Investor Presentation • Oct 31, 2017
Investor Presentation
Open in ViewerOpens in native device viewer
Karolinska Development (Nasdaq Stockholm: KDEV) är ett investmentbolag som erbjuder en unik möjlighet att ta del av värdeutvecklingen i ett antal nordiska life science-bolag med hög kommersiell potential, varav åtta befinner sig i klinisk utvecklingsfas eller tidig lanseringsfas. Under 2018 förväntas kliniska fas II-resultat presenteras för sex av portföljbolagens projekt, vilka har potential att väsentligen öka möjligheterna till attraktiva avyttringar eller licensaffärer. Jämförbara läkemedelskandidater har de senaste åren utlicensierats eller sålts till avtalsvärden mellan 1,6 och 7,3 miljarder kronor för de enskilda projekten. Portföljbolagen har under det senaste året förstärkts med personer som har en dokumenterad förmåga att genomföra internationella företagsaffärer inom life science.
För mer information, besök www.karolinskadevelopment.com
• Karolinska Development och KCIF Co-Investment Fund KB avyttrade sina innehav i Xspray Pharma AB vilket inbringade totalt SEK 13,3 miljoner till Karolinska Development (oktober 2017).
"Under det gånga kvartalet har värdet av Karolinska Developments portfölj ökat med SEK 229 miljoner, främst till följd av det positiva utfallet i Umecrine Cognitions fas Ib-studie och börsintroduktionen av Xspray Pharma. Detta innebär att Karolinska Development uppvisar sitt första positiva kvartalsresultat sedan implementeringen av bolagets nya strategi 2014".
För mer information, var vänlig kontakta:
Viktor Drvota, verkställande direktör +46 73 982 52 02 [email protected]
Christian Tange, finanschef +46 73 712 14 30 [email protected]
Karolinska Development är ett investmentbolag som ger sina aktieägare möjlighet att ta del av värdeutvecklingen i ett antal nordiska life science-bolag med hög kommersiell potential, varav åtta befinner sig i klinisk utvecklingsfas eller tidig lanseringsfas.
Under 2014 genomförde Karolinska Development ett genomgripande strategiskifte. Vid denna tidpunkt omfattade vår portfölj 21 bolag, vilket gjorde det svårt att på ett effektivt sätt finansiera och driva utvecklingen i samtliga bolag i portföljen. Vi beslutade att fokusera på att driva utvecklingen av ett färre antal bolag fram till tydligt definierade värdedrivande milstolpar. Det blev därför nödvändigt att avyttra ett antal lägre prioriterade innehav. Genom avtal med tilläggsköpeskilling, så kallade earn out-agreements, tillförsäkrade vi oss rätten att ändå kunna ta del av den fortsatta värdetillväxten i de avyttrade bolagen. Samtidigt inleddes ett målmedvetet arbete för att förstärka den kommersiella kompetensen i de kvarvarande portföljbolagen. Utöver detta vidtog vi åtgärder för att bredda antalet indikationsområden i de prioriterade projekten, i syfte att öka den kommersiella potentialen och sprida riskerna.
Vårt mål är att de portföljbolag som är verksamma inom läkemedelsutveckling ska leverera fas IIresultat innan licensaffärer, bolagsförsäljningar eller börsintroduktioner genomförs. Anledningen är att detta är en attraktiv tidpunkt för att göra affärer. Först då kan man visa att en läkemedelskandidat har den förväntade biologiska effekten, vilket minskar den fortsatta utvecklingsrisken påtagligt och därför ökar projektets värde markant. Under 2018 förväntas fem av våra portföljbolag presentera potentiellt värdeskapande data från sex olika fas II-studier.
Innehaven i de portföljbolag som är verksamma inom medtech har vi målsättningen att avyttra i ett skede då bolagen lanserat sin första produkt och blivit kassaflödespositiva.
Nu börjar nu vi se effekterna av den nya och mer fokuserade strategin. För första gången sedan strategiskiftet kan Karolinska Development uppvisa ett positivt kvartalsresultat. Under det gångna kvartalet har portföljens värde ökat med SEK 229 miljoner, framför allt till följd av de positiva resultaten från Umecrine Cognitions fas Ib-studie med läkemedelskandidaten GR3027 samt börsnoteringen av Xspray Pharma. I samband med denna notering erhöll Karolinska Development direkt, och indirekt via KCIF Co-Investment Fund KB, aktier som vid kvartalets utgång värderades till 16,2 mkr – ett exempel på att de avtal med tilläggsköpeskilling som tecknats i samband med de senaste årens avyttringar av portföljbolag kan generera betydande värden.
Att börsintroduktioner av våra portföljbolag kan synliggöra betydande värden i våra innehav visade sig även den 12 oktober, då handeln i BioArctics aktie inleddes på Nasdaq Stockholm. Baserat på erbjudandets kurs uppgick värdet av Karolinska Developments innehav till 48 mkr, vilket är 80 gånger mer än vår totala investering i bolaget.
Vid kvartalsskiftet uppgick vår kassaposition till SEK 165 miljoner och börsvärdet till cirka SEK 349 miljoner.
För att maximera möjligheterna till värdeskapande affärer baserat på positiva forskningsresultat krävs rätt kommersiell kompetens i bolagens ledningar och styrelser, och genomtänkta strategier för att göra projekten så attraktiva som möjligt ur ett partnering- eller avyttringsperspektiv. Karolinska Development arbetar därför målmedvetet med att stödja bolagen i deras rekryteringsarbete och strategiutveckling. Låt mig nämna Aprea och Umecrine Cognition som exempel för att belysa utvecklingen och den kommersiella potentialen i portföljbolagen.
Aprea utvecklar nya cancerläkemedel som visat sig kunna återaktivera muterat p53 – den mest välkända kroppsegna substans som i normalt tillstånd hämmar okontrollerad celldelning. Baserat på bolagets lovande prekliniska och kliniska data genomförde Aprea under 2016 en av de största finansieringarna någonsin i ett svenskt bioteknikföretag. Ett syndikat av välrenommerade internationella specialistinvesterare, bland annat svenska HealthCap, investerade sammanlagt över 400 mkr i bolaget.
Under kvartalet inkluderades den första patienten i en fas Ib/II-studie av Apreas läkemedelskandidat APR-246 på patienter med platinumresistent äggstockscancer, den mest dödliga formen av gynekologisk cancer. Resultaten förväntas under 2018 och är tänkta att utgöra underlaget för en licensaffär eller försäljning av bolaget. Läkemedelskandidaten utvärderas dessutom i en fas IIastudie i patienter med platinumkänslig äggstockscancer, samt i två fas Ib/II-studier i myelodysplastiskt syndrom och esofagus cancer. Detta ger möjlighet att ytterligare öka värdet i projektet, samtidigt som risknivån minskar.
De senaste åren har en licensaffär genomförts med ett liknande läkemedelsprojekt, där avtalsvärdet uppgick till närmare fyra miljarder kronor.
Umecrine Cognition är såvitt vi kan bedöma det enda företag som har en läkemedelskandidat i utveckling för att minska risken för medvetandestörningar och andra allvarliga CNS-relaterade symtom i samband med leverkoma. I september presenterades positiva resultat från en fas Ib-studie, och fas IIa-resultat förväntas bli tillgängliga under 2018. Dessutom säkrade bolaget nyligen finansiering för att utföra en explorativ fas IIa-studie i patienter med idiopatisk hypersomni, vilket kan öka det kommersiella värdet av läkemedelskandidaten och samtidigt minska utvecklingsrisken. Dessa resultat är tänkta att utgöra underlaget för en licensaffär eller försäljning av bolaget.
De senaste åren har två licensaffärer genomförts med liknande läkemedelsprojekt, där avtalsvärdena uppgick till över tre miljarder kronor respektive 1,6 miljarder kronor.
Karolinska Developments mål är att inom de närmaste tre åren generera ett positivt kassaflöde genom att avyttra innehav eller bidra till kommersiellt attraktiva licensavtal i ett betydande antal av våra portföljbolag. Under 2018 förväntas fem av bolagen presentera sex kliniska fas II-resultat, vilka har potential att väsentligen öka möjligheterna till attraktiva avyttringar eller licensaffärer.
Än vet vi inte hur de pågående studierna kommer att falla ut, och licensaffärer och avyttringar är långdragna processer, men tre saker kan konstateras:
Karolinska Development börjar se effekterna av det strategiskifte som genomfördes under 2014. Vi har levererat ett positivt kvartalsresultat och våra portföljbolag står välrustade för att exploatera de fas II-resultat som förväntas bli tillgängliga under 2018.
Karolinska Developments investeringar i läkemedelsbolag sker, genom syndikering med andra professionella life science-investerare, tills proof-of-concept demonstrerats i fas II-studier, då olika exit-alternativ utvärderas. För de medicintekniska företagen är affärsmodellen att finansiera bolagen till positivt resultat innan investeringen realiseras.
Karolinska Development har en fokuserad portfölj bestående av läkemedels- och medicintekniska bolag med betydande möjligheter till värdeskapande. Portföljbolagen utvecklar högt differentierade och kommersiellt attraktiva produkter med potential att leverera både övertygande kliniska och hälsoekonomiska fördelar, liksom attraktiv avkastning.
Under det senaste året har Karolinska Development optimerat de kliniska utvecklingsprogrammen i portföljbolagen för att nå kliniskt meningsfulla och värdegenerande milstolpar under 2018. Erfaret ledarskap har rekryterats till ledningsgrupper och styrelser i portföljbolagen. Vidare har Karolinska Development medverkat i finansiering av bolagen genom syndikering med erfarna internationella och inhemska life scienceinvesterare. Som ett resultat av detta är nu flertalet av Karolinska Developments portföljbolag finansierade och väl positionerade för att leverera avgörande värdegenererande milstolpar under de kommande 12–18 månaderna.
Läkemedelsbolagens nästa avgörande värdegenererande milstolpar förväntas under år 2018, då flertalet av dessa bolag bedöms kunna presentera fas II proof-of-concept-data. De medicintekniska bolagen OssDsign och Promimic är redan idag inkomstgenererande och har betydande milstolpar under 2017/2018 relaterat till genomförandet av deras kommersiella strategier.
Projekt APR-246
Primär indikation Äggstockscancer
Utvecklingsfas Fas IIa
Ägande* Karolinska Development 1%** KDev Investments 17%
Versant Ventures (USA), 5AM Ventures (USA), HealthCap (Sverige) Sectoral Asset Management (Kanada), KCIF Co-Investment Fund KB
Ursprung Karolinska Institutet
Mer information aprea.com
* Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner
** Inkluderar indirekt innehav via KCIF Co-Investment Fund
Aprea Therapeutics (Stockholm, Sverige och Boston, USA) är ett bioteknikföretag som utvecklar nya anticancer substanser som riktar in sig på tumörsupressorproteinet p53. Mutationer i p53-genen påträffas i 50% av alla mänskliga tumörer. Dessa mutationer är ofta associerade med resistens mot cancerläkemedel och dålig generell överlevnad, vilket visar på ett betydande ouppfyllt medicinskt behov inom behandlingen av cancer. Apreas ledande läkemedelskandidat APR-246 har visat sig kunna återaktivera muterat p53 protein, vilket förorsakar programmerad celldöd hos många cancerceller hos människa.
APR-246 genomgår för närvarande en fas IIa studie av en kombinerad fas Ib/IIa klinisk studie (PiSARROstudien), som undersöker läkemedelskandidatens säkerhet och effekt tillsammans med andra linjens kemoterapi hos patienter med platinumkänslig höggradig serös ovarialcancer (HGSOC). Fas Ib-delen är klar och har bekräftat säkerhet, tolerabilitet och farmakokinetik av APR-246 i kombination med standard kemoterapi. Fas IIa-delen av PiSARRO-studien kommer inkludera 250 upp till 400 patienter med återfall av platinumkänslig HGSOC i Europa och USA. Patienter kommer randomiseras mellan karboplatin och pegylerat liposomalt doxorubicin med eller utan APR-246; primärt studiemål är progressionsfri överlevnad.
Utöver den pågående fas IIa-studien i platinumkänslig HGSOC, rekryterar Aprea till tre fas Ib/II studier i myelodysplastiskt syndrom, platinumresistent HGSOC samt esofagus cancer. Bolaget förväntar att initiera flera kliniska studier med APR-246 i andra indikationer under 2017.
Den primära indikationen för APR-246 är äggstockscancer. Som den sjätte vanligaste cancersjukdomen hos kvinnor, diagnostiseras över 60,000 nya patienter världen över varje år. Höggradig serös ovarialcancer (HGSOC) står för ca 70–80% av alla dödsfall inom äggstockscancer. Mer än 90% av dessa patienter är i stadium III/IV och medianöverlevnaden är mindre än 4 år. Cirka 60% av patienterna med äggstockscancer och ≥95% av HGSOC-patienterna har p53-mutationer vid diagnos. Därför kan kombinationsbehandling bestående av APR-246 med kemoterapi ge betydande fördelar.
Projekt Sevuparin
Primär indikation Sickle cell-sjukdom (SCD)
Utvecklingsfas Fas II
Ägande* KDev Investments 73%
Övriga större ägare Östersjöstiftelsen, Praktikerinvest
Ursprung Karolinska Institutet, Uppsala Universitet
Mer information modustx.com
* Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner
• USD 665 miljoner Novartis AG (köpare) & Selexys Pharmaceuticals (säljare)
• USD 340 miljoner GlycoMimetics (licensgivare) & Pfizer (licenstagare)
Modus Therapeutics (Stockholm, Sverige) utvecklar sevuparin, vilket är ett innovativt och sjukdomsmodifierande läkemedel med potential att bli den bästa behandlingen mot sickle cell-sjukdom (SCD).
Sevuparins anti-adhesiva mekanism innebär att läkemedlet har potential att förhindra och lösa upp de mikrovaskulära obstruktionerna hos patienter med SCD. Obstruktionerna orsakar allvarlig smärta för patienter under Vaso Ocklusiv Kris (VOC) och leder till hög dödlighet genom organskador samt risk för tidig död.
Modus utvärderar sevuparin i en fas II studie som inkluderar inlagda SCD-patienter med VOC. Resultaten från denna studie är nu beräknad under 2018. Studien genomförs på 160 utvärderingsbara patienter som kommer randomiseras för att få antingen en intravenös infusion med sevuparin eller placebo. Den här "proof-of-concept"-studien har utformats för att visa minskad upplösningstid för VOC, med definitionen: fri från parenteral opioid-behandling och i skick att skrivas ut från sjukhus. Sekundära mål är farmakokinetik och säkerhet. Studien äger rum i Europa och i Mellanöstern under ett samutvecklingsavtal med Ergomed, som saminvesterar i den här studien i utbyte mot ägarandelar i Modus.
Modus mål är även att utveckla en version av sevuparin som kan själv-administreras av SCD-patienter i rätt tid för att förhindra utveckling av VOC.
SCD är en särläkemedelssjukdom med ungefär 100 000 patienter i USA och 35 000 patienter i Europa. Dessutom finns en stor andel patienter i Mellanöstern, Indien, Sydamerika och Afrika. Det genomsnittliga antalet VOC:er per patient som söker sjukhusvård är ungefär en VOC per år. Den kommersiella möjligheten av SCD-behandling som minskar sjukhusvistelsen och användandet av opioider för smärtlindring förväntas vara påtagligt. En utvidgning av indikationen innefattar även förebyggande behandling vilket skulle vidga marknaden avsevärt.
Projekt GR3027
Primär indikation Leverencefalopati
Utvecklingsfas Fas IIa
Ägande* Karolinska Development 71%
Övriga större ägare Norrlandsfonden, Fort knox förvaring AB, PartnerInvest
Ursprung Umeå Universitet
Mer information umecrinecognition.com
* Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner
Umecrine Cognition (Solna, Sverige) utvecklar en terapi som representerar en ny target-klass för flera allvarliga CNS-relaterade störningar. Den längst framskridna läkemedelskandidaten GR3027 är nu i klinisk utveckling mot leverencefalopati (HE), vilket är en allvarlig neuropsykiatrisk och neurokognitiv komplikation vid akut och kronisk leverskada (inklusive levercirros). Läkemedelskandidaten kommer också att utvärderas som behandling för idiopatisk hypersomni (IH), vilket är en allvarlig särläkemedelssjukdom som yttrar sig i form av överdriven dagtrötthet, trots normal nattsömn.
Ett påslag i det inhibitoriska GABA systemet i CNS är en sannolik orsak till de kliniska symptomen i HE och IH. Detta gör GABA- receptormodulerande steroidantagonister, såsom de utvecklade av Umecrine Cognition, som verkar på den ökande aktiveringen av GABA-receptorer, till en trovärdig terapeutisk grupp av läkemedel att utvärdera.
Under 2016 presenterade företaget positiva data från en fas Ia studie med läkemedelskandidaten, som demonstrerar säkerhet, tolerabilitet och engagemang av rätt receptor i CNS. Bolaget offentliggjorde nyligen positiva fas Ib-data från den pågående kombinerade fas Ib/IIa-studien i HE, vilka visar att GR3027 tolereras väl, inte ger upphov till några dosbegränsande biverkningar och att den farmakokinetiska profilen är mycket gynnsam. Umecrine Cognition tar nu läkemedelskandidaten vidare in i fas IIa-delen av studien, från vilken resultat är beräknad under 2018.
HE är en svår sjukdom med ett stort medicinskt behov. Totalt så utgör patienter med lever cirrhos upp till 1% av populationen i USA och EU. Mellan 125 000 och 200 000 patienter med cirros i USA läggs in på sjukhus på grund av komplikationer till HE. När HE väl utvecklats så når mortaliteten 22– 35% efter 5 år. HE är också förenat med betydande sociala och personliga kostnader. Den totala kostnaden för sjukhusinläggningar för patienter med HE i USA har uppskattats till ca USD 2 miljarder.
• Resultat från fas IIa-delen av kombinerad fas Ib/IIa klinisk studie i HE beräknad under 2018
Projekt Tafoxiparin
Primär indikation Avstannat värkarbete
Utvecklingsfas Fas IIb
Ägande* KDev Investments 36%
Övriga större ägare Östersjöstiftelsen, Praktikerinvest, Rosetta Capital, Lee´s Pharma
Ursprung Karolinska Institutet
Mer information dilafor.com
* Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner
Dilafor (Stockholm, Sverige) är ett läkemedelsbolag som utvecklar tafoxiparin för obstetriska indikationer. Företagets initiala mål med tafoxiparin är att minska incidensen av utdragen förlossning både efter induktion och spontan start av förlossning. Tafoxiparin har i en fas II klinisk studie visat lovande data på att det kan minska proportionen av kvinnor med en förlossningsduration överstigande 12 timmar. För närvarande är tafoxiparin i en fas IIb dosstudie.
Utdragen förlossning, dvs. förlossning som pågår i mer än 12 timmar, är den främsta anledningen till akuta kirurgiska interventioner, såsom kejsarsnitt. Tillståendet är ofta associerat med komplikationer för både modern och barnet, som på kort och lång sikt medför allvarliga konsekvenser samt stora hälsovårdskostnader.
Fas IIb-studien avser att testa tafoxiparin i kombination med standardbehandling (oxytocin infusion) hos fullgångna förstföderskor som, efter spontan start av förlossning, behöver stimulera värkarbetet på grund av utdragen förlossning eller avstannat värkarbete. Målet är att inkludera 360 gravida kvinnor i studien i Europa.
Dilafor har tecknat ett licens- och partnerskapsavtal med Lee's Pharmaceuticals, som har rätt att tillverka, utveckla och kommersialisera tafoxiparin för obstetriska och gynekologiska indikationer i Kina, Hong Kong, Macau och Taiwan.
Dilafor AB
Det har uppskattats att upp till 40% av alla gravida kvinnor stöter på komplikationer under förlossning i form av utdraget värkarbete, där farmakologisk behandling är relevant. Denna siffra representerar således den primära målgruppen för tafoxiparin, vilket visar på en betydande marknadspotential. Existerande läkemedel som stärker livmoderns kontraktioner är ofta otillräckliga då de inte fungerar tillräckligt väl i 50% av fallen. Intresset är därför stort för en ny behandling som tafoxiparin, vilket har "first-in-class"-potential.
• Påbörjade en fas IIb dosstudie med tafoxiparin i Europa. (januari 2017).
Projekt OSSDSIGN® Cranial och OSSDSIGN® Facial
Primär indikation Kranieimplantat
Utvecklingsfas Marknadsfört
Ägande* Karolinska Development 20%**
Övriga större ägare SEB Venture Capital, Fouriertransform
Ursprung Karolinska Sjukhuset, Uppsala Universitet
Mer information ossdsign.com
* Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner
** Inkluderar indirekt innehav via KCIF Co-Investment Fund
OssDsign (Uppsala, Sverige) är en innovatör, designer och tillverkare av implantat och materialteknik för reparation av benvävnad. Dess ledande produkter- OSSDSIGN® Cranial och OSSDSIGN® Facial- är redan tillgängliga på flera marknader i Europa, exempelvis Tyskland, Storbritannien, Norden samt på selektivt valda marknader utanför Europa, exempelvis Singapore och Israel. Bolaget kommersialiserar sitt skallimplantat i USA och arbetar även med regulatoriska och kommersiella aktiviteter i Japan.
OssDsign's kommersiella strategi fokuserar på att öka försäljningen av dess innovativa produkter via en intern säljorganisation och via distributionspartners, och bolaget är väl finansierat för att utföra denna strategi.
OssDsign's skräddarsydda teknologi för reparation av benvävnad har förbättrade läkande egenskaper som kliniskt bevisat ger förbättrade resultat. Genom att kombinera regenerativ keramiskt material förstärkt med titanium tillsammans med skräddarsydd patient-specifik design via "state-of-the-art" datorstödd design, "3Dprinting" och gjutning, är målet bidra till en permanent läkning av olika bendefekter. En bättre läkningsprocess innebär ett bättre alternativ för patienter, samt kostnadsbesparingar för sjukhus.
OssDsign fokuserar på marknaden för kraniomaxillofaciala implantat. Den totala marknadsstorleken uppskattades till USD 1,8 miljarder år 2016 och förväntas att växa med CAGR på 5-9% världen över de kommande fem åren. Marknaden för OssDsigns ledande produkt inom kranioplastik förväntas enskilt uppgå till ungefär USD 100 miljoner. OssDsign har en fokuserad affärsstrategi som bygger på en väl definierad patientpopulation. Fördelarna är att operationerna utförs på ett begränsat antal sjukhus som är lätta att identifiera runt om i världen. Indikationerna är relativt pris okänsliga och lätta att registrera på många marknader.
• Lansering av OSSDSIGN® Cranial och OSSDSIGN® Facial på nya EU-marknader och utvalda marknader utanför Europa under 2017.
Projekt HAnano Surface
Primär indikation Implantatbeläggning
Utvecklingsfas Marknadsfört
Ägande* KDev Investments 35%
Övriga större ägare ALMI Invest, K-Svets Venture, Chalmers Ventures
Ursprung Chalmers tekniska högskola
Mer information promimic.com
* Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner
Promimic (Göteborg, Sverige) är ett biomaterialföretag som tillverkar och marknadsför en unik beläggning för implantat, HAnano Surface, vilken stärker förankringen av implantaten.
HAnano Surface är nanometertunn, vilket hjälper till att bevara implantatets mikrostruktur och minskar risken för sprickor i beläggningen. Dessutom förbättrar beläggningen implantatets hydrofilicitet vilket ökar möjligheterna för bencellerna att fästa på ytan. HAnano Surface har utvärderats i studier både in vitro och in vivo, vilka har visat att det kan minska läkningstiderna. Beläggningsprocessen är enkel att införa på de industrianläggningar som tillverkar implantat.
Promimic har etablerat en säljverksamhet i USA samt flertal partnerskap för utveckling och kommersialisering. Ett av dessa samarbeten är med Sistema de Implante Nacional (S.I.N), en ledande leverantör av tandimplantat i Brasilien, som lanserade den första produkten med Promimics teknologi i januari 2016. Promimic har även tecknat ett strategiskt avtal med Amendia Inc. i USA som låter Amendia utveckla HAnano Surface-tekniken för användning tillsammans med Amendias patientfokuserade ryggradsimplantat.
En produktionsanläggning för implantat med HAnano Surface beläggning för de amerikanska och kinesiska marknaderna har etablerats av Promimic's partner, Danco Anodizing.
Promimic fokuserar på marknaderna for dentala och ortopediska implantat, vilket tillsammans representerar en global marknadsmöjlighet för Promimic värd USD 600–800 miljoner. Implantatsindustrin är en stor och växande marknad med höga vinstmarginaler. Konkurrensen mellan implantatstillverkare är stenhård och varje marknadssegment domineras av fyra till åtta globala bolag. De strategier som många av dessa företag använder bygger på licensiering av nya tekniker för att deras produkter ska skilja ut sig och stärka marknadspositionerna. Promimic har en affärsmodell som tagits fram för att tillgodose dessa behov. Den är centrerad kring att utlicensiera HAnano Surfacetekniken till ledande implantatstillverkare så att de kan inkorporera den i sina produkter.
• Magnus Larsson utsågs som VD och ersätter Ulf Brogren, som flyttar till USA för att leda Promimic Inc som säljansvarig (januari 2017).
• Ytterligare produktlanseringar och licensavtal med större tillverkare förväntade under 2017.
Följande finansiella rapportering är uppdelad på finansiell rapportering för moderbolaget och för Investmentbolaget. Moderbolaget och Investmentbolaget är samma juridiska enhet men för att följa rapporteringskraven är de finansiella rapporterna uppdelade.
Moderbolaget redovisar i enlighet med Årsredovisningslagen, Rådet för finansiell rapportering, RFR 2. Investmentbolaget följer kraven för ett noterat bolag och redovisar enligt IFRS, antagen av EU och Årsredovisningslagen
Belopp inom parenteser refererar till motsvarande period föregående år om inte annat anges.
| SEK miljoner | 2017 jul-sep |
2016 jul-sep |
2017 jan-sep |
2016 jan-sep |
2016 helår |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultaträkning | |||||
| Resultat av verkligt värde-förändring av andelar i portföljbolag |
212,2 | 0,4 | 203,0 | -140,7 | -147,0 |
| Resultat efter skatt | 194,1 | -17,9 | 147,6 | -193,8 | -216,8 |
| Balansräkning | |||||
| Likvida medel och kortfristiga placeringar | 165,4 | 256,3 | 165,4 | 256,3 | 248,1 |
| Aktieinformation Resultat per aktie före och efter |
|||||
| utspädning (SEK) | 3,0 | -0,3 | 2,4 | -3,6 | -4,1 |
| Substansvärde per aktie (SEK) (not 1) | 3,8 | 1,1 | 0,7 | ||
| Eget kapital per aktie (SEK) (not 1) | 3,7 | 1,0 | 0,6 | ||
| Börskurs per aktie, sista handelsdag i rapportperioden (SEK) |
5,6 | 7,3 | 6,0 | ||
| Portföljinformation | |||||
| Investeringar i portföljbolag | 17,1 | 6,9 | 57,8 | 24,1 | 28,9 |
| Varav icke kassaflödespåverkande | |||||
| investeringar | 1,2 | 0,4 | 3,0 | 1,2 | 1,9 |
| Portföljinnehav till verkligt värde via resultaträkningen |
410,2 | 151,0 | 410,2 | 151,0 | 149,4 |
Investeringar under tredje kvartalet från externa investerare och Karolinska Development uppgick till SEK 21,4 miljoner, varav 21% från externa investerare.
Karolinska Development investerade SEK 17,1 miljoner i portföljbolagen, varav SEK 15,9 miljoner var kontanta investeringar och SEK 1,2 miljoner var icke kassaflödespåverkande investeringar (ränta på utestående lån). Investeringar från externa investerare uppgick till SEK 4,4 miljoner. Karolinska Developments kontanta investeringar gjordes i portföljbolaget Umecrine Cognition.
Karolinska Development investerade dessutom SEK 2,5 miljoner i KDev Investments.
Även externa investerare investerade i Umecrine Cognition, SEK 4,1 miljoner, samt i KDev Investments, SEK 0,3 miljoner.
Karolinska Development och externa investerare har ackumulerat under året gjort följande investeringar i portföljbolagen:
| SEK miljoner | Karolinska Development |
Externa Investerare | Totalt Investerat Q1-Q3 2017 |
|---|---|---|---|
| Umecrine Cognition | 29,2 | 8,3 | 37,5 |
| OssDsign | 10,4 | 27,5 | 37,9 |
| Modus Therapeutics | 17,9 | 9,2 | 27,1 |
| Kdev Investments | 2,5 | 0,3 | 2,7 |
| KCIF | 0,3 | 0,8 | 1,1 |
| Dilafor | 0,0 | 13,9 | 13,9 |
| Biosergen | 0,0 | 3,3 | 3,3 |
| Asarina Pharma | 0,0 | 3,0 | 3,0 |
| Lipidor | 0,0 | 1,8 | 1,8 |
| Totalt | 60,2 | 68,1 | 128,3 |
Verkligt värde på de portföljbolag som ägs direkt av Karolinska Development ökade med SEK 229,0 miljoner under tredje kvartalet 2017. Huvudorsaken till ökningen var Umecrine Cognitions ökade verkliga värde om SEK 212,9 miljoner som en följd av den positiva fas Ib-studien. Uppskrivningen baserades på oberoende värderingar utförda av Xplico och PWC. Utöver detta noterades Xspray Pharma på First North och Karolinska Development som tecknat ett avtal med tilläggsköpeskilling med förvärvarna, erhöll aktier till ett värde av SEK 16,2 miljoner (slutet av september 2017).
Totalt verkligt värde på portföljbolag ägda såväl direkt av Karolinska Development som indirekt via KDev Investments ökade med SEK 229,0 miljoner under tredje kvartalet 2017.
Som en följd av minskningen i verkligt värde av den del av portföljen som ägs via KDev Investments, minskade den potentiella utdelningen till Rosetta Capital med SEK 0,2 miljoner, vilket resulterade i en nettoökning av portföljens verkliga värde med SEK 229,2 miljoner under tredje kvartalet 2017.
| Miljoner SEK | 2017-09-30 | 2017-06-30 | Q3 vs Q2 2017 |
|---|---|---|---|
| Verkligt värde i Karolinska Development portföljen (onoterade bolag) Verkligt värde i Karolinska Development portföljen |
378,3 | 163,8 | 214,5 |
| (noterade bolag) | 15,3 | 0,0 | 15,3 |
| Verkligt värde i KDev Investments portföljen | 280,5 | 281,2 | -0,7 |
| Portföljens totala verkliga värde | 674,0 | 445,0 | 229,0 |
| Potentiell fördelning till Rosetta Capital av verkligt värde | |||
| i KDev Investments | 263,9 | 264,1 | -0,2 |
| Portföljens netto verkligt värde (efter potentiell fördelning till Rosetta Capital) |
410,1 | 180,9 | 229,2 |
Portföljens totala verkliga värde uppgick den 30 juni 2017 till SEK 674,0 miljoner och potentiell utdelning till Rosetta Capital uppgick till SEK 263,9 miljoner. Portföljens netto verkligt värde uppgick till SEK 410,1 miljoner den 30 september 2017.
Karolinska Developments intäkter under tredje kvartalet 2017 låg kvar på samma nivå som under tredje kvartalet 2016 – SEK 0,5 miljoner och utgörs främst av intäkter från tjänster till portföljbolag. För perioden januari – september 2017 uppgick intäkterna till SEK 1,7 miljoner.
Övriga externa kostnader ökade med SEK 0,2 miljoner under tredje kvartalet 2017 jämfört med tredje kvartalet 2016. För perioden januari - september 2017 uppgick övriga externa kostnader till SEK 8,6 miljoner.
Personalkostnader uppgick till SEK 5,9 miljoner under tredje kvartalet 2017. Ökningen om SEK 0,9 miljoner jämfört med tredje kvartalet 2016 beror huvudsakligen på upplupna kostnader för avgångsvederlag hänförliga till avgående finanschef. För perioden januari – september 2017 uppgick personalkostnaderna till SEK 16,9 miljoner.
Genom att netto verkligt värde av portföljbolagen under tredje kvartalet 2017 ökade med SEK 229,2 miljoner medan investeringar i portföljbolagen uppgick till SEK 17,1 miljoner blev resultatet av verkligt värde-förändring via resultaträkningen i portföljen SEK 212,2 miljoner. Huvudorsaken till detta var de SEK 196,0 miljonerna från omvärderingen av Umecrine Cognition i samband med fas Ib data och värdet på aktierna som erhölls i Xspray Pharma om SEK 16,2 miljoner.
Karolinska Development nådde ett positivt resultat för tredje kvartalet 2017 med ett rörelseresultat om SEK 203,8 miljoner. Rörelseresultatet var positivt också för perioden januari – september och uppgick till SEK 179,1 miljoner.
Finansiella kostnader minskade under tredje kvartalet 2017 jämfört med tredje kvartalet 2016 vilket är följden av att delar av konvertibellånet kvittats i kvittningsemissionen under första kvartalet 2017. Ackumulerat för perioden januari – september uppgick finansiella kostnader till SEK 31,4 miljoner
Med ett rörelseresultat på SEK 203,8 miljoner (SEK -7,0 miljoner) och ett finansnetto på SEK -9,7 miljoner (SEK -10,9 miljoner), uppgick Investmentbolagets positiva resultat före skatt till SEK 194,1 miljoner tredje kvartalet 2017 (förlust om SEK -17,9 miljoner). För perioden januari – september uppgick investmentbolagets resultat till SEK 147,6 miljoner.
Investmentbolagets egna kapital uppgick den 30 september 2017 till SEK 235,1 miljoner jämfört med SEK 29,8 miljoner den 31 december 2016. Ökningen beror på en kombination av resultatet om SEK 147,6 miljoner för perioden januari - september 2017 och ökningen av eget kapital från kvittningsemissionen som genomfördes under första kvartalet 2017.
Soliditeten i Investmentbolaget ökade med 31 procentenheter och uppgick till 38 procent den 30 september 2017 jämfört med 7 procent den 31 december 2016.
Efter det att tredje kvartalets rörelsekostnader och investeringar har betalats uppgick kassa och bank tillsammans med kortfristiga placeringar till SEK 165,4 miljoner den 30 september 2017.
Med moderbolaget avses Karolinska Development AB (jämförelsetal avser tredje kvartalet 2016)
För tredje kvartalet 2017 uppgick moderbolagets resultat till SEK 194,1 miljoner (SEK -17,9 miljoner), vilket är en förbättring med SEK 212,0 miljoner jämfört med tredje kvartalet 2016. Ackumulerat under året uppgick resultatet till SEK 147,6 miljoner.
Det positiva resultatet för tredje kvartalet 2017 ledde till att egna kapitalet ökade från SEK 41,2 miljoner 30 juni 2017 till SEK 235,1 miljoner 30 september 2017.
Under tredje kvartalet förbättrades Karolinska Developments egna kapital till SEK 235,1 miljoner vilket avsevärt minskar den finansiella risken. Inga nya finansiella risker har identifierats sedan den 31 december 2016. För beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer i övrigt hänvisas till årsredovisningen 2016.
Solna den 30 oktober 2017
Ordförande
Niclas Adler Tse Ping Vlad Artamonov
Anders Härfstrand Hans-Olov Olsson Magnus Persson
Hans Wigzell Viktor Drvota
Verkställande direktör
| Bokslutskommuniké januari - december 2017 | 15 februari 2018 |
|---|---|
| Årsredovisning 2017 | 20 mars 2018 |
| Delårsrapport januari – mars 2018 | 25 april 2018 |
| Årsstämma 2018 | 26 april 2018 |
| Delårsrapport januari – juni 2018 | 16 augusti 2018 |
| Delårsrapport januari – september 2018 | 31 oktober 2018 |
Informationen i denna delårsrapport är sådan som Karolinska Development skall publicera enligt lag. Informationen publicerades den 31 oktober 2017.
Denna delårsrapport, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på Karolinska Developments hemsida: www.karolinskadevelopment.com.
Karolinska Development AB, org.nr 556707-5048
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Karolinska Development AB, investmentbolaget, per 30 september 2017 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för investmentföretagets del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Solna den 30 oktober 2017
Ernst & Young AB
Björn Ohlsson
Auktoriserad revisor
| KSEK Not |
2017 jul-sep |
2016 jul-sep |
2017 jan-sep |
2016 jan-sep |
2016 helår |
|---|---|---|---|---|---|
| Aktieutdelning1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 333 |
| Övriga intäkter | 537 | 435 | 1 713 | 1 650 | 2 027 |
| Intäkter | 537 | 435 | 1 713 | 1 650 | 5 360 |
| Övriga externa kostnader | -2 999 | -2 790 | -8 649 | -10 215 | -15 415 |
| Personalkostnader | -5 940 | -5 032 | -16 943 | -12 587 | -17 344 |
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar |
0 | 0 | 0 | -106 | -106 |
| Resultat av verkligt värde förändring av andelar i portföljbolag 2 |
212 190 | 423 | 202 968 | -140 723 | -146 988 |
| Resultat vid försäljning av andelar i portföljbolag |
0 | - | 0 | - | 444 |
| Rörelseresultat | 203 788 | -6 964 | 179 089 | -161 981 | -174 049 |
| Finansnetto | -9 705 | -10 916 | -31 445 | -31 839 | -42 783 |
| Resultat före skatt | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 |
| Skatt | - | - | - | - | - |
| PERIODENS RESULTAT | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 |
| KSEK | Not | 2017 jul-sep |
2016 jul-sep |
2017 jan-sep |
2016 jan-sep |
2016 helår |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 | |
| Periodens totalresultat | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 |
| SEK Not |
2017 jul-sep |
2016 jul-sep |
2017 jan-sep |
2016 jan-sep |
2016 helår |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat per aktie, vägt genomsnitt, före och efter utspädning |
3,03 | -0,34 | 2,45 | -3,64 | -4,08 |
| Antal aktier, vägt genomsnitt | 64 108 498 | 53 209 361 | 60 274 818 | 53 207 369 | 53 210 223 |
1 Aktieutdelning från BioArctic AB
| KSEK | Not | 2017-09-30 | 2016-09-30 | 2016-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| Tillgångar | ||||
| Materiella anläggningstillgångar | ||||
| Materiella anläggningstillgångar | - | - | - | |
| Finansiella anläggningstillgångar | ||||
| Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via | ||||
| resultaträkningen | 2 | 410 186 | 150 980 | 149 408 |
| Lånefordringar portföljbolag | 3 407 | 951 | 957 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 38 113 | 38 113 | 38 113 | |
| Summa anläggningstillgångar | 451 706 | 190 044 | 188 478 | |
| Omsättningstillgångar | ||||
| Fordringar på portföljbolag | 341 | 1 154 | 229 | |
| Övriga kortfristiga fordringar | 359 | 1 419 | 660 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 868 | 544 | 806 | |
| Kortfristiga placeringar, till verkligt värde via | ||||
| resultaträkningen | 155 491 | 237 706 | 237 545 | |
| Likvida medel | 9 862 | 18 605 | 10 602 | |
| Summa omsättningstillgångar | 166 921 | 259 428 | 249 842 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 618 627 | 449 472 | 438 320 | |
| Eget kapital och skulder | ||||
| Summa eget kapital | 235 112 | 52 857 | 29 815 | |
| Långfristiga skulder | ||||
| Konvertibelt lån | 3 | 368 411 | 383 129 | 394 438 |
| Övriga finansiella skulder | 4 807 | 4 798 | 4 798 | |
| Summa långfristiga skulder | 373 218 | 387 927 | 399 236 | |
| Kortfristiga skulder | ||||
| Leverantörsskulder | 1 132 | 646 | 1 460 | |
| Skulder till portföljbolag | - | 494 | - | |
| Övriga kortfristiga skulder | 707 | 723 | 960 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 8 458 | 6 825 | 6 849 | |
| Summa kortfristiga skulder | 10 297 | 8 688 | 9 269 | |
| Summa skulder | 383 515 | 396 615 | 408 505 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 618 627 | 449 472 | 438 320 |
| KSEK | Not | 2017-09-30 | 2016-09-30 | 2016-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| omräknat | omräknat | |||
| Aktiekapital | 26 732 | 26 725 | 26 725 | |
| Övrigt tillskjutet kapital1 | 1 884 310 | 1 884 310 | 1 884 310 | |
| Balanserat resultat1 | -1 881 227 | -1 663 154 | -1 663 154 | |
| Ingående eget kapital | 29 815 | 247 881 | 247 881 | |
| Periodens resultat | 147 644 | -193 820 | -216 832 | |
| Effekt av incitamentsprogram | -73 | -1 211 | -1 241 | |
| Kvittningsemission2 | 57 713 | - | - | |
| Nyemission | 13 | 7 | 7 | |
| Aktiekapital3 | 644 | 26 732 | 26 732 | |
| Övrigt tillskjutet kapital3 | 1 970 752 | 1 884 310 | 1 884 310 | |
| Balanserat resultat | -1 736 284 | -1 858 185 | -1 881 227 | |
| Eget kapital vid periodens slut | 235 112 | 52 857 | 29 815 |
1 Rättelse av fel mellan övrigt tillskjutet kapital (+) och balanserat resultat (-) har gjorts i juni 2017 med SEK 10,1 miljoner, omräknat 2016.
2 Aktiekapitalet ökas med SEK 5,4 miljoner till SEK 32,2 miljoner, övrigt tillskjutet kapital ökas med SEK 54,9 miljoner och balanserade vinstmedel minskas med SEK 2,6 miljoner.
3 Nedsättning av aktiekapitalet har skett med SEK 31,5 miljoner vilka överförts till övrigt tillskjutet kapital.
| KSEK | Not | 2017 jan-sep |
2016 jan-sep |
|---|---|---|---|
| Den löpande verksamheten | |||
| Rörelseresultat | 179 089 | -161 981 | |
| Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster | |||
| Avskrivningar | 0 | 106 | |
| Resultat av verkligt värde-förändring | 2 | -202 968 | 140 723 |
| Övriga poster | 96 | -1 332 | |
| Realiserad avkastning kortfristiga placeringar | -279 | -109 | |
| Erhållna/betalda räntor | 2 | -1 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av | |||
| rörelsekapital och operationella investeringar | -24 060 | -22 594 | |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | |||
| Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar | -500 | 6 128 | |
| Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder | 1 029 | -3 247 | |
| Operationella investeringar | |||
| Förvärv av andelar i portföljbolag | -56 130 | -22 686 | |
| Försäljning av kortfristiga placeringar¹ | 81 549 | 41 415 | |
| Förvärv av kortfristiga placeringar¹ | - | - | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 1 888 | -984 | |
| Finansieringsverksamheten | |||
| Kvittningsemission | -2 628 | - | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -2 628 | 0 | |
| Periodens kassaflöde | -740 | -984 | |
| Likvida medel vid årets början | 10 602 | 19 589 | |
| LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT | 9 862 | 18 605 |
| LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT | 9 862 | 18 605 |
|---|---|---|
| Kortfristiga placeringar, marknadsvärde per balansdagen | 155 491 | 237 706 |
| LIKVIDA MEDEL OCH KORTFRISTIGA PLACERINGAR VID PERIODENS SLUT | 165 353 | 256 311 |
¹ ) Överskottslikviditet i investmentföretaget investeras i räntefonder och redovisas som kortfristiga placeringar med löptid överstigande tre månader. Dessa investeringar redovisas följaktligen inte som likvida medel och inkluderas därför i kassaflödet från den löpande verksamheten. Tilläggsupplysningen presenteras för att ge en total översikt över investmentföretagets tillgängliga medel inkluderande både likvida medel och kortfristiga placeringar.
| KSEK | Not | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| jul-sep | jul-sep omräknat |
jan-sep omräknat |
jan-sep omräknat |
helår omräknat |
||
| Aktieutdelning1 | 0 | - | 0 | - | 3 333 | |
| Övriga intäkter | 537 | 435 | 1 713 | 1 650 | 2 027 | |
| Intäkter | 537 | 435 | 1 713 | 1 650 | 5 360 | |
| Övriga externa kostnader | -2 999 | -2 790 | -8 649 | -10 215 | -15 415 | |
| Personalkostnader | -5 940 | -5 032 | -16 943 | -12 587 | -17 344 | |
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar |
0 | 0 | 0 | -106 | -106 | |
| Resultat av verkligt värde-förändring av andelar i portföljbolag |
4 | 212 190 | 423 | 202 968 | -140 723 | -146 988 |
| Resultat vid försäljning av andelar i portföljbolag |
0 | - | 0 | - | 444 | |
| Rörelseresultat | 203 788 | -6 964 | 179 089 | -161 981 | -174 049 | |
| Finansnetto | 4 | -9 705 | -10 916 | -31 445 | -31 839 | -42 783 |
| Resultat före skatt | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 | |
| Skatt | - | - | - | - | - | |
| PERIODENS RESULTAT | 4 | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 |
| KSEK | Not | 2017 jul-sep |
2016 jul-sep omräknat |
2017 jan-sep omräknat |
2016 jan-sep omräknat |
2016 helår omräknat |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 4 | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 |
| Periodens totalresultat | 4 | 194 083 | -17 880 | 147 644 | -193 820 | -216 832 |
1 Aktieutdelning från BioArctic AB
| KSEK | Not | 2017-09-30 | 2016-09-30 | 2016-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| omräknat | omräknat | |||
| Tillgångar | ||||
| Anläggningstillgångar | ||||
| Maskiner och inventarier | - | - | - | |
| Finansiella anläggningstillgångar | ||||
| Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via | ||||
| resultaträkningen | 2,4 | 410 186 | 150 980 | 149 408 |
| Lånefordringar portföljbolag | 4 | 3 407 | 951 | 957 |
| Övriga finansiella tillgångar | 4 | 38 113 | 38 113 | 38 113 |
| Summa anläggningstillgångar | 451 706 | 190 044 | 188 478 | |
| Omsättningstillgångar | ||||
| Fordringar på portföljbolag | 341 | 1 154 | 229 | |
| Övriga kortfristiga fordringar | 359 | 1 419 | 660 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 4 | 868 | 544 | 806 |
| Kortfristiga placeringar, till verkligt värde via | ||||
| resultaträkningen | 155 491 | 237 706 | 237 545 | |
| Kassa och bank | 9 862 | 18 605 | 10 602 | |
| Summa omsättningstillgångar | 166 921 | 259 428 | 249 842 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 618 627 | 449 472 | 438 320 | |
| Eget kapital och skulder | ||||
| Summa eget kapital | 4 | 235 112 | 52 857 | 29 815 |
| Långfristiga skulder | ||||
| Konvertibelt lån | 3 | 368 411 | 383 129 | 394 438 |
| Övriga finansiella skulder | 4 | 4 807 | 4 798 | 4 798 |
| Summa långfristiga skulder | 373 218 | 387 927 | 399 236 | |
| Kortfristiga skulder | ||||
| Leverantörsskulder | 1 132 | 646 | 1 461 | |
| Skulder till portföljbolag | - | 494 | - | |
| Övriga kortfristiga skulder | 707 | 723 | 959 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 8 458 | 6 825 | 6 849 | |
| Summa kortfristiga skulder | 10 297 | 8 688 | 9 269 | |
| Summa skulder | 383 515 | 396 615 | 408 505 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 618 627 | 449 472 | 438 320 |
| KSEK | Not | 2017-09-30 | 2016-09-30 | 2016-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| omräknat | omräknat | |||
| Aktiekapital | 26 732 | 26 725 | 26 725 | |
| Överkursfond | 4 | 1 884 310 | 1 884 310 | 1 884 310 |
| Balanserat resultat | 4 | -1 881 227 | -1 676 548 | -1 676 548 |
| Ingågende eget kapital | 29 815 | 234 487 | 234 487 | |
| Periodens resultat | 4 | 147 644 | -194 410 | -218 926 |
| Effekt av incitamentsprogram | -73 | -1 211 | -1 241 | |
| Kvittningsemission1 | 57 713 | - | - | |
| Effekt av frivilligt byte av redovisningsprincip | 4 | 0 | 13 985 | 15 488 |
| Nyemission | 13 | - | 7 | |
| Aktiekapital2 | 644 | 26 732 | 26 732 | |
| Överkursfond2 | 1 970 752 | 1 884 310 | 1 884 310 | |
| Balanserat resultat | -1 736 284 | -1 858 184 | -1 881 227 | |
| Eget kapital vid periodens slut | 4 | 235 112 | 52 828 | 29 815 |
1 Aktiekapitalet har ökat med SEK 5,4 miljoner till SEK 32,2 miljoner, överkursfonden har ökat med SEK 54,9 miljoner och balanserade vinstmedel har minskat med SEK 2,6 miljoner.
2 Nedsättning av aktiekapitalet har skett med SEK 31,5 miljoner vilka överförts till övrigt tillskjutet kapital.
Denna rapport är upprättad i enlighet med IAS 34-Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som tillämpats för investmentföretag och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.
Karolinska Development AB (publ) ("Karolinska Development", "Investmentbolaget", eller "Bolaget") är ett nordiskt investmentbolag inom life science. Bolaget fokuserar på att identifiera medicinska innovationer och investerar för att skapa och utveckla bolag som vidareutvecklar sådana tillgångar till produkter som kan göra skillnad för patienters liv och generera en attraktiv avkastning till aktieägarna. Investering görs i bolag vars enda syfte är att få avkastning genom värdestegring och kapitalavkastning. Dessa tillfälliga investeringar är inga investmentbolag utan benämns nedan som "portföljbolag". Bolaget med organisationsnummer 556707- 5048 är ett aktiebolag med säte i Solna, Sverige. Framtida investeringar kan komma via det så kallade dealflow avtalet med Karolinska Institutet Innovations AB, genom vårt nätverk av kontakter hos forskningsinstitutioner i Norden samt genom våra relationer med andra life science investerare.
Ingen ändring av redovisningsprincip har skett för investmentbolaget eller moderbolaget under tredje kvartalet 2017. Effekten av den frivilliga ändring av redovisningsprincip i moderbolaget under andra kvartalet 2017 visas i not 4.
Inga nya eller reviderade IFRS standarder samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee har haft någon effekt på investmentbolaget. I samband med införandet av IFRS 9 Finansiella instrument förväntar sig bolaget ingen eller liten inverkan på redovisningen i förhållande till dagens redovisning. I samband med införandet av IFRS 15 Intäkter från kundkontrakt förväntar sig bolaget ingen förändring mot dagens redovisning.
Portföljbolag: Bolag som Karolinska Development har investerat i (dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och övriga långfristiga värdepappersinnehav) och som är verksamma inom läkemedel, medicinsk teknik, teranostik och formuleringsteknik.
Verkligt värde: Av NASDAQ Stockholms Regelverk för emittenter framgår att bolag som är noterade på NASDAQ Stockholm i sin koncernredovisning skall tillämpa International Financial Reporting Standards, IFRS. Tillämpningen av dessa standarder möjliggör för koncerner av investmentbolagskaraktär att använda så kallat Verkligt värde vid framräkning av vissa tillgångars redovisade värden. Beräkningarna görs efter vedertagna principer och tas inte med i koncernen ingående juridiska personers redovisning, och är inte kassaflödespåverkande.
Karolinska Development applicerar värderingsprinciperna till verkligt värde enligt International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, tillsammans med tillämningen av IFRS 13 Värdering till verkligt värde samt Årsredovisningslagen. Utifrån de värderingskriterier som anges här görs en bedömning av varje bolag för att fastställa värderingsmetod. I detta beaktas om bolagen nyligen finansierats eller involverats i en transaktion som inkluderar en tredje oberoende part. Om ingen värdering utifrån en sådan närliggande transaktion finns att tillgå, görs riskjusterade nuvärdesberäkningar av de portföljbolag vars projekt är lämpliga för denna typ av beräkning. I andra fall används Karolinska Developments totala investering som den bästa uppskattningen av Verkligt värde.
Den delen av Verkligt värde som avser värdet av Karolinska Develoments portföljbolag benämns Portföljens totala verkliga värde eller Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultaträkningen. Uträkningen av verkligt värde baseras på bestämmelser från IFRS 13 vad gäller uträkning och rapportering av verkligt värde och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV Valuation Guidelines) som fastställts av IPEV som representerar nuvarande praxis vad gäller värdering av aktieinnehav.
Portföljens verkliga värde är uppdelad i Portföljens totala verkliga värde och Portföljens netto verkligt värde.
Portföljens totala verkliga värde: Den sammanlagda avkastning som mottas av Karolinska Development och KDev Investment om aktierna i portföljbolagen skulle avyttras i en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid bokslutsdagen.
Portföljens netto verkligt värde (efter potentiell fördelning till Rosetta Capital): Den sammanlagda utdelning som Karolinska Development kommer att motta efter KDev Investments utdelning till Rosetta Capital.
Substansvärde per aktie: Verkligt värde av totala portföljinnehavet (SEK 410,2 miljoner), lånefordringar på portföljbolag (SEK 3,4 miljoner), kortfristiga placeringar (SEK 155,5 miljoner), likvida medel (SEK 9,9 miljoner), finansiella tillgångar minus långfristiga skulder (SEK 38,1 miljoner minus SEK 373,2 miljoner), i relation till antalet utestående aktier (64 116 815) på balansdagen (30 september 2017).
Eget kapital per aktie: Eget kapital på balansdagen i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Soliditet: Eget kapital dividerat med balansomslutningen.
Delårsrapport: Perioden från räkenskapsårets början till och med balansdagen.
Rapportperiod: Januari – september 2017.
Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:
| KSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Totalt |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | ||||
| Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via | ||||
| resultaträkningen | 15 250 | - | 394 936 | 410 186 |
| Lånefordringar portföljbolag | - | 3 407 | - | 3 407 |
| Övriga finansiella fordringar | - | - | 38 113 | 38 113 |
| Fordringar på portföljbolag | - | 341 | - | 341 |
| Likvida medel och kortfristiga placeringar | 165 353 | - | - | 165 353 |
| Summa | 180 603 | 3 748 | 433 049 | 617 400 |
| Finansiella skulder | ||||
| Övriga finansiella skulder | - | - | 4 807 | 4 807 |
| Leverantörsskulder | - | 1 132 | - | 1 132 |
| Summa | - | 1 132 | 4 807 | 5 939 |
| KSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Totalt |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | ||||
| Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via | ||||
| resultaträkningen Lånefordringar portföljbolag |
- | - 951 |
150 980 - |
150 980 951 |
| Övriga finansiella fordringar | - | - | 38 113 | 38 113 |
| Fordringar på portföljbolag | - | 1 154 | - | 1 154 |
| Likvida medel och kortfristiga placeringar | 256 311 | - | - | 256 311 |
| Summa | 256 311 | 2 105 | 189 093 | 447 509 |
| Finansiella skulder | ||||
| Övriga finansiella skulder | - | - | 4 798 | 4 798 |
| Leverantörsskulder | - | 646 | - | 646 |
| Skulder till portföljbolag | - | 494 | - | 494 |
| Summa | - | 1 140 | 4 798 | 5 938 |
| KSEK | Andelar i portföljbolag |
Övriga finansiella tillgångar |
Övriga finansiella skulder |
|---|---|---|---|
| Vid årets början | 149 408 | 38 113 | 4 798 |
| Förvärv | 57 810 | - | - |
| Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen | 187 718 | - | 9 |
| Utgående balans 2017-09-30 | 394 936 | 38 113 | 4 807 |
| Realiserade vinster och förluster under perioden inkluderade i resultaträkningen |
-77 | - | - |
| Orealiserade vinster och förluster under perioden inkluderade i resultaträkningen |
187 795 | - | -9 |
| KSEK | Andelar i portföljbolag |
Övriga finansiella tillgångar |
Övriga finansiella skulder |
|---|---|---|---|
| Vid årets början | 267 651 | 38 113 | 4 798 |
| Förvärv | 23 952 | - | - |
| Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen | -140 723 | - | - |
| Utgående balans 2016-09-30 | 150 880 | 38 113 | 4 798 |
| Realiserade vinster och förluster under perioden inkluderade i resultaträkningen |
-1 262 | - | - |
| Orealiserade vinster och förluster under perioden inkluderade i resultaträkningen |
-139 461 | - | - |
Investmentföretaget redovisar överföringar mellan nivåerna i verkligt värdehierarkin per det datum en händelse eller förändringar sker som föranleder överföringen.
Vad som avses med "Portföljens totalt verkliga värde" i tabellen nedan framgår av Not 1.
"Potentiell fördelning till Rosetta Capital" är det belopp om SEK 263,9 miljoner som KDev Investments, enligt investeringsavtalet mellan Karolinska Development och Rosetta Capital, ska fördela till Rosetta Capital av KDev Investments avkastning (verkligt värde i KDev Investments). Beloppet inkluderar återbetalning av SEK 34,7 miljoner som Rosetta Capital för närvarande har investerat i KDev Investments portföljbolag och av utdelning på Rosetta Capitals preferens- och stamaktier. Utbetalning till Rosetta Capital kommer enbart äga rum då KDev Investments genomför utdelning. KDev Investments kommer bara att genomföra utdelning efter att alla eventuella leverantörsskulder och utestående skulder har betalats.
Om Rosetta Capital inte har mottagit 2,5 gånger beloppet investerat av Rosetta Capital i KDev Investments före den 7 mars 2018 kan Rosetta Capital begära att Karolinska Development förvärvar Rosetta Capitals aktier i KDev Investments. Priset för dessa aktier i KDev Investments uppgår till verkligt värde för aktierna, med ett pristak på 10% av marknadsvärdet av Karolinska Development vid tidpunkten för förvärvet. Karolinska Development kan välja huruvida bolaget skall köpa aktierna mot kontant betalning eller i form av aktier i Karolinska Development. Med ett marknadsvärde på Karolinska Development uppgående till SEK 349 miljoner vid slutet av tredje kvartalet 2017 blir pristaket för KDev Investments aktier SEK 34,9 miljoner.
Vad som avses med "Portföljens netto verkligt värde (efter potentiell fördelning till Rosetta Capital)" framgår av Not 1.
| Miljoner SEK | 2017-09-30 | 2016-09-30 | 2016-12-31 |
|---|---|---|---|
| Verkligt värde i Karolinska Development portföljen (onoterade bolag) | 378 286 | 137 539 | 143 657 |
| Värkligt värde i Karolinska Development portfföljen (noterade bolag) | 15 250 | - | - |
| Verkligt värde i KDev Investments portföljen | 280 501 | 273 104 | 261 586 |
| Portföljens totala verkliga värde | 674 037 | 410 643 | 405 243 |
| Potentiell fördelning till Rosetta Capital av verkligt värde i KDev | |||
| Investments* | 263 851 | 259 663 | 255 837 |
| Portföljens netto verkligt värde (efter potentiell fördelning till Rosetta | |||
| Capital) | 410 186 | 150 980 | 149 406 |
*SEK 34,7 miljoner i återbetalning av Rosetta Capitals investeringar i KDev Investments och SEK 229,4 miljoner fördelning av utdelning på stam- och preferensaktier.
Värderingen av bolagets portfölj görs med utgångspunkt från International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV) och IFRS 13 Värdering till verkligt värde. Utifrån de värderingskriterier som anges här görs en bedömning av varje bolag för att fastställa värderingsmetod. I detta beaktas om bolagen nyligen finansierats eller involverats i en transaktion som inkluderar en tredje oberoende part och om bolagen nyligen har uppnått signifikativa milstolpar. Om ingen värdering finns utifrån en sådan närliggande tredjepartstransaktion och inte heller en värdering baserad på en liknande transaktion finns att tillgå, görs diskonterade kassaflödesmodeller (DCF) av de portföljbolag vars projekt är lämpliga för denna typ av beräkning.
Detaljerad beskrivning återfinns i årsredovisningen 2016.
Karolinska Development har emitterat konvertibler, så kallade sammansatta finansiella instrument, där innehavaren kan påkalla att de konverteras till aktier, och där antalet aktier som ska emitteras inte påverkas av förändringar i aktiernas verkliga värde.
Skulddelen i ett sammansatt finansiellt instrument redovisas inledningsvis till verkligt värde för en liknande skuld som inte medför rätt till konvertering till aktier. Eget kapitaldelen redovisas inledningsvis som skillnaden mellan verkligt värde för hela det sammansatta finansiella instrumentet och skulddelens verkliga värde. Direkt hänförbara transaktionskostnader fördelas på skuld- respektive eget kapitaldelen i proportion till deras initiala redovisade värden.
Efter anskaffningstidpunkten värderas skulddelen av ett sammansatt finansiellt instrument till upplupet anskaffningsvärde genom användandet av effektivräntemetoden. Eget kapitaldelen av ett sammansatt finansiellt instrument omvärderas inte efter anskaffningstidpunkten, utom vid konvertering eller inlösen.
Karolinska Development emitterade konvertibler med ett nominellt värde om SEK 387 miljoner den 2 januari 2015 vilka löper med 8 procent nominell ränta. Det nominella värdet minskades till SEK 329 miljoner efter konvertibelemissionen i mars 2017. Konvertibeln förfaller till betalning den 31 december 2019 till sitt nominella värde på SEK 484 miljoner (räntan är kumulativ), eller kan konverteras till aktier på begäran av innehavaren till en kurs av 22 SEK per B aktie. Värden på skulddelen respektive eget kapitaldelen (konverteringsrätten) bestämdes vid utgivandet.
Konvertiblerna redovisas i balansräkningen enligt tabellen nedan.
| KSEK | 2017-09-30 | 2016-09-30 | 2016-12-31 |
|---|---|---|---|
| Nominellt värde på konvertibler utgivna 2 januari | |||
| 2015 | 386 859 | 386 859 | 386 859 |
| Avgår emissionskostnader | -28 171 | -28 171 | -28 171 |
| Eget kapitaldel | -49 528 | -49 528 | -49 528 |
| Skuld vid utgivande 2 januari 2015 | 309 160 | 309 160 | 309 160 |
| Upplupna räntekostnader | 85 278 | 73 969 | 85 278 |
| Ingående skuld 2017-01-01 | 394 438 | 383 129 | 394 438 |
| Kvittningsemissioner 2017 | |||
| Konverterad nominell skuld | -57 522 | - | - |
| Konverterad andel emissionskonstnader | 4 189 | - | - |
| Konverterad eget kapitaldel | 7 364 | - | - |
| Konverterad upplupen ränta | -12 680 | - | - |
| Skuld före årets ränta | 335 789 | 383 129 | 394 438 |
| Upplupna räntekostnader 2017 | 32 622 | - | - |
| Summa | 368 411 | 383 129 | 394 438 |
Ett frivilligt byte av redovisningsprincip har skett i moderbolaget under andra kvartalet 2017 avseende principen för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterföretag, intresseföretag, joint ventures samt andra långfristiga värdepappersinnehav) och övriga finansiella tillgångar och skulder. Samtliga investeringar i andelar i portföljbolag redovisas nu till verkligt värde via resultatet i såväl investmentbolagets som moderbolagets balansräkning (tidigare utifrån det lägsta värdet av anskaffningsvärdet och det verkliga värdet). Omräkning har gjorts av jämförelsetal, se nedan.
| KSEK | Not 2016 jul-sep tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016 jul-sep omräknat |
2016 jan-sep tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016 jan-sep omräknat |
2016 helår tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016 helår omräknat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktieutdelning | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 333 | 3 333 | |||
| Övria intäkter | 435 | 435 | 1 650 | 1 650 | 2 027 | 2 027 | |||
| Intäkter | 435 | 435 | 1 650 | 1 650 | 5 360 | 5 360 | |||
| Övriga externa kostnader | -2 790 | -2 790 | -10 215 | -10 215 | -15 415 | -15 415 | |||
| Personalkostnader Avskrivningar av |
-5 032 | -5 032 | -12 587 | -12 587 | -17 344 | -17 344 | |||
| materiella anläggningstillgångar Nedskrivningar av aktier i dotterföretag, joint ventures, intresseföretag |
0 | 0 | -106 | -106 | -106 | -106 | |||
| och andra långfristiga värdepappersinnehav Resultat av verkligt |
-15 787 | 15 787 | 0 | -140 672 | 140 672 | 0 | -148 440 | 148 440 | 0 |
| värdeförändring av andelar i portöljbolag |
423 | 423 | -140 723 | -140 723 | -146 988 | -146 988 | |||
| Resultat vid försäljning av andelar i portföljbolag |
- | - | - | - | - | 444 | - | 444 | |
| Rörelseresultat | -23 174 | 16 210 | -6 964 | -161 930 | -51 | -161 981 | -175 501 | 1 452 | -174 049 |
| Finansnetto | -10 916 | -10 916 | -32 480 | 641 | -31 839 | -43 425 | 642 | -42 783 | |
| PERIODENS RESULTAT | -34 090 | 16 210 | -17 880 | -194 410 | 590 | -193 820 | -218 926 | 2 094 | -216 832 |
Effekt av ändring av värderingsprincip på totalresultatet för jämförelsetal 2016 för moderbolaget.
| KSEK | Not | 2016 jul-sep tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016 jul-sep omräknat |
2016 jan-sep tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016 jan-sep omräknat |
2016 helår tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016 helår omräknat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | -34 090 | 16 210 | -17 880 | -194 410 | 590 | -193 820 | -218 926 | 2 094 | -216 832 | |
| Periodens totalresultat | -34 090 | 16 210 | -17 880 | -194 410 | 590 | -193 820 | -218 926 | 2 094 | -216 832 |
Effekt av ändring av värderingsprincip i balansräkningen för jämförelsetal 2016 för moderbolaget.
| KSEK | Not | 2016-09-30 tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016-09-30 omräknat |
2016-12-31 tidigare publicerat |
Effekt av förändrad princip |
2016-12-31 omräknat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tillgångar | |||||||
| Materiella anläggningstillgångar | 0 | 0 | 0 | 0 | |||
| Finansiella anläggningstillgångar Andelar dotterföretag, joint ventures, intresseföretag och andra långfristiga värdepappersinnehav |
95 709 | -95 709 | 0 | 107 610 | -107 610 | 0 | |
| Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultaträkningen |
150 980 | 150 980 | 149 408 | 149 408 | |||
| Lånefordringar portföljbolag | 44 247 | -43 296 | 951 | 28 734 | -27 777 | 957 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 33 071 | 5 042 | 38 113 | 33 010 | 5 103 | 38 113 | |
| Summa anläggningstillgångar | 173 027 | 17 017 | 190 044 | 169 354 | 19 124 | 188 478 | |
| Omsättningstillgångar | |||||||
| Fordringar på portföljbolag | 1 154 | 1 154 | 229 | 229 | |||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 419 | 1 419 | 660 | 660 | |||
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 2 642 | -2 098 | 544 | 3 448 | -2 642 | 806 | |
| Kortfristiga placeringar | 237 706 | 237 706 | 237 545 | 237 545 | |||
| Likvida medel | 18 605 | 18 605 | 10 602 | 10 602 | |||
| Summa omsättningstillgångar | 261 526 | -2 098 | 259 428 | 252 484 | -2 642 | 249 842 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 434 553 | 14 919 | 449 472 | 421 838 | 16 482 | 438 320 | |
| Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital |
|||||||
| Aktiekapital | 26 732 | 26 732 | 26 732 | 26 732 | |||
| Fritt eget kapital | |||||||
| Överkursfond | 1 884 310 | 1 884 310 | 1 884 310 | 1 884 310 | |||
| Balanserat resultat | -1 677 760 | 13 395 | -1 664 365 | -1 677 789 | 13 394 | -1 664 395 | |
| Periodens resultat | -194 410 | 590 | -193 820 | -218 926 | 2 094 | -216 832 | |
| Summa eget kapital | 38 872 | 13 985 | 52 857 | 14 327 | 15 488 | 29 815 | |
| Långfristiga skulder | |||||||
| Konvertibelt lån | 3 | 383 129 | 383 129 | 394 438 | 394 438 | ||
| Pensionsåtagande | 3 864 | 934 | 4 798 | 3 804 | 994 | 4 798 | |
| Summa långfristiga skulder | 386 993 | 934 | 387 927 | 398 242 | 994 | 399 236 | |
| Kortfristiga skulder | |||||||
| Leverantörsskulder | 646 | 646 | 1 461 | -1 | 1 460 | ||
| Skulder till portföljbolag | 494 | 494 | - | 0 | |||
| Övriga kortfristiga skulder | 723 | 723 | 959 | 1 | 960 | ||
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 6 825 | 6 825 | 6 849 | 6 849 | |||
| Summa kortfristiga skulder | 8 688 | 0 | 8 688 | 9 269 | 0 | 9 269 | |
| Summa skulder | 395 681 | 934 | 396 615 | 407 511 | 994 | 408 505 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 434 553 | 14 919 | 449 472 | 421 838 | 16 482 | 438 320 |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.