KABE Group

Quarterly Report • Oct 25, 2017

1957-2017 SINCE 1957

1725 Mkr Omsättning

151 Mkr Rörelseresultat

Kvartalsrapport

JANUARI – SEPTEMBER 2017

• Nettoomsättningen uppgick till 1 725 Mkr (1 534) en ökning med 12 %.
• Resultat efter skatt uppgick till 116 Mkr (114). För jämförbara enheter 116 Mkr (106) en ökning med 9 %.*
• Resultat per aktie var 12:81 kr (12:65).
• Rörelseresultatet uppgick till 151 Mkr (137) en ökning med 10 %.
• Rörelsemarginalen uppgick till 8,7 % (8,9).
• Omfattande förnyelse av modellprogrammen har mottagits mycket väl av marknaden.
• Mycket stark orderingång för samtliga verksamheter.

* Föregående års resultat inkluderade en tilläggsköpeskilling på 8 Mkr.

KABE-koncernens huvudsakliga verksamhet består av tillverkning och försäljning av husvagnar och husbilar samt campingtillbehör till den europeiska marknaden genom varumärkena KABE, Adria och KAMA Fritid. Med starka varumärken och ett brett produktsortiment ska KABE-koncernen vara en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna. KABE Husvagnar är den största och ledande nordiska tillverkaren av husvagnar och husbilar. Adria Caravan är Nordens största importör och marknadsledare av både husvagnar och husbilar. KAMA Fritid är nordens största tillbehörsgrossist i husvagns- och husbilsbranschen.

KABE AB Box 14 | 560 27 Tenhult Tel 036-39 37 00 Org.nr 556097-2233 kabe@kabe.se www.kabeab.se

Kvartal 1-3, 2017

• • Investerat 50 Mkr i ny fabrik och fördubblad produktionskapacitet av husbilar
• • Förvärvat fastighet på 20.000 m2 för KAMA Fritids verksamhet

KABE har fortsatt att höja försäljning och produktion av både husvagnar och husbilar. Även Adria och Sun Living har fortsatt att öka försäljningen liksom KAMA Fritid.

Vi kommer långsiktigt att utveckla och förbättra vår position på den nordiska marknaden, både vad gäller husvagnar och husbilar. Samtidigt fortsätter vår exportsatsning av KABE husvagnar och husbilar. KAMA Fritids försäljning av fritidsartiklar kommer att följa en ökad totalvolym av fritidsfordon.

För att möta den ökade efterfrågan på företagets produkter har KABE investerat ca 50 Mkr i en ny fabrik för produktion av så kallade sandwichpaneler (ytterväggar, golv, tak etc). På den yta som frigjorts i husbilsfabriken har en ny produktionslina för helintegrerade husbilar tagits i drift. Investeringen i den nya fabriken, kombinerat med en ny produktionslina, gör att produktionen av husbilar kan fördubblas.

Nettoomsättning och resultat

Tredje kvartalet 2017

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 475 Mkr (471), vilket är i stort sett oförändrat jämfört med föregående år.

Rörelseresultat och rörelsemarginal

Rörelseresultatet uppgick till 38 Mkr (47), en minskning med 19 %. Rörelsemarginalen uppgick till 7,9 % (9,9). Under kvartalet har produktionen av de nyutvecklade modellerna startats. Detta har skett vid ett högt kapacitetsutnyttjande i fabrikerna vilket givit upphov till extra kostnader för att hantera de produktionsstörningar som berott på bland annat försenade leveranser av nytt material och injustering av de nyutvecklade karosserna. Rörelsemarginalen har också påverkats av utvecklingskostnader för de nya modellerna.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till 0 Mkr (-1).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 38 Mkr (46), en minskning med 17 %.

Periodens resultat

Resultatet efter skatt uppgick till 30 Mkr (36).

Under året har KABE investerat i utveckling av helt nya husvagnar och husbilar med ett modernt designspråk, som har som mål att inte bara attrahera en skandinavisk kund utan också en bredare europeisk publik. Den nya karossen är en investering för ett antal år framåt. De nya modellerna har tagits mycket väl emot av slutkonsumenterna på årets mässor i Norden, Tyskland och Holland.

KABE har förvärvat en fastighet på cirka 20.000 m2 på Torsviks industriområde söder om Jönköping. KAMA Fritid AB kommer att flytta hela verksamheten från Tenhult till den nya fastigheten. Lokalerna i Tenhult ska användas av KABE Husvagnar AB för den utökade husvagns- och husbilsproduktionen som koncernen just nu investerar i. Flytten kommer ske under kvartal 4 2017.

Vi kommer, genom vår kompletta produktportfölj, kunna behålla och utveckla vår starka marknadsposition i Norden. Målsättningen är att koncernen långsiktigt ska ha en marknadsledande position, inom varje pris- eller produktsegment för både husvagnar och husbilar.

Nettoomsättning och resultat

Januari - september 2017

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 725 Mkr (1 534), en ökning med 12 %. Samtliga verksamheter inom koncernen har ökat omsättningen under perioden.

Rörelseresultat och rörelsemarginal

Rörelseresultatet uppgick till 151 Mkr (137), en ökning med 10 %. Rörelsemarginalen uppgick till 8,7 % (8,9). Rörelseresultatet har påverkats positivt av ökad omsättning och ett högt kapacitetsutnyttjande, men under tredje kvartalet belastats av extra kostnader för att hantera de produktionsstörningar som berott på bland annat försenade leveranser av nytt material och injustering av de nyutvecklade karosserna.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till -3 Mkr (-2).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 148 Mkr (143). För jämförbara poster uppgick resultatet efter finansiella poster till 148 Mkr (135), en ökning med 10 %.

Periodens resultat

Resultatet efter skatt uppgick till 116 Mkr (114). För jämförbara poster uppgick periodens resultat till 116 Mkr (106), en ökning med 9 %.

KABE-koncernen i siffror

		2017 Kvartal 1-3	2016 Kvartal 1-3	2016 Helår	Okt 2016- sept 2017
Omsättning	Mkr	1 725	1 534	2 045	2 236
Bruttoresultat	Mkr	270	244	306	332
Bruttomarginal	%	15,7	15,9	15,0	14,8
Rörelseresultat	Mkr	151	137	160	174
Rörelsemarginal	%	8,7	8,9	7,8	7,6
Vinstmarginal	%	6,7	7,4	6,5	5,8
Resultat per aktie	kr	12:81	12:65	14:81
Soliditet	%	63	62	66
Aktiekurs på balansdagen*	kr	200	199	191
Medelantalet anställda	antal	601	522	531

*det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier

Marknadsutveckling

Januari - september 2017

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 8 452 husvagnar vilket är 2 % högre än föregående år.

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Norden uppgick för perioden till 9 746 fordon, vilket är 19 % högre än föregående år.

KABE

Omsättningen under perioden har ökat med 17 % jämfört med föregående år och uppgick till 830 Mkr (709).

För både husvagnar och husbilar har den ökade försäljningen medfört att produktion och antalet anställda ökat.

Husvagnar

I Sverige uppgick KABEs marknadsandel till 26 % (22). Under höstens mässor presenterade KABE en helt ny kaross för husvagnar. Den nya exteriören skapade stor uppmärksamhet och har mottagits väl på marknaden.

Husbilar

Marknadsandelen i Sverige uppgick till 6 % (5). Under höstens mässor presenterade KABE en helt ny kaross för helintegrerade husbilar som mottagits mycket väl på marknaden. KABE stärker därmed sin marknadsposition inom segmentet exklusiva husbilar.

De investeringar som KABE nu gör för att möjliggöra en fördubbling av produktionskapaciteten är strategiskt mycket viktig då marknaden för husbilar visar fortsatt stark tillväxt.

Adria

Omsättningen har under perioden ökat med 7 % jämfört med föregående år och uppgick till 725 Mkr (676). Adria har en mycket stark position på den nordiska marknaden. Adrias omsättning och marknadsandelar har påverkats av försenade leveranser från Adria Mobils fabrik i Slovenien.

Orderingångsmässigt är utvecklingen mycket bra och högre än någonsin.

Husvagnar

ADRIA är sedan flera år ett av de största märkena på den svenska marknaden. I Sverige uppgick ADRIAs marknadsandel till 26 % (27).

Husbilar

Adria är ett av de mest sålda husbilsfabrikaten i Sverige, med en marknadsandel i Sverige på 12 % (12).

Försäljningen av Adrias instegsvarumärke Sun Living har ökat under året och återförsäljarkåren har utökats med nya Sun Living-återförsäljare. Marknadsandelen uppgår till 3 % (2) i Sverige.

Mobila hem

Adria har börjat sälja mobila hem till campingplatser i främst Sverige. Hittills har det sålts cirka 60 enheter.

KAMA Fritid

Omsättningen för perioden uppgick till 218 Mkr (200) en ökning med 9 %.

Ökningen av omsättningen hänger framförallt samman med en ökad försäljning av produkter av egna varumärken.

Flytten till nya lokaler under slutet av 2017 kommer att möjliggöra ökade volymer till säsongen 2018. De senare åren har inköp i större kvantiteter framförallt från Asien ökat, detta har medfört att behovet av ytterligare lagerkapacitet aktualiserats.

Likviditet, kassaflöde och soliditet

Koncernens likvida medel uppgick till 220 Mkr (230). Soliditeten uppgick till 63 % (62). Det egna kapitalet uppgick till 885 Mkr (799). Kassaflödet från den löpande verksamheten var 94 Mkr (159).

Investeringar

Under perioden har koncernen investerat totalt 29 Mkr (17) varav 24 Mkr (7) i maskiner och inventarier och 5 Mkr (10) i byggnader och mark.

Återköp av aktier

Vid ordinarie årsstämma den 16 maj 2017 bemyndigades styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier. Några förvärv har inte gjorts.

Medarbetare

Medelantalet anställda i koncernen uppgick till 601 (522) personer.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidorna 24-25 och sidan 47 i årsredovisningen för 2016. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit utöver dessa.

Viktiga händelser under perioden

I början av mars 2017 beslutade KABE att investera i en ny fabrik och därmed möjliggöra en utökad produktion av KABE husbilar och husvagnar. Investeringen beräknas uppgå till cirka 50 miljoner kronor och ett 50-tal medarbetare kommer anställas. I april förvärvade KABE en fastighet på Torsvik, Jönköping för att möjliggöra ytterligare expansion för koncernen. Fastigheten som är på 20 000 m2, ligger utmed E4 strax söder om Jönköping.

KAMA Fritid AB kommer att flytta hela verksamheten från Tenhult till den nya fastigheten. Lokalerna i Tenhult kommer att användas av KABE Husvagnar AB för den utökade husvagns- och husbilsproduktionen som koncernen just nu investerar i.

Viktiga händelser efter periodens slut

KABE tillträdde fastigheten på Torsvik den 2 oktober 2017. Arbetet med att iordningställa lokalerna och flytta från nuvarande lokaler har påbörjats.

Inga övriga händelser av större dignitet har inträffat efter balansdagen (30 september 2017).

Redovisningsprinciper

Denna kvartalsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 2 Rådet för finansiell rapportering. Koncernredovisningen för 2017 har, i likhet med årsbokslutet för 2016, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU, årsredovisningslagen samt rekommendationer och uttalanden från Rådet för finansiell rapportering. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de har beskrivits i senaste årsredovisningen, sidan 38-40. Definitioner av nyckeltal är de samma som i årsredovisningen 2016 där de återfinns på sidan 23. Moderbolagets finansiella redovisning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Arbete pågår med analys och anpassning av koncernens redovisning till IFRS 15. Bedömningen är nu att IFRS 15 inte kommer få någon väsentlig effekt på koncernens redovisade intäkter.

Informationsplan

2018-03-01 Lämnas rapport för fjärde kvartalet 2017 samt helåret 2017.

Revisorernas granskning

Denna delårsrapport har varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisor. Granskningsrapporten finns bilagd.

Kvartalsrapporten ger, så vitt vi känner till, en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Tenhult 25 oktober 2017

Nils-Erik Danielsson Alf Ekström Benny Holmgren Maud Blomqvist

Ordförande VD och Koncernchef Styrelseledamot Styrelseledamot

Eric Stegemyr Anita Svensson Peter Lilja Göran Larsson Styrelseledamot Styrelseledamot Personal repr. Personal repr.

KABE AB (publ.)

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994.

Denna information är insiderinformation som KABE AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbrukförordning och information som KABE AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden.

Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 25 oktober 2017 kl. 10.00 CET.

Koncernen

Resultaträkning i sammandrag

Mkr Nettoomsättning Kostnad sålda varor Bruttoresultat	2017 Kvartal 3 475 -392 83	2016 Kvartal 3 471 -374	2017 Kvartal 1-3 1 725 -1 455	2016 Kvartal 1-3 1 534	2016 Helår 2 045	Okt 2016- sept 2017 2 236
				-1 290	-1 739	-1 904
		97	270	244	306	332
Försäljningskostnader	-33	-36	-74	-70	-92	-96
Administrationskostnader	-14	-13	-38	-40	-54	-52
Övriga rörelseintäkter/kostnader*	2	-1	-7	3	0	-10
Rörelseresultat	38	47	151	137	160	174
Resultat från försäljning av koncernföretag	0	0	0	8	8	0
Finansnetto	0	-1	-3	-2	0	-1
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	38	46	148	143	168	173
Skatt	-8	-10	-32	-29	-35	-38
PERIODENS RESULTAT	30	36	116	114	133	135
*Avser valutakursförluster i EUR och NOK.
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som kan omföras till resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser	-2	0	-4	0	1	-3
Kassaflödessäkringar	0	1	0	2	1	-1
ÖVRIGT TOTALRESULTAT NETTO EFTER SKATT	-2	1	-4	2	2	-4
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	28	37	112	116	135	131
Rörelseresultatet har belastats med följande avskrivningar	4	3	10	9	12	13

Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Balansräkning i sammandrag

Mkr	2017 30 sept	2016 30 sept	2016 31 dec
Materiella anläggningstillgångar	148	124	129
Finansiella anläggningstillgångar	38	29	29
Summa anläggningstillgångar	186	153	158
Varulager	474	438	417
Kortfristiga fordringar	515	478	454
Likvida medel	220	230	211
Summa omsättningstillgångar	1 209	1 146	1 082
SUMMA TILLGÅNGAR	1 395	1 299	1 240
Eget kapital	885	799	818
Långfristiga skulder, ej räntebärande	50	49	50
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	411	413	346
Kortfristiga skulder, räntebärande	49	38	26
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 395	1 299	1 240

Rapport över kassaflödet i sammandrag

Mkr	2017 Kvartal 1-3	2016 Kvartal 1-3	2016 31 dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	151	137	160
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	10	9	14
Utdelning från intressebolag	0	2	2
Resultat från andelar i koncernföretag	0	8	8
Finansiella poster	-4	-3	-4
Betald skatt	-32	-28	-32
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	125	125	148
Förändring rörelsekapitalet	-31	34	-3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	94	159	145
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-40	-17	-22
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-45	-36	-36
Periodens kassaflöde	9	106	87
Likvida medel vid periodens början	211	123	123
Kursdifferenser i likvida medel	0	1	1
Likvida medel vid periodens slut	220	230	211

Sammandrag av rapport över förändring av eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

Mkr	2017 30 sept	2016 30 sept	2016 31 dec
Vid årets början	818	719	719
Periodens totalresultat	112	116	135
Lämnad utdelning	-45	-36	-36
Vid periodens slut	885	799	818

Nyckeltal (definition enligt årsredovisning 2016, sidan 23)

		2017 Kvartal 1-3	2016 Kvartal 1-3	2016 Helår
Bruttomarginal	%	15,7	15,9	15,0
Rörelsemarginal	%	8,7	8,9	7,8
Vinstmarginal1)	%	6,7	7,4	6,5
Avkastning på eget kapital2)	%	16,0	17,6	17,3
Avkastning på sysselsatt kapital2)	%	20,3	20,9	21,9
Soliditet	%	63	62	66
Likvida medel	Mkr	220	230	211
Resultat per aktie (ingen utspädningseffekt i antalet aktier)	kr	12:81	12:65	14:81
Eget kapital per aktie	kr	98:34	88:80	90:90
Antal aktier	antal	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	kr	200	199	191
Medelantalet anställda	antal	601	522	531

1)vinstmarginal 2016 kvartal 1-3 exklusive tilläggsköpeskilling 6,9 % 2)beräknat på rullande 12 månaders resultat

Rapportering per segment

Mkr	Husvagnar Husbilar	Tillbehör	Övrigt	Summa
Kvartal 3 2017
Nettoomsättning	409	63	3	475
Rörelseresultat	30	6	2	38
Kvartal 3 2016
Nettoomsättning	415	54	2	471
Rörelseresultat	34	9	4	47
Kvartal 1-3 2017
Nettoomsättning	1 502	211	12	1 725
Rörelseresultat	122	26	3	151
Kvartal 1-3 2016
Nettoomsättning	1 336	190	8	1 534
Rörelseresultat	104	27	6	137
Helår 2016
Nettoomsättning	1 817	216	12	2 045
Rörelseresultat	123	26	11	160

Under 2017 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

Moderbolaget

Resultaträkning i sammandrag

Mkr	2017 Kvartal 1-3	2016 Kvartal 1-3	2016 Helår
Nettoomsättning	22,6	20,5	33,9
Driftskostnader	-6,1	-5,3	-7,1
Bruttoresultat	16,5	15,2	26,8
Administrationskostnader	-11,3	-9,5	-15,8
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0,0	0,0	0,3
Rörelseresultat	5,2	5,7	11,3
Koncernbidrag	0,0	0,0	46,5
Finansnetto	0,1	2,4	2,2
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	5,3	8,1	60,0
Bokslutsdispositioner	0,0	0,0	-2,0
Skatt	0,3	0,2	-12,4
NETTORESULTAT	5,6	8,3	45,6

Balansräkning i sammandrag

Mkr	2017 30 sept	2016 30 sept	2016 Helår
Materiella anläggningstillgångar	104,7	98,7	103,6
Finansiella anläggningstillgångar	21,6	9,5	9,6
Summa anläggningstillgångar	126,3	108,2	113,2
Kortfristiga fordringar	18,4	19,5	15,8
Kassa och bank	75,8	60,2	196,4
Summa omsättningstillgångar	94,2	79,7	212,2
SUMMA TILLGÅNGAR	220,5	187,9	325,4
Bundet eget kapital	48,6	48,6	48,6
Fritt eget kapital	7,2	9,5	46,7
Eget kapital	55,8	58,1	95,3
Obeskattade reserver	96,9	94,9	96,9
Avsättningar	8,0	7,7	8,3
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	59,8	27,2	124,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	220,5	187,9	325,4

Revisors granskningsrapport

Kabe AB (publ), org.nr 556097-2233

Till styrelsen för Kabe AB (publ)

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Kabe AB (publ) per 30 september 2017 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Jönköping den 25 oktober 2017

Ernst & Young AB

Anders Johansson Auktoriserad revisor