Annual Report • Feb 26, 2018
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2017
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund ("Öresund").
Den 10 maj 1962 börsnoterades företaget på Stockholms Fondbörs.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| Januari–mars | 12 april 2018, klockan 08.00 |
|---|---|
| Januari–juni | 10 juli 2018, klockan 08.00 |
| Januari–september | 9 oktober 2018, klockan 08.00 |
Rapporterna under året kommer att finnas tillgängliga på webbplatserna www.oresund.se och www.cisionwire.se/investment-ab-oresund samt på företagets kontor. Rapporter skickas till dem som så önskar.
Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2018 redovisas den 14 augusti 2018. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på www.cisionwire.se/investment-ab-oresund.
Investment AB Öresund håller årsstämma tisdagen den 17 april 2018 klockan 14.00, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Den som önskar deltaga vid stämman skall;
Anmälan skall ske via telefon 08-402 33 00, via fax 08-402 33 03, via e-post till adress: [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm.
Vid anmälan vänligen uppge namn/firma, personeller organisationsnummer, adress, telefonnummer, aktieinnehav samt eventuella biträden.
Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda en skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall kopia av registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling ("Registreringsbevis") för den juridiska personen bifogas. Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett år, utom i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig en längre tid, högst fem år. Öresund tillhandahåller fullmaktsformulär på Öresunds webbplats, www.oresund.se. Fullmaktsformulär tillhandahålls även efter beställning. För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan (se ovan).
För att underlätta inpassering vid stämman bör fullmakter i original, eventuella Registreringsbevis samt andra behörighetshandlingar vara Öresund tillhanda under ovanstående adress senast onsdagen den 11 april 2018.
Aktieägare som har valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid stämman, omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast onsdagen den 11 april 2018. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. Sådan registrering kan vara tillfällig.
Personuppgifter som hämtas från den av Euroclear förda aktieboken kommer att användas för registrering och upprättande av röstlängd för årsstämman.
Föreslagen sakutdelning om, för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding.
Beräknad dag för avstämning är den 19 april 2018.
Aktierna i sakutdelningen beräknas finnas tillgängliga på vp-konton den 23 april 2018.
| 2 | Ordförande och VD har ordet |
|---|---|
| 5 | Substansvärde |
| 6 | Investeringsstrategi |
| 7 | Värdepappersportföljen |
| 12 | Öresundaktien |
| 14 | Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport |
| 25 | Resultaträkningar |
| 26 | Balansräkningar |
| 27 | Redogörelse för förändringar i eget kapital |
| 28 | Kassaflödesanalyser |
| 29 | Noter till de finansiella rapporterna |
| 42 | Styrelsens intygande |
| 43 | Revisionsberättelse |
| 48 | Koncernen i sammandrag |
| 49 | Bolagsordning |
Årsredovisningen omfattar sidorna 14–42.
De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 25–42.
Gustav Lindner och Mats Qviberg
Substansvärde1) SIX RX
20 110 16 76 35 185 10 94 25 256 10 113 6 278 9 133
Memento te mortalem esse – kom ihåg att du är dödlig! Enligt historien var det vad slaven vid sidan av den romerske kejsaren sa när kejsaren red in i staden efter en krigstriumf. För Öresund blev 2017 inte vad vi hade hoppats på. Efter åren 2015 och 2016 då vi överpresterade mot jämförelseindex med totalt 41 procentenheter och uppvisade en totalavkastning på 91 procent fick vi under 2017 uppleva ett år där vi fick erkänna oss dödliga, ett år då vi underpresterade mot jämförelseindex med 3,5 procentenheter. Redan under årets fjärde kvartal såg vi en viss återhämtning då vi överpresterade mot index med 2,6 procentenheter.
Börsåret 2017 blev starkt med en totalavkastning om 9,5 procent. Följaktligen visade vår spåkula för 2017 någorlunda rätt när vi trodde att Stockholmsbörsen skulle stärkas något, men som vi på Öresund brukar säga: "Man skall alltid gissa på att börsen går upp för då har man rätt i 70 procent av fallen". Det positiva med börsuppgången under 2017 var att den inte drevs av höjda värderingar och inte heller av lägre kostnader hos bolagen, utan helt enkelt av försäljningstillväxt. Den globala konjunktur- och kreditcykeln har befunnit sig i en expansionsfas under en längre tid, men det var först under 2017 som nästan samtliga regioner i världen uppvisade en synkroniserad tillväxt.
Öresunds substansvärdetillväxt under 2017 är inget vi är nöjda med, men vid en djupare analys har våra portföljbolag utvecklats väl och för oss är det mycket viktigt. Flertalet av våra portföljbolag har uppvisat såväl försäljningstillväxt som vinsttillväxt till följd av effektiviseringar, förvärv, solida marknadsförutsättningar och fantastiska medarbetare. Anledningen till att ett fåtal av portföljbolagen inte uppvisade samma aktieutveckling som jämförelseindex berodde inte på negativ vinsttillväxt utan snarare på sektorrotationer, negativt sentiment för mer traditionella detaljhandelsföretag och även rotation från Öresunds generellt små och medelstora bolag till fördel för aktier på stora listan. Öresund fortsatte att vara aktiva som förvaltare och investerare, exempelvis lades omsorgsbolaget Ambea till i portföljen, där Öresund var ankarinvesterare i samband med deras börsnotering, och Öresund blev under året största aktieägare i Scandi Standard, Nordens ledande producent av kycklingbaserade livsmedelsprodukter.
Vidare kommunicerades i november 2017 att Öresund får en ny VD, Nicklas Paulson, från och med den 1 mars 2018. Nicklas har gedigen kunskap från finansbranschen som kommer tillföra Öresunds förvaltning stor erfarenhet. Nicklas, med drygt 20 års erfarenhet från transaktionsrådgivning, kommer att kunna bistå våra portföljbolag med kompetens och strategi kring förvärv, avyttringar, finansiering med mera. Vi önskar Nicklas varmt välkommen och önskar honom lycka till.
Ytterligare en viktig händelse för Öresund under 2017 var att domen i de så kallade utdelningsmålen föll i Stockholms tingsrätt i december och det blev ett för Öresund positivt utfall där processbolaget, HQ AB, inte fick bifall för något av kraven de riktat mot Öresund. Utfallet var väntat men oavsett glädjande för Öresunds samtliga aktieägare.
Substansvärdet ökade med sex procent under 2017, medan totalavkastningen för Öresundaktien, justerad för lämnad utdelning, var negativ med elva procent. Detta kan jämföras med Stockholmsbörsens totalavkastningsindex som ökade med drygt nio procent. Summerat var det ett starkt börsår, en acceptabel substansvärdetillväxt men ett svagt år för Öresunds aktie.
De aktieinnehav som hade störst positiv påverkan på substansvärdet under året var Fabege, Oriflame, Bulten, Catena Media, Ework Group och Scandi Standard. Större negativ påverkan på substansvärdet under 2017 hade innehavet i Bilia.
Inför årsstämman föreslås, för varje tiotal aktier i Öresund, en sakutdelning om en aktie i Bilia och en aktie i MQ motsvarande cirka 10 kronor per Öresundaktie. Den föreslagna utdelningen motsvarar en direktavkastning om 7,6 procent utifrån stängningskurs den 31 december 2017 och motsvarande 7,8 procent av substansvärdet vid samma tidpunkt. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av utdelningen med cirka 110 procent. Sakutdelningen föreslås i syfte att minska koncentrationsrisken och samtidigt öka likviditeten i portföljen. Anledningen till att specifikt Bilia och MQ föreslås är att de, i en bred definition, tillhör den mer traditionella detaljhandelssektorn, som marknaden under 2017 värderade ned signifikant. Givet att utdelningen fastslås vid årsstämman får Öresunds aktieägare själva välja huruvida de önskar behålla exponeringen eller ej. Det skall noteras att historiskt har Öresunds sakutdelningar av såväl Bilia, Fabege som SkiStar varit goda affärer för de som valt att behålla dessa aktier. Familjen Qviberg som huvudägare i Öresund har låtit meddela att de kommer behålla sina aktier i såväl Bilia som MQ och kommer fortsätta att vara långsiktiga ägare i de båda bolagen.
Det som påverkat Öresunds substansvärde negativt är framförallt Bilia som underpresterade jämförelseindex med cirka 30 procentenheter, vilket var en bidragande orsak till Öresunds negativa avvikelse mot index. Detta trots att Bilia under 2017 uppvisat en omsättningstillväxt om 15 procent och en tillväxt av operativt rörelseresultat om 13 procent, vilket överstiger de genomsnittliga börsbolagens vinsttillväxt under 2017.
Strategin för värdeskapande har inte förändrats. Öresund är en hårt arbetande organisation, som aktivt förvaltar portföljen och alltid försöker fatta rationella beslut. Vi arbetar nära våra aktiva engagemang för att de skall vara framgångsrika i sina respektive affärer och därmed skapa avkastning till aktieägarna. Vi uppmuntrar våra portföljbolag att aktivt söka förvärv som komplement till den organiska tillväxten. Öresund fortsätter att främst investera i så kallade value stocks, det vill säga relativt lågt värderade aktier med stabila kassaflöden och hög direktavkastning. I enlighet med Warren Buffets kloka ord så är den första regeln vi försöker följa att aldrig förlora pengar och den andra regeln är att aldrig glömma den första regeln.
Värdeskapandet för Öresunds aktieägare har skett till en låg förvaltningskostnad understigande 0,4 procent av det förvaltade kapitalet för 2017, att jämföra med vissa av våra konkurrenter som har förvaltningsavgifter om upp till två procent av det förvaltade kapitalet.
Beloppsmässigt gjordes större nettoköp under året i Ambea, Insr, Scandi Standard, Bilia och Catena Media medan större nettoavyttringar gjordes i Oriflame, Essity, Svolder, SCA, SEB och Investor. Investeringen i Ambea skedde i samband med deras börsnotering där Öresund var så kallad ankarinvesterare. Övriga större nettoköp gjordes främst i portföljbolag där vi redan var en av de största aktieägarna. Detta var en konsekvens av att flera av våra portföljbolag blev nedvärderade på grund av sektorrotationer, trots fin utveckling av verksamheterna, varför vi passade på att öka i respektive bolag.
Fabege hade ett framgångsrikt 2017 med solid utveckling avseende hyresnivåer, värdeförändringar och nettouthyrning. Driftsöverskottet ökade till 1.680 Mkr
och i identiska bestånd ökade driftsöverskottet med cirka 13 procent. Nettouthyrningen under året uppgick till 244 Mkr och hyresnivåerna i omförhandlade avtal ökade med i genomsnitt 26 procent. Fabege står fortsatt starkt med relativt låg belåningsgrad och en attraktiv fastighets- och projektportfölj helt koncentrerad till Stockholm. Under 2017 avkastade Fabege 21 procent, inklusive återinvesterad utdelning.
Bilias verksamheter har fortsatt att utvecklas positivt under 2017, ytterligare förvärv har gjorts och serviceverksamheten har varit den starkaste bidragsgivaren till koncernens förbättrade lönsamhet. Kombinationen av ett attraktivt helhetserbjudande, en sund företagskultur, kostnadskontroll och en stark underliggande marknad har ytterligare stärkt Bilias position. Intäkterna växte med 15 procent under 2017 och uppgick till 27.492 Mkr medan det operativa rörelseresultatet ökade med 13 procent till 1.006 Mkr. Under året avkastade Biliaaktien –20 procent, inklusive återinvesterad utdelning. Då Bilia var Öresunds största innehav vid ingången av 2017 har den negativa avkastningen för Bilia varit den främsta förklaringen till att Öresunds substansvärdeutveckling understeg jämförelseindex.
Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Norden och på Irland med varumärken som Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane och Manor Farm. Under 2017 nettoköpte Öresund aktier i Scandi Standard för 125 Mkr och vid utgången av 2017 var Scandi Standard Öresunds tredje största aktieinnehav. Under 2017 genomförde Scandi Standard förvärvet av irländska Manor Farm vilket har goda förutsättningar för en ökning av vinsten per aktie. Samtidigt hade Scandi Standard utmaningar under året på grund av fågelinfluensa som drabbade såväl den danska som den svenska marknaden och medförde extraordinära kostnader. Intäkterna växte med 19 procent under 2017 och uppgick till 7.101 Mkr medan det justerade rörelseresultatet ökade med 31 procent till 329 Mkr. Under året avkastade Scandi Standard 14 procent, inklusive återinvesterad utdelning.
Om framtiden vet vi ingenting, men vi försöker ändå dela med oss av våra kvalificerade gissningar och bedömningar.
Den globala tillväxten under 2017 blev något högre än förväntat, ledande makroindikatorer står nu i zenit och arbetslösheten i många ledande ekonomier är nere på de nivåer som rådde innan finanskrisen. Vi tror att tillväxten kommer att minska något i västvärlden i takt med att centralbankernas stimulanser dras ned och vi närmar oss ett fullt kapacitetsutnyttjande. Med detta sagt tror vi att vinsttillväxten för svenska börsbolag kommer att vara fortsatt god, men att den mattas av något i slutet av året. Beaktat ovan bör vi även få se en sektorrotation från cykliska sektorer till mer defensiva aktier under 2018.
Börsoptimismen är oroväckande hög, volatiliteten har kommit tillbaka och vi tror oss veta att vi nu befinner oss sent i konjunkturcykeln. Kredittillväxten i Kina ser ut att ha toppat vilket medfört en negativ tillväxt av nya bostäder. Även i Sverige har bostadsmarknaden börjat ge vika framförallt i storstäderna, vilket historiskt har inneburit ett minskat konsumentförtroende och minskad privatkonsumtion. Beaktat såväl orosmoln som positiva indikatorer tror vi ändå på en fortsatt positiv börs för 2018, men att totalavkastningen på Stockholmsbörsen kommer att vara lägre än de senaste åren.
Vi följer vår förvaltningsstrategi, som vid det här laget sitter i väggarna. Vi undviker att handla sönder vår portfölj och investerar långsiktigt i bra bolag. Den långsiktige, aktive och kloke investeraren kommer alltid, oavsett konjunktur, kunna skapa värde över tid. Vi har lyckats med detta historiskt och är övertygade om att vi kommer lyckas även framgent.
Mats Qviberg Gustav Lindner
Ordförande Verkställande direktör
4 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2017
Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2017 till 128 (124) kronor per aktie 1), vilket är en ökning med 6,0 (25,2) procent, justerat för lämnad utdelning, sedan utgången av 2016. Detta är 3,5 (+15,6) procentenheter sämre än SIX Return Index, som steg med 9,5 (9,6) procent under motsvarande period.
Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2017 var 131,75 (152,50) kronor, vilket innebar en totalavkastning, justerad för lämnad utdelning, om –11 (+43) procent under 2017.
| Andel av | Andel av | Marknads- | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Antal | 2) röster, % |
kapital, %2) | 3) Kurs, kr |
värde, Mkr | Kr/aktie | Andel, % | |
| Noterade värdepapper | |||||||
| Fabege | 5 500 000 | 3,3 | 3,3 | 174,30 | 959 | 21 | 16,5 |
| Bilia | 11 395 700 | 11,1 | 11,1 | 79,50 | 906 | 20 | 15,6 |
| Scandi Standard | 7 222 497 | 10,9 | 10,9 | 63,75 | 460 | 10 | 7,9 |
| Catena Media | 3 758 996 | 7,0 | 7,0 | 103,00 | 387 | 9 | 6,6 |
| Svolder 4) | 3 897 446 | 10,6 | 15,2 | 99,00 | 386 | 8 | 6,6 |
| SEB | 3 750 000 | 0,2 | 0,2 | 95,80 | 359 | 8 | 6,2 |
| Nordax | 5 908 226 | 5,3 | 5,3 | 52,75 | 312 | 7 | 5,4 |
| Bulten | 2 263 535 | 10,8 | 10,8 | 122,75 | 278 | 6 | 4,8 |
| Oriflame | 785 000 | 1,4 | 1,4 | 338,00 | 265 | 6 | 4,6 |
| Ambea | 3 166 667 | 4,7 | 4,7 | 73,75 | 234 | 5 | 4,0 |
| Övriga noterade värdepapper | 837 | 18 | 14,4 | ||||
| Summa noterade värdepapper | 5 383 | 118 | 92,4 | ||||
| Onoterade värdepapper | |||||||
| Summa onoterade värdepapper | 272 | 6 | 4,7 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder, netto 5) | 171 | 4 | 2,9 | ||||
| Totalt | 5 825 | 128 | 100,0 |
Information om Öresunds större innehav finns att läsa på företagens egna webbplatser. Några av de större innehaven beskrivs även på sidorna 8–11 i årsredovisningen.
| Ambea | www.ambea.se |
|---|---|
| Bilia | www.bilia.com |
| Bulten | www.bulten.se |
| Catena Media | www.catenamedia.com/sv/ |
| Fabege | www.fabege.se |
| Nordax | www.nordaxgroup.com |
| Oriflame | www.oriflame.com |
| Scandi Standard | www.scandistandard.com |
| SEB | www.sebgroup.com/sv |
| Svolder | www.svolder.se |
1) 171231 och 161231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier, vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Öresund efter genomförd aktiesplit 2:1 under maj 2016. Totalt antal syntetiskt återköpta egna aktier uppgår till noll.
2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner.
3) Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel.
5) Varav likvida medel uppgick till 179 Mkr.
4) I december 2017 genomförde Svolder en aktiesplit 2:1.
Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i relation till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastningskrav. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor i värdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper:
Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. I de fall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat i många år. Investeringshorisonten styrs av värdepotentialen i varje enskild situation. Det innebär att vi över tid kommer att ha investeringar med både kort och lång innehavstid.
Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds personal. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa företagens långsiktiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat. I analysen beaktas värdepotentialen i operativ effektivisering, omstrukturering av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen.
Tabellen visar exponeringen i värdepapper 1).
| Värdepapper | Antal aktier och andelar 2) | Marknadsvärde, tkr |
|---|---|---|
| Fabege | 5 500 000 | 958 650 |
| Bilia | 11 395 700 | 905 958 |
| Scandi Standard | 7 222 497 | 460 434 |
| Catena Media | 3 758 996 | 387 177 |
| Svolder B | 3 897 446 | 385 847 |
| SEB A | 3 750 000 | 359 250 |
| Nordax | 5 908 226 | 311 659 |
| Bulten | 2 263 535 | 277 849 |
| Oriflame | 785 000 | 265 330 |
| Ambea | 3 166 667 | 233 542 |
| Acne Studios 3) | n.a. | 228 208 |
| Ework Group | 1 820 436 | 191 601 |
| Internationella Engelska Skolan | 2 368 640 | 177 056 |
| Insr Insurance Group 4) | 25 159 714 | 176 303 |
| MQ Holding | 6 257 170 | 166 441 |
| Investor B | 315 000 | 117 558 |
| Bahnhof | 5 396 190 | 116 558 |
| Autoliv | 70 000 | 73 150 |
| Projektengagemang 3) | n.a. | 41 725 |
| Alligator Bioscience | 1 757 072 | 40 940 |
| Swedish Orphan Biovitrum | 300 000 | 33 600 |
| BioArctic | 1 000 000 | 25 600 |
| Virtusize 3) | n.a. | 1 940 |
| Tesla Motors 5) | –9 000 | –23 098 |
| Avanza | –100 000 | –34 460 |
| Atlas Copco A | –200 000 | –70 720 |
| Hexagon | –185 000 | –75 739 |
| Millicom | –140 000 | –77 630 |
| Totalt | 5 654 727 | |
| varav noterade innehav varav onoterade innehav |
5 382 854 271 873 |
Under 2017 förvärvades värdepapper för 801 (1.417) Mkr samt avyttrades 6) värdepapper för 951 (1.386) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive nettoförsäljningar av värdepapper under året framgår av tabeller i marginalen.
| Mkr | |
|---|---|
| Ambea | 241 |
| Insr Insurance Group | 153 |
| Scandi Standard | 125 |
| Bilia | 74 |
| Catena Media | 60 |
| Mkr | |
|---|---|
| Oriflame | 375 |
| Essity | 134 |
| Svolder | 102 |
| SCA | 90 |
| SEB | 83 |
| Investor | 62 |
2) Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige om ej annat anges.
3) Avser onoterade värdepappersinnehav.
4) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
5) Avser värdepapper som är noterade på NASDAQ i USA.
6) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 6 (38) Mkr netto.
| Aktieägare den 31 december 2017 | Andel %1) |
|---|---|
| Erik Paulsson med familj, | |
| privat och via bolag | 15,3 |
| Fjärde AP-fonden | 4,5 |
| BlackRock Inc. | 3,9 |
| Investment AB Öresund | 3,3 |
| Vanguard | 2,5 |
| Mats Qviberg med familj | 2,3 |
| Länsförsäkringar Fonder | 2,2 |
| Övriga | 66,1 |
1) Avser andel av kapital.
Fabege ska arbeta med hållbar stadsdelsutveckling med huvudsaklig inriktning på kommersiella fastigheter inom ett begränsat antal väl belägna delmarknader i Stockholmsområdet. Fabege ska skapa värde genom förvaltning och förädling samt aktivt arbete med fastighetsportföljen, med såväl försäljningar som förvärv.
Fabeges operativa verksamhet bedrivs inom tre affärsområden: Förvaltning, Förädling samt Transaktion. Fabeges verksamhet med förvaltning och förädling av fastigheter är koncentrerad till ett fåtal utvalda delmarknader i och kring Stockholm; Stockholms innerstad, Solna och Hammarby Sjöstad. Den 31 december 2017 ägde Fabege 90 fastigheter med ett samlat hyresvärde om 2,6 Mdkr, en uthyrbar yta om 1,1 miljoner kvm och ett bokfört värde om 57,9 Mdkr, varav förädlings- och projektfastigheter 13,0 Mdkr.
Förädling av fastigheter med tillväxtpotential är en viktig del av Fabeges affärsmodell i syfte att skapa värde. Fabege har lång erfarenhet av att driva förädlingsprojekt som avser inte bara enstaka fastigheter utan även hela områden och stadsdelar. Förädlingsverksamheten domineras av ett fåtal större förädlingsprojekt, däribland utvecklingen av den nya stadsdelen Arenastaden i Solna.
Fabeges fastighetsbestånd består av kommersiella lokaler i Stockholmsregionen, med en hög koncentration av fastigheter till Stockholms innerstad, Solna och Hammarby Sjöstad, där de två förstnämnda står för cirka 91 procent av hyresvärdet. Cirka 42 procent av beståndet finns innanför tullarna och 100 procent av beståndet finns inom en radie om 5 km från Stockholms centrum. Fabege är en av de största fastighetsägarna i Stockholms innerstad med 29 fastigheter om totalt 400 tkvm uthyrningsbar yta och Solnas största fastighetsägare med 47 fastigheter om 631 tkvm uthyrningsbar yta.
Förvaltningsresultatet ökade till 992 (471) Mkr, dock var 2016 års förvaltningsresultat påverkat av en nedskrivning av Arenabolaget om 417 Mkr. Realiserade och orealiserade värdeförändringar på fastigheter uppgick till 6.095 (8.105) Mkr varav orealiserade värdeförändringar bidrog med 6.095 (7.614) Mkr. Nettouthyrningen uppgick till 244 (127) Mkr och hyresnivåerna i omförhandlade avtal ökade med i genomsnitt 26 procent.
För ytterligare information www.fabege.se
| Nyckeltal | 2017 | 2016 |
|---|---|---|
| Hyresintäkter, Mkr | 2 280 | 2 105 |
| Driftsöverskott, Mkr | 1 680 | 1 507 |
| Förvaltningsresultat, Mkr | 992 | 471 |
| Resultat före skatt, Mkr | 7 351 | 8 680 |
| Årets resultat, Mkr | 5 632 | 7 107 |
| Vinst per aktie, kr | 34,05 | 42,97 |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 4,50 | 4,00 |
1)2017: Styrelsens förslag.
8 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2017
Bilias affärsidé är att erbjuda service, bilförsäljning och tilläggstjänster som ger ett varaktigt mervärde för kunderna.
Bilia är Nordens största bilkedja med en ledande position inom service och försäljning av person- och transportbilar samt tilläggstjänster (exempelvis finansiering, tillbehörs- och reservdelsförsäljning, däckhotell samt drivmedelsförsäljning). Koncernen har 130 anläggningar i Sverige, Norge, Tyskland, Luxemburg och Belgien samt en internetbaserad auktionssajt (Netbil). Bilia säljer personbilar av bilmärkena Volvo, BMW, Renault, Toyota, Lexus, Dacia och MINI samt transportbilar av bilmärkena Renault, Dacia och Toyota.
I Sverige finns Bilia på närmare 40 orter, med anläggningar runt de tre storstadsregionerna samt i Mälardalen och i Skaraborg. I Norge är Bilia etablerat i den sydöstra delen av landet koncentrerat till Osloområdet samt i Trondheim. I Tyskland återfinns Bilia norr om Frankfurt. Bilia finns även i Luxemburg samt i Belgien nära gränsen till Luxemburg.
Efterfrågan på bilar och service var något bättre jämfört med föregående år. Försäljningstillväxten i kombination med god kostnadskontroll medförde ett förbättrat resultat under året.
Bilias omsättning under 2017 ökade till 27.492 (23.906) Mkr, motsvarande en ökning om 15,0 procent, medan operativt rörelseresultat ökade med 13,4 procent till 1.006 (887) Mkr.
Under 2017 förvärvade Bilia MW Gruppen i Stockholm AB, som är återförsäljare för Toyota, och en bildemonteringsverksamhet i Huddinge. Dessutom träffade Bilia avtal om att förvärva Bilsalongen AS, som är återförsäljare för BMW och MINI i Skien, Norge med tillträde januari 2018. Vidare genomförde Bilia två stycken aktieåterköpsprogram under året.
www.bilia.com
| Nyckeltal | 2017 | 2016 | Kronor (exkl. utdelning) | |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning, Mkr | 27 492 | 23 906 | 130 | |
| Operativt rörelseresultat, Mkr | 1 006 | 887 | 120 | |
| Operativ rörelsemarginal, % | 3,7 | 3,7 | ||
| Resultat före skatt, Mkr | 896 | 833 | 110 | |
| Årets resultat, Mkr | 691 | 636 | ||
| Vinst per aktie, kr | 6,75 | 6,20 | 100 | |
| Utdelning per aktie, kr 1) | 4,50 | 4,00 | ||
1) 2017: Styrelsens förslag.
Aktieägare den 31 december 2017 Andel %1)
| Investment AB Öresund | 11,1 |
|---|---|
| Mats Qviberg med familj | 10,8 |
| Anna Engebretsen med familj | 4,4 |
| Swedbank Robur fonder | 3,5 |
| Handelsbanken fonder | 2,5 |
| Försäkringsaktiebolaget Avanza pension | 2,4 |
| Övriga | 65,3 |
1) Avser andel av kapital.
1) Röstandelen motsvarar 10,6 procent. 2) Avser årsbokslut 2016/2017 per 170831.
| 10,6% |
|---|
| 9 503 Mkr |
| 106 Mkr |
| 1 823 Mkr |
| Ägarandel: | 5,9% |
|---|---|
| Omsättning 1): | 2 120 Mkr |
| Rörelseresultat 1): | 203 Mkr |
| Börsvärde: | 3 004 Mkr |
| Ägarandel: | 18,7% |
|---|---|
| Bruttopremie | |
| intäkt 2): | 1 300 MNOK |
| Solvensgrad 3): | 189% |
| Börsvärde: | 956 MNOK |
| Ägarandel: | 17,8% |
|---|---|
| Omsättning 4): | 1 821 Mkr |
| Rörelseresultat 4): | 124 Mkr |
| Börsvärde: | 939 Mkr |
Ägarandel 5): 5,5% Omsättning 6): 1 150 Mkr Rörelseresultat 6): 90 Mkr
www.eworkgroup.com
Ework Group är en marknadsledande och oberoende konsultleverantör i norra Europa med fokus mot IT, telekom, teknik och verksamhetsutveckling. Utan att ha egenanställda konsulter kan Ework Group effektivt matcha uppdrag med rätt konsult från hela marknaden. Verksamhet finns i dag i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Polen.
Internationella Engelska Skolan ("IES") är en av de ledande fristående aktörerna inom utbildning i Sverige, sett till elevantal, med cirka 24.000 elever i 34 skolor och med elever från mer än 50 procent av landets kommuner. Huvuddelen av verksamheten bedrivs för elever i årskurs 4 till 9.
www.insr.io
Insr Insurance Group ("Insr") är ett norskt försäkringsbolag inom skadeförsäkring för privatpersoner och mindre företag, med verksamhet främst i Norge, men även i Danmark. Under 2017 genomförde Insr ett förvärv av Nemi Forsikring varpå försäkringsportföljen fördubblades samtidigt som betydande synergier förväntas att realiseras under 2018.
MQ Holding äger och driver modebutiker under de två affärsområdena MQ och JOY. MQ är i dag Sveriges största varumärkeskedja. Genom en mix av egna och externa varumärken erbjuder MQ kläder för män och kvinnor med hög modegrad. De två affärsområdena omfattar i dag totalt 173 butiker samt e-handel.
www.projektengagemang.se
Projektengagemang Sweden ("Projektengagemang" eller "PE") är en multidisciplinär teknikkonsult som är verksam inom arkitektur, infrastruktur, byggnader, energi och industri. PE är organiserat i fyra affärsområden: Arkitektur, Bygg & Anläggning, Industri & Energi och Installation. Sedan PE grundades 2006 har bolaget vuxit till 1.100 medarbetare på 35 orter i Sverige. Bolagets ambition är att fortsätta att växa såväl organiskt som via förvärv.
1) Avser rullande tolv månader per 170930.
2) Avser proforma rullande tolv månader för Insr och Nemi Forsikring per 170930.
3) Per 171130, efter sammanslagning med Nemi Forsikring.
4) Avser årsbokslut 2016/2017 per 170831.
5) Röstandelen motsvarar 1,3 procent.
6) Avser proforma rullande tolv månader per 170930.
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Senaste betalkurs, kronor |
131,75 | 152,50 |
| Börsvärde, Mkr | 5 989 | 6 932 |
| Kursförändring, % | –14 | 37 |
| Totalavkastning, % | –11 | 43 |
| Kontantutdelning, kronor per aktie |
– | 4,75 |
| Kontantutdelning, tkr |
– | 215 925 |
| Sakutdelning, kronor per aktie 1) |
10,01 | – |
| Sakutdelning, tkr 1) 454 896 | – |
Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresundaktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. En handelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är SE0008321608.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon bolagsskatt.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
2) Notera att antalet omsatta aktier inte har justerats för uppdelningen av Öresund i början av 2012, då 59,06 procent av bolaget skiftades ut genom ett inlösenförfarande.
1) 2017: Föreslagen sakutdelning om, för varje tiotal aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på sista köpkurs den 31 december 2017 i Bilia (79,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (26,60 kronor per aktie) och med avdrag för av marknaden förväntade kommande utdelningar i Bilia (4,28 kronor per aktie) och i MQ Holding (1,75 kronor per aktie) motsvarar den föreslagna utdelningen omkring 10,01 kronor per Öresundaktie.
| Ökning/ | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| minskning av | Totalt antal | Kvotvärde, | Totalt aktie | ||
| År | Förändring | antal aktier | aktier | kr | kapital, kr |
| 1989 | 4 000 000 | 50,00 | 200 000 000 | ||
| 1990 | Fondemission | 4 000 000 | 100,00 | 400 000 000 | |
| 1990 | Split 4:1 | 12 000 000 | 16 000 000 | 25,00 | 400 000 000 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –2 175 882 | 13 824 118 | 25,00 | 345 602 950 |
| 1995 | Inlösen 1:7 | –1 778 268 | 12 045 850 | 25,00 | 301 146 250 |
| 1999 | Inlösen 1:8 | –1 505 731 | 10 540 119 | 25,00 | 263 502 975 |
| 2000 | Inlösen av aktier | –345 987 | 10 194 132 | 25,00 | 254 853 300 |
| 2001 | Inlösen av aktier | –272 563 | 9 921 569 | 25,00 | 248 039 225 |
| 2002 | Inlösen av aktier | –355 786 | 9 565 783 | 25,00 | 239 144 575 |
| 2004 | Fondemission | 9 565 783 | 30,00 | 286 973 490 | |
| 2004 | Split 3:1 | 19 131 566 | 28 697 349 | 10,00 | 286 973 490 |
| 2004 | Nyemission 1) | 3 689 898 | 32 387 247 | 10,00 | 323 872 470 |
| 2006 | Split 2:1 | 32 387 247 | 64 774 494 | 5,00 | 323 872 470 |
| 2008/9 | Inlösen 2) | –6 322 286 | 58 452 208 | 5,00 | 292 261 040 |
| 2008/9 | Fondemission 2) | 58 452 208 | 5,55 | 324 648 285 | |
| 2009 | Inlösen av aktier | –1 236 891 | 57 215 317 | 5,67 | 324 648 285 |
| 2010/1 | Inlösen 3) | –5 635 405 | 51 579 912 | 5,67 | 292 672 152 |
| 2010/1 | Fondemission 3) | 51 579 912 | 6,30 | 325 136 977 | |
| 2011 | Inlösen av aktier | –970 236 | 50 609 676 | 6,42 | 325 136 977 |
| 2011/2 | Inlösen 4) | –25 341 720 | 25 267 956 | 6,42 | 162 331 544 |
| 2011/2 | Fondemission 4) | 25 267 956 | 13,57 | 342 963 193 | |
| 2011/2 | Inlösen av aktier | –1 449 443 | 23 818 513 | 14,45 | 344 241 397 |
| 2013 | Inlösen av aktier | –1 089 606 | 22 728 907 | 15,15 | 344 241 397 |
| 2016 | Split 2:1 | 22 728 907 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
1) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare.
2) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009.
3) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011.
4) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget
Creades AB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012.
| Aktieägare | Antal aktier | Andel, % |
|---|---|---|
| Styrelsen | ||
| Mats Qviberg 2) | 9 799 320 | 21,6 |
| Anna Engebretsen 3) | 1 465 200 | 3,2 |
| Magnus Dybeck | 60 000 | 0,1 |
| Marcus Storch 4) | 40 000 | 0,1 |
| Märtha Josefsson | 16 000 | 0,0 |
| Laila Freivalds | 3 000 | 0,0 |
| Totalt styrelsen | 11 383 520 | 25,0 |
| Större ägare | ||
| Sten Dybeck 2) | 1 904 558 | 4,2 |
| Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse | 1 800 000 | 4,0 |
| Johan Qviberg | 1 399 940 | 3,1 |
| Jacob Qviberg 3) | 1 163 600 | 2,6 |
| Astrid Ohlin | 1 132 800 | 2,5 |
| CBNY – Norges Bank | 1 131 223 | 2,5 |
| Totalt större ägare | 8 532 121 | 18,8 |
| Totalt styrelsen och större ägare | 19 915 641 | 43,8 |
| Övriga ägare | 25 542 173 | 56,2 |
| Totalt | 45 457 814 | 100,0 |
1) Aktieinnehav den 31 december 2017 samt därefter kända förändringar.
2) Inklusive maka.
3) Inklusive familj.
4) Inklusive maka och bolag.
| Innehav | Antal aktieägare |
Andel av aktie kapitalet, % |
|---|---|---|
| 1–500 | 16 428 | 4,8 |
| 501–10 000 | 5 094 | 21,2 |
| 10 001– | 336 | 74,0 |
| Totalt | 21 858 | 100,0 |
Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över företagets och koncernens verksamhet under 2017.
Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Strategin för att uppnå denna målsättning är att:
| 171231 | 161231 | Förändring 2017 | Förändring 2016 | |
|---|---|---|---|---|
| Koncernens substansvärde | 128,15 kr | 124,42 kr | 6,0% | 25,2% |
| SIX Return Index | 9,5% | 9,6% | ||
| Börskurs | 131,75 kr | 152,50 kr | ||
| Aktiens totalavkastning | –11% | 43% |
Marknadsvärdet på värdepappersportföljen1) uppgick den 31 december 2017 till 5.655 (5.569) Mkr, varav 272 (278) Mkr avser innehav i onoterade värdepapper.
Under året förvärvades värdepapper för totalt 801 (1.417) Mkr. De totala värdepappersförsäljningarna2) uppgick till 951 (1.386) Mkr.
Några utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom ej den 31 december 20173).
Marknadsvärdet på utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –0 Mkr den 31 december 20173). Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda säljoptioner uppgick till 2 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 0 Mkr att köpas och likvida medel att förbli oförändrade, förutsatt att säljoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle ge en förändring av likvida medel med 0 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr.
1) Inklusive eventuellt innehavda och utställda optioner.
3) Se även not 16.
| Mkr | |
|---|---|
| Ambea | 241 |
| Insr Insurance Group | 153 |
| Scandi Standard | 125 |
| Bilia | 74 |
| Catena Media | 60 |
| Mkr | |
|---|---|
| Oriflame | 375 |
| Essity | 134 |
| Svolder | 102 |
| SCA | 90 |
| SEB | 83 |
| Investor | 62 |
2) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 6 (38) Mkr netto.
| Datum | Bolag | Köp/försäljning | Totalt antal efter transaktion |
Röster, % |
Kapital, % |
|---|---|---|---|---|---|
| 2 februari | Insr Insurance Group1) | +6 000 000 | 10 066 754 | 16,0 | 16,0 |
| 14 februari | Nordax | +350 000 | 5 773 924 | 5,2 | 5,2 |
| 25 augusti | Scandi Standard | +1 000 000 | 6 445 244 | 10,7 | 10,7 |
| 1 september | Scandi Standard | –2) | 6 461 128 | 9,8 | 9,8 |
| 1 september | Scandi Standard | +501 460 | 6 962 588 | 10,5 | 10,5 |
1) Den 2 februari 2017 tilldelades Öresund 6.000.000 aktier i Insr Insurance Group ASA ("Insr") noterade på Oslo Börs. Detta skedde i samband med en riktad emission till ett pris om 7,00 norska kronor per aktie. Tilldelningen och den riktade emissionen som helhet var bland annat villkorade av ett godkännande vid extra bolagsstämma den 27 februari 2017. Inför den riktade emissionen erhöll Öresund ett godkännande från norska Finanstilsynet att äga upp till 19,9 procent av aktierna i Insr.
2) Till följd av att antalet aktier i Scandi Standard AB (publ) ("Scandi Standard") ökade, enligt pressmeddelande den 31 augusti 2017, minskade Öresunds ägarandel i Scandi Standard från 10,8 till 9,8 procent av kapitalet och rösterna i Scandi Standard.
Resultatet för 2017 uppgick till 385 (1.167) Mkr, vilket motsvarar 8,47 (25,68) kronor per aktie.
Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värdepapper 231 (1.043) Mkr och erhållna utdelningar 176 (146) Mkr. De större posterna avseende värdeförändring värdepapper var Fabege 142 Mkr, Oriflame 120 Mkr, Bulten 74 Mkr, Catena Media 64 Mkr, Ework Group 56 Mkr, MQ Holding -60 Mkr och Bilia -254 Mkr. Motsvarande poster för 2016 var Oriflame 386 Mkr, Svolder 173 Mkr, Catena Media 163 Mkr och Bilia 89 Mkr. De administrativa kostnaderna inklusive avskrivningar uppgick till 23 (22) Mkr, varav 0 (3) Mkr avser kostnad för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter.
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 171231 | 161231 | 171231 | 161231 | |
| Likvida medel, Mkr | 179 | 100 | 179 | 99 |
| Soliditet, % | 95 | 96 | 95 | 96 |
| Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; |
||||
| finansiella, Mkr | 801 | 1 417 | 801 | 1 417 |
| materiella, Mkr | – | – | – | – |
Inga väsentliga förändringar eller transaktioner har skett under året. För upplysningar om närstående hänvisas till noterna 23 och 24.
Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i ägarstrukturen har inte skett under 2017.
Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 december 2017 till 5 (4), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och verkställande direktören samt övriga anställda framgår av not 5. Inga utestående aktierelaterade incitamentsprogram finns i Öresund.
I november 2017 utsåg Öresunds styrelse Nicklas Paulson till ny verkställande direktör från och med i början av 2018, till följd av att Öresunds nuvarande verkställande direktör Gustav Lindner har valt att lämna på eget initiativ.
Gustav Lindner kvarstår som verkställande direktör till dess att Nicklas Paulson tillträder som verkställande direktör den 1 mars 2018.
Vid årsstämman den 21 april 2017 fattades beslut om att oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare skall gälla intill slutet av årsstämman 2018, enligt nedan.
Ledande befattningshavare i Öresund är verkställande direktören. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja Öresunds långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Öresunds sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
I slutet av 2017 utsåg styrelsen en ny verkställande direktör till följd av att den nuvarande verkställande direktören har valt att lämna på eget initiativ. Ersättningen till den nya verkställande direktören följer beslutade riktlinjer, med undantag för att den rörliga ersättningen kan uppgå till högst 24 månadslöner. Den nya verkställande direktören tillträder den 1 mars 2018. Vidare har styrelsen beslutat att ekonomichefen skall definieras som ledande befattningshavare från och med 2018. Styrelsen har därmed delvis frångått de av årsstämman 2017 beslutade riktlinjerna.
Inför årsstämman 2018 föreslås följande riktlinjer för 2018 att gälla intill slutet av årsstämman 2019:
Ledande befattningshavare i Öresund är verkställande direktören och ekonomichefen. Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja Öresunds långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande 24 månadslöner. Ekonomichefen skall dock ha möjlighet att erhålla maximalt tre månadslöner diskretionärt. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Öresunds sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under högst tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i högst sex månader.
Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 20–21 samt i not 20.
Begreppet "koncernens styrning" omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt årsredovisningslagen.
Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter. Öresunds styrelse har en jämn könsfördelning, vilket är i linje med Koden. Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som investmentföretag.
Styrelsen har under 2017 haft sex sammanträden inklusive ett konstituerande sammanträde samt två sammanträden per capsulam. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelseledamöter och verkställande direktören. Den genomsnittliga närvaron har varit 96 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit ekonomichefen. De ordinarie sammanträdena följer en agenda med flera stående föredragningspunkter, såsom exempelvis genomgång av substansvärdeutvecklingen och större köp och försäljningar av värdepapper. Inför sammanträdena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds aktiva engagemang för en bolagspresentation alternativt bjuds en aktie- och makrostrateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har styrelsen bland annat utsett en ny verkställande direktör, bevakat huvudförhandlingen i de så kallade vinstutdelningsmålen och fattat beslut som rör investeringar.
Årligen antar styrelsen bland annat arbetsordningen för styrelsen, instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn samt placerings- och riskpolicyn. Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. För att säkerställa den interna kontrollen inom företaget går styrelsen årligen igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informationsbehov medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner samt vad som i övrigt krävs enligt EU:s revisionsreform.
Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande direktören, genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett frågeformulär. Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelsemöte samt även tillsänts valberedningen.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 5.
| Namn | Funktion | Född | Invald | Oberoende | Närvaro, % | Aktier 1) | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mats Qviberg | Ordförande | 1953 | 1992 | 2) | 88 | 9 799 320 3) | –45 000 |
| Magnus Dybeck | Ledamot | 1977 | 2012 | Ja | 88 | 60 000 | – |
| Anna Engebretsen | Ledamot | 1982 | 2014 | 2) | 100 | 1 465 200 4) | – |
| Laila Freivalds | Vice ordförande | 1942 | 2012 | Ja | 100 | 3 000 | – |
| Märtha Josefsson | Ledamot | 1947 | 2014 | Ja | 100 | 16 000 | – |
| Marcus Storch | Ledamot | 1942 | 2012 | Ja | 100 | 40 000 5) | – |
1) Aktieinnehav den 31 december 2017 samt därefter kända förändringar.
2) Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till företaget och företagsledningen, vilken till och med 2017 har
definierats som företagets verkställande direktör (se not 5).
3) Inklusive maka.
4) Inklusive familj.
5) Inklusive maka och bolag.
Ordförande. Ordförande i Bilia AB. Vice ordförande i Fabege AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie.
Konsult inom Bank & Finans. Ordförande i Dybeck Invest AB. Utbildning: Civilingenjör KTH. Tidigare befattningar: Konsult HiQ, chef Private Wealth Management Öhman samt Förvaltare och Analytiker EFG Bank.
Styrelseledamot i Bilia AB, Fabege AB och MQ Holding AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo. Tidigare befattningar: OMD och SkiStar.
Vice ordförande. Ordförande i Dansalliansen AB. Styrelseledamot i Bilia AB. Utbildning: Jur kand examen Uppsala Universitet. Tidigare befattningar: Utrikesminister, Förbundsdirektör Svensk Scenkonst, Justitieminister, Advokat, Generaldirektör, Konsumentombudsman, Byråchef och Hovrättsfiskal.
Vice ordförande i Stiftelsen Världsnaturfonden WWF. Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil. kand. i nationalekonomi. Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management, Skandia och DNB.
Marcus Storch
Utbildning: Civilingenjör KTH, Med Dr h.c. Tidigare befattningar: Bl.a. koncernchef i AGA.
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma. För aktuell bolagsordning hänvisas till sidan 49.
Magnus Dybeck
Mats Qviberg
Anna Engebretsen
Enligt gällande principer för utseende av valberedning i Öresund skall valberedningen bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger valberedningens ordförande att sammankalla valberedningen.
Om aktieägare avstår från att delta i valberedningen eller inte längre tillhör de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i bolaget skall dess representant ställa sin plats till förfogande och aktieägare som står näst i tur skall erbjudas plats i valberedningen. Marginella förändringar behöver dock ej beaktas. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras.
Den 25 september 2017 meddelades att valberedningen skall bestå av:
Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg är i dag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande.
Valberedningen presenterar i god tid före årsstämman förslag avseende val av styrelse samt övriga frågor valberedningen har att behandla. För ytterligare information hänvisas till Öresunds webbplats www.oresund.se.
Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg som ordförande.
Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Till följd av EU:s revisionsreform har ytterligare ansvar ålagts revisionsutskottet. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen.
Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2017 omvaldes det registrerade revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2018. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Anders Bäckström.
| Revisionsbyrå | Huvudansvarig revisor | Född | Vald | Vald till årsstämma |
|---|---|---|---|---|
| KPMG AB | Anders Bäckström 1) | 1966 | 2013 | 2018 |
1) Auktoriserad revisor.
Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 5.
Laila Freivalds
Märtha Josefsson
Marcus Storch
| Namn | Funktion | Född | Anställd | Aktier 1) | Köpoptioner |
|---|---|---|---|---|---|
| Gustav Lindner | VD 2) | 1978 | 2014 | 41 000 | – |
| Nicklas Paulson | Tillträdande VD | 1970 | 2018 | – | 30 000 |
| Marika Eklund | Ekonomichef 3) | 1966 | 2000 | 14 700 4) | – |
| Öystein Engebretsen | Investeringsansvarig | 1980 | 2015 | 1 465 200 5) | – |
| Tim Floderus | Analytiker | 1994 | 2017 | 1 800 4) | 15 000 |
| Hannele Qvennerstedt | Assistent | 1950 | 1998 | 2 500 | – |
1) Aktieinnehav den 31 december 2017 samt därefter kända förändringar.
2) Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm.
3) Från och med den 1 januari 2018 definieras ekonomichefen som ledande befattningshavare.
Utbildning: Civilekonom Stockholms Universitet.
4) Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring.
5) Inklusive familj.
Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende verkställande direktören samt övriga anställda framgår av not 5.
Gustav Lindner
Styrelseledamot i Bilia AB, Bulten AB (ingår i revisionsutskottet) och i det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB.
Styrelseledamot i Projektengagemang Sweden AB och Scandi Standard AB.
Insr Insurance Group ASA, MQ Holding AB, Projektengagemang Sweden AB och Scandi Standard AB.
Bulten AB, Catena Media AB, Ework Group AB, Internationella Engelska Skolan AB och Svolder AB.
Tim Floderus
Bilia AB.
Risker är en central del i Öresunds verksamhet då företagets investeringar innebär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som företagets investeringar ger upphov till.
Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men företaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, koncentrations-, hållbarhets-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de företag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 20.
Såvitt styrelsen känner till föreligger inga andra legala tvister och anspråk mot Öresund förutom de så kallade utdelningsmålen som drivs av processbolaget HQ AB. Huvudförhandling i de så kallade vinstutdelningsmålen startade den 8 november 2016 och avslutades den 20 juni 2017. Stockholms tingsrätt meddelade dom den 14 december 2017. Processbolagets, HQ AB, talan mot Öresund ogillades i sin helhet och HQ AB fick därmed inte bifall för något av kraven det riktat mot Öresund. Någon reservering har inte heller skett, enligt vad som tidigare kommunicerats. HQ AB förpliktigades att betala Öresunds yrkade rättegångskostnader om 15,8 Mkr. Beloppet har inte intäktsförts under 2017. HQ AB har överklagat domen blankt och begärt anstånd till den 30 april 2018 med att utveckla grunderna för överklagandet. Den 22 december 2017 försattes HQ AB i konkurs på egen begäran. Konkursförvaltaren har begärt anstånd till den 20 mars 2018 med att ta ställning till huruvida han kommer att driva processen vidare i Svea hovrätt, vilket domstolen har medgett.
Öresunds mål är att ge aktieägarna god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av fem faktorer.
Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat.
Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, företagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att företagets mål uppnås inom följande områden:
Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket gör företaget personberoende. Företaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som företaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå, exempelvis värdering av onoterade innehav i värdepappersportföljen. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar).
Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer, riktlinjer och manualer internt inom företaget.
Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas företagets och koncernens ekonomiska situation. För information medverkar företagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner.
Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion. Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan.
| Händelse | Förändring antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
|
|---|---|---|---|
| 31 december 2016 | 45 457 814 | ||
| 31 december 2017 | 45 457 814 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg.
Årsstämman den 21 april 2017 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst trehundra miljoner kronor. Under året har inte några syntetiska återköp av egna aktier skett. Swapavtal redovisas, i förekommande fall, som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto.
Det främsta syftet med Öresunds verksamhet är att öka värdet för bolagets aktieägare, i huvudsak genom rationella investerings- och förvaltningsbeslut som skapar substansvärdetillväxt. Öresund är en liten organisation men likväl arbetar Öresund kontinuerligt med hållbarhetsfrågor internt för att medarbetare skall trivas och för att vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv samhällsutveckling. Öresund är verksamt i en förtroendebransch där ett tappat förtroende kan få ödesdigra konsekvenser. Där Öresund kan och gör skillnad är som ägare och investerare i portföljbolagen. Arbetet med hållbarhet utgår från ett värdeskapande perspektiv och ses som ett av flera verktyg för att skapa ytterligare värde i innehaven. Dels används hållbarhetsperspektivet som ett ramverk när investeringar görs, dels hur Öresund agerar och påverkar portföljbolagen. Öresund har inspirerats av exempelvis FN Global Compacts principer (www.unglobalcompact.org), OECD:s riktlinjer och Global Reporting Initiativs principer.
För Öresund innebär hållbarhet ett kontinuerligt arbete med frågor som syftar till socialt ansvarstagande, miljöhänsyn och etik. Ett proaktivt hållbarhetsarbete och en god affärsetik är viktiga framgångsfaktorer som utgör en integrerad del av den dagliga verksamheten. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten i verksamheten. Öresund är en del av det samhälle där bolaget verkar och skall alltid sträva efter att vara en god samhällsaktör som genom verksamheten bidrar till en uthållig samhällsutveckling. Öresund tar avstånd från alla typer av diskriminering.
Hållbarhetsfrågorna är en framgångsfaktor för Öresund och en viktig del av verksamheten. Öresund arbetar aktivt för att, tillsammans med portföljbolagen, bidra till en hållbar samhällsutveckling som i sin tur gynnar alla intressenter, inte minst Öresunds aktieägare. Precis som med andra instruktioner och policyer är dessa riktlinjer under kontinuerlig omarbetning för att effektiviseras och ständigt förbättras. Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Inför varje investeringsbeslut görs en analys som därefter löpande uppdateras under hela ägandeperioden. Hållbarhetsfaktorer har med åren blivit allt större affärsrisker för bolag bland annat i och med omvärldsutmaningar och kunders ökade medvetenhet inom området. Dessa faktorer bedöms i analysen på samma sätt som operationella och finansiella risker.
I de flesta av de aktiva engagemangen är Öresund en av de större aktieägarna. Öresund är en aktiv ägare som exempelvis genom styrelserepresentation kan påverka strategiska beslut och prioriteringar i portföljbolagen.
Vilka hållbarhetsfrågor och relaterade risker som är viktigast varierar mellan olika portföljbolag, branscher och länder. Öresund är medvetet om betydelsen av att portföljbolagen definierar de mest betydande riskerna utifrån sin specifika verksamhet. Ledningen för samtliga portföljbolag måste säkerställa att det finns lämpliga processer på plats för att identifiera, hantera och rapportera väsentliga hållbarhetsfrågor/risker, samt vidtagna åtgärder.
I Öresunds största noterade portföljbolag; Fabege, Bilia, Scandi Standard, Catena Media med flera, så påverkar Öresund respektive bolags agendor via direkt eller indirekt styrelserepresentation, alternativt via kontinuerliga möten med bolagens ledningsgrupper. Under 2017 har samtliga av dessa portföljbolag gjort förbättringar i deras hållbarhetsarbete genom sina egna dedikerade medarbetare. Mer detaljerad information återfinns på respektive bolags webbplatser och i årsredovisningarna.
Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen kan inte någon prognos lämnas om utvecklingen av koncernens substansvärde under 2018.
Årsstämma kommer att hållas tisdagen den 17 april 2018, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Under 2017 utdelades 4,75 kronor per aktie, motsvarande totalt 216 Mkr, avseende räkenskapsåret 2016. För räkenskapsåret 2017 föreslår styrelsen en sakutdelning om, för varje tiotal aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på sista köpkurs den 31 december 2017 i Bilia (79,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (26,60 kronor per aktie) och med avdrag för av marknaden förväntade kommande utdelningar i Bilia (4,28 kronor per aktie) och i MQ Holding (1,75 kronor per aktie) motsvarar den föreslagna utdelningen omkring 10,01 kronor per Öresundaktie och totalt omkring 455 Mkr.
Koncernens eget kapital per den 31 december 2017 uppgick till 5.825 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 5.481 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att sakutdelning lämnas med, för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding 1). Baserat på sista köpkurs den 31 december 2017 i Bilia (79,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (26,60 kronor per aktie) och med avdrag för av marknaden förväntade kommande utdelningar i Bilia (4,28 kronor per aktie) och i MQ Holding (1,75 kronor per aktie) motsvarar den föreslagna utdelningen omkring 10,01 kronor per Öresundaktie och totalt omkring 455 Mkr. Avstämningsdag för sakutdelningen beräknas bli den 19 april 2018, dock föreslås styrelsen bemyndigas att kunna senarelägga avstämningsdagen med upp till en månad om styrelsen så finner ändamålsenligt för sakutdelningens praktiska genomförande. Aktierna i sakutdelningen beräknas finnas tillgängliga på vp-konton den 23 april 2018.
Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kapitlet 4 § aktiebolagslagen (2005:551):
Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2017. Av moderföretagets respektive koncernens eget kapital utgör 47 procent orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IAS 39. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med företagets utdelningspolicy. Noteras bör dock att värdet på aktierna i Bilia och MQ Holding kan komma att ändras fram till regleringen av utdelningen, men oaktat detta anser styrelsen under alla omständigheter att utdelningen är försvarlig. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt.
Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Kronor | |
|---|---|
| Att utdelas till aktieägarna (för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie | |
| i Bilia och en aktie i MQ Holding, preliminärt motsvarande 10,01 kronor per aktie) | 454 896 405 |
| Att balanseras i ny räkning | 5 026 164 566 |
| Disponeras | 5 481 060 971 |
Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer.
1) De aktieägare vars innehav per avstämningsdagen inte är jämnt delbart med tio erhåller rätt till en andel av en aktie i Bilia respektive MQ Holding enligt följande. Varje överskjutande andel berättigar till en tiondels aktie i Bilia respektive MQ Holding. Samtliga sådana andelar av aktier i Bilia respektive MQ Holding sammanläggs till hela aktier vilka därefter säljs av Öresund i marknaden. Likviden, utan avdrag för courtage, kommer att utbetalas till berättigade aktieägare.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 |
| Förvaltningsverksamheten | |||||
| Erhållna utdelningar | 3 | 176 289 | 145 915 | 176 289 | 145 915 |
| Värdeförändring värdepapper | 4 | 231 159 | 1 043 491 | 231 159 | 1 043 491 |
| Resultat förvaltningsverksamheten | 407 448 | 1 189 406 | 407 448 | 1 189 406 | |
| Administrationskostnader | 5 | –22 593 | –22 329 | –22 593 | –22 329 |
| Rörelseresultat | 384 855 | 1 167 077 | 384 855 | 1 167 077 | |
| Resultat från finansiella investeringar | |||||
| Finansiella intäkter | 360 | 385 | 360 | 385 | |
| Finansiella kostnader | –12 | – | –12 | – | |
| Finansnetto | 6 | 348 | 385 | 348 | 385 |
| Resultat efter finansiella poster | 385 203 | 1 167 462 | 385 203 | 1 167 462 | |
| Skatt på årets resultat | 7 | – | – | – | – |
| Årets resultat 1) | 385 203 | 1 167 462 | 385 203 | 1 167 462 | |
| Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) 2) | |||||
| Före utspädning | 8,47 | 25,68 | 8,47 | 25,68 | |
| Efter utspädning | 8,47 | 25,68 | 8,47 | 25,68 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier 2) | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 |
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare.
2) Justerat för genomförd aktiesplit 2:1 under maj 2016.
| Koncernen | Moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 171231 | 161231 | 171231 | 161231 |
| TILLGÅNGAR | |||||
| Anläggningstillgångar | |||||
| Materiella anläggningstillgångar | |||||
| Inventarier | 8 | 1 015 | 1 088 | 1 015 | 1 088 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||||
| Andelar i dotterföretag | 9 | – | – | 50 | 50 |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 10, 11 | 5 936 374 | 5 792 274 | 5 936 374 | 5 792 274 |
| Summa anläggningstillgångar | 5 937 389 | 5 793 362 | 5 937 439 | 5 793 412 | |
| Omsättningstillgångar | |||||
| Kortfristiga fordringar | |||||
| Övriga fordringar | 12 | 1 223 | 1 284 | 1 223 | 1 284 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 13 | 644 | 658 | 644 | 658 |
| Likvida medel / kassa och bank | 10, 14 | 178 875 | 99 525 | 178 825 | 99 475 |
| Summa omsättningstillgångar | 180 743 | 101 467 | 180 693 | 101 417 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 6 118 132 | 5 894 829 | 6 118 132 | 5 894 829 | |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||||
| Eget kapital | |||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Övrigt tillskjutet kapital | 596 962 | 596 962 | |||
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 4 884 099 | 4 714 821 | |||
| Summa eget kapital | 15 | 5 825 302 | 5 656 024 | ||
| Bundet eget kapital | |||||
| Aktiekapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Summa bundet eget kapital | 344 241 | 344 241 | |||
| Fritt eget kapital | |||||
| Balanserat resultat | 5 095 858 | 4 144 321 | |||
| Årets resultat | 385 203 | 1 167 462 | |||
| Summa fritt eget kapital | 5 481 061 | 5 311 783 | |||
| Summa eget kapital | 15 | 5 825 302 | 5 656 024 | ||
| Kortfristiga skulder | |||||
| Leverantörsskulder | 151 | 129 | 151 | 129 | |
| Övriga skulder | 10, 16 | 288 788 | 230 743 | 288 788 | 230 743 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 17 | 3 891 | 7 933 | 3 891 | 7 933 |
| Summa kortfristiga skulder | 292 830 | 238 805 | 292 830 | 238 805 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 6 118 132 | 5 894 829 | 6 118 132 | 5 894 829 |
| Tkr | Aktiekapital | Övrigt till skjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat |
Totalt eget kapital |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 2016-01-01 | 344 241 | 596 962 | 3 751 919 | 4 693 122 |
| Årets resultat 1) | 1 167 462 | 1 167 462 | ||
| Lämnad utdelning (4,50 kronor per aktie) 2) | –204 560 | –204 560 | ||
| Utgående eget kapital 2016-12-31 | 344 241 | 596 962 | 4 714 821 | 5 656 024 |
| Ingående eget kapital 2017-01-01 | 344 241 | 596 962 | 4 714 821 | 5 656 024 |
| Årets resultat 1) | 385 203 | 385 203 | ||
| Lämnad utdelning (4,75 kronor per aktie) | –215 925 | –215 925 | ||
| Utgående eget kapital 2017-12-31 3), 4) | 344 241 | 596 962 | 4 884 099 | 5 825 302 |
| Bundet eget kapital |
Fritt eget kapital | |||
|---|---|---|---|---|
| Tkr | Aktie kapital |
Balanserat resultat |
Årets resultat |
Totalt eget kapital |
| Ingående eget kapital 2016-01-01 | 344 241 | 3 095 411 | 1 253 470 | 4 693 122 |
| Årets resultat 1) | 1 167 462 | 1 167 462 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | 1 253 470 | –1 253 470 | 0 | |
| Lämnad utdelning (4,50 kronor per aktie) 2) | –204 560 | –204 560 | ||
| Utgående eget kapital 2016-12-31 | 344 241 | 4 144 321 | 1 167 462 | 5 656 024 |
| Ingående eget kapital 2017-01-01 | 344 241 | 4 144 321 | 1 167 462 | 5 656 024 |
| Årets resultat 1) | 385 203 | 385 203 | ||
| Omföring av f.g. års resultat | 1 167 462 | –1 167 462 | 0 | |
| Lämnad utdelning (4,75 kronor per aktie) | –215 925 | –215 925 | ||
| Utgående eget kapital 2017-12-31 4) | 344 241 | 5 095 858 | 385 203 | 5 825 302 |
I not 15 framgår ytterligare information om det egna kapitalet.
1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet.
2) Utdelningsbeloppet per aktie har omräknats till följd av genomförd aktiesplit 2:1 under maj 2016.
3) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger.
4) Efter balansdagen har styrelsen föreslagit en utdelning om, för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på sista köpkurs den 31 december 2017 i Bilia (79,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (26,60 kronor per aktie) och med avdrag för av marknaden förväntade kommande utdelningar i Bilia (4,28 kronor per aktie) och i MQ Holding (1,75 kronor per aktie) motsvarar den föreslagna utdelningen omkring 10,01 kronor per Öresundaktie och totalt omkring 454.896 tkr. Föregående år lämnades en kontantutdelning om 4,75 kronor per Öresundaktie motsvarande totalt 215.925 tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 17 april 2018.
| Koncernen | Moderföretaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Tkr | Not | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |
| Den löpande verksamheten | ||||||
| Rörelseresultat | 384 855 | 1 167 077 | 384 855 | 1 167 077 | ||
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 19 | –235 992 | –1 048 948 | –235 992 | –1 048 948 | |
| Betalda och erhållna finansnettoposter | 19 | 40 | 6 | 40 | 6 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||
| före förändringar av rörelsekapitalet | 148 903 | 118 135 | 148 903 | 118 135 | ||
| Förändringar av rörelsekapitalet | ||||||
| Förändring av kortfristiga fordringar | 74 | 9 | 74 | 9 | ||
| Förändring av kortfristiga skulder | 1 463 | 23 064 | 1 463 | 23 064 | ||
| Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet | 1 537 | 23 073 | 1 537 | 23 073 | ||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 150 440 | 141 207 | 150 440 | 141 207 | ||
| Förvaltningsverksamheten | ||||||
| Förvärv av aktier och andelar | –800 807 | –1 417 094 | –800 807 | –1 417 094 | ||
| Försäljning av aktier och andelar | 945 641 | 1 347 577 | 945 641 | 1 347 577 | ||
| Kassaflöde från förvaltningsverksamheten | 144 834 | –69 517 | 144 834 | –69 517 | ||
| Finansieringsverksamheten | ||||||
| Utbetald utdelning till aktieägare | –215 925 | –204 560 | –215 925 | –204 560 | ||
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | –215 925 | –204 560 | –215 925 | –204 560 | ||
| Årets kassaflöde | 79 350 | –132 869 | 79 350 | –132 869 | ||
| Likvida medel vid årets början | 99 525 | 232 395 | 99 475 | 232 345 | ||
| Likvida medel vid årets slut | 10, 14 | 178 875 | 99 525 | 178 825 | 99 475 | |
| 79 350 | –132 869 | 79 350 | –132 869 |
Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr.
Koncernredovisningen för 2017 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 21 februari 2018. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 17 april 2018.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen" tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper på sidan 32.
Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan.
Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig.
Av de nya IFRS-standarder och tolkningar som gäller från och med 2017 har inte någon av dem haft någon väsentlig påverkan på Öresund.
Nedan anges endast kommande standarder och uttalanden som kan vara relevanta för företaget. Någon väsentlig påverkan på företaget förutses ej.
"IFRS 9 Finansiella instrument" kommer att tillämpas från och med 2018. IFRS 9 ersätter IAS 39 Finansiella instrument. De belopp som Öresund redovisar i de primära finansiella rapporterna kommer inte att påverkas av tillämpningen av IFRS 9. Aktier och andelar, derivat och lånade aktier kommer fortsatt att redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Aktier och andelar med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden, derivat eftersom de inte säkringsredovisas och aktielån (blankning) i och med att de innehas för handel. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet ingår inte i tillämpningsområdet för de nya nedskrivningsprinciper som införs i och med IFRS 9. Likvida medel utgörs av tillgodohavanden hos banker, vars redovisade belopp inte heller påverkas av de nya klassificerings- och nedskrivningsprinciperna. Koncernens kortfristiga fordringar utgörs i allt väsentligt av skattefordringar och förutbetalda kostnader, vilka är poster som inte utgör finansiella instrument.
"IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder" skall tillämpas från och med 2018 men kommer inte ge någon effekt på redovisningen, eftersom Öresund inte bedriver en sådan typ av verksamhet som direkt påverkas av IFRS 15.
"IFRS 16 Leasing" skall tillämpas från och med 2019 och har som effekt att leasetagare aktiverar rättigheten att leasa tillgångar som tillgång och skuld i balansräkningen, med tillhörande avskrivningar och räntekostnader i resultaträkningen. Tidigare tillämpning planeras inte. Öresunds leasing består av hyra av
lokaler. Effekterna på de finansiella rapporterna bedöms inte bli väsentliga. För en indikation om omfattningen på hyreskontrakt, se not 5.
Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Investeringar sker i princip uteslutande i svenska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Någon separat rapportering till "högste verkställande beslutsfattare" sker därmed ej.
Anläggningstillgångar består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden.
Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen.
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper.
Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeförändringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier samt utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad.
Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag transaktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel ett par dagar efter affärsdagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån.
Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter eller inlåningskostnader på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, kundfordringar, derivat, aktier och andra eget kapitalinstrument, långfristiga fordringar samt lånefordringar. Bland skulder återfinns utgivna skuldinstrument, skuld aktielån samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta värderingsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk.
Vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det för finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde finns objektiva indikationer som visar på behov av nedskrivning.
IAS 39 klassificerar finansiella instrument i kategorier. Klassificeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Kategorierna i Öresund är följande:
Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel och andra finansiella tillgångar som företaget valt att placera i denna kategori. I den senare undergruppen har placering av tillgångarna aktier, andelar och långfristiga fordringar i förvaltningsverksamheten skett, som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. I Öresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper.
Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Långfristiga fordringar, förvaltningsverksamheten. Långfristiga fordringar (exempelvis förlagsbevis och konvertibla skuldebrev) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IAS 39.
Likvida medel. Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut. Likvida medel klassificeras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Lånefordringar och kundfordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.
Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningen som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten).
I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (s.k. utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas, i förekommande fall, i balansräkningen som kortfristiga fordringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader.
Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än ett år medan kortfristiga har en löptid kortare än ett år. Kortfristiga skulder, inklusive leverantörsskulder, värderas utan diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde.
Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan.
Koncernens ingångna leasingavtal (lokalhyror) är klassificerade som operationell leasing, vilket innebär att leasingavgiften periodiseras linjärt över leasingperioden.
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år.
De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balansdag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning.
Utdelning redovisas som skuld efter det att bolagsstämman fastställt utdelningen.
Öresund tillämpar IFRIC 17 Utdelningar av sakvärden till ägare. Denna tolkning behandlar frågeställningar i samband med att utdelning lämnas med andra tillgångar än kontanter. Skuld för utdelning redovisas till verkligt värde då utdelningen fastställs med motpost balanserade vinstmedel. Vid efterföljande utgångar av rapportperioder och vid tidpunkten för utdelningen omvärderas skuldens verkliga värde, med värdeförändringarna redovisade i eget kapital.
I Öresund förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas genom att de anställda har utfört tjänster.
Det är även möjligt för de anställda i Öresund att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Öresund är detta kostnadsneutralt.
Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning.
Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.
Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation "RFR 2 Redovisning för juridiska personer". RFR 2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan.
I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader.
Moderföretaget tillämpar ÅRL 4 kap. 14 a–e § som tillåter värdering av vissa finansiella instrument till verkliga värden. Aktier i dotterföretag värderas till anskaffningsvärde.
Aktieägartillskott för juridiska personer. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
| Koncernen och moderföretaget | |||
|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | ||
| Bilia | 41 683 | 39 078 | |
| Fabege | 22 000 | 19 250 | |
| SEB A | 20 761 | 24 150 | |
| Oriflame | 18 189 | 3 824 | |
| MQ Holding | 10 950 | 10 600 | |
| Bulten | 10 186 | 7 356 | |
| Nordax | 9 505 | 250 | |
| Acne Studios | 8 769 | 7 705 | |
| Ework Group | 8 091 | 5 557 | |
| Scandi Standard | 6 924 | 5 382 | |
| Svolder B | 6 333 | 6 792 | |
| Telia Company | – | 6 750 | |
| Övriga värdepapper | 12 897 | 9 220 | |
| Totalt erhållna utdelningar | 176 289 | 145 915 |
| Totalt värdeförändring värdepapper | 231 159 | 1 043 491 |
|---|---|---|
| Utdelningskompensation lånade aktier | –6 769 | –6 894 |
| Aktielånavgifter | –1 784 | –1 537 |
| Utländsk källskatt, utdelningar | –213 | –198 |
| Ersättning för utlånade aktier | 122 | – |
| Utdelningskompensation utlånade aktier | 213 | – |
| Värdeförändring värdepapper 1) | 239 590 | 1 052 120 |
| 2017 | 2016 |
1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar.
För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till 387.327 (185.292) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
I såväl koncernens som moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 73 (73) tkr. Den 31 december 2017 bestod styrelsen av tre kvinnor och tre män. Vidare var de anställda den 31 december 2017 två kvinnor och tre män.
Då företaget endast har fem anställda har Öresund historiskt valt att enbart definiera verkställande direktören som ledande befattningshavare. Från och med den 1 januari 2018 definieras även ekonomichefen som ledande befattningshavare. Ledande befattningshavare i företaget är därefter verkställande direktören och ekonomichefen.
| Medelantalet anställda | 2017 | Varav män | 2016 | Varav män | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Moderföretaget | 5 | 56% | 4 | 51% | ||
| 2017 | 2016 | |||||
| Löner, andra ersättningar och sociala kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
Löner och ersättningar |
Sociala kostnader |
Varav pensions kostnader |
| Moderföretaget | 7 750 | 4 464 | 2 251 | 9 389 | 4 522 | 1 789 |
| 2017 | 2016 | |||||
| Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
Styrelse och VD |
Övriga anställda |
||
| Moderföretaget Varav rörliga ersättningar |
4 379 – |
3 371 313 |
5 533 1 320 |
3 856 958 |
Verkställande direktör i moderföretaget är Gustav Lindner.
I enlighet med beslutade riktlinjer uppgick verkställande direktörens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda) till 2.859 (4.013) tkr (varav – (1.320) tkr avser rörlig ersättning) respektive 851 (694) tkr.
Vid årsstämman den 21 april 2017 fattades beslut om oförändrade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Ledande befattningshavare i företaget är verkställande direktören1). Ledande befattningshavare skall erbjudas en marknadsmässig totalkompensation som skall möjliggöra att rätt person kan rekryteras och behållas. Lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Ersättningen skall bestå av fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning och avgiftsbaserad tjänstepension. Den rörliga ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja företagets långsiktiga värdeskapande. Den rörliga ersättningen skall årligen fastställas av styrelsen, dock högst till ett belopp motsvarande sex månadslöner. Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från företagets sida skall ledande befattningshavare vara berättigad till full lön samt åtagande avseende tjänstepensionsförsäkring under tolv månader. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida gäller motsvarande i sex månader.
Styrelsen skall ha rätt att frångå riktlinjerna om särskilda skäl föreligger.
1) Då företaget endast har fem anställda (två kvinnor och tre män) har Öresund historiskt valt att enbart definiera verkställande direktören som ledande befattningshavare. Från och med 2018 definieras även ekonomichefen som ledande befattningshavare.
Koncernen och moderföretaget
2017 och 2016: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst sex månadslöner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersättningar eller pensioner som kan medföra kostnader för företaget vid en anställnings upphörande.
Under 2017 slöts ett avtal med en ny verkställande direktör. Avtalet innehåller en punkt om en eventuell så kallad sign-on bonus, under förutsättning att tidigare arbetsgivare inte lämnar någon rörlig ersättning för 2017, innebärande att Öresund kan komma att utbetala omkring en årslön till den tillträdande verkställande direktören.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill.
Årsstämman den 21 april 2017 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av företaget, oförändrat skall utgå med 260 (260) tkr till ordförande (Mats Qviberg), 260 (260) tkr till vice ordförande (Laila Freivalds) och 200 (200) tkr vardera till övriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.320 (1.320) tkr exklusive sociala avgifter.
Enligt beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare vid årsstämman den 21 april 2017 skall stämmovalda styrelseledamöter i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster skall utgå ett marknadsmässigt arvode vilket skall godkännas av styrelsen. Under året har Laila Freivalds erhållit en ersättning om 200 (200) tkr.
Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Företaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende styrelsens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning har ej utgått.
| Koncernen och moderföretaget 1) | |||
|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | ||
| KPMG AB | |||
| Arvode för revisionsuppdrag | 356 | 338 | |
| Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 62 | 62 | |
| Arvode för skatterådgivning | – | – | |
| Arvode för övriga tjänster | – | – |
1) Beloppen redovisas inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed inte kan avräkna mervärdesskatten.
Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en delårsrapport. Övriga ersättningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster.
Årets leasingkostnader avseende operationella leasingavtal uppgick till 2.137 (2.103) tkr. Framtida kostnader för icke uppsägningsbara operationella leasingavtal uppgår till 4.764 tkr varav 2.087 tkr förfaller till betalning inom ett år och 2.677 tkr förfaller till betalning om mellan ett och fem år.
| Koncernen och moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |||
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 360 | 385 | ||
| Inlåningskostnader | –12 | – | ||
| Totalt finansnetto | 348 | 385 |
Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av;
• utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter,
• en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början 1),
Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring 893 (642) Mkr. Ingen uppskjuten skattefordran har bokförts.
1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar.
| Koncernen och moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|
| 171231 | 161231 | |||
| Anskaffningsvärde | ||||
| Vid årets början | 2 320 | 2 320 | ||
| Totalt anskaffningsvärde | 2 320 | 2 320 | ||
| Avskrivningar | ||||
| Vid årets början | –1 231 | –1 158 | ||
| Årets avskrivningar | –73 | –73 | ||
| Totalt avskrivningar | –1 305 | –1 231 | ||
| Redovisat värde den 31 december | 1 015 | 1 088 |
Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av.
| Dotterföretag | Org.nr | Säte | Antal andelar | Kapitalandel, % | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|
| Eigenrac Holding AB | 556884-6413 | Stockholm | 50 000 | 100 | 50 |
| 171231 | 161231 | ||||
| Eget kapital | Årets resultat | Eget kapital | Årets resultat | ||
| Eigenrac Holding AB | 50 | – | 50 | – | |
| 2017 | 2016 | ||||
| Anskaffningsvärden | |||||
| Vid årets början | 50 | 50 | |||
| Totalt anskaffningsvärde | 50 | 50 | |||
| Redovisat värde den 31 december | 50 | 50 |
Redovisat värde uppdelat per värderingskategori enligt IAS 39.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värdering till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Någon förflyttning mellan nivåerna har varken skett under 2017 eller under 2016.
Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sidorna 30–31. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga uppskattningar och bedömningar.
Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Cirka 5 (5) procent av substansvärdet avser innehav i onoterade värdepapper. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna till handel på reglerad marknad i Sverige och dessa värderas till verkligt värde, motsvarande köpkurs. Vid värdering av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat företagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande företag och avkastningskrav. (Se även not 21, definitionen Marknadsvärde.) Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i kommande perioder.
Uppställningarna nedan avser koncernen. 171231 och 161231: Moderföretaget överensstämmer med koncernen (bortsett från likvida medel – se not 14).
| Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|
| Redovisat värde 171231 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 1) | |
| Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten | 5 936 374 | 5 664 501 | – | 271 873 |
| Likvida medel | 178 875 | 178 875 | – | – |
| Skuld aktielån | –281 647 | –281 647 | – | – |
| Utställda optioner | –170 | –17 | –85 | –67 |
| Redovisat värde den 31 december 2017 | 5 833 432 | 5 561 712 | –85 | 271 805 |
Koncernen Redovisat värde 161231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 2) Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 792 274 5 514 766 – 277 508 Likvida medel 99 525 99 525 – – Skuld aktielån –197 680 –197 680 – – Utställda optioner –25 758 –25 153 –605 – Redovisat värde den 31 december 2016 5 668 361 5 391 459 –605 277 508
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
| 1) | Ingående balans 170101 |
Köp | Försäljningar | Omföring | Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 171231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 277 508 | – | –7 187 | – | –8 769 | 10 321 | 271 873 |
| Utställda optioner | – | – | –67 | – | – | – | –67 |
| Totalt nivå 3 | 277 508 | – | –7 254 | – | –8 769 | 10 321 | 271 805 |
De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde. För information om vilka onoterade värdepapper som ingår hänvisas till noterna 11 och 16. I beloppet ingår orealiserade värdeförändringar om 210 (209) Mkr.
| 2) | Ingående balans 160101 |
Köp | Försäljningar | Omföring | Erhållna utdelningar |
Omvärde ringar a) |
Utgående balans 161231 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktier och andelar | 257 776 | – | – | – | –7 865 | 27 597 | 277 508 |
| Totalt nivå 3 | 257 776 | – | – | – | –7 865 | 27 597 | 277 508 |
a) Inklusive eventuella upplupna och erhållna räntor.
| Värderingsprinciper Acne Studios, Projektengagemang |
Multipelansats: Värderingen baseras på multiplar som härleds från noterade kurser för jämför bara företag och förväntade resultat. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – multiplar för jämförbara bolag är högre (lägre) – resultatutvecklingen är bättre (sämre) |
|---|---|---|
| Virtusize | Senaste transaktion: Värderingen baseras på senaste transaktionen. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – transaktioner görs på högre (lägre) nivå |
| Utställda köpoptioner, nivå 2 och 3 |
Värderingen beräknas enligt vedertagna värderingsmodeller. |
Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – aktiekursen för den underliggande aktien minskar (ökar) – den antagna utdelningen ökar (minskar) – volatiliteten minskar (ökar) – räntan minskar (ökar) |
| Känslighetsanalys | ||
| Acne Studios, | Vid ökning (minskning) av värderingsmultiplarna med 10procent ökar (minskar) värdena med |
Projektengagemang 9–14procent (9–14procent), motsvarande +/–6–23 Mkr. Vid ökning (minskning) av resultatutvecklingen med 10procent ökar (minskar) värdena med 9–14procent (9–14procent), motsvarande +/– 6–23 Mkr.
Virtusize Vid ökning (minskning) av transaktionsvärdet med 10procent ökar (minskar) värdena med 10procent (10procent), motsvarande +/– 0 Mkr.
(Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)
| Koncernen och moderföretaget | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |||
| Anskaffningsvärden | ||||
| Vid årets början | 2 947 657 | 2 682 768 | ||
| Årets förvärv | 795 279 | 1 185 513 | ||
| Årets försäljningar | –550 460 | –920 624 | ||
| Utgående balans den 31 december | 3 192 476 | 2 947 657 | ||
| Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | ||||
| Vid årets början | 2 844 617 | 1 972 911 | ||
| Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen | –100 719 | 871 707 | ||
| Utgående balans den 31 december | 2 743 898 | 2 844 617 | ||
| Redovisat värde den 31 december | 5 936 374 | 5 792 274 | ||
| Ursprungligt | Ackumulerad | Redovisat värde/ | ||
| Antal | anskaffningsvärde | värdeförändring | marknadsvärde | |
| Noterade aktier och andelar | ||||
| Fabege | 5 500 000 | 184 451 | 774 199 | 958 650 |
| Bilia | 11 395 700 | 286 305 | 619 653 | 905 958 |
| Scandi Standard | 7 222 497 | 390 796 | 69 638 | 460 434 |
| Catena Media | 3 758 996 | 160 224 | 226 952 | 387 177 |
| Svolder B | 3 897 446 | 157 291 | 228 556 | 385 847 |
| SEB A | 3 750 000 | 343 833 | 15 417 | 359 250 |
| Nordax | 5 908 226 | 255 384 | 56 275 | 311 659 |
| Bulten | 2 263 535 | 120 040 | 157 809 | 277 849 |
| Oriflame | 785 000 | 102 085 | 163 245 | 265 330 |
| Ambea | 3 166 667 | 241 030 | –7 488 | 233 542 |
| Ework Group | 1 820 436 | 77 314 | 114 287 | 191 601 |
| Internationella Engelska Skolan | 2 368 640 | 129 153 | 47 903 | 177 056 |
| Insr Insurance Group1) | 25 159 714 | 200 250 | –23 947 | 176 303 |
| MQ Holding | 6 257 170 | 167 449 | –1 008 | 166 441 |
| Investor B | 315 000 | 92 708 | 24 850 | 117 558 |
| Bahnhof | 5 396 190 | 42 106 | 74 452 | 116 558 |
| Autoliv | 70 000 | 62 398 | 10 752 | 73 150 |
| Alligator Bioscience | 1 757 072 | 57 193 | –16 253 | 40 940 |
| Swedish Orphan Biovitrum | 300 000 | 36 745 | –3 145 | 33 600 |
| BioArctic | 1 000 000 | 24 000 | 1 600 | 25 600 |
| 3 130 754 | 2 533 748 | 5 664 501 | ||
| Onoterade aktier och andelar 2) Acne Studios |
28 812 | 199 396 | 228 208 | |
| Projektengagemang | 30 000 | 11 725 | 41 725 | |
| Virtusize | 2 910 | –970 | 1 940 | |
| 61 722 | 210 151 | 271 873 | ||
| Utgående balans den 31 december 2017 | 3 192 476 | 2 743 898 | 5 936 374 |
1) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs.
2) För upplysningar om värderingsmetoder – se definitionen Marknadsvärde, not 21.
Öresund ägde inte några andelar i företag med ägarintresse (tidigare så kallade intresseföretag) varken vid årsskiftet 2016/2017 eller vid årsskiftet 2017/2018.
| Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|
| 171231 | 161231 | |
| Skattefordran 1) Övriga fordringar |
1 223 0 |
1 223 61 |
| Redovisat värde den 31 december | 1 223 | 1 284 |
1) Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavanden på skattekonton.
| Koncernen och moderföretaget 171231 161231 |
|||
|---|---|---|---|
| Förutbetalda kostnader | 644 | 658 | |
| Redovisat värde den 31 december | 644 | 658 |
| Koncernen | Moderföretaget | |||
|---|---|---|---|---|
| 171231 | 161231 | 171231 | 161231 | |
| Tillgodohavanden hos banker | 178 875 | 99 525 | 178 825 | 99 475 |
| Redovisat värde den 31 december | 178 875 | 99 525 | 178 825 | 99 475 |
Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom mindre än en månad.
| Förändring, antal aktier |
Antal registrerade stamaktier |
Kvotvärde, kr/aktie |
Aktiekapital, kr |
|
|---|---|---|---|---|
| 31 december 2016 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 | |
| 2017 | – | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
| 31 december 2017 | 45 457 814 | 7,57 | 344 241 397 |
Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.
Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresunds övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Öresunds aktieägare en god långsiktig avkastning. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning av kapital, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning.
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 december 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital.
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Bundet eget kapital
Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet.
Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör tillsammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
| 171231 | 161231 | ||
|---|---|---|---|
| Skuld aktielån 1) | 281 647 | 197 680 | |
| Utställda optioner 2) | 170 | 25 758 | |
| Övriga skulder | 6 970 | 7 305 | |
| Redovisat värde den 31 december | 288 788 | 230 743 | |
| 1) Skuld aktielån | Koncernen och moderföretaget | ||
| Redovisat värde/ | |||
| Antal | marknadsvärde | ||
| Tesla Motors | 9 000 | 23 098 | |
| Avanza | 100 000 | 34 460 | |
| Atlas Copco A | 200 000 | 70 720 | |
| Hexagon | 185 000 | 75 739 | |
| Millicom | 140 000 | 77 630 | |
Koncernen och moderföretaget
Redovisat värde den 31 december 2017 281 647
Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 218.436 (184.766) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| 2) Utställda optioner | Lösen | Lösen pris, kr |
Koncernen och moderföretaget Redovisat värde/ marknadsvärde |
|---|---|---|---|
| Utställda köpoptioner | |||
| Acne Studios | Sept 18 | 1 090,09 | 67 |
| Bilia | Mars 19 | 115,50 | 85 |
| Totalt utställda köpoptioner | 153 | ||
| Utställda säljoptioner | |||
| Autoliv | Mars 18 | 810,00 | 17 |
| Totalt utställda säljoptioner | 17 | ||
| Redovisat värde den 31 december 2017 | 170 |
Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 2.450 (24.758) tkr i såväl koncernen som moderföretaget.
| Koncernen och moderföretaget 171231 |
161231 | |
|---|---|---|
| Upplupna styrelsearvoden Övriga upplupna kostnader |
732 3 159 |
732 7 200 |
| Redovisat värde den 31 december | 3 891 | 7 933 |
Aktier till ett marknadsvärde om 357 (283) Mkr har lämnats som säkerheter för utställda optioner och aktielån. Säkerheter för aktielån regleras bland annat i ett GMSLA-avtal.
| Koncernen och moderföretaget | ||
|---|---|---|
| 171231 | 161231 | |
| Ställda säkerheter för utställda optioner och aktielån | 357 103 | 282 978 |
| Eventualförpliktelser | – | – |
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
| 2017 | Koncernen och moderföretaget 2016 |
|
|---|---|---|
| Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten | –383 802 | –182 193 |
| Värdeförändringar via resultaträkningen, förvaltningsverksamheten | 147 737 | –866 828 |
| Avskrivningar | 73 | 73 |
| Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | –235 992 | –1 048 948 |
| Koncernen och moderföretaget 2017 |
2016 | |
|---|---|---|
| Erhållen ränta och liknande resultatposter | 53 | 6 |
| Erlagda inlåningsavgifter och liknande resultatposter | –12 | – |
| Totalt betalda och erhållna finansnettoposter | 40 | 6 |
Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:
Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger.
Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet. Öresund kan exempelvis investera i förlagslån vilka är kopplade till Öresunds aktieinvesteringar i respektive bolag och följs på samma sätt.
Öresund investerar huvudsakligen i svenska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet.
Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar.
Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Öresund har inga fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med cirka 2 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande företagsvinster.
Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Öresunds direkta exponering mot förändringar är låg. Indirekt påverkas Öresund av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms Öresunds direkta valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras.
Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljföretagen, kan komma att påverka portföljföretagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet.
Öresund är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på Öresunds ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör från exponeringen mot portföljföretagen varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för Öresund. Därför har Öresund riktlinjer och tydliga förväntningar att respektive portföljföretag alltid skall agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker.
Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljföretagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör företaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration.
Därutöver granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.
Se även Förvaltningsberättelsen på sidorna 20–21 samt not 25 angående viktiga uppskattningar och bedömningar.
Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2017. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. Ränte risken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Andelen onoterade värdepapper uppgick till cirka 5 (5) procent av substansvärdet. Värdet på onoterade värdepapper är behäftat med osäkerhet – se not 25. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats. Likviditeten är placerad i bank med rörlig ränta. För 2017 har ingen ränta erhållits.
| Koncernen | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| +/–1% Resultat /eget kapital |
+/–5% Resultat /eget kapital |
+/–10% Resultat /eget kapital |
|||||||
| Förändring i | Mkr | kr/aktie | Mkr | kr/aktie | Mkr | kr/aktie | |||
| Aktiekurser | +/–57 | +/–1,24 | +/–283 | +/–6,22 | +/–565 | +/–12,44 | |||
| Valuta | +/–2 | +/–0,03 | +/–8 | +/–0,17 | +/–15 | +/–0,34 |
Såvitt styrelsen känner till föreligger inga andra legala tvister och anspråk mot Öresund förutom de så kallade utdelningsmålen som drivs av HQ AB. Händelseförloppet beskrivs i kronologisk ordning nedan och angivna belopp är exklusive ränta.
2017: Huvudförhandling i de så kallade vinstutdelningsmålen startade den 8 november 2016 och avslutades den 20 juni 2017. Stockholms tingsrätt meddelade dom den 14 december 2017. Processbolagets, HQ AB, talan mot Öresund ogillades i sin helhet och HQ AB fick därmed inte bifall för något av kraven det riktat mot Öresund. Någon reservering har inte heller skett, enligt vad som tidigare kommunicerats. HQ AB förpliktigades att betala Öresunds yrkade rättegångskostnader om 15,8 Mkr. Beloppet har inte intäktsförts under 2017. HQ AB har överklagat domen blankt och begärt anstånd till den 30 april 2018 med att utveckla grunderna för överklagandet. Den 22 december 2017 försattes HQ AB i konkurs på egen begäran. Konkursförvaltaren har begärt anstånd till den 20 mars 2018 med att ta ställning till huruvida han kommer att driva processen vidare i Svea hovrätt, vilket domstolen har medgett.
2016: Beträffande krav på Öresund från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012-2015 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten under 2016 samt att muntliga förberedelser har ägt rum. Vidare har huvudförhandling i det så kallade vinstutdelningsmålet inletts den 8 november 2016 och planeras att fortgå till och med den 22 juni 2017. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2015: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012–2014 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten under 2015 och en muntlig förberedelse har ägt rum. Tingsrätten har preliminärt bokat huvudförhandlingen i det så kallade utdelningsmålet till i början av november 2016 och den beräknas pågå till juni 2017. Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2014: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningarna för 2012 respektive 2013 (se nedan). Tilläggas kan dock att skriftväxling har fortsatt mellan parterna i tingsrätten. Dom i målen torde tidigast meddelas under 2016. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2013: Beträffande kraven från HQ AB finns ingen ny information att lämna utöver den som angavs i årsredovisningen 2012. Öresund bestrider de framställda kraven i sin helhet. Ingen reservering har skett för kraven från HQ AB.
2012: HQ AB har stämt Öresund avseende återbäring av erhållen utdelning från HQ AB avseende räkenskapsåren 2007, 2008 och 2009. De mottagna utdelningarna uppgick till 60,2 Mkr, 40,6 Mkr respektive 41,6 Mkr. I stämningarna gör HQ AB vidare gällande att Öresund även är ansvarigt för att täcka bristande återbäring från övriga utdelningsmottagare avseende räkenskapsåren 2007-2009. Anspråket i den delen uppgår primärt till 192,6 Mkr avseende räkenskapsåret 2007 och 227,7 Mkr för räkenskapsåren 2008 och 2009 (eller i motsvarande mån högre belopp om tingsrätten skulle finna att någon av de personer mot vilka HQ AB också framställt återbäringskrav inte är skyldig att återbetala mottagen vinstutdelning). Öresund har ingivit svaromål vari HQ AB:s krav bestrids i sin helhet.
Vidare har HQ AB i ett brev i december 2011 framställt ytterligare krav på återbäring av påstådd värdeöverföring, nu hänförligt till de preferensaktier som Öresund tecknade i HQ Bank den 28 juni 2010, om indikativt cirka 71 Mkr. Detta krav bestrids också av Öresund.
Öresund bestrider samtliga framställda krav. Ingen reservering har skett för ovan beskrivna krav från HQ AB.
Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och förvaltningskostnad återfinns i not 21 och beräkningarna av nyckeltalen kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet.
Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 9) och eventuella företag med ägarintresse (tidigare så kallade intresseföretag) (se not 11). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2017. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 5.
Inga väsentliga förändringar eller transaktioner har skett. För ytterligare upplysningar hänvisas till noterna 9 och 11.
För uppskattningar och bedömningar avseende onoterade värdepapper hänvisas till not 10. För uppskattningar och bedömningar avseende kraven från HQ AB hänvisas till not 20.
25 januari 2018: Öresund har den 24 januari 2018 förvärvat 130.000 aktier i Ambea AB (publ) ("Ambea"). Öresund äger därefter 3.385.539 aktier motsvarande 5,0 procent av kapitalet och rösterna i Ambea.
8 februari 2018: Öresund har i dag avyttrat 5.908.226 aktier i Nordax Group AB (publ) ("Nordax") motsvarande 5,3 procent av kapitalet och rösterna i Nordax. Öresund äger därefter inte några aktier i Nordax.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:
| 5 481 060 971 | |
|---|---|
| Årets resultat | 385 202 776 |
| Balanserade vinstmedel | 5 095 858 195 |
| Kronor |
Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:
| Kronor | |
|---|---|
| Att utdelas till aktieägarna (för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding, preliminärt motsvarande 10,01 kronor per aktie) Att balanseras i ny räkning |
454 896 405 5 026 164 566 |
| Disponeras | 5 481 060 971 |
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 21 februari 2018. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 17 april 2018.
Ordförande Ledamot
Mats Qviberg Magnus Dybeck
Anna Engebretsen Laila Freivalds Ledamot Vice ordförande
Märtha Josefsson Marcus Storch Ledamot Ledamot
Gustav Lindner Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 22 februari 2018.
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund (publ) för år 2017 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 17–23. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 14–42 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 17–23. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till styrelsen i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Se not 20 och not 25 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.
HQ AB stämde Investment AB Öresund (publ) (nedan Öresund) 2012 avseende återbäring av erhållen utdelning för räkenskapsåren 2007, 2008 och 2009. Stämningsbeloppen är betydande. De mottagna ut delningarna uppgår till 142 MSEK. Därutöver täcker stämningen även bristande återbäring från övriga utdelningsmottagare avseende 2007–2009 motsvarande 420 MSEK. Beloppen är exklusive ränta. Bolaget bestrider framställda krav och ingen reservering har bokförts avseende kraven.
Stockholms tingsrätt meddelade dom den 14 december 2017. HQ ABs, talan mot Öresund ogillades. Domen överklagades av HQ AB som därefter försatts i konkurs.
Detta är ett område som innefattar bedömningar avseende osäkra framtida utfall.
Ersättningskraven från HQ AB är väldokumenterade. Vi har skaffat oss en förståelse för företagsledningens bedömning av HQ AB:s krav genom bland annat diskussioner med företagsledningen och genom att vi har tagit del av ett omfattande skriftligt material inklusive inhämtat advokatbrev från bolagets advokater.
Vi har tagit del av omständigheter som har ansetts vara relevanta för de juridiska rådgivarnas bedömningar. Vi har också utvärderat företagsledningens bedömning av kriterierna för redovisning av avsättning enligt IAS 37.
Vi har bedömt de omständigheter som presenteras i upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen och om informationen är tillräckligt omfattande som beskrivning av företagsledningens bedömningar.
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–13 och 48–49. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:
koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund (publ) för år 2017 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 17–23 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Investment AB Öresund (publ)s revisor av bolagsstämman den 21 april 2017. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2013.
Stockholm den 22 februari 2018
KPMG AB
Anders Bäckström Auktoriserad revisor
| Mkr (där ej annat anges) | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|
| Observera att nedanstående uppgifter, där så är tillämpligt, har justerats för den aktiesplit 2:1 som genomfördes under 2016. | |||||
| RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG | |||||
| Resultat förvaltningsverksamheten | 407 | 1 189 | 1 267 | 729 | 867 |
| Resultat värdepappersrörelsen | – | – | – | –1 | 47 |
| Resultat före skatt 1) | 385 | 1 167 | 1 250 | 716 | 906 |
| Årets resultat 1) | 385 | 1 167 | 1 250 | 716 | 897 |
| BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG | |||||
| Värdepappersportföljens marknadsvärde | 5 655 | 5 569 | 4 472 | 3 407 | 3 209 |
| Balansomslutning | 6 118 | 5 895 | 4 891 | 3 737 | 3 630 |
| Eget kapital | 5 825 | 5 656 | 4 693 | 3 614 | 3 353 |
| NYCKELTAL | |||||
| Substansvärde | 5 825 | 5 656 | 4 693 | 3 614 | 3 353 |
| Soliditet, % | 95 | 96 | 96 | 97 | 92 |
| Lämnad kontantutdelning | – | 216 | 205 | 170 | – |
| Lämnad sakutdelning 2) | 455 | – | – | – | 427 |
| Börsvärde den 31 december 3) | 5 989 | 6 932 | 5 046 | 3 773 | 2 983 |
| Förändring av substansvärdet, % | 6,0 | 25,2 | 35,4 | 20,5 | 36,4 |
| SIX Portfolio Return Index, % | 9,5 | 9,6 | 10,5 | 15,9 | 28,0 |
| SIX Return Index, % | 9,5 | 9,6 | 10,4 | 15,8 | 28,0 |
| OMX Stockholm_PI, % | 6,4 | 5,8 | 6,6 | 11,9 | 23,2 |
| Direktavkastning, % 2) | 7,6 | 3,1 | 4,1 | 4,5 | 14,3 |
| Totalavkastning, % | –11 | 43 | 39 | 42 | 38 |
| Förvaltningskostnad, % | 0,4 | 0,4 | 0,5 | 0,6 | 0,8 |
| Antal anställda den 31 december | 5 | 4 | 4 | 5 | 5 |
| ANTAL AKTIER | |||||
| Antal registrerade aktier den 31 december | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 45 457 814 | 46 013 066 |
| Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december | – | – | – | – | 647 378 |
| KRONOR PER AKTIE | |||||
| Redovisat resultat per aktie 1) | 8,47 | 25,68 | 27,49 | 15,75 | 19,49 |
| Lämnad kontantutdelning | – | 4,75 | 4,50 | 3,75 | – |
| Lämnad sakutdelning 2) | 10,01 | – | – | – | 9,40 |
| Börskurs den 31 december 3) | 131,75 | 152,50 | 111,00 | 83,00 | 65,63 |
| Substansvärde | 128,15 | 124,42 | 103,24 | 79,50 | 73,75 |
1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat.
2) 2017: Styrelsen föreslår en sakutdelning om, för varje tiotal aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på sista köpkurs den 31 december 2017 i Bilia (79,50 kronor per aktie) och i MQ Holding (26,60 kronor per aktie) och med avdrag för av marknaden förväntade kommande utdelningar i Bilia (4,28 kronor per aktie) och i MQ Holding (1,75 kronor per aktie) motsvarar den föreslagna utdelningen omkring 10,01 kronor per Öresundaktie.
2013: Utdelning om en aktie i Bilia för varje tiotal aktier i Öresund. Baserat på stängningskursen i Bilia den 31 december 2013 motsvarar utdelningen 16,35 kronor per aktie (motsvarande 8,18 kronor per aktie justerat för Öresunds aktiesplit 2:1 under 2016) eller totalt 372 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 188 kronor (motsvarande 94 kronor efter Öresunds aktiesplit 2:1 under 2016) för varje tiotal aktier i Öresund. Notera att Bilia i såväl maj 2015 som juni 2017 genomförde en
aktiesplit 2:1. 3) Beräknat på / avser senaste betalkurs.
Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman.
§ 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i förhandlingarna vid bolagsstämma, skall dels vara upptagen i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken avseende förhållandena fem vardagar före stämman, dels anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Sistnämnda dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke.
§ 12. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument.
Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147
Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 18 april 2016.
Bolagsordningen kan komma att vara föremål för justering vid kommande årsstämma den 17 april 2018. För aktuell bolagsordning hänvisas till Öresunds webbplats, www.oresund.se.
Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.