PENGUEN GIDA SANAYİ A.Ş.

Audit Report / Information • Mar 22, 2011

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SürekliOlumluBAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Penguen Gıda Sanayi A.Ş. Yönetim Kurulu'na

1. Penguen Gıda Sanayi A.Ş. ve bağlı ortaklığının (hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır)

31 Aralık 2010 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynak değişim tablosunu ve konsolide nakit akım tablosunu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak Grup Yönetiminin Sorumluluğu

2. Grup yönetimi konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

3. Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Grup'un iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Grup yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Grup yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

4. Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Penguen Gıda Sanayi A.Ş.'nin

31 Aralık 2010 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlana finansal raporlama standartları (bkz. Dipnot 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Başaran Nas Bağımsız Denetim ve

Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.

a member of

PricewaterhouseCoopers

Gökhan Yüksel, SMMM

Sorumlu Ortak Başdenetçi

İstanbul, 21 Mart 2011

1	AHMET GÖKHAN YÜKSEL	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	21.03.2011 17:55:44

Nakit Akım Tablosu

1	AHMET GÖKHAN YÜKSEL	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	BAŞARAN NAS BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	21.03.2011 17:55:46
2	MUSTAFA EROL BAŞAK	GENEL MÜDÜR YARDIMCISI	PENGUEN GIDA SANAYİ A.Ş.	21.03.2011 18:06:27

Nakit Akım Tablosu

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		31.12.2010	31.12.2009
Raporlama Birimi		TL	TL
İşletme Faaliyetleri
Vergi Öncesi Kar/ (Zarar)		1.586.080	-479.545
Esas faaliyetlerden sağlanan veya faaliyetlerde kullanılan net nakit tutarının net kar ile mutabakatını sağlayan düzeltmeler:
Amortisman ve itfa payları	10,11,18	2.213.505	2.317.460
Kullanılmış izin karşılığı	15	176.104	47.785
Kıdem tazminatı karşılığı	14	235.006	173.038
İştiraklerden gelirler	9	-454.085	0
Şüpheli alacaklar karşılığı	6	174.468	55.646
Kredilerin kur farkı (geliri) / gideri		-1.193.658	193.516
Vadeli döviz işlemleri gider tahakkuku	15	0	-329.137
Stok değer düşüklüğü	8	31.928	0
Maddi duran varlık satış (karı)/zararı-net	19	-74.096	3.634
Faiz gideri-net	21	3.360.937	4.810.961
İşletme varlık ve yükümlülüklerindeki değişim öncesi net faaliyet geliri
Ticari alacaklardaki değişim	6	2.263.749	-752.470
Diğer alacaklardaki değişim	7	32.930	-66.972
Stoklardaki değişim	8	1.478.034	-1.329.666
Diğer varlıklardaki değişim	15	-2.429.423	-4.750.912
Ticari borçlardaki değişim	6	-4.702.913	4.175.141
Diğer borçlardaki değişim	7	-34.124	331.631
Borç karşılıklarındaki değişim	13	-165.742	-193.624
Ödenen kıdem tazminatları ve kullanılmış izinler	14,15	-53.922	-141.529
İşletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit		2.444.778	4.064.957
Yatırım faaliyetleri:
Maddi duran varlık alımları	10	-1.448.570	-2.581.639
Maddi olmayan duran varlık alımları	11	-22.794	-9.584
Maddi varlık satışından elde edilen nakit		76.432	27.276
İştirak alımı	9	-26.400.000	0
Yatırım faaliyetlerinde kullanılan net nakit		-27.794.932	-2.563.947
Finansman faaliyetleri:
Finansal borçlardaki değişim	5	-21.661.339	3.000.382
Ödenen faiz		-3.110.199	-4.547.866
Alınan faiz	20	39.455	0
Sermaye aRtırımı	16	50.000.000	0
Hisse senedi ihraç primlerindeki artış		178.640	0
Sermaye artırımı - bağlı ortaklık		0	750
Finansman faaliyetlerinden elde edilen/(faaliyetlerinde kullanılan) net Nakit		25.446.557	-1.546.734
Nakit ve benzeri değerlerdeki net artış / (azalış)		96.403	-45.724
Dönem başı nakit ve nakit benzerleri	4	159.609	205.333
Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri	4	256.012	159.609