Elekta

Quarterly Report • Mar 2, 2018

Tredje kvartalet

• Bruttoorderingången uppgick till 3 833 (3 653) Mkr, en ökning med 9 procent beräknat på oförändrade valutakurser och 5 procent i SEK. Tillväxten var stark i Nordamerika, Kina, Sydostasien, Australien och Östeuropa.
• Nettoomsättningen uppgick till 2 747 (2 673) Mkr, en ökning med 7 procent beräknat på oförändrade valutakurser och 3 procent i SEK.
• Justerad EBITA* uppgick till 502 (325) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick till 0 (-58) Mkr och kundförluster uppgick till -10 (-1) Mkr.
• Effekten av valutakursförändringar jämfört med föregående år uppgick till cirka 30 (30) Mkr inklusive valutasäkringar.
• Justerad EBITA*-marginal uppgick till 18 (12) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 366 (144) Mkr.
• Periodens resultat uppgick till 308 (42) Mkr. Resultat per aktie var 0,81 (0,11) kr före/efter utspädning.
• Kassaflödet efter löpande investeringar förbättrades till 479 (223) Mkr.
• Två nya Elekta Unity-ordrar bokades under kvartalet.
• Elekta står fast vid att nå en EBITA-marginal* på >20 procent, men för det här räkenskapsåret förväntar sig bolaget att nå en EBITA-marginal* på cirka 19 procent. Justeringen beror på mindre fördelaktiga valutakurseffekter tillsammans med inverkan från den tidigare kommunicerade förseningen av Elekta Unity.

Maj-januari 2017/18

• Bruttoorderingången uppgick till 9 838 (9 698) Mkr, en ökning med 3 procent beräknat på oförändrade valutakurser och 1 procent i SEK.
• Nettoomsättningen uppgick till 7 719 (6 989) Mkr, en ökning med 13 procent beräknat på oförändrade valutakurser och 10 procent i SEK.
• Justerad EBITA* uppgick till 1 197 (882) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick till 0 (-264) Mkr och kundförluster till -38 (-30) Mkr.
• Effekten av valutakursförändringar jämfört med föregående år uppgick till cirka 10 (240) Mkr inklusive valutasäkringar.
• Justerad EBITA*-marginal uppgick till 16 (13) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 769 (250) Mkr.
• Periodens resultat uppgick till 555 (33) Mkr. Resultat per aktie var 1,45 (0,08) kr före/efter utspädning.
• Kassaflödet efter löpande investeringar förbättrades till 610 (28) Mkr.

Koncernen i sammandrag

	Q3	Q3		maj - jan	maj - jan
Mkr	2017/18		2016/17 Förändr.	2017/18		2016/17 Förändr.
Bruttoorderingång	3 833	3 653	9% **	9 838	9 698	3% **
Nettoomsättning	2 747	2 673	7% **	7 719	6 989	13% **
Justerad EBITA*	502	325	54%	1 197	882	36%
Rörelseresultat	366	144	154%	769	250	208%
Periodens resultat	308	42	633%	555	33	1581%
Kassaflöde efter löpande investeringar	479	223	115%	610	28	2079%
Resultat per aktie före/efter utspädning, kr	0,81	0,11	636%	1,45	0,08	1713%

*Justerad för jämförelsestörande poster och kundförluster, se sid 10för avstämning mot rörelseresultatet. Fördelning av omstrukturerings-och legala kostnader presenteras på sid 18.**Jämfört med föregående räkenskapsårberäknat på oförändrade valutakurser.

Denna rapport innehåller framåtblickande information som kan inkludera, men inte är begränsad till, uttalanden som rör verksamhet och resultat, marknadsförhållanden och liknande omständigheter. Denna framåtblickande information baseras på aktuella förväntningar och prognoser rörande framtida händelser. Även om det förutsätts att förväntningarna som beskrivs i dessa uttalanden är rimliga finns det ingen garanti för att dessa framåtblickande uttalanden förverkligas eller är korrekta. Eftersom denna in formation innehåller antaganden och uppskattningar som är beroende av risker och osäkerhetsfaktorer kan det faktiska resultatet skilja sig väsentligt från vad som beskrivs. Några av dessa risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs ytterligare i avsnittet "risk er och osäkerheter". Elekta åtar sig inte att offentligt uppdatera eller revidera framåtblickande information, vare sig som en följd av ny information, framtida händelser eller dylikt, utöver vad som krävs enligt lag eller börsens bestämmelser.

Verkställande direktören kommenterar

Vår utveckling i det tredje kvartalet var stark. Både orderingången och nettoomsättningen ökade samtidigt som vi förbättrade kassaflödet och upprätthöll ett lågt rörelsekapital. Unity fortsatte sin positiva utveckling med ytterligare tre vunna ordrar sedan den senaste rapporten. Vi står fast vid att vi ska nå en EBITA-marginal på över 20 procent, men för det här räkenskapsåret förväntar vi oss att nå en EBITA-marginal på cirka 19 procent.

Orderingången* ökade med 9 procent under kvartalet och med 3 procent under de första nio månaderna. Det är glädjande att vi stärker vår ledande position på den viktiga kinesiska marknaden samtidigt som Nordamerika fortsätter att förbättras. Samtidigt visar vi god tillväxt i Östeuropa, Sydostasien och Australien. I Europa var utvecklingen som väntat blandad, vilket främst ska ses som en följd av en utmanande jämförelse med föregående år.

Nettoomsättningen* ökade med 7 procent under kvartalet och med 13 procent för de första nio månaderna. Vi hade goda leveransvolymer av linjäracceleratorer och en fortsatt positiv trend för Leksell Gamma Knife®. Ser vi till vår installerade bas av behandlingssystem så har den ökat med 6 procent jämfört med föregående år. Det är en viktig drivkraft för serviceverksamheten, vilken lägger grunden för stabila och återkommande intäkter över tid.

Bruttomarginalen för det tredje kvartalet ökade till 42,0 procent drivet av högre volymer och COGS-besparingar. Ökningen motsvarar en förbättring med 2,3 procentenheter från föregående år. För samma period ökade den justerade EBITA-marginalen med över 6 procentenheter till 18,3 procent. Vi ser en ökande efterfrågan på avancerad cancervård och vi kommer att fortsätta att förbättra marginalerna framöver. Vi står fast vid att vi ska nå en EBITA-marginal på över 20 procent, men för det här räkenskapsåret förväntar vi oss att nå en EBITAmarginal på cirka 19 procent. Justeringen beror på mindre fördelaktiga valutakurseffekter tillsammans med inverkan från den tidigare kommunicerade förseningen av Elekta Unity.

Kommersialiseringen av Unity är vårt främsta fokus för tillfället. Säkerställandet av CE-märkningen under det första halvåret 2018 och efterföljande FDAgodkännande utvecklas väl och enligt plan. Samtidigt är vi glada över att se hur intresset för Unity stadigt växer, vilket är något som tydligt återspeglas i de tre nya kunder som har tillkommit sedan den senaste rapporten: Townsville Cancer Center i Australien och Sun Yat-sen University Cancer Center i Kina tillkom under kvartalet, och strax efter kvartalets utgång förvärvade också Memorial Sloan Kettering Cancer Center i New York ett forskningssystem. Det innebär att vi nu har totalt 21 kunder. Inom MR-linac-konsortiet ligger nu fokus på bildtagning av frivilliga patienter. Resultaten visar en mycket hög bildkvalitet som ligger helt i linje med diagnosstandarden för ett MRI-system på 1,5 Tesla. Våra kunder kommer att få tillgång till avancerade bildsekvenser med möjligheter till funktionell bildtagning vid tidpunkten för CE-märkning.

En annan viktig del av vår befintliga och framtida verksamhet är Elekta Digital som har en betydande potential att utveckla och samtidigt effektivisera hur strålterapi administreras. Det under kvartalet inledda samarbetet med IBM Watson Oncology är ett utmärkt exempel. Ett mål med samarbetet är att i hög grad automatisera framtagandet av behandlingsplaner med hjälp av artificiell intelligens för att kunna omvandla big data till skräddarsydda cancerbehandlingar för enskilda patienter. Möjligheterna är mycket spännande och vi ser fram emot att vara pionjärer inom området.

Sammanfattningsvis visar det tredje kvartalet att vi rör oss i rätt riktning och bygger upp en stabil plattform för Elektas långsiktiga tillväxt. Dock återstår det fortfarande mycket arbete. Vårt fokus ligger även fortsättningsvis på Unityprojektet, förbättringar av processer och verksamhet, kostnadskontroll och marginalökningar. Tack för ert fortsatta intresse och stöd till Elekta och tack även till våra medarbetare för ett fortsatt engagemang i vårt bolag och våra kunder.

Richard Hausmann, vd och koncernchef

* Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Angivna siffror avser niomånadersperioden 2017/18och siffror inom parentes avser motsvarande period föregående räkenskapsår om inte annat anges.

Orderingång och orderstock

Bruttoorderingången uppgick till 9 838 (9 698) Mkr, en ökning med 3 procent beräknat på oförändrade valutakurser och 1 procent i SEK.

Bruttoorderingång

	Q3	Q3			maj - jan	maj - jan			maj - apr
Mkr			2017/18 2016/17 Förändr.* Förändr.		2017/18		2016/17 Förändr.* Förändr.		2016/17
Nord- och Sydamerika	1 056	993	15%	6%	3 166	3 009	9%	5%	4 516
Europa, Mellanöstern och Afrika	1 725	1 809	-5%	-5%	3 558	3 695	-5%	-4%	5 078
Asien och Stillahavsregionen	1 052	851	33%	24%	3 113	2 994	8%	4%	4 470
Koncernen	3 833	3 653	9%	5%	9 838	9 698	3%	1%	14 064

*Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Orderstocken uppgick till 22 197 Mkr, jämfört med 22 459 Mkr den 30 april 2017. Orderstocken omvärderas till balansdagskurs vilket medförde en negativ valutaomräkningseffekt om 1 510 Mkr. Enligt nuvarande leveransplan förväntas cirka 15 procent av orderstocken att intäktsföras under det sista kvartalet 2017/18, 30 procent under 2018/19 och 55 procent därefter.

Marknadsutveckling

Nord- och Sydamerika

Marknaden i USA drivs framför allt av ersättningsinvesteringar av redan installerade linjäracceleratorer och eftermarknadstjänster. Under kvartalet fattades beslut om nya ersättningsnivåer för strålterapi, vilket resulterade i mestadels oförändrade nivåer jämfört med föregående år.

USA-verksamheten fortsatte att förbättras under kvartalet. För regionen som helhet ökade orderingången med 6 procent, vilket motsvarar en ökning om 15 procent beräknat på oförändrade valutakurser. En större order säkrades från Ottawa Hospital i Kanada, och precis efter kvartalets utgång förvärvade Memorial Sloan Kettering Cancer Center i New York ett Elekta Unity forskningssystem.

Sydamerika har ett betydande behov av kvalitativ och kostnadseffektiv cancervård samtidigt som en långsam ekonomisk utveckling under ett flertal år har medfört låga investeringar i ny utrustning. Elektas aktiviteter har nyligen börjat ta fart i regionen, bland annat med ordrar från Brasilien och Peru, samt en betydande order till Bolivia efter kvartalets utgång.

Europa, Mellanöstern och Afrika

Marknadsutvecklingen varierar bland de geografiska områdena. De etablerade marknaderna har en stabil tillväxt som främst drivs av ersättningsinvesteringar och eftermarknadstjänster, men även av ett investeringsbehov för att utöka kapaciteten inom strålterapi. Regionens tillväxtmarknader präglas av ett stort behov och en avsevärd kapacitetsbrist.

Elektas verksamhet i Mellanöstern och Afrika uppvisade en god utveckling under perioden. Den ryska marknaden började visa tecken på tillväxt. Vi hade en god utveckling i Spanien och Italien, samt i Storbritannien med en betydande order från NHS. Sammantaget var det en utmanande jämförelse med föregående år, och orderingången minskade med 5 procent i SEK och beräknat på oförändrade valutakurser.

Asien och Stillahavsregionen

Den kinesiska marknaden fortsatte att växa i hög takt och Elekta stärkte sin ledande position i landet under kvartalet. Ersättningsnivåerna i Kina har höjts och tillväxten är stark på den privata marknaden. Vi noterade också goda resultat i serviceverksamheten. Därutöver fick regionen två nya Unity-kunder, Townsville Cancer Center i Australien och Sun Yat-sen University Cancer Center i Kina. Den japanska marknaden ligger på en stabil, men historiskt låg nivå till följd av begränsade vårdinvesteringar.

Sammanfattningsvis hade Elekta ett starkt kvartal där orderingången ökade med 24 procent, vilket motsvarar en ökning om 33 procent beräknat på oförändrade valutakurser.

Finansiella ambitioner räkenskapsåret 2017/18

Målsättningar	Status
EBITA-marginal >20 procent	Bolaget står fast vid att nå en EBITA marginal på >20 procent, men för det här räkenskapsåret (2017/18) förväntas en EBITA-marginal på cirka 19 procent. Justeringen beror på:  Mindre fördelaktiga valutakurseffekter (förändring från positivt +150 Mkr efter det andra kvartalet till +110 Mkr för räkenskapsåret)  Inverkan från den tidigare kommunicerade förseningen av Elekta Unity (högre investeringar i kommersialiseringen och försenade intäkter)
Kostnadsbesparingar om 700* Mkr med full effekt från räkenskapsåret 2017/18	Alla besparingar relaterade till rörelsekostnader har realiserats. Dessutom kommer besparingar avseende direkta kostnader om 150 Mkr att realiseras under räkenskapsåret 2017/18. Samtidigt prioriterar Elekta att kontinuerligt förbättra sina processer för att ytterligare minska kostnaderna.
Ett rörelsekapital under 5 procent av nettoomsättningen	Vid utgången av det andra kvartalet var rörelsekapitalet -6 procent av nettoomsättningen

* Basår 2014/15, exklusive valutaeffekter.

Nettoomsättning och resultat

Nettoomsättningen uppgick till 7 719 (6 989) Mkr, motsvarande en ökning om 13 procent beräknat på oförändrade valutakurser och 10 procent i SEK. Ökningen beror främst på stark tillväxt i Kina, Västeuropa och på tillväxtmarknader.

Nettoomsättning

	Q3	Q3			maj - jan	maj - jan			maj - apr
Mkr	2017/18		2016/17 Förändr.* Förändr.		2017/18	2016/17 Förändr.*		Förändr.	2016/17
Nord- och Sydamerika	920	952	5%	-3%	2 696	2 745	1%	-2%	4 147
Europa, Mellanöstern och Afrika	998	917	8%	9%	2 849	2 183	29%	30%	3 444
Asien och Stillahavsregionen	829	804	10%	3%	2 174	2 061	10%	5%	3 114
Koncernen	2 747	2 673	7%	3%	7 719	6 989	13%	10%	10 704

*Jämfört med föregående räkenskapsår beräknat på oförändrade valutakurser.

Bruttomarginalen uppgick till 42,2 (40,8) procent. Ökningen beror huvudsakligen på högre leveransvolymer och kostnadsbesparingar av direkta kostnader. FoU-kostnader justerat för nettot av aktiveringar och avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 1 008 (873) Mkr, vilket motsvarar 13 (12) procent av nettoomsättningen. EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster ökade till 1 197 (882) Mkr motsvarande en marginal om 16 (13) procent. Valutakurseffekter jämfört med föregående år uppgick till cirka 10 (240) Mkr inklusive valutasäkringseffekter. Då förändringsprogrammet och den legala tvisten med Varian avslutades under 2016/17 uppgick jämförelsestörande poster till 0 (-264) Mkr. Kundförluster uppgick till -38 (-30) Mkr och rörelseresultatet uppgick till 769 (250) Mkr.

Kostnader

		2017/18			2016/17
Mkr	Q3	Q2	maj-jan	Q3	Q2	maj - jan
Försäljningskostnader	-277	-300	-882	-279	-314	-869
Administrationskostnader	-244	-232	-724	-234	-231	-680
Forskning- och utvecklingskostnader	-264	-282	-862	-261	-222	-733
Totalt	-785	-814	-2 467	-774	-767	-2 282

Under det tredje kvartalet uppgick de totala kostnaderna till -785 Mkr, vilket är 29 Mkr lägre än andra kvartalet.

Finansnettot uppgick till -105 (-207) Mkr. Förbättringen beror huvudsakligen på lägre räntekostnader, vilket är ett resultat av refinansieringen under 2016/17. Resultat före skatt uppgick till 664 (44) Mkr, skatt uppgick till -109 (-10) Mkr, vilket motsvarar en skattesats på 16 (24) procent. Den lägre skattesatsen är hänförlig till 50 Mkr i omräkning av uppskjuten skatt, som ett resultat av den nya amerikanska skattereformen. Periodens resultat uppgick 555 (33) Mkr och resultat per aktie uppgick till 1,45 (0,08) kr före/efter utspädning. Räntabilitet på eget kapital uppgick till 10 (2) procent och på sysselsatt kapital till 10 (4) procent.

Aktiverade utvecklingskostnader

	Q3	Q3	maj - jan		maj - jan 12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Aktivering av utvecklingskostnader	161	132	435	371	599	535
varav FoU	161	132	434	371	597	534
Avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader	-98	-94	-305	-250	-435	-380
varav FoU	-93	-87	-287	-231	-412	-356
Aktiverade utvecklingskostnader, netto	63	39	130	122	163	155
varav FoU	68	45	147	140	185	178

Aktiverade utvecklingskostnader och avskrivningar på utvecklingskostnader inom FoU ökade till ett netto om 147 (140) Mkr. Avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader uppgick till totalt 305 (250) Mkr.

Investeringar och avskrivningar

Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till 436 (376) Mkr och investeringar i maskiner och inventarier uppgick till 168 (96) Mkr. Investeringar i immateriella tillgångar är relaterade till pågående FoU-program. Ökningen beror huvudsakligen på investeringar i Elekta Unity. Avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick totalt till 502 (455) Mkr. Ökningen kan i huvudsak hänföras till avskrivningar avseende Elekta Unity.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 1 170 (596) Mkr. Den operativa kassagenereringen över rullande 12 månader uppgick till 132 (140) procent. Kassaflöde efter löpande investeringar var 610 (28) Mkr. Det förbättrade kassaflödet beror främst på ökade intäkter och fortsatta låga nivåer på rörelsekapitalet.

Kassaflöde (utdrag)

	Q3	Q3	maj - jan	maj - jan	12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Rörelseflöde	587	162	1 133	267	1 633	767
Rörelsekapitalförändring	105	232	36	329	758	1 051
Kassaflöde från den löpande verksamheten	691	394	1 170	596	2 393	1 819
Löpande investeringar	-212	-171	-559	-568	-765	-774
Kassaflöde efter löpande investeringar	479	223	610	28	1 627	1 045
Operativ kassagenerering	131%	129%	92%	85%	132%	145%

Rörelsekapital

Rörelsekapitalet netto minskade till -713 (83) Mkr, motsvarande -6 (1) procent av nettoomsättningen. Minskningen av upplupna intäkter fortsatte under kvartalet.

Rörelsekapital

	31 jan,	31 jan,	31 okt,	30 apr,
Mkr	2018	2017	2017	2017
Rörelsekapital tillgångar
Varulager	1 243	1 244	1 102	936
Kundfordringar	3 505	3 324	3 120	3 726
Upplupna intäkter	1 177	1 701	1 545	1 640
Övriga rörelsefordringar	926	873	917	802
Summa rörelsekapital tillgångar	6 851	7 142	6 683	7 104
Rörelsekapital skulder
Leverantörsskulder	962	849	970	1 000
Förskott från kunder	2 643	2 550	2 440	2 531
Förutbetalda intäkter	1 830	1 603	1 764	1 874
Upplupna kostnader	1 688	1 709	1 742	1 875
Kortfristiga avsättningar	140	113	172	231
Övriga kortfristiga skulder	300	234	230	281
Summa rörelsekapital skulder	7 564	7 059	7 319	7 792
Rörelsekapital, netto	-713	83	-636	-688
% av nettoomsättning 12 månader	-6%	1%	-6%	-6%

Till följd av den orderbaserade produktionsprocessen, implementerad under 2016/17, har ledtiderna förkortats vilket minskade DSO (Days Sales Outstanding) i jämförelse med föregående året till 7 (30) dagar. Europa, Mellanöstern och Afrika samt Asien och Stillahavsregionen utvecklades positivt i jämförelse med föregående år, samtidigt som Nord- och Sydamerika fortfarande har negativ DSO. Under kvartalet minskade DSO främst för Europa, Mellanöstern och Afrika, samt Nord- och Sydamerika.

Days Sales Outstanding (DSO)

	31 jan,	31 jan,	31 okt,	30 apr,
Mkr	2018	2017	2017	2017
Nord- och Sydamerika	-52	-54	-40	-35
Europa, Mellanöstern och Afrika	51	92	67	74
Asien och Stillahavsregionen	29	70	27	84
Koncernen	7	30	15	33

Finansiell ställning

Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 3 612 (3 383 den 30 april 2017) Mkr och räntebärande skulder uppgick till 5 063 (5 272 den 30 april 2017) Mkr. Nettoskulden uppgick därmed till 1 450 (1 889 den 30 april 2017) Mkr och skuldsättningsgraden var 0,21 (0,28 den 30 april 2017).

Nettoskuld

	31 jan,	31 jan,	31 okt,	30 apr,
Mkr	2018	2017	2017	2017
Långfristiga räntebärande skulder	4 180	3 234	4 726	5 272
Kortfristiga räntebärande skulder	883	1 896	423	0
Likvida medel och kortfristiga placeringar	-3 612	-2 284	-3 214	-3 383
Nettoskuld	1 450	2 846	1 936	1 889

Valutakurseffekten vid omräkning av likvida medel uppgick till -147 (125) Mkr. Omräkningseffekten på räntebärande skulder uppgick till -211 (167) Mkr. Övrigt totalresultat har påverkats av valutakursdifferenser från omräkning av utländska verksamheter om -184 (214) Mkr.

Förändringen av orealiserade valutakurseffekter på effektiva kassaflödessäkringar uppgick till -107 (-129) Mkr och redovisas under övrigt totalresultat. Utgående balans avseende orealiserade resultat från effektiva kassaflödessäkringar uppgick till 144 (-124) Mkr, exklusive skatt.

Den 29 juni ingick Elekta AB ett nytt femårigt revolverande kreditavtal på 200 MEUR med syfte att framför allt användas som finansieringsreserv. Den tidigare existerande revolverande kreditfaciliteten om 175 MEUR med förfallodag i maj 2018 avslutades i samband med tecknandet av det nya avtalet.

Händelser under perioden

Förändringar i Elektas koncernledning

Gustaf Salford utsågs till Chief Financial Officer från och med 1 juli 2017. Han ersatte Håkan Bergström.

Ioannis Panagiotelis utsågs till Chief Marketing and Sales Officer (CMSO) från och med 23 augusti 2017. Alla Elektas marknader rapporterar till CMSO utom Kina och Nordamerika som rapporterar direkt till koncernens vd.

Steven Wort utsågs till Chief Operating Officer från och med 1 september 2017. Steven Wort är en Elekta-veteran och ersatte Johan Sedihn.

Paul Bergström utsågs till EVP Global Services från och med 1 november 2017.

Ny rättstvist med humediQ

Som tidigare rapporterats har en skiljenämnd i London meddelat beslut i en tvist mellan två bolag i Elektakoncernen och humediQ GmbH å andra sidan. humediQ Gmbh har nu inlett ett nytt skiljedomsförfarande mot samma bolag i Elekta-koncernen och från samma avtal som vid det tidigare skiljedomsförfarandet. Elekta anser att kraven är grundlösa och kommer försvara sig kraftfullt.

Utredning i Italien

I enlighet med vad som kommunicerades i november 2015 så misstänks Elektas dotterbolag i Italien och vissa före detta anställda för otillbörlig påverkan av offentliga upphandlingsprocesser. Elekta har tillhandahållit all efterfrågad information till de italienska myndigheterna under tiden för utredningen, vilken avslutades i augusti 2016. Elekta har nolltolerans för avvikelser från sin uppförandekod, och har tydliga koncernpolicyer och processer på plats. Domstolen i Milano beslutade den 3 juli 2017 att den inte har jurisdiktion i ärendet som därför flyttas till åklagarkammaren i Monza.

McLaren Health Care and Elekta säger ömsesidigt upp långsiktigt avtal

McLaren Health Care i Michigan, USA, och Elekta har ömsesidigt kommit överens om att säga upp sitt avtal från december 2013. McLaren Health Care och Elekta kommer att fortsätta sin affärsrelation, men i en mindre omfattning.

Uppdatering avseende funktionalitet och CE-märkning för Elektas MR-linac

Den 10 november 2017 meddelade Elekta att bolaget förlängt slutfasen av utvecklingen och testerna av Elekta Unity för att färdigställa och validera linjäracceleratorns kontrollsystem, samt även säkerställa att kunderna från dag ett ska kunna tillgodogöra sig den fulla potentialen från funktionell högfälts-MRI. I linje med det beräknas därför CE-märkningen för Unity att bli klar under första halvåret 2018 i stället för i slutet av 2017.

Händelser efter perioden

Förändringar i Elektas koncernledning

Oskar Bosson utsågs till Global Executive Vice President Corporate Communications and Investor Relations, från och med 12 februari 2018.

Anställda

Medelantalet anställda under perioden uppgick till 3 692 (3 567). Ökningen i förhållande till föregående år är huvudsakligen hänförlig till investeringar i forskning och utveckling.

Medelantalet anställda i moderbolaget uppgick till 31 (29).

Aktier

Det totala antalet registrerade aktier uppgick den 31 januari 2018 till 383 568 409, fördelat på 14 980 769 A-aktier och 368 587 640 B-aktier. Per den 31 januari 2018 ägde Elekta 1 541 368 egna aktier.

Risker och osäkerheter

Elektas närvaro på ett stort antal geografiska marknader innebär att koncernen exponeras för politiska och ekonomiska risker både globalt och i enskilda länder. Storbritanniens beslut att lämna den europeiska unionen kan, exempelvis, leda till ekonomisk osäkerhet, vilken kan ha en inverkan på Elekta eftersom en väsentlig del av verksamheten är baserad i Storbritannien.

Elekta måste hantera en ständigt föränderlig konkurrenssituation. Medicinteknikindustrin kännetecknas av teknisk utveckling och fortsatt utveckling av kunskap och kompetens inom branschen, vilket leder till att företag kontinuerligt lanserar nya produkter och förbättrade behandlingsmetoder. Elekta har som mål att vara ledande inom innovation och erbjuder branschens mest konkurrenskraftiga produktportfölj, utvecklad i nära samarbete med framstående forskare på området. För att säkra fortsatta investeringar i forskning är det viktigt att nya produkter och ny teknik skyddas mot risken för obehörig användning av konkurrenterna. Elekta skyddar sina immateriella rättigheter med hjälp av patent, upphovsrätt (copyright) och varumärkesregistreringar när så är möjligt och anses nödvändigt. Elekta övervakar noga immateriella rättigheter hänförliga till tredje part men riskerar trots detta att tredje part hävdar patentintrång vilket kan leda till tidskrävande och kostsamma rättstvister såväl som avbrott och andra begränsningar i verksamheten.

Elekta säljer sina lösningar genom den egna försäljningsorganisationen och genom ett externt nätverk av agenturer och distributörer. För att bolaget ska fortsätta att vara framgångsrikt måste man kunna bygga och upprätthålla framgångsrika kundrelationer. Elekta utvärderar ständigt hur man ska gå in på nya marknader och tar då hänsyn både till möjligheterna och till riskerna som detta innebär. Varje ny marknad har egna myndighetskrav för registrering som potentiellt kan försena produktlanseringar och certifiering. Det politiska systemets stabilitet i vissa länder och den rådande säkerhetssituationen för medarbetare som reser till utsatta områden är föremål för ständig utvärdering. Korruption utgör en risk och ett hinder för utveckling och tillväxt i en del länder. Elekta har infört särskilda policyer mot korruption som ska vägleda verksamheten. Målsättningen är att följa nationella och internationella förordningar och bestämmelser samt bäst praxis i arbetet mot korruption och processer för att hantera tredjepartsrisker.

Elekta har verksamhet på flera marknader och därmed omfattas koncernen av ett stort antal lagar, förordningar och bestämmelser, policyer och riktlinjer vad gäller exempelvis hälsa, säkerhet, miljöfrågor, handelsrestriktioner, konkurrens och produktleveranser. I Elektas kvalitetssystem beskrivs dessa krav. Kraven och efterlevnaden av dem granskas och certifieras av externa tillsynsmyndigheter. Myndigheter i berörda länder, till exempel FDA i USA, genomför dessutom regelbundet inspektioner. Brist på efterlevnad av exempelvis säkerhetsbestämmelser kan leda till att produktleveranser försenas eller stoppas. Ändringar i förordningar, bestämmelser och regler kan även leda till kostnadsökningar för Elekta samt att utveckling och lansering av nya produkter försenas.

Elekta är även beroende av kompetens för att kunna tillverka avancerad medicinsk utrustning, vilket kräver högt kvalificerade medarbetare. Bolagets förmåga att attrahera och behålla kvalificerade medarbetare och chefer har en betydande påverkan på koncernens framtida framgång.

Svag ekonomisk utveckling och hög statsskuld kan på vissa marknader innebära att privata kunder har svårt att ordna finansiering och att de statliga investeringarna i hälso- och sjukvården minskar. Politiska beslut som kan påverka hälso- och sjukvårdens ersättningsnivåer utgör också en riskfaktor. Elektas förmåga att kommersialisera sina produkter är beroende av de ersättningsnivåer som sjukhus och kliniker får för olika typer av behandlingar. Ändringar i befintliga ersättningsnivåer för medicinska produkter och nya förordningar och bestämmelser kan påverka den framtida produktmixen på vissa marknader.

Elektas leverans av behandlingsutrustning är till stor del beroende av kundernas beredskap att ta emot leveranser i installationsmiljön. Beroende på avtalade betalningsvillkor kan en försening resultera i försenad fakturering och

även påverka tidpunkten för intäktsredovisning. Koncernens kreditrisker är vanligtvis begränsade eftersom kundernas verksamhet till stor del finansieras antingen direkt eller indirekt via offentliga medel.

Elekta är beroende av ett antal leverantörer av komponenter. Det finns en risk att det uppstår svårigheter med leveranserna på grund av omständigheter som ligger utanför Elektas kontroll. Kritiska leverantörer följs upp regelbundet avseende leveransernas punktlighet och komponenternas kvalitet.

Elektas verksamhet inom forskning och utveckling, produktion, distribution, marknadsföring samt administration är beroende av ett stort antal avancerade IT-system och IT-lösningar. Rutiner och förfaranden tillämpas för att skydda maskinvaran, programmen och informationen mot skador, manipulering, förlust eller felaktig användning. Om dessa skulle drabbas av en störning som leder till informationsförluster kan det ha en negativ inverkan på Elektas verksamhet, resultat och finansiella ställning.

I sina verksamheter är Elekta exponerat mot en rad finansiella risker, främst hänförligt till ändrade valutakurser. På kort sikt reduceras valutakurseffekterna med hjälp av terminskontrakt. Valutasäkring görs med utgångspunkt från förväntad nettoomsättning över en period upp till 24 månader. Bolagets bedömning av aktuella risker avgör omfattningen av valutasäkringen. Riskexponeringen regleras genom en finansiell policy som har upprättats av styrelsen. Bolagsledningen och finansfunktionen har det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker och att ta fram arbetssätt och riktlinjer för finansiell riskhantering. För mer detaljerad information om dessa risker, se not 2 i årsredovisningen 2016/17.

Stockholm den 2 Mars, 2018

Richard Hausmann Vd och koncernchef

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är, för koncernen, upprättad enligt IAS 34 och Årsredovisningslagen och, för moderbolaget, enligt Årsredovisningslagen och RFR 2. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av not 1 i årsredovisningen för 2016/17.

Införande av nya redovisningsprinciper

Förberedelserna för implementeringen av IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder per den 1 maj 2018 pågår.

För IFRS 9 är den nuvarande bedömningen att tillämpningen av den nya standarden inte kommer leda till några väsentliga effekter på koncernens resultat- och balansräkningar. Områden som är föremål för ytterligare utvärdering är klassificering av fordringar samt effekten på avsättningar för osäkra fordringar till följd av att den nuvarande principen där nedskrivning baseras på inträffade förluster ersätts med en princip som bygger på förväntade förluster.

För IFRS 15 förväntas en engångseffekt rapporteras i eget kapital, huvudsakligen till följd av ändrad tidpunkt för intäktsredovisning av behandlingssystem. Enligt nuvarande princip redovisas intäkter för behandlings-system då risker och förmåner överförs till kunden, vilket normalt inträffar vid leverans från fabrik. Enligt IFRS 15 ska intäktsredovisning ske då kontrollen överförs till kunden, vilket enligt Elektas bedömning, inträffar då behandlingssystemet är klart för installation hos kunden. Liksom under nuvarande princip innehåller vissa avtal med kunder villkor som kommer leda till att överföringen av kontroll sker i samband med acceptans. Storleken på den finansiella effekt som kommer rapporteras i eget kapital vid övergångstillfället kommer huvudsakligen bero på antalet behandlingssystem som är levererade men ännu inte är klara för installation hos kunden vid denna tidpunkt. Andra mindre väsentliga finansiella effekter förväntas också från övergången, dessa relaterar huvudsakligen till förändrad allokering av transaktionspriset till olika prestationsåtaganden. För närvarande genomför koncernen en mer detaljerad bedömning av effekter i samband med övergången till IFRS 15, såväl från ett finansiellt som från ett operativt perspektiv. Denna aktivitet är pågående och det är därför inte praktiskt möjligt att lämna tillförlitliga uppskattningar av de finansiella effekter som förväntas.

Valutakurser

Land	Valuta		Genomsnittskurs				Balansdagskurs
		maj - jan 2017/18	maj - jan	2016/17 Förändr. *	31 jan, 2018	31 jan, 2017		30 apr Förändr. * 2017 12 mån.	Förändr.**
Euroland	1 EUR	9,702	9,514	2%	9,787	9,446	9,630	4%	2%
Storbritannien 1 GBP		10,962	11,366	-4%	11,166	11,031	11,439	1%	-2%
Japan	1 JPY	0,075	0,080	-7%	0,072	0,078	0,079	-7%	-9%
USA	1 USD	8,322	8,628	-4%	7,870	8,827	8,840	-11%	-11%

* 31 januari, 2018 i förhållande till 31 januari, 2017

** 31 januari, 2018 i förhållande till 30 april, 2017

Utländska koncernföretags orderingång och resultaträkningar omräknas till periodens genomsnittskurs medan orderstock och balansräkningar omräknas till balansdagskurs.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

RESULTATRÄKNING	Q3	Q3	maj - jan		maj - jan 12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Nettoomsättning	2 747	2 673	7 719	6 989	11 434	10 704
Kostnad för sålda produkter	-1 595	-1 611	-4 464	-4 138	-6 603	-6 277
Bruttoresultat	1 153	1 062	3 254	2 851	4 830	4 427
Försäljningskostnader	-277	-279	-882	-869	-1 178	-1 165
Administrationskostnader	-244	-234	-724	-680	-972	-928
Forsknings- och utvecklingskostnader	-264	-261	-862	-733	-1 147	-1 018
Valutakursdifferenser	-2	-85	-18	-53	-166	-201
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	366	202	769	515	1 369	1 115
Jämförelsestörande poster	-	-58	-	-264	-254	-518
Rörelseresultat	366	144	769	250	1 117	598
Resultat från andelar i intresseföretag	3	-28	6	-23	12	-17
Ränteintäkter	21	6	44	17	58	31
Räntekostnader och liknande poster	-59	-64	-156	-196	-231	-271
Valutakursdifferenser	1	-3	1	-5	5	-1
Resultat före skatt	333	56	664	44	960	340
Inkomstskatt	-25	-13	-109	-10	-313	-214
Periodens resultat	308	42	555	33	648	126
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	308	42	555	32	648	125
Innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0	1	0	1
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,81	0,11	1,45	0,08	1,70	0,33
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,81	0,11	1,45	0,08	1,70	0,33
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Mkr
Periodens resultat	308	42	555	33	648	126
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska omföras till resultaträkningen:
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	-	-	-	-	1	1
Skatt	-	-	-	-	0	0
Summa poster som inte ska omföras till resultaträkningen	-	-	-	-	1	1
Poster som senare kan omföras till resultaträkningen:
Omvärdering av kassaflödessäkringar	69	104	107	-129	270	34
Omräkning av utländsk verksamhet	-51	-292	-184	214	-34	364
Skatt	-14	-20	-21	25	-53	-7
Summa poster som senare kan omföras till resultaträkningen	4	-208	-98	110	183	391
Övrigt totalresultat för perioden	4	-208	-98	110	184	392
Totalresultat för perioden	312	-166	457	143	832	518
Totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	312	-166	457	142	832	517
Innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0	1	0	1

RESULTATÖVERSIKT

	Q3	Q3	maj - jan		maj - jan 12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Rörelseresultat/EBIT före jämförelsestörande poster	366	202	769	515	1 369	1 115
Kundförluster	10	1	38	30	54	46
Avskrivningar immateriella tillgångar:
Aktiverade utvecklingskostnader	98	94	305	250	435	380
Tillgångar relaterade till rörelseförvärv	27	28	85	88	116	119
EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster	502	325	1 197	882	1 976	1 661

KONCERNENS BALANSRÄKNING

	31 jan,	31 jan,	30 apr,
Mkr	2018	2017	2017
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	8 445	8 577	8 704
Materiella anläggningstillgångar	830	776	795
Finansiella tillgångar	285	285	308
Uppskjutna skattefordringar	260	286	375
Summa anläggningstillgångar	9 820	9 924	10 181
Omsättningstillgångar
Varulager	1 243	1 244	936
Kundfordringar	3 505	3 324	3 726
Upplupna intäkter	1 177	1 701	1 640
Aktuella skattefordringar	172	273	191
Derivatinstrument	162	65	92
Övriga kortfristiga fordringar	926	873	802
Kortfristiga placeringar	89	-	-
Likvida medel	3 523	2 284	3 383
Summa omsättningstillgångar	10 797	9 764	10 769
Summa tillgångar	20 617	19 688	20 950
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	7 040	6 422	6 774
Innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0
Summa eget kapital	7 040	6 422	6 774
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	4 180	3 234	5 272
Uppskjutna skatteskulder	593	654	778
Långfristiga avsättningar	159	132	142
Övriga långfristiga skulder	57	79	33
Summa långfristiga skulder	4 989	4 099	6 224
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	883	1 896	0
Leverantörsskulder	962	849	1 000
Förskott från kunder	2 643	2 550	2 531
Förutbetalda intäkter	1 830	1 603	1 874
Upplupna kostnader	1 688	1 709	1 875
Aktuella skatteskulder	93	57	111
Kortfristiga avsättningar	140	113	231
Derivatinstrument	49	154	48
Övriga kortfristiga skulder	300	234	281
Summa kortfristiga skulder	8 589	9 166	7 952
Summa eget kapital och skulder	20 617	19 688	20 950

KASSAFLÖDE

	Q3	Q3	maj - jan	maj - jan	12 månader	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	rullande	2016/17
Resultat före skatt	333	55	664	44	960	340
Avskrivningar	162	161	502	455	702	655
Räntenetto	19	46	69	138	109	178
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	175	29	162	-15	227	50
Erhållna och betalda räntor	-36	-48	-87	-151	-125	-189
Betald skatt	-66	-81	-176	-203	-241	-268
Rörelseflöde	587	162	1 133	267	1 633	767
Ökning (-)/minskning (+) av varulager	-146	-14	-340	-107	-2	231
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	-167	67	181 *	403	-64 *	158
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	418	179 *	196	33 *	825 *	662 *
Rörelsekapitalförändring	105	232	36	329	758	1 051
Kassaflöde från den löpande verksamheten	691	394	1 170	596	2 393	1 819
Investeringar immateriella tillgångar	-162	-132 *	-436	-468 *	-601 *	-633 *
Investeringar övriga tillgångar	-51	-39	-161	-100	-202	-141
Försäljning av anläggningstillgångar	0	-	38 *	-	38 *	0
Löpande investeringar	- 212	-171	- 559	- 568	-765	-774
Kassaflöde efter löpande investeringar	479	223	610	28	1 627	1 045
Ökning(-)/minskning(+) av kortfristiga placeringar	1	-	-89	-	-89	-
Rörelseförvärv och investeringar i andra andelar	-6	-	-42	-13	-47	-18
Kassaflöde efter investeringar	474	223	479	15	1 491	1 027
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-6	11	-192	-130	-117	-55
Periodens kassaflöde	468	234	288	-114	1 374	972
Periodens förändring i likvida medel
Likvida medel vid periodens början	3 124	2 121	3 383	2 273	2 284	2 273
Periodens kassaflöde	468	234	288	-114	1 374	972
Omräkningsdifferens	-69	-70	-147	125	-134	138
Likvida medel vid periodens slut	3 523	2 284	3 523	2 284	3 523	3 383

* Justerad för fordringar/skulder relaterade till investeringar/försäljning av anläggningstillgångar.

KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

	maj - jan	maj - jan	maj - apr
Mkr	2017/18	2016/17	2016/17
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Ingående balans	6 774	6 402	6 402
Totalresultat för perioden	457	142	517
Incitamentsprogram inklusive uppskjuten skatt	0	4	5
Konvertering av konvertibellån	-	0	72
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-	-31	-31
Utdelning	-191	-95	-191
Summa	7 040	6 422	6 774
Innehav utan bestämmande inflytande
Ingående balans	0	10	10
Totalresultat för perioden	0	1	1
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande	-	-1	-1
Utdelning	-	-10	-10
Summa	0	-	0
Utgående balans	7 040	6 422	6 774

Finansiella instrument

I tabellen nedan presenteras koncernens finansiella instrument för vilka verkligt värde avviker från redovisat värde. För alla övriga finansiella instrument uppskattas verkligt värde motsvara redovisat värde.

	31 jan, 2018		31 jan, 2017		30 apr, 2017
	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt
Mkr	värde	värde	värde	värde	värde	värde
Långfristiga räntebärande skulder	4 180	4 196	3 234	3 310	5 272	5 322
Kortfristiga räntebärande skulder	883	883	1 896	1 915	0	0

Koncernens finansiella tillgångar och skulder som värderats till verkligt värde har klassificerats i hierarkin för verkligt värde. De olika nivåerna definieras enligt följande:

Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.

• Nivå 2: Andra observerbara data än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (det vill säga som prisnoteringar) eller indirekt (det vill säga härledda från prisnoteringar).
• Nivå 3: Data som inte baseras på observerbara marknadsdata.

FINANSIELLA INSTRUMENT VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE

Mkr	Nivå	31 jan, 2018	31 jan, 2017	30 apr, 2017
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet:
Derivat – ej säkringsredovisning	2	45	54	44
Derivat för säkringsändamål:
Derivat – säkringsredovisning	2	148	15	63
Finansiella tillgångar, totalt		193	69	107
FINANSIELLA SKULDER
Finansiella skulder redovisade till verkligt värde via resultatet:
Derivat – ej säkringsredovisning	2	46	22	20
Villkorad köpeskilling	3	30	101	77
Derivat för säkringsändamål:
Derivat – säkringsredovisning	2	4	143	28
Finansiella skulder, totalt		81	266	125

NYCKELTAL

	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - jan	maj - jan
	2012/13	2013/14	2014/15	2015/16	2016/17	2016/17	2017/18
Bruttoorderingång, Mkr	e/t	e/t	12 825	13 821	14 064	9 698	9 838
Nettoomsättning, Mkr	10 339	10 694	10 839	11 221	10 704	6 989	7 719
Orderstock, Mkr	11 942	13 609	17 087	18 239	22 459	21 932	22 197
Rörelseresultat, Mkr	2 012	1 727	937	423	598	250	769
Rörelsemarginal före jämförelsestörande
poster, %	20	18	9	9	10	7	10
Rörelsemarginal, %	19	16	9	4	6	4	10
Vinstmarginal, %	17	14	7	2	3	1	9
Eget kapital, Mkr	5 560	6 257	6 646	6 412	6 774	6 422	7 040
Sysselsatt kapital, Mkr	10 112	10 743	12 678	11 360	12 046	11 552	12 103
Nettoskuld, Mkr	1 985	2 239	2 768	2 677	1 889	2 846	1 450
Skuldsättningsgrad, ggr	0,36	0,36	0,42	0,42	0,28	0,44	0,21
Räntabilitet på eget kapital, %	27	21	9	2	2	2	10
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %	21	17	9	4	5	4	10
Operativ kassagenerering, %	79	60	126	111	145	85	92
Medelantal anställda	3 336	3 631	3 679	3 677	3 581	3 567	3 692

DATA PER AKTIE

	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - apr	maj - jan	maj - jan
	2012/13	2013/14	2014/15	2015/16	2016/17	2016/17	2017/18
Resultat per aktie
före utspädning, kr	3,52	3,01	1,45	0,36	0,33	0,08	1,45
efter utspädning, kr	3,52	3,00	1,45	0,36	0,33	0,08	1,45
Kassaflöde per aktie
före utspädning, kr	3,17	1,31	1,78	1,00	2,69	0,04	1,25
efter utspädning, kr	3,17	1,24	1,78	1,00	2,69	0,04	1,25
Eget kapital per aktie
före utspädning, kr	14,55	16,39	17,41	16,79	17,73	16,84	18,43
efter utspädning, kr	14,55	20,32	17,41	16,79	17,73	16,84	18,43
Genomsnittligt vägt antal aktier
före utspädning, tusental	380 672	381 277	381 287	381 288	381 306	381 288	382 027
efter utspädning, tusental	380 672	400 686	381 287	381 288	381 306	381 288	382 027
Antal aktier per balansdag
före utspädning, tusental *	381 270	381 287	381 287	381 288	382 027	381 288	382 027
efter utspädning, tusental	381 270	400 696	381 287	381 288	382 027	381 288	382 027

I september 2012 genomfördes en aktiesplit 4:1. Samtliga data per aktie samt antal aktier har justerats pro forma.

* Antal registrerade aktier per balansdagen reducerat med antalet aktier i eget förvar (1 541 368 per 31 januari, 2018).

KVARTALSDATA

	2015/16			2016/17				2017/18
Mkr	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3
Bruttoorderingång	2 616	5 238	2 662	3 383	3 653	4 366	2 738	3 267	3 833
Nettoomsättning	2 547	3 607	1 882	2 434	2 673	3 715	2 169	2 802	2 747
EBITA före jämförelsestörande poster
och kundförluster	335	785	166	391	325	779	187	509	502
Rörelseresultat	56	155	-34	140	144	347	38	365	366
Kassaflöde från den
löpande verksamheten	327	846	-139	342	394	1 222	76	403	691

ORDERTILLVÄXT BERÄKNAT PÅ OFÖRÄNDRAD VALUTAKURS *

	2015/16 2016/17			2017/18
	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3
Nord- och Sydamerika, %	23	15	-16	4	-6	-19	-6	14	15
Europa, Mellanöstern och Afrika, %	-43	38	14	-17	116	-32	-4	-5	-5
Asien och Stillahavsregionen, %	0	-5	20	10	2	-5	7	-11	33
Koncernen, %	-15	16	4	-2	34	-20	0	0	9

* Från och med Q1 2016/17 är beräkningarna gjorde på bruttoordertillväxt.

Segmentrapportering

Elekta redovisar geografiska regioner som segment. Till Elektas finansdirektör och verkställande direktör (högsta verkställande beslutsfattare) rapporteras orderingång, nettoomsättning och täckningsbidrag för respektive region. Regionernas kostnader är direkt hänförliga till respektive region inklusive kostnader för sålda produkter. Globala kostnader, omfattande forskning och utveckling, marknadsföring, förvaltning inom product supply centers och moderbolag, fördelas inte per region. Valutaexponeringen är koncentrerad till product supply centers. Huvuddelen av valutakursdifferenser som redovisas i rörelsen rapporteras i globala kostnader.

Segmentrapportering

maj - jan 2017/18

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr		Sydamerika östern och Afrika		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	2 696	2 849	2 174	-	7 719
Kostnad per region	-1 710	-1 936	-1 492	-	-5 138	67%
Täckningsbidrag	986	913	682	-	2 581	33%
Täckningsbidrag, %	37%	32%	31%
Globala kostnader				-1 812	-1 812	23%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	986	913	682	-1 812	769	10%
Jämförelsestörande poster				-	-
Rörelseresultat	986	913	682	-1 812	769	10%
Finansnetto				-105	-105
Resultat före skatt	986	913	682	-1 918	664

maj - jan 2016/17

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr		Sydamerika östern och Afrika		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	2 745	2 183	2 061	-	6 989
Kostnad per region	-1 818	-1 473	-1 437	-	-4 728	68%
Täckningsbidrag	927	710	624	-	2 261	32%
Täckningsbidrag, %	34%	33%	30%
Globala kostnader				-1 745	-1 745	25%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	927	710	624	-1 745	515	7%
Jämförelsestörande poster				-264	-264
Rörelseresultat	927	710	624	-2 009	250	4%
Finansnetto				-207	-207
Resultat före skatt	927	710	624	-2 216	44

maj - apr 2016/17

	Nord- och		Europa, Mellan- Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr		Sydamerika östern och Afrika		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	4 147	3 444	3 114	-	10 704
Kostnad per region	-2 600	-2 365	-2 174	-	-7 139	67%
Täckningsbidrag	1 547	1 079	940	-	3 565	33%
Täckningsbidrag, %	37%	31%	30%
Globala kostnader				-2 450	-2 450	23%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	1 547	1 079	940	-2 450	1 115	10%
Jämförelsestörande poster				-518	-518
Rörelseresultat	1 547	1 079	940	-2 968	598	6%
Finansnetto				-258	-258
Resultat före skatt	1 547	1 079	940	-3 226	340

12 månader rullande

	Nord- och		Europa, Afrika, Asien och Stilla-	Övrigt/	Koncernen	% av netto
Mkr	Sydamerika	Mellanöstern		havsregionen koncerngemensamt	totalt	omsättning
Nettoomsättning	4 098	4 110	3 227	-	11 434
Kostnad per region	-2 492	-2 828	-2 229	-	-7 548	66%
Täckningsbidrag	1 606	1 281	998	-	3 885	34%
Täckningsbidrag, %	39%	31%	31%
Globala kostnader				-2 516	-2 516	22%
Rörelseresultat före jämförelsestörande poster	1 606	1 281	998	-2 516	1 369	12%
Jämförelsestörande poster				-254	-254
Rörelseresultat	1 606	1 281	998	-2 770	1 117	10%
Finansnetto				-156	-156
Resultat före skatt	1 606	1 281	998	-2 927	960

Elektas verksamhet präglas av väsentliga kvartalsvisa variationer i leveransvolymer och produktmix, vilket direkt påverkar nettoomsättning och resultat. När verksamheten bryts ner i segment accentueras detta liksom effekter av valutakursförändringar mellan åren.

MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	maj - jan	maj - jan
Mkr	2017/18	2016/17
Rörelsekostnader	-128	-130
Finansnetto	444	91
Resultat efter finansiella poster	315	-39
Skatt	17	39
Periodens resultat	332	0
Rapport över totalresultat
Periodens resultat	332	0
Övrigt totalresultat	-	-
Totalresultat för perioden	332	0

BALANSRÄKNING

	31 jan	30 apr,
Mkr	2018	2017
Anläggningstillgångar
Immateriellla tillgångar	71	75
Andelar i koncernföretag	2 221	2 222
Fordringar hos koncernföretag	1 901	2 679
Övriga finansiella tillgångar	27	26
Uppskjutna skattefordringar	80	63
Summa anläggningstillgångar	4 300	5 065
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	3 650	3 870
Övriga kortfristiga fordringar	43	31
Övriga kortfristiga fordringar	89	-
Likvida medel	2 746	2 479
Summa omsättningstillgångar	6 528	6 380
Summa tillgångar	10 828	11 445
Eget kapital	2 747	2 606
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	4 177	5 268
Långfristiga skulder till koncernföretag	39	39
Långfristiga avsättningar	9	36
Summa långfristiga skulder	4 225	5 343
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	883	-
Skulder till koncernföretag	2 843	3 342
Kortfristiga avsättningar	29	30
Övriga kortfristiga skulder	101	123
Summa kortfristiga skulder	3 856	3 495
Summa eget kapital och skulder	10 828	11 445

Alternativa nyckeltal

Alternativa nyckeltal är mått och nyckeltal som Elektas ledning och andra intressenter använder för att leda och analysera bolagets affärsverksamhet. Dessa mått är tänkta att komplettera, inte ersätta, finansiella mått som presenteras i enlighet med IFRS. De nyckeltal och andra alternativa mått som Elekta använder är definierade på www.elekta.com/investors/financials/definitions-sv.php eller sidan 111-114 i årsredovisningen 2016/17.

Order- och försäljningstillväxt beräknat på oförändrade valutakurser

Elektas orderingång och försäljning är till stor del rapporterad i dotterbolag med andra funktionella valutor än svenska kronor, vilket är koncernens rapporteringsvaluta. För att presentera order- och försäljningstillväxt på ett mer jämförbart sätt och för att visa på effekterna av valutarörelser visas order- och försäljningstillväxt beräknat på oförändrade valutakurser. Nedanstående tabeller visar tillväxten beräknat på oförändrade valutakurser med avstämning mot total tillväxt enligt IFRS.

	Nord- och		Europa, Mellan		Asien och
Förändring bruttoorderingång		Sydamerika		östern och Afrika	Stillahavsregionen		Koncernen totalt
	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr
Q3 2017/18 vs. Q3, 2016/17
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	1 5	148	-5	-99	3 3	281	9	330
Valutaeffekter	-9	-85	0	1 5	-9	-80	-4	-150
Rapporterad förändring	6	6 3	-5	-84	2 4	201	5	180
Q3 2016/17 vs. Q3 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-6	-61	116	949	2	1 6	3 4	904
Valutaeffekter	3	3 2	5	4 1	8	5 9	5	132
Rapporterad förändring	-3	-29	121	991	1 0	7 5	4 0	1 037
maj-jan 2017/18 vs maj-jan 2016/17
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	9	264	-5	-184	8	234	3	314
Valutaeffekter	-4	-107	1	4 7	-4	-115	-2	-175
Rapporterad förändring	5	157	-4	-137	4	119	1	140
maj-jan 2016/17 vs maj-jan 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-6	-190	2 9	819	1 1	285	1 1	914
Valutaeffekter	1	3 2	2	5 3	4	116	2	201
Rapporterad förändring	-5	-158	3 1	872	1 5	401	1 3	1 115

Förändring nettoomsättning	Nord- och Sydamerika		Europa, Mellan östern och Afrika		Asien och Stillahavsregionen		Koncernen totalt
	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr	%	Mkr
Q3 2017/18 vs. Q3, 2016/17
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	5	4 3	8	7 4	1 0	8 3	7	200
Valutaeffekter	-8	-75	1	7	-7	-58		-4 -126
Rapporterad förändring	-3	-32	9	8 1	3	2 5	3	7 4
Q3 2016/17 vs. Q3 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-2	-18	8	6 8	-4	-31	1	1 9
Valutaeffekter	6	5 7	0	-1	7	5 2	4	108
Rapporterad förändring	4	3 8	8	6 7	3	2 1	5	126
maj-jan 2017/18 vs maj-jan 2016/17
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	1	4 0	2 9	643	1 0	203	1 3	886
Valutaeffekter	-3	-89	1	2 3	-5	-90		-3 -156
Rapporterad förändring	-2	-49	3 0	666	5	113	1 0	730
maj-jan 2016/17 vs maj-jan 2015/16
Förändring beräknat på oförändrade valutakurser	-6	-172	-11	-271	-15	-343		-10 -786
Valutaeffekter	2	5 7	0	-12	5	116	2	161
Rapporterad förändring	-4	-115	-11	-283	-10	-227		-8 -625

EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster (justerad EBITA)

EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster används av ledningen för att utvärdera företaget och bistå ledningen och investerare med att jämföra utvecklingen över tid på ett enhetligt sätt. Kundförluster har exkluderats då dessa relaterar till marknadsoro som inte förväntas kvarstå fortsättningsvis. För en avstämning av EBITA före jämförelsestörande poster och kundförluster mot operativt resultat (EBIT), så som det presenteras i resultaträkningen enligt IFRS, se sidan 10.

EBITDA

EBITDA används för att beräkna operativ kassagenerering.
Mkr		Q3 2016/17 Q4 2016/17 Q1 2017/18 Q2 2017/18 Q3 2017/18
Rörelseresultat/EBIT	144	347	3 8	365	366
Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar:
Aktiverade utvecklingskostnader	9 4	131	110	9 6	9 8
Förvärvsrelaterade tillgångar	2 8	3 1	2 9	3 0	2 7
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar	3 9	3 9	3 8	3 6	3 7
EBITDA	305	548	215	527	528

Jämförelsestörande poster

Jämförelsestörande poster är händelser och transaktioner som har en väsentlig finansiell påverkan och vilkas resultateffekter är viktiga att uppmärksamma vid en jämförelse av periodens finansiella resultat med resultatet för tidigare perioder. Poster som inkluderas är kostnader för omstruktureringprogram, kostnader hänförliga till större legala tvister, nedskrivningar samt vinster och förluster hänförliga till förvärv eller avyttring av dotterbolag. Klassificeringen av intäkter eller kostnader som jämförelsestörande poster baseras på ledningens bedömning av postens karaktär och materialitet.

	Q3 2017/18					Q3 2016/17
Mkr	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster
Nettoomsättning	2 747			2 747	2 673			2 673
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-1 595	-	-	-1 595	-1 611	-12	-	-1 623
Bruttoresultat	1 153	-	-	1 153	1 062	-12	-	1 050
Försäljningskostnader	-277	-	-	-277	-279	-3	-	-282
Administrationskostnader	-244	-	-	-244	-234	-6	-33	-273
Forsknings- och utvecklingskostnader	-264	-	-	-264	-261	-4	-	-265
Valutakursdifferenser	-2	-	-	-2	-85	-	-	-85
Rörelseresultat	366	-	-	366	202	-25	-33	144

	maj - jan 2017/18					maj - jan 2016/17
Mkr	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster	Före jämförelse störande poster	Omstruktur erings kostnader	Legala kostnader	Inklusive jämförelse störande poster
Nettoomsättning	7 719			7 719	6 989			6 989
Kostnad för sålda produkter och tjänster	-4 464	-	-	-4 464	-4 138	-22	-	-4 160
Bruttoresultat	3 254	-	-	3 254	2 851	-22	-	2 829
Försäljningskostnader	-882	-	-	-882	-869	-5	-	-874
Administrationskostnader	-724	-	-	-724	-680	-84	-130	-895
Forsknings- och utvecklingskostnader	-862	-	-	-862	-733	-23	-	-756
Valutakursdifferenser	-18	-	-	-18	-53	-	-	-53
Rörelseresultat	769	-	-	769	515	-134	-130	250

Räntabilitet på sysselsatt kapital

Räntabilitet på sysselsatt kapital mäter avkastningen efter att hänsyn tagits till det totala kapitalet som används oavsett typ av finansiering. En hög avkastning på sysselsatt kapital indikerar ett effektivt användande av kapitalet. Sysselsatt kapital representerar det värde i balansräkningen som driver kassaflöde och är kapital som är nödvändigt för att driva företaget. Det används även för att beräkna avkastning på sysselsatt kapital.

	31 jan,	30 apr,	31 jul,	31 okt,	31 jan,
Mkr	2017	2017	2017	2017	2018
Resultat före skatt (12 månader rullande)	146	340	424	683	960
Finansiella kostnader (12 månader rullande)	267	271	253	232	231
Resultat före skatt plus finansiella kostnader	413	611	677	915	1 191
Summa tillgångar	19 688	20 950	19 659	20 152	20 617
Uppskjutna skatteskulder	-654	-778	-668	-669	-593
Långfristiga avsättningar	-132	-142	-159	-165	-159
Övriga långfristiga skulder	-79	-33	-15	-5	-57
Leverantörsskulder	-849	-1 000	-806	-970	-962
Förskott från kunder	-2 550	-2 531	-2 537	-2 440	-2 643
Förutbetalda intäkter	-1 603	-1 874	-1 704	-1 764	-1 830
Upplupna kostnader	-1 709	-1 875	-1 611	-1 742	-1 688
Aktuella skatteskulder	-57	-111	-96	-89	-93
Kortfristiga avsättningar	-113	-231	-196	-172	-140
Derivatinstrument	-154	-48	-74	-21	-49
Övriga kortfristiga skulder	-234	-281	-212	-230	-300
Sysselsatt kapital	11 552	12 046	11 582	11 884	12 103
Genomsnittligt sysselsatt kapital (senaste fem kvartalen)	11 554	11 668	11 712	11 765	11 833
Räntabilitet på sysselsatt kapital	4 %	5 %	6 %	8 %	10%

Räntabilitet på eget kapital

Räntabilitet på eget kapital mäter avkastningen på det kapital som aktieägarna investerat i företaget.

Mkr		Q3 2016/17 Q4 2016/17 Q1 2017/18 Q2 2017/18 Q3 2017/18
Periodens resultat (12 månader rullande)	111	126	189	382	648
Genomsnittligt eget kapital exklusive innehav utan bestämmande inflytande (senaste fem kvartalen)	6 471	6 541	6 563	6 604	6 696
Räntabilitet på eget kapital	2%	2%	3%	6%	10%

Operativ kassagenerering

Kassaflödet är ett fokusområde för ledningen. Den operativa kassagenereringen visar relationen mellan kassaflöde från den löpande verksamheten och EBITDA.

Mkr		Q3 2016/17 Q4 2016/17 Q1 2017/18 Q2 2017/18 Q3 2017/18
Kassaflöde från den löpande verksamheten	394	1 222	76	403	691
EBITDA	305	548	215	527	528
Operativ kassagenerering	129%	223%	35%	76%	131%

Rörelsekapital

För att optimera kassagenerering fokuserar ledningen på rörelsekapital och minskning av ledtider mellan lagd order och erhållen betalning. En avstämning av rörelsekapital mot poster i balansräkningen presenteras på sidan 5.

Days sales outstanding (DSO)

DSO används av ledningen för att följa utvecklingen av kundernas betalningstider på en övergripande nivå vilket har väsentlig påverkan på rörelsekapital och kassaflöde.

	31 jan,	30 apr,	31 jul,	31 okt,	31 jan,
Mkr	2017	2017	2017	2017	2018
Kundfordringar	3 324	3 726	3 032	3 120	3 505
Upplupna intäkter	1 701	1 640	1 467	1 545	1 177
Förskott från kunder	-2 550	-2 531	-2 537	-2 440	-2 643
Förutbetalda intäkter	-1 603	-1 874	-1 704	-1 764	-1 830
Nettofordran på kunder	872	961	258	461	209
Nettoomsättning (12 månader rullande)	10 596	10 704	10 991	11 359	11 434
Antal dagar	365	365	365	365	365
Nettoomsättning per dag	2 9	2 9	3 0	3 1	3 1
Days sales outstanding (DSO)	3 0	3 3	9	1 5	7

Nettoskuld och skuldsättningsgrad

Nettoskulden är viktig att följa för att förstå företagets finansiella stabilitet. Nettoskulden används av ledningen för att följa skuldutvecklingen och för att analysera koncernens skuldsättning och refinansieringsbehov. Skuldsättningsgrad är ett av Elektas finansiella mål.

	31 jan,	30 apr,	31 jul,	31 okt,	31 jan,
Mkr	2017	2017	2017	2017	2018
Långfristiga räntebärande skulder	3 234	5 272	4 650	4 726	4 180
Kortfristiga räntebärande skulder	1 896	0	421	423	883
Livida medel och kortfristiga fordringar	-2 284	-3 383	-3 158	-3 214	-3 612
Nettoskuld	2 846	1 889	1 912	1 936	1 450
Eget kapital	6 422	6 774	6 511	6 734	7 040
Skuldsättningsgrad	0,44	0,28	0,29	0,29	0,21

Information till aktieägare

Telefonkonferens

Elekta har en telefonkonferens den 2 mars 2018 klockan 10:00 – 11:00 med vd och koncernchef Richard Hausmann och ekonomi- och finansdirektör Gustaf Salford.

För att delta via telefon, ring cirka 5 minuter i förväg.

Sverige: +46 (0) 8 566 426 91 Storbritannien: +44 (0) 203 008 9808 USA: +1 855 753 2237

Webbsändningen kan nås via följande länk:

http://event.on24.com/wcc/r/1610945- 1/DED93131C299D012C6AE58D8B0CA96B6?part nerref=rss-events

Detta är sådan information som Elekta AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 2 mars 2018 kl. 07.30 CET.

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Gustaf Salford Ekonomi- och finansdirektör Elekta AB (publ) +46 8 587 25 487 gustaf.salford@elekta.com

Johan Andersson Director Investor Relations Elekta AB (publ) +46 8 587 25 415 johan.andersson@elekta.com

Tobias Bülow Director Financial Communications Elekta AB (publ) +46 8 587 25 734 tobias.bulow@elekta.com

Finansiell kalender

Bokslutskommuniké Maj-april 2017/18	1 juni, 2018
Delårsrapport Maj – juli 2018/19	30 augusti, 2018
Årsstämma 2018	30 augusti, 2018

Elekta AB (publ)

556170 – 4015 Kungstensgatan 18 Box 7593 SE 103 93 Stockholm Sverige