ALARKO HOLDİNG A.Ş.

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 9, 2010

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

BDO DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SürekliŞartlıBAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

Yönetim Kurulu ve Hissedarlara

Alarko Holding A.Ş.

Giriş

Alarko Holding A.Ş. (Ana Ortaklık) ve bağlı ortaklıkları, iştirakleri ile müşterek yönetime tabi ortaklıklarının 31 Aralık 2009 tarihli konsolide finansal durum tablosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynak değişim tablosunu, konsolide nakit akış tablosunu ve önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz. 31 Aralık 2009 tarihli konsolide finansal durum tablosunun aktifinin toplam %18,63 ve aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosundaki gelirin toplam %42,56 payını oluşturan Alarko Holding A.Ş.'nin bağlı ortaklıklarından Alarko Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve müşterek yönetime tabi ortaklıklardan Altek Alarko Elektrik Santralları Tesis İşletme ve Ticaret A.Ş.'nin 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla finansal durum tabloları ve bu tarihte sona eren yıla ait kapsamlı gelir tabloları, özkaynak değişim tabloları ve nakit akış tabloları diğer bir bağımsız denetim kuruluşu tarafından denetlenmiştir.Yine 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla konsolide aktif toplamı 946.308.075 TL, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide net dönem zararı 8.050.025 TL olan ve Ana Ortaklık'ın dolaylı olarak %50,82'sine iştirak ettiği müşterek yönetime tabi ortaklıklarından Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hiz. A.Ş. (Alcen) ile Alcen'in 30 Ekim 2009 tarihinde Özelleştirme İdaresi Başkanlığı ve Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş.'den %100'ünü satın aldığı bağlı ortaklığı olan Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin (Medaş), 31 Aralık 2009 tarihli konsolide finansal durum tablosu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosu, konsolide özkaynak değişim tablosu ve konsolide nakit akış tablosu diğer bir bağımsız denetim kuruluşu tarafından denetlenmiştir. Denetim raporunda, bu rapordan aşağıya aynen alınan paragraflardaki hususlar sebebiyle, şartlı görüş bildirilmiştir.

"1. 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Medaş' ın kullanmakta olduğu Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş.'ye (TEDAŞ) ait abonelik sisteminden temin edilen ticari alacaklar toplamı ile muhasebe kayıtlarındaki ticari alacaklar toplamı arasında mutabakatı sağlanamayan 10.126.526 TL tutarında fark bulunmaktadır. Bununla birlikte, yine aynı sistemden ticari alacaklara ilişkin sağlıklı bir yaşlandırma raporu temin edilemediğinden vadesi geçmiş ve tahsil kabiliyetini kaybetmiş ticari alacaklara ilişkin yeterli analiz yapılamamış olup, ilişikteki mali tablolarda yer alan şüpheli alacak karşılığı tutarının doğrulanması mümkün olmamıştır. Yine, vadesi geçmiş ancak tahsil kabiliyetini kaybetmemiş ticari alacakların tespit edilememesine bağlı olarak bu tutarlara ilişkin gecikme zammı tutarı hesaplanamamıştır.

2. Medaş'ın TEDAŞ'a olan 22.863.782 TL tutarındaki borcuna ilişkin mutabakat çalışmaları rapor tarihi itibarıyla devam etmekte olduğundan, sözkonusu bakiye için bir doğrulama yapılamamıştır.

3. Medaş'a denetçi olarak atanmamız 31 Aralık 2009 tarihinden sonra gerçekleştiğinden 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla gerçekleştirilen envanter sayımına katılamamış bulunmaktayız. Dolayısıyla, 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla 8.218.767 TL değer ile ekli mali tablolara taşınan stokların varlığı ve tamlığı konusunda tarafımızca yeterli kanaat oluşturulamamıştır. Ayrıca, Medaş'ın muhasebe sistemi her bir stok kalemi için miktar hareketlerini ve bu hareketlere karşılık gelen birim maliyet bilgilerini içeren stok kartları oluşturulamamaktadır. Dolayısı ile 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla stokların değerlemesi konusunda makul bir güvence sağlayabilmemiz için gerekli denetim prosedürleri uygulanamamıştır.

4. Depozitoların müşteri bazında detayı temin edilemediğinden 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Medaş'ın aktifinde 21.327.654 TL ve pasifinde 51.873.773 TL olarak taşınan depozitoların varlığı ve tamlığı konusunda makul güvence sağlamaya yönelik denetim prosedürleri uygulanamamıştır. Bu tutarlardan Medaş'ın pasifinde bulunan 51.873.773 TL güncellenmiş depozito tutarını ifade etmekte olup, aktifinde bulunan 21.327.654 TL tutarındaki depozitonun güncellenmesinin gerekliliğine ilişkin bir belirsizlik söz konusudur. Dolayısıyla aktifte yer alan depozito tutarı güncellenmemiştir.

5. 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Medaş'ın yükümlülüğü olan 9.935.540 TL tutarındaki belediye tüketim vergilerinin analizine ilişkin bir rapor sistemden temin edilemediğinden dolayı, bu tutarın doğrulanmasına ilişkin gerekli denetim prosedürleri uygulanamamıştır."

Finansal Tablolarla İlgili Olarak İşletme Yönetiminin Sorumluluğu

İşletme yönetimi konsolide finansal tabloların Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK)'ca yayımlanan ve Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (UMS/UFRS) ile uyumlu olan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS)'ye uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

Görüşümüze göre, Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hizmetleri A.Ş. ve bağlı ortaklığı olan Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin konsolide finansal tablolarına ilişkin olarak yukarıda giriş bölümünde belirtilen hususlar hariç,ilişikteki konsolide finansal tablolar, Alarko Holding A.Ş.'nin 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla konsolide finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akımlarını, TMSK'ca yayımlanan TMS/TFRS çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Görüşümüze ek şart getirmeksizin aşağıdaki hususlara dikkatinizi çekmek isteriz;

1. 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Ana Ortaklığın % 100'üne sahip olduğu bağlı ortaklıklardan Alsim Alarko KZ ve %50'sine sahip olduğu bağlı ortaklıklardan Temzet Elektrik Üretim İletim A.Ş. konsolide finansal tabloları önemli ölçüde etkilememeleri nedeniyle ilişikteki konsolide finansal tablolarda maliyet bedelleriyle gösterilmiştir.

2. Müşterek yönetime tabi ortaklıklardan Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hizmetleri A.Ş., 30 Ekim 2009 tarihi itibarıyla Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin tamamını Özelleştirme İdaresi Başkanlığı ve Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş.'den 652.212.000 TL (440 milyon ABD Doları) karşılığında satın almıştır.

Tanımlanabilir varlık ve devralınan yükümlülüklerin makul değerlerinin tespitine yönelik çalışmaların devam ediyor olması nedeniyle satın alma işlemi 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla geçici olarak muhasebeleştirilmiştir. TFRS 3 "İşletme Birleşmeleri" uyarınca geçici olarak muhasebeleştirilen satın alma işleminin birleşme tarihini takip eden 12 ay içerisinde düzeltilmesi gerekmektedir. Satın alma işleminin nihai olarak muhasebeleştirilmesi neticesinde satın alınan tanımlanabilir varlıklar ile devralınan yükümlülüklerin kayıtlı makul değerlerinde ve buna bağlı olarak şerefiyenin kayıtlı tutarında düzeltmeler olması ihtimal dahilindedir.

İstanbul,

9 Nisan 2010

Denet Bağımsız Denetim

Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş.

Member firm of BDO International

Ömür Günel

Sorumlu Ortak Başdenetçi

1	AHMET ÖMÜR GÜNEL	YMM	DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	09.04.2010 15:56:01

Bilanço

1	AHMET ÖMÜR GÜNEL	YMM	DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	09.04.2010 15:56:02
2	MUSTAFA FİLİZ	MALİ İŞLER KOORDİNATÖRÜ	ALARKO HOLDİNG A.Ş.	09.04.2010 15:31:32
3	ÜMİT NURİ YILDIZ	MALİ ANALİZ SİS. VE YÖN.KOOR.	ALARKO HOLDİNG A.Ş.	09.04.2010 15:29:11

Bilanço

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		31.12.2009	31.12.2008
Raporlama Birimi		TL	TL
V A R L I K L A R
DÖNEN VARLIKLAR		1.233.488.853	1.186.355.288
Nakit ve Benzerleri	2,5	360.147.591	436.614.559
Finansal Yatırımlar	2,6	141.711.819	125.923.140
Ticari Alacaklar	2,8	497.590.151	372.696.117
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar
Diğer Alacaklar	2,9	62.712.987	74.461.097
Stoklar	2,10	108.502.335	131.791.146
Canlı Varlıklar
Diğer Dönen Varlıklar	2,20	62.738.021	44.783.280
(Ara Toplam)		1.233.402.904	1.186.269.339
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	2,28	85.949	85.949
DURAN VARLIKLAR		531.759.222	289.039.669
Ticari Alacaklar	2,8	12.686.746	119.326
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar
Diğer Alacaklar	2,9	14.847.258	2.663.905
Finansal Yatırımlar	2,6	6.424.157	6.310.068
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	2,12	5.352.034	5.629.432
Canlı Varlıklar
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	2,13	1.837.572	1.938.010
Maddi Duran Varlıklar	2,14	218.780.045	196.246.913
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	2,15	232.732.568	17.745.184
Şerefiye	2,16	8.623.683	379.851
Ertelenmiş Vergi Varlığı
Diğer Duran Varlıklar	2,20	30.475.159	58.006.980
TOPLAM VARLIKLAR		1.765.248.075	1.475.394.957
K A Y N A K L A R
KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		568.013.243	611.966.524
Finansal Borçlar	2,7	66.622.003	106.789.263
Diğer Finansal Yükümlülükler	2,7	139.319	139.797
Ticari Borçlar	2,8	329.182.562	283.164.272
Diğer Borçlar	2,9	62.563.364	90.083.846
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar
Devlet Teşvik ve Yardımları
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	2,18,29	7.711.816	20.520.205
Borç Karşılıkları	2,18	18.360.328	10.007.843
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	2,20	83.433.851	101.261.298
(Ara Toplam)
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler
UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		326.601.109	39.560.427
Finansal Borçlar	2,7	235.494.391	16.340.503
Diğer Finansal Yükümlülükler	2,7	1.220.384	982.808
Ticari Borçlar
Diğer Borçlar	2,9	26.361.639	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar
Devlet Teşvik ve Yardımları
Borç Karşılıkları	2,18	0	1.368.551
Kıdem Tazminatı Karşılığı	2,19	19.099.815	10.381.998
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	2,29	36.986.783	2.495.318
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	2,20	7.438.097	7.991.249
Ö Z K A Y N A K L A R		870.633.723	823.868.006
ANA ORTAKLIĞA AİT ÖZKAYNAKLAR		779.239.195	732.982.678
Ödenmiş Sermaye	21	223.467.000	215.876.230
Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi (-)	21	-608.222	-587.562
Hisse Senedi İhraç Pirimleri
Değer Artış Fonları		-27.346	-115.721
Yabancı Para Çevrim Farkları		5.315.949	4.808.236
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	21	4.333.572	2.310.368
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	21	496.904.542	455.871.526
Net Dönem Karı/Zararı		49.853.700	54.819.601
AZINLIK PAYLARI	2,21	91.394.528	90.885.328
TOPLAM KAYNAKLAR		1.765.248.075	1.475.394.957