Annual Report • Feb 27, 2017
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2016
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund ("Öresund").
Den 10 maj 1962 börsnoterades företaget på Stockholms Fondbörs.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| Delårsrapporter | |
|---|---|
| Januari – mars | 12 april 2017, klockan 08.00 |
| Januari – juni | 11 juli 2017, klockan 08.00 |
| Januari – september 10 oktober 2017, klockan 08.00 |
Rapporterna under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.cisionwire.se/investment-ab-oresund samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2017 redovisas den 11 augusti 2017. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.cisionwire.se/investment-ab-oresund.
Investment AB Öresund håller årsstämma fredagen den 21 april 2017 klockan 14.00, IVAs Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Den som önskar deltaga vid stämman skall;
• dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB ("Euroclear") förda aktieboken torsdagen den 13 april 2017;
• dels anmäla sin avsikt att deltaga vid stämman till Öresund senast torsdagen den 13 april 2017.
Anmälan skall ske via telefon 08-402 33 00, via fax 08-402 33 03, via e-post till adress: [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm.
Vid anmälan vänligen uppge namn/firma, personeller organisationsnummer, adress, telefonnummer, aktieinnehav samt eventuella biträden.
Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda en skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall kopia av registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling ("Registreringsbevis") för den juridiska personen bifogas. Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett år, utom i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig en längre tid, högst fem år. Öresund tillhandahåller fullmaktsformulär på Öresunds webbplats, www.oresund.se. Fullmaktsformulär tillhandahålls även efter beställning. För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan (se ovan).
För att underlätta inpassering vid stämman bör fullmakter i original, eventuella Registreringsbevis samt andra behörighetshandlingar vara Öresund tillhanda under ovanstående adress senast torsdagen den 13 april 2017.
Aktieägare som har valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid stämman, omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast torsdagen den 13 april 2017. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. Sådan registrering kan vara tillfällig.
Personuppgifter som hämtas från den av Euroclear förda aktieboken kommer att användas för registrering och upprättande av röstlängd för årsstämman.
| Föreslagen utdelning: | 4,75 kronor per aktie |
|---|---|
| Beräknad dag för avstämning: | 25 april 2017 |
| Beräknad dag för utbetalning | |
| av utdelning: | 28 april 2017 |
| 2 | Ordförande och VD har ordet |
|---|---|
| 5 | Substansvärde |
| 6 | Investeringsstrategi |
| 7 | Värdepappersportföljen |
| 11 | Öresundaktien |
| 13 | Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport |
| 23 | Resultaträkningar |
| 24 | Balansräkningar |
| 25 | Redogörelse för förändringar i eget kapital |
| 26 | Kassaflödesanalyser |
| 27 | Noter till de finansiella rapporterna |
| 41 | Styrelsens intygande |
| 42 | Revisionsberättelse |
| 47 | Koncernen i sammandrag |
| 48 | Bolagsordning |
Årsredovisningen omfattar sidorna 13–41.
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 23–41.
| Substansvärde1) | SIX RX | |||
|---|---|---|---|---|
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 1994 | 16 | 16 | 7 | 7 |
| 1995 | 7 | 25 | 21 | 29 |
| 1996 | 28 | 59 | 43 | 83 |
| 1997 | 37 | 117 | 28 | 134 |
| 1998 | –3 | 111 | 13 | 165 |
| 1999 | 51 | 219 | 70 | 350 |
| 2000 | 26 | 303 | –11 | 301 |
| 2001 | 15 | 365 | –15 | 242 |
| 2002 | –7 | 332 | –36 | 119 |
| 2003 | 33 | 474 | 34 | 194 |
| 2004 | 33 | 665 | 21 | 255 |
| 2005 | 39 | 963 | 36 | 384 |
| 2006 | 36 | 1 344 | 28 | 520 |
| 2007 | –4 | 1 284 | –3 | 504 |
| 2008 | –40 | 728 | –39 | 268 |
| 2009 | 81 | 1 395 | 53 | 461 |
| 2010 | 12 | 1 579 | 27 | 611 |
| 2011 | –7 | 1 472 | –14 | 515 |
| 2012 | 13 | 1 673 | 16 | 616 |
| 2013 | 36 | 2 318 | 28 | 816 |
| 2014 | 20 | 2 813 | 16 | 961 |
| 2015 | 35 | 3 844 | 10 | 1 072 |
| 2016 | 25 | 4 838 | 10 | 1 185 |
| Substansvärde1) | SIX RX | |||
| Per år | Ack. | Per år | Ack. | |
| % | % | % | % | |
| 2007 | –4 | –4 | –3 | –3 |
| 2008 | –40 | –43 | –39 | –41 |
| 2009 | 81 | 4 | 53 | –9 |
| 2010 | 12 | 16 | 27 | 15 |
| 2011 | –7 | 9 | –14 | –1 |
| 2012 | 13 | 23 | 16 | 16 |
| 2013 | 36 | 67 | 28 | 48 |
| 2014 | 20 | 102 | 16 | 71 |
| 2015 | 35 | 173 | 10 | 89 |
| 2016 | 25 | 242 | 10 | 107 |
1) Justerat för lämnade utdelningar. Substansvärdets förändring beräknas från och med 2011 med återinvesterad utdelning i stället för som tidigare med återlagd utdelning.
Vi kan lägga ännu ett fantastiskt år bakom oss. Flertalet av våra portföljbolag har uppvisat fin utveckling med lönsam tillväxt. Belöningen blev att Öresunds substansvärde steg med över 25 procent under året. Ett antal nya bolag lades till i portföljen och här kan nämnas Nordax, Catena Media och Internationella Engelska Skolan.
Vår kristallkula spådde någorlunda rätt för 2016 när vi trodde att index skulle stärkas från nivåerna vi såg i februari 2016, samtidigt som vi trodde att valet om EU-medlemskap i Storbritannien skulle skapa turbulens och att valet i USA skulle skapa oro och volatilitet. Volatiliteten under året var dock lägre än vad vi förväntade oss. Mellan de stora politiska händelserna var den nästan skrämmande låg. Vidare hade ingen av oss förväntat sig varken en Brexit eller en Trumpseger, men marknaden verkade förberedd och de initialt negativa reaktionerna övergick relativt omgående till stigande börser. Vi har även fått lära oss ett nytt ord under året – "Trumponomics". Ett samlingsnamn för Donald Trumps ekonomiska politik, inkluderande skattesänkningar, infrastrukturinvesteringar, avregleringar och USA i första rummet. Marknaden var ivrigt påhejande efter valsegern och till och med räntorna och inflationen valde att tro på att Trump skall lyckas få ytterligare fart på ekonomin. Plötsligt ville alla ha cykliska bolag i portföljen medan defensiva bolag hamnade på säljlistan. Detta blev tydligt för Öresund som hade årets sämsta månad i november efter valet i USA. Under 2017 lär vi få se om marknaden hade rätt eller fel – förväntningarna är höga och fallhöjden är stor. Det skall dock tilläggas att viss statistik redan ser mer lovande ut än på länge i flera av de stora ekonomierna, exempelvis sjunkande arbetslöshet, stigande förtroende hos konsumenter, positivare inköpschefer, stigande råvarupriser, ökade vinstförväntningar bland bolagen, etcetera.
Totalavkastningen för Öresundaktien under 2016, justerad för lämnad utdelning, uppgick till 43 procent att jämföra med Stockholmsbörsens totalavkastningsindex som ökade med knappt tio procent. Substansvärdet ökade med 25 procent under samma period. Detta kan summeras som ett godkänt börsår och ett med
beröm godkänt år för Öresund. Vi brukar säga att aktiekursen är det kvitto vi får varje dag på vår prestation och stämmer detta anser marknaden att vi gör ett bra jobb.
De aktieinnehav som hade störst positiv påverkan på substansvärdet under året var Oriflame, Svolder, Catena Media, Bilia, SEB och Fabege. Större negativ påverkan på substansvärdet under 2016 hade innehavet i MQ Holding.
Inför årsstämman föreslås en utdelning om 4,75 kronor per Öresundaktie, vilket motsvarar en direktavkastning om 3,1 procent utifrån stängningskurs den 31 december 2016 och motsvarande 3,8 procent av substansvärdet vid samma tidpunkt. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av utdelningen med 5,6 procent vilket motiveras av årets förvaltningsresultat.
Öresunds substansvärde ökade med 25,2 procent under 2016, en stark utveckling jämfört med såväl konkurrenter som jämförelseindex. I mars 2017 har Mats varit verksam i Öresund i 25 år. Under dessa år har substansvärdetillväxten, inklusive återinvesterad utdelning, uppgått till närmare 9.000 procent att jämföra med totalavkastningsindex för samma period som genererat en avkastning om närmare 2.000 procent. Strategin för värdeskapande har inte förändrats. Prestationen är ett resultat av en hårt arbetande organisation, en aktiv förvaltning och rationella beslut. Vi arbetar nära våra aktiva engagemang för att de skall vara framgångsrika i sina respektive affärer och därmed skapa avkastning till aktieägarna. Vi fortsätter att främst investera i så kallade value stocks, det vill säga relativt lågt värderade aktier med stabila kassaflöden och hög direktavkastning. Vi gillar strategin och historiskt har den visat sig vara vinnande. Ni känner igen texten ovan som beskriver strategin. Det skall ni göra, för texten är relativt oförändrad precis som strategin för värdeskapande.
Värdeskapandet för Öresunds aktieägare har skett till en relativt sett låg förvaltningskostnad om 0,4 procent för 2016 att jämföra med vissa av våra konkurrenter som har förvaltningsavgifter om upp till två procent av det förvaltade kapitalet.
Beloppsmässigt gjordes större nettoköp under året i Nordax, Investor, Internationella Engelska Skolan, Catena Media, SCA och Alligator Bioscience medan större nettoavyttringar gjordes i Oriflame, Telia Company, ABB, Atlas Copco, Electrolux, Millicom och Sandvik. Tre av dessa större nettoköp skedde i samband med börsnoteringen av respektive bolag. Öresund var där så kallad cornerstone investor eller ankarinvesterare. Börsnoteringstrenden lär fortsätta även under 2017, men det gäller att vara selektiv. Vi ser fler och fler bolag som kommer till börsen med ansträngda balansräkningar och detta är något vi på Öresund försöker undvika. För att citera Warren Buffet: "Trots allt får du reda på vem som simmar naken först när vattnet är borta".
Bilia har fortsatt att utvecklas positivt och har fortsatt sin förvärvsresa i Nordeuropa. Förvärv av bilåterförsäljare i Belgien, Tyskland och Sverige gjordes under 2016. Kombinationen av ett attraktivt helhetserbjudande, en sund företagskultur, kostnadskontroll och en stark underliggande marknad har ytterligare stärkt Bilias position. Intäkterna växte med 17 procent under 2016 och uppgick till 23.906 Mkr medan det operativa rörelseresultatet ökade med 16 procent till 887 Mkr. Under året avkastade Biliaaktien 14 procent, inklusive återinvesterad utdelning.
Fabege hade ett framgångsrikt 2016 med god utveckling av rörelsen avseende hyresnivåer, värdeförändringar och nettouthyrning. Driftöverskottet ökade till 1.507 Mkr, i identiska bestånd ökade driftöverskottet med cirka 12 procent. Nettouthyrningen under året uppgick till 127 Mkr och hyresnivåerna i omförhandlade avtal ökade med i genomsnitt 23 procent. Fabege står fortsatt starkt med relativt låg belåningsgrad och en attraktiv fastighets- och projektportfölj helt koncentrerad till Stockholm. Fabegeaktien har dock haft en svagare utveckling än marknaden sedan sommaren 2016 till följd av uppgång i såväl de långa som de korta räntorna som har satt press på hela fastighetssektorn. Under 2016 avkastade Fabegeaktien 9 procent, inklusive återinvesterad utdelning.
Om framtiden vet vi som vanligt ingenting, men vi försöker ändå dela med oss av våra kvalificerade gissningar.
Det vi vet om 2017 är att Brexit-förhandlingarna kommer att fortsätta och det kommer att hållas val i Nederländerna, Frankrike och Tyskland. Detta kommer att skapa viss osäkerhet och med det volatilitet. Donald Trump kommer att lägga fram sin budget och mottagandet och trovärdigheten av den blir central för marknadsriktningen. Från ett svenskt perspektiv kommer vi mest troligt få se vinsttillväxt bland börsens bolag, men den stora frågan här är huruvida den kommer från volymtillväxt eller från en stark dollarkurs.
Med beaktande av de positiva ekonomiska datapunkterna vi ser i kombination med förväntad vinsttillväxt och Donald Trumps aggressiva ekonomiska politik, om än kortsiktigt stimulerade, är vår gissning att Stockholmsbörsen kommer att stiga även i år. I vågskålen finns naturligtvis räntorna. Går räntan upp för mycket kan det förstöra vår förväntade börsuppgång. Börsens värdering är en funktion av räntorna som använts vid diskontering av framtida kassaflöden, det vill säga högre räntor leder till lägre värdering. FED har utlovat tre höjningar under året av styrräntan. Skulle det bli fler höjningar än så eller större höjningar än förväntat kommer det mest troligt att slå tillbaka på värderingarna och börsutvecklingen.
För den som vågar vara riktigt långsiktig och inte enbart tittar på vad som eventuellt kan hända under de närmsta kvartalen tyder mycket på att världen blir bättre. Fattigdom, spädbarnsdödlighet, hunger och analfabetism minskar år efter år. Fler människor på planeten kan fokusera på annat än att bara överleva dagen. Oavsett om FED höjer räntan två, tre eller fyra gånger under 2017 så kommer mest troligt fler människor att få det bättre ekonomiskt. Detta tycker vi är ett starkt och hoppfullt investeringstema för den långsiktige.
För den som är handelsintensiv gäller det att ha koll på Donald Trumps twitterflöde, valutasvängningar och ränteutvecklingen. Vi på Öresund investerar inte så, vi är långsiktiga. Det kanske låter nonchalant och lite motsägelsefullt, men vi försöker varken förutspå aktiemarknaden, politiska händelser eller ekonomins utveckling. Vi har vår strategi och vi investerar långsiktigt i bra och uthålliga bolag, för vi tror fortsatt att aktier över långa tidsperioder är den bästa investeringstillgången. När man har en strategi som fungerar så är det bara att åka, eller som Ingemar Stenmark säger: "Dä ä bar å' åk".
Mats Qviberg Gustav Lindner Ordförande Verkställande direktör
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2016 till 124 (103) kronor per aktie 1), vilket är en ökning med 25,2 (35,4) procent, justerat för lämnad utdelning, sedan utgången av 2015. Detta är 15,6 (25,0) procentenheter bättre än SIX Return Index, som steg med 9,6 (10,4) procent under motsvarande period.
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2016 var 152,50 (111,00) kronor, vilket innebar en totalavkastning, justerad för lämnad utdelning, om 43 (39) procent under 2016.
| Antal | Andel av röster, % 2) |
Andel av kapital, %2) |
3) Kurs, kr |
Marknads- värde, Mkr |
Kr/aktie | Andel, % | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Noterade värdepapper | |||||||
| Bilia | 5 210 350 | 10,1 | 10,1 | 208,50 | 1 086 | 24 | 19,2 |
| Fabege | 5 500 000 | 3,3 | 3,3 | 148,50 | 817 | 18 | 14,4 |
| Oriflame | 1 900 000 | 3,4 | 3,4 | 275,00 | 522 | 11 | 9,2 |
| Svolder | 2 425 088 | 13,2 | 18,9 | 191,50 | 464 | 10 | 8,2 |
| SEB | 4 500 000 | 0,2 | 0,2 | 95,85 | 431 | 9 | 7,6 |
| Scandi Standard | 5 029 000 | 8,4 | 8,4 | 57,00 | 287 | 6 | 5,1 |
| Nordax | 5 423 924 | 4,9 | 4,9 | 51,50 | 279 | 6 | 4,9 |
| Catena Media | 3 030 303 | 5,9 | 5,9 | 86,75 | 263 | 6 | 4,6 |
| MQ Holding | 6 257 170 | 17,8 | 17,8 | 36,20 | 227 | 5 | 4,0 |
| Övriga noterade värdepapper | 915 | 20 | 16,2 | ||||
| Summa noterade värdepapper | 5 291 | 116 | 93,6 | ||||
| Onoterade värdepapper | |||||||
| Acne Studios | 234 | 5 | 4,1 | ||||
| Övriga onoterade värdepapper | 44 | 1 | 0,8 | ||||
| Summa onoterade värdepapper | 278 | 6 | 4,9 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder, netto 4) | 87 | 2 | 1,5 | ||||
| Totalt | 5 656 | 124 | 100,0 |
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på företagens egna webbplatser. Några av de större innehaven beskrivs även på sidorna 8–10 i årsredovisningen.
| Acne Studios | www.acnestudios.com |
|---|---|
| Bilia | www.bilia.com |
| Catena Media | www.catenamedia.com |
| Fabege | www.fabege.se |
| MQ Holding | www.mq.se |
| Nordax | www.nordaxgroup.com |
| Oriflame | www.oriflame.com |
| Scandi Standard | www.scandistandard.com |
| SEB | www.sebgroup.com/sv |
| Svolder | www.svolder.se |
1) 161231 och 151231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Öresund efter genomförd aktiesplit 2:1 under maj 2016. Totalt antal syntetiskt återköpta egna aktier uppgår till noll.
2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3) Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
4) Varav likvida medel uppgick till 100 Mkr.
Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i relation till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastningskrav. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor i värdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper:
Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. I de fall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat i många år. Investeringshorisonten styrs av värdepotentialen i varje enskild situation. Det innebär att vi över tiden kommer att ha investeringar med både kort och lång innehavstid.
Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds personal. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa företagens långsiktiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat. I analysen beaktas värdepotentialen i operativ effektivisering, omstrukturering av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen.
Tabellen visar exponeringen i värdepapper 1).
| Värdepapper | Antal aktier och andelar 2) | Marknadsvärde, tkr |
|---|---|---|
| Bilia | 5 210 350 | 1 086 358 |
| Fabege | 5 500 000 | 816 750 |
| Oriflame | 1 900 000 | 522 500 |
| Svolder B | 2 425 088 | 464 404 |
| SEB A | 4 500 000 | 431 325 |
| Scandi Standard | 5 029 000 | 286 653 |
| Nordax | 5 423 924 | 279 332 |
| Catena Media | 3 030 303 | 262 879 |
| Acne Studios 3) | n.a. | 233 612 |
| MQ Holding | 6 257 170 | 226 510 |
| SCA B | 800 000 | 205 680 |
| Bulten | 2 263 535 | 203 718 |
| Investor B | 515 000 | 175 718 |
| Ework Group | 2 022 759 | 157 270 |
| Internationella Engelska Skolan | 2 266 897 | 141 681 |
| Bahnhof | 539 619 | 99 560 |
| Autoliv | 70 000 | 72 520 |
| Alligator Bioscience | 1 565 635 | 52 762 |
| Projektengagemang 3) | n.a. | 34 149 |
| Insr Insurance Group 4) | 4 066 754 | 29 147 |
| SSE Opportunities 3) | n.a. | 7 807 |
| Virtusize 3) | n.a. | 1 940 |
| Avanza | –100 000 | –36 800 |
| Atlas Copco A | –150 000 | –41 790 |
| Millicom | –150 000 | –58 725 |
| Hexagon | –185 000 | –60 366 |
| Totalt | 5 594 594 | |
| varav noterade innehav varav onoterade innehav |
5 317 086 277 508 |
Under 2016 förvärvades värdepapper för 1.417 (1.611) Mkr samt avyttrades5) värdepapper för 1.386 (1.657) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar av värdepapper under året framgår av tabeller i marginalen.
| Mkr | |
|---|---|
| Nordax | 230 |
| Investor | 146 |
| Internationella Engelska Skolan | 122 |
| Scandi Standard | 118 |
| Catena Media | 100 |
| SCA | 71 |
| Alligator Bioscience | 51 |
| Mkr | |
|---|---|
| Oriflame | 247 |
| Telia Company | 177 |
| ABB | 164 |
| Atlas Copco | 139 |
| Electrolux | 72 |
| Millicom | 70 |
| Sandvik | 63 |
1) Exklusive utställda optioner.
2) Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige om ej annat anges.
3) Avser onoterade värdepappersinnehav.
4) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
5) Inklusive eventuell inlösen samt erhållna optionspremier om 38 (55) Mkr netto.
| Aktieägare den 31 december 2016 | Andel % 1) |
|---|---|
| Investment AB Öresund | 10,1 |
| Familjen Qviberg | 9,9 |
| SEB Investment management | 4,2 |
| Anna Engebretsen med familj | 4,1 |
| SHB Fonder | 3,9 |
| CBNY – Norges Bank | 2,7 |
| Övriga | 65,1 |
1) Avser andel av kapital.
Bilias affärsidé är att erbjuda service, bilförsäljning och tilläggstjänster som ger ett varaktigt mervärde för kunderna.
Bilia är nordens största bilkedja med en ledande position inom service och försäljning av person- och transportbilar samt tilläggstjänster (exempelvis finansiering, tillbehörs- och reservdelsförsäljning, däckhotell samt drivmedelsförsäljning). Koncernen har 122 anläggningar i Sverige, Norge, Tyskland, Luxemburg och Belgien samt en internetbaserad auktionssajt (Netbil). Bilia säljer personbilar av bilmärkena Volvo, BMW, Ford, Renault, Toyota, Lexus, Dacia, Hyundai och MINI samt transportbilar av bilmärkena Renault, Ford, Dacia, Toyota och Hyundai.
I Sverige finns Bilia på närmare 40 orter, med anläggningar runt de tre storstadsregionerna samt i Mälardalen och i Skaraborg. I Norge är Bilia etablerat i den sydöstra delen av landet koncentrerat till Osloområdet samt i Trondheim. I Tyskland återfinns Bilia norr om Frankfurt. Bilia finns även i Luxemburg samt i Belgien nära gränsen till Luxemburg.
Efterfrågan på bilar och service var något bättre jämfört med föregående år. Försäljningstillväxten i kombination med god kostnadskontroll medförde ett förbättrat resultat under året.
Bilias omsättning under 2016 ökade till 23.906 (20.443) Mkr, motsvarande en ökning om 16,9 procent, medan operativt rörelseresultat ökade med 15,9 procent till 887 (765) Mkr.
Under 2016 har Bilia förvärvat tre bilåterförsäljare i Sverige som bedriver BMW-, MINI- och Toyotaverksamhet samt ett bildemonteringsföretag. I Luxemburg respektive Belgien förvärvades två BMW- och MINI-återförsäljare och i september förvärvades ytterligare en BMW- och MINI-återförsäljare i Tyskland. I november träffade Bilia avtal om att förvärva Metro Auto Groups Toyotaverksamhet i Sverige, MW Gruppen Stockholm AB.
Under året har Bilia avyttrat sin Fordverksamhet i Göteborg, Kungsbacka och Stockholm. I november sades återförsäljaravtalet med Hyundai i Sverige upp.
För ytterligare information www.bilia.com
| Nyckeltal | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 23 906 | 20 443 |
| Operativt rörelseresultat, Mkr | 887 | 765 |
| Operativ rörelsemarginal, % | 3,7 | 3,7 |
| Resultat före skatt, Mkr | 833 | 933 |
| Årets resultat, Mkr | 636 | 647 |
| Vinst per aktie, kr | 12,45 | 12,85 |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 8,00 | 7,50 |
1) 2016: Styrelsens förslag.
8 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2016
Fabege ska arbeta med hållbar stadsdelsutveckling med huvudsaklig inriktning på kommersiella fastigheter inom ett begränsat antal väl belägna delmarknader i Stockholmsområdet. Fabege ska skapa värde genom förvaltning och förädling samt aktivt arbete med fastighetsportföljen, med såväl försäljningar som förvärv.
Fabeges operativa verksamhet bedrivs inom tre affärsområden; förvaltning, förädling samt transaktion. Fabeges verksamhet med förvaltning och förädling av fastigheter är koncentrerad till ett fåtal utvalda delmarknader i och kring Stockholm; Stockholms innerstad, Solna och Hammarby Sjöstad. Den 31 december 2016 ägde Fabege 82 fastigheter med ett samlat hyresvärde om 2,3 Mdkr, en uthyrbar yta om 1,1 miljoner kvm och ett bokfört värde om 47,8 Mdkr, varav förädlings- och projektfastigheter 9,0 Mdkr.
Förädling av fastigheter med tillväxtpotential är en viktig del av Fabeges affärsmodell i syfte att skapa värde. Fabege har lång erfarenhet av att driva förädlingsprojekt som avser inte bara enstaka fastigheter utan även hela områden och stadsdelar. Förädlingsverksamheten domineras av ett fåtal större förädlingsprojekt, däribland utvecklingen av den nya stadsdelen Arenastaden i Solna.
Fabeges fastighetsbestånd består av kommersiella lokaler i Stockholmsregionen, med en hög koncentration av fastigheter till Stockholms innerstad, Solna och Hammarby Sjöstad, där de två förstnämnda står för cirka 90 procent av hyresvärdet. Cirka 38 procent av beståndet finns innanför tullarna och 100 procent av beståndet finns inom en radie om 5 km från Stockholms centrum. Fabege är en av de största fastighetsägarna i Stockholms innerstad med 29 fastigheter om totalt 400 tkvm uthyrningsbar yta och Solnas största fastighetsägare med 38 fastigheter om 557 tkvm uthyrningsbar yta.
Förvaltningsresultatet minskade till 471 (688) Mkr, efter att i samband med omstruktureringen av Arenabolaget gjort en nedskrivning om 417 Mkr. Realiserade och orealiserade värdeförändringar på fastigheter uppgick till 8.105 (3.273) Mkr varav orealiserade värdeförändringar bidrog med 7.614 (3.252) Mkr. Nettouthyrningen uppgick till 127 (74) Mkr.
www.fabege.se
| Nyckeltal | 2016 2015 | |
|---|---|---|
| Hyresintäkter, Mkr | 2 105 | 1 998 |
| Driftsöverskott, Mkr | 1 507 | 1 429 |
| Förvaltningsresultat, Mkr | 471 | 688 |
| Resultat före skatt, Mkr | 8 680 | 4 233 |
| Årets resultat, Mkr | 7 107 | 3 232 |
| Vinst per aktie, kr | 42,97 | 19,54 |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 4,00 | 3,50 |
1)2016: Styrelsens förslag.
ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2016 9
Aktieägare den 31 december 2016 Andel % 1) Erik Paulsson med familj, privat och via bolag 15,4 BlackRock Inc. 3,9 Investment AB Öresund 3,3 Länsförsäkringar Fonder 2,8 Fjärde AP-fonden 2,5 Mats Qviberg med familj 2,3 Övriga 69,9
1) Avser andel av kapital.
| BULTEN | |
|---|---|
| --------------- | -- |
| Ägarandel: | 3,4 % |
|---|---|
| Omsättning: | 1 249 MEUR |
| Rörelseresultat: | 119 MEUR |
| Marknadsvärde: 1 603 MEUR | |
| Ägarandel: | 8,4 % |
|---|---|
| Omsättning 1): | 5 836 Mkr |
| Rörelseresultat 1): | 265 Mkr |
| Marknadsvärde: | 3 423 Mkr |
| Ägarandel: | 5,9 % |
|---|---|
| Omsättning: | 40 MEUR |
| Rörelseresultat: | 19 MEUR |
| Marknadsvärde: | 471 MEUR |
| Ägarandel: | 8,5 % |
|---|---|
| Omsättning 2): | 1 772 Mkr |
| Rörelseresultat 2): | 253 Mkr |
| Ägarandel: | 17,8 % |
|---|---|
| Omsättning 2): | 1 681 Mkr |
| Rörelseresultat 2): | 121 Mkr |
| Marknadsvärde: | 1 273 Mkr |
| Ägarandel: | 10,8 % |
|---|---|
| Omsättning: | 2 676 Mkr |
| Rörelseresultat: | 200 Mkr |
| Marknadsvärde: | 1 873 Mkr |
Oriflame Cosmetics är ett internationellt direktförsäljande kosmetikföretag som grundades i Sverige 1967. Säljorganisationen består av omkring tre miljoner oberoende Oriflamekonsulenter verksamma i över 60 länder. Bolaget erbjuder ett brett produktutbud med cirka 1.000 svenska skönhetsprodukter.
Svolder är ett rent investmentbolag som huvudsakligen placerar i noterade aktier i svenska små och medelstora företag. Bolagets överordnade mål är att med en fullt investerad aktieportfölj skapa en positiv avkastning som långsiktigt överstiger Carnegie Small Cap Return Index.
Scandi Standard är Nordens ledande kycklingproducent med verksamhet i Sverige, Danmark, Norge och Finland. Bolagets produkter säljs under varumärken som Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane och Naapurin Maalaiskana.
Catena Media är en snabbväxande aktör inom prestationsgenererad marknadsföring och leadsgenerering inom iGaming med portaler som AskGamblers och RightCasino. Koncernen har genom stark organisk tillväxt och bolagsförvärv etablerat en ledande ställning på sina huvudmarknader.
Acne Studios är ett Stockholmsbaserat modehus grundat 1997. Acne Studios har 50 egna butiker i bland annat Stockholm, Paris, London, Tokyo, New York och Los Angeles. Kollektionerna säljs även genom egen e-handel och hos 800 återförsäljare och varuhus.
MQ Holding äger och driver modebutiker under de två affärsområdena MQ och JOY. MQ är i dag Sveriges största varumärkeskedja. Genom en mix av egna och externa varumärken erbjuder MQ kläder för män och kvinnor med hög modegrad. De två affärsområdena omfattar i dag totalt 176 butiker samt e-handel.
Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den europeiska fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, linefeeding, logistik-, material- och produktionskunnande.
1) Avser rullande tolv månader per 160930.
2) Avser årsbokslut 2015/2016 per 160831.
10 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2016
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresundaktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. En handelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är SE0008321608.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
2) Notera att antalet omsatta aktier inte har justerats för uppdelningen av Öresund i början av 2012, då 59,06 procent av bolaget skiftades ut genom ett inlösenförfarande.
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Senaste betalkurs, kronor |
152,50 | 111,00 |
| Börsvärde, Mkr | 6 932 | 5 046 |
| Kursförändring, % | 37 | 34 |
| Totalavkastning, % | 43 | 39 |
| Utdelning, kronor per aktie 1) |
4,75 | 4,50 |
| Utdelning, tkr 1) | 215 925 | 204 560 |
1) 2016: Föreslagen utdelning.
| Ökning/ | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| minskning av | Totalt antal | Kvotvärde, | Totalt aktie | ||
| År | Förändring | antal aktier | aktier | kr | kapital, kr |
| 1989 | 4 000 000 | 50,00 | 200 000 000 | ||
| 1990 | Fondemission | 4 000 000 | 100,00 | 400 000 000 | |
| 1990 | Split 4:1 | 12 000 000 | 16 000 000 | 25,00 | 400 000 000 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –2 175 882 | 13 824 118 | 25,00 | 345 602 950 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –1 778 268 | 12 045 850 | 25,00 | 301 146 250 |
| 1999 | Inlösen 1:8 | –1 505 731 | 10 540 119 | 25,00 | 263 502 975 |
| 2000 | Inlösen av aktier | –345 987 | 10 194 132 | 25,00 | 254 853 300 |
| 2001 | Inlösen av aktier | –272 563 | 9 921 569 | 25,00 | 248 039 225 |
| 2002 | Inlösen av aktier | –355 786 | 9 565 783 | 25,00 | 239 144 575 |
| 2004 | Fondemission | 9 565 783 | 30,00 | 286 973 490 | |
| 2004 | Split 3:1 | 19 131 566 | 28 697 349 | 10,00 | 286 973 490 |
| 2004 | Nyemission 1) | 3 689 898 | 32 387 247 | 10,00 | 323 872 470 |
| 2006 | Split 2:1 | 32 387 247 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 |
| 2008/9 | Inlösen 2) | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,00 | 292 261 040 |
| 2008/9 | Fondemission 2) | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 | |
| 2009 | Inlösen av aktier | –1 236 891 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
| 2010/1 | Inlösen 3) | –5 635 405 | 51 579 912 | 5,67 | 292 672 152 |
| 2010/1 | Fondemission 3) | 51 579 912 | 6,30 | 325 136 977 | |
| 2011 | Inlösen av aktier | –970 236 | 50 609 676 | 6,42 | 325 136 977 |
| 2011/2 | Inlösen 4) | –25 341 720 | 25 267 956 | 6,42 | 162 331 544 |
| 2011/2 | Fondemission 4) | 25 267 956 | 13,57 | 342 963 193 | |
| 2011/2 | Inlösen av aktier | –1 449 443 | 23 818 513 | 14,45 | 344 241 397 |
| 2013 | Inlösen av aktier | –1 089 606 | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 |
| 2016 | Split 2:1 | 22 728 907 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
1) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
2) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
3) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011. 4) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget
Creades AB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012.
| Innehav | Antal aktieägare |
Andel av aktie kapitalet, % |
|---|---|---|
| 1 – 500 | 15 245 | 4,7 |
| 501 – 10 000 | 5 235 | 22,0 |
| 10 001 – | 350 | 73,3 |
| Totalt | 20 830 | 100,0 |
| Aktieägare | Antal aktier | Andel, % |
|---|---|---|
| Styrelsen | ||
| Mats Qviberg 2) | 9 879 320 | 21,7 |
| Anna Engebretsen 3) | 1 278 700 | 2,8 |
| Magnus Dybeck | 60 000 | 0,1 |
| Marcus Storch 4) | 40 000 | 0,1 |
| Märtha Josefsson | 8 000 | 0,0 |
| Laila Freivalds | 8 000 | 0,0 |
| Totalt styrelsen | 11 274 020 | 24,8 |
| Större ägare | ||
| Sten Dybeck 2) | 1 899 700 | 4,2 |
| Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse | 1 800 000 | 4,0 |
| Johan Qviberg | 1 399 940 | 3,1 |
| Astrid Ohlin | 1 230 000 | 2,7 |
| Jacob Qviberg 3) | 1 153 600 | 2,5 |
| CBNY – Norges Bank | 837 373 | 1,8 |
| Totalt större ägare | 8 320 613 | 18,3 |
| Totalt styrelsen och större ägare | 19 594 633 | 43,1 |
| Övriga ägare | 25 863 181 | 56,9 |
| Totalt | 45 457 814 | 100,0 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2016 samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive maka.
3) Inklusive familj.
4) Inklusive maka och bolag.
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över företagets och koncernens verksamhet under 2016.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
Under maj 2016 genomfördes en uppdelning av Öresunds aktier varigenom varje befintlig aktie delades upp i två nya aktier, en så kallad aktiesplit 2:1, utan ändring av Öresunds aktiekapital. Observera att uppgifterna i denna årsredovisning, där så är tillämpligt, har omräknats till följd därav.
| 161231 | 151231 | Förändring 2016 | Förändring 2015 | |
|---|---|---|---|---|
| Koncernens substansvärde | 124,42 kr | 103,24 kr | 25,2 % | 35,4 % |
| SIX Return Index | 9,6 % | 10,4 % | ||
| Börskurs | 152,50 kr | 111,00 kr | ||
| Aktiens totalavkastning | 43 % | 39 % |
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen1) uppgick den 31 december 2016 till 5.569 (4.472) Mkr, varav 278 (258) Mkr avser innehav i onoterade värdepapper. Under året förvärvades värdepapper för totalt 1.417 (1.611) Mkr. De totala
värdepappersförsäljningarna2) uppgick till 1.386 (1.657) Mkr.
Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –11 Mkr den 31 december 20163). Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda köpoptioner uppgick till 12 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 62 Mkr att säljas och likvida medel att öka med motsvarande belopp, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle i stället ge en ökning av likvida medel med 193 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.
Marknadsvärdet på utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –14 Mkr den 31 december 20163). Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda säljoptioner uppgick till 13 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 40 Mkr att köpas och likvida medel att minska med motsvarande belopp, förutsatt att säljoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle ge en minskning av likvida medel med 40 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle minskningen av likvida medel i stället vara 65 Mkr.
| Mkr | |
|---|---|
| Nordax | 230 |
| Investor | 146 |
| Internationella Engelska Skolan | 122 |
| Scandi Standard | 118 |
| Catena Media | 100 |
| SCA | 71 |
| Alligator Bioscience | 51 |
| Mkr | |
|---|---|
| Oriflame | 247 |
| Telia Company | 177 |
| ABB | 164 |
| Atlas Copco | 139 |
| Electrolux | 72 |
| Millicom | 70 |
| Sandvik | 63 |
1) Inklusive eventuellt innehavda och utställda optioner.
2) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 38 (55) Mkr netto.
3) Se även not 18.
| Datum | Bolag | Köp/försäljning | Totalt antal efter transaktion |
Röster, % |
Kapital, % |
|---|---|---|---|---|---|
| 7 januari | Scandi Standard | +62 316 | 3 004 297 | 5,0 | 5,0 |
| 12 februari | Catena Media1) | +3 030 303 | 3 030 303 | 5,9 | 5,9 |
| 17 mars | Scandi Standard | –14 674 | 2 989 845 | 5,0 2) | 5,02) |
| 19 maj | Scandi Standard | +677 822 | 3 667 667 | 6,1 | 6,1 |
| 19 augusti | Oriflame | –550 000 | 2 252 990 | 4,0 | 4,0 |
| 30 september IES3) | 2 023 076 | 2 023 076 | 5,1 | 5,1 |
1) I samband med noteringen av Catena Media plc ("Catena Media") den 11 februari 2016 på Nasdaq First North Premier förvärvade Öresund, som så kallad cornerstoneinvesterare, 3.030.303 aktier i Catena Media.
2) Motsvarande 4,98 procent av såväl kapitalet som rösterna i Scandi Standard.
3) I samband med noteringen av Internationella Engelska Skolan i Sverige Holdings II AB (publ) ("IES" eller "Internationella Engelska Skolan") den 29 september 2016 på Nasdaq Stockholm, förvärvade Öresund, som så kallad ankarinvesterare, 1.923.076 aktier i IES. Därutöver förvärvade Öresund 100.000 aktier den 29 september 2016.
Koncernens resultat för 2016 uppgick till 1.167 (1.250) Mkr, vilket motsvarar 25,68 (27,49) kronor per aktie. För information om större resultatposter hänvisas till avsnittet om moderföretaget nedan.
Moderföretagets resultat för 2016 uppgick till 1.167 (1.253) Mkr.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper 1.043 (1.113) Mkr och erhållna utdelningar 146 (143) Mkr. De större posterna avseende värdeförändring värdepapper var Oriflame 386 Mkr, Svolder 173 Mkr, Catena Media 163 Mkr och Bilia 89 Mkr. Motsvarande poster för 2015 var Bilia 375 Mkr, Fabege 220 Mkr, MQ Holding 88 Mkr, Acne Studios 82 Mkr, Oriflame 75 Mkr och Svolder 66 Mkr. De administrativa kostnaderna inklusive avskrivningar uppgick till 22 (21) Mkr, varav 3 (3) Mkr avser kostnad för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 161231 | 151231 | 161231 | 151231 | |
| Likvida medel, Mkr | 100 | 232 | 99 | 232 |
| Soliditet, % | 96 | 96 | 96 | 96 |
| Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; |
||||
| finansiella, Mkr | 1 417 | 1 611 | 1 417 | 1 611 |
| materiella, Mkr | – | – | – | – |
Inga väsentliga förändringar eller transaktioner har skett under året. För upplysningar om närstående hänvisas till noterna 25 och 26.
Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i ägarstrukturen har inte skett under 2016.
Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 december 2016 till 4 (4), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och verkställande direktören samt övriga anställda framgår av not 6. Inga utestående aktierelaterade incitamentsprogram finns i Öresund.
Vid årsstämman den 18 april 2016 fattades beslut om att oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare skall gälla intill slutet av årsstämman 2017, enligt nedan. Riktlinjerna föreslås även gälla för 2017.
Ledande befattningshavare i Öresund är verkställande direktören. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja Öresunds långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Öresunds sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrningsrapporten på sidan 19 samt i not 22.
Begreppet "koncernens styrning" omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt årsredovisningslagen.
Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter och Öresunds styrelse har en jämn könsfördelning, vilket är i linje med Koden. Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under 2016 haft sex sammanträden inklusive ett konstituerande sammanträde samt ett sammanträde per capsulam. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelseledamöter och verkställande direktören. Den genomsnittliga närvaron har varit 100 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit ekonomichefen. De ordinarie sammanträdena följer en agenda med flera stående föredragningspunkter, såsom exempelvis genomgång av substansvärdeutvecklingen och större köp och försäljningar av värdepapper. Inför sammanträdena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds aktiva engagemang för en bolagspresentation alternativt bjuds en aktie- och makrostrateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har styrelsen huvudsakligen fattat beslut som rör investeringar.
Årligen antar styrelsen arbetsordningen för styrelsen, instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn samt placerings- och riskpolicyn. Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. För att säkerställa den interna kontrollen inom företaget går styrelsen årligen igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informationsbehov medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte
Mats Qviberg
Magnus Dybeck
Anna Engebretsen
under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande direktören, genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett frågeformulär. Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelsemöte samt även tillsänts valberedningen.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 6.
| Namn | Funktion | Född | Invald | Oberoende | Närvaro, % | Aktier 1) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mats Qviberg | Ordförande | 1953 | 1992 | 2) | 100 | 9 879 320 3) |
| Magnus Dybeck | Ledamot | 1977 | 2012 | Ja | 100 | 60 000 |
| Anna Engebretsen | Ledamot | 1982 | 2014 | 2) | 100 | 1 278 700 4) |
| Laila Freivalds | Vice ordförande | 1942 | 2012 | Ja | 100 | 8 000 |
| Märtha Josefsson | Ledamot | 1947 | 2014 | Ja | 100 | 8 000 |
| Marcus Storch | Ledamot | 1942 | 2012 | Ja | 100 | 40 000 5) |
1) Aktieinnehav den 31 december 2016 samt därefter kända förändringar.
2) Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till företaget och företagsledningen, vilken definieras som företagets verkställande direktör (se not 6).
3) Inklusive maka.
4) Inklusive familj.
5) Inklusive maka och bolag.
Mats Qviberg Ordförande.
Ordförande i Bilia AB och AB Custos. Vice ordförande i Fabege AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Konsult inom Bank & Finans, HiQ. Utbildning: Civilingenjör KTH. Tidigare befattningar: Chef Private Wealth Management Öhman samt Förvaltare och Analytiker EFG Bank.
Styrelseledamot i Bilia AB, Fabege AB och MQ Holding AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo. Tidigare befattningar: OMD och SkiStar.
Vice ordförande. Ordförande i Dansalliansen AB och KF:s Avtalsnämnd. Styrelseledamot i Bilia AB. Utbildning: Jur kand examen Uppsala Universitet. Tidigare befattningar: Utrikesminister, Förbundsdirektör Svensk Scenkonst, Justitieminister, Advokat, Generaldirektör, Konsumentombudsman, Byråchef och Hovrättsfiskal.
Vice ordförande i Stiftelsen Världsnaturfonden WWF. Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil. kand. i nationalekonomi. Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management, Skandia och DNB.
Styrelseledamot i Axel Johnson AB. Utbildning: Civilingenjör KTH, Med Dr h.c. Tidigare befattningar: Bl.a. koncernchef i AGA.
16 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2016
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma. För aktuell bolagsordning hänvisas till sidan 48.
Vid årsstämman den 18 april 2016 fattades bland annat följande beslut:
Enligt gällande principer för utseende av valberedning i Öresund skall valberedningen bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger valberedningens ordförande att sammankalla valberedningen.
Om aktieägare avstår från att delta i valberedningen eller inte längre tillhör de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget skall dess representant ställa sin plats till förfogande och aktieägare som står näst i tur skall erbjudas plats i valberedningen. Marginella förändringar behöver dock ej beaktas. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras.
Den 20 september 2016 meddelades att valberedningen skall bestå av Mats Qviberg (representerande Mats Qviberg med familj), Sten Dybeck (representerande Sten Dybeck med familj), Magnus Hybbinette (representerande Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse) och Astrid Ohlin (representerande sig själv).
Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg är i dag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Laila Freivalds
Märtha Josefsson
Marcus Storch
Valberedningen presenterar i god tid före årsstämman förslag avseende val av styrelse samt övriga frågor valberedningen har att behandla. För ytterligare information hänvisas till Öresunds webbplats www.oresund.se / Bolagsstyrning / Valberedning.
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg som ordförande.
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen.
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2016 omvaldes det registrerade revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2017. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Anders Bäckström.
| Revisionsbyrå | Huvudansvarig revisor | Född | Vald | Vald till årsstämma |
|---|---|---|---|---|
| KPMG AB | Anders Bäckström 1) | 1966 | 2013 | 2017 |
1) Auktoriserad revisor.
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 6.
| Namn | Funktion | Född | Anställd | Aktier 1) |
|---|---|---|---|---|
| Gustav Lindner | VD 2) | 1978 | 2014 | 40 000 |
| Marika Eklund | Ekonomichef | 1966 | 2000 | 11 000 3) |
| Öystein Engebretsen | Investeringsansvarig | 1980 | 2015 | 1 278 700 4) |
| Hannele Qvennerstedt | Assistent | 1950 | 1998 | 2 000 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2016 samt därefter kända förändringar.
2) Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm.
3) Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring.
4 ) Inklusive familj.
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende verkställande direktören samt övriga anställda framgår av not 6.
Styrelseledamot i Bilia AB (ingår i såväl ersättnings- som revisionsutskottet), Bulten AB (ingår i revisionsutskottet) samt det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Styrelseledamot i Projektengagemang Sweden AB.
Fabege AB, Insr Insurance Group ASA, MQ Holding AB, Projektengagemang Sweden AB och Scandi Standard AB.
Bilia AB, Bulten AB, Catena Media AB, Ework Group AB och Svolder AB. Därutöver ingår Öystein Engebretsen i Oriflame Holding AG:s nomineringskommitté.
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då företagets investeringar innebär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som företagets investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men företaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, koncentrations-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de företag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22, där också våra legala tvister summeras.
Öresunds mål är att ge aktieägarna god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av fem faktorer.
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat.
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, företagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att företagets mål uppnås inom följande områden:
Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket gör företaget personberoende. Företaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som företaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå, exempelvis värdering av onoterade innehav i värdepappersportföljen. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar).
Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer, riktlinjer och manualer internt inom företaget.
Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas företagets och koncernens ekonomiska situation. För information medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion. Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan.
| Händelse | Förändring antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
|
|---|---|---|---|
| 31 december 2015 | 22 728 907 | ||
| Maj 2016 | Aktiesplit 2:1 | 22 728 907 | 45 457 814 |
| 31 december 2016 | 45 457 814 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg.
I enlighet med beslut vid årsstämman den 18 april 2016 har Öresund genomfört en uppdelning av bolagets aktier varigenom varje befintlig aktie delades upp i två nya aktier (så kallad aktiesplit 2:1) utan ändring av bolagets aktiekapital. Tidplanen för uppdelningen av aktier var följande:
Tisdagen den 10 maj 2016: Sista dag för handel före uppdelning av aktier Onsdagen den 11 maj 2016: Första dag för handel efter uppdelning av aktier Torsdagen den 12 maj 2016: Avstämningsdag vid Euroclear Sweden AB
Aktieägare behövde inte vidta några åtgärder med anledning av uppdelningen av bolagets aktier. Efter uppdelningen ökade det totala antalet aktier i Öresund från 22.728.907 till 45.457.814 stycken. Från och med onsdagen den 11 maj 2016 handlades Öresunds aktier med ny ISIN-kod, SE0008321608.
Årsstämman den 18 april 2016 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst trehundra miljoner kronor. Under året har inte några syntetiska återköp av egna aktier skett. Swapavtal redovisas, i förekommande fall, som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.
Det främsta syftet med Öresunds verksamhet är att öka värdet för bolagets aktieägare, i huvudsak genom rationella investerings- och förvaltningsbeslut som skapar substansvärdetillväxt. Öresund är en liten organisation men likväl arbetar vi kontinuerligt med hållbarhetsfrågor internt för att medarbetare skall trivas och för att vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv samhällsutveckling. Vi är verksamma i en förtroendebransch där ett tappat förtroende kan få ödesdigra konsekvenser. Där vi kan och gör skillnad är som ägare och investerare i våra portföljbolag. Öresunds arbete med hållbarhet utgår från ett värdeskapande perspektiv och ses som ett av flera verktyg för att skapa ytterligare värde i våra innehav. Dels används hållbarhetsperspektivet som ett ramverk när investeringar görs, dels hur vi agerar och påverkar våra portföljbolag. Vi har låtit oss inspireras av exempelvis FN Global Compacts principer (www.unglobalcompact.org), OECDs riktlinjer och Global Reporting Initiativs principer, även om vi formellt inte följer dem.
För Öresund innebär hållbarhet ett kontinuerligt arbete med frågor som syftar till socialt ansvarstagande, miljöhänsyn och etik. Ett proaktivt hållbarhetsarbete och en god affärsetik är viktiga framgångsfaktorer som utgör en integrerad del av vår dagliga verksamhet. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten i verksamheten. Vi är en del av det samhälle där vi verkar och skall alltid sträva efter att vara en god samhällsaktör som genom vår verksamhet bidrar till en uthållig samhällsutveckling. Vi tar avstånd från alla typer av diskriminering.
Hållbarhetsfrågorna är en framgångsfaktor för oss och en viktig del av vår verksamhet. Vi arbetar aktivt för att, tillsammans med våra investeringar, bidra till en hållbar samhällsutveckling som i sin tur gynnar alla intressenter, inte minst Öresunds aktieägare. Precis som med andra instruktioner och policyer är dessa riktlinjer under kontinuerlig omarbetning för att effektiviseras och ständigt förbättras. Vi eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Inför varje investeringsbeslut görs en analys som därefter löpande uppdateras under hela ägandeperioden. Hållbarhetsfaktorer har med åren blivit allt större affärsrisker för bolag bland annat i och med omvärldsutmaningar och kunders ökade medvetenhet inom området. Dessa faktorer bedöms i analysen på samma sätt som operationella och finansiella risker.
För de flesta av våra aktiva engagemang är Öresund en av de större aktieägarna. Öresund är en aktiv ägare som exempelvis genom styrelserepresentation kan påverka strategiska beslut och prioriteringar i portföljbolagen. Detta är viktigt inte minst för att attrahera både medarbetare och kunder.
Vilka hållbarhetsfrågor och relaterade risker som är viktigast varierar mellan olika portföljbolag, branscher och länder. Öresund är medvetet om betydelsen av att portföljbolagen definierar de mest betydande riskerna utifrån sin specifika verksamhet. Ledningen för samtliga portföljbolag måste säkerställa att det finns lämpliga processer på plats för att identifiera, hantera och rapportera väsentliga hållbarhetsfrågor/risker, samt vidtagna åtgärder.
Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen kan inte någon prognos lämnas om utvecklingen av koncernens substansvärde under 2017.
Årsstämma kommer att hållas fredagen den 21 april 2017, IVAs Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Under 2016 utdelades 4,50 kronor per aktie (justerat för genomförd aktiesplit 2:1), motsvarande totalt 205 Mkr, avseende räkenskapsåret 2015. För räkenskapsåret 2016 föreslår styrelsen en utdelning om 4,75 kronor per aktie, motsvarande totalt 216 Mkr.
Koncernens eget kapital per den 31 december 2016 uppgick till 5.656 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 5.312 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 4,75 kronor per aktie, motsvarande totalt 216 Mkr. Avstämningsdag för utdelningen beräknas bli den 25 april 2017 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 28 april 2017.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kapitlet 4 § aktiebolagslagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2016. Av moderföretagets respektive koncernens eget kapital utgör 50 respektive 50 procent orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IAS 39. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med företagets utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Kronor | |
|---|---|
| Att utdelas till aktieägarna (4,75 kronor per aktie) | 215 924 616 |
| Att balanseras i ny räkning | 5 095 858 195 |
| Disponeras | 5 311 782 811 |
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
| Förvaltningsverksamheten | ||||||
| Erhållna utdelningar | 3 | 145 915 | 143 451 | 145 915 | 143 451 | |
| Övriga intäkter | 4 | – | 9 792 | – | 9 792 | |
| Värdeförändring värdepapper | 5 | 1 043 491 | 1 113 464 | 1 043 491 | 1 113 464 | |
| Resultat förvaltningsverksamheten | 1 189 406 | 1 266 707 | 1 189 406 | 1 266 707 | ||
| Administrationskostnader | 6 | –22 329 | –20 570 | –22 329 | –20 570 | |
| Rörelseresultat | 1 167 077 | 1 246 137 | 1 167 077 | 1 246 137 | ||
| Resultat från finansiella investeringar | ||||||
| Finansiella intäkter | 385 | 3 645 | 385 | 7 334 | ||
| Finansiella kostnader | – | – | – | – | ||
| Finansnetto | 7 | 385 | 3 645 | 385 | 7 334 | |
| Resultat efter finansiella poster | 1 167 462 | 1 249 782 | 1 167 462 | 1 253 470 | ||
| Skatt på årets resultat | 8 | – | – | – | – | |
| Årets resultat 1) | 1 167 462 | 1 249 782 | 1 167 462 | 1 253 470 | ||
| Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) 2) | ||||||
| Före utspädning | 25,68 | 27,49 | 25,68 | 27,57 | ||
| Efter utspädning | 25,68 | 27,49 | 25,68 | 27,57 | ||
| Genomsnittligt antal utestående aktier 2) | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 |
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
2) Justerat för genomförd aktiesplit 2:1 under maj 2016.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 161231 | 151231 | 161231 | 151231 | |
| TILLGÅNGAR | ||||||
| Anläggningstillgångar | ||||||
| Materiella anläggningstillgångar | ||||||
| Inventarier | 9 | 1 088 | 1 161 | 1 088 | 1 161 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | ||||||
| Andelar i dotterföretag | 10 | – | – | 50 | 50 | |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 11,12 | 5 792 274 | 4 655 678 | 5 792 274 | 4 655 678 | |
| Summa anläggningstillgångar | 5 793 362 | 4 656 840 | 5 793 412 | 4 656 890 | ||
| Omsättningstillgångar | ||||||
| Kortfristiga fordringar | ||||||
| Övriga fordringar | 14 | 1 284 | 1 298 | 1 284 | 1 298 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 15 | 658 | 652 | 658 | 652 | |
| Likvida medel / kassa och bank | 11,16 | 99 525 | 232 395 | 99 475 | 232 345 | |
| Summa omsättningstillgångar | 101 467 | 234 346 | 101 417 | 234 296 | ||
| SUMMA TILLGÅNGAR | 5 894 829 | 4 891 185 | 5 894 829 | 4 891 185 | ||
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||||||
| Eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | ||||
| Övrigt tillskjutet kapital | 596 962 | 596 962 | ||||
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 4 714 821 | 3 751 919 | ||||
| Summa eget kapital | 17 | 5 656 024 | 4 693 122 | |||
| Bundet eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | ||||
| Summa bundet eget kapital | 344 241 | 344 241 | ||||
| Fritt eget kapital | ||||||
| Balanserat resultat | 4 144 321 | 3 095 411 | ||||
| Årets resultat | 1 167 462 | 1 253 470 | ||||
| Summa fritt eget kapital | 5 311 783 | 4 348 881 | ||||
| Summa eget kapital | 17 | 5 656 024 | 4 693 122 | |||
| Kortfristiga skulder | ||||||
| Leverantörsskulder | 129 | 76 | 129 | 76 | ||
| Övriga skulder | 11,18 | 230 743 | 191 467 | 230 743 | 191 467 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 19 | 7 933 | 6 520 | 7 933 | 6 520 | |
| Summa kortfristiga skulder | 238 805 | 198 063 | 238 805 | 198 063 | ||
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 5 894 829 | 4 891 185 | 5 894 829 | 4 891 185 |
| Tkr | Aktiekapital | Övrigt till skjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat |
Totalt eget kapital |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 2015-01-01 | 344 241 | 596 962 | 2 672 604 | 3 613 807 |
| Årets resultat 1) | 1 249 782 | 1 249 782 | ||
| Lämnad utdelning (3,75 kronor per aktie) | –170 467 | –170 467 | ||
| Utgående eget kapital 2015-12-31 | 344 241 | 596 962 | 3 751 919 | 4 693 122 |
| Ingående eget kapital 2016-01-01 | 344 241 | 596 962 | 3 751 919 | 4 693 122 |
| Årets resultat 1) | 1 167 462 | 1 167 462 | ||
| Lämnad utdelning (4,50 kronor per aktie) | –204 560 | –204 560 | ||
| Utgående eget kapital 2016-12-31 2), 3) | 344 241 | 596 962 | 4 714 821 | 5 656 024 |
| Bundet eget kapital |
Fritt eget kapital | |||
|---|---|---|---|---|
| Tkr | Aktie kapital |
Balanserat resultat |
Årets resultat |
Totalt eget kapital |
| Ingående eget kapital 2015-01-01 | 344 241 | 2 511 718 | 754 160 | 3 610 119 |
| Årets resultat 1) | 1 253 470 | 1 253 470 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | 754 160 | –754 160 | 0 | |
| Lämnad utdelning (3,75 kronor per aktie) | –170 467 | –170 467 | ||
| Utgående eget kapital 2015-12-31 | 344 241 | 3 095 411 | 1 253 470 | 4 693 122 |
| Ingående eget kapital 2016-01-01 | 344 241 | 3 095 411 | 1 253 470 | 4 693 122 |
| Årets resultat 1) | 1 167 462 | 1 167 462 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | 1 253 470 | –1 253 470 | 0 | |
| Lämnad utdelning (4,50 kronor per aktie) | –204 560 | –204 560 | ||
| Utgående eget kapital 2016-12-31 3) | 344 241 | 4 144 321 | 1 167 462 | 5 656 024 |
I not 17 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
Samtliga belopp angivna per aktie ovan har omräknats till följd av genomförd aktiesplit 2:1 under maj 2016.
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet.
2) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.
3) Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning om 4,75 (4,50) kronor per aktie motsvarande totalt 215.925 (204.560) tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 21 april 2017.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
| Den löpande verksamheten | ||||||
| Rörelseresultat | 1 167 077 | 1 246 137 | 1 167 077 | 1 246 137 | ||
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 21 | –1 048 948 | –1 110 460 | –1 048 948 | –1 110 460 | |
| Betalda och erhållna räntor, netto | 21 | 6 | 3 488 | 6 | 3 292 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||
| före förändringar av rörelsekapitalet | 118 135 | 139 164 | 118 135 | 138 969 | ||
| Förändringar av rörelsekapitalet | ||||||
| Förändring av kortfristiga fordringar | 9 | 2 607 | 9 | 1 981 | ||
| Förändring av kortfristiga skulder | 23 064 | 53 151 | 23 064 | 53 151 | ||
| Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet | 23 073 | 55 758 | 23 073 | 55 132 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 141 207 | 194 922 | 141 207 | 194 100 | ||
| Förvaltningsverksamheten | ||||||
| Förvärv av aktier och andelar | –1 417 094 | –1 610 823 | –1 417 094 | –1 610 823 | ||
| Försäljning av aktier och andelar | 1 347 577 | 1 434 586 | 1 347 577 | 1 434 586 | ||
| Försäljning av långfristiga fordringar | – | 167 733 | – | 167 733 | ||
| Likvidation dotterföretag | – | – | – | 10 819 | ||
| Kassaflöde från förvaltningsverksamheten | –69 517 | –8 504 | –69 517 | 2 315 | ||
| Finansieringsverksamheten | ||||||
| Utbetald utdelning till aktieägare | –204 560 | –170 467 | –204 560 | –170 467 | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | –204 560 | –170 467 | –204 560 | –170 467 | ||
| Årets kassaflöde | –132 869 | 15 952 | –132 869 | 25 949 | ||
| Likvida medel vid årets början | 232 395 | 216 443 | 232 345 | 206 396 | ||
| Likvida medel vid årets slut | 11, 16 | 99 525 | 232 395 | 99 475 | 232 345 | |
| –132 869 | 15 952 | –132 869 | 25 949 |
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr.
Koncernredovisningen för 2016 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 22 februari 2017. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 21 april 2017.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen" tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper på sidan 31.
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
Av de nya IFRS-standarder och tolkningar som gäller från och med 2016 har inte någon av dem haft någon väsentlig påverkan på Öresund.
Nedan anges endast kommande standarder och uttalanden som kan vara relevanta för företaget. Någon väsentlig påverkan på företaget förutses ej.
"IFRS 9 Finansiella instrument" godkändes i december 2016 av EU och väntas tillämpas från och med 2018. IFRS 9 kommer att ersätta IAS 39 Finansiella instrument. IFRS 9 bedöms i allt väsentligt inte att påverka Öresunds redovisning, då värdering till verkligt värde via resultaträkningen kommer att fortsätta att vara dominerande.
"IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder" förväntas inte ge någon effekt på redovisningen, men viss utökad upplysning kan förväntas.
"IFRS 16 Leasing" väntas tillämpas senast från och med 2019 och har som effekt att leasetagare aktiverar rättigheten att leasa tillgångar som tillgång och skuld i balansräkningen, med tillhörande avskrivningar och räntekostnader i resultaträkningen. Tidigare tillämpning planeras inte. Öresunds leasing består av hyra av lokaler. Effekterna på de finansiella rapporterna bedöms inte bli väsentliga. För en indikation om omfattningen på hyreskontrakt, se not 6.
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Investeringar sker i princip uteslutande i svenska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Någon separat rapportering till "högste verkställande beslutsfattare" sker därmed ej.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeförändringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier och utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag transaktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel ett par dagar efter affärsdagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Övriga intäkter (förvaltningsverksamheten) utgörs bland annat av ränteintäkter hänförliga till långfristiga fordringar, garantiersättningar, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier. Intäkterna redovisas när de kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, derivat, aktier och andra eget kapitalinstrument, långfristiga fordringar samt lånefordringar. Bland skulder återfinns utgivna skuldinstrument, skuld aktielån samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta multiplar på bolagets nyckeltal (till exempel EBIT) och/eller diskontering av estimerade kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det för finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde finns objektiva indikationer som visar på behov av nedskrivning.
IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Kategorierna i Öresund är följande:
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget valt att placera i denna kategori. I den senare undergruppen har placering av tillgångarna aktier, andelar och långfristiga fordringar i förvaltningsverksamheten skett, som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. I Öresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten. Långfristiga fordringar (exempelvis förlagsbevis och konvertibla skuldebrev) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Likvida medel. Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Likvida medel klassificeras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningen som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten).
I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (s.k. utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas i balansräkningen som kortfristiga fordringar/ skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader (se not 7).
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. Kortfristiga skulder, inklusive leverantörsskulder, värderas utan diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde.
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Koncernens ingångna leasingavtal (lokalhyror) är klassificerade som operationell leasing, vilket innebär att leasingavgiften periodiseras linjärt över leasingperioden.
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balansdag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
Utdelning redovisas som skuld efter det att bolagsstämman fastställt utdelningen.
Öresund tillämpar IFRIC 17 Utdelningar av sakvärden till ägare. Denna tolkning behandlar frågeställningar i samband med att utdelning lämnas med andra tillgångar än kontanter. Skuld för utdelning redovisas till verkligt värde då utdelningen fastställs med motpost balanserade vinstmedel. Vid efterföljande utgångar av rapportperioder och vid tidpunkten för utdelningen omvärderas skuldens verkliga värde, med värdeförändringarna redovisade i eget kapital.
I koncernen förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas genom att de anställda har utfört tjänster.
Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 2 Redovisning för juridiska personer". RFR 2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader.
Moderföretaget tillämpar ÅRL 4 kap. 14 a–e § som tillåter värdering av vissa finansiella instrument till verkliga värden. Aktier i dotterföretag värderas till anskaffningsvärde.
Aktieägartillskott för juridiska personer. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
| Koncernen och moderföretaget | |||
|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | ||
| Bilia | 39 078 | 30 482 | |
| SEB A | 24 150 | 9 500 | |
| Fabege | 19 250 | 17 875 | |
| MQ Holding | 10 600 | 7 208 | |
| Acne Studios | 7 705 | 6 139 | |
| Bulten | 7 356 | 6 323 | |
| Svolder B | 6 792 | 5 806 | |
| Telia Company | 6 750 | 10 535 | |
| Ework Group | 5 557 | 7 652 | |
| Scandi Standard | 5 382 | - | |
| Carnegie | – | 15 754 | |
| ABB | – | 6 450 | |
| Byggmax | – | 5 275 | |
| Övriga värdepapper | 13 294 | 14 453 | |
| Totalt erhållna utdelningar | 145 915 | 143 451 |
| 2016 | Koncernen och moderföretaget 2015 |
|
|---|---|---|
| Ränta förlagsbevis/obligationer | – | 9 292 |
| Garantiersättning | – | 500 |
| Totalt övriga intäkter | – | 9 792 |
| Koncernen och moderföretaget 2016 2015 |
|||
|---|---|---|---|
| Värdeförändring värdepapper 1) Utländsk källskatt, utdelningar |
1 052 120 –198 |
1 117 373 –412 |
|
| Aktielånavgifter | –1 537 | –1 771 | |
| Utdelningskompensation lånade aktier | –6 894 | –1 725 | |
| Totalt värdeförändring värdepapper | 1 043 491 | 1 113 464 |
1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till 185.292 (248.984) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
I koncernens respektive moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 73 (73) tkr respektive 73 (73) tkr.
Den 31 december 2016 bestod styrelsen av tre kvinnor och tre män. Vidare var de anställda den 31 december 2016 två kvinnor och två män. Då företaget endast har fyra anställda har Öresund valt att enbart definiera verkställande direktören som ledande befattningshavare.
| Medelantalet anställda | 2016 | Varav män | 2015 | Varav män | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderföretaget | 4 | 51 % | 4 | 54 % | ||
| 2016 | 2015 | |||||
| Löner, andra ersättningar och sociala kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
| Moderföretaget | 9 389 | 4 522 | 1 789 | 9 321 | 4 431 | 1 670 |
| 2016 | 2015 | |||||
| Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
||
| Moderföretaget Varav rörliga ersättningar |
5 533 1 320 |
3 856 958 |
5 393 1 320 |
3 928 894 |
Verkställande direktör i moderföretaget är Gustav Lindner. I enlighet med beslutade riktlinjer uppgick verkställande direktörens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda) till 4.013 (4.013) tkr (varav 1.320 (1.320) tkr avser rörlig ersättning) respektive 694 (689) tkr.
Vid årsstämman den 18 april 2016 fattades beslut om oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Ledande befattningshavare i företaget är verkställande direktören1). Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja företagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader. Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
2016 och 2015: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst sex månadslöner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersättningar eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill.
Årsstämman den 18 april 2016 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av företaget, oförändrat skall utgå med 260 (260) tkr till ordförande (Mats Qviberg), 260 (260) tkr till vice ordförande (Laila Freivalds) och 200 (200) tkr vardera till övriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.320 (1.320) tkr exklusive sociala avgifter.
Enligt beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare vid årsstämman den 18 april 2016 skall stämmovalda styrelseledamöter i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster skall utgå ett marknadsmässigt arvode vilket skall godkännas av styrelsen. Under året har Laila Freivalds erhållit en ersättning om 200 (60) tkr.
Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Företaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende styrelsens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning har ej utgått.
| Koncernen och moderföretaget 1) | |||
|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | ||
| KPMG AB | |||
| Arvode för revisionsuppdrag | 338 | 313 | |
| Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 62 | 62 | |
| Arvode för skatterådgivning | – | – | |
| Arvode för övriga tjänster | – | 20 | |
1) Inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed inte kan avräkna mervärdesskatten.
Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en delårsrapport. Övriga ersättningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster.
Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgick till 2.103 (2.093) tkr. Framtida kostnader för icke uppsägningsbara operationella leasingavtal uppgår till 717 tkr varav 717 tkr förfaller till betalning inom ett år och 0 tkr förfaller till betalning om mellan ett och fem år.
1) Då företaget endast har fyra anställda (två kvinnor och två män) har Öresund valt att enbart definiera verkställande direktören som ledande befattningshavare.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 385 | 398 | 385 | 203 |
| Swapavtal 1) | – | 3 247 | – | 3 247 |
| Realisationsresultat vid likvidation av dotterföretag | – | – | – | 3 884 |
| Totalt finansnetto | 385 | 3 645 | 385 | 7 334 |
1) 2015: Under årets fjärde kvartal stängdes samtliga swapavtal, motsvarande 150.107 syntetiskt återköpta egna aktier. Den genomsnittliga köpkursen uppgick till cirka 172 kronor per aktie och genomsnittlig stängningskurs uppgick till cirka 195 kronor per aktie. I beloppet ingår även courtage och räntekostnader för swapavtalet. Den 31 december 2015 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till noll. Observera att uppgifterna inte har omräknats till följd av 2016 års aktiesplit 2:1.
Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
• en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen
vid årets början 1),
• minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader.
Moderföretagets skattekostnad uppgick till – (–) Mkr. Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring 642 (592) Mkr. Ingen uppskjuten skattefordran har bokförts.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
| Koncernen och moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|
| 161231 | 151231 | |||
| Anskaffningsvärde | ||||
| Vid årets början | 2 320 | 2 320 | ||
| Totalt anskaffningsvärde | 2 320 | 2 320 | ||
| Avskrivningar | ||||
| Vid årets början | –1 158 | –1 085 | ||
| Årets avskrivningar | –73 | –73 | ||
| Totalt avskrivningar | –1 231 | –1 158 | ||
| Redovisat värde den 31 december | 1 088 | 1 161 |
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av.
| Dotterföretag | Org.nr | Säte | Antal andelar | Kapitalandel, % | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|
| Eigenrac Holding AB | 556884-6413 | Stockholm | 50 000 | 100 | 50 |
| 161231 | 151231 | ||||
| Eget kapital | Årets resultat | Eget kapital | Årets resultat | ||
| Ven Capital AB 1) | n.a. | n.a. | – | 196 | |
| Eigenrac Holding AB | 50 | – | 50 | – | |
| 2016 | 2015 | ||||
| Anskaffningsvärden | |||||
| Vid årets början Likvidation 1) |
50 – |
7 051 –7 001 |
|||
| Totalt anskaffningsvärde | 50 | 50 | |||
| Nedskrivningar Vid årets början |
– | – | |||
| Totalt nedskrivningar Redovisat värde den 31 december |
– 50 |
– 50 |
1) 2015: Under året skedde en frivillig likvidationsprocess av det tidigare helägda dotterföretaget Ven Capital. Det skiftade beloppet uppgick till 10.819 tkr och likvidationsresultatet i moderföretaget uppgick till 3.884 tkr.
Redovisat värde uppdelat per värderingskategori enligt IAS 39.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värdering till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Någon förflyttning mellan nivåerna har varken skett under 2016 eller under 2015. 2015: Till följd av att det konvertibla förlagslånet i Carnegie bedömdes kunna återbetalas omkring den 31 december 2015 redovisades det som en kortfristig fordran från och med den 30 september 2015. Återbetalning skedde i december 2015.
Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sidan 29. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga uppskattningar och bedömningar.
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Cirka 5 (5) procent av substansvärdet avser innehav i onoterade värdepapper. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa värderas till verkligt värde, motsvarande köpkurs. Vid värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat företagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande företag och avkastningskrav. (Se även not 23, definitionen Marknadsvärde.) Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i kommande perioder.
Uppställningarna nedan avser koncernen. 161231 och 151231: Moderföretaget överensstämmer med koncernen (bortsett från likvida medel – se not 16).
| Koncernen | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Redovisat värde 161231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 1) | ||
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 5 792 274 | 5 514 766 | – | 277 508 | |
| Likvida medel | 99 525 | 99 525 | – | – | |
| Skuld aktielån | –197 680 | –197 680 | – | – | |
| Utställda optioner | –25 758 | –25 153 | –605 | – | |
| Redovisat värde den 31 december 2016 | 5 668 361 | 5 391 459 | –605 | 277 508 |
| Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|
| Redovisat värde 151231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 2) | |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 4 655 678 | 4 397 903 | – | 257 776 |
| Likvida medel | 232 395 | 232 395 | – | – |
| Skuld aktielån | –160 121 | –160 121 | – | – |
| Utställda optioner | –23 653 | –18 053 | –5 600 | – |
| Redovisat värde den 31 december 2015 | 4 704 299 | 4 452 124 | –5 600 | 257 776 |
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser)
observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
| 1) | Ingående balans 160101 |
Köp | Försäljningar | Omföring | Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 161231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 257 776 | – | – | – | –7 865 | 27 597 | 277 508 |
| Totalt nivå 3 | 257 776 | – | – | – | –7 865 | 27 597 | 277 508 |
De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde. För information om vilka onoterade värdepapper som ingår hänvisas till noterna 12 och 13. I beloppet ingår orealiserade resultat om 209 (189) Mkr.
| 2) | Ingående balans 150101 |
Köp | Försäljningar | Omföring Carnegie |
Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 151231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 320 441 | 30 000 | –215 263 | – | –22 633 | 145 231 | 257 776 |
| Långfristiga fordringar | 148 841 | – | – | –172 877 | – | 24 036 | – |
| Kortfristiga fordringar | – | – | –167 733 | 172 877 | – | –5 144 | – |
| Totalt nivå 3 | 469 281 | 30 000 | –382 996 | 0 | –22 633 | 164 123 | 257 776 |
a) Inklusive eventuella upplupna och erhållna räntor.
| Värderingsprinciper Acne Studios, Projektengagemang |
Multipelansats: Värderingen baseras på multiplar som härleds från noterade kurser för jämförbara företag och förväntade resultat. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – multiplar för jämförbara bolag är högre (lägre) – resultatutvecklingen är bättre (sämre) |
|
|---|---|---|---|
| SSE Opportunities | Senaste andelskurs: Värderingen baseras på senaste kända andelskursen med avdrag för illikviditets rabatt. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – andelskursen ökar (minskar) – illikviditetsrabatten minskar (ökar) |
|
| Virtusize | Senaste transaktion: Värderingen baseras på senaste transak tionen. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – transaktioner görs på högre (lägre) nivå |
|
| Utställda köpoptioner, nivå 2 | Värderingen beräknas enligt vedertagna värderingsmodeller. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – aktiekursen för den underliggande aktien minskar (ökar) – den antagna utdelningen ökar (minskar) – volatiliteten minskar (ökar) – räntan minskar (ökar) |
|
| Känslighetsanalys | |||
| Acne Studios, Projektengagemang | Vid ökning (minskning) av värderingsmultiplarna med 10 % ökar (minskar) värdena med 9–14 % (9–14 %), motsvarande +/–5–23 Mkr. Vid ökning (minskning) av resultatutvecklingen med 10 % ökar (minskar) värdena med 9–14 % (9–14 %), motsvarande +/– 5–23 Mkr. |
||
| SSE Opportunities | Vid ökning (minskning) av andelskursen med 10 % ökar (minskar) värdena med 10 % (10 %), motsvarande +/– 1 Mkr. Vid ökning (minskning) av illikviditetsrabatten med 10 % minskar (ökar) värdena med 1 % (1 %), motsvarande +/– 0 Mkr. |
||
| Virtusize | Vid ökning (minskning) av transaktionsvärdet med 10 % ökar (minskar) värdena med 10 % (10 %), motsvarande +/– 0 Mkr. |
| (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) | ||
|---|---|---|
| Koncernen och moderföretaget | ||
| 2016 | 2015 | |
| Anskaffningsvärden | ||
| Vid årets början | 2 682 768 | 2 252 302 |
| Årets förvärv | 1 185 513 | 1 519 624 |
| Årets försäljningar | –920 624 | –1 089 158 |
| Utgående balans den 31 december | 2 947 657 | 2 682 768 |
| Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | ||
| Vid årets början | 1 972 911 | 1 113 223 |
| Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | 871 707 | 859 688 |
| Utgående balans den 31 december | 2 844 617 | 1 972 911 |
Redovisat värde den 31 december 5 792 274 4 655 678
| Ursprungligt | Ackumulerad | Redovisat värde/ | ||
|---|---|---|---|---|
| Antal | anskaffningsvärde | värdeförändring | marknadsvärde | |
| Noterade aktier och andelar | ||||
| Bilia | 5 210 350 | 212 159 | 874 199 | 1 086 358 |
| Fabege | 5 500 000 | 184 451 | 632 299 | 816 750 |
| Oriflame | 1 900 000 | 247 084 | 275 416 | 522 500 |
| Svolder B | 2 425 088 | 195 602 | 268 803 | 464 404 |
| SEB A | 4 500 000 | 412 599 | 18 726 | 431 325 |
| Scandi Standard | 5 029 000 | 265 412 | 21 241 | 286 653 |
| Nordax | 5 423 924 | 229 903 | 49 429 | 279 332 |
| Catena Media | 3 030 303 | 100 000 | 162 879 | 262 879 |
| MQ Holding | 6 257 170 | 167 449 | 59 060 | 226 510 |
| SCA B | 800 000 | 183 042 | 22 638 | 205 680 |
| Bulten | 2 263 535 | 120 040 | 83 679 | 203 718 |
| Investor B | 515 000 | 151 571 | 24 147 | 175 718 |
| Ework Group | 2 022 759 | 85 175 | 72 094 | 157 270 |
| Internationella Engelska Skolan | 2 266 897 | 122 287 | 19 394 | 141 681 |
| Bahnhof | 539 619 | 42 106 | 57 454 | 99 560 |
| Autoliv | 70 000 | 62 398 | 10 122 | 72 520 |
| Alligator Bioscience | 1 565 635 | 50 869 | 1 893 | 52 762 |
| Insr Insurance Group | 4 066 754 | 46 787 | -17 640 | 29 147 |
| 2 878 935 | 2 635 832 | 5 514 766 | ||
| Onoterade aktier och andelar 1) | ||||
| Acne Studios | 28 812 | 204 800 | 233 612 | |
| Projektengagemang | 30 000 | 4 149 | 34 149 | |
| SSE Opportunities 2) | 7 000 | 807 | 7 807 | |
| Virtusize | 2 910 | -970 | 1 940 | |
| 68 722 | 208 785 | 277 508 |
Utgående balans den 31 december 2016 2 947 657 2 844 617 5 792 274
1) För upplysningar om värderingsmetoder – se definitionen för marknadsvärde, not 23.
2) Avser fondandelar.
Öresund ägde inte några andelar i företag med ägarintresse (tidigare intresseföretag) varken vid årsskiftet 2015/2016 eller vid årsskiftet 2016/2017.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|
| 2016 | 2015 | |
| Anskaffningsvärden | ||
| Vid årets början | – | 137 966 |
| Årets omföring/försäljning 1) | – | –137 966 |
| Utgående balans den 31 december | – | – |
| Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | ||
| Vid årets början | – | 10 874 |
| Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | – | –10 874 |
| Utgående balans den 31 december | – | – |
| Redovisat värde den 31 december | – | – |
1) Till följd av att det konvertibla förlagslånet i Carnegie bedömdes kunna återbetalas omkring den 31 december 2015 redovisades det som en kortfristig fordran från och med den 30 september 2015. Återbetalning skedde i december 2015.
| 161231 | Koncernen och moderföretaget 151231 |
|||
|---|---|---|---|---|
| Skattefordran 1) Övriga fordringar |
1 223 61 |
1 217 81 |
||
| Redovisat värde den 31 december | 1 284 | 1 298 |
1) Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavanden på skattekonton.
| 161231 | Koncernen och moderföretaget 151231 |
|
|---|---|---|
| Förutbetalda kostnader | 658 | 652 |
| Redovisat värde den 31 december | 658 | 652 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 161231 | 151231 | 161231 | 151231 | |
| Tillgodohavanden hos banker | 99 525 | 232 395 | 99 475 | 232 345 |
| Redovisat värde den 31 december | 99 525 | 232 395 | 99 475 | 232 345 |
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom mindre än en månad.
| Förändring, antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
Kvotvärde, kr/aktie |
Aktiekapital, kr |
|
|---|---|---|---|---|
| 31 december 2015 | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 | |
| Maj 2016 | 22 728 907 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
| 31 december 2016 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
Vid årsstämman den 18 april 2016 beslutades att genomföra en uppdelning av Öresunds aktier varigenom varje befintlig aktie delades upp i två nya aktier (så kallad aktiesplit 2:1) utan ändring av Öresunds aktiekapital. Aktieägare behövde inte vidta några åtgärder med anledning av uppdelningen. Efter uppdelningen ökade det totala antalet aktier i Öresund från 22.728.907 till 45.457.814 stycken.
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning av kapital, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital.
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Balanserat resultat
Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
1) Skuld aktielån
| Koncernen och moderföretaget 161231 |
151231 |
|---|---|
| 160 121 | |
| 23 653 | |
| 7 305 | 7 693 |
| 230 743 | 191 467 |
| 197 680 25 758 |
| Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|
| Antal | Redovisat värde/ marknadsvärde |
|
| Avanza | 100 000 | 36 800 |
| Atlas Copco A | 150 000 | 41 790 |
| Millicom | 150 000 | 58 725 |
| Hexagon | 185 000 | 60 366 |
| Redovisat värde den 31 december 2016 | 197 680 |
Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 184.766 (121.931) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| 2) Utställda optioner | |||
|---|---|---|---|
| Koncernen och moderföretaget | |||
| Lösen | Lösen pris, kr |
Redovisat värde/ marknadsvärde |
|
| Utställda köpoptioner | |||
| Investor B | Mars 17 | 310,00 | 6 654 |
| Oriflame | Mars 17 | 310,00 | 1 221 |
| SCA B | Mars 17 | 270,00 | 1 235 |
| Oriflame | Juni 17 | 310,00 | 334 |
| Oriflame | Juni 17 | 350,00 | 426 |
| SEB A | Juni 17 | 100,00 | 1 125 |
| Bilia | Mars 19 | 231,00 | 605 |
| Totalt utställda köpoptioner | 11 599 | ||
| Utställda säljoptioner | |||
| Autoliv | Mars 17 | 870,00 | 136 |
| Ericsson B | Mars 17 | 80,00 | 13 340 |
| Investor B | Mars 17 | 250,00 | 10 |
| Investor B | Mars 17 | 270,00 | 23 |
| SCA B | Mars 17 | 250,00 | 650 |
| Totalt utställda säljoptioner | 14 159 | ||
| Redovisat värde den 31 december 2016 | 25 758 |
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 24.758 (52.808) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| 161231 | Koncernen och moderföretaget 151231 |
|
|---|---|---|
| Upplupna styrelsearvoden Övriga upplupna kostnader |
732 7 200 |
712 5 808 |
| Redovisat värde den 31 december | 7 933 | 6 520 |
Aktier till ett marknadsvärde om 283 (243) Mkr har lämnats som säkerheter för utställda optioner och aktielån. Säkerheter för aktielån regleras bland annat i ett GMSLA-avtal.
| 161231 | Koncernen och moderföretaget 151231 |
|
|---|---|---|
| Ställda säkerheter för utställda optioner och aktielån | 282 978 | 242 785 |
| Eventualförpliktelser | – | – |
| Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|
| 2016 | 2015 | |
| Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten | –182 193 | –250 966 |
| Värdeförändringar via resultaträkningen, förvaltningsverksamheten | –866 828 | –868 389 |
| Ränta förlagsbevis, netto | – | 8 503 |
| Övriga poster | – | 319 |
| Avskrivningar | 73 | 73 |
| Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –1 048 948 | –1 110 460 |
Betalda och erhållna räntor, netto
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
| Erhållen ränta och liknande resultatposter | 6 | 241 | 6 | 45 |
| Likvid swapavtal, netto | – | 3 247 | – | 3 247 |
| Totalt betalda och erhållna räntor, netto | 6 | 3 488 | 6 | 3 292 |
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:
• Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta minskar risken att Öresund behåller eller investerar i företag där avkastningspotentialen relativt risken är låg.
• Öresund investerar huvudsakligen i svenska noterade företag som bedöms vara lågt värderade. Företagets ledning är väl förtrogen med den svenska aktiemarknadens företag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen upp-
daterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar. • Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för företagen och den
bransch inom vilken de verkar, och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekursutvecklingen i portföljföretagen.
• Öresund har en hög soliditet, vilket minskar exponeringen för marknadsrisk. Aktieägare som önskar öka denna exponering kan själva belåna sina Öresundaktier.
• Öresund har en spridd portfölj av värdepapper, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värdepapper bidrar till ett stort fall i Öresunds substansvärde. Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast
nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger.
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet. Öresund kan exempelvis investera i förlagslån vilka är kopplade till Öresunds aktieinvesteringar i respektive bolag och följs på samma sätt.
Öresund investerar huvudsakligen i svenska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet.
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar.
Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Öresund har inga fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med cirka 1 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande företagsvinster.
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Öresunds direkta exponering mot förändringar är låg. Indirekt påverkas Öresund av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms Öresunds direkta valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras.
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljföretagen, kan komma att påverka portföljföretagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet.
Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljföretagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör företaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration.
Därutöver granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen på sidan 19 samt not 27 angående viktiga uppskattningar och bedömningar.
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2016. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. Ränte risken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Andelen onoterade värdepapper uppgick till cirka 5 (5) procent av substansvärdet. Värdet på onoterade värdepapper är behäftat med osäkerhet – se not 27. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats. Likviditeten var under 2016 placerad i bank med rörlig ränta uppgående till 0,0 procent.
| +/–1% | Koncernen | +/–5% | +/–10% | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Förändring i | Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
Mkr | Resultat /eget kapital kr/aktie |
| Aktiekurser | +/–56 | +/–1,23 | +/–280 | +/–6,15 | +/–559 | +/–12,31 |
| Valuta | +/–0 | +/–0,01 | +/–1 | +/–0,03 | +/–3 | +/–0,06 |
Såvitt styrelsen känner till föreligger inga andra legala tvister och anspråk mot Öresund förutom det så kallade utdelningsmålet som drivs av HQ AB. Händelseförloppet beskrivs i kronologisk ordning nedan och angivna belopp är exklusive ränta.
2016: Beträffande krav på Öresund från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012-2015 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten under 2016 samt att muntliga förberedelser har ägt rum. Vidare har huvudförhandling i det så kallade vinstutdelningsmålet inletts den 8 november 2016 och planeras att fortgå till och med den 22 juni 2017. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2015: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012–2014 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten under 2015 och en muntlig förberedelse har ägt rum. Tingsrätten har preliminärt bokat huvudförhandlingen i det så kallade utdelningsmålet till i början av november 2016 och den beräknas pågå till juni 2017. Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2014: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012 respektive 2013 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten. Dom i målen torde tidigast meddelas under 2016. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2013: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningen 2012. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2012: HQ AB har stämt Öresund avseende återbäring av erhållen utdelning från HQ AB avseende räkenskapsåren 2007, 2008 och 2009. De mottagna utdelningarna uppgick till 60,2 Mkr, 40,6 Mkr respektive 41,6 Mkr. I stämningarna gör HQ AB vidare gällande att Öresund även är ansvarigt för att täcka bristande återbäring från övriga utdelningsmottagare avseende räkenskapsåren 2007-2009. Anspråket i den delen uppgår primärt till 192,6 Mkr avseende räkenskapsåret 2007 och 227,7 Mkr för räkenskapsåren 2008 och 2009 (eller i motsvarande mån högre belopp om tingsrätten skulle finna att någon av de personer mot vilka HQ AB också framställt återbäringskrav inte är skyldig att återbetala mottagen vinstutdelning). Öresund har ingivit svaromål vari HQ AB:s krav bestrids i sin helhet.
Vidare har HQ AB i ett brev i december 2011 framställt ytterligare krav på återbäring av påstådd värdeöverföring, nu hänförligt till de preferensaktier som Öresund tecknade i HQ Bank den 28 juni 2010, om indikativt cirka 71 Mkr. Detta krav bestrids också av Öresund.
Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för ovan beskrivna krav från HQ AB.
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och förvaltningskostnad återfinns i not 23 och beräkningarna av nyckeltalen kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet.
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 10) och eventuella företag med ägarintresse (tidigare intresseföretag) (se not 12). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2016. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 6.
Inga väsentliga förändringar eller transaktioner har skett. För ytterligare upplysningar hänvisas till noterna 7, 10 och 12.
För uppskattningar och bedömningar avseende onoterade värdepapper hänvisas till not 11. För uppskattningar och bedömningar avseende kraven från HQ AB hänvisas till not 22.
2 februari 2017: Öresund har i dag tilldelats 6.000.000 aktier i Insr Insurance Group ASA ("Insr" eller "Bolaget") noterade på Oslo Börs. Detta skedde i samband med en riktad emission till ett pris om 7,00 norska kronor per aktie. Tilldelningen och den riktade emissionen som helhet är bland annat villkorade av ett godkännande vid extra bolagsstämma som förväntas äga rum omkring den 27 februari 2017.
Efter ett eventuellt godkännande vid extra bolagsstämma kommer Öresund totalt att äga 10.066.754 aktier i Insr motsvarande 16,0 procent av kapitalet och rösterna. Inför den riktade emissionen har Öresund erhållit ett godkännande från norska Finanstilsynet att äga upp till 19,9 procent av aktierna i Bolaget.
14 februari 2017: Öresund har i dag förvärvat 350.000 aktier i Nordax Group AB (publ) ("Nordax"). Öresund äger därefter 5.773.924 aktier motsvarande 5,2 procent av kapitalet och rösterna i Nordax.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:
| 5 311 782 811 | |
|---|---|
| Balanserade vinstmedel Årets resultat |
4 144 320 848 1 167 461 963 |
| Kronor |
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Disponeras | 5 311 782 811 |
|---|---|
| Att balanseras i ny räkning | 5 095 858 195 |
| Att utdelas till aktieägarna (4,75 kronor per aktie) | 215 924 616 |
Kronor
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 22 februari 2017. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 21 april 2017.
Ordförande Ledamot
Mats Qviberg Magnus Dybeck
Anna Engebretsen Laila Freivalds Ledamot Vice ordförande
Märtha Josefsson Marcus Storch Ledamot Ledamot
Gustav Lindner Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 23 februari 2017.
KPMG AB
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund (publ) för år 2016 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 15–22. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 13–41 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 15–22. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Se not 22 och not 27 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.
HQ AB stämde Investment AB Öresund 2012 avseende återbäring av erhållen utdelning för räkenskapsåren 2007, 2008 och 2009. Stämningsbeloppen är betydande. De mottagna utdelningarna uppgår till 142 MSEK. Därutöver täcker stämningen även bristande återbäring från övriga utdelningsmottagare avseende 2007–2009 motsvarande 420 MSEK. Beloppen är exklusive ränta.
Bolaget bestrider framställda krav och ingen reservering har bokförts avseende kraven.
Detta är ett område som innefattar bedömningar avseende osäkra framtida utfall.
Ersättningskraven från HQ AB är väldokumenterade. Vi har skaffat oss en förståelse för företagsledningens bedömning av HQ AB:s krav genom bland annat diskussioner med företagsledningen och genom att vi har tagit del av ett omfattande skriftligt material inklusive inhämtat advokatbrev från bolagets advokater.
Vi har tagit del av omständigheter som har ansetts vara relevanta för de juridiska rådgivarnas bedömningar. Vi har också utvärderat företagsledningens bedömning av kriterierna för redovisning av avsättning enligt IAS 37.
Vi har bedömt de omständigheter som presenteras i upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen och om informationen är tillräckligt omfattande som beskrivning av företagsledningens bedömningar.
Se not 11, not 12, not 18 och not 27 samt redovisningsprinciper i not 2 på sidan 29 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.
Bolaget innehar aktier och andelar (långa positioner) samt skulder avseende aktielån och utställda optioner (korta positioner) som värderas till verkligt värde via resultaträkningen.
Finansiella anläggningstillgångar uppgår per den 31 december 2016 till 5 792 MSEK, vilket motsvarar 98 procent av koncernens tillgångar.
De finansiella anläggningstillgångarna består av noterade och onoterade aktier och andelar. Av de finansiella anläggningstillgångarna uppgår onoterade aktier och andelar per den 31 december 2016 till 278 MSEK (nivå 3 i IFRS värderingshierarki).
Skulder avseende aktielån respektive utställda optioner uppgår per den 31 december 2016 till 198 MSEK respektive 26 MSEK. Av utställda optioner värderas 1 MSEK till verkligt värde genom modellvärdering (nivå 2 i IFRS värderingshierarki).
Noterade innehav (långa respektive korta positioner) värderas enligt köp-/säljkurser noterade på aktiva marknader (nivå 1 i IFRS värderingshierarki). Verkligt värde avseende onoterade innehav fastställs med hjälp av värderingsmetoder som anses lämpliga för det enskilda innehavet. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller utifrån observerbar marknadsdata när priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument saknas.
Risken för fel har bedömts olika beroende på typ av balanspost och har bedömts vara störst för onoterade aktier (nivå 3) och utställda optioner i nivå 2 där värderingen innefattar bedömningar av företagsledningen.
Vi har tagit del av och utvärderat bolagets bedömning av verkliga värden för finansiella instrument.
För finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad har vi kontrollerat värderingen mot aktuell marknadsdata.
För onoterade finansiella instrument har vi testat nyckelkontroller i värderingsprocessen, innefattande företagsledningens fastställande och godkännande av antaganden och metoder som använts i modellbaserade beräkningar, kontroller av kvalitet i data samt genomgång av värderingar utförda av externa motparter.
Vi har bedömt metoderna i värderingsmodellerna mot praxis och värderingsriktlinjer. I syfte att utmana de metoder och antaganden som använts vid värderingen av onoterade aktier och andelar har vi också engagerat våra egna interna värderingsspecialister.
Vi har bedömt de omständigheter som presenteras i upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen och om informationen är tillräckligt omfattande som beskrivning av företagsledningens bedömningar.
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–12 och 47–48. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör
inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:
utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan eller när, i ytterst sällsynta fall, vi bedömer att en fråga inte ska kommuniceras i revisionsberättelsen på grund av att de negativa konsekvenserna av att göra det rimligen skulle väntas vara större än allmänintresset av denna kommunikation.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund (publ) för år 2016 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 15–22 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Stockholm den 23 februari 2017
KPMG AB
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
| Observera att nedanstående uppgifter, där så är tillämpligt, har justerats för den aktiesplit 2:1 som genomfördes under 2016. RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Resultat förvaltningsverksamheten 1 189 1 267 729 867 462 Resultat värdepappersrörelsen – – –1 47 5 Resultat före skatt 1) 1 167 1 250 716 906 429 Årets resultat 1) 1 167 1 250 716 897 429 BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Värdepappersportföljens marknadsvärde 5 569 4 472 3 407 3 209 2 652 Balansomslutning 5 895 4 891 3 737 3 630 2 915 Eget kapital 5 656 4 693 3 614 3 353 2 772 NYCKELTAL Substansvärde 5 656 4 693 3 614 3 353 2 772 Soliditet, % 96 96 97 92 95 Lämnad kontantutdelning 2) 216 205 170 – – Lämnad sakutdelning 3) – – – 427 203 |
|---|
| Börsvärde den 31 december 4) 6 932 5 046 3 773 2 983 2 429 |
| Förändring av substansvärdet, % 25,2 35,4 20,5 36,4 12,8 |
| SIX Portfolio Return Index, % 9,6 10,5 15,9 28,0 16,7 |
| SIX Return Index, % 9,6 10,4 15,8 28,0 16,5 |
| OMX Stockholm_PI, % 5,8 6,6 11,9 23,2 12,0 |
| Direktavkastning, %3) 3,1 4,1 4,5 14,3 7,6 |
| Totalavkastning, % 43 39 42 38 15 |
| Förvaltningskostnad, % 0,4 0,5 0,6 0,8 0,8 |
| Antal anställda den 31 december 4 4 5 5 5 |
| ANTAL AKTIER |
| Antal registrerade aktier den 31 december 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 47 637 026 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 46 013 066 50 418 622 |
| Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december – – – 647 378 2 176 626 |
| KRONOR PER AKTIE |
| Redovisat resultat per aktie 1) 25,68 27,49 15,75 19,49 8,51 |
| Lämnad kontantutdelning 2) 4,75 4,50 3,75 – – |
| Lämnad sakutdelning 3) – – – 9,40 3,90 |
| Börskurs den 31 december 4) 152,50 111,00 83,00 65,63 51,00 |
| Substansvärde 124,42 103,24 79,50 73,75 58,19 |
1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
2) 2016: Enligt styrelsens förslag.
3) 2013: Utdelning om en aktie i Bilia för varje tiotal aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i Bilia den 31 december 2013 motsvarar utdelningen 16,35 kronor per aktie (motsvarande 8,18 kronor per aktie justerat för Öresunds aktiesplit 2:1 under 2016) eller totalt 372 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 188 kronor (motsvarande 94 kronor efter Öresunds aktiesplit 2:1 under 2016) för varje tiotal aktier i Öresund. Notera att Bilia i maj 2015 genomförde en aktiesplit 2:1. 2012: Utdelning om en B-aktie i SkiStar för varje tiotal aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i SkiStar den 31 december 2012 motsvarar utdelningen 8,52 kronor per aktie (motsvarande 4,26 kronor per aktie justerat för Öresunds aktiesplit 2:1 under 2016) eller totalt 203 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 78 kronor (motsvarande 39 kronor efter Öresunds aktiesplit 2:1 under 2016) för varje tiotal aktier i Öresund.
4) Beräknat på / avser senaste betalkurs.
§ 10. Kallelse till bolagsstämma. Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett skall annonseras i Dagens industri.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman.
§ 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma, skall dels vara upptagen i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken avseende förhållandena fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 18 april 2016.
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.