Sandvik

Annual Report • Feb 3, 2016

DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2015

2015: REKORDHÖGT KASSAFLÖDE I UTMANANDE MARKNADSMILJÖ

VDs KOMMENTAR: – År 2015 var ett händelserikt år där marknadsmiljön blev alltmer utmanande, men vi gjorde också framsteg i vårt arbete med att förbättra verksamheten strukturellt, säger Björn Rosengren, Sandviks VD och koncernchef.

– Orderingången hämmades av en försvagad marknadsaktivitet, i synnerhet i Asien och Nordamerika, samt en generell försvagning inom energisegmentet. I Kina noterades en allmän avmattning i de fl esta segmenten. I USA hade det låga oljepriset en negativ påverkan på energisegmentet, med en negativ indirekt påverkan på efterfrågan i verkstadsindustrisegmentet. Orderingången för Sandvik Mining var i linje med föregående år. Vi noterade dock en viss avmattning i eftermarknadsaff ären för gruvindustrin under senare delen av året.

– På en trög marknad drev vi på genomförandet av strukturella förbättringar då vi minskade kostnadsbasen, och dessutom vidtog vi ytterligare eff ektiviseringsåtgärder. Ett målmedvetet och fokuserat arbete för att minska rörelsekapitalet resulterade i ett rekordhögt kassafl öde för året. Vi lanserade ett rekordhögt antal nya produkter inom Sandvik Machining Solutions, vilket är avgörande för framtida konkurrenskraft. Vi gjorde framsteg med optimeringen av produktportföljen, och off entliggjorde avsikten att avyttra Mining Systems verksamheten. Det ger Sandvik ett stärkt fokus på företagets kärnverksamhet.

– Jag ser fram emot 2016 när ansvar i ännu högre grad fl yttas närmare verksamheten för ökad transparens och höjt tempo för ett bättre resultat.

– Styrelsen föreslår en utdelning om 2,50 kronor per aktie (3,50). Det skulle innebära en minskning i absoluta termer, i syfte att stödja balansräkningen på lång sikt. Det motsvarar 140 % av redovisad vinst per aktie och 57 % av justerad vinst per aktie för gruppen.

– Under fjärde kvartalet 2015 försvagades efterfrågan jämfört med samma period föregående år. Minskningen av orderingången var betydande både i Nordamerika och Asien, i fast valuta och för jämförbara enheter. Inte minst på grund av höga jämförelsetal då tillväxten var stark både i Kina och USA under motsvarande period föregående år. Europa var i stort sett fortsatt stabilt. En generellt fortsatt svag efterfrågan i energisegmentet hade en negativ påverkan på verkstadsindustrisegmentet, särskilt i Nordamerika. Efterfrågan inom fordonssegmentet dämpades något, men är fortsatt på en hög nivå. Den minskade orderingången i Asien drevs av en nedgång i Kina, på grund av en allmän avmattning i de fl esta segmenten. Osäkerheten fortsatte inom gruvsegmentet, dock var orderingången i stort sett stabil jämfört med föregående år, hämmad av en något minskad efterfrågan inom eftermarknadsaff ären.

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Kvarvarande verksamhet
Orderingång 1)	20 485	19 531	-7	82 057	83 597	-6
Försäljning 1)	21 704	20 940	-6	82 533	85 845	-5
Bruttovinst	8 026	7 112	-11	31 204	30 606	-2
% av fakturering	37,0	34,0		37,8	35,7
Rörelseresultat	2 684	770	-71	10 205	7 271	-29
% av fakturering	12,4	3,7		12,4	8,5
Justerat rörelseresultat 2)	2 613	2 315	-11	10 213	10 593	+4
% av fakturering 2)	12,0	11,1		12,4	12,3
Resultat efter fi nansiella poster	2 187	266	-88	8 369	5 308	-37
% av fakturering	10,1	1,3		10,1	6,2
Periodens resultat	1 570	-178	E/T	6 097	3 443	-44
% av fakturering	7,2	-0,9		7,4	4,0
varav aktieägarnas andel	1 585	-147	E/T	6 116	3 496	-43
Vinst per aktie, SEK 3)	1,26	-0,12		4,88	2,79
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4)	14,0	9,5		14,0	9,5
Kassafl öde från den löpande verksamheten	+4 025	+3 404	-15	+9 898	+12 793	+29
Nettorörelsekapital, %	30	27		30	27
Avvecklad verksamhet
Periodens resultat	-66	7	E/T	-105	-1 249	E/T
Vinst per aktie, SEK 3)	-0,05	0,01		-0,09	-1,00
Koncernen totalt
Periodens resultat	1 504	-171	E/T	5 992	2 194	-63
Vinst per aktie, SEK 3)	1,21	-0,11		4,79	1,79

1) Förändring jämfört med föregående år i fast valuta för jämförbara enheter. 2) Rörelseresultatet justerat för engångskostnader om 1,5 miljarder kronor för fjärde kvartalet 2015, 1,8 miljarder kronor för första kvartalet 2015, och med -71 miljoner kronor för fjärde kvartalet 2014, 4 miljoner kronor för tredje kvartalet 2014 och 75 miljoner kronor för andra kvartalet 2014.

3) Beräknad på aktieägarnas andel av periodens resultat. Inga utspädningseffekter under perioden.

4) Rullande 12 månader.

I vissa fall har avrundningar skett, vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar exakt.

Jämförelse görs mot motsvarande period föregående år, om inte annat anges.

MARKNADSUTVECKLING OCH RESULTAT

KV4	ORDERINGÅNG	FAKTURERING
Pris/volym, %	-7	-6
Struktur, %	-0	-0
Valuta, %	+3	+3
TOTALT, %	-5	-4

Under fjärde kvartalet minskade den organiska tillväxten för orderingången med 7 %, jämfört med samma period föregående år. Europa, som är Sandviks största exponering i fakturering räknat, förblev stabilt. I Asien rapporterades dock en minskning om 23 % och i Nordamerika om 18%, i fast valuta för jämförbara enheter. I Asien tyngde Kina ned den totala tillväxten, då en allmän nedgång i de fl esta segment rapporterades. Marknadsaktiviteten i Nordamerika försvagades då det låga oljepriset försvagade efterfrågan inom energisegmentet, vilket även hade en negativ indirekt påverkan på efterfrågan i verkstadsindustrisegmentet. För energisegmentet generellt skedde en försvagning inom alla regioner och aff ärsområden.

Orderingången för Sandvik Machining Solutions minskade med 7 %, i fast valuta för jämförbara enheter, främst till följd av svag efterfrågan inom energisegmentet, och dess efterverkningar för verkstadsindustrisegmentet. Det gick också att notera en något svagare efterfrågan i fordonssegmentet, från de höga nivåerna under motsvarande period föregående år. Sandvik Mining förblev huvudsakligen stabil på -1 %, med en viss försvagning av gruvverksamhetens eftermarknad. Sandvik Materials Technology redovisade en organisk nedgång i orderingången på 11 %, till följd av lägre aktivitetsnivå inom det mer standardiserade rörsortimentet samt produkter relaterade till olja och gas. Orderingången för Sandvik Construction minskade med 3 % för jämförbara enheter, trots en stark orderingång i Australien. Orderingången i Sandvik Venture påverkades negativt av låg aktivitetsnivå inom energisegmentet, vilket främst noterades inom Drilling & Completions och Hyperion.

Ändrade valutakurser bidrog positivt med +3 % till orderingång och fakturering.

Till följd av lägre volymer minskade det justerade rörelseresultatet med 11 % jämfört med samma period föregående år. Besparingsåtgärder pågår, men den negativa påverkan från lägre produktionsvolymer var större än den positiva påverkan från förändrade valutakurser och kostnadsbesparande åtgärder. Första fasen av optimeringsprogrammet för försörjningskedjan avslutades. Årliga besparingarna uppgick till 600 miljoner kronor. Inom ramen för det totala, pågående optimeringsprogrammet stängdes ytterligare tre anläggningar under kvartalet. Den totala besparingen under kvartalet uppgick till 172 miljoner kronor, vilket innebar 697 miljoner kronor på årsbasis. Parallellt med det programmet genererade anpassning av kostnadsbasen besparingar om 97 miljoner kronor under kvartalet, vilket innebar 394 miljoner kronor på årsbasis.

Ändrade valutakurser bidrog till resultatet med cirka 70 miljoner kronor, när värdet på den svenska kronan försvagades mot fl era stora handelsvalutor jämfört med samma period föregående år. Förändrade metallpriser påverkade resultatet med cirka -118 miljoner kronor (-71). Finansnettot uppgick till -504 miljoner kronor, vilket var något över snittet för årets tidigare kvartal, främst som en följd av ändrade valutakurser. Skattesatsen under fjärde kvartalet var hög, vilket härrörde från ej avdragsgilla engångskostnader främst hänförliga till Kina.

FAKTURERING OCH ORDERINGÅNG

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

VINST PER AKTIE

KASSAFLÖDE OCH BALANSRÄKNING

Balansomslutningen för koncernen var något lägre jämfört med föregående kvartal. Lagernivåerna och fordringarna minskade, vilket resulterade i en högre andel likvida medel.

Rörelsekapital i relation till försäljning minskade till 27,1 %, vilket är den lägsta nivån sedan det andra kvartalet 2011. Det var en markant nedgång både jämfört med samma period föregående år (29,6) och jämfört med föregående kvartal (29,6) till följd av ett fortsatt fokus på hanteringen av nettorörelsekapitalet. Samtliga aff ärsområden bidrog till sänkningen av rörelsekapitalet.

Nettorörelsekapitalet för kvarvarande verksamheter minskade med cirka 1,9 miljarder kronor jämfört med föregående kvartal, till totalt 21,7 miljarder kronor. Den sekventiella förändringen drevs av minskade volymer, främst genom minskade lagernivåer och lägre kundfordringar, men påverkades även av förändrade valutakurser.

Investeringar under fjärde kvartalet uppgick till 1,3 miljarder kronor (1,5). För helåret 2015 uppgick investeringarna till 4,1 miljarder kronor (4,6), i linje med vägledningen på cirka 4 miljarder kronor. Vägledningen för 2016 är att investeringarna ska understiga de 4,1 miljarder kronor som rapporterades för 2015.

Nettoskulden för koncernen totalt minskade till 28,2 miljarder kronor, jämfört med 30,2 miljarder kronor under föregående kvartal. Minskningen var hänförlig till ett fortsatt starkt kassafl öde under kvartalet. Som en följd minskade nettoskuldsättningsgraden till 0,74, i linje med det långsiktiga målet på under 0,8, och en nedgång från 0,77 under föregående kvartal. Den räntebärande skulden med kort löptid uppgick till 15 % av den totala skulden.

Nettopensionsskulden uppgick till 5,9 miljarder kronor (6,0). Sedan införandet av IAS 19R, inklusive den initiala påverkan, har de ackumulerade aktuariella förlusterna minskat det egna kapitalet med cirka 4 miljarder kronor, netto efter skatt.

Kassafl öde från den löpande verksamheten uppgick till

3,4 miljarder kronor (4,0), med stöd av kvartalets resultat och en fortsatt fokuserad minskning av nettorörelsekapitalet.

KASSAFLÖDE LÖPANDE VERKSAMHET

Kassaflöde tredje kvartalet 2013 och rullande 12 månader justerat för skattebetalningar rörande immateriella rättigheter, cirka -5 800 miljoner kronor

NETTOSKULD

SANDVIK MACHINING SOLUTIONS

UTMANANDE MARKNADSFÖRHÅLLANDEN

BESPARINGAR GER STÖD TILL RESULTATET

REKORDHÖGT KASSAFLÖDE

TILLVÄXT

KV4	ORDER INGÅNG	FAKTURE RING
Pris/volym, %	-7	-5
Struktur, %	+0	+0
Valuta, %	+4	+4
TOTALT, %	-3	-1
Förändring jämfört med samma kvartal föregå ende år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå

Sammantaget var efterfrågan i Europa fortsatt stabil, medan den minskade i Nordamerika och Asien med 15 % respektive 13 %, i fasta valutor för jämförbara enheter. De viktigaste skillnaderna i marknadsläget jämfört med samma period föregående år var lägre efterfrågan i Asien, och då främst i Kina där en allmän nedgång i de fl esta segment noterades. Efterfrågan inom energisegmentet var svagt, vilket i sin tur gav en negativ indirekt påverkan på efterfrågan inom verkstadsindustrisegmentet. Vidare rapporterades en något lägre efterfrågan i fordonssegmentet. Det var mest märkbart i Asien, men även i viss mån i Nordamerika, då båda regionerna noterade en nedgång från höga nivåer med en stark tillväxt under samma period föregående år.

Totalt minskade orderingången organiskt med 7 % och faktureringen med 5 %, organiskt. Skillnaden mellan orderingången och faktureringen är större än vanligt, huvudsakligen beroende på leveranser i enlighet med tidigare order. Antalet arbetsdagar påverkade den organiska tillväxten positivt med 1 %.

Trots en negativ organisk tillväxt på 5 % för faktureringen förblev det justerade rörelseresultatet och den justerade rörelsemarginalen stabila, hjälpt av de pågående eff ektiviseringsåtgärderna. Under kvartalet uppnåddes besparingar om 99 miljoner kronor, vilket innebar 394 miljoner kronor på årsbasis. Detta inkluderar slutförandet av första fasen i programmet för optimering av försörjningskedjan samt justeringen av kostnadsbasen som har meddelats tidigare. Nettointäkten från avyttringen av en fastighet motverkade i princip den negativa påverkan på rörelsemarginalen från ytterligare minskningar av varulagret under kvartalet. Det löpande arbetet med att minska nettorörelsekapitalet, i första hand varulager, resulterade i ett rekordhögt kassafl öde både för kvartalet och för helåret 2015. Valutakursförändringarna hade en positiv påverkan på resultatet med cirka 90 miljoner kronor.

Som tidigare meddelats påverkades resultatet av engångskostnader om 630 miljoner kronor under fjärde kvartalet. 352 miljoner kronor härrörde från den tredje och sista fasen av programmet för att optimera försörjningskedjan. 278 miljoner kronor härrörde från vidare eff ektiviseringsåtgärder inom försäljning och administration. Målet för de årliga besparingarna från åtgärderna är 207 miljoner kronor och 263 miljoner kronor till slutet av 2017.

totaleffekten.

ORDERINGÅNG OCH FAKTURERING

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Orderingång	8 129	7 890	-7 *	31 328	32 682	-5 *
Fakturering	8 122	8 039	-5 *	30 856	32 652	-3 *
Rörelseresultat	1 622	981	-40	6 159	5 269	-14
% av fakturering	20,0	12,2		20.0	16,1
Justerat rörelseresultat**	1 622	1 611	-1	6 159	6 579	+7
% av fakturering**	20,0	20,0		20,0	20,1
Avkastning på syselsatt kapital, %***	29,5	24,1		29,5	24,1
Antal anställda	18 927	18 120	-4	18 927	18 120	-4

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 630 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2015 och 680 miljoner kronor första kvartalet 2015. *** Rullande 12 månader.

SANDVIK MINING

EFTERFRÅGAN MINSKADE NÅGOT INOM EFTERMARKNADS-AFFÄREN

RESULTATFÖRBÄTTRING

NY CHEF FÖR AFFÄRSOMRÅDET Förändring jämfört med samma kvartal föregå-

Även om faktureringen var stark under kvartalet, karaktäriserades den underliggande gruvmarknaden av osäkerhet. Faktureringen ökade med 3 % i fast valuta för jämförbara enheter, understödd av god tillväxt inom orderingången för utrustning under första halvåret 2015. En positiv utveckling för gruvutrustning rapporterades i det fjärde kvartalet då främst lastare och truckar samt underjordsborriggar gav stöd till den totala orderingången. I relativa termer var Afrika/Mellanöstern den starkaste regionen. Det märktes emellertid en liten nedgång på eftermarknaden för reservdelar och förbrukningsvaror. Vidare rapporterades avbokade ordrar om cirka 100 miljoner kronor i samband med att samarbetet med en distributör avslutades. Avbokningarna avsåg i första hand utrustning för krossning och sortering i Kina.

Det justerade rörelseresultatet ökade med 6 % jämfört med samma period föregående år. Strukturella kostnadsbesparingar från stängning av anläggningar och andra

Kvartalets resultat påverkades negativt av en ogynnsam mix till följd av en högre andel försäljning av utrustning, en inkurans som var något högre än normalt, samt en momsrelaterad avsättning i Asien. Förändrade valutakurser påverkade resultatet positivt med cirka 20 miljoner kronor.

Fas ett av optimeringsprogrammet för försörjningskedjan är nu slutförd och har gett årliga kostnadsbesparingar om 276 miljoner kronor. Som tidigare meddelats påverkades resultatet negativt av engångskostnader om 86 miljoner kronor under fjärde kvartalet. Kostnader för nedskrivningar härrör från upplösningen av ett samägt bolag med fokus på kolmarknaden

i Kina, samt aktiverade produktutvecklingsprojekt.

eff ektiviseringsåtgärder gav stöd åt ökningen.

KV4	ORDER INGÅNG	FAKTURE RING
Pris/volym, %	-1	+3
Struktur, %	+0	+0
Valuta, %	-1	+0
TOTALT, %	-2	+3
ende år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

Som meddelades den 1 oktober har Sandvik för avsikt att avyttra Mining Systems. För mer information, se sidan 12.

Den 15 december tillträdde Lars Engström som ny chef för aff ärsområdet Sandvik Mining.

ORDERINGÅNG OCH FÖRSÄLJNING

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Kvarvarande verksamhet
Orderingång	4 894	4 819	-1 *	19 633	21 247	+1 *
Fakturering	5 349	5 509	+3 *	20 543	22 421	+1 *
Rörelseresultat	705	663	-6	2 483	2 585	+4
% av fakturering	13,2	12,0		12,1	11,5
Justerat rörelseresultat**	705	749	+6	2 483	3 296	+33
% av fakturering**	13,2	13,6		12,1	14,7
Avkastning på sysselsatt kapital, %***	18,1	20,0		18,1	20,0
Antal anställda	10 541	10 507	-0	10 541	10 507	-0

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 86 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2015 och 626 miljoner kronor i första kvartalet 2015. *** Rullande 12 månader.

SANDVIK MINING

KVARVARANDE VERKSAMHET

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Orderingång	4 894	4 819	-1 *	19 633	21 247	+1 *
Fakturering	5 349	5 509	+3 *	20 543	22 421	+1 *
Rörelseresultat	705	663	-6	2 483	2 585	+4
% av fakturering	13,2	12,0		12,1	11,5
Justerat rörelseresultat**	705	749	+6	2 483	3 296	+33
% av fakturering**	13,2	13,6		12,1	14,7

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 86 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2015 och 626 miljoner kronor i första kvartalet 2015.

AVVECKLAD VERKSAMHET

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Orderingång	802	745	-7 *	3 900	2 781	-32 *
Fakturering	1 689	1 058	-32 *	6 288	4 977	-20 *
Rörelseresultat	-61	16	E/T	-85	-1 209	E/T
% av fakturering	-3,6	1,5		-1,3	-24,3
Justerat rörelseresultat**	-61	16	E/T	-85	-108	-27
% av fakturering**	-3,6	1,5		-1,3	-2,2

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 998 miljoner kronor i tredje kvartalet 2015 och 104 miljoner kronor i första kvartalet 2015.

Den underliggande marknaden för Mining Systems (avvecklad verksamhet) förblev svag eftersom kunderna fortsatte att senarelägga projekt, och som en följd av det förblev prispressen betydande. Ingen större order erhölls under fjärde kvartalet. Orderingången minskade med 7 % och faktureringen minskade med 32 % jämfört med föregående år, i fast valuta för jämförbara enheter.

Mining Systems redovisade ett rörelseresultat på 16 miljoner kronor och en rörelsemarginal på 1,5 %. Ändrade valutakurser påverkade resultatet negativt med cirka 70 miljoner kronor.

SANDVIK MINING TOTALT

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Orderingång	5 695	5 564	-2 *	23 533	24 028	-5 *
Fakturering	7 039	6 567	-5 *	26 831	27 398	-4 *
Rörelseresultat	644	678	+5	2 398	1 375	-43
% av fakturering	9,2	10,3		8,9	5,0
Justerat rörelseresultat**	644	764	+19	2 398	3 188	+33
% av fakturering**	9,2	11,6		8,9	11,6

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 86 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2015, 998 miljoner kronor i tredje kvartalet 2015 och 730 miljoner kronor i första kvartalet 2015.

SANDVIK MATERIALS TECHNOLOGY

FORTSATT UTMANANDE MARKNADSFÖRHÅLLANDEN

KOSTNADSBESPARANDE ÅTGÄRDER PÅGÅR

RÖRELSEKAPITALET PÅ HISTORISKT LÅG NIVÅ

TILLVÄXT

KV4	ORDER INGÅNG	FAKTURE RING
Pris/volym, %	-11	-12
Struktur, %	-1	-1
Valuta, %	+3	+4
TOTALT, %	-9	-10
Förändring jämfört med samma kvartal föregå ende år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

Oljepriset har sjunkit ytterligare, vilket bidrar till osäkerheten på marknaden. Inom energisegmentet ledde det låga oljepriset till att kunderna sköt upp sin orderläggning hänförlig till olja- och gasrelaterade produkter. Nedgången i orderingången härrörde främst från en svag utveckling för det mer standardiserade rörsortimentet. Det var en konsekvens av ökad konkurrens, då aktörer inom rörbranschen försökte ersätta förlorade volymer inom olje- och gasindustrin med volymer i intilliggande segment. Det förelåg skillnader i tillväxten för orderingången mellan de större geografi ska regionerna. Europa låg stabilt kvar på 1 %, medan Nordamerika och Asien minskade med 34 % respektive 15 %, exklusive större order och i fasta valutor för jämförbara enheter.

Besparingar från eff ektiviseringsåtgärder där den egna och den externa personalstyrkan minskades med 500 personer, motverkades av den negativa påverkan från lägre produktionsvolymer. Undertäckning av fasta kostnader till följd av lägre volymer, samt fokus på att minska varulagret, hade dock en större negativ påverkan på resultatet än den positiva påverkan från eff ektiviseringsåtgärderna. Rörelsemarginalen exklusive engångskostnader och påverkan från förändrade metallpriser uppgick under kvartalet till 7,0 %. Förändrade råvarupriser påverkade rörelseresultatet med -118 miljoner kronor (-71), främst hänförligt till priset på nickel.

Inom ramen för optimeringsprogrammet för försörjningskedjan stängdes en anläggning i Storbritannien. Som ett resultat av programmet samt kostnadsjusteringar uppgick de årliga kostnadsbesparingarna till 120 miljoner kronor. Nettorörelsekapitalet nådde under kvartalet den lägsta nivån någonsin, hjälpt av ett fortsatt fokus på att minska varulagret. Nettorörelsekapital i förhållande till omsättningen låg för första gången någonsin under 25 %.

Som tidigare meddelats påverkades resultatet av engångskostnader om 545 miljoner kronor. 50 miljoner kronor härrörde från tredje och sista fasen av optimeringsprogrammet för försörjningskedjan, med planerade årliga kostnadsbesparingar på 90 miljoner kronor till slutet av 2017. 495 miljoner kronor härrörde främst från nedskrivningar och omstrukturering av en produktionsanläggning i Kina.

ORDERINGÅNG OCH FAKTURERING

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Orderingång	3 296	2 999	-11 *	14 713	12 625	-15 *
Fakturering	3 758	3 398	-12 *	14 907	13 909	-8 *
Rörelseresultat	330	-427	E/T	1 880	8	-100
% av fakturering	8,8	-12,6		12,6	0,1
Justerat rörelseresultat**	259	118	-54	1 809	818	-55
% av fakturering**	6,9	3,5		12,1	5,9
Avkastning på sysselsatt kapital, %***	13,7	0,1		13,7	0,1
Antal anställda	6 914	6 533	-6	6 914	6 533	-6

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 545 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2015, 265 miljoner kronor i första kvartalet 2015 och -71 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2014. *** Rullande 12 månader.

SANDVIK CONSTRUCTION

UTMANANDE MARKNADSSITUATION

MARGINALFÖRBÄTTRING

RÖRELSEKAPITALET PÅ LÄGSTA

KV4	ORDER INGÅNG	FAKTURE RING
Pris/volym, %	-3	-7
Struktur, %	+0	+0
Valuta, %	+2	+3
TOTALT, %	-1	-4

Som tidigare meddelats påverkades resultatet negativt av engångskostnader om 193 miljoner kronor under fjärde kvartalet. Kostnaderna är hänförliga till nedskrivningar av krossnings- och sorteringsverksamheten i Kina.

Underliggande efterfrågan på marknaderna förblev

utmanande. Orderingången i förhållande till faktureringen var 0,97. Orderingången fi ck stöd av en god utveckling i Australien, där två stora ordrar avseende utrustning för tunneldrivning erhölls, med ett totalt värde om cirka 270 miljoner SEK. Det motverkade mer än väl de avbokade ordrarna om cirka 90 miljoner kronor, främst hänförliga till mobil utrustning, till följd av en kvalitetsgranskning av orderboken.

Asien var generellt svagt, när efterfrågan i Kina sjönk från en redan låg nivå. I Europa var efterfrågan relativt sett starkare i de skandinaviska marknaderna. I Nordamerika var efterfrågan god på utrustning för mobila krossar, dock minskade den totala orderingången med 4 %, i fast valuta för jämförbara enheter.

Trots en negativ organisk tillväxt på 7 % för faktureringen ökade det justerade rörelseresultatet och den justerade rörelsemarginalen från de låga nivåerna under samma period föregående år. Den främst bidragande faktorn till det förbättrade resultatet är ett bättre täckning av fasta kostnader inom mobila krossar, då kapaciteten dragits ned. Ytterligare stöd kom från de pågående eff ektiviseringsåtgärderna i försäljningsorganisationen. Valutakursförändringarna hade en negativ påverkan på resultatet med cirka 10 miljoner kronor.

Löpande åtgärder för att ytterligare minska nettorörelsekapitalet på lång sikt ledde under fjärde kvartalet till den lägsta nivån någonsin, främst hänförligt till en fokuserad minskning av varulagret. Nettorörelsekapital i förhållande till omsättningen låg för första gången på nära 22 %.

ORDERINGÅNG OCH FAKTURERING

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Orderingång	2 038	2 026	-3 *	8 571	8 928	-4 *
Fakturering	2 169	2 087	-7 *	8 553	8 551	-9 *
Rörelseresultat	4	-128	E/T	45	28	-39
% av fakturering	0,2	-6,1		0,5	0,3
Justerat rörelseresultat**	4	65	E/T	45	381	E/T
% av fakturering **	0,2	3,1		0,5	4,5
Avkastning på sysselsatt kapital %***	0,8	0,5		0,8	0,5
Antal anställda	2 815	2 927	+4	2 815	2 927	+4

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 193 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2015 och 160 miljoner kronor i första kvartalet 2015. ***Rullande 12 månader.

SANDVIK VENTURE

ÖVERGRIPANDE SVAG EFTERFRÅGAN

RESULTATET PÅVERKAT AV LÅGT PRODUKTIONSUTNYTTJANDE

Efterfrågan försvagades betydligt inom de fl esta produktområden och geografi ska områden jämfört med samma period föregående år. En låg aktivitetsnivå i energisegmentet, till följd av det låga oljepriset, hade en direkt negativ påverkan på Drilling & Completions. Det låga oljepriset hade även en negativ indirekt påverkan på verkstadsindustrisegmentet generellt, vilket påverkade efterfrågan negativt för Hyperion. Kunderna fortsätter att skjuta upp stora systemprojekt inom Process Systems, där det i relativa termer syntes en starkare utveckling för bearbetade och fanerade träskivor, som bland annat används vid kommersiella byggkonstruktioner. För Wolfram låg volymen (tonnage) kvar på en hög nivå, även om fortsatt sjunkande råvarupriser hade en negativ påverkan på den totala tillväxten, i fast valuta för jämförbara enheter. Totalt minskade orderingången för Sandvik Venture organiskt med

YTTERLIGARE KOSTNADS-BESPARINGSÅTGÄRDER

20 % och faktureringen med 22 %.

Rörelseresultatet och rörelsemarginalen minskade väsentligt jämfört med ett starkt kvartal föregående år. Lägre produktionsvolymer inom de fl esta produktområden medförde ett undertäckning av fasta kostnader. Trots en betydande organisk nedgång i faktureringen,

rapporterade Process Systems endast en liten minskning av rörelsemarginalen. För övriga produktområden påverkades rörelsemarginalen kraftigt negativt av den negativa organiska

av engångskostnader om 40 miljoner kronor under fjärde kvartalet. Kostnader härrör från den tredje och avslutande

TILLVÄXT
KV4	ORDER INGÅNG	FAKTURE RING
Pris/volym, % Struktur, % Valuta, %	-20 +1 +4	-22 +1 +4
TOTALT, % Förändring jämfört med samma kvartal föregå ende år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.	-16	-17

fasen av programmet för att optimera försörjningskedjan. Målet är årliga besparingar om 27 miljoner kronor fram till slutet av 2017.

ORDERINGÅNG OCH FAKTURERING

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Orderingång	2 123	1 792	-20 *	7 795	8 097	-17 *
Fakturering	2 301	1 901	-22 *	7 658	8 292	-13 *
Rörelseresultat	335	36	-89	888	529	-40
% av försäljning	14,6	1,9		11,6	6,4
Justerat rörelseresultat**	335	76	-77	967	579	-40
% av försäljning**	14,6	4,0		12,6	7,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %***	7,4	3,8		7,4	3,8
Antal anställda	4 074	3 829	-6	4 074	3 829	-6

* Fast valuta för jämförbara enheter. ** Rörelseresultatet justerat för engångskostnader: 40 miljoner kronor i fjärde kvartalet 2015, 10 miljoner kronor i första kvartalet 2015, 75 miljoner kronor i andra kvartalet 2014 och 4 miljoner kronor i tredje kvartalet 2014. ***Rullande12 månader.

tillväxten. Valutakursförändringarna hade en negativ påverkan på rörelseresultatet med cirka 10 miljoner kronor. Som tidigare meddelats påverkades resultatet negativt

MODERBOLAGET

För helåret 2015 uppgick faktureringen till 15 667 miljoner kronor (16 475), och rörelseresultatet var -761 miljoner kronor (-1 165). Resultat från andelar i koncernföretag avser huvudsakligen utdelningar samt koncernbidrag från dessa, och uppgick till 9 346 miljoner kronor (8 224) för helåret 2015.

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 11 132 miljoner kronor (9 561). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 907 miljoner kronor (1 227).

FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

FÖRVÄRV UNDER DE SENASTE 12 MÅNADERNA

	BOLAG/ENHET	TIDPUNKT	ÅRLIG INTÄKT, MSEK	ANTAL ANSTÄLLDA
SANDVIK VENTURE	SGL Technology B.V. (SGL)	15 september 2015	60	20

AVYTTRINGAR UNDER DE SENASTE 12 MÅNADERNA

Inga avyttringar har skett under perioden.

HELÅRET 2015

Efterfrågan på Sandviks produkter under helåret 2015 minskade jämfört med föregående år. Orderingången minskade organiskt med 6 %, och den övervägande negativa påverkan härrörde från en lägre aktivitetsnivå inom olje- och gassegmentet, vilket till viss del även indirekt påverkade verkstadsindustrisegmentet i stort, samt en allmän nedgång för de industriella aktiviteterna under andra halvåret. Den positiva påverkan från förändrade valutakurser innebar dock en positiv tillväxt om 2 % totalt sett för orderingången. Totalt ökade faktureringen med 4 %, med stöd från förändrade valutakurser, medan den organiska tillväxten minskade med 5 %. Sandviks orderingång uppgick till 83 597 miljoner kronor (82 057), och faktureringen uppgick till 85 845 miljoner kronor (82 533).

Det justerade rörelseresultatet uppgick till 10 593 miljoner kronor (10 213), exklusive engångskostnader om 3,3 miljarder kronor, hänförliga till lanseringen av fas två och tre av det pågående optimeringsprogrammet för försörjningskedjan, samt nedskrivningar hänförliga till verksamheter i Kina. Ändrade valutakurser hade en positiv påverkan på cirka 2,0 miljarder kronor på resultatet, medan förändrade metallpriser hade en negativ påverkan på cirka 340 miljoner kronor. Finansnettot uppgick till -1 963 miljoner kronor (-1 836) och resultatet efter fi nansiella poster var 5 308 miljoner kronor (8 369). Skattesatsen var 35,1 % (27,2) och vinsten för perioden uppgick till 3 443 miljoner kronor (6 097). Resultat per aktie var 2,79 kronor (4,88) för kvarvarande verksamheter och 1.79 (4,79) för koncernen som helhet. Kassafl ödet från den löpande verksamheten uppgick till 12 793 miljoner kronor (9 898).

VÄGLEDNING

Vägledningen avser den kvarvarande verksamheten. Sandvik tillhandahåller ingen marknadsprognos eller resultatprognos. Vägledning för vissa icke operativa nyckeltal som kan vara användbara för att uppskatta det fi nansiella resultatet återfi nns i tabellen nedan:

INVESTERINGAR	Uppskattas till under 4,1 miljarder för 2016
VALUTAEFFEKTER	Baserat på valutakurserna i slutet av december 2015 uppskattas rörelseresultatet för det första kvartalet 2016 att påverkas med -300 miljoner kronor, jämfört med samma kvartal förra året.
METALLPRISEFFEKTER	Baserat på valutakurserna, lagernivåerna och metallpriserna i slutet av december 2015 uppskattas rörelseresultatet för det första kvartalet 2016 påverkas med -130 million SEK
FINANSNETTO	Uppskattas till mellan -1,7 och -1,9 miljarder kronor för 2016
SKATTESATS	Uppskattas till cirka 26-28 % för 2016

VÄSENTLIGA HÄNDELSER I FJÄRDE KVARTALET

– Sandviks nya verkställande direktör och koncernchef, Björn Rosengren, tillträdde den 1 november.

– Den 1 oktober meddelande Sandvik avsikten att avyttra projektaff ären Mining Systems, vilket är ett separat produktområde inom Sandvik Mining som konstruerar, levererar och installerar materialhanteringssystem till gruvindustrin. Under 2015 hade verksamheten för gruvsystem cirka 1 150 anställda och omsatte

5 miljarder kronor, vilket motsvarar 5,5% av omsättningen för Sandvik AB, och verksamheten rapporterade en låg ensiff rig negativ justerad rörelsemarginal.

Mining Systems verksamhet rapporteras som avvecklade verksamheter i Sandviks fi nansiella rapportering.

– Den 23 oktober undertecknade Sandvik ett avtal om att avyttra sitt intresse i det kommersiella aff ärsfl ygbolaget, Bromma Business Jet AB.

– Den 15 december tillträdde Lars Engström som ny chef för aff ärsområde Sandvik Mining.

– Den 10 december meddelade Sandvik den tredje och avslutande fasen av det pågående programmet för optimering av försörjningskedjan, ytterligare neddragningar samt nedskrivningar. Eff ektiviseringsåtgärderna förväntas generera besparingar på cirka 600 miljoner kronor på årsbasis, och engångskostnader på cirka 1 545 miljoner kronor påverkade resultatet under fjärde kvartalet 2015. Den avslutande fasen av optimeringsprogrammet för försörjningskedjan omfattar stängning av fem anläggningar, för att nå målsättningen om totalt 23 nedlagda enheter.

Tabeller nedan relaterar det tidigare annonserade fas III i programmet för optimering av försörjningskedan.

KASSAFLÖDESPÅVERKAN -278 -25 - - - - -303

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER FJÄRDE KVARTALETS UTGÅNG

– Den 22 januari 2016 utnämndes Tomas Eliasson till ekonomioch fi nansdirektör (CFO) och medlem av Sandviks koncernledning. Han tillträder senast i juli 2016.

Tomas Eliasson, 53 år, är för närvarande ekonomi- och fi nansdirektör för den globala vitvarukoncernen Electrolux, en tjänst han innehaft sedan 2012. Dessförinnan var han CFO i ASSA ABLOY åren 2006-2012 och Seco Tools mellan 2002 och 2006. Yrkeskarriären inleddes på ABB 1987. Han har en civilekonomexamen från Uppsala Universitet.

Tomas Eliasson efterträder Mats Backman, som har bestämt sig för att anta nya utmaningar utanför Sandvik vilket annonserades 25 november 2015.

– Sandvik ABs styrelse föreslog i februari 2016 att årsstämman beslutar om ett långsiktigt incitamentsprogram för 2016 i form av ett prestationsaktieprogram med i allt väsentligt samma villkor som 2015 års långsiktiga incitamentsprogram. Förslaget kommer att inkluderas i kallelsen till årsstämman.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Några transaktioner mellan Sandvik och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum.

RISKBESKRIVNING

Sandvik är en global koncern med representation i 150 länder och är som sådan exponerad för ett antal aff ärsmässiga och fi nansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process för Sandvik i syfte att nå uppsatta mål. En eff ektiv riskhantering utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen och den

framåtriktade bedömningen av verksamheten. Sandviks långsiktiga riskexponering bedöms inte avvika från den naturliga exponering som är förknippad med Sandviks löpande aff ärsverksamhet. För en djupare analys av risker hänvisas till Sandviks årsredovisning för 2014.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i den senaste årsredovisningen har tillämpats med undantag för nya och omarbetade standarder och tolkningar som trädde i kraft den 1 januari 2015.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har utfärdats av Rådet för fi nansiell rapportering.

IASB har utfärdat ändringar av standarder som trädde i kraft den 1 januari 2015 eller senare. Dessa standarder har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernredovisningen.

Verksamheten Mining Systems, som koncernen enligt planerna ska avyttra, har klassifi cerats som en avvecklad verksamhet i enlighet med IFRS 5. Jämförelsetalen har vid behov justerats. I samband med den pågående avyttringen, har tillgångar skrivits ned till ett värde motsvarande det uppskattade försäljningspriset med avdrag för försäljningskostnader. Avyttringen förväntas att slutföras under 2016.

FINANSIELLA RAPPORTER I SAMMANDRAG

KONCERNEN - RESULTATRÄKNING

MSEK	KV4 2014	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2014	KV1-4 2015	FÖRÄNDR %
Kvarvarande verksamhet
Intäkter	21 704	20 940	-4	82 533	85 845	+4
Kostnad för sålda varor	-13 678	-13 828	+1	-51 329	-55 239	+8
Bruttoresultat	8 026	7 112	-11	31 204	30 606	-2
% av intäkterna	37,0	34,0		37,8	35,7
Försäljningskostnader	-3 085	-3 482	+13	-11 639	-13 116	+13
Administrationskostnader	-1 597	-1 894	+19	-6 459	-7 079	+10
FoU-kostnader	-717	-904	+26	-2 609	-3 001	+15
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	57	-62	E/T	-292	-139	-52
Rörelseresultat	2 684	770	-71	10 205	7 271	-29
% av intäkterna	12,4	3,7		12,4	8,5
Finansnetto	-497	-504	+1	-1 836	-1 963	+7
Resultat efter finansiella poster	2 187	266	-88	8 369	5 308	-37
% av intäkterna	10,1	1,3		10,1	6,2
Skatt	-617	-444	-28	-2 272	-1 865	-18
Periodens resultat, kvarvarande verksamhet	1 570	-178	E/T	6 097	3 443	-44
% av intäkterna	7,2	-0,9		7,4	4,0
Avvecklad verksamhet
Intäkter	1 689	1 058	-37	6 288	4 977	-21
Rörelseresultat	-61	16	E/T	-85	-1 209	E/T
Resultat efter finansiella poster	-66	7	E/T	-105	-1 249	E/T
Periodens resultat, avvecklad verksamhet	-66	7	E/T	-105	-1 249	E/T
Koncernen totalt
Intäkter	23 394	21 998	-6	88 821	90 822	+2
Rörelseresultat	2 623	786	-70	10 120	6 062	-40
Resultat efter finansiella poster	2 121	272	-87	8 264	4 059	-51
Periodens resultat, koncernen totalt	1 504	-171	E/T	5 992	2 194	-63
Komponenter som inte omklassificeras till årets resultat
Aktuariella vinster/förluster hänförliga till förmåns
bestämda pensionsplaner	-712	97		-1 847	589
Skatt hänförlig till komponenter som inte kommer att
omklassificeras	171	-18		452	-139
	-541	79		-1 395	450
Komponenter som kommer att omklassificeras till årets resultat
Periodens omräkningsdifferenser	1 403	-976		3 120	-972
Kassaflödessäkringar	-95	47		-381	55
Skatt hänförlig till komponenter som kommer att omklassificeras		-6		78	-7
	16 1 324	-935		2 817	-924
Övrigt totalresultat	783	-856		1 422	-474
Periodens totalresultat	2 286	-1 028		7 414	1 720
Periodens resultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	1 518	-141		6 011	2 247
Innehav utan bestämmande inflytande	-14	-30		-19	-53
Periodens totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	2 305	-977		7 432	1 770
Innehav utan bestämmande inflytande	-18	-51		-17	-50
Resultat per aktie, SEK *
Kvarvarande verksamhet	1,26	-0,12		4,88	2,79
Avvecklad verksamhet	-0,05	0,01		-0,09	-1,00
Koncernen totalt	1,21	-0,11		4,79	1,79

* Inga utspädningseffekter har förekommit under perioden.

E/T = Ej tillämplig.

YTTERLIGARE INFORMATION KAN ERHÅLLAS FRÅN SANDVIK INVESTOR RELATIONS 08 456 11 00 ELLER VIA SANDVIK.COM

KONCERNEN

BALANSRÄKNING – KVARVARANDE OCH AVVECKLAD VERKSAMHET

MSEK	31 DEC 2014	31 DEC 2015
Immateriella anläggningstillgångar	18 323	18 313
Materiella anläggningstillgångar	27 609	26 331
Finansiella anläggningstillgångar	8 279	7 814
Varulager	24 056	21 522
Kortfristiga fordringar	21 725	18 767
Likvida medel	6 327	6 376
Tillgångar som innehas för försäljning	-	2 119
Summa tillgångar	106 319	101 242
Eget kapital	36 672	34 060
Långfristiga räntebärande skulder	41 426	35 610
Långfristiga icke räntebärande skulder	3 584	4 262
Kortfristiga räntebärande skulder	2 679	5 190
Kortfristiga icke räntebärande skulder	21 958	20 231
Skulder som innehas för försäljning	-	1 889
Summa eget kapital och skulder	106 319	101 242
Koncernen
Rörelsekapital *	25 250	21 726
Lån	36 907	34 439
Nettoskuld **	30 742	28 173
Nettoskuldsättningsgrad***	0,75	0,74
Innehav utan bestämmande inflytande	134	81

* Varulager plus kortfristiga fordringar exkl. skattefordringar minus icke räntebärande skulder exkl. skatteskulder.

** Räntebärande kort- och långfristiga skulder exkl. nettoavsättningar till pensioner, minskat med likvida medel.

*** Eget kapital exklusive ackumulerade aktuariella vinster/förluster hänförliga till förmånsbestämda pensionsplaner efter skatt.

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

MSEK	EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE	INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFLYTANDE	TOTALT EGET KAPITAL
Ingående eget kapital, 1 januari 2014	33 510	100	33 610
Periodens totalresultat	7 432	-17	7 415
Innehav utan bestämmande inflytande i förvärvade bolag	-	33	33
Innehav utan bestämmande inflytande, nyemission	-	23	23
Personaloptionsprogram	-80	-	-80
Säkring av optionsprogrammet	66	-	66
Utdelning	-4 390	-5	-4 395
Utgående eget kapital, 31 december 2014	36 538	134	36 672
Ingående eget kapital, 1 januari 2015	36 538	134	36 672
Periodens totalresultat	1 770	-50	1 720
Personaloptionsprogram	17	-	17
Säkring av personaloptionsprogrammet	44	-	44
Utdelning	-4 390	-3	-4 393
Utgående eget kapital, 31 December 2015	33 979	81	34 060

KONCERNEN - KASSAFLÖDE

MSEK	KV4 2014	KV4 2015	KV1-4 2014	KV1-4 2015
Kvarvarande verksamhet
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader	2 187	266	8 369	5 308
Återläggning av av- och nedskrivningar	1 053	1 846	4 099	5 321
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, etcetera	-452	443	-1 142	1 389
Betald skatt	-531	-581	-1 899	-1 939
Kassaflöde från löpande verksamhet före förändringar
av rörelsekapital, kvarvarande verksamhet	2 257	1 974	9 427	10 079
Förändring i rörelsekapital
Förändring av lager	1 439	1 110	1 441	2 108
Förändring av rörelsefordringar	761	811	107	845
Förändring av rörelseskulder	-309	-382	-707	188
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital, kvarvarande verksamhet	1 891	1 539	841	3 141
Investeringar i hyresmaskiner	-179	-153	-561	-625
Försäljning av hyresmaskiner	56	44	191	198
Kassaflöde från den löpande verksamheten, kvarvarande verksamhet	4 025	3 404	9 898	12 793
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamheter och aktier	0	0	-2 834	-7
Avyttring av avvecklade verksamheter	460	0	460	0
Investeringar i materiella tillgångar	-1 273	-1 077	-3 802	-3 152
Försäljning av materiella tillgångar	22	134	248	245
Investeringar i immateriella tillgångar	-266	-255	-835	-942
Försäljning av immateriella tillgångar	-16	4	-10	7
Övriga investeringar, netto	32	11	-7	-16
Kassaflöde från investeringsverksamheten, kvarvarande verksamhet	-1 041	-1 183	-6 780	-3 865
Kassaflöde efter investeringar	2 984	2 221	3 118	8 928
Finansieringsverksamheten
Förändring av räntebärande skulder	-1 741	-1 453	2 756	-3 570
Utbetald utdelning	-5	0	-4 395	-4 393
Kassaflöde från finansieringsverksamheten, kvarvarande verksamhet	-1 746	-1 453	-1 639	-7 963
Kassaflöde från kvarvarande verksamhet	1 238	768	1 479	965
Kassaflöde från avvecklad verksamhet	20	-235	-440	-886
Periodens kassaflöde, koncernen	1 258	533	1 039	79
Likvida medel vid periodens början	4 988	5 890	5 076	6 327
Kursdifferens i likvida medel	81	-47	212	-30
Likvida medel vid periodens slut	6 327	6 376	6 327	6 376
Avvecklad verksamhet
Kassaflöde från den löpande verksamheten	79	-174	-383	-841
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-52	-63	-58	-45
	-7		2
Kassaflöde från finansieringssverksamheten		2		0
Koncernen
Kassaflöde från den löpande verksamheten	4 104	3 230	9 515	11 952
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 093	-1 246	-6 839	-3 910
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 753	-1 451	-1 637	-7 963
Kassaflöde från koncernen	1 258	533	1 039	79

MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING

MSEK	KV1-4 2014	KV1-4 2015
Nettoomsättning	16 475	15 667
Kostnad för sålda varor	-12 042	-10 154
Bruttoresultat	4 433	5 513
Försäljningskostnader	-662	-551
Administrationskostnader	-2 160	-2 864
FoU-kostnader	-1 335	-1 521
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-1 441	-1 338
Rörelseresultat	-1 165	-761
Resultat från andelar i koncernföretag	8 224	9 346
Resultat från andelar i intresseföretag	10	10
Ränteintäkter/kostnader och liknande resultatposter	-980	-330
Resultat efter finansiella poster	6 089	8 265
Bokslutsdispositioner	-	-6
Skatt	-237	-137
Periodens resultat	5 852	8 122

Klassificering av resultatposter har ändrats från och med 2015 vilket påverkar administrativa kostnader och övriga rörelseintäkter och kostnader. Jämförelsetalen har justerats i enlighet med förändringen.

BALANSRÄKNING

MSEK	31 DEC 2014	31 DEC 2015
Immateriella anläggningstillgångar	8	20
Materiella anläggningstillgångar	7 740	7 725
Finansiella anläggningstillgångar	46 370	47 139
Varulager	3 591	3 186
Kortfristiga fordringar	17 279	15 727
Likvida medel	1	1
Summa tillgångar	74 989	73 798
Eget kapital	28 196	31 997
Obeskattade reserver	4	11
Avsättningar	600	748
Långfristiga räntebärande skulder	25 761	21 002
Långfristiga icke räntebärande skulder	47	59
Kortfristiga räntebärande skulder	8 478	14 112
Kortfristiga icke räntebärande skulder	11 903	5 869
Summa eget kapital och skulder	74 989	73 798
Ställda säkerheter	-	-
Eventualförpliktelser	15 938	15 583
Räntebärande skulder och avsättningar minus likvida medel och räntebärande tillgångar	9 561	11 132
Investeringar i anläggningar	1 227	907

MARKNADSÖVERSIKT - KONCERNEN

ORDERINGÅNG OCH FAKTURERING PER MARKNADSOMRÅDE , FJÄRDE KVARTALET 2015

	ORDERINGÅNG		FÖRÄNDR. *	ANDEL	FÖRSÄLJ	FÖRÄNDR. *	ANDEL
MARKNADSOMRÅDE	MSEK	%	%1)	%	NING MSEK	%	%
KONCERNEN	8 135	+0	-3	42	8 319	-3	39
Europa Nordamerika	3 865	-18	-18	20	4 393	-12	21
Sydamerika	1 177	+6	+6	6	1 226	-0	6
Afrika/Mellanöstern	1 840	-3	-3	9	1 675	-25	8
Asien	3 359	-23	-18	17	4 334	-1	21
Australien	1 155	+34	+34	6	993	+8	5
Kvarvarande verksamhet	19 531	-7	-7	100	20 940	-6	100
Avvecklad verksamhet	745	-7	-7	-	1 058	-32	-
Koncernen	20 275	-7	-7	-	21 998	-8	-
SANDVIK MACHINING SOLUTIONS
Europa	4 346	-1	-1	55	4 341	-0	53
Nordamerika	1 736	-15	-15	22	1 750	-15	22
Sydamerika	160	-20	-20	2	156	-19	2
Afrika/Mellanöstern	72	+29	+29	1	81	+69	1
Asien	1 520	-13	-13	19	1 655	-7	21
Australien	56	+8	+8	1	56	+9	1
Totalt	7 890	-7	-7	100	8 039	-5	100
SANDVIK MINING
Europa	499	-2	-2	12	879	+60	16
Nordamerika	741	-11	-11	15	881	+12	16
Sydamerika	733	+39	+39	15	780	+19	14
Afrika/Mellanöstern	1 372	+2	+2	28	1 112	-27	20
Asien	738	-20	-20	15	1 055	-2	19
Australien	736	+1	+1	15	802	+4	15
Kvarvarande verksamhet	4 819	-1	-1	100	5 509	+3	100
Avvecklad verksamhet	745	-7	-7	-	1 058	-32	-
Sandvik Mining Totalt	5 564	-2	-2	-	6 567	-5	-
SANDVIK MATERIALS TECHNOLOGY
Europa	1 768	+15	+1	59	1 517	-22	45
Nordamerika	571	-34	-34	19	955	-15	28
Sydamerika	70	+53	+53	2	69	+47	2
Afrika/Mellanöstern	79	+3	+3	3	48	-48	1
Asien	497	-44	-15	17	791	+26	23
Australien	14	+38	+38	0	18	-1	1
Totalt	2 999	-11	-10	100	3 398	-12	100
SANDVIK CONSTRUCTION
Europa	768	-8	-8	38	773	-4	37
Nordamerika	360	-4	-4	18	374	-9	18
Sydamerika	136	-33	-33	7	133	-38	6
Afrika/Mellanöstern	143	-40	-40	7	247	-29	12
Asien	309	-28	-28	15	479	+13	23
Australien	310	E/T	E/T	15	81	+157	4
Totalt	2 026	-3	-3	100	2 087	-7	100
SANDVIK VENTURE
Europa	752	-11	-11	43	811	-13	41
Nordamerika	454	-28	-28	25	429	-32	23
Sydamerika	79	-39	-39	4	86	-28	5
Afrika/Mellanöstern	174	-12	-12	10	186	-16	10
Asien	295	-25	-25	16	353	-26	19
Australien	38	-24	-24	2	36	-20	2
Totalt	1 792	-20	-20	100	1 901	-22	100

* Förändringar mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter

1) Exklusive större order

KONCERNEN

ORDERINGÅNG PER AFFÄRSOMRÅDE

	KV1	KV2	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2	KV3	KV4	FÖRÄNDR		KV1-4
MSEK	2014	2014	2014	2014	2014	2015	2015	2015	2015	%	% 1)	2015
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	7 719	7 768	7 711	8 129	31 328	8 596	8 355	7 841	7 890	-3	-7	32 682
Sandvik Mining	4 840	4 968	4 931	4 894	19 633	5 610	5 840	4 977	4 819	-2	-1	21 247
Sandvik Materials Technology	4 633	3 449	3 335	3 296	14 713	3 725	3 054	2 847	2 999	-9	-11	12 625
Sandvik Construction	2 336	2 013	2 184	2 038	8 571	2 376	2 348	2 179	2 026	-1	-3	8 928
Sandvik Venture	1 749	1 741	2 182	2 123	7 795	2 263	2 165	1 878	1 792	-16	-20	8 097
Koncerngemensamt	4	6	3	5	17	4	4	4	5			18
Kvarvarande verksamhet	21 281	19 945	20 346	20 485	82 057	22 574	21 766		19 726 19 531	-5	-7	83 597
Avvecklad verksamhet	1 215	1 248	635	802	3 900	592	977	466	745	-7	-7	2 781
Koncernen	22 496	21 194	20 981	21 286	85 957	23 167	22 743		20 192 20 275	-5	-7	86 378

FÖRSÄLJNING PER AFFÄRSOMRÅDE

MSEK	KV1 2014	KV2 2014	KV3 2014	KV4 2014	KV1-4 2014	KV1 2015	KV2 2015	KV3 2015	KV4 2015	FÖRÄNDR %	% 1)	KV1-4 2015
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	7 400	7 676	7 658	8 122	30 856	8 438	8 339	7 836	8 039	-1	-5	32 652
Sandvik Mining	5 104	4 969	5 121	5 349	20 543	5 489	5 710	5 712	5 509	+3	+3	22 421
Sandvik Materials Technology	3 547	3 866	3 735	3 758	14 907	3 712	3 639	3 161	3 398	-10	-12	13 909
Sandvik Construction	1 871	2 281	2 232	2 169	8 553	2 144	2 283	2 037	2 087	-4	-7	8 551
Sandvik Venture	1 362	1 841	2 155	2 301	7 658	2 172	2 226	1 994	1 901	-17	-22	8 292
Koncerngemensamt	2	2	7	5	16	5	3	5	6			20
Kvarvarande verksamhet	19 286	20 635	20 908	21 704	82 533	21 960	22 200		20 745 20 940	-4	-6	85 845
Avvecklad verksamhet	1 497	1 416	1 685	1 689	6 288	1 374	1 198	1 347	1 058	-37	-32	4 977
Koncernen	20 783	22 051	22 593	23 394	88 821	23 334	23 398		22 092 21 998	-6	-8	90 822

RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE

MSEK	KV1 2014	KV2 2014	KV3 2014	KV4 2014	KV1-4 2014	KV1 2015	KV2 2015	KV3 2015	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2015
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	1 480	1 561	1 496	1 622	6 159	1 129	1 701	1 459	981	-40	5 269
Sandvik Mining	657	481	640	705	2 483	215	860	847	663	-6	2 585
Sandvik Materials Technology	421	647	482	330	1 880	100	286	49	-427	E/T	8
Sandvik Construction	-11	51	1	4	45	-95	151	99	-128	E/T	28
Sandvik Venture	233	187	133	335	888	192	210	91	36	-89	529
Koncerngemensamt	-333	-342	-264	-312	-1 250	-342	-231	-220	-355		-1 148
Kvarvarande verksamhet	2 447	2 585	2 488	2 684	10 205	1 199	2 977	2 325	770	-71	7 271
Avvecklad verksamhet	31	-29	-26	-61	-85	-147	-74	-1 004	16	E/T	-1 209
Koncernen 2)	2 478	2 556	2 462	2 623	10 120	1 052	2 903	1 321	786	-70	6 062

RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSOMRÅDE

%	KV1 2014	KV2 2014	KV3 2014	KV4 2014	KV1-4 2014	KV1 2015	KV2 2015	KV3 2015	KV4 2015	KV1-4 2015
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	20,0	20,3	19,5	20,0	20,0	13,4	20,4	18,6	12,2	16,1
Sandvik Mining	12,9	9,7	12,5	13,2	12,1	3,9	15,1	14,8	12,0	11,5
Sandvik Materials Technology	11,9	16,7	12,9	8,8	12,6	2,7	7,9	1,5	-12,6	0,1
Sandvik Construction	-0,6	2,3	0,0	0,2	0,5	-4,4	6,6	4,9	-6,1	0,3
Sandvik Venture	17,1	10,2	6,2	14,6	11,6	8,8	9,5	4,6	1,9	6,4
Kvarvarande verksamhet	12,7	12,5	11,9	12,4	12,4	5,5	13,4	11,2	3,7	8,5
Avvecklad verksamhet	2,1	-2,0	-1,6	-3,6	-1,3	-10,7	-6,2	-74,6	1,5	-24,3
Koncernen	11,9	11,6	10,9	11,2	11,4	4,5	12,4	6,0	3,6	6,7

1) Förändringar mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

2) Interna transaktioner hade försumbar effekt på affärsområdenas resultat.

KONCERNEN

JUSTERAT RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE

MSEK	KV1 2014	KV2 2014	KV3 2014	KV4 2014	KV1-4 2014	KV1 2015	KV2 2015	KV3 2015	KV4 2015	FÖRÄNDR %	KV1-4 2015
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	1 480	1 561	1 496	1 622	6 159	1 809	1 701	1 459	1 611	-1	6 579
Sandvik Mining	657	481	640	705	2 483	841	860	847	749	+6	3 296
Sandvik Materials Technology	421	647	482	259	1 809	365	286	49	118	-54	818
Sandvik Construction	-11	51	1	4	45	65	151	99	65	E/T	381
Sandvik Venture	233	262	137	335	967	202	210	91	76	-77	579
Koncerngemensamt	-333	-342	-264	-312	-1 250	-306	-231	-220	-304		-1 061
Kvarvarande verksamhet	2 447	2 660	2 492	2 613	10 213	2 977	2 977	2 325	2 315	-11	10 593
Avvecklad verksamhet	31	-29	-26	-61	-85	-43	-74	-6	16	E/T	-108
Koncernen 2)	2 478	2 631	2 466	2 552	10 128	2 934	2 903	2 319	2 331	-9	10 485

JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSOMRÅDE

%	KV1 2014	KV2 2014	KV3 2014	KV4 2014	KV1-4 2014	KV1 2015	KV2 2015	KV3 2015	KV4 2015	KV1-4 2015
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	20,0	20,3	19,5	20,0	20,0	21,4	20,4	18,6	20,0	20,1
Sandvik Mining	12,9	9,7	12,5	13,2	12,1	15,3	15,1	14,8	13,6	14,7
Sandvik Materials Technology	11,9	16,7	12,9	6,9	12,1	9,8	7,9	1,5	3,5	5,9
Sandvik Construction	-0,6	2,3	0,0	0,2	0,5	3,0	6,6	4,9	3,1	4,5
Sandvik Venture	17,1	14,2	6,4	14,6	12,6	9,3	9,5	4,6	4,0	7,0
Kvarvarande verksamhet	12,7	12,9	11,9	12,0	12,4	13,6	13,4	11,2	11,1	12,3
Avvecklad verksamhet	2,1	-2,0	-1,6	-3,6	-1,3	-3,1	-6,2	-0,5	1,5	-2,2
Koncernen	11,9	11,9	10,9	10,9	11,4	12,6	12,4	10,5	10,6	11,5

1) Förändringar mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

2) Interna transaktioner hade försumbar effekt på affärsområdenas resultat.

E/T = ej tillämplig.

NYCKELTAL

	KV4 2014	KV4 2015	KV1-4 2015
Kvarvarande verksamhet
Skattesats, %	28,2	167,0	35,1
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	14,0	9,5	9,5
Avkastning på eget kapital, % 2)	17,7	9,7	9,7
Avkastning på totalt kapital, % 2)	10,7	7,2	7,2
Eget kapital per aktie, SEK	29,1	27,1	27,1
Nettoskuldsättningsgrad	0,75	0,74	0,74
Soliditet, %	35	34	34
Rörelsekapital, %	30	27	27
Vinst per aktie, SEK	1,26	-0,12	2,79
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	+4 025	+3 404	+12 793
Antal anställda	46 044	44 663	44 663

	KV4 2014	KV4 2015	KV1-4 2015
Koncernen
Skattesats, %	29,1	163,0	45,9
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	13,4	7,9	7,9
Avkastning på eget kapital, % 2)	17,4	6,2	6,2
Avkastning på totalt kapital, % 2)	10,3	5,9	5,9
Eget kapital per aktie, SEK	29,1	27,1	27,1
Nettoskuldsättningsgrad	0,75	0,74	0,74
Soliditet, %	34	34	34
Rörelsekapital, %	28	26	26
Vinst per aktie, SEK	1,21	-0,11	1,79
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	+4 104	+3 230	+11 952
Antal anställda	47 318	45 808	45 808
Antal utestående aktier vid periodens slut ('000) 1)	1 254 386	1 254 386	1 254 386
Genomsnittligt antal aktier ('000) 1)	1 254 386	1 254 386	1 254 386

1) Inga utspädningseffekter under perioden. 2) Rullande 12 månader.

YTTERLIGARE INFORMATION KAN ERHÅLLAS FRÅN SANDVIK INVESTOR RELATIONS 08 456 11 00 ELLER VIA SANDVIK.COM

FRAMTIDSINRIKTAD INFORMATION

En del redovisade poster rör framtida händelser och det faktiska utfallet kan komma att se väsentligt annorlunda ut. Förutom de faktorer som uttryckligen har kommenterats kan även andra faktorer väsentligt påverka det faktiska utfallet, exempelvis de ekonomiska förutsättningarna, valutakurser och räntenivåer,

politiska risker, konkurrerande produkter och prissättningen av dem, produktutveckling, kommersialisering och tekniska svårigheter, problem med leveranser samt stora kreditförluster hos kunderna.

UTDELNINGSFÖRSLAG TILL ÅRSSTÄMMAN 2016

Styrelsen har beslutat att årsstämman ska hållas i Sandviken den 28 april 2016 klockan 17.00. Styrelsen föreslår en utdelning med 2.50 kronor per aktie (3,50) eller totalt 3 136 miljoner kronor (4 390) för 2015. Förslaget motsvarar

140 % av redovisad vinst per aktie och 57 % av justerad vinst per aktie. Avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås bli den 2 maj 2016.

Stockholm, 3 februari 2016 Sandvik Aktiebolag (publ)

Styrelsen och Björn Rosengren, VD och koncernchef

REVISION

Bolagets revisorer har inte utfört någon granskning av rapporten för fjärde kvartalet 2015.

Sandvik off entliggör denna information enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med fi nansiella instrument. Informationen lämnades för off entliggörande den 3 februari 2016 kl 08.00.

Ytterligare information kan erhållas från Sandvik Investor Relations, tel 08 456 14 94 (Ann-Sofie Nordh), 08 456 11 94 (Anna Vilogorac) eller via e-post till info.ir@sandvik.com.

En presentation och telefonkonferens kommer att hållas den 3 februari 2016 kl. 10.00 på World Trade Center i Stockholm.

Information finns tillgänglig på www.sandvik.com/ir

Sandvik AB, Org.nr: 556000-3468

Box 510 101 30 Stockholm 08 456 11 00

KALENDER 2016:

25 april Rapport för första kvartalet 2016 28 april Årsstämma i Sandviken 18 mars, preliminärt Publicering av årsredovisning 2015 2 maj Föreslagen avstämningsdag för rätt till utdelning 24 maj Kapitalmarknadsdag i Sandviken, Sweden 18 juli Rapport för andra kvartalet 2016 24 oktober Rapport för tredje kvartalet 2016