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Brembo
Earnings Release • Jul 29, 2025
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Earnings Release
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Bergamo, 29 luglio 2025
BREMBO: FATTURATO 1H 2025 A Ȗ 1.881 MILIONI EBITDA Ȗ 300,9 MILIONI (16% DEI RICAVI); UTILE NETTO Ȗ 97,9 MILIONI
Risultati al 30 giugno 2025:
- Fatturato Ȗ 1.881 milioni (-6,2% rispetto al 1H 2024)
- EBITDA Ȗ 300,9 milioni (16% dei ricavi); EBIT Ȗ 162,4 milioni (8,6% dei ricavi)
- Investimenti netti Ȗ 199,8 milioni
- Indebitamento finanziario netto Ȗ 935,5 milioni, in aumento di Ȗ 321,9 milioni rispetto al 30 giugno 2024, per effetto dell'acquisizione di Öhlins, pari a Ȗ 365,9 milioni
| (Milioni di Euro) | 1H 2025 |
1H 2024 |
Variaz. | |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 1.881,0 | 2.004,8 | -6,2% | |
| EBITDA | 300,9 | 351,4 | -14,4% | |
| % sui ricavi | 16,0% | 17,5% | ||
| EBIT | 162,4 | 218,8 | -25,8% | |
| % sui ricavi | 8,6% | 10,9% | ||
| Utile netto | 97,9 | 156,3 | -37,4% | |
| % sui ricavi | 5,2% | 7,8% | ||
| 30.6.25 | 30.6.24 | Variaz. | ||
| Indebitamento | 935,5 | 613,6 | +321,9 | |
| finanziario netto |
Il Presidente Esecutivo di Brembo Matteo Tiraboschi ha commentato: "Il primo semestre dell'anno per il settore automotive ha rispecchiato le nostre previsioni, confermandosi complesso su molti fronti. Lo scenario geopolitico rimane fortemente volatile e il mercato di riferimento continua la sua fase di crisi, in particolare in Europa e in Nord America. In tale contesto, la nostra performance dimostra la solidità del modello di business di Brembo. Mentre i volumi delle applicazioni per il primo equipaggiamento restano sotto pressione, il segmento dei ricambi continua a registrare buoni risultati, contribuendo a bilanciare il nostro portafoglio. Continuiamo a investire in innovazione, come dimostra il nostro recente ingresso nel settore delle biciclette ad alte prestazioni, grazie alla partnership con Specialized. Guidati dalla nostra visione di lungo periodo, siamo fiduciosi che Brembo saprà uscire rafforzata da questa fase storica del settore."
I risultati al 30 giugno 2025
Il Consiglio di Amministrazione di Brembo N.V., presieduto da Matteo Tiraboschi, ha esaminato e approvato i risultati del Gruppo al 30 giugno 2025.
I ricavi netti consolidati ammontano a Ȗ 1.881,0 milioni, in calo del 6,2% rispetto al primo semestre del 2024.
Per il Gruppo Brembo, nel periodo in esame il settore auto è in calo del 6,6%, quello dei motocicli del 17,2% e quello dei veicoli commerciali del 15,3% rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente. Il settore delle competizioni, che include i ricavi della neo acquisita Öhlins, cresce del 42,9%.
Nello stesso periodo, a livello geografico, le vendite in Italia sono sostanzialmente stabili (+0,5%), calano in Germania del 6,8% mentre crescono in Francia del 2,2% e nel Regno Unito del 6,9% (6,1% a cambi costanti). Il mercato nordamericano (Stati Uniti, Messico e Canada) è in calo del 10,7% (-9,8% a cambi costanti), mentre quello sudamericano (Brasile e Argentina) cresce dell'8,1% (+23,0% a cambi costanti). Le vendite decrescono in India del 7,8% (-3,7% a cambi costanti) e in Cina del 6,2% (-5,0% a cambi costanti).
Al 30 giugno 2025 il costo del venduto e gli altri costi operativi netti ammontano a Ȗ 1.192,3 milioni, con un'incidenza del 63,4% sui ricavi, percentuale in leggero calo rispetto al primo semestre dell'anno precedente (64,4% dei ricavi, pari a Ȗ 1.290,1 milioni).
I costi per il personale ammontano a Ȗ 393,1 milioni, con un'incidenza del 20,9% sui ricavi, in aumento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (18,5% dei ricavi, pari a Ȗ 371,4 milioni).
Le persone Brembo in forza al 30 giugno 2025 sono 16.059, comprese le persone della neo acquisita Öhlins (445); erano 16.196 al 31 marzo 2025.
Il margine operativo lordo (EBITDA) al 30 giugno 2025 ammonta a Ȗ 300,9 milioni (16,0% dei ricavi) e si confronta con Ȗ 351,4 milioni del 1H 2024 (17,5% dei ricavi).
Il margine operativo netto (EBIT) è pari a Ȗ 162,4 milioni (8,6% dei ricavi) e si confronta con Ȗ 218,8 milioni del 1H 2024 (10,9% dei ricavi).
Gli oneri finanziari netti del semestre ammontano a Ȗ 21,5 milioni (Ȗ 18,0 milioni al 30 giugno 2024); essi includono oneri finanziari per Ȗ 16,9 milioni (Ȗ 13,2 milioni al 30 giugno 2024) e differenze cambio nette negative per Ȗ 4,6 milioni (Ȗ 4,8 milioni al 30 giugno 2024).
Il risultato prima delle imposte evidenzia un utile di Ȗ 141,1 milioni e si confronta con Ȗ 211,9 milioni al 30 giugno 2024.
La stima delle imposte, calcolata in base alle aliquote previste dalla normativa vigente in ogni paese, è pari a Ȗ 40,5 milioni (Ȗ 53,7 milioni al 30 giugno 2024), con un tax ratedel 28,7%.
Il periodo chiude con un utile netto di Ȗ 97,9 milioni e si confronta con Ȗ 156,3 milioni al 30 giugno 2024.
Nel periodo in esame sono stati realizzati investimenti netti per Ȗ 199,8 milioni, di cui Ȗ 13,9 milioni per incrementi beni in leasing.
L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2025 si attesta a Ȗ 935,5 milioni, in crescita di Ȗ 321,9 milioni rispetto al 30 giugno 2024; al netto dell'acquisizione di Öhlins l'indebitamento sarebbe in calo di Ȗ 44,0 milioni.
Prevedibile evoluzione della gestione
In uno scenario ancora caratterizzato da forti incertezze e volatilità, Brembo prevede, a parità di cambi e includendo Öhlins, un fatturato in linea con l'anno precedente e un EBITDA margin superiore al 16%, ipotizzando un contesto geopolitico più stabile nella seconda metà dell'anno. Si confermano, inoltre, Ȗ 400 milioni di investimenti per l'intero anno e un indebitamento di circa Ȗ 780 milioni.
Per informazioni:
Luca Di Leo Chief Communications Officer +39 035 6052164 [email protected]
Daniele Zibetti Corporate Communications Manager +39 035 6053138 [email protected]
Roberto Grazioli Chief Investor Relations Officer +39 035 6055828 [email protected]
Laura Panseri Investor Relations Senior Manager +39 035 6052145 [email protected]
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
| (in milioni di euro) | 30.06.2025 | 30.06.2024 | Variazione | % | II TR. '25 | II TR. '24 | Variazione | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi da contratti con clienti | 1.881,0 | 2.004,8 | (123,9) | -6,2% | 924,0 | 1.000,2 | (76,2) | -7,6% |
| Altri ricavi e proventi | 12,1 | 11,3 | 0,8 | 7,3% | 5,8 | 7,0 | (1,2) | -17,5% |
| Costi per progetti interni capitalizzati | 15,6 | 15,5 | 0,2 | 1,0% | 7,3 | 6,8 | 0,5 | 7,6% |
| Costo delle materie prime, materiale di consumo e merci | (832,3) | (916,0) | 83,6 | -9,1% | (409,0) | (456,1) | 47,1 | -10,3% |
| Proventi (oneri) da partecipazioni di natura non finanziaria | 5,3 | 8,1 | (2,9) | -35,3% | 3,6 | 3,6 | 0,1 | 2,1% |
| Altri costi operativi | (387,7) | (400,9) | 13,2 | -3,3% | (188,3) | (197,6) | 9,3 | -4,7% |
| Costi per il personale | (393,1) | (371,4) | (21,6) | 5,8% | (195,8) | (189,3) | (6,5) | 3,4% |
| MARGINE OPERATIVO LORDO | 300,9 | 351,4 | (50,5) | -14,4% | 147,6 | 174,6 | (27,0) | -15,5% |
| % sui ricavi da contratti con clienti | 16,0% | 17,5% | 16,0% | 17,5% | ||||
| Ammortamenti e svalutazioni | (138,5) | (132,6) | (5,9) | 4,4% | (68,6) | (68,6) | 0,0 | 0,0% |
| MARGINE OPERATIVO NETTO | 162,4 | 218,8 | (56,4) | -25,8% | 79,0 | 106,0 | (27,0) | -25,5% |
| % sui ricavi da contratti con clienti | 8,6% | 10,9% | 8,5% | 10,6% | ||||
| Proventi (oneri) finanziari netti e da partecipazioni | (21,4) | (6,9) | (14,5) | 209,4% | (12,1) | 0,3 | (12,4) -4244,5% | |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 141,1 | 211,9 | (70,9) | -33,4% | 66,9 | 106,3 | (39,4) | -37,1% |
| % sui ricavi da contratti con clienti | 7,5% | 10,6% | 7,2% | 10,6% | ||||
| Imposte | (40,5) | (53,7) | 13,2 | -24,5% | (19,2) | (24,0) | 4,8 | -20,0% |
| RISULTATO PRIMA DEGLI INTERESSI DI TERZI | 100,5 | 158,2 | (57,7) | -36,5% | 47,6 | 82,3 | (34,7) | -42,1% |
| % sui ricavi da contratti con clienti | 5,3% | 7,9% | 5,2% | 8,2% | ||||
| Interessi di terzi | (2,7) | (1,9) | (0,7) | 38,7% | (0,9) | (1,1) | 0,2 | -15,5% |
| RISULTATO NETTO DI GRUPPO | 97,9 | 156,3 | (58,4) | -37,4% | 46,7 | 81,1 | (34,4) | -42,4% |
| % sui ricavi da contratti con clienti | 5,2% | 7,8% | 5,1% | 8,1% | ||||
| RISULTATO PER AZIONE BASE/DILUITO (in euro) | 0,31 | 0,49 | 0,15 | 0,25 |
SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA
| (in milioni di euro) | 30.06.2025 | 31.12.2024 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Immobilizzazioni materiali | 1.768,1 | 1.775,0 | (6,9) |
| Immobilizzazioni immateriali | 688,7 | 311,4 | 377,3 |
| Attività/passività finanziarie | 67,2 | 72,9 | (5,7) |
| Altri crediti e passività non correnti | 152,1 | 159,4 | (7,3) |
| Capitale immobilizzato | 2.676,1 | 2.318,7 | 357,3 |
| 15,4% | |||
| Rimanenze | 683,0 | 638,3 | 44,7 |
| Crediti commerciali | 679,1 | 631,4 | 47,7 |
| Altri crediti e attività correnti | 140,4 | 137,7 | 2,7 |
| Passività correnti | (932,4) | (956,2) | 23,8 |
| Fondi per rischi e oneri/Imposte differite | (88,0) | (51,0) | (37,0) |
| Attività/passività di copertura | 0,0 | 18,6 | (18,6) |
| Capitale di esercizio netto | 482,1 | 418,8 | 63,3 |
| 15,1% | |||
| CAPITALE NETTO INVESTITO | 3.158,2 | 2.737,5 | 420,7 |
| 15,4% | |||
| Patrimonio netto | 2.203,1 | 2.329,8 | (126,7) |
| T.F.R. e altri fondi per il personale | 19,5 | 47,4 | (27,9) |
| Indebitamento finanziario netto a m/l termine | 888,1 | 715,3 | 172,9 |
| Indebitamento finanziario netto a breve termine | 47,4 | (354,9) | 402,3 |
| Indebitamento finanziario netto | 935,5 | 360,4 | 575,2 |
| 159,6% | |||
| COPERTURA | 3.158,2 | 2.737,5 | 420,7 |
| 15,4% |
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
| (in milioni di euro) | 30.06.2025 | 30.06.2024 |
|---|---|---|
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ALL'INIZIO DEL PERIODO | (360,4) | (454,8) |
| Margine operativo netto | 162,4 | 218,8 |
| Ammortamenti e svalutazioni | 138,5 | 132,6 |
| Margine operativo lordo | 300,9 | 351,4 |
| Investimenti in immobilizzazioni materiali | (159,9) | (146,6) |
| Investimenti in immobilizzazioni immateriali | (26,7) | (21,9) |
| Incrementi in beni in leasing | (13,9) | (18,8) |
| Investimenti in immobilizzazioni finanziarie | 0,0 | (2,8) |
| Disinvestimenti in immobilizzazione materiali e immateriali | 0,7 | 0,8 |
| Corrispettivi (pagati)/ricevuti per l'acquisizione/dismissione di società controllate, al netto della posizione finanziaria | (365,9) | 0,0 |
| netta | ||
| Investimenti netti | (565,8) | (189,3) |
| Variazioni rimanenze | (19,6) | (52,7) |
| Variazioni crediti commerciali | (24,5) | (127,6) |
| Variazioni debiti commerciali | (37,1) | 23,1 |
| Variazione di altre passività | (10,8) | (11,1) |
| Variazione crediti verso altri e altre attività | (6,0) | (24,1) |
| Riserva di conversione non allocata su specifiche voci | (35,4) | 5,8 |
| Variazioni del capitale circolante | (133,4) | (186,7) |
| Variazioni fondi per benefici dipendenti ed altri fondi | (34,5) | 17,3 |
| Flusso di cassa operativo | (432,7) | (7,2) |
| Proventi e oneri finanziari | (21,1) | (6,3) |
| Imposte correnti pagate | (36,0) | (48,4) |
| Dividendi pagati nel periodo ad azionisti di minoranza | (1,0) | (1,0) |
| (Proventi)/oneri da partecipazioni al netto dei dividendi ricevuti | (0,3) | 1,9 |
| Dividendi pagati nel periodo | (95,5) | (95,6) |
| Flusso di cassa netto | (586,5) | (156,7) |
| Effetto delle variazioni dei cambi sulla posizione finanziaria netta | 11,3 | (2,2) |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA ALLA FINE DEL PERIODO | (935,5) | (613,6) |
RIPARTIZIONE RICAVI NETTI PER AREA GEOGRAFICA E APPLICAZIONE
| (in milioni di euro) | 30.06.2025 | % | 30.06.2024 | % | Variazione | % | II TR. '25 | % | II TR. 24 | % | Variazione | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AREA GEOGRAFICA | ||||||||||||
| Italia | 198,8 | 10,5% | 197,8 | 9,9% | 1,0 | 0,5% | 95,5 | 10,3% | 95,4 | 9,5% | 0,1 | 0,1% |
| Germania | 380,9 | 20,3% | 408,5 | 20,4% | (27,6) | -6,8% | 186,3 | 20,2% | 196,9 | 19,7% | (10,5) | -5,4% |
| Francia | 55,8 | 3,0% | 54,6 | 2,7% | 1,2 | 2,2% | 28,1 | 3,0% | 28,2 | 2,8% | 0,0 | -0,1% |
| Regno Unito | 120,0 | 6,4% | 112,2 | 5,6% | 7,8 | 6,9% | 67,6 | 7,3% | 54,7 | 5,5% | 12,8 | 23,4% |
| Altri paesi Europa | 181,1 | 9,5% | 241,7 | 12,0% | (60,5) | -25,0% | 83,9 | 9,1% | 119,1 | 11,9% | (35,2) | -29,5% |
| India | 74,4 | 4,0% | 80,7 | 4,0% | (6,3) | -7,8% | 36,2 | 3,9% | 40,9 | 4,1% | (4,7) | -11,5% |
| Cina | 261,3 | 13,9% | 278,7 | 14,0% | (17,4) | -6,2% | 129,7 | 14,0% | 146,0 | 14,6% | (16,4) | -11,2% |
| Giappone | 31,8 | 1,7% | 16,0 | 0,8% | 15,8 | 98,8% | 15,5 | 1,7% | 7,9 | 0,8% | 7,6 | 95,6% |
| Altri paesi Asia | 41,1 | 2,2% | 27,0 | 1,3% | 14,1 | 52,3% | 21,4 | 2,3% | 13,4 | 1,3% | 8,0 | 60,0% |
| Sud America (Argentina e Brasile) | 41,2 | 2,2% | 38,2 | 1,9% | 3,1 | 8,1% | 21,2 | 2,3% | 19,3 | 1,9% | 1,9 | 10,0% |
| Nord America (USA, Messico e Canada) | 476,2 | 25,3% | 533,1 | 26,6% | (56,9) | -10,7% | 230,0 | 24,9% | 270,7 | 27,1% | (40,7) | -15,0% |
| Altri paesi | 18,3 | 1,0% | 16,4 | 0,8% | 1,9 | 11,5% | 8,6 | 1,0% | 7,8 | 0,8% | 0,8 | 10,8% |
| Totale | 1.881,0 | 100,0% | 2.004,8 | 100,0% | (123,9) | -6,2% | 924,0 | 100,0% | 1.000,2 | 100,0% | (76,2) | -7,6% |
| (in milioni di euro) | 30.06.2025 | % | 30.06.2024 | % | Variazione | % | II TR. '25 | % | II TR. 24 | % | Variazione | % |
| APPLICAZIONE | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Auto | 1.370,2 | 72,9% | 1.467,4 | 73,1% | (97,1) | -6,6% | 681,6 | 73,8% | 741,5 | 74,1% | (60,0) | -8,1% |
| Motocicli | 206,7 | 11,0% | 249,7 | 12,5% | (43,0) | -17,2% | 102,0 | 11,0% | 123,9 | 12,4% | (21,9) | -17,7% |
| Veicoli Commerciali | 156,0 | 8,3% | 184,2 | 9,2% | (28,1) | -15,3% | 73,1 | 7,9% | 88,6 | 8,9% | (15,5) | -17,5% |
| Competizioni | 147,6 | 7,8% | 103,3 | 5,2% | 44,3 | 42,9% | 67,0 | 7,3% | 46,0 | 4,6% | 21,0 | 45,7% |
| Varie | 0,4 | 0,0% | 0,4 | 0,0% | 0,0 | 4,6% | 0,3 | 0,0% | 0,2 | 0,0% | 0,1 | 90,1% |
| Totale | 1.881,0 | 100,0% | 2.004,8 | 100,0% | (123,9) | -6,2% | 924,0 | 100,0% | 1.000,2 | 100,0% | (76,2) | -7,6% |
In seguito ad un'attività di analisi, i dati relativi al 30 giugno 2024 sono stati oggetto di restatement.
| 30.06.2025 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 12,2% | 10,7% | 11,2% | 10,9% | 8,6% |
| 12,4% | 11,4% | 11,5% | 10,6% | 7,5% |
| 6,8% | 6,5% | 7,9% | 8,4% | 9,9% |
| 31,0% | 32,4% | 27,9% | 27,8% | 42,5% |
| 0,4% | 0,3% | 0,5% | 0,7% | 0,9% |
| 3,2% | 3,2% | 4,6% | 6,0% | 10,4% |
| 14,5% | 12,6% | 15,9% | 14,5% | 10,7% |
| 15,3% | 13,0% | 15,5% | 13,4% | 9,5% |
| 30.06.2021 | 30.06.2022 | 30.06.2023 | 30.06.2024 |
Note:
ROI: Margine operativo netto rolling 12 mesi/Capitale netto investito.
ROE: Risultato prima degli interessi di terzi rolling 12 mesi (depurato del Risultato derivante da attività operative cessate)/Patrimonio netto.
(*) Investimenti netti in immobilizzazioni materiali e immateriali, calcolati come la somma di incrementi (al netto dei decrementi) di immobilizzazioni materiali e immateriali.
(**) La voce è stata depurata dal valore delle differenze cambio.