C-RAD

Quarterly Report • Apr 28, 2017

C‐RAD AB ‐ Delårsrapport

januari – mars 2017

Pressmeddelande 28 april 2017

Första kvartalet 2017 Rullande 12 månader

• Nettoomsättning om 25,8 (17,3) MSEK, en ökning med 49 % jämfört med föregående år.
• Orderingången uppgick till 40,2 (13,0) MSEK, en ökning med 209 % jämfört med föregående år.
• Rörelseresultat uppgick till ‐5,7 (‐8,2) MSEK.
• Resultat per aktie ‐0,2 (‐0,39) SEK.

• C‐RAD tecknar avtal med MD Anderson i USA, ordervärde 17 MSEK.

• Nettoomsättning uppgick till 91,1 (68,2) MSEK, en ökning med 33,6 % jämfört med föregående år.

• Orderingång 140,7 (79,0) MSEK, en ökning med 78 % jämfört med föregående år.
• Rörelseresultat uppgick till ‐27,8 (‐26,3) MSEK.
• Resultat per aktie ‐1.06 (‐1,28) SEK.

Väsentliga händelser efter periodens slut

Stor order från Miami Cancer Institute i Florida, värde 7,5 MSEK.

Orderingång och intäkter

Sammandrag finansiellt resultat

	Q1			Rullande 12 mån
						Apr 16‐		Apr 15‐
(Belopp i MSEK)	2017	2016	Diff	%		Mar 17		Mar 16	Diff	%
Orderingång	40,2	13,0	27,2	209%		140 702		79 039	61 663	78%
Nettoomsättning	25,8	17,3	8,5	49%		91 142		68 182	22 960	34%
Bruttovinstmarginal	60%	51%	9%	17%		57%		53%	4%	7%
Rörelseresultat	5,7 ‐	8,2 ‐	1,6	19%		‐ 27,8		‐ 26,3	2 ‐	‐6%
Resultat efter skatt	5,8 ‐	8,6 ‐	2,7	32%		‐ 28,5		‐ 26,7	2 ‐	‐7%
Kassa	15,2	6,6	8,6	131%
Aktiekurs *	14,8	8,6	6,2	72%
Orderstock	99,9	53	47	89%

* i SEK, på balansdagen

Orderingången för positioneringsprodukter ökade med 300%

Den starka utvecklingen av både orderingång och intäkter fortsätter, och vi kan nu redovisa det bästa första kvartalet i C‐RADs historia. Orderingången på rullande 12 månader ökade med 78% till 140,7 MSEK i perioden april 2016 – mars 2017 jämfört med 79 MSEK under samma period 2015/2016.

Under 2016 kunde vi se en gynnsam förändring på marknaden vilket lett till ökad efterfrågan på våra produkter. Samtidigt stärkte vi säljorganisationerna på våra nyckelmarknader, vilket resulterade i en avsevärd ökning av orderingång och intäkter under den andra hälften av året. Vi kan nu se att denna positiva trend har fortsatt in i det första kvartalet 2017.

Koncernens orderingång ökade med ansenliga 209% till 40,2 MSEK. Den stora ordern från en av världens största cancercenter – University of Texas MD Anderson Cancer Center i Houston, Texas, innebar en uppmuntrande inledning på året. Den nordamerikanska marknaden, som står för omkring hälften av den globala strålterapimarknaden, var återigen vår starkaste region. C‐RAD registrerade ordrar på totalt 25 MSEK under kvartalet. Även om

vi nu redovisar den högsta orderingången hittills finns en mycket stor efterfrågan på marknaden och regionen innebär en stor outnyttjad potential för C‐RADs produktportfölj. Trots säsongsmässigheten i våra säljcykler, med ett något svagare första kvartal och en stark avslutning på året, uppvisade även EMEA‐ och APAC‐regionerna stabila resultat med en ökning av orderingången på omkring 60%.

Vid en närmare titt på vår på våra produktsegment kan noteras att orderingången på vår huvudsakliga produktlinje – Positioneringsprodukter – ökade från 8 MSEK under första kvartalet 2016 till 32,1 MSEK under samma period 2017. Denna imponerande tillväxt om 300% är i min mening framför allt en bekräftelse av vår strategi och att vår attraktiva produktportfölj, i kombination med den ökande efterfrågan på C‐RADs yskanningslösningar för patientpositionering, kommer att fortsätta att leverera hållbar tillväxt.

Som en följd av den positiva utvecklingen av orderingången under det andra halvåret 2016, steg intäkterna för det första kvartalet med 49% till 25,8 MSEK.

Våra åtgärder för att optimera leverantörskedjan har resulterat i en ökning av bruttomarginalen till 60%. Sedan slutet av mars hanteras tillverkning av samtliga produkter via externa specialiserade tillverkare i Sverige och Finland. Med denna nya set‐up har vi säkerställt möjligheten att skala upp produktionen allt efter behov.

I enlighet med våra förväntningar har vi levererat resultatet med i stort sett oförändrade omkostnader från föregående kvartal. Under 2017 förväntar vi oss en mindre kostnadsökning än under 2016. Kassaflödet för det första kvartalet var positivt, efter implementering av en finansieringslösning kopplad till kundfordringarna.

Vi är stolta över det vi har åstadkommit hittills, och kommer konsekvent att fortsätta följa vår strategi som fundament för ytterligare tillväxt under kommande kvartal. Vi har en mycket kompetent och stark organisation som understödjer denna utveckling. Även om volatilitet mellan kvartalen kan förekomma ger marknadsacceptansen av våra produkter positiva signaler om betydande tillväxtmöjligheter i framtiden, säger Tim Thurn, VD på C‐RAD.

Överklagande av motparten i patienttvist avseende "Patient Monitoring Radiation Machines" har beviljats prövningstillstånd

I domslut från den 27 oktober 2016 bekräftar Patent och marknadsdomstolen vid Stockholms Tingsrätt C‐RADs rättigheter till patentet för deras innovation benämnd "Patient Monitoring Radiation Machines". Beamocular överklagade domen till Patent och marknadsöverdomstolen vid Svea Hovrätt och beviljades prövningstillstånd i januari 2017. Prövningstillstånd beviljas i de flesta överklaganden av patenttvister, men indikerar i sig inte något vad gäller det slutliga utfallet efter den kommande prövningen vid Patent‐ och marknadsöverdomstolen.

Patent‐ och marknadsöverdomstolen kommer att pröva målet baserat på samma material som vid Patent och Marknadsdomstolen. C‐RAD har inga uppgifter om ytterligare omständigheter som kan komma att påverka förutsättningarna för ett positivt domslut också i nästa instans.

C‐RAD och MD Anderson tecknar avtal om leverans av innovativ SIGRT‐lösning

MD Anderson som anses vara ett av de bästa cancerbehandlingscentren i USA 1 , tecknar avtal med C‐RAD avseende leverans av C‐ RADs avancerade ytskanningslösning till fyra av kundens cancerbehandlingscenter i Texas. Ordervärdet uppgår till ca 17 MSEK. Leveranserna förväntas påbörjas under det första halvåret 2017 och projektet är estimerat att slutföras under 2018.

Väsentliga händelser efter balansdagen

Miami Cancer Institute väljer C‐RAD's innovativa SIGRT‐lösning till sitt nya toppmoderna protoncenter i Miami, Florida.

C‐RAD och Miami Cancer Institute vid Baptist Health South Florida meddelar i dag att partnerna tecknat avtal för att utrusta det nya protoncentret i Miami med C‐RADs ytskanningslösning. C‐RAD kommer att installera sina Catalyst™ produkter i kundens IBA Proteus® PLUS bestrålningsrum. Kunden har också valt C‐RADs Sentinel 4DCT™ system.

Orderns värde är ca 7,5 MSEK och inkluderar leverans av system samt ett femårigt servicekontrakt. Leverans och installation förväntas påbörjas under det andra kvartalet 2017. Ordern inkluderas i orderingången för det andra kvartalet 2017.

1 http://www.livestrong.com/article/121428‐cancer‐hospitals/

Orderingång

Orderingången under det första kvartalet uppgick till 40,2 MSEK jämfört med 13,0 MSEK föregående år motsvarande en ökning om 209%. Tillväxten drevs framför allt av orderingång i Nordamerika, medan Norden och DACH‐regionen stod för den starkaste orderingången i Europa.

Försäljning av positioneringsprodukter ökade med 301% under första kvartalet 2017 jämfört med 2016.

Intäkter

Intäkterna ökade från 17,3 MSEK under det första kvartalet 2016 till 25,8 MSEK under det första kvartalet 2017, motsvarande en ökning med 49 procent. Asien stod för 45% av intäkterna i kvartalet, baserat på leverans av system från deras starka orderingång i det andra kvartalet 2016. Den genomsnittliga leveranstiden är fortsatt ca 6 månader.

Bruttomarginal

Under första kvartalet uppgick bruttomarginalen till 60 procent, jämfört med 54 procent under samma period 2016. Bruttomarginalen har förbättrats kontinuerligt under de senaste kvartalen som ett resultat av C‐RAD's fokus på leverantörskedjan. Fluktuationer i bruttomarginalen kan förväntas under kortare perioder då den varierar beroende på produktuppsättning och marknad.

Övriga externa kostnader

Övriga externa kostnader uppgick under det första kvartalet till 8,8 MSEK jämfört med 6,9 MSEK under samma period föregående år. Ökningen jämfört med 2016 är främst hänförlig till expansionen av sälj‐ och serviceverksamheten. Övriga externa kostnader har legat stabilt på samma nivå under de senaste tre kvartalen.

Personalkostnader

Personalkostnader under det första kvartalet uppgick till 12,2 (9,8) MSEK. Ökningen beror främst på expansionen av verksamheten, vilket bland annat innebär att säljresurserna stärkts. Medelantalet anställda ökade från 41 under Kv 1 2016 till 47 under samma period 2017. Personalkostnaderna har varit stabila under de senaste två kvartalen.

Nettoresultat före skatt

Nettoresultatet före skatt under kvartalet uppgick till ‐5,8 MSEK jämfört med ‐8,6 MSEK 2016.

Aktiverade utvecklingskostnader

Aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 21,6 (20,7) MSEK i slutet av mars. Aktiverade utvecklingskostnader under första kvartalet 2017 är relaterade till utvecklingen av Gemini‐projektet och vidareutveckling av Positioneringsprodukterna.

GEMini uppvisar löpande en positiv utveckling i prestandamätningarna, både i termer av reproducerbara resultat och vad gäller långtidsstabilitet. Ytterligare verifiering av produkten behövs, men vi är fortsatt övertygade om att vi kommer att nå teknisk framgång i projektet.

Balanserade utgifter för utvecklingsarbete
Projekt	Aktiverat under perioden, Kv1	Bokfört värde	STATUS
Catalyst/Sentinel	326 138	2 788 428	Lanserat, ytterligare utveckling, gränssnitt o.s.v.
Gemini	751 956	11 830 295	Under utveckling
HIT‐lasrar	0	6 932 045	Från CYRPA‐förvärv
Total	1 078 094	21 550 768

Säsongsmässighet

Det finns ett säsongsmönster i C‐RADs verksamhet, där andra halvåret och framför allt det fjärde kvartalet vanligtvis är starkast, vad gäller såväl orderingång som intäkter. Det beror främst på att många av kunderna är sjukhus och kliniker, som vanligtvis har årsbudgetar per kalenderår. Då merparten av C‐RAD's kostnader är fasta innebär fluktuationer i intäkterna en direkt påverkan på det kvartalsvisa rörelseresultatet.

Orderstock och omvanlingsfrekvens för ordrar

Orderstocken motsvarar ordrar som har erhållits men inte levererats och fakturerats. Orderstocken uppgick till 99,8 MSEK i slutet av första kvartalet 2017 jämfört med 52,9 MSEK under samma period 2016, en ökning på 89 %. Av den totala orderstocken avser 74,3 (48,3) MSEK produkter och 25,5 (11,9) MSEK servicekontrakt.

Det vägda medeltalet av utestående ordrar avseende produkter är cirka sex månader under 2016. Detta är tiden från att beställningen tas emot tills ordern är levererad och intäktsförd. 6,4 MSEK av orderstocken för servicekontrakt kommer att intäktsföras inom 12 månader, då de intäktsförs planenligt under avtalsperioden. Servicekontrakten kan löpa på upp till åtta år men den genomsnittliga avtalstiden är cirka fem år.

I diagrammet nedan presenteras utvecklingen av orderstocken. Servicekontrakt presenteras separat från fjärde kvartalet 2014 och framåt.

Personal

I slutet av mars 2017 var antalet anställda i koncernen 48 (41) personer.

Valutakurs

De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är den funktionella valutan för C‐RAD. Försäljning och beställningar genereras till stor del i utländsk valuta, främst EUR och USD, dessutom ingår utländska dotterbolag i konsolideringen. Den genomsnittliga EUR‐kursen under första kvartalet 2017 var 9,5 (9,3), medan den genomsnittliga USD‐kursen under perioden var 8,9 (8,5).

Uppskjuten skattefordran

Den uppskjutna skattefordran prövas varje kvartal. Den uppskjutna skattefordran är baserad på det fundamentala att verksamheten kommer att generera skattepliktig inkomst. I de senaste rapporterna har C‐RAD rapporterat skattemässiga underskott, dock kan vi se en stark och snabbt växande orderingång. Det är vår bedömning att skattepliktiga överskott kommer att genereras under de kommande åren och att den uppskjutna skattefordran på 7,1 MSEK därmed ska hållas oförändrad. Kvarstående skattemässigt underskott är ca 219 MSEK, och det finns för närvarande inte någon tidsbegränsning för att utnyttja förlusten mot framtida beskattningsbara vinster.

Checkkredit

Checkkrediten var outnyttjad på bokslutsdagen.

Kassaflöde

Kassaflödet var positivt med 2,6 MSEK under första kvartalet 2017. Positivt kassaflöde härrör sig till extern finansiering via fakturabelåning från Erik Penser Bank AB vilken uppgår till 7,5 MSEK per balansdagen. Negativt kassaflöde från rörelsen uppgick till ‐4,2 MSEK, medan en ökning av rörelsekapitalet hade en negativ inverkan på kassaflödet med 0,7 MSEK. Ökningen av rörelsekapitalet är relaterad till minskade lagernivåer. Aktiverade utvecklingskostnader är inkluderade i investeringsverksamheten, och inte som justering för ej kassaflödespåverkande poster.

Finansiering

C‐RAD har en outnyttjad checkkredit om 2 MSEK hos Nordea och 10 MSEK hos Erik Penser Bank AB. Utöver rörelsekredit finns ett avtal om fakturabelåning avseende det svenska dotterbolaget C‐RAD Positioning AB med ett maximalt belopp om 12 MSEK. Kreditavtalet med Erik Penser Bank löper tills vidare med 12 månaders uppsägningstid från finansiärens sida.

Konvertibla lån

Löptiden för de konvertibla lånen har förlängts med två år från den 29 februari 2016 till den 28 februari 2018. Räntevillkoren reviderades till Stibor 90 + 2,8 procent från Stibor 90 + 1 procent.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Angående väsentliga risker, osäkerhetsfaktorer och hanteringen av dessa hänvisas till årsredovisningen för 2016. De aktiverade kostnaderna för Geminiprojektet uppgår 0,75 MSEK för första kvartalet 2017. Fram tills dess att projektet lanseras och börjar generera intäkter föreligger en viss osäkerhet. Om projektet inte utvecklas som förväntat kommer bolaget att tvingas skriva ner hela eller delar av de aktiverade utvecklingskostnaderna. Värderingar av immateriella tillgångar och uppskjuten skattefordran baseras på framtida försäljning och orderstock, under förutsättning att tillräcklig finansiering finns för att framtida förväntningar ska kunna materialiseras.

C‐Rad Positioning AB stämdes av Beamocular AB den 28 november 2014 vid Stockholms tingsrätt angående bättre rätt till patent. I domslut från den 27 oktober 2016 bekräftar Patent och marknadsdomstolen vid Stockholms Tingsrätt C‐RADs rättigheter till patentet för deras innovation benämnd "Patient Monitoring Radiation Machines" i domslut. Beamocular har beviljats prövningstillstånd hos Patent och marknadsöverdomstolen vid Svea Hovrätt efter inlämnat överklagande.

C‐RADs framtida intjäningsförmåga är i hög grad beroende av såväl marknadens som bolagets utveckling. Då bolaget i dagsläget inte är kassaflödespositivt kan bolaget komma att behöva ta in ytterligare kapital om inte försäljningen utvecklas enligt plan.

Moderbolaget

Ingen verksamhet bedrivs i moderbolaget förutom koncernledning och administration.

Koncernledningen har analyserat koncernens interna rapportering och fastställt att koncernens verksamhet styrs och utvärderas baserat på följande segment:

‐ Positioning: Utveckling och försäljning av produkter inom området för patientpositionering under strålbehandling, vilket inkluderar Catalyst, Sentinel och HIT‐lasrar.

‐ Imaging: Utveckling av bildtagning och detektorer för cancerbehandling och dosimetri.

Tillgångar och skulder följs ej upp på segmentnivå av verkställande beslutfattare; de har därför utelämnats från denna segmentrapportering.

	Segment intäkter			Segment rörelseresultat
Belopp i KSEK	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 1
	2017	2016	2017	2016
Positioning extern försäljning	25,6	17,1	‐5,7	‐8,1
Imaging extern försäljning	0,2	0,2	0	‐0,1
Totalt	25,8	17,2	‐5,7	‐8,2
Resultat från andelar i intresseföretag			0	0
Finansiella intäkter och kostnader			0,2	‐0,3
Resultat före skatt			‐5,8	‐8,6

Segmentrapporteringen är baserad på samma redovisningsprinciper som tillämpas i koncernrapporteringen 2015. Inga nedskrivningar har gjorts. Omsättning per land baseras på försäljning till kunder i respektive land. En kund representerade enskilt över 10 procent av nettoomsättningen för det första kvartalet 2017.

	Omsättning per område
Belopp i MSEK	Q1 mån 2017	Q1 mån 2016
OEM	2,9	8,8
France	11,0	8,0
Asien	11,6	0,5
Totalt	25,8	17,2

Kommande rapporttillfällen

28 april, 2017, 11.00	Q1 Web cast
16 august, 2017	Q2 2017 report
25 oktober, 2017	Q3 2017 report
31 januari, 2018	Q4 2017 report

Koncernens rapport över totalresultat

(Belopp i KSEK) Rörelsens intäkter	2017 jan-mar	2016 jan-mar	2016 jan-dec	Rullande 12 mån apr 2016-mar 2017
Nettoomsättning	25 758	17 269	82 654	91 142
Aktiverat arbete för egen räkning	1 078	656	3 489	3 911
Övriga rörelseintäkter	500	167	507	840
Totala rörelseintäkter	27 336	18 092	86 650	95 894
Rörelsens kostnader
Inköpta varor och tjänster	-10 425	-7 983	-35 904	-38 347
Övriga externa kostnader	-8 771	-6 949	-33 683	-35 504
Personalkostnader	-12 187	-9 757	-41 532	-43 963
Avskrivningar materiella och immateriella tillg.	-1 618	-1 628	-5 887	-5 876
Övriga rörelsekostnader	0	0	0	0
Totala rörelsekostnader	-33 001	-26 317	-117 006	-123 690
Rörelseresultat	-5 665	-8 224	-30 356	-27 797
Finansiella intäkter	0	3	8	6
Finansiella kostnader	-181	-348	-861	-695
Resultat före skatt	-5 846	-8 569	-31 209	-28 486
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0
Periodens resultat	-5 846	-8 569	-31 209	-28 486
Differenser vid omräkn. av utlandsverksam.	6	170	-325	-149
Periodens totalresultat (1)	-5 840	-8 400	-31 534	-28 635
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	-0,20	-0,39	-1,21	-1,06
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	-0,19	-0,36	-1,14	-1,00

(1) 100 procent hänförligt till moderbolagets aktieägare

Koncernens rapport över finansiell ställning

(Belopp i SEK)
Tillgångar	2017-03-31	2016-03-31	2016-12-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbete	21 551	20 693	21 016
Distributionsrättigheter	5 014	5 862	5 226
Patent, licenser och liknande rättigheter	712	879	740
	27 277	27 434	26 982
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	2 980	4 225	3 337
Finansiella anläggningstillgångar
Långfristiga fordringar	106	106	106
Uppskjutna skattefordringar	7 094	7 094	7 094
Summa finansiella anläggningstillgångar	7 200	7 200	7 200
Summa anläggningstillgångar	37 457	38 859	37 520
Omsättningstillgångar
Varulager	5 854	8 807	6 360
Kundfordringar	30 020	14 936	36 528
Övriga fordringar	1 699	5 161	3 443
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank	9 610 15 196	6 035 6 569	5 568 12 683
Summa omsättningstillgångar	62 380	41 508	64 584
Summa tillgångar	99 837	80 368	102 102
Eget kapital och skulder	2017-03-31	2016-03-31	2016-12-31
Eget kapital
Aktiekapital	4 430	3 304	4 430
Övrigt tillskjutet kapital	254 092	192 996	255 230
Balanserat resultat	-187 845	-157 235	-157 524
Periodens resultat	-5 840	-8 569	-31 534
Summa eget kapital	64 837	30 495	70 602
Långfristiga skulder
Konvertibla skuldebrev	11 801	11 708	11 829
Övriga långfristiga skulder	642	16 449	642
	12 443	28 157	12 471
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	6 923	6 741	7 582
Garantiavsättningar	1 225	1 134	1 225
Övriga kortfristiga skulder	9 250	4 647	2 337
Upplupna kost. och förutbet. int.	5 157	9 193	7 885
Summa kortfristiga skulder	22 555	21 715	19 029
Summa skulder	34 998	49 872	31 500
Summa eget kapital och skulder	99 837	80 368	102 102

Koncernens kassaflödesrapport

(Belopp i SEK)
Kassaflödesrapport	2017	2016	2016	2016/2017
	jan-mar	jan-mar	jan-dec	apr-mar
Den löpande verksamhet
Rörelseresultat före finansiella poster	(5 665)	(8 224)	(30 356)	(27 796)
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	1 618	897	5 748	7 289
Erhållen ränta	0	3	8	6
Erlagd ränta	(181)	(348)	(861)	(695)
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	(4 229)	(7 672)	(25 461)	(21 196)
Kassaflöde i rörelsekapital	728	(3 335)	(19 162)	(15 837)
Kassaflöde från löpande verksamheten	(3 500)	(11 007)	(44 623)	(37 033)
Kassaflöde i investeringsverksamheten	(1 555)	(656)	(4 005)	(4 444)
Kassaflöde finansieringsverksamheten	7 623	13 816	56 702	49 957
Periodens kassaflöde	2 568	2 153	8 074	8 481
Likvida medel vid periodens början	12 683	4 426	4 426	6 569
Kursdifferens i likvida medel	(52)	(10)	183	148
Likvida medel vid periodens slut	15 196	6 569	12 683	15 196

Koncernens rapport över eget kapital

(Belopp i SEK)
Rapport över eget kapital	2017	2016
	jan-mar	jan-mar
Vid periodens början	70 602	40 048
Nyemission och optionsprogram	110	0
Emissionsutgifter	0	0
Eget kapitaldel konvertibellån	(28)	(40)
Omräkningsdifferenser och övrigt	(1)	(942)
Förändringar under perioden	81	(982)
Periodens resultat	(5 846)	(8 569)
Utgående balans	64 837	30 496

(Belopp i SEK)
Moderbolagets resultaträkning	2017	2016
	jan-mar	jan-mar
Totala rörelsens intäkter	3 906	5 200
Övriga externa kostnader	-1 507	-2 294
Personalkostnader	-2 087	-2 120
Avskrivningar materiella tillgångar	-6	-6
Avskrivningar immateriella tillgångar	-212	-212
Övriga rörelsekostnader	0	0
Totala rörelsekostnader	-3 812	-4 632
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	5
Räntekostnader och liknande resultatposter	-94	-560
Resultat från finansiella poster	-94	-555
Resultat före skatt	0	13
Skatt	0	0
Periodens resultat	0	13
Information om övrigt totalresulat Nettoresultat Differenser vid omräkn. av utlandsverksam. Summa totalresultat	0 0 0	13 0 13
Kassaflödesanalys för moderbolaget	2017	2016
	jan-mar	jan-mar
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före skatt	0	13
Justering, poster som ej ingår i kassafl.	212	218
Kassaflöde från den löpande verks. före	212	231
Rörelsekapital förändringar	2 043	-14 662
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2 254	-14 429
Investeringsverksamheten	-479	0
Finansieringsverksamheten	110	15 000
Periodens kassaflöde	1 885	571
Likvida medel vid periodens början	466	95
Kursdifference in likvida medel	6
Likvida medel vid periodens slut	2 357	664

Moderbolagets resultaträkning och balansräkning

Moderbolagets Balansräkning	2017	2016
	31 mar	31 mar
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 014	5 862
Materiella anläggningstillgångar	33	56
Andelar i koncern/intressebolag	108 607	84 512
Långfristiga fordringar	0	0
Investeringar i intressebolag	0	0
Fordringar i koncernbolag	55 468	46 913
Övriga fordringar	536	699
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	1 014	0
Kassa och bank	2 357	664
Totala tillgångar	173 029	138 706
Eget kapital och skulder
Eget kapital	4 430	3
Balanserat resultat	154 218	104 423
Summa eget kapital	158 648	104 426
Konvertibla skuldebrev	11 718	12
Långfristiga skulder	642	16 096
Leverantörsskulder	493	1 537
Skulder till koncernbolag	0	0
Övriga kortfristiga skulder	942	782
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	586	846
Summa skulder	14 381	19 273
	173 029	123 699
Moderbolagets eget kapitalrapport	2017	2016
	jan-mar	jan-mar
Ingående balans	158 538	107 704
Nyemission och optionsprogram	110	0
Övriga omföringar eget kapitel	0	10
Periodens totalresultat	0	14

Noter

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är, för koncernen, upprättad enligt IAS 34, RFR1 "Redovisning för koncerner" och Årsredovisninglagen och, för moderbolaget, enligt Årsredovisninglagen och RFR 2.

Det har inte skett några väsentliga förändringar av befintliga redovisningsprinciper eller tillämpning av nya redovisningsprinciper under 2016, varför tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som anges i not 1 i årsredovisningen 2016.

C‐RAD har sett över vilken påverkan IFRS 15, den nya IFRS‐standarden för intäktsredovisning, kommer att ha på företagets intäktsredovning. Bolagets bedömning är att tillämpningen inte kommer att medföra några väsentliga förändringar för de intäkter som redovisas under räkenskapsåret 2017 och därmed blir jämförelsetal när den nya standarden tillämpas fr o m den 1 januari 2018.

Övriga uppdaterade IFRS‐standarder och tolkningsuttalanden från IFRIC har ingen inverkan på koncernens eller moderbolagets resultat eller finansiella ställning.

Valutakurser

Orderingång, orderstock och och resultaträkning omräknas till periodens genomsnittskurs medan balansräkning omräknas till balansdagskurs.

Närstående

Det har inte förekommit några transaktioner med närstående under redovisningsperioden.

Aktiverade utvecklingskostnader

Utvecklingskostnader som uppfyller kriterierna för redovisning enligt IAS 38 aktiveras. Minst årligen görs en nedskrivningsprövning. Utvecklingen av pågående utvecklingsprojekt granskas regelbundet.

Uppskjuten skatt

Den uppskjutna skattefordran granskas vid slutet av varje rapporteringsperiod och justeras i linje med det sannolika framtida skattepliktiga resultatet.

Eventualförpliktelser

Eventualförpliktelse i moderbolaget C‐RAD AB om 2 000 000 kr avser borgensåtagande för dotterbolag.

Ställda säkerheter

Ställda säkerheter består av företagsinteckning hos Nordea om 12 150 000 SEK avseende checkräkningskrediten, samt företagsinteckning hos NUTEK om 1 470 000 SEK.

Nyckeltal

	2017 31 mar	2016 31 mar	2016 31 dec
Antal aktier	29 531 653	22 025 323	29 531 653
Genomsnittligt antal aktier	29 531 653	22 025 323	25 703 763
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	31 300 735	23 555 069	27 269 084
Antal utestående optioner	1 818 749	1 529 746	1 768 749
Soliditet	65%	38%	69%
Resultat per aktie före utspädning	(0,20)	(0,39)	(1,21)
Resultat per aktie efter utspädning	(0,19)	(0,36)	(1,00)
Eget kapital per aktie före utspädning	2,20	1,38	2,39
Eget kapital efter utspädning	2,07	1,29	2,26
Rörelsemarginal	Neg.	Neg.	Neg.

Övrig information

Kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av koncerns verksamhet, finansiella ställning och resultat. Om det finns avvikelser mellan rapporten på engelska och svenska är det den svenska versionen som gäller. Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Uppsala den 27 april 2017

Lars Nyberg Styrelseordförande	Tim Thurn VD
Bengt Rolén Styrelseledamot	Peter Hamberg Styrelseledamot
Brian Holch Kristensen Styrelseledamot	Kicki Wallje‐Lund Styrelseledamot	Börje Bengtsson Styrelseledamot

C‐RAD AB (publ) Bredgränd 18, SE‐753 20 Uppsala Telefon +46 (0)18 ‐ 66 69 30 www.c‐rad.com Org. nr. 556663‐9174

C‐RAD AB är sedan december 2014 noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.

Informationen i delårsrapporten är sådan som C‐RAD skall offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 28 februari 2017 kl 08:30.