JAFCO Group Co., Ltd.

Annual Report • Jun 21, 2023

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

【表紙】

【提出書類】	有価証券報告書
【根拠条文】	金融商品取引法第24条第１項に基づく報告書
【提出先】	関東財務局長
【提出日】	2023年６月21日
【事業年度】	第51期（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）
【会社名】	ジャフコ グループ株式会社
【英訳名】	JAFCO Group Co., Ltd.
【代表者の役職氏名】	取締役社長　三好　啓介
【本店の所在の場所】	東京都港区虎ノ門一丁目23番１号
【電話番号】	０５０（３７３４）２０２５
【事務連絡者氏名】	執行役員　管理担当兼管理部長　松田　宏明
【最寄りの連絡場所】	東京都港区虎ノ門一丁目23番１号
【電話番号】	０５０（３７３４）２０２５
【事務連絡者氏名】	ファンドアドミニストレーショングループリーダー　谷本　吉永
【縦覧に供する場所】	ジャフコ グループ株式会社西日本支社 （大阪市中央区淡路町三丁目１番９号） 株式会社東京証券取引所 （東京都中央区日本橋兜町２番１号）

E04806 85950 ジャフコ グループ株式会社 JAFCO Group Co., Ltd. 企業内容等の開示に関する内閣府令 第三号様式 Japan GAAP true CTE CTE 2022-04-01 2023-03-31 FY 2023-03-31 2021-04-01 2022-03-31 2022-03-31 1 false false false E04806-000 2023-03-31 jpcrp_cor:Row1Member E04806-000 2023-03-31 jpcrp_cor:SharesWithRestrictedVotingRightsOtherMember E04806-000 2023-03-31 jpcrp_cor:SharesWithFullVotingRightsTreasurySharesEtcMember E04806-000 2023-03-31 jpcrp_cor:OrdinarySharesSharesWithFullVotingRightsTreasurySharesEtcMember E04806-000 2023-03-31 jpcrp_cor:SharesWithFullVotingRightsOtherMember E04806-000 2022-03-31 jppfs_cor:CapitalStockMember jppfs_cor:NonConsolidatedMember E04806-000 2022-03-31 jppfs_cor:CapitalSurplusMember jppfs_cor:NonConsolidatedMember E04806-000 2022-03-31 jppfs_cor:LegalRetainedEarningsMember jppfs_cor:NonConsolidatedMember E04806-000 2022-03-31 jppfs_cor:RetainedEarningsBroughtForwardMember jppfs_cor:NonConsolidatedMember E04806-000 2022-03-31 jppfs_cor:RetainedEarningsMember jppfs_cor:NonConsolidatedMember 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 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第一部【企業情報】

第１【企業の概況】

１【主要な経営指標等の推移】

(1）連結経営指標等

回次		第47期	第48期	第49期	第50期	第51期
決算年月		2019年３月	2020年３月	2021年３月	2022年３月	2023年３月
売上高	(百万円)	25,878	29,855	21,512	27,677	14,073
経常利益又は経常損失(△)	(百万円)	13,410	17,045	11,707	18,360	△3,048
親会社株主に帰属する当期純利益	(百万円)	10,162	11,839	38,504	15,080	40,571
包括利益	(百万円)	7,816	28,616	40,675	25,678	△20,795
純資産額	(百万円)	163,215	188,366	215,237	197,390	130,745
総資産額	(百万円)	184,213	222,059	262,383	233,024	159,847
１株当たり純資産額	（円）	1,758.93	2,030.00	2,438.71	2,769.16	2,404.11
１株当たり当期純利益金額	（円）	109.52	127.59	416.48	192.50	586.92
潜在株式調整後 １株当たり当期純利益金額	（円）	－	－	－	－	－
自己資本比率	（％）	88.6	84.8	82.0	84.7	81.8
自己資本利益率	（％）	6.3	6.7	19.1	7.3	24.7
株価収益率	（倍）	12.07	7.36	5.27	9.74	3.23
営業活動による キャッシュ・フロー	(百万円)	△1,350	12,177	8	△12,958	△7,245
投資活動による キャッシュ・フロー	(百万円)	213	△277	49,154	748	69,640
財務活動による キャッシュ・フロー	(百万円)	△3,923	△3,581	△13,944	△43,474	△46,225
現金及び現金同等物の 期末残高	(百万円)	63,878	72,040	107,517	52,603	69,481
従業員数	（人）	134	131	132	135	147

（注）１．当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。第47期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益金額を算定しております。

２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

３．当社グループが管理運営するファンドについては、当該ファンドの資産、負債及び収益、費用を当社グループの出資持分割合に応じて計上しております。  

(2）提出会社の経営指標等

回次		第47期	第48期	第49期	第50期	第51期
決算年月		2019年３月	2020年３月	2021年３月	2022年３月	2023年３月
売上高	(百万円)	24,648	24,534	20,407	26,589	13,156
経常利益又は経常損失(△)	(百万円)	12,322	16,377	10,896	18,099	△1,169
当期純利益	(百万円)	9,060	11,663	37,757	14,840	42,502
資本金	(百万円)	33,251	33,251	33,251	33,251	33,251
発行済株式総数	(千株)	32,550	32,550	32,550	80,910	56,060
純資産額	(百万円)	160,186	185,216	211,143	192,558	126,739
総資産額	(百万円)	181,626	216,305	256,461	225,528	153,205
１株当たり純資産額	（円）	1,726.29	1,996.06	2,392.32	2,701.36	2,330.45
１株当たり配当額	（円）	112.00	118.00	138.00	51.00	150.00
(内１株当たり中間配当額)	(－)	(－)	(－)	(－)	(－)
１株当たり当期純利益金額	（円）	97.64	125.69	408.40	189.44	614.85
潜在株式調整後 １株当たり当期純利益金額	（円）	－	－	－	－	－
自己資本比率	（％）	88.2	85.6	82.3	85.4	82.7
自己資本利益率	（％）	5.7	6.8	19.1	7.4	26.6
株価収益率	（倍）	13.54	7.47	5.37	9.90	3.08
配当性向	（％）	38.2	31.3	11.3	26.9	24.4
従業員数	（人）	105	102	103	108	117
株主総利回り	（％）	80.9	60.4	137.9	121.9	131.9
（比較指標：配当込みTOPIX）	（％）	(95.0)	(85.9)	(122.1)	(124.6)	(131.8)
最高株価	（円）	5,240	5,140	7,070	2,005 (8,260)	2,580
最低株価	（円）	3,235	2,521	2,650	1,650 (5,320)	1,450

（注）１．当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。第47期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益金額を算定しております。また、１株当たり配当額において、第49期以前については、当該株式分割前の実際の配当金の額を記載しております。

２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

３．株主総利回り（ＴＳＲ）は、以下に基づいて算定しております。

ＴＳＲ ＝ （Ａ＋Ｂ）÷ Ｃ

・Ａ：各事業年度末日の株価

・Ｂ：当事業年度の４事業年度前から各事業年度までの１株当たり配当額の累計額

・Ｃ：当事業年度の５事業年度前の末日の株価

なお、当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っており、株主総利回りについては、当該株式分割による影響を考慮して算定しております。

４．最高株価及び最低株価は2022年４月４日より東京証券取引所プライム市場におけるものであり、それ以前については東京証券取引所市場第一部におけるものであります。また、当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。前事業年度の株価については株式分割後の最高株価及び最低株価を記載しており、括弧内に株式分割による権利落前の最高株価及び最低株価を記載しております。  

２【沿革】

当社は1973年４月５日、日本合同ファイナンス株式会社の商号をもって東京都中央区に設立されました（資本金５億円、未上場の優良中堅・中小企業を発掘、投資、育成することを主要業務とし、それとの関連でリース、延払（割賦）、融資等のファイナンスサービスを行うことを目的として設立）。

1973年４月　　東京都中央区日本橋一丁目５番３号に日本合同ファイナンス株式会社設立

1978年６月　　本社を東京都新宿区に移転

1981年２月　　大阪支店（のちの関西支社）設置

1982年４月　　わが国で初めて投資事業組合を設立

1982年11月　　名古屋支店（のちの中部支社）設置

1983年10月　　福岡支店（のちの九州支社）設置

1984年３月　　本社を東京都港区芝浦に移転

1984年７月　　海外現地法人としてJAFCO America Ventures Inc.を設立

1987年６月　　社団法人日本証券業協会に店頭売買銘柄として登録

1989年５月　　人材の斡旋・紹介を主たる業務とする株式会社ジャフコ　ブレインズを設立

1994年６月　　株式公開に関するコンサルティングを主たる業務とするジャフコ公開コンサルティング株式会社を設立

1996年２月　　本社を東京都千代田区丸の内に移転

1996年11月　　株式会社ジャフコ　ブレインズは、ジャフコ公開コンサルティング株式会社を1996年11月１日付で合併（新会社名ジャフコ コンサルティング株式会社）

1997年８月　　株式会社ジャフコに1997年８月１日付で商号変更

1999年３月　　NOMURA/JAFCO INVESTMENT（ASIA）LTDを全額出資の子会社化

同上に伴い、Nomura/JAFCO Investment（Hong Kong）Limited 及び同社台湾支店を子会社化

2000年７月　　NOMURA/JAFCO INVESTMENT（ASIA）LTDは、JAFCO Investment (Asia Pacific) Ltd に2000年７月13日付で商号変更

Nomura/JAFCO Investment（Hong Kong）Limited は、JAFCO Investment (Hong Kong) Ltd に2000年７月14日付で商号変更

2001年１月　　東京証券取引所市場第一部上場（2001年１月29日付）

2002年９月　　JAFCO Investment (Hong Kong) Ltd 北京駐在員事務所設置

2007年12月　　金融商品取引業者（第二種金融商品取引業及び投資運用業）として登録

2008年11月　　JAFCO Investment (Hong Kong) Ltd 上海駐在員事務所設置

2011年２月　　本社を東京都千代田区大手町に移転

2015年６月　　監査等委員会設置会社に移行

2017年７月　　野村ホールディングス株式会社及び株式会社野村総合研究所が保有する当社株式の全て13,436千株を自己株式として取得するとともに、2017年８月に、従前の自己株式と合わせて15,744千株を消却

2017年８月　　JAFCO Asia (Shanghai) Equity Investment Management Co., Ltdを設立

2018年２月　　本社を東京都港区虎ノ門に移転

2018年３月　　運営体制にパートナーシップモデルを導入

2019年３月　　JAFCO Taiwan Capital Management Consulting Corp.を設立

2020年10月　　ジャフコ グループ株式会社に2020年10月１日付で商号変更

2021年９月　　中部支社及び九州支社を関西支社に統合し、西日本支社に変更

2022年４月　　東京証券取引所の市場区分の見直しにより、東京証券取引所の市場第一部からプライム市場に移行

３【事業の内容】

当社の事業は、ファンドの運用を通じたベンチャー投資とバイアウト投資に特化しています。ファンドの運用資金は、３年前後に一度、機関投資家や事業会社などから募集しています。また、すべてのファンドに当社の自己資金を投入し、自らファンドパフォーマンス向上にコミットします。ファンドの運用期間は10年、２年の延長期間を設定しています。

ファンド募集のタイミングにかかわらず、当社は常に有望企業を開拓し、３年前後を目途に新規投資を積み上げ、ファンドごとに良質のポートフォリオを構築していきます。

また、投資後の経営関与を高め、起業家とともに事業の成長と企業価値の向上を図ります。そして、新規上場（ＩＰＯ）やＭ＆Ａ等によるＥＸＩＴ（売却）を目指します。ファンド出資を通じたキャピタルゲイン、ファンドの管理報酬、成功報酬が当社の主な収益源となります。

当社グループはファンド運用事業の１セグメントからなっております。

当社グループの状況について事業系統図を示すと、次のとおりであります。

（注）用語説明

名　　称	定　　　　義
ファンド	当社グループが管理運営するファンド（投資事業有限責任組合契約に関する法律上の組合、外国の法制上のリミテッドパートナーシップ等）
ＪＡＦＣＯ	当社及び連結子会社

４【関係会社の状況】

連結子会社

名　称	住　所	資本金	主要な事業 の内容	議決権の所有 又は被所有 割合（％） （注）	関係内容
JAFCO Investment (Asia Pacific)Ltd	シンガポール	15百万 シンガポールドル	ファンド運用業務	100	ファンドの管理
JAFCO Investment (Hong Kong)Ltd	香港	6.5百万 米ドル	コンサルティング ビジネス情報サービス	100 (100)	―
JAFCO Asia (Shanghai)Equity Investment Management Co., Ltd	中国 上海	1.5百万 米ドル	ファンド運用業務	100 (100)	ファンドの管理
JAFCO Taiwan Capital Management Consulting Corp.	台湾	15百万 台湾ドル	ファンド運用業務	100 (100)	ファンドの管理
その他　８社

（注）「議決権の所有又は被所有割合」欄の（内書）は間接所有割合であります。  

５【従業員の状況】

(1）連結会社の状況

	2023年３月31日現在
事業の部門等の名称	従業員数（人）
投資・ファンド管理運営業務	113
全社（共通）	34
合計	147

（注）１．従業員数は就業人員であります。

２．全社（共通）として記載されている従業員は、特定の部門等に区分できない管理部門に所属しているものであります。

(2）提出会社の状況

					2023年３月31日現在
従業員数（人）	平均年令		平均勤続年数		平均年間給与（円）
117	42才	11ヵ月	14年	11ヵ月	13,659,476

事業の部門等の名称	従業員数（人）
投資・ファンド管理運営業務	95
全社（共通）	22
合計	117

（注）１．従業員数は就業人員であります。

２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。

３．全社（共通）として記載されている従業員は、特定の部門等に区分できない管理部門に所属しているものであります。

(3）労働組合の状況

当社の労働組合は、ジャフコ従業員組合と称し、1990年７月28日に設立されました。上部団体には加盟しておらず、労使関係は良好であります。なお、2023年３月31日現在における組合員数は72人であります。

(4）管理職に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の差異

①提出会社

当事業年度
管理職に占める女性労働者の割合（％）（注）１．	男性労働者の育児休業取得率（％）（注）２．
16.9	25.0

（注）１．2023年３月31日現在で「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）の規定に基づき算出したものであります。

２．「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（1991年法律第76号）の規定に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律施行規則」（1991年労働省令第25号）第71条の４第１号における育児休業等の取得割合を算出したものであります。

３．労働者の男女の賃金の差異については、提出会社は、「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）の規定による公表義務の対象ではないため、記載を省略しております。

②連結子会社

連結子会社は、「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）及び「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（1991年法律第76号）の規定による公表義務の対象ではないため、記載を省略しております。 

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第２【事業の状況】

１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

当連結会計年度は、原油などのエネルギー価格等の上昇により、世界的にインフレが加速し、米国の金融政策の転換に伴う為替の変動や各国の金融引き締めによる景気減速への懸念が高まりました。また、2023年３月の米国での銀行破綻に端を発した欧米での金融不安など、先行きの不透明感はさらに強くなっています。

一方で、コロナ禍によってデジタルシフトは加速され、価値観やライフスタイルの変化が生じました。テクノロジーの進化は、持続可能な社会の実現に向けて産業の効率化や脱炭素化を推し進めています。このような環境の変化は新しいビジネスへの投資機会を創出し、社会課題解決が期待される投資先に対しては強い追い風にもなっています。

日本でも有望なスタートアップが本格的に出現し、次世代を担う若い起業家が台頭しています。ベンチャーキャピタル（ＶＣ）の投資ステージも、シードやアーリーステージが大きな割合を占めています。

当社は創業以来、時代をリードする起業家とともに歩んできました。当社には、経験を積み重ねてきた多くのベ

ンチャーキャピタリストに加え、企業成長を促進するための豊富なリソースとネットワークの蓄積があります。

単なる投資家としてではなく、「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ」として、事業の構想段階から経営に関与します。起業家とともに事業の成長にコミットし、企業価値を高めていきます。

2018年からパートナーシップモデルを導入し、トップキャピタリストとしてファンドの運用責任を負うパートナーを中心としたフラットな組織作りを行っています。

ＳＶ６ファンド以降は、パートナーと従業員が当社とともに出資することで、個人としても運用リスクを負いながら、ファンドパフォーマンスと個人の貢献に連動した成果報酬を享受していきます。従来からの当社の強みである組織力にも磨きをかけており、投資先への経営関与を通じて、ファンドパフォーマンスの一段の向上を目指します。

（１）会社の経営の基本方針

①当社のパーパス

「挑戦への投資で、成長への循環をつくりだす」

当社は長年にわたる投資経験の中で、「投資の継続が、持続可能な社会を実現する」ことを信じ、企業・起業家の新たな挑戦に対し投資を続けてきました。地球環境やグローバル経済を取り巻く問題がますます複雑化する中、当社は、まだ見ぬ価値を生み出す挑戦に果敢に投資し、その成長にコミットすることにより、新たな成長への循環をつくりだし、持続可能な社会の実現に貢献していきます。

②当社のミッション

「新事業の創造にコミットし、ともに未来を切り開く」

当社は創業以来、様々な革新的製品やサービスを起業家と生み出してきました。世の中に必要とされる新事業の創造にコミットすることで、ステークホルダーの皆様とともに新しい時代を切り開くことが当社のミッションです。当社はパーパスの実現を目指す中で、創業時から変わらぬ想いをミッションに掲げ、取り組んでまいります。

③パーパス/ミッション実現に向けた方針と戦略

当社は、ファンドを通じたベンチャー投資とバイアウト投資によりパーパス/ミッションの実現を図ります。

新たな事業に挑戦する起業家や機関投資家を中心とするファンド出資者に対するコミットメントをより明確にするべく、創業以来培ってきた組織力に加え、個人を主体としたパートナーシップモデルを導入することで、競争力を一層高めていきます。

当社の事業の本質はＥＳＧ投資の考え方に強く合致するものです。社会課題を解決する有望企業の発掘、投資後の対話を通じた成長支援、そしてＥＸＩＴに至るまでの過程にＥＳＧの観点を取り入れていきます。投資先の事業成長を通じてサステナビリティの実現に貢献し、当社の競争力と企業価値を高めていきます。

パーパス/ミッションの実現に向け、当社は下記の取り組みを進めます。

・厳選集中投資と経営関与

新事業を創造するために、ポテンシャルの高い投資対象を絞り込み、大胆に投資を行います。投資先企業に対し影響力のあるシェアを確保し、投資先の経営に深く関与することで、企業の成長を促進します。

・ファンドパフォーマンスの持続的向上とリスクマネー供給の拡大

十分な投資資金を獲得するには、ファンドパフォーマンスを持続的に向上させ、安定的にファンドの外部出資者を確保することが不可欠です。投資先企業の成長を通じて得たリターンを、ファンド出資者・株主と分かちあい、新ファンドの募集に繋げることで、リスクマネーの循環・拡大をもたらします。

・「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ」としてのジャフコ

事業の立ち上げ局面では、投資家である以上に「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ≒共同創業者」であることが求められます。当社が創業来獲得してきた精神や知識、経験を継承・発展させ、当社及び個々の従業員が

「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ」として活躍できる組織を目指します。

④企業価値向上の基本方針の策定

当連結会計年度において中長期を見据えた成長戦略の推進と資本効率の向上を「企業価値向上の基本方針」として開示しました。詳細は後記「(２)会社の対処すべき課題」に記載しています。「厳選集中投資」の投資方針や、「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ」として経営に深く関与する投資姿勢とそれを支える組織のあり方は変えることなく、今後も収益基盤となるファンドパフォーマンスの持続的な向上を追求していきます。

2023年２月に当社初の統合報告書を発行しました。本報告書は、ステークホルダーの皆様に向けて、新たに策定したパーパスを軸に、当社における価値創造について発信しております。

（２）会社の対処すべき課題

①今後の方向性：企業価値向上の基本方針

当社は、株主の皆様の利益拡大に繋がる企業価値向上を目指し、成長戦略の推進と、純資産の圧縮による資本効率の向上を進めることを基本方針とします。

１）成長戦略の推進

投資運用力とファンド募集力が当社の利益の拡大の両輪であり、これらの活動を組織基盤が下支えします。

●投資運用力の向上

当社は2010年以降、厳選集中投資と経営関与を投資方針に掲げ、有望な投資先を早期に発掘し、投資後の成長に能動的に働きかけることで、キャピタルゲインの最大化とファンドパフォーマンスの向上を図ってきました。

今後、投資運用力の更なる向上を目指し、投資の各プロセスにおける厳選集中投資と経営関与への取り組みを次のようにいっそう進化させます。

・投　　資：成長ポテンシャルの高い企業を早期に開拓し、リード投資家として投資実行

・成長支援：投資後の事業開発や体制整備での深い関与、様々な経営資源を投下して投資先の成長角度を向上

・ＥＸＩＴ：深い経営関与を通じて企業価値を最大化するＩＰＯや発展的なＭ＆Ａを実現

●ファンド募集力の強化（外部出資の拡大）

安定したファンドパフォーマンスに加え、規律と透明性の高い運用と、投資家のニーズに応じた情報提供を行います。これにより、既存の投資家からの継続出資を受けるとともに、ファンドの社会的・経済的意義に共感する新規投資家層を獲得し、外部出資額を増やします。

●組織基盤の強化

継続的な新卒採用・知見伝承と、専門領域におけるスペシャリスト採用を併用した当社独自の採用・育成モデルで、投資運用力の根幹であるキャピタリストを生み出し続けます。

同時に、投資プロセスを一気通貫で支える組織体制をさらに強化し、個人に過度に依存しない投資運用力の持続的な向上に取り組みます。

２）資本効率の向上

当社はこれまで、市場環境に左右されやすいファンド募集において、当社の自己資金を出資することで適切なファンドサイズを確保してきました。その結果、当社のファンド出資比率は、2023年３月末時点で40%程度となっています。

今後は、新設ファンドサイズを対象マーケットに合わせて段階的に拡大させる一方で、当社の出資比率は段階的に低減させ、中長期的には、新規ファンドへの当社出資比率を20%とすることを目標とします。これにより、必要資金を一定額に抑え、営業投資有価証券残高を維持しながら、高い水準のキャピタルゲインを得ることを目指します。投資運用会社として安定的に運用報酬を得るとともに、高い収益性を継続的に上げることができる、独自の投資運用業の姿を追求していきます。

②対処すべき課題

１）厳選集中投資と経営関与の徹底

スタートアップを取り巻く経営環境は当面厳しいと想定されます。しかし、これまでの歴史を振り返ると、そうした環境下でこそ次世代を担う企業が創業されてきました。当社は、投資方針である厳選集中投資をさらに徹底し、成長ポテンシャルの高い投資対象を見極めて絞り込み、大胆に投資を行います。投資先の経営に深く関与することで、企業の成長を促進します。

２）ファンドパフォーマンスの向上

当社は、グロス倍率（売却金額(未売却投資先の評価金額を含む)÷投資金額）2.5倍以上、ネット倍率（(分配金累計額+純資産額)÷払込済出資金額）2.0倍以上をファンドパフォーマンスの具体的な目標としています。

今後も魅力的な会社への投資を行うことで、ファンドパフォーマンスの持続的向上を目指します。

３）ファンド募集

基幹ファンドＳＶ７の募集を継続しています。外部出資を積み上げ、2024年３月期中に800億円から最大で950億円程度のファンド総額を目指します。

４）多様な人材の採用と育成

新卒採用に加えてキャリア採用も積極的に行うとともに、人材の育成にも取り組みます。また、採用の推進と人材の活躍を促すよう人事制度も継続的に見直します。こうして、多様な人材が活躍できる組織づくりを進めます。

５）強固な財務基盤

事業環境や当社の財務状況の変化に応じ、資本効率の向上を意識しつつ、成長戦略の裏付けとなる強固な財

務基盤を一定維持していきます。必要に応じて資金調達方法の多様化も図ります。

また、「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ」というアイデンティティーを確立し、「新事業の創造にコミットし、ともに未来を切り開く」というミッションの実現に向けて、下記に掲げる五つの姿勢を堅持していきます。

・経験知を受け継ぎ成功を再現する

・次世代を追求し事業をつくりだす

・グローバルに展開しローカルに集中する

・起業家と真摯に企業価値を高める

・先駆者として規律と透明性を守り抜く

なお、（１）会社の経営の基本方針 ③パーパス/ミッション実現に向けた方針と戦略 に記載した通り、当社の投資活動の本質は、ＥＳＧ投資の考え方に強く合致しています。

投資活動の最初の段階となる有望企業の選定における事業ポテンシャルの評価にあたっては、Ｅ(ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ＝環境)やＳ(ｓｏｃｉａｌ=社会)、ＳＤＧｓの側面からのリスクや社会のニーズが重要な要素です。その評価をもとに、サステナブルな成長実現のための課題についても、投資候補先企業の経営陣と議論し、投資実行の判断をしています。

当連結会計年度において、主にＥ(ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ＝環境)の観点からは、戸建住宅向け太陽光発電システムの第三者所有サービスを展開する会社に投資をしました。分散電源を創出し、革新的なプロダクトの提供を通じてエネルギーシステムを変革することで、脱炭素社会の実現に貢献しています。Ｓ(ｓｏｃｉａｌ=社会)の観点では、従業員の健康管理を経営課題と捉え、健康経営に取り組む企業が増加する中、従業員の心身の不調に関わるヘルスケアコンテンツをオンラインで提供する新たなサービスを開発、運営する会社に投資しました。

投資活動の次の段階は、対話による課題解決と経営関与による成長支援です。事業進捗の状況把握に加え、投資先の資金管理や法令順守状況等を定期的に確認しています。投資先企業の事業の立ち上げは最優先としつつも、管理体制の整備を並行して進めることが重要です。経営陣とは対話を通じて課題を共有し、その解決を図っています。さらに、成長の段階に応じて、人材採用を含め、営業体制、開発体制、管理体制の構築をサポートします。投資先企業のＧ(ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ＝内部管理)構築は、経営陣に伴走しながら支援します。

こうした取り組みを通じ、将来的に大きな社会的インパクトを生み出す企業を輩出し、サステナビリティの実現に貢献しています。

  

２【サステナビリティに関する考え方及び取組】

当社のサステナビリティに関する考え方及び取り組みは次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在において当社が判断したものであります。

（1）サステナビリティに関する考え方

当社は、地球環境や社会システムが大きく様変わりする中、「いかなる時でも投資を継続する」という強い信念を持ち、創業以来変わらない「投資」という手段を通じて、「挑戦への投資で、成長への循環をつくりだす」というパーパスの実現、ならびに持続可能な社会の実現を目指しています。このようなサステナビリティに関する基本的な考え方や、環境・社会・ガバナンスというＥＳＧ要素の課題及び対応方針について、ステークホルダーの皆様と共有し、持続可能な環境・社会の実現を目指すために、当社は2023年６月にサステナビリティに関する基本方針を策定しました。

（2）戦略

当社のサステナビリティに対する取り組みは、①企業としてのＥＳＧの取り組みの強化と、②事業を通じたサステナビリティへの貢献の２種類に分けられます。当社のみならず、投資という事業を通じて投資先企業がもたらす影響についても積極的に関与していくことで、サステナブルな社会への貢献に努めていきます。

①企業としてのＥＳＧの取り組みの強化

当社は、パーパス実現に向け、さまざまなサステナビリティに関する課題の中でも、特に環境、社会、ガバナンスについて以下の課題を認識し、取り組みを行ってまいります。

●Ｅ（Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ）：当社では、環境を重要な社会課題と認識し、自社の環境負荷低減を推進します。効率的なオフィス運用、積極的なリモートワークの推進などを通じて、エネルギー使用量の削減及び温室効果ガス排出量の削減に取り組んでいます。社内会議での紙資料の配付・保管を原則廃止し、ペーパーレス化を徹底するとともにクラウド化を進め、2018年２月の本社オフィス移転を機に、フリーアドレス制を導入しました。また、当社は2023年５月に、金融安定理事会（Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｓｔａｂｉｌｉｔｙ　Ｂｏａｒｄ）によって設立された気候関連財務情報開示タスクフォース（Ｔａｓｋ　Ｆｏｒｃｅ　оｎ　Ｃｌｉｍａｔｅ－ｒｅｌａｔｅｄ　Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｄｉｓｃｒｏｓｕｒｅｓ。以下、ＴＣＦＤ）が策定した気候関連財務情報開示タスクフォースによる提言（以下、ＴＣＦＤ提言）へ賛同することを決定しました。今後、必要なデータの収集と分析を行い、ＴＣＦＤ提言に沿ったリスクの評価・管理や情報開示の拡充に取り組んでまいります。

●Ｓ（Ｓｏｃｉａｌ）：当社の事業の本質は、社会課題を解決する有望企業の発掘と投資、投資後の対話を通じた成長支援とＥＸＩＴです。また、長年培った豊富なリソースと多くの企業との幅広いネットワークを活かし、起業家と大企業とのマッチングや新事業開発に関する企業との勉強会、スタートアップ向けの経営人材支援事業等の、様々な取り組みを行っています。このように投資事業を通じてスタートアップエコシステムの発展に貢献し、社会及び経済を循環させることで持続的な社会の実現を目指します。このため、投資事業を支えるための人材育成と組織基盤を重視する人材戦略を進めています。例えば、「強い個の育成」のために、当社独自のキャピタリスト育成ノウハウを活用し、パートナーを中心とした採用・育成体制の構築、インストラクター制度やメンター制度の充実を図っています。また、「組織基盤の発展」のために、中途採用の強化や人事制度の継続的な見直し、マネジメントの育成強化、当社のパーパスを軸とした社内カルチャー浸透プロジェクトを実施しています。また、フルフレックスタイム制やリモートワークによる柔軟な働き方を推進し、育児・介護等の支援制度と合わせて、両立しやすい環境を整えています。従業員の心身の健康にも配慮し、各種施策を実施するとともに社内交流を促進する制度等を通じて、より働きがいのある職場作りに努めています。

●Ｇ（Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ）：ベンチャー投資・バイアウト投資というリスクの高い事業を営む当社にとって、経営のガバナンスを高め、公正で迅速な意思決定を行うことは非常に重要です。当社はこれまで、経営の独立性、株主の皆様との価値共有、資本効率の向上と成長戦略推進等のテーマで、毎年段階的にガバナンスの強化を進めてきました。具体的には、2015年６月に監査等委員会設置会社へ移行して以降、取締役会での社外取締役比率の向上、女性取締役の選任、指名・報酬委員会の設置などを実施してきました。また、2021年３月期には、資本効率の観点から、投資活動の継続に必要な資金を明示し、それを超える部分は株主還元を検討する方針を決め、自社株買いを実施しました。さらに、2022年11月には「企業価値向上の基本方針」を策定し、この実現に向けて組織基盤を強化するとともに、事業を通じたサステナビリティへの貢献の施策に取り組んでいます。

②事業を通じたサステナビリティへの貢献

事業を通じたサステナビリティへの貢献に関しては、投資先企業のＥＳＧの取り組みの強化と、投資先企業の事業を通じたサステナビリティへの貢献の２種類があります。

●投資先企業のＥＳＧの取り組みの強化

当社の投資先となる企業には、環境・社会・ガバナンスへの取り組みに関して様々なリスクが内在しています。特にシード・アーリーステージのスタートアップにおいては、経営リソースが限られているため、自社のみでＥＳＧリスクを改善することが困難なケースも少なくありません。そのため、当社では投資前・投資後のタイミングにおいて、投資先企業のＥＳＧリスクの見極めとＥＳＧの取り組みの強化に向けた活動を行っています。

投資前においては、起業家・企業・事業の各要素において、ＥＳＧのリスクが対応可能な範囲であるかを見極めるため、デュー・デリジェンスに力を入れています。投資調査に関する専門チームを組成したうえで、投資委員会においても十分な議論を行い、ＥＳＧリスクの高い企業に対して投資を行わないように努めています。

投資後においては、投資先の企業活動のモニタリングとＥＳＧリスクの対応支援に取り組んでいます。半期に１度、すべての投資先企業を対象としたサステナビリティチェックを行い、ＥＳＧに関するリスクを未然に洗い出します。潜在的なリスクが認められる投資先企業に対しては、個別に啓蒙活動や各種支援を行い、ＥＳＧリスクの最小化に努めています。

●投資先の事業を通じたサステナビリティへの貢献

当社は「すべての投資先企業が、事業を通じてサステナビリティに貢献している」と考えています。投資対象となる有望企業の発掘の際には、これらの企業の「事業が社会的意義を有しているか」や「事業が社会課題の解決に貢献し得るか」も考慮し、この社会的意義の実現こそが、サステナブルな社会への貢献だと捉えています。

近年は、サステナビリティに対して直接的に貢献する投資先企業も増えてきました。地球規模の課題である「脱炭素社会の実現」に寄与する事業や、ニューノーマルと呼ばれる新たな生活様式への対応を支えるデジタルを基盤とした事業などがその代表例です。

当社は、投資対象を特定の業種・領域に限定しない方針であり、「ＥＳＧの観点で、脱炭素社会や社会課題の解決に直接的に貢献する企業」に投資対象を限らないことは今後も変わりません。社会に未だ見ぬ価値を見出し、社会的意義を実現する事業への投資を継続することで、投資先企業を通じた持続可能な社会の実現を目指していきます。 （3）ガバナンス

当社は、ＥＳＧ課題を含むサステナビリティに関する課題への対応を経営上の最重要課題の一つとして認識しています。サステナビリティに関しては全社的に取り組み、管理部がその推進状況を管理し、年に一回以上、取締役会において取り組みを報告します。取締役会は、具体的な活動方針や推進施策等に対し、進捗状況の検証や審議を実施することで取り組みの監督を行います。

なお、当社のサステナビリティに関する取り組みは、前記のとおり企業としてのＥＳＧの取り組みの強化と、事業を通じたサステナビリティへの貢献の２種類に分かれ、事業を通じたサステナビリティへの貢献に関しては、投資委員会等において状況を確認し、改善策を検討します。 （4）リスク管理

当社は、パーパスの実現のため、当社の事業におけるサステナビリティに関するリスクと機会を適切に把握、管理するように努めます。具体的には、取締役会から委託を受けて設置している投資委員会では、投資候補企業のＥＳＧリスクや、サステナビリティに関するリスクと機会を含む事業の成長性も踏まえて投資の可否を審議します。投資委員会は、取締役社長を含むパートナー等で構成され、原則として毎週開催しています。また、投資先企業のサステナビリティに重要な影響を及ぼす事案が発生した場合には、投資委員会の構成員に対してすみやかに報告する体制を整えています。さらに、投資先企業のサステナビリティチェックを定期的に実施するとともに、四半期に１回、ポートフォリオ全体のリスクを把握し、課題を検討します。

ＥＳＧに関するリスク及び機会に関しては、「第２　事業の状況　３事業等のリスク」をご参照ください。

なお、人的資本（人材の多様性を含む）に関する指標及び目標については、「（5）人材の多様性の確保を含む人材の育成に関する方針及び社内環境整備に関する方針」をご参照ください。その他のサステナビリティに関する取り組みの指標及び目標に関しては、開示の重要性や事業への影響も含め、引き続き検討・議論を重ねてまいります。また、Ｓｃｏｐｅ１・Ｓｃｏｐｅ２のＧＨＧ排出量に関しては、統合報告書にて開示していますのでご参照ください。 

（5）人材の多様性の確保を含む人材の育成に関する方針及び社内環境整備に関する方針

当社の企業価値向上のためには、人材の強化が欠かせません。具体的には、「強い個の育成」と、「組織基盤の構築」の２点が必要になります。

当社の成長は、その事業の特性上、ベンチャーキャピタリストをはじめとする「個」に大きく依存します。そのため、いかにして優秀な「個」を採用し、育てていくかが、事業上の大きな課題となります。特に投資部門においてはこれまでも継続している新卒採用に加え、様々な経験・スキル・ポテンシャルを有する人材を継続的に採用し、多様なバックグラウンドを持つキャピタリストを擁することが、人材戦略上の起点になります（下図①）。加えて、当社が培ってきた独自のキャピタリスト育成モデルにより、良質な投資を実現する強い「個」を育成していきます（下図②）。

また、当社および、投資先を取り巻く環境も、大きく変化をしています。そのため、強い「個」の育成だけではなく、強い「個」を支えるプロフェッショナル人材の採用や、体制・仕組みの構築も重要です。投資先支援やファンド運用、コーポレート分野など、各領域においても専門性を有した人材の採用および育成にも力をいれていきます（下図③）。加えて、高いパフォーマンスの実現に向けて、社員のモチベーションを高め、心身ともに健康的に働き続けられる体制や仕組みの構築も、当社が取り組んでいる重点事項です（下図④）。

このような、強い「個」と、それを支える組織基盤の実現に向けて欠かすことのできない要素が、当社の強みを継続させるカルチャーの醸成・浸透です。「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ」というアイデンティティーは、当社が培ってきたカルチャーを表現しています。様々なバックグラウンドを有する多様な人材の集団が、一丸となって高いパフォーマンスを発揮するためには、共通するカルチャーを醸成し、浸透させていくことが必要になります（下図⑤）。

このような取り組みを通じ、強い「個」と、強固な組織基盤の構築を実現することで、高いファンドパフォーマンスを継続し、企業価値の向上に努めてまいります。

①多様なキャピタリストの採用

投資部においては、以前より行ってきた新卒採用を継続して行い、ポテンシャルの高い人材を確保しています。採用にあたっては当社の事業への適性はもとより、アイデンティティーやパーパスに共感し、強いコミットメントを持つ人材であることを重視しています。そのため採用プロセスも、作りこまれたプログラムのインターンシップを複数回実施するなど、より丁寧に行っています。並行して、キャピタリストのキャリア採用も積極的に進めています。多様なバックグラウンドをもつ人材が、その経験やスキルを活かし強い「個」の力を発揮してもらうことで、組織全体が環境や価値観の変化に対応し、パフォーマンス向上につながるものと考えています。

また、即戦力人材を重視し、プロフェッショナル採用を行ってきた事業投資部（バイアウト投資部門）においても、若手人材の採用・育成方針を打ち出し、採用活動を行っていきます。新卒採用を中心とし、組織的なベンチャーキャピタルとしての歴史をもつ当社の強みや経験値を、ここでも活かしつつ取り組みを進めます。

当社ではこうした多様性を確保していることを示す指標として、女性社員比率を３分の１以上にすること、全管理職数に占める女性管理職の割合（女性管理職比率）を２割以上にすること（いずれも2025年３月末まで）及び管理職全体における中途採用者の管理職の割合を３分の１以上確保していくことを目標としています。

②ＪＡＦＣＯ独自のキャピタリスト育成

長年にわたり新卒採用を継続してきたことから、様々な経験値が蓄積されており、若手社員の育成モデルもその一つと言えます。若手社員には、一人ひとりにインストラクターがつき、投資担当として独り立ちするまでをサポートする体制をとっています。新卒として入社後は実戦的なプログラムも組み合わせた形で基礎的な研修を実施します。その後はＯＪＴ中心で育成していきますが、要所では様々なテーマでのＯｆｆ－ＪＴ研修も絡めながら早期の成長を促しています。インストラクターは週次でのミーティングでインストラクティの状況を共有し、随時、課題発見・解決、育成ノウハウの共通化を図るなど、育成システムの進化に取り組んでいます。加えて、中堅社員に対しても、経験豊富なキャピタリストがメンターとしてサポートを行い、より強い「個」への成長を促進し、パフォーマンス向上につなげています。

③各領域におけるプロフェッショナル人材の採用・育成

投資先支援（ビジネスディベロップメント）部門、ファンド運用部門、コーポレート部門においても性別、年齢、国籍を問わず、プロフェッショナル人材の採用・育成を進めています。投資先支援においては、投資先企業の成長ステージによって必要とされる支援が異なり、Ｓａｌｅｓ＆Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ、人材採用、バックオフィス構築等それぞれの領域において、スペシャリストが在籍し投資先企業の状況に適した支援を行う体制を構築しています。

ファンド運用部門は環境変化に対応しつつ、継続的にリスクマネーを調達・運営する役割をもち、当社事業の根幹を支える部門であることから、既存メンバーが築いてきたステークホルダーとの関係性をはじめ様々な経験値を受け継ぐプロフェッショナル人材の採用・育成を行っています。コーポレート部門においても、常に進化しつつ、全社の高いパフォーマンスを支えるために、高い専門性や豊富な経験を持つプロフェッショナル人材の採用を行っています。

④高いパフォーマンスを支える体制・仕組みの構築

フルフレックスタイム制、開放的なオフィスでのフリーアドレス、リモートワークの推進、副業の推奨など多様な人材が活き活きと働けるための取り組みを継続的に行っています。コロナ禍以前よりシステム環境の整備、ペーパーレス化が進んでおり、フレックスタイム制・リモートワークを併用することで、業務の継続性を保ち、パフォーマンスを支えることができる体制となっています。より働きやすい環境を整えていくことは、社員のエンゲージメントを高めると同時に、優秀人材の獲得・育成、強い「個」の集団形成に直結し、その結果として全体のパフォーマンス向上につながるものと考えています。

また、社員一人ひとりが能力を発揮するためには、心身ともに健康であることが重要であり、健康面においても各種施策に取り組んでいます。産業医・保健師と連携し、個別面談や健康関連情報の発信、健康診断受診率100％の継続を目標に、早期受診の促進と受診後のフォローも積極的に行っています。2023年４月現在、健康優良企業として「銀の認定」を受けており、健康経営に資する各種取り組みを継続的に進めています。

人事制度面では育児・介護休業制度等を整え、課題である男性社員の育児参加については育児休業や配偶者出産休暇の活用を促し、長期間の育児休業実績も出ています。

⑤強みを継続させるカルチャーの醸成・浸透

当社は1973年の設立以来、常に業界をリードする気概を持ちながら事業を継続してきました。2023年２月に策定したパーパス「挑戦への投資で、成長への循環をつくりだす」を切り口に、当社の永続的な強みを浸透させる「カルチャー醸成」の取り組みを継続的に行っています。新卒採用とともに近年の積極的なキャリア採用により、多様なバックグラウンドを持つ社員が融合しつつ個々の力を発揮していますが、改めて当社の強みやカルチャーを認識し共有することで、より一層のシナジー効果を生みだそうとしています。各種ワークショップの実施や、ＯＢ・ＯＧとのアルムナイ活動などを通じ、当社が50年にわたり培ってきた価値観や強みに触れると同時に、再認識することで、社員一人ひとりが高いパフォーマンスを出せるよう、各種取り組みを進めています。

●人的資本（人材の多様性を含む）に関する指標及び目標

・女性社員比率を2025年３月末までに３分の１以上にすること

2023年３月末実績：29.9%

・全管理職数に占める女性管理職の割合（女性管理職比率）を2025年３月末までに２割以上にすること

2023年３月末実績：16.9%

・管理職全体における中途採用者の管理職の割合を３分の１以上確保

2023年３月末実績：42.3% 

３【事業等のリスク】

当社グループの事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクには以下のようなものがあります。当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び対策に努めてまいります。ただし、これらのリスクは必ずしも全てのリスクを網羅したものではなく、想定していないリスクや重要性が低いと考えられる他のリスクの影響を将来的に受ける可能性もあります。

なお、文中の将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在において当社グループが判断したものであります。

（1）経済状況

当社グループは主に当社グループが管理運営するファンドの資金を使って、日本・アジア・米国で未上場株式等への投資を行っております。当社グループはファンドからの管理報酬及び成功報酬に加え、ファンドに自己資金を出資することにより、投資成果であるキャピタルゲインをファンドの他の出資者とともに享受します。

ファンドのパフォーマンスは、日本、アジア地域及び米国の政治・経済・社会情勢や株式市場の動向に影響を受けます。そこで、当社グループでは、日本・アジア・米国とグローバルに投資を行うことにより地域的なリスクの分散を図っています。また、当社グループが運用する未上場企業投資ファンドは、通常３年前後の期間をかけて投資先企業の組入れを行うため、時間的にも一定期間に渡る分散が行われることになります。さらに、ＩＰＯに限らずＭ＆Ａ等によるＥＸＩＴ（売却）の機会も絶えず追及しており、株式市場やＩＰＯ市場の動向が当社グループの収益基盤へ与える影響を低減できるように努めています。

しかし、不況に陥った場合には、投資先企業の業績不振につながる可能性があり、また起業環境が悪化することで、当社グループの投資対象となりうるスタートアップの数が減少する可能性があります。未上場株式等への投資は、投資からＥＸＩＴまで数年程度の期間を要するため、ＥＸＩＴ時点での株式市場やＩＰＯ市場が低調な場合には、ファンドが保有する株式等の流動化機会が限られる可能性があり、またファンドが得るキャピタルゲイン及び成功報酬も大きく変動する可能性があります。さらに、地政学的なリスク、感染症の世界的流行その他の要因により、世界の広範囲において経済や株式市況が悪化する場合は、当社グループにおける地域的なリスク分散の効果を発揮できない可能性があります。こうした場合は、ファンドのパフォーマンスに影響し、ひいては当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（2）未上場株式等への投資

当社グループ及びファンドは、未上場株式等を投資対象としており、その中でも近年では創業期のシードや事業立ち上げ時期のアーリーステージの割合が高まっています。こうした未上場企業には次のような特徴があります。

・事業の不確実性

未上場企業は一般に収益基盤や財務基盤が不安定であるばかりでなく、売上がないまたは僅少である場合も多く、経営資源に制約があること等から、景気や市場動向、競争状況等の影響を受けやすく、事業の不確実性が高いといった特徴があります。

・経営・管理体制の脆弱性

未上場企業は経営体制や管理体制が未整備であることが多く、そのためコーポレート・ガバナンスが機能しなかったり、内部統制上の不備が生じてしまうことで、その事業の継続性に重大な影響をもたらすことがあります。

当社グループでは、有望企業を厳選し、１社あたりの投資金額と保有シェアを高め、投資先会社への経営関与を強化しています。

当社グループにおける投資判断は、日本・アジア・米国の拠点ごとに設けた所定の委員会において行っています。そこでは、投資検討先が対象とする市場の成長性、製品／サービスの革新性や競争力といった事業性、マネジメントチームの評価、投資採算や投資条件、想定する投資後の企業価値向上策やＥＸＩＴ戦略、さらにはリスクや事業のサステナビリティなどの観点から議論を行った上で投資の可否を決定します。

しかしながら、シード・アーリーステージ段階にある企業の潜在力を見極めることは容易ではなく、高い潜在成長力を有する企業への投資機会を逸した結果、当社グループ及びファンドが大きな投資収益をあげることができない可能性があります。

投資後は、成長ステージなど投資先企業ごとの状況に応じて、人材採用、営業・マーケティング、大手企業との資本・業務提携、管理体制整備・上場準備、追加の資金調達といった面でのサポートを提供しています。その際、当社グループが培ってきた豊富なリソースとネットワークの蓄積を活用します。このようにして投資先の事業の成長と企業価値の向上を図り、キャピタルゲインと投資倍率の向上に努めています。

また、投資先企業の事業が当初の計画通りに進捗せず、財務状況が悪化した結果、他社への事業売却、倒産等に至り、投資資金が全く回収できない場合もあります。さらに、投資先企業の株式上場や第三者との組織再編、事業売却等Ｍ＆Ａ等による出口が保証されているものではなく、株式上場やＭ＆Ａ等があった場合であっても、その株式等を、投資コストを上回って売却できる保証はありません。加えて、未上場株式等は、上場株式等に比べ、発行体情報の正確性が保証されておらず、流動性が著しく劣る等の性質があるため、未上場段階で売却を行う場合には、その価格が想定を大きく下回ることがあります。未上場株式等への投資にはこうしたリスクが存在することから、ファンドのパフォーマンスに影響し、ひいては当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（3）専業であること

当社グループは、ファンドの管理運営、日本・アジア・米国での未上場株式投資に経営資源を集中し事業活動を行っており、現状では未上場株式投資以外に事業を拡大することは考えておりません。2018年３月に導入したパートナーシップモデルを進化させ、これまでに蓄積してきた組織基盤との協働を図りながら、投資運用力の向上によるファンドパフォーマンスの向上やファンド募集力の強化を目指しています。しかし、当業界は世界の政治・経済・社会の情勢変化や世界各国の株式市場・ＩＰＯ市場の影響を強く受ける業態であるため、このような変化等が当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（4）競合

当社グループの主たる業務である未上場株式投資では、当社グループに類する専業のベンチャーキャピタルや、事業会社によるいわゆるコーポレートベンチャーキャピタルといった競合他社との間で、有望な未上場企業への投資案件獲得競争が激しさを増しております。当社は、2018年３月に導入したパートナーシップモデルを進化させ、同時にこれまでに蓄積してきた組織基盤やネットワークも活用して投資先企業の成長をサポートすることで競合他社との差別化を図り、ファンドパフォーマンスの向上を目指しています。

こうした当社の投資スタンスをスタートアップを率いる起業家に訴求するため、2020年10月より「起業家のいちばん近くに」というブランドスローガンと「＆ ＪＡＦＣＯ」というコンセプトワードを掲げています。当社ＨＰでは、オウンドメディア等を通じて、投資先企業、当社の投資活動やビジネスディベロップメントの取り組みを紹介しています。

しかし、こうした競合状況により有望企業への投資機会を逸した場合や、必ずしも当社グループが望む条件ではない場合は、十分なキャピタルゲインをあげることができず、ファンドのパフォーマンスに影響し、ひいては当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（5）株価下落

投資先企業のＩＰＯ後は、株式市況、取得コストや保有残高、株価、出来高の動向、当該投資先企業の事業の状況、当該株式を保有するファンドの契約期間等を総合的に勘案しながら、当社グループ及びファンドが保有する株式を売却しています。また、買い手となる機関投資家との間で証券会社を介して諸条件が折り合った場合、「ブロックトレード」と呼ばれる相対取引等により一定程度まとまった株数を売却することもあります。

しかし、保有する上場株式の株価の下落は、ファンドのパフォーマンスならびに当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。特に、厳選集中投資により当社グループ及びファンドによるＩＰＯ時点の持株比率が比較的高い水準である場合は、株価下落による悪影響が一層大きくなる可能性があります。

（6）為替レートの変動

当社グループは、日本だけでなく、アジア・米国を主とする海外での地域分散投資を行っております。こうした海外投資により保有する資産は、米ドルを中心とする外貨建であるため、為替レートの変動は、ファンドのパフォーマンスに影響します。当社グループが運用する未上場企業投資ファンドは、通常３年前後の期間をかけて海外投資を含む投資先企業の組入れを行います。また、組入れ後の海外投資先企業の株式売却及び当該売却代金の分配は、ファンド運用期間（通常10年間）満了までの期間にわたって行われます。その結果、海外投資により外貨建て資産を保有する際及び当該外貨建て資産を流動化する際の為替レートについては、一定期間に渡る分散が行われることになります。しかしながら、未上場株式等への投資は、多くが投資からＥＸＩＴまで数年程度の期間を要し、その間の為替レートの変動の影響を完全に払拭することは困難であり、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（7）ファンド募集

当社グループにおける投資は、基本的にファンドの資金を使って行っております。当社ファンドの出資者は主に、運用を目的とする金融機関等の機関投資家層や、スタートアップとの接点を求める事業会社です。ファンド出資者に対しては、ファンドの運用状況、投資先企業の事業の状況等に関する定期的なレポートを送付するほか、出資者のニーズに応じて随時面談し、コミュニケーションを図っています。こうして、運用の透明性を確保するとともに、出資者が必要としている情報を提供することで、信頼関係の醸成に努めています。

ファンド募集と出資者対応を主な業務とする当社のファンド運用部は、投資先企業の製品・サービスの紹介や、セミナー等のイベント開催など多様な接点を通じて、ファンドの社会的意義、当社の投資活動やファンド運用に対する理解を深めてもらう機会をつくり、潜在的なファンド出資者層を開拓しています。

ファンド募集は、新規投資の組入期間に合わせて、３年から４年の周期で行うこととしており、2023年３月期においては、主に日本国内でのベンチャー投資及びバイアウト投資を行う基幹ファンド（ジャフコＳＶ７シリーズ）ならびに台湾の投資ファンドを設立しています。

こうしたファンド募集力向上の取り組みにもかかわらず、政治・経済・社会情勢その他ファンド募集に係る環境の悪化、ファンドパフォーマンスの低迷、ファンド条件や管理運営手法に対するファンド出資者ニーズとの乖離といった要因により、今後のファンド募集においてファンド出資者から十分な資金を集めることができない場合、投資活動に支障をきたす可能性があるほか、管理報酬が減少し、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、当社は当社グループが運営管理するファンドに一定の自己資金を出資することで、継続安定的にファンドを組成してリスクマネーの供給という社会的使命を果たすとともに、当社自身もキャピタルゲインを獲得してきました。2023年３月末時点の当社のファンド出資比率は40％程度ですが、新設ファンドサイズを対象マーケットにあわせて段階的に拡大させる一方で、当社の出資比率は段階的に低減させ、中長期的には新設ファンドへの当社出資比率を20％にすることで、資本効率を向上させることを目標としています。しかし、外部投資家からの出資額を想定どおりに増やすことができない場合は、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（8）情報の管理

当社グループが保有する取引先の重要な情報及び個人情報の管理については、情報管理規程、プライバシーポリシー及び各種社内規程等の制定、役職員への周知徹底、情報システムのセキュリティ強化等、情報管理体制の整備を行っております。世界的にサイバー攻撃の脅威が高まる中、当社グループでは、ファイアウォールの整備、マルウェア対策やデータ暗号化といったサイバーセキュリティ対策を実施・強化しております。また、ペーパーレス化を積極的に推進することで役職員が書類を社外に持ち出す機会を減らし、重要書類の紛失リスク低減を図っております。さらに、役職員に対し通達や研修等を通じて情報セキュリティに関する意識の涵養に努めております。しかし、今後、外部からの不正アクセス、役職員その他の関係者の悪意または過失による流出等といった事態によりこうした情報が漏洩した場合は、損害賠償請求や社会的信用の低下等により、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（9）法的規制

当社グループは、ファンドの運営管理、未上場株式投資を日本・アジア・米国を中心に行っており、その活動にあたっては日本及び各関係国の種々の法的規制（会社法・独占禁止法・租税法・金融商品取引法・投資事業有限責任組合契約に関する法律・外国為替管理法・マネロン対策関連・財務会計関連等）を受けることとなります。当社グループでは、管理部門を中心とする関係部署が業務に係る法的規制の導入・改廃に関する情報収集と対応を行っております。しかし、法的規制が及ぶことにより当社グループの活動が制限される場合及びこれら規制との関係で費用が増加する場合があり、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（10）法令違反等

当社グループでのコンプライアンスに係る情報は、コンプライアンスへの取り組み全般を統括するコンプライアンス・オフィサーに集約されます。また、各部門の長が担当部門におけるコンプライアンス責任者として日常におけるコンプライアンスを推進し、統括部署としての管理部がその取り組みを支援・管理するとともに、内部監査部門がこうした状況を監査します。また、管理部門は法令等の制定・改廃に関する役職員への情報発信や、コンプライアンスに係る研修や勉強会を実施しています。万が一法令や社内規則等に抵触する事案や事務事故等が発生した場合は、コンプライアンス・オフィサーとコンプライアンス統括部署に情報集約した上で、当面の善後策の検討・実施と再発防止の徹底を図ります。さらに、コンプライアンスに係る事項の通報制度として、コンプライアンス・オフィサー、管理部門および独立社外取締役を通報窓口とする「ジャフコホットライン」を設置しています。

こうした取り組みにもかかわらず、当社グループ及びその役職員が、投資活動における関連法規や各種の契約等への違反、ファンドの無限責任組合員又はゼネラルパートナーとしての善管注意義務違反、又は業務上の過誤や不祥事等により、投資先企業、ファンド出資者その他の第三者に損害を与えた場合は、当該損害に対する賠償責任を当社グループが負う可能性があります。さらに、こうした法令違反等による社会的信用の低下や監督当局の行政処分等により、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（11）役員派遣

当社グループは、投資先企業の価値向上のため、役職員を投資先企業の役員として派遣することがあります。しかし、その役職員個人に対し役員損害賠償請求等があった場合、当社グループによるその個人に生じた経済的損失の全部又は一部の負担、当社グループの使用者責任や社会的信用の低下等により、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、投資先企業において可能な範囲で会社役員賠償責任保険（Ｄ＆Ｏ保険）の付保や責任限定契約を締結するとともに、当社加入のＤ＆Ｏ保険では役員派遣されている役職員も補償対象に加えておりますが、当社グループの業績及び財政状態への悪影響を完全には回避できない可能性があります。

（12）有能な人材の確保や育成

当社グループの将来の成長と成功は、その事業の特性上有能なベンチャーキャピタリスト等の人材に大きく依存します。当社では、継続的に行ってきた新卒採用と、積極的なキャリア採用活動により人材を獲得し、若手職員についてはインストラクターやメンターとして任命した役職員がサポートするなど、ＯＪＴを中心にその育成に取り組んでいます。2018年３月よりパートナーシップモデルを導入し、実績ある個人（パートナー）が投資運用の重要な意思決定を行い、ファンドパフォーマンスにコミットするとともに、ファンドの運用成果を個人が享受できる仕組みとしました。あわせて、投資の成果に対する直接・間接の貢献に応じ、職員が成果配分を受ける制度を設けています。また、フルフレックスタイム制、オフィスのフリーアドレスやリモートワークの推進、副業を推奨するなど柔軟性が高いワークスタイルを導入するとともに、職員の健康面や人事制度面においても各種施策に取り組んでおります。さらに、当社グループの強みを継続させるためカルチャーの醸成・浸透を図り、職員一人ひとりが高いパフォーマンスを発揮できるよう取り組んでおります。こうした制度・施策を実施することで、多様なかつ優秀な人材の確保・育成に努めております。

これらの取り組みにもかかわらず、有能な人材を確保できなかった場合には、当社グループの将来の成長、業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。また、有能な人材を確保・育成し定着させるためには費用が増加する場合があり、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（13）感染症や自然災害の影響

新型コロナウイルス感染症は、国内において2023年５月より感染症法上の位置づけが季節性インフルエンザと同等の「５類感染症」に見直され、経済活動の再開や回復が続いています。

当社グループでは、新型コロナウイルス感染症の拡大に対し、役職員や顧客等の健康と安全を最優先して感染拡大防止を図るとともに、投資先企業の資金調達、コスト削減、収益計画の抜本的見直し等に、投資先の経営陣らとともに取り組みました。

しかし、新たな変異株の出現・拡大等により新型コロナウイルス感染症の影響が再拡大・長期化し、売上減少や資金調達難という影響を受ける投資先企業が再び増える場合は、当社グループで投資損失引当金を繰入れるケースが増加するリスクや、投資先企業のＩＰＯ、Ｍ＆ＡなどのＥＸＩＴが低迷するリスクがあります。

また、感染症の流行のほか、地震・台風等の自然災害やテロ活動等により人的・物的損害やシステム障害といった事象が発生し、当社や投資先企業等の事業活動に制約が生じる可能性があります。当社では事業の継続のため情報システムのクラウド化などの措置を図っていますが、こうした事態がファンドのパフォーマンスに影響し、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

（14）ＥＳＧ関連

企業経営や投資活動において環境、社会、ガバナンス（以下「ＥＳＧ」）やサステナビリティの観点が重要視され、当社においても継続的に取り組んでいくことが求められます。

当社は、「２ サステナビリティに関する考え方及び取組」にあるようなサステナビリティに関する取り組みを行っております。しかし、こうした取り組みの効果が十分に発揮されず、当社におけるＥＳＧ投資や、サステナビリティ実現への取り組み、ひいては当社のＥＳＧ関連リスクへの対応が脆弱であると認識された場合、当社のステークホルダーからの支持が得られずに、ファンド募集や投資活動、人的資本の確保に悪影響を及ぼす可能性があります。その結果、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社はまた、ＴＣＦＤ提言への賛同を表明し、今後、重要なグローバル課題の一つである気候変動に係るリスク及び収益機会が自社の事業活動や収益等に与える影響について、必要なデータの収集と分析を行い、ＴＣＦＤ提言に沿ったリスクの評価・管理や適切な情報開示に努めます。しかし、こうした開示が十分でないとみなされた場合は、当社グループの企業価値の毀損につながるおそれがあり、当社グループの業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況の概要並びに経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末において判断したものであります。

（1）連結経営成績等の状況の概要

①財政状態及び経営成績の状況

当連結会計年度の当社グループの連結業績は、売上高14,073百万円（前期27,677百万円、増減率△49.2％）、営業利益△4,414百万円（前期16,876百万円）、経常利益△3,048百万円（前期18,360百万円）、親会社株主に帰属する当期純利益40,571百万円（前期15,080百万円、増減率169.0％）となりました。

当連結会計年度における当社グループの投資先の新規ＩＰＯは５社（国内５社、海外なし）でありましたが、厳しい市場環境の影響を受け、投資倍率は低下しキャピタルゲインは低水準にとどまり、また、投資損失引当金の繰入も増加しました。

当連結会計年度において当社が保有する株式会社野村総合研究所の全株（普通株式　23,968,100株、ただし単元未満株を除く。）を売却しました。これにより、売却益63,796百万円（うち特別利益62,783百万円）を計上しております。

当連結会計年度における当社グループの財政状態について、当連結会計年度において当社が保有する株式会社野村総合研究所の全株を売却した一方、自己株式17,002,200株（取得価額42,384百万円）を取得したことから、資産・負債・純資産が減少しております。

2021年10月22日開催の取締役会決議に基づき2022年４月１日から2022年４月４日までに自己株式384百万円、2022年12月21日開催の取締役会決議に基づき、自己株式の公開買付けによって、自己株式42,000百万円の取得を実行しました。

また、2022年４月22日開催の取締役会決議に基づき2022年５月10日付で7,630,000株、2023年２月16日開催の取締役会決議に基づき2023年３月１日付で17,220,000株の自己株式の消却を実施したことから、利益剰余金及び自己株式が58,318百万円減少しました。

当社グループはファンド運用事業の単一セグメントであります。

②キャッシュ・フローの状況

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

当連結会計年度の営業活動によるキャッシュ・フローは7,245百万円のキャッシュアウトフロー（前期12,958百万円のキャッシュアウトフロー）となりました。これは主に営業投資有価証券の増加によるものであります。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

当連結会計年度の投資活動によるキャッシュ・フローは69,640百万円のキャッシュインフロー（前期748百万円のキャッシュインフロー）となりました。これは主に投資有価証券の売却等による収入によるものであります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

当連結会計年度の財務活動によるキャッシュ・フローは46,225百万円のキャッシュアウトフロー（前期43,474百万円のキャッシュアウトフロー）となりました。これは主に自己株式の取得による支出によるものであります。

これらの結果、現金及び現金同等物は16,878百万円増加し、現金及び現金同等物の当連結会計年度末残高は69,481百万円（前期末52,603百万円）となりました。そのうち8,491百万円（前期末8,838百万円）はファンド出資持分であります。また、当社グループが管理運営するファンドに対して当社グループが出資金として今後支払を約束している金額は、当連結会計年度末で40,868百万円（前期末28,125百万円）であります。

（2）生産、受注及び販売の実績

営業投資活動の状況

当社グループは、下図のとおり、原則としてファンド（下図①）の資金により、国内外の有望未上場企業等への投資を行っております。

ファンドにおける営業投資有価証券の売却損益等は、ファンドの出資持分に応じて、当社グループに直接帰属いたします。また、当社グループは、ファンドから契約に基づいて管理運営に対する管理報酬と投資成果に対する成功報酬を受領しております。

連結貸借対照表の営業投資有価証券残高は、ファンドの当社グループ出資持分（下図②）に応じた営業投資有価証券残高と当社グループ（下図③）の営業投資有価証券残高の合計額であります。

次ページ以降の「投資実行額」「投資残高」につきましては、当社グループの営業投資活動（投資及びファンドの管理運営）を表すため、ファンド（下図①）と当社グループ（下図③）を合算した投資活動の状況を記載しております。

（注）用語説明

名　　称	定　　　　義
ファンド	当社グループが管理運営するファンド（投資事業有限責任組合契約に関する法律上の組合、外国の法制上のリミテッドパートナーシップ等）
当社グループ	当社及び連結子会社

①投資実行状況

①－１　エクイティ投資実行額：業種別

（単位：百万円）

	前連結会計年度 (自　2021年４月１日 至　2022年３月31日)	当連結会計年度 (自　2022年４月１日 至　2023年３月31日)
	金 額	金 額
---	---	---
エレクトロニクス	1,917	293
ソフトウェア	1,860	1,621
ＩＴサービス	27,138	21,631
医療・バイオ	1,484	1,580
サービス	500	6,149
製造業	3,740	4,360
流通・小売・外食	300	6,017
住宅・金融	111	136
合計	37,053	41,790

①－２　エクイティ投資実行額：地域別

（単位：百万円）

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 至　2022年３月31日）		当連結会計年度 （自　2022年４月１日 至　2023年３月31日）
金額	社数	金額	社数
---	---	---	---	---
日本	23,216	56	27,873	47
米国	7,775	16	8,630	16
アジア	6,060	21	5,286	22
合計	37,053	93	41,790	85

（注）１．「投資実行額」は、当社グループ及びファンドの投資実行額の合計であります。

２．外貨建の「投資実行額」については、四半期連結会計期間ごとにそれぞれの四半期末為替レートで換算した額を合計しております。

３．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。

②投資残高

②－１　投資残高

（単位：百万円）

	前連結会計年度 (2022年３月31日)		当連結会計年度 (2023年３月31日)
金 額	社 数	金 額	社 数
---	---	---	---	---
上場	4,698	33	7,332	33
未上場	185,347	236	217,696	261
合計	190,046	269	225,028	294

②－２　未上場エクイティ投資残高：業種別

（単位：百万円）

	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
	金 額	金 額
---	---	---
エレクトロニクス	8,561	9,030
ソフトウェア	9,893	11,710
ＩＴサービス	124,679	140,725
医療・バイオ	8,451	9,690
サービス	14,369	19,004
製造業	11,877	15,323
流通・小売・外食	5,348	9,804
住宅・金融等	2,166	2,406
合計	185,347	217,696

②－３　未上場エクイティ投資残高：地域別

（単位：百万円）

	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
	金 額	金 額
---	---	---
日本	110,201	129,940
米国	50,314	61,698
アジア	24,831	26,057
合計	185,347	217,696

（注）１．「投資残高」は、当社グループ及びファンドの投資残高の合計であります。

２．「投資残高」は取得原価で表示しております。

３．外貨建の「投資残高」については、各連結会計年度末為替レートで換算しております。

４．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。

③ファンドの運用状況

当連結会計年度に設立したジャフコＳＶ７シリーズは、募集活動を継続しており、2023年３月末コミットメント総額は74,400百万円であります。なお、ジャフコＳＶ７シリーズ全体のファンド総額は、前回ＳＶ６シリーズの総額80,000百万円を上回る金額（上限額95,000百万円）を目標としております。また、第３四半期連結会計期間において設立した「JAFCO Taiwan II Venture Capital Limited Partnership」は、2023年３月末コミットメント総額は、501百万台湾ドルであり、募集活動を継続中であります

		前連結会計年度 （2022年３月31日）		当連結会計年度 （2023年３月31日）
ファンド数	コミットメント 総額	ファンド数	コミットメント 総額
---	---	---	---	---	---
円建			（百万円)		（百万円)
運用中	11	215,000	11	229,400
延長中	－	－	5	60,000
小計	11	215,000	16	289,400
米ドル建			（千米ドル）		（千米ドル）
運用中	7	843,656	5	654,978
延長中	2	44,700	4	235,700
小計	9	888,356	9	890,678
台湾ドル建			（百万台湾ドル）		（百万台湾ドル）
運用中	1	2,006	2	2,507
小計	1	2,006	2	2,507

合計			（百万円）		（百万円）
運用中	19	326,780	18	327,764
延長中	2	5,470	9	91,473
合計	21	332,251	27	419,237

コミットメント総額に占める 当社グループの 出資持分割合	40.9％	40.1％

（注）１．「コミットメント総額」は、契約上出資が約束されている額の総額であります。

２．合計欄における外貨建「コミットメント総額」は、各連結会計年度末為替レートで換算しております。

④投資先会社ＩＰＯ（新規上場）の状況

前連結会計年度（2021年４月１日～2022年３月31日）

	投資先会社名	上場年月日	上場市場	事業内容	本　社 所在地
国内：４社	ビジョナル㈱	2021年４月22日	マザーズ （現 グロース）	HR Techプラットフォーム、HR SaaS、事業承継M&A、SaaSマー ケティング、サイバーセキュリティ、物流DXプラットフォーム等	東京都
ワンダープラネット㈱	2021年６月10日	マザーズ （現 グロース）	エンターテインメントサービス事業	愛知県
㈱Photosynth	2021年11月５日	マザーズ （現 グロース）	Akerun入退室管理システム等のクラウド型IoTサービスの開発・提供	東京都
㈱Finatextホールディングス	2021年12月22日	マザーズ （現 グロース）	次世代ウェルス・マネジメント・サービスの開発、提供	東京都
海外：２社	PLAYSTUDIOS, Inc.	2021年６月22日	ＮＡＳＤＡＱ	オンラインゲーム開発・提供	米国
Confluent, Inc.	2021年６月24日	ＮＡＳＤＡＱ	イベントストリーミングプラットフォームの提供	米国

当連結会計年度（2022年４月１日～2023年３月31日）

	投資先会社名	上場年月日	上場市場	事業内容	本　社 所在地
国内：５社	マイクロ波化学㈱	2022年６月24日	グロース	マイクロ波化学プロセスを用いた製造・販売及びライセンス事業	大阪府
㈱エアークローゼット	2022年７月29日	グロース	インターネットを用いたファッションのスタイリングおよびレンタルサービス「airCloset」の運営	東京都
リンカーズ㈱	2022年10月26日	グロース	事業パートナー・サプライヤーの探索サービス「Linkers」の運営	東京都
note㈱	2022年12月21日	グロース	個人/法人クリエイターの作品配信メディアプラットフォームの運営	東京都
AnyMind Group㈱	2023年３月29日	グロース	ワンストップ型次世代コマース・イネーブルメント・プラットフォームの開発、運営	東京都

（注）海外企業の本社所在地は、主たる営業地域又は実質的な本社所在地を基準に記載しております。

（3）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

①重要な会計方針及び見積り

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。その作成には、資産、負債、収益及び費用の額に影響を与える仮定や見積りを必要とします。　これらの仮定や見積りは、過去の実績や現在の状況等を勘案し合理的に判断していますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果はこれらの見積りと異なる可能性があります。

当社の連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、「第５　経理の状況　１連結財務諸表等　（1）連結財務諸表　注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載のとおりであります。

②当年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

a.経営成績

「（1）連結経営成績等の状況の概要　①財政状態及び経営成績の状況」に記載の通り、当年度の当社グループの売上高は14,073百万円（前期比49.2％減）、営業利益は△4,414百万円（前期16,876百万円）となりました。営業外収益は、為替差益、他社ファンド運用益の減少等により、1,505百万円（前期比4.8％減）となりました。また、営業外費用は、自己株式取得費用等により、139百万円（前期比43.8％増）となりました。この結果、経常利益は△3,048百万円（前期18,360百万円）となりました。特別利益は、投資有価証券売却益、償却債権取立益により、64,417百万円（前期186百万円）となりました。特別損失の計上はありませんでした（前年度の特別損失の計上もありません）。税効果会計適用後の法人税等は20,797百万円（前期比499.8％増）となりました。以上の結果、親会社株主に帰属する当期純利益は40,571百万円（前期比169.0％増）となりました。

b.財政状態

当連結会計年度末における当社グループの財政状態は、流動資産156,079百万円（前期比16.1％増）、固定資産3,767百万円（前期比96.2％減）、流動負債25,678百万円（前期比462.7％増）、固定負債3,423百万円（前期比89.0％減）、純資産は130,745百万円（前期比33.8％減）となり、総資産は159,847百万円（前期比31.4％減）となりました。

流動資産については、現金及び預金が主に投資有価証券の売却により前年度から16,878百万円、営業投資有価証券は投資の進捗により前年度から10,350百万円増加しています。固定資産については、投資有価証券の売却による減少により前年度から94,848百万円減少しています。流動負債については、未払法人税等が前年度から21,455百万円増加し、固定負債については繰延税金負債が前年度から27,634百万円減少しております。純資産のうち、自己資本については、2021年10月22日開催の取締役会決議に基づき、2022年４月１日から2022年４月４日までに自己株式384百万円、 2022年12月21日開催の取締役会決議に基づき、自己株式の公開買付けによって、自己株式42,000百万円の取得を実行しました。また、2022年４月22日開催の取締役会決議に基づき2022年５月10日付で7,630,000株、2023年２月16日開催の取締役会決議に基づき2023年３月１日付で17,220,000株の自己株式の消却を実施したことから、利益剰余金及び自己株式が58,318百万円減少しました。

これらの結果、当連結会計年度末において、利益剰余金は前連結会計年度末から21,431百万円減少し、自己株式は16,153百万円減少しております。

c.キャッシュ・フローの状況

「（1）連結経営成績等の状況の概要　②キャッシュ・フローの状況」をご覧ください。

d.経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

当社グループの経営成績等に特に重要な影響を与える要因である、投資実行、キャピタルゲイン、投資損失引当金、営業投資有価証券の残高、ファンドの管理運営業務の各状況に関する認識及び分析・検討は次の通りです。

（投資実行の状況）

「（2）生産、受注及び販売の実績　①投資実行状況」に記載の通り、当連結会計年度の当社グループ及びファンドの投資実行額は、41,790百万円（前期37,053百万円）、投資会社数は85社（前期93社）となりました。事業承継ニーズの増加等を背景に国内バイアウト投資を中心に投資が進捗しました。

当連結会計年度の国内ベンチャー投資における業種分類では、引き続きインターネットスペースの投資先が大半となっています。ＩＴ関連の投資先の比率が高まっていますが、ＩＴサービスの中には、最新のテクノロジーにより様々な既存産業のビジネスモデルを変えていくようなスタートアップが数多く含まれています。

また、新規投資のステージでは、創業期のシードや、事業の立ち上げ時期のアーリーステージがほとんどで

す。その大半がインターネットスペースにあります。事業の立ち上げ方次第で、スタートアップの変化率は

非常に高いものになります。一方で、競合先も多く立ち上げの遅れが致命傷になりかねません。当社は、投

資先の「ＣＯ－ＦＯＵＮＤＥＲ」として、事業の構想段階から関わり、起業家とともに事業の成長に踏み込んでいきます。

（キャピタルゲインの状況）

当連結会計年度における当社グループの投資先の新規ＩＰＯは５社（国内５社、海外なし）でありましたが、厳しい市場環境の影響を受け、投資倍率は低下し、キャピタルゲインは低水準にとどまりました。前連結会計年度には大型の新規ＩＰＯがあったこともあり、キャピタルゲインは対前期比で大幅に減少しました。

高水準のファンドパフォーマンスを長期にわたって継続していくことが、当社の経営における最大のテーマです。今後もＩＰＯの数にこだわることなく、大きなキャピタルゲインを伴うＩＰＯやＭ＆Ａ等のＥＸＩＴを追求していきます。各年度の業績は、大型のＥＸＩＴの実現数により大きく変動するものの、運用中の各ファンドのパフォーマンスを継続的に高めていくことが、当社の長期的な好業績につながっていきます。

（単位：百万円）

		前連結会計年度(A) (自　2021年４月１日 　至　2022年３月31日)	当連結会計年度(B) (自　2022年４月１日 　至　2023年３月31日)	対前期比(％) (B)/(A)
金 額	金 額
---	---	---	---	---
営業投資有価証券 売上高①		20,257	9,665	47.7
	売却高	20,147	9,523	47.3
	配当金・債券利子	109	142	130.7
営業投資有価証券 売上原価②		7,619	5,981	78.5
	売却原価	6,848	5,508	80.4
	強制評価損	770	473	61.4

キャピタルゲイン①-②	12,638	3,684	29.2
投資倍率①÷②	2.66	1.62	－

上場キャピタルゲイン		12,596	3,026	24.0
上場以外キャピタルゲイン		41	658	1,586.4
	売却益	3,142	2,153	68.5
売却損	3,100	1,495	48.2

（投資損失引当金の状況）

当連結会計年度においては、金融環境の悪化やＥＸＩＴマーケットが低迷する想定を織り込んだ投資損失引当金 を第４四半期に大幅に計上した結果、投資損失引当金の繰入が取崩を大きく上回り、投資損失引当金残高は増加し ております。未上場営業投資有価証券残高に対する引当率も増加いたしました。

なお、一括引当金は残高が僅少になったため、当連結会計年度末において全額取り崩しました。

（単位：百万円）

		前連結会計年度(A) (自　2021年４月１日 至　2022年３月31日)	当連結会計年度(B) (自　2022年４月１日 至　2023年３月31日)	対前期比(％) (B)/(A)
金 額	金 額
---	---	---	---	---
投資損失引当金繰入額①		1,108	7,853	708.4
	個別繰入額	1,137	7,969	700.5
	一括繰入（△取崩）額	△29	△116	－
投資損失引当金取崩額②		3,094	2,369	76.6
投資損失引当金繰入額 （純額・△は戻入額） ①－②		△1,985	5,484	－

（単位：百万円）

		前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
金 額	金 額
---	---	---	---
投資損失引当金残高		8,969	14,490
	個別引当残高	8,853	14,490
	一括引当残高	116	－
未上場営業投資有価証券残高に対する引当率		12.1％	17.0％

（営業投資有価証券残高の状況）

新規投資、追加投資ともに堅調に積み上がったことにより、ファンド投資を通じた投資残高における当社の持

分も増加しています。上場した投資先の含み益は10,809百万円（前期末12,510百万円）となっています。投資先

上場株式の売却や一部株式の株価下落等により前連結会計年度より減少しています。

（単位：百万円）

		前連結会計年度 (2022年３月31日)	当連結会計年度 (2023年３月31日)
金 額	金 額
---	---	---	---
上場営業投資有価証券の取得原価と時価の差額		12,510	10,809
	時価が取得原価を超えるもの	12,510	10,990
	時価が取得原価を超えないもの	－	△181

（単位：百万円）

	前連結会計年度 (自　2021年４月１日 至　2022年３月31日)	当連結会計年度 (自　2022年４月１日 至　2023年３月31日)
金 額	金 額
---	---	---
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△戻入益）	－	181

営業投資有価証券残高

（単位：百万円）

	前連結会計年度 (2022年３月31日)		当連結会計年度 (2023年３月31日)
取得原価	連結貸借対照表計上額	取得原価	連結貸借対照表計上額
---	---	---	---	---
上場	1,755	14,266	2,462	13,271
未上場	70,515	73,914	80,507	85,258
合計	72,271	88,180	82,970	98,530

（ファンドの管理運営業務の状況）

前連結会計年度には大型の新規ＩＰＯがあったこともあり、成功報酬は対前期比で大幅に減少しました。管理報酬はＳＶ７シリーズの運用開始に伴い、対前期比で増加しました。

（単位：百万円）

		前連結会計年度(A) (自　2021年４月１日 　至　2022年３月31日)	当連結会計年度(B) (自　2022年４月１日 　至　2023年３月31日)	対前期比(％) (B)/(A)
金 額	金 額
---	---	---	---	---
投資事業組合管理収入		7,410	4,402	59.4
	管理報酬	2,949	3,391	115.0
	成功報酬	4,461	1,011	22.7

（注）管理報酬及び成功報酬は、当社グループの出資持分相当額を相殺した後の金額となっております。

e.当社グループの資本の財源及び資金の流動性

当社グループの資金需要のうち主なものはファンドへの投資資金、販売費及び一般管理費等であり、販売費及び一般管理費等の主なものは、人件費及び不動産費等であります。ファンドの運用資産の大半は未上場企業であり、時価もなく流動性が極めて限定されます。従って、どのような環境にあっても、継続して投資を行うために強固な財務基盤が求められます。当連結会計年度は、純資産額は130,745百万円（前期末197,390百万円）、自己資本比率については81.8％（前期末84.7％）となりました。連結貸借対照表に計上されている69,481百万円の現金及び預金の中には、各ファンドに当社が既に出資した分も含まれています。

当連結会計年度においては、2021年10月22日開催の取締役会決議に基づく自己株式の取得（2022年４月１日から2022年４月４日までに202,200株、取得価額384百万円）、2022年12月21日開催の取締役会決議に基づく自己株式の取得（2022年12月22日から2023年１月25日までを買付け期間とする公開買付けを実施し、2023年２月16日を決済日として16,800,000株、取得価額42,000百万円）を行い、2022年４月22日開催の取締役会決議に基づき2022年５月10日付で自己株式7,630,000株、2023年２月16日開催の取締役会決議に基づき2023年３月１日付で自己株式17,220,000株の消却を実施しております。後述の「株主還元についての方針」に基づき、投資継続のための必要資金を将来にわたり段階的に縮小させ、必要金額を一定程度超過する部分については自己株式取得を含めた株主還元を検討します。

株主還元についての方針

当社は、当連結会計年度において株主還元方針を見直し、以下の内容を新たな方針といたしました。

配当金については、1株当たり株主資本の期首期末の平均値の３％と当期純利益の50％のいずれか大きい金額とします。

ただし、2023年３月期の配当金に限りましては、当社株式１株当たり、以下のうちいずれか大きいほうの金額とします。

a. 150円

b. 株式会社野村総合研究所の株式売却に係る売却益も含めた2023年３月期における当社の親会社株主に帰属する当期純利益から、2022年12月21日開示の公開買付けに基づく自己株式取得額を控除した金額を、配当基準日時点の当社の発行済株式総数（ただし、同時点の当社が所有する自己株式数を除きます。）で除して計算される金額

上記の配当方針に加え、投資継続のために確保すべき必要資金600億円程度（有利子負債、未払税金、各年度 ３月末においては配当支払予定額を控除した金額）を将来にわたり段階的に縮小させ、それを超える部分は自己株式取得を含めた株主還元を検討します。

f.経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

「第２　事業の状況　1経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載の通り、当社グループにおける最大の経営テーマは、ファンドパフォーマンスを持続的に向上させることです。当社グループは、ファンド運用事業の単一セグメントであり、収益の源泉はファンドからの管理収入（管理報酬・成功報酬）とファンドへの直接出資持分からのキャピタルゲインであることから、運用中の各ファンドのパフォーマンスを高めていくことが、中長期的な好業績の継続につながっていきます。

当社は、以下をファンドパフォーマンスの具体的な目標としております。

グロス倍率（売却金額(未売却投資先の評価金額を含む)÷投資金額）2.5倍以上

ネット倍率（(分配金累計額+純資産額)÷払込済出資金額）2.0倍以上

また、運用中（延長中を含む）の主な国内ファンドのパフォーマンスは次の通りです。

ファンド	設立年月	出資金 総額 (億円)	払込済 出資金額 (億円)	分配金 累計額 (億円)	純資 産額 (億円)	グロス倍率 （倍）		ネット倍率 （倍）
2023年3月末				2022年3月末	2023年3月末	2022年3月末	2023年3月末
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
SV-4(B)	2013年3月	291	291	469	64	2.15	2.21	1.79	1.84
SV-5(B)	2016年8月	498	473	58	345	1.03	0.98	0.92	0.85
SV-6	2019年6月	640	595	－	512	1.01	0.97	0.91	0.86

（注）純資産額において、未売却投資先の評価については、上場株式は期末日の時価で評価しており、外貨建の上場株式は期末日の為替レートで換算しております。未上場投資先については、時価算定会計基準の適用に伴い、新株予約権付社債、新株予約権等の株式以外の投資等は時価で評価し、未上場株式は、マークアップ（未実現評価益の計上）せず、マークダウン（未実現評価損の計上）のみを行っています。なお、外貨建の未上場株式についても期末日の為替レートで換算しております。

g.セグメントごとの財政状態及び経営成績に関する認識及び分析・検討内容

当社グループは、ファンド運用事業の単一セグメントであります。

５【経営上の重要な契約等】

該当事項はありません。

６【研究開発活動】

該当事項はありません。 

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第３【設備の状況】

１【設備投資等の概要】

特記すべき重要な施設の売却・除却等はありません。

２【主要な設備の状況】

当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。

（1）提出会社

2023年３月31日現在

（単位：百万円）

事業所名 （所在地）	帳簿価額			従業員数 （人）
建　物	器具及び備品	合　計
---	---	---	---	---
本社 （東京都港区）	113	37	150	113
西日本支社 （大阪市中央区）	4	0	4	4

（注）上記のほか、主要な賃借している設備として、以下のものがあります。

事業所名 (所在地)	設備の内容	従業員数 （人）	土地面積 （㎡）	年間賃借料又は リース料 （百万円）
本社 （東京都港区）	本社事務所 （賃借）	113	1,182.22	121

（2）在外子会社

2023年３月31日現在

（単位：百万円）

会社名 （所在地）	帳簿価額			従業員数 （人）
建　物	器具及び備品	合　計
---	---	---	---	---
JAFCO Investment(Asia Pacific) Ltd（シンガポール）	35	3	39	14
JAFCO Investment(Hong Kong)Ltd （香港）	7	1	9	2
JAFCO Asia (Shanghai) Equity Investment Management Co., Ltd （中国 上海）	12	2	14	7
JAFCO Taiwan Capital Management Consulting Corp.（台湾）	8	2	10	7

（注）１．当社グループは、ファンド運用事業の単一セグメントであるため、地域別会社別に記載しております。

２．設備の内容は、主に事務所設備であります。

３．従業員数は就業人員であります。

３【設備の新設、除却等の計画】

特記すべき事項はありません。

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第４【提出会社の状況】

１【株式等の状況】

（１）【株式の総数等】

①【株式の総数】

種　類	発行可能株式総数（株）
普通株式	240,000,000
計	240,000,000

②【発行済株式】

種　類	事業年度末現在発行数 （株） (2023年３月31日)	提出日現在発行数（株） (2023年６月21日)	上場金融商品取引所名 又は登録認可金融商品 取引業協会名	内　容
普通株式	56,060,000	56,060,000	東京証券取引所 プライム市場	単元株式数 100株
計	56,060,000	56,060,000	－	－

（２）【新株予約権等の状況】

①【ストックオプション制度の内容】

該当事項はありません。 

②【ライツプランの内容】

該当事項はありません。 

③【その他の新株予約権等の状況】

該当事項はありません。

（３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

該当事項はありません。 

（４）【発行済株式総数、資本金等の推移】

年月日	発行済株式 総数増減数 （株）	発行済株式 総数残高 （株）	資本金増減額 （百万円）	資本金残高 （百万円）	資本準備金 増減額 （百万円）	資本準備金 残高 （百万円）
2021年５月７日 (注)１	△2,250,000	30,300,000	－	33,251	－	32,806
2021年６月29日 (注)１	△3,330,000	26,970,000	－	33,251	－	32,806
2022年２月１日 (注)２	53,940,000	80,910,000	－	33,251	－	32,806
2022年５月10日 (注)１	△7,630,000	73,280,000	－	33,251	－	32,806
2023年３月１日 (注)１	△17,220,000	56,060,000	－	33,251	－	32,806

（注）１．自己株式の消却による減少であります。

２．2022年２月１日付の普通株式１株を３株にする株式分割による増加であります。 

（５）【所有者別状況】

							2023年３月31日現在
区　分	株式の状況（１単元の株式数100株）								単元未満株式の状況（株）
政府及び地方公共団体	金融機関	金融商品 取引業者	その他の 法人	外国法人等		個人 その他	計
個人以外	個人
株主数（人）	－	30	33	158	225	19	10,800	11,265	－
所有株式数（単元）	－	157,818	33,693	7,702	233,627	84	127,417	560,341	25,900
所有株式数の割合（％）	－	28.16	6.01	1.37	41.69	0.01	22.74	100.00	－

（注）１．自己株式1,675,979株は「個人その他」の欄に16,759単元、「単元未満株式の状況」の欄に79株を含めて記載しております。

２．「その他の法人」の欄には、証券保管振替機構名義の株式が６単元含まれております。 

（６）【大株主の状況】

		2023年３月31日現在
氏名又は名称	住所	所有 株式数 （千株）	発行済株式（自己株式を除く。）の総数に対する所有株式数の割合（％）
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）	港区浜松町２丁目11番３号	9,375	17.24
株式会社日本カストディ銀行（信託口）	中央区晴海１丁目８－12	3,474	6.39
日本生命保険相互会社 （常任代理人　日本マスタートラスト信託銀行株式会社）	千代田区丸の内１丁目６番６号　日本生命証券管理部内 （港区浜松町２丁目11番３号）	1,158	2.13
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505103 （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）	P.O.BOX 351 BOSTON MASSACHUSETTS 02101 U.S.A. (港区港南２丁目15－１　品川インターシティＡ棟)	1,083	1.99
STATE STREET BANK WEST CLIENT - TREATY 505234 （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）	1776 HERITAGE DRIVE, NORTH QUINCY, MA 02171, U.S.A. (港区港南２丁目15－１　品川インターシティＡ棟)	894	1.65
GOVERNMENT OF NORWAY (常任代理人　シティバンク、エヌ・エイ東京支店)	BANKPLASSEN 2,0107 OSLO 1 OSLO 0107 NO (新宿区新宿６丁目27番30号)	818	1.51
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505019 （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）	AIB INTERNATIONAL CENTREP.O.BOX 518 IFSC DUBLIN,IRELAND (港区港南２丁目15－１　品川インターシティＡ棟)	808	1.49
JPモルガン証券株式会社	千代田区丸の内２丁目７-３　東京ビルディング	795	1.46
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001 （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）	P.O.BOX 351 BOSTON MASSACHUSETTS 02101 U.S.A. (港区港南２丁目15－１　品川インターシティＡ棟)	760	1.40
DFA INTL SMALL CAP VALUE PORTFOLIO （常任代理人　シティバンク、エヌ・エイ東京支店）	PALISADES WEST 6300, BEE CAVE ROAD BUILDING ONE AUSTIN TX 78746 US (新宿区新宿６丁目27番30号)	753	1.38
計	―	19,922	36.63

（注）１．当社は、2023年３月31日現在、自己株式を1,675千株保有しております。

２．三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社及びその共同保有者である日興アセットマネジメント株式会社から、2023年３月22日付で大量保有報告書の提出があり、2023年３月15日現在で以下のとおり株式を所有している旨報告されておりますが、当社としては2023年３月31日現在の実質所有株式数の確認ができませんので、上記「大株主の状況」には含めておりません。

氏名又は名称	住　所	保有株券等の数 （千株）	株券等保有割合 （％）
三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社	東京都港区芝公園一丁目１番１号	2,209	3.94
日興アセットマネジメント株式会社	東京都港区赤坂九丁目７番１号	1,202	2.15
計	－	3,411	6.09

３．ブラックロック・ジャパン株式会社及びその共同保有者であるブラックロック・アセット・マネジメント・ドイチェランド・アーゲー、ブラックロック・アセット・マネジメント・アイルランド・リミテッド、ブラックロック・ファンド・アドバイザーズ、ブラックロック・インスティテューショナル・トラスト・カンパニー、エヌ.エイ.から、2023年４月５日付で大量保有報告書(変更報告書)の提出があり、2023年３月31日現在で以下のとおり株式を所有している旨報告されておりますが、当社としては2023年３月31日現在の実質所有株式数の確認ができませんので、上記「大株主の状況」には含めておりません。

氏名又は名称	住　所	保有株券等の数 （千株）	株券等保有割合 （％）
ブラックロック・ジャパン株式会社	東京都千代田区丸の内一丁目8番3号	1,102	1.97
ブラックロック・アセット・マネジメント・ドイチェランド・アーゲー （BlackRock Asset Management Deutschland AG）	ドイツ連邦共和国 ミュンヘン市 レンバッハプラッツ１ １階	326	0.58
ブラックロック・アセット・マネジメント・アイルランド・リミテッド （BlackRock Asset Management Ireland Limited）	アイルランド共和国 ダブリン ボールスブリッジ ボールスブリッジパーク２ １階	915	1.63
ブラックロック・ファンド・アドバイザーズ （BlackRock Fund Advisors）	米国 カリフォルニア州 サンフランシスコ市 ハワード・ストリート 400	869	1.55
ブラックロック・インスティテューショナル・トラスト・カンパニー、エヌ.エイ. （BlackRock Institutional Trust Company, N.A.）	米国 カリフォルニア州 サンフランシスコ市 ハワード・ストリート 400	304	0.54
計	－	3,518	6.28

４．野村證券株式会社及びその共同保有者であるノムラ　インターナショナル　ピーエルシー、野村アセットマネジメント株式会社から、2023年４月７日付で大量保有報告書の提出があり、2023年３月31日現在で以下のとおり株式を所有している旨報告されておりますが、当社としては2023年３月31日現在の実質所有株式数の確認ができませんので、上記「大株主の状況」には含めておりません。

氏名又は名称	住　所	保有株券等の数 （千株）	株券等保有割合 （％）
野村證券株式会社	東京都中央区日本橋一丁目13番１号	392	0.70
ノムラ　インターナショナル　ピーエルシー （ＮＯＭＵＲＡ　ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ　ＰＬＣ）	1 Angel Lane, London EC4R 3AB, United Kingdom	458	0.82
野村アセットマネジメント株式会社	東京都江東区豊洲二丁目２番１号	2,221	3.96
計	－	3,071	5.48

（７）【議決権の状況】

①【発行済株式】

				2023年３月31日現在
区　分	株式数（株）		議決権の数（個）	内　容
無議決権株式		－	－	－
議決権制限株式（自己株式等）		－	－	－
議決権制限株式（その他）		－	－	－
完全議決権株式（自己株式等）	普通株式	1,675,900	－	単元株式数 100株
完全議決権株式（その他）	普通株式	54,358,200	543,582	同上
単元未満株式	普通株式	25,900	－	－
発行済株式総数		56,060,000	－	－
総株主の議決権		－	543,582	－

（注）１．「完全議決権株式（その他）」の欄には証券保管振替機構名義の株式が、600株含まれております。また、「議決権の数」欄には、同機構名義の完全議決権株式に係る議決権の数が６個含まれております。

２．「単元未満株式」の欄には、当社所有の自己株式が79株含まれております。 

②【自己株式等】

				2023年３月31日現在
所有者の氏名又は名称	所有者の住所	自己名義所有 株式数（株）	他人名義所有 株式数（株）	所有株式数の 合計（株）	発行済株式総数に対する所有株式数の割合（％）
ジャフコ グループ株式会社	東京都港区虎ノ門 １－23－１	1,675,900	－	1,675,900	2.99
計	－	1,675,900	－	1,675,900	2.99

（注）上記の株式数には「単元未満株式」79株は含めておりません。  

２【自己株式の取得等の状況】

【株式の種類等】	会社法第155条第３号に該当する普通株式の取得及び会社法第155条第７号に該当する普通株式の取得

（１）【株主総会決議による取得の状況】

該当事項はありません。 

（２）【取締役会決議による取得の状況】

区　分	株式数（株）	価額の総額（円）
取締役会（2021年10月22日）での決議状況 （取得期間　2021年10月25日～2022年６月23日）	7,500,000	15,000,000,000
当事業年度前における取得自己株式	7,207,600	14,615,063,709
当事業年度における取得自己株式	202,200	384,868,105
残存決議株式の総数及び価額の総額	90,200	68,186
当事業年度の末日現在の未行使割合（％）	1.20	0.00
当期間における取得自己株式	－	－
提出日現在の未行使割合（％）	1.20	0.00

（注）１．当社は2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。そのため、上記の株式数については株式分割後の株式数に換算しております。

２．当該決議に基づく自己株式の取得は、2022年４月４日の自己株式の取得をもって終了しております。

区　分	株式数（株）	価額の総額（円）
取締役会（2022年12月21日）での決議状況 （取得期間　2022年12月22日～2023年３月29日）	16,800,100	42,000,250,000
当事業年度前における取得自己株式	－	－
当事業年度における取得自己株式	16,800,000	42,000,000,000
残存決議株式の総数及び価額の総額	100	250,000
当事業年度の末日現在の未行使割合（％）	0.00	0.00
当期間における取得自己株式	－	－
提出日現在の未行使割合（％）	0.00	0.00

（注）１．当該決議に基づく自己株式の取得は、2023年２月16日の自己株式の取得をもって終了しております。

２．2022年12月21日開催の取締役会において、当社普通株式につき公開買付けによる取得を決議しており、その概要は以下のとおりです。

①買付け等の期間:2022年12月22日(木曜日)から2023年１月25日(水曜日)まで(20営業日)

②買付け等の価格:１株につき金2,500円

③買付け予定数　:16,800,000株

④決済の開始日　:2023年２月16日(木曜日) 

（３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

区　分	株式数（株）	価額の総額（円）
当事業年度における取得自己株式	200	445,496
当期間における取得自己株式	－	－

（注）当期間における取得自己株式には、2023年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取りによる株式は含まれておりません。 

（４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

区　分	当事業年度		当期間
株式数（株）	処分価額の総額（円）	株式数（株）	処分価額の総額（円）
---	---	---	---	---
引き受ける者の募集を行った取得自己株式	－	－	－	－
消却の処分を行った取得自己株式	24,850,000	58,318,961,540	－	－
合併、株式交換、株式交付、会社分割に係る移転を行った取得自己株式	－	－	－	－
その他 （譲渡制限付株式報酬制度による自己株式の処分）	104,436	170,857,296	－	－
保有自己株式数	1,675,979	－	1,675,979	－

（注）１．当期間における処理自己株式には、2023年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の売渡による株式は含まれておりません。

２．当期間における保有自己株式数には、2023年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取り及び売渡による株式は含まれておりません。

３【配当政策】

当社は、2022年11月に「株主還元方針の見直しおよび資本効率の向上施策について」を開示し、株主還元方針を見直しました。配当の基本方針は、これまでの株主資本（期首期末平均）の３％から、株主資本（期首期末平均）の３％と当期純利益の50％のいずれか大きい金額とすることとしました。

ただし、当期の配当金については、2022年12月21日開催の取締役会決議に基づく自己株式の取得及び自己株式の公開買付けに際し、引き続き当社株式を所有していただいた株主の方により多くの還元を行うため、１株当たり150円とすることにいたしました。

当社は、年１回、期末に剰余金の配当を行うことを基本方針としておりますが、株主への機動的な利益還元を行うことを目的に、会社法第459条第１項の規定に基づき、取締役会の決議をもって剰余金の配当等を行うことができる旨定款に定めております。

なお、当事業年度に係る剰余金の配当は以下のとおりであります。

決議年月日	配当金の総額（百万円）	１株当たり配当額（円）
2023年５月12日	8,157	150
取締役会決議

当社の株主還元についての方針は、「第２　事業の状況　４経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」に記載した「株主還元についての方針」をご参照ください。  

４【コーポレート・ガバナンスの状況等】

（１）【コーポレート・ガバナンスの概要】

①　コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方

当社は、中長期的な企業価値の向上を図る観点から、以下をコーポレート・ガバナンスの基本的な考え方とし、その充実に継続的に取り組んでおります。

・ステークホルダーとの関係を尊重すること

・意思決定の透明性・公正性を確保すること

・適正な監督体制を構築すること

・効率的でスピード感を持った業務運営体制を構築すること

②　企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

ａ）会社の機関について

当社は、監査等委員会設置会社であり、取締役会及び監査等委員会が、重要な業務執行の決定及び取締役の業務執行の監査・監督を行っております。

（取締役会）

取締役会は、社内取締役２名（取締役会長　豊貴伸一、取締役社長　三好啓介）、独立社外取締役４名（取締役（監査等委員）　田村茂、同　田波耕治、同　秋葉賢一、同　梶原慶枝）の計６名で構成されています。議長は取締役社長であります。取締役会は、経営上の重要な意思決定と取締役の職務の執行の監督を行っております。独立社外取締役は、客観的・中立的な立場より経営の監督を行っております。当連結会計年度において取締役会は17回開催され、欠席した取締役はおりませんでした。

（監査等委員会）

監査等委員会は、独立社外取締役４名（（常勤監査等委員）　田村茂、（監査等委員）　田波耕治、同　秋葉賢一、同　梶原慶枝）で構成され、委員長には常勤監査等委員が選定されています。監査等委員会は、取締役の職務の執行の監査及び監査報告の作成を行っております。当連結会計年度において監査等委員会は14回開催され、欠席した監査等委員はおりませんでした。なお、社外取締役の独立性を保つため、当社は独自に「社外取締役の独立性に関する基準」を定めており、本基準を満たす独立社外取締役を選任しています。

（指名・報酬委員会）

指名・報酬委員会は、独立社外取締役４名及び取締役社長の５名で構成され、委員長は独立社外取締役である委員から選定します。

役員の指名・報酬に係る透明性、客観性を高める観点から、取締役、執行役員、パートナー及び主要子会社の代表者の指名・報酬に係る重要な事項の決定にあたり、その内容をあらかじめ指名・報酬委員会にて審議します。取締役会は、その審議内容を踏まえたうえで当該指名・報酬について議論を行い、決定します。当連結会計年度において指名・報酬委員会は３回開催され、欠席した委員はおりませんでした。主な審議事項は、取締役、執行役員、パートナー及び主要子会社の代表者の人事及び報酬（基本報酬、臨時報酬）、ならびに株式報酬制度の導入に伴う取締役等の報酬等の決定に関する方針の改定及び株式報酬の付与の決定等でありました。

（投資委員会）

投資案件の判断は、迅速な意思決定を行うため、取締役社長やパートナー等で構成される投資委員会にて行っております。投資委員会には、監査等委員である取締役も随時参加しています。

（取締役会の実効性評価）

2022年度の取締役会の実効性に関する評価結果の概要は以下のとおりです。

当社取締役会は実効性評価を年１回実施しております。今年度も全取締役を対象に、取締役会の構成、運営、役割、責務等の項目につき、質問票によるアンケート及びヒアリングを実施、これをもとに取締役会において審議をいたしました。

当社の取締役会の構成は、独立社外取締役が過半数を占めており、引き続き議論の充実の為に必要な経験と専門性は充足されていると評価します。

当年度は三好社長による新体制のもと、企業価値の向上に関する中長期的な議論をさらに進めてまいりました。 昨年度から継続して議論してきた事項に加え、特に2022年８月以降の大規模買付行為等の懸念への対応においても、適時適切なタイミングと頻度で取締役会を開催のうえ、取締役相互の活発な意見交換と審議を行ってまいりました。

こうした議論及び株主、投資家等との対話を経て、当年度は、資本効率の向上と成長戦略を具体化した「企業価値向上の基本方針」を新たに策定しました。当該基本方針においては、自己資本利益率（ＲＯＥ）や総還元性向等に関する中長期的な目標を設けるとともに、短期実施策として当社が保有する株式会社野村総合研究所の株式の全部売却と自己株式の取得及び消却を行い、併せて配当方針を見直しました。

このように、昨年度から継続してきた議論に大きな道筋をつけ、複数の重要な決議を行い、諸施策を実行に移したことは、取締役会としてその実効性が確保されていると評価しています。

今後の課題として、取締役会は、決定した「企業価値向上の基本方針」における中長期目標と施策等について、その進捗等を取締役会において確認し、適切なタイミングで必要な議論を行っていくこと、また、これらを踏まえて中長期の視点で審議すべき事項についても議論を継続していくことを確認しました。

今後も定期的な評価を実施し、さらなる取締役会の実効性の向上を図ってまいります。

ｂ）当該体制を採用する理由

当社は、未上場企業への投資を専業とし、リスクマネーを供給する専門性の高い事業を行っております。こうした事業特性および人員数、事業規模等に照らし、取締役会はコンパクトな人員数で迅速かつ的確な意思決定に努めております。

こうした点を勘案し、独立社外取締役および監査等委員会（監査等委員のうち少なくとも過半数が独立社外取締役）の機能を活用し、業務執行の監査・監督機能およびコーポレート・ガバナンス体制を一層強化、さらなる企業価値の向上を目指すことが、当社のガバナンス体制として最も有効であると考え、本体制を選択しております。

加えて当社では、コーポレート・ガバナンスの実効性を一層高めるため、原則として取締役の過半数を独立社外取締役とします。

業務執行・経営の監督の仕組み

（ご参考）ガバナンスへの取り組み

ベンチャー・バイアウト投資というリスクの高い事業を営む当社にとって、経営のガバナンスを高め、公正で迅速な意思決定を行うことは非常に重要です。当社はこれまで、経営の独立性、株主の皆様との価値共有、資本効率の向上と成長戦略の推進といったテーマで、毎年段階的にガバナンスの改善を進めてきました。今後も引き続きガバナンスの改善に取り組んでいきます。

③　企業統治に関するその他の事項

ａ）内部統制システムの整備の状況

当社および当社子会社（以下「当社グループ」という。）の業務の適正を確保するための内部統制システムならびに当社監査等委員会の職務の執行のために必要な体制を以下のように整備し、運用しております。

（当社グループの取締役等および使用人の職務の執行が法令および定款に適合することを確保するための体制）

・法令等の遵守があらゆる企業活動の前提であるとの認識のもと、当社グループの取締役、執行役員およびパートナー（これらに相当する役職にある者を含む。以下「取締役等」という。）は、全社的な見地から当社グループ全般の法令遵守の徹底に率先して努めます。また、当社取締役社長が指名するコンプライアンス・オフィサーは当社グループの法令遵守に対する取り組み全般を統括いたします。

・当社は、当社グループ各社に共通のグローバル・コンプライアンス・ポリシーを作成し、当社グループ各社は、当該ポリシーに基づき、所在国の法制度、企業規模、組織体系その他の特性を踏まえた法令等の遵守体制を整備し、徹底いたします。

・反社会的勢力との関係を遮断し、断固とした姿勢で臨みます。反社会的勢力の排除に組織全体として取り組み、そのための対応部署を設置し、警察や弁護士等の外部専門機関と緊密に連携いたします。

・当社の内部監査室は、当社グループにおける法令等の遵守状況を監査し、取締役社長および監査等委員会ならびに必要に応じて取締役会に報告いたします。また、当該監査を受けた部署または子会社は、是正または改善の必要を指摘された場合はすみやかに対処いたします。

・法令等に違反する、または違反するおそれがある行為を当社グループの役職員等が直接当社に情報提供する方法としてジャフコホットラインを設置し、運営しております。

（取締役の職務の執行に係る情報の保存および管理に関する体制）

・当社は、取締役会をはじめとする重要な会議での意思決定に関する記録や、その他取締役等の職務の執行に係る重要な文書や情報を、法令や社内規程に従って適切に保存・管理いたします。

（当社グループの損失の危険の管理に関する規程その他の体制）

・当社グループの取締役等は、リスク管理のための体制や施策等を整備する権限と責任を有しております。また、当社の管理担当役員は当社グループのリスク管理に対する取り組みを横断的に推進いたします。

・当社においては、当社の主たる事業であるプライベート・エクイティ投資に係るリスクを管理するため、社内規程に基づき取締役社長やパートナー等で構成される投資委員会での審議を経て投資の可否を決定いたします。その決定にあたっては、投資部門とは別途に投資調査担当の所見を求めます。また投資部門が未上場投資先会社の業容を随時かつ定期的に把握し、必要に応じた対応を行います。

・海外子会社においては、所在国、企業規模、組織体系その他の特性を踏まえた適切な体制を設け、投資判断や投資先企業の業容把握等を行い、プライベート・エクイティ投資に係るリスクを管理します。

・当社グループの取締役等は、当社グループの経営に重大な影響を与えるリスクが顕在化した場合は、直ちに当社の管理担当役員に報告し、当社は事案に応じ適切な対応を行います。

（当社グループの取締役等の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制）

・当社の取締役等の職務分担を明確にし、業務分掌や職務権限に係る社内規程を設け、役割分担や指揮命令関係などを通じて業務の効率的な遂行を図ります。

・当社は、定例の取締役会を毎月１回開催するとともに、必要に応じて臨時に開催し、業務執行上の重要事項の決定ならびに取締役の業務執行の状況の監督を行います。

・当社グループおよび運用ファンドのポートフォリオ管理制度を充実させ、当社の取締役会において定期的に状況を報告することにより、パフォーマンス管理の徹底を図ります。

・国・地域により特色が異なるプライベート・エクイティ投資の特性に鑑み、日本・米国・アジアの３極ごとに投資およびファンド運用に係る委員会その他必要な会議を設置し、プライベート・エクイティ投資に係る意思決定の効率化を図ります。

（当社の子会社の取締役等の職務の執行に係る事項の当社への報告に関する体制その他当社グループにおける業務の適正を確保するための体制）

・子会社の役員に当社の取締役、執行役員または使用人を派遣するとともに、当社取締役会で子会社の役員等が定期的に当該子会社における重要な業務執行状況の報告を行います。

・子会社は、その財務情報および子会社が管理するファンドの運用状況について、定期的に当社に報告いたします。さらに業務上関連する部署間での情報交換などを通じて、当社および子会社間で業務の適正を確保するための連携を図ります。

・子会社の社長は、各社の業務の適正を確保するための体制や施策等を整備する権限と責任を有しております。

・当社による内部監査および監査等委員会の監査は、子会社もその対象として実施いたします。

（監査等委員会の職務を補助すべき取締役および使用人に関する事項、当該取締役および使用人の他の取締役（監査等委員である取締役を除く。）からの独立性に関する事項、ならびに当該取締役および使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項）

・必要に応じ、監査等委員会の職務を補助すべき取締役または使用人を配置するものとし、当該使用人の人事については、取締役と監査等委員会が協議を行います。

・監査等委員会を補助すべき使用人が監査等委員会の補助業務を遂行する際の、当該使用人への指揮命令権は監査等委員会に属するものといたします。

・監査等委員会の監査にあたっては、内部監査室の監査の結果を活用いたします。また内部監査室は、監査等委員会との協議により、必要に応じて監査等委員会が要望する事項の内部監査を実施し、その結果を監査等委員会に報告いたします。

（当社グループの取締役等および使用人が当社監査等委員会に報告をするための体制ならびに報告をした者が当該報告を理由として不利な取扱いを受けないことを確保するための体制）

・当社グループの取締役等および使用人は、監査等委員会からの要請に応じ、職務の執行ならびに業務の状況について報告いたします。

・当社グループの取締役等および使用人は、当社および子会社に重大な影響を及ぼすおそれのある事項、法令・定款違反行為、取締役の不正行為、ならびにジャフコホットラインによる通報内容のうち重大なものを、すみやかに監査等委員会に報告いたします。

・ジャフコホットラインの通報窓口には当社監査等委員を含めることといたします。

・ジャフコホットラインに通報した者や当社監査等委員会への報告を行った者は、当該通報・報告を理由として不利な取扱いを受けないものといたします。

（監査等委員の職務の執行について生じる費用等の処理に係る方針に関する事項）

・監査等委員の監査に係る諸費用については、監査の実効性を担保するため必要な予算を設けるとともに、監査等委員より費用の申請があった場合は、経理部門で確認の上支払うものといたします。

（その他監査等委員会の監査が実効的に行われることを確保するための体制）

・代表取締役は、監査等委員との間で定期的に意見交換を行う機会を設けます。

・取締役等は、監査等委員が社内の重要な会議または委員会に出席する機会を確保いたします。

・監査等委員会と内部監査室ならびに会計監査人は、定期的な協議の機会を設け、情報交換、意見交換を通じてその連携を強化いたします。

ｂ）業務の適正を確保するための体制の運用状況の概要

当事業年度における当社の業務の適正を確保するための体制の運用状況の概要は、以下のとおりであります。

（コンプライアンス管理）

・会社法、コーポレートガバナンス・コードなど当社の事業やコーポレート・ガバナンス等に係る法令・制度改正に関して、社内規程や業務フロー等への影響度を関連部署で検討し、必要な対応に取り組みました。

・当社の全役職員より、年1回、情報管理、インサイダー取引規制や個人の株式売買等に関する法令や社内規程の遵守について誓約書の提出を受け、コンプライアンス意識の浸透を図っています。

・反社会的勢力の排除ならびにマネー・ローンダリング及びテロ資金供与対策として、ファンド出資等に係る取引時確認の実施、関連情報の収集把握、警察や弁護士等の外部専門機関との連携等に努めています。

・「財務報告に係る内部統制に関する規則」を制定し、財務報告に係る内部統制の整備、運用、評価を会計監査人とも連携しながら実施しています。

・法令等への違反、不正行為等の防止や早期発見を目的として、当社コンプライアンス・オフィサー、管理部門及び独立社外取締役を窓口とするジャフコホットラインを設置し、イントラネット等で周知しています。

（リスクの管理）

・内部監査室は、内部監査計画に基づき当社各部門及び海外子会社について内部監査を実施し、当該監査結果を取締役社長、監査等委員会及び取締役会に報告しています。

・海外業務を担当する役員等は、取締役会の業務報告において、海外拠点の投資、ファンド運用その他海外業務に関する重要な事項を定期的に報告しています。

・当社グループのコンプライアンス管理及びリスク管理の状況について、定期的に取締役会へ報告しています。

・未上場投資先企業への投資につき、当社内の評価に係る会議において、回収予想金額が取得原価の70％を下回る可能性が高いと判断する場合には、当社で定める「未上場営業投資有価証券の評価引当基準」に基づき、回収予想金額に応じて損失見積額を投資損失引当金として計上しています。

・投資先企業における事業、コーポレート・ガバナンス、コンプライアンスやリスク管理上の課題把握に努め、投資部門を中心にこうした課題の改善に投資先企業とともに取り組みました。またこのような情報を可能な範囲で社内で共有し、他の投資先支援への参考にしています。

・2019年に設立したジャフコＳＶ６ファンド及びそれ以降の基幹ファンドの運用では、当社等との間で利益相反の余地がある事項等につき有限責任組合員の代表により構成されるアドバイザリーボードに助言を求め、利益相反等を事前に防止する態勢を強化しています。

（職務執行の効率性）

・定例の取締役会を原則毎月１回開催し、経営上の重要事項の決定、業務執行状況の監督を行っています。

・未上場企業への投資に関する意思決定は、日本・アジア・米国それぞれの拠点が設ける投資に係る委員会が行うことで、各地域の状況に応じた適切なリスク管理と効率的な職務執行を図っています。

・投資先の成長シナリオを想定し、それを実現するための具体的なアクションを、パートナー・投資担当者及びその他の関係者において随時かつ定期的に検討し、実施しています。

・毎月の取締役会においてポートフォリオの月次状況を報告し、部門・子会社及びファンドごとのポートフォリオ管理を徹底して、ファンドパフォーマンスの向上を図っています。

・社内の業務プロセスを継続的に見直すとともに、IT等の業務インフラの導入・刷新、フレックスタイム制やリモートワークの実施による柔軟な働き方、報酬・評価制度の見直し等により、業務の円滑な実施、効率化と生産性の向上を図っています。

（監査等委員会による監査・監督）

・常勤の監査等委員を主体とし、内部監査室とも連携しながら、投資委員会その他社内の重要な会議に出席し、必要に応じて意見を述べるなどして、業務執行の監督を行っています。

・監査等委員は取締役、執行役員、パートナー、投資その他の部署の責任者や担当者へヒアリングを実施し、重要な意思決定や職務の執行状況等に関する説明を受けました。

・代表取締役または所管の役員等による決裁書面は、常勤の監査等委員に回覧されるとともに、監査等委員会は所管部署から当該決裁状況につき別途定期的な報告を受けています。

・内部監査室及び管理部の職員が、必要に応じて監査等委員会の業務を適宜補助しています。

・監査等委員は、指名・報酬委員会等において代表取締役との意見交換を行っています。また監査等委員会は、内部監査室及び会計監査人と定期的に協議の機会を設けています。

・ジャフコホットラインに通報した者や当社監査等委員会への報告を行った者は不利な取扱いを受けないことをイントラネット等で周知しています。

ｃ）会社情報の適時開示に係る社内体制の状況

（会社情報の適時開示およびフェア・ディスクロージャーに係る社内体制について）

当社グループでは、事業活動を遂行する上で必要な情報資産を保護するため、情報管理に関する基本的事項ならびにその責任体制を「情報管理規程」で定めるとともに、当社の重要事実および重要情報に関する管理方法等を定めた「内部者取引管理規則」を制定しております。

当社グループの情報開示に係る体制は以下のとおりであります。

・情報管理の全社的な責任者として、管理担当役員を情報管理統括責任者としております。

・重要な決定事実は、定期又は臨時に開催される会社の機関において決定され、管理担当役員は当該機関に出席して当該決定事実を承知することになります。また、重要な発生事実は、所管部長がこれを確認し、所管の役員を通じ、直ちに職務上関係のある役員およびコンプライアンス・オフィサーである管理担当役員に報告いたします。さらに、当社の役職員が、その業務に関して当社の重要情報を取引関係者に伝達した場合も、同様にコンプライアンス・オフィサーに報告することとされております。このような体制により、重要な決定事実および発生事実ならびに重要情報の伝達の事実は管理担当役員に一元的に集約されます。

・当社は重要事実をできる限り早期に公表することを原則としております。また、当社の重要情報を取引関係者に伝達を行う場合には、法令に従い、伝達と同時に公表を行うことを原則としております。これらにあたっては、当該情報の所管部長、情報管理統括責任者、コンプライアンス・オフィサー及び管理部長が協議し、代表取締役又は取締役会の承認の上、管理部を窓口として公表いたします。

（会社情報の適時開示に係る社内体制のチェック機能）

内部監査室が、会社情報を適時かつ適切に開示するための情報開示体制が適切に構築・運用されているかを監査します。

ｄ）責任限定契約の内容の概要

当社と監査等委員である各取締役は、定款第28条及び会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、監査等委員である各取締役とも法令が規定する額としております。

ｅ）補償契約の内容の概要

当社は取締役豊貴伸一、三好啓介、取締役（常勤監査等委員）田村茂、取締役（監査等委員）田波耕治、秋葉賢一及び梶原慶枝と、会社法第430条の２第１項に規定する補償契約を締結し、同項第１号の費用及び同項第２号の損失を法令の定める範囲内において当社が補償することとしております。なお、当該補償契約によって取締役の職務の執行の適正性が損なわれないよう、補償契約締結を承認する取締役会決議の際は独立社外取締役全員（自身に関する契約を除く。）が賛成することを条件としております。

ｆ）役員等賠償責任保険契約の内容の概要

当社は、当社及び当社の子会社（米国子会社を除く。）の取締役、執行役員及び管理監督者である従業員等ならびに未上場の国内外投資先へ役員派遣されている当社役職員等を被保険者として、会社法第430条の３第１項に規定する役員等賠償責任保険契約を保険会社との間で締結しております。当該保険契約では、株主や第三者等から損害賠償請求を提起された場合において、被保険者が負担することになる損害賠償金、争訟費用等の損害を塡補することとしております。ただし、法令違反の行為であることを認識して行った行為の場合等一定の免責事由があります。保険料は特約部分も含め会社側負担としており、被保険者の保険料負担はありません。

ｇ）取締役の定数

当社の取締役（監査等委員である取締役を除く。）は、10名以内とする旨、監査等委員である取締役は、６名以内とする旨定款に定めております。

ｈ）取締役の選任の決議要件

当社は、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨定款に定めております。また、取締役の選任決議は、累積投票によらないものとする旨定款に定めております。

ｉ）剰余金の配当等の決定機関

当社は、剰余金の配当等会社法第459条第１項各号に定める事項について、法令に別段の定めがある場合を除き、株主総会の決議によらず取締役会の決議によって定める旨定款に定めております。これは、剰余金の配当等を取締役会の権限とすることにより、株主への機動的な利益還元を行うことを目的とするものであります。

ｊ）株主総会の特別決議要件

当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨定款に定めております。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするものであります。

（２）【役員の状況】

①　役員一覧

男性5名　女性1名　（役員のうち女性の比率16.7％）

役職名	氏　名	生年月日	略　歴	任　期	所有 株式数(百株)
取締役会長	豊 貴 伸 一	1961年11月１日生	1985年４月　当社入社 2003年６月　当社　取締役 　　　　　　第二投資グループ、関西支社兼企画総務担当 2005年２月　当社　常務取締役 　　　　　　資金兼第二投資、関西支社、ＶＡ３部担当 2007年３月　当社　専務取締役 　　　　　　資金兼事業投資、関西支社、ＶＡ３部担当 2010年１月　当社　取締役社長（代表取締役） 2022年４月　当社　取締役会長（現任）	(注）３	732
取締役社長 代表取締役 投資担当、パートナー	三 好 啓 介	1969年９月18日生	1993年４月　当社入社 2011年８月　当社　第二投資運用本部長 2013年４月　当社　執行役員　投資担当 2015年６月　当社　取締役　投資担当 2018年３月　当社　取締役　投資担当、パートナー 2022年４月　当社　取締役社長（代表取締役）　投資担当、パートナー（現任）	(注）３	403

役職名	氏　名	生年月日	略　歴	任　期	所有 株式数(百株)
取　締　役 （常勤監査等委員）	田 村   茂	1961年10月８日生	1985年４月　㈱横浜銀行入行 2000年６月　㈱メンバーズ入社　経営管理部長兼公開準備室長 2000年８月　同社　管理担当取締役（CFO） 2002年９月　㈱アプリックス入社　経営管理本部長（CFO） 2003年６月　オリックス㈱入社　投資銀行本部プリンシパルインベストメント　バイスプレジデント 2005年８月　医療産業㈱（現 ㈱メディサイエンスプラニング）入社　上席執行役員社長室長 2006年８月　同社　取締役副社長 2010年６月　同社　代表取締役社長 2014年10月　同社　取締役会長（2015年５月退任） 2017年６月　当社　取締役（監査等委員） 2019年６月　当社　取締役（常勤監査等委員）（現任）	(注）４	178
取　締　役 （監査等委員）	田 波 耕 治	1939年９月10日生	1964年４月　大蔵省（現 財務省）入省 1994年７月　同省　理財局長 1996年７月　内閣官房　内閣内政審議室長 1998年１月　大蔵事務次官 1999年９月　大蔵省　顧問 2001年６月　国際協力銀行（現 株式会社国際協力銀行）副総裁 2007年10月　同行　総裁 2008年９月　同行　退任 2010年12月　弁護士登録（第一東京弁護士会） 　　　　　　外立総合法律事務所　弁護士（現任） 2015年６月　当社　取締役（監査等委員）（現任）	(注）４	133
取　締　役 （監査等委員）	秋 葉 賢 一	1963年10月30日生	1986年９月　英和監査法人（現 有限責任あずさ監査法人）入所 1989年７月　公認会計士登録 2001年９月　企業会計基準委員会（ASBJ）出向　専門研究員 2007年４月　同　主席研究員（2009年８月まで） 2007年７月　あずさ監査法人（現 有限責任あずさ監査法人）代表社員 2009年９月　早稲田大学大学院会計研究科　教授（現任） 2015年６月　当社　取締役（監査等委員）（現任） 2018年６月　三井住友海上火災保険㈱　社外監査役（現任）	(注）４	175

役職名	氏　名	生年月日	略　歴	任　期	所有 株式数(百株)
取　締　役 （監査等委員）	梶 原 慶 枝	1961年６月16日生	2001年10月　㈱アプリックス　経理部長 2005年３月　同社　執行役員　経営企画室長（2007年３月まで） 2007年５月　㈱MICメディカル（現 ㈱メディサイエンスプラニング）　常勤監査役 2008年２月　同社　常勤監査役　退任 2009年10月　シーシーエス㈱　入社 2013年11月　同社　執行役員　経営企画部門担当 2016年10月　同社　執行役員　退任 2017年１月　㈱インタラクティブソリューションズ　入社 2017年８月　同社　取締役　人事総務部長 2018年７月　同社　取締役　退任 2019年６月　当社　取締役（監査等委員）（現任）	(注）４	83
計					1,706

（注）１．田村茂、田波耕治、秋葉賢一及び梶原慶枝は、社外取締役であります。

２．当社の監査等委員会については次のとおりであります。

委員長　田村茂、委員　田波耕治、委員　秋葉賢一、委員　梶原慶枝

なお、田村茂は、常勤の監査等委員であります。

３．2023年６月20日開催の定時株主総会の終結の時から１年間

４．2023年６月20日開催の定時株主総会の終結の時から２年間

５．上記所有株式数には、役員持株会等における実質所有株式数が含まれております。なお、提出日(2023年６月21日)現在の役員持株会等における取得株式数については確認できないため、2023年５月31日現在の実質所有株式数を記載しております。

②　社外役員の状況

ａ）社外取締役の選任状況

提出日（2023年６月21日）現在の当社の社外取締役は以下の４名であります。

田村茂氏

田波耕治氏

秋葉賢一氏

梶原慶枝氏

ｂ）社外取締役の独立性に関する考え方

各社外取締役は、いずれも当社が定める「社外取締役の独立性に関する基準」（下記参照）および東京証券取引所の定めに基づく独立役員の要件を満たしておりますので、当社は社外取締役としての独立性は確保されているものと判断しております。

＜社外取締役の独立性に関する基準＞ 　当社の社外取締役は、当社に対する独立性を保つため、以下に定める要件を満たすものとする。
(1) 本人が、現在または過去10年間において、当社および当社の子会社（以下あわせて「当社グループ」という。）の役員（業務を執行する者に限る。）または使用人でないこと。
(2) 本人が、現在または過去3年間において、以下に掲げる者に該当しないこと。 ① 当社の業務執行者が役員に就任している、または過去3年間において役員に就任していた他の会社の業務執行者（*1） ② 当社の大株主（直接・間接に10％以上の議決権を保有する者）またはその業務執行者 ③ 当社の会計監査人のパートナーまたは当社の監査に従事する従業員 ④ 当社の主要な借入先（*2）の業務執行者 ⑤ 当社グループの主要な取引先（*3）の業務執行者 ⑥ 当社グループより、役員報酬以外に年間1,000万円を超える報酬を受領している法律、会計、税務等の専門家、コンサルタントその他の者
⑦ 法律、会計、税務、コンサルティングその他の専門的サービスを提供する法人、組合等の団体であって、主要な取引先にあたる団体のパートナーその他業務を執行する者 ⑧ 一定額を超える寄付金（*4）を当社グループより受領している団体の業務を執行する者
(3) 本人の配偶者、二親等内の親族または生計を一にする者が、以下に掲げる者（重要でない者を除く。）に該当しないこと。 ① 現在または過去3年間における当社グループの業務執行者 ② 現在、上記 (2)①～⑧に該当する者
（注） *1 業務執行者とは、業務執行取締役、執行役、理事、その他これらに類する役職者（業務を執行する者に限る。）および執行役員等の重要な使用人をいう。 *2 主要な借入先とは、連結総資産の2％以上に相当する金額の借入先をいう。 *3 主要な取引先とは、ある取引先の当社グループとの取引が、当該取引先の最終事業年度における年間連結売上の2％の金額を超える取引先をいう。 *4 一定額を超える寄付金とは、ある団体に対する、年間1,000万円または当該団体の総収入もしくは経常収益の2％のいずれか大きい方の金額を超える寄付金をいう。

ｃ）社外取締役と提出会社との人的関係、資本的関係または取引関係その他の利害関係

各社外取締役の所有株式数は、「①役員一覧」に記載のとおりであります。また、当社の定める「社外取締役の独立性に関する基準」における社外取締役の独立性担保要件が東京証券取引所の上場規則で定められている独立性要件を充たしていると判断しておりますので、当社は社外取締役全員を東京証券取引所に独立役員として届け出ております。

提出日（2023年６月21日）現在の当社の社外取締役の選定理由および独立性に係る事項は以下のとおりであります。

氏　名	選定理由および独立性に係る事項
田 村   茂	同氏は、上場会社および未上場会社の経営に代表取締役やＣＦＯ等として携わってこられ、経営者として豊富な経験と高い見識を有しています。また、金融・投資業務や国際業務の経験も有しています。同氏には、こうした実績、識見や知識を活かして、取締役会でご発言いただき、当社の経営の重要な意思決定に関わっていただくとともに、常勤の監査等委員として、独立の立場から当社の業務執行を監督する役割を果たしていただいております。加えて同氏は指名・報酬委員会に委員長として出席し、積極的に意見を述べていただいております。こうしたことから、同氏は監査等委員である社外取締役としての職務を適切に遂行していただけるものと判断しております。同氏が2015年５月まで代表取締役社長および取締役会長を務めていた㈱MIC メディカル（現 ㈱メディサイエンスプラニング）は、当社の投資先上場会社でした（2006年９月投資、2007年11月上場）。同社には、当社が運営管理するファンドより投資しておりましたが、新規上場した時点での持株比率は1.2%に過ぎず、また2012年７月までに保有株式全株を売却しております。同氏はこれまで当社との間で取引関係はありません。また同氏は、②に記載している当社の定める社外取締役の独立性に関する基準を満たしております。

氏　名	選定理由および独立性に係る事項
田 波 耕 治	同氏は、行政機関や国際機関で重要な職責を歴任し、財政・金融・税務や国際分野における幅広い経験と見識、弁護士として法務分野の専門知識を有しております。同氏には、こうした豊富な経験と高い識見を活かして、取締役会でご発言いただき、当社の経営の重要な意思決定に関わっていただくとともに、独立の立場から当社の業務執行を監督する役割を果たしていただいております。また、指名・報酬委員会に委員として出席し、積極的に意見を述べていただいております。こうしたことから、同氏は監査等委員である社外取締役としての職務を適切に遂行していただけるものと判断しております。これまで同氏または同氏が所属する法律事務所と当社との間で取引等はありません。また同氏は、②に記載している当社の定める社外取締役の独立性に関する基準を満たしております。
秋 葉 賢 一	同氏は、公認会計士の資格を有し、会計分野の専門家として国際的な会計制度に精通し日本の会計基準の整備に貢献してこられました。また、大学院教授として研究活動や人材の育成にも尽力されております。同氏には、こうした財務会計等における高い専門性を活かして、取締役会でご発言いただき、当社の経営の重要な意思決定に関わっていただくとともに、独立の立場から当社の業務執行を監督する役割を果たしていただいております。また、指名・報酬委員会に委員として出席し、積極的に意見を述べていただいております。こうしたことから、同氏は監査等委員である社外取締役としての職務を適切に遂行していただけるものと判断しております。当社は、2013年３月期に連結会計に関する助言及び意見書作成に対する報酬として同氏に135万円を支払いました。また、2013年４月より2015年２月まで同氏と顧問契約を締結し、会計制度や会計基準の背景・考え方等に関する助言を受けておりましたが、その報酬額は年額150万円でありました。2015年３月以降、当社は同氏との間に取引関係はありません。また同氏は、②に記載している当社の定める社外取締役の独立性に関する基準を満たしております。

氏　名	選定理由および独立性に係る事項
梶 原 慶 枝	同氏は、これまで上場企業及び未上場企業の経営幹部として経理、経営企画部門を中心に業務執行に携わってこられ、この分野における豊富な実務経験と高い見識を有しています。同氏には、こうした実績、識見や知識を活かし、取締役会でご発言いただき、当社の経営の重要な意思決定に関わっていただくとともに、独立の立場から当社の業務執行を監督する役割を果たしていただいております。また、指名・報酬委員会に委員として出席し、積極的に意見を述べていただいております。こうしたことから、同氏は監査等委員である社外取締役としての職務を適切に遂行していただけるものと判断しております。同氏が2016年10月まで執行役員を務めていたシーシーエス㈱は、当社の投資先上場会社でした（1998年９月初回投資、2004年６月上場）。同社には、当社及び当社が運営管理するファンドより投資しておりましたが、同氏が執行役員に就任した2013年11月時点では、既に保有株式は全株売却しております。また、同氏が2018年７月まで取締役を務めていた㈱インタラクティブソリューションズには、当社が運営管理するファンドより2014年10月および2016年５月に投資しておりますが、同社への投資額は、2023年３月末現在の当社（ファンド含む）の未上場投資運用総額（取得コストベース）に対する割合は0.2%未満と僅少であります。同社には当社職員が社外取締役に就任しておりますが、投資先の価値向上支援を目的としたものです。また、同氏の同社での取締役としての在任期間は１年未満であります。さらに、同氏は、当社との間でこれまで取引等はありません。また同氏は、②に記載している当社の定める社外取締役の独立性に関する基準を満たしております。

③　社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門との関係

社外取締役４名は、監査等委員であり、取締役会をはじめ重要な会議または委員会に出席する他、代表取締役との間で定期的に意見交換を行うとともに、内部監査室ならびに会計監査人と定期的に協議を行い、情報交換、意見交換を通じて取締役の業務執行を監査し、経営監視機能を果たします。

監査等委員会は、内部監査室と毎月情報交換の機会を設けるとともに、内部監査室が行った内部監査の結果報告を受け、監査上の問題点等を共有いたします。また、監査等委員会は、会計監査人による監査報告、監査計画等を確認するとともに、法令改正等への対応を含む監査上の課題等について状況把握を行います。

監査等委員会は、当連結会計年度においてEY新日本有限責任監査法人とは計４回、内部監査室とは計13回、意見交換等を行っております。  

（３）【監査の状況】

①　監査等委員会監査の状況

監査等委員会は、独立社外取締役４名で構成されています。監査等委員の秋葉賢一氏は、公認会計士の資格を有しており、財務及び会計に関する相当程度の知見を有しております。また梶原慶枝氏は、過去上場企業及び未上場企業の経理財務部門での長年にわたる業務経験があり、財務及び会計に関する相当程度の知見を有しております。

監査等委員会監査は、監査等委員会が定めた「監査等委員会監査規程」に準拠し行います。監査等委員は、取締役会をはじめ重要な会議または委員会に出席する他、監査等委員会が選定する監査等委員は、取締役及び使用人等からその職務の執行状況について報告を受け、必要に応じて説明を求め、重要な決裁書類等を閲覧し、本社及び主要な事業所において業務および財産の状況を調査いたします。

監査等委員会は、当連結会計年度において計14回開催され、次のような決議、報告等がなされました。また、欠席した監査等委員はおりませんでした。

決議９件	監査等委員会監査計画及び職務分担、会計監査人の選任及び報酬の同意、監査報告書、利益相反取引の承認、取締役（監査等委員を除く。）の選任及び報酬についての意見形成等
報告等19件	月次業務監査報告（管理部、内部監査室からの聴取等）、管理担当役員との意見交換、取締役等の業務執行に関する監査結果の報告、株主総会関連等

②　内部監査の状況

内部監査は、「内部監査規則」に基づき行われております。独立組織の内部監査室が、専従スタッフ１名により業務全般の状況を監査しております。内部監査室は、監査結果を取締役社長および監査等委員会ならびに必要に応じて取締役会に報告し、改善事項がある場合は、被監査部署から改善内容の報告を受けております。なお、内部監査、監査等員会監査及び会計監査の相互連携等については、「（２）役員の状況　③社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門との関係」に記載の通りです。

③　会計監査の状況

ａ）監査法人の名称

EY新日本有限責任監査法人（継続監査年数16年）

ｂ）業務を執行した公認会計士

高木竜二

津村健二郎

ｃ）監査業務に係る補助者の構成

当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士８名、その他13名であります。

ｄ）監査法人の選定方針と理由

当社は、日本監査役協会の『会計監査人の評価及び選定基準策定に関する監査役等の実務指針』に記載されている事項（監査法人の品質管理、監査チーム、監査報酬等、監査等委員会とのコミュニケーション、経営者等との関係、グループ監査、不正リスクの７項目）を基に会計監査人を評価、選定しております。

監査等委員会は取締役会や会計監査人から、会計監査人の職務遂行状況、関与社員の経歴と監査実績、担当する人員構成、監査報酬の適切性、会計監査人とのその他取引実績の有無と内容が確認できる情報を入手し、会計監査人の適正性について評価しております。

現会計監査人は、世界的に展開している大手会計事務所であるアーストアンドヤングのメンバーファームであり、国内外の会計・税務及び監査の知見がある人材が豊富であり、また、監査品質の維持体制が整備されております。国内外でファンド運用を行っている当社にとって監査品質が一定程度担保されていること及び国内外の会計・税務・監査に精通している現会計監査人が適任であると考え、選定いたしました。

ｅ）監査等委員会による監査法人の評価

監査等委員会は上記ｄ）に記載のとおり監査法人の評価を行っております。

④　監査報酬の内容等

ａ）監査公認会計士等に対する報酬

区　分	前連結会計年度		当連結会計年度
監査証明業務に基づく 報酬（百万円）	非監査業務に基づく 報酬（百万円）	監査証明業務に基づく 報酬（百万円）	非監査業務に基づく 報酬（百万円）
提出会社	49	－	80	－
連結子会社	－	－	－	－
計	49	－	80	－

ｂ）監査公認会計士等と同一のネットワークに属する組織に対する報酬（ａを除く。）

区　分	前連結会計年度		当連結会計年度
監査証明業務に基づく 報酬（百万円）	非監査業務に基づく 報酬（百万円）	監査証明業務に基づく 報酬（百万円）	非監査業務に基づく 報酬（百万円）
提出会社	3	－	4	－
連結子会社	－	－	－	0
計	3	－	4	0

当連結会計年度の連結子会社における非監査業務の内容は、重要性が乏しいため記載を省略しております。

ｃ）その他重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

（前連結会計年度）

該当事項はありません。

（当連結会計年度）

該当事項はありません。

ｄ）監査報酬の決定方針

該当事項はありませんが、当社の規模・業務の特性、監査日数等を勘案して適切に決定しております。

ｅ）監査等委員会が会計監査人の報酬等に同意した理由

監査等委員会は、取締役、社内関係部署及び会計監査人から必要な資料を入手し報告を受け、会計監査人の監査計画の内容、前期の監査実績、職務遂行状況及び報酬見積りの算出根拠の相当性等を確認し検討いたしました。その結果、会計監査人の報酬等について妥当であると判断し同意いたしました。   

（４）【役員の報酬等】

①　役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項

当社は、取締役、執行役員及びパートナー（以下「取締役等」といいます。）の指名・報酬等に関する手続きの公正性・透明性・客観性を強化し、コーポレート・ガバナンスの充実を図るため、独立社外取締役と取締役社長で構成する指名・報酬委員会を設置しています。その審議結果を踏まえ、取締役会において、「取締役等の報酬等の決定に関する方針」を決定しています。

（基本的な考え方）

・当社のミッションである「新事業の創造にコミットし、ともに未来を切り開く」の実現に向けた優秀な人材の確保・維持と動機付けに資する金額水準や設計であること。

・短期業績に加え、中長期的な業績の向上、企業価値の増大への貢献意識を高めるものであること。

・未上場企業への投資ファンドを運用する投資会社という特性を踏まえ、業務を執行する取締役等の報酬には当社ファンドの運用成果も反映させること。

・ステークホルダーの信頼を得られるよう、透明性のある、公正かつ合理的な設計であり、透明性のある適切なプロセスで決定されること。

・短期志向への偏重や不正を抑制するための仕組みがあること。

（取締役（監査等委員である取締役を除く。）の報酬）

取締役（監査等委員である取締役を除く。）の報酬は、指名・報酬委員会で審議した上で、取締役会で決定します。

取締役（監査等委員である取締役を除く。）の金銭報酬は、基本報酬と臨時報酬により構成します。基本報酬の一部は経常利益などの当社業績と連動し、臨時報酬はさらにファンドパフォーマンスも勘案して金額を決定します。さらに、当社の中長期的な企業価値向上を図る観点から、取締役（監査等委員である取締役及び社外取締役を除く。）には株式関連報酬を支給します。

これらの報酬の水準は、ボラティリティーが極めて高いベンチャー・バイアウト投資ファンドの投資運用会社として、運用資産額及び運用結果としての会社業績ならびに株主価値を反映させ、優秀な人材を確保するのにふさわしいものにします。

取締役（監査等委員である取締役を除く。）の金銭報酬限度額は年額600百万円以内です。（2015年６月16日開催の第43回定時株主総会決議による。当該定時株主総会終結時点の取締役（監査等委員である取締役を除く。）の員数は６名。）

また、取締役（監査等委員である取締役及び社外取締役を除く。）に対し株式関連報酬として譲渡制限付株式を付与するために支給する金銭債権の総額は年額300百万円以内、譲渡制限付株式として発行または処分をされる当社の普通株式の総数は年300,000株以内です。（2022年６月21日開催の第50回定時株主総会決議による。当該定時株主総会終結時点の取締役（監査等委員である取締役及び社外取締役を除く。）の員数は２名。）

（金銭報酬の概要）

基本報酬（固定）	毎月支払う定額の金銭報酬であり、役職ごとの役割の大きさや責任範囲及び在職年数等により決定します。
基本報酬（業績連動）	毎月支払う金銭報酬であり、短期業績を反映し、直前期の利益水準（キャピタルゲイン、投資損失引当金繰入額（純額）、経常利益など）及びその内容を過去の実績と比較したうえで、原則として年１回、取締役会において５段階評価で決定いたします。基本報酬のうち業績に連動する部分の標準的な割合は概ね20％であり、当該部分が上記５段階評価により±30％の範囲で変動します。
臨時報酬（業績連動）	経常利益及び基礎収支（管理報酬から販管費を差し引いた額）のほか、含み益、中長期的な経営の重要指標であるファンドパフォーマンスの状況ならびにファンド総額を前年と比較し、役職ごとの報酬水準の対前年比増減率を取締役会で決定します。そのうえで、各取締役の支給額は、職責及び貢献度等も踏まえて取締役会で決定し、年１回支払います。著しく業績が悪化した場合等は支給しないこともあります。

（株式関連報酬の概要）

当社の企業価値の持続的な向上を図るインセンティブを与えるとともに、当社の株主との一層の価値共有を進めることを目的として、取締役（監査等委員である取締役及び社外取締役を除く。以下「対象取締役」といいます。）に対して譲渡制限付株式報酬を支給します。

譲渡制限付株式報酬制度の概要は次のとおりです。

譲渡制限付株式の 付与	対象取締役の役位等に応じた基準額をもとに、付与に先立つ一定期間の当社株価成長率とTOPIX（東証株価指数）成長率との比較等も踏まえて当社の取締役会が決定する金額に相当する譲渡制限付株式（以下「本割当株式」という。）を付与する。 なお、対象取締役に付与する本割当株式の数は、2022年６月21日開催の第50回定時株主総会で承認された株式数の上限である年300,000株以内とする。
譲渡制限期間	割当日から当社または当社子会社の役職員の地位のうち当社の取締役会があらかじめ定める地位を退任または退職するまで。 ただし、当該退任または退職した直後の時点が、本割当株式の割当を受けることとなる日の属する事業年度経過後3か月を経過した日よりも前の時点である場合には、譲渡制限期間の終期について、合理的な範囲で調整することができる。
譲渡制限の解除	(1) 対象取締役が、当社の取締役会があらかじめ定める期間（以下「役務提供期間」という。）中、継続して、当社または当社子会社の役職員の地位のうち当社の取締役会があらかじめ定める地位にあったことを条件として、本割当株式の全部について、譲渡制限期間が満了した時点をもって譲渡制限を解除する。ただし、①対象取締役が正当な事由により、役務提供期間が満了する前に当社または当社子会社の役職員の地位のうち当社の取締役会があらかじめ定める地位を退任または退職した場合、または、②対象取締役が役務提供期間の満了後においても、譲渡制限期間の満了前に正当な事由以外の事由により、当社または当社子会社の役職員の地位のうち当社の取締役会があらかじめ定める地位を退任または退職した場合には、譲渡制限を解除する本割当株式の数及び譲渡制限を解除する時期を、必要に応じて合理的に調整するものとする。 (2) 譲渡制限期間中に、当社が消滅会社となる合併契約、当社が完全子会社となる株式交換契約または株式移転計画その他の組織再編等に関する事項が当社の株主総会（ただし、当該組織再編等に関して当社の株主総会による承認を要さない場合においては、当社の取締役会）で承認された場合には、当社の取締役会の決議により、譲渡制限期間の開始日から当該組織再編等の承認の日までの期間を踏まえて合理的に定める数の本割当株式について、当該組織再編等の効力発生日に先立ち、譲渡制限を解除する。
無償取得事由	(1) 当社は、上記「譲渡制限の解除」の定めに従い譲渡制限が解除された直後の時点において、なお譲渡制限が解除されていない本割当株式を当然に無償で取得する。 (2) 対象取締役が役務提供期間の満了前に当社または当社子会社の役職員の地位のうち当社の取締役会があらかじめ定める地位を退任または退職した場合には、その退任または退職につき、任期満了、死亡その他正当な事由がある場合を除き、当社は、本割当株式を当然に無償で取得する。 (3) 対象取締役が、譲渡制限期間中に法令、社内規程または譲渡制限付株式割当契約に重要な点で違反したと当社の取締役会が認めた場合その他の本割当契約で定める一定の事由に該当した場合、当社は、当該時点において保有する本割当株式の全部を当然に無償で取得する。

取締役の報酬総額のうち、金銭報酬の業績連動部分（基本報酬の業績連動部分及び臨時報酬の合計額）及び株式関連報酬が占める標準的な割合は、それぞれ概ね３分の１程度です。

なお、株式関連報酬の導入にあたっては、その導入前の金銭報酬の支給水準を見直して一部削減したうえで、上記の割合を目安として譲渡制限付株式報酬を支給しました。

この結果、取締役の報酬総額における固定報酬と業績連動報酬（金銭報酬の業績連動部分及び株式関連報酬）の割合は概ね「１：２」となりました。

（監査等委員である取締役の報酬）

監査等委員である取締役の報酬限度額は年額300百万円以内です。（2015年６月16日開催の第43回定時株主総会決議による。当該定時株主総会終結時点の監査等委員である取締役の員数は４名。）

監査等委員である取締役の報酬は、監査等委員である取締役の協議により決定します。

監査等委員である取締役の報酬は、業績連動部分がない基本報酬のみとし、臨時報酬及び株式関連報酬の支給はありません。会社業績に左右されにくい報酬体系とすることで、経営に対する独立性を担保します。

当社は、重要な業務執行の決定を取締役に委任できる旨を定款に規定せず、監査等委員である独立社外取締役を含めた取締役会で十分に議論を行った上で決定します。監査等委員である取締役の報酬水準は、こうした経営の重要な意思決定への関与や、業務執行の監督という職責を勘案して設定します。

（執行役員及びパートナーの報酬）

執行役員及びパートナーの報酬は、取締役（監査等委員である取締役を除く。）の報酬と同様に、指名・報酬委員会で審議した上で、取締役会で決定します。

執行役員及びパートナーの金銭報酬は、基本報酬と臨時報酬により構成します。金銭報酬のうち臨時報酬は当社業績及びファンドパフォーマンスを勘案し、貢献度等も踏まえて金額を決定します。

また、執行役員には株式関連報酬として、取締役（監査等委員である取締役及び社外取締役を除く。）と同様の内容の譲渡制限付株式報酬を支給します。

（当事業年度に係る取締役（監査等委員である取締役を除く。）の報酬等の内容が決定方針に沿うものであると取締役会が判断した理由）

取締役（監査等委員である取締役を除く。）の報酬等の内容の決定にあたっては、指名・報酬委員会が原案について決定方針との整合性を含め審議を行い、その上で取締役会が決定していることから、その内容は決定方針に沿うものであると判断しております。

②　役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

役員区分	報酬等の総額（百万円）	報酬等の種類別の総額（百万円）				対象となる 役員の員数 （人）
基本報酬 （固定）	基本報酬 （業績連動）	臨時報酬	譲渡制限付株式報酬
取締役（監査等委員及び社外取締役を除く。）	193	74	20	46	52	2
取締役（監査等委員） （社外取締役を除く。）	－	－	－	－	－	－
社外役員	76	76	－	－	－	4

（注）１．取締役（監査等委員及び社外取締役を除く。）に対して基本報酬の一部を業績連動報酬として支給しております。

当該報酬の額の算定の基礎として選定した業績指標の内容及び当該報酬の額の算定方法は、上記記載の「①役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項」のとおりです。また、当該業績指標を選定した理由は、当社の短期的な業績を反映させるためであります。

当該報酬のうち、2022年４月から６月に支給された報酬額５百万円は2021年３月期の業績指標を踏まえ、また2022年７月以降に支給された報酬額14百万円は2022年３月期の業績指標を踏まえ、それぞれ取締役会において決定しました。2021年３月期の主な業績指標の実績はキャピタルゲイン11,260百万円、投資損失引当金繰入額（純額）2,679百万円、経常利益11,707百万円、また2022年３月期はキャピタルゲイン12,638百万円、投資損失引当金繰入額（純額）△1,985百万円、経常利益18,360百万円であり、これらを踏まえ2021年３月期の業績指標による評価は５段階のうち３番目（基準額）、2022年３月期の業績指標による評価は５段階のうち２番目（基準額の15％増）としました。

２．取締役（監査等委員を除く。）に対して臨時報酬を業績連動報酬として支給しております。

当該報酬の額の算定の基礎として選定した業績指標の内容及び当該報酬の額の算定方法は、上記記載の「①役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項」のとおりです。また、当該業績指標を選定した理由は、当社の短期的な業績に加え、中長期的に当社の業績と連動するファンドパフォーマンスを反映させるためであります。

当事業年度にかかる当該報酬額は、当事業年度の業績指標を踏まえて取締役会において決定しました。当該業績指標の実績は、ファンドパフォーマンスの状況の指標としてのファンドリターン倍率は前事業年度比3.0％減、ファンド総額は前事業年度末比74,400百万円増、経常利益は前事業年度比21,409百万円減、基礎収支（事業税を除く。）は前事業年度比299百万円減、含み益は前事業年度比1,701百万円減であり、これらを踏まえ役職ごとの当該報酬水準を前事業年度比15％減としました。

３．基本報酬（固定）の一部には、役員持株会加入促進加算金が含まれております。支給額は取締役（監査等委員を除く。）に対して０百万円、社外取締役に対して２百万円、合計で３百万円です。

４．取締役（監査等委員及び社外取締役を除く。）に対して譲渡制限付株式報酬を業績連動報酬及び非金銭報酬として支給しております。当該株式報酬の額の算定の基礎として選定した業績指標の内容及び当該報酬の額の算定方法ならびに非金銭報酬としての内容は、上記「①役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項」のとおりです。また、当該業績指標を選定した理由は、当社の企業価値の持続的な向上を図るインセンティブを与えるとともに、当社の株主との一層の価値共有を進めるためであります。

当事業年度は本株式報酬制度導入の初年度であり、業績指標である当社株価成長率とTOPIX（東証株価指数）成長率の算定に用いる前年の株価及び指数は本株式報酬制度導入前のものとなります。これを踏まえ、当事業年度にかかる株式報酬額は、当該業績指標の実績にかかわらず基準額に対する支給割合を100％とし、取締役会において決定しました。

５．上記の報酬額には、ファンドの運用成果に対する関係者への配分のうち取締役（監査等委員を除く。）への支給分２百万円は含まれておりません。

③　報酬等の総額が1億円以上である者の報酬等の総額等

氏名	報酬等の総額 （百万円）	役員区分	会社区分	報酬等の種類別の額（百万円）
基本報酬 （固定）	基本報酬 （業績連動）	臨時報酬	譲渡制限付株式報酬	その他
---	---	---	---	---	---	---	---	---
三好　啓介	101	取締役	提出会社	37	10	25	26	2

（注）三好　啓介（取締役・提出会社）に対する非金銭報酬等の総額の内訳は、譲渡制限付株式報酬26百万円であります。 

（５）【株式の保有状況】

①  投資株式の区分の基準及び考え方

当社の純投資目的の投資株式に分類される要件は、株式値上がりの利益や配当金の受け取りなどによっての利益確保を目的とした投資です。一方で、純投資目的以外の目的の投資株式に分類される要件は、以下、「② 保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式 a.保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容」の（保有方針）に記載事項に該当する場合の投資株式です。

②  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

ａ.保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容

（保有方針）

当社は、以下の場合を除き、純投資目的以外の目的として株式を新たに保有しません。

(1) 業務上の協力関係の維持・強化に有用であると判断する場合

(2) その財産的価値が当社の財務上有用と判断する場合

（保有の合理性を検証する方法）

既存の純投資目的以外の目的の投資株式の保有の適否については、毎年6月の取締役会において定期的に検証します。上記保有方針に加え、保有に伴う中長期的なリターンとリスクを検討した結果、継続保有の合理性が乏しいと判断する場合は、可能な限り売却に努めます。

（個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容）

個別銘柄の保有の適否につきましては、継続的に保有先企業との取引状況並びに保有先企業の財政状態、経営成績の状況についてモニタリングを実施した上で、毎年6月の取締役会において、上記の保有方針並びに保有の合理性を検証する方法に基づき、当社が運営するファンド持分の保有状況等、当社の事業推進および中長期的な企業価値向上に寄与する可能性があるのかを総合的に判断し、検証しております。

ｂ.銘柄数及び貸借対照表計上額

	銘柄数 （銘柄）	貸借対照表計上額の 合計額（百万円）
非上場株式	8	275
非上場株式以外の株式	3	239

（当事業年度において株式数が増加した銘柄）

	銘柄数 （銘柄）	株式数の増加に係る取得 価額の合計額（百万円）	株式数の増加の理由
非上場株式	－	－	－
非上場株式以外の株式	－	－	－

（当事業年度において株式数が減少した銘柄）

	銘柄数 （銘柄）	株式数の減少に係る売却 価額の合計額（百万円）
非上場株式	1	745
非上場株式以外の株式	－	－

ｃ.特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報

（特定投資株式）

銘柄	当事業年度	前事業年度	保有目的、業務提携等の概要、 定量的な保有効果 及び株式数が増加した理由	当社の株式の 保有の有無
株式数（株）	株式数（株）
貸借対照表計上額 （百万円）	貸借対照表計上額 （百万円）
いちよし証券株式会社	300,000	300,000	保有目的：当社が運営するファンド持分の保有等、当社の事業推進目的のため。 定量的な保有効果：当社が運営するファンドへの出資金額及び受取配当金額。	無
181	185
スルガ銀行株式会社	50,000	50,000	保有目的：当社が運営するファンド持分の保有等、当社の事業推進目的のため。 定量的な保有効果：当社が運営するファンドへの出資金額及び受取配当金額。	無
23	20
株式会社三菱UFJフィナンシャル・グループ	41,200	41,200	保有目的：当社が運営するファンド持分の保有等、当社の事業推進目的のため。 定量的な保有効果：当社が運営するファンドへの出資金額及び受取配当金額。	無
34	31

（みなし保有株式）

該当事項はありません。

③保有目的が純投資目的である投資株式

区分	当事業年度		前事業年度
銘柄数 （銘柄）	貸借対照表計上額の 合計額（百万円）	銘柄数 （銘柄）	貸借対照表計上額の 合計額（百万円）
非上場株式	9	335	9	337
非上場株式以外の株式	1	1,019	2	95,850

区分	当事業年度
受取配当金の 合計額（百万円）	売却損益の 合計額（百万円）	評価損益の 合計額（百万円）
非上場株式	17	4	(注)
非上場株式以外の株式	1,052	62,783	553

（注）非上場株式については、市場価格がないことから、「評価損益の合計額」は記載しておりません。 

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第５【経理の状況】

１．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について

(1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28号）に基づいて作成しております。

(2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。)に基づいて作成しております。

また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しております。

２．監査証明について

当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2022年４月１日から2023年３月31日まで）の連結財務諸表及び事業年度(2022年４月１日から2023年３月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。

３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取り組みについて

当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取り組みを行っております。具体的には、会計基準等の内容を適切に把握し、又は会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、同財団及び監査法人等の行う研修に参加しております。

１【連結財務諸表等】

（１）【連結財務諸表】

①【連結貸借対照表】

		(単位：百万円)
	前連結会計年度 (2022年３月31日)	当連結会計年度 (2023年３月31日)
資産の部
流動資産
現金及び預金	52,603	69,481
営業投資有価証券	※４ 88,180	※４ 98,530
投資損失引当金	△8,969	△14,490
その他	※１ 2,593	※１ 2,556
流動資産合計	134,407	156,079
固定資産
有形固定資産
建物（純額）	259	182
器具及び備品（純額）	57	47
有形固定資産合計	※２ 316	※２ 229
無形固定資産
ソフトウエア	168	95
無形固定資産合計	168	95
投資その他の資産
投資有価証券	※３ 97,251	※３ 2,497
長期貸付金	208	281
繰延税金資産	279	284
その他	390	377
投資その他の資産合計	98,130	3,442
固定資産合計	98,616	3,767
資産合計	233,024	159,847

		(単位：百万円)
	前連結会計年度 (2022年３月31日)	当連結会計年度 (2023年３月31日)
負債の部
流動負債
１年内返済予定の長期借入金	134	34
未払法人税等	357	21,813
賞与引当金	313	344
役員臨時報酬引当金	95	48
その他	3,662	3,437
流動負債合計	4,563	25,678
固定負債
長期借入金	49	115
退職給付に係る負債	423	382
繰延税金負債	30,518	2,883
その他	79	42
固定負債合計	31,070	3,423
負債合計	35,633	29,101
純資産の部
株主資本
資本金	33,251	33,251
資本剰余金	32,806	32,806
利益剰余金	76,579	55,148
自己株式	△20,268	△4,115
株主資本合計	122,368	117,090
その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金	73,645	11,513
為替換算調整勘定	1,376	2,141
その他の包括利益累計額合計	75,022	13,655
純資産合計	197,390	130,745
負債純資産合計	233,024	159,847

②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】

【連結損益計算書】

		(単位：百万円)
	前連結会計年度 (自　2021年４月１日 　至　2022年３月31日)	当連結会計年度 (自　2022年４月１日 　至　2023年３月31日)
売上高
営業投資有価証券売上高	20,257	9,665
投資事業組合管理収入	※１ 7,410	※１ 4,402
その他の売上高	9	4
売上高合計	27,677	14,073
売上原価
営業投資有価証券売上原価	7,619	5,981
その他の原価	1,133	1,360
売上原価合計	8,752	7,341
売上総利益	18,924	6,731
投資損失引当金繰入額（△戻入額）	△1,985	5,484
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△戻入益）	－	181
差引売上総利益	20,909	1,066
販売費及び一般管理費	※２ 4,033	※２ 5,480
営業利益又は営業損失（△）	16,876	△4,414
営業外収益
受取利息	45	216
受取配当金	990	1,083
為替差益	186	－
他社ファンド運用益	342	148
雑収入	15	57
営業外収益合計	1,581	1,505
営業外費用
支払利息	0	0
為替差損	－	19
出資先への負担金	12	10
自己株式取得費用	81	108
雑損失	3	1
営業外費用合計	97	139
経常利益又は経常損失（△）	18,360	△3,048
特別利益
投資有価証券売却益	186	63,528
償却債権取立益	－	888
特別利益合計	186	64,417
特別損失
特別損失合計	－	－
税金等調整前当期純利益	18,547	61,368
法人税、住民税及び事業税	3,589	20,825
法人税等調整額	△121	△27
法人税等合計	3,467	20,797
当期純利益	15,080	40,571
非支配株主に帰属する当期純利益	－	－
親会社株主に帰属する当期純利益	15,080	40,571

【連結包括利益計算書】

		（単位：百万円）
	前連結会計年度 (自　2021年４月１日 　至　2022年３月31日)	当連結会計年度 (自　2022年４月１日 　至　2023年３月31日)
当期純利益	15,080	40,571
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金	9,957	△62,132
為替換算調整勘定	640	764
その他の包括利益合計	※１ 10,598	※１ △61,367
包括利益	25,678	△20,795
（内訳）
親会社株主に係る包括利益	25,678	△20,795
非支配株主に係る包括利益	－	－

③【連結株主資本等変動計算書】

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

				(単位：百万円)
	株主資本
	資本金	資本剰余金	利益剰余金	自己株式	株主資本合計
当期首残高	33,251	32,806	102,497	△17,741	150,813
当期変動額
剰余金の配当			△4,059		△4,059
親会社株主に帰属する当期純利益			15,080		15,080
自己株式の取得				△39,464	△39,464
自己株式の消却			△36,938	36,938	－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）
当期変動額合計	－	－	△25,917	△2,526	△28,444
当期末残高	33,251	32,806	76,579	△20,268	122,368

	その他の包括利益累計額			純資産合計
	その他有価証券評価差額金	為替換算調整勘定	その他の包括利益累計額合計
当期首残高	63,688	735	64,424	215,237
当期変動額
剰余金の配当				△4,059
親会社株主に帰属する当期純利益				15,080
自己株式の取得				△39,464
自己株式の消却				－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）	9,957	640	10,598	10,598
当期変動額合計	9,957	640	10,598	△17,846
当期末残高	73,645	1,376	75,022	197,390

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

				(単位：百万円)
	株主資本
	資本金	資本剰余金	利益剰余金	自己株式	株主資本合計
当期首残高	33,251	32,806	76,579	△20,268	122,368
当期変動額
剰余金の配当			△3,635		△3,635
親会社株主に帰属する当期純利益			40,571		40,571
自己株式の取得				△42,385	△42,385
自己株式の処分			△48	219	170
自己株式の消却			△58,318	58,318	－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）
当期変動額合計	－	－	△21,431	16,153	△5,278
当期末残高	33,251	32,806	55,148	△4,115	117,090

	その他の包括利益累計額			純資産合計
	その他有価証券評価差額金	為替換算調整勘定	その他の包括利益累計額合計
当期首残高	73,645	1,376	75,022	197,390
当期変動額
剰余金の配当				△3,635
親会社株主に帰属する当期純利益				40,571
自己株式の取得				△42,385
自己株式の処分				170
自己株式の消却				－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）	△62,132	764	△61,367	△61,367
当期変動額合計	△62,132	764	△61,367	△66,645
当期末残高	11,513	2,141	13,655	130,745

④【連結キャッシュ・フロー計算書】

		(単位：百万円)
	前連結会計年度 (自　2021年４月１日 　至　2022年３月31日)	当連結会計年度 (自　2022年４月１日 　至　2023年３月31日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
税金等調整前当期純利益	18,547	61,368
減価償却費	205	208
株式報酬費用	－	153
投資損失引当金の増減額（△は減少）	△1,985	5,484
賞与引当金の増減額（△は減少）	56	31
役員臨時報酬引当金の増減額（△は減少）	9	△47
退職給付に係る負債の増減額（△は減少）	△3	△40
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△は戻入益）	－	181
受取利息及び受取配当金	△1,036	△1,299
支払利息	0	0
為替差損益（△は益）	△230	4
投資有価証券売却損益（△は益）	△186	△63,528
他社ファンド運用益	△342	△148
営業投資有価証券の増減額（△は増加）	△7,982	△10,520
償却債権取立益	－	△888
その他	△795	△379
小計	6,254	△9,420
利息及び配当金の受取額	1,036	1,299
利息の支払額	△0	△0
法人税等の支払額	△20,252	△694
法人税等の還付額	3	1,570
営業活動によるキャッシュ・フロー	△12,958	△7,245
投資活動によるキャッシュ・フロー
有形固定資産の取得による支出	△59	△34
無形固定資産の取得による支出	△17	△5
投資有価証券の売却等による収入	390	68,843
償却債権の回収による収入	－	888
長期貸付けによる支出	△62	△95
長期貸付金の回収による収入	17	22
他社ファンドへの払込による支出	△82	△137
他社ファンドの分配による収入	559	151
投資その他の資産の増加に伴う支出	△19	△5
投資その他の資産の減少に伴う収入	22	12
投資活動によるキャッシュ・フロー	748	69,640
財務活動によるキャッシュ・フロー
長期借入れによる収入	100	100
長期借入金の返済による支出	△32	△134
配当金の支払額	△4,059	△3,632
自己株式の取得による支出	△39,483	△42,558
財務活動によるキャッシュ・フロー	△43,474	△46,225
現金及び現金同等物に係る換算差額	769	708
現金及び現金同等物の増減額（△は減少）	△54,914	16,878
現金及び現金同等物の期首残高	107,517	52,603
現金及び現金同等物の期末残高	※１,※２ 52,603	※１,※２ 69,481

【注記事項】

（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）

１．連結の範囲に関する事項

（1）連結子会社数　　12社

連結子会社名は「第１　企業の概況　４.関係会社の状況」に記載しております。

なお、JAFCO Taiwan Ⅱ Holdings Corp.については、当連結会計年度において新たに設立したため、連結の範囲に含めております。

また、前連結会計年度において連結子会社でありましたJAFCO Asia Technology Holdings Ⅲ Limited、JAFCO Asia Technology Holdings Ⅴ Limitedは清算したため、連結の範囲から除いております。

（注）その他８社は、当社グループが管理運営するファンドの設立等のために保有する法人等であります。

（2）非連結子会社の名称

JAFCO America Ventures Inc.

ジャフコＳＶ４－Ｊ号投資事業有限責任組合

ＳＶ６パートナー有限責任事業組合

JAFCO ASIA S-8 Fund L.P.

他７社

（連結の範囲から除いた理由）

JAFCO America Ventures Inc.、ジャフコＳＶ４－Ｊ号投資事業有限責任組合、ＳＶ６パートナー有限責任事業組合、JAFCO ASIA S-8 Fund L.P. 他7社については、いずれも小規模であり、かつ、合計の総資産、売上高、当期純損益及び利益剰余金等は、いずれも連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないためであります。

２．持分法の適用に関する事項

（1）持分法適用の関連会社

持分法適用の関連会社はありません。

（2）持分法を適用していない非連結子会社及び関連会社

ジャフコＳＶ４－Ｊ号投資事業有限責任組合、ＳＶ６パートナー有限責任事業組合、JAFCO ASIA S-8 Fund L.P.他３社については、総額法（ファンドの資産、負債及び収益、費用を当社グループの出資持分割合に応じて計上）で処理しているため、当期純損益及び利益剰余金等に及ぼす影響が軽微であり、重要性がないため持分法の適用から除外しております。

また、非連結子会社であるJAFCO America Ventures Inc.他４社と、関連会社である、中信ベンチャーキャピタル株式会社他１社は、当期純損益及び利益剰余金等に及ぼす影響が軽微であり、重要性がないため持分法の適用から除外しております。

（3）他の会社の議決権の100分の20以上、100分の50以下を自己の計算において所有しているにもかかわらず当該他の会社を関連会社としなかった当該他の会社の名称

大平洋ランダム株式会社

株式会社ジャフコグループSID-1

（関連会社としなかった理由）

大平洋ランダム株式会社、株式会社ジャフコグループSID-1については、いずれも当社の主たる営業目的である投資育成のために取得したものであり、営業、人事、資金その他の取引を通じて投資先企業に重要な影響を与えることを目的とするものではないためであります。

３．連結子会社の事業年度等に関する事項

連結子会社の決算日が連結決算日と異なる場合は、連結子会社が連結決算日現在で実施した仮決算による財務諸表を使用しております。

４．会計方針に関する事項

（1）有価証券の評価基準及び評価方法

その他有価証券（営業投資有価証券を含む）

市場価格のない株式等以外のもの

連結決算日の市場価格等に基づく時価法であります。また、評価差額は、未上場投資先の新株予約権や新株予約権付社債等の株式以外の投資等は全部純資産直入法により処理し、それ以外の有価証券については部分純資産直入法により処理しております。また、売却原価は移動平均法により算定しております。

市場価格のない株式等

移動平均法に基づく原価法であります。

（2）減価償却資産の減価償却の方法

有形固定資産

当社及び国内連結子会社は定率法、在外連結子会社は所在地国の会計基準に基づく定額法によっております。ただし、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物については、定額法によっております。

なお、主な耐用年数は次のとおりであります。

建物	８～18年
器具及び備品	３～15年

無形固定資産

ソフトウェア（自社利用分）について、社内における見込利用可能期間（５年）に基づく定額法によっております。

（3）引当金の計上基準

投資損失引当金

連結会計年度末に有する未上場営業投資有価証券の損失に備えるため、投資先企業の実情を勘案の上、その損失見積額を計上しております。

なお、連結損益計算書の「投資損失引当金繰入額（戻入額）」は、投資損失引当金の当連結会計年度末残高と前連結会計年度末残高の差額を計上しております。

また、減損処理を実施した未上場営業投資有価証券については、減損損失相当額を投資損失引当金繰入額に含めて計上し、取得原価から直接減額しておりません。

賞与引当金

従業員の賞与の支出に備えて、当連結会計年度における支給見込額に基づき計上しております。

役員臨時報酬引当金

役員の臨時報酬の支出に備えて、当連結会計年度における支給見込額に基づき計上しております。

（4）退職給付に係る会計処理の方法

退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。

（5）重要な収益及び費用の計上基準

① 企業の主要な事業における主な履行義務の内容

当社グループが運用するファンドを組合契約に基づいて管理・運用する義務があり、一定の期間にわたり継続して履行義務が充足されます。

② ①の義務に係る収益を認識する通常の時点

（管理報酬）

管理報酬は、一定の期間にわたる履行義務を充足した時点で収益を認識しております。

（成功報酬）

成功報酬は、変動対価であり、収入金額が期末時点で将来、著しい減額が発生しない可能性が高いと見込まれた時点で収益を認識しております。

（6）ファンドへの出資金に係る会計処理

当社グループが管理運営するファンドへの出資金に係る会計処理は、当社と決算日が同一であるものについては、連結決算日におけるファンドの財務諸表に基づいて、また、当社と決算日が同一でないものについては、連結決算日におけるファンドの仮決算による財務諸表に基づいて、ファンドの資産、負債及び収益、費用を当社グループの出資持分割合に応じて計上しております。

（7）重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算基準

外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。なお、在外連結子会社の資産及び負債は連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、収益及び費用は期中平均相場により円貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定及び非支配株主持分に含めて計上しております。

（8）売上総利益区分

営業投資有価証券の回収過程で発生する損益を確定したものと未確定のものに区分し、確定したものについては投資成果を、未確定のものについては保有に伴って生じる見込損失の変動状況をそれぞれ明確にするため、見込損失部分を除外した売上総利益区分を設けております。その後に、投資損失引当金の当連結会計年度末残高と前連結会計年度末残高の差額を「投資損失引当金繰入額（戻入額）」として、また、営業投資有価証券の評価差額（全部純資産直入法に基づく評価差額を除く）について、当連結会計年度末において時価が取得原価を下回る金額から前連結会計年度末における当該金額を控除した純額を「部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（戻入益）」として区分表示しております。

（9）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲に含めた現金及び現金同等物は、手許現金、当座預金、普通預金等の随時引出可能な預金、取得日より３ヶ月以内に満期日が到来する流動性の高い、容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない短期的な投資及びファンドの現金同等物の持分額からなっております。

（10）消費税等の会計処理

控除対象外の消費税等については、販売費及び一般管理費に計上しております。ただし、固定資産に係る控除対象外の消費税等は、投資その他の資産の「その他」に含めて計上し、法人税法の規定により均等償却しております。

（11）グループ通算制度の適用

当連結会計年度の期首から、グループ通算制度を適用しております。

なお、グループ通算制度を適用する場合における法人税及び地方法人税の会計処理又はこれらに関する税効果会計の会計処理並びに開示の取扱いを定めた「グループ通算制度を適用する場合の会計処理及び開示に関する取扱い」（実務対応報告第42号　2021年８月12日）を適用しております。 

（重要な会計上の見積り）

１．投資損失引当金

(1) 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額

		（単位：百万円）
	前連結会計年度	当連結会計年度
---	---	---
投資損失引当金	8,969	14,490

(2) 識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

① 算出方法

投資損失引当金は、「注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項） ４．会計方針に関する事項 (3) 引当金の計上基準　投資損失引当金」に会計方針として記載のとおり、連結会計年度末に有する未上場営業投資有価証券の損失に備えるため、投資先企業の実情を勘案の上、その損失見積額を計上しております。損失見積額の算出にあたっては、個別投資先ごとに入手することができる直近の実績データを収集し、業績悪化の程度や資金調達の状況を踏まえて、今後１年程度は事業運営することができる資金力（業績回復も含む）をベースとし当該営業投資有価証券の回収予想金額を算出しております。

その結果、当社内の評価に係る会議において、当該営業投資有価証券の回収予想金額が取得原価の70％を下回る可能性が高いと判断する場合には、当社で定める「未上場営業投資有価証券の評価引当基準」に基づき、当該回収予想金額に応じて損失見積額を計上しております。

② 主要な仮定

投資先企業の実情（直近ファイナンスの状況、事業計画や予算に対する売上高・利益・その他重要業績評価指標（KPI）の達成状況、株式上場やトレードセール等の実現可能性、売却見込額、資金繰り、経営陣及び取引先の状況等）を勘案の上、その損失見積額を計上しております。

③ 翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響

見積りに用いた仮定の不確実性は高く、投資先企業の事業計画や予算に対する進捗の見通し等と実績に乖離が生じた場合には、投資先企業の事業活動・資金調達活動等及び投資先株式等のEXITに大きな影響があるため、翌連結会計年度の連結財務諸表において当該投資損失引当金に影響する可能性があります。

２．繰延税金資産の回収可能性

(1) 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額

		（単位：百万円）
	前連結会計年度	当連結会計年度
---	---	---
繰延税金資産（注）	279	284

（注）当連結会計年度における繰延税金資産の、繰延税金負債と相殺前の金額は2,170百万円（前連結会計年度は2,403百万円）であります。

(2) 識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

① 算出方法

将来減算一時差異に対して、将来の収益力に基づく課税所得及びタックス・プランニングに基づき、繰延税金資産の回収可能性を判断しております。課税所得の見積りに際して、当社の事業特性から将来の収支の予測を確実に見込むのは困難であるため、一定期間の相場変動を織り込んだ過去の実績等を用いた予測を基に繰延税金資産を算出しております。ただし、当社はその事業特性から国内・海外の株式市場並びに新規上場市場の影響を強く受けることから、実際に市場環境等に変調があった場合には、業績が長期間低調に推移する可能性も考慮したうえで、繰延税金資産の回収可能性を判断しております。

② 主要な仮定

過去一定期間の投資回収倍率が、見積り可能な期間の予想投資回収倍率となるであろうという前提に基づいたうえで、今後の不確実性も考慮し、一定のストレスをかけて将来の収支を予測しております。

③ 翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響

上記のとおり、市場環境等の影響で収益水準が大きく変動することに伴い、課税所得の見積額が変動し、繰延税金資産の回収可能性の判断に重要な影響を与えるリスクがあり、結果として、翌連結会計年度の連結財務諸表において繰延税金資産の金額に重要な影響を与える可能性があります。 

（連結貸借対照表関係）

※１　流動資産の「その他」のうち、契約資産の金額は、以下のとおりであります。

	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
その他（流動資産）	435百万円	187百万円

※２　有形固定資産の減価償却累計額は次のとおりであります。

前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
418百万円	561百万円

※３　非連結子会社及び関連会社に対するものは次のとおりであります。

	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
投資有価証券（株式）	193百万円	193百万円

※４　担保資産及び担保付債務

担保に供している資産並びに担保付債務はありません。ただし、当社の営業投資先の債務に対し、次のとおり営業投資有価証券を担保提供しております。

前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
8,645百万円	7,920百万円

（連結損益計算書関係）

※１　顧客との契約から生じる収益

売上高のうち、顧客との契約から生じる収益の金額は、「注記事項（収益認識関係）１．顧客との契約から生じる収益を分解した情報」に記載しております。

※２　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
役員報酬	203百万円	223百万円
役員臨時報酬引当金繰入	92	46
従業員給料	1,275	1,677
従業員賞与	500	432
退職給付費用	88	74
不動産関係費	184	190
租税公課	550	1,357

（連結包括利益計算書関係）

※１　その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
その他有価証券評価差額金：
当期発生額	27,152百万円	△24,279百万円
組替調整額	△12,800	△65,273
税効果調整前	14,351	△89,553
税効果額	△4,394	27,421
その他有価証券評価差額金	9,957	△62,132
為替換算調整勘定：
当期発生額	640	764
その他の包括利益合計	10,598	△61,367

（連結株主資本等変動計算書関係）

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

１．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項

	当連結会計年度期首 株式数（千株）	当連結会計年度 増加株式数（千株）	当連結会計年度 減少株式数（千株）	当連結会計年度末 株式数（千株）
発行済株式
普通株式 （注）１．２．３．	32,550	53,940	5,580	80,910
合計	32,550	53,940	5,580	80,910
自己株式
普通株式 （注）１．４．５．	3,130	12,077	5,580	9,628
合計	3,130	12,077	5,580	9,628

（注）１．当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。

２．普通株式の発行済株式総数の増加53,940千株は、株式分割によるものであります。

３．普通株式の発行済株式総数の減少5,580千株は、自己株式の消却によるものであります。

４．自己株式の株式数の増加のうち、7,771千株は取締役会決議に基づく自己株式の取得によるもの、4,305千株は株式分割によるもの、０千株は単元未満株式の買取りによるものであります。なお、取得した自己株式7,771千株のうち、株式分割前に取得した自己株式数は4,601千株、株式分割後に取得した自己株式数は3,169千株であります。

５．自己株式の株式数の減少5,580千株は、自己株式の消却によるものであります。

２．配当に関する事項

（1）配当金支払額

（決議）	株式の種類	配当金の総額 （百万円）	１株当たり 配当額（円）	基準日	効力発生日
2021年５月12日 取締役会	普通株式	4,059	138	2021年３月31日	2021年５月26日

（注）当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。上記「１株当たり配当額」については、当該株式分割前の実際の配当金の額を記載しております。

（2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

（決議）	株式の種類	配当金の総額 （百万円）	配当の原資	１株当たり 配当額（円）	基準日	効力発生日
2022年５月12日 取締役会	普通株式	3,635	利益剰余金	51	2022年３月31日	2022年５月26日

（注）当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。上記「１株当たり配当額」については、当該株式分割後の実際の配当金の額を記載しております。

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

１．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項

	当連結会計年度期首 株式数（千株）	当連結会計年度 増加株式数（千株）	当連結会計年度 減少株式数（千株）	当連結会計年度末 株式数（千株）
発行済株式
普通株式 （注）１	80,910	－	24,850	56,060
合計	80,910	－	24,850	56,060
自己株式
普通株式 （注）２．３．	9,628	17,002	24,954	1,675
合計	9,628	17,002	24,954	1,675

（注）１．普通株式の発行済株式総数の減少24,850千株は、自己株式の消却によるものであります。

２．自己株式の株式数の増加のうち、16,800千株は取締役会決議に基づく公開買付けによるもの、202千株は取締役会に基づく市場買付けによるもの、０千株は単元未満株式の買取りによるものであります。

３．自己株式の株式数の減少のうち、24,850千株は自己株式の消却によるもの、104千株は譲渡制限付株式報酬

として自己株式の処分によるものであります。

２．配当に関する事項

（1）配当金支払額

（決議）	株式の種類	配当金の総額 （百万円）	１株当たり 配当額（円）	基準日	効力発生日
2022年５月12日 取締役会	普通株式	3,635	51	2022年３月31日	2022年５月26日

（注）当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。上記「１株当たり配当額」については、当該株式分割後の実際の配当金の額を記載しております。

（2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

（決議）	株式の種類	配当金の総額 （百万円）	配当の原資	１株当たり 配当額（円）	基準日	効力発生日
2023年５月12日 取締役会	普通株式	8,157	利益剰余金	150	2023年３月31日	2023年５月26日

（連結キャッシュ・フロー計算書関係）

※１　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
現金及び預金勘定	52,603百万円	69,481百万円
現金及び現金同等物	52,603	69,481

※２　現金及び現金同等物のうちファンドの出資持分の内訳

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
現金及び預金勘定	8,838百万円	8,491百万円
現金及び現金同等物	8,838	8,491

３　当社グループが管理運営するファンドに対して当社グループが出資金として今後支払を約束している金額は、当連結会計年度末で40,868百万円（前連結会計年度末28,125百万円）であります。

（金融商品関係）

１．金融商品の状況に関する事項

(1) 金融商品に対する取組方針

当社グループは、当社グループが管理運営するファンドへの出資を通じて、日本・アジア・米国を中心に未上場株式等を対象とする投資運用業を行っております。こうした投資運用業を行うための資金は、自己資本の範囲内での投資を原則としつつ、必要に応じて銀行借入による間接金融などによって調達しております。また、一時的な余資は安全性及び流動性の高い金融資産で運用しており、投機的取引は行わない方針であります。デリバティブも利用しておりません。

(2) 金融商品の内容及びそのリスク

当社グループが保有する営業投資有価証券並びに主に事業推進目的で保有する投資有価証券のうち、上場株式については、市場価格の変動リスクに晒されております。また、外貨建営業投資有価証券については、上記リスクのほか為替変動リスクに晒されております。

当社グループの主たる投資対象である未上場企業は、上場企業に比べ、収益基盤や財務基盤が不安定で経営資源も制約されるため、経済環境等の影響を受けやすく、未上場株式等への投資には、以下のようなリスクが存在します。

①投資によってキャピタルゲインが得られるかどうかについての確約はありません。

②投資によってはキャピタルロスが発生するリスクがあります。

③投資対象は、ファンドの運用期間中に株式上場、売却等が見込める企業を前提としていますが、株式上場時期・売却等が見込みと大幅に異なる可能性があります。

④未上場株式等は上場企業の株式等に比べ流動性が著しく劣ります。

借入金は、主に投資運用業を行うための資金調達を目的としたものであり、流動性リスクに晒されております。

(3) 金融商品に係るリスク管理体制

①未上場株式等への投資のリスクの管理

当社グループの投資運用事業は、投資資金の増殖回収を目的としており、主な投資対象は、将来、株式上場や企業買収、トレードセール等によるキャピタルゲインが期待できる未上場企業であります。未上場企業への投資については、投資部門で、投資候補先企業に対する、事業性、技術力、財務状況、経営者評価等の観点から評価を行うとともに、投資部門から独立した投資調査担当でも並行して評価を行った上で、所定の委員会で投資の可否を決定しております。

投資後は、投資部門等が、投資先企業の経営状況を随時かつ定期的にモニタリングし、財務状況の悪化、事業計画の遅延等の早期把握に努め、一定以上の損失が見込まれる場合には、投資損失引当金を計上することにより、将来の損失に備えております。

また、投資先企業が業績その他の理由で上場の見通しが立たない場合、もしくは企業価値の増加が見込めないと判断した場合は、未上場段階で第三者等へ売却することによって流動化を図っております。

②市場リスク（市場価格や為替等の変動リスク）の管理

当社グループは、市場リスクに関する定量的分析に代えて、上場営業投資有価証券については、継続的に時価や発行体の経営状況等を把握し、適切な価格、タイミングで流動化を図っており、外貨建営業投資有価証券については、為替変動の継続的モニタリングを行っております。

また、投資有価証券については、主に業務上の関係を有する企業の株式でありますが、定期的に時価や経営状況を把握するとともに、当社との関係等を勘案して継続的に保有状況を見直すことで、定量的分析に代えてリスク管理を行っております。

リスク変数の変動を合理的な範囲で想定した場合の開示情報

・株価リスク

（国内上場営業投資有価証券・投資有価証券）

当社グループにおいて、国内株式市場の株価リスクの影響を受ける主たる金融商品は、国内株式市場に上場している「営業投資有価証券」、「投資有価証券」であり、その連結貸借対照表計上額は10,396百万円であります。

その他すべてのリスク変数が一定の場合、2023年３月31日現在の株価が仮に10％低ければ、当該金融資産と金融負債相殺後の純額（資産側）の時価は1,039百万円減少するものと考えられます。反対に、株価が10％高ければ、1,039百万円増加するものと考えられます。

（海外上場営業投資有価証券）

当社グループにおいて、海外株式市場の株価リスクの影響を受ける主たる金融商品は、海外株式市場に上場している「営業投資有価証券」であり、その連結貸借対照表計上額は4,871百万円であります。

その他すべてのリスク変数が一定の場合、2023年３月31日現在の株価が仮に10％低ければ、当該金融資産と金融負債相殺後の純額（資産側）の時価は487百万円減少するものと考えられます。反対に、株価が10％高ければ、487百万円増加するものと考えられます。

・外国為替リスク

当社グループにおいて、外国為替レート（主として円・米ドルレート）のリスクの影響を受ける主たる金融商品は、「営業投資有価証券」の上場外貨建株式であり、その連結貸借対照表計上額は7,848百万円であります。

その他すべてのリスク変数が一定の場合、2023年３月31日時点で、円が対米ドルで仮に10％円安になれば、当該金融資産と金融負債相殺後の純額（資産側）の時価は784百万円増加するものと考えられます。反対に、円が対米ドルで10％円高になれば、784百万円減少するものと考えられます。

③資金調達に関する流動性リスク（支払期日に支払を実行できなくなるリスク）の管理

借入金は流動性リスクに晒されていますが、当社グループでは、各社が適時に資金繰計画を作成・更新するなどの方法により管理しております。

(4) 金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

金融商品の時価の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が変動することがあります。

２．金融商品の時価等に関する事項

連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、非上場株式等については含まれておりません（（注３）参照）。

前連結会計年度（2022年３月31日）

（単位：百万円）

	連結貸借対照表計上額	時　価	差　額
(1) 営業投資有価証券	17,819	17,819	－
(2) 投資有価証券	96,087	96,087	－
資産計	113,906	113,906	－
(1) 長期借入金	183	183	0
負債計	183	183	0

当連結会計年度（2023年３月31日）

（単位：百万円）

	連結貸借対照表計上額	時　価	差　額
(1) 営業投資有価証券	16,591	16,591	－
(2) 投資有価証券	1,259	1,259	－
資産計	17,850	17,850	－
(1) 長期借入金	149	148	△0
負債計	149	148	△0

（注1）「現金及び預金」については、現金であること、及び預金は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。

（注2）保有目的ごとの(1)営業投資有価証券、(2)投資有価証券に関する注記事項については、（有価証券関係）注記をご参照ください。

（注3）上表に含めていない営業投資有価証券及び投資有価証券

（単位：百万円）

区　分	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
営業投資有価証券に属するもの
非上場株式(*1)	70,361	81,938
投資有価証券に属するもの
非上場株式(*1)	800	803
その他(*2)	364	435

(*1)「非上場株式」については、市場価格がないため「(1)営業投資有価証券」及び「(2)投資有価証券」には含まれておりません。

(*2)投資有価証券に属するもののうち、「その他」は、他社ファンドへの出資であります。当該出資は、連結貸借対照表に持分相当額を純額で計上しているため、「(2)投資有価証券」には含めておりません。なお、当連結会計年度末における、当該出資に係る連結貸借対照表計上額の合計額は435百万円であります。（前連結会計年度末の連結貸借対照表計上額は364百万円であります。）。

（注4）金銭債権の連結決算日後の償還予定額

前連結会計年度（2022年３月31日）

（単位：百万円）

	１年以内	１年超 ５年以内	５年超 10年以内	10年超
現金及び預金	52,603	－	－	－
合計	52,603	－	－	－

当連結会計年度（2023年３月31日）

（単位：百万円）

	１年以内	１年超 ５年以内	５年超 10年以内	10年超
現金及び預金	69,481	－	－	－
合計	69,481	－	－	－

（注5）長期借入金の連結決算日後の返済予定額

前連結会計年度（2022年３月31日）

（単位：百万円）

	１年以内	１年超 ２年以内	２年超 ３年以内	３年超 ４年以内	４年超 ５年以内	５年超
長期借入金	134	34	15	－	－	－
合計	134	34	15	－	－	－

当連結会計年度（2023年３月31日）

（単位：百万円）

	１年以内	１年超 ２年以内	２年超 ３年以内	３年超 ４年以内	４年超 ５年以内	５年超
長期借入金	34	115	－	－	－	－
合計	34	115	－	－	－	－

３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

金融商品の時価を、時価の算定に係るインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つのレベルに分類しております。

レベル１の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価

レベル２の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係るインプットを用いて算定した時価

レベル３の時価：観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価

時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。

(1）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品

前連結会計年度（2022年３月31日）

（単位：百万円）
区分	時価
---	---	---	---	---
レベル１	レベル２	レベル３	合計
---	---	---	---	---
営業投資有価証券	14,266	209	3,343	17,819
投資有価証券	96,087	－	－	96,087
資産計	110,353	209	3,343	113,906

当連結会計年度（2023年３月31日）

（単位：百万円）
区分	時価
---	---	---	---	---
レベル１	レベル２	レベル３	合計
---	---	---	---	---
営業投資有価証券	13,271	94	3,225	16,591
投資有価証券	1,259	－	－	1,259
資産計	14,530	94	3,225	17,850

(2）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品以外の金融商品

前連結会計年度（2022年３月31日）

（単位：百万円）
区分	時価
---	---	---	---	---
レベル１	レベル２	レベル３	合計
---	---	---	---	---
長期借入金	－	183	－	183
負債計	－	183	－	183

当連結会計年度（2023年３月31日）

（単位：百万円）
区分	時価
---	---	---	---	---
レベル１	レベル２	レベル３	合計
---	---	---	---	---
長期借入金	－	148	－	148
負債計	－	148	－	148

（注1）時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明

営業投資有価証券

営業投資有価証券のうち、上場株式の時価は取引所の価格によっております。上場株式は活発な市場で取引されているため、その時価をレベル１の時価に分類しております。

また、営業投資有価証券のうち、TOKYO PRO Market及びTaipei Exchange (TPEx) の Emerging Stock Board（ESB）に上場している株式は、原則として、時価は取引所の価格によっており、これらの市場の流動性等を考慮し、レベル２の時価に分類しております（なお、上記のうち著しく流動性の低い一部の株式については、投資先企業の実情を勘案し、回収予想金額に基づき時価を算定しております。これは、主に観察できないインプットを用いて時価を算定していることから、レベル３に分類しております。）。

さらに、営業投資有価証券のうち、未上場投資先の新株予約権や新株予約権付社債等の株式以外の投資の時価については、類似会社の市場価格に基づく評価技法や、最終取引価格や種類株式の優先条件等を考慮した取引事例に基づく評価技法等により株主価値を算定しております。そして、オプション・プライシング・モデル等により、当該株主価値を各投資の時価に配分しております。これらは、主に観察できないインプットを用いて時価を算定していることから、レベル３に分類しております。

これらのレベル３に分類された営業投資有価証券の時価の算定に用いられた観察できないインプットは、主に評価倍率、非流動性ディスカウント、ボラティリティ、予想残存期間等であります。

投資有価証券

株式の時価は取引所の価格によっております。上場株式は活発な市場で取引されているため、その時価をレベル１の時価に分類しております。

長期借入金

長期借入金のうち、変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映し、また、当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。固定金利によるものは、一定の期間ごとに区分した当該長期借入金の元利金の合計額を同様の借入において想定される利率で割り引いた現在価値により算定しております。これらの長期借入金の時価は、レベル２の時価に分類しております。

（注2）時価をもって連結貸借対照表計上額とする金融資産及び金融負債のうちレベル３の時価に関する情報

（1）重要な観察できないインプットに関する定量的情報

前連結会計年度（2022年３月31日）

区分	評価技法	重要な観察できないインプット	インプットの範囲
営業投資有価証券	類似会社の市場価格に基づく評価技法	売上高倍率	1.8倍～20.0倍
EBITDA倍率	9.2倍～10.1倍
非流動性ディスカウント	12.3％～29.6％
オプション・プライシング・モデル	ボラティリティ	50.2％～105.8％
予想残存期間	1.0年～5.0年

(*1) 上表では、当社グループが保有する未上場投資先の新株予約権や新株予約権付社債等の株式以外の投資の時価評価に関するインプットを記載しております。

当連結会計年度（2023年３月31日）

区分	評価技法	重要な観察できないインプット	インプットの範囲
営業投資有価証券	類似会社の市場価格に基づく評価技法	売上高倍率	1.2倍～10.1倍
非流動性ディスカウント	13.2％～26.6％
オプション・プライシング・モデル	ボラティリティ	50.1％～102.2％
予想残存期間	1.0年～5.5年

(*1) 上表では、当社グループが保有する未上場投資先の新株予約権や新株予約権付社債等の株式以外の投資の時価評価に関するインプットを記載しております。

（2）期首残高から期末残高への調整表

（単位：百万円）
	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
営業投資有価証券	営業投資有価証券
期首残高	3,587	3,343
その他の包括利益に計上 (*1)	△166	62
取得	522	779
売却	△20	△84
未上場投資先の新株予約権や新株予約権付社債等から株式への転換	△581	△865
その他	2	△10
期末残高	3,343	3,225

(*1) その他の包括利益に計上した金額（税効果考慮後）は、連結包括利益計算書の「その他有価証券評価差額金」に含まれております。

（3）時価の評価プロセスの説明

レベル３に分類した金融商品については、社内の時価算定の方針及び手続に従い、評価担当者がこれに沿って対象となる金融商品の性質、特性及びリスクを適切に反映できる評価技法を決定し、用いられた評価技法及びインプットの妥当性を確認のうえ、時価を算定及び分析しております。また、時価の算定結果については適切な責任者が承認しております。

（4）重要な観察できないインプットを変化させた場合の時価に対する影響に関する説明

類似会社の市場価格に基づく評価技法において、類似会社の売上高倍率が著しく上昇（下落）した場合、営業投資有価証券の時価の著しい増加（減少）が生じます。一方で、非流動性ディスカウントが著しく上昇（下落）した場合、営業投資有価証券の時価の著しい減少（増加）が生じます。

また、オプション・プライシング・モデルにおいて、ボラティリティ及び予想残存期間が著しく上昇（下落）した場合、オプション価値の著しい増加（減少）が生じ、結果として営業投資有価証券の時価が変動します。なお、ボラティリティや予想残存期間、非流動性ディスカウント等のインプットは、各々が必ずしも独立したものではなく、これらの間の相関関係は、複数の組み合わせがあり、営業投資有価証券の時価もその組み合わせにより増加又は減少します。 

（有価証券関係）

１．満期保有目的の債券

前連結会計年度（2022年３月31日）

該当事項はありません。

当連結会計年度（2023年３月31日）

該当事項はありません。

２．その他有価証券

	（単位：百万円）

	種類	前連結会計年度 （2022年３月31日）			当連結会計年度 （2023年３月31日）
連結貸借 対照表 計上額	取得原価	差額	連結貸借 対照表 計上額	取得原価	差額
---	---	---	---	---	---	---	---
連結貸借対照表計上額が取得原価を超えるもの	営業投資有価証券に属するもの
（1）株式
上場株式	14,266	1,755	12,510	13,006	2,015	10,990
その他の上場株式	105	76	29	－	－	－
（2）債券	1,210	731	479	1,280	748	532
（3）その他	1,048	968	80	364	329	35
小計	16,631	3,532	13,098	14,651	3,093	11,558
投資有価証券に属するもの
（1）株式	96,067	5,851	90,216	1,235	543	692
（2）債券	－	－	－	－	－	－
（3）その他	－	－	－	－	－	－
小計	96,067	5,851	90,216	1,235	543	692
合計	112,698	9,383	103,315	15,887	3,636	12,250
連結貸借対照表計上額が取得原価を超えないもの	営業投資有価証券に属するもの
(1）株式
上場株式	－	－	－	265	447	△181
その他の上場株式	747	751	△3	737	753	△15
(2）債券	398	452	△54	128	128	－
(3）その他	42	42	△0	808	808	△0
小計	1,188	1,246	△58	1,940	2,137	△197
投資有価証券に属するもの
（1）株式	20	32	△11	23	32	△9
（2）債券	－	－	－	－	－	－
（3）その他	－	－	－	－	－	－
小計	20	32	△11	23	32	△9
合計	1,208	1,278	△69	1,963	2,170	△206

	（単位：百万円）

	種類	前連結会計年度 （2022年３月31日）			当連結会計年度 （2023年３月31日）
連結貸借 対照表 計上額	取得原価	差額	連結貸借 対照表 計上額	取得原価	差額
---	---	---	---	---	---	---	---
合計	営業投資有価証券に属するもの
（1）株式
上場株式	14,266	1,755	12,510	13,271	2,462	10,809
その他の上場株式	853	827	25	737	753	△15
（2）債券	1,608	1,183	424	1,409	877	532
（3）その他	1,091	1,010	80	1,172	1,137	34
小計	17,819	4,778	13,040	16,591	5,231	11,360
投資有価証券に属するもの
（1）株式	96,087	5,883	90,204	1,259	575	683
（2）債券	－	－	－	－	－	－
（3）その他	－	－	－	－	－	－
小計	96,087	5,883	90,204	1,259	575	683
合計	113,906	10,661	103,245	17,850	5,806	12,044

（注）１．TOKYO PRO Market及びTaipei Exchange（TPEx）のEmerging Stock Board（ESB）に上場している株式を「その他の上場株式」としております。なお、これら株式は、金融商品関係注記及び有価証券注記以外の開示においては、これらの市場の流動性等を考慮し、未上場に区分しております。

２．以下については、非上場株式等であることから、上表には含めておりません。

	（単位：百万円）

区分	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
連結貸借対照表計上額	連結貸借対照表計上額
---	---	---
その他有価証券
営業投資有価証券に属するもの
非上場株式	70,361	81,938
投資有価証券に属するもの
非上場株式	606	610
その他	364	435

３．売却したその他有価証券

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

（単位：百万円）

	売却額	売却益の合計額	売却損の合計額
営業投資有価証券に属するもの
（1）株式	20,147	15,629	△2,329
（2）債券	－	－	－
（3）その他	－	－	－
小計	20,147	15,629	△2,329
投資有価証券に属するもの
（1）株式	390	186	△2
（2）債券	－	－	－
（3）その他	－	－	－
小計	390	186	△2
合計	20,538	15,816	△2,331

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

（単位：百万円）

	売却額	売却益の合計額	売却損の合計額
営業投資有価証券に属するもの
（1）株式	9,523	5,037	△1,022
（2）債券	－	－	－
（3）その他	－	－	－
小計	9,523	5,037	△1,022
投資有価証券に属するもの
（1）株式	68,843	63,533	－
（2）債券	－	－	－
（3）その他	－	－	－
小計	68,843	63,533	－
合計	78,366	68,570	△1,022

４．減損処理を行った有価証券

当連結会計年度において、その他有価証券について473百万円（全て営業投資有価証券に属するもの）の減損損失（強制評価損）を計上しております（前連結会計年度は、その他有価証券について770百万円（全て営業投資有価証券に属するもの）の減損損失（強制評価損）を計上しております）。

（デリバティブ取引関係）

前連結会計年度（2022年３月31日）及び当連結会計年度（2023年３月31日）

当社グループはデリバティブ取引を行っていないため、該当する事項はありません。 

（退職給付関係）

１.採用している退職給付制度の概要

確定給付型の制度として退職一時金制度を、確定拠出型の制度として確定拠出年金制度を採用しております。

なお、当社グループが有する退職一時金制度は、簡便法により退職給付に係る負債及び退職給付費用を計算しております。

２.確定給付制度

(1）簡便法を適用した制度の、退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
退職給付に係る負債の期首残高	427百万円	423百万円
退職給付費用	52	40
退職給付の支払額	△56	△81
退職給付に係る負債の期末残高	423	382

(2）退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付に係る資産の調整表

	前連結会計年度 （2022年３月31日）	当連結会計年度 （2023年３月31日）
非積立型制度の退職給付債務	423百万円	382百万円
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額	423	382
退職給付に係る負債	423	382
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額	423	382

(3）退職給付費用

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 至　2023年３月31日）
簡便法で計算した退職給付費用	52百万円	40百万円

３.確定拠出制度

当社及び連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度（自  2021年４月１日  至  2022年３月31日）35百万円、当連結会計年度（自  2022年４月１日  至  2023年３月31日）34百万円であります。

（ストック・オプション等関係）

該当事項はありません。 

（税効果会計関係）

１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳

	前連結会計年度 （2022年３月31日）		当連結会計年度 （2023年３月31日）
繰延税金資産
営業投資有価証券時価評価損	－百万円		45百万円
投資損失引当金	2,624		4,343
累積為替変動対応費用	15		13
未払事業税等	1		1,057
投資有価証券評価損	1,330		1,110
会員権評価損	20		20
退職給付に係る負債	129		119
税務上の繰越欠損金	119		130
その他	1,445		1,252
繰延税金資産小計	5,686		8,093
税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額	△119		△130
将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額	△3,163		△5,793
評価性引当額小計	△3,282		△5,923
繰延税金資産合計	2,403		2,170
繰延税金負債
その他有価証券評価差額金	32,479		4,908
その他	163		△139
繰延税金負債合計	32,642		4,769
繰延税金負債の純額	30,239		2,598

２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

	前連結会計年度 （2022年３月31日）		当連結会計年度 （2023年３月31日）
法定実効税率	30.62％		30.62％
（調整）
交際費等永久に損金に算入されない項目	0.19		0.02
受取配当金等永久に益金に算入されない項目	△0.66		△0.13
還付法人税等	－		△0.52
海外子会社との税率差異	△0.48		△0.05
外国子会社合算税制	0.49		－
評価性引当額の増減	△11.59		4.30
その他	0.13		△0.36
税効果会計適用後の法人税等の負担率	18.69		33.89

３．法人税及び地方法人税の会計処理又はこれらに関する税効果会計の会計処理

当社及び国内連結子会社は、当連結会計年度から、グループ通算制度を適用しております。また、「グループ通

算制度を適用する場合の会計処理及び開示に関する取扱い」（実務対応報告第42号　2021年８月12日）に従っ

て、法人税及び地方法人税の会計処理又はこれらに関する税効果会計の会計処理並びに開示を行っております。

（収益認識関係）

１．顧客との契約から生じる収益を分解した情報

当社グループは、ファンド運用事業の単一セグメントであり、売上高のうち、管理報酬と成功報酬で構成される投資事業組合管理収入は、顧客との契約から生じる収益であります。なお、当該収益のファンド種類ごとの分解情報は以下のとおりであります。

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

			（単位：百万円）

			前連結会計年度 （自　2021年４月１日 至　2022年３月31日）
投資事業組合管理収入
---	---	---	---	---	---
ファンド名	設立	満期(予定)	管理報酬	成功報酬	合計
---	---	---	---	---	---
ジャフコＳＶ３シリーズ	2007年７月	2021年12月	－	2,870	2,870
ジャフコＳＶ４シリーズ	2013年３月	2022年12月	275	1,277	1,553
ジャフコＳＶ５シリーズ	2016年８月	2026年12月	703	－	703
ジャフコＳＶ６シリーズ	2019年６月	2029年12月	1,244	－	1,244
JAFCO Asia Technology Fund Ⅵ L.P.	2013年３月	2022年12月	132	303	436
JAFCO Asia Technology Fund Ⅶ L.P.	2017年４月	2026年12月	197	－	197
JAFCO Taiwan I Venture Capital Limited Partnership	2019年９月	2026年12月	130	－	130
JAFCO Asia S-8 Fund Limited Partnership・JAFCO Asia S-8(A) Fund Limited Partnership	2021年４月	2030年12月	131	－	131
その他	－	－	133	9	143
合計	－	－	2,949	4,461	7,410

（翌期以降に認識することが見込まれる管理報酬について）

ファンドの管理報酬は、概ね四半期ごとにコミットメント総額等に一定の料率を乗じた金額を受領することとなっており、当該料率はファンドの満期に近づくにつれて逓減する契約となっております。

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

			（単位：百万円）

			当連結会計年度 （自　2022年４月１日 至　2023年３月31日）
投資事業組合管理収入
---	---	---	---	---	---
ファンド名	設立	満期(予定)	管理報酬	成功報酬	合計
---	---	---	---	---	---
ジャフコＳＶ４シリーズ	2013年３月	2024年12月	161	925	1,087
ジャフコＳＶ５シリーズ	2016年８月	2026年12月	588	－	588
ジャフコＳＶ６シリーズ	2019年６月	2029年12月	1,245	－	1,245
ジャフコＳＶ７シリーズ	2022年６月	2032年12月	576	－	576
JAFCO Asia Technology Fund Ⅵ L.P.	2013年３月	2023年12月	117	85	203
JAFCO Asia Technology Fund Ⅶ L.P.	2017年４月	2026年12月	225	－	225
JAFCO Taiwan I Venture Capital Limited Partnership	2019年９月	2026年12月	143	－	143
JAFCO Asia S-8 Fund Limited Partnership・JAFCO Asia S-8(A) Fund Limited Partnership	2021年４月	2030年12月	171	－	171
JAFCO Taiwan II Venture Capital Limited Partnership	2022年12月	2029年12月	7	－	7
その他	－	－	153	－	153
合計	－	－	3,391	1,011	4,402

（翌期以降に認識することが見込まれる管理報酬について）

ファンドの管理報酬は、概ね四半期ごとにコミットメント総額等に一定の料率を乗じた金額を受領することとなっており、当該料率はファンドの満期に近づくにつれて逓減する契約となっております。

（表示方法の変更）

前連結会計年度において「その他」に含めておりました「JAFCO Taiwan I Venture Capital Limited Partnership」及び「JAFCO Asia S-8 Fund Limited Partnership・JAFCO Asia S-8(A) Fund Limited Partnership」の投資事業組合管理収入は、連結財務諸表利用者の利便性向上のため、当連結会計年度より独立掲記することといたしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度における「その他」の投資事業組合管理収入を組み替えて表示しております。

２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

（1）契約及び履行義務に関する情報

①履行義務に関する情報

履行義務に関する情報は、「注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）４．会計方針に関する事項（5）重要な収益及び費用の計上基準」に記載しております。

②重要な支払条件に関する情報

管理報酬は、契約に基づき、概ね履行義務の進捗に応じて段階的に受領しております。成功報酬は、組合員に対する分配の累計額が総出資金額を超えた時点から、ファンドが分配を行うタイミング毎に受領しております。

（2）取引価格の算定に関する情報

管理報酬は、契約に基づく料率をコミットメント総額等に乗じて算定しております。成功報酬は、契約に基づく料率を、既分配累計額と現時点の分配可能額の合計額からコミットメント総額を控除した額に乗じて算定しております。

なお、成功報酬については、ファンドの運用成果に応じて対価が決まることから、変動対価としております。当該ファンドの運用成果は、市場の変動性又は第三者の判断若しくは行動等、当社グループの影響力が及ばない要因に影響を受けやすいことから、変動対価の額の見積りには著しい不確実性があるため、収益の著しい減額が発生しない可能性が高い部分に限り、取引価格に含めております。

（3）履行義務への配分額の算定に関する情報

管理報酬及び成功報酬は、それぞれ単一の履行義務として認識しており、取引価格の履行義務への配分は行っておりません。

（4）履行義務への充足時点に関する情報

履行義務の充足時点に関する情報は、「注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）４．会計方針に関する事項（5）重要な収益及び費用の計上基準」に記載しております。

３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会計年度末において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報

（1）契約資産及び契約負債の残高等

（単位：百万円）

	前連結会計年度	当連結会計年度
顧客との契約から生じた債権（期首残高）	350	－
顧客との契約から生じた債権（期末残高）	－	956
契約資産（期首残高）	53	435
契約資産（期末残高）	435	187

契約資産は、ファンドの運用義務に係る対価である成功報酬に対する当社グループの権利に関するものであります。当該対価は、契約に基づき、収入金額が期末時点で将来、著しい減額が発生しない可能性が高いと見込まれた時点から契約資産として認識し、ファンドが分配を行うタイミング毎に受領しております。

（2）残存履行義務に配分した取引価格

翌期以降に認識することが見込まれる管理報酬に関する情報は、「１．顧客との契約から生じる収益を分解した情報」に記載しております。

また、ファンドの運用成果に応じて対価が決まる成功報酬は、「２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報（2）取引価格の算定に関する情報」に記載の通り、当社グループの影響力が及ばない要因の影響を受けやすく、各ファンドのパフォーマンス予想が困難であるため、変動対価の額の見積りについて著しい不確実性が解消するまでは、見積りの額は算定せず、収益認識をしておりません。従って、本注記においても、翌期以降に認識することが見込まれる成功報酬に関する情報の記載は省略しております。 

（セグメント情報等）

【セグメント情報】

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）及び当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

当社グループは、ファンド運用事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。

【関連情報】

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

１．製品及びサービスごとの情報

製品及びサービスの区分が単一であるため、記載を省略しております。

２．地域ごとの情報

（1）売上高	（単位：百万円）

日本	米国	アジア	その他	計
24,561	563	2,551	－	27,677

（注）１．売上高のうち、営業投資有価証券の売上高は、投資先の所在地に基づき区分しております。

２．国又は地域は、地理的近接度により区分しております。

３．「その他」の区分に属する地域は、ヨーロッパ・オセアニアであります。  | | |
| --- | --- |
| （2）有形固定資産 | （単位：百万円） |

日本	米国	アジア	その他	計
172	－	144	－	316

（注）１．国又は地域は、地理的近接度により区分しております。

２．「その他」の区分に属する地域は、ヨーロッパ・オセアニアであります。

３．主要な顧客ごとの情報

連結損益計算書の売上高の10％以上を占める顧客が存在しないため、記載を省略しております。

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

１．製品及びサービスごとの情報

製品及びサービスの区分が単一であるため、記載を省略しております。

２．地域ごとの情報

（1）売上高	（単位：百万円）

日本	米国	アジア	その他	計
12,110	348	1,613	－	14,073

（注）１．売上高のうち、営業投資有価証券の売上高は、投資先の所在地に基づき区分しております。

２．国又は地域は、地理的近接度により区分しております。

３．「その他」の区分に属する地域は、ヨーロッパ・オセアニアであります。  | | |
| --- | --- |
| （2）有形固定資産 | （単位：百万円） |

日本	米国	アジア	その他	計
155	－	74	－	229

（注）１．国又は地域は、地理的近接度により区分しております。

２．「その他」の区分に属する地域は、ヨーロッパ・オセアニアであります。

３．主要な顧客ごとの情報

連結損益計算書の売上高の10％以上を占める顧客が存在しないため、記載を省略しております。

【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

該当事項はありません。

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

該当事項はありません。

【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

該当事項はありません。

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

該当事項はありません。

【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

該当事項はありません。

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

該当事項はありません。

【関連当事者情報】

関連当事者との取引

連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引

前連結会計年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

役員及び個人主要株主等

種類	会社等の 名称又は氏名	所在地	資本金	事業の内容 又は職業	議決権等 の所有 （被所有） 割合	関連当事者 との関係	取引 内容	取引金額 (百万円)	科目	期末残高 (百万円)
役員	三好 啓介	-	-	当社取締役 社長	被所有 直接0.0％	当社取締役 社長	資金貸付	18	長期 貸付金	58
利息受取	0	その他 流動資産	0

(注) １．取引条件及び取引条件の決定方針等

①価格その他の取引条件は、市場価格等を勘案し、当社の算定した対価に基づき交渉の上、決定しております。

②貸付に関する金利については、市場金利に基づき決定しております。

当連結会計年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

役員及び個人主要株主等

種類	会社等の 名称又は氏名	所在地	資本金	事業の内容 又は職業	議決権等 の所有 （被所有） 割合	関連当事者 との関係	取引 内容	取引金額 (百万円)	科目	期末残高 (百万円)
役員	豊貴 伸一	－	－	当社取締役 会長	被所有 直接0.0％	当社取締役 会長	自己株式の処分 (注２)	34	－	－
役員	三好 啓介	-	-	当社取締役 社長	被所有 直接0.0％	当社取締役 社長	資金貸付	21	長期 貸付金	74
利息受取	0	その他 流動資産	0
自己株式の処分 (注２)	34	－	－

(注) １．取引条件及び取引条件の決定方針等

①価格その他の取引条件は、市場価格等を勘案し、当社の算定した対価に基づき交渉の上、決定しております。

②貸付に関する金利については、市場金利に基づき決定しております。

２．譲渡制限付株式報酬制度に基づく金銭報酬債権の現物出資によるものであります。

（１株当たり情報）

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
１株当たり純資産額 １株当たり当期純利益金額	2,769円16銭 192円50銭	2,404円11銭 586円92銭

（注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

２．当社は、2022年２月１日付で普通株式１株を３株にする株式分割を行っております。前連結会計年度の期首に当該株式分割が行われたと仮定して、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益金額を算定しております。

３．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

	前連結会計年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当連結会計年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
親会社株主に帰属する当期純利益（百万円）	15,080	40,571
普通株主に帰属しない金額（百万円）	－	－
普通株式に係る 親会社株主に帰属する当期純利益（百万円）	15,080	40,571
普通株式の期中平均株式数（千株）	78,338	69,126

（重要な後発事象）

該当事項はありません。

⑤【連結附属明細表】

【社債明細表】

該当事項はありません。 

【借入金等明細表】

区　分	当期首残高 （百万円）	当期末残高 （百万円）	平均利率 （％）	返済期限
１年以内に返済予定の長期借入金	134	34	0.27%	－
長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）	49	115	0.50%	2024年～2025年
合計	183	149	－	－

（注）１．平均利率については、借入金の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。

２．長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年間の返済予定額は以下のとおりであります。

（単位：百万円）

	１年超２年以内	２年超３年以内	３年超４年以内	４年超５年以内
長期借入金	115	－	－	－

【資産除去債務明細表】

該当事項はありません。 

（２）【その他】

当連結会計年度における四半期情報等

（累計期間）	第１四半期	第２四半期	第３四半期	当連結会計年度
売上高（百万円）	2,743	5,421	9,728	14,073
税金等調整前四半期（当期） 純利益金額（百万円）	1,160	1,239	65,232	61,368
親会社株主に帰属する 四半期（当期）純利益金額 （百万円）	886	987	44,641	40,571
１株当たり四半期（当期） 純利益金額（円）	12.47	13.88	627.51	586.92

（会計期間）	第１四半期	第２四半期	第３四半期	第４四半期
１株当たり四半期純利益又は １株当たり四半期純損失 （△）（円）	12.47	1.42	613.26	△64.64

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

２【財務諸表等】

（１）【財務諸表】

①【貸借対照表】

		(単位：百万円)
	前事業年度 (2022年３月31日)	当事業年度 (2023年３月31日)
資産の部
流動資産
現金及び預金	44,847	62,893
営業投資有価証券	※１,※２ 86,171	※１,※２ 96,365
投資損失引当金	△8,572	△14,186
未収収益	448	822
未収入金	※３ 707	※３ 1,107
その他	※３ 1,348	※３ 476
流動資産合計	124,952	147,480
固定資産
有形固定資産
建物	126	118
器具及び備品	45	37
有形固定資産合計	172	155
無形固定資産
ソフトウエア	168	95
無形固定資産合計	168	95
投資その他の資産
投資有価証券	※１ 96,920	※１ 2,097
関係会社株式	2,731	2,731
その他	582	644
投資その他の資産合計	100,234	5,473
固定資産合計	100,575	5,724
資産合計	225,528	153,205

		(単位：百万円)
	前事業年度 (2022年３月31日)	当事業年度 (2023年３月31日)
負債の部
流動負債
１年内返済予定の長期借入金	134	34
未払金	643	488
未払法人税等	71	21,663
預り金	63	29
賞与引当金	255	251
役員臨時報酬引当金	95	48
その他	622	387
流動負債合計	1,885	22,902
固定負債
長期借入金	49	115
繰延税金負債	30,569	3,023
退職給付引当金	423	382
その他	42	42
固定負債合計	31,083	3,562
負債合計	32,969	26,465
純資産の部
株主資本
資本金	33,251	33,251
資本剰余金
資本準備金	32,806	32,806
資本剰余金合計	32,806	32,806
利益剰余金
利益準備金	1,435	1,435
その他利益剰余金
繰越利益剰余金	71,745	52,244
利益剰余金合計	73,180	53,680
自己株式	△20,268	△4,115
株主資本合計	118,969	115,622
評価・換算差額等
その他有価証券評価差額金	73,588	11,117
評価・換算差額等合計	73,588	11,117
純資産合計	192,558	126,739
負債純資産合計	225,528	153,205

②【損益計算書】

		(単位：百万円)
	前事業年度 (自　2021年４月１日 　至　2022年３月31日)	当事業年度 (自　2022年４月１日 　至　2023年３月31日)
売上高
営業投資有価証券売上高	19,990	9,487
投資事業組合管理収入	※２ 6,523	※２ 3,655
その他の売上高	※２ 74	※２ 14
売上高合計	26,589	13,156
売上原価
営業投資有価証券売上原価	7,265	5,451
その他の原価	1,336	1,872
売上原価合計	8,601	7,323
売上総利益	17,988	5,832
投資損失引当金繰入額（△戻入額）	△1,905	5,614
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△戻入益）	－	149
差引売上総利益	19,893	69
販売費及び一般管理費	※１,※２ 3,350	※１,※２ 4,583
営業利益又は営業損失（△）	16,542	△4,514
営業外収益
預金利息	27	45
有価証券利息配当金	※２ 1,158	※２ 3,273
為替差益	112	－
他社ファンド運用益	342	148
雑収入	13	49
営業外収益合計	1,654	3,516
営業外費用
支払利息	0	0
為替差損	－	51
出資先への負担金	12	10
自己株式取得費用	81	108
雑損失	3	1
営業外費用合計	97	172
経常利益又は経常損失（△）	18,099	△1,169
特別利益
投資有価証券売却益	186	63,528
償却債権取立益	－	888
特別利益合計	186	64,417
特別損失
特別損失合計	－	－
税引前当期純利益	18,286	63,247
法人税、住民税及び事業税	3,401	20,719
法人税等調整額	44	25
法人税等合計	3,445	20,744
当期純利益	14,840	42,502

③【株主資本等変動計算書】

前事業年度（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）

							(単位：百万円)
	株主資本
	資本金	資本剰余金		利益剰余金			自己株式	株主資本合計
	資本準備金	資本剰余金合計	利益準備金	その他利益剰余金	利益剰余金合計
	繰越利益剰余金
当期首残高	33,251	32,806	32,806	1,435	97,902	99,338	△17,741	147,653
当期変動額
剰余金の配当					△4,059	△4,059		△4,059
当期純利益					14,840	14,840		14,840
自己株式の取得							△39,464	△39,464
自己株式の消却					△36,938	△36,938	36,938	－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）
当期変動額合計	－	－	－	－	△26,157	△26,157	△2,526	△28,684
当期末残高	33,251	32,806	32,806	1,435	71,745	73,180	△20,268	118,969

	評価・換算差額等		純資産合計
	その他有価証券評価差額金	評価・換算差額等合計
当期首残高	63,489	63,489	211,143
当期変動額
剰余金の配当			△4,059
当期純利益			14,840
自己株式の取得			△39,464
自己株式の消却			－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）	10,099	10,099	10,099
当期変動額合計	10,099	10,099	△18,585
当期末残高	73,588	73,588	192,558

当事業年度（自　2022年４月１日　至　2023年３月31日）

							(単位：百万円)
	株主資本
	資本金	資本剰余金		利益剰余金			自己株式	株主資本合計
	資本準備金	資本剰余金合計	利益準備金	その他利益剰余金	利益剰余金合計
	繰越利益剰余金
当期首残高	33,251	32,806	32,806	1,435	71,745	73,180	△20,268	118,969
当期変動額
剰余金の配当					△3,635	△3,635		△3,635
当期純利益					42,502	42,502		42,502
自己株式の取得							△42,385	△42,385
自己株式の処分					△48	△48	219	170
自己株式の消却					△58,318	△58,318	58,318	－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）
当期変動額合計	-	－	－	－	△19,500	△19,500	16,153	△3,347
当期末残高	33,251	32,806	32,806	1,435	52,244	53,680	△4,115	115,622

	評価・換算差額等		純資産合計
	その他有価証券評価差額金	評価・換算差額等合計
当期首残高	73,588	73,588	192,558
当期変動額
剰余金の配当			△3,635
当期純利益			42,502
自己株式の取得			△42,385
自己株式の処分			170
自己株式の消却			－
株主資本以外の項目の当期変動額（純額）	△62,471	△62,471	△62,471
当期変動額合計	△62,471	△62,471	△65,819
当期末残高	11,117	11,117	126,739

【注記事項】

（重要な会計方針）

１．有価証券の評価基準及び評価方法

（1）子会社株式及び関連会社株式

移動平均法に基づく原価法であります。

（2）その他有価証券（営業投資有価証券を含む）

市場価格のない株式等以外のもの

決算日の市場価格等に基づく時価法であります。評価差額は、未上場投資先の新株予約権や新株予約権付社債等の株式以外の投資等は全部純資産直入法により処理し、それ以外の有価証券については部分純資産直入法により処理しております。また、売却原価は移動平均法により算定しております。

市場価格のない株式等

移動平均法に基づく原価法であります。

２．固定資産の減価償却の方法

（1）有形固定資産

定率法によっております。ただし、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物については、定額法によっております。

なお、主な耐用年数は次のとおりであります。

建物	８～18年
器具及び備品	３～15年

（2）無形固定資産

ソフトウェア（自社利用分）について、社内における見込利用可能期間（５年）に基づく定額法によっております。

３．引当金の計上基準

（1）投資損失引当金

事業年度末に有する未上場営業投資有価証券の損失に備えるため、投資先企業の実情を勘案の上、その損失見積額を計上しております。

なお、損益計算書の「投資損失引当金繰入額（戻入額）」は、投資損失引当金の当事業年度末残高と前事業年度末残高の差額を計上しております。

また、減損処理を実施した未上場営業投資有価証券については、減損損失相当額を投資損失引当金繰入額に含めて計上し、取得原価から直接減額しておりません。

（2）賞与引当金

従業員の賞与の支出に備えて、当事業年度における支給見込額に基づき計上しております。

（3）役員臨時報酬引当金

役員の臨時報酬の支出に備えて、当事業年度における支給見込額に基づき計上しております。

（4）退職給付引当金

退職給付引当金及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。

４．収益及び費用の計上基準

（1）営業投資有価証券売上高及び売上原価

営業投資有価証券売上高には、投資育成目的の営業投資有価証券の売却高、受取配当金及び受取利息を計上し、同売上原価には、売却有価証券帳簿価額、支払手数料、強制評価損等を計上しております。

（2）投資事業組合管理収入

投資事業組合管理収入は、管理報酬と成功報酬で構成される顧客との契約から生じる収益であり、計上基準は以下のとおりであります。

① 企業の主要な事業における主な履行義務の内容

当社及び当社の子会社が運用するファンドを組合契約に基づいて管理・運用する義務があり、一定の期間にわたり継続して履行義務が充足されます。

② ①の義務に係る収益を認識する通常の時点

（管理報酬）

管理報酬は、一定の期間にわたる履行義務を充足した時点で収益を認識しております。

（成功報酬）

成功報酬は、変動対価であり、収入金額が期末時点で将来、著しい減額が発生しない可能性が高いと見込まれた時点で収益を認識しております。

５．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

（1）外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。

（2）ファンドへの出資金に係る会計処理

当社及び当社の子会社が管理運営するファンドへの出資金に係る会計処理は、当社と決算日が同一であるものについては、当社の決算日におけるファンドの財務諸表に基づいて、また、当社と決算日が同一でないものについては、当社の決算日におけるファンドの仮決算による財務諸表に基づいて、ファンドの資産、負債及び収益、費用を当社の出資持分割合に応じて計上しております。

（3）売上総利益区分

営業投資有価証券の回収過程で発生する損益を確定したものと未確定のものに区分し、確定したものについては投資成果を、未確定のものについては保有に伴って生じる見込損失の変動状況をそれぞれ明確にするため、見込損失部分を除外した売上総利益区分を設けております。その後に、投資損失引当金の当事業年度末残高と前事業年度末残高の差額を「投資損失引当金繰入額（戻入額）」として、また、営業投資有価証券の評価差額（全部純資産直入法に基づく評価差額を除く）について、当事業年度末において時価が取得原価を下回る金額から前事業年度末における当該金額を控除した純額を「部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（戻入益）」として区分表示しております。

（4）消費税等の会計処理

控除対象外の消費税等については、販売費及び一般管理費に計上しております。ただし、固定資産に係る控除対象外の消費税等は、投資その他の資産の「その他」に含めて計上し、法人税法の規定により均等償却しております。

（重要な会計上の見積り）

１．投資損失引当金

(1) 当事業年度の財務諸表に計上した金額

		（単位：百万円）
	前事業年度	当事業年度
---	---	---
投資損失引当金	8,572	14,186

(2) 識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

(1)の金額の算出方法等は、連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り） １．投資損失引当金」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。

２．繰延税金資産の回収可能性

(1) 当事業年度の財務諸表に計上した金額

		（単位：百万円）
	前事業年度	当事業年度
---	---	---
繰延税金資産（注）	－	－

（注）当事業年度における繰延税金資産の、繰延税金負債と相殺前の金額は1,883百万円（前事業年度は2,122百万円）であります。

(2) 識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

(1)の金額の算出方法等は、連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り） ２．繰延税金資産の回収可能性」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。  

（貸借対照表関係）

※１　下記の会社については、当社の主たる営業目的である投資育成のために取得したものであり、営業、人事、資金その他の取引を通じて投資先企業に重要な影響を与えることを目的とするものではありませんので関係会社から除外しております。

大平洋ランダム株式会社

株式会社ジャフコグループSID-1

※２　担保に供している資産並びに担保付債務はありません。ただし、当社の営業投資先の債務に対し、次のとおり営業投資有価証券を担保提供しております。

前事業年度 （2022年３月31日）	当事業年度 （2023年３月31日）
8,643百万円	7,920百万円

※３　関係会社に対する金銭債権及び金銭債務の金額は、次のとおりであります。

	前事業年度 （2022年３月31日）	当事業年度 （2023年３月31日）
短期金銭債権	3百万円	0百万円

（損益計算書関係）

※１　販売費に属する費用のおおよその割合は前事業年度49％、当事業年度39％、一般管理費に属する費用のおおよその割合は前事業年度51％、当事業年度61％であります。

販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。

	前事業年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当事業年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
役員報酬	166百万円	223百万円
役員臨時報酬引当金繰入	92	46
従業員給料	900	1,156
従業員賞与	500	432
退職給付費用	88	74
福利厚生費	185	191
不動産関係費	178	181
減価償却費	111	105
租税公課	545	1,345

※２　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれております。

	前事業年度 （自　2021年４月１日 　　至　2022年３月31日）	当事業年度 （自　2022年４月１日 　　至　2023年３月31日）
営業収入額	74百万円	13百万円
営業支出額	12	14
営業取引以外の取引高	167	2,190

（有価証券関係）

前事業年度の子会社株式及び関連会社株式（貸借対照表計上額は子会社株式2,717百万円、関連会社株式13百万円）は、市場価格がないため、時価を記載しておりません。

当事業年度の子会社株式及び関連会社株式（貸借対照表計上額は子会社株式2,717百万円、関連会社株式13百万円）は、市場価格がないため、時価を記載しておりません。 

（税効果会計関係）

１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳

	前事業年度 （2022年３月31日）		当事業年度 （2023年３月31日）
繰延税金資産
営業投資有価証券時価評価損	－百万円		45百万円
投資損失引当金	2,624		4,343
累積為替変動対応費用	15		13
未払事業税等	1		1,057
投資有価証券評価損	1,330		1,110
会員権評価損	20		20
退職給付引当金	129		119
その他	1,161		962
繰延税金資産小計	5,283		7,673
将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額	△3,160		△5,790
評価性引当額小計	△3,160		△5,790
繰延税金資産合計	2,122		1,883
繰延税金負債
その他有価証券評価差額金	32,477		4,906
その他	213		－
繰延税金負債合計	32,691		4,906
繰延税金負債の純額	30,569		3,023

２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

	前事業年度 （2022年３月31日）		当事業年度 （2023年３月31日）
法定実効税率	30.62％		30.62％
（調整）
交際費等永久に損金に算入されない項目	0.19		0.04
受取配当金等永久に益金に算入されない項目	△0.67		△1.54
住民税均等割	0.04		0.01
還付法人税等	－		△0.50
前期積立相違	－		0.04
外国子会社合算税制	0.49		－
評価性引当額の増減	△11.82		4.16
その他	△0.01		△0.03
税効果会計適用後の法人税等の負担率	18.84		32.80

（収益認識関係）

顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関係）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。  

（重要な後発事象）

該当事項はありません。

④【附属明細表】

【有形固定資産等明細表】

（単位：百万円）

区　分	資産の種類	当期首残高	当期増加額	当期減少額	当期償却額	当期末残高	減価償却累計額
有形固定資産	建物	171	5	-	13	176	58
器具及び備品	121	4	-	13	126	88
計	292	10	-	27	302	147
無形固定資産	ソフトウエア	390	5	-	78	396	300
計	390	5	-	78	396	300

（注）「当期首残高」、「当期増加額」、「当期減少額」、及び「当期末残高」は取得価額により記載しております。 

【引当金明細表】

（単位：百万円）

科　目	当期首残高	当期増加額	当期減少額	当期末残高
投資損失引当金	8,572	7,723	2,109	14,186
賞与引当金	255	251	255	251
役員臨時報酬引当金	95	48	95	48

（２）【主な資産及び負債の内容】

連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。 

（３）【その他】

該当事項はありません。 

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第６【提出会社の株式事務の概要】

事業年度	４月１日から３月31日まで
定時株主総会	６月中
基準日	３月31日
剰余金の配当の基準日	３月31日
１単元の株式数	100株
単元未満株式の買取り・売渡し
取扱場所	（特別口座） 東京都千代田区丸の内１－４－５ 三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社　証券代行部
株主名簿管理人	（特別口座） 三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
取次所	──────
買取・売渡手数料	無料
公告掲載方法	電子公告とする。ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告ができない場合は、日本経済新聞に掲載して行う。
株主に対する特典	なし

（注）当社定款の定めにより、当会社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができません。

（1）会社法第189条第２項各号に掲げる権利。

（2）会社法第166条第１項の規定による請求をする権利。

（3）株主の有する株式数に応じて募集株式及び募集新株予約権の割当てを受ける権利。

（4）株主の有する単元未満株式の数と併せて単元株式数となる数の株式を売り渡すことを当会社に請求をする権利。 

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第７【提出会社の参考情報】

１【提出会社の親会社等の情報】

当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。 

２【その他の参考情報】

当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。

（1）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

事業年度（第50期）（自　2021年４月１日　至　2022年３月31日）2022年６月22日関東財務局長に提出。

（2）内部統制報告書及びその添付書類

2022年６月22日関東財務局長に提出。

（3）四半期報告書及び確認書

（第51期第１四半期）（自　2022年４月１日　至　2022年６月30日）2022年８月８日関東財務局長に提出。

（第51期第２四半期）（自　2022年７月１日　至　2022年９月30日）2022年11月10日関東財務局長に提出。

（第51期第３四半期）（自　2022年10月１日　至　2022年12月31日）2023年２月９日関東財務局長に提出。

（4）臨時報告書

2022年６月22日関東財務局長に提出。

企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会における議決権行使の結果）に基づく臨時報告書であります。

2022年７月１日関東財務局長に提出。

企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第２号の２（自己株式の処分）の規定に基づく臨時報告書であります。

2022年12月６日関東財務局長に提出。

企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第12号及び第19号（財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に著しい影響を与える事象の発生）の規定に基づく臨時報告書であります。

（5）自己株券買付状況報告書

報告期間（自　2022年６月１日　至　2022年６月30日）2022年７月６日関東財務局長に提出。

報告期間（自　2022年12月１日　至　2022年12月31日）2023年１月11日関東財務局長に提出。

報告期間（自　2023年１月１日　至　2023年１月31日）2023年２月８日関東財務局長に提出。

報告期間（自　2023年２月１日　至　2023年２月28日）2023年３月８日関東財務局長に提出。

報告期間（自　2023年３月１日　至　2023年３月31日）2023年４月６日関東財務局長に提出。 

 有価証券報告書（通常方式）_20230621120541

第二部【提出会社の保証会社等の情報】

該当事項はありません。