ALARKO HOLDİNG A.Ş.

Audit Report / Information • Apr 8, 2011

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

BDO DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SürekliOlumluBAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

Yönetim Kurulu ve Hissedarlara

Alarko Holding A.Ş.

Giriş

Alarko Holding A.Ş. (Ana Ortaklık) ve bağlı ortaklıkları, iştirakleri ile müşterek yönetime tabi ortaklıklarının 31 Aralık 2010 tarihli konsolide finansal durum tablosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide özkaynak değişim tablosunu, konsolide nakit akış tablosunu ve önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.

31 Aralık 2010 tarihli konsolide finansal durum tablosunun aktifinin toplam %23,19 ve aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosundaki gelirin toplam %34,83 payını oluşturan Alarko Holding A.Ş.'nin bağlı ortaklıklarından Altek Alarko Elektrik Santralları Tesis İşletme ve Ticaret A.Ş.'nin ve müşterek yönetime tabi ortaklıklardan Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla finansal durum tabloları ve bu tarihte sona eren yıla ait kapsamlı gelir tabloları, özkaynak değişim tabloları ve nakit akış tabloları diğer bir bağımsız denetim kuruluşu tarafından denetlenmiştir. Yine 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla konsolide aktif toplamı 752.851.458 TL, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide net dönem zararı 7.558.555 TL olan ve Ana Ortaklık'ın dolaylı olarak %49,91'ine iştirak ettiği müşterek yönetime tabi ortaklıklarından Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hiz. A.Ş. (Alcen) ile Alcen'in 30 Ekim 2009 tarihinde Özelleştirme İdaresi Başkanlığı ve Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş.'den %100'ünü satın aldığı bağlı ortaklığı olan Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin (Medaş), 31 Aralık 2010 tarihli konsolide finansal durum tablosu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosu, konsolide özkaynak değişim tablosu ve konsolide nakit akış tablosu diğer bir bağımsız denetim kuruluşu tarafından denetlenmiştir.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak İşletme Yönetiminin Sorumluluğu

İşletme yönetimi konsolide finansal tabloların Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK)'ca yayımlanan ve Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (UMS/UFRS) ile uyumlu olan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS)'ye uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu konsolide finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, konsolide finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, konsolide finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, konsolide finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan konsolide finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Alarko Holding A.Ş.'nin 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla konsolide finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akımlarını, TMSK'ca yayımlanan TMS/TFRS çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Görüşümüze şart getirmeksizin aşağıdaki hususlara dikkatinizi çekmek isteriz;

1. 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla Ana Ortaklığın % 100'üne sahip olduğu bağlı ortaklıklardan Saret KZ konsolide finansal tabloları önemli ölçüde etkilememesi nedeniyle ilişikteki konsolide finansal tablolarda maliyet bedeliyle gösterilmiştir.

2. Müşterek yönetime tabi ortaklıklardan Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hizmetleri A.Ş., 30 Ekim 2009 tarihi itibarıyla Meram Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin tamamını Özelleştirme İdaresi Başkanlığı ve Türkiye Elektrik Dağıtım A.Ş.'den 652.212.000 TL (440 milyon ABD Doları) karşılığında satın almıştır.

Tanımlanabilir varlık ve devralınan yükümlülüklerin makul değerlerinin tespitine yönelik çalışmaların devam ediyor olması nedeniyle satın alma işlemi 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla geçici olarak muhasebeleştirilmiştir. TFRS 3 "İşletme Birleşmeleri" uyarınca geçici olarak muhasebeleştirilen satın alma işleminin birleşme tarihini takip eden 12 ay içerisinde düzeltilmesi gerekmektedir. Söz konusu süre içinde satın alma işleminin nihai olarak muhasebeleştirilmesi neticesinde satın alınan tanımlanabilir varlıklar ile devralınan yükümlülüklerin kayıtlı makul değerlerinde ve buna bağlı olarak şerefiyenin kayıtlı tutarında geçmişe dönük düzeltmeler yapılmış olup, etkileri ilişikteki finansal tablolara yansıtılmıştır (Dipnot 2 (v)).

Görüşümüze şart getirmeksizin aşağıdaki hususlara dikkatinizi çekmek isteriz (devam);

3. Alsim Alarko Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş., 30 Kasım 2010 tarihi itibarıyla Altek Alarko Elektrik Santralları Tesis İşletme ve Tic. A.Ş.'nin %50 hissesini Societe Nationale d'Electricite et de Thermique (SNET)'den 86.948.550 TL (58.500.000 ABD Doları) karşılığında satın almıştır.

Tanımlanabilir varlık ve devralınan yükümlülüklerin makul değerlerinin tespitine yönelik çalışmaların devam ediyor olması nedeniyle satın alma işlemi 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla geçici olarak muhasebeleştirilmiştir. TFRS 3 "İşletme Birleşmeleri" uyarınca geçici olarak muhasebeleştirilen satın alma işleminin birleşme tarihini takip eden 12 ay içerisinde düzeltilmesi gerekmektedir. Satın alma işleminin nihai olarak muhasebeleştirilmesi neticesinde satın alınan tanımlanabilir varlıklar ile devralınan yükümlülüklerin kayıtlı makul değerlerinde ve buna bağlı olarak şerefiyenin kayıtlı tutarında düzeltmeler olması ihtimal dahilindedir.

İstanbul,

8 Nisan 2011

Denet Bağımsız Denetim

Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş.

Member, BDO International Network

Ömür Günel

Sorumlu Ortak Başdenetçi

1	AHMET ÖMÜR GÜNEL	YMM	DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	08.04.2011 14:14:36

Özsermaye Değişim Tablosu

1	SÜLEYMAN SAMİ İNAL	MALİ İŞLER MÜDÜRÜ	ALARKO HOLDİNG A.Ş.	08.04.2011 13:40:40
2	MUSTAFA FİLİZ	MALİ İŞLER KOORDİNATÖRÜ	ALARKO HOLDİNG A.Ş.	08.04.2011 13:42:05
3	AHMET ÖMÜR GÜNEL	YMM	DENET BAĞIMSIZ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.	08.04.2011 14:14:40

Özsermaye Değişim Tablosu

Finansal Tablo Türü	Konsolide
Raporlama Birimi	TL
	Dipnot	Ödenmiş Sermaye	Karşılıklı Sermaye İştirak Düzeltmesi	Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	Değer Artış Fonu	Yabancı Para Çevrim Farkları	Geçmiş Yıllar Kar / (Zararları)	Net Dönem Karı	Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	Kontrol Gücü Olmayan Paylar				TOPLAM
1 Ocak 2009 tarihi itibarıyla		215.876.230	-587.562	2.310.368	-115.721	4.808.236	455.871.526	54.819.601	732.982.678	90.885.328				823.868.006
Bedelsiz sermaye arttırımı		7.590.770	-20.660	0	0	0	-7.570.110	0	0	0				0
Yedeklere transfer	21	0	0	2.023.204	0	0	-2.023.204	0	0	0				0
Temettü ödemesi	21	0	0	0	0	0	-2.969.982	0	-2.969.982	0				-2.969.982
Oran değişikliği etkisi	21	0	0	0	0	4.719	-58.522	0	-53.803	-873.093				-926.896
Konsolidasyona giren müşterek yönetime tabi ortaklık etkisi	21	0	0	0	0	0	-29.057	0	-29.057	0				-29.057
Konsolidasyondan çıkan şirketlerin etkisi	21	0	0	0	0	883.384	-1.135.710	0	-252.326	40.694				-211.632
Finansal varlıklardaki değer artışı/azalışı	21	0	0	0	88.375	0	0	0	88.375	0				88.375
2008 yılı karının transferi		0	0	0	0	0	54.819.601	-54.819.601	0	0				0
Yabancı para çevrim farkı	21	0	0	0	0	-380.390	0	0	-380.390	-1.714				-382.104
Kontrol gücü olmayan paylara ödenen temettü		0	0	0	0	0	0	0	0	-193.193				-193.193
Net kar		0	0	0	0	0	0	49.853.700	49.853.700	1.536.506				51.390.206
31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla		223.467.000	-608.222	4.333.572	-27.346	5.315.949	496.904.542	49.853.700	779.239.195	91.394.528				870.633.723
Yedeklere transfer	21	0	0	1.137.041	0	0	-1.137.041	0	0	0				0
Temettü ödemesi	21	0	0	0	0	0	-3.569.360	0	-3.569.360	0				-3.569.360
Bağlı ortaklık tarafından edinilen Ana ortaklık hisse artışı etkisi	21	0	-179.174	0	0	0	-419.642	0	-598.816	0				-598.816
Oran değişikliği etkisi	21	0	0	0	0	9.762	621.389	0	631.151	-76.227				554.924
Konsolidasyondan çıkan bağlı ortaklık etkisi	21	0	0	0	0	108.032	-108.032	0	0	-4.341				-4.341
Finansal varlıklardaki değer artışı/azalışı	21	0	0	0	106.929	0	0	0	106.929	0				106.929
2009 yılı karının transferi		0	0	0	0	0	49.853.700	-49.853.700	0	0				0
Yabancı para çevrim farkı	21	0	0	0	0	-975.757	0	0	-975.757	676				-975.081
Kontrol gücü olmayan paylara ödenen temettü		0	0	0	0	0	0	0	0	-8.309				-8.309
Net kar		0	0	0	0	0	0	39.617.039	39.617.039	2.330.281				41.947.320
31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla		223.467.000	-787.396	5.470.613	79.583	4.457.986	542.145.556	39.617.039	814.450.381	93.636.608				908.086.989