Chat with Filing

Ask questions about this document
Please log in or register to use the chat feature. Please register first.
ER - Norsk Hydro: God drift og kapitaldisiplin bidrar til sterke resultater

Company: Norsk Hydro ASA Date: 2025-07-22 Language: Norwegian Register to download
Loading document preview...
Document Preview Not Available

The file type (.html) cannot be displayed directly here.
Open Original File
Error loading document preview. Please try the 'Open Original File' link.
You're One Click Away From The Full Filing

Instantly access this document—and 2.8M more—for free. Select your preferred method:
Continue with Google Continue with Microsoft Continue with Facebook Continue with Amazon
 Norsk Hydro: God drift og kapitaldisiplin bidrar til sterke resultater

# Norsk Hydro: God drift og kapitaldisiplin bidrar til sterke resultater

Hydros justerte EBITDA var 7.790 millioner kroner i andre kvartal 2025, en  

økning fra 5.839 millioner kroner i samme kvartal i fjor. Resultatet økte på  

grunn av høyere aluminium- og energipriser, og realisering av tidligere  

eliminerte interne overskudd. Dette ble delvis utliknet av negative  

valutaeffekter og høyere råvarekostnader, hovedsakelig drevet av høyere  

aluminakostnader. Hydro genererte 5 milliarder kroner i fri kontantstrøm, mens  

justert RoaCE over de siste tolv månedene endte på 12 prosent.  

  

\* Sterke resultater i et usikkert marked  

  

\* Investeringsmålet for 2025 reduseres med 1,5 milliarder kroner til 13,5  

milliarder kroner  

  

\* Innføring av ekstern ansettelsesstopp og strukturert gjennomgang av antall  

funksjonærstillinger  

  

\* Robust kraftforsyningsportefølje i krevende markeder for vind- og solkraft  

  

\* Forbedringsprogrammer ligger foran målet for 2025  

  

\- Jeg er fornøyd med de gode resultatene dette kvartalet, ettersom det fortsatt  

er usikkerhet i det globale markedet. Hydro tar aktive grep for å effektivisere  

driften og styrke selskapet på lang sikt. Vi reduserer investeringsmålet for  

2025 med 1,5 milliarder kroner. Hydro har også innført ekstern ansettelsesstopp  

for funksjonærer, mens vi gjør en gjennomgang av eksisterende og framtidig  

bemanningsbehov, sier Hydros konsernsjef Eivind Kallevik.  

  

Det globale markedet er preget av økende usikkerhet, som følge av geopolitiske  

spenninger og et skiftende regulatorisk landskap. Denne økte usikkerheten gjør  

det mer komplisert å beregne etterspørsel og planlegge kapasitet, og på grunn av  

dette reduserer Hydro guidingen for sitt investeringsmål for 2025 med 1,5  

milliarder kroner, til 13,5 milliarder kroner, for å sikre finansiell  

fleksibilitet. Under det rådende politiske landskapet, vil investeringene  

fokusere på fleksibilitet, risikoreduksjon og tilpasningsevne til endrede  

økonomiske og regulatoriske forhold.  

  

\- Vi tror på aluminiumindustrien, og vi ser at etterspørselen etter  

lavkarbonaluminium fortsetter å øke. I dagens situasjon legger vi vekt på å  

opprettholde en sterk økonomisk posisjon, forbedre kapitalutnyttelsen og sikre  

handlingsrom. Vi har så langt ikke sett større endringer i virksomheten som  

følge av toll og potensielle handelskriger. Vi er mest bekymret for om  

usikkerheten vil føre til en global økonomisk nedgang, sier Kallevik.  

  

Selv om langsiktig vekst fortsatt står sentralt i Hydros strategi, er de  

prioriteringene på kort sikt nå mer orientert mot effektiv drift,  

kostnadskontroll og å sikre handlingsrom. Ambisjonen er å posisjonere selskapet  

slik at man kan gripe muligheter og handle raskt etter hvert som forholdene  

utvikler seg og muligheter oppstår.  

  

I juni startet Hydro en strukturert gjennomgang av antall funksjonærstillinger  

for å sikre samsvar med selskapets strategiske prioriteringer og effektiv drift.  

Dette er del av et bredere arbeid som skal forbedre økonomisk disiplin og  

fleksibilitet i organisasjonen. Gjennomgangen skal bidra til å vurdere  

selskapets nåværende og framtidige bemanningsbehov. 10. juni innførte Hydro  

derfor ansettelsesstopp for ekstern rekruttering til funksjonærstillinger.  

Rekruttering til operatørstillinger knyttet til drift i forretningsområdene  

fortsetter som planlagt.  

  

Sikker tilgang på fornybar energi er kritisk for Hydros strategi og produksjon  

av lavkarbonaluminium. Siden fjerde kvartal 2024 har Hydros nest største  

leverandør av vindkraft i Sverige, Cloud Snurran AB, hatt økonomiske og  

driftsmessige utfordringer. Dette har ført til at volumer ikke har blitt levert  

i henhold til kontrakten. Kraftkjøpsavtalen (PPA) mellom partene ble derfor  

gjenstand for frivillig oppsigelse gjennom et forlik i juli 2025, der Hydro har  

rett til en kompensasjon på opptil 90 millioner euro. Denne utviklingen, sammen  

med de tidligere utfordringene knyttet til Markbygden Ett AB, viser et krevende  

risikobilde i det svenske vindkraftmarkedet, særlig med hensyn til for lave  

produksjonsvolumer, som fører til finansielle utfordringer blant produsentene.  

Selv om vindkraft fortsatt er en viktig del av energimiksen, viser disse  

hendelsene verdien av Hydros varierte og robuste portefølje for kraftforsyning.  

Situasjonen for fornybar kraftforsyning til de norske aluminiumsverkene er god  

fram til 2030, og Hydro jobber aktivt med å sikre videre forsyning av fornybar  

kraft til konkurransedyktige priser.  

  

I Brasil har stadige begrensninger og flaskehalser i strømnettet og regulatorisk  

usikkerhet ført til reduserte leveranser av sol- og vindkraft, noe som har lagt  

press på både volumer og priser. På bakgrunn av disse strukturelle  

utfordringene, har Hydro revidert avkastningskravet for energiinvesteringer i  

regionen. Som følge av dette er det bokført nedskrivninger på om lag 400  

millioner kroner i deler av energiporteføljen. Til tross for disse utfordringene  

har driften ved Albras, Alunorte og Paragominas vært stabil, støttet av  

forsyning av fornybar kraft gjennom langsiktige kraftkjøpsavtaler.  

  

Hydro har som mål å oppnå 6,5 milliarder kroner i samlede forbedringer innen  

2030, hvor 70 prosent av 2025-målet på 600 millioner kroner allerede er nådd så  

langt i år, i hovedsak gjennom initiativer knyttet til drift, anskaffelser og  

kommersielle tiltak. I det operasjonelle forbedringsprogrammet tar Hydro  

Extrusions sikte på å redusere bemanningen med 100 heltidsstillinger innen 2025  

gjennom automatisering for på den måte å ytterligere styrke produktivitet,  

sikkerhet, ergonomi og kvalitet. Når det gjelder forbedring av kommersielle  

resultater, har salgsinntektene knyttet til grønnere produkter økt med om lag  

50 prosent hittil i 2025, sammenlignet med året før. Disse resultatene omfatter  

også den første Hydro CIRCAL-kontrakten med en større nordamerikansk  

bilprodusent, og sterk vekst i salget av lavkarbonprodukter.  

  

Hydro gjennomførte 4. juni en vellykket plassering av sitt første europeiske  

grønne obligasjonslån, med utstedelse av 500 millioner euro i senior usikrede  

verdipapirer i henhold til selskapets Euro Medium Term Note (EMTN)-program. Det  

nye lånet har en løpetid på åtte år, og en fast årlig rente på 3,75 prosent  

(3,779 prosent reoffer yield). Det var stor interesse blant investorene, og  

lånet ble notert på Euronext Dublin 17. juni 2025. Obligasjonslånet vil benyttes  

og allokeres til grønne prosjekter i overensstemmelse med Hydros rammeverk for  

grønn obligasjonsfinansiering.  

  

  

Resultater og markedsutvikling i forretningsområdene  

  

Justert EBITDA for Bauxite & Alumina gikk ned fra 1.616 millioner kroner til  

1.521 millioner kroner, sammenliknet med andre kvartal i fjor. Nedgangen er  

hovedsakelig drevet av høyere råvarekostnader, økte faste kostnader og lavere  

aluminasalg, som delvis ble utliknet av valutaeffekter og positive effekter  

etter innføring av gass. Prisen på Platts aluminaindeks (PAX) gikk ned til 329  

USD per tonn i begynnelsen av kvartalet, før den igjen tok seg opp til 358 USD  

per tonn ved utgangen av kvartalet. Prisutviklingen reflekterte et relativt  

balansert aluminamarked i Kina, der tilbudet har vært begrenset som følge av  

vedlikehold av raffinerier og produksjonsbegrensninger. Guinea trakk tilbake  

flere gruvelisenser for bauksitt i løpet av kvartalet, men balansen mellom  

tilbud og etterspørsel i Kina er likevel stabil, med tilgang på forsyninger fra  

lager og alternative kilder til import.  

  

Justert EBITDA for Hydro Energy økte fra 611 millioner kroner til 1.069  

millioner kroner i andre kvartal, sammenlignet med samme periode i fjor.  

Økningen skyldes hovedsakelig høyere produksjon og høyere gevinst på forskjeller  

mellom prisområder. De gjennomsnittlige nordiske kraftprisene gikk ned i andre  

kvartal 2025, sammenliknet med kvartalet før og samme kvartal i fjor.  

Prisnedgangen sammenliknet med i fjor skyldes hovedsakelig hydrologiske forhold,  

mens nedgangen sammenliknet med forrige kvartal hovedsakelig skyldes lavere  

sesongmessig etterspørsel. Forskjellen mellom prisområdene i de sørlige og  

nordlige delene av de nordiske markedsregionene økte sammenliknet med samme  

kvartal i fjor og forrige kvartal, ettersom de nordlige områdene ble påvirket av  

sterke hydrologiske forhold.  

  

Justert EBITDA for Aluminium Metal gikk ned fra 2.520 millioner kroner i andre  

kvartal 2024 til 2.423 millioner kroner i andre kvartal 2025. Nedgangen skyldes  

hovedsakelig høyere aluminakostnader, lavere salgsvolumer og negative  

valutaeffekter, som delvis ble utliknet av høyere all-in metallpriser og lavere  

energikostnader.? Det globale forbruket av primæraluminium gikk opp med 2,2  

prosent, sammenliknet med andre kvartal 2024, drevet av en økning på 4,1 prosent  

i verden utenom Kina. Tremånedersprisen på aluminium økte i løpet av andre  

kvartal 2025, med en pris på 2.507 USD per tonn i begynnelsen av kvartalet, og  

2.598 USD per tonn ved utgangen av kvartalet.  

  

Justert EBITDA for Metal Markets gikk ned fra 309 millioner kroner til 276  

millioner kroner i andre kvartal 2025, sammenliknet med samme periode i fjor.  

Dette skyldes svakere resultater fra innkjøps- og handelsvirksomheten, som  

delvis ble utliknet av bedre resultater fra resirkuleringsvirksomheten.  

  

Justert EBITDA for Extrusions gikk ned fra 1.377 millioner kroner til 1.260  

millioner kroner i andre kvartal 2025, sammenliknet med samme kvartal i fjor.  

Nedgangen var drevet av lavere salgsmarginer, som delvis ble oppveid av høyere  

salgsvolumer og lavere faste kostnader. Det er beregnet at den europeiske  

etterspørselen etter ekstruderte produkter har ligget flatt i andre kvartal  

2025, sammenliknet med samme kvartal i fjor, men økt med 4 prosent sammenliknet  

med første kvartal. Etterspørselen i segmentene bygg og anlegg og industri har  

stabilisert seg på et moderat nivå, med en liten økning i ordreinngangen i løpet  

av kvartalet. Etterspørselen i bilsegmentet har vært negativt påvirket av lavere  

produksjon av lette kjøretøy i Europa i første kvartal, delvis utliknet av økt  

produksjon av elbiler. I Nord-Amerika er det beregnet at etterspørselen etter  

ekstruderte produkter har gått ned med 1 prosent i andre kvartal 2025,  

sammenliknet med samme kvartal i fjor, men økt med 5 prosent sammenliknet med  

første kvartal. Etterspørselen etter ekstruderte produkter har fortsatt vært  

svært svak i segmentet for kommersiell transport, grunnet lavere produksjon av  

lastebiler. Etterspørselen i bilsegmentet har også vært svak. Etterspørselen har  

vært positiv i segmentene bygg og anlegg og industri. Selv om effekten av de nye  

tollsatsene fortsatt er usikker, har ordreinngangen begynt å utvikle seg i en  

mer positiv retning for produsenter innenlands, som følge av lavere import.  

  

  

Andre nøkkeltall  

  

Hydros justerte EBITDA var 7.790 millioner kroner i andre kvartal 2025, en  

reduksjon fra 9.516 millioner kroner i første kvartal 2025. Nedgangen skyldes  

hovedsakelig lavere realiserte aluminapriser and negative valutaeffekter, delvis  

utlignet av realisering av tidligere eliminerte interne overskudd, normalisering  

av alumina salgsvolum and positive råmaterialkostnader.  

  

Resultat etter skatt utgjorde 2.450 millioner kroner i andre kvartal 2025.  

Resultat etter skatt inkluderer et urealisert tap på derivater på 480 millioner  

kroner, hovedsakelig knyttet til LME-relaterte kontrakter, og en netto  

valutagevinst på risikostyringsinstrumenter på 72 millioner kroner. Resultatet  

inkluderer også nedskrivning av investeringer regnskapsført etter  

egenkapitalmetoden på 392 millioner kroner og 102 millioner kroner i  

rasjonaliserings- og nedstengingskostnader. Det er også justert for et valutatap  

på 508 millioner kroner. Den skattemessige effekten av disse justeringene  

reflekterer en standardisert skattesats for skattbare gevinster og  

fradragsberettigede tap.  

  

Hydros netto gjeld økte fra 15,1 milliarder kroner til 15,5 milliarder kroner i  

løpet av andre kvartal 2025. Økningen i netto gjeld skyldes hovedsakelig at  

tilført EBITDA og frigjøring av netto driftskapital ble mer enn utliknet av  

utdeling til aksjonærene.  

  

Justert netto gjeld økte fra 21,8 milliarder kroner til 23,0 milliarder kroner,  

som er en kombinasjon av økt netto gjeld på 0,4 milliarder kroner og økte  

justeringer på 0,8 milliarder kroner, drevet av økte netto pensjonsforpliktelser  

og økte finansielle forpliktelser.  

  

Rapportert resultat før finansposter og skatt (EBIT) og resultat etter skatt  

omfatter poster som er beskrevet i kvartalsrapporten. Justeringer i EBITDA, EBIT  

og resultat etter skatt er definert og beskrevet i avsnittet om alternative  

resultatmål (APM) i den engelske kvartalsrapporten.  

  

  

Investorkontakt:  

Martine Rambøl Hagen  

+47 91708918  

Martine.Rambol.Hagen@hydro.com  

  

Mediekontakt:  

Halvor Molland  

+47 92979797  

Halvor.Molland@hydro.com  

  

  

Denne informasjonen er meldepliktig i henhold til EU Market Abuse Regulation.  

Informasjonen er offentliggjort av Hydro Investor Relations og kontaktpersonene  

som fremgår ovenfor.  

  

Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12.