operazioni sul patrimonio netto
			Modifica saldi apertura	Esistenze al 1.1.2025	Riserve	Dividendi e altre destinazioni	Variazioni di riserve	Emissione nuove azioni	Acquisto azioni proprie	Distribuzione straordinaria dividendi	Variazione strumenti di capitale Derivati su proprie azioni	Stock options	Variazioni interessenze partecipative	Redditività complessiva al 30.06.2025	Patrimonio netto al 30.06.2025
Capitale:
a) azioni ordinarie	9.651		9.651											9.651
b) altre azioni
Sovrapprezzi di emissione	39.100		39.100											39.100
Riserve	176.640			176.640 25.199		(1.586)								200.253
a) di utili	176.542			176.542 25.199		736								202.477
b) altre	98		98			(2.322)								(2.224)
Riserve da valutazione	4.112		4.112										5.494	9.606
Strumenti di capitale	45.500		45.500											45.500
Azioni proprie	(102)		(102)					102
Utile (Perdita) di periodo	25.199			25.199 (25.199)									14.589	14.589
Patrimonio netto del Gruppo	300.100		300.100			(1.586)		102					20.083	318.699
Patrimonio netto di terzi	14.577		14.577									1.296			15.873

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO AL 30/06/2024

Importi espressi in migliaia di Euro

				Allocazione risultato				Variazioni del periodo
	Esistenze al 31.12.2023 Modifica saldi apertura			esercizio precedente			Operazioni sul patrimonio netto
		Esistenze al 1.1.2024	Riserve	Dividendi e altre destinazioni	Variazioni di riserve	Emissione nuove azioni	Acquisto azioni proprie	Distribuzione straordinaria dividendi	Variazione strumenti di capitale	Derivati su proprie azioni	Stock options	Variazioni interessenze partecipative	Redditività complessiva al 30.06.2024	Patrimonio netto al 30.06.2024	Patrimonio netto di Terzi al 30.06.2024
Capitale:
a) azioni ordinarie	9.651	9.651												9.651
b) altre azioni
Sovrapprezzi di emissione	39.100	39.100												39.100
Riserve	168.667		168.667 11.282		(2.336)									177.613
a) di utili	167.361		167.361 11.282		(2.378)									176.265
b) altre	1.306	1.306			42									1.348
Riserve da valutazione	(12.353)	(12.353)											1.345	(11.008)
Strumenti di capitale	45.500	45.500												45.500
Azioni proprie	(355)	(355)					253							(102)
Utile (Perdita) di periodo	16.506		16.506 (11.282)	(5.224)									5.960	5.960
Patrimonio netto del Gruppo	266.716	266.716		(5.224) (2.336)			253						7.305	266.714
Patrimonio netto di terzi	10.633	10.633										3.686			14.319

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (METODO INDIRETTO)

Importi in migliaia di Euro

Voci	Importo
	30.06.2025 30.06.2024
A. ATTIVITA' OPERATIVA
1. Gestione	94.436	70.732
Risultato del periodo (+/-)	14.589	5.960
Plus/minusvalenze su attività finanziarie detenute per la negoziazione e sulle altre
attività/passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (-
/+)
Plus/minusvalenze su attività di copertura (-/+)
Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito (+/-)	4.554	3.722
Rettifiche/riprese di valore nette su immobilizzazioni materiali ed immateriali (+/-)	2.108	1.564
Accantonamenti netti a fondi rischi ed oneri ed altri costi/ricavi (+/-)	3.966	1.391
Imposte, tasse e crediti d'imposta non liquidati (+/-)	5.621	3.614
Altri aggiustamenti (+/-)	63.598	54.481
2. Liquidità generata / assorbita dalle attività finanziarie	377.715	(136.009)
Attività finanziarie detenute per la negoziazione
Attività finanziarie designate al fair value
Altre attività obbligatoriamente valutate al fair value
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	123.596	(522.396)
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	156.430	534.365
Altre attività	97.689	(147.978)
3. Liquidità generata / assorbita dalle passività finanziarie	(412.836)	84.732
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	(362.591)	61.263
Passività finanziarie di negoziazione
Passività finanziarie designate al fair value	1.964
Altre passività	(52.209)	23.469
Liquidità netta generata / assorbita dall'attività operativa	59.315	19.455
B. ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
1. Liquidità generata da	-	-
Vendite di partecipazioni
Dividendi incassati su partecipazioni
Vendite di attività materiali
Vendite di attività immateriali
Vendite di rami d'azienda
2. Liquidità assorbita da	(1.709)	(765)
Acquisti di partecipazioni
Acquisti di attività materiali	(1.517)	(104)
Acquisti di attività immateriali	(192)	(661)
Acquisti di rami d'azienda
Liquidità netta generata / assorbita dall'attività di investimento C. ATTIVITA' DI PROVVISTA	(1.709)	(765)
Emissioni/acquisti di azioni proprie	102	253
Emissioni/acquisti di strumenti di capitale
Distribuzione dividendi e altre finalità
Liquidità netta generata / assorbita dall'attività di provvista	102	253
LIQUIDITA' NETTA GENERATA / ASSORBITA NEL PERIODO	57.708	18.943
VOCI DI BILANCIO
Cassa e disponibilità liquide all'inizio del periodo	93.437	250.496
Liquidità totale netta generata/assorbita nel periodo	57.708	18.943
Cassa e disponibilità liquide: effetto della variazione dei cambi
Cassa e disponibilità liquide alla chiusura del periodo	151.145	269.439

NOTE ILLUSTRATIVE

NOTE ILLUSTRATIVE

POLITICHE CONTABILI

DICHIARAZIONE DI CONFORMITÀ AI PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI

La redazione del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è avvenuta in applicazione del D. Lgs. 28 febbraio 2005 n. 38, secondo i principi contabili IAS/IFRS emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) omologati ed in vigore al 30 giugno 2025, inclusi i documenti interpretativi denominati SIC e le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), come stabilito dal Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002.

Nella predisposizione del bilancio consolidato semestrale abbreviato sono state seguite le istruzioni in materia di bilancio emanate da Banca d'Italia con il Provvedimento del 22 dicembre 2005, la contestuale Circolare 262/05, i successivi aggiornamenti e le note di chiarimento, integrate dalle norme generali del Codice Civile e dalle altre norme legislative e regolamentari in materia.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato è redatto in forma sintetica in conformità al principio contabile internazionale IAS 34, con specifico riferimento alle modalità di presentazione dell'informativa finanziaria, integrato dalle altre norme legislative e regolamentari in materia.

Gli specifici principi contabili adottati non sono stati modificati rispetto al bilancio al 31 dicembre 2024.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato è sottoposto a revisione contabile limitata da parte della BDO Italia S.p.A..

Principi generali di redazione

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato deriva dall'applicazione dei principi contabili internazionali e dei criteri di valutazione adottati nell'ottica della continuità aziendale e in ossequio i principi competenza, rilevanza dell'informazione, nonché di prevalenza della sostanza economica sulla forma giuridica.

Nell'ambito della redazione del bilancio in conformità agli IAS/IFRS, la direzione aziendale deve formulare valutazioni, stime ed ipotesi che influenzano gli importi delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati nel periodo.

L'impiego di stime è parte essenziale della predisposizione del bilancio. In particolare, l'utilizzo maggiormente significativo di stime e assunzioni nel bilancio è riconducibile:

▪ alla valutazione dei crediti verso clientela: l'acquisizione di crediti non deteriorati vantati dalle aziende fornitrici di beni e servizi rappresenta la

principale attività della Banca. La valutazione dei suddetti crediti è un'attività di stima complessa caratterizzata da un alto grado di incertezza e soggettività. Per tale valutazione si utilizzano modelli che includono numerosi elementi quantitativi e qualitativi quali, tra gli altri, i dati storici relativi agli incassi, i flussi di cassa attesi e i relativi tempi attesi di recupero, l'esistenza di indicatori di possibili perdite di valore, la valutazione delle eventuali garanzie e l'impatto dei rischi connessi ai settori nei quali operano i clienti della Banca;

• alla valutazione degli interessi di mora ex D.lgs. 9 ottobre 2002, n. 231 su crediti non deteriorati acquistati a titolo definitivo: la stima degli importi recuperabili degli interessi di mora è un'attività complessa, caratterizzata da un alto grado di incertezza e di soggettività. Per determinare tali percentuali vengono utilizzati modelli di valutazione sviluppati internamente che tengono in considerazione numerosi elementi quantitativi e qualitativi;
• alla stima dell'eventuale impairment dell'avviamento e delle partecipazioni iscritti;
• alla quantificazione e stima effettuata per l'iscrizione nei fondi rischi e oneri delle passività il cui ammontare o scadenza sono incerti;
• alla valutazione del portafoglio immobiliare immobili a seguito del passaggio dal modello del costo al modello della rideterminazione del valore ("revaluation model") a partire dal 31 dicembre 2024. Il fair value è stato determinato attraverso perizie esterne;
• alla recuperabilità della fiscalità differita attiva;
• al trattamento di fine rapporto e altri benefici dovuti ai dipendenti (incluse le obbligazioni relative ai piani a benefici definiti).

Si evidenzia come la rettifica di una stima possa avvenire a seguito dei mutamenti alle quali la stessa si era basata o in seguito a nuove informazioni o alla maggiore esperienza. L'eventuale mutamento delle stime è applicato prospetticamente e genera quindi impatto nel conto economico dell'esercizio in cui avviene il cambiamento.

In conformità con quanto previsto dall'IFRS 15, Il Gruppo ha ritenuto che sussistessero i presupposti per l'affinamento della policy contabile interna al fine di prevedere l'iscrivibilità degli interessi di mora, sulla base delle risultanze del modello ad oggi adottato, nei confronti dei debitori della pubblica amministrazione in situazioni di dissesto finanziario o inadempienza probabile, in presenza di una sentenza della Corte EDU che determina la responsabilità dello Stato nel caso in cui il soggetto debitore sia inadempiente. Tale affinamento risponde a quanto richiesto dal paragrafo 34 dello IAS 8, qualificando le valutazioni degli amministratori come un cambio di stima. Il cambiamento della stima contabile ha comportato l'iscrizione al 31 marzo 2025 di interessi di mora pari ad €10,3 milioni. Come sopra indicato la stima degli importi recuperabili degli interessi di mora è un'attività complessa, caratterizzata da un alto grado di incertezza e di soggettività. Per determinare tali percentuali vengono utilizzati modelli di valutazione sviluppati internamente che tengono in considerazione numerosi elementi quantitativi e qualitativi.

Le politiche contabili adottate per la predisposizione del bilancio consolidato semestrale abbreviato, con riferimento ai criteri di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle diverse poste dell'attivo e del passivo, così come per i principi di riconoscimento dei ricavi e dei costi, sono rimasti invariati rispetto a quelli adottati nei bilanci d'esercizio e consolidato al 31 dicembre 2024, ai quali si fa pertanto rinvio, ad eccezione di quanto segue:

Passività finanziarie designate al fair value

Criteri di iscrizione

Gli strumenti finanziari in oggetto sono iscritti alla data di sottoscrizione o alla data di emissione ad un valore pari al fair value dello strumento, senza considerare eventuali costi o proventi di transazione direttamente attribuibili agli strumenti stessi. In tale categoria di passività sono, in particolare, inclusi le credit linked notes.

Criteri di valutazione

Tutte le passività valutate al fair value sono valutate al loro fair value con imputazione del risultato della valutazione nel Conto economico.

Criteri di cancellazione

Le Passività finanziarie valutate al fair value vengono cancellate dal bilancio quando scadono i diritti contrattuali sui relativi flussi finanziari o quando la passività finanziaria è ceduta con trasferimento sostanziale di tutti i rischi ed i benefici derivanti dalla proprietà della stessa.

Area e metodi di consolidamento

Il bilancio consolidato include la capogruppo Banca Sistema S.p.A. e le società da questa direttamente o indi-rettamente controllate e collegate.

Nel prospetto che segue sono indicate le partecipazioni incluse nell'area di consolidamento.

		Tipo di	Rapporto di zione	Disponibi
Denominazioni Imprese	Sede	Rap porto (1)	Impresa parteci pante	Quota %	lità voti % (2)
Imprese
Consolidate integralmente
Largo Augusto Servizi e Sviluppo S.r.l.	Italia	1	Banca Si stema	100%	100%
Kruso Kapital S.p.A.	Italia	1	Banca Si stema	70,59%	70,59%
Pronto Pegno Grecia	Grecia	1	Kruso Kapital	70,59%	70,59%
Art-Rite S.r.l.	Italia	1	Kruso Kapital	70,59%	70,59%
Pignus Credito Economico Popular S.A.	Portogallo	1	Kruso Kapital	70,59%	70,59%
Consolidate con il metodo del patrimo nio netto
EBNSISTEMA Finance S.L.	Spagna	7	Banca Si stema	50%	50%

Legenda:

(1) Tipo rapporto.

1. = maggioranza dei diritti di voto nell'assemblea ordinaria

2. = influenza dominante nell'assemblea ordinaria

3. = accordi con altri soci

4. = altre forme di controllo

5. = direzione unitaria ex art. 26, comma 1, del "decreto legislativo 87/92"

6. = direzione unitaria ex art. 26, comma 2, del "decreto legislativo 87/92"

7. = controllo congiunto (2) Disponibilità voti nell'assemblea ordinaria, distinguendo tra effettivi e potenziali

L'area di consolidamento include inoltre le seguenti società veicolo dedicate alle cartolarizzazioni i cui crediti non sono oggetto di derecognition ed il cui consolidamento avviene con il metodo integrale:

Quinto Sistema Sec. 2017 S.r.l.

Quinto Sistema Sec. 2019 S.r.l.

BS IVA SPV S.r.l.

Variazioni nel perimetro di consolidamento

Rispetto alla situazione al 31 dicembre 2024 il perimetro di consolidamento non si è modificato.

Metodo integrale

Le partecipazioni controllate sono consolidate con il metodo del consolidamento integrale. Il concetto di con-trollo va oltre la maggioranza della percentuale di interessenza nel capitale sociale della società partecipata e viene definito come il potere di determinare le politiche gestionali e finanziarie della partecipata stessa al fine di ottenere i benefici delle sue attività.

Il consolidamento integrale prevede l'aggregazione "linea per linea" degli aggregati di stato patrimoniale e di conto economico delle situazioni contabili delle società controllate. A tal fine sono apportate le seguenti rettifiche:

(a) il valore contabile delle partecipazioni detenute dalla Capogruppo e la corrispondente parte del patrimonio netto sono eliminati;

(b) la quota di patrimonio netto e di utile o perdita d'esercizio è rilevata in voce propria.

Le risultanti delle rettifiche di cui sopra, se positive, sono rilevate - dopo l'eventuale imputazione a elementi dell'attivo o del passivo della controllata - come avviamento nella voce "130 Attività Immateriali" alla data di primo consolidamento. Le differenze risultanti, se negative, sono imputate al conto economico. I saldi e le operazioni infragruppo, compresi i ricavi, i costi e i dividendi, sono integralmente eliminati. I risultati economici di una controllata acquisita nel corso dell'esercizio sono inclusi nel bilancio consolidato a partire dalla data della sua acquisizione. Analogamente i risultati economici di una controllata ceduta sono inclusi nel bilancio consolidato fino alla data in cui il controllo è cessato. Le situazioni contabili utilizzate nella preparazione del bilancio consolidato sono redatte alla stessa data. Il bilancio consolidato è redatto utilizzando principi conta-bili uniformi per operazioni e fatti simili. Se una controllata utilizza principi contabili diversi da quelli adottati nel bilancio consolidato per operazioni e fatti simili in circostanze similari, sono apportate rettifiche alla sua situazione contabile ai fini del consolidamento. Informazioni dettagliate con riferimento all'Art. 89 della Direttiva 2013/36/UE del Parlamento europeo e del Consiglio (CRD IV), sono pubblicate al link www.bancasistema.it/pillar3.

Consolidamento con il metodo del patrimonio netto

Sono consolidate con il metodo sintetico del patrimonio netto le imprese collegate.

Il metodo del patrimonio netto prevede l'iscrizione iniziale della partecipazione al costo ed il suo successivo adeguamento di valore sulla base della quota di pertinenza del patrimonio netto della partecipata.

Le differenze tra il valore della partecipazione ed il patrimonio netto della partecipata di pertinenza sono incluse nel valore contabile della partecipata.

Nella valorizzazione della quota di pertinenza non vengono considerati eventuali diritti di voto potenziali.

La quota di pertinenza dei risultati d'esercizio della partecipata è rilevata in specifica voce del conto economi-co consolidato.

Se esistono evidenze che il valore di una partecipazione possa aver subito una riduzione, si procede alla stima del valore recuperabile della partecipazione stessa, tenendo conto del valore attuale dei flussi finanziari futuri che la partecipazione potrà generare, incluso il valore di dismissione finale dell'investimento.

Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio semestrale consolidato abbreviato

Successivamente alla data di riferimento del bilancio consolidato semestrale abbreviato non si sono verificati ulteriori eventi da menzionare nelle Note illustrative che abbiano comportato effetti sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Banca e del Gruppo.

Parte relativa alle principali voci di bilancio

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato deriva dall'applicazione dei principi contabili internazionali e dei criteri di valutazione adottati nell'ottica della continuità aziendale e in ossequio i principi competenza, rilevanza dell'informazione, nonché di prevalenza della sostanza economica sulla forma giuridica.

Nell'ambito della redazione del bilancio in conformità agli IAS/IFRS, la direzione aziendale deve formulare va-lutazioni, stime ed ipotesi che influenzano gli importi delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati nel periodo.

Altri aspetti

Il Bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 1 agosto 2025, che ne ha autorizzato la diffusione pubblica, anche ai sensi dello IAS 10.

A.3 – INFORMATIVA SUI TRASFERIMENTI TRA PORTAFOGLI DI ATTIVITA' FINANZIARIE

A.3.1 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business, valore contabile e interessi attivi

Non sono stati effettuati trasferimenti di strumenti finanziari tra portafogli.

A.3.2 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business, fair value e effetti sulla redditività complessiva

Non sono state riclassificate attività finanziarie.

A.3.3 Attività finanziarie riclassificate: cambiamento di modello di business e tasso di interesse effettivo

Non sono state trasferite attività finanziarie detenute per la negoziazione.

A.4 – INFORMATIVA SUL FAIR VALUE

Informativa di natura qualitativa

A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati

Si rimanda a quanto già riportato nelle politiche contabili al 31 dicembre 2024.

A.4.2 Processi e sensibilità delle valutazioni

Il valore di Bilancio per le attività e passività finanziarie con scadenza entro l'anno è stato assunto quale ragionevole approssimazione del fair value, mentre per quelle superiori l'anno il fair value è calcolato tenendo conto sia del rischio tasso di interesse che del rischio di credito.

A.4.3 Gerarchia del fair value

Ai fini della predisposizione del bilancio la gerarchia del fair value utilizzata è la seguente:

Livello 1- Effective market quotes

La valutazione è il prezzo di mercato dello stesso strumento finanziario oggetto di valutazione, ottenuto sulla base di quotazioni espresse da un mercato attivo.

• Livello 2 Comparable Approach
• Livello 3 Mark-to-Model Approach

A.4.4 Altre informazioni

La voce non è applicabile per il Gruppo.

TABELLE DI DETTAGLIO

ATTIVO

Cassa e disponibilità liquide – Voce 10

Cassa e disponibilità liquide: composizione

	30.06.2025	31.12.2024
a) Cassa	1.706	1.762
b) Conti correnti e depositi a vista presso Banche Centrali	107.526	50.000
c) Conti correnti e depositi presso banche	41.913	41.674
Totale	151.145	93.436

Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva - Voce 30

Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione merceologica

Voci/Valori		30.06.2025	31.12.2024
	L1	L2	L 3	L1	L2	L3
1. Titoli di debito	1.023.715			1.142.008
1.1 Titoli strutturati
1.2 Altri titoli di debito	1.023.715			1.142.008
2. Titoli di capitale	380		5.000	189		5.000
3. Finanziamenti
Totale	1.024.095		5.000	1.142.197		5.000

Legenda:

L1 = Livello 1

L2 = Livello 2

L3 = Livello 3

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - Voce 40

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso banche

			30.06.2025			31.12.2024
	Valore di bilancio			Fair value			Valore di bilancio			Fair value
Tipologia operazioni/Valori	Primo e secondo stadio	Terzo stadio	di cui: impaired acquisite o originate	L 1	L 2	L 3	Primo e secondo stadio	Terzo stadio	di cui: impaired acquisite o originate	L 1	L 2	L 3
A. Crediti verso Banche Centrali	20.555	17				20.573	22.886					22.887
1. Depositi a scadenza				X	X	X				X	X	X
2. Riserva obbligatoria	20.555			X	X	X	22.866			X	X	X
3. Pronti contro termine				X	X	X				X	X	X
4. Altri		17		X	X	X	20			X	X	X
B. Crediti verso banche	133	3				31	136	2				11
1. Finanziamenti	133	3				31	136	2				11
1.1 Conti correnti e depositi a vista				X	X	X				X	X	X
1.2. Depositi a scadenza				X	X	X				X	X	X
1.3. Altri finanziamenti:	133	3		X	X	X	136	2		X	X	X
- P ro n t i c o n t ro t e rmine attivi				X	X	X				X	X	X
- F ina n z iame n t i p e r leasing				X	X	X				X	X	X
- Alt ri	133	3		X	X	X	136	2		X	X	X
2. Titoli di debito
2.1 Titoli strutturati
2.2 Altri titoli di debito
Totale	20.688	20				20.604	23.022	2				22.898

Legenda:

L1 = Livello 1

L2 = Livello 2

L3 = Livello 3 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso clientela

	30.06.2025							31.12.2024
	Valore di bilancio			Fair value			Valore di bilancio			Fair value
Tipologia operazioni/Valori	Primo e secondo stadio	Terzo stadio	Impaired acquisite o originate	L 1	L 2	L 3	Primo e secondo stadio	Terzo stadio	Impaired acquisite o originate	L 1	L 2	L 3
Finanziamenti	2.152.438 456.924		3.393			2.699.526	2.419.947 273.531		3.433			2.746.863
1.1. Conti correnti	652	3		X	X	X	670	18		X	X	X
1.2. Pronti contro termine attivi				X	X	X				X	X	X
1.3. Mutui	187.702	15.323		X	X	X	227.975	13.888		X	X	X
1.4. Carte di credito, prestiti personali e cessioni del quinto	626.852	9.169		X	X	X	673.666	11.693		X	X	X
1.5. Finanziamenti per leasing				X	X	X				X	X	X
1.6. Factoring	753.114	309.370	3.393	X	X	X	1.008.084	218.515	3.433	X	X	X
1.7. Altri finanziamenti	584.118	123.059		X	X	X	509.552	29.417		X	X	X
Titoli di debito	82.246			47.590	35.263		153.116			57.539	95.756
1.1. Titoli strutturati
1.2. Altri titoli di debito	82.246			47.590	35.263		153.116			57.539	95.756
Totale	2.234.684 456.924		3.393	47.590		35.263 2.699.526	2.573.063 273.531		3.433	57.539	95.756	2.746.863

Legenda:

L1 = Livello 1

L2 = Livello 2

L3 = Livello 3

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composiz. per debitori/emittenti dei crediti verso clientela

	Tipologia operazioni/Valori		30.06.2025		31.12.2024
		Primo e secondo stadio	Terzo stadio	Impaired acquisite o originate	Primo e secondo stadio	Terzo stadio	Impaired acquisite o originate
	1. Titoli di debito	82.246			153.116
	a) Amministrazioni pubbliche	50.020			61.057
	b) Altre società finanziarie	32.226
	di cui: imprese di assicurazione
c)	Società non finanziarie				92.059
2.	Finanziamenti verso:	2.152.438	456.924	3.393	2.419.947	273.531	3.433
	a) Amministrazioni pubbliche	522.746	360.053	3.393	742.957	218.715	3.433
	b) Altre società finanziarie	315.986	2.245		51.637	1.710
	di cui: imprese di assicurazione	915	2.077		3 2	1.572
c)	Società non finanziarie	831.666	54.060		745.695	38.238
d)	Famiglie	482.040	40.566		879.658	14.868
Totale		2.234.684	456.924	3.393	2.573.063	273.531	3.433

Legenda:

L1 = Livello 1

L2 = Livello 2

L3 = Livello 3

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive

	Valore lordo				Rettifiche di valore complessive
	Primo stadio
		di cui strumenti con basso rischio di credito	Secondo stadio	Terzo stadio	Impaired acquisite o originate	Primo stadio	Secondo stadio	Terzo stadio	Impaired acquisite o originate	Write-off parziali complessivi (*)
Titoli di debito	82.272					2 6
Finanziamenti	2.078.272		81.444	531.620	3.396	4.956	473	55.836	3
Totale 30.06.2025	2.160.543		81.444	531.620	3.396	4.982	473	55.836	3	-
Totale 31.12.2024	2.547.317	725.601	56.484	331.015	3.436	7.402	313	57.483	3

Adeguamento di valore delle attività coperte - Voce 60

Adeguamento di valore delle attività coperte: composizione per portafogli coperti

	30.06.2025	31.12.2024
1. Adeguamento positivo	3.348	3.557
1.1 di specifici portafogli:	3.348	3.557
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	3.348	3.557
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
1.2 complessivo
2. Adeguamento negativo
2.1 di specifici portafogli:
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
2.2 complessivo
Totale	3.348	3.557

Partecipazioni - Voce 70

Partecipazioni: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazioni	Sede	Quota di partecipazione %	Disponibilità voti %
A. Imprese controllate in via esclusiva
Largo Augusto Servizi e Sviluppo S.r.l.	Milano	100,00%	100,00%
Kruso Kapital S.p.A.	Milano	70,59%	70,59%
ProntoPegno Grecia	Atene	70,59%	70,59%
Art-Rite S.r.l.	Milano	70,59%	70,59%
Pignus Credito Economico Popular S.A.	Lisbona	70,59%	70,59%
B. Joint ventures
EBNSistema Finance Sl	Madrid	50,00%	50,00%

Attività materiali - Voce 90

Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività valutate al costo

Attività/Valori	30.06.2025	31.12.2024
1 Attività di proprietà	49.015	48.826
a) terreni	13.921	13.921
b) fabbricati	33.520	32.828
c) mobili	520	1.127
d) impianti elettronici	1.054	950
e) altre
2 Diritti d'uso acquisiti con il leasing finanziario	4.661	4.608
a) terreni
b) fabbricati	3.800	3.795
c) mobili
d) impianti elettronici
e) altre	861	813
Totale	53.676	53.434

di cui: ottenute tramite l'escussione delle garanzie ricevute

Le attività materiali sono iscritte in bilancio secondo il criterio generale del costo di acquisizione, comprensivo degli oneri accessori e degli eventuali altri oneri sostenuti per porre i beni nelle condizioni di utilità per l'impresa, oltre a costi indiretti per la quota ragionevolmente imputabile al bene e si riferiscono ai costi sostenuti, alla data di chiusura dell'esercizio.

Percentuali d'ammortamento:

• Mobili da ufficio: 12%
• Arredamenti: 15%
• Macchine elettroniche ed attrezzature varie: 20%
• Beni inferiori ai 516 euro: 100%

Attività immateriali - Voce 100

Attività immateriali: composizione per tipologia di attività

	30.06.2025		31.12.2024
Attività/Valori	Durata definita	Durata indefinita	Durata definita	Durata indefinita
A.1 Avviamento		43.990	x	45.075
A.2 Altre attività immateriali	3.792		2.157
di cui software	495		454
A.2.1 Attività valutate al costo:	3.792		2.157
a) Attività immateriali generate internamente	510		138
b) Altre attività	3.282		2.019
A.2.2 Attività valutate al fair value:
a) Attività immateriali generate internamente
b) Altre attività
Totale	3.792	43.990	2.157	45.075

Altre attività – Voce 130

Altre attività: composizione

	30.06.2025	31.12.2024
Crediti fiscali Superbonus	343.382	435.095
Acconti fiscali	7.276	11.101
Partite in corso di lavorazione	7.185	10.170
Risconti attivi non riconducibili a voce propria	8.876	8.219
Crediti commerciali	1.724	1.369
Acconti e anticipi verso terzi	1.351	1.340
Altre	935	1.005
Migliorie su beni di terzi	1.805	2.092
Depositi cauzionali	202	200
Totale	372.736	470.591

PASSIVO

Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato - Voce 10

Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso banche

	30.06.2025			31.12.2024
	Valore bilancio	Fair value			Fair value
		L1	L2	L3	Valore bilancio	L1	L2	L3
1. Debiti verso banche centrali		X	X	X		X	X	X
2. Debiti verso banche	98.375	X	X	X	127.257	X	X	X
2.1 Conti correnti e depositi a vista	364	X	X	X	383	X	X	X
2.2 Depositi a scadenza	58.702	X	X	X	64.442	X	X	X
2.3 Finanziamenti	39.309	X	X	X		X	X	X
2.3.1 Pronti contro termine passivi	39.309	X	X	X	62.432	X	X	X
2.3.2 Altri		X	X	X		X	X	X
2.4 Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali		X	X	X		X	X	X
2.5 Debiti per leasing		X	X	X		X	X	X
2.6 Altri debiti		X	X	X		X	X	X
Totale	98.375			98.375	127.257			127.257

Legenda:

VB= Valore di Bilancio

L1 = Livello 1

Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei debiti verso clientela

	30.06.2025				31.12.2024
Tipologia operazioni/Valori	Valore	Fair value		Valore	Fair value
	bilancio	L1	L2	L3	bilancio	L1	L2	L3
1. Conti correnti e depositi a vista	300.851	X	X	X	288.186	X	X	X
2. Depositi a scadenza	2.414.217	X	X	X	2.565.354	X	X	X
3. Finanziamenti	822.497	X	X	X	902.212	X	X	X
3.1 Pronti contro termine passivi	753.807	X	X	X	819.999	X	X	X
3.2 Altri	68.690	X	X	X	82.213	X	X	X
4. Debiti per impegni di riacquisto di propri strumenti patrimoniali		X	X	X		X	X	X
5. Debiti per leasing		X	X	X		X	X	X
6. Altri debiti	8.381	X	X	X	5.643	X	X	X
Totale	3.545.946			3.545.946	3.761.395			3.761.395

L2 = Livello 2 L3 = Livello 3

Altre passività - Voce 80

Altre passività: composizione

	30.06.2025	31.12.2024
Pagamenti ricevuti in fase di riconciliazione	66.169	98.871
Ratei passivi	18.565	15.397
Partite in corso di lavorazione	43.132	55.210
Debiti commerciali	7.607	9.066
Debiti tributari verso Erario e altri enti impositori	8.739	12.965
Debiti per leasing finanziario	4.375	3.712
Debiti verso dipendenti	1.406	274
Riversamenti previdenziali	641	1.088
Altre	8 1
Debiti verso società del gruppo
Totale	150.715	196.583

Trattamento di fine rapporto del personale - Voce 90

Trattamento di fine rapporto del personale: variazioni annue

	30.06.2025	31.12.2024
A. Esistenze iniziali	5.215	4.709
B. Aumenti	617	1.179
B.1 Accantonamento dell'esercizio	617	1.090
B.2 Altre variazioni		8 9
B.3 Operazioni di aggregazione aziendale
C. Diminuzioni	787	673
C.1 Liquidazioni effettuate	351	371
C.2 Altre variazioni	437	302
D. Rimanenze finali	5.045	5.215

Le valutazioni tecniche sono state effettuate sulla base delle ipotesi descritte dalla seguente tabella:

Tasso annuo di attualizzazione	3,70%
Tasso annuo di inflazione	2,00%
Tasso annuo incremento TFR	3,00%
Tasso annuo incremento salariale reale	3,17%

Fondi per rischi e oneri - Voce 100

Fondi per rischi e oneri: composizione

Voci/Valori	30.06.2025	31.12.2024
1. Fondi per rischio di credito relativo a impegni e garanzie finanziarie rilasciate	1 8	2 8
2. Fondi su altri impegni e altre garanzie rilasciate
3. Fondi di quiescenza aziendali
4. Altri fondi per rischi ed oneri	37.642	41.442
4.1 controversie legali e fiscali	22.240	19.297
4.2 oneri per il personale	5.548	6.090
4.3 altri	9.854	16.055
Totale	37.660	41.470

Fondi per rischi e oneri: variazioni annue

	Fondi su altri impegni e altre garanzie rilasciate	Fondi di quiescenza	Altri fondi per rischi ed oneri	Totale
A. Esistenze iniziali	2 9	-	41.441	41.470
B. Aumenti	-	-	3.979	3.979
B.1 Accantonamento dell'esercizio			3.857	3.857
B.2 Variazioni dovute al passare del tempo				-
B.3 Variazioni dovute a modifiche del tasso di sconto				-
B.4 Altre variazioni			122	122
C. Diminuzioni	1 1	-	7.778	7.789
C.1 Utilizzo nell'esercizio	1 1	-	2.578	2.589
C.2 Variazioni dovute a modifiche del tasso di sconto	-	-	-	-
C.3 Altre variazioni	-	-	5.200	5.200
D. Rimanenze finali	1 8	-	37.642	37.660

Patrimonio del gruppo - Voci 120, 130, 140, 150, 160, 170 e 180

"Capitale" e "Azioni Proprie": composizione

Il capitale sociale di Banca Sistema risulta costituito da n. 80.421.052 azioni ordinarie per un importo complessivo versato di Euro 9.650.526,24. Tutte le azioni in circolazione hanno godimento regolare 1 gennaio.

Per quanto riguarda l'evidenza degli azionisti titolari di quote superiori al 5%, soglia oltre la quale la normativa italiana (art.120 TUF) prevede l'obbligo di comunicazione alla società partecipata ed alla Consob, si rimanda a quanto riportato nella Relazione sulla Gestione al paragrafo INFORMAZIONI RELATIVE AL CAPITALE E AL TITOLO AZIONARIO.

Di seguito si riporta la composizione del patrimonio netto del Gruppo:

Voci/Valori	Importo	Importo
	30.06.2025	31.12.2024
1. Capitale	9.651	9.651
2. Sovrapprezzi di emissione	39.100	39.100
3. Riserve	200.253	176.640
4. Strumenti di capitale	45.500	45.500
5. (Azioni proprie)		(102)
6. Riserve da valutazione	9.606	4.112
7. Patrimonio di pertinenza di terzi	15.873	14.577
8. Utile	14.589	25.199
Totale	334.572	314.677

Patrimonio di pertinenza di terzi - Voce 190

Dettaglio della voce 210 "patrimonio di pertinenza di terzi"

	30.06.2025	31.12.2024
Partecipazioni in società consolidate con interessenze di terzi significative
1. Kruso Kapital S.p.A.	16.677	15.251
2. Pignus Credito Economico Popular S.A.	116	3 8
3. ProntoPegno Grecia	(550)	(477)
4. Art-Rite S.r.l.	(400)	(266)
5. Quinto Sistema 2019 S.r.l.	1 2	1 2
6. Quinto Sistema 2017 S.r.l.	9	9
7. BS IVA S.r.l.	1 0	1 0
Totale	15.873	14.577

CONTO ECONOMICO

Gli interessi - Voci 10 e 20

Interessi attivi e proventi assimilati: composizione

Voci/Forme tecniche	Titoli di debito	Finanziamenti	Altre operazioni	30.06.2025	30.06.2024
1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico:	6 5			6 5	179
1.1 Attività finanziarie detenute per la negoziazione	6 5			6 5	179
1.2 Attività finanziarie designate al fair value
1.3 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	15.533		X	15.533	6.801
3. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato:	4.087	70.818		74.905	87.202
3.1 Crediti verso banche		1.119	X	1.119	6.024
3.2 Crediti verso clientela	4.087	69.699	X	73.786	81.178
4. Derivati di copertura	X	X			454
5. Altre attività	X	X	688	688	1.148
6. Passività finanziarie	X	X	X
Totale	19.685	70.818	688	91.191	95.784
di cui: interessi attivi su attività impaired
di cui: interessi attivi su leasing finanziario	X		X

Voci/Forme tecniche	Debiti	Titoli	Altre operazioni	30.06.2025	30.06.2024
1. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	58.051	3.190		61.241	74.760
1.1 Debiti verso banche centrali		X			8.808
1.2 Debiti verso banche	821	X		821	958
1.3 Debiti verso clientela	57.230	X		57.230	61.535
1.4 Titoli in circolazione	X	3.190		3.190	3.459
2. Passività finanziarie di negoziazione
3. Passività finanziarie designate al fair value		2 5		2 5
4. Altre passività e fondi	X	X
5. Derivati di copertura	X	X	411	411
6. Attività finanziarie	X	X	X
Totale	58.051	3.215	411	61.677	74.760
di cui: interessi passivi relativi ai debiti per leasing	6 4	X	X	6 4	2 4

Interessi passivi e oneri assimilati: composizione

Commissioni – Voci 40 e 50

Commissioni attive: composizione

Tipologia servizi/Valori	30.06.2025	30.06.2024
a) Strumenti finanziari	6 3	7 1
1. Collocamento titoli	3 2	3 7
1.1 Con assunzione a fermo e/o sulla base di un impegno irrevocabile	3 2	3 7
1.2 Senza impegno irrevocabile
2. Attività di ricezione e trasmissione di ordini e esecuzione di ordini per conto dei clienti	2 5	2 9
2.1 Ricezione e trasmissione di ordini di uno o più strumenti finanziari	2 5	2 9
2.2 Esecuzione di ordini per conto dei clienti
3. Altre commissioni connesse con attività legate a strumenti finanziari	6	5
di cui: negoziazione per conto proprio
di cui: gestione di portafogli individuali	6	5
b) Corporate Finance
c) Attività di consulenza in materia di investimenti
d) Compensazione e regolamento
e) Custodia e amministrazione
f) Servizi amministrativi centrali per gestioni di portafogli collettive
g) Attività fiduciaria
h) Servizi di pagamento	3 1	3 6
1. Conti correnti		1
2. Carte di credito
3. Carte di debito ed altre carte di pagamento	1 7	1 4
4. Bonifici e altri ordini di pagamento
5. Altre commissioni legate ai servizi di pagamento	1 4	2 1
i) Distribuzione di servizi di terzi	362	794
2. Prodotti assicurativi		1
3. Altri prodotti	362	793
k) Attività di servicing per operazioni di cartolarizzazione	195	167
l) Impegni a erogare fondi
m) Garanzie finanziarie rilasciate	4 0	5 7
n) Operazioni di finanziamento	15.535	19.474
o) Negoziazione di valute
p) Merci
q) Altre commissioni attive	5.505	6.138
Totale	21.731	26.737

Commissioni passive: composizione

Servizi/Valori	30.06.2025	30.06.2024
a) Strumenti finanziari	5 8	3 5
di cui: negoziazione di strumenti finanziari	5 8	3 5
di cui: collocamento di strumenti finanziari
di cui: gestione di portafogli individuali
- Proprie
- Delegate a terzi
b) Compensazione e regolamento	2 9	3 7
c) Custodia e amministrazione
d) Servizi di incasso e pagamento	219	181
di cui: carte di credito, carte di debito e altre carte di pagamento
e) Attività di servicing per operazioni di cartolarizzazione
f) Impegni a ricevere fondi
g) Garanzie finanziarie ricevute	1.034	958
di cui: derivati su crediti
h) Offerta fuori sede di strumenti finanziari, prodotti e servizi	6.748	9.570
i) Negoziazione di valute
j) Altre commissioni passive	1 3	1 4
Totale	8.101	10.795

Dividendi e proventi simili - Voce 70

Dividendi e proventi simili: composizione

Voci/Proventi	30.06.2025		30.06.2024
	Dividendi	Proventi simili	Dividendi	Proventi simili
A. Attività finanziarie detenute per la negoziazione
B. Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
C. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	227		227
D. Partecipazioni
Totale	227		227

Risultato netto dell'attività di negoziazione – Voce 80

Risultato netto dell'attività di negoziazione: composizione

Operazioni / Componenti reddituali	Plusvalenze (A)	Utili da negoziazione (B)	Minusvalenze (C)	Perdite da negoziazione (D)	Risultato netto [(A+B) - (C+D)]
1. Attività finanziarie di negoziazione	17.703	155		(841)	17.017
1.1 Titoli di debito		155		(55)	100
1.2 Titoli di capitale
1.3 Quote di O.I.C.R.
1.4 Finanziamenti
1.5 Altre	17.703			(786)	16.917
2. Passività finanziarie di negoziazione
2.1 Titoli di debito
2.2 Debiti
2.3 Altre
3. Altre attività e passività finanziarie: differenze di cambio	X	X	X	X	(2)
4. Strumenti derivati
4.1 Derivati finanziari:
- Su titoli di debito e tassi di interesse
- Su titoli di capitale e indici azionari
- Su valute e oro	X	X	X	X
- Altri
4.2 Derivati su crediti
di cui: coperture naturali connesse con la fair value option	X	X	X	X
Totale	17.703	155		(841)	17.015

Risultato netto dell'attività di copertura – Voce 90

Risultato netto dell'attività di copertura: composizione

	Componenti reddituali/Valori	30.06.2025	30.06.2024
A .	Proventi relativi a:	1 8
A.1	Derivati di copertura del fair value	1 8
A.2	Attività finanziarie coperte (fair value)
A.3	Passività finanziarie coperte (fair value)
A.4	Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari
A.5	Attività e passività in valuta
	Totale proventi dell'attività di copertura (A)	1 8	-
B.	Oneri relativi a:		(6)
	Derivati di copertura del fair value B.1		(6)
	Attività finanziarie coperte (fair value) B.2
	Passività finanziarie coperte (fair value) B.3
	B.4 Derivati finanziari di copertura dei flussi finanziari
	Attività e passività in valuta B.5
	Totale oneri dell'attività di copertura (B)	-	(6)
C.	Risultato netto dell'attività di copertura (A - B)	1 8	(6)
	di cui: risultato delle coperture su posizioni nette

Utili (Perdite) da cessione/riacquisto – Voce 100

Utili (Perdite) da cessione/riacquisto: composizione

Voci/Componenti reddituali	30.06.2025			30.06.2024
	Utili	Perdite	Risultato netto	Utili	Perdite	Risultato netto
A. Attività finanziarie
1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato:	3.899		3.899	3.719		3.719
1.1 Crediti verso banche			-
1.2 Crediti verso clientela	3.899		3.899	3.719		3.719
2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla reddititività complessiva	6.720	(1.283)	5.437	1.441		1.441
2.1 Titoli di debito	6.720	(1.283)	5.437	1.441		1.441
2.4 Finanziamenti			-
Totale attività (A)	10.619	(1.283)	9.336	5.160		5.160
B. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato
1. Debiti verso banche
2. Debiti verso clientela
3. Titoli in circolazione
Totale passività

Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito – Voce 130

Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione

	Rettifiche di valore (1)					Riprese di valore (2)
Operazioni/ Componenti reddituali	Secondo stadio Primo stadio		Terzo stadio		Impaired acquisite o originate		Primo stadio	Secondo stadio	Terzo stadio	Impaired acquisite o originate	30.06.2025	30.06.2024
			Write-off	Altre	Write-off	Altre
A. Crediti verso banche							4				(4)	(23)
- finanziamenti							4				(4)	(23)
- titoli di debito											-
B. Crediti verso clientela:	889			8.063			942			3.414	4.596	3.745
- finanziamenti	889			8.063			920			3.414	4.618	3.745
- titoli di debito							2 2				(22)
C. Totale	889			8.063			946			3.414	4.592	3.722

Rettifiche di valore nette per rischio di credito relativo ad attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione

	Rettifiche di valore (1)					Riprese di valore (2)
Operazioni/ Componenti reddituali	Primo stadio	Secondo stadio	Terzo stadio			Impaired acquisite o originate					30.06.2025	30.06.2024
			Write-off	Altre	Write-off	Altre	Primo stadio	Secondo stadio	Terzo stadio	acquisite o Impaired
A. Titoli di debito							3 8				(38)	144
B. Finanziamenti
- Verso clientela											-
- Verso banche											-
Totale							3 8				(38)	144

Spese amministrative – Voce 190

Spese per il personale: composizione

Tipologia di spese/Valori	30.06.2025	30.06.2024
1) Personale dipendente	15.645	15.201
a) salari e stipendi	10.427	9.112
b) oneri sociali	2.508	2.347
c) indennità di fine rapporto
d) spese previdenziali
e) accantonamento al trattamento di fine rapporto del personale	829	641
f) accantonamento al fondo trattamento di quiescenza e obblighi simili:	-	-
- a contribuzione definita
- a benefici definiti
g) versamenti ai fondi di previdenza complementare esterni:	173	173
- a contribuzione definita	173	173
- a benefici definiti
h) costi derivanti da accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali
i) altri benefici a favore dei dipendenti	1.708	2.928
2) Altro personale in attività	100	359
3) Amministratori e sindaci	911	835
4) Personale collocato a riposo
5) Recuperi di spese per dipendenti distaccati presso altre aziende	(43)	(120)
6) Rimborsi di spese per dipendenti di terzi distaccati presso la società	5 1	120
Totale	16.664	16.395

Altre spese amministrative: composizione

Altre spese amministrative	30.06.2025	30.06.2024
Spese IT	5.329	4.637
Consulenze e servizi professionali	2.051	1.396
Consulenze di sviluppo e adeguamento normativo	893	798
Consulenze legali e professionali	937	397
Spese di revisione contabile	221	201
Spese inerenti il credito	5.850	5.112
Spese coperture assicurative	2.118	797
Spese recupero credito	1.532	1.845
Spese origination	1.043	1.282
Attività di servicing e collection	955	946
Spese contenzioso passivo	202	242
Altre spese funzionamento	2.421	1.533
Spese outsourcing e consulenza	601	399
Altre spese di funzionamento	579	441
Spese inerenti gestione veicoli	370	274
Contributi associativi	209	236
Spese trasporto valori	136	9 4
Assicurazioni	526	8 9
Spese pubblicità	865	812
Spese relative a immobili	1.118	884
Altre spese relative a immobili	360	231
Spese manutenzione	284	225
Spese utenze e pulizie	278	235
Spese inerenti portineria e sorveglianza	196	193
Spese relative al personale	1.245	1.339
Noleggi e spese inerenti auto	366	452
Rimborsi spese e rappresentanza	427	416
Altre Spese relative al personale	277	244
Spese inerenti agenti	175	227
Imposte indirette e tasse	1.412	1.247
Totale costi funzionamento	20.291	16.960
Fondo di risoluzione	-	-
Oneri Straordinari	-	-
Totale	20.291	16.960

Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente – Voce 300

Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente: composizione

Componente/Valori	30.06.2025	30.06.2024
1. Imposte correnti (-)	(10.293)	(1.450)
2. Variazioni delle imposte correnti dei precedenti esercizi (+/-)	378	(4)
3. Riduzione delle imposte correnti dell'esercizio (+)
3bis. Riduzione delle imposte correnti dell'esercizio per crediti d'imposta di cui alla Legge n. 214/2011 (+)
4. Variazione delle imposte anticipate (+/-)	271	621
5. Variazione delle imposte differite (+/-)	1.436	(3.206)
6. Imposte di competenza dell'esercizio (-) (-1+/-2+3+/-4+/-5)	(8.208)	(4.039)

Utile per azione

L'EPS è stato calcolato dividendo il risultato economico attribuibile ai possessori di azioni ordinarie di Banca Sistema (numeratore) per la media ponderata delle azioni ordinarie (denominatore) in circolazione durante l'esercizio.

Utile per azione (EPS)	30.06.2025	30.06.2024
Utile netto Capogruppo (migliaia di euro)	11.281	4.484
Numero medio delle azioni in circolazione	80.385.645	80.296.022
Utile base per azione (basic EPS) (unità di euro)	0,140	0,056
Utile diluito per azione (diluted EPS) (unità di euro)	0,140	0,056

INFORMAZIONI SUL PATRIMONIO DI GRUPPO

FONDI PROPRI E COEFFICIENTI DI VIGILANZA BANCARI

Fondi propri

Informazioni di natura quantitativa

	30.06.2025
A. Capitale primario di Classe 1 (Common Equity Tier 1 - CET1) Prima dell'applicazione dei filtri prudenziali	263.525
di cui strumenti di Cet 1 oggetto di disposizioni transitorie
B. Filtri prudenziali del CET1 (+/-)	14.533
C.CET1 al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio (A+/- B)	278.058
D. Elementi da dedurre dal CET1	56.194
E. Regime Transitorio - Impatto su CET (+/-)	3.468
F. Totale capitale primario di classe 1 (Common Equity Tier 1 - CET1) (C-D+/-E)	225.332
G.Capitale aggiuntivo di Classe 1 (Additional Tier1 - AT1) al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio	45.500
di cui strumenti di AT1 oggetto di disposizioni transitorie
H. Elementi da dedurre dall'AT1
I. Regime transitorio - impatto su AT1 (+/-)
L. Totale capitale aggiuntivo di Classe 1 (Additional Tier 1 - AT1) (G-H+/-I)	45.500
M. Capitale di Classe 2 (Tier2 - T2) al lordo degli elementi da dedurre e degli effetti del regime transitorio	721
di cui strumenti di T2 oggetto di disposizioni transitorie
N. Elementi da dedurre dal T2
O. Regime transitorio - impatto su T2 (+/-)
P. Totale Capitale di Classe 2 (Tier 2 - T2) (M-N+/-O)	721
Q. Totale Fondi Propri (F+L+P)	271.553

Adeguatezza patrimoniale

Informazioni di natura quantitativa

Categorie/Valori	Importi non ponderati		Importi ponderati / requisiti
	30.06.2025	31.12.2024		30.06.2025 31.12.2024
A. ATTIVITA' DI RISCHIO
A.1 Rischio di credito e di controparte	5.908.622	7.405.448	1.425.364	1.420.138
1. Metodologia standardizzata	5.908.622	7.405.448	1.425.364	1.420.138
2. Metodologia basata su rating interni
2.1 Base
2.2 Avanzata
3. Cartolarizzazioni
B. REQUISITI PATRIMONIALI DI VIGILANZA
B.1 Rischio di credito e di controparte			114.029	113.611
B.2 Rischio di aggiustamento della valutazione del credito			113	4 2
B.3 Rischio di regolamento
B.4 Rischi di mercato			578	659
1. Metodologia standard			578	659
2. Modelli interni			-	-
3. Rischio di concentrazione			-	-
B.5 Rischio operativo			16.259	16.227
1. Metodologia standard			16.259	16.227
2. Modelli interni
3. Rischio di concentrazione
B.6 Altri elementi di calcolo
B.7 Totale requisiti prudenziali			130.979	130.540
C. ATTIVITA' DI RISCHIO E COEFFICIENTI DI VIGILANZA			1.637.243	1.631.745
C.1 Attività di rischio ponderate			1.637.243	1.631.745
C.2 Capitale primario di Classe 1 / Attività di Rischio Ponderate (CET1 capital ratio)			13,8%	13,3%
C.3 Capitale di Classe 1 / Attività di Rischio Ponderate (Tier 1 Capital Ratio)			16,5%	16,1%
C.4 Totale Fondi Propri/Attività di rischio ponderate (Total Capital Ratio)			16,6%	16,1%

Grandi rischi

Al 30 giugno 2025 i grandi rischi del Gruppo sono costituiti da un ammontare di:

• a) Valore nominale Euro 4.793.726 (in migliaia)
• b) Valore Ponderato Euro 597.719 (in migliaia)
• c) Nr posizioni 19

OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

Le operazioni poste in essere con parti correlate e soggetti connessi, incluso il relativo iter autorizzativo e informativo, sono disciplinate nella "Procedura in materia di operazioni con soggetti collegati" approvata dal Consiglio di Amministrazione e pubblicato sul sito internet della Capogruppo Banca Sistema S.p.A.

Le operazioni poste in essere dalle società del Gruppo con parti correlate e soggetti connessi sono state poste in essere nell'interesse della Società anche nell'ambito dell'ordinaria operatività; tali operazioni sono state attuate a condizioni di mercato e comunque sulla base di reciproca convenienza economica e nel rispetto delle procedure.

Per quanto riguarda le operazioni con i soggetti che esercitano funzioni di amministrazione, direzione e controllo ai sensi dell'art. 136 del Testo Unico Bancario si precisa che le stesse formano oggetto di delibera del Comitato Esecutivo, specificatamente delegato dal Consiglio di Amministrazione e con il parere favorevole dei Sindaci, fermi restando gli obblighi previsti dal Codice Civile in materia di conflitti di interessi degli amministratori.

Ai sensi dello IAS 24, le parti correlate per Banca sistema, comprendono:

• gli azionisti con influenza notevole;
• le società appratenti al Gruppo bancario;
• le società sottoposte a influenza notevole;
• i dirigenti con responsabilità strategica;
• gli stretti familiari dei dirigenti con responsabilità strategica e le società controllate (o collegate) dagli stessi o dai loro stretti familiari.

Informazioni sui compensi dei dirigenti con responsabilità strategiche

Di seguito vengono forniti i dati in merito ai compensi corrisposti ai dirigenti con responsabilità strategiche ("key managers"), in linea con quanto richiesto dallo IAS 24 e con la Circolare di Banca d'Italia n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti che prevede siano inclusi i membri del Collegio Sindacale.

Valori in euro migliaia	Consiglio di Amministrazione	Collegio sindacale	Altri dirigenti	30.06.2025
Compensi a CDA e Collegio Sindacale	1.264	111		1.376
Benefici a breve termine per i dipendenti	-	-	1.604	1.604
Benefici successivi al rapporto di lavoro	7 5	-	158	234
Pagamenti basati su azioni	7 1	-	2 3	9 3
Totale	1.410	111	1.785	3.306

Informazioni sulle transazioni con parti correlate

Nella seguente tabella sono indicate le attività, le passività, oltre che le garanzie e gli impegni in essere alla data della presente relazione, distinte per le diverse tipologie di parti correlate con evidenza dell'incidenza delle stesse sulla singola voce di bilancio.

Valori in euro migliaia	Amministratori, collegio sindacale e Key Managers	Altre parti correlate	% su voce bilancio
Crediti verso clientela	197	33.133	1,2%
Debiti verso clientela	1.248	28.357	0,8%

Nella seguente tabella sono indicati i costi e ricavi relativi, distinti per le diverse tipologie di parti correlate.

Valori in euro migliaia	Amministratori, collegio sindacale e Key Managers	Altre parti correlate	% su voce bilancio
Commissioni Attive	-	124	0,6%
Interessi passivi	1 1	118	0,2%

Di seguito sono invece forniti i dettagli per le seguenti singole parti correlate che rappresentano azionisti sopra la soglia del 5% nelle singole società del Gruppo.

Valori in euro migliaia	Importo (€ migliaia)	Incidenza (%)
PASSIVO
Debiti verso clientela
Soci - SGBS	1 2	0,0%
Soci – Fondazione CR Alessandria	7.454	0,2%
Soci – Fondazione Sicilia	8	0,00%
Totale Passivo	7.474	0,2%

Valori in euro migliaia	Importo	(€ migliaia) Incidenza (%)
COSTI
Interessi passivi
Soc - SGBS	0,09	0,00
Soci - Fondazione CR Alessandria	8,11	0,00
Soci - Fondazione Sicilia	0,12	0,00
Total Costs	8,31	0,0%

INFORMATIVA DI SETTORE

Ai fini dell'informativa di settore richiesta dallo IFRS 8 si riporta il conto economico aggregato per le linee di attività.

Distribuzione per settori di attività al 30 giugno 2025

Conto Economico (€ .000)	Divisione Factoring	Divisione finanziam. retail	Divisione Pegno	Corporate Center	Totale Gruppo
Margine di interesse riclassificato	41.489	(1.765)	6.616	9 2	46.431
Commissioni nette	3.377	(366)	10.602	1 7	13.630
Dividendi e proventi simili	173	5 4	-	-	227
Risultato netto dell'attività di negoziazione	7 5	2 3	-	-	9 8
Risultato netto dell'attività di copertura	1 3	4	-	-	1 8
Utile da cessione o riacquisto di attività/passività finanziarie	8.043	1.293	-	-	9.336
Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico	-	-	5 6	-	5 6
Margine di intermediazione	53.169	(757)	17.274	109	69.797
Rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti	(4.101)	(378)	(74)	(4)	(4.558)
Risultato netto della gestione finanziaria	49.068	(1.135)	17.199	105	65.239

Stato Patrimoniale (€ .000)	Divisione Factoring	Divisione finanziam. retail	Divisione Pegno	Corporate Center	Totale Gruppo
Cassa e disponibilità liquide	115.205	35.940	-	-	151.145
Attività finanziarie (HTS e HTCS)	784.394	244.700	-	-	1.029.095
Crediti verso banche	15.765	4.943	-	-	20.708
Crediti verso clientela	1.858.815	683.421	152.765	-	2.695.001
crediti verso clientela - finanziamenti	1.820.689	671.527	152.765	-	2.644.982
crediti verso clientela - titoli di debito	38.126	11.894	-	-	50.020
Debiti verso banche	-	-	-	98.375	98.375
Debiti verso clientela	31.818	-	-	3.514.128	3.545.946

Il presente segment reporting identifica le seguenti divisioni:

• Divisione Factoring, che comprende l'area di business riferita all'origination di crediti pro-soluto e pro-solvendo factoring commerciali e fiscali e le attività di gestione e recupero di interessi di mora. Inoltre, la divisione include l'area di business riferita all'origination dei finanziamenti PMI con garanzie statali erogati a clienti factoring e l'attività di servizi di gestione e recupero crediti per conto terzi;
• Divisione Finanziamenti Retail, che comprende l'area di business riferita agli acquisti di portafogli CQS/CQP e ai finanziamenti di Cessione del Quinto erogati tramite canale diretto;
• Divisione Pegno, che comprende l'area di business riferita ai finanziamenti garantiti da pegno;
• Divisione Corporate, che comprende le attività inerenti alla gestione delle risorse finanziare del Gruppo e dei costi/ricavi a supporto delle attività di business. In particolare, il costo della raccolta gestita nel pool centrale di tesoreria viene allocata tramite tasso interno di trasferimento ("TIT") alle divisioni, mentre i ricavi rivenienti dalla gestione del portafoglio titoli e il risultato della gestione della liquidità (frutto dell'attività di asset e liability management) sono allocati interamente alle divisioni di business attraverso driver predefiniti. La divisione include inoltre i risultati della gestione in run-off dei finanziamenti a PMI.

L'informativa secondaria per area geografica è stata omessa in quanto non rilevante essendo la clientela essenzialmente concentrata nel mercato domestico.

DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI

1. I sottoscritti Gianluca Garbi, Amministratore Delegato e Alexander Muz, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Banca Sistema S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154 bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

2. l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e

3. l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale abbreviato, nel corso del primo semestre 2025.
4. 1. Modello di riferimento

La valutazione dell'adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2025 si è basata su un modello interno definito da Banca Sistema S.p.A. e sviluppato in coerenza con il framework elaborato dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (CoSO), che rappresenta lo standard di riferimento per il sistema di controllo interno generalmente accettato a livello internazionale.

• 1. Si attesta, inoltre, che:
  2. 3.1 il bilancio semestrale abbreviato:
     • a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n.1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
     • b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
     • c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

3.2 la Relazione intermedia sulla gestione consolidata comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio. La Relazione intermedia sulla gestione consolidata comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

Milano, 1 agosto 2025

____________________________ __________________________

Gianluca Garbi Alexander Muz Amministratore Delegato Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

RELAZIONE DELLA SOCIETA' DI REVISIONE

Banca Sistema S.p.A.

Relazione di revisione contabile limitata sul bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2025

Relazione di revisione contabile limitata sul bilancio consolidato semestrale abbreviato

Agli Azionisti di Banca Sistema S.p.A.

Introduzione

Abbiamo svolto la revisione contabile limitata dell'allegato bilancio consolidato semestrale abbreviato, costituito dallo stato patrimoniale consolidato, dal conto economico consolidato, dal prospetto della redditività complessiva consolidata, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato, dal rendiconto finanziario consolidato e dalle relative note illustrative di Banca Sistema S.p.A. e controllate ("Gruppo Banca Sistema") al 30 giugno 2025.

Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) emanato dall'International Accounting Standards Board e adottato dall'Unione Europea. È nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio consolidato semestrale abbreviato sulla base della revisione contabile limitata svolta.

Portata della revisione contabile limitata

Il nostro lavoro è stato svolto secondo i criteri per la revisione contabile limitata raccomandati dalla Consob con Delibera n. 10867 del 31 luglio 1997. La revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato consiste nell'effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio ed altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio consolidato semestrale abbreviato.

Conclusioni

Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Banca Sistema al 30 giugno 2025 non sia stato redatto, in tutti gli aspetti significativi, in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) emanato dall'International Accounting Standards Board e adottato dall'Unione Europea.

Milano, 4 agosto 2025

BDO Italia S.p.A. Andrea Mezzadra Socio

Bari, Bologna, Brescia, Firenze, Genova, Milano, Napoli, Padova, Roma, Torino, Verona

BDO Italia S.p.A. – Sede Legale: Viale Abruzzi, 94 – 20131 Milano – Capitale Sociale Euro 1.000.000 i.v. Codice Fiscale, Partita IVA e Registro Imprese di Milano n. 07722780967 - R.E.A. Milano 1977842 Iscritta al Registro dei Revisori Legali al n. 167911 con D.M. del 15/03/2013 G.U. n. 26 del 02/04/2013 BDO Italia S.p.A., società per azioni italiana, è membro di BDO International Limited, società di diritto inglese (company limited by guarantee), e fa parte della rete internazionale BDO, network di società indipendenti.

INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT

AT 30 JUNE 2025

CONTENTS 2
DIRECTORS' REPORT AT 30 JUNE 2025 3
COMPOSITION OF THE PARENT'S MANAGEMENT BODIES 4
COMPOSITION OF THE INTERNAL COMMITTEES 5
FINANCIAL HIGHLIGHTS AT 30 JUNE 2025 6
SIGNIFICANT EVENTS FROM 1 JANUARY TO 30 JUNE 2025 8
FACTORING 11
SALARY- AND PENSION-BACKED LOANS AND QUINTOPUOI LOANS 14
COLLATERALISED LENDING AND KRUSO KAPITAL 16
FUNDING AND TREASURY ACTIVITIES 20
COMPOSITION AND STRUCTURE OF THE GROUP 22
INCOME STATEMENT RESULTS 24
THE MAIN STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AGGREGATES 32
CAPITAL ADEQUACY 42
CAPITAL AND SHARES 45
RISK MANAGEMENT AND SUPPORT CONTROL METHODS 47
OTHER INFORMATION 49
BUSINESS OUTLOOK AND MAIN RISKS AND UNCERTAINTIES 50
CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS AT 30 JUNE 2025 51
CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 52
STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 53
INCOME STATEMENT 55
STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME 56
STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AT 30/06/2025 57
STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AT 30/06/2024 58
STATEMENT OF CASH FLOWS (INDIRECT METHOD) 59
NOTES TO THE CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 60
ACCOUNTING POLICIES 61
STATEMENT OF COMPLIANCE WITH INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS 61
DETAILED TABLES 68
STATEMENT OF THE MANAGER IN CHARGE OF FINANCIAL REPORTING 101
INDEPENDENT AUDITORS' REPORT 103

DIRECTORS' REPORT AT 30 JUNE 2025

COMPOSITION OF THE PARENT'S MANAGEMENT BODIES

BOARD OF DIRECTORS

Chairperson	Ms. Luitgard Spögler
CEO and General Manager	Mr. Gianluca Garbi
	Mr. Gianpaolo Alessandro
Directors	Mr. Marco Cuniberti*
	Ms. Giuliana Grassia*
	Ms. Alessandra Grendele
	Mr. Daniele Pittatore
	Ms. Maria Gaia Soana*
	Mr. Andrea De Tomas*

BOARD OF STATUTORY AUDITORS

Chairperson	Mr. Guido Paolucci
Standing Auditors	Ms. Lucia Abati
	Ms. Anna Maria Allievi
Alternate Auditors	Mr. Marco Armarolli
	Ms. Daniela D'Ignazio

INDEPENDENT AUDITORS

BDO Italia S.p.A.

MANAGER IN CHARGE OF FINANCIAL REPORTING

Mr. Alexander Muz

Independent Directors are marked with an "*".

COMPOSITION OF THE INTERNAL COMMITTEES

EXECUTIVE COMMITTEE

Chairperson	Mr. Gianluca Garbi
Members	Mr. Gianpaolo Alessandro
	Ms. Alessandra Grendele

INTERNAL CONTROL, RISK MANAGEMENT AND SUSTAINABILITY COMMIT-TEE

Chairperson	Mr. Marco Cuniberti
Members	Mr. Andrea De Tomas
	Mr. Daniele Pittatore
	Ms. Maria Gaia Soana

APPOINTMENTS COMMITTEE

Chairperson	Ms. Maria Gaia Soana
Members	Mr. Marco Cuniberti
	Ms. Giuliana Grassia

REMUNERATION COMMITTEE
Chairperson	Ms. Giuliana Grassia
Members	Mr. Andrea De Tomas
	Mr. Daniele Pittatore
SUPERVISORY BODY
Chairperson	Mr. Guido Paolucci
Members	Ms. Lucia Abati
	Ms. Annamaria Alievi

FINANCIAL HIGHLIGHTS AT 30 JUNE 2025

The Banca Sistema Group comprises the Parent, Banca Sistema S.p.A., with registered office in Milan, the subsidiaries Kruso Kapital S.p.A., Largo Augusto Servizi e Sviluppo S.r.l., the Greek company Ready Pawn Single Member S.A. (hereinafter also referred to as ProntoPegno Greece) and the Portuguese company Pignus - Credito Economico Popular SA (hereinafter also referred to as CEP), wholly owned subsidiaries of Kruso Kapital S.p.A..

The scope of consolidation also includes the auction house Kruso Art (Art-Rite S.r.l.), wholly owned by Kruso Kapital and outside the Banking Group, the Spanish Joint Venture EBNSistema Finance S.L. and the following special purpose securitisation vehicles whose receivables are not subject to derecognition: Quinto Sistema Sec. 2019 S.r.l., Quinto Sistema Sec. 2017 S.r.l. and BS IVA SPV S.r.l. The parent, Banca Sistema S.p.A., is a company registered in Italy, at Largo Augusto 1/A, ang. via Verziere 13 - 20122 Milan.

The Parent directly carries out factoring activities and operates in the salary- and pension-backed loans segment through direct origination and through the sale and purchase of receivables generated by other specialist operators, distributing its product through a network of single-company agents and specialised brokers located throughout Italy. Through its subsidiary Kruso Kapital S.p.A., the Group carries out collateralised lending activities in Italy through a network of branches, in Greece and Portugal through the subsidiaries ProntoPegno Greece and CEP, as well as auction house activities. The Group also provides factoring services in Spain and Portugal through the joint venture EBNSistema Finance.

The Parent, Banca Sistema S.p.A., is listed on the Euronext STAR Milan segment of the Euronext Growth Milan market of Borsa Italiana and the subsidiary Kruso Kapital is listed in the Professional Segment of Euronext Growth Milan.

Statement of financial position data (€,000)

Total Assets	4,388,334
	4,702,898	-6.7%
Securities Portfolio	1,111,340
	1,300,313	-14.5%
Loans - Factoring	1,525,697	-2.8%
	1,569,293
Loans - Salary-backed loans	652,369	-7.0%
	701,494
Funding - Banks and	852,182	-10.0%
REPOs	947,256
Funding - Term Deposits	2,414,217	-5.9%
	2,565,354
Funding - Current Accounts	300,851
	288,186	4.4%

Income statement data (€,000)
Net interest income adjusted	46,431 32,490	42.9%
Net fee and commission income (expense)	13,630 15,942	-14.5%
Total income	69,797 54,790	27.4%
Personnel expense	(16,664) (16,396)	1.6%
Other administrative expenses	(20,291) (16,960)	19.6%
Profit for the period attributable to the owners of the Parent	14,589 5,960	144.8%

SIGNIFICANT EVENTS FROM 1 JANUARY TO 30 JUNE 2025

On 16 January 2025, the European Court of Human Rights (the "Court") issued a ruling (the "Ruling") in the case initiated in 2023 by Ontier Italia law firm on behalf of the Bank. The case sought to have the Court recognize a violation of the European Convention on Human Rights (the "Convention"). The alleged violations stemmed from the non-fulfilment by a financially distressed local authority (the "Local Authority") of its payment obligations, which had been confirmed by final court rulings issued long ago. These obligations amounted to over € 61 million in principal, plus default interest (estimated at € 43.7 million as of 31 December 2024), legal costs, and moral damages. Through the Ruling, the Court (among other things) explicitly declared that "the respondent state must, within three months, adopt appropriate measures to ensure the execution of the still-pending domestic court rulings," and that the Ruling is final and not subject to appeal. The decision aligns with the Court's established case law.

During the year, the Bank received new positive judgments and filed lawsuits with the Court similar to that closed by the judgments that found as original defaulting debtors entities belonging to the Public Administration (including other insolvent local authorities, but not only)

On 21 March 2025, the Board of Directors also approved the new Corporate Governance Project, one of the initiatives undertaken by the Bank at the request of the Supervisory Authority in connection with the findings of the aforementioned inspection. The new Corporate Governance Project, which adds an Executive Committee to the corporate governance bodies, was approved by the Shareholders' Meeting of 30 April 2025.

As previously announced on 7 February 2025, the same Shareholders' Meeting has also resolved to accelerate the replacement of part of the members of the Board of Directors and the Board of Statutory Auditors, as requested by the Bank of Italy in relation to the governance measures to be taken following the above-mentioned inspection. The Shareholders' Meeting also resolved to adjust the remuneration of the Board of Directors to take into account the establishment of the Executive Committee. The Shareholders' Meeting lastly approved the "Report on the remuneration policy and remuneration paid", first and second sections, pursuant to Article 123-ter of the Consolidated Law on Finance (TUF).

At the same meeting of 21 March 2025, the Board of Directors approved the new classification of some credit exposures as defaulted, in accordance with the findings made in the inspection report issued on 20 December 2024. These findings have highlighted issues in the rules and practices followed by the Bank to classify exposures, considered by the Supervisory Authority not fully compliant with the EBA Guidelines on the application of the definition of default.

To implement that decision, with effect from 31 March 2025, the Bank reclassified prudentially the exposures concerned, thereby increasing past due exposures to a total of € 227 million compared to the value recorded at 31 December 2024, bringing the Group's past due total to € 333 million. These data remain subject to the outcome of the examination that the Supervisory Authority is conducting on them.

The increase mainly concerned the non-recourse factoring of exposures to public sector entities and, therefore, due to the type of underlying receivables, there continue to be no problems in terms of credit quality and likelihood of recovery. 86% of the Bank's overdue receivables, net of those referred to the Kruso Kapital Group, are attributable to public sector counterparties.

Since the date of the new classification, the affected exposures have been subject to calendar provisioning.

Since 31 March 2025, in application of the provisions introduced by the new Regulation (EU) no. 2024/1623 (CRR 3), the Group has carried out a prudential redetermination of the credit risk associated with collateralised loans. This adjustment was necessary because, according to the interpretation given by the national Supervisory Authority in its inspection report, a guarantee in gold, instead of in investment, is no longer considered admissible for the purposes of credit risk mitigation in the determination of RWAs. Essentially, collateralised loans are treated as if there were no underlying collateral, regardless of historical recovery rates, which are approximately 100%. The new CRR3 applies to the Bank while, for the subsidiary Kruso Kapital, it will be applied no earlier than 1 January 2026.

In response to a specific request from the Bank of Italy, the Board of Directors also approved an updated capital plan for the 2025–2027 period. The outcomes of the plan confirm, in substance, the profit and capital ratio targets set out in the 2024–2026 Business plan approved in May 2024. The capital plan also takes into account the expected synthetic (SRT) and traditional securitisation transactions and the recent rulings of the European Court of Human Rights. Further managerial initiatives, new securitisations, including SRT (significant risk transfer), issues of credit linked notes and new ECHR judgments are not counted for numerical purposes in the capital plan.

The Capital Plan was submitted to the Bank of Italy at the end of March 2025, along with a descriptive report detailing the key actions required by the Supervisory Authority to address the findings communicated on 20 December. The report also includes assessments from the Board of Statutory Auditors and the control functions.

On 13 February 2025, the liquidation of Specialty Finance Trust Holdings Ltd was completed, and the company was deregistered from the UK Companies Register.

On 28 March 2025, the Directors Giovanni Puglisi (Deputy Chairperson), Daniele Bonvicini, Maria Leddi and Francesca Granata and the Statutory Auditors Daniela Toscano and Luigi Ruggiero resigned, in order to facilitate the implementation of the new corporate governance project and the acceleration of the replacement of part of the Board of Directors and the Board of Statutory Auditors, as requested by the Bank of Italy with the letter of 20 December 2024. The resignations were tendered with effect from the date of the Shareholders' Meeting convened to approve the Financial Statements of Banca Sistema S.p.A. at 31 December 2024, or from 30 April 2025, concurrently with the appointment of the new Directors and Statutory Auditors by the Shareholders' Meeting.

On the same date and in order to facilitate the implementation of the new corporate governance project and to ensure the necessary continuity of the supervisory body, the Chairperson of the Board of Statutory Auditors, Lucia Abati, resigned from the office of Chairperson (but not also of the Standing Auditor), thus referring the identification of a new Chairperson of the supervisory body to the resolutions of the Shareholders' Meeting.

On 30 April 2025, the Shareholders' Meeting appointed four new directors to replace those who had resigned, in the persons of Gianpaolo Alessandro, Andrea De Tomas, Giuliana Grassia and Maria Gaia Soana. The newly appointed directors will remain in office until the expiry of those already in office, or until the date of approval of the financial statements at 31.12.2026.

On the same date, the Shareholders' Meeting also appointed the following two standing auditors, replacing those who had resigned and who will remain in office until the expiry of the one already in office, or until the date of approval of the financial statements at 31.12.2025: Anna Maria Allievi and Guido Paolucci. Mr. Guido Paolucci was also appointed Chairperson of the Board of Statutory Auditors.

Also on 30 April 2025, the Shareholders' Meeting approved the new governance project of the Bank, which, among other things, establishes the Executive Committee.

On 27 June 2025, the Board of Directors, in accordance with the provisions of the corporate governance project and as already provided for in the Bank's Articles of Association, appointed, with effect from 1 July 2025, the members of the Executive Committee as follows: Gianluca Garbi (Chief Executive Officer), Gianpaolo Alessandro (Director and anti-money laundering representative), Alessandra Grendele (Director). The Chief Executive Officer becomes the chair of the Executive Committee, in application of Article 13.4 of the Articles of Association. The Executive Committee will remain in office until the expiry of the term of office of the Board of Directors scheduled with the approval of the financial statements at 31 December 2026.

Following the announcement by Banca CF+ S.p.A. (the "Bidder") on 30 June 2025 of a voluntary public tender offer for all ordinary shares of Banca Sistema, the Board of Directors of Banca Sistema, during an extraordinary meeting held on 1 July 2025, carried out an initial examination of the relevant communication, issued pursuant to Article 102, paragraph 1 of Legislative Decree No. 58/1998 and subsequent amendments (Consolidated Law on Finance) and Article 37 of the Issuers' Regulation and continued its analyses, including those requested by the Bank of Italy, at subsequent board meetings on 18 July, 25 July and 1 August.

As of the date of approving this document, the Bank has not received any communication regarding the outcome of the sanctioning proceedings initiated by the Bank of Italy on 20 December 2024.

FACTORING

BANCA SISTEMA AND FACTORING ACTIVITIES

Banca Sistema was one of the pioneering banks in the factoring of receivables from the Public Administration, initially focused on the purchase of trade receivables from suppliers in the public health sector, and subsequently and gradually extended to other areas of the "receivables from public administrations" sector, to tax receivables and to receivables from the entertainment sector. Since its establishment, the Bank has been able to grow in the original factoring business with a prudent risk management, and to support businesses (from large multinationals to small and medium-sized enterprises) through the provision of financial and collection services, thus contributing to the businesses' growth and consolidation. Since December 2020, Banca Sistema has also been operating in Spain - where the company EBNSISTEMA Finance is located, owned by Banca Sistema together with the Spanish banking partner EBN Banco - mainly in the factoring segment for receivables from the Public Administration, specialising in the purchase of receivables mainly from entities in the public health sector.

The Bank also offers SACE- and MCC-guaranteed loans exclusively to its factoring (for a total of outstanding loans to 82 customers equal to € 201 million) and has purchased tax credits from the "Superbonus" both for compensation purposes within the limits of its tax capacity and, from the last quarter of 2023, for trading purposes.

The Bank, as Arranger and Senior Underwriter, coordinated and structured an innovative securitisation involving receivables originating from professional football clubs both at Italian and international level. The platform provides for the purchase by assignors including the Bank, on a continuous and rotating basis, of approximately € 1.2 billion in receivables deriving from football player transfers (national and international), audiovisual rights and compensatory contributions recognised to clubs in the event of relegation. This securitisation, which will take effect in the second half of 2025, is part of Banca Sistema's strategy to expand its business model in the non-traditional asset class segment and is an example of the 'originate to share' model outlined in the Group's 2024-26 strategic plan. The securitisation was also made possible thanks to a strategic partnership with international investors specialising in the sports and entertainment sector, which subscribed to the junior tranche. This operating model fully leverages the Bank's origination capabilities and improves profitability efficiency in relation to capital absorbed.

The following table shows the factoring volumes by product type:

Product (millions of Euro)	First Half of 2025	First Half of 2024		€ Change % Change
Factoring receivables	2,264	2,482	(218)	-8.8%
Trade receivables	1,993	2,282	(289)	-12.7%
of which, without recourse	1,358	1,684	(326)	-19.4%
of which, with recourse	635	598	3 7	6.2%
Tax receivables	271	200	7 1	35.5%
of which, without recourse	271	200	7 1	35.5%
of which, with recourse	-	-	-	n.a.
Superbonus tax credits	3 5	311	(276)	-88.6%
of which, for trading purposes	3 5	311	(276)	-88.6%
Total	2,300	2,793	(494)	-17.7%

Volumes were generated through both its own internal commercial network and other intermediaries with which the Group has entered into distribution agreements. The decrease in turnover factoring is mainly due to lower volumes on health authorities.

At the end of the first half of 2025, turnover factoring on the Spanish market was € 247 million (€ 28 million in the first half of 2024).

Factoring has proven to be the ideal tool both for small and medium-sized enterprises to finance their working capital and thus trade receivables, and for large companies, such as multinationals, to improve their net financial position, mitigate country risk and receive solid support in servicing and collection activities.

Loans amounted to € 1,645 million at 30 June 2025 (management figure) from € 1,799 million at 30 June 2024.

The following chart shows the ratio of debtors to the total exposure in the loans and receivables portfolio. In factoring, volumes, and consequently exposure to private debtors, increased significantly compared to the previous year, as required by the strategic lines of the 2024-2026 business plan.

Volumes related to the management of third-party portfolios amounted to € 290 million (an increase compared to the € 267 million recognised in the same period of last year).

Since 2024, the Bank has continued to operate in the servicing of some limited debt transactions and structured finance of third parties, that has included credit securitisation transactions and assistance to corporate customers in the issuance of bonds, liaising with several counterparties and institutional investors.

In two securitisation transactions related to super-bonus loans, the Bank also plays the role of senior investor and co-arranger, strengthening its position in the market.

SALARY- AND PENSION-BACKED LOANS AND QUINTOPUOI LOANS

The Assofin data in May 2025 confirms a recovery in the consumer credit market, though slower than it had seemed in the first quarter. The consolidated market figure shows a growth of 7.3% in volumes compared to the same quarter of 2024, with personal loans reporting 12%, while salary- and pension-backed loans fall to +6.7% on a consolidated basis.

The mortgage sector also slowed down in the second quarter, while maintaining a consolidated growth figure of 40.7% compared to the same period last year.

In this context, in the first half, the division recorded a decline in the volumes disbursed for salary- and pension-backed loans compared to last year (€ 63m of capital financed, -42% compared to 2024), while showing good growth in the second quarter compared to the previous one (+20%). The Division also maintained a selective volume approach in the second quarter to avoid reducing margins. This meant giving up part of the business with credit intermediaries, who are more exposed to price competition, in favour of consolidating the single-company agent channel.

For the other products, distributed through partnerships, the results were materially in line with last year.

On 25 June 2025, the Bank of Italy issued a notice of approval of the application submitted for the implementation of a synthetic securitisation transaction with SRT effects on a portfolio of loans resulting from CQ transactions. Therefore, the transaction will optimise the capital absorption of the loans and receivables portfolio.

Outstanding capital continues to decrease compared to the previous quarter and stood at € 653 million at 30 June 2025, in line with the attrition of the non-recourse portfolio acquired in previous years. The portfolio component relating to receivables that was originated after 1 January 2023 (and therefore optimised in terms of margins) rises to more than 50% of the total.

	First Half of 2025	First Half of 2024		€ Change % Change
No. of applications (#)	3,234	5,549	(2,315)	-41.7%
of which originated	3,234	5,462	(2,228)	-40.8%
Volumes disbursed (millions of Euro)	63	109	(46)	-42.0%
of which originated	63	107	(44)	-40.9%

Below is an overview of the changes in the outstanding balance reported in the financial statements, broken down into "direct" and "indirect" components. The direct component refers to contracts originated directly through our network, while the indirect component concerns the purchase of portfolios from third-party intermediaries. In these cases, except for one acquired portfolio with an outstanding balance of € 31 million as of the reporting date, the Bank has not taken over the financing contracts with individual customers but has only acquired the credit.

The following table shows the evolution of loans by channel:

CQ Loans are split between private-sector employees (19%), pensioners (46%) and public-sector employees (35%). Therefore, over 80% of the volumes refer to pensioners and employees of Public Administration, which remains the Bank's main debtor.

COLLATERALISED LENDING AND KRUSO KAPITAL

At 30 June 2025, Kruso Kapital has approximately 96.4 thousand policies (collateralised lending), for total lending of € 152.3 million (net of the largest credit, recorded as of 30.6.2025, resulting from the conclusion of the process of final allocation of the price for the acquisition of CEP in Portugal), up by 22.9% YoY (€ 124 million), strongly increasing.

The following chart shows the performance of outstanding loans:

The assets in the balance sheet, which increased by 3.7%, consist mainly of loans and receivables with customers related to the collateralised lending business (loans and receivables with customers) and goodwill for a total of € 40.1 million. Following the conclusion of the process of final allocation of the price ("PPA") for the acquisition of CEP, goodwill decreased compared to 31.12.2024. Other intangible assets also changed compared to December 2024 due in part to the premium due for the acquisition of a portfolio of loans in Italy, part of the company's ordinary operations (€ 1.4 million, against a loans and receivables portfolio of € 8.9 million) and the registration of the CEP trademark (€ 0.4 million, net of amortisation for the period), arising from the allocation process described above.

The statement of consolidated financial position of the Kruso Kapital Group as at 30 June 2025 is provided below.

Assets (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Cash and cash equivalents	7,526	9,016	(1,490)	-16.5%
Financial assets measured at amortised cost	152,849	143,879	8,970	6.2%
a) loans and receivables with banks	9 9	3 4	6 5	>100%
b1) loans and receivables with customers - loans	152,765	143,845	8,920	6.2%
Property and equipment	4,135	4,612	(477)	-10.3%
Intangible assets	43,771	43,264	507	1.2%
of which: goodwill	40,070	41,155	(1,085)	-2.6%
Tax assets	485	404	8 1	20.0%
Other assets	3,248	3,309	(61)	-1.8%
Total assets	212,029	204,484	7,545	3.7%

Liabilities and equity (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Financial liabilities measured at amortised cost	143,131	141,830	1,301	0.9%
Financial liabilities designated at fair value	1,964	-	1,964	n.a.
Tax liabilities	4,111	3,998	113	2.8%
Other liabilities	7,484	7,354	130	1.8%
Post-employment benefits	819	872	(53)	-6.1%
Provisions for risks and charges	654	971	(317)	-32.6%
Share capital	24,610	24,610	-	0.0%
Reserves	24,883	20,383	4,500	22.1%
Valuation reserves	(18)	(34)	1 6	-47.1%
Profit (loss) for the period	4,391	4,500	(109)	-2.4%
Total liabilities and equity	212,029	204,484	7,545	3.7%

The "financial liabilities measured at amortised cost" include the auction buyer's premium of € 8.4 million. For 5 years, this amount is reported in the financial statements as due to customers, and becomes a contingent asset if not collected. Financial liabilities also include amounts due to banks (69% from Banca Sistema credit lines). The item Financial liabilities designated at fair value through profit or loss refers exclusively to the issuance (April 2025) of a Credit Linked Note, the reference underlying of which is given by a part of the portfolio of pledged receivables in Italy guaranteed by gold.

At 30.6.2025, equity amounted to € 53.9 million.

The consolidated income statement of the Kruso Kapital Group at 30 June 2025 is provided below.

Income statement (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
Total income	17,274	11,493	5,781	50.3%
Net impairment losses on loans and receivables	(74)	(82)	8	-9.8%
Net financial income (expense)	17,200	11,411	5,789	50.7%
Personnel expense	(4,704)	(4,107)	(597)	14.5%
Other administrative expenses	(4,659)	(3,318)	(1,341)	40.4%
Net impairment losses on property and equipment/intangible assets	(1,357)	(819)	(537)	65.7%
Other operating income (expense)	139	8 7	5 2	59.8%
Operating costs	(10,581)	(8,157)	(2,424)	29.7%
Gains (losses) on equity investments	190	-	190	n.a.
Pre-tax profit from continuing operations	6,809	3,254	3,555	>100%
Income taxes for the period	(2,418)	(1,348)	(1,070)	79.4%
Profit (loss) for the period of Kruso Kapital Group	4,391	1,906	2,485	>100%

Total income, amounting to € 17.3 million, increased due to:

• the increase in net interest income (€ 6.6 million, +41% YoY), which is affected by higher interest income, mainly driven by higher loans (in Italy), the contribution from CEP (a subsidiary in Portugal, consolidated in November 2024) and higher margins, which more than offset the negative impact of the premium portion (€ 0.4 million) of the portfolio purchased in January 2024 (accounted for in net interest income) and the negative impact of the PPA (€ 0.6 million) on the receivables;
• the contribution of higher net fee and commission income (€ 10.6 million, +56% YoY) driven by higher uses, the consolidation of CEP and, to a significant extent, increased contributions from loan auctions, resulting from the higher number of auctions and the higher number of lots YoY.

Credit adjustments, substantially unchanged YoY, in the first half of 2025 were driven by the new credit policies (for KK in Italy and CEP) which, in addition to the different classification of receivables, introduced new collective hedging percentages.

Operating costs of € 10.6 million were 30% higher due to:

• Higher personnel expenses essentially related to the consolidation of CEP. The number of resources is 145 as at 30.06.2025 vs 95 as at 30.06.2024;
• Higher other administrative expenses, essentially for € 1.3 million due to the consolidation of CEP (€ 0.4 million), extraordinary consultancy expenses such as those related to the structuring of Credit Linked Notes, higher IT expenses (€ 0.3 million) and other operating expenses.
• The change in value adjustments on intangible assets is mainly due to the premium portion (€ 0.3 million) of the portfolio purchased in January 2024 and to a lesser extent due to the registration of the CEP trademark following the PPA process.

The item Income from equity investments is due to the release of part of the debt relating to the portion of the deferred price (earn out) as per the contract for the acquisition of Art-Rite, following an agreement with the previous shareholders of the company.

Net income of € 4.4 million increased YoY due to the result of ordinary operations and the contribution from the item described above, which more than offset the negative effect of the release of the PPA (€ -0.45 million after tax).

FUNDING AND TREASURY ACTIVITIES

TREASURY PORTFOLIO

A treasury portfolio has been established to support the Bank's liquidity commitments almost exclusively through investment in Italian government bonds.

The balance at 30 June 2025 was equal to a nominal € 1,057 million compared to € 1,178 million at 31 December 2024.

At 30 June 2025, the nominal amount of securities in the HTCS portfolio amounted to € 1,007 million (€ 1,117 million reported at 31 December 2024) with a duration of 11.9 months (15.2 months at 31 December 2024) and a positive mark-to-market of € 5.2 million.

At 30 June 2025, the HTC portfolio amounted to € 50 million, with a duration of 32.3 months (compared to € 61 million at 31 December 2024 with a duration of 31 months).

FUNDING

At 30 June 2025, wholesale funding was about 30% of total funding (against 32% at 31 December 2024).

Securitisations with salary- and pension-backed loans as collateral also completed with a partly-paid securities structure continue to allow Banca Sistema to efficiently refinance its CQS/CQP portfolio and to continue to grow its salary- and pension-backed loan business, whose funding structure is optimised by the securitisations. The Bank also continues to adhere to the ABACO procedure introduced by the Bank of Italy which was expanded to include consumer credit.

With regard to customer deposits, the Bank continued with its strategy of diversifying its sources, at the same time favouring the most stable ones.

In particular, funding from private customer deposits stands at € 2.31 billion with a duration of approximately 18 months (compared to € 2.44 billion with a duration of 17 months at 31 December 2024).

As at 30 June 2025, the stock of customer deposits amounted to € 2.64 billion, 89% of which from term deposits.

Retail funding accounts for 93% of the total and is composed of the account SI Conto! Corrente and the product SI Conto! Deposito.

Total term deposits as at 30 June 2025 amounted to € 2,341 million, a decrease compared to 31 December 2024, when it amounted to € 2,477 million. The above-mentioned amount also includes total term deposits of € 1,914 million (obtained with the help of partner platforms) held with foreign entities (accounting for 83% of total deposit funding).

The breakdown of funding by term is shown below.

The average residual life is 17.6 months compared to 17 months at the end of 2024.

COMPOSITION AND STRUCTURE OF THE GROUP

Organisational chart

The Bank's organisational structure - based on the divisional organisational model which assigns specific powers and autonomy in terms of lending, sales and operations to each of the Factoring and Retail Financing businesses – has undergone some changes following the implementation of a comprehensive plan to strengthen the internal control system in terms of both quality and quantity, which involved hiring additional human resources, providing new IT and process automation tools, more intensive coordination between the Control Functions and between these and the Corporate Bodies, and the transfer of the organisational reporting of the Risk Department directly to the Board of Directors.

The organisational chart in force since 1 July 2025 is as follows:

HUMAN RESOURCES

As at 30 June 2025, the Group had a staff of 360, broken down by contract category as follows:

FTES	Banca Sistema	Kruso Kapital	ProntoPegno Greece	Pignus CEP	Art-Rite	Total
Senior managers	2 7	3	1	0	-	3 1
Middle managers (QD3 and QD4)	5 1	1 4	0	0	-	6 5
Middle managers (QD1 and QD2)	4 6	1 8	0	0	-	6 4
Other personnel	9 1	5 1	2	4 4	1 2	200
Total	215	8 6	3	4 4	1 2	360

At 30 June 2025, 9 people were recruited and hired to support business expansion or fill staff vacancies all on permanent contracts, were mainly assigned to the Factoring Division and the Corporate Centre.

The Human Capital Department has drawn up a new Group Policy setting out the principles and guidelines, including operational guidelines, for managing the selection and recruitment process. This policy governs internal job postings and the job referral programme, as well as describing AI applications related to the psychometric assessment of candidates.

In terms of skills development, after identifying professional and technical training needs related to the Group's legal and regulatory issues, on 30 June 2025, the Bank organised training sessions conducted by external trainers, with a focus on technical, professional and language training, for a total of 600 hours.

The average age of Group employees is 47 for men and 43.7 for women. The breakdown by gender is essentially balanced, with men accounting for 56.7% and women for 43.3% of the total.

INCOME STATEMENT RESULTS

First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
29,514	21,024	8,490	40.4%
16,917	11,466	5,451	47.5%
46,431	32,490	13,941	42.9%
13,630	15,942	(2,312)	-14.5%
227	227	-	0.0%
9 9	976	(877)	-89.9%
1 8	(6)	2 4	<100%
9,336	5,161	4,175	80.9%
5 6	-	5 6	n.a.
69,797	54,790	15,007	27.4%
(4,554)	(3,866)	(688)	17.8%
(4)	(2)	(2)	100.0%
65,239	50,922	14,317	28.1%
(16,664)	(16,396)	(268)	1.6%
(20,291)	(16,960)	(3,331)	19.6%
(3,966)	(1,391)	(2,575)	>100%
(2,108)	(1,564)	(544)	34.8%
1,740	(4,026)	5,766	<100%
(41,289)	(40,337)	(952)	2.4%
139	(25)	164	<100%
24,089	10,560	13,529	>100%
(8,208)	(4,039)	(4,169)	>100%
15,881	6,521	9,360	>100%
15,881	6,521	9,360	>100%
(1,292)	(561)	(731)	>100%
14,589	5,960	8,629	>100%

(1) The net trading income from Superbonus was reclassified from the item Trading income and restated in a separate item to supplement Net interest income.

The first half of 2025 ended with a profit of € 14.6 million, up € 8.6 million on the same period of the previous year.

Total income recorded a sustained growth of € 15.0 million, up 27.4% compared to 30 June 2024. In absolute terms, the Factoring Division remains the main contributor to the income, also thanks to the trading of tax receivables related to the Superbonus.

Net interest income (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
Interest and similar income
Loans and receivables portfolios	71,347	81,578	(10,231)	-12.5%
Factoring	45,986	55,380	(9,394)	-17.0%
C Q	9,120	8,930	190	2.1%
Collateralised lending	8,866	6,850	2,016	29.4%
Government-backed loans to SMEs	7,375	10,418	(3,043)	-29.2%
Securities portfolio	15,820	7,108	8,712	>100%
ABS securities	1,993	-	1,993	n.a.
Other	2,032	7,098	(5,066)	-71.4%
Total interest income	91,192	95,784	(4,592)	-4.8%
Interest and similar expense
Due to banks	(821)	(9,766)	8,945	-91.6%
Due to customers	(46,924)	(53,887)	6,963	-12.9%
Repos	(10,717)	(7,649)	(3,068)	40.1%
Securities issued	(3,215)	(3,459)	244	-7.1%
Total interest expense	(61,677)	(74,761)	13,084	-17.5%
Net interest income	29,515	21,023	8,492	40.4%
Net trading income from Superbonus	16,917	11,466	5,451	47.5%
Net interest income adjusted	46,432	32,489	13,943	42.9%
Net interest income recorded a solid growth compared to the same period of the previ ous year, despite the progressive decline in market interest rates. This performance reflects the maintenance of high levels of interest income, supported by employment spreads that are still large compared to the cost of funding (which started a downward trend), given a slight contraction in the average volumes employed. The total contribution of the Factoring Division, which includes both revenues from tra
ditional factoring transactions and those deriving from SME loans guaranteed by the State, reached € 53 million, accounting for approximately 75% of the interest income generated by the total loans and receivables portfolio. The following are added to this income: (i) the commission component associated with the factoring business; (ii) the revenues from the sale of some receivables due from private debtors; and (iii) the in come realised on the purchase and subsequent realisation of Superbonus tax receiva bles held for trading purposes.
The component owed for late payments pursuant to Legislative Decree 231/02 (con sisting of default interest and compensation) legally enforced at 30 June 2025 amounted to € 12.1 million (€ 20.9 million in the first half of 2024):
▪ of which € 7.7 million resulting from the current recovery estimates (€ 11.3 million in the first half of 2024);

▪ of which € 7.7 million resulting from the current recovery estimates (€ 11.3 million in the first half of 2024);

• of which € 4.3 million (€ 7.0 million in the first half of 2024) coming from the difference between the amount collected during the period, amounting to € 9.3 million (€ 10.5 million in the first half of 2024), and that recognised on an accruals basis in previous years;
• of which € 0.1 million resulting from the current estimates for the recovery of the € 40 component of the compensation claims pursuant to Article 6 of Legislative Decree No. 231/02 (€ 2.7 million in the first half of 2024).

Following the update carried out in the first quarter of 2025, of the policy relating to the accounting of default interest for Public Administration debtors in situations of financial distress or probable default, default interest was recorded for an amount of € 10.3 million relating to positions subject to judgments by the ECHR that found the Italian State liable for the debt in cases where the debtor is in default. The reduction in the contribution due for late payments pursuant to Legislative Decree 231/02 (consisting of default interest and compensation) compared to the same period in 2024 was due to an extraordinary transfer of decrees relating to past due debtors, which led to a loss of € 2.1 million, and by a decrease in the stock, influenced by contractual resolutions of receivables within the legal scope. This sale was completed before the Bank of Italy obtained authorisation to finalise the securitisation of a CQ loans and receivables portfolio with SRT effects.

The amount of the stock of interest pursuant to Legislative Decree 231/02 accrued at 30 June 2025, relevant for the allocation model, was € 177 million (€ 149 million at the end of 2024), which becomes € 236 million when including default interest related to positions with troubled local authorities, a component for which default interest is not allocated in the financial statements, except in the case of ECHR judgments as stated above, whereas the loans and receivables recognised in the financial statements amount to € 86 million. Therefore, the amount of interest pursuant to Legislative Decree No. 231/02 accrued and not yet recognised in the income statement is € 150 million. In addition, there is further default interest related to entities such as consortia or quasipublic companies excluded from the scope of the allocation model.

The contribution from interest from the salary- and pension-backed portfolios amounted to € 9.1 million, up from the same period of the previous year due to lower prepayment on portfolios purchased in previous years, and to the higher yields on new loans originated at higher rates.

The sustained growth of the Collateralised Lending Division was confirmed: its contribution to Interest income amounted to € 8.9 million, compared to € 6.9 million in the same period of the previous year. The item includes the reversal of fair value adjustments allocated to loans and receivables with customers, recognised at the end of the first half of 2025 upon completion of the allocation process of the purchase price of CEP, for a total amount of € 570 thousand. In particular, the economic effect of the fair value difference relating to policies cancelled as at 30 June 2025 was recognised in full, during the period.

The positive contribution of the interest component from the government-backed loans to SMEs is confirmed, albeit down compared to the first half of the previous year due to a lower outstanding and a decrease in the yield indexed at a variable rate.

The contribution of the securities portfolio increased compared to 30 June 2024 thanks to an increase in the average stock of the existing portfolio and a higher average portfolio return.

"Other interest income" decreased due to a lower use in overnight deposits with the ECB and a decrease in the rate of return.

The decrease in interest expense is mainly driven by the decrease in market rates.

The Superbonus trading income of € 16.9 million is generated by the trading of these receivables and by the change in their fair value, which grew also due to higher portfolio stocks.

Net fee and commission income (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
Fee and commission income
Factoring activities	5,102	12,853	(7,751)	-60.3%
Fee and commission income - off-premises CQ	3,075	5,833	(2,758)	-47.3%
Collateralised loans (fee and commission income)	10,486	6,686	3,800	56.8%
Collection activities	2,665	958	1,707	>100%
Other fee and commission income	403	407	(4)	-1.0%
Total fee and commission income	21,731	26,737	(5,006)	-18.7%
Fee and commission expense
Factoring portfolio placement	(774)	(865)	9 1	-10.5%
Placement of other financial products	(3,150)	(3,182)	3 2	-1.0%
Fees - off-premises CQ	(2,824)	(5,517)	2,693	-48.8%
Other fee and commission expense	(1,353)	(1,231)	(122)	9.9%
Total fee and commission expense	(8,101)	(10,795)	2,694	-25.0%
Net fee and commission income	13,630	15,942	(2,312)	-14.5%

Net fee and commission income (expense), amounting to € 13.6 million, decreased by 15.5%, due to decrease in commissions from the factoring business.

Fee and commission income from factoring should be considered together with interest income, since it makes no difference from a management point of view whether profit is recognised in the commissions and fees item or in interest in the without recourse factoring business.

Fee and commission income from the collateral-backed loans business grew by € 3.8 million compared to the same period of the previous year thanks to the increase in the number of auctions, to the continuous growth of the business and the contribution of the newly acquired Portuguese pledge company.

Fees and commissions from collection activities include both revenues from the traditional service of reconciling third-party invoice receipts with the Public Administration amounting to € 0.6 million (-39.9% YoY) and revenues from the Master/Corporate Servicer business for third-party securitisations amounting to € 2.1 million.

Other Fee and commission income, includes commissions and fees related to current account services and auction fees related to the Art-Rite subsidiary amounting to € 0.1 million.

Fee and commission income - off-premises CQ refers to both the commissions on the salary- and pension-backed loan (CQ) origination business and the placement of thirdparty products totalling € 3 million, which should be considered together with the item Fees - off-premises CQ, amounting to € 2.8 million, which are composed of the commissions paid to financial advisers for the off-premises placement of the salary- and pension-backed loan product.

Fees and commissions for the placement of financial products paid to third parties are attributable to returns to third-party intermediaries for the placement and management of the SI Conto! Deposito product under the passporting regime, whereas the fee and commission expense of placing the factoring portfolios is linked to the origination costs of the factoring receivables.

Other fee and commission expense includes commissions for trading third-party securities and for interbank collections and payment services.

Net trading results (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
Trading results from financial instruments	9 8	976	(878)	-90.0%
Total	98	976	(878)	-90.0%

The item includes the income from trading Italian government bonds.

Gain (loss) from sales or repurchases (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
Gains from HTCS portfolio debt instruments	5,436	1,442	3,994	>100%
Gains from receivables (Factoring portfolio)	3,899	2,671	1,228	46.0%
Total	9,335	5,162	4,173	80.8%

The item gain (loss) from sales or repurchases includes, in addition to net realised gains on the securities portfolio, gains from the sale of factoring receivables.

Impairment losses on loans and receivables at 30 June 2025 amounted to € 4.6 million (€ 3.9 million at 30 June 2024). The loss rate at 30 June 2025 stands at 0.35% compared to 0.18% recorded in 2024 (0.30% excluding an extraordinary impairment gain). Value adjustments on loans were affected overall by positive effects deriving from recoveries on positions definitively closed with the release of provisions and from the release of provisions for the full collection of receivables from municipalities previously in financial distress. At the same time, the increase is mainly attributable to unfavourable court rulings.

During the first half of the year, there was an increase in provisions for risks, mainly related to the entry of certain customers into negotiated crisis settlement procedures, albeit only in the initial stages.

Personnel expense (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
Wages and salaries	(13,072)	(13,034)	(38)	0.3%
Social security contributions and other costs	(2,680)	(2,521)	(159)	6.3%
Directors' and statutory auditors' remuneration	(911)	(842)	(69)	8.2%
Total	(16,663)	(16,397)	(266)	1.6%

The increase in personnel expense, taking into account the fact that, as indicated by the Supervisory Body, no variable component was allocated in the first half of 2025, is due to the increase in the fixed component of the remuneration, as a result of the changes in the banking contract, which apply to the majority of staff, and to the increase in the number of human resources, whose average number rose from 300 to 339, due to the inclusion in November of 44 new resources from the Portuguese company Pignus - Credito Economico Popular, which was acquired by the subsidiary Kruso Kapital.

Other administrative expenses (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024		€ Change % Change
IT expenses	5,329	4,637	692	14.9%
Consultancy and professional services	2,051	1,396	655	46.9%
Regulatory development and compliance consultancy	893	798	9 5	11.9%
Legal and professional consultancy	937	397	540	136.0%
Audit expenses	221	201	2 0	10.0%
Credit-related expenses	5,850	5,112	738	14.4%
Insurance coverage expenses	2,118	797	1,321	165.7%
Credit recovery expenses	1,532	1,845	(313)	-17.0%
Origination expenses	1,043	1,282	(239)	-18.6%
Servicing and collection activities	955	946	9	1.0%
Legal dispute expenses	202	242	(40)	-16.5%
Other operating expenses	2,421	1,533	888	57.9%
Outsourcing and consultancy expenses	601	399	202	50.6%
Additional operating expenses	579	441	138	31.3%
Vehicle management expenses	370	274	9 6	35.0%
Association contributions	209	236	(27)	-11.4%
Cash transport expenses	136	9 4	4 2	44.7%
Insurance	526	8 9	437	491.0%
Advertising and communication expenses	865	812	5 3	6.5%
Real estate-related expenses	1,118	884	234	26.5%
Other real estate-related expenses	360	231	129	55.8%
Maintenance expenses	284	225	5 9	26.2%
Utility and cleaning expenses	278	235	4 3	18.3%
Concierge and surveillance expenses	196	193	3	1.6%
Personnel-related expenses	1,245	1,339	(94)	-7.0%
Vehicle rental and related expenses	366	452	(86)	-19.0%
Travel and representation reimbursements	427	416	1 1	2.6%
Other personnel-related expenses	277	244	3 3	13.5%
Agent-related expenses	175	227	(52)	-22.9%
Indirect taxes and duties	1,412	1,247	165	13.2%
Total operating costs	20,291	16,960	3,331	19.6%

Administrative expenses increased by 19.6%, mainly due to costs related to business development and compliance with new legislation.

Consulting expenses consisted largely of the costs incurred to comply with the feedback received from the supervisory authority.

IT expenses include costs for services provided by the outsourcer responsible for managing legacy systems, as well as those related to IT infrastructure, increasing as a result of both increased investments and changes to legislation.

Indirect taxes and fees increased, mainly due to the increase in contributions paid in relation to enforceable injunctions activated against public administration debtors.

Net impairment losses on property and equipment/intangible assets (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change	% Change
Depreciation of buildings used for operations	(403)	(413)	1 0	-2.4%
Depreciation of furniture and equipment	(232)	(192)	(40)	20.8%
Amortisation of value in use	(820)	(633)	(187)	29.5%
Amortisation of software	(321)	(303)	(18)	5.9%
Amortisation of other intangible assets	(331)	(22)	(309)	>100%
Total	(2,107)	(1,563)	(544)	34.8%

The impairment losses on property and equipment/intangible assets are the result of higher depreciation and amortisation for property used for business purposes, as well as the depreciation of the "right-of-use" asset following the application of IFRS 16.

Other operating income (expense) (€,000)	First Half of 2025	First Half of 2024	€ Change % Change
Auction buyer's premiums	363	324	3 9	12.0%
Recovery of expenses and taxes	1,603	611	992	>100%
Deposit Scheme contribution	-	(5,145)	5,145	-100.0%
Amortisation of multiple-year improvement costs	(335)	(331)	(4)	1.2%
Other income (expense)	165	8 3	8 2	98.8%
Contingent assets and liabilities	(56)	431	(487)	<100%
Total	1,740	(4,027)	5,767	<100%

The increase in the item "Other operating income (expense)" compared to the previous year is due to the increase in recoveries of expenses from previous years and the absence of contributions to the Interbank Fund and deposit protection as these are no longer required since the Fund has reached its fundraising target.

Assets (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Cash and cash equivalents	151,145	93,437	57,708	61.8%
Financial assets measured at fair value through other comprehensive income	1,029,095	1,147,197	(118,102)	-10.3%
Financial assets measured at amortised cost	2,715,709	2,873,051	(157,342)	-5.5%
a) loans and receivables with banks	20,708	23,024	(2,316)	-10.1%
b1) loans and receivables with customers - loans	2,612,756	2,696,911	(84,155)	-3.1%
b2) loans and receivables with customers - debt instruments	82,245	153,116	(70,871)	-46.3%
Changes in fair value of portfolio hedged items (+/-)	3,348	3,557	(209)	-5.9%
Equity investments	934	984	(50)	-5.1%
Property and equipment	53,675	53,433	242	0.5%
Intangible assets	47,782	47,233	549	1.2%
of which: goodwill	43,990	45,075	(1,085)	-2.4%
Tax assets	13,910	13,415	495	3.7%
Other assets	372,736	470,591	(97,855)	-20.8%
Total assets	4,388,334	4,702,898	(314,564)	-6.7%

THE MAIN STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AGGREGATES

At 30 June 2025 total assets were down by 6.7% over the end of 2024 and equal to € 4.4 billion.

The Group's securities portfolio, as to the component of Financial assets measured at fair value through other comprehensive income ("HTCS") continues to mainly comprise Italian government bonds with an average duration of about 11.9 months (the average remaining duration at the end of 2024 was 15.2 months). The nominal amount of the government bonds held in the HTCS portfolio amounted to € 1,007 million at 30 June 2025 (€ 1,116 million at 31 December 2024). The associated valuation reserve was positive at the end of the period, amounting to € 5.2 million before the tax effect.

Loans and receivables with customers (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Factoring receivables	1,525,697	1,569,293	(43,596)	-2.8%
Salary-/pension-backed loans (CQS/CQP)	652,369	701,494	(49,125)	-7.0%
Collateralised loans	152,765	143,845	8,920	6.2%
Loans to SMEs	201,325	223,702	(22,377)	-10.0%
Current accounts	565	593	(28)	-4.7%
Compensation and Guarantee Fund	77,137	55,016	22,121	40.2%
Other loans and receivables	2,899	2,968	(69)	-2.3%
Total loans	2,612,757	2,696,911	(84,154)	-3.1%
Securities	82,245	153,116	(70,871)	-46.3%
Total loans and receivables with customers	2,695,002	2,850,027	(155,025)	-5.4%

The item loans and receivables with customers under Financial assets measured at amortised cost (hereinafter HTC, or "Held to Collect"), is composed of loan receivables with customers and the "held-to-maturity securities" portfolio.

Outstanding loans for factoring receivables compared to Total loans, which excludes the amounts of the securities portfolio, were 58% (58% at the end of 2024). The volumes generated during the period amounted to € 2,264 million (€ 2,482 million at 30 June 2024).

Salary- and pension-backed loans were down from the end of the previous year, with volumes disbursed directly by the agent network amounting to € 63 million (€ 106 million at the end of the first half of 2024).

Loans to enterprises guaranteed by the State are decreasing as a result of lower disbursements, amounting to € 8.4 million in 2025.

The collateralised lending business, which is conducted through the Kruso Kapital Group, grew during the period, with loans granted at 30 June 2025 amounting to € 153 million, also thanks to the acquisition of a portfolio equal to € 8.9 million.

HTC Securities are composed of Italian government securities with an average duration of 32.3 months for an amount of € 50 million. The mark-to-market valuation of the securities at 30 June 2025 shows a pre-tax unrealised loss of € 2.4 million. The item also includes the investment in two ABS securities for an amount of € 32.2 million (€ 92 million at the end of 2024) linked to two securitisation transactions for the purchase of tax receivables, of which the Bank is a joint arranger and also holds the role of Master Servicer.

The following table shows the quality of receivables in the loans and receivables with customers item, excluding the securities positions.

Status	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Bad exposures - gross	188,041	179,957	8,084	4.5%
Unlikely to pay - gross	67,081	51,716	15,365	29.7%
Past due - gross	263,974	101,129	162,845	>100%
Non-performing - gross	519,096	332,802	186,294	56.0%
Performing - gross	2,154,927	2,429,261	(274,334)	-11.3%
Stage 2 - gross	79,742	58,129	21,613	37.2%
Stage 1 - gross	2,075,185	2,371,132	(295,947)	-12.5%
Total loans and receivables with customers	2,674,023	2,762,063	(88,040)	-3.2%
Individual impairment losses	55,865	57,486	(1,621)	-2.8%
Bad exposures	28,934	38,499	(9,565)	-24.8%
Unlikely to pay	25,089	18,353	6,736	36.7%
Past due	1,842	634	1,208	>100%
Collective impairment losses	5,402	7,666	(2,264)	-29.5%
Stage 2	472	313	159	50.8%
Stage 1	4,930	7,353	(2,423)	-33.0%
Total impairment losses	61,266	65,152	(3,886)	-6.0%
Net exposure	2,612,756	2,696,911	(84,155)	-3.1%

The ratio of gross non-performing loans to total gross loans rose to 19.4% compared to 12% at 31 December 2024 (17.7% and 10.2% respectively, the ratio calculated on the net values of the same periods) following a decrease in the absolute value of performing loans and an increase in non-performing loans with past due status, which remain high due to the application of the definition of default ("New DoD"). Compared to the end of 2024, the increase is due to the reclassification as past due of some overdue loan positions, in full compliance with the feedback from and constant contacts with the Bank of Italy, which during its inspection had criticised as entirely ineffective the risk mitigation measures adopted by Banca Sistema to suspend the calculation of past due amounts. These data will be analysed by the Supervisory Authority for the relevant assessments.

Past due growth is predominantly related to the factoring portfolio without recourse to Public Administration, a sector that continues, beyond the new technical rules used to represent past due data for regulatory purposes, not to present particular problems in terms of credit quality and probability of recovery. 1 Not even the expiry of the pledge is a cause for concern, since the sale of the pledged asset recovers the value of the loan and all related fees.

Below is the list of Public Administration entities that, pursuant to the rules on the new definition of default, are classified, as at 30 June 2025, as being in a state of default: Municipalities of: Cuglieri; Santi Cosma E Damiano; Abriola; Acate; Accumoli; Acerno; Aci Catena; Aci Sant'Antonio; Acireale; Acquafondata; Acquaro; Acquaviva Collecroce; Adrano; Africo; Agosta; Agrigento; Aidone; Aieta; Ailano; Albanella; Albano Laziale; Alcara Li Fusi; Alessandria; Alessandria Del Carretto; Alessandria Della Rocca; Alessano; Alezio; Alia; Alife; Almenno San Salvatore; Altavilla Irpina; Altavilla Silentina; Alto Reno Terme; Amantea; Andria; Anguillara Sabazia; Aquara; Aragona; Arce; Arcinazzo Romano; Ardore; Argusto; Arienzo; Arpaia; Arsoli; Arzano; Arzergrande; Ascea; Assemini; Atina; Aurigo; Avella; Avellino; Avola; Bagheria; Balsorano; Barano D'Ischia; Barcellona Pozzo Di Gotto; Bareggio; Bari; Baronissi; Basaluzzo; Bassano Romano; Bellegra; Belmonte Calabro; Belmonte In Sabina; Belmonte Mezzagno; Belsito; Belvedere Di Spinello; Benestare; Bergamo; Bernalda; Bianchi; Bianco; Bisacquino; Bitetto; Bogliasco; Bologna; Bolognetta; Bompensiere; Bompietro; Borgetto; Borghetto Santo Spirito; Borgia; Borgolavezzaro; Boscotrecase; Bovalino; Boville Ernica; Bracciano; Bracigliano; Brindisi; Brognaturo; Brolo; Buccheri; Buonabitacolo; Burgio; Buttigliera D'Asti; Cagli; Cagnano Amiterno; Caiazzo; Caivano; Calamonaci; Calascibetta; Calatafimi Segesta; Caltanissetta; Caltavuturo; Calvanico; Calvi Risorta; Camigliano; Cammarata; Campli; Campo Nell'Elba; Campobello Di Licata; Campobello Di Mazara; Campodarsego; Campofranco; Camporotondo Etneo; Camposano; Candida; Canicattini Bagni; Capaccio; Capena; Capizzi; Capo D'Orlando; Cardeto; Cardito; Careri; Cariati; Carlopoli; Carmiano; Carovigno; Casabona; Casal Di Principe; Casalnuovo Di Napoli; Casape; Casapesenna; Caserta; Casoria; Cassano All' Jonio; Castel Giorgio; Castel Madama; Castel San Giorgio; Castel San Giovanni; Castel Volturno; Castelfranco Di Sotto; Castelfranco In Miscano; Castellammare Del Golfo; Castellana Grotte;

The coverage ratio of non-performing loans stands at 10.8%, down from 17.3% at 31 December 2024. The figure is affected by the higher amount of overdue receivables, as indicated above.

The coverage ratio of bad loans, excluding exposures to municipalities in temporary distress, is 86.1%.

Castellaneta; Castellina Marittima; Castello Del Matese; Castello Di Cisterna; Castelnuovo Di Conza; Castelpagano; Casteltermini; Castelvecchio Subequo; Castelvenere; Castelvetrano; Castiglione Del Genovesi; Castilenti; Castrocielo; Castrofilippo; Catanzaro; Catenanuova; Caulonia; Cellole; Centola; Centuripe; Ceppaloni; Ceranova; Cerchiara Di Calabria; Cercola; Cerenzia; Cerisano; Cerreto D'Esi; Cerreto Laziale; Certosa Di Pavia; Cervaro; Cervicati; Cervinara; Cervino; Cesa; Chiaramonte Gulfi; Chiaravalle Centrale; Cicala; Cicciano; Cisternino; Citta' Di Castello; Cittareale; Civitavecchia; Civitella Paganico; Civitella Roveto; Civitella San Paolo; Cleto; Cogorno Ente; Colleferro; Cologno Monzese; Colonna; Colosimi; Colzate; Comiso; Comitini; Contigliano; Contursi Terme; Conversano; Copertino; Corfinio; Corigliano-Rossano; Corleone; Corsano; Cosoleto; Cotronei; Cremona; Crespina Lorenzana; Crispano; Cropalati; Crosia; Crotone; Crucoli; Cupra Marittima; Curinga; Cusano Mutri; Cutro; Davoli; Delianuova; Demetrio Ne' Vestini; Diamante; Domicella; Drapia; Dronero; Durazzano; Duronia; Erbusco; Fabriano; Fabrizia; Faicchio; Falciano Del Massico; Falcone; Fasano; Favara; Ferrandina; Fiamignano; Ficarazzi; Figline Vegliaturo; Filadelfia; Filandari; Fisciano; Fiuggi; Fiumara; Fiumefreddo Bruzio; Floresta; Floridia; Flumeri; Foggia; Foiano Di Val Fortore; Fontechiari; Forio; Formia; Fornelli; Francavilla Di Sicilia; Francavilla Marittima; Francavilla Sul Sinni; Francofonte; Frattamaggiore; Frosinone; Furci Siculo; Furnari; Gaggi; Gagliato; Galatone; Galatro; Gallicano Nel Lazio; Gallicchio; Gallipoli; Gallo Matese; Gasperina; Gattico-Veruno; Gela; Genzano Di Roma; Giano Vetusto; Giardinello; Giarre; Giffoni Valle Piana; Gioia Tauro; Gioiosa Ionica; Gioiosa Marea; Girifalco; Giugliano In Campania; Gizzeria; Golasecca; Grammichele; Grassano; Grisolia; Grottaminarda; Grotte; Grumo Appula; Guardavalle; Guardia Perticara; Guardia Piemontese; Guardia Sanframondi; Guidonia Montecelio; Isca Sullo Ionio; Ischia; Isola Delle Femmine; Isola Di Capo Rizzuto; Ispica; Jenne; Joppolo Giancaxio; Ladispoli; Laganadi; Lago; Lamezia Terme; Lanciano; Lanzo Torinese; Lattarico; Laureana Di Borrello; Laurino; Lavello; Lentini; Lesina; Letino; Lettere; Liberi; Librizzi; Limbadi; Locri; Longobardi; Longobucco; Longone Sabino; Lucca Sicula; Luco Dei Marsi; Lupara; Lustra; Luzzi; Macerata Campania; Maddaloni; Maenza; Magisano; Maida; Maiera'; Maierato; Maissana; Malito; Malvito; Mandatoriccio; Manocalzati; Maracalagonis; Maratea; Marcellinara; Marcianise; Mariglianella; Marigliano; Marina Di Gioiosa Ionica; Marineo; Martirano Lombardo; Martone; Mascali; Massa D'Albe; Massa Martana; Massafra; Mazara Del Vallo; Mazzarino; Mazzarrone; Melicucco; Melissa; Melito Irpino; Menaggio; Miglierina; Mignano Monte Lungo; Milazzo; Mileto; Militello In Val Di Catania; Mirabella Imbaccari; Mirto; Moiano; Molochio; Monasterace; Mondragone; Monforte San Giorgio; Mongiuffi Melia; Mongrassano; Monserrato; Montagnareale; Montalbano Elicona; Montalbano Jonico; Montalto Uffugo; Montauro; Monte Compatri; Montebello Ionico; Montecalvo Irpino; Montecorvino Pugliano; Montefalcione; Monteforte Irpino; Monteleone Di Puglia; Montemaggiore Belsito; Montemagno; Montemesola; Montemiletto; Montemilone; Montepaone; Monterosso Almo; Monterosso Calabro; Monterotondo; Montesarchio; Montescudaio; Montesilvano; Montorio Romano; Morano Calabro; Napoli; Nardodipace; Naso; Nereto; Nettuno; Nicolosi; Nocera Inferiore; Nocera Terinese; Noci; Norma; Noto; Novi Velia; Novoli; Olivadi; Oliveri; Omignano; Oppido Mamertina; Orria; Orsara Di Puglia; Orsomarso; Orte; Ortonovo; Osiglia; Ossona; Ottati; Paceco; Pago Veiano; Palagano; Palagonia; Palazzolo Acreide; Palermiti; Palermo; Palma Di Montechiaro; Palmi; Palomonte; Pantigliate; Paola; Parete; Parona; Partinico; Paterno'; Patti; Pazzano; Pellezzano; Penna In Teverina; Penna Sant'Andrea; Pennadomo; Perito; Pertosa; Pescara; Pesco Sannita; Petilia Policastro; Petina; Petriolo; Petrona'; Piaggine; Piana Degli Albanesi; Pianopoli; Piazza Armerina; Pietramelara; Pietraperzia; Pieve Ligure; Piglio; Pignataro Maggiore; Pignola; Piraino; Pisogne; Pizzo; Pizzoni; Poggio Nativo; Poggiomarino; Polia; Policoro; Polignano A Mare; Polistena; Polla; Pollena Trocchia; Pomarico; Ponte San Pietro; Pontelatone; Popoli; Porto Empedocle; Porto Venere; Portoferraio; Portopalo Di Capo Passero; Posada; Postiglione; Potenza; Pozzuoli; Prata Sannita; Pratella; Pratola Serra; Presezzo; Presicce - Acquarica; Priverno; Prizzi; Proceno; Pulsano; Qualiano; Quartu Sant'Elena; Quartucciu; Racalmuto; Raddusa; Raffadali; Ramacca; Randazzo; Rapino; Ravanusa; Realmonte; Reggio Calabria; Riace; Riardo; Ribera; Ricadi; Ricigliano; Riesi; Rieti; Rizziconi; Rocca D'Evandro; Rocca Di Neto; Rocca San Felice; Roccabernarda; Roccadaspide; Roccafiorita; Roccafluvione; Roccagorga; Roccamonfina; Roccapiemonte; Roccasecca; Roccavaldina; Roccella Ionica; Rocchetta E Croce; Rocchetta Ligure; Rodi' Milici; Rofrano; Rometta; Roseto Capo Spulico; Rosolini; Rotonda; Ruvo Di Puglia; S.Angelo D'Alife; S.Nicola Manfredi; S.Sofia D'Epiro; Salaparuta; Salemi; Salerno; Salice Salentino; Salve; San Calogero; San Cassiano; San Cataldo; San Demetrio Corone; San Floro; San Genesio Ed Uniti; San Giorgio Del Sannio; San Giorgio Morgeto; San Giovanni Gemini; San Giovanni In Fiore; San Giovanni La Punta; San Giovanni Rotondo; San Giovanni Valdarno; San Lorenzello; San Lucido; San Marco In Lamis; San Marco La Catola; San Martino Di Finita; San Martino Sannita; San Martino Valle Caudina; San Mauro Forte; San Nicola Arcella; San Nicola Dell'Alto; San Pietro Di Carida'; San Pietro In Cariano; San Pietro Infine; San Possidonio; San Roberto; San Severino Lucano; San Sossio Baronia; San Sosti; San Valentino Torio; Sannicandro Di Bari; Sannicola; Santa Cesarea Terme; Santa Cristina D'Aspromonte; Santa Croce Camerina; Santa Flavia; Santa Maria A Vico; Santa Maria Di Licodia; Santa Paolina; Santa Teresa Di Riva; Sant'Agata Di Militello; Sant'Alessio In Aspromonte; Sant'Anastasia; Sant'Andrea Apostolo Dello Jonio; Sant'Angelo A Scala; Sant'Angelo Di Brolo; Sant'Arsenio; Santo Stefano In Aspromonte; Sant'Onofrio; Sanza; Saonara; Sapri; Saracena; Sarnano; Sarno; Sassano; Satriano; Savignano Irpino; Scafati; Scala; Scalea; Scaletta Zanclea; Scandale; Sciolze; Scisciano; Scordia; Sellia Marina; Senise; Serradifalco; Serrata; Sesto Campano; Settimo San Pietro; Settingiano; Sgurgola; Siculiana; Siderno; Sinopoli; Syracusa; Solarino; Solofra; Somma Vesuviana; Sonnino; Sora; Sori; Soverato; Soveria Simeri; Spadafora; Sparanise; Sperone; Spezzano Della Sila; Spinazzola; Statte; Stella Cilento; Stignano; Stornarella; Strongoli; Tariano; Tauriano; Tauriano Telese Terme; Tempio Pausania; Terlizzi; Terranova Da Sibari; Terranova Sappo Minulio; Terrasini; Terzigno; Tessennano; Tocco Caudio; Tora E Piccilli; Torano Castello; Torchiarolo; Torino; Torre Annunziata; Torre Santa Susanna; Torrenova; Torrevecchia Pia; Torriglia; Torrita Tiberina; Trabia; Trebisacce; Trevi Nel Lazio; Triggiano; Tripi; Trivigliano; Troina; Ugento; Umbriatico; Vaglia; Vairano Patenora; Valderice; Vallelonga; Vallepietra; Vasto; Vedano Olona; Velletri; Venafro; Vernole; Veroli; Vibo Valentia; Vibonati; Vicovaro; Vietri Sul Mare; Viggiano; Vignola; Villa Castelli; Villa Literno; Villafranca Sicula; Villafranca Tirrena; Villagrande Strisaili; Villaputzu; Villicarca; Villata; Viterbo; Vittoria; Vivaro Romano; Vizzana; Zafferana Etnea; Zagarise; Zambrone; Zerbolo '; Zungri; Municipality of Motta San Giovanni; Mountain Community of Montepiano Reatino Quinta Zona; Mountain Community of Trasimeno Medio Tevere; City of Trentola Ducenta; City of Villa San Giovanni; Metropolitan City of Catania; Metropolitan City of Naples; Autonomous Province of Trento; Province of Barletta Andria Trani; Province of Brindisi; Province of Cosenza; Province of Crotone; Province of Imperia; Province of Messina; Province of Salerno; Province of Teramo; Regione Calabria; Regione Siciliana; Amm.Prov. Benevento; Provincial Administration of Rieti; Provincial Administration of Catanzaro; Roma Capitale; A.Spe.Co.N.Azienda Speciale Comune Di Noto; Aeroporto Valle D'Aosta A.V.D.A.; Agenzia Campana Per L'Edilizia Residenziale; Aric-Agenzia Regionale Di Informatica E Committenza; Automobile Club Palermo; Autorita' Di Sistema Portuale Del Mar Tirreno Centrale; Autorita' Di Sistema Portuale Del Mare Adriatico Settentrionale; Autorita' Portuale Di Messina; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona Catria E Nerone; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona Maria Cristina Di Savoia; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona Maria De Peppo Serena E Tito Pellegrino; Azienda Pubblica Di Servizi Alla Persona S.M.A.R.; Camera Di Commercio, Industria E Agricoltura Di Bari; Cfi Consorzio Farmaceutico Intercomunale; Cirps-Consortium; Consiglio Nazionale Delle Ricerche; Consorzio Di Bonifica Int. Bacini Dello Jonio Cosentino; Consorzio Di Bonifica Integrale Dei Bacini Settentrionali Del Cosentino; Consorzio Irriguo Alburni; E.N.F.A.P.; E.R.S.U. -Ente Regionale Per Il Diritto Allo Studio Universitario; Enea Agenzia Nazionale Per Le Nuove Tecnologie, L'Energia E Lo Sviluppo Economico Sostenibile; H.A.F.S.E.; I.N.P.S. Direzione Generale; Inaf - Istituto Nazionale Di Astrofisica; Ipab Residence Salvatore Bellia San Luigi Gonzaga Costanzo Cutore; Irccs Istituto Nazionale Tumori-Fondazione Pascale; Ist.Aut. Case Popolari Di Salerno; Istituto Nazionale Per L'Assicurazione Contro Gli Infortuni Sul Lavoro - Inail; Istituto Regionale Per Lo Sviluppo Delle Attivita' Produttive; Istituto Rodigino Di Assistenza Sociale; Istituto Superiore - G.Caboto; Istituto Testasecca; Laziodisu-Ente Per Il Diritto Agli Studi Universitari Nel Lazio; Libero Consorzio Comunale Di Caltanissetta; Opera Pia Cardinale Ernesto Ruffini; Provincia Italiana Della Congregazione Dei Figli Dell'Immacolata Concezione; Residence Marino Centro Servizi Alla Persona Sieri Pepoli E Adragna Vairo; U.S. Army Hospital; Università Degli Studi Della Campania L.Vanvitelli; Universita' Degli Studi Di Bari Aldo Moro; Universita' Degli Studi Di Catania; Universita' Degli Studi Di Milano; Universita' Del Salento; Casa Di Ospitalita' S.Teresa Del Bambino Gesu'; Casa Di Riposo Di G.De Benedictis; Assemblea Regionale Siciliana; 31Fss/Fsrf Base Usafe; A.Fo.R Azienda Forestale Regione Calabria; A.R.S.A.C.-Azienda Regionale Per Lo Sviluppo Dell'Agricoltura Calabrese. Asl Alessandria Casale Monferrato; Asl Avellino; Asl Avezzano-Sulmona-L'Aquila; Asl Bari; Asl Benevento 1; Asl Brindisi; Asl Caserta; Asl Caserta 2; Asl Di Piacenza; Asl Lanciano Vasto Chieti; Asl Lecce; Asl Napoli 1 Centro; Asl Napoli 2 Nord; Asl Napoli 3 Sud; Asl Prov Foggia; Asl Rieti; Asl Roma 4; Asp Di Agrigento; Asp. N. 1 Prov. Teramo; Aou Sassari - Azienda Ospedaliera Universitaria Di Sassari; Ares Puglia - Agenzia Regionale Sanitaria Pugliese; Ares-Azienda Regionale Della Salute Regione Sardegna; Az. Ospedaliera Sant'Anna E San Sebastiano Di Caserta; Az. Ospedaliera Santobono Pausilipon; Az. Ospedaliero-Universitaria Citta' Della Salute E Della Scienza Di Torino; Az. Sanitaria Proviciale Di Trapani; Az.Osp. Universitaria San Giovanni Di Dio E R.D'Aragona; Azienda Ospedaliera A.Cardarelli; Azienda Ospedaliera Bianchi Melacrino Morelli Di Reggio Calabria; Azienda Ospedaliera Di Cosenza; Azienda Ospedaliera San Carlo Di Potenza; Azienda Ospedaliera Universitaria G.Martino Di Messina; Azienda Ospedaliera Universitaria Renato Dulbecco; Azienda Ospedaliera: Ospedali Riuniti Papardo-Piemonte; Azienda Ospedaliero Universitaria Di Cagliari; Azienda Ospedaliero Universitaria Vittorio Emanuele Ferrarotto San Bambino; Azienda Ospedaliero-Universitaria Policlinico G. Rodolico-San Marco Di Catania; Azienda Per La Tutela Della Salute - Ats Sardegna; Azienda Provinciale Per I Servizi Sanitari Della Provincia Autonoma Di Trento; Azienda Sanitaria Locale Salerno; Azienda Sanitaria Provinciale Di Catanzaro; Azienda Sanitaria Provinciale Di Cosenza; Azienda Sanitaria Provinciale Di Crotone; Azienda Sanitaria Provinciale Di Messina; Azienda Sanitaria Provinciale Di Palermo; Azienda Sanitaria Provinciale Di Ragusa; Azienda Sanitaria Provinciale Di Reggio Calabria; Azienda Sanitaria Provinciale Enna; Azienda Sanitaria Provinciale Vibo Valentia; Azienda Sanitaria Regionale Molise; Azienda Sanitaria Territoriale Di Ancona; Azienda Sanitaria Territoriale Di Ascoli Piceno; Azienda Sanitaria Universitaria Friuli Centrale; Azienda Socio Sanitaria Locale N.6 Del Medio Campidano; Azienda Socio Sanitaria Territoriale Asst Mantova; Azienda U.L.S.S. N. 16; Azienda Unita' Sanitaria Locale Di Imola; Azienda Unita' Sanitaria Locale Di Modena; Azienda Usl Di Reggio Emilia; Azienda Usl Latina; A.O.U. Maggiore Della Carita'; A.S.L. Caserta N.1; Ente Ospedaliero Ospedali Galliera.

Property and equipment includes Group properties used for operations. Their carrying amount at 31 December 2024, calculated using fair value as the accounting criterion, is € 47.4 million with a revaluation reserve, net of tax, of € 6.5 million.

The other capitalised costs include furniture, fittings and IT devices and equipment, as well as the right of use relating to the lease payments of the branches and company cars.

Intangible assets refer to goodwill of € 44.0 million, broken down as follows:

• the goodwill originating from the merger of the former subsidiary Solvi S.r.l. which took place in 2013 amounting to € 1.8 million;
• the goodwill generated by the acquisition of Atlantide S.p.A. on 3 April 2019 amounting to € 2.1 million;
• the goodwill amounting to € 28.4 million arising from the acquisition of the former Intesa Sanpaolo collateralised lending business unit completed on 13 July 2020;
• goodwill of € 1.2 million, resulting from the acquisition of Art-Rite which was completed on 2 November 2022;
• goodwill of € 10.5 million, resulting from the acquisition of Pignus Credito Economico Popular SA, which was completed on 7 November 2024.

With reference to the latter business combination, the process of final allocation of the purchase consideration was completed at the end of the six-month period, in accordance with the provisions of IFRS 3 – Business Combinations. The final results of the Purchase Price Allocation (PPA) process are shown below:

Provisional price allocation (€,000)
Purchase price (A)	11,559
CEP equity at 1 November 2024 (B)	(10)
Residual value to be allocated (A+B)	11,549
Loans and receivables with customers	1,055
Trademark	382
Deferred tax liabilities	(352)
Goodwill	10,464

The investment recognised in the financial statements relates to the joint venture with EBN Banco de Negocios S.A. in EBNSISTEMA. At the end of first half of 2025, EBN-SISTEMA originated € 50 million in loans and receivables, compared to € 28 million in 2024.

Other assets is mainly composed of "Superbonus 110" tax credits purchased for trading purposes with a carrying amount of € 326 million. Credits were purchased during the year for a nominal amount of € 35 million. This item also includes work in progress at the end of the period, advance tax payments and "Superbonus 110" tax credits of € 17 million acquired as compensation.

Comments on the main aggregates on the liability side of the statement of financial position are shown below.

Liabilities and equity (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change % Change
Financial liabilities measured at amortised cost	3,821,408	4,109,583	(288,175)	-7.0%
a) due to banks	98,375	127,257	(28,882)	-22.7%
b) due to customers	3,545,946	3,761,395	(215,449)	-5.7%
c) securities issued	177,087	220,931	(43,844)	-19.8%
Financial liabilities designated at fair value	1,964	-	1,964	n.a.
Hedging derivatives	3,330	3,561	(231)	-6.5%
Tax liabilities	33,640	31,809	1,831	5.8%
Liabilities associated with disposal groups	-	-	-	n.a.
Other liabilities	150,715	196,583	(45,868)	-23.3%
Post-employment benefits	5,045	5,215	(170)	-3.3%
Provisions for risks and charges	37,660	41,470	(3,810)	-9.2%
Valuation reserves	9,606	4,112	5,494	>100%
Reserves	239,353	215,740	23,613	10.9%
Equity instruments	45,500	45,500	-	0.0%
Equity attributable to non-controlling interests	15,873	14,577	1,296	8.9%
Share capital	9,651	9,651	-	0.0%
Treasury shares (-)	-	(102)	102	-100.0%
Profit for the period	14,589	25,199	(10,610)	-42.1%
Total liabilities and equity	4,388,334	4,702,898	(314,564)	-6.7%

Wholesale funding, which makes up about 28% of the total (30% at 31 December 2024), decreased in absolute terms compared to the end of 2024, due to the lower use of repurchase agreements to fund the securities portfolio.

Due to banks (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Due to Central banks	-	-	-	n.a.
Due to banks	98,375	127,257	(28,882)	-22.7%
Current accounts with other banks	18,132	17,900	232	1.3%
Deposits with banks (repurchase agreements)	39,309	62,432	(23,123)	-37.0%
Financing from other banks	40,934	46,925	(5,991)	-12.8%
Total	98,375	127,257	(28,882)	-22.7%

The item "Due to banks" decreased by 22.7%, compared to 31 December 2024, due to decreased funding from other banks.

Due to customers (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Term deposits	2,414,217	2,565,354	(151,137)	-5.9%
Financing (repurchase agreements)	753,807	819,999	(66,192)	-8.1%
Financing - other	36,872	47,744	(10,872)	-22.8%
Customer current accounts	300,851	288,186	12,665	4.4%
Due to assignors	31,818	34,470	(2,652)	-7.7%
Other payables	8,381	5,642	2,739	48.5%
Total	3,545,946	3,761,395	(215,449)	-5.7%

The accounting item "Due to customers" decreased compared to the end of the previous year due to a decrease in loans through repurchase agreements, while funding from deposit and current accounts remained in line. The period-end amount of term deposits decreased from the end of 2024 (-5.9%), reflecting net negative funding (net of interest accrued) of € 151 million; gross funding from the beginning of the year were € 827 million.

"Due to assignors" includes payables related to the unfunded portion of acquired receivables.

Bonds issued (€,000)	30.06.2025	31.12.2024	€ Change	% Change
Bond - AT1	45,500	45,500	-	0.0%
Bond - Tier II	-	-	-	n.a.
Bonds - other	177,087	220,931	(43,844)	-19.8%

The amount of bonds issued is lower than at 31 December 2024; the change is due to the trend of redemptions and/or further subscriptions of senior tranches of ABS financed by third-party investors.

The bonds issued are as follows:

• AT1 subordinated loan of € 8 million, with no maturity (perpetual basis) and a variable coupon starting from 19 June 2023, issued on 18 December 2012 and 18 December 2013 (reopening date);
• AT1 subordinated loan of € 37.5 million, with no maturity (perpetual basis) and a fixed coupon until 25 June 2031 at 9% issued on 25 June 2021.

Other bonds include the senior shares of the ABS in the securitisations subscribed by third-party institutional investors.

All AT1 instruments, based on their main characteristics, are classified under equity item 140 "Equity instruments".

The provision for risks and charges of € 37.7 million includes the provision for possible liabilities attributable to past acquisitions of € 1.1 million, the estimated amount of personnel-related charges mainly for the portion of the bonus for the first 9 months of 2024, the deferred portion of the bonus accrued in previous years, and the estimates related to the non-compete agreement and the 2022 retention plan, totalling € 4.9 million. The provision also includes an estimate of charges related to possible liabilities to assignors that have yet to be settled and other estimated charges for ongoing lawsuits and legal disputes amounting to € 21.1 million. Moreover, with reference to the CQ (Salary- and Pension-Backed Loans) portfolio, there is also a provision for claims, a provision for the estimated negative effect of possible early repayments on portfolios sold, as well as repayments related to the Lexitor judgment totalling € 14.6 million.

"Other liabilities" mainly include payments received after the end of the year from the assigned debtors and which were still being allocated and items being processed during the days following year-end, as well as trade payables and tax liabilities.

The reconciliation between the profit for the period and equity of the parent and the figures from the consolidated financial statements is shown below.

(€ .000)	PROFIT (LOSS)	EQUITY
Profit (loss)/equity of the parent	11,281	303,126
Assumption of value of investments	-	(47,827)
Consolidated profit (loss)/equity	4,631	79,273
Gain (loss) on equity investments	(33)	-
Adjustment to profit (loss) from discontinued operations	-	-
Equity attributable to the owners of the parent	15,879	334,572
Equity attributable to non-controlling interests	(1,292)	(15,873)
Profit (loss)/equity of the Group	14,587	318,699

CAPITAL ADEQUACY

Provisional information concerning the regulatory capital and capital adequacy of the Banca Sistema Group is shown below.

Own funds (€,000) and capital ratios	30.06.2025 Transitional	31.12.2024 Transitional	30.06.2025 Fully loaded	31.12.2024 Fully loaded
Common Equity Tier 1 (CET1)	225,332	216,460	228,800	214,759
ADDITIONAL TIER 1	45,500	45,500	45,500	45,500
Tier 1 capital (T1)	270,832	261,960	274,300	260,259
TIER2	721	396	721	396
Total Own Funds (TC)	271,553	262,356	275,021	260,655
Total risk-weighted assets	1,637,243	1,631,745	1,637,243	1,631,745
of which, credit risk	1,425,365	1,420,139	1,425,365	1,420,139
of which, market risk	7,226	8,241	7,226	8,241
of which, operational risk	203,239	202,837	203,239	202,837
of which, CVA	1,413	528	1,413	528
Ratio - CET1	13.8%	13.3%	14.0%	13.2%
Ratio - T1	16.5%	16.1%	16.8%	15.9%
Ratio - TCR	16.6%	16.1%	16.8%	16.0%

The total "fully loaded" own funds at 30 June 2025 amount to € 272 million and include 100% of the profit, as it is currently prohibited to distribute dividends. With regard to "transitional" own funds, the temporary treatment of the prudential filter provided for under Article 468 of the CRR has been applied in order to neutralise price fluctuations of securities held in the HTCs category, as recorded in the valuation reserve within equity. The filter was reintroduced on 9 July 2024 and will remain in force until the 2025 financial year.

On 27 October 2021, the European Commission published a legislative proposal ("2021 Banking Package") with the aim of completing the transposition of the prudential regulatory framework "Basel IV – CRR 3" approved by the Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) at the end of 2017, which provides for a substantial revision of Regulation (EU) no. 575/2013 ("CRR"). As a result of the "Trilogue", on 19 June 2024, the following were published in the Official Journal of the European Union:

• Regulation (EU) 2024/1623 (CRR 3) amending the Capital Requirements Regulation and;
• Directive (EU) 2024/1619 (CRD VI), which amends the Capital Requirements Directive, on the new standards issued within the Basel framework.

In particular, Regulation (EU) 2024/1623 (CRR III) of 31 May 2024 amends Regulation (EU) No 575/2013 as regards requirements for credit risk, credit valuation adjustment risk, operational risk, market risk and the output floor, with application from 1 January 2025 (subject to the postponement by one year of the application of the rules pertaining to the market risk framework).

As of 31 March 2025, the Group has started adopting the new CRR 3 provisions. The most significant impact concerns the determination of credit risk relating to collateralised loans for the non-eligibility of gold collateral, other than investment gold, to reduce credit risk in the determination of RWAs, with a resulting greater weighting of receivables from 0% to 75%.

With effect from 31 March 2025, the Bank has also reclassified past due loans, in full compliance with the feedback from the Bank of Italy, which during its inspection had criticised as entirely ineffective the risk mitigation measures previously used by Banca Sistema. These data will be analysed by the Supervisory Authority for the relevant assessments. Following this reclassification, calendar provisioning must be applied. Receivables past due at 30 June 2025 also include collateralised loans that have been considered "past-due" for more than 90 days.

At 30 June 2025, following the authorisation received from the Bank of Italy, the Group's RWAs reflect the benefits of the Significant Risk Transfer (SRT) transaction carried out on the salary-backed loan portfolio.

The consolidated capital requirements to be met by the Group as at 30 June 2025 are the following:

• CET1 ratio of 10.21%;
• TIER1 ratio of 11.71%;
• Total Capital Ratio of 13.71%.

These ratios include the Combined Buffer Requirement (CBR), i.e. 2.5% for the capital conservation buffer (CCB), 0.04% for the countercyclical capital buffer (CCyB) and 0.76% for the systemic risk buffer (SyRB), for a total buffer as at 30 June 2025 of 3.31%.

With regard to the SyRB, the calculation base as of 31 December 2024 was 0.5% of the RWA referring to credit and counterparty risk towards residents in Italy. This percentage was increased to 1.00% from 30 June 2025.

At 30 June 2025, the LCR stood at 1.208%, compared to 1.172% at 31 December 2024.

	30.06.2025	31.12.2024
Share capital	9,651	9,651
Equity instruments	45,500	45,500
Income-related and share premium reserve	239,353	215,740
Treasury shares (-)	-	(102)
Valuation reserves	9,606	4,112
Profit	14,589	25,199
Equity attributable to the owners of the parent	318,699	300,100
Dividends distributed and other foreseeable expenses	-	-
Equity assuming dividends are distributed to shareholders	318,699	300,100
Regulatory adjustments	(62,400)	(51,458)
Eligible equity attributable to non-controlling interests	14,533	13,318
Equity instruments not eligible for inclusion in CET1	(45,500)	(45,500)
Common Equity Tier 1 (CET1)	225,332	216,460

The reconciliation of equity and CET1 is provided below:

CAPITAL AND SHARES

Capital and ownership structure

The share capital of Banca Sistema is composed of 80,421,052 ordinary shares, for a total paid-in share capital of € 9,650,526.24. All outstanding shares have regular dividend entitlement from 1 January.

Based on the evidence published on Consob's website presented below, the shareholders with stakes of more than 5%, the threshold above which Italian law (art. 120 of the Consolidated Law on Finance) requires disclosure to the investee and Consob, were as follows:

Person at the top of the chain of ownership	Shareholder	% of ordinary share capital
Gianluca Garbi	SGBS Srl	23.1%
	Garbifin Srl	0.5%
	Fondazione Cassa di Risparmio di Cuneo	5.0%
	Fondazione Cassa di Risparmio di Alessandria	7.4%
	Fondazione Sicilia	7.4%
	MARKET	56.6%
TOTAL SHARES		100.0%

Stock performance

The shares of Banca Sistema are traded on the Mercato Telematico Azionario - Italian Equities Market (MTA) of the Italian Stock Exchange, STAR segment. The Banca Sistema stock is included in the following Italian Stock Exchange indices:

FTSE Italia All-Share Capped;

FTSE Italia All-Share;

FTSE Italia STAR;

FTSE Italia Banche;

FTSE Italia Finanza;

FTSE Italia Small Cap.

In the first half of 2025, the share price of the stock fluctuated in a range between a minimum closing price of € 1.238 and a maximum closing price of € 1.964.

The price change on the last market day of the first half of 2025 when compared to the same day of the previous year was +21.7%.

During the first half of 2025, average daily volumes were just over 438,000 shares, a marked increase from the first half of 2024 when volumes were around 332,000.

RISK MANAGEMENT AND SUPPORT CONTROL METHODS

With reference to the functioning of the "Risk Management System", the Group has adopted a system based on four leading principles:

• suitable supervision by relevant bank bodies and departments;
• suitable policies and procedures to manage risks (both in terms of credit risk and the granting of loans);
• suitable methods and instruments to identify, monitor and manage risks, with suitable measuring techniques;
• thorough internal controls and independent audit.

The "Risk Management System" is monitored by the Risk and Sustainability Department, which ensures that capital adequacy and the degree of solvency with respect to its business are kept under constant control.

The Risk and Sustainability Department continuously analyses the Group's operations to fully identify the risks the Group is exposed to (risk map).

To reinforce its ability to manage corporate risks, the Group has set up a Risk, ALM and Sustainability Committee, whose mission is to help the Group define strategies, risk policies, and profitability and liquidity targets.

The Risk, ALM and Sustainability Committee continuously monitors relevant risks and any new or potential risks arising from changes in the working environment or Group forward-looking operations.

Pursuant to the eleventh amendment of Bank of Italy Circular no. 285/13, within the framework of the Internal Control System (Part I, Section IV, Chapter 3, Subsection II, Paragraph 5) the Parent entrusted the Internal Control and Risk Management Committee with the task of coordinating the second and third level Control Departments; to that end, the Committee allows the integration and interaction between these Departments, encouraging cooperation, reducing overlaps and supervising operations.

With reference to the risk management framework, the Group adopts an integrated reference framework both to identify its own risk appetite and for the internal process of determining capital adequacy. This system is the Risk Appetite Framework (RAF), designed to make sure that the growth and development aims of the Group are compatible with capital and financial solidity.

The RAF comprises monitoring and alert mechanisms and related processes to take action in order to promptly intervene in the event of discrepancies with defined targets. The framework is subject to annual review based on the strategic guidelines and regulatory changes.

The ICAAP (the Internal Capital Adequacy Assessment Process) and ILAAP (Internal Liquidity Adequacy Assessment Process) allow the Group to conduct ongoing tests of its structure for determining risks and to update the related safeguards included in its RAF.

With regard to protecting against credit risk, along with the well-established second level controls and the periodic monitoring put in place by the Risk and Sustainability Department, functional requirements were implemented to allow the Group to be compliant with the new definition of default introduced starting on 1 January 2021.

Regarding the monitoring of credit risk, in February 2020 the Group, with the goal of attaining greater operating synergies, moved from a functional organisational structure to a divisional structure which aims to maximise the value of each individual line of business, making it easily comparable with its respective specialist peers.

It should also be noted that, in accordance with the obligations imposed by the applicable regulations, each year the Group publishes its report (Pillar 3) on capital adequacy, risk exposure and the general characteristics of the systems for identifying, measuring and managing risks. The report is available on the website www.bancasistema.it in the Investor Relations section.

In order to measure "Pillar 1 risks", the Group has adopted standard methods to calculate the capital requirements for Prudential Regulatory purposes. In order to evaluate "Pillar 2 risks", the Group adopts - where possible - the methods set out in the Regulatory framework or those established by trade associations. If there are no such indications, standard market practices by operators working at a level of complexity and with operations comparable to those of the Group are assessed.

OTHER INFORMATION

RESEARCH AND DEVELOPMENT ACTIVITIES

No research and development activities were carried out in 2025.

RELATED PARTY TRANSACTIONS

Related party transactions, including the relevant authorisation and disclosure procedures, are governed by the "Procedure governing related party transactions" approved by the Board of Directors and published on the internet site of the Parent, Banca Sistema S.p.A.

Transactions between Group companies and related parties were carried out in the interests of the Bank, including within the scope of ordinary operations; these transactions were carried out in accordance with market conditions and, in any event, based on mutual financial advantage and in compliance with all procedures.

ATYPICAL OR UNUSUAL TRANSACTIONS

During 2025, the Group did not carry out any atypical or unusual transactions, as defined in Consob Communication no. 6064293 of 28 July 2006.

SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE REPORTING DATE

On 21 July 2025, the Bidder announced that it had filed the Offer Document with CON-SOB for all legal purposes.

That said, Banca Sistema will continue to carry out its assessments and will express its opinion on the offer within the time frame and in accordance with the applicable laws and regulations, as well as with its own corporate procedures in force at the time.

After the reporting date of this Report, there were no events worthy of mention which would have had an impact on the financial position, results of operations and cash flows of the Bank and Group.

BUSINESS OUTLOOK AND MAIN RISKS AND UNCERTAINTIES

The trend observed in cost of funding is expected to consolidate in the second half of the year. The measures taken to reduce capital absorption have already managed to offset in the second quarter the negative effects recorded on capital ratios in the first quarter of 2025 resulting from the classification of certain loans as defaulted in order to take into account the findings communicated by the Bank of Italy on 20 December 2024, with regard to rules and practices adopted by the Bank, which the Supervisory Authority deemed not fully compliant with the EBA guidelines on the application of the Definition of Default.

The Bank's current capital reserves, together with the completion of securitisation transactions already initiated and to be initiated with SRT effects, will enable the Bank to increase its factoring operations in the entertainment segment with a limited absorption of capital.

With reference to the voluntary public tender offer on Banca Sistema shares launched by Banca CF+ S.p.A., it should be noted that, subject to the occurrence of the change of control event, the Group will be required to recognise in the income statement a total non-recurring amount estimated at approximately € 9.3 million.

This amount is attributable to retention agreements signed with some of the staff, currently recognised in the financial statements on an accrual basis, and to remuneration payable to the Board of Directors in the event of early termination of their appointment in accordance with resolutions passed previously by the shareholders' meetings.

It should be noted that the Group has not assumed any commitment regarding any agreements that may be entered into between the Bidder and the CEO.

Milan, 1 August 2025

On behalf of the Board of Directors The Chairperson Luitgard Spögler

The CEO Gianluca Garbi

This report has been translated into the English language solely for the convenience of international readers

CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS AT 30 JUNE 2025

CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

(Amounts in thousands of Euro)

	Assets	30.06.2025	31.12.2024
10.	Cash and cash equivalents	151,145	93,437
30.	Financial assets measured at fair value through other comprehensive income	1,029,095	1,147,197
40.	Financial assets measured at amortised cost	2,715,709	2,873,051
	a) crediti verso banche a) loans and receivables with banks	20,708	23,024
	b) crediti verso clientela b) loans and receivables with customers	2,695,001	2,850,027
50.	Hedging derivatives	-	-
60.	Changes in fair value of portfolio hedged items (+/-)	3,348	3,557
70.	Equity investments	934	984
90.	Property and equipment	53,675	53,433
	100. Intangible assets	47,782	47,233
	of which:
	- Avviamentogodwill	43,990	45,075
	110. Tax assets	13,910	13,415
a) correnti	a) current	2,957	1,758
b) anticipate	b) deferred	10,953	11,657
	130. Other assets	372,736	470,591
Totale Attivo	Total Assets	4,388,334	4,702,898

	Liabilities and equity	30.06.2025 31.12.2024
10.	Financial liabilities measured at amortised cost	3,821,408	4,109,583
	a) debiti verso banche a) due to banks	98,375	127,257
b) debiti verso clientela	b) due to customers	3,545,946	3,761,395
	c) titoli di circolazione c) securities issued	177,087	220,931
3 0	Financial liabilities designated at fair value	1,964	-
40.	Hedging derivatives	3,330	3,561
60.	Tax liabilities	33,640	31,809
	a) current	2,950	1,659
	b) deferred	30,690	30,150
80.	Other liabilities	150,715	196,583
90.	Post-employment benefits	5,045	5,215
100.	Provisions for risks and charges:	37,660	41,470
	a) impegni e garanzie rilasciate a) commitments and guarantees issued	1 8	2 8
	c) altri fondi per rischi e oneri c) other provisions for risks and charges	37,642	41,442
120.	Valuation reserves	9,606	4,112
140.	Equity instruments	45,500	45,500
150.	Reserves	200,253	176,640
160.	Share premium	39,100	39,100
170.	Share capital	9,651	9,651
180.	Treasury shares (-)	-	(102)
190.	Equity attributable to non-controlling interests (+/-)	15,873	14,577
200.	Profit for the period/year	14,589	25,199
	Totale del Passivo e del Patrimonio Netto Total liabilities and equity	4,388,334	4,702,898

INCOME STATEMENT

(Amounts in thousands of Euro)

		First Half of 2025	First Half of 2024
10.	Interest and similar income	91,191	95,784
	of which: interest income calculated with the effective interest method	86,139	88,893
20.	Interest and similar expense	(61,677)	(74,760)
30.	Net interest income	29,514	21,024
40.	Fee and commission income	21,731	26,737
50.	Fee and commission expense	(8,101)	(10,795)
60.	Net fee and commission income (expense)	13,630	15,942
70.	Dividends and similar income	227	227
80.	Net trading income (expense)	17,016	12,442
90.	Net gains (losses) on hedge accounting	1 8	(6)
100.	Gain (loss) from sales or repurchases of:	9,336	5,161
	a) financial assets measured at amortised cost	3,899	3,719
	b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income 5,412		1,442
	c) financial liabilities	2 5	-
110.	Net result of financial assets and liabilities designated at fair value through P&L	5 6	-
110a	a) Financial assets and liabilities designated at fair value	5 6	-
120.	Total income	69,797	54,790
130.	Net impairment losses/gains on:	(4,554)	(3,866)
	a) financial assets measured at amortised cost	(4,592)	(3,722)
	b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income	3 8	(144)
140.	Gains/losses from contract amendments without derecognition	(4)	(2)
150.	Net financial income (expense)	65,239	50,922
190.	Administrative expenses	(36,955)	(33,356)
	a) personnel expense	(16,664)	(16,396)
	b) other administrative expenses	(20,291)	(16,960)
200.	Net accruals to provisions for risks and charges	(3,966)	(1,391)
	a) commitments and guarantees issued	1 1	(6)
	b) other net accruals	(3,977)	(1,385)
210.	Net impairment losses on property and equipment	(1,456)	(1,238)
220.	Net impairment losses on intangible assets	(652)	(326)
230.	Other operating income (expense)	1,740	(4,026)
240.	Operating costs	(41,289)	(40,337)
250.	Gains (losses) on equity investments	139	(25)
290.	Pre-tax profit (loss) from continuing operations	24,089	10,560
300.	Income taxes	(8,208)	(4,039)
310.	Post-tax profit from continuing operations	15,881	6,521
320.	Post-tax profit (loss) from discontinued operations	-	-
330.	Profit for the period	15,881	6,521
340.	Profit (Loss) for the period attributable to non-controlling interests	(1,292)	(561)
350.	Profit for the period attributable to the owners of the parent	14,589	5,960

STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME

(Amounts in thousands of Euro)

		First Half of 2025	First Half of 2024
10.	Profit (loss) for the period	14,589	5,960
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza rigiro a conto economico Items, net of tax, that will not be reclassified subsequently to profit or loss	-	-
6 0	Tangible assets	-	-
70.	Defined benefit plans	209	(94)
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto economico Items, net of tax, that will be reclassified subsequently to profit or loss	-	-
140.	Financial assets (other than equity instruments) measured at fair value through other comprehensive income	5,285	1,439
170.	Total other comprehensive income (expense), net of income tax	5,494	1,345
180.	Comprehensive income (Items 10+170)	20,083	7,305
190.	Comprehensive income attributable to non-controlling interests	-	-
200.	Comprehensive income attributable to the owners of the parent	20,083	7,305

STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AT 30/06/2025

Amounts in thousands of Euro

				Allocation of					Changes during the year
				prior year profit					Transactions on equity
	Balance at 31.12.2024	Change in opening balances	Balance at 1.1.2025	Dividends and other allocations Reserves	Changes in reserves	Issue of new shares	Repurchase of treasury shares	Extraordinary dividend distribution	Change in equity instruments	Derivatives on treasury shares Stock options	Changes in equity investments	Comprehensive income for First Half of 2025	Equity attributable to the owners of the parent at 30.06.2025	Equity attributable to non-controlling interests at 30.06.2025
Share capital:
a) ordinary shares	9,651		9,651											9,651
b) other shares
Share premium	39,100		39,100											39,100
Reserves	176,640		176,640	25,199		(1,586)								200,253
a) income-related	176,542		176,542	25,199		736								202,477 -
b) other	98		98			(2,322)								(2,224)
Valuation reserves	4,112		4,112										5,494	9,606
Equity instruments	45,500		45,500											45,500
Treasury shares	(102)		(102)					102
Profit (loss) for the year	25,199			25,199 (25,199)									14,589	14,589
Equity attributable to the owners of the parent	300,100		300,100			(1,586)		102					20,083	318,699
Equity attributable to non controlling interests	14,577		14,577									1,296			15,873

STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY AT 30/06/2024

Amounts in thousands of Euro

year profit Equity attributable to non-controlling Transactions on equity Equity attributable to the owners Change in opening balances Comprehensive income for First of the parent at 30.06.2024 Extraordinary dividend distribution Dividends and other allocations Changes in equity investments Balance at 31.12.2023 Repurchase of treasury shares Derivatives on treasury shares Change in equity instruments Balance at 1.1.2024 Changes in reserves Issue of new shares Stock options Half of 2024 Reserves Share capital: a) ordinary shares 9,651 9,651 9,651 b) other shares Share premium 39,100 39,100 39,100 (2,336) Reserves 168,667 168,667 11,282 177,613 a) income-related 167,361 167,361 11,282 (2,378) 176,265 - b) other 1,306 1,306 42 1,348 Valuation reserves (12,353) (12,353) 1,345 (11,008) Equity instruments 45,500 45,500 45,500 Treasury shares (355) (355) 253 (102) Profit (loss) for the year 16,506 16,506 (11,282) (5,224) 5,960 5,960 Equity attributable to the 266,716 266,716 (5,224) (2,336) 253 7,305 266,714 owners of the parent Equity attributable to non 10,633 10,633 3,686 controlling interests					Allocation of prior			Changes during the year
																interests at 30.06.2024
																14,319

STATEMENT OF CASH FLOWS (INDIRECT METHOD)

Amounts in thousands of Euro

	Amount
	First	First
	Half of	Half of
	2025	2024
A. OPERATING ACTIVITIES
1. Operations	94,436	70,732
Profit (loss) for the year (+/-)	14,589	5,960
Gains/losses on financial assets held for trading and other financial
assets/liabilities measured at fair value through profit or loss (-/+)
Gains/losses on hedging activities (-/+)
Net impairment losses/gains due to credit risk (+/-)	4,554	3,722
Net impairment losses/gains on property and equipment and intangible assets
(+/-)	2,108	1,564
Net accruals to provisions for risks and charges and other costs/income (+/-)	3,966	1,391
Taxes, duties and tax assets not yet paid (+/-)	5,621	3,614
Other adjustments (+/-)	63,598	54,481
2. Cash flows generated by (used for) financial assets	377,715	(136,009)
Financial assets held for trading
Financial assets designated at fair value through profit or loss
Other assets mandatorily measured at fair value through profit or loss
Financial assets measured at fair value through other comprehensive income	123,596	(522,396)
Financial assets measured at amortised cost	156,430	534,365
Other assets	97,689	(147,978)
3. Cash flows generated by (used for) financial liabilities	(412,836)	84,732
Financial liabilities measured at amortised cost	(362,591)	61,263
Financial liabilities held for trading
Financial liabilities designated at fair value through profit or loss	1,964
Other liabilities	(52,209)	23,469
Net cash flows generated by (used for) operating activities	59,315	19,455
B. INVESTING ACTIVITIES
1. Cash flows generated by	-	-
Sales of equity investments
Dividends from equity investments
Sales of property and equipment Sales of intangible assets
Sales of entities and/or business units
2. Cash flows used in	(1,709)	(765)
Purchases of equity investments
Purchases of property and equipment	(1,517)	(104)
Purchases of intangible assets	(192)	(661)
Purchases of entities and/or business units
Net cash flows generated by (used in) investing activities	(1,709)	(765)
C. FINANCING ACTIVITIES
Issues/repurchases of treasury shares	102	253
Issues/repurchases of equity instruments
Dividend and other distributions
Net cash flows generated by (used in) financing activities	102	253
NET CASH FLOWS FOR THE PERIOD	57,708	18,943
Cash and cash equivalents at the beginning of the period Total net cash flows for the period	93,437 57,708	250,496 18,943
Cash and cash equivalents: effect of change in exchange rates
Cash and cash equivalents at the end of the period	151,145	269,439

NOTES TO THE CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

ACCOUNTING POLICIES

STATEMENT OF COMPLIANCE WITH INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS

These condensed interim consolidated financial statements were drafted in accordance with Legislative Decree no. 38 of 28 February 2005, pursuant to the IFRS issued by the International Accounting Standards Board (IASB) as endorsed and in force on 30 June 2025, including the interpretation documents (SIC) and the interpretations of the International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), as established by EU Regulation no. 1606 of 19 July 2002.

In preparing the condensed interim consolidated financial statements, the Bank followed the instructions concerning financial statements issued by the Bank of Italy in its Regulation of 22 December 2005, the simultaneous Circular no. 262/05, the amendments and clarification notes, supplemented by the general provisions of the Italian Civil Code and other relevant legislative and regulatory provisions.

The condensed interim consolidated financial statements were drafted in summary form in accordance with IAS 34, with specific reference to the arrangements for disclosing financial information, supplemented by the other relevant legislative and regulatory standards.

The specific accounting standards adopted have not been amended compared to the financial statements at 31 December 2024.

The condensed interim consolidated financial statements were reviewed by BDO Italia S.p.A.

General basis of preparation

The condensed interim consolidated financial statements were prepared by applying IFRS and valuation criteria on a going concern basis, and in accordance with the principles of accruals and materiality of information, as well as the general principle of the precedence of economic substance over legal form.

Within the scope of drawing up the financial statements in accordance with the IFRS, bank management must make assessments, estimates and assumptions that influence the amounts of the assets, liabilities, costs and income recognised during the period.

The use of estimates is essential to preparing the financial statements. In particular, the most significant use of estimates and assumptions in the financial statements can be attributed to:

• the valuation of loans and receivables with customers: the acquisition of performing receivables from companies that supply goods and services represents the Bank's main activity. Estimating the value of these receivables is a complex activity with a high degree of uncertainty and subjectivity. Their value is estimated by using models that include numerous quantitative and qualitative elements. These include the historical data for collections, expected cash flows and the related expected recovery times, the existence of indicators of possible impairment, the valuation of any guarantees, and the impact of risks associated with the sectors in which the Bank's customers operate;
• the valuation of default interest pursuant to Legislative Decree no. 231 of 9 October 2002 on performing receivables acquired without recourse: estimating the recoverable amount of default interest is complex, with a high degree of uncertainty and subjectivity. Internally developed valuation models are used to determine these percentages, which take numerous qualitative and quantitative elements into consideration;
• the estimate related to the possible impairment losses on goodwill and equity investments recognised in the financial statements;
• the quantification and estimate made for recognising liabilities in the provisions for risks and charges, the amount or timing of which are uncertain;
• the valuation of the real estate portfolio following the transition from the cost model to the revaluation model starting from 31 December 2024. The fair value was determined through external appraisals;
• the recoverability of deferred tax assets;
• post-employment benefits and other employee benefits payable (including obligations under defined benefit plans).

It should be noted that an estimate may be adjusted following a change in the circumstances upon which it was formed, or if there is new information or more experience. Any changes in estimates are applied prospectively and therefore will have an impact on the income statement for the year in which the change takes place.

In accordance with the provisions of IFRS 15, the Group considered that the conditions were met to refine the internal accounting policy in order to enable the recognition of default interest, on the basis of the results of the model adopted to date, against public administration debtors in situations of financial distress or unlikely to pay, in the presence of a judgment of the European Court of Human Rights establishing the liability of the State in the event that the debtor is in default. This refinement meets the requirements of paragraph 34 of IAS 8, qualifying the directors' assessments as a change of estimate. The change in the accounting estimate resulted in the recording of default interest at 31 March 2025 of € 10.3 million. As indicated above, estimating the recoverable amounts of default interest is a complex activity, characterised by a high degree of uncertainty and subjectivity. Internally developed valuation models are used to determine these percentages, which take numerous qualitative and quantitative elements into consideration.

The accounting policies adopted for the drafting of the condensed interim consolidated financial statements, with reference to the classification, recognition, valuation and derecognition criteria for the various assets and liabilities, like the guidelines for recognising costs and revenue, have remained unchanged compared with those adopted in the separate and consolidated financial statements at 31 December 2024, to which reference is made, except for the following:

Financial liabilities designated at fair value through profit or loss

Recognition criteria

The financial instruments in question are recognised at the date of their subscription or issue at a value equal to their fair value, without including any transaction costs or income directly attributable to the instruments themselves. This category of liabilities includes, in particular, credit linked notes.

Measurement criteria

All liabilities measured at fair value are recognised at their fair value, with the result of the measurement recognised in the Income Statement.

Derecognition criteria

Financial liabilities measured at fair value are derecognised when the contractual rights on the related cash flows expire or when the financial liability is sold with a substantial transfer of all risks and rewards related to the liabilities.

Scope and methods of consolidation

The consolidated financial statements include the Parent, Banca Sistema S.p.A., and the companies directly or indirectly controlled by or connected with it.

The following statement shows the investments included within the scope of consolidation.

		Type of	Investment
Company Names	Regis tered of fice	Rela tion ship (1)	Investing company	% held	% of votes available (2)
Companies
Subject to full consolidation
Largo Augusto Servizi e Sviluppo S.r.l.	Italy	1	Banca Sistema	100%	100%
Kruso Kapital S.p.A.	Italy	1	Banca Sistema	70.59%	70.59%
ProntoPegno Greece	Greece	1	Kruso Kapital	70.59%	70.59%
Art-Rite S.r.l.	Italy	1	Kruso Kapital	70.59%	70.59%
Pignus Credito Economico Popular S.A.	Portugal	1	Kruso Kapital	70.59%	70.59%
Consolidated using the equity method
EBNSISTEMA Finance S.L.	Spain	7	Banca Sistema	50%	50%

Key:

(1) Type of relationship.

1. = majority of voting rights at the ordinary Shareholders' Meeting

2. = a dominant influence in the ordinary Shareholders' Meeting

3. = agreements with other shareholders

4. = other forms of control

5. = unitary management as defined in Art. 26, paragraph 1 of 'Legislative Decree 87/92'

6. = unitary management as defined in Art. 26, paragraph 2 of 'Legislative Decree 87/92'

7. = joint control (2) Available voting rights at the ordinary Shareholders' Meeting, with separate indication of effective and potential rights

The scope of consolidation also includes the following special purpose securitisation vehicles whose receivables are not subject to derecognition and which are consolidated using the full consolidation method:

Quinto Sistema Sec. 2017 S.r.l.

Quinto Sistema Sec. 2019 S.r.l.

BS IVA SPV S.r.l.

Changes in the scope of consolidation

Compared to the situation as at 31 December 2024, the scope of consolidation has not changed.

Full consolidation method

The investments in subsidiaries are consolidated using the full consolidation method. The concept of control goes beyond owning a majority of the percentage of stakes in the share capital of the subsidiary and is defined as the power of determining the management and financial policies of said subsidiary to obtain benefits from its business.

Full consolidation provides for line-by-line aggregation of the statement of financial position and income statement aggregates from the accounts of the subsidiaries. To this end, the following adjustments were made:

(a) the carrying amount of the investments held by the Parent and the corresponding part of the equity are eliminated;

(b) the portion of equity and profit or loss for the year is shown in a specific caption.

The results of the above adjustments, if positive, are shown - after allocation to the assets or liabilities of the subsidiary - as goodwill in item "130 Intangible Assets" on the date of initial consolidation. The resulting differences, if negative, are recognised in the income statement. Intra-group balances and transactions, including income, costs and dividends, are entirely eliminated. The financial results of a subsidiary acquired during the financial year are included in the consolidated financial statements from the date of acquisition. At the same time, the financial results of a transferred subsidiary are included in the consolidated financial statements up to the date on which the subsidiary is transferred. The accounts used in the preparation of the consolidated financial statements are drafted on the same date. The consolidated financial statements were drafted using consistent accounting standards for similar transactions and events. If a subsidiary uses accounting standards different from those adopted in the consolidated financial statements for similar transactions and events in similar circumstances, adjustments are made to the financial position for consolidation purposes. Detailed information with reference to art. 89 of Directive 2013/36/EU of the European Parliament and Council (CRD IV) is published at the link www.bancasistema.it/pillar3.

Consolidation at equity

Associates are consolidated at equity.

The equity method provides for the initial recognition of the investment at cost and subsequent adjustment based on the relevant share of the investee's equity.

The differences between the value of the equity investment and the equity of the relevant investee are included in the carrying amount of the investee.

In the valuation of the relevant share, any potential voting rights are not taken into consideration.

The relevant share of the annual results of the investee is shown in a specific item of the consolidated income statement.

If there is evidence that an equity investment may be impaired, the recoverable value of said equity investment is estimated by considering the present value of future cash flows that the investment could generate, including the final disposal value of the investment.

Events after the reporting date

After the reporting date, there were no events worthy of mention in the notes to the condensed interim consolidated financial statements which would have had an impact on the financial position, results of operations and cash flows of the Bank and Group.

Information on the main items of the consolidated financial statements

The condensed interim consolidated financial statements were prepared by applying IFRS and valuation criteria on a going concern basis, and in accordance with the principles of accruals and materiality of information, as well as the general principle of the precedence of economic substance over legal form.

Within the scope of drawing up the financial statements in accordance with the IFRS, bank management must make assessments, estimates and assumptions that influence the amounts of the assets, liabilities, costs and income recognised during the period.

Other aspects

The condensed interim consolidated financial statements were approved on 1 August 2025 by the Board of Directors, which authorised their disclosure to the public in accordance with IAS 10.

A.3 - DISCLOSURE ON TRANSFERS BETWEEN PORTFOLIOS OF FINANCIAL ASSETS

A.3.1 Reclassified financial assets: change in business model, carrying amount and interest income

No financial instruments were transferred between portfolios.

A.3.2 Reclassified financial assets: change in business model, fair value and effects on comprehensive income

No financial assets were reclassified.

A.3.3 Reclassified financial assets: change in business model and effective interest rate

No financial assets held for trading were transferred.

A.4 - FAIR VALUE DISCLOSURE

Qualitative disclosure

A.4.1 Fair value levels 2 and 3: valuation techniques and inputs used

Please refer to the accounting policies at 31 December 2024.

A.4.2 Processes and sensitivity of measurements

The carrying amount of financial assets and liabilities due within one year has been assumed to be a reasonable approximation of fair value, while for those due beyond one year, the fair value is calculated taking into account both interest rate risk and credit risk.

A.4.3 Fair value hierarchy

The following fair value hierarchy was used in order to prepare the financial statements:

Level 1- Effective market quotes

The valuation is the market price of said financial instrument subject to valuation, obtained on the basis of quotes expressed by an active market.

Level 2 - Comparable Approach

Level 3 - Mark-to-Model Approach

A.4.4 Other Information

The item is not applicable for the Group.

DETAILED TABLES

ASSETS

Cash and cash equivalents – Item 10

Cash and cash equivalents: breakdown

	30.06.2025	31.12.2024
a) Cash	1,706	1,762
b) current accounts and demand deposits with Central Banks	107,526	50,000
c) Current and deposit accounts with banks	41,913	41,674
Total	151,145	93,436

Financial assets measured at fair value through other comprehensive income - Item 30

Financial assets measured at fair value through other comprehensive income: breakdown by product

		30.06.2025		31.12.2024
	L1	L2	L 3	L1	L2	L3
1. Debt instruments	1,023,715			1,142,008
1.1 Structured instruments
1.2 Other debt instruments	1,023,715			1,142,008
2. Equity instruments	380		5,000	189		5,000
3. Financing
Total	1,024,095		5,000	1,142,197		5,000

Key:

L1 = Level 1

L2 = Level 2

L3 = Level 3

Financial assets measured at amortised cost - Item 40

Financial assets measured at amortised cost: breakdown by product of the loans and receivables with banks

	30.06.2025					31.12.2024
	Carrying amount					Fair value	Carrying amount				Fair value
	First and second stage	Third stage	of which: purchased or originated credit impaired	L 1	L 2	L 3	First and second stage	Third stage	of which: purchased or originated credit impaired	L 1	L 2	L 3
A. Loans and receivables with Central Banks	20,555	1 7				20,573	22,886					22,887
1. Term deposits				X	X	X				X	X	X
2. Minimum reserve	20,555			X	X	X	22,866			X	X	X
3. Reverse repurchase agreements				X	X	X				X	X	X
4. Other		1 7		X	X	X	2 0			X	X	X
B. Loans and receivables with banks	133	3				3 1	136	2				1 1
1. Financing	133	3				3 1	136	2				1 1
1.1 Current accounts and demand deposits				X	X	X				X	X	X
1.2. Term deposits				X	X	X				X	X	X
1.3. Other financing:	133	3		X	X	X	136	2		X	X	X
- Reverse repurchase agreements				X	X	X				X	X	X
- Finance leases				X	X	X				X	X	X
- Other	133	3		X	X	X	136	2		X	X	X
2. Debt instruments
2.1 Structured instruments 2.2 Other debt
instruments Total	20,688	2 0				20,604	23,022	2				22,898

Key:

L1 = Level 1

L2 = Level 2

L3 = Level 3 Financial assets measured at amortised cost: breakdown by product of the loans and receivables with customers

	30.06.2025						31.12.2024
	Carrying amount				Fair value			Carrying amount			Fair value
	First and second stage	Third stage	Purchased or originated credit impaired	L 1	L 2	L 3	First and second stage	Third stage	Purchase d or originate d credit impaired	L 1	L 2	L 3
Financing	2,152,438 456,924		3,393				2,699,526 2,419,947 273,531		3,433			2,746,863
1.1. Current accounts	652	3		X	X	X	670	1 8		X	X	X
1.2. Reverse repurchase agreements				X	X	X				X	X	X
1.3. Loans	187,702	15,323		X	X	X	227,975	13,888		X	X	X
1.4. Credit cards, personal loans and salary and pension-backed loans	626,852	9,169		X	X	X	673,666	11,693		X	X	X
1.5. Finance leases				X	X	X				X	X	X
1.6. Factoring		753,114 309,370	3,393	X	X	X		1,008,084 218,515	3,433	X	X	X
1.7. Other financing		584,118 123,059		X	X	X	509,552	29,417		X	X	X
Debt instruments	82,246				47,590 35,263		153,116				57,539 95,756
1.1. Structured instruments
1.2. Other debt instruments	82,246			47,590	35,263		153,116			57,539	95,756
Total	2,234,684 456,924						3,393 47,590 35,263 2,699,526 2,573,063 273,531					3,433 57,539 95,756 2,746,863

Key:

L1 = Level 1

• L2 = Level 2
• L3 = Level 3

Financial assets measured at amortised cost: breakdown by debtor/issuer of the loans and receivables with customers

	30.06.2025			31.12.2024
	First and second stage	Third stage	Purchase d or originate d credit impaired	First and second stage	Third stage	Purchase d or originate d credit impaired
Debt securities 1.	82,246			153,116
a) General governments	50,020			61,057
b) Other financial corporations	32,226
of which: insurance companies
c) Non-financial corporations				92,059
2. Financing to:	2,152,438	456,924	3,393	2,419,947	273,531	3,433
a) General governments	522,746	360,053	3,393	742,957	218,715	3,433
b) Other financial corporations	315,986	2,245		51,637	1,710
of which: insurance companies	915	2,077		3 2	1,572
c) Non-financial corporations	831,666	54,060		745,695	38,238
d) Households	482,040	40,566		879,658	14,868
Total	2,234,684	456,924	3,393	2,573,063	273,531	3,433

Key:

L1 = Level 1

L2 = Level 2 L3 = Level 3

Financial assets measured at amortised cost: gross amount and total impairment losses

			Gross amount	Total impairment losses
	First stage	instruments with low credit risk of which	Second stage	Third stage	originated credit Purchased or impaired	First stage	Second stage	Third stage	originated credit- Purchased or impaired	Overall partial write-offs (*)
Debt securities	82,272					2 6
Financing	2,078,272		81,444	531,620	3,396	4,956	473	55,836	3
Total 30.06.2025	2,160,543		81,444	531,620	3,396	4,982	473	55,836	3	-
Total 31.12.2024	2,547,317	725,601	56,484	331,015	3,436	7,402	313	57,483	3

Value adjustment of hedged assets - Item 60

Value adjustment of hedged assets: breakdown by hedged portfolio

Fair value change of hedged assets / Amount	30.06.2025	31.12.2024
1. Positive fair value change	3,348	3,557
1.1 of specific portfolios:	3,348	3,557
a) financial assets measured at amortised cost	3,348	3,557
b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income
1.2 overall
2. Negative fair value change
2.1 of specific portfolios:
a) financial assets measured at amortised cost
b) financial assets measured at fair value through other comprehensive income
2.2 overall
Total	3,348	3,557

Equity investments - Item 70

Equity investments: information on investment relationships

	Registered office		Interest % Votes available %
A. Fully-controlled companies
Largo Augusto Servizi e Sviluppo S.r.l.	Milano	100.00%	100.00%
Kruso Kapital S.p.A.	Milano	70.59%	70.59%
ProntoPegno Greece	Atene	70.59%	70.59%
Art-Rite S.r.l.	Milano	70.59%	70.59%
Pignus Credito Economico Popular S.A.	Lisbona	70.59%	70.59%
B. Joint ventures
EBNSISTEMA Finance S.L.	Madrid	50.00%	50.00%

Property and equipment - Item 90

Operating property and equipment: breakdown of the assets measured at cost

	30.06.2025	31.12.2024
1 Owned	49,015	48,826
a) land	13,921	13,921
b) buildings	33,520	32,828
c) furniture	520	1,127
d) electronic equipment	1,054	950
e) other
2 Right-of-use assets acquired under finance lease	4,661	4,608
a) land
b) buildings	3,800	3,795
c) furniture
d) electronic equipment
e) other	861	813
Total	53,676	53,434

of which: obtained from the enforcement of guarantees received

Property and equipment are recognised in the financial statements in accordance with the general acquisition cost criteria, including the related charges and any other expenses incurred to place the assets in conditions useful for the Bank, in addition to indirect costs for the portion reasonably attributable to assets that refer to the costs incurred, as at the end of the year.

Depreciation rates:

• Office furniture: 12%
• Furnishings: 15%
• Electronic machinery and miscellaneous equipment: 20%
• Assets less than Euro 516: 100%

Intangible assets - Item 100

Intangible assets: breakdown by type of asset

	30.06.2025		31.12.2024
	Finite useful life	Indefinite useful life	Finite useful life	Indefinite useful life
A.1 Goodwill		43,990	x	45,075
A.2 Other intangible assets	3,792		2,157
of which software	495		454
A.2.1 Assets measured at cost:	3,792		2,157
a) Internally developed assets	510		138
b) Other	3,282		2,019
A.2.2 Assets measured at fair value:
a) Internally developed assets
b) Other
Total	3,792	43,990	2,157	45,075

Other assets - Item 130

Other assets: breakdown

	30.06.2025	31.12.2024
Superbonus tax assets	343,382	435,095
Tax advances	7,276	11,101
Work in progress	7,185	10,170
Prepayments not related to a specific item	8,876	8,219
Trade receivables	1,724	1,369
Adavance to third parties	1,351	1,340
Other	935	1,005
Leasehold improvements	1,805	2,092
Security deposits	202	200
Total	372,736	470,591

LIABILITIES

Financial liabilities measured at amortised cost - Item 10

Financial liabilities measured at amortised cost: breakdown by product of due to banks

	30.06.2025				31.12.2024
	Carrying	Fair value		Carrying	Fair value
	amount	L1	L2	L3	amount	L1	L2	L3
1. Due to Central banks		X	X	X		X	X	X
2. Due to banks	98,375	X	X	X	127,257	X	X	X
2.1 Current accounts and demand deposits	364	X	X	X	383	X	X	X
2.2 Term deposits	58,702	X	X	X	64,442	X	X	X
2.3 Financing	39,309	X	X	X		X	X	X
2.3.1 Repurchase agreements	39,309	X	X	X	62,432	X	X	X
2.3.2 Other		X	X	X		X	X	X
2.4 Commitments to repurchase own equity instruments		X	X	X		X	X	X
2.5 Lease liabilities		X	X	X		X	X	X
2.6 Other payables		X	X	X		X	X	X
Total	98,375			98,375	127,257			127,257

Key:

CA = carrying amount

L1 = Level 1

Financial liabilities measured at amortised cost: breakdown by product of due to customers

	30.06.2025			31.12.2024
	Carrying		Fair value		Carrying amount		Fair value
	amount	L 1	L 2	L 3		L 1	L 2	L3
1. Current accounts and demand deposits	300,851	X	X	X	288,186	X	X	X
2. Term deposits	2,414,217	X	X	X	2,565,354	X	X	X
3. Financing	822,497	X	X	X	902,212	X	X	X
3.1 Repurchase agreements	753,807	X	X	X	819,999	X	X	X
3.2 Other	68,690	X	X	X	82,213	X	X	X
4. Commitments to repurchase own equity instruments		X	X	X		X	X	X
5. Lease liabilities		X	X	X		X	X	X
6. Other payables	8,381	X	X	X	5,643	X	X	X
Total	3,545,946			3,545,946	3,761,395			3,761,395

L2 = Level 2 L3 = Level 3

Other liabilities - Item 80

Other liabilities: breakdown

	30.06.2025	31.12.2024
Payments received in the reconciliation phase	66,169	98,871
Accrued expenses	18,565	15,397
Work in progress	43,132	55,210
Trade payables	7,607	9,066
Tax liabilities with the Tax Authority and other tax authorities	8,739	12,965
Finance lease liabilities	4,375	3,712
Due to employees	1,406	274
Pension repayments	641	1,088
Other	8 1
Payables to group companies
Total	150,715	196,583

Post-employment benefits - Item 90

Post-employment benefits: changes

	30.06.2025	31.12.2024
A. Opening balance	5,215	4,709
B. Increases	617	1,179
B.1 Accruals	617	1,090
B.2 Other increases		8 9
B.3 Business combination transactions
C. Decreases	787	673
C.1 Payments	351	371
C.2 Other decreases	437	302
D. Closing balance	5,045	5,215

The technical valuations were conducted on the basis of the assumptions described in the following table:

Annual discount rate	3.70%
Annual inflation rate	2.00%
Annual post-employment benefits increase rate		3.00%
Annual real salary increase rate	3.17%

Provisions for risks and charges - Item 100

Provisions for risks and charges: breakdown

	30.06.2025	31.12.2024
1. Provisions for credit risk related to commitments and financial guarantees issued	1 8	2 8
2. Provisions for other commitments and other guarantees issued
3. Internal pension funds
4. Other provisions for risks and charges	37,642	41,442
4.1 legal and tax disputes	22,240	19,297
4.2 personnel expense	5,548	6,090
4.3 other	9,854	16,055
Total	37,660	41,470

Provisions for risks and charges: changes

	Provisions for other commitments and other guarantees issued	Pension funds	Other provisions for risks and charges	Total
A. Opening balance	2 9	-	41,441	41,470
B. Increases	-	-	3,979	3,979
B.1 Accruals			3,857	3,857
B.2 Discounting				-
B.3 Changes due to discount rate changes				-
B.4 Other increases			122	122
C. Decreases	1 1	-	7,778	7,789
C.1 Utilisations	1 1	-	2,578	2,589
C.2 Changes due to discount rate changes	-	-	-	-
C.3 Other decreases	-	-	5,200	5,200
D. Closing balance	1 8	-	37,642	37,660

Equity attributable to the owners of the parent – Items 120, 130, 140, 150, 160, 170 and 180

"Share capital" and "Treasury shares": breakdown

The share capital of Banca Sistema is composed of 80,421,052 ordinary shares, for a total paid-in share capital of € 9,650,526.24. All outstanding shares have regular dividend entitlement from 1 January.

With regard to the disclosure of the shareholders with stakes of more than 5%, the threshold above which Italian law (art. 120 of the Consolidated Law on Finance) requires disclosure to the investee and Consob, please refer to the Directors' Report, paragraph "CAPITAL AND SHARES".

The breakdown of equity attributable to the owners of the parent is shown below:

	Amount	Amount
	30.06.2025	31.12.2024
1. Share capital	9,651	9,651
2. Share premium	39,100	39,100
3. Reserves	200,253	176,640
4. Equity instruments	45,500	45,500
5. (Treasury shares)		(102)
6. Valuation reserves	9,606	4,112
7. Equity attributable to non-controlling interests	15,873	14,577
8. Profit	14,589	25,199
Total	334,572	314,677

Equity attributable to non-controlling interests - Item 190

Breakdown of item 210 "Equity attributable to non-controlling interests"

	30.06.2025	31.12.2024
Equity investments in consolidated companies with significant non-controlling interests
1. Kruso Kapital S.p.A.	16,677	15,251
2. Pignus Credito Economico Popular S.A.	116	3 8
3. ProntoPegno Grecia	(550)	(477)
4. Art-Rite S.r.l.	(400)	(266)
5. Quinto Sistema 2019 S.r.l.	1 2	1 2
6. Quinto Sistema 2017 S.r.l.	9	9
7. BS IVA S.r.l.	1 0	1 0
Total	15,873	14,577

INCOME STATEMENT

Interest - Items 10 and 20

Interest and similar income: breakdown

Items/Technical forms	Debt instruments	Financing	Other transactions	30.06.2025	30.06.20 2 4
1. Financial assets measured at fair value through profit or loss:	6 5			6 5	179
1.1 Financial assets held for trading	6 5			6 5	179
1.2 Financial assets designated at fair value through profit or loss
1.3 Other financial assets mandatorily measured at fair value through profit or loss
2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income	15,533		X	15,533	6,801
3. Financial assets measured at amortised cost:	4,087	70,818		74,905	87,202
3.1 Loans and receivables with banks		1,119	X	1,119	6,024
3.2 Loans and receivables with customers	4,087	69,699	X	73,786	81,178
4. Hedging derivatives	X	X			454
5. Other assets	X	X	688	688	1,148
6. Financial liabilities	X	X	X
Total	19,685	70,818	688	91,191	95,784
of which: interest income on impaired assets
of which: interest income on finance leases	X		X

Items/Technical forms	Liabilities	Securities	Other transactions	30.06.2025	30.06.2024
1. Financial liabilities measured at amortised cost	58,051	3,190		61,241	74,759
1.1 Due to Central banks		X			8,808
1.2 Due to banks	821	X		821	958
1.3 Due to customers	57,230	X		57,230	61,535
1.4 Securities issued	X	3,190		3,190	3,459
2. Financial liabilities held for trading
3. Financial liabilities designated at fair value through profit or loss		2 5		2 5
4. Other liabilities and provisions	X	X
5. Hedging derivatives	X	X	411	411
6. Financial assets	X	X	X
Total	58,051	3,215	411	61,677	74,759
of which: interest expense related to lease liabilities	6 4	X	X	6 4	2 4

Interest and similar expense: breakdown

Net fee and commission income - Items 40 and 50

Fee and commission income: breakdown

	30.06.2025	30.06.2024
a) Financial instruments	6 3	7 1
1. Placement of securities	3 2	3 7
1.1 Underwritten and/or on a firm commitment basis	3 2	3 7
1.2 Without a firm commitment basis
2. Order collection and transmission, and execution of orders on behalf of customers	2 5	2 9
2.1 Order collection and transmission for one or more financial instruments	2 5	2 9
2.2 Execution of orders on behalf of customers
3. Other fees associated with activities related to financial instruments	6	5
of which: dealing on own account of which: individual asset management	6	5
b) Corporate Finance
1. Consulenza in materia di fusioni e acquisizioni
2. Servizi di tesoreria
3. Altre commissioni connesse con servizi di corporate finance
c) Investment advisory activities
d) Clearing and settlement
e) Custody and administration
1. Banca depositaria
2. Altre commissioni legate all'attività di custodia e amministrazione
f) Central administrative services for collective asset management
g) Fiduciary activities
h) Payment services	3 1	3 6
1. Current accounts		1
2. Credit cards
3. Debit and other payment cards	1 7	1 4
4. Bank transfers and other payment orders
5. Other fees related to payment services	1 4	2 1
i) Distribution of third party services	362	794
1. Gestioni di portafogli collettive
2. Insurance products		1
3. Altri prodotti	362	793
k) Servicing of securitisations	195	167
l) Commitments to disburse funds
m) Financial guarantees issued	4 0	5 7
n) Financing transactions	15,535	19,474
o) Foreign currency transactions
p) Commodities
q) Other fee and commission income	5,505	6,138
di cui: per attività di gestione di sistemi multilaterali di scambio
di cui: per attività di gestione di sistemi organizzati di negoziazione
Total	21,731	26,737

Fee and commission expense: breakdown

Services/Amounts	30.06.2025	30.06.2024
a) Financial instruments	5 8	3 5
of which: trading in financial instruments	5 8	3 5
of which: placement of financial instruments
of which: individual asset management	-	-
- Proprietary
- Delegated to third parties
b) Clearing and settlement	2 9	3 7
c) Custody and administration
d) Collection and payment services	219	181
of which: credit cards, debit cards and other payment cards
e) Servicing of securitisations
f) Commitments to receive funds
g) Financial guarantees received	1,034	958
of which: credit derivatives
h) Off-premises distribution of securities, products and services	6,748	9,570
i) Foreign currency transactions
j) Other fee and commission expense	1 3	1 4
Total	8,101	10,795

Dividends and similar income - Item 70

Dividends and similar income: breakdown

Items/Income	30.06.2025		30.06.2024
	Dividends	Similar income	Dividends	Similar income
A. Financial assets held for trading
B. Other financial assets mandatorily measured at fair value through profit or loss
C. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income	227		227
D. Equity investments
Total	227		227

Net trading income (expense) – Item 80

Net trading income (expense): breakdown

	Gains (A)	Trading income (B)	Losses (C)	Trading losses (D)	Net trading income (expense) [(A+B) - (C+D)]
1. Financial assets held for trading	17,703	155		(841)	17,017
1.1 Debt instruments		155		(55)	100
1.2 Equity instruments
1.3 OEIC units
1.4 Financing
1.5 Other	17,703			(786)	16,917
2. Financial liabilities held for trading
2.1 Debt instruments
2.2 Payables
2.3 Other
3. Other financial assets and liabilities: exchange rate gains (losses)	X	X	X	X	(2)
4. Derivatives
4.1 Financial derivatives:
- On debt instruments and interest rates - On equity instruments and equity
indexes
- On currencies and gold	X	X	X	X
- Other
4.2 Credit derivatives
of which: natural hedges connected to the fair value option	X	X	X	X
Total	17,703	155		(841)	17,015

Net hedging income (expense) – Item 90

Net hedging income (expense): breakdown

		30.06.2025	30.06.2024
A .	Gains on:	1 8
A.1	Fair value hedging instruments	1 8
A.2	Hedged financial assets (fair value)
A.3	Hedged financial liabilities (fair value)
A.4	Cash-flow hedging derivatives
A.5	Assets and liabilities denominated in currency
	Total gains on hedging activities (A)	1 8	-
B.	Losses on:		(6)
B.1	Fair value hedging instruments		(6)
B.2	Hedged financial assets (fair value)
B.3	Hedged financial liabilities (fair value)
B.4	Cash-flow hedging derivatives
B.5	Assets and liabilities denominated in currency
	Total losses on hedging activities (B)	-	(6)
C.	Net hedging result (A-B)	1 8	6
	of which: net gains (losses) of hedge accounting on net positions

Gain from sales or repurchases – Item 100

Gain from sales or repurchases: breakdown

		30.06.2025		30.06.2024
	Gain	Loss	Net gain	Gain	Loss	Net gain
A. Financial assets
1. Financial assets measured at amortised cost:	3,899		3,899	3,719		3,719
1.1 Loans and receivables with banks			-
1.2 Loans and receivables with customers	3,899		3,899	3,719		3,719
2. Financial assets measured at fair value through other comprehensive income	6,720	(1,283)	5,437	1,441		1,441
2.1 Debt instruments	6,720	(1,283)	5,437	1,441		1,441
2.4 Financing			-
Total assets (A)	10,619	(1,283)	9,336	5,160		5,160
B. Financial liabilities measured at amortised cost
1. Due to banks
2. Due to customers
3. Securities issued
Total liabilities

Net impairment losses/gains due to credit risk – Item 130

Net impairment losses due to credit risk related to financial assets measured at amortised cost: breakdown

				Impairment losses (1)						Impairment gains (2)
							Third stage	Purchase originate d credit impaired	d or				Purchased or originated credit-impaired	30.06.202530.06.2024
First stage		Second stage	Write-offs	Other	Write-offs	Other	First stage	Second stage	Third stage
A. Loans and receivables with banks							4				(4)	(23)
- financing							4				(4)	(23)
- debt instruments											-
B. Loans and receivables with customers:	889			8,063			942			3,414	4,596	3,745
- financing	889			8,063			920			3,414	4,618	3,745
- debt instruments							2 2				(22)
C. Total	889			8,063			946			3,414	4,592	3,722

Net impairment losses due to credit risk related to financial assets measured at fair value through other comprehensive income: breakdown

	Impairment losses (1)			Impairment gains (2)
First stage		Second stage	Third stage		Purchased or originated credit impaired						30.06.202530.06.2024
			Write-offs	Other	Write-offs	Other	First stage	Second stage	Third stage	originated credit- Purchased or
A. Debt instruments							3 8				(38)	144
B. Financing
- To customers											-
- To banks											-
Total							3 8				(38)	144

Administrative expenses – Item 190

Personnel expense: breakdown

	30.06.202530.06.2024
1) Employees	15,645	15,201
a) wages and salaries	10,427	9,112
b) social security charges	2,508	2,347
c) post-employment benefits
d) pension costs
e) accrual for post-employment benefits	829	641
f) accrual for pension and similar provisions:	-	-
- defined contribution plans
- defined benefit plans
g) payments to external supplementary pension funds:	173	173
- defined contribution plans	173	173
- defined benefit plans
h) costs of share-based payment plans
i) other employee benefits	1,708	2,928
2) Other personnel	100	359
3) Directors and statutory auditors	911	835
4) Retired personnel
5) Recovery of costs for employees of the Bank seconded to other entities	(43)	(120)
6) Reimbursement of costs for employees of other entities seconded to the Bank	5 1	120
Total	16,664	16,395

Other administrative expenses: breakdown

Other administrative expenses	30.06.2025	30.06.2024
IT expenses	5,329	4,637
Consultancy and professional services	2,051	1,396
Regulatory development and compliance consultancy	893	798
Legal and professional consultancy	937	397
Audit expenses	221	201
Credit-related expenses	5,850	5,112
Insurance coverage expenses	2,118	797
Credit recovery expenses	1,532	1,845
Origination expenses	1,043	1,282
Servicing and collection activities	955	946
Legal dispute expenses	202	242
Other operating expenses	2,421	1,533
Outsourcing and consultancy expenses	601	399
Additional operating expenses	579	441
Vehicle management expenses	370	274
Association contributions	209	236
Cash transport expenses	136	9 4
Insurance	526	8 9
Advertising and communication expenses	865	812
Real estate-related expenses	1,118	884
Other real estate-related expenses	360	231
Maintenance expenses	284	225
Utility and cleaning expenses	278	235
Concierge and surveillance expenses	196	193
Personnel-related expenses	1,245	1,339
Vehicle rental and related expenses	366	452
Travel and representation reimbursements	427	416
Other personnel-related expenses	277	244
Agent-related expenses	175	227
Indirect taxes and duties	1,412	1,247
Total operating costs	20,291	16,960
Resolution fund	-	-
Extraordinary charges	-	-
Total	20,291	16,960

Income taxes – Item 300

Income taxes: breakdown

		30.06.2025 30.06.2024
1. Current taxes (-)	(10,293)	(1,450)
2. Changes in current taxes of previous years (+/-)	378	(4)
3. Decrease in current taxes for the year (+)
3bis. Decrease in current taxes for the year due to tax assets pursuant to Law no. 214/2011 (+)
4. Changes in deferred tax assets (+/-)	271	621
5. Changes in deferred tax liabilities (+/-)	1,436	(3,206)
6. Tax expense for the year (-) (-1+/-2+3+/-4+/-5)	(8,208)	(4,039)

Earnings per share

EPS is calculated by dividing the profit attributable to holders of ordinary shares of Banca Sistema (numerator) by the weighted average number of ordinary shares (denominator) outstanding during the year.

Earnings per share (EPS)	30.06.2025	30.06.2024
Profit for the year (thousands of Euro)	11,281	4,484
Average number of outstanding shares	80,385,645	80,296,022
Basic earnings per share (basic EPS) (in Euro)	0.140	0.056
Diluted earnings per share (diluted EPS) (in Euro)	0.140	0.056

INFORMATION CONCERNING THE GROUP'S EQUITY

OWN FUNDS AND CAPITAL RATIOS

Own funds

Quantitative disclosure

	30.06.2025
A. Common Equity Tier 1 (CET1) before application of prudential filters	263,525
of which CET 1 instruments covered by transitional measures	-
B. CET1 prudential filters (+/-)	14,533
C. CET1 including items to be deducted and the effects of the transitional regime (A+/-B)	278,058
D. Items to be deducted from CET1	56,194
E. Transitional regime - Impact on CET (+/-)	3,468
F. Total Common Equity Tier 1 (CET1) (C-D+/-E)	225,332
G. Additional Tier 1 (AT1) including items to be deducted and the effects of the transitional regime	45,500
of which AT1 instruments covered by transitional measures	-
H. Items to be deducted from AT1	-
I. Transitional regime - Impact on AT1 (+/-)	-
L. Total Additional Tier 1 (AT1) (G-H+/-I)	45,500
M. Tier 2 (T2) including items to be deducted and the effects of the transitional regime	721
of which T2 instruments covered by transitional measures	-
N. Items to be deducted from T2	-
O. Transitional regime - Impact on T2 (+/-)	-
P. Total Tier 2 (T2) (M-N+/-O)	721
Q. Total Own Funds (F+L+P)	271,553

Capital adequacy

Quantitative disclosure

	Unweighted amounts		Weighted amounts/requirements
	30.06.2025	31.12.202 4	30.06.2025	31.12.2024
A. EXPOSURES
A.1 Credit and counterparty risk	5,908,622	7,405,448	1,425,364	1,420,138
1. Standardised approach	5,908,622	7,405,448	1,425,364	1,420,138
2. Internal ratings based approach
2.1 Basic
2.2 Advanced
3. Securitisations
B. CAPITAL REQUIREMENTS
B.1 Credit and counterparty risk			114,029	113,611
B.2 Credit valuation adjustment risk			113	4 2
B.3 Settlement risk
B.4 Market risk			578	659
1. Standard approach			578	659
2. Internal models
3. Concentration risk
B.5 Operational risk			16,259	16,227
1. Standard approach			16,259	16,227
2. Internal models
3. Concentration risk
B.6 Other calculation elements
B.7 Total prudential requirements			130,979	130,540
C. EXPOSURES AND CAPITAL RATIOS			1,637,243	1,631,745
C.1 Risk-weighted assets			1,637,243	1,631,745
C.2 CET1 capital/risk-weighted assets (CET1 Capital Ratio)			13.8%	13.3%
C.3 Tier 1 capital/risk-weighted assets (Tier 1 Capital Ratio)			16.5%	16.1%
C.4 Total Own Funds/risk-weighted assets (Total Capital Ratio)			16.6%	16.1%

Large exposures

As at 30 June 2025, the Group's large exposures are as follows:

• a) Nominal amount € 4,793,726 (in thousands)
• b) Weighted amount € 597,719 (in thousands)
• c) No. of positions 19.

RELATED PARTY TRANSACTIONS

Related party transactions, including the relevant authorisation and disclosure procedures, are governed by the "Procedure governing related party transactions" approved by the Board of Directors and published on the internet site of the Parent, Banca Sistema S.p.A.

Transactions between Group companies and related parties were carried out in the interests of the Bank, including within the scope of ordinary operations; these transactions were carried out in accordance with market conditions and, in any event, on the basis of mutual financial advantage and in compliance with all procedures.

With respect to transactions with parties who exercise management and control functions in accordance with art. 136 of the Consolidated Law on Banking, they are included in the Executive Committee resolution, specifically authorised by the Board of Directors and with the approval of the Statutory Auditors, subject to compliance with the obligations provided under the Italian Civil Code with respect to matters relating to the conflict of interest of directors.

Pursuant to IAS 24, the related parties of Banca Sistema include:

• shareholders with significant influence;
• companies belonging to the banking Group;
• companies subject to significant influence;
• key management personnel;
• the close relatives of key management personnel and the companies controlled by (or connected with) such personnel or their close relatives.

Disclosure on the remuneration of key management personnel

The following data show the remuneration of key management personnel, as per IAS 24 and Bank of Italy Circular no. 262 of 22 December 2005 as subsequently updated, which requires the inclusion of the members of the Board of Statutory Auditors.

In thousands of Euro	Board of Directors	Board of Statutory Auditors	Other managers	30.06.2025
Remuneration to Board of Directors and Board of Statutory Auditors	1,264	111		1,376
Short-term benefits for employees			1,604	1,604
Post-employment benefits	7 5		158	234
Other long-term benefits
Termination benefits
Share-based payments	7 1		2 3	9 3
Total	1,410	111	1,785	3,306

Disclosure on related party transactions

The following table shows the assets, liabilities, guarantees and commitments as of the date of this report, differentiated by type of related party with an indication of the impact on each individual caption.

In thousands of Euro	Directors, Board of Statutory Auditors and key management personnel	Other related parties	% of caption
Loans and receivables with customers	197	33,133	1.2%
Due to customers	1,248	28,357	0.8%

The following table indicates costs and income, differentiated by type of related party.

In thousands of Euro	Directors, Board of Statutory Auditors and key management personnel	Other related parties	% of caption
Interest income		124	0.6%
Interest expense	1 1	118	0.2%

Details are provided below for each of the following related parties that are shareholders exceeding the 5% stake threshold in individual Group companies.

In thousands of Euro	Amount (Thousands of Euro)	Percentage (%)
LIABILITIES
Due to customers
Shareholders - SGBS	1 2	0.0%
Shareholders - Fondazione CR Alessandria	7,454	0.2%
Shareholders - Fondazione Sicilia	8	0.0%
Total Liabilities	7,474	0.2%

Valori in euro migliaia	Importo (€ migliaia)	Incidenza (%)
COSTI
Interessi passivi
Shareholders - SGBS	0.09	0.0%
Shareholders - Fondazione CR Alessandria	8.11	0.0%
Shareholders - Fondazione Sicilia	0.12	0.0%
Totale Costi	8.31	0.0%

SEGMENT REPORTING

For the purposes of segment reporting as per IFRS 8, the income statement is broken down by segment as follows.

Breakdown by segment as at 30 June 2025

Income statement (€,000)	Factoring Division	Retail Division	Collateralised Lending Division	Corporate Centre	Group Total
Net interest income adjusted	41,489	(1,765)	6,616	9 2	46,431
Net fee and commission income (expense)	3,377	(366)	10,602	1 7	13,630
Dividends and similar income	173	5 4	-	-	227
Net trading income (expense)	7 5	2 3	-	-	9 8
Net gains (losses) on hedge accounting	1 3	4	-	-	1 8
Gain from sales or repurchases of financial assets/liabilities	8,043	1,293	-	-	9,336
Net result of financial assets and liabilities designated at fair value through P&L	-	-	5 6	-	5 6
Total income	53,169	(757)	17,274	109	69,797
Net impairment losses on loans and receivables	(4,101)	(378)	(74)	(4)	(4,558)
Net financial income (expense)	49,068	(1,135)	17,199	105	65,239

Statement of Financial Position (€,000)	Factoring Division	Retail Division	Collateralised Lending Division	Corporate Centre	Group Total
Cash and cash equivalents	115,205	35,940	-	-	151,145
Financial assets (HTS and HTCS)	784,394	244,700	-	-	1,029,095
Loans and receivables with banks	15,765	4,943	-	-	20,708
Loans and receivables with customers	1,858,815	683,421	152,765	-	2,695,001
loans and receivables with customers - loans	1,820,689	671,527	152,765	-	2,644,982
loans and receivables with customers - debt instruments	38,126	11,894	-	-	50,020
Due to banks	-	-	-	98,375	98,375
Due to customers	31,818	-	-	3,514,128	3,545,946

This segment reporting includes the following divisions:

▪ Factoring Division, which includes the business segment related to the origination of trade and tax receivables with and without recourse and the management and recovery of default interest. In addition, the division includes

the business segment related to the origination of state-guaranteed loans to SMEs disbursed to factoring customers and the management and recovery of receivables on behalf of third parties;

• Retail Financing Division, which includes the business segment related to the purchase of salary- and pension-backed loans (CQS/CQP) portfolios and salary- and pension-backed loans disbursed through the direct channel;
• Collateralised Lending Division, which includes the business segment related to collateral-backed loans;
• Corporate Division, which includes activities related to the management of the Group's financial resources and costs/income in support of the business activities. In particular, the cost of funding managed in the central treasury pool is allocated to the divisions via an internal transfer rate ("ITR"), while income from the management of the securities portfolio and income from liquidity management (the result of asset and liability management activities) is allocated entirely to the business divisions through a pre-defined set of drivers. The division also includes income from the management of SME loan run-offs.

The secondary disclosure by geographical segment has been omitted as immaterial, since the customers are mainly concentrated in the domestic market.

STATEMENT OF THE MANAGER IN CHARGE OF FINANCIAL REPORTING

1. The undersigned, Gianluca Garbi, CEO, and Alexander Muz, Manager in charge of financial reporting of Banca Sistema S.p.A., hereby state, having taken into account the provisions of Art. 154-bis, paragraphs 3 and 4, of Legislative Decree no. 58 of 24 February 1998:

2. the suitability as regards the characteristics of the bank and

3. the effective application of the administrative and accounting procedures for the drafting of the condensed interim financial statements, during the first half of 2025.
4. 1. Reference model

The suitability of the administrative and accounting process for the drafting of the condensed interim financial statements at 30 June 2025 was assessed based on an internal model defined by Banca Sistema S.p.A. that was designed in a manner consistent with the framework developed by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (CoSO), which represents the reference standards for the internal control system generally accepted on an international level.

• 1. Moreover, the undersigned hereby state that:
  2. 3.1 the condensed interim financial statements:
     • a) were drafted in accordance with the applicable international accounting standards endorsed by the European Union, pursuant to Regulation (EC) no. 1606/2002 of the European Parliament and of the Council of 19 July 2002;
     • b) match the accounting books and records;
     • c) are suitable for providing a true and fair view of the financial position, results of operations and cash flows of the issuer and all the companies included in the scope of consolidation.

3.2 The directors' report includes a reliable analysis of the important events which occurred during the first half of the year and their impact on the condensed interim financial statements, together with a description of the main risks and uncertainties for the remaining six months of the year. The directors' report includes, moreover, a reliable analysis of the information concerning significant related party transactions.

Milan, 1 August 2025

____________________________________

Gianluca Garbi Alexander Muz Chief Executive Officer Manager in charge of financial reporting

This report has been translated into the English language solely for the convenience of international readers

__________ ____________________________________

__________

INDEPENDENT AUDITORS' REPORT

INDEPENDENT AUDITORS' REPORT

Banca Sistema S.p.A.

Auditor's review report

on interim condensed consolidated financial statements

This report has been translated into English language solely for the convenience of international readers

Auditor's review report on interim condensed consolidated financial statements

(Translation from the original Italian text)

To the shareholders of Banca Sistema S.p.A.

Introduction

We have reviewed the accompanying interim condensed consolidated financial statements, comprising the consolidated statement of financial position, the consolidated income statement, the consolidated statement of comprehensive income, the consolidated statement of changes in equity, the consolidated statement of cash flows and the related explanatory notes, of Banca Sistema Group as of June 30, 2025.

Directors are responsible for the preparation of the interim condensed consolidated financial statements in compliance with International Financial Reporting Standard applicable to interim financial reporting (IAS 34) as issued by the International Accounting Standards Board and adopted by the European Union. Our responsibility is to express a conclusion on these interim condensed consolidated financial statements based on our review.

Scope of Review

We conducted our review in accordance with review standards recommended by Consob (the Italian Stock Exchange Regulatory Agency) in its Resolution No. 10867 of July 31, 1997. A review of an interim condensed consolidated financial statements consists of making enquiries, primarily to persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing (ISA Italia) and consequently does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit. Accordingly, we do not express an audit opinion on the interim condensed consolidated financial statements.

Conclusion

Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the interim condensed consolidated financial statements of Banca Sistema Group as of June 30, 2025 are not prepared, in all material respects, in accordance with International Financial Reporting Standard applicable to interim financial reporting (IAS 34) as issued by the International Accounting Standards Board and adopted by the European Union.

Milan, August 4, 2025

BDO Italia S.p.A. Signed in the original by Andrea Mezzadra Partner

This report has been translated into English language solely for the convenience of international readers

Bari, Bologna, Brescia, Firenze, Genova, Milano, Napoli, Padova, Roma, Torino, Verona

Pag.1 di 1 BDO Italia S.p.A. – Sede Legale: Viale Abruzzi, 94 – 20131 Milano – Capitale Sociale Euro 1.000.000 i.v. Codice Fiscale, Partita IVA e Registro Imprese di Milano n. 07722780967 - R.E.A. Milano 1977842 Iscritta al Registro dei Revisori Legali al n. 167911 con D.M. del 15/03/2013 G.U. n. 26 del 02/04/2013 BDO Italia S.p.A., società per azioni italiana, è membro di BDO International Limited, società di diritto inglese (company limited by guarantee), e fa parte della rete internazionale BDO, network di società indipendenti.