LORAS HOLDİNG A.Ş.

Audit Report / Information • Apr 8, 2011

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

CAN ULUSLARARASI BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.

SürekliOlumluİTTİFAK HOLDİNG A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI

31 ARALIK 2010 TARİHİ İRİBARİYLE HAZIRLANAN

BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

İttifak Holding A.Ş.

Yönetim Kuruluna:

İttifak Holding A.Ş.'nin ve bağlı ortaklıklarının (birlikte "Şirket" olarak anılacaktır) 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibariyle hazırlanan ve ilişikte yer alan konsolide bilançolarını ve aynı tarihlerde sona eren dönemlere ait konsolide kapsamlı gelir tablolarını, konsolide özkaynak değişim tablolarını, konsolide nakit akım tablolarını, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal tablolarla ilgili olarak işletme yönetiminin sorumluluğu

İşletme yönetimi bu konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim kuruluşunun sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetim, konsolide finansal tablolarda yer alan tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini de içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

Görüşümüze göre, ilişikte yer alan konsolide finansal tablolar, İttifak Holding A.Ş. ve bağlı ortaklıklarının 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibariyle konsolide finansal durumunu ve aynı tarihlerde sona eren dönemlere ait konsolide finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

8 Nisan 2011, İstanbul, Türkiye

Can Uluslararası Bağımsız Denetim ve S.M.M.M. A.Ş.

A member firm of INPACT International

Mustafa LAZ

Sorumlu Ortak, Başdenetçi

Dünya Ticaret Merkezi A2 Blok

Kat: 16 No: 458 Yeşilköy - İSTANBUL

1	MUSTAFA LAZ	KURUCU ORTAK	CAN ULUSLARARASI BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.	08.04.2011 14:45:37

Nakit Akım Tablosu

1	ALİ KÖRPE	YÖNETİM KURULU ÜYESİ	İTTİFAK HOLDİNG A.Ş.	08.04.2011 14:33:21
2	MUSTAFA LAZ	KURUCU ORTAK	CAN ULUSLARARASI BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.	08.04.2011 14:45:40
3	HASAN ÖZÜLKÜ	MALİ VE İDARİ İŞLER KOORDİNATÖRÜ	İTTİFAK HOLDİNG A.Ş.	08.04.2011 18:35:20

Nakit Akım Tablosu

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		01.01.2010 - 31.12.2010	01.01.2009 - 31.12.2009
Raporlama Birimi		TL	TL
Vergi öncesi net dönem karı		25.808.054	3.062.626
Amortisman ve itfa ve tükenme karşılığı	14-17-18-19-30	13.855.583	16.538.300
Kıdem tazminatı karşılığı	24-29	6.246.088	1.219.814
Şüpheli alacak karşılığı	10-11	1.565.845	4.070.362
Dava karşılıkları	22-31	1.660.819
Maddi varlık satış karı, net	31	-10.971.133	-1.365.245
Yatırım amaçlı gayrimenkulerin rayiç bedel değer farkı	17-31	-20.269.949
Maddi duran varlıklar değer azalışları	18-31	536.588
Stok değer düşüklüğü karşılığı	13		-115.454
Faiz gelirleri	32	-938.992	-832.550
Faiz giderleri	33	8.799.520	2.010.896
Reeskont (gelir) / gideri	10-11-28	217.897	-724.879
İşletme Sermayesindeki Değişikliklerden Önceki Faaliyet Karı		26.510.320	23.863.870
İlişkili şirketlerden alacaklardaki (artışlar) / azalışlar	36	286.477	-863.927
Ticari alacaklardaki (artışlar) / azalışlar	10	7.023.590	-21.668.193
Diğer alacaklardaki (artışlar) / azalışlar	11	-3.421.740	717
Stoklardaki (artışlar) / azalışlar	13	-29.260.279	-22.592.460
Canlı varlıklardaki (artışlar) / azalışlar	14	1.465.634	-249.570
Diğer dönen ve duran varlıklardaki (artışlar) / azalışlar	26	-7.878.673	17.841.601
İlişkili şirketlere borçlardaki artışlar / (azalışlar)	36	-31.125	-419.794
Ticari borçlardaki artışlar / (azalışlar)	10	-5.632.105	27.321.535
Diğer kısa ve uzun vadeli borçlardaki artışlar / (azalışlar)	11	182.423	1.923.656
Diğer kısa ve uzun vadeli yükümlülüklerdeki artışlar / (azalışlar)	26	-3.077.548	-19.788.015
Esas Faaliyet ile İlgili Olarak Oluşan Nakit		-13.833.026	5.369.420
Ödenen kıdem tazminatları	24-29	-2.420.467	-539.440
Ödenen vergiler	34	-2.558.140	-1.439.918
Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Net Nakit		-18.811.633	3.390.062
Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımı
Canlı varlıklardaki (artışlar) / azalışlar	14	-179.915	-1.146.006
Yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki değişim	17	1.636.915	6.930.811
Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları	18-19	-9.038.128	-69.926.432
Maddi ve maddi olmayan duran varlık satış hasılatı	18-19	13.086.294	14.559.519
Alınan faiz	32	938.992	832.550
Yatırım Faaliyetlerinde (Kullanılan) / Elde Edilen Nakit		6.444.158	-48.749.558
Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımı
Finansal yatırımlar	7	-372.142
Ödenen kısa ve uzun vadeli krediler	8	26.511.815	41.004.526
Ödenen faiz	33	-8.799.520	-2.010.896
Finansal kiralama işlemlerinden borçlar	8		684.895
Tasfiye edilen bağlı ortaklığın etkisi	27	506.392
Bağlı ortaklık Kurumlar vergisi düzeltme etkisi	27	-73.054
Özel fonlardaki değişim	27		11.704
Karşılıklı iştirak sermaye düzeltmesi	27		-291.169
Kontrol gücü olmayan paylardaki değişim	27	-216.716	322.564
Kontrol gücü olmayan paylara ödenen temettüler	27	-36.478	-10.767
Ödenen temettüler	27	-2.900.000	-2.880.000
Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit		14.620.297	36.830.857
Nakit ve benzerlerinde meydana gelen net artış		2.252.822	-8.528.639
Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu		30.909.064	39.437.703
Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu	6	33.161.886	30.909.064