Elekta

Earnings Release • Jun 1, 2017

Bokslutskommuniké maj – april 2016/17

Fjärde kvartalet

• Bruttoorderingången minskade med 17 procent till 4 366 (5 238) Mkr motsvarande 20 procent beräknat på oförändrade valutakurser.
• Nettoomsättningen ökade med 3 procent till 3 715 (3 607) Mkr och var oförändrad beräknat på oförändrade valutakurser.
• Justerad EBITA* uppgick till 779 (785) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick till -253 (-459) Mkr och kundförluster uppgick till -16 (-43) Mkr.
• Effekten av valutakursförändringar jämfört med föregående år uppgick till cirka 75 (40) Mkr inklusive valutasäkringar.
• Justerad EBITA*-marginal uppgick till 21 (22) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 347 (155) Mkr.
• Periodens resultat uppgick till 93 (78) Mkr. Resultat per aktie var 0,24 (0,20) kr före/efter utspädning.
• Kassaflödet efter löpande investeringar förbättrades till 1 016 (663) Mkr. Kassapåverkande utflöden relaterade till förändringsprogrammet och legala tvister uppgick till -121 (-154) Mkr.
• Gustaf Salford utsågs till EVP och ekonomi- och finansdirektör från och med 1 juli 2017.

Maj – april 2016/17

• Bruttoorderingången ökade med 2 procent och uppgick till 14 064 (13 821) Mkr motsvarande en minskning om 1 procent beräknat på oförändrade valutakurser.
• Nettoomsättningen minskade med 5 procent till 10 704 (11 221) Mkr motsvarande 7 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Minskningen är främst relaterad till engångseffekter från implementeringen av en orderbaserad produktionsprocess.
• Justerad EBITA* uppgick till 1 661 (1 639) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick till -518 (-598) Mkr och kundförluster uppgick till -46 (-149) Mkr.
• Effekten av valutakursförändringar jämfört med föregående år uppgick till cirka 315 (60) Mkr, inklusive valutasäkringar.
• Justerad EBITA*-marginal ökade till 16 (15) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 598 (423) Mkr.
• Periodens resultat uppgick till 126 (145) Mkr. Resultat per aktie var 0,33 (0,36) kr före/efter utspädning.
• Kassaflödet efter löpande investeringar förbättrades med 649 Mkr till 1 045 (396) Mkr. Kassapåverkande utflöden relaterade till förändringsprogrammet och legala processer uppgick till -575 (-250) Mkr.
• Styrelsen föreslår en utdelning om 1,00 (0,50) kr per aktie för räkenskapsåret 2016/17.

Koncernen i sammandrag

	Q4	Q4		maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17		2015/16 Förändr.	2016/17		2015/16 Förändr.
Bruttoorderingång	4 366	5 238	-20% **	14 064	13 821	-1% **
Nettoomsättning	3 715	3 607	0% **	10 704	11 221	-7% **
Justerad EBITA*	779	785	-1%	1 661	1 639	1%
Rörelseresultat	347	155	124%	598	423	41%
Periodens resultat	93	78	19%	126	145	-13%
Kassaflöde efter löpande investeringar	1 016	663	53%	1 045	396	164%
Resultat per aktie före/efter utspädning, kr	0,24	0,20	20%	0,33	0,36	-8%

*Justerad för jämförelsestörande poster och kundförluster, se sid 12 föravstämning mot rörelseresultatet. Fördelning av omstrukturerings-och legala kostnaderpresenteras på sid 19-20)

**Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Denna rapport innehåller framåtblickande information som kan inkludera, men inte är begränsad till, uttalanden som rör verksamhet och resultat, marknadsförhållanden och liknande omständigheter. Denna framåtblickande information baseras på aktuella förväntningar och prognoser rörande framtida händelser. Även om det förutsätts att förväntningarna som beskrivs i dessa uttalanden är rimliga finns det ingen garanti för att dessa framåtblickande uttalanden förverkligas eller är korrekta. Eftersom denna information innehåller antaganden och uppskattningar som är beroende av risker och osäkerhetsfaktorer kan det faktiska re sultatet skilja sig väsentligt från vad som beskrivs. Några av dessa risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs ytterligare i avsnittet "risker och osäkerheter". Elekta åtar sig inte att offentligt uppdatera eller revidera framåtblickande information, vare sig som en följd av ny information, framtida händelser eller dylikt, utöver vad som krävs enligt lag eller börsens bestämmelser.

Verkställande direktören kommenterar

I maj presenterade vi nästa generations strålterapisystem, Elekta Unity. Det positiva gensvaret från våra kunder har varit överväldigande. Med en innovativ teknik, som skapar helt nya och unika möjligheter för en förbättrad cancervård, utgör Unity ett paradigmskifte inom strålterapi. Vi har avslutat vårt förändringsprogram och kassaflödet har förbättrats väsentligt. Vi är på god väg att nå de utstakade målen med förändringsprogrammet och vi kommer även fortsättningsvis att arbeta med kontinuerliga förbättringsåtgärder.

Under året ökade orderingången med 2 procent, motsvarande en minskning med 1 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Ordertillväxten i region Europa, Mellanöstern och Afrika samt Asien och Stillahavsregionen var god med en ökning på 4 procent respektive 5 procent beräknat på oförändrade valutakurser. I Europa säkrade vi ett antal viktiga ordrar, däribland några tidiga ordrar på Elekta Unity. I Asien noterade vi en stark tillväxt i Kina och Indien. Under det fjärde kvartalet hade vi betydligt färre stora ordrar jämfört med föregående år. Det var även betydligt färre ordrar som kom in under kvartalet och levererades innan kvartalets utgång.

Vår främsta utmaning och prioritet är USA där orderingången minskade under året. Jag är inte nöjd med utvecklingen, vilket är anledningen till att vi har ökat takten på de förbättringsåtgärder som sedan tidigare har lanserats. Som en del av åtgärderna har vi med omedelbar verkan utsett Peter Gaccione som ny chef för Nordamerika. Peter är för närvarande Senior Vice President för Latinamerika och har arbetat inom onkologisektorn de senaste 35 åren. Han har varit på Elekta i 20 år och innan dess 15 år inom Siemens Medical Systems.

I maj presenterade vi vårt banbrytande system Elekta Unity för kunder i Europa. Unity kombinerar strålterapi och visualisering med högfälts-MRI i realtid. Vi är övertygade om att den nya tekniken kommer att förändra strålterapin i grunden och skapa helt nya möjligheter för läkarna och deras patienter. En viktig del i utvecklingen av Unity är den avancerade mjukvaran. Vi kommer nu att göra ytterligare investeringar i mjukvaruutveckling. Med vårt nya fokus på det vi kallar för Elekta Digital kommer vi att applicera kompetensen från Unity inom vår befintliga portfölj.

Vi fortsätter att optimera våra processer och implementeringen av en orderbaserad produktionsprocess är klar. Förändringen har resulterat i kortare ledtider och ett betydligt lägre rörelsekapital, men hade en tillfällig negativ inverkan på intäkterna om 650 miljoner kronor under det första halvåret. Justerat för implementeringen och beräknat på oförändrade valutakurser var nettoomsättningen för året oförändrad och med implementeringen beaktad minskade nettoomsättningen med 7 procent. Den nya processen för leverans till installation har minskat volymerna av så kallade "book and bills".

Vi redovisade en robust orderingång för Leksell Gamma Knife® under året och avslutade med en god orderstock. I och med att vi med framgång har infört vår process med en orderbaserad produktion och leveranser till installation ledde det till betydligt färre levererade Leksell Gamma Knife® i samband med årets slut jämfört med tidigare år. Även med denna tillfälliga effekt var nettoomsättningen under det fjärde kvartalet oförändrad, vilket är glädjande att se.

Genom aktiviteter för att minska rörelsekapitalet inklusive betydande lagerminskningar har kassaflödet förbättrats med cirka 1* miljard kronor. Nettorörelsekapitalet i förhållande till omsättningen ligger nu på -6 procent. Aktiviteterna inom förändringsprogrammet har implementerats och vi har tagit samtliga kostnader av engångskaraktär. Vi har uppnått kostnadsbesparingar på 540 miljoner kronor och kommer att nå 700 miljoner kronor när besparingarna inom inköp är realiserade fullt ut under 2017/18.

Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 16 procent (15). Under året, och i linje med arbetet att förbättra våra processer, har vi gjort en översyn av utestående, men ännu inte installerade projekt. I samförstånd med kunder har vi sedan beslutat att återta behandlingssystem som enligt bedömningen inte kommer att installeras. Precis som planerat ökade kostnaderna från kommersialiseringen av Elekta Unity under det fjärde kvartalet.

Vår leveransprocess ska förbättras ytterligare. Vi har beslutat att införa en ny redovisningsprincip för intäkter från och med räkenskapsåret 2018/19. I enlighet med IFRS15 kommer vi att redovisa systemintäkter efter installationen istället för som i dagsläget vid avgående leverans, vilket kommer att förbättra vår effektivitet ytterligare. Se sid 11.

Utöver förändringen i Nordamerika har vi stärkt koncernledningen med vår nya marknadsföringschef Ioannis Panagiotelis och Karin Svenske-Nyberg som personalchef. Dessutom kommer Gustaf Salford att ta över som ekonomi- och finansdirektör efter Håkan Bergström den 1 juli 2017. Från och med den 1 maj har Tomas Puusepp övergått från arbetande styrelseledamot till att vara styrelseledamot.

Det här året har präglats av förändring. Införandet av en orderbaserad produktionsprocess, kostnader för att ta tillbaka behandlingssystem och lägre volymer av ordrar som kom in och också levererades under årets sista kvartal (book and bill) har tillsammans haft en negativ effekt på EBITA-marginalen med cirka 3 procentenheter. Jag bedömer att en betydande del av de negativa effekterna kommer att reverseras under det kommande året. Marknaden för strålterapi växer. Vi går in i räkenskapsåret 2017/18 med en stark orderstock och vi kommer att leverera större volymer från orderstocken än föregående år. Vi står vid en vändpunkt och jag ser 2017/18 som året då vi, genom i huvudsakligen en volymtillväxt, återigen uppnår en lönsam tillväxt och når en EBITA-marginal på över 20 procent.

Richard Hausmann Vd och koncernchef

*Kassaflöde efter löpande investeringar.Justerat för jämförelsestörande poster avseende utgående kassaflöde hänförligt rättsprocesser samt förändringsprogrammet, uppgående till 325Mkr (se sidan 6). Angivna siffror avser räkenskapsåret 2016/17 och siffror inom parentes avser motsvarande period föregående räkenskapsår om inte annat anges.

Orderingång och orderstock

Från och med räkenskapsåret 2016/17 rapporterar Elekta bruttoorderingång istället för nettoorderingång vilket är i linje med övrigabranschen.

Bruttoorderingången ökade med 2 procent till 14 (13 821) Mkr, motsvarande en minskning om 1 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Under det fjärde kvartalet minskade bruttoorderingången med 17 procent till 4 366 (5 238) Mkr, motsvarande 20 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Det fjärde kvartalet hade avsevärt färre stora order jämfört med det föregående starka tredje kvartalet och i jämförelse med det fjärde kvartalet förra året. Orderingången i USA var under förväntan.

Bruttoorderingång

	Q4	Q4		maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17		2015/16 Förändr. *	2016/17		2015/16 Förändr. *
Nord- och Sydamerika	1 507	1 787	-19%	4 516	4 954	-11%
Europa, Mellanöstern och Afrika	1 383	2 001	-32%	5 078	4 824	4%
Asien och Stillahavsregionen	1 476	1 450	-5%	4 470	4 043	5%
Koncernen	4 366	5 238	-20%	14 064	13 821	-1%

*Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Orderstocken uppgick till 22 459 Mkr, jämfört med 18 239 Mkr den 30 april 2016. Orderstocken omvärderas till balansdagskurs vilket gav en positiv valutaomräkningseffekt om 1 295 Mkr. Valutaomräkningseffekten ökade med 122 Mkr under det fjärde kvartalet. Enligt nuvarande leveransplan förväntas 35 procent av orderstocken att intäktsföras under 2017/18, 26 procent under 2018/19 och 39 procent därefter.

Marknadsutveckling

Nord- och Sydamerika

Elekta går vidare med åtgärderna för att stärka verksamheten i Nordamerika och den 1 juni utsågs Peter Gaccione till chef för region Nordamerika.

Marknaden i USA är stabil och investeringarna i att förnya den installerade basen av strålbehandlingsutrustning fortsatte. Marknadstillväxten är främst relaterad till service. Konsolideringen av hälsovårdssektorn fortsätter. Det leder till en ökad efterfråga på heltäckande lösningar och storskaliga projekt, vilket även medför längre ledtider för beslut vid inköp.

Orderingången i regionen minskade med 16 procent under det fjärde kvartalet, motsvarande 19 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Orderingången minskade med 9 procent under året, motsvarande 11 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Efterfrågan på cancervård ökar i Sydamerika, främst till följd av en snabbt åldrande befolkning och en betydande brist på kapacitet inom strålbehandling. En svag ekonomi i hela regionen har emellertid hämmat investeringarna i ny utrustning.

Europa, Mellanöstern och Afrika

Kapaciteten inom strålterapi i Västeuropa är otillräcklig, vilket märks på de långa väntetiderna för behandling i många länder. Det bemöts såväl genom ökade investeringar i offentliga sjukvårdssystem som genom en ökning av privata vårdgivare.

Tillväxtmarknaderna i regionen utvecklades väl. Östeuropa redovisade tillväxt. Mellanöstern visar en blandad utveckling med tillväxt på den nyligen öppnade marknaden i Iran. Tillväxten i Afrika har varit betydande och erbjuder en intressant tillväxtpotential på lång sikt.

Under året har Elekta tecknat ett antal stora ordrar, däribland Nya Karolinska Solna, Andalusian Health Service i Spanien, Stavros Niarchos Foundation i Grekland samt ett par ordrar på Elekta Unity. Orderingången i regionen minskade

med 31 procent under det fjärde kvartalet, motsvarande 32 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Under det fjärde kvartalet inkom betydligt färre stora ordrar jämfört med samma kvartal föregående år. Orderingången ökade med 5 procent under året, motsvarande 4 procent beräknat på oförändrade valutakurser.

Asien och Stillahavsregionen

Regionen rymmer närmare 60 procent av världens befolkning, men mindre än 30 procent av världens samlade strålbehandlingskapacitet. Det finns därför ett stort otillfredsställt behov av cancervård. De främsta drivkrafterna på marknaden är ökad livslängd och ett ökat ekonomiskt välstånd, vilket leder till ett allt större behov av investeringar i hälsovård.

Marknadstillväxten i regionen var gynnsam under året. Bland marknader med hög tillväxt märks Kina, Indien samt Sydostasien. Den japanska marknaden är för närvarande svag.

Elektas orderingång ökade med 2 procent under det fjärde kvartalet, motsvarande en minskning om 5 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Orderingången ökade med 11 procent under året, motsvarande 5 procent beräknat på oförändrade valutakurser.

Förändringsprogrammet

Implementeringen av förändringsprogrammet är slutförd. Alla de mål som annonserades i juni 2015 utvecklas enligt plan och kommer att realiseras under räkenskapsåret 2017/18. Syftet är att skapa en effektivare verksamhet med förbättrad lönsamhet och kassaflöde. Programmet har omfattat åtgärder för att stärka kundservice och innovationsförmågan. Vidare har aktiviteter för att uppnå ökad effektivitet i leverantörskedjan och inom inköp implementerats.

Målsättningarna och status för förändringsprogrammet per det fjärde kvartalet:

Målsättningar	Status
Uppnå en EBITA-marginal >20 procent under räkenskapsåret 2017/18	Enligt plan – för helåret förbättrades marginalen till 16 (15) procent
Kostnadsbesparingar om 700* Mkr med full effekt från räkenskapsåret 2017/18	Den årliga besparingstakten ökade till 540 Mkr. Aktiviteterna för att minska inköpskostnader med 150 Mkr kommer realiseras under räkenskapsåret 2017/18
Ett rörelsekapital under 5 procent av nettoomsättningen	Vid utgången av det fjärde kvartalet var rörelsekapitalet -6 procent av nettoomsättningen
Införa en produktionsprocess baserad på order	Slutfördes under det andra kvartalet räkenskapsåret 2016/17

* Basår 2014/15, exklusive valutaeffekter.

Nettoomsättning och resultat

Nettoomsättningen minskade med 5 procent till 10 704 (11 221) Mkr, motsvarande en minskning om 7 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Minskningen beror främst på engångseffekter från implementeringen av den nya orderbaserade produktionsprocessen. Under det fjärde kvartalet ökade nettoomsättningen med 3 procent till 3 715 (3 607) Mkr, och var oförändrad beräknat på oförändrade valutakurser. Nettoomsättningen ökade i region Nord- och Sydamerika, liksom i Europa, Mellanöstern och Afrika men minskade i Asien och Stillahavsregionen, vilket i huvudsak var relaterat till Kina och Japan.

Nettoomsättning

	Q4	Q4		maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17	2015/16	Förändr. *	2016/17	2015/16	Förändr. *
Nord- och Sydamerika	1 402	1 145	17%	4 147	4 005	1%
Europa, Mellanöstern och Afrika	1 261	1 185	7%	3 444	3 651	-5%
Asien och Stillahavsregionen	1 053	1 277	-23%	3 114	3 565	-17%
Koncernen	3 715	3 607	0%	10 704	11 221	-7%

*Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Bruttomarginalen uppgick till 41 (41) procent. Rörelsekostnaderna minskade med 6 procent som ett resultat av kostnadsreducerande åtgärder och valutakurseffekter. Forskning och utveckling före aktivering av utvecklingskostnader uppgick till 1 196 (1 355) Mkr, vilket motsvarar 11 (12) procent av nettoomsättningen.

EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster ökade till 1 661 (1 639) Mkr motsvarande en marginal om 16 (15) procent. Valutakurseffekter jämfört med föregående år uppgick till cirka 315 (60) Mkr inklusive valutasäkringseffekter.

Fjärde kvartalets bruttomarginal uppgick till 42 (43) procent. EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster minskade något och uppgick till 779 (785) Mkr vilket motsvarar en marginal på 21 (22) procent. Valutaeffekten för det fjärde kvartalet uppgick till cirka 75 (40) Mkr inklusive valutasäkringseffekter.

Jämförelsestörande poster uppgick till -518 (-598) Mkr, varav -235 (-231) Mkr var hänförligt till legala processer och -283 (-367) Mkr relaterade till implementeringen av det pågående förändringsprogrammet. Kundförluster uppgick till -46 (-149) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 598 (423) Mkr.

Finansnettot uppgick till -258 (-234) Mkr. Ökningen beror på nedskrivningar av andelar i intresseföretag (Global Medical Investments GMI AB) medan räntekostnaderna minskade som en följd av lägre räntenivåer. Resultat före skatt uppgick till 340 (189) Mkr, skatt uppgick till -214 (-44) Mkr och periodens resultat uppgick till 126 (145) Mkr. Skattesatsen är hög på grund av låga eller negativa skattemässiga resultat i länder med låg skattesats, vilket hade signifikant effekt på skattesatsen. Resultat per aktie uppgick till 0,33 (0,36) kr före/efter utspädning. Räntabilitet på eget kapital uppgick till 2 (2) procent och räntabilitet på sysselsatt kapital uppgick till 5 (4) procent.

Aktiverade utvecklingskostnader

	Q4	Q4	maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16
Aktivering av utvecklingskostnader	164	132	535	592
varav FoU	163	132	534	591
Avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader	-130	-80	-380	-326
varav FoU	-125	-73	-356	-301
Aktiverade utvecklingskostnader, netto	33	52	155	266
varav FoU	38	59	178	290

Aktiverade utvecklingskostnader och avskrivningar av utvecklingskostnader inom FoU minskade till ett netto om 178 (290) Mkr. Avskrivningar för aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 380 (326) Mkr.

Investeringar och avskrivningar

Löpande investeringar uppgick till 682 (865) Mkr, varav investeringar i immateriella tillgångar om 541 (687) Mkr och investeringar i övriga tillgångar om 141 (193) Mkr. Investeringar i immateriella tillgångar är relaterade till pågående FoU-program. Minskningen beror på att Elekta Unity är på väg att nå sin slutliga utvecklingsfas och på en investering i licenser som genomfördes under jämförelseåret. Minskningen av investeringar i övriga tillgångar var även de relaterade till FoU. Avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick totalt till 655 (634) Mkr.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 1 819 (1 170) Mkr. Under perioden uppgick utbetalningar relaterade till förändringsprogrammet och legala processer till cirka -575 (-250) Mkr, varav -121 (-154) Mkr under det fjärde kvartalet. Utbetalningar avseende legala processer uppgick till -249 (-69) Mkr, varav -37 (-40) Mkr betalades under det fjärde kvartalet. Den operativa kassagenereringen uppgick till 145 (111) procent. Kassaflöde efter löpande investeringar var 1 045 (396) Mkr. Det förbättrade kassaflödet beror främst på positiva effekter från förändringsprogrammet med en minskning av rörelsekapitalet. Utbetalningar avseende löpande investeringar inkluderade -92 Mkr hänförligt till investeringar i immateriella tillgångar gjorda 2015/16.

Kassaflöde (utdrag)

	Q4	Q4	maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16
Rörelseflöde	500	249	767	709
Rörelsekapitalförändring	723	597	1 051	461
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 222	846	1 819	1 170
Löpande investeringar	-206	-183	-774	-774
Kassaflöde efter löpande investeringar	1 016	663	1 045	396
Operativ kassagenerering*	223%	261%	145%	111%

*Kassaflöde från den löpande verksamheten / EBITDA

Rörelsekapital

Rörelsekapitalet netto minskade till -688 (268) Mkr, motsvarande -6 (2) procent av nettoomsättningen.

Rörelsekapital

	30 apr,	30 apr,
Mkr	2017	2016
Rörelsekapital tillgångar
Varulager	936	1 135
Kundfordringar	3 726	3 301
Upplupna intäkter	1 640	2 126
Övriga rörelsefordringar	802	741
Summa rörelsekapital tillgångar	7 104	7 303
Rörelsekapital skulder
Leverantörsskulder	1 000	1 122
Förskott från kunder	2 531	1 943
Förutbetalda intäkter	1 874	1 648
Upplupna kostnader	1 875	1 817
Kortfristiga avsättningar	231	347
Övriga kortfristiga skulder	281	157
Summa rörelsekapital skulder	7 792	7 035
Rörelsekapital, netto	-688	268
% av nettoomsättning 12 månader	-6%	2%

Varulager och upplupna intäkter minskade som en effekt av processförbättringar inom ramen för förändringsprogrammet. Förskott från kunder ökade, i början av året som en följd av den orderbaserade produktionsprocessen och under senare delen av året på grund av stora projektförskott.

DSO (Days Sales Outstanding) har minskat till 33 (60) dagar, där Europa, Mellanöstern och Afrika samt Asien och Stillahavsregionen utvecklades positivt jämfört med föregående år och där Nord- och Sydamerika fortfarande har negativ DSO.

Days Sales Outstanding (DSO)

	30 apr,	30 apr,
Mkr	2017	2016
Nord- och Sydamerika	-35	-46
Europa, Mellanöstern och Afrika	74	112
Asien och Stillahavsregionen	84	128
Koncernen	33	60

DSO (Days Sales Outstanding) beräknas som (Kundfordringar + Upplupna intäkter –Förskott från kunder –Förutbetalda intäkter)/(12 månaders rullande nettoomsättning/365).

Nettoskuld

	30 apr,	30 apr,
Mkr	2017	2016
Långfristiga räntebärande skulder	5 272	3 065
Kortfristiga räntebärande skulder	0	1 885
Likvida medel	-3 383	-2 273
Nettoskuld	1 889	2 677

Finansiell ställning

Likvida medel uppgick till 3 383 (2 273) Mkr och räntebärande skulder uppgick till 5 272 (4 950) Mkr. Nettoskulden uppgick därmed till 1 889 (2 677) Mkr och skuldsättningsgraden var 0,28 (0,42).

Valutakurseffekten vid omräkning av likvida medel uppgick till 138 (-72) Mkr. Omräkningseffekten på långfristiga räntebärande skulder uppgick till 207 (-43) Mkr. Övrigt totalresultat har påverkats av valutakursdifferenser från omräkning av utländska verksamheter om 364 (-281) Mkr.

Förändringen av orealiserade valutakurseffekter på effektiva kassaflödessäkringar uppgick till 34 (117) Mkr och redovisas under övrigt totalresultat. Utgående balans avseende orealiserade resultat från effektiva kassaflödessäkringar uppgick till 36 (-9) Mkr, exklusive skatt.

Det konvertibla lånet förföll i april och refinansierades med en obligation på 1 000 Mkr som gavs ut under MTNprogrammet. Elekta har även ingått ett femårigt låneavtal på 90 MGBP, avsett för finansiering av forskning och utveckling, med Nordiska Investeringsbanken.

Händelser under perioden

Förändring av vd och koncernchef

Richard Hausmann utsågs till vd och koncernchef från och med 10 juni 2016. Richard Hausmann efterträdde Tomas Puusepp.

Richard Hausmann började på Elekta med nästan trettio års erfarenhet från medicinteknikbranschen. Han har tidigare varit vd och koncernchef för GE:s division för Magnetic Resonance (MR), vd och koncernchef för Siemens datortomografi (CT) och arbetat inom Siemens på ledande positioner inom bolagets division för MR. Han har också varit vd och koncernchef för Siemens Ltd i Kina med ansvar för bolagets portfölj på deras viktigaste tillväxtmarknad. Richard har en lång meritlista av att introducera kliniska innovationer på den globala hälso- och sjukvårdsmarknaden tillsammans med starkt resultatfokus och är känd för sina djupa insikter inom kund- och patientbehov.

Richard Hausmann har en doktorsexamen i fysik från University of Regensburg.

Förändringar i Elektas koncernledning

Karin Svenske Nyberg tillträdde som Executive Vice President Human Resources hos Elekta 16 januari 2017. Valerie Binner, Executive Vice President Human Resources, lämnade bolaget 10 juni 2016.

Todd Powell, Executive Vice President Global Engineering, lämnade bolaget 31 oktober 2016.

Den 13 februari 2017 började Ioannis Panagiotelis på Elekta och i ledningsgruppen som Chief Marketing Officer.

Från samma dag antog Maurits Wolleswinkel, tidigare EVP Marketing and Strategy, rollen som Chief Strategy Officer i Elektas ledningsgrupp.

Rättstvist med humediQ

Den 23 maj 2016 meddelade en skiljedomstol i London beslut i en tvist mellan två bolag i Elekta-koncernen å ena sidan och humediQ GmbH å andra sidan. Beslutet avslutar skiljeförfarandet med humediQ som uppstått på grundval av ett leveransavtal avseende exklusivt tillhandahållande av Identify™, under varumärket Elekta, vilket ingicks 2011. Skiljenämnden fastslog att Elekta-bolagen inte sagt upp avtalet från 2011 på ett giltigt sätt, samt att de, som ett resultat av detta, måste betala humediQ 8,9 MEUR för Identify-systemen som förväntades beställas i enlighet med åtaganden om minimivolymer i avtalet. Beloppet är mindre än hälften av de 19 MEUR som humediQ hade krävt i skiljeförfarandet. Skiljedomstolen ansåg att utfallet för respektive part var jämförbart och fastställde att parterna skulle bära sina egna legala kostnader. Elektas koncernbolag har ingen ytterligare skyldighet att köpa några system från humediQ. I tillägg till vad som utdömts i skiljedomen har Elekta skrivit ner fordringar om cirka 5 MEUR som relaterar till avtalet med humediQ. Ett belopp om 29 Mkr avseende humediQ har rapporterats som jämförelsestörande poster, varav 3 Mkr under fjärde kvartalet 2016/17. Detta belopp är i tillägg till 128 Mkr som rapporterades som jämförelsestörande poster i det fjärde kvartalet 2015/16.

Processer angående immateriella rättigheter

Den 3 april, 2017 meddelades att Elekta ingått en konfidentiell förlikning med Varian Medical Systems som avslutar pågående patenttvister avseende teknik för strålterapi och cancerbehandling. Elekta och Varian har förlikt de fleråriga tvisterna i USA, Tyskland och Storbritannien, inklusive den talan som väckts av Elekta och William Beaumont Hospital. Inga betalningar genomförs mellan parterna och inga framtida ekonomiska åtaganden finns. De två företagen har varit i tvist sedan 2015.

Utredning i Italien

I enlighet med vad som kommunicerades i november 2015 så misstänks Elektas dotterbolag i Italien och vissa före detta anställda för otillbörlig påverkan av offentliga upphandlingsprocesser. Elekta har tillhandahållit all efterfrågad information till de italienska myndigheterna under tiden för utredningen, vilken avslutades i augusti 2016. Elekta har nolltolerans för avvikelser från sin uppförandekod, och har tydliga koncernpolicyer och processer på plats. Åklagaren i Milano i Italien har under 2017 påbörjat förberedande förhör med individer och med Elektas italienska dotterbolag i samband med misstankarna om otillåten påverkan av offentlig upphandling.

Händelser efter perioden

Förändringar i ledningsgruppen

Den 10 maj 2017 meddelade Elekta att Gustaf Salford utsetts till EVP samt ekonomi- och finansdirektör från och med 1 juli 2017.

Den 1 juni utsågs Peter Gaccione till EVP och chef för Nordamerika med omedelbar verkan. Han ersätter William Yaeger.

Anställda

Medelantalet anställda under perioden uppgick till 3 581 (3 677). Minskningen i förhållande till föregående år är hänförlig till det pågående förändringsprogrammet och i huvudsak från rationalisering av produktionsorganisationen samt från effektivitetsprogram inom administrativa funktioner.

Medelantalet anställda i moderbolaget uppgick till 30 (32).

Aktier

Under perioden tecknades 730 769 nya A-aktier och 8 593 nya B-aktier genom konvertering av konvertibler. Konvertibellånet förföll 25 april 2017. Det totala antalet registrerade aktier i Elekta uppgick den 30 april 2017 till 383 568 409, fördelat på 14 980 769 A-aktier och 368 587 640 B-aktier. Per den 30 april 2017 ägde Elekta 1 541 368 egna aktier.

Utdelning och förslag om återköp av aktier

Styrelsen föreslår en utdelning om 1,00 (0,50) kr per aktie för räkenskapsåret 2016/17 och att utdelningen kommer att fördelas på två utbetalningstillfällen. Den föreslagna utdelningen motsvarar cirka 382 (191) Mkr och 306 (139) procent av nettovinsten.

Styrelsen avser att föreslå årsstämman 2017 ett förnyat bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om att förvärva högst så många egna aktier att bolaget efter förvärv innehar sammanlagt högst 10 procent av totala antalet aktier i bolaget.

Risker och osäkerheter

Elektas närvaro på ett stort antal geografiska marknader innebär att koncernen exponeras för politiska och ekonomiska risker både globalt och i enskilda länder. Storbritanniens beslut att lämna den europeiska unionen kan, exempelvis, leda till ekonomisk osäkerhet, vilken kan ha en inverkan på Elekta eftersom en väsentlig del av verksamheten är baserad i Storbritannien.

Elekta måste hantera en ständigt föränderlig konkurrenssituation. Medicinteknikindustrin kännetecknas av teknisk utveckling och fortsatt utveckling av kunskap och kompetens inom branschen, vilket leder till att företag kontinuerligt lanserar nya produkter och förbättrade behandlingsmetoder. Elekta har som mål att vara ledande inom innovation och erbjuder branschens mest konkurrenskraftiga produktportfölj, utvecklad i nära samarbete med framstående forskare på området. För att säkra fortsatta investeringar i forskning är det viktigt att nya produkter och ny teknik skyddas mot risken för obehörig användning av konkurrenterna. Elekta skyddar sina immateriella rättigheter med hjälp av patent, upphovsrätt (copyright) och varumärkesregistreringar när så är möjligt och anses nödvändigt. Elekta övervakar noga immateriella rättigheter hänförliga till tredje part men riskerar trots detta att tredje part hävdar patentintrång vilket kan leda till tidskrävande och kostsamma rättstvister såväl som avbrott och andra begränsningar i verksamheten.

Elekta säljer sina lösningar genom den egna försäljningsorganisationen och genom ett externt nätverk av agenturer och distributörer. För att bolaget ska fortsätta att vara framgångsrikt måste man kunna bygga och upprätthålla framgångsrika kundrelationer. Elekta utvärderar ständigt hur man ska gå in på nya marknader och tar då hänsyn både till möjligheterna och till riskerna som detta innebär. Varje ny marknad har egna myndighetskrav för registrering som potentiellt kan försena produktlanseringar och certifiering. Det politiska systemets stabilitet i vissa länder och den rådande säkerhetssituationen för medarbetare som reser till utsatta områden är föremål för ständig utvärdering. Korruption utgör en risk och ett hinder för utveckling och tillväxt i en del länder. Elekta har infört särskilda policyer mot korruption som ska vägleda verksamheten. Målsättningen är att följa nationella och internationella förordningar och bestämmelser samt bäst praxis i arbetet mot korruption och processer för att hantera tredjepartsrisker.

Elekta har verksamhet på flera marknader och därmed omfattas koncernen av ett stort antal lagar, förordningar och bestämmelser, policyer och riktlinjer vad gäller exempelvis hälsa, säkerhet, miljöfrågor, handelsrestriktioner, konkurrens och produktleveranser. I Elektas kvalitetssystem beskrivs dessa krav. Kraven och efterlevnaden av dem granskas och certifieras av externa tillsynsmyndigheter. Myndigheter i berörda länder, till exempel FDA i USA, genomför dessutom regelbundet inspektioner. Brist på efterlevnad av exempelvis säkerhetsbestämmelser kan leda till att produktleveranser försenas eller stoppas. Ändringar i förordningar, bestämmelser och regler kan även leda till kostnadsökningar för Elekta samt att utveckling och lansering av nya produkter försenas.

Elekta är även beroende av kompetens för att kunna tillverka avancerad medicinsk utrustning, vilket kräver högt kvalificerade medarbetare. Bolagets förmåga att attrahera och behålla kvalificerade medarbetare och chefer har en betydande påverkan på koncernens framtida framgång.

Svag ekonomisk utveckling och hög statsskuld kan på vissa marknader innebära att privata kunder har svårt att ordna finansiering och att de statliga investeringarna i hälso- och sjukvården minskar. Politiska beslut som kan påverka hälso- och sjukvårdens ersättningsnivåer utgör också en riskfaktor. Elektas förmåga att kommersialisera sina produkter är beroende av de ersättningsnivåer som sjukhus och kliniker får för olika typer av behandlingar. Ändringar i befintliga ersättningsnivåer för medicinska produkter och nya förordningar och bestämmelser kan påverka den framtida produktmixen på vissa marknader.

Elektas leverans av behandlingsutrustning är till stor del beroende av kundernas beredskap att ta emot leveranser i installationsmiljön. Beroende på avtalade betalningsvillkor kan en försening resultera i försenad fakturering och även påverka tidpunkten för intäktsredovisning. Koncernens kreditrisker är vanligtvis begränsade eftersom kundernas verksamhet till stor del finansieras antingen direkt eller indirekt via offentliga medel.

Elekta är beroende av ett antal leverantörer av komponenter. Det finns en risk att det uppstår svårigheter med leveranserna på grund av omständigheter som ligger utanför Elektas kontroll. Kritiska leverantörer följs upp regelbundet avseende leveransernas punktlighet och komponenternas kvalitet.

Elektas verksamhet inom forskning och utveckling, produktion, distribution, marknadsföring samt administration är beroende av ett stort antal avancerade IT-system och IT-lösningar. Rutiner och förfaranden tillämpas för att skydda maskinvaran, programmen och informationen mot skador, manipulering, förlust eller felaktig användning. Om dessa skulle drabbas av en störning som leder till informationsförluster kan det ha en negativ inverkan på Elektas verksamhet, resultat och finansiella ställning.

I sina verksamheter är Elekta exponerat mot en rad finansiella risker, främst hänförligt till ändrade valutakurser. På kort sikt reduceras valutakurseffekterna med hjälp av terminskontrakt. Valutasäkring görs med utgångspunkt från förväntad nettoomsättning över en period upp till 24 månader. Bolagets bedömning av aktuella risker avgör omfattningen av valutasäkringen. Riskexponeringen regleras genom en finansiell policy som har upprättats av

styrelsen. Bolagsledningen och finansfunktionen har det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker och att ta fram arbetssätt och riktlinjer för finansiell riskhantering. För mer detaljerad information om dessa risker, se not 2 i årsredovisningen 2015/16.

Stockholm den 1 juni 2017

Richard Hausmann Vd och koncernchef

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är, för koncernen, upprättad enligt IAS 34 och Årsredovisningslagen och, för moderbolaget, enligt Årsredovisningslagen och RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av not 1 i årsredovisningen för 2015/16.

Införande av IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder är en ny intäktsredovisningsstandard som ersätter IAS 18 Intäkter och IAS 11 Entreprenadavtal. Standarden ska tillämpas på räkenskapsår som inleds 1 januari 2018 eller senare och Elekta kommer att tillämpa den nya standarden från 1 maj 2018. Elekta har utvärderat införandet av den nya standarden och har beslutat att intäktsredovisning vid acceptans reflekterar överföring av kontroll i enlighet med IFRS15. Intäktsredovisning vid acceptans ligger dessutom i linje med strävan efter att ytterligare förbättra den operativa effektiviteten i processen från leverans till installation. Utvärderingen pågår fortfarande, varför det i nuläget inte är möjligt att presentera uppskattningar av effekterna på de finansiella rapporterna.

Valutakurser

Land	Valuta	Genomsnittskurs				Balansdagskurs
		maj - apr	maj - apr		30 apr,	30 apr,
		2016/17		2015/16 Förändr. *	2017	2016	Förändr.*
Euroland	1 EUR	9,518	9,328	2%	9,630	9,176	5%
Storbritannien 1 GBP		11,314	12,670	-11%	11,439	11,782	-3%
Japan	1 JPY	0,080	0,071	13%	0,079	0,075	5%
USA	1 USD	8,694	8,434	3%	8,840	8,059	10%

* 30 april, 2017 i förhållande till 30 april, 2016

Utländska koncernföretags orderingång och resultaträkningar omräknas till periodens genomsnittskurs medan orderstock och balansräkningar omräknas till balansdagskurs.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

Mkr
	Q4	Q4	maj - apr	maj - apr
RESULTATRÄKNING	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16
Nettoomsättning	3 715	3 607	10 704	11 221
Kostnad för sålda produkter	-2 139	-2 067	-6 277	-6 608
Bruttoresultat	1 576	1 540	4 427	4 613
Försäljningskostnader	-296	-327	-1 165	-1 336
Administrationskostnader	-248	-263	-928	-1 026
Forsknings- och utvecklingskostnader	-285	-244	-1 018	-1 065
Valutakursdifferenser	-147	-92	-201	-165
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	601	614	1 115	1 021
Jämförelsestörande poster	-253	-459	-518	-598
Rörelseresultat	347	155	598	423
Resultat från andelar i intresseföretag	7	5	-17	11
Ränteintäkter	14	18	31	37
Räntekostnader och liknande poster	-75	-71	-271	-285
Valutakursdifferenser	4	-4	-1	3
Resultat före skatt	296	103	340	189
Inkomstskatt	-204	-25	-214	-44
Periodens resultat	93	78	126	145
Resultat hänförligt till:
moderbolagets aktieägare	93	76	125	137
innehav utan bestämmande inflytande	-	2	1	8
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,24	0,20	0,33	0,36
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,24	0,20	0,33	0,36
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Periodens resultat	93	78	126	145
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska omföras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	1	8	1	8
Skatt	0	-2	0	-2
Summa poster som inte ska omföras till resultaträkningen	1	6	1	6
Poster som senare kan omföras till resultaträkningen
Omvärdering av kassaflödessäkringar	163	88	34	117
Omräkning av utländsk verksamhet	150	-174	364	-281
Skatt	-32	-18	-7	-25
Summa poster som senare kan omföras till resultaträkningen	281	-104	391	-189
Övrigt totalresultat för perioden	282	-98	392	-183
Totalresultat för perioden	375	-20	518	-38
Totalresultat hänförligt till:
moderbolagets aktieägare	375	-22	517	-45
innehav utan bestämmande inflytande	-	2	1	7

RESULTATÖVERSIKT

	Q4	Q4	maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16
Rörelseresultat/EBIT före jämförelsestörande poster	601	614	1 115	1 021
Kundförluster	16	43	46	149
Avskrivningar immateriella tillgångar:
aktiverade utvecklingskostnader	131	80	380	326
förvärv	31	48	119	143
EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster	779	785	1 661	1 639
Avskrivningar materiella tillgångar	39	41	156	165
EBITDA före jämförelsestörande poster och kundförluster	818	826	1 817	1 805

KONCERNENS BALANSRÄKNING

Mkr	30 apr,	30 apr,
	2017	2016
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	8 704	8 210
Materiella anläggningstillgångar Finansiella tillgångar	795 308	803 365
Uppskjutna skattefordringar	375	281
Summa anläggningstillgångar	10 181	9 658
Omsättningstillgångar
Varulager	936	1 135
Kundfordringar	3 726	3 301
Upplupna intäkter	1 640	2 126
Aktuella skattefordringar	191	160
Derivatinstrument	92	47
Övriga kortfristiga fordringar	802	741
Likvida medel	3 383	2 273
Summa omsättningstillgångar	10 769	9 783
Summa tillgångar	20 950	19 441
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	6 774	6 402
Innehav utan bestämmande inflytande	0	10
Summa eget kapital	6 774	6 412
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	5 272	3 065 *
Uppskjutna skatteskulder	778	690
Långfristiga avsättningar	142	140
Övriga långfristiga skulder	33	73
Summa långfristiga skulder	6 224	3 967
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	0	1 885 *
Leverantörsskulder	1 000	1 122
Förskott från kunder	2 531	1 943
Förutbetalda intäkter	1 874	1 648
Upplupna kostnader	1 875	1 817
Aktuella skatteskulder	111	93
Kortfristiga avsättningar	231	347
Derivatinstrument	48	50
Övriga kortfristiga skulder	281	157
Summa kortfristiga skulder	7 952	9 062
Summa eget kapital och skulder	20 950	19 441

* Konvertibellånet uppgående till 1 872 Mkr, som förföll 25 april 2017, omklassificerades till kortfristig räntebärande skuld i årsredovisningen 2015/16. I bokslutskommunikén maj-april 2015/16 presenterades lånet som långfristigt.

KASSAFLÖDE

	Q4	Q4	maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17	2015/16	2016/17	2015/16
Resultat före skatt	296	103	340	189
Avskrivningar	201	168	655	634
Räntenetto	41	40	178	203
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	65	37	50	147
Erhållna och betalda räntor	-38	-7	-189	-196
Betald skatt	-65	-92	-268	-268
Rörelseflöde	500	249	767	709
Ökning (-)/minskning (+) av varulager	339	287	231	80
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	-245	-82 *	158	350 *
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	629	392 *	662	31 *
Rörelsekapitalförändring	723	597	1 051	461
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 222	846	1 819	1 170
Investeringar immateriella tillgångar	-165	-134	-633	-596
Investeringar övriga tillgångar	-41	-50	-141	-192
Försäljning av anläggningstillgångar	-	0	-	14
Löpande investeringar	- 206	-183	- 774	- 774
Kassaflöde efter löpande investeringar	1 016	663	1 045	396
Rörelseförvärv och investeringar i andra andelar	-5	10	-18	-12
Kassaflöde efter investeringar	1 011	673	1 027	384
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	75	-6	-55	-1 303
Periodens kassaflöde	1 086	666	972	-920
Omräkningsdifferens	13	-76	138	-72
Periodens förändring av likvida medel	1 099	590	1 110	-992

* Justerad för fordringar/skulder relaterade till investeringar/försäljning av anläggningstillgångar.

KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

	maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17	2015/16
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Ingående balans	6 402	6 638
Totalresultat för perioden	517	-45
Incitamentsprogram inkl. uppskjuten skatt	5	-
Konvertering av konvertibellån	72	0
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	- 31	-
Utdelning	-191	-191
Summa	6 774	6 402
Innehav utan bestämmande inflytande
Ingående balans	10	8
Totalresultat för perioden	1	7
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	- 1	-
Utdelning	-10	-5
Summa	0	10
Utgående balans	6 774	6 412

Finansiella instrument

I tabellen nedan presenteras koncernens finansiella instrument för vilka verkligt värde avviker från redovisat värde. För alla övriga finansiella instrument uppskattas verkligt värde motsvara redovisat värde.

	30 apr, 2017		30 apr, 2016
	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt
Mkr	värde	värde	värde	värde
Långfristiga räntebärande skulder	5 272	5 322	3 065	3 213
Kortfristiga räntebärande skulder	0	0	1 885	1 984

Koncernens finansiella tillgångar och skulder som värderats till verkligt värde har klassificerats i hierarkin för verkligt värde. De olika nivåerna definieras enligt följande:

Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder

• Nivå 2: Andra observerbara data än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (det vill säga som prisnoteringar) eller indirekt (det vill säga härledda från prisnoteringar)
• Nivå 3: Data som inte baseras på observerbara marknadsdata

Finansiella instrument värderade till verkligt värde

Mkr	Nivå	30 apr, 2017	30 apr, 2016
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet:
Derivat – ej säkringsredovisning	2	44	21
Derivat för säkringsändamål:
Derivat – säkringsredovisning	2	63	27
Finansiella tillgångar, totalt		107	48
FINANSIELLA SKULDER
Finansiella skulder redovisade till verkligt värde via resultatet:
Derivat – ej säkringsredovisning	2	20	17
Villkorad köpeskilling	3	77	104
Derivat för säkringsändamål:
Derivat – säkringsredovisning	2	28	36
Finansiella skulder, totalt		125	157

NYCKELTAL

	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr
	2011/12	2012/13	2013/14	2014/15	2015/16	2016/17
Bruttoorderingång, Mkr	n/a	n/a	n/a	12 825	13 821	14 064
Nettoomsättning, Mkr	9 048	10 339	10 694	10 839	11 221	10 704
Rörelseresultat, Mkr	1 849	2 012	1 727	937	423	598
Rörelsemarginal före
jämförelsestörande poster, %	20	20	18	9	9	10
Rörelsemarginal, %	20	19	16	9	4	6
Vinstmarginal, %	19	17	14	7	2	3
Eget kapital, Mkr	5 010	5 560	6 257	6 646	6 412	6 774
Sysselsatt kapital, Mkr	9 540	10 112	10 743	12 678	11 360	12 046
Soliditet, %	33	34	35	31	33	32
Skuldsättningsgrad, ggr	0,53	0,36	0,36	0,42	0,42	0,28
Räntabilitet på eget kapital, %	29	27	21	9	2	2
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	28	21	17	9	4	5

DATA PER AKTIE

	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr
	2011/12	2012/13	2013/14	2014/15	2015/16	2016/17
Resultat per aktie
före utspädning, kr	3,26	3,52	3,01	1,45	0,36	0,33
efter utspädning, kr	3,23	3,52	3,00	1,45	0,36	0,33
Kassaflöde per aktie
före utspädning, kr	-7,07	3,17	1,31	1,78	1,00	2,69
efter utspädning, kr	-7,01	3,17	1,24	1,78	1,00	2,69
Eget kapital per aktie
före utspädning, kr	13,19	14,55	16,39	17,41	16,79	17,73
efter utspädning, kr	13,31	14,55	20,32	17,41	16,79	17,73
Genomsnittligt vägt antal aktier
före utspädning, tusental	376 431	380 672	381 277	381 287	381 288	381 306
efter utspädning, tusental	380 125	380 672	400 686	381 287	381 288	381 306
Antal aktier per balansdag
före utspädning, tusental *	378 991	381 270	381 287	381 287	381 288	382 027
efter utspädning, tusental	384 284	381 270	400 696	381 287	381 288	382 027

I september 2012 genomfördes en aktiesplit 4:1. Samtliga data per aktie samt antal aktier har justerats pro forma. * Antal registrerade aktier per balansdagen reducerat med antalet aktier i eget förvar (1 541 368 per 30 april, 2017).

Kvartalsdata	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
Mkr											2014/15 2014/15 2014/15 2014/15 2015/16 2015/16 2015/16 2015/16 2016/17 2016/17 2016/17 2016/17
Bruttoorderingång	n/a	n/a	n/a	n/a	2 569	3 398	2 616	5 238	2 662	3 383	3 653	4 366
Nettoomsättning	1 865	2 567	2 552	3 855	2 239	2 828	2 547	3 607	1 882	2 434	2 673	3 715
EBITA före jämförelsestörande poster
och kundförluster	-38*	397*	350	739	68	451	335	785	166	391	325	779
Rörelseresultat	-122	310	250	499	-93	304	56	155	-34	140	144	347
Kassaflöde från den
löpande verksamheten	-478	436	200	1 665	-349	346	327	846	-139	342	394	1 222

* För Q1 2014/15 och Q2 2014/15 är EBITA inte justerad för kundförluster.

Ordertillväxt*) beräknat på oförändrade valutakurser

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2014/15 2014/15 2014/15 2014/15 2015/16 2015/16 2015/16 2015/16 2016/17 2016/17 2016/17 2016/17 Nord- och Sydamerika, % 11 -2 -53 -31 13 -18 23 15 -16 4 -6 -19 Europa, Mellanöstern och Afrika, % 31 -33 14 -27 -30 41 -43 38 14 -17 116 -32 Asien och Stillahavsregionen, % -5 2 -23 23 12 -6 0 -5 20 10 2 -5 Koncernen, % 12 -13 -22 -18 -5 3 -15 16 4 -2 34 -20

*) Från och med Q1 2016/17 är beräkningarna gjorde på bruttoordertillväxt

Segmentrapportering

Elekta redovisar geografiska regioner som segment. Till Elektas finansdirektör och verkställande direktör (högsta verkställande beslutsfattare) rapporteras orderingång, nettoomsättning och täckningsbidrag för respektive region. Regionernas kostnader är direkt hänförliga till respektive region inklusive kostnader för sålda produkter. Globala kostnader, omfattande forskning och utveckling, marknadsföring, förvaltning inom product supply centers och moderbolag, fördelas inte per region. Valutaexponeringen är koncentrerad till product supply centers. Huvuddelen av valutakursdifferenser som redovisas i rörelsen rapporteras i globala kostnader.

Segmentrapportering

maj - apr 2016/17

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Koncernen	% av netto
Mkr	Sydamerika	östern och Afrika	havsregionen	totalt	omsättning
Nettoomsättning	4 147	3 444	3 114	10 704
Kostnad per region	-2 600	-2 365	-2 174	-7 139	67%
Täckningsbidrag	1 547	1 079	940	3 565	33%
Täckningsbidrag, %	37%	31%	30%
Globala kostnader				-2 450	23%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster				1 115	10%
Jämförelsestörande poster				-518
Rörelseresultat				598	6%
Finansnetto				-258
Resultat före skatt				340

maj - apr 2015/16

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Koncernen	% av netto
Mkr	Sydamerika	östern och Afrika	havsregionen	totalt	omsättning
Nettoomsättning	4 005	3 651	3 565	11 221
Kostnad per region	-2 713	-2 763	-2 590	-8 066	72%
Täckningsbidrag	1 292	888	975	3 155	28%
Täckningsbidrag, %	32%	24%	27%
Globala kostnader				-2 134	19%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster				1 021	9%
Jämförelsestörande poster				-598
Rörelseresultat				423	4%
Finansnetto				-234
Resultat före skatt				189

Elektas verksamhet präglas av väsentliga kvartalsvisa variationer i leveransvolymer och produktmix, vilket direkt påverkar nettoomsättning och resultat. När verksamheten bryts ner i segment accentueras detta liksom effekter av valutakursförändringar mellan åren.

MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	maj - apr	maj - apr
Mkr	2016/17	2015/16
Rörelsekostnader	-118	-120
Finansnetto	176	559
Resultat efter finansiella poster	58	439
Bokslutsdispositioner	―	43
Skatt	33	21
Periodens resultat	91	503
Rapport över totalresultat
Periodens resultat	91	503
Övrigt totalresultat	―	―
Totalresultat för perioden	91	503

BALANSRÄKNING

	30 apr,	30 apr,
Mkr	2017	2016
Anläggningstillgångar
Immateriellla tillgångar	75	83
Andelar i koncernföretag	2 222	2 129
Fordringar hos koncernföretag	2 679	2 662
Övriga finansiella tillgångar	26	73
Uppskjutna skattefordringar	63	29
Summa anläggningstillgångar	5 065	4 976
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	3 870	4 145
Övriga kortfristiga fordringar	31	35
Likvida medel	2 479	1 499
Summa omsättningstillgångar	6 380	5 679
Summa tillgångar	11 445	10 655
Eget kapital	2 606	2 631
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	5 268	3 063 * )
Långfristiga skulder till koncernföretag	39	39
Långfristiga avsättningar	36	53
Summa långfristiga skulder	5 343	3 155
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	―	1 872 * )
Skulder till koncernföretag	3 342	2 752
Kortfristiga avsättningar	30	29
Övriga kortfristiga skulder	123	216
Summa kortfristiga skulder	3 495	4 869
Summa eget kapital och skulder	11 445	10 655

*) Konvertibellånet uppgående till 1 872 Mkr, som förföll 25 april 2017, omklassificerades till kortfristig räntebärande skuld i årsredovisningen 2015/16. I bokslutskommunikén maj - april 2015/16 presenterades lånet som långfristigt.

Alternativa nyckeltal (avstämning icke-IFRS mått)

Från och med den 3 juli 2016 tillämpar Elekta de nya europeiska riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är mått och nyckeltal som Elektas ledning och andra intressenter använder för att leda och analysera bolagets affärsverksamhet. Dessa mått är tänkta att komplettera, inte ersätta, finansiella mått som presenteras i enlighet med IFRS. IFRS De nyckeltal och andra alternativa mått som Elekta använder är definierade på www.elekta.com/investors/financials/definitions.php eller sidan 31 i årsredovisningen 2015/16.

Jämförelsestörande poster

Till följd av införandet av de nya riktlinjerna har det tidigare använda begreppet "poster av engångskaraktär" varit föremål för översyn och från och med det första kvartalet 2016/17 ersatts med begreppet "jämförelsestörande poster". Elektas definition av jämförelsestörande poster är:

Händelser och transaktioner som har en väsentlig finansiell påverkan och vilkas resultateffekter är viktiga att uppmärksamma vid en jämförelse av periodens finansiella resultat med resultatet för tidigare perioder. Poster som inkluderas är kostnader för omstruktureringprogram, kostnader hänförliga till större legala tvister, nedskrivningar samt vinster och förluster hänförliga till förvärv eller avyttring av dotterbolag.

Klassificeringen av intäkter eller kostnader som jämförelsestörande poster baseras på ledningens bedömning av postens karaktär och materialitet. Kostnader som klassificerats som jämförelsestörande poster i denna rapport är kostnader inom ramen för, det i juni 2015 annonserade omstruktureringsprogrammet, samt kostnader hänförliga till större legala tvister i enlighet med nedanstående tabeller:

Q4 2016/17

	Före jämförelse	Omstrukturerings	Legala	Inklusive jämförelse
Mkr	störande poster	kostnader	kostnader	störande poster
Nettoomsättning	3 715			3 715
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-2 139	-1	-	-2 140
Bruttoresultat	1 576	-1	-	1 575
Försäljningskostnader	-296	0	-	-296
Administrationskostnader	-248	-147	-105	-500
Forsknings- och utvecklingskostnader	-285	-1	-	-286
Valutakursdifferenser	-147	-	-	-147
Rörelseresultat	601	-149	-105	347

Q4 2015/16

	Före jämförelse	Omstrukturerings	Legala	Inklusive jämförelse
Mkr	störande poster	kostnader	kostnader	störande poster
Nettoomsättning	3 607			3 607
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-2 067	-23	-	-2 090
Bruttoresultat	1 540	-23	-	1 517
Försäljningskostnader	-327	-17	-	-344
Administrationskostnader	-263	-193	-200	-656
Forsknings- och utvecklingskostnader	-244	-26	-	-270
Valutakursdifferenser	-92	-	-	-92
Rörelseresultat	614	-259	-200	155

maj - apr 2016/17

	Före jämförelse	Omstrukturerings	Legala	Inklusive jämförelse
Mkr	störande poster	kostnader	kostnader	störande poster
Nettoomsättning	10 704			10 704
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-6 277	-23	-	-6 300
Bruttoresultat	4 427	-23	-	4 404
Försäljningskostnader	-1 165	-5	-	-1 170
Administrationskostnader	-928	-231	-235	-1 394
Forsknings- och utvecklingskostnader	-1 018	-24	-	-1 042
Valutakursdifferenser	-201	-	-	-201
Rörelseresultat	1 115	-283	-235	598

maj - apr 2015/16

	Före jämförelse	Omstrukturerings	Legala	Inklusive jämförelse
Mkr	störande poster	kostnader	kostnader	störande poster
Nettoomsättning	11 221			11 221
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-6 608	-25	-	-6 633
Bruttoresultat	4 613	-25	-	4 588
Försäljningskostnader	-1 336	-49	-	-1 385
Administrationskostnader	-1 026	-243	-231	-1 500
Forsknings- och utvecklingskostnader	-1 065	-50	-	-1 115
Valutakursdifferenser	-165	-	-	-165
Rörelseresultat	1 021	-367	-231	423

Justerad EBITA

EBITA justerad för jämförelsestörande poster och kundförluster presenteras i denna rapport. Detta alternativa nyckeltal används av ledningen för att utvärdera affärsverksamheten, och är tänkt att bistå såväl ledningen som investerare med att jämföra resultatutvecklingen över flera rapporteringsperioder på ett likvärdigt sätt. Kundförluster har exkluderats då dessa relaterar till marknadsoro som inte förväntas kvarstå fortsättningsvis.

En avstämning av EBITA justerad för jämförelsestörande poster och kundförluster mot operativt resultat (EBIT) så som det presenteras i resultaträkningen enligt IFRS återfinns på sidan 12.

Order- och försäljningstillväxt beräknat på oförändrade valutakurser

Elektas orderingång och försäljning är till stor del rapporterad i dotterbolag med andra funktionella valutor än svenska kronor, vilket är koncernens rapporteringsvaluta. För att presentera order- och försäljningstillväxt på ett mer jämförbart sätt och för att visa på effekterna av valutarörelser visas order- och försäljningstillväxt beräknat på oförändrade valutakurser. Nedanstående tabeller visar tillväxten beräknat på oförändrade valutakurser med avstämning mot total tillväxt enligt IFRS.

Förändring bruttoorderingång

Q4 2016/17 vs. Q4 2015/16

	Nord- och		Europa, Mellan		Asien och
Mkr	Sydamerika		östern och Afrika		Stillahavsregionen		Koncernen totalt
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-340	-19%	-640	-32%	-72	-5%	-1 052	-20%
Valutaeffekter	60	3%	22	1%	98	7%	180	3%
Rapporterad förändring	-280	-16%	-618	-31%	26	2%	-872	-17%

maj - apr 2016/17 vs. maj - apr 2015/16

	Nord- och		Europa, Mellan		Asien och
Mkr	Sydamerika		östern och Afrika		Stillahavsregionen		Koncernen totalt
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-545	-11%	193	4%	202	5%	-150	-1%
Valutaeffekter	107	2%	61	1%	225	6%	393	3%
Rapporterad förändring	-438	-9%	254	5%	427	11%	243	2%

Förändring nettoomsättning

Q4 2016/17 vs. Q4 2015/16

	Nord- och		Europa, Mellan		Asien och
Mkr	Sydamerika		östern och Afrika		Stillahavsregionen		Koncernen totalt
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	195	17%	83	7%	-294	-23%	-16	0%
Valutaeffekter	61	5%	-7	-1%	70	5%	124	3%
Rapporterad förändring	257	22%	76	6%	-224	-18%	108	3%

Q4 2015/16 vs. Q4 2014/15

	Nord- och		Europa, Mellan		Asien och
Mkr	Sydamerika		östern och Afrika		Stillahavsregionen		Koncernen totalt
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-175	-13%	-64	-5%	12	1%	-227	-6%
Valutaeffekter	-28	-2%	-27	-2%	34	3%	-21	0%
Rapporterad förändring	-203	-15%	-91	-7%	46	4%	-248	-6%

maj - apr 2016/17 vs. maj - apr 2015/16

	Nord- och		Europa, Mellan		Asien och
Mkr	Sydamerika		östern och Afrika		Stillahavsregionen		Koncernen totalt
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	40	1%	-183	-5%	-606	-17%	-749	-7%
Valutaeffekter	102	3%	-24	-1%	155	4%	233	2%
Rapporterad förändring	142	4%	-207	-6%	-451	-13%	-516	-5%

maj - apr 2015/16 vs. maj - apr 2014/15

	Nord- och		Europa, Mellan		Asien och
Mkr	Sydamerika		östern och Afrika		Stillahavsregionen		Koncernen totalt
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-29	-1%	-230	-6%	-77	-2%	-336	-3%
Valutaeffekter	382	11%	54	1%	283	8%	719	7%
Rapporterad förändring	353	10%	-176	-5%	206	6%	383	4%

Andra avstämningar av alternativa nyckeltal

En avstämning av rörelsekapital mot poster i balansräkningen presenteras på sidan 6 och nettoskulden är avstämd mot balansräkningen på sidan 7.

Information till aktieägare

Telefonkonferens

Elekta har en telefonkonferens den 1 juni klockan 15:00 – 17:00 med vd och koncernchef Richard Hausmann, ekonomi- och finansdirektör Håkan Bergström samt Ioannis Panagiotelis, Chief Marketing Officer. Det kommer även vara möjligt att följa presentationen via webben.

För att delta via telefon, ring cirka 5-10 minuter i förväg.

Sverige: +46 (0)8 56 64 25 08 Storbritannien: +44 (0) 203 008 98 01 USA: +1 646 502 51 18

Webbsändningen går att nås via följande länk:

http://elekta-live.creo.tv/cmd-2017

Detta är sådan information som Elekta AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Information lämnades för offentliggörande den 1 juni 2017 kl. 13.00 CET.

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Håkan Bergström Ekonomi- och finansdirektör, Elekta AB (publ) +46 8 587 25 547 hakan.bergstrom@elekta.com

Johan Andersson Director Investor Relations, Elekta AB (publ) +46 8 587 25 415 johan.andersson@elekta.com

Tobias Bülow Director Financial Communications, Elekta AB (publ) +46 8 587 25 734 tobias.bulow@elekta.com

Finansiell kalender

Årsredovisning 2016/17	2 augusti 2017
Delårsrapport maj – juli 2017/18	23 augusti 2017
Årsstämma 2017	23 augusti 2017
Delårsrapport maj – oktober 2017/18	1 december, 2017

Elekta AB (publ)

556170 – 4015 Kungstensgatan 18 Box 7593 SE 103 93 Stockholm Sverige