KABE Group

Quarterly Report • May 15, 2018

Kvartalsrapport

JANUARI – MARS 2018

• Nettoomsättningen uppgick till 589 Mkr (533), en ökning med 11 %.
• Resultat efter skatt uppgick till 33 Mkr (35), en minskning med 5 %.
• Resultat per aktie var 3:71 kr (3:89).
• Rörelseresultatet uppgick till 44 Mkr (46), en minskning med 4 %.
• Rörelsemarginalen uppgick till 7,5 % (8,6). Rörelsemarginalen har påverkats av valutakursförluster.
• Omfattande förnyelse av modellprogrammen inom både husvagns- och husbilssidan har mottagits mycket väl av marknaden.
• Stark orderingång för samtliga verksamheter.

KABE-koncernens huvudsakliga verksamhet består av tillverkning och försäljning av husvagnar och husbilar samt campingtillbehör till den europeiska marknaden genom varumärkena KABE, Adria och KAMA Fritid. Med starka varumärken och ett brett produktsortiment ska KABE-koncernen vara en fullsortimentsleverantör till återförsäljarna. KABE Husvagnar är den största och ledande nordiska tillverkaren av husvagnar och husbilar. Adria Caravan är Nordens största importör och marknadsledare av både husvagnar och husbilar. KAMA Fritid är nordens största tillbehörsgrossist i husvagns- och husbilsbranschen.

KABE AB Box 14 | 561 06 Tenhult Tel 036-39 37 00 Org.nr 556097-2233 kabe@kabe.se www.kabeab.se

Kvartal 1, 2018

Marknadsandelen för fritidsfordon i Norden har ökat under perioden.

Orderingången för koncernens olika delar har ökat. Under första kvartalet har den totala marknaden för fritidsfordon i Norden fortsatt att utvecklas på ett positivt sätt. Det är fortsatt framförallt husbilsförsäljningen som står för den största ökningen.

KABE-koncernens omsättning har ökat med 11 %, men däremot har rörelsemarginalen påverkats negativt. Det beror huvudsakligen på den kraftiga och snabba kursförsämringen av svenska kronan. De kostnadshöjningar som koncernen har drabbats av pga av valutakurssituationen, har vi inte kunnat kompensera oss för, då i princip hela årsproduktionen har varit såld till återförsäljare. Under kvartalet har fortsatta anpassningar i produktionen, främst för de nya husvagns- och husbilsmodellerna, medfört engångskostnader. KAMA Fritids inflyttning i det nya lagret har drabbats av förseningar, vilket påverkat utleveranserna under perioden.

Vi ser med fortsatt tillförsikt på verksamhetsåret 2018, även om fritidsfordonsbranschen kan komma att påverkas av flera omvärldsfaktorer. Bland annat har den svaga svenska kronan redan påverkat konsumentpriset främst på importerade färdigprodukter, men kan få en större påverkan om nivåerna mot euron permanentas.

Det bonus malus system som införes från 1 juli 2018, vilket innebär höjd skatt under de tre första åren för produkter med för höga koldioxidutsläpp och betydande bonus för de fordon som klarar dessa värden, bedömes ha viss påverkan på marknaden för såväl nya som begagnade produkter. Mkr 2014 kv 1 2015 kv 1 2016 kv 1 2017 kv 1 2018 kv 1 Mkr Nettoomsättning 349 358 474 533 590 Resultat/ak Mkr 2014 kv 1 2015 kv 1 2016 kv 1 2017 kv 1 2018 kv 1 Mkr

Den sena våren har medfört att återförsäljarna inte har fått leverera produkter i normal takt till konsumenterna, vilket inneburit att lagren både hos återförsäljarna och KABE och Adria har ökat. Kunderna har inte fått ut inbytesobjekten från vintercampingarna. Förseningarna har i år haft en större påverkan på koncernens kapitalflöden än under tidigare år.

Vi arbetar långsiktigt med att utveckla och förbättra vår position på den nordiska marknaden, både vad gäller husvagnar och husbilar. Samtidigt fortsätter vår exportsatsning av KABE husvagnar och husbilar. KAMA Fritids försäljning av fritidsartiklar kommer att följa en ökad totalvolym av fritidsfordon. KABE har fortsatt att investera i utveckling av helt nya husvagnar och husbilar med ett modernt designspråk, som har som mål att inte bara attrahera en skandinavisk kund utan också en bredare europeisk publik. Den nya karossen är en investering för ett antal år framåt. De nya modellerna har tagits emot mycket väl av slutkonsumenterna vilket lett till en ökad orderingång.

Vi kommer, genom vår kompletta produktportfölj, kunna behålla och utveckla vår starka marknadsposition i Norden. Målsättningen är att koncernen långsiktigt ska ha en marknadsledande position, inom varje pris- eller produktsegment för både husvagnar och husbilar.

Koncernens marknadsandel i Sverige, Norge och Finland är 46 % (43) för husvagnar och 13 % (14) för husbilar.

Nettoomsättning och resultat

Januari - mars 2018

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 589 Mkr (533), en ökning med 11%.

Rörelseresultat och rörelsemarginal

Rörelseresultatet uppgick till 44 Mkr (46). Rörelsemarginalen uppgick till 7,5 % (8,6). Den försämrade rörelsemarginalen jämfört med föregående år beror huvudsakligen på att valutakurssituationen har haft en kraftig påverkan på resultatet. Vi har inte kunnat kompensera för den försämrade kursen på svenska kronan, då i princip alla enheter av årsmodell 2018 är sålda. Till nästa modellår (från halvårsskiftet) kan kompensation göras.

En stor del av de produktionsproblem vi hade med införande av de nya 2018-modellerna under andra halvåret 2017 har åtgärdats. Men verksamheten under 1:a kvartalet har till viss del fortsatt påverkats av leveransproblem från leverantörer.

Resultat/aktie

Utleveranserna under perioden har även påverkats av den sena våren. Återförsäljarna har inte kunnat leverera fordon till slutkonsument samtidigt som återförsäljarna på grund av platsbrist inte har kunnat ta emot fordon från KABE och Adria.

Intrimningsproblem i KAMA Fritids nya lageranläggning har påverkat utleveranskapaciteten under första kvartalet. Även KAMAs rörelsemarginal har påverkats av valutakurssituationen.

Finansnetto

Finansnettot uppgick till -1 Mkr (-1).

Resultat efter finansiella poster

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 43 Mkr (45).

Periodens resultat

Resultatet efter skatt uppgick till 33 Mkr (35).

KABE-koncernen i siffror

		2018 Kvartal 1	2017 Kvartal 1	2017 Helår	April 2017- mars 2018
Omsättning	Mkr	589	533	2 313	2 369
Bruttoresultat	Mkr	85	77	341	349
Bruttomarginal	%	14,5	14,4	14,7	14,7
Rörelseresultat	Mkr	44	46	175	173
Rörelsemarginal	%	7,5	8,6	7,6	7,3
Vinstmarginal	%	5,7	6,6	5,8	5,5
Resultat per aktie	kr	3,71	3:89	14:83
Soliditet	%	55	56	62
Aktiekurs på balansdagen*	kr	182	203	177
Medelantalet anställda	antal	661	582	608

*det finns ingen utspädningseffekt i antalet aktier

Marknadsutveckling

Januari - mars 2018

Nyregistreringen av husvagnar i Norden för samtliga märken uppgick för perioden till totalt 1 517 husvagnar vilket är 5 % lägre än föregående år.

Nyregistreringen av husbilar för samtliga märken i Norden uppgick för perioden till 1 854 fordon, vilket är 18 % högre än föregående år.

KABE

Omsättningen under perioden har ökat med 14 % jämfört med föregående år och uppgick till 295 Mkr (258).

För både husvagnar och husbilar har den ökade försäljningen medfört att produktion och antalet anställda ökat.

Husvagnar

I Sverige uppnådde KABE med 35 % (33) sin högsta marknadsandel någonsin.

För årsmodell 2018 har KABE presenterat en helt ny kaross för husvagnar. Den nya exteriören har skapat stor uppmärksamhet och mottagits väl på marknaden, vilket även lett till en ökad orderingång.

Husbilar

Marknadsandelen i Sverige uppgick till 6 % (6).

För årsmodell 2018 har KABE presenterat en helt ny kaross för helintegrerade husbilar som mottagits mycket väl på marknaden. KABE stärker därmed sin marknadsposition inom segmentet exklusiva husbilar.

De investeringar som KABE gjort under år 2017-2018 har möjliggjort en fördubbling av produktionskapaciteten, vilket är strategiskt mycket viktigt då marknaden för husbilar visar fortsatt stark tillväxt.

KABEs registreringar i Norden ökade med 26 %, vilket är 8 % högre än marknaden.

Adria

Omsättningen har under perioden ökat med 15 % jämfört med föregående år och uppgick till 271 Mkr (235). Adria har en mycket stark position på den nordiska marknaden. Adrias omsättning och marknadsandelar har påverkats av försenade leveranser från Adria Mobils fabrik i Slovenien.

Orderingångsmässigt är utvecklingen mycket bra och högre än någonsin.

Husvagnar

Adria är sedan flera år ett av de största märkena på den svenska marknaden. I Sverige uppgick ADRIAs marknadsandel till 20 % (21).

Husbilar

Adria är sedan flera år det mest sålda husbilsfabrikatet i Sverige, Norge och Finland, med en marknadsandel på 8 % (8). Försäljningen av Adrias instegsvarumärke Sun Living har etablerats hos flera återförsäljare. Försäljningen förväntas fortsätta öka under året.

Mobila hem

Adria säljer mobila hem till campingplatser i främst Sverige. För perioden har det sålts c:a 30 enheter.

KAMA Fritid

Omsättningen för perioden uppgick till 65 Mkr (65). Ordervolymen har ökat men på grund av intrimningsproblem i Kama Fritids nya lageranläggning har utleveranskapaciteten påverkats under första kvartalet.

Likviditet, kassaflöde och soliditet

Koncernens likvida medel uppgick till 78 Mkr (161). Soliditeten uppgick till 55 % (56). Det egna kapitalet uppgick till 942 Mkr (851). Kassaflödet från den löpande verksamheten var -137 Mkr (-43).

Investeringar

Under perioden har koncernen investerat totalt 7 Mkr (7) varav 6 Mkr (6) i maskiner och inventarier och 1 Mkr (1) i byggnader och mark.

Återköp av aktier

Vid ordinarie årsstämma den 16 maj 2017 bemyndigades styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier. Några förvärv har inte gjorts. Styrelsen i KABE AB har idag beslutat att föreslå bolagsstämman den 15 maj 2018 om att bemyndiga styrelsen intill nästa bolagsstämma besluta om förvärv av egna aktier.

Medarbetare

Medelantalet anställda i koncernen uppgick till 661 (582) personer.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar verksamhetsrelaterade risker i form av råvarurisker, produktrisker, försäkringsrisker och legala risker. Till detta kommer bland annat finansiella risker som finansieringsrisker, ränterisker, valutarisker samt kredit- och motpartsrisker. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns på sidorna 24-25 och sidan 47 i årsredovisningen för 2017. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit utöver dessa.

Viktiga händelser under perioden

Inga enskilda händelser av större dignitet finns att rapportera under perioden.

Viktiga händelser efter periodens slut

Den 7 maj sålde KABE AB det helägda dotterbolaget KABE Hus, vilket äger en fastighet för uthyrning. Försäljningsbeloppet uppgick till ca 4,5 Mkr.

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 2 Rådet för finansiell rapportering. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de har beskrivits i senaste årsredovisningen, sidan 38 - 40. Definitioner av nyckeltal är de samma som i årsredovisningen 2017 där de återfinns på sidan 23. Moderbolagets finansiella redovisning har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Nya redovisningsprinciper 2018

IFRS 15, Intäkter från avtal med kunder, fastställer ett ramverk för att avgöra om, till vilket belopp och vid vilken tidpunkt en intäkt ska redovisas. Denna standard kommer att ersätta IAS 18 "Intäkter" och IAS 11 "Entreprenadavtal" och tillhörande tolkningar. Koncernen tillämpar IFRS 15 från 1 januari 2018 enligt modifierad retroaktiv metod.

Effekten i koncernens övergången till IFRS 15 är i sin helhet hänförlig till demoleasing och består av följande

• Redovisad nettoomsättning för perioden (Q1 2018) är 2.0 Mkr lägre nu vid övergången till IFRS 15 än vad omsättningen hade varit vid tillämpning av samma principer som tidigare
• Koncernen har avtal med återförsäljare om hantering av fordon som används som demonstrationsobjekt. Dessa fordon levereras till återförsäljaren med avtal om en tidsbegränsad räntefri demonstrationsperiod. Tidigare hanterades kostnaden för demoleasing som en finansiell räntekostnad. Vid övergången till IFRS 15 har om klassificering skett från finansiell räntekostnad till intäktsreducering. Effekten av denna omklassificering är 0,8 Mkr.
• Perioden för demoleasing varierar beroende på när under året fordonen levereras till återförsäljarna. Koncernen har därför valt att använda en genomsnittlig demoleasingsperiod vid beräkning av upplupna försäljningskostnader för kvarvarande demoleasingsperioder. Omräkning sker endast på öppna avtal per övergångsdatum och den beräknade i effekten för kvarvarande demoleasingsperioder vid övergången till IFRS 15 är 1,2 Mkr.

IFRS 9, Finansiella instrument hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och finansiella skulder, nedskrivning av finansiella tillgångar samt säkringsredovisning. Denna standard kommer att ersätta IAS 39 som avser klassificering och värdering av finansiella instrument. Koncernens nuvarande valutasäkringar uppfyller kraven på säkringsredovisning vid övergången till IFRS 9.

IFRS 9 har inte gett några effekter på redovisning av koncernens finansiella valutasäkringar och därför sker ingen omräkning av tidigare perioder. Inte heller på andra områden kommer IFRS 9 att ha någon väsentlig påverkan på koncernredovisningen. Det utökade upplysningskravet kommer dock att påverka karaktären och omfattningen av koncernens upplysningar avseende finansiella instrument.

KABE tillämpar IFRS 9 enligt modifierad retroaktiv metod från och med 1 januari 2018.

IFRS 16, Leasingavtal. Standarden innebär en omfattande förändring av redovisning av leasing och kräver att alla leasingavtal redovisas i balansräkningen. Tillämpningen av IFRS 16 kommer således att leda till att operationella leasingavtal redovisas i balansräkningen.

KABE har operationella leasingavtal avseende exempelvis personbilar och lager- och kontorsutrustning. Standarden skall tillämpas från den 1 januari 2019. KABE arbetar med att utvärdera effekten av denna standard men bedömningen är att standarden inte kommer att få någon väsentlig inverkan på koncernens redovisning.

KABE Har ännu inte bestämt vilken övergångsbestämmelse som ska tillämpas, full retroaktivitet eller partiell retroaktivitet (vilket innebär att jämförelsetal inte behöver räknas om).

Informationsplan

2018-08-14 Lämnas rapport för 2:a kvartalet 2018. 2018-10-24 Lämnas rapport för 3:e kvartalet 2018.

Revisorernas granskning

Revisorerna har inte granskat denna rapport.

Tenhult 15 maj 2018

Alf Ekström

VD och Koncernchef

Vidare upplysningar lämnas av VD och koncernchef Alf Ekström telefon 036-393701 eller 070-7442994.

Denna information är insiderinformation som KABE AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbrukförordning och information som KABE AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 maj 2018 kl. 16.00 CET.

Koncernen

Resultaträkning i sammandrag

Mkr	2018 Kvartal 1	2017 Kvartal 1	2017 Helår	April 2017- mars 2018
Nettoomsättning	589	533	2 313	2 369
Kostnad sålda varor	-504	-456	-1 972	-2 020
Bruttoresultat	85	77	341	349
Försäljningskostnader	-20	-18	-97	-99
Administrationskostnader	-14	-12	-55	-57
Övriga rörelseintäkter/kostnader *	-7	-1	-14	-20
Rörelseresultat	44	46	175	173
Finansnetto	-1	-1	-4	-4
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	43	45	171	169
Skatt	-10	-10	-38	-38
PERIODENS RESULTAT	33	35	133	131
*Avser i sin helhet valutakursdifferanser på grund av det för sämrade värdet av svenska kronan mot euro.
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som kommer att omföras till resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser	2	-2	1	5
Förändring av säkringsreserv	0	0	0	0
ÖVRIGT TOTALRESULTAT NETTO EFTER SKATT	2	-2	1	5
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	35	33	134	136
Rörelseresultatet har belastats med följande avskrivningar	5	3	15	17

Periodens resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Balansräkning i sammandrag

Mkr	2018 31 mar	2017 31 mar	2017 31 dec
Materiella anläggningstillgångar	236	133	234
Finansiella anläggningstillgångar	35	29	35
Summa anläggningstillgångar	271	162	269
Varulager	625	528	508
Kortfristiga fordringar	728	670	455
Likvida medel	78	161	221
Summa omsättningstillgångar	1 431	1 359	1 184
SUMMA TILLGÅNGAR	1 702	1 521	1 453
Eget kapital	942	851	907
Långfristiga skulder, ej räntebärande	68	50	68
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	593	501	439
Kortfristiga skulder, räntebärande	99	119	39
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 702	1 521	1 453

Rapport över kassaflödet i sammandrag

Mkr	2018 31 mar	2017 31 mar	2017 31 dec
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	44	46	175
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	5	3	16
Finansiella poster	-1	-1	-6
Betald skatt	-10	-10	-35
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	38	38	150
Förändring rörelsekapitalet	-175	-81	14
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-137	-43	164
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-7	-7	-109
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	0	-45
Periodens kassaflöde	-144	-50	10
Likvida medel vid periodens början	221	211	211
Kursdifferenser i likvida medel	1	0	0
Likvida medel vid periodens slut	78	161	221

Sammandrag av rapport över förändring av eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

Mkr	2018 31 mar	2017 31 mar	2017 31 dec
Vid årets början	907	818	818
Periodens totalresultat	35	33	134
Lämnad utdelning	0	0	-45
Vid periodens slut	942	851	907

Nyckeltal (definition enligt årsredovisning 2017, sidan 23)

		2018 Kvartal 1	2017 Kvartal 1	2017 Helår
Bruttomarginal	%	14,5	14,4	14,7
Rörelsemarginal	%	7,5	8,6	7,6
Vinstmarginal	%	5,7	6,6	5,8
Räntabilitiet på eget kapital*	%	14,7	17,5	15,5
Räntabilitiet på sysselsatt kapital*	%	17,6	19,8	20,0
Soliditet	%	55	56	62
Likvida medel	Mkr	78	161	221
Resultat per aktie (ingen utspädningseffekt i antalet aktier)	kr	3,71	3:89	14:83
Eget kapital per aktie	kr	104,70	94:60	100:80
Antal aktier	antal	9 000 000	9 000 000	9 000 000
Aktiekurs balansdagen	kr	182	203	177
Medelantalet anställda	antal	661	582	608
*beräknat på rullande 12 månaders resultat

Rapportering per segment

Mkr	Husvagnar Husbilar	Tillbehör	Övrigt	Summa
Kvartal 1 2018
Nettoomsättning	511	65	13	589
Rörelseresultat	39	4	1	44
Kvartal 1 2017
Nettoomsättning	467	62	4	533
Rörelseresultat	39	8	-1	46
Helår 2017
Nettoomsättning	2 063	234	16	2 313
Rörelseresultat	145	21	9	175

Under 2018 har inga väsentliga förändringar skett vad gäller tillgångar i segmenten.

Moderbolaget

Resultaträkning i sammandrag

Mkr	2018 Kvartal 1	2017 Kvartal 1	2017 Helår
Nettoomsättning	7,1	6,0	34,3
Driftskostnader	-1,9	-2,0	-8,3
Bruttoresultat	5,2	4,0	26,0
Administrationskostnader	-4,2	-3,8	-16,0
Rörelseresultat	1,0	0,2	10,0
Koncernbidrag	0,0	0,0	54,7
Finansnetto	0,1	0,1	0,5
RESULTAT EFTER FINANSNETTO	1,1	0,3	65,2
Bokslutsdispositioner	0,0	0,0	-1,6
Skatt	0,1	0,1	-14,1
NETTORESULTAT	1,2	0,4	49,5

Balansräkning i sammandrag

	2018	2017	2017
Mkr	31 mar	31 mar	31 dec
Materiella anläggningstillgångar	105,4	103,3	105,6
Finansiella anläggningstillgångar	65,7	11,6	65,7
Summa anläggningstillgångar	171,1	114,9	171,3
Kortfristiga fordringar	10,6	39,9	6,7
Kassa och bank	32,1	53,2	210,9
Summa omsättningstillgångar	42,7	93,1	217,6
SUMMA TILLGÅNGAR	213,8	208,0	388,9
Bundet eget kapital	48,6	48,6	48,6
Fritt eget kapital	52,4	47,1	51,2
Eget kapital	101,0	95,7	99,8
Obeskattade reserver	98,5	96,9	98,5
Avsättningar	8,3	8,2	8,4
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	6,0	7,2	182,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	213,8	208,0	388,9