Bufab AB

Annual Report • Apr 5, 2018

ÅRSREDOVISNING 2017

THE SOLUTIONIST

INNEHÅLL

Året i korthet	1
Detta är Bufab	2
Vd-ord	4
Förvaltningsberättelse	6
Koncernens räkningar	10
Koncernens noter	15
Moderbolagets räkningar	37
Moderbolagets noter	40
Revisionsberättelse	44

Bolagsstyrning	48
Styrelse	54
Koncernledning	55
Fem år i sammandrag	56
Bufab på börsen	57
Nyckeltalsdefinitioner	58

2017 uppvisade en stark tillväxt och orderingång." "

ÅRET I KORTHET

• Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 3201 (2847) MSEK. Den organiska tillväxten var 8 procent.
• Bufab tog marknadsandelar på flertalet marknader.
• Rörelseresultatet (EBITA) ökade till 311 (277) MSEK motsvarande en marginal på 9,7 (9,7) procent.
• Resultatet per aktie ökade till 5,61 (4,29) SEK.
• Styrelsen föreslår höjd utdelning till 2,25 (2,00) SEK per aktie.
• Två nya bolag förvärvades under året, Thunderbolts i Storbritannien och Kian Soon i Singapore.
• Bufabs ledning och styrelse beslutade om nya finansiella mål från och med 2018.
• Under året har Bufab kommunicerat målet att bli den ledande aktören i sin bransch 2020.

NETTOOMSÄTTNING

+12%

RÖRELSERESULTAT (EBITA)

AKTIEUTDELNING

NYCKELTAL

MSEK	2017	2016	Förändring
Orderingång	3 256	2 887	13%
Nettoomsättning	3 201	2 847	12%
Bruttoresultat %	917 28,6%	828 29,1%	11%
Rörelseresultat (EBITA) %	311 9,7%	277 9,7%	12%
Resultat efter skatt	213	163	31%
Justerat resultat efter skatt	213	187	14%
Resultat per aktie, SEK	5,61	4,29	31%
Justerat resultat per aktie, SEK	5,61	4,92	14%
Utdelning, SEK	2,25*	2,00	13%

*Styrelsens förslag.

För definitioner se sidan 58.

DETTA ÄR BUFAB

Bufab är ett handelsföretag som erbjuder sina kunder en helhetslösning som Supply Chain Partner för inköp, kvalitetssäkring och logistik av C-parts (skruvar, muttrar etc).

En global suppy chain partner

Bufab har byggt upp ett globalt nätverk av leverantörer och köper totalt in 140 000 unika artiklar från främst Asien och Europa. Artiklar motsvarande cirka 45 procent av inköpsvärdet inhandlas i Asien, 45 procent i Europa och resterande 10 procent från Sverige. Bufab säkrar kvaliteten och se till att kunderna får delarna i tid,

i rätt mängd och i enlighet med relevanta etiska och miljömässiga standarder. Vid sidan av handelsverksamheten har koncernen även egen tillverkning av C-Parts i Sverige och i Storbritannien.

Kundbasen är diversifierad och består av cirka 13000 kunder inom en mängd olika industrier. Kunderna är även geografiskt spridda och återfinns bland annat i Norden, övriga Europa, Asien och USA. Bufabs kunder varierar i storlek, vilket också bidrar till olika inköpsbeteenden och behov. Bufab erbjuder därför såväl flexibla lösningar på lokal nivå som globala lösningar till nationella och internationella kunder.

C-PARTS EN STOR UTMANING FÖR KUNDER

Tillverkningsindustrin klassificerar komponenterna som används vid tillverkningen i A-, B-, och C-Parts. C-Parts är de minst strategiskt viktiga komponenterna och står för en relativt liten del av kundens direkta komponentkostnader. Men på grund av höga volymer och ett stort antal leverantörer är de indirekta kostnaderna som är förknippade med hanteringen av C-Parts ofta höga

i relation till de direkta kostnaderna. Även kostnader vid eventuella brister i kvalitet och leveransprecisionen av C-Parts kan vara betydande. Bufabs kunderbjudande är en integrerad helhetslösning för inköp, design, logistik och hantering, lagerhållning och kvalitetssäkring av C-Parts.

BUFABS GLOBALA NÄRVARO

BUFAB SOM INVESTERING

Starkt erbjudande skapar värde för Bufabs kunder

C-Parts har låga direkta men höga indirekta kostnader, och är krävande att hantera professionellt. Genom Bufabs erbjudande Global Parts Productivity™ sänker våra kunder sina totalkostnader markant, ofta 15-20%, och får samtidigt högre kvalitet och leveranssäkerhet. Bufab kan tack vare global skala och effektiva processer skapa ett bättre resultat med lägre resursåtgång.

Global trend driver organisk tillväxt

Att gå över från att sköta C-Parts i egen regi till en Supply Chain Partner som Bufab ger alltså många fördelar. Det ger också förutsättningar för ökad hållbarhet i leveranskedjan. Allt fler industribolag globalt ser nyttan med detta. Bufab har därför goda möjligheter till organisk tillväxt. Under de fem senaste åren var vår organiska tillväxt 5% och 2017 var den 8%, betydligt mer än tillväxten i den underliggande industrin.

Robust affärsmodell: rörelsevinst varje år i 40 år

Bufab har som handelsbolag begränsat behov av en kapitalintensiv maskinpark. Låga investeringar gör att våra fasta kostnader, främst löner och hyra, kan anpassas till efterfrågan. Vår affär är spridd över tusentals kunder och leverantörer i många industrier och geografier, vilket begränsar vårt beroende av enskilda motparter. Bufab har gjort rörelsevinst varje år i 40 år, och finansierat all tillväxt med eget kassaflöde.

Internationell ledare på fragmenterad marknad. Konsolidering genom värdeskapande förvärv

Bufab är en av få ledande spelare på en starkt fragmenterad marknad. I vart och ett av våra 27 länder är vi en stark lokal partner, samtidigt som vi servar internationella kunder på flera kontinenter. Detta blir allt viktigare för kunderna. Vår position gör det möjligt att förvärva mindre spelare som har tillväxtsynergier med Bufab. Vi har på tre år genomfört sex förvärv med en total omsättning på 600 MSEK. På så sätt har vi ökat vår närvaro i nya industrier, produktsegment och geografier och blivit än mer relevanta för våra kunder.

2017 var ett framgångsrikt år för Bufab. Vi åstadkom stark tillväxt, både organiskt och genom förvärv. Vi ökade vår marknadsandel på flertalet marknader. Tillväxten skedde med god lönsamhet trots tryck på både kostnader och priser. De bolag vi förvärvat de senaste åren bidrog starkt till Bufabs utveckling, och under året tillkom ytterligare två förvärv. Vi stärkte vårt team, vår organisation och våra processer och system. Och slutligen höjde vi under 2017 vår ambitionsnivå rejält. Vårt nya mål – Leadership – innebär att vi skall vara ledande i vår industri 2020.

ETT FRAMGÅNGSRIKT ÅR FÖR BUFAB

Den starka tillväxten är ett kvitto på att vi lyckats stärka våra goda " kundrelationer ytterligare.

Under året uppvisade Bufab stark försäljningstillväxt och orderingång. Den organiska tillväxten var goda 8 procent. Viktiga faktorer var den gynnsamma industrikonjunkturen under året och att vi tog marknadsandelar på nästan alla marknader, ett resultat av en mångårig och systematisk satsning på säljorganisationen. Organisk tillväxt i vår bransch beror ytterst på en enda sak: att våra kunder har förtroende för att Bufab är den bästa partnern för att ta hand om inköp, kvalitetssäkring och logistik av deras C-komponenter. Tillväxten kan alltså ses som ett kvitto på att vi har lyckats stärka våra kundrelationer under året.

Ökad vinst trots tryck på kostnader och priser

Bruttomarginalen 2017 var något lägre än 2016. Försämringen berodde på stigande inköpspriser som i sin tur berodde på globalt ökade priser på råmaterial. Det är centralt för Bufab att kompensera sådana förändringar med förbättrat inköpsarbete och med prishöjningar mot kund när det är nödvändigt. Under året genomförde vi sådana aktiviteter och såg därför hur bruttomarginalen återhämtade sig något i det fjärde kvartalet. Vi kommer fortsätta detta arbete under 2018. Tack vare god tillväxt kunde vi möta den lägre bruttomarginalen med en lägre kostnadsandel. Vi uppnådde därför ett förbättrat rörelseresultat och en rörelsemarginal i linje med fjolårets.

Bäst i branschen till 2020

Under året har vi höjt vår ambitionsivå och kommunicerat målet att bli den ledande aktören i vår bransch 2020. Det kräver att vi är bäst på ett antal centrala områden.

Tillväxt driven av starka kundrelationer. Vår starka tillväxt under året är inte någon slump, utan ett direkt resultat av den tillväxtstrategi som vi etablerade 2012. Den grundar sig på att bygga djupa och förtroendefulla kundrelationer, ofta över mycket lång tid. Även framöver kommer vi att sätta kunden i första rummet.

Världens bästa leverantörsbas. Vi fortsatte under 2017 att stärka vår inköpsorganisation genom strategiska nyrekryteringar som syftar till att bygga en verkligt ledande leverantörsbas. Detta är av stor strategisk betydelse. Genom att ge våra kunder tillgång till de allra bästa leverantörerna globalt inom varje segment ser vi till att den tekniska lösningen är den rätta och håller hög kvalitet, att priserna är konkurrenskraftiga och att den komplexa logistiken fungerar felfritt. Kunderna kan också vara förvissade om att våra leverantörer bedriver sin verksamhet på ett hållbart sätt. Mot den bakgrunden blir det naturligt att vilja växa vidare med Bufab.

Värdeskapande förvärv. De förvärv vi har gjort under de senaste åren fortsätter att utvecklas väl. Vi gjorde ytterligare två värdeskapande förvärv under 2017. Thunderbolts som förvärvades i det andra kvartalet kompletterar vår övriga verksamhet i

Storbritannien och Kian Soon som förvärvades under det fjärde kvartalet stärker oss i en strategiskt viktig region, Sydostasien. Förvärv har alltid varit en del av Bufabs affärsmodell. Under de 40 år vi har varit verksamma har vi genomfört över 40 förvärv. Det är en naturlig del i vår ambition att vara ledande inom en bransch som ständigt konsolideras. Arbetet med att hitta fler lämpliga förvärvskandidater fortgår och Bufabs pipeline av möjliga förvärv har under året stärkts. Det är en nödvändighet för att nå det nya tillväxtmålet.

Bufab (Digital) Best Practice. Vi har även under året stärkt vårt ledningssystem "Bufab Best Practice" som utgör plattformen för vårt dagliga arbete. På så sätt kan vi säkerställa att våra kunder alltid får samma goda service oavsett om de köper av oss i Rumänien, Norge, Indien eller USA. Arbetet med att ta fram nya och förbättrade arbetssätt, processer och system fortsätter och blir bara viktigare ju större och mer internationella vi blir. Under 2017 slutförde vi utrullningen av koncernens nya gemensamma IT-plattform. Under 2018 kommer vi investera kraftigt i det vi kallar "Digital Bufab", att effektivisera och öka precisionen i våra arbetssätt genom att göra våra processer och system mer digitala. Vi har även höjt vår ambitionsnivå avseende hållbarhet vilket vi berättar mer om i Bufabs Hållbarhetsredovisning.

Gott om utmaningar men ännu fler möjligheter

Det saknas inte utmaningar. Vi ser risk för ökade råmaterialpriser vilket betyder att vi måste fortsätta med prisjusteringar mot kund och ytterligare förstärka vårt inköpsarbete. Vi har sett en stark tillväxttakt de senaste fem åren. För att fortsätta den behöver vi säkra att Bufab är kundernas förstahandsval av Supply Chain Partner.

Men vi ser ännu fler möjligheter. Den starka industrikonjunkturen under 2017 medförde en god orderingång. Det är en positiv signal inför 2018. Vi avser att fortsätta att ta marknadsandelar, och vi hoppas göra ytterligare värdeskapande förvärv framöver.

Mot den bakgrunden arbetar vi vidare mot målet att bli branschledande som innebär att vi skall vara det självklara valet för kunder, leverantörer, förvärvskandidater och talanger i vår industri år 2020.

Till sist vill jag tacka Bufabs över 1000 kompetenta och hängivna medarbetare för ert fantastiska engagemang och hårda arbete under 2017. Bra gjort!

Värnamo i mars 2018

Jörgen Rosengren

VD och koncernchef

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Styrelsen och verkställande direktören för Bufab AB (publ) (Bufab) med organisationsnummer 556685-6240 avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2017.

Verksamheten

Bufab är ett handelsföretag som erbjuder sina kunder en helhetslösning som Supply Chain Partner för inköp, kvalitetssäkring och logistik av C-Parts (skruvar, muttrar etc). Bufabs kunder återfinns inom tillverkningsindustrin där man generellt klassificerar komponenterna som används vid tillverkningen i A-, B-, och C-Parts. C-Parts är de minst strategiskt viktiga komponenterna och står för en relativt liten del av kundens direkta komponentkostnader. C-Parts har ett relativt lågt värde, både per styck och totalt, i kombination med höga volymer och ett stort antal leverantörer. Det medför att de indirekta kostnaderna som är förknippade med hanteringen av C-Parts ofta är höga i relation till de direkta kostnaderna. Även kostnader vid eventuella brister i kvalitet och leveransprecisionen av C-Parts kan vara betydande. Bufabs kunderbjudande, Global Parts Productivity™, är en integrerad helhetslösning för inköp, design, logistik och hantering, lagerhållning och kvalitetssäkring av C-Parts. För kunden innebär det en effektivare hantering och kundens totalkostnad kan därmed sänkas.

Bufab startades 1977 i Småland och har såväl genom organisk tillväxt som genom förvärv vuxit till en internationell koncern. Idag har koncernen totalt 37 operativa bolag med verksamhet i 27 länder, främst i Europa men även i USA och Asien, jämte export till ytterligare länder. Vid sidan av handelsverksamheten har koncernen även tillverkning av C-Parts i Sverige och i Storbritannien. Den egna tillverkningen svarar för cirka 8 procent av den totala omsättningen och utgör ett starkt komplement till handelsverksamheten.

Kundbasen är diversifierad och består av cirka 13000 kunder inom en mängd olika industrier. Kunderna är även geografiskt spridda och återfinns bland annat i Norden, övriga Europa, Asien och USA. Bufabs kunder varierar i storlek, vilket också bidrar till olika inköpsbeteenden och behov. Bufab erbjuder därför såväl flexibla lösningar på lokal nivå som globala lösningar till nationella och internationella kunder.

Bufab har byggt upp ett globalt nätverk av leverantörer och köper totalt in 140000 unika artiklar från främst Asien och Europa som lagerhålls på ett trettiotal egna lager runt om i världen för snabba och säkra leveranser. Artiklar motsvarande cirka 50 procent av inköpsvärdet inhandlas i Asien, 25 procent i Sverige och resterande 25 procent från övriga Europa. Andelen specialtillverkade artiklar ökar på bekostnad av standardiserade och utgör idag cirka 50 procent av Bufabs omsättning.

Huvudkontoret ligger i Värnamo, Sverige och vid utgången av 2017 hade Bufab cirka 1100 medarbetare runt om i världen. Bufab-aktien är sedan den 21 februari 2014 noterad på Nasdaq Stockholm.

Strategi

Under året la Bufab fram en ambition om att bli ledande i sin industri till 2020. Bufabs väg dit bygger på tre fokusområden – att utveckla en världsledande leverantörsbas, bli en prioriterad

partner för kunder och fortsätta med värdeskapande förvärv. Dessutom har ledningssystemet "Bufab Best Practice" stärkts under året, som utgör plattformen för styrningen av våra interna processer. Detta kommer att hjälpa Bufab att driva ständigt förbättrad precision, effektivitet och hållbarhet i verksamheten.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Bufab har under 2017 uppvisat en stark försäljningstillväxt, genom främst en organisk tillväxt men även från förvärv. Tillväxten är ett direkt resultat av en mångårig och systematisk satsning på säljorganisationen. Inköpsorganisation fortsatte att stärkas under året och Bufab arbetade vidare med att konsolidera leverantörsbasen och förbättra samarbetet med de viktigaste leverantörerna. Dessa program syftar till lägre inköpspriser, men också till att stärka Bufab inom andra områden som till exempel logistik, kapitaleffektivitet, kvalitet och hållbarhet

Under året la Bufab fram en ambition om att bli ledande i sin industri till 2020. Som en del av denna ambition har ledningen och styrelsen beslutat om nya finansiella mål från och med 2018. Målen innebär ökad tillväxt och mer flexibilitet för värdeskapande förvärv.

Bufab har förvärvat två bolag under 2017; Thunderbolts Group i Storbritannien samt Kian Soon i Singapore. Thunderbolts Group är en ledande leverantör till bygg-, tillverknings-, marin- samt den medicintekniska industrin i södra England och kompletterar Bufabs övriga verksamhet i Storbritannien. Kian Soon är en av de ledande distributörerna av C-Parts i Sydostasien, en för Bufab strategiskt vikig region. De bägge bolagen tillsammans tillför koncernen en årsomsättning om cirka 137 MSEK. Arbetet med att hitta fler lämpliga förvärvskandidater fortsätter. För vidare information hänvisas till not 35.

Nya finansiella mål:

TILLVÄXT 10%

Genomsnittlig årlig omsättningstillväxt på 10 procent, genom såväl organisk tillväxt som förvärv.

LÖNSAMHET 12%

Rörelsemarginal (EBITA) om 12 procent över en konjunkturcykel.

UTDELNING 30–60%

Utdelningspolicy, 30–60 procent av den årliga nettovinsten.

Orderingång och nettoomsättning

Orderingången uppgick till 3256 (2887) MSEK och var högre än nettoomsättningen. Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 3201 (2847) MSEK. Den organiska tillväxten i koncernen var +8 procent, varav +9 procent i segment Sweden och +7 procent i segment International. Den underliggande efterfrågan bedöms vara högre i båda segmenten jämfört med 2016 och marknadsandelen bedöms ha ökat i båda segmenten.

Nettoomsättning (MSEK) och justerad rörelsemarginal (%)

Resultat och lönsamhet

Bruttomarginalen var något lägre jämfört med 2016, främst hänförligt till stigande inköpspriser under året till följd av högre råmaterialpriser. Bufab kompenserade för de ökade kostnaderna genom prishöjningar mot kund, ett arbete som intensifierades under året.

EBITA ökade till 311 (277) MSEK, motsvarande en marginal om 9,7 (9,7) procent. Jämfört med föregående år påverkade valutakursförändringar rörelseresultatet med +1 MSEK, volym med +66 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med –50 MSEK samt förvärv med +17 MSEK.

Koncernens finansnetto uppgick till –26 (–21), varav valutakursdifferenser om –2 (+5). Koncernens resultat efter finansiella poster var 278 (251) MSEK.

Skattekostnaden var –65 (–88) MSEK, vilket motsvarar en skattesats på 23 (35) procent. Den höga skattekostnaden i 2016 hänförs till en tillkommande skatt avseende förvägrade avdrag för vissa räntekostnader i tidigare räkenskapsår. Resultat efter skatt uppgick till 213 (163) MSEK. För vidare information hänvisas till not 6.

Kassaflöde, rörelsekapital och finansiell ställning

Det operativa kassaflödet uppgick till 183 (267) MSEK. Helårets försämrade kassaflöde är hänförligt till en ökning av rörelsekapitalet i form av kundfordringar och varulager, vilket i sin tur drivits av tillväxt. Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättningen uppgick till 35,4 (36,2) procent.

Koncernens nettolåneskuld uppgick per den 31 december 2017 till 1015 (839) MSEK och skuldsättningsgraden till 72 (65) procent. Nettolåneskulden har trots positivt operativt kassaflöde ökat vilket beror på genomförda förvärv, utbetald tilläggsköpeskilling, aktieåterköp och utbetald utdelning de senaste 12 månaderna.

MSEK	2017	2016	2015	2014	2013
Orderingång	3 256	2 887	2 463	2 195	2 072
Nettoomsättning	3 201	2 847	2 458	2 198	2 031
Bruttoresultat %	917 28,6%	828 29,1%	677 27,5%	641 29,2%	596 29,3%
Rörelseresultat (EBITA) %	311 9,7%	277 9,7%	198 8,1%	174 7,9%	201 9,9%
Justerat rörelseresultat (EBITA) %	311 9,7%	277 9,7%	198 8,1%	192 8,7%	203 10,0%
Resultat efter skatt	213	163	125	112	131
Justerat resultat efter skatt	213	187	125	126	131
Resultat per aktie, SEK	5,61	4,29	3,27	2,94	3,43
Justerat resultat per aktie, SEK	5,61	4,92	3,27	3,41	3,48
Utdelning, SEK	2,25*	2,00	1,70	1,50	N/A
Skuldsättningsgrad	72%	65%	75%	47%	60%
Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning	35,4%	36,5%	36,3%	36,6%	35,5%
Operativt kassaflöde	183	267	194	117	199
Medelantal anställda	1 058	973	834	805	771

*Styrelsens förslag.

För definitioner se sidan 58.

Segment

Bufab redovisar verksamheten i tre segment varav två operationella, segment Sweden och segment International. Inom segment Övrigt redovisas koncerngemensamma aktiviteter vilka ej har fördelats ut på de geografiska segmenten.

Segment International

Segment International innefattar verksamhet som Bufab bedriver utanför Sverige och USA. Verksamheten inom segmentet är organiserad i sex regioner: North, South, Central, East, Asia & Pacific och UK. Segmentet omfattar totalt 30 bolag i 24 länder.

Orderingången uppgick till 2 172 (1 907) MSEK och var högre än nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 14 procent till 2 144 (1 880) MSEK. Den organiska tillväxten var 7 procent, främst beroende

Nettoomsättning (MSEK) och justerad rörelsemarginal (%)

Segment Sweden

Segment Sweden utgörs av region Sweden, vilken innefattar Bufabs dotterbolag i Sverige, USA och Mexico. Förutom handelsverksamhet finns egen tillverkning vid två anläggningar i Sverige: Värnamo och Åshammar.

Orderingången uppgick till 1 089 (980) MSEK och var högre än nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 9 procent till 1 057 (968) MSEK, varav 9 procent organiskt. Den höga organiska tillväxten

1 200 MSEK 0 200 2013 2014 2015 2016 2017 400 600 800 1 000 18 % 0 6 12 15 3 9 Nettoomsättning Justerad rörelsemarginal

Nettoomsättning (MSEK) och justerad rörelsemarginal (%)

De båda operationella segmenten hanterar lokala kundrelationer och erbjuder likartade produkt- och tjänsteutbud avseende C-Parts. Dotterbolagen i de två operativa segmenten är i sin tur organiserade i sju geografiska regioner.

på ökade marknadsandelar på flertalet marknader och en högre underliggande efterfrågan jämfört med motsvarande period föregående år.

Bruttomarginalen uppgick till 29,1 (29,1) procent.

Rörelseresultatet uppgick till 203 (179) MSEK, motsvarande en marginal om 9,5 (9,5) procent.

Jämfört med föregående år påverkade valutakursförändringar rörelseresultatet med +3 MSEK, volym med +41 MSEK, pris/ kostnad/mix/övrigt med –34 MSEK samt förvärv med +14 MSEK.

Finansiell översikt

MSEK	2017	2016	Förändring i procent
Orderingång	2 172	1 907	14
Nettoomsättning	2 144	1 880	14
Bruttoresultat %	623 29,1%	547 29,1%	14
Rörelseresultat (EBITA) %	203 9,5%	179 9,5%	11

beror på högre marknadsandelar samt på en förbättrad underliggande efterfrågan.

Bruttomarginalen minskade till 29,5 (30,5) procent. Försämringen är hänförlig till stigande inköpspriser under året.

EBITA uppgick till 139 (131) MSEK, motsvarande en marginal om 13,2 (13,5) procent. Jämfört med föregående år påverkade valutakursförändringar rörelseresultatet med –2 MSEK, volym med +24 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med –15 MSEK samt förvärv med +1 MSEK.

Finansiell översikt

MSEK	2017	2016	Förändring i procent
Orderingång	1 089	980	11
Nettoomsättning	1 057	968	9
Bruttoresultat %	312 29,5%	295 30,5%	6
Rörelseresultat (EBITA) %	139 13,2%	131 13,5%	7

Säsongsvariation

Bufab har ingen väsentlig säsongsvariation men omsättningen över året varierar med kundernas antal produktionsdagar i varje kvartal.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bufabs inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan. För vidare information hänvisas till not 3.

Medarbetare

Antalet heltidsanställda i koncernen uppgick per den 31 december 2017 till 1119 (1 020), varav 19 respektive 64 anställda tillkommit genom förvärven av Thunderbolts Group och Kian Soon. Medelantalet heltidsanställda under 2017 uppgick till 1058 (973). För mer information om anställda, se not 7.

Miljö

Inom koncernen bedrivs ett aktivt miljöarbete i syfte att minska koncernens miljöpåverkan.

Bufab bedriver verksamhet i 37 bolag, varav tre bolag har egen tillverkning. Vid utgången av 2017 var två av de tre tillverkande bolagen tillståndspliktiga enligt Miljöbalken. Den tillståndspliktiga verksamheten motsvarar 8 (8) procent av koncernens totala nettoomsättning. Tillståndsplikten är föranledd av verksamhetens art. Dessa bolag har erhållit tillstånd för att bedriva miljöfarlig verksamhet. De övriga bolagen inom koncernen bedriver renodlad handelsverksamhet, med begränsad egen miljömässig påverkan. Se vidare not 33.

Hållbarhetsrapport

Bufab har i enlighet med ÅRL kap. 6 11§ avgivit en hållbarhetsrapport skiljd från denna årsredovisning.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare antogs av Årsstämman den 4 maj 2017.

Riktlinjerna skall gälla för ersättningar till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare. Bufab eftersträvar att erbjuda en total ersättning som är sådan att den förmår attrahera och behålla kvalificerade medarbetare.

Fast lön skall vara marknadsmässig och ska avspegla det ansvar som arbetet medför. Den fasta lönen skall revideras årligen.

Rörlig lön får normalt inte överstiga 50 procent av fast lön. Rörlig lön skall baseras på fastställda mål knutna till Bufabs finansiella utveckling och den skall revideras årligen.

Styrelsen skall på årlig basis utvärdera huruvida ett långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram till ledande befattningshavare och eventuellt andra anställda skall föreslås årsstämman eller inte.

Ledande befattningshavare kan erbjudas individuella pensionslösningar. Pensionerna ska, i den mån det är möjligt, vara avgiftsbestämda.

Andra förmåner kan tillhandahållas men skall inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen.

Mellan bolaget och verkställande direktören skall gälla en uppsägningstid om maximalt 18 månader. Övriga ledande befattningshavare skall ha kortare uppsägningstid.

Styrelsen har rätt att i enskilda fall och om särskilda skäl föreligger frångå ovanstående riktlinjer för ersättning. Om sådan avvikelse sker ska information om detta och skälet till avvikelsen redovisas vid närmast följande årsstämma. De till årsstämman 2018 föreslagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare återfinns på bolagets hemsida, www.bufab.com.

Långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram

Vid årsstämman 4 maj 2017 beslutades om ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram baserat på köpoptioner för VD, ledande befattningshavare och vissa andra nyckelpersoner inom koncernen. Programmet omfattar högst 350000 köpoptioner, motsvarande cirka 0,9 procent av totala antalet aktier i bolaget. Priset för köpoptionerna är fastställt till 10,01 SEK, vilket motsvarar optionernas marknadsvärde vid förvärvstillfället.

Varje köpoption berättigar till förvärv av en aktie i Bufab under perioden från och med den 15 maj 2020 till och med den 15 november 2020. Förvärvspriset per aktie uppgår till 120,40 SEK, vilket motsvarar 115 procent av det volymvägda medeltalet av betalkursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under tiden från och med den 8 maj 2017 till och med den 12 maj 2017. Under perioden har sammanlagt 333950 köpoptioner tecknats.

I syfte att uppmuntra till deltagande i programmet har styrelsen beslutat att en subvention i form av bruttolönetillägg ska utgå till de deltagare som fortfarande är anställda 2020, vilken maximalt får motsvara det pris som har betalats för köpoptionerna. För att säkerställa Bufabs leverans av aktier beslutades även vid årsstämman att bemyndiga styrelsen att återköpa högst 350000 aktier i bolaget, samt att överlåta upp till 350000 av bolagets återköpta aktier till deltagarna i programmet. Under året har 333950 aktier återköpts till ett totalt värde av 31 MSEK.

Transaktioner med närstående

Under perioden har VD och vissa ledande befattningshavare tecknat köpoptioner inom ramen för det av årsstämman beslutade långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammet på de villkor som redogörs för närmare ovan. Utöver detta har inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit under perioden.

Moderbolag

Verksamheten i moderbolaget Bufab AB (publ) omfattar koncernchef, koncernrapportering och finansförvaltning. Merparten av koncerngemensam verksamhet avseende resterande koncernledning och administration hanteras av dotterbolaget Bult Finnveden AB. Moderbolaget redovisar därför ingen omsättning. Resultat efter finansiella poster uppgick till –8 (–7) MSEK.

Aktiekapital och ägarförhållande

Moderbolagets aktiekapital uppgick den 31 december 2016 till 547189,10 SEK fördelat på 38110533 stamaktier. Ingen förändring skedde under 2017 varvid aktiekapitalet även den 31 december 2017 uppgick till 547189,10 SEK fördelat på 38110533 stamaktier. Största ägaren per den 31 december 2017 var Liljedahl Group AB med 24 procent av antalet aktier och röster.

Årsstämma 2018

Årsstämman för Bufab AB (publ) kommer att hållas den 26 april 2018 i Värnamo, Sverige.

Kallelse och övriga handlingar inför årsstämman 2018 kommer att finnas senast från och med den 26 mars 2018 på Bufabs hemsida, www.bufab.com.

Utdelning

Styrelsen föreslår en utdelning för 2017 om 2,25 SEK (2,00) per aktie, motsvarande en total utdelning på 85 MSEK (76). Den 30 april 2018 föreslås som avstämningsdag och förväntad utbetalningsdag för utdelning den 4 maj. Aktien föreslås handlas utan rätt till utdelning från och med den 27 april 2018.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

	(SEK)
Balanserat resultat	383 751 649
Styrelse och verkställande direktören föreslår att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt:
Till aktieägarna utdelas 2,25 SEK per aktie	84 996 113
I ny räkning balanseras	298 755 536
Summa	383 751 649

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

MSEK	2017	2016
Not
Nettoomsättning 2, 5	3 201	2 847
Kostnad för sålda varor	8 –2 284	–2 019
Bruttoresultat	917	828
Försäljningskostnader 8, 23	–446	–398
Administrationskostnader	8 –166	–156
Övriga rörelseintäkter	9 32	32
Övriga rörelsekostnader	10 –33	–34
Rörelseresultat 2, 3, 4, 5, 6, 7, 11, 12, 15	304	272
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter	13 1	7
Räntekostnader och liknande resultatposter	14 –27	–28
Resultat efter finansiella poster	15 278	251
Skatt på årets resultat	16 –65	–88
ÅRETS RESULTAT	213	163

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

MSEK	2017	2016
Resultat efter skatt	213	163
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster och förluster, netto efter skatt	–1	–2
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferens nettotillgångar i utländsk valuta	13	10
Resultat av säkring nettotillgångar i utländsk valuta	–2	11
Uppskjuten skatt på resultat av säkring	–	–3
Övrigt totalresultat efter skatt	10	16
Summa totalresultat	223	179
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	223	179
RESULTAT PER AKTIE
SEK
Resultat per aktie 17	5,61	4,29
Vägt antal utestående aktier före utspädning, tusental	37 978,7	38 110,5
Resultat per aktie efter utspädning 17	5,61	4,29
Vägt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	37 978,7	38 110,5

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2017-12-31	2016-12-31*
Not
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Goodwill 18	1 054	975
Övriga immateriella tillgångar 18	80	69
Pågående nyanläggningar och förskott avseende immateriella tillgångar 20	0	0
Summa immateriella anläggningstillgångar	1 134	1 044
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark 19	16	13
Maskiner och andra tekniska anläggningar 19	59	44
Inventarier, verktyg och installationer 19	62	65
Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar 20	27	10
Summa materiella anläggningstillgångar 21	164	132
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjuten skattefordran 27	18	18
Andra långfristiga fordringar 22	5	4
Summa finansiella anläggningstillgångar	23	22
Summa anläggningstillgångar	1 321	1 198
Omsättningstillgångar
Varulager	2
Råvaror och förnödenheter	27	13
Varor under tillverkning	48	25
Färdiga varor och handelsvaror	1 018	882
Summa varulager	1 093	920
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar 23	671	550
Aktuella skattefordringar	10	8
Övriga fordringar	27	30
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 24	32	33
Summa kortfristiga fordringar	740	621
Kassa och bank	120	122
Summa omsättningstillgångar	1 953	1 663
SUMMA TILLGÅNGAR	3 274	2 861

* Omräknat, för vidare information se not 35 på sidan 34.

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2017-12-31	2016-12-31*
Not
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 25
Aktiekapital	1	1
Övrigt tillskjutet kapital	488	488
Andra reserver	19	8
Balanserade vinstmedel	908	800
Summa eget kapital	1 416	1 297
Långfristiga skulder
Pensionsförpliktelser, räntebärande 26	33	32
Uppskjuten skatt, icke räntebärande 27	56	50
Övriga räntebärande skulder 28, 31	1 047	852
Övriga icke räntebärande skulder 29	46	25
Summa långfristiga skulder	1 182	959
Kortfristiga räntebärande skulder
Skulder till kreditinstitut	23	18
Checkräkningskredit 30, 31	32	58
Summa kortfristiga räntebärande skulder	55	76
Kortfristiga icke räntebärande skulder
Leverantörsskulder	395	302
Aktuella skatteskulder	27	27
Övriga skulder 29	85	90
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 32	114	110
Summa kortfristiga icke räntebärande skulder	621	529
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 274	2 861

* Omräknat, för vidare information se not 35 på sidan 33.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

MSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Andra reserver	Balanserade vinstmedel	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2016	1	488	–10	704	1 183
Totalresultat
Resultat efter skatt	—	—	—	163	163
Övrigt totalresultat
Poster som inte skall återföras i resultaträkningen
Aktuariell förlust på pensionsförpliktelser, netto efter skatt				–2	–2
Poster som kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferens nettotillgångar i utländsk valuta	—	—	10	—	10
Resultat av säkring nettotillgångar i utländsk valuta	—	—	11	—	11
Uppskjuten skatt på resultat av säkring	—	—	–3	—	–3
Summa totalresultat	0	0	18	161	179
Transaktioner med aktieägare
Utdelning till moderbolagets aktieägare	—	—	—	–65	–65
Summa transaktioner med aktieägare	0	0	0	–65	–65
Eget kapital den 31 december 2016	1	488	8	800	1 297
Totalresultat
Resultat efter skatt	—	—	—	213	213
Övrigt totalresultat
Poster som inte skall återföras i resultaträkningen
Aktuariell förlust på pensionsförpliktelser, netto efter skatt	—	—	—	–1	–1
Poster som kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferens nettotillgångar i utländsk valuta	—	—	13	—	13
Resultat av säkring nettotillgångar i utländsk valuta	—	—	–2	—	–2
Uppskjuten skatt på resultat av säkring	0	0	0	0	0
Summa totalresultat	0	0	11	212	223
Transaktioner med aktieägare
Utfärdade köpoptioner				3	3
Återköp av egna aktier				–31	–31
Utdelning till moderbolagets aktieägare	—	—	—	–76	–76
Summa transaktioner med aktieägare	0	0	0	–104	–104
Eget kapital den 31 december 2017	1	488	19	908	1 416

Aktiekapital samt 32 MSEK av övrigt tillskjutet kapital utgör bundet eget kapital i koncernen.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	2017-12-31	2016-12-31
Not
Den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster	304	272
Avskrivningar och nedskrivningar	43	43
Erhållen ränta och övriga finansiella intäkter	—	—
Erlagd ränta och övriga finansiella kostnader	–25	–27
Övriga ej likviditetspåverkande poster	2	1
Betald skatt	–68	–74
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	256	215
Förändring av rörelsekapital
Ökning (–) / Minskning (+) av varulager	–142	–35
Ökning (–) / Minskning (+) av rörelsefordringar	–79	–32
Ökning (+) / Minskning (–) av rörelseskulder	116	49
Kassaflöde från den löpande verksamheten	151	197
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	–61	–29
Förvärv av dotterföretag 35	–132	–69
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	—	–2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–193	–100
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning	–76	–65
Köpoptioner	3	—
Återköp av egna aktier	–31	—
Ökning (+) / Minskning (–) av låneskuld 36	142	–21
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	38	–86
Årets kassaflöde	–4	11
Likvida medel vid årets början	122	107
Omräkningsdifferens	2	4
Likvida medel vid årets slut	120	122

KONCERNENS NOTER

Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde.

NOT 1

ALLMÄN INFORMATION

Bolaget Bufab AB (publ) med organisationsnummer 556685-6240 bedriver verksamhet i associationsformen aktiebolag och har sitt säte i Stockholm, Sverige. Huvudkontorets adress är Box 2266, 33102 Värnamo.

NOT 2

SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med reglerna i IFRS sådana de antagits av EU, samt i enlighet med Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 "Kompletterande redovisningsregler för koncerner" samt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen är upprättad enligt anskaffningsvärdesmetoden. Moderbolagets redovisningsprinciper överensstämmer med koncernens om inget annat anges.

Utöver dessa standarder innehåller både aktiebolagslagen och årsredovisningslagen regler som gör att viss tillkommande information ska lämnas. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa, eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4. Bedömningarna och antagandena ses över regelbundet och effekten på redovisade belopp redovisas i resultaträkningen.

Vid upprättandet av koncernredovisningen per den 31 december 2017 har inga standarder och tolkningar med betydelse för bolagets finansiella rapporter publicerats och trätt i kraft.

Nya och ändrade standarder som träder i kraft 2018 och senare

Följande nya standarder träder i kraft från räkenskapsåret som börjar den 1 januari 2018 eller senare.

IFRS 16 "Leases"

I januari 2016 publicerade IASB en ny leasingstandard som kommer att ersätta IAS 17 Leasingavtal samt tillhörande tolkningar IFRIC 4, SIC-15 och SIC-27. Standarden kräver att tillgångar och skulder hänförliga till alla leasingavtal, med några undantag, redovisas i balansräkningen. Denna redovisning baseras på synsättet att leasetagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifik tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. Redovisningen för leasegivaren kommer i allt väsentligt att vara oförändrad. Standarden är tillämplig för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare. Förtida tillämpning är tillåten. EU har ännu inte antagit standarden. Koncernen har påbörjat arbetet med att utvärdera effekterna av införandet av standarden. Standarden kommer främst att påverka redovisningen av koncernens operationella leasingavtal. Per balansdagen uppgår koncernen icke uppsägningsbara leasingavtal till 249 MSEK, se not 12. Koncernen har dock ännu inte utvärderat i hur stor utsträckning dessa åtagande kommer att redovisas som tillgång

och skuld och hur detta kommer att påverka koncernens resultat och klassificering av kassaflöden. Vissa åtaganden kan omfattas av undantaget för korta kontrakt och kontrakt av mindre värde och vissa åtaganden kan avse arrangemang som inte ska redovisas som leasingavtal enligt IFRS 16.

IFRS 9 Finansiella Instrument

Standarden hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018.

Koncernens arbete under 2017 har visat att IFRS 9 inte kommer att ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter och nuvarande redovisningsprinciper.

Med IFRS 9 införs dock en ny modell för beräkning av kreditförlustreserv som utgår från förväntade kreditförluster. Den nya modellen för nedskrivningar innehåller en trestegsmodell som utgår från förändringar i kreditkvaliteten på de finansiella tillgångarna. De olika stegen styr hur ett företag värderar och redovisar nedskrivningar och hur de ska tillämpa den effektiva räntemetoden. För finansiella tillgångar utan väsentlig finansieringskomponent, exempelvis vanliga kundfordringar och leasingfordringar, finns förenklingsregler som innebär att företaget kan redovisa en reserv för hela fordringens löptid direkt och därmed inte behöver fånga upp när en väsentlig försämring av kreditvärdigheten har inträffat.

Bufab tillämpar den förenklade ansatsen för kreditreservering, d.v.s. reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordrans livslängd. Någon materiell effekt av detta har inte identifierats då kundförluster historiskt har varit väldigt låga och den framåtriktade bedömningen är att kreditrisken är fortsatt låg.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder

Standarden reglerar hur redovisning av intäkter skall ske. IFRS 15 ersätter IAS 18 Intäkter och IAS 11 Entreprenadavtal samt därtill hörande SIC och IFRIC. IFRS 15 träder ikraft den 1 januari 2018.

En intäkt redovisas när kunden erhåller kontroll över den försålda varan eller tjänster, en princip som ersätter den tidigare principen att intäkter redovisas när risker och förmåner övergått till köparen. Grundprincipen i IFRS 15 är att ett företag redovisar en intäkt på det sätt som bäst speglar överföringen av den utlovade varan eller tjänsten till kunden. Denna redovisning sker med hjälp av en femstegsmodell;

• Steg 1: identifiera kontraktet med kunden.
• Steg 2: identifiera de olika prestationsåtagandena i kontraktet.
• Steg 3: fastställa transaktionspriset.
• Steg 4: fördela transaktionspriset på prestationsåtaganden.
• Steg 5: redovisa en intäkt när ett prestationsåtagande uppfylls.

De största förändringarna jämfört med dagens regler är:

• Distinkta varor eller tjänster i integrerade kontrakt måste redovisas som separata åtaganden och eventuella rabatter ska som huvudregel fördelas till de separata åtagandena.

• Om transaktionspriset innehåller rörliga ersättningar (t ex prestationsbonusar, rabatter, royalties, etc.) kan intäkter redovisas tidigare än under nuvarande regler. De ska uppskattas och inkluderas i transaktionspriset till den grad de med stor sannolikhet inte kommer att behöva återföras.

• Tidpunkten då intäkten ska redovisas kan skifta: vissa intäkter som idag redovisas när ett kontrakt är slutfört kan behöva redovisas fördelat över kontraktstiden eller tvärt om.

• Det finns nya specifika regler för bland annat licenser, garantier, förskottsbetalningar som inte återbetalas och konsignationsavtal.
• Standarden medför även ökade upplysningskrav.

Koncernen bedriver handel av fästelementsprodukter. Intäkter från produktförsäljningen redovisas vid den tidpunkt då kontrollen över produkten överförs till kunden. Detta sker oftast när leverans har skett till kunden och äganderätten har övergått.

Koncernens arbete under 2017 har visat att IFRS 15 inte kommer ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter, och några övergångseffekter kommer således inte att uppstå.

Koncernredovisning

Dotterföretag

Dotterföretag är alla de företag där koncernen har rätt att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än 50 procent av rösträtterna.

Förekomsten och effekten av potentiella rösträtter som för närvarande är möjliga att utnyttja eller konvertera, beaktas vid bedömningen av huruvida koncernen utövar bestämmande inflytande över ett annat företag. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaffningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning inklusive eventuell tilläggsköpeskilling, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget kapital eller finansiell skuld. Belopp klassificerade som finansiella skulder omvärderas varje period till verkligt värde. Eventuella omvärderingsvinster och –förluster redovisas i rörelseresultatet. Transaktionsutgifter hänförliga till förvärvet kostnadsförs i den takt de uppkommer. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkligt värde på förvärvsdagen oavsett omfattningen på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen.

Eliminering av transaktioner mellan koncernföretag

Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Även orealiserade förluster elimineras, om inte transaktionen utgör ett bevis på att ett nedskrivningsbehov föreligger för den överlåtna tillgången.

Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att ge en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

Omräkning av utländsk valuta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen.

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag omräknas till koncernens rapportvaluta. Tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs, intäkter och kostnader omräknas till genomsnittskurs och alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som en separat del av eget kapital. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet redovisas som tillgångar och skulder i koncernens balansräkning och omräknas till balansdagens kurs. Vid omräkning av utländska bolag har följande omräkningskurser använts:

	Genomsnittskurs			Balansdagskurs
Valuta	2017	2016	2017	2016
DKK	1,294942	1,272013	1,32285	1,286894
EUR	9,6326	9,4704	9,8497	9,5669
GBP	10,9896	11,5664	11,1045	11,1787
CZK	0,366084	0,350324	0,384935	0,354041
HUF	0,031154	0,030417	0,031741	0,030757
NOK	1,032966	1,019931	1,00105	1,054
PLN	2,2626	2,1711	2,3606	2,1662
RMB	1,2631	1,2879	1,2642	1,3091
INR	0,13126	0,127424	0,128578	0,134047
NTD	0,2847	0,2695	0,2816	0,2859
RUB	0,146377	0,128604	0,143062	0,149701
USD	8,538	8,5613	8,2322	9,0971
RON	2,1402	2,1341	2,1061	2,1462
TRY	2,3419	2,8339	2,1775	2,5796

Klassificering

Anläggningstillgångar, långfristiga skulder och avsättningar består enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.

Jämförelsestörande poster

Jämförelsestörande poster redovisas separat i de finansiella rapporterna när detta är nödvändigt för att förklara koncernens resultat. Med jämförelsestörande poster avses väsentliga intäkts- eller kostnadsposter som redovisas separat på grund av betydelsen av deras karaktär eller belopp.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar.

Goodwill skrivs inte av utan testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar.

Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov.

Övriga immateriella tillgångar

Koncernens övriga immateriella tillgångar består av förvärvade kund- och leverantörsrelationer samt av aktiverade utgifter för IT och affärssystem. Koncernens utgångspunkt vid förvärv är att kundrelationer och leverantörsrelationer har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningarna görs linjärt för att fördela kostnaden över deras bedömda nyttjandeperiod.

Materiella tillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen när det på basis av tillgänglig information är sannolikt att den framtida ekonomiska nyttan som är förknippad med innehavet tillfaller koncernen/företaget och att anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Materiella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång exkluderas ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användningen. Resultatet från avyttringen eller utrangeringen utgörs av försäljningspris och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Resultatet redovisas som övrig rörelseintäkt/-kostnad.

Leasing – leasetagare

Redovisningsrådets rekommendation IAS17 tillämpas. Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren, om så ej är fallet är det fråga om operationell leasing. Tillgångar som förhyrs enligt finansiella leasingavtal har redovisats som tillgång i koncernens balansräkning. Förpliktelsen att betala framtida leasingavgifter har redovisats som lång- och kortfristiga skulder. De leasade tillgångarna avskrivs enligt plan medan leasingbetalningarna redovisas som ränta och amortering av skulderna. Räntekostnaderna fördelas över leaseperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under perioden redovisade skulden. Variabla avgifter kostnadsförs i de perioder de uppkommer.

Operationell leasing innebär att leasingavgiften kostnadsförs över löptiden med utgångspunkt från nyttjandet, vilket kan skilja sig från vad som erlagts som leasingavgift under året. Om väsentliga villkor ändras under avtalstidens gång utvärderas huruvida dessa nya villkor – om de varit kända vid avtalets ingång – skulle innebära en annan klassificering av avtalet vid leasingperiodens början. Om så är fallet, behandlas avtalet som ett nytt avtal som får prövas med tillämpning av uppdaterade parametrar vid tidpunkten för det nya avtalets ingång.

Avskrivningsprinciper för anläggningstillgångar

Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden minskat med beräknat restvärde. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod.

Följande avskrivningstider gäller:

Kund- och leverantörsrelationer	10 år
Övriga immateriella tillgångar	3–5 år
Byggnader*	12–15 år
Maskiner och tekniska anläggningar	5–10 år
Inventarier, verktyg och installationer	3–10 år

* I byggnader ingår utöver aktiverade förbättringsutgifter på annans fastighet även finansiell leasing av byggnad, och för dessa motsvarar avskrivningstiden hyreskontraktstidens längd. Se även not 21

Lånekostnader

Lånekostnader belastar resultatet i den period till vilka de hänför sig.

Nedskrivningar

Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen anseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning när händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter).

Fordringar

Fordringar är redovisade till anskaffningsvärdet minskat med eventuell nedskrivning.

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. Därvid har en inkuransrisk beaktats. Vid utgången av räkenskapsåret uppgick inkuransreserven till 76 (77) MSEK, varav 2 MSEK är hänförligt till övertagna inkuransreserver i under året förvärvade bolag. Anskaffningsvärdet för koncernens handelsvaror beräknas som ett vägt genomsnittligt inköpspris och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärv av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick.

För tillverkade varor och pågående arbete inkluderar anskaffningsvärdet en rimlig andel av indirekta tillverkningskostnader. Vid värdering har hänsyn tagits till normalt kapacitetsutnyttjande.

Rörelseförvärv

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet består av egetkapitalandelar eller andra tillgångar. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av de verkliga värdena av:

• överlåtna tillgångar,
• skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare,
• aktier som emitterats av koncernen,
• tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal om villkorad köpeskilling,
• tidigare egetkapitalandel i det förvärvade företaget.

Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och övertagna eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas, med ett fåtal undantag, inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv, dvs. förvärv för förvärv, avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel i det redovisade värdet av det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Goodwill avser det belopp varmed

• överförd ersättning,
• eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget, och
• verkliga värdet på förvärvstidpunkten på tidigare egetkapitalandel i det förvärvade företaget, (om rörelseförvärvet genomförts i steg) överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar. Om beloppet understiger verkligt värde för de förvärvade nettotillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt pris, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. I de fall då hela eller delar av en köpeskilling skjuts upp, ska de framtida betalningarna diskonteras till nuvärdet vid förvärvstidpunkten. Diskonteringsräntan är företagets marginella låneränta, vilken är den räntesats företaget skulle ha betalat för en finansiering genom lån under motsvarande period och liknande villkor. Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassificerade som finansiella skulder omvärderas varje period till verkligt värde. Eventuella omvärderingsvinster och -förluster redovisas i resultatet.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa och banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre månader samt checkräkningskredit. I balansräkningen redovisas utnyttjad checkräkningskredit som upplåning bland kortfristiga skulder.

Upplåning

Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden.

Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen.

Ersättning till anställda

Koncernens bolag har olika pensionssystem i enlighet med lokala villkor och praxis i de länder där de verkar. Den dominerande pensionsformen är avgiftsbaserade pensionsplaner. Dessa planer innebär att bolaget löpande reglerar sitt åtagande genom inbetalningar till försäkringsbolag eller pensionsfonder.

Pensionsplaner som däremot bygger på en avtalad framtida pensionsrätt, så kallade förmånsbestämda pensionsplaner innebär att företaget har ett ansvar som sträcker sig längre och där t ex antaganden om framtiden påverkar företagets redovisade kostnad. Koncernens nettoförpliktelse beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättningen som de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde. Koncernen har tryggat en del av åtagandena genom avsättning till pensionsstiftelse och det verkliga värdet

på stiftelsetillgångarna avräknas mot avsättningen i balansräkningen. Diskonteringsräntan är räntan på balansdagen på en förstklassig företagsobligation med en löptid som motsvarar koncernens pensionsförpliktelse. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med användande av den s k projection unit credit method. Aktuariella vinster och förluster redovisas i övrigt totalresultat när de uppstår.

För tjänstemän i Sverige tryggas ITP 2-planens förmånsbestämda pensionsåtaganden för ålders- och familjepension genom försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 10 Redovisning av pensionsplanen ITP2 som finansierats genom försäkring i Alecta, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2017 har bolaget inte haft tillgång till information för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan.

Pensionsplanen ITP 2 som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad pension och förväntad återstående tjänstgöringstid.

Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 155 procent. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 procent eller överstiger 155 procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av räkenskapsåret uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 154 (149) procent.

Intäkter

Nettoomsättning består av intäkter från försäljning av varor och tjänster. Intäktsredovisning sker i resultaträkningen när det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelarna kommer att tillfalla bolaget och dessa fördelar kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Intäkterna inkluderar endast det bruttoinflöde av ekonomiska fördelar som företaget erhåller eller kan erhålla för egen räkning. Inkomst vid varuförsäljning redovisas som intäkt då bolaget till köparen har överfört de väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ägande och bolaget utövar inte heller någon reell kontroll över de varor som sålts. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas med avdrag för lämnade rabatter. Ersättningen erhålls i likvida medel och intäkten utgörs av ersättningen. Belopp som uppbärs för annans räkning ingår inte i bolagets intäkter. Intäktsredovisning av tjänsteuppdrag sker när det ekonomiska utfallet för utfört tjänsteuppdrag kan beräknas på ett tillförlitligt sätt och de ekonomiska fördelarna tillfaller bolaget.

Övriga rörelseintäkter redovisar andra intäkter i rörelsen som inte härrör från själva affärsverksamheten som exempelvis realisationsresultat vid försäljning av anläggningstillgångar och valutakursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär.

Utdelning redovisas när rätten att erhålla utdelning bedöms som säker.

I koncernredovisningen elimineras koncernintern försäljning.

Kostnader

Resultaträkningen är uppställd i funktionsindelad form. Funktionerna är följande:

Kostnad för sålda varor innehåller kostnader för varuhantering och tillverkningskostnader innefattande löne- och materialkostnader, köpta tjänster, lokalkostnader samt av- och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar.

Administrationskostnader avser kostnad för egna administrativa funktioner samt kostnader för styrelser, företagsledningar och stabsfunktioner.

Försäljningskostnader omfattar kostnader för den egna försäljningsorganisationen samt kostnader för lagerinkurans.

Övriga rörelseintäkter respektive – kostnader avser sekundära aktiviteter, kursdifferenser på poster av rörelsekaraktär, omvärdering av tilläggsköpeskilling för förvärvade bolag och realisationsresultat vid försäljning av materiella anläggningstillgångar.

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankmedel och fordringar, räntekostnader på lån, utdelningsintäkter, valutakursdifferenser samt övriga finansiella intäkter och kostnader.

Räntekomponenten i finansiella leasingbetalningar är redovisade i resultaträkningen genom tillämpning av effektivräntemetoden, vilken innebär att räntan fördelas så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp baserat på den under respektive period redovisade skulden.

Skatt

Inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas baserade på hur de temporära skillnaderna förväntas bli utjämnade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas ej i koncernmässig goodwill och i normalfallet inte heller i skillnader hänförliga till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli beskattade inom överskådlig framtid. I juridisk person redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. Som likvida medel klassificeras kassaoch banktillgodohavanden.

Transaktioner med närstående

Av moderbolagets totala inköp som belastar rörelseresultatet har inga transaktioner skett med andra företag inom den företagsgrupp som företaget tillhör. Inom koncernen, mellan koncernens olika marknader, förekommer viss intern försäljning. Även i not 7 (Anställda, personalkostnader och arvoden till styrelsen) samt av not 34 (Transaktioner med närstående) redovisas transaktioner med närstående. Transaktioner med närstående har förekommit på villkor likvärdiga dem som gäller vid transaktioner på affärsmässig grund.

Finansiella instrument

Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i följande kategorier: lånefordringar och kundfordringar respektive övriga finansiella skulder. Ledningen fastställer klassificeringen av instrument vid den första redovisningen och omprövar detta beslut vid varje rapporteringstillfälle.

Lånefordringar och kundfordringar

Lånefordringar och kundfordringar är icke-derivata finansiella tillgångar med fastställda eller fastställbara betalningar som inte är noterade på en aktiv marknad. Utmärkande är att de uppstår när koncernen tillhandahåller pengar, varor eller tjänster direkt till kund utan avsikt att handla med uppkommen fordran. De ingår i omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Lånefordringar och kundfordringar ingår i förekommande fall i posterna Kundfordringar samt Övriga fordringar i balansräkningen.

NOT 3

RISKER OCH RISKHANTERING

Operativa risker Marknads- och affärsrisker

Kundernas efterfrågan av produkter och tjänster från Bufab är beroende av allmänna ekonomiska förhållanden och aktiviteten inom tillverkningsindustrin i de länder där Bufab och Bufabs kunder verkar.

Bufab bedriver sin verksamhet i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland, Frankrike, Nederländerna, Österrike, Tjeckien, Polen, Storbritannien, Estland, Ungern, Spanien, Slovakien, Indien, USA, Taiwan, Kina, Ryssland, Turkiet, Rumänien, Italien, Singapore, Malaysia, Indonesien och Mexico.

Bufabs kunder återfinns i ett brett spektrum av branscher inom verkstadsindustrin såsom teknikindustri, elektronik-/ telekomindustri, konsumentvaruindustri, offshore- och processindustri, transport- och byggindustri, möbelindustri, fordonsindustri etc. Den geografiska spridningen tillsammans med ett mycket stort antal kunder inom många branscher minskar effekterna av individuella förändringar i kunders efterfrågan.

Även mot bakgrund av denna bredd kan ändå konstateras att bolaget tydligt påverkas av kundernas underliggande efterfrågan, vilket bedöms utgöra bolagets mest påtagliga operativa risk. Bolagets påverkan av kundernas minskade efterfrågan var särskilt stor under den kraftiga globala konjunkturnedgången år 2009.

Risken för att större kunder ska välja att gå förbi handelsledet och handla direkt av producenterna finns. Bufabs mervärde till kunden såsom logistikpartner är dock att tillföra effektiv logistik, en bred bas av leverantörer samt en tillförlitlig kvalitetsnivå. Bedömningen är att detta breda utbud såsom logistikpartner är fortsatt konkurrenskraftigt.

Bufab kan påverkas negativt av att leverantörerna drabbas av ekonomiska, legala eller operativa problem, höjer priser eller att de inte kan leverera enligt överenskommelse avseende tid eller kvalitet. Bufabs främsta varuförsörjning sker ifrån leverantörer i främst Asien men även i Europa. Bufab arbetar med ett stort antal leverantörer från olika länder. Bolaget strävar efter att inte sätta sig i beroendeställning av enskilda leverantörer.

Lager utgör en stor del av Bufabs tillgångar och är kostsamt att flytta, förvara och hantera. Effektiv lagerhantering är därför en viktig faktor i Bufabs verksamhet. Ineffektivitet i lagerhanteringen kan leda till överflödigt eller otillräckligt lager. Överflödiga lager utsätter Bufab för risken att lagret måste skrivas ned eller skrotas. Omvänt exponerar otillräckliga lager Bufab för risken att tvingas köpa produkter till högre priser för att kunna leverera i tid till kund eller ådra sig höga kostnader för expressleveranser eller viten.

Bufab har med sitt stora och komplexa flöde av artiklar i kombination med bred bas av kunder och leverantörer en risk att kunder inte kan få sina produkter på utsatt tid eller i rätt kvalitet. Bufab kan bli föremål för betydande produktansvarsanspråk och andra anspråk om produkter som köps in eller produceras är defekta, orsakar produktionsstopp eller orsakar person- eller egendomsskada eller på annat sätt inte uppfyller överenskomna krav med kunden. Sådana defekter kan orsakas av misstag begångna av Bufabs egen personal eller bolagets leverantörer. Om en produkt är defekt kan Bufab även tvingas återkalla produkten. Dessutom kan Bufab vara oförmöget att rikta eller driva in skadeståndskrav mot, till exempel, sina egna leverantörer för att få kompensation från dem för skadestånd och relaterade kostnader. För att möta denna risk finns interna och externa processer i verksamheten att efterföljas av anställda och externa parter. Bufab arbetar ständigt med utveckling av dessa processer samt utbildning av anställda och externa parter.

Bufab är exponerat för fluktuationer i marknadspriset på vissa råvaror, i synnerhet stål, rostfritt stål (som fluktuerar med priset på legeringsmetaller) och andra metaller. Ökningar av dessa priser kan påverka det pris som Bufab betalar för sina produkter och därmed kostnaden för sålda varor. Energipriserna och priset på olja påverkar tillverknings- och fraktkostnaderna, vilka har en väsentlig påverkan på kostnaden för sålda varor. Utöver det kan även arbetskraftsbrist och lönekostnader i de länder som Bufab köper in sina produkter från öka Bufabs kostnad för sålda varor via inköpspriserna. Dessutom kanske Bufab inte kan kompensera för stigande inköpspriser genom att höja priserna till egna kunder.

Bufab kan förlora försäljning till, eller tillväxtmöjligheter bland, befintliga kunder till följd av en rad faktorer, innefattande, men inte begränsat till, omlokalisering av kundernas tillverkningsverksamhet eller missnöjdhet hos kunderna, i synnerhet avseende produktkvalitet och service, samt för att kundernas verksamhet går dåligt eller läggs ner. I samband med att en kund omlokaliserar sin tillverkningsverksamhet, till exempel till ett lågkostnadsland, kanske Bufab inte erbjuds, eller är oförmöget, att leverera till den nya platsen i samma utsträckning som före omlokaliseringen, eller kanske inte på ett effektivt sätt kan köpa in alla, eller några, av sina produkter till den nya platsen. Skulle dessutom kunderna flytta till en plats utanför de jurisdiktioner inom vilka Bufab är verksamt, och i synnerhet utanför Europeiska unionen, kan det bli svårt eller alltför betungande för Bufab att starta en ny verksamhet och leva upp till de lokala bestämmelserna på sådana platser. Det kan leda till att Bufab förlorar hela eller delar av sin affärsrelation med den tillverkningsverksamheten.

Bufabs distributionskedja (inklusive tillverkningsenheterna och vissa lager) och affärsprocesser är, till stor del, automatiserade

via hård- och mjukvara för robotisering, samt via koncernens IT-system. Bufab är särskilt beroende av dessa system för att köpa in, sälja och leverera produkter, fakturera sina kunder och hantera sina tillverkningsenheter och vissa automatiserade lager. Det är också ett viktigt verktyg för redovisning och finansiell rapportering liksom lager- och rörelsekapitalhantering. Störningar, orsakade av bland annat uppgraderingar av befintliga IT-system, eller brister som uppstår i IT-systemens eller hårdvarans funktion kan, även på kort sikt, ha en negativ inverkan på Bufabs verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Bufabs strategi innefattar både organisk tillväxt och tillväxt genom förvärv. Förvärv kan utsätta Bufab för risker, främst relaterade till integration, såsom försvagade relationer med nyckelkunder, oförmåga att behålla nyckelpersoner samt svårigheter och högre kostnader än beräknat för sammanslagning av verksamheter. Vid vissa av sina tidigare förvärv har Bufab upplevt sådana integrationsproblem. Dessutom kan förvärv exponera Bufab för okända förpliktelser.

Bufab bedriver sin verksamhet via dotterbolag i en rad olika länder. Verksamheten, inklusive transaktioner mellan företag inom koncernen, bedrivs i enlighet med Bufabs förståelse eller tolkning av gällande skattelagar, skatteavtal, andra skatteregler och krav från de berörda skattemyndigheterna. Skattemyndigheterna i de berörda länderna kan också göra bedömningar och fatta beslut som skiljer sig från Bufabs förståelse eller tolkning av ovan nämnda lagar, avtal och andra bestämmelser. Bufabs skatteposition, både för tidigare år och innevarande år, kan förändras till följd av de beslut som fattas av de berörda skattemyndigheterna eller till följd av ändrade lagar, avtal och andra bestämmelser. Sådana beslut eller ändringar, eventuellt retroaktiva, kan ha en negativ inverkan på verksamheten, resultatet och den finansiella ställningen.

Bufab innehar miljötillstånd för tillverkning vid anläggningar i sina produktionsanläggningar. Bufab har tidigare bedrivit tillverkning vid andra anläggningar i Sverige. Bufab har genomfört miljöinventering, och där så varit påkallat miljöteknisk undersökning, av samtliga fastigheter där Bufab historiskt har bedrivit tillverkning i Sverige. Dessa undersökningar har påvisat spår av föroreningar på eller i närhet till vissa av dessa fastigheter. För mer information om miljörisker, se vidare not 33.

Bufab har en betydande goodwillpost i sin koncernbalansräkning. Denna prövas löpande för eventuellt nedskrivningsbehov, se vidare not 18.

Konkurrens

Bufab verkar som underleverantör till verkstadsindustrin och är utsatt för konkurrens inom alla typer av kundsegment. Kundkraven ökar ständigt vad gäller pris, kvalitet, leveranssäkerhet etc. Inträdesbarriärer för mindre aktörer och behovet av investeringar för att starta upp konkurrerande verksamhet är låga, vilket innebär att Bufab även kan förlora försäljning till nyetablerade bolag. Bolagets fortsatta framgång är beroende av att man kan möta kundernas ökade krav och vara mer konkurrenskraftig än konkurrenterna i form av attraktiv prisnivå, säkerhet i leveranser och kvalitet, hög intern effektivitet samt breda och säkra logistiklösningar från alla de länder där Bufab har verksamhet.

Legala risker

Legala risker omfattar främst lagstiftning och reglering, myndighetsbeslut, tvister etc. Fästelementsbranschen inom EU har under senaste åren belagts med kraftiga tullavgifter på import av standarddetaljer från Kina. Bufab har därmed blivit tvungen att finna andra inköpskanaler i främst Asien, vilket lyckats väl mot bakgrund av volymernas storlek. Under 2011 har EU även belagt import av standarddetaljer från Malaysia med kraftiga tullavgifter. I slutet av februari 2016 drog EU, på inrådan av WTO, tillbaka de förhöjda tullavgifterna på import av standarddetaljer från Kina och Malaysia. Det råder fortfarande stor osäkerhet om huruvida EU kommer återinföra förhöjda tullavgifter och vilken omfattning dessa kan komma att ha.

Bufab är i sin verksamhet exponerad för skatte- respektive miljörelaterade risker. Se vidare not 33.

Försäkringar

Bufab försäkrar sina anläggningstillgångar mot egendoms- och avbrottsskador. Utöver detta finns försäkringar för produktansvar, återkallelse, transport, rättsskydd, förmögenhetsbrott och tjänsteresa. Inga skadeståndsanspråk gällande produktansvar eller återkallelse har haft någon väsentlig inverkan på resultatet under det senaste decenniet.

Finansiella risker

Bufab är i sin verksamhet utsatt för olika finansiella risker. Exempel på dessa är valuta-, finansierings-, ränte- och motpartsrisker. Det är styrelsen som fastställer policies för riskhantering. Finansverksamheten i form av riskhantering, likviditetsförvaltning och upplåning sköts koncerngemensamt av dotterbolaget Bult Finnveden AB.

Valutarisker

Förändringar i valutakurser påverkar koncernens resultat och eget kapital på olika sätt. Valutarisk uppstår genom:

• flödesexponeringar i form av in- och utbetalningar i olika valutor,
• redovisade tillgångar och skulder i dotterbolagen,
• omräkningar av utländska dotterbolagsresultat till svenska kronor,
• omräkning av nettotillgångar i utländska dotterbolag till svenska kronor.

Förändringar i valutakurser kan även påverka koncernens egen eller kundernas konkurrensförmåga och därigenom indirekt påverka koncernens försäljning och resultat. Koncernens samlade valutaexponering har ökat över tiden då verksamheten internationaliserats, både genom större handel från Asien men även genom större andel försäljning utanför Sverige, både från svenska dotterbolag men främst från utländska dotterbolag. Koncernens policy för hantering av valutarisker är främst inriktad på de transaktionsrelaterade valutariskerna. Valutarisker hanteras primärt genom prisanpassning till kunder och leverantörer samt genom att försöka förändra de operativa villkoren i verksamheten genom att få intäkter och kostnader i andra valutor än SEK att matcha varandra.

Av koncernens totala fakturering sker 74 (75) procent i utländsk valuta och koncernens kostnader är till 76 (78) procent i utländsk valuta. Flödesexponeringen var under 2017 i marginell omfattning säkrad till fasta valutakurser.

Under verksamhetsåret har koncernens valutaflöden (exklusive rapportvalutan SEK) fördelats enligt följande (belopp i MSEK)

Valuta	Kostnader*	Försäljning*
EUR	1 344	1 609
GBP	211	406
USD	617	249
RMB	95	93
NOK	46	83
PLN	85	68
DKK	26	61
CZK	20	48
TRY	24	29
RUB	11	28
RON	12	27
HUF	8	0
NTD	23	0
Övrigt	6	10

* Uttryckt i MSEK till genomsnittskurs för 2017. Valutaflödena avser bruttoflöden inklusive interna transaktioner mellan koncernbolag

Bolagets största exponering är mot USD då handeln från Asien till stor del sker i denna valuta samt mot EUR då stor del av faktureringen i Europa sker i denna valuta.

Nettotillgångar i utländska dotterbolag motsvarar investeringar i utländska valutor som ger upphov till en omräkningsdifferens när de räknas om till SEK. I syfte att styra effekten av omräkningsdifferenserna på koncernens totalresultat och kapitalstruktur har lån upptagits i GBP och EUR. Kursvinster eller kursförluster på dessa lån anses vara effektiva säkringar, såsom definierats enligt IFRS, av omräkningsdifferenser och redovisas i övrigt totalresultat och ackumulerat belopp i eget kapital. Se även koncernens rapport över totalresultat och koncernens rapport över förändringar i eget kapital.

Kreditrisk

Kreditrisk avseende likvida medel, tillgodohavanden samt kreditexponeringar hanteras på koncernnivå. Kreditrisk avseende utestående fordringar hanteras av det bolag där fordran uppkommit. Individuella bedömningar av kunders kreditvärdighet och kreditrisk görs där kundens finansiella ställning beaktas, liksom tidigare erfarenheter och andra faktorer. Ledningen förväntar sig inte några förluster till följd av utebliven betalning från motparter utöver vad som reserverats som osäkra kundfordringar, se not 23.

Finansiering, likviditet och kapital

Finansieringsrisken definieras såsom risken för att ej kunna uppfylla betalningsåtaganden som en följd av otillräcklig likviditet eller svårigheter att erhålla finansiering. Likviditetsrisken hanteras genom att koncernen innehar tillräckligt med likvida medel samt tillgänglig finansiering genom avtalade kreditfaciliteter. Företagsledningen bevakar löpande behovet av refinansiering av den externa upplåningen med målsättning att omförhandla koncernens kreditfaciliteter senast 12 månader före förfallodagen.

Koncernen finansieras huvudsakligen genom en bankfinansiering under en kreditfacilitet om 1300 MSEK med löptid fram till december 2019. Kreditfacilitetsavtalet signerades i december 2016. Krediten är förknippad med vissa lånevillkor (s.k. kovenanter) som redogörs närmare för i not 28.

Vid utgången av 2017 fanns en likviditetsreserv i koncernen uppgående till 357 (560) MSEK. Koncernens finanspolicy stipulerar att de disponibla medlen, det vill säga likvida medel samt tillgängliga ej utnyttjade krediter, skall överstiga 0,7 månads normala utgifter i koncernen. Per 31 december 2017 motsvarade likviditetsreserven 1,5 månaders normala utgifter i koncernen.

Koncernen har en soliditet om 43 procent (45 procent), där soliditet definieras som redovisat eget kapital i relation till balansomslutningen.

Soliditet	2017	2016
Koncernen
Eget kapital	1 416	1 297
Balansomslutning	3 274	2 861
Soliditet	43,3%	45%

Skuldsättningsgraden per 31 december 2017 och 2016 var som följer:

Skuldsättningsgrad	2017	2016
Koncernen
Räntebärande skulder	1 135	961
Avgår: Likvida medel	–120	–122
Nettolåneskuld	1 015	839
Totalt eget kapital	1 416	1 297
Skuldsättningsgrad	72%	65%

Kategorisering av finansiella instrument

I nedanstående tabell framgår det hur de finansiella instrumenten fördelade sig i balansräkningen för åren 2017 och 2016 (för definition se not 2).

	Låne- och	Icke finansiella
Tillgångar 2017	kundfordringar	tillgångar	Summa
Immateriella anläggningstillgångar	—	1 134	1 134
Materiella anläggningstillgångar	—	164	164
Finansiella anläggningstillgångar	—	23	23
Omsättningstillgångar
– varulager	—	1 093	1 093
– kundfordringar	671	—	671
– aktuella skattefordringar	—	10	10
– övriga fordringar	32	—	32
– förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	—	27	27
– likvida medel	120	—	120
Summa omsättningstillgångar	823	1 130	1 953
Summa tillgångar	823	2 451	3 274

	Övriga finansiella	Icke finansiella
Skulder 2017	skulder	skulder	Summa
Långfristiga skulder och avsättningar	1 080	102	1 182
Kortfristiga skulder och avsättningar
– räntebärande skulder	55	—	55
– leverantörsskulder	—	395	395
– aktuella skatteskulder	—	27	27
– övriga skulder	—	85	85
– upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	—	114	114
Summa kortfristiga skulder	55	620	676
Summa skulder	1 135	722	1 857

	Låne- och	Icke finansiella
Tillgångar 2016	kundfordringar	tillgångar	Summa
Immateriella anläggningstillgångar	—	1 044	1 044
Materiella anläggningstillgångar	—	132	132
Finansiella anläggningstillgångar	—	22	22
Omsättningstillgångar
– varulager	—	920	920
– kundfordringar	550	—	550
– aktuella skattefordringar	—	8	8
– övriga fordringar	30	—	30
– förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	—	33	33
– likvida medel	122	—	122
Summa omsättningstillgångar	702	961	1 663
Summa tillgångar	702	2 159	2 861

Skulder 2016	Övriga finansiella skulder	Icke finansiella skulder	Summa
Långfristiga skulder och avsättningar	884	75	959
Kortfristiga skulder och avsättningar
– räntebärande skulder	76	—	76
– leverantörsskulder	—	302	302
– aktuella skatteskulder	—	27	27
– övriga skulder	—	89	89
– upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	—	110	110
Summa kortfristiga skulder	76	528	604
Summa skulder	960	603	1 563

Förfallostrukturen för befintlig upplåning fördelar sig enligt not 28. Beloppen omfattar inte den kortfristiga delen, vilken förfaller inom ett år. Checkräkningskrediten förfaller normalt inom ett år men förlängs vanligtvis på förfallodagen.

Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena.

Per 31 dec 2017	Mindre än 1 år	Mellan 1 och 5 år	Mer än 5 år
Banklån och checkräknings kredit	55	1048	—
Leverantörsskulder och andra skulder	395	—	—
Summa	450	1048	0
Per 31 dec 2016	Mindre än 1 år	Mellan 1 och 5 år	Mer än 5 år
Banklån och checkräknings kredit	78	900	—
Leverantörsskulder och andra skulder	302	—	—
Summa	380	900	0

Finansiella instrument

IFRS 13 Värdering till verkligt värde tillämpas. Koncernens upplåning sker huvudsakligen under kreditramar med långa kreditlöften, men med kort räntebindningstid. Det verkliga värdet bedöms därför i allt väsentligt överensstämma med det redovisade värdet.

Ränterisk

Ränteförändringar har en direkt påverkan på koncernens resultat samtidigt som det har en indirekt effekt i och med att det påverkar ekonomin i stort. Koncernens bankfinansiering hade vid årsskiftet en kvarvarande genomsnittlig räntebindningstid på tre månader.

Känslighetsanalys

Väsentliga faktorer som påverkar koncernens resultat framgår nedan. Bedömningen baseras på värden vid årets utgång och är gjord med utgångspunkt att alla övriga faktorer är oförändrade.

Förändringar i försäljningspris är den variabel som får den största påverkan på resultatet. +/–1 procent på utpriser påverkar rörelseresultatet med cirka 32 (28) SEK.

Volymutvecklingen samt inköpspriser påverkar Bufabs resultat. En förändring med 1 procent i volym ger en rörelseresultatpåverkan om cirka 12 (10) MSEK och en förändring med 1 procent i inköpspriser på handelsvaror och råmaterial ger en rörelseresultatpåverkan om cirka 20 (18) MSEK.

Lönekostnader är en stor andel av koncernens kostnadsmassa. En ökning med 1 procent påverkar rörelseresultatet med cirka 6 (5) MSEK.

Koncernens nettoskuldsättning är 1 015 MSEK per balansdagen. En procentenhets förändring av marknadsräntan på den utgående nettoskulden påverkar resultat efter finansiell poster med 10 (8) MSEK.

Koncernens valutaexponering mot USD är betydlig. Valutaexponeringen mot USD är knuten till bolagets handel med Asien, främst Kina och Taiwan. Lokala priser i Asien sätts till stor del mot bakgrund av nivån på USD. En procentenhets förstärkning av USD gentemot SEK ger, med alla andra variabler konstanta, en negativ rörelseresultateffekt på –4 (–3) MSEK.

Koncernens valutaexponering mot EUR är också betydlig. Valutaexponeringen mot EUR är främst knuten till att koncernens fakturering i Europa sker i stor utsträckning i denna valuta En procentenhets förstärkning av EUR gentemot SEK ger, med alla andra variabler konstanta, en positiv rörelseresultateffekt på 3 (3) MSEK.

NOT 4

VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår framgår nedan.

I not 18 framgår gjorda antaganden i samband med prövning av nedskrivningsbehov avseende goodwill.

Koncernen avyttrade under 2006 fyra fastigheter belägna i Värnamo, Svartå och Åshammar. Fastigheterna är uppförda och inredda för industriellt bruk. I anslutning till försäljningen ingicks hyresavtal för en period om 15 år. Ledningens samlade bedömning enligt IAS 17 kom fram till att de framtida ekonomiska fördelarna och riskerna efter försäljningen till övervägande del tillfaller köparen för tre av fastigheterna (belägna i Värnamo samt Svartå) varför hyresavtalen för dem redovisas som operationella leasingavtal. Avtalen har varit föremål för mindre förändringar utan att påverka klassificeringen av dem såsom operationella leasingavtal enligt IAS 17. För den fjärde fastigheten, belägen i Åshammar, har nytt hyresavtal tecknats under 2013 innebärande att det klassificeras som finansiellt leasingavtal. Se vidare not 12.

En väsentlig post i koncernens balansräkning är varulager. Per den 31 december 2017 uppgick varulagret till 1093 (920) MSEK, netto efter avdrag för inkurans med 76 (77) MSEK. Principerna för redovisning av varulager framgår av not 2. I samband med fastställande av varulagervärdet beaktas risken för inkurans. Bolaget tillämpar en koncerngemensam princip för inkuransbedömning, vilken tar hänsyn till de enskilda artiklarnas omsättningshastighet samt bedömda framtida försäljningsvolymer. Storleken på inkuransreserven är därmed känslig för ändringar i bedömda framtida försäljningsvolymer.

Bufab har förelagts att utföra undersökningar avseende miljö föroreningar i industrifastighet. Se vidare not 33.

NOT 5

INFORMATION OM RÖRELSESEGMENT

Segmentsredovisningen är upprättad enligt IFRS 8. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som koncernens ledningsgrupp. I koncernen har tre segment identifierats, två operationella, Sweden respektive International samt Övrigt. Dessa stämmer överens med den interna rapporteringen.

Segment Sweden innefattar Bufabs sex dotterbolag i Sverige samt Bufabs dotterbolag i USA och Mexiko, som har ett nära samarbete med andra dotterbolag i segmentet. Segment International innefattar all verksamhet som Bufab bedriver utanför Sverige och USA, vilket omfattar verksamhet i 26 länder fördelat på sex regioner. Styrning av verksamheten sker segmentsvis avseende målsättning, resurstilldelning och resultatuppföljning. Nettoomsättningen i segmenten avser nettoomsättning till externa kunder. Ingen enskild kund utgör mer än 10 procent av nettoomsättningen i något av segmenten.

Gemensamma overheadkostnader är fördelade i segmenten och bygger på en fördelning enligt armlängdsprincipen. Under Övrigt redovisas övriga ej utfördelade kostnader för moderbolag samt koncernelimineringar.

	Sweden			International		Övrigt		Koncernen
Koncernen	2017	2016	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Resultatposter
Summa intäkter	1 057	968	2 144	1 880	0	0	3 201	2 847
Rörelseresultat (EBITA)	139	131	203	179	–31	–33	311	277
Avskrivning av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar	–1	–1	–6	–4			–7	–5
Finansiella poster	—	—	—	—	—	—	–26	–21
Resultat efter finansiella poster	—	—	—	—	—	—	278	251
Skatter	—	—	—	—	—	—	–65	–88
Årets resultat	—	—	—	—	—	—	213	163
Tillgångar	1 271	1 177	1 968	1 629	35	48	3 274	2 854
Skulder	343	308	432	338	1 082	911	1 857	1 557
Övriga upplysningar
Investeringar	29	22	10	6	0	0	39	28

JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

Skatt på årets resultat	2017	2016
Tillkommande skatt	—	24
Summa	—	24

Tillkommande skatt i 2016 om 24 MSEK avser skatt som belöper på vissa förvägrade avdrag för ränta för räkenskapsåren 2009, 2011 samt 2012 enligt en kammarrättsdom i november 2016. Se även not 32.

NOT 7

ANSTÄLLDA, PERSONALKOSTNADER OCH ARVODEN TILL STYRELSE OCH REVISORER

Medelantalet anställda	2017	varav män	2016	varav män
Moderbolaget
Sverige	1	100	1	100
Totalt	1	100	1	100
Dotterbolagen
Sverige	306	75 %	311	76%
Norge	21	90 %	20	90%
Finland	53	83 %	50	86%
Tyskland	23	74 %	22	77%
Polen	48	81 %	45	73%
Österrike	28	79 %	28	79 %
Tjeckien	22	59 %	19	68%
Spanien	9	56 %	10	60%
Frankrike	90	66 %	83	65%
Nederländerna	78	79 %	75	80%
Storbritannien	196	88 %	139	80%
Slovakien	12	67 %	12	67%
Estland	12	75 %	11	82%
Kina	55	51 %	54	59%
Indien	21	71 %	22	82%
Taiwan	17	47 %	16	50%
Rumänien	20	60 %	20	60%
Ryssland	11	64 %	10	60%
Ungern	11	73 %	9	67%
Singapore	7	43 %	—	—
Övriga	17	100 %	16	100%
Totalt i dotterbolag	1057	75 %	972	75%
KONCERNEN TOTALT	1058	76 %	973	75%

Styrelse och ledande befattningshavare	2017	Andel kvinnor	2016	Andel kvinnor
Styrelsen	7	29 %	8	25 %
Övriga ledande befattningshavare	6	17 %	5	20 %

	2017		2016
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader	Löner och ersättningar	Sociala kostnader	Löner och ersättningar	Sociala kostnader
Moderbolag	5,9	2,4	5,8	2,4
(varav pensionskostnad)		0,8		0,8
Dotterbolag	401,0	135,1	360,8	123,5
(varav pensionskostnad)		36,5		34,1
KONCERNEN TOTALT	406,9	137,5	366,6	125,9
(varav pensionskostnad)		37,3		34,9

	2017			2016
Löner, andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamöter, VD och övriga anställda	Lednings personal*	Övriga anställda	Lednings personal*	Övriga anställda
Moderbolag	5,9	—	5,8	—
(varav tantiem o.d.)	0,7	—	0,8	—
Moderbolag totalt	5,9	—	5,8	—
(varav tantiem o.d.)	0,7	—	0,8	—
Dotterbolag
Dotterbolag i Sverige	11,7	134,9	11,7	127,2
(varav tantiem o.d.)	2,2		2,0
Dotterbolag utomlands	26,5	227,9	26,4	195,5
(varav tantiem o.d.)	2,7		2,4
Dotterbolag totalt	38,2	362,8	38,1	322,7
(varav tantiem o.d.)	4,9		4,4
KONCERNEN TOTALT	44,1	362,8	43,9	322,7
(varav tantiem o.d.)	5,6		5,2

* Omfattar nuvarande och tidigare styrelseledamöter, verkställande direktör för moderbolaget och i dotterbolagen samt övriga ledande befattningshavare i koncernledningen.

		2017				2016
Koncernen	Arvode/ Grundlön	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pension	Arvode/ Grundlön	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pension
Styrelse
Sven-Olof Kulldorff	0,4	—	—	—	0,4	—	—	—
Gunnar Tindberg	0,2	—	—	—	0,2	—	—	—
Adam Samuelsson	0,2	—	—	—	0,2	—	—	—
Hans Björstrand	0,2	—	—	—	0,2	—	—	—
Eva Nilsagård	0,2	—	—	—	0,2	—	—	—
Johanna Hagelberg	0,2	—	—	—	0,2	—	—	—
Johan Sjö	–	—	—	—	0,2	—	—	—
Bengt Liljedahl	0,2	—	—	—	0,1	—	—	—
Verkställande direktör
Jörgen Rosengren	3,5	0,7	0,1	0,9	2,9	0,8	0,1	0,7
Övriga ledande befattningshavare	6,0	1,2	0,6	2,0	6,5	1,7	0,5	1,9

Till styrelsens ordförande utgår arvode enligt årsstämmans beslut. På årsstämman beslutades att arvode till styrelsens ordförande skulle utgå med 0,4 (0,4) MSEK. Övriga styrelseledamöter erhåller totalt 1,6 (1,4) MSEK. Ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Med ledande befattningshavare avses de personer som sitter i koncernledningen.

För verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare baserades den rörliga ersättningen på uppnåelsen av finansiella mål. Till verkställande direktören har för året utgått en grundlön om 3,5 (2,9) MSEK och rörlig ersättning med 0,7 (0,8) MSEK samt pensionskostnader om 0,9 (0,7) MSEK. För övriga ledande befattningshavare baseras den rörliga ersättningen på rörelseresultatet dels på respektive ansvarsområde och dels på koncernen. Till övriga ledande befattningshavare har utgått en grundlön om 6,0 (6,5) MSEK och en rörlig ersättning om 1,5 (1,7) MSEK.

Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Pensionskostnaden är premiebaserad och motsvarar 25 procent av utbetald grundlön. Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 6 månader. Dessutom har verkställande direktören rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månaders grundlön vid uppsägning från bolagets sida. För övriga ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år och åtagandet är premiebaserat även för dem. Mellan bolaget och övriga ledande befattningshavare gäller en uppsägningstid om maximalt 12 månader vid uppsägning från bolagets sida respektive 6 månader vid uppsägning från den anställdes sida.

Arvoden och kostnadsersättning för revision	2017	2016

PricewaterhouseCoopers
Revisionsuppdraget	3	3
– varav till ÖPwC*	1	1
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	0	0
– varav till ÖPwC	0	0
Skatterådgivning	0	0
– varav till ÖPwC	0	0
Övriga tjänster	1	2
– varav till ÖPwC	0	0
Summa	5	5
Övriga revisorer
Revisionsarvode till övriga	0	0

*Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, d v s sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdraget.

NOT 8

KOSTNADSSLAG

	2017	2016
Inköpt material inklusive hemtagningskostnader	1 987	1 752
Löner inklusive sociala avgifter	570	491
Avskrivningar	43	43
Övrigt	297	289
Summa rörelsekostnader	2 897	2 575

NOT 9

ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

	2017	2016
Realisationsvinst vid försäljning av materiella anläggningstillgångar	1	2
Kursvinst på fordringar / skulder av rörelsekaraktär	26	26
Hyresintäkter	1	1
Övrigt	4	3
Summa övriga rörelseintäkter	32	32

NOT 10

ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER

	2017	2016
Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär	–28	–26
Omvärdering av tilläggsköpeskilling	–3	–3
Övrigt	–2	–5
Summa övriga rörelsekostnader	–33	–34

NOT 11

AVSKRIVNING AV ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	2017	2016
Avskrivning enligt plan fördelade per tillgångsslag
Övriga immateriella anläggnings tillgångar	–11	–9
Byggnader	–1	–1
Maskiner och andra tekniska anläggningar	–12	–13
Inventarier, verktyg och installationer	–19	–20
Summa avskrivningar	–43	–43
Avskrivning enligt plan
fördelade per funktion
Kostnad för sålda varor	–20	–21
Försäljningskostnader	–18	–17
Administrationskostnader	–5	–5

LEASINGAVGIFTER AVSEENDE OPERATIONELL LEASING

	2017	2016
Tillgångar som innehas via operationella leasingavtal
Minimileasavgifter	63	70
Summa årets leasingavgifter	63	70
Avtalade framtida minimi leasingavgifter avseende framtida icke uppsägningsbara kontrakt förfaller till betalning:
Inom ett år	65	65
Mellan ett och fem år	167	174
Senare än fem år	17	30
Summa avgifter	249	269

Koncernens operationella leasing omfattar i huvudsak verksamhetslokaler. Dessa avtal är i huvudsak indexreglerade mot konsumentprisindex och har möjlighet till förlängning av avtalen. Se vidare not 4.

NOT 13

RÄNTEINTÄKTER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER

	2017	2016
Valutakursdifferenser	—	6
Ränteintäkter, övriga	1	1
Summa	1	7

NOT 14

RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER

	2017	2016
Räntekostnader, övriga	–21	–23
Valutakursdifferenser	–2	–1
Övrigt	–4	–4
Summa	–27	–28

NOT 15

VALUTAKURSDIFFERENSER SOM PÅVERKAR RESULTATPOSTER

	2017	2016
Valutakursdifferenser som påverkat rörelseresultatet	–1	—
Valutakursdifferenser på finansiella poster	–2	5
Summa	–3	5

NOT 16

SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT

	2017	2016
Aktuell skatt
Aktuell skatt för året	–62	–63
Aktuell skatt avseende tidigare år*	—	–24
Summa	–62	–87
Uppskjuten skattekostnad (–) / skat teintäkt (+)
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	–3	–1
Summa	–3	–1
Redovisad skattekostnad	–65	–88

Avstämning av effektiv skatt	2017	2016
Resultat före skatt	278	251
Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget	–61	–55
Skatt avseende tidigare år*	—	–24
Effekt av andra skattesatser för utländ ska dotterbolag	–1	–4
Effekt av ej avdragsgilla kostnader	–1	–2
Omvärdering av underskottsavdrag / temporära skillnader	–2	–3
Redovisad skattekostnad	–65	–88
Effektiv skattesats	23%	35%

*Se även not 33.

NOT 17 RESULTAT PER AKTIE

	2017	2016
Årets resultat hänförligt till aktieägare	213	163
Beräknat antal genomsnittligt utestå ende stamaktier före utspädning	37 978 683	38 110 533
Resultat per aktie före utspädning, SEK	5,61	4,29
Beräknat antal genomsnittligt utestå ende stamaktier efter utspädning	37 978 683	38 110 533
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	5,61	4,29
Årets resultat hänförligt till aktieägare	213	163
Jämförelsestörande poster	—	24
Årets resultat exklusive jämförelsestörande poster	213	187
Beräknat antal genomsnittligt utestå ende stamaktier före utspädning	37 978 683	38 110 533
Resultat per aktie före utspädning exklusive jämförelsestörande
poster, SEK	5,61	4,92
Beräknat antal genomsnittligt utestå ende stamaktier efter utspädning	37 978 683	38 110 533
Resultat per aktie efter utspädning exklusive jämförelsestörande poster, SEK	5,61	4,92

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	Goodwill		Övriga immateriella tillgångar
	2017-12-31	2016-12-31	2017-12-31	2016-12-31
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början	1 019	939	89	65
Årets nyanskaffningar	74	76	25	1
Omklassificeringar	—	—	—	5
Nyanskaffningar genom förvärv	—	—	—	18
Årets valutakursdifferenser	5	4	—4	0
Vid årets slut	1 098	1 019	110	89
Ackumulerade avskrivningar enligt plan och nedskrivningar
Vid årets början	–44	–43	–20	–11
Årets avskrivning enligt plan	—	—	–10	–9
Avskrivningar i förvärvade bolag	—	—	—	—
Årets valutakursdifferenser	—	—1	0	0
Vid årets slut	–44	–44	–30	–20
Redovisat värde vid periodens början	975	896	54	54
Redovisat värde vid periodens slut	1 054	975	80	69

Bufab undersöker årligen om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill.

Koncernens goodwill har allokerats till lägsta kassagenererande enheter. Det innebär att 526 Mkr (526) är hänförlig till segment Sweden och 528 Mkr (442) till segment International. Inom segment Sweden hänförs goodwillposten till hela segmentet som en kassagenererande enhet och i segment International fördelas goodwill på 17 (15) kassagenererande enheter.

Förvärvade enheter är integrerade i Bufabs affärsmodell och exponerade för likartade risker varför samma typ av antaganden föreligger för samtliga kassagenererande enheter.

Återvinningsvärdet för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde i form av en diskontering av framtida kassaflöden.

Beräkningarna utgår från bolagets budget samt finansiella planer för 2018–2020 såsom dessa har godkänts av företagsledning och styrelse. Planerna är detaljerade för dessa år. Tillväxten i budget och finansiella planer under prognosperioden underbyggs av koncernens historiska organiska tillväxt och utvecklingen inom de marknadssegment där Bufab verkar. För perioder efter prognosperioden har en tillväxttakt och inflation om 2 (2) procent antagits.

Förväntade framtida kassaflöden enligt dessa bedömningar utgör grunden för beräkningen. Härvid har även rörelsekapitalförändringar och investeringsbehov beaktats. Det prognostiserade kassaflödet har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 7,5 (8,0) procent efter skatt, vilket motsvarar 8,0 (8,5) procent före skatt.

Prövning av nedskrivningsbehov har gjorts i samband med årsbokslut 2017-12-31, har behandlats i bolagets styrelse och har inte utvisat något nedskrivningsbehov.

Företagsledningen har genomfört alternativa beräkningar baserade på rimliga möjliga förändringar i väsentliga antaganden avseende diskonteringsränta, tillväxt samt bruttomarginal.

En ändring av diskonteringsräntesatsen till 8,5% efter skatt skulle inte resultera i något nedskrivningsbehov av redovisad goodwill i koncernen. Koncernens budget och affärsplaner under prognosperioden innehåller ökningar av försäljning, bruttomarginal, resultat och kassaflöde. Inte heller vid ett antagande om en halverad tillväxttakt eller antagande om en halverad ökning av bruttomarginalen skulle resultera i något nedskrivningsbehov av goodwill. I segment International finns en kassagenererande enhet som är särskilt känslig för ändrade antaganden om framtida kassaflöden. Vid antagande om en uthållig kassaflödesnivå i nivå med utfallet 2017 uppkommer i denna separata enhet ett nedskrivningsbehov om 37 MSEK.

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

		Byggnader och mark		Maskiner och andra tekniska anläggningar		Inventarier, verktyg och installationer
	2017-12-31	2016-12-31	2017-12-31	2016-12-31	2017-12-31	2016-12-31
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början	17	14	153	142	176	166
Årets nyanskaffningar	5	1	27	7	6	9
Nyanskaffningar genom förvärv	—	—	—	—	7	6
Avyttringar och utrangeringar	—	—	–5	0	–3	–8
Omklassificeringar	0	2	2	4	8	2
Årets valutakursdifferenser	—	—	—	—	2	1
Vid årets slut	22	17	177	153	196	176
Ackumulerade avskrivningar enligt plan
Vid årets början	–4	–3	–109	–96	–111	–93
Avyttringar och utrangeringar	—	—	3	0	2	7
Årets avskrivning enligt plan	–1	–1	–12	–13	–20	–20
Avskrivningar i förvärvade bolag	—	—	—	—	–4	–4
Årets valutakursdifferenser	—	—	—	—	–1	–1
Vid årets slut	–5	–4	–118	–109	–134	–111
Redovisat värde vid periodens början	13	11	44	46	65	73
Redovisat värde vid periodens slut	16	13	59	44	62	65

NOT 20

PÅGÅENDE NYANLÄGGNINGAR OCH FÖRSKOTT AVSEENDE ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	Immateriella anläggningstillgångar		Materiella anläggningstillgångar
	2017-12-31	2016-12-31	2017-12-31	2016-12-31
Vid årets början	0	5	10	8
Omklassificeringar	–	–5	–10	–8
Investeringar	0	0	27	10
Redovisat värde vid periodens slut	0	0	27	10

NOT 21

FINANSIELLA LEASINGAVTAL

	Anskaffningsvärden		Ackumulerade avskrivningar
	2017-12-31	2016-12-31	2017-12-31	2016-12-31
Maskiner och andra tekniska anläggningar	0	12	0	–10
Byggnader	14	14	–4	–4
Summa finansiella lesasingavtal	14	26	–4	–14

Framtida minimileasingavgifter har följande förfallotidpunkter:	Nominella värden		Nuvärden
	2017	2016	2017	2016
Inom ett år	2	4	2	4
Senare än ett år men inom fem år	6	8	5	8
Senare än fem år	—	—	—	—
Summa framtida leasingavgifter	8	12	7	12

Nuvärdet av de framtida minimileasingavgifterna redovisas som räntebärande skuld. I koncernens resultat ingår inga variabla avgifter avseende finansiella leasingavtal.

ANDRA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR

	2017-12-31	2016-12-31
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början	4	4
Investeringar under året	1	0
Redovisat värde vid årets slut	5	4

NOT 23

FÖRFALLNA FORDRINGAR

	2017-12-31	2016-12-31
Fordringar förfallna sedan
30–90 dagar	37	25
91–180 dagar	3	5
181–360 dagar	1	3
mer än 360 dagar	7	6
Redovisat värde vid årets slut	48	39
Reserverat belopp i balansräkningen för befarade kundförluster	10	8

Kundförluster	2017	2016
Kostnader för kundförluster som påverkat årets resultat	2	3
Summa	2	3

NOT 24

FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	2017-12-31	2016-12-31
Hyror	7	9
Försäkringar	2	2
Licenser	6	6
Övriga förutbetalda kostnader	17	16
Redovisat värde vid årets slut	32	33

NOT 25

EGET KAPITAL

För specifikation över antalet utestående aktier, se not 8 i moderbolaget.

NOT 26

PENSIONSFÖRPLIKTELSER, RÄNTEBÄRANDE

	2017-12-31	2016-12-31
FPG/PRI	24	24
Ålderspension i utländska bolag	9	8
Summa	33	32

Till grund för värderingen av pensionsåtagandet avseende förmånsbestämda pensionsplaner ligger antaganden enligt tabellen nedan.

	Sverige		Övriga länder
	2017-12-31	2016-12-31	2017-12-31	2016-12-31
Diskonteringsränta	2,5%	2,4%	2,3%	2,4%
Löneökningstakt	—*	—*	2,0%	1,6%
Inflation	1,9%	1,5%	1,2%	0,0%

* I de svenska bolagen är pensionsplanerna enligt FPG/PRI stängda för intjäning. Istället finansieras förmånerna genom försäkring i Alecta. Av denna anledning används inte detta antagande.

Specifikation av totala kostnader för ersättning efter avslutad anställning som redovisas i resultaträkningen (MSEK)	2017	2016
Kostnader avseende förmånsbestämda planer:
Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år	0	0
Ränta på förpliktelser	1	1
Kostnader avseende förmånsbestämda planer	1	1
Kostnader avseende avgiftsbestämda planer	35	31
Totala kostnader som redovisas i resultaträkningen	36	32

Ersättning till anställda efter avslutad anställning erläggs till övervägande delen genom betalning till försäkringsbolag eller myndigheter som därmed övertar förpliktelserna mot de anställda, s.k. avgiftsbestämda pensioner. Resterande del fullgörs genom s.k. förmånsbestämda planer där förpliktelserna kvarstår i Bufabkoncernen. Den största förmånsbestämda planen finns i Sverige (FPG/PRI). Beträffande förmånsbestämda planer beräknas

företagets kostnader samt värdet på utestående förpliktelse med hjälp av aktuariella beräkningar vilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser. Ränta och förväntad avkastning klassificeras som finansiell kostnad.

Övriga kostnadsposter fördelas i rörelseresultatet inom kostnad för sålda varor, försäljnings- eller administrationskostnader beroende på den anställdes funktion.

UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN OCH UPPSKJUTEN SKATTESKULD

	2017-12-31		2016-12-31
	Uppskjuten skattefordran	Uppskjuten skatteskuld	Uppskjuten skattefordran	Uppskjuten skatteskuld
Maskiner och inventarier	—	12	—	13
Periodiseringsfonder	—	28	—	24
Immateriella anläggningstillgångar	—	12	—	12
Övrigt	5	4	4	1
Underskottsavdrag	13	—	14	—
Summa	18	56	18	50

Skattemässiga underskottsavdrag redovisas som uppskjutna skattefordringar i den utsträckning det är sannolikt att de kan tillgodoföras genom framtida beskattningsbara överskott. Enligt nuvarande planer kommer samtliga bolags resultat de närmaste åren göra att koncernen kan tillgodogöra sig den redovisade

NOT 28

LÅNGFRISTIGA RÄNTEBÄRANDE SKULDER

	2017-12-31	2016-12-31
Belopp varmed skuldposten förväntas betalas från ett till fem år från balansdagen	1 047	852
Belopp varmed skuldposten förväntas betalas efter mer än fem år från balansdagen	0	0
Summa	1 047	852

Av koncernens långfristiga räntebärande skulder härrör 1 040 (840) MSEK till krediter från Svenska Handelsbanken. Resterande långfristiga räntebärande skuld hänförs väsentligen till finansiella leasingavtal. Koncernen har särskilda lånevillkor (kovenanter) att uppfylla mot extern långivare som omfattar soliditetsmått samt relationen mellan rörelseresultatet före avoch nedskrivningar och nettoskuldsättning. Dessa lånevillkor har uppfyllts under hela räkenskapsåret. Den genomsnittliga räntan på koncernens långfristiga skulder per balansdagen var 1,8 (1,8) procent.

NOT 29

SKULDER AVSEENDE TILLÄGGSKÖPESKILLINGAR

	2017	2016
Redovisat värde vid årets början	67	25
Tilläggsköpeskilling för förvärvade bolag	53	47
Utbetald tilläggsköpeskilling för förvärvade bolag	–46	–8
Omvärdering av skuld för tilläggsköpeskilling	3	3
Redovisat värde vid årets slut	77	67
– varav redovisat som "Övrig kortfristig skuld"	34	43
– varav redovisat som "Övriga icke räntebärande skulder"	43	24

skattefordran som finns. Koncernen har inga väsentliga underskottsavdrag som inte beaktats i redovisningen. Avsättning för uppskjuten skatt avseende immateriella anläggningstillgångar är hänförligt till skatteeffekten vid koncernmässig omvärdering av tillgångar till verkligt värde.

Tilläggsköpeskillingar är relaterade till genomförda förvärv under 2015, 2016 och 2017. För mer information se not 35. Samtliga tilläggsköpeskillingar är villkorade och beroende av den framtida resultatutvecklingen i de förvärvade bolagen och dess påverkan på företagsvärderingen. En mindre del i ett av förvärven är också beroende av förbättring av bolagets rörelsekapitalbindning. Skulder avseende tilläggsköpeskillingar omvärderas löpande av ledningen till ett bedömt verkligt värde baserat på de förvärvade bolagens resultatutveckling, fastlagda budget och affärsplaner och prognoser. Detta innebär att värderingen till verkligt värde i allt väsentligt bygger på icke observerbar indata (Nivå 3 enligt definition i IFRS 13).

NOT 30

STÄLLDA SÄKERHETER

	2017-12-31	2016-12-31
Företagsinteckningar	246	231
Aktier i dotterbolag	1 452	1 327
Summa	1 698	1 558

NOT 31

CHECKRÄKNINGSKREDIT

	2017-12-31	2016-12-31
Beviljad kreditlimit	151	140
Outnyttjad del	–119	–82
Utnyttjat kreditbelopp	32	58

NOT 32

UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	2017-12-31	2016-12-31
Upplupna löner inkl semesterlöner	54	46
Upplupna sociala avgifter	20	21
Övriga poster	40	43
Summa	114	110

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

	2017-12-31	2016-12-31
Miljö	30	30
Övriga eventualförpliktelser	5	5
Summa	35	35

Miljö

Bolaget har till följd av ett föreläggande genomfört miljöundersökningar på en fastighet där ett dotterbolag bedrev tillverkning fram till 1989, vilket var innan dotterbolaget blev förvärvat av Bufab. Undersökningarna har påvisat spår av miljöföroreningar. Det är, mot bakgrund av genomförda undersökningar, sannolikt att dotterbolaget i sin verksamhet orsakat miljöföroreningar på denna fastighet. Anlitad legal och teknisk expertis gör bedömningen att det är troligt att kommunen kommer att rikta krav på dotterbolaget på saneringsåtgärder, men att omfattningen på de åtgärder som dotterbolaget eventuellt kan komma att föreläggas inte är känd.

Vidare har Bufab i samband med uppsägning av ett hyresavtal under 2013 genomfört miljöundersökning vid en annan fastighet. I syfte att få en överblick av miljöfrågor av relevans för koncernen har Bufab därutöver under 2013 genomfört en miljöinventering, och där så varit påkallat miljöteknisk undersökning, av samtliga fastigheter där Bufab historiskt har bedrivit tillverkning. De genomförda undersökningarna har påvisat spår av miljöföroreningar i ytterligare två fall. I den mån dessa föroreningar har koppling till Bufabs verksamhet är det till följd av arbetssätt och produktionsmetoder som upphörde att användas på 1980-talet eller tidigare. Mot bakgrund av genomförda utredningar bedömer Bufab att identifierade föroreningar kan ha orsakats av verksamhet som bedrivits av annan än Bufab. Den legala ansvarsfrågan är emellertid svårbedömd och det kan inte uteslutas att krav på saneringsåtgärder riktas mot Bufab. Ytterligare undersökningar kan komma att utföras under kommande år på Bufabs eller annan parts initiativ. Anlitad legal expertis gör bedömningen att det är mindre sannolikt att Bufab kan komma att göras ansvariga för eventuella saneringsåtgärder.

Efter konsultation av teknisk och legal expertis utifrån vid avgivande av den finansiella rapporten tillgänglig information, är Bufabs bedömning att den totala kostnaden för potentiella saneringsåtgärder med anledning av de identifierade miljöföroreningarna sammantaget inte överstiger 30 MSEK under den kommande tioårsperioden.

Skatt

Kammarrätten har i en dom den 8 november 2016 fastställt Skatteverkets omprövningsbeslut och förvägrat Bufab AB (publ) avdrag för vissa räntekostnader. Skatteeffekten av dessa avdrag uppgår till 24 MSEK och har tidigare år redovisats som eventualförpliktelse. Denna har i och med domen omklassificerats och redovisats som en skattekostnad i 2016 års nettoresultat.

NOT 34

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Bufab-koncernens närstående är i huvudsak ledande befattningshavare. Ersättningar till ledande befattningshavare framgår av not 7.

NOT 35

FÖRVÄRV

2017

På grund av den goda resultatutvecklingen i förvärvade bolag har en omvärdering av skulder för villkorade, ännu ej utbetalda köpeskillingar, medfört en kostnad i 2017 om 3 MSEK. Denna kostnad redovisas under övriga rörelsekostnader i segment Övrigt.

Under räkenskapsåret 2017 genomfördes två förvärv, Thunderbolts Group Ltd. i England i maj och Kian Soon Mechanical Components Pte. Ltd. i Singapore i december månad. Båda bolagen redovisas i segment International.

Transaktionskostnader för förvärven uppgick till 3 MSEK och redovisas i posten administrationskostnader i segmentet Övrigt.

De tillgångar och skulder som ingick i förvärven uppgår till följande belopp:

Preliminär förvärvsanalys Thunderbolts Group Limited	Redovisat värde vid förvärvs tidpunkt	Anpassning till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella anläggnings tillgångar		6	6
Övriga anläggnings tillgångar	0		0
Varulager	3		3
Övriga omsättnings tillgångar	7		7
Likvida medel	7		7
Uppskjuten skatteskuld		–1	–1
Övriga skulder	–5		–5
Förvärvade nettotillgångar	12	5	17
Goodwill			8
Köpeskilling*			25
Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet			–7
Avgår villkorad ej utbetald köpeskilling			–10
Påverkan på koncernens likvida medel			8

* Köpeskilling anges exklusive kostnader för förvärven.

Köpeskillingen för Thunderbolts Group Ltd. uppgick till 25 MSEK, varav 14 MSEK enligt förvärvsanalysen har allokerats till goodwill och övriga immateriella tillgångar. Av ännu ej utbetald köpeskilling uppgår beräknat verkligt värde på villkorad köpeskilling till 10 MSEK. Den villkorade köpeskillingen är beroende av den framtida resultatutvecklingen och dess påverkan på företagsvärderingen.

Förvärvet har under 2017 från tillträdet påverkat Bufab-koncernens nettoomsättning med 20 MSEK. Nettopåverkan, efter förvärvskostnader, på ackumulerat rörelseresultat var +2 MSEK och på resultat efter skatt +1 MSEK. Förvärvet skulle för räkenskapsåret 2017 ha påverkat koncernens nettoomsättning med uppskattningsvis +32 MSEK, rörelseresultat efter transaktionskostnader med cirka +4 MSEK samt periodens resultat efter skatt med cirka +3 MSEK om det hade genomförts 1 januari 2017.

De värden som allokerats till immateriella anläggningstillgångar avser kundrelationer. Dessa har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden och skrivs av linjärt under en period av 10 år. Årets avskrivningar avseende immateriella anläggningstillgångar för årets förvärv uppgår till 0,3 MSEK och årliga framtida beräknade avskrivningar uppgår till 0,6 MSEK.

Förvärvsanalysen avseende Thunderbolts Group Ltd. är preliminär.

Goodwill som uppkommit i samband med förvärvet är hänförlig till den kunskap som är upparbetad i det förvärvade bolaget samt till dess inarbetade och väletablerade marknadsposition och därmed förväntade lönsamhet.

Preliminär förvärvsanalys Kian Soon Mechanical Components Pte. Ltd.	Redovisat värde vid förvärvs tidpunkt	Anpass ning till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella anläggnings tillgångar		19	19
Övriga anläggnings tillgångar	4		4
Varulager	25	0	25
Övriga omsättnings tillgångar	29		29
Likvida medel	15		15
Uppskjuten skatteskuld		–3	–3
Övriga skulder	–19		–19
Förvärvade nettotillgångar	54	16	70
Goodwill			66
Köpeskilling*			136
Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet			–15
Avgår villkorad ej utbetald köpeskilling			–43
Påverkan på koncernens likvida medel			78

* Köpeskilling anges exklusive kostnader för förvärven.

Köpeskillingen för Kian Soon Mechanical Components Pte. Ltd. uppgick till 136 MSEK, varav 85 MSEK enligt förvärvsanalysen har allokerats till goodwill och övriga immateriella tillgångar. Av ännu ej utbetald köpeskilling uppgår beräknat verkligt värde på villkorad köpeskilling till 43 MSEK. Den villkorade köpeskillingen är beroende av den framtida resultatutvecklingen och dess påverkan på företagsvärderingen.

Förvärvet har under 2017 från tillträdet påverkat Bufab-koncernens nettoomsättning med 10 MSEK. Nettopåverkan, efter förvärvskostnader, på ackumulerat rörelseresultat var +1 MSEK och på resultat efter skatt +1 MSEK. Förvärvet skulle för räkenskapsåret 2017 ha påverkat koncernens nettoomsättning med uppskattningsvis +105 MSEK, rörelseresultat efter transaktionskostnader med cirka +11 MSEK samt periodens resultat efter skatt med cirka +9 MSEK om det hade genomförts 1 januari 2017.

De värden som allokerats till immateriella anläggningstillgångar avser kundrelationer. Dessa har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden och skrivs av linjärt under en period av 10 år. Årets avskrivningar avseende immateriella anläggningstillgångar för årets förvärv uppgår till 0,2 MSEK och årliga framtida beräknade avskrivningar uppgår till 2 MSEK.

Förvärvsanalysen avseende Kian Soon Mechanical Components Pte. Ltd. är preliminär.

Goodwill som uppkommit i samband med förvärvet är hänförlig till den kunskap som är upparbetad i det förvärvade bolaget samt till dess inarbetade och väletablerade marknadsposition och därmed förväntade lönsamhet. Mot bakgrund av bolagets självständiga roll redovisas den uppkomna goodwillposten om 66 MSEK i en egen kassagenererande enhet inom segment International.

2016

Under räkenskapsåret 2016 genomfördes två förvärv, Magnetfabriken AB i Sverige i mars och Montrose Holdings Ltd i England i december månad. Magnetfabriken AB redovisas i segment Sweden och Montrose Holdings Ltd redovisas i segment International.

Transaktionskostnader för förvärven uppgick till 4 MSEK och redovisas i posten administrationskostnader i segmentet Övrigt.

De tillgångar och skulder som ingick i förvärven uppgår till följande belopp:

Förvärvsanalys Magnetfabriken AB	Redovisat värde vid förvärvs tidpunkt	Anpass ning till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella anläggnings tillgångar		8	8
Övriga anläggnings tillgångar	0		0
Varulager	3		3
Övriga omsättnings tillgångar	2		2
Likvida medel	4		4
Uppskjuten skatteskuld		–2	–2
Övriga skulder	–2		–2
Förvärvade nettotillgångar	7	6	13
Goodwill			23
Köpeskilling*			36
Avgår likvida medel i för värvad verksamhet			–4
Avgår villkorad ej utbetald köpeskilling			–4
Påverkan på koncernens likvida medel			28

* Köpeskilling anges exklusive kostnader för förvärven.

Köpeskillingen för Magnetfabriken AB uppgick till 36 MSEK, varav 31 MSEK enligt förvärvsanalysen har allokerats till goodwill och övriga immateriella tillgångar. Av ännu ej utbetald köpeskilling uppgår beräknat verkligt värde på villkorad köpeskilling till 4 MSEK. Den villkorade köpeskillingen är beroende av den framtida resultatutvecklingen och dess påverkan på företagsvärderingen.

Förvärvet har under 2016 från tillträdet påverkat Bufabkoncernens nettoomsättning med 20 MSEK. Nettopåverkan, efter förvärvskostnader, på ackumulerat rörelseresultat var +4 MSEK och på resultat efter skatt +3 MSEK. Förvärvet skulle för räkenskapsåret 2016 ha påverkat koncernens nettoomsättning med uppskattningsvis +23 MSEK, rörelseresultat efter transaktionskostnader med cirka +4 MSEK samt periodens resultat efter skatt med cirka +3 MSEK om det hade genomförts 1 januari 2016.

Goodwill som uppkommit i samband med förvärvet är hänförlig till den kunskap som är upparbetad i det förvärvade bolaget samt till dess inarbetade och väletablerade marknadsposition och därmed förväntade lönsamhet. Då Magnetfabriken AB bedriver ett gemensamt marknadsarbete med övriga bolag i Sverige har den uppkomna goodwillposten om 23 MSEK hänförts till samma kassagenererande enhet som övriga svenska bolag.

Förvärvsanalys Montrose Holdings Ltd.	Redovisat värde vid förvärvs tidpunkt	Anpass ning till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella anläggnings tillgångar		10	10
Övriga anläggnings tillgångar	1		1
Varulager	15	0	15
Övriga omsättnings tillgångar	17		17
Likvida medel	19		19
Uppskjuten skatteskuld		–2	–2
Övriga skulder	–17		–17
Förvärvade nettotillgångar	35	8	43
Goodwill			53
Köpeskilling*			96
Avgår likvida medel i förvärvad verksamhet			–19
Avgår villkorad ej utbetald köpeskilling			–37
Tillkommer utbetald villkorad köpeskilling			25
Påverkan på koncernens likvida medel			65

* Köpeskilling anges exklusive kostnader för förvärven.

Köpeskillingen för Montrose Holdings Ltd uppgick initialt till 89 MSEK, varav 56 MSEK enligt förvärvsanalysen har allokerats till goodwill och övriga immateriella tillgångar vilket framgår av årsredovisningen 2016. Under året har en justering gjorts av den preliminära förvärvsanalysen, vilket ökar redovisad goodwill och beräknad tilläggsköpeskilling med 7 MSEK. I enlighet med IFRS 3 redovisas justeringarna av den preliminära förvärvsanalysen per förvärvsdagen vilket innebär att jämförelse siffror och nyckeltal för räkenskapsåret 2016 räknats om. Omräkningen har dock inte haft någon effekt på redovisat resultat, vinst per aktie och eller koncernens redovisade egna kapital.

Tilläggsköpeskillingen har reglerats under 2017. Den villkorade köpeskillingen är till största delen beroende av den framtida resultatutvecklingen och dess påverkan på företagsvärderingen och till en mindre del av förbättring av bolagets rörelsekapitalbindning.

Förvärvet har under 2016 från tillträdet påverkat Bufab-koncernens nettoomsättning med 6 MSEK. Nettopåverkan, efter förvärvskostnader, på ackumulerat rörelseresultat var –3 MSEK och på resultat efter skatt –2 MSEK. Förvärvet skulle för räkenskapsåret 2016 ha påverkat koncernens nettoomsättning med uppskattningsvis +81 MSEK, rörelseresultat efter transaktionskostnader med cirka +4 MSEK samt periodens resultat efter skatt med cirka +2 MSEK om det hade genomförts 1 januari 2016.

De värden som allokerats till immateriella anläggningstillgångar avser kundrelationer. Dessa har värderats till det diskonterade värdet av framtida kassaflöden och skrivs av linjärt under en period av 10 år. Årets avskrivningar avseende immateriella anläggningstillgångar för årets förvärv uppgår till 0 MSEK och årliga framtida beräknade avskrivningar uppgår till 1 MSEK.

Goodwill som uppkommit i samband med förvärvet är hänförlig till den kunskap som är upparbetad i det förvärvade bolaget samt till dess inarbetade och väletablerade marknadsposition och därmed förväntade lönsamhet. Mot bakgrund av bolagets självständiga roll på den brittiska marknaden redovisas den uppkomna goodwillposten om 53 MSEK i en egen kassagenererande enhet inom segment International.

NOT 36

HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG

I februari 2018 har Bufab upptagit ett nytt finansieringsavtal med bolagets huvudsakliga långivare. Avtalet löper fram till februari 2021 och innebär att den totala kreditramen utökats från tidigare 1 300 MSEK till 1 800 MSEK. Inga förändringar har gjorts vad gäller kovenanter.

INCITAMENTSPROGRAM

Vid årsstämman 4 maj 2017 beslutades om ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram baserat på köpoptioner för VD, ledande befattningshavare och vissa andra nyckelpersoner inom koncernen. Programmet omfattar högst 350000 köpoptioner, motsvarande cirka 0,9 procent av totala antalet aktier i bolaget. Priset för köpoptionerna är fastställt till 10,01 SEK, vilket motsvarar

optionernas marknadsvärde vid förvärvstillfället. Varje köpoption berättigar till förvärv av en aktie i Bufab under perioden från och med den 15 maj 2020 till och med den 15 november 2020. Förvärvspriset per aktie uppgår till 120,40 SEK, vilket motsvarar 115 procent av det volymvägda medeltalet av betalkursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under tiden från och med den 8 maj 2017 till och med den 12 maj 2017. Under året har sammanlagt 333 950 köpoptioner tecknats.

	2017		2016
	Genomsnittligt lösenpris per köpoption	Antal optioner	Genomsnittligt lösenpris per köpoption	Antal optioner
Per 1 januari	—	—	—	—
Tilldelade under året	10,01	333 950	—	—
Inlösta under året	—	—	—	—
Förverkade under året	—	—	—	—
Per 31 december	10,01	333 950	0	0

Tilldelningstidpunkt	Förfallotidpunkt	Lösenpris	Aktieoptioner 31 december 2017	Aktieoptioner 31 december 2016
15 maj 2017	15 november 2020	10,01	333 950	—
Total		10,01	333 950	0

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MSEK	2017	2016
Not.
Administrationskostnader 2	–14	–11
Övriga rörelseintäkter	6	5
Rörelseresultat 3	–8	–6
Resultat från finansiella poster
Räntekostnader och liknande resultatposter 4	—	–1
Resultat efter finansiella poster	–8	–7
Bokslutsdispositioner 5	89	102
Skatt på årets resultat 6	–18	–45
ÅRETS RESULTAT	63	50

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

MSEK	2017	2016
Resultat efter skatt	63	50
Övrigt totalresultat	—	—
Summa totalresultatet	63	50

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK	2017-12-31	2016-12-31
Not
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 7	845	845
S:a finansiella anläggningstillgångar	845	845
Summa anläggningstillgångar	845	845
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernföretag	166	183
Övriga fordringar	0	4
S:a kortfristiga fordringar	166	187
Kassa och bank	1	1
Summa omsättningstillgångar	167	188
SUMMA TILLGÅNGAR	1 012	1 033
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8
Aktiekapital	1	1
Övrigt tillskjutet kapital	488	488
Balanserade vinstmedel 13	384	424
Summa eget kapital	872	913
Obeskattade reserver 9	128	109
Kortfristiga icke räntebärande skulder
Leverantörsskulder	1	1
Aktuella skatteskulder	6	5
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 10	5	5
Summa kortfristiga icke räntebärande skulder	12	11
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 012	1 033

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

MSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital *	Balanserade vinstmedel	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2016	1	488	438	927
Transaktioner med aktieägare
Utdelning till moderbolagets aktieägare	—	—	–65	–65
Summa transaktioner med aktieägare	0	0	–65	–65
Eget kapital den 31 december 2016	1	488	424	913
Summa totalresultat	—	—	63	63
Årets totalresultat	0	0	50	50
Transaktioner med aktieägare
Utfärdade köpoptioner	—	—	3	3
Återköp av egna aktier	—	—	–31	–31
Utdelning till moderbolagets aktieägare	—	—	–76	–76
Summa transaktioner med aktieägare	0	0	–104	–104
Eget kapital den 31 december 2017	1	488	384	872

* Aktiekapital samt 32 MSEK av övrigt tillskjutet kapital utgör bundet eget kapital i moderbolaget.

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	2017	2016
Not
Den löpande verksamheten 2
Resultat före finansiella poster	–8	–6
Betald skatt	–17	–33
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	–25	–39
Förändringar av rörelsekapital
Ökning (–) / Minskning (+) av rörelsefordringar	20	–8
Ökning (+) / Minskning (–) av rörelseskulder	0	2
Kassaflöde från den löpande verksamheten	–5	–45
Finansieringsverksamheten
Utdelning till aktieägare	–76	–65
Utfärdade köpoptioner	3	—
Återköp av egna aktier	–31	—
Erhållet koncernbidrag	109	111
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	5	46
Årets kassaflöde	0	1
Likvida medel vid årets början	1	0
Likvida medel vid årets slut	1	1

MODERBOLAGETS NOTER

Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde.

NOT 1

SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolaget tillämpar Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Rekommendationen innebär att moderföretag i koncerner som frivilligt valt att tillämpa IFRS/IAS i sin koncernredovisning skall som huvudregel tillämpa de IFRS/IAS som tillämpas i koncernen.

Andelar i koncernföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdesmetoden. Som intäkt redovisas endast erhållna utdelningar under förutsättning att dessa härrör från vinstmedel intjänade efter förvärvet. Utdelningar som överstiger dessa intjänade vinstmedel betraktas som en återbetalning av investeringen och reducerar andelens redovisade värde.

Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition i resultaträkningen.

NOT 2

JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

Skatt på årets resultat	2017	2016
Tillkommande skatt	—	24
Summa	0	24

Tillkommande skatt i 2016 om 24 MSEK avser skatt som belöper på vissa förvägrade avdrag för ränta för räkenskapsåren 2009, 2011 samt 2012. Se även not 6.

NOT 3

ANSTÄLLDA, PERSONALKOSTNADER OCH ARVODEN TILL STYRELSE OCH REVISORER

Bolaget har 1 (1) anställd.

Medelantalet anställda	2017	2016
Kvinnor	—	—
Män	1	1
Summa	1	1

	2017		2016
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader	Löner och ersätt ningar	Sociala kostna der	Löner och ersätt ningar	Sociala kostna der
Löner och ersättningar till styrelse och verkställande direktör	5,9	3,1	5,8	2,4
varav tantiem o.d.	0,7		0,8
varav pensionskostnad avgiftsbestämda planer		0,9		0,8
Summa	5,9	3,1	5,8	2,4

Sjukfrånvaro

Uppgift om sjukfrånvaro redovisas ej då antalet anställda i moderbolaget är färre än tio.

Arvoden och kostnadsersättning

för revision	2017	2016
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Revisionsuppdrag	1	1
Övriga tjänster	0	0

Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, d v s sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdraget.

NOT 4

RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER

	2017	2016
Räntekostnader, övriga	—	–1
Summa	—	–1

NOT 5

BOKSLUTSDISPOSITIONER

	2017	2016
Avsättning till periodiseringsfond, tax 2018	–28	—
Avsättning till periodiseringsfond, tax 2017	—	–32
Avsättning till periodiseringsfond, tax 2016	—	—
Återföring av periodiseringsfond, tax 2013	8	—
Återföring av periodiseringsfond, tax 2012	—	23
Erhållet koncernbidrag	109	111
Summa	89	102

NOT 6 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT

2017	2016
–18	–21
—	–24
–18	–45
2017	2016
83	95
–18	–21
—	–24
–18	–45

ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

	2017-12-31	2016-12-31
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början	845	845
Summa anskaffningsvärde	845	845
Redovisat värde vid periodens slut	845	845

Specifikation av moderbolagets och koncernens innehav av andelar i koncernföretag		2017-12-31	2016-12-31
Dotterbolag / org nr / säte	Andel1	Redovisat värde	Redovisat värde
Bult Finnveden AB, 556194-4884, Värnamo	100%	845	845
Bufab Sweden AB, 556082-7973, Värnamo	100%
Bufab Kit AB ,556250-8506, Värnamo	100%
Bufab Lann AB, 556180-8675, Värnamo	100%
Magnetfabriken AB, 559010-5614 , Västerås	100%
Swedfast Trading AB, 556914-0733	100%
Bufab Benelux BV, 3117232260, Eindhoven, NL	100%
Bufab Danmark A/S, 157848, Albertslund, DK	100%
Bufab Norge AS, 876612062, Oslo, NO	100%
Bufab (UK) Limited, 02611234, Reading, UK	100%
Bufab France SAS, B 112 721, Gennevilliers, FR	100%
Bufab Hungary Kft, 13-09-143460, HU	100%
Bufab Germany GmbH, 07229 / 21283, Mörfelden-Walldorf, DE	100%
Bumax AB, 556176-1957, Degerfors	100%
Bufab Poland Sp.z.o.o., KRS 0000036164, Gdansk, PL	100%
Bufab Austria GmbH, FN 266844 v, Wien, AT	100%
Bufab CZ s.r.o., (IC) 25561260, Brno, CZ	100%
Bufab Baltic OÜ, EE101042585, Keila, EST	100%
Bufab Spain SLU, ESB08464430, Terrassa Barcelona, ES	100%
Bufab Industries SAS, FR12353237431, Corbas Lyon, FR	100%
Bufab Fasteners Trading (Shanghai) Co Ltd , 310000400448552, Shanghai, CH	100%
Bufab Finland Oy, Vantaa , 2042801-2, FI	100%
Bufab India, U29299PN2008PTC131481, Pune, IN	100%
Bufab USA Inc, 26-2606492, New York, US	100%
Bufab Taiwan Co Ltd, 29002549, Kaohsiung City, TW	100%
Bufab Slovakia s.r.o., Banska Bystrica, 31 639 291, SK	100%
Bufab Russia, INN7840408623, St Petersburg, RU	100%
Bufab Turkey, 1890607929, Istanbul, TR	100%
Bufab Romania SRL, RO25446590, Apahida Cluj, RO	100%
Bufab Ireland LTD, NI061428, Dundalk, NI	100%
Bufab Italy S.r.l., 97605340153, Corsico (Milan), IT	100%
Bufab Singapore PTE. Ltd, 201614160Z, Singapore, SG	100%
Flos B.V., 17062762, Eindhoven, NL	100%
Apex Stainless Holdings Limited, 08403936, Rugby, UK	100%
Apex Stainless Fasteners Limited, 02631068, Rugby, UK	100%
Montrose Holdings Limited, 09731597, High Wycombe, UK	100%
Montrose Fasteners Limited, 02646431, High Wycombe, UK	100%
Thunderbolts Group Limited, 02841225, Southampton, UK	100%
Thunderbolts Fasteners Limited, 02841171, Southampton, UK	100%
Kian Soon Mechanical Components Pte. Ltd., 198703945H, Singapore, SG	100%
Puresys Pte. Ltd., 201210504E, Singapore, SG	100%
PT Kian Soon Hardware, 03-184-577-9-215-000, Batam, ID	100%
Kian Soon Mechanical Components Sdn. Bhd., 1081316P, Penang, MY	100%
Industrias Bufab de Mexico, S.a. de C.v., IBM170911RV6, Mexico, MX	100%
		845	845

1 Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av rösterna för totalt antal aktier.

EGET KAPITAL

På balansdagen fanns 38 110 533 stamaktier utgivna. Aktiens kvotvärde uppgick på balansdagen till 0,01436 SEK. Alla emitterade aktier är till fullo betalda.

NOT 9

OBESKATTADE RESERVER

	2017-12-31	2016-12-31
Periodiseringsfond, tax 2012	—	—
Periodiseringsfond, tax 2013	—	8
Periodiseringsfond, tax 2014	27	27
Periodiseringsfond, tax 2015	22	22
Periodiseringsfond, tax 2016	20	20
Periodiseringsfond, tax 2017	32	32
Periodiseringsfond, tax 2018	28	—
Summa	128	109

NOT 10

UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	2017-12-31	2016-12-31
Upplupna löner inkl semesterlöner	3	2
Upplupna sociala avgifter	1	1
Övrigt	1	2
Summa	5	5

NOT 11 STÄLLDA SÄKERHETER

	2017-12-31	2016-12-31
Aktier i dotterbolag	845	845
Summa	845	845

NOT 12

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

	2017-12-31	2016-12-31
Borgen dotterbolag	1 303	1 303
Summa	1 303	1 303

Borgen dotterbolag avser dotterbolagens skuld i Svenska Handelsbanken.

NOT 13

VINSTDISPOSITION

Förslag till vinstdisposition	SEK
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:
Balanserat resultat	383 751 649
Styrelse och verkställande direktören föreslår att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt:
Till aktieägarna utdelas 2,25 SEK per aktie	84 996 113
I ny räkning balanseras 298 755 536	298 755 536
Summa	383 751 649

Resultat- och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman den 26 april 2018 för fastställelse.

Undertecknade försäkrar att årsredovisningen för koncernen och moderbolaget har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder (IFRS), sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernens företag står inför.

Värnamo den 21 mars 2018

Sven-Olof Kulldorff Hans Björstrand Johanna Hagelberg Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Bengt Liljedahl Eva Nilsagård Adam Samuelsson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Gunnar Tindberg Jörgen Rosengren

Styrelseledamot Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 21 mars 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Fredrik Göransson Frida Wengbrand Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig

REVISIONSBERÄTTELSE

Till bolagsstämman i Bufab AB (publ), org.nr 556685-6240

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Bufab AB (publ) för år 2017. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 6–43 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

När vi utformade vår koncernrevisionsstrategi och koncernrevisionsplan bedömde vi vilken grad av revision som behövde utföras av koncernrevisionsteamet respektive av enhetsrevisorer från PwC-nätverket. Som en följd av koncernens decentraliserade ekonomiorganisation upprättas väsentliga delar av koncernens finansiella rapportering i enheter utanför Sverige. Detta innebär att en betydande andel av koncernrevisionen behöver utföras av enhetsrevisorer som är verksamma inom PwC-nätverket i andra länder.

När vi bedömde vilken grad av revision som behövde genomföras i respektive enhet beaktade vi koncernens geografiska spridning, storleken på respektive enhet, samt den specifika riskprofil som respektive enhet representerar. Mot denna bakgrund bedömde vi att en fullständig revision skulle utföras på, i tillägg till moderbolaget i Sverige, finansiell information upprättad av elva väsentliga dotterbolag (med säte i sammanlagt sex olika länder).

För de enheter (17 enheter i lika många länder) som vi inte bedömde det motiverat att genomföra en fullständig revision instruerade vi enhetsrevisorer att utföra specifikt definierade granskningsåtgärder. För övriga tio enheter som bedömts individuellt oväsentliga för koncernrevisionen utförde koncernteamet analytiska granskningsåtgärder på koncernnivå.

I de fall enhetsrevisorer genomför arbete som är väsentlig för vår revision av koncernen, utvärderar vi i vår egenskap av koncernrevisorer behovet och graden av involvering i enhetsrevisorernas arbete i syfte att fastställa huruvida tillräckliga revisionsbevis inhämtats som grund för vårt uttalande i koncernrevisionsberättelsen. I detta syfte genomför koncernrevisionsteamet regelbundet besök hos enhetsrevisorer och väsentliga dotterbolag.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller fel. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering av goodwill

Per den 31 december 2017 redovisar koncernen goodwill om 1054 MSEK, vilket fördelas mellan sammanlagt 18 kassagenererande enheter, varav den enskilt största kassagenererande enheten motsvaras av Segment Sweden (526 MSEK).

I enlighet med IAS 36 prövar koncernen minst årligen om det förekommer ett nedskrivningsbehov på redovisad goodwill. Denna prövning görs per kassagenererande enhet och genom att återvinningsvärdet beräknas och jämförs med det redovisade värdet på verksamheten.

Återvinningsvärdet fastställdes av företagsledningen genom en beräkning av de kassagenererande enheternas förmåga att generera kassaflöde i framtiden.

Nedskrivningsprövningarna är väsentliga för vår revision eftersom goodwill representerar väsentliga belopp i balansräkningen och dessutom innefattar nedskrivningsprövningarna att företagsledningen behöver göra väsentliga uppskattningar och bedömningar om framtiden.

Baserat på av koncernen genomförda nedskrivningsprövningar har inget nedskrivningsbehov av goodwill identifierats per 31 december 2017. De väsentligaste antaganden som tillämpats vid nedskrivningsprövningarna finns beskrivna i not 18.

Värdering av varulager

Per den 31 december 2017 redovisar koncernen varulager om 1093 MSEK.

Värdering av varulager är väsentlig för vår revision eftersom värderingen omfattar ett flertal uppskattningar och bedömningar och dessutom motsvarar värdet på varulagret en betydande andel (ca 33 %) av koncernens totala tillgångar.

En viktig bedömning som företagsledningen behöver göra vid värdering av varulagret är avseende koncernens förmåga att kunna sälja sina produkter i lager till ett pris som överstiger anskaffningskostnaden, och i sammanhanget beakta risken för inkurans.

Risken för inkurans påverkas av Bufabs affärsmodell då en viktig del i koncernens kunderbjudande är att tillgodose kundernas behov av fästelement snabbt och kostnadseffektivt. I syfte att möta kundernas behov kan därför Bufab i vissa fall finna det nödvändigt att lagerföra betydande kvantiteter, vilket minskar lagrets omsättningshastighet och kan öka risken för inkurans.

I syfte att identifiera och konsekvent beräkna risken för inkurans har företagsledningen fastställt en koncernövergripande inkuranspolicy. Inkuranspolicyn tar hänsyn till enskilda artiklars omsättningshastighet vilket tillsammans med bedömda framtida försäljningsvolymer ger företagsledningen ett underlag för fastställa en rimlig inkuransreserv.

Koncernens principer för värdering av varulager och redovisning av inkurans finns beskrivet i not 2 på sidan 20 i årsredovisningen. Viktiga uppskattningar och bedömningar som koncernen behöver göra i samband med redovisning av varulager framgår av not 4 i årsredovisningen.

Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Våra granskningsåtgärder inkluderade en bedömning av kassaflödesberäkningarnas matematiska riktighet och en avstämning av kassaflödesprognoserna mot antagen budget för 2018 samt upprättad affärsplan för 2019–2020.

Vi har utvärderat och bedömt att bolagets värderingsmodell är förenlig med vedertagna värderingstekniker.

Vi har utmanat företagsledningen angående rimligheten i de antaganden som har störst effekt på nedskrivningsprövningarna, vilka inkluderar uthållig tillväxttakt, uthållig bruttomarginal samt diskonteringsränta.

Genom egna genomförda känslighetsanalyser har vi utmanat företagsledningens antaganden och testat de säkerhetsmarginaler som föreligger och bedömt risken för att ett nedskrivningsbehov skulle uppstå.

Vi har även utvärderat att bolaget lämnat tillräckliga upplysningar i årsredovisningen om de antaganden som vid en ändring skulle kunna föranleda nedskrivning av goodwill i framtiden.

Våra granskningsåtgärder inkluderade en utvärdering av koncernens principer för att beräkna inkurans i varulager.

I syfte att bedöma rimligheten på bolagets inkuransreserv har vi instruerat våra enhetsrevisorer att granska och återrapportera till koncernteamet eventuella avsteg från den koncernövergripande inkuranspolicyn.

Vi har prövat rimligheten i de antaganden och bedömningar som företagsledningen gjort kring säljbarhet av artiklar med låg omsättningshastighet.

Vi har stickprovsvis prövat den matematiska riktigheten i bolagets rapporter för inkuransberäkning.

Vi har också diskuterat med ledningen samt granskat protokoll från styrelsemöten och andra viktiga ledningsmöten i syfte att identifiera prognosticerade förändringar i bolagets försäljning som skulle kunna föranleda att lagerartiklar blir inkuranta.

Vi har slutligen utvärderat att koncernen på ett tillfredställande sätt beskrivet sina principer för värdering av varulager i årsredovisningen, inklusive de uppskattningar och bedömningar som gjorts för att värdera lagret per 31 december 2017.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–5 samt sidorna 47–58. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen. se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Bufab AB (publ) för år 2017 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 21 Stockholm, utsågs till Bufab AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 4 maj 2017 och har varit bolagets revisor sedan 12 september 2005. Bufab AB (publ) har varit ett företag av allmänt intresse sedan 21 februari 2014.

Värnamo den 21 mars 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Fredrik Göransson Frida Wengbrand Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Bufab AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag. Bufab är noterat på Nasdaq Stockholm sedan 21 februari 2014. Bufab tillämpar svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") och avger här bolagsstyrningsrapport för räkenskapsåret 2017 i enlighet med bestämmelserna i årsredovisningslagen och Koden. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av bolagets revisorer.

Riktlinjerna avseende Koden finns att tillgå på hemsidan för Kollegiet för svensk bolagsstyrning (www.bolagsstyrning.se). Koden bygger på principen "följ eller förklara" vilket innebär att företag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda regler under förutsättning att en förklaring till avvikelsen lämnas. Bufab har inte gjort några sådana avvikelser under 2017.

Ansvarsfördelning

Syftet med Bufabs bolagsstyrning är att skapa en tydlig roll- och ansvarsfördelning mellan ägare, styrelse, styrelsens utskott och verkställande ledning. Bolagsstyrningen inom Bufab baseras på tillämplig lagstiftning, främst den svenska aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholms regelverk, Koden samt interna riktlinjer och regler.

Aktiekapital och aktieägare

Aktiekapitalet uppgick vid årets slut till 547 189 SEK fördelat på totalt 38 110 533 aktier. Samtliga aktier har lika röstvärde och det finns inga begränsningar i frågan om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma. Vid utgången av 2017 hade Bufab 6 946 (3 785) aktieägare. Av det totala antalet aktier innehades 22 procent av utländska aktieägare. De tio största aktieägarna ägde tillsammans 62 procent av aktierna.

För ytterligare information om aktien och aktieägare, se sidan 57.

Valberedning

Vid årsstämman 2017 beslutades om reviderade principer för hur valberedningen utses, vilka i allt väsentligt motsvarar de tidigare gällande. Bufab ska ha en valberedning som består av en representant för var och en av de fyra till röstetalet största aktieägarna i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per den 31 augusti året före stämman, vilka på förfrågan uttryckt önskan att delta i valberedningsarbetet, samt bolagets styrelseordförande. Namnen på de fyra ägarrepresentanterna och de aktieägare som de företräder ska meddelas senast sex månader före årsstämman. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Om kretsen av de största aktieägarna förändras under nomineringsprocessen kan valberedningens sammansättning komma att ändras. Valberedningen har att lämna förslag till:

• stämmoordförande,
• styrelseledamöter,
• styrelseordförande,
• styrelsens ersättning,
• revisor,
• revisorsarvoden, samt
• eventuella förändringar i valberedningsinstruktionen.

Valberedningen inför årsstämman 2017 bestod av Adam Nyström (Didner & Gerge fonder), Bengt Liljedahl (Liljedahl Group), Viktor Henriksson (Carnegie fonder), Johan Ståhl (Lannebo fonder) och styrelses ordförande Sven-Olof Kulldorff.

Av valberedningens motiverade yttrande inför årsstämman 2017 framgår att valberedningen vid framtagande av sitt förslag till styrelse har tillämpat regel 4.1 i Koden som mångfaldspolicy. Målet med policyn är att styrelsen ska ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. Årsstämman 2017 beslutade att utse styrelseledamöter i enlighet med valberedningens förslag, vilket resulterade i nuvarande styrelse med sju ledamöter, varav två kvinnor och fem män (motsvarande cirka 29 respektive 71 procent). Valberedningen konstaterade att kvinnoandelen ligger i linje med den ambitionsnivå som uttalats av Kollegiet för svensk bolagsstyrning, men under valberedningens långsiktiga målsättning i fråga om jämn könsfördelning.

Namnen på valberedningens representanter och de aktieägare de företräder inför årsstämman 2018 offentliggjordes den 17 oktober 2017:

• Adam Gerge (ordförande), Didner & Gerge fonder,
• Bengt Liljedahl, Liljedahl Group,
• Viktor Henriksson, Carnegie fonder,
• Johan Ståhl, Lannebo fonder, samt
• Sven-Olof Kulldorff, styrelseordförande.

Organisation

Bolagsstämma

Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. På bolagsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt i nyckelfrågor, till exempel fastställande av resultat- och balansräkningar, disposition av bolagets resultat, beviljande av ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och verkställande direktör, val av styrelseordförande, styrelseledamöter och revisorer samt ersättning till styrelsen och revisorerna. Det finns inga bestämmelser i bolagsordningen om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter samt om ändring av bolagsordningen. Ytterligare information om årsstämmor samt protokoll och Bufabs bolagsordning finns på www.bufab.com.

Årsstämma 2017

Årsstämman ägde rum i Värnamo den 4 maj 2017. Vid stämman närvarade 70 aktieägare, personligen eller genom ombud. Dessa representerade 57 procent av rösterna i bolaget. Vid stämman närvarade även styrelsen, koncernledningen och revisorn.

• I huvudsak fattades följande beslut:
• Fastställande av resultat- och balansräkningarna för 2016, vinstdisposition samt ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören.
• Till styrelseledamöter omvaldes Sven-Olof Kulldorff, Hans Björstrand, Johanna Hagelberg, Bengt Liljedahl, Eva Nilsagård, Adam Samuelsson samt Gunnar Tindberg. Johan Sjö avböjde omval. Sven-Olof Kulldorff valdes till styrelsens ordförande.
• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.
• Ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram för 2017 antogs.

Årsstämman 2018 kommer att hållas den 26 april 2018 i Värnamo. Kallelse finns på www.bufab.com.

Styrelsen

Sammansättning

Enligt Bufabs bolagsordning ska styrelsen, till den del den väljs av bolagsstämman, bestå av minst tre ledamöter och högst tio ledamöter med högst tre suppleanter.

Bufab tillämpar avsnitt 4.1. i Koden avseende styrelsens sammansättning. Styrelsen ska därmed präglas av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund. En jämn könsfördelning ska eftersträvas.

Styrelsen består sedan årsstämman 2017 av sju stämmovalda ledamöter; Sven-Olof Kulldorff (ordförande), Hans Björstrand, Johanna Hagelberg, Bengt Liljedahl, Eva Nilsagård, Adam Samuelsson samt Gunnar Tindberg. Samtliga styrelseledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Samtliga styrelseledamöter, förutom Bengt Liljedahl, är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Styrelsen uppfyller således kravet på att minst två av de styrelseledamöter som är oberoende av bolaget och bolagsledningen även ska vara oberoende av större aktieägare.

Ytterligare information om styrelsens ledamöter finns i årsredovisningen på sidan 54 och på www.bufab.com.

Styrelsens arbete

Styrelsen är ansvarig för bolagets organisation och för ledningen av bolagets verksamhet. Styrelsen ska även utfärda riktlinjer och instruktioner till den verkställande direktören. Styrelsen ska dessutom säkerställa att bolagets organisation vad gäller redovisning, förvaltning av medel och finansiella ställning kontrolleras

på ett betryggande sätt. Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som revideras årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet varje år. Arbetsordningen reglerar bland annat styrelsepraxis, funktioner och fördelningen av arbete mellan styrelsen och verkställande direktören. I samband med det konstituerande styrelsemötet fastställer styrelsen även instruktionen för verkställande direktören innefattande finansiell rapportering. Styrelsen sammanträder enligt ett årligen fastställt schema. Utöver dessa styrelsemöten kan ytterligare styrelsemöten sammankallas för att hantera frågor som inte kan hänskjutas till ett ordinarie styrelsemöte. Styrelseordföranden och verkställande direktören har även en fortlöpande dialog rörande ledningen av bolaget.

Styrelsens förpliktelser utövas delvis genom revisionsutskottet och ersättningsutskottet och styrelsen har även antagit arbetsordningar för dessa styrelseutskott.

Utvärdering av styrelsens arbete

Styrelsens ordförande ansvarar för utvärderingen av styrelsens arbete, inklusive bedömningar av enskilda styrelseledamöters prestationer. Detta görs på årsbasis enligt en etablerad process. Bedömningen fokuserar på sådana faktorer som tillgänglighet av och krav på specifik kompetens inom styrelsen, engagemang, styrelsematerialets kvalitet och tid för inläsning av detsamma. Utvärderingen avrapporteras till valberedningen och utgör grund för valberedningens förslag på styrelseledamöter och arvoden till styrelsen.

Styrelsens arbete under 2017

Styrelsen behandlar regelbundet strategiska frågor som rör Bufabs verksamhet och inriktning, eventuella avyttringar och förvärv samt större investeringar. Bokslut och årsredovisning behandlas i början av året liksom de ärenden som ska presenteras vid årsstämman. I slutet av året behandlas budgeten för det kommande året samt koncernens långsiktiga strategiska plan och efter varje kvartal går styrelsen igenom kvartalsresultatet. De båda utskottens arbete redovisas vid varje ordinarie styrelsemöte.

Dagordningen godkänns av styrelsens ordförande och skickas tillsammans med relevant dokumentation till samtliga ledamöter cirka en vecka före varje möte. Vid varje möte redogör verkställande direktören för koncernens försäljning och resultat, aktuella affärssituationer och viktiga omvärldsfaktorer som kan påverka koncernens resultat. Vid varje ordinarie styrelsemöte hålls en diskussion då VD ej närvarar. När så är lämpligt föredrar även andra ledningspersoner än VD vissa punkter. Bolagets revisor deltar i sammanträden när så är lämpligt samt deltar en gång per år utan att ledningen närvarar.

Utöver den information som ges i samband med styrelsemötena skickar VD en månatlig rapport till styrelsens ledamöter och står i tät kontakt med styrelsens ordförande.

Revisionsutskottet och ersättningsutskottet

Styrelsen har två utskott, revisionsutskottet och ersättningsutskottet.

Revisionsutskottet

Revisionsutskottet ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering, hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller bolaget

Styrelsemöten under 2017

Februari, telefonmöte

• Godkännande av och pressmeddelande om bokslutskommuniké 2016
• Förslag till utdelning

Mars, Värnamo

• Rapport från bolagets revisorer
• Godkännande av årsredovisningen
• Godkännande av kallelsen till årsstämman

April, telefonmöte

• Godkännande av och pressmeddelande om första kvartalets delårsrapport 2017

Maj, Värnamo (konstituerande möte i anslutning till årsstämman)

• Antagande av styrelsens arbetsordning samt VD-instruktionen
• Val av ordförande och ledamöter till styrelsens utskott samt antagande av utskottens arbetsordning

Juni, Rugby, UK

• Strategidiskussion

Juli, telefonmöte

• Godkännande av och pressmeddelande om andra kvartalets delårsrapport 2017

September, Lyon, Frankrike

• Verksamhetsuppföljning

Oktober, Täby

• Godkännande av och pressmeddelande om tredje kvartalets delårsrapport 2017
• Antagande av strategisk och finansiell plan

December, Värnamo

• Godkännande av 2018 års budget
• Rapport om styrelseutvärdering
• Utvärdering av VDs arbete

Närvaro och ersättningar styrelsen 2017

	Närvaro		Ersättningar
Koncernen	Styrelse möten	Revisions utskott	Ersätt nings utskott	Arvode/ Grundlön, MSEK	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pension
Styrelse
Sven-Olof Kulldorff1	9/9	4/4	3/3	0,4
Hans Björstrand	9/9			0,2
Eva Nilsagård	9/9	7/7		0,2
Bengt Liljedahl	9/9		3/3	0,2
Johanna Hagelberg	9/9			0,2
Adam Samuelsson	9/9	7/7	3/3	0,2
Johan Sjö2	3/3	1/3		0,1
Gunnar Tindberg	9/9			0,2
Verkställande direktör
Jörgen Rosengren				3,5	0,7	0,1	0,9
Övriga ledande befattningshavare (fem personer)				6,0	1,2	0,6	2,0

Sven-Olof Kulldorff ersatte Johan Sjö i revisionsutskottet efter årsstämman 2017. Johan Sjö avböjde omval i styrelsen och revisionsutskottet vid årsstämman 2017.

andra tjänster än revisionstjänster, samt biträda valberedningen vid förberedelse av förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval.

Revisionsutskottet ska bestå av tre ledamöter. Styrelsen utser utskottsledamöterna varje år vid styrelsens konstituerande möte eller när en utskottsledamot måste ersättas. Styrelsen fastställer i samma möte dessutom en instruktion för utskottets arbete. De utskottsledamöter som utsågs i maj 2017 var Adam Samuelsson (ordförande), Sven-Olof Kulldorff och Eva Nilsagård.

Revisionsutskottet sammanträdde sju gånger under 2017.

Ersättningsutskottet

Ersättningsutskottet ska bereda förslag avseende ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för verkställande direktören och ledande befattningshavare.

Ersättningsutskottet ska bestå av tre ledamöter. Styrelsen utser utskottsledamöterna varje år vid styrelsens konstituerande möte eller när en utskottsledamot måste ersättas. Styrelsen fastställer i samma möte dessutom en instruktion för utskottets arbete. De utskottsledamöter som utsågs i maj 2017 var Sven-Olof Kulldorff (ordförande), Bengt Liljedahl och Adam Samuelsson.

Ersättningsutskottet sammanträdde tre gånger under 2017.

Ersättning till styrelseledamöter

Arvode och annan ersättning till styrelseledamöterna, inklusive ordföranden, fastställs av årsstämman. På årsstämman den 4 maj 2017 beslutades att arvode ska utgå till styrelsens ordförande med 410 000 SEK och till övriga ledamöter vilka ej är anställda i bolaget med 205 000 SEK vardera. Revisionsutskottets tre ledamöter erhåller ett ytterligare arvode om 25 000 SEK vardera.

Styrelsens ledamöter har inte rätt till några förmåner efter att deras uppdrag som styrelseledamöter har upphört.

Verkställande direktör

Verkställande direktör är Jörgen Rosengren och en presentation finns i årsredovisningen på sidan 55 och på www.bufab.com.

Verkställande direktören är underordnad styrelsen och ansvarar för bolagets löpande förvaltning och den dagliga driften. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören anges i arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktören. Dessa fastställs årligen i styrelsens konstituerande möte. Verkställande direktören ansvarar också för att upprätta rapporter och sammanställa information från ledningen inför styrelsemöten och är föredragande av materialet på styrelsemötena. Enligt instruktionerna för finansiell rapportering är verkställande direktören ansvarig för finansiell rapportering i bolaget och ska följaktligen säkerställa att styrelsen erhåller tillräckligt med information för att styrelsen fortlöpande ska kunna utvärdera bolagets finansiella ställning.

Riktlinjer för ersättning till verkställande direktör och ledande befattningshavare

Nedanstående riktlinjer för ersättning till verkställande direktör och ledande befattningshavare har antagits vid årsstämman den 4 maj 2017.

Bufab eftersträvar att erbjuda en total ersättning som är sådan att den förmår attrahera och behålla kvalificerade medarbetare. Den totala ersättningen kan bestå av de komponenter som anges nedan.

Fast lön ska vara marknadsmässig och ska avspegla det ansvar som arbetet medför. Den fasta lönen ska revideras årligen. Rörlig lön får normalt inte överstiga 50 procent av fast lön. Rörlig lön ska baseras på fastställda mål knutna till Bufabs finansiella utveckling och den ska revideras årligen.

Styrelsen ska på årlig basis utvärdera huruvida ett långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram till ledande befattningshavare och eventuellt andra anställda ska föreslås årsstämman eller inte.

Ledande befattningshavare kan erbjudas individuella pensionslösningar. Pensionerna ska, i den mån det är möjligt, vara avgiftsbestämda.

Andra förmåner kan tillhandahållas men skall inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen.

Mellan bolaget och verkställande direktören ska gälla en uppsägningstid om maximalt 18 månader. Övriga ledande befattningshavare ska ha kortare uppsägningstid.

Styrelsen har rätt att i enskilda fall och om särskilda skäl föreligger frångå ovanstående riktlinjer för ersättning. Om sådan avvikelse sker ska information om detta och skälet till avvikelsen redovisas vid närmast följande årsstämma.

Aktierelaterat incitamentsprogram

Vid årsstämman 2017 beslutades om ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram baserat på köpoptioner för VD, ledande befattningshavare och vissa andra nyckelpersoner inom koncernen. Programmet omfattar högst 350 000 köpoptioner, motsvarande cirka 0,9 procent av totala antalet aktier i bolaget. Priset för köpoptionerna är fastställt till 10,01 SEK, vilket motsvarar optionernas marknadsvärde vid förvärvstillfället.

Varje köpoption berättigar till förvärv av en aktie i Bufab under perioden från och med den 15 maj 2020 till och med den 15 november 2020. Förvärvspriset per aktie uppgår till 120,40 SEK, vilket motsvarar 115 procent av det volymvägda medeltalet av betalkursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under tiden från och med den 8 maj 2017 till och med den 12 maj 2017.

En detaljerad beskrivning av det aktierelaterade incitamentsprogrammet finns i not 37 på sidan 36 i årsredovisningen.

Nuvarande anställningsavtal för verkställande direktör och ledande befattningshavare

Beslut om nuvarande ersättningsnivåer och övriga anställningsvillkor för bolagets verkställande direktör och andra ledande befattningshavare har fattats i enlighet med befintliga riktlinjer för ersättningar som antagits av bolagsstämman. Alla beslut om individuell ersättning till ledande befattningshavare ligger inom dessa riktlinjer. Avtal rörande pensioner ska där så är möjligt baseras på fasta premier och formuleras i enlighet med de nivåer, praxis och kollektivavtal som gäller i det land där den ledande befattningshavaren är anställd.

För ledande befattningshavare bosatta i Sverige gäller för den anställde en uppsägningstid om sex månader och från arbetsgivaren högst 12 månader. Verkställande direktör erhåller avgångsvederlag som uppgår till 12 månadslöner utöver ovanstående lön under uppsägningstiden vid uppsägning från bolagets sida. Se även not 7 på sidan 25 i årsredovisningen.

Revision

Revisorn ska granska bolagets årsredovisning och räkenskaper samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av bolaget. Efter varje räkenskapsår ska revisorn lämna en revisionsberättelse och en koncernrevisionsberättelse till årsstämman. Enligt Bufabs bolagsordning ska bolaget ha lägst en och högst två revisorer och högst två revisorssuppleanter. För tiden intill slutet av årsstämman 2018 är bolagets revisor Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, med Fredrik Göransson som huvudansvarig revisor. Bolagets revisor presenteras närmare i avsnitt "Koncernledning och revisorer". Arvode till revisorerna ska utgå enligt godkänd räkning. Under 2017 uppgick den totala ersättningen till bolagets revisorer till 5 MSEK.

Intern kontroll avseende finansiell rapportering

Målet med den interna finansiella kontrollen inom Bufab är att skapa en effektiv beslutsprocess i vilken kraven, målen och ramarna är tydligt definierade. Bolaget och ledningen arbetar med interna kontrollsystem för att övervaka verksamheten och koncernens finansiella ställning.

Kontrollmiljö

Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av den övergripande kontrollmiljön. Bufabs kontrollmiljö består bland annat av en sund värdegrund, kompetens, ledarfilosofi, organisationsstruktur, ansvar och befogenheter. Bufabs interna instruktioner, policies, riktlinjer och manualer vägleder medarbetarna. I kontrollmiljön ingår även lagar och externa regelverk.

I Bufab säkerställs en tydlig roll och ansvarsfördelning för en effektiv hantering av verksamhetens risker bl a genom arbetsordningar för styrelse och utskott, liksom genom instruktionen för verkställande direktören. I den löpande verksamheten ansvarar

verkställande direktören för det system av interna kontroller som krävs för att skapa en kontrollmiljö för väsentliga risker.

I Bufab finns även riktlinjer och policies om finansiell styrning och uppföljning, kommunikationsfrågor och affärsetik. De flesta bolag inom koncernen har samma ekonomisystem med samma kontoplan.

Styrelsen har utsett ett revisionsutskott som bl a har som uppgift att säkerställa att fastlagda principer för den finansiella rapporteringen och att den interna kontrollen upprätthålls.

Internrevision

Bolagets storlek i kombination med revisionsutskottets arbete samt att goda kontrollrutiner utarbetats och införts innebär att styrelsen inte funnit anledning att inrätta en särskild internrevisionsfunktion. Frågan om en särskild internrevisionsfunktion kommer dock att prövas årligen.

Riskbedömning och kontrollaktiviteter

Risker för väsentliga felaktigheter i redovisningen kan föreligga i samband med bokföring och värdering av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader eller avvikelser från informationskrav. Bufabs ekonomifunktion utför varje år en riskanalys avseende koncernens balans och resultaträkningsposter utifrån kvalitativa och kvantitativa risker.

Normala kontrollaktiviteter omfattar kontoavstämningar och stödkontroller. Syftet med samtliga kontrollaktiviteter är att förebygga, upptäcka och rätta eventuella fel eller avvikelser i den finansiella rapporteringen. De i koncernens arbete med intern kontroll identifierade mest väsentliga riskerna avseende den finansiella rapporteringen hanteras genom kontrollstrukturer som i allt väsentligt bygger på avvikelserapportering från fastställda mål eller normer.

Information

En korrekt informationsgivning såväl internt som externt medför att alla delar i verksamheten på ett effektivt sätt ska utbyta och rapportera relevant väsentlig information. Förutom chefernas

informationsansvar har Bufab ett väl fungerande intranät för utbyte av information. Bufab har upprättat policydokument i syfte att informera anställda och andra berörda inom Bufab om de tillämpliga reglerna och föreskrifterna för bolagets informationsgivning och de särskilda krav som gäller för insiderinformation.

För kommunikation med externa parter finns en policy som anger riktlinjer för hur sådan kommunikation ska ske. Syftet med denna är att säkerställa att informationsskyldigheten efterlevs och att investerare får rätt information i tid.

Koncernen har en "whistleblower"-funktion. Medarbetare kan anonymt kontakta en oberoende part och rapportera ageranden eller handlingar som innebär överträdelse eller misstanke om överträdelse av lagar och riktlinjer mm. Alla kontakter loggas och en sammanfattning av de samtal och de åtgärder som vidtagits rapporteras regelbundet till styrelsen.

Uppföljning

Koncernen tillämpar IFRS, som definieras i Bufabs redovisningsmanual. Manualen omfattar redovisnings- och värderingsregler, som måste följas av samtliga bolag inom koncernen, samt rapporteringsinstruktioner. Finansiell data rapporteras månadsvis från samtliga legala enheter.

Rapporteringen sker i enlighet med standardiserade rapporteringsrutiner som finns dokumenterade i koncernens redovisningsmanual. Rapporteringen utgör grunden för koncernens konsoliderade finansiella rapportering. Konsolidering görs utifrån ett legalt och operativt perspektiv, vilket resulterar i kvartalsvisa legala rapporter, innehållande fullständiga resultat och balansräkningar för varje bolag och konsoliderat för koncernen samt månatliga operativa rapporter.

Varje styrelsemedlem får en månatlig rapport innehållande konsoliderade resultat- och balansräkningar för koncernen, resultaträkningar för samtliga dotterbolag samt kommentarer. Utöver denna månatliga information erhålls motsvarande information i samband med styrelsemötena samt en rapport vilken omfattar uppföljning av skatteförpliktelser, tvister, efterlevnad av policies, whistleblower, miljö samt internrevision

Värnamo den 21 mars 2018

Sven-Olof Kulldorff Styrelsens ordförande

Hans Björstrand Johanna Hagelberg

Bengt Liljedahl Eva Nilsagård

Adam Samuelsson Gunnar Tindberg

REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

Till bolagsstämman i Bufab AB (publ), org.nr 556685-6240

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2017 på sidorna 48–52 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Värnamo den 21 mars 2018 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Fredrik Göransson Auktoriserad revisor

STYRELSE

Sven-Olof Kulldorff

Styrelseordförande sedan 2006. Född: 1954.

Utbildning: Civilingenjör från Linköpings Tekniska Högskola.

Tidigare uppdrag: Ledande befattningar inom IKEA (78–04, varav 95–04 inköpschef för IKEA-Gruppen) och vice VD ICA.

Övriga väsentliga styrelseuppdrag: Styrelseordförande i Mestro AB, Pierce AB. Styrelseledamot i K Hautwall OY och Sonat AB.

Aktieinnehav: Totalt 336676 aktier varav 281238 aktier genom kapitalförsäkring och 54138 aktier genom bolag.

Hans Björstrand Styrelseledamot sedan 2006.

Född: 1950.

Utbildning: Gymnasieekonom.

Tidigare uppdrag: Tidigare VD och koncernchef Bufab.

Övriga väsentliga styrelseuppdrag:

Styrelseledamot i Värnamo Energi AB, Stacke Hydraulik AB, Värnamo Elnät AB, Entreprenörinvest Sverige AB, LMT Group AB, Värnamo Näringsliv AB, Ekeborg Kapital AB och Axelent AB.

Aktieinnehav: 50000 aktier.

Johanna Hagelberg Styrelseledamot sedan 2015.

Född: 1972.

Utbildning: Civilingenjör i industriell ekonomi från Linköpings Tekniska Högskola och Cranfield University.

Nuvarande uppdrag: EVP Sourcing and Logistics Stora Enso Oyj.

Tidigare uppdrag: Inköpschef på Vattenfall, RSA Scandinavia och NCC AB samt ledande befattningar inom inköp i fordonsindustrin.

Aktieinnehav: 0 aktier.

Bengt Liljedahl

Styrelseledamot sedan 2016. Född: 1947.

Utbildning: Civilekonom från Handelshögskolan i Göteborg.

Nuvarande uppdrag: VD och koncernchef samt grundare av Liljedahl Group. Tidigare VD Skånebil, Regionchef AB Volvo Sverige.

Övriga väsentliga styrelseuppdrag: Styrelseordförande i Liljedahl Group AB, Elcowire Group AB, LWW Group AB, Hörle Wire Group AB och Finnvedens Lastvagnar AB. Styrelseledamot i LMT Group AB, Finnvedens Bil AB och Liljedahl Group Fastighets AB.

Aktieinnehav: 9432500 aktier genom bolag.

Eva Nilsagård Styrelseledamot sedan 2015.

Född: 1964.

Utbildning: Masterexamen i redovisning och finansiering och en EMBA från Handelshögskolan vid Göteborgs universitet.

Nuvarande uppdrag: VD och grundare Nilsagård Consulting.

Tidigare uppdrag: CFO Plastal Group, Direktör Strategi & Affärsutveckling inom divisionen för försäljning och marknadsföring, EMEA inom Volvo Lastvagnar, CFO Vitrolife (publ) samt seniora befattningar inom finans och affärsutveckling inom bl a Volvo, AstraZeneca-koncernen samt SKF.

Övriga väsentliga styrelseuppdrag: Styrelseledamot i AddLife AB (publ).

Aktieinnehav: 0 aktier.

Adam Samuelsson Styrelseledamot sedan 2006.

Född: 1972.

Utbildning: Masterexamen i redovisning och finansiering från Handelshögskolan i Stockholm och en MBA från Harvard Business School.

Nuvarande uppdrag: VD, koncernchef samt grundare av Idun Handel & Industri AB.

Övriga väsentliga styrelseuppdrag:

Styrelseordförande i Ekab Elkraftservice AB, Intermercato AB, Pamaco Totalservice AB, Täby Airmaintenance AB och PreCont AB.

Aktieinnehav: 250000 aktier genom bolag.

Gunnar Tindberg Styrelseledamot sedan 2007.

Född: 1938.

Utbildning: Ingenjör.

Tidigare uppdrag: VD och koncernchef (1978–2004) samt styrelseledamot (1980–2007) Indutrade AB.

Övriga väsentliga styrelseuppdrag: Styrelseordförande i Idun Handel & Industri AB.

Aktieinnehav: 100000 aktier.

KONCERNLEDNING

Jörgen Rosengren VD och koncernchef sedan 2012.

Född: 1967.

Utbildning: Civilingenjör, elektroteknik från Lunds Tekniska Högskola.

Arbetslivserfarenhet: Husqvarna, Electrolux, McKinsey och Philips.

Aktieinnehav: 330 000 aktier. Optionsinnehav: 39000 köpoptioner.

Jesper Blomquist COO sedan 2013.

Född: 1968.

Utbildning: Maskinteknisk civilingenjör från Linköpings Tekniska Högskola.

Arbetslivserfarenhet: Swisslog, VSM Group AB och Sanmina SCI Enclosure Systems AB.

Aktieinnehav: 53200 aktier.

Optionsinnehav: 19500 köpoptioner.

Urban Bülow Global Affärsutvecklingsdirektör sedan 2014.

Född: 1965.

Utbildning: Civilingenjörsexamen i elektroteknik från Chalmers universitet.

Arbetslivserfarenhet: Latour Group, Kapsch TrafficCom, SAAB och Electrolux.

Aktieinnehav: 0 aktier.

Optionsinnehav: 15000 köpoptioner.

Markus Andersson CFO sedan november 2017 (anställd 2014).

Född: 1983

Utbildning: Civilekonomexamen från Växjö Universitet.

Arbetslivserfarenhet: Bufab Sweden och Ernst & Young (EY).

Aktieinnehav: 2850 aktier varav 450 aktier via bolag.

Optionsinnehav: 9750 köpoptioner.

Mona Jeppsson HR-direktör sedan 2013 (anställd 2012).

Född: 1961.

Utbildning: Socionom Lunds universitet Arbetslivserfarenhet: Proton Group, FöreningsSparbanken och Alfa Laval. Aktieinnehav: 200 aktier. Optionsinnehav: 0 köpoptioner.

Johan Lindqvist VD Bufab Sweden sedan 2012 och regionchef för region Sweden sedan 2016 (anställd 1998).

Född: 1969. Utbildning: 4-årig Tekniskt Gymnasium Arbetslivserfarenhet: Skanska, Primo AB. Aktieinnehav: 112000 aktier. Optionsinnehav: 15000 köpoptioner.

Uppgifterna om styrelseledamöters och företagsledningens innehav av aktier och andra finansiella instrument i Bufab avser förhållandena per den 28 februari 2018, och innefattar eget och fysisk närståendes innehav samt innehav av juridisk person som direkt eller indirekt kontrolleras av personen eller till dennes fysiska närstående. För VD innefattas även uppgift om eventuella väsentliga aktieinnehav och delägarskap i företag som Bufab har betydande affärsförbindelser med.

Revisorer

Bolagets revisorer är sedan 2005 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, som på årsstämman 2017 omvaldes för perioden intill slutet av årsstämman 2018. Fredrik Göransson (född 1973) är huvudansvarig revisor. Fredrik Göransson är auktoriserad revisor och medlem i FAR. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB:s kontorsadress är Skånegatan 1, 405 32 Göteborg. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB har varit revisor under hela den period som den historiska finansiella informationen i denna årsredovisning omfattar.

FEM ÅR I SAMMANDRAG

MSEK	2017	2016	2015	2014	2013
RESULTAT
Orderingång	3 256	2 887	2 463	2 195	2 072
Nettoomsättning	3 201	2 847	2 458	2 198	2 031
Sweden	1 057	968	937	982	970
International	2 144	1 880	1 521	1 217	1 061
Bruttoresultat	917	828	677	641	596
Rörelseresultat (EBITA)	311	277	198	174	201
Sweden	139	131	108	144	145
International	203	179	120	75	84
Justerat rörelseresultat (EBITA)	311	277	198	192	203
Sweden	139	131	108	144	143
International	203	179	120	75	83
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	–7	–5	–1	—	—
Finansiella poster, netto	–26	–21	–26	–23	–27
Resultat efter finansiella poster	278	251	171	151	174
Skatt på årets resultat	–65	–88	–46	–39	–43
Årets resultat	213	163	125	112	131
MARGINALER
Bruttomarginal	28,6%	29,1%	27,5%	29,2%	29,3%
Rörelsemarginal	9,7%	9,7%	8,0%	7,9%	9,9%
Sweden	13,2	13,5	11,5	14,7	14,7
International	9,5	9,5	7,9	6,2	7,9
Justerad rörelsemarginal	9,7%	9,7%	8,1%	8,7%	10,0%
Sweden	13,2	13,5	11,5	14,7	14,7
International	9,5	9,5	7,9	6,2	7,8
KAPITALSTRUKTUR
Nettolåneskuld	1 015	839	884	543	608
Eget kapital	1 416	1 297	1 183	1 147	1 012
Skuldsättningsgrad	72%	65%	75%	47%	60%
Soliditet	43%	45%	45%	52%	49%
Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning	35,4%	36,5%	36,3%	36,6%	35,5%
KASSAFLÖDE
Operativt kassaflöde	183	267	194	117	199
NYCKELTAL PER AKTIE
Resultat per aktie	5,61	4,29	3,27	2,94	3,43
Utdelning per aktie	2,25*	2,00	1,70	1,50	N/A
ANSTÄLLDA

* Styrelsens förslag.

BUFAB PÅ BÖRSEN

Notering och omsättning

Bufab-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den 21 februari 2014. Den totala omsättningen var under 2017, 21,4 miljoner aktier till ett sammanlagt värde av 2,0 Mdr SEK och den genomsnittliga dagsomsättningen 85321 aktier.

Utdelning och utdelningspolicy

Styrelsen har beslutat föreslå en utdelning om 2,25 SEK per aktie (2,00) för 2017, vilket motsvarar 40 procent av nettovinsten. Målet är att dela ut 30–60 procent av den årliga nettovinsten, med hänsyn tagen till bolagets finansiella ställning, kassaflöde, förvärvsmöjligheter och framtidsutsikter.

Korta fakta

Notering: Nasdaq Stockholm Antal aktier: 38110 533 Tickerkod: BUFAB ISIN-kod: SE 0005677135

Mer information

För kursinformation och uppdaterad information www.bufab.com/investerare

Aktiedata	2017	2016
Resultat per aktie, SEK	5,61	4,29
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	5,61	4,29
Justerat resultat per aktie, SEK	5,61	4,92
Utdelning per aktie, SEK	2,251	2,00
Direktavkastning2	2,1%	2,6%
Utdelningsandel3	40%	47%
Börskurs årets slut, SEK	106,25	77,75
Högsta börskurs, SEK	115,25	77,75
Lägsta börskurs, SEK	73,50	48,60
Antal aktieägare vid årets slut	6 946	3 785
Börsvärde vid årets slut, MSEK	4 014	2 963

1 Utdelningen avser styrelsens förslag.

2 Utdelning i förhållande till aktiekursen vid utgången av räkenskapsåret.

3 Utdelning för räkenskapsåret i förhållande till det årets resultat per aktie.

Största ägarna 28 februari 2018	Andel av kapital och röster
Liljedahl Group	24,8 %
Didner & Gerge fonder	9,3 %
Lannebo fonder	7,3 %
Carnegie fonder	4,9 %
Handelsbanken fonder	3,7 %
Nordea Investment Funds	3,2 %
Spiltan Fonder	3,1 %
Livförsäkringsbolaget Skandia	2,7 %
Fondita Nordic Micro Cap SR	2,6 %
Avanza Pension	1,7 %
Summa tio största aktieägarna	63,3 %
Övriga aktieägare	36,7 %
Totalt	100 %

Ägarfördelning per land 28 februari 2018

Bufabs totalavkastning sedan börsnotering

NYCKELTALSDEFINITIONER

Bruttomarginal, %

Bruttoresultat uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden.

Justerat bruttoresultat Bruttoresultat justerat för jämförelsestörande poster.

Justerad bruttomarginal, %

Justerat bruttoresultat uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden.

EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.

Justerad EBITDA Justerat rörelseresultat före av- och nedskrivningar.

Rörelseresultat (EBITA) Bruttoresultat minus rörelsekostnader.

Justerat rörelseresultat (EBITA) Justerat bruttoresultat minus rörelsekostnader.

Rörelsemarginal, %

Rörelseresultat (EBITA) uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden.

Justerad rörelsemarginal, %

Justerat rörelseresultat (EBITA) uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden.

Justerat resultat efter skatt

Resultat efter skatt justerat för jämförelsestörande poster.

Justerad nettomarginal, %

Justerat resultat efter skatt uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden.

Nettolåneskuld

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar, allt beräknat vid periodens slut.

Rörelsekostnader

Summan av försäljningskostnader, administrationskostnader, övriga rörelseintäkter, övriga rörelsekostnader, exklusive av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Skuldsättningsgrad, %

Nettolåneskuld dividerat med eget kapital, allt beräknat vid periodens slut.

Nettolåneskuld/Justerad EBITDA, ggr

Nettolåneskuld vid periodens slut i relation till justerad EBITDA de senaste tolv månaderna.

Rörelsekapital

Summa omsättningstillgångar minus likvida medel minus kortfristiga ej räntebärande skulder exklusive skuld avseende tilläggsköpeskilling, allt beräknat vid periodens slut.

Genomsnittligt rörelsekapital

Genomsnittligt rörelsekapital beräknat som snittet av de senaste fyra kvartalen.

Rörelsekapital / Nettoomsättning, %

Genomsnittligt rörelsekapital uttryckt i procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna.

Soliditet, %

Eget kapital uttryckt i procent av totala tillgångar, allt beräknat vid periodens slut.

Operativt kassaflöde

Rörelseresultatet justerat för avskrivningar, nedskrivningar och övriga ej likviditetspåverkande poster minus förändringar i rörelsekapital och investeringar.

Resultat per aktie

Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal stamaktier beaktat kvittningsemission och split 80:1 som genomfördes första kvartalet 2014.

Justerat resultat per aktie

Periodens justerade resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal stamaktier beaktat kvittningsemission och split 80:1 som genomfördes första kvartalet 2014.

Jämförelsestörande poster

Resultatposter som är av engångskaraktär med en betydande inverkan på resultatet och som är viktiga för att förstå den underliggande verksamhetsutvecklingen.

NYCKELTAL EJ DEFINIERADE AV IFRS

Operativt kassaflöde

I syfte att förbättra sitt totala kassaflöde mäter Bufab löpande i alla sina bolag det kassaflöde som den operationella verksamheten genererar. Detta uttrycks som Operativt kassaflöde och definieras enligt nedan.

MSEK	2017	2016
EBITDA	347	315
Övriga ej likviditetspåverkande poster	2	1
Förändringar av varulager	–142	–35
Förändringar av rörelsefordringar	–79	–32
Förändringar av rörelseskulder	116	49
Kassaflöde från rörelsen	244	298
Investeringar exklusive förvärv	–61	–31
Operativt kassaflöde	183	267

Rörelsekapital

Eftersom Bufab är ett handelsföretag utgör rörelsekapitalet en stor del av balansräkningens värde. I syfte att optimera bolagets kassagenerering fokuserar ledningen på de lokala bolagens utveckling, och därmed hela gruppens utveckling, av rörelsekapitalet såsom det definieras enligt nedan.

MSEK	2017	2016
Omsättningstillgångar	1 953	1 663
Avgår: likvida medel	–120	–122
Avgår: kortfristiga ej räntebärande skulder exklusive skuld avseende
tilläggsköpeskilling	–621	–468
Rörelsekapital per balansdagen	1 212	1 055

Nettolåneskuld

Nettolåneskulden är ett uttryck för hur stor den finansiella belåningen är i bolaget i absoluta tal efter avdrag för likvida medel. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

Nettolåneskuld per balansdagen	1 015	839
Avgår övriga räntebärande fordringar	0	0
Avgår likvida medel	–120	–122
Kortfristiga räntebärande skulder	55	76
Långfristiga räntebärande skulder	1 080	884
MSEK	2017	2016

Justerat resultat efter skatt och justerad nettomarginal

I syfte att visa Bufabs resultat efter skatt justerat för jämförelsestörande poster redovisas justerat resultat efter skatt och justerad nettomarginal enligt beräkning nedan.

MSEK	2017	2016
Nettoomsättning (A)	3 201	2 847
Resultat efter skatt (B)	213	163
Jämförelsestörande poster	–	24
Justerat resultat efter skatt (C)	213	187
Nettomarginal (B/A)	6,7%	5,7%
Justerad nettomarginal (C/A)	6,7%	6,6%

Justerat resultat per aktie

I syfte att visa Bufabs resultat per aktie justerat för jämförelsestörande poster redovisas justerat resultat per aktie enligt beräkning nedan.

	2017	2016
Vägt antal utestående aktier före utspädning, tusental (A)	37 978,7	38 110,5
Resultat efter skatt, MSEK (B)	213	163
Justerat resultat efter skatt, MSEK (C)	213	187
Resultat per aktie, SEK (B/A)	5,61	4,29
Justerat resultat per aktie, SEK (C/A)	5,61	4,92

Organisk tillväxt

Eftersom Bufab har verksamhet i många länder med olika valutor är det väsentligt att skapa förståelse för hur bolaget utvecklas exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag. Utöver detta har Bufab ett viktigt strategiskt mål i att

genomföra värdeskapande förvärv. Av dessa skäl redovisas tillväxten även exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag samt exklusive förvärvade verksamheter inom begreppet Organisk tillväxt. Detta nyckeltal uttrycks i procentenheter av föregående års nettoomsättning.

		2017			2016
	Koncernen	Sweden	International	Koncernen	Sweden	International
Organisk tillväxt	8	9	7	4	1	5
Valutaomräkningseffekter	0	0	1	0	0	0
Förvärv	4	0	6	12	2	19
Redovisad tillväxt	12	9	14	16	3	24

Box 2266 331 02 Värnamo Besöksadress: Stenfalksvägen 1, Värnamo Tel. 0370 69 69 00 www.bufab.com