Quarterly Report • Apr 26, 2018
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Miljoner euro, MEUR | Kv 1 2018 | Kv 1 2017 | Förändring | Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 161,9 | 141,9 | 14% | 580,2 |
| Rörelseresultat | 8,1 | 6,8 | 19% | 28,8 |
| Rörelsemarginal, % | 5,0% | 4,8% | 5,0% | |
| Nettoresultat | 9,4 | 4,4 | 114% | 20,2 |
| Vinstmarginal, % | 5,8% | 3,1% | 3,5% | |
| Vinst per aktie, EUR | 0,067 | 0,040 | 68% | 0,157 |
| Vinst per aktie efter utspädning, EUR | 0,067 | 0,040 | 68% | 0,157 |
| EBITDA1 | 15,0 | 13,2 | 14% | 55,0 |
| EBITDA-marginal, %1 | 9,3% | 9,3% | 9,5% |
1 För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se not 6
Medicover är ett ledande internationellt hälsovårds- och diagnostikföretag som grundades 1995. Medicover driver ett stort antal öppenvårdskliniker, sjukhus, specialistvårdsenheter samt laboratorier. De största marknaderna är Polen och Tyskland. 2017 uppgick Medicovers omsättning till cirka 580 MEUR och företaget hade 15 900 anställda. Mer information finns på www.medicover.com
År 2018 har fått en bra start med en organisk tillväxt på 13,3 procent och en EBITDA-ökning på 13,6 procent. Vår kärnverksamhet i Polen redovisar en god tillväxt och bidrar med stabila och förutsägbara intäktsflöden vilket möjliggör fortsatt expansion på både befintliga och nya marknader, som Indien. Även diagnostikverksamheten utvecklas väl på alla våra större geografiska marknader, med starkt kassaflöde och ökad lönsamhet.
I första kvartalet uppgick omsättningen till 161,9 MEUR (141,9 MEUR) och EBITDA uppgick till 15,0 MEUR (13,2 MEUR), motsvarande en EBITDAmarginal på 9,3 procent (9,3 procent). Justerad EBITDA var 15,5 MEUR (13,4 MEUR), en marginal på 9,6 procent (9,4 procent). I dessa siffror ingår en förlust om 1,0 MEUR relaterat till den nyetablerade fertilitetsverksamheten i Indien. Justerad EBITDA exklusive denna förlust uppgick till 16,5 MEUR, det vill säga en marginal på 10,2 procent (9,4 procent) vilket illustrerar den starka underliggande utvecklingen i vår verksamhet.
Inom Healthcare Services var medlemstillväxten bra och medlemsantalet ökade till 1,076 miljoner under första kvartalet, en ökning med 52 000 sedan årsskiftet. Polen och Rumänien är de marknader som växer snabbast och alla affärsgrenar utvecklas väl tack vare stabila marknadsförhållanden.
Sammantaget ökade omsättningen för Healthcare Services med 19,0 procent under första kvartalet, vilket ger en omsättning på 80,3 MEUR (67,5 MEUR) och en organisk tillväxt på 14,7 procent. EBITDAmarginalen var 6,5 procent vilket är något lägre än motsvarande period föregående år, men justerat för förlusten i den indiska fertilitetsverksamheten ökade EBITDA kraftigt, 29,2 procent jämfört med föregående år, och EBITDA-marginalen steg till 7,7 procent (7,1 procent).
Vi har fortsatt vår investering i den indiska fertilitetsverksamheten där vi för närvarande driver nio fertilitetskliniker. Vår ambition är att ha 20 verksamma fertilitetskliniker vid slutet av 2018 så att vi kan skapa ett starkt nätverk och skapa en stark grund för fortsatt expansion under 2019. Under kvartalet har vi fortsatt att öka vårt aktieinnehav i sjukhuskoncernen MaxCure som nu uppgår till 34,2 procent. Vid kvartalets utgång drev MaxCure sammanlagt tio sjukhus.
De MaxCure-optioner vi innehar och har utfärdat, och som ger oss möjlighet att uppnå majoritetsägande ifall vi utnyttjar dem, värderas till verkligt värde enligt optionsvärderingsmodeller och ger upphov till en värdeförändring på 3,8 MEUR (0 MEUR) som redovisas som övrig intäkt i resultaträkningen. Detta omfattar det underliggande värdet av optionerna som utnyttjats under kvartalet samt den positiva utvecklingen i MaxCures verksamhet. MaxCures omsättning för kvartalet uppgick till 13,6 MEUR med en underliggande tillväxt på 16,6 procent.
Under kvartalet ökade Diagnostic Services sin omsättning med 9,9 procent till 84,4 MEUR (76,8 MEUR), med en organisk tillväxt på 12,2 procent. Antalet tester ökade med 9,4 procent till 35,0 miljoner, trots att antalet arbetsdagar var 2 eller 3 procent lägre på våra större marknader jämfört med året innan. Precis som för Healthcare Services var det verksamheterna i Polen och Rumänien som bidrog mest till tillväxten under kvartalet, tack vare starka underliggande marknader i kombination med elva nyöppnade blodprovscentraler. För närvarande driver vi totalt 522 blodprovscentraler på samtliga våra geografiska marknader. Medicovers kliniker i Tyskland utvecklades väl med en omsättning på 13,0 MEUR (11,9 MEUR) för kvartalet och en förbättrad EBITDA på 0,8 MEUR (0,6 MEUR), en marginalexpansion till 6,2 procent (5,0 procent). Vi siktar fortfarande på att öka antalet kliniker genom ytterligare förvärv, i kvartalet förvärvades en klinik, och har även ambitionen att förbättra kapacitetsutnyttjandet i våra befintliga kliniker.
Efter en bra inledning på 2018 ser jag fram emot att fortsätta utveckla våra aktuella marknadspositioner och att utforska nya affärs- och expansionsmöjligheter.
Fredrik Rågmark
VD
Koncernens nettoomsättning ökade med 14,1 procent till 161,9 MEUR (141,9 MEUR), med en organisk tillväxt på 13,3 procent. Tillväxten har varit stark inom alla affärsområden.
Nettoomsättningen för Healthcare Services ökade med 19,0 procent till 80,3 MEUR (67,5 MEUR), med en organisk tillväxt på 14,7 procent. Antalet medlemmar ökade med 15,3 procent till 1,076 miljoner vid periodens slut (933 000).
En gynnsam arbetsmarknad i de större länderna driver på antalet medlemmar som omfattas av den abonnemangsbaserade företagshälsovården. Detta har varit den starkaste drivkraften och representerar ungefär 60 procent av tillväxten. Privatbetalande kunder är den andra huvudsakliga drivkraften. Den privatbetalda vården ökade i detta kvartal eftersom vårdbehovet ökar under vintermånaderna. Healthcare Services fortsätter att se en fortsatt god ekonomisk utveckling i de större ekonomierna med ökad sysselsättning, reallöneökningar och ökad konsumtion.
Den indiska fertilitetsverksamheten är en nyetablering med nio verksamma kliniker vid kvartalets utgång. Eftersom denna verksamhet fortfarande befinner sig i ett tidigt utvecklingsskede är omsättningen obetydlig.
I februari 2018 förvärvade koncernen en tandvårdsklinik i Polen för en total köpeskilling om 2,7 MEUR, vilken konsoliderades för första gången i detta kvartal. Inga ytterligare förvärv har gjorts inom segmentet Healthcare Services. Den polska tandvårdsverksamheten växer kraftigt och fokus är fortsatt på tillväxt genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv för att utveckla detta affärsområde.
Koncernen ökade sin ägarandel i den indiska sjukhuskoncernen MaxCure från 23,0 procent den 31 december 2017 till 34,2 procent den 31 mars 2018. Det utökade ägandet genomfördes genom ett kapitaltillskott på 5,8 MEUR, köp av befintliga aktier för 3,1 MEUR samt övertagande av skulder på 3,3 MEUR. Kapitaltillskottet användes till förvärv av ett sjukhus, ett utköp av minoritetsinnehav och investeringar i ett nytt sjukhus. MaxCurekoncernens omsättning uppgick till cirka 13,6 MEUR för första kvartalet 2018, med en underliggande tillväxt på 16,6 procent. Omräknat till euro har de redovisade beloppen påverkats av en svagare US-dollar som är den viktigaste motvalutan för den indiska rupien. Denna investering hanteras som ett intressebolag och har inte konsoliderats. Under kvartalet har inget belopp redovisats i koncernens resultaträkning avseende resultat från andelar i intresseföretag.
Den polska fertilitetsverksamheten, som är marknadsledande i Polen, redovisade god tillväxt, med stark utveckling av den privatbetalda vården och en mindre tillväxt genom nya kommunala ersättningsprogram.
Diagnostic Services redovisade en ökning av nettoomsättningen på 9,9 procent till 84,4 MEUR (76,8 MEUR), drivet av en organisk tillväxt på 12,2 procent och påverkat av något försvagade rumänska och ukrainska valutor. Antalet laboratorietester ökade med 9,4 procent till 35,0 miljoner (32,0 miljoner).
De etablerade verksamheterna uppvisade god tillväxt på samtliga huvudmarknader, detta trots att det första kvartalet 2017 var ett starkt kvartal. Arbetsdagarna i Tyskland var tre procent färre under första kvartalet 2018 jämfört med samma period 2017.
Den tyska klinikverksamheten visade stark tillväxt, men då antalet kliniker under första kvartalet 2018 och jämförelsekvartalet nu är detsamma minskar effekten på divisionens tillväxt. Ambitionen är att öka antalet läkare på dessa kliniker, vilket är en faktor som påverkar den fortsatta tillväxten, samt att försöka förvärva etablerade kliniker både i städer där vi redan har verksamhet och i städer där vi ännu inte är etablerade. Klinikverksamheten i Tyskland omsatte 13,0 MEUR (11,9 MEUR).
I början av kvartalet förvärvades en endokrinologiklinik i Köln som konsoliderats i detta kvartal.
Fortsatt stark ekonomi i Rumänien och Polen bidrar till en ökad möjlighet att betala för privata vårdtjänster, och utökningen av blodprovscentraler har förbättrat tillgängligheten, vilket också bidrar till tillväxten. Under kvartalet öppnade elva nya blodprovscentraler och i slutet av kvartalet var det totala antalet blodprovscentraler 522.
Den ukrainska valutan hryvna har stabiliserats efter nedgången i slutet av 2017 på grund av IMF:s fördröjda utbetalning som ägde rum efter förseningar i stödlån från IMF till Ukraina. Valutan har försvagats med 16,2 procent på årsbasis och avspeglar även att euron har blivit starkare gentemot US-dollarn. De redovisade beloppen i euro har emellertid inte påverkat volymtillväxten.
Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 8,1 MEUR (6,8 MEUR) och rörelsemarginalen ökade med 0,2 procentenheter till 5,0 procent (4,8 procent). I dessa siffror ingår en förlust på 1,0 MEUR för den nyetablerade indiska fertilitetsverksamheten. Justerat för denna ökade rörelseresultatet 33,8 procent till 9,1 MEUR med en marginal på 5,6 procent (4,8 procent).
Periodens resultat uppgick till 9,4 MEUR (4,4 MEUR), en marginal på 5,8 procent (3,1 procent), kraftigt påverkad av posten övriga intäkter och kostnader.
Övriga intäkter och kostnader uppgick till 4,1 MEUR (0 MEUR), huvudsakligen beroende på redovisning av förändringar i verkligt värde på säljoch köpoptionerna avseende aktieinnehavet i MaxCure. Denna intäkt avspeglar nettoökningen i värderingen av rättigheter och skyldigheter i de avtal som Medicover ingått med andra aktieägare i MaxCure och som ger Medicover möjlighet att förvärva mer än 51 procent av aktiekapitalet.
Finansnettot för kvartalet uppgick till en förlust på 0,6 MEUR (förlust 0,3 MEUR). Ränteintäkten var 0,4 MEUR och utgjorde ränta på en skatteåterbetalning. Lånekostnaderna minskade eftersom kreditfaciliteten på 200,0 MEUR till stor del var outnyttjad. Kontraktsräntan hänförlig till kreditfaciliteten periodiseras och belastar resultatet löpande. Räntekostnaden för koncernens övriga lån, kontraktsränta och övriga diskonterade skulder uppgick till 0,8 MEUR. Valutaförluster uppgick till 0,2 MEUR.
Vinsten per aktie/efter utspädning var 0,067 EUR (0,040 EUR).
Koncernens EBITDA ökade med 13,6 procent till 15,0 MEUR (13,2 MEUR), vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 9,3 procent (9,3 procent) Justerad EBITDA uppgick till 15,5 MEUR (13,4 MEUR), en marginal på 9,6 procent (9,4 procent). I dessa siffror ingår en förlust på 1,0 MEUR för den nyetablerade indiska fertilitetsverksamheten. Justerad EBITDA exklusive ovannämnda förlust ökade med 23,1 procent till 16,5 MEUR, vilket ger en marginal på 10,2 procent (9,4 procent).
Det förbättrade resultatet förklaras i huvudsak av effekten från den ökade omsättningen i båda segmenten, främst till följd av fortsatt geografisk tillväxt och ökade volymer i befintliga anläggningar.
Under kvartalet genomfördes förvärv inom klinisk vård och tandvård i Polen och Tyskland. Nettoomsättningen under första kvartalet 2018 från förvärv gjorda efter den 31 december 2017 uppgick till 2,0 MEUR.
Aktieinnehavet i sjukhuskoncernen MaxCure, kombinerat med vissa rättigheter att köpa aktier och förpliktelser att lösa in säljoptioner på aktier i MaxCure, förvärvades under fjärde kvartalet 2017. Dessa optioner värderas enligt värderingsmodeller och under kvartalet redovisas i posten Övriga intäkter och kostnader på 3,8 MEUR (0 MEUR) hänförligt till dessa värdeförändringar och upplösning av den initialt uppskjutna nettovinsten för dessa innehav. Nettovärdet av dessa optioner har ökat under kvartalet till följd av den underliggande lönsamhetsökningen i MaxCures verksamhet och motsvarande ökning av värdet i eget kapital.
EBITDA för Healthcare Services ökade med 8,3 procent till 5,2 MEUR (4,8 MEUR), en EBITDAmarginal på 6,5 procent (7,1 procent). I segmentets resultat ingår en förlust på 1,0 MEUR (0 MEUR) för den nyetablerade fertilitetsverksamheten i Indien och EBITDA exklusive denna förlust uppgick till 6,2 MEUR (4,8 MEUR), en tillväxt på 29,2 procent och en EBITDA-marginal på 7,7 procent (7,1 procent). Större delen av resultatförbättringen förklaras av nya affärsvolymer till följd av fler medlemskap. Rörelseresultatet på 1,5 MEUR (1,5 MEUR) påverkades också av förlusten på 1,0 MEUR för den indiska fertilitetsverksamheten. Justerat för förlusten steg rörelseresultatet 66,7 procent till 2,5 MEUR (1,5 MEUR), med en marginal på 3,1 procent (2,2 procent).
Segmentets resultat kan tillskrivas medlemsökningen och en god tillväxt för de privatbetalda affärsområdena, till exempel fertilitet. Under vintermånaderna ökar kostnaderna för medlemmarna då vårdbehovet ökar i influensatider, vilket brukar minska lönsamheten under denna säsong. Detta uppvägs till viss del av att den
privatbetalda vården också ökar, vilket är positivt för segmentet. Under första kvartalet var tillväxten stark för samtliga större affärsenheter på alla marknader.
Merparten av avtalen med nationella hälsofonden Narodowy Fundusz Zdrowia (NFZ) i Polen avseende Wilanow-sjukhuset i Warszawa, med ett årligt värde på cirka 8,8 MEUR, förlängdes till en början inte efter mars 2018, men har därefter förlängts till slutet av andra kvartalet med en uttalad avsikt att utlysa nya anbudsförfaranden den närmaste tiden. Om Medicover erhåller dessa kontrakt kommer inte EBITDA-prognosen för 2018 att påverkas. Skulle avtalen inte förnyas eller förlängas från och med juli uppskattas den negativa ekonomiska effekten av avtalsförlusterna till maximalt 0,9 MEUR under 2018, vilket är lägre än den tidigare kommunicerade maximala förlusten om 1,5 MEUR för 2018. För 2019 väntas ingen negativ inverkan då dessa vårdplatser fylls upp av privatbetalande patienter.
EBITDA för Diagnostic Services ökade med 12,0 procent till 13,1 MEUR (11,7 MEUR), vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 15,5 procent (15,2 procent).
Vintermånaderna är säsongsmässigt de bästa kvartalen för segmentet då fler är sjuka och behöver vård och diagnostik. Antalet arbetsdagar var något färre på den tyska marknaden under första kvartalet, cirka 3 procent lägre jämfört med föregående år. Utvecklingen av klinikverksamheten i Tyskland fortsätter, med en EBITDA på 0,8 MEUR (0,6 MEUR) och en marginal på 6,2 procent (5,0 procent). Omsättningen uppgick till 13,0 MEUR (11,9 MEUR), en ökning med 9,2 procent. En ny enhet tillkom under första kvartalet 2018 genom förvärvet av en endokrinologiklinik i Köln. Det totala antalet kliniker uppgår nu till 17.
Rörelseresultatet steg med 16,3 procent till 10,0 MEUR (8,6 MEUR), en marginalökning med 0,6 procentenheter till 11,8 procent (11,2 procent).
| Medicover, MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Förändring | Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 161,9 | 141,9 | 14% | 580,2 |
| Rörelseresultat | 8,1 | 6,8 | 19% | 28,8 |
| Rörelsemarginal, % | 5,0% | 4,8% | 5,0% | |
| Nettoresultat | 9,4 | 4,4 | 114% | 20,2 |
| Vinstmarginal, % | 5,8% | 3,1% | 3,5% | |
| Vinst per aktie före utspädning, EUR | 0,067 | 0,040 | 68% | 0,157 |
| Vinst per aktie efter utspädning, EUR | 0,067 | 0,040 | 68% | 0,157 |
| EBITDA 1 | 15,0 | 13,2 | 14% | 55,0 |
| EBITDA-marginal, %1 | 9,3% | 9,3% | 9,5% | |
| Justerad EBITDA 2 | 15,5 | 13,4 | 16% | 57,7 |
| Justerad EBITDA-marginal, %2 | 9,6% | 9,4% | 9,9% | |
| EBITA1 | 8,7 | 7,4 | 18% | 31,4 |
| EBITA-marginal, %1 | 5,4% | 5,2% | 5,4% | |
| Healthcare Services, MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Förändring | Helår 2017 |
| Nettoomsättning | 80,3 | 67,5 | 19% | 285,8 |
| Rörelseresultat | 1,5 | 1,5 | 0% | 13,2 |
| Rörelsemarginal, % | 1,9% | 2,2% | 4,6% | |
| EBITDA | 5,2 | 4,8 | 8% | 26,9 |
| EBITDA-marginal, % | 6,5% | 7,1% | 9,4% | |
| Antal medlemmar vid periodens utgång (tusental)1 | 1 076 | 933 | 15% | 1 024 |
| Diagnostic Services, MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Förändring | Helår 2017 |
| Nettoomsättning | 84,4 | 76,8 | 10% | 304,4 |
| Rörelseresultat | 10,0 | 8,6 | 16% | 29,1 |
| Rörelsemarginal, % | 11,8% | 11,2% | 9,6% | |
| EBITDA | 13,1 | 11,7 | 12% | 41,4 |
| EBITDA-marginal, % | 15,5% | 15,2% | 13,6% | |
| Antal laboratorietester under perioden (miljoner)1 | 35,0 | 32,0 | 9% | 124,0 |
1 För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se not 6
2 EBITDA justerat för aktierelaterade ersättningar, reglerade med egetkapitalinstrument (icke kontant), förvärvsrelaterade kostnader samt kostnader relaterade till börsintroduktionen. För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se not 6
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital och skatt uppgick till 15,8 MEUR (13,6 MEUR), och utgjorde därmed 105,3 procent (103,0 procent) av EBITDA. Rörelsekapitalet ökade med 4,6 MEUR (ökning 2,2 MEUR), med ökningar i lager och förskottsbetalningar. Betald skatt uppgick till 4,6 MEUR (2,6 MEUR) avseende reglering av skatteskuld. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 6,6 MEUR (8,8 MEUR).
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar uppgick till 10,3 MEUR (4,0 MEUR). Betalningar för förvärv uppgick till 2,0 MEUR (0,4 MEUR) och avsåg huvudsakligen ett förvärv av en tandvårdsklinik i Polen för 1,6 MEUR. I kvartalet betalades 8,9 MEUR för förvärvet av ytterligare
Koncernens egna kapital uppgick per den 31 mars 2018 till 311,2 MEUR (31 december 2017: 304,0 MEUR). Ökningen är hänförlig till resultatet för perioden. Koncernens lån uppgick till 57,8 MEUR (57,2 MEUR vid 2017 års utgång).
I kvartalet återbetalade Medicover 30,3 MEUR av sin skuld som hade fastigheten i Polen som ställd
Koncernens effektiva skattesats för året förväntas bli 29,0 procent (32,3 procent) och för perioden har det gjorts en avsättning för skattekostnaden på 2,2 MEUR (2,1 MEUR). Denna kostnad beräknas exklusive effekten från övriga intäkter och kostnader som redovisat för köp- och
MODERBOLAGET
Medicover AB (publ) är koncernens börsnoterade moderbolag och VD anställdes av moderbolaget den 1 april 2017 i samband med utnämningar av befattningshavare för andra större rörelseenheter. Bolaget redovisade inte någon nämnvärd omsättning under första kvartalet 2018 och förlusten efter skatt var 0,4 MEUR. Moderbolagets
Operativa risker innefattar risk rörande tillgång till kvalificerad personal och lönekostnader för att uppnå tillväxt och tillgodose kundernas förväntningar på service, risker rörande medicinsk kvalitet eller brister i service och felbehandlingar. Externa risker är risker som hör samman med regulatoriska förändringar och den allmänna
11,2 procent i sjukhuskoncernen MaxCure, vilket innebär att Medicover innehar 34,2 procent av aktierna i MaxCure. Av dessa 8,9 MEUR utgjorde cirka 5,8 MEUR ett kapitaltillskott till MaxCure för expansion av verksamheten, och 3,1 MEUR avsåg köp av befintliga aktier.
Utnyttjade nettolån uppgick till 0,2 MEUR (återbetalda nettolån 0,8 MEUR). Räntebetalningarna minskade till 0,6 MEUR (1,5 MEUR), vilket avser betalning av kontraktsränta för den outnyttjade faciliteten på 200,0 MEUR och räntebetalning på utnyttjade lånebelopp.
Likvida medel minskade under kvartalet med 14,9 MEUR till 30,4 MEUR.
säkerhet för och återfinansierade med utökad kredit under företagets kreditfacilitet. Återstående utnyttjade lån består av andra rörelsekrediter och lån. Koncernens lån med avdrag för likvida medel uppgick till 27,4 MEUR (11,8 MEUR vid 2017 års utgång) och de upptagna lånen användes för att finansiera investeringar.
säljoptionerna vilka inte är skattepliktiga. Betald skatt under perioden uppgick till 4,6 MEUR (2,6 MEUR).
tillgångar utgörs av andelar i koncernföretag och lån till koncernföretag. Verksamheten finansieras med kapital från ägarna. Moderbolagets eget kapital uppgick den 31 mars 2018 till 430,3 MEUR.
ekonomin, politiska risker och förändringar av statlig finansiering.
Utöver de risker som beskrivs i avsnittet "Risker och riskhantering" i förvaltningsberättelsen i Årsredovisning 2017 (sidorna 46–48) bedöms inga andra väsentliga risker ha uppkommit. Medicover-
koncernen är exponerad för en rad finansiella risker, däribland kreditrisk, ränterisk, likviditetsrisk och valutarisk. Finansiella risker hanteras av koncernens finansavdelning.
Mer information om riskhantering och finansiella instrument finns i koncernredovisningen för 20171 , not 24 på sidorna 82–83.
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och bör läsas tillsammans med koncernredovisningen för 2017. Delårsrapporten på sidorna 1–8 är en integrerad del av delårsrapporten. Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor.
Stockholm den 26 april 2018
Fredrik Rågmark Styrelseledamot och VD
Denna information är sådan information som Medicover AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 26 april 2018 kl. 8.00 CET. Delårsrapporten samt övrig information om Medicover finns tillgänglig på medicover.com.
Årsstämma 26 april 2018 Delårsrapport januari-juni 2018 27 juli 2018 Delårsrapport januari-september 2018 26 oktober 2018
För ytterligare information kontakta: Paula Treutiger, Director Corporate Communications & Investor Relations Telefon: 073-366 65 99 E-post: [email protected]
Org.nr: 559073-9487 Medicover AB (publ) Box 55720 114 83 Stockholm Besöksadress: Riddargatan 12A, Stockholm Telefon: 08-622 36 00
1 Koncernens årsredovisning återfinns under Investerare på medicover.com
| Not | MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 161,9 | 141,9 | 580,2 | |
| Rörelsekostnader | ||||
| Kostnader för medicinska tjänster | -122,4 | -107,1 | -438,2 | |
| Bruttoresultat | 39,5 | 34,8 | 142,0 | |
| Distributions-, försäljnings- och marknadsföringskostnader |
-8,0 | -6,9 | -28,5 | |
| Administrationskostnader | -23,4 | -21,1 | -84,7 | |
| Rörelseresultat | 8,1 | 6,8 | 28,8 | |
| 4 | Övriga intäkter och kostnader | 4,1 | 0,0 | 2,9 |
| Ränteintäkter | 0,4 | 0,0 | 0,2 | |
| Räntekostnader | -0,8 | -1,6 | -4,9 | |
| Övriga finansiella intäkter och kostnader | -0,2 | 1,3 | 0,8 | |
| Summa finansiella poster | -0,6 | -0,3 | -3,9 | |
| Resultat från andelar i intresseföretag | - | - | 0,2 | |
| Resultat före skatt | 11,6 | 6,5 | 28,0 | |
| Skatt | -2,2 | -2,1 | -7,8 | |
| Periodens resultat | 9,4 | 4,4 | 20,2 | |
| Resultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets ägare | 9,0 | 3,9 | 18,7 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 0,4 | 0,5 | 1,5 | |
| Periodens resultat | 9,4 | 4,4 | 20,2 | |
| Vinst per aktie (EPS) hänförlig till moderbolaget: | ||||
| Vinst per aktie före utspädning, EUR | 0,067 | 0,040 | 0,157 | |
| Vinst per aktie efter utspädning, EUR | 0,067 | 0,040 | 0,157 |
| Not | MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 9,4 | 4,4 | 20,2 | |
| Övrigt totalresultat: Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: |
||||
| Valutaeffekter vid omräkning av utländska verksamheter | -0,8 | 2,6 | -1,0 | |
| Skatt hänförlig till dessa poster | 0,0 | -0,2 | -0,2 | |
| Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt | -0,8 | 2,4 | -1,2 | |
| Summa totalresultat för perioden | 8,6 | 6,8 | 19,0 | |
| Summa totalresultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | 8,1 | 6,3 | 17,2 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 0,5 | 0,5 | 1,8 | |
| 8,6 | 6,8 | 19,0 |
| Not | MEUR | 31 mar 2018 |
31 mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||||
| Anläggningstillgångar | ||||
| Goodwill | 129,5 | 119,6 | 126,8 | |
| Övriga immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar |
38,0 151,9 |
32,2 143,9 |
36,4 148,9 |
|
| Summa immateriella och materiella | ||||
| anläggningstillgångar | 319,4 | 295,7 | 312,1 | |
| Uppskjutna skattefordringar | 3,9 | 3,5 | 3,7 | |
| 3 | Kapitalandel i intresseföretag | 37,7 | 1,1 | 22,1 |
| 4 | Övriga finansiella tillgångar | 5,4 | 1,3 | 5,2 |
| Summa anläggningstillgångar | 366,4 | 301,6 | 343,1 | |
| Omsättningstillgångar | ||||
| Varulager | 33,2 | 25,1 | 30,7 | |
| 4 | Övriga finansiella tillgångar | 1,9 | - | 2,1 |
| 4 | Kundfordringar och övriga fordringar | 85,1 | 80,3 | 82,5 |
| 4 | Likvida medel | 30,4 | 20,6 | 45,4 |
| Summa omsättningstillgångar | 150,6 | 126,0 | 160,7 | |
| Summa tillgångar | 517,0 | 427,6 | 503,8 | |
| EGET KAPITAL | ||||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 307,7 | 99,2 | 300,3 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 3,5 | 6,2 | 3,7 | |
| Summa eget kapital | 311,2 | 105,4 | 304,0 | |
| SKULDER | ||||
| Långfristiga skulder | ||||
| Lån | 51,4 | 36,9 | 52,9 | |
| Uppskjutna skatteskulder | 23,5 | 23,6 | 22,8 | |
| Avsättningar | 0,4 | 0,3 | 0,4 | |
| 3-4 | Övriga finansiella skulder | 27,7 | 16,6 | 23,6 |
| Övriga långfristiga skulder | 5,2 | - | 4,7 | |
| Summa långfristiga skulder | 108,2 | 77,4 | 104,4 | |
| Kortfristiga skulder Lån |
6,4 | 173,9 | 4,3 | |
| Avsättningar för ej intjänade premier/förutbetalda intäkter | 14,2 | 7,3 | 12,3 | |
| Aktuell skatteskuld | 4,8 | 4,2 | 6,8 | |
| 4 | Övriga kortfristiga finansiella skulder | 5,1 | 1,6 | 4,9 |
| 4 | Leverantörsskulder och övriga skulder | 67,1 | 57,8 | 67,1 |
| Summa kortfristiga skulder | 97,6 | 244,8 | 95,4 | |
| Summa skulder | 205,8 | 322,2 | 199,8 | |
| Summa eget kapital och skulder | 517,0 | 427,6 | 503,8 |
| Not | MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Resultat före skatt | 11,6 | 6,5 | 28,0 | |
| Justeringar för: | ||||
| Avskrivningar | 6,9 | 6,4 | 26,2 | |
| Resultat från avyttring av anläggningstillgångar | 0,0 | 0,0 | -0,1 | |
| 4 | Övriga intäkter och kostnader | -4,1 | 0,0 | -2,9 |
| Räntenetto | 0,4 | 1,6 | 4,7 | |
| Kostnader för aktierelaterade ersättningar till medarbetare | 0,5 | 0,2 | 1,1 | |
| Övriga poster som inte ingår i kassaflödet | 0,4 | 0,3 | 1,4 | |
| Orealiserade valutaeffekter | 0,1 | -1,4 | -1,4 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital och skatt |
15,8 | 13,6 | 57,0 | |
| Förändringar i rörelsetillgångar och rörelseskulder: | ||||
| Förändringar i rörelsefordringar och varulager | -5,0 | -0,4 | -10,1 | |
| Förändringar i rörelseskulder | 0,4 | -1,8 | 10,5 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt | 11,2 | 11,4 | 57,4 | |
| Betald inkomstskatt | -4,6 | -2,6 | -7,1 | |
| Nettokassaflöde från den löpande verksamheten | 6,6 | 8,8 | 50,3 | |
| Investeringsverksamhet: | ||||
| Förvärv av anläggningstillgångar | -10,3 | -4,0 | -29,4 | |
| Ersättning vid avyttring av anläggningstillgångar | 0,0 | 0,0 | 0,2 | |
| 3 | Betalningar för förvärv av ägarandelar i intresseföretag Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida |
-8,9 | -0,1 | -13,8 |
| medel | -2,0 | -0,4 | -10,6 | |
| Erhållen ränta | 0,5 | 0,0 | 0,1 | |
| Nettokassaflöde från investeringsverksamheten | -20,7 | -4,5 | -53,5 | |
| Finansieringsverksamhet: | ||||
| Nyemission efter transaktionskostnader | - | - | 199,3 | |
| Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande | - | - | -3,1 | |
| Amortering av lån | -30,7 | -11,0 | -174,8 | |
| Upptagna lån | 30,5 | 10,2 | 16,0 | |
| Betald ränta | -0,6 | -1,5 | -5,0 | |
| Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande | - | - | -1,1 | |
| Nettokassaflöde från investeringsverksamheten | -0,8 | -2,3 | 31,3 | |
| Summa kassaflöde | -14,9 | 2,0 | 28,1 | |
| Likvida medel | ||||
| Likvida medel vid periodens början | 45,4 | 18,4 | 18,4 | |
| Kursdifferens i likvida medel | -0,1 | 0,2 | -1,1 | |
| Likvida medel vid periodens utgång | 30,4 | 20,6 | 45,4 | |
| Förändringar i likvida medel | -14,9 | 2,0 | 28,1 |
| Not | MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Ingående balans eget kapital | 304,0 | 98,8 | 98,8 | |
| Summa totalresultat för perioden | 8,6 | 6,8 | 19,0 | |
| Transaktioner med ägare i egenskap av ägare: | ||||
| Borttagande av tidigare moderbolag | - | -234,1 | -234,1 | |
| Kvittningsemission i samband med att Medicover AB blev nytt moderbolag |
- | 234,1 | 234,1 | |
| Nyemission, efter avdrag för transaktionskostnader | - | - | 199,3 | |
| Förvärv av ytterligare andelar i dotterföretag Innehav i fusionerade företag under gemensamt bestämmande |
- | - | -3,0 | |
| inflytande | - | - | -8,3 | |
| Reserv för säljoption i innehav utan bestämmande inflytande | -1,3 | -0,5 | -2,9 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande i fusionerade företag | -0,0 | 0,1 | 0,0 | |
| Kostnader för aktierelaterat ersättningsprogram till medarbetare | -0,1 | 0,2 | 1,1 | |
| Summa transaktioner med ägare i deras egenskap av ägare | -1,4 | -0,2 | 186,2 | |
| Utgående balans eget kapital | 311,2 | 105,4 | 304,0 |
| Not | MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 0,1 | - | 0,1 | |
| Rörelsekostnader | -0,6 | -0,1 | -4,0 | |
| Rörelseresultat | -0,5 | -0,1 | -3,9 | |
| Ränteintäkter från koncernbolag | 0,1 | - | 0,2 | |
| Resultat före skatt | -0,4 | -0,1 | -3,7 | |
| Skatt | - | - | 0,0 | |
| Periodens resultat | -0,4 | -0,1 | -3,7 |
Eftersom förlusten för perioden motsvarar beloppet i summa totalresultat för perioden presenteras ingen separat rapport.
| Not | MEUR | 31 mar 2018 |
31 mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 0,1 | 0,1 | 0,1 | |
| Andelar i koncernföretag | 434,8 | 234,1 | 434,8 | |
| Summa anläggningstillgångar | 434,9 | 234,2 | 434,9 | |
| Kortfristiga fordringar | 0,7 | 0,1 | 0,7 | |
| Likvida medel | 0,0 | 0,1 | 0,5 | |
| Summa omsättningstillgångar | 0,7 | 0,2 | 1,2 | |
| Summa tillgångar | 435,6 | 234,4 | 436,1 | |
| Bundet eget kapital | 26,7 | 19,4 | 26,7 | |
| Fritt eget kapital | 403,6 | 214,6 | 403,8 | |
| Summa eget kapital | 430,3 | 234,0 | 430,5 | |
| Långfristiga skulder | 3,3 | 0,3 | 3,3 | |
| Kortfristiga skulder | 2,0 | 0,1 | 2,3 | |
| Summa eget kapital och skulder | 435,6 | 234,4 | 436,1 |
Medicover AB (publ) ("företaget") benämns tillsammans med sina dotterföretag "koncernen". Medicover AB (publ) är ett företag med hemvist i Sverige och huvudkontor i Stockholm.
Moderbolagets och koncernens rapporteringsvaluta och funktionella valuta är euro.
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och bör läsas tillsammans med koncernredovisningen för 20171 . Delårsrapporten innehåller inte alla upplysningar som ska lämnas i en fullständig finansiell rapport.
Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som dessa antagits av Europeiska unionen. Koncernen har tillämpat samma redovisningsprinciper i sina delårsrapporter i sammandrag som i koncernredovisningen för 20171 med undantag för IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från kundkontrakt, vilka tillämpas från och med den 1 januari 2018.
IFRS 9, Finansiella instrument tillämpades med undantaget att jämförelsetal för tidigare perioder inte kommer att omräknas. Inga justeringar av redovisade värden för finansiella tillgångar och skulder, som blir resultatet av tillämpningen av standarden, redovisades i balanserade vinstmedel eller reserver per den 1 januari 2018.
Koncernen har tillämpat IFRS 15, Intäkter från kundkontrakt med övergångsmetoden att redovisa den sammanlagda effekten i eget kapital på den första tillämpningsdagen. Det har inte redovisats några justeringar i balanserade vinstmedel eller
delårsrapport.
De finansiella delårsrapporterna i sammandrag på sidorna 1–8 utgör en integrerad del av denna
reserver per den 1 januari 2018 till följd av implementeringen av denna standard.
För mer information om koncernens analyser och effekter av dessa nya standarder hänvisas till koncernredovisningen för 20171.
För upprättandet av finansiella rapporter i sammandrag i enlighet med IAS 34 krävs att det görs vissa uppskattningar som påverkar redovisningen. Vidare krävs att företagsledningen gör bedömningar i samband med tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. Se koncernredovisningen för 20171 för mer information om uppskattningar och bedömningar.
Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.
1 Koncernredovisningen återfinns under Investerare på medicover.com
För mer information om segmenten se koncernredovisningen för 20171 : not 6 på sidorna 72–73. Inga förändringar i segmentsindelningen
eller grunden för värdering av segmentets resultat jämfört med koncernredovisningen för 2017.
| Healthcare Services |
Diagnostic Services |
Övriga | Koncernen | |
|---|---|---|---|---|
| MEUR | kv1 2018 | kv1 2018 | kv1 2018 | kv1 2018 |
| Nettoomsättning | ||||
| Summa nettoomsättning | 80,3 | 84,4 | 0,1 | |
| Segmentsinterna intäkter | -0,1 | -2,7 | -0,1 | |
| Summa nettoomsättning från externa kunder | 80,2 | 81,7 | - | 161,9 |
| Varav privat finansierad | 77,7 | 49,3 | - | 127,0 |
| Varav offentligt finansierad | 2,5 | 32,4 | - | 34,9 |
| Mått på segment-resultat: EBITDA | 5,2 | 13,1 | -3,3 | 15,0 |
| Marginal, % | 6,5% | 15,5% | 9,3% | |
| Avskrivningar | -3,7 | -3,1 | -0,1 | -6,9 |
| Övriga intäkter och kostnader | 4,1 | |||
| Resultat från andelar i intresseföretag | - | |||
| Övriga finansiella intäkter och kostnader | -0,2 | |||
| Räntenetto | -0,4 | |||
| Skatt | -2,2 | |||
| Koncernens resultat efter skatt | 9,4 |
| MEUR | Healthcare Services kv1 2017 |
Diagnostic Services kv1 2017 |
Övriga kv1 2017 |
Koncernen kv1 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | ||||
| Summa nettoomsättning | 67,5 | 76,8 | 0,1 | |
| Segmentsinterna intäkter | -0,1 | -2,4 | - | |
| Summa nettoomsättning från externa kunder | 67,4 | 74,4 | 0,1 | 141,9 |
| Varav privat finansierad | 65,2 | 44,0 | 0,1 | 109,3 |
| Varav offentligt finansierad | 2,2 | 30,4 | - | 32,6 |
| Mått på segmentresultat: EBITDA | 4,8 | 11,7 | -3,3 | 13,2 |
| Marginal, % | 7,1% | 15,2% | 9,3% | |
| Avskrivningar | -3,3 | -3,1 | - | -6,4 |
| Övriga intäkter och kostnader | - | |||
| Resultat från andelar i intresseföretag | - | |||
| Övriga finansiella intäkter och kostnader | 1,3 | |||
| Räntenetto | -1,6 | |||
| Skatt | -2,1 | |||
| Koncernens resultat efter skatt | 4,4 |
Inom segmentet Healthcare Services uppgick omsättningen för försäkringsavtal till 49,2 MEUR (41,7 MEUR) i första kvartalet. Mer information
om försäkringsavtal finns i koncernredovisningen för 20171 , not 4 på sidan 71.
1 Koncernens årsredovisning återfinns under Investerare på medicover.com
| Externa intäkter efter kundens geografiska placering |
Anläggningstillgångar efter tillgångarnas geografiska placering |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR-ekvivalenter | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
31 mar 2018 |
31 mar 2017 |
31 dec 2017 |
| Polen (PLN) | 72,8 | 61,7 | 259,8 | 127,4 | 120,9 | 125,5 |
| Tyskland (EUR) | 41,0 | 38,4 | 150,7 | 138,0 | 126,1 | 137,6 |
| Rumänien (RON) | 21,2 | 17,8 | 73,8 | 30,6 | 28,1 | 30,7 |
| Ukraina (UAH) | 12,1 | 11,2 | 44,0 | 9,1 | 7,3 | 7,7 |
| Övriga | 14,8 | 12,8 | 51,9 | 19,7 14,6 |
15,8 | |
| Summa | 161,9 | 141,9 | 580,2 | 324,8 297,0 317,3 |
I den geografiska fördelningen av anläggningstillgångar ingår mark och byggnader,
maskiner och immateriella anläggningstillgångar inklusive goodwill och andra finansiella tillgångar. Uppskjutna skattefordringar på 3,9 MEUR (3,5 MEUR) och innehav i intressebolag på 37,7 MEUR (1,1 MEUR) ingår inte.
Den 4 oktober 2017 förvärvade koncernen en andel på 22,0 procent av Celox Holding AB (närstående) i MaxCures aktiekapital, som sedan utökades till 23,0 procent i november 2017. Samtidigt övertogs avtal omfattande rättigheter och skyldigheter enligt vissa finansiella instrument. Anskaffningskostnaden var 21,4 MEUR bestående av 13,8 MEUR som erlades kontant och övertagande av en finansiell skuld gentemot en oberoende tredje part. Den finansiella skulden är en intresseandel i koncernens investering i MaxCure som ersättning för utfört arbete vid investeringens anskaffning och förhandling vid den initiala investeringen samt assistans vid förvaltning av investeringen och kommer att betalas kontant. Den värderades till verkligt värde om 7,6 MEUR på förvärvsdatumet och kommer att öka i takt med ökningen av koncernens effektiva ränta i MaxCure upp till ett belopp av 5,1 procent av värdet av MaxCures egna kapital.
Tabellen visar koncernens viktigaste finansiella tillgångar och skulder. Samtliga finansiella tillgångar och skulder är upptagna till upplupet anskaffningsvärde, utom följande:
Nästan all försäljning på respektive geografisk marknad sker i landets egen valuta, och tabellen ovan visar således hur exponerad koncernens omsättning är för valutarisker och hur balansräkningens anläggningstillgångar kan påverkas av omräkningsdifferenser.
Vissa finansiella tillgångar och skulder hänförliga till sälj- och köpoptioner med Max Cure och dess aktieägare övertogs också i transaktionen och värderas till verkligt värde. Se not 4 för mer information.
Under det första kvartalet 2018 ökade Medicover sin ägarandel i MaxCure från 23,0 procent till 34,2 procent genom en investering på 15,6 MEUR vilket leder till en totalkostnad på 37,0 MEUR för hela investeringen i MaxCure. Av detta är 11,0 MEUR relaterat till den finansiella skulden som är beskriven ovan. Den del av investeringen som utgjorde ett kapitaltillskott användes för förvärv av MaxCures tionde enhet, vilket ger totalt 1 558 vårdplatser, förvärv av en minoritetsandel i en av de befintliga enheterna samt för finansiering av en ny enhet med 286 vårdplatser som kommer att öppnas under andra kvartalet 2018. I denna kvartalsrapport har inget belopp redovisats för koncernens andel av nettoresultatet.
varvid även det ursprungliga uppskjutna beloppet återförs.
Samtliga finansiella tillgångar och skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde är upptagna med belopp som i allt väsentligt motsvarar deras verkliga värde; långfristiga lån löper med rörlig ränta.
| 31 mar 2018 | 31 mar 2017 | Helår 2017 |
||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Not | MEUR | Långfristiga | Kortfristiga | Summa | Långfristiga | Kortfristiga | Summa | Långfristiga | Kortfristiga | Summa |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
||||||||||
| b) | Köpoption på aktier i intresseföretag Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde |
3,0 | 1,9 | 4,9 | - | - | - | 2,1 | 2,1 | 4,2 |
| Övriga finansiella tillgångar | 2,4 | - | 2,4 | 1,3 | - | 1,3 | 3,1 | - | 3,1 | |
| Kundfordringar och övriga fordringar, brutto | - | 90,2 | 90,2 | - | 84,3 | 84,3 | - | 87,3 | 87,3 | |
| Avsättning för osäkra fordringar | - | -5,1 | -5,1 | - | -4,0 | -4,0 | - | -4,8 | -4,8 | |
| Delsumma finansiella tillgångar värderade till | ||||||||||
| upplupet anskaffningsvärde | 2,4 | 85,1 | 87,5 | 1,3 | 80,3 | 81,6 | 3,1 | 82,5 | 85,6 | |
| Likvida medel | - | 30,4 | 30,4 | - | 20,6 | 20,6 | - | 45,4 | 45,4 | |
| Summa finansiella tillgångar | 5,4 | 117,4 | 122,8 | 1,3 | 100,9 | 102,2 | 5,2 | 130,0 | 135,2 | |
| Finansiella skulder värderade till verkligt värde via | ||||||||||
| resultaträkningen | ||||||||||
| b) | Säljoptioner på intresseföretags aktier | 1,7 | - | 1,7 | - | - | 1,5 | - | 1,5 | |
| c) | Övriga finansiella skulder |
10,8 | - | 10,8 | 2,3 | - | 2,3 | 7,5 | - | 7,5 |
| d) | Villkorad köpeskilling att betala | 5,5 | 2,0 | 7,5 | 2,5 | 0,9 | 3,4 | 5,8 | 0,5 | 6,3 |
| Derivat (ränteswap) | - | - | - | 0,6 | - | 0,6 | - | 0,4 | 0,4 | |
| Delsumma finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
18,0 | 2,0 | 20,0 | 5,4 | 0,9 | 6,3 | 14,8 | 0,9 | 15,7 | |
| a) | Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav utan bestämmande inflytande (värdeförändringar redovisas i |
|||||||||
| eget kapital) Delsumma finansiella skulder värderade till verkligt |
15,2 | - | 15,2 | 13,7 | - | 13,7 | 14,6 | - | 14,6 | |
| värde | 33,2 | 2,0 | 35,2 | 19,1 | 0,9 | 20,0 | 29,4 | 0,9 | 30,3 | |
| Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde |
||||||||||
| Upplåning | 42,9 | 3,3 | 46,2 | 31,4 | 172,9 | 204,3 | 44,1 | 2,3 | 46,4 | |
| Övriga skulder | - | 5,1 | 5,1 | - | 1,6 | 1,6 | - | 4,5 | 4,5 | |
| Leverantörsskulder och övriga skulder | - | 67,1 | 67,1 | - | 57,8 | 57,8 | - | 67,1 | 67,1 | |
| Uppskjuten köpeskilling att betala | 3,0 | 1,1 | 4,1 | 3,0 | 0,1 | 3,1 | 3,0 | 1,5 | 4,5 | |
| Delsumma finansiella skulder värderade till upplupet | ||||||||||
| anskaffningsvärde | 45,9 | 76,6 | 122,5 | 34,4 | 232,4 | 266,8 | 47,1 | 75,4 | 122,5 | |
| Summa finansiella skulder | 79,1 | 78,6 | 157,7 | 53,5 | 233,3 | 286,8 | 76,5 | 76,3 | 152,8 |
Följande belopp redovisades under övriga intäkter och kostnader avseende förändringar i verkligt värde:
| MEUR | Jan mar 2018 |
Jan mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|
| Förändringar i verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder | |||
| Återföring av uppskjuten vinst på initial redovisning av köpoptioner | 3,0 | - | 1,7 |
| Återföring av uppskjuten förlust på initial redovisning av säljoptioner | -0,3 | - | -0,2 |
| Förändringar i verkligt värde, köp- och säljoptioner på aktier i intresseföretag | 1,1 | - | 1,2 |
| Förändringar i verkligt värde, övriga finansiella skulder | 0,2 | - | 0,1 |
| Summa förändringar i verkligt värde redovisade under övriga intäkter och | |||
| kostnader | 4,0 | - | 2,8 |
Vid värdering till verkligt värde tillämpas följande tre värderingsnivåer:
Nivå 1: Medicover har för närvarande inga finansiella tillgångar eller skulder som värderats enligt Nivå 1.
Nivå 2: Verkligt värde på ränteswappar fastställs genom diskontering av det uppskattade kassaflödet. Diskonteringen bygger på marknadskurser för jämförbara instrument per balansdagen.
Nivå 3: Koncernen omvärderar återkommande följande tillgångar och skulder enligt Nivå 3.
mars 2023, samt från mars 2024 till mars 2027, eller fram till att investerarna upphör att vara aktieägare. Dessa finansiella instrument värderas till verkligt värde med en Monte Carlo-baserad simuleringsmodell, som tar hänsyn till lösenpriset, optionernas löptid, det underliggande aktievärdet vid optionernas utfärdande samt den förväntade kursvolatiliteten, den riskfria räntan under optionernas löptid samt jämförbara företags korrelationer och volatilitet. Varje option värderades individuellt. Observerbara marknadsdata för aktiekursvolatilitet baserades på en grupp av noterade indiska sjukhusaktier, matchade mot de värderade optionernas löptid. Volatilitetsdata varierade från 37,3 till 38,0 procent. Observerbara marknadsdata för lönsamhetstillväxt användes för samma grupp av aktier, även dessa matchade mot optionernas löptid. Observerbara tillväxttal från 9,5 procent och volatilitet till 19,8 procent.
c) Koncernen har en kontraktuell förpliktelse gentemot en oberoende tredje part avseende investeringen i intressebolaget för tjänster som utförts för anskaffning och förhandling av transaktionen och pågående assistans vid fusioner och förvärv samt bolagsstyrning av intressebolaget. Detta ersätts enligt ett avtal som ger rådgivaren en simulerad andel i koncernens investering. Förpliktelsen har värderats på förvärvsdatumet med användning av en modell som bygger på observerbara och icke-observerbara data avseende intressebolagets specifikt prognostiserade vinstökning och uppskattningar av troliga datum för verkställande och betalning av förpliktelsen. Observerbara data avser diskonteringsränta för eget kapital-risker för den börsnoterade indiska sjukhussektorn, som motsvaras av cirka nio börsnoterade företag. Den ränta som användes på förvärvsdagen var 12,1 procent och vid omräkningen i slutet av kvartalet 12,9 procent (12,9 procent vid 2017 års utgång). Ledningen ansåg att detta var en mer lämplig modell än en som bygger på marknadsinformation. Förväntningarna på tillväxt är högre än marknadens givet de medel
som Medicover sannolikt skjuter till under 2018 och 2019 och den resulterande tillväxten och lönsamheten över genomsnittet för sjukhussektorn i Indien. Detta ger en mer försiktig och mer pålitlig uppskattning av den slutliga skulden som sannolikt kommer att realiseras. Eftersom den kontraktuella förpliktelsen ska utbetalas oavsett fortsatt assistans inom de områden som nämnts ovan har den totala skulden redovisats vid varje del av förvärv och ökar därför i takt med efter förljande förändringar i verkligt värde, redovisade i resultaträkningen vid varje rapporteringstillfälle.
d) Verkligt värde avseende avtalad tilläggsköpeskilling, där den beräknade tilläggsköpskillingen baseras på uppskattning av den förvärvade enhetens framtida resultat/utfall. Detta redovisas initialt som en del av köpeskillingen och värderas därefter till verkligt värde med förändringar redovisade i resultaträkningen. Ytterligare 1,2 MEUR har redovisats som villkorad köpeskilling avseende förvärv 2018 baserat på framtida resultatmål. Inga väsentliga förändringar har skett i några relaterade antaganden under kvartalet.
Inga finansiella tillgångar eller finansiella skulder har omklassificerats mellan värderingskategorierna under perioden.
Som framgår av avsnitt c) ovan har koncernen ingått köp- och säljoptionsavtal avseende aktier i ett intresseföretag. Lösenpriset för dessa förvärv/teckningsrätter fastställs baserat på formler kopplade till lönsamhet, i vissa fall med kurstak. Det verkliga värdet på optionerna beräknades med hjälp av värderingsmetoder som använder vissa observerbara data, däribland volatiliteten hos aktiekurser för noterade aktiebolag inom samma verksamhetsområde, samt vinstökningstal för jämförbara noterade företag, men även ickeobserverbara data, främst när det gäller specifika data rörande intresseföretaget. Koncernen anser att dessa beräkningar av verkligt värde är rimliga mot bakgrund av jämförbara, observerbara kurstal som är betydligt högre även justerade för likviditet och storlek. Koncernens redovisningsprincip är att första gången finansiella instrument redovisas göra detta till verkligt värde och redovisa skillnaden mellan anskaffningsvärdet och verkligt värde som en justering för att det redovisade beloppet ska överensstämma med transaktionspriset. Nettoresultatet skjuts upp genom att reducera det initiala redovisade beloppet för nettotillgången. Denna minskning återförs därefter via resultaträkningen under optionernas löptid, tills dess att de utnyttjas eller löpt ut, eftersom det säkerställer det underliggande värdet på aktierna som optionerna avser, i takt med att intresseföretaget ökar sin lönsamhet. Omvärderingar av verkligt värde på optionerna sker därefter vid varje rapporteringstillfälle och redovisas via resultaträkningen och genom återföring av det ursprungliga uppskjutna beloppet.
För de köpoptioner som ger rätt att öka ägarandelen i ett intresseföretag bestäms lösenpriset av en ersättningsvariabel för aktiernas verkliga värde på lösendagen. De fyra köpoptionerna och de två säljoptionerna har vid utfärdandet värderats utifrån en Monte Carlobaserad simuleringsmodell vid start och därefter vid varje rapporteringstillfälle med definierad variabeluppsättning och volatilitet. Vid kvartalets utgång uppgick köpoptionernas verkliga värde till 9,7 MEUR (11,7 MEUR per 31 december 2017) och säljoptionernas värde till 8,0 MEUR (7,8 MEUR per 31 december 2017). Framtida förändringar i verkligt värde redovisas via resultaträkningen.
Den ackumulerade differensen som ska redovisas i resultaträkningen i början och slutet av perioden samt en avstämning av förändringar i saldot under perioden för derivattillgångar/-skulder redovisas nedan.
| MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|
| Köpoptioner | |||
| Ingående balans | 4,2 | - | - |
| Ökning genom optionsförvärv | 0,3 | - | 9,2 |
| Uppskjuten vinst från förvärvade optioner | -0,3 | - | -9,2 |
| Minskning p g a utnyttjade optioner och överföring till anskaffningskostnad | -3,3 | - | - |
| Återföring av uppskjuten vinst | 3,0 | - | 1,7 |
| Omvärderingar av optioner | 1,0 | - | 2,5 |
| Utgående balans | 4,9 | - | 4,2 |
| Säljoptioner | |||
| Ingående balans | -1,5 | - | - |
| Ökning genom optionsförvärv | -0,2 | - | -6,5 |
| Uppskjuten förlust från förvärvade optioner | 0,2 | - | 6,5 |
| Återföring av uppskjuten förlust | -0,3 | - | -0,2 |
| Omvärderingar av optioner | 0,1 | - | -1,3 |
| Utgående balans | -1,7 | - | -1,5 |
Följande tabell innehåller ett sammandrag av kvantitativa uppgifter om väsentliga icke-observerbara data som använts för värdering enligt verkligt värde på Nivå 3.
| Verkligt värde (MEUR) per | Dataintervall | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Beskrivning | 31 mar 2018 |
31 dec 2017 |
Icke-observerbara data |
31 mar 2018 |
31 dec 2017 |
| Säljoption (likviditetsåtagande gentemot innehav utan bestämmande inflytande) |
15,2 | 14,6 | Vinstökningsfaktor Riskjusterad diskonteringsränta |
5,5% 1,48% |
5,5% 1,44% |
| Köpoption1 (förvärv av ytterligare aktier i intresseföretag) |
9,7 | 11,7 | Riskfria räntan EBITDA tillväxttakt |
6,1%-7,6% 9,5% |
6,1%-7,6% 9,5% |
| Säljoption2 (förvärv av andra investerares aktier i intresseföretag) |
8,0 | 7,8 | Riskfria räntan EBITDA tillväxttakt |
7,3%-7,6% 9.5% |
7,2%-7,6% 9,5% |
| Finansiell förpliktelse (övriga långfristiga skulder) |
10,8 | 7,5 | Prognos för årlig EBITDA-tillväxttakt under fyra år Riskjusterad diskonteringsränta |
43,3% 12,9% |
43,3% 12,9% |
| Villkorad köpeskilling att betala |
7,5 | 6,3 | Riskjusterad diskonteringsränta |
5,5% | 5,5% |
För mer information om känsligheten när det gäller "Relation mellan icke-observerbara data och verkligt värde", se koncernredovisningen för 20173 , not 21 på sidan 81.
1 Verkligt värde av säljoptionen inkluderar icke-avskriven uppskjuten dagsvinst. 2 Verkligt värde av köpoptionen inkluderar icke-avskriven uppskjuten dagsförlust.
3 Koncernredovisningen finns tillgänglig under sektionen Investerare på medicover.com
Koncernens finansiella ställning per den 31 mars 2018 och per den 31 mars 2017 samt resultatet för de aktuella kvartalen påverkades inte väsentligt av
mellanhavanden och transaktioner med närstående.
Koncernen använder ett antal alternativa, icke IFRS-definierade nyckeltal som beslutsunderlag, eftersom dessa tillhandahåller upplysningar som gör det lättare att utvärdera koncernens utveckling och prestationer. Dessa nyckeltal bör inte läsas separat eller som alternativ till redovisade IFRSdefinierade nyckeltal.
Nettoomsättning hänförlig till företag eller verksamheter som förvärvats under den senaste tolvmånadersperioden.
Nettoomsättning exklusive förvärvs- och valutaeffekter. Måttet anger hur nettoomsättningen hade förändrats om valutakurserna hade varit identiska under jämförelseperioden och den aktuella perioden. Jämförelsetal som redovisas i konstant valuta anger omsättning i lokal valuta omräknad till föregående års valutakurser. Koncernen analyserar vanligen nettoomsättning hänförlig till utomstående kunder i konstant valuta, det vill säga med omsättningsförändringen rensad från valutaeffekter. På så sätt blir det lättare att jämföra verksamheten mellan olika perioder, samtidigt som detta utgör användbara upplysningar för investerare.
Nettoomsättningens förändring exklusive förvärvsoch valutaeffekter jämfört med motsvarande period föregående år.
Resultat före räntor, övriga finansiella intäkter/kostnader, skatt, avskrivningar och nedskrivningar på immateriella tillgångar, övriga intäkter/kostnader samt andel i intressebolag.
EBITA i procent av nettoomsättningen.
Resultat före räntor, övriga finansiella intäkter/kostnader, skatt, avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar och nedskrivningar, övriga intäkter/kostnader och intressebolagsandel.
Resultat före räntor, övriga finansiella intäkter/kostnader, skatt, avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar och nedskrivningar, övriga intäkter/kostnader och andel i intressebolag, aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument (icke kontant), förvärvsrelaterade kostnader samt kostnader relaterade till börsintroduktionen.
EBITDA i procent av nettoomsättningen.
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen.
Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen.
Bruttoresultat i procent av nettoomsättningen.
Periodens resultat i procent av nettoomsättningen.
Antal enskilda laboratorietester som genomförts i segmentet Diagnostic Services under respektive period.
Antal personer som åtnjuter ett förskottsbetalt, abonnemangs- eller försäkringsbaserat skydd i segmentet Healthcare Services vid utgången av respektive period.
| Avstämning mot EBITDA i MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|
| Rörelseresultat | 8,1 | 6,8 | 28,8 |
| Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar | 0,6 | 0,6 | 2,6 |
| EBITA | 8,7 | 7,4 | 31,4 |
| Avskrivning materiella anläggningstillgångar | 6,3 | 5,8 | 23,6 |
| EBITDA | 15,0 | 13,2 | 55,0 |
| Aktierelaterade ersättningar, reglerade med egetkapitalinstrument (icke kontant) |
0,2 | 0,2 | 0,8 |
| Förvärvsrelaterade kostnader | 0,3 | - | 0,4 |
| Kostnader relaterade till börsintroduktionen | - | - | 1.5 |
| Justerad EBITDA | 15,5 | 13,4 | 57,7 |
| Nettoomsättning | 161,9 | 141,9 | 580,2 |
| Rörelsemarginal, % | 5,0 | 4,8 | 5,0 |
| EBITDA-marginal, % | 9,3 | 9,3 | 9,5 |
| Justerad EBITDA-marginal, % | 9,6 | 9,4 | 9,9 |
| Vinstmarginal, % | 5,8 | 3,1 | 3,5 |
| Avstämning mot organisk omsättning i MEUR | Jan-mar 2018 |
Jan-mar 2017 |
Helår 2017 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 161,9 | 141,9 | 580,2 |
| Avgår förvärvad tillväxt | -2,0 | -2,1 | -9,4 |
| Nettoomsättning exklusive förvärv | 159,9 | 139,8 | 570,8 |
| Valutaeffekter | 0,9 | -0,2 | -1,4 |
| Organisk omsättning | 160,8 | 139,6 | 569,4 |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.