Holmen

Annual Report • Feb 5, 2016

Holmens bokslutsrapport för 2015

	Kvartal			Helår
Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Nettoomsättning	3 689	4 032	4 011	16 014	15 994
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster	376	493	472	1 700	1 734
Rörelseresultat	-555	493	22	769	1 284
Resultat efter skatt exkl. jämförelsestörande poster	326	377	347	1 323	1 258
Resultat efter skatt	-438	377	-4	559	907
Avkastning på sysselsatt kapital*	5,7	7,3	7,0	6,4	6,4
Avkastning på eget kapital, %	-8,4	7,2	0,0	2,6	4,3
Resultat per aktie, kr	-5,2	4,5	-0,1	6,7	10,8
Kassaflöde före investeringar	775	654	414	2 526	2 176
Skuldsättningsgrad	0,23	0,27	0,28	0,23	0,28

* Exklusive jämförelsestörande poster, vilka ingår i rörelseresultatet med -931 (-450) Mkr

• Rörelseresultatet för 2015 blev 1 700 Mkr exklusive jämförelsestörande poster (2014: 1 734 Mkr). Resultatet påverkades negativt av prisnedgångar på tryckpapper och sågade trävaror samt flera större ombyggnads- och underhållsstopp. Detta uppvägdes till stor del av en svagare svensk krona, bra produktion och kostnadsrationaliseringar.
• Jämfört med tredje kvartalet minskade rörelseresultatet med 117 Mkr till 376 Mkr till följd av ett större underhållsstopp vid Iggesunds bruk.
• Rörelseresultat efter jämförelsestörande poster uppgick för 2015 till 769 (1 284) Mkr. Fjärde kvartalets rörelseresultat har belastats med 931 Mkr i jämförelsestörande poster avseende nedskrivning av anläggningstillgångar, avsättning för kostnader samt effekter av brand.
• Resultatet efter skatt för 2015 uppgick till 559 (907) Mkr, vilket motsvarar ett resultat per aktie om 6,7 (10,8) kr. Exklusive jämförelsestörande poster uppgick resultatet efter skatt till 1 323 (1 258) Mkr och resultatet per aktie till 15,8 (15,0) kr.

Styrelsen föreslår en utdelning om 10,5 (10) kr per aktie.

Iggesund Paperboard		Kvartal			Helår
Mkr	4-15	3-15	4-14		2015	2014
Nettoomsättning	1 255	1 439	1 320		5 472	5 113
Rörelsens kostnader	-979	-1 029	-968		-4 127	-3 951
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	276	410	352		1 346	1 161
Avskrivningar enligt plan	-126	-125	-123		-499	-487
Rörelseresultat	151	285	229		847	674
Investeringar	112	44	37		324	288
Operativt kapital	6 622	6 793	6 790		6 622	6 790
EBITDA-marginal, %	22	29	27		25	23
Rörelsemarginal, %	12	20	17		15	13
Avkastning på operativt kapital, %	9	17	13		12	10
Produktion, kartong, 1 000 ton	120	132	127		502	500
Leveranser, kartong, 1 000 ton	116	132	122		499	493

Efterfrågan för SBB- och FBB-kartong minskade säsongsmässigt under fjärde kvartalet. Leveranserna från europeiska producenter till Europa ökade med 3 procent under 2015 jämfört med 2014.

Iggesund Paperboards leveranser uppgick till 499 000 ton under 2015, vilket var 1 procent högre än 2014.

Rörelseresultatet för 2015 blev 847 (674) Mkr. Förbättringen beror på en svagare svensk krona och sänkta produktionskostnader.

Jämfört med tredje kvartalet minskade resultatet med 134 Mkr till 151 Mkr till följd av produktionsbortfall och direkta kostnader vid större underhållsstopp i Iggesunds bruk samt att kostnaderna ökade från en säsongsmässigt låg nivå i tredje kvartalet.

I mars 2016 genomförs en ombyggnad vid bruket i Workington i syfte att höja kapaciteten med 20 000 ton samt förbättra produktkvaliteten. Produktionen stoppas en månad och resultatet bedöms påverkas negativt med cirka 100 Mkr under första halvåret.

Holmen Paper	Kvartal			Helår
Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Nettoomsättning	1 463	1 636	1 548	6 148	6 247
Rörelsens kostnader	-1 311	-1 478	-1 351	-5 634	-5 522
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	153	158	197	514	725
Avskrivningar enligt plan	-147	-147	-147	-588	-584
Rörelseresultat*	6	10	51	-74	141
Investeringar	92	42	93	347	331
Operativt kapital	3 558	4 480	4 666	3 558	4 666
EBITDA-marginal, % *	10	10	13	8	12
Rörelsemarginal, % *	0	1	3	-1	2
Produktion, 1 000 ton	301	340	343	1 287	1 325
Leveranser, 1 000 ton	317	356	322	1 325	1 305

* Exklusive jämförelsestörande poster

Efterfrågan på tryckpapper i Europa minskade med 6 procent under januari-november jämfört med samma period 2014. Försäljningspriserna har i stort varit stabila under fjärde kvartalet. Pågående förhandlingar förväntas innebära prishöjningar.

Holmen Papers leveranser uppgick för 2015 till 1 325 000 ton, vilket var 2 procent högre än förra året, trots ombyggnadsstopp och brand. Magasinoch bokpapper utgjorde 60 procent av leveranserna.

Rörelseresultatet för 2015 blev -74 (141) Mkr, exklusive jämförelsestörande poster. Resultatnedgången beror på lägre försäljningspriser samt kostnader och produktionsbortfall vid ombyggnadsstopp i Bravikens pappersbruk. Detta har till viss del uppvägts av en svagare krona och genomförda rationaliseringar.

Jämfört med tredje kvartalet minskade resultatet exklusive jämförelsestörande poster med 4 Mkr till 6 Mkr. Kostnaderna ökade säsongsmässigt. Föregående kvartal påverkades av underhållsstopp vid Hallsta pappersbruk.

Den 20 november stoppades produktionen vid Hallsta pappersbruks två pappersmaskiner till följd av brand i massafabriken. Brukets ena maskin, PM12, återstartades den 2 december medan PM11 beräknas kunna starta i mitten av mars 2016. Intäktsbortfallet och kostnaderna för återuppbyggnad täcks av försäkring med undantag av självrisk om 30 Mkr.

Lönsamheten att producera standard tidningspapper är mycket låg. Detta har i fjärde kvartalet föranlett nedskrivning av anläggningstillgångar samt avsättning för kostnader för elleveransavtal med fast pris. Dessa poster rapporteras tillsammans med effekter av branden som jämförelsestörande poster, se sid 7.

Holmen Timber	Kvartal			Helår
Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Nettoomsättning	306	291	315	1 314	1 352
Rörelsens kostnader	-282	-282	-293	-1 228	-1 192
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	24	9	23	86	160
Avskrivningar enligt plan	-19	-19	-31	-77	-123
Rörelseresultat*	5	-10	-8	9	37
Investeringar	28	38	32	103	55
Operativt kapital	924	901	901	924	901
EBITDA-marginal, % *	8	3	7	7	12
Rörelsemarginal, % *	2	-4	-3	1	3
Produktion, 1 000 m3	199	157	186	734	742
Leveranser, 1 000 m3	174	159	169	730	725

* Exklusive jämförelsestörande poster

Marknadsläget för sågade trävaror i Europa var fortsatt svagt under fjärde kvartalet till följd av högt utbud. Försäljningspriserna har successivt sjunkit under året.

Holmen Timbers leveranser uppgick till 730 000 kubikmeter under 2015, vilket var något högre än 2014.

Rörelseresultatet för 2015 uppgick till 9 (37) Mkr, exklusive jämförelsestörande post. Försämringen beror på lägre försäljningspriser och högre timmerkostnader. Nedgången dämpades av en svagare svensk krona och av att avskrivningarna var 46 Mkr lägre till följd av nedskrivning 2014.

Jämfört med tredje kvartalet ökade resultatet med 15 Mkr till 5 Mkr till följd av högre produktion och lägre kostnader efter ombyggnadsstopp föregående kvartal.

Holmen Skog	Kvartal			Helår		Helår
Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014	2014
Nettoomsättning	1 335	1 240	1 461	5 481	5 641	5 641
varav från egen skog	296	310	343	1 301	1 314	1 314
Rörelsens kostnader	-1 168	-1 108	-1 299	-4 813	-5 077	-5 077
Avskrivningar enligt plan	-9	-7	-9	-29	-29	-29
Operativt resultat	158	126	153	638	535	535
Värdeförändring skog	71	91	27	267	282	282
Rörelseresultat	228	217	180	905	817	817
Investeringar	8	12	13	31	86	86
Operativt kapital	17 589	17 447	17 340	17 589	17 340	17 340
Avkastning på operativt kapital, %	5	5	4	5	5	5
Slörd av egen skog, 1 000 m3	686	789	849	3 213	3 297	3 297

Efterfrågan på timmer och massaved i Sverige var lägre än normalt under fjärde kvartalet. Timmerpriserna minskade något.

Holmen Skogs operativa resultat för 2015 ökade med 103 Mkr till 638 Mkr, främst genom lägre kostnader för att omhänderta stormfällt virke och effekterna av genomförda rationaliseringar. Rörelseresultatet, som inkluderar värdeförändring om 267 Mkr, uppgick till 905 (817) Mkr.

Jämfört med tredje kvartalet ökade det operativa resultatet med 32 Mkr till 158 Mkr till följd av säsongsmässigt lägre kostnader. Rörelseresultatet uppgick till 228 (217) Mkr.

5

Holmen Energi	Kvartal			Helår
Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Nettoomsättning*	93	65	91	359	389
Rörelsens kostnader	-57	-38	-35	-161	-156
Avskrivningar enligt plan	-6	-5	-6	-22	-21
Rörelseresultat	30	22	50	176	212
Investeringar	14	1	5	18	32
Operativt kapital	3 351	3 392	3 401	3 351	3 401
Avkastning på operativt kapital, %	4	3	6		5 6
Produktion egen vatten- och vindkraft, GWh	349	349	246	1 441	1 113

* Försäljning från hel- och delägda kraftverk

Holmen Energis rörelseresultat för 2015 uppgick till 176 (212) Mkr. Produktionen var drygt 15 procent högre än normalt men resultatet minskade till följd av låga priser.

Jämfört med tredje kvartalet ökade resultatet med 8 Mkr till 30 Mkr. Priserna ökade säsongsmässigt men kostnaderna var högre än normalt.

Nettoomsättning

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för 2015 uppgick till -90 (-147) Mkr. Upplåningskostnaden minskade till i snitt 1,5 (2,3) procent.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 526 Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -832 Mkr. Utdelning om 840 Mkr utbetalades under andra kvartalet.

Koncernens finansiella nettoskuld, inklusive pensionsavsättningar, har under 2015 minskat med 1 108 Mkr till 4 799 Mkr. Vid utgången av 2015 var skuldsättningsgraden 0,23 och soliditeten 59 procent. De finansiella skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 5 124 Mkr, varav 2 698 Mkr var kortfristiga. Likvida medel och finansiella fordringar uppgick till 325 Mkr. Koncernen har outnyttjade avtalade långfristiga kreditlöften om 3 880 Mkr, varav 200 Mkr förfaller 2017 och 3 680 Mkr förfaller 2020.

Skatt

Redovisad skatt uppgick under 2015 till -120 (-230) Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgick till 18 (20) procent.

Jämförelsestörande poster

I fjärde kvartalets rörelseresultat ingår jämförelsestörande poster om 931 Mkr avseende nedskrivning av anläggningstillgångar, avsättningar för kostnader samt effekterna av brand. Resultatet efter skatt har påverkats med 765 Mkr av jämförelsestörande poster.

Eget kapital

Koncernens egna kapital minskade under 2015 med 116 Mkr till 20 853 Mkr. Årets resultat uppgick till 559 Mkr och utbetald utdelning till 840 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som uppgick till 166 Mkr.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för 2015 ingår valutasäkringar med -73 (-116) Mkr. Marknadsvärdet för ännu ej resultatförda valutasäkringar uppgick vid årsskiftet till 73 Mkr.

Den svagare svenska kronan påverkade koncernens resultat positivt med 450 Mkr jämfört med 2014. Det fjärde kvartalets resultat påverkades negativt med 10 Mkr jämfört med tredje kvartalet. För 2016 är 90 procent av förväntade flöden i EUR/SEK säkrade till i genomsnitt 9,35 och för 2017 är 30 procent säkrade till i snitt 9,30. För övriga valutor är cirka 4 månaders flöden säkrade. Beräknat utifrån befintliga säkringar och valutakurserna vid årsskiftet (euro 9,2, dollar 8,4 och pund 12,5) bedöms valutan inte få någon effekt på koncernens rörelseresultat för 2016

jämfört med 2015 eller på det första kvartalet 2016 jämfört med fjärde kvartalet 2015.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är prissäkrad till 80-90 procent för 2016- 2018, 40 procent för 2019-2020 och 25 procent för 2021.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under 2015 till -832 (-834) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 1 240 (1 265) Mkr.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 3 315 (3 359).

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2015 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets aktier. Inget återköp har genomförts under perioden. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av samtliga aktier.

Utdelning

Styrelsen föreslår att årsstämman den 13 april 2016 beslutar om en utdelning om 10,5 (10) kronor per aktie, vilket motsvarar 4,2 procent av eget kapital. Utdelningsförslaget baseras på en sammanvägning av koncernens lönsamhetssituation, framtida investeringsplaner och finansiella ställning. Som avstämningsdag för utdelning föreslås den 15 april 2016.

Valberedningens förslag till årsstämman

Holmens valberedning föreslår årsstämman 2016 omval av nuvarande styrelseledamöterna Fredrik Lundberg, som även föreslås omvald som ordförande i styrelsen, Carl Bennet, Lars G Josefsson, Carl Kempe, Louise Lindh, Ulf Lundahl, Henrik Sjölund och Henriette Zeuchner. Göran Lundin har avböjt omval.

Valberedningen föreslår vidare nyval av Lars Josefsson. Lars Josefsson är född 1953 och civilingenjör. Han har lång erfarenhet från chefsbefattningar inom olika industriföretag, bland annat Sandvik, och har även arbetat över 20 år på olika poster inom ABB. Lars arbetar nu som oberoende konsult och är vice ordförande i Vestas, styrelseordförande i Driconeq, Ouman och TimeZynk samt styrelseledamot i Metso.

Valberedningens övriga förslag kommer att presenteras i kallelsen till Holmens årsstämma 2016 som hålls i Stockholm den 13 april kl. 15.00.

Inför årsstämman 2016 består Holmens valberedning av Mats Guldbrand, L E Lundberg-

företagen, Alice Kempe, Kempestiftelserna, Hans Hedström, Carnegie fonder och Fredrik Lundberg, styrelsens ordförande. Ordförande i valberedningen är Mats Guldbrand.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framförallt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2014, sid. 32-35 samt not 26.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Redovisningsprinciper

Rapporten har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden samt för koncernen enligt IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med senast avgivna årsredovisning med undantag för den nya IFRIC 21 Avgifter, som innebär att skulden för fastighetsskatt bokas upp i sin helhet 1 januari varje år istället för att boka skulden i takt med att kostnaden redovisas i resultaträkningen. Förändringarna har inte lett till någon väsentlig påverkan på belopp eller upplysningar i denna bokslutsrapport. Siffror i tabeller är avrundade.

Stockholm den 5 februari 2016 Holmen AB (publ)

Henrik Sjölund VD och koncernchef

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

För ytterligare information kontakta:

Henrik Sjölund, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Jernhall, vice VD och CFO, tel 08 – 666 21 22 Ingela Carlsson, kommunikationsdirektör, tel 070 – 212 97 12

		Kvartal		Helår
Resultaträkning, Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Nettoomsättning	3 689	4 032	4 011	16 014	15 994
Övriga rörelseintäkter	439	271	294	1 203	1 021
Förändring av varulager	1	-60	156	-187	83
Råvaror och förnödenheter	-2 136	-2 132	-2 237	-8 661	-8 713
Personalkostnader	-585	-546	-587	-2 335	-2 268
Övriga rörelsekostnader	-1 119	-857	-885	-3 689	-3 393
Avskrivningar enligt plan	-313	-311	-320	-1 240	-1 265
Nedskrivningar	-555	-	-450	-555	-450
Värdeförändring i biologiska tillgångar	71	91	27	267	282
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	-47	4	12	-46	-7
Rörelseresultat	-555	493	22	769	1 284
Finansiella intäkter	0	0	-2	1	1
Finansiella kostnader	-18	-21	-39	-91	-149
Resultat före skatt	-572	473	-18	679	1 137
Skatt	134	-95	14	-120	-230
Periodens resultat	-438	377	-4	559	907
Resultat per aktie, kr	-5,2	4,5	-0,1	6,7	10,8
Rörelsemarginal, % *	10,2	12,2	11,8	10,6	10,8
Avkastning på sysselsatt kapital, % *	5,7	7,3	7,0	6,4	6,4
Avkastning på eget kapital, %	-8,4	7,2	0,0	2,6	4,3

* Exkl. jämförelsestörande poster.

		Kvartal			Helår
Rapport över totalresultat, Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Periodens resultat	-438	377	-4	559	907
Övrigt totalresultat
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	283	-148	-53	208	-170
Skatt hänförlig till poster som inte återförs till periodens resultat	-59	30	10	-44	34
Poster som inte återförs till periodens resultat	225	-118	-43	165	-137
Kassaflödessäkringar	43	-178	-132	-31	-226
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	-99	10	123	8	355
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	45	-23	-52	22	-101
Skatt hänförlig till poster som återförs till periodens resultat	-16	44	40	3	72
Poster som återförs till periodens resultat	-26	-148	-20	1	100
Summa övrigt totalresultat efter skatt	198	-266	-63	166	-37
Summa totalresultat	-240	111	-67	724	870

	Helår
Förändringar i eget kapital, Mkr	2015	2014
Ingående eget kapital	20 969	20 854
Periodens resultat	559	907
Övrigt totalresultat	166	-37
Summa totalresultat	724	870
Utdelning	-840	-756
Utgående eget kapital	20 853	20 969

Sammanställning antal aktier
	Röster Antal aktier	Antal röster Kvotvärde	Mkr
A-aktier	10 22 623 234	226 232 340	50 1 131,2
B-aktier		1 62 132 928 62 132 928	50 3 106,6
Totalt antal aktier	84 756 162	288 365 268	4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier	-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier	83 996 162	287 605 268

Balansräkning, Mkr	2015	2015	2014
	31 december	30 september	31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	107	107	114
Materiella anläggningstillgångar	10 321	11 026	11 265
Biologiska tillgångar	17 173	17 080	16 867
Andelar i intresseföretag och joint ventures	1 914	1 950	1 970
Övriga aktier och andelar	4	4	4
Långfristiga finansiella fordringar	43	44	40
Uppskjutna skattefordringar	6	9	1
Summa anläggningstillgångar	29 567	30 219	30 261
Omsättningstillgångar
Varulager	3 089	3 036	3 198
Kundfordringar	1 987	2 363	2 328
Aktuell skattefordran	12	23	44
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	519	478	394
Kortfristiga finansiella fordringar	61	39	22
Likvida medel	221	245	187
Summa omsättningstillgångar	5 889	6 184	6 172
Summa tillgångar	35 456	36 403	36 434
Eget kapital	20 853	21 093	20 969
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	2 295	2 301	2 488
Avsättningar för pensioner	130	458	400
Övriga avsättningar	585	522	533
Uppskjutna skatteskulder	5 508	5 490	5 480
Summa långfristiga skulder	8 519	8 771	8 901
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	2 698	3 230	3 269
Leverantörsskulder	1 916	1 810	1 882
Aktuell skatteskuld	53	103	248
Avsättningar	157	74	69
Övriga rörelseskulder	1 259	1 322	1 096
Summa kortfristiga skulder	6 085	6 539	6 564
Summa skulder	14 603	15 310	15 465
Summa eget kapital och skulder	35 456	36 403	36 434
Skuldsättningsgrad, ggr	0,23	0,27	0,28
Soliditet, %	58,8	57,9	57,6
Operativt kapital	31 155	32 235	32 354
Sysselsatt kapital	25 653	26 754	26 876
Finansiell nettoskuld	4 799	5 661	5 907
Ställda säkerheter	148	131	149
Eventualförpliktelser	122	175	118

	Redovisat värde		Verkligt värde
Finansiella instrument, Mkr	2015	2014	2015	2014
	31 december	31 december	31 december 31 december
Tillgångar värderade till verkligt värde	138	18	138	18
Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde	2 278	2 575	2 275	2 572
Skulder värderade till verkligt värde	467	433	467	433
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	6 820	7 491	6 820	7 497

Holmen värderar finansiella instrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. Finansiella instrument omfattar förutom poster i den finansiella nettoskulden, undantaget pensionsskulden, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen tillhör värderingsnivå två enligt IFRS 7.

Koncernens samtliga derivat omfattas av ISDA eller FEMA-avtal, vilket innebär kvittningsrätt mellan tillgångar och skulder mot samma motpart vid en kredithändelse. Kvittning av tillgångar och skulder tillämpas ej i redovisningen. Redovisade derivat på tillgångssidan uppgick till 138 Mkr och på skuldsidan till 467 Mkr.

		Kvartal			Helår
Kassaflödesanalys, Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	-572	473	-18	679	1 137
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet *	1 049	244	755	1 802	1 448
Betalda inkomstskatter	7	-88	-52	-398	-191
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	485	629	684	2 083	2 394
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	-73	51	-290	123	-24
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar	353	56	34	275	-111
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	10	-83	-14	45	-82
Kassaflöde från den löpande verksamheten	775	654	414	2 526	2 176
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-302	-138	-189	-874	-830
Avyttring av anläggningstillgångar	35	6	8	50	14
Förändring långfristiga finansiella fordringar	-7	1	-6	-8	-19
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-275	-132	-187	-832	-834
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella
fordringar	-523	-435	-162	-819	-678
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-	-840	-756
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-523	-435	-162	-1 659	-1 434
Periodens kassaflöde	-23	86	65	35	-92
Likvida medel vid periodens början Valutakursdifferens i likvida medel	245 -1	159 0	120 2	187 0	275 4
Likvida medel vid periodens slut	221	245	187	221	187

		Kvartal		Helår
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Ingående finansiell nettoskuld	-5 661	-6 040	-6 020	-5 907	-6 116
Kassaflöde från den löpande verksamheten	775	654	414	2 526	2 176
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-268	-133	-181	-824	-816
Utbetald utdelning	-	-	-	-840	-756
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner	281	-146	-55	206	-173
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	73	4	-66	40	-223
Utgående finansiell nettoskuld	-4 799	-5 661	-5 907	-4 799	-5 907

* Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.

Moderbolaget

		Kvartal	Helår
Resultaträkning, Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Rörelsens intäkter	3 464	3 632	4 016	14 686	15 090
Rörelsens kostnader	-3 736	-3 395	-3 434	-14 361	-13 929
Rörelseresultat	- 272	237	582	324	1 161
Finansnetto	-245	119	-79	-163	-26
Resultat efter finansiella poster	-516	356	504	161	1 135
Bokslutsdispositioner	349	200	338	821	1 219
Resultat före skatt	-167	557	842	982	2 353
Skatt	-25	-90	-189	-244	-483
Periodens resultat	-192	467	653	738	1 870
	Kvartal			Helår
Rapport över totalresultat, Mkr	4-15	3-15	4-14	2015	2014
Periodens resultat	-192	467	653	738	1 870
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	26	-171	-130	-30	-155
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-6	38	29	7	34
Poster som återförs till periodens resultat	20	-133	-102	-23	-121
Summa totalresultat	-172	333	551	715	1 749

	2015	2015	2014
Balansräkning, Mkr	31 december	30 september 31 december
Anläggningstillgångar	18 163	18 310	18 396
Omsättningstillgångar	4 578	4 761	4 793
Summa tillgångar	22 741	23 072	23 188
Bundet eget kapital	5 915	5 915	5 915
Fritt eget kapital	4 436	4 608	4 561
Obeskattade reserver	1 994	2 121	2 330
Avsättningar	1 512	1 248	1 271
Skulder	8 884	9 181	9 111
Summa eget kapital och skulder	22 741	23 072	23 188
Ställda säkerheter	148	131	149
Eventualförpliktelser	89	91	95

Av rörelsens intäkter för 2015 avser 115 (113) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot ingår resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med 22 (-101) Mkr. I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om 486 (1 777) Mkr.

Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 49 (365) Mkr.

	2015			2014				Helår
Kvartalsuppgifter, Mkr	K4	K3	K2	K1	K4	K3	K2	K1	2015	2014
Resultaträkning
Nettoomsättning	3 689	4 032	4 139	4 154	4 011	3 956	3 946	4 081	16 014	15 994
Rörelsens kostnader	-3 078	-3 323	-3 475	-3 472	-3 258	-3 233	-3 357	-3 422	-13 348	-13 270
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	7	4	-2	-2	12	4	-16	-7	7	-7
Avskrivningar enligt plan	-313	-311	-309	-308	-320	-319	-314	-312	-1 240	-1 265
Värdeförändring skog	71	91	82	23	27	114	92	49	267	282
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster	376	493	435	396	472	522	351	389	1 700	1 734
Jämförelsestörande poster*	-931	-	-	-	-450	-	-	-	-931	-450
Rörelseresultat	-555	493	435	396	22	522	351	389	769	1 284
Finansnetto	-17	-20	-25	-28	-40	-34	-36	-37	-90	-147
Resultat före skatt	-572	473	410	368	-18	488	315	352	679	1 137
Skatt	134	-95	-88	-70	14	-103	-66	-75	-120	-230
Periodens resultat	-438	377	322	298	-4	385	250	276	559	907
Resultat per aktie, kr	-5,2	4,5	3,8	3,5	-0,1	4,6	3,0	3,3	6,7	10,8
Nettoomsättning
Iggesund Paperboard	1 255	1 439	1 348	1 431	1 320	1 310	1 237	1 246	5 472	5 113
Holmen Paper	1 463	1 636	1 602	1 447	1 548	1 637	1 490	1 572	6 148	6 247
Holmen Timber	306	291	378	339	315	313	367	357	1 314	1 352
Holmen Skog	1 335	1 240	1 403	1 503	1 461	1 250	1 435	1 494	5 481	5 641
Holmen Energi**	93	65	83	117	91	66	88	143	359	389
Eliminering av intern nettoomsättning	-764	-639	-675	-682	-725	-621	-671	-731	-2 760	-2 748
Koncernen	3 689	4 032	4 139	4 154	4 011	3 956	3 946	4 081	16 014	15 994
Rörelseresultat per affärsområde***
Iggesund Paperboard	151	285	231	180	229	263	86	97	847	674
Holmen Paper	6	10	-17	-73	51	45	40	6	-74	141
Holmen Timber	5	-10	7	7	-8	16	18	10	9	37
Holmen Skog	228	217	222	239	180	200	213	224	905	817
Holmen Energi	30	22	38	86	50	28	37	96	176	212
Koncerngemensamt	-45	-31	-45	-43	-29	-30	-43	-44	-163	-146
Koncernen	376	493	435	396	472	522	351	389	1 700	1 734
Rörelsemarginal, % ***
Iggesund Paperboard	12,0	19,8	17,1	12,6	17,3	20,1	6,9	7,8	15,5	13,2
Holmen Paper	0,4	0,6	-1,1	-5,1	3,3	2,8	2,7	0,4	-1,2	2,3
Holmen Timber	1,8	-3,6	1,7	2,2	-2,5	5,2	5,0	2,9	0,7	2,7
Koncernen	10,2	12,2	10,5	9,5	11,8	13,2	8,9	9,5	10,6	10,8
EBITDA per affärsområde***
Iggesund Paperboard	276	410	355	304	352	387	206	216	1 346	1 161
Holmen Paper	153	158	130	74	197	192	186	151	514	725
Holmen Timber	24	9	26	27	23	48	49	41	86	160
Holmen Skog	167	133	146	222	162	93	128	181	668	563
Holmen Energi	36	28	43	91	56	33	42	101	198	233
Koncerngemensamt	-39	-24	-38	-37	-24	-25	-38	-38	-138	-126
Koncernen	618	713	662	681	765	727	573	652	2 673	2 717
Avkastning på operativt kapital, % ***
Iggesund Paperboard	9,0	16,7	13,5	10,6	13,4	15,3	5,0	5,6	12,5	9,8
Holmen Paper	0,6	0,9	neg	neg	4,3	3,7	3,2	0,5	neg	2,9
Holmen Timber	2,4	neg	2,9	3,3	neg	4,9	5,3	3,0	1,0	2,8
Holmen Skog	5,2	5,0	5,1	5,5	4,2	4,7	5,0	5,3	5,2	4,8
Holmen Energi	3,6	2,6	4,4	10,0	5,9	3,3	4,5	11,5	5,2	6,3
Koncernen	4,7	6,1	5,3	4,9	5,8	6,4	4,3	4,8	5,3	5,3
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, % ***	5,7	7,3	6,4	5,9	7,0	7,7	5,2	5,8	6,4	6,4
Avkastning på eget kapital, %	-8,4	7,2	6,1	5,6	0,0	7,4	4,8	5,3	2,6	4,3
Leveranser
Kartong, 1 000 ton	116	132	122	129	122	125	122	124	499	493
Tryckpapper, 1 000 ton	317	356	346	306	322	341	311	331	1 325	1 305
Trävaror, 1 000 m³	174	159	208	188	169	165	196	195	730	725
Skörd av egen skog, 1 000 m³	686	789	917	820	849	788	871	789	3 213	3 297
Egen vatten- och vindkraft, GWh	349	349	366	377	246	211	278	377	1 441	1 114

* Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet i K4 2015 avser nedskrivning av anläggningstillgångar, avsättningar för kostnader samt effekter av brand.

I K4 2014 ingår -450 Mkr avseende nedskrivning av anläggningstillgångar.

** Försäljning från hel- och delägda kraftverk

*** Exkl. jämförelsestörande poster.

Helårsuppgifter, Mkr	2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006
Resultaträkning
Nettoomsättning	16 014	15 994	16 231	17 852	18 656	17 581	18 071	19 334	19 159	18 592
Rörelsens kostnader	-13 348	-13 270	-13 919	-15 224	-15 501	-15 077	-15 191	-16 614	-15 637	-15 069
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures	7	-7	3	47	84	28	45	50	12	11
Avskrivningar enligt plan	-1 240	-1 265	-1 370	-1 313	-1 260	-1 251	-1 320	-1 343	-1 337	-1 346
Värdeförändring skog	267	282	264	350	-	52	16	-16	89	115
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster	1 700	1 734	1 209	1 713	1 979	1 332	1 620	1 412	2 286	2 303
Jämförelsestörande poster	-931	-450	-140	-193	3 593	264	-	-361	557	-
Rörelseresultat	769	1 284	1 069	1 520	5 573	1 596	1 620	1 051	2 843	2 303
Finansnetto	-90	-147	-198	-227	-244	-208	-255	-311	-261	-247
Resultat före skatt	679	1 137	871	1 294	5 328	1 388	1 366	740	2 582	2 056
Skatt	-120	-230	-160	559	-1 374	-684	-360	-98	-1 077	-597
Årets resultat	559	907	711	1 853	3 955	704	1 006	642	1 505	1 459
Resultat per aktie, kr	6,7	10,8	8,5	22,1	47,1	8,4	12,0	7,6	17,8	17,2
Rörelseresultat per affärsområde*
Iggesund Paperboard	847	674	433	596	863	817	419	320	599	752
Holmen Paper	-74	141	-309	94	228	-618	340	280	623	754
Holmen Timber	9	37	-75	-130	-136	20	21	13	146	80
Holmen Skog	905	817	924	931	739	818	605	632	702	643
Holmen Energi	176	212	371	355	406	495	414	327	272	197
Koncerngemensamt	-163	-146	-136	-132	-120	-200	-178	-159	-56	-123
Koncernen	1 700	1 734	1 209	1 713	1 980	1 332	1 620	1 412	2 286	2 303
EBITDA per affärsområde*
Iggesund Paperboard	1 346	1 161	878	959	1 186	1 141	780	688	954	1 108
Holmen Paper	514	725	429	862	1 002	229	1 218	1 176	1 537	1 667
Holmen Timber	86	160	45	-10	-26	49	52	47	169	104
Holmen Skog	668	563	694	614	769	794	616	674	639	556
Holmen Energi	198	233	391	374	425	516	435	346	289	214
Koncerngemensamt	-138	-126	-121	-123	-116	-198	-176	-160	-54	-115
Koncernen	2 673	2 717	2 315	2 676	3 240	2 531	2 925	2 771	3 534	3 534
Leveranser
Kartong, 1 000 ton	499	493	469	485	474	464	477	494	516	536
Tryckpapper, 1 000 ton	1 325	1 305	1 574	1 651	1 668	1 732	1 745	2 044	2 025	2 021
Trävaror, 1 000 m³	730	725	686	660	487	285	313	266	262	248
Skörd av egen skog, 1 000 m³	3 213	3 297	3 465	3 211	2 988	2 999	2 897	2 649	2 575	2 618
Egen vatten och vindkraft, GWh	1 441	1 113	1 041	1 353	1 235	1 149	1 090	1 128	1 193	934
Balansräkning
Anläggningstillgångar	29 524	30 221	30 652	30 664	30 334	26 028	25 694	26 506	26 153	25 354
Omsättningstillgångar	5 607	5 964	5 774	6 005	6 642	6 950	6 075	7 268	6 549	6 138
Finansiella fordringar	325	249	327	377	240	454	407	828	541	649
Summa tillgångar	35 456	36 434	36 753	37 046	37 217	33 432	32 176	34 602	33 243	32 141
Eget kapital	20 853	20 969	20 854	20 813	19 773	16 913	16 504	15 641	16 932	16 636
Uppskjuten skatteskuld	5 508	5 480	5 804	5 504	6 630	5 910	5 045	4 819	5 482	5 030
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar	5 124	6 156	6 443	6 967	6 499	6 227	6 091	8 332	6 518	6 634
Rörelseskulder	3 971	3 829	3 653	3 762	4 313	4 382	4 536	5 809	4 310	3 841
Summa eget kapital och skulder	35 456	36 434	36 753	37 046	37 217	33 432	32 176	34 602	33 243	32 141
Kassaflöde
Löpande verksamheten	2 526	2 176	2 011	2 254	2 101	1 523	2 873	1 660	2 476	2 358
Investeringsverksamheten	-832	-834	-869	-1 920	-1 733	-1 597	-818	-1 124	-1 315	-947
Kassaflöde efter investeringar	1 693	1 342	1 142	334	368	-74	2 054	536	1 161	1 411
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % *	6	6	4	7	9	6	7	6	10	10
Avkastning eget kapital, %		4	3	9	23	4	6	4	9	9
	3
Avkastning eget kapital, % * Skuldsättningsgrad, ggr	7	6 0,28	4 0,29	6 0,32	8 0,32	4 0,34	6 0,34	4 0,48	9 0,35	9 0,36
	0,23
Utdelning
Utdelning, kr	10,5**	10	9	9	8	7	7	9	12	12

* Exkl. jämförelsestörande poster

** Styrelsens förslag

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för kartong, tryckpapper och trävaror samt två råvaruinriktade affärsområden för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Iggesund Paperboard producerar kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Paper tillverkar tryckpapper för magasin, produktkataloger, direktreklam, böcker och dagstidningar vid två svenska och ett spanskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid två svenska sågverk. Under 2015 producerades 0,5 miljoner ton kartong, 1,3 miljoner ton tryckpapper samt 0,7 miljoner kubikmeter sågade trävaror.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är normalt cirka 3,2 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vatten- och vindkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1,2 TWh el. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning i Sverige.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av bokslutsrapporten hålls press- och analytikerkonferens fredagen den 5 februari kl. 09.00. Plats: Tändstickspalatset, Tändstickan. Västra Trädgårdsgatan 15, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Henrik Sjölund. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas som webbsändning direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl. 08.55 på nummer 08 505 564 74 (Sverige), +44 (0) 203 364 53 74 (övriga Europa) eller +1 855 753 22 30 (USA).

Ekonomisk rapportering

Vecka 12 2016	Årsredovisning 2015 publiceras på bolagets hemsida
26 april 2016	Delårsrapport januari-mars 2016
17 augusti 2016	Delårsrapport januari-juni 2016
26 oktober 2016	Delårsrapport januari-september 2016
8 februari 2017	Bokslutsrapport 2016

_________________________________________________________________________________________

Informationen är sådan som Holmen AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande fredagen den 5 februari 2016 kl. 08.00.