Elekta

Interim / Quarterly Report • Nov 30, 2017

Delårsrapport maj-oktober 2017/18

Andra kvartalet

• Bruttoorderingången minskade med 3 procent till 3 267 (3 383) Mkr och var oförändrad beräknad på oförändrade valutakurser. Tillväxten var stark i Nordamerika, Kina och Sydostasien.
• Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 2 802 (2 434) Mkr och 19 procent beräknat på oförändrade valutakurser.
• Justerad EBITA* uppgick till 509 (391) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick till 0 (-117) Mkr och kundförluster uppgick till -18 (-23) Mkr.
• Effekten av valutakursförändringar jämfört med föregående år uppgick till cirka -25 (95) Mkr inklusive valutasäkringar.
• Justerad EBITA*-marginal uppgick till 18 (16) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 365 (140) Mkr.
• Periodens resultat uppgick till 247 (55) Mkr. Resultat per aktie var 0,65 (0,14) kr före/efter utspädning.
• Kassaflödet efter löpande investeringar förbättrades till 226 (114) Mkr.
• Två nya Elekta Unity-kunder.
• Slutfasen för utvecklingen av Unity förlängs och i linje med det även den planerade tidpunkten för CE-märkning och FDA-ansökan. Målet avseende de 75 första ordrarna justeras därmed fram till det första halvåret 2020.

Maj – oktober 2017/18

• Bruttoorderingången minskade med 1 procent till 6 005 (6 044) Mkr och var oförändrad beräknad på oförändrade valutakurser.
• Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 4 971 (4 316) Mkr och 16 procent beräknat på oförändrade valutakurser.
• Justerad EBITA* uppgick till 696 (558) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick till 0 Mkr (-206) och kundförluster till -28 (-29) Mkr.
• Effekten av valutakursförändringar jämfört med föregående år uppgick till cirka -20 (210) Mkr inklusive valutasäkringar.
• Justerad EBITA*-marginal uppgick till 14 (13) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 403 (106) Mkr.
• Periodens resultat uppgick till 247 (-9) Mkr. Resultat per aktie var 0,65 (-0,03) kr före/efter utspädning.
• Kassaflödet efter löpande investeringar förbättrades till 131 (-194) Mkr.

Koncernen i sammandrag

Mkr	Q2 2017/18	Q2	2016/17 Förändr.	maj - okt 2017/18	maj - okt	2016/17 Förändr.
Bruttoorderingång	3 267	3 383	0% **	6 005	6 044	0% **
Nettoomsättning	2 802	2 434	19% **	4 971	4 316	16% **
Justerad EBITA*	509	391	30%	696	558	25%
Rörelseresultat	365	140	160%	403	106	278%
Periodens resultat	247	55	349%	247	-9	e/t
Kassaflöde efter löpande investeringar	226	114	98%	131	-194	e/t
Resultat per aktie före/efter utspädning, kr	0,65	0,14	348%	0,65	-0,03	e/t

*Justerad för jämförelsestörande poster och kundförluster, se sid 12för avstämning mot rörelseresultatet. Fördelning av omstrukturerings-och legala kostnader presenteras på sid 20.

**Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Denna rapport innehåller framåtblickande information som kan inkludera, men inte är begränsad till, uttalanden som rör verksamhet och resultat, marknadsförhållanden och liknande omständigheter. Denna fra måtblickande information baseras på aktuella förväntningar och prognoser rörande framtida händelser. Även om det förutsätts att förväntningarna som beskrivs i dessa uttalanden är rimliga finns det ingen garanti för att dessa framåtblickande uttalanden förverkligas eller är korrekta. Eftersom denna information innehåller antaganden och uppskattningar som är beroende av risker och osäkerhetsfaktorer kan det faktiska resultatet skilja sig väsentligt från vad som beskrivs. Några av dessa risker och osäkerhetsfa ktorer beskrivs ytterligare i avsnittet "risker och osäkerheter". Elekta åtar sig inte att offentligt uppdatera eller revidera framåtblickande information, vare sig som en följd av ny information, framtida händelser eller dylikt, utöver vad som krävs enlig t lag eller börsens bestämmelser.

Verkställande direktören kommenterar

Verksamheten förbättras och vi stärker vår plattform för framtida tillväxt. Vi har en stark och konkurrenskraftig produktportfölj med god utveckling för exempelvis våra linjäracceleratorer och Leksell Gamma Knife®.

Jag är nöjd med vårt finansiella resultat under kvartalet som utvecklas enligt plan. Nettoomsättningen ökade med 19 procent under kvartalet, och med 16 procent för det första halvåret beräknat på oförändrade valutakurser. Ökningen beror på en stark utveckling i Kina, Västeuropa och på tillväxtmarknaderna. Bruttomarginalen ökade och justerad EBITA uppgick till 509 Mkr, motsvarande en ökning på 30 procent. Med det sagt är det även tydligt för mig att vi har ytterligare potential att förbättra verksamheten och vi arbetar outtröttligt för att förverkliga den.

Vår orderingång under kvartalet var stark i Nordamerika, Kina och Sydostasien. Åtgärderna för att vända utvecklingen i USA ger resultat, vilket återspeglades i att vi vann ett par imponerande nya kunder inklusive en betydande order från 21st Century Oncology. Utvecklingen i Europa och Japan var svagare och den totala orderingången var oförändrad.

Vi förbättrar ständigt våra processer och ökar effektiviteten. De direkta kostnadsbesparingarna löper enligt plan och vi har minskat rörelsekostnaderna. Den tidigare ökningen av investeringar i forskning och utveckling har stabiliserats. Dessutom visar sig resultaten tydligt i form av ett starkare kassaflöde och positiva effekter på balansräkningen. Kassaflödet förbättrades med över 300 Mkr under första halvåret och kassagenereringen för de senaste 12 månaderna är 131 procent. Rörelsekapitalet i förhållande till försäljningen uppgick till -6 procent, vilket är signifikant bättre än vårt mål på under 5 procent.

På senare tid har vi tagit två svåra beslut att fatta kortsiktigt, men jag är övertygad om att de är riktiga och nödvändiga på lång sikt. För det första har vi förlängt slutfasen av utvecklingen och testerna av Elekta Unity för att färdigställa och validera linjäracceleratorns kontrollsystem, samt även säkerställa att kunderna från dag ett ska kunna tillgodogöra sig den fulla potentialen från funktionell högfälts-MRI. Unity är ett unikt och framtidssäkert system, eftersom det är den enda tekniken som kombinerar en avancerad linjäraccelerator med visualisering i realtid med en högfälts-MRI.

Bortsett från att CE-märkningen flyttas fram till första halvåret 2018 löper projektet väl. Intresset från läkarna var mycket stort när Unity introducerades på ASTRO i San Diego. I Europa presenterade University Medical Center Utrecht nyligen resultat från den första patientstudien som uppvisade en precision som överträffade förväntningarna. Systemet genererar en överträffad bildkvalitet i kombination med en precis strålformering. Vi har nu 18 kunder efter att vi nyligen lade till ytterligare två, en från ett ledande sjukhus i Italien och ett forskningssamarbete i USA.

Vi är övertygade om att den nya tekniken kommer att förändra strålterapin i grunden och skapa helt nya möjligheter för läkarna och deras patienter. I linje med förändringen gällande CE-märkningen och FDA-ansökan justerar vi även fram vårt mål för de första 75 orderna till det första halvåret av kalenderåret 2020.

För det andra ansåg vi det nödvändigt att justera det fyra år gamla avtalet med McLaren Health Care i orderstocken. Projektet har utvecklats mycket långsamt och vi har tillsammans med McLaren beslutat att fortsätta vår relation i mindre omfattning.

Vi är på rätt spår för att skapa ett starkare Elekta och lägga grunden för en framtida lönsam tillväxt. Under mina första sex kvartal har vårt arbete präglats av positiva förändringar, ökad transparens, öppenhet och kundfokus. Vi har också identifierat ytterligare aktiviteter med fokus på att implementera en effektivare verksamhet. Det innebär att det ännu återstår mycket hårt arbete, men med en stor förbättringspotential. Våra målsättningar för året är tydliga, vi ska leverera lönsam tillväxt och nå vårt mål om en EBITA-marginal på minst 20 procent genom tillväxt och kontinuerliga förbättringar av verksamheten.

Richard Hausmann - Vd och koncernchef

Angivna siffror avser sexmånadersperioden 2017/18och siffror inom parentes avser motsvarande period föregående räkenskapsår om inte annat anges.

Orderingång och orderstock

Bruttoorderingången minskade med 1 procent till 6 005 (6 044) Mkr och var oförändrad beräknat på oförändrade valutakurser.

Bruttoorderingång

	Q2	Q2			maj - okt	maj - okt			maj - apr
Mkr			2017/18 2016/17 Förändr.* Förändr.		2017/18		2016/17 Förändr.* Förändr. 2016/17
Nord- och Sydamerika	1 320	1 205	14%	10%	2 111	2 016	6%	5%	4 516
Europa, Mellanöstern och Afrika	1 007	1 056	-5%	-5%	1 834	1 886	-5%	-3%	5 078
Asien och Stillahavsregionen	940	1 122	-11%	-16%	2 061	2 143	-2%	-4%	4 470
Koncernen	3 267	3 383	0%	-3%	6 005	6 044	0%	-1%	14 064

*Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Orderstocken uppgick till 21 982 Mkr, jämfört med 22 459 Mkr den 30 april 2017. Orderstocken omvärderas till balansdagskurs vilket medförde en negativ valutaomräkningseffekt om 784 Mkr. Under kvartalet beslutade Elekta och McLaren Health Care att minska omfattningen av sin affärsrelation varvid orderstocken justerades ned med 72 MUSD. Enligt nuvarande leveransplan förväntas cirka 24 procent av orderstocken att intäktsföras under de resterande sex månaderna 2017/18, 31 procent under 2018/19 och 45 procent därefter.

Marknadsutveckling

Nord- och Sydamerika

USA-marknaden drivs framför allt av ersättningsinvesteringar av redan installerade linjäracceleratorer samt eftermarknadstjänster. Efter kvartalet fattades beslut om nya ersättningsnivåer, vilket resulterade i mestadels oförändrade nivåer.

Vår verksamhet i Nordamerika utvecklas väl och orderingången för hela regionen inklusive Latinamerika ökade med 10 procent, vilket motsvarar en ökning om 14 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Under kvartalet vanns bland annat en betydande order från 21st Century Oncology. Elekta har också erhållit utmärkelsen Best in Klas i Nordamerika.

Sydamerika fortsätter att ha ett betydande behov av kvalitativ och kostnadseffektiv cancervård, samtidigt som en långsam ekonomisk utveckling under ett flertal år har medfört lägre investeringar i ny utrustning. Elekta har utvecklats väl den senaste tiden.

Europa, Mellanöstern och Afrika

Marknadsutvecklingen varierar mellan de olika geografiska områdena. De etablerade marknaderna har en stabil tillväxt som främst drivs av ersättningsinvesteringar och eftermarknadstjänster, men även av ett investeringsbehov för att utöka kapaciteten inom strålterapi. Regionens tillväxtmarknader präglas av ett stort behov och en kraftig kapacitetsbrist.

Under andra kvartalet var orderingången stark i Italien och Centraleuropa, men övergripande har kvartalet präglats av en låg aktivitetsnivå för Elekta och orderingången minskade med 5 procent i SEK och beräknat på oförändrade valutakurser.

Den kinesiska marknaden utvecklades starkt under kvartalet, driven av den privata sektorn. Elekta stärkte under kvartalet sin ledande position i landet. Vi noterade också en god utveckling på marknader som Sydkorea, Australien och Nya Zeeland. Den japanska marknaden är på en historiskt låg nivå till följd av begränsade investeringar på sjukhusen.

Orderingången minskade med 16 procent under det andra kvartalet påverkat av den svaga japanska marknaden, tillsammans med en utmanande jämförelse då en betydande order i Indien bokfördes föregående år. Det motsvarar en minskning på 11 procent beräknat på oförändrade valutakurser.

Finansiella ambitioner räkenskapsåret 2017/18

Samtliga mål som annonserades i juni 2015 utvecklas enligt plan för att realiseras fullt ut under räkenskapsåret.

Målsättningar	Status
Uppnå en EBITA-marginal >20 procent under räkenskapsåret 2017/18	Enligt plan – för rullande 12 månader var marginalen 16 procent
Kostnadsbesparingar om 700* Mkr med full effekt från räkenskapsåret 2017/18	Enligt plan – alla besparingar relaterade till rörelsekostnader har realiserats. Dessutom kommer besparingar avseende direkta kostnader om 150 Mkr att realiseras under räkenskapsåret 2017/18. Samtidigt prioriterar Elekta att kontinuerligt förbättra sina processer för att ytterligare minska kostnaderna.
Ett rörelsekapital under 5 procent av nettoomsättningen	Vid utgången av det andra kvartalet var rörelsekapitalet -6 procent av nettoomsättningen

* Basår 2014/15, exklusive valutaeffekter.

Nettoomsättning och resultat

Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 4 971 (4 316) Mkr, motsvarande en ökning om 16 procent beräknat på oförändrade valutakurser. Ökningen beror främst på stark tillväxt i Kina, Västeuropa och på tillväxtmarknader.

Nettoomsättning

	Q2	Q2			maj - okt	maj - okt			maj - apr
Mkr	2017/18		2016/17 Förändr.* Förändr.		2017/18	2016/17 Förändr.*		Förändr.	2016/17
Nord- och Sydamerika	950	971	2%	-2%	1 776	1 793	0%	-1%	4 147
Europa, Mellanöstern och Afrika	1 093	713	54%	53%	1 850	1 266	45%	46%	3 444
Asien och Stillahavsregionen	760	750	7%	1%	1 345	1 257	10%	7%	3 114
Koncernen	2 802	2 434	19%	15%	4 971	4 316	16%	15%	10 704

*Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Bruttomarginalen uppgick till 42,3 (41,5) procent. Ökningen beror huvudsakligen på högre leveransvolymer. FoUkostnader justerat för nettot av aktiveringar och avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 676 (567) Mkr, vilket motsvarar 14 (13) procent av nettoomsättningen. EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster ökade till 696 (558) Mkr motsvarande en marginal om 14 (13) procent. Valutakurseffekter jämfört med föregående år uppgick till cirka -20 (210) Mkr inklusive valutasäkringseffekter. Då förändringsprogrammet och den legala tvisten med Varian avslutades under 2016/17 uppgick jämförelsestörande poster till 0 (-206) Mkr. Kundförluster uppgick till -28 (-29) Mkr och rörelseresultatet uppgick till 403 (106) Mkr.

Kostnader

		2017/18		2016/17
Mkr	Q2	Q1	maj-okt	Q2	Q1	maj-okt
Försäljningskostnader	-300	-305	-605	-314	-276	-590
Administrationskostnader	-232	-248	-480	-231	-215	-446
Forskning- och utvecklingskostnader	-282	-316	-598	-222	-251	-472
Total	-814	-869	-1 682	-767	-742	-1 508

Under det andra kvartalet uppgick de totala kostnaderna till -814 Mkr, vilket motsvarar en minskning med 55 Mkr i jämförelse med det första kvartalet. Försäljnings- och administrationskostnader uppgick till -532 (-545) Mkr under det andra kvartalet, vilket är en minskning i jämförelse med såväl föregående år som första kvartalet innevarande år.

Finansnettot uppgick till -72 (-118) Mkr. Förbättringen beror huvudsakligen på lägre räntekostnader, vilket är ett resultat av refinansieringen under 2016/17. Resultat före skatt uppgick till 331 (-12) Mkr, skatt uppgick till -84 (3) Mkr och periodens resultat uppgick till 247 (-9) Mkr. Resultat per aktie uppgick till 0,65 (-0,03) kr före/efter utspädning. Räntabilitet på eget kapital uppgick till 6 (1) procent och på sysselsatt kapital till 8 (3) procent.

Aktiverade utvecklingskostnader

	Q2	Q2	maj - okt		maj - okt 12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Aktivering av utvecklingskostnader	146	134	274	239	570	535
varav FoU	146	134	273	239	568	534
Avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader	-96	-78	-207	-156	-431	-380
varav FoU	-90	-72	-195	-144	-407	-356
Aktiverade utvecklingskostnader, netto	50	56	67	83	139	155
varav FoU	56	62	79	95	162	178

Aktiverade utvecklingskostnader och avskrivningar på utvecklingskostnader inom FoU minskade till ett netto om 79 (95) Mkr. Avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader uppgick till totalt 207 (156) Mkr.

Investeringar och avskrivningar

Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till 274 (244) Mkr och investeringar i maskiner och inventarier uppgick till 111 (52) Mkr. Investeringar i immateriella tillgångar är relaterade till pågående FoU-program. Ökningen beror huvudsakligen på investeringar i kommersialiseringen av Elekta Unity. Avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick totalt till 339 (294) Mkr. Ökningen kan i huvudsak hänföras till avskrivningar avseende Elekta Unity.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 478 (202) Mkr. Den operativa kassagenereringen över rullande 12 månader uppgick till 131 (147) procent. Kassaflöde efter löpande investeringar var 131 (-194) Mkr. Det förbättrade kassaflödet beror främst på ökade intäkter.

Kassaflöde (utdrag)

	Q2	Q2	maj-okt	maj-okt	12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Rörelseflöde	483	142	547	105	1 209	767
Rörelsekapitalförändring	-80	200	-68	97	886	1 051
Kassaflöde från den löpande verksamheten	403	342	478	202	2 095	1 819
Löpande investeringar	-177	-228	-347	-396	-725	-774
Kassaflöde efter löpande investeringar	226	114	131	-194	1 370	1 045
Operativ kassagenerering	76%	118%	64%	51%	131%	145%

Rörelsekapital

Rörelsekapitalet netto minskade till -636 (377) Mkr, motsvarande -6 (4) procent av nettoomsättningen.

Rörelsekapital

	31 okt,	31 okt,	31 jul,	30 apr,
Mkr	2017	2016	2017	2017
Rörelsekapital tillgångar
Varulager	1 102	1 259	1 076	936
Kundfordringar	3 120	3 320	3 032	3 726
Upplupna intäkter	1 545	2 041	1 467	1 640
Övriga rörelsefordringar	917	796 *	878	802
Summa rörelsekapital tillgångar	6 683	7 416	6 453	7 104
Rörelsekapital skulder
Leverantörsskulder	970	835	806	1 000
Förskott från kunder	2 440	2 439	2 537	2 531
Förutbetalda intäkter	1 764	1 561	1 704	1 874
Upplupna kostnader	1 742	1 813	1 611	1 875
Kortfristiga avsättningar	172	218	196	231
Övriga kortfristiga skulder	230	173	212	281
Summa rörelsekapital skulder	7 319	7 039	7 066	7 792
Rörelsekapital, netto	-636	377	-613	-688
% av nettoomsättning 12 månader	-6%	4%	-6%	-6%

* Justerad med -4 Mkr, vilket avser räntebärande fordringar.

Till följd av att den orderbaserade produktionsprocessen, implementerad under 2016/17, har ledtiderna förkortats vilket minskade DSO (Days Sales Outstanding) till kvartalets nivå på 15 (47) dagar. Region Europa, Mellanöstern och Afrika samt Asien och Stillahavsregionen utvecklades positivt i jämförelse med föregående år, samtidigt som Nord- och Sydamerika fortfarande har negativ DSO. Under kvartalet ökade DSO främst för Europa, Mellanöstern och Afrika, huvudsakligen med anledning av projekt i Mellanöstern.

Days Sales Outstanding (DSO)

	31 okt,	31 okt,	31 jul,	30 apr,
Mkr	2017	2016	2017	2017
Nord- och Sydamerika	-40	-41	-40	-35
Europa, Mellanöstern och Afrika	67	112	45	74
Asien och Stillahavsregionen	27	83	33	84
Koncernen	15	47	9	33

Finansiell ställning

Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 3 214 (3 383 den 30 april 2017) Mkr och räntebärande skulder uppgick till 5 149 (5 272 den 30 april 2017) Mkr. Nettoskulden uppgick därmed till 1 936 (1 889 den 30 april 2017) Mkr och skuldsättningsgraden var 0,29 (0,28 den 30 april 2017).

Nettoskuld

	31 okt,	31 okt,	31 jul,	30 apr,
Mkr	2017	2016	2017	2017
Långfristiga räntebärande skulder	4 726	3 290	4 650	5 272
Kortfristiga räntebärande skulder	423	1 890	421	0
Likvida medel och kortfristiga placeringar	-3 214	-2 121	-3 158	-3 383
Nettoskuld	1 936	3 060	1 912	1 889

Valutakurseffekten vid omräkning av likvida medel uppgick till -78 (195) Mkr. Omräkningseffekten på räntebärande skulder uppgick till -129 (225) Mkr. Övrigt totalresultat har påverkats av valutakursdifferenser från omräkning av utländska verksamheter om -132 (506) Mkr.

Förändringen av orealiserade valutakurseffekter på effektiva kassaflödessäkringar uppgick till 38 (-233) Mkr och redovisas under övrigt totalresultat. Utgående balans avseende orealiserade resultat från effektiva kassaflödessäkringar uppgick till 73 (-224) Mkr, exklusive skatt.

Den 29 juni ingick Elekta AB ett nytt femårigt revolverande kreditavtal på 200 MEUR med syfte att framför allt användas som finansieringsreserv. Den tidigare existerande revolverande kreditfaciliteten om 175 MEUR med förfallodag i maj 2018 avslutades i samband med tecknandet av det nya avtalet.

Händelser under perioden

Förändringar i Elektas koncernledning

Gustaf Salford utsågs till Chief Financial Officer från och med 1 juli 2017. Han ersatte Håkan Bergström. Steven Wort utsågs till Chief Operating Officer från och med 1 september 2017. Steven Wort är en Elekta-veteran och ersatte Johan Sedihn.

Elekta har utsett Ioannis Panagiotelis till Chief Marketing and Sales Officer (CMSO) från och med 23 augusti 2017. Alla Elektas marknader rapporterar till CMSO utom Kina och Nordamerika som rapporterar direkt till koncernens vd.

Ny rättstvist med humediQ

Som tidigare rapporterats har en skiljenämnd i London meddelat beslut i en tvist mellan två bolag i Elektakoncernen och humediQ GmbH å andra sidan. humediQ Gmbh har nu inlett ett nytt skiljedomsförfarande mot samma bolag i Elekta-koncernen och från samma avtal som vid det tidigare skiljedomsförfarandet. Elekta anser att kraven är grundlösa och kommer försvara sig kraftfullt.

Utredning i Italien

I enlighet med vad som kommunicerades i november 2015 så misstänks Elektas dotterbolag i Italien och vissa före detta anställda för otillbörlig påverkan av offentliga upphandlingsprocesser. Elekta har tillhandahållit all efterfrågad information till de italienska myndigheterna under tiden för utredningen, vilken avslutades i augusti 2016. Elekta har nolltolerans för avvikelser från sin uppförandekod, och har tydliga koncernpolicyer och processer på plats. Domstolen i Milano beslutade den 3 juli 2017 att den inte har jurisdiktion i ärendet som därför flyttas till åklagarkammaren i Monza.

McLaren Health Care and Elekta säger ömsesidigt upp långsiktigt avtal

McLaren Health Care i Michigan, USA, och Elekta har ömsesidigt kommit överens om att säga upp sitt avtal från december 2013. McLaren Health Care och Elekta kommer att fortsätta sin affärsrelation, men i en mindre omfattning.

Händelser efter perioden

Förändringar i Elektas koncernledning

Paul Bergström utsågs till EVP Global Services från och med 1 november 2017.

Uppdatering avseende funktionalitet och CE-märkning för Elektas MR-linac

Den 10 november 2017 meddelade Elekta att bolaget förlängt slutfasen av utvecklingen och testerna av Elekta Unity för att färdigställa och validera linjäracceleratorns kontrollsystem, samt även säkerställa att kunderna från dag ett ska kunna tillgodogöra sig den fulla potentialen från funktionell högfälts-MRI. I linje med det beräknas därför CE-märkningen för Unity att bli klar under första halvåret 2018 i stället för i slutet av 2017.

Anställda

Medelantalet anställda under perioden uppgick till 3 692 (3 550). Ökningen i förhållande till föregående år är huvudsakligen hänförlig till investeringar i forskning och utveckling.

Medelantalet anställda i moderbolaget uppgick till 29 (27).

Aktier

Det totala antalet registrerade aktier uppgick den 31 oktober 2017 till 383 568 409, fördelat på 14 980 769 A-aktier och 368 587 640 B-aktier. Per den 31 oktober 2017 ägde Elekta 1 541 368 egna aktier.

Risker och osäkerheter

Elektas närvaro på ett stort antal geografiska marknader innebär att koncernen exponeras för politiska och ekonomiska risker både globalt och i enskilda länder. Storbritanniens beslut att lämna den europeiska unionen kan, exempelvis, leda till ekonomisk osäkerhet, vilken kan ha en inverkan på Elekta eftersom en väsentlig del av verksamheten är baserad i Storbritannien.

Elekta måste hantera en ständigt föränderlig konkurrenssituation. Medicinteknikindustrin kännetecknas av teknisk utveckling och fortsatt utveckling av kunskap och kompetens inom branschen, vilket leder till att företag kontinuerligt lanserar nya produkter och förbättrade behandlingsmetoder. Elekta har som mål att vara ledande inom innovation och erbjuder branschens mest konkurrenskraftiga produktportfölj, utvecklad i nära samarbete med framstående forskare på området. För att säkra fortsatta investeringar i forskning är det viktigt att nya produkter och ny teknik skyddas mot risken för obehörig användning av konkurrenterna. Elekta skyddar sina immateriella rättigheter med hjälp av patent, upphovsrätt (copyright) och varumärkesregistreringar när så är möjligt och anses nödvändigt. Elekta övervakar noga immateriella rättigheter hänförliga till tredje part men riskerar trots detta att tredje part hävdar patentintrång vilket kan leda till tidskrävande och kostsamma rättstvister såväl som avbrott och andra begränsningar i verksamheten.

Elekta säljer sina lösningar genom den egna försäljningsorganisationen och genom ett externt nätverk av agenturer och distributörer. För att bolaget ska fortsätta att vara framgångsrikt måste man kunna bygga och upprätthålla framgångsrika kundrelationer. Elekta utvärderar ständigt hur man ska gå in på nya marknader och tar då hänsyn både till möjligheterna och till riskerna som detta innebär. Varje ny marknad har egna myndighetskrav för registrering som potentiellt kan försena produktlanseringar och certifiering. Det politiska systemets stabilitet i vissa länder och den rådande säkerhetssituationen för medarbetare som reser till utsatta områden är föremål för ständig utvärdering. Korruption utgör en risk och ett hinder för utveckling och tillväxt i en del länder. Elekta har infört särskilda policyer mot korruption som ska vägleda verksamheten. Målsättningen är att följa nationella och internationella förordningar och bestämmelser samt bäst praxis i arbetet mot korruption och processer för att hantera tredjepartsrisker.

Elekta har verksamhet på flera marknader och därmed omfattas koncernen av ett stort antal lagar, förordningar och bestämmelser, policyer och riktlinjer vad gäller exempelvis hälsa, säkerhet, miljöfrågor, handelsrestriktioner, konkurrens och produktleveranser. I Elektas kvalitetssystem beskrivs dessa krav. Kraven och efterlevnaden av dem granskas och certifieras av externa tillsynsmyndigheter. Myndigheter i berörda länder, till exempel FDA i USA, genomför dessutom regelbundet inspektioner. Brist på efterlevnad av exempelvis säkerhetsbestämmelser kan leda till att produktleveranser försenas eller stoppas. Ändringar i förordningar, bestämmelser och regler kan även leda till kostnadsökningar för Elekta samt att utveckling och lansering av nya produkter försenas.

Elekta är även beroende av kompetens för att kunna tillverka avancerad medicinsk utrustning, vilket kräver högt kvalificerade medarbetare. Bolagets förmåga att attrahera och behålla kvalificerade medarbetare och chefer har en betydande påverkan på koncernens framtida framgång.

Svag ekonomisk utveckling och hög statsskuld kan på vissa marknader innebära att privata kunder har svårt att ordna finansiering och att de statliga investeringarna i hälso- och sjukvården minskar. Politiska beslut som kan påverka hälso- och sjukvårdens ersättningsnivåer utgör också en riskfaktor. Elektas förmåga att kommersialisera sina produkter är beroende av de ersättningsnivåer som sjukhus och kliniker får för olika typer av behandlingar. Ändringar i befintliga ersättningsnivåer för medicinska produkter och nya förordningar och bestämmelser kan påverka den framtida produktmixen på vissa marknader.

Elektas leverans av behandlingsutrustning är till stor del beroende av kundernas beredskap att ta emot leveranser i installationsmiljön. Beroende på avtalade betalningsvillkor kan en försening resultera i försenad fakturering och

även påverka tidpunkten för intäktsredovisning. Koncernens kreditrisker är vanligtvis begränsade eftersom kundernas verksamhet till stor del finansieras antingen direkt eller indirekt via offentliga medel.

Elekta är beroende av ett antal leverantörer av komponenter. Det finns en risk att det uppstår svårigheter med leveranserna på grund av omständigheter som ligger utanför Elektas kontroll. Kritiska leverantörer följs upp regelbundet avseende leveransernas punktlighet och komponenternas kvalitet.

Elektas verksamhet inom forskning och utveckling, produktion, distribution, marknadsföring samt administration är beroende av ett stort antal avancerade IT-system och IT-lösningar. Rutiner och förfaranden tillämpas för att skydda maskinvaran, programmen och informationen mot skador, manipulering, förlust eller felaktig användning. Om dessa skulle drabbas av en störning som leder till informationsförluster kan det ha en negativ inverkan på Elektas verksamhet, resultat och finansiella ställning.

I sina verksamheter är Elekta exponerat mot en rad finansiella risker, främst hänförligt till ändrade valutakurser. På kort sikt reduceras valutakurseffekterna med hjälp av terminskontrakt. Valutasäkring görs med utgångspunkt från förväntad nettoomsättning över en period upp till 24 månader. Bolagets bedömning av aktuella risker avgör omfattningen av valutasäkringen. Riskexponeringen regleras genom en finansiell policy som har upprättats av styrelsen. Bolagsledningen och finansfunktionen har det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker och att ta fram arbetssätt och riktlinjer för finansiell riskhantering. För mer detaljerad information om dessa risker, se not 2 i årsredovisningen 2016/17.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 30 November 2017

Laurent Leksell Styrelsens ordförande Annika Espander Jansson Styrelseledamot

Luciano Cattani Styrelseledamot

Caroline Leksell Cooke Styrelseledamot

Wolfgang Reim Styrelseledamot

Birgitta Stymne Göransson Styrelseledamot

Jan Secher Styrelseledamot

Richard Hausmann Vd och koncernchef Johan Malmquist Styrelseledamot

Tomas Puusepp Styrelseledamot

Revisorns granskningsrapport

Elekta AB (publ), org nr 556170-4015

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Elekta AB (publ) per 31 oktober 2017 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 30 november 2017

PricewaterhourseCoopers AB

Johan Engstam Camilla Samuelsson Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är, för koncernen, upprättad enligt IAS 34 och Årsredovisningslagen och, för moderbolaget, enligt Årsredovisningslagen och RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av not 1 i årsredovisningen för 2016/17.

Införande av nya redovisningsprinciper

Förberedelserna för implementeringen av IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder per den 1 maj 2018 pågår.

För IFRS 9 är den nuvarande bedömningen att tillämpningen av den nya standarden inte kommer leda till några väsentliga effekter på koncernens resultat- och balansräkningar. Områden som är föremål för ytterligare utvärdering är klassificering av fordringar samt effekten på avsättningar för osäkra fordringar till följd av att den nuvarande principen där nedskrivning baseras på inträffade förluster ersätts med en princip som bygger på förväntade förluster.

För IFRS 15 förväntas en engångseffekt rapporteras i eget kapital, huvudsakligen till följd av ändrad tidpunkt för intäktsredovisning av behandlingssystem. Enligt nuvarande princip redovisas intäkter för behandlingssystem då risker och förmåner överförs till kunden, vilket normalt inträffar vid leverans från fabrik. Enligt IFRS 15 ska intäktsredovisning ske då kontrollen överförs till kunden, vilket enligt Elektas bedömning, inträffar då behandlingssystemet är klart för installation hos kunden. Liksom under nuvarande princip innehåller vissa avtal med kunder villkor som kommer leda till att överföringen av kontroll sker i samband med acceptans. Storleken på den finansiella effekt som kommer rapporteras i eget kapital vid övergångstillfället kommer huvudsakligen bero på antalet behandlingssystem som är levererade men ännu inte är klara för installation hos kunden vid denna tidpunkt. Andra mindre väsentliga finansiella effekter förväntas också från övergången, dessa relaterar huvudsakligen till förändrad allokering av transaktionspriset till olika prestationsåtaganden. För närvarande genomför koncernen en mer detaljerad bedömning av effekter i samband med övergången till IFRS 15, såväl från ett finansiellt som från ett operativt perspektiv. Denna aktivitet är pågående och det är därför inte praktiskt möjligt att lämna tillförlitliga uppskattningar av de finansiella effekter som förväntas.

Land	Valuta		Genomsnittskurs	Balansdagskurs
		maj - okt	maj - okt		31 okt,	31 okt,		30 apr Förändr. *
		2017/18		2016/17 Förändr. *	2017	2016		2017 12 mån.	Förändr.**
Euroland	1 EUR	9,622	9,437	2%	9,722	9,869	9,630	-1%	1%
Storbritannien 1 GBP		10,868	11,401	-5%	11,037	10,972	11,439	1%	-4%
Japan	1 JPY	0,075	0,080	-7%	0,074	0,086	0,079	-14%	-7%
USA	1 USD	8,346	8,427	-1%	8,355	9,010	8,840	-7%	-5%

Valutakurser

* 31 oktober, 2017 i förhållande till 31 oktober, 2016

** 31 oktober, 2017 i förhållande till 30 april, 2017

Utländska koncernföretags orderingång och resultaträkningar omräknas till periodens genomsnittskurs medan orderstock och balansräkningar omräknas till balansdagskurs.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

RESULTATRÄKNING	Q2	Q2	maj - okt		maj - okt 12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Nettoomsättning	2 802	2 434	4 971	4 316	11 359	10 704
Kostnad för sålda produkter	-1 620	-1 409	-2 870	-2 527	-6 620	-6 277
Bruttoresultat	1 183	1 025	2 101	1 789	4 739	4 427
Försäljningskostnader	-300	-314	-605	-590	-1 180	-1 165
Administrationskostnader	-232	-231	-480	-446	-962	-928
Forsknings- och utvecklingskostnader	-282	-222	-598	-472	-1 144	-1 018
Valutakursdifferenser	-4	-1	-16	32	-249	-201
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	365	257	403	313	1 205	1 115
Jämförelsestörande poster	-	-117	-	-206	-312	-518
Rörelseresultat	365	140	403	106	895	598
Resultat från andelar i intresseföretag	1	2	3	5	-19	-17
Ränteintäkter	16	7	23	11	43	31
Räntekostnader och liknande poster	-52	-74	-97	-136	-232	-271
Valutakursdifferenser	2	-1	-1	2	-4	-1
Resultat före skatt	332	73	331	-12	683	340
Inkomstskatt	-84	-18	-84	3	-301	-214
Periodens resultat	247	55	247	-9	382	126
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	247	55	247	-10	382	125
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	1	0	1
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,65	0,14	0,65	-0,03	1,01	0,33
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,65	0,14	0,65	-0,03	1,01	0,33
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Mkr
Periodens resultat	247	55	247	-9	382	126
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska omföras till resultaträkningen:
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	-	0	-	0	1	1
Skatt	-	0	-	0	0	0
Summa poster som inte ska omföras till resultaträkningen	-	0	-	0	1	1
Poster som senare kan omföras till resultaträkningen:
Omvärdering av kassaflödessäkringar	-8	-92	38	-233	305	34
Omräkning av utländsk verksamhet	168	202	-132	506	-274	364
Skatt	2	18	-8	45	-60	-7
Summa poster som senare kan omföras till resultaträkningen	162	128	-102	318	-29	391
Övrigt totalresultat för perioden	162	128	-102	318	-28	392
Totalresultat för perioden	409	183	145	309	354	518
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	409	182	145	308	354	517
Innehav utan bestämmande inflytande	0	1	0	1	0	1

RESULTATÖVERSIKT

	Q2	Q2	maj - okt		maj - okt 12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Rörelseresultat/EBIT före jämförelsestörande poster	365	257	403	313	1 205	1 115
Kundförluster	18	23	28	29	45	46
Avskrivningar immateriella tillgångar:
Aktiverade utvecklingskostnader	96	78	207	156	431	380
Tillgångar relaterade till rörelseförvärv	30	33	59	60	118	119
EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster	509	391	696	558	1 799	1 661

KONCERNENS BALANSRÄKNING

	31 okt,	31 okt,	30 apr,
Mkr	2017	2016	2017
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	8 541	8 797	8 704
Materiella anläggningstillgångar	812	785	795
Finansiella tillgångar	279	369	308
Uppskjutna skattefordringar	310	300	375
Summa anläggningstillgångar	9 943	10 251	10 181
Omsättningstillgångar
Varulager	1 102	1 259	936
Kundfordringar	3 120	3 320	3 726
Upplupna intäkter	1 545	2 041	1 640
Aktuella skattefordringar	157	234	191
Derivatinstrument	155	43	92
Övriga kortfristiga fordringar	917	800	802
Kortfristiga placeringar	90	-	-
Likvida medel	3 124	2 121	3 383
Summa omsättningstillgångar	10 209	9 817	10 769
Summa tillgångar	20 152	20 068	20 950
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	6 734	6 581	6 774
Innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0
Summa eget kapital	6 734	6 581	6 774
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	4 726	3 290	5 272
Uppskjutna skatteskulder	669	679	778
Långfristiga avsättningar	165	139	142
Övriga långfristiga skulder	5	107	33
Summa långfristiga skulder	5 565	4 215	6 224
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	423	1 890	0
Leverantörsskulder	970	835	1 000
Förskott från kunder	2 440	2 439	2 531
Förutbetalda intäkter	1 764	1 561	1 874
Upplupna kostnader	1 742	1 813	1 875
Aktuella skatteskulder	89	66	111
Kortfristiga avsättningar	172	218	231
Derivatinstrument	21	277	48
Övriga kortfristiga skulder	230	173	281
Summa kortfristiga skulder	7 852	9 272	7 952
Summa eget kapital och skulder	20 152	20 068	20 950

KASSAFLÖDE

	Q2	Q2	maj-okt	maj-okt	12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Resultat före skatt	332	73	331	-12	683	340
Avskrivningar	163	150	339	294	700	655
Räntenetto	22	46	50	92	136	178
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	4	-29	-13	-44	81	50
Erhållna och betalda räntor	-5	-57	-51	-103	-137	-189
Betald skatt	-32	-41	-110	-122	-256	-268
Rörelseflöde	483	142	547	105	1 209	767
Ökning (-)/minskning (+) av varulager	7	-71	-194	-93	130	231
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	-168 *	-112	348 *	336	170 *	158
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	81	383 *	-222	-146 *	586 *	662 *
Rörelsekapitalförändring	- 80	200	- 68	97	886	1 051
Kassaflöde från den löpande verksamheten	403	342	478	202	2 095	1 819
Investeringar immateriella tillgångar	-147	-193 *	-274	-336 *	-571 *	-633 *
Investeringar övriga tillgångar	-67	-34	-111	-61	-191	-141
Försäljning av anläggningstillgångar	37 *	-	37 *	-	37 *	0
Löpande investeringar	- 177	-228	- 347	- 396	-725	-774
Kassaflöde efter löpande investeringar	226	114	131	-194	1 370	1 045
Ökning(-)/minskning(+) av korfristiga placeringar	-90	-	-90	-	-90	-
Rörelseförvärv och investeringar i andra andelar	-11	-26	-35	-42	-11	-18
Kassaflöde efter investeringar	125	89	5	-236	1 268	1 027
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-200	-103	-186	-112	-129	-55
Periodens kassaflöde	-75	-14	-181	-347	1 138	972
Periodens förändring i likvida medel
Likvida medel vid periodens början	3 158	2 060	3 383	2 273	2 121	2 273
Periodens kassaflöde	-75	-14	-181	-347	1 138	972
Omräkningsdifferens	41	75	-78	195	-135	138
Likvida medel vid periodens slut	3 124	2 121	3 124	2 121	3 124	3 383

* Justerad för fordringar/skulder relaterade till investeringar/försäljning av anläggningstillgångar.

KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

	maj - okt	maj - okt	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2016/17
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Ingående balans	6 774	6 402	6 402
Totalresultat för perioden	145	308	517
Incitamentsprogram inklusive uppskjuten skatt	6	-	5
Konvertering av konvertibellån	-	-	72
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-	-34	-31
Utdelning	-191	-95	-191
Summa	6 734	6 581	6 774
Innehav utan bestämmande inflytande
Ingående balans	0	10	10
Totalresultat för perioden	0	1	1
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-	-1	-1
Utdelning	-	-10	-10
Summa	0	-	0
Utgående balans	6 734	6 581	6 774

Finansiella instrument

I tabellen nedan presenteras koncernens finansiella instrument för vilka verkligt värde avviker från redovisat värde. För alla övriga finansiella instrument uppskattas verkligt värde motsvara redovisat värde.

	31 okt, 2017		31 okt, 2016		30 apr, 2017
	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt
Mkr	värde	värde	värde	värde	värde	värde
Långfristiga räntebärande skulder	4 726	4 767	3 290	3 354	5 272	5 322
Kortfristiga räntebärande skulder	423	425	1 890	1 932	0	0

Koncernens finansiella tillgångar och skulder som värderats till verkligt värde har klassificerats i hierarkin för verkligt värde. De olika nivåerna definieras enligt följande:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (det vill säga som prisnoteringar) eller indirekt (det vill säga härledda från prisnoteringar).
• Nivå 3: Data som inte baseras på observerbara marknadsdata.

FINANSIELLA INSTRUMENT VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE

Mkr	Nivå	31 okt, 2017	31 okt, 2016	30 apr, 2017
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet:
Derivat – ej säkringsredovisning	2	75	41	44
Derivat för säkringsändamål:
Derivat – säkringsredovisning	2	82	2	63
Finansiella tillgångar, totalt		157	43	107
FINANSIELLA SKULDER
Finansiella skulder redovisade till verkligt värde via resultatet:
Derivat – ej säkringsredovisning	2	12	83	20
Villkorad köpeskilling	3	38	98	77
Derivat för säkringsändamål:
Derivat – säkringsredovisning	2	9	232	28
Finansiella skulder, totalt		59	413	125

NYCKELTAL

	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj-okt	maj-okt
	2012/13	2013/14	2014/15	2015/16	2016/17	2016/17	2017/18
Bruttoorderingång, Mkr	e/t	e/t	12 825	13 821	14 064	6 044	6 005
Nettoomsättning, Mkr	10 339	10 694	10 839	11 221	10 704	4 316	4 971
Orderstock, Mkr	11 942	13 609	17 087	18 239	22 459	21 673	21 982
Rörelseresultat, Mkr	2 012	1 727	937	423	598	106	403
Rörelsemarginal före jämförelsestörande
poster, %	20	18	9	9	10	7	8
Rörelsemarginal, %	19	16	9	4	6	2	8
Vinstmarginal, %	17	14	7	2	3	0	7
Eget kapital, Mkr	5 560	6 257	6 646	6 412	6 774	6 581	6 734
Sysselsatt kapital, Mkr	10 112	10 743	12 678	11 360	12 046	11 761	11 884
Nettoskuld, Mkr	1 985	2 239	2 768	2 677	1 889	3 060	1 936
Skuldsättningsgrad, ggr	0,36	0,36	0,42	0,42	0,28	0,46	0,29
Räntabilitet på eget kapital, %	27	21	9	2	2	1	6
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	21	17	9	4	5	3	8
Operativ kassagenerering, %	79	60	126	111	145	51	64
Medelantal anställda	3 336	3 631	3 679	3 677	3 581	3 550	3 692

DATA PER AKTIE

	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj-okt	maj-okt
	2012/13	2013/14	2014/15	2015/16	2016/17	2016/17	2017/18
Resultat per aktie
före utspädning, kr	3,52	3,01	1,45	0,36	0,33	-0,03	0,65
efter utspädning, kr	3,52	3,00	1,45	0,36	0,33	-0,03	0,65
Kassaflöde per aktie
före utspädning, kr	3,17	1,31	1,78	1,00	2,69	-0,62	0,01
efter utspädning, kr	3,17	1,24	1,78	1,00	2,69	-0,62	0,01
Eget kapital per aktie
före utspädning, kr	14,55	16,39	17,41	16,79	17,73	17,26	17,63
efter utspädning, kr	14,55	20,32	17,41	16,79	17,73	17,26	17,63
Genomsnittligt vägt antal aktier
före utspädning, tusental	380 672	381 277	381 287	381 288	381 306	381 288	382 027
efter utspädning, tusental	380 672	400 686	381 287	381 288	381 306	381 288	382 027
Antal aktier per balansdag
före utspädning, tusental *	381 270	381 287	381 287	381 288	382 027	381 288	382 027
efter utspädning, tusental	381 270	400 696	381 287	381 288	382 027	381 288	382 027

I september 2012 genomfördes en aktiesplit 4:1. Samtliga data per aktie samt antal aktier har justerats pro forma.

* Antal registrerade aktier per balansdagen reducerat med antalet aktier i eget förvar (1 541 368 per 31 oktober, 2017).

KVARTALSDATA

		2015/16			2016/17			2017/18
Mkr	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
Bruttoorderingång	3 398	2 616	5 238	2 662	3 383	3 653	4 366	2 738	3 267
Nettoomsättning	2 828	2 547	3 607	1 882	2 434	2 673	3 715	2 169	2 802
EBITA före jämförelsestörande poster
och kundförluster	451	335	785	166	391	325	779	187	509
Rörelseresultat	304	56	155	-34	140	144	347	38	365
Kassaflöde från den
löpande verksamheten	346	327	846	-139	342	394	1 222	76	403

ORDERTILLVÄXT BERÄKNAT PÅ OFÖRÄNDRAD VALUTAKURS *

	2015/16			2016/17				2017/18
	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2
Nord- och Sydamerika, %	-18	23	15	-16	4	-6	-19	-6	14
Europa, Mellanöstern och Afrika, %	41	-43	38	14	-17	116	-32	-4	-5
Asien och Stillahavsregionen, %	-6	0	-5	20	10	2	-5	7	-11
Koncernen, %	3	-15	16	4	-2	34	-20	0	0

* Från och med Q1 2016/17 är beräkningarna gjorde på bruttoordertillväxt.

Segmentrapportering

Elekta redovisar geografiska regioner som segment. Till Elektas finansdirektör och verkställande direktör (högsta verkställande beslutsfattare) rapporteras orderingång, nettoomsättning och täckningsbidrag för respektive region. Regionernas kostnader är direkt hänförliga till respektive region inklusive kostnader för sålda produkter. Globala kostnader, omfattande forskning och utveckling, marknadsföring, förvaltning inom product supply centers och moderbolag, fördelas inte per region. Valutaexponeringen är koncentrerad till product supply centers. Huvuddelen av valutakursdifferenser som redovisas i rörelsen rapporteras i globala kostnader.

Segmentrapportering

maj - okt 2017/18

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr		Sydamerika östern och Afrika		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	1 776	1 850	1 345	-	4 971
Kostnad per region	-1 133	-1 248	-960	-	-3 341	67%
Täckningsbidrag	643	602	385	-	1 630	33%
Täckningsbidrag, %	36%	33%	29%
Globala kostnader				-1 227	-1 227	25%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	643	602	385	-1 227	403	8%
Jämförelsestörande poster				-	-
Rörelseresultat	643	602	385	-1 227	403	8%
Finansnetto				-72	-72
Resultat före skatt	643	602	385	-1 298	331

maj - okt 2016/17

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr		Sydamerika östern och Afrika		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	1 793	1 266	1 257	-	4 316
Kostnad per region	-1 179	-875	-868	-	-2 923	68%
Täckningsbidrag	614	391	389	-	1 394	32%
Täckningsbidrag, %	34%	31%	31%
Globala kostnader				-1 081	-1 081	25%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	614	391	389	-1 081	313	7%
Jämförelsestörande poster				-206	-206
Rörelseresultat	614	391	389	-1 287	106	2%
Finansnetto				-118	-118
Resultat före skatt	614	391	389	-1 405	-12

maj - apr 2016/17

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr		Sydamerika östern och Afrika		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	4 147	3 444	3 114	-	10 704
Kostnad per region	-2 600	-2 365	-2 174	-	-7 139	67%
Täckningsbidrag	1 547	1 079	940	-	3 565	33%
Täckningsbidrag, %	37%	31%	30%
Globala kostnader				-2 450	-2 450	23%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	1 547	1 079	940	-2 450	1 115	10%
Jämförelsestörande poster				-518	-518
Rörelseresultat	1 547	1 079	940	-2 968	598	6%
Finansnetto				-258	-258
Resultat före skatt	1 547	1 079	940	-3 226	340

12 månader rullande

	Nord- och		Europa, Afrika, Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr	Sydamerika	Mellanöstern		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	4 130	4 027	3 202	-	11 359
Kostnad per region	-2 554	-2 738	-2 266	-	-7 558	67%
Täckningsbidrag	1 576	1 289	936	-	3 801	33%
Täckningsbidrag, %	38%	32%	29%
Globala kostnader				-2 596	-2 596	23%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	1 576	1 289	936	-2 596	1 205	11%
Jämförelsestörande poster				-312	-312
Rörelseresultat	1 576	1 289	936	-2 908	895	8%
Finansnetto				-212	-212
Resultat före skatt	1 576	1 289	936	-3 119	683

Elektas verksamhet präglas av väsentliga kvartalsvisa variationer i leveransvolymer och produktmix, vilket direkt påverkar nettoomsättning och resultat. När verksamheten bryts ner i segment accentueras detta liksom effekter av valutakursförändringar mellan åren.

MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	maj-okt	maj-okt
Mkr	2017/18	2016/17
Rörelsekostnader	-89	-79
Finansnetto	398	134
Resultat efter finansiella poster	308	55
Skatt	30	28
Periodens resultat	338	83
Rapport över totalresultat
Periodens resultat	338	83
Övrigt totalresultat	-	-
Totalresultat för perioden	338	83

BALANSRÄKNING

	31 okt	30 apr,
Mkr	2017	2017
Anläggningstillgångar
Immateriellla tillgångar	71	75
Andelar i koncernföretag	2 221	2 222
Fordringar hos koncernföretag	1 901	2 679
Övriga finansiella tillgångar	27	26
Uppskjutna skattefordringar	92	63
Summa anläggningstillgångar	4 311	5 065
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	3 765	3 870
Övriga kortfristiga fordringar	118	31
Övriga kortfristiga fordringar	90	-
Likvida medel	2 358	2 479
Summa omsättningstillgångar	6 332	6 380
Summa tillgångar	10 643	11 445
Eget kapital Obeskattade reserver	2 7530	2 6060
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	4 723	5 268
Långfristiga skulder till koncernföretag	39	39
Långfristiga avsättningar	9	36
Summa långfristiga skulder	4 772	5 343
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	418	-
Skulder till koncernföretag	2 580	3 342
Kortfristiga avsättningar	43	30
Övriga kortfristiga skulder	78	123
Summa kortfristiga skulder	3 119	3 495
Summa eget kapital och skulder	10 643	11 445

Alternativa nyckeltal

Alternativa nyckeltal är mått och nyckeltal som Elektas ledning och andra intressenter använder för att leda och analysera bolagets affärsverksamhet. Dessa mått är tänkta att komplettera, inte ersätta, finansiella mått som presenteras i enlighet med IFRS. De nyckeltal och andra alternativa mått som Elekta använder är definierade på www.elekta.com/investors/financials/definitions-sv.php eller sidan 111-114 i årsredovisningen 2016/17.

Order- och försäljningstillväxt beräknat på oförändrade valutakurser

Elektas orderingång och försäljning är till stor del rapporterad i dotterbolag med andra funktionella valutor än svenska kronor, vilket är koncernens rapporteringsvaluta. För att presentera order- och försäljningstillväxt på ett mer jämförbart sätt och för att visa på effekterna av valutarörelser visas order- och försäljningstillväxt beräknat på oförändrade valutakurser. Nedanstående tabeller visar tillväxten beräknat på oförändrade valutakurser med avstämning mot total tillväxt enligt IFRS.

Förändring bruttoorderingång	Nord- och Sydamerika		Europa, Mellan östern och Afrika		Asien och Stillahavsregionen		Koncernen totalt
	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr
Q2 2017/18 vs. Q2, 2016/17
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	1 4	169	-5	-53	-11	-123	0	-7
Valutaeffekter	-4	-54	0	4	-5	-59		-3 -109
Rapporterad förändring	1 0	115	-5	-49	-16	-182		-3 -116
Q2 2016/17 vs. Q2 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	4	4 3	-17	-219	1 0	9 5	-2	-81
Valutaeffekter	1	9	0	6	5	5 1	2	6 6
Rapporterad förändring	5	5 2	-17	-213	1 5	146	0	-15
maj-okt 2017/18 vs maj-okt 2018/19
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	6	121	-5	-94	-2	-43	0	-16
Valutaeffekter	-1	-26	2	4 2	-2	-39	-1	-23
Rapporterad förändring	5	9 5	-3	-52	-4	-82	-1	-39
maj-okt 2016/17 vs maj-okt 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-5	-116	-6	-116	1 4	262	0	3 0
Valutaeffekter	-1	-13	0	-3	4	6 3	1	4 7
Rapporterad förändring	-6	-129	-6	-119	1 8	325	1	7 7

Förändring nettoomsättning	Nord- och Sydamerika		Europa, Mellan östern och Afrika		Asien och Stillahavsregionen		Koncernen totalt
	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr
Q2 2017/18 vs. Q2, 2016/17
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	2	1 9	5 4	385	7	5 3	1 9	457
Valutaeffekter	-4	-40	-1	-5	-6	-43	-4	-88
Rapporterad förändring	-2	-21	5 3	380	1	1 0	1 5	368
Q2 2016/17 vs. Q2 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-7	-72	-17	-149	-24	-220		-16 -441
Valutaeffekter	1	1 1	-1	-9	5	4 5	2	4 7
Rapporterad förändring	-6	-61	-18	-158	-19	-175		-14 -394
maj-okt 2017/18 vs maj-okt 2016/17
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	0	0	4 5	570	1 0	126	1 6	696
Valutaeffekter	-1	-17	1	1 4	-3	-38	-1	-41
Rapporterad förändring	-1	-17	4 6	584	7	8 8	1 5	655
maj-okt 2016/17 vs maj-okt 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-7	-144	-20	-328	-20	-300		-15 -772
Valutaeffekter	0	-9	-1	-22	3	5 1	0	2 0
Rapporterad förändring	-7	-153	-21	-350	-17	-249		-15 -752

EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster (justerad EBITA)

EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster används av ledningen för att utvärdera företaget och bistå ledningen och investerare med att jämföra utvecklingen över tid på ett enhetligt sätt. Kundförluster har exkluderats då dessa relaterar till marknadsoro som inte förväntas kvarstå fortsättningsvis. För en avstämning av EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster mot operativt resultat (EBIT), så som det presenteras i resultaträkningen enligt IFRS, se sidan 12.

EBITDA

EBITDA används för att beräkna operativ kassagenerering.
Mkr		Q2 2016/17 Q3 2016/17 Q4 2016/17 Q1 2017/18 Q2 2017/18
Rörelseresultat/EBIT	140	144	347	3 8	365
Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar:
Aktiverade utvecklingskostnader	7 8	9 4	131	110	9 6
Förvärvsrelaterade tillgångar	3 3	2 8	3 1	2 9	3 0
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar	3 9	3 9	3 9	3 8	3 6
EBITDA	290	305	548	215	527

Jämförelsestörande poster

Jämförelsestörande poster är händelser och transaktioner som har en väsentlig finansiell påverkan och vilkas resultateffekter är viktiga att uppmärksamma vid en jämförelse av periodens finansiella resultat med resultatet för tidigare perioder. Poster som inkluderas är kostnader för omstruktureringprogram, kostnader hänförliga till större legala tvister, nedskrivningar samt vinster och förluster hänförliga till förvärv eller avyttring av dotterbolag. Klassificeringen av intäkter eller kostnader som jämförelsestörande poster baseras på ledningens bedömning av postens karaktär och materialitet.

	Q2 2017/18					Q2 2016/17
Mkr	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster
Nettoomsättning	2 802			2 802	2 434			2 434
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-1 620	-	-	-1 620	-1 409	-6	-	-1 415
Bruttoresultat	1 183	-	-	1 183	1 025	-6	-	1 019
Försäljningskostnader	-300	-	-	-300	-314	0	-	-314
Administrationskostnader	-232	-	-	-232	-231	-65	-37	-333
Forsknings- och utvecklingskostnader	-282	-	-	-282	-222	-9	-	-231
Valutakursdifferenser	-4	-	-	-4	-1	-	-	-1
Rörelseresultat	365	-	-	365	257	-80	-37	140

	maj - okt 2017/18					maj - okt 2016/17
Mkr	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster
Nettoomsättning	4 971			4 971	4 316			4 316
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-2 870	-	-	-2 870	-2 527	-9	-	-2 536
Bruttoresultat	2 101	-	-	2 101	1 789	-9	-	1 780
Försäljningskostnader	-605	-	-	-605	-590	-3	-	-593
Administrationskostnader	-480	-	-	-480	-446	-78	-97	-622
Forsknings- och utvecklingskostnader	-598	-	-	-598	-472	-19	-	-491
Valutakursdifferenser	-16	-	-	-16	3	2 -	-	3 2
Rörelseresultat	403	-	-	403	313	-109	-97	106

Räntabilitet på sysselsatt kapital

Räntabilitet på sysselsatt kapital mäter avkastningen efter att hänsyn tagits till det totala kapitalet som används oavsett typ av finansiering. En hög avkastning på sysselsatt kapital indikerar ett effektivt användande av kapitalet. Sysselsatt kapital representerar det värde i balansräkningen som driver kassaflöde och är kapital som är nödvändigt för att driva företaget. Det används även för att beräkna avkastning på sysselsatt kapital.

	31 okt,	31 jan,	30 apr,	31 jul,	31 okt,
Mkr	2016	2017	2017	2017	2017
Resultat före skatt (12 månader rullande)	100	146	340	424	683
Finansiella kostnader (12 månader rullande)	269	267	271	253	232
Resultat före skatt plus finansiella kostnader	369	413	611	677	915
Summa tillgångar	20 068	19 688	20 950	19 659	20 152
Uppskjutna skatteskulder	-679	-654	-778	-668	-669
Långfristiga avsättningar	-139	-132	-142	-159	-165
Övriga långfristiga skulder	-107	-79	-33	-15	-5
Leverantörsskulder	-835	-849	-1 000	-806	-970
Förskott från kunder	-2 439	-2 550	-2 531	-2 537	-2 440
Förutbetalda intäkter	-1 561	-1 603	-1 874	-1 704	-1 764
Upplupna kostnader	-1 813	-1 709	-1 875	-1 611	-1 742
Aktuella skatteskulder	-66	-57	-111	-96	-89
Kortfristiga avsättningar	-218	-113	-231	-196	-172
Derivatinstrument	-277	-154	-48	-74	-21
Övriga kortfristiga skulder	-173	-234	-281	-212	-230
Sysselsatt kapital	11 761	11 552	12 046	11 582	11 884
Genomsnittligt sysselsatt kapital (senaste fem kvartalen)	11 582	11 554	11 668	11 712	11 765
Räntabilitet på sysselsatt kapital	3 %	4 %	5 %	6 %	8 %

Räntabilitet på eget kapital

Räntabilitet på eget kapital mäter avkastningen på det kapital som aktieägarna investerat i företaget.

Mkr			Q2 2016/17 Q3 2016/17 Q4 2016/17 Q1 2017/18 Q2 2017/18
Periodens resultat (12 månader rullande)	76	111	126	189	382
Genomsnittligt eget kapital exklusive innehav utan bestämmande inflytande (senaste fem kvartalen)	6 516	6 471	6 541	6 563	6 604
Räntabilitet på eget kapital	1%	2%	2%	3%	6%

Operativ kassagenerering

Kassaflödet är ett fokusområde för ledningen. Den operativa kassagenereringen visar relationen mellan kassaflöde från den löpande verksamheten och EBITDA.

Mkr		Q2 2016/17 Q3 2016/17 Q4 2016/17		Q1 2017/18 Q2 2017/18
Kassaflöde från den löpande verksamheten	342	394	1 222	76	403
EBITDA	290	305	548	215	527
Operativ kassagenerering	118%	129%	223%	35%	76%

Rörelsekapital

För att optimera kassagenerering fokuserar ledningen på rörelsekapital och minskning av ledtider mellan lagd order och erhållen betalning. En avstämning av rörelsekapital mot poster i balansräkningen presenteras på sidan 5.

Days sales outstanding (DSO)

DSO används av ledningen för att följa utvecklingen av kundernas betalningstider på en övergripande nivå vilket har väsentlig påverkan på rörelsekapital och kassaflöde.

	31 okt,	31 jan,	30 apr,	31 jul,	31 okt,
Mkr	2016	2017	2017	2017	2017
Kundfordringar	3 320	3 324	3 726	3 032	3 120
Upplupna intäkter	2 041	1 701	1 640	1 467	1 545
Förskott från kunder	-2 439	-2 550	-2 531	-2 537	-2 440
Förutbetalda intäkter	-1 561	-1 603	-1 874	-1 704	-1 764
Nettofordran på kunder	1 361	872	961	258	461
Nettoomsättning (12 månader rullande)	10 470	10 596	10 704	10 991	11 359
Antal dagar	365	365	365	365	365
Nettoomsättning per dag	2 9	2 9	2 9	3 0	3 1
Days sales outstanding (DSO)	4 7	3 0	3 3	9	1 5

Nettoskuld och skuldsättningsgrad

Nettoskulden är viktig att följa för att förstå företagets finansiella stabilitet. Nettoskulden används av ledningen för att följa skuldutvecklingen och för att analysera koncernens skuldsättning och refinansieringsbehov. Skuldsättningsgrad är ett av Elektas finansiella mål.

	31 okt,	31 jan,	30 apr,	31 jul,	31 okt,
Mkr	2016	2017	2017	2017	2017
Långfristiga räntebärande skulder	3 290	3 234	5 272	4 650	4 726
Kortfristiga räntebärande skulder	1 890	1 896	0	421	423
Livida medel och kortfristiga fordringar	-2 121	-2 284	-3 383	-3 158	-3 214
Nettoskuld	3 060	2 846	1 889	1 912	1 936
Eget kapital	6 581	6 422	6 774	6 511	6 734
Skuldsättningsgrad	0,46	0,44	0,28	0,29	0,29

Information till aktieägare

Telefonkonferens

Elekta har en telefonkonferens den 30 november 2017 klockan 10:00 – 11:00 med vd och koncernchef Richard Hausmann och ekonomi- och finansdirektör Gustaf Salford.

För att delta via telefon, ring cirka 5 minuter i förväg.

Sverige: +46 (0) 8 566 426 91 Storbritannien: +44 (0) 203 008 9808 USA: +1 855 753 2237

Webbsändningen kan nås via följande länk:

http://event.on24.com/wcc/r/1551126- 1/E4BC2ACE4B126C20D0B7272EE6FA15A5

Detta är sådan information som Elekta AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 30 november 2017 kl. 07.30 CET.

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Gustaf Salford Ekonomi- och finansdirektör Elekta AB (publ) +46 8 587 25 487 gustaf.salford@elekta.com

Johan Andersson Director Investor Relations Elekta AB (publ) +46 8 587 25 415 johan.andersson@elekta.com

Tobias Bülow Director Financial Communications Elekta AB (publ) +46 8 587 25 734 tobias.bulow@elekta.com

Finansiell kalender

Delårsrapport Maj – januari 2017/18	2 mars, 2018
Bokslutskommuniké Maj-april 2017/18	1 juni, 2018

Elekta AB (publ)

556170 – 4015 Kungstensgatan 18 Box 7593 SE 103 93 Stockholm Sverige