Earnings Release • Feb 16, 2017
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
1 Substansvärdet den 15 februari 2017 har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 15 februari, och med samma värden som 31 december för den onoterade portföljen.
Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av nio betydande innehav som den 31 december 2016 hade ett marknadsvärde på ca 41 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i fyra affärsområden, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, och omsatte 2016 drygt 8 miljarder kronor.
"Vår helägda industrirörelse fortsatte att växa under fjärde kvartalet. Orderingången växte organiskt med 11 procent och faktureringen med 5 procent. Inklusive förvärv var tillväxten 24 procent i orderingång och 17 procent i fakturering. För helåret var den organiska tillväxten i orderingång 8 procent och 7 procent i fakturering. Totalt inklusive förvärv ökade nettoomsättningen med 14 procent. Vi kan därmed summera ett bra sista kvartal som avslutning på 2016 som var industrirörelsens bästa år någonsin. Vi nådde för första gången ett rörelseresultat över en miljard, 1 052 (900) Mkr, vilket ger en rörelsemarginal på 12,8 (12,5) procent.
Industrirörelsen som helhet levererar nu stabilt mer än vårt tillväxtmål på 10 procents årlig tillväxt och väl över vårt rörelsemarginalmål på 10 procent. Den fina utvecklingen ger oss utrymme att göra ännu mer satsningar på framtida tillväxt. De flesta satsningar vi gör i befintliga verksamheter på produktutveckling, ökad försäljning och marknadsföring tas som en kostnad över resultaträkningen. I våra affärsområden pågår en ständig process för produktutveckling, och alla våra affärsområden har under året gjort intressanta produktlanseringar som röner stort intresse hos kunderna.
Jag bedömer att byggkonjunkturen är fortsatt stark i stora delar av Europa. Det finns i dagsläget inga tecken på att byggkonjunkturen i denna del av världen avmattas. Därmed gynnas de delar av vår verksamhet som är sencykliska, exempelvis Swegon och Fagerhult. De olika marknaderna i Europa uppvisar dock en splittrad bild. Allra bäst går det fortfarande i Norden med Sverige som draglok. Utvecklingen är även positiv i Holland, Belgien och Polen. I flera andra europeiska marknader är det stabilt men ingen betydande tillväxt. Därutöver är det intressant att notera en viss återhämtning hos våra kunder i generell tillverkningsindustri jämfört med tidigare relativt låga nivåer. Detta tycker jag är en bild som också bekräftas av den orderingång som andra industriföretag rapporterat för fjärde kvartalet 2016.
Marknadsutvecklingen i övriga världen är precis som tidigare svårbedömbar. Ingen har väl ännu svaret på om effekterna av valet i USA blir en injektion för den amerikanska marknaden eller början till en stagnation för global handel. I Sydostasien inklusive Kina bedömer vi att det allmänna marknadsläget fortfarande är osäkert, och Korea präglas av stor osäkerhet efter krisen i varvsindustrin där. Man bör dock beakta att läget varit osäkert länge och att vi i det klimatet gjort bra ifrån oss. Av industrirörelsens omsättning är bara 13 procent utanför Europa, men hela 72 procent utanför Sverige.
Vår tillväxt och fina resultatutveckling i kombination med vår stabila finansiella situation gör att vi står redo att liksom tidigare agera framåtriktat oavsett hur marknaderna utvecklas. Vi ser fortfarande goda förutsättningar att fortsätta redovisa bra resultat, även med en relativt svag marknadsutveckling.
Under fjärde kvartalet genomförde vi inga förvärv till industrirörelsen. Tidigare under året har ett flertal intressanta förvärv gjorts till Latour Industries, Nord-Lock och Swegon vilka tillsammans på årsbasis tillför nära 800 Mkr i årsomsättning. Vi ser goda förutsättningar att fortsätta en relativt hög förvärvsaktivitet under 2017. Vår goda finansiella ställning ger utrymme för investeringar på drygt 5 miljarder kronor.
Ett antal av våra börsnoterade innehav har lämnat sina rapporter för sista kvartalet, och i likhet med tidigare rapporterar dessa bolag i huvudsak en stark utveckling. Det borgar för fortsatta satsningar på framtida tillväxt även för de börsnoterade innehaven.
Börsportföljens värde ökade under året med 10,2 procent justerat för utdelningar, vilket kan jämföras med indexet SIXRX som ökade med 9,7 procent. Substansvärdet i Latour ökade under samma period med 12,1 procent justerat för utdelning till 348 kronor per aktie.
Sammanfattningsvis har utvecklingen under 2016 varit mycket positiv, vilket ligger till grund för styrelsens förslag att höja utdelningen till 8,00 (6,75) kronor per aktie."
Jan Svensson Verkställande direktör och koncernchef
Orderingången ökade under det fjärde kvartalet med 24 procent till 2 276 (1 840) Mkr, vilket motsvarar en organisk tillväxt med 11 procent. Faktureringen ökade med 17 procent till 2 278 (1 942) Mkr, vilket motsvarar en organisk tillväxt med 5 procent. Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under kvartalet med 5 procent till 272 (260) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 11,9 (13,4) procent.
Under helåret 2016 ökade orderingången med 15 procent till 8 384 (7 264) Mkr, vilket motsvarar en organisk tillväxt med 9 procent. Faktureringen ökade med 14 procent till 8 199 (7 186) Mkr, vilket motsvarar en organisk tillväxt med 7 procent. Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade med 17 procent till 1 052 (900) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 12,8 (12,5) procent.
I siffrorna ovan ingår inte det delägda dotterbolaget Neuffer Fenster + Türen GmbH, se särredovisningen på sidan 5. Vidare har det avyttrade affärsområdet Specma Group exkluderats ur jämförelsesiffrorna.
Under fjärde kvartalet genomfördes inga förvärv till den helägda industrirörelsen.
Tidigare under året genomfördes fem förvärv som tillsammans tillför en årsomsättning på nära 800 Mkr.
Under första kvartalet förvärvade Latour Industries via dotterbolaget Specma Seals norska All Sealing Solutions. All Sealing Solutions har sitt huvudkontor i Sandnes utanför Stavanger och är en ledande leverantör av packningar och tätningar, främst till olje- och gasindustrin. Omsättningen för 2016 var cirka 30 MNOK och bolaget har 14 anställda.
I april förvärvade Swegon bluMartin, en nischaktör inom bostadsventilation på den tyska marknaden. Bolaget omsätter 2 MEUR och har 16 anställda. Förvärvet av bluMartin är i linje med Swegons strategi att stärka sin närvaro på den tyska marknaden och på marknaden för bostadsventilation.
Vidare förvärvade Latour Industries i månadsskiftet maj/juni svenska Aritco Group, en ledande tillverkare av villahissar och plattformshissar. Bolaget, som vuxit med tvåsiffriga tillväxttal de senaste åren, omsatte 372 Mkr under 2016. Aritco Group har 134 anställda och har sitt huvudkontor och sin tillverkning i Kungsängen utanför Stockholm. Produkterna säljs genom partners och distributörer framförallt i Europa, Mellanöstern och Sydostasien, men även genom eget dotterbolag i Storbritannien.
Under tredje kvartalet genomfördes två förvärv till industrirörelsen. I början av juli genomförde Nord-Lock Group förvärvet av Expander Group. Bolaget är specialiserat på att utveckla och tillverka Expander®Systemet, en expansions-ledbult för tunga maskiner. Expander Group har vuxit framgångsrikt genom åren och produkterna är i dag anpassade till flera tusen maskinmodeller. Huvudsakliga användningsområden återfinns i de rörliga lederna på tunga maskiner inom gruvdrift, bygg & anläggning, skogsbruk, processindustri och olja/gas/marin. Huvudkontoret ligger i Åtvidaberg i Sverige men verksamhet finns även i USA och Tyskland. Expander Group har en omsättning 2016 på 75 Mkr och 90 anställda.
I september förvärvade Swegon Ruskin Air Management Ltd. Ruskin är en ledande tillverkare av brand/rökspjäll och ventilationsprodukter i Storbritannien och på Irland. Bolaget har mer än 50 års erfarenhet på marknaden och omsätter på årsbasis cirka 290 Mkr, har 220 anställda och redovisar god lönsamhet väl i nivå med Latours finansiella mål. Genom förvärvet ges Swegon en mycket stark lokal närvaro i Storbritannien, och dessutom omfattande produktkunskap inom brand och rök.
Under 2016 gjordes också några mindre tilläggsinvesteringar i delägda företag. Latour-Gruppen ökade under första kvartalet ägandet i det delägda bolaget Terratech (moderbolag till Steelwrist) från 18,0 procent till 21,6 procent. Det ökade ägandet skedde genom en nyemission i samband med att Terratech förvärvade SVAB, som tillverkar och marknadsför produkter inom styrreglage och styrelektroniklösningar för exempelvis tiltrotatorer. Under första kvartalet förvärvade även Latour Industries 24,6 procent av aktierna i LumenRadio. LumenRadio utvecklar, tillverkar och säljer avancerad utrustning för trådlös radiokommunikation. Under 2016 har Latour-Gruppen också ökat sitt ägande i Diamorph, från 21,1 procent vid ingången av året till 26,4 procent vid utgången av året. Efter rapportperiodens utgång har ägarandelen ökat ytterligare till 28,2 procent.
Neuffer Fenster + Türen GmbH som förvärvades under slutet av 2015 ingår i koncernen från och med 1 januari 2016.
| Nettoomsättning | Rörelseresultat | Rörelsemarginal % | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
| Hultafors Group | 498 | 446 | 1 698 | 1 549 | 95 | 75 | 264 | 218 | 19,1 | 16,8 | 15,6 | 14,1 |
| Latour Industries | 477 | 377 | 1 671 | 1 289 | 35 | 53 | 167 | 176 | 7,2 | 14,1 | 10,0 | 13,6 |
| Nord-Lock Group | 240 | 193 | 927 | 797 | 61 | 54 | 270 | 236 | 25,6 | 27,9 | 29,2 | 29,7 |
| Swegon | 1 063 | 927 | 3 913 | 3 559 | 81 | 78 | 351 | 270 | 7,6 | 8,4 | 9,0 | 7,6 |
| Elimineringar | - | -1 | -10 | -8 | - | - | - | - | – | – | – | – |
| 2 278 | 1 942 | 8 199 | 7 186 | 272 | 260 | 1 052 | 900 | 11,9 | 13,4 | 12,8 | 12,5 | |
| Neuffer | 37 | - | 145 | - | -3 | - | -6 | - | -3,5 | – | -1,2 | – |
| 2 315 | 1 942 | 8 344 | 7 186 | 269 | 260 | 1 046 | 900 | 11,6 | 13,4 | 12,5 | 12,5 | |
| Resultat köp/försäljning av företag | - | - | - | - | -24 | -3 | -21 | -2 | ||||
| Övriga bolag & poster | - | - | - | - | -14 | 2 | -4 | 6 | ||||
| 2 315 | 1 942 | 8 344 | 7 186 | 231 | 259 | 1 021 | 904 |
| Operativt kapital ¹ | Avkastning på operativt kapital | Tillväxt i nettoomsättning % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2016 Rull. 12 |
2015 Rull. 12 |
2016 Rull. 12 |
2015 Rull. 12 |
2016 | Varav förvärv |
Varav valuta |
| Hultafors Group | 1 230 | 1 171 | 21,5 | 18,7 | 9,7 | - | -1,0 |
| Latour Industries | 1 901 | 1 225 | 8,8 | 14,3 | 29,6 | 27,6 | -0,9 |
| Nord-Lock Group | 877 | 701 | 30,8 | 33,7 | 16,3 | 11,1 | -0,1 |
| Swegon | 2 510 | 2 365 | 14,0 | 11,4 | 9,9 | 2,2 | -0,8 |
| Totalt | 6 518 | 5 462 | 16,1 | 16,5 | 14,1 | 7,3 | -0,8 |
¹ Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.
| (Mkr) | 2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 498 | 446 | 1 698 | 1 549 |
| EBITDA, justerad* | 99 | 79 | 279 | 233 |
| EBITA, justerad* | 96 | 76 | 267 | 221 |
| EBIT, justerad* | 95 | 75 | 264 | 218 |
| EBIT, redovisad | 95 | 75 | 264 | 218 |
| EBITA %, justerad* | 19,3 | 16,9 | 15,7 | 14,3 |
| EBIT %, justerad* | 19,1 | 16,8 | 15,6 | 14,1 |
| Tillväxt % | 11,6 | 22,2 | 9,7 | 18,6 |
| Varav valutaeffekt % | 1,1 | 1,7 | -1,0 | 3,4 |
| Varav förvärv % | - | 2,7 | - | 4,7 |
| Medeltal anställda | 696 | 662 | 685 | 658 |
* Exkl. omstruktureringskostnader.
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| (Mkr) | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Workwear | 268 | 248 | 855 | 800 |
| Tools | 140 | 131 | 522 | 503 |
| Ladders | 40 | 35 | 158 | 147 |
| Safety Shoes | 51 | 32 | 163 | 98 |
| 498 | 446 | 1 698 | 1 549 | |
| Proformajustering¹ | - | |||
| Rullande 12 månader proforma | 1 698 | |||
¹ Proforma för genomförda förvärv.
| (Mkr) | 2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 477 | 377 | 1 671 | 1 289 |
| EBITDA, justerad* | 43 | 60 | 200 | 199 |
| EBITA, justerad* | 37 | 54 | 173 | 178 |
| EBIT, justerad* | 35 | 53 | 167 | 176 |
| EBIT, redovisad | 35 | 53 | 167 | 176 |
| EBITA %, justerad* | 7,7 | 14,3 | 10,4 | 13,8 |
| EBIT %, justerad* | 7,2 | 14,1 | 10,0 | 13,6 |
| Tillväxt % | 26,4 | 31,9 | 29,6 | 24,7 |
| Varav valutaeffekt % | 0,5 | 0,2 | -0,9 | 0,5 |
| Varav förvärv % | 25,4 | 17,4 | 27,6 | 13,9 |
| Medeltal anställda | 1 150 | 989 | 1 143 | 938 |
* Exkl. omstruktureringskostnader.
| (Mkr) | 2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
|---|---|---|---|---|
| Kabona | 46 | 43 | 154 | 146 |
| Elvaco | 25 | 31 | 84 | 91 |
| Bastec | 16 | 15 | 48 | 51 |
| Produal | 48 | 47 | 182 | 91 |
| Elimineringar | -2 | -1 | -5 | -2 |
| S:a Bemsiq | 133 | 136 | 464 | 376 |
| LSABgruppen | 118 | 114 | 457 | 439 |
| Aritco Group | 98 | - | 222 | - |
| REAC | 79 | 86 | 341 | 304 |
| Specma Seals | 34 | 28 | 135 | 114 |
| AVT | 15 | 14 | 52 | 55 |
| 477 | 377 | 1 671 | 1 289 | |
| Proformajustering¹ | 152 | |||
| Rullande 12 månader proforma | 1 823 |
¹ Proforma för genomförda förvärv.
Hultafors Group erbjuder produkter inom kategorierna yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar. Produkterna marknadsförs via varumärken som har starka positioner på sina respektive marknader: Snickers Workwear, Dunderdon, Solid Gear, Toe Guard, Hultafors och Wibe Ladders. Hultafors Group är även distributör av tyska Fein på den svenska marknaden.
Latour Industries består av ett antal verksamhets- områden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| (Mkr) | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Nettoomsättning | 240 | 193 | 927 | 797 |
| EBITDA, justerad* | 70 | 60 | 295 | 258 |
| EBITA, justerad* | 63 | 55 | 275 | 241 |
| EBIT, justerad* | 61 | 54 | 270 | 236 |
| EBIT, redovisad | 61 | 54 | 270 | 236 |
| EBITA %, justerad* | 26,2 | 28,6 | 29,7 | 30,2 |
| EBIT %, justerad* | 25,6 | 27,9 | 29,2 | 29,7 |
| Tillväxt % | 23,8 | 14,7 | 16,3 | 10,3 |
| Varav valutaeffekt % | 3,2 | 6,4 | -0,1 | 10,7 |
| Varav förvärv % | 10,7 | 6,0 | 11,1 | 2,0 |
| Medeltal anställda | 459 | 384 | 426 | 372 |
* Exkl. omstruktureringskostnader.
| (Mkr) | 2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
|---|---|---|---|---|
| Europe | 108 | 96 | 453 | 419 |
| North America | 61 | 54 | 246 | 206 |
| Asia Pacific | 58 | 36 | 190 | 142 |
| Emerging markets | 12 | 8 | 38 | 29 |
| 240 | 193 | 927 | 797 | |
| Proformajustering¹ | 43 | |||
| Rullande 12 månader proforma | 969 |
¹ Proforma för genomförda förvärv.
Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement, Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbultsförband. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförbandsutmaningar.
| (Mkr) | 2016 Kv 4 |
2015 Kv 4 |
2016 Helår |
2015 Helår |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 063 | 927 | 3 913 | 3 559 |
| EBITDA, justerad* | 100 | 97 | 427 | 350 |
| EBITA, justerad* | 83 | 80 | 358 | 278 |
| EBIT, justerad* | 81 | 78 | 351 | 270 |
| EBIT, redovisad | 81 | 78 | 351 | 270 |
| EBITA %, justerad* | 7,8 | 8,6 | 9,2 | 7,8 |
| EBIT %, justerad* | 7,6 | 8,4 | 9,0 | 7,6 |
| Tillväxt % | 14,6 | 6,6 | 9,9 | 10,9 |
| Varav valutaeffekt % | 2,0 | -0,1 | -0,8 | 2,4 |
| Varav förvärv % | 7,3 | 0,3 | 2,2 | 9,2 |
| Medeltal anställda | 2 106 1 906 | 1 958 | 1 840 |
* Exkl. omstruktureringskostnader.
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| (Mkr) | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Sverige | 249 | 236 | 970 | 848 |
| Övriga Norden | 213 | 190 | 776 | 751 |
| Övriga världen | 601 | 501 | 2 166 | 1 960 |
| 1 063 | 927 | 3 913 | 3 559 | |
| Proformajustering¹ | 240 | |||
| Rullande 12 månader proforma | 4 153 | |||
| ¹ Proforma för genomförda förvärv. | ||||
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
| (Mkr) | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Cooling | 292 | 276 | 1 185 | 1 071 |
| Home Solutions | 78 | 56 | 276 | 205 |
| Home Solutions | 78 | 56 | 276 | 205 |
|---|---|---|---|---|
| Light Commercial | 58 | 46 | 222 | 208 |
| Commercial Ventilation | 583 | 503 | 2 032 | 1 911 |
| North America | 66 | 63 | 247 | 217 |
| Elimineringar | -14 | -17 | -50 | -53 |
| 1 063 | 927 | 3 913 | 3 559 | |
Swegon levererar komponenter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhusklimatet.
För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EVvärdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Dessa multiplar har tagits fram genom att jämföra värderingen av noterade bolag i närliggande branscher. Eftersom det förekommer variationer i de noterade företagens värderingar, återspeglas detta i tabellen genom att respektive affärsområde värderats i ett intervall. Avdrag görs därefter för koncernens nettolåneskuld. Utvärderingen av jämförbara bolag har gjorts baserat på aktiekursen vid rapportperiodens utgång. Eventuella kursrörelser efter balansdagen har därmed inte beaktats.
För en något mer utförlig beskrivning hänvisas till sidorna 16–17 i Latours årsredovisning för 2015.
I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.
Substansvärdet ökade under perioden till 348 kronor per aktie från 317 kronor vid ingången av året. Substansvärdet ökade därmed med 12,1 procent justerat för utdelning, vilket kan jämföras med SIXRX som ökade med 9,7 procent.
| Värdering | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Netto- | Värdering² | Värdering² | kr/aktie³ | |||
| Mkr | omsättning¹ | EBIT¹ | EBIT-multipel | Intervall | Snitt | Intervall |
| Hultafors Group | 1 698 | 264 | 11 – 15 | 2 904 – 3 960 |
3 432 | 18 – 25 |
| Latour Industries | 1 823 | 181 | 11 – 15 | 1 991 – 2 715 |
2 353 | 13 – 17 |
| Nord-Lock Group | 969 | 277 | 12 – 16 | 3 324 – 4 432 |
3 878 | 21 – 28 |
| Swegon | 4 153 | 374 | 13 – 17 | 4 862 – 6 358 |
5 610 | 31 – 40 |
| 8 643 | 1 096 | 13 081 – 17 465 | 15 273 | 82 – 109 | ||
| Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 9) | 41 243 | 258 | ||||
| Onoterade delägda innehav | ||||||
| Diamorph⁵, 26,4% | 196 | 1 | ||||
| Neuffer⁵, 66,1 % | 197 | 1 | ||||
| Oxeon⁴, 31,1 % | 11 | 0 | ||||
| Terratech⁵, 21,6 % | 45 | 1 | ||||
| Övriga tillgångar | ||||||
| Kort handelsportfölj | 40 | 1 | ||||
| Utspädningseffekt optionsprogram | -59 | -1 | ||||
| Koncernens nettolåneskuld | -1 446 | -9 | ||||
| Beräknat värde | 55 500 | 348 | ||||
| (53 308 – 57 692) | (334 – 361) |
¹ Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur. EBIT redovisas före strukturkostnader.
² EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2016-12-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.
³ Beräknat på antal utestående aktier.
⁴ Värderat enligt senaste transaktion.
⁵ Värderat enligt Latours senaste förvärvspris.
Den sammanslagna börsportföljens värde ökade under helåret med 10,2 procent justerat för utdelningar samtidigt som jämförbart index (SIXRX) ökade med 9,7 procent.
Under året förvärvades 1 751 000 Tomraaktier, varav 181 000 under det fjärde kvartalet. Tidigare under året avyttrades samtliga B-aktier i Loomis.
| Ansk.värde | Börskurs ¹ | Börsvärde | Röstandel ² | Kapitalandel ³ | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie | Antal | Mkr | Kr | Mkr | % | % |
| Assa Abloy⁴ ⁵ | 105 495 729 | 1 697 | 169 | 17 839 | 29,5 | 9,5 |
| Fagerhult⁵ | 18 620 400 | 571 | 234 | 4 348 | 49,1 | 48,3 |
| HMS Networks⁵ | 3 027 322 | 250 | 304 | 920 | 25,9 | 25,9 |
| Loomis⁴ ⁵ | 2 528 520 | 44 | 271 | 685 | 23,8 | 3,4 |
| Nederman⁵ | 3 512 829 | 306 | 187 | 657 | 30,1 | 30,0 |
| Nobia⁶ | 4 649 894 | 94 | 85 | 395 | 2,8 | 2,7 |
| Securitas⁴ ⁵ | 39 732 600 | 1 081 | 143 | 5 698 | 29,6 | 10,9 |
| Sweco⁴ ⁵ | 32 622 480 | 445 | 180 | 5 879 | 21,0 | 26,7 |
| Tomra⁵ ⁷ | 38 311 000 | 1 934 | 91 NOK | 3 654 | 26,0 | 25,9 |
| Troax⁵ | 6 020 000 | 397 | 194 | 1 168 | 30,1 | 30,1 |
| Totalt | 6 820 | 41 243 |
¹ Som börskurs används senaste betalkurs.
² Röstandel beräknad efter avdrag för återköpta aktier.
³ Kapitalandel beräknad på totalt antal utgivna aktier.
⁴ På grund av begränsad handel av Aaktier i Sweco och att Assa Abloy, Loomis och Securitas Aaktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier.
I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet.
⁵ Redovisas som intresseföretag i balansräkningen.
⁶ Merparten av Nobiaaktierna avyttrades i december 2015, varefter Latour inte längre är huvudägare.
⁷ Börskursen vid utgången av rapportperioden var 90,50 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.
Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men inkluderar förvärvade och avyttrade aktier.
Totalavkastningen, som inkluderar kursutveckling och utdelning, för respektive portföljbolag.
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 3 754 (4 299) Mkr, varav realisationsvinster utgör 890 (1 753) Mkr. Efter skatt utgör resultatet 3 670 (4 117) Mkr, vilket motsvarar 23,01 (25,81) kronor per aktie. Härav utgör realisationsvinster 5,58 (11,0) kronor per aktie.
Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 1 307 (858) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 2 738 (3 162) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, uppgick till 1 446 (2 205) Mkr. Soliditeten var 91 (89) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen.
Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.
Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 263 (186) Mkr. Härav avser 193 (151) Mkr maskiner och inventarier, 22 (26) Mkr fordon och 48 (9) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 79 (41) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 1 986 (3 087) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 100 (99) procent.
Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 31 december 2016 till 159 636 500. Latour innehar vid periodens slut 323 500 återköpta Baktier. Totalt antal utställda köpoptioner är 612 500 st.
De utgivna aktierna fördelar sig på 11 917 258 A-aktier och 148 042 742 B-aktier.
Styrelsen föreslår att en aktiesplit genomförs, där varje gammal aktie delas i fyra nya (aktiesplit 4:1).
Förvärv av Safegard Systems Ltd. den 13 februari inom affärsområdet Swegon. Bolaget har 24 anställda med huvudkontor i Dublin, Irland, och omsatte 8 MEUR under 2016.
Latour har via sitt dotterföretag Latour-Gruppen ökat sin ägarandel i Diamorph från 26,4 procent till 28,2 procent. Förvärv av ytterligare 340 000 aktier i Tomra där nu ägarandelen uppgår till 26,1 procent av kapitalet.
I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter rapportperiodens utgång.
Styrelsen föreslår en höjd ordinarie utdelning till 8,00 (6,75) kronor per aktie. I absoluta tal motsvarar detta en utdelning om 1 277 Mkr.
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiebörsen eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande valuta- och ränteutveckling. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och fyra helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker som beskrivs i Latours årsredovisning 2015 under not 35 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit.
Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer.
Nyheter i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2016 har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 31 december 2016.
I övrigt överensstämmer koncernens och moderbolagets tillämpade redovisningsprinciper med de som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen.
Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid 19 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. Årsredovisningar för åren 1986-2015 återfinns på Latours hemsida www.latour.se.
Denna rapport har inte varit föremål för formell granskning av revisorerna.
Valberedningen som ska verka inför årsstämman den 2 maj 2017 har följande sammansättning. Gustaf Douglas (ordförande, huvudägare) Fredrik Palmstierna (familjen Palmstierna inkl. bolag) Björn Karlsson (Bertil Svenssons familj och stiftelse) Johan Strandberg (SEB fonder)
Valberedningen kan kontaktas via Latours hemsida www.latour.se under Bolagsstyrning, Styrelse, Valberedning.
Göteborg den 16 februari 2017 Jan Svensson VD och koncernchef
Jan Svensson, VD och koncernchef, tel. 0705-77 16 40. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.
Investment AB Latour bjuder in till telefonkonferens med Jan Svensson och Anders Mörck idag klockan 11.00. Nummer för att ringa in är +46 (0)8 566 426 91. Konferensen kommer att webbsändas. För att följa presentationen besök vår hemsida www.latour.se.
Delårsrapport för perioden januari – mars 2017 kommer att publiceras 2017-04-28 Årsstämman hålls den 2 maj 2017 på Radisson Blu Scandinavia i Göteborg Delårsrapport för perioden januari – juni 2017 kommer att publiceras 2017-08-22 Delårsrapport för perioden januari – september 2017 kommer att publiceras 2017-11-07
Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 16 februari 2017, kl. 08.30 CET
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| 2 315 | 1 942 | 8 344 | 7 186 |
| -1 361 | -1 142 | -4 859 | -4 213 |
| 954 | 800 | 3 485 | 2 973 |
| -460 | -384 | -1 615 | -1 425 |
| -182 | -134 | -663 | -534 |
| -67 | -53 | -229 | -194 |
| 38 | 33 | 106 | 91 |
| -52 | -3 | -63 | -7 |
| 231 | 259 | 1 021 | 904 |
| 461 | 459 | 2 676 | 1 952 |
| 69 | 1 087 | 101 | 1 493 |
| -4 | -3 | -16 | -15 |
| 757 | 1 802 | 3 782 | 4 334 |
| 34 | 28 | 83 | 111 |
| -52 | -37 | -111 | -146 |
| 739 | 1 793 | 3 754 | 4 299 |
| -87 | -54 | -267 | -230 |
| - | 6 | 183 | 48 |
| 652 | 1 745 | 3 670 | 4 117 |
| 4 117 | |||
| -2 | - | -3 | - |
| 4,10 | 10,94 | 23,01 | 25,81 |
| 4,08 | 10,89 | 22,93 | 25,70 |
| 159 636 500 | 159 557 500 | 159 603 650 | 159 530 816 |
| 160 249 000 | 160 220 000 | 160 198 254 | 160 179 053 |
| 159 636 500 | 159 557 500 | 159 636 500 | 159 557 500 |
| 654 | 1 745 | 3 673 |
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Periodens resultat | 652 | 1 745 | 3 670 | 4 117 |
| Övrigt totalresultat: | ||||
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen | ||||
| Omvärdering av nettopensionsförpliktelser | 2 | -2 | 2 | -2 |
| 2 | -2 | 2 | -2 | |
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | ||||
| Periodens förändring av omräkningsreserv | -15 | -87 | 134 | -77 |
| Periodens förändring av verkligt värdereserv | 16 | -1 047 | -98 | -736 |
| Periodens förändring av säkringsreserv | 20 | 9 | -59 | 34 |
| Upplösning av reserv för fond- och kupongaktier | 5 | - | 5 | - |
| Förändringar i intresseföretagens egna kapital | -5 | -149 | 565 | 181 |
| 21 | -1 274 | 547 | -598 | |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | 23 | -1 276 | 549 | -600 |
| Periodens totalresultat | 675 | 469 | 4 219 | 3 517 |
| Hänförligt till: | ||||
| moderbolagets aktieägare | 677 | 469 | 4 222 | 3 517 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -2 | - | -3 | - |
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet | 240 | 273 | 943 | 859 |
| Förändring av rörelsekapitalet | 195 | 96 | -128 | -124 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 435 | 369 | 815 | 735 |
| Förvärv av dotterföretag | -17 | -214 | -1 098 | -747 |
| Försäljning av dotterföretag | - | - | - | 7 |
| Övriga investeringar | -89 | -89 | -201 | -187 |
| Aktieförvaltningen | 132 | 1 079 | 1 789 | 2 228 |
| Kassaflöde efter investeringar | 461 | 1 145 | 1 305 | 2 036 |
| Finansiella betalningar | -228 | -697 | -1 543 | -1 550 |
| Kassaflöde från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | -27 | 28 | 658 | 41 |
| Periodens kassaflöde | 206 | 476 | 420 | 527 |
| Mkr | 2016-12-31 | 2015-12-31 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Goodwill | 5 070 | 3 702 |
| Övriga immateriella anläggningstillgångar | 172 | 114 |
| Materiella anläggningstillgångar | 811 | 704 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 13 783 | 12 510 |
| Varulager mm | 1 165 | 1 052 |
| Kortfristiga fordringar | 1 740 | 1 463 |
| Kassa och bank | 1 307 | 859 |
| Tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning | - | 871 |
| Summa tillgångar | 24 048 | 21 275 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare | 19 212 | 16 080 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 107 | 0 |
| Summa eget kapital | 19 319 | 16 080 |
| Räntebärande långfristiga skulder | 735 | 707 |
| Ej räntebärande långfristiga skulder | 347 | 256 |
| Räntebärande kortfristiga skulder | 2 042 | 2 455 |
| Ej räntebärande kortfristiga skulder | 1 605 | 1 372 |
| Skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning | - | 405 |
| Eget kapital och skulder | 24 048 | 21 275 |
| Innehav utan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie- | Återköpta | Andra | Balanserande | bestämmande | ||
| Mkr | kapital | egna aktier | reserver | vinstmedel | inflytande | Totalt |
| Ingående balans 20150101 | 133 | -38 | 1 196 | 12 232 | 0 | 13 523 |
| Summa totalresultat för perioden | -779 | 4 296 | 3 517 | |||
| Utställda köpoptioner | 4 | 4 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 17 | 13 | 30 | |||
| Återköp av egna aktier | -37 | -37 | ||||
| Utdelning | -957 | -957 | ||||
| Utgående balans 2015-12-31 | 133 | -58 | 417 | 15 588 | 0 | 16 080 |
| Ingående balans 20160101 | 133 | -58 | 417 | 15 588 | 0 | 16 080 |
| Summa totalresultat för perioden | -23 | 4 245 | -3 | 4 219 | ||
| Förändring av innehav utan bestämmande inflytande | 110 | 110 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 29 | -4 | 25 | |||
| Utställda köpoptioner | 5 | 5 | ||||
| Återköp av egna aktier | -43 | -43 | ||||
| Utdelning | -1 077 | -1 077 | ||||
| Utgående balans 2016-12-31 | 133 | -72 | 394 | 18 757 | 107 | 19 319 |
| 2016-12-31 | 2015-12-31 | |
|---|---|---|
| Avkastning på eget kapital (%) | 21 | 28 |
| Avkastning på totalt kapital (%) | 17 | 22 |
| Soliditet (%) | 80 | 76 |
| Justerad soliditet ¹ (%) | 91 | 89 |
| Justerat eget kapital ¹ (Mkr) | 47 208 | 43 161 |
| Övervärde i intresseföretagen² (Mkr) | 27 889 | 27 081 |
| Nettoskuldsättningsgrad (%) | 3 | 5 |
| Nettolåneskuld/EBITDA | 1,2 | 2,7 |
| Börskurs (kr) | 342 | 312 |
| Återköpta egna aktier | 323 500 | 402 500 |
| Genomsnittligt antal återköpta egna aktier | 362 956 | 429 184 |
| Medelantalet anställda | 4 244 | 4 570 |
| Utestående konverteringslån | - | - |
| Utställda teckningsoptioner | - | - |
| Utställda köpoptioner avseende återköpta aktier | 612 500 | 662 500 |
* Nyckeltalen inkluderar avyttringsgrupp som innehas för försäljning
¹ Inkl. övervärde i intresseföretag.
² Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde.
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Resultat från andelar i koncernföretag | - | - | - | 365 |
| Resultat från andelar i intresseföretag | - | -21 | 1 996 | 817 |
| Resultat från aktieförvaltningen | - | 1 578 | 1 | 1 898 |
| Förvaltningskostnader | -3 | -2 | -10 | -9 |
| Resultat före finansiella poster | -3 | 1 555 | 1 987 | 3 071 |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | - | 16 | - | 31 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | - | - | -1 | -15 |
| Resultat efter finansiella poster | -3 | 1 571 | 1 986 | 3 087 |
| Skatter | - | - | - | - |
| Periodens resultat | -3 | 1 571 | 1 986 | 3 087 |
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Periodens resultat | -3 | 1 571 | 1 986 | 3 087 |
| Periodens förändring av verkligt värdereserv | - | -1 448 | - | -1 091 |
| Summa övrigt totalresultat | 0 | -1 448 | 0 | -1 091 |
| Periodens totalresultat | -3 | 123 | 1 986 | 1 996 |
| Mkr | 2016-12-31 | 2015-12-31 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Finansiella anläggningstillgångar | 10 304 | 9 510 |
| Kortfristiga fordringar på koncernföretag | - | - |
| Övriga kortfristiga fordringar | 2 | 2 |
| Kassa och bank | 5 | 5 |
| Summa tillgångar | 10 311 | 9 517 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital | 10 308 | 9 407 |
| Räntebärande långfristiga skulder | - | 101 |
| Ej räntebärande långfristiga skulder | - | 5 |
| Räntebärande kortfristiga skulder | - | - |
| Ej räntebärande kortfristiga skulder | 3 | 4 |
| Eget kapital och skulder | 10 311 | 9 517 |
| Mkr | 2016-12-31 | 2015-12-31 |
|---|---|---|
| Belopp vid årets ingång | 9 407 | 8 371 |
| Summa totalresultat för perioden | 1 986 | 1 996 |
| Lösen reserv för fond-och kupongaktier | 5 | - |
| Nyttjande av köpoptioner | 5 | 4 |
| Utställda köpoptioner | 25 | 30 |
| Återköp av egna aktier | -43 | -37 |
| Utdelning | -1 077 | -957 |
| Belopp vid årets utgång | 10 308 | 9 407 |
| Industrirörelsen | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hultafors | Latour | Aktieför | |||||
| Mkr | Group | Industries | Nord-Lock | Swegon | Övrigt | valtning | Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 1 698 | 1 662 | 927 | 3 912 | 145 | 8 344 | |
| Intern försäljning | 9 | 1 | 10 | ||||
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 264 | 167 | 270 | 351 | -31 | 1 021 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 2 761 | 2 761 | |||||
| Finansiella intäkter | 83 | ||||||
| Finansiella kostnader | -111 | ||||||
| Skatter | -267 | ||||||
| Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | 183 | ||||||
| Periodens resultat | 3 670 | ||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | |||||||
| Investeringar i: | |||||||
| materiella anläggningstillgångar | 20 | 72 | 59 | 88 | 24 | 263 | |
| immateriella anläggningstillgångar | 762 | 66 | 252 | 285 | 1 365 | ||
| Avskrivningar | 15 | 33 | 25 | 76 | 18 | 167 | |
| Industrirörelsen | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hultafors | Latour | Aktieför | |||||
| Mkr | Group | Industries | Nord-Lock | Swegon | Övrigt | valtning | Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 1 549 | 1 283 | 796 | 3 558 | 7 186 | ||
| Intern försäljning | 6 | 1 | 1 | 8 | |||
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 218 | 176 | 236 | 270 | 4 | 904 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 3 430 | 3 430 | |||||
| Finansiella intäkter | 111 | ||||||
| Finansiella kostnader | -146 | ||||||
| Skatter | -230 | ||||||
| Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | 48 | ||||||
| Periodens resultat | 4 117 | ||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | |||||||
| Investeringar i: | |||||||
| materiella anläggningstillgångar | 11 | 46 | 35 | 54 | 28 | 174 | |
| immateriella anläggningstillgångar | 369 | 156 | 16 | 541 | |||
| Avskrivningar | 15 | 24 | 21 | 80 | 18 | 158 |
| Förändring av | Förändring | Andra | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2015-12-31 | likvida medel | av lån | förändringar | 2016-12-31 |
| Räntebärande fordringar | 204 | -180 | 24 | ||
| Likvida medel | 934 | 228 | 145 | 1 307 | |
| Pensionsavsättningar | -32 | -7 | -39 | ||
| Långfristiga skulder | -853 | 216 | -59 | -696 | |
| Utnyttjad checkkredit | -43 | -9 | -52 | ||
| Räntebärande kortfristiga skulder | -2 415 | 502 | -77 | -1 990 | |
| Räntebärande nettoskuld | -2 205 | 228 | 709 | -178 | -1 446 |
* Ingående nettoskuld inkluderar avyttringsgrupp som innehas för försäljning
| Mkr | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning, mkr | 8 344 | 8 555 | 7 581 | 6 944 | 6 788 |
| Rörelseresultat, mkr | 1 021 | 975 | 746 | 621 | 635 |
| Resultat från andelar i intresseföretag, mkr | 2 676 | 1 952 | 1 347 | 1 060 | 914 |
| Resultat från aktieförvaltningen, mkr | 101 | 1 493 | 36 | 43 | 35 |
| Resultat efter finansiella poster, mkr | 3 754 | 4 405 | 2 064 | 1 710 | 1 497 |
| Resultat per aktie, kr | 23 | 26 | 12 | 9 | 8 |
| Avkastning på eget kapital, % | 21 | 28 | 15 | 13 | 13 |
| Avkastning på totalt kapital, % | 17 | 22 | 13 | 12 | 12 |
| Justerad soliditet, % | 91 | 89 | 86 | 88 | 86 |
| Nettoskuldsättningsgrad, % | 3 | 5 | 10 | 7 | 8 |
* Redovisade nyckeltal inkluderar avyttringsgrupp som innehas för försäljning
| Överlåtelsedatum | Land | Affärsområde | Antal anställda | |
|---|---|---|---|---|
| 1 januari 2016 | Neuffer Fenster + Türen GmbH | Tyskland | Neuffer | 24 |
| 15 januari 2016 | All Sealing Solutions AS | Norge | Latour Industries | 15 |
| 21 april 2016 | bluMartin GmbH | Tyskland | Swegon | 16 |
| 31 maj 2016 | Aritco Group AB | Sverige | Latour Industries | 157 |
| 5 juli 2016 | Expander Group | Sverige | Nord-Lock | 45 |
| 30 sptember 2016 | Ruskin Air Management Ltd | England | Swegon | 220 |
| Redovisat värde i koncernen | |
|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 97 |
| Materiella anläggningstillgångar | 76 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 5 |
| Varulager | 65 |
| Kundfordringar | 132 |
| Övriga fordringar | 13 |
| Kassa | 221 |
| Långfristiga skulder | -36 |
| Kortfristiga skulder | -162 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 411 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -105 |
| Koncerngoodwill | 1 248 |
| Total köpeskilling | 1 554 |
| Tidigare reglerad köpeskilling | -179 |
| Tilläggsköpeskilling | -77 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 1 298 |
| Poster som inte ingår i kassaflödet | 21 |
| Förvärvad kassa | -221 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 1 098 |
Latour har under 2016 förvärvat 66,1 procent av aktierna i Neuffer Fenster + Türen GmbH, 100 procent av aktierna i All Sealing Solutions AS, 100 procent av aktierna i bluMartin GmbH, 100 procent av aktierna i Aritco Group AB, 100 procent av aktierna i Expander Group och 100 procent av aktierna i Ruskin Air Management Ltd.
Neuffer har bidragit med intäkter på 145 Mkr och ett rörelseresultat på -6 Mkr. All Sealing Solutions AS har bidragit med intäkter på 28 Mkr och ett rörelseresultat på -1 Mkr. bluMartin har bidragit med intäkter på 21 Mkr och ett rörelseresultat på 3 Mkr. Aritco Group har bidragit med intäkter på 222 Mkr och ett rörelseresultat på 23 Mkr. Expander Group har bidragit med intäkter på 33 Mkr och ett rörelseresultat på 3 Mkr. Ruskin Air Management har bidragit med intäkter på 68 Mkr och ett rörelseresultat på 8 Mkr.
Samtliga förvärv förutom Aritco Group har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Aritcos goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge.
Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 15 Mkr.
Bedömda tilläggsköpeskillingar har bokförts avseende förvärven av Neuffer Fenster + Türen GmbH med 42 Mkr, All Sealing Solutions AS med 28 Mkr, Aritco Group med 19 Mkr och bluMartin 4 mkr.
I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i rapporten över finansiell ställning. Uppdelning av hur verkligt värde fastställs sker utifrån tre nivåer. Jämfört med årsbokslutet 2015 skedde under 2016 inga överföringar mellan de olika nivåerna i verkligt värde hierarkin och inga förändringar har skett i tillämpade värderingstekniker och/eller principer.
KONCERNEN 2016-12-31
| Finansiella tillgångar | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| värderade till | Derivat som | kund- | Summa | |||
| Finansiella tillgångar | verkligt värde via | används för | fordringar, | Andra | redovisat | |
| som kan säljas | resultaträkningen | säkringsändamål | likvida medel | skulder | värde | |
| FINANSIELLA TILLGÅNGAR | ||||||
| Börsaktier, förvaltning | 395¹ | 395 | ||||
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 0² | 0 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 24³ | 24 | ||||
| Börsaktier, handel | 40¹ | 40 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 25² | 25 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 496³ | 1 496 | ||||
| Likvida medel | 1 307³ | 1 307 | ||||
| Totalt | 395 | 40 | 25 | 2 827 | 0 | 3 287 |
| FINANSIELLA SKULDER | ||||||
| Långfristiga lån | 697³ | 697 | ||||
| Checkräkningskredit | 52³ | 52 | ||||
| Kortfristiga lån | 1 990³ | 1 990 | ||||
| Övriga kortfristiga skulder | 858³ | 858 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 20² | 20 | ||||
| Totalt | 0 | 0 | 20 | 0 | 3 597 | 3 617 |
¹ Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
² Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
³ Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.
Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränteswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad.
Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.
Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.
De tillgångar och skulder som hänför sig till Specma AB med dotterföretag har redovisats som innehav för försäljning fram till avyttringen den 4 januari 2016.
Analys av resultatet från avvecklade verksamheter och redovisat resultat vid omvärdering av tillgångar eller avyttringsgrupp är som följer:
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| Mkr | Kv 4 | Kv 4 | Helår | Helår |
| Intäkter | - | 342 | - | 1 369 |
| Realisationsvinst | - | - | 183 | - |
| Kostnader | - | -332 | - | -1 298 |
| Finansnetto | - | -2 | - | -8 |
| Skatt | - | -2 | - | -15 |
| Resultat från avvecklad verksamhet efter skatt | 0 | 6 | 183 | 48 |
| 2016 | 2015 | 2014 | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Helår | Kv4 | Kv3 | Kv2 | Kv1 | Helår | Kv4 | Kv3 | Kv2 | Kv1 | Helår | Kv4 | Kv3 | Kv2 | Kv1 |
| R E S ULTATR ÄKNING * | |||||||||||||||
| Nettoomsättning | 8 344 | 2 315 | 2 033 | 2 179 | 1 818 | 8 555 | 2 284 | 2 079 | 2 161 | 2 030 | 7 581 | 2 018 | 1 877 | 1 940 | 1 746 |
| Kostnad för sålda varor | -4 859 | -1 361 | -1 182 | -1 262 | -1 055 | -5 295 | -1 417 | -1 276 | -1 339 | -1 260 | -4 757 | -1 257 | -1 131 | -1 263 | -1 106 |
| Bruttoresultat | 3 485 | 954 | 851 | 917 | 763 | 3 260 | 865 | 803 | 822 | 770 | 2 824 | 761 | 746 | 677 | 640 |
| R örelsens kostnader mm | -2 464 | -723 | -579 | -606 | -373 | -2 285 | -596 | -544 | -580 | -565 | -2 078 | -550 | -484 | -515 | -529 |
| R örelseresultat | 1 021 | 231 | 272 | 311 | 390 | 975 | 269 | 259 | 242 | 205 | 746 | 211 | 262 | 162 | 111 |
| Aktieförvaltningen totalt | 2 761 | 526 | 579 | 385 | 1 271 | 3 430 | 1 543 | 463 | 759 | 665 | 1 368 | 422 | 304 | 335 | 307 |
| R esultat före finansiella poster | 3 782 | 757 | 851 | 696 | 1 661 | 4 405 | 1 812 | 722 | 1 001 | 870 | 2 114 | 633 | 566 | 497 | 418 |
| F inansnetto | -28 | -18 | 15 | -13 | -12 | -43 | -11 | -33 | -18 | 19 | -50 | -26 | -6 | -6 | -12 |
| R esultat efter finansiella poster | 3 754 | 739 | 866 | 683 | 1 649 | 4 362 | 1 081 | 689 | 983 | 889 | 2 064 | 607 | 560 | 491 | 406 |
| S katter | -267 | -87 | -72 | -61 | -47 | -245 | -56 | -52 | -81 | -56 | -190 | -55 | -67 | -38 | -30 |
| P eriodens resultat | 3 670 | 652 | 794 | 622 | 1 602 | 4 117 | 1 745 | 637 | 902 | 833 | 1 874 | 552 | 493 | 453 | 376 |
| NYCKE LTAL | |||||||||||||||
| Vinst per aktie, kr | 23,01 | 4,10 | 4,97 | 3,90 | 10,05 | 25,81 | 10,94 | 3,99 | 5,65 | 5,22 | 11,75 | 3,46 | 3,09 | 2,84 | 2,36 |
| P eriodens kassaflöde | 420 | 206 | 203 | -895 | 905 | 527 | 476 | 45 | 29 | -23 | -86 | 19 | 121 | -47 | -179 |
| J usterad soliditet, % | 91 | 91 | 90 | 90 | 91 | 89 | 89 | 86 | 86 | 87 | 85 | 85 | 85 | 86 | 87 |
| J usterat eget kapital | 47 208 47 208 47 319 43 272 41 546 | 43 161 43 161 36 936 37 171 39 271 | 33 015 33 015 30 256 28 587 28 181 | ||||||||||||
| S ubstansvärde | 55 500 55 500 55 673 51 083 48 665 | 50 572 50 572 43 833 44 150 46 379 | 39 859 39 859 37 117 35 582 35 022 | ||||||||||||
| S ubstansvärde per aktie, kr | 348 | 348 | 349 | 320 | 305 | 317 | 317 | 275 | 277 | 291 | 250 | 250 | 233 | 223 | 220 |
| Börskurs, kr | 342 | 342 | 351 | 314 | 337 | 312 | 312 | 265 | 228 | 247 | 203 | 203 | 191 | 196 | 196 |
| OMS ÄTTNING | |||||||||||||||
| Hultafors Group | 1 698 | 498 | 395 | 422 | 383 | 1 549 | 446 | 390 | 362 | 350 | 1 306 | 365 | 315 | 322 | 304 |
| Latour Industries | 1 671 | 477 | 419 | 421 | 354 | 1 289 | 377 | 311 | 311 | 290 | 1 055 | 286 | 229 | 281 | 243 |
| Nord-Lock Group | 927 | 240 | 229 | 234 | 224 | 797 | 193 | 198 | 197 | 208 | 722 | 169 | 193 | 192 | 169 |
| S wegon | 3 913 | 1 063 | 947 | 1 070 | 833 | 3 559 | 927 | 861 | 928 | 842 | 3 209 | 870 | 838 | 801 | 700 |
| 8 209 | 2 278 | 1 990 | 2 147 | 1 794 | 7 194 | 1 943 | 1 760 | 1 798 | 1 690 | 6 292 | 1 690 | 1 575 | 1 596 | 1 416 | |
| Övriga bolag och eliminieringar * | 135 | 37 | 43 | 32 | 24 | 1 361 | 341 | 319 | 363 | 340 | 1 289 | 328 | 302 | 344 | 330 |
| 8 344 | 2 315 | 2 033 | 2 179 | 1 818 | 8 555 | 2 284 | 2 079 | 2 161 | 2 030 | 7 581 | 2 018 | 1 877 | 1 940 | 1 746 | |
| R ÖR E LS E R E S ULTAT | |||||||||||||||
| Hultafors Group | 264 | 95 | 56 | 60 | 52 | 218 | 75 | 54 | 48 | 42 | 177 | 53 | 50 | 41 | 33 |
| Latour Industries | 167 | 35 | 45 | 51 | 36 | 176 | 53 | 44 | 41 | 37 | 68 | 29 | 11 | 20 | 8 |
| Nord-Lock Group | 270 | 61 | 69 | 72 | 68 | 236 | 54 | 59 | 57 | 66 | 211 | 45 | 68 | 57 | 42 |
| S wegon | 351 | 81 | 101 | 124 | 45 | 270 | 78 | 74 | 80 | 39 | 298 | 98 | 90 | 74 | 37 |
| 1 052 | 272 | 271 | 307 | 201 | 900 | 260 | 231 | 226 | 184 | 754 | 225 | 219 | 192 | 120 | |
| R esultat köp/försäljning företag | -21 | -24 | -4 | -1 | 191 | -2 | -3 | 6 | -3 | -2 | -13 | 0 | -4 | -8 | -1 |
| Övriga bolag & poster * | -10 | -17 | 5 | 5 | -2 | 77 | 12 | 22 | 19 | 23 | 5 | -13 | 47 | -22 | -8 |
| 1 021 | 231 | 272 | 311 | 390 | 975 | 269 | 259 | 242 | 205 | 746 | 211 | 262 | 162 | 111 | |
| R ÖR E LS E MAR GINAL (%) | |||||||||||||||
| Hultafors Group | 15,6 | 19,1 | 14,3 | 14,2 | 13,7 | 14,1 | 16,8 | 13,8 | 13,2 | 11,9 | 13,6 | 14,5 | 15,8 | 12,8 | 11,1 |
| Latour Industries | 10,0 | 7,2 | 10,7 | 12,2 | 10,3 | 13,6 | 14,1 | 14,1 | 13,3 | 12,7 | 6,4 | 10,2 | 4,9 | 7,2 | 2,9 |
| Nord-Lock Group | 29,2 | 25,6 | 30,1 | 30,9 | 30,1 | 29,7 | 27,9 | 30,0 | 28,9 | 31,6 | 29,3 | 26,7 | 35,1 | 29,6 | 24,7 |
| S wegon | 9,0 | 7,6 | 10,6 | 11,6 | 5,4 | 7,6 | 8,4 | 8,7 | 8,6 | 4,6 | 9,3 | 11,2 | 10,7 | 9,2 | 5,3 |
| 12,8 | 11,9 | 13,6 | 14,4 | 11,3 | 12,5 | 13,4 | 13,1 | 12,6 | 10,9 | 12,0 | 13,3 | 13,9 | 12,0 | 8,5 |
* S pecma Group ingår i ovanstående nyckeltal t.o.m. 2015.
Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter.
Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.
Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.
Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.
Resultat före finansiella poster och skatt.
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.
Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter.
Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter.
Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar.
Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden.
Beräkningar:
Jan-dec 2016: 3 670/159 603 650 x 1000=23,01 Jan-dec 2015: 4 117/159 530 816 x 1000=25,81
Beräkningar:
Jan-dec 2016: 3 670/160 198 254 x 1000=22,93 Jan-dec 2015: 4 117/160 179 053 x 1000=25,7
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresseföretagen.
Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.
Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital.
Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.
Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital.
Utdelning i procent av aktiens köpkurs.
Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen.
Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde.
Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna.
Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg, Tel 031-89 17 90, Fax 031-45 60 63 [email protected], www.latour.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.