Interim / Quarterly Report • Jul 31, 2025
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
2025. aasta II kvartali ja 6 kuu konsolideeritud auditeerimata vahearuanne
Tulemuste tutvustamise eesti keelne veebiseminar toimub 31. juulil kell
13:00, täiendav info
(https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b1d8df98550201a156a511f310a22ee96&lang=
et&src=listed).
Nädalane müügi suhtarv, mis peegeldab pakkumisest nii VÕL kui tasulise
broneeringu alusel välja minevaid kodusid, saavutas kvartali jooksul viimaste
aastate kõrgeima taseme, ületades mai kuus 4%, ning kvartali keskmine tulemus
(2,6%) ületas nii 2025. aasta I kvartali keskmist (1,8%) kui pikaajalist
keskmist. Pikaajaliseks keskmiseks tasemeks võib pidada 1,5-2,0%.
Perioodi jooksul sõlmitud võlaõiguslepinguid, mida ei anta sama perioodi jooksul
asjaõiguslepingu alusel üle, käsitleme ettemüügina. Kvartali alguse seisuga oli
varasema ettemüügi hinnanguline rahaline maht 40,7 miljon eurot (2025 aasta
algus: 35,6 miljon eurot), millest kõik projektides, mille ehitus valmib 2025.
aasta jooksul. Kvartali jooksul sõlmisime uusi lepinguid 7,8 miljoni euro
müügitulu mahus ning ettemüük moodustus kvartali jooksul tehtud uutest müükidest
5,9 miljon eurot. Sealhulgas ka 2026. aastal valmivates ehitustes. Koos varasema
ettemüügiga läheme 2025. aasta teisele poolaastale vastu 88 võlaõigusliku
lepinguga 2025. aasta jooksul valmivates ehitustes ja müügitulu mahuga
38,2 miljon eurot.
Aasta esimese kuue kuu jooksul oleme kokku üle andnud 41 uut kodu (2024: 41),
teeninud 9 319 tuhat eurot müügitulu (2024: 12 045 tuhat eurot) ning
269 tuhat eurot puhaskasumit (2024: 293 tuhat eurot).
Raha ja raha ekvivalentide saldo vähenes kvartali jooksul 342 tuhande euro võrra
9 574 tuhande euroni ning varade maht kasvas kvartali jooksul 6 340 tuhande euro
võrra tõustes perioodi lõpuks 95 149 tuhande euroni. Varade maht suurenes
eelkõige seoses Regati projekti ehitusega.
Laenukohustiste maht suurenes kvartali jooksul 1 856 tuhande euro võrra,
ulatudes 59 540 tuhande euroni. Uusi ehituse pangalaene väljastati kvartalis
kokku 7 078 tuhande euro ulatuses (sh Regati projektis 5 390 tuhat eurot), kuid
koos tagasimaksetega oli netokasv 3 693 tuhat eurot. Muid laenukohustusi
vähendasime kvartalis 1 800 tuhande euro võrra. Järgmisel kvartalil me
laenukohustiste kogumahu olulisi muutusi ei prognoosi, ent aasta lõpus väheneb
see ehituste valmimise ja kodude üleandmiste tõttu märkimisväärselt.
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
Käibevarad
Raha ja raha ekvivalendid 9 574 5 905 8 530
Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded 1 438 1 270 653
Ettemaksed 355 385 617
Põhivarad
Ettemaksed 44 44 0
Kinnisvarainvesteering 1 960 1 350 1 064
Põhivara 342 423 404
Immateriaalne põhivara 439 401 358
Lühiajalised kohustised
Laenukohustised 1 436 6 405 10 053
Võlad tarnijatele ja muud võlad 15 304 11 234 8 814
Pikaajalised kohustised
Laenukohustised 58 104 40 851 33 684
Võlad tarnijatele ja muud võlad 1 734 1 398 753
OMAKAPITAL
Aktsiakapital 1 200 1 200 1 185
Ülekurss 9 580 9 562 9 405
Optsioonireserv 339 317 416
Omaaktsiad -7 -9 0
Kohustuslik reservkapital 120 118 118
Eelmiste perioodide jaotamata kasum /-
kahjum 6 931 6 491 6 468
Aruandeaasta kasum /-kahjum 268 558 293
Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital
kokku 18 431 18 237 17 886
Konsolideeritud koondkasumiaruanne
(tuhandetes eurodes) 2025 II 2024 II
kvartal kvartal 2025 6 kuud 2024 6 kuud
(aprill- (aprill- (jaanuar- (jaanuar-
juuni) juuni) juuni) juuni)
Müügitulu 7 388 8 546 9 319 12 045
Müüdud kaupade ja
teenuste kulu -5 624 -6 983 -7 322 -9 964
Turustuskulud -580 -376 -1 034 -651
Üldhalduskulud -379 -344 -840 -642
Muud äritulud 200 12 222 12
Finantstulu 22 10 36 25
Finantskulu -32 -250 -65 -356
Finantstulud ja
-kulud kokku -10 -239 -29 -331
Aruandeperioodi
puhaskasum /-kahjum 974 443 268 293
Emaettevõtte omanike
osa 974 443 268 293
Aruandeperioodi
koondkasum /-kahjum 974 443 268 293
Emaettevõtte omanike
osa 974 443 268 293
Tavakasum /-kahjum
aktsia kohta 0.081 0.037 0.022 0.025
Lahustatud kasum /-
kahjum aktsia kohta 0.080 0.036 0.022 0.024
Kliendi teekonna erinevates etappides kogutav kliendirahulolu tagasiside viimase
12-kuu hinnang jäi kvartali lõpuks 9,5 punktini 10-st (2025 I kvartal:
9,5; 2024 II kvartal: 8,0).
Olulisemad sündmused arendusprojektides
Aprillis sõlmis Liven AS koostöölepingu Oma Grupp OÜ-ga Põhja-Tallinnas,
aadressil Erika 6a ja 6b asuval kinnistul Peakorteri arenduseprojekti I etapi
elluviimiseks. Ligikaudu 5 000 m(2) müüdava pinna ja 68 koduga elukvartalisse on
PIN Arhitektid OÜ projekteerinud kaks kuuekorruselist eluhoonet ning
üheksakorruselise hoone kombinatsioonis rekonstrueeritavast veetornist ja selle
peale rajatavast uuest hooneosast. Kvartali jooksul algas projekti eelmüük,
ehituse algus on planeeritud 2025 sügisel ning projekti ehitusetööde lõpp on
kavandatud 2027. aastasse. Projekti viib ellu Liven AS-i ja Oma Grupp OÜ
ühisettevõte EK 6 OÜ ning ehituse peatöövõtja on Oma Ehitaja AS. Liven AS
omandab osaluse ühisettevõttes 2025. aasta III kvartalis.
Aprillis alustasime Tallinna kesklinnas Uue Maailma asumis asuva Virmalise
arendusprojekti kodude eelmüügiga. Virmalise projektis valmib 28 kodu, mille
ehitustööde algus on planeeritud 2025. aasta kolmandas kvartalis (juulis
väljastati ehitusluba) ning lõpp 2026 aastal.
Kvartali jooksul valmisid Iseära teise etapi kortermajad ning mai-juuni jooksul
andsime klientidele üle 89% etapis valminud kodudest.
Juunis sõlmisime võlaõiguslepingu Kadaka 88 kinnistul asuva äripinna osa
võõrandamiseks. Seoses tehingu ja võõrandatava kinnistu osa
ümberklassifitseerimisega kinnisvarainvesteeringuks on tehingu mõju kajastatud
muu äritulu all.
Suvel jõudsime Wohngarteni projektis oluliste verstapostideni: sõlmiti esimesed
võlaõiguslikud lepingud tulevaste koduomanikega ning peatöövõtuleping kodude
ehitamiseks. Aruandekuupäeva järgselt sõlmisime peatöövõtulepingu ka
Mitt & Perlebach OÜ-ga Luuslangi II etapi esimeste eluhoonete ehitamiseks.
Ehitustööd algavad 2025. aasta 1. augustil ning 39 uue kodu valmimine on
kavandatud 2026. aasta sügisesse.
Korraline aktsionäride u?ldkoosolek
Liven AS-i korraline aktsionäride u?ldkoosolek toimus 14. mail. Koosolekust
võttis osa 22 aktsionäri, kes esindasid 99,3% kõigist häältest. Aktsionärid
kinnitasid 2024. majandusaasta aruande, otsustasid maksta dividendipoliitika
kohaselt 180 tuhat eurot dividende (25% 2024. aasta tulumaksueelsest kasumist)
ning määrata KPMG Baltics OÜ 2025-2026 aastate audiitoriks.
Olulisemad arengud majanduskeskkonnas aruandeperioodil
Ka 2025. aasta II kvartalis jätkus läbi kogu eelneva aasta nähtud 6-kuu Euribori
(Euribor) langustrend. Kvartali lõpuks oli Euribori määr langenud 2,05%-ni
(31.03.2025: 2,34%; 31.12.2024: 2,57%).
Kuna inflatsioon euroalal on langenud Euroopa Keskpanga pikaajalise eesmärgi
lähedale (2%) ning et toetada Euroopa Liidu majanduskasvu Ameerika Ühendriikide
poolt seatud tollitariifide negatiive mõju vähendamist jätkas Euroopa Keskpanga
nõukogu oma rahapoliitika lõdvendamist langetades baasintressimäärasid 2025.
esimese poole aasta jooksul neljal korral (kokku 100 baaspunkti).
Majandusanalüütikute hinnangul võib aasta teisel poolel järgneda veel üksikuid
intressimäärade kärpeid, kuid kuna inflatsioon püsib eesmärgi lähedal,
prognoositakse pigem intressimäärade stabiliseerumist või mõõdukat langust.
Eestis oli 2025. aasta II kvartalis aastane tarbijahindade kasvutempo Euroalast
kiirem ning hinnad kasvasid eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 4,8% (2025 I
kvartal: 4,4%; 2024 II kvartal: 2,5%). Eesti Panga värskeima prognoosi kohaselt
kujuneb 2025. aasta keskmine inflatsioon tootmiskulude, maksutõusude ja jätkuva
palgatõusu mõjul ligikaudu 5,4%. Tarbijahinnaindeks on viimase kuue kuu jooksul
tõusnud 2,9%.
Statistikaameti andmetel kasvas 2025. aasta II kvartalis keskmine brutopalk
aastases võrdluses 7,5%, ületades tarbijahindade kasvu. Tarbijate kindlustunne
püsis siiski jätkuvalt ja juba pikalt väga madal. Alates 2022. aastast peavad
tarbijad püsikaupade soetamist soodsamaks pigem järgmise 12 kuu jooksul kui
praegu, mistõttu on üldine meelsus jätkuvalt olla ootel ja lükata ostuotsuseid
edasi. Konjunktuuriinstituudi viimaste andmete põhjal on tarbijate kindlustunde
indikaator II kvartalis jätkuvalt väga madal. Keskmine brutopalk on viimase kuue
kuu jooksul kasvanud kahe kvartali lõikes 7,3%. Tarbijate kindlustunne on samal
ajal püsinud stabiilselt väga madalal tasemel.
Maa- ja Ruumiameti ostu-müügistatistika põhjal kasvas korterite (eluruumide)
tehingute arv Tallinnas 2025. aasta II kvartalis 6,9% võrreldes eelneva
kvartaliga (2025 II kvartal: 2 291; 2025 I kvartal: 2 133 tehingut). Võrreldes
eelmise aasta sama perioodiga oli kasv 15,6%, mis viitab koduostjate aktiivsuse
suurenemisele. Tehingute arv 2025. aasta esimesel poolaastal ulatus 4?424-ni,
ületades eelmise aasta sama perioodi 16,8% võrra (2024 I poolaasta: 3?682
tehingut). Tehingute aktiivsus on kasvanud eeskätt järelturul, kuid elavnemist
on märgata ka uusarenduste segmendis, viidates turu järkjärgulisele
taastumisele.
Võrreldes 2025. aasta I kvartaliga püsisid uusarenduste pakkumishinnad 2025.
aasta II kvartalis sarnasel tasemel, kasvades vaid 0,65% võrra. Turult kogutud
andmete põhjal kasvas tehtud tehingute arv eelneva kvartaliga võrreldes 29%
võrra (2025 I kvartal: 407 tehingut; 2024. IV kvartal: 559 tehingut), jäädes
sarnasele tasemele 2024. aasta II kvartali müügitulemustega (513 tehingut).
2025. aasta esimese poolaastaga on pakkumiste arv kasvanud 9,7% ning keskmine
ruutmeetri hind 2,6%, viidates mõõdukale pakkumise kasvule ja hinnatõusule.
Käibemaksumäära tõus 1. juulist (22%-lt 24%-le) suurendab lõpptarbija
hinnakoormust, avaldades uusarenduste turule negatiivset mõju järgmistes
kvartalites.
Müümata valmiskorterite varu ulatus II kvartali lõpu seisuga hinnanguliselt
1 008 korterini (2025 I kvartal: 990; 2024 II kvartal: 904). Varu on püsinud
viimase 10 kuu jooksul suhteliselt stabiilsena, jäädes ligi 1 000 korteri
tasemele. Ehk koduotsijate valikuvõimalused ning turukonkurents jätkuvalt kõrgel
tasemel.
Tuleviku väljavaade
Alates käesoleva aasta kevadest on Liveni pakkumisse lisandunud mitmeid uusi
projekte, mille vastu on olnud aktiivne huvi ning mille osas on kliendid teinud
arvukalt tasulisi broneeringuid. Käesoleva aasta teises pooles ootame seetõttu
võlaõiguslike müügilepingute arvu kasvu ning uute projektide ehitustega
alustamist.
Majanduskeskkonna osas ja uue elukondliku kinnisvara nõudluse osas ootame ka
järgnevatel kuudel jätkuvat taastumist kuid turg ja nõudlus jäävad paljuski
sõltuma väliskeskkonna tegurite, eelkõige intressimäärade, geopoliitika,
maksukeskkonna ja tarbijate kindlustunde arengutest. Intressimäärade ja
reaalpalkade osas on üldine ootus, et paranemine jätkub ka 2025. aasta teises
pooles, toetades kinnisvara kättesaadavuse kasvu. Küll aeglustuvas tempos.
Täiendavalt aeglustavad ka 2025. aasta alguses tõusnud tulumaksumäär, lisandunud
maksud, alates juulist kerkinud käibemaksumäär ning jätkuvalt suhteliselt kõrge
inflatsioon kättesaadavuse paranemise tempot.
Jätkuvalt ootame pikaleveninud planeeringute menetluste lõpule jõudmist 2025.
aasta jooksul nii Kadaka tee 88, Juhkentali 48 kui ka Erika 12 kinnistute osas.
Viimase poole aasta müügitempode jätkudes ootame jätkuvalt 2025. aastal
müügitulu suurusjärgus 55 miljon eurot ning püsib eeldus 20%-lise omakapitali
puhasrentaabluse saavutamiseks. 2025. teisel poolaastal lõppeb ehitus ja anname
üle kodusid Iseära projekti ridamajades ning Regati projektis. Enamuse
müügitulust ja kasumist teenime aasta teises pooles, eelkõige viimases
kvartalis. II kvartali lõpuks on meil nimetatud valmivates projektides sõlmitud
võlaõigusleping 88 pinna osas ja 38 miljoni euro müügitulu mahus (31.03.2025:
104 ja 41 miljon eurot; 31.12.2024: 86 ja 36 miljon eurot).
Seoses ehituste valmimise ja kodude üleandmistega prognoosime aasta lõpuks
laenukohustiste saldo vähenemist tasemele, mis jääb allapoole käesoleva aasta
algust. Ehituslaenude maht on Liveni ärimudelile omaselt tsükliline ning sõltub
suurel määral arendusportfelli koosseisust, mistõttu eeldame 2026. aasta
esimeses pooles taas laenumahu kasvu, eelkõige seoses ehituste
finantseerimisega.
Kinnisvaraarendusele on iseloomulik tulemuste pikk viitaeg ning müügimahtude
kasvule eelnevatel perioodidel toimuv turunduskulude kasv. Teises kvartalis
jätkasime aktiivselt uute projektide ja etappide ettevalmistamist ning eelmüüki,
mis suurendasid perioodi turunduskulusid, kuid mille müügitulu ja kasum kajastub
alles 2026. aasta majandustulemustes. Samuti lisandus Erika tn 6a ja 6b
arendusprojektiga, mille mõju kajastub 2027. aasta tulemustes.
Liveni arendusportfellis on piisavalt mahtu järgnevaks 4-5 aastaks, kuid
arendusportfelli suurendamiseks otsime aktiivselt uusi kinnistuid ning peame
läbirääkimisi nende omandamiseks või arendamiseks koostöös maaomanikega.
Joonas Joost
Liven AS finantsjuht
E-post: [email protected]
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.