SkiStar

Interim / Quarterly Report • Mar 22, 2017

HALVÅRSRAPPORT

SEPTEMBER 2016 - FEBRUARI 2017

SAMMANDRAG, MSEK	3 MÅN 1 dec–28/29 feb		6 MÅN 1 sep–28/29 feb	HELÅR 1 sep–31 aug
	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16	2015/16
Nettoomsättning	1 241	1 115	1 358	1 197	1 991
Rörelsens intäkter	1 242	1 121	1 361	1 204	1 999
Resultat före skatt	618	527	356	288	386
Resultat efter skatt	480	402	273	220	306
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	12:07	10:25	6:92	5:61	7:82
Kassaflöde från den löpande verksamheten	578	649	718	814	521
Rörelsemarginal, %	51	48	28	26	22
Soliditet, %	44	41	44	41	46

REKORDRESULTAT IGEN GENOM STORT INTRESSE FÖR ALPIN SKIDÅKNING OCH ÖKADE REAVINSTER

Andra kvartalet

• Nettoomsättningen för andra kvartalet ökade med 126 MSEK, 11 procent, till 1 241 MSEK (1 115), jämfört med föregående år.
• Resultat efter skatt för det andra kvartalet förbättrades med 78 MSEK, 19 procent, till 480 MSEK (402) jämfört med föregående år.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 12:07 SEK (10:25), en ökning med 18 procent.

Första halvåret

• Nettoomsättningen för det första halvåret ökade med 161 MSEK, 13 procent, till 1 358 MSEK (1 197), jämfört med föregående år.
• Resultatet efter skatt förbättrades med 53 MSEK, 24 procent, till 273 MSEK (220), jämfört med föregående år.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 6:92 SEK (5:61), en ökning med 23 procent.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 880 90

HALVÅRSRAPPORT

SEPTEMBER 2016 - FEBRUARI 2017

VD HAR ORDET

Efter en tidig säsongstart med kyla och snö under november och en ovanligt mild december tog verksamheten fart från jul- och nyårshelgerna. När vi nu summerar halvårsresultatet presenterar vi åter igen det bästa resultatet under SkiStars historia, vilket vi gläder oss åt. Fler skidåkande gäster under januari, bl a med anledning av Valles vinterveckor och SkiStar Business, i kombination med bra sportlov samt ökade exploateringsvinster har bidragit till resultatförbättringen. Bokningsvolymen minskade från säsongstart till och med februari med 4 procent. Samtidigt har det byggts fler privata bäddar och besökande gäster har köpt SkiPass i större utsträckning. Även ökad dagtrafik till Trysil tack vare förbättrad skidprodukt genom årets nyinvesteringar och bättre kommunikationer har inneburit ökad SkiPassförsäljning.

Bokningsläget för den kvarvarande delen av säsongen är 4 procent lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. En sen påsk innebär en längre säsong och fokus ligger på att fylla veckorna närmast påskveckan, där det fortsatt är ledig kapacitet. Med ett fortsatt ökat nyttjande av privata bäddar och utökad dagtrafik till Trysil bedöms en fortsatt positiv utveckling av SkiPassintäkterna. Samtidigt kan en tidig och varm vår i de södra delarna av Skandinavien innebära ett lägre nyttjande av privata bäddar under senare delen av vintersäsongen.

Vi har beslutat att investera 282 MSEK i Skandinavien inför den kommande säsongen omfattande ersättningsinvesteringar, moderniseringar och förstärkt snökapacitet. I St. Johann in Tirol har vi beslutat att bygga en ny gondollift med

snösystem i angränsande pister till säsongen 2017/18 för totalt 17 MEUR. Investeringen innebär en kraftigt förbättrad skidprodukt i St. Johann, både för nybörjare och mer avancerade skidåkare.

Vi avvaktar fortsatt ett positivt besked från EU avseende den statliga finansieringen av Scandinavian Mountains, flygplatsen mellan Sälen och Trysil. Tidplanen, att de första planen ska kunna landa till december 2018 ligger fast.

Vi ser fram emot en fortsatt bra vintersäsong.

Mats Årjes Verkställande direktör

Andra kvartalet

2016-12-02

SkiStar öppnar för skidåkning i österrikiska St. Johann in Tirol

Nu är det dags att öppna för skidåkning på SkiStars nya skidort, St. Johann. SkiStar har utvecklat och förbättrat snöproduktionen på den österrikiska skidorten inför vintern. Det i kombination med den senaste periodens kyla gör att öppning sker torsdag den 8 december. Detta innebär att SkiStar från och med 8 december har öppet för skidåkning på alla sex skidorter.

2016-12-07

Nordea, SJ och Löfbergs i nytt samarbete med SkiStar

SkiStar presenterar i dag tre nya, långsiktiga samarbetspartner: Nordea, SJ och kafferosteriet Löfbergs. Som partner till SkiStar får de en unik exponering mot nära två miljoner semesterfirare. Särskilt kommer samarbetena att synas i Åre, Sälen och Vemdalen, de tre största skiddestinationerna i Sverige.

2016-12-14

SkiStar lanserar egna drycker med svenska superbär

Vilda bär från Norrland, svenska äpplen och inget tillsatt socker. Det är receptet när skidreseföretaget SkiStar nu lanserar egna drycker på sina svenska fjälldestinationer.

2016-12-21

Bra bokningsläge och tidig säsongstart

Tidigt med snö och kyla har inneburit att vi kunnat öppna samtliga våra skidanläggningar tidigare än föregående år och förutsättningarna för bra förhållanden för skidåkning till jul och nyår är mycket goda. Bokningsläget i antal bokade objektsnätter är 1 procent lägre än vid motsvarande tidpunkt förra året, säger Mats Årjes, VD SkiStar AB.

2017-01-13

SkiStar arrangerar kapitalmarknadsdagar i St. Johann in Tirol, Österrike

Den 2-3 februari 2017 bjuder SkiStar in investerare, finansanalytiker och media till koncernens kapitalmarknadsdagar i St. Johann in Tirol i Österrike.

2017-01-27

Stort intresse för skidweekend i fjällen

Svenskarna väljer allt oftare en skidweekend i fjällen. Weekendresorna till Åre och Vemdalen har ökat med över 30 procent sedan 2014, enligt skidreseföretaget SkiStar. Variationen och utbudet av skidbackar i kombination med nöjen och shopping inbäddat i fjällterräng får svenskarna att välja fjällen även över en helg.

2017-02-01

Rekordstort intresse för skidfesten i Hammarbybacken som spred skidglädje i huvudstaden

Gårdagens världscuptävling i Hammarbybacken gav en perfekt uppladdning inför sportloven. Förra årets succé gjorde att intresset ökat och över 9 000 personer upplevde en fantastisk kväll i Hammarbybacken. Tävlingarna inramades av ett spektakulärt evenemang och glädjefylld stämning - en världscuptävling utöver det vanliga.

2017-02-03 1 000 nya medlemmar i SkiStars kundklubb varje dag

Reseföretaget SkiStars kundklubb MySkiStar överstiger snart 600 000 registrerade medlemmar och antalet växer med över 1 000 nya medlemmar i snitt per dag. Tjänsten gör det bland annat möjligt för skidåkaren att följa sin åkstatistik i skidbacken i form av antal åk och fallhöjdsmeter per dag samt ger den bonus på alla köp online hos SkiStar.

2017-02-13 Två av tre svenskar vill röra på sig under sportlovet

Sportlovet är efterlängtat – två av tre svenskar, 66 procent, vill vara fysiskt aktiva när de reser i vinter. Det visar en Sifoundersökning gjord på uppdrag av skidreseföretaget SkiStar, som nu drar igång sportlovsaktiviteterna i Sälen, Åre, Vemdalen, Hemsedal, Trysil och St. Johann.

2017-02-17

Succé för Valles vinterveckor – nu finns fler extrainsatta kortveckor

Svenska barnfamiljers intresse för skidresor mellan skolloven växer – antalet skidskolebarn under Valles vinterveckor ökade med hela 26 procent. Därför erbjuder nu SkiStar extra kortveckor med gratis skidskola och skidhyra till förskolebarn.

Efter periodens utgång

2017-03-08

Familjen Mats Paulssons ägande i SkiStar

Under våren och sommaren 2017 avser familjen Mats Paulsson att sammanföra sina indirekta innehav i SkiStar och ta de första stegen för att överföra ägandet till nästa generation. Mats Paulssons indirekta innehav i SkiStar ska överföras till ett av familjen gemensamt ägt holdingbolag "Holdingbolaget", som kommer kontrolleras av Mats Paulssons son Fredrik Paulsson. Holdingbolaget kommer även att förvärva såväl Fredrik Paulssons indirekta innehav i Peab som Mats Paulssons framlidne son Stefan Paulssons efterlevande indirekta innehav i Ski-Star. Sammanföringen innebär ingen förändring av familjens totala ägande i bolaget.

2017-03-09

Nu utökas det ständigt växande evenemanget Winter Games i Sälen

SkiStar Winter Games i Sälen är för många i svenska skidvärlden den absoluta höjdpunkten på säsongen. Här möts dagens skid- och snowboardelit och blivande stjärnor - det är en självklarhet för de svenska landslagsåkarna att delta. Det ständigt växande evenemanget utökas nu från Lindvallen och Tandådalen till att även inkludera Hundfjället.

2017-03-16

Helt nytt toppmodernt boende i Hemsedal öppnas för bokning vintern 2017/18

I december står 100 nya toppmoderna lägenheter med bästa läge närmast skidbacken i Hemsedal klara för att ta emot de första gästerna. SkiStar Lodge Hemsedal Suites innehåller förutom högklassiga lägenheter även tematiserade familjelägenheter i Valles egen design, stor klättervägg för de äldre barnen samt restaurang med bar. Nu kan de nya lägenheterna förbokas för vintern 2017/18 på skistar.com.

En fullständig förteckning över pressmeddelanden kan hittas på skistar.com.

INTÄKTER OCH RESULTAT

Andra kvartalet

Intäkterna hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 10 procent under det andra kvartalet till 1 201 MSEK (1 093), jämfört med året innan. SkiPassintäkterna ökade med 97 MSEK till 736 MSEK, en ökning motsvarande 15 procent. Av ökningen stod St. Johann för 48 MSEK. Valutakursförändringen NOK och EUR/SEK påverkade omsättningen positivt med 26 MSEK under det andra kvartalet. Intäkter från försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club har under andra kvartalet uppgått till 24 MSEK (6) med ett resultat om 19 MSEK (5). Intäkter från tomtoch markförsäljning uppgick till 16 MSEK (15) med ett resultat om 9 MSEK (3). Koncernens rörelseresultat för det andra kvartalet uppgick till 633 MSEK (537), en ökning med 18 procent. St. Johann bidrog med 20 MSEK av ökningen av rörelseresultatet. Rörelseresultatet har påverkats positivt med 13 MSEK genom påverkan av valutakursförändringen NOK och EUR/SEK. Resultatet från andelar i intressebolag/joint venture har förbättrats med 12 MSEK jämfört med föregående år med anledning av reavinster från försäljning av bostadsrätter i ett intressebolag.

Finansnettot har försämrats med 4 MSEK till 14 MSEK med anledning av värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt ökade med 78 MSEK, från 402 MSEK till 480 MSEK. Resultatförbättringen är en effekt av fler skidåkande gäster och utökade reavinster.

Första halvåret

Intäkter hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 11 procent under det andra halvåret till 1 288 MSEK (1 159). Intäkterna från SkiPass ökade med 104 MSEK, vilket motsvarar 16 procent. St. Johann stod för 51 MSEK av ökningen. Såld logi, uttryckt i antal objektsnätter, minskade med 4 procent jämfört med föregående år. Orsaken till att SkiPassintäkterna ökar samtidigt som objektsnätterna minskar är tillväxt i privata bäddar, ökad dagtrafik till Trysil tack vare förbättrad skidprodukt genom årets nyinvesteringar och förbättrade kommunikationer samt att besökande gäster köpt fler skiddagar. Intäkter från försäljning av andelar inom Vacation Club har under det första halvåret uppgått till 42 MSEK (14) med ett resultat om 24 MSEK (11). Intäkter från tomt- och markförsäljning uppgick till 28 MSEK (23) med ett

resultat om 16 MSEK (8). En ökad efterfrågan för privatägda fritidshus ger ökade reavinster. Valutakursförändring NOK och EUR/SEK har påverkat intäkterna positivt under perioden med 27 MSEK. Koncernens rörelseresultat för det första halvåret uppgick till 376 MSEK (308), en ökning med 22 procent. St. Johann bidrog med 4 MSEK av ökningen av rörelseresultatet. Rörelseresultatet har påverakts positivt med 9 MSEK genom påverkan av valutakursförändringen NOK och EUR/SEK. Resultatet från intressebolag/joint venture har förbättrats med 10 MSEK jämfört med föregående år. Finansnettot var oförändrat -20 MSEK. Koncernens resultat efter skatt ökade med 53 MSEK till 273 MSEK (220), vilket motsvarar 24 procent.

Säsongseffekter

SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infallet tidigt eller sent medför det även variationer i intjäningen. Över hälften av intäkterna förskottsbetalas.

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING, MSEK

		3 MÅN 1 dec–28/29 feb		6 MÅN 1 sep–28/29 feb	HELÅR 1 sep–31 aug
	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16	2015/16
SkiPass	736	639	745	641	1 040
Logi	151	141	157	145	243
Skiduthyrning	106	99	108	100	158
Skidskola/Aktiviteter	35	33	35	33	57
Sportbutiker	65	63	86	77	129
Fastighetsservice	39	44	55	59	100
Andelar i boende/exploateringstillgångar	41	21	70	37	91
Övrigt	68	75	102	105	173
Summa	1 241	1 115	1 358	1 197	1 991

NETTOOMSÄTTNING

KVARTALSVÄRDEN, MSEK

	2016/17			2015/16				2014/15
	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3
Nettoomsättning	1 241	117	116	678	1 115	82	82	678
Rörelseresultat	633	-257	-159	291	537	-229	-149	240

FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR

Kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 418 MSEK (386) under det första halvåret. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –94 MSEK (-231) och från finansieringsverksamheten till –587 MSEK (-449). Under det andra kvartalet utbetalades utdelning till aktieägare med 176 MSEK (157).

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 132 MSEK att jämföra med 93 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 157 MSEK vid motsvarande tidpunkt föregående år. Ej nyttjade rörelsekrediter uppgick till 750 MSEK att jämföra med 184 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 650 MSEK vid utgången av det andra kvartalet föregående år. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 1 404 MSEK, en minskning med 348 MSEK sedan räkenskapssårsskiftet och en minskning med 28 MSEK jämfört med utgången av andra kvartalet föregående år. Den genomsnittliga räntan under det första halvåret uppgick till 2,7 procent (2,6). Den finansiella nettoskulden uppgick den sista februari till 1 058 MSEK (1 056). Soliditeten var 44 procent

vid utgången av halvåret att jämföra med 46 procent vid utgången av räkenskapsåret och 41 procent vid utgången av halvåret föregående år.

Skatt

Skattekostnaden för det första halvåret består av aktuell skatt för verksamheten i Norge och nyttjande av underskottsavdrag i den svenska verksamheten. Ackumulerade underskottsavdrag i den svenska verksamheten uppgick till 214 MSEK (432) per halvårsskiftet.

Investeringar

Investeringarna under det första halvåret uppgick till 202 MSEK (285) brutto och 94 MSEK (231) netto. Avskrivningarna uppgick under samma period till 117 MSEK (104). Investeringarna avsåg främst 6-stollift och snösystem i Trysil samt ersättningsinvesteringar och moderniseringar. Realisationsvinster samt försäljningar av tomter, mark, bostadsrätter och andelar inom Vacation Club har inbringat 71 MSEK (38).

Utsikter för 2016/17

Bokningsläget för den resterande delen av

säsongen (från vecka 10 till säsongslut) är 4 procent lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. Den sena påsken innebär ett senare bokningsbeteende. Med ett fortsatt ökat nyttjande av privata bäddar och utökad dagtrafik till Trysil bedöms en fortsatt positiv utveckling av SkiPassintäkterna samtidigt kan en tidig och varm vår i de södra delarna av Skandinavien innebära ett lägre nyttjande av privata bäddar under senare delen av vintern.

Inför 2017/18

Förhandsbokningar av logi inför 2017/18, mätt i antal bokade objektsnätter, har ökat med 12 procent jämfört med samma tidpunkt föregående år. Försäljningsvärdet av logibokningarna uppgår till 104 MSEK (87). Beslut har fattats att investera 282 MSEK i Skandinavien inför den kommande säsongen omfattande ersättningsinvesteringar, moderniseringar och förstärkt snökapacitet. I St. Johann har beslutats att bygga en ny gondollift med snösystem i angränsande pister till säsongen 2017/18 för totalt 17 MEUR (159 MSEK). Investeringen innebär en kraftigt förbättrad skidprodukt i St. Johann, både för nybörjare och mer avancerade skidåkare.

RÖRELSERESULTAT

ÖVRIG INFORMATION

SkiStar-aktien

Antal aktieägare den 28 februari 2017 uppgick till 28 826 stycken, vilket är en ökning med 856 stycken (3,1 procent) sedan 31 augusti 2016. SkiStar-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Antal aktier uppgick till 39 188 028, varav 37 364 028 av serie B. SkiStar-aktiens stängningskurs den 28 februari 2017 var 149:00 SEK.

Personal

Medelantalet anställda har ökat med 195 personer till 1 518 personer under det första halvåret jämfört med för ett år sedan. Ökningen är främst en effekt av tillkomsten av det österrikiska dotterbolaget St. Johanner Bergbahnen GmbH i koncernen.

Moderbolaget

Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 869 MSEK (837) under det första halvåret. Investeringarna uppgick till 75 MSEK (178). Finansnettot inkluderar utdelning från det norska dotterbolaget om 76 MSEK (39).

Transaktioner med närstående

Mats Paulsson tillsammans med familj och bolag är huvudägare i SkiStar motsvarande 47 procent av rösterna och 24 procent av kapitalet per den 28 februari 2017 och de är även huvudägare i Peab med vilken SkiStar har ett affärsförhållande. Under det första halvåret har inköp från Peab skett till ett värde av 1 MSEK (24). Den utestående skulden till Peab var 0 MSEK (2). Försäljning till Peab uppgick till 1 MSEK (0) och den utestående fordran var 0 MSEK (0). Inköp från intressebolag har skett med 42 MSEK (55) och försäljning till intressebolag uppgick till 20 MSEK (19). Nettofordran var 206 MSEK (179), varav 220 MSEK (161) avsåg lån till intressebolag. Utöver koncernens transaktioner med närstående inklusive intressebolag har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor. En redogörelse avseende närståendetransaktioner och transaktionernas karaktär återfinns i not 35 i årsredovisningen för 2015/16.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas bland annat av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med svag tillgång på kyla och natursnö till julveckan, ger en lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan även inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande del av boendekapaciteten är uppbokad till julveckan, då högsäsongen börjar. De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resmönster och kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. SkiStars vinst påverkas även av relationen mellan svenska och norska kronan. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt om påsken ligger tidigt eller sent, påverkar också gästernas resmönster. För ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelse och not 31 i årsredovisningen för 2015/16.

Finansiell information

Verksamhetsåret 2016/17 Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande;

• Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2016 – 31 maj 2017, den 21 juni 2017.
• Bokslutskommuniké, 1 september 2016 – 31 augusti 2017, den 4 oktober 2017.

Redovisningsprinciper

Denna rapport för koncernen har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och koncernredovisningen. Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalande i denna rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden.

DEFINITIONER FINANSIELLA NYCKELTAL

De finansiella nyckeltalen är antingen sådana som används i svenska noterade bolag eller sådana som används av ledning och analytiker.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till intäkter.

Börskurs/eget kapital

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie.

Börskurs/kassaflöde

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med kassaflödet från den löpande verksamheten.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden.

Genomsnittlig räntekostnad

Räntekostnader dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld.

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital

Anledningen till nyckeltalet är att varulager, kundfordringar och leverantörsskulders förändring är marginell och därmed elimineras dessa poster för en mer rättvisande bild av verksamheten.

Kassaflöde per aktie

Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Nettomarginal

Resultat före skatt i förhållande till intäkter.

Resultat per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Räntebärande skuld

Korta och långa skulder till kreditinstitut, avsättning för pensioner samt poster i övriga korta skulder som är räntebärande.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till intäkter.

Rörelseresultat

Intäkter minskat med kostnader för handelsvaror, personalkostnader, övriga verksamhetskostnader, avskrivningar, resultat från joint ventures/intressebolag och negativ goodwill.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

ÖVRIGA DEFINITIONER

ALF

Alpinanleggenes Landsforening.

Beläggningsgrad

Bokningsnivå i procent avseende de objekt SkiStar förmedlar med 100 procent kapacitet under perioden vecka 51–16.

Bokningsläge

En jämförelse av bokade objektsdygn jämfört med annan vald period.

Objektsdygn

Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotellrum.

Räkenskapsår

SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september–31 augusti. Kvartal 1 (Kv 1) september–november Kvartal 2 (Kv 2) december–februari Kvartal 3 (Kv 3) mars–maj Kvartal 4 (Kv 4) juni–augusti

SkiPass

Passerkort för tillträde till skidåkningen.

Skiddag

En dags skidåkning med ett SkiPass.

SLAO

Svenska Skidanläggningars Organisation.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

			3 MÅN 1 dec-28/29 feb	6 MÅN 1 sep–28/29 feb		RULLANDE 12 MÅN 1 mar–28 feb	HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK		2016/17	2015/16	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16
	Nettoomsättning	1 241 393	1 114 836	1 358 490	1 196 669	2 152 375	1 990 555
	Övriga intäkter	826	5 902	2 439	7 248	4 070	8 879
	Summa rörelsens intäkter	1 242 219	1 120 738	1 360 929	1 203 917	2 156 446	1 999 434
Rörelsens kostnader	Handelsvaror	-89 193	-96 039	-115 568	-117 419	-206 107	-207 958
	Övriga externa kostnader	-225 354	-210 113	-391 645	-350 178	-648 128	-606 661
	Personalkostnader	-240 454	-215 872	-343 655	-307 077	-580 459	-543 881
	Kostnader sålda andelar i boende/exploa teringstillgångar	-11 625	-13 632	-29 580	-18 714	-48 357	-37 492
	Andelar i joint ventures/intressebolags resultat	18 785	7 067	12 004	1 964	18 235	8 195
	Avskrivningar	-61 816	-55 133	-116 895	-104 472	-225 694	-213 271
	Negativ Goodwill	-	-	-	-	40 999	40 999
	Rörelseresultat	632 562	537 016	375 590	308 021	506 934	439 365
	Finansiellt netto	-14 143	-9 866	-19 779	-19 859	-53 453	-53 533
	Resultat före skatt	618 419	527 150	355 811	288 162	453 481	385 832
	Skatt	-138 898	-125 438	-83 177	-68 263	-94 397	-79 483
	Periodens resultat	479 521	401 712	272 634	219 899	359 084	306 349

Övrigt totalresultat

	Poster som kan komma att omklassifice ras till årets resultat
	Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	4 051	-2 539	8 382	-2 596	17 139	6 161
	Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar	-969	485	-1 958	443	-4 006	-1 605
	Succesivt förvärv av intressebolag		4 892		4 892	0	4 892
	Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	762	-8 978	27 229	-15 116	49 862	7 517
	Periodens övriga totalresultat	3 844	-6 140	33 653	-12 377	62 995	16 965
	Periodens summa totalresultat	483 365	395 572	306 287	207 522	422 079	323 314
Periodens resultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	472 960	401 652	271 332	219 912	361 710	310 290
	Innehav utan bestämmande inflytande	6 561	60	1 302	-13	-2 626	-3 941
	Periodens resultat	479 521	401 712	272 634	219 899	359 084	306 349
Periodens totalresultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	477 917	395 494	304 574	207 534	422 029	324 989
	Innehav utan bestämmande inflytande	5 448	78	1 713	-12	50	-1 675
	Periodens summa totalresultat	483 365	395 572	306 287	207 522	422 079	323 314
Resultat per aktie
	Före och efter utspädning, SEK	12:07	10:25	6:92	5:61	9:23	7:82
Genomsnittligt antal utestående aktier, st
	Före och efter utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR, TSEK		2017-02-28	2016-02-29	2016-08-31
Anläggningstillgångar
	Immateriella anläggningstillgångar	207 719	208 008	205 523
	Materiella anläggningstillgångar	3 124 552	2 874 689	3 023 391
	Andelar i joint venture/intressebolag	272 631	253 775	262 253
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	32 837	56 810	33 622
	Övriga långfristiga fordringar	217 198	193 634	202 922
	Summa anläggningstillgångar	3 854 937	3 586 916	3 727 711
Omsättningstillgångar
	Handelsvaror	166 444	150 243	125 475
		166 444	150 243	125 475
	Kundfordringar	67 724	55 452	36 465
	Skattefordringar	31 018	27 673	19 317
	Övriga kortfristiga fordringar	215 178	104 745	61 596
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	60 267	66 108	43 863
		374 187	253 978	161 241
	Likvida medel	132 357	156 696	92 719
	Summa omsättningstillgångar	672 988	560 917	379 435
	SUMMA TILLGÅNGAR	4 527 925	4 147 833	4 107 146
	Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital	19 594 397 573	19 594 397 573	19 594 397 573
	Reserver	-46 290	-106 609	-79 532
	Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	1 565 893	1 380 529	1 470 907
	Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	1 936 770	1 691 087	1 808 542
	Innehav utan bestämmande inflytande	63 116	1 072	61 403
	Summa eget kapital	1 999 886	1 692 159	1 869 945
Långfristiga skulder
	Skulder till kreditinstitut	749 177	52 028	1 109 667
	Avsättning för pensioner	10 121	5 446	10 165
	Övriga avsättningar	1 867	825	1 473
	Övriga icke räntebärande skulder	46 484	54 847	60 421
	Uppskjuten skatteskuld	142 198	97 497	87 547
	Summa långfristiga skulder	949 847	210 643	1 269 274
Kortfristiga skulder
	Skulder till kreditinstitut	644 295	1 374 426	633 017
	Leverantörsskulder	184 539	173 895	96 219
	Skatteskulder	55 016	53 118	37 011
	Övriga kortfristiga skulder	485 090	456 640	112 008
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	209 251	186 952	89 672
	Summa kortfristiga skulder	1 578 191	2 245 031	967 927
	Summa skulder	2 528 038	2 455 674	2 237 201
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 527 925	4 147 833	4 107 146

STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK

Se not sid 16

.

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE

TSEK	Aktiekapital	Övrigt till skjutet kapital	Omräknings -reserv	Säkrings reserver	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2015-09-01	19 594	397 573	-52 526	-36 813	1 312 477	1 640 305	1 084	1 641 389
Periodens resultat					219 912	219 912	-13	219 899
Periodens övriga totalresultat			-15 117	-2 153	4 892	-12 378	1	-12 377
Periodens totalresultat	0	0	-15 117	-2 153	224 804	207 534	-12	207 522
Utdelning					-156 752	-156 752		-156 752
Utgående eget kapital 2016-02-29	19 594	397 573	-67 643	-38 966	1 380 529	1 691 087	1 072	1 692 159
Ingående eget kapital 2016-09-01	19 594	397 573	-47 275	-32 257	1 470 907	1 808 542	61 403	1 869 945
Periodens resultat					271 332	271 332	1 302	272 634
Periodens övriga totalresultat			26 818	6 424		33 242	411	33 653
Periodens totalresultat	0	0	26 818	6 424	271 332	304 574	1 713	306 287
Utdelning					-176 346	-176 346		-176 346
Utgående eget kapital 2017-02-28	19 594	397 573	-20 457	-25 833	1 565 893	1 936 770	63 116	1 999 886

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

		3 MÅN 1 dec-28/29 feb		6 MÅN 1 sep–28/29 feb		HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK		2016/17	2015/16	2016/17	2015/16	2015/16
Den löpande verksamheten	Resultat efter finansiella poster	618 419	527 150	355 811	288 162	385 832
	Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	20 757	40 520	62 001	97 523	142 723
		639 176	567 670	417 812	385 685	528 555
	Betald skatt	-20 332	-3 096	-27 917	-7 382	-33 176
	Förändring av rörelsekapital	-40 716	84 113	328 337	435 565	26 039
	Kassaflöde från den löpande verksamheten	578 128	648 687	718 232	813 868	521 418
Investeringsverksamheten	Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-102 532	-49 714	-194 630	-233 685	-378 092
	Försäljning av materiella anläggningstillgångar	42 755	5 432	72 947	25 996	45 006
	Övrig investeringsverksamhet	39 632	26 296	27 940	-23 550	71 005
	Kassaflöde från investeringsverksamheten	-20 145	-17 986	-93 743	-231 239	-262 081
Finansieringsverksamheten	Upptagna lån	0	-47 044	200 000	0	381 383
	Amortering av lån	-336 293	-288 742	-611 078	-292 520	-416 714
	Utbetald utdelning	-176 346	-156 752	-176 346	-156 752	-156 752
	Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-512 639	-492 538	-587 424	-449 272	-192 083
	Periodens kassaflöde	45 344	138 163	37 065	133 357	67 254
	Likvida medel vid periodens början	87 105	18 626	92 719	23 513	23 513
	Kursdifferens i likvida medel	-92	-93	2 573	-174	1 952
	Likvida medel vid periodens slut	132 357	156 696	132 357	156 696	92 719

KONCERNENS RÖRELSESEGMENT

		3 MÅN 1 dec-28/29 feb		6 MÅN 1 sep–28/29 feb	HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16	2015/16
SKIDANLÄGGNINGAR - DRIFT Intäkter	1 200 616	1 092 748	1 288 155	1 158 881	1 901 283
Övriga intäkter	1 436	6 678	2 495	7 248	6 117
Rörelsens kostnader	-555 752	-522 025	-850 869	-774 674	-1 317 214
Kostnader från andra segment	-92 825	-69 500	-185 650	-139 000	-278 000
Andelar i joint ventures/intressebolags resultat	7 743	6 942	1 398	1 956	8 331
Avskrivningar	-5 557	-5 642	-10 788	-11 591	-22 203
Rörelseresultat	555 661	509 202	244 741	242 820	298 313
Immateriella anläggningstillgångar	207 719	208 008	207 719	208 008	205 523
Finansiella anläggningstillgångar	57 615	128 893	57 615	128 893	58 239
Rörelsekrediter	0	0	0	0	571 304
INFRASTRUKTUR
Interna hyresintäkter	92 825	69 500	185 650	139 000	278 000
Försäljning av andelar i boende	23 832	5 884	41 855	14 054	23 451
Reavinster anläggningstillgångar	-114	218	425	993	1 424
Kostnader sålda andelar i boende	-4 449	-1 344	-17 436	-3 367	-5 506
Avskrivningar Rörelseresultat	-55 509 56 585	-49 490 24 768	-106 107 104 387	-92 881 57 799	-191 355 106 014
Materiella anläggningstillgångar	3 045 672	2 788 231	3 045 672	2 788 231	2 933 492
Finansiella anläggningstillgångar	447 026	366 911	447 026	366 911	432 288
Investeringskrediter	1 393 472	1 426 454	1 393 472	1 426 454	1 171 380
EXPLOATERING
Intäkter från sålda exploateringstillgångar	16 450	15 210	28 000	22 741	67 159
Kostnader sålda exploateringstillgångar	-7 176	-12 288	-12 144	-15 347	-31 986
Andelar i joint ventures/intressebolags resultat	11 042	124	10 606	8	-136
Rörelseresultat	20 316	3 046	26 462	7 402	35 037
Materiella anläggningstillgångar	78 880	86 458	78 880	86 458	89 900
Finansiella anläggningstillgångar	18 026	8 415	18 026	8 415	8 271
Investeringskrediter	0	0	0	0	0
Summa segmentens externa intäkter	1 242 219	1 120 739	1 360 929	1 203 917	1 999 434
Summa segmentens rörelseresultat	632 562	537 016	375 590	308 021	439 365
Summa segmentens anläggningstillgångar	3 854 937	3 586 916	3 854 937	3 586 916	3 727 712
Summa segmentens skulder	1 393 472	1 426 454	1 393 472	1 426 454	1 742 684

Segmentsredovisning

Från och med delårsrapporten för det andra kvartalet 2014/15 följs och presenteras verksamheten i segmenten Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur samt Exploatering.

• Skidanläggningar Drift omfattar drift av anläggningar samt försäljning av samtliga produkter och tjänster. Fokus på försäljning och effektiv drift. Resultatet belastas med en beräknad internhyra på investerat kapital i Infrastruktur. Intäkter från andra segment förekommer ej.
• Infrastruktur omfattar anläggningstillgångar som mark, liftar, fastigheter, investeringar i delägda företag etcetera. Fokus på rimlig avkastning på gjorda investeringar. Intäktskällorna är intern hyra från Drift samt avkastning på anläggningstillgångar.
• Exploatering omfattar markfastigheter som inte används inom Infrastruktur. Fokus på att utveckla och realisera värden.

Investeringskrediter har allokerats till Infrastruktur där pantsättningsbara tillgångar redovisas. Rörelsekrediter har allokerats till Skidanläggningar – Drift. Den interna hyran baseras på att kassaflödet skall generera fem procent avkastning på investerade tillgångars bokförda värde. Hyran fastställs årsvis i förskott. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta. Köp och försäljning inom koncernen sker till marknadsmässiga villkor. Jämförelsevärden har räknats om.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG, TSEK

		3 MÅN 1 dec-28/29 feb		6 MÅN 1 sep–28/29 feb	HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK		2016/17	2015/16	2016/17	2015/16	2015/16
	Nettoomsättning	801 577	781 410	868 748	836 956	1 367 505
	Övriga rörelseintäkter	992	836	2 134	2 208	3 149
	Summa rörelsens intäkter	802 569	782 246	870 882	839 164	1 370 654
Rörelsens kostnader	Handelsvaror	-70 104	-69 361	-90 786	-86 426	-155 595
	Övriga externa kostnader	-160 545	-160 379	-286 919	-273 810	-485 871
	Personalkostnader	-163 876	-158 298	-233 946	-224 588	-395 552
	Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar	0	99	0	-506	-506
	Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-33 230	-32 992	-65 971	-64 420	-130 825
	Rörelseresultat	374 814	361 315	193 260	189 414	202 306
	Finansnetto	68 925	33 607	67 770	28 780	19 198
	Resultat efter finansiellt netto	443 739	394 922	261 030	218 194	221 503
	Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	-144 258
	Resultat före skatt	443 739	394 922	261 030	218 194	77 245
	Skatt	-82 530	-84 386	-43 090	-41 558	-8 049
	Periodens resultat	361 209	310 536	217 940	176 636	69 196

Övrigt totalresultat
	Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat
	Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	2 317	-4 567	4 725	-6 257	-1 389
	Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar	-510	1 005	-1 040	1 377	306
	Periodens övriga totalresultat	1 807	-3 562	3 685	-4 880	-1 083
	Periodens summa totalresultat	363 016	306 974	221 625	171 756	68 113

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR , TSEK		2017-02-28	2016-02-29	2016-08-31
Anläggningstillgångar	Immateriella anläggningstillgångar	42 822	49 756	44 467
	Materiella anläggningstillgångar	1 558 787	1 584 152	1 554 404
Finansiella anläggningstillgångar	Andelar i koncernbolag	343 033	260 385	343 012
	Andelar i joint ventures/intressebolag	8 703	8 703	8 703
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	16 226	14 712	14 712
	Övriga långfristiga fordringar	18 452	24 460	13 902
	Fordringar på koncernbolag	169 964	46 723	136 556
	Summa anläggningstillgångar	2 157 987	1 988 891	2 115 755
Omsättningstillgångar
-Varulager	Handelsvaror	95 051	84 850	65 863
		95 051	84 850	65 863
-Kortfristiga fordringar	Kundfordringar	30 981	33 128	28 822
	Fordringar på koncernbolag	63 501	331 096	142 626
	Skattefordringar	19 834	19 834	12 834
	Övriga kortfristiga fordringar	181 601	66 881	23 885
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	45 998	49 440	29 402
		341 915	500 379	237 569
-Likvida medel	Kassa och bank	50 482	138 803	1 415
	Summa omsättningstillgångar	487 448	724 032	304 847
	SUMMA TILLGÅNGAR	2 645 435	2 712 923	2 420 602
EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK
Eget kapital
-Bundet eget kapital	Aktiekapital	19 594	19 594	19 594
	Reservfond	25 750	25 750	25 750
		45 344	45 344	45 344
-Fritt eget kapital	Överkursfond	4 242	4 242	4 242
	Balanserade vinstmedel	804 647	900 965	908 111
	Årets resultat	217 941	178 650	69 196
	Summa eget kapital	1 026 829 1 072 173	1 083 857 1 129 201	981 549 1 026 893
Långfristiga skulder
-Långfristiga räntebärande skulder	Skulder till koncernbolag	231 315	19 303	19 203
	Skulder till kreditinstitut	185 000	-	558 517
-Avsättningar	Avsättningar för pensioner	6 275	5 446	6 038
	Övriga avsättningar	1 230	825	678
-Långfristiga icke räntebärande skulder	Derivatskuld	41 527	42 712	49 212
	Uppskjutna skatteskulder	183 026	174 120	130 282
	Summa långfristiga skulder	648 373	242 406	763 929
-Kortfristiga skulder	Skulder till kreditinstitut	297 735	636 792	287 735
	Skulder till koncernbolag	45 881	154 884	144 173
	Leverantörsskulder	94 236	97 731	62 274
	Övriga kortfristiga skulder	336 423	321 973	74 703
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	150 614	129 936	60 894
	Summa kortfristiga skulder	924 889	1 341 316	629 780
	Summa skulder	1 573 261	1 583 722	1 393 709
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 645 435	2 712 923	2 420 603

STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK

Se not sid 16

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE

			6 MÅN 1 sep–28/29 feb			HELÅR 1 sep–31 aug
NYCKELTAL	2016/17	2015/16	2014/15	2013/14	2012/13	2015/16
Intäkter, TSEK	1 358 490	1 196 669	1 139 476	1 047 962	1 015 452	1 990 555
Rörelsens intäkter, TSEK	1 360 929	1 203 917	1 143 412	1 051 656	1 028 563	1 999 434
Resultat före skatt, TSEK	355 811	288 162	252 636	169 851	147 080	385 832
Resultat efter skatt, TSEK	272 634	219 899	193 686	142 795	119 077	306 349
Kassaflödet från den löpande verksamheten, TSEK	718 237	813 868	780 534	600 251	661 591	521 418
Kassaflödet totalt, TSEK	37 065	133 357	51 209	10 947	19 178	67 254
Avkastning på:
-sysselsatt kapital %	11	10	8	6	5	13
- eget kapital %	14	13	12	10	8	17
-totalt kapital %	9	8	7	5	5	11
Bruttomarginal %	36	34	33	29	28	33
Rörelsemarginal %	28	26	24	19	17	22
Nettomarginal %	26	24	22	16	14	19
Soliditet %	44	41	40	38	35	46

	2016/17		2015/16				2014/15
	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3
Intäkter, TSEK	1 241 393	117 097	115 679	678 207	1 114 836	81 833	81 773	677 996
Rörelsens intäkter, TSEK	1 242 219	118 710	116 605	678 912	1 120 738	83 179	85 375	683 716
Resultat före skatt, TSEK	618 419	-262 608	-183 746	281 416	527 150	-238 988	-158 884	229 207
Resultat efter skatt, TSEK	479 521	-206 887	-142 485	228 935	401 712	-181 813	-121 642	176 533
Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK	578 128	140 104	-122 044	-170 406	648 687	165 181	-109 799	-167 207
Kassaflöde totalt, SEK	45 344	-8 279	-24 470	-41 633	138 163	-4 806	-3 669	-48 461
Bruttomarginal, %	56	neg	neg	51	53	neg	neg	44
Rörelsemarginal, %	51	neg	neg	43	48	neg	neg	36
Nettomarginal, %	50	neg	neg	41	47	neg	neg	34

			28/29 FEB			31 AUG
DATA PER AKTIE	2017	2016	2015	2014	2013	2016
Börskurs, SEK	149:00	122:00	98:75	84:50	87:50	142:00
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Resultat, SEK	6:92	5:61	4:94	3:64	3:04	7:82
Resultat efter full konvertering, SEK	6:92	5:61	4:94	3:64	3:04	7:82
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	18,33	20:77	19:92	15:32	16:88	13:31
Kurs/kassaflöde, ggr	8,1	5,9	5,0	5,5	5,2	10,5
Eget kapital, SEK	51	43	41	39	38	48
Börskurs/eget kapital, %	292	283	240	218	233	298

	2016/17		2015/16				2014/15
	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Resultat, SEK	12:07	-5:15	-3:64	5:84	10:25	-4:64	-3:10	4:50
Resultat efter full konvertering, SEK	12:07	-5:15	-3:64	5:84	10:25	-4:64	-3:10	4:50
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	14:75	3:58	-3:11	-4:35	16:55	4:22	-2:80	-4:27
Eget kapital, SEK	51	43	48	51	43	37	42	46
Räntabilitet på eget kapital, %	24	-12	-8	12	24	-13	-7	10

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL

TSEK		6 MÅN 1 sep–28/29 feb	HELÅR 1 sep–31 aug
FINANSIERING OCH RÄNTEBÄRANDE SKULDER	2016/17	2015/16	2015/16
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut	749 177	52 028	1 109 667
Avsättning till pensioner	10 121	5 446	10 165
Korta räntebärande skulder till kreditinstitut	644 295	1 374 426	633 017
Räntebärande nettoskuld	1 403 592	1 431 900	1 752 849
Övriga långfristiga fordringar	217 198	193 634
Ej räntbärande del av långa fordringar	-35 793	-6 083
Räntebärande korta fordringar	31 499	31 228
Likvida medel	132 357	156 696
Räntebärande fordringar	345 261	375 475
Finansiell nettoskuld (räntebärande fordringar - räntebärande nettoskuld)	-1 058 331	-1 056 425
	2016/17		2015/16		2014/15		2013/14		2012/13
TSEK	Kv 2		Kv 2		Kv 2		Kv 2		Kv 2
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL
Resultat efter finansiella poster (se tidigare rapporter)	355 811		288 162		252 636		169 851		147 080
Finansiella intäkter	8 487		3 757		4 145		5 444		6 638
Finansiella kostnader	-28 266		-23 616		-31 442		-35 321		-36 982
Finansnetto	-19 779		-19 859		-27 297		-29 877		-30 344
Resultat efter finansiella poster, plus finansiella kost nader	384 078		311 778		284 078		205 172		184 062
	2016/17		2015/16		2014/15		2013/14		2012/13
SYSSELSATT KAPITAL	Kv 2	2015/16	Kv 2	2014/15	Kv 2	2013/14	Kv 2	2012/13	Kv 2	2011/12
Tillgångar	4 527 925	4 107 146	4 147 833	3 759 838		4 015 539 3 960 236	4 003 013	3 893 942	4 156 098	4 001 855
Långfristiga ej räntebärande skulder	190 549	149 441	153 169	96 467	108 447	72 655	49 931	41 643	56 164	50 727
Kortfristiga ej räntebärande skulder	933 897	334 910	870 605	290 279	793 334	277 002	744 693	262 745	739 206	216 375
Summa ej räntebärande skulder	1 124 446	484 352	1 023 774	386 746	901 781	349 657	794 624	304 388	795 370	267 102
Sysselsatt kapital	3 403 479	3 622 794	3 124 059	3 373 092	3 113 758		3 610 579 3 208 389	3 589 554	3 360 728	3 734 753
Genomsnittligt sysselsatt kapital	3 513 137		3 248 576		3 362 169		3 398 972		3 547 741
Avkastning på sysselsatt kapital	11%		10%		8%		6%		5%
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL
Eget kapital	1 999 887	1 869 945	1 692 159	1 641 389	1 611 209	1 537 735	1 516 853	1 482 141	1 471 237	1 992 047
Genomsnittlig avkastning eget kapital	1 934 916		1 666 774		1 574 472		1 499 497		1 731 642
Resultat efter skatt (se även tidigare rapporter)	272 634		219 899		193 686		142 795		119 077
Avkastning på eget kapital	14%		13%		12%		10%		8%
AVKASTNING PÅ TOTALT KAPITAL
Totalt kapital	4 527 925	4 107 146	4 147 833	3 759 838		4 015 539 3 960 236	4 003 013	3 893 942	4 156 098	4 001 855
Genomsnittlig avkastning totalt kapital	4 317 535		3 953 836		3 987 888		3 948 478		4 078 977
Avkastning på totalt kapital	9%		8%		7%		5%		5%

NOTER

Förvärv

Under räkenskapsåret 2015/16 förvärvade SkiStar fastigheter via bolag, förvärven bestod av tillgångar och skulder och utgör ingen verksamhet. Vidare förvärvades resterande aktier i ett intressebolag, Staven Näring AS i Hemsedal, Norge, för 1 NOK. Bolaget har inga anställda och de förvärvade tillgångarna och skulderna har ingen materiell påverkan på SkiStarkoncernens resultat eller balansräkning. Den 10 maj 2016 erlade SkiStar AB en nyemissionslikvid om 10 MEUR, 93 MSEK, i den österrikiska skidanläggningen St. Johanner Bergbahnen GmbH och blev därigenom ägare till 68 procent av aktierna i bolaget. Värdet på de förvärvade nettotillgångarna efter emissionen uppgick till 14,4 MEUR, vilket översteg förvärvslikviden. Skillnaden om 4,4 MEUR har hanterats som negativ goodwill och redovisas som intäkt i koncernens resultaträkning för 2015/16. För upplysningar om förvärvade värden hänvisas till not 36 i Årsredovisningen för 2015/16.

Upplysningar enligt IFRS 13

SkiStars finansiella instrument består förutom sedvanliga rörelsekapitalrelaterade poster och likvida medel av fordringar på intresseföretag, räntebärande skulder, derivat och finansiella tillgångar som kan säljas. Räntebärande skulder löper med rörlig räntebas. Övriga finansiella tillgångar och skulder har till övervägande del korta löptider. Derivat och finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande nivå 2 respektive nivå 3 enligt IFRS 13. Ingen förskjutning har skett mellan nivåer under perioden. Verkliga värdena på samtliga finansiella instrument bedöms approximativt motsvara bokförda värden. SkiStar har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

STÄLLDA SÄKERHETER, TSEK	2017-02-28	2016-02-29	2016-08-31
Koncern	1 629 422	1 440 039	1 465 732
Moderbolaget	536 510	526 411	527 049
EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK	2017-02-28	2016-02-29	2016-08-31
Koncern	380 356	398 914	380 307
Moderbolaget	1 158 662	1 112 990	1 148 096

Leasingavgifter avseende operationell leasing och markarrenden SkiStar har avtal om markarrenden på de olika destinationerna. De väsentliga beloppen härrör från ett fåtal avtal med kommuner i Norge, av vilka merparten löper upp emot 50 år. En mindre del av avgifterna för övriga markarrenden är variabla och dessa baseras på omsättningen av SkiPass. Övriga leasingavtal avser liftar, pistmaskiner, snöskotrar och entreprenadmaskiner. Leasingavtalen innehåller inga villkor om att objekten ska förvärvas av SkiStar när avtalen löper ut, dock kan möjlighet till förlängning av avtalstiden förekomma. Totala framtida kostnaden för leasing- och hyresavtal för ovan objekt framgår av tabellen nedan.

Avtalade framtida minimileaseavgifter

MARKARRENDEN, TSEK	2017-02-28	2016-02-29	2016-08-31
Inom ett år	21 478	21 160	21 319
Mellan ett och fem år	83 893	82 653	83 273
Över fem år	517 008	509 368	513 188
Framtida leaseavgifter markar renden	622 379	613 181	617 780
ÖVRIGA LEASEAVGIFTER, TSEK	2017-02-28	2016-02-29	2016-08-31
Inom ett år	40 982	40 579	40 860
Mellan ett och fem år	96 305	95 439	96 015
Framtida leaseavgifter övrig leasing	137 287	136 018	136 875
Totala framtida minimi leaseavgifter	759 666	749 199	754 655

Denna halvårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Sälen den 22 mars 2017

Erik Paulsson Ordförande		Mats Årjes Ledamot och Verkställande direktör	Per-Uno Sandberg Ledamot
Eivor Andersson	Pär Nuder	Lena Apler	Bert Nordberg
Ledamot	Ledamot	Ledamot	Ledamot
	Katarina Hjalmarsson Arbetstagarrepresentant	Patrik Svärd Arbetstagarrepresentant

Denna information är sådan information som SkiStar AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.

Informationen lämnades genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 22 mars 2017 klockan 07.30 CET.

KORT OM SKISTAR

SkiStar AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen samt Hammarbybacken (Stockholm) i Sverige, Hemsedal och Trysil i Norge samt St. Johann in Tirol i Österrike. Marknadsandelen är i Sverige 50 %, i Norge 31 % och totalt i Skandinavien 42 %. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i de tre segmenten; Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur och Exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter, vilket i sin tur skapar värde för aktieägarna. Affärsmodellen och grundläggande strategin utgår ifrån att genom en distributionskanal erbjuda hela utbudet av boende på SkiStars destinationer vilket ska säkerställa en hög beläggning, som i sin tur är en förutsättning för att maximera försäljningen av SkiPass. För att uppnå detta ska SkiStar verka för att samtliga aktörer på destinationerna erbjuder en produkt och service av hög kvalitet för att få nöjda och återkommande gäster. Försäljningen av SkiPass är den stora värdedrivaren i SkiStars verksamhet.

SKISTAR AB (PUBL)

SE-780 67 SÄLEN Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 E-post: info@skistar.com