SkiStar

Interim / Quarterly Report • Jun 20, 2018

DELÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2017 - MAJ 2018

SAMMANDRAG, MSEK		3 MÅN 1 mar–31 maj		9 MÅN 1 sep–31 maj	HELÅR 1 sep–31 aug
	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	2016/17
Nettoomsättning	864	858	2 352	2 216	2 306
Rörelsens intäkter	868	860	2 364	2 221	2 311
Resultat före skatt	303	313	753	669	478
Resultat efter skatt	240	264	603	537	387
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK	6:18	6:81	15:36	13:74	9:96
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-216	-44	810	682	629
Rörelsemarginal, %	37	38	32	32	22
Soliditet, %	53	52	53	52	46

EN FANTASTISK VINTERSÄSONG BAKOM ÖKADE INTÄKTER OCH REKORDRESULTAT FÖR NIOMÅNADERSPERIODEN

Tredje kvartalet

• Nettoomsättningen för det tredje kvartalet ökade med 6 MSEK, 1 procent, till 864 MSEK (858) jämfört med föregående år.
• Resultat efter skatt för det tredje kvartalet minskade med 24 MSEK, 9 procent, till 240 MSEK (264) jämfört med föregående år.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 6:18 SEK (6:81), en minskning med 9 procent.

Niomånadersperioden

• Nettoomsättningen för niomånadersperioden ökade med 136 MSEK, 6 procent, till 2 352 MSEK (2 216) jämfört med föregående år.
• Resultat efter skatt för niomånadersperioden förbättrades med 66 MSEK, 12 procent, till 603 MSEK (537) jämfört med föregående år.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 15:36 SEK (13:74), en förbättring med 12 procent.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Anders Örnulf, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 880 80

DELÅRSRAPPORT

SEPTEMBER 2017 - MAJ 2018

VD HAR ORDET

Med vintern bakom oss kan vi än en gång presentera det bästa niomånadersresultatet i SkiStars historia. När vi summerar säsongen har vi på alla våra destinationer kunnat erbjuda våra gäster en fantastisk skidåkning från uppstart i december fram till säsongsslut.

Antalet skiddagar, där en skiddag motsvarar en dags skidåkning med ett SkiPass, uppgår till 5,8 miljoner vilket är över 7 procent bättre än föregående år. Den ökade gästvolymen är huvudanledningen till det förbättrade resultatet.

Inte bara våra lovperioder utan även fokusområden som Valles Vinterveckor i januari samt konferensverksamheten inom SkiStar Business visar fortsatt tillväxt.

Reavinsterna från våra exploateringsprojekt är 21 MSEK lägre än föregående år men ska ses i ljuset av att affärerna är relativt oregelbundna i

tid. Vi ser ingen avmattning i intresset från företag och privatpersoner att investera i boenden på destinationer där vi är verksamma.

Bokade objektsdygn (genom SkiStar) ökade med närmare 2,5 procent till 517 000. Främsta anledningen är det nya lägenhetshotellet Hemsedal Suites som öppnade inför säsongen och har tagits emot fantastiskt bra av våra gäster.

Inför nästa säsong planeras investeringar att genomföras för ungefär 300 MSEK, huvudsakligen ersättningsinvesteringar och moderniseringar men även Skandinaviens mest moderna 8-stols expresslift i Hundfjället i Sälen.

Det finns mycket att se fram emot nästa vintersäsong. Bland annat utvecklingen av nya Hundfjället i Sälen, där vi förutom expresslift bygger nya nedfarter och utökat snösystem.

SkiStar är också officiell titelsponsor till alpina VM i Åre 2019. Det blir en fin möjlighet att visa en internationell publik vad vi kan erbjuda skidåkare. Bokningsläget inför nästkommande vintersäsong är också bättre än vid samma tidpunkt föregående år. Det gör att vi med tillförsikt ser fram emot ytterligare en bra vintersäsong.

Byggnationen av flygplatsen Scandinavian Mountains mellan Sälen och Trysil pågår också för fullt och är i fas med sin tidsplan. Där ser vi fram mot att de första flygplanen landar i december 2019.

Mats Årjes Verkställande direktör

Tredje kvartalet

2018-03-08

SkiStar Sälen investerar 100 miljoner i utveckling av skidområdet i Hundfjället

Utvecklingen av nya Hundfjället, som ligger mindre än 10 minuter från den kommande flygplatsen Scandinavian Mountains Airport, är ett steg mot en internationell produkt med Skandinaviens modernaste 8-stols expresslift, nya nedfarter och utökade snösystem.

2018-03-15

SkiStar lanserar nya digitala plattformar

Med fokus på kundens önskemål, enkelhet och inspiration har SkiStar utvecklat sina nya digitala plattformar. Utifrån ett 360-perspektiv täcker de hela kundens resa, från tanke till bokning och vistelse på SkiStars skidorter. Målet med utvecklingen är att underlätta för kunden att hitta information och att boka oavsett om besöket sker från en dator, Ipad eller mobil.

2018-03-26

Arbetstagarrepresentant lämnar SkiStars styrelse

Katarina Hjalmarsson, arbetstagarrepresentant i SkiStar AB:s styrelse, avslutar idag den 26 mars 2018 sitt uppdrag som arbetstagarrepresentant i SkiStar AB:s styrelse. Unionen, som tillsatt Katarina Hjalmarsson, har ännu inte utsett någon ersättare. Styrelsen har för närvarande en arbetstagarrepresentant, utsedd av HRF.

2018-03-29

Hammarbybacken slår rekord - öppet hela påsklovet

Att den ovanligt snörika vintern bjuder på rekordbra vårskidåkning i fjällen har nog ingen missat. För den som får mersmak efter påskfirande i fjällen finns nu helt unika möjligheter att åka skidor i Hammarbybacken under kommande påsklovsvecka till och med söndag 8 april.

2018-04-23

Åres säsongsavslutning växer! +33 % sålda SkiPass

Åres traditionella avslutningshelg, Winter Finale, ser ut att bli tidernas skidfest. Satsningen med musikfestivalen Åre Sessions och ett flertal heta artistnamn lockar rekordpubk. Nu slår man förra årets rekord med en ökning på 33% sålda SkiPass, vid jämförelse av SkiStars bokningsstatistik per den 23 april 2018 i jämförelse med avslutningshelgen föregående år.

2018-05-31 SkiStars framgångsrika barnkoncept flyttar in på Holiday Club i Åre

Skidreseföretagets barnkoncept med Snögubben Valle har charmat många barn och föräldrar runt om på SkiStars skidorter sedan 2013. Snart flyttar Valle in på familjeanläggningen Holiday Club i Åre som med det stärker och utvecklar sitt utbud till barnfamiljer.

Efter periodens utgång

2018-06-05

Förändring i SkiStars valberedning

SkiStar AB:s valberedning inför årsstämman 2018 består av:

• Anders Sundström, för Mats och Fredrik Paulsson med familj och bolag;
• Magnus Swärdh, för Backahill AB;
• Åsa Nisell, för Swedbank Robur fonder; och
• Jan Särlvik, för Nordea fonder.

Valberedningen har utsett Anders Sundström till ordförande i valberedningen. Anders Sundström har ersatt Mats Paulsson, som utsågs till ledamot av valberedningen av årsstämman den 9 december 2017.

2018-06-14

Beslut om sänkt bolagsskatt

I juni 2018 antog Sveriges riksdag nya regler för företagsbeskattning. De nya reglerna innebär bland annat att inkomstskattesatsen för svenska företag sänks i två steg, till 21,4 procent från och med år 2019 och till 20,6 procent från och med år 2021.

En fullständig förteckning över pressmeddelanden kan hittas på skistar.com.

INTÄKTER OCH RESULTAT

Tredje kvartalet

Koncernens intäkter för det tredje kvartalet uppgick till 868 MSEK (860), vilket är en ökning med 1 procent jämfört med föregående år. Valutakursförändringen NOK och EUR/SEK har påverkat intäkterna positivt med 7 MSEK under kvartalet. Koncernens rörelseresultat för tredje kvartalet uppgick till 318 MSEK (323), en minskning med 2 procent. Rörelseresultatet har påverkats positivt med 1 MSEK genom valutakursförändringen NOK och EUR mot SEK. Resultatet från intressebolag/joint ventures uppgick till 9 MSEK (36). I fjolårsresultatet ingick effetkter av avyttringar med 37 MSEK. Finansnettot har försämrats med 6 MSEK till -16 MSEK (-10), varav -7 MSEK (-4) avsåg värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt minskade med 24 MSEK till 240 MSEK (264), vilket motsvarar 9 procent.

Intäkterna från driften av skidanläggningarna ökade med 18 procent under tredje kvartalet uppgick till 839 MSEK (714). Intäkterna från SkiPass ökade med 81 MSEK till 490 MSEK (409) vilket motsvarar en ökning med 20 procent. Rörelseresultatet i skidanläggningarna har ökat med 70 MSEK till 284 MSEK (214).

Intäkterna från Infrastruktur, avseende försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club, har under tredje kvartalet uppgått till 5 MSEK (10) med ett resultat på 8 MSEK (7).

Intäkterna från Exploatering, avseende mark- och tomtförsäljning, har under tredje kvartalet uppgått till 20 MSEK (140) med ett resultat på 20 MSEK (63).

Niomånadersperioden

Koncernens intäkter under niomånadersperioden uppgick till 2 364 MSEK (2 221), en ökning med 6 procent. Valutakursförändringen NOK och EUR/SEK har påverkat intäkterna negativt med 11 MSEK under perioden. Koncernens rörelseresultat för perioden uppgick till 767 MSEK (699) en ökning med 10 procent. Rörelseresultatet har påverkats negativt med 4 MSEK genom valutakursförändringen NOK och EUR mot SEK. Resultatet från intressebolag/ joint ventures har försämrats med 32 MSEK jämfört med föregående år. I fjolårsresultatet ingick effetkter av avyttringar med 37 MSEK. Finansnettot har förbättrats med 16 MSEK till -14 MSEK (-30), varav -3 MSEK (-3) avsåg värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt ökade med 66 MSEK till 603 MSEK (537), vilket motsvarar 12 procent.

Intäkterna från driften av skidanläggningarna ökade med 13 procent under niomånadersperioden till 2 259 MSEK (2 002). Intäkterna från SkiPass ökade med 162 MSEK till 1 315 MSEK (1 153) vilket motsvarar en ökning med 14 procent. Rörelseresultatet i skidanläggningarna har ökat med 148 MSEK till 647 MSEK (499). Såld logi, uttryckt i antal objektsnätter ökade med 2,5 procent, jämfört med föregående år.

Intäkterna från Infrastruktur, avseende försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club, har under perioden uppgått till 39 MSEK (52) med ett resultat på 33 MSEK (32).

Intäkterna från Exploatering, avseende mark- och tomtförsäljning, har uppgått till 58 MSEK (168) med ett resultat på 57 MSEK (79).

Säsongseffekter

SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infallet tidigt eller sent medför även det variationer i intjäningen. Över hälften av intäkterna förskottsbetalas.

	3 MÅN 1 mar–31 maj		9 MÅN 1 sep–31 maj		HELÅR 1 sep–31 aug
	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	2016/17
SkiPass	490	409	1 315	1 153	1 166
Logi	112	92	283	249	258
Skiduthyrning	63	56	179	164	167
Skidskola/Aktiviteter	21	20	60	55	55
Sportbutiker	57	46	159	132	144
Fastighetsservice	34	31	94	87	98
Andelar i boende/exploateringstillgångar	25	149	97	219	241
Övrigt	61	55	166	157	177
Summa	864	858	2 352	2 216	2 306

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING, MSEK

NETTOOMSÄTTNING

KVARTALSVÄRDEN, MSEK

	2017/18				2016/17			2015/16
	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4
Nettoomsättning	864	1 342	146	90	858	1 241	117	116
Rörelseresultat	318	690	-242	-185	323	633	-257	-159

RÖRELSERESULTAT

FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick under niomånadersperioden till 870 MSEK (757). Försäljningar av tomter, mark, bostadsrätter och andelar inom Vacation Club har inbringat 97 MSEK (219). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -336 (-191), varav +120 MSEK var en realisering av en kortfristig placering av överlikvid. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -501 MSEK (-499). Under niomånadersperioden utbetalades utdelning till aktieägare med 215 MSEK (176).

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 84 MSEK (89) att jämföra med 105 vid räkenskapsårsskiftet. Ej nyttjade krediter uppgick till 607 MSEK (683) att jämföra med 356 vid räkenskapsårsskiftet. Den räntebärande skulden uppgick till 1 504 MSEK (1 437), en ökning med 67 MSEK jämfört med föregående år och en minskning med 268 MSEK från räkenskapsårsskiftet. Den genomsnittliga

räntan uppgick under året till 2,4 procent (2,6). Den finansiella nettoskulden uppgick den sista maj till 1 300 MSEK (1 237), en ökning med 63 MSEK jämfört med föregående år och en minskning med 244 MSEK från räkenskapsårskiftet. Soliditeten ökade till 53 procent (52).

Skatt

Skattekostnaden för niomånadersperioden uppgick till 150 MSEK (133) och utgörs av aktuell skatt i Norge och Österrike samt nyttjande av underskottsavdrag och aktuell skatt i Sverige. Ackumulerade ej nyttjade underskottsavdrag i den svenska verksamheten uppgår till 0 MSEK (74) per den sista maj.

Investeringar

Investeringarna uppgick under perioden till 458 MSEK (205) brutto och 336 MSEK (191) netto. Avskrivningarna uppgick under samma period till 190 MSEK (178). Investeringarna avsåg främst snösystem, sexstollift och gondollift i St. Johann.

Utsikter för 2017/18

Under det fjärde kvartalet bedrivs verksamheten, liksom tidigare år, i mindre skala och är främst inriktad mot cykling och friluftsliv.

Inför 2018/19

Beslut har fattats om att investera 303 MSEK inför den kommande säsongen. Det gäller framförallt omfattande ersättningsinvesteringar, moderniseringar och förstärkt snökapacitet.

I Hundfjället har beslutats att bygga en ny expresslift till säsongen 2018/19. Utvecklingen av nya Hundfjället är ett steg mot en internationell produkt med Skandinaviens modernaste 8-stols expresslift, nya nedfarter och utökade snösystem. Den totala investeringen är på 100 MSEK.

Förhandsbokningar av logi, genom SkiStar, inför 2018/19 har ökat jämfört med samma tidpunkt föregående år.

ÖVRIG INFORMATION

SkiStar-aktien

Antalet aktieägare uppgick till 32 430 stycken den 31 maj 2018, vilket är en ökning med 3 422 stycken (11,80 procent) sedan den 31 augusti 2017. SkiStar-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Antal aktier uppgick till 39 188 028, varav 37 364 028 av serie B. SkiStar-aktiens stängningskurs den 31 maj var 191:20 SEK.

Personal

Genomsnittligt antal anställda har ökat med 55 personer till 1543 under niomånadersperioden jämfört med för ett år sedan. Ökningen är främst hänförlig till användning av egen personal vid investeringar.

Moderbolaget

Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 1 555 MSEK (1 362) under perioden. Nettoinvesteringarna uppgick till 121 MSEK (90).

Transaktioner med närstående

Mats Paulsson tillsammans med familj och bolag är huvudägare i SkiStar motsvarande 47 procent av rösterna och 24 procent av kapitalet per den 31 maj 2018 och de är även huvudägare i Peab med vilken SkiStar har ett affärsförhållande. Under det första halvåret har inköp från Peab skett till ett värde av 4 MSEK (3). Den utestående skulden till Peab var 1 MSEK (0). Försäljning till Peab uppgick till 4 MSEK (2) och den utestående fordran var 0 MSEK (0).

Under perioden har inköp från intressebolag skett med 84 MSEK (52) och försäljning till intressebolag uppgick till 37 MSEK (25). Nettofordran på intressebolag var 228 MSEK (220), varav 217 MSEK (214) avsåg lån till intressebolag. Utöver koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. En redogörelse avseende närståendetransaktioner och transaktionernas karaktär återfinns i not 36 i årsredovisningen 2016/17.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas bland annat av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med svag tillgång av kyla och natursnö till julveckan, ger en lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan även inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande del av boendekapaciteten är uppbokad till julveckan, då högsäsongen börjar. De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resmönster och kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. SkiStars vinst påverkas även av relationen mellan norska kronan och euron i förhållande till den svenska kronan. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt om påsken ligger tidigt eller sent, påverkar också gästernas resmönster. För ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelse och not 32 i årsredovisningen för 2016/17.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas lördagen den 15 december 2018, kl. 14.00 i Åre.

Finansiell information

Verksamhetsåret 2017/18 Bokslutskommuniké, 1 september 2017-31 augusti 2018, offentliggörs den 3 oktober 2018.

Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig under vecka 47 på skistar.com.

Verksamhetsåret 2018/19

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande;

• Delårsrapport för första kvartalet, 1 september 2018-30 november 2018, den 20 december 2018.
• Halvårsrapport, 1 september 2018-28 februari 2019, den 20 mars 2019.
• Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2018-31 maj 2019, den 19 juni 2019.
• Bokslutskommuniké, 1 september 2018-31 augusti 2019, den 3 oktober 2019.

Redovisningsprinciper

Denna rapport för koncernen har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och koncernredovisningen. Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden.

DEFINITIONER FINANSIELLA NYCKELTAL

De finansiella nyckeltalen är antingen sådana som används i svenska noterade bolag eller sådana som används av ledning och analytiker.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till intäkter.

Börskurs/eget kapital

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie.

Börskurs/kassaflöde

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med kassaflödet från den löpande verksamheten.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden.

Finansiell nettoskuld

Räntebärande fordringar minus räntebärande skulder.

Genomsnittlig räntekostnad

Räntekostnader dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld.

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital

Anledningen till nyckeltalet är att varulager, kundfordringar och leverantörsskulders förändring är marginell och därmed elimineras dessa poster för en mer rättvisande bild av verksamheten.

Kassaflöde per aktie

Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Nettomarginal

Resultat före skatt i förhållande till intäkter.

Resultat per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Räntebärande skuld

Korta och långa skulder till kreditinstitut, avsättning för pensioner samt poster i övriga korta skulder som är räntebärande.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till intäkter.

Rörelseresultat

Intäkter minskat med kostnader för handelsvaror, personalkostnader, övriga verksamhetskostnader, avskrivningar, resultat från joint ventures/intressebolag och negativ goodwill.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

ÖVRIGA DEFINITIONER

ALF

Alpinanleggenes Landsforening.

Beläggningsgrad

Bokningsnivå i procent avseende de objekt SkiStar förmedlar med 100 procent kapacitet under perioden vecka 51–16.

Bokningsläge

En jämförelse av bokade objektsdygn jämfört med annan vald period.

Objektsdygn

Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotellrum.

Räkenskapsår

SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september–31 augusti. Kvartal 1 (Kv 1) september–november Kvartal 2 (Kv 2) december–februari Kvartal 3 (Kv 3) mars–maj Kvartal 4 (Kv 4) juni–augusti

SkiPass

Passerkort för tillträde till skidåkningen.

Skiddag

En dags skidåkning med ett SkiPass.

SLAO

Svenska Skidanläggningars Organisation.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

			3 MÅN 1 mar-31 maj		9 MÅN 1 sep-31 maj		HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK		2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17
	Nettoomsättning	864 180	857 920	2 352 052	2 216 410	2 441 666	2 306 024
	Övriga intäkter	3 923	1 757	12 143	4 196	13 377	5 430
	Summa rörelsens intäkter	868 103	859 677	2 364 195	2 220 606	2 455 043	2 311 454
Rörelsens kostnader	Handelsvaror	-95 285	-77 133	-249 504	-192 701	-265 529	-208 726
	Övriga externa kostnader	-185 021	-163 422	-591 914	-555 067	-703 298	-666 451
	Personalkostnader	-212 812	-192 501	-575 142	-536 156	-651 858	-612 873
	Kostnader sålda andelar i boende/ exploateringstillgångar	3 171	-78 735	-7 032	-108 315	-10 505	-111 788
	Andelar i joint ventures/intressebolags resultat	8 807	36 190	15 780	48 194	5 571	37 986
	Avskrivningar	-68 466	-60 894	-189 671	-177 789	-247 699	-235 817
	Rörelseresultat	318 497	323 182	766 712	698 772	581 725	513 785
	Finansiellt netto	-15 888	-9 736	-14 073	-29 515	-20 588	-36 030
	Resultat före skatt	302 609	313 446	752 639	669 257	561 137	477 755
	Skatt	-62 713	-49 555	-149 542	-132 732	-107 859	-91 049
	Periodens resultat	239 896	263 891	603 097	536 525	453 278	386 706

Övrigt totalresultat

	Poster som kan komma att omklassifice ras till årets resultat
	Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	1 704	1 703	5 055	10 085	6 759	11 789
	Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar	-375	-375	-1 112	-2 333	-1 487	-2 708
	Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	20 702	-18 299	43 229	8 930	35 164	865
	Periodens övriga totalresultat	22 031	-16 971	47 172	16 682	40 436	9 946
	Periodens summa totalresultat	261 927	246 920	650 269	553 207	493 714	396 652
Periodens resultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	242 024	266 961	601 964	538 293	453 829	390 158
	Innehav utan bestämmande inflytande	-2 128	-3 070	1 133	-1 768	-551	-3 452
	Periodens resultat	239 896	263 891	603 097	536 525	453 278	386 706
Periodens totalresultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	262 860	248 884	644 282	553 458	491 052	400 228
	Innehav utan bestämmande inflytande	-933	-1 964	5 987	-251	2 662	-3 576
	Periodens summa totalresultat	261 927	246 920	650 269	553 207	493 714	396 652
Resultat per aktie
	Före och efter utspädning, SEK	6:18	6:81	15:36	13:74	11:58	9:96
Genomsnittligt antal utestående aktier, st
	Före och efter utspädning, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR, TSEK		2018-05-31	2017-05-31	2017-08-31
Anläggningstillgångar
	Immateriella anläggningstillgångar	197 104	198 877	197 064
	Materiella anläggningstillgångar	3 362 206	3 062 067	3 145 357
	Andelar i joint venture/intressebolag	392 967	308 140	365 520
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	36 224	32 622	32 484
	Övriga långfristiga fordringar	255 090	213 796	237 820
	Summa anläggningstillgångar	4 243 591	3 815 502	3 978 245
Omsättningstillgångar
	Varulager	124 430	124 496	131 050
		124 430	124 496	131 050
	Kundfordringar	50 654	31 905	29 549
	Skattefordringar	18 644	35 806	21 547
	Övriga kortfristiga fordringar	194 134	184 003	186 520
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	45 772	44 524	55 438
		309 204	296 238	293 053
	Likvida medel	84 253	88 902	105 512
	Summa omsättningstillgångar	517 887	509 636	529 615
	SUMMA TILLGÅNGAR	4 761 478	4 325 138	4 507 860
	Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital	19 594 397 573	19 594 397 573	19 594 397 573
	Reserver	-27 145	-64 367	-69 462
	Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	2 071 149	1 832 854	1 684 719
	Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	2 461 171	2 185 654	2 032 424
	Innehav utan bestämmande inflytande	63 814	61 152	57 827
	Summa eget kapital	2 524 985	2 246 806	2 090 251
Långfristiga skulder
	Skulder till kreditinstitut	1 100 376	782 983	776 943
	Avsättning för pensioner	11 756	10 402	10 906
	Övriga avsättningar	1 331	1 076	1 063
	Derivat	34 860	48 329	42 947
	Uppskjuten skatteskuld	188 604	169 713	146 096
	Summa långfristiga skulder	1 336 927	1 012 503	977 955
Kortfristiga skulder
	Skulder till kreditinstitut	391 371	643 233	984 399
	Leverantörsskulder	79 237	62 873	130 923
	Skatteskulder	109 887	52 732	34 672
	Övriga kortfristiga skulder	183 426	182 626	199 604
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder	135 645 899 566	124 364 1 065 829	90 056 1 439 654
	Summa skulder	2 236 493	2 078 332	2 417 609
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	4 761 478	4 325 138	4 507 860

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE

TSEK	Aktiekapital	Övrigt till skjutet kapital	Omräknings -reserv	Säkrings reserver	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2016-09-01	19 594	397 573	-47 275	-32 257	1 470 907	1 808 542	61 403	1 869 945
Periodens resultat					538 293	538 293	-1 768	536 525
Periodens övriga totalresultat			7 413	7 752	-	15 165	1 517	16 682
Periodens totalresultat	-	-	7 413	7 752	538 293	553 458	-251	553 207
Utdelning					-176 346	-176 346		-176 346
Utgående eget kapital 2017-05-31	19 594	397 573	-39 862	-24 505	1 832 854	2 185 654	61 152	2 246 806
Ingående eget kapital 2017-09-01	19 594	397 573	-46 286	-23 176	1 684 719	2 032 424	57 827	2 090 251
Periodens resultat					601 964	601 964	1 133	603 097
Periodens övriga totalresultat			38 374	3 943	-	42 317	4 854	47 171
Periodens totalresultat	-	-	38 374	3 943	601 964	644 281	5 987	650 268
Utdelning					-215 534	-215 534		-215 534
Utgående eget kapital 2018-05-31	19 594	397 573	-7 912	-19 233	2 071 149	2 461 171	63 814	2 524 985

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

		3 MÅN 1 mar-31 maj		9 MÅN 1 sep-31 maj		HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK		2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	2016/17
Den löpande verksamheten	Resultat efter finansiella poster	302 609	313 446	752 638	669 257	477 755
	Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	60 574	28 809	152 694	131 086	232 016
		363 183	342 255	905 332	800 343	709 771
	Betald skatt	-8 689	-15 014	-35 313	-42 931	-40 149
	Förändring av rörelsekapital	-570 837	-371 521	-59 601	-75 039	-40 514
	Kassaflöde från den löpande verksamheten	-216 343	-44 280	810 418	682 373	629 108
Investeringsverksamheten	Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-44 113	-31 575	-343 126	-196 626	-373 298
	Försäljning av materiella anläggningstillgångar	561	3 049	1 648	6 141	3 623
	Övrig investeringsverksamhet	134 010	-28 281	5 739	-341	-87 027
	Kassaflöde från investeringsverksamheten	90 458	-56 807	-335 739	-190 826	-456 702
Finansieringsverksamheten	Upptagna lån	113 511	65 180	130 918	265 180	802 332
	Amortering av lån	-12 500	-8 745	-416 558	-587 968	-783 049
	Utbetald utdelning	-	-	-215 534	-176 346	-176 346
	Kassaflöde från finansieringsverksamheten	101 011	56 435	-501 174	-499 134	-157 063
	Periodens kassaflöde	-24 874	-44 652	-26 495	-7 587	15 343
	Likvida medel vid periodens början	108 575	132 357	105 512	92 719	92 719
	Kursdifferens i likvida medel	552	1 197	5 236	3 770	-2 550
	Likvida medel vid periodens slut	84 253	88 902	84 253	88 902	105 512

KONCERNENS RÖRELSESEGMENT

		3 MÅN 1 mar-31 maj		9 MÅN 1 sep-31 maj	HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK	2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	2016/17
SKIDANLÄGGNINGAR - DRIFT
Intäkter	839 019	713 771	2 259 474	2 001 926	2 070 493
Övriga intäkter	3 961	1 181	11 164	3 676	3 959
Rörelsens kostnader	-493 325	-433 057	-1 416 627	-1 283 926	-1 488 049
Kostnader från andra segment	-69 200	-72 626	-207 600	-217 876	-290 501
Andelar i joint ventures/intressebolags resultat	8 543	10 076	14 628	11 474	1 139
Avskrivningar	-4 602	-5 341	-13 633	-16 129	-21 002
Rörelseresultat	284 396	214 006	647 406	499 147	276 039
Immateriella anläggningstillgångar	197 104	198 877	197 104	198 877	197 064
Finansiella anläggningstillgångar	94 580	59 944	94 580	59 944	70 633
Rörelsekrediter	143 285	66 888	143 285	66 888	408 262
INFRASTRUKTUR
Interna hyresintäkter	69 200	72 626	207 600	217 876	290 501
Försäljning av andelar i boende	4 973	9 660	38 760	51 515	57 139
Rearesultat anläggningstillgångar	139	-4 456	-3 255	-4 031	-3 507
Kostnader sålda andelar i boende	3 421	-2 173	-5 780	-19 609	-20 715
Avskrivningar	-63 797	-55 553	-175 971	-161 660	-214 816
Rörelseresultat	13 936	20 102	61 354	84 089	108 602
Materiella anläggningstillgångar	3 281 633	2 984 663	3 281 633	2 984 663	3 066 476
Finansiella anläggningstillgångar	540 674	449 622	540 674	449 622	519 356
Investeringskrediter	1 348 462	1 359 329	1 348 462	1 359 329	1 353 080
EXPLOATERING
Intäkter från sålda exploateringstillgångar	20 150	139 521	58 052	167 521	183 370
Kostnader sålda exploateringstillgångar	-250	-76 562	-1 252	-88 706	-91 073
Andelar i joint ventures/intressebolags resultat	264	26 114	1 152	36 720	36 847
Rörelseresultat	20 164	89 073	57 952	115 535	129 144
Materiella anläggningstillgångar	80 573	77 404	80 573	77 404	79 599
Finansiella anläggningstillgångar	49 027	44 991	49 027	44 991	45 118
Investeringskrediter	0	0	0	0	0
Summa segmentens externa intäkter	868 103	859 676	2 364 195	2 220 606	2 311 454
Summa segmentens rörelseresultat	318 496	323 181	766 712	698 771	513 785
Summa segmentens anläggningstillgångar	4 243 591	3 815 502	4 243 591	3 815 502	3 978 245
Summa segmentens räntebärande skulder	1 491 747	1 426 218	1 491 747	1 426 218	1 761 342

Segmentsredovisning

• Skidanläggningar - Drift omfattar drift av anläggningar samt försäljning av samtliga produkter och tjänster. Fokus på försäljning och effektiv drift. Resultatet belastas med en beräknad internhyra på investerat kapital i Infrastruktur. Intäkter från andra segment förekommer ej.

• Infrastruktur omfattar anläggningstillgångar som mark, liftar, fastigheter, investeringar i delägda företag etcetera. Fokus på rimlig avkastning på gjorda investeringar. Intäktskällorna är intern hyra från Drift samt avkastning på anläggningstillgångar.

• Exploatering omfattar markfastigheter som inte används inom Infrastruktur. Fokus på att utveckla och realisera värden.

Investeringskrediter har allokerats till Infrastruktur där pantsättningsbara tillgångar redovisas. Rörelsekrediter har allokerats till Skidanläggningar – Drift. Den interna hyran baseras på en avkastning om fem procent på anläggningstillgångar.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG, TSEK

			3 MÅN 1 mar-31 maj	9 MÅN 1 sep-31 maj		HELÅR 1 sep–31 aug
TSEK		2017/18	2016/17	2017/18	2016/17	2016/17
	Nettoomsättning	576 824	493 236	1 555 048	1 361 984	1 440 731
	Övriga rörelseintäkter	1 485	707	2 993	2 841	3 610
	Summa rörelsens intäkter	578 309	493 943	1 558 041	1 364 825	1 444 341
Rörelsens kostnader	Handelsvaror	-72 694	-59 182	-187 541	-149 967	-164 732
	Övriga externa kostnader	-138 604	-126 646	-431 660	-413 565	-507 963
	Personalkostnader	-145 262	-130 095	-394 496	-364 041	-422 419
	Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar	-200	-850	-1 236	-850	-1 967
	Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-34 808	-33 777	-100 173	-99 748	-133 540
	Rörelseresultat	186 741	143 393	442 935	336 654	213 720
	Finansnetto	-6 887	8 977	38 677	76 747	74 013
	Resultat efter finansiellt netto	179 854	152 370	481 612	413 401	287 733
	Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	-190 355
	Resultat före skatt	179 854	152 370	481 612	413 401	97 378
	Skatt	-77 953	-27 799	-95 569	-70 889	-1 915
	Periodens resultat	101 901	124 571	386 043	342 512	95 463

	Övrigt totalresultat
--	----------------------

Periodens övriga totalresultat 1 330 1 329 3 943 5 014	6 342
Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar -374 -374 -1 112 -1 414	-1 789
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 1 704 1 703 5 055 6 428	8 131
Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR , TSEK		2018-05-31	2017-05-31	2017-08-31
Anläggningstillgångar	Immateriella anläggningstillgångar	35 004	38 571	38 142
	Materiella anläggningstillgångar	1 597 695	1 544 853	1 555 096
Finansiella anläggningstillgångar	Andelar i koncernbolag	366 449	343 033	360 344
	Andelar i joint ventures/intressebolag	2 992	8 703	2 992
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	20 294	16 012	15 927
	Övriga långfristiga fordringar	28 029	18 260	21 346
	Fordringar på koncernbolag	513 010	262 526	425 629
	Summa anläggningstillgångar	2 563 473	2 231 958	2 419 476
Omsättningstillgångar
-Varulager	Varulager	73 737	68 496	76 227
		73 737	68 496	76 227
-Kortfristiga fordringar	Kundfordringar	42 166	20 093	18 578
	Fordringar på koncernbolag	10 244	58 842	108 894
	Skattefordringar	9 334	23 334	12 834
	Övriga kortfristiga fordringar	41 256	46 251	21 907
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	37 521	33 022	44 564
		140 521	181 542	206 777
-Likvida medel	Kassa och bank	1 929	1 307	1 395
	Summa omsättningstillgångar	216 187	251 345	284 399
	SUMMA TILLGÅNGAR	2 779 660	2 483 303	2 703 875
EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK
Eget kapital
-Bundet eget kapital	Aktiekapital	19 594	19 594	19 594
	Reservfond	25 750	25 750	25 750
		45 344	45 344	45 344
-Fritt eget kapital	Överkursfond	4 242	4 242	4 242
	Balanserade vinstmedel	691 175	805 975	807 303
	Årets resultat	386 041	342 512	95 464
		1 081 458	1 152 729	907 009
	Summa eget kapital	1 126 802	1 198 073	952 353
Långfristiga skulder
-Långfristiga räntebärande skulder	Skulder till koncernbolag	504 200	253 945	450 952
	Skulder till kreditinstitut	431 020	182 500	393 851
-Avsättningar	Avsättningar för pensioner	7 979	6 482	7 078
	Övriga avsättningar	496	343	377
-Långfristiga icke räntebärande skulder	Derivatskuld	34 006	41 431	37 028
	Uppskjutna skatteskulder	143 155	210 923	134 007
	Summa långfristiga skulder	1 120 856	695 624	1 023 293
-Kortfristiga skulder	Skulder till kreditinstitut	182 500	364 622	477 735
	Skulder till koncernbolag	31 785	31 724	31 196
	Leverantörsskulder	47 901	40 438	74 602
	Övriga kortfristiga skulder	171 593	63 662	86 666
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	98 223	89 160	58 031
	Summa kortfristiga skulder	532 002	589 606	728 230
	Summa skulder	1 652 858	1 285 230	1 751 523
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 779 660	2 483 303	2 703 876

KONCERNENS NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE

			9 MÅN 1 sep - 31 maj			HELÅR 1 sep–31 aug
NYCKELTAL	2017/18	2016/17	2015/16	2014/15	2013/14	2016/17
Nettoomsättning, TSEK	2 352 052	2 216 410	1 874 876	1 817 472	1 665 231	2 306 024
Rörelsens intäkter, TSEK	2 364 195	2 220 606	1 882 829	1 827 128	1 669 419	2 311 454
Resultat före skatt, TSEK	752 639	669 257	569 578	481 843	328 874	477 755
Resultat efter skatt, TSEK	603 097	536 525	448 834	370 219	288 301	386 706
Kassaflödet från den löpande verksamheten, TSEK	810 418	682 373	643 462	613 327	448 236	629 108
Kassaflödet totalt, TSEK	-26 495	-7 587	91 724	2 748	-660	15 343
Avkastning på:
-sysselsatt kapital %	21	19	17	15	10	14
- eget kapital %	26	26	25	22	18	20
-totalt kapital %	17	17	15	13	10	12
Bruttomarginal %	40	40	40	37	33	33
Rörelsemarginal %	32	32	32	29	23	22
Nettomarginal %	32	30	30	26	20	21
Soliditet %	53	52	48	47	43	46

	2017/18			2016/17				2015/16
	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4
Nettoomsättning, TSEK	864 180	1 341 885	145 988	89 614	857 920	1 241 393	117 097	115 679
Rörelsens intäkter, TSEK	868 103	1 347 988	148 104	90 849	859 677	1 242 219	118 710	116 604
Resultat före skatt, TSEK	302 609	702 571	-252 541	-191 501	313 445	618 419	-262 608	-183 740
Resultat efter skatt, TSEK	239 896	541 956	-178 756	-149 819	263 891	479 521	-206 887	-142 485
Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK	-216 343	853 836	172 925	-53 265	-44 280	586 549	140 104	-122 044
Kassaflöde totalt, SEK	-24 874	8 886	-10 507	22 930	-44 652	45 344	-8 279	-24 470
Bruttomarginal, %	45	56	neg	neg	45	56	neg	neg
Rörelsemarginal, %	37	51	neg	neg	38	51	neg	neg
Nettomarginal, %	35	52	neg	neg	37	50	neg	neg

		31 aug
DATA PER AKTIE	2018	2017	2016	2015	2014	2017
Börskurs, SEK	191:20	195:00	127:00	99:75	87:00	186:50
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Resultat, SEK	15:36	13:74	11:45	9:45	7:36	9:96
Resultat efter full konvertering, SEK	15:36	13:74	11:45	9:45	7:36	9:96
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	20:68	17:41	16:42	15:65	11:44	16:05
Kurs/kassaflöde, ggr	9,2	11,2	7,7	6,4	7,6	11,6
Eget kapital, SEK	64	57	51	46	43	53
Börskurs/eget kapital, %	297	340	250	219	204	350

		2017/18			2015/16
	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4
Genomsnittligt antal aktier, st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering st	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028
Resultat, SEK	6:18	13:58	-4:39	-3:78	6:81	12:07	-5:15	-3:53
Resultat efter full konvertering, SEK	6:18	13:58	-4:39	-3:78	6:81	12:07	-5:15	-3:53
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	-5:52	21:79	4:41	-1:36	-1:13	14:97	3:58	-3:11
Eget kapital, SEK	64	58	49	53	57	51	43	48
Räntabilitet på eget kapital, %	10	24	-9	-7	12	24	-12	-8

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL

TSEK		9 MÅN 1 sep–31 maj	HELÅR 1 sep-31 aug
FINANSIERING OCH RÄNTEBÄRANDE SKULDER	2017/18	2016/17	2016/17
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut	1 100 376	782 983	776 943
Avsättning till pensioner	11 756	10 402	10 906
Korta räntebärande skulder till kreditinstitut	391 372	643 233	984 399
Räntebärande skuld	1 503 503	1 436 618	1 772 248
Övriga långfristiga fordringar	255 090	213 796	237 820
Ej räntebärande del av långa fordringar	-154 471	-134 258	-133 948
Räntebärande korta fordringar	18 455	31 581	19 354
Likvida medel	84 253	88 902	105 512
Räntebärande fordringar	203 327	200 021	228 738
Finansiell nettoskuld (räntebärande fordringar - räntebärande skuld)	1 300 176	1 236 597	1 543 510
	2017/18		2016/17		2015/16		2014/15		2013/14
TSEK	Kv 3		Kv 3		Kv 3		Kv 3		Kv 3
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL
Resultat efter finansiella poster	752 638		669 257		569 578		481 843		328 874
Finansiella intäkter	43 857		11 092		7 486		5 539		7 351
Finansiella kostnader	-57 930		-40 607		-36 572		-43 579		-48 125
Finansnetto	-14 073		-29 515		-29 086		-38 040		-40 774
Resultat efter finansiella poster, plus finansiella kost nader	810 568		709 863		606 150		525 422		376 999
SYSSELSATT KAPITAL	2017/18 Kv 3	aug 2017	2016/17 Kv 3	aug 2016	2015/16 Kv 3	aug 2015	2014/15 Kv 3	aug 2014	2013/14 Kv 3	aug 2013
Tillgångar	4 761 478	4 507 860	4 325 138	4 107 146	4 126 469	3 759 838		3 824 332 3 960 236	3 922 720	3 893 942
Långfristiga ej räntebärande skulder	224 795	190 106	219 118	149 441	189 383	96 467	96 686	72 655	78 950	41 643
Kortfristiga ej räntebärande skulder	508 195	455 255	422 595	334 910	329 958	290 279	336 977	277 002	268 256	262 745
Summa ej räntebärande skulder	732 990	645 361	641 712	484 351	519 341	386 746	433 663	349 657	347 206	304 388
Sysselsatt kapital	4 028 488	3 862 499	3 683 426	3 622 795	3 607 128	3 373 092	3 390 669	3 610 579	3 575 514	3 589 554
Genomsnittligt sysselsatt kapital	3 945 494		3 653 110		3 490 110		3 500 624		3 582 534
Avkastning på sysselsatt kapital	21%		19%		17%		15%		10%
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Eget kapital	2 524 985	2 090 251	2 246 807	1 869 945	1 992 047	1 641 389	1 784 353	1 537 735	1 670 457	1 482 141
Genomsnittligt eget kapital	2 307 618		2 058 376		1 816 718		1 661 044		1 576 299
Resultat efter skatt	603 096		536 525		448 834		370 219		288 301
Avkastning på eget kapital	26%		26%		25%		22%		18%
AVKASTNING PÅ TOTALT KAPITAL
Totalt kapital	4 761 478	4 507 860	4 325 138	4 107 146	4 126 469	3 759 838		3 824 332 3 960 236	3 922 720	3 893 942
Genomsnittligt totalt kapital	4 634 669		4 216 142		3 943 154		3 892 284		3 908 331
Avkastning på totalt kapital	17%		17%		15%		13%		10%

NOTER

Förvärv

Under räkenskapsåret 2016/17 förvärvade SkiStar fastigheter via bolag. Förvärven bestod av tillgångar och skulder och utgör ingen verksamhet. I september 2017 förvärvade SkiStar resterande aktier i Klövsjö Linbana AB. Förvärvet bestod av tillgångar och skulder och utgör ingen verksamhet.

Upplysningar enligt IFRS 13

SkiStars finansiella instrument består förutom sedvanliga rörelsekapitalrelaterade poster och likvida medel av fordringar på intresseföretag, räntebärande skulder, derivat och finansiella tillgångar som kan säljas. Räntebärande skulder löper med rörlig räntebas. Övriga finansiella tillgångar och skulder har till övervägande del korta löptider. Derivat och finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata

motsvarande nivå 2 enligt IFRS 13. Ingen förskjutning har skett mellan nivåer under perioden. Verkliga värdena på samtliga finansiella instrument bedöms approximativt motsvara bokförda värden. SkiStar har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

STÄLLDA SÄKERHETER, TSEK	2018-05-31	2017-05-31	2017-08-31
Koncern	1 610 391	1 561 182	1 567 486
Moderbolaget	538 215	536 718	537 313
EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK
Koncern	512 354	426 484	493 737
Moderbolaget	1 253 140	1 178 149	1 235 623

Sälen den 20 juni 2018

Mats Årjes Verkställande direktör

Denna information är sådan information som SkiStar AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.

Informationen lämnades genom ovanstående kontaktpersons försorg för offentliggörande den 20 juni 2018 klockan 07.30 CET.

REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT

Till styrelsen i SkiStar AB (publ), org.nr 556093-6949

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för SkiStar AB (publ) per den 31 maj 2018 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 20 juni 2018 Ernst & Young AB

Mikael Sjölander Auktoriserad revisor

KORT OM SKISTAR

SkiStar AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen samt Hammarbybacken (Stockholm) i Sverige, Hemsedal och Trysil i Norge samt St. Johann in Tirol i Österrike. Marknadsandelen är i Sverige 50 %, i Norge 31 % och totalt i Skandinavien 41 %. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i de tre segmenten; Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur och Exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter, vilket i sin tur skapar värde för aktieägarna. Affärsmodellen och grundläggande strategin utgår ifrån att genom en distributionskanal erbjuda hela utbudet av boende på SkiStars destinationer vilket ska säkerställa en hög beläggning, som i sin tur är en förutsättning för att maximera försäljningen av SkiPass. För att uppnå detta ska SkiStar verka för att samtliga aktörer på destinationerna erbjuder en produkt och service av hög kvalitet för att få nöjda och återkommande gäster. Försäljningen av SkiPass är den stora värdedrivaren i SkiStars verksamhet.

SKISTAR AB (PUBL)

SE-780 67 SÄLEN Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 E-post: info@skistar.com www.skistar.com