Orrön Energy

Interim / Quarterly Report • Aug 6, 2025

Delårsrapport januari – juni 2025

Sammanfattning

• Den proporƟonella elprodukƟonen för rapporteringsperioden uppgick Ɵll 439 GWh, och därutöver erhöll bolaget kompensaƟon för 20 GWh från stödtjänster och ƟllgänglighetsgaranƟer, vilket ger en total proporƟonell elprodukƟon, inklusive dessa volymer, om 459 GWh.
• I juli 2025 sluƞörde bolaget försäljningen av eƩ solenergiprojekt om 76 MW i Tyskland för en total köpeskilling om 4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR betalades vid transakƟonens sluƞörande. Den återstående köpeskillingen är villkorad av kommunala och legislaƟva beslut.
• Bolaget nådde Ɵllståndsfasen för yƩerligare eƩ solenergiprojekt i Tyskland om 93 MW, och drev sju storskaliga sol- och baƩeriprojekt i Storbritannien vidare mot bekräŌad elnätsanslutning inom ramen för den pågående elnätsreformen.
• Bolaget har ingåƩ finansiella prissäkringsavtal som omfaƩar cirka 40 procent av den förväntade proporƟonella elprodukƟonen för det andra halvåret 2025 i elprisområdena SE3 och SE4, Ɵll eƩ genomsniƩligt pris om 52 EUR per MWh.
• Bolaget levererade i linje med kostnadsprognosen för perioden, med undantag för verksamhetskostnader som påverkades av högre än förväntade balanskostnader under det första halvåret 2025. Mot bakgrund av deƩa justerar bolaget upp sin helårsprognos för verksamhetskostnader från 17 MEUR Ɵll 19 MEUR.

Konsoliderat resultat – 6 månader

• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick Ɵll -3,8 MEUR.

ProporƟonella resultat1 – 6 månader

• Realiserat elpris uppgick Ɵll 36 EUR per MWh och resulterade i en proporƟonell EBITDA om -3,9 MEUR.
• ProporƟonell neƩoskuld uppgick Ɵll 77,3 MEUR och den revolverande krediƞaciliteten om 170 MEUR ger bolaget betydande likviditetsutrymme.

Finansiella resultat		Q2	jan-jun
MEUR	2025	2024	2025	2024
Intäkter	4,5	4,7	13,8	17,0
EBITDA	-6,0	4,9	-6,9	8,0
Rörelseresultat (EBIT)	-10,2	1,1	-15,4	0,1
Resultat	-11,5	7,0	-15,5	4,4
Resultat per aktie – EUR	-0,04	0,02	-0,05	0,02
Resultat per aktie efter utspädning – EUR	-0,04	0,02	-0,05	0,02
Alternativa nyckeltal
Proportionella resultat1
Elproduktion (GWh)	188	182	439	456
Genomsnittligt elpris per MWh – EUR	30	31	36	42
Verksamhetskostnader per MWh – EUR	28	22	23	18
Intäkter	5,7	5,6	15,8	19,1
EBITDA	-4,3	6,7	-3,9	11,8
Rörelseresultat (EBIT)	-9,3	2,0	-14,2	2,0

1 Proportionella finansiella resultat representerar Orrön Energys proportionella ägarandel (netto) av tillgångar och relaterade finansiella resultat, inklusive joint ventures. För mer information, se avsnittet om finansiella nyckeltal.

Rapportering

Alla siffror och uppdateringar i denna rapport avser, om inget annat anges, sexmånadersperioden som avslutades den 30 juni 2025. Belopp från samma period föregående år presenteras inom parentes. Hänvisningar till "Orrön Energy" eller "bolaget" avser den koncern, i vilken Orrön Energy AB (publ) är moderbolag eller till Orrön Energy AB (publ), beroende på sammanhang.

Orrön Energy äger förnybara energitillgångar direkt och genom joint ventures eller intressebolag. Bolaget presenterar därför proportionella finansiella resultat för att visa sin nettoägarandel i dessa tillgångar och resultat. Syftet med att redovisa den proportionella ägarandelen är att ge vidare insikt i bolagets operativa och finansiella resultat. Proportionella finansiella resultat har markerats i grått i den här rapporten.

Vd-ord

Under det andra kvartalet fokuserade vi på aƩ opƟmera våra operaƟva Ɵllgångar för aƩ minska påverkan från marknadsvolaƟlitet och ökade balanskostnader. Vi tog samƟdigt vikƟga steg framåt inom vår projektutveckling i Tyskland och Storbritannien.

Den nordiska elmarknaden var utmanande under det första halvåret 2025, med fortsaƩ låga elpriser och höga balanskostnader som tyngde bolagets finansiella resultat. Elsystemet har påverkats av strukturella reformer och en ökad variabel elprodukƟon i kombinaƟon med en fortsaƩ låg eŌerfrågan, vilket har leƩ Ɵll aƩ balanskostnaderna hiƫlls i år varit högre än normalt. I verksamhetsdelen av vår rapport ger vi en närmare bakgrund Ɵll både balanskostnader och Ɵlläggstjänster. Som eƩ resultat av deƩa höjer vi vår helårsprognos för verksamhetskostnader från 17 MEUR Ɵll 19 MEUR. Vi har samƟdigt haŌ ökade intäkter från stödtjänster, och vi förväntar oss aƩ dessa kommer aƩ öka yƩerligare och bidra Ɵll aƩ motverka denna kostnadsökning. I Finland såg vi den största påverkan från ökade balanskostnader, och för aƩ motverka effekten från dessa implementerade vi i juli eƩ automaƟskt system vid vindkraŌsparken MLK som är uƞormat för aƩ begränsa vår exponering mot balansrisker och relaterade kostnader.

I början av det tredje kvartalet tecknade vi prissäkringsavtal för cirka 40 procent av vår förväntade proporƟonella elprodukƟon för det andra halvåret 2025 i elprisområdena SE3 och SE4, Ɵll eƩ genomsniƩligt pris om 52 EUR per MWh. DeƩa ger oss en ökad förutsägbarhet för aƩ hantera den marknadsvolaƟlitet som vi har seƩ under Ɵdigare kvartal. Parallellt utvecklar vi eƩ antal baƩerilagringsprojekt som förväntas aƩ stärka vår flexibilitet och öka vår motståndskraŌ under rådande marknadsförhållanden.

Vår proporƟonella elprodukƟon under rapporteringsperioden uppgick Ɵll 439 GWh, och därutöver kompenserades vi för yƩerligare 20 GWh för stödtjänster Ɵll elnätet och ƟllgänglighetsgaranƟer. Vi bedömer aƩ helårsprodukƟonen för 2025 kommer aƩ landa i den nedre delen av prognosintervallet, främst Ɵll följd av väderförhållanden och frivilliga produkƟonsbegränsningar under perioder med låga elpriser.

Det gläder mig särskilt aƩ vi sluƞörde försäljningen av eƩ solenergiprojekt om 76 MW i slutet av juli, vilket är den första projekƞörsäljningen i Tyskland och en vikƟg milstolpe för vår verksamhet. Den sammanlagda köpeskillingen uppgår Ɵll 4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR betalades vid transakƟonens sluƞörande. Det återstående beloppet om 2,0 MEUR villkoras av kommunala och legislaƟva beslut, och vår förhoppning är aƩ dessa erhålls under 2026. Försäljningen ger oss en god avkastning i

förhållande Ɵll investerat kapital, och effekten kommer aƩ återspeglas i resultatet för det tredje kvartalet. Genom denna transakƟon genererar vi våra första intäkter från porƞöljen av egenutvecklade projekt, vilket tydligt visar vår förmåga aƩ skapa värde i eƩ Ɵdigt skede av projektutvecklingen. Jag förväntar mig aƩ deƩa blir den första i en rad projekƞörsäljningar, i takt med aƩ vi fortsäƩer aƩ utveckla och realisera potenƟalen i vår pipeline av egenutvecklade projekt.

Vi har även gjort framsteg inom den bredare porƞöljen av egenutvecklade projekt. I Tyskland nådde vi Ɵllståndsfasen för eƩ solenergiprojekt om 93 MW, där vi förväntar oss aƩ inleda en försäljningsprocess inom kort. I Storbritannien driver vi sju storskaliga sol- och baƩeriprojekt vidare mot slutgilƟg bekräŌelse av elnätsanslutning inom ramen för den pågående elnätsreformen, där vi förväntar oss återkoppling under det andra halvåret.

Finansiellt stark i en utmanande marknad

Vi har en fortsaƩ stark finansiell ställning med över 90 MEUR i likviditetsutrymme och flexibilitet aƩ anpassa investeringstakten uƟfrån hur marknaden utvecklas. Marknadsförhållandena och de ökade balanskostnaderna påverkade dock vårt finansiella resultat negaƟvt under kvartalet. ProporƟonella intäkter och övriga intäkter uppgick Ɵll 6,0 MEUR för kvartalet, och proporƟonell EBITDA uppgick Ɵll -4,3 MEUR för kvartalet. Det är glädjande aƩ se posiƟva resultat från de stödtjänster som implementerats på MLK, som redan har bidragit med yƩerligare intäkter under rapporteringsperioden. DeƩa utgör en vikƟg del av vår strategi för aƩ förbäƩra flexibiliteten och opƟmera både produkƟonen och intäkterna från våra Ɵllgångar.

Nästa steg i bolagets utvecklingsfas

Det har nu gåƩ tre år sedan vi påbörjade vår resa som eƩ förnybart energibolag. När vi nu har sluƞört vår första projekƞörsäljning i Tyskland och samƟdigt har eƩ flertal yƩerligare projekt som vi planerar aƩ ta Ɵll marknaden inom kort, går vi in i en ny fas som kommer aƩ bredda och stärka våra intäktsströmmar yƩerligare. Med en robust porƞölj av egenutvecklade projekt, en hög teknisk Ɵllgänglighet i våra operaƟva Ɵllgångar och eƩ hängivet team, är jag fast förvissad om aƩ vi är väl posiƟonerade för aƩ skapa långsikƟgt och hållbart värde för våra akƟeägare.

Jag vill återigen rikta eƩ tack Ɵll våra akƟeägare för ert fortsaƩa stöd, och jag ser fram emot aƩ förse er med fler uppdateringar under 2025.

Daniel Fitzgerald, Vd

VERKSAMHETEN

Utsikter för elprodukƟon

Orrön Energy har en bred porƞölj av vindkraŌsƟllgångar i Norden, huvudsakligen belägna i elprisområdena SE3 och SE4 i Sverige och Finland. Den proporƟonella elprodukƟonen under 2025 förväntas aƩ uppgå Ɵll mellan 900 och 1 050 GWh, vilket tar hänsyn Ɵll variaƟoner i väderförhållanden och inverkan från produkƟonsbegränsningar kopplade Ɵll Ɵllhandahållandet av stödtjänster Ɵll elnätet och frivilliga produkƟonsbegränsningar under perioder med låga elpriser.

Den proporƟonella elprodukƟonen uppgick Ɵll 439 GWh för rapporteringsperioden och 188 GWh för det andra kvartalet. Utöver deƩa erhöll bolaget kompensaƟon för yƩerligare 20 GWh respekƟve 9 GWh, för Ɵllhandahållna stödtjänster Ɵll elnätet samt ƟllgänglighetsgaranƟer. Den totala proporƟonella elprodukƟonen, inklusive dessa kompenserade volymer, uppgick därmed Ɵll 459 GWh för rapporteringsperioden. Den proporƟonella elprodukƟonen påverkades av lägre vindhasƟgheter än förväntat, leverans av stödtjänster samt frivilliga produkƟonsbegränsningar under perioder med låga elpriser.

Kostnadsprognos

Bolaget levererade i linje med kostnadsprognosen för rapporteringsperioden, med undantag för verksamhetskostnader, som påverkades av ökade balanskostnader i Finland och Sverige.

Helårsprognosen 2025 för verksamhetskostnader har justerats upp från 17 MEUR Ɵll 19 MEUR, Ɵll följd av högre än förväntade balanskostnader. BortseƩ från de högre balanskostnaderna, har verksamhetskostnaderna hiƫlls under året varit i linje med prognos. En del av verksamhetskostnaderna varierar beroende på elpriser, elprodukƟon och marknadsförutsäƩningar. Prognosen för administraƟonskostnader uppgår Ɵll 9 MEUR, och prognosen för juridiska kostnader hänförliga Ɵll försvaret av bolaget och dess Ɵdigare representanter i Sudanprocessen beräknas Ɵll 7 MEUR. Bolaget uppskaƩar aƩ 2025 kommer aƩ vara det sista året med denna nivå av juridiska kostnader, då ƟngsräƩsförhandlingen planeras aƩ avslutas under det andra kvartalet 2026. Investeringsprognosen uppgår Ɵll 12 MEUR och avser främst kapital som allokerats Ɵll egenutvecklade projekt och andra projektakƟviteter.

Prognos1	Utfall	Prognos
MEUR	Q2 2025	2025
Verksamhetskostnader	10	19
Administrationskostnader2	5	9
Juridiska kostnader för Sudanprocessen3	4	7
Investeringar4	6	12

1 Prognos presenteras baserat på bolagets proportionella ägarandel (netto) för tillgångar och relaterade finansiella resultat

2 Exkluderar ej-kassaflödespåverkande poster och kostnader relaterade till Sudanprocessen.

3 Juridiska kostnader hänförliga till försvaret av bolaget och dess tidigare representanter i Sudanprocessen. Dessa kostnader inkluderas under administrationskostnader i koncernens resultaträkning. Mer information om fallet finns under stycket om eventualförpliktelser. 4 Exklusive förvärv.

Balansering av elnätet

Balansering av elnätet är en process för aƩ uppräƩhålla eƩ stabilt elnät och säkerställa en trygg och Ɵllförlitlig elförsörjning och bygger på aƩ det i realƟd behöver produceras lika mycket el som det förbrukas. Det krävs en konƟnuerlig justering av både elprodukƟon och förbrukning för aƩ hantera variaƟoner och oväntade förändringar. Balansmarknader är de mekanismer som används för aƩ möjliggöra denna anpassning, oŌa i form av en balansenergimarknad där aktörer Ɵllhandahåller reserver för aƩ korrigera obalanser.

Balanskostnader avser de kostnader som systemoperatören har för aƩ uppräƩhålla balansen mellan elprodukƟon och förbrukning i realƟd. Dessa kostnader bärs av de aktörer som är ansvariga för obalansen.

Stödtjänster

Stödtjänster omfaƩar eƩ antal kompleƩerande tjänster, inklusive balansering, som möjliggör en Ɵllförlitlig och stabil driŌ av elnätet. De används för aƩ hålla spänning och frekvens inom Ɵllåtna gränser, Ɵllhandahålla reserver vid oväntade avbroƩ samt möjliggöra en säker återställning av elförsörjningen eŌer störningar. Stödtjänster är avgörande för elsystemets driŌsäkerhet, och ersäƩning för aƩ Ɵllhandahålla dessa sker genom specifika marknadsmekanismer eller kontrakt. Genom avancerad teknik för turbinstyrning eller samlokaliserad energilagring kan vindkraŌsparker leverera stödtjänster såsom frekvensreglering och effektreserv.

380 MW

proportionell installerad kapacitet vid bolagets operativa tillgångar

Proportionell elproduktion per prisområde

ProdukƟon

Bolagets proporƟonella elprodukƟon uppgick Ɵll 439 GWh för rapporteringsperioden och 188 GWh för det andra kvartalet. Utöver deƩa erhöll bolaget kompensaƟon för yƩerligare 20 GWh respekƟve 9 GWh, för Ɵllhandahållna stödtjänster Ɵll elnätet samt ƟllgänglighetsgaranƟer. Den totala proporƟonella elprodukƟonen, inklusive dessa kompenserade volymer, uppgick därmed Ɵll 459 GWh för rapporteringsperioden. Den proporƟonella elprodukƟonen påverkades av lägre vindhasƟgheter än förväntat, leverans av stödtjänster samt frivilliga produkƟonsbegränsningar under perioder med låga elpriser. Den förväntade helårsprodukƟonen för 2025 bedöms hamna i den nedre delen av det uppskaƩade produkƟonsintervallet.

Det realiserade elpriset uppgick Ɵll 36 EUR per MWh för rapporteringsperioden och 30 EUR per MWh för det andra kvartalet. Av deƩa belopp utgjorde intäkter från ursprungsgaranƟer, prissäkringar och stödtjänster 2 EUR per MWh för rapporteringsperioden och 4 EUR per MWh för det andra kvartalet. Bolaget Ɵlldelas och säljer ursprungsgaranƟer för hela sin elprodukƟon, vilket cerƟfierar aƩ elen är producerad från förnybara energikällor.

Det viktade genomsniƩliga regionala elpriset för bolagets proporƟonella elprodukƟon under rapporteringsperioden uppgick Ɵll 43 EUR per MWh, medan det nordiska systempriset i genomsniƩ uppgick Ɵll 36 EUR per MWh. Skillnaden mellan bolagets realiserade elpris och det regionala sniƩet förklaras av så kallade 'capture price discounts', vilka uppstår när en stor andel av produkƟonen sker under perioder med lägre marknadspriser i förhållande Ɵll det genomsniƩliga spotpriset.

De proporƟonella verksamhetskostnaderna uppgick Ɵll 10,2 MEUR för rapporteringsperioden och 5,2 MEUR för det andra kvartalet. DeƩa var högre än bolagets kostnadsprognos, främst på grund av ökade balanskostnader i Finland och Sverige, vilka uppgick Ɵll cirka 3 MEUR för rapporteringsperioden. Verksamhetskostnader per MWh uppgick Ɵll 23 EUR och påverkades av ovan nämnda faktorer samt lägre än förväntade proporƟonella produkƟonsvolymer.

Bolaget förbereder sina största vindkraŌsparker för aƩ kunna Ɵllhandahålla stödtjänster Ɵll elnätet, i syŌe aƩ skapa yƩerligare intäktsströmmar vid sidan av tradiƟonell elprodukƟon. VindkraŌsparken Metsälamminkangas (MLK) levererar redan stödtjänster som bidrog med intäkter om 0,8 MEUR under rapporteringsperioden, och arbetet med aƩ implementera stödtjänster vid vindkraŌsparken Karskruv fortskrider. Bolaget planerar aƩ kvalificera yƩerligare vindkraŌsƟllgångar för aƩ Ɵllhandahålla stödtjänster Ɵll marknaden.

Producerande Ɵllgångar

Bolaget har en diversifierad Ɵllgångsporƞölj bestående av innehav i cirka 250 producerande vindturbiner på över 50 platser i Norden, med en uppskaƩad långsikƟg proporƟonell årlig elprodukƟon om cirka 1 000 GWh, ej inräknat produkƟonsbegränsningar, och en sammanlagd proporƟonell installerad kapacitet om cirka 380 MW. Cirka 80 procent av den operaƟva porƞöljen är belägen i Sverige, huvudsakligen i elprisområdena SE3 och SE4, medan resterande 20 procent är belägen i Finland.

En majoritet av bolagets Ɵllgångar omfaƩas av ƟllgänglighetsgaranƟer som säkerställer turbinernas tekniska Ɵllgänglighet och skyddar bolaget mot driŌstopp och produkƟonsborƞall.

I Sverige äger bolaget 100 procent av vindkraŌsparken Karskruv, som togs i kommersiell driŌ i slutet av 2023. Vindkraftsparken har en installerad kapacitet om 86 MW och är belägen i elprisområde SE4.

Ett annat större produktionsnav i Sverige är beläget på Näsudden på Gotland, en föregångsregion för vindkraft i Sverige och platsen för bolagets operativa kontor. Produktionsnavet omfattar fem vindkraftsparker med en sammanlagd uppskattad proportionell installerad kapacitet om cirka 64 MW i elprisområde SE3.

I Finland äger bolaget 50 procent av vindkraftsparken MLK, med en proportionell installerad kapacitet om 66 MW.

Projektporƞölj

Bolaget vidareutvecklar en plattform för storskaliga egenutvecklade projekt i Storbritannien, Tyskland och Frankrike med fokus på solenergi och batterilagring. Strategin är att driva projekten fram till viktiga projektmilstolpar och därefter avyttra dem innan de medför betydande investeringskostnader. Inom den nordiska portföljen utvecklar bolaget små till medelstora egenutvecklade projekt inom vindkraft, solenergi och batterilagring, och har flexibilitet att behålla utvalda projekt i syfte att stödja en kostnadseffektiv produktionsökning och stärka den långsiktiga tillgångsbasen.

Storbritannien

I Storbritannien vidareutvecklar bolaget flera egenutvecklade solenergiprojekt och samlokaliserade baƩerilagringslösningar, vilka befinner sig i olika utvecklingsfaser.

Två vikƟga regulatoriska reformer pågår i Storbritannien: Clean Power 2030 AcƟon Plan och reformen för elnätsanslutningar. Reformen för elnätsanslutningar syŌar Ɵll aƩ korta ner vänteƟden och accelerera anslutningsdatum för mogna projekt. Clean Power 2030 AcƟon Plan anger regionala kapacitetsbegränsningar för vissa på förhand definierade teknologier. I enlighet med reformen kommer nätanslutningar aƩ Ɵlldelas mogna projekt som uppfyller kraven för dessa regionala kapacitetsbegränsningar, vilket kan komma aƩ ändras beroende på hur de briƫska regelverken fortsäƩer aƩ utvecklas. Även om reformen har skapat viss osäkerhet på marknaden har processen nu formaliserats, med tydlighet kring Ɵdsramar och ansökningsförfaranden, samt med den bredare reformen godkänd av myndigheterna. Reformen innebär aƩ bolag med befintliga elnätsanslutningar behöver ansöka på nyƩ om dessa. Det första ansökningsfönstret öppnade i början av juli och återkoppling på ansökningarna förväntas under det andra halvåret 2025. Bolaget arbetar med aƩ föra sju storskaliga sol- och baƩeriprojekt mot slutgilƟg bekräŌelse om elnätsanslutningar i enlighet med reformen.

Bolaget fortsätter att noggrant följa resultatet av dessa reformer, och har som målsättning att säkerställa att projekt förblir väl positionerade i denna föränderliga regulatoriska miljö. Bolaget har aktivt deltagit i diskussionerna kring de pågående reformerna, och den brittiska regeringen har visat ett starkt stöd för utbyggnaden av solenergi. Detta har bekräftats genom att den sittande regeringen, sedan sitt tillträde 2024, har godkänt flera storskaliga projekt som klassificerats som NSIP.

I slutet av 2024 nådde bolaget Ɵllståndsfasen för siƩ första storskaliga projekt i Storbritannien om 1,4 GW solenergi och 500 MW baƩerilagring. Projektet är beläget i East Midlands och har en exportkapacitet Ɵll elnätet om 1 GW och importkapacitet om 500 MW. Under det första kvartalet nådde bolaget Ɵllståndsfasen för eƩ andra solenergi- och baƩerilagringsprojekt om cirka 600 MW. EŌer det första kvartalet har bolaget gjort fortsaƩa framsteg med aƩ vidareutveckla yƩerligare storskaliga projekt mot Ɵllståndsfasen, med förbehåll för den pågående reformen för elnätsanslutningar. Bolaget inväntar uƞallet av reformen innan nya försäljningsprocesser inleds.

Tyskland

I juli 2025 sålde bolaget siƩ första solenergiprojekt i Tyskland, beläget i Mecklenburg-Vorpommern. Projektet är eƩ s.k. Agri-PV-projekt, vilket möjliggör en dubbel markanvändning där jordbruksverksamhet kan bedrivas parallellt med elprodukƟon från solpaneler. Projektet var ursprungligen planerat för en kapacitet om 98 MW, men som eƩ led i den fortsaƩa utvecklingen mot byggfasen har layouten opƟmerats med hänsyn Ɵll jordbruksavkastning, nätkapacitet och ekonomiska faktorer. DeƩa har resulterat i en justering av projektets kapacitet Ɵll 76 MW. Agri-PV-projekt har flera fördelar, såsom opƟmerad markanvändning, ökad motståndskraŌ för grödor och har generellt goda förutsäƩningar i Ɵllståndsprocessen. Bolaget har genomfört omfaƩande miljöstudier och förberedande planeringsarbete, och erhållit eƩ enhälligt godkännande från den lokala kommunen som krävdes för aƩ uppnå Ɵllståndsfasen, vilket är eƩ tydligt tecken på det starka lokala stödet som finns för projektet. Projektet såldes för en total köpeskilling om 4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR betalades vid transakƟonens sluƞörande i slutet av juli 2025. En villkorad köpeskilling om yƩerligare 2,0 MEUR är kopplad Ɵll uppfyllandet av: (i) kommunalt beslut om detaljplanen (Satzungsbeschluss) samt (ii) EUkommissionens godkännande av den tyska lagsƟŌningen Solar Package 1. Projektet förväntas aƩ uppnå byggfasen under 2026 med en kommersiell driŌstart under 2028.

Under det andra kvartalet nådde bolaget Ɵllståndsfasen för yƩerligare eƩ solenergiprojekt om 93 MW i Tyskland. Bolaget arbetar även akƟvt med aƩ föra en rad yƩerligare solenergi- och baƩerilagringsprojekt mot vikƟga projektmilstolpar.

Frankrike

I Frankrike har bolaget säkrat de första markräƫgheterna och intensifierar nu akƟviteterna för aƩ få Ɵllgång Ɵll yƩerligare mark samt driva det första projektet vidare mot Ɵllståndsfasen.

Norden

I Norden vidareutvecklar bolaget en diversifierad projektporƞölj bestående av fristående och samlokaliserade projektmöjligheter, med en uppskaƩad total kapacitet om cirka 1 GW. Porƞöljen omfaƩar projekt i olika utvecklingsstadier och sträcker sig från projekt i Ɵdigt stadie Ɵll projekt med bygglov på plats som närmar sig investeringsbeslut.

I Norden har bolaget uppnåƩ Ɵllståndsfasen för cirka 140 MW projekt inom vindkraŌ, solenergi och baƩerilagring. Under rapporteringsperioden erhöll bolaget bygglov för eƩ samlokaliserat baƩeriprojekt om 30 MW, beläget inƟll en av bolagets producerande vindkraŌsparker i Sverige.

I Finland pågår Ɵllståndsprocessen för bolagets mest framskridna vindkraŌsprojekt, och målsäƩningen är aƩ uppnå byggfasen under 2027.

TransakƟoner

Orrön Energys strategi är aƩ investera i förnybara energiprojekt och ta Ɵllvara på värdeskapande möjligheter inom energiomställningen för aƩ skapa Ɵllväxt och opƟmera bolagets Ɵllgångsporƞölj.

I december 2024 ingick bolaget en överenskommelse om aƩ förvärva yƩerligare ägarandelar i vindkraŌsparkerna Storugns, Kulle och Klinte i elprisområde SE3. Förvärvet ökar bolagets proporƟonellt installerade kapacitet med cirka 7 MW, och sluƞördes i mars 2025.

I januari 2025 ingick bolaget överenskommelser om aƩ öka de proporƟonella innehaven i vindkraŌsparkerna Stugyl och Näsudden i elprisområde SE3. Dessa förvärv ökar bolagets proporƟonellt installerade kapacitet med cirka 1 MW.

Under perioden januari Ɵll mars 2025 förvärvade bolaget akƟer i SläƩens Vind AB (publ), eƩ bolag med vindkraŌsparker i elsprisområde SE3, och uppnådde en ägarandel om cirka 27 procent vid slutet av det första kvartalet.

I mars 2025 förvärvade bolaget yƩerligare ägarandelar i vindkraŌsparken Kulle, i elprisområde SE3. Förvärvet ökar bolagets proporƟonellt installerade kapacitet med cirka 1 MW.

I maj 2025 ingick bolaget en överenskommelse om aƩ förvärva Ɵdigare leasade turbiner med en installerad kapacitet om sammanlagt 11 MW vid produkƟonsnavet i Näsudden. DeƩa möjliggör en fortsaƩ långsikƟg elprodukƟon och aƩ bolaget kan genomföra åtgärder för aƩ förlänga turbinernas operaƟva livslängd.

I juli 2025 ingick bolaget eƩ avtal om aƩ sälja sin 100 procenƟga andel i det bolag som äger eƩ solenergiprojekt om 76 MW i Tyskland. Den totala köpeskillingen uppgår Ɵll 4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR betalades vid transakƟonens sluƞörande. Den återstående köpeskillingen är villkorad av kommunala och legislaƟva beslut. TransakƟonen sluƞördes i slutet av juli 2025.

HÅLLBARHET

Hållbarhet utgör kärnan i Orrön Energys verksamhet och är en vikƟg hörnsten i bolagets långsikƟga värdeskapande för akƟeägarna.

Förenlighet med EU Taxonomin

Bidrar Ɵll energiomställningen

Klimaƞörändringar är en av vår Ɵds största utmaningar, och omställningen Ɵll energikällor med lägre växthusgasutsläpp är avgörande för aƩ begränsa den globala uppvärmningen och uppnå internaƟonella klimatmål. För aƩ möjliggöra energiomställningen krävs en kraŌig ökning av förnybar elprodukƟon, där vind- och solenergi lyŌs fram som avgörande för aƩ kunna uppnå dessa mål. Förnybara energikällor ger en varierande och icke-planerbar elprodukƟon och därför spelar även baƩerilagring en vikƟg roll i energiomställningen, eŌersom det möjliggör aƩ utbud och eŌerfrågan kan balanseras i elsystemen. Dessa teknologier utgör kärnan i Orrön Energys affärsmodell, och bolaget har för avsikt aƩ fortsäƩa investera i förnybar energi och teknologier som kan hjälpa Ɵll aƩ driva energiomställningen framåt.

EU-taxonomin

Under 2024 utvärderade bolaget sina producerande Ɵllgångar, porƞölj av egenutvecklade projekt och ekonomiska akƟviteter gentemot EU-taxonomin. Resultatet visade aƩ 100 procent av bolagets omsäƩning och driŌkostnader var förenliga med EU-taxonomin, medan 95 procent av investeringsutgiŌerna var förenliga. De återstående 5 procenten av investeringsutgiŌerna omfaƩas av EU taxonomin, men bedömdes inte uppfylla kraven för aƩ anses som taxonomiförenliga. Mer informaƟon återfinns i bolagets års- och hållbarhetsrapport för 2024.

Miljöpåverkan och skydd av biologisk mångfald

Orrön Energy bedriver siƩ miljöarbete med eƩ tydligt fokus på ansvarstagande inom alla delar av verksamheten. Bolaget arbetar proakƟvt för aƩ minska sin miljöpåverkan och värna om biologisk mångfald. EŌerlevnaden av dessa ambiƟoner säkerställs genom väldefinierade riktlinjer, etablerade processer och platsanpassade åtgärder. Löpande uppföljning och självrapportering genomförs, och projektspecifika åtgärder finns på plats för aƩ idenƟfiera, hantera och minimera påverkan på lokala ekosystem.

I Storbritannien vidareutvecklar bolaget storskaliga egenutvecklade projekt med målsäƩning aƩ uppnå minst 10 procents neƩoökning av biologisk mångfald (Biodiversity Net Gain). DeƩa innebär aƩ varje projekt kommer aƩ ha en mätbar posiƟv påverkan på den biologiska mångfalden genom miljömässiga insatser som främjar djurliv, naturvärden och ekosystem, och därmed går längre än aƩ enbart begränsa miljöpåverkan.

Hållbara affärsmetoder

Orrön Energy strävar eŌer aƩ främja en kultur präglad av integritet, ansvarstagande och hållbarhet i hela verksamheten. Bolagets uppförandekod återspeglar deƩa åtagande och fungerar som en vägledning för medarbetare, leverantörer och affärspartners aƩ agera eƟskt och ansvarsfullt. Uppförandekoden underbyggs av eƩ ramverk av policyer och riktlinjer som täcker områden såsom mänskliga räƫgheter, visselblåsning, cybersäkerhet, konkurrens, skaƩer, anƟkorrupƟon, bedrägeribekämpning och penningtväƩ. Uppförandekoden är publikt Ɵllgänglig på bolagets hemsida.

Starkt hållbarhetsbetyg

I juli 2025 erhöll bolaget eƩ ESG-betyget 19,2 från SustainalyƟcs, eƩ av världens största värderingsinsƟtut inom hållbarhet. DeƩa placerar bolaget i kategorin "låg risk" och väl över det globala branschgenomsniƩet. DeƩa understryker bolagets åtagande aƩ uppräƩhålla höga standarder inom miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning. Därutöver har bolaget Ɵlldelats "Prime status" från ISS för siƩ resultat inom hållbarhetsområdet.

Hälsa och säkerhet för människor och miljö har högsta prioritet i verksamheten och bolaget har ruƟner på plats för aƩ idenƟfiera och minska risker, inklusive utredning och rapportering av eventuella incidenter och olyckor. Inga rapporteringsbara incidenter med påverkan på hälsa, säkerhet eller miljö inträffade under rapporteringsperioden.

FINANSIELL ÖVERSIKT

Koncernförändringar

I april 2024 ingick bolaget eƩ avtal om aƩ sälja sin 50 procenƟga andel i det bolag som innehade Leikanger vaƩenkraŌverk Ɵll eƩ företagsvärde om 613 MNOK, cirka 53 MEUR, Ɵll den befintliga delägaren SognekraŌ. TransakƟonen bidrog med en redovisningsmässig vinst för koncernen om 10,9 MEUR som redovisades under det andra kvartalet 2024 som övriga intäkter i resultaträkningen.

Intäkter och resultat

EBITDA uppgick Ɵll -6,9 MEUR för rapporteringsperioden, jämfört med 8,0 MEUR under motsvarande period föregående år.

Intäkter och övriga intäkter

Intäkter för rapporteringsperioden uppgick Ɵll 13,8 MEUR (17,0 MEUR) och påverkades av lägre realiserat elpris och lägre produkƟonsvolymer jämfört med motsvarande period föregående år. De lägre produkƟonsvolymerna berodde främst på aƩ bolaget frivilligt begränsade produkƟonen under perioder med låga elpriser.

Verksamhetskostnader

Verksamhetskostnader uppgick Ɵll 8,4 MEUR (7,2 MEUR) för rapporteringsperioden, och påverkades av högre balanskostnader jämfört med motsvarande period föregående år. Därutöver påverkades jämförelseperioden av erhållen nätnyƩoersäƩning och försäkringsersäƩningar, vilket minskade verksamhetskostnaderna.

Administrationskostnader

AdministraƟonskostnader uppgick Ɵll 9,9 MEUR (10,5 MEUR) för rapporteringsperioden, varav 3,6 MEUR (4,0 MEUR) avsåg juridiska och andra kostnader hänförliga Ɵll försvaret av bolaget och dess Ɵdigare representanter i Sudanprocessen. En icke- kassaflödespåverkande post om 1,8 MEUR (1,6 MEUR) hänförlig Ɵll långsikƟga incitamentsprogram har redovisats som administraƟonskostnader under rapporteringsperioden.

Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures

Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures uppgick Ɵll -2,7 MEUR (-2,2 MEUR) för rapporteringsperioden och framgår av not 2. Orrön Energys 50-procenƟga andel i det joint venture som äger vindkraŌsparken MLK redovisade eƩ resultat om -2,8 MEUR (-2,1 MEUR), och andel i resultat från övriga intressebolag och joint ventures uppgick Ɵll 0,1 MEUR (-0,1 MEUR).

Intressebolag och joint ventures konsolideras genom kapitalandelsmetoden och resultaten från dessa bolag redovisas därför på en rad i resultaträkningen.

Finansiella poster

Finansiella intäkter uppgick Ɵll 1,3 MEUR (3,0 MEUR) för rapporteringsperioden och framgår av not 3. Finansiella intäkter inkluderade en valutakursvinst om 0,2 MEUR

(-0,7 MEUR förlust). Valutakursförändringar uppstår vid betalningstransakƟoner i utländsk valuta samt vid omvärdering av rörelsekapital och lånebalanser Ɵll den på balansdagen gällande valutakursen, när dessa monetära Ɵllgångar och skulder innehas i andra valutor än koncernbolagens funkƟonella valutor. Orrön Energy påverkas av fluktuaƟoner i valutakurser mellan Euro och andra valutor. Valutakursvinsten berodde främst på aƩ den svenska kronan stärktes gentemot euron under rapporteringsperioden. Den uppstod huvudsakligen Ɵll följd av omvärderingen av externa och koncerninterna lån som geƩs ut i en annan valuta än den funkƟonella valuta som används av koncernbolaget som Ɵllhandahållit finansieringen. Ränteintäkter uppgick Ɵll 1,1 MEUR (3,0 MEUR) och avsåg lån Ɵll joint ventures.

Finansiella kostnader uppgick Ɵll 2,5 MEUR (4,2 MEUR) för rapporteringsperioden och framgår av not 4. Räntekostnader uppgick Ɵll 2,0 MEUR (2,9 MEUR) och avsåg koncernens externa lån. Övriga finansiella kostnader uppgick Ɵll 0,5 MEUR (0,6 MEUR) och avsåg främst avgiŌer och andra kostnader hänförliga Ɵll bolagets revolverande krediƞacilitet.

Inkomstskatt

InkomstskaƩ som utgjorde en intäkt för rapporteringsperioden uppgick Ɵll 1,1 MEUR (5,5 MEUR) och framgår av not 5. DeƩa belopp bestod huvudsakligen av en uppskjuten skaƩeintäkt hänförlig Ɵll en minskning av ackumulerade överavskrivningar som redovisats i Sverige.

Koncernen är verksam i eƩ flertal länder och skaƩesystem, där bolagsskaƩesatserna skiljer sig från det svenska regelverket. BolagsskaƩesatserna inom koncernen varierar mellan 14,7 och 29,9 procent för verksamheten under 2025.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick Ɵll -3,8 MEUR (1,4 MEUR) för rapporteringsperioden.

Kassaflöde från investeringar

Kassaflöde från investeringar uppgick Ɵll -9,4 MEUR (44,1 MEUR) för rapporteringsperioden och avsåg främst investeringar i den förnybara energiverksamheten om -9,7 MEUR (-4,3 MEUR), vilket främst avsåg förvärv av yƩerligare andelar i befintliga vindkraŌsparker och investeringar i bolagets porƞölj för egenutvecklade projekt. Jämförelseperioden påverkades av betalningen från försäljningen av Leikanger vaƩenkraŌverk om 28,9 MEUR, och en återbetalning av eƩ lån som lämnats Ɵll Leikanger KraŌ om 20,2 MEUR. Vilket återbetalades i samband med försäljningen.

Kassaflöde från finansiering

Kassaflöde från finansiering uppgick Ɵll 11,3 MEUR (-51,0 MEUR) för rapporteringsperioden och avsåg utnyƩjande av krediƞaciliteten om 11,5 MEUR (-50,7 EUR), och återbetalning av eƩ lån om -0,6 MEUR (– MEUR), vilket innehas av eƩ doƩerbolag.

Finansiering och likviditet

Bolaget har en revolverande krediƞacilitet om 170 MEUR med en löpƟd på tre år som ingicks i juli 2023. Kreditfaciliteten har en rörlig räntemarginal om 1,8 procent över lånevalutans referensränta. Till följd av aƩ bolaget Ɵllfälligt inte uppfyllde eƩ av sina kovenanter, beviljade långivarna eƩ undantag under det andra kvartalet 2025, vilket sträcker sig Ɵll den 31 mars 2026. Som en del av villkoren för deƩa undantag höjdes räntemarginalen Ɵll 2,05 procentenheter över referensräntan.

Räntebärande lån och skulder uppgick Ɵll 95,2 MEUR jämfört med 83,6 MEUR vid slutet av 2024. Större delen utgjordes av eƩ belopp om 93,8 MEUR som nyƩjats från koncernens revolverande krediƞacilitet, jämfört med 81,7 MEUR vid slutet av 2024. Räntebärande lån och skulder inkluderade även eƩ långfrisƟgt lån om 1,4 MEUR som tagits upp av eƩ doƩerbolag, vilket uppgick Ɵll 1,9 MEUR vid slutet av 2024.

Bolagets neƩoskuld uppgick Ɵll 79,6 MEUR jämfört med 66,6 MEUR vid slutet av 2024.

Övriga finansiella skulder uppgick Ɵll 0,5 MEUR, jämfört med 0,6 MEUR vid slutet av 2024, och avsåg eƩ korƞrisƟgt lån med mindre än tolv månaders löpƟd, som ingåƩs av eƩ doƩerbolag.

Likvida medel uppgick Ɵll 16,1 MEUR jämfört med 17,6 MEUR vid slutet av 2024.

För aƩ motverka exponeringen mot kortsikƟga prisförändringar, har bolaget ingåƩ finansiella prissäkringsavtal som täcker cirka 40 procent av den förväntade proporƟonella elprodukƟonen under det andra halvåret 2025 i prisområdena SE3 och SE4 i Sverige, enligt tabellen nedan.

Elprissäkringar	Q3 2025	Q4 2025
Prisområde SE3
GWh	21	32
EUR per MWh	33	55
Prisområde SE4
GWh	28	46
EUR per MWh	44	64

Händelser eŌer balansdagens utgång

I juli 2025 ingick bolaget eƩ avtal om aƩ sälja sin 100 procenƟga andel i det bolag som äger eƩ solenergiprojekt om 76 MW i Tyskland. Den totala köpeskillingen uppgår Ɵll 4,0 MEUR, varav 2,0 MEUR betalades vid transakƟonens sluƞörande. Den återstående köpeskillingen är villkorad av kommunala och legislaƟva beslut. TransakƟonen sluƞördes i slutet av juli 2025.

ProporƟonella finansiella resultat

Utöver de finansiella rapporterna, som konsolideras i enlighet med IFRS, Ɵllhandahåller koncernen proporƟonell finansiell rapportering som utgör del av koncernens alternaƟva resultatmåƩ. ProporƟonell finansiell rapportering överensstämmer med koncernens interna rapportering Ɵll ledningen, som ligger Ɵll grund för analys och beslutsfaƩande.

ProporƟonella finansiella resultat speglar Orrön Energys proporƟonella andel av de bolag som koncernen äger. DeƩa skiljer sig från den konsoliderade finansiella rapporteringen under IFRS, där resultaten från de bolag som koncernen äger Ɵll 50 procent eller mindre inte konsolideras fullt ut, utan redovisas på en rad i resultaträkningen som andel i resultat från intresseföretag och joint ventures. Alla bolag som koncernen äger Ɵll mer än 50 procent konsolideras fullt ut i de finansiella rapporterna, i enlighet med IFRS.

Proportionella resultat

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Elproduktion (GWh)	188	182	439	456	907
Genomsnittligt elpris per MWh – EUR	30	31	36	42	34
Verksamhetskostnader per MWh – EUR	28	22	23	18	17
Intäkter	5,7	5,6 -	15,8	19,1	30,7
Övriga intäkter	0,3	10,8 -	0,4	11,2	11,4
Verksamhetskostnader	-5,2	-4,0 -	-10,2	-8,0	-15,3
Administrationskostnader1	-5,1	-5,7 -	-9,9	-10,5	-19,8
EBITDA	-4,3	6,7 -	-3,9	11,8	7,0
Avskrivningar	-5,0	-4,7 -	-10,3	-9,8	-19,9
Rörelseresultat (EBIT)	-9,3	2,0 -	-14,2	2,0	-12,9

1 Inkluderar juridiska och övriga kostnader om 3,6 MEUR (4,0 MEUR) hänförliga till försvaret av bolaget och dess tidigare representanter i Sudanprocessen och en ej kassaflödespåverkande post om 1,8 MEUR (1,6 MEUR) som avser kostnader för långsiktiga incitamentsprogram för rapporteringsperioden.

ProporƟonella intäkter och andra intäkter

ProporƟonella intäkter uppgick Ɵll 15,8 MEUR (19,1 MEUR) för rapporteringsperioden och påverkades främst av lägre realiserat elpris och Ɵll en mindre del av lägre produkƟonsvolymer jämfört med motsvarande period föregående år. Intäkter från stödtjänster Ɵll elnätet uppgick Ɵll 0,8 MEUR (– MEUR) under rapporteringsperioden.

ProporƟonella verksamhetskostnader

ProporƟonella verksamhetskostnader uppgick Ɵll 10,2 MEUR (8,0 MEUR), och påverkades främst av högre balanskostnader jämfört med motsvarande period föregående år. Därutöver påverkades jämförelseperioden av erhållen nätnyƩoersäƩning och försäkringsersäƩningar, vilket minskade verksamhetskostnaderna.

Övrig informaƟon

Moderbolaget

Moderbolagets affärsverksamhet från den 1 juli 2022 är aƩ investera i och förvalta verksamhet inom förnybar energi.

Moderbolaget redovisade eƩ resultat om -69,3 MSEK (41,6 MSEK) för rapporteringsperioden.

AdministraƟonskostnader uppgick Ɵll 89,4 MSEK (100,9 MSEK), varav 39,9 MSEK (46,0 MSEK) avsåg juridiska- och andra kostnader hänförliga Ɵll försvaret av bolaget och dess Ɵdigare representanter i Sudanprocessen.

Eventualförpliktelser

I november 2021 väckte Åklagarmyndigheten åtal mot bolagets Ɵdigare företrädare avseende Ɵdigare verksamhet i Sudan från 1999 Ɵll 2003. Åtalet innefaƩade även eƩ yrkande aƩ påföra bolaget en företagsbot om 3,0 MSEK och förverkande av ekonomiska fördelar motsvarande 2 381,3 MSEK, vilket enligt Åklagarmyndigheten motsvarar värdet av den vinst om 720,1 MSEK som bolaget gjorde vid försäljningen av en Ɵllgång 2003. Bolaget ser inte aƩ det finns några omständigheter, under vilka en företagsbot eller förverkande skulle kunna utdömas och bestrider aƩ det finns någon grund för anklagelser om felakƟgt agerande från någon av dess Ɵdigare företrädare. I augusƟ 2023 ökade Åklagarmyndigheten siƩ yrkande om förverkande av ekonomiska fördelar, från 1 391,8 MSEK. Denna senaste ökning av det yrkade förverkandebeloppet innebär aƩ åklagaren under de senaste sex åren har presenterat tre olika belopp som baseras på tre olika beräkningsmetoder, vilket väcker allvarliga frågor om grunden för och trovärdigheten i åklagarens yrkande. Det är uppenbart aƩ den metod som åklagaren använt för aƩ beräkna det yrkade förverkandebeloppet är fundamentalt felakƟg, vilket leder Ɵll eƩ orimligt förverkandebelopp som saknar räƩslig grund och är högst spekulaƟvt. En potenƟell företagsbot eller förverkande av ekonomiska fördelar kan endast påföras i samband med en fällande dom mot bolagets Ɵdigare företrädare. RäƩegången i Stockholms ƟngsräƩ startade i september 2023, och planeras aƩ avslutas under det andra kvartalet 2026. Bolaget betraktar deƩa som en eventualförpliktelse och därför har ingen avsäƩning gjorts i redovisningen.

Som en del av avknoppningen av IPC som sluƞördes den 24 april 2017, höll bolaget IPC skadelöst för vissa räƩsprocesser relaterade Ɵll perioden före avknoppningen avseende indonesisk mark- och fasƟghetsskaƩ som fastställts för räkenskapsåren 2012 och 2013. RäƩsprocessen för räkenskapsperioden 2012 har sluƞörts och ledde inte Ɵll något ansvarsutkrävande från IPC eller bolaget. I början av 2024 förvärvade bolaget den legala enheten som var föremål för kravet avseende 2013, och därmed upphörde åtagandet om skadelöshet gentemot IPC. I oktober 2024 sluƞördes räƩsprocessen för räkenskapsperioden 2013, och högsta instans avvisade överklagandet. Koncernen har inte gjort någon avsäƩning i redovisningen, eŌersom det inte anses sannolikt aƩ domen kommer aƩ leda Ɵll något uƞlöde av resurser för koncernen. I juni 2025 likviderades den legala enhet som var föremål för kravet.

En del av bolagets Ɵdigare verksamhet bedrevs genom en kanadensisk holding-struktur när den förvärvades 2006. SkaƩedeklaraƟoner som lämnats in i Kanada sedan 2006 avseende bolagsskaƩ och källskaƩ har granskats av den kanadensiska skaƩemyndigheten. Samtliga skaƩer är betalda och ingen avsäƩning har gjorts i redovisningen. Den kanadensiska skaƩemyndigheten har sluƞört granskningen i linje med bolagets ståndpunkt.

AkƟedata

AkƟekapital

Vid balansdagen uppgick bolagets registrerade akƟekapital Ɵll 3 478 713 SEK, vilket motsvarar 285 905 187 akƟer med eƩ kvotvärde per akƟe om 0,01 SEK (avrundat).

Under 2024 minskade antalet akƟer och röster i bolaget Ɵll följd av indragningen av 19 427 egna akƟer som den extra bolagsstämman beslutade om den 7 augusƟ 2024. Bolaget hade erhållit akƟerna Ɵll följd av en historisk bolagstransakƟon, och anskaffningsvärdet för akƟerna var noll. Den extra bolagsstämman beslutade aƩ minska akƟekapitalet med 236,36 SEK genom indragning av dessa akƟer. SyŌet med minskningen av akƟekapitalet var avsäƩning Ɵll friƩ eget kapital. Den extra bolagsstämman beslutade vidare aƩ öka akƟekapitalet med 236,36 SEK. Inga nya akƟer emiƩerades i samband med ökningen av akƟekapitalet. Beloppet som akƟekapitalet ökades med överfördes från friƩ eget kapital.

Utdelning

Årsstämman 2025 beslutade aƩ ingen utdelning skulle ske Ɵll akƟeägare för räkenskapsåret 2024.

ErsäƩningar

ErsäƩningspolicyn och informaƟon om de långsikƟga incitaments-programmen ("LTIP") finns Ɵllgängliga på www.orron.com.

Medarbetar-LTIPs

LångsikƟga akƟerelaterade incitamentsprogram i form av akƟeopƟonsprogram för bolagsledningen och andra anställda godkändes av den extra bolagsstämman 2022, och årsstämmorna 2023 och 2024 ("Medarbetar-LTIPs"). SyŌet med aƩ inräƩa dessa var aƩ linjera bolagsledningen och övriga anställdas intressen med akƟeägarnas intressen, samt aƩ erbjuda en marknadsmässig ersäƩning i en verksamhet med fokus på Ɵllväxt. Medarbetar-LTIPs är uƞormade för aƩ betona en stark avkastning Ɵll akƟeägarna, samƟdigt som de speglar bolagets entreprenörsdrivna och Ɵllväxtorienterade natur. EŌersom bolaget verkar i en affärsmiljö där det tar lång Ɵd aƩ utveckla och realisera värde från förnybara energiprojekt, har Medarbetar-LTIPs uƞormats för aƩ ge incitament Ɵll beslutsfaƩande som stöder deƩa långsikƟga värdeskapande. DeƩa återspeglas i löpƟden på lösen- och intjänandeperioderna.

EƩ nyƩ långsikƟgt prestaƟonsbaserat incitamentsprogram för bolagsledningen och eƩ antal nyckelpersoner godkändes av årsstämman 2025 ("LTIP 2025"). Det nya programmet är uƞormat för aƩ belöna prestaƟon och engagemang, samƟdigt som det säkerställer en tydlig koppling mellan prestaƟon och akƟeägarvärde, i linje med Ɵdigare Medarbetar-LTIPs. Inom ramen för LTIP 2025 kommer deltagarna aƩ ha möjlighet aƩ erhålla akƟer i bolaget, under förutsäƩning aƩ de bibehåller en konƟnuerlig anställning och uppfyller specifika prestaƟonsvillkor över en treårsperiod. Intjäningen sker gradvis under tre år, med prestaƟonsvillkor som utvärderas mellan den 1 januari och 31 mars under respekƟve år för Ɵlldelning och intjäning. De föreslagna prestaƟonsvillkoren baseras på akƟekursens relaƟva Ɵllväxt och lämnad utdelning (eng. Total Shareholder Return) jämfört med en grupp referensbolag, vilket viktas Ɵll 75 procent. Resterande 25 procent utgörs av strategiska prestaƟonsvillkor kopplade Ɵll bolagets långsikƟga strategi.

För aƩ säkra Bolagets åtaganden enligt utestående LTIPs har bolaget sammanlagt uƞärdat 20 160 000 teckningsopƟoner av serie 2022:2, 2024:1 och 2024:2 i enlighet med beslut från den extra bolagsstämman 2022 och

årsstämman 2024. Årsstämman 2025 beslutade aƩ uƞärda 5 450 000 teckningsopƟoner av serie 2025:1. Bolaget har fortsaƩ en opƟon aƩ leverera akƟer Ɵll deltagare enligt eƩ akƟeswap-arrangemang som ingåƩs med en tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn ska ha räƩ aƩ förvärva och överlåta akƟer (inklusive Ɵll deltagarna), vilket godkändes av årsstämman 2023.

Medarbetar-LTIP för 2022, 2023 och 2024 beskrivs närmare i not 21 på sidan 62 i års- och hållbarhetsrapporten 2024, och på sidorna 3 och 4 i ersäƩningsrapporten 2024. InformaƟon om LTIP 2025 finns Ɵllgängligt i årsstämmomaterialet på www.orron.com.

Styrelse-LTIP

Den extra bolagsstämman 2022 beslutade aƩ inräƩa eƩ långsikƟgt incitamentsprogram av engångskaraktär för styrelseledamöter ("Styrelse-LTIP 2022"), i form av eƩ akƟeopƟonsprogram.

Bolaget har säkrat sina förpliktelser för Styrelse-LTIP 2022 genom aƩ ingå eƩ akƟeswap-arrangemang med tredje part, enligt vilket den tredje parten ska ha räƩ aƩ i eget namn förvärva och överlåta akƟer, inklusive Ɵll deltagarna, i enlighet med villkoren för planen.

Styrelse-LTIP beskrivs närmade i not 21 på sidan 62 i årsoch hållbarhetsrapporten 2024, och på sidan 6 i ersäƩningsrapporten 2024.

Valutakurser

	30 jun 30 jun	31 dec
	2025 2024	2024
1 EUR motsvarar SEK
Genomsnitt 11,0933	11,3889	11,4309
Balansdag 11,1465	11,3595	11,4590
1 EUR motsvarar GBP
Genomsnitt	0,8423 0,8546	0,8466
Balansdag	0,8555 0,8464	0,8292
1 EUR motsvarar CHF
Genomsnitt	0,9414 0,9616	0,9526
Balansdag	0,9347 0,9634	0,9412

Styrelsens försäkran och revisorns granskningsrapport

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar aƩ den finansiella rapporten för sexmånadersperioden som avslutades den 30 juni 2025 ger en räƩvisande översikt av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, 6 augusti 2025

Grace Reksten Skaugen Styrelseordförande

Peggy Bruzelius Styrelseledamot

William Lundin Styrelseledamot

Mike Nicholson Styrelseledamot Richard Ollerhead Styrelseledamot

Jakob Thomasen Styrelseledamot

Daniel Fitzgerald Vd

Revisorns granskningsrapport

Orrön Energy AB (publ), org. nr 556610–8055 Till styrelsen i Orrön Energy AB (publ)

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Orrön Energy AB (publ) per 30 juni 2025 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning för det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i alt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 6 augusti 2025 Ernst & Young AB

Anders Kriström Auktoriserad revisor

Koncernens resultaträkning

		Q2		jan-jun		Helår
MEUR	Not	2025	2024	2025	2024	2024
Intäkter		4,5	4,7 -	13,8	17,0	25,7
Övriga intäkter		0,1	10,8 -	0,3	10,9	11,0
Verksamhetskostnader		-3,8	-3,3 -	-8,4	-7,2	-12,5
Administrationskostnader		-5,0	-5,7 -	-9,9	-10,5	-19,8
Avskrivningar		-4,2	-3,8 -	-8,5	-7,9	-15,9
Resultat från intresseföretag och joint ventures	2	-1,8	-1,6 -	-2,7	-2,2	-6,0
Rörelseresultat		-10,2	1,1 -	-15,4	0,1	-17,5
Finansiella intäkter	3	-1,0	1,4 -	1,3	3,0	5,3
Finansiella kostnader	4	-1,2	-0,8 -	-2,5	-4,2	-7,1
Finansiella poster		-2,2	0,6 -	-1,2	-1,2	-1,8
Resultat före skatt		-12,4	1,7 -	-16,6	-1,1	-19,3
Inkomstskatt	5	0,9	5,3 -	1,1	5,5	6,0
Periodens resultat		-11,5	7,0 -	-15,5	4,4	-13,3
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare		-11,4	6,7 -	-15,5	4,3	-13,4
Innehav utan bestämmande inflytande		-0,1	0,3 -	-	0,1	0,1
Resultat per aktie – EUR1		-0,04	0,02 -	-0,05	0,02	-0,05 -
Resultat per aktie efter utspädning – EUR1		-0,04	0,02 -	-0,05	0,02	-0,05 -

1 Baserat på nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Koncernens rapport över totalresultat

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Periodens resultat	-11,5	7,0 -	-15,5	4,4	-13,3
Övrigt totalresultat
Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferens	-3,5	4,6 -	4,6	-2,3	-4,4
Poster som inte omklassificeras till resultaträkningen
Förändringar i verkligt värde på eget kapitalinstrument	-	0,4 -	0,1	0,4	0,4
Övrigt totalresultat efter skatt	-3,5	5,0 -	4,7	-1,9	-4,0
Totalresultat	-15,0	12,0 -	-10,8	2,5	-17,3
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	-14,9	11,7 -	-10,8	2,4	-17,4
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,1	0,3 -	-	0,1	0,1

Koncernens balansräkning

		30 jun	30 jun	31 dec
MEUR	Not	2025	2024	2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar		0,2	-	0,1
Materiella anläggningstillgångar		281,1	284,3	281,3
Andelar i intresseföretag och joint ventures		39,0	15,1	41,0
Uppskjutna skattefordringar		42,1	38,4	40,2
Övriga finansiella anläggningstillgångar	8	46,8	74,9	46,7
		409,2	412,7	409,3
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar		3,2	4,1	6,3
Kundfordringar	8	0,3	0,7	0,5
Övriga finansiella omsättningstillgångar	8	21,4	10,5	14,5
Likvida medel	8	16,1	16,0	17,6
		41,0	31,3	38,9
SUMMA TILLGÅNGAR		450,2	444,0	448,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till aktieägare		327,8	355,0	336,7
Innehav utan bestämmande inflytande		2,5	2,6	2,7
		330,3	357,6	339,4
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande lån och skulder	8	95,2	62,8	83,6
Uppskjuten skatteskuld		11,4	9,8	11,4
Avsättningar		2,2	3,1	2,1
		108,8	75,7	97,1
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder och andra skulder	8	10,5	10,1	11,0
Kortfristiga skatteskulder		0,1	-	0,1
Övriga kortfristiga finansiella skulder	8	0,5	0,6	0,6
		11,1	10,7	11,7
SUMMA SKULDER		119,9	86,4	108,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		450,2	444,0	448,2

Koncernens kassaflödesanalys

	Q2			jan-jun	Helår
MEUR	Not	2025	2024	2025	2024	2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Periodens resultat		-11,5	7,0 -	-15,5	4,4	-13,3
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	9	7,5	-10,8 -	12,1	-3,9	9,7
Erhållen ränta		-	2,5 -	-	3,7	4,2
Betald ränta		-1,2	-2,6 -	-2,4	-4,2	-6,7
Erhållen utdelning		-	0,2 -	-	0,2	0,2
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		-	-0,2 -	-	-0,2	-0,3
Förändringar i rörelsekapital		0,8	2,3 -	2,0	1,4	-0,1
Summa kassaflöde från den löpande verksamheten		-4,4	-1,6 -	-3,8	1,4	-6,3
Kassaflöde från investeringar
Investeringar i projekt för förnybar energi1		-5,6	-2,4 -	-9,7	-4,3	-15,0
Förvärv av dotterbolag, efter avdrag likvida medel		-	-0,5 -	-	-0,5	-0,1
Investeringar i andra finansiella anläggningstillgångar		-	-0,6 -	-	-0,6	-
Investeringar i intressebolag		-	- -	-0,2	-	-1,8
Avkastning från eget kapitalinstrument		0,4	0,4 -	0,4	0,4	0,4
Betalning för försäljning av joint venture		0,1	28,9 -	0,1	28,9	28,9
Återbetalning av lån från joint venture		-	20,2 -	-	20,2	20,2
Summa kassaflöde från investeringar		-5,1	46,0 -	-9,4	44,1	32,6
Kassaflöde från finansiering
Nyttjande/återbetalning av kreditfacilitet		6,6	-47,3 -	11,5	-50,7	-29,8
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		-0,2	- -	-0,2	-	-
Betalda finansieringsutgifter		-	- -	-	-0,3	-0,3
Summa kassaflöde från finansiering		6,4	-47,3 -	11,3	-51,0	-30,1
Förändring av likvida medel		-3,1	-2,9 -	-1,9	-5,5	-3,8
Likvida medel vid periodens början		19,4	18,7 -	17,6	21,8	21,8
Valutakursdifferenser i likvida medel		-0,2	0,2 -	0,4	-0,3	-0,4
Likvida medel vid periodens slut		16,1	16,0 -	16,1	16,0	17,6

1Inkluderar förvärv av förnybara energitillgångar och finansiering av joint ventures.

Förändringar i koncernens egna kapital

MEUR	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital/Övriga reserver	Balanserad vinst	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
1 jan 2024	0,4	318,3	31,8	350,5	2,9	353,4
Totalresultat
Periodens resultat	-	-	4,3	4,3	0,1	4,4
Övrigt totalresultat	-	-1,9	-	-1,9	-	-1,9
Summa totalresultat	-	-1,9	4,3	2,4	0,1	2,5
Transaktioner med ägare
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-0,2	-0,2
Aktierelaterade ersättningar	-	1,5	-	1,5	-	1,5
Övrigt	-	-	0,4	0,4	-	0,4
Summa transaktioner med ägare	-	1,5	0,4	1,9	-0,2	1,7
30 jun 2024	0,4	317,9	36,5	354,8	2,8	357,6
Totalresultat
Periodens resultat	-	-	-17,7	-17,7	-	-17,7
Övrigt totalresultat	-	-2,1	-	-2,1	-	-2,1
Summa totalresultat	-	-2,1	-17,7	-19,8	-	-19,8
Transaktioner med ägare
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-0,1	-0,1
Aktierelaterade ersättningar	-	1,9	-	1,9	-	1,9
Övrigt	-	-	-0,2	-0,2	-	-0,2
Summa transaktioner med ägare	-	1,9	-0,2	1,7	-0,1	1,6
31 dec 2024	0,4	317,7	18,6	336,7	2,7	339,4
1 jan 2025	0,4	317,7	18,6	336,7	2,7	339,4
Totalresultat
Periodens resultat	-	-	-15,5	-15,5	-	-15,5
Övrigt totalresultat	-	4,7	-	4,7	-	4,7
Summa totalresultat	-	4,7	-15,5	-10,8	-	-10,8
Transaktioner med ägare
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-0,2	-0,2
Aktierelaterade ersättningar	-	1,9	-	1,9	-	1,9
Summa transaktioner med ägare	-	1,9	-	1,9	-0,2	1,7
30 jun 2025	0,4	324,3	3,1	327,8	2,5	330,3

Hänförligt till moderbolagets aktieägare

Not 1 – Redovisningsprinciper

Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med International Accounting Standards (IAS) 34, Delårsrapportering.

Redovisningsprinciperna som tillämpats överensstämmer i alla övriga avseenden med de som tillämpats vid upprättandet av koncernens årsredovisning för räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2024.

Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med redovisningsprinciper antagna i Sverige och är i enlighet med RFR 2 redovisning för juridiska personer, som getts ut av rådet för finansiell rapportering samt årsredovisningslagen (SFS 1995:1554).

Moderbolagets finansiella rapporter presenteras i svenska kronor.

Not 2 – Resultat från intresseföretag och joint ventures

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Metsälamminkangas Wind Oy (50%)	-1,7	-1,6 -	-2,8	-2,1	-5,8
Övriga	-0,1	- -	0,1	-0,1	-0,2
	-1,8	-1,6 -	-2,7	-2,2	-6,0

Not 3 – Finansiella intäkter

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Valutakursvinst	-1,5	- -	0,2	-	-
Övriga	0,5	1,4 -	1,1	3,0	5,3
	-1,0	1,4 -	1,3	3,0	5,3

Not 4 – Finansiella kostnader

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Valutakursförlust	-	-0,7 -	-	0,7	0,8
Räntekostnader	1,0	1,2 -	2,0	2,9	4,9
Övriga	0,2	0,3 -	0,5	0,6	1,4
	1,2	0,8 -	2,5	4,2	7,1

Not 5 – Inkomstskatt

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Aktuell skatt	-	- -	-	-	-0,1
Uppskjuten skatt	0,9	5,3 -	1,1	5,5	6,1
	0,9	5,3 -	1,1	5,5	6,0

Not 6 – TransakƟoner med närstående

Orrön Energy idenƟfierar följande närstående parter: intresseföretag, gemensamt kontrollerade enheter, ledande personer med nyckelställning och medlemmar av deras nära familj eller andra enheter, vilka kontrolleras direkt eller indirekt av ledande personer med nyckelställning eller deras familj eller av någon annan individ som kontrollerar eller har gemensam kontroll eller väsentligt inflytande över enheten.

Under rapporteringsperioden har koncernen ingåƩ transakƟoner med närstående parter på affärsmässig grund, inklusive de transakƟoner som beskrivs nedan.

Vid balansdagen hade koncernen en utestående lånefordran på intresseföretag och joint ventures om 46,8 MEUR, jämfört med 46,4 MEUR vid årets slut 2024, och avsåg MLK. Ränteintäkter på lån Ɵll intresseföretag och joint ventures om 3,3 MEUR (1,6 MEUR) redovisades under rapporteringsperioden.

Not 7 – Risker och riskhantering

Orrön Energys verksamhet påverkas av förändringar i energipriser, vilka i sin tur påverkas av makroekonomiska faktorer och geopoliƟska förutsäƩningar. Bolagets verksamhet har en inverkan på den omgivande miljön och operaƟva processer är förknippade med arbetsmiljörisker.

Risker och riskhantering beskrivs i års- och hållbarhetsrapporten 2024 på sidorna 21–23 och är i allt väsentligt oförändrade. YƩerligare informaƟon om finansiella risker och informaƟon om Orrön Energys riskhantering, inklusive risker hänförliga Ɵll likviditet, kredit och marknadsförhållanden framgår av not 8 i koncernens finansiella rapporter i års- och hållbarhetsrapporten 2024.

Orrön Energy genomför riskbedömningar på alla nivåer inom bolaget för aƩ konƟnuerligt idenƟfiera, förstå och hantera hot och möjligheter som påverkar verksamheten. DeƩa gör aƩ bolaget kan faƩa välgrundade beslut och prioritera kontrollakƟviteter och resurser i syŌe aƩ effekƟvt möta såväl potenƟella hot som möjligheter.

Not 8 – Finansiella instrument

		30 jun	30 jun	31 dec
MEUR	Nivå	2025	2024	2024
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde
Övriga finansiella anläggningstillgångar	2	46,8	74,9	46,7
Kundfordringar		0,3	0,7	0,5
Övriga finansiella omsättningstillgångar1		21,4	10,1	14,1
Likvida medel		16,1	16,0	17,6
		84,6	101,7	78,9
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Övriga finansiella omsättningstillgångar1 – Finansiella derivat-	2	-	-	-
instrument
		-	-	-
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt total resultat
Övriga finansiella omsättningstillgångar1 – Eget kapitalinstrument	2	-	0,4	0,4
		-	0,4	0,4
Finansiella skulder
Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde
Långfristiga räntebärande lån och skulder		95,2	62,8	83,6
Leverantörsskulder och andra skulder		10,5	10,1	11,0
Övriga kortfristiga finansiella skulder		0,5	0,6	0,6
		106,2	73,5	95,2
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Övriga kortfristiga finansiella skulder – Finansiella derivat
instrument	2	-	-	-
		-	-	-

¹ Övriga finansiella omsättningstillgångar i balansräkningen delas i denna tabell upp mellan finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde, finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen och finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över övrigt totalresultat.

Not 9 - Kompletterande information till kassaflödesanalysen

Koncernens kassaflödesanalys är framtagen enligt indirekt metod.

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Avskrivningar	4,3	3,8 -	8,5	7,9	15,9
Aktuell skatt	-	- -	-	-	0,1
Uppskjuten skatt	-1,0	-5,4 -	-1,2	-5,6	-6,1
Långsiktiga incitamentsprogram	1,0	0,8 -	1,8	1,6	3,4
Valutakursvinster/förluster	0,7	-0,8 -	-1,0	0,5	0,6
Avskrivning av aktiverade finansieringsavgifter	0,1	0,1 -	0,2	0,2	0,4
Ränteintäkter	-0,5	-1,4 -	-1,1	-3,0	-5,3
Räntekostnader	1,1	1,4 -	2,2	3,2	5,5
Nuvärdesjustering av återställningskostnader	-	- -	-	-	0,1
Resultat från intresseföretag och joint ventures	1,8	1,6 -	2,7	2,2	6,0
Vinst från försäljning av joint venture	-	-10,9 -	-	-10,9	-10,9
	7,5	-10,8 -	12,1	-3,9	9,7

Moderbolagets resultaträkning

	Q2		jan-jun		Helår
MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Intäkter	13,4	9,4 -	21,7	19,6	43,8
Administrationskostnader	-45,7	-50,8 -	-89,4	-100,9	-187,9
Rörelseresultat	-32,3	-41,4 -	-67,7	-81,3	-144,1
Finansiella intäkter	-0,3	125,2 -	0,8	125,6	125,6
Finansiella kostnader	-1,4	-1,8 -	-2,4	-2,7	-4,1
Finansiella poster	-1,7	123,4 -	-1,6	122,9	121,5
Resultat före skatt	-34,0	82,0 -	-69,3	41,6	-22,6
Inkomstskatt	-	- -	-	-	-
Periodens resultat	-34,0	82,0 -	-69,3	41,6	-22,6

Moderbolagets rapport över totalresultat

	Q2		jan-jun		Helår
MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Periodens resultat	-34,0	82,0 -	-69,3	41,6	-22,6
Poster som inte omklassificeras till resultaträkningen
Förändringar i verkligt värde på eget kapitalinstrument	0,4	5,1 -	0,8	5,1	4,0
Totalresultat	-33,6	87,1 -	-68,5	46,7	-18,6
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	-33,6	87,1 -	-68,5	46,7	-18,6

Moderbolagets balansräkning

	30 jun	30 jun	31 dec
MSEK	2025	2024	2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag	3 780,8	3 780,8	3 780,8
Övriga materiella anläggningstillgångar	-	0,1	-
Uppskjutna skattefordringar	436,0	436,0	436,0
	4 216,8	4 216,9	4 216,8
Omsättningstillgångar
Fordringar	9,0	4,9	6,6
Övriga finansiella tillgångar	-	5,1	4,0
Likvida medel	110,6	104,5	102,2
	119,6	114,5	112,8
SUMMA TILLGÅNGAR	4 336,4	4 331,4	4 329,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till aktieägare inklusive periodens resultat	4 168,6	4 296,7	4 234,6
	4 168,6	4 296,7	4 234,6
Långfristiga skulder
Räntebärande lån och skulder	130,0	-	47,3
	130,0	-	47,3
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder	37,8	34,7	47,7
	37,8	34,7	47,7
SUMMA SKULDER	167,8	34,7	95,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 336,4	4 331,4	4 329,6

Moderbolagets kassaflödesanalys

	Q2		jan-jun		Helår
MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Periodens resultat	-34,0	82,0 -	-69,3	41,6	-22,6
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	1,1	-122,2 -	1,6	-119,8	-115,6
Förändringar i rörelsekapital	5,4	-6,6 -	-11,3	-1,3	9,1
Summa kassaflöde från den löpande verksamheten	-27,5	-46,8 -	-79,0	-79,5	-129,1
Kassaflöde från investeringar
Resultat från eget kapitalinstrument	4,8	4,0	4,8	4,0	4,0
Summa kassaflöde från investeringar	4,8	4,0 -	4,8	4,0	4,0
Kassaflöde från finansiering
Nyttjande/återbetalning av lån	27,0	37,5 -	82,6	68,5	115,8
Summa kassaflöde från finansiering	27,0	37,5 -	82,6	68,5	115,8
Förändringar i likvida medel	4,3	-5,3 -	8,4	-7,0	-9,3
Likvida medel vid periodens början	106,3	109,8 -	102,2	111,5	111,5
Valutakursdifferenser i likvida medel	-	- -	-	-	-
Likvida medel vid periodens slut	110,6	104,5 -	110,6	104,5	102,2

Förändringar i moderbolagets egna kapital

	Bundet eget kapital		Fritt eget kapital
	Aktie	Reserv	Övriga	Balanserad	Summa eget
MSEK	kapital	fond	reserver	vinst	kapital
1 jan 2024	3,5	861,3	7 182,7	-3 804,3	4 243,2
Totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	41,6	41,6
Övrigt totalresultat	-	-	-	5,1	5,1
Summa totalresultat	-	-	-	46,7	46,7
Transaktioner med ägare
Aktierelaterade ersättningar	-	-	2,8	-	2,8
Övrigt	-	-	-	4,0	4,0
Summa transaktioner med ägare	-	-	2,8	4,0	6,8
30 jun 2024	3,5	861,3	7 185,5	-3 753,6	4 296,7
Totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-64,2	-64,2
Övrigt totalresultat	-	-	-	-1,1	-1,1
Summa totalresultat	-	-	-	-65,3	-65,3
Transaktioner med ägare
Aktierelaterade ersättningar	-	-	3,2	-	3,2
Summa transaktioner med ägare	-	-	3,2	-	3,2
31 dec 2024	3,5	861,3	7 188,7	-3 818,9	4 234,6
1 jan 2025	3,5	861,3	7 188,7	-3 818,9	4 234,6
Totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-69,3	-69,3
Övrigt totalresultat	-	-	-	0,8	0,8
Summa totalresultat	-	-	-	-68,5	-68,5
Transaktioner med ägare
Aktierelaterade ersättningar	-	-	2,5	-	2,5
Summa transaktioner med ägare	-	-	2,5	-	2,5
30 jun 2025	3,5	861,3	7 191,2	-3 887,4	4 168,6

FINANSIELLA NYCKELTAL

De alternaƟva nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport används internt av ledningen, Ɵllsammans med nyckeltal som beräknas i enlighet med IFRS, för aƩ bedöma verksamhetens resultat och används som beslutsunderlag för verksamhetens framƟda inriktning. Koncernen anser aƩ dessa alternaƟva nyckeltal, när de Ɵllhandahålls Ɵllsammans med nyckeltal enligt IFRS, bidrar med användbar informaƟon för investerare.

Utöver de finansiella rapporterna, som konsolideras i enlighet med IFRS, Ɵllhandahåller koncernen proporƟonell finansiell rapportering som utgör del av koncernens alternaƟva resultatmåƩ. ProporƟonell finansiell rapportering överensstämmer med koncernens interna rapportering Ɵll ledningen, som ligger Ɵll grund för analys och beslutsfaƩande.

ProporƟonella finansiella resultat speglar Orrön Energys proporƟonella andel av de bolag som koncernen äger. DeƩa skiljer sig från den konsoliderade finansiella rapporteringen under IFRS, där resultaten från de bolag som koncernen äger Ɵll 50 procent eller mindre inte konsolideras fullt ut, utan redovisas på en rad i resultaträkningen som andel i resultat från joint ventures. Alla bolag som koncernen äger Ɵll mer än 50 procent konsolideras fullt ut i de finansiella rapporterna, i enlighet med IFRS.

Avstämningar av relevanta alternaƟva nyckeltal finns på följande sida. Beskrivning av de nyckeltalen finns nedan under sekƟonen DefiniƟoner av nyckeltal.

Finansiella nyckeltal

	Q2		jan-jun	Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
Konsoliderade resultat
Intäkter	4,5	4,7 -	13,8	17,0	25,7
EBITDA	-6,0	4,9 -	-6,9	8,0	-1,6
Rörelseresultat (EBIT)	-10,2	1,1 -	-15,4	0,1	-17,5
Periodens resultat	-11,5	7,0 -	-15,5	4,4	-13,3
Nettoskuld	79,6	47,4 -	79,6	47,4	66,6
Proportionella resultat
Elproduktion (GWh)	188	182	439	456	907
Genomsnittligt elpris per MWh	30	31	36	42	34
Verksamhetskostnader per MWh	28	22	23	18	17
Intäkter	5,7	5,6 -	15,8	19,1	30,7
Verksamhetskostnader	-5,2	-4,0 -	-10,2	-8,0	-15,3
EBITDA	-4,3	6,7 -	-3,9	11,8	7,0
Rörelseresultat (EBIT)	-9,3	2,0 -	-14,2	2,0	-12,9
Nettoskuld	77,3	46,2 -	77,3	46,2	65,0
Nyckeltal per aktie – EUR
Resultat per aktie	-0,04	0,02 -	-0,05	0,02	-0,05 -
Resultat per aktie efter utspädning	-0,04	0,02 -	-0,05	0,02	-0,05 -
EBITDA per aktie	-0,02	0,02 -	-0,02	0,03	0,00 -
EBITDA per aktie efter utspädning	-0,02	0,02 -	-0,02	0,03	0,00 -
Antal aktier
Utställda	285 905 187	285 924 614	285 905 187	285 924 614	285 905 187
I cirkulation	285 905 187	285 905 187	285 905 187	285 905 187	285 905 187
Vägt genomsnitt	285 905 187	285 916 715	285 905 187	285 920 665	285 918 085
Vägt genomsnitt efter utspädning	299 679 368	292 206 007	298 842 993	291 855 665	293 520 419
Börskurs
Börskurs vid periodens slut i SEK	4,69	7,15 -	4,69	7,15	7,11
Börskurs vid periodens slut i EUR1	0,42	0,63 -	0,42	0,63	0,62
Nyckeltal
Räntabilitet på eget kapital (%)	-3	2	-5	1	-4
Räntabilitet på sysselsatt kapital (%)	-2	-	-4	-	-4
Soliditet (%)	73	81	73	81	-76

1 Börskursen vid periodens slut i EUR beräknas utifrån börskursen i SEK och växelkursen mellan SEK och EUR på balansdagen.

EBITDA

	Q2		jan-jun		Helår
MEUR	2025	2024	2025	2024	2024
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT)	-10,2	1,1 -	-15,4	0,1	-17,5
Plus: Avskrivningar	4,2	3,8 -	8,5	7,9	15,9
	-6,0	4,9 -	-6,9	8,0	-1,6
Proportionella resultat
EBITDA
Rörelseresultat	-9,3	2,0 -	-14,2	2,0	-12,9
Plus: Avskrivningar	5,0	4,7 -	10,3	9,8	19,9
	-4,3	6,7 -	-3,9	11,8	7,0

Nettoskuld

	30 jun	30 jun	31 dec
MEUR	2025	2024	2024
Nettoskuld
Långfristiga räntebärande lån och skulder	95,2	62,8	83,6
Kortfristiga räntebärande lån och skulder	0,5	0,6	0,6
Minus: Likvida medel	-16,1	-16,0	-17,6
	79,6	47,4	66,6
Proportionella resultat
Nettoskuld
Nettoskuld – Konsoliderade resultat	79,6	47,4	66,6
Plus/Minus: Likvida medel från intresseföretag och joint ventures	-1,4	0,2	-0,4
Plus/Minus: Räntebärande externa lån och skulder från
intresseföretag och joint ventures	-0,9	-1,4	-1,2
	77,3	46,2	65,0

Brygga från proportionella till konsoliderade resultat

Apr-jun 2025	Proportionella resultat	Kvarvarande ägarandel i koncernbolag1	Eliminering av kapitalandelsbolag2	Konsoliderade resultat
Intäkter	5,7	-	-1,2	4,5
Övriga intäkter	0,3	-0,1	-0,1	0,1
Verksamhetskostnader	-5,2	-0,1	1,5	-3,8
Administrativa kostnader	-5,1	0,1	-	-5,0
Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures	-	-	-1,8	-1,8
EBITDA	-4,3	-0,1	-1,6	-6,0
Avskrivningar	-5,0	-0,1	0,9	-4,2
Rörelseresultat (EBIT)	-9,3	-0,2	-0,7	-10,2
Finansiella poster	-3,0	0,1	0,7	-2,2
Skatt	0,9	-	-	0,9
Resultat	-11,4	-0,1	-	-11,5
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-11,4	-	-	-11,4
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-0,1	-	-0,1

1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 procent. 2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön Energys andel i periodens resultat.

Apr-jun 2024	Proportionella resultat	Kvarvarande ägarandel i koncernbolag1	Eliminering av kapitalandelsbolag2	Konsoliderade resultat
Intäkter	5,6	-	-0,9	4,7
Övriga intäkter	10,8	-	-	10,8
Verksamhetskostnader	-4,0	-0,1	0,8	-3,3
Administrativa kostnader	-5,7	-	-	-5,7
Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures	-	-	-1,6	-1,6
EBITDA	6,7	-0,1	-1,7	4,9
Avskrivningar	-4,7	-	0,9	-3,8
Rörelseresultat (EBIT)	2,0	-0,1	-0,8	1,1
Finansiella poster	-0,6	-	1,2	0,6
Skatt	5,7	-	-0,4	5,3
Resultat	7,1	-0,1	-	7,0
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	7,1	-	-	7,1
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-0,1	-	-0,1

1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 procent. 2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön Energys andel i periodens resultat.

Jan-jun 2025	Proportionella resultat	Kvarvarande ägarandel i koncernbolag1	Eliminering av kapitalandelsbolag2	Konsoliderade resultat
Intäkter	15,8	0,9	-2,9	13,8
Övriga intäkter	0,4	-	-0,1	0,3
Verksamhetskostnader	-10,2	-0,8	2,6	-8,4
Administrativa kostnader	-9,9	-	-	-9,9
Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures	-	-	-2,7	-2,7
EBITDA	-3,9	0,1	-3,1	-6,9
Avskrivningar	-10,3	-0,1	1,9	-8,5
Rörelseresultat (EBIT)	-14,2	-	-1,2	-15,4
Finansiella poster	-2,4	-	1,2	-1,2
Skatt	1,1	-	-	1,1
Resultat	-15,5	-	-	-15,5
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-15,5	-	-	-15,5
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-

1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 procent. 2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön Energys andel i periodens resultat.

Jan-jun 2024	Proportionella resultat	Kvarvarande ägarandel i koncernbolag1	Eliminering av kapitalandelsbolag2	Konsoliderade resultat
Intäkter	19,1	0,9	-3,0	17,0
Övriga intäkter	11,2	-	-0,3	10,9
Verksamhetskostnader	-8,0	-0,8	1,6	-7,2
Administrativa kostnader	-10,5	-	-	-10,5
Andel i resultat från intresseföretag och joint ventures	-	-	-2,2	-2,2
EBITDA	11,8	0,1	-3,9	8,0
Avskrivningar	-9,8	-	1,9	-7,9
Rörelseresultat (EBIT)	2,0	0,1	-2,0	0,1
Finansiella poster	-3,7	-	2,5	-1,2
Skatt	6,0	-	-0,5	5,5
Resultat	4,3	0,1	-	4,4
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	4,3	-	-	4,3
Innehav utan bestämmande inflytande	-	0,1	-	0,1

1 Kvarvarande ägarandel från proportionella resultat i fullt konsoliderade dotterbolag, i vilka Orrön Energy inte äger 100 procent. 2 Eliminering av proportionella resultat från bolag som konsolideras i enlighet med kapitalandelsmetoden, justerat för Orrön Energys andel i periodens resultat.

Definitioner

Finansiella och alternaƟva resultatmåƩ

Resultat per aktie

Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för perioden.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för perioden efter att utspädningseƯekten tagits i beaktan.

EBIT (Earnings Before Interest and Tax)

Rörelseresultat.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes,

Depreciation and Amortisation) Rörelseresultat före avskrivningar.

Soliditet

Totalt eget kapital dividerat med balansomslutningen.

Nettoskuld

Räntebärande lån och skulder minus likvida medel.

Nettoskuld – Proportionell

Nettoskuld för konsoliderade resultat minus likvida medel från intresseföretag och joint ventures, plus/minus justeringar för räntebärande externa lån från intresseföretag och joint ventures.

Räntabilitet på eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Räntabilitet på sysselsatt kapital

Resultat före skatt plus räntekostnader plus/minus valutakursdiƯerenser på finansiella lån dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnittet av balansomslutningen minus kortfristiga skulder).

Vägt genomsnittligt antal aktier

Antal aktier vid periodens början med förändringar i antalet aktier vägt över tiden för den del av perioden de är utestående.

Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning

Antal aktier vid periodens början med förändringar i antalet aktier vägt över tiden för den del av perioden de är utestående efter att utspädningseƯekten tagits i beaktan.

Industrirelaterade förkortningar

GW	Gigawatt
GWh	Gigawattimmar
MW	Megawatt
MWh	Megawattimmar

Valutaförkortningar

CHF	Schweiziska franc
EUR	Euro
GBP	Brittiska pund
SEK	Svenska kronor
TSEK	Tusen SEK
MEUR	Miljoner EUR
MSEK	Miljoner SEK

INFORMATION TILL AKTIEÄGARE

Daniel Fitzgerald, vd och Espen Hennie, CFO kommenterar rapporten för det andra kvartalet 2025.

Lyssna till Daniel Fitzgerald, vd och Espen Hennie, CFO som kommenterar rapporten och den senaste tidens utveckling inom Orrön Energy och presenterar den framtida tillväxtstrategin vid en webbsänd presentation den 6 augusti 2025 kl. 14.00. Presentationen kommer att åtföljas av möjlighet att ställa frågor.

Registrering för webbpresentationen finns på hemsidan och nedan länk: https://orron-energy.events.inderes.com/q2-report-2025

Finansiell Kalender

• Rapporten för niomånadersperioden 2025 5 november 2025
• Bokslutsrapport 2025 18 februari 2026
• Års- och hållbarhetsrapport 2025 6 mars 2026

Årsstämman kommer att hållas den 1 april 2026.

Kontakter

Robert Eriksson

Corporate AƯairs and Investor Relations Tel: +46 701 11 26 15 robert.eriksson@orron.com

Jenny Sandström

Communications Lead Tel: +41 79 431 63 68 jenny.sandstrom@orron.com

Denna information är sådan information som Orrön Energy AB är skyldigt att oƯentliggöra enligt lag (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för oƯentliggörande den 6 augusti 2025 kl. 07.30.

Framåtriktade uttalanden

Uttalanden i denna rapport som rör framtida förhållanden eller omständigheter, inklusive information om framtida resultat, tillväxt och andra utvecklingsprognoser utgör framåtriktade uttalanden. Framåtriktade uttalanden kan exempelvis kännetecknas av att de innehåller ord som "förutses", "tros", "förväntas", "avses", "planeras", "ämnas", "eftersträvas", "kommer" eller "kan" eller liknande uttryck. Framåtriktade uttalanden är till sin natur förknippade med risker och osäkerhetsmoment eftersom de avser förhållanden och är beroende av omständigheter som inträƯar i framtiden. Till följd av ett flertal faktorer, vilka flera ligger utom bolagets kontroll, kan framtida förhållanden komma att avsevärt avvika från vad som har uttryckts eller antytts i framåtriktade uttalanden. Alla framåtriktade uttalanden i detta pressmeddelande gäller endast per dagen då uttalandet lämnades och bolaget har ingen skyldighet (och åtar sig ingen skyldighet) att uppdatera eller ändra något sådant uttalande till följd av ny information, framtida händelser eller andra förhållanden.

25