Earnings Release • Jul 30, 2025
Earnings Release
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Communiqué de presse Information réglementée publiée le 30 juillet 2025 à 7h00 CEST
Marge d'EBITDA et génération de Free Cash Flow toujours solides, malgré un contexte de demande modérée
| Deuxième trimestre | Premier semestre | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sous-jacent (en M€) | 2025 | 2024 | % | % organique | 2025 | 2024 | % | % organique |
| Chiffre d'affaires net | 1 102 | 1 194 | -7,8% | -3,8% | 2 223 | 2 396 | -7,2% | -4,8% |
| EBITDA | 230 | 272 | -15,4% | -12,4% | 480 | 538 | -10,8% | -9,1% |
| Marge d'EBITDA | 20,9% | 22,8% | -1,9pp | 21,6% | 22,5% | -0,9pp | ||
| 1 FCF |
54 | 120 | -54,8% | 97 | 246 | -60,7% | ||
| ROCE | 16,0% | 17,6% | -1,6pp |
« Le niveau d'activité au premier semestre 2025 a été affecté par l'incertitude entourant les négociations tarifaires et les tensions géopolitiques accrues. Au cours des derniers mois, notre secteur a été confronté à un environnement de demande morose, qui ne devrait pas s'améliorer dans les mois à venir. Dans ce contexte, nous avons revu à la baisse nos prévisions d'EBITDA sous-jacent pour 2025 afin de refléter les conditions actuelles, tout en réaffirmant avec confiance nos prévisions de free cash flow solides. Cet engagement en faveur d'une génération de cash robuste est fondamental pour notre politique financière, et notre équipe de direction s'engage à investir avec discipline et à optimiser l'utilisation de la trésorerie afin de garantir la réalisation de nos objectifs. »
1 Free cash flow (FCF) est ici le Free cash flow aux actionnaires de Solvay des activités poursuivies. solvay.com 1
Au deuxième trimestre, Solvay a continué à subir les effets d'un environnement de marché morose, impacté par les discussions tarifaires en cours et des tensions géopolitiques accrues. Cela a entraîné une réduction progressive de la demande et un ralentissement des carnets de commandes, en particulier sur certains marchés finaux du carbonate de soude et dans la business unit Coatis. La visibilité reste faible et les conditions de marché devraient rester difficiles tout au long du second semestre 2025.
En conséquence, Solvay a mis à jour ses perspectives pour 2025 le 14 juillet 2025 comme suit :
Les économies réalisées devraient désormais dépasser les €200 millions initialement prévus pour fin 2025.
| Chiffres clés sous-jacents | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (in M€) | T2 2025 | T2 2024 | % | S1 2025 | S1 2024 | % |
| Chiffre d'affaires net | 1 102 | 1 194 | -7,8% | 2 223 | 2 396 | -7,2% |
| EBITDA | 230 | 272 | -15,4% | 480 | 538 | -10,8% |
| Marge d'EBITDA | 20,9% | 22,8% | -1,9pp | 21,6% | 22,5% | -0,9pp |
| EBIT | 150 | 197 | -23,6% | 322 | 381 | -15,4% |
| Charges financières nettes | -33 | -40 | +17,6% | -63 | -71 | +11,3% |
| Charges d'impôts | -19 | -41 | +54,0% | -58 | -74 | +21,5% |
| Taux d'imposition | 22,7% | 24,2% | -1,5pp | |||
| Profit des activités poursuivies | 99 | 116 | -15,0% | 201 | 236 | -14,8% |
| Profit / perte (-) des activités abandonnées | 1 | - | n.m. | - | 1 | n.m. |
| Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle |
-3 | -6 | -56,3% | -5 | -9 | -44,3% |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 97 | 111 | -12,0% | 196 | 228 | -14,0% |
| Résultat de base par action (en €) | 0,93 | 1,05 | -11,2% | 1,88 | 2,17 | -13,4% |
| dont des activités poursuivies | 0,92 | 1,05 | -12,5% | 1,88 | 2,16 | -13,0% |
| Investissements des activités poursuivies | 63 | 48 | +31,4% | 133 | 108 | +22,9% |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 54 | 120 | -54,8% | 97 | 246 | -60,7% |
| Dette nette financière | 1 856 | 1 568 | +18,4% | |||
| Ratio de levier sous-jacent | 1,9 | 1,5 | +26,5% | |||
| ROCE (activités poursuivies) | 16,0% | 17,6% | -1,6pp |
Le chiffre d'affaires net sous-jacent de €1 102 millions pour le T2 2025 est en baisse de -7,8% par rapport au T2 2024 (-3,8% en organique), principalement en raison de l'impact négatif des effets de périmètre et de change (-4,1%) et de la baisse des volumes (-2,0%, et -3,9% hors impact positif exceptionnel d'environ €20 millions lié à la résiliation d'un contrat client). Les prix n'ont que légèrement baissé (-1,6%).
L'EBITDA sous-jacent de €230 millions au T2 2025 a reculé de -15,4 % (-12,4 % en organique). L'impact du périmètre et des taux de change a été négatif (-3,5%), les volumes ont augmenté de +1,6%, mais ont diminué de -6,5% après exclusion de l'impact exceptionnel. L'effet net des prix est également en baisse (-12,9%), principalement en raison d'un affaiblissement des prix du carbonate de soude et pour Coatis, et de certaines inefficacités à court terme résultant de la faiblesse des volumes de production. L'impact des coûts fixes a été négatif (-8,3%), en raison de la hausse des coûts dans le segment corporate, y compris les coûts orphelins temporaires (€-7 millions) liés à la sortie du TSA, et dans le segment Basic Chemicals. Dans l'ensemble, la marge EBITDA s'est établie à 20,9 %, en baisse de -1,9 pp par rapport à l'année précédente.
Le Free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies s'est élevé à €54 millions au T2 2025, avec des dépenses d'investissement de €-63 millions et €-10 millions de variation du besoin en fonds de roulement. Les sorties de trésorerie liées aux provisions ont atteint €-60 millions, dont €-20 millions liés au projet de transition énergétique à Dombasle. Le free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies s'est élevé à €97 millions au S1 2025, conformément à la saisonnalité communiquée de la génération du free cash flow.
La dette financière nette sous-jacente s'élève à €1,9 milliard à la fin du T2 2025, en augmentation de €312 millions par rapport à la fin de 2024, principalement en raison du paiement de dividendes (€254 millions) et de la comptabilisation de nouveaux contrats de location ("leases") pour €134 millions, liés au lancement de la chaudière à biomasse à Rheinberg et au futur ERP, partiellement compensés par un free cash flow positif de €97 millions. Le ratio d'endettement sous-jacent s'établissait à 1,9x à la fin du T2 2025.
Les provisions s'élèvent à €1,5 milliard à la fin du T2 2025, en baisse de €-47 millions, et comprennent €662 millions liées aux avantages du personnel (principalement les pensions) et €559 millions au passif environnemental.
Le chiffre d'affaires de Basic Chemicals au T2 2025 a reculé de -5,8% (-3,5% en organique) par rapport au T2 2024, avec un impact négatif du périmètre et de la conversion (-2,4%), des volumes stables (-0,5%) et des prix en baisse (-2,9%).
Les ventes de Soda Ash & Derivatives ont reculé de -5,7% (-4,1% en organique) par rapport au T2 2024. Les volumes de carbonate de soude, bien qu'en amélioration par rapport au T1, ont été inférieurs à ceux de l'année précédente en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés domestique et de la concurrence sur le marché export. La demande de bicarbonate reste soutenue, tirée par les applications alimentaires et de nutrition animale et le traitement des gaz de combustion.
Les ventes de Peroxides ont diminué de -6,0% par rapport au T2 2024 (-2,1% en organique). Les volumes sont restés stables, la robustesse des marchés finaux de l'exploitation minière et de l'eau ayant compensé la baisse de la demande des applications chimiques pour le marché marchant, tandis que les grades électroniques ont bénéficié d'une demande plus forte dans le secteur des semi-conducteurs, qui a compensé la baisse des volumes dans l'industrie des panneaux solaires.
L'EBITDA du segment a reculé de -27,0% (-25,4% en organique) au T2 2025, en raison de la baisse des volumes et d'une baisse de l'effet net des prix, négativement impacté par des inefficacités à court terme liées à l'environnement actuel, et de la hausse des coûts fixes. La marge d'EBITDA a atteint 21,2%, soit -6,2 pp par rapport au T2 2024.
Le chiffre d'affaires de Performance Chemicals au T2 2025 a reculé de -10,2% (-4,3% en organique) par rapport au T2 2024, avec un impact négatif du périmètre et de la conversion (-6,1%) et une baisse des volumes (-4,1%, -8,9% hors impact exceptionnel), tandis que les prix sont restés stables (+0,1%).
Les ventes de Silica pour le trimestre ont diminué de -4,6% (-1,3% en organique), avec une légère baisse des volumes sur le marché des pneumatiques.
Les ventes de Coatis ont reculé de -28,9% (-19,5% en organique) avec une baisse des volumes tant sur la chaîne polyamide que sur les marchés finaux des solvants, en raison d'une concurrence asiatique de nouveau très vive.
Les ventes de Special Chem ont augmenté de +3,2% (-6,4% en organique) par rapport au T2 2024. Les volumes ont été plus faibles dans la catalyse automobile, ce qui a été compensé par les revenus exceptionnels liés à la résiliation du contrat d'un client.
L'EBITDA du segment pour le trimestre a augmenté de +2,3% (+8,5% en organique), avec une variation positive des volumes liée au gain exceptionnel d'environ €20 millions. La marge d'EBITDA a augmenté de +2,9 pp en glissement annuel pour atteindre 23,9%.
Au T2 2025, l'EBITDA s'est établi à €-15 millions, soit une hausse de €+8 millions par rapport au T2 2024 (€+7 millions en organique). Le T2 2024 comprenait une provision de €-18 millions, liée au projet de transition énergétique de Dombasle (le projet ne nécessite actuellement aucun ajustement de la provision ; il continue de progresser et Solvay reste concentré sur son achèvement). Hors cet impact, l'EBITDA Corporate est en baisse de €-10 millions en raison de l'apparition des coûts orphelins temporaires (€-7 millions) liés à la sortie du TSA et de l'augmentation des coûts informatiques d'une année sur l'autre, comme prévu.
| % | % | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (in M€) | T2 2025 | T2 2024 | % | organique | S1 2025 | S1 2024 | % | organique |
| Chiffre d'affaires net | 1 102 | 1 194 | -7,8% | -3,8% | 2 223 | 2,396 | -7,2% | -4,8% |
| Basic Chemicals | 667 | 708 | -5,8% | -3,5% | 1 339 | 1,423 | -5,9% | -5,2% |
| Soda Ash & Derivatives | 441 | 468 | -5,7% | -4,1% | 880 | 961 | -8,4% | -7,9% |
| Peroxides | 226 | 240 | -6,0% | -2,1% | 459 | 462 | -0,7% | +0,2% |
| Performance Chemicals | 434 | 483 | -10,2% | -4,3% | 884 | 967 | -8,6% | -4,1% |
| Silica | 134 | 141 | -4,6% | -1,3% | 278 | 286 | -2,7% | -0,8% |
| Coatis | 119 | 167 | -28,9% | -19,5% | 257 | 323 | -20,3% | -10,2% |
| Special Chem | 181 | 175 | +3,2% | +6,4% | 349 | 359 | -2,7% | -1,8% |
| Corporate | - | 2 | - | 5 | ||||
| EBITDA | 230 | 272 | -15,4% | -12,4% | 480 | 538 | -10,8% | -9,1% |
| Basic Chemicals | 141 | 194 | -27,0% | -25,4% | 303 | 395 | -23,3% | -22,6% |
| Performance Chemicals | 104 | 101 | +2,3% | +8,5% | 198 | 181 | +9,2% | +13,7% |
| Corporate | -15 | -23 | +35,0% | n.m | -21 | -39 | +45,3% | n.m |
| Marge d'EBITDA | 20,9% | 22,8% | -1,9pp | 21,6% | 22,5% | -0,9pp | ||
| Basic Chemicals | 21,2% | 27,3% | -6,2pp | 22,6% | 27,8% | -5,1pp | ||
| Performance Chemicals | 23,9% | 21,0% | +2,9pp | 22,4% | 18,8% | +3,6pp |
De plus amples informations, y compris les états financiers intermédiaires consolidés condensés, les notes, la réconciliation de l'APM et les définitions, peuvent être trouvées dans le rapport financier, disponible sur le site web de Solvay.
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Solvay, une entreprise qui s'inspire des idées novatrices d'Ernest Solvay dans le processus de fabrication du carbonate de soude, s'engage à réinventer la chimie avec ses 9 000 collaborateurs passionnés. Depuis 1863, Solvay met la puissance de la chimie au service de solutions innovantes et durables qui répondent aux besoins les plus fondamentaux de notre planète. Ses technologies contribuent à façonner un monde meilleur, que ce soit en purifiant l'air, en préservant l'eau ou les aliments, en protégeant notre santé et bien-être, en créant des vêtements respectueux de l'environnement, ou en améliorant la durabilité des pneus de nos voitures. La détermination constante de Solvay à forger un avenir durable et équitable oriente la transition vers la neutralité carbone d'ici 2050. Avec un chiffre d'affaires net sous-jacent de 4,7 milliards d'euros en 2024, Solvay est cotée sur Euronext Brussels et Paris (SOLB). Plus d'informations sont disponibles sur solvay.com et Linkedin.
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This press release is also available in English. Dit persbericht is ook in het Nederlands beschikbaar.
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