Annual Report • Mar 17, 2017
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Året i korthet | 1 |
|---|---|
| Det här är Latour | 2 |
| VD-ord | 4 |
| Underliggande resultat | 6 |
| Trender i omvärlden | 7 |
| Förvärvsprocessen | 8 |
| Internationell expansion | 10 |
| Hållbarhetsrapport | 12 |
| Aktien | 14 |
| Substansvärdet | 16 |
| Totalavkastning | 18 |
| Industrirörelsen | 21 |
| Portföljbolagen | 41 |
| Delägda innehav | 55 |
| Årsredovisning 2016 | 61 |
| Bolagsstyrning | 102 |
| Styrelse | 106 |
| Vi på Latour, Koncernledning, Revisor | 107 |
| Kvartalsuppgifter | 108 |
| Tioårsöversikt | 109 |
| Bolagsadresser | 110 |
| Aktieägarinformation | 113 |
Latour är ett blandat investmentbolag som investerar långsiktigt i sunda företag med egna produkter som möter växande internationell efterfrågan. Verksamheten bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse samt en portfölj av nio börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Latours förvaltningskostnad uppgår till cirka 0,1 procent av förvaltat kapital och totalavkastningen sedan start är 85 100 procent, vilket kan jämföras med 4 400 procent för SIXRX. Latours börsvärde var vid utgången av 2016 54,7 Mdr kr.
JAN SVENSSON, VD.
Nettoomsättningen uppgick till 8 199 (7 186) Mkr, vilket motsvarar en total tillväxt på 14 procent. Organisk tillväxt uppgick till 7 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter. Resultatet ökade till 1 052 (900) Mkr.
Utdelningarna från portföljbolagen till Latour för 2016 (Latour tillhanda våren 2017) steg med 17 (11) procent för jämförbar portfölj till 863 (767) Mkr – återigen en rekordnivå. Värdet på börsportföljen steg med 10,2 procent
justerat för utdelningar. Jämförbart index (SIXRX) steg med 9,7 procent.
Latours bedömda substansvärde uppgick vid 2016 års utgång till 348 (317) kronor per aktie. Det innebär en ökning med 12,1 procent justerat för utdelning. Jämförbart index ökade med 9,7 procent. Mer information om beräkning av substansvärde finns på sidorna 16–17.
Under 2016 uppgick Latouraktiens totalavkastning till 12,2 procent, vilket kan jämföras med 9,7 procents ökning för jämförbart index (SIXRX). Latouraktiens totalavkastning den senaste femårsperioden, 2012–2016, uppgick till 273,9 procent. Utvecklingen för SIXRX var 108,9 procent under samma period.
Den ordinarie utdelningen föreslås öka till 8,00 (6,75) kronor per aktie. Räknat på Latouraktiens börskurs vid utgången av 2016 innebär det en direktavkastning på 2,3 (2,2) procent. Styrelsen föreslår därutöver att en aktiesplit 4:1 genomförs, där varje gammal aktie delas i fyra nya.
FÖRVÄRV AV EXPANDER GROUP via affärsområdet Nord-Lock Group. Expander Group är specialiserat på att utveckla och tillverka expansionsledbultar för tunga maskiner.
FÖRVÄRV AV RUSKIN AIR MANAGEMENT via affärsområdet Swegon. Brittiska Ruskin är en ledande tillverkare av brand/rökspjäll och ventilationsprodukter i Storbritannien och på Irland.
Q1
och 3,4 procent av kapitalet.
FÖRVÄRV AV ARITCO GROUP via Latour Industries. Svenska Aritco Group är en ledande tillverkare av villahissar och plattformshissar.
FÖRVÄRV via affärsområdet Latour Industries av norska All Sealing Solutions, en leverantör
LATOUR AVYTTRAR samtliga B-aktier i Loomis
till olje- och gasindustrin i Norge.
för en köpeskilling på 1 247 Mkr, vilket ger upphov till en realisationsvinst på 890 Mkr. Latour kvarstår som huvudägare med 2 528 520 A-aktier motsvarande 23,8 procent av rösterna
FÖRVÄRV AV bluMartin via affärsområdet Swegon. Tyska bluMartin är en nischtillverkare inom bostadsventilation på den tyska marknaden.
ÖKAT ÄGANDE i det delägda innehavet Diamorph, där ägarandelen ökade till 26,4 procent. Diamorph levererar avancerade materiallösningar för särskilt krävande industriella applikationer.
ÖKAT ÄGANDE i intressebolaget Tomra till 25,9 procent av kapitalet efter förvärv av 181 000 aktier i december.
Latours vision är att vara ett attraktivt val för långsiktiga investerare som önskar god avkastning. Latour skapar värden i sina innehav genom att vara en aktiv och långsiktig ägare som med finansiell styrka och djupt industriellt kunnande bidrar till hållbar utveckling av företagen.
Latours övergripande verksamhetsidé är att investera i sunda företag med egna produkter, en stark utvecklingspotential och goda framtidsutsikter. Den långsiktiga ambitionen är att genom ett aktivt ägande skapa tillväxt och mervärde i dessa innehav, vilket i sin tur ska avspeglas i utvecklingen av företagets aktie.
Latours tre kärnvärden utgörs av
Styrningen av verksamheterna präglas av en delegerad beslutsstruktur. Detta innebär att varje innehav har en unik företagskultur och ett eget strategiarbete. Latours tre kärnvärden genomsyrar dock alla innehav.
Styrelsearbetet är en plattform för värdeskapande i den helägda industrirörelsen och i börsportföljen. Oavsett ägarandel tillämpas ett strukturerat arbetssätt för styrelsearbete, förvärvs- och integrationsprocesser. Ledarskapet har en central roll i Latours ägarstyrning. Ledande befattningshavare i koncernen ska uppträda med hög integritet, uppfattas som förebilder och ta ansvar för resultat, hållbart värdeskapande och organisationernas välmående.
Latours verksamhet bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse och en portfölj med börsnoterade innehav. Därutöver har Latour ett antal delägda onoterade verksamheter med goda framtidsutsikter.
Oavsett om innehaven är noterade, helägda eller delägda, verkar Latour som aktiv huvudägare i bolagen.
| LATOUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| HELÄGDA RÖRELSER | BÖRSPORTFÖLJ | ||||
| HULTAFORS GROUP | ASSA ABLOY | ||||
| LATOUR INDUSTRIES | FAGERHULT | ||||
| NORD-LOCK GROUP | HMS NETWORKS | ||||
| SWEGON | LOOMIS | ||||
| DELÄGDA RÖRELSER | NEDERMAN | ||||
| DIAMORPH | SECURITAS | ||||
| NEUFFER | SWECO | ||||
| OXEON | TOMRA | ||||
| TERRATECH | TROAX |
Latours skuldsättning ska som mest uppgå till sammanlagt 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat, mätt som ett genomsnitt för de senaste tre åren och justerat för förvärv och avyttringar.
Latours aktieägare erbjuds aktiv ägarstyrning till en förvaltningskostnad på cirka 0,1 procent av det förvaltade marknadsvärdet.
| Genomsnittlig årlig tillväxt under en konjunkturcykel | >10 procent |
|---|---|
| Rörelsemarginal under en konjunkturcykel | >10 procent |
| Avkastning på operativt kapital under en konjunkturcykel | 15–20 procent |
Vidareutdelning av mottagen utdelning från börsportföljen och delägda innehav 100 procent Utdelning av vinsten efter skatt i helägda bolag 40–60 procent
Latour är en långsiktig investerare. Figuren visar att 73 procent av det sammanlagda substansvärdet kommer från bolag som har varit i portföljen längre än 20 år.
Latours substansvärde domineras av portföljbolagen och den helägda industrirörelsen. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs på sid 17.
Värden gäller per 31 december 2016.
Latours innehav har goda förutsättningar att växa med egna produkter och via internationell expansion. De helägda rörelsernas försäljning utanför Norden har ökat från 20 procent 2003, då den nya strategin slogs fast, till 54 procent 2016.
Sedan starten 1985 har Latouraktien haft en totalavkastning på cirka 85 100 procent. Det kan jämföras med 4 400 procent för SIXRX. Latours börsvärde uppgick till 54,7 (49,8) Mdr kr vid utgången av 2016.
Vi kan redovisa ett nytt starkt år för Latour. Substansvärdet fortsatte att öka, börsportföljens totalavkastning överträffade Stockholmsbörsens och industrirörelsens tillväxt och lönsamhet passerade rekordnivåerna från 2015 med god marginal. Återigen stod förvärv i fokus.
Under året passerades ett antal milstolpar i vår helägda industrirörelse. Den sammanlagda rörelsevinsten nådde för första gången över 1 Mdr kr, omsättningen utanför Norden ökade till över 50 procent, vårt största affärsområde Swegons orderingång passerade 4 Mdr kr och vi infriade samtliga finansiella mål.
Av försäljningsökningen på 14 procent var 7 procent organisk tillväxt, ett resultat av långsiktiga satsningar i produktutveckling, marknadsföring och försäljning. Även börsportföljen utvecklades starkt under året med en totalavkastning på 10,2 procent, vilket på nytt var bättre än Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX) som uppgick till 9,7 procent.
Vår strategi att vara en aktiv ägare med uppgift att arbeta för långsiktig lönsam tillväxt i innehaven fortsätter alltså att ge resultat oavsett om det handlar om den helägda industrirörelsen eller börsportföljen. Och just långsiktigheten är nog det som bäst utmärker Latour och våra innehav. Av de 17 bolagen i vår portfölj har sju funnits med i mer än 20 år och de motsvarar idag 73 procent av substansvärdet.
Vi arbetar utifrån en agenda att aldrig låta oss styras av kortsiktiga förväntningar utan hela tiden tänka långsiktigt vad gäller utveckling av nya produkter, teknik och satsningar på försäljning och nya marknader. Eftersom vi inte har någon bortre gräns för hur länge vi ska äga ett bolag kan ledningarna ta de beslut som är viktigast för att skapa värde på lång sikt. Det är en filosofi som är och kommer att fortsätta vara vår styrka.
Förvärv är en viktig del i det långsiktiga värdeskapande arbetet. De ger möjlighet att få in ny kunskap, nya produkter och att komma in på nya marknader eller segment, vilket jag gång på gång ser exempel på i såväl börsportföljen som i industrirörelsen. Ta till exempel Swecos förvärv av holländska Grontmij i slutet av 2015, som i ett slag gjorde Sweco till den ledande konsulten inom teknik och arkitektur i Europa. Eller ASSA ABLOYs förmåga att genom närmare 150 förvärv på drygt tio år gå från ett regionalt bolag till världens största leverantör av intelligenta lås-, dörr- och säkerhetslösningar.
I industrirörelsen har Nord-Lock Groups förvärv av brittiska Boltight under 2015 medfört att vi kunnat komplettera erbjudandet inom säkra skruvförband och därmed öka försäljningen till befintlig kundbas. Hultafors Groups förvärv av svenska Tradeport i slutet av 2014 har lett till en ny och snabbt växande position inom marknaden för skyddsskor i Europa.
Även under 2016 har det genomförts ett antal spännande förvärv. I börsportföljen är det snarare regel än undantag att den organiska tillväxten kompletteras med förvärv, så även under 2016 då betydande förvärv genomfördes av bland annat Fagerhult, Troax och Securitas.
I industrirörelsen har Nord-Lock Group följt upp förvärvet av Boltight med köpet av svenska Expander Group och deras innovativa expansionsledbult för tunga maskiner. Det innebär att Nord-Lock Group nu förfogar över fyra ledande varumärken specialiserade på
innovativa och säkra skruvförbandslösningar. Detta kommer att ge försäljningssynergier. Efter ett lugnt 2015 ökade Swegon förvärvstakten igen under 2016 med förvärv av bluMartin, en tysk nischtillverkare inom bostadsventilation, och brittiska Ruskin Air Management, som gett Swegon en ledande position i Storbritannien inom brandsäkerhet. Swegon har under de senaste fyra åren förvärvat tio bolag och vi ser nu resultatet av en framgångsrik integration, med organisk tillväxt på 10 procent under 2016. Även Latour Industries adderade nya bolag till sin grupp av verksamheter. Med svenska Aritco har vi påbörjat en uppbyggnad av en internationellt ledande verksamhet inom villahissar och plattformshissar. Det är ett område vi ser en stor potential inom i takt med att en åldrande befolkning bor kvar i sina hus.
Ett viktigt kriterium vid investeringar i nya verksamheter är att bolagen och dess produkter har potential för geografisk expansion. Ska vi kunna fortsätta växa med hög lönsamhet måste vi expandera på marknader utanför Sverige och övriga Norden.
Under 2016 kom 54 procent av försäljningen i industrirörelsen från marknader utanför Norden, vilket är nytt rekord och drivet av såväl förvärv som organisk tillväxt. Däremot stod marknader utanför Europa för endast 13 procent av försäljningen. Jag är inte orolig för att ha en fortsatt hög exponering i Europa, marknaden utvecklas långsamt i rätt riktning, men på sikt tror jag det är oundvikligt att såväl Nordamerika som Asien blir allt viktigare delar av vår verksamhet.
Flera av våra bolag i börsportföljen har redan en stark position såväl i Nordamerika som i Asien. De är också företag som är duktiga på förvärv och på att skapa långsiktigt hållbar lönsam tillväxt, vilket utvecklingen under 2016 var ett fortsatt bevis på i så gott som samtliga verksamheter.
Bolagens starka utveckling återspeglades även i en fortsatt värdestegring i portföljen under året, där några av innehaven utmärkte sig. Fagerhult, Sweco och Troax ökade alla i värde med över 50 procent, drivet av fortsatt framgångsrik internationell expansion och stärkta erbjudanden. Aktiekursen i Troax hade vid årsskiftet stigit hela 194 procent sedan börsintroduktionen i mars 2015, då vi gick in som huvudägare.
Även om inga nya bolag tillkom i portföljen under 2016 gjorde vi en del justeringar i våra innehav. Vi sålde till exempel samtliga våra B-aktier i Loomis i mars. Vi har kvar samtliga våra A-aktier vilka representerar 24 procent av rösterna och ser oss fortsatt som huvudägare i bolaget. Dessutom ökade vi vårt ägande i norska Tomra. Den underliggande starka resultatutvecklingen i portföljen som helhet gör att vi förväntar oss en fortsatt god utdelningstillväxt under våren från bolagen. Det gör det möjligt för oss att fortsätta höja utdelningen till våra aktieägare, denna gång med 1,25 kronor till 8,00 kronor per aktie.
Under 2016 uppgick totalavkastningen för Latouraktien till 12,2 procent, vilket återigen var bättre än börsen. Vi ser också att bidraget från industrirörelsen blivit allt viktigare för värderingen av Latour. De har etablerat en betydligt högre lönsamhetsnivå. Våra satsningar på att skapa organisk tillväxt ger resultat samtidigt som vi fortsätter att addera tillväxt via värdeskapande förvärv.
Att Latouraktien handlats i närheten av sitt substansvärde tror jag är en effekt av vårt ambitiösa och fokuserade arbete, våra låga förvaltningskostnader och att vi är öppna och transparenta när det gäller värderingen av våra helägda bolag. Vi är dessutom väldigt tydliga med vilka mål vi har. Detta sammantaget gör det helt enkelt lättare att värdera Latour och visar att vår långsiktiga strategi fungerar.
Med en portfölj av bolag som ligger i framkant inom så många områden är det svårt att inte vara fortsatt positiv till våra möjligheter. Under 2017 har vi som ambition att med bibehållen hög lönsamhet fortsätta växa inom industrirörelsen såväl organiskt som via kompletterande förvärv. Samtidigt har vi kapacitet för att växa ännu mer. Vi vill gärna göra ett förvärv som är stort nog för att bli ett eget affärsområde direkt.
Även i börsportföljen skulle det vara intressant att addera ytterligare ett eller några ledande bolag, kanske genom att återigen gå in som ankarinvesterare inför en börsnotering. Till sist, en viktig anledning till att det går så bra för Latour är att vi överlag har väldigt bra management i våra bolag och att de under stor operationell frihet driver utvecklingen och därigenom skapar betydande värden.
Jan Svensson, VD och koncernchef
I en omfattande koncern med flera olika verksamheter, där helägda innehav blandas med ett stort antal delägda verksamheter med olika ägandetal, kan den resultaträkning som upprättas enligt IFRS bli svår att förstå. Denna sida syftar till att ge en bättre överblick över de underliggande verksamheternas resultatutveckling i Latourkoncernen, och hur resultatet kan kopplas till den föreslagna utdelningen till aktieägarna efter verksamhetsårets utgång.
Procent av underliggande resultat, %
(räknat exklusive realisationsres.) 74 71
VERKSAMHETERNAS UTVECKLING LATOURS VERKLIGA RESULTATRÄKNING
Latour är en långsiktig investerare. Det innebär att bolaget behöver göra långsiktiga antaganden kring vilka tekniker och bolag som har särskilt goda framtidsutsikter. Dessa görs med utgångspunkt från övergripande trender som väntas leda till nya och ökade behov framöver. Illustrationen visar fyra trender som Latour utgår från i sin analys. Här framgår även att trenderna hänger samman och påverkas av varandra.
Med en allt äldre befolkning och allt fler som drabbas av livsstilssjukdomar följer ett ökat behov av effektiv sjukvård och hjälpmedel för att bibehålla hög livskvalitet. Samtidigt fortsätter urbaniseringstrenden som medför ökad befolkning i storstadsregioner.
Behovet av långsiktigt hållbara lösningar sprider sig över hela världen. Detta gäller både yttre miljö, i form av förbrukning av naturresurser, och utsläpp samt inre miljö och socialt ansvar, såsom trygg och hälsosam arbetsmiljö.
Konkurrensen mellan företag går från att vara lokal, regional och nationell till global, vilket medför ett ökat behov av effektivitet i hela kedjan från utveckling och produktion till distribution och eftermarknad.
Det blir allt viktigare att ur en given mängd insatsvara öka utbytet som kommer slutkonsumenten till godo. På de flesta områden är det idag inte brist på råvaror som är dilemmat, utan möjligheten att nå alla slutkonsumenter med hög effektivitet. Digitalisering är härvidlag en möjlighet, liksom andra avancerade produkter och tekniker som ökar tillgängligheten för slutkonsumenten till en rimlig kostnad.
2016 gjordes fem förvärv i den helägda industrirörelsen. Tillsammans bidrar de med en årlig omsättning på cirka 800 Mkr. Dotterbolaget Swegon stod för två av förvärven, brittiska Ruskin Air Management Ltd. och tyska bluMartin.
Latours förvärv sker utifrån en systematisk process som bidrar till långsiktigt värdeskapande. Detta gäller oavsett om det rör sig om förvärv inom den helägda industrirörelsen eller börsportföljen. Sedan den nya strategin för Latour slogs fast 2003 har 78 förvärv genomförts inom industrirörelsen.
Swegon, en del av Latour sedan 1994, har stått för flera av förvärven varav tio enbart under de senaste fyra åren.
"Vi talar om att bygga "Strongholds". Vi ska vara en stor, ledande aktör på de marknader där vi är aktiva och för att nå dit är förvärv ett viktigt verktyg", säger Gustaf Ahlenius, Director Corporate Development på Swegon.
De bolag som Swegon förvärvar ska ha rätt geografi, en lönsam verksamhet, vara ledande i sitt område och ha en duktig ledning som vill stanna.
"På vår marknad är det viktigt med lokal förankring. De förvärv vi gjort de senaste åren har stärkt våra positioner på valda marknader i Europa, som Tyskland och Storbritannien, men även i Nordamerika där vi 2014 förvärvade ventilationsbolaget Vibro-Acoustics® som gett oss en plattform för tillväxt på en viktig marknad", konstaterar Gustaf.
Swegon är sedan lång tid tillbaka en ledande aktör i Norden inom lösningar för bättre inomhusklimat. Att bygga intelligenta produkter och inneklimatsystem som sparar pengar och är enkla att både installera och använda är en viktig orsak till framgången. Denna kompetens används i den internationella expansionen. På bara fem år har andelen av försäljningen utanför Norden ökat från 39 till 54 procent. Varje affärsenhet inom Swegon följer en långsiktig strategi och handlingsplan där tydliga utvecklingsbehov pekas ut.
"Denna process involverar även att ta fram en lista på potentiella förvärvskandidater", säger Gustaf.
Under 2016 förvärvade Swegon två av bolagen på listan. I april förvärvades bluMartin, en nischaktör inom bostadsventilation i Tyskland, och i september köptes den ledande brittiska tillverkaren av brandspjäll och luftdistributionsprodukter, Ruskin Air Management.
"Båda bolagen mötte våra kriterier. Ruskin var dock ett större förvärv och ger oss en betydande säljplattform i Storbritannien. Vi var dock inte ensamma om att titta på företaget. Det var en strukturerad process med oerhört snäv tidsram. Vi lyckades genomföra processen på rekordtid, 40 dagar från första mötet till stängning, något som visar på styrkan i Swegons och Latours förvärvsprocess", fortsätter Gustaf.
Förvärvsarbetet utgår från Swegons långsiktiga strategi, som i sin tur vilar på Latours kärnvärden – Långsiktighet, Affärsmässighet och Utveckling.
"Att vara en del av ett långsiktigt företag som Latour ger oss fördelar i dialogen med såväl ägare som ledning när vi tittar på ett nytt bolag. De vet att vi ser långsiktigt även på deras verksamhet och mycket av diskussionerna under förvärvsprocessen handlar om hur bolaget bäst kan utvecklas över tid", säger Gustaf.
På Swegon, precis som i hela Latourkoncernen, finns ett standardiserat tillvägagångssätt för att integrera de förvärvade bolagen. För varje bolag finns en styrgrupp som arbetar tätt med bolaget för att få alla delar på plats. Efter 12 till 18 månader ska sedan bolaget vara en naturlig del av linjeverksamheten. "Alla de bolag vi förvärvade 2013–2014 är nu fullt integrerade i Swegon och bidrar till vår organiska tillväxt. Nu arbetar vi fokuserat för att skapa samma framgångsrika utveckling med bluMartin och Ruskin Air Management", avslutar Gustaf.
För att kunna säkra en långsiktig lönsam tillväxt och nå de finansiella målen är det avgörande att Latour fortsätter växa på marknader utanför Norden. Under 2016 stod denna del för 54 procent av Latours omsättning, en ökning från 20 procent 2003 och med 5 procentenheter sedan föregående år.
Ökningen har drivits av både förvärv och organisk tillväxt och omfattar samtliga affärsområden i den helägda industrirörelsen. Hultafors Group, som utvecklar och säljer arbetskläder, stegar och verktyg till professionella användare, fortsatte sin internationella expansion under 2016. En viktig anledning är den framgångsrika lanseringen i Europa av skyddsskor under varumärkena Solid Gear och Toe Guard.
Hultafors Group har en stark position inom varumärkesdrivna produktkategorier för industrin och byggsektorn och erbjuder kunder och användare marknadens bästa produkter och tjänster. Att komplettera erbjudandet med ledande varumärken inom skyddsskor var en naturlig del i målsättningen att hjälpa användare att prestera optimalt varje dag och vara stolta över sitt arbete.
I slutet av 2014 förvärvade Hultafors Group svenska Tradeport, som sedan 2004 utvecklat och marknadsfört starka varumärken inom personlig skyddsutrustning på den svenska marknaden. Grundarna av Tradeport, barndomsvännerna Andreas Westling och Johan Hult, hade länge haft tankar på att etablera de egenutvecklade varumärkena inom skyddsskor, Solid Gear och Toe Guard, även internationellt. Ett viktigt motiv till samgåendet med Hultafors Group var möjligheten att kunna genomföra en sådan satsning.
"Efter en framgångsrik utveckling i Sverige ville vi få ut våra skyddsskovarumärken på den europeiska marknaden, men hade inte det starka distributionsnät som Hultafors Group kunde erbjuda. Vi insåg snabbt att vi tänkte
lika och innan avtalet om samgående var signerat hade vi tillsammans utarbetat en treårig affärsplan för en heltäckande och offensiv lansering av Solid Gear och Toe Guard inom Europa", säger Andreas Westling, VD för Tradeport.
Tradeport besöktes även av representanter från Hultafors Groups 13 europeiska säljbolag för att diskutera potentialen för de båda varumärkena på de olika marknaderna. Solid Gear är ett premiumvarumärke som ligger i framkant inom skoteknologi och har mycket höga krav på kvalitet, säkerhet och design. Toe Guard är positionerat i en lägre prisklass men med stort säkerhetsfokus.
Utrullningen inleddes under 2015. Först ut var Hultafors Groups nyckelmarknader i Norden. I slutet av 2015 och i början av 2016 genomfördes sedan steg 2 då skorna rullades ut på samtliga Hultafors Groups marknader med tillgång till över 10 000 försäljningsställen. På de marknader där Hultafors Group inte har egna säljbolag sköts distributionen av kontrakterade importörer. Intresset för de nya skovarumärkena var stort redan från start.
"På bara drygt ett år sålde vi över 100 000 skor, vilket var över förväntan men ändå bara början. Det finns en stor efterfrågan hos hantverkare och andra professionella användare i Europa på skor som möter deras växande krav på säkerhet, kvalitet och inte minst design", fortsätter Andreas.
Försäljningen av Solid Gear och Toe Guard utanför Sverige uppgick till 66 Mkr 2016, att jämföra med blygsamma 5 Mkr för 2014. Fortfarande är försäljningen av de båda varumärkena inom skyddsskor större i Sverige och motsvarar 97 Mkr 2016. Målet är att nå samma försäljningsnivå utanför Sverige under 2017, för att därefter fortsätta växa snabbare.
Det finns en stor efterfrågan hos hantverkare och andra professionella användare i Europa på skor som möter deras växande krav på säkerhet, kvalitet och inte minst design.
Skyddsskor stod för 8,5 procent av Hultafors Groups omsättning 2016, men då den europeiska marknaden för skyddsskor är lika stor som det ledande produktområdet arbetskläder har Hultafors Group höga ambitioner med satsningen. Under 2016 såldes arbetskläder för 874 Mkr och marknadsandelarna ökade för varumärkena Snickers Workwear och Dunderdon på en snabbt växande marknad. På sikt ska Hultafors Group, genom fortsatt produktutveckling och täta samarbeten med återförsäljare och slutanvändare, kunna nå samma starka marknadsposition inom skyddsskor.
Hållbarhetsfrågor har alltid haft en central plats i Latours analys vid investeringar och när ägarstyrning bedrivs i innehaven. Flera av Latours innehav är dessutom ledande inom energibesparing, säkerhet och miljö, och bedriver ett effektivt hållbarhetsarbete.
I alla bolag där Latour är huvudägare verkar Latour aktivt i styrelsearbetet och är genom sina representanter drivande i, och har höga förväntningar på, bolagets hållbara utveckling.
Detta omfattar att bolagen systematiskt ska arbeta för att minimera negativ miljöpåverkan, öka resurseffektiviseringen, bidra till anständiga arbetsförhållanden, arbeta mot korruption och oetiskt affärsuppträdande samt arbeta för jämställdhetsarbete på alla nivåer i företagen.
Latour har sju medarbetare på huvudkontoret. I bolagets innehav finns cirka 400 000 medarbetare. Den största påverkan inom hållbarhetsfrågor sker därför genom att agera tydlig huvudägare i respektive innehav.
Samtidigt har innehaven olika förutsättningar i sitt hållbarhetsarbete. En viktig insikt, som i all annan resurseffektivisering, är att satsa mest i de områden där bolaget kan påverka mest. Latour kan samtidigt genom sitt omfattande nätverk och insikter i flera olika verksamheter med olika förutsättningar, erbjuda alla bolag en stor och
Latour ser det som en förutsättning att hållbarhetsarbetet är integrerat i alla affärsprocesser i ett företag för att det ska vara långsiktigt framgångsrikt.
Detta bygger på övertygelsen om att den främsta hållbarhetseffekten som Latour och dess innehav skapar för kunder och samhället i stort uppstår vid användandet av innehavens produkter.
Att ett positivt ekonomiskt utfall kan vara resultat av energieffektiva och miljövänliga produkter och lösningar är bland annat innehaven i Kabona, Produal, Elvaco och Bastec exempel på. Det är bolag som genom att bidra till lägre energiförbrukning i fastigheter uppvisar en hög organisk tillväxt och god lönsamhet. Samtliga av Latours innehav har ett tydligt hållbarhetsfokus med ledande lösningar inom många områden, exempelvis säkerhet, hållbar stadsplanering, inneklimatsystem och återvinning.
Latours ägarpolicy och uppförandekod, som antogs 2012, består av riktlinjer och principer som styr koncernens förhållande till ägda bolag, medarbetare, affärspartners och andra intressenter. Dokumentet är heltäckande, men samtidigt lättillgängligt och enkelt att följa.
Koden omfattar affärsetik, miljöprinciper, mänskliga rättigheter, arbete för jämställdhet och ökad mångfald samt chefers och medarbetares ansvar. För miljöarbetet inom koncernen finns en särskild miljöpolicy. Latours ägarpolicy och uppförandekod är minimikrav för koncernens investeringar där alla innehav uppfyller kraven och många gör mer än så.
slagkraftig bas för erfarenhetsutbyte. LATOUR HAR 7 MEDARBETARE... ... OCH 17 BOLAGSINNEHAV... ... MED 400 000 ANSTÄLLDA... ... SOM SÄLJER >1 000 000 PRODUKTER VARJE ÅR!
Latours största påverkan inom hållbarhet sker genom att vara en aktiv och långsiktig ägare i 17 företag med närmare 400 000 medarbetare som bedriver ett eget hållbarhetsarbete. Innehaven har olika utmaningar och erbjuder internationellt ledande produkter inom energieffektivisering, säkerhet, ergonomi, återvinning, sortering, hållbart byggande, hållbar infrastrukturutveckling, arbetsmiljö, säker produktionsmiljö, rena produktionsmiljöer med mera.
Energieffektivisering Säkerhet Ergonomi Återvinning Automation Sortering Hållbart byggande Hälsosam arbetsmiljö Hållbar infrastrukturplanering Säkra och rena produktionsmiljöer
Latours aktie är noterad på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm, som innehåller företag med ett börsvärde över 1 miljard euro.
Stockholmsbörsen påvisade åter en uppgång under 2016. Utvecklingen för Latours aktie var 9,8 procent, vilket kan jämföras med OMXSPI (Nasdaq OMX Stockholm) som under samma period steg 5,8 procent. Årets högsta kurs, 359,70 kronor, inföll den 5 september och den lägsta kursen, 253,20 kronor, den 9 februari. Sista betalkurs den 30 december var 342,20 kronor.
Under 2016 uppgick totalavkastningen (kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning) för Latours B-aktie till 12,2 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som under samma period ökade med 9,7 procent. Den genomsnittliga årliga totalavkastningen för Latours B-aktie har varit 17,5 procent den senaste tioårsperioden, att jämföras med 7,5 procent för SIXRX.
Latours totala börsvärde, räknat på antal utgivna aktier, uppgick vid årsskiftet till 54,7 Mdr kr. Därmed är Latour nummer 27 i storleksordning av 283 bolag som är noterade på Nasdaq OMX Stockholm.
Under året omsattes totalt 13,2 miljoner Latouraktier till ett värde av drygt 4,3 Mdr kr. I genomsnitt handlades 52 003 aktier per dag, en ökning med 53 procent jämfört med 2015.
Per den 31 december 2016 uppgick bolagets aktiekapital oförändrat till 133 300 000 kronor. Det totala antalet aktier av serie A uppgick till 11 917 258 och aktier av serie B till 148 042 742. Antalet röster uppgick till 267 215 322 (inklusive 323 500 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på årsstämman).
Totalt antal aktier uppgick den 31 december 2016 till 159 960 000, inklusive återköpta aktier. Per den 31 december 2016 uppgick totalt antal återköpta aktier till 323 500. På samtliga av de återköpta aktierna finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare. Vid årsstämman den 3 maj 2016 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier.
Vid eventuella frågor, kontakta gärna: Anders Mörck, CFO: tel: +46 31 89 17 90 eller e-post: [email protected]
Antalet aktieägare ökade under 2016 från 15 905 till 21 062. Andelen utländska investerare uppgick vid årsskiftet till 2,7 (2,2) procent.
För räkenskapsåret 2016 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning på 8,00 (6,75) kronor per aktie. Direktavkastningen uppgår till 2,3 procent baserat på sista betalkurs vid årets slut.
Följande analytiker följde Latour vid utgången av 2016: Derek Laliberte, ABG Sundal Collier Mikael Löfdahl, Carnegie Max Frydén, Danske Bank Markets Oskar Lindström, Danske Bank Markets Johan Sjöberg, DNB Magnus Råman, Handelsbanken Elias Porse, Nordea Markets Gustav Österberg, Pareto Securities
Latour deltar i ett antal aktiesparträffar per år runt om i landet och får på det sättet en möjlighet att berätta mer ingående om Latours verksamhet.
"Vi värdesätter den typen av möten med intresserade investerare runtom i landet. Vår erfarenhet är att engagemanget är ömsesidigt, vi har många trogna aktieägare sedan länge. Många kommer fram till oss efteråt och vill diskutera eller bara kommentera några av alla de verksamheter och industriella utvecklingsresor som flertalet av våra innehav befinner sig mitt i", säger Anders Mörck, CFO på Latour.
| AKTIESLAG | ||||
|---|---|---|---|---|
| Antal aktier | % | Antal röster | % | |
| Serie A (10 röster) | 11 917 258 | 7,5 | 119 172 580 | 44,6 |
| Serie B (1 röst) | 148 042 742 | 92,5 | 148 042 742 | 55,4 |
| Totalt antal aktier | 159 960 000 | 100,0 | 267 215 3221) | 100,0 |
1) Inklusive 323 500 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på årsstämman.
| % av | ||||
|---|---|---|---|---|
| Aktieägare, tusental | Antal A-aktier |
Antal B-aktier |
aktie kapital |
% av röster |
| Gustaf Douglas, familj och bolag | 9 990 | 113 951 | 77,5 | 80,1 |
| Fredrik Palmstierna, familj och bolag | 1 602 | 1 954 | 2,2 | 6,7 |
| Bertil Svensson, familj och bolag | 1 867 | 1,2 | 0,7 | |
| SEB Investment Management | 1 616 | 1,0 | 0,6 | |
| Lannebo Fonder | 1 325 | 0,8 | 0,5 | |
| Odin Fonder | 954 | 0,6 | 0,4 | |
| Handelsbanken Fonder | 837 | 0,5 | 0,3 | |
| Swedbank Robur Fonder | 715 | 0,5 | 0,3 | |
| Skirner AB | 200 | 424 | 0,4 | 0,9 |
| Övriga | 126 | 24 078 | 15,1 | 9,5 |
| Investment AB Latour, återköpta aktier | 324 | 0,2 | — | |
| 11 917 | 148 043 | 100,0 | 100,0 |
Fördelning av aktieägare i storlekskategori.
Latours substansvärde ökade från 317 till 348 kr per aktie under 2016, vilket motsvarar en värdeökning på 12,1 procent, justerat för lämnad utdelning. Det kan jämföras med totalavkastningen för Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX), vars värde ökade med 9,7 procent.
Latour består i huvudsak av två delar, den helägda industrirörelsen och börsportföljen. Marknadsvärdet för de börsnoterade innehaven är enkelt att
beräkna, eftersom det finns tydligt angivna handelskurser att tillgå. Att fastställa ett värde på de helägda rörelserna är något mer invecklat. Det beror på att marknadsvärdet, det pris potentiella köpare är beredda att betala för verksamheterna, inte är lika tydligt. En beskrivning av den metod Latour använder för att fastställa värdet på dessa verksamheter finns i spalten till höger på detta uppslag.
Latours största innehav, sett till substansvärdet, utgörs av ASSA ABLOY, Sweco, Securitas, Swegon och Fagerhult. Den helägda industrirörelsen utgör totalt 27 procent av koncernens samlade substansvärde, med hänsyn taget till det värde som uppstår med vald beräkningsmetod.
| Mkr | Netto omsättning1) |
EBIT1) | EBIT-multipel alt. EV/sales multipel Intervall |
Värdering Mkr2) Intervall |
Värdering2) snitt |
Värdering kr/aktie3) Intervall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hultafors Group | 1 698 | 264 | 11–15 | 2 904–3 960 | 3 432 | 18–25 |
| Latour Industries | 1 823 | 181 | 11–15 | 1 991–2 715 | 2 353 | 13–17 |
| Nord-Lock Group | 969 | 277 | 12–16 | 3 324–4 432 | 3 878 | 21–28 |
| Swegon | 4 153 | 374 | 13–17 | 4 862–6 358 | 5 610 | 31–40 |
| 8 643 | 1 096 | 13 081–17 465 | 15 273 | 82–109 |
| Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 43) | 41 243 | 258 |
|---|---|---|
| Onoterade delägda innehav | 449 | 3 |
| Övriga tillgångar | –19 | 0 |
| Nettolåneskuld | –1 446 | –9 |
| Beräknat värde | 55 500 | 348 |
| (53 308–57 692) | (334–361) |
1) Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur.
2)EBIT och EV/SALES omräknade med hänsyn till börskursen 2016-12-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.
3) Beräknat på antal utestående aktier.
Diagramet visar substansrabatten vid sista handelsdagen varje kvartal. Substansrabatten uppvisar en viss säsongsvariation och trenden är att rabatten minskar.
Latour identifierar börsnoterade bolag med verksamhet i branscher närliggande den helägda industrirörelsen.
När jämförelseobjekt är identifierade granskas vilka EBIT-multiplar bolagen har. En EBIT-multipel baseras på bolagets EV-värde (Enterprise Value), som beräknas genom att ta börsvärdet och öka det med bolagets nettolåneskuld (se Definitioner sidan 97). Därefter divideras EV-värdet med rörelseresultatet (EBIT). Ett bolag som har ett börsvärde på 90 Mkr, en nettolåneskuld på 10 Mkr och ett rörelseresultat på 10 Mkr, får en EBITmultipel på 10.
När en EBIT-multipel för varje bolag har räknats fram vägs de samman gruppvis, så att varje affärsområde får ett multipelspann. Spannet beror på att det förekommer variationer i de noterade företagens värderingar. Låt säga att det finns två jämförelseobjekt för Swegon, där det ena har en multipel på 6 och det andra har 10. Då hamnar EBIT-multipeln som används vid beräkningen av värdet på affärsområde Swegon i spannet 6–10. Om intervallet blir stort kan jämkning ske för att undvika orimliga värden.
När spannen för EBIT-multiplarna är fastställda värderas respektive affärsområde genom att först räkna ut 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT) för varje affärsområde, sett utifrån bolagsstrukturen vid jämförelseperiodens utgång. Denna siffra multipliceras därefter med EBIT-multipeln. Låt säga att Swegon visar ett 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT) på 100 Mkr. Appliceras EBIT-multipeln 6–10 på det resultatet, blir värdet 0,6–1,0 Mdr kr. När dessa beräkningar är gjorda för samtliga affärsområden, slås resultaten samman till ett totalt värde i form av ett spann.
För att få fram substansvärdet på de börsnoterade innehaven fastställs först och främst aktiekursen för varje enskilt innehav vid periodens utgång. Aktiekursen multipliceras med antalet aktier som ägs i varje börsnoterat bolag, vilket ger ett substansvärde för börsportföljen. Det slås samman med substansvärdet på de helägda rörelserna, enligt steg 1–4. Summan blir, efter tillägg av övriga tillgångar och avdrag för nettolåneskulden, ett substansvärde för Latour, även det i ett spann.
Latours historik sträcker sig tillbaka till slutet av 1985. Sedan dess har totalavkastningen, som inkluderar både aktiekursutveckling och utdelningar, uppgått till 85 100 procent. Det innebär att den som investerade 10 000 kronor i Latour vid starten hade erhållit en totalavkastning på närmare 8,5 Mkr vid utgången av 2016.
Hultafors Group 24 Latour Industries 28 Nord-Lock Group 32 Swegon 36
Latours helägda industrirörelse bestod under 2016 av fyra affärsområden. Målet är att uppnå lönsam internationell tillväxt med egna produkter. Under 2016 ökade försäljningen utanför Norden från 49 till 54 procent av den totala omsättningen. Den sammanlagda försäljningstillväxten uppgick till 14 procent, inklusive förvärv, och rörelsemarginalen ökade från 11,4 till 12,8 procent.
Latours helägda industrirörelse består av fyra affärsområden som har starka positioner i sina respektive nischer. Företagen utvecklar, tillverkar, och marknadsför egna produkter gentemot kundsegment som svarar för en stor och växande internationell efterfrågan.
De finansiella målen för verksamheterna är att över en konjunkturcykel nå en genomsnittlig årlig tillväxt och rörelsemarginal om minst 10 procent samt 15–20 procents avkastning på operativt kapital.
För att skapa högt kapacitetsutnyttjande och ökad lönsamhet är det viktigt att visa tillväxt. För att växa i en takt som överträffar den allmänna ekonomiska utvecklingen arbetar verksamheterna systematiskt med att förstärka erbjudandet, ta marknadsandelar på befintliga marknader och öka den internationella närvaron. Detta sker organiskt och genom förvärv.
Verksamheterna bedriver produktutveckling i framkant, vilket är väsentligt för att även framöver kunna säkerställa betydande konkurrensfördelar.
Den internationella expansionen fortsatte 2016. Försäljningen utanför Norden ökade från 49 till 54 procent av den totala omsättningen. Även om den internationella andelen av försäljningen mer än fördubblats sedan 2003 finns fortfarande en betydande tillväxtpotential. Av de sammanlagt fem förvärv som gjordes i industrirörelsen 2016 var fyra bolag med verksamhet utanför Norden.
| RESULTAT AFFÄRSOMRÅDEN | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | Rörelseresultat | Rörelsemarginal % | |||||
| Mkr | 2016 Helår |
2015 Helår |
2016 Helår |
2015 Helår |
2016 Helår |
2015 Helår |
|
| Hultafors Group | 1 698 | 1 549 | 264 | 218 | 15,6 | 14,1 | |
| Latour Industries | 1 671 | 1 289 | 167 | 176 | 10,0 | 13,6 | |
| Nord-Lock Group | 927 | 797 | 270 | 236 | 29,2 | 29,7 | |
| Swegon | 3 913 | 3 559 | 351 | 270 | 9,0 | 7,6 | |
| Elimineringar | –10 | –8 | — | — | — | — | |
| 8 199 | 7 186 | 1 052 | 900 | 12,8 | 12,5 | ||
| Rearesultat företagsförsäljning | — | — | –21 | –2 | |||
| Övriga bolag och poster | — | — | –4 | 6 | |||
| 8 199 | 7 186 | 1 027 | 904 |
| Avkastning på | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operativt kapital1) | operativt kapital %2) | Tillväxt i nettoomsättning % | |||||
| Mkr | 2016 rull 12 |
2015 rull 12 |
2016 Helår |
2015 Helår |
2016 | Varav förvärv |
Varav valuta |
| Hultafors Group | 1 230 | 1 171 | 21,5 | 18,7 | 9,7 | 0,0 | –1,0 |
| Latour Industries | 1 901 | 1 225 | 8,8 | 14,3 | 29,6 | 27,6 | –0,9 |
| Nord-Lock Group | 877 | 701 | 30,8 | 33,7 | 16,3 | 11,1 | –0,1 |
| Swegon | 2 510 | 2 365 | 14,0 | 11,4 | 9,9 | 2,2 | –0,8 |
| Totalt | 6 518 | 5 462 | 16,1 | 16,5 | 14,1 | 7,3 | –0,8 |
1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna. 2) Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.
| 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 8 199 | 7 186 | 7 581 | 6 944 | 6 788 |
| (varav utlandsförsäljning) | 5 877 | 5 081 | 5 073 | 4 389 | 4 258 |
| Rörelseresultat | 1 027 | 904 | 746 | 621 | 635 |
| Genomsnittligt operativt kapital | 6 518 | 5 462 | 4 612 | 3 780 | 3 584 |
| Balansomslutning | 11 311 | 8 905 | 8 415 | 7 063 | 6 165 |
| Antal anställda | 4 211 | 3 808 | 4 184 | 3 908 | 3 691 |
| Avkastning på operativt kapital (%) | 16,1 | 16,5 | 16,4 | 17,2 | 16,4 |
| Rörelsemarginal (%) | 12,8 | 12,5 | 10,0 | 9,4 | 8,8 |
Hultafors Group erbjuder en portfölj av ledande varumärken för professionella användare som kräver det bästa när det gäller funktionalitet, säkerhet och produktivitet.
Hultafors Group är ett av Europas största företag inom yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar för hantverkare. Produkterna utvecklas, tillverkas och säljs under egna, starka varumärken som erbjuds via återförsäljare på cirka 40 marknader, med tonvikt på Norden och övriga Europa.
inom Snickers Workwear och innovativa plattformar inom Wibe Ladders.
• Fortsatt framgångsrik lansering av skyddsskor i Europa under varumärkena Solid Gear och Toe Guard.
Systematiska satsningar på produktutveckling, marknadsbearbetning och internationell expansion har bidragit till ökad försäljning. Effektiviseringar inom produktion och logistik har medverkat till minskade kostnader. Sammantaget bidrog detta till att intäktsoch lönsamhetsmålen överträffades.
Alexander Wennergren Helm, VD Hultafors Group t.o.m. 2016 (Ole Kristian Jødahl, VD fr.o.m. 2017)
ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING
| Mkr | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 698 | 1 549 | 1 306 | 1 208 | 1 257 | >10% |
| (varav export) | 724 | 1 081 | 938 | 867 | 899 | |
| Rörelseresultat | 264 | 218 | 177 | 1261) | 1281) | |
| Operativt kapital2) | 1 230 | 1 212 | 1 103 | 784 | 773 | |
| Rörelsemarginal, % | 15,6 | 14,1 | 13,6 | 10,4 | 10,2 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 21,5 | 19,0 | 21,0 | 16,0 | 15,0 | 15–20 % |
| Investeringar | 20 | 11 | 9 | 11 | 15 | |
| Antal anställda | 685 | 658 | 617 | 642 | 657 | |
1) Efter strukturkostnader
2) Genomsnittligt
GRAD AV INTERNATIONALISERING
2016 utgjorde omsättningen utanför Norden 58 procent av den totala omsättningen jämfört med 2015 då motsvarande siffra låg på 44 procent.
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
På en stark underliggande marknad gav fortsatta kompletteringar av Hultafors Groups ledande sortiment inom yrkeskläder, skyddsskor, verktyg och stegar en ny rekordnivå i omsättning och resultat 2016. Satsningarna på produktutveckling och intern effektivitet sker samtidigt med oförminskad styrka.
Hultafors Groups portfölj består av de handplockade varumärkena Dunderdon Workwear, Hultafors, Snickers Workwear, Solid Gear, Toe Guard och Wibe Ladders. Varumärkena, som är eller har potential att bli nummer ett eller två på sina respektive marknader, bildar tillsammans en unik produktfamilj för professionella hantverkare som måste kunna lita på sin utrustning. Målet är att skapa bästa möjliga funktion, säkerhet, skydd och totalproduktivitet för slutanvändaren.
"Varje varumärke står för unika kunskaper och insikter i de specifika utmaningar slutanvändaren ställs inför i sitt dagliga arbete", säger Alexander Wennergren Helm, VD för Hultafors Group.
Varumärkena är indelade i två segment: Personal Protection Equipment och Hardware. Inom varje segment finns en hög grad av specialisering via separata affärsenheter för respektive produkterbjudande. Samtidigt utnyttjas skalfördelar i form av gemensamma säljresurser där det skapar kundfördelar. Under de senaste åren har Hultafors Groups sortiment stärkts betydligt, bland annat inom helt nya produktkategorier.
"Genom förvärvet av svenska Tradeport i slutet av 2014 fick vi tillgång till två starka varumärken inom skyddsskor, Toe Guard och Solid Gear. Mot slutet av 2015 rullade vi ut dessa i vår befintliga säljorganisation i Europa, med full effekt 2016. Lanseringen har varit mycket framgångsrik och våra skyddsskor står nu för närmare 10 procent av Hultafors Groups omsättning", säger Alexander.
Utöver skyddsskor ingår i segment Personal Protection Equipment varumärkena Snickers Workwear och Dunderdon inom yrkeskläder. Snickers Workwear startades för 40 år sedan och är europeisk varumärkesledare inom avancerade arbetskläder. Vid utgången av 2016 var varumärket representerat i närmare 30 länder. Snickers Workwear leder branschens utveckling med innovationer som utgår från faktiska behov i vardagen. Den framgångsrika produktutvecklingen har genom åren bland annat resulterat i flera utmärkelser i Red Dot Awards, världens största designtävling. Under 2015 påbörjades en omfattande lansering av ett helt arbetsklädeskoncept där arbetsbyxor var först ut, indelat i fyra tydliga familjer anpassade för olika arbetsmiljöer: RuffWork, Flexi-Work, LiteWork and AllroundWork. Detta följdes upp under 2016 med arbetsjackor och överdelar inom samma familjer.
"Precis som våra byxor har jackorna bra passform och stor rörelsefrihet, vilket tar arbetskomforten till en högre nivå. Med hjälp av dessa lanseringar kan vi skapa kombinationer av våra kläder som slutanvändarna har stor fördel av i arbetet, och vi ser dessutom över möjligheterna att på sikt komplettera familjekollektionen med fler medlemmar", säger Alexander.
I segmentet Hardware ingår varumärkena Hultafors Tools som erbjuder handverktyg och Wibe Ladders som tillhandahåller stegar och ställningar. Hultafors Tools är nummer två på den nordiska marknaden för handverktyg. Varumärket omfattar ett brett sortiment i huvudsak riktat till byggrelaterade hantverkare som kräver funktionella verktyg av hög kvalitet. Hultafors Tools visar genom sin produktutveckling prov på nytänkande i en för övrigt traditionell bransch. Under året har sortimentet utökats med sex nya knivar, var och en optimerad för olika slags hantverk, och vattenpassen har uppdaterats. Liksom Snickers Workwear har Hultafors Tools haft stora historiska framgångar i Red Dot Awards. Wibe Ladders är ledare på den nordiska marknaden för stegar och ställningar. Precis som för övriga varumärken har produkt-
Satsningen inom skyddsskor är ett bra exempel på hur vi följer upp Snickers Workwears resa.
utvecklingen ett tydligt användarfokus. Dessutom erbjuds utbildning, inspektioner och besiktningar för att skapa en så säker arbetsmiljö som möjligt. Under 2016 har sortimentet av arbetsplattformar uppdaterats för att möta den nya europeiska säkerhetsstandarden EN 131-7. Plattformarna har dessutom uppdaterats med fallskydd på fyra sidor, vilket innebär att de uppfyller kraven för "Bra arbetsmiljöval", en svensk märkning för säkrare stegprodukter.
"Kvalitet, funktionalitet och säkerhet är ledord genom all vår produktutveckling. Satsningarna har medfört att våra
Under 2016 lanserades nya arbetsjackor och överdelar inom samma familjer – RuffWork, FlexiWork, LiteWork and AllroundWork – som lanseringen av arbetsbyxor 2015. Precis som byxorna har jackorna bra passform och stor rörelsefrihet, vilket tar arbetskomforten till en högre nivå.
INDUSTRIRÖRELSEN
varumärken är väl positionerade för framtiden", säger Alexander.
Hultafors Groups varumärken säljs på cirka 10 000 försäljningsställen i närmare 40 länder globalt med tonvikt på Europa och Norden. Företaget har egna säljbolag på 14 nyckelmarknader i Europa medan övriga marknader täcks via importörer. Det omfattande distributionsnätverket, som byggts upp under en längre tid, utgör en konkurrensfördel som gör det möjligt att snabbt och effektivt lansera nya produkter och varumärken. Under 2016 fortsatte marknadsbearbetningen för att skapa ökad kännedom och efterfrågan hos slutanvändare och återförsäljare.
"Genom att marknadsföra varumärkena mot slutanvändaren skapas ett efterfrågetryck som är attraktivt för återförsäljarna. Vi ser oss som en partner till återförsäljarna och våra varumärken ska ligga i framkant när det gäller lönsamhet per kvadratmeter i butik", säger Alexander.
Under 2016 har Hultafors Group fortsatt att utveckla partnerskapet med sina återförsäljare, bland annat genom att i vissa butiker skapa så kallade Flagship Partners. Detta innebär att Hultafors Groups produkter syns bättre, får större utrymme och skapar en känsla av exklusivitet. Samarbetet med återförsäljarna varierar samtidigt beroende på marknad. Gemensamt är behovet av starka efterfrågade varumärken för att stärka banden till sina kunder.
"Under året har vi dessutom rullat ut ett koncept för värdebaserad försäljning, som handlar om att öka kunskapen i vår säljkår om våra produkters höga kvalitet och vilka behov de möter hos slutanvändarna. Det har stärkt vår position ytterligare i återförsäljarledet", säger Alexander.
Hultafors Group växer kraftigt i såväl Norden som i övriga Europa, som under 2016 stod för 43 procent av försäljningen. På sikt är potentialen störst på marknader utanför Norden. Av Hultafors Groups varumärken är Snickers Workwear det som kommit längst i internationaliseringen. Detta tack vare sin förmåga att ta på sig ledarrollen i
utvecklingen inom marknadssegmentet. Varumärket har även dragit fördel av de höga krav på säkerhet, funktionalitet och kvalitet som användare, företag och myndigheter ställer i Norden. På så sätt har produkterna ett naturligt kvalitetsförsprång gentemot internationella alternativ. Ambitionen är att göra samma resa med samtliga varumärken.
"Satsningen inom skyddsskor är ett bra exempel på hur vi följer upp Snickers Workwears resa. Det är en strategiskt viktig produktkategori där det börjar ställas högre krav internationellt. Marknaden för skyddsskor är dessutom lika stor som marknaden för arbetskläder, vilket ger en indikation om potentialen i vårt ledande erbjudande", säger Alexander.
Den europeiska marknaden för produkter till hantverkare är fragmenterad och består till största delen av många små tillverkare. Att som i Hultafors Groups fall vara ett stort företag med ledande varumärken skapar goda möjligheter att driva utvecklingen framåt när det gäller kundpreferenser och innovationer. Hultafors Group har även tillräcklig storlek för att med kraft effektivisera sin verksamhet, vilket organisationen lagt stor vikt vid under senare år. Bland annat har IT-systemet utvecklats, antalet försäljningskontor utökats och logistikfunktionerna effektiviserats. Lean har sedan tidigare med stor framgång införts vid företagets sex produktionsanläggningar och under 2016 har en omfattande satsning genomförts för att införa Lean även inom tjänsteorganisationen. Sammantaget medför de olika aktiviteterna kontinuerligt ökad kontroll, sänkta kostnader, bättre ledtider och ökad servicegrad.
"Vi ska inte bara vara ledande vad gäller våra produkter utan i hela vårt sätt att arbeta. Det ökar vår konkurrenskraft ytterligare och stärker vår möjlighet att fortsätta de senaste årens framgångsrika utveckling", säger Alexander.
Hultafors Group ser hållbar utveckling som en förutsättning för att skapa långsiktig lönsamhet och trovärdighet. Hållbarhetsfrågorna integreras i det dagliga arbetet och omfattar bland annat att stödja leverantörer, distributörer och slutanvändare i deras hållbarhetsarbete. Hultafors Group har låtit ISO-certifiera produktionsenheter utifrån perspektiven kvalitet och miljö. Snickers Workwears produkter certifieras löpande i enlighet med miljömärkningen Oeko-tex.
Hultafors Groups varumärken är väl positionerade för att fortsätta ta marknadsandelar tack vare de senaste årens förstärkta marknadsbearbetning och produktutveckling. Under 2017 ligger fokus på att fortsätta arbetet med att utveckla relationerna till slutanvändare och återförsäljare, samt att koppla fler produkter till den nya familjekollektionen av arbetskläder för att stärka totalerbjudandet och internationaliseringen. Dessutom får Hultafors Group en ny VD.
"Efter fem fantastiskt roliga och spännande år ska jag nu gå vidare med utmaningar i en helt annan bransch. Jag vill tacka alla kollegor för den framgångsrika resa vi gjort tillsammans och önskar nu min efterträdare Ole Kristian Jødahl lycka till i den fortsatta utvecklingen av detta fantastiska företag", avslutar Alexander.
Latour Industries kan beskrivas som ett Latour i miniatyr, där aktivt och omsorgsfullt ägande ska leda till stabil och självständig utveckling av innehaven.
Björn Lenander, VD Latour Industries
satsningar. Latours minimimål för omsättning och lönsamhet nåddes dock.
Latour Industries består av nio verksamheter med egna produkter med högt teknikinnehåll och stor tillväxtpotential. Vart och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Ambitionen är att utveckla självständiga enheter som på sikt ska kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.
Etablering av en ny affärsenhet inom energieffektivisering, Bemsiq, bestående av fem helägda bolag.
Förvärv av svenska Aritco Group, en ledande svensk tillverkare av plattformshissar för persontransport i villor och i offentlig miljö.
Omsättningen ökade kraftigt, bland annat tack vare förvärvet av Aritco Group och helårseffekten av förvärvet av Produal under 2015. Lönsamheten sjönk något i skenet av framåtriktade
2016 utgjorde omsättningen utanför Norden 36 procent av den totala omsättningen jämfört med 2015 då motsvarande siffra låg på 30 procent.
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING
| Mkr | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 1 671 | 1 289 | 1 055 | 982 | 764 | >10% |
| (varav export) | 607 | 527 | 393 | 329 | 223 | |
| Rörelseresultat | 167 | 176 | 68 | 631) | 261) | |
| Operativt kapital2) | 1 901 | 1 377 | 965 | 735 | 634 | |
| Rörelsemarginal, % | 10,0 | 13,7 | 6,4 | 6,5 | 3,4 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 8,8 | 14,0 | 8,0 | 9,0 | 6,0 | 15–20 % |
| Investeringar | 26 | 17 | 10 | 10 | 17 | |
| Antal anställda | 1 143 | 938 | 733 | 642 | 461 | |
1) Efter strukturkostnader
2) Genomsnittligt
Latour Industries omsättning ökade kraftigt under 2016. Ökningen är främst relaterad till förvärvet av Aritco Group under 2016 och helårseffekten av förvärvet av Produal under 2015. Året präglades i övrigt av stora satsningar på bolagens försäljningsorganisationer och på att stärka produktutvecklingen.
Sommaren 2016 förvärvade Latour Industries Aritco Group, en ledande svensk tillverkare av plattformshissar för persontransport i villor och i offentlig miljö. Förvärvet är i linje med Latours ambition att investera i starka företag med egna produkter som har en internationell tillväxtpotential. Aritco har redan idag cirka 90 procent av sin försäljning utanför Sverige, huvudsakligen i Europa.
"Vi ser stora möjligheter till fortsatt expansion utanför Europa, där Aritco har potential att växa både organiskt och genom förvärv. Bolaget har till exempel just lanserat en prisbelönt och innovativ ny hiss, Aritco HomeLift, som är unikt utformad för att smälta in i hemmiljön. Vi ser allt fler villaägare som installerar en hiss i sitt hem som en investering för framtiden" säger Björn Lenander, VD för Latour Industries.
"Vi är övertygade om att marknaden för plattformshissar är långsiktigt intressant och vi kommer att fortsätta att leta efter lämpliga förvärvskandidater i denna bransch", konstaterar Björn.
Aritco passar väl in bland bolagen i Latour Industries, som har ett långsiktigt perspektiv på sina investeringar. Latour Industries målsättning är att utveckla innehaven till nya självständiga affärsområden. Ett exempel på det är Nord-Lock som förvärvades redan 1994 och som sedan dess vuxit kraftigt med god lönsamhet. Bolaget ingick i Latour Industries fram till och med sista december 2013 för att sedan dess vara ett eget affärsområde inom Latour. Målet är att fler av innehaven ska göra en liknande resa på sikt. Latour Industries bidrar till utvecklingen med
aktivt och omsorgsfullt ägande, baserat på industriell erfarenhet som uppmuntrar till bibehållet entreprenörskap.
"Arbetet är systematiskt och omfattar bland annat genomlysning av verksamheterna, att agera stöd för ledningarna och bistå med finansiella resurser för att genomföra expansion", säger Björn.
Latour Industries har under de fyra senaste åren byggt upp en portfölj av bolag inom byggnadsautomation och energieffektivisering i fastigheter bestående av fem helägda bolag (Bastec, Ecopilot, Elvaco, Kabona och Produal) och ett delägt bolag (NODA). Under året har dessa bolag samlats i en ny affärsenhet som fått namnet Bemsiq AB. Bolagen kommer att fortsätta att verka som oberoende enheter med fokus på tillväxt både på hemmamarknaden och genom internationell expansion. Syftet med affärsenheten är att ge bättre förutsättningar för samordnade aktiviteter mellan bolagen och utgör ett naturligt steg på vägen mot att skapa ett nytt affärsområde inom Latour.
Bastec, med huvudkontor i Malmö, är ett expansivt svenskt företag som utvecklar och marknadsför system för byggnadsautomation. Huvudprodukten är BAS2, som primärt används för att styra och övervaka ventilation, värme, kyla och andra tekniska system i fler än 3 000 fastigheter. BAS2 bygger på en egenutvecklad hård- och mjukvara. Produkterna säljs genom ett rikstäckande nät av återförsäljare, men också genom egna automationsprojekt i Malmöregionen.
Ecopilot, som har sitt huvudkontor i Göteborg, utvecklar och marknadsför programvaran Ecopilot som genom att samordna byggnadens installerade system samt ta hänsyn till byggnadens termiska lagringsförmåga, väderprognoser, inomhustemperatur och luftkvalitet gör det möjligt att nå energieffektiviseringar på 25–50 procent. Ecopilot skapades som självständigt bolag den 1 januari 2017 som en avknoppning från Kabona. Programvaran säljs främst genom partners i Sverige och utomlands.
Vi fortsätter att utveckla våra verksamheter med fokus på tillväxt genom produktutveckling och internationell expansion.
Elvaco, som har sitt huvudkontor i Kungsbacka, utvecklar och marknadsför kommunikationsutrustning och programvara för insamling, bearbetning och presentation av mätdata inom energisektorn. Typiska kunder är eloch fjärrvärmebolag med geografiskt utspridda mätare eller fastighetsbolag som vill mäta el, värme, vatten och temperatur i ett fastighetsbestånd.
Latour Industries kommer under första kvartalet 2017 att förvärva resterande 20 procent av aktierna i Elvaco som därigenom blir ett helägt dotterbolag.
Kabona, med huvudkontor i Borås, är ett av de ledande svenska företagen inom försäljning, konstruktion och installation av styr- och reglersystem för fastigheter. Bolaget levererar energigenial fastighetsautomation med programvaran Ecopilot som en central komponent för att optimera energiförbrukningen. Från 1 januari 2017 har produktägarskapet för programvaran Ecopilot flyttats till ett separat bolag för att tydliggöra bolagens respektive erbjudanden och underlätta fortsatt tillväxt.
Produal, med huvudkontor i Kotka, Finland, utvecklar och säljer produkter för mätning och rumsreglering för byggnadsautomation. Produktportföljen innehåller bland annat temperaturmätare, tryckgivare, rumsregulatorer, omvandlare och tillbehör. Produkterna säljs genom dotterbolag i Finland, Sverige, Danmark och Frankrike, men också genom partners i andra europeiska länder. Bolaget har fokus på fortsatt internationell tillväxt och bibehållet produktledarskap genom satsningar på produktutveckling.
NODA, med huvudkontor i Karlshamn, utvecklar och tillhandahåller lösningar för optimering av fjärrvärmesystem och för energieffektivisering i fastigheter. NODAs system "Smart Heat Grid" gör att en fjärrvärmeleverantör kan minska behovet av spetslast och optimera lastbalansen genom att agera som ett virtuellt värmelager. Bemsiq äger 25 procent av aktierna i NODA och är huvudägare tillsammans med Sjätte AP-fonden.
Aritco Group, med huvudkontor i Kungsängen, utvecklar, tillverkar och säljer plattformshissar och villahissar. Produkterna säljs via eget dotterbolag i Storbritannien och via distributörer och partners på övriga marknader. Hissarna levereras till både den privata och publika marknaden över hela världen.
Svenska AVT Industriteknik utvecklar och tillverkar automationslösningar för bland annat maskinbetjäning, montering, förpackning och täthetskontroll, som erbjuder internationella tillväxtmöjligheter. AVTs erbjudande spänner från idé till driftklar anläggning. Kunderna återfinns över hela världen inom framförallt fordons-, elkraft- och värmepumpsindustrin.
LSAB, med huvudkontor i Långshyttan, är en av Europas största och modernaste företagsgrupper inom försäljning och service av bearbetningsverktyg för trä och metall. LSAB är verksamt i Norden, Baltikum och Ryssland. I Norden är företaget ledande inom träverktyg. Marknaden är fragmenterad vilket skapar möjligheter till framförallt förvärvad tillväxt framöver.
REAC, som har sitt huvudkontor i Göteborg, utvecklar, tillverkar och säljer styrsystem, elektromekaniska ställdon och lyftsystem, främst till kunder inom medicinsk rehabilitering där REAC är underleverantör till flera av de större tillverkarna av elektriska rullstolar. Kunderna finns framförallt i Skandinavien, övriga Europa och USA. Tillverkning sker i Åmål i Sverige och i två anläggningar i Polen.
Specma Seals, med huvudkontor i Göteborg, är en heltäckande leverantör inom avancerad tätningsteknik, som främst riktar sig till processindustri och dess underleverantörer. Företaget utvecklar och tillverkar effektiva tätningslösningar som ger säkra anläggningar med långa driftstider. Bolaget erbjuder egna produkter i kombination med internationellt starka varumärken. 2016 förvärvades det norska bolaget All Sealing Soluitions i Stavanger som ger Specma Seals intressanta möjligheter att växa på den norska marknaden samt inom olja- och gassegmenten.
Latour Industries förvärvade 25 procent av aktierna i LumenRadio i mars 2016 genom en riktad nyemission och köp av befintliga aktier. LumenRadio utvecklar, tillverkar och säljer utrustning för trådlös radiokommunikation. Produkterna är baserade på ett flertal patent där grundidén är att möjliggöra pålitlig kommunikation utan störningar i en värld där frekvensutrymmet blir alltmer begränsat. LumenRadios teknologi bygger på "Cognitive Coexistence" där enheterna kontinuerligt scannar frekvensspektrat för att hitta och använda lediga kanaler.
"Vi fortsätter att förvärva och vidareutveckla befintliga innehav. När det gäller förvärv söker vi i första hand företag som kan utgöra strategiska komplement till befintliga innehav, i form av ökad produktbredd och geografisk expansion. Vi fortsätter givetvis också att utveckla våra verksamheter med fokus på tillväxt genom produktutveckling och internationell expansion", säger Björn.
Nord-Lock Group är världsledande inom skruvsäkring. Tack vare innovativa lösningar har Nord-Locks produkter bidragit till säkra och effektiva skruvförband i mer än 30 år för kunder inom samtliga större branscher.
Nord-Lock Group riktar sig till kunder i samtliga större branscher som har höga kvalitetskrav och där följderna av fel i skruvförbanden blir kostsamma och kan leda till allvarliga olyckor. Över 90 procent av tillverkningen exporteras. Försäljningen sköts via egna bolag och ett världsomspännande nätverk av återförsäljare.
era, tillverka och sälja Expander®-Systemet, en innovativ expansionsledbult för tunga maskiner.
Samtliga finansiella mål nåddes under 2016. Stark volymutveckling, genomförda effektiviseringsåtgärder och valutakurseffekter bidrog positivt.
Ola Ringdahl, VD Nord-Lock Group
2016 utgjorde omsättingen utanför Norden 90 procent av den totala omsättningen jämfört med 2015 då motsvarande siffra låg på 91 procent.
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
Andel av koncernens substansvärde
ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE,
Andel av industrirörelsens rörelseresultat Andel av industrirörelsens omsättning
| Mkr | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 927 | 797 | 722 | 624 | 640 | >10% |
| (varav export) | 835 | 763 | 689 | 591 | 608 | |
| Rörelseresultat | 270 | 236 | 211 | 1141) | 128 | |
| Operativt kapital2) | 877 | 806 | 590 | 527 | 521 | |
| Rörelsemarginal, % | 29,2 | 29,6 | 29,3 | 18,3 | 20,0 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 30,8 | 34,0 | 38,0 | 22,0 | 23,0 | 15–20 % |
| Investeringar | 44 | 24 | 20 | 18 | 15 | |
| Antal anställda | 426 | 372 | 367 | 382 | 358 | |
1) Efter strukturkostnader
2) Genomsnittligt
Framgångsrik integration av förvärv, nya ledande skruvsäkringsprodukter och en växande internationell kundbas bidrog till att Nord-Lock Group under 2016 kunde notera ett nytt kraftigt försäljningslyft och fortsatt hög lönsamhet. Under året genomfördes nya strategiska förvärv och tillväxtsatsningar.
Nord-Lock Group fortsätter sitt långsiktiga arbete med att tillhandahålla högkvalitativa produkter inom skruvsäkring för världens mest krävande applikationer. De senaste årens höga förvärvstakt har medfört att portföljen nu omfattar fyra världsledande varumärken inom sina respektive produktkategorier: Nord-Lock, Superbolt, Boltight och Expander System.
"Vi förfogar nu över ett mycket konkurrenskraftigt erbjudande inom avancerade skruvförband som bidrar till att säkra kundernas investeringar men framförallt till att göra allas vår vardag säkrare", säger Ola Ringdahl, VD för Nord-Lock Group.
Nord-Locks världsledande killåsningsbrickor är kända över hela världen för sin förmåga att säkra skruvförband som utsätts för kraftiga vibrationer och dynamisk belastning. Systemet kan inte lossna oavsiktligt eftersom en kileffekt skapas under skruvhuvudet eller muttern.
"Tester visar att Nord-Locks killåsningsprodukter får avsevärt bättre resultat än alternativen på marknaden. Dessutom är de enkla och snabba att montera och demontera med standardverktyg, för att bara nämna några exempel på fördelar", fortsätter Ola.
Under varumärket Superbolt tillverkas och marknadsförs kraftfulla och patenterade spännelement, Superbolt (på engelska multi-jackbolt tensioners eller MJTs), som ersätter sexkantsmuttrar, kapselmuttrar, skruvar med mera.
En MJT monteras tillsammans med den befintliga skruven eller pinnbulten och är utformad för att eliminera riskfyllda och tidskrävande skruvåtdragningsmetoder. Även här krävs endast handverktyg för att kunna montera och demontera spännelementen.
"Multi-jackbolt tensioners har många fördelar jämfört med andra standardmuttrar och skruvar. De är säkra och enkla att använda och bidrar dessutom till bättre förband tack vare flexibiliteten i spännelementen och den mycket stora klämkraft som kan genereras".
Brittiska Boltight förvärvades 2015 och erbjuder ett innovativt hydrauliskt bultspännsystem som kompletterar Nord-Lock Groups övriga erbjudanden väl. Boltights lösningar har i många år legat i framkant när det gäller hydraulisk åtdragning av skruvar och i samarbete med kunder har nya kostnadseffektiva lösningar utvecklats för många industriella skruvförbandstillämpningar. Med Boltight kan Nord-Lock Group erbjuda lösningar för ännu fler marknader. Eftersom ingen åtdragningslösning passar alla applikationer är det viktigt att ha ett antal olika produkter och inte endast mekaniska. Många kunder vill ha en hydraulisk lösning och Boltight har ett brett utbud.
"Boltights försäljning ökade med över 50 procent 2016. Det är fantastiska produkter som är till stor nytta bland annat inom den globala kraftindustrin. Att försäljningen utvecklats så väl är ett resultat av långsiktigt arbete och av de möjligheter som ges av att vara del av en större organisation" säger Ola.
Nord-Lock Group har ett fortsatt starkt förvärvsfokus. Under 2016 kompletterades portföljen med svenska Expander som är specialiserat på att konstruera, tillverka och sälja Expander®Systemet, en innovativ expansionsledbult för tunga maskiner inom gruvdrift, bygg och anläggning, skogsbruk, processindustri samt olja och gas.
Vi förfogar nu över ett mycket konkurrenskraftigt erbjudande inom avancerade skruvförband.
"De starka och justerbara ledbultarna i Expander System är en teknologi som passar utmärkt i vår portfölj av säkra, starka och uthålliga skruvförbandslösningar. Vi har många gemensamma kunder redan i dag och ser positiva säljsynergier framöver. Det är med stort nöje jag välkomnar Expander in i Nord-Lock Group", säger Ola.
I början av 2016 förvärvades huvuddistributören i Korea, vilket innebär att
Nord-Lock Group tillhandahåller högkvalitativa produkter inom skruvsäkring för världens mest krävande applikationer. Portföljen omfattar fyra världsledande varumärken inom sina respektive produktkategorier: Nord-Lock, Superbolt, Boltight och det under 2016 förvärvade Expander System.
Nord-Lock Group nu har egna säljbolag på de flesta nyckelmarknader. I slutet av året förvärvades även HyFit, en högteknologisk expansionsbult nischad mot kraftindustrin.
Under de senaste åren har Nord-Lock Group bedrivit ett fokuserat arbete med att bygga upp och stärka sin globala säljorganisation. Idag finns drygt 25 egna säljbolag på de största industrimarknaderna världen över och därutöver finns representation i mer än 50 länder via distributörer och auktoriserade återförsäljare. Varje säljbolag består av upp till 25 tekniska konsulter som arbetar mot och utbildar stora industriföretag på respektive marknad.
"Vår säljorganisation utgör en stor konkurrensfördel. Då vi utvecklar och säljer unika produkter måste vi själva skapa vår marknad, och det gör vi bäst genom att skapa förståelse hos kunderna för det ökade säkerhetsvärdet produkterna bidrar med. Vi arbetar med de flesta stora industriföretagen världen över och alla tänkbara säkerhetskonstruktioner såsom tåg, broar, vindkraftverk, tunga fordon, höga master, verkstadsmaskiner och kraftturbiner", berättar Ola.
Kunderna får hjälp i den initiala utformningsfasen med simulering, beräkning och testning av skruvförbanden. Därutöver erbjuds till exempel support på plats och online-baserad utbildning. Över 90 procent av NordLock Groups försäljning sker på exportmarknader. Europa är den största marknaden följt av Nordamerika och Asia Pacific. Ambitionen är att fortsätta den geografiska expansionen på industriella nyckelmarknader med fokus på Asia Pacific, där omsättningen ökar kraftigt.
"Vi genomför dessutom en omfattande satsning på digital marknadsföring. Genom att öka närvaron i sociala medier, där bland annat våra egenproducerade filmer har en central roll, nås ett globalt nätverk av maskiningenjörer inom vår bransch vilket i förlängningen underlättar för våra säljare att identifiera nya kunder och stärka kundkontakterna på de lokala marknaderna", säger Ola.
Nord-Lock Group prioriterar effektiv innovation och produktutveckling i syfte att befästa sin världsledande position. Det har resulterat i ett flertal framgångsrika lanseringar och en växande patentportfölj. Nya utvecklingslaboratorier har under året etablerats i Sverige och i USA. Under 2016 har arbetet med vidareutveckling av produktportföljen fortsatt med hög intensitet.
"Vi arbetar nära våra kunder för att hitta de bästa och säkraste lösningarna. Med fler produktområden i portföljen ser vi även möjligheter att kombinera olika tekniker och produkter för att skapa lösningar för helt nya applikationer. Vi vill helt enkelt vara med och skapa en säkrare värld", säger Ola.
Säkerhetsaspekten, för att undvika personliga och materiella skador, är en betydelsefull konkurrensfördel på samtliga kundmarknader. Nord-Locks produkter är certifierade för de mest krävande användningsområdena, vilket skapar ökad trygghet för kunderna och en konkurrensfördel för Nord-Lock.
Arbetet fortsätter med att expandera verksamheten och öka försäljningen, bland annat genom att förbereda Expander för tillväxt och samtidigt söka efter nya förvärv och partnerskap. Stort fokus ligger på att lansera nya innovativa produkter. Dessutom fortsätter satsningarna på digital marknadsföring med fler filmer, fler följare och ökad dialog på sociala medier vilket ökar kunskapen om Nord-Lock Group och dess produkter.
"På tre år har vi ökat försäljningen med närmare 50 procent, organiskt och via förvärv. Jag ser en fortsatt stark utveckling framöver. Vi har produkterna, patenten, kunderna och organisationen men framförallt har vi över 450 dedikerade medarbetare med spetskompetens inom allt vad gäller skruvsäkring", avslutar Ola.
Med ett tydligt användarfokus skapar Swegon inomhusmiljöer där människor trivs och mår bra tack vare god luftkvalitet och behaglig temperatur.
Hannu Saastamoinen, VD Swegon
rades under året och nådde nästan målnivån 10 procent.
Cooling 30 %
Light Commercial 6 %
OMSÄTTNINGSFÖRDELNING PER AFFÄRSENHET
• Förvärv av brittiska Ruskin Air Management, en ledande tillverkare inom Fire & Smoke och tyska bluMartin, en tysk nischtillverkare
inom bostadsventilation.
• Fortsatt långsiktiga satsningar inom produktutveckling, marknadsbearbetning och stödprocesser.
MÅLUPPFYLLELSE – PRIMÄRA ORSAKER Målet för omsättning uppnåddes, tack vare förvärv men framförallt på grund Swegons fokuserade satsningar på produktutveckling och marknadsföring, som under 2016 gav en organisk tillväxt på 8 procent. Även lönsamheten förbätt-
Home Solutions 7 % Ventilation 51 %
North America 6 %
Commercial
| Mkr | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | Latours minimimål |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3 913 | 3 559 | 3 209 | 2 936 | 2 785 | >10% |
| (varav export) | 2 159 | 2 712 | 2 498 | 2 152 | 2 010 | |
| Rörelseresultat | 351 | 270 | 298 | 346 | 3261) | |
| Operativt kapital2) | 2 510 | 2 242 | 2 363 | 1 177 | 987 | |
| Rörelsemarginal, % | 9,0 | 7,6 | 9,3 | 11,8 | 11,7 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital, % | 14,0 | 11,0 | 17,0 | 30,0 | 30,0 | 15–20 % |
| Investeringar | 70 | 53 | 65 | 56 | 34 | |
| Antal anställda | 1 958 | 1 840 | 1 674 | 1 461 | 1 340 | |
1) Efter strukturkostnader
2) Genomsnittligt
tänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med lägre livscykelkostnader för alla typer av byggnader. Försäljning och marknadsföring sker genom koncernens egna säljbolag samt genom återförsäljare. Företaget har produktionsenheter i Europa, Nordamerika och Indien.
• Stark försäljning i Sverige, i affärsområde Home Solutions och i Nordamerika där GOLD-konceptet lanserades.
2016 utgjorde omsättningen utanför Norden 55 procent av den totala omsättningen, vilket är samma andel som 2015.
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
Swegons fokuserade satsningar på produktutveckling och marknadsbearbetning har skapat en stabil tillväxtplattform. Under 2016 uppgick den organiska tillväxten till 8 procent och ytterligare två förvärv genomfördes som stärker Swegons position i utvalda marknader och produktområden.
Swegons verksamhet är organiserad i fem affärsområden – Home Solutions, Light Commercial, Commercial Ventilation, Cooling och North America – vilka speglar specifika kundbehov. Viljan att tillgodose kundbehoven och leverera mer än bara en produkt är något som kännetecknar Swegon hela vägen från innovation och produktutveckling till försäljning och service. Det är också något som företaget satsat extra mycket på under de senaste åren. Inom Europa är säljbolagen idag organiserade i två regioner; Sales Area Northern Europe och Sales Area Continental Europe.
"Vi har sedan 2013 arbetat med att stärka vår konkurrenskraft genom effektivare processer och verktyg och samtidigt expandera via förvärv i prioriterade marknader och produktsegment. Det gav väldigt bra utdelning 2016. Den organiska tillväxten blev 8 procent och rörelsemarginalen förbättrades markant till 9 procent. Extra glädjande är att samtliga affärsområden bidrog till tillväxten och stärkte sina positioner", säger Hannu Saastamoinen, VD för Swegon.
Marknaden för ventilations- och inomhusklimatlösningar växer något snabbare än för byggbranschen som helhet. Orsaken är dels möjligheten att med ny, innovativ teknik minska kostnaderna för värme, ventilation och luftkonditionering i fastigheterna, vilka står för en stor del av de löpande driftkostnaderna, dels det stora behovet av bättre ventilationssystem i många äldre fastigheter.
"Framöver är det framförallt tre starka faktorer som kommer att driva efterfrågan på våra produkter och lösningar. Det handlar om ett ökat behov av att minska energi och skadliga koldioxidutsläpp, att förbättra människors välmående genom bättre inomhusluft samt att möta fastighetsägares önskan om lägre driftkostnader och högre fastighetsvärden", säger Hannu.
Det faktum att fastigheter står för 40 procent av den årliga energiförbrukningen i Europa gör att det finns stor potential för miljön och ekonomin med Swegons energieffektiva lösningar. Dessutom blir det ett allt större fokus på en hälsosam inomhusmiljö, vilket är logiskt med tanke på hur mycket tid som tillbringas inomhus och vilka följder dålig luft kan få.
"Insikten ökar nu snabbt om vad bra luft och ett behagligt inomhusklimat innebär för människors välmående och förmåga att prestera. Dålig luft skapar dessutom ohälsa och med all den tid vi människor är inomhus kan en bristfällig ventilationslösning leda till allergier, trötthet och sjukdom", säger Hannu.
Även om Swegon skapar internationellt ledande teknik ska det alltid ske utifrån fastighetsägarnas och användarnas specifika perspektiv och behov – inte för sakens skull. "Customer Empathy" är därför ett av Swegons kärnvärden som alla i företaget arbetar efter.
"Vi vill veta hur våra kunder tänker, vilka behov de har idag och imorgon, så att vi kan utveckla och möta dessa med rätt typ av lösningar", fortsätter Hannu.
Swegon möter många olika kundgrupper i samband med sina projekt med behov som skiljer sig stort. De konsulter som specificerar projekten vill ha de bästa produkterna med hög innovationsnivå som samtidigt är säkra och enkla att förstå. Installatörerna efterfrågar enkelhet men också att tillgången på produkterna är goda och leveranserna snabba. Slutanvändarna, de som ska vistas i de fastigheter där
Den organiska tillväxten blev 10 procent 2016. Extra glädjande är att samtliga affärsområden bidrog till tillväxten och stärkte sina positioner.
Swegons system och produkter installerats, eftersträvar förstås välmående genom tillgång till bra luft och optimalt inneklimat. Slutligen vill fastighetsägarna ha värde för sin investering och ser gärna att Swegons produkter tillför något "extra" i fastigheternas interiör.
"Denna komplexa kundmix medför förstås utmaningar, men framförallt stärker den våra möjligheter att utveckla lösningar som ger ett högre totalvärde. Vi deltar ju i hela värdekedjan i ett projekt och möter alla de intressenter som påverkas av vår lösning", fortsätter Hannu.
INDUSTRIRÖRELSEN
Swegons produktportfölj innehåller branschledande luftbehandlingsaggregat, vattenburna och luftburna klimatsystem, produkter för datakyla, kylmaskiner, fläktar, värmepumpar, brand- och brandgasspjäll samt flödeskontroll- och akustikprodukter till alla typer av byggnader. Under de senaste åren har innovationstakten varit hög i företaget där koncept som WISE system och GOLD aggregat bidragit till att sätta en ny standard inom industrin.
"Vi har börjat förändra hela industrin för inomhusklimatlösningar. Vi har helt enkelt den bästa tekniken och ska fortsätta ligga i framkant i utvecklingen", säger Hannu.
Genom att koppla ihop olika "intelligenta produkter", riktas fokus allt mer mot att skapa systemkoncept som är enkla att designa, installera och hantera och som fungerar optimalt i olika miljöer. Swegon har sedan lång tid tillbaka erfarenhet av att bygga system för ventilation och inomhusklimat och är fortfarande en av få leverantörer som kan detta. Under 2016 har systemkoncept utvecklats och anpassats vidare till olika applikationer för kontor, hotell och detaljhandel.
"Hos oss får kunden ett helt system som optimerar driften, energianvändningen och inomhusklimatet utifrån sina unika behov. Det är vår långsiktiga marknadsapproach", säger Hannu.
Nyligen lanserades tre olika system som alla grundar sig på en medveten produktutveckling med digitalisering i fokus. Swegon Connect är en molntjänst inom kommersiell ventilation som använder sig av den senaste tekniken för att på ett enkelt sätt övervaka system på distans. Nya WISE för behovsstyrd ventilation använder revolutionerande trådlös kommunikationsteknik som gör att installations- och driftkostnader minskar betydligt. Allt sker trådlöst och digitalt via webbgränssnitt vilket gör att systemet har hög flexibilitet vid förändringar. Blueye är ett system utvecklat för kylapplikationer som genererar e-post och sms om status för enheterna och varningar i händelse av problem. Systemet kan integreras med service, driftoptimering och andra typer av tjänster.
En annan viktig del är att inte göra allt för alla, utan istället fokusera på
enskilda marknader och segment där Swegon har stora möjligheter att växa. Faktum är att under de sex år som försäljningen nästan fördubblats har Swegon valt att fokusera och koncentrera försäljningsorganisationen. Nyckeln ligger i att vara nära kunderna och kunna möta behoven hos de olika kundgrupperna på varje marknad. I exempelvis Tyskland har Swegon ökat försäljningen från 15 till 63 MEUR på fyra år genom denna målmedvetna fokusering. Liknande utveckling gäller övriga stora HVAC-marknader där Swegon byggt upp starka positioner.
"Tillväxten sedan 2009 har främst varit förvärvsdriven. Den höga organiska tillväxten under 2016 indikerar ett trendbrott för vår affär och höjer våra ambitioner ytterligare", säger Hannu.
En marknad med goda tillväxtmöjligheter drar förstås till sig kapital från nya investerare. Under 2016 accelererade denna trend, där riskkapitalbolag fortsatte investera på marknaden och såväl stora som medelstora ventilationsoch inomhusklimatbolag ökade takten i sina företagsförvärv. Vissa av marknadssegmenten inom HVAC, som Cooling och Heating, börjar nu bli relativt välkonsoliderade. Swegons största segment, Commercial Ventilation, är fortsatt relativt fragmenterat även om det var ett av de segment som stod för de flesta företagsaffärerna under 2016.
"Även om vi förvärvat hela tio bolag sedan 2013 ska vi vara fortsatt aktiva i nuvarande konsolidering på marknaden. Men det är viktigt att vara selektiv och välja lönsamma bolag med ledning och kultur som passar in i Swegons affärsmodell", säger Hannu.
Swegons geografiska exponering har förändrats dramatiskt under de senaste åren, från fokus på enbart den svenska marknaden till att satsa på prioriterade områden och segment i Europa. Dessutom genomförs en långsiktig satsning på den nordamerikanska marknaden, vilken är möjlig genom tidigare förvärv och framgångsrik integration av kanadensiska Vibro-Acoustics. Swegons internationella expansion omfattar även komplettering av befintlig produktportfölj genom förvärv av innovativa produkttillverkare i attraktiva nischer.
"Förvärven av brittiska Ruskin Air Management och tyska bluMartin under 2016 har inte bara stärkt våra positioner på två prioriterade marknader utan även medfört att vi kunnat komplettera vår portfölj med en innovativ nischprodukt för luftbehandling och produkter inom Fire & Smoke som gav oss 40 procent av en tillväxtmarknad i Storbritannien", säger Hannu.
Under perioden 2014–2015 genomförde Swegon kraftfulla investeringar inom produktutveckling, affärsområden och IT. Målet var att få hela organisationen, som dubblerats i antal anställda och omsättning på kort tid, att kunna fungera så effektivt som möjligt och underlätta för fortsatt expansion. Dessa satsningar ger nu effekt. Förutom hög organisk tillväxt har Swegon idag en plattform som gör det lättare att integrera nya förvärv och samtidigt öka lönsamheten.
Swegon arbetar målmedvetet med att skapa en utvecklande arbetsmiljö samt att säkerställa relevant kompetens. Företaget genomför bland annat regelbundet utbildningar för medarbetarna inom Swegon Knowledge Center och driver en oberoende kunskapsplattform för inomhusklimat, Swegon Air Academy. I takt med förvärven och expansionen har en stark värderingsgrund etablerats där värderingar som Customer Empathy, Trust och Commitment bidrar till att svetsa samman och stärka alla nya människor och kulturer.
"Värderingarna utgör grunden i vårt arbete med att bygga The Indoor Climate Company. Ytterst handlar det om att leva som man lär, med värderingarna som riktmärken, både som organisation och individ", avslutar Hannu.
Swegon ska fortsätta växa organiskt på sina olika nyckelmarknader och samtidigt säkra en fortsatt tillväxt i de senast förvärvade bolagen som Lemmens, Ruskin Air och bluMartin. Dessutom ligger fokus på lyckade lanseringar av de senaste innovationerna som nya Wise och nästa generation av GOLD. Swegons satsning på kompetensutveckling är fortsatt prioriterad, i syfte att kunna attrahera, behålla och utveckla de bästa talangerna inom HVAC-industrin.
ASSA ABLOY 44 Fagerhult 45 HMS Network 46 Loomis 47 Nederman 49
Securitas 50 Sweco 51 Tomra 52 Troax 53
Latours börsportfölj består av nio bolag där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna och där röstandelen uppgår till minst 10 procent. Arbetet sköts målinriktat med låga centrala förvaltningskostnader.
Latours innehav hade vid utgången av 2016 ett marknadsvärde på 41,2 Mdr kr. Avkastningen blev 10,2 procent 2016, justerat för utdelningar. Det kan jämföras med 9,7 procent för Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX).
Det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen 2016 uppgick till 2 761 (3 430) Mkr. Utöver underliggande resultatförbättringar förklaras resultatet av realisationsvinster vid försäljning av samtliga B-aktier i Loomis.
Utdelningarna från börsportföljens bolag våren 2017 väntas uppgå till 863 Mkr, enligt förslagen från respektive styrelse. Det innebär en ökning med 17 procent för jämförbar portfölj.
I början av året såldes samtliga B-aktier i Loomis. Latour kvarstår som en av huvudägarna i bolaget genom det oförändrade innehavet av A-aktier motsvarande en röstandel om 23,8 procent och en kapitalandel om 3,4 procent. Under 2016 förvärvades ytterligare aktier i den norska återvinningskoncernen Tomra där ägarandelen vid årets utgång uppgick till 25,9 procent av kapitalet.
| Aktie | Antal | Marknadsvärde1) Mkr | Börskurs1) kr | Anskaffn. värde Mkr | Utdelning Mkr | Röstandel2) % | Kapitalandel3) % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ASSA ABLOY4) 5) | 105 495 729 | 17 839 | 169 | 1 697 | 280 | 29,5 | 9,5 |
| Fagerhult5) 6) | 18 620 400 | 4 348 | 234 | 571 | 65 | 49,1 | 48,3 |
| HMS Networks5) | 3 027 322 | 920 | 304 | 250 | 8 | 25,9 | 25,9 |
| Loomis4) 5) | 2 528 520 | 685 | 271 | 44 | 18 | 23,8 | 3,4 |
| Nederman5) | 3 512 829 | 657 | 187 | 306 | 18 | 30,1 | 30,0 |
| Nobia | 4 649 894 | 395 | 85 | 94 | 12 | 2,8 | 2,7 |
| Securitas4) 5) | 39 732 600 | 5 698 | 143 | 1 081 | 139 | 29,6 | 10,9 |
| Sweco4) 5) | 32 622 480 | 5 879 | 180 | 4807) | 114 | 21,0 | 26,7 |
| Tomra5) 8) | 38 311 000 | 3 654 | 91 (NOK) |
1 934 | 66 | 26,0 | 25,9 |
| Troax5) | 6 020 000 | 1 168 | 194 | 397 | 18 | 30,1 | 30,1 |
| Totalt | 41 243 | 6 854 | 737 |
1) Senaste köpkurs.
2) Röstandel beräknad efter avdrag för återköpta aktier.
3) Kapitalandel beräknad på totalt antal utgivna aktier.
4) På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY, Loomis och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagets B-aktier. I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som enhet.
5) Redovisas som intresseföretag i balansräkningen.
6) Vid utgången av december 2016 var 90 000 aktier utlånade och räknas således inte med i Latours röstandel.
7) I koncernen är anskaffningsvärdet på B-aktierna, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.
8) SEK enligt bokslutskurs 1,054.
| Antal | Antal | |||
|---|---|---|---|---|
| Aktie | 2016-01-01 | Köp | Försäljning | 2016-12-31 |
| Loomis B | 5 009 808 | 5 009 808 | 0 | |
| Tomra | 36 560 000 | 1 751 000 | 38 311 000 |
Totalavkastningen, som inkluderar kursutveckling och utdelning, för respektive portföljbolag jämfört med jämförelseindex, SIXRX 2016.
Värdeförändring i börsportföljen 2016 (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelningar. Värdeförändring speglar även årets genomförda transaktioner.
ASSA ABLOY är världens största leverantör av intelligenta lås- och säkerhetslösningar. Med hjälp av de senaste teknologierna och beprövade metoder utvecklas innovativa lösningar som skapar mervärde för kunderna genom ökad säkerhet, trygghet och användarvänlighet på både mogna och nya marknader.
Sedan ASSA ABLOY bildades 1994 har koncernen utvecklats från ett regionalt bolag till en internationell koncern med cirka 46 000 medarbetare och en omsättning på 71,2 Mdr kr 2016. ASSA ABLOY är representerat över hela världen och har ledande positioner i större delen av Europa, Nord- och Sydamerika, Asien och Oceanien.
AV BÖRSNOTERADE AKTIER
ASSA ABLOYs omsättning ökade med 5 (20) procent under 2016 till 71,2 Mdr kr. Rörelseresultat och vinst per aktie ökade med 2 (20) procent. Den organiska tillväxten var 2 (4) procent. Under året konsoliderades totalt 13 förvärv med en årlig omsättning på cirka 2 350 Mkr, motsvarande cirka 3,5 procent tillförd omsättning.
Mot slutet av året lanserades ett nytt treårigt globalt strukturprogram på cirka 1 600 Mkr med en bedömd återbetalningstid under tre år.
Styrelsen föreslår en utdelning om 3,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2016, en ökning med 13 procent.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| ASSA ABLOY | Helår 2016 |
Helår 2015 |
| Nettoomsättning, Mkr | 71 293 | 68 099 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 11 254 | 11 079 |
| Rörelsemarginal1), % | 15,8 | 16,3 |
| Resultat efter finansnetto1), Mkr | 10 549 | 10 382 |
| Resultat per aktie1), kr | 7,09 | 6,93 |
| Soliditet, % | 49,6 | 48,2 |
| Utdelning per aktie2), kr | 3,00 | 2,65 |
| Eget kapital per aktie, kr | 42,51 | 37,37 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 188 137 | 198 039 |
43 %
1) Exklusive jämförelsestörande poster. 2) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| NYCKELTAL AVSEENDE VÄRDERING OCH RISK3) | ||
|---|---|---|
| EV/sales | 3,1 | |
| EV/EBIT | 19,8 | |
| P/E-tal | 25,3 | |
| Net debt/EBIT | 2,1 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23. Exklusive jämförelseförstörande poster.
| Andel | Andel % | % av | |||
|---|---|---|---|---|---|
| A | B | Totalt | av aktier | röster | |
| Investment AB Latour | 41 595 729 | 63 900 000 | 105 495 729 | 9,5 | 29,5 |
| Melker Schörling AB | 15 930 240 | 26 882 608 | 42 812 848 | 3,8 | 11,4 |
| Capital Group fonder | 61 102 175 | 61 102 175 | 5,5 | 3,8 | |
| BlackRock Inc. | 53 719 714 | 53 719 714 | 4,8 | 3,3 | |
| Swedbank Robur Fonder | 45 090 491 | 45 090 491 | 4,1 | 2,8 | |
| Fidelity | 36 676 468 | 36 676 468 | 3,3 | 2,3 | |
| Norges Bank | 32 476 549 | 32 476 549 | 2,9 | 2,0 | |
| Gouvernment of Singapore | 27 958 806 | 27 958 806 | 2,5 | 1,7 | |
| Alecta Pensionsförsäkring | 27 145 000 | 27 145 000 | 2,4 | 1,7 | |
| AMF Försäkring & Fonder | 24 827 571 | 24 827 571 | 2,2 | 1,5 | |
| Övriga aktieägare | 653 470 983 | 653 470 983 | 58,7 | 40,1 | |
| Återköpta aktier | 1 800 000 | 1 800 000 | 0,2 | — | |
| Summa | 57 525 969 | 1 055 050 365 | 1 112 576 334 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Lars Renström
VD och koncernchef: Johan Molin
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Jan Svensson
www.assaabloy.com
Fagerhult är ett av Europas ledande belysningsföretag med dotterbolag i drygt 24 länder i fyra geografiska affärsområden. Bolaget utvecklar, tillverkar och marknadsför innovativa och energieffektiva belysningslösningar för professionella miljöer i tre huvudsakliga produktområden – Indoor, Retail och Outdoor. Affären, varumärkena och kunderna är ofta lokala och verksamheten bedrivs därför lokalt via flera bolag med starka varumärken. Försäljning sker även via agenter och distributörer. Tillsammans med lokal bearbetning ger det tillgång till cirka 40 marknader. Tillverkning sker i Europa, Afrika, Asien och Australien.
2016 var ett nytt starkt år för Fagerhult. Orderingång, nettoomsättning, rörelseresultat och vinst per aktie noterade nya rekordnivåer.
Tvåsiffriga tillväxttal för nettoomsättningen uppnåddes för affärsområdena Nordeuropa, Storbritannien och Irland samt Afrika, Asien och Australien.
I mars förvärvades tyska LED Linear som är specialiserat inom LED-belysning och i december ingicks avtal om förvärv av tyska WE-EF, som tillverkar armaturer för utomhusbelysning.
Styrelsen föreslår en aktiesplit 3:1 och en utdelning om 4,50 kr per aktie för räkenskapsåret 2016.
1) Exklusive jämförelsestörande poster.
2) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| 2,8 |
|---|
| 23,3 |
| 28,6 |
| 2,2 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23. Exklusive jämförelseförstörande poster.
Rörelseresultat
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING FAGERHULT-AKTIEN
Nettoomsättning
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 18 620 400 | 48,3 | 48,84) |
| SSB CL Omnibus AC | 3 145 597 | 8,2 | 8,3 |
| Fam Svensson, familj, stiftelse och bolag | 2 836 875 | 7,4 | 7,5 |
| Lannebo Fonder | 2 470 274 | 6,4 | 6,5 |
| Robur Småbolagsfond | 1 535 756 | 4,0 | 4,0 |
| SEB Fonder | 1 107 248 | 2,9 | 2,9 |
| Fam Palmstierna | 1 006 200 | 2,6 | 2,7 |
| Nordea Fonder | 750 948 | 1,9 | 2,0 |
| Swedish National Pension Fund | 590 589 | 1,5 | 1,6 |
| NTC Fidelity Funds | 590 203 | 1,5 | 1,6 |
| Övriga aktieägare | 5 285 233 | 13,7 | 14,2 |
| Återköpta aktier | 610 677 | 1,6 | — |
| Summa | 38 550 000 | 100,0 | 100,0 |
4) 90 000 aktier är utlånade och Latour är därför inte röstberättigade för dessa aktier.
Styrelsens ordförande: Jan Svensson
VD och koncernchef: Johan Hjertonsson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Eric Douglas, Jan Svensson
www.fagerhultgroup.com
HMS Networks är en världsledande leverantör av kommunikationsteknologi för industriautomation. Försäljningen sker till mer än 90 procent utanför Sverige till sammanlagt cirka 60 länder. Vid huvudkontoret i Halmstad bedrivs produktutveckling samt delar av tillverkningen. Försäljningskontor finns i Japan, Kina, Tyskland, USA, Italien, Frankrike, Indien, England, Schweiz och Finland. HMS Networks marknadsför nätverkskort och gateways under varumärkena Anybus® och IXXAT® samt produkter för fjärrövervakning under varumärket eWon®. Omsättningen för 2016 uppgick till 952 Mkr och antalet medarbetare var cirka 450.
Omsättningen fortsatte att öka kraftigt, med 36 procent till 952 Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 16 (14) procent. Produktmässigt visade varumärkena Anybus®, eWon® och IXXAT® en tillväxt med eller över förväntan.
Under året genomfördes två förvärv, av belgiska eWON som är marknadsledande inom fjärrövervakning och -styrning, samt av spanska Intesis Software som erbjuder gateway-lösningar och produkter för kommunikation inom byggnadsautomation. Styrelsen föreslår en utdelning om 4,00 kr per aktie för 2016, en ökning med 60 procent.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| HMS | Helår 2016 |
Helår 2015 |
| Nettoomsättning, Mkr | 952 | 702 |
| Rörelseresultat, Mkr | 149 | 102 |
| Rörelsemarginal, % | 15,7 | 14,5 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 140 | 88 |
| Resultat per aktie, kr | 8,59 | 5,33 |
| Soliditet, % | 45,4 | 54,9 |
| Utdelning per aktie1), kr | 4,00 | 2,50 |
| Eget kapital per aktie, kr | 46,90 | 38,88 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 3 558 | 2 774 |
1) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 3 027 322 | 25,9 | 25,9 |
| Staffan Dahlström med bolag | 1 617 073 | 13,8 | 13,9 |
| Lannebo Fonder | 1 104 349 | 9,4 | 9,5 |
| Swedbank Robur Fonder | 1 089 194 | 9,3 | 9,3 |
| SEB Fonder | 902 706 | 7,7 | 7,7 |
| Fjärde AP-Fonden | 493 054 | 4,2 | 4,2 |
| Serge Bassem, Pierre Crokaert | 382 317 | 3,3 | 3,3 |
| AMF Försäkring & Fonder | 231 414 | 2,0 | 2,0 |
| Eklund & Peterson AB | 184 522 | 1,6 | 1,6 |
| HMS Managemet | 151 234 | 1,3 | 1,3 |
| Övriga aktieägare | 2 490 532 | 21,3 | 21,3 |
| Återköpta aktier | 31 000 | 0,3 | — |
| Summa | 11 322 400 | 100,0 | 100,0 |
| EV/sales | 5,2 |
|---|---|
| EV/EBIT | 33,0 |
| P/E-tal | 44,6 |
| Net debt/EBIT | 2,5 |
2) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23.
VD och koncernchef: Staffan Dahlström
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders Mörck
www.hms.se
Loomis erbjuder säkra och effektiva helhetslösningar för distribution, hantering, förvaring och återvinning av kontanter och andra värdeföremål. Kunderna utgörs av banker, återförsäljare och andra bolag. Tjänsteerbjudandet omfattar värdetransporter, kontanthantering och internationell värdelogistik. Värdetransporter är fortfarande den främsta intäktskällan, men intäkterna från kontanthanteringen växer snabbare. Loomis har en stark internationell närvaro med cirka 400 operativa lokalkontor i drygt 20 länder. Loomis sysselsätter cirka 23 000 personer och omsatte 16,8 Mdr kr under 2016.
Omsättningen ökade med 5 procent till 16,8 Mdr kr, och närmar sig målet om 17 Mdr kr i omsättning senast 2017. Effektivitetsförbättringar, en ökad andel intäkter från kontanthantering och en stark försäljning av SafePoint i USA gav en fortsatt förbättring av lönsamheten. Rörelsemarginalen ökade till 11,2 (10,6) procent, vilket är inom målspannet 10–12 procent. Styrelsen föreslår en utdelning om 8,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2016, vilket innebär en ökning med 14 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 1 %
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING LOOMIS-AKTIEN
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| LOOMIS | Helår 2016 |
Helår 2015 |
| Nettoomsättning, Mkr | 16 800 | 16 097 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 1 852 | 1 575 |
| Rörelsemarginal, % | 11,2 | 10,6 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 1 735 | 1 461 |
| Resultat per aktie, kr | 16,73 | 14,21 |
| Soliditet, % | 44,7 | 40,5 |
| Utdelning per aktie2), kr | 8,00 | 7,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 88,36 | 77,67 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 20 408 | 19 912 |
1) Exklusive jämförelsestörande poster.
2) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,5 |
|---|---|
| EV/EBIT | 13,1 |
| P/E-tal | 16,2 |
| Net debt/EBIT | 2,1 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23. Exklusive jämförelseförstörande poster.
| A | B | Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 2 528 520 | 0 | 2 528 520 | 3,4 | 23,8 |
| Melker Schörling AB | 900 000 | 0 | 900 000 | 1,2 | 8,5 |
| State Street Bank & Trust Com., Boston | 8 015 163 | 8 015 163 | 10,6 | 7,6 | |
| SSB Client Omnibus AC OM07 | 6 838 701 | 6 838 701 | 9,1 | 6,4 | |
| Didner & Gerge Fonder | 2 143 869 | 2 143 869 | 2,8 | 2,0 | |
| Swedbank Robur Fonder | 2 003 091 | 2 003 091 | 2,7 | 1,9 | |
| SEB Investment Management | 1 991 985 | 1 991 985 | 2,6 | 1,9 | |
| Blackrock Global Funds | 1 607 423 | 1 607 423 | 2,1 | 1,5 | |
| Norges bank | 1 504 143 | 1 504 143 | 2,0 | 1,4 | |
| Canadian Treaty Clients Account | 917 927 | 917 927 | 1,2 | 0,9 | |
| Övriga aktieägare | 46 775 210 | 46 775 210 | 62,1 | 44,1 | |
| Återköpta aktier | 53 797 | 53 797 | 0,1 | — | |
| Summa | 3 428 520 | 71 851 309 | 75 279 829 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Alf Göransson
VD och koncernchef: Patrik Andersson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.loomis.com
Nederman är en världsledande leverantör av produkter och system inom miljöteknik med fokus på luftfiltrering och återvinning. Lösningarna bidrar till att minska miljöpåverkan från industriproduktion, skapa ren och säker arbetsmiljö samt ökad produktionseffektivitet. Erbjudandet omfattar allt från projektering till installation, driftsättning och service. Försäljning sker via dotterbolag i 30 länder och via distributörer i ytterligare cirka 30 länder. Utveckling och produktion sker vid egna tillverknings- och sammansättningsenheter i Europa, Nordamerika och Asien. Nederman har cirka 1 800 anställda och omsatte 3,1 Mdr kr 2016.
Koncernens lönsamhet var stabil under 2016. Det justerade rörelseresultatet minskade marginellt till 250,3 Mkr, vilket gav en rörelsemarginal om 8,1 (8,2) procent. Vinsten per aktie stärktes med 26 procent till 14,72 kronor.
Omsättningen minskade med 4 procent till 3,1 Mdr kr under 2016. Utvecklingen påverkades av osäkerheten kring stora projekt inom rörelsesegmenten Americas och APAC, vilket påverkade orderingången negativt. EMEA uppvisade en organisk tillväxt för året.
Styrelsen föreslår en utdelning om 5,50 kr per aktie för räkenskapsåret 2016, en ökning med 10 procent.
ANDEL AV LATOURS TOTALA SUBSTANSVÄRDE 1 %
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| NEDERMAN | Helår 2016 |
Helår 2015 |
| Nettoomsättning, Mkr | 3 107 | 3 198 |
| Rörelseresultat, Mkr | 250 | 263 |
| Rörelsemarginal, % | 8,1 | 8,2 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 232 | 215 |
| Resultat per aktie, kr | 14,7 | 13,0 |
| Soliditet, % | 37,0 | 32,6 |
| Utdelning per aktie1), kr | 5,50 | 5,00 |
| Eget kapital per aktie, kr | 84,08 | 71,45 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 2 191 | 2 993 |
1) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
Nettoomsättning
2012 2013 2014 2015 2016
Mkr Mkr
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 3 512 829 | 30,0 | 30,1 |
| Lannebo Fonder Micro Cap | 1 246 168 | 10,6 | 10,7 |
| Ernström Kapitalpartner | 1 175 000 | 10,0 | 10,1 |
| IF Skadeförsäkringar AB | 1 160 400 | 9,9 | 9,9 |
| Swedbank Robur Fonder | 877 643 | 7,5 | 7,5 |
| Fjärde AP-Fonden | 557 206 | 4,8 | 4,8 |
| Lannebo Fonder Micro Cap II | 511 114 | 4,4 | 4,4 |
| Fondita Nordic Micro Cap | 400 000 | 3,4 | 3,4 |
| Ntc Un Joint Staff | 239 605 | 2,0 | 2,1 |
| Handelsbanken Fonder | 238 157 | 2,0 | 2,0 |
| Övriga aktieägare | 1 763 218 | 15,1 | 15,1 |
| Återköpta aktier | 34 000 | 0,3 | — |
| Summa | 11 715 340 | 100,0 | 100,0 |
0
Rörelseresultat
50
350
300
| EV/sales | 2,8 |
|---|---|
| EV/EBIT | 12,6 |
| P/E-tal | 15,3 |
| Net debt/EBIT | 2,1 |
2) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23.
VD och koncernchef: Sven Kristensson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.nederman.se
Securitas är en kunskapsledare inom säkerhet och är verksamt i Nordamerika, Europa, Latinamerika, Mellanöstern, Asien och Afrika. Organisationen är platt och decentraliserad och består av nära 340 000 medarbetare i 53 länder.
Securitas har både små och stora kunder inom många olika branscher och kundsegment. Säkerhetslösningar baserade på kundens specifika behov skapas utifrån olika kombinationer av stationär bevakning, mobil bevakning och fjärrbevakning, elektronisk säkerhet, brandskydd och trygghetslösningar samt riskhantering för företag.
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ AV BÖRSNOTERADE AKTIER
Securitas försäljning ökade med 9 procent till 88,2 Mdr kr och den organiska tillväxten var 7 (5) procent. Rörelseresultatet före avskrivningar ökade med 11,4 procent och rörelsemarginalen ökade till 5,2 (5,1) procent.
Försäljningen av säkerhetslösningar och teknik ökade med 56 (38) procent till 14,1 (9,3) Mdr kr. Securitas bedömer att det finns goda förutsättningar för fortsatt hög tillväxt inom detta strategiskt viktiga område de kommande åren och att det på sikt utgör en betydande del av försäljningen.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| SECURITAS | Helår 2016 |
Helår 2015 |
| Nettoomsättning, Mkr | 88 162 | 80 860 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 4 554 | 4 089 |
| Rörelsemarginal, % | 5,2 | 5,1 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 3 764 | 3 476 |
| Resultat per aktie, kr | 7,24 | 7,28 |
| Soliditet, % | 30,0 | 30,8 |
| Utdelning per aktie2), kr | 3,75 | 3,50 |
| Eget kapital per aktie, kr | 39,74 | 34,32 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 52 349 | 47 458 |
14 %
1) Exklusive jämförelsestörande poster. 2) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 0,7 |
|---|---|
| EV/EBIT | 13,8 |
| P/E-tal | 16,8 |
| Net debt/EBIT | 2,9 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23. Exklusive jämförelseförstörande poster.
| A | B | Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 12 642 600 | 27 190 000 | 39 832 600 | 10,9 | 29,6 |
| Melker Schörling med bolag och familj | 4 500 000 | 15 241 800 | 19 741 800 | 5,4 | 11,6 |
| AMF Försäkring & Fonder | 14 216 020 | 14 216 020 | 3,9 | 2,7 | |
| Prudential assurance Co Ltd | 9 731 436 | 9 731 436 | 2,7 | 1,9 | |
| Swedbank Robur Fonder | 9 041 586 | 9 041 586 | 2,5 | 1,7 | |
| SEB Investment Management | 7 263 760 | 7 263 760 | 2,0 | 1,4 | |
| Norges Bank | 6 795 628 | 6 795 628 | 1,9 | 1,3 | |
| Banque Internationale, Luxembourg SA | 6 460 000 | 6 460 000 | 1,8 | 1,2 | |
| Clearstream Banking S.A. | 5 839 299 | 5 839 299 | 1,6 | 1,1 | |
| Standard Life Assurance Ltd. | 5 509 535 | 5 509 535 | 1,5 | 1,1 | |
| Övriga aktieägare | 240 627 233 | 240 627 233 | 65,9 | 46,3 | |
| Återköpta aktier | 0 | 0 | 0,0 | — | |
| Summa | 17 142 600 | 347 916 297 | 365 058 897 | 100,0 | 100,0 |
0
10 000
VD och koncernchef: Alf Göransson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Anders Böös
www.securitas.com
Sweco planerar och utformar framtidens samhällen och städer. Resultatet av arbetet blir hållbara byggnader, effektiv infrastruktur och tillgång till el och rent vatten.
Med 14 500 medarbetare i Europa kan Sweco erbjuda kunderna rätt kompetens för varje sammanhang. Bolaget genomför uppdrag i 70 länder varje år.
Sweco är det ledande konsultföretaget inom teknik och arkitektur i Europa med en omsättning på cirka 16,5 Mdr kr 2016.
Nettoomsättningen ökade med 45 procent till 16,5 Mdr kr. Förvärvad tillväxt uppgick till 42 procent.
Rörelseresultatet exklusive extraordinära poster ökade till 1 482 (991) Mkr. Förbättringen är främst hänförlig till integrationen av Grontmij. Synergierna bedöms bli 20 procent högre och realiserade snabbare än först kommunicerat.
De senaste tio åren har Sweco genomfört cirka 100 förvärv. Förvärvet av Grontmij i slutet av 2015, med en årsomsättning på cirka 6 Mdr kr och cirka 6 000 medarbetare, har gjort Sweco till det ledande konsultföretaget inom teknik och arkitektur i Europa.
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING SWECO-AKTIEN
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| SWECO | Helår 2016 |
Helår 2015 |
| Nettoomsättning, Mkr | 16 531 | 11 389 |
| Rörelseresultat1), Mkr | 1 482 | 681 |
| Rörelsemarginal, % | 7,6 | 6,0 |
| Resultat efter finansnetto, Mkr | 1 216 | 640 |
| Resultat per aktie, kr | 7,78 | 4,36 |
| Soliditet, % | 39,3 | 39,0 |
| Utdelning per aktie2), kr | 4,30 | 3,50 |
| Eget kapital per aktie, kr | 45,37 | 40,98 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 21 981 | 15 046 |
1) Exklusive jämförelsestörande poster.
2) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,6 |
|---|---|
| EV/EBIT | 17,3 |
| P/E-tal | 21,3 |
| Net debt/EBIT | 1,1 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23. Exklusive jämförelseförstörande poster.
| Andel | Andel % | % av | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| A | B | C | Totalt | av aktier | röster | |
| Fam G Nordström | 5 948 808 | 10 553 778 | 16 502 586 | 13,5 | 32,7 | |
| Investment AB Latour | 1 375 605 | 31 246 875 | 32 622 480 | 26,7 | 21,0 | |
| Stiftelsen J. G. Richerts minne | 1 991 260 | 67 832 | 2 059 092 | 1,7 | 9,3 | |
| NN Group | 6 129 130 | 6 129 130 | 5,0 | 2,9 | ||
| Odin Fonder | 4 938 445 | 4 938 445 | 4,0 | 2,3 | ||
| Swedbank Robur Fonder | 4 049 923 | 4 049 923 | 3,3 | 1,9 | ||
| Lannebo Fonder | 3 936 282 | 3 936 282 | 3,2 | 1,8 | ||
| SEB Investment Management | 3 364 268 | 3 364 268 | 2,8 | 1,6 | ||
| JPMorgan Chase | 2 517 029 | 2 517 029 | 2,1 | 1,2 | ||
| Anders Öhman | 200 000 | 200 000 | 400 000 | 0,3 | 1,0 | |
| Övriga aktieägare | 1 018 058 | 42 016 977 | 43 035 035 | 35,3 | 24,4 | |
| Återköpta aktier | 1 529 549 | 900 000 | 2 429 549 | 2,0 | — | |
| Summa | 10 533 731 | 110 550 088 | 900 000 | 121 983 819 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Johan Nordström
VD och koncernchef: Tomas Carlsson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders G. Carlberg
www.swecogroup.com
Tomra är ett världsledande företag inom teknik för sortering och återvinning. Företaget som grundades 1972 i Norge har idag verksamhet i över 80 länder världen över och cirka 2 800 medarbetare.
Tomras produkter och tjänster erbjuds inom två huvudsakliga affärsområden: Tomra Collection Solutions och Tomra Sorting Solutions.
Tomra Collection Solutions omfattar lösningar för automatisk insamling av dryckesförpackningar med pant. Tomra Sorting Solutions erbjuder sensorbaserad teknik för effektiv sortering inom exempelvis livsmedelsindustrin och gruvnäringen samt för återvinning.
Tomra fortsatte att växa under 2016. Nettoomsättningen ökade med 8 procent till 6 610 MNOK. Tomra Collection Solutions växte med 7 (35) procent, medan Tomra Sorting Solutions försäljning ökade med 9 (21) procent. Justerat för valutaeffekter var tillväxten cirka 4 respektive 5 procent.
EBITA ökade med 10 procent till 1 119 MNOK och EBITA-marginalen uppgick till 17 (17) procent.
I slutet av året förvärvades Nya Zeeländska Compac Holding, ett ledande företag inom livsmedelssortering med en årsomsättning på cirka 900 MNOK.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| TOMRA | Helår 2016 |
Helår 2015 |
| Nettoomsättning, MNOK | 6 610 | 6 143 |
| Rörelseresultat1), MNOK | 1 119 | 891 |
| Rörelsemarginal, % | 14,9 | 14,5 |
| Resultat efter finansnetto, MNOK | 1 008 | 866 |
| Resultat per aktie, NOK | 4,68 | 4,06 |
| Soliditet, % | 58,9 | 53,9 |
| Utdelning per aktie2), NOK | 2,10 | 1,75 |
| Eget kapital per aktie, NOK | 28,42 | 26,65 |
| Marknadsvärde per 31 dec, Mkr | 14 119 | 13 514 |
1) Exklusive jämförelsestörande poster.
2) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| 2,1 |
|---|
| 12,6 |
| 19,4 |
| 0,3 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23. Exklusive jämförelseförstörande poster.
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 38 311 000 | 25,9 | 26,0 |
| Folketrygdfondet | 9 529 819 | 6,4 | 6,5 |
| SEB Investment Management | 7 883 486 | 5,3 | 5,3 |
| APG Asset Management N.V. | 7 526 441 | 5,1 | 5,1 |
| Nordea Investment Management | 5 798 422 | 3,9 | 3,9 |
| Lannebo Fonder | 4 290 784 | 2,9 | 2,9 |
| Danske Capital | 4 022 539 | 2,7 | 2,7 |
| The Vanguard Group, Inc. | 3 150 975 | 2,1 | 2,1 |
| Alfred Berg Kapitalforvaltning | 3 009 140 | 2,0 | 2,0 |
| Impax Asset Management | 2 602 734 | 1,8 | 1,8 |
| Övriga aktieägare | 61 395 792 | 41,5 | 41,6 |
| Återköpta aktier | 498 946 | 0,3 | — |
| Summa | 148 020 078 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Jan Svensson
VD och koncernchef: Stefan Ranstrand
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.tomra.com
Troax är den ledande globala leverantören av områdesskydd som används inomhus. Troax metallbaserade högkvalitativa och innovativa nätpanelslösningar erbjuds inom marknadsområdena maskinskydd, lager samt förråd och erbjuder skydd för människor, egendom och processer.
Troax har en global organisation med stark säljstyrka samt effektiv logistikfunktion, vilket möjliggör lokal närvaro och korta leveranstider i 36 länder. Under 2016 uppgick omsättningen till 115,8 MEUR och koncernen hade närmare 500 medarbetare. Huvudkontoret är beläget i Hillerstorp i Sverige.
Nettoomsättningen ökade med 12 procent. Justerat för valuta och förvärv var ökningen 13 procent.
Samtliga marknadssegment ökade sin nettoomsättning under 2016. Särskilt stark var utvecklingen i de geografiska segmenten Kontinentaleuropa, Nya Marknader och Storbritannien.
Rörelseresultatet ökade till 25,3 MEUR, motsvarande en rörelsemarginal om 21,8 (21,6) procent. Resultatet har belastats med kostnader för bland annat planerade marknadssatsningar.
Styrelsen föreslår en utdelning om 3,75 kr per aktie för räkenskapsåret 2016, en ökning med 25 procent.
1) Utdelning 2016 är föreslagen utdelning.
| Andel Totalt |
Andel % av aktier |
% av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 6 020 000 | 30,1 | 30,1 |
| Svolder AB | 1 600 000 | 8,0 | 8,0 |
| Placeringsfond Småbolagsfond Norden | 1 303 282 | 6,5 | 6,5 |
| Thomas Widstrand | 1 149 260 | 5,7 | 5,7 |
| Ola Österberg | 949 089 | 4,7 | 4,7 |
| Nordea Småbolagsfond Sverige | 940 648 | 4,7 | 4,7 |
| Catella Småbolagsform | 755 759 | 3,8 | 3,8 |
| SSB Client Omnibus AC OM07 | 438 002 | 2,2 | 2,2 |
| Pareto Nordic return | 393 000 | 2,0 | 2,0 |
| Spiltan Aktiefond | 349 320 | 1,7 | 1,7 |
| Övriga aktieägare | 6 101 640 | 30,5 | 30,5 |
| Återköpta aktier | 0 | 0 | — |
| Summa | 20 000 000 | 100,0 | 100,0 |
| EV/sales | 4,9 |
|---|---|
| EV/EBIT | 22,2 |
| P/E-tal | 30,4 |
| Net debt/EBIT | 2,5 |
2) Beräknat på sista betalkurs 2017-02-23.
VD och koncernchef: Thomas Widstrand
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
www.troax.com
Diamorph 56 Neuffer 57 Oxeon 58 Terratech 59
Diamorph tillverkar och säljer avancerade materiallösningar för särskilt krävande industriella tillämpningar inom transport, brandskydd och industri. Produkterna är ledande inom sina respektive nischer.
Diamorph levererar avancerade materiallösningar för särskilt krävande industriella tillämpningar. Diamorphkoncernen har en global kundbas med kunder i över 60 länder och cirka 280 anställda inom produktion och försäljning fördelade på två enheter i Storbritannien och Tjeckien. Säljpersonal finns också i Sverige, USA, Tyskland, Frankrike och Italien.
Diamorphs avancerade material förekommer bland annat i tåg, ubåtar, vattenkraftstationer och byggnader världen över i form av slitstarka material och högtemperaturmaterial, såsom lager, elektriska och termiska isoleringsmaterial, brandskydd och tekniska keramer. Produktportföljen är väldiversifierad och består av produkter som är ledande inom sina respektive nischer.
Diamorph erbjuder produkter till ett flertal industriella marknadssegment inom transport, brandskydd och industri. Mogna marknader – med produkter som i flera fall blivit industristandard –
kompletteras med marknader som Diamorph kan växa på genom att tillföra ny teknologi och nya produkter.
Baserat på sin teknikplattform tillverkar Diamorph differentierade produkter inom smala nischer för krävande industriella tillämpningar. Detta förutsätter nära samarbete med kunderna och långa införsäljningscykler, vilket resulterar i höga inträdesbarriärer för bolagets konkurrenter.
Diamorph har genom åren prisats för sin innovationskraft. Under 2016 har gruppen gjort en viktig investering för att modernisera och uppgradera innovationscentret vid verksamheten i Manchester i Storbritannien.
Diamorphs aktie är onoterad. Latours innehav motsvarade ett substansvärde på 196 Mkr vid årsskiftet. Ägarandelen uppgick till 26,4 procent av kapital och röster.
NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT
LATOURS ANDEL AV DIAMORPHS KAPITAL OCH RÖSTER
Neuffer marknadsför och säljer fönster och ytterdörrar via egna etablerade e-handelsportaler. På dessa skapar och specificerar kunderna själva sina fönster och dörrar, vilka sedan tillverkas och därefter distribueras.
Neuffer Fenster + Türen marknadsför och säljer fönster och ytterdörrar via sina etablerade e-handelsportaler fensterversand.com, fenetre24.com, fönster24.com och windows24.com. Marknaden för byggnadsmaterial som säljs online växer stadigt och Neuffer har etablerat en stark position inom fönster och dörrsegmentet i Tyskland och Frankrike. Bolaget har 45 medarbetare och huvudkontor i Stuttgart och är i en stark tillväxtfas med fokus på internationell expansion.
Kunden erbjuds möjlighet att själv skapa och specificera sina fönster och dörrar i en konfigurator på hemsidan vilket skapar kundvärde samt möjliggör en effektiv leveranskedja.
"Investeringen i Neuffer innebär ett viktigt steg för Latour in i den digitala världen inom en kategori som ligger nära våra helägda verksamheter", sa Latours VD Jan Svensson i samband med förvärvet av Neuffer i december 2015.
Neuffer är i en stark expansionsfas och bygger upp en solid organisation för att fortsätta driva marknaden både teknologiskt och försäljningsmässigt. Bolaget satsar på ny kompetens från såväl fönsterbranschen som andra branscher där onlinehandeln kommit längre. Det ger Neuffer en bas för såväl nationell som internationell tillväxt.
De senaste åren har handeln av byggnadsmaterial via nätet utvecklats starkt. Konsumenterna blir dessutom allt mer vana vid att köpa osedda byggvaror för höga värden, såsom dörrar och fönster. Neuffer är väl positionerade för att driva och ta en ledande position i denna utveckling i Tyskland och närliggande marknader.
Neuffers aktie är onoterad. Latours innehav motsvarade vid årsskiftet ett substansvärde på 197 Mkr. Ägarandelen uppgick till 66,1 procent av kapital och röster.
NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT
Mirinda Carfrae kom tvåa i Kona Ironman 2016 tätt efter vinnaren Daniela Ryf. Båda cyklade på Felt IA FRD som är i tillverkad av Oxeon's TeXtreme® material. TeXtreme® ger lägre vikt men behåller styvheten i ramarna och samtidigt ökad slagtålighet.
Oxeon utvecklar, tillverkar och marknadsför ett armeringstyg som vävs med spridda kolfiberband istället för garner. Företaget, som grundades 2003, har fyra patent på området. Oxeons armeringstyg marknadsförs under varumärket TeXtreme® och erbjuds till kunder inom kompositindustrin som har stora behov av minskad vikt i sina produkter.
Kunder som använder TeXtreme® harkunnat minska vikten med 25–30 procent med bibehållen eller högre mekanisk prestanda.
Viktminskningar på den nivån leder till stora besparingar. Detta är något som välkomnas av många industrier såsom flyg- och transportindustrin som strävar efter att minska sin energiförbrukning utan att ge vika på sina höga krav på säkerhet och prestanda.
Oxeons armeringstyg används i allt fler produkter över hela världen. Inom idrotten återfinns TeXtreme® i exempelvis F1-bilar, hockeyklubbor, vindsurfingbrädor, snowboards och golfskaft.
Faktum är att många av vinnarna i internationella stortävlingar använder TeXtreme® i sina produkter. Hit hör segrare i Daytona 500, F1 för lag och individuellt samt i Americas Cup.
Det är inte bara vikten och den bibehållna prestandan som gör TeXtreme® attraktivt. I exempelvis Stigas bordtennisracketar ökar bladets träffyta tack vare TeXtreme®, vilket är en unik egenskap jämfört med andra kolfibermaterial.
Oxeon har ett tydligt fokus på internationell tillväxt. Under senare år har bolaget stärkt sin säljkår och anpassat verksamheten för ökad kostnadseffektivitet vid storskalig produktion. Det möjliggör samma totalkostnad som för alternativa produkter men med fördelen att slutprodukten når en lägre vikt.
Oxeons aktie är onoterad. Latours innehav motsvarade vid årsskiftet ett substansvärde på 11 Mkr. Ägarandelen uppgick till 31,3 procent av kapital och röster.
NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT
LATOURS ANDEL AV OXEONS KAPITAL OCH RÖSTER
Terratech är en industrigrupp som utvecklar och säljer intelligenta, säkra och effektiva produkter och tjänster för grävmaskiner och andra redskapsbärare. Gruppen består idag av bolagen Steelwrist och SVAB Hydraulik.
Terratech är en expansiv industrigrupp fokuserad på att leverera intelligenta, säkra och effektiva produkter och tjänster för grävmaskiner och andra redskapsbärare. Gruppen består idag av två bolag, Steelwrist och SVAB Hydraulik.
Steelwrist utvecklar, tillverkar och säljer tillbehör som ökar effektivitet och säkerhet hos grävmaskiner. Huvudprodukterna är tiltrotatorer och snabbfästen, men bolaget säljer även skopor och andra tillbehör optimerade för användning tillsammans med tiltrotatorer. Bolaget har sitt säte i Sollentuna där också bolagets produktutveckling och tillverkning sker. Produkterna säljs via återförsäljare i Sverige och via egna dotterbolag eller distributörer på den internationella marknaden. Bolaget hade 75 anställda vid årets utgång.
Steelwrist grundades 2005 och är idag den snabbast växande tillverkaren av tiltrotatorer i världen. En målmedveten satsning på robusta och moderna produkter kombinerat med snabb service
har bidragit till den goda tillväxten. Den patenterade "framaxellåsteknologin" (Front Pin Lock) är i dag den enda säkra lösningen som fungerar både på snabbfästen och tiltrotatorer, för alla typer av grävmaskiner.
Med över 40 års erfarenhet och med drygt 40 000 styrsystem på marknaden utvecklar SVAB produkter och lösningar inom hydraulik, styrelektronik och ergonomisk design för olika typer av arbetsfordon. Produktutvecklingen sker både genom egen innovativ utveckling och i nära samarbete med kund. Kunderna är tillverkare och återförsäljare av redskap eller maskiner inom entreprenad, lantbruk och materialhanteringsbranschen. SVAB Hydraulik bedriver sin verksamhet i Hallsberg och hade 31 anställda vid årets utgång.
Terratechs aktie är onoterad. Latours innehav motsvarade ett substansvärde på 45 Mkr vid årsskiftet. Ägarandelen uppgick till 21,6 procent av kapital och röster.
NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT
LATOURS ANDEL AV TERRATECHS KAPITAL OCH RÖSTER
Styrelsen och verkställande direktören för Investmentaktiebolaget Latour (publ) får härmed avge följande årsredovisning och koncernredovisning för 2016.
Förvaltningsberättelse 62 Koncernens resultaträkning 65 Koncernens balansräkning 66 Koncernens kassaflödesanalys 68 Förändring i koncernens eget kapital 69 Förändring av räntebärande nettoskuld 69 Moderbolagets resultaträkning 70 Moderbolagets balansräkning 71 Moderbolagets kassaflödesanalys 72 Förändring i moderbolagets eget kapital 72 Noter till de finansiella rapporterna 73 Förslag till vinstdisposition 98 Revisionsberättelse 99
Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag. Latours investeringar består i huvudsak av en helägd industrirörelse indelad i fyra affärsområden och av en börsportfölj som består av nio innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen hade den 31 december 2016 ett marknadsvärde på 41,2 Mdr kr. Utöver ovanstående två verksamhetsgrenar innehar Latour en mindre portfölj av delägda innehav.
Koncerngemensam verksamhet bedrivs i Latours dotterbolag Nordiska Industri AB och Latour-Gruppen AB. I dotterbolaget Karpalunds Ångbryggeri AB bedrivs handel med aktier och andra värdepapper och i dotterbolaget Latour Förvaltning AB bedrivs förvaltning av värdepapper.
Latours ambition är att industrirörelsen ska växa med 10 procent årligen sett över en konjunkturcykel, genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Ambitionen är att äga stabila industriföretag med egna produkter och med goda förutsättningar att internationaliseras.
I affärsområdena genomfördes 5 förvärv under 2016 som sammanlagt tillför knappt 800 Mkr i omsättning, varav cirka 400 Mkr ingår i nettoomsättningen 2016.
Latour Industries genomförde två förvärv under året. Norska All Sealing Solutions förvärvades via dotterbolaget Specma Seals under första kvartalet. All Sealing Solutions har sitt huvudkontor i Sandnes utanför Stavanger och är en ledande leverantör av packningar och tätningar, främst till olje- och gasindustrin. Omsättningen för 2016 var cirka 30 MNOK och bolaget har 14 anställda. Vidare förvärvade Latour Industries i månadsskiftet maj/juni svenska Aritco Group, en ledande tillverkare av villahissar och plattformshissar. Bolaget, som vuxit med tvåsiffriga tillväxttal de senaste åren, omsatte 372 Mkr under 2016. Aritco Group har 134 anställda och har sitt huvudkontor och sin tillverkning i Kungsängen utanför Stockholm. Produkterna säljs genom partners och distributörer framförallt i Europa, Mellanöstern och Sydostasien, men även genom eget dotterbolag i Storbritannien.
Även Swegon genomförde två förvärv under året. I april förvärvades bluMartin, en nischaktör inom bostadsventilation på den tyska marknaden. Bolaget omsätter 2 MEUR och har 16 anställda. Förvärvet av bluMartin är i linje med Swegons strategi att stärka sin närvaro på den tyska marknaden och på marknaden för bostadsventilation. I september förvärvade Swegon Ruskin Air Management Ltd. Ruskin är en ledande tillverkare av brand/rökspjäll och ventilationsprodukter i Storbritannien och på Irland. Bolaget har mer än 50 års erfarenhet på marknaden och omsätter på årsbasis cirka 290 Mkr, har 220 anställda och redovisar god lönsamhet väl i nivå med Latours finansiella mål. Genom förvärvet ges Swegon en mycket stark lokal närvaro i Storbritannien, och dessutom omfattande produktkunskap inom brand och rök.
I början av tredje kvartalet genomförde Nord-Lock Group förvärvet av Expander Group. Bolaget är specialiserat på att utveckla och tillverka Expander®Systemet, en expansionsledbult för tunga maskiner. Expander Group har vuxit framgångsrikt genom åren och produkterna är i dag anpassade till flera tusen maskinmodeller. Huvudsakliga användningsområden återfinns i de rörliga lederna på tunga maskiner inom gruvdrift, bygg och anläggning, skogsbruk, processindustri och olja/gas/marin. Huvudkontoret ligger i Åtvidaberg i Sverige men verksamhet finns även i USA och Tyskland. Expander Group hade en omsättning 2016 på 75 Mkr och 90 anställda.
Ytterligare upplysning beträffande köp och försäljning av företag finns i not 45.
Under året förvärvades sammanlagt 1 751 000 aktier i Tomra Systems ASA.
En avyttring under året av samtliga B-aktier i Loomis har inneburit en minskning av ägarandelen till 23,8 procent av rösterna.
Några mindre tilläggsinvesteringar i delägda företag genomfördes under året. Latour-Gruppen ökade under första kvartalet ägandet i det delägda bolaget Terratech (moderbolag till Steelwrist) från 18,0 procent till 21,6 procent. Det ökade ägandet skedde genom en nyemission i samband med att Terratech förvärvade SVAB, som tillverkar och marknadsför produkter inom styrreglage och styrelektroniklösningar för exempelvis tiltrotatorer. Under 2016 har Latour-Gruppen också ökat sitt ägande i Diamorph, från 21,2 procent vid ingången av året till 26,4 procent vid utgången av året.
Latour Industries förvärvade under första kvartalet 24,6 procent av aktierna i LumenRadio. LumenRadio utvecklar, tillverkar och säljer avancerad utrustning för trådlös radiokommunikation.
Neuffer Fenster + Türen GmbH som förvärvades under slutet av 2015 ingår i koncernen från och med 1 januari 2016.
Den 13 februari förvärvade Swegon det irländska bolaget Safegard Systems Ltd. Den 8 mars förvärvade Hultafors Group svenska Puvab AB. Ägarandelen har ökat i Diamorph från 26,4 procent till 28,2 procent. Förvärv har skett av 340 000 aktier i Tomra varefter ägarandelen uppgår till 26,1 procent av kapitalet. I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter rapportperiodens utgång.
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 3 754 (4 299) Mkr, varav realisationsvinster utgör 890 (1 753) Mkr. Efter skatt utgör resultatet 3 670 (4 117) Mkr, vilket motsvarar 23,01 (25,81) kr per aktie. Härav utgör realisationsvinster 5,58 (11,0) kr per aktie. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 1 307 (859) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 2 738 (3 162) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, upp
gick till 1 446 (2 205) Mkr. Soliditeten var 91 (89) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen. För ytterligare information, se tioårsöversikten sidan 109.
Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 263 (186) Mkr. Härav avser 193 (151) Mkr maskiner och inventarier, 22 (26) Mkr fordon och 48 (9) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 79 (41) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 1 986 (3 087) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 100 (99) procent.
Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 31 december 2016 till 159 636 500. Under 2016 förföll optionsprogrammet från 2012 och 79 000 återköpta aktier såldes genom lösen av köpoptioner varefter Latour totalt innehar 323 500 B-aktier. Resterande optioner från optionsprogrammet 2012 löstes in till marknadsmässigt värde. Antalet utställda köpoptioner till ledande befattningshavare uppgick den 31 december 2016 till 612 500. Härav ställdes 151 000 köpoptioner ut under året enligt mandat från årsstämman 2016. Under december 2016 omvandlades 1 390 A-aktier till B-aktier. Härefter är fördelningen av utgivna aktier 11 917 258 A-aktier och 148 042 742 B-aktier. Övriga upplysningar gällande aktien finns på sidorna 14 och 15 samt i not 36.
Medelantalet anställda i koncernen var 4 244 (4 570), varav i utlandet 2 479 (2 404). Uppgift om löner och ersättningar samt fördelning av antalet anställda lämnas i not 9.
Dotterbolagens försäljning och inköp i utländska valutor balanseras genom koncernens gemensamma finansfunktion. På balansdagen fanns terminssäkrade försäljningar uppgående till 319 Mkr. Terminssäkrade valutaköp uppgick till 226 Mkr, härutöver sker valutasäkring genom valutaklausuler vid större importaffärer. Med undantag av nettoförsäljning i NOK, GBP och EUR samt nettoköp av USD råder relativt god balans mellan köp och försäljning av utländska valutor. Se vidare not 35.
I egenskap av ägare till en diversifierad industrirörelse och till en börsportfölj som är fördelad på nio innehav, uppnår Latour med automatik en god riskspridning för verksamheten. Koncernens kunder finns inom ett flertal branscher, med en viss övervikt för byggnadsindustrin. Inom byggnadsindustrin är försäljningen väl fördelad mellan nybyggnation och den så
kallade ROT-sektorn. Vidare är det en relativt jämn fördelning mellan kommersiella lokaler, offentliga lokaler och bostäder. Styrelsen bedömer och utvärderar årligen Latours riskexponering genom en strukturerad riskanalys.
En beskrivning av finansiella instrument och riskhantering finns i not 35.
Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte utöver lämnad utdelning.
Styrelsen i Latour består av åtta ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Med undantag av verkställande direktören innehar ingen ledamot något operativt uppdrag i koncernen. Sekreterare i styrelsen är koncernens CFO. Vid årsstämman 2016 valdes Olle Nordström till styrelsens ordförande.
Styrelsens ledamöter representerar sammanlagt 80 procent av bolagets röstandel och 77 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har hittills under verksamhetsperioden haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och tre extra styrelsemöten. Två av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid två tillfällen och en av styrelsens ledamöter har varit förhindrad att närvara vid tre tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig.
Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts.
Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognos för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter.
Bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 102–105.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Vid 2016 års årsstämma antogs följande riktlinjer: Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattnings
havare utgörs av grundlön, rörlig ersättning och pension. Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer. Den rörliga ersättningen baseras på uppnådda mål och kan uppgå till 0–100 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år maximerat till en tredjedel av grundlönen per år under treårsperioden.
Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår med 60 procent av grundlönen i tre år. För övriga ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram, exempelvis köpoptionsprogram, under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor.
Styrelsens förslag till riktlinjer för tiden från nästa årsstämma presenteras i samband med kallelse till årsstämman 2017.
Latourkoncernens helägda företag bedriver tillståndspliktig och anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Verksamheten i Sverige är tillståndspliktig i två av koncernens dotterbolag och anmälningspliktig i sju av dotterbolagen. De tillstånds- och anmälningspliktiga bolagen finns inom verksamheter för produktion inom verkstadsindustri. Miljöpåverkan sker genom utsläpp till luft och till kommunala reningsanläggningar.
Samtliga berörda bolag innehar erforderliga tillstånd och har efterlevt gällande krav för sin verksamhet.
Styrelsen föreslår årsstämman att besluta om en höjd ordinarie utdelning till 8,00 (6,75) kr per aktie, vilket i absoluta tal motsvarar en utdelning om 1 277 Mkr.
Styrelsens förslag till vinstdisposition redovisas i sin helhet på sidan 98.
2016 avslutades med en stabil efterfrågan, och med bra organisk tillväxt. Marknadsutvecklingen i Europa har varit bra, med särskilt stark utveckling i Norden. Samtidigt som marknadsutvecklingen varit bra bör man påminna sig att den fina utvecklingen understötts av expansiva penningmarknadsåtgärder från ledande riksbanker och ECB under 2015 och 2016.
Latour har visat en bra resultatutveckling, och de åtgärder och förvärv som genomförts medför goda förutsättningar för en fortsatt positiv resultatutveckling framöver. Det är osäkert om den globala marknadsutvecklingen kommer ge någon hjälp därutöver.
Någon prognos för 2017 lämnas inte.
| Mkr | Not | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3, 4 | 8 344 | 7 186 |
| Kostnad för sålda varor | –4 859 | –4 213 | |
| Bruttoresultat | 3 485 | 2 973 | |
| Försäljningskostnader | –1 615 | –1 425 | |
| Administrationskostnader | –663 | –534 | |
| Forsknings- och utvecklingskostnader | –229 | –194 | |
| Övriga rörelseintäkter | 12 | 106 | 91 |
| Övriga rörelsekostnader | 12 | –63 | –7 |
| Rörelseresultat | 5–11 | 1 021 | 904 |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 13 | 2 676 | 1 952 |
| Resultat från aktieförvaltningen | 14 | 101 | 1 493 |
| Förvaltningskostnader | –16 | –15 | |
| Resultat före finansiella poster | 3 782 | 4 334 | |
| Finansiella intäkter | 15 | 83 | 111 |
| Finansiella kostnader | 16 | –111 | –146 |
| Resultat efter finansiella poster | 3 754 | 4 299 | |
| Skatter | 17 | –267 | –230 |
| Årets resultat från kvarvarande verksamhet | 3 487 | 4 069 | |
| Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning och avvecklad verksamhet | 34 | 183 | 48 |
| Årets resultat | 3 670 | 4 117 | |
| Hänförligt till: | |||
| Moderbolagets aktieägare | 3 673 | 4 117 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –3 | — | |
| Resultat per aktie, räknat på resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets aktieägare | 36 | ||
| Före utspädning | 21,85 kr | 25,51 kr | |
| Efter utspädning | 21,77 kr | 25,40 kr | |
| Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | 36 | ||
| Före utspädning | 23,01 kr | 25,81 kr | |
| Efter utspädning | 22,93 kr | 25,70 kr | |
| RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT | |||
| Mkr | 2016 | 2015 | |
| Årets resultat | 3 670 | 4 117 | |
| Övrigt totalresultat: | |||
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen | |||
| Omvärdering av nettopensionsförpliktelser | 2 | –2 | |
| 2 | –2 | ||
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | |||
| Omräkningsdifferenser | 134 | –77 | |
| Årets förändring av verkligt värdereserv | –98 | –736 | |
| Årets förändring av säkringsreserver | –59 | 34 | |
| Upplösning av reserv för fond-och kupongaktier | 5 | — | |
| Andel av intresseföretags övriga totalresultat | 565 | 181 | |
| 547 | –598 | ||
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | 38 | 549 | –600 |
| Årets totalresultat | 4 219 | 3 517 | |
| Hänförligt till: | |||
| Moderbolagets aktieägare | 4 222 | 3 517 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –3 | — |
| Mkr | Not | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Immateriella anläggningstillgångar | 18 | 5 243 | 3 816 |
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Byggnader | 19 | 313 | 285 |
| Mark och markanläggningar | 20 | 18 | 16 |
| Maskiner | 21 | 268 | 217 |
| Inventarier | 22 | 183 | 159 |
| Pågående nyanläggningar och förskott | 23 | 29 | 27 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i intresseföretag | 25 | 13 277 | 11 727 |
| Börsaktier | 26 | 394 | 493 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 27 | 0 | 24 |
| Andra långfristiga fordringar | 28 | 24 | 202 |
| Uppskjuten skattefordran | 38 | 88 | 64 |
| 19 837 | 17 030 | ||
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager m.m. | 29 | ||
| Råvaror och förnödenheter | 375 | 306 | |
| Varor under tillverkning | 104 | 81 | |
| Färdiga varor och handelsvaror | 640 | 618 | |
| Förskott till leverantörer | 5 | 1 | |
| Börsaktier, handel | 30 | 40 | 46 |
| Kortfristiga fordringar | |||
| Kundfordringar | 31 | 1 412 | 1 165 |
| Skattefordran | 103 | 77 | |
| Derivatinstrument | 32 | 25 | 67 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 84 | 69 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 116 | 85 | |
| Likvida medel | 33 | 1 307 | 859 |
| Tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning | — | 871 | |
| 4 211 | 4 245 | ||
| Summa tillgångar | 24 048 | 21 275 |
| Mkr | Not | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| EGET KAPITAL | |||
| Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare | 36 | ||
| Aktiekapital | 133 | 133 | |
| Återköpta egna aktier | –72 | –58 | |
| Reserver | 394 | 417 | |
| Balanserade vinstmedel | 18 757 | 15 588 | |
| 19 212 | 16 080 | ||
| Innehav utan bestämmande inflytande | 107 | 0 | |
| Summa eget kapital | 19 319 | 16 080 | |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Pensionsförpliktelser | 37 | 39 | 32 |
| Uppskjuten skatteskuld | 38 | 246 | 206 |
| Övriga avsättningar | 39 | 101 | 50 |
| Räntebärande skulder | 40 | 696 | 675 |
| 1 082 | 963 | ||
| Kortfristiga skulder | |||
| Checkräkningskredit | 41 | 52 | 40 |
| Skulder till kreditinstitut | 35 | 1 990 | 2 415 |
| Förskott från kunder | 56 | 29 | |
| Leverantörsskulder | 616 | 548 | |
| Skatteskulder | 133 | 122 | |
| Övriga avsättningar | 39 | 14 | 16 |
| Derivatinstrument | 32 | 20 | 15 |
| Övriga skulder | 186 | 168 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 42 | 580 | 474 |
| Skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning | — | 405 | |
| 3 647 | 4 232 | ||
| Summa skulder | 4 729 | 5 195 | |
| Summa eget kapital och skulder | 24 048 | 21 275 |
| Mkr | Not | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Rörelseresultat | 1 021 | 904 | |
| Avskrivningar | 167 | 158 | |
| Realisationsresultat | 14 | –4 | |
| Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –9 | –21 | |
| Betalad skatt | –250 | –178 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet | 943 | 859 | |
| Förändring av rörelsekapitalet | |||
| Varulager | –52 | –77 | |
| Kundfordringar | –151 | –86 | |
| Kortfristiga fordringar | –33 | 11 | |
| Kortfristiga rörelseskulder | 108 | 28 | |
| –128 | –124 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 815 | 735 | |
| Investeringar | |||
| Förvärv av dotterföretag | 45 | –1 098 | –747 |
| Försäljning av dotterföretag | 46 | 0 | 7 |
| Förvärv av anläggningstillgångar | –207 | –192 | |
| Försäljning av anläggningstillgångar | 6 | 5 | |
| Kassaflöde från investeringar | –1 299 | –927 | |
| Aktieförvaltningen | |||
| Erhållen utdelning | 741 | 671 | |
| Förvaltningskostnader m.m. | –24 | –18 | |
| Förvärv av börsaktier m.m. | –250 | –85 | |
| Förvärv av aktier i intresseföretag | –261 | –691 | |
| Försäljning av börsaktier | 343 | 1 951 | |
| Försäljning av aktier i intressebolag | 1 240 | 400 | |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | 1 789 | 2 228 | |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | 1 305 | 2 036 | |
| Finansiella betalningar | |||
| Erhållen ränta | 18 | 2 | |
| Betald ränta | –50 | –53 | |
| Nyupplåning | 11 | 18 | |
| Amortering | –431 | –555 | |
| Lämnad utdelning | –1 077 | –957 | |
| Återköp av egna aktier | –19 | –9 | |
| Utställda köpoptioner | 5 | 4 | |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | –1 543 | –1 550 | |
| Kassaflöde från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | 34 | 658 | 41 |
| Förändring av likvida medel | 420 | 527 | |
| Likvida medel vid årets början | 859 | 428 | |
| Kursdifferens i likvida medel | 28 | –20 | |
| Likvida medel i avyttringsgrupp som innehavs för försäljning | 34 | — | –76 |
| Likvida medel vid årets slut | 33 | 1 307 | 859 |
| Hänförligt till moderbolagets aktieägare | Innehav utan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Not | Aktie kapital |
Återköpta egna aktier |
Reserver | Balanserade vinstmedel |
bestämmande inflytande |
Totalt | |
| Ingående eget kapital 2015-01-01 | 36 | 133 | –38 | 1 196 | 12 232 | 0 | 13 523 |
| Summa totalresultat | –779 | 4 296 | 3 517 | ||||
| Utställda köpoptioner | 4 | 4 | |||||
| Nyttjande av köpoptioner | 17 | 13 | 30 | ||||
| Sålt återköpta egna aktier | –37 | –37 | |||||
| Utdelningar | –957 | –957 | |||||
| Utgående eget kapital 2015-12-31 | 36 | 133 | –58 | 417 | 15 588 | 0 | 16 080 |
| Ingående balans 2016-01-01 | 36 | 133 | –58 | 417 | 15 588 | 0 | 16 080 |
| Summa totalresultat | –23 | 4 245 | –3 | 4 219 | |||
| Förändring av innehav utan bestämmande inflytande | 110 | 110 | |||||
| Utställda köpoptioner | 29 | –4 | 25 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 5 | 5 | |||||
| Sålt återköpta egna aktier | –43 | –43 | |||||
| Utdelningar | –1 077 | –1 077 | |||||
| Utgående eget kapital 2016-12-31 | 36 | 133 | –72 | 394 | 18 757 | 107 | 19 319 |
| Mkr | 2015-12-31 | Förändring av likvida medel |
Förändring av lån |
Andra förändringar |
2016-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Fordringar | 204 | –180 | 24 | ||
| Likvida medel | 934 | 228 | 145 | 1 307 | |
| Pensionsförpliktelser | –32 | –7 | –39 | ||
| Långfristiga skulder | –853 | 216 | –59 | –696 | |
| Utnyttjad checkkredit | –43 | –9 | –52 | ||
| Kortfristiga skulder | –2 415 | 502 | –77 | –1 990 | |
| Räntebärande nettoskuld | –2 205 | 228 | 709 | –178 | –1 446 |
Specma Group som är under avveckling ingår i ovanstående redogörelse över nettoskulden.
| Mkr | Not | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Resultat från andelar i koncernföretag – utdelning | 0 | 365 | |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 13 | 1 996 | 817 |
| Resultat från aktieförvaltningen | 14 | 1 | 1 898 |
| Förvaltningskostnader | –10 | –9 | |
| Resultat före finansiella poster | 1 987 | 3 071 | |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 15 | 0 | 28 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | 16 | –1 | –12 |
| Resultat efter finansiella poster | 1 986 | 3 087 | |
| Skatter | 17 | — | — |
| Årets resultat | 1 986 | 3 087 | |
| Mkr Not |
2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Årets resultat | 1 986 | 3 087 |
| Övrigt totalresultat: | ||
| Poster som senare kan återföras till resultaträkningen | ||
| Årets förändring av verkligt värdereserv | — | –1 091 |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | 0 | –1 091 |
| Årets totalresultat | 1 986 | 1 996 |
| Mkr | Not | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i dotterföretag | 24 | 2 246 | 1 246 |
| Andelar i intresseföretag | 25 | 5 405 | 5 332 |
| Börsaktier | 26 | 0 | 0 |
| Fordran på koncernföretag | 2 653 | 2 932 | |
| 10 304 | 9 510 | ||
| Omsättningstillgångar | |||
| Kortfristiga fordringar | |||
| Fordran på koncernföretag | 0 | ||
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 2 | 2 | |
| Likvida medel | 5 | 5 | |
| 7 | 7 | ||
| Summa tillgångar | 10 311 | 9 517 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 36 | ||
| Bundet eget kapital | |||
| Aktiekapital | 133 | 133 | |
| Andra fonder | 96 | 96 | |
| Fritt eget kapital | |||
| Balanserad vinst | 8 093 | 6 091 | |
| Årets resultat | 1 986 | 3 087 | |
| 10 308 | 9 407 | ||
| Avsättningar | |||
| Pensionsförpliktelser | — | 1 | |
| 0 | 1 | ||
| Långfristiga skulder | |||
| Skulder till kreditinstitut | — | 100 | |
| Övriga räntefria skulder | — | 5 | |
| 0 | 105 | ||
| Kortfristiga skulder | |||
| Skulder till koncernföretag | — | 0 | |
| Övriga skulder | 3 | 4 | |
| 3 | 4 | ||
| Summa eget kapital och skulder | 10 311 | 9 517 |
| Mkr Not |
2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Kortfristiga rörelsefordringar | 0 | 10 |
| Kortfristiga rörelseskulder | –1 | 0 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | –1 | 10 |
| Aktieförvaltningen | ||
| Erhållen utdelning | 565 | 537 |
| Förvaltningskostnader m.m. | –9 | –9 |
| Förvärv av börsaktier m.m. | –138 | –691 |
| Försäljning av börsaktier | 1 497 | 2 696 |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | 1 915 | 2 533 |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | 1 914 | 2 543 |
| Finansiella betalningar | ||
| Erhållen ränta | 0 | 28 |
| Betald ränta | –1 | –12 |
| Nyupplåning | 178 | –1 964 |
| Erhållen utdelning från dotterföretag | — | 365 |
| Lämnat aktieägartillskott | –1 000 | — |
| Återköp av egna aktier | –19 | –8 |
| Lämnad utdelning | –1 077 | –957 |
| Utställda köpoptioner | 5 | 4 |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | –1 914 | –2 544 |
| Förändring av likvida medel | 0 | –1 |
| Likvida medel vid årets början | 5 | 6 |
| Likvida medel vid årets slut | 5 | 5 |
| Andra fonder | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Not | Aktiekapital | Reservfond | Fond för verkligt värde |
Balanserad vinst |
Totalt |
| Utgående balans 2014-12-31 | 36 | 133 | 96 | 1 091 | 7 051 | 8 371 |
| Summa totalresultat | –1 091 | 3 087 | 1 996 | |||
| Återköp av egna aktier | –957 | –957 | ||||
| Lämnad utdelning | –37 | –37 | ||||
| Återköp av egna aktier | 30 | 30 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 4 | 4 | ||||
| Utgående balans 2015-12-31 | 36 | 133 | 96 | 0 | 9 178 | 9 407 |
| Summa totalresultat | 1 986 | 1 986 | ||||
| Lämnad utdelning | –1 077 | –1 077 | ||||
| Lösen reserv för fond-och kupongaktier | 5 | 5 | ||||
| Återköp av egna aktier | –43 | –43 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 25 | 25 | ||||
| Utställda köpoptioner | 5 | 5 | ||||
| Utgående balans 2016-12-31 | 36 | 133 | 96 | 0 | 10 079 | 10 308 |
(Belopp i Mkr om inget annat anges)
Investment AB Latour (publ), org. nr 556026-3237, är ett blandat investmentbolag med en helägd industrirörelse och en börsportfölj som består av nio betydande innehav.
Moderbolaget är ett publikt aktiebolag med säte i Göteborg. Huvudkontorets adress är J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg. Moderbolaget är noterat på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm.
Styrelsen och verkställande direktören har godkänt denna koncernredovisning den 16 mars 2017 för offentliggörande. Årsredovisningen och koncernredovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 2 maj 2017 för fastställande.
Koncernredovisningen för Investment AB Latour har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standard Board (ISAB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av EU. Vidare har Årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar omvärderingar av finansiella tillgångar som kan säljas samt finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument) värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 48.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper". De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.
Nya och ändrade standarder är för första gången obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari 2016.
Inga nya redovisningsprinciper gällande från 1 januari 2016 har väsentligen påverkat Investment AB Latours finansiella resultat eller ställning.
Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid.
Ett antal nya standarder och tolkningar träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2016 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Inga av dessa förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter med undantag av de som följer nedan:
IFRS 9 "Finansiella instrument" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 behåller en blandad värderingsansats men förenklar denna ansats i vissa avseenden. Det kommer att finnas 3 värderingskategorier för finansiella tillgångar, upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde över övrigt totalresultat och verkligt värde över resultaträkningen. IFRS 9 inför också en ny modell för beräkning av kreditförlustreserv som utgår från förväntade kreditförluster. För finansiella skulder ändras inte klassificeringen och värderingen förutom i det fall då en skuld redovisas till verkligt värde över resultaträkningen baserat på verkligt värde-alternativet. IFRS 9 minskar kraven för tillämpning av säkringsredovisning. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018. Tidigare tillämpning är tillåten. Koncernen har ännu inte utvärderat effekterna av införandet av standarden.
IFRS 15 "Revenue from contracts with customers" reglerar hur redovisning av intäkter ska ske. De principer som IFRS 15 bygger på ska ge användare av finansiella rapporter mer användbar information om företagets intäkter. Den utökade upplysningsskyldigheten innebär att information om intäktsslag, tidpunkt för reglering, osäkerheter kopplade till intäktsredovisning samt kassaflöde hänförligt till företagets kundkontrakt ska lämnas. En intäkt ska enligt IFRS 15 redovisas när kunden erhåller kontroll över den försålda varan eller tjänsten och har möjlighet att
använda och erhåller nyttan från varan eller tjänsten. Förtida tillämpning är tillåten. Ledningen utvärderar för närvarande effekten av den nya standarden. För närvarande kan koncernen inte uppskatta de nya reglernas kvantitativa inverkan på de finansiella rapporterna men indikationen är att det inte kommer att bli någon materiell påverkan på intäktsredovisningen.
IFRS 16 "Leases" kräver att tillgångar och skulder hänförliga till alla leasingavtal, med några undantag, redovisas i balansräkningen. Denna redovisning baseras på synsättet att leasetagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifik tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. Redovisningen för leasegivaren kommer i allt väsentligt att vara oförändrad. Standarden är tillämplig för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare. Förtida tillämpning är tillåten. Koncernen har ännu inte utvärderat effekterna av införandet av standarden.
Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.
Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget.
Förvärv av bolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Denna metod innebär att eget kapital, inklusive kapitaldel i de obeskattade reserver som fanns i dotterbolaget vid förvärvstillfället elimineras i sin helhet. Följaktligen ingår endast resultat uppkomna efter förvärvstidpunkten i koncernens egna kapital.
Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Om det koncernmässiga anskaffningsvärdet för aktierna överstiger det i förvärvsanalysen upptagna värdet av bolagets nettotillgångar, redovisas skillnaden som koncernmässig goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar och eventualförpliktelser, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar.
Under året förvärvade bolag inkluderas i koncernredovisningen med belopp avseende tiden efter förvärvet. Resultat från under året sålda bolag har inkluderats i koncernens resultaträkning för tiden fram till tidpunkten för avyttringen.
Latours utländska koncernföretags tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga poster i resultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser förs direkt till koncernens eget kapital.
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också.
Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna.
Latour äger aktier i AB Fagerhult motsvarande 49 procent av rösterna. Ledningen har gjort bedömningen att man inte har bestämmande inflytande över Fagerhult och att innehavet därmed behandlas som intresseföretag. Ställningstagandet baseras på följande faktorer: Även om Latour har ett betydande ägarintresse så föreligger det ett antal andra stora aktieägare där de tre största förutom Latour har ca 21 procent, varav 2 av dessa aktieägare också är representerade i valberedningen. Fagerhults styrelse bedrivs som en professionell styrelse med en majoritet av ledamöter som inte har anknytning till Latour. Fagerhult drivs som ett helt självständigt företag och inte som ett integrerat företag. Bolagens ledningsfunktioner är helt separerade från varandra och det finns överhuvudtaget inte något utbyte eller andra praktiska förhållanden som antyder att Fagerhults företagsledning rapporterar till Latour.
Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Denna metod innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga överoch undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som "Andelar i intresseföretagens resultat" koncernens andel i intresseföretagens resultat efter skatt justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar av förvärvade över- respektive undervärden.
Forts.
När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträkningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet.
Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ett betydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras, i de fall det är relevant, bara en proportionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.
I moderbolaget redovisas intresseföretagen enligt anskaffningsvärdemetoden.
Som nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exkl. mervärdesskatt och efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men före avdrag för leveranskostnader. Försäljning redovisas efter att koncernen har överfört de avgörande riskerna och nyttan som sammanhänger med äganderätten till sålda varor till köparen och ingen dispositionsrätt eller möjlighet till faktisk kontroll över godset kvarstår. Intäkter från försäljning av tjänster redovisas när tjänsten har utförts. Koncernen tillämpar i förekommande fall successiv vinstavräkning (se nedan). Koncernens omsättning består till huvudsak av varuförsäljning.
För utförda tjänsteuppdrag respektive entreprenaduppdrag redovisas inkomsten och de utgifter som är hänförliga till uppdraget som intäkt respektive kostnad i förhållande till uppdragets färdigställandegrad på balansdagen (successiv vinstavräkning). Ett uppdrags färdigställandegrad bestäms genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med beräknade totala utgifter. I de fall utfallet av ett tjänsteuppdrag eller entreprenaduppdrag inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt, redovisas intäkter endast i den utsträckning som motsvaras av de uppkomna uppdragsutgifter som sannolikt kommer att ersättas av beställaren. En befarad förlust på ett uppdrag redovisas omgående som kostnad.
Som övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader redovisas intäkter och kostnader från aktiviteter utanför ordinarie verksamhet. Se not 12.
Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader, utdelningsintäkter samt orealiserade och realiserade valutakursförluster och -vinster.
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Räntekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig oavsett hur de upplånade medlen använts. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader för lån vilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad mellan mottagna medel och återbetalningsbelopp. Utdelningsintäkt redovisas när utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker.
Lånekostnader som avser produktion av en tillgång för vilken lånekostnader kan inräknas i anskaffningsvärdet aktiveras under den tid som krävs att slutföra arbetet och färdigställa tillgången för dess avsedda användning. Övriga lånekostnader kostnadsförs när de uppkommer.
Varulagren redovisas till det lägre av anskaffningskostnad och nettoförsäljningsvärde, där anskaffningsvärdet beräknas med tillämpning av FIFU-metoden eller, alternativt, vägd genomsnittlig kostnad om denna är en god approximation av FIFU. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Värdet på färdiga varor och varor under tillverkning omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader och produktionsrelaterade omkostnader. Separata inkuransavskrivningar görs. Vid bedömning av nettoförsäljningsvärden tas hänsyn till artiklarnas ålder och omsättningshastighet. Förändring mellan årets in- och utgående inkuransreserv påverkar i sin helhet rörelseresultatet.
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är då transaktionerna
utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/förluster redovisas i eget kapital.
Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av verkligt värdevinst/-förlust. Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som klassificeras som finansiella tillgångar som kan säljas, förs till reserv för verkligt värde i eget kapital.
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en höginflationsvaluta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:
Vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, till eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet redovisas sådana kursdifferenser i resultaträkningen som en del av realisationsvinsten/-förlusten.
Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs.
Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker, lagerlokaler och kontor. Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.
Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.
Avskrivningar på tillgångar görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande:
| Byggnader | 25–50 år |
|---|---|
| Markanläggningar | 10–20 år |
| Maskiner | 5–10 år |
| Fordon och datorer | 3–5 år |
| Övriga inventarier | 5–10 år |
Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.
Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen.
Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets/intresseföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill vid förvärv av intresseföretag ingår i värdet på innehav i intresseföretag.
Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Gjorda nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten.
Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov.
Varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. Varumärken och licenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för varumärken och licenser över deras bedömda nyttjandeperiod (5–20 år).
Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminsk-
ning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ned, görs per varje balansdag en prövning om återföring bör göras.
Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utveckling aktiveras i den mån dessa bedöms komma att ge framtida ekonomiska fördelar. Det redovisade värdet inkluderar utgifter för material, direkta utgifter för löner och indirekta utgifter som kan hänföras till tillgången på ett rimligt och konsekvent sätt. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen som kostnad när de uppkommer.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan kundfordringar, värdepapper, lånefordringar och derivat. Bland skulder och eget kapital återfinns leverantörsskulder, utgivna skuld- och eget kapitalinstrument, låneskulder samt derivat. Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin Finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Redovisning sker därefter beroende av hur de klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skulder tas upp när motparten har levererat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden. För ytterligare information se not 35.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektiva indikationer på att en finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångar är i behov av nedskrivning. För eget kapitalinstrument som klassificeras som Tillgångar som kan säljas, förutsätts en väsentlig eller utdragen nedgång i det verkliga värdet under instrumentets anskaffningsvärde innan en nedskrivning verkställs. Om nedskrivningsbehov föreligger för en tillgång i kategorin Tillgångar som kan säljas, omföres tidigare eventuella ackumulerade justeringar av verkligt värde som redovisats direkt mot övrigt totalresultat till resultaträkningen. Nedskrivningar av eget kapitalinstrument som redovisats i resultaträkningen får inte senare återföras via resultaträkningen.
Finansiella instrument klassificeras i kategorier beroende på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Företagsledningen bestämmer klassificering vid ursprunglig anskaffningstidpunkt.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Denna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt att placera i denna kategori. En finansiell tillgång klassificeras som innehav för handel om den förvärvas i syfte att säljas på kort sikt (exempelvis börsaktier, handel, se not 30). Derivat klassificeras som innehav för handel utom då de används för säkringsredovisning. Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte utgör derivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna uppkommer då företag tillhandahåller pengar, varor och tjänster direkt till kredittagaren utan avsikt att idka handel i fordringsrätterna. Kategorin innefattar även förvärvade fordringar. Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten.
I kategorin finansiella tillgångar som kan säljas ingår finansiella tillgångar som inte klassificerats i någon annan kategori eller finansiella tillgångar som företaget initialt valt att klassificera i denna kategori (exempelvis börsaktier och övriga långfristiga värdepappersinnehav). Tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde med värdeförändring mot övrigt totalresultat. Vid den tidpunkt placeringarna bokas bort från balansräkningen omförs tidigare redovisad ackumulerad vinst eller förlust i eget kapital till resultaträkningen.
Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att överoch undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid.
Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på om derivatet identifieras som ett säkringsinstrument, och om så är fallet, karaktären hos den post som säkrats. Koncernen identifierar vissa derivat som antingen en säkring av en mycket sannolik prognostiserad transaktion (kassaflödessäkring), eller en säkring av en nettoinvestering i en utlandsverksamhet.
Då transaktionen ingås dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även målet för riskhanteringen och strategin för att vidta olika säkringsåtgärder. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både vid säkringens början och löpande, av huruvida de derivatinstrument som används i säkringstransaktioner är effektiva när det gäller att utjämna förändringar i verkligt värde eller kassaflöde för säkrade poster.
Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på derivatinstrument som identifieras som kassaflödessäkring och som uppfyller villkoren för säkringsredovisning, redovisas i eget kapital. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i
Ackumulerade belopp i eget kapital återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet (t.ex. när den prognostiserade försäljningen som är säkrad äger rum).
När ett säkringsinstrument löper ut eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller villkoren för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.
Säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Vinster eller förluster avseende säkringsinstrumentet som hänför sig till den effektiva delen av säkringen redovisas i eget kapital, vinster eller förluster som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen.
Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras.
Vissa derivatinstrument uppfyller inte villkoren för säkringsredovisning. Förändringar i verkligt värde för sådana derivatinstrument som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning redovisas omedelbart i resultaträkningen under övriga intäkter alternativt övriga kostnader.
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer.
Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Dessa fordringar tillhör kategorin Lånefordringar och kundfordringar.
Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten skatt.
Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.
Skatt redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital, då även skatteeffekten redovisas mot eget kapital.
koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.
Investment AB Latour är ur skattemässig synvinkel ett investmentbolag. Vinster vid försäljning av aktier är inte skattepliktiga och förluster är inte avdragsgilla. Bolaget får dock som beskattningsbar schablonintäkt deklarera 1,5 procent av aktiernas marknadsvärde vid årets ingång. Detta gäller dock enbart marknadsnoterade aktier där röstandelen understiger 10 procent. Mottagna utdelningar är skattepliktiga och lämnad utdelning är avdragsgill. Ränteintäkter är beskattningsbara medan förvaltningskostnader och räntekostnader är avdragsgilla.
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden, kortfristiga finansiella placeringar med en löptid understigande tre månader.
Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Leasade anläggningstillgångar där koncernen i allt väsentligt står för samma risker och förmåner som vid direkt ägande klassificeras som finansiell leasing. Den leasade tillgången redovisas då som anläggningstillgång och framtida leasingavgifter som räntebärande skuld. Leasing av tillgångar där uthyraren i allt väsentligt kvarstår som ägare till tillgången klassificeras som operationell leasing och leasingavgiften kostnadsförs linjärt över leasingperioden. I moderbolaget redovisas alla leasingavtal som operationella.
Statliga bidrag redovisas i resultat- och balansräkningen när det föreligger rimlig säkerhet att man kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidragen och att bidragen med säkerhet kommer att erhållas. Bidragen periodiseras systematiskt på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. Bidrag som är hänförliga till investeringar i materiella anläggningstillgångar har reducerat tillgångarnas redovisade värde.
En avsättning redovisas när koncernen/företaget har ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av belopp kan göras.
Avsättningar för garantiåtaganden baseras på tidigare års faktiska kostnader.
Inom koncernen finns ett flertal såväl avgiftsbestämda som förmånsbestämda pensionsplaner. I Sverige, Tyskland, Schweiz och Italien omfattas de anställda av förmånsbestämda alternativt avgiftsbestämda pensionsplaner. I övriga länder omfattas de anställda av avgiftsbestämda planer.
I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat juridisk enhet och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter. Koncernens resultat belastas med kostnader i takt med att förmånerna intjänas.
I förmånsbestämda planer utgår ersättningar till anställda och före detta anställda baserat på lön vid pensioneringstidpunkten och antalet tjänsteår. Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas.
Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas pensionskostnaden och pensionsförpliktelsen enligt den s.k. Projected Unit Credit Method. Metoden fördelar kostnaden för pensioner i takt med att de anställda utför tjänster för företaget som ökar deras rätt till framtida ersättning. Beräkningen utförs årligen av oberoende aktuarier.
Företagets åtaganden värderas till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användning av en diskonteringsränta. Vid fastställande av denna ränta utgår koncernen i första hand från räntan på förstklassiga stadsobligationer uttryckta i den valuta i vilken ersättningen kommer att utbetalas. På förpliktelser i Sverige utgår koncernen från räntan för 12-årig bostadsobligationer som sedan extrapoleras med utvecklingen för den 23-åriga stadsobligationsräntan för att motsvarar kvarvarande löptid för de aktuella åtagandena. De viktigaste aktuariella antagandena anges i not 37.
Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostnaderna i resultaträkningen.
Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen. Övriga kostnadsposter i pensionskostnaden belastar totalresultatet.
Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.
Koncernens verksamhet styrs och är organiserad i Industrirörelsen och Aktieförvaltningen. Industrirörelsen är i sin tur uppdelad i fyra (fem) affärsområden. Dessa rörelsegrenar samt aktieförvaltningen utgör koncernens rörelsesegment. Segmentens intäkter, rörelseresultat, tillgångar och skulder inkluderar direkt hänförbara poster tillsammans med sådana poster som på ett tillförlitligt sätt kunnat allokeras till respektive segment. Ej allokerade poster utgörs framförallt av räntebärande tillgångar och skulder, ränteintäkter, räntekostnader, koncerngemensamma kostnader och skatter.
Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) klassificeras som tillgångar som innehas för försäljning när deras redovisade värde huvudsakligen kommer att återvinnas genom en försäljningstransaktion och en försäljning anses mycket sannolik. De redovisas till det lägsta av redovisat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Uppskjutna skattefordringar, tillgångar hänförliga till ersättningar till anställda, finansiella tillgångar, förvaltningsfastigheter och avtalsenliga rättigheter i försäkringsavtal är dock undantagna från detta värderingskrav.
Tillgångar i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning redovisas separerade från andra tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning presenteras separerade från andra skulder i balansräkningen.
En avvecklad verksamhet är en del av ett företag som antingen har avyttrats eller är klassificerad som att den innehas för försäljning och som utgör en självständig väsentlig rörelsegren. Resultatet från avvecklade verksamheter redovisas separat i resultaträkningen.
Moderbolaget följer Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget ska följa IFRS/IAS så långt det är möjligt. Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper beror främst på Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och i vissa fall på särskilda skatteregler. I följande fall överensstämmer moderbolagets redovisningsprinciper inte med IFRS.
Vid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner följer moderbolaget Tryggandelagens och Finansinspektionens föreskrifter i och med att detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt.
| Industrirörelsen | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 1 698 | 1 662 | 927 | 3 912 | 145 | 8 344 | |
| Intern försäljning | 9 | 1 | 10 | ||||
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 264 | 167 | 270 | 351 | –31 | 1 021 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 2 761 | 2 761 | |||||
| Finansiella intäkter | 83 | ||||||
| Finansiella kostnader | –111 | ||||||
| Skatter | –267 | ||||||
| Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | 183 | ||||||
| Årets resultat | 3 670 | ||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | |||||||
| Tillgångar | 1 535 | 2 713 | 1 265 | 3 728 | 1 019 | 13 424 | 23 684 |
| Ofördelade tillgångar | 364 | ||||||
| Summa tillgångar | 24 048 | ||||||
| Skulder | 258 | 382 | 140 | 813 | 44 | 4 | 1 641 |
| Ofördelade skulder | 3 088 | ||||||
| Summa skulder | 4 729 | ||||||
| Investeringar i: | |||||||
| materiella anläggningstillgångar | 20 | 72 | 59 | 88 | 24 | 263 | |
| immateriella anläggningstillgångar | 762 | 66 | 252 | 285 | 1 365 | ||
| Avskrivningar | 15 | 33 | 25 | 76 | 18 | 167 |
| Industrirörelsen | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 1 549 | 1 283 | 796 | 3 558 | 7 186 | ||
| Intern försäljning | 6 | 1 | 1 | 8 | |||
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 218 | 176 | 236 | 270 | 4 | 904 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 3 430 | 3 430 | |||||
| Finansiella intäkter | 111 | ||||||
| Finansiella kostnader | –146 | ||||||
| Skatter | –230 | ||||||
| Resultat från avyttringsgrupp som innehas för försäljning | 48 | ||||||
| Årets resultat | 4 117 | ||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | |||||||
| Tillgångar | 1 482 | 1 685 | 1 100 | 3 021 | 550 | 11 918 | 19 756 |
| Tillgångar i avyttringsgsgrupp som innehas för försäljning | 867 | ||||||
| Ofördelade tillgångar | 652 | ||||||
| Summa tillgångar | 21 275 | ||||||
| Skulder | 238 | 243 | 118 | 729 | 15 | 8 | 1 351 |
| Skulder i avyttringsgsgrupp som innehas för försäljning | 203 | ||||||
| Ofördelade skulder | 3 641 | ||||||
| Summa skulder | 5 195 | ||||||
| Investeringar i: | |||||||
| materiella anläggningstillgångar | 11 | 46 | 35 | 54 | 28 | 174 | |
| immateriella anläggningstillgångar | 369 | 156 | 16 | 541 | |||
| Avskrivningar | 15 | 24 | 21 | 80 | 18 | 158 |
Företagsledningen har fastställt rörelsesegmenten baserat på den information som behandlas i Latours styrelse och som används för att fatta strategiska beslut. Styrelsen bedömer affärsområdena huvudsakligen ur ett verksamhetsperspektiv men även till viss del ur ett geografiskt perspektiv.
Verksamheten kan i huvudsak indelas i två huvudområden: helägd industrirörelse samt aktieförvaltning. Industrirörelsen är organiserad i fyra affärsområden, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon. Tidigare ingick även affärsområdet Specma men beslut om avyttring av detta skedde under hösten 2015.
Aktieförvaltningen består huvudsakligen av portföljförvaltning av längre innehav där röstandelen uppgår till lägst 10 procent.
I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. I segmentens tillgångar och skulder inräknas inte skattefordringar och skatteskulder (uppskjutna samt aktuella) och inte heller räntebärande tillgångar och skulder. I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar frånsett investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde.
Försäljning fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Sverige | 2 329 | 2 105 |
| Norden exkl. Sverige | 1 546 | 1 334 |
| Europa exkl. Norden | 3 373 | 2 662 |
| Övriga marknader | 1 096 | 1 085 |
| Summa | 8 344 | 7 186 |
Tillgångar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Sverige | 21 079 | 16 286 |
| Norden exkl. Sverige | 938 | 1 057 |
| Europa exkl. Norden | 1 759 | 2 623 |
| Övriga marknader | 272 | 438 |
| Tillgångar i avyttringsgrupp som innehas | ||
| för försäljning | — | 871 |
| Summa | 24 048 | 21 275 |
Investeringar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Sverige | 943 | 137 |
| Norden exkl. Sverige | 61 | 367 |
| Europa exkl. Norden | 600 | 134 |
| Övriga marknader | 24 | 77 |
| Investeringar i avyttringsgrupp som innehas | ||
| för försäljning | — | 22 |
| Summa | 1 628 | 737 |
Koncernens hemmamarknad har historiskt varit Norden med huvuddelen av produktionen förlagd i Sverige. Numera sker expansionen huvudsakligen i Europa men även i andra delar av världen. Det finns inga enskilda länder som genom storlekskriteriet bedöms relevanta att särredovisas.
Investment AB Latour står under ett bestämmande inflytande från familjen Douglas. Privat och genom bolag kontrollerar familjen Douglas 80,1 procent av rösterna i Latour. Genom bolag har familjen Douglas under året förvärvat 54 525 A-aktier och 75 000 B-aktier. Familjen har erhållit styrelsearvode om 800 tkr.
Investment AB Latour innehar sedan tidigare 402 500 återköpta aktier, av dessa såldes 201 000 aktier under 2016 och ytterligare 122 000 aktier återköptes. Investment AB Latour innehar således 323 500 aktier vid periodens slut. Totalt antal utställda köpoptioner till ledande befattningshavare inom Latourkoncernen är 612 500. Vid årsstämman den 3 maj 2016 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier. Optionerna är utställda på marknadsmässiga villkor. För information om löner och andra ersättningar till styrelsen, vd och andra ledande befattningshavare, se not 9.
Årets inköp och försäljning mellan koncernföretag inom Latour-koncernen uppgår till 3 367 (3 128) Mkr. Inga inköp eller försäljningar har skett med moderbolaget.
I första kvartalet genomfördes en transaktion av moderbolagets aktieinnehav i Loomis till dotterbolaget Latour Förvaltning AB till marknadsmässigt värde.
Inga transaktioner med andra närstående personer eller övriga bolag har förekommit under året.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Förändring i lager | 3 865 | 3 293 |
| Ersättning till anställda | 2 326 | 2 060 |
| Avskrivningar | 167 | 158 |
| Övriga kostnader | 965 | 771 |
| Summa | 7 323 | 6 282 |
I rörelseresultatet ingår valutakursdifferenser avseende rörelsefordringar och rörelseskulder enligt följande:
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | 11 | –4 |
| Kostnad för sålda varor | –2 | — |
| Försäljningskostnader | — | 12 |
| Övriga rörelseintäkter | — | 3 |
| Övriga rörelsekostnader | –3 | –10 |
| Summa | 6 | 1 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| PwC | ||
| Revisionsuppdraget | 6 | 6 |
| Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 0 | 0 |
| Skatterådgivning | 1 | 0 |
| Övriga tjänster | 4 | 3 |
| Övriga revisorer | ||
| Revisionsuppdraget | 3 | 2 |
| Övriga tjänster | 1 | 1 |
| Summa | 15 | 12 |
I moderbolaget uppgår ersättningar till revisorer för revisionsuppdraget till 88 (93) tkr och för övriga uppdrag till 116 (0) tkr.
| 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|
| Löner och andra ersättningar |
Sociala kostnader (varav pensionskostnader) |
Löner och andra ersättningar |
Sociala kostnader (varav pensionskostnader) |
|
| Moderbolaget | 4 | 1 | 4 | 1 |
| Dotterbolag | 1 787 | 543 | 1 828 | 582 (154) |
| Koncernen | 1 791 | 544 | 1 832 | 583 (154) |
Av koncernens pensionskostnader avser 16 (15) Mkr styrelser och verkställande direktörer.
Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamöter m.fl. och anställda:
| 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|
| Styrelse och VD | Styrelse och VD | |||
| (varav tantiem) | Övriga anställda | (varav tantiem) | Övriga anställda | |
| Moderbolaget | ||||
| Sverige | 4 (0) | — | 4 (0) | — |
| Dotterbolag | ||||
| Sverige | 41 (11) | 737 | 36 (10) | 858 |
| Italien | 7 (0) | 93 | 5 (0) | 90 |
| Finland | 4 (0) | 90 | 6 (0) | 94 |
| Tyskland | 7 (0) | 148 | 6 (0) | 122 |
| Storbritannien | 7 (2) | 115 | 7 (1) | 94 |
| Norge | 3 (0) | 67 | 3 (0) | 59 |
| USA | 2 (0) | 90 | 3 (0) | 86 |
| Schweiz | 4 (1) | 45 | 4 (1) | 47 |
| Danmark | 3 (1) | 41 | 4 (0) | 33 |
| Polen | 2 (2) | 38 | 3 (2) | 38 |
| Frankrike | 0 (0) | 26 | 1 (0) | 20 |
| Holland | 1 (0) | 9 | 2 (0) | 8 |
| Belgien | 7 (0) | 59 | 7 (1) | 52 |
| Rumänien | 0 (0) | 7 | 0 (0) | 6 |
| Övriga länder | 6 (2) | 110 | 11 (2) | 106 |
| Koncernen totalt | 98 (19) | 1 675 | 102 (17) | 1 713 |
De uppsägningstider som tillämpas inom koncernen är, beroende på ålder och typ av befattning, 3–24 månader.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete.
Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer som rapporterar direkt till verkställande direktören.
Den rörliga ersättningen till verkställande direktören baseras på under året uppnådda mål och var under 2016 maximerad till 77 procent av grundlönen. För andra ledande befattningshavare baseras den rörliga ersättningen på resultatet samt avkastningen på operativt kapital. Ersättningen i de befintliga avtalen för den årliga rörliga ersättningen är maximerad till mellan 20 och 50 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram (exempelvis köpoptionsprogram) under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor.
| Grundlön/ | Rörligg | Övrigaa | Pensions | ||
|---|---|---|---|---|---|
| (tkr) | styrelsearvode | ersättning3) | förmåner2) | kostnad | Summa |
| Styrelsens ordförande | 1 200 | — | — | — | 1 200 |
| Övriga styrelseledamöter (6 personer)1) | 2 400 | — | — | — | 2 400 |
| Verkställande direktör | 5 001 | 3 672 | 131 | 1 689 | 10 439 |
| Andra ledande befattningshavare (5 personer) | 12 049 | 5 106 | 402 | 3 835 | 21 392 |
1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 400 tkr per ledamot.
2) Övriga förmåner avser främst bilförmån.
3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 73 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–50 procent av grundlönen.
| Grundlön/ | Rörligg | Övrigaa | Pensions | ||
|---|---|---|---|---|---|
| (tkr) | styrelsearvode | ersättning3) | förmåner2) | kostnad | Summa |
| Styrelsens ordförande | 1 200 | — | — | — | 1 200 |
| Övriga styrelseledamöter (6 personer)1) | 2 400 | — | — | — | 2 400 |
| Verkställande direktör | 4 495 | 3 555 | 105 | 1 582 | 9 737 |
| Andra ledande befattningshavare (6 personer) | 13 300 | 3 875 | 594 | 3 659 | 21 428 |
1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 400 tkr per ledamot.
2) Övriga förmåner avser främst bilförmån.
3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 79 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–50 procent av grundlönen.
Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår från bolaget med 60 procent av grundlönen under tre år.
För andra ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år, varefter pension utgår enligt den förmånsbestämda ITP-planen eller motsvarande. Premier erläggs löpande.
Under 2016 förföll optionsprogram från 2012, varpå 186 000 optioner löstes in mot aktier för ett lösenpris av 117,60 kr och 15 000 optioner löstes in mot aktier för ett lösenpris av 133,40 kr. I tabellen nedan redovisas de optionsprogram som är utestående vid årsskiftet.
| KONCERNEN | Antal utställda optioner | Optionspris | Lösenkurs |
|---|---|---|---|
| 2013/2017 | 168 000 | 15,20 | 170,00 |
| 2014/2018 | 144 000 | 18,90 | 194,20 |
| 2015/2019 | 149 500 | 25,00 | 258,90 |
| 2016/2020 | 151 000 | 35,40 | 375,20 |
Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls ett avgångsvederlag som uppgår till 12 månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej.
Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare gäller en uppsägningstid om 6–12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls lön under uppsägningstiden. Vid uppsägning från ledande befattningshavares sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej.
Principer för ersättning till ledande befattningshavare faställs av årsstämman. Verkställande direktörens löne- och anställningsvillkor fastställs av styrelsen. Styrelsen har uppdragit åt ordföranden att efter kontakt med ersättningskommittén träffa avtal med verkställande direktören. Resultatet av förhandlingen har därefter anmälts till styrelsen.
Ersättningar till andra ledande befattningshavare har beslutats av verkställande direktören efter samråd med styrelsens ordförande.
| 2016 | 2015 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Män % | Kvinnor % | Män % | Kvinnor % | |||
| Styrelseledamöter | 71 | 29 | 71 | 29 | ||
| Koncernledning | 100 | 0 | 100 | 0 |
| 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|
| MODERBOLAGET | Antal anställda |
Varav män % |
Antal anställda |
Varav män % |
| Sverige | — | — | — | — |
| DOTTERFÖRETAGEN | ||||
| Sverige | 1 765 | 83 | 2 166 | 81 |
| Italien | 242 | 84 | 243 | 81 |
| Storbritannien | 321 | 70 | 234 | 68 |
| Tyskland | 277 | 74 | 230 | 76 |
| Polen | 377 | 78 | 362 | 74 |
| USA | 109 | 83 | 181 | 87 |
| Finland | 196 | 81 | 255 | 85 |
| Norge | 125 | 78 | 110 | 72 |
| Rumänien | 109 | 41 | 104 | 38 |
| Lettland | 74 | 30 | 71 | 28 |
| Övriga länder | 649 | 82 | 614 | 82 |
| Totalt i dotterföretag | 4 244 | 78 | 4 570 | 78 |
| Totalt | 4 244 | 78 | 4 570 | 78 |
| VERKSAMHETSOMRÅDEN | 2016 | 2015 | ||
| Industrirörelsen | 4 243 | 4 569 | ||
| Aktieförvaltningen | 1 | 1 | ||
| Totalt | 4 244 | 4 570 |
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgår i koncernen till 23 (18) Mkr och på materiella anläggningstillgångar till 144 (140) Mkr. Avskrivningarna fördelas per funktion i resultaträkningen enligt följande:
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Varumärken, licenser | ||
| Kostnad för sålda varor | 3 | 4 |
| Försäljningskostnader | 9 | 7 |
| Administrationskostnader | 5 | 2 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 6 | 5 |
| Summa | 23 | 18 |
| Byggnader | ||
| Kostnad för sålda varor | 14 | 15 |
| Försäljningskostnader | 2 | 2 |
| Administrationskostnader | 3 | 2 |
| Summa | 19 | 19 |
| Mark och markanläggningar | ||
| Kostnad för sålda varor | — | — |
| Summa | 0 | 0 |
| Maskiner | ||
| Kostnad för sålda varor | 57 | 59 |
| Försäljningskostnader | 5 | 1 |
| Administrationskostnader | 1 | 1 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 2 | 2 |
| Övriga rörelsekostnader | 0 | 1 |
| Summa | 65 | 64 |
| Inventarier | ||
| Kostnad för sålda varor | 16 | 20 |
| Försäljningskostnader | 13 | 10 |
| Administrationskostnader | 29 | 25 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 2 | 2 |
| Summa | 60 | 57 |
| Summa avskrivningar | 167 | 158 |
Leasingkostnader avseende lokalhyror, maskiner, datorer och kontorsutrustning uppgår för koncernen till 89 (74) Mkr.
Koncernens framtida minimileaseavgifter avseende icke uppsägningsbara operationella leasingavtal förfaller enligt följande:
| År | Framtida minimileaseavgifter |
|---|---|
| 2016 | 82 |
| 2017–2020 | 197 |
| 2021– | 27 |
| Totalt | 306 |
Som finansiell leasing finns i koncernen en byggnad. Denna redovisas som anläggningstillgång och till ett bokfört värde av 82 (82) Mkr. Framtida leasingavgifter på denna byggnad redovisas som räntebärande skuld med 64 (65) Mkr och löper till år 2027 (se även not 19). Finansiella leasingavgifter har belastat resultatet med 4 (4) Mkr.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Realisationsresultat vid försäljningar | 2 | 6 |
| Resultatandel intresseföretag1) | 21 | 21 |
| Valutakursdifferenser | 0 | 4 |
| Justering av tilläggsköpeskilling | 23 | — |
| Övriga intäkter | 60 | 60 |
| Summa | 106 | 91 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Förvärvskostnader | –21 | –7 |
| Nedskrivning goodwill | –24 | — |
| Valutakursdifferenser | –3 | — |
| Övriga kostnader | –15 | — |
| Summa | –63 | –7 |
1) Avser resultatandelar från Oxeon med –18 (1) Mkr, Diamorph med 33 (19) Mkr, Terratech med 13 (0), Brickpack med –4 (1) Mkr och övriga bolag med –3 (0) Mkr.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Andel i årets resultat efter skatt | 1 756 | 1 645 |
| Utspädningseffekt | 30 | 6 |
| Resultat vid försäljning av andelar | 890 | 301 |
| Summa | 2 676 | 1 952 |
De enskilda innehaven har påverkat resultatet enligt följande:
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| ASSA ABLOY | 661 | 746 |
| Fagerhult | 199 | 133 |
| HMS Networks | 47 | 18 |
| Loomis | 932 | 108 |
| Nederman | 55 | 39 |
| Securitas | 290 | 267 |
| Sweco | 220 | 155 |
| Tomra | 222 | 158 |
| Troax | 50 | 27 |
| Academic Work (reavinst) | — | 301 |
| Summa | 2 676 | 1 952 |
Då Latour normalt inte hinner vänta in respektive intresseföretags resultatrapport så har Latour valt att tillämpa principen att i respektive kvartalsbokslut utgå från föregående kvartals utfall och sedan extrapolera ett bedömt utfall. Då bolagens resultat varierar kan detta innebära att redovisad resultatandel avviker mot redovisat utfall men korrigeras vid nästa kvartalsbokslut. Bokfört värde på andel i intresseföretag stäms av mot marknadsvärdet vilket vid behov skrivs ned.
I moderbolaget utgörs resultatet från intresseföretag av utdelningsintäkter med 565 (499) Mkr och reavinster med 1 431 (318) Mkr.
| NOT 14 Resultat från aktieförvaltningen | ||
|---|---|---|
| -- | -- | ----------------------------------------- |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Resultat från anläggningstillgångar | ||
| Utdelningar | 12 | 40 |
| Realisationsresultat | — | 1 452 |
| 12 | 1 492 | |
| Resultat från omsättningstillgångar | ||
| Utdelningar | 4 | 1 |
| Realisationsresultat | 85 | 2 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | — | –2 |
| 89 | 1 | |
| Summa aktieförvaltningen | 101 | 1 493 |
| MODERBOLAGET | 2016 | 2015 |
| Resultat från anläggningstillgångar | ||
| Utdelningar | — | 39 |
| Realisationsresultat vid försäljningar | — | 1 859 |
| Övriga intäkter | 1 | — |
| Summa aktieförvaltningen | 1 | 1 898 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Intäktsräntor | 14 | — |
| Kursvinster | 65 | 105 |
| Övriga finansiella intäkter | 4 | 6 |
| Summa | 83 | 111 |
| MODERBOLAGET | ||
| Ränteintäkter från koncernföretag | — | 28 |
| Summa ränteintäkter | 0 | 28 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Övriga kostnadsräntor | –49 | –64 |
| Kursförluster | –58 | –80 |
| Övriga finansiella kostnader | –4 | –2 |
| Summa | –111 | –146 |
| MODERBOLAGET | ||
| Räntekostnader till koncernföretag | –1 | –11 |
| Övriga räntekostnader | — | –1 |
| Summa | –1 | –12 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Aktuell skattekostnad för perioden | –236 | –198 |
| Uppskjuten skatt hänförlig till förändringar i temporära skillnader |
||
| Uppskjuten skatteintäkt | 17 | 10 |
| Uppskjuten skattekostnad | –48 | –42 |
| Summa | –267 | –230 |
Skillnad mellan faktisk skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Resultat före skatt | 3 754 | 4 299 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 22 % | –826 | –945 |
| Skatteeffekt p. g. a. speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 437 | 450 |
| Effekt av intresseföretagsredovisningen | 151 | 229 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | –42 | –23 |
| Skatteeffekt av justering från fg år | –12 | –18 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 20 | 68 |
| Skatteeffekt på övrigt | 5 | 9 |
| Skatt på årets resultat | ||
| enligt resultaträkningen | –267 | –230 |
| MODERBOLAGET | 2016 | 2015 |
| Resultat före skatt | 1 986 | 3 087 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 22 % | –437 | –679 |
| Skatteeffekt p. g. a. speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 437 | 679 |
| Skatt på årets resultat | ||
| enligt resultaträkningen | 0 | 0 |
Gällande skattesats för koncernen liksom för moderbolaget är 22 procent. Investmentbolag erhåller skattemässiga avdrag för den utdelning som beslutats på efterföljande årsstämma. Reavinster är ej skattepliktiga medan reaförluster ej är avdragsgilla. Investmentbolag beskattas istället genom en schablonintäkt. Se även not 38.
| Varumärken, | |||
|---|---|---|---|
| KONCERNEN | Goodwill | licenser | Totalt |
| Ackumulerade anskaffningsvärden | |||
| Ingående balans 2015-01-01 | 3 506 | 202 | 3 708 |
| Ingående anskaffningsvärde | |||
| från förvärvade bolag | 0 | 2 | 2 |
| Årets förvärv | 489 | 60 | 549 |
| Tillgångar överförda till avyttringsgrupp | |||
| som innehas för försäljning | |||
| samt avyttringar | –179 | –13 | –192 |
| Omräkningsdifferens | –67 | –2 | –69 |
| Utgående balans 2015-12-31 | 3 749 | 249 | 3 998 |
| Ingående balans 2016-01-01 | 3 749 | 249 | 3 998 |
| Ingående anskaffningsvärde | |||
| från förvärvade bolag | — | 55 | 55 |
| Årets förvärv | 1 291 | 22 | 1 313 |
| Omräkningsdifferens | 131 | 8 | 139 |
| Utgående balans 2016-12-31 | 5 171 | 334 | 5 505 |
| Ackumulerade avskrivningar | |||
| Ingående balans 2015-01-01 | 0 | –132 | –132 |
| Årets avskrivningar | — | –18 | –18 |
| Avskrivningar överförda till avyttringsgrupp | |||
| som innehas för försäljning samt avyttringar | — | 12 | 12 |
| Omräkningsdifferens | — | 3 | 3 |
| Utgående balans 2015-12-31 | 0 | –135 | –135 |
| Ingående balans 2016-01-01 | 0 | –135 | –135 |
| Årets avskrivningar | — | –23 | –23 |
| Årets försäljning | — | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferens | — | –4 | –4 |
| Utgående balans 2016-12-31 | 0 | –162 | –162 |
| Ackumulerade nedskrivningar | |||
| Ingående balans 2015-01-01 | 0 | 0 | 0 |
| Årets nedskrivning | –47 | — | –47 |
| Utgående balans 2015-12-31 | –47 | 0 | –47 |
| Ingående balans 2016-01-01 | –47 | 0 | –47 |
| Årets nedskrivning | –53 | — | –53 |
| Utgående balans 2016-12-31 | –100 | 0 | –100 |
| Bokfört värde | 5 071 | 172 | 5 243 |
| Redovisade värden | |||
| Per 2015-01-01 | 3 506 | 70 | 3 576 |
| Per 2015-12-31 | 3 702 | 114 | 3 816 |
| Per 2016-01-01 | 3 702 | 114 | 3 816 |
| Per 2016-12-31 | 5 071 | 172 | 5 243 |
Avskrivningarnas påverkan på resultatet, se not 10.
All goodwill är hänförlig till segmentet Industrirörelsen. Efter prövning av goodwill har, för 2016, nedskrivning gjorts med 53 Mkr.
För koncernens mest väsentliga goodwillposter anges vissa värderingsantaganden som ligger till grund för utvärderingen.
Koncernens goodwillvärde fördelar sig enligt nedan per affärsområde.
| KONCERNEN | Bokfört värde, Mkr |
|---|---|
| Hultafors Group | 614 |
| Latour Industries | 1 759 |
| Nord-Lock Group | 580 |
| Swegon | 1 823 |
| Neuffer | 295 |
| 5 071 |
Nedan redovisas antaganden för koncernens väsentliga goodwillposter
| Bokfört | Tillväxt antagande |
Marginal antagande (prognos) |
|---|---|---|
| 16,0–18,0 % | ||
| 13,3–15,0 % | ||
| 13,0–14,3 % | ||
| 11,2–18,0 % | ||
| 295 | 2–50 % | 0,0–8,0 % |
| 26,0–28,5 % | ||
| 379 | 8–13 % | 19,6–22,0 % |
| 23,7–27,0 % | ||
| 5,4–10,0 % | ||
| 176 | 2–23 % | 4,8–11,0 % |
| Disk.ränta | Tillväxt antagande |
Marginal antagande (terminal) |
| 11,3 % | 2 % | 16,0 % |
| 12,3 % | 2 % | 15,0 % |
| 13,0 % | ||
| 18,0 % | ||
| 11,2 % | 2 % | 8,0 % |
| 11,2 % | 2 % | 26,0 % |
| 11,2 % | 2 % | 22,0 % |
| 9,9 % | 2 % | 27,0 % |
| 9,6 % | 2 % | 10,0 % |
| 11,0 % | 2 % | 11,0 % |
| Bokfört värde Mkr |
Tillväxt antagande (prognos) |
Marginal antagande (prognos) |
| 357 | 3–12 % | 15,0–17,0 % |
| 217 | 4–95 % | 10,4–15,0 % |
| 211 | 4–4,3 % | 14,0–14,5 % |
| 120 | 2–26 % | 7,0–9,0 % |
| 139 | 5–13 % | 21,0–23,0 % |
| 497 | 3–8 % | 25,0–27,0 % |
| 362 | 3–4 % | 22,0–23,8 % |
| 656 | 2–15 % | 25,0–27,0 % |
| 426 | 2–5 % | 3,8–10,0 % |
| 158 | 2–25 % | 0,0–10,0 % |
| Disk.ränta | Tillväxt antagande |
Marginal antagande |
| (före skatt) 10,9 % |
(terminal) 2 % |
(terminal) 15,0 % |
| 11,5 % | 2 % | 15,0 % |
| 11,1 % | 2 % | 14,0 % |
| 12,0 % | 2 % | 9,0 % |
| 11,8 % | 2 % | 21,0 % |
| 11,2 % | 2 % | 25,0 % |
| 11,3 % | 2 % | 22,0 % |
| 9,9 % | 2 % | 27,0 % |
| 9,6 % | 2 % | 10,0 % |
| värde Mkr 366 217 213 645 579 687 525 (före skatt) 11,1 % 12,3 % |
(prognos) 3–5 % 5–27 % 4 % 6–24 % 3–9 % 2–15 % 2–7 % (terminal) 2 % 2 % |
Samtliga koncernens goodwillposter har utvärderats i enlighet med IAS 36, för att bedöma återvinningsvärdet individuellt för samtliga minsta kassagenererande enheter. Värderingarna utgör ej marknadsvärderingar. För var och en av koncernens goodwillposter har individuella antaganden gjorts om såväl tillväxt, vinstmarginal, kapitalbindning, investeringsbehov som riskpremie. Det riskpremiepåslag som har lagts ovanpå den riskfria räntenivån har utgjorts av en generell riskpremie för bolagsinvesteringar och av en verksamhetsspecifik riskpremie baserad på den enskilda verksamhetens förutsättningar.
Prövningen har genomförts med prognostider på 5 år (något eller några år längre efter individuell prövning). Uppskattning av framtida kassaflöden har gjorts utifrån tillgångens befintliga struktur och inkluderar inte framtida förvärv. Avkastningskravet efter skatt varierar mellan 9,5–12,2 (9,4–11,8) procent. I merparten av prövningarna har använts ett avkastningskrav i den högre delen av det intervallet.
Prognoserna baseras på tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Prognosen för personalkostnader baseras på förväntad inflation, viss reallöneökning (historiskt genomsnitt) och planerade effektiviseringar av företagets produktion. Prognosen överensstämmer med tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Valutakursprognoser baseras på aktuell noterad växelkurs och på noterade terminskurser. Prognosen överensstämmer med externa informationskällor.
| Valutakurs CAD | 6,6 | |
|---|---|---|
| Valutakurs CHF | 8,5 | |
| Valutakurs DKK | 1,26 | |
| Valutakurs EUR | 9,40 | |
| Valutakurs GBP | 11,0 | |
| Valutakurs NOK | 1,00 | |
| Valutakurs PLN | 2,15 | |
| Valutakurs USD | 8,40 | |
För samtliga väsentliga enheter överstiger återvinningsvärdet de redovisade värdena med god marginal. En mindre förändring i något viktigt antagande har inte så stor effekt att det skulle kunna reducera återvinningsvärdet till ett värde som är lägre än det redovisade värdet. Detta avser samtliga värdemässigt väsentliga kassagenererande enheter. För vissa av de allra minsta goodwillposterna är dock risken större eftersom marginalen är mindre. De får dock ingen väsentlig påverkan på Latour-koncernen. Den uteslutande största risken för att nedskrivningsbehov ska uppstå, är när omvälvande förändringar sker i en bransch, som radikalt förändrar ett företags position i marknaden. Varje företag gör varje år en omfattande riskanalys för att bevaka och anpassa sig för sådana risker.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 514 | 568 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 38 | 7 |
| Inköp | 9 | 2 |
| Tillgångar överförda till avyttringsgrupp som | ||
| innehas för försäljning samt avyttringar | –18 | –53 |
| Omklassificering | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferenser | 11 | –10 |
| Utgående anskaffningsvärden | 554 | 514 |
| Ingående avskrivningar | –229 | –243 |
| Avskrivningar överförda till avyttringsgrupp som | ||
| innehas för försäljning samt avyttringar | 10 | 28 |
| Årets avskrivningar | –18 | –18 |
| Omräkningsdifferenser | –4 | 4 |
| Utgående avskrivningar | –241 | –229 |
| Ingående nedskrivningar | 0 | –11 |
| Årets nedskrivningar | — | — |
| Försäljningar och återföringar | — | 11 |
| Utgående nedskrivningar | 0 | 0 |
| Bokfört värde | 313 | 285 |
Årets avskrivningar se not 10.
I posten byggnader ingår en fastighet som koncernen innehar enligt finansiellt leasingavtal med följande belopp:
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Anskaffningsvärde – aktiverad finansiell leasing | 109 | 104 |
| Ackumulerade avskrivningar | –27 | –22 |
| Redovisat värde | 82 | 82 |
Årets avskrivningar se not 10.
NOT 21 Maskiner
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 009 | 1 147 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 20 | 18 |
| Inköp | 93 | 66 |
| Tillgångar överförda till avyttringsgrupp som | ||
| innehas för försäljning samt avyttringar | –26 | –214 |
| Omklassificerng | –31 | — |
| Omräkningsdifferenser | 18 | –8 |
| Utgående anskaffningsvärden | 1 083 | 1 009 |
| Ingående avskrivningar | –792 | –910 |
| Avskrivningar överförda till avyttringsgrupp som | ||
| innehas för försäljning samt avyttringar | 22 | 180 |
| Årets avskrivningar | –65 | –65 |
| Omklassificerng | 32 | — |
| Omräkningsdifferenser | –12 | 3 |
| Utgående avskrivningar | –815 | –792 |
| Bokfört värde | 268 | 217 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 588 | 633 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 21 | 16 |
| Inköp | 81 | 64 |
| Tillgångar överförda till avyttringsgrupp som | ||
| innehas för försäljning samt avyttringar | –86 | –117 |
| Omklassificeringar | 0 | –1 |
| Omräkningsdifferenser | 4 | –7 |
| Utgående anskaffningsvärden | 608 | 588 |
| Ingående avskrivningar | –429 | –473 |
| Avskrivningar överförda till avyttringsgrupp som | ||
| innehas för försäljning samt avyttringar | 68 | 95 |
| Årets avskrivningar | –60 | –56 |
| Omklassificeringar | — | |
| Omräkningsdifferenser | –4 | 5 |
| Utgående avskrivningar | –425 | –429 |
| Bokfört värde | 183 | 159 |
Årets avskrivningar se not 10.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 27 | 12 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 4 | — |
| Under året nedlagda kostnader | 41 | 26 |
| Färdigställda anläggningar | –43 | –11 |
| Bokfört värde | 29 | 27 |
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 246 | 1 246 |
| Årets förändring | 1 000 | — |
| Utgående anskaffningsvärde | 2 246 | 1 246 |
| Företagets namn | Organisationsnummer | Säte | Antal andelar | Kapitalandel i % | Bokfört värde (Mkr) |
|---|---|---|---|---|---|
| Karpalunds Ångbryggeri AB | 556000-1439 | Stockholm | 3 600 | 100 | 1 |
| Latour Förvaltning AB | 556832-2209 | Stockholm | 500 | 100 | 1 005 |
| Latour-Gruppen AB | 556649-8647 | Göteborg | 400 000 | 100 | 1 049 |
| Hultafors Group AB | 556365-0752 | Bollebygd | 349 873 | 100 | |
| Hultafors AB | 556023-7793 | Bollebygd | 30 000 | 100 | |
| Hultafors Group Finland OY | 0664406-9 | Finland | 100 | 100 | |
| Hultafors Group Norge AS | 983513328 | Norge | 1 000 | 100 | |
| Hultafors Group Danmark AS | 14252533 | Danmark | 500 000 | 100 | |
| Hultafors UMI S.R.L. | J32/572/22.11.1996 | Rumänien | 78 661 | 100 | |
| Hultafors Group Italy | 1660130210 | Italien | 60 000 | 100 | |
| Fisco Tools Ltd | 755735 | Storbritannien | 200 000 | 100 | |
| Hultafors Group NL BV | 8054149 | Holland | 25 | 100 | |
| Hultafors Group Sverige AB | 556113-7760 | Bollebygd | 1 000 | 100 | |
| Snickers Workwear Ltd | 01952599 | Storbritannien | 100 000 | 100 | |
| Snickers Production SIA Latvia | 40003077239 | Lettland | 100 | 100 | |
| Hultafors Group Belgium NV | 0444.346.706 | Belgien | 50 000 | 100 | |
| Snickers Workwear France SARL | 529 004 046 | Frankrike | 7 499 | 100 | |
| Hultafors Group Poland Sp. z o.o. | 146309299 | Polen | 100 | 100 | |
| Snickers Workwear Switzerland AG | CH 036.3.044.124-4 | Schweiz | 1 000 | 100 | |
| Hultafors Group Ireland Ltd | 65695194 | Irland | 15 700 | 100 | |
| Hultafors Group Germany GmbH | 147860778 | Tyskland | 50 000 | 100 | |
| Snickers Workwear Austria GmbH | ATU 65856344 | Österrike | 35 000 | 100 | |
| Tradeport AB | 556649-0230 | Stockholm | 1 000 | 100 | |
| Latour Industries AB | 556018-9754 | Göteborg | 100 000 | 100 | |
| LSAB Group AB | 556655-6683 | Hedemora | 1 000 | 100 | |
| Fortiva AB | 556563-6742 | Malmö | 4 000 | 100 | |
| Fortiva Danmark A/S | 182650 | Danmark | 2 550 | 100 | |
| Bergmans Chuck AB | 556059-1736 | Hässleholm | 1 200 | 100 | |
| LSAB Produktion AB | 556456-8060 | Laholm | 400 | 100 | |
| LSAB Norge AS | 95882479 | Norge | 300 | 100 | |
| LSAB Sverige AB | 556222-1746 | Hedemora | 2 500 | 100 | |
| LSAB Instrument Service | 1089847103950 | Ryssland | 1 | 100 | |
| LSAB Suomi OY | 0140601-0 | Finland | 1 050 | 100 | |
| LSAB Vändra AS | 10120018 | Estland | 6 000 | 100 | |
| LSAB Latvia SIA | 40003381260 | Lettland | 23 150 | 100 | |
| LSAB Westlings AB | 556442-0767 | Vansbro | 1 000 000 | 100 | |
| MachToolRent | 1107847394687 | Ryssland | 1 | 100 | |
| Kabona AB | 556609-1525 | Borås | 100 | 100 | |
| Specma Seals AB | 556198-5077 | Göteborg | 10 000 | 100 | |
| Specma Seals ApS | 35645144 | Danmark | 500 | 100 | |
| AVT Group AB | 556863-5964 | Göteborg | 500 | 100 | |
| AVT Industriteknik AB | 556596-5786 | Alingsås | 4 000 | 100 | |
| KLT Fastighets KB | 969674-4250 | Alingsås | 1 | 100 | |
| Elvaco AB | 556248-6687 | Kungsbacka | 800 | 801) | |
| Bastec AB | 556346-6738 | Malmö | 114 200 | 100 | |
| REAC AB | 556520-2875 | Åmål | 20 000 | 100 | |
| REAC A/S | 19 353 508 | Danmark | 500 000 | 100 | |
| REAC Poland Sp. z.o.o. | 0000444016 | Polen | 5 000 | 100 | |
| REAC Components Sp. z.o.o | 0000551205 | Polen | 3 000 | 100 | |
| Bemsiq AB | 559013-7351 | Göteborg | 50 000 | 100 | |
| Produal Holding Oy | 2497873-2 | Finland | 5 400 027 | 100 | |
| Produal Oy | 0680909-7 | Finland | 33 | 100 | |
| Produal Sverige AB | 556538-4236 | Stockholm | 15 000 | 100 | |
| Produal A/S | 33378203 | Danmark | 700 | 100 | |
| Produal S.A.S. | 75264028400010 | Frankrike | 30 000 | 100 | |
| All Sealing Solutions AS | 997495365 | Norge | 3 695 | 100 | |
| Aritco Group AB | 556720-1131 | Kungsängen | 101 648 | 100 | |
| Aritco Lift AB | 556316-6114 | Kungsängen | 518 581 | 100 | |
| Aritco DE GmbH | HRB 753033 | Tyskland | 25 000 | 100 | |
| Brunna fastighetsmiljö AB | 556344-2911 | Kungsängen | 50 000 | 100 | |
| Gartec Ltd | 02898632 | Storbritannien | 10 100 | 100 | |
| Ecopilot AB | 559080-5502 | Göteborg | 50 000 | 100 | |
| Nord-Lock International AB | 556610-5739 | Göteborg | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock AG | CH-320.3.028.873-7 | Schweiz | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock ApS | 33 878 605 | Danmark | 100 | 100 | |
| Nord-Lock Co. Ltd | 310000400676819 | Kina | 1 | 100 | |
Not 24 forts.
| Företagets namn | Organisationsnummer | Säte | Antal andelar | Kapitalandel i % | Bokfört värde (Mkr) |
|---|---|---|---|---|---|
| Nord-Lock AB | 556137-1054 | Åre | 8 000 | 100 | |
| Nord-Lock Inc. | 38-3418590 | USA | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock Australia Pty Ltd | 602531279 | Australien | 10 000 | 100 | |
| Superbolt Inc. | 25-1478791 | USA | 12 000 000 | 100 | |
| Nord-Lock Benelux BV | 2050318 | Nederländerna | 180 | 100 | |
| Nord-Lock Ltd | 4117670 | Storbritannien | 100 | 100 | |
| Nord-Lock Poland Sp. z o.o. | 0000273881 | Polen | 10 | 100 | |
| Nord-Lock France | 439-251-901 | Frankrike | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock Japan Co, Ltd | 1299-01-047553 | Japan | 200 | 100 | |
| Nord-Lock OY | 0893691-1 | Finland | 100 | 100 | |
| Nord-Lock s.r.o. | 27294714 | Tjeckien | 200 000 | 100 | |
| Nord-Lock Holding GmbH | HRB 175392 | Tyskland | 1 | 100 | |
| Nord-Lock GmbH | HRB 510204 | Tyskland | 1 | 100 | |
| Nord-Lock Switzerland GmbH | CH 020.4.041.709-1 | Schweiz | 200 | 100 | |
| Nord-Lock AS | 895 421 812 | Norge | 100 | 100 | |
| Nord-Lock Italy s.r.I | 2 464 160 015 | Italien | 1 | 100 | |
| Nord-Lock PTE. LTD. | 201110682R | Singapore | 50 000 | 100 | |
| Boltight Ltd | 03832926 | Storbritannien | 9 | 100 | |
| Boltight Inc | 03832926 | Storbritannien | 9 | 100 | |
| Twin-Lock AB | 559009-2614 | Göteborg | 1 000 | 100 | |
| Nord-Lock Korea Co Ltd | 606-86-01043 | Korea | 2 | 100 | |
| Expander System Sweden AB | 556392-6442 | Sverige | 30 000 | 100 | |
| Expander Production Sweden AB | 556366-5321 | Sverige | 1 000 | 100 | |
| Expander America Inc | 0967510-8 | USA | 1 000 | 100 | |
| Swegon AB | 556077-8465 | Vara | 400 000 | 100 | |
| Swegon Sweden AB | 559078-3931 | Göteborg | 50 000 | 100 | |
| Swegon GmbH | HRB209158 | Tyskland | 25 000 | 100 | |
| Swegon Climate Systems GmbH | HRB120490 | Tyskland | 2 | 100 | |
| Econdition | HRB152462 | Tyskland | 2 | 100 | |
| Swegon Latvia SIA | 40103622444 | Lettland | 2 000 | 100 | |
| Swegon A/S | 247231 | Danmark | 5 | 100 | |
| Swegon GmbH Austria | FN 229472 | Österrike | 1 | 100 | |
| Swegon Ltd | 1529960 | Storbritannien | 50 000 | 100 | |
| Swegon Cooling Ltd | 01744381 | Storbritannien | 63 622 | 100 | |
| Swegon Service Ltd | 03443661 | Storbritannien | 1 | 100 | |
| Swegon Hire Ltd | 03284785 | Storbritannien | 1 000 | 100 | |
| Swegon SARL | 409-770-195 | Frankrike | 2 000 | 100 | |
| Swegon SA | 48-205-4517 | Schweiz | 100 | 100 | |
| Swegon s.r.o. | 275 90 071 | Tjeckien | 1 | 100 | |
| Swegon North America Inc | 1916764 | Kanada | 6 860 001 | 100 | |
| Swegon Inc. | 26-1934480 | USA | 1 000 | 100 | |
| Swegon BVA System Inc | 98-0149314 | USA | 100 | 100 | |
| Swegon BVA System (Tennessee) Inc | 98-0150566 | USA | 100 | 100 | |
| Swegon BVA System (Texas) Inc | 46-0524581 | USA | 1 000 | 100 | |
| Swegon Eesti OU | 11726958 | Estland | 1 | 100 | |
| Swegon Indoor Climate Systems Co. Ltd | 310000400676739 | Kina | 1 | 100 | |
| Swegon AS | 933-765-806 | Norge | 1 500 | 100 | |
| OY Swegon AB | 240.505 | Finland | 20 000 | 100 | |
| Lewaco Trading AB | 556343-3423 | Vara | 1 000 | 100 | |
| Berguven 2AB | 556935-7782 | Vara | 500 | 100 | |
| Swegon Sp.z o.o. | 632031333 | Polen | 1 454 | 100 | |
| Swegon BV | 24408522 | Nederländerna | 100 | 100 | |
| Swegon Belgium S.A. | 893.224.696 | Belgien | 620 | 100 | |
| Swegon P Lemmens Group SA | 829.386.721 | Belgien | 22 142 | 901) | |
| P Lemmens Company SA | 429.188.970 | Belgien | 100 000 | 901) | |
| Swegon S.A. | A-84244763 | Spanien | 6 011 | 100 | |
| Swegon ILTO OY | 1615732-8 | Finland | 1 000 | 100 | |
| Swegon BB s.r.I | 03991770276 | Italien | 1 | 100 | |
| Blue Box Group s.r.I | 02481290282 | Italien | 1 | 100 | |
| Aplicaciones Climaticas BBG SI | B 97613780 | Spanien | 0,65 | 100 | |
| Blue Box Air | U74210MH2008FTC189149 | Indien | 2 397 500 | 100 | |
| Swegon Lidköping AB | 556640-0346 | Lidköping | 9 230 | 100 | |
| Swegon Air Managenemt | 00738495 | Storbritannien | 11 285 947 | 100 | |
| bluMartin GmbH | HRB 187767 | Tyskland | 150 000 | 100 | |
| Swegon Group AB | 559078-3964 | Göteborg | 50 | 100 | |
| Neuffer Fenster + Türen GmbH | HRB 4339 | Tyskland | 87 000 | 66,1 | |
| Neuffer Fönster Skandinavien AB | 556938-7151 | Göteborg | 50 000 | 100 | |
| Skillers GmbH | HRB 755172 | Tyskland | 25 000 | 100 | |
| FOV Fodervävnader i Borås AB | 556057-3460 | Göteborg | 60 000 | 100 | |
| Nordiska Industri AB | 556002-7335 | Göteborg | 840 000 | 100 | 191 |
Summa bokfört värde 2 246
1) Konsolideras till 100 procent pga innehav av köpoption på resterande aktier.
Mindre dotterföretag som saknar verksamhet ingår ej i ovanstående specifikation.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående bokfört värde | 11 727 | 9 917 |
| Anskaffningar under året | 261 | 691 |
| Sålt under året | –349 | –104 |
| Årets resultatandel efter skatt | 1 765 | 1 667 |
| Utspädningseffekt | 30 | 6 |
| Erhållen utdelning | –725 | –631 |
| Nedskrivning | –15 | — |
| Kapitalförändringar, netto | 583 | 181 |
| Utgående värde | 13 277 | 11 727 |
| MODERBOLAGET | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående bokfört värde | 5 332 | 4 721 |
| Anskaffningar under året | 138 | 691 |
| Sålt under året | –65 | –80 |
| Utgående värde | 5 405 | 5 332 |
| ASSA ABLOY AB | 1 199 | 1 199 |
| AB Fagerhult | 289 | 289 |
| HMS Networks AB | 250 | 250 |
| Loomis AB | 0 | 65 |
| Nederman Holding AB | 306 | 306 |
| Securitas AB | 585 | 585 |
| Sweco AB | 446 | 446 |
| Tomra Systems ASA | 1 933 | 1 795 |
| Troax Group AB | 397 | 397 |
| Utgående värde | 5 405 | 5 332 |
| KONCERNEN | Beskrivning av verksamheten |
Antal aktier | Kapital andel |
Börsvärde1) | Anskaffnings värde |
Kapital andel % |
Röst andel % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ASSA ABLOY AB (Org nr 556059-3575. Stockholm)2) | Se sid 44 | 105 495 729 | 5 009 | 17 839 | 1 697 | 10 | 29 |
| AB Fagerhult (Org nr 556110-6203. Säte Habo)4) | Se sid 45 | 18 620 400 | 1 113 | 4 348 | 571 | 49 | 49 |
| HMS Networks AB (Org nr 556661-8954. Halmstad) | Se sid 46 | 3 027 322 | 343 | 920 | 250 | 26 | 26 |
| Loomis AB (Org nr 556620-8095. Stockholm)2) | Se sid 47 | 2 528 520 | 203 | 685 | 44 | 3 | 24 |
| Nederman Holding AB (Org nr 556576-4205. Säte Helsingborg) | Se sid 49 | 3 512 829 | 456 | 657 | 306 | 30 | 30 |
| Securitas AB (Org nr 556302-7241. Stockholm)2) | Se sid 50 | 39 732 600 | 1 515 | 5 698 | 1 081 | 11 | 30 |
| Sweco AB (Org nr 556542-9841. Säte Stockholm) | Se sid 51 | 32 622 480 | 1 538 | 5 879 | 4803) | 27 | 21 |
| Tomra Systems ASA (Org nr 556542-9841. Säte Stockholm) | Se sid 52 | 38 311 000 | 2 352 | 3 654 | 1 934 | 26 | 26 |
| Troax Group AB (Org nr 556916-4030. Säte Hillerstorp) | Se sid 53 | 6 020 000 | 451 | 1 168 | 397 | 30 | 30 |
| Diamoph AB (Org nr 556647-5371. Säte Stockholm) | Se sid 56 | 13 923 571 | 209 | 230 | 172 | 26 | 26 |
| Oxeon AB (Org nr 556614-1197. Säte Borås) | Se sid 58 | 215 200 | 10 | 10 | 11 | 31 | 31 |
| Terratech AB (Org nr 556932-5102. Säte Stockholm) | Se sid 59 | 1 128 967 | 48 | 45 | 45 | 22 | 22 |
| LumenRadio AB (Org nr 556761-7492. Säte Göteborg) | 246 000 | 18 | 20 | 20 | 25 | 25 | |
| Övriga mindre innehav | 12 | 13 | 16 | ||||
| 13 277 | 41 166 | 6 986 |
1) Noterade innehav till köpkurs. Onoterade innehav till i första hand senaste värdering, i andra hand senast handlade kurs och i tredje hand förvärskurs.
2) A-aktierna i ASSA ABLOY, Loomis och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande B-aktier.
3) I koncernen är, p.g.a. utnyttjandet av en köpoption, anskaffningsvärdet på Sweco B 34 Mkr högre.
4) 90 000 aktier av Latours innehav i Fagerhult var vid utgången av 2016 utlånade.
| 2016 | Anläggnings tillgångar |
Omsättnings tillgångar |
Summa tillgångar |
Långfristiga skulder |
Kortfristiga skulder |
Summa skulder |
Netto tillgångar |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ASSA ABLOY AB | 69 257 | 26 025 | 95 282 | 25 945 | 22 112 | 48 057 | 47 225 |
| AB Fagerhult | 2 550 | 2 264 | 4 814 | 2 190 | 997 | 3 187 | 1 627 |
| HMS Networks AB | 1 073 | 329 | 1 402 | 522 | 244 | 766 | 636 |
| Loomis AB | 11 245 | 3 624 | 14 869 | 4 701 | 3 521 | 8 222 | 6 647 |
| Nederman Holding AB | 1 158 | 1 496 | 2 653 | 840 | 831 | 1 671 | 982 |
| Securitas AB | 27 549 | 20 853 | 48 401 | 16 231 | 17 662 | 33 893 | 14 508 |
| Sweco AB | 7 279 | 6 542 | 13 821 | 2 348 | 6 038 | 8 386 | 5 435 |
| Tomra Systems ASA | 3 893 | 3 222 | 7 115 | 857 | 1 888 | 2 745 | 4 370 |
| Troax Group AB | 1 163 | 488 | 1 651 | 763 | 257 | 1 020 | 631 |
| Diamorph AB | 751 | 317 | 1 068 | 551 | 81 | 632 | 435 |
| Oxeon AB | 24 | 8 | 32 | 0 | 13 | 13 | 19 |
| Terratech AB | 102 | 125 | 227 | 26 | 60 | 85 | 141 |
| LumenRadio AB | 6 | 32 | 38 | 2 | 4 | 5 | 32 |
| 2015 | |||||||
| ASSA ABLOY AB | 62 847 | 23 330 | 86 177 | 24 166 | 20 432 | 44 598 | 41 579 |
| AB Fagerhult | 1 894 | 1 846 | 3 739 | 1 524 | 779 | 2 302 | 1 437 |
| HMS Networks AB | 660 | 171 | 831 | 230 | 145 | 375 | 456 |
| Loomis AB | 10 860 | 3 555 | 14 415 | 5 974 | 2 598 | 8 572 | 5 843 |
| Nederman Holding AB | 1 135 | 1 431 | 2 566 | 935 | 794 | 1 729 | 837 |
| Securitas AB | 23 378 | 17 283 | 40 661 | 15 470 | 12 662 | 28 131 | 12 530 |
| Sweco AB | 6 964 | 5 785 | 12 749 | 2 819 | 5 021 | 7 840 | 4 909 |
| Tomra Systems ASA | 3 866 | 3 129 | 6 995 | 1 272 | 1 798 | 3 070 | 3 925 |
| Troax Group AB | 937 | 380 | 1 317 | 590 | 179 | 769 | 548 |
| Diamorph AB | 832 | 307 | 1 139 | 554 | 69 | 623 | 516 |
| Oxeon AB | 19 | 23 | 43 | 0 | 12 | 12 | 31 |
Not 25 forts.
| 2016 | Intäkter | Resultat | Övrigt totalresultat |
Summa totalresultat |
Erhållna utdelningar |
|---|---|---|---|---|---|
| ASSA ABLOY AB | 71 293 | 6 653 | 1 975 | 8 628 | 280 |
| AB Fagerhult | 4 491 | 381 | –61 | 320 | 65 |
| HMS Networks AB | 952 | 100 | 14 | 114 | 8 |
| Loomis AB | 16 800 | 1 258 | 61 | 1 319 | 18 |
| Nederman Holding AB | 3 107 | 172 | 31 | 203 | 18 |
| Securitas AB | 88 162 | 2 646 | 625 | 3 271 | 139 |
| Sweco AB | 16 531 | 931 | 9 | 940 | 114 |
| Tomra Systems ASA | 6 610 | 738 | –178 | 560 | 66 |
| Troax Group AB | 1 097 | 154 | –37 | 117 | 18 |
| Diamorph AB | 424 | 112 | –145 | –33 | 0 |
| Oxeon AB | 51 | –11 | 0 | –11 | 0 |
| Terratech AB | 263 | 15 | 0 | 15 | 0 |
| LumenRadio AB | 23 | –6 | 0 | –6 | 0 |
| 2015 | |||||
| ASSA ABLOY AB | 68 099 | 7 693 | 260 | 7 953 | 200 |
| AB Fagerhult | 3 909 | 289 | –70 | 219 | 45 |
| HMS Networks AB | 702 | 60 | –1 | 59 | 7 |
| Loomis AB | 16 097 | 1 069 | 355 | 1 424 | 38 |
| Nederman Holding AB | 3 198 | 153 | –5 | 148 | 14 |
| Securitas AB | 80 860 | 2 444 | –142 | 2 302 | 119 |
| Sweco AB | 11 389 | 439 | –29 | 410 | 94 |
| Tomra Systems ASA | 5 873 | 619 | 336 | 956 | 53 |
| Troax Group AB | 948 | 125 | 28 | 154 | 0 |
| Diamorph AB | 432 | 90 | 43 | 133 | 0 |
| Oxeon AB | 68 | 4 | 0 | 4 | 0 |
| 2016 | Ingående nettotillgångar |
Resultat | Eget kapital förändringar |
Utdelning | Utgående nettotillgångar |
Innehav i intresseföretag |
Goodwill | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ASSA ABLOY AB | 41 579 | 6 836 | 564 | –2 944 | 46 035 | 4 372 | 637 | 5 009 |
| AB Fagerhult | 1 437 | 398 | –34 | –132 | 1 669 | 821 | 292 | 1 113 |
| HMS Networks AB | 455 | 100 | 109 | –29 | 635 | 165 | 178 | 343 |
| Loomis AB | 5 843 | 1 266 | –306 | –527 | 6 276 | 203 | 0 | 203 |
| Nederman Holding AB | 837 | 151 | 14 | –58 | 944 | 284 | 172 | 456 |
| Securitas AB | 12 530 | 2 592 | 101 | –1 278 | 13 945 | 1 515 | 0 | 1 515 |
| Sweco AB | 4 907 | 835 | –4 | –419 | 5 319 | 1 451 | 87 | 1 538 |
| Tomra Systems ASA | 3 925 | 807 | 91 | –273 | 4 550 | 1 180 | 1 172 | 2 352 |
| Troax Group AB | 548 | 129 | –17 | –60 | 600 | 181 | 270 | 451 |
| Diamorph AB | 515 | 113 | –173 | 0 | 455 | 118 | 91 | 209 |
| Oxeon AB | 30 | –11 | 0 | 0 | 19 | 6 | 4 | 10 |
| Terratech AB | 134 | 13 | 0 | 0 | 147 | 32 | 16 | 48 |
| LumenRadio AB | 38 | –6 | 0 | 0 | 32 | 8 | 10 | 18 |
| 2015 | ||||||||
| ASSA ABLOY AB | 36 098 | 7 573 | 676 | –2 407 | 41 940 | 3 984 | 637 | 4 621 |
| AB Fagerhult | 1 329 | 283 | –58 | –113 | 1 441 | 709 | 292 | 1 001 |
| HMS Networks AB | 423 | 72 | 3 | –28 | 470 | 126 | 178 | 304 |
| Loomis AB | 4 907 | 1 070 | 269 | –451 | 5 795 | 533 | 0 | 533 |
| Nederman Holding AB | 733 | 121 | 5 | –47 | 812 | 244 | 172 | 416 |
| Securitas AB | 11 299 | 2 373 | 27 | –1 095 | 12 604 | 1 369 | 0 | 1 369 |
| Sweco AB | 1 888 | 454 | 1 134 | –318 | 3 158 | 861 | 87 | 948 |
| Tomra Systems ASA | 3 534 | 626 | –147 | –205 | 3 808 | 942 | 973 | 1 915 |
| Troax Group AB | 448 | 91 | 0 | –23 | 516 | 155 | 258 | 413 |
| Diamorph AB | 385 | 77 | 40 | 0 | 502 | 106 | 68 | 174 |
| Oxeon AB | 27 | 3 | 0 | 0 | 30 | 9 | 19 | 28 |
1) De redovisade beloppen är uppskattade helårsvärden baserade på respektive bolags Q3-rapport, vilket kan innebära vissa skillnader mot det faktiska utfallet som redovisades
i föregående tabeller (Sammandragen information från balansräkningen, resultat och totalresultat).
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 94 | 469 |
| Inköp | — | — |
| Försäljning | — | –375 |
| Utgående anskaffningsvärde | 94 | 94 |
| Ingående verkligt värdereserv | 399 | 1 136 |
| Avyttring redovisad i resultaträkningen | — | –1 000 |
| Omvärdering förd till eget kapital | –99 | 263 |
| Utgående verkligt värdereserv | 300 | 399 |
| Bokfört värde | 394 | 493 |
| MODERBOLAGET | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 0 | 438 |
| Inköp | — | — |
| Försäljning | — | –438 |
| Utgående anskaffningsvärde | 0 | 0 |
| Ingående verkligt värdereserv | 0 | 1 091 |
| Avyttring redovisad i resultaträkningen | — | –1 091 |
| Omvärdering förd till eget kapital | — | — |
| Utgående verkligt värdereserv | 0 | 0 |
| Bokfört värde | 0 | 0 |
| Aktie | Antal | Börsvärde, Mkr | Börskurs, kr | Anskaffningsvärde, Mkr | Röstandel, % | Kapitalandel, % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nobia | 4 649 894 | 394 | 85 | 94 | 3 | 3 |
| Totalt | 394 | 94 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 25 | 1 |
| Inköp | — | 24 |
| Omklassificering | –24 | — |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 | 25 |
| Ingående nedskrivningar | –1 | –1 |
| Årets nedskrivningar | — | — |
| Utgående nedskrivningar | –1 | –1 |
| Bokfört värde | 0 | 24 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 202 | 37 |
| Årets ökning | 1 | 179 |
| Årets minskning | –179 | –14 |
| Bokfört värde | 24 | 202 |
Koncernens räntebärande fordringar löper med en genomsnittlig ränta på 0 procent och en genomsnittlig löptid på 12 månader.
Värdet av varor som ställts som säkerhet för lån eller andra förpliktelser uppgår till 0 (0).
| Varulagrets värdering: | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Till nettoförsäljningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 57 | 8 |
| Varor under tillverkning | 3 | 2 |
| Färdiga varor och handelsvaror | 90 | 53 |
| Till anskaffningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 318 | 298 |
| Varor under tillverkning | 101 | 79 |
| Färdiga varor och handelsvaror | 550 | 566 |
| 1 119 | 1 006 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Bokfört värde vid årets början | 46 | 79 |
| Årets anskaffningar | 250 | 85 |
| Försäljningar till verkligt anskaffningsvärde | –256 | –105 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | 0 | –13 |
| Bokfört värde vid årets slut | 40 | 46 |
| KONCERNEN | Antal | Ansk.– värde |
Bokfört värde |
Markn. värde |
|---|---|---|---|---|
| H&M B | 30 000 | 9 | 8 | 8 |
| Investor | 23 000 | 8 | 8 | 8 |
| Netent | 100 000 | 8 | 7 | 7 |
| SCA | 21 000 | 5 | 5 | 5 |
| SKF B | 14 000 | 2 | 2 | 2 |
| Trelleborg | 40 000 | 6 | 7 | 7 |
| INSR Insurance Group | 431 243 | 13 | 3 | 3 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Nominellt värde | 1 456 | 1 207 |
| Reservering för osäkra fordringar | –44 | –42 |
| Kundfordringar – netto | 1 412 | 1 165 |
| Reserv för osäkra fordringar | ||
| Ingående reserv | –42 | –46 |
| Ingående reserv förvärvade bolag | 0 | –1 |
| Årets reservering för osäkra fordringar | –2 | –9 |
| Konstaterade förluster under året | 1 | 4 |
| Återförda outnyttjade belopp | 1 | 9 |
| Valutakursdifferenser | –2 | 1 |
| –44 | –42 |
Avsättning till respektive återföring av reserver för osäkra kundfordringar ingår i posten Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. Belopp som redovisas på värdeminskningskonton skrivs vanligen bort när koncernen inte förväntas återvinna ytterligare likvida medel.
Utöver gjorda nedskrivning bedöms kreditrisken som liten då fordringarna avser väl fungerande och betalande kunder.
| Åldersanalys kundfordringar | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ej förfallna | 1 074 | 937 |
| Förfallna fordringar som per den 31 december | ||
| ej är nedskrivna | ||
| Förfallna mindre än 3 mån | 303 | 202 |
| Förfallna 3 till 6 månader | 15 | 13 |
| Förfallna mer än 6 månader | 20 | 13 |
| 1 412 | 1 165 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Tillgångar | ||
| Valutaterminskontrakt – kassaflödessäkring | 25 | 67 |
| Skulder | ||
| Ränte-swapar | –20 | –15 |
Valutaterminskontrakt
Det nominella beloppet för utestående valutaterminskontrakt uppgick den 31 december till 93 (171) Mkr (se not 35).
Kassaflödessäkringarna anses uppfylla villkoren för effektiv säkringsredovisning varför förändringen i sin helhet redovisas i övrigt totalresultat. Säkringsredovisningen har under året påverkat övrigt totalresultat med –42 (20) Mkr.
Upplåning som har identifierats som säkring av nettoinvestering i koncernens dotterföretag är i Italien 91 (95) Mkr och i Finland 146 (152) Mkr.
Kursförändringen på omräkning av upplåningen till svenska kronor uppgår till –27 Mkr (10 Mkr) vid rapportperiodens slut och redovisas i övrigt totalresultat.
51 40 40
Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en ränteswap som säkrar upplåning med fast ränta, redovisas i övrigt totalresultat och uppgår för 2016 till –6 (–15) Mkr.
De likvida medlen består till 1 005 (805) Mkr av banktillgodohavanden och till 302 (54) Mkr av kortfristiga bankplaceringar. På banktillgodohavanden erhåller koncernen ränta enligt en rörlig räntesats baserad på bankernas dagliga placeringsränta.
Specma Group avyttrades den 4 januari 2016.
Analys av resultatet från avvecklade verksamheter och redovisat resultat vid omvärdering av tillgångar eller avyttringsgrupp är som följer:
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Intäkter | — | 1 369 |
| Kostnader | — | –1 298 |
| Finansnetto | — | –8 |
| Skatt | — | –15 |
| Realisationsresultat | 183 | — |
| Resultat från avvecklad verksamhet efter skatt | 183 | 48 |
| Nettokassaflöde från den löpande verksamheten | — | 103 |
| Nettokassaflöde från investeringsverksamheten | 658 | –37 |
| Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten | — | –25 |
| Periodens kassaflöde i avvecklad verksamhet | 658 | 41 |
Latour tillämpar säkringsredovisning på valutaterminskontrakt. Förändringen i marknadsvärdet för kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat, i den mån de bedöms som effektiva, i annat fall direkt i resultaträkningen. Latour använder även ränteswapar på koncernens kortfristiga upplåning genom att konvertera räntorna från rörliga till fasta och likt valutaterminskontrakt redovisas förändringen i marknadsvärdet i övrigt totalresultat om effektivitet uppnås. Ackumulerade belopp i övrigt totalresultat återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet. Orealiserade vinster eller förluster som uppstår vid marknadsvärdering av derivatinstrument hänförliga till säkringar av nettoinvesteringar och som är hänförliga till valutakursförändringar redovisas i övrigt totalresultat.
I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i rapporten över finansiell ställning. Uppdelning av hur verkligt värde fastställs sker utifrån tre nivåer. Jämfört med årsbokslutet 2015 skedde under 2016 inga överföringar mellan de olika nivåerna i verkligt värde-hierarkin och inga förändringar har skett i tillämpade värderingstekniker och/eller principer.
| Koncernen 2016 | Finansiella | Finansiella tillgångar | Derivat som | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | tillgångar som kan säljas |
värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
används för säkringsändamål |
Låne- och kund fordringar, likvida medel |
Andra skulder |
Summa verkligt värde |
| Börsaktier förvaltning | 3941) | 394 | ||||
| Andra långfristiga | ||||||
| värdepappersinnehav | 02) | 0 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 243) | 24 | ||||
| Börsaktier, handel | 401) | 40 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 252) | 25 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 4963) | 1 496 | ||||
| Likvida medel | 1 3073) | 1 307 | ||||
| Totalt | 394 | 40 | 25 | 2 827 | — | 3 286 |
| Finansiella skulder | ||||||
| Långfristiga lån | 6963) | 696 | ||||
| Checkräkningskredit | 523) | 52 | ||||
| Kortfristiga lån | 1 9903) | 1 990 | ||||
| Övriga kortfristiga skulder | 8583) | 858 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 202) | 20 | ||||
| Totalt | — | — | 20 | — | 3 596 | 3 616 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
| Koncernen 2015 | Finansiella | Finansiella tillgångar | Derivat som | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | tillgångar som kan säljas |
värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
används för säkringsändamål |
Låne- och kund fordringar, likvida medel |
Andra skulder |
Summa verkligt värde |
| Börsaktier förvaltning | 4931) | 493 | ||||
| Andra långfristiga | ||||||
| värdepappersinnehav | 242) | 24 | ||||
| Andra långfristiga fordringar | 2043) | 204 | ||||
| Börsaktier, handel | 461) | 46 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 672) | 67 | ||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 4733) | 1 473 | ||||
| Likvida medel | 9343) | 934 | ||||
| Totalt | 517 | 46 | 67 | 2 611 | — | 3 241 |
| Finansiella skulder | ||||||
| Långfristiga lån | 8533) | 853 | ||||
| Checkräkningskredit | 433) | 43 | ||||
| Kortfristiga lån | 2 4153) | 2 415 | ||||
| Övriga kortfristiga skulder | 8863) | 886 | ||||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 152) | 15 | ||||
| Totalt | — | — | 15 | — | 4 197 | 4 212 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.
Valutaderivaten består av valutaterminer och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda terminskurser på en aktiv marknad.
Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.
Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.
Koncernens finansverksamhet och hantering av finansiella risker är i huvudsak centraliserad till koncernstaben. Verksamheten bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy och präglas av låg risknivå. Syftet är att säkerställa koncernens långfristiga finansiering, minimera koncernens kapitalkostnad och effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker.
Koncernens verksamhet är exponerad för valutarisk i form av valutakursfluktuationer. Koncernens valutarisk består dels av transaktionsrisken, som hänför sig till köp och försäljning i utländsk valuta, dels omräkningsrisken, som hänför sig till nettoinvesteringar i utländska dotterbolag och valutakursförändringar när de utländska dotterbolagens resultat räknas om till svenska kronor.
Koncernens målsättning avseende transaktionsrisken är att säkra 50 procent av kommande 12-månaders budgeterade in- och utflöden. Resultateffekten av valutasäkringar, som redovisas i övrigt totalresultat, uppgick till –33 Mkr (se not 36).
Nettovalutaflödet för svenska enheter fördelade sig under året enligt följande:
| Valuta (belopp i Mkr) | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| NOK | 313 | 328 |
| DKK | –7 | 165 |
| GBP | 125 | 64 |
| USD | –335 | –399 |
| EUR | 207 | 287 |
| CHF | 75 | 49 |
| Totalt | 378 | 494 |
Givet en nettotransaktionsexponering motsvarande den som gällde år 2016 och förutsatt att säkringsåtgärder ej vidtagits, hade resultatet påverkats positivt med 4 Mkr om den svenska kronan stärkts med en procentenhet mot samtliga transaktionsvalutor.
Per den 31 december 2016 hade koncernen utestående valutaterminskontrakt som fördelar sig på följande valutor och förfallotidpunkter:
| Belopp i Mkr | 2017 | 2018 | Totalt |
|---|---|---|---|
| Sälj EUR | 102 | — | 102 |
| Sälj NOK | 68 | — | 68 |
| Sälj DKK | 77 | — | 77 |
| Sälj GBP | 45 | — | 45 |
| Sälj CHF | 27 | — | 27 |
| Sälj totalt | 319 | 0 | 319 |
| Köp EUR | –1 | — | –1 |
| Köp USD | –225 | — | –225 |
| Köp totalt | –226 | 0 | –226 |
| Netto | 93 | 0 | 93 |
Värderingen av valutaterminskontrakt till verkligt värde utgör derivatinstrument och uppgår till 25 (67) Mkr, vilket framgår av koncernens balansräkning.
Säkring av nettotillgångar i utländska dotterföretag bedöms från fall till fall och säkras då med utgångspunkt från koncernmässigt värde av nettotillgångarna. Säkring sker genom lån i utländsk valuta. Resultatet från säkring av utländsk verksamhet uppgår till –21 (10) Mkr. Beloppet redovisas i övrigt totalresultat och i reserver i eget kapital (se not 36).
| 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|
| Valuta | Belopp i Mkr |
% | Belopp i Mkr |
% |
| EUR | 584 | 59 | 358 | 47 |
| DKK | 8 | 1 | 3 | 0 |
| NOK | 56 | 6 | 48 | 6 |
| USD | 164 | 16 | 121 | 16 |
| GBP | –65 | –7 | 70 | 9 |
| RON | 25 | 3 | 21 | 3 |
| CAD | –27 | –3 | –26 | –3 |
| PLN | 186 | 19 | 142 | 19 |
| CHF | 54 | 5 | 29 | 4 |
| JPY | 19 | 2 | 13 | 2 |
| Övriga | –6 | –1 | –22 | –3 |
| Totalt | 998 | 100 | 757 | 100 |
Årets kursdifferens från omräkning av utländska nettotillgångar uppgick till 134 (–77) Mkr och redovisas i övrigt totalresultat och reserver i eget kapital (se not 36).
Inom ramen för finansieringsrisken hanteras även den mer kortsiktiga likviditetsrisken. I en verksamhet som Latours, där central upphandling sker av långsiktiga finansiell resurser, blir den kortfristiga likviditetsrisken med automatik hanterad i det långa finansieringsutrymmet. Detta hindrar inte att höga krav ställs i den löpande rapporteringen av kassaflödessituationen i de enskilda affärsenheterna.
För att minska risken för att framtida kapitalanskaffning och refinansiering av förfallna lån blir svår, har koncernen följande kontrakterade kreditlöften:
| 5 219 | 2 045 | |
|---|---|---|
| Beviljade krediter t. o. m. 2020 | 2 535 | 5131) |
| Beviljade krediter t. o. m. 2019 | 1 566 | 8251) |
| Beviljade krediter t. o. m. 2018 | 1 | 1 |
| Beviljade krediter t. o. m. 2017 | 917 | 654 |
| Checkräkningskredit m.m. | 200 | 52 |
| Varav utnyttjat |
1) Reverser med löptider under 1 år, redovisas i balansräkningen som kortfristiga skulder trots att de upptas inom ramen för långfristiga kreditlöften.
Koncernens finansiella nettoskuld exklusive innehav i aktier och andra värdepapper uppgick den 31 december 2016 till 1 446 Mkr. Huvuddelen av koncernens lån är upptagna i SEK med en löptid på mindre än ett år, men inom ramen för ovan redovisade långfristiga kreditlöften.
De långfristiga räntebärande skulderna med en redovisad skuld på 696 Mkr, som faller till betalning fram till och med 2020, motsvarar ett likviditetsutflöde på 706 Mkr varav 10 Mkr motsvarar ackumulerad ränta.
Till de beviljade krediter som är avtalade längre än ett år har det avtalats om en finansiell covenant, vilket innebär att nettolåneskulden ej får överstiga en bestämd nivå i förhållande till det noterade marknadsvärdet av koncernens börsnoterade värdepapper. Detta villkor efterlevdes under 2016.
Latourkoncernens finansieringskällor utgörs i huvudsak av kassaflöde från den löpande verksamheten och aktieförvaltningen samt upplåning. Upplåningen, som är räntebärande, medför att koncernen exponeras för ränterisk. För att minimera ränterisken använder koncernen ränteswapar (se not 32).
Ränterisk utgör risken för att ränteförändringar påverkar koncernens räntenetto och/eller kassaflöde negativt. Koncernens finanspolicy anger riktlinjer för låneskuldens räntebindning respektive genomsnittlig löptid. Koncernen eftersträvar en avvägning mellan bedömd löpande kostnad för upplåningen och risken för en större ränteförändring som påverkar resultatet negativt. Vid utgången av 2016 var den genomsnittliga räntebindningen cirka 6 månader.
Om räntenivån hade legat en procentenhet högre, hade årets resultat påverkats med –25 Mkr.
Forts.
Genomsnittskostnad för utestående lång- respektive kortfristig upplåning på balansdagen (för långfristiga skulder se även not 40):
| Skuld 2016 | Skuld 2015 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| % | Mkr | % | Mkr | ||
| Långfristig upplåning SEK | 0,4 | 100 | 1,4 | 339 | |
| Långfristig upplåning EUR | 1,3 | 303 | 1,1 | 243 | |
| Långfristig upplåning PLN | — | — | 1,5 | 92 | |
| Långfristig upplåning GBP | 1,0 | 190 | — | — | |
| Långfristig upplåning CAD | 2,0 | 93 | — | — | |
| Långfristig upplåning DKK | — | — | 1,0 | 2 | |
| Långfristig upplåning övrigt | 2,0 | 10 | — | — | |
| 1,2 | 696 | 1,3 | 675 | ||
| Kortfristig upplåning SEK | 1,2 | 1 079 | 1,6 | 1 235 | |
| Kortfristig upplåning EUR | 1,1 | 778 | 1,1 | 999 | |
| Kortfristig upplåning USD | 1,4 | 138 | 2,0 | 125 | |
| Kortfristig upplåning GBP | — | — | 1,2 | 95 | |
| Kortfristig upplåning PLN | 2,0 | 47 | — | — | |
| 1,2 | 2 042 | 1,4 | 2 455 |
Koncernens långsiktiga mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta utveckla sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen bland annat förändra den utdelning som betalas till aktieägarna eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Koncernen bedömer kapitalet på basis av skuldsättningsnivån. Latours styrelse har fastställt gränser för skuldsättningsnivån. Gränserna innebär att koncernens skuldsättning maximalt får uppgå till det samlade värdet av 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat, mätt som ett genomsnitt för de senaste tre åren och justerat för förvärv och avyttringar. Skuldsättningen har alltid legat klart under detta gränsvärde.
Koncernen är begränsat exponerad för kreditrisker. I huvudsak hänförs dessa risker till utestående kundfordringar. Förluster på kundfordringar uppstår när kunder försätts i konkurs eller av andra skäl inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden. Riskerna begränsas delvis genom kreditförsäkringar. Inom vissa verksamhetsområden används även förskottsbetalningar. Koncernledningen har uppfattningen att det inte föreligger någon betydande kreditriskkoncentration för koncernen i förhållande till någon viss kund eller motpart eller i förhållande till någon viss geografisk region.
Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassificeras antingen som finansiella instrument som kan säljas eller som tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Prisrisk på aktier omfattar aktiekursrisk, likviditetsrisk och motpartsrisk. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Detta är den största risken i Latours verksamhet och finns huvudsakligen i värderingen av portföljbolagen. Om marknadsvärdet på innehaven i börsportföljen skulle förändras med 5 procent skulle det påverka totalresultatet och eget kapital med 20 (25) Mkr. Aktiekurserna analyseras och följs löpande av Latours ledning. Genom det aktiva ägandet, som bland annat utövas via styrelserepresentation, påverkar Latour bolagens strategi och beslut. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie t.ex. är svår att avyttra. Likviditetsrisken är dock begränsad. Motpartsrisk är risken att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsakar den andra parten en förlust.
Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende rå- och stapelvaror.
Operationell risk är risken för förlust på grund av brister i interna rutiner och system. Som grund för Latourkoncernens riskhantering ligger ett flertal internt fastställda riktlinjer och regelverk samt av styrelsen fastställda policies. Juridisk granskning av avtal och förbindelser sker fortlöpande. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som reglerar och säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten.
De försäkringsrisker som finns inom koncernen hanteras i enlighet med bedömt försäkringsbehov. Frågor rörande sekretess och informationssäkerhet är av stor betydelse för Latour och regleras av internt fastställda riktlinjer. Vad gäller IT-säkerhet sker en kontinuerlig kontroll och utveckling av system och rutiner.
| Reserver | ||||
|---|---|---|---|---|
| KONCERNEN | Säkringsreserv | Omräkningsreserv | Verkligt värdereserv | Summa |
| Ingående balans 2015-01-01 | 3 | 60 | 1 133 | 1 196 |
| Årets omräkningsdifferenser | –77 | –77 | ||
| Finansiella tillgångar som kan säljas: | ||||
| Omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat | 264 | 264 | ||
| Redovisade i resultaträkningen vid avyttring | –1 000 | –1 000 | ||
| Terminssäkring av kassaflöde | 20 | 20 | ||
| Ränteswapar | 4 | 4 | ||
| Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter | 10 | 10 | ||
| Utgående andra reserver 2015-12-31 | 37 | –17 | 3971) | 417 |
| Ingående balans 2016-01-01 | 37 | –17 | 3971) | 417 |
| Årets omräkningsdifferenser | 134 | 134 | ||
| Finansiella tillgångar som kan säljas: | ||||
| Omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat | –98 | –98 | ||
| Redovisade i resultaträkningen vid avyttring | 0 | |||
| Terminssäkring av kassaflöde | –33 | –33 | ||
| Ränteswapar | –5 | –5 | ||
| Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter | –21 | –21 | ||
| Utgående andra reserver 2016-12-31 | –22 | 117 | 299 | 394 |
1) Verkligt värde i börsportföljen 299 Mkr och i utställda köpoptioner 0 Mkr.
Moderbolagets aktiekapital. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,83 kr.
Avser eventuellt eget kapital som är tillskjutet från aktieägarna. Här ingår tillskjutet kapital i form av apportemission samt nyemission som görs till kurs överstigande kvotvärdet.
Återköpta aktier utgörs av anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av moderbolaget och redovisas som en avdragspost i eget kapital. Likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget kapital och transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital.
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.
Säkringsreserven består av valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av skulder, derivat som klassificerats som säkringsinstrument av nettoinvestering i en utländsk verksamhet samt ränteswapar.
Verkligt värdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på finansiella tillgångar som kan säljas fram till dess att tillgången bokas bort från balansräkningen.
I balanserade vinstmedel inklusive delar av årets totalresultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Innehav utan bestämmande inflytande innefattar den andel av eget kapital som inte ägs av moderbolaget.
Utdelning föreslås av styrelsen i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen och fastställs av årsstämman. Föreslagen men ännu ej beslutad utdelning för 2016 uppgår till 1 277 Mkr (8,00 kr per aktie). Beloppet har ej redovisats som skuld.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Årets resultat | 3 673 | 4 117 | Vinst per aktie avseende vinst hänförlig | ||
| Genomsnittligt antal utestående aktier | till moderbolagets aktieägare | ||||
| före utspädning | 159 603 650 | 159 530 816 | Före utspädning | 23,01 kr | 25,81 kr |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | Efter utspädning | 22,93 kr | 25,70 kr | ||
| efter utspädning | 160 198 254 | 160 179 053 |
| Utestående aktier | Serie A | Serie B | Totalt |
|---|---|---|---|
| Antal aktier per 1 januari 2016 | 11 918 648 | 147 638 852 | 159 557 500 |
| Återköp | 79 000 | 79 000 | |
| Konvertering | –1 390 | 1 390 | 0 |
| Summa utestående aktier per 31 december 2016 | 11 917 258 | 147 719 242 | 159 636 500 |
| Egna innehav av aktier | Serie A | Serie B | Totalt |
| Innehavda aktier per 1 januari 2016 | — | 402 500 | 402 500 |
| Återköp under året | — | 122 000 | 122 000 |
| Totalt antal aktier per 31 december 2016 | 11 917 258 | 148 042 742 | 159 960 000 | |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2015 | |||
| Egna innehav av aktier | Antal | Utgift | Antal | Utgift |
| Ackumulerat vid årets början | 402 500 | 58 | 467 000 | 38 |
| Återköp under året | 122 000 | 43 | 152 500 | 37 |
| Avyttring | –201 000 | –29 | –217 000 | –17 |
| Ackumulerat vid årets slut | 323 500 | 72 | 402 500 | 58 |
Summa egna innehav per 31 december 2016 0 323 500 323 500
Kvotvärdet av egna innehav som återköpts uppgår per den 31 december 2016 till 0,4 Mkr och motsvarar 0,3 procent av aktiekapitalet. Transaktionskostnaderna i samband med återköpen redovisas som en avdragspost från eget kapital. Dessa kostnader har inte påverkat redovisade
skattekostnader. Återköp av egna aktier har skett för att skapa ett mervärde för kvarvarande aktieägare i Latour. På samtliga återköpta aktier finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare.
I det närmaste samtliga anställda i Latourkoncernen omfattas av antingen förmånsbestämda eller avgiftsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner innebär att den anställde garanteras en pension motsvarande en viss procentuell andel av lönen. Pensionsplanerna omfattar ålderspension, sjukpension och familjepension. Pensionsförpliktelserna tryggas genom avsättningar i balansräkningen och genom premier till försäkringsbolag som därmed övertar förpliktelserna gentemot de anställda. Koncernens anställda utanför Sverige, Italien, Tyskland och Schweiz omfattas av avgiftsbestämda pensionsplaner. Avgifter till de sistnämnda planerna utgör normalt en procentuell andel av den anställdes lön.
Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas huvudsakligen genom försäkringar i Alecta. Då Alecta inte kan tillhandahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa ITP-planen som förmånsbestämd redovisas den som avgiftbestämd. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 45 Mkr. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2016 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 149 procent. Tjänstepension för arbetare i Sverige är avgiftsbestämda.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas företagets kostnader samt värdet på utestående förpliktelser med hjälp av aktuariella beräkningar vilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser.
| Förmånsbaserade förpliktelser | 2016 | 2015 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Nuvärde vid periodenas början | 83 | 77 | |||
| Förvärv | 5 | 0 | |||
| Ränta | 0 | 3 | |||
| Pensionsutbetalningar | 0 | — | |||
| Aktuariell vinst/förlust | –2 | 2 | |||
| Omräkningsdifferens | 1 | 1 | |||
| Utgående balans | 87 | 83 | |||
| Förvaltningstillgångar | |||||
| Ingående balans | 51 | 47 | |||
| Förändring reserv | –3 | 4 | |||
| Utgående balans | 48 | 51 | |||
| Netto förmånsbaserade förpliktelser | 39 | 32 | |||
| Förmånsbaserade | 2016 | ||||
| förpliktelser per land | Sverige | Schweiz | Tyskland | Italien | Summa |
| Nuvärde av förpliktelser | 6 | 36 | 34 | 11 | 87 |
| Verkligt värde på förvaltningstillgångar |
0 | –25 | –23 | 0 | –48 |
| Summa | 6 | 11 | 11 | 11 | 39 |
| Förmånsbaserade | 2015 | ||||
| förpliktelser per land | Sverige | Schweiz | Tyskland | Italien | Summa |
| Nuvärde av förpliktelser | 1 | 42 | 30 | 10 | 83 |
| Verkligt värde på | |||||
| förvaltningstillgångar | 0 | –29 | –22 | 0 | –51 |
| Summa | 1 | 13 | 8 | 10 | 32 |
Vid den senaste värderingstidpunkten bestod nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen av cirka 31 Mkr hänförlig till aktiva anställda och 1 Mkr till pensionärer.
| Belopp redovisade i resultaträkningen | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Ränta på pensionsavsättning | 0 | 3 |
| Kostnader förmånsbestämda planer | 0 | 3 |
| Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer | 143 | 127 |
| Löne- och avkastningsskatt | 3 | 2 |
| Totala pensionskostnader | 146 | 132 |
Den försäkringstekniska beräkningen av pensionsförpliktelser och pensionskostnader baseras på följande viktiga antaganden:
| 2016 | |||
|---|---|---|---|
| % | Schweiz | Tyskland | Italien |
| Diskonteringsränta1) | 0,7 | 1,5 | 1,3 |
| Inflation | 1,0 | 1,8 | 1,0 |
| Löneökningar | 1,0 | 2,5 | — |
| Pensionsuppräkning | 0,0 | 2,0 | 0,0 |
| 2015 | |||
| % | Schweiz | Tyskland | Italien |
| Diskonteringsränta1) | 0,7 | 2,1 | 2,3 |
| Inflation | 1,0 | 1,8 | 1,5 |
| Löneökningar | 1,0 | 2,5 | — |
| Pensionsuppräkning | 0,0 | 2,0 | 0,0 |
1) Se principer not 2 sid 73.
Om diskonteringsräntan minskas med 0,5 procent så ökar nuvärdet av förpliktelserna med 7,1 procent. Om räntan ökar med 0,5 procent så minskar nuvärdet av förpliktelserna med 6,5 procent.
Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redovisade respektive skattemässiga värde är olika. Temporära skillnader har resulterat i koncernens totala uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder enligt nedan:
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Uppskjutna skattefordringar | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | 5 | 5 |
| Byggnad och mark | 0 | 1 |
| Maskiner och inventarier | 3 | 3 |
| Varulager | 40 | 26 |
| Kortfristiga fordringar | 4 | 3 |
| Avsättningar | 16 | 11 |
| Kortfristiga skulder | 11 | 6 |
| Övriga poster | 9 | 9 |
| 88 | 64 | |
| Uppskjutna skatteskulder | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | –37 | –32 |
| Byggnader och mark | –4 | –3 |
| Maskiner och inventarier | –3 | –2 |
| Varulager | 0 | 0 |
| Kortfristig fordran | –5 | –15 |
| Obeskattade reserver | –194 | –152 |
| Avsättningar | –3 | –2 |
| –246 | –206 |
Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattesystem. Uppskjuten skatt som redovisas i övrigt totalresultat uppgår till 20 (–10) Mkr. I moderbolaget finns skattemässiga underskottsavdrag utan tidsbegränsning på 2 229
(1 507) Mkr där uppskjuten skatt ej har beaktats.
| KONCERNEN | Garanti avsättn. |
Övriga avsättn. |
Totalt |
|---|---|---|---|
| Ingående värde 2015-01-01 | 56 | 18 | 74 |
| Avyttring (bolag) | –5 | — | –5 |
| Årets avsättning | 16 | 7 | 23 |
| Tagit i anspråk under året | –19 | –6 | –25 |
| Valutakursdifferens | — | –1 | 0 |
| Utgående värde 2015-12-31 | 48 | 18 | 66 |
| Förvärv (bolag) | 30 | 19 | 49 |
| Årets avsättning | 13 | 7 | 20 |
| Tagit i anspråk under året | –13 | –8 | –21 |
| Valutakursdifferens | 1 | — | 1 |
| Utgående värde 2016-12-31 | 73 | 36 | 115 |
| Avsättningarna består av: | 2016 | 2015 | |
| Långfristig del | 101 | 50 | |
| Kortfristig del | 14 | 16 | |
| 115 | 66 |
Övriga avsättningar består i huvudsak av avsättningar för omstruktureringsutgifter.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Skulder till kreditinstitut förfaller 1–5 år | 634 | 606 |
| Skulder till kreditinstitut förfaller > 5 år | 1 | 7 |
| Skulder avseende finansiell leasing | 61 | 62 |
| Övriga långfristiga skulder | 0 | 0 |
| Summa | 696 | 675 |
I övrigt avseende långfristiga skulder se not 35.
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår i koncernen till 200 (200) Mkr, varav utnyttjad 52 (40) Mkr.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 | reserverats. Slutligt utfall är baserat på resultatutvecklingen de kommande åren och kan maxi |
|---|---|---|---|
| Upplupna räntekostnader | 1 | 5 | malt uppgå till 30 Mkr, vilket också har reserverats. Goodwill är hänförlig till den intjäningsför |
| Upplupna sociala kostnader | 90 | 65 | måga som bolaget förväntas ge. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens |
| Upplupna övriga lönerelaterade kostnader | 202 | 174 | resultat, uppgår för detta förvärv till 2 Mkr. |
| Övriga poster | 287 | 230 | |
| Summa | 580 | 474 | Immateriella anläggningstillgångar 3 |
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| För egna skulder och avsättningar | ||
| Avseende pensionsförpliktelser | ||
| – Företagsinteckningar | — | — |
| – Övriga säkerheter | 2 | 2 |
| Aktier som säkerhet för nettoupplåning1) | 3 034 | 2 786 |
| Övriga | ||
| – Företagsinteckningar | 3 | 3 |
| – Fastighetsinteckningar | 2 | 2 |
| – Övriga säkerheter | 0 | 0 |
| Summa | 3 041 | 2 793 |
| MODERBOLAGET | 2016 | 2015 |
| För koncernens skulder | ||
| Aktier som säkerhet för nettoupplåning1) | 590 | 1 219 |
| Summa ställda säkerheter | 590 | 1 219 |
1) Som säkerhet för upplåning hos kreditinstitut har 47 400 000 ASSA ABLOY B och 21 400 000 Securitas B lämnats med ett marknadsvärde på 10 969 Mkr och ett bokfört värde i koncernen på 3 034 Mkr och i bolaget på 590 Mkr. Säkerheten löper under låneavtalets löptid.
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Emissionsgarantier | — | — |
| Övriga förpliktelser | 12 | 13 |
| Summa | 12 | 13 |
| MODERBOLAGET | 2016 | 2015 |
| Borgensförbindelser till förmån för dotterbolag | 1 372 | 3 090 |
| Summa | 1 372 | 3 090 |
Moderbolaget har förbundit sig att svara för vissa förpliktelser som kan åläggas koncernföretag.
| 2016 | 2015 | |
|---|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 97 | 169 |
| Materiella anläggningstillgångar | 76 | 31 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 5 | 182 |
| Varulager | 65 | 36 |
| Kundfordringar | 132 | 36 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 13 | 2 |
| Kassa | 221 | 68 |
| Uppskjuten skatteskuld | –16 | 0 |
| Långfristig nettoupplåning | –20 | –1 |
| Kortfristiga skulder | –162 | –39 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 411 | 484 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –105 | — |
| Koncerngoodwill | 1 248 | 332 |
| Total köpeskilling | 1 554 | 816 |
| Tidigare reglerad köpeskilling | –179 | — |
| Tilläggsköpeskilling | –77 | –1 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 1 298 | 815 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | 21 | 0 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –221 | –68 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 1 098 | 747 |
Den 1 januari 2016 förvärvade koncernen 66,1 procent av aktierna i Neuffer Fenster + Türen GmbH. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 145 Mkr och ett nettoresultat på –5 Mkr för perioden från 1 januari till 31 december 2016. En bedömd tilläggsköpeskilling har reserverats. Slutligt utfall är baserat på resultatutvecklingen de kommande åren och kan maximalt uppgå till 30 Mkr, vilket också har reserverats. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 2 Mkr.
| Finansiella anläggningstillgångar | 4 |
|---|---|
| Kundfordringar | 4 |
| Övriga fordringar | 2 |
| Kassa | 73 |
| Kortfristiga skulder | –41 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 45 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –106 |
| Koncerngoodwill | 283 |
| Tidigare reglerad köpeskilling | –179 |
| Tilläggsköpeskilling | –30 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | 5 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –73 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | –54 |
Den 15 januari 2016 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i All Sealing Solutions AS. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 28 Mkr och ett nettoresultat på –1 Mkr för perioden från 15 januari till 31 december 2016. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2016, skulle bolagets intäkter och resultat blivit detsamma. En bedömd tilläggsköpeskilling har reserverats. Slutligt utfall är baserat på resultatutvecklingen de kommande åren och kan maximalt uppgå till 19 Mkr, vilket också har reserverats. Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Latour Industries. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 1 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 1 |
|---|---|
| Varulager | 7 |
| Kundfordringar | 4 |
| Kortfristiga skulder | –7 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 5 |
| Koncerngoodwill | 47 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 52 |
| Tilläggsköpeskilling | –28 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 24 |
Den 31 maj 2016 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Aritco Group AB. I Aritco-koncernen ingår förutom moderbolaget, Aritco Group AB, de helägda bolagen Aritco Lift AB, Aritco DE GmbH, Brunna fastighetsmiljö AB och Gartec Ltd. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 222 Mkr och ett nettoresultat på 15 Mkr för perioden från 31 maj till 31 december 2016. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2016, skulle bolagets intäkter ha blivit 372 Mkr och årets resultat 29 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 2 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 88 |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 41 |
| Varulager | 23 |
| Kundfordringar | 49 |
| Övriga fordringar | 9 |
| Kassa | 25 |
| Uppskjuten skatteskuld | –16 |
| Kortfristiga skulder | –59 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 160 |
| Koncerngoodwill | 609 |
| Tilläggsköpeskilling | –19 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 750 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | –16 |
| Förvärvad kassat | –25 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 741 |
Den 21 april 2016 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i bluMartin GmbH. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 21 Mkr och ett nettoresultat på 3 Mkr för perioden från 21 april till 31 december 2016. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2016, skulle bolagets intäkter ha blivit 25 Mkr och årets resultat 2 Mkr. Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Swegon. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 1 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 1 |
| Varulager | 4 |
| Kundfordringar | 1 |
| Långfristig nettoupplåning | –10 |
| Kortfristiga skulder | –3 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | –7 |
| Koncerngoodwill | 27 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 20 |
Den 5 juli 2016 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Expander System Sweden AB. I Expander-koncernen ingår förutom moderbolaget, Expander System Sweden AB, de helägda bolagen Expander Production Sweden AB, Expander America Inc., Expander Deutchland GmbH och Expander UK Ltd. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 33 Mkr och ett nettoresultat på 0 Mkr för perioden från 5 juli till 31 december 2016. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2016, skulle bolagets intäkter ha blivit 75 Mkr och årets resultat 6 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 3 Mkr.
| Materiella anläggningstillgångar | 15 |
|---|---|
| Finansiella anläggningstillgångar | 1 |
| Varulager | 9 |
| Kundfordringar | 9 |
| Kassa | 10 |
| Långfristig nettoupplåning | –10 |
| Kortfristiga skulder | –9 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 25 |
| Koncerngoodwill | 65 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 90 |
| Förvärvad kassat | –10 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 80 |
Den 30 september 2016 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Ruskin Air Management Ltd. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 68 Mkr och ett nettoresultat på 7 Mkr för perioden från 30 september till 31 december 2016. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2016, skulle bolagets intäkter ha blivit 303 Mkr och årets resultat 31 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntas ge. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 6 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 6 |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 18 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |
| Varulager | 22 |
| Kundfordringar | 65 |
| Övriga fordringar | 2 |
| Kassa | 113 |
| Kortfristiga skulder | –43 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 183 |
| Koncerngoodwill | 217 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 400 |
| Förvärvad kassa | –113 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 287 |
Se vidare om företagsförvärv i förvaltningsberättelsen på sid 62.
Erhållna statliga bidrag har påverkat koncernens resultat- och balansräkning enligt följande:
| KONCERNEN | 2016 | 2015 |
|---|---|---|
| Bidrag som påverkat årets resultat | 2 | 2 |
| Bidrag som påverkat tillgångarna | 5 | 5 |
Erhållna bidrag utgörs huvudsakligen av utvecklings- och investeringsstöd.
Den 13 februari förvärvade Swegon det irländska bolaget Safegard Systems Ltd. Den 8 mars förvärvade Hultafors Group svenska Puvab AB. Ägarandelen har ökat i Diamorph från 26,4 procent till 28,2 procent. Förvärv har skett av 340 000 aktier i Tomra varefter ägarandelen uppgår till 26,1 procent av kapitalet. I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter rapportperiodens utgång.
NOT 48 Väsentliga uppskattningar och bedömningar
För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen och styrelsen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt, bland annat om eventualförpliktelser. Dessa bedömningar baseras på historiska erfarenheter och de olika antaganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Härigenom dragna slutsatser utgör grunden för avgöranden rörande redovisade värden på tillgångar och skulder, i de fall dessa inte utan vidare kan fastställas genom information från andra källor. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar om andra antaganden görs eller andra förutsättningar är för handen.
Särskilt inom områdena intäktsredovisning och osäkra fordringar, värdering av immateriella och andra anläggningstillgångar, omstruktureringsåtgärder, pensionsförpliktelser, skatter samt rättstvister och eventualförpliktelser kan bedömningarna ge en betydande påverkan på Latours resultat och finansiella ställning (se vidare respektive not).
Företagsledningen har med revisionskommittén diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.
Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2.
Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (not 18).
Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktuariell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antaganden som använts vid fastställande av nettokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan.
Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som används för att fastställa nuvärdet på bedömda framtida utbetalningar som förväntas krävas för att reglera pensionsförpliktelserna. Se under Redovisningsprinciper not 2 för principerna hur koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta.
Andra viktiga antaganden rörande pensionsförpliktelser baseras delvis på rådande marknadsvillkor. Ytterligare information lämnas i not 37.
Ledningen i respektive dotterföretag gör en uppskattning av erforderlig avsättning för framtida garantikrav baserat på information om historiska garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att den historiska informationen kan komma att avvika från framtida krav.
Till de faktorer som kan påverka informationen rörande garantikrav hör framgångar för koncernens produktivitets- och kvalitetsinitiativ liksom kostnaden för material samt arbetskostnader.
| Avkastning på eget kapital | Nettovinsten enligt resultaträkningen i procent av genomsnittligt eget kapital. |
|---|---|
| Avkastning på operativt kapital | Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. |
| Avkastning på totalt kapital | Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. |
| Direktavkastning | Utdelning i procent av aktiens köpkurs. |
| Rörelseresultat (EBITDA) | Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. |
| Rörelseresultat (EBITA) | Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. |
| Rörelseresultat (EBIT) | Resultat före finansiella poster och skatter. |
| Rörelsemarginal (EBITA) % | Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen. |
| Rörelsemarginal (EBIT) % | Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. |
| EBIT-multipel | Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättning. |
| EV-värde (Enterprise Value) | Bolagets marknadsvärde plus nettoskuld. |
| Justerat eget kapital | Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen. |
| Justerad soliditet | Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen i förhållande till justerad balansomslutning. |
| Nettoskuldsättningsgrad | Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel i förhållande till justerat eget kapital. |
| Nettolåneskuld | Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar. |
| Operativt kapital | Balansomslutning minus likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minus ej räntebärande skulder. |
| Organisk tillväxt | Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar. |
| P/E-tal | Aktiens köpkurs i förhållande till vinst efter betald skatt. |
| Resultat per aktie före utspädning | Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. |
| Beräkningar: | |
| Jan–dec 2016: 3 670/159 603 650 x 1 000=23,01 | |
| Jan–dec 2015: 4 117/159 530 816 x 1 000=25,81 | |
| Resultat per aktie efter utspädning | Beräkningar: Jan–dec 2016: 3 670/160 198 254 x 1 000=22,93 |
| Jan–dec 2015: 4 117/160 179 053 x 1 000=25,7 | |
| Soliditet | Eget kapital i förhållande till balansomslutning. |
| Substansvärde | Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, |
| som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde. | |
| Total tillväxt | Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter. |
| Valutadriven tillväxt | Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter. |
| Vinstmarginal | Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av fakturerad försäljning. |
| Övrigt | Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna. |
Av moderbolagets egna kapital per balansdagen beror 0 Mkr på att tillgångar och skulder värderats till verkligt värde enl. 4 kap. 14a § Årsredovisningslagen. I koncernens egna kapital ingår värdeförändringar till ett nettobelopp på 299 Mkr.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget:
| Balanserade vinstmedel | 8 093,2 Mkr |
|---|---|
| Årets resultat | 1 986,3 Mkr |
| 10 079,5 Mkr |
Antalet utdelningsberättigade aktier uppgick den 16 mars 2017 till 159 636 500, då återköpta aktier frånräknats. Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt:
| Till aktieägarna utdelas sammanlagt 8,00 kronor per aktie | 1 277,1 Mkr |
|---|---|
| I ny räkning överföres | 8 802,4 Mkr |
| 10 079,5 Mkr |
Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen är försvarlig mot bakgrund av de krav som verksamheten ställer på storleken av det egna kapitalet med hänsyn till omfattning och risk samt till bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 2 maj 2017 för fastställelse.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Göteborg den 16 mars 2017
Olle Nordström Ordförande
Jan Svensson Ledamot
Mariana Burenstam Linder Ledamot
Anders Böös Ledamot
Anders G. Carlberg Ledamot
Carl Douglas Ledamot
Lena Olving Ledamot
Eric Douglas Ledamot
Vår revisionsberättelse har avgivits den 17 mars 2017
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
Till bolagsstämman i Investment AB Latour (publ), org nr 556026-3237
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Latour (publ) för år 2016. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 61–98 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och den verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt de verksamheter koncernen bedriver.
Investment AB Latour är ett investmentbolag som dels förvaltar en börsbolagsportfölj samt helägda investeringar i industriverksamheter som är organiserade inom fyra affärsområden. Latourkoncernen består av ett stort antal bolag. Inget av de enskilda bolagen har individuellt bedömts vara signifikant för koncernrevisionen. I tillägg till den lokala granskningen av respektive bolag har granskning av konsolidering samt analytiska bedömningar på koncernnivå genomförts för att sammantaget ge en rimlig grund till vår koncernrevision. För de enheter som har valts ut för revisionsinsatser för koncernrevisionen har vi utfärdat detaljerade instruktioner samt inhämtat rapportering och följt upp utförd granskning i diskussion och möten med lokala team för att fastställa att tillräckliga revisionsbevis har inhämtats för vårt uttalande i koncernrevisionsberättelsen.
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller fel. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
För upplysningar hänförliga till området hänvisas till not 18 i årsredovisning.
Per 31 december 2016 uppgår koncernens immateriella tillgångar till 5 243 Mkr, varav goodwill 5 071 Mkr.
I enlighet med IFRS så prövar koncernen minst årligen om det förekommer nedskrivningsbehov på goodwill genom så kallat nedskrivningstest.
Ett nedskrivningstest innehåller antaganden med stort inslag av subjektiva bedömningar, i synnerhet de som berör koncernens förväntningar på marknadens utveckling och verksamhetens förmåga att generera kassaflöden.
Nedskrivningstester av goodwill utgör ett särskilt betydelsefullt område för vår revision mot bakgrund av de väsentliga värden som tillgångarna representerar samt den inneboende osäkerheten i tillhörande uppskattningar och bedömningar.
Vår bedömning och granskningsåtgärder av nedskrivningstester inkluderar följande granskningsområden.
Vi har utvärderat koncernens beräkningsmodeller tillsammans med värderings- och redovisningsspecialister och bedömt att dessa är förenliga med vedertagna värderingstekniker.
Vi har prövat rimligheten i de antaganden som använts i modellen och som beskrivs i not 18. I vår utvärdering av antaganden kring framtida kassaflöden så har vi jämfört dessa mot affärsplaner och annan information kring framtida utveckling.
Vi har utvärderat företagets analys av känsligheten i värderingen vid förändringar i väsentliga antaganden och risken för att förändringar skulle kunna medföra att ett nedskrivningsbehov föreligger.
Vi har därutöver självständigt genomfört känslighetstester samt utvärderat skillnader i årets tester jämfört med förra årets antaganden för jämförbara enheter för att bekräfta precisionen i koncernens underlag för prognosperioden.
Koncernens principer för värdering av varulager och redovisning av inkurans finns beskrivet i not 2 och not 29 i årsredovisningen.
Per den 31 december 2016 redovisar koncernen varulager om 1 119 Mkr. Värdering av varulager är väsentlig för vår revision eftersom värde-
ringen omfattar ett flertal uppskattningar och bedömningar och dessutom uppgår värdet på varulagret till betydande belopp.
En viktig bedömning som företagsledningen behöver göra vid värdering av varulagret är avseende koncernens förmåga att kunna sälja sina produkter i lager till ett pris som överstiger anskaffningskostnaden, och i sammanhanget beakta risken för inkurans.
I syfte att identifiera och konsekvent beräkna risken för inkurans har respektive affärsområdesledningen etablerat en process för att identifiera och beräkna eventuell inkurans. Inkuransprocessen tar hänsyn till varulagrets innehåll vilket skiljer sig mellan affärsområden, enskilda artiklars liggtid i lager (trögrörlighet i lager), vilket tillsammans med faktiska och bedömda framtida försäljningsvolymer ger företagsledningen ett underlag för fastställa en rimlig inkuransreserv.
Våra granskningsåtgärder inkluderade en utvärdering av koncernens processer för att beräkna inkurans i varulager.
I syfte att bedöma rimligheten på bolagets inkuransreserv har vi instruerat våra enhetsrevisorer att granska och återrapportera till koncernteamet eventuella avsteg från den beräknade inkuransen i enlighet med de på affärsområden etablerade processer.
Vi har diskuterat med ledningen samt granskat protokoll från styrelsemöten och andra viktiga ledningsmöten och rapportering i syfte att identifiera prognosticerade förändringar i bolagets försäljning som skulle kunna föranleda att lagerartiklar blir inkuranta.
Vi har slutligen utvärderat att koncernen på ett tillfredsställande sätt beskrivet sina principer för värdering av varulager i årsredovisningen per 31 december 2016.
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen, koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–60 och 106–113. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även
den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är
nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ än att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsnämndens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/rn/ showdocument/documents/rev_dok/revisors_ansvar.pdf. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Latour (publ) för år 2016 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller den verkställande direktören i något väsentligt avseende:
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsnämndens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/rn/showdocument/documents/ rev_dok/revisors_ansvar.pdf. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Göteborg den 17 mars 2017
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
Investment AB Latour (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier är noterade på Nasdaq OMX Stockholm på listan för stora bolag. Bolagsstyrningen av Latour utgår ifrån lag, noteringsavtal, riktlinjer och god praxis. Denna rapport om bolagsstyrning har upprättats i enlighet med bestämmelserna i Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt 6 kap. 6–9§ Årsredovisningslagen och 9 kap. 31§ Aktiebolagslagen och avser räkenskapsåret 2016. Revisorn har uttalat sig om att bolagsstyrningsrapport upprättats och om att upplysningar enligt 6 kap 6§ andra stycket 2–6 Årsredovisningslagen (till exempel de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen) är förenliga med årsredovisningens övriga delar.
Latours bolagsordning och annan ytterligare information om bolagsstyrningen i Latour finns på webbplatsen www.latour.se under Bolagsstyrning.
Årsstämman ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång. Stämma kan hållas i Göteborg eller Stockholm. Samtliga aktieägare som inför stämman är registrerade i aktieboken och som anmält deltagande har rätt att delta och rösta för sitt totala aktieinnehav.
Vid årsstämman 2016 beslöt stämman att bemyndiga styrelsen att under tiden intill nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, besluta om förvärv av egna aktier. Förvärv får ske av såväl aktier av serie A som av serie B och sammanlagt av så många aktier att bolaget därefter innehar högst tio (10) procent av samtliga utgivna aktier i bolaget.
Årsstämman väljer styrelseledamöter för ett år. Vid årsstämman 2016 lämnade valberedningen förslag till ordförande och övriga ledamöter i styrelsen samt till styrelsearvoden och eventuell ersättning för utskottsarbete. Årsstämman beslutade att valberedningen inför årsstämman 2017 ska bestå av Gustaf Douglas samt minst två representanter för andra större aktieägare. Till valberedning har sedermera utsetts Gustaf Douglas (ordförande, huvudägare), Fredrik Palmstierna (familjen Palmstierna inkl. bolag), Björn Karlsson (Bertil Svenssons familj och stiftelse) samt Johan Strandberg (SEB fonder). Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen.
Styrelsen i Latour består av åtta ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören, se sidan 106. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Sekreterare i styrelsen är koncernens ekonomi- och finansdirektör. Vid årsstämman 2016 valdes Olle Nordström till styrelsens ordförande. Två av ledamöterna i Latours styrelse är inte oberoende i förhållande till bolagets största ägare, Eric Douglas och Carl Douglas. Tillsammans med familjen kontrollerar de 80 procent av bolagets röstandel och 77 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har hittills under sin verksamhetstid haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och tre extra styrelsemöten. Två av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid två tillfällen och en av styrelsens ledamöter har varit förhindrad att närvara vid tre tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig. Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts. Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognoser för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter. Utvärderingen syftar bland annat till att utveckla styrelsens löpande arbete och att bestämma inriktningen på dess framtida arbete. Därutöver fungerar den som kontroll för att fastställa att nödvändig kompetens finns i styrelsen och för att analysera hur den befintliga kompetensen ser ut. Ordföranden har sammanställt och återrapporterat de inkomna synpunkterna till styrelsen vilket öppnat upp för diskussion kring dessa. Utvärderingen fungerar även som underlag för valberedningens arbete med att föreslå nya ledamöter till styrelsen, vilket innebär att valberedningen har fått ta del av utvärderingens resultat.
| Namn | Styrelsemöten1) | Arvode, tkr |
|---|---|---|
| Mariana Burenstam Linder | 5 av 8 | 400 |
| Anders Böös | 8 av 8 | 400 |
| Anders G. Carlberg | 8 av 8 | 400 |
| Carl Douglas | 6 av 8 | 400 |
| Eric Douglas | 8 av 8 | 400 |
| Olle Nordström | 8 av 8 | 1 200 |
| Lena Olving | 6 av 8 | 400 |
| Jan Svensson | 8 av 8 | 0 |
1) Varav ett är konstituerande styrelsemöte.
Latours bolagsstyrningsprocess från ägare till koncernledning. Årsstämman utgör koncernens högsta beslutande organ, där bland annat bolagets styrelse väljs.
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott. Ersättningsutskottet består av Olle Nordström (ordförande) tillsammans med Anders G. Carlberg och Eric Douglas. Verkställande direktören Jan Svensson deltar som adjungerad. Revisionsutskottet utgörs av styrelsen i dess helhet med undantag av verkställande direktören.
Ersättningsutskottet har haft ett möte och då varit fulltaligt. Utskottet rapporterar sitt förslag till styrelsen om ersättning till verkställande direktören och ger dessutom stöd till denne när det gäller kompensation till övriga ledande befattningshavare. Styrelsen godkänner härefter beslut i ärendet.
Ersättning till verkställande direktören består av en fast och en rörlig del, varav den rörliga delen är baserad på uppnådda individuellt fastställda mål. Ersättning till övriga personer i ledande befattning består även dessa av en grundlön och en på fastställda nyckeltal baserad rörlig del. Den rörliga delen är maximerad till ett visst antal månadslöner.
Revisionsutskottet har haft två sammanträden, då samtliga deltagare samt bolagets revisor varit närvarande. Vid dessa möten diskuterades bland annat koncernens finansiella risker och revisionens inriktning. Revisorn har även presenterat de iakttagelser som gjorts vid revisionen.
Vid årsstämman 2016 valdes Öhrlings PricewaterhouseCoopers till revisionsbyrå med Bo Karlsson som huvudansvarig revisor. Bo Karlsson har varit verksam vid revisionsbyrån sedan 1991 och varit engagerad i revisionen av Latour sedan 2015 som huvudansvarig revisor. Han har förutom Latour revisionsuppdrag i ASSA ABLOY, SKF och Scania.
Revisorerna har lämnat muntliga och skriftliga rapporter till styrelsen över revisionsuppdraget och även beträffande den interna kontrollen, till den del den har bäring på den finansiella rapporteringen i koncernen, vid styrelsemöten i december 2016 och mars 2017.
Latours industrirörelse är indelad i fyra affärsområden. I moderbolaget, Investment AB Latour, förvaltas börsportföljen. Dotterbolaget Latour-Gruppen AB är moderbolag till samtliga affärsområden som ingår i den helägda industrirörelsen.
I koncernledningen ingår koncernens verkställande direktör och ekonomi- och finansdirektör. Affärsområdescheferna leder verksamheten i de rörelsedrivande moderbolag som äger aktier i underliggande bolag och ansvarar även för affärsområdets resultat och förvaltning. Koncernens affärsmässiga organisation bygger på decentralisering av ansvar och befogenheter. Affärsområdena ansvarar för att utveckla sina respektive verksamheter och för att uppfylla uppställda finansiella mål, som bland annat avser avkastning på operativt kapital, kapitalbindning, rörelsemarginal och tillväxt.
Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument. Som exempel kan nämnas arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt instruktioner för attesträtt och redovisningsoch rapporteringsinstruktioner. De risker som identifierats avseende den finansiella rapporteringen hanteras genom koncernens kontrollstruktur.
I syfte att främja fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen finns styrande dokument som har delgivits berörd personal. Uppföljning av effektiviteten och efterlevnaden sker dels genom programmerade kontroller,
dels genom manuella rutiner. Koncernen har ett gemensamt rapportsystem i vilket all rapportering sker. Koncernledningen har regelbunden uppföljning av dotterbolagens utveckling, varav den ekonomiska uppföljningen är en viktig del. Dessutom sker aktiv medverkan i dotterföretagens styrelser, varvid den finansiella rapporteringen genomgås.
Styrelsen i Latour erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsemöte behandlas koncernens ekonomiska situation.
En genomgång har skett av koncernens interna kontroll av väsentliga processer, varvid den övervägande delen av bolagen har lämnat en egen bedömning avseende tillförlitligheten i de egna rutinerna. De brister som härvid angetts har inte varit av någon betydelse för tillförlitligheten av kontrollen över rapporteringen, men identifierade brister åtgärdas löpande. Uppföljning sker löpande under året.
Ovanstående uppgifter beträffande intern kontroll har inte granskats av revisor.
Latour genomför årligen en strukturerad analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. I denna bedöms varje affärsområde utifrån ett antal olika externa respektive verksamhetsnära faktorer. Bland externa påverkansfaktorer återfinns konjunktur, miljöpåverkan och politiska beslut. De verksamhetsnära faktorerna utgörs bland annat av finansiell risk och risker kopplade till IT-struktur och styrning samt utvecklingen vad gäller kunder, konkurrenter, leverantörer och analys av alternativa teknologier som kan utgöra en framtida risk.
Latours portföljbolag analyseras ur ett finansiellt, branschmässigt och geografiskt perspektiv. När de båda portföljerna är analyserade görs en sammanvägd riskbedömning av Latours totala portfölj.
En väsentlig riskexponering som har identifierats ur ett portföljperspektiv är att flera innehav har sina kunder i byggrelaterade sektorer. Byggrelaterade sektorer har dock ett flertal dimensioner vilket bland annat utvecklas i förvaltningsberättelsen.
En annan relevant risk ur ett finansiellt perspektiv kan vara risken för behov av nyemissioner i de större börsnoterade innehaven. Risken för defensiva nyemissioner eller krisemissioner bedöms dock som låg för närvarande. Offensiva nyemissioner i expansionssyfte betraktas inte som en risk utan som vilken investeringsmöjlighet som helst.
En beskrivning av Latours hantering av finansiella risker återfinns i not 35 på sidorna 90–92.
När det gäller Latours helägda rörelser har inriktningsbeslut fattats om att äga bolag med hög kvalitet, långsiktigt sund lönsamhet samt att minimera riskerna genom satsningar inom produktutveckling, fokus på kvalitetsarbete i interna processer, kostnadsmedvetenhet och att säkerställa tillgång till kompetenta medarbetare och ledare.
Sammantaget är det styrelsens uppfattning att koncernen ur ett affärsmässigt perspektiv har en väl avvägd riskspridning, som är i överensstämmelse med bolagets övergripande och kommunicerade inriktning.
Latour tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning med följande undantag.
Någon särskild granskningsfunktion i form av internrevision finns inte inom Latourkoncernen. Diskussioner med företagets externa revisorer om revisionens inriktning bedöms tillsammans med de kontroller som utförs av koncernens ledning och befintliga kontrollfunktioner i de olika affärsområdena utgöra en godtagbar nivå.
Göteborg den 16 mars 2017 Styrelsen Investment AB Latour (publ)
Latour genomför årligen en analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. Varje affärsområde bedöms utifrån ett antal kritiska faktorer, vilket framgår av figuren.
Till årsstämman Investment AB Latour (publ) org.nr 556026-3237
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2016 på sidorna 102–104 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Göteborg den 17 mars 2017 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Inger Kollberg Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Från vänster: Anders G. Carlberg, Jan Svensson, Lena Olving, Olle Nordström, Anders Böös, Carl Douglas, Mariana Burenstam Linder och Eric Douglas.
Olle Nordström f 1958. Styrelseordförande sedan 2016. Civilekonom. Styrelseordförande i Besqab AB, Skirner AB och Skirner Förvaltning AB. Styrelseledamot i SaltX Technology Holding AB, Teletec Connect Aktiebolag och Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Aktier i Latour*: 200 000 A samt 434 330 B (med familj och bolag).
Mariana Burenstam Linder f 1957. Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Styrelseordförande i Sverige-Amerikastiftelsen. Styrelseledamot i BTS AB och Resurs AB. Aktier i Latour*: 17 461 B.
Anders Böös f 1964. Styrelseledamot sedan 2005. Tidigare VD i H&Q AB och Drott AB samt styrelseordförande i IFS AB och Cision AB. Styrelseledamot i bl a Securitas AB och Stronghold AB. Aktier i Latour*: 30 000 B (genom bolag).
Anders G. Carlberg f 1943. Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Styrelseordförande i Herenco AB och Gränges AB. Styrelseledamot i bl a Axfast, Recipharm, Beijer-Alma och Sweco AB. Aktier i Latour*: 29 100 B (med familj).
Carl Douglas f 1965. Styrelseledamot sedan 2008. BA (Bachelor of Arts), D. Litt (h.c.) (Doctor of Letters). Egen företagare. Vice ordförande i ASSA ABLOY AB och Securitas AB. Aktier i Latour*: 384 000 B samt genom närstående bolag: 9 935 000 A och 111 134 500 B.
Eric Douglas f 1968. Styrelseledamot sedan 2002. Gymnasieekonom och tre års studier vid Lunds universitet i "Ekonomi för Entreprenörer". Egen företagare sedan 1992. Styrelseordförande i Pod Investment AB och Sparbössan Fastigheter AB. Vice ordförande i AB Fagerhult. Aktier i Latour*: 454 000 B samt genom närstående bolag: 9 935 000 A och 111 134 500 B.
Lena Olving f 1956. Styrelseledamot sedan 2016. Civilingenjör. VD och koncernchef i Mycronic AB. Aktier i Latour*: 300 B.
Jan Svensson f 1956. Styrelseledamot sedan 2003. Maskiningenjör och civilekonom. VD och koncernchef i Investment AB Latour. Styrelseordförande i AB Fagerhult, Nederman Holding AB, Tomra Systems ASA, Troax Group AB och Oxeon AB. Styrelseledamot i ASSA ABLOY AB och Loomis AB.
Aktier i Latour*: 220 250 B och 85 000 köpoptioner B (med familj).
Alla utom Jan Svensson är oberoende till bolaget och bolagsledningen. Alla utom Carl Douglas och Eric Douglas är oberoende i förhållande
till bolagets större aktieägare.
* Ägandet avser utgången av 2016.
Från vänster: Torbjörn Carlén (cash manager), Katarina Rautenberg (VD-assistent), Mikael Johnsson (affärsutveckling), Jan Svensson (VD och koncernchef), Angelica Pavlic (redovisningsekonom), Anders Mörck (CFO), Jonas Davidsson (koncerncontroller).
Precis som Latours huvudägare är representerade i Latours styrelse är Latour i sin tur en närvarande huvudägare i sina samtliga investeringar. Effektiv ägarstyrning av de börsnoterade innehaven sker via egna representanter och ett nätverk av erfarna styrelserepresentanter.
De helägda bolagen drivs med ett tydligt och delegerat ansvar. Ledarskapet utgör en central roll i Latours ägarstyrning, och ett nära samarbete med ledningsgrupperna i de helägda bolagen är av stor betydelse. Latours företagskultur präglas av att det är en liten flexibel organisation med korta beslutsvägar. Moderbolaget består av sju medarbetare och ambitionen är att det ska vara en attraktiv arbetsplats som
erbjuder stimulerande och utvecklande arbetsuppgifter. De huvudsakliga funktionerna i moderbolaget utgörs av företagsledning, förvaltning, ekonomi/finans och affärsutveckling. Koncernledningen har det övergripande ansvaret för förvaltning, affärsutveckling, ekonomistyrning och resultatuppföljning samt informationsfrågor.
Latour lägger stor vikt vid att ha goda relationer med representanter i företagets nätverk och andra intressentgrupper som har betydande inverkan på företaget på lång sikt. Målsättningen är bland annat att externa intressenter ska uppleva att företagets kommunikation med omvärlden är öppen och håller hög kvalitet samt att det är enkelt att komma i kontakt med Latour.
Jan Svensson f 1956 VD och koncernchef sedan 2003.
Maskiningenjör och civilekonom. Aktier i Latour: 220 250 B och 85 000 köpoptioner B (med familj).
Anders Mörck f 1963 CFO sedan 2008.
Civilekonom. Aktier i Latour: 38 000 B och 41 000 köpoptioner B.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Bo Karlsson f 1966.
Auktoriserad revisor, huvudansvarig.
| 2016 | 2015 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (Mkr) | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 |
| RESULTATRÄKNING | ||||||||||
| Nettoomsättning | 8 344 | 2 315 | 2 033 | 2 179 | 1 818 | 8 555 | 2 284 | 2 079 | 2 161 | 2 030 |
| Kostnad för sålda varor | –4 859 | –1 361 | –1 182 | –1 262 | –1 055 | –5 295 | –1 417 | –1 276 | –1 339 | –1 260 |
| Bruttoresultat | 3 485 | 954 | 851 | 917 | 763 | 3 260 | 865 | 803 | 822 | 770 |
| Rörelsens kostnader mm | –2 464 | –723 | –579 | –606 | –373 | –2 285 | –596 | –544 | –580 | –565 |
| Rörelseresultat | 1 021 | 231 | 272 | 311 | 390 | 975 | 269 | 259 | 242 | 205 |
| Aktieförvaltningen totalt | 2 761 | 526 | 579 | 385 | 1 271 | 3 430 | 1 543 | 463 | 759 | 665 |
| Resultat före finansiella poster | 3 782 | 757 | 851 | 696 | 1 661 | 4 405 | 1 812 | 722 | 1 001 | 870 |
| Finansnetto | –28 | –18 | 15 | –13 | –12 | –43 | –11 | –33 | –18 | 19 |
| Resultat efter finansiella poster | 3 754 | 739 | 866 | 683 | 1 649 | 4 362 | 1 081 | 689 | 983 | 889 |
| Skatter | –267 | –87 | –72 | –61 | –47 | –245 | –56 | –52 | –81 | –56 |
| Periodens resultat | 3 670 | 652 | 794 | 622 | 1 602 | 4 117 | 1 745 | 637 | 902 | 833 |
| NYCKELTAL | ||||||||||
| Vinst per aktie, kr | 23,01 | 4 ,0 | 4,97 | 3,90 | 10,05 | 25,81 | 10,94 | 3,99 | 5,65 | 5,22 |
| Periodens kassaflöde | 420 | 206 | 203 | –895 | 905 | 527 | 476 | 45 | 29 | –23 |
| Justerad soliditet, % | 91 | 91 | 90 | 90 | 91 | 89 | 89 | 86 | 86 | 87 |
| Justerat eget kapital | 47 208 | 47 208 | 47 319 | 43 272 | 41 546 | 43 161 | 43 161 | 36 936 | 37 171 | 39 271 |
| Substansvärde | 55 500 | 55 500 | 55 673 | 51 083 | 48 665 | 50 572 | 50 572 | 43 833 | 44 150 | 46 379 |
| Substansvärde per aktie | 348 | 348 | 349 | 320 | 305 | 317 | 317 | 275 | 277 | 291 |
| Börskurs | 342 | 342 | 351 | 314 | 337 | 312 | 312 | 265 | 228 | 247 |
| OMSÄTTNING | ||||||||||
| Hultafors Group | 1 698 | 498 | 395 | 422 | 383 | 1 549 | 446 | 390 | 362 | 350 |
| Latour Industries | 1 671 | 477 | 419 | 421 | 354 | 1 289 | 377 | 311 | 311 | 290 |
| Nord-Lock Group | 927 | 240 | 229 | 234 | 224 | 797 | 193 | 198 | 197 | 208 |
| Swegon | 3 913 | 1 063 | 947 | 1 070 | 833 | 3 559 | 927 | 861 | 928 | 842 |
| 8 209 | 2 278 | 1 990 | 2 147 | 1 794 | 7 194 | 1 943 | 1 760 | 1 798 | 1 690 | |
| Övriga bolag och poster | 135 | 37 | 43 | 32 | 24 | 1 361 | 341 | 319 | 363 | 340 |
| 8 344 | 2 315 | 2 033 | 2 179 | 1 818 | 8 555 | 2 284 | 2 079 | 2 161 | 2 030 | |
| RÖRELSERESULTAT | ||||||||||
| Hultafors Group Latour Industries |
264 167 |
95 35 |
56 45 |
60 51 |
52 36 |
218 176 |
75 53 |
54 44 |
48 41 |
42 37 |
| Nord-Lock Group | 270 | 61 | 69 | 72 | 68 | 236 | 54 | 59 | 57 | 66 |
| Swegon | 351 | 81 | 101 | 124 | 45 | 270 | 78 | 74 | 80 | 39 |
| 1 052 | 272 | 271 | 307 | 201 | 900 | 260 | 231 | 226 | 184 | |
| Resultat köp/försäljning företag | –21 | –24 | –4 | –1 | 191 | –2 | –3 | 6 | –3 | –2 |
| Övriga bolag och poster | –10 | –17 | 5 | 5 | –2 | 77 | 12 | 22 | 19 | 23 |
| 1 021 | 231 | 272 | 311 | 390 | 975 | 269 | 259 | 242 | 205 | |
| RÖRELSEMARGINAL (%) | ||||||||||
| Hultafors Group | 15,6 | 19,1 | 14,3 | 14,2 | 13,7 | 14,1 | 16,8 | 13,8 | 13,2 | 11,9 |
| Latour Industries | 10,0 | 7,2 | 10,7 | 12,2 | 10,3 | 13,6 | 14,1 | 14,1 | 13,3 | 12,7 |
| Nord-Lock Group | 29,2 | 25,6 | 30,1 | 30,9 | 30,1 | 29,7 | 27,9 | 30,0 | 28,9 | 31,6 |
| Swegon | 9,0 | 7,6 | 10,6 | 11,6 | 5,4 | 7,6 | 8,4 | 8,7 | 8,6 | 4,6 |
| 12,8 | 11,9 | 13,6 | 14,4 | 11,3 | 12,5 | 13,4 | 13,1 | 12,6 | 10,6 |
| Mkr | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MODERBOLAGET | ||||||||||
| Lämnad utdelning | 1 2771) | 1 077 | 957 | 877 | 796 | 957 | 491 | 360 | 491 | 458 |
| Justerad soliditet2) (%) | 100 | 99 | 95 | 95 | 96 | 96 | 100 | 98 | 98 | 95 |
| KONCERNEN | ||||||||||
| Mottagna utdelningar | 737 | 671 | 606 | 560 | 499 | 430 | 279 | 292 | 320 | 274 |
| Avkastning på eget kapital (%) | 21 | 28 | 15 | 13 | 13 | 18 | 6 | 6 | 16 | 8 |
| Avkastning på totalt kapital (%) | 17 | 22 | 13 | 12 | 12 | 17 | 6 | 6 | 14 | 8 |
| Justerad soliditet2) (%) | 91 | 89 | 85 | 88 | 86 | 84 | 85 | 82 | 75 | 78 |
| Justerat eget kapital2) | 47 208 | 43 161 | 33 015 | 26 830 | 20 223 | 16 709 | 13 783 | 11 051 | 8 524 | 12 003 |
| Nettoskuldsättningsgrad2) (%) | 3 | 5 | 11 | 7 | 8 | 7 | 2 | 7 | 15 | 15 |
| Substansvärde2) | 55 500 | 50 572 | 39 859 | 33 799 | 25 726 | 22 653 | 20 536 | 15 850 | 10 527 | 15 348 |
| DATA PER AKTIE | ||||||||||
| Vinst efter skatt3) | 23,01 | 25,81 | 11,75 | 9,31 | 8,47 | 14,13 | 5,37 | 4,21 | 11,14 | 8,54 |
| Börskurs 31 december | 342 | 312 | 203 | 172 | 124 | 107 | 125 | 99 | 62 | 104 |
| Substansvärde per aktie4) | 348 | 317 | 250 | 212 | 162 | 142 | 157 | 122 | 80 | 117 |
| Börskurs i procent av substansvärde4) (%) | 98 | 98 | 81 | 81 | 77 | 75 | 79 | 81 | 78 | 89 |
| Resultat per aktie före utspädning | 23,01 | 25,81 | 11,75 | 9,31 | 8,47 | 14,13 | 5,37 | 4,21 | 11,14 | 8,54 |
| Resultat per aktie efter full utspädning | 22,93 | 25,70 | 11,70 | 9,28 | 8,45 | 14,10 | 5,36 | 4,21 | 11,14 | 8,54 |
| Förvaltningskostnad i procent av | ||||||||||
| portföljvärdet (%) | 0,04 | 0,04 | 0,05 | 0,06 | 0,08 | 0,11 | 0,07 | 0,08 | 0,16 | 0,09 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||||||
| per genomsnittligt antal aktier | 5,1 | 4,6 | 3,2 | 3,9 | 5,5 | 2,8 | 3,7 | 5,4 | 4,5 | 3,0 |
| Eget kapital5) | 121 | 101 | 85 | 73 | 68 | 66 | 94 | 76 | 60 | 77 |
| Lämnad utdelning | 8,006) | 6,75 | 6,00 | 5,50 | 5,00 | 6,00 | 3,75 | 2,75 | 3,75 | 3,50 |
| Direktavkastning (%) | 2,37) | 2,2 | 2,9 | 3,2 | 4,0 | 5,6 | 3,0 | 2,8 | 6,0 | 3,4 |
| P/E-tal | 15 | 12 | 17 | 18 | 15 | 8 | 23 | 24 | 6 | 15 |
| Antal utestående aktier (tusental) | 159 636 | 159 558 | 159 493 | 159 378 | 159 263 | 159 500 | 131 000 | 131 000 | 131 000 | 131 000 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 159 604 | 159 531 | 159 445 | 159 357 | 159 421 | 144 898 | 131 000 | 131 000 | 131 000 | 131 046 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | ||||||||||
| efter full utspädning | 160 198 | 160 179 | 160 121 | 159 987 | 159 923 | 145 224 | 131 173 | 131 067 | 131 000 | 131 000 |
| Återköpta egna aktier (tusental) | 323 | 403 | 467 | 582 | 697 | 460 | 460 | 460 | 460 | 460 |
| Genomsnittligt antal återköpta aktier | 363 | 429 | 515 | 630 | 539 | 460 | 460 | 460 | 460 | 460 |
1) Föreslagen utdelning beräknad på antal utestående aktier 2017-02-16.
2) Inkl. övervärden i intresseföretagen.
3) Beräknat på genomsnittligt antal utestående aktier.
6) Föreslagen utdelning. 7) Beräknat på föreslagen utdelning.
5) Beräknat på antal utestående aktier på balansdagen.
4) Beräknat på genomsnittet av det värderingsintervall som började tillämpas 2006.
Huvudkontor Investment AB Latour J A Wettergrens gata 7 Box 336 SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 Fax +46 31 45 60 63 [email protected] www.latour.se
Grev Turegatan 19 Box 7158 SE-103 88 Stockholm Tel +46 8 679 56 00
Huvudkontor Hultafors Group AB Hultaforsvägen 21 Box 38 SE-517 21 Bollebygd Tel +46 33 723 74 00 Fax +46 33 723 74 10 [email protected] www.hultaforsgroup.com
Hultafors Group Sverige AB Box 38 SE-517 21 Bollebygd Tel +46 33 723 74 00 Fax +46 33 723 74 10 [email protected] www.hultaforsgroup.se
Hultafors AB Box 38 SE-517 21 Bollebygd Tel +46 33 723 74 00 Fax +46 33 723 74 10
Leveransadress: R-Lager Hultaforsvägen 21 SE-517 96 Hultafors F-lager Boråsvägen 14 SE-517 71 Olsfors
Wibe Stegar Hultafors AB Box 145 SE-571 22 Nässjö Tel +46 380 55 68 00 Fax +46 380 183 45 [email protected] www.hultaforsgroup.com Leveransadress: Telegatan 6 SE-571 38 Nässjö
Hults Bruk Hultafors AB SE-616 90 Åby Tel +46 11 603 50 Fax +46 11 646 04
Hultafors Group AS Energivej 37 DK-2750 Ballerup Danmark Tel +45 44 86 06 00 Fax +45 44 86 06 06 [email protected] www.hultaforsgroup.dk
Hultafors Group Finland Oy Konalantie 47 E FI-00390 Helsinki Finland Tel +358 (0) 20 741 01 30 Fax +358 (0) 20 741 01 48 [email protected] www.hultaforsgroup.fi
Hultafors Group Germany GmbH Im Meisenfeld 26 DE-32602 Vlotho Tyskland Tel +49 5228 9570 Fax +49 5228 9571 12 [email protected] www.hultaforsgroup.de
Hultafors Group Netherlands BV Postbus 20077 NL-7302 HB Apeldoorn Jean Monnetpark 81 NL-7336 BB Apeldoorn Nederländerna Tel +31 55 599 98 60
www.hultaforsgroup.nl Hultafors Group Norge AS Postboks 108, Kalbakken Brobekkveien 80 NO-0902 Oslo Norge Tel +47 23 06 88 80 Fax +47 22 16 49 80 [email protected] www.hultaforsgroup.no Hultafors Group Poland
Fax +31 55 599 98 70 [email protected]
Sp. z o.o. Nowogrodzka 50/515 PL-00-695 Warszawa Polen Tel +48 22 295 12 87 Fax +48 22 300 12 85 [email protected] www.hultaforsgroup.pl
Hultafors UMI Srl P.O. no. 8 Box 830 RO-550510 Sibiu Rumänien Tel +40 269 21 37 71 Fax +40 269 21 37 29 [email protected]
Hultafors Group Switzerland AG Gaswerkstrasse 32 CH-4900 Langethal Schweiz Tel +41 62 923 62 81 Fax +41 62 923 62 85 [email protected] www.hultaforsgroup.ch
Hultafors Group Italy s.r.l. Via Luigi Negrelli 13 I – 39100 BOLZANO Italien Tel +39 0471 06 16 66 Fax +39 0471 06 16 69 [email protected] www.hultaforsgroup.it
Snickers Workwear Hultafors Group AB Berga Backe 2 SE- Box 745 182 17 Danderyd Tel +46 8 92 51 00 Fax +46 8 92 51 98 [email protected] www.hultaforsgroup.com
Hultafors Group Belgium NV Antwerpsesteenweg 285 BE-2800 Mechelen Belgien Tel +32 15 44 65 30 Fax +32 15 44 65 39 [email protected] www.hultaforsgroup.be
Hultafors Group Ireland Ltd Unit B5 Calmount Business Park
Ballymount Dublin D12 FY84 Irland Tel +353 (0)1 409 84 00 Fax +353 (0)1 409 84 99 [email protected] www.hultaforsgroup.ie
Hultafors Group France SARL 59 Rue des Petits Champs FR-75001 Paris Frankrike Tel +33 1 53 40 89 90 Fax +33 1 53 40 89 89 [email protected] www.hultaforsgroup.fr
Hultafors Group UK Ltd Unit N3, Gate 4 Meltham Mills Ind Estate Huddersfield Holmfirth HD9 4DS West Yorkshire Storbritannien Tel +44 (0) 1484 8544 88 Fax +44 (0) 1484 8547 33 [email protected]
www.hultaforsgroup.co.uk
Repr Office of Hultafors Group AB in HCMC Unit 1202B, 12th floor Saigon Trade Centre 37 Ton duc Thang street Ben Nghe Ward 01st District Ho Chi Minh city Vietnam Tel +84 83 91 05 139
Snickers Workwear Austria GmbH Gierstergasse 6 AT-1120 Wien Österrike Tel +43 1 8101 728 Fax +43 1 8101 814 [email protected] www.hultaforsgroup.at
Fax +84 83 91 05 136
Snickers production Latvia Pasta Street 12 Tukums Lettland
Tradeport Mätslingan 19A 187 66 Täby Tel +46 8 56 23 74 00 Fax +46 8 25 95 73 [email protected]
LATOUR INDUSTRIES
J A Wettergrens gata 7 Box 336 SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 381 28 00 [email protected] www.latourindustries.se
AVT Group AB Industrigatan 1
Box 20 SE-441 21 Alingsås Tel +46 322 64 25 00 [email protected] www.avt.se
AVT Industriteknik AB Industrigatan 1
Box 20 SE-441 21 Alingsås Tel +46 322 64 25 00 [email protected] www.avt.se
Bastec AB Hästvägen 4 A SE-212 35 Malmö Tel +46 40 38 15 00
[email protected] www.bastec.se
Elvaco AB Kabelgatan 2T SE-434 37 Kungsbacka Tel +46 300 30 250 www.elvaco.com
Kabona AB Wieslanders väg 4 SE-504 31 Borås Tel +46 10 219 36 90 Fax +46 33 10 32 01 [email protected] www.kabona.se
Ecopilot AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 395 98 00 www.ecopilot.com
LSAB Group AB Svinöhed 415 SE-770 70 Långshyttan Tel +46 225 620 00 Fax +46 225 621 20 [email protected] www.lsab.se
LSAB Växjö Rådjursvägen 15 SE-352 45 Växjö Tel +46 470 74 88 90 Fax +46 470 74 88 99 [email protected]
LSAB Westlings Äppelbovägen 41 SE-780 50 Vansbro Tel +46 281 758 00 Fax +46 281 717 44 [email protected]
LSAB Trollhättan Kardanvägen 40 SE-461 38 Trollhättan Tel +46 520 42 06 80 Fax +46 520 42 91 60 [email protected]
LSAB Hultsfred Träförädlingen 6 N Oskarsgatan 66 SE-577 39 Hultsfred Tel +46 495 23 515
LSAB Vistträsk Triangelgatan 1 SE-942 91 Vistträsk Tel +46 929 571 00 Fax +46 929 570 97 [email protected]
LSAB Laholm Repslagaregatan 21 SE-312 32 Laholm Tel +46 430 313 10 Fax +46 430 313 29 [email protected]
Fortiva AB Box 21 007 SE-200 21 Malmö Höjdrodergatan 22 212 39 Malmö Tel +46 10 121 91 00 [email protected] www.fortiva.se
Fortiva Danmark A/S Teknikervej 16, DK-7000 Fredericia Danmark Tel +45 7594 2122 [email protected]
LSAB Vändra A/S Allikönnu Küla EE-87604 Vändra Vald Estland Tel +372 44 269 60 Fax +372 44 269 60 [email protected] www.lsab.ee
LSAB Finland Montiskalakatu 7 FI-212 00 Raisio Finland Tel +358 2 273 5500 Fax +358 2 225 3255 [email protected]
LSAB Norge AS Fossvegen 15 NO-2337 TANGEN Norge Tel +47 625 746 00 [email protected]
SIA LSAB Latvia Atmodas iela 61 Incukalna novads LV-2141 Incukalns Lettland
LSAB Russia LSAB Tool Service",LLC Ryssland, 194.362 St.Petersburg, Pargolovo, Podgornaya st.39 Tel +7 812 677 2039 Mbl +7 921 634 5543 Fax +7 812 677 2039 [email protected]
Produal Oy Keltakalliontie 18 FI-48770 Kotka Finland Tel. +358 10 219 9100 Fax. +358 5 230 9210 [email protected]
Produal Oy Teknobulevardi 3-5 A FI-01530 Vantaa Finland
Produal Oy Ohjelmakaari 10 FI-40500 Jyväskylä Finland
Produal Oy ul.Plochocinska 19/111 03-191 Warszawa Polen Tel. +48 504 024 416 [email protected]
Produal Sverige AB Box 611
SE-135 26 Tyresö Solkraftsvägen 16A SE-135 70 Stockholm Tel. +46 8 555 985 80 Fax. +46 8 555 985 89 [email protected]
Produal A/S Generatorvej 8H DK-2860 Soeborg Danmark Tel. +45 7026 0304 [email protected]
Produal SAS 16, Rue Albert Einstein 77420 CHAMPS SUR MARNE Frankrike Tel. +33 1 71 40 50 49 [email protected]
Reac AB Box 103 SE-662 23 Åmål Tel +46 532 78 50 00 Fax +46 532 169 04 [email protected] www.reac.se
Reac A/S Sandagervej 10 DK-7400 Herning Danmark Fax +45 97 22 02 21 [email protected] www.reac.dk
Reac Poland Sp. z o.o. Ul. Sulejowska 45 Piotrków Trybunalski Polen Tel +48 44 73 24 100
Reac Components Sp. z o.o. Ul. Lubska 17 68-320 Jasien' Polen Tel +48 515424732
DENSIQ AB (fd Specma Seals) E A Rosengrens gata 18 SE-421 31 Västra Frölunda Tel +46 31 89 16 00 [email protected] www.densiq.com
All Sealing Solutions AS Luramyrveien 13 NO-4313 Sandnes Norge Tel +47 53 00 97 70 www.allss.no [email protected]
Aritco Lift AB Energivägen 7 Box 18 SE-196 21 Kungsängen www.aritco.com [email protected]
Aritco Group AB Energivägen 7 Box 18 SE-196 21 Kungsängen [email protected]
Brunna fastighetsmiljö Aktiebolag Energivägen 7 Box 18 SE-196 21 Kungsängen
Gartec Limited Unit 6, Midshires Business Park Smeaton Close, Aylesbury Buckinghamshire HP19 8HL Storbritannien Tel +44 1296 390 100 [email protected] www.gartec.com www.gartechome.com
Aritco UK Limited Unit 6, Midshires Business Park Smeaton Close, Aylesbury Buckinghamshire HP19 8HL Storbritannien Tel: +44 1296 390 100
Aritco Deutschland GmbH Stuttgarter Str 19 72 555 Metzingen Tyskland Tel +491728986658 [email protected]
Huvudkontor Nord-Lock International AB S:t Johannesgatan 1D SE-211 46 Malmö Tel +46 40 602 46 00 [email protected] www.nord-lock.com
Nord-Lock International AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 SE-401 25 Göteborg Tel +46 40 602 46 00 [email protected] www.nord-lock.com
Nord-Lock AB Halabacken 180 SE-837 91 Mattmar Tel +46 640 68 11 80 Fax +46 640 68 11 98 [email protected] www.nord-lock.com
Nord-Lock ApS Abildvej 5E DK-5700 Svendborg Danmark Tel +45 21 78 66 99 Fax +46 31 89 58 47 [email protected] www.nord-lock.dk
Nord-Lock Finland OY Eteläesplanadi 24 FI-00130 Helsinki Finland Tel +358 1 0327 5120 Fax +358 9 7001 7419 [email protected] www.nord-lock.fi
Nord-Lock France S.A.R.L. Parc Technoland Zi Champ Dolin 3, Allée du Lazio FR-69800 Saint-Priest Frankrike Tel +33 437 259 030 Fax +33 437 258 577 [email protected]
Nord-Lock S.r.l. Via Di Nanni, 1 I-10092 Beinasco (TO) Italien Tel +39 011 34 99 668 Fax +39 011 34 99 543 [email protected] www.nord-lock.it
www.nord-lock.fr
Nord-Lock Co, Ltd, Japan 1-18-35 Saitoaominami, Mihoh-shi JP-Osaka 562-1069 Japan Tel +81 07 2727 1069 Fax +81 07 2727 1072 [email protected] www.nord-lock-jp.com
Nord-Lock Korea CO., Ldt Busan T-Plex, 3138-1 218 dong – 107 ho, 50 Yutongdanji 1-20, Gangseo-gu KR-Busan 618-899 Republic of Korea Tel +82 517 962 211 [email protected] www.nord-lock.co.kr
Nord-Lock (Shanghai) Co., Ltd. Room 1604A No. 1158, Jiangning Road Shanghai, 200060 Kina Tel +86 21 52 04 56 71 Fax +86 21 52 04 69 77 [email protected] www.nord-lock.com.cn
Nord-Lock Benelux B.V. Kingsgate House Newbury Road UK-Andover SP10 4DU Storbritannien Tel +31 505 27 56 56 Fax +31 505 25 67 44 [email protected] www.nord-lock.nl
Nord-Lock AS Karenslyst Allé 16
NO-0278 Oslo Norge Tel +47 67 54 67 00 Fax +46 31 89 58 47 [email protected] www.nord-lock.no
Adresser forts.
Nord-Lock Poland Sp. z o.o Ul. Ryzowa 49 lok. 208 PL-02-495 Warszawa Polen Tel +48 22 101 20 95
Fax +48 22 101 20 98 [email protected] www.nord-lock.pl
Nord-Lock Ltd Kingsgate House Newbury Road UK-Andover SP10 4DU Storbritannien Tel +44 1264 35 55 57 Fax +44 1264 36 95 55 [email protected]
Nord-Lock s.r.o. Špitálska 885/2a CZ-19000 Praha 9 Tjeckien Tel +420 412 150 157 Fax +420 226 015 198 [email protected]
www.nord-lock.cz
Nord-Lock GmbH In der Waage 10 DE-73463 Westhausen Tyskland Tel +49 7363 9660 0 Fax +49 7363 9660 40 [email protected] www.nord-lock.de
Nord-Lock Inc. / Superbolt Inc. 1000 Gregg St Carnegie PA 15106 USA Tel +1 412 279 1149 Fax +1 412 279 1185 [email protected]
Expander System Sweden AB Bäckgatan 7 SE-597 53 Åtvidaberg Tel +46 120 299 00 [email protected] www.expandersystem.com
Expander Americas Inc. 223 Industrial Street DeWitt, IA 52742 USA Tel +1 563 659-3320 www.expandersystem.com
Huvudkontor Swegon Group AB J A Wettergrens gata 7 Box 336 SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 58 00 Fax +46 31 89 94 69 [email protected] www.swegon.se
Platskontor Swegon Sverige AB Smedjebacken 2 C SE-131 54 Nacka Tel +468 617 15 00
Frejgatan 14 Box 300 SE-535 23 Kvänum Tel +46 512 322 00 Fax +46 512 323 00
Fallebergsvägen 17 SE-671 34 Arvika Tel +46 570 844 40 Fax +46 570 175 40
Industrigatan 5 SE-273 35 Tomelilla Tel +46 417 198 00 Fax +46 417 198 99
Swegon Lidköping AB Skepparegatan 6 SE-531 30 Lidköping Tel +46 510 228 00 www.swegon.se [email protected]
P. Lemmens Company S.A. Parc Industrial de Sauventière 102, Chaussée de Tirlemont BE-5030 Gembloux Belgien Tel +32 81 2 52 50 Fax +32 81 62 52 53 [email protected] www.lemmens.com
BVA Systems (Tennessee) Inc. 963 Esther Lane Murfreesboro, TN 37129 USA Tel +1 615 631 8991 Fax +1 615 849 7544 [email protected] www.vibro-acoustics.com
BVA Systems Inc. 2225 E. Greg Street Sparks, NV 89431 USA Tel +1 775 351 1195 Fax +1 775 351 1197
www.vibro-acoustics.com Swegon A/S Klamsagervej 25 DK-8230 Åbyhøj Danmark Tel +45 86 17 00 11 Fax +45 86 17 01 70 [email protected] www.swegon.dk
Swegon Esti OÜ Laki 34 EE-12915 Tallinn Estland
Tel +372 66 45 839 [email protected] www.swegon.ee
Oy Swegon AB Bertel Jungs plats 7 FI-02600 Esbo Finland Tel +358 10 289 40 10 Fax +358 10 289 40 60 [email protected] www.swegon.fi
Swegon ILTO Oy Asessorinkatu 10 FI-207 80 Kaarina Finland Tel +358 2 210 51 11 Fax +358 2 210 51 50 [email protected] www.swegon.com/casa
Swegon SAS 5 rue de Lombardie FR-698 00 Saint Priest Frankrike Tel +33 437 25 62 10 Fax +33 141 30 87 99 [email protected] www.swegon.fr
Blue Box Group Srl Via Valetta 5 IT-30010 Cantarana di Cona (VE) Italien Tel +39 0426 92 1111 Fax +39 0426 30 2222 [email protected] www.swegon.it
Blue Box Air Engineering (India) Pvt. Ltd A793, TTC Industrial Area Road No 4, MIDC Khairane IN-Navi Mumbai - 400709 Indien Tel +91 022 412 82 525 Fax +91 022 412 82 526
Stanseveien 28 NO-0976 Oslo Norge Tel +47 23 33 82 00 Fax +47 23 33 82 50 [email protected]
Swegon Sp. z o.o ul. Owocowa 23 PL-62-080 Tarnowo Podgórne Polen Tel +48 61 816 87 00 Fax +48 61 814 63 54 [email protected] www.swegon.pl
Swegon AG Via Cantonale 2B CH-6928 Manno Schweiz Tel +41 842 000 007 Fax +41 842 000 017 [email protected] www.swegon.ch
Swegon S.A.U. c/Lope de Vega 2, 2a planta ES-28231 Las Rozas, Madrid Spanien Tel +34 91 634 76 19 Fax +34 91 640 82 45 [email protected]
www.swegon.es
Swegon Germany GmbH Carl-von-Linde-Strasse 25 DE-857 48 Garching-Hochbrück Tyskland Tel +49 89 32 67 00 Fax +49 89 32 670 140 [email protected] www.swegon.de
Econdition GmbH Carl-von-Linde-Strasse 25 DE-857 48 Garching-Hochbrück Tyskland Tel +49 89 43 70 770 Fax +49 89 43 70 77 25 [email protected] www.econdition.de
Swegon Group UK Unit 7 Millstream Trading Estate Ringwood, Hampshire UK-BH24 3SD Storbritannien Tel +44 800 093 7929 Fax +44 1425 470 745 [email protected] www.coolmation.co.uk
Swegon Air Management Ltd Joseph Wilson Industrial Estate South Street Whitstable, Kent UK-CT5 3DU Storbritannien
Swegon Air Management Ltd Stourbridge Road Bridgnorth, Shropshire UK- WV15 5BB Storbritannien
Swegon North America Inc 355 Apple Creek Blvd Markham ON L3R 9X7 Kanada Tel +1 800 565 8401 Fax +1 888 811 2264 [email protected] www.vibro-acoustics.com
Swegon Belgium S.A. Rue de Huy 24 B-4280 Hannut Belgien Tel +32 19 51 93 20 Fax +32 19 51 93 21 [email protected] www.swegon.be
Årsstämma hålls tisdagen den 2 maj 2017 kl. 17.00 på Radisson Blu Scandinavia Hotel, Södra Hamngatan 59, Göteborg.
Aktieägare som vill delta i årsstämman ska dels vara registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast tisdagen den 25 april 2017, dels anmäla sig till bolaget senast tisdagen den 25 april 2017 kl. 15.00.
Anmälan ska ske via telefon 031-89 17 90 eller skriftligen till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg, eller via hemsidan www.latour.se.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att få rätt att delta i förhandlingarna vid stämman i god tid före tisdagen den 25 april 2017 genom förvaltares försorg tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn.
Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning med 8,00 kr per aktie. Som avstämningsdag föreslås torsdagen den 4 maj 2017. Om stämman beslutar i enlighet med förslaget, beräknas utdelningen komma att utsändas av Euroclear Sweden AB tisdagen den 9 maj 2017 till dem som på avstämningsdagen är införda i aktieboken.
| Delårsrapport per 2017-03-31 |
|---|
| Årsstämma |
| Delårsrapport per 2017-06-30 |
| Delårsrapport per 2017-09-30 |
| Bokslutskommuniké för 2017 |
| Årsredovisning 2017 |
Nytillkomna aktieägare får en tryckt årsredovisning sänd till sig det första året som aktieägare, utan krav på anmälan. Årsredovisningen distribueras därefter till de aktieägare som har anmält att de önskar erhålla dokumentet i tryckt form. Prenumeration av elektroniskt distribuerade delårsrapporter, bokslutsrapporter och pressmeddelanden kan göras genom registrering på www.latour.se. Beställning av tryckt årsredovisning kan göras genom registrering på www.latour.se, per telefon 031-89 17 90, via [email protected] eller brev till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg.
Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg, [email protected], www.latour.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.