ALARKO HOLDİNG A.Ş.

Audit Report / Information • Aug 26, 2010

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

BDO DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SınırlıŞartlı

BAĞIMSIZ DENETİM KURULUŞU İNCELEME RAPORU

Yönetim Kurulu ve Hissedarlara

Alarko Holding A.Ş.

Giriş

Alarko Holding A.Ş. (Ana Ortaklık) ve bağlı ortaklıkları, iştirakleri ile müşterek yönetime tabi ortaklıklarının 30 Haziran 2010 tarihli özet konsolide finansal durum tablosu, aynı tarihte sona eren altı aylık ara döneme ait özet konsolide kapsamlı gelir tablosu, özet konsolide özkaynak değişim tablosu, özet konsolide nakit akış tablosu tarafımızca incelenmiştir. 30 Haziran 2010 tarihli özet konsolide finansal durum tablosunun aktifinin toplam %14,04 ve aynı tarihte sona eren altı aylık ara döneme ait özet konsolide kapsamlı gelir tablosundaki gelirin toplam %99,27 payını oluşturan Alarko Holding A.Ş.'nin müşterek yönetime tabi ortaklıklarından Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Altek Alarko Elektrik Santralları Tesis İşletme ve Ticaret A.Ş.'nin 30 Haziran 2010 tarihi itibarıyla finansal durum tabloları ve bu tarihte sona eren altı aylık ara döneme ait kapsamlı gelir tabloları, özkaynak değişim tabloları ve nakit akış tabloları diğer bir bağımsız denetim kuruluşu tarafından incelenmiştir. Yine 30 Haziran 2010 tarihi itibarıyla konsolide aktif toplamı 920.217.009 TL, aynı tarihte sona eren altı aylık ara döneme ait konsolide net dönem zararı 21.889.475 TL olan ve Ana Ortaklık'ın dolaylı olarak %49,89'una iştirak ettiği müşterek yönetime tabi ortaklıklarından Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hiz. A.Ş. (Alcen) ile Alcen'in 30 Ekim 2009 tarihinde Özelleştirme İdaresi Başkanlığı ve Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş.'den %100'ünü satın aldığı bağlı ortaklığı olan Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin (Medaş), 30 Haziran 2010 tarihli konsolide finansal durum tablosu, aynı tarihte sona eren altı aylık ara döneme ait konsolide kapsamlı gelir tablosu, konsolide özkaynak değişim tablosu ve konsolide nakit akış tablosu diğer bir bağımsız denetim kuruluşu tarafından incelenmiştir. Denetim kuruluşu inceleme raporunda, bu rapordan aşağıya aynen alınan paragraflardaki hususlar sebebiyle, şartlı sonuç bildirilmiştir.

"1. 30 Haziran 2010 tarihi itibarıyla Medaş'ın kullanmakta olduğu abonelik sisteminden temin edilen ticari alacaklar toplamı ile muhasebe kayıtlarındaki ticari alacaklar toplamı arasında mutabakatı sağlanamayan 6.887.184 TL tutarında fark bulunmaktadır. Bununla birlikte, ticari alacaklara ilişkin temin edilen yaşlandırma raporu üzerinden vadesi geçmiş ve tahsil kabiliyetini kaybetmiş ticari alacaklara ilişkin yeterli analiz yapılamamış olup, ilişikteki mali tablolarda yer alan şüpheli alacak karşılığı tutarının doğrulanması mümkün olmamıştır. Yine, vadesi geçmiş ancak tahsil kabiliyetini kaybetmemiş ticari alacakların tespit edilememesine bağlı olarak bu tutarlara ilişkin gecikme zammı tutarı hesaplanamamıştır.

2. Medaş'ın TEDAŞ'a olan 34.424.735 TL tutarındaki borcuna ilişkin mutabakat çalışmaları rapor tarihi itibariyle devam etmekte olduğundan, sözkonusu bakiye için bir doğrulama yapılamamıştır.

3. Medaş'a denetçi olarak atanmamız 31 Aralık 2009 tarihinden sonra gerçekleştiğinden 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle gerçekleştirilen envanter sayımına katılamamış bulunmaktayız. Dolayısıyla, 31 Aralık 2009 tarihi itibariyle 8.218.767 TL değer ile ekli mali tablolara taşınan stoklar 30 Haziran 2010 tarihli gelir tablosunun oluşumunu etkilemekte olup, bu konu hakkında tarafımızca yeterli kanaat oluşturulamamıştır.

4. Depozitoların müşteri bazında detayı temin edilemediğinden 30 Haziran 2010 tarihi itibariyle Medaş'ın aktifinde 21.328.699 TL ve pasifinde 56.630.033 TL olarak taşınan depozitoların varlığı ve tamlığı konusunda makul güvence sağlamaya yönelik denetim prosedürleri uygulanamamıştır. Bu tutarlardan Medaş'ın pasifinde bulunan 56.630.033 TL güncellenmiş depozito tutarını ifade etmekte olup, aktifinde bulunan 21.328.699 TL tutarındaki depozitonun güncellenmesinin gerekliliğine ilişkin bir belirsizlik söz konusudur. Dolayısıyla aktifte yer alan depozito tutarı güncellenmemiştir.

5. 30 Haziran 2010 tarihi itibariyle Medaş'ın yükümlülüğü olan 9.676.562 TL tutarındaki belediye tüketim vergilerinin analizine ilişkin bir rapor sistemden temin edilemediğinden dolayı, bu tutarın doğrulanmasına ilişkin gerekli denetim prosedürleri uygulanamamıştır."

İncelemenin Kapsamı

İncelememiz, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır.

Sonuç

İncelememiz sonucunda, Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hizmetleri A.Ş. ve bağlı ortaklığı olan Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin konsolide finansal tablolarına ilişkin olarak yukarıda giriş bölümünde belirtilen hususlar hariç, ilişikteki ara dönem özet konsolide finansal tablolarının, TMSK'ca yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları / Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na tüm önemli yönleriyle uygun hazırlanmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır.

Açıklamalar

1. 30 Haziran 2010 tarihi itibarıyla Ana Ortaklığın % 100'üne sahip olduğu bağlı ortaklıklardan Saret KZ ve %50'sine sahip olduğu bağlı ortaklıklardan Temzet Elektrik Üretim İletim A.Ş. özet konsolide finansal tabloları önemli ölçüde etkilememeleri nedeniyle ilişikteki özet konsolide finansal tablolarda maliyet bedelleriyle gösterilmiştir.

2. Müşterek yönetime tabi ortaklıklardan Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hizmetleri A.Ş., 30 Ekim 2009 tarihi itibarıyla Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin tamamını Özelleştirme İdaresi Başkanlığı ve Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş.'den 652.212.000 TL (440 milyon ABD Doları) karşılığında satın almıştır.

Tanımlanabilir varlık ve devralınan yükümlülüklerin makul değerlerinin tespitine yönelik çalışmaların devam ediyor olması nedeniyle satın alma işlemi 30 Haziran 2010 tarihi ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla geçici olarak muhasebeleştirilmiştir. TFRS 3 "İşletme Birleşmeleri" uyarınca geçici olarak muhasebeleştirilen satın alma işleminin birleşme tarihini takip eden 12 ay içerisinde düzeltilmesi gerekmektedir. Satın alma işleminin nihai olarak muhasebeleştirilmesi neticesinde satın alınan tanımlanabilir varlıklar ile devralınan yükümlülüklerin kayıtlı makul değerlerinde ve buna bağlı olarak şerefiyenin kayıtlı tutarında düzeltmeler olması ihtimal dahilindedir.

İstanbul,

26 Ağustos 2010

Denet Bağımsız Denetim

Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş.

Ömür Günel

Sorumlu Ortak Başdenetçi

1	AHMET ÖMÜR GÜNEL	YMM	DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	26.08.2010 11:59:10

Nakit Akım Tablosu

1	AHMET ÖMÜR GÜNEL	YMM	DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	26.08.2010 11:59:13
2	ÜMİT NURİ YILDIZ	MALİ ANALİZ SİS. VE YÖN.KOOR.	ALARKO HOLDİNG A.Ş.	26.08.2010 09:43:44
3	MUSTAFA FİLİZ	MALİ İŞLER KOORDİNATÖRÜ	ALARKO HOLDİNG A.Ş.	26.08.2010 09:42:22

Nakit Akım Tablosu

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		30.06.2010	30.06.2009
Raporlama Birimi		TL	TL
A. ESAS FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI
Vergi öncesi net kar/(zarar)		-4.208.894	50.750.345
Düzeltmeler:
Amortisman (+)	12,13	15.515.860	11.156.117
Kıdem tazminatı		-4.182.922	256.053
Borç karşılıkları	16	6.641.876	11.201.970
Menkul kıymet veya uzun vadeli yatırımlardan elde edilen kazançlar (-)	22	-35.388	-90.715
Stok değer düşüklüğü karşılığı	9	22.626	548.884
Şüpheli ticari alacak karşılığı	8	12.179.220	590.478
Reeskont gelir / (gideri), net	8	-87.686	-1.042.389
Faiz geliri (-)	22	-13.887.328	-12.508.790
İşletme sermayesindeki değişikliklerden önceki faaliyet karı (+)		11.957.364	60.861.953
Ticari alacaklardaki azalışlar (+)	8	61.740.935	33.318.063
Diğer alacaklardaki azalışlar (+)		17.174.865	22.226.605
Stoklardaki azalışlar (+)	9	16.864.407	19.267.315
Diğer dönen varlıklardaki artışlar (-)	17	-8.157.796	-16.128.034
Ticari borçlardaki azalışlar (-)	8	-12.627.163	-24.250.815
Diğer borçlardaki azalışlar (-)		-26.488.054	-55.113.381
Diğer kısa vadeli yükümlülüklerdeki azalışlar (-)	17	-2.422.827	-33.150.751
Diğer uzun vadeli yükümlülüklerdeki artışlar (+) / azalışlar (-)	17	276.268	-467.365
Satış amacıyla elde tutulan duran varlıklardaki azalışlar(+)		85.949	0
Oran değişikliğinin ertelenen vergi üzerindeki etkisi	24	-270.136	0
Konsolidasyondan çıkan şirket ertelenen vergi etkisi		0	4.883
Vergi ödemeleri (-)	16	-7.857.659	-20.922.742
Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit		50.276.153	-14.354.269
B. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI
Mali varlık alımı, alış tutarının neti (-)	6	-22.971	-25.906
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar	11	114.847	174.897
Finansal yatırım alımı, alış tutarının neti (-)	6	-6.131.618	-10.440.907
Maddi duran varlık satın alımları, net (+)	12	-18.294.553	-5.706.419
Şerefiye (-)	14	151.395	0
Maddi olmayan duran varlıklardaki artışlar, net (-)	13	2.127.179	-1.446.031
Diğer duran varlıklardaki artışlar (-) / azalışlar (+)	17	-1.435.044	10.249.682
Tahsil edilen faizler (+)	22	13.887.328	12.508.790
Tahsil edilen temettüler (+)	22	35.388	90.715
Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit		-9.568.049	5.404.821
C. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI
Kısa ve uzun vadeli finansal borçlarla ilgili nakit girişleri (+)	7	-9.556.191	-49.687.435
Konsolidasyondan çıkan şirketlerin etkisi		0	-252.327
Finansal varlıklardaki değer artışı/azalışı	18	7.043	0
Oran değişikliğinin etkisi	18	532.437	0
Yabancı para çevrim farkı		-3.013.705	-101.407
Ödenen temettüler (-)	18	-3.569.360	-2.969.982
Kontrol gücü olmayan paylarda azalış (-)	18	-256.489	-244.773
Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit		-15.856.265	-53.255.924
Nakit ve nakit benzerlerinde meydana gelen (azalış) / artış	2	24.851.839	-62.205.372
Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu	5	360.147.591	436.614.559
Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu	5	384.999.430	374.409.187