YEŞİL YAPI ENDÜSTRİSİ A.Ş.

Audit Report / Information • Apr 8, 2011

Bağımsız Denetim GörüşüBağımsız Denetim KuruluşuDenetim TürüGörüş Türü

ÇAĞDAŞ BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.

SürekliŞartlıBAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

Borova Yapı Endüstrisi Anonim Şirketi

Yönetim Kurulu'na;

Giriş

1) Borova Yapı Endüstrisi Anonim Şirketi'nin ve konsolidasyona dahil edilen bağlı ortaklıklarının (Not: 2.03) (hep birlikte "Grup") 31 Aralık 2010 itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide kapsamlı gelir tablosunu, konsolide öz sermaye değişim tablosunu ve konsolide nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz. Grup'un 31 Aralık 2009 tarihinde sona eren yıla ait finansal tablolarının bağımsız denetimi başka bir bağımsız denetim şirketi tarafından gerçekleştirilmiştir. Söz konusu bağımsız denetim şirketi 9 Nisan 2010 tarihli bağımsız denetim raporunda şartlı görüş bildirmiştir. Önceki dönem denetçisi tarafından şartlı görüş verilen hususlar cari dönem denetim çalışmalarımızda dikkate alınmıştır.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak İşletme Yönetiminin Sorumluluğu

2) Grup Yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

3) Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Şirket'in iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Şartlı Görüşün Dayanakları

4) Grup'un 2007 yılında 240 TL sermaye ile kuruluşuna %100 oranında iştirak ettiği Bağlı Ortaklığı Borova Tikinti MMC'nin mali tabloları 31 Aralık 2009 dönemi mali tablolarından itibaren konsolidasyona dahil edilmiştir. Konsolidasyona dahil edilen Borova Tikinti MMC'nin özet finansal bilgilerine Not:5'te, bu şirketin konsolidasyonunda uygulanan politikalara Not: 2.3'te yer verilmiştir. Borova Tikinti MMC'nin 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 dönemi mali tabloları bağımsız denetimden geçmemiştir.

5) Grup'un 2007 yılında 3.000 EURO sermaye ile kuruluşuna %100 oranında iştirak ettiği Bağlı Ortaklığı Borova Latvia Sia'nın mali tabloları Grup Yönetimi tarafından bu şirketin aktif toplamı, hasılat ve bilanço dışı yükümlülükler bakımından Grup'un mali tablolarını önemli ölçüde etkilemeyeceği gerekçesi ile konsolidasyon kapsamı dışında tutulmuştur. Bu Şirket'in 3.000 EURO karşılığı 5.177 TL tutarındaki maliyet bedeli satılmaya hazır finansal varlık olarak muhasebeleştirilmiş ve bu tutarın tamamı için değer düşüş karşılığı ayrılmıştır. (Not:7) Bu şirketin aktif toplamı, hasılat ve bilanço dışı yükümlülükler gibi önemli finansal bilgileri tarafımıza ibraz edilmemiştir. Grup Yönetimi tarafından, işverene sunulan avans ve kati teminat mektuplarının işverence uygun görülmeyip, avansın tahsil edilememesi üzerine yapılan masrafların işveren AFI INVESTMENTS SIA tarafından karşılanmak üzere sözleşmenin feshedildiği ve şirketin fiilen faaliyette olmadığı beyan edilmiştir.

Şartlı Görüş

6) Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, yukarıda şartlı görüşün dayanakları kısmında belirtilen hususlar nedeniyle ortaya çıkabilecek düzeltmeler dışında, Borova Yapı Endüstrisi Anonim Şirketi'nin 31 Aralık 2010 tarihi itibariyle konsolide finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Görüşümüzü Etkilemeyen Husus

7) Grup'un 2010 yılı faaliyetleri 5.372.333 TL, 2009 yılı faaliyetleri 1.963.342 TL, 2008 yılı faaliyetleri 1.024.518 TL zarar ile sonuçlanmıştır. Grup, özkaynaklarının yaklaşık % 42'sini kaybetmiş bulunmaktadır. Türk Ticaret Kanunu'nun 324. maddesinde; Esas sermayenin 2/3'ünün karşılıksız kalması halinde İdare Meclisi tarafından aktiflerin satış fiyatı baz alınarak bir ara bilanço tanzim edilmesi gerektiği, esas sermayenin 2/3'ünün karşılıksız kalması halinde Genel Kurul'da sermayenin tamamlanmasına veya kalan 1/3 sermaye ile devamına karar verilmediği taktirde şirketin feshedilmiş sayılacağı belirtilmektedir. Grup Yönetimi tarafından yapılan değerlendirmede 31 Aralık 2010' u takip eden 12 aylık dönemde Grup'un faaliyetlerinin sürekliliğine kuşku düşürecek önemli belirsizlikler olmadığı değerlendirilmektedir. Ekli mali tablolar işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmış olup Grup yönetiminin bu değerlendirmeyi yaparken dikkate aldığı hususlara Not:41'de yer verilmiştir.

ÇAĞDAŞ BAĞIMSIZ DENETİM S.M.M.M. A.Ş.

An Independent Member of IAPA International

ÖZCAN AKSU

Sorumlu Ortak Başdenetçi

( İstanbul, 8 Nisan 2011 )

1	ÖZCAN AKSU	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	ÇAĞDAŞ BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.	08.04.2011 11:26:50

Nakit Akım Tablosu

1	ORHAN MERİH SAVAŞCI	GENEL MÜDÜR	BOROVA YAPI ENDÜSTRİSİ A.Ş.	08.04.2011 10:52:51
2	YAŞAR ALTIPARMAK	YÖNETİM KURULU ÜYESİ	BOROVA YAPI ENDÜSTRİSİ A.Ş.	08.04.2011 10:56:16
3	ÖZCAN AKSU	SORUMLU ORTAK BAŞDENETÇİ	ÇAĞDAŞ BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş.	08.04.2011 11:26:52

Nakit Akım Tablosu

	Dipnot Referansları	Cari Dönem	Önceki Dönem
Finansal Tablo Türü		Konsolide	Konsolide
Dönem		31.12.2010	31.12.2009
Raporlama Birimi		TL	TL
A) ESAS FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI / (ZARARO)		-5.158.775	-1.864.861
Düzeltmeler:
Amortisman (+)	Not.18	324.755	214.304
Kıdem Tazminatı Karşılığındaki Artış (+) / Azalış (-)	Not.24	-65.919	49.651
İştirak ve bağlı ortaklık değer düşüş karşılığı	Not.7, Not.31	-514.144	143.159
Borova Tikinti MMC 01.01.2009 Öncesi zararları	Not.3, Not.31		1.088.360
Borç karşılıklarındaki değişim	Not.22	105.871	159.587
Stok değer düşüş karşılığı (+)	Not.13	156.599
Borç senetleri prekontu (-)	Not.10	1.351	1.446
Sabit kıymet satış karı	Not.31		-18.317
Faiz Gideri (+)	Not.33	66.797	157.508
Faiz Geliri (-)	Not.32	-236.900	-135.903
İşletme Sermayesinde değişiklikler Öncesi Faaliyet Karı (+)		-5.320.365	-205.066
Ticari İşlemlerdeki ve Diğer alacaklardaki artış (-)	Not.10 Not.11	3.068.530	-1.149.572
Devam eden inşaat sözleşmelerinden alacaklardaki artış (-)	Not.15	-88.488
Stoklarda azalış (+) / artış (-)	Not.13	-156.599
Ticari borçlardaki ve diğer borçlardaki azalış (-)	Not.10 Not.11	-2.522.321	766.552
İşletme sermayesinde diğer artışlar/azalışlar (+)/(-)		-59.607	288.431
Esas faaliyet ilgili oluşan nakit (+)		-5.078.850	-299.655
Kıdem tazminatı ödemeleri (-)		-92.194
Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akımı		-5.171.044	-299.655
B)YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMI
Vadesi 3 ayın üzerindeki vadeli mevduatlardaki artış (-) / azalış (+)	Not.7	-2.385.152
Uzun vadeli finansal yatırımlardaki artış (-) / azalış (+)	Not.7	979.108	240
Maddi duran ve maddi olmayan duran varlık alımları (-)	Not.18 Not.19	-612.888
Maddi ve Maddi olmayan duran varlık çıkışlarından elde edilen nakit	Not.18 Not.19		42.412
Yatırım faaliyetlerinde kullanılan nakit		-2.018.932	42.652
C)FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI
Sermaye artırımı	Not.27	9.672.326
Kısa vadeli mali borçlardaki artış (+)	Not.8	-1.239.805	137.497
Uzun vadeli mali borçlardaki artış (+)	Not.8	-141.590	141.590
Faiz Ödemeleri, net		150.514	-21.605
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit		8.441.445	257.482
Nakit ve Benzerlerinde Meydana Gelen Net Artış		1.251.469	479
DÖNEM BAŞI NAKİT DEĞERLER	Not.6	2.098	1.619
DÖNEM SONU KASA VE BANKALAR	Not.6	1.253.567	2.098