PENGUEN GIDA SANAYİ A.Ş.

Audit Report / Information • Mar 9, 2010

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SürekliOlumlu

BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Penguen Gıda Sanayi A.Ş. Yönetim Kurulu'na

1. Penguen Gıda Sanayi A.Ş. ve bağlı ortaklığının ("Grup") 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynaklar değişim tablosunu ve konsolide nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak Grup Yönetiminin Sorumluluğu

2. Grup yönetimi konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kabul edilen finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

3. Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kabul edilen bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Grup yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Grup yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

4. Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Penguen Gıda Sanayi A.Ş.'nin

31 Aralık 2009 tarihi itibariyle konsolide finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kabul edilen finansal raporlama standartları (bkz. Dipnot 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Başaran Nas Bağımsız Denetim ve

Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.

a member of

PricewaterhouseCoopers

Gökhan Yüksel, SMMM

Sorumlu Ortak Başdenetçi

İstanbul, 9 Mart 2010

1	AHMET GÖKHAN YÜKSEL	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	09.03.2010 11:15:18

Nakit Akım Tablosu

1	AHMET GÖKHAN YÜKSEL	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	09.03.2010 11:15:21
2	MUSTAFA EROL BAŞAK	MALİ İŞLER YÜRÜTME KURULU ÜYESİ	PENGUEN GIDA SANAYİ A.Ş.	09.03.2010 10:10:17

Nakit Akım Tablosu

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		31.12.2009	31.12.2008
Raporlama Birimi		TL	TL
İşletme Faaliyetleri
Vergi Öncesi Zarar		-479.545	-11.722.170
Esas faaliyetlerden sağlanan veya faaliyetlerde kullanılan net nakit tutarının net kar ile mutabakatını saplayan düzeltmeler
Amortisman ve itfa payları	9,10,19	2.317.460	2.324.777
Kullanılmış izin karşılığı	12	47.785	434.011
Kıdem tazminatı karşılığı	13	173.038	354.633
Şüpheli alacaklar karşılığı	6	55.646	97.737
Kredilerin kur farkı gideri/ (geliri)		193.516	3.499.917
Vadeli döviz işlemleri gider tahakkuku	12	-329.137	329.137
Maddi duran varlık satış zararı / (karı) - net	20	3.634	-515.914
Faiz gideri - net	22	4.810.961	4.630.293
İşletme varlık ve yükümlülüklerindeki değişim öncesi net faaliyet (gideri) / geliri		6.793.358	-567.579
Ticari alacaklardaki değişim	6	-752.470	-1.062.361
Diğer alacaklardaki değişim	7	-66.972	-61.601
Stoklardaki değişim	8	-1.329.666	-4.053.381
Diğer varlıklardaki değişim	14	-4.750.912	-2.168.171
Ticari borçlardaki değişim	6	4.175.141	2.951.036
Diğer borçlardaki değişim	7	331.631	307.496
Borç karşılıklarındaki değişim	12	-193.624	396.365
Ödenen kıdem tazminatları ve kullanılmamış izinler	13	-141.529	-992.927
İşletme faaliyetlerinden elde edilen / (faaliyetlerinde kullanılan) net nakit		4.064.957	-5.251.123
Yatırım faaliyetleri :
Maddi duran varlık alımları	9	-2.581.639	-854.697
Maddi olmayan duran varlık alımları	10	-9.584	-106.053
Maddi varlık satışından elde edilen nakit		27.276	999.850
Yatırım (faaliyetlerinde kullanılan) / faaliyetlerinden elde edilen net nakit		-2.563.947	39.100
Finansman faaliyetleri :
Finansal borçlardaki değişim	5	3.000.382	6.486.577
Ödenen faiz		-4.547.866	-2.021.230
Sermaye arttırımı - bağlı ortaklık		750	0
Finansman (faaliyetlerinde kullanılan) / faaliyetlerinden elde edilen net nakit		-1.546.734	4.465.347
Nakit ve nakit benzeri değerlerdeki net azalış		-45.724	-746.676
Dönem başı nakit ve nakit benzerleri	4	205.333	952.009
Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri	4	159.609	205.333