Bufab AB

Interim / Quarterly Report • Oct 26, 2017

Delårsrapport januari - september 2017

Fortsatt stark efterfrågan och tillväxt. Bufab öppnar dotterbolag i Mexiko. Höjt tillväxtmål.

Tredje kvartalet 2017

• Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 735 (668) MSEK. Den organiska tillväxten var 6 procent
• Orderingången ökade med 13 procent och var högre än nettoomsättningen
• Rörelseresultatet ökade till 68 (66) MSEK och rörelsemarginalen var 9,3 procent (9,8)
• Resultatet per aktie uppgick till 1,16 (1,22) SEK

Januari - september 2017

• Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 2 373 (2 148) MSEK. Den organiska tillväxten var 6 procent
• Orderingången ökade med 12 procent och var högre än nettoomsättningen
• Rörelseresultatet ökade till 235 (219) MSEK och rörelsemarginalen var 9,9 procent (10,2)
• Resultatet per aktie uppgick till 4,24 (4,06) SEK

KONCERNEN I SAMMANDRAG (FÖR DEFINITIONER SE SID 18)

	Kvartal 3		Δ	Jan-sep		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2017	2016	%	2017	2016	%	2016/17	2016
Orderingång	749	665	13	2 393	2 143	12	3 137	2 887
Nettoomsättning	735	668	10	2 373	2 148	10	3 072	2 847
Bruttoresultat	209	194	8	679	623	9	884	828
Bruttomarginal, %	28,4	29,0		28,6	29,0		28,8	29,1
Rörelsekostnader	-141	-128	10	-444	-404	10	-596	-556
Rörelseresultat	68	66	3	235	219	7	288	272
Rörelsemarginal, %	9,3	9,8		9,9	10,2		9,4	9,6
Resultat efter skatt	44	46	-4	161	155	4	169	163
Justerat resultat efter skatt	44	46	-4	161	155	4	193	187
Resultat per aktie, SEK	1,16	1,22	-5	4,24	4,06	4	4,47	4,29
Justerat resultat per aktie, SEK	1,16	1,22	-5	4,24	4,06	4	5,10	4,92

VD-kommentar

Under tredje kvartalet åstadkom Bufab 10 procents tillväxt och såg en stark orderingång. Den organiska tillväxten var god, tack vare en fortsatt gynnsam underliggande efterfrågan och något ökade marknadsandelar. Rörelseresultatet ökade, men rörelsemarginalen minskade jämfört med fjolåret.

I segment International ökade nettoomsättningen med 13 procent, varav 8 procent var organisk tillväxt. Den underliggande efterfrågan var stark och vi ökade vår marknadsandel på flertalet marknader. Bruttomarginalen var i linje med föregående år medan rörelsemarginalen påverkades negativt av högre rörelsekostnader. Vi fortsätter att expandera och stärka försäljningsorganisationen i segmentet. Dessa satsningar är viktiga för Bufab på sikt, men vi är ändå inte nöjda med kostnadsutvecklingen i segmentet under året.

I segment Sweden ökade nettoomsättningen med 4 procent, helt drivet av organisk tillväxt. Tillväxten var alltså något lägre än tidigare under året. Bruttomarginalen försämrades i kvartalet jämfört med föregående år. Försämringen beror på stigande inköpspriser under de senaste kvartalen som nu fått genomslag i vår resultaträkning. Dessa beror i sin tur på ökade priser på råmaterial. Vi arbetar fortsatt med att kompensera dessa kostnadsökningar med prishöjningar mot kund, men resultatet hittills är inte tillräckligt. Vi har intensifierat arbetet under kvartalet i ljuset av marginalutvecklingen och risken för ytterligare högre råmaterialpriser.

Sammantaget hade Bufab i det tredje kvartalet stark tillväxt och ökat rörelseresultat, men något svagare marginaler.

En stark orderingång de två senaste kvartalen och positiva signaler från kunder och industrin ger grund för optimism inför resten av 2017. Under kommande år avser vi att fortsätta växa organiskt med god marginal och att göra ytterligare värdeskapande förvärv. Exempelvis har Bufab nu öppnat dotterbolag i Mexiko för att bearbeta tillväxtmöjligheter där. Vi har som ambition att vara den ledande aktören i vår industri 2020. För att reflektera denna ambition har Bufabs ledning och styrelse beslutat att höja koncernens mål för genomsnittlig årlig tillväxt till 10 procent.

Jörgen Rosengren VD och koncernchef

Om Bufab

Bufab AB (publ), org nr 556685-6240, är ett handelsföretag som erbjuder sina kunder en helhetslösning som Supply Chain Partner för inköp, kvalitetssäkring och logistik av C-Parts (skruvar, muttrar etc). Bufabs kunderbjudande Global Parts ProductivityTM syftar till att förbättra produktiviteten i kundernas värdekedja för C-Parts.

2 av 22 Bufab startades 1977 i Småland och är idag ett internationellt bolag med verksamhet i 25 länder. Huvudkontoret ligger i Värnamo och Bufab har cirka 1 000 anställda. Bufabs omsättning uppgick de senaste 12 månaderna till 3,0 miljarder SEK och rörelsemarginalen till 9,5 procent. Bufab-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under kortnamnet "BUFAB". För mer information www.bufab.com.

Koncernen i sammandrag

TREDJE KVARTALET

Orderingången uppgick till 749 (665) MSEK och var högre än nettoomsättningen. Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 735 (668) MSEK. Den organiska tillväxten i koncernen var +6 procent, varav +4 procent i segment Sweden och +8 procent i segment International.

Den underliggande efterfrågan bedöms vara högre och marknadsandelen något högre jämfört med motsvarande period föregående år.

Bruttomarginalen uppgick till 28,4 (29,0) procent och var lägre jämfört med föregående år främst beroende på stigande inköpspriser de senaste kvartalen.

Rörelseresultatet ökade till 68 (66) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 9,3 (9,8) procent. Rörelseresultatet påverkades positivt med 4 MSEK av en omvärdering av reserver för tilläggsköpeskillingar, men negativt av lägre bruttomarginal och högre rörelsekostnader.

Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet med +2 MSEK, volym med +13 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med -18 MSEK samt förvärv med +5 MSEK.

JANUARI - SEPTEMBER

Orderingången uppgick till 2 393 (2 143) MSEK och var högre än nettoomsättningen. Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 2 373 (2 148) MSEK. Den organiska tillväxten i koncernen var +6 procent, varav +7 procent i segment Sweden och +6 procent i segment International.

Den underliggande efterfrågan bedöms vara högre i båda segmenten jämfört med samma period föregående år och marknadsandelen bedöms ha ökat i bägge segmenten.

Bruttomarginalen var något lägre jämfört med föregående år hänförligt till främst stigande inköpspriser de senaste kvartalen.

Rörelseresultatet ökade till 235 (219) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 9,9 (10,2) procent.

Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet med 0 MSEK, volym med +39 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med -31 MSEK samt förvärv med +8 MSEK.

FINANSIELLA POSTER OCH SKATT

Koncernens finansnetto uppgick till -9 (-5) MSEK under det tredje kvartalet, varav valutakursdifferenser om -3 (+2) MSEK. Under niomånadersperioden uppgick finansnettot till -21 (-13), varav valutakursdifferenser om -3 (+6).

Koncernens resultat efter finansiella poster var för kvartalet 59 (61) MSEK och för niomånadersperioden 214 (206) MSEK.

Skattekostnaden i kvartalet uppgick till -15 (-15) MSEK, vilket motsvarar en effektiv skattesats om 25 (25) procent. För niomånadersperioden var skattekostnaden -53 (-51) MSEK vilket motsvarar en effektiv skattesats om 25 (25) procent.

KASSAFLÖDE, RÖRELSEKAPITAL OCH FINANSIELL STÄLLNING

		Kvartal 3	Jan-sep
MSEK	2017	2016	2017	2016
Rörelseresultat	68	66	235	219
Avskrivningar och nedskrivningar	11	11	32	32
Övriga ej likviditetspåverkande poster	-4	0	-1	0
Förändring av rörelsekapitalet	-29	6	-109	4
Kassaflöde från rörelsen	46	83	157	255
Investeringar exklusive förvärv	-14	-6	-32	-16
Operativt kassaflöde	32	77	125	239

Det operativa kassaflödet i kvartalet uppgick till 32 (77) MSEK. Det försämrade kassaflödet beror främst på en ökning av rörelsekapitalet med 29 MSEK jämfört med föregående års minskning om 6 MSEK. Årets ökning är hänförlig till en ökning av kundfordringar och varulager vilket i sin tur drivits av tillväxt. För niomånadersperioden uppgick det operativa kassaflödet till 125 (239) MSEK.

Det genomsnittliga rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen förbättrades till 35,7 (36,6) procent. Exklusive förvärvet av Apex Stainless Fasteners Ltd förbättrades det genomsnittliga rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen till 33,5 (34,1) procent.

Koncernens nettolåneskuld uppgick per den 30 september 2017 till 936 (791) MSEK. Nettolåneskulden har trots positivt operativt kassaflöde ökat på grund av genomförda förvärv, utbetald tilläggsköpeskilling, aktieåterköp och utbetald utdelning de senaste 12 månaderna. Skuldsättningsgraden uppgick per den 30 september 2017 till 70 (61) procent.

Segment International

Tredje kvartalet

Orderingången uppgick till 522 (450) MSEK och var högre än nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 13 procent till 507 (449) MSEK. Den organiska tillväxten uppgick till +8 procent, vilket berodde på högre underliggande efterfrågan jämfört med motsvarande kvartal föregående år och ökade marknadsandelar.

Bruttomarginalen uppgick till 29,2 (29,3) procent.

Rörelseresultatet uppgick till 43 (41) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 8,5 (9,1) procent och påverkades negativt av ökade rörelsekostnader. Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet med +1 MSEK, volym med +10 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med -10 MSEK samt förvärv med +1 MSEK.

Januari - september

Orderingången uppgick till 1 604 (1 419) MSEK och var högre än nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 1 584 (1 414) MSEK. Den organiska tillväxten var +6 procent, främst beroende på ökade marknadsandelar på flertalet marknader och en högre underliggande efterfrågan jämfört med motsvarande period föregående år.

Bruttomarginalen uppgick till 29,0 (29,2) procent.

Rörelseresultatet uppgick till 146 (138) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 9,2 (9,7) procent och påverkades negativt av ökade rörelsekostnader. Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet med +1 MSEK, volym med +22 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med -21 MSEK samt förvärv med +6 MSEK.

	Kvartal 3		Δ	Jan-sep				Δ	12 mån Rullande	Helår
MSEK	2017	2016	%	2017	2016	%	2016/17	2016
Orderingång*	522	450	16	1 604	1 419	13	2 092	1 907
Nettoomsättning*	507	449	13	1 584	1 414	12	2 050	1 880
Bruttoresultat	148	131	13	459	413	11	593	547
Bruttomarginal, %	29,2	29,3		29,0	29,2		29,0	29,1
Rörelsekostnader	-105	-90	17	-313	-276	13	-409	-372
Rörelseresultat	43	41	5	146	138	6	183	175
Rörelsemarginal, %	8,5	9,1		9,2	9,7		8,9	9,3

*Avser nettoomsättning respektive orderingång till externa kunder

ANDEL AV TOTAL NETTOOMSÄTTNING

Segment Sweden

Tredje kvartalet

Orderingången uppgick till 227 (215) MSEK och var i linje med nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 4 procent till 228 (219) MSEK, varav 4 procent organiskt. Tillväxten beror främst på en förbättrad underliggande efterfrågan.

Bruttomarginalen minskade till 28,9 (30,1) procent. Försämringen är hänförlig till stigande inköpspriser under de senaste kvartalen.

Rörelseresultatet uppgick till 26 (28) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 11,4 (12,6) procent. Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet med +1 MSEK, volym med +3 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med -6 MSEK samt förvärv med 0 MSEK.

Januari - september

Orderingången uppgick till 788 (724) MSEK och var i linje med nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 7 procent till 789 (735) MSEK, varav 7 procent organiskt. Den höga organiska tillväxten beror på högre marknadsandelar samt på en förbättrad underliggande efterfrågan.

Bruttomarginalen minskade till 29,5 (30,0) procent.

Rörelseresultatet uppgick till 104 (99) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 13,2 (13,5) procent. Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet med -1 MSEK, volym med +15 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med -10 MSEK samt förvärv med +1 MSEK.

	Δ Jan-sep			Δ	12 mån Rullande	Helår
2017	2016	%	2017	2016	%	2016/17	2016
227	215	6	788	724	9	1 044	980
228	219	4	789	735	7	1 022	968
66	66	0	233	221	5	307	295
28,9	30,1		29,5	30,0		30,1	30,5
-40	-38	5	-129	-121	7	-173	-165
26	28	-7	104	99	5	135	130
11,4	12,6		13,2	13,5		13,2	13,4
		Kvartal 3

*Avser nettoomsättning respektive orderingång till externa kunder

Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK

ANDEL AV TOTAL NETTOOMSÄTTNING

Koncernens resultaträkning

	Kvartal 3		Jan-sep
MSEK	2017	2016	2017	2016
Nettoomsättning	735	668	2 373	2 148
Kostnad för sålda varor	-526	-474	-1 694	-1 525
Bruttoresultat	209	194	679	623
Försäljningskostnader	-104	-96	-325	-294
Administrationskostnader	-40	-32	-123	-112
Övriga rörelseintäkter	7	7	23	22
Övriga rörelsekostnader	-4	-7	-19	-20
Rörelseresultat	68	66	235	219
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	2	0	6
Räntekostnader och liknande resultatposter	-9	-7	-21	-19
Resultat efter finansiella poster	59	61	214	206
Skatt på periodens resultat	-15	-15	-53	-51
Resultat efter skatt	44	46	161	155

Rapport över totalresultatet

	Kvartal 3		Jan-sep
MSEK	2017	2016	2017	2016
Resultat efter skatt	44	46	161	155
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan återföras i resultaträkningen	-	-	-	-
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser / Valutasäkring netto efter skatt	-8	17	-15	22
Övrigt totalresultat efter skatt	-8	17	-15	22
Summa totalresultat	36	63	146	177
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	36	63	146	177

Resultat per aktie

	Kvartal 3		Jan-sep
SEK	2017	2016	2017	2016
Resultat per aktie	1,16	1,22	4,24	4,06
Vägt antal utestående aktier före utspädning, tusental	37 918,7	38 110,5	37 982,5	38 110,5
Resultat per aktie efter utspädning	1,16	1,22	4,24	4,06
Vägt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	37 918,7	38 110,5	37 982,5	38 110,5
Justerat resultat per aktie	1,16	1,22	4,24	4,06

Koncernens balansräkning

MSEK	30-sep-17	30-sep-16	31-dec-16*
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1 043	985	1 044
Materiella anläggningstillgångar	142	126	132
Finansiella anläggningstillgångar	22	27	22
Summa anläggningstillgångar	1 207	1 138	1 198
Omsättningstillgångar
Varulager	1 001	863	920
Kortfristiga fordringar	703	629	621
Likvida medel	103	128	122
Summa omsättningstillgångar	1 807	1 620	1 663
Summa tillgångar	3 014	2 758	2 861
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 339	1 295	1 297
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder, räntebärande	994	793	884
Långfristiga skulder, ej räntebärande	51	76	75
Summa långfristiga skulder	1 045	869	959
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder, räntebärande	45	126	76
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	585	468	529
Summa kortfristiga skulder	630	594	605
Summa eget kapital och skulder	3 014	2 758	2 861

*Omräknat. För vidare information se avsnitt Redovisningsprinciper på sid 15.

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK	30-sep-17	30-sep-16
Eget kapital vid årets början	1 297	1 183
Totalresultat
Resultat efter skatt	161	155
Övrigt totalresultat
Poster som inte skall återföras i resultaträkningen
Poster som kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser/valutasäkring netto efter skatt	-15	22
Summa totalresultat	146	177
Transaktioner med aktieägare
Utfärdade köpoptioner	3	-
Återköp av egna aktier	-31	-
Utdelning till aktieägare	-76	-65
Summa transaktioner med aktieägare	-104	-65
Eget kapital vid periodens slut	1 339	1 295

Koncernens kassaflödesanalys

	Kvartal 3		Jan-sep
MSEK	2017	2016	2017	2016
Den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster	68	66	235	219
Avskrivningar och nedskrivningar	11	11	32	32
Erhållen ränta och övriga finansiella intäkter	-	-	-	-
Erlagd ränta och övriga finansiella kostnader	-9	-7	-21	-19
Övriga ej likviditetspåverkande poster	-4	-	-1	-
Betald skatt	-20	-11	-63	-42
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	46	59	182	190
Förändring av rörelsekapital
Ökning(-) / Minskning(+) av varulager	-55	-23	-85	3
Ökning(-) / Minskning(+) av rörelsefordringar	32	68	-78	-52
Ökning(+) / Minskning(-) av rörelseskulder	-6	-39	54	53
Kassaflöde från den löpande verksamheten	17	65	73	194
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-14	-6	-32	-15
Företagsförvärv inklusive tilläggsköpeskillingar*	-6	-5	-35	-28
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-	-	-	-1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-20	-11	-67	-44
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning	-	-	-76	-65
Köpoptioner	-	-	3	-
Återköp av egna aktier	-31	-	-31	-
Ökning(+) / Minskning(-) av låneskuld	35	-48	79	-66
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	4	-48	-25	-131
Periodens kassaflöde	1	6	-19	19
Likvida medel vid periodens början	102	121	122	107
Omräkningsdifferens	-	1	-	2
Likvida medel vid periodens slut	103	128	103	128

*För ytterligare information se sid 15-16 under Förvärv.

Koncernens segmentsrapportering

		2016				2017
International MSEK	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	474	491	449	466	536	541	507
Bruttoresultat*	138	144	131	134	156	152	148
Bruttomarginal, %	29,1	29,4	29,3	28,8	29,2	28,1	29,2
Rörelsekostnader	-91	-94	-90	-97	-101	-104	-105
Rörelseresultat*	47	50	41	37	55	48	43
Rörelsemarginal, %	9,8	10,2	9,1	8,0	10,2	8,9	8,5

		2016				2017
Sweden MSEK	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	244	272	219	233	279	282	228
Bruttoresultat	72	82	66	75	86	81	66
Bruttomarginal, %	29,6	30,3	30,1	32,0	30,9	28,9	28,9
Rörelsekostnader	-40	-42	-38	-45	-45	-44	-40
Rörelseresultat	32	40	28	30	41	37	26
Rörelsemarginal, %	13,2	14,6	12,6	12,9	14,8	13,2	11,4

		2016				2017
Övrigt** MSEK	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	-	-	-	-	-	-	-
Bruttoresultat*	-4	-4	-3	-4	-4	-1	-5
Rörelsekostnader	-4	-4	0	-10	-2	-7	4
Rörelseresultat*	-8	-8	-3	-14	-6	-8	-1
Rörelsemarginal, %	-	-	-	-	-	-	-

* Bruttoresultat och rörelseresultat för International i kvartal 2 2017 rapporterades 4 MSEK för höga, och motsvarande resultat i Övrigt i samma kvartal 4 MSEK för låga. Koncernens resultat rapporterades korrekt. Ovan framgår korrigerade resultat. Korrigeringen har inte påverkat koncernens rapporterade resultat- eller balansräkningar.

** I Övrigt ingår ej utfördelade koncerngemensamma kostnader

		2016					2017
Koncernen MSEK	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	718	762	668	699	815	823	735
Bruttoresultat	206	223	194	205	238	232	209
Bruttomarginal, %	28,6	29,3	29,0	29,4	29,2	28,2	28,4
Rörelsekostnader	-135	-141	-128	-152	-148	-155	-141
Rörelseresultat	71	82	66	53	90	77	68
Rörelsemarginal, %	9,9	10,8	9,8	7,6	11,0	9,4	9,3

Koncernens nyckeltal

	Kvartal 3		Δ	Jan-sep		Δ
	2017	2016	%	2017	2016	%
Orderingång, MSEK	749	665	13	2 393	2 143	12
Nettoomsättning, MSEK	735	668	10	2 373	2 148	10
Bruttoresultat, MSEK	209	194	8	679	623	9
EBITDA, MSEK	79	77	3	267	251	6
Rörelseresultat, MSEK	68	66	3	235	219	7
Resultat efter skatt, MSEK	44	46	-4	161	155	4
Bruttomarginal, %	28,4	29,0		28,6	29,0
Rörelsemarginal, %	9,3	9,8		9,9	10,2
Nettomarginal, %	6,0	7,0		6,8	7,2
Nettolåneskuld, MSEK	936	791	18
Skuldsättningsgrad, %	70	61
Nettolåneskuld / EBITDA*, ggr	2,8	2,7
Rörelsekapital, MSEK	1 119	1 024	9
Genomsnittligt rörelsekapital, MSEK	1 103	1 029	7
Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning, %	35,7	36,6
Soliditet, %	44	47
Operativt kassaflöde, MSEK	32	77	-58	125	239	-48
Resultat per aktie, SEK	1,16	1,22	-5	4,24	4,06	4

*Utbetalda förvärvsköpeskillingar har till fullo belastat nettolåneskulden medan EBITDA endast tillgodoförts från respektive förvärvstidpunkt

För definitioner, se sidan 18

Moderbolagets resultaträkning

	Kvartal 3		Jan-sep
MSEK	2017	2016	2017	2016
Administrationskostnader	-3	-2	-10	-9
Övriga rörelseintäkter	2	1	4	4
Rörelseresultat	-1	-1	-6	-5
Resultat från finansiella poster
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	-1	0
Resultat efter finansiella poster	-1	-1	-7	-5
Bokslutsdispositioner	-	-	-	-
Skatt på periodens resultat	0	0	1	1
Resultat efter skatt	-1	-1	-6	-4
Övrigt totalresultat	-	-	-	-
Summa totalresultat	-1 -1		-6	-4

Moderbolagets balansräkning

MSEK	30-sep-17	30-sep-16	31-dec -16
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	845	845	845
Summa anläggningstillgångar	845	845	845
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	62	95	183
Övriga kortfristiga fordringar	9	21	4
Likvida medel	-	-	1
Summa omsättningstillgångar	71	116	188
Summa tillgångar	916	961	1 033
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	803	858	913
Obeskattade reserver	109	100	109
Långfristiga räntebärande skulder
Övriga långfristiga skulder	-	-	-
Summa långfristiga skulder	-	-	-
Kortfristiga icke räntebärande skulder
Övriga kortfristiga skulder	4	3	11
Summa kortfristiga skulder	4	3	11
Summa eget kapital och skulder	916	961	1 033

Övrig information

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt årsredovisningslagen kapitel 9 och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.

De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisningsoch värderingsprinciper som presenteras i årsredovisningen för 2016. Årsredovisningen för 2016 finns tillgänglig på www.bufab.com.

Som framgår under rubriken "Förvärv" har en justering gjorts av den preliminära förvärvsanalysen avseende Montrose Holdings Ltd, vilket ökar redovisad goodwill och beräknad tilläggsköpeskilling med 7 MSEK. I enlighet med IFRS 3 redovisas justeringarna av den preliminära förvärvsanalysen per förvärvsdagen vilket innebär att jämförelsesiffror och nyckeltal för räkenskapsåret 2016 räknats om. Omräkningen har dock inte haft någon effekt på redovisat resultat, vinst per aktie eller koncernens egna kapital.

RISKER OCH RISKHANTERING

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglar Bufabs inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De mest väsentliga riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2016 not 3.

SÄSONGSVARIATIONER

Bufab har ingen väsentlig säsongsvariation men omsättningen över året varierar med kundernas antal produktionsdagar i varje kvartal.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Under andra kvartalet har VD och ledande befattningshavare tecknat köpoptioner inom ramen för det av årsstämman beslutade långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammet på de villkor som redogörs för närmare nedan.

ÅTERKÖP AV EGNA AKTIER

Under tredje kvartalet har bolaget återköpt 333 950 egna aktier motsvarande ett förvärvspris uppgående till 31 MSEK. Utöver detta har inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit under det tredje kvartalet.

LÅNGSIKTIGT AKTIERELATERAT INCITAMENTSPROGRAM

Vid årsstämman 2017 beslutades om ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram baserat på köpoptioner för VD, ledande befattningshavare och vissa andra nyckelpersoner inom koncernen. Programmet omfattar högst 350 000 köpoptioner, motsvarande cirka 0,9 procent av totala antalet aktier i bolaget. Priset för köpoptionerna är fastställt till 10,01 SEK, vilket motsvarar optionernas marknadsvärde vid förvärvstillfället. Varje köpoption berättigar till förvärv av en aktie i Bufab under perioden från och med den 15 maj 2020 till och med den 15 november 2020. Förvärvspriset per aktie uppgår till 120,40 SEK, vilket motsvarar 115 procent av det volymvägda medeltalet av betalkursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under tiden från och med den 8 maj 2017 till och med den 12 maj 2017.

I syfte att uppmuntra till deltagande i programmet har styrelsen beslutat att en subvention i form av bruttolönetillägg ska utgå till deltagarna, vilken maximalt får motsvara det pris som har betalats för köpoptionerna. För att säkerställa Bufabs leverans av aktier beslutades även vid årsstämman att bemyndiga styrelsen att återköpa högst 350 000 aktier i bolaget, samt godkändes överlåtelse av upp till 350 000 av bolagets återköpta aktier till deltagarna i programmet.

FÖRVÄRV

Nedanstående förvärv genomfördes under 2015- 2017.

	Tidpunkt	Netto omsättning*	Anställda
Flos BV	2015-02-26	160	52
Apex Stainless Holdings Ltd	2015-11-26	300	110
Magnetfabriken AB	2016-03-02	20	6
Montrose Holdings Ltd	2016-12-05	80	51
Thunderbolts Group Limited	2017-05-24	32	19

*Uppskattad årlig nettoomsättning vid förvärvstillfället

En omvärdering av skulder för villkorade, ännu ej utbetalda köpeskillingar har medfört en upplösning av skuld i tredje kvartalet 2017 om 4 MSEK. Beloppet ingår bland övriga rörelseintäkter.

Under andra kvartalet har den preliminära förvärvsanalysen avseende Montrose Holdings Ltd som redogjordes för i not 35 i årsredovisningen 2016 uppdaterats. Ändringen är en följd av att information erhållits som bekräftar förhållanden som förelåg vid förvärvsdagen och innebär en ökning av såväl beräknad tilläggsköpeskilling som redovisad goodwill om 7 MSEK.

Den 24 maj 2017 förvärvade Bufab 100 procent av aktierna i Thunderbolts Group Limited. Thunderbolts grundades år 1991 och har genom åren vuxit till en betydande leverantör till bygg-, tillverkning-, marinsamt den medicintekniska industrin i södra England. Köpeskillingen uppgick till 25 MSEK, varav 15 MSEK är ovillkorad och resterande del om 10 MSEK är villkorad. Den villkorade delen om 10 MSEK utgör 100 procent av maximalt utfall av tilläggsköpeskillingen och är beroende av bolagets framtida resultatutveckling.

Förvärvet har från tillträdet påverkat koncernens ackumulerade nettoomsättning med 11 MSEK. Nettopåverkan på ackumulerat rörelseresultat var 1 MSEK och på resultat efter skatt 1 MSEK. Transaktionskostnader för förvärvet uppgick till 1 MSEK. Förvärvet skulle ha påverkat koncernens nettoomsättning med uppskattningsvis 23 MSEK, rörelseresultatet med cirka 3 MSEK samt periodens resultat efter skatt med cirka 2 MSEK om det hade genomförts den 1 januari 2017.

De tillgångar och skulder som ingick i förvärvet uppgår enligt den preliminära förvärvsanalysen till följande:

Thunderbolts Group Limited	Redov värde vid förvärvs tidpunkt	Anpassning till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella anläggningstillgångar		6	6
Övriga anläggningstillgångar	0		0
Varulager	3		3
Övriga omsättningstillgångar	7		7
Likvida medel	7		7
Uppskjuten skatteskuld		-1	-1
Övriga skulder	-5		-5
Förvärvade nettotillgångar	12	5	17
Goodwill			8
Köpeskilling*			25
Avgår: likvida medel i förvärvad verksamhet			-7
Avgår: villkorad köpeskilling			-10
Påverkan på koncernens likvida medel			8

* Köpeskilling anges exklusive kostnader för förvärven

Goodwill som uppkommit i samband med förvärvet är hänförlig till den kunskap som är upparbetad i det förvärvade bolaget samt till dess inarbetade och väletablerade marknadsposition och därmed förväntade lönsamhet.

Utöver nettopåverkan på koncernens likvida medel om 8 MSEK avseende förvärvet av Thunderbolts har 27 MSEK utbetalats i tilläggköpeskillingar för tidigare gjorda förvärv under niomånadersperioden.

ANSTÄLLDA

Antalet anställda i koncernen uppgick per den 30 september 2017 till 1 067 (946), varav 19 anställda tillkommit genom förvärvet av Thunderbolts Group Limited.

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelser har skett under delårsperioden.

ÅRSSTÄMMA

Årsstämman för Bufab AB (publ) kommer att hållas i Värnamo den 26 april 2018 kl 13.30.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER DELÅRSPERIODENS UTGÅNG

Den 25 oktober 2017 publicerade Bufab uppdaterade finansiella mål för koncernen. De nya målen, som beslutats av ledningen och styrelsen, reflekterar en ökad tillväxtambition för bolaget. Målen är en genomsnittlig årlig omsättningstillväxt på 10 procent genom såväl organisk tillväxt som förvärv, en årlig rörelsemarginal (EBITA) om 12 procent över en konjunkturcykel och en utdelning på 30-60 procent av den årliga nettovinsten.

Bufab har startat ett dotterbolag i Mexiko.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Bokslutskommuniké 2017

9 februari 2018

Delårsrapport för första kvartalet 2018 26 april 2018

Delårsrapport för andra kvartalet 2018 19 juli 2018

Delårsrapport för tredje kvartalet 2018 25 oktober 2018

Bokslutskommuniké 2018

8 februari 2019

Värnamo den 26 oktober 2017

Jörgen Rosengren VD och koncernchef

REVISORNS GRANSKNINGSRAPPORT

Bufab AB (publ) org nr 556685-6240

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Bufab AB (publ) (556685-6240) per 30 september 2017 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig

granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Göteborg den 26 oktober 2017

Öhrlings PricewaterhouseCoopers

Fredrik Göransson Auktoriserad revisor

Nyckeltalsdefinitioner

Bruttomarginal, %

Bruttoresultat uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar

Justerat resultat efter skatt

Resultat efter skatt justerat för jämförelsestörande poster

Rörelsemarginal, %

Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden

Justerad nettomarginal, %

Justerat resultat efter skatt uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden

Nettolåneskuld

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar, allt beräknat vid periodens slut

Skuldsättningsgrad, %

Nettolåneskuld dividerat med eget kapital, allt beräknat vid periodens slut

Nettolåneskuld / EBITDA, ggr

Nettolåneskuld vid periodens slut i relation till EBITDA de senaste tolv månaderna

Rörelsekostnader

Summan av försäljningskostnader, administrationskostnader, övriga rörelseintäkter samt övriga rörelsekostnader

Rörelsekapital

Summa omsättningstillgångar minus likvida medel minus kortfristiga ej räntebärande skulder, allt beräknat vid periodens slut

Genomsnittligt rörelsekapital

Genomsnittligt rörelsekapital beräknat som snittet av de senaste fyra kvartalen

Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning, %

Genomsnittligt rörelsekapital uttryckt i procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna

Soliditet, %

Eget kapital uttryckt i procent av totala tillgångar, allt beräknat vid periodens slut

Operativt kassaflöde

Rörelseresultatet justerat för avskrivningar, nedskrivningar och övriga ej likviditetspåverkande poster minus förändringar i rörelsekapital och investeringar

Resultat per aktie

Periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal stamaktier

Justerat resultat per aktie

Periodens justerade resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal stamaktier

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bufab använder vissa nyckeltal som inte är definierade i de regler för finansiell rapportering som Bufab tillämpar. Syftet med dessa nyckeltal är att skapa en bättre förståelse för hur verksamheten utvecklas. Det skall särskilt betonas att dessa alternativa nyckeltal, såsom de definierats, inte till fullo kan jämföras med andra bolags nyckeltal med samma benämning.

Organisk tillväxt

Eftersom Bufab har verksamhet i många länder med olika valutor är det väsentligt att skapa förståelse för hur bolaget utvecklas exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag. Utöver detta har Bufab ett viktigt strategiskt mål i att genomföra värdeskapande förvärv. Av dessa skäl redovisas tillväxten även exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag samt exklusive förvärvade verksamheter inom begreppet Organisk tillväxt. Detta nyckeltal uttrycks i procentenheter av föregående års nettoomsättning.

	Kvartal 3			Jan-sep
2017, %	Koncernen	Sweden	International	Koncernen	Sweden	International
Organisk tillväxt	6	4	8	6	7	6
Valutaomräkningseffekter	0	0	-1	1	0	1
Förvärv	4	0	6	3	0	5
Redovisad tillväxt	10	4	13	10	7	12

	Kvartal 3			Jan-sep
2016, %	Koncernen	Sweden	International	Koncernen	Sweden	International
Organisk tillväxt	4	4	4	4	1	6
Valutaomräkningseffekter	0	0	0	-1	0	-2
Förvärv	12	2	17	13	1	22
Redovisad tillväxt	16	6	21	16	2	26

Operativt kassaflöde

I syfte att förbättra sitt totala kassaflöde mäter Bufab löpande i alla sina bolag det kassaflöde som den operationella verksamheten genererar. Detta uttrycks som Operativt kassaflöde och definieras enligt nedan.

	Kvartal 3		Jan-sep
MSEK	2017	2016	2017	2016
EBITDA	79	77	267	251
Övriga ej likviditetspåverkande poster	-4	0	-1	0
Förändringar av varulager	-55	-23	-85	3
Förändringar av rörelsefordringar	32	68	-78	-52
Förändringar av rörelseskulder	-6	-39	54	53
Kassaflöde från rörelsen	46	83	157	255
Investeringar exklusive förvärv	-14	-6	-32	-16
Operativt kassaflöde	32	77	125	239

EBITDA

Nyckeltalet EBITDA är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 3		Jan-sep
MSEK	2017	2016	2017	2016
Rörelseresultat	68	66	235	219
Avskrivningar och nedskrivningar	11	11	32	32
EBITDA	79	77	267	251

Rörelsekapital

Eftersom Bufab är ett handelsföretag utgör rörelsekapitalet en stor del av balansräkningens värde. I syfte att optimera bolagets kassagenerering fokuserar ledningen på de lokala bolagens utveckling, och därmed hela gruppens utveckling, av rörelsekapitalet såsom det definieras enligt nedan.

	30-sept	30-sept
MSEK	2017	2016
Omsättningstillgångar	1 807	1 620
Avgår: likvida medel	-103	-128
Avgår: kortfristiga ej räntebärande skulder exklusive skuld avseende tilläggsköpeskilling	-533	-468
Rörelsekapital per balansdagen	1 171	1 024

Nettolåneskuld

Nettolåneskulden är ett uttryck för hur stor den finansiella belåningen är i bolaget i absoluta tal efter avdrag för likvida medel. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	30-sept	30-sept
MSEK	2017	2016
Långfristiga räntebärande skulder	994	793
Kortfristiga räntebärande skulder	45	126
Avgår: likvida medel	-103	-128
Avgår: övriga räntebärande fordringar	0	0
Nettolåneskuld per balansdagen	936	791

Justerat resultat efter skatt och justerad nettomarginal

I syfte att visa Bufabs resultat efter skatt justerat för jämförelsestörande poster redovisas justerat resultat efter skatt och justerad nettomarginal enligt beräkning nedan.

	Kvartal 3		Jan-sep		12 mån rullande	Helår
MSEK	2017	2016	2017	2016	2016/17	2016
Nettoomsättning (A)	735	665	2 373	2 148	3 072	2 847
Resultat efter skatt (B)	44	46	161	155	169	163
Jämförelsestörande poster	-	-	-	-	24	24
Justerat resultat efter skatt (C)	44	46	161	155	193	187
Nettomarginal, % (B/A)	6,0	6,9	6,8	7,2	5,5	5,7
Justerad nettomarginal, % (C/A)	6,0	6,9	6,8	7,2	6,3	6,6

Justerat resultat per aktie

I syfte att visa Bufabs resultat per aktie justerat för jämförelsestörande poster redovisas justerat resultat per aktie enligt beräkning nedan.

	Kvartal 3		Jan-sep		12 mån rullande	Helår
	2017	2016	2017	2016	2016/17	2016
Vägt antal utestående aktier före utspädning, tusental (A)	37 918,7	38 110,5	37 982,5	38 110,5	38 110,5	38 110,5
Resultat efter skatt, MSEK (B)	44	46	161	155	124	163
Justerat resultat efter skatt, MSEK (C)	44	46	161	155	124	187
Resultat per aktie, SEK (B/A)	1,16	1,22	4,24	4,06	3,25	4,29
Justerat resultat per aktie, SEK (C/A)	1,16	1,22	4,24	4,06	3,25	4,92

TELEFONKONFERENS

En telefonkonferens kommer att hållas den 26 oktober 2017 kl 10.00 CET. Jörgen Rosengren, VD & koncernchef, kommer att presentera resultatet. Konferensen kommer att hållas på engelska.

För att delta i konferensen, använd något av följande telefonnummer; +44 (0) 1452 555566, UK 08444933800, Sverige 0850336434 alt USA 16315107498. Konferenskod: 95793239.

Vänligen ring 5-10 minuter innan konferenssamtalet, eftersom en kort registrering är nödvändig.

KONTAKT

Jörgen Rosengren CEO +46 370 69 69 01 jorgen.rosengren@bufab.com

Denna information är sådan information som Bufab AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 26 oktober 2017 kl 7.30 CET.

Bufab AB (publ) Box 2266 331 02 Värnamo, org nr 556685-6240 Tel 0370 69 69 00 Fax 0370 69 69 10 www.bufab.com